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景顺长城鼎益混合(LOF)A(162605)  基金公开信息
流水号 12048
基金代码 162605
公告日期 2006-04-20
编号 1
标题 景顺长城鼎益股票型证券投资基金（LOF）2006年第一季度报告
信息全文 　一、重要提示　
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2006年1月1日起至2006年3月31日止。
本报告中财务资料未经审计。
二、基金产品概况
基金名称：景顺长城鼎益股票型证券投资基金（LOF）（以下简称"本基金"）
基金简称：景顺鼎益
基金代码：162605（前端收费）、162606（后端收费）
基金运作方式：上市契约型开放式
基金合同生效日：2005年3月16日
基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所
上市日期：2005年5月25日
报告期末基金份额总额：288,837,343.71
投资目标：通过主动的基本面选股和最优化风险收益配比获取超额收益，力求基金财产长期稳定的回报。
投资策略：
　1、投资管理的决策依据和决策程序
　（1）投资决策依据
本基金依据以宏观经济分析模型MEM为基础的资产配置模型决定基金的资产配置，并运用景顺长城股票研究数据库(SRD)及GVI等选股模型作为行业配置和个股选择的依据。与此同时，本基金运用多因素模型等分析工具，结合基金管理人的主观判断，根据风险收益最优化的原则进行投资组合的调整。
　（2）投资决策程序
(i)投资决策委员会是公司投资的最高决策机构，以定期或不定期会议的形式讨论和决定基金投资的重大问题，包括确立各基金的投资方针及投资方向，审定基金财产的配置方案。投资决策委员会召开前，由基金经理依据对宏观经济走势的分析，提出基金的资产配置建议，交由投资决策委员会讨论。一旦作出决议，即成为指导基金投资的正式文件，投资部据此拟订具体的投资计划。
(ii)投资部是负责管理基金日常投资活动的具体部门，投资总监除履行投资决策委员会执行委员的职责外，还负责管理和协调投资部的日常运作。基金经理根据投资决策委员会及投资研究联席会议决议具体承担基金的日常管理工作。
(iii)风险控制委员会作为风险管理的决策机构，由各部门总监组成，负责公司整体运作风险的评估和控制，指导业务方向，并接受、审阅监察稽核报告，基于风险与回报对业务策略提出质疑。
(iv)本基金决策投资过程为：
①由基金经理依据宏观经济、股市政策、市场趋势判断，结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建议；
②投资决策委员审核基金经理提交的资产配置建议，并最终决定资产配置方案；
③投资部从景顺长城股票研究数据库（SRD）中精选个股，依据本基金的投资策略，由投资研究联席会议集体决定个股配置方案；
④投资总监审核投资组合方案，如无异议，由基金经理具体执行投资计划。
　2、投资管理的方法和标准
　（1）资产配置
本基金是一只较高持股的股票型基金，对于股票的投资不少于基金财产的60%，持有现金和到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。
　（2）投资管理方法
本基金管理人充分发挥“自下而上”的主动选股能力，通过定量的业绩归因分析深入发掘主动性回报的相关信息，适当加大选股因素的贡献度，借助投资组合优化技术实现投资风险与收益的最佳配比。
同时，借鉴国外风险管理的成功经验，采用国际通行的风险管理方法实现风险的识别、测度和控制，通过调整风险结构，突出股票选择能力，从而保证股票投资组合相对于基准指数的年跟踪误差在预定目标之内，将投资管理的主动性风险控制在合理的水平。
本基金在投资中利用多因素模型优化投资组合，将与行业、投资风格和市场敏感暴露度密切相关的非主观的风险因素控制在最低程度，借助主动选股获利，通过精选个股和优化组合两个环节增强超额收益。
　（3）选股标准
本基金遵循基本面主动选股的原则，主要通过自下而上的基本面研究制定投资决策。通过选择基本面良好的优势企业的股票或估值偏低的股票，结合自上而下的宏观经济及政策分析、产业景气及产业政策分析，制定投资备选名单。对个股的选择以成长、价值及稳定收入为基础，依据GVI模型，选取价位合适的具有高成长性的成长型股票，价值被市场低估的价值型股票，以及能提供稳定收入的收益型股票。
业绩比较基准：
基金整体业绩比较基准=新华富时A200指数 80%＋同业存款利率 20%。
风险收益特征：
本基金严格控制证券市场中的非系统性风险，是风险程度适中的投资品种。
基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市深南中路1093号中信城市广场中信大厦16层
客户服务热线：0755-82370688
网址：www.invescogreatwall.com
基金托管人：中国银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
　（一）主要会计数据和财务指标 单位：元

主要财务指标 景顺鼎益
基金本期净收益 12,735,597.48
加权平均基金份额本期净收益 0.030
期末基金资产净值 336,589,304.87
期末基金份额净值 1.165
（二）基金的净值表现
　1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较表

净值增长 业绩比较 业绩比较基
净值增长
阶段 率标准差 基准收益 准收益率标 （1）-（3）（2）-（4）
率（1）
（2） 率（3） 准差（4）
过去3
21.73% 0.79% 11.89% 0.75% 9.84% 0.04%
个月
　2、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较景顺鼎益基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图
　备注：本基金的资产配置比例为：股票投资的比例为基金资产净值的60%至95%；债券投资和现金的比例为基金资产净值的5%至40%。按照本基金基金合同的规定，本基金自2005年3月16日合同生效日起至2005年6月15日为建仓期。建仓期满至今，本基金投资组合均达到上述投资组合比例的要求。
　四、管理人报告
　（一）基金经理简介
本公司采用团队投资方式，即通过整个投资部门全体人员的共同努力，争取良好投资业绩。本基金聘任基金经理如下：
王新艳，中国人民银行总行研究生部硕士研究生，8年基金业从业经验。1998进入长盛基金管理有限公司,历任长盛基金管理公司分析师、基金经理助理，2002年10月至2004年5月担任长盛成长价值开放式基金基金经理。2004年6月加入本公司。
　（二）报告期内本基金运作遵规守信情况说明
报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
　（三）报告期内的业绩表现和投资策略
1、行情回顾及运作分析
一季度证券市场出现了大幅上升的行情。随着宏观经济向好的趋势逐步明朗化、股改的继续深入，在香港H股等外围市场的涨升刺激下，A股市场逐步活跃，成交量持续放大。在地产、金融、有色金属、消费品类等股票的带动下，市场热点全面扩散，指数出现大幅涨升，至3月底，上证综指收在1298.30点，较上季度上涨18.1％。
宏观经济和基本面方面：一季度国内经济仍保持了较快的增长速度，投资和出口对经济增长的贡献仍然较大，消费增长比较平稳。但是，经济的结构性矛盾仍然存在，主要体现在贸易顺差过大、一些行业产能过剩显现等。不过，越来越多的投资者意识到：中国经济在未来几年仍能保持快速稳定的增长，经过前几年股价的调整，考虑2005年A股走势与全球新兴市场普遍上升走势的背离，目前A股市场的估值显得相对吸引，市场信心逐渐恢复。
基于对目前A股市场的乐观判断，本基金在一季度初就提高基金的持股比例至基金合同的上限附近，而且始终维持了较高的持仓水平。同时，对组合进行了结构性调整，增加了地产、龙头消费品、资源类、有色等行业的个股，并对基础设施板块和钢铁板块等进行了小幅减持。
2、本基金业绩表现
截至报告期末，本基金的基金份额净值为1.165元。本报告期本基金的份额净值增长率为21.73%，同期业绩比较基准增长率为11.89%。
3、市场展望和投资策略
对于市场未来走势，我们认为市场仍将维持振荡上升的格局。首先，由于股改补偿未在指数中作完全调整，即使考虑前期的上涨，目前市场整体估值仍并未大幅上升。目前A股市场中相当部分的股票估值依然偏低，越来越多在两地上市的上市公司的A股股价已明显低于其H股股价，所以其A股股价存在上升空间；其次，和新兴市场以及香港市场相比，A股近年的涨幅仍然落后很多。随着A股市场和国际资本市场的联动性加强，A股存在强劲的补涨潜力。况且，A股投资者行为逐渐与国际接轨，尤其是强劲上升的H股走势会对A股有明显的指引作用，因此目前A股市场已没有太多的下跌空间；再次，中国经济长期向好的趋势日益明朗化。虽然市场面临中国宏观经济减速、企业盈利增幅下降等负面因素的影响，但是越来越多的人相信中国未来宏观经济将仍能保持8-9%的快速增长，仍然是全球增长最快的经济体，人民币将继续升值，这将继续吸引大量外资不断进入中国资本市场。最后，股改的正面效应将逐步显现，随着股改的不断推进，上市公司的治理结构可望逐步得到改善。随着A股制度性缺陷的改善，A股作为新兴市场，未来完全有可能成为全球最佳投资市场之一。
因此，我们判断2006年将是中国A股市场的转折之年，预期A股将在2006年走出底部，步入上升通道。基于这个判断，我们将保持较高的股票资产配置比例。
在经济高增长和经济增长模式转型的背景下，商品市场处于牛市，利率有提高的可能，人工成本上升，企业要承担更多的社会成本（安全、环保等），所以制造业的盈利压力相对较大；另一方面，消费服务类盈利前景较好，拥有资源的公司价值将提升，拥有垄断力量的公司盈利也比较稳定。
因此，从结构上看，下一阶段，我们将坚持构建面向内需、以成长股为核心的组合。在行业上，我们的组合将以消费服务类为主，具有资源及垄断优势的公用事业类为辅，具有价值吸引力的周期类为补充。
五、投资组合报告
(一)报告期末基金资产组合情况

项目名称 　　　　　　 金 额（元） 占基金资产总值比例
银行存款和清算备付金 13,419,781.17 3.89%
股票 319,772,392.08 92.66%
债券 0.00 　 0.00%
权证 1,077,440.00 0.31%
其它资产 10,844,391.82 3.14%
资产总计 345,114,005.07 100.00%
(二)报告期末按行业分类的股票投资组合

市值占基金资产
行业 数量(股） 市值（元）
净值比例
A农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B采掘业 3,030,000 32,267,500.00 9.59%
C制造业 10,262,286 152,756,155.98 45.38%
C0食品、饮料 3,859,913 80,206,647.05 23.83%
C1纺织、服装、皮毛 0 0.00 0.00%
C2木材、家具 0 0.00 0.00%
C3造纸、印刷 0 0.00 0.00%
C4石油、化学、塑胶、塑料 3,248,595 28,721,705.13 8.53%
C5电子 0 0.00 0.00%
C6金属、非金属 652,778 6,086,893.80 1.81%
C7机械、设备、仪表 2,025,000 24,693,750.00 7.34%
C8医药、生物制品 476,000 13,047,160.00 3.88%
C99其他制造业 0 0.00 0.00%
D电力、煤气及水的生产和供应业 0 0.00 0.00%
E建筑业 0 0.00 0.00%
F交通运输、仓储业 7,343,426 53,987,263.55 16.04%
G信息技术业 0 0.00 0.00%
H批发和零售贸易 941,308 16,706,487.56 4.96%
I金融、保险业 3,484,391 21,669,634.13 6.44%
J房地产业 5,759,786 42,385,350.86 12.59%
K社会服务业 0 0.00 0.00%
L传播与文化产业 0 0.00 0.00%
M综合类 0 0.00 0.00%
合计 30,821,197 319,772,392.08 95.00%
(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

市值占基金资
股票代码 股票名称 数量（股） 市值（元）
产净值比例
600519 贵州茅台 450,000 28,021,500.00 8.33%
600320 G振 华 1,875,000 23,906,250.00 7.10%
000869 G张 裕 740,000 21,637,600.00 6.43%
600583 G海 工 680,000 20,400,000.00 6.06%
000002 G万科Ａ 2,800,000 18,340,000.00 5.45%
600887 伊利股份 999,913 17,848,447.05 5.30%
600012 G皖 通 2,868,469 16,981,336.48 5.05%
000792 盐湖钾肥 807,279 13,134,429.33 3.90%
000538 云南白药 476,000 13,047,160.00 3.88%
600036 G招 行 1,984,391 12,759,634.13 3.79%
(四)报告期末按券种分类的债券投资组合
截止2006年3月31日,本基金无债券投资。
(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
截止2006年3月31日,本基金无债券投资。
(六)投资组合报告附注
1、报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、基金的其他资产构成 单位：元

项目 金额
交易保证金 638,549.12
应收股利 148,500.00
应收利息 5,372.39
应收申购款 10,051,970.31
合计 10,844,391.82
4、报告期内没有处于转股期的可转换债券。
5、本报告期内因股权分置改革被动持有的权证数量为2,779,678股，成本总额为0.00元，无主动投资的权证。明细如下：

权证种类 权证名称 权证数量
认购权证 五粮液YGC1 390,000
认沽权证 五粮液YGP1 410,000
沪场JTP1 1,469,678
招行CMP1 510,000
合计 2,779,678
六、开放式基金份额变动
　本报告期内基金份额的变动情况如下： 单位：份

期初基金份额总额 637,458,653.89
本期基金总申购份额 9,802,020.26
本期基金总赎回份额 358,423,330.44
期末基金份额总额 288,837,343.71
七、备查文件目录
1．中国证监会批准景顺长城鼎益股票型证券投资基金（LOF）设立的文件。
2．《景顺长城鼎益股票型开放式证券投资基金（LOF）基金合同》。
3．《景顺长城鼎益股票型开放式证券投资基金（LOF）招募说明书》。
4．《景顺长城鼎益股票型证券投资基金（LOF）托管协议》。
5．《景顺长城基金管理有限公司开放式基金业务规则》。
6．景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。
7．其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。
以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所，投资者可在办公时间免费查阅。

　景顺长城基金管理有限公司
　2006年4月20日
基金信息类型 投资组合
公告来源 证券时报
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