中国西电电气股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
（西安市高新区唐兴路7 号A 座）
保荐人（主承销商）
北京市建国门外大街1 号国贸大厦二座27 层及28 层
发行人声明
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不
包括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于上海证券交易
所网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作
为投资决定的依据。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确
性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及
其摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明
其对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之
相反的声明均属虚假不实陈述。
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第一节 重大事项提示
1、根据《首次公开发行股票并上市管理办法》的要求，报经国务院同意，
本公司设立未满三年即可申请在境内发行股票并上市。
2、本公司主要业务由下属子公司运营。本公司在编制母公司报表时，对下
属子公司的长期股权投资采用成本法核算，只有下属子公司宣告分配股利或利
润时，才确认为投资收益。在本公司财务报告截止日前，下属子公司宣告分派
现金股利的多寡，将可能导致母公司报表和合并报表的盈利指标产生差异，并
可能影响本公司的股利分配能力。
3、本公司设立时，北京中企华资产评估有限责任公司以2007 年6 月30 日
为评估基准日，就西电集团拟重组改制并上市所涉及的资产及相关负债进行了
评估。根据资产评估报告，西电集团拟投入本公司的净资产评估值为3,616,589
千元，评估增值1,062,947 千元，增值率41.62%。
在本次改制重组前，本公司下属各二级公司如已为公司制企业，根据持续
经营基础下的历史成本计量的原则，这些二级公司在本次改制重组过程中并没
有根据评估值进行调账。部分二级公司在本次重组改制过程中由全民所有制企
业改为公司制企业的，将根据相关要求对以2007 年6 月30 日为评估基准日经
评估后的净资产调整入账。
由于本次改制中涉及的重组属于《企业会计准则第20 号—企业合并》中所
指的同一控制下的企业合并，在编制合并财务报表时，根据合并会计报表编制
的有关要求，被合并方的有关资产、负债应以其账面价值并入合并财务报表，
因此本公司在编制合并报表时将评估增值1,062,947 千元予以冲回。
4、根据西电集团与本公司签署的《重组协议》的约定，本公司设立的资产
评估基准日2007 年6 月30 日（不包括当日）到本公司设立日2008 年4 月30
日（包括当日）之间，西电集团投入本公司的注入资产所对应的法人实体因实
现盈利，或因其他原因而增加的净资产中归属于西电集团的部分归西电集团所
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有，并全额记为本公司对西电集团的应付款项，反映在本公司的财务报表中。
本公司就上述《重组协议》约定的安排应向西电集团支付的款项为444,459 千
元，截至本招股意向书摘要签署之日，前述款项已经支付完毕。
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第二节 本次发行概况
1. 股票种类 人民币普通股（A 股）
2. 每股面值 人民币1.00 元
3. 发行股数及占发行
后总股本的比例
本次拟发行不超过130,700 万股，占本次发行后总股本的
比例不超过30%
4. 每股发行价 【】元
5. 发行前市盈率 【】倍
6. 发行后市盈率 【】倍
7. 发行前每股净资产 1.42 元（根据本公司2009 年6 月30 日经审计的归属于母
公司股东的权益除以发行前总股本计算）
8. 发行后每股净资产 【】元（根据本次发行后归属于母公司股东的权益除以发
行后总股本计算，其中，发行后归属于母公司股东的权益
按本公司2009 年6 月30 日经审计的归属于母公司股东的
权益加上本次募集资金净额之和计算）
9. 市净率 【】倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产计算）
10. 发行对象 在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开设人民
币普通股（A 股）股东账户的中国境内自然人、法人及其
他机构（中国法律、行政法规、所适用的其他规范性文件
及公司须遵守的其他监管要求所禁止者除外）
11. 发行方式 本次发行将采用网下向询价对象询价配售与网上资金申
购发行相结合的方式或中国证监会认可的其他新股发行
方式
12. 承销方式 本次发行将采取由主承销商中国国际金融有限公司组织
的承销团以余额包销方式承销本次发行的股票
13. 预计募集资金总额
和净额
【】万元；扣除发行费用后，预计募集资金净额【】万元
14. 发行费用概算 本次发行费用总额为【】万元，包括：承销、保荐费用【】
万元，审计费用【】万元，评估费用【】万元，律师费用
【】万元，发行手续费用【】万元
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第三节 发行人基本情况
一、发行人基本信息
1、 发行人名称（中文）：中国西电电气股份有限公司
发行人名称（英文）：China XD Electric CO.,LTD
2、 法定代表人：张雅林
3、 成立日期：2008 年4 月30 日
4、 注册资本：305,000 万元
5、 住所：西安市高新区唐兴路7 号A 座
6、 邮政编码：710075
7、 电话号码：029-88832083
8、 传真号码：029-88832084
9、 互联网网址：www.xdect.com.cn
10、电子信箱：dsh@xd.com.cn
二、发行人改制重组情况
（一）发行人的设立
经国务院同意，国务院国资委以《关于西安电力机械制造公司整体改制并
境内上市的批复》（国资改革[2008]298 号）批准西安电力机械制造公司（后更
名为中国西电集团公司）整体重组改制并在境内上市。国务院国资委出具《关
于设立中国西电电气股份有限公司的批复》（国资改革[2008]414 号），批准西电
集团联合陕投公司、信达公司、华融公司共同作为发起人，发起设立本公司。
其中，西电集团已将其持有的从事输配电及控制设备研发、设计、制造、销售、
检测、相关设备成套、技术研究、服务与工程承包为主业的16 家下属二级公司
/企业的股权/权益投入本公司，陕投公司、信达公司及华融公司均已以货币形式
出资。
以2007 年6 月30 日为评估基准日，北京中企华资产评估有限责任公司出
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具《西安电力机械制造公司整体重组改制上市项目资产评估总报告书》（中企华
评报字（2008）第030 号），对西电集团16 家下属二级公司/企业的股权/权益进
行了评估。国务院国资委以《关于西安电力机械制造公司整体重组改制上市项
目资产评估结果予以核准的批复》（国资产权[2008]389 号）对资产评估结果予
以核准确认。根据该报告书，截至2007 年6 月30 日，西电集团16 家下属二级
公司/企业的股权/权益经评估的净资产值为361,658.86 万元。
根据国务院国资委《关于中国西电电气股份有限公司国有股权管理有关问
题的批复》（国资产权[2008]409 号），各发起人出资合计416,878.13 万元，按照
1：0.7316 的比例折为股本，折股后公司总股本为305,000 万股，其中西电集团
持有264,600 万股，占总股本的86.75%；陕投公司持有24,400 万股，占总股本
的8.00%；信达公司持有10,000 万股，占总股本的3.28%；华融公司持有6,000
万股，占总股本的1.97%。各发起人均为国有股东。
本公司于2008 年4 月30 日在西安市工商行政管理局完成设立登记。
（二）发起人及其投入的资产内容
本公司的发起人之一西电集团，是我国输配电行业中惟一由国务院国资委
直接监管的特大型国有企业。本公司成立时，西电集团作为主要发起人，将其
持有的从事输配电及控制设备研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、
技术研究、服务与工程承包为主业的16 家下属二级公司/企业（包括西安西电
高压开关有限责任公司、常州西电变压器有限责任公司、西安西电变压器有限
责任公司、西安双佳高压电瓷电器有限公司、西安西电高压电瓷有限责任公司、
西安电瓷研究所有限公司、西安西电电力整流器有限责任公司、西安西电电力
电容器有限责任公司、西安高压电器研究所有限责任公司、西安西电自动化控
制系统有限责任公司、西安西电电气销售有限责任公司、西安西电国际工程有
限责任公司、西电集团财务有限责任公司、常州西电帕威尔电气有限公司、西
安西电输变电工程技术研究院有限公司和广州西电高压电气制造有限公司）的
股权/权益作为出资投入本公司，该等股权/权益经核准后的评估值为人民币
3,616,588,600 元。上述股权已全部过户至本公司名下。
本公司的另外3 家发起人分别为陕投公司、信达公司和华融公司，其投入
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本公司的资产分别为人民币333,502,501 元现金、人民币136,681,353 元现金和
人民币82,008,812 元现金。
三、股本有关情况
（一） 发行人的股本形成及变化情况
本公司设立时股份总数为305,000 万股，其中，西电集团持有264,600 万股，
占股本总额的86.75%，陕投公司、信达公司和华融公司分别持有24,400 万股、
10,000 万股及6,000 万股，分别占股本总额的8.00%、3.28%及1.97%。
本公司自设立以来股本未发生任何变化。
（二） 本次发行前后股本情况
本次发行前后，本公司的股本情况如下表所示：
本次发行前 本次发行后
序号 股东名称
股数（万股） 持股比例 股数（万股） 持股比例
1 西电集团（SS） 264,600 86.75% 253,262 58.13%
2 陕投公司（SS） 24,400 8.00% 23,354 5.36%
3 信达公司（SS） 10,000 3.28% 9,571 2.20%
4 华融公司（SS） 6,000 1.97% 5,743 1.32%
5 社会公众股 - - 130,700 30.00%
6
全国社会保障
基金理事会
- - 13,070 3.00%
总股本 305,000 100% 435,700 100.00%
注：SS 指国有股东。
前述发行前的股东不存在关联关系。
上表所述股本情况是基于本次发行130,700 万股的假设作出。
根据财政部、国务院国资委、中国证监会和全国社会保障基金理事会于2009
年6 月19 日联合印发的《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金
实施办法》（财企[2009]94 号），西电集团、陕投公司、信达公司和华融公司应
于本次发行时将其持有的本公司部分国有股转由全国社会保障基金理事会持
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有。2009 年8 月，国务院国资委以《关于中国西电电气股份有限公司国有股转
持有关问题的批复》（国资产权[2009]818 号），同意中国西电境内发行A 股并
上市后，将西电集团、陕投公司、信达公司和华融公司分别持有的11,338 万股、
1,046 万股、429 万股和257 万股（合计13,070 万股）股份划转给全国社会保障
基金理事会（按本次发行上限130,700 万股的10%计算），若中国西电实际发行
A 股数量低于本次发行的上限130,700 万股，西电集团、陕投公司、信达公司
和华融公司应划转给全国社会保障基金理事会的股份数量相应按照实际发行股
份数量的10%计算。
（三） 本次发行前股东的股份锁定承诺
西电集团承诺：自本公司本次发行的股票在上海证券交易所上市之日起三
十六个月内，西电集团将不会转让或者委托他人管理、也不会要求本公司回购
其所持有本公司的股份。
陕投公司承诺：自本公司本次发行的股票在上海证券交易所上市之日起三
十六个月内，陕投公司将不会转让其所持有本公司的股份。
信达公司承诺：自本次发行的股票在上海证券交易所上市之日起十二个月
内，信达公司将不会转让其所持有本公司的股份。
华融公司承诺：自本次发行的股票在上海证券交易所上市之日起十二个月
内，华融公司将不会转让其所持有本公司的股份。
四、发行人的业务
（一）发行人的主营业务、主要产品和服务及其用途、产品销售模式和主要原
材料
1、发行人的主营业务
公司的主营业务为输配电及控制设备研发、设计、制造、销售、检测、相
关设备成套、技术研究、服务与工程承包，核心业务为高压、超高压及特高压
交直流输配电设备制造、研发和检测。公司的主导产品是110kV 及以上电压等
级的高压开关（GIS、GCB、隔离开关、接地开关）、变压器（电力变压器、换
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流变压器）、电抗器（平波电抗器、并联电抗器）、电力电容器、互感器（CVT、
CT、PT）、绝缘子（电站电瓷产品、复合材料绝缘子产品）、套管、氧化锌避雷
器、直流输电换流阀等。
2、主要产品和服务及其用途
（1）高压开关：高压开关是电力系统中重要的控制和保护设备。控制，主
要是根据电网运行需要，用高压开关把一部分电力设备或线路投入或退出运行。
保护，主要是在电力线路或设备发生故障时将故障部分从电网快速切除，保证
电网中的无故障部分正常运行。
（2）变压器：变压器是电力系统中重要的输配电设备，可以将一种电压的
电能转换为另一种电压的电能。变压器一般分成电力变压器、电抗器、换流变
压器、平波电抗器和工业变压器。
（3）电力电容器和互感器：电力电容器在交流电力系统和工业企业中广泛
用于无功补偿、谐波滤波和串联补偿，在直流输电换流站中大量用于滤波和补
偿。电容式电压互感器在电力系统中用于电压测量、电能计量、继电保护和自
动控制方面。
（4）绝缘子、避雷器：绝缘子、避雷器行业是输配电设备制造行业的重要
组成部分。其中，绝缘子主要用于高压输配电线路和各种电器设备之中，起绝
缘、机械联结和支持作用。避雷器是输配电系统中主要的过电压保护设备，对
输配电系统的绝缘水平和安全起决定性作用。
（5）整流装置：整流装置最核心的技术集中于换流站设备，换流站实现了
直流输电工程中直流和交流能量的相互转换；换流阀是换流站中的核心设备，
其主要功能是进行交直流转换。
（6）试验检测：试验检测业务是按照标准规定对高电压电气设备进行型式
试验，及为了研制新的高电压设备、发展新的输电电压等级及保证电力系统安
全运行而进行的研究型实验。
3、发行人的产品销售模式
本公司的所有产品均采用直销的方式进行销售。
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本公司具有独立的产品销售权，包括外贸产品进出口经营权。公司根据企
业发展目标、市场需求形势和生产能力，制订产品年度销售计划。依托公司的
国内、国外销售网络，实行重点用户（或项目）集中销售和一般用户（或项目）
区域销售相结合的销售策略和手段，采取项目跟踪动态管理。
本公司市场营销部、西电销司和各子公司共同组成公司国内市场营销的主
体，具有不同的功能定位。市场营销部和销售公司是直接面向市场的“前端”，其
主要职责是市场维护和产品销售，各子公司是“后端”，其主要职责是售前支持、
保证交付和售后服务；西电国际公司负责国外市场的开拓和销售业务。
4、主要原材料
本公司产品的主要原材料是取向硅钢片、铜、普通钢材、及铝等。
（二）发行人所处行业的竞争格局
输配电设备制造商在输电市场和配电市场两个电力系统领域呈现不同的竞
争态势。输电市场领域，即高压、超高压和特高压电力系统领域（电压在110kV
及以上等级），由于技术壁垒、行业进入和资金门槛都较高，国内生产企业较少，
竞争主体主要体现在ABB、西门子、AREVA、三菱公司等在国内的合资企业、
国内传统大型企业以及新加入该领域的企业之间，竞争日趋激烈。本公司、天威
保变、特变电工等国内企业通过提高自身技术水平，兼并优良资产，迅速扩大生
产规模，逐步成为我国输配电设备制造的中坚力量。近年来，国内企业的市场占
有率大幅提升，在高端市场已超过了合资（进口）厂商的市场份额。
（三）发行人在行业中的竞争地位
1、 主要竞争对手
本公司是国内惟一一家具有输配电一次设备成套生产能力的企业，目前国
内尚没有与公司具备相同或相似输配电一次设备成套生产能力的公司。公司的
主要竞争对手分布于公司所处的各个子行业中。
高压开关行业中，公司的主要竞争对手是平高集团有限公司和新东北电气
（沈阳）高压开关有限公司。
变压器行业中，公司的主要竞争对手是特变电工股份有限公司和保定天威
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集团有限公司。
在国际上，本公司主要竞争对手包括西门子公司、ABB 公司、AREVA 公
司（阿海珐公司）、三菱公司等。
2、 公司的竞争优势
（1）我国输配电设备行业占龙头地位的生产和销售商
发行人是我国输配电设备制造行业占主导地位的最大的生产和销售商。2007
年公司是国内首家销售额突破100 亿元的输配电设备制造企业，领先的设备研究
开发、生产制造和试验检测能力强化了发行人作为我国最大的输配电设备生产和
销售商的市场地位，并赋予发行人显著的竞争力优势。同时，发行人实施的做强
高压输配电一次设备的战略，将进一步加强发行人在核心产品上的领先地位。
2005 年以来，公司一直处于中国电气百强之首，名列电气工业竞争力十强第一
位。
（2）领先的高压、超高压和特高压技术
发行人在国内率先研发了750kV 电网用系列产品，成功制造了800kV GIS、
双断口罐式断路器、隔离开关和750kV 变压器、电抗器、避雷器等产品，具有
自主知识产权，技术性能达到国际先进或处于国际领先水平。其中，750kV 变
压器、电抗器、避雷器、电容式电压互感器和800kV 隔离开关等产品已在西北
750kV 示范工程成功运行，国内首台800kV 双断口罐式断路器在银川东变电站
已经投入运行。公司在国内首先进行了交流1100kV 和直流±800kV 特高压产品
的研发和技术储备，在特高压输配电设备关键技术领域取得了重大突破，为国
家百万伏示范线路“晋东南－南阳－荆门示范工程”提供了1000kVH-GIS、电抗
器、电容式电压互感器、避雷器、接地开关、绝缘子等产品并成功挂网运行，
为“云南－广州”±800kV 特高压直流输电工程提供了变压器、换流阀、电容器、
避雷器等产品，相关技术研究水平处于国内领先、国际先进地位，并形成自主
知识产权。
（3）国内领先的研发实力
发行人获准组建高压电气国家工程实验室，并建有政府批准设立的博士后
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科研工作站，拥有研究资源优势明显的国家级企业技术中心以及西安高压电器
研究院有限责任公司和西安电瓷研究所有限公司两个行业归口研究所，高压电
器质量监督检验中心、绝缘子避雷器质量监督检验中心和电力电容器质量监督
检验中心等三个国家级检测中心，以及分布在下属公司中的高压开关、变压器、
绝缘子、避雷器、换流阀、电力电容器等研发资源，技术研发力量雄厚，科技
开发手段先进。公司承担的“750kV 交流输变电关键技术研究、设备研制及工程
应用”项目中的一次设备的研制、开发和应用，获2007 年度国家科技进步一等
奖。公司西高所高压电器实验室与荷兰KEMA、意大利CESI、韩国KERI、台
湾TERTEC 等试验站建立了良好的合作关系，实验室拥有的“XIHARI”品牌逐渐
得到国际认可。公司还积极参与国际、国内的电工行业标准化工作，是IEC/TC28
国际电工委员会绝缘配合技术委员会秘书处承担单位，同时也是国际电工委员
会电力电子系统和设备技术委员会输配电系统电力电子设备分技术委员会主席
单位，承担了8 个国家标准化技术/分技术委员会的工作。
（4）国内惟一能够提供成套输配电一次设备的集团企业
发行人是国内惟一能够为交直流输配电工程提供成套输配电一次设备的集
团企业，可以为客户提供全套设备的设计、制造、安装和后期维护等全方位服
务，公司的业务范畴涵盖了行业价值链的各主要环节。公司先后为我国第一条
330kV、500kV 高压交流输电工程、第一条750kV 超高压交流输电线路、第一
条1000kV 特高压交流输变电项目、第一条±100kV 直流输电线路、第一条
±500kV 超高压直流输电工程、第一条±800kV 特高压直流输电工程、第一个西
北—华北联网背靠背直流输电工程、三峡工程以及“西电东送”等国家重点工程
项目提供了大量成套输配电一次设备。
（5）强大的营销和服务网络
发行人在国内拥有强大的营销和服务网络，在北京、上海、广州、成都等
18 个大中城市设有分公司，将企业技术资源与客户需求资源有机融合在一起。
公司的产品遍布国家骨干电网和重点电源建设工程，并依托这些工程、项目与
全国各地的客户建立了良好的合作关系，客户资源十分广泛，强化了市场影响
力和渗透力。公司在巩固和加强国内市场销售的同时，进一步开拓国际市场，
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公司子公司西电国际在香港设有子公司，在菲律宾的马尼拉设有分公司，马来
西亚、印度尼西亚、越南、泰国、乌兹别克斯坦设有办事处，进行海外销售工
作。
（6）经验丰富的管理团队和技术人才
发行人的管理团队在输配电设备制造行业拥有丰富的行业经验以及管理经
验，绝大部分高级管理人员在业内从业超过二十年。在生产实践中，公司培养
并拥有一批掌握行业先进技术的专家，其中享受政府特殊津贴专家32 名，国家
级、省市级突出贡献专家42 名，他们丰富的生产和研发经验加大了发行人在业
务中的领先优势。
（7）海内外知名品牌、声誉和市场形象
发行人产品出口至20 多个国家和地区，在新加坡和香港拥有长期稳定的高
端客户；承担了海外上百座变电站工程输配电成套设备的“交钥匙”工程；为国
家重点输电工程提供了大量成套设备。经过多年经营，中国西电及“XD”品牌在
海内外获得了较高的知名度，成为市场上优良品质的代表，经营风格得到众多
业内人士和产品用户的认可和赞许，在国际国内市场建立了良好的声誉和市场
形象。
五、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况
（一）固定资产
公司固定资产主要包括房屋及建筑物、机器设备、运输工具、办公设备及
其他。截至2009 年6 月30 日，公司固定资产情况如下表所示：
单位：千元
项目 2009 年6 月30 日
原值 累计折旧 减值准备 账面价值 成新度
房屋及建筑物 1,395,234 442,841 18,863 933,530 66.91%
机器设备 2,176,264 981,183 8,539 1,186,542 54.52%
运输工具 159,591 79,443 - 80,148 50.22%
办公设备及其他 174,510 90,022 274 84,214 48.26%
合计 3,905,599 1,593,489 27,676 2,284,434 58.49%
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成新度=账面价值/原值*100%
（二）无形资产
公司无形资产主要包括土地使用权、商标和专利等。截至2009 年6 月30
日，公司无形资产原值为1,045,720 千元，账面价值为899,007 千元，无形资产
账面价值占总资产的比例为4.34%。
1、公司的土地使用权情况
截至本招股意向书摘要签署日，公司及下属公司拥有土地使用权的土地共计
32宗、总面积1,680,506m2。具体情况如下：
（1）以出让方式取得的土地使用权
公司及下属公司通过出让方式取得21 宗、共计面积621,472m2 土地的使用
权。目前，该等土地已全部获发《国有土地使用证》。
（2）通过西电公司出资投入方式取得的土地使用权
陕西省国土资源厅于2001 年4 月3 日下发《关于对西安电力机械制造公司
债转股涉及土地资产处置方案的复函》（陕国土资用函[2001]015 号），同意西电
集团对17 宗国有划拨地、面积为1,582,382.578m2 的土地分别按工业、科研用途
进行授权经营管理，土地使用年期为50 年，转增国家资本金455,898 千元；上
述土地使用权可在西电集团直属企业、控股企业、参股企业范围内作价出资或
租赁。
公司及下属公司通过西电集团上述出资投入的方式取得11 宗、共计面积
1,059,034m2 土地的使用权。该等土地已全部获发《国有土地使用证》。
2、商标及专利情况
（1）商标
公司及下属公司的境内商标：截至本招股意向书摘要签署日，公司及下属
公司拥有的境内注册商标共有33 项，该等商标均已取得商标注册证书，且均在
有效期内。截至本招股意向书摘要签署日，公司及下属公司正在申请注册的境
内商标共有8 项，该等商标申请均已获得商标注册申请受理通知书。
中国西电电气股份有限公司 首次公开发行A股股票招股意向书摘要
1-2-15
前述商标中，其中10 项商标及8 项商标注册申请权由西电集团转让给本公
司，由于西电集团部分存续企业仍需使用这些商标，本公司已与西电集团签署
《商标使用许可协议》，许可西电集团在不违反本公司与西电集团签订的《避免
同业竞争协议》的前提下，按照协议规定依商标注册类别在许可的商品和服务
范围内无偿使用这些商标。
根据公司与西电集团2008 年4 月30 日签署的《重组协议》，该协议签署后，
西电集团应当与公司就其在香港和澳门持有的商标办理权利人变更登记
手续，就其在马来西亚、印尼、菲律宾、新加坡进行的商标注册登记申请
办理商标申请权利人变更登记手续。截至本招股意向书摘要签署日，上述变更
登记手续正在办理过程中。
（2）专利
截至本招股意向书摘要签署日，公司及下属公司拥有的境内注册专利203
项，其中发明13 项，实用新型186 项（其中1 项实用新型专利为公司下属公司
西瓷所与第三方共同所有），外观设计4 项，该等专利均已取得专利注册证书。
公司及下属公司正在申请的境内专利共计166 项，其中发明71 项，实用新
型90 项，外观设计5 项，该等专利均已经取得了《专利申请受理通知书》。
六、同业竞争和关联交易
（一） 同业竞争情况
1、 同业竞争的基本情况
本公司是由西电集团作为主发起人发起设立的股份有限公司，主营业务为
输配电及控制设备研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、技术研究、
服务与工程承包。
在重组设立本公司时，本公司的控股股东、实际控制人西电集团将其所持
有的从事输配电及控制设备研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、
技术研究、服务与工程承包为主业的16 家下属二级公司的股权投入本公司。
中国西电电气股份有限公司 首次公开发行A股股票招股意向书摘要
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本次重组完成时，西电集团及其控制的其他企业主要从事光电缆制造、电
工材料制造、电炉制造以及物业管理等业务，不再从事输配电及控制设备研发、
设计、制造、销售、检测、相关设备成套、技术研究、服务与工程承包业务。
因此，西电集团及其控制的其他企业与本公司在本次重组完成时不存在相同或
相似的业务，与本公司不存在同业竞争。
2009 年1 月，宝鸡市国资委与西电集团签署国有产权无偿划转协议，同意
将其持有的宝光集团92%的股权和陕开集团93.4%的股权无偿划转至西电集团
（以下简称“本次无偿划转”）。2009 年3 月及2009 年9 月，本次无偿划转分
别获得宝鸡市人民政府和国务院国资委的批准，并于2009 年9 月办理完毕工商
变更手续。本次无偿划转完成后，本公司与宝光集团、陕开集团在中低压开关
业务上产生同业竞争，产品涉及中低压开关柜和开关柜用断路器。同业竞争解
决情况详见下述“2、与宝光集团及陕开集团同业竞争的解决方案及实施情况”。
2、 与宝光集团及陕开集团同业竞争的解决方案及实施情况
（1）解决方案
本公司将逐渐停止中低压开关业务，开关业务方面只从事高压、超高压、
特高压输变电业务；原中低压开关生产设备转型生产高压、超高压、特高压产
品配套件。从本公司股东大会通过解决方案之日（以下简称“停止日”，即2009
年9 月29 日）起，停止日时唯一进行中低压开关业务的全资子公司中低压公司
停止任何与中低压开关业务相关的新的投标活动；停止日前已签署且尚未履行
完毕的中低压开关业务合同，继续履行直到完成；停止日前已投标的项目，如
中标，签署合同继续履行完成；上述合同履行完毕后，中低压公司进行经营范
围变更的相关手续，经营范围中不再包括中低压开关业务。
（2）解决方案的实施情况
在本次无偿划转于2009 年9 月完成后，中低压公司严格执行了本公司总经
理办公会、董事会及股东大会前述决议的要求，自停止日起，停止任何与中低
压开关业务相关的新的投标活动。中低压开关公司逐渐停止中低压开关业务所
置换出的产能已经转向高压、超高压、特高压产品开关产品配套件的生产。
中国西电电气股份有限公司 首次公开发行A股股票招股意向书摘要
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就解决方案及其实施情况，保荐人认为：中国西电调整开关业务结构、逐
渐停止生产中低压开关对公司主营业务无影响，对公司财务状况及人员皆无实
质影响，解决了因本次无偿划转产生的同业竞争，并进一步减少关联交易，保
持中国西电独立性。中国西电具备首次公开发行A 股股票并上市的条件。
就解决方案及其实施情况，发行人律师认为：中国西电逐渐停止中低压开
关业务不会对中国西电的主营业务产生影响；就避免本次无偿划转完成后中国
西电下属公司与西电集团下属公司之间在中低压开关柜和开关柜用断路器业务
上产生的同业竞争，中国西电、西电集团已经采取了有效措施。
（二）避免同业竞争的承诺
为避免产生同业竞争，西电集团与本公司于2008 年9 月8 日签署了《避免
同业竞争协议》，对将来可能存在的潜在的同业竞争情况进行了适当的安排。
（三）关联交易
1、最近三年及一期的经常性关联交易情况
最近三年及一期的经常性关联交易主要包括：本公司向关联方销售货物、
本公司向关联方采购货物及接受劳务，以及其他经常性关联交易。
（1）本公司向关联方销售货物
单位：千元
关联方名称
2009 年
1-6 月
2008 年度 2007 年度 2006 年度
西电集团 341,605 813,423 447,004 3,984
京西电力设备联合经理部 - - 106 7,076
西电西材 - 38 279 183
西电三菱电机输变电设备技术开发
有限公司
- - 359 -
西菱输变电设备制造有限公司 - - 1,152 -
西安彼优特电力器材有限责任公司 - - 15,571 -
西安ABB 电力电容器有限公司 - 1,633 1,198 1,830
西电光电缆 72,642 - - -
咸电电炉 199 - - -
西电电炉 12,214 23,779 16,444 -
中国西电电气股份有限公司 首次公开发行A股股票招股意向书摘要
1-2-18
关联方名称
2009 年
1-6 月
2008 年度 2007 年度 2006 年度
合计 426,659 838,873 482,112 13,072
占营业收入比例 7.27% 6.45% 4.75% 0.18%
（2）本公司向关联方采购货物及接受劳务
单位：千元
关联方名称 2009 年1-6 月2008 年度 2007 年度 2006 年度
西安彼优特电力器材有限责任
公司
- - 13,309 9,873
西安中科高压电工材料有限公
司
- - 4,424 3,606
咸电电炉 7,083 14,668 10,189 12,380
西电计算所 - - 1,590 747
西电西材 13,266 30,764 11,386 10,210
西电三菱电机输变电设备技术
开发有限公司
- - 543 -
西菱输变电设备制造有限公司 - 101,896 84,923 32,897
京西电力设备联合经理部 - - 5,485 -
西电集团 - - 51,450 64,837
西电光电缆 3,822 164 - -
西安ABB 电力电容器有限公司 - 1,431 - -
西电电炉 242,226 149,731 10,441 -
合计 266,398 355,589 201,642 69,714
占营业成本比例 5.91% 3.12% 2.93% 2.54%
（3）经常性关联交易对本公司财务状况和经营成果的影响
报告期内，本公司与关联方之间的经常性关联交易占本公司营业收入和营
业成本的比例较小，对公司财务状况及经营成果影响较小。
（4）本公司与西电集团的其他经常性管联交易主要包括房屋租赁、综合服
务、利息支出和利息收入等。
（5）本公司与关联方存在应收账款、应收票据、预付账款、应付账款、预
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收账款、应付票据，以上款项皆由于正常的经营业务发生。
（6）关联方存放/借予关联方的货币资金皆为公司控股子公司西电财司日
常业务范围。截至2009 年6 月30 日，西电财司不存在为关联方提供短期贷款
的情况。
2、最近三年及一期的偶发性关联交易
报告期内，本公司与关联方之间发生的偶发性的关联交易包括：
（1）本公司与西电集团签署的《商标转让协议》及《商标使用许可协议》；
（2）本公司与西电集团签署的《专利权及专利申请权转让协议》；（3）提供担保；
（4）其他主要偶发性关联交易等。
3、独立董事对关联交易发表的意见
本公司独立董事对关联交易审议程序的合法性和交易价格的公允性发表了
如下意见：本公司关联交易为本公司一般及日常业务过程中按正常商业条款进行
的交易，其定价原则或价格公允，审议程序合法，不会对公司产生不利影响，不
存在损害中小股东利益的情况。
七、董事、监事和高级管理人员
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姓名 职位 性别 出生年月任期起止日期 简要经历
张雅林 董事长 男
1964 年5
月
2008 年4 月
至2011 年4 月
毕业于清华大学电机工程系高电压工程专业，硕士学历，教授级高级工程师。张先生
有着逾20 年的企业经营管理和运营方面的从业经历，在企业经营管理以及高压电气技术研
发和设计制造等方面积累了丰富的经验。张先生自1988 年7 月至1997 年4 月，历任西安
高压开关厂设计处设计员、设计处副处长、处长；自1997 年4 月至1997 年8 月，任西安
高压开关厂副厂长；自1997 年8 月至1999 年11 月，任西安高压开关厂总工程师；自1999
年11 月至2001 年8 月，任西安高压开关厂厂长；自2001 年3 月至2003 年5 月，任西开
电气副董事长；自2001 年3 月至2005 年2 月，任西开电气总经理；自2001 年11 月至2003
年5 月，任西开有限董事长、经理；自2003 年5 月至2005 年2 月，任西开有限董事、党
委副书记、西开电气董事、经理；自2004 年12 月至2005 年5 月，任西电集团副总经理；
自1996 年12 月至今，任西电集团党委常委；自2005 年5 月至今，任西电集团总经理；自
2005 年6 月至今，任西电集团党委副书记；自2008 年4 月起，任本公司董事长、党委书记；
2002 年12 月当选为陕西省第九届政协委员，2007 年当选为陕西省第十一届人大常委
陈元魁
董事、总
经理
男
1962 年5
月
2008 年4 月
至2011 年4 月
毕业于西北轻工业学院轻化工二系陶瓷专业，本科学历，香港中文大学EMBA 在读，
工程师。陈先生拥有丰富的企业管理经验，并对高压电瓷生产行业有着深刻的了解，在该
行业已有逾20 年的生产、运营和管理经验。自1986 年8 月至1995 年8 月，陈先生历任西
安高压电瓷厂装配车间工艺员、副主任、主任、总师办主任；自1995 年8 月至2001 年6
月，历任西电双佳市场开发部部长、副经理；自1997 年3 月至2001 年9 月，历任西安高
压电瓷厂副厂长、厂长；自2001 年9 月至2005 年6 月，任西电西瓷董事长、经理；自2005
年6 月至2008 年4 月，任西电集团副总经理；自2005 年6 月至今，历任西电集团党委副
书记、党委书记；自2008 年4 月起，任本公司董事、总经理、党委副书记；2007 年1 月当
选为陕西省西安市第十四届人大代表
张明才
董事、副
总经理
男
1961 年4
月
2008 年4 月
至2011 年4 月
毕业于西安交通大学电气工程系电力系统与自动化专业，本科学历，西安交通大学
EMBA 在读，教授级高级工程师。张先生在高压开关的设计方面有很高的技术水平，同时
拥有雄厚的营销管理经验，在高压开关行业已有逾20 年的设计、生产、运营和管理经验。
自1983 年7 月至2001 年9 月，张先生历任西安高压开关厂设计处设计员、设计室主任、
中国西电电气股份有限公司 首次公开发行A 股股票招股意向书摘要
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设计处副处长、总工程师、经营副厂长；自2001 年3 月至2001 年9 月，任西开电气副经
理；自2001 年9 月至2006 年7 月，任西电国际董事长；自2001 年9 月至2004 年12 月，
任西电集团经理助理；自2004 年12 月至2008 年4 月，任西电集团副总经理；自2004 年
12 月至今，任西电集团党委常委；自2008 年4 月起，任本公司董事、副总经理、党委常委
沈 涛 董事 男
1961 年5
月
2008 年4 月
至2011 年4 月
工学学士，清华大学法律硕士，沈先生在逾20 年的从业过程中积累了丰富的企业生产、
运营和管理经验。自1982 年至1987 年，沈先生在西北电力设计院工作，工程师，团委书
记。自1987 年至1997 年，沈先生任能源部西北电力工程承包公司计划经营部主任兼财务
部主任；1997 年4 月至今，沈先生在陕投公司工作，曾任咸阳热电公司技财部经理、陕西
燃机热电公司总经理、陕西省天然气有限公司副总经理、陕西省高新技术产业投资有限公
司副总经理、陕西秦岭（华）发电有限公司董事长兼党委书记、陕西新兴煤化工科技发展
有限公司董事长、陕西新兴煤烯烃有限公司副董事长；现任陕西秦龙电力股份公司副董事
长兼总经理、法士特集团公司独立董事、宝鸡第二发电有限责任公司副董事长、陕西府谷
热电有限责任公司董事长、陕西清水川发电有限公司董事、陕西省天然气股份有限公司董
事，自2004 年9 月至2007 年9 月，任陕投公司董事；自2007 年9 月至今，任陕投公司副
总经理和党委委员；自2008 年4 月起，任本公司董事
刘彭龄 独立董事男
1946 年
12 月
2008 年4 月
至2011 年4 月
毕业于武汉水利电力学院河川枢纽水电站建筑专业，本科学历，高级经济师。刘先生
长期在电力行业工作，具有丰富的行业经验，对于电网、电站工程及电力设备的生产有着
深刻的了解。同时刘先生在生产经营和企业管理方面也有着近30 年的从业经验。自1975
年6 月至1999 年3 月，刘先生历任河北省一五〇发电厂生产组计划员、副组长、厂长办公
室秘书、副主任、副厂长和厂长，河北省马头发电厂党委书记、厂长，河北省电力局（公
司）党组成员、纪委书记、副局长（副总经理），天津市电力局（公司）副局长（副总经理）、
党委常委，工业部办公厅副主任，国家电力公司办公厅副主任；自1999 年3 月至2007 年4
月，历任河北省电力公司总经理、党委书记，中国龙源集团公司筹备组成员并兼任河北省
电力公司总经理、党委书记，中国国电集团公司副总经理、党组成员；自2008 年1 月至今，
任中国葛洲坝集团股份有限公司独立董事；自2008 年4 月起，任本公司独立董事
李俊玲 独立董事女 1943 年8 2008年4 月 毕业于北京商学院会计系财务会计专业，本科学历，会计师。李女士具有逾30 年的财
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月 至2011 年4 月会从业经验，同时积累了丰富的财务管理经验。自1983 年11 月至1994 年4 月，李女士历
任商业部财会司财会三处副处长、三处处长、财会司副司长、财会物价司副司长、司长；
自1992 年9 月至1999 年11 月，历任国家粮食储备局财会司司长、副局长、党组成员；自
1999 年11 月至2000 年3 月，参与组建中国储备粮食管理总公司；自2000 年3 月至2004
年7 月，任中国储备粮食管理总公司副总经理、党组成员；自2006 年11 月至今，任中国
农业发展集团总公司外部董事；自2008 年4 月起，任本公司独立董事
马金泉 独立董事男
1943 年2
月
2008 年4 月
至2011 年4 月
毕业于西北工业大学材料系航空材料及工业专业，本科学历，高级工程师。马先生在
逾20 年的企业管理从业经历中积累了丰富的企业生产、运营和管理经验。自1988 年12 月
至2001 年3 月，马先生曾任4400 厂（彩虹彩色显像管总厂）生产计划处处长、厂长助理、
总装一厂及二厂厂长、4400 厂副厂长、常务副厂长（法定代表人），黄河机器制造厂厂长、
党委书记；自1991 年4 月至2005 年6 月，历任彩虹电子集团常务副总经理、副总裁、党
组成员、董事、副总裁、副董事长（法定代表人）、总经理、党委副书记；自2006 年11 月
至今，任攀枝花钢铁（集团）公司外部董事；自2009 年5 月至今，任青岛海信电器股份有
限公司独立董事；自2008 年4 月起，任本公司独立董事
白武勤
监事会主
席
男
1954 年5
月
2008 年4 月
至2011 年4 月
毕业于西安建筑科技大学建材系水泥专业，本科学历，高级政工师、工程师。白先生
具有逾20 年工会工作的从业经历，在工会及宣传工作等方面积累了丰富的经验。白先生自
1975 年3 月至1976 年11 月，任西安市水泥厂一车间副主任；自1976 年11 月至1979 年
12 月，在西安建筑科技大学学习；自1979 年12 月至1984 年7 月，任西安市水泥厂烧成车
间副主任、党支部书记；自1984 年7 月至1987 年12 月，历任西安市水泥厂工会副主席、
主席、副厂长；自1987 年12 月至1994 年12 月，历任西安高压开关厂厂长助理（副处级
待遇）、劳司副经理、经理（副处级待遇）；自1994 年12 月至1997 年1 月，任西安高压电
瓷厂党委书记、副厂长；自1997 年1 月至今，任西电集团党委常委、纪委书记和工会主席，
自2008 年4 月起，任本公司监事会主席、党委常委、纪委书记
陆伟民 监事 男
1962 年4
月
2008 年4 月
至2011 年4 月
毕业于陕西机械学院（现西安理工大学）工业管理工程专业，本科学历，高级经济师。
陆先生已从事企业管理工作近20 年，拥有丰富的企业管理经验。自1997 年6 月至2008 年
1 月，陆先生历任建设银行陕西省分行信贷处科长，信达公司西安办事处资产管理部项目经
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理、投资银行二部高级副经理、资产处置审核委办公室副主任（主持工作）、投资银行一部
高级副经理（主持工作）、股权管理部高级副经理（主持工作）、业务三部高级副经理（主
持工作）、业务三部主管、高级经理；陆先生现任信达公司西安办事处业务三部主管、执行
高级经理，西安西化热电化工有限责任公司监事会主席，陕西金山电器有限责任公司副董
事长，陕西渭河重化工有限责任公司董事，陕西华山化工集团有限责任公司副董事长和陕
西铜川煤业有限责任公司副董事长；自2008 年4 月起，任本公司监事
邵群慧 监事 男
1950 年1
月
2008 年4 月
至2011 年4 月
毕业于西安财贸干部管理学院，大专学历，高级经济师。邵女士在20 多年的金融行业
从业经历中积累了丰富的金融管理经验。自1980 年6 月至1985 年2 月，邵女士任人民银
行陕西省分行工信处副处长；自1985 年2 月至2000 年3 月，历任工商银行陕西省分行技
改处副处长、处长、计划处处长、副总稽核；自2000 年3 月至今，历任华融公司西安办事
处副总经理、总经理、总经理级巡视员；自2008 年4 月起，任本公司监事
孙清雨
职工代表
监事
男
1957 年6
月
2008 年4 月
至2011 年4 月
毕业于中共陕西省委党校，本科学历，高级经济师、高级政工师。孙女士在逾20 年的
组织、纪检、工会等党群工作经历中积累了丰富的管理经验。自1985 年12 月至今，孙女
士历任西安高压开关厂组织部干事、组织部副部长、部长、工会主席、西开有限监事会主
席、工会主席、纪委书记、党委书记、董事、西开电气董事、监事、党委书记、纪委书记；
自2008 年4 月起，任本公司监事
齐喜串
职工代表
监事
男
1965 年
11 月
2008 年4 月
至2011 年4 月
1988 年毕业于上海理工大学系统工程专业，本科学历。2000 年至2003 年在西北大学就
读在职研究生，获工商管理专业硕士学位，高级经济师。齐先生在企业管理方面拥有逾20
年的从业经验。自1988 年7 月至今，齐先生历任西安变压器厂人劳处调配员、厂办秘书、
机关党支部书记、西电西变冲剪车间副主任、主任、党支部书记、供应处处长、人力资源
处处长兼党支部书记、党委副书记、纪委书记、监事会主席；自2008 年4 月起，任本公司
监事
裴振江 副总经理男
1964 年5
月
2008 年4 月
至2011 年4 月
毕业于华中理工大学电力工程系高压技术与设备专业，获学士学位，武汉华中科技大学
高压电器专业博士，教授级高级工程师。裴先生具有逾20 年的高压电器行业从业经验，并
在高压电器研究、生产及管理方面积累了丰富的经验。自1987 年7 月至1997 年8 月，裴
先生历任西安高压电器研究所二室试验组长、二室党支部书记、副主任、三期工程办主任、
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所长助理；自1997 年8 月至2001 年8 月，任西安高压电器研究所副所长；自2001 年8 月
至2005 年6 月，任西高院董事、经理；自2005 年6 月至2008 年4 月，任西电集团副总经
理，自2005 年6 月至今，任西电集团党委常委；自2005 年7 月至今，任西高院董事长；
自2008 年4 月起，任本公司副总经理、党委常委。2007 年当选为陕西省西安市十二届政协
委员
赫连明利 总会计师男
1960 年3
月
2008 年4 月
至2011 年4 月
香港理工大学工商管理专业硕士，一级高级会计师。赫连先生有着20 多年的金融管理
和财会管理的从业经历，并积累了丰富的金融和财会管理的经验。自1982 年7 月至2000
年4 月，赫连先生历任西安113 厂财务处会计、财务处成本室主任、财务处副处长、处长、
厂长助理、总会计师、副厂长；自2000 年4 月至2007 年1 月，历任西安航空动力控制公
司副总经理兼总会计师、董事；自2007 年1 月至今，任西电集团党委常委，自2007 年1
月至2008 年4 月，任西电集团总会计师；自2007 年5 月至今，任西电财司董事长；自2008
年4 月至2008 年9 月，任本公司董事会秘书；自2008 年4 月起任本公司总会计师、党委
常委
田喜民
董事会秘
书
男
1962 年2
月
2008 年4 月
至2011 年4 月
毕业于中央广播电视大学企业管理专业，获学士学位，后毕业于中央党校在职研究生
经济管理专业，并获西安交通大学高级工商管理硕士学位，高级会计师。田先生在20 多年
的金融财会和企业管理的从业经历中积累了丰富的经验，有较高的业务水平。自1987 至
1993 年，田先生任西开中压公司会计、财务科长；自1994 至1996 年，任西安高压开关厂
财务处副处长；自1997 至2000 年，任西电三菱开关公司管理部长；自2001 年至2003 年，
任西安高压开关厂总会计师；自2001 年至2006 年，任西开电气总会计师；自2007 年至2008
年，任西开电气董事长、党委书记、纪委书记；自2008 年9 月起，任本公司董事会秘书
中国西电电气股份有限公司 首次公开发行A 股股票招股意向书摘要
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截至本招股意向书摘要签署之日，本公司董事、监事和高级管理人员均没有直接或
间接持有本公司股份。上述人员的父母、配偶和成年子女也没有直接或间接持有本公司
股份。
截至本招股意向书摘要签署之日，上述公司董事、监事和高级管理人员均不存在对
外投资的情况。
本公司是由西电集团作为主要发起人发起设立。2008 年度，本公司及其控股子公
司共向三名董事（其中两名兼任高级管理人员）、三名监事和其他三名高级管理人员支
付了薪酬，薪酬形式包括工资、奖金等，支付总额约为277 万元。
上述董事、监事和高级管理人员领取薪酬的具体情况如下：
姓名 本公司任职 薪酬（单位：万元）
张雅林 董事长 34.4
陈元魁 董事、总经理 31.0
张明才 董事、副总经理 27.2
白武勤 监事会主席 27.2
孙清雨 监事 29.2
齐喜串 监事 36.1
裴振江 副总经理 27.2
赫连明利 总会计师 27.2
田喜民 董事会秘书 37.8
总计 277.3
本公司董事、监事和高级管理人员的兼职情况如下：
姓名 在本公司任职情况 兼职情况 兼职单位与
本公司关联关系
张雅林 董事长 西电集团总经理 本公司的控股股东
陕西秦龙电力股份公司副董事长兼
总经理
无
法士特集团公司独立董事 无
宝鸡第二发电有限责任公司副董事
长
无
陕西府谷热电有限责任公司董事长无
陕西清水川发电有限公司董事 无
陕西省天然气股份有限公司董事 无
沈涛 董事
陕投公司副总经理 本公司的股东
刘彭龄 独立董事 中国葛洲坝集团股份有限公司独立
董事 无
李俊玲 独立董事 中国农业发展集团总公司外部董事无
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姓名 在本公司任职情况 兼职情况 兼职单位与
本公司关联关系
独立董事 攀枝花钢铁（集团）公司外部董事无
马金泉
独立董事 青岛海信电器股份有限公司独立董
事
无
信达西安办事处业务三部主管、执
行高级经理
无
西安西化热电化工有限责任公司监
事会主席
无
陕西金山电器有限责任公司副董事
长
无
陕西渭河重化工有限责任公司董事无
陕西华山化工集团有限责任公司副
董事长
无
陆伟民 监事
陕西铜川煤业有限责任公司副董事
长
无
孙清雨 监事 西开电气董事 本公司的控股子公司
齐喜串 监事 西电西变监事会主席 本公司的控股子公司
裴振江 副总经理 西高院董事长 本公司的控股子公司
赫连明利 总会计师 西电财司董事长 本公司的控股子公司
西菱输变电设备制造有限公司副董
事长
本公司的合营企业
田喜民 董事会秘书
天翼酒店监事 本公司控股股东控制
的其他企业
除以上所述外，本公司的董事、监事和高级管理人员没有其他兼职的情况。
八、发行人控股股东、实际控制人的简要情况
（一）控股股东的简要情况
本公司控股股东和实际控制人为西电集团，西电集团将其持有的从事输配电及控制
设备研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、技术研究、服务与工程承包为主
业的16 家下属二级公司/企业的股权/权益投入本公司，持有本公司264,600 万股，占本
次发行前本公司总股本的86.75%。
西电集团筹建于1953 年，成立于1959 年，原名西安电力机械制造公司，2009 年5
月更名为中国西电集团公司，是以国家“一五计划”期间156 个国家重点建设工程中的开
关整流器、高压电瓷、避雷器、电力电容器、绝缘材料等5 个前苏联援建项目为基础建
立的国有企业。西电集团是我国输配电行业中惟一由国务院国资委直接监管的特大型国
有企业。
西电集团注册资本为149,966 万元，法定代表人为张雅林，发起设立本公司后，主
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要从事光电缆制造、电工材料制造、电炉制造以及物业管理等业务。
截至本招股意向书摘要签署之日，西电集团持有本公司的股份不存在被质押或其他
有争议的情况。
九、财务会计信息及管理层讨论分析
（一）财务报表
1．合并资产负债表主要数据
单位：千元
项目 2009年6 月30 日 2008年12 月31 日
流动资产 15,446,790 14,213,501
非流动资产 5,274,204 4,902,879
资产总计 20,720,994 19,116,380
流动负债 13,807,049 12,491,227
非流动负债 2,426,747 2,509,262
负债合计 16,233,795 15,000,488
股东权益合计 4,487,199 4,115,891
归属于母公司股东权益合计 4,341,971 3,942,272
2．合并利润表主要数据
单位：千元
项目 2009 年1-6 月2008 年度 2007 年度 2006 年度
营业收入 5,871,235 13,015,734 10,153,534 7,088,369
营业利润 510,257 1,209,647 861,953 521,358
利润总额 515,583 1,207,571 846,386 497,283
净利润 425,950 1,051,988 748,395 427,362
归属于母公司股东的净利
润 406,779 1,007,395 604,868 329,884
3．合并现金流量表主要数据
单位：千元
项目 2009 年1-6 月 2008 年度
经营活动产生的现金流量净额 -776,714 1,293,574
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投资活动产生的现金流量净额 -595,939 -1,378,564
筹资活动产生的现金流量净额 381,142 349,944
现金及现金等价物净增加额 -994,092 265,097
（二）非经常性损益及扣除非经常性损益后的净利润
本公司2009 年1-6 月、2008 年度、2007 年度以及2006 年度的非经常性损益如下：
单位：千元
2009 年1-6 月2008 年度 2007 年度 2006 年度
归属于本公司普通股股东的净利润 406,779 1,007,395 604,868 329,884
减: 非经常性损益项目
非流动资产处置损益 2,051 613 -17,761 -3,165
越权审批，或无正式批准文件，偶发性的税收返
还、减免 - - 7,893 1,819
计入当期损益的政府补助 3,535 3,445 7,361 301
处置子公司及其他长期股权投资损益 15,498 - 2,194 -
债务重组损益 302 3,332 250 -952
企业重组费用 - - -2,631 -
同一控制下企业合并被合并方企业合并日前净利
润 678 3,457 -2,293 -
交易性金融资产处置损益及公允价值变动损益 -7,900 -31,252 38,093 17,583
单独进行资产测试的贷款损失准备转回 - 7,454 3,400 350
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 1,371 2,078 4,417 2,033
捐赠性收支净额 --1,027 - -
根据相关法规对当期损益进行一次性调整 - -2,348 - -
赔偿金、违约金、罚款 -117 -4,407 -1,031 -1,688
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益- - -1,650 -18,242
除上述各项之外的其他营业外收支净额 -471 3,707 -103 -329
非经常性损益项目合计 14,946 -14,949 38,137 -2,289
减: 非经常性损益的所得税影响数 1,638 310 -9,185 645
减: 归属于少数股东的非经常性损益影响数 104 8 1,566 802
扣除非经常性损益后归属于本公司普通股股东的净
利润 390,091 1,022,026 574,351 330,726
（三）最近三年及一期的主要财务指标
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1．最近三年及一期的基本财务指标
财务指标 2009 年
6 月30 日
2008 年
12 月31 日
2007 年
12 月31 日
2006 年
12 月31 日
流动比率（倍） 1.12 1.14 1.20 1.12
速动比率（倍） 0.70 0.75 0.82 0.73
资产负债率（合并报表口径）
（%） 78.34 78.47 73.70 72.12
资产负债率（母公司口径）（%） 29.17 26.10 - -
无形资产占净资产的比例（%）
注 1.75 1.89 0.82 0.66
财务指标 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度
应收账款周转率（次） 0.85 2.33 2.33 ——
存货周转率（次） 1.18 3.41 3.75 ——
息税折旧摊销前利润（千元） 686,391 1,605,206 1,123,587 745,907
利息保障倍数（倍） 6.78 6.62 8.11 7.34
每股经营活动产生的现金流量
（元） -0.25 0.42 0.16 0.36
每股净现金流量（元） -0.33 0.09 0.15 0.19
注：无形资产不包括土地使用权。
2．最近三年及一期的净资产收益率和每股收益
2009 年1-6 月 2009 年1-6 月
净资产收益率 基本每股收益
全面摊薄 加权平均 (人民币元)
归属于公司普通股股东的净利润 9.07% 9.46% 0.13
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润8.70% 9.07% 0.13
2008 年度 2008 年度
净资产收益率 基本每股收益
全面摊薄 加权平均 (人民币元)
归属于公司普通股股东的净利润 25.55% 27.28% 0.33
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润25.92% 27.53% 0.34
2007 年度 2007 年度
净资产收益率 基本每股收益
全面摊薄 加权平均 (人民币元)
归属于公司普通股股东的净利润 16.99% 23.86% 0.20
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润16.13% 23.15% 0.19
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2006 年度 2006 年度
净资产收益率 基本每股收益
全面摊薄 加权平均 (人民币元)
归属于公司普通股股东的净利润 14.55% 19.04% 0.11
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润14.59% 19.35% 0.11
（四）管理层讨论与分析
1、财务状况分析
截至2009年6月30日、2008年12月31日，公司的总资产为20,720,994千元、19,116,380
千元，主要由货币资金、应收账款、预付账款、存货、固定资产、在建工程和无形资产
组成。截至2009年6月30日、2008年12月31日，流动资产占总资产的比例为74.55%、
74.35%，公司的资产结构呈现流动资产比例较高的特点，这主要与输配电制造行业产品
生产周期较长，应收账款和存货比例较大有关。近年来，公司充分利用现有固定资产和
生产能力，业务规模增长迅速，应收账款和存货等流动资产也维持较高比例。
公司依据稳健经营的原则，按照自身行业的特点与业务经营模式的实际情况，制定
了合理的资产减值准备计提会计政策。公司对各类资产的减值情况进行了审慎核查，并
计提了充分的减值准备。公司的减值准备主要为坏账准备和存货跌价准备，与公司资产
结构中应收账款和存货占比较大有关。报告期内，公司按照会计政策对存在坏账风险和
存货跌价风险的部分计提了充分的坏账准备和存货跌价准备。2008年12月31日，坏账准
备和存货跌价准备合计占资产减值准备总额的比例为91.18%。
截至2009 年6 月30 日、2008 年12 月31 日，公司的负债总额为16,233,795 千元、
15,000,488 千元，主要由短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、
应交税费、应付股利、其他应付款、其他流动负债、长期借款和专项应付款等构成。与
流动资产比例高相对应，公司的负债结构也呈现流动负债比例高的特点，截至2009 年
6 月30 日、2008 年12 月31 日，公司的流动负债占负债总额的比例为85.05%、83.27%。
这主要是因为公司日常经营中所产生的应付账款和预收账款等经营负债金额较大、所占
比例较高。截至2009 年6 月30 日，应付账款和预收账款合计占公司总负债的56.01%。
公司设立时，北京中企华资产评估有限责任公司以2007 年6 月30 日为评估基准日，
就西电公司重组改制并上市所涉及的资产及相关负债进行了评估。在评估基准日2007
中国西电电气股份有限公司 首次公开发行A 股股票招股意向书摘要
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年6 月30 日，在持续使用前提下，西电公司下属16 家二级公司股权投资总账面值为
2,553,642 千元，调整后账面值为2,553,642 千元，评估值为3,616,589 千元，评估增值
1,062,947 千元，增值率41.62%。
截至2009 年6 月30 日、2008 年12 月31 日、2007 年12 月31 日和2006 年12 月
31 日，公司的流动比率分别为1.12、1.14、1.20 和1.12，速动比率分别为0.70、0.75、
0.82 和0.73，公司流动比率和速动比率整体保持稳定。总体来看，公司偿债能力正常。
2、盈利能力分析
随着近几年输配电行业的市场景气度不断提升，公司的业务量得到了持续的增长和
扩张。2009 年1-6 月、2008 年、2007 年和2006 年，公司实现销售收入5,871,235 千元、
13,015,734 千元、10,153,534 千元和7,088,369 千元；实现净利润425,950 千元、1,051,988
千元、748,395 千元和427,362 千元；归属母公司股东的净利润406,779 千元、1,007,395
千元、604,868 千元和329,884 千元。
总体来看，公司在报告期内的营业收入、净利润和归属于母公司股东的净利润都呈
现出持续、快速的增长态势，主要与近年来电网建设投资的不断加大，输配电设备市场
快速发展，以及公司技术水平的不断提高密切相关。公司营业收入主要由开关板块、变
压器板块、电容器板块、整流装置板块、绝缘子、避雷器板块的收入和其他收入构成。
其中开关产品和变压器产品为收入主要组成部分，合计超过公司营业收入的70%。总体
而言，报告期内，公司营业收入增长迅速，其中2006 年至2008 年公司营业收入复合增
长率为35.51%。
3、现金流状况分析
2009 年1-6 月、2008 年、2007 年和2006 年，公司经营活动产生的现金流量净额分
别为-776,714 千元、1,293,574 千元、474,591 千元、1,098,554 千元。公司销售商品、提
供劳务收到的现金变化趋势与公司营业收入趋势基本一致，而经营活动产生的现金流量
净额变化与公司净利润变化不完全一致，两者差额主要因为经营性应收、应付项目波动、
存货波动以及固定资产折旧。
公司上半年产品销售的现金回款速度低于下半年，而且公司为保证全年生产，上半
年会出现提前采购、生产，上半年购买商品支付的现金较大，所以近年来，公司上半年
经营活动产生的现金流量净额一般为负值，2009 年上半年公司经营活动产生的现金流
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量净额为-776,714 千元。
2009 年1-6 月、2008 年、2007 年和2006 年，公司投资活动产生的现金流量净额分
别为-595,939 千元、-1,378,564 千元、-547,576 千元和-176,720 千元。投资活动产生的现
金流入主要为收回投资收到的现金、取得子公司及其他营业单位收到的现金等。投资活
动产生的现金流出主要用于购建固定资产、无形资产其他长期资产等资本性支出。报告
期内，投资活动产生的现金流量净额均为负值，且逐年增加，主要原因是公司正处于快
速发展时期，为了满足输配电行业的快速增长和市场需求，公司加大资本开支，扩大生
产规模，导致投资活动的现金流支出呈上升趋势。
2009 年1-6 月、2008 年、2007 年和2006 年，公司筹资活动产生的现金流量净额分
别为381,142 千元、349,944 千元、544,066 千元和-349,819 千元。2007 年以来，公司筹
资活动产生的现金流量大幅上升，主要原因是公司为加快提高500kV~1100kV 等级输配
电成套设备生产能力，加快国家开发银行贷款项目的建设进度，从贷款中获取的现金流
入大幅增加。
（五）股利分配政策
1、 发行人近三年股利分配情况
本公司于2008年4月30日设立，自设立以来无股利分配情况。
2、 本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序
根据公司于2008年9月8日作出的2008年度第一次临时股东大会决议，本次发行完成
前的滚存利润由本次发行完成后的新老股东共同享有。
公司于2009年8月8日召开首届董事会第十四次会议、于2009年8月28日召开2009年
第四次临时股东大会，审议通过了股利分配方案，同意对公司截至2009年6月30日的未
分配利润按各股东持有本公司股份的比例向其进行分配，分配总金额989,007千元。
3、 本次发行后股利分配计划
本公司上市后，具体的股利分配时间和方案由公司董事会提出，经公司股东大会审
议后决定。
（六）发行人的控股子公司及主要参股公司
1、 西安西电高压开关有限责任公司
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截至本招股意向书摘要签署之日，西开有限的注册资本和实收资本均为38,788 万
元，住所为西安市经济技术开发区凤城12 路95 号，主营业务为高压电器设备、中低压
电器设备制造装配及上述产品的更新改造和技术咨询服务以及货物和技术的进出口经
营。本公司持有西开有限100%的股权。
2、 西安西电变压器有限责任公司
截至本招股意向书摘要签署之日，西电西变注册资本和实收资本均为43,025 万元，
住所为西安市大庆路485 号，主营业务为变压器、变压器辅助设备、电抗器及互感器的
制造。本公司持有西电西变100%的股权。
3、 常州西电变压器有限责任公司
截至本招股意向书摘要签署之日，西电常变注册资本和实收资本均为23,482.4 万
元，住所为江苏省常州钟楼经济开发区星港路65 号，主营业务为变压器、互感器、变
压器辅助设备以及变压器的测试、检修及技术服务。本公司持有西电常变90%的股权，
江苏华鹏变压器有限公司持有西电常变其余10%的股权。
4、 西安西电高压电瓷有限责任公司
截至本招股意向书摘要签署之日，西电西瓷的注册资本和实收资本均为367,270.5
万元，住所为西安市莲湖区大庆路579 号，主营业务为高压电瓷、避雷器、高压熔断器、
放电记录器的制造及销售，以及金属材料、金刚砂窑具及耐火材料制品、化工原料的销
售。本公司持有西电西瓷100%的股权。
5、 西安电瓷研究所有限公司
截至本招股意向书摘要签署之日，西瓷所的注册资本和实收资本均为9,986 万元，
住所为西安市莲湖区大庆路642 号，主营业务为绝缘子、避雷器、碳化硅制品、高压电
工电器、特种电工陶瓷、专业设备和材料的技术研究、开发、制造以及绝缘子、高压电
器和避雷器的试验、质量检测。本公司持有西瓷所100%的股权。
6、 西安西电电力整流器有限责任公司
截至本招股意向书摘要签署之日，西电西整的注册资本和实收资本均为6,776 万元，
住所为西安市大庆路31 号，主营业务为电力整流器及配件、半导体整流元器件、直流
输电换流阀、继电保护器和冷却装置及配件的制造。本公司持有西电西整100%的股权。
中国西电电气股份有限公司 首次公开发行A 股股票招股意向书摘要
1-2-34
7、 西安西电电力电容器有限责任公司
截至本招股意向书摘要签署之日，西电西容的注册资本和实收资本均为15,637 万
元，住所为西安市莲湖区桃园路10 号，主营业务为电力电容器及其成套装置的开发制
造、电容式电压互感器、电流互感器的开发制造以及标准电容器、脉冲电容器及其高压
实验设备制造。本公司持有西电西容100%的股权。
8、 西安高压电器研究院有限责任公司
截至本招股意向书摘要签署之日，西高院的注册资本和实收资本均为34,318 万元，
住所为西安市高新区唐兴路7 号，主营业务为高压电器产品及其材料的研发、检测及技
术咨询服务、交直流系统设计、控制保护装置及灵活交流输电成套装置的设计、制造和
销售；大电流高电压试验室和计量站的工艺设计；高压开关、绝缘子、避雷器、电力电
容器等行业的规划、标准制定，信息及技术服务。本公司持有西高院100%的股权。
9、 西安西电电气销售有限责任公司
截至本招股意向书摘要签署之日，西电销司的注册资本和实收资本均为3,593 万元，
住所为西安市高新区唐兴路7 号B 座一层，主营业务为本公司输配电产品国内市场的
推广和销售，输配变电成套设备的设计、安装、调试、监测及技术改造和技术服务。本
公司持有西电销司100%的股权。
10、 西安西电国际工程有限责任公司
截至本招股意向书摘要签署之日，西电国际的注册资本和实收资本均为2,000 万元，
住所为西安市高新区唐兴路7 号B 座2-4 层，主营业务为本公司输配电产品海外市场的
推广和销售，承包境外输配电成套工程。本公司持有西电国际100%的股权。
11、 西电集团财务有限责任公司
截至本招股意向书摘要签署之日，西电财司的注册资本和实收资本均为30,000 万
元，住所为西安市大庆路483 号，主营业务是为本公司及其有关下属公司提供存款、贷
款、资金结算等金融服务。
西电财司自设立以来，经过多次股权变更，截至本招股意向书摘要签署之日，西电
财司的股权结构如下表所示：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例
中国西电电气股份有限公司 首次公开发行A 股股票招股意向书摘要
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序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例
1. 本公司 10,205 34.02%
2. 西电西变 4,745 15.82%
3. 西电光电缆 2,000 6.67%
4. 西电西瓷 1,600 5.33%
5. 西高所 1,100 3.66%
6. 西开有限 1,000 3.33%
7. 西电西容 1,000 3.33%
8. 西瓷所 1,000 3.33%
9. 西电国际 500 1.67%
10. 西电销司 500 1.67%
11. 西电西整 350 1.17%
12. 西电西材 200 0.67%
13. 西开电气 5,600 18.67%
14. 西安西变中特电气有限责任公司 200 0.67%
合计 30,000 100%
除西电光电缆和西电西材外，西电财司的其他股东均为本公司或本公司直接或间接
持股100%的公司，本公司直接及间接拥有西电财司92.67%的权益。
12、 常州西电帕威尔电气有限公司
截至本招股意向书摘要签署之日，西电常开的注册资本和实收资本均为3,000 万元，
住所为常州市天宁区经济开发区青洋北路159 号，主营业务为110kV 及以上的GIS 和
GCB 产品的装配、试验、销售及技术服务。本公司持有西电常开51%的股权，江苏帕
威尔电气有限公司和常州晋陵电力集团有限公司分别持有西电常开39%及10%的股权。
13、 广州西电高压电气制造有限公司
截至本招股意向书摘要签署之日，西电广开的注册资本和实收资本均为3,000 万元，
住所为广州市南沙区黄阁镇长铭工业区留新路段综合楼首层，主营业务为生产、研制、
开发、销售发电、输变电、配电用高压电气设备以及提供售后服务和技术咨询服务。本
公司持有西电广开100%的股权。
14、 西安西电高压套管有限公司
西电套管成立于2008 年10 月27 日，由本公司出资设立。西电套管的注册资本和
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1-2-36
实收资本均为8,000 万元，住所为咸阳市世纪大道东段009 号，主营业务为套管、互感
器、复合绝缘子类产品及其电工材料的研发、设计、制造、销售、服务、中试、性能测
试和机加工。本公司持有西电套管100%的股权。
15、 西安高压电器研究所电器制造有限责任公司
截至本招股意向书摘要签署之日，西高所电器制造公司的注册资本和实收资本均为
3,000 万元，住所为西安市凤城五路99 号，主营业务为高、低压电器设备制造、安装、
调试、维修和改造。本公司持有西高所电器制造公司100%的股权。
16、 西安西电高压开关操动机构有限责任公司
截至本招股意向书摘要签署之日，操动机构的注册资本和实收资本均为3,000 万元，
住所为西安市高新一路25 号创新大厦N207-1，主营业务为高压开关零部件的制造。本
公司持有操动机构100%的股权。
17、 西安西电避雷器有限责任公司
截至本招股意向书摘要签署日，西电避雷器的注册资本和实收资本均为8,000 万元，
住所为西安市未央路130 号凯鑫大厦，主营业务为避雷器及其它过电压保护装置与附属
产品、检测设备的研发、设计、制造、销售及服务。本公司持有西电避雷器70%的股权，
西安荣华新材料股份有限公司持有西电避雷器30%的股权。
18、 上海西电高压开关有限公司
截至本招股意向书摘要签署日，上海西开公司的注册资本和实收资本均为3,000 万
元，住所为上海市青浦区北青公路9399 号，主营业务为输变电设备生产制造、设计、
开发和销售。本公司持有上海西开公司51%的股权，上海德力西集团有限公司持有上海
西开公司49%的股权。
上述18 家下属二级子公司最近一年及一期的财务数据如下表所示：
单位：千元
2009 年6 月30 日 2008 年12 月31 日
序号 企业
名称 总资产 净资产
2009 年上半
年实现净利
润
总资产 净资产 2008 年度
实现净利润
1、 西开有限 7,450,686 647,396 116,152 6,504,008 906,622 277,860
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1-2-37
2009 年6 月30 日 2008 年12 月31 日
序号 企业
名称 总资产 净资产
2009 年上半
年实现净利
润
总资产 净资产 2008 年度
实现净利润
2、 西电西变 4,993,382 733,104 158,263 4,568,058 880,613 355,639
3、 西电常变 2,107,729 352,545 63,857 1,955,820 487,159 211,527
4、 西电西瓷 1,036,768 276,250 1,015 920,806 275,235 157
5、 西瓷所 157,067 99,945 1,395 326,477 98,548 924
6、 西电西整 1,798,941 50,790 -21,718 1,221,055 72,508 35,453
7、 西电西容 937,356 230,240 16,709 917,928 287,569 50,770
8、 西高院 1,092,405 460,245 26,736 1,171,514 529,680 80,153
9、 西电销司 1,240,241 39,906 1,033 1,214,952 65,292 14,757
10、 西电国际 1,986,104 43,918 5,154 1,994,254 70,651 28,837
11、 西电财司 4,389,474 360,436 26,431 3,581,726 380,219 61,242
12、 西电常开 151,486 21,233 -4,158 93,151 25,391 -3,312
13、 西电广开 104,053 21,125 -3,851 96,018 24,975 -4,793
14、 西电套管 357,472 81,709 1,709 80,000 80,000 -
15、
西高所电器制
造公司 189,412 47,291 5,839 183,469 56,125 17,959
16、 操动机构 207,139 45,355 4,145 147,792 11,721 2,646
17、 西电避雷器 358,659 86,240 5,932 303,484 83,084 3,084
18、 上海西开公司 306,425 54,399 14,758 279,667 59,788 21,453
注：操动机构2008 年度财务数据已经信永中和会计师事务所审计，西电套管2008 年度财务数
据未经审计，除前述外，上述公司2008 年度财务数据均已经安永华明会计师事务所审计；上述18
家公司2009 年上半年财务数据均未经审计。
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1-2-38
第四节 募集资金运用
一、 本次募集资金运用的基本情况
根据公司2008 年9 月8 日召开的2008 年第一次临时股东大会和2009 年8 月28
日召开的2009 年度第四次临时股东大会，本次拟发行不超过130,700 万股A 股，募集
资金总量将由实际发行股数和根据询价结果确定的发行价格确定。
根据2008年9月8日公司2008年度第一次临时股东大会及2009年11月3日首届董事会
第十八次会议决议，本次发行募集资金扣除发行费用后，将按轻重缓急投资于以下项目：
单位：万元
序
号
实施
主体 项目名称 项目总
投资额
募集资金
投资额
立项备案情况
一、技术改造项目
高压开关板块
1 西开
电气
超高压开关设备产业化项目 33,274 29,093 发改工业[2006]2709 号
2 西开
有限
超高压（特高压）敞开式开关及配
套设备产业化项目 58,813 58,813 陕发改工业[2006]1436 号
3 西开
电气
超高压特高压开关设备铝合金铸件
生产基地建设项目 14,700 14,700 陕发改工业[2007]1821 号
4 西开
有限
大功率弹簧机构产业化项目 16,976 16,976 陕发改工业[2008]1134 号
5 西开
有限
开关产品电镀基地建设项目 25,620 25,620 陕发改工业[2008]1135 号
6 西电
广开
广东地区西电高压输变电设备制造
基地项目 22,580 22,580 广东省备案项目编号
080100392329017
7 西开
有限
铁道电气化用成套电器设备产业化
项目 26,000 26,000 陕发改工业[2008]1144 号
市经发[2009]84 号
变压器板块
8 西电
西变
超高压、特高压电抗器生产线技术
改造项目 31,405 27,448 发改工业[2007]1914 号
9 西电
西变
超高压变压器核心组件技术改造项
目 24,176 24,176 陕发改工业[2008]1140 号
10 西电
常变
超高压（特高压）核电站用巨型变
压器技改项目 43,957 38,709 发改工业[2007]1914 号
电力电容器板块
11 西电
西容
超高压（特高压）交直流电力电容
器及电力互感器产业化项目 25,552 22,637 发改工业[2006]2709 号
12 西电
西容
高精度互感器以及高压无功补偿电
容器生产线改造项目 27,580 27,580 陕发改工业[2008]1139 号
绝缘子避雷器板块
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序
号
实施
主体 项目名称 项目总
投资额
募集资金
投资额
立项备案情况
13 西电
西瓷
超高压（特高压）交直流用绝缘子
产业化项目 12,618 10,829 发改工业[2006]2709 号
14 西电
西瓷
超（特）高压湿法电器瓷套产品生
产线建设项目 28,900 28,900 陕发改工业[2008]1137 号
15 西电
西瓷
超高压（特高压）交直流用电器瓷
套、避雷器产业化项目 11,576 11,576 陕发改工业[2007]690 号
16 西电
套管
超（特）高压复合绝缘子、交直流
电容套管产业化项目 49,851 49,851 陕发改工业[2008]2057 号
整流装置板块
17 西电
西整
超高压、特高压直流输电换流阀产
业化项目 21,340 18,400 发改工业[2006]2709 号
试验检测板块
18 西高院 特高压交直流输变电设备试验系统
改造项目 14,980 12,740 发改工业[2006]2709 号
19 西高院 大功率换流阀运行试验系统扩容升
级改造项目 5,500 5,500 陕发改工业[2008]1141 号
20 西高院 大容量试验系统扩容改造项目 26,290 26,290 陕发改工业[2008]1143 号
21 西高院 电磁兼容实验室建设项目 6,200 6,200 陕发改工业[2008]1142 号
22 西高院 高压电气国家工程实验室建设项目9,100 7,500 发改办高技[2007]2821 号
二、科技研发项目
23
各子
公司 科技研发项目 31,878 29,991
国科发技字[2007]178 号
国科发技字[2007]251 号
陕机行办发[2008]24 号
三、补充流动资金
24 补充流动资金 230,000 230,000 -
合计 798,866 772,109 -
本次发行股票募集资金到位后，将结合实际募集资金量，采取向承担项目的子公司
进行委托贷款或增资的方式实施建设。
若实际募集资金数额（扣除发行费用后）多于以上项目资金需求总额，则多出部分
将用于补充流动资金及其它一般商业用途；若募集资金数额（扣除发行费用后）不足以
满足以上项目的投资需要，不足部分本公司将通过银行贷款或自有资金等方式解决。
本次募集资金运用有利于巩固本公司在高压、超高压和特高压输配电设备研发和生
产方面的领先地位，强化本公司为交直流输电工程提供全套输配电设备制造能力等方面
的竞争优势，从而提升本公司的长期可持续发展能力和抗风险能力。
募集资金到位之前，为及时把握行业发展机遇以及使募集资金项目尽快产生效益，
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1-2-40
发行人已视市场环境自筹资金安排项目进度。本次发行募集资金到位后，部分募集资金
将用于支付项目剩余款项及置换自筹资金。
二、 募集资金的运用对主要财务状况及经营成果的影响
本次募集资金投入使用并产生效益后将进一步提高公司的经营业绩，进一步改善公
司的财务状况。
（一） 进一步突出和提高公司核心业务的竞争能力
公司本次募集资金的投资项目，主要围绕公司现有的核心业务：高压、超高压和特
高压输配电产品生产进行扩能改造和技术研发。本次募集资金投资项目实施，一方面将
使公司高压、超高压和特高压输配电产品的产能进一步扩大，扭转公司现有产品产能不
足的局面，进一步扩大销售收入，实现公司利润的快速增长。另一方面，将提高公司技
术研发和试验检测水平，进一步强化公司在高压、超高压和特高压领域的技术优势，提
高产品技术含量，有效增强公司产品的竞争力。
（二） 对公司财务状况的影响
本次发行完成后，公司的净资产和全面摊薄的每股净资产将大幅增加。本次募集资
金到位后，公司资金实力将得到提高，资产负债结构将显著优化，偿债能力将进一步提
高，同时，由于净资产大幅提高，而募集资金投资项目在短期内难以完全产生效益，将
摊薄发行当年的净资产收益率。而且本次募集资金大部分投资于固定资产建设项目，这
些项目建成后会产生一定的折旧、摊销成本，提高本公司的成本水平。但是随着本次募
集资金投资项目逐步实现预期的经济效益，本公司盈利能力将进一步提高。
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1-2-41
第五节 风险因素和其他重要事项
一、 风险因素
（一）市场竞争加剧的风险
本公司主营业务为输配电及控制设备研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成
套、技术研究、服务与工程承包，为输配电设备制造行业领先的生产和销售商。本公司
主要竞争对手为ABB、西门子、AREVA 等国外跨国公司以及国内其他主要输配电设备
制造商。目前，上述跨国公司已陆续进入国内市场并完成产业布局，占据一定的市场份
额，并不断加大资本投入，国内其他主要输配电设备制造商也在积极进行产能扩张改造
和技术改造。随着原有竞争者竞争能力的加强，以及新竞争者的进入，公司可能面临市
场竞争进一步加剧的风险。
（二）主要客户依赖的风险
输配电设备制造行业下游用户集中度高，主要为国网公司、南网公司以及五大发电
集团为代表的大型电源点建设单位等。
两大电网公司作为国内主导型电网建设企业，是输配电设备的主要采购商，对输配
电设备制造行业发展影响巨大。目前对两大电网公司的销售构成输配电设备制造行业收
入的主要组成部分，两大电网公司在输配电网络的投资规模直接影响输配电设备的市场
空间。此外，两大电网公司是输配电设备的主要采购商，输配电设备采购议价能力较强。
公司对两大电网公司保持较高程度的依赖，两大电网公司的当前投资规模、未来投
资计划以及重大采购模式调整都将对公司经营业绩产生重要影响。
（三）供应商依赖风险
2009 年1-6 月、2008 年、2007 年和2006 年，公司向前五名供应商采购金额占采
购总额比重分别为37.12%、25.46%、18.60%和19.35%，主要供应商对公司原材料供应
产生较大影响。此外，输配电设备制造的少数关键原材料生产厂商不多，输配电设备制
造企业对这些关键原材料供应商存在依赖。公司在经营过程中，已与主要供应商形成了
长期、稳定的战略性原材料供应关系，对上述主要供应商有一定的依赖性。主要供应商
经营环境及经营状况发生重大变化，可能会影响本公司的正常生产经营，上述供应商的
原材料质量或价格水平发生变化，亦可能对公司的生产经营和财务业绩造成影响。
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1-2-42
（四）产业政策风险
本公司属于输配电设备制造行业，与电网和电源建设政策紧密相关。当前我国政府
和行业主管部门高度重视电网和电源投资失衡的矛盾，致力于解决电网建设滞后、网架
结构薄弱问题，以适应电力需求快速增长，实现电网与经济社会全面协调发展。
“十一五”期间，国家加大电网投资力度，根据《国网公司关于转变电网发展方式、
加快电网建设的意见》，国网公司“十一五”期间拟投资额为12,150 亿元，根据南网公司
“十一五”电力工业发展规划，南网公司拟投资额为2,341 亿元。国家还将会根据电力工
业发展格局、环境政策、能源战略、经济发展等因素对电网的中长期发展作出规划，如
果国家对电网建设的中长期投资规模下降、速度放缓，公司未来经营业绩将会受到直接
影响。
近年来，随着中国经济对电力需求的拉动，电源建设亦呈现快速增长的势头。根据
中国电力联合会统计信息，2008 年末，我国总装机容量已达79,253 万千瓦，2004 年至
2008 年年均复合增长率达15.44%。虽然全社会电源投资增长迅速，但我国人均电力消
费与发达国家相比仍存在较大差距，电源投资规模仍有巨大增长空间。目前，对电源客
户的销售收入已成为公司收入重要来源之一，如国家对电源投资政策作出调整，公司产
品销售和经营业绩也将随之受到影响。
（五）宏观经济风险
本公司属于输配电设备制造行业，产品需求对电网、电源等电力工业发展存在较大
的依赖性。国家宏观经济形势波动会对电力需求和电力工业投资产生影响，从而影响输
配电设备制造行业整体需求和市场容量，公司经营业绩亦可能随之产生波动。
2008 年下半年，全球金融危机导致我国经济增长速度放缓，全社会用电量增长速
度下降幅度较大。但是，公司主要客户国网公司和南网公司为电网建设企业，其电网投
资是根据国家电网建设要求按计划执行，且处于国家拉动内需投资的重点领域，因此，
目前宏观经济形势变化对公司经营业绩尚未产生明显的负面影响。
（六）原材料市场价格和供应风险
原材料是公司营业成本的主要组成部分。2008 年，公司主要产品中，开关原材料
成本超过其营业成本的70%，变压器原材料成本超过其营业成本的80%。公司产品原
材料主要为取向硅钢片、铜、铝、普通钢材。
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1-2-43
近三年来，铜、铝、钢材等金属市场价格波动幅度巨大，对公司原材料成本管理提
出了挑战。此外，公司少数原材料受厂家生产能力的制约，采购时可能面临着市场的阶
段性资源短缺。
公司通过提高技术、改进工艺、加强管理、节材降耗等措施控制成本，公司还加强
和供应商战略合作，保障原材料供应的稳定性。同时公司通过优化产品结构，提升产品
技术水平，提高产品附加值，降低原材料剧烈波动的不利影响。此外，公司充分利用技
术优势、品牌优势不断扩大市场规模，这也有利于公司降低原材料波动对产品单位成本
的不利影响。
但鉴于上述原材料在公司生产经营中的重要性，如果原材料成本控制措施无法应对
价格波动，或产品价格无法及时相应调整，或少数核心部件因供应短缺影响生产进度，
公司经营情况可能受到一定影响。
二、 其他重要事项
（一）重大合同
截至本招股意向书摘要签署之日，除本公司签署的重大关联交易合同外，本公司正
在履行的或已经签署将要履行的重大合同还包括产品购销合同及贷款合同等。
（二）诉讼与仲裁事项
截至本招股意向书摘要签署之日，公司及公司的控股子公司未涉及任何对财务状
况、生产经营、经营成果、声誉、业务活动、未来前景有重大影响的诉讼及仲裁事项。
截至本招股意向书摘要签署之日，没有发生公司的控股股东或实际控制人以及公司
董事、监事、高级管理人员作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。
截至本招股意向书摘要签署之日，公司董事、监事、高级管理人员没有受到刑事起
诉的情况。
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1-2-44
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、 本次发行各方当事人
名称 住所 联系电话 传真
经办人
或联系人
发行人：
中国西电电气股份有限
公司
西安市高新区唐兴
路7 号A 座
029-88832083 029-88832084 田喜民、李利
保荐人（主承销商）：
中国国际金融有限公司
北京市朝阳区建国
门外大街1号国贸大
厦2座27层及28层
010-6505 1166 010-6505 1156
王曙光、任松
涛、孙雷、吕洪
斌
财务顾问：
信达证券股份有限公司
北京市西城区三里
河东路5 号中商大厦
10 层
010-88656420 010-88658358
郑伟、李卓彦、
梁明晖
财务顾问：
海通证券股份有限公司
上海市淮海中路98
号
021-23219000 021-63411627
相文燕、冯明
慧、欧阳辉、岑
平一
发行人律师：
北京市通商律师事务所
北京市建国门外大
街甲12号新华保险
大厦6层
010-65693399 010-65693838 程丽、张小满
保荐人（主承销商）律
师：
北京市海问律师事务所
北京市朝阳区东三
环北路2号南银大厦
21层
010-84415888 010-64106566
巫志声、杨静
芳、李丽萍
会计师事务所：
安永华明会计师事务所
上海市长乐路989号
世纪商贸广场23楼
021-22288888 021-22280000 袁勇敏、潘健慧
资产评估师：
北京中企华资产评估有
限责任公司
北京市朝阳门外大
街22号泛利大厦910
室
010-65881818 010-65882651 孙月焕、石来月
土地评估师：
北京国地房地产土地评
北京市海淀区中关
村南大街17号韦伯
010-51667273 010-88579379 刘欣、李翔
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估有限公司 时代中心C座1401室
股票登记机构：
中国证券登记结算有限
责任公司上海分公司
上海市浦东新区陆
家嘴东路166号中国
保险大厦36楼
021-5870 8888 021-5889 9400
收款银行：
拟上市的证券交易所：
上海证券交易所
上海市浦东南路528
号证券大厦
021-6880 8888 021-6880 4868
二、本次发行上市的重要日期
询价推介日期： 2010 年1 月11 日－2010 年1 月14 日
网下申购及缴款日期： 2010 年1 月18 日－2010 年1 月19 日
网上申购及缴款日期： 2010 年1 月19 日
定价公告刊登日期： 2010年1 月21 日
预计股票上市日期： 本次股票发行结束后发行人将尽快申请在上海证券
交易所挂牌上市
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第七节 备查文件
本次股票发行期间，投资者可在本公司和保荐人（主承销商）办公地址查阅
本公司招股意向书全文及备查文件。上述文件也在指定网站上披露。
