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成交额:0成交量:0买入价:0.000卖出价:0.000
市盈率:0.000收益率:0.00052周最高:0.00052周最低:0.000
江苏玉龙钢管股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
公告日期:2011-10-19
江苏玉龙钢管股份有限公司
JIANGSU YULONG STEEL PIPE CO., LTD.


(注册地址:江苏省无锡市玉祁镇工业园)




首次公开发行股票招股意向书摘要




保荐人(主承销商)




(注册地址:广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场 8 层)
江苏玉龙钢管股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要




江苏玉龙钢管股份有限公司
首次公开发行股票招股意向书摘要



发行人声明

本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况,并不包
括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于上海证券交易所网
站。投资者在做出认购决定之前,应仔细阅读招股意向书全文,并以其作为投资
决定的依据。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、
完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见,均不表明其
对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。




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释 义
在本招股意向书中,除非文义另有所指,下列词语具有如下涵义:
一、基本术语
发行人、公司、本公司或 指 江苏玉龙钢管股份有限公司
股份公司、玉龙钢管
玉龙有限 指 江苏玉龙钢管有限公司、发行人的前身
指 无锡玉龙精密钢管有限公司,发行人通过直接和
玉龙精密
间接方式持有其 100%股权的子公司
玉龙防腐 指 无锡中油玉龙防腐有限公司,发行人控股子公司
伊犁玉龙 指 伊犁玉龙钢管有限公司,发行人全资子公司
嘉仁实业 指 香港嘉仁实业发展有限公司,发行人全资子公司
燕达金属 指 无锡燕达金属材料有限公司,关联公司
保荐人(主承销商) 指 平安证券有限责任公司
国枫律所 指 北京市国枫律师事务所
江苏公证 指 江苏公证天业会计师事务所有限公司(原名为江
苏公证会计师事务所有限公司)
本次发行 指 本公司首次对社会公众公开发行不超过 7,950 万
股人民币普通股(A 股)的行为
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
元、万元 指 人民币元、人民币万元
报告期、近三年及一期 指 2008 年、2009 年、2010 年和 2011 年 1-6 月
二、专业术语
《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所
得税法》对经营期在十年以上的生产性外商投资
两免三减半 指 企业的税收优惠,具体内容是:符合条件的企业,
从开始获利的年度起,第一年和第二年免征企业
所得税,第三年至第五年减半征收企业所得税



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反倾销是指对外国商品在本国市场上的倾销所
采取的抵制措施。一般是对倾销的外国商品除征
反倾销 指
收一般进口税外,再增收附加税,使其不能廉价
出售
反补贴是指一国政府或国际社会为了保护本国
经济健康发展,维护公平竞争的秩序,或者为了
反补贴 指 国际贸易的自由发展,针对补贴行为而采取的必
要的限制性措施,包括临时措施、承诺征收反补
贴税等
Free On Board,国际贸易中常用的贸易术语之
一,即装运港船上交货,由买方负责派船接运货
物,卖方应在合同规定的装运港和规定的期限
FOB 指
内,将货物装上买方指定的船只,并及时通知买
方,货物在装船时越过船舷,风险即由卖方转移
至买方
Cost and Freight,国际贸易中常用的贸易术语之
一,是指在装运港货物越过船舷卖方即完成交
货,卖方必须支付将货物运至指定的目的港所需
CFR 指
的运费和费用。但交货后货物灭失或损坏的风
险,以及由于各种事件造成的任何额外费用,即
由卖方转移到买方
Cost Insurance and Freight,国际贸易中常用的贸
易术语之一,是指在装运港当货物越过船舷时卖
方即完成交货,卖方必须支付将货物运至指定的
目的港所需的运费和费用。但交货后货物灭失或
CIF 指
损坏的风险,以及由于各种事件造成的任何额外
费用,即由卖方转移到买方。与 CFR 不同的是,
在 CIF 条件下,卖方还必须办理买方货物在运输
途中灭失或损坏风险的海运保险



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螺旋埋弧焊接钢管,或 钢带以一定的螺旋角递送入成型机卷成钢管胚,

SAWH 采用埋弧焊接方法焊接成的钢管
钢板通过一定成型方式使得焊缝与钢管纵向平
直缝埋弧焊接钢管,或
指 行并卷成钢管胚,采用埋弧焊接方法焊接成的钢
SAWL

带钢经轧辊卷成钢管胚,利用高频电流的邻近效
直缝高频焊接钢管,或
指 应和肌肤效应,将钢管胚两边缘熔化,经挤压焊
HFW
成的钢管
带钢经轧辊卷成钢管胚,利用高频电流的邻近效
方矩形焊接钢管 指 应和肌肤效应,将钢管成型缝两边缘融化,经挤
压焊成钢管的截面为方矩形的钢管
钢管经表面除锈后,放入加热的锌溶液,使钢管
热镀锌钢管 指 表面附着一层薄膜,用以防止钢管生锈,延长钢
管的使用寿命。这种钢管叫热镀锌钢管
各类轧钢企业为了适应不同工业部门工业化生
产各类金属或机械产品的需要而生产的一种窄
带钢 指
而长的钢板,是公司生产焊接钢管的主要原材料
之一,按加工方法分热轧带钢、冷轧带钢两种
热轧卷板,钢坯通过高温轧制以后成卷状钢板,
钢板可以很长,通常较带钢更宽,使用前需要开
卷板 指
卷,是公司生产焊接钢管的主要原材料之一,除
本文所指热轧卷板外,卷板还有冷轧卷板之分
钢材中把板的厚度分为三种规格:薄板,中板,
中板 指 厚板,通常把厚度为 4~20 毫米的称为中板,是
公司生产直缝埋弧焊接钢管的主要原材料之一
一种防腐方法,全称为熔结环氧/挤塑聚乙烯结
构防护层。3PE 防腐技术综合了环氧涂层与挤压
3PE 防腐 指
聚乙烯两种防腐层的优良性能,将环氧涂层的界
面特性和耐化学特性与挤压聚乙烯防腐层的机



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械保护特性等优点结合起来,从而显著改善了各
自的性能
美国石油协会标准中对于石油天然气输送管用
X70/X80 等 指 微合金控轧用钢的钢级牌号,如 X70 指材料屈
服强度为 70.000 磅/平方英寸,等于 482.76 兆帕
美国石油协会,该协会提供包括有关石油天然气
API 指
行业设备、产品及服务质量认证体系的标识认证
API 认证体系中关于石油天然气输送用钢管的
API 5L 指
认证
本招股意向书摘要中任何表格中若出现总计数与所列数值总和不符,均为四
舍五入所致。




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第一节 重大事项提示


一、股份流通限制和自愿锁定承诺

本次发行前公司总股本为23,800万股,本次拟发行不超过7,950万股流通股,
发行后总股本不超过31,750万股,全部为流通股。
公司实际控制人(唐永清、唐志毅、唐维君、唐柯君)以及吕燕青、华伯春、
唐红、张小东、刘仲华承诺:自本公司股票上市之日起,36个月内不转让或者委
托他人管理其本次发行前持有的发行人的股份,也不由发行人收购该部分股份。
公司股东周延、项雷、魏爱民、王吕青、董志远、周建新、沈忠度、孙建明、
黎建文、徐卫东、蔡建峰、戴晓荣、姚光利、杨正祖、董遂庆、过菲、韦宝龙、
王建洪、唐国奇、赵仲光、孙伟忠、沈志萍、唐云鹰均分别承诺:自本公司股票
上市之日起12个月内,不转让或者委托他人管理其本次发行前持有的发行人的股
份,也不由发行人收购该部分股份。
同时,担任公司董事、监事、高级管理人员的股东唐志毅、唐永清、唐柯君、
黎建文、王建洪、吕燕青、华伯春、唐红、徐卫东、项雷还承诺:除前述锁定期
外,在其任职期间每年转让的股份不超过其所持有公司股份总数的25%;离职后
6个月内,不转让其所持有的公司股份。



二、发行前滚存利润的分配

经本公司2011年3月5日召开的2010年度股东大会审议通过,本次公司首次公
开发行股票前的滚存未分配利润由公司首次公开发行股票后的新老股东按持股
比例共同享有。




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三、公司特别提醒投资者注意下列风险:

(一)原材料价格波动带来的风险

公司主要原材料为带钢、卷板、以及生产直缝埋弧焊接钢管所需的原材料
中板和平板。公司主要原材料成本占其主营业务成本的比重很高,2008 年、
2009 年、2010 年和 2011 年 1-6 月,主要原材料成本分别占当年主营业务成本的
95.94%、93.04%、94.87%和 94.73%,符合钢管制造业企业原材料成本占总成本
比例高的一般特点。
公司主要原材料卷板、带钢、中板价格变动对公司的毛利率产生较大影
响。报告期内,公司原材料价格波动较大,2008 年各类原材料价格处于高点;
随着全球金融危机迅速蔓延扩大至全球实体经济,自 2008 年第三季度后,带
钢、卷板及中板的市场价格及采购价格都出现大幅下跌,2009 年公司卷板、带
钢及中板的平均采购价格较 2008 年分别下降了 30.73%、26.79%和 37.01%。2010
年,上述原材料平均采购价格较 2009 年有明显回升,卷板、带钢及中板的平均
采购价格较上年同期分别上升了 22.73%、18.58%和 13.58%。2011 年 1-6 月,卷
板、带钢及中板的平均采购价格继续回升,较上年同期分别上升了 13.50%、
12.80%和 15.46%。
虽然公司所处行业的原材料、产品价格市场透明度很高,公司可以通过及
时调整产品价格来转移原材料波动对公司生产成本造成的大部分影响,但原材
料价格波动幅度较大仍会部分地影响公司产品综合毛利率及经营业绩。


(二)反补贴、反倾销调查对公司经营带来的风险

报告期内美国、加拿大及欧洲等国家对从中国出口至相关国家的钢管产品展
开数次反倾销或反补贴调查,并作出相关裁定:
国家/地区 涉及产品 诉讼结果
外部直径在 0.372 英寸(9.45mm)至 16 反倾销和反补贴终裁
英寸(406.4mm)之间的环状焊接碳质钢
管产品
美国
直径小于等于 16 英寸(406.4mm)并用 反倾销和反补贴终裁
于石油和天然气管线环状焊接碳质钢管
壁厚在 4mm 以下的碳素薄壁方矩形钢管 反倾销和反补贴终裁


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产品
油井管及套管产品 反倾销和反补贴终裁
外部直径不超过 168.3 毫米的铁及非合金 反倾销终裁
欧盟 钢环状焊管产品(不包括石油和天然气管
道,石油和天然气钻井管,民用飞机管件)
外部直径不超过 168.3 毫米的碳质焊接钢 反倾销和反补贴终裁
管产品(包括水井套管、打桩管、喷灌管
和筑栏管,但根据 API 标准制造的石油和
天然气管道除外)
铁或合金钢制造的、焊接或无缝的、热处 反倾销和反补贴终裁
加拿大
理或非热处理的、不论是否管端加工、外
径自 60.3mm 至 339.7mm、符合或者供应
以符合 API 5CT 规范或等同标准的所有
等级的石油管材(但是钻杆和外径不超过
298.5mm 的无缝套管除外)

公司外销钢管中,仅对美国、加拿大部分出口产品涉及上述反倾销、反补贴
调查。2008 年和 2009 年公司涉及反倾销和反补贴调查的产品销售收入分别为
11,493.47 万元和 733.43 万元,分别占当年公司销售收入的 4.24%和 0.35%,占
比较低。2010 年度公司已无涉及反倾销和反补贴调查的产品外销收入。就公司
外销钢管品种来看,原主要外销产品直缝高频焊接钢管(外径不超过 406.4mm)
为涉案产品。
2008 年、2009 年、2010 年度和 2011 年 1-6 月,直缝高频焊接钢管外销收入
分别为 41,506.78 万元、15,114.22 万元、6,882.06 万元和 10,382.08 万元。2009
年和 2010 年,公司直缝高频焊接钢管外销收入显著下滑,除了金融危机导致境
外钢管需求的下滑外,双反调查是上述变动的主要原因。反补贴、反倾销调查除
直接导致公司直缝高频焊接钢管外销显著下滑外,也对焊接钢管产品内销市场造
成了结构性影响,部分细分产品市场(如直缝高频焊接钢管、镀锌管)受双反调
查影响,其作为外销的部分原有产能将通过国内市场消化,且在部分运用领域面
临无缝钢管等其他产品的竞争,公司直缝高频焊接钢管内销市场也将面临较大的
竞争压力。


(三)人民币升值的风险

在出口贸易中,公司采取的主要结算货币为美元。自我国汇率改革以来,
人民币对美元主要以升值为主。在人民币升值的情况下,如果产品人民币销售



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价格不变,则以外币标价的出口产品价格上升,降低出口产品的竞争力;如果
以外币标价的出口产品价格不变,则以人民币销售价格则降低,产品销售收入
下降;同时,还会造成出口结汇带来的汇兑损失。2008 年、2009 年、2010 年及
2011 年 1-6 月,公司产生汇兑损失分别为-137.01 万元、55.03 万元、-41.62 万元
和-88.33 万元,占利润总额比例分别为-0.70%、0.22%、-0.16%和-0.82%。尽管
公司根据交货时间及货物运输时间,采取了按官方远期汇率作为报价基准汇
率,但并不能完全规避汇率波动对公司经营业绩的影响。


(四)税收政策变化的风险

1、企业所得税减免

(1)国产设备抵税情况
根据国家税务总局关于《技术改造国产设备投资抵免企业所得税审核管理办
法》(国税发[2000]13 号)和《外商投资企业和外国企业购买国产设备投资抵免
企业所得税管理办法》(国税发[2000]90 号)的规定,报告期内,本公司和子公
司玉龙精密于 2008 年度、2009 年度、2010 年度和 2011 年 1-6 月,分别取得该
税收优惠政策下的所得税抵免额为 640.48 万元、1,012.48 万元、204.68 万元和 0
万元。截至 2010 年底,本公司及子公司玉龙精密相关国产设备可抵扣的企业所
得税额度已执行完毕。
根据国家税务总局 2008 年 5 月 16 日公布的《关于停止执行企业购买国产设
备投资抵免企业所得税政策问题的通知》(国税发[2008]52 号)的规定,自 2008
年 1 月 1 日起,停止执行企业购买国产设备投资抵免企业所得税的政策。
(2)玉龙精密享受的所得税减免情况
本公司控股子公司玉龙精密为设立于沿江开放区的生产型外商投资企业,依
据《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法》的规定,玉龙精密企业
所得税税率为 24%,地方所得税税率为 3%,并于 2004 年起享受“两免三减半”
的所得税税收优惠。同时,根据江苏省《江苏省外商投资企业和外国企业所得税
税收优惠管理办法》(苏国税发[1999]180 号),对生产性外商投资企业,在国
家规定的二年免征、三年减半征收企业所得税期间,免征地方所得税。根据于
2008 年 1 月 1 日实施的《中华人民共和国企业所得税法》及《国务院关于实施


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企业所得税过渡优惠政策的通知》(国发[2007]39 号),2008 年度为玉龙精密“两
免三减半”期间最后一个会计年度,所得税率为 12.5%。因此,根据以上税收政
策,2008 年度为减半征收期,享受税收优惠 1,001.14 万元。自 2009 年起,玉龙
精密不再享受中外合资企业所得税税收优惠,按 25%征收企业所得税。

2、出口退税优惠政策

2007 年 6 月 19 日,财政部、国家税务总局发布《关于调低部分商品出口退
税率的通知》(财税[2007]90 号),自 2007 年 7 月 1 日起,国家调整了 2,831
项商品的出口退税政策,取消对焊接钢管(除石油天然气道焊管及石油天然气钻
探套导焊管以外)13%的出口退税率。公司除方矩形焊接钢管的出口受国家出口
退税政策调整影响外,其他出口产品因为以石油天然气道焊管类为主,属于目前
国家鼓励出口的产品并贴有 API 标识,依然享受 13%的出口退税。2009 年 6 月
3 日,财政部、国家税务总局发布《关于进一步提高部分商品出口退税率的通知》
(财税[2009]88 号),自 2009 年 6 月 1 日起,国家调整了部分商品的出口退税
政策,其中,公司生产的方矩形焊接钢管所适用的出口退税率从 0%调整到 9%。
根据上述税收政策,2008 年、2009 年、2010 年度和 2011 年 1-6 月,分别取
得出口退税补贴收入 5,221.34 万元、2,223.50 万元、3,591.25 万元和 687.57 万元。

3、国家调整征收出口关税政策

2007 年 12 月 24 日,国务院税则委员会发布《2008 年关税实施方案》(税委
会[2007]25 号),自 2008 年 1 月 1 日起,对除石油天然气道焊管及石油天然气钻
探套导焊管以外的焊管产品征收 15%的出口关税。
2008 年 11 月 13 日,国务院税则委员会发布《关于调整出口关税的通知》(税
委会[2008]36 号),自 2008 年 12 月 1 日起,取消焊管等钢材产品的出口关税。
自 2008 年 12 月 1 日起,本公司全部焊接钢管产品的出口关税为 0%。
本公司除方矩形焊接钢管的出口受国家出口关税调整影响外,其他出口产品
以石油天然气道焊管类为主,属于目前国家鼓励出口的产品并贴有 API 标识,
出口关税政策调整对上述产品出口影响较小。2008 年度、2009 年度、2010 年度
及 2011 年 1-6 月,本公司方矩形焊接钢管出口销售收入分别为 1,364.79 万元、



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812.76 万元、1,764.77 万元和 59.42 万元,分别占当年出口销售收入总额的 1.64%、
1.84%、4.16%和 0.23%。
由于中国对外贸易环境及产业政策变化等因素,国家对于焊接钢管征收出口
关税方面的政策调整较快,对公司经营造成一定的影响。但是由于公司出口产品
结构主要以石油天然气道焊管类为主,公司除方矩形焊接钢管以外的出口产品较
少受到国家关税调整的影响,且方矩形焊接钢管产品对外销售在公司销售收入中
占比较少,所以国家关税政策的调整对公司整体经营影响较小。


(五)实际控制人控制的风险

公司实际控制人为唐永清、唐志毅、唐维君、唐柯君四人,合计持有公司
21,500 万股份,持股比例达 90.34%;且唐永清、唐志毅、唐柯君以及唐维君的
配偶吕燕青为董事会成员。虽然公司引进了外部投资者及公司部分管理层及员工
持有公司股份,并建立了关联交易回避表决制度、独立董事制度、监事制度等各
项制度,但公司实际控制人唐永清、唐志毅、唐维君、唐柯君仍可凭借其控股地
位影响公司产品的采购、生产、销售,对外投资及融资,并可以通过行使董事会、
股东大会表决权来控制和影响公司的重大经营决策。




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第二节 本次发行概况
股票种类: 人民币普通股(A 股)

每股面值: 1.00 元

发行股数: 不超过 7,950 万股,占发行后总股本的比例不超过 25.04%

发行价格: 通过向询价对象询价确定发行价格

发行前每股净资产: 4.20 元(2011 年 6 月 30 日经审计的财务数据计算)

发行后每股净资产: 【 】元

发行市盈率: 【 】倍(发行价格除以每股收益,每股收益按照发行前
一年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以
本次发行后总股本计算)

发行市净率: 【 】倍(按照发行价格除以发行后每股净资产计算)

发行方式: 采用网下向询价对象配售和网上向社会公众投资者定价
发行相结合的方式

发行对象: 符合资格的询价对象和在上海证券交易所开户的境内自
然人、法人等投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)

承销方式: 余额包销

本次发行股票的流 本次发行前公司总股本为 23,800 万股,本次拟发行不
通限制和锁定安排: 超过 7,950 万股流通股,发行后总股本不超过 31,750 万股,
全部为流通股。
公司实际控制人(唐永清、唐志毅、唐维君、唐柯君)
以及吕燕青、华伯春、唐红、张小东、刘仲华承诺:自本
公司股票上市之日起,36 个月内不转让或者委托他人管理
其本次发行前持有的发行人的股份,也不由发行人收购该
部分股份。
公司股东周延、项雷、魏爱民、王吕青、董志远、周
建新、沈忠度、孙建明、黎建文、徐卫东、蔡建峰、戴晓
荣、姚光利、杨正祖、董遂庆、过菲、韦宝龙、王建洪、


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唐国奇、赵仲光、孙伟忠、沈志萍、唐云鹰均分别承诺:
自本公司股票上市之日起 12 个月内,不转让或者委托他
人管理其本次发行前持有的发行人的股份,也不由发行人
收购该部分股份。
同时,担任公司董事、监事、高级管理人员的股东唐
志毅、唐永清、唐柯君、黎建文、王建洪、吕燕青、华伯
春、唐红、徐卫东、项雷还承诺:除前述锁定期外,在其
任职期间每年转让的股份不超过其所持有公司股份总数
的 25%;离职后 6 个月内,不转让其所持有的公司股份。

预计募集资金总额: 【 】万元

预计募集资金净额: 约【 】万元

发行费用合计: 约【 】万元

其中:承销、保荐费 【 】万元

审计、验资费 【 】万元

律师费用 【 】万元

上网发行费 【 】万元

印刷费 【 】万元

评估费 【 】万元




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第三节 发行人基本情况


一、发行人基本资料:

公司中文名称: 江苏玉龙钢管股份有限公司
公司英文名称: Jiangsu Yulong Steel Pipe Co., Ltd.
注册资本: 23,800 万元
法定代表人: 唐永清
成立时间: 1999 年 12 月 22 日
整体变更日期: 2007 年 7 月 13 日
公司住所和邮政编码: 江苏省无锡市玉祁镇工业园,214183
电话号码: 0510- 8388 2982
传真号码: 0510- 8389 6205
互联网网址: http://www.china-yulong.com

电子邮箱: zqb@ china-yulong.com


二、发行人历史沿革及改制重组情况

(一)发行人设立方式

2007 年 6 月 15 日,经玉龙有限股东会决议,玉龙有限整体变更为股份有限
公司,以变更基准日 2007 年 3 月 31 日经审计的母公司账面净资产 21,593.59 万
元折为 21,500.00 万股,每股面值 1 元,其余 93.59 万元作为股本溢价计入资本
公积。2007 年 6 月 22 日,江苏公证出具的“苏公 W[2007]B073 号”《验资报告》,
对股份公司出资到位情况进行了验证。2007 年 7 月 13 日,江苏省工商行政管理
局向公司核发了注册号为 3202002114883 的《企业法人营业执照》。




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(二)发起人投入资产内容

本公司设立时的发起人为唐永清、唐志毅、唐维君和唐柯君四名自然人。本
公司系由玉龙有限整体变更设立的股份公司,玉龙有限的资产由本公司继承,产
权变更手续已经全部办理完毕。


三、有关股本情况

(一)总股本、本次发行的股份、股份流通限制和锁定安排

1、公司目前总股本为 23,800 万元。
2、公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股不超过 7,950 万股,不超
过发行后总股本的 25.04%。
3、股份流通限制和锁定安排如下:
本次发行前公司总股本为23,800万股,本次拟发行不超过7,950万股流通股,
发行后总股本不超过31,750万股,全部为流通股。
公司实际控制人(唐永清、唐志毅、唐维君、唐柯君)以及吕燕青、华伯春、
唐红、张小东、刘仲华承诺:自本公司股票上市之日起,36个月内不转让或者委
托他人管理其本次发行前持有的发行人的股份,也不由发行人收购该部分股份。
公司股东周延、项雷、魏爱民、王吕青、董志远、周建新、沈忠度、孙建明、
黎建文、徐卫东、蔡建峰、戴晓荣、姚光利、杨正祖、董遂庆、过菲、韦宝龙、
王建洪、唐国奇、赵仲光、孙伟忠、沈志萍、唐云鹰均分别承诺:自本公司股票
上市之日起12个月内,不转让或者委托他人管理其本次发行前持有的发行人的股
份,也不由发行人收购该部分股份。
同时,担任公司董事、监事、高级管理人员的股东唐志毅、唐永清、唐柯君、
黎建文、王建洪、吕燕青、华伯春、唐红、徐卫东、项雷还承诺:除前述锁定期
外,在其任职期间每年转让的股份不超过其所持有公司股份总数的25%;离职后
6个月内,不转让其所持有的公司股份。


(二)持股数量及比例

公司发行前后股本结构如下:

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股份类别 本次发行前 本次发行后
(股东名称) 股份数(万股) 股份比例(%) 股份数(万股) 股份比例(%)
一、有限售条件的流通股
唐志毅 8,600 36.13 8,600 27.09
唐永清 4,300 18.07 4,300 13.54
唐维君 4,300 18.07 4,300 13.54
唐柯君 4,300 18.07 4,300 13.54
周延 370 1.55 370 1.17
项雷 300 1.26 300 0.94
魏爱民 300 1.26 300 0.94
王吕青 300 1.26 300 0.94
董志远 200 0.84 200 0.63
吕燕青 200 0.84 200 0.63
华伯春 100 0.42 100 0.31
唐红 100 0.42 100 0.31
张小东 100 0.42 100 0.31
刘仲华 90 0.38 90 0.28
周建新 25 0.11 25 0.08
沈忠度 25 0.11 25 0.08
孙建明 20 0.08 20 0.06
黎建文 20 0.08 20 0.06
徐卫东 20 0.08 20 0.06
蔡建峰 10 0.04 10 0.03
戴晓荣 10 0.04 10 0.03
姚光利 10 0.04 10 0.03
杨正祖 10 0.04 10 0.03
董遂庆 10 0.04 10 0.03
过菲 10 0.04 10 0.03
韦宝龙 10 0.04 10 0.03
王建洪 10 0.04 10 0.03
唐国奇 10 0.04 10 0.03
赵仲光 10 0.04 10 0.03
孙伟忠 10 0.04 10 0.03
沈志萍 10 0.04 10 0.03
唐云鹰 10 0.04 10 0.03
二、本次发行的流通股 - - 7,950 25.04
合计 23,800 100.00 31,750 100.00


(三)前十名股东

本次发行前,公司前十名股东持股情况见上表,合计持股数量 23,170 万股,
占发行前总股本的 97.35%,占发行后总股本的 72.98%。


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(四)前十名自然人股东及其在发行人处担任的职务

股东名称 股数(万股) 股份比例(%) 在公司的任职情况
唐志毅 8,600 36.13 副董事长、总经理
唐永清 4,300 18.07 董事长
唐维君 4,300 18.07 总经理助理
唐柯君 4,300 18.07 董事、副总经理
周延 370 1.55 -
项雷 300 1.26 董事
魏爱民 300 1.26 -
王吕青 300 1.26 -
董志远 200 0.84 -
吕燕青 200 0.84 董事、副总经理
合计 23,170 97.35 -


(五)发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系

公司的发起人、主要股东为唐志毅、唐永清、唐维君和唐柯君四人。唐永清
与其余三人为父子(女)关系,共同为公司的实际控制人。

四、公司的主营业务情况

(一)公司主营业务、主要产品或服务

公司的主营业务是焊接钢管的生产、销售,主要产品为螺旋埋弧焊接钢管、
直缝埋弧焊接钢管、方矩形焊接钢管和直缝高频焊接钢管四类。
公司的主要产品按用途分主要可划分为输送管道和结构用钢管两类。输送管
道被广泛应用于石油天然气运输、化工、煤矿、城市供水、供气、供热、排污等
领域,结构用钢管被广泛应用于住宅钢结构、桥梁、输变电铁塔、大型机械以及
大型建筑工程等项目。
本公司主要产品的用途具体如下表所示:
焊接钢管
序号 用途种类 螺旋埋弧 直缝埋弧 直缝高频 方矩形
焊接钢管 焊接钢管 焊接管 焊接钢管


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1 石油天然气长输管线 适用 适用 - -
2 城市天然气管网 适用 适用 适用 -
3 城市供水用管 适用 适用 适用 -
4 石油油管和套管 - - 适用 -
5 桩用钢管 适用 适用 适用 -
6 钢结构用钢管 适用 适用 适用 适用
7 建筑行业 适用 适用 适用 适用
8 机械制造行业 适用 适用 适用 适用
9 化工行业 适用 适用 适用 适用


(二)经营模式

1、采购模式

公司主要采取以直接向大型钢厂采购为主,向钢材贸易商采购为辅的采购模
式。由于公司一般与大型钢厂签订长期供货协议,以保证货源稳定且供应及时;
同时,由于公司上游原材料市场价格透明度高,为了保持公司原材料采购的灵活
性,公司也通过钢材经销商采购原材料。

2、生产模式

目前公司的生产模式主要为以销定产的自行生产模式:公司销售部根据客户
订单需求及市场近期预测、原材料库存情况,向生产技术部下达订单。生产技术
部根据客户产品要求、产品交货时间、会同运输部制定生产计划及出运计划,并
将生产计划下达各生产分厂。各生产分厂按生产计划进行领取原材料和生产准
备,同时对不同产品品种按照研究所制定的工艺安排生产,并按指定接收地点,
由质量保证部验收入库。

3、销售模式

公司在国内销售中采用直销方式,产品直接销售给终端客户或贸易商。总经
理办公室收集及分析采购、生产、销售等信息并作出相关决策,销售部门根据总
经理办公室定期发布的定价政策及营销策略,向终端客户直接营销产品,向贸易
商定期发布价格信息,组织专业人员参加大型项目的招投标。


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公司拥有自营进出口权,由于焊接钢管国际市场的特殊性,公司产品主要销
给境外经销商,由境外经销商销售给当地及周边的最终客户。2009 年以来,随
着公司产品结构的优化和外贸销售经验的丰富,公司逐渐加大了产品对外直接销
售的力度,有步骤有准备地参与一些全球大型油气输送管线建设的全球投标。

4、出口产品运输结算模式

公司目前出口产品通过散货船及集装箱船运输的结算方式主要有 FOB、
CFR、CIF 三种,三种结算方式最主要的区别是 FOB 是由国外客户负责船公司
和船期的选择,CFR 或 CIF 则由公司安排外销产品的出运。


(三)主要原材料供应情况

公司采购的主要原材料为卷板、带钢、平板和中板等钢材,原材料成本占总
成本的 90%以上。公司的原材料供应商主要为国内大型钢铁生产企业或其下属贸
易企业。


(四)行业竞争情况以及公司在行业中的竞争地位

1、行业竞争情况

目前我国焊接钢管制造企业约 2,000 家,行业集中度低。就具体的竞争格局
看,国内焊接钢管行业形成了以石油石化、冶金系统内及钢铁制造企业下属的国
有企业与后发民营企业、外资企业并存的竞争格局。
国有焊接钢管制造企业起步较早,技术人才储备丰富,生产设备较为先进。
该类企业主要承担国家一些重点建设项目的焊接钢管的供应,主要定位于石油及
石化系统内部国家一些重点建设项目的输送管道的生产,较少进入非主干线输送
管道生产领域。
以本公司为代表的后发民营焊接钢管生产企业发展迅速,规模扩展较快。后
发民营钢管生产企业产品及市场定位各不相同,部分企业主要以生产给排水管
道、小口径焊接钢管、热镀锌钢管为主,产品技术含量和附加值较低,但产量及
产能很高,占据了中、低档焊接钢管市场的主要市场份额;以本公司等为代表的
企业,通过不断引进国外的先进生产设备和技术工艺,逐步提高产品档次,产品


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结构逐渐优化,为中、高档焊接钢管的主要供应商,实现了自身快速发展。
此外,河北、天津、江苏、上海等地的中小型焊接钢管企业近年来发展迅速,
这些企业的产品主要应用于自来水、建筑脚手架等领域。由于进入门槛较低,该
类生产企业之间的竞争较为激烈。特别是热镀锌钢管,已经属于被淘汰和被政府
限制的产品。

2、公司的竞争地位

据中国钢结构协会钢管分会统计,公司在焊接钢管的品种、综合规模、市场
占有率上连续三年(2008~2010 年)居同行业前三名;根据上海钢管行业协会
统计,公司在焊接钢管的品种综合规模、销售额、利税总额及市场占有率的综合
排名中 2008~2010 年连续三年华东地区第一。
与同行业其他焊接钢管制造企业相比,公司具有如下的优势:
(1)产品优势:公司形成了包括结构用钢管及输送用钢管的全系列产品,
从产品系列的等级和发展规划看,公司已明确了油、气输送用焊接钢管产品在公
司产品系列中的战略地位,并形成了适用于油、气长距离运输的多规格螺旋埋弧
焊接钢管和直缝埋弧焊接钢管生产线;上述产品已被广泛运用到中哈天然气管线
项目、中亚天然气管道项目、川气东送等重要管线建设工程中。
(2)技术优势:公司自设立以来坚持走产、学、研相结合的道路,提升公
司的技术及工艺装备水平,致力于新产品的技术更新及改造。公司注重联合研发
新产品,以取得公司长远发展的持续竞争优势。公司有一批高素质工程技术人员
和技术工人队伍,具有较强的技术和生产管理经验。
(3)装备和工艺优势:本公司生产的焊接钢管与同类型其他厂商的产品相
比,产品质量稳定、产品通用性强,这主要与本公司技术装备水平和制造工艺有
关。公司生产设备先进,并且消化和自主研发新技术的能力较强,能根据自身工
艺要求,自制关键设备、调整和优化工艺流程。公司的装备和工艺水平已经接近
国际先进水平;
(4)规模优势:相较其他行业内中小型企业,本公司通过不断的技术改造
和产品结构调整,扩大产品规模和产品品种,已成为国内规模最大的民营焊接钢
管制造企业之一。本公司具备一定的规模优势,体现在原材料采购的议价能力、



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产品品种、规格的多样化、生产装备的利用率、技术工艺及新产品研发、产品质
量和性能的保障等方面;
(5)成本优势:公司作为国内主要的焊接钢管制造商,更具独特的成本竞
争优势,主要体现在原材料库存管理控制、生产制造工艺流程优化及过程控制、
生产设备投资及维护管理、人力资源管理等方面。

五、与业务及生产经营有关的资产权属情况

(一)商标权和专利权

本公司及子公司合法拥有 23 个商标权和 18 项专利权证书,不存在权属纠纷。


(二)土地使用权

本公司及子公司合法拥有土地使用权证项下的土地 7 宗,总面积为
447,697.60 平方米。子公司生产用地系向本公司进行租赁。


(三)房屋所有权

本公司共合法拥有房屋 10 处,总建筑面积为 174,163.03 平方米。

六、同业竞争和关联交易

(一)同业竞争

本公司关联方与本公司之间不存在同业竞争。


(二)关联交易

1、关联销售

2008 年度,本公司向燕达金属销售了 1,099.57 万元的卷板和带钢等原材料,
交易价格为同期钢材市场价格。销售金额占同类交易的比例分别为 4.90%,占营
业收入的比例分别为 0.53%。上述关联交易金额较小,占公司营业收入的比例较
低,对公司财务状况及经营成果影响较小。自 2008 年 4 月起,公司未再与燕达


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金属发生关联交易。
2008 年 3 月 24 日,为避免与本公司产生同业竞争及关联交易,燕达金属将
营业范围变更为:有色金属材料、五金交电、普通机械、建筑材料的销售,并取
得变更后的《企业法人营业执照》。燕达金属未来定位于从事有色金属贸易业务,
目前未开展实际业务。

2、关联担保

报告期内,公司的关联担保主要包括唐永清、唐志毅为本公司及下属控股子
公司玉龙精密,本公司及玉龙精密之间提供抵押、质押、保证担保的情形。

七、董事、监事、高级管理人员

与公
2010 年 持有公
司的
性 年 领薪 司股份
姓名 职务 任期起止日期 简要经历 兼职情况 其他
别 龄 (万 的数量
利益
元) (万股)
关系
江苏广播电视大学毕业,高级经 玉龙精密董
济师。1994 年至 1999 年在玉龙集 事长、总经
自 2010 年 7 月 8 日 团任董事长、总经理;1999 年至 理;玉龙防腐
唐永清 董事长 男 64 80 4,300 无
至 2013 年 7 月 7 日 2007 年在玉龙有限任董事长、总 董事;伊犁玉
经理;2007 年至今任公司董事长。 龙执行董事、
经理
大专学历。2000 年至 2007 年在玉 玉龙精密董
副董事长 自 2010 年 7 月 8 日 龙有限任副董事长、副总经理; 事;燕达金属
唐志毅 男 32 50 8,600 无
总经理 至 2013 年 7 月 7 日 2007 年至今任公司副董事长、总 执行董事
经理。
本科学历。2004 年至 2007 年在玉 玉龙防腐董
董事 自 2010 年 7 月 8 日
唐柯君 女 34 龙有限任副总经理;2007 年至今 事长;燕达金 32 4,300 无
副总经理 至 2013 年 7 月 7 日
任公司董事、副总经理。 属监事
本科学历。1999 年至 2007 年在玉 玉龙防腐董
龙有限任车间负责人、副总经理; 事
董事 自 2010 年 7 月 8 日
吕燕青 男 36 2007 年至今任公司副总经理; 32 200 无
副总经理 至 2013 年 7 月 7 日
2009 年 3 月至今任公司董事、副
总经理。
硕士学历。2003 年至 2008 年任职 浙江浙旅投
自 2010 年 7 月 8 日 于浙江豪瑞投资有限公司;现任 资有限责任
项雷 董事 男 34 无 300 无
至 2013 年 7 月 7 日 浙江浙旅投资有限责任公司投资 公司投资部
部经理;2008 年 2 月至今任公司 经理



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董事。
本科学历,教授级高级工程师, 武钢集团江
中国钢管协会副秘书长。2005 年 北公司高级
至 2007 年在天津大港油田新世纪 顾问
自 2010 年 7 月 8 日 机械制造有限公司任高级顾问;
彭在美 独立董事 男 72 5 无 无
至 2013 年 7 月 7 日 2008 年至 2009 年在鞍山德龙钢管
有限公司任高级顾问;2010 年至
今在武钢集团江北公司任高级顾
问;2007 年至今任公司独立董事。
博士学历,会计学教授,中国注 江苏扬农化
册会计师。2002 年至 2008 年在江 工股份有限
苏恒顺醋业股份有限公司任独立 公司独立董
董事;2004 年至今在上海大学管 事、浙江亚厦
理学院任会计学教授;现任江苏 装饰股份有
扬农化工股份有限公司、浙江亚 限公司独立
厦装饰股份有限公司、浙江稠州 董事、浙江稠
商业银行股份有限公司、杭州兴 州商业银行
自 2010 年 7 月 8 日
任永平 独立董事 男 47 源过滤科技股份有限公司独立董 股份有限公 5 无 无
至 2013 年 7 月 7 日
事;2007 年至今任公司独立董事 司独立董事、
杭州兴源过
滤科技股份
有限公司独
立董事、上海
大学管理学
院会计学教

硕士学历。2005 年至 2009 年在上 上海惠意投
海灵通公关咨询有限公司任执行 资管理有限
自 2010 年 7 月 8 日
周文玲 独立董事 男 42 董事;2009 年至今在上海惠意投 公司执行董 5 无 无
至 2013 年 7 月 7 日
资管理有限公司任副董事;2008 事
年至今任公司独立董事。
大学学历。1987 年至 2003 年任江
苏省高级法院副院长、党组副书
记、任院长、党组书记以及担任
中华人民共和国二级大法官;
2003 年至 2008 年任江苏省人大常
自 2010 年 7 月 8 日
李佩佑 独立董事 男 67 委会副主任、党组成员、中共十 无 5 无 无
至 2013 年 7 月 7 日
四大代表、七届全国人大代表、
中共江苏省第八、九、十次代表
大会代表及委员、江苏省八、九、
十、十一次人民代表大会代表;
2008 年至今任公司独立董事。
监事会主 自 2010 年 7 月 8 日 大专学历。1983 年至 1994 年在无
黎建文 男 47 无 8 20 无
席 至 2013 年 7 月 7 日 锡县高频焊管厂任金工车间质检



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员、生产科工艺员;1994 年至 1999
年在玉龙集团任公司办公室副主
任、主任并兼任工会主席、公司
党总支党务委员;1999 年至 2007
年在玉龙有限任公司办公室主
任,兼任工会主席、公司党总支
党务委员;2007 年至今任公司监
事会主席,并兼任办公室主任、
工会主席和公司党总支党务委
员。
高中学历。1984 年至 1994 年在无
锡县高频焊管厂工作;1994 年至
自 2010 年 7 月 8 日 1999 年在玉龙集团车间主任;
陆国民 监事 男 46 无 8 无 无
至 2013 年 7 月 7 日 1999 年至 2007 年在玉龙有限任生
技部副部长;2007 年至今现任公
司监事、生技部副部长。
初中学历。1983 年至 1994 年在无
锡县高频焊管厂任工人、班组长;
职工代表 自 2010 年 7 月 8 日 1994 年至 1999 年在玉龙集团任车
王建洪 男 51 无 10 10 无
监事 至 2013 年 7 月 7 日 间主任;1999 年至 2007 年在玉龙
有限任车间负责人;2007 年至今
任公司监事、二车间负责人。
本科学历。1994 年至 1999 年在玉
自 2010 年 7 月 8 日 龙集团任营销部部长;1999 年至 玉龙防腐董
唐红 副总经理 女 41 32 100 无
至 2013 年 7 月 7 日 2007 年在玉龙有限任副总经理; 事
2007 年至今任公司副总经理。
初中学历。1994 年至 1999 年在玉
自 2010 年 7 月 8 日 龙集团任厂长;1999 年至 2007 年 玉龙防腐董
华伯春 副总经理 男 62 22 100 无
至 2013 年 7 月 7 日 在玉龙有限任副总经理;2007 年 事
至今任公司副总经理。
本科学历。2005 年至 2006 年任江
苏双良空调设备股份有限公司证
券事务代表;2006 年至 2009 年任
副总经理 自 2010 年 10 月 11
江苏双良空调设备股份有限公司
翁亚锋 兼董事会 男 31 日至 2013 年 7 月 7 无 36 无 无
董事会秘书;2009 年 12 月至 2010
秘书 日
年 10 月任公司董事会秘书;2010
年 10 月至今任公司副总经理、董
事会秘书。
本科学历,中国注册会计师。2001
自 2010 年 7 月 8 日 年至 2007 年在江苏公证会计师事
徐卫东 财务总监 男 42 无 40 20 无
至 2013 年 7 月 7 日 务所有限公司任项目经理;2008
年至今任公司财务总监。




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八、公司控股股东及其实际控制人简介

公司的实际控制人为唐永清、唐志毅、唐维君和唐柯君,共持有本公司
90.34%的股份。

九、财务会计信息及管理层讨论与分析

(一)会计报表

1、合并资产负债表

单位:元
项目 2011 年 6 月 30 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
流动资产:
货币资金 389,043,660.76 261,615,523.47 405,577,289.18 257,685,460.22
应收票据 66,404,534.21 45,722,695.85 27,557,218.71 52,883,653.00
应收账款 295,157,439.19 214,764,584.31 146,185,536.14 125,190,282.35
预付款项 291,905,337.92 329,183,704.29 207,909,567.27 110,441,095.24
其他应收款 7,010,578.42 10,071,058.78 5,468,928.80 3,914,022.20
存货 442,782,533.87 474,756,152.54 413,463,101.80 408,886,820.61
其他流动资产 160,773.23 470,275.82 163,279.30 183,102.63
流动资产合计 1,492,464,857.60 1,336,583,995.06 1,206,324,921.20 959,184,436.25
非流动资产:
固定资产 422,485,629.78 421,525,835.34 456,614,421.27 318,749,840.56
在建工程 128,671,333.31 122,877,394.78 11,237,400.00 148,798,006.44
无形资产 102,621,628.06 103,782,777.46 106,087,248.31 96,521,635.32
递延所得税资产 6,827,847.26 5,080,423.79 8,275,326.76 10,869,888.04
非流动资产合计 660,606,438.41 653,266,431.37 582,214,396.34 574,939,370.36
资产总计 2,153,071,296.01 1,989,850,426.43 1,788,539,317.54 1,534,123,806.61
流动负债:
短期借款 780,552,413.18 449,000,000.00 309,000,000.00 454,000,000.00
应付票据 240,614,000.00 385,139,811.08 465,639,168.40 196,550,000.00
应付账款 16,825,973.28 14,692,303.07 15,320,619.59 45,423,347.38
预收款项 60,893,119.00 93,820,463.86 164,061,688.55 152,256,133.90
应付职工薪酬 8,464,080.29 13,935,259.64 20,706,982.30 15,392,934.04
应交税费 20,526,923.39 21,746,230.78 -11,302,179.65 25,742,941.83
应付股利 - 34,000,099.61 - 31,177,702.38
其他应付款 12,055,812.83 10,260,117.46 21,944,667.81 2,386,674.64
流动负债合计 1,139,932,321.97 1,022,594,285.50 985,370,947.00 922,929,734.17
非流动负债:


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其他非流动负债 - - - 2,000,000.00
非流动负债合计 - - - 2,000,000.00
负债合计 1,139,932,321.97 1,022,594,285.50 985,370,947.00 924,929,734.17
股东权益:
股本 238,000,000.00 238,000,000.00 238,000,000.00 238,000,000.00
资本公积 112,586,503.45 74,535,939.32 74,535,939.32 74,535,939.32
盈余公积 56,153,942.47 56,153,942.47 35,712,079.44 20,944,061.36
未分配利润 593,834,673.34 521,016,409.65 362,836,540.87 200,443,001.98
外币报表折算差额 -3,850.77 - - -
归属于母公司股东
1,000,571,268.49 889,706,291.44 711,084,559.63 533,923,002.66
权益合计
少数股东权益 12,567,705.55 77,549,849.49 92,083,810.91 75,271,069.78
股东权益合计 1,013,138,974.04 967,256,140.93 803,168,370.54 609,194,072.44
负债及股东权益合
2,153,071,296.01 1,989,850,426.43 1,788,539,317.54 1,534,123,806.61



2、合并利润表

单位:元
项目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
一、营业总收入 1,257,057,664.67 2,276,222,017.48 2,083,404,563.25 2,711,243,439.78
减:营业成本 1,072,291,291.92 1,883,522,634.24 1,690,237,946.07 2,315,852,474.31
营业税金及
5,709,594.86 5,492,356.59 9,632,848.99 3,926,524.43
附加
销售费用 21,086,145.64 39,784,040.46 55,669,782.91 49,233,213.05
管理费用 31,908,222.03 53,310,946.33 55,744,122.04 50,858,853.70
财务费用 14,708,681.45 21,503,490.15 17,895,252.01 45,525,821.68
资产减值损
2,997,843.26 4,541,552.61 5,394,005.73 34,947,569.40

加:公允价值变动
- - - -
损益
投资收益 - - - 24.70
二、营业利润 108,355,885.51 268,066,997.10 248,830,605.50 210,899,007.91
加:营业外收入 733,226.21 763,016.85 2,010,701.92 1,710,582.30
减:营业外支出 1,893,388.00 6,259,252.89 3,064,097.87 15,470,440.21
其中:非流动资
108,356.13 226,406.84 - 6,592,801.80
产处置损失
三、利润总额 107,195,723.72 262,570,761.06 247,777,209.55 197,139,150.00
减:所得税费用 27,076,370.99 64,482,891.06 53,802,911.45 35,929,935.68
四、净利润 80,119,352.73 198,087,870.00 193,974,298.10 161,209,214.32
归属于母公司
72,818,263.69 178,621,731.81 177,161,556.97 134,256,730.83
股东的净利润


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少数股东损益 7,301,089.04 19,466,138.19 16,812,741.13 26,952,483.49
五、每股收益
(一)基本每股
0.31 0.75 0.74 0.56
收益
(二)稀释每股
0.31 0.75 0.74 0.56
收益
六、其他综合收益 -3,850.77 - - -
七、综合收益总额 80,115,501.96 198,087,780.00 193,974,298.10 161,209,214.32
归属于母公司
所有者的综合收益 72,814,412.92 178,621,731.81 177,161,556.97 134,256,730.83
总额
归属于少数股
7,301,089.04 19,466,138.19 16,812,741.13 26,952,483.49
东的综合收益总额


3、合并现金流量表

单位:元
项目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
一、经营活动产生的现金
流量:
销售商品、提供劳务
1,346,335,079.71 2,502,762,800.47 2,440,646,846.55 3,097,893,271.47
收到的现金
收到的税费返还 6,875,717.07 37,959,291.64 32,359,783.86 58,618,200.28
收到其他与经营活动
2,496,487.69 5,215,332.86 8,495,987.67 10,746,149.75
有关的现金
经营活动现金流入小计 1,355,707,284.47 2,545,937,424.97 2,481,502,618.08 3,167,257,621.50
购买商品、接受劳务
1,229,351,071.14 2,426,348,436.74 1,918,913,972.15 2,622,461,304.48
支付的现金
支付给职工以及为职
33,836,855.18 60,032,039.51 51,977,342.70 42,714,300.68
工支付的现金
支付的各项税费 63,542,134.79 93,858,178.38 129,031,607.62 92,814,895.43
支付其他与经营活动
34,757,862.20 67,008,533.10 73,424,600.69 90,581,059.12
有关的现金
经营活动现金流出小计 1,361,487,923.31 2,647,247,187.73 2,173,347,523.16 2,848,571,559.71
经营活动产生的现金流
-5,780,638.84 -101,309,762.76 308,155,094.92 318,686,061.79
量净额
二、投资活动产生的现金
流量:
收回投资收到的现金 - - - 138,100.00
处置固定资产、无形
资产和其他长期资产收回 472,746.58 224,000.00 - 7,329,873.65
的现金净额



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收到其他与投资活动
1,527,758.12 - 6,893,640.00 -
有关的现金
投资活动现金流入小计 2,000,504.70 224,000.00 6,893,640.00 7,467,973.65
购建固定资产、无形
资产和其他长期资产支付 36,241,197.70 125,179,803.48 54,528,315.53 159,482,345.66
的现金
投资支付的现金 35,761,019.52 - - -
投资活动现金流出小计 72,002,217.22 125,179,803.48 54,528,315.53 159,482,345.66
投资活动产生的现金流
-70,001,712.52 -124,955,803.48 -47,634,675.53 -152,014,372.01
量净额
三、筹资活动产生的现金
流量:
吸收投资收到的现金 - - - 7,200,000.00
其中:子公司吸收少
- - - 7,200,000.00
数股东投资收到的现金
取得借款收到的现金 839,583,351.50 1,086,308,852.00 1,093,000,000.00 1,384,500,000.00
筹资活动现金流入小计 839,583,351.50 1,086,308,852.00 1,093,000,000.00 1,391,700,000.00
偿还债务支付的现金 543,521,092.00 946,308,852.00 1,238,000,000.00 1,462,940,000.00
分配股利、利润或偿
51,137,712.09 22,339,706.38 48,813,896.38 46,152,300.35
付利息支付的现金
其中:子公司支付给
34,000,099.61 - 31,177,702.38 -
少数股东的股利、利润
筹资活动现金流出小计 594,658,804.09 968,648,558.38 1,286,813,896.38 1,509,092,300.35
筹资活动产生的现金流
244,924,547.41 117,660,293.62 -193,813,896.38 -117,392,300.35
量净额
四、汇率变动对现金及现
996,960.05 -727,399.78 211,655.71 1,492,310.96
金等价物的影响
五、现金及现金等价物净
170,139,156.10 -109,332,672.40 66,918,178.72 50,771,700.39
增加额
加:期初现金及现金等
86,057,996.94 195,390,669.34 128,472,490.62 77,700,790.23
价物余额
六、期末现金及现金等价
256,197,153.04 86,057,996.94 195,390,669.34 128,472,490.62
物余额


(二)非经常性损益

江苏公证对公司近三年一期的非经常性损益进行了核验,并出具了“苏公
W[2011]E1233 号”《非经常性损益审核报告》。公司在报告期内的非经常性损益
发生额情况如下:
单位:元
项目 2011 年 1-6 2010 年度 2009 年度 2008 年度



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非流动性资产处置损益,包
括已计提资产减值准备的 153,149.60 -66,172.99 10,701.92 -4,909,042.22
冲销部分
计入当期损益的政府补助,
但与企业业务密切相关,符
合国家政策规定、按照一定 - - 2,000,000.00 -
标准定额或定量持续享受
的政府补助除外
单独进行减值测试的应收
266,000.00 1,857,982.56
款项减值准备转回
除上述各项之外的其他营
140,899.59 -2,831,232.44 -493,029.22 -2,420,709.02
业外收入和支出
其他符合非经常性损益定
- - - 24.70
义的损益项目
小计 560,049.19 -1,039,422.87 1,517,672.70 -7,329,726.54
减:所得税影响数 138,762.30 -631,065.27 458,988.67 -1,789,398.78
非经常性损益净额 421,286.89 -408,357.60 1,058,684.03 -5,540,327.76
归属于少数股东的非经常
119,131.13 -135,558.66 -215.28 -112,943.61
性损益净额
归属于公司普通股股东的
302,155.76 -272,798.94 1,058,899.31 -5,427,384.15
非经常性损益净额
扣除非经常性损益后归属
于公司普通股股东的净利 72,516,107.93 178,894,530.75 176,102,657.66 139,684,114.98

非经常性损益净额对净利
0.41% -0.15% 0.60% -4.04%
润的影响



(三)近三年主要财务指标

1、主要财务指标

2011 年 2010 年 2009 年 2008 年
项目
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
流动比率 1.31 1.31 1.22 1.04
速动比率 0.92 0.84 0.80 0.60
资产负债率(母公司) 51.54% 51.95% 57.38% 62.51%
无形资产占净资产比例 0.03% 0.04% 0.06% 0.00%
项目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
应 收账款周 转率(次 / 4.41 11.04 13.21 19.72


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年)
存货周转率(次/年) 2.33 4.15 3.87 5.10
息税折旧摊销前利润
15,049.09 33,782.51 31,087.65 28,141.84
(万元)
利息保障倍数(倍) 8.78 13.72 15.16 5.53
每股经营活动现金流量
-0.02 -0.43 1.29 1.34
净额(元/股)
每 股净现金 流量(元 /
0.71 -0.46 0.28 0.21
股)


2、净资产收益率及每股收益

净资产收益率 每股收益(元/股)
报告期利润 报告期间
(加权平均) 基本每股收益 稀释每股收益
2011 年 1-6 月 7.81% 0.31 0.31
归属于公司普通 2010 年度 22.32% 0.75 0.75
股股东的净利润 2009 年度 28.46% 0.74 0.74
2008 年度 28.76% 0.56 0.56
2011 年 1-6 月 7.78% 0.30 0.30
扣除非经常性损
2010 年度 22.35% 0.75 0.75
益后归属于普通
2009 年度 28.29% 0.74 0.74
股股东的净利润
2008 年度 29.92% 0.59 0.59


(四)管理层讨论与分析

1、公司财务状况、盈利能力及现金流量简要分析

(1)财务状况分析

① 公司整体资产情况

报告期内,公司的资产结构如下:
单位:万元

2011 年 6 月 30 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动
149,246.49 69.32% 133,658.40 67.17% 120,632.49 67.45% 95,918.44 62.52%
资产
非流
动资 66,060.64 30.68% 65,326.64 32.83% 58,221.44 32.55% 57,493.94 37.48%



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资产
215,307.13 100.00% 198,985.04 100.00% 178,853.93 100.00% 153,412.38 100.00%
总计

报告期内,公司资产规模稳步增长,且以流动资产为主。2008 年末、2009
年末、2010 年末和 2011 年 6 月末,公司流动资产占资产比例分别为 62.52%、
67.45%、67.17%及 69.32%,流动资产与非流动资产比例在报告期内基本稳定,
公司资产结构与行业特征基本相符。
报告期内,公司负债结构及各负债项目占负债总额比例情况如下:
单位:万元

2011 年 6 月 30 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
短期借款 78,055.24 68.47% 44,900.00 43.91% 30,900.00 31.36% 45,400.00 49.08%
应付票据 24,061.40 21.11% 38,513.98 37.66% 46,563.92 47.26% 19,655.00 21.25%
应付账款 1,682.60 1.48% 1,469.23 1.44% 1,532.06 1.55% 4,542.33 4.91%
预收款项 6,089.31 5.34% 9,382.05 9.17% 16,406.17 16.65% 15,225.61 16.46%
应付职工薪酬 846.41 0.74% 1,393.53 1.36% 2,070.70 2.10% 1,539.29 1.66%
应交税费 2,052.69 1.80% 2,174.62 2.13% -1,130.22 -1.15% 2,574.29 2.78%
应付股利 0.00 0.00% 3,400.01 3.32% 0.00 0.00% 3,117.77 3.37%
其他应付款 1,205.58 1.06% 1,026.01 1.00% 2,194.47 2.23% 238.67 0.26%
流动负债合计 113,993.23 100% 102,259.43 100% 98,537.09 100% 92,292.97 99.78%
其他非流动负债 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 200.00 0.22%
非流动负债合计 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 200.00 0.22%
负债合计 113,993.23 100% 102,259.43 100% 98,537.09 100% 92,492.97 100%

报告期内,随着公司业务规模不断扩张,公司适度合理地使用银行融资和供
应商商业信用,使得公司负债规模稳步增长。2008 年末、2009 年末、2010 年末
和 2011 年 6 月末,公司流动负债占负债比例分别为 99.78%、100.00%、100.00%
和 100.00%,与流动资产比重较高的资产结构相匹配。

(2)盈利能力分析

报告期内,公司的利润情况如下:
单位:万元
项目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
营业毛利 18,476.64 39,269.94 39,316.66 39,539.10
营业利润 10,835.59 26,806.70 24,883.06 21,089.90


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利润总额 10,719.57 26,257.08 24,777.72 19,713.92
净利润 8,011.94 19,808.79 19,397.43 16,120.92
归属于母公司股东的净利润 7,281.83 17,862.17 17,716.16 13,425.67

2008-2010 年,公司的营业毛利较为稳定,波动幅度很小。主要是由于公司
采用“成本加成”的经营策略来锁定单位产品毛利,可以抵消大部分原材料价格
波动对产品毛利的影响。报告期内,在原材料价格大幅波动的背景下,公司一方
面坚持“成本加成”的经营策略,一方面积极调整产品结构,致使公司营业毛利
的降幅很小。
2008-2010 年,由于公司较好地抵御了国外双反调查政策和金融危机的影
响,营业利润、利润总额、净利润以及归属母公司股东的净利润呈连续上升。
2011 年 1-6 月,公司利润较上年同期有所下降,其中营业利润同比减少
2,791.81 万元,净利润同比减少 1,802.36 万元,这是由于:(1)伊犁玉龙发生
的开办费列入当期费用;(2)公司人员的工资薪酬增长;(3)2011 年以来,人
民币存贷款基准利率使得票据贴现率相应上升、贷款利率上升,使供应商倾向于
采用现金转账方式,使公司相应增加银行借款,从而共同导致公司借款利息支出
较上年同期上升;(4)营业税金、教育税附加较去年同期增长,对本期利润有一
定的影响;(5)随着市场竞争加剧,公司部分产品的价格加成幅度也有所减少。

(3)现金流量分析

报告期内,公司现金流量情况如下:

单位:万元
项目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
经营活动产生的现金流量净额 -578.06 -10,130.98 30,815.51 31,868.61
其中:销售商品收到的现金 134,633.51 250,276.28 244,064.68 309,789.33
购买商品支付的现金 122,935.11 242,634.84 191,891.40 262,246.13
投资活动产生的现金流量净额 -7,000.17 -12,495.58 -4,763.47 -15,201.44
筹资活动产生的现金流量净额 24,492.45 11,766.03 -19,381.39 -11,739.23
现金及现金等价物净增加额 17,013.92 -10,933.27 6,691.82 5,077.17

公司 2010 年经营活动产生的现金流量净额为-10,130.98 万元,主要原因为:
①应付票据结算金额的变化:2009 年末金额为 46,563.92 万元的应付票据在 2010
年到期支付;2010 年票据贴现率较 2009 年升幅较大,上游供应商对银行承兑汇


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票的接受度有所降低,故公司采用应付票据支付采购款的比例减少,而现金支付
的比例上升;上述原因导致本年度经营性现金流出较多。②存货占款有所增加:
2010 年末,公司存货账面价值 47,475.62 万元,较 2009 年末增长 6,129.31 万元,
存货占款的增加导致经营性现金流出较多。存货增加的原因主要系油、气输送管
线类订单发货速度相对较慢,而增加了期末的存货余额。
公司 2011 年 1-6 月经营活动产生的现金流量净额为-578.06 万元,主要原
因为:(1)应付票据结算金额的变化:2010 年末金额为 38,513.98 万元的应付
票据在 2011 年到期支付;2011 年票据贴现率较 2010 年进一步上升,上游供应
商对银行承兑汇票的接受度持续降低,故公司采用应付票据支付采购款的比例更
加减少,而现金支付的比例上升;上述原因导致本年度经营性现金流出较多。(2)
应收账款有所增加:随着油气管销售的持续增长,虽油气客户实力雄厚致公司发
生坏账的可能性较小,但其项目工期长、标的大等原因导致 2011 年 6 月末应收
账款账面价值较 2010 年末增长 8,039.29 万元,对现金流量造成了影响。
从整个报告期来看,公司累计经营活动产生的现金流量净额累计为
51,975.08 万元,公司报告期内实现净利润累计数为 63,339.07 万元,两者较为
接近,表明公司盈利质量较高,经营性现金流量较为充裕。
报告期内,公司投资活动产生的现金流量净额均为负数,主要因为公司为了
扩大生产规模、提高生产能力、实现盈利持续增长而新建了多套生产线和扩建了
厂房,并以自筹资金投资新建新疆伊犁玉龙子公司。随着购建的固定资产、在建
工程陆续投入使用,公司的业绩将会得到进一步的提升。
公司 2008 年度筹资活动产生的现金流量净额为负数的主要原因是随着下半
年钢材价格的回落,公司控制存货规模水平和负债水平,并提前偿还部分银行贷
款所致。公司 2009 年度筹资活动产生的现金流量净额为负数的主要原因是公司
较多地利用应付票据的方式偿付原材料购买款,因此偿还了部分短期借款。公司
2010 年度和 2011 年 1-6 月筹资活动产生的现金流量净额为正数的主要原因是公
司偿付到期应付票据后,新增较多银行借款融资,以满足日常流动资金需求,从
而导致筹资性现金流量为正。

2、公司主营业务收入情况



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(1)报告期内,公司营业收入构成情况如下:

单位:万元

2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
主营业
119,510.58 95.07% 214,529.18 94.25% 192,259.54 92.28% 238,676.69 88.03%
务收入
其他业
6,195.19 4.93% 13,093.02 5.75% 16,080.92 7.72% 32,447.66 11.97%
务收入
合计 125,705.77 100% 227,622.20 100% 208,340.46 100% 271,124.34 100%

报告期内,公司主营业务突出,主营业务收入占营业收入的比例均在 85%
以上,主要为螺旋埋弧焊接钢管、直缝埋弧焊接钢管、方矩形焊接钢管和直缝高
频焊接钢管四类主要产品的销售收入;公司其他业务收入主要为材料、废料及其
他销售收入等,所占比重较小。

(2)报告期内,公司营业收入按产品分类明细如下:

单位:万元

2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
(万元) (%) (万元) (%) (万元) (%) (万元) (%)
螺旋埋弧焊
41,197.13 32.77 92,225.85 40.52 82,779.12 39.73 101,019.41 37.26
接钢管
直缝埋弧焊
36,038.09 28.67 60,989.89 26.79 44,864.01 21.53 36,771.89 13.56
接钢管
直缝高频焊
15,911.85 12.66 22,835.04 10.03 37,950.05 18.22 69,337.14 25.57
接钢管
方矩形焊接
26,363.51 20.97 38,478.40 16.90 26,666.35 12.80 31,548.25 11.64
钢管
加工收入 444.08 0.35 1,221.01 0.54 1,528.93 0.73 2,907.34 1.07
材料销售 2,602.36 2.07 7,110.20 3.12 9,952.63 4.78 22,452.47 8.28
废料及其他 3,148.74 2.50 4,761.82 2.09 4,599.36 2.21 7,087.85 2.61
合计 125,705.77 100 227,622.20 100 208,340.46 100 271,124.34 100

2008-2010 年,公司螺旋埋弧焊接钢管及直缝埋弧焊接钢管的收入占销售收
入比例持续上升,其中 2010 年度螺旋埋弧焊接钢管和直缝埋弧焊接钢管占销售
收入占比合计达到 67.31%,主要由于公司加大对产品结构的调整,高档次及附
加值高的螺旋埋弧焊接钢管和直缝埋弧焊接钢管销售规模逐渐扩大,为公司盈利

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的持续性及稳定性提供了有效保障。
2011 年 1-6 月,公司直缝埋弧焊接钢管的销售收入占比继续上升,而螺旋埋
弧焊接钢管由于生产规格、产品口径和壁厚等原因,使得螺旋埋弧焊接钢管的销
量有所减少,其销售收入占比也相应降低。随着国内外市场需求的回升,方矩形
焊接钢管和直缝高频焊接钢管的销售收入占比有所提高。
报告期内,各项目产生的毛利及占总毛利的比例如下:
2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
(万元) (%) (万元) (%) (万元) (%) (万元) (%)
螺旋埋弧焊
5,764.87 31.20 15,997.19 40.74 17,485.35 44.47 15,847.35 40.08
接钢管
直缝埋弧焊
7,317.75 39.61 13,565.70 34.54 11,507.46 29.27 7,312.51 18.49
接钢管
方矩形焊接
3,695.51 20.00 6,162.47 15.69 3,472.73 8.83 4,321.99 10.93
钢管
直缝高频焊
1,375.14 7.44 2,825.54 7.20 5,971.38 15.19 10,677.18 27.00
接钢管
加工收入 59.80 0.32 178.03 0.45 145.25 0.37 405.05 1.02
材料销售 83.64 0.45 237.65 0.61 583.02 1.48 597.98 1.51
废料及其他 179.93 0.97 303.35 0.77 151.47 0.39 377.04 0.95
总毛利 18,476.64 100 39,269.94 100 39,316.66 100 39,539.10 100

公司利润主要来源于螺旋埋弧焊接钢管、直缝埋弧焊接钢管、方矩形焊接钢
管和直缝高频焊接钢管的生产和销售。2010 年度和 2011 年 1-6 月,上述四类钢
管实现毛利占总毛利的 98.17%和 98.25%,是公司利润的主要来源,其中螺旋埋
弧 焊 接 钢 管 和 直 缝埋弧 焊 接 钢 管 销 售 收入占 总 销 售 收 入 比 例为 67.31% 和
61.44%,贡献毛利占总毛利的比例高达 75.28%和 70.81%。因此,公司利润主要
来源于主营业务,主营业务具有较强的盈利能力。

3、影响公司盈利能力连续性和稳定性的主要因素

(1)影响公司盈利能力连续性和稳定的的主要因素有:
① 国内外对钢管产品的需求量:市场对钢管产品的需求量决定了公司产品
的市场空间,是影响公司盈利能力的重要因素。
② 公司在行业中的竞争地位:公司的市场竞争地位、市场份额也是影响公
司盈利能力的重要因素。


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③ 公司设备的产能:公司设备的产能会制约产量,从而影响盈利能力。
(2)除上述主要因素外,下列因素也会对公司的业绩,主要是对公司的外
销收入带来影响:
① 部分产品出口退税率的调整:2009 年 6 月 3 日,财政部、国家税务总局
发布《关于进一步提高部分商品出口退税率的通知》(财税[2009]88 号),自 2009
年 6 月 1 日起,国家调整了部分商品的出口退税政策,其中,本公司生产的方矩
形焊接钢管所适用的出口退税率从 0%调整到 9%。这一政策只对方矩形焊接钢
管的利润有影响,其他几类钢管产品不属于该政策调整的范围。
② 反补贴、反倾销调查:报告期内,美国、加拿大及欧洲等国家对从中国
出口至相关国家的钢管产品展开数次反倾销或反补贴调查,公司外销钢管中,仅
对美国、加拿大出口的部分产品涉及反倾销、反补贴调查,2008 年度和 2009 年
度,公司涉及反倾销和反补贴调查的产品销售收入分别为 11,493.47 万元和 733.43
万元,占公司销售收入比例较低,分别为 4.24%和 0.35%。2010 年起,公司已无
涉及反倾销和反补贴调查的产品销售收入。该事项对公司经营业绩不构成重大影
响。但如果美国及加拿大扩大反倾销调查或反补贴调查范围,或其他国家也推出
反倾销或反补贴调查,将导致公司对国外客户的销售收入逐渐降低,可能对公司
经营业绩造成影响。
③ 汇率变化:自从我国从 2005 年 7 月 21 日起施行“以市场供求为基础的、
有管理的浮动汇率制度”后,人民币一直升值,汇率一路走低,截至 2011 年 6 月
30 日,人民币兑美元汇率的中间价已经升至 6.4716 人民币元/1 美元。公司虽然
目前已将销售重点放在国内市场,但国外市场销售占比仍在 20%左右,汇率变动
对公司净利润造成了一定影响。


(五)近三年股利分配政策

1、股利分配政策

根据《公司法》和《公司章程》的规定,公司股利分配政策如下:
公司分配当年税后利润时,应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司
法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的,可以不再提取。公司的法定公
积金不足以弥补以前年度亏损的,在依照前款规定提取法定公积金之前,应当先


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用当年利润弥补亏损。
公司从税后利润中提取法定公积金后,经股东大会决议,还可以从税后利润
中提取任意公积金。
公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润,按照股东持有的股份比例分
配,但《公司章程》规定不按持股比例分配的除外。
股东大会违反前款规定,在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配
利润的,股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
公司持有的本公司股份不参与分配利润。
公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资
本。但是,资本公积金将不用于弥补公司的亏损。
法定公积金转为资本时,所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本
的25%。
公司股东大会对利润分配方案作出决议后,公司董事会须在股东大会召开后
2个月内完成股利(或股份)的派发事项。
公司可以采取现金或者股份方式分配股利。

2、近三年股利分配情况

经公司 2008 年度股东大会审议批准,公司对截至 2008 年 12 月 31 日的滚存
未分配利润 175,451,539.02 元不进行利润分配。
经公司 2009 年度股东大会审议批准,公司对截至 2009 年 12 月 31 日的滚存
未分配利润 308,363,701.76 元不进行利润分配。
经公司 2010 年度股东大会审议批准,公司对截至 2010 年 12 月 31 日的滚存
未分配利润 492,340,468.98 元不进行利润分配,本次公司首次公开发行股票前的
滚存未分配利润由公司首次公开发行股票后的新老股东按持股比例共同享有。

3、发行后的股利分配政策

根据2011年3月5日召开的公司2010年度股东大会审议通过的《公司章程(草
案)》,本公司股票发行后的股利分配政策除包括现行有效的一般股利分配政策,
还做了如下安排:



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“公司利润分配政策应保持连续性和稳定性。在公司盈利、现金流满足公司
正常经营和长期发展的前提下,公司将实施积极的现金股利分配办法,重视对股
东的投资回报。公司在有关法规允许情况下根据盈利状况可进行中期现金分红。
公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十,或最
近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百
分之三十。”

4、本次发行前滚存利润的分配政策

经本公司 2011 年 3 月 5 日召开的 2010 年度股东大会审议通过,本次公司首
次公开发行股票前的滚存未分配利润由公司首次公开发行股票后的新老股东按
持股比例共同享有。


(六)分公司与控股子公司情况

1、玉龙精密

成立时间: 2003 年 7 月 21 日
注册资本: 800 万美元
实收资本: 800 万美元
股权结构: 玉龙钢管:62.50%;嘉仁实业:37.50%
主要管理人员: 唐永清任董事长和经理
主营业务: 焊接钢管的生产和销售
主要产品或服务: 目前主要以方矩形焊接钢管为主
最 近 一年及一期 主要财 截至 2010 年 12 月 31 日,该公司总资产 33,261.14 万
务数据: 元,净资产 17,696.21 万元。2010 年营业收入 46,290.06
万元,净利润 4,685.50 万元。
截至 2011 年 6 月 30 日,该公司总资产 37,039.88 万
元,净资产 19,549.86 万元。2011 年 1-6 月营业收入
29,182.00 万元,净利润 1,853.65 万元。

2、玉龙防腐


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成立时间: 2002 年 1 月 31 日
注册资本: 1,918 万元
实收资本: 1,918 万元
股权结构: 玉龙钢管:52%;北海攀龙钢管防腐有限公司:24%;
上海伊园实业有限公司:24%
主要管理人员: 唐柯君任董事长、王新华任经理
主营业务: 为钢管表面做特殊防腐处理,包括为石油输送管道
(即高钢级钢管)做 3PE 防腐处理
主要产品或服务: 特殊防腐,包括 3PE 服务
最 近 一年及一期主要财 截至 2010 年 12 月 31 日,该公司总资产 2,470.64 万
务数据: 元,净资产 2,331.05 万元。2010 年营业收入 3,328.24
万元,净利润 394.90 万元。
截至 2011 年 6 月 30 日,该公司总资产 2,886.76 万元,
净资产 2,618.27 万元。2011 年 1-6 月营业收入 2,037.54
万元,净利润 287.22 万元。

3、伊犁玉龙

成立时间: 2009 年 11 月 18 日
注册资本: 5,000 万元
实收资本: 5,000 万元
股权构成: 玉龙钢管:100%
主要管理人员: 唐永清任执行董事和经理
主营业务: 焊接钢管的生产和销售
主要产品或服务: 以螺旋埋弧焊接钢管、直缝埋弧焊接钢管为主的各类
焊接钢管
最 近 一年及一期主要财 截至 2010 年 12 月 31 日,该公司总资产 15,163.59 万
务数据: 元,净资产 4,953.21 万元。2010 年营业收入 0 元,净
利润-46.79 万元。
截至 2011 年 6 月 30 日,该公司总资产 18,688.49 万



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元,净资产 4,628.84 万元。2011 年 1-6 月营业收入
408.27 万元,净利润-324.37 万元。

4、嘉仁实业

成立时间: 2004 年 3 月 3 日
注册资本: 1 万港元
实收资本: 1 万港元
股权构成:
主要管理人员: 唐柯君任董事
主营业务: 实业投资、对外贸易、咨询服务等
主要产品或服务: 持有玉龙精密 37.5%的股权
最 近 一年及一期 主要 财 截至 2010 年 12 月 31 日,该公司总资产 4,547.48 万
务数据: 元,净资产 2,093.91 万元。2010 年营业收入 0 元,净
利润-54.49 万元。
截至 2011 年 6 月 30 日,该公司总资产 2,093.48 万元,
净资产 2,093.48 万元。2011 年 1-6 月营业收入 0 万元,
净利润-0.43 万元。




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第四节 募集资金运用


一、本次募集资金的运用计划

(一)本次募集资金投资项目

经公司 2010 年度股东大会审议通过,公司本次发行募集资金按投资项目的
轻重缓急顺序计划用于如下两个项目:
单位:万元

序号 项目名称 预计总投资额 募集资金额 项目核准情况
伊犁玉龙钢管有限公司年产 新疆维吾尔自治区发展
1 25 万吨油、气等长距离输送 64,600.00 64,600.00 和改革委员会备案
钢管项目 (备案号:20101001)
江苏玉龙钢管股份有限公司 无锡市惠山区发展和改
2 年产 17 万吨油、气等长距离 27,480.00 27,480.00 革局备案
输送钢管项目 (备案号:20090448)
合 计 92,080.00 92,080.00


(二)募集资金投入的时间进度安排

单位:万元

序 资金使用计划
项目名称 总投资
号 第1年 第2年 第 3 年 建设期
伊犁玉龙钢管有限公司年产 25 万吨
1 64,600 50,600 10,145 3,855 1年
油、气等长距离输送钢管项目
江苏玉龙钢管股份有限公司年产 17
2 27,480 22,440 3,725 1,315 1年
万吨油、气等长距离输送钢管项目
合 计 92,080 73,040 13,870 5,170 --


(三)募集资金缺口或超过募投项目投资总额部分的安排

如本次发行的实际募集资金不能满足项目投资的需求,缺口部分由本公司

自筹解决;如实际募集资金大于项目投资需求,将用于补充公司流动资金。公司


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将根据本次超募资金的具体金额,结合公司经营所需,严格遵守上海证券交易所、

公司内部的审批程序,本着募资资金利用效率最大化、不损害中小股东权益的原

则,审慎和规范使用超募资金。
为把握市场机遇,在本次募集资金到位前,公司已将自有资金投入“伊犁玉
龙年产 25 万吨油、气等长距离输送钢管项目”的前期建设;待募集资金到位后,
公司将严格依照交易所相关规定及程序,以募集资金置换预先已投入募集资金运
用项目的自有资金。


二、项目发展前景的分析

本次募集资金投资的两个项目主要定位于石油、天然气等长距离输送钢管,
是公司顺应能源增长趋势和国家发展政策优化区域布局、调整产品结构、培育新
的利润增长点、提高公司持续发展能力而采取的重要措施,对公司增强核心竞争
力、巩固和提高公司市场竞争地位具有重要意义。
1、随着国内油、气管道建设的加速,尤其是 2015 年前规划落成投产的西气
东输二线,西气东输三线、西气东输四线、中缅、中卫-贵阳管道、萨哈林天然
气管道、陕京三线、秦沈线、山东天然气管网在内的 17 项天然气管道项目,以
及相关支线及城市管网用管的相继投入建设,将有力支持输送用钢管市场的需
求。
2、公司本次拟将 70.16%的募集资金投资于新疆地区,主要是基于新疆地区
在国家能源发展战略中的重要地位,以贴近当地石油、天然气的开采基地及煤化
工等建设基地,并可开发邻近的中亚管输市场。通过贴近目标市场的方式,公司
可有效节省运输费用,扩大了目前公司的经营半径,实现区域布局的优化,降低
公司经营区域集中带来的风险,增加公司的市场竞争力。本次将募集资金投资项
目的重点放在新疆地区,也符合国家支持西部大开发的政策精神。
3、公司本次募集资金投资项目包括用于油、气等长输管道的高钢级(X80)
螺旋埋弧焊接钢管,以及最大管径 1,422mm 的直缝埋弧焊接钢管,符合国内油、
气等长输管道对高钢级、大口径高档输送钢管的需求,公司通过提升高档输送钢
管在产品系列中的比重,增强公司在高端产品市场的市场竞争能力。



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第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

除已在本招股意向书摘要第一节“重大事项提示”披露的风险因素以外,本
公司提请投资者关注以下风险因素:


(一)应收账款较大的风险

公司 2008 年末、2009 年末、2010 年末和 2011 年 6 月末的应收账款余额分
别为 14,633.73 万元、16,901.18 万元、24,334.44 万元和 32,674.15 万元,2009 年
末、2010 年末和 2011 年 6 月末分别较期初增长 15.49%、43.98%和 34.27%,公
司报告期内每年末应收账款余额较大且逐年递增。虽然公司的主要欠款单位为国
内大中型企业或公用事业企业,资本实力雄厚,偿债能力较强,且一年以内的应
收账款占应收账款余额的 85%以上,发生坏账的可能性很低,但应收账款金额较
大,回款周期较长大量占用了公司的现金,对公司的现金周转产生较大压力。


(二)原材料价格大幅下跌时带来的存货跌价风险

公司的存货主要为原材料和产成品。在原材料价格上涨、保持平稳或小幅波
动时,存货不存在贬损的风险。当原材料价格短时期内大幅下跌时,一方面可能
会引起客户毁约、产品滞销,增加了存货;另一方面会导致存货可变现净值下降,
存在贬损的风险。
2008 年末、2009 年末、2010 年末和 2011 年 6 月末,公司存货余额分别
40,888.68 万元、41,346.31 万元、47,475.62 万元和 44,278.25 万元。2008 年末存
货规模分别占流动资产和总资产 42.63%和 26.65%,2009 年末存货规模分别占流
动资产和总资产 34.27%和 23.12%,2010 年末存货规模分别占流动资产和总资产
35.52%和 23.85%,2011 年 6 月末存货规模分别占流动资产和总资产 29.67%和
20.57%,公司存货规模较大。当原材料价格出现短时期内大幅下降时,公司将面
临较大的存货跌价压力。


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(三)子公司异地经营的风险

公司在新疆伊犁新设立子公司并拟实施本次募集投资项目之一。新疆地区经
营环境存在不确定性,公司在西部地区及邻近的中亚地区的市场开拓在依靠企业
自身竞争实力的同时,也将受国内政治、经济环境及中国与周边国家的政治、经
济关系等因素影响。同时,公司缺乏在长三角以外的地区运营和管理子公司的实
践经验。如果公司管理体系不能迅速适应经营规模和地域范围的扩张,经营环境
变动、信息沟通、汇率波动等因素都将会对公司的未来经营和盈利产生不利影响,
形成异地经营风险。


(四)募集资金投资项目的市场风险

为了更好地实施公司产品结构调整战略,此次募集资金投资项目为油、气等
长距离输送用钢管项目,生产线为直缝埋弧焊接钢管及大口径高钢级螺旋埋弧焊
接钢管,属于国产焊接钢管产品中的高档产品,系公司根据市场需求,尤其充分
考虑了新疆区域市场的需求后的重大决策,相关产品的毛利率较高,具备经济可
行性。但是,募集资金投资项目建设尚需时间,届时如果公司在该区域的营销网
络建设、市场拓展发生较大困难或市场竞争情况发生较大变化,将对新产品的市
场销售带来一定的不确定性。


(五)募集资金投资项目的实施风险

公司本次发行募集资金拟投资两个项目,募集资金拟投资项目与公司发展战
略相匹配。虽然本公司对募集资金拟投资项目进行了充分的可行性论证,但由于
公司本次募集资金投资项目所需投资金额较大,且涉及公司在新疆地区新设子公
司实施部分募集资金投资项目,如果出现募集资金不能如期到位、募集资金拟投
资项目实施的组织管理不力、募集资金拟投资项目不能按计划开工或完工以及新
疆地区募投项目管理、实施等人力资源缺乏等情况,可能影响募集资金拟投资项
目的投资收益。




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二、其他重要事项

(一)公司重大合同

本公司的重要合同包括与贷款银行签订的《借款合同》及相应的《抵押合同》,
与主要客户签订的《销售合同》,与钢铁企业等上游供应商签订的《采购合同》。
截至本招股意向书签署日,本公司及子公司已签署且正在履行的合同金额在
2,000 万元以上的重大借款合同及银行承兑汇票承兑协议共计 26 项。
截至本招股意向书签署日,本公司及子公司已签署且正在履行的合同金额在
2,000 万元以上的重大抵押、质押、保证担保合同共计 22 项。
截至本招股意向书签署日,本公司已签署且正在履行的合同金额在 2,000 万
元以上的购销合同共计 7 项。
此外,本公司已与平安证券签订了《承销协议》和《保荐协议》。
截至本招股意向书签署日,公司不存在除对子公司担保外的其他对外担保的
情形。
上述重大合同均已在招股意向书中详细披露。


(二)重大诉讼或仲裁事项

报告期内,公司与Arcelor Mittal International America LLC之间的仲裁情况
具体如下:
2009年12月4日,公司收到中国国际经济贸易仲裁委员会(以下简称“仲裁委
员会”)(2009)中国贸仲京字第022934号仲裁通知书,申请人Arcelor Mittal
International America LLC(以下简称“AMI”)就本公司与其于2008年4月29日签
订的R20090610号钢管销售合同所引起的争议向仲裁委员会提出仲裁申请。因
公司与AMI在产品标准方面存在不同理解,AMI认为公司所供钢管不完全符合
销售合同中约定的APL SPEC 5L、APL SPEC 2B标准,要求公司赔偿货款损
失、利息损失、保全费用、检测费用及律师费用等十余项费用共计4,090,888.49
美元。
2010年1月20日,公司向仲裁庭发出仲裁答辩书,针对AMI的仲裁申请提起
答辩,并请求仲裁庭驳回AMI的所有仲裁请求。


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2010年3月18日,仲裁庭开庭审理该案件。前述开庭审理之后,公司和AMI
双方律师都已经根据仲裁程序提供向仲裁庭提供了代理词和补充代理词。
根据仲裁委员会于2010年7月5日出具的《延长裁决作出期限的通知》:应仲
裁庭要求,仲裁委员会主任同意并决定本仲裁案件裁决作出的期限延长至2010
年9月12日。
2010年11月11日,仲裁委员会出具“[2010]中国贸仲京裁字第0569号”《裁决
书》,驳回AMI的各项仲裁请求,案件仲裁费用58,052美元全部由AMI承担,由
公司指定的仲裁员实际办案费用3,528.1元人民币由公司承担。该裁决为终局裁
决,于作出之日起生效。
除上述诉讼、仲裁事项外,截至本招股意向书签署日,公司不存在其他对
财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼
或仲裁事项。
截至本招股意向书签署之日,公司的控股股东或实际控制人、控股子公
司,以及公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在作为一方当事
人的重大诉讼或仲裁事项。




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第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排


一、本次发行各方当事人

经办人或
当事人 名称 住所 联系电话 传真
联系人
江苏玉龙钢管 江苏省无锡市玉祁镇工 (0510) (0510)
发行人 翁亚锋
股份有限公司 业园 8388 2982 8389 6205
广东省深圳市福田区金
保荐人 平安证券 (021) (021) 王 泽
田路大中华国际交易广
(主承销商) 有限责任公司 6207 8613 6207 8900 赵 宏
场8层
律师 北京市国枫 北京市西城区金融大街 (010) (010) 姜瑞明
事务所 律师事务所 一号写字楼 A 座 12 层 6609 0088 6609 0016 胡 琪
会计师 江苏公证天业会计 江苏省无锡市梁溪路 28 (0510) (0510) 柏凌菁
事务所 师事务所有限公司 号 8588 8988 8588 5275 盛 青
中国证券登记结算 上海市浦东新区陆家嘴
股票 (021) (021)
有限责任公司上海 东路 166 号中国保险大
登记机构 5870 8888 5889 9400
分公司 厦 36 楼
拟上市的 上海市浦东南路 528 号 (021) (021)
上海证券交易所
证券交易所 证券大厦 6880 8888 6880 4868



二、本次发行时间安排

询价推介时间: 2011年10月20日至2011年10月24日
定价公告刊登日期: 2011年10月26日
网下申购和缴款日期: 2011年10月26日至10月27日
网上申购和缴款日期: 2011年10月27日
预计股票上市日期: 发行完成后将尽快申请在上海证券交易所上市




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第七节 备查文件
投资者于本次发行承销期间,可直接在上海证券交易所网站查询,也可到本
公司和保荐人(主承销商)的办公地点查阅。
查阅时间:除法定节假日以外的每日 9:00 - 11:30, 13:30 - 17:30。
查阅网址:www.sse.com.cn
http://www.china-yulong.com




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【以下无正文,为《江苏玉龙钢管股份有限公司首次公开发行股票招股意向
书摘要》之盖章页】




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