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大成债券C(092002)  基金公开信息
流水号 12342
基金代码 092002
公告日期 2004-03-31
编号 1
标题 大成债券投资基金2003年度报告
信息全文 重要提示
本基金托管人中国农业银行已于2004年3月26日复核了本公告。本基金的管理人、托管人愿就报告中所载资料的真实性、准确性和完整性负责。本报告中的内容由本基金管理人负责解释。
一、基金简介
(一) 基金名称 : 大成债券投资基金

基金简称：大成债券
交易代码：090002
基金发起人：大成基金管理有限公司
基金发行日期：2003年4月15日
基金成立日期：2003年6月12日
首次基金募集规模：2,152,776,735.13份基金单位
基金类型：契约型开放式
基金存续期：不定期
(二) 基金管理人：大成基金管理有限公司
注册地址：深圳市福田区新闻路报社大院报业大厦12层C区
邮政编码：518034
办公地址：深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦32层
邮政编码：518040
公司网址：http://www.dcfund.com.cn
法定代表人：胡学光
总经理：于华
信息披露负责人：李宏伟
电话：(0755)83183388
传真：(0755)83199588
(三) 基金托管人：中国农业银行
法定名称：中国农业银行
注册地址：北京市海淀区复兴路甲23号
邮政编码：100036
法定代表人：杨明生
托管部负责人：张军洲
信息管理负责人：李芳菲
办公地址：北京市海淀区西三环北路100号金玉大厦
电 话：(010)68435588
传 真：(010)68424181
(四) 会计师事务所：普华永道中天会计师事务所有限公司
注册地址：上海市浦东新区东昌路568号
办公地址：上海市淮海中路333号瑞安广场12楼
邮政编码：200021
法人代表：吴港平
经办注册会计师：钱进 何影帆
联系人： 陈兆欣
电话：（021）63863388
传真：（021）63863300
(五) 律师事务所：国浩律师集团（北京）事务所
注册地址：北京西城区复兴门内大街158号远洋大厦F7层
办公地址：北京市东城区建国门内大街贡院西街六号贡院六号E座9层
邮 编：100005
法定代表人：张涌涛
经办律师：黄伟民 刘伟宁
电 话：(010)65171188
传 真：(010)65176800 65176801
(六) 信息披露报纸及网址：
选定的信息披露报纸：《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》
刊登本期报告国际互联网网址：http://www.dcfund.com.cn
本期报告备置地点：大成基金管理有限公司
二、主要财务指标
单位：人民币元

序号 指标名称 2003年
1 加权平均单位基金本期净收益 -0.0071
2 期末基金可供分配净收益 -5,369,397.76
3 期末可供分配单位基金收益 -0.0056
4 期末单位基金资产净值 1.0295
5 基金加权平均净值收益率(%) -0.71
6 本期单位基金净值增长率(%) 2.90
7 单位基金累计净值增长率(%) 2.90

附注：
1、加权平均单位基金本期净收益＝
其中：P为本期基金净收益，为期初基金单位总份额，n为报告期内所含的交易天数，i为报告期内第i个交易日，＝i交易日基金单位总份额－(i-1)交易日基金单位总份额。
2、 期末可供分配基金收益＝本期净收益＋期初未分配收益＋本期损益平准金（若有）-本期已分配收益-期末未实现利得损失（若有），其中,期末未实现利得损失为"未实现利得"科目期末借方余额。
3、 期末可供分配单位基金收益＝期末可供分配基金收益÷期末基金单位总份额
4、 期末单位基金资产净值＝期末基金资产净值÷期末基金单位总份额
5、 加权平均净值收益率＝
其中：P为本期基金净收益，NAV为期初基金资产净值，n为报告期内所含交易天数，i为报告期内的第i个交易天数，＝i交易日披露的基金资产净值－(i-1)交易日披露的基金资产净值。
6、 本期单位基金净值增长率＝（本期第一次分红或扩募前单位基金资产净值÷期初单位基金资产净值）×（本期第二次分红或扩募前单位基金资产净值÷本期第一次分红或扩募后单位基金资产净值）×??×（期末单位基金资产净值÷本期最后一次分红或扩募后单位基金资产净值）-1
其中:
分红前单位基金资产净值按除息日前一交易日的单位基金资产净值计算
分红后单位基金资产净值＝分红前单位基金资产净值-单位分红金额
扩募前单位基金资产净值＝实收基金除权日前一交易日基金资产净值÷扩募前基金总份额
扩募后单位基金资产净值＝（实收基金除权日前一交易日基金资产净值＋扩募金额＋扩募期间冻结利息＋扩募费结余）÷扩募后基金总份额
计算期内成立基金的期初单位基金资产净值＝（成立日实收基金＋未折为基金份额的发行期间冻结利息＋封闭式基金的发行费结余）÷成立日基金单位总份额
7、 单位基金累计净值增长率＝（第一年度单位基金资产净值增长率＋1）×（第二年度单位基金资产净值增长率＋l）×（第三年度单位基金资产净值增长率＋1）×?? ×（上年度单位基金资产净值增长率＋1）×（本期单位基金资产净值增长率＋1）-1
三、基金管理人报告
（一）本基金业绩表现
本基金于2003年6月12日成立并开始运作。截至到2003年12月31日，本基金单位资产净值为1.0295元，基金成立以来至年末的净值增长率为2.90％（折算成年收益率为5.21%）。同期作为本基金业绩比较基准的中国债券总指数的增长率为-1.33％。
（二）基金经理工作报告
1、2003年债券市场和基金运作回顾
2003年中国宏观经济运行表现优异，全年国内生产总值116694亿元，按可比价格计算，比上年增长9.1%，加快1.1个百分点。价格总水平持续稳步上涨，全国居民消费价格总水平比上年上涨1.2%。其中，城市上涨0.9%，农村上涨1.6%。
2003年国债市场上、下半年表现可谓是冰火两重天。从年初至6 月中旬，国债市场在资金面的推动以及期间SARS疫情的影响下走出了一波扬升行情。而到6月中旬后，随着中央银行针对货币供应量过快增长采取收紧房贷以及加大公开市场操作力度等措施，国债市场陷入阶段性盘整，市场预期的不确定性逐步增大。8月23日央行上调存款准备金率政策的出台成为国债市场由牛转熊的分水岭。自8月23日至10月20日，上证国债指数最大跌幅高达4.60%，债券收益率曲线表现为"价值回归"，其在上行过程中伴随非常明显的"陡峭化"趋势。
与此同时，交易所企业债市场也跟随国债市场步入深幅调整，其收益率水平迅速上升。而由于存在市场结构、投资者性质以及交易场所的差异，全部在银行间市场发行并交易的金融债则在市场调整过程中表现出一定的投资价值和较强的抗跌能力，这与金融债的高信用等级以及金融债市场品种的多样化相关。
2003年，可转换债券市场表现充分显示了可转债低风险、高收益的特征。上半年，伴随着股市的回暖以及转债条款的创新，在民生转债、钢钒转债的带动下，转债市场整体强势上涨。下半年，在股市和债市暗淡的情况下可转债市场保持平稳运行态势，但到9月底可转债市场仍然跟随股票市场出现较大幅度回调。在11月底股票市场出现大幅反弹行情下，转债市场也随之强劲上涨。
本基金成立之初就遇到国债市场的大幅下挫，在恶劣的市场环境下，本基金管理人严格按照"在控制风险的基础上获得稳定收益"投资思路，基于对债券市场的总体判断，在契约规定的投资范围内，最终实现基金资产净值2.90%的增长率。债券基金的业绩主要来源于积极的组合策略以及资产品种的选择。
本基金的风险收益特征介于货币市场基金和股债平衡型基金之间。因此在组合构建过程中，本基金管理人采用与投资目标及契约范围一致的组合策略，即根据对宏观经济运行趋势、重要经济指标的判断，及时把握中央银行的货币政策特别是利率政策脉络，采取以利率预期和收益率曲线为主的积极组合策略。具体而言，基金管理人根据本基金的风险收益特征，结合基金持有人的申购赎回趋势，在保持债券组合高流动性的基础上，降低国债投资比例，增加中央银行票据和逆回购的比例，严格控制组合久期在市场平均久期以下，并逐渐加大可转债投资力度。
较低的国债仓位以及较短的组合久期使本基金在下半年债市暴跌过程中表现出了良好的抗跌性，从而得以规避掉大部分利率风险和流动性风险；较高的转债仓位和新股申购为基金净值增长作出了主要贡献。
在资产品种选择上，国债和金融债方面，本基金以短期国债和中央银行票据为主。在转债品种的配置方面，基金管理人根据转债品种的投资特点，结合市场变化，动态调整攻击型、平衡型以及防守型转债的配置。
另外根据基金契约，本基金可以进行新股申购，但新股投资比例不超过基金资产总值20%。在新股申购方面，基金管理人较好地把握住两次重要机会：一是重点进行了长江电力新股首发的申购；二是基金管理人根据对上市公司基本面的研究，结合股票二级市场的风险收益特点，在严格控制投资风险的前提下，重点进行了中集集团新股的增发申购。
2、2004年债券市场展望和基金投资策略
2004年，中国经济仍然会较快增长，消费物价指数仍将保持持续上涨的趋势，不排除高通货膨胀的可能性。出于对经济过热和通货膨胀的担忧，政府在宏观经济政策上将出现进一步紧缩的趋势。中央银行的货币政策基调将继续偏紧。中央银行相机抉择的政策手段将导致国债、金融债市场始终处于不确定状态。由于积极财政政策难以在短期内完全淡出，加上较高的还本付息压力，2004年国债发行规模仍然会保持在较高水平，而商业银行次级债和企业债发行的增加将进一步加大债券市场供给压力；与此同时伴随通货膨胀和中央银行紧缩政策的预期，国债市场需求难以出现大幅增长。
因此本基金管理人预计本年度国债、金融债和企业债市场将始终处于一种阶段性弱平衡状况。一旦中央银行采取严厉的紧缩措施打破市场的相对均衡，市场收益率曲线将继续增陡。预计此过程将贯穿于全年度。
随着《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的出台和负利率状况导致的居民储蓄逐渐分流，股票市场将进一步活跃和发展。以股票为基础的可转债仍将有较多的投资机会。同时，目前新股首发申购仍然为无风险收益。
2004年，本基金管理人将继续在严格控制组合风险的基础上，采取积极的组合策略和遵守严格的资产选择原则，获得较高且稳定的回报。具体来说，在保持高流动性的基础上，国债和金融债投资以控制利率风险为主，继续保持较高的可转债投资比例，积极进行新股申购，可转债和新股投资仍然为本基金的主要盈利点。
（1）国债、金融债方面，在加大对宏观经济和政策的研究基础上，密切跟踪中央银行货币政策特别是利率政策的变化，继续采取积极的组合投资策略，严格控制组合的利率风险和流动性风险，重点投资品种仍然以具有高流动性并可规避利率风险的短期债和中央银行票据为主。同时要抓住市场分割和低效带来的风险和无风险套利机会，密切关注市场创新品种，把握住市场的重大投资机会。
（2）转债方面，继续保持较高的投资比例。但是由于转债投资价值逐渐被市场认可和挖掘，在市场严重供不应求情况下，转债投资的超额收益将逐渐下降；同时正股的大幅波动也会传递给转债，因此本年度的转债投资需要严格控制投资风险。本基金管理人将根据转债产品的特点，重点做好转债上市公司基本面的研究，严格按照与基金风险收益特征相匹配的原则和纪律投资转债，根据市场环境动态调整不同类型的转债组合，同时通过均衡配置转债品种保持转债组合的流动性以控制投资风险。
（3）新股方面，积极申购首发新股，对于增发新股本基金则要结合市场状况和公司基本面非常谨慎地参与。
非常感谢基金持有人对本基金的支持和厚爱。我们将按照本基金自身的风险收益特征，在严格控制投资风险的基础上积极把握投资机会，争取为持有人带来理想的回报。
（三）基金经理简介
陈尚前先生，基金经理，经济学硕士，中国注册会计师，6年债券从业经历。曾任中国平安保险公司投资管理中心债券投资室主任和招商证券公司研究发展中心策略部经理。2002年加盟大成基金管理有限公司。
（四）内部监察报告
基金运作合规性声明：
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金管理暂行办法》及其各项实施准则、《大成债券投资基金基金契约》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成债券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金契约等规定，本基金整体运作合法、合规。继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金持有人谋求最大利益。
内部监察工作报告：
本报告期内，依据相关的法律法规、基金契约以及内部监察稽核制度，本基金管理人对基金运作、内部管理、制度执行及遵规守法情况进行了监察稽核。内部监察稽核的重点是：国家法律法规及行业监管规则的执行情况；基金契约的遵守情况；内部规章制度的执行情况；资讯管制和保密工作落实情况；员工职业操守规范情况，目的是规范基金资产的运作，防范和控制投资风险，维护基金持有人的合法权益。
1、进一步细化风险监控点，着重加强公司内控制度执行的监察力度。根据《关于开展2003年基金管理公司内部控制情况检查的通知》等最新有关法律法规及通知要求，我公司在原有各部门风险监控点的基础上，又形成了人力资源管理、投资研究、投资决策等十三方面的152个风险点。并在各部门各岗位自查的基础上进行全面监察稽核，同时对研究报告、投资决策、投资指令、交易执行和基金销售、营销、客户服务等关键业务方面进行重点跟踪检查，发现问题及时提出改进建议并督促相关业务部门进行整改，杜绝了各种可能违反基金契约及法律法规行为的发生。
2、继续完善公司治理结构，构建完善的内部控制体系。一方面，随着公司股东变更的完成，公司治理结构得到进一步改善；另一方面，公司明确董事会对公司建立内部控制系统和维持其有效性承担最终责任，管理层对内部控制制度的有效执行承担责任，从而形成了风险控制由最高管理层自上而下推动以及业务部门、员工自下而上自觉履行风险管理的良好控制环境。公司的内控机制并按不同层面设置了四道防线，即岗位自控、部门互控、监察检查、合规审计委员会和风险控制委员会，形成了公司内部风险控制的四道强大屏障，从而最大限度地维护基金持有人的合法权益。
3、进一步完善公司内部控制制度。根据《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》的要求，2003年修订和完善了研究、投资、交易、信息技术等部门管理制度，进一步调整和完善了投资管理制度，继续实行投资决策机构、决策依据、决策方式、决策程序等制度化、标准化，严格按照基金契约及招募说明书的规定进行投资决策。同时，根据最新的法律法规和行业规范的要求，对公司层面以及业务层面的风险控制制度进行了修订完善，包括《公司内部控制大纲》、《内部监察稽核指引》、《内部风险控制制度》、《股票投资限制表制度》、《风险控制委员会议事规则》、《基金关联交易管理制度》、《基金经理离任评价制度》、《员工行为准则》等。
4、继续探索数量化风险管理方法的运用。公司在原有的大成投资组合分析系统、基金评价系统以及指数分析系统等三套数量分析系统基础上，进行了进一步的改进完善。目前这些系统已经基本成熟，可以从组合管理各个角度分析组合的收益来源及各自贡献，有效分解组合的各个层面风险，还可以进行资产配置、投资组合绩效的异常管理与预警以及流动性风险管理，从而进一步提高了科学决策、科学管理和控制风险的能力。
5、努力培育全员风险管理文化。首先，加强员工行为准则和职业道德等方面的监察，明确各部门经理是本部门风险控制的第一责任人，负责监督部门员工贯彻执行公司的各项规章制度和国家的有关法律法规，并把内控制度工作落实到每个人、每个岗位及部门业务的全过程。其次，制定全员岗位说明书，全面推行岗位责任制，以实现定岗、定人、定责，使他们各司其责，各负其责，分工协作，互相监督。此外，不定期邀请境内外专家到公司举办讲座和内部法律培训等方式，帮助公司全体员工树立了正确的风险管理理念和勤勉尽责的工作作风，营造诚实信用的良好氛围，提倡高层次、高品位的社会价值取向，进一步增强和促进员工遵守法律法规和公司规章制度的自觉性和主动性，提高识别处理风险能力，确保其守法合规，诚实信用。
在本报告期内，本基金管理人运用基金资产进行投资严格按照招募说明书所披露的投资决策程序进行，没有发生重大违法违规行为，没有运用基金资产进行内幕交易和操纵市场行为以及有损基金投资人利益的关联交易，亦无任何员工发生违法违规行为。

四、基金托管人报告
本基金托管人－－中国农业银行，根据《大成债券投资基金基金契约》和《大成债券投资基金托管协议》，在对大成债券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金管理暂行办法》、《开放式证券投资基金试点办法》及各项法规规定，对大成债券投资基金管理人－－大成基金管理有限公司在2003年会计年度基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务。
本托管人认为，大成基金管理有限公司在大成债券投资基金的投资运作、信息披露等方面符合《证券投资基金管理暂行办法》、《开放式证券投资基金试点办法》及其相关法规的规定，基金管理人在2003年度所编制和披露的大成债券投资基金财务报告、资产净值公告等各项基金信息真实、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
中国农业银行证券投资基金托管部
2004年3月26日

五、基金年度财务报告
(一)审计报告

审计报告
普华永道中天审字(2004)第237号
大成债券投资基金全体持有人：
我们审计了后附的大成债券投资基金(以下简称"大成债券基金")2003年12月31日的资产负债表及2003年6月12日(基金成立日)至2003年12月31日止期间的经营业绩表和基金净值变动表。这些载于会计报表的编制是大成债券基金管理人大成基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合中华人民共和国国家颁布的企业会计准则、《证券投资基金会计核算办法》、《大成债券投资基金基金契约》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了大成债券基金2003年12月31日的财务状况以及2003年6月12日(基金成立日)至2003年12月31日止期间的经营成果和净值变动情况。
普华永道中天 注册会计师 钱 进
会计师事务所有限公司
2004年2月11日 注册会计师 何影帆
(二)基金会计报告书
1、大成债券投资基金2003年12月31日资产负债表

资产 附注 2003年12月31日
银行存款 22,004,520
应收证券清算款 9,987,487
应收利息 5 5,574,896
应收申购款 1,840,000
股票投资市值 9 90,280,542
其中：股票投资成本 59,729,485
债券投资市值 9 874,341,137
其中：债券投资成本 864,374,505
待摊费用 6 538,367
资产总计 1,004,566,949
负债与持有人权益
负债
应付赎回款 14,966,064
应付赎回费 24,054
应付管理人报酬 677,114
应付托管费 193,461
预提费用 7 300,000
负债合计 16,160,693
持有人权益
实收基金 8 960,058,456
未实现利得 9 33,717,198
累计基金净损失 (5,369,398)
持有人权益合计 988,406,256
(2003年末每单位基金资产净值：1.0295元)
负债及持有人权益总计 1,004,566,949
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

2、大成债券投资基金2003年年度经营业绩表

附注 2003年12月31日止期间
收入
股票差价收入 13,901,116
债券差价损失 (38,424,094)
债券利息收入 15,957,975
存款利息收入 6,529,061
股利收入 39,750
买入返售证券收入 1,489,019
其他收入 10 1,332,776
收入合计 825,603
费用
基金管理人报酬 (7,052,655)
基金托管费 (2,015,044)
卖出回购证券支出 (3,325,808)
其他费用 11 (1,321,417)
其中：信息披露费 300,000
审计费用 100,000
费用合计 (13,714,924)
基金净损失 (12,889,321)
加：未实现估值增值/(减值)变动数 9 40,517,689
基金经营业绩 27,628,368
基金净损失 (12,889,321)
本期申购基金单位的损益平准金 (1,033,273)
本期赎回基金单位的损益平准金 8,553,196
累计基金净损失 (5,369,398)
减：本期已分配基金净收益 -
累计基金净损失 (5,369,398)
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

3、大成债券投资基金2003年年度基金净值变动表

2003年6月12日
(基金成立日)至
2003年12月31日止期间
期初基金净值 2,152,776,735
本期经营活动
基金净损失 (12,889,321)
未实现估值增值/(减值)变动数 40,517,689
经营活动产生的基金净值变动数 27,628,368
本期基金单位交易
基金申购款 382,897,431
其中：分红再投资 -
基金赎回款 (1,574,896,278)
基金单位交易产生的基金净值变动数 (1,191,998,847)
本期向持有人分配收益
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数 -
期末基金净值 988,406,256
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

（三）会计报告书附注
1 基金简介
大成债券投资基金(以下简称"本基金")由基金发起人大成基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《大成债券投资基金基金契约》发起，经中国证券监督管理委员会证监基金字[2003] 44号文批准，于2003年6月12日募集成立。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集规模为2,152,776,735.13份基金单位，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道验字(2003)第64号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为大成基金管理有限公司，基金托管人为中国农业银行。
根据《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》和《大成债券投资基金基金契约》的有关规定，本基金的投资范围为债券类资产投资部分(包括国内公开发行的国债、金融债、企业债、公司债、可转换债券、正逆回购等，以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具)不低于基金资产总值80％，同时本基金还可择机进行新股申购，但新股投资比例不超过基金资产总值20%；所投资的新股上市流通后持有期不超过1 年，所投资可转债转为股票后持有期不超过1年。
2 会计报表编制基础
本基金的会计报表按照中华人民共和国国家颁布的企业会计准则、《证券投资基金会计核算办法》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。
3 主要会计政策
(a) 会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。本期会计报表的实际编制期间为2003年6月12日(基金成立日)至2003年12月31日。
(b) 记帐本位币
本基金的记帐本位币为人民币。
(c) 记帐基础和计价原则
本基金的记帐基础为权责发生制。除股票投资和债券投资按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。
(d) 股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入帐。
卖出股票于成交日确认股票差价收入。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。
(e) 债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入帐，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。
买入央行票据和零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入。出售债券的成本按移动加权平均法于成交日结转。
(f) 投资估值
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
证券交易所交易的债券按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。银行间同业市场交易的债券按综合考虑市场成交价、报价、收益率曲线、成本价等因素确定的反映公允价值的价格估值。未上市流通的债券综合考虑成本价、收益率曲线等因素确定的反映公允价值的价格估值
因持有股票而享有的配股权，从配股除权日起到配股确认日止，按估值日在证券交易所挂牌的该股票的市场交易收盘价高于配股价的差额估值，计入"配股权证"科目。若市场交易收盘价低于配股价，则估值为零。
实际投资成本与估值的差异计入"未实现利得/(损失)"科目。
(g) 收入确认
股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。
证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。
债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。
买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。
(h) 基金管理人报酬
根据《大成债券投资基金基金契约》的规定，基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.70%的年费率逐日计提。
(i) 基金托管费
根据《大成债券投资基金基金契约》的规定，基金托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率逐日计提。
(j) 卖出回购证券支出
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
(k) 实收基金
实收基金为对外发行的基金单位总额。每份基金单位面值为1.00元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。
(l) 未实现利得/(损失)
未实现利得/(损失)包括因投资估值而产生的未实现估值增值/(减值)和未实现利得/(损失)平准金。
未实现利得/(损失)平准金指在申购或赎回基金单位时，申购或赎回款项中包含的按未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。未实现利得/(损失)平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列。
(m) 损益平准金
损益平准金指在申购或赎回基金单位时，申购或赎回款项中包含的按未分配基金净收益/(累计基金净损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配基金净收益/(累计基金净损失)。
(n) 基金收益分配
每一基金单位享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但投资人可选择现金红利或将现金红利按红利发放日的基金单位净值自动转为基金单位进行再投资。基金收益分配每年至少一次；如当年基金成立未满三个月，则不需分配收益。基金当期收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配后，每基金单位净值不能低于面值。
经宣告的基金收益分配方案于宣告的当期从持有人权益转出。
4 主要税项
根据财政部、国家税务总局财税 [2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下： (a) (b)
以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
基金买卖股票、债券的差价收入，在2003年底前暂免征收营业税。

(c) 对基金买卖股票、债券的差价收入，在2003年底前暂免征收企业所得税；对基金取得的股票的股息、红利收入，债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税。
(d) 基金买卖股票按照0.2%的税率征收印花税。

5 应收利息
　　　　　　　　　　　　2003年12月31日
应收债券利息 　　　　5,556,843
应收银行存款利息 18,053
合计 5,574,896

6 待摊费用
原始发生额 本期摊销 2003年12月31日
与基金发行成立有关的信息披露费(附注12) 1,208,850 (670,483) 538,367

7 预提费用
　　　　　　　　2003年12月31日
信息披露费 200,000
审计费用 100,000
　合计　　　　　300,000

8 实收基金
2003年6月12日(基金成立日) 至2003年12月31日止期间
基金单位数 基金面值
本期认购 2,152,776,735 2,152,776,735
本期申购(a) 383,324,749 383,324,749
本期赎回(a) (1,576,043,028) (1,576,043,028)
2003年12月31日 960,058,456 960,058,456

(a) 本基金从2003年6月12日(基金成立日)起暂不向投资人开放基金交易。申购业务和赎回业务分别从2003年6月16日和2003年7月14日起开始办理，与大成价值增长证券投资基金的转换业务从2003年7月16日起开始办理。
9 未实现利得
未实现估值 　　增值/(减值)(a) 未实现利得/ (损失)平准金 合计
本期净变动数 　40,517,689 　- 　　　　　　　　　　　　40,517,689
本期申购基金单位 - 　605,955 　　　　　　　　605,955
本期赎回基金单位 - (7,406,446) 　　　　　　　　(7,406,446)
2003年12月31日 　40,517,689 (6,800,491) 　　　　　　　　33,717,198

(a) 未实现估值增值/(减值)按投资类别分项列示如下：
2003年12月31日
股票投资 30,551,057
债券投资 9,966,632
　合计　　　　　40,517,689

10 其他收入
2003年6月12日 (基金成立日)至2003年 12月31日止期间
发行期间认购资金利息收入 1,142,399
国债认购手续费返还 150,000
新股申购手续费返还 40,356
其他 　　　　　　　　　　　　21
合计　　　　　　　　　　　　　　1,332,776

11 其他费用
2003年6月12日 (基金成立日)至2003年 12月31日止期间
与基金发行成立有关的信息披露费摊销(附注6) 670,483
信息披露费 　　　　　　　　　　　　　　　　300,000
审计费用 　　　　　　　　　　　　　　　　100,000
席位佣金 　　　　　　　　　　　　　　　　150,000
交易所回购交易费用 　　　　　　　　　　　　23,857
其他 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　77,077
合计　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　1,321,417

12 与本基金发行成立有关的费用
本基金发行中所发生的律师费和会计师费等费用自基金发行费用中列支，不另从基金资产中支付；与本基金发行成立有关的法定信息披露费1,208,850元从本基金成立日起计入待摊费用并按12个月逐日摊销。
13 重大关联方关系及关联交易
(a) 关联方
关联方名称 　　　　　　　　　　　　　　与本基金的关系
大成基金管理有限公司 　　　　　　　　　基金发起人、基金管理人
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 基金注册登记人、基金销售机构
中国农业银行 　　　　　　　　　　　　　基金托管人、基金代销机构
光大证券有限责任公司 　　　　　　　　　基金管理人的股东
大鹏证券有限责任公司("大鹏证券")(1) 基金管理人的股东
广东证券股份有限公司 基金管理人的股东、基金代销机构
中国银河证券有限责任公司 基金管理人的股东、基金代销机构
(1)经2003年12月5日中国证券监督管理委员会证监基金字[2003] 138号文批准，本基金管理人大成基金管理有限公司原股东大鹏证券于本年度将其持有的25%股份一次性转让给中泰信托投资有限责任公司，中泰信托投资有限责任公司取代大鹏证券成为大成基金管理有限公司的股东。截至2004年2月11日(本报告出具日)止，与上述股权转让相关的注册登记变更程序尚在办理中。
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(b) 基金管理人报酬
支付基金管理人大成基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.70%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值X 0.70% / 当年天数。
本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬7,052,655元。
(c) 基金托管费
支付基金托管人中国农业银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值 X0.20% / 当年天数。
本基金在本会计期间需支付基金托管费2,015,044元。
(d) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2003年12月31日保管的银行存款余额为22,004,520元。本会计期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为6,510,848元。
(e) 与关联方之间通过银行间同业市场进行的债券交易
本基金在本年度与基金托管人中国农业银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：
2003年6月12日(基金成立日) 至2003年12月31日止期间
结算金额 面值
买入债券 247,870,000 250,000,000
卖出债券 169,316,000 170,000,000
协议金额 利息支出
卖出回购证券 1,490,000,000 851,589

14 流通受限制不能自由转让的基金资产
根据中国证券监督管理委员会的政策规定，2000年5月18日起新股发行时不再单独向基金配售新股。基金可比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。
此外，根据中国证券监督管理委员会证监发行字[2002]54号文《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》及其配套规定，自2002年5月20日起，恢复向二级市场投资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。
本基金截至2003年12月31日止由于认购新股而持有的流通受限制股票情况如下：
股票名称 成功申购日期 上市日期 可流通日期 申购价格 年末估价 成功申购股数 成本 估值
长江电力 2003/11/10 2003/11/18 2004/05/18 4.30 8.68 3,576,464 15,378,795 31,043,708
新赛股份 2003/12/24 2004/01/07 2004/01/07 6.67 6.67 7,000 46,690 46,690
合 计 15,425,485 31,090,398

15 资产负债表日后事项
本基金的基金管理人于2004年2月11日宣告2004年度第一次分红，向截至2004年2月16日止在本基金注册登记人大成基金管理有限公司登记在册的全体持有人，按每10份基金单位派发红利0.20元。
（四）基金投资组合
1、按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 市值（元） 占净值比例%
1 国家债券 313,943,996.74 31.76
2 可转换债券 284,400,720.87 28.77
3 央行票据 270,988,907.19 27.42
4 企业债 5,007,511.78 0.51
合 计 874,341,136.58 88.46

2、股票合计
股票投资市值合计90,280,541.52元，占基金资产净值9.14%。
3、货币资金合计
截至2003年12月31日，本基金货币资金合计为31,992,007.19元（货币资金含当日证券清算款），占基金资产净值的3.24%。
4、基金投资前五名债券明细
序号 债券名称 市值（元） 占净值比例%
1 02国债(14) 125,025,000.00 12.65
2 03国债(12) 97,503,196.74 9.86
3 03央行票据26 96,889,409.55 9.80
4 03央行票据31 96,776,513.58 9.79
5 03央行票据24 77,322,984.06 7.82

5、股票投资明细
序号 股票名称 市值（元） 占净值比例 备注
1 中集集团 59,190,144.00 5.99% 增发申购
2 长江电力 31,043,707.52 3.14% 首发申购
3 新赛股份 46,690.00 0.01% 市值配售

6、报告附注
(1) 根据基金契约，本基金可以投资债券和申购新股，新股投资比例不超过基金资产总值的20%，新股上市流通后持有期不超过一年。
(2) 项目的估值方法：基金持有的交易所上市债券按报告内容截止日的市场收盘价估值；银行间交易债券按由基金管理人和基金托管人综合考虑市场成交价、报价、收益率曲线、成本价等因素确定的反映公允价值的价格估值；未上市债券按由基金管理人和基金托管人综合成本价、收益率曲线等因素确定的反映公允价值的价格估值；未上市新股按成本价估值，上市新股按收盘价估值。
(3) 基金持有每只股票的价值(按成本价计算)均不超过基金资产净值的10%。与本管理人管理的其他基金共同持有任何一家上市公司发行的证券总和，均未超过该证券总股本的10%。
(4) 截至2003年12月31日，本基金的其他资产项目与负债项目相抵后为贷方余额8,207,429.63元，与证券投资市值、货币资金之和相加后基金资产净值为988,406,255.66元。
（五）基金投资股票情况
1、截止2003年12月31日所有股票明细(按市值大小排序)

序号 证券名称 库存数量(股) 证券市值(元) 市值占净值比例
1 中集集团 2,953,600 59,190,144.00 5.99%
2 长江电力 3,576,464 31,043,707.52 3.14%
3 新赛股份 7,000 46,690.00 0.01%

2、本报告期内基金新增股票（单位：股）
序号 证券名称 期末持有 一级申购 二级买入 其它 本期卖出
1 中集集团 2953600 2989376 35776
2 新赛股份 7000 7000
3 长江电力 3576464 3576464

注:其他包括增发
3、本报告期内基金剔除股票（单位：股）
序号 证券名称 期初结存 本期买入 本期卖出
1 新 钢 钒 14472261 14472261
2 铜都铜业 1892767 1892767
3 上海机场 255000 255000
4 华夏银行 1823000 1823000
5 民生银行 1746830 1746830
6 南京水运 1706484 1706484
7 紫江企业 1777778 1777778
8 国祥股份 3000 3000
9 国阳新能 1000 1000
10 欣网视讯 1000 1000
11 三元股份 1000 1000
12 金证股份 3000 3000
13 石岘纸业 1000 1000
14 湘邮科技 3000 3000
15 江南高纤 1000 1000
16 新疆城建 2000 2000
17 山东黄金 1000 1000

六、重要提示
1、本报告期内基金管理人、基金托管人无重大诉讼、仲裁事项；基金管理人、托管人机构及高级管理人员无任何处罚情况。
2、本报告期内基金的会计师事务所无变更。
3、本报告期内基金的投资组合策略没有重大改变。
4、根据本公司2003年5月22日发布的公告，自即日起，广发证券、申银万国证券成为本基金的代销机构。
6、根据本公司2003年7月9日发布的公告，本基金于2003年7月14日开始办理日常赎回业务、2003年7月16日开始办理后端收费业务。
7、根据本公司2003年10月8日发布的公告，自2003年10月8日起对中国农业银行各代销网点的客户推出基金转换业务。
8、由于业务发展需要，公司北京分公司和上海分公司于2003年9月1日搬迁到新办公地点。《大成基金管理有限公司分公司搬迁公告》刊登在2003年8月29日的《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》。
9、2003年12月5日，经中国证券监督管理委员会（证监基金字[2003] 138号文）批准，中泰信托投资有限责任公司受让大鹏证券有限责任公司持有本公司的股权，成为本公司股东，持股比例25％。上述股权转让相关的注册登记变更手续尚在办理中。
10、经公司2002年第二次临时股东会会议审议通过，王政先生任公司董事职务，同意徐卫国先生辞去公司董事职务。王政先生任公司董事职务已获得中国证券监督管理委员会审核同意（证监基金字〔2003〕151号）。 经公司第二届董事会第六次会议审议通过，聘任于华先生任公司总经理职务，同意龙小波先生辞去公司总经理职务。经2003年第一次股东会会议审议通过，选举于华先生任公司董事职务，同意龙小波先生辞去公司董事职务。上述事项已获得中国证券监督管理委员会审核同意（证监基金字〔2004〕6号）。
《大成基金管理有限公司董事、总经理变更公告》刊登在2004年2月2日的《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》。
11、在报告期内，本基金租用的席位股票交易量及佣金情况为：
单位：元
序号 券商 股票交易量 股票交易量 佣金 占总佣金比例
1 蔚深证券 123578182.11 66.43% 40000.00 26.67%
2 广发证券 62393009.16 33.54% 40000.00 26.67%
3 申银万国 67660.00 0.03% 70000.00 46.66%
合计 186038851.27 100.00% 150000.00 100.00%

本基金采取固定佣金的方式,每席位每月佣金一万元。
在报告期内，本基金租用的席位债券交易量及回购情况为：
单位：元
序号 券商 债券交易量 占总债券成交量比例 回购交易量 占总回购成交量比例
1 广发证券 1361061196.60 39.78% 1774200000.00 60.14%
2 申银万国 1832707206.00 53.56% 1176100000.00 39.86%
3 蔚深证券 227814484.91 6.66% 0.00 0.00%
合计 3421582887.51 100.00% 2950300000.00 100.00%
七、备查文件目录
1、中国证监会批准设立基金的文件；
2、《大成债券投资基金基金契约》；
3、《大成债券投资基金托管协议》；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
大成基金管理有限公司
二零零四年三月三十一日
基金信息类型 基金年度报告
公告来源 证券时报
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