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新疆赛里木现代农业股份有限公司首次公开发行股票招股说明书摘要

主承销商：招商证券股份有限公司

声 明

本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股说明书全文的各部分内容。招股说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站 www.sse.com.cn。投资者在作出认购决定之前，应仔细阅读招股说明书全文，并以其作为投资决定的依据。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
发行人董事会已批准招股说明书及其摘要，全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股说明书及其摘要真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或者投资人的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

第一节 特别提示和特别风险提示

本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列投资风险：
1、产业政策风险。棉花长期以来作为国家重要的战略物资，受到国家政策严厉的管制，而每次政策的变更都可能会引起棉花销售价格的变动，从而直接影响公司的经营业绩。
2、自然条件风险。自然条件及自然灾害对棉花的生长有一定的影响，会对公司的生产造成一定风险。
3、加入WTO风险。我国加入WTO后，棉花进口关税的降低、配额的增加以及棉花补贴的减少，都将使国外棉花进口数量增加，从而导致国内棉花市场竞争将更加激烈，对公司的生产经营将造成一定的风险。
4、单一客户风险。受传统棉花购销体制的影响，公司的皮棉产品长期以来绝大部分销售给农五师棉麻公司。虽然公司已经在极力开拓新的客户并取得了一定成绩，但新的销售渠道的完善仍有待时日，故在未来较长的一段时间内农五师棉麻公司仍将是公司的主要客户，存在单一客户风险。
5、生产经营模式风险。公司采取家庭农场承包制的生产经营方式，承包户与公司是承包的经济合同关系，公司对承包户的管理不同于传统企业对职工的管理，故这种经营模式存在管理风险。同时，如果承包户因经营不善而无法偿还公司代垫的生产资料费用或无法支付土地承包费，会给公司带来坏帐损失。
6、对部分生产资料供应渠道依赖的风险。在公司农作物的灌溉用水中，约有15％需要由控股股东新疆艾比湖农工商联合企业总公司下属农场的水库供应，而用水价格是否稳定和合理将会直接影响公司的生产成本。
7、财务风险。公司作为农业类企业，生产周期较长，流动周转资金需求量较大，如果财务管理不善，可能会出现流动资金周转困难、债务偿付困难的情况。
8、税收优惠政策风险。公司目前享有免征企业所得税和对直接从事植物的种植、收割和动物的饲养、捕捞的自产农业产品免征增值税的优惠政策，今后税收优惠政策的变更将会直接影响公司的经营业绩。
9、关联交易变动风险。公司设立以来关联交易金额较大。根据全体董事会成员的承诺，公司2002年以后年度关联交易额将有较大幅度下降，有部分关联交易特别是农用生产资料采购需要重新开拓采购和供应渠道，如果新的采购和供应渠道不能顺利建立，会对公司生产经营造成一定的影响。
10、季节性业绩波动风险。由于农业种植规律的原因，棉花一年收获一季，致使公司业绩呈现季节性波动的特征。公司上半年处于生产投入期，盈利较少，而下半年进入收获期和产品销售期，才会实现较大盈利。

第二节 本次发行概况


股票种类 记名式人民币普通股
每股面值 人民币1.00元
发行股数、占发行后
总股本的比例 5,000万股，占发行后总股本的33.33％
发行价格 6.67元
标明计量基础和口径的市盈率 15.51倍(按2002年摊薄每股收益计算)
发行前和发行后每股净资产 发行前2.20元(按2003年6月30日经审计的净资
产数字）；发行后3.56元（扣除发行费用）
市净率（发行价/发行后
每股净资产） 1.87
发行方式 全部向二级市场投资者定价配售
发行对象 持有上海证券交易所和深圳证券交易所账户卡
的中华人民共和国境内合法投资者(法律、法
规禁止购买者除外)
本次发行股份的上市流通，包括 本次发行结束后，本次发行全部股票将根据上
各类投资者持有期的限制或承诺 海证券交易所安排日期挂牌交易
承销方式 余额包销
本次发行预计实收募股资金 人民币31,435.675万元(扣除发行费用)
发行费用概算 1,914.325万元


第三节 发行人基本情况

（一）发行人基本资料：

注册中、英文名称及缩写： 新疆赛里木现代农业股份有限公司（新赛股份）
XINJlANG SAYRAM MODERN AGRICULTURE CO.,LTD.
法定代表人： 王成耀
成立(工商注册)日期： 999年12月22日
住所及其邮政编码： 新疆博乐市红星路158号,833400
电话、传真号码： (0909)2268156,(0909)2268162
互联网网址： http://www.xinSai.com
电子信箱： simny-bl@mail.xj.cninfo.net

（二）发行人历史沿革及经历的改制重组情况
1、发行人设立方式和批准设立的机构
1999年11月25日，经新疆维吾尔自治区人民政府新政函［1999］173号文《关于同意设立新疆赛里木现代农业股份有限公司的批复》批准，新疆艾比湖农工商联合企业总公司（以下简称“艾比湖总公司”）以经评估确认后的与棉花种植、加工相关的生产经营性资产作为出资，新疆生产建设兵团农五师农业生产资料公司（以下简称“农五师农资公司”）、博尔塔拉蒙古自治州国资经营有限责任公司（以下简称“博州国资公司”）、新疆金融租赁有限公司、新疆兵团农五师农机公司（以下简称“农五师农机公司”）以现金方式出资，共同发起设立新疆赛里木现代农业股份有限公司。公司于1999年12月22日在新疆维吾尔自治区工商局登记注册，注册资本为10,000万元。
2、发起人及其投入资产的内容

发起人 投入资产 投入金额 折合股数 占股本比例
(万元) (万股) (％)
艾比湖总公司 经营性资产 14,734.93 9694.10 96.94
农五师农资公司 现金 165.07 108.6 1.09
博州国资公司 现金 150 98.7 0.99
新疆金融租赁有限公司 现金 90 59.2 0.59
农五师农机公司 现金 60 39.4 0.39
合计 15,200 10,000 100.00
（三）有关股本的情况
1、公司本次发行前后的股本结构：
发行前 发行后
股份类别 股东名称 股数 比例(％) 股数 比例(％)
(万股) (万股)
艾比湖总公司、农五师农
资公司、博州国资公司、 10000 100 10000 66.67
未上市流通股份 新疆金融租赁有限公司、
农五师农机公司
发起入股份 同上 10000 100 10000 66.67
国家持有股份 同上 l0000 100 10000 66.67
(国有法人股)
境内法人持有股份 同上 10000 100 10000 66.67
境外法人持有股份
其他
募集法人股
内部职工股
社会公众股 0 0 5,000 33.33
合计 10,000 100 15,000 100

2、本公司的发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系
公司发起人股东为艾比湖总公司、农五师农资公司、博州国资公司、新疆金融租赁有限公司、农五师农机公司。公司股东自设立以来未发生变化，控股股东为艾比湖总公司。本公司股东之间不存在关联关系。
（四）发行人业务情况
1、发行人主营业务：棉花种植，粮棉种子研发、繁育和销售，棉花及相关副产品的销售。
2、主要产品及其用途

主要产品　 　　用途
皮棉 　　纺织工业的原材料
棉籽 　 榨油，其副产品可作为动物饲料
棉种 　棉花种植

3、产品的销售方式和渠道：公司产品主要销售给棉麻公司，由棉麻公司销售给最终使用者，或直接销售给最终使用者。
4、所需主要原材料：包括种子、化肥、地膜、农药等。
5、行业竞争情况和发行人在行业中的地位：公司主要竞争对手是国内大的棉花种植农场，主要分布在新疆，公司棉花产量约占国内市场的0.58％。
（五）发行人业务及生产经营有关的资产权属情况
1、土地：公司租赁土地面积共计175,542,531.9平方米（其中工业用地20宗，面积321,989.14平方米，农业用地42宗，面积175,220,542.76平方米）；公司拥有出让土地2宗，面积6,240.44平方米。
2、房产：公司共拥有房产659栋，建筑面积140,468.85平方米。
3、商标：公司向国家商标局申请了使用于国际分类第1－42商品和服务上的“新赛及拼音”商标，并已经获得了36件“新赛”文字、拼音及图形组合商标的专用权。
4、非专利技术：公司农作物（棉花）新品种－新陆早12号选育技术、农作物新品种（系）－9456D选育技术、农作物新品种（玉米）－博单3号、4号、5号、6号杂交技术。
5、特许经营权：公司拥有相关机构核发的农作物种子生产、经营许可证和棉花加工企业许可证。
（六）关于同业竞争和关联交易
1、同业竞争：本公司的控股股东艾比湖总公司及其控制的法人与本公司之间不存在同业竞争。控股股东已出具了避免同业竞争的承诺函，发行人律师及主承销商均对此发表了相同意见。
2、关联交易
（1） 关联交易的具体内容及对公司财务状况和经营成果的影响
公司的关联交易主要发生在与艾比湖总公司及其下属企业之间，包括综合服务、农业生产资料采购、购买农业生产设备、接受借款担保、返还土地租金等，情况如下：

2000年 2003年1—6月
关联交易性质 占同期货物
金额(元) 占同期货物 金额(元) 采购的比例
采购的比例
提供服务 综合服务 4,884,804.00 6.90％ 1,853,279.40 5.91％
防护林维
护与使用 1,378.000.00 1.95％ 689,000.00 2.20％
办公房屋
租赁 350.000.00 0.49％ 135,000.00 0.43％
种子加工 113.138.96 0.16％
面粉加工 280.024.15 0.40％
基本建设
项目托管 13,354,648.80 18.86％
建设工程承包 0 0.00％
合计 20,360,615.91 28.75％ 2.677,279.40 8.53％
购买农业 艾比湖兑
公司农场 9,533,038.69 13.46％
生产资料 合计 9,533,038.69 13.46％ 0
购买农业 艾比湖总 0
生产设备 公司农场 0 -
接受担保 艾比湖总公司 0 - 0 0
返还租金 艾比湖总公司 4,425,046.39 - 0
零星农副 塔格特农场 0 - 474,539.60 1.51％
产品采购
合计 34,318,700.99 - 3,151,819.00
2001年 2002年
关联交易性质 占同期货物 占同期货物
金额(元) 采购的比例 金额(元) 采购的比例
提供服务 综合服务 5,116,869.25 5.55％ 3,208,822.16 3.45％
防护林维
护与使用 1,378,000.00 1.50％ 1,378,000.00 1.48％
办公房屋
租赁 350,000.00 0.38％ 296,700.00 0.32％
种子加工 1,880,346.84 2.04％ 0
面粉加工 290,345.02 0.32％ 0 0.00％
基本建设
项目托管 11,275,435.25 12.24％ 0
建设工程承包 11,318,243.65 12.29％ 953,718.98 1.02％
合计 31,609,240.01 34.31％ 5,837,241.14 6.27％
购买农业 艾比湖兑
公司农场 13,750,951.53 14.93％ 1,875,647.25* 2.02％
生产资料 合计 13,750,951.53 14.93％ 1,875,647.25* 2.02％
购买农业 艾比湖总
生产设备 公司农场 1,713,679.41 1.86％ 0
接受担保 艾比湖总公司 0 69,000,000.00*
返还租金 艾比湖总公司 4,425,046.39 2,212,523.20
零星农副 塔格特农场 0 0
产品采购
合计 51,498,917.34 9,925,411.59

＊该数字为委托霍热农场、塔斯尔海农场、塔格特加工地膜发生金额。
＊＊由于截至2002年12月31日艾比湖总公司为本公司提供的借款担保已经全部解除，故在关联交易总额未计算。
从经营成果上看，由于关联交易价格通过参考同类市场价格制定，故关联交易对公司的收入、成本和费用影响程度不大。
（2）公司对减少关联交易已经或拟采取的措施：公司已经采取了开辟新的生产资料采购渠道，减少从关联方采购，将控股股东的借款担保转为信用借款或开辟新的担保资源等措施减少关联交易，2002年、2003年上半年关联交易已经明显下降。
（3） 发行人律师、主承销商和独立董事均对关联交易发表了意见，认为公司存在的关联交易符合有关规定，关联交易是公允的，没有损害非关联股东的权益。
（七）董事、监事、高级管理人员

姓名 职务 性别 年龄 任期起止日期 简要经历
王成耀 董事长 男 45 2001.1—2005.12 曾任兵团农五师87团党
委书记、政委等职
武宪章 董事 男 39 2001.1—2005.12 曾任衣五师经委副主任
总经理 等职
冯焰 董事 男 45 1999.12—2005.12 曾任农五师81团党委副
书记、团长等职
王春全 董事 男 44 1999.12—2005.12 曾任农五师89团党委书
记、财政委等职
吕国柱 董事 男 46 2001.10—2005.12 曾任农五师84团团长等
职
李惠 董事 女 45 1999.12—2005.12 曾任农五师农资公司副
经理等职
曾任新疆金融证券有限
傅正保 董事 男 45 2002.12—2005.12 责任公司计财部总经理
等职
秦山鼎 独立董事 男 62 2001.10—2005.12 曾任兵团农业局党组书
记等职
曾任石河子大壁经贸学
陈旭东 独立董事 男 8 2001.10—2005.12 院党委书记等职
全秉中 独立董事 男 68 2002.12—2005.12 曾任自治区证券业协会
副会长等职
孙德生 独立董事 男 41 2002.12—2005.12 曾任新疆恒瑞律师事务
所长等职
林琦 监事会 女 40 2001.10—2005.12 曾任农五师89团财务科
主席 长等职
王仲林 监事 男 45 1999.12—2005.12 曾任农五师90团纪委副
书记等职
王江伟 监事 男 34 1999.12—2005,12 曾任博州物资总公司轻
化建材公司财务部主任
曾任农五师90团党办室
钟才福 监事 男 43 2000.5—2005.12 主任等职，现任塔格特分
公司综合部经理
曾任农五师81团审计科
张欣 监事 男 40 2000.9—2005.12 科长等职，现任霍热分公
司审计部经理
马中泽 副总经理 男 53 1999.12—2005.12 曾任博乐农垦商业总公
司总经理等职
周新民 副总经理 男 41 1999.12—2005.12 曾任农五师博乐霍热农
场副场长等职
曾任新疆艾比湖油脂化
王国军 董事会 男 42 1999.12—2005.12 工总厂计划财务科科长
秘书 等职
总经理助 曾任农五师81团财务科
朱锋 理、财务 男 37 2002.11—2005.12 科长等职
负责入
张喜朝 总农艺师范 男 47 2001.1—2005.12 曾任农五师农科所书记
等职
薪酬情 持有公 与公司的
兼职情况 况(元／ 司股份 其他利益
姓名 年) 的数量 关系
王成耀 无 40000 无 无
自治区高新技
武宪章 术企业促进会 40000 无 无
副理事长
冯焰 博乐霍热农场 23000 无 无
场长
王春全 博乐塔斯尔海 23000 无 无
农场场长
吕国柱 博乐塔格特农 23000 无 无
场场长
李惠 农五师农资公 50000 无 无
司经理
新疆金融租赁
傅正保 有限公司总经 65000 无 无
理助理
秦山鼎 无 5000 无 无
现任石河子大
陈旭东 学经贸学院副 5000 无 无
院长
全秉中 自治区专家顾 5000 无 无
司团顾司
孙德生 天阳律师事务 5000 无 无
所知识产权法
律事务部负责
林琦 博乐塔斯尔海 17500 无 无
农场计财科长
王仲林 博乐塔格特农 23000 无 无
场工会主席
王江伟 博州国资公司 14600 无 无
业务经理
钟才福 无 12000 无 无
张欣 无 12500 无 无
马中泽 无 28000 无 无
周新民 无 28000 无 无
王国军 无 28000 无 无
朱锋 无 28000 无 无
张喜朝 无 20730 无 无

注：公司外部董事、监事薪酬为其所在其单位薪酬及本公司给予的津贴，独立董事薪酬为本公司给予的补贴。
（八）发行人控股股东及其实际控制人的基本情况
公司控股股东艾比湖总公司是农五师国资办下属的全资国有企业，注册资本1.84亿元，注册地址为博乐市红星路，经营范围：主营农副产品种植、养殖，农副产品加工、销售；兼营百货、农资供应、农用机械修理、发供电、水泥销售。2002年12月31日和2003年6月30日，其总资产分别为158,038.70万元和159,639.24万元，净资产分别为34,894.30万元和36,229.16万元，净利润分别为4,649.72万元和1,309.22万元。
（九）财务会计信息
1、简要会计报表
本公司目前无对外股权投资，所以未编制会计合并报表。

（1）简要资产负债表 （单位：元）
项目 2003年6月30日　　　2002年12月31日　　
流动资产：
货币资金　　　 72,425,945.40 55,815,909.38
短期投资
应收票据
应收股利
应收利息
应收账款 6,004,534.60 11,346,149.21
其他应收款 191,541,017.74 101,938,580.66
预付账款 4,070,156.40 1,322,473.90
应收补贴款
存货 43,552,585.01 146,265,323.65
一年内到期的长期债券投资
其他流动资产
流动资产合计 317,594,239.15 316,688,436.80
长期投资：
长期股权投资
长期债券投资
长期投资合计 - -
固定资产：
固定资产原价 327,541,355.58 318,512,474.29
减：累计折旧 136,701,062.63 127,154,136.35
固定资产净值 190,840,292.95 191,358,337.94
减：固定资产减值准备
固定资产净额 190,840,292.95 191,358,337.94
工程物资
在建工程 4,071,884.82 1,956,951.10
固定资产清理
固定资产合计 194,912,177.77 193,315,289.04
无形资产及其他资产：
无形资产 195,907.68 203,464.25
长期待摊费用 199,999.98 240,000.00
其他长期资产
无形资产及其他资产合计 395,907.66 443,464.25
递延税项：
递延税款借项
资产总计 512,902,324.58 510,447,190.09
流动负债：
短期借款 70,000,000.00 50,000,000.00
应付票据
应付账款 33,329,456.60 27,256,656.92
预收账款 4,091,609.59 68,143,087.34
应付工资 2,284,140.41 3,565,123.53
应付福利费 5,625,500.20 6,521,203.77
应付股利
应交税金 -46,535.92 -63,777.62
其他应交款
其他应付款 166,839,197.41 133,331,316.98
预提费用
预计负债
一年内到期的长期负债
其他流动负债
流动负债合计 282,123,368.29 288,753,610.92
长期负债：
长期借款 10,991,322.56 10,705,308.62
应付债券
长期应付款
专项应付款
其他长期负债
长期负债合计 10,991,322.56 10,705,308.62
递延税项：
递延税款贷项
负债合计 293,114,690.85 299,458,919.54
股东权益：
股本 100,000,000.00 100,000,000.00
减：已归还投资
股本净额 100,000,000.00 100,000,000.00
资本公积 54,778,005.90 53,667,466.48
盈余公积 21,601,444.19 20,448,120.62
其中：法定公益金 7,200,481.39 6,816,040.20
未分配利润 43,408,183.64 36,872,683.45
股东权益合计 219,787,633.73 210,988,270.55
负债及股东权益合计 512,902,324.58 510,447,190.09
项目 　　2001年12月31日　　　2000年12月31日
流动资产：
货币资金　　　 50,354,279.01 109,727,723.94
短期投资
应收票据
应收股利
应收利息
应收账款 28,594,273.66 16,023,164.68
其他应收款 66,311,196.03 71,344,742.73
预付账款 5,290,453.44 4,777,001.16
应收补贴款
存货 162,293,384.89 114,551,514.54
一年内到期的长期债券投资
其他流动资产
流动资产合计 312,843,587.03 316,424,147.05
长期投资：
长期股权投资
长期债券投资
长期投资合计 - -
固定资产：
固定资产原价 292,434,244.17 265,104,594.76
减：累计折旧 109,220,104.57 98,761,079.78
固定资产净值 183,214,139.60 166,343,514.98
减：固定资产减值准备
固定资产净额 183,214,139.60 166,343,514.98
工程物资
在建工程 7,323,717.70 919,332.89
固定资产清理
固定资产合计 190,537,857.30 167,262,847.87
无形资产及其他资产：
无形资产 209,517.35
长期待摊费用 320,000.00 1,687,872.00
其他长期资产
无形资产及其他资产合计 529,517.35 1,687,872.00
递延税项：
递延税款借项
资产总计 503,910,961.68 485,374,866.92
流动负债：
短期借款 51,000,000.00 12,000,000.00
应付票据
应付账款 29,401,391.16 11,218,674.78
预收账款 54,943,795.80 63,174,446.84
应付工资 14,963,539.67 12,784,189.12
应付福利费 5,655,039.89 4,699,166.07
应付股利 37,000,000.00 42,000,000.00
应交税金 131,463.24 -1,171,282.28
其他应交款
其他应付款 128,615,072.48 157,569,627.49
预提费用 656,004.74 2,621,054.64
预计负债
一年内到期的长期负债 7,686,366.00
其他流动负债
流动负债合计 330,052,672.98 304,895,876.66
长期负债：
长期借款 4,800,000.00 20,616,366.00
应付债券
长期应付款
专项应付款 2,250,000.00
其他长期负债
长期负债合计 7,050,000.00 20,616,366.00
递延税项：
递延税款贷项
负债合计 337,102,672.98 325,512,242.66
股东权益：
股本 100,000,000.00 100,000,000.00
减：已归还投资
股本净额 100,000,000.00 100,000,000.00
资本公积 52,000,024.35 52,000,024.35
盈余公积 14,071,239.65 7,479,389.98
其中：法定公益金 4,690,413.21 2,493,129.99
未分配利润 737,024.70 383,209.93
股东权益合计 166,808,288.70 159,862,624.26
负债及股东权益合计 503,910,961.68 485,374,866.92
（2）简要利润表（单位：元）
利润表
项目 2003年1-6月　　　　　　2002年度　　
一、主营业务收入 140,199,119.18 415,356,510.12
减：主营业务成本 117,739,651.44 341,827,608.03
主营业务税金及附加 　　　　　　　　　　　 1,740,944.50
二、主营业务利润 22,459,467.74 71,787,957.59
加：其他业务利润 6,901,466.71 9,099,313.56
减：营业费用 608,704.16 1,574,823.20
管理费用 19,117,529.61 31,891,894.72
财务费用 1,692,240.77 4,597,045.33
三、营业利润 7,942,459.91 42,823,507.90
加：投资收益 -
补贴收入 -
营业外收入 195,419.24 176,523.60
减：营业外支出 449,055.39 487,491.78
四、利润总额 7,688,823.76 42,512,539.72
减：所得税 -
五、净利润 7,688,823.76 42,512,539.72
项目 2001年度　　　　　　2000年度
一、主营业务收入 326,461,092.45 348,709,095.09
减：主营业务成本 261,130,515.34 271,056,513.76
主营业务税金及附加 　　　 1,799,765.34 1,756,458.66
二、主营业务利润 63,530,811.77 75,896,122.67
加：其他业务利润 10,036,146.50 12,138,585.27
减：营业费用 439,861.69 6,656,263.46
管理费用 28,927,635.81 25,801,894.65
财务费用 3,402,632.94 4,602,564.59
三、营业利润 40,796,827.83 50,973,985.24
加：投资收益
补贴收入
营业外收入 3,875,783.67 1,158,381.93
减：营业外支出 726,947.06 2,269,767.26
四、利润总额 43,945,664.44 49,862,599.91
减：所得税
五、净利润 43,945,664.44 49,862,599.91
（3）简要现金流量表（单位：元）
项 目 2003年1-6月 2002年度
一、经营活动产生的现金流量 3,290,862.64 62,271,738.07
二、投资活动产生的现金流量 -5,163,991.62 -11,646,272.72
三、筹资活动产生的现金流量 18,483,165.00 -45,163,834.98
四、现金及现金等价物净增加额 16,610,036.02 5,461,630.37
2、最近三年的主要财务指标
主要财务指标 2003年1-6月 2002年 2001年　2000年
1、流动比率 　 1.13 1.09 0.95 1.04
2、速动比率 0.97 0.59 0.46 0.66
3、资产负债率(％) 57.15 58.67 66.90 67.06
4、应收账款周转率(次数) 12.81 19.75 14.17 8.90
5、存货周转率(次数) 1.24 2.22 1.89 2.76
6、净资产收益率(％) 3.50 20.15 26.35 31.19
7、扣除非经常性损益后的净资产收益
率(％) 3.61 20.30 24.46 31.89
8、每股收益(元／股)　 0.08 0.43 0.44 0.50
9、每股经营活动的现金流量(元／股) 0.03 0.62 -0.14 1.42
0、每股净现金流量(元／股) 0.17 0.05 -0.59

3、管理层对公司近三年财务状况和经营成果的讨论与分析
（1）关于本公司资产质量及资产负债结构
截至2003年6月30日，公司资产负债率为57.15％，流动比率为1.13,速动比率为0.97,总体资产负债结构较好。
（2）关于本公司经营成果、盈利能力及前景分析
公司2000年、2001年、2002年、2003年1－6月份分别实现净利润49,862,599.91元、43,945,664.44元、42,512,539.72元、7,688,823.76 元，净资产收益率分别为31.19％、26.35％、20.15％、3.50％，说明公司拥有较强的盈利能力。公司将继续致力于降低产品成本，增强竞争力和盈利能力，以应对来自国内国际两个市场的挑战。
（3）关于本公司现金流量及偿债能力
公司2003年1－6月现金净流入16,610,036.02元，其中，经营活动所产生的现金流量净额为3,290,862.64元；公司2002年现金净流入5,461,630.37元，其中，经营活动所产生的现金流量净额为62,271,738.07元；公司2001年现金净流出59,373,444.93元，其中，经营活动所产生的现金流量净额为－14,497,929.02元。
截至2003年6月30日，公司流动比率为1.13,速动比率为0.97,财务指标符合农业企业的特点；公司账面货币资金为7,242.59万元，且流动资产总体质量较好，变现能力强，故公司有较强的偿债能力。
4、股利分配情况
（1）股利分配政策：公司本着同股同利的原则，按各股东持有股份的比例派发股利。股利派发形式、股利率和是否派发股利由本公司股东大会决定。
（2）公司近三年的股利分配情况：2000年度每10股派发现金红利4.2元（含税），已实施；2001年度：每10股派发现金红利3.7元（含税），已实施；2002年利润暂不分配。
（3） 2002年末未分配利润及公司股票发行上市当年形成的利润，由新老股东共享。公司拟在股票发行上市后进行一次利润分配。

第四节 募股资金运用

若公司本次股票发行成功，扣除发行费用后实际募集资金31,435.675万元。公司拟将募集资金投向有关农业产业化的10个项目，总投资45,650.25万元。

序 项目名称 项目前景 项目
号 总投资 第1年
1 棉粮种子产业化项目 内部收益率为13.2% 14531 8568
2 机采棉及精准技术项目 内部收益率为15.23％ 10045 5427
霍热灌区万亩滴灌自动
3 化控制系统示范工程建 内部收益为15.15% 1787 1115
设项目
4 塔斯尔梅灌区3万亩滴 内部收益率为12.9％ 2976 1190
灌节水建设项目
5 塔格特灌区高效节水工 内部收益率为11.4% 2768 1160
程改造建设项目
6 苗木快繁基地建设项目 内部收益率为17.42% 2286 1050
7 年产4000吨农业节水灌 内部收益率为14.42％ 2998.25 2131.1
溉管材项目
8 3万亩现代农业综合开发 内部收益率为31.50% 2980 1600
园区建设项目
9 3000吨果品气调保鲜库 内部收益率为18.72 1303 365
建设项目
10 枸杞深加工项目 内部收益率为16.57％ 2976 1786
合 计 45650.25 24392.1
序 项目名称 项目前景 募集资金使用计划
号 第2年 第3年 第4年
1 棉粮种子产业化项目 内部收益率为13.2% 5773 190
2 机采棉及精准技术项目 内部收益率为15.23％ 4218 400
霍热灌区万亩滴灌自动
3 化控制系统示范工程建 内部收益为15.15% 1672
设项目
4 塔斯尔梅灌区3万亩滴 内部收益率为12.9％ 1786
灌节水建设项目
5 塔格特灌区高效节水工 内部收益率为11.4% 1608
程改造建设项目
6 苗木快繁基地建设项目 内部收益率为17.42% 050 159 27
7 年产4000吨农业节水灌 内部收益率为14.42％ 669.98 131.45 65.72
溉管材项目
8 3万亩现代农业综合开发 内部收益率为31.50% 1380
园区建设项目
9 3000吨果品气调保鲜库 内部收益率为18.72 933 5
建设项目
10 枸杞深加工项目 内部收益率为16.57％ 1190
合 计 20279.98 885.45 92.72

本次募集资金不足项目投资所需要部分，由公司通过银行借款的方式自行解决。募集资金到位后，如果处于闲置状态，将存入银行或进行安全、稳健的短期投资。

第五节 风险因素和其它重要事项

一、风险因素
1、市场风险。棉花购销领域全面放开后，棉花不再是过去享有限价收购等待遇的“特殊商品”，而是成为真正意义上的商品，价格的波动也将比放开前更加频繁，从而使企业业绩的不确定性增大。
2、产品质量风险。棉花的质量对其价格有着决定性的影响，如果棉花品质下降，对公司业绩会有一定影响。
3、技术风险。公司目前在作物栽培技术和良种培育方面取得了一系列科研成果，具有国内先进水平，但是在科研经费投入、人才吸引、紧跟国际技术潮流方面与西方发达国家企业还存在一定差距，因此公司具有一定的技术风险。
4、募集资金投向风险
粮棉种子产业化项目主要生产新陆早12号和9456D棉种，此两项棉种尚需向国家农业部农业办公室申请新品种的品种权，故存在一定风险。
5、股市风险
股票投资本身是一种带有一定风险的投资，受多种因素影响，因此存在股市投资风险。
二、其他重要事项
1、重要合同：目前公司正在履行的重要合同包括1份年缴纳土地租金1,110.63万元的土地租赁合同及补充协议，1份总额为1,626.54万元的资产出售合同，4份总额为9,936.91万元的销售合同，15份总额为7948.64万元的借款合同，8份关联交易合同，1份承销协议及补充协议。
2、重大诉讼或仲裁事项：无。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、发行各方当事人情况

经办人或联
名 称 住 所 联系电话 传 真 系人姓名
新疆赛里木现代 新疆博乐市红星 (0909) (0909)
发行人： 农业股份有限公 路158号 2268156 2268162 王国军
司
招商证券股份有 深圳市福田区益 (0755) (0755) 谢继军、郑华峰
主承销商：限公司 田路江苏大厦A 82943191 82943121 杨梧林、申孝亮
座 徐中哲
律师 新疆天阳律师事 乌鲁木齐市解放 (0991) (0991)
事务所： 务所 北路61号鸿鑫 2819487 2825559 金山、杨有陆
酒店十层
会计师 天津五洲联合会 天津经济技术开 (0991) (0991)
事务所： 计师事务所 发区第一大街12 2835142 2815074 宋岩、胡斌
资产评估 新疆华夏资产评 乌鲁木齐市解放
机构： 估事务所有限责 北路30号财联 (0991) (0991)
任公司 大厦11楼 2832494 2815074 张晓琴、赵期月
股票登记 中国证券结算有
机构： 限责任公司上海 上海市浦建路 0211 (021) 周铭、朱伟
　　分公司 727号 58708888 58754185
招商银行深纺大 深圳市振华路深 (0755) (0755)
收款银行：厦支行 纺大厦 82943192 82943121 詹桂峰
申请上市
的证券交 上海证券交易所 上海市浦东南路 (021) (021)
易所：　 528号 6808888 68811782 吴箐华、唐军青
二、本次发行上市的重要日期
发行公告刊登的日期 　　2003年12月17日(T—2日)
预计发行日期 2003年12月19日(T日)
申购期 2003年12月19日(T日)上午9：30—11：30,下午1:00—3:00
资金冻结日期 不适用
预计上市日期 本次发行结束后，根据上晦证券交易所安排日期尽快上市


第七节 附录和备查文件

招股说明书全文、备查文件和附件的查阅方式
1、招股说明书全文、备查文件和附件可以到发行人和主承销商住所查阅。
查阅时间：发行人工作日上午10：00－14：00,下午16：00－20：00,主承销商工作日上午8：30－11：30,下午13：30－17：00
2、招股说明书全文可以通过上海证券交易所网站查阅。
上海证券交易所网址：www.sse.com.cn