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| 银华信用季季红债券A(000286) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 1443438 | ||||||||
| 基金代码 | 000286 | ||||||||
| 公告日期 | 2019-01-22 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 银华信用季季红债券型证券投资基金2018年第4季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2019年1月22日 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。 基金产品概况 基金简称 银华信用季季红债券 交易代码 000286 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年9月18日 报告期末基金份额总额 2,441,615,375.55份 投资目标 本基金以信用债券为主要投资对象，在控制信用风险的前提下，力求为基金持有人提供稳健的当期收益和总投资回报。 投资策略 本基金通过“自上而下”的战略性资产配置和“自下而上”的个券精选策略相结合的固定收益类资产投资策略。“自上而下”的策略主要确定组合久期并进行资产配置，“自下而上”的策略重点对信用债品种的利率风险和信用风险进行度量和定价，同时结合市场的流动性状况，利用市场对信用利差定价的相对失衡，对溢价率较高的品种进行投资。 本基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产比例不低于基金资产的80%，其中信用债券投资比例不低于非现金基金资产的80%；本基金持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 业绩比较基准 中债综合指数（全价）收益率。 风险收益特征 本基金属于证券市场中的较低风险品种，预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2018年10月1日 － 2018年12月31日 ） 1.本期已实现收益 21,841,488.56 2.本期利润 33,458,959.05 3.加权平均基金份额本期利润 0.0154 4.期末基金资产净值 2,587,514,398.93 5.期末基金份额净值 1.060 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 1.53% 0.05% 1.99% 0.05% -0.46% 0.00% 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：本基金投资于债券资产比例不低于基金资产的80%，其中信用债券投资比例不低于非现金基金资产的80%；本基金持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 管理人报告 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 邹维娜女士 本基金的基金经理 2013年9月18日 - 10年 硕士学位。历任国家信息中心下属中经网公司宏观经济分析人员；中再资产管理股份有限公司固定收益部投资经理助理、自有账户投资经理。2012年10月加入银华基金管理有限公司，曾担任基金经理助理职务，自2013年8月7日起担任银华信用四季红债券型证券投资基金基金经理，自2013年9月18日起兼任银华信用季季红债券型证券投资基金基金经理，2014年1月22日至2018年9月6日兼任银华永利债券型证券投资基金基金经理，2014年5月22日至2017年7月13日兼任银华永益分级债券型证券投资基金基金经理，自2014年10月8日起兼任银华纯债信用主题债券型证券投资基金（LOF）基金经理，自2016年3月22日起兼任银华添益定期开放债券型证券投资基金基金经理，自2016年11月11日起兼任银华添泽定期开放债券型证券投资基金基金经理，自2017年3月7日起兼任银华添润定期开放债券型证券投资基金基金经理，自2018年7月25日起兼任银华岁盈定期开放债券型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍:中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华信用季季红债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有3次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。 报告期内基金投资策略和运作分析 2018年四季度经济总体表现仍然偏弱。具体来看，生产端景气度进一步回落，四季度公布的9-11月工业增加值单月同比分别录得5.8%、5.9%、5.4%，较前期6%的水平进一步下行，累计增速从三季度末6.4%降至11月末的6.3%；12月制造业PMI环比回落0.6个百分点至49.4%，为2016年3月以来的最低值，其中新订单指数下降较多，指向内外部需求放缓；工业企业利润增速回落显著，11月单月增速由正转负至-1.8%，累计增速从三季度末的14.7%回落至11月末的11.8%。固定资产投资方面，得益于制造业投资的韧性以及基建投资增速止跌企稳，截至11月末固定资产投资累计同比从三季度的5.4%小幅回升至5.9%。消费端表现依然疲弱，截至11月末社消零售累计增速较三季度末回落0.2个百分点至9.1%。外贸方面，“抢出口”效应或已开始减弱，出口和进口单月增速分别从9月的14.4%、14.5%回落至11月的5.4%和3%，外需对经济的拉动作用进一步减弱，净出口对GDP的贡献将远弱于去年。通胀方面，CPI同比从9月的2.5%回落至11月的2.2%，PPI同比从9月3.6%回落至2.7%，通胀总体温和。我们认为从四季度的经济表现来看，经济下行压力进一步显现。 债券市场方面，四季度各债券品种收益率均显著下行，债券市场上涨。进入四季度，央行在10月7日宣布降准，同时海外市场波动加大、风险偏好下行，原油等商品价格快速下跌使得通胀预期降温，债券收益率逐步回落。10月和11月公布的金融数据均不及预期，市场对于信用收缩的主线逻辑进一步强化。进入12月，央行在美联储加息前夕推出TMLF且利率较MLF低15bp，反映央行呵护流动性取向未变，叠加海外美股下跌、美债收益率下行，国内债券市场收益率再度下行。总体来看，利率下行主要受国内基本面推动，而海外因素对行情起到了放大作用。四季度1年国债和国开债收益率分别下行37BP和33BP，10年国债和国开债收益率分别下行38bp和56bp，长端利率下行幅度更大；信用债方面，1/3/5年AAA中票收益率分别下行10BP、37BP、41BP，1/3/5年AA中票收益率分别下行22BP、57BP、49BP，中长久期、中低等级信用债收益率下行幅度相对更大。 在四季度，本基金根据市场变化做出了调整，根据不同品种的表现优化了持仓结构。此外，参与了转债交易，增厚了组合收益。 展望后市，经济动能进一步放缓，地产和外需对经济的拖累会进一步显现。目前政策托底力度仍较温和，未放松地方政府债务约束以及全国层面地产调控，尚不足以扭转经济下行趋势。信用收缩局面尚未得到明显缓解，社融增速仍将持续低迷，对实体经济的负面拖累会继续显现。通胀方面，未来风险可能主要在于猪价，预计明年CPI中枢可能小幅上升但涨幅可控，同时PPI中枢进一步回落将对名义增长带来压力。货币政策向基本面回归，易松难紧，并有望在经济下行压力进一步显现时给予更多响应。“趋松货币、偏紧信用、经济下行”的格局有望延续，基本面和货币政策都有望进一步朝着有利于债市的方向演进。 基于以上对基本面状况的分析，本基金认为未来债券类资产仍然具备投资价值。策略上，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。此外，适度择机参与可转债投资。 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.060元；本报告期基金份额净值增长率为1.53%，业绩比较基准收益率为1.99%。 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 投资组合报告 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 3,199,943,396.13 95.88 其中：债券 3,199,943,396.13 95.88 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 68,311,613.55 2.05 8 其他资产 69,239,798.34 2.07 9 合计 3,337,494,808.02 100.00 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有股票。 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 314,020,100.00 12.14 其中：政策性金融债 314,020,100.00 12.14 4 企业债券 1,255,455,689.90 48.52 5 企业短期融资券 28,194,400.00 1.09 6 中期票据 1,602,077,206.23 61.92 7 可转债（可交换债） 196,000.00 0.01 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 3,199,943,396.13 123.67 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 101800842 18华侨城MTN002 1,200,000 120,792,000.00 4.67 2 101800171 18华润置地MTN001 1,000,000 103,840,000.00 4.01 3 143764 18电投05 1,000,000 101,000,000.00 3.90 4 136342 16浦集01 700,000 68,922,000.00 2.66 5 101800163 18恒健MTN001 600,000 62,196,000.00 2.40 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 投资组合报告附注 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 本基金本报告期末未持有股票，因此本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 32,742.57 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 58,530,339.46 5 应收申购款 10,676,716.31 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 69,239,798.34 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末未持有股票。 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 1,940,175,486.57 报告期期间基金总申购份额 745,278,066.56 减:报告期期间基金总赎回份额 243,838,177.58 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 2,441,615,375.55 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 影响投资者决策的其他重要信息 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。 影响投资者决策的其他重要信息 1、本基金管理人于2018年10月22日披露了《银华信用季季红债券型证券投资基金分红公告》，本次分红以2018年9月28日为收益分配基准日，对2018年10月24日登记在册的本基金全体基金份额持有人按0.120元/10份基金份额进行收益分配。 2、本基金管理人于2018年12月17日披露了《银华信用季季红债券型证券投资基金H类基金份额开放日常申购、赎回业务的公告》，本基金H类基金份额自2018年12月18日起开放日常申购、赎回业务的公告。 备查文件目录 备查文件目录 9.1.1 中国证监会核准银华信用季季红债券型证券投资基金募集的文件 9.1.2《银华信用季季红债券型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华信用季季红债券型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华信用季季红债券型证券投资基金托管协议》 9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2019年1月22日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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