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| 大摩双利增强债券A(000024) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 1379850 | ||||||||
| 基金代码 | 000024 | ||||||||
| 公告日期 | 2018-10-26 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 摩根士丹利华鑫双利增强债券型证券投资基金2018年第3季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2018 年 10 月 26 日 大摩双利增强债券 2018年第 3季度报告 第 2 页 共 13 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 10 月 24 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 7 月 1日起至 9月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 大摩双利增强债券 基金主代码 000024 交易代码 000024 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 3 月 26 日 报告期末基金份额总额 2,055,666,838.30 份 投资目标 本基金投资目标是在严格控制风险的前提下，通 过积极主动的投资管理，合理配置债券等固定收 益类金融工具，力争使投资者获得长期稳定的投 资回报。 投资策略 本基金将坚持稳健配置策略，在严格控制风险的 基础上，力争使投资者获得长期稳定的投资回 报。 在大类资产配置的基础上，本基金采取以下策 略，将固定收益类资产在信用债、可转债和其他 资产间进行配置。 首先，本基金分别对影响信用债市场的信贷水 平、信用利差水平、信用债市场供求关系等因素 进行分析；然后，对影响可转债市场的转股溢价 率、隐含波动率、对应正股的市场走势、可转债 市场供求关系等因素进行分析研究；最后，本基 金根据上述分析结论，预测和比较信用债、可转 债两类资产未来的收益率与风险，并结合二者的 相关关系，确定并调整信用债、可转债两类资产 的配置比例，在收益与风险间寻求最佳平衡 。 本基金将以自上而下的在基准利率曲线分析和 大摩双利增强债券 2018年第 3季度报告 第 3 页 共 13 页 信用利差分析基础上相应实施的投资策略，以及 自下而上的个券精选策略，作为本基金的信用债 券投资策略。 基于行业分析、企业基本面分析和可转债估值模 型分析，本基金在一、二级市场投资可转债，以 达到控制风险，实现基金资产稳健增值的目的。 除信用债与可转债外，本基金还将在综合考虑组 合收益、利率风险以及流动性的前提下，投资于 国债、央行票据等利率品种。 业绩比较基准 中债企业债总全价指数收益率×40%+中证可转 债指数收益率×40%+中债国债总全价指数收益 率×20% 风险收益特征 本基金为债券型基金，长期预期风险与收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 大摩双利增强债券 A 大摩双利增强债券 C 下属分级基金的交易代码 000024 000025 报告期末下属分级基金的份额总额 1,263,542,517.01 份 792,124,321.29 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2018 年 7 月 1 日 － 2018 年 9 月 30 日 ） 大摩双利增强债券 A 大摩双利增强债券 C 1．本期已实现收益 13,855,431.62 7,452,842.14 2．本期利润 28,164,920.68 17,135,401.76 3．加权平均基金份额本期利润 0.0231 0.0231 4．期末基金资产净值 1,415,485,197.31 876,496,846.31 5．期末基金份额净值 1.120 1.107 注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购 赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关 费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 大摩双利增强债券 2018年第 3季度报告 第 4 页 共 13 页 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 大摩双利增强债券 A 阶段 净值增长率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个 月 2.28% 0.07% 1.34% 0.19% 0.94% -0.12% 大摩双利增强债券 C 阶段 净值增长率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个 月 2.22% 0.06% 1.34% 0.19% 0.88% -0.13% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 大摩双利增强债券 2018年第 3季度报告 第 5 页 共 13 页 注：1、本基金基金合同于 2013 年 3 月 26 日正式生效。按照本基金基金合同的规定，基金管理人 自基金合同生效之日起 6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时 本基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。 2、自 2016 年 1 月 1 日起，本基金的业绩基准由原来的“中债企业债总全价指数收益率×40%+天 相可转债指数收益率×40%+中债国债总全价指数收益率×20%”变更为“中债企业债总全价指数 收益率×40%+中证可转债指数收益率×40%+中债国债总全价指数收益率×20%”。上述事项已于 2015 年 12 月 23 日在指定媒体上公告。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 张雪 固定收 2014 年 12 - 10 中央财经大学国际金融学 大摩双利增强债券 2018年第 3季度报告 第 6 页 共 13 页 益投资 部副总 监、基金 经理 月 9 日 硕士，美国特许金融分析师 （CFA）。曾就职于北京银行 股份有限公司资金交易部， 历任交易员、投资经理。 2014 年 11 月加入本公司， 现任固定收益投资部副总 监、基金经理。2014 年 12 月起担任本基金和摩根士 丹利华鑫强收益债券型证 券投资基金基金经理，2015 年 2 月至 2017 年 1 月期间 任摩根士丹利华鑫优质信 价纯债债券型证券投资基 金基金经理，2016 年 3 月起 任摩根士丹利华鑫纯债稳 定增值 18 个月定期开放债 券型证券投资基金基金经 理，2016 年 9 月至 2018 年 4 月任摩根士丹利华鑫多元 兴利 18 个月定期开放债券 型证券投资基金基金经理。 注：1、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期； 2、基金经理任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册； 3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关 法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提 下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流 程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析， 确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期， 基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。 经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益 大摩双利增强债券 2018年第 3季度报告 第 7 页 共 13 页 率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易 的交易价差进行分析，未发现异常情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易 成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2018 年第三季度，中美贸易摩擦继续升级。在全球潜在经济增长乏力的大背景下，美国把所 谓“公平贸易”的矛投向了各个主要经济体。在“美国优先”的大框架下，北美自由贸易协定（NAFTA） 率先被废止，新版 USMCA 更多地向贸易保护主义倾斜。而美欧、美日的新的协定可能继续处于谈 判中，更多的贸易保护、产权专利保护可能会重塑世界贸易格局，这对中国这样的制造业大国无 疑是一种打击和遏制。面对外围的压力，中国政府更多地将视角放在国内，更积极地对外开放、 更多地刺激国内消费、更有效地减税降费激发经济活力，坚守去杠杆的底线、引导金融服务实体 等措施仍然可能是我们在未来相当一段时间的政策方向。外部压力迫使我们做出转型，而转型能 否成功不仅决定了“十三五”规划收关前的经济增速，更可能决定了我们下一个十年，甚至是更 长时间的国运。外围需求受贸易战影响弱化、内部信用传导不畅、金融资源配置不当，造成了我 们现阶段“负债荒”和“资产荒”同存的尴尬局面。巨大的不确定性反映在资本市场上就是极度 的悲观和恐惧，而这又进一步加剧了实体企业的资金压力。10 月 7 日央行再度降准，在一定程度 上反映了中央层面对稳增长态度的悄然转变。然在货币向信用的传导不畅已经持续半年时间的背 景下，可能还需要更深层次的制度改革、产业革新，甚至是文化教育的改进，未来在减税、放权、 鼓励创新、国企改革、分配制度改革等方面，我们可能会持续看到一些变革。 三季度债券市场小幅回调。信用债表现优于利率债，收益率曲线陡峭化趋势明显，短端表现 优于长端。一方面受到美国加息、美债收益率上行影响，国内长端收益下行受到限制；此外，三 季度通胀小幅上行，在一定程度上打压了经济悲观预期带来的债市乐观情绪。 三季度本基金保持中短久期，提高了杠杆水平，总体提高组合信用资质，以加杠杆取得票息 收益为主。三季度权益市场波动较大，转债市场发行逐渐放量，权益市场有一些结构性机会，三 季度本基金配置了部分相对流动性较好的大盘转债和部分成长股标的转债，整体仓位控制在 10 个点以内。 展望 2018 年四季度，经济边际向下的趋势已经逐渐明朗，稳增长的需求重新抬头。贸易战是 大摩双利增强债券 2018年第 3季度报告 第 8 页 共 13 页 一场长期持续的多维经济摩擦，做好我们自己的事情才能更好地应对外部冲击。减税、降费，更 多的改革可能还在缓慢酝酿和推进。从基本面来看，债券市场目前处于均衡位置，资金面的宽松 相对确定，加杠杆的策略优于加久期的策略。目前政策面对民营经济扶持态度友好，信用风险是 否会持续恶化还需要观察，错杀之中孕育着新的机会。地方政府和房地产的高债务问题可能需要 更长的时间来缓解，政策面更关注的可能是大家对地产依赖性型经济的预期转变，和地方财政硬 约束的建立。资本市场在重塑的过程中风险和机会并存，我们将力求更细致的研究，以更踏实客 观的投资心态做好基金的管理。 本基金将坚持平衡收益与风险的原则，未来一个季度保持适中流动性，保持高杠杆中性久期， 优选个券，把握大类资产机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期截至 2018 年 9 月 30 日，本基金 A类份额净值为 1.120 元，份额累计净值为 1.384 元，C 类份额净值为 1.107 元，份额累计净值为 1.371 元；报告期内 A类基金份额净值增长率为 2.28%，C 类基金份额净值增长率为 2.22%，同期业绩比较基准收益率为 1.34%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,710,365,008.74 93.38 其中：债券 2,710,365,008.74 93.38 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 大摩双利增强债券 2018年第 3季度报告 第 9 页 共 13 页 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 49,729,095.27 1.71 8 其他资产 142,488,738.59 4.91 9 合计 2,902,582,842.60 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 12,345,397.20 0.54 2 央行票据 - - 3 金融债券 102,061,000.00 4.45 其中：政策性金融债 102,061,000.00 4.45 4 企业债券 1,354,773,581.00 59.11 5 企业短期融资券 494,325,000.00 21.57 6 中期票据 546,294,000.00 23.84 7 可转债（可交换债） 200,566,030.54 8.75 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,710,365,008.74 118.25 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 101800335 18江津华信MTN001 800,000 81,560,000.00 3.56 2 018005 国开 1701 715,000 71,929,000.00 3.14 3 122486 15 旭辉 01 710,000 71,000,000.00 3.10 4 101563012 15 阳泉股MTN001 600,000 60,732,000.00 2.65 5 011800053 18 潞安SCP001 600,000 60,492,000.00 2.64 大摩双利增强债券 2018年第 3季度报告 第 10 页 共 13 页 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.9.3 本期国债期货投资评价 根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除无锡市太湖新城发展集团有限公司（以下简 称“太湖新城”）外，其余的没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、 处罚。 2017 年，中国银行间市场交易商协会发布自律处分信息，对太湖新城未能及时披露 2016 年 年度报告及 2017 年第一季度财务信息事项，给予通报批评处分，并处责令整改。 本基金投资“16 太新 01”的决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。针对上述 情况，本基金管理人进行了分析和研究，认为上述事件对“16 太新 01”的投资价值未造成实质性 大摩双利增强债券 2018年第 3季度报告 第 11 页 共 13 页 影响。本基金管理人将继续对上述公司进行跟踪研究。 5.10.2 本基金本报告期末未持有股票 。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 44,725.07 2 应收证券清算款 1,293,340.71 3 应收股利 - 4 应收利息 60,286,096.37 5 应收申购款 80,864,576.44 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 142,488,738.59 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 113013 国君转债 51,622,192.00 2.25 2 110031 航信转债 34,370,254.80 1.50 3 128020 水晶转债 19,947,111.60 0.87 4 132004 15 国盛 EB 15,514,450.00 0.68 5 113019 玲珑转债 13,101,396.00 0.57 6 113011 光大转债 12,024,709.20 0.52 7 128016 雨虹转债 9,645,037.44 0.42 8 128022 众信转债 2,022,558.00 0.09 9 128024 宁行转债 1,286,748.10 0.06 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 大摩双利增强债券 A 大摩双利增强债券 C 报告期期初基金份额总额 1,109,350,096.79 615,710,577.30 大摩双利增强债券 2018年第 3季度报告 第 12 页 共 13 页 报告期期间基金总申购份额 557,154,613.95 458,258,634.09 减:报告期期间基金总赎回份额 402,962,193.73 281,844,890.10 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 1,263,542,517.01 792,124,321.29 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。截至本报告期末，基金管 理人未持有本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投资者 类别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序号 持有基金份额 比例达到或者 超过 20%的时 间区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占比 机构 1 2018 年 7 月 1 日至 2018 年 7 月 25 日 374,356,752.21 - - 374,356,752.21 18.21% 个人 - - - - - - - 产品特有风险 本基金存在单一投资者持有基金份额占比较大的情形。本基金属于开放式基金，在本基金存续期间， 若上述投资者集中大额赎回本基金，可能会发生巨额赎回的情形，本基金投资者可能会面临以下风险： 1. 基金份额净值波动风险 由于我国证券市场的波动性较大，在市场价格下跌时会出现交易量急剧减少的情形，此时若出现巨额 赎回可能会导致基金资产变现困难，从而产生流动性风险，甚至影响基金份额净值。此外，当出现巨 额赎回时，因基金运作特点导致的费用计提、计入基金资产的赎回费以及基金持仓证券价格波动等因 素，也可能会影响基金份额净值，极端情况下可能会造成基金份额净值的大幅波动。 2. 无法赎回基金的流动性风险 当发生巨额赎回时，根据《基金合同》的约定，基金管理人可能决定部分延期赎回，如果连续 2个开 放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能暂停接受基金的赎回申请，投资人将面临无法及 大摩双利增强债券 2018年第 3季度报告 第 13 页 共 13 页 时赎回所持有基金份额的风险。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会核准本基金募集的文件； 2、本基金基金合同； 3、本基金托管协议； 4、本基金招募说明书； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照； 7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅 或下载。 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 2018 年 10 月 26 日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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