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泰信先行策略混合(290002)  基金公开信息
流水号 13728
基金代码 290002
公告日期 2006-07-20
编号 1
标题 泰信先行策略开放式证券投资基金2006年第二季度报告
信息全文 基金管理人：泰信基金管理有限公司
基金托管人：中国光大银行
披露日期：2006年7月20日
重 要 提 示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人中国光大银行根据基金合同已于2006年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2006年4月1日起至2006年6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
一、基金产品概况
1、基金简称 泰信先行策略基金
2、基金运作方式 契约型开放式
3、基金合同生效日 2004年6月28日
4、报告期末基金份额总额 295，598，502.08份
5、投资目标 运用多层次先行策略，灵活配置各类资产，追求收益的长期稳定增长；提前发现和介入价值被市场低估的价值成长股票，在其价值回归过程中获取超额收益
6、投资范围： 限于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的股票、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。其中债券包括国债、金融债、企业（公司）债（包括可转债）等；在正常市场情况下，本基金组合投资的基本范围为：股票资产30%－95%，债券资产0%－65%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金净资产的5%
7、投资理念： 灵活配置各类资产，可以在一定程度上回避股票市场的波动风险；现阶段中国股票市场是弱有效的，提前发现价值是可行的
8、投资策略 本基金股票投资部分以先行策略为核心，实行自上而下三个层次的资产配置；本基金债券投资部分主要运用久期调整、收益率曲线配置、类别配置、无风险套利和融资杠杆等策略
9、业绩比较基准： 65%*新华富时A600指数 + 35%*新华富时中国国债指数
10、风险收益特征： 本基金在证券投资基金中属于风险适度的基金品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基金，低于纯股票基金
11、基金管理人： 泰信基金管理有限公司 注册地址：上海市浦东新区银城中路200号中银大厦42 F
12、基金托管人： 中国光大银行 注册地址：北京市西城区复兴门外大街6号光大大厦
二、主要财务指标和基金净值表现
（一）报告期主要财务指标
2006年4月1日至2006年6月30日
1 基金本期净收益 80，936，816.9元
2 基金份额本期净收益 0.2271元
3 期末基金资产净值 401，734，719.51元
4 期末基金份额净值 1.3591元
提示：所述基金业绩指标不包括基金份额持有人申购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较：
阶段 净值增长率 ① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①- ③ ②-④
过去三个月 30.65% 1.79% 22.56% 1.13% 8.09% 0.66%
2、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，及与同期业绩比较基准的变动进行比较：
（2004年6月28日至2006年6月30日）
注：本基金建仓期为六个月。建仓期满各项投资比例符合基金合同关于投资组合的相关规定。
三、管理人报告
（一）基金经理简介
林少立先生，硕士，10年证券研究及投资经验。现任泰信基金管理有限公司权益投资总监、投资决策委员会委员、先行策略基金基金经理。1996年至2000年任职于君安证券有限责任公司、国泰君安证券股份有限公司，历任研究所研究员、研究所市场部经理；2000年任职于华夏基金管理有限公司基金管理部高级研究员；2001年-2002年任职于国泰君安证券股份有限公司，历任证券投资管理总部（北京）总经理助理、资产管理总部高级投资经理；2002年-2005年任职于北京富瑞达资产管理有限公司常务副总裁。
（二）本报告期内基金运作的遵规守信情况的说明
2006年4月上旬，因基金经理任期交接等原因，先行策略基金“投资于股票、债券”的比例，曾一度低于基金合同中约定的“不低于基金资产总值80%”的要求。
公司监察稽核人员发现问题后，对投资管理小组作了风险提示，公司投资小组随即开始调整。接获托管人中国光大银行就此事所发出的提示函次日各项调整工作完成，已符合基金合同的约定。
除上述情况外，在本报告期内，本基金管理人严格遵循《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产。本基金管理人在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为，本基金的投资运作符合有关法规和基金合同的规定。
（三）报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
1、本基金业绩表现
截至2006年6月30日，本基金份额净值为1.3591元；本报告期份额净值增长率为30.65%，同期业绩比较基准增长率为22.56%。
2、行情回顾及运作分析
2006年二季度，在多重因素的博弈中，中国股市演绎了结构性行情。报告期内股市的持续上涨和宏观调控共舞，鉴于固定资产投资过快，央行连续出台了加息和提高存款准备金率的紧缩货币政策；由于房产价格过快上涨，国家连续出台了严厉的行业调控措施。二季度全球有色金属价格加速上涨和快速回落让人体验大喜大悲，全球股市也在普遍上涨后也进入休整阶段。二季度股改进入最后阶段，“新老划断”正式实施，IPO和再融资重新启动，中国银行“海归”成功发行。随着年初以来财富效应的不断扩散，市场资金不断涌入市场，新基金的发行规模也创下了历史新高。本季度，最早启动牛市的龙头板块银行和地产率先开始调整，有色金属股随着国际商品期货价格演绎了大涨大跌，商业零售、食品饮料、机械装备、航天军工、滨海概念等相继成为市场新的热点，市场在新热点的推动下快速结束调整行情并推动大盘挑战新高。报告期内，面临市场的快速变化，本基金对投资组合作了适当的调整，对地产、有色金属进行波段性操作，继续持有商业零售、机械装备、银行等行业，加大食品饮料、医药行业的投资，阶段性投资交通运输、能源等防御性行业。
3、市场展望和投资策略
经过半年时间的大幅上涨，我们认为大盘将进入相持阶段，特别是中国银行的上市进一步稳定了大盘，经过上半年轮番上涨之后，个股分化发展将是未来新的投资机会所在。在投资上，本基金将始终坚持价值成长的投资理念，遵循“优势行业、核心企业、更高成长、更低估值”的投资策略，重点寻找估值合理、可持续成长的行业龙头公司进行投资。在行业上，我们看好商业零售、机械装备、食品饮料、媒体、旅游等；在投资主题上，我们看好奥运、新能源、数字电视、并购等。泰信先行策略将继续奉行“优质投资创造优质生活”的理念，规范运作、勤勉尽职为基金持有人创造持续稳定的回报。
四、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
序号 资产组合 金额（元） 占总资产总值比例
1 股 票 348,317,105.18 86.10%
2 权 证 - 0.00%
3 债 券 19,955,400.00 4.93%
4 银行存款及清算备付金合计 27,054,911.15 6.69%
5 其他资产 9,222,131.16 2.28%
6 资产总值 404,549,547.49 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
行业分类 证券市值 占资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B 采掘业 18,493,554.20 4.60%
C 制造业 211,508,216.67 52.65%
C0 食品、饮料 76,564,701.10 19.06%
C1 纺织、服装、皮毛 19,242,373.29 4.79%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 18,529,840.00 4.61%
C5 电子 1,467,000.00 0.37%
C6 金属、非金属 25,988,804.00 6.47%
C7 机械、设备、仪表 51,018,849.53 12.70%
C8 医药、生物制品 18,696,648.75 4.65%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 10,496,640.00 2.61%
E 建筑业 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 9,871,527.27 2.46%
G 信息技术业 319,100.17 0.08%
H 批发和零售贸易 23,058,441.48 5.74%
I 金融、保险业 37,750,800.93 9.40%
J 房地产业 7,910,000.00 1.97%
K 社会服务业 11,844,124.46 2.95%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 17,064,700.00 4.25%
（三）报告期末基金投资前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量 市值 市值占净值比
1 600887 伊利股份 1,003,942 22,879,838.18 5.6953%
2 600036 招商银行 2,830,000 21,819,300.00 5.4313%
3 600761 安徽合力 1,462,134 21,522,612.48 5.3574%
4 000792 盐湖钾肥 912,800 18,529,840.00 4.6125%
5 600456 宝钛股份 371,600 17,721,604.00 4.4113%
6 000759 武汉中百 2,400,000 17,280,000.00 4.3013%
7 000895 双汇发展 500,000 15,585,000.00 3.8794%
8 600000 浦发银行 1,442,195 14,292,152.45 3.5576%
9 600415 小商品城 210,000 13,286,700.00 3.3073%
10 600519 贵州茅台 277,593 13,169,011.92 3.2780%
（四）报告期末债券投资组合
序号 债券类别 债券市值 占资产净值比例
1 交易所国债投资 0.00 0.0000%
2 银行间国债投资 0.00 0.0000%
3 央行票据投资 0.00 0.0000%
4 企业债券投资 0.00 0.0000%
5 金融债券投资 19,955,400.00 4.9673%
6 可转换债投资 0.00 0.0000%
7 国家政策金融债券 0.00 0.0000%
合计 债券投资合计 19,955,400.00 4.9673%
（五）报告期末债券投资的前五名债券明细
序号 债券代码 债券名称 市 值（元） 占资产净值比例 数 量（张）
1 060205 06国开05 19,955,400.00 4.9673% 200,000
- - - - -
（六）投资组合报告附注
1、本基金的估值方法
本基金持有的上市公司证券采用公告内容截止日（或最近交易日）的市场收盘价计价，已发行未上市股票采用成本法计价。银行间债券按成本计价。上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；未上市交易的权证投资(包括配股权证)按公允价估值。
2、报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
3、报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
4、其他资产的构成
序号 其他资产 金额（元） 说明
1 交易保证金 1,435,714.00 含权证保证金685,714元
2 证券清算款 7,401,572.68
3 应收股利 290,718.00
4 应收利息 94,126.48
5 应收申购款 -
6 合计 9,222,131.16
五、开放式基金份额变动情况
序号 项 目 份 额 (份)
1 期初基金份额总额 343，414，949.45
2 加：本期申购基金份额总额 105，072，746.24
3 减：本期赎回基金份额总额 152，889，193.61
4 期末基金份额总额 295，598，502.08
六、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会批准泰信先行策略开放式证券投资基金设立的文件
2、《泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同》
3、《泰信先行策略开放式证券投资基金招募说明书》
4、《泰信先行策略开放式证券投资基金托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
6、基金托管人业务资格批件和营业执照
（二）存放地方
本报告分别置备于基金管理人、基金托管人的住所，供投资者免费查阅。在支付必要的工本费后，投资者可在有效的工作时间内取得本报告及上述备查文件的复制件或复印件。
（三）查阅方式
投资者可直接登录本基金管理人公司网站(www.ftfund.com)查阅上述相关文件，或拨打客户服务中心电话(021-38784566)，和本基金管理人直接联系。

泰信基金管理有限公司
2006年7月20日
基金信息类型 投资组合
公告来源 --
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