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泰信先行策略混合(290002)  基金公开信息
流水号 113702
基金代码 290002
公告日期 2011-01-22
编号 1
标题 泰信先行策略开放式证券投资基金2010年第4季度报告
信息全文 基金管理人：泰信基金管理有限公司
基金托管人：中国光大银行股份有限公司
报告送出日期：2011年1月22日



§1 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人中国光大银行股份有限公司根据基金合同已于2011年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期为 2010年10月1日起至2010年12月31日止。

§2 基金产品概况
基金简称 泰信先行策略混合
交易代码 290002
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2004年6月28日
报告期末基金份额总额 8,206,827,072.87 份
投资目标 运用多层次先行策略，灵活配置各类资产，追求收益的长期稳定增长；提前发现和介入价值被市场低估的价值成长股票，在其价值回归过程中获取超额收益
投资策略 本基金股票投资部分以先行策略为核心，实行自上而下三个层次的资产配置；本基金债券投资部分主要运用久期调整、收益率曲线配置、类别配置、无风险套利和融资杠杆等策略
业绩比较基准 65%*新华富时A600指数 + 35%*新华富时中国国债指数
风险收益特征 本基金在证券投资基金中属于风险适度的基金品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基金，低于纯股票基金
基金管理人 泰信基金管理有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2010年10月1日 － 2010年12月31日 ）
1.本期已实现收益 308,410,376.90
2.本期利润 42,941,868.45
3.加权平均基金份额本期利润 0.0051
4.期末基金资产净值 5,698,707,687.68
5.期末基金份额净值 0.6944
注：1.上述基金业绩指标不包括基金份额持有人申购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 0.55% 1.86% 4.04% 1.11% -3.49% 0.75%

3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金建仓期为六个月。建仓期满各项投资比例符合基金合同关于投资组合的相关规定。在正常市场情况下，本基金组合投资的基本范围为：股票资产30%－95%，债券资产0%－65%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金净资产的5%。

§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
梁剑先生 研究副总监兼本基金基金经理 2009年4月25日 - 11 金融学硕士。曾任职于上海久联证券公司。2004年6月加入泰信基金管理有限公司，先后担任金融工程部经理、研究部经理，现任研究副总监。自2009年4月25日起兼任本基金基金经理。
注：1、以上日期均是指公司公告的日期；2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产。本基金管理人在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为，本基金的投资运作符合有关法规和基金合同的规定。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（中国证券监督管理委员会公告[2008] 9号），公司制定了《公平交易制度》，适用于所有投资品种，以及所有投资管理活动，涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各环节，从研究、投资、交易合规性监控，发现可疑交易立即报告，并由风险管理部负责对公平交易情况进行定期和不定期评估。

4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
公司旗下的泰信先行策略基金与泰信优势增长基金同属于混合型基金。本报告期内，泰信先行策略混合基金净值增长率为0.55%，泰信优势增长混合基金的净值增长率为10.19%，两基金的业绩表现差异超过5%。其原因为泰信先行策略基金在4季度股票资产的配置比例较高，季度平均值92.04%，其配置比例较高的生物医药、金融服务、机械设备等板块的季度跌幅较大；而优势增长基金在报告期内的平均仓位71.93%，板块配置比例相对平均，其中的建筑建材、电子元器件个股的季度涨幅较高，其余的跌幅较小。故此，二者的业绩差异较大。
除此之外，公司旗下其他基金中不存在与本基金风格相似的基金，亦未发现异常交易行为。

4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金在报告期内不存在异常交易行为。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
在2010年10月，上证综指在有色等周期股的带动下迅速上涨，但是随着CPI数据高企引发的市场对央行收缩流动性的担忧，上证综指在11、12月快速调整。所以总体来说，A股市场在4季度呈现出大幅振荡的格局。 泰信先行策略混合基金在9月底加大了对有色等周期股的配置，但加仓速度和时机把握不佳，同时对国家政策在A股市场上的影响力度估计不足，因此期望以个股成长来抵御市场风险的策略不太成功，导致在11月初没有能够迅速降低股票资产的配置比例，因此4季度的表现不够理想。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2010年12月31日，本基金单位净值为0.6944元，四季度净值增长率为0.55%， 同期业绩比较基准增长率4.04%。

4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
经过2010年11月中旬开始的快速调整后，沪深300指数在2011年年初的估值水平比较低，滚动PE仅12倍，处于历史的下限。此外，随着2011年年初信贷的开闸，本基金认为流动性在2011年年初将逐步得到改善。
2011年是新一个5年计划的开局之年，本基金认为固定资产投资增速在2011年将维持较高的增速，尤其是在保障房建设和新兴产业方面。
国际方面，最近陆续披露的美国消费数据以及工业生产数据都显示美国经济在2011年有望保持稳步的复苏态势，这将有利于中国的出口。
因此，本基金认为目前指数再大幅下跌的空间有限，对2011年一季度的股市持相对乐观态度。
在板块方面，本基金认为2010年表现相对较差的低估值蓝筹股在2011年1季度具有比较好的相对收益。故而，本基金将在2011年一季度采取相对比较均衡的配置策略。

§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 5,378,846,203.00 93.21
其中：股票 5,378,846,203.00 93.21
2 固定收益投资 100,230,000.00 1.74
其中：债券 100,230,000.00 1.74
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 284,258,655.94 4.93
6 其他资产 7,634,936.65 0.13
合计 5,770,969,795.59 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 106,034,002.50 1.86
B 采掘业 290,172,258.96 5.09
C 制造业 3,873,827,065.37 67.98
C0 食品、饮料 143,559,021.58 2.52
C1 纺织、服装、皮毛 137,687,435.20 2.42
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 378,300,578.44 6.64
C5 电子 121,332,586.10 2.13
C6 金属、非金属 168,965,916.00 2.96
C7 机械、设备、仪表 1,902,419,988.21 33.38
C8 医药、生物制品 722,232,180.35 12.67
C99 其他制造业 299,329,359.49 5.25
D 电力、煤气及水的生产和供应业 11,520,000.00 0.20
E 建筑业 46,201,118.00 0.81
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 290,152,812.13 5.09
H 批发和零售贸易 415,260,819.32 7.29
I 金融、保险业 82,748,492.72 1.45
J 房地产业 21,769,272.00 0.38
K 社会服务业 241,160,362.00 4.23
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 5,378,846,203.00 94.39

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 000969 安泰科技 7,999,687 185,432,744.66 3.25
2 600079 人福医药 7,209,814 183,706,060.72 3.22
3 600089 特变电工 9,145,000 170,645,700.00 2.99
4 600479 千金药业 9,195,874 168,928,205.38 2.96
5 600169 太原重工 7,646,752 163,028,752.64 2.86
6 002202 金风科技 7,000,000 156,100,000.00 2.74
7 000021 长城开发 12,049,820 141,464,886.80 2.48
8 000837 秦川发展 9,906,605 135,225,158.25 2.37
9 600879 航天电子 9,499,967 127,679,556.48 2.24
10 002269 美邦服饰 3,520,249 122,610,272.67 2.15

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 100,230,000.00 1.76
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 - -
7 其他 - -
合计 100,230,000.00 1.76

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 0801041 08央票41 500,000 50,170,000.00 0.88
2 0801017 08央票17 500,000 50,060,000.00 0.88

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。

5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况说明。
2010 年3月1日秦川发展收到中国证券监督管理委员会陕西监管局下发的《行政监管措施决定书》（陕证监措施字[2010]1 号）--《关于对陕西秦川机械发展股份有限公司采取责令改正措施的决定》。《行政监管措施决定书》主要内容如下：公司控股子公司自2006年12月至2009年12月进行证券投资和交易，但公司未按照规定履行相关信息披露义务。公司已按照有关规定，对以前年度的财务报表进行追溯调整，该调整主要涉及到2007年度、2008年度及2009年半年度的财务报告。
对该股票的投资决策程序的说明：
本基金管理人经过研究认为该整改只涉及公司的财务会计信息的追溯调整，不影响公司的正常经营和价值判断。本基金认为该公司属于国家西部区域振兴的行业龙头，所属行业为国家大力支持的产业升级的装备制造业，业绩呈现明显的上升趋势，具有投资价值，因此决定继续投资该公司。本基金在这一投资过程中经过投研团队的深入研究，严格遵守了本基金的投资决策程序。
除此以外本基金投资的前十名的其他证券发行主体本期没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚。

5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 3,876,668.92
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 3,721,513.87
5 应收申购款 36,753.86
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
合计 7,634,936.65

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元) 占基金资净值比例（%） 流通受限情况说明
1 002439 启明星辰 12,326,947.75 0.22 重大资产重组
2 600315 上海家化 111,479,223.39 1.96 重大事项

5.8.6 报告期内本基金未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。


§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 8,721,481,254.10
本报告期基金总申购份额 39,886,847.68
减:本报告期基金总赎回份额 554,541,028.91
本报告期期末基金份额总额 8,206,827,072.87

§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准泰信先行策略开放式证券投资基金设立的文件 2、《泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同》 3、《泰信先行策略开放式证券投资基金招募说明书》 4、《泰信先行策略开放式证券投资基金托管协议》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 6、基金托管人业务资格批件和营业执照
7.2 存放地点
本报告分别置备于基金管理人、基金托管人的住所，供投资者免费查阅。在支付必要的工本费后，投资者可在有效的工作时间内取得本报告及上述备查文件的复制件或复印件。

7.3 查阅方式
投资者可直接登录本基金管理人公司网站(www.ftfund.com)查阅上述相关文件，或拨打客户服务中心电话(400-888-5988，021-38784566)，和本基金管理人直接联系。





泰信基金管理有限公司
2011年1月22日
基金信息类型 投资组合
公告来源 上海证券报
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