九州通医药集团股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
Jointown Pharmaceutical Group Co., Ltd.
（湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8 号）
保荐人（主承销商）
（深圳市红岭中路1012 号国信证券大厦16-26 层）
公司声明
招股意向书的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股
意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于上海证券交易所网站。投
资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的
依据。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、完
整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对公司股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
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第一节 重大事项提示
本公司提请投资者注意：
一、股东锁定承诺
本次发行前公司总股本1,270,515,819股，本次拟发行不超过150,000,000股，
发行后总股本不超过1,420,515,819股。公司股东上海弘康、武汉楚昌、中山广银
和北京点金承诺：自公司股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其
直接或者间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司收购其直接
或间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份。
公司股东刘树林、刘兆年承诺：自股份公司股票上市之日起36个月内，不转
让或者委托他人管理本人持有的股份公司股份，也不由股份公司收购该部分股
份。前述限售期满后，在本人任职期间每年转让的股份不超过所持股份公司股份
总数的25%；离职后半年内，不转让所持股份公司股份。
除刘树林、刘兆年以外的61 名自然人股东承诺：自股份公司完成增资扩股
工商变更登记手续之日（即2009 年9 月24 日）起36 个月内，不转让本人持有
的股份公司股份，也不由股份公司回购本人持有的该部分股份。其中，担任董事、
监事、高级管理人员的陈应军等21 名自然人股东承诺：自前述限售期满后，在
本人任职期间每年转让的股份不超过所持股份公司股份总数的25%；离职后半年
内，不转让所持股份公司股份。
公司股东狮龙国际承诺：自公司股票上市之日起12个月内，不转让或者委托
他人管理其直接或者间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司
收购其直接或间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份。
二、发行前利润分配
根据本公司2009年度第二次临时股东大会决议，本公司首次公开发行股票并
上市前滚存利润的分配方案为：公司本次发行前滚存的未分配利润由本次发行后
的新老股东按发行后的持股比例共同享有。
三、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
（一）新经营模式的风险
在我国现行“医药不分”的体制下，药品终端消费量70%以上是通过医院所
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属的药房供给患者。因此，医院在药品采购和销售中具有绝对的话语权，所欠药
品供应商的账期较长。同时，在“以药补医”的机制下，医院可以根据药品进价
按照一个固定加价率（一般是15%）加价后，将药品销售给患者，获得相应的进
销价差作为自己的收入。这种制度会鼓励医院倾向于选择高价药品，而不愿意选
择低价药品，即药品进价越高，在一个固定加价率下，加价的绝对数就越大，收
入也就越多，反之亦然。这种“以药补医”机制使得与医院的药品交易成为一种
“高进、高出”的经营模式，且回款期较长，资金的使用效率也较低。
为了在竞争激烈的医药流通市场占有一席之地，九州通在行业中率先开创了
与上述经营模式有别的、以市场为导向的经营模式。与传统经营模式相比，九州
通模式最大特点和创新之处主要包括市场化的价格形成机制、丰富的经营品种、
快捷的配送速度和宽域的服务半径、快速的资金周转速度和良好的客户服务体
系。
公司销售模式的特点对公司各业务环节提出了较高的要求：对采购与销售环
节的定价能力，成本、费用控制能力，物流配送能力提出了较高要求；要强化资
金管理、库存管理、信用管理及对下属子公司的管理；要不断强化物流、信息技
术的研究与开发以降低业务成本提供优质服务。一旦上述环节出现问题，公司将
面临盈利能力下降的风险。
（二）行业政策有关的风险
本公司经营的是特殊商品——药品，容易受到国家以及地方有关政策的影
响，特别是医疗卫生、医疗保障、医药流通体制改革的影响。医疗、医保、药品
供应三大体制的改革将在深层次上改变医药流通领域的格局，引发医药市场的分
化与重组。
2009年，中共中央、国务院出台了《关于深化医药卫生体制改革的意见》，
该《意见》指出：“政府举办的医疗卫生机构使用的基本药物，由省级人民政府
指定的机构公开招标采购，并由招标选择的配送企业统一配送。参与投标的生产
企业和配送企业应具备相应的资格条件”。公司现时面向医疗机构的销售比重较
小。在本次医改实施过程中，公司将争取获得公立医疗机构药品配送的资格。虽
然公司目前已取得12个省市的基层医疗机构配送资格，但在未公布基本药物配送
资格的省市，公司能否成为当地政府主管部门的指定药品配送企业将取决于各地
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招标竞争的结果。
（三）与信息系统安全有关的风险
信息系统是现代医药物流企业经营管理的重要技术支持系统。公司十分注重
信息管理系统的开发，现已自主研发并成功使用了包括物流管理系统（LMIS系
统）、主数据管理系统、考核管理系统等信息系统，采用并优化了财务管理系统、
OA办公系统、质量管理系统、人力资源管理系统等信息化系统。
随着公司经营规模的不断扩大及业务跨区域发展的不断深入，公司未来在业
务集中度与标准化运营、管理信息协同化、辅助财务核算、完善物流管理及人力
资源管理等方面对信息系统建设提出了更高的要求。公司现有信息系统将难以满
足未来业务快速发展的需要。虽然公司不断加大对信息系统的投入、开发和运用，
并完成了全国网络基础设施的搭建，采用了双机备份等方式规避信息系统安全风
险；但公司依然可能存在信息系统在软、硬件方面难以满足物流业务快速发展需
要的风险，同时也存在计算机软硬件发生故障、系统遭致到黑客攻击、信息资源
安全受到威胁等风险。
（四）管理风险
公司现时的经营业务处于快速发展阶段，现代医药物流中心的建设以及业务
的开展大多由本公司以设立子公司的方式投资和开展经营业务。截至2010 年6
月30 日，公司已在湖北、北京、广东、上海、河南、新疆、山东、福建、江苏、
重庆、辽宁、甘肃等16 个省、自治区、直辖市设立了35 家一级子公司。随着本
公司医药物流中心的不断增加、经营网点的不断完善、经营规模的迅速扩大，公
司经营管理的复杂程度和管理难度将会逐步提高，资产、人员、业务等方面的专
业化的趋势也日益明显，这将对公司的采购供应、销售服务、物流配送、人员管
理、资金管理等部门在管理模式与能力等方面提出更高的要求。为应对管理风险，
公司实施集团式的管理模式，采用先进的信息技术手段控制下属公司的各个业务
环节，防范风险的产生,保障集团整体经营目标的实现。公司采用金蝶EAS 的HR
系统集中人事管理；采用金蝶EAS 的集中式财务管理系统统一了财务核算管理模
式并进行财务系统的垂直管理，同时实施内部审计，防范财务风险；通过集团业
务数据仓库及时掌握各公司的经营动态；集团各职能部门集中监控下属公司的采
购与销售，并严格质量控制。虽然采取了上述措施，公司仍面临管理风险。
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此外，虽然公司一贯秉承守法合规经营的原则，并对药品采购、库存、销售
等环节按照《药品经营质量管理规范》的要求制订了相应的管理办法并成立管理
机构以确保集团及各子公司守法经营，但在实际经营过程中由于管理不善等各种
原因仍可能存在集团或子公司未严格遵守国家有关法律法规而被处罚的可能性，
该等处罚包括但不限于罚款、没收违法所得、停业整顿、吊销业务许可证等。公
司存在因违规经营受到行政处罚而导致生产经营遭受损失的管理风险。
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第二节 本次发行概况
本次发行的基本情況如下：
股票种类： 人民币普通股(A 股)
每股面值： 1.00 元
发行数量及占发行后
总股本的比例：
本次拟发行不超过150,000,000 股，占本次发行后总股本的
10.56%（按发行150,000,000 股计算）
每股发行价： 【●】元
发行前市盈率： 【●】倍（每股收益按2009 年度经审计的扣除非经常性损
益前后孰低的净利润除以本次发行前总股本计算）
发行后市盈率：
【●】倍（每股收益按2009 年度经审计的扣除非经常性损
益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）
发行前每股净资产： 1.28 元（根据公司2009 年12 月31 日经审计的归属于母公
司股东的权益除以本次发行前总股本计算）
发行后每股净资产：
【●】元（根据公司2009 年12 月31 日经审计的归属于母
公司股东的权益除以本次发行后总股本计算）
市净率： 【●】倍（按照发行价格除以发行后每股净资产计算）
发行方式： 本次发行将采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购
发行相结合的方式
发行对象： 符合资格的询价对象和已开立上海证券账户的投资者（国
家法律、法规禁止购买者除外）
本次发行股份的流通
限制和锁定安排：
公司股东上海弘康、武汉楚昌、中山广银和北京点金承诺：
自公司股票上市之日起36 个月内，不转让或者委托他人管
理其直接或者间接持有的公司公开发行股票前已发行的股
份，也不由公司收购其直接或间接持有的公司公开发行股
票前已发行的股份。
公司股东刘树林、刘兆年承诺：自股份公司股票上市之日
起36 个月内，不转让或者委托他人管理本人持有的股份公
司股份，也不由股份公司收购该部分股份。前述限售期满
后，在本人任职期间每年转让的股份不超过所持股份公司
股份总数的25%；离职后半年内，不转让所持股份公司股份。
除刘树林、刘兆年以外的61 名自然人股东承诺：自股份公
司完成增资扩股工商变更登记手续之日（即2009 年9 月24
日）起36 个月内，不转让本人持有的股份公司股份，也不
由股份公司回购本人持有的该部分股份。其中，担任董事、
监事、高级管理人员的陈应军等21 名自然人股东等23 名
自然人股东承诺：自前述限售期满后，在本人任职期间每
年转让的股份不超过所持股份公司股份总数的25%；离职后
半年内，不转让所持股份公司股份。
公司股东狮龙国际承诺：自公司股票上市之日起12 个月内，
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不转让或者委托他人管理其直接或者间接持有的公司公开
发行股票前已发行的股份，也不由公司收购其直接或间接
持有的公司公开发行股票前已发行的股份。
承销方式： 本次发行采取由主承销商国信证券股份有限公司组织的承
销团以余额包销方式承销本次发行的股票
预计募集资金总额： 【●】万元
预计募集资金净额： 【●】万元
发行费用概算：
承销费用【●】万元，保荐费用【●】万元，审计、验资费
用【●】万元，评估费用【●】万元，律师费用【●】万元，
上网发行费用【●】万元
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第三节 公司基本情况
一、公司基本情况
注册中、英文名称
九州通医药集团股份有限公司
Jointown Pharmaceutical Group Co., Ltd.
注册资本 127,051.5819万元
法定代表人 刘宝林
成立日期 1999年3 月9 日
住所及其邮政编码 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8 号，
430051
电话、传真 027-84451256、027-84451256
互联网网址 http://www.jzteyao.com
电子信箱 securities@jzteyao.com
二、公司改制重组情况
（一）公司的设立
九州通医药集团股份有限公司系经湖北省商务厅鄂商资[2008]133 号《省商
务厅关于九州通集团有限公司变更为股份有限公司等事项的批复》批准，由九州
通集团有限公司整体变更设立的股份有限公司。即以九州通集团有限公司截至
2008 年6 月30 日经审计之净资产1,170,515,819.56 元为基准按照1：1 的比例折
股，折成股份公司股本1,170,515,819 股，每股面值1.00 元，剩余净资产0.56 元
计入资本公积。2008 年11 月28 日，公司取得注册号为420000400000103 的企
业法人营业执照，注册资本117,051.5819 万元。
（二）发起人及其出资
公司设立时发起人为上海弘康、狮龙国际、武汉楚昌、中山广银和北京点金。
2008 年11 月28 日，公司完成变更设立登记手续。各发起人持有股份情况如下：
股东名称 股数(股) 占总股本比例
上海弘康实业投资有限公司 423,729,118 36.20%
狮龙国际集团（香港）有限公司346,820,609 29.63%
武汉楚昌投资有限公司 164,577,633 14.06%
中山广银投资有限公司 132,624,583 11.33%
北京点金投资有限公司 102,763,876 8.78%
合计 1,170,515,819 100.00%
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三、公司的股本情况
（一）总股本、本次发行的股份、股份流通限制和锁定安排
本次发行前本公司总股本为1,270,515,819 股，如按发行人民币普通股
150,000,000 股计算，本次发行前后本公司的股本结构如下：
发行前 发行后 股东名称
股数(股) 比例(%) 股数(股) 比例(%)
上海弘康 423,729,118 33.35 423,729,118 29.83
狮龙国际 346,820,609 27.30 346,820,609 24.41
武汉楚昌 164,577,633 12.95 164,577,633 11.59
中山广银 132,624,583 10.44 132,624,583 9.34
北京点金 102,763,876 8.09 102,763,876 7.23
自然人股东（63 人） 100,000,000 7.87 100,000,000 7.04
本次发行的股份 - - 150,000,000 10.56
总计 1,270,515,819 100.00 1,420,515,819 100.00
公司股东上海弘康、武汉楚昌、中山广银和北京点金承诺：自公司股票上市
之日起36 个月内，不转让或者委托他人管理其直接或者间接持有的公司公开发
行股票前已发行的股份，也不由公司收购其直接或间接持有的公司公开发行股票
前已发行的股份。
公司股东刘树林、刘兆年承诺：自股份公司股票上市之日起36 个月内，不
转让或者委托他人管理本人持有的股份公司股份，也不由股份公司收购该部分股
份。前述限售期满后，在本人任职期间每年转让的股份不超过所持股份公司股份
总数的25%；离职后半年内，不转让所持股份公司股份。
除刘树林、刘兆年以外的61 名自然人股东承诺：自股份公司完成增资扩股
工商变更登记手续之日（即2009 年9 月24 日）起36 个月内，不转让本人持有
的股份公司股份，也不由股份公司回购本人持有的该部分股份。其中，担任董事、
监事、高级管理人员的陈应军等21 名自然人股东承诺：自前述限售期满后，在
本人任职期间每年转让的股份不超过所持股份公司股份总数的25%；离职后半年
内，不转让所持公司股份。
公司股东狮龙国际承诺：自公司股票上市之日起12 个月内，不转让或者委
托他人管理其直接或者间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公
司收购其直接或间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份。
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（二）公司发行前后股东持股情况
1、公司前十大股东及情况如下表所示：
序号 股东名称/姓名 持股数量（股） 占总股本比例
1 上海弘康 423,729,118 33.35%
2 狮龙国际 346,820,609 27.30%
3 武汉楚昌 164,577,633 12.95%
4 中山广银 132,624,583 10.44%
5 北京点金 102,763,876 8.09%
6 刘树林 35,017,200 2.76%
7 刘兆年 29,754,200 2.34%
8 陈应军 10,083,200 0.79%
9 张映波 6,355,600 0.50%
陈俊波 3,750,600 0.30%
10
龚力 3,750,600 0.30%
合计 1,259,227,219 99.12%
其中，狮龙国际为外资法人股东。
2、公司前十名自然人股东
公司前十名自然人股东情况如下表所示：
序号 股东姓名 持股数量（股） 占总股本比例
1 刘树林 35,017,200 2.7561%
2 刘兆年 29,754,200 2.3419%
3 陈应军 10,083,200 0.7936%
4 张映波 6,355,600 0.5002%
5 陈俊波 3,750,600 0.2952%
6 龚力 3,750,600 0.2952%
7 蒋志涛 1,337,000 0.1052%
8 戴旭彪 1,337,000 0.1052%
9 王大清 1,133,900 0.0892%
10 陈波 875,500 0.0689%
合计 93,394,800 7.35%
（三）公司的发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系
公司实际控制人刘宝林先生分别持有本公司股东上海弘康、武汉楚昌、中山
广银和北京点金90%、51.34%、42.53%和56%的股份，其中上海弘康、武汉楚
昌、北京点金为实际控制人（同一控制人）控制的公司；中山广银为实际控制人
参股的公司。
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四、公司的主营业务情况
（一）主营业务及主要产品情况
九州通主营业务为药品、医疗器械等产品的批发、零售连锁及药品生产和研
发以及有关增值服务业务。
药品、医疗器械等产品批发业务的上游客户主要是药品生产企业、药品批发
商；下游客户主要包括批发商、医院、药店、基层医疗机构、诊所等。其服务方
式主要是为药品生产企业及其他供货商提供分销、物流配送与药品信息服务以及
其他增值服务。药品、医疗器械等产品批发业务经营的品种范围包括但不限于西
药、中成药、中药饮片、中药材、医疗器械、计生用品、保健品和化妆品等。目
前公司主要经营的药品、医疗器械等品种品规达14,000 多个。
截至2010 年6 月30 日，公司直接客户包括24,105 家二级及以下医疗机构
或诊所、8,614 家分销商、36,818 家零售药店及其他客户。
零售连锁业务经营的品种范围与批发业务基本相同，其服务范围主要是药
品、医疗器械等产品的销售及药店管理流程和服务流程的规范化、标准化和程序
化、提供信息服务等。零售连锁业务的下游客户主要是终端消费者。
九州通大药房采用加盟和直营两种方式。截至2010 年6 月30 日，上述零售
连锁企业共拥有744 家药店，其中直营店80 家、加盟药店664 家。
90% 51.34% 42.52% 56%
上
海
弘
康
武
汉
楚
昌
中
山
广
银
北
京
点
金
刘兆年 刘宝林 刘树林
10% 22.81% 10.11%
24%
20%
25.85% 47.37%
兄 弟
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（二）公司的经营模式
公司根据客户对象的特点，按照完全市场化的规则，以市场分销为主的经营
模式，充分利用上游供应网、下游分销网、自身营销网，通过公司自主开发的电
子商务平台将这三网进行了有效的整合，实现了采购信息、物流信息、销售信息
在上下游行业的高效传递和共享，使医药产业链各方联系更为紧密，并可有效降
低成本，提高效率。
1、盈利模式
公司主要利润来源于药品及医疗器械等产品的批发与分销业务。公司目前的
盈利主要来自进销差价和增值服务收入。公司与上游供应商签署年度的购销协
议，通过大规模的统一采购，公司获得了较低的采购成本，从而获得进销差价。
进销差价主要分为采购当期实现的进销差价和随后实现的返利。
2、采购模式
本公司采取“集中采购”和“地方采购”相结合的采购模式。公司现有采购
渠道以向上游药品生产企业直接采购为主。公司设有采购管理部，主要负责集团
集中采购，并协调各下属企业的采购计划和业务活动。
对于全国性的产品，由公司采购管理部负责与供货商统一谈判价格，统一采
购，再由供货商分别向各下属企业供货；对于区域性的产品，则由各下属企业分
别与供货商谈判价格，分别采购，公司采购总部进行监督。
对于不同厂家生产的同类品种，公司会在综合考虑各个厂家的品牌优势、市
场价格和需求的基础上，以最优惠的条件选择采购品种的供货商；对于独家生产
商生产的品种，则会与供应商协商给予总代理商或总经销商的资格。
为发挥集团整体规模优势，公司从2008 年开始在信息技术的支持下，进行
采购集中和财务集中的试点，逐步提高集团集中采购的比例，以归拢采购渠道，
降低集团整体采购成本。2009 年公司正式进行大规模的集中采购。
3、销售模式
九州通采取“省级公司+地市级公司+办事处”的营销管理模式，充分利用
电子商务信息平台和电话、传真、邮件等方式，满足不同客户的订货需求。
本公司的市场开发策略是首先抢占区域经济中心城市，通过设立区域级物流
中心，建立覆盖全国的网络战略布点。依托各地的物流配送中心，发展直接面向
终端消费者的零售连锁药店，最终形成覆盖全国大部分地区的较为完善的医药物
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流配送网络及营销体系。
公司的营销策略是充分发挥品种齐全、价格合理、配送和服务良好的优势，
有计划的开发客户，赢得客户的认可，从而逐步与客户建立长期合作关系。
（三）行业竞争情况以及公司在行业中的竞争地位
2006－2008 年我国医药流通市场容量约为3,359.48 亿元、4,025.85 亿元和
4,698.58 亿元。前三名及前十名的医药流通企业的市场份额逐年稳步上升，呈现
出趋向集中的行业趋势。
据中国医药商业协会统计，九州通集团在全国上万家医药商业企业中位列第
三名，在民营医药商业企业中位列第一名，2006－2008 年公司市场份额分别为
3.83%、3.96%和4.05%，呈现逐年上升的良好趋势。
未来随着公司新建物流中心的逐步投入使用以及新营销网络的不断拓展和
现有业务区域营销能力的逐步发展壮大，预计公司市场份额将会继续提高。
五、公司业务及生产经营有关的资产权属情况
（一）土地使用权
截至招股意向书签署之日，公司拥有国有土地使用权45 宗。
（二）商标
截至招股意向书签署之日，公司拥有各类注册商标86 个。
（三）专利实施许可
公司控股子公司北京京丰制药有限公司拥有一项名称为“卡托普利控释制剂
及其制备方法”的发明专利实施许可，许可类型为独占许可，使用费人民币50
万元，合同有效期2007 年1 月6 日至2016 年10 月24 日。该发明专利的专利权
人：杭州民生药业集团有限公司；专利号：ZL 2003 10109437.0；专利申请日：
2003 年12 月10 日；权利期限20 年。
（四）著作权
截至招股意向书签署之日，公司及下属公司目前所拥有的计算机软件著作权
共22 项。
（五）房屋所有权
截至招股意向书签署之日，公司及下属公司共拥有137 处房产，总建筑面积
为461,600.50 平方米。
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六、同业竞争和关联交易
（一）同业竞争
公司实际控制人及其控制的企业均未与本公司从事相同或相近的业务，与公
司不存在同业竞争。
（二）关联交易
1、经常性关联交易
（1）商品销售
单位：万元
关联方名称 2010 年1-6 月2009 年度2008 年度2007 年度 具体内容
湖北金贵 1,710.74 681.71 8.78 — 药材
江西九州通 5,031.66 12,980.49 9,607.04 — 药品
高新丰华 — — 91.36 — 药品
九州通医药
集团潜江市
益民药业有
限公司
105.62 — — — 药品
九州通医药
集团钟祥永
康有限公司
669.34 — — — 药品
九州通医药
集团松滋有
限公司
118.28 — — — 药品
九州通医药
集团谷城华
威有限公司
74.19 — — — 药品
合计 7,709.82 13,662.20 9,707.18 — —
占同类交易
的比例 0.75% 0.72% 0.60% — —
占营业收入
的比例 0.75% 0.72% 0.60% — —
（2）商品采购
单位：万元
关联方名称 2010 年1-6 月2009 年度2008 年度2007 年度 具体内容
湖北金贵 5,994.23 9,714.67 5,944.39 — 药品
江西九州通 652.94 1,373.08 381.18 — 药品
九州通医药
集团松滋有
限公司
1.52 — — — 药品
九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
1－2－16
高新丰华 — — 72.35 — 药品
合计 6,648.69 11,087.75 6,397.92 — —
占同类交易
的比例 0.69% 0.62% 0.42% — —
占营业成本
的比例 0.69% 0.62% 0.42% — —
公司与关联方之间发生的商品销售和商品采购定价方式均按市场定价。2008
年发生的购销关联交易已经公司2008年度股东大会审议确认，关联股东进行了回
避。公司2009年年度股东大会审议确认了2009年发生的购销关联交易，同时审议
通过了公司与湖北金贵、江西九州通签订的2010年度购销协议，关联股东进行了
回避。2010年发生的购销关联交易，双方均按照市场价格签订了相应的购销协议，
并履行了必要的程序，货款结算与支付均正常进行。
本公司已收购高新丰华其它股权，现已成为北京九州通全资子公司，与其发
生的交易不再在关联交易中核算。
本公司与关联方九州通医药集团潜江市益民药业有限公司、九州通医药集团
钟祥永康有限公司签订《2010年度药品购销合同》，交易价格参考市场价格。上
述年度购销协议已经按照公司关联交易决策制度的规定经公司第一届董事会第
七次会议审议同意。
（3）资产租赁
公司间接控股的子公司北京均大高科科技孵化器有限公司将其位于北京市
丰台区科学城航丰路8号科研院三层的房产租赁给北京点金投资有限公司。中山
广银投资有限公司将其办公楼、仓库和综合楼租赁给广东九州通医药有限公司。
公司将位于武汉市汉阳区龙阳大道特8号集团办公大楼B栋1~2层的部分房产租
赁给湖北金贵中药饮片有限公司。
（4）关键管理人员报酬
2007年度支付给关键管理人员的报酬（包括工资、福利、奖金等）总额
1,866,859.09元；2008年支付给关键管理人员的报酬（包括工资、福利、奖金等）
总额2,886,254.94元；2009年度支付管理管理人员的报酬（包括工资、福利、奖
金等）总额4,301,482.96元；2010年1-6月公司支付关键管理人员等的报酬（包括
工资、福利、奖金等）总额2,532,263.22元。
2、偶发性关联交易
九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
1－2－17
（1）股权转让
2008年9月25日，经九州通有限股东会决议通过，九州通有限将其持有的湖
北金贵100%的股权转让给武汉楚昌。
2008年8月15日，江苏九州通与刘登峰签订《股权转让协议》，刘登峰将其持
有的淮安九州通医药有限公司的股权转让给江苏九州通。
（2）关联方为公司及其子公司借款和银行综合授信提供的担保
担保方 被担保方 担保权人
担保的主债务
金额(万元)
担保的主债务期限
刘宝林夫妇 发行人
招商银行武汉经济
技术开发区分行
4,000 2009/09/02-2010/09/02
刘宝林夫妇 发行人
招商银行武汉经济
技术开发区分行
2,000 2009/07/21-2010/07/21
刘宝林夫妇 发行人
招商银行武汉经济
技术开发区分行
2,000 2009/07/22-2010/07/22
刘宝林夫妇 发行人
招商银行武汉经济
技术开发区分行
5,100 2009/07/27-2010/07/27
刘宝林夫妇 发行人
招商银行武汉经济
技术开发区分行
2,000 2009/10/09-2010/10/09
刘宝林夫妇 发行人
招商银行武汉经济
技术开发区分行
2,000 2009/10/13-2010/10/13
刘宝林夫妇 发行人
招商银行武汉经济
技术开发区分行
2,000 2009/10/14-201/10/14
刘宝林
重庆九州
通
汉口银行重庆分行 3,000 2010/02/20-2011/03/05
刘兆年
北京九州
通
华夏银行北京北沙
滩支行
2,000 2010/03/09-2011/03/09
刘宝林 发行人
广东发展银行武汉
分行
2,000 2009/09/17-2010/09/17
刘宝林 发行人
广东发展银行武汉
分行
3,000 2010/03/03-2011/03/02
刘宝林 发行人
广东发展银行武汉
分行
3,000 2010/03/05-2011/03/03
刘宝林 发行人
中国民生银行股份
有限公司武汉分行
10,000 2010/02/03/-2011/02/01
刘宝林 发行人 兴业银行武汉分行 6,000 2010/01/19-2010/07/19
刘宝林 发行人 兴业银行武汉分行 2,000 2010/01/21-2010/07/21
刘宝林 发行人 兴业银行武汉分行 2,000 2010/06/24-2010/12/23
刘宝林、刘
树林、刘兆
年
发行人
中信银行王家墩支
行
6,000 2010/04/27-2010/07/26
九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
1－2－18
刘宝林、刘
树林、刘兆
年
发行人
中信银行王家墩支
行
4,000 2010/04/28-2010/07/28
刘宝林、刘
树林、刘兆
年
发行人
民生银行武汉分行
汉阳支行
5,000 2009/08/03-2010/08/03
截至本招股书摘要签署之日，公司不存在为关联方提供担保，亦不存在对外
担保的情形。
（3）资金往来
2005 年12 月31 日，九州通有限与广州均康签订《借款协议》，广州均康
向九州通有限公司提供借款1,000 万元，九州通有限已经于2008 年偿还了上述
1,000 万元借款；2007 年1 月10 日，九州通有限与武汉楚昌签订《借款协议》，
武汉楚昌向九州通有限提供借款700 万元，九州通有限公司已经于2008 年偿还
了上述700 万元借款；2009 年1 月8 日，北京九州通与北京高新丰华医药科技
有限公司签订《借款协议》，北京九州通向北京高新丰华医药科技有限公司提供
400 万元借款，借款期限12 个月，自2009 年1 月8 日起至2010 年1 月7 日，
利率根据中国人民银行公布的当期借款基准利率上浮10%计算。
关联方往来余额如下表所示：
单位：元
关联方名称 科目名称 2010 年6 月30 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
应收账款 3,968,378.59
应付账款 6,826,963.87 0.37 1,328.00
其他应付款 39,830.00 280.00 4,774,838.93
湖北金贵
预付账款 3,332,826.87
应收账款 27,440,984.89 1,480,458.04
其他应收款 1,530,052.06
应付账款 231,304.05 199,957.12
其他应付款 1,406.40
江西九州通
预收账款 31,568.03
其他应收款 4,167,936.35
广州均康
长期应付款 10,000,000.00
其他应收款 4,893,813.96
上海弘康
其他应付款 705,050.20
其他应收款 1,900,824.32
武汉楚昌 其他应付款 1,740,000.00
长期应付款 7,000,000.00
九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
1－2－19
其他应收款 28,354,962.90
中山广银
其他应付款 382,050.00
北京点金 其他应收款 210,000.00 1,187,301.66
九州通医药
集团钟祥永
康有限公司
预收账款 1,313,179.04
九州通医药
集团谷城华
威有限公司
应收账款 134,997.52
九州通医药
集团松滋有
限公司
应收账款 20,220.65
湖北共创医
药有限公司
应付账款 30,209.07
2009年9月30日前，公司存在与关联方资金相互占用之现象，股份公司设立
后公司逐步清理与股东的资金往来，截至本招股书摘要签署日，公司股东已全部
归还其所借资金，并且未再发生股东占用公司资金的行为。
（三）独立董事对关联交易的意见
公司独立董事关于报告期内重大关联交易事项的意见为：“关联交易协议约
定的交易为公司一般及日常业务过程中按正常商业条款进行的交易，其定价原则
公允，符合公司股东的整体利益。公司董事会或股东大会在对关联交易进行表决
时，关联董事或关联股东均已依法回避。公司对关联交易的决策程序符合我国有
关法律、法规和规范性文件以及《公司章程》和《关联交易决策制度》的规定，
公司已采取必要措施保护公司及非关联股东的利益。”
（四）关联交易对公司财务状况和经营成果的影响
1、公司已经具有独立的采购、生产、销售系统，在采购、生产、销售等环
节，报告期内发生的经常性关联交易均依照《公司章程》以及有关协议规定进行，
且按市场原则定价，不存在损害公司及其他非关联股东利益的情况，上述关联交
易占公司当期营业收入和营业成本的比例较小，对公司的主营业务和经营成果均
未产生重大影响。
2、报告期内发生的偶发性交易未影响公司主营业务，仅转让湖北金贵股权
产生了少量利润，未对公司当期经营成果产生重大影响。
七、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员
九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
1－2－20
姓名 职务
性
别
年龄
任期起
止日期
简要经历
2009 年薪酬
情况(万元)
持股比例
（％）
兼职
情况
与本公司
关联关系
其他
利益
关系
刘宝林
董事
长
男 57 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2003 年-2008 年11 月任九州通集
团有限公司董事长；2005 年至今
任中国医药企业管理协会副会
长；2008 年11 月至今任九州通医
药集团股份有限公司董事长、湖
北省第十届政协常委。
21.89 未直接持股 无
刘树林
副董
事长
男 53 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2003 年-2008 年11 月任九州通集
团有限公司副董事长兼湖北九州
通医药有限公司董事长；2008 年
11 月至今任九州通医药集团股份
有限公司副董事长。现为湖北省
企业家协会常务理事。
18.08 2.7561% 无
刘兆年
副董
事长
兼董
事会
秘书
男 50 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2003 年-2008 年2 月任九州通集团
有限公司总经理、北京九州通医
药有限公司董事长；2008 年3－
11 月任九州通集团有限公司执行
董事、北京九州通医药有限公司
董事长；2008 年11 月至今任九州
通医药集团股份有限公司副董事
长、董事会秘书兼北京九州通医
药有限公司董事长。2005 年至今
任中国医药商业协会副会长、北
京市物流协会副会长。
15.18 2.3419%
北京九
州通医
药有限
公司董
事长
控股子公
司
无
陈应军
总经
理
男 41 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2002 年-2006 年任上海九州通医
药有限公司董事长兼总经理；
2007 年-2008 年2 月任九州通集团
有限公司业务执行副总经理兼湖
北九州通医药有限公司总经理、
上海九州通医药有限公司董事
长；2008 年2 月-2008 年11 月任
九州通集团有限公司总经理兼上
海九州通医药有限公司董事长；
2008 年11 月至今任九州通医药集
团股份有限公司董事、总经理兼
上海九州通医药有限公司董事
长。
16.07 0.7936%
上海九
州通医
药有限
公司董
事长
控股子公
司
无
温旭民 董事 男 45 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2004 年-2008 年11 月任九州通集
团有限公司常务副总经理；2008
年12 月至今任北京京丰制药有限
公司董事长；2008 年11 月至今任
九州通医药集团股份有限公司董
9.04 0.0118%
北京京
丰制药
有限公
司董事
长
控股子公
司
无
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1－2－21
事。现为中国医药质量管理协会
第五届理事会副会长；湖北省执
业药师协会第三届理事、副会长；
华中科技大学同济医学院兼职教
授。
陈俊波 董事 男 47 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2003 年-2007 年任九州通集团有
限公司副总经理；2007 年-2008
年11 月任九州通集团有限公司董
事兼总会计师；2008 年11 月至今
任九州通医药集团股份有限公司
董事。
8.11 0.2952% 无
王琦 董事 男 48 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
曾任职于德意志银行、ING 霸菱、
国泰君安证券等金融机构，从事
投资银行及管理工作，曾担任泰
山石化集团有限公司副行政总裁
职务；2007 年-2008 年11 月，任
九州通集团有限公司董事；2008
年11 月至今任九州通医药集团股
份有限公司董事；现任汇发中国
基金管理（香港）有限公司董事
总经理。
未在公司领
薪
汇发中
国基金
管理（香
港）有限
公司董
事总经
理
外资股东
的股东
无
罗飞
独立
董事
男 58 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2000 年-2008 年担任武汉钢铁股
份有限公司第二、三、四届董事
会独立董事；2008 年11 月至今担
任九州通医药集团股份有限公司
独立董事；现任中南财经政法大
学经济与会计监管研究中心主
任、中国会计学会理事，中国会
计学会教育分会会长，财政部会
计准则委员会会计准则咨询专
家。
7.56
中南财
经政法
大学经
济与会
计监管
研究中
心 主任
无关联关
系
无
朱汉民
独立
董事
男 56 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2000 年-2003 年任青岛农业大学
教授；2003 年至今任广东金唐律
师事务所合伙人、律师；2008 年
11 月至今担任九州通医药集团股
份有限公司独立董事。
7.56
广东金
唐律师
事务所
无关联关
系
无
陈继勇
独立
董事
男 57 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2001-2005 年任湖北省社会科学
院院长；2001 年至2006 年任湖北
宜化股份有限公司独立董事；
2006 年至今任武汉马应龙药业股
份有限公司独立董事。2008 年11
月至今担任九州通医药集团股份
有限公司独立董事。现任武汉大
学经济与管理学院院长兼中国美
7.56
武汉大
学经济
与管理
学院 院
长；武汉
马应龙
药业股
份有限
无关联关
系
无
九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
1－2－22
国经济学会会长，中国世界经济
学会副会长。
公司独
立董事
宋瑞霖
独立
董事
男 48 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2008 年11 月至今担任九州通医药
集团股份有限公司独立董事。现
任中国药学会医药政策研究中心
执行主任，国家中药保护品种审
评委员会委员，中国药学会理事，
中国医院协会常务理事。
7.56
中国药
学会医
药政策
研究中
心执行
主任
无关联关
系
无
李吉鹏 监事 男 58 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2003-2008 年11 月历任九州通集
团有限公司党委书记、监事会主
席等职；2008 年11 月至今任九州
通医药集团股份有限公司监事会
主席。
6.53 0.0034% 无
贾海平 监事 男 37 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2003 年8 月-2008 年11 月任九州
通集团有限公司财务主管；2007
年3 月-2008 年11 月任九州通集
团有限公司监事；2008 年11 月至
今任九州通医药集团股份有限公
司监事兼董事会秘书处副主任。
4.99 0.0025% 无
戴旭彪 监事 男 40 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2003 年-2008 年11 月历任九州通
集团有限公司行政副总经理、党
委书记、监事等职；2008 年11 月
至今任九州通医药集团股份有限
公司党委书记、监事。现为湖北
省青联委员、武汉市青联常委。
8.51 0.1052% 无
陈启明
常务
副总
经理
男 43 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2003-2006 年任湖北金贵中药饮
片有限公司董事长；2005 年-2008
年10 月任九州通集团有限公司投
资副总经理；2008 年11 月至今任
九州通医药集团股份有限公司常
务副总经理、投资副总经理兼黑
龙江九州通医药有限公司执行董
事。
12.53 0.0390% 无
谷春光
技术
总裁
男 40 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2005-2008 年任麦肯锡公司高级
顾问、项目经理、亚洲商务技术
部核心成员。2008 年11 月至今任
九州通医药集团股份有限公司技
术总裁。谷春光先生曾主持过亚
洲最大的医药物流中心—云南白
42.86 0.0190% 无
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1－2－23
药集团股份有限公司物流中心建
设项目，负责项目的整体规划设
计，设备选型、软件规划设计和
开发项目实施及培训。
耿鸿武
业务
总裁
男 42 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2006 年-2009 年任北京澳斯邦生
物工程有限公司副总裁。2009 年
8 月至今任九州通医药集团股份
有限公司业务总裁兼北京九州通
医药有限公司副董事长。
19.13
北京九
州通医
药有限
公司 副
董事长
控股子公
司
无
龚力
副总
经理
男 37 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2003 年-2006 年任九州通集团有
限公司业务副总经理兼湖北九州
通医药有限公司总经理；2007 年
-2008 年11 月任九州通集团有限
公司业务副总经理兼北京九州通
医药有限公司总经理；2008 年11
月至今任九州通医药集团股份有
限公司业务副总经理兼北京九州
通医药有限公司总经理、辽宁九
州通医药有限公司董事长。
10.59 0.2952%
北京九
州通医
药有限
公司 总
经理
控股子公
司
无
陈波
业务
执行
副总
经理
男 45 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2004 年-2007 年任福建九州通医
药有限公司董事长、总经理；2008
年至今任九州通医药集团股份有
限公司业务执行副总经理。
11.00 0.0689% 无
黄丽华
法务
监察
副总
经理
男 36 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2000 年-2008 年11 月先后任九州
通集团有限公司法务监察部员
工、副部长、部长、法务副总经
理；2008 年11 月至今任九州通医
药集团股份有限公司法务副总经
理。
10.83 0.0282% 无
范诗科
副总
经理、
财务
负责
人
男 44 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
1995 年-2007 年先后任健康元药
业集团股份有限公司、深圳市东
江环保股份有限公司财务总监；
2007 年-2008 年2 月任九州通集团
有限公司副总经理兼财务总监；
2008 年2 月至今任九州通医药集
团股份有限公司财务副总经理、
财务负责人。
19.87 0.0013% 无
赵学军
信息
技术
总监
男 45 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2005 年-2007 年2 月任新一佳商业
连锁集团公司信息管理总监、系
统分析总监；2007 年3 月－2008
年11 月任九州通集团有限公司信
息技术总监，2008 年11 月至今至
今任九州通医药集团股份有限公
16.11 0.0013% 无
九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
1－2－24
司信息技术总监。
牛正乾
营销
总监
男 36 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2007 年3 月－2008 年11 月任九
州通集团有限公司营销总监，
2008 年11 月至今任九州通医药
集团股份有限公司营销总监。现
任中国医药报刊协会副会长、国
家食品药品监督管理局培训中心
特邀研究员、中国医药企业管理
协会副秘书长。
10.00 0.0134% 无
龚翼华
医疗
器械
总监
男 32 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2003 年-2007 年任成都新津事丰
医疗器械有限公司任销售部经
理；2007 年-2008 年任河南九州通
医药有限公司副总经理；2008 年
11 月至今任九州通医药集团股份
有限公司医疗器械总监。
9.91 0.0033% 无
刘登攀
采购
总监
男 35 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2000 年-2008 年任湖北九州通医
药有限公司业务副总经理；2008
年11 月至今任九州通医药集团股
份有限公司采购总监、九州通医
药集团安国中药材医药有限公司
执行董事。
7.49 无
刘辉 总监 男 36 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2002 年-2007 年分别任湖北九州
通医药有限公司营销总监、山东
药山医药有限公司副总经理、江
苏九州通医药有限公司副董事长
兼常务副总经理；2007 年－2008
年任九州通集团有限公司业务总
部高级经理；2008 年11 月至今任
九州通医药集团股份有限公司总
监。
8.18 0.0144% 无
李旬
审计
总监
男 41 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2005 年-2008 年任上海九州通医
药有限公司财务总监；2008 年9
月-11 月任九州通集团有限公司
总审计师；2008 年11 月至今任九
州通医药集团股份有限公司审计
总监。
8.12 0.0038% 无
九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
1－2－25
陶冶
研法
副总
经理
男 36 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2004 年12 月至2009 年1 月任i2
公司中国区技术总监，负责中国
区的团队建设、宝钢，联想，华
为，TCL，上海通用，百事等大
型项目的开发与实施；2009 年2
月至今任九州通医药集团股份有
限公司研发副总经理。
27.62 0.0066% 无
郭磊
企划
总监
女 32 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2006 年-2008 年任九州通集团有
限公司企划总部部长；2008 年11
月-2009 年1 月九州通医药集团股
份有限公司绩效管理总部部长；
2009 年2 月至今任九州通医药集
团股份有限公司企划总监兼企划
总部部长。
7.90 0.0070% 无
郭云邦
人力
资源
总监
男 32 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2004－2008 年11 月任九州通集
团有限公司人力资源总部部长，
2008 年11 月-2009 年1 月任九州
通医药集团股份有限公司人力资
源总部部长；2009 年2 月任九州
通医药集团股份有限公司人力资
源总监。
7.96 0.0044% 无
高东坡
物流
总监
男 34 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2007 年－2008 年11 月任九州通
医药集团有限公司物流管理总部
部长；2008 年11 月至2009 年8
月任九州通医药集团股份有限公
司物流总部部长。2009 年8 月至
今任九州通医药集团股份有限公
司物流总监。
8.57 0.0055% 无
高智勇
核心
技术
人员
男 32 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2005 年－2008 年3 月任格林威尔
科技发展有限公司系统部经理；
2008 年4－11 月任九州通集团有
限公司技术研发部高级项目经
理，2008 年11 月至今任九州通医
药集团股份有限公司技术研发部
高级项目经理，负责公司采购、
财务两集中项目。
15.05 无
九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
1－2－26
蘧勇
核心
技术
人员
男 38 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2002 年-2008 年任日本NEC 软件
公司系统工程师，负责物流系统
集成及项目管理工作。2008 年至
今任九州通医药集团股份有限公
司物流管理部高级经理，负责九
州通集团物流系统集成及物流战
略管理。
24.61 0.0033% 无
白红星
核心
技术
人员
男 28 岁
2008 年11 月
16 日至2011
年11 月15 日
2009 年2 月至今担任九州通医药
集团股份有限公司物流管理部副
部长。
13.17 0.0033% 无
八、公司控股股东、实际控制人简要情况
上海弘康是公司的第一大股东，成立于2002 年1 月17 日，注册地址为上海
市普陀区真南路2531 号内，法定代表人为刘宝林，注册资本9,100 万元，主营
业务为实业投资以及物业管理。
刘宝林先生是九州通集团的实际控制人，分别持有上海弘康、武汉楚昌、中
山广银和北京点金90%、51.34%、42.53%和56%的股份，间接控制九州通集团。
刘宝林先生， 中国国籍， 无永久境外居留权， 身份证号码为
42220219530601XXXX，住址为武汉市汉阳区邱家大湾11 号。
九、财务会计信息及管理层讨论与分析
（一）财务报表
1、报告期合并资产负债表
九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
1－2－27
合并资产负债表
单位：元
资产 2010 年6 月30 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
流动资产：
货币资金 1,495,025,881.93 1,578,047,481.92 1,377,556,148.47 1,131,553,907.78
应收票据 236,948,778.67 147,672,922.56 68,139,112.73 42,017,995.49
应收账款 1,047,513,472.38 359,508,663.89 220,328,080.97 248,803,800.19
预付款项 541,779,818.38 811,721,316.48 570,286,862.66 370,041,068.10
应收利息
应收股利 2,185,893.96
其他应收款 195,043,923.45 266,704,122.77 321,038,229.72 290,875,180.94
存货 2,264,228,293.38 2,631,340,904.96 2,080,276,873.52 1,560,832,694.51
一年内到期的非流
动资产
其他流动资产 29,462,732.33
流动资产合计 5,780,540,168.19 5,794,995,412.58 4,639,811,202.03 3,673,587,379.34
非流动资产：
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资 56,127,762.73 52,810,236.23 55,735,586.31 28,968,371.99
投资性房地产 24,854,842.51 20,351,282.57 12,335,244.52
固定资产 872,705,489.89 838,214,912.48 631,770,180.85 396,565,104.73
在建工程 131,754,924.21 119,434,452.78 123,005,514.73 151,140,856.78
工程物资 2,347,129.39 881,380.91
固定资产清理
无形资产 372,560,272.77 331,441,619.32 252,187,858.63 166,831,568.14
开发支出
商誉 2,226,560.26 1,824,332.94
长期待摊费用 4,442,067.20 1,263,534.93 585,439.62 5,129,075.91
递延所得税资产 7,545,700.33 6,529,746.10 3,454,545.86 1,648,798.53
其他非流动资产
非流动资产合计 1,474,564,749.29 1,372,751,498.26 1,079,074,370.52 750,283,776.08
资产总计 7,255,104,917.48 7,167,746,910.84 5,718,885,572.55 4,423,871,155.42
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1－2－28
合并资产负债表（续）
单位：元
负债和所有者权益
（或股东权益）
2010 年6 月30 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
流动负债：
短期借款 1,558,700,000.00 1,491,000,000.00 652,600,000.00 681,730,000.00
应付票据 1,238,049,966.88 2,155,825,493.72 2,148,967,922.00 1,136,710,977.96
应付账款 1,527,311,094.67 966,447,001.99 949,362,687.08 940,385,192.98
预收款项 90,099,014.98 60,574,419.81 36,848,035.15 38,950,068.60
应付职工薪酬 17,599,794.57 24,710,924.79 38,068,558.56 19,644,450.26
应交税费 11,821,074.43 37,429,681.62 20,146,753.38 24,939,631.68
应付利息
应付股利 779,480.32 4,400,227.51
其他应付款 108,233,813.40 129,703,859.21 122,971,728.10 201,571,478.30
一年内到期的非流
动负债
325,000,000.00 130,000,000.00 17,000,000.00
其他流动负债
流动负债合计 4,877,594,239.25 4,995,691,381.14 3,973,365,911.78 3,060,931,799.78
非流动负债：
长期借款 554,000,000.00 489,000,000.00 265,000,000.00 80,000,000.00
应付债券
长期应付款
专项应付款 922,188.00
预计负债
递延所得税负债
其他非流动负债 10,918,231.70 10,317,833.40 3,308,166.68 2,230,000.00
非流动负债合计 565,840,419.70 499,317,833.40 268,308,166.68 82,230,000.00
负债合计 5,443,434,658.95 5,495,009,214.54 4,241,674,078.46 3,143,161,799.78
股东权益：
股本 1,270,515,819.00 1,270,515,819.00 1,170,515,819.00 783,200,000.00
资本公积 18,913,076.67 18,913,076.67 16,074,567.29 19,339,620.32
减：库存股
盈余公积 30,701,781.18 30,701,781.18 19,801,832.36 210,698.00
未分配利润 426,375,469.96 311,108,603.02 234,875,790.25 452,666,412.89
外币报表折算差额
归属于母公司的股
东权益合计
1,746,506,146.81 1,631,239,279.87 1,441,268,008.90 1,255,416,731.21
少数股东权益 65,164,111.72 41,498,416.43 35,943,485.19 25,292,624.43
所有者权益合计 1,811,670,258.53 1,672,737,696.30 1,477,211,494.09 1,280,709,355.64
负债和
所有者权益总计
7,255,104,917.48 7,167,746,910.84 5,718,885,572.55 4,423,871,155.42
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1－2－29
2、报告期合并利润表
合并利润表
单位：元
项目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
一、营业总收入 10,296,497,771.17 18,957,708,895.77 16,287,598,136.22 13,048,102,605.98
其中：营业收入 10,296,497,771.17 18,957,708,895.77 16,287,598,136.22 13,048,102,605.98
二、营业总成本 10,143,959,220.28 18,601,970,992.62 16,038,136,868.84 12,853,583,497.56
其中：营业成本 9,659,879,583.80 17,801,514,613.62 15,368,962,577.75 12,389,351,297.90
营业税金及附加 11,961,846.77 31,219,098.85 20,731,377.04 12,450,906.04
销售费用 233,069,997.50 379,037,996.71 316,779,521.75 225,293,660.29
管理费用 168,073,360.28 311,018,011.02 247,891,267.24 170,541,628.97
财务费用 67,698,543.29 75,452,515.28 78,326,718.40 52,997,428.98
资产减值损失 3,275,888.64 3,728,757.14 5,445,406.66 2,948,575.38
加：公允价值变动净
收益（损失以“-”号
填列）
投资收益（损失以
“-”号填列）
-1,332,473.50 2,344,006.52 5,239,298.53 2,626,626.82
其中：对联营企业和
合营企业的投资收
益
-1,332,473.50 -967,037.30 -532,785.66 2,549,231.32
汇兑收益（损失以
“-”号填列）
三、营业利润（亏
损以“-”号填列）
151,206,077.39 358,081,909.67 254,700,565.91 197,145,735.24
加：营业外收入 13,559,883.14 24,536,743.23 20,508,519.45 9,861,993.24
减：营业外支出 3,995,736.55 5,072,438.49 11,341,959.52 4,540,947.06
其中：非流动资产处
置损失
176,087.39 966,688.09 674,925.79 247,398.78
四、利润总额（亏
损总额以“-”号填
列）
160,770,223.98 377,546,214.41 263,867,125.84 202,466,781.42
减：所得税费用 42,249,086.36 73,760,946.26 61,207,083.94 43,037,682.94
五、净利润（净亏
损以“-”号填列）
118,521,137.62 303,785,268.15 202,660,041.90 159,429,098.48
其中：被合并方在合
并前实现的净利润
归属于母公司所
有者的净利润
115,266,866.94 297,891,827.53 202,635,778.79 159,783,448.25
少数股东损益 3,254,270.68 5,893,440.62 24,263.11 -354,349.77
九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
1－2－30
六、每股收益：
（一）基本每股收益
（元/股）
0.09 0.25 0.17 0.34
（二）稀释每股收益
（元/股）
0.09 0.25 0.17 0.34
七、其他综合收益
八、综合收益总额 118,521,137.62 303,785,268.15 202,660,041.90 159,429,098.48
其中：归属于母公司
所有者的综合收益
总额
115,266,866.94 297,891,827.53 202,635,778.79 159,783,448.25
其中：归属于少数股
东的综合收益总额
3,254,270.68 5,893,440.62 24,263.11 -354,349.77
3、报告期合并现金流量表
合并现金流量表
单位：元
项目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
一、经营活动产生的现
金流量：
销售商品、提供劳务收
到的现金
9,804,336,204.21 20,801,399,726.10 16,448,199,844.81 14,753,852,959.91
收到的税费返还 109,049.49 75,854.80 526,257.29 2,698,844.98
收到其他与经营活动
有关的现金
125,819,081.71 316,828,168.64 114,821,219.21 227,971,702.39
经营活动现金流入小
计
9,930,264,335.41 21,118,303,749.54 16,563,547,321.31 14,984,523,507.28
购买商品、接受劳务支
付的现金
9,531,918,059.97 20,703,510,093.40 15,356,432,259.93 14,370,209,054.73
支付给职工以及为职
工支付的现金
206,282,188.85 346,553,482.28 244,080,296.41 138,882,431.97
支付的各项税费 154,923,357.41 267,958,593.82 186,845,605.56 172,406,222.25
支付其他与经营活动
有关的现金
218,095,461.33 321,981,722.41 281,440,332.13 237,073,094.28
经营活动现金流出小
计
10,111,219,067.56 21,640,003,891.91 16,068,798,494.03 14,918,570,803.23
经营活动产生的现金
流量净额
-180,954,732.15 -521,700,142.37 494,748,827.28 65,952,704.05
二、投资活动产生的现
金流量：
收回投资收到的现金 75,520,466.52
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1－2－31
取得投资收益收到的
现金
5,778,047.19 2,329,395.50
处置固定资产、无形资
产和其他长期资产收
回的现金净额
1,066,173.79 9,454,572.59 960,695.02 1,878,566.92
处置子公司及其他营
业单位收到的现金净
额
100,000.00
收到其他与投资活动
有关的现金
22,220,643.49 22,343,664.20 17,427,406.69 9,975,683.51
投资活动现金流入小
计
23,286,817.28 37,676,283.98 93,908,568.23 14,183,645.93
购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支
付的现金
164,548,378.19 305,863,962.34 314,900,066.29 293,028,620.16
投资支付的现金 4,650,000.00 6,000,000.00 47,516,690.00 43,236,591.22
取得子公司及其他营
业单位支付的现金净
额
11,971,120.16 -46,948,867.74
支付其他与投资活动
有关的现金
380,950.21 2,938,669.50
投资活动现金流出小
计
169,198,378.19 324,216,032.71 365,355,425.79 289,316,343.64
投资活动产生的现金
流量净额
-145,911,560.91 -286,539,748.73 -271,446,857.56 -275,132,697.71
三、筹资活动产生的现
金流量：
吸收投资收到的现金 8,420,000.00 103,000,000.00 464,532,372.81
其中：子公司吸收少数
股东投资收到的现金
8,420,000.00
取得借款收到的现金 1,132,800,000.00 2,163,200,000.00 884,127,040.95 831,250,000.00
收到其他与筹资
活动有关的现金
489,997,888.85 30,533,343.22
筹资活动现金流入小
计
1,639,637,888.85 2,266,200,000.00 884,127,040.95 1,326,315,716.03
偿还债务支付的现金 825,000,000.00 970,800,000.00 728,257,040.95 605,060,000.00
分配股利、利润或偿付
利息支付的现金
74,363,369.01 282,325,214.36 64,593,577.49 49,221,930.76
其中：子公司支付给少
数股东的股利、利润
支付其他与筹资活动
有关的现金
2,661,937.92 136,256,482.20 430,659,301.09 3,044,173.08
筹资活动现金流出小902,025,306.93 1,389,381,696.56 1,223,509,919.53 657,326,103.84
九州通医药集团股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书摘要
1－2－32
计
筹资活动产生的现金
流量净额
737,612,581.92 876,818,303.44 -339,382,878.58 668,989,612.19
四、汇率变动对现金的
影响
五、现金及现金等价物
净增加额
410,746,288.86 68,578,412.34 -116,080,908.86 459,809,618.53
加：期初现金及现金等
价物余额
605,585,168.33 537,006,755.99 653,087,664.85 193,278,046.32
六、期末现金及现金等
价物余额
1,012,561,457.19 605,585,168.33 537,006,755.99 653,087,664.85
（二）非经常性损益
报告期内，公司非经常性损益如下表所示：
单位：元
项目 2010 年1-6 月2009 年度 2008 年度 2007 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提
资产减值准备的冲销部分 124,234.81 3,218,630.63 5,495,423.98 -222,691.78
越权审批，或无正式批准文件，或偶
发性的税收返还、减免 - - - -
计入当期损益的政府补助，但与公司
正常经营业务密切相关，符合国家政
策规定、按照一定标准定额或定量持
续享受的政府补助除外
6,802,787.70 8,347,503.28 7,177,233.32 767,000.00
计入当期损益的对非金融企业收取
的资金占用费 - - - -
企业取得子公司、联营企业及合营企
业的投资成本小于取得投资时应享
有被投资单位可辨认净资产公允价
值产生的收益
- 3,048,036.01 928,917.67 2,811,539.90
非货币性资产交换损益 - - - -
委托他人投资或管理资产的损益 - - - -
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而
计提的各项资产减值准备 - - - -
债务重组损益 - - - -
企业重组费用，如安置职工的支出、
整合费用等
- - - -
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1－2－33
项目 2010 年1-6 月2009 年度 2008 年度 2007 年度
交易价格显失公允的交易产生的超
过公允价值部分的损益 - - - -
同一控制下企业合并产生的子公司
期初至合并日的当期净损益 - - - -
与公司正常经营业务无关的或有事
项产生的损益
- - - -
除同公司正常经营业务相关的有效
套期保值业务外，持有交易性金融资
产、交易性金融负债产生的公允价值
变动损益，以及处置交易性金融资
产、交易性金融负债和可供出售金融
资产取得的投资收益
- - - 77,395.50
单独进行减值测试的应收款项减值
准备转回 - - - -
对外委托贷款取得的损益 - - - -
采用公允价值模式进行后续计量的
投资性房地产公允价值变动产生的
损益
- - - -
根据税收、会计等法律、法规的要求
对当期损益进行一次性调整对当期
损益的影响
- - - 8,087,529.62
受托经营取得的托管费收入 - - - -
除上述各项之外的其他营业外收入
和支出
2,637,124.08 7,494,511.97 1,337,069.15 1,965,198.06
其他符合非经常性损益定义的损益
项目
- - - -
小计 9,564,146.59 22,108,681.89 14,938,644.12 13,485,971.30
减：非经常性损益的所得税影响数 2,351,412.16 5,418,764.53 4,982,820.51 3,892,299.66
少数股东损益的影响数 30,704.84 47,928.69 5,850.64 4,557.89
合计 7,182,029.59 16,641,988.67 9,949,972.97 9,589,113.75
（三）主要财务指标
财务指标 2010 年6 月30 日
/2010 年1-6 月
2009 年12 月31
日/2009 年度
2008 年12 月31
日/2008 年度
2007 年12 月31
日/2007 年度
流动比率（倍） 1.19 1.16 1.17 1.20
速动比率（倍） 0.72 0.63 0.64 0.69
资产负债率（母公司） 64.52% 68.33% 59.01% 51.14%
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1－2－34
应收账款周转率（次/年） 14.43 63.94 68.40 55.46
存货周转率（次/年） 3.94 7.56 8.44 9.06
息税折旧摊销前利润（万
元） 27,985.78 52,741.16 40,445.94 30,188.11
扣除非经常性损益后归属
于公司普通股股东的净利
润（元）
108,084,837.35 281,249,838.86 192,685,805.82 150,194,334.50
利息保障倍数（倍） 3.76 6.28 4.35 4.96
每股经营活动的现金流
量净额（元） -0.14 -0.41 0.42 0.06
每股净现金流量（元） 0.32 0.05 -0.10 0.59
每股净资产（元） 1.37 1.28 1.23 1.60
无形资产（扣除土地使用
权）占净资产的比例 0.29% 0.34% 0.22% 0.14%
（四）管理层讨论分析
1、财务状况
（1）资产负债情况
如上表，2007-2009 年末及2010 年6 月末，公司流动资产占总资产的比例分
别为83.04%、81.13%、80.85%和79.68%，所占比例较高且稳定在79%-85%之间，
非流动资产占总资产的比例较低。同行业上市公司2009 年末流动资产占总资产
比重平均值为76.83%，说明发行人资产流动性处于同行业公司前列。
近三年及一期公司负债规模增加较快，主要是由于公司营业规模扩大，资产
增加。公司流动负债的比例较大，近三年及一期均在89%以上，主要是由于公司
在业务经营过程中形成的应付上游医药企业的采购货款，其次是为解决公司流动
资金需求产生的短期借款和应付票据。公司的商业模式及业务特点决定了公司的
流动负债余额较大，占总负债的比例较高，这也与公司高流动资产比例相对应。
（2）偿债能力和现金流量情况
报告期内，公司偿债能力的主要财务指标如下：
项目 2010 年1-6 月2009 年 2008 年 2007 年
流动比率 1.19 1.16 1.17 1.2
速动比率 0.72 0.63 0.64 0.69
资产负债率(母公司) 64.52% 68.33% 59.01% 51.14%
息税折旧摊销前利润
(万元)
27,985.78 52,741.16 40,445.94 30,188.11
利息保障倍数 3.76 6.28 4.35 4.96
每股经营活动产生的
现金流量净额(元)
-0.14 -0.41 0.42 0.06
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1－2－35
公司最近三年及一期母公司资产负债率分别为51.14%、59.01%、68.33%和
64.52%，资产负债率较高，主要原因是报告期内公司业务规模扩张迅速对资产规
模提出了更高的要求，从而使公司采用加大财务杠杆增加负债的方式来满足业务
扩张的需要。这体现了医药商业的行业特点：毛利率较低，若要获得较高的净资
产收益率，需要使用财务杠杆，以提高营业规模，带来利润的绝对额增加。
公司短期偿债能力来看，近三年及一期流动比率大于1，速动比率小于1，
主要是因为公司正常经营形成的存货余额占流动资产比重较大所致。
综上所述，公司的流动负债占负债及股东权益的合计比例较高，资产负债率
较高，与公司的商业模式和业务特点相适应。公司本次公开发行募集资金到位后，
公司的偿债能力进一步增强。
报告期内，公司现金流量情况如下：
单位：元
项 目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
经营活动产生的现金流
量净额
-180,954,732.15 -521,700,142.37 494,748,827.28 65,952,704.05
投资活动产生的现金流
量净额
-145,911,560.91 -286,539,748.73 -271,446,857.56 -275,132,697.71
筹资活动产生的现金流
量净额
737,612,581.92 876,818,303.44 -339,382,878.58 668,989,612.19
现金及现金等价物净增
加额
410,746,288.86 68,578,412.34 -116,080,908.86 459,809,618.53
（3）资产周转能力
从资产周转能力来看，九州通近三年及一期总资产周转能力较高，总资产周
转能力高于行业平均水平。这体现了公司“以市场分销为主的创新经营模式”的
特点，因公司业务模式毛利率较低为了获得较高的净资产收益率，公司必须加速
资产周转、提高资产周转效率。事实上，九州通借助优秀的管理团队和物流、信
息系统的开发运用，逐步实现了资产周转能力的提升。
2、盈利能力分析
（1）营业收入和利润的变动趋势分析
公司的营业收入和净利润在2007-2009年期间持续增长，营业收入增长主要
依赖于主营业务收入的增长。2008年公司营业收入同比增长24.83%，其中主营业
务收入同比增长24.85%；净利润同比增长27.12%。2009年公司营业收入同比增
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1－2－36
长16.39%，其中主营业务收入同比增长16.22%；净利润同比增长49.90%。公司
主营业务收入和净利润逐年增长，主要得益于业务量的持续增长。2009年，公司
主营业务收入和净利润随着业务量的增长，继续保持良好的增长态势。
2010年1-6月，公司实现营业收入1,029,649.78万元，较上年同期增长18.18%；
实现净利润11,852.11万元，较上年同期增长10.90%。
2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年
项目
金额(万元) 金额(万元) 增幅 金额(万元) 增幅 金额(万元)
营业收入 1,029,649.78 1,895,770.89 16.39% 1,628,759.81 24.83% 1,304,810.26
其中：主营业
务收入
1,027,295.41 1,892,176.55 16.22% 1,628,041.43 24.85% 1,304,047.48
其他业务收
入
2,354.37 3,594.34 400.34% 718.38 -5.82% 762.78
营业利润 15,120.61 35,808.19 40.59% 25,470.06 29.19% 19,714.57
利润总额 16,077.02 37,754.62 43.08% 26,386.71 30.33% 20,246.68
净利润 11,852.11 30,378.53 49.90% 20,266.00 27.12% 15,942.91
报告期内，公司主营业务收入增长情况如下：
2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年
业务种类 金额
（万元）
占比
金额
（万元）
占比 金额（万元） 占比
金额
（万元）
占比
医药批发及
相关业务
1,015,093.42 98.81% 1,876,924.35 99.19% 1,613,717.21 99.12% 1,292,314.78 99.10%
医药零售 7,185.98 0.70% 5,642.77 0.30% 2,460.54 0.15% 2,069.16 0.16%
医药工业 5,016.01 0.49% 9,609.43 0.51% 11,863.67 0.73% 9,663.54 0.74%
合计 1,027,295.41 100.00% 1,892,176.55 100.00% 1,628,041.43 100.00% 1,304,047.48 100.00%
按品种列示的主营业务收入增长情况：
2010 年1-6 月 2009年 2008年 2007年
品种
金额（万元） 占比 金额（万元） 占比 金额（万元） 占比 金额（万元） 占比
西药、中成药 938,781.38 91.38% 1,747,557.24 92.36% 1,516,105.46 93.12% 1,230,597.43 94.37%
中药材、中药
饮片
14,125.24 1.37% 24,394.39 1.29% 15,376.31 0.94% 10,227.37 0.78%
医疗器械、计
生用品
30,113.54 2.93% 42,141.15 2.23% 21,693.72 1.33% 2,880.84 0.22%
食品、保健品、
化妆品等
44,275.25 4.31% 78,083.76 4.13% 74,865.94 4.60% 60,341.84 4.63%
合计 1,027,295.41 100.00% 1,892,176.55 100.00% 1,628,041.43 100.00% 1,304,047.48 100.00%
从上表可以看出，公司西药、中成药、中药材、中药饮片等医药以及医疗器
械销售业务量均呈增长态势，西药、中成药等品种的增长是主营业务收入增长的
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主要来源。
（2）毛利构成及毛利率分析
报告期内，公司毛利率情况如下：
项目 2010 年1-6 月2009 年 2008 年 2007 年
主营业务毛利率 6.13% 6.05% 5.61% 5.00%
其中：西药、中成药毛
利率
5.63% 5.62% 5.08% 4.55%
中药材、中药饮片
毛利率
21.10% 20.04% 22.98% 23.05%
医疗器械、计生用
品毛利率
10.26% 10.14% 9.33% 3.65%
食品、保健品、化
妆品等毛利率
9.18% 9.15% 11.60% 11.25%
其他业务毛利率 28.58% 32.25% 84.14% 82.96%
综合毛利率 6.18% 6.10% 5.64% 5.05%
报告期内，按业务类型分类毛利率情况如下：
项目 2010 年1-6 月2009 年 2008 年 2007 年
主营业务毛利率 6.13% 6.05% 5.61% 5.00%
其中：医药批发及相关业务
毛利率
5.91% 5.85% 5.47% 4.88%
医药零售毛利率 17.74% 35.47% 43.61% 35.02%
医药工业毛利率 35.13% 28.03% 16.41% 14.45%
报告期内，公司主营业务毛利率和综合毛利率呈上升趋势，主要原因如下：
1）公司的定价策略越来越娴熟。公司采取灵活机动的销售定价策略，在低毛利
率的销售指导价基础上，根据不同品种、不同客户、不同区域顺势加价；2）随
着公司整体销售规模扩大，公司与上游厂商的议价能力提高，公司采购成本得到
有效降低；3）公司优化了产品结构，增加了医疗器械、中药材、中药饮片等高
毛利品种的销售。
公司近年来已经在全国主要地区建立了自己的营销网络，募集资金项目投资
建设一方面能改善公司的资产负债结构，另一方面公司的服务能力将大幅提升，
并带来业务量的增加，公司的盈利能力将会有更大的提高。
（五）股利分配政策
1、公司股利分配政策
本公司股利分配的一般政策为：在每个会计年度结束后的六个月内，由本公
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司董事会根据该会计年度的经营业绩和未来的发展规划提出股利分配政策，经股
东大会批准后执行。
公司将在可分配利润方式的选择范围内，充分考虑到投资者的需要，并根据
有关法律、法规和公司章程，以公司缴纳所得税后的利润按下列顺序分配：弥补
上一年度的亏损；提取法定公积金百分之十；根据股东大会决议提取任意公积金；
支付股东股利。
公司法定公积金累计额为公司资本的百分之五十以上的，可以不再提取。提
取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东大会决定。公司不得在弥补公司亏
损和提取法定公积金之前向股东分配利润。
股东大会决议将公积金转为股本时，按股东原有股份比例派送新股。但法定
公积金转为股本时，所留存的该项公积金不得少于注册资本的百分之二十五。
公司股东大会对利润分配方案做出决议后，公司董事会须在股东大会召开后
两个月内完成股利（或股份）的派发事项。
本公司股票发行后，股利分配政策不会发生变化。
2、公司最近三年及一期的股利分配情况
（1）2008 年10 月10 日九州通集团有限公司召开第四届董事会第二次会议，
决议通过利润分配方案，向全体股东分配现金13,519,447.51 元。
（2）2009 年3 月22 日，公司2008 年度股东大会决议通过了公司2008 年
度利润分配方案：以2008 年年末总股本1,170,515,819 股为基数，向全体股东每
10 股派发现金股利1.00 元（含税），共计派发现金117,051,581.90 元（含税）；
剩余未分配利润结转下年度，本次分配不进行资本公积金转增股本。
（3）2009 年8 月16 日，公司2009 年度第一次临时股东大会决议通过了公
司2009 年度上半年利润分配方案：以2009 年6 月30 日年总股本1,170,515,819
股为基数，向全体股东每10 股派发现金股利0.80 元（含税），共计派发现金
93,641,265.52 元（含税）；剩余未分配利润结转下一报告期，本次分配不进行资
本公积金转增股本。
3、本次发行前滚存利润的分配安排
根据公司2009 年11 月16 日召开的公司2009 年第二次临时股东大会决议：
公司本次发行前滚存的未分配利润由本次发行后的新老股东按发行后的持股比
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例共同享有。
4、本次发行完成后的股利分配政策
经2009 年第二次临时股东大会审议通过，《公司章程（草案）》对发行上
市后的利润分配政策有关内容修订如下：公司利润分配政策应充分关注社会公众
投资者的利益，以可持续发展和维护股东权益为宗旨，保持利润分配政策的连续
性和稳定性，并符合法律、法规的相关规定；公司采取现金或股票方式分配股利。
公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利
润的百分之三十。
（六）主要控股子公司的基本情况
占九州通营业收入10%以上的重要子公司的基本情况如下：
1、湖北九州通物流有限公司
湖北九州通物流有限公司前身湖北九州通医药有限公司成立于2000 年1 月
28 日，主营业务为医药批发和零售连锁。2009 年实现营业收入45,353.68 万元。
根据九州通集团的发展战略和区域布局调整的需要，湖北九州通的业务自2009
年1 月起逐步转移至九州通集团。2010 年4 月2 日，湖北九州通更名为湖北九
州通物流有限公司，注册资本由1 亿元减小至6000 万元。
注册资本（万元） 6,000 实收资本(万元) 6,000
注册地址 武汉市汉阳区龙阳大道特8 号
主要生产经营地 武汉市汉阳区龙阳大道特8 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计） 2010 年6 月30 日 2009年12 月31 日
总资产（万元） 9,948.82 25,715.79
其中：流动资产（万元） 4,507.11 24,907.01
固定资产（万元） 205.03 249.14
总负债（万元） 1,963.81 13,815.03
净资产（万元） 7,985.04 11,900.76
2010年1-6 月 2009年度
营业收入（万元） 268.74 45,353.68
营业利润（万元） 138.03 498.79
利润总额（万元） 165.01 570.61
净利润（万元） 84.24 455.22
2、北京九州通医药有限公司
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1－2－40
北京九州通医药有限公司前身系成立于2000 年6 月29 日的北京九州通达电
子商务有限公司，2008 年6 月10 日更名为北京九州通医药有限公司。主营业务
为医药批发和零售连锁。北京九州通拥有现代化的仓储和分拣设备，根据九州通
集团的发展战略和区域布局调整的需要，作为集团在华北地区的主要业务平台，
北京九州通2009 年实现营业收入260,593.82 万元。
注册资本（万元） 11,000 实收资本(万元) 11,000
注册地址 北京市大兴区大兴经济开发区广平大街9 号
主要生产经营地 北京市大兴区大兴经济开发区广平大街9 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计） 2010 年6 月30 日 2009年12 月31 日
总资产（万元） 88,962.47 98,678.19
其中：流动资产（万元） 64,742.70 74,143.03
固定资产（万元） 12,137.97 11,078.73
总负债（万元） 68,211.43 78,717.19
净资产（万元） 20,751.04 18,961.00
2010年1-6 月 2009年度
营业收入（万元） 132,487.55 260,593.82
营业利润（万元） 2,533.25 7,000.73
利润总额（万元） 3,039.43 7,204.58
净利润（万元） 2,543.59 6,977.58
3、上海九州通医药有限公司
上海九州通医药有限公司成立于2002 年11 月20 日，主营业务为医药批发
和零售连锁。上海九州通医药有限公司自成立以来一直是九州通集团在华东地区
最为重要的业务平台。2009 年实现营业收入226,786.49 万元。
注册资本（万元） 6,000 实收资本(万元) 6,000
注册地址 上海市普陀区常和路666 号
主要生产经营地 上海市普陀区常和路666 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计） 2010 年6 月30 日 2009年12 月31 日
总资产（万元） 52,677.00 44,608.37
其中：流动资产（万元） 46,676.76 38,661.98
固定资产（万元） 4,755.72 4,703.22
总负债（万元） 40,407.73 33,988.84
净资产（万元） 12,269.27 10,619.53
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1－2－41
2010年1-6 月 2009年度
营业收入（万元） 113,145.73 226,786.49
营业利润（万元） 2,327.61 6,115.53
利润总额（万元） 2,597.84 6,421.71
净利润（万元） 2,038.92 5,112.42
4、广东九州通医药有限公司
广东九州通医药有限公司成立于2002 年11 月25 日，主营业务为医药批发。
广东九州通医药有限公司是九州通集团在华南地区最为重要的业务平台。2009
年实现营业收入233,168.35 万元。
注册资本（万元） 9,000 实收资本(万元) 9,000
注册地址 中山市火炬开发区沿江东二路健康基地
主要生产经营地 中山市火炬开发区沿江东二路健康基地
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计） 2010 年6 月30 日 2009年12 月31 日
总资产（万元） 61,030.63 65,248.50
其中：流动资产（万元） 52,207.74 56,349.31
固定资产（万元） 1,674.40 1,161.23
总负债（万元） 47,501.49 52,401.42
净资产（万元） 13,529.14 12,847.09
2010年1-6 月 2009年度
营业收入（万元） 123,041.80 233,168.35
营业利润（万元） 1,446.57 2,771.51
利润总额（万元） 1,468.43 2,986.35
净利润（万元） 1,098.27 2,233.36
5、河南九州通医药有限公司
河南九州通医药有限公司成立于2001 年1 月16 日，主营业务为医药批发和
零售连锁。河南九州通医药有限公司是九州通集团在华北南部以及华中地区重要
的业务平台。2009 年实现营业收入235,545.19 万元。
注册资本（万元） 9,000 实收资本(万元) 9,000
注册地址 郑州经济技术开发区第九大街88 号
主要生产经营地 郑州经济技术开发区第九大街88 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计） 2010 年6 月30 日 2009年12 月31 日
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1－2－42
总资产（万元） 62,882.22 63,189.68
其中：流动资产（万元） 55,760.44 56,194.06
固定资产（万元） 5,889.83 6,061.49
总负债（万元） 48,977.77 50,601.80
净资产（万元） 13,904.45 12,587.88
2010年1-6 月 2009年度
营业收入（万元） 121,088.65 235,545.19
营业利润（万元） 2,524.96 3,660.69
利润总额（万元） 2.382.41 3,798.15
净利润（万元） 1,689.80 3,137.12
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1－2－43
第四节 募集资金运用
一、本次发行募集资金运用概况及其依据
本次发行预计不超过15,000 万股，根据公司2009 年第二次临时股东大会通
过的决议以及公司2010 年第一次临时股东大会通过的决议，本次发行募集资金
将全部投资如下8 个项目，具体列示如下：
1、医药物流中心新建项目
序号 项目名称
总投资
（万元）
建设期
1 上海九州通达医药有限公司医药仓储中心（一期工程） 15,000 24个月
2 九州通集团杭州医药有限公司现代医药分拣配送中心项目 12,000 24个月
3 湖北地市级（十堰、宜昌、恩施）医药物流中心建设项目 9,000 12个月
4 九州通集团安国中药材物流项目一期工程 7,000 12个月
5 黑龙江九州通现代医药仓储中心项目（一期工程） 6,000 24个月
6 天津九州通达医药有限公司药品仓储和配送能力项目 4,980 12个月
7 厦门九州通现代医药物流中心厂房及配套设施项目（一期工程） 4,000 12个月
合 计 57,980
2、补充流动资金项目
随着公司近年来的快速成长，以及商业流通企业占用周转资金较大的特点，
公司根据业务发展需要补充流通资金32,000 万元。
本次募集资金项目核准情况如下：
序
号
投资项目
预计投
资额
（万元）
预计募资
使用量
（万元）
项目核准情况 环评批复情况
一、医药物流中心新建项目
1 上海九州通达医药仓储中
心（一期）项目 15,000 15,000
沪发改经贸
（2010）006 号
青环保许管
[2009]111 号
2 九州通集团杭州医药有限
公司现代医药分拣配送中
心项目
12,000 12,000
浙发改外资
[2010]292 号
萧环建
[2008]1955 号
3 湖北地市级（十堰、宜昌、恩施）医药物流中心建设项目
十堰九州通医药有限公司4,000 4,000 鄂发改财贸十堰市环保局
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仓储及配送中心项目 [2010]221 号 批复
宜昌九州通医药有限公司
仓储及配送中心项目
3,000 3,000
鄂发改财贸
[2010]222 号
伍家岗区环保
局审批
恩施九州通现代医药物流
中心项目
2,000 2,000
鄂发改财贸
[2010]220 号
恩州环函
[2009]49 号
4 九州通集团安国中药材物
流中心（一期）项目
7,000 7,000
冀发改外资
[2010]305 号
冀环表
[2007]233 号
5 黑龙江九州通医药有限公
司现代医药仓储中心（一
期）项目
6,000 6,000
黑发改外资
[2010]434 号
哈松环审
[2008]20 号
6 天津九州通达医药有限公
司年处理250000 万元药品
仓储和配送能力项目（一
期）
4,980 4,980
津发改许可
[2010]53 号
北辰环保许可
表[2008]15 号
7 厦门九州通现代医药物流
中心厂房及配套设施（一
期）项目
4,000 4,000
厦发改服务
[2010]4 号
厦环同批
[2008]474 号
小计 57,980 57,980 － －
二、补充流动资金 32,000 32,000 － －
合计 89,980 89,980 － －
二、募集资金投资项目前景分析
本次募集资金项目拟建设的杭州物流中心、河北安国中药材物流中心、天津
物流中心和黑龙江物流中心，均经过了多年的市场培育。本次拟进入的浙江北部
市场，原由上海九州通进行市场培育；中药材方面，九州通每年已经有一定规模
的中药材和中药饮片的采购量，安国中药材物流中心建成后可以迅速切入当地市
场；天津市场，一直由北京九州通提供物流服务和市场培育；哈尔滨市场原由北
京九州通进行市场开拓，辽宁九州通成立后，由辽宁九州通进行相应的市场开拓。
本次拟进入市场，从整体上来看，所在区域均有较大的市场容量，本公司已
经积累了一些客户基础，所设计的物流中心服务规模仅按照占领所在区域5－
10%的市场份额进行设计，以目前九州通在湖北、北京、山东等地的市场份额来
看，达产目标相对保守且有较强的可行性。
募集资金投资项目如期顺利实施后，公司的营业收入将大大提高，盈利能力
也将同步增长，排除其他不可预测因素，募集资金项目达产将对公司经营业绩带
来大幅提升。
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1－2－45
第五节 风险因素和其他重要事项
一、市场竞争风险
近年来，国家不断规范行业发展，提高进入行业的门槛，促进行业的重组兼
并。但是，行业内仍然存在不规范竞争的风险，如挂靠经营、倒卖税票、倒卖承
兑汇票等非正当竞争行为。随着以省级政府为主导的药品招标投标和统一配送的
实施，国内一些地区采取地方保护主义政策，致使医药市场出现分割局面，这会
影响到本公司药品在部分区域市场的销售。
公司已经在国内大部分省市设立了子公司，建立了医药物流设施和营销网
络，在全国医药市场网络的深度和广度的开发方面处于领先地位。但目前部分大
型央企和地方国企加速并购重组地方医药企业，同行业公司也持续加大了对医药
流通领域的投资和市场营销网点的布控力度，加上外资通过各种方式不断进入中
国医药流通市场等因素，使得中国的医药市场竞争日益激烈。公司网络扩张及市
场份额增长压力加大，存在市场竞争风险。
二、业务合作风险
经过多年业务拓展，公司与4,200多家上游供货商保持着良好的合作关系，
这些上游供货商涵盖了我国大多数的优秀制药企业，如哈药集团、同仁堂等。本
公司一般根据直接与供货商或上游分销商订立的年度代理或分销协议分销产品。
虽然公司与上游供货商的业务合作关系是经过公司多年的开发、维护而形成
的，上游供货商对公司具有较强的依赖性和较高的忠诚度，但公司仍无法保证现
有上游供货商会继续维持与公司的业务合作关系，也难以确保公司可以与新的制
造商及其它供货商建立稳固的业务关系。如果公司无法维持与上游供货商的关
系，则公司市场份额可能大幅下降及销售收入可能大幅减少，对本公司业务、财
务状况及经营业绩有重大不利的影响。
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1－2－46
三、零售连锁业务拓展风险
公司未来将着力发展零售连锁业务，通过直营或者加盟等方式，稳步拓展零
售连锁终端网络，并努力增加连锁店的经营品种，如保健品、化妆品、日用品等。
公司在拓展零售连锁业务时，面临的主要风险有：公司在短期内难以迅速提升本
公司医药零售业务品牌、产品及服务的知名度；由于加盟店的经营不善和管理缺
失等原因而导致公司形象受损；难以以适宜的价格租用及续租处于良好地段的物
业作为零售药店，加之部分大城市对开设零售药店设定了应当符合一定间隔距离
的条件限制，这也限制了在这些城市租用到良好地段的物业开展零售药店业务；
直营店或者加盟店未能及时取得及续期有关政府批文、批准及许可；因竞争激烈
而导致零售连锁业务经营亏损；在医药不分的体制下，医疗机构的处方实际很难
进入零售药店渠道，使零售药店经营处方药的市场范围十分狭小，业务范围受到
极大限制；随着医改政策的实施，全民实现医保，享受医保的患者在医保定点医
疗机构取得药品的比例会进一步扩大，零售药店的业务范围将会进一步被压缩。
出现任何有关本公司医药零售业务的风险均可能会影响本公司业务、声誉、
经营业绩及财务状况。
四、加盟店的管理风险
针对零售连锁加盟业务，公司制定了加盟店管理制度，对加盟店经营有明
确的要求与规范。公司设有专门的部门负责加盟店日常经营的督导；公司加盟店
均是加盟店投资方自行选派法定代表人的独立法人，出现任何法律、经营责任，
由加盟店独立承担。如给公司造成影响或经济损失，公司可以按规定向加盟店进
行索赔。公司正在对现有加盟店进行规范整理，不断淘汰规模较小的加盟店，吸
收有实力、信誉好的投资方加盟，逐步提高加盟店的档次，从而塑造连锁大药房
公司的品牌形象。虽然公司采取了上述风险防范措施，但公司加盟店的不规范经
营仍会给公司带来一定的品牌风险，从而影响公司零售连锁业务的拓展。
五、财务风险
（一）融资能力不足的风险
公司是一个资金密集型企业，未来发展对资金的需求较大。目前项目建设的
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资金需求主要依靠公司自身积累，流动资金需求主要依靠向银行借款和票据融
资，虽然公司具有良好的银行信用，截至2010 年6 月30 日，商业银行给予公司
的授信额度达到44.78 亿元人民币（含票据保证金），但公司仍缺乏通过资本市
场进行融资的渠道，现有融资渠道难以满足公司快速发展的长期资金需求，存在
融资能力不足的风险。
（二）资产负债率较高的风险
公司作为一个以批发业务为主的企业，由于商业模式和业务特点，公司资产
负债率较高，2007 年12 月31 日、2008 年12 月31 日、2009 年12 月31 日及2010
年6 月30 日，本公司（母公司）资产负债率分别达51.14%、59.01%、68.33%和
64.52%，本公司（合并报表）资产负债率分别达71.05%、74.17%、76.66%和
75.03%。虽然公司近三年及一期末流动比率与速动比率与同行业平均水平相近，
显示较好的短期偿债能力，但仍存在一定偿债风险。
（三）存货跌价的风险
公司的存货具有周转快、流量大、品种多等特点。为了保证销售的正常进行，
公司必须保持一定合理数量的存货。在目前市场竞争日益激烈的情况下，公司为
了进一步扩大市场占有率，增加销售收入，存货可能不断增长。虽然公司采取了
与上游生产商加强合作转移跌价风险等措施，但公司仍可能存在存货跌价的风
险。
2009 年12 月31 日，本公司存货金额为263,134.09 万元；2010 年6 月30
日，本公司存货金额为226,422.83 万元。
（四）应收账款发生坏账的风险
目前在我国医药销售企业与生产企业之间、销售企业与医院之间以及销售企
业相互之间均存在不同程度的资金拖欠现象，本公司的正常资金周转也会受到这
种现象的影响，有可能会对公司的经营业务带来不利影响。为此，公司重视下游
客户的信用管理，构建了信用管理体系，并对应收账款定期报告和清理。但公司
为了进一步扩大市场占有率，增加销售收入，应收账款可能有所增长，因此公司
存在应收款项发生坏账的风险。
2009 年12 月31 日，本公司应收账款和其他应收款金额分别为35,950.87 万
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元和26,670.41 万元；2010 年6 月30 日，本公司应收账款和其他应收款金额分
别为104,751.35 万元和19,504.39 万元。
（五）净资产收益率下降的风险
公司2007－2009 年加权平均净资产收益率分别为18.44%、14.95%、19.27%。
若未来公司公开发行股票成功，发行后公司净资产将较大幅度增长，若本公司经
营业绩不能同步增长，股票发行当年净资产收益率将出现较大幅度的下降，存在
因净资产规模扩大导致发行后公司净资产收益率下降的风险。
（六）返利对公司经营业绩影响的风险
2007-2009 年及2010 年1-6 月，公司从供应商获得的返利分别为15,748 万
元、24,573 万元、31,368 万元和13,149 万元（已扣除增值税影响），分别占当期
主营业务毛利的比例为24.14%、26.93%、27.41%和20.87%。
返利占主营业务毛利的比例较高，是影响公司利润的一项重要因素。因此，
供应商对公司所执行的返利政策对公司的经营业绩构成一定的影响。但是，返利
实质是公司进销差价的组成部分，是供应商为稳定零售价格体系而采取的一种商
业惯例。即使未来供应商调整销售政策降低返利的比例，公司仍可通过提高商品
采购当期实现的进销差价来抵消返利降低对公司利润的影响，以保证公司利润的
稳定性。
六、股权结构相对集中及大股东控制风险
本次发行前实际控制人刘宝林先生通过上海弘康、武汉楚昌、北京点金等公
司间接控制公司54.39%股份，发行完成后仍将间接控制48.65%左右的股份，仍
处于实际控制地位，因而不排除其通过行使投票表决权、其他直接或间接方式，
对本公司的经营决策、财务决策、重要人事任免等方面进行控制或干涉，损害本
公司及中小股东的利益。本公司的经营可能会因为实际控制人的控制而受影响，
存在大股东控制风险。
七、人力资源风险
作为现代医药物流企业，本公司的发展得益于拥有一批擅长经营管理的管理
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人才和具有丰富实践经验的专业人才。随着公司经营规模的不断扩大，公司对营
销、物流和信息等系统化的组织和管理以及基层员工的业务素质、服务水平等方
面提出了更高的要求，对高层次的管理人才、专业人才的需求将不断增加，而公
司目前的人力资源现状还不能完全满足公司发展的需要。如果公司的人才培养和
引进方面跟不上公司的发展速度，甚至发生人才流失的情况，公司的经营管理水
平、市场开拓能力、信息系统建设等将受到限制，从而对经营业绩的成长带来不
利的影响。因此，公司面临一定的人力资源短缺的风险。
八、募集资金投向风险
公司本次股票发行所募集资金将主要投向于上海现代医药物流中心（一期工
程）等现代医药物流中心的建设。这些项目均已经公司充分论证和系统规划，主
要为了满足公司业已不断迅速增长的医药销售业务和客户更高要求的医药物流
配送服务需求。在项目实施过程及后期经营中，如政策、市场环境、技术、管理
等方面出现重大变化，可能导致项目不能如期完成或顺利实施，进而影响到公司
预期收益的实现，存在一定的募集资金投向的风险。
九、药品质量风险
药品质量风险是药品在使用过程中给患者和社会带来的可能发生的危险，药
品安全涉及药品生产、销售、流通以及使用的各个环节，任何一个环节出现问题
都将导致药品安全问题。
公司作为药品及医疗器械等健康产品的批发商和配送商，现经营超过4,200
家生产经营企业的14,000多种品规的产品。虽然公司严格按照GSP的规定，在经
营活动中对各环节进行质量控制，主要在产品采购资质审核、产品验收质量、产
品在库储存养护、产品销售、产品出库复核、产品运输、产品售后服务等控制环
节严防死守，杜绝任何质量事故的发生。但是，由于公司不是产品的生产商，无
法控制药品的生产质量，流通环节也会出现产品质量事故，故公司在产品采购中
或者在销售中仍可能出现药品质量问题，这将会给公司的业务经营带来风险。
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十、自然灾害风险
虽然本公司已经对主要财产（包括固定资产和存货）投保了财产保险等险种，
但地震、台风、海啸、洪水等自然灾害仍可能对本公司的财产、人员造成损害，
并有可能影响本公司的正常生产经营。
十一、其他重要事项
（一）重大合同
截至招股意向书签署日，公司正在履行的标的5000 万元以上的重要采购合
同共计28 份；公司正在履行的标的5000 万元以上的重要销售合同共计11 份；
银行借款及抵押合同共计16 份；公司正在履行的重要保险合同共计15 份；主要
租赁合同6 份。
（二）重大诉讼或仲裁事项
截至本招股意向书签署之日，九州通集团及下属公司不存在尚未了结的或可
预见的重大诉讼、仲裁及行政处罚案件。
截至本招股意向书签署之日，本公司不存在公司第一大股东、实际控制人和
公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员作为一方当事人的重大诉讼和仲
裁事项；公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员未涉及刑事诉讼事项。
截至本招股意向书签署之日，除本招股意向书已披露的上述重要事项外，尚
无其他重要事项发生。
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第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行各方当事人
各方当事人 名称 住所 联系
电话 传真 经办人
发行人
九州通医药集
团股份有限公
司
湖北省武汉市汉阳区
龙阳大道特8 号
027-8445
1256
027-8445
1256
刘兆年、
林新扬、
贾海平
保荐人（主承
销商）
国信证券股份
有限公司
深圳市罗湖区红岭中
路1012 号国信证券大
厦16-26 层
010-6621
5566
010-6621
1976
龙飞虎、
范茂洋
发行人律师
北京市天银律
师事务所
北京市海淀区高粱桥
斜街59 号中坤大厦15
层
010-6215
9696
010-8838
1869
朱玉栓、
颜克兵
会计师事务所
武汉众环会计
师事务所有限
责任公司
湖北省武汉市江汉区
单洞路特1 号武汉国
际大厦B 栋16 层
027-8582
6771
027-8542
4329
钟建兵、
王明璀
资产评估机构
湖北众联资产
评估有限公司
武汉市江汉区解放大
道单洞路口武汉国际
大厦B 座18 层
027-8582
6645
027-8838
1869
朱正宏、
唐艳
股票登记机构
中国证券登记
结算有限责任
公司上海分公
司
上海市浦东新区陆家
嘴东路166 号中国保
险大厦36 楼
021-5870
8888
021-5889
9400
收款银行
中国工商银行
股份有限公司
深圳市分行深
港支行
深圳市深南中路地王
大厦附楼首层
拟上市的证券
交易所
上海证券交易
所
上海市浦东南路528
号证券大厦
二、发行时间安排
询价推介时间 2010年10 月18 日至2010 年10 月20 日
定价公告刊登日期 2010年10 月27 日
网下申购和缴款日期 2010年10 月22 日和2010 年10 月25 日
网上申购和缴款日期 2010年10 月25 日
预计股票上市日期
本次股票发行完成后，发行人将尽快申请在上海证
券交易所挂牌上市
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第七节 备查文件
投资者可在以下时间和地点查阅招股意向书全文和备查文件：
一、查阅地点：公司及保荐人（主承销商）的法定住所；
二、查阅时间：工作日上午9:30－11:30，下午2:00－5:00；
三、招股意向书全文及审计报告可通过上海证券交易所指定网站查阅，网址：
http://www.sse.com.cn。
