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| 银华信用双利债券C(180026) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 1443530 | ||||||||
| 基金代码 | 180026 | ||||||||
| 公告日期 | 2019-01-22 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 银华信用双利债券型证券投资基金2018年第4季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2019年1月22日 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。 基金产品概况 基金简称 银华信用双利债券 场内简称 - 交易代码 180025 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年12月3日 报告期末基金份额总额 141,965,940.22份 投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，通过积极主动地投资管理，力争使投资者当期收益最大化，并保持长期稳定的投资回报。 投资策略 本基金将坚持稳健配置策略，在严格控制风险的基础上，追求较高的当期收入和总回报。 本基金主要投资国债、央行票据、政策性金融债、金融债、企业债、公司债、短期融资券、地方政府债、正回购、逆回购、可转换公司债券（含可分离交易的可转换债券）、资产支持证券等债券资产。本基金投资于债券资产比例不低于基金资产的80%，其中信用债券投资不低于本基金债券资产的80%。同时，本基金可以投资股票、权证等权益类工具，但合计投资比例不得超过基金资产的20%，其中权证的投资比例不高于基金资产净值的3%。现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 业绩比较基准 40%×中债国债总全价指数收益率+60%×中债企业债总全价指数收益率。 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 银华信用双利债券A 银华信用双利债券C 下属分级基金的交易代码 180025 180026 报告期末下属分级基金的份额总额 110,853,665.56份 31,112,274.66份 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2018年10月1日 － 2018年12月31日 ） 银华信用双利债券A 银华信用双利债券C 1．本期已实现收益 -295,707.15 -80,329.39 2．本期利润 -1,039,892.09 -280,535.71 3．加权平均基金份额本期利润 -0.0076 -0.0090 4．期末基金资产净值 130,091,187.36 35,294,033.17 5．期末基金份额净值 1.174 1.134 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 银华信用双利债券A 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -0.68% 0.22% 2.05% 0.06% -2.73% 0.16% 银华信用双利债券C 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -0.79% 0.21% 2.05% 0.06% -2.84% 0.15% 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：投资于债券资产比例不低于基金资产的80%，其中信用债券投资不低于本基金债券资产的80%。同时，本基金可以投资股票、权证等权益类工具，但合计投资比例不得超过基金资产的20%，其中权证的投资比例不高于基金资产净值的3%。现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 管理人报告 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 洪利平女士 本基金的基金经理 2018年6月27日 - 9年 硕士学位。曾就职于生命人寿保险公司、金鹰基金管理有限公司。2015年8月加盟银华基金，历任投资管理三部基金经理助理，现任投资管理三部基金经理。自2017年2月28日至2018年10月17日担任银华多利宝货币市场基金、银华货币市场证券投资基金、银华交易型货币市场基金、银华惠添益货币市场基金基金经理，自2017年3月22日至2018年10月17日兼任银华活钱宝货币市场基金基金经理，自2018年6月27日起兼任银华信用双利债券型证券投资基金基金经理，自2018年8月1日起兼任银华合利债券型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华信用双利债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有3次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。 报告期内基金投资策略和运作分析 2018年4季度以来，中国宏观经济数据持续变弱，微观企业盈利恶化。去杠杆的影响在逐步发酵，社融增速维持低位。债券市场各品种收益率大幅下行，受益于经济预期的恶化和通胀担忧的缓解，长券收益下行幅度更大。信用债和利率债之间的分化格局略有好转，但目前信用利差仍然很大。 权益市场在中美贸易战和国内经济下行压力加大的背景下波动明显放大，关键的变化出现在G20会谈和国内政策托底持续出台。总体而言，中美摩擦的反复对市场风险偏好的影响更大；而国内宏观经济在去杠杆政策的迅速推进下，增长动能持续弱化。但随着G20会谈的达成，中美摩擦进入到一个相对缓和的时间周期，而国内宏观政策边际转向的信号也令市场预期有所企稳。从估值角度看，市场整体处于历史上相对较低的水平。 4季度，本基金在控制信用风险的前提下调整了组合结构，并在季初适度拉长了久期。权益投资方面，适度参与了波段操作，结构上主要围绕逆周期的行业和受贸易战影响已过度下跌的行业。 展望2019年1季度，经济下行的趋势仍将延续。中美贸易摩擦不确定性仍然较大。抢出口结束和海外景气下行对出口不利。国内随着房地产调控的深入，基建难于对冲房地产的滑落，制造业在放缓之中，投资增速仍难有起色。就消费端而言，收入增长乏力，继续受到挤压。在此背景下通胀将较为温和可控。货币政策稳健偏宽松的格局仍将维持。债券收益率仍有下行空间，但经历一年的牛市后，幅度将明显收窄。我们仍将严控信用风险，维持适中久期，适时优化组合结构。 权益方面，我们相对较为谨慎，关注超跌后的结构性机会，不盲目地追涨杀跌。经济环境仍有惯性下修之势，随着2、3月份业绩预告逐步披露，各行业的业绩风险将得到系统性修正。顺周期行业的预期底可能仍需要2季度的再确认，逆周期行业的防御价值依然显著。另外，中美谈判的风不确定性季度末将再次受到关注，届时，资金的避险情绪有可能再度上升。因此，1季度从行业比较维度，我们将继续以逆周期板块为主要配置方向，同时在成长风格上更强调自下而上选股。 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末银华信用双利债券A基金份额净值为1.174元，本报告期基金份额净值增长率为-0.68%，同期业绩比较基准收益率为2.05%；截至本报告期末银华信用双利债券C基金份额净值为1.134元，本报告期基金份额净值增长率为-0.79%，同期业绩比较基准收益率为2.05%。 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 投资组合报告 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 17,370,407.08 8.23 其中：股票 17,370,407.08 8.23 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 184,329,603.80 87.34 其中：债券 184,329,603.80 87.34 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 400,000.00 0.19 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 5,105,646.51 2.42 8 其他资产 3,845,245.83 1.82 9 合计 211,050,903.22 100.00 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 713,473.23 0.43 C 制造业 10,112,369.87 6.11 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 1,398,096.00 0.85 E 建筑业 - - F 批发和零售业 1,073,912.00 0.65 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 646,549.98 0.39 J 金融业 2,083,538.00 1.26 K 房地产业 855,078.00 0.52 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 487,390.00 0.29 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 17,370,407.08 10.50 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 600271 航天信息 102,846 2,354,144.94 1.42 2 601766 中国中车 140,744 1,269,510.88 0.77 3 600036 招商银行 48,500 1,222,200.00 0.74 4 000400 许继电气 132,819 1,180,760.91 0.71 5 600276 恒瑞医药 21,355 1,126,476.25 0.68 6 000895 双汇发展 47,700 1,125,243.00 0.68 7 002727 一心堂 60,400 1,073,912.00 0.65 8 600030 中信证券 53,800 861,338.00 0.52 9 000063 中兴通讯 41,100 805,149.00 0.49 10 000539 粤电力A 154,700 716,261.00 0.43 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 9,039,600.00 5.47 其中：政策性金融债 9,039,600.00 5.47 4 企业债券 113,785,000.40 68.80 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 50,853,000.00 30.75 7 可转债（可交换债） 10,652,003.40 6.44 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 184,329,603.80 111.45 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 101800715 18津保投MTN007 100,000 10,480,000.00 6.34 2 124643 14冀高开 100,000 10,255,000.00 6.20 3 101800954 18大同煤矿MTN005 100,000 10,205,000.00 6.17 4 143465 18亦庄02 100,000 10,099,000.00 6.11 5 101801429 18电科院MTN002 100,000 10,059,000.00 6.08 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 投资组合报告附注 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 53,801.85 2 应收证券清算款 400,459.45 3 应收股利 - 4 应收利息 3,390,265.79 5 应收申购款 718.74 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,845,245.83 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 110034 九州转债 1,414,322.80 0.86 2 113011 光大转债 1,110,067.20 0.67 3 110032 三一转债 946,606.80 0.57 4 123006 东财转债 811,930.00 0.49 5 123009 星源转债 398,240.00 0.24 6 110038 济川转债 211,700.00 0.13 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） 流通受限情况说明 1 600030 中信证券 861,338.00 0.52 重大事项 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 开放式基金份额变动 单位：份 项目 银华信用双利债券A 银华信用双利债券C 报告期期初基金份额总额 156,344,533.26 31,359,804.20 报告期期间基金总申购份额 523,828.46 50,762.58 减:报告期期间基金总赎回份额 46,014,696.16 298,292.12 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 110,853,665.56 31,112,274.66 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 影响投资者决策的其他重要信息 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资者类别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序号 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占比 机构 1 2018/10/01-2018/12/31 87,076,005.86 0.00 20,000,000.00 67,076,005.86 47.25% 产品特有风险 投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括： 1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权； 2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于5000万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会； 3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额； 4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现大幅波动； 5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模50%的情况下，该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。 影响投资者决策的其他重要信息 无。 备查文件目录 备查文件目录 9.1.1 中国证监会核准银华信用双利债券型证券投资基金募集的文件 9.1.2《银华信用双利债券型证券投资基金招募说明书》 9.1.3《银华信用双利债券型证券投资基金基金合同》 9.1.4《银华信用双利债券型证券投资基金托管协议》 9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2019年1月22日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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