读取中,请稍候

00-00 00:00:00
--.--
0.00 (0.000%)
昨收盘:0.000今开盘:0.000最高价:0.000最低价:0.000
成交额:0成交量:0买入价:0.000卖出价:0.000
市盈率:0.000收益率:0.00052周最高:0.00052周最低:0.000
苏州扬子江新型材料股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
公告日期:2011-12-30
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要




苏州扬子江新型材料股份有限公司
首次公开发行股票招股意向书摘要

发行人声明
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况,并不包
括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于深圳证券交易所网
站。投资者在做出认购决定之前,应仔细阅读招股意向书全文,并以其作为投资
决定的依据。

投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。

发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、
完整性承担个别和连带的法律责任。

公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。

中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见,均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。




1-2-1
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要




目 录

第一节 释 义 ....................................................................................................... 3
第二节 重大事项提示 ................................................................................................. 6
第三节 本次发行概况 ................................................................................................. 7
第四节 发行人基本情况 ............................................................................................. 7
一、发行人基本情况.................................................................................................... 7
二、历史沿革及改制重组情况.................................................................................... 8
三、有关股本情况........................................................................................................ 9
四、发行人所处行业竞争情况及主营业务情况...................................................... 10
五、发行人的资产情况.............................................................................................. 16
六、同业竞争和关联交易.......................................................................................... 18
七、董事、监事和高级管理人员.............................................................................. 20
八、发行人控股股东及实际控制人的简要情况...................................................... 21
九、财务会计信息及管理层讨论与分析.................................................................. 22
第五节 募集资金运用 ............................................................................................... 35
一、募集资金投资项目的基本情况.......................................................................... 35
二、项目投资总额和募集资金投入的时间进度...................................................... 35
三、对项目发展前景的分析...................................................................................... 35
第六节 风险因素及其他重要事项 ......................................................................... 36
一、风险因素.............................................................................................................. 36
二、其他重要事项...................................................................................................... 41
第七节 本次发行各方当事人和发行时间安排 ..................................................... 42
一、本次发行各方当事人.......................................................................................... 42
二、本次发行时间安排.............................................................................................. 42
第八节 备查文件 ..................................................................................................... 42




1-2-2
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要




第一节 释 义
在本招股说明书中,除非文意另有所指,下列简称具有以下特定意义:
发行人、公司、本公司、
指 苏州扬子江新型材料股份有限公司
股份公司或扬子新材
扬子江有限公司 指 苏州扬子江新型材料有限公司
扬子江彩板 指 苏州扬子江彩钢板有限公司
上海勤硕来投资有限公司,其前身为上海勤硕来金
控股股东、勤硕来 指
属材料有限公司
实际控制人 指 胡卫林
苏州中拓 指 苏州中拓投资有限公司
开元民生 指 苏州开元民生科技股份有限公司
开元化工 指 苏州市开元化工有限公司
开元集团 指 苏州开元集团有限公司
开元金属 指 苏州市开元金属材料有限公司
苏州包钢开元物流有限公司,其前身为苏州天元钢
开元物流 指
材加工有限公司。
基础板材经表面预处理后,涂敷一层或几层有机涂
有机涂层板 指 料,然后经烘烤固化而制成的复合新材料,又称彩
色涂层板。
根据应用领域的不同,用一定类型的基板及附有特
功能型有机涂层板 指 定功能的有机涂层复合而成的具有特定功能的新
型有机涂层板。
具有耐沾污、易清洗、耐擦洗特性,且有机涂层附
着力强、弯曲加工性能良好的一种功能型有机涂层
高洁净有机涂层板 指
板,主要应用于空气净化设备及高洁净厂房的建
设。
表面具有特定电阻阈值,有抗静电能力,可大幅降
低灰尘附着的一种功能型有机涂层板。应用于电子
抗静电有机涂层板 指 电器厂房、无线电/声纳实验室、特殊医用检查室
(X 射线、磁共振、超声波等)的建设及机顶盒等电
子产品制造领域。


1-2-3
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要



在韧度、冲压成型性、抗腐蚀性、表面装饰性、耐
沾污性等方面具有特殊功能的一种功能型有机涂
高韧耐污有机涂层板 指
层板。主要应用于冰箱、洗衣机、微波炉等家用电
器外观部件的生产,又称家电板。
由钢材卷板加工而成,是生产有机涂层板的重要基
基板 指
础材料
ISO 9001-2008 质量管理 国际标准化组织颁布的关于质量管理体系标准之

体系 一,主要适用于工业企业。
公司章程 指 《苏州扬子江新型材料股份有限公司章程》
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
股东大会、董事会、监事
指 发行人股东大会、董事会、监事会

股票或 A 股 指 本次发行的面值为人民币 1.00 元的普通股
发行人根据本招股说明书所载条件公开发售 A 股
本次发行 指
的行为
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
交易所 指 深圳证券交易所
保荐人(主承销商) 指 湘财证券有限责任公司
发行人律师 指 北京市中银律师事务所
审计机构 指 利安达会计师事务所有限责任公司
元、万元 指 人民币元、人民币万元
报告期、近三年及一期 指 2008 年度、2009 年度、2010 年度及 2011 年 1-6 月




本《招股说明书》除特别说明外所有数值保留 2 位小数,若出现总数与各分
项数值之和尾数不符的情况,均为四舍五入原因造成。




1-2-4
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要



第二节 重大事项提示
一、本次发行前本公司总股本为 8,000 万股,本次拟发行 2,668 万股普通股,
发行后总股本 10,668 万股。本公司实际控制人胡卫林承诺:自发行人股票上市
之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其直接或者间接持有的发行人本
次发行前已发行的股份,也不由发行人回购其直接或间接持有的发行人本次发行
前已发行的股份。本公司控股股东勤硕来、本公司股东苏州中拓及本公司持股超
过 5%以上的自然人股东高天舒承诺:自公司股票上市之日起三十六个月内,不
转让或者委托他人管理其持有的公司股份,也不由发行人回购其持有的公司股
份。公司股东步江、许孝男、金跃国、杨建仁、秦昌和承诺:自发行人股票上市
之日起十二个月内,不转让或者委托他人管理其持有的发行人本次发行前已发行
的股份,也不由发行人回购其持有的发行人本次发行前已发行的股份。同时作为
担任公司董事、监事、高级管理人员的胡卫林、高天舒、步江、许孝男、金跃国、
杨建仁、秦昌和还承诺:除前述锁定期外,在其任职期间每年转让的股份不超过
其所持有公司股份总数的百分之二十五;离职后六个月内,不转让其所持有的公
司股份。
二、经 2011 年 1 月 30 日第一次临时股东大会决议,若首次公开发行股票并
上市工作在 2011 年完成,则公司截至 2010 年 12 月 31 日未分配利润 8,564.01 万
元与发行当年的未分配利润归本次公开发行后的新老股东共同享有。

公司股利分配政策和现金分红比例规定如下:

1、利润分配原则:实行持续稳定的利润分配政策,公司利润分配应重视对
投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。
2、利润分配形式:采取积极的现金或者股票股利分配政策。
3、现金分红比例:公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供
分配利润的百分之十。
4、公司董事会未做出现金利润分配预案的,应在定期报告中披露原因,独
立董事应当对此发表独立意见。
5、公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要,确需调整利润分
配政策的,调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证劵交易所的有关规

1-2-5
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要

定;有关调整利润分配政策的议案,须经董事会审议后提交股东大会批准。

三、本公司特别提醒投资者关注“风险因素”中的下列风险:

1、主要原材料价格波动风险

钢材卷板是公司生产所需的主要原材料,报告期内,钢材卷板成本占公司主
营业务成本的比例均在 80%以上。钢铁行业是周期性行业,受经济周期波动影响
较大,价格波动较为明显。本公司自成立以来,能比较准确地把握钢材价格波动
趋势,因此表现出较强的成本控制能力及良好的盈利能力。如果未来公司未能正
确把握钢材价格走势,将对公司生产经营及盈利状况带来不利影响。

2、市场竞争风险

2003 年以来,在市场需求拉动、国产化技术推动下,国内有机涂层板产能
迅速扩张,导致行业竞争渐趋激烈。自 2006 年起,有机涂层板行业进入结构性
调整阶段,竞争重点开始向产品、技术和品牌转变,目前国内具有一定竞争优势
的有机涂层板企业,主要有宝钢、武钢等大型国有或国有控股企业,烨辉(中国)
等外(台)资企业及部分民营企业。虽然本公司通过差异化竞争策略以及具有较
高技术含量及性价比的产品,有效地避免了同质化竞争,在有机涂层板的细分市
场内具有比较明显的竞争优势,但行业竞争重点的改变对公司能否继续保持行业
优势地位提出了挑战,如果公司在未来不能根据市场变化进一步强化竞争优势,
则可能被其他企业超越。目前公司生产规模相对较小,资金实力较弱,如果公司
未能尽快扩大生产规模,增强资金实力,加强技术开发,进一步提高产品的质量
和性价比,并保持良好的成本控制能力,公司的市场竞争优势将被弱化。

3、市场拓展风险

报告期内,公司通过基板生产线的建设解决了优质基板稳定供应的压力,通
过开发不同应用领域的功能型有机涂层板产品占据了细分市场上的优势,发挥了
生产链整合优势。本次发行募集资金所投资的“功能型有机涂层板自动化生产线
项目”,在完全消化公司现有基板加工能力的同时,有机涂层板的生产能力将增
加 22 万吨,较公司目前 8 万吨有机涂层板的产能大幅增加,这对公司销售能力
提出了更高要求。尽管公司已会同有关专家对项目可行性进行了慎重、充分的研


1-2-6
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


究论证,但项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术等因素作出的,若
公司未来不能有效开拓市场,及时消化新增产能,则公司存在募集资金投资项目
建成后不能实现预期效益的风险。


第三节 本次发行概况
股票种类 人民币普通股(A 股)
每股面值 人民币 1.00 元
发行股数 2,668 万股,占发行后总股本比例 25.01%
发行价格 通过向询价对象初步询价结果确定发行价格
发行市盈率 【 】倍
发行前每股净资产 【 】元/股
发行后每股净资产 【 】元/股
发行市净率 【 】倍
发行方式 网下向询价对象配售与网上向社会投资者定价发行相结合
符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人
发行对象
和法人等投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)
本次发行股份的流通
详见本招股说明书摘要“第二节 重大事项提示”有关内容
限制和锁定安排
承销方式 余额包销
预计募集资金总额 【 】万元
预计募集资金净额 【 】万元
总额【 】万元,其中包括承销费用【 】万元,保荐费用【 】
发行费用概算 万元,审计费用【 】万元,律师费用【 】万元,发行手续
费用【 】万元,审核费用【 】万元


第四节 发行人基本情况

一、发行人基本情况
公司名称: 苏州扬子江新型材料股份有限公司
英文名称: SUZHOU YANGTZE NEW MATERIALS CO.,LTD.
法定代表人: 胡卫林
注册资本: 8,000 万元
成立日期: 2002 年 11 月 27 日

1-2-7
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要

整体变更日期: 2008 年 11 月 25 日
公司住所: 苏州市相城区潘阳工业园春丰路 88 号
邮政编码: 215143
联系电话及传真: 0512- 68327201 0512- 68073999
联系人: 金跃国
互联网网址: www.yzjnm.com
电子信箱: jyg@yzjnm.com

二、历史沿革及改制重组情况

本公司前身是2002年11月27日成立的苏州扬子江彩钢板有限公司。2006年3
月更名为扬子江新型材料有限公司。2008年10月10日,扬子江有限公司召开临时
股东会,决议以截至2008年8月31日经辽宁天健会计师事务所有限公司审计的账
面净资产按1.442172:1的折股比例,折为股本总额8,000万股,整体变更设立为
股份公司。2008年10月10日,扬子江有限公司原股东签署了发起人协议,以经审
计的账面净资产11,537.37万元折为股份有限公司的股本8,000万股,每股面值1
元,溢价3,537.37万元转为资本公积。股本8,000万股由各股东按原各自持股比例
持有,扬子江有限公司原债权、债务和资产整体进入股份公司。2008年10月28
日,召开创立大会。2008年11月25日,公司在江苏省苏州市工商行政管理局完成
工商变更登记。

公司整体变更设立时股本结构如下:

股东名称 持股数量(万股) 持股比例(%)

勤硕来 4,000.00 50.00

胡卫林 2,240.00 28.00

高天舒 720.00 9.00

苏州中拓 691.20 8.64

步江 87.20 1.09

许孝男 87.20 1.09

金跃国 80.00 1.00

杨建仁 48.00 0.60



1-2-8
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


秦昌和 46.40 0.58

合 计 8,000.00 100.00


三、有关股本情况

(一)总股本、本次发行的股份、股份流通限制和锁定安排

本次发行前,公司股本总额为 8,000 万股,本次拟公开发行 2,668 万股,发
行后公司股本为 10,668 万股。有关股份流通限制及锁定安排详见本招股说明书
摘要“第二节 重大事项提示”有关内容。

(二)发行前后股本结构

本次发行前后,公司股本结构如下:

发行前 发行后
股份类别 限售期
股数(万股) 比例(%) 股数(万股) 比例(%)

有限售条件流通股 8,000.00 100.00 8,000.00 74.99

勤硕来 4,000.00 50.00 4,000.00 37.50 36 个月

胡卫林 2,240.00 28.00 2,240.00 21.00 36 个月

高天舒 720.00 9.00 720.00 6.75 36 个月

苏州中拓 691.20 8.64 691.20 6.48 36 个月

步江 87.20 1.09 87.20 0.82 12 个月

许孝男 87.20 1.09 87.20 0.82 12 个月

金跃国 80.00 1.00 80.00 0.75 12 个月

杨建仁 48.00 0.60 48.00 0.45 12 个月

秦昌和 46.40 0.58 46.40 0.43 12 个月

本次发行流通股 2,668.00 25.01

合 计 8,000.00 100.00 10,668.00 100.00


(三)发行人的发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系

本次发行前,股东间的关联关系及关联股东的各自持股比例如下表所示:


1-2-9
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


持有公司股份比例(%)
股东名称 关联关系
直接 间接 合计

勤硕来 自然人胡卫林为其第一大股东 50.00 50.00
持有勤硕来 95%的股权;持有
胡卫林 28.00 52.64 80.64
苏州中拓 59.49%的股权
苏州中拓 自然人胡卫林为其第一大股东 8.64 8.64


四、发行人所处行业竞争情况及主营业务情况

(一)主营业务与主要产品

本公司主要从事有机涂层板及其基板的研发、生产和销售,主要产品包括有
机涂层板系列产品及其基板产品。其中,有机涂层板系列产品以功能型有机涂层
板为主,主要包括高洁净板、抗静电板和高韧耐污板。

基板作为有机涂层板生产的重要基材,主要客户是有机涂层板生产商、镀锌
加工企业、钢材贸易商。本公司的有机涂层板目前主要用于新型节能环保墙体材
料及家用电器外观部件的生产,产品的细分市场侧重于建筑、建筑装饰及家电行
业。本公司产品的主要用途和性能特点如下:

产品名称 产品用途 产品特点
用于食品、化妆品、医药、医疗、
具有耐沾污、易清洗、耐擦洗特
IT、电子、光伏制造业等高洁净
高洁净有机涂层板 性,且有机涂层附着力强、弯曲
净化厂房、车间的屋顶、墙面、
加工性能良好等特点。
隔断
适应于电子工业厂房、无线电/ 表面具有特定电阻阈值,有抗静
声纳实验室、特殊医用检查室 电能力,可大幅降低灰尘附着。
抗静电有机涂层板
(X 射线、磁共振、超声波等)、 表面电阻为:
机顶盒 106~109/sq at10
用于生产冰箱、洗衣机、微波炉、 在韧度、冲压成型性、抗腐蚀性、
高韧耐污有机涂层板 太阳能热水器等白色家电的外 表面装饰性、耐沾污性等方面具
观部件 有特殊功能。
工业厂房、钢结构房屋及临建房 采用聚酯涂料生产,其耐久性和
普通型有机涂层板
等 保光保色性较强

目前建筑及建筑装饰行业仍然是国内有机涂层板最大的消费领域,其用量约
占国内有机涂层板总需求量的 80%以上,其中绝大多数为普通型有机涂层板。近
年来,受益于国内产业结构升级和战略性新兴产业的建设,功能型有机涂层板市


1-2-10
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


场需求呈现快速上升趋势。

(二)行业竞争情况及公司在行业中的竞争地位

国内从事有机涂层板生产的企业主要集中在沿海发达地区,数量众多的企业
中,在规模、工艺装备、产品质量、品牌形象和市场份额上真正具有竞争力的企
业数量并不多。在已形成的长三角、珠三角和环渤海地区三个产业集群中,由于
受研发技术、工艺水平以及资金实力等因素的限制,行业内真正具有竞争力的企
业不多。国内多数有机涂层板生产企业规模小,产品以满足中低端普通型有机涂
层板市场需求为主,同质化竞争激烈。而以宝钢为代表的国有及国有控投大型钢
铁联合企业、以烨辉(中国)为代表的外(台)资企业以及少数拥有自主研发能
力和品牌的民营企业,产品集中于高端建筑用或功能型有机涂层板领域,在各自
的细分市场上分别拥有较大品牌优势和稳定的市场份额。公司是业内专注于建筑
及建筑装饰用高洁净、抗静电等功能型产品的专业厂商。

本公司经过多年的发展,已经积累了较为丰富的生产、销售和服务经验,依
靠自身的研发能力和技术优势,采用差异化的经营战略,凭借良好的产品品质,
巩固了在细分市场中的地位,并有效抵御了 2008 年金融风暴的冲击。目前公司
已成为中国最大的有机涂层板集散中心——江苏吴江金家坝市场高洁净和抗静
电有机涂层板的重要供应商之一。

(三)本公司的竞争优势

1、与大型国有或国有控股钢铁联合企业相比的竞争优势

(1)产品差异化经营策略

目前大型国有或国有控股钢铁联合企业的有机涂层板产品大多为中厚规格
板,均为大批量生产。虽然公司在生产规模、资金实力等方面与之相比还有较大
差距,但通过对细分市场的分析,以薄规格、功能型产品作为发展方向,不仅避
免了与周边大型钢铁企业的竞争,而且通过与之产品规格的互补,在功能型有机
涂层板产业领域中脱颖而出,与周边宝钢等大型钢铁企业形成了产品差异化。

(2)产品供应和服务的及时性


1-2-11
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


作为主要服务于国内建筑及建筑装饰业的有机涂层板供应商,公司在产品品
种和客户服务上相对大型钢铁企业更加贴近市场和客户。公司的主要经营管理人
员拥有多年的从业经验,掌握了不同应用领域的客户在生产、新品开发以及材料
需求等方面的详实资料。而在大型钢铁企业庞大的产品体系中,有机涂层板产品
仅属于小品种,对该类产品的销售部分采取代理商制度,不仅增加中间成本,而
且容易造成客户信息反馈的延时。因此,公司能够比大型钢铁企业更了解客户需
求,从而保证公司能够更加及时地供应客户所需的产品,并以更快的速度为客户
提供产品相关的技术服务。

(3)生产线柔性化管理的灵活性

功能型有机涂层板行业的特点是产品型号多、批量小,具有柔性化生产能力
是业内企业取得竞争优势的条件之一。由于在大型钢铁企业的整个生产体系内,
有机涂层板仅是其产品链上的一个小品种,因此,对其进行排产就需要服从整个
系统调度,导致在快速响应等方面的不足,难以满足对灵活性和反应速度要求较
高的客户要求。本公司的生产技术人员在生产线的设计和调整上具有较为丰富的
经验,与大型钢铁企业相比,公司的生产更加灵活、交货更加及时。

2、与国内民营企业相比的竞争优势

(1)技术研发优势

本公司是国内较早进入有机涂层板行业的民营企业之一,通过吸收国内外先
进技术,结合多年的自主创新,已掌握了高洁净、抗静电、高韧耐污等功能型有
机涂层板生产的关键技术和工艺,积累了较为丰富的生产经验。公司以独占许可
的方式拥有一项发明专利使用权,已取得三项实用新型专利,还拥有多项专有技
术,具有一定技术研发实力。2009年公司被认定为国家高新技术企业,高洁净有
机涂层板抗刮耐磨系列也被列入2009年江苏省高新技术产品,生产的净化用洁面
彩色涂层板被列入2011年江苏省高新技术产品。公司已成为国内拥有自主研发技
术、具有批量生产能力、能稳定供应多个品种功能型有机涂层板的专业生产商之
一。

(2)质量品牌优势


1-2-12
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


本公司已通过ISO9001质量管理体系认证,建立了严格的生产管理流程、质
量控制体系以及供应商评估与控制体系,能够确保原材料供应、生产、销售等各
个环节的质量控制。

公司通过对整个生产流程中的主要关键点的严格控制,保证了产品优良的品
质。首先,在基板生产环节,发行人通过采用板型控制系统、X光测厚控制系统、
激光测速秒流量控制系统等一系列先进控制技术,可以稳定批量生产出厚度偏差
≤0.01㎜、平整度≤20I表面光洁的高品质基材,为最终产品的品质奠定了坚实的
基础。其次,在功能性涂料的选择与采购环节,公司通过合作开发的模式,与专
业涂料生产企业建立独家专供的长期战略协作关系,确保涂料的质量能够符合公
司要求。最后,在涂装环节,本公司通过采用数字信号传输、整线中心线校正以
及所有传动辊的三维校正等十几项重要的适应性技改,大幅提高了生产质量和生
产效率,并为产品品质提供了有力的支持。

依靠长三角发达的制造业配套体系,公司以优良的产品品质和“柔性生产、
高效沟通、快速反应、交货及时”的服务特点赢得了市场信赖,在长三角有机涂
层板的产业集群中逐步树立了“扬子江”品牌的良好形象。

(3)生产链配套优势

公司是拥有基板加工工序的专业有机涂层板生产企业,有独立的基板加工能
力,相比行业内多数只有单一涂装生产线的企业,在基板质量控制、供应稳定性、
流通环节费用等方面具有相对优势。生产链的延伸一方面可以为公司带来新的利
润增长点,另一方面,生产链整体协调发展也有利于提高公司稳定增长能力、持
续盈利能力和抗风险能力。

同时,公司还充分利用与上游钢材卷板和涂料供应商的长期合作关系来获得
更低的采购价格,一定程度增强了公司的成本优势。此外,公司与业内专业涂料
生产企业在功能性涂料方面采用合作开发模式,形成以独家专供形式的长期战略
协作关系。

(4)区位优势

公司所在地长三角地区,是目前我国制造业及经济最为发达的地区,并且江


1-2-13
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


苏吴江金家坝市场是中国最大的有机涂层板集散中心,周边产业配套完整。这种
靠近客户和产业集群的区位优势为公司的生产销售带来极大便利,可以使公司及
时获取市场需求信息、生产适销对路的产品,并且合理安排库存、降低生产和物
流成本。

(5)性价比优势

公司作为华东地区有机涂层板产业集群内的具有一定性价比优势的企业,在
行业内具有一定的影响力。在长期的生产经营过程中,公司一直坚持“诚信、谦
和、致恒、至善”的经营理念,在产品定价上公开、公正、透明,杜绝销售过程
中的不正当行为,坚持维护客户的利益。由于公司的产品定价切合市场走势,已
成为行业内有代表性的价格之一,加上公司产品质量稳定,所以具有较高性价比。

(6)管理团队优势

公司管理团队和核心技术人员大多为公司股东,具有较强的责任心和事业
心。主要管理人员都具有多年的行业内从业经历,具有较为丰富的从业经验。核
心技术人员具备成熟的产品技术运用能力和精细的现场管理水平,在长期生产过
程中积累的专业生产经验能够适应多品种、多规格、小批量的功能型有机涂层板
的生产,不仅能敏锐把握行业和产品的技术发展方向,而且拥有较为丰富的工艺
改进实践经验,可保证公司研发的新产品迅速实现规模化生产,这一优势是保证
公司在未来的市场竞争中持续发展的坚实基础,成为公司参与市场竞争的重要优
势。

(四)主要经营模式

1、采购模式

本行业的特点是需要进行充足的原材料备货,以保证生产和销售计划不受影
响。公司大宗原材料钢材卷板的采购通常与生产厂家及代理商直接协商,选择有
竞争力的供应商签订长期采购订单,在长期稳定合作关系基础上根据市场状况决
定交易价格。公司通常会根据对每个供应商的历史采购情况并结合对未来市场行
情的判断,制定采购计划。涂料由公司提供技术资料,与长期合作单位合作开发
并委托生产,由其独家专供。其他如保护膜、液压油和包装材料等辅料,按需要

1-2-14
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


采购。

2、生产模式

公司根据客户具体的订单进行生产排期,制定生产计划。首先由营销部提出
供货计划单,以生产计划单的形式下达至生产事业部;然后生产事业部通知原材
料出库,生产车间按单生产;最后公司测试中心负责成品的抽样检测,检验合格
后包装入库。整个产品生产过程由品管部进行全程质量监控。同时,对长期稳定
的客户,也提前准备部分成品库存。

3、销售模式

公司有机涂层板及其基板产品采用直销为主,经销为辅的销售模式。公司的
销售和售后服务由营销部负责。营销部对国内市场主要采用直销的方式,即公司
与下游厂家直接就产品销售事项达成协议,就一定期间内供货商品种类、供货数
量,产品责任、质量要求、交货方式进行原则性约定。收到客户的货款后直接从
公司仓库发货;发出商品后完成销售,同时发放品质保证书。对国外市场,公司
主要采取经销的销售模式,即先将产品卖给经销商,由经销商负责市场的开拓。

公司有机涂层板及其基板产品除出口业务通常采用信用证进行结算外,销售
的主要结算模式为款到发货或款货两讫。对部分合作时间长、采购量大且信誉良
好的优质客户有时会给予一定的授信额度,但需在约定期限内结清货款。部分有
机涂层板客户在向本公司发出订货申请的同时,需预付一定比例的货款。基板客
户向本公司发出订货计划时,必须预付 30%的货款。

(五)原材料供应

公司的主要产品为有机涂层板及其基板。主要的原材料包括:钢材卷板、有
机涂料等。主要原材料及主要供应商如下表所示:

原 材 料 主 要 供 应 商

内蒙古包钢钢联股份有限公司华东销售分公司
钢材卷板 苏州汇丰圆物资贸易有限公司
北京鹏达瑞商贸有限公司
有机涂料 宁波正良实业有限公司


1-2-15
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


经过多年发展,公司已构建了完善的原材料采购体系,与主要原材料供应商
建立了战略合作关系,可以有效的保障原材料及时供应。


五、发行人的资产情况

(一)固定资产情况

根据利安达会计师事务所有限公司利安达审字 [2011] 第 1440 号《审计报
告》,截至 2010 年 12 月 31 日,公司固定资产具体构成情况如下:

项 目 折旧年限(年) 原值(万元) 累计折旧(万元) 净值(万元)
房屋建筑物 20 8,125.58 1,697.90 6,427.68
生产设备 10 20,144.58 7,286.32 12,858.26
电子设备 5 302.64 242.90 59.75
运输工具 5 58.94 24.86 34.08
其他 5 11.98 11.38 0.60
合 计 28,643.73 9,263.36 19,380.37


(二)无形资产情况

1、商标


发行人已取得国家工商行政管理总局商标局“ ”商标注册证,

注册证号分别为:第 7270000 号,商标注册类别第 6 类,注册有效期限为 2010
年 8 月 7 日至 2020 年 8 月 6 日;第 7269975 号,商标注册类别第 40 类,注册有
效期限为 2010 年 10 月 7 日至 2020 年 10 月 6 日。

2、专利

(1)自行开发取得的专利:

专利 专利权
专利名称 证书编号 专利号 专利申请日
类型 期限
彩色涂层钢板涂膜 实 用
第 1322547 号 ZL200820160128.4 2008.9.27 10 年
烘烤后的冷却系统 新型
彩色涂层钢板涂膜 实 用
第 1323081 号 ZL200820238374.7 2008.12.31 10 年
烘烤的冷却装置 新型


1-2-16
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要

一种抗刮耐磨彩色涂 实 用
第 1449536 号 ZL200920222268.4 2009.9.2 10 年
层钢板 新型

(2)以独占许可方式取得的专利:

专利 专利权
专利名称 证书编号 专利号 专利申请日
类型 期限
以高聚物为稳定剂的
纳米银溶液和纳米银 发明 第 287094 号 ZL200510049258.1 2005.1.27 20 年
粉体的制备方法
注:公司以独占方式拥有浙江大学研发的上述第一项专利的使用权,合同有效期为 2008
年 6 月 8 日至 2014 年 6 月 7 日。

(3)专有技术

技术名称 技术来源及认证 技术特点 技术水平及认定
不 平 度 ≤3mm ; 镰 刀 弯 ≤2% 苏州市产品质
自主开发
高洁净有机涂层板 (2000mm);耐沾污:抗污 量监督检验所
(09)WPYJ1509
染能力强;耐擦拭次数 131% 检验报告
超薄彩色涂层钢板的 自主开发 超薄(板厚≤0.30mm);清洁 苏州市科技发
清洁生产关键技术 SZX09085 生产 展计划项目
铅笔硬度 4H;
KG 系列抗刮耐磨有 自主开发 弯曲试验 0T;
企业标准
机涂层板 Q/320507YCK02-2009 漆膜磨耗量不大于 10mg,
2000 转时漆膜下钢板未露
抗静电值 106-109/sqat10v;
KD 系列抗静电有机 自主开发
国产原材料代替进口,降低 企业标准
涂层板研发 Q/320507YCK03-2009
成本
规格厚度 0.40-0.70mm ,各
PCM 家电用有机涂 自主开发
类颜色;物理性能指标 1T 不 企业标准
层板研发 Q/320507YCK06-2009
开裂,附着力 0 级
珠光系列有机涂层 1、物理性能指标 T 弯 0T,
自主开发 科技查新报告
板研发 2、高闪度、高反射、高光泽

3、土地使用权

证书编号 地址 面积(㎡) 取得时间 用途 取得方式 他项权利
相国用(2009)
黄埭镇春丰路南 37,253.00 2009.3.24 工业用地 出让地 已设定
第 00046 号
相国用(2009)
黄埭镇春丰路 88 号 72,687.30 2009.3.24 工业用地 出让地 已设定
第 00054 号
注:2010 年 4 月 29 日上述 2 块土地使用权进行了抵押登记。




1-2-17
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


六、同业竞争和关联交易

(一)同业竞争

控股股东勤硕来主要从事实业投资、投资管理等业务,未从事与公司相同或
相似的业务,与公司不存在同业竞争关系。实际控制人胡卫林控制的其他企业及
重要的参股企业,其经营范围及主营业务均与发行人完全不同,因此,发行人与
实际控制人控制的其他企业之间不存在同业竞争。

为避免未来可能发生的同业竞争,本公司实际控制人、控股股东、及持有5%
以上股份的主要股东出具了《关于避免同业竞争的承诺函》。

(二)关联交易
1、报告期内,发行人的关联交易情况

关联方 关联交易事项 对财务状况、经营成果的影响
① 原材料采购 2008年度,发行人对关联方采购,
2008年度向开元金属实际采购钢材卷板 因价格差异对当年采购金额影响
7,479.03吨,共计3,344.81万元,占当年采 数总计为136.02万元,因价格差
购总额的比例为3.54%。 异对当年销售金额影响数总计为
经 开 元
② 产品销售 -71.91万元,不考虑期末存货、期
常 金 属
2008年度,本公司向开元金属实际销售彩 间费用和营业税金及附加等因

涂 卷 21,672.28 吨 、 镀 锌 卷 及 冷 硬 卷 素,两者合计对利润总额的影响

9,232.32吨,共计19,666.81万元,占当年 为-207.93万元,约占当年3092.10

销售收入的17.66%。 万元利润总额的6.72%。

胡卫林依照与发行人签订的有关合同,按

照当地市场价格,将位于苏州高新区的一
胡 卫 由于交易金额很小,对公司的影
处房产租赁给发行人作为市区办事处使
林 响不大。
用,年租金为9.6万元,租赁期限自2009
年1月1日至2011年12月31日止。
① 2008年度,发行人委托开元物流切割 由于发生金额很小,对公司当期
565.762MT 彩 涂 卷 , 加 工 单 价 为 80 元 的收入和利润影响不大。

/MT;切割427.392MT镀锌卷,加工单价

为90元/MT。该笔交易实际发生的总金额

开 元 为8.29万元(含税价)。

物 流 ② 2010年度,发行人委托开元物流对彩

涂卷进行切割,数量为1,015.27MT,加工 由于发生金额很小,对公司当期

单价为80元/MT。该笔交易的总金额为 的收入和利润影响不大。

8.12万元(含税价)。
③ 2011年3月3日,发行人与开元物流签

1-2-18
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要

署《加工合同》,约定在2011年度公司委
托开元物流的加工单价为轧硬卷及有机
涂层板卷80元/MT、镀锌卷90元/MT。
① 正在履行的承兑担保
公司与中国银行、中国农业银行、中信银
行签署的承兑协议由胡卫林、项国英等关
联人提供合计2.28亿元最高担保金额的
关联方为公司提供担保对于缓解
担保。
发行人的资金紧张状况有一定的
② 借款担保
作用,但未对发行人的财务状况,
胡 卫 2010年1月公司发生向苏州市平江区鑫鑫
经营成果产生重大影响。
林 等 农村小额贷款有限公司借款1,000万元,
关 联 由胡卫林、项国英、许孝男提供连带责任
人 保证担保,该项借款已于2010年12月偿
还,担保已经解除。
③ 报告期内,公司对外担保情况
2007年10月,公司以部分房产与土地使用
权为开元金属在光大银行的借款2,200万 未对公司生产经营造成不利影响
元提供抵押担保,该担保合同于2008年12
月解除。
2008 年 11 月 25 日,发行人与开元金属
签订了资金合作协议(期限为 2008 年 11
月 25 日至 2009 年 6 月 30 日),开元金属
向发行人提供资金,用于发行人短期资金
周转,发行人按银行同期贷款利率向开元 开元金属向发行人提供的资金对
开元 金属支付利息。 于缓解发行人的资金紧张状况有
金属 2008年11月25日至12月31日开元金属向 一定的作用,但未对发行人的财
发行人提供资金累计发生额15,991.99万 务状况、经营成果产生重大影响。
元,应计利息13.33万元。2009年1月1日
至6月30日开元金属向发行人提供资金累
计发生额24,225.00万元,应计利息117.26
万元。该协议到期后,该款项已全部结清。

2、独立董事对关联交易的意见

2011年 1月 15 日,发行人独立董事关于报告期内公司重大关联交易的意见
为:“独立董事审查了苏州扬子江新型材料股份有限公司(以下简称公司)近三
年与关联方发生的关联交易,认为:

(1)2007 年 10 月,公司以部分房产与土地使用权为原关联方开元金属在
中国光大银行的借款 2,200 万元提供抵押担保,上述担保已经公司股东会审议通
过并于 2008 年 12 月解除,未对公司生产经营造成不利影响。
(2)为满足公司流动资金需要,公司在 2008 年 11 月至 2009 年 6 月 30 日

1-2-19
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


与原关联方开元金属之间存在短期的资金拆借行为,但双方已就资金拆借事宜签
订了书面协议,约定了合理的资金使用费,且双方的资金拆借在 2009 年 6 月 30
日结束后未再发生,未对公司造成不利影响。

除上述2项关联交易外,公司其他的关联交易均为公司一般及日常业务过程
中按正常商业条件进行的,且公司已与关联方签署正式书面协议,协议条款及定
价原则公允,符合公司及各股东的整体利益,未侵害公司及其他非关联方的利
益。”

七、董事、监事和高级管理人员
报告期内,发行人董事、监事、高级管理人员基本情况如下:
薪酬 与公司
姓 性 年 任期起 持有公司股
职务 简要经历 兼职情况 情况 其他利
名 别 龄 止日期 份数量
(万元) 益关系
勤硕来执行董事兼总
曾获江苏省优秀企业家等荣誉称号;历
经理、开元民生董事 直接和间接
胡 2011.10 任苏州三元五金电器厂厂长、扬子江有 未在
长、开元化工监事、开 持 有 公 司
卫 董事长 男 47 至 限公司董事长、总经理、勤硕来及开元 公司 无
元不锈钢公司执行董 6,451.1949
林 2014.10 民生董事长等。现任本公司法定代表人、 领薪
事、德峰矿产公司执行 万股
董事长。
董事
2011.10 曾任职于苏州市金属材料总公司、苏州
步 董事、 持 有 公 司
女 47 至 建设集团物资公司、开元集团。现任本 18 无
江 总经理 87.20 万股
2014.10 公司董事、总经理。
许 董事、 2011.10 曾任苏州市汉达工业自动化有限公司董
持 有 公 司
孝 财务总 男 47 至 事、副总经理;现任本公司董事、财务 12 无
87.20 万股
男 监 2014.10 总监。
金 董事、 2011.10
曾任职于开元集团;现任本公司董事、 持有公司 80
跃 董事会 男 40 至 12 无
董事会秘书。 万股
国 秘书 2014.10
曾任金陵科技学院财经系教研室主任、 中国会计学会理事、江
副系主任;现任东南大学经济管理学院 苏省物价学会常务理
陈 2011.10 副院长、教授、博士生导师。在任江苏 事、南京国有资产管理
独立董
良 男 48 至 琼花高科股份公司独立董事期间,2009 学会常务理事、南京担 6 无 无

华 2014.10 年 2 月曾因对该公司的违规担保行为负 保学会专家组成员、江
有次要责任受过深圳证券交易所通报批 苏雅克科技股份有限
评。本公司独立董事。 公司独立董事
曾任职于鞍钢经济研究所,国家冶金局 现代物流报专栏分析
马 2011.10
独立董 反倾销办公室和中国钢铁工业协会。现 作家、新浪网财经评
忠 男 66 至 6 无 无
事 任中华商务网副总经理、首席分析师, 论员、中国企业联合
普 2014.10
新华社特约经济分析师、新华社 08 经济 会、企业家协会客座



1-2-20
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要

网评论员。本公司独立董事。 教授
高 2011.10 未在
监事会 曾任职于苏州市大中储运公司、苏州海 苏州市天创物资贸易 持有公司
天 男 44 至 公司 无
主席 丰利贸易公司;本公司监事会主席。 有限公司董事长 720 万股
舒 2014.10 领薪
曾任职于苏州迅达电梯有限公司、苏州
朱 2011.10
万国房地产开发有限公司、苏州兴吴房
建 监事 男 44 至 7.2 无
地产开发有限公司。本公司职工代表监
明 2014.10
事。
陆 2008.10 曾任职于苏州扇厂、三元发展公司、苏 间接持有公
梅 监事 女 55 至 州运通达物资公司及本公司彩涂事业 8 司 19.9757 无
峰 2011.9 部。曾担任本公司职工代表监事。 万股
曾任职于浙江绍兴自行车总厂、浙江墙
杨 煌建材有限公司;现任本公司副总经理
副总经 持有公司 48
建 男 46 及研发部负责人。其主持开发的“彩色涂 12.13 无
理 万股
仁 层钢板清洁生产关键技术”项目作为苏
州市 2009 年度市级科技发展计划立项。
曾任马鞍山钢股份有限公司设计研究院
主任工程师。现任本公司副总经理。曾

副总经 作为主要设计人,参与设计的马鞍山钢 持有公司
昌 男 46 12.12 无
理 铁股份有限公司第一炼钢厂改造等 3 项 46.40 万股

工程设计获得安徽省、原冶金部及建设
部优秀设计一等奖。
许 彩涂事 曾于绍兴汽车油泵总厂、浙江浮法玻璃 间接持有公
曲 业部副 男 42 有限公司等担任技术员、工程师;现任 10 司 27.9936 无
锋 总经理 本公司彩涂事业部副总经理。 万股
宋 曾于南京联强不锈钢有限公司、江苏大
明 工程师 男 30 江金属材料有限公司担任技术员及工程 5.3 无
康 师。现任本公司基板事业部技术工程师。
历任苏州兰博高科技责任有限公司、苏

研发部 州新友集装箱制造有限公司、雅士利涂
林 男 42 6 无
工程师 料(苏州)有限公司的技术及生产主管,

现任研发部工程师。
注:1、2011 年 9 月陆梅峰辞去职工监事,公司职代会推选陆铮为职工监事;
2、2011 年 10 月 28 日公司召开 2011 年第二次临时股东大会,选举产生了公司第二届董事会和监事会,
董事会成员和监事会成员均未发生变化。


八、发行人控股股东及实际控制人的简要情况

本公司控股股东是上海勤硕来投资有限公司,截至本招股说明书签署之日,
其持有本公司50%的股权。该公司前身为上海勤硕来金属材料有限公司,成立于
2004年10月,注册资本及实收资本均为2,000万元,注册地址及主要经营地址为
上海市松江科技园区青云街58号A区,2010年6月更名为上海勤硕来投资有限公

1-2-21
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


司。公司主营业务为实业投资。

本公司的实际控制人胡卫林先生,中国国籍,无永久境外居留权,身份证号
码:32050219640724****,住址:苏州市工业园区东港新村。现任本公司法定代
表人、董事长。本次发行前,胡卫林先生直接持有本公司28%的股权,通过其控
股子公司勤硕来和苏州中拓间接持有本公司52.64%的股权,合计持有本公司
80.64%的股份。本次发行后,胡卫林先生合计持有公司59.73%的股份,对本公
司拥有实际控制权。


九、财务会计信息及管理层讨论与分析

(一)财务报表

1、资产负债表
单位:元
项 目 2011-06-30 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31

流动资产:

货币资金 167,590,179.01 173,356,339.46 159,458,716.51 84,316,440.32

交易性金融资产

应收票据 9,538,788.73 13,524,664.13 6,224,190.48

应收账款 32,379,968.68 12,459,350.63 4,750,644.37 1,340,454.38

预付款项 115,952,271.45 133,495,529.93 16,588,454.17 9,016,331.56

应收利息

应收股利

其他应收款 874,411.18 5,254,562.79 4,523,500.49 27,030,444.79

存货 112,198,499.86 98,507,865.11 66,630,405.01 70,586,652.24
一年内到期的非流
动资产

其他流动资产

流动资产合计 438,534,118.91 436,598,312.05 251,951,720.55 198,514,513.77

非流动资产:

可供出售金融资产



1-2-22
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


持有至到期投资

长期应收款

长期股权投资

投资性房地产

固定资产 191,162,754.67 193,803,718.81 213,066,119.29 226,577,438.72

在建工程

工程物资

固定资产清理

生产性生物资产

油气资产

无形资产 14,398,127.37 14,582,177.91 14,950,279.03 15,208,378.78

开发支出

商誉

长期待摊费用 1,511,772.17 2,790,165.77 6,995,971.02 6,059,544.61

递延所得税资产 49,060.56 26,866.54 18,599.41 76,532.64

其他非流动资产

非流动资产合计 207,121,714.77 211,202,929.03 235,030,968.75 247,921,894.75

资产总计 645,655,833.68 647,801,241.08 486,982,689.30 446,436,408.52


资产负债表(续)

项 目 2011-6-30 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31

流动负债:

短期借款

交易性金融负债

应付票据 344,000,000.00 345,800,000.00 305,100,000.00 160,000,000.00

应付账款 19,661,842.87 15,901,199.19 3,891,711.74 66,255,143.94

预收款项 37,712,626.97 73,122,202.71 21,755,368.48 15,803,195.41

应付职工薪酬

应交税费 -133,493.96 2,300,748.17 780,350.92 8,311,943.52

应付利息 1,305,951.41 133,332.53


1-2-23
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


应付股利

其他应付款 67,493.75 147,966.60 1,178,448.48 21,337,979.53
一年内到期的非流
动负债

其他流动负债

流动负债合计 401,308,469.63 437,272,116.67 334,011,831.03 271,841,594.93

非流动负债:

长期借款 59,017,700.00

应付债券

长期应付款

专项应付款

预计负债

递延所得税负债

其他非流动负债

非流动负债合计 59,017,700.00

负债合计 401,308,469.63 437,272,116.67 334,011,831.03 330,859,294.93
所有者权益(或股东权
益):

实收资本(或股本) 80,000,000.00 80,000,000.00 80,000,000.00 80,000,000.00

资本公积 35,373,730.91 35,373,730.91 35,373,730.91 35,373,730.91

减:库存股

专项储备

盈余公积 9,515,278.43 9,515,278.43 3,759,451.82 20,077.35

一般风险准备

未分配利润 119,458,354.71 85,640,115.07 33,837,675.54 183,305.33

所有者权益合计 244,347,364.05 210,529,124.41 152,970,858.27 115,577,113.59

负债和所有者权益总计 645,655,833.68 647,801,241.08 486,982,689.30 446,436,408.52


2、利润表
单位:元
项 目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度

一、营业收入 778,291,157.10 1,285,900,627.94 907,798,224.54 1,113,494,212.60


1-2-24
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


减:营业成本 697,283,725.07 1,140,769,139.80 811,251,424.56 1,040,954,091.03

营业税金及附加 973,713.30 3,297,314.78 978,750.24 2,055,798.08

销售费用 6,376,559.56 14,067,662.91 8,620,340.14 5,669,520.80

管理费用 34,134,969.95 55,021,801.23 38,689,147.68 28,335,446.25

财务费用 1,592,376.10 5,101,584.91 5,858,937.83 7,562,479.76

资产减值损失 160,832.99 55,114.19 -110,467.70 -2,049,556.28
加:公允价值变动收益
(损失以“-”号填列)
投资收益(损失以
“-”号填列)
其中:对联营企业和合
营企业的投资收益
二、营业利润(亏损以
37,768,980.13 67,588,010.12 42,510,091.79 30,966,432.966
“-”号填列)
加:营业外收入 1,550,000.00 225,606.69 1,590,000.00 88,000.00

减:营业外支出 65,210.00 101,047.38 49,494.77 133,440.00
其中:非流动资产处置
20,627.70
损失
三、利润总额(亏损总
39,253,770.13 67,712,569.43 44,050,597.02 30,920,992.96
额以“-”号填列)
减:所得税费用 5,435,530.49 10,154,303.29 6,656,852.34 8,766,840.03
四、净利润(净亏损以
33,818,239.64 57,558,266.14 37,393,744.68 22,154,152.93
“-”号填列)
五、每股收益

基本每股收益 0.42 0.72 0.47 0.28

稀释每股收益 0.42 0.72 0.47 0.28

六、其他综合收益

七、综合收益总额 33,818,239.64 57,558,266.14 37,393,744.68 22,154,152.93

3、现金流量表
单位:元
项 目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
一、经营活动产生的现
金流量:
销售商品、提供劳务收
833,840,741.63 1,439,028,633.05 1,057,963,155.75 1,295,405,068.18
到的现金


1-2-25
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


收到的税费返还 1,052,769.14 -
收到其他与经营活动
6,038,381.07 8,881,457.73 24,138,363.10 23,831,999.78
有关的现金
经营活动现金流入小计 840,931,891.84 1,447,910,090.78 1,082,101,518.85 1,319,237,067.96
购买商品、接受劳务支
788,636,583.20 1,350,739,063.10 869,750,020.16 1,191,873,035.92
付的现金
支付给职工以及为职
9,303,874.58 17,565,309.48 10,127,153.88 10,617,433.63
工支付的现金

支付的各项税费 10,255,350.37 19,754,091.19 15,747,952.96 31,719,174.96
支付其他与经营活动
11,291,792.49 40,597,413.33 50,393,876.60 51,476,108.26
有关的现金
经营活动现金流出小计 819,487,600.64 1,428,655,877.10 946,019,003.60 1,285,685,752.77
经营活动产生的现金
21,444,291.20 19,254,213.68 136,082,515.25 33,551,315.19
流量净额
二、投资活动产生的现
金流量:

收回投资收到的现金
取得投资收益收到的
现金
处置固定资产、无形资
产和其他长期资产收
回的现金净额
处置子公司及其他营
业单位收到的现金净

收到其他与投资活动
有关的现金
投资活动现金流入小计
购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支 4,337,793.73 9,711,041.41 599,401.76 17,580,841.00
付的现金

投资支付的现金
取得子公司及其他营
业单位支付的现金净

支付其他与投资活动
192.31
有关的现金

投资活动现金流出小计 4,337,793.73 9,711,233.72 599,401.76 17,580,841.00
投资活动产生的现金
-4,337,793.73 -9,711,233.72 -599,401.76 -17,580,841.00
流量净额

1-2-26
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要

三、筹资活动产生的现
金流量:

吸收投资收到的现金

取得借款收到的现金 10,000,000.00 10,000,000.00
收到其他与筹资活动
- 242,250,000.00 218,919,926.16
有关的现金
筹资活动现金流入
10,000,000.00 242,250,000.00 228,919,926.16
小计

偿还债务支付的现金 10,000,000.00 70,000,000.00
分配股利、利润或偿付
1,905,951.41 2,422,808.32 1,293,809.70
利息支付的现金
支付其他与筹资活动
- 322,467,926.16 138,702,000.00
有关的现金
筹资活动现金流出
11,905,951.41 324,890,734.48 209,995,809.70
小计
筹资活动产生的现金
-1,905,951.41 -82,640,734.48 18,924,116.46
流量净额
四、汇率变动对现金及
-372,657.92 -1,439,405.60 -102.82 -6,076.65
现金等价物的影响
五、现金及现金等价物
16,733,839.55 6,197,622.95 52,842,276.19 34,888,514.00
净增加额
加:期初现金及现金等
143,356,339.46 137,158,716.51 84,316,440.32 49,427,926.32
价物余额
六、期末现金及现金等
160,090,179.01 143,356,339.46 137,158,716.51 84,316,440.32
价物余额


(二)非经常性损益
单位:万元
非经常性损益项目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度

非流动性资产处置损益 0.42 -2.06 --

计入当期损益的政府补助
(与公司业务密切相关,按照
155.00 22.14 159.00 8.80
国家统一标准定额或定量享
受的政府补助除外)
除上述各项之外的其他营业
-6.52 -10.10 -2.89 -13.34
外收入和支出
其他符合非经营性损益定义
-406.29
的损益项目
非经常性损益合计 148.48 12.46 154.05 -410.83
减:所得税 22.27 3.34 23.11 -1.14


1-2-27
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


影响净利润 126.21 9.12 130.94 -409.70
扣除非经常性损益后归属于
3,255.62 5,746.71 3,608.43 2,625.11
普通股股东的净利润


(三)主要财务指标

财 务 指 标 2011-06-30 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
流动比率(倍) 1.09 1.00 0.75 0.73
速动比率(倍) 0.81 0.77 0.55 0.47
资产负债率(%) 62.16 67.50 68.59 74.11
无形资产(扣除土地使用权
0.03 0.05 0.09 0.07
后)占净资产的比例(%)
财 务 指 标 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
应收账款周转率(次) 68.74 38.04 295.09 104.98
存货周转率(次) 13.24 13.82 11.82 14.27
息税折旧摊销前利润(万元) 5,273.51 9,639.08 7,917.60 6,392.95
利息保障倍数(倍) 77.78 9.60 6.29
每股经营活动产生的现金流
0.27 0.24 1.70 0.42
量(元/股)
每股净现金流量(元/股) 0.21 0.08 0.66 0.44


(四)近三年净资产收益率及每股收益

1、加权平均净资产收益率

项 目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度

归属于公司普通股股东的净利润(%) 14.87 31.67 27.85 22.06
扣除非经常性损益后归属于公司普
14.31 31.62 26.87 26.14
通股股东的净利润(%)

2、每股收益
单位:元
2011年1-6月 2010年度 2009年度 2008年度
基本每 稀释每 基本每 稀释每 基本每 稀释每 基本每 稀释每
股收益 股收益 股收益 股收益 股收益 股收益 股收益 股收益
归属于公司普通股
0.42 0.42 0.72 0.72 0.47 0.47 0.28 0.28
股东的净利润
扣除非经常性损益
后归属于公司普通 0.41 0.41 0.72 0.72 0.45 0.45 0.33 0.33
股股东的净利润



1-2-28
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


(五)管理层讨论及分析

1、财务状况分析

(1)资产负债情况

报告期内公司资产总额2010年末较2009年末增长了33.02%,2009年末较2008
年末增长了9.08%,资产规模呈上升趋势。报告期内公司资产总额增长来源于公
司净利润的稳定增长和生产经营规模持续扩大,导致流动资产中的货币资金、预
付款项、存货等项目的增长。报告期内,公司的存货周转率与应收账款周转率均
保持较高水平,表明公司的资产经营效率水平较高。报告期内发行人的负债基本
由流动负债构成,应付票据构成负债的主要部分。公司高流动负债比例的负债结
构与公司高流动资产比例的资产结构相匹配。

(2)偿债能力及现金流量情况

①报告期内,反映本公司偿债能力的主要财务指标如下表所示:

财务指标 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度

资产负债率(%) 62.16 67.50 68.59 74.11

流动比率(倍) 1.09 1.00 0.75 0.73

速动比率(倍) 0.81 0.77 0.55 0.47
息税折旧摊销前利润(万元) 5,273.51 9,639.08 7,917.60 6,392.95

利息保障倍数(倍) 77.78 9.60 6.29

每股经营活动产生的净现金流量(元/股) 0.27 0.24 1.70 0.42

每股净现金流量(元/股) 0.21 0.08 0.66 0.44

报告期内,公司利润大幅增长,资产负债率逐年下降,流动比率、速动比率、
息税折旧摊销前利润及利息保障倍数等指标逐年提高,表明公司的资本结构趋于
优化,偿债能力逐步提高,也说明公司对财务杠杆的运用是与公司经营业绩的增
长相适应的。报告期内公司依靠控制其他经营性负债水平和内部积累,使资产负
债率逐年有所下降,表明公司具有较好的负债结构弹性和偿债能力。另外,报告
期内,公司的息税折旧摊销前利润、利息保障倍数均保持在较高水平,且呈现大
幅上升的趋势,表明公司盈利能力增强,偿债能力稳步提高。

②报告期内公司现金流量情况如下:
1-2-29
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要

单位:万元
项 目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度

经营活动产生的现金流量净额 2,144.43 1,925.42 13,608.25 3,355.13

投资活动产生的现金流量净额 -433.78 -971.12 -59.94 -1,758.08

筹资活动产生的现金流量净额 -- -190.60 -8,264.07 1,892.41

汇率变动对现金及现金等价物的影响 -37.27 -143.94 -0.01 -0.61

现金及现金等价物净增加额 1,673.38 619.76 5,284.23 3,488.85

净利润 3,381.82 5,755.83 3,739.37 2,215.42

公司近三年又一期,公司销售商品、提供劳务所收到的现金占营业收入的比
例分别为107.14、111.91%、116.54%和116.34%,这表明了公司主营业务产生现
金流的能力较强,盈利的质量较高。2010年度相比2009年度,经营活动产生的现
金流量净额出现较大的下降,主要原因是公司经营规模正处于在快速发展中,目
前产能利用率已达满负荷,另外公司鉴于2010年底铁矿石的涨价趋势将导致钢材
价格走势趋涨,为规避原材料价格上涨风险,提前储备原料也占用较多流动资金,
这两方面都导致应收账款、预付账款等经营性应收项目的增加金额大于应付票
据、预收款项等经营性应付项目的增长速度。

报告期内公司不存在潜在的金额较大的应收账款坏账,不存在长期滞压的存
货,也不存在潜在的固定资产和无形资产损失。综合近三年的财务状况来看,资
产整体营运效率较高,经营现金流正常,短期偿债能力在可控范围内。目前公司
负债以短期负债为主,面对良好的市场环境和发展项目,资金匮乏已成为制约公
司发展的主要障碍之一,因此,充分利用直接融资渠道是公司未来发展的必然选
择。

2、盈利能力分析

(1)营业收入分析
单位:万元
2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
项 目
金额 比例(%) 金额 比例(%) 金额 比例(%) 金额 比例(%)

主营业务收入 74,957.84 96.31 123,339.25 95.92 83,560.93 92.05 105,148.41 94.43

其他业务收入 2,871.28 3.69 5,250.81 4.08 7,218.90 7.95 6,201.01 5.57



1-2-30
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


营业收入合计 77,829.12 100.00 128,590.06 100 90,779.82 100 111,349.42 100


报告期内,公司一直致力于做大做强有机涂层板主业,主营业务收入占营业
收入的比重一直保持在90%以上的较高水平。其他业务收入主要为原材料销售和
废料销售收入,在营业收入中占比较小。

公司2009年度主营业务收入较2008年度减少20.53%,主要原因是受金融危机
影响,有机涂层板及基板产品价格下降。2009年有机涂层板销量虽比2008年增长
17.15%,但售价却下降22.82%。2009年基板销量比2008年只是略有下降,但售
价降幅达26.18%。

2010年度公司主营业务收入比2009年度增长47.60%,主要原因是:(1)公
司加大市场前景好且附加值较高的功能型有机涂层板的生产和销售,2010年度公
司功能型有机涂层板销量比2009年增长12.02%,售价增长13.63%,销售收入同
比增长了64.23%。(2)2010年基板销量比2009年增长41.26%,售价增长16.79%,
销售收入同比增长65%。

从产品结构来看,报告期内,公司实现了功能型有机涂层板产品品种的系列
化。2008-2010年度,公司功能型有机涂层板销售收入占主营业务收入的比例分
别为8.29%、30.73%、34.19%和32.65%,占有机涂层板销售收入的比例分别为
20.43%、66.61%、85.95%、86.77%,呈快速上升趋势。公司先进的生产技术提
高了产品品质,使公司产品具有较好的性价比及良好的市场声誉。

(2)营业成本分析
单位:万元
2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度
项目
金额 比例(%) 金额 比例(%) 金额 比例(%) 金额 比例(%)

主营业务成本 66,886.26 95.92 108,915.60 95.48 74,209.47 91.48 98,038.50 94.17

其他业务成本 2,842.11 4.08 5,161.31 4.52 6,915.67 8.52 6,056.91 5.83

营业成本合计 69,728.37 100.00 114,076.91 100.00 81,125.14 100.00 104,095.41 100.00


报告期内公司营业成本中最主要组成部分为直接材料,2009 年,由于主要
原材料钢卷的价格下跌幅度较大,直接材料在营业成本中所占比例有所下降;
2010 年以后,由于原材料价格普遍上涨,营业成本中直接材料所占比例有所上

1-2-31
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


升。

报告期内,本公司营业成本与营业收入存在紧密的配比关系。2010 年度较
2009 年度营业成本增长率为 40.62%,2009 年度较 2008 年度营业成本增长率为
-22.07%;同期营业收入增长率分别为 41.65%、-18.47%,二者基本保持同步变
化。

(3)毛利率分析

报告期公司各产品毛利率情况如下表:

项目 2011 年 1-6 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度

主营业务毛利率(%) 10.77 11.69 11.19 6.76

一、有机涂层板(%) 16.87 18.06 15.06 10.69

1、功能型有机涂层板(%) 17.25 19.14 16.63 13.25

高洁净板(%) 15.85 18.46 16.31 13.25

高韧耐污板(%) 19.17 20.24 18.08 --

抗静电板(%) 33.37 34.84 20.06 --

2、普通型有机涂层板(%) 14.35 11.45 11.91 10.03

二、基板(%) 7.09 7.49 7.88 4.08

报告期内,本公司主营业务毛利率基本呈现稳中有升的趋势,主要原因有三
点:第一,公司主要原材料的价格与钢材的价格变化密切相关,作为具有基板加
工工序的专业有机涂层板生产企业,公司有自供基板的能力,在经营中通过对行
情的准确判断,适时低价批量购买钢材卷板,有效控制了原材料成本,保证了公
司毛利率的提升;第二,公司通过新产品开发、增加了高附加值产品的生产和销
售,逐步实现了产品功能化、高档化、多样化的战略目标;第三,公司还充分利
用自身的行业地位以及与上游原材料供应商的长期合作关系来获得更优惠的采
购价格和条件,一定程度上增强了公司的成本优势。

由于原材料成本占主营业务成本80%以上,原材料价格变动直接影响公司的
主营业务成本。报告期内,在原材料价格上涨过程中,公司有机涂层板产品的单
位销售价格的涨幅高于单位销售成本的涨幅,在原材料下跌过程中,公司有机涂
层板产品的单位销售价格的跌幅低于单位销售成本的跌幅,导致公司有机涂层板


1-2-32
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


产品的毛利率稳步增长。

2009年,公司基板销售价格的降幅小于单位销售成本的降幅,2010年基板销
售价格与销售成本的变动幅度基本保持一致。

2008-2010年度,公司有机涂层板的毛利额占公司毛利总额的比重分别为
64.82%、63.26%和61.69%,是公司利润的主要来源。公司的基板作为生产有机
涂层板的重要基础材料,除保证公司的功能型有机涂层板生产所需之外,也为公
司贡献了一定的利润。随着本次募集资金到位、募投项目的完成并逐步达产,目
前因公司有机涂层板产能不足而外销的基板将逐渐由技术含量和附加值更高的
功能型有机涂层板产品消化,公司未来一定时期内产品整体毛利率将有所提高。

3、公司未来分红回报规划

公司着眼于长远发展及可持续发展,并在充分考虑全体股东的长远利益与现
实利益的基础上,根据当前的经营业绩、未来盈利规模、现金流量、财务状况、
业务发展所处阶段、项目投资的资金需求、本次发行融资额、银行信贷、债权融
资环境及其他相关重要因素,对本次发行完成后的股利分配政策进行了积极、稳
妥的规划,并经公司第一届董事会第九次会议和公司2011年第二次临时股东大会
对《公司章程(草案)》中有关股利分配的政策进行了修订和审批。

由于募集资金是按使用计划实行专款专用的封闭式管理,所以不影响公司
日常的现金支付能力。公司每年现金分红的能力主要由当年净现金流量决定
的,根据测算,公司每年以不少于当年实现的可供分配利润的百分之十进行现
金分配的数额占当年经营性净现金流量和净现金流量比率的比率都在可以承受
的范围内,既充分考虑了股东的现金分红要求和意愿又不会影响到公司正常的
生产经营活动,而且随着盈利能力的增强,公司支付现金分红的能力将越来越
强。因此,在综合考虑了各方面的因素后,公司确定每年以现金形式分配的利
润不少于当年实现的可供分配利润的百分之十的现金分红比例是兼顾了股东的
当前现金回报和股东、公司长远利益后的较佳选择。通过制定细化的分红回报规
划,公司建立了对投资者持续、稳定、科学的回报机制,兼顾了公司的长远和
可持续发展需要,将保持股利分配政策的连续性和稳定性,从而实际股东权益
的最大化。


1-2-33
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


(六)股利分配相关情况

1、股利分配一般政策

本公司在股利分配方面实行同股同权,同股同利的原则。公司按股东持股数
分配股利,股利分配采取现金股利、股票股利或上述两者结合的方式。

(1)利润分配原则:实行持续稳定的利润分配政策,公司利润分配应重视
对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。

(2)利润分配形式:采取积极的现金或者股票股利分配政策。

(3)现金分红比例:公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可
供分配利润的百分之十。

(4)公司董事会未做出现金利润分配预案的,应在定期报告中披露原因,
独立董事应当对此发表独立意见。

(5)公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要,确需调整利润
分配政策的,调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证劵交易所的有关规
定;有关调整利润分配政策的议案,须经董事会审议后提交股东大会批准。

公司法定公积金累计额达到公司注册资本的百分之五十以上时,可以不再提
取。提取法定公积金后,是否提取任意公积金由股东大会决议。公司不在弥补公
司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。公司股东大会对利润分配方案做
出决议后,股东大会批准的分配现金股利于批准的当期确认为负债。公司董事会
须在股东大会召开后两个月内完成股利(或股份)的派发事项。

2、报告期内的股利分配情况

发行人在报告期内没有进行股利分配。

3、发行前滚存利润共享安排

经 2011 年 1 月 30 日第一次临时股东大会决议,若首次公开发行股票并上市
工作在 2011 年完成,则公司截至 2010 年 12 月 31 日未分配利润 85,640,115.07
元与发行当年的未分配利润归本次公开发行后的新老股东共同享有。


1-2-34
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


第五节 募集资金运用

一、募集资金投资项目的基本情况

经本公司 2010 年第一次临时股东大会及 2010 年度股东大会审议通过,本次
募集资金将投资于以下项目:

投资总额 运用募集资 项目建设
序号 项目名称 备案文号 备案部门
(万元) 金投资(万元) 期(年)
苏发改中心
功能型有机涂层 苏州市发
[2010]27 号、
1 板自动化生产线 28,182.20 25,032.90 1.5 展和改革
苏发改中心
项目 委员会
[2011]260 号
苏州市发
工程研发中心扩 苏发改中心
2 3,418.80 3,418.80 1 展和改革
建升级 [2010]28 号
委员会
合 计 31,601.00 28,451.70


二、项目投资总额和募集资金投入的时间进度

按照公司发展战略,结合产品发展规划及市场需求预测,公司对项目进行了
系统的分析和论证,并委托苏州中咨工程咨询有限公司对本次募集资金投资项目
分别编写了项目可行性研究报告。

根据投资项目的轻重缓急和募集资金投资项目的投资总额,各项目募集资金
投入的时间进度如下:
单位:万元
序 募集资金到位后
投资项目 项目投资额
号 第1年 第2年 第3年 第4年
功能型有机涂层板自动化生
1 28,182.20 10,490.90 7,196.20 7,885.30 2,609.80
产线项目
2 工程研发中心扩建升级项目 3,418.80 3,418.80 -- -- --
合 计 31,601.00 13,909.70 7,196.20 7,885.30 2,609.80


三、对项目发展前景的分析

本次募集资金投资项目全部围绕发行人主营业务及研发展开,有助于发行人

1-2-35
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


现有产品结构的进一步优化和自主创新能力的提升,将进一步完善公司已初步形
成的基板-有机涂层板生产链。其中,功能型有机涂层板自动化生产线项目是为
食品、化妆品、医药、医疗、IT、电子、光伏制造等行业的高洁净厂房以及家电
制造业提供高品质的有机涂层板产品。工程研发中心扩建升级项目将通过完善公
司产品与技术研发设施及手段,提高产品与技术开发能力,为公司未来可持续发
展提供技术保障。募集资金投资项目达产后,公司的基板产能将被完全消化,高
附加值的功能型有机涂层板产品的生产和销售比例将进一步增加。

通过以上两个项目的实施,公司将进一步提高市场响应速度和个性化服务能
力,巩固和保持技术领先优势、提高生产能力和服务水平、增强公司核心竞争力
和盈利能力。


第六节 风险因素及其他重要事项

一、风险因素

1、主要原材料供应商集中的风险

公司的主要原材料包括钢材卷板与涂料,公司主要通过与重要供应商签订长
期订货合同来保证原材料的供应,主要供应商相对集中。近几年来,公司主要向
内蒙古包钢钢联股份有限公司和苏州汇丰圆物资贸易有限公司等采购钢材卷板,
向宁波正良涂料实业有限公司采购涂料。

报告期内,向主要供应商采购金额及所占比例如下:

供应商 原材料类型 总金额 2010 年度 2009 年度 2008 年度
内蒙古包钢 采购金额(万元) 14,817.44 12,608.38 25,411.19
钢联股份有
钢材卷板 占当年采购总金额
限公司华东 14.31 16.80 26.91
销售分公司 的比例(%)

苏州汇丰圆 采购金额(万元) 30,485.05 14,662.30 21,086.28
物资贸易有 钢材卷板 占当年采购总金额
29.45 19.53 22.33
限公司 的比例(%)
北京鹏达瑞 采购金额(万元) 10,472.00 8,559.98 8,698.95
商贸有限公 钢材卷板 占当年采购总金额
司 10.12 11.40 9.21
的比例(%)

1-2-36
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


宁波正良涂 采购金额 3,238.64 2,785.44 2,665.08
料实业有限 涂料 占当年采购总金额
3.13 3.71 2.82
公司 的比例(%)

尽管公司与各主要供应商具有长期的业务合作关系,但由于公司的原材料供
应商比较集中,如果公司与主要供应商的合作关系发生不利变化,或者公司主要
供应商的经营或财务状况出现不利变化,有可能导致其不能足量、及时供货;在
此情况下,若公司寻找新的供应商,又可能增加与新供应商的磨合成本,进而影
响公司的正常经营和盈利能力。

2、行业周期性风险

有机涂层板行业受外部经济周期等多方面因素的影响而具有一定的周期性
特征。近几年公司在基板-有机涂层板一体化生产的基础上,大力发展市场前景
较好、附加值较高的功能型有机涂层板产品,从而抓住了行业调整的时机,实现
了较快成长,增强了企业核心竞争力。在2008年的经济危机中,公司表现出了较
强的竞争力和抗风险能力,2009年以来盈利能力得到较快提升。如果今后出现市
场需求和行业景气度下降的情况,公司应对失策,可能对公司生产经营及经营业
绩造成不利影响。

3、市场需求变动风险

本公司有机涂层板产品主要用于新型墙体材料的生产,虽然建筑及建筑装饰
行业是本公司直接的下游行业,但本公司产品的消费终端更贴近食品、化妆品、
医药、医疗、IT、电子、光伏制造等对生产设施和厂房具有特殊功能要求的行业,
因此,本公司的经营成果与这些行业的发展状况及景气程度具有更高的关联性。
随着上述行业产业升级逐渐加快,在产业梯度转移的总趋势下,下游行业对有机
涂层板需求的多样化将对业内企业把握市场需求的能力提出新的挑战。如果公司
未来不能把握产品需求的变化趋势,将可能丧失市场机遇,不能分享下游行业的
产业升级带来的持续增长。

4、流动性风险

公司目前正处于成长期,且本行业的特点是需要进行充足的原材料备货,以
保证生产和销售计划不受影响,同时本公司融资渠道较为单一,受上述因素影响,

1-2-37
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


本公司目前面临一定的资金压力,负债水平较高。2010 年末、2009 年末、2008
年末,公司的资产负债率分别为 67.50%、68.59%、74.11%,相对偏高。流动比
率和速动比率虽处于改善中,但仍相对较低,存在一定的资产流动性风险。

5、发行后净资产收益率降低的风险

2008-2010 年度,公司加权平均净资产收益率(以扣除非经常性损益后归属
于公司普通股股东的净利润计算)分别为 26.14%、26.87%、31.62%。本次发行
后,公司的净资产将会大幅增长,但由于募集资金投资项目建设完成并达产需要
一定时间,利润短期内较难随投资规模同步大幅增长,存在因净资产增长较快而
引发净资产收益率下降的风险。

6、汇率变化的风险

2005 年 7 月,我国开始实施人民币汇率制度改革,人民币汇率(主要表现
为人民币对美元的汇率)开始步入升值轨道。人民币持续升值,对公司的经营业
绩造成一定程度的影响。报告期内,公司产品外销收入及汇兑净损失对当期主营
业务收入及利润的影响情况如下表:

项目 2010 年度 2009 年度 2008 年度

外销收入(万元) 21,232.24 8,738.31 6,299.21

占当期主营业务收入比例(%) 17.21 10.46 5.99

汇兑损失(万元) 172.61 19.29 35.65

占同期净利润比例(%) 3.00 0.52 1.61


随着公司出口规模的扩大,汇率的变化可能对公司的盈利水平带来一定影
响。

7、所得税税率风险

2009 年,根据《高新技术企业认定管理办法》(国科发火【2008】172 号)
本公司被认定为国家高新技术企业。高新技术企业资格自颁发证书之日起有效期
为 3 年,自认定当年起(即 2009 年度起)依照《企业所得税法》及《中华人民
共和国企业所得税法实施条例》和《高新技术企业认定管理办法》等有关规定,
本公司 3 年内按 15%的税率交纳所得税,届满后重新认定。因此不能保证本公司

1-2-38
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


持续享受该等税收优惠政策。如果本公司失去高新技术企业资格,或者相关优惠
政策发生变动,均可能增加本公司的纳税责任,从而给本公司未来的盈利水平带
来一定影响。

8、实际控制人引起的控制风险

本次公开发行前,公司总股本为8,000万股。公司董事长胡卫林直接持有公
司2,240万股的股份,通过勤硕来和苏州中拓间接持有公司4,211.1949万股股份,
共计持有公司80.64%的股权,胡卫林为公司实际控制人。

虽然公司制订了关联交易回避表决制度、独立董事制度等相关制度,实际控
制人也出具了《减少和规范关联交易的承诺函》,从制度安排上避免了实际控制
人侵占公司利益的情形发生,但如果胡卫林利用其实际控制人地位,通过行使表
决权、管理权等方式影响本公司的生产经营和重大决策,从而可能影响公司及公
司其他股东的利益,因而公司面临实际控制人控制的风险。

9、规模快速扩张引致的管理风险

自 2007年以来,公司经营规模、技术水平和生产能力等得到大幅提升,成
为华东地区有影响力的有机涂层板生产企业;公司在不断加大对具有不同特定功
能的有机涂层板研发、生产的基础上,通过20万吨基板生产线的建设,初步完成
基板-有机涂层板生产链的布局与扩张。目前,公司生产规模与行业内大型企业
相比仍然偏小。随着本次发行募集资金的到位和投资项目的实施,公司经营规模
将进一步扩大,有助于巩固在功能型有机涂层板研发、生产领域的领先地位。规
模的扩大需要公司不断完善现代企业管理制度,加大人才引进的力度,完善激励
机制。由此,公司在战略规划、制度建设、组织设置、运营管理、资金管理和内
部控制等方面将面临更大的挑战,如果公司不能根据变化进一步健全、完善管理
制度,不能有效管理和控制公司的业务和资产,将给公司的持续发展带来风险。

10、人力资源风险

人才是公司生存和发展的根本,是公司的核心竞争力之所在,公司的高洁净、
抗静电有机涂层板之所以具有较强的竞争优势,从根本上讲是公司在技术和产品
研发、生产、营销、管理等领域拥有一批较高素质的专业人才。经过多年发展,


1-2-39
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


公司已形成一支稳定、高效的员工队伍,积累了较为丰富的制造、销售、研发和
经营管理经验,为公司稳定生产、规范运作、技术研发奠定了较为可靠的人力资
源基础。但公司快速发展需要更多高级人才,特别是公司上市后,对高层次管理
人才、技术人才的需求将大量增加,并将成为公司可持续发展的关键因素。 此
外,公司也面临市场竞争加剧引致的人力资源成本上升的问题。尽管公司已加大
对紧缺人才的引进力度,加强现有人员在技术、管理等方面的培训,同时立足企
业文化建设,增强企业凝聚力,但如果公司不能按照实际需要落实人才引进和培
养,建立和完善人才激励机制,公司的生产经营和战略目标的实现可能会受到人
力资源的制约。

11、组织实施风险

本次发行募集资金投资项目是与公司发展战略相匹配的,有助于进一步完善
公司基板-有机涂层板生产链,增强核心竞争力。虽然项目已经进行了充分的可
行性论证,但在管理和组织实施过程中,仍存在工程进度、工程质量、设备价格、
投资成本等因意外事件或不可抗力而发生变化的风险,同时项目生产能力与技术
工艺水平是否达到设计要求等,都会对项目预期效益的实现产生影响。

12、项目投资回报风险

本次发行募集资金投资项目合计投资总额为31,601.00万元。项目建成投产
后,将对公司经营规模的扩大和经营业绩的提高产生重大影响。虽然公司对工程
项目在施工建设方案、工艺技术方案等各个方面都进行了缜密的论证,但除存在
项目组织实施风险外,产品价格波动、市场需求变化、政策环境变动等因素都会
对项目的投资回报产生影响。此外,项目建成后,将使公司新增较多的折旧费用,
虽然项目预期收益良好,预期营业收入的增长足以抵消折旧的增加,但如果项目
达产后无法按预期实现销售,则存在项目无法达到预期收益的风险。

13、技术失密风险

公司的核心技术主要体现在有机涂层板生产技术及工艺流程等方面。这些核
心技术是公司通过吸收国外相关技术,并经过长期不间断的技术改造和生产研发
经验积累的成果。虽然公司目前不存在核心技术依赖部分人员的情况,但目前行


1-2-40
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


业内对技术人才的争夺较为激烈,如果掌握核心技术的部分员工不稳定,有可能
导致公司核心技术失密。

14、技术开发风险

随着下游相关行业的产业结构升级不断加快,有机涂层板的市场需求越来越
呈现多样化的特点,相应地有机涂层板行业产品结构调整加速,产品更新速度加
快,因此,公司的技术和产品开发存在能否与未来市场需求变化趋势相吻合的风
险。同时,功能型有机涂层板新产品和新技术开发投入较大,工艺过程复杂,如
果技术开发失败将使公司的技术投入没有经济上的产出,从而影响公司的经营成
果及未来发展战略的顺利实施。

15、股市风险

本次发行后,公司社会公众股将尽快在深圳证券交易所上市交易。

我国股票市场具有新兴市场不完善、不成熟、股价波动剧烈等典型特征。因
此,公司股价不仅取决于公司经营业绩和发展前景,而且受世界经济环境、国内
政治形势、宏观经济政策、国民经济运行状况、证券市场供求、投资者心理预期
等系统性风险因素的影响。公司特别提醒投资者,必须正视股价波动及股市风险。

二、其他重要事项

截至本招股说明书签署之日,发行人不存在其他对外担保的情况,不存在对
财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或
仲裁事项;发行人控股股东、实际控制人、发行人控股子公司、发行人董事、监
事、高级管理人员和核心技术人员,没有作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。
发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员均未涉及刑事诉讼事项。




1-2-41
扬子新材首次公开发行股票并上市 招股意向书摘要


第七节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人

名 称 住 所 联系电话 传 真 经办人或联系人
发行人:苏州扬子江新 苏州市相城区潘阳
0512-68327201 0512-68073999 金跃国
型材料股份有限公司 工业园春丰路 88 号
保荐人(主承销商): 湖南省长沙市黄兴
湘财证券有限责任公 中路 63 号中山国际 010-66290487 010-66290470 胡文晟、王建雄
司 大厦 12 楼
北京朝阳区东三环
律师事务所:中银律师
北路 38 号北京国际 010-85879988 010-85879966 李志强
事务所
中心 3 号楼 16 层
北京朝阳区八里庄
会计师事务所 西 里 100 号 住 邦 010-85866876 010-85866877 李岩、任仲群
2000 一号
股票登记机构:中国证
深圳市深南路 1093
券登记结算有限责任 0755-25938000 0755-25988122
号中信大厦 18 楼
公司深圳分公司
保荐人(主承销商)收
款银行:中国建设银行
长沙市芙蓉支行
申请上市证券交易所: 深圳市深南东路
0755-82083333 0755-82083164
深圳证券交易所 5045 号


二、本次发行时间安排
询价推介时间 2012 年 1 月 4 日—2012 年 1 月 6 日
定价公告刊登日期 2012 年 1 月 10 日
申购日期和缴款日期 2012 年 1 月 11 日
预计股票上市日期 本次发行结束后将尽快在深圳证券交易所挂牌交易


第八节 备查文件
投资者可在以下时间和地点查阅招股说明书全文和备查文件:
一、查阅地点:发行人及保荐人(主承销商)的法定住所;
二、查阅时间:工作日上午 9:30-11:30,下午 1:30-4:30;
三、招股说明书全文及审计报告可通过深圳证券交易所指定网站
(http://www.szse.cn)查阅。




1-2-42

返回页顶