安徽神剑新材料股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
住所：芜湖经济技术开发区桥北工业园
保荐人（主承销商）
住所：广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场 8层
声明
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不完全包括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于深圳证券交易所网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
中国证监会、其他政府机关对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对本发行人股票的价值或投资者收益的实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
1-2-1第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
第一节重大事项提示
1、本次发行前公司总股本 6,000万股，本次拟公开发行不超过 2,000万股，
发行后公司总股本为 8,000万股。其中，控股股东刘志坚（持有 2,820万股）承诺：自发行人股票上市交易之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。本次发行前其他股东均承诺自本公司股票上市交易之日起一年内自愿接受锁定，不进行转让；另外，刘志坚等8名持股董事、监事、高级管理人员还分别承诺：在其任职期间每年转让的股份不超过其所持公司股份总数的 25%；离职后半年内，不转让其所持有的公司股份。
2、截止 2009 年 12 月 31 日，发行人滚存未分配利润为 6,895.39 万元。根
据公司 2007年度股东大会及 2009年第一次临时股东大会决议，若本次股票发行成功，发行人滚存利润由股票发行后的新老股东共享。
3、发行人本次募集资金投资建设 50,000吨节能环保型粉末涂料专用聚酯树
脂项目，虽然项目产品是公司原有产品产能的扩张，可以充分利用现有经营平台，在技术、生产组织、市场营销、人员管理方面可以资源共享，发行人也已经针对项目产品的销售从销售网络、客户储备、机制保障方面进行了充分准备，但项目投产后短期内市场开拓能否顺利进行，存在不确定性。为此，发行人存在市场开拓风险。
4、发行人提醒投资者仔细阅读“风险因素”章节全文，并特别关注如下风
险因素：
（1）近年来国内粉末涂料专用聚酯树脂需求量保持了较快增长，但受金融
危机的影响，自 2007 年以来行业增长速度有所下降。虽然近期从信贷、消费、发电量等指标分析，国内经济发展情况正在好转，但金融危机对我国经济影响的广度和深度目前尚不明确，我国宏观经济增速也还存在下降的风险，这将影响粉末涂料市场需求，从而导致国内聚酯树脂的市场需求增速可能达不到期望的增长速度。
（2）本次发行预计可募集资金约 1.5 亿元，而募集资金投资项目在建设期
内无法产生效益。因此，本次发行结束后，公司净资产收益率将出现较大幅度的下降，公司面临净资产收益率下降引致的相关风险。
1-2-2第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
（3）本公司生产经营中，原材料精对苯二甲酸（PTA）、新戊二醇(NPG)
的成本占产品成本的 65%左右，主要原材料价格的宽幅波动，将对本公司的生产经营产生一定影响。尤其是在出现持续上涨的情况下，原材料采购将占用更多的资金，会增大公司的资金流转压力。另外，原材料价格上涨还会增大产品销售收入基数，从而引致公司毛利率指标下降。
（4）本次发行前控股股东、实际控制人刘志坚持有本公司 47%的股份，发
行完成后仍将持有本公司 35.25%的股份。刘志坚可凭借其控股地位，影响本公
司人事、生产和经营管理决策，给本公司生产经营带来影响。
1-2-3第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
第二节本次发行基本情况
股票种类：人民币普通股（A 股）
每股面值： 1.00 元人民币
发行股数：不超过 2,000 万股，不超过发行后总股本的 25%
发行价格：**元
市盈率：**倍（按扣除非经常性损益前后净利润的孰低额和发行后总股本全面摊薄计算）
发行前每股净资产： 2.55 元（根据 2009 年 12 月 31 日经审计的股东权益扣除
应付现金股利后的数据计算）
发行后每股净资产：**元
市净率：**倍
发行方式：采用网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式
发行对象：符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人等投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)
承销方式：余额包销
预计募集资金总额：**万元
预计募集资金净额：**万元
发行费用概算：承销费用：按募集资金总额的**%计算
保荐费用：**万元
审计费用：**万元
律师费用：**万元
1-2-4第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
第三节发行人基本情况
一、发行人基本资料
注册中、英文名称安徽神剑新材料股份有限公司
Anhui Shenjian New Materials Co.,LTD.
法定代表人刘志坚
成立日期 2002年 4月 18日
住所及其邮政编码芜湖经济技术开发区桥北工业园 241008
电话、传真号码 0553-5316355，0553-5316577
互联网网址 http://www.shen-jian.com.cn
电子信箱 wang@shen-jian.com.cn
本公司在化工新材料领域专业从事粉末涂料专用聚酯树脂系列产品的生产销售，现有年产各类聚酯树脂 35,000 吨的生产能力。根据中国化工学会涂料涂装专业委员会的统计，2007 年发行人的粉末涂料专用聚酯树脂销售量居国内行业第二位，2008 年发行人产品销售量居行业第一位。发行人生产的聚酯树脂系列产品长期为全球前两大粉末涂料供应商阿克苏?诺贝尔、杜邦，以及海尔、格力、三星、LG等高端客户提供配套服务，是国内领先的粉末涂料原材料专业供应商。
作为高分子新材料，聚酯树脂具有节能、环保、经济、高效的特点，是粉末涂料的重要原材料，其品质、价格直接关系到粉末涂料的发展和涂料行业的结构调整，是建设资源节约型、环境友好型社会的基础原材料。近年来，随着节能、环保要求的提高，聚酯树脂的发展日益受到重视，行业快速增长，公司亦随之持续快速发展。公司的发展获得了广泛认可：2009 年 8 月，公司研发机构被安徽省科技厅认定为安徽省粉末聚酯工程技术研究中心；2009 年 2 月，公司被认定为安徽省创新型试点企业；2008年 12月，公司被安徽省科学技术厅等四部门认定为国家高新技术企业；2007年 11月，公司被安徽省经济委员会评定为安徽省重点发展的 100户“专、精、特、新”企业之一；2007 年 9 月，公司被科技部火炬高技术产业开发中心认定为“国家重点高新技术企业”；2007 年 8 月，被
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安徽省工商局等授予全省民营企业百强排名“五十强企业”；2007 年 1 月，被安徽省银行业协会授予“银行诚信客户”；2005 年 9 月，公司被安徽省科技厅认定为省级高新技术企业；2005年 3月，被芜湖市安全生产监督管理局授予“安全生产管理十佳单位”；2004年 11月，公司通过了 ISO9001：2000质量体系认证；2003年 11月，公司技术中心被安徽省科技厅等认定为省级企业技术中心。
公司的项目和产品分别获得了国家级火炬计划项目、安徽省科技进步奖、省级科技研究成果、安徽省名牌产品、安徽省高新技术产品等，公司商标被认定为安徽省著名商标。
公司在多年的发展中形成了如下竞争优势：
?国内行业销售量第一的规模优势
??以直接销售为主，长期为全球前两大粉末涂料供应商阿克苏诺贝尔、杜邦，以及海尔、格力等高端客户配套服务的市场和客户优势
?以自主创新、持续开发为特征的技术优势，拥有独具特色的环保节能型粉末涂料聚酯树脂配方及工艺技术、自动化控制双釜半连续流程技术、在线负压真空取样分析技术等
?以 20多年专业生产经验、军人优良传统铸就的品牌优势
?品种多、规格全、质量优，能满足特性需求的产品优势
?以有效激励、执行到位为特征的管理优势
二、发行人历史沿革及改制重组情况
发行人系经芜湖市工商行政管理局核准，由安徽神剑新材料有限公司（以下简称“神剑新材”）以 2007年 10月 31日经安徽华普会计师事务所审计的账面净资产 76,218,857.95 元，按每股 1.27 元折合股本 6,000 万股，整体变更设立的
股份有限公司。
2002 年 4 月 18 日，神剑新材由刘志坚等 21 位自然人共同投资发起设立，成立时注册资本 150万元。2003年 1月，神剑新材注册资本变更为 1,000万元。
2007年 9月，神剑新材注册资本变更为 4,450万元。2007年 12月，神剑新材变更设立股份公司，注册资本 6,000万元。股份公司设立时，安徽华普会计事务所对公司注册资本到位情况进行了验证，并出具了华普验字【2007】第 0894号《验资报告》。2007 年 12 月 28 日，公司在芜湖市工商行政管理局完成工商变更登
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记手续，并领取了注册号为 3402080909的企业法人营业执照，注册资本为6,000万元。
三、有关股本的情况
1、总股本、本次发行的股份、股份流通限制和锁定安排
本公司现有股本为 6,000万股，本次拟公开发行不超过 2,000 万股，不超过发行后总股本的 25%。
控股股东刘志坚（持有 2,820万股）承诺：自发行人股票上市交易之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。本次发行前其他股东均承诺自本公司股票上市交易之日起一年内自愿接受锁定，不进行转让。另外，刘志坚等 8名持股董事、监事、高级管理人员还分别承诺：在其任职期间每年转让的股份不超过其所持公司股份总数的 25%；离职后半年内，不转让其所持有的公司股份。
2、主要股东的持股情况
序号股东名称持股数量（股）持股比例（%）
1 刘志坚 28,200,000.00 47.0
2 王学良 3,600,000.00 6.0
3 李保才 3,600,000.00 6.0
4 刘绍宏 3,600,000.00 6.0
5 王敏雪 3,600,000.00 6.0
6 贾土岗 3,600,000.00 6.0
7 王振明 1,000,000.00 1.67
8 张延勇 1,000,000.00 1.67
9 陈海东 1,000,000.00 1.67
10 马乐勋 1,000,000.00 1.67
11 谭允水 1,000,000.00 1.67
12 王华伟 1,000,000.00 1.67
13 张汉文 1,000,000.00 1.67
14 陈金广 1,000,000.00 1.67
15 吴德清 1,000,000.00 1.67
发行人股东之间不存在关联关系。
四、发行人业务情况
1、发行人主营业务和主要产品
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发行人在化工新材料领域专业从事聚酯树脂系列产品的生产销售。发行人生产的聚酯树脂系列产品长期为全球前两大粉末涂料供应商阿克苏·诺贝尔、杜邦，以及海尔、格力、LG、三星等高端客户提供配套服务，是国内领先的粉末涂料原材料专业供应商。
聚酯树脂系列产品是粉末涂料的重要原材料，其品种、质量、价格、性能等直接关系到粉末涂料的发展和涂料行业的结构调整，而粉末涂料行业的发展也直接影响到公司的生产经营。在工业涂料中，粉末涂料凭借其高性能、低公害、少污染、省能源的优势，已经成为取代传统溶剂型涂料的主要产品之一，代表着涂料工业的发展方向。在国家高度重视科学发展，强调建设节约型社会和环境友好型社会的背景下，本公司的生产经营受到国家产业政策的积极支持，有利于公司利用现有市场、管理、技术和品牌方面的优势，快速发展壮大。
发行人成立以来，专注于聚酯树脂系列产品的生产销售，主营业务未发生变更。报告期内，公司主营业务随着粉末涂料市场需求的发展而壮大。2007、2008
年和 2009年，发行人聚酯树脂的销量分别为 2.32万吨、2.72万吨和 3.66万吨。
2007 年 6 月，发行人聚酯树脂二期项目达产，有效促进了发行人的市场拓展。
2007年发行人聚酯树脂产品销量较 2006年增长 51.73%，2008年较 2007年增长
17.10%，2009 年较 2008 年增长 34.74%，均高于行业平均增长水平。根据中国
化工学会涂料涂装专业委员会的统计资料分析，2007 年发行人的销量居国内行业第二位，2008 年上升为行业第一位。
2、主要原材料及采购模式
本公司的主要原材料为石化产品 PTA、NPG 等。公司根据订单及生产经营计划，采取持续分批量的形式向原料供应商进行采购。公司已建立稳定的原料供应渠道，主要原材料来源于国内、国际大型化工原料生产企业，如：中石化、巴斯夫新戊二醇有限公司、日本领先化学有限公司、韩国 LG化学有限公司等，并与几家主要供应商建立了长年稳定的合作关系。
3、产品销售方式和渠道
随着公司品牌影响、市场份额的提高，公司确立了以直销为主的销售方式。
直接销售特别是对大型终端用户以直销方式进行销售，有利于建立长期、稳定的客户渠道，能有效提高产品销售价格，实现效益最大化，并能保护和巩固公司总
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体销售业绩，降低经营风险。公司营销系统以市场部为主体，并在国内主要聚酯树脂消费区域设立了 7个办事处，分别是沈阳办、青岛办、廊坊办、厦门办、佛山办、西安办、成都办，并在公司本部设立了大客户一办、二办、三办，专门从事大客户维护工作。公司通过这些办事处与客户开展业务，公司总部对办事处实施指导和监控。公司的主要销售市场集中在长三角、珠三角及北方的京津冀地域。
另外，公司拥有自营进出口权，设有外贸科，直接开展产品的出口业务。目前，公司产品的主要出口市场在中东各国，并以此为基础，不断拓展全球销售市场。
4、行业竞争情况及发行人在行业中的竞争地位
目前，国内聚酯树脂生产厂家约 200家，但产能主要集中在前 10位厂商。
据中国化工学会涂料涂装专业委员会统计资料分析，2008 年国内销售量在 1 万吨以上的聚酯树脂供应商的销售量约 14万吨，占市场份额的 50%左右。同时，近年来以本公司为代表的行业优势企业，其销量的增长速度超过了行业平均水平，也说明了行业集中度的提高。
发行人成立以来，专注于粉末涂料专用聚酯树脂系列产品的生产销售。公司主营业务随着粉末涂料市场需求的发展而壮大。根据中国化学工会涂料涂装专业委员会的统计，2007 年发行人的销量居国内行业第二位，2008 年上升为行业第一位。
根据中国化工学会涂料涂装专业委员会的统计资料分析，本公司近三年市场占有率情况如下：
项目本公司销量（万吨）国内消费量（万吨）市场占有率（%）
2006年度 1.53 22.8 6.71
2007年度 2.32 25.8 8.99
2008年度 2.72 29 9.38
注：2008 年国内消费量为行业协会初步统计数。
五、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况
1、土地使用权
本公司依法拥有国有土地使用权，土地使用权证已办至本公司名下。具体情况如下：
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序号土地证号座落终止日期面积（m2）使用权类型
用途
1 芜国用（2008）
第 039号
开发区桥北
工业园
2058年3月25日
96,104 出让工业
2、房产
本公司使用的房产已完成变更手续，并取得了房产证：
序号房地产权证字号房地产座落位置建筑面积(m2)
1 芜鸠江区字第 2008018761号桥北工业区大桥镇四捍村 8,095.11
2 芜鸠江区字第 2008018764号桥北工业区大桥镇四捍村 5,568.41
3 芜鸠江区字第 2008018584号桥北工业园 5,979.22
3、商标
发行人拥有“”注册商标，注册证号为第 1056090 号。
4、专利和专有技术
发行人拥有如下专有技术：
序号专有技术名称取得方式形成时间
1 环保节能型粉末涂料聚酯树脂配方及工艺技术自主研发 2003年
2 自动化控制双釜半连续流程技术自主研发 2003年
3 在线负压真空取样分析技术自主研发 2003年
4 螺旋给料、固体改液体自动计量技术自主研发 2003年
5 快速冷却压片技术自主研发 2003年
6 特殊的清洁生产和废水处理技术自主研发 2005年
发行人拥有如下实用新型专利：
序号专利名称专利号授权公告日
1 高温粘稠液体输送装置 ZL200820040818.6 2009/4/2 合成釜的控制流程装置 ZL200820040821.8 2009/4/22
3 一种合成釜供热装置 ZL200820040825.6 2009/4/22
4 一种反应釜搅拌轴的定位装置 ZL200820040824.1 2009/4/22
5 一种真空集水罐 ZL200820040827.5 2009/4/22
6 一种输送粘稠液体的齿轮泵轴封压盖 ZL200820040826.0 2009/4/22
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7 溜出液用的回流控制器 ZL200820040822.2 2009/6/17
8 聚酯合成过程中的在线取样装置 ZL200820040823.7 2009/6/17
9 聚酯冷却钢带故障停机保护装置 ZL200820040819.0 2009/6/17
10 一种聚酯合成工艺中的物料料仓装置 ZL200820040820.3 2009/6/17
另外，本公司通过自主研发，形成了一系列聚酯树脂产品的生产配方，目前仍在使用的有 40多个配方。2007年，公司就一种混合型聚酯树脂制备方法（申请号： 2007100256319）、一种热固性纯聚酯树脂制备方法（申请号：
2007100256291）向国家知识产权局申请发明专利，2007年 10月 19日，国家知识产权局签发了《发明专利申请初步审查合格通知书》。
六、同业竞争和关联交易
（一）同业竞争
1、发行人控股股东、实际控制人与发行人不存在同业竞争
截止本招股意向书签署日，自然人股东刘志坚先生持有发行人 2,820万股法人股，占本次发行前总股本的 47%，为公司控股股东和实际控制人。
截止本招股意向书签署日，刘志坚先生未以任何形式直接或间接从事与股份公司相同或相似的业务，未拥有与股份公司业务相同或相似的其他控股公司、联营公司及合营公司，因此公司控股股东、实际控制人与发行人不存在同业竞争。
2、控股股东、实际控制人为避免同业竞争而出具的承诺
为避免同业竞争，公司控股股东、实际控制人刘志坚（“承诺方”）于 2008年 3月出具了《关于避免同业竞争的非竞争承诺书》，承诺如下：
“对于股份公司正在经营的业务、产品，承诺方保证现在和将来不直接经营或间接经营、参与投资与股份公司业务、产品有竞争或可能有竞争的企业、业务和产品。承诺方也保证不利用其股东地位损害股份公司及其它股东的合法权益。
同时承诺方将促使承诺方全资拥有或其拥有 50%股权以上或相对控股的下属子公司遵守上述承诺。”
（二）关联交易
1、经常性关联交易情况
1-2-11第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
（1）与神剑化工的原材料销售与采购：由于发行人与神剑化工在生产中使
用的部分原材料相同，为充分发挥原材料批量采购的价格优势，这部分原材料往往由发行人或神剑化工其中一方统一集中采购，然后再平价卖给另一方。因此，在本公司变更设立前，神剑新材与神剑化工在原材料销售方面存在关联交易。
（2）定价原则
按市场定价原则。公司向关联公司销售原材料和产品的价格系在市场询价、比较基础上，按市场经济原则平等协商确定。与神剑化工的原材料销售或采购：
由一方将统一采购的原材料平价转售给另一方。
（3）交易情况
①向关联方购买商品明细表
单位：元
关联方名称品种 2009年度 2008年度 2007年度
神剑化工材料-- 3,758,015.98
占本期采购总额比例(%)
--- 1.19
②向关联方销售商品明细表
单位：元
关联方名称品种 2009年度 2008年度 2007年度
神剑化工材料-- 2,934,829.06
小计-- 2,934,829.06
占本期销售总额比例(%)
--- 0.80
2、偶发性关联交易情况
随着国内粉末涂料专用聚酯树脂市场的快速增长，发行人不断发展壮大，刘志坚等 21 名自然人股东明确了以本公司为主体、以聚酯树脂系列产品为主要发展方向的投资思路。发行人设立之初，由于自有资本规模有限、融资渠道狭窄，公司自有资金较难支撑公司生产规模和市场销售业务的快速发展，为此，公司股东或神剑化工为本公司的发展提供了一定的资金支持，主要方式有：1、关联担
保：关联方神剑化工、刘志坚先生为公司银行借款提供担保；2、资金支持：神
剑化工给予本公司短期的经营性资金支持；3、刘志坚及其配偶通过商业银行为
公司提供委托贷款。随着发行人不断发展壮大，特别是 2007年 9月，公司股东
1-2-12第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
1-2-13以现金 2,400 万元对公司进行增资后，公司融资能力得到较大提升。截止 2007年 12月 31日，已不存在关联方为公司提供担保的情形，对神剑化工应付款项已结清。
另，报告期内，发行人与神剑化工存在注册商标无偿使用的关联交易。目前该注册商标已由神剑化工无偿转让给发行人。
3、关联方应收应付款项余额
单位：元
会计科目关联方名称 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
应收账款上海志誉---其他应付款神剑化工---
4、公司独立董事对关联交易公允性评价
公司《公司章程》、《关联交易制度》、《独立董事制度》中明确规定了关联交易的决策程序，以维护全体股东的合法权益。公司独立董事认为：“公司报告期内重大关联交易公允、合法，没有损害公司及公司中小股东利益的行为。公司报告期内重大关联合同和交易协议的签订遵循了平等、自愿、等价、有偿的原则，合同条款是公允的、合理的，关联交易价格未偏离市场独立第三方的交易价格，由交易方根据市场情况及变化协商确定，不存在损害公司及其他股东利益的情形”。
七、董事、监事及高级管理人员
第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
姓名公司任职国籍性别年龄任职期间简要经历兼职情况
2009年在公司领薪情况（税前）
持有公司股份数量(股)
与公司其他利益关系
刘志坚董事长、总经理中国男 54
2007年 12月 26日－
2010年 12月 26日历任中国人民解放军某部司令部通信营连长、司令部参谋，中国人民解放军第二炮兵神剑化工厂厂长，南京企业管理局副局长，安徽神剑化工厂厂长，安徽神剑化工有限责任公司总经理，安徽神剑新材料有限公司董事长、总经理，中国化工学会涂料涂装专业委员会委员。刘志坚先生于1997 年获授上校军衔，2000 年当选安徽省繁昌县政协常委，2002 年当选安徽省芜湖市人大代表，2008年荣获“芜湖企业改革 30年纪念勋章”。
/ 237,600 28,200,000公司控股股东、实际控制人
王学良副董事长、副总经理中国男 46
2007年 12月 26日－
2010年 12月 26日历任中国人民解放军第二炮兵神剑化工厂（安徽神剑化工厂）经营副厂长，安徽神剑化工有限责任公司市场部经理，安徽神剑新材料有限公司董事、副总经理。1995年，因工作成绩突出荣立三等功一次。
/ 95,040 3,600,000 /
李保才董事、副总经理中国男 45
2007年 12月 26日－
2010年 12月 26日历任中国人民解放军某部化验室主任，中国人民解放军第二炮兵神剑化工厂（安徽神剑化工厂）工程师、厂长助理，安徽神剑化工有限责任公司生产技术部经理，安徽神剑新材料有限公司董事、副总经理，中国化工学会粉末涂料涂装专业委员会委员。1986年、1994年因工作成绩突出两次荣立三等功。1997年获授少校军衔。
/ 95,040 3,600,000 /
刘绍宏董事、副总经理兼财务总监中国男 43
2007年 12月 26日－
2010年 12月 26日历任中国人民解放军第二炮兵神剑化工厂任车间主任，安徽神剑化工厂任财务科科长，安徽神剑化工有限责任公司任财务部经理。现任安徽神剑新材料股份有限公司董事、副总经理兼财务负责人。1993年，荣立三等功;1997年，获授上尉军衔。
/ 95,040 3,600,000 /
王敏雪董事、副总经理兼董事会秘书中国男 48
2007年 12月 26日－
2010年 12月 26日历任中国人民解放军第二炮兵五十二基地通信营教导员，安徽神剑化工厂办公室主任，安徽神剑化工有限责任公司办公室主任，安徽神剑新材料有限公司董事、副总经理。1985 年，中越反击战/ 95,040 3,600,000 /
1-2-14第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
1-2-15荣立三等功；1993年，荣立三等功；1998年，获授中校军衔。
陈守武董事、总经理助理中国男 37
2007年 12月 26日－
2010年 12月 26日历任中国人民解放军第二炮兵神剑化工厂设备科长，安徽神剑化工厂设备科长，安徽神剑化工有限责任公司设备科长，安徽神剑新材料有限公司董事、生产科长兼设备科长、生产技术部经理助理。主持研究开发的项目曾获芜湖市科技进步奖。
/ 72,000 800,000 /
刘泽曦独立董事中国女 50
2007年 12月 26日－
2010年 12月 26日历任常州涂料化工研究院信息中心副主任，中国化工学会涂料涂装专业委员会秘书长。现任《粉末涂料与涂装》期刊杂志主编。
《粉末涂料与涂装》期刊杂志主编
30,000 //
程乃胜独立董事中国男 47
2007年 12月 26日－
2010年 12月 26日历任安徽师范大学助教、讲师、副教授、教授。
现任南京审计学院教授。
南京审计学院教授 30,000 //
孙益民独立懂事中国男 56
2007年 12月 26日－
2010年 12月 26日历任安徽师范大学助教、讲师、副教授，现任安徽师范大学教授。
安徽师范大学教授 30,000 //
杨政独立董事中国男 56
2007年 12月 26日－
2010年 12月 26日历任安徽省南陵县广播局编辑，中共芜湖市委党校教师。现任南京审计学院教授。
南京审计学院教授 30,000 //
贾土岗监事会主席中国男 54
2007年 12月 26日－
2010年 12月 26日历任安徽省繁昌县转运站站长，南京企业管理局神剑化工厂副厂长，安徽神剑化工厂保障部经理，安徽神剑化工有限责任公司保障部经理，安徽神剑新材料有限公司监事。1997年，获授上校军衔。
/ 95,040 3,600,000 /
张延勇监事中国男 52
2007年 12月 26日－
2010年 12月 26日历任 80407部队教练班长，80302部队驾驶班长，安徽神剑化工厂车间主任，安徽神剑化工有限责任公司聚酯车间主任，安徽神剑新材料有限公司保障部科长、监事。
/ 43,680 1,000,000 /
戴家胜职工代表监事中国男 44
2007年 12月 26日－
2010年 12月 26日历任安徽神剑新材料有限公司监事、生产技术部投料班班长。/ 24,960 //
第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
八、发行人控股股东及其实际控制人的简要情况
公司控股股东、实际控制人为自然人刘志坚先生。刘志坚先生 1956年出生，中国国籍，无境外居留权，中共党员，大专学历，高级经济师。1976 年参加工作，历任中国人民解放军某部司令部通信营连长、司令部参谋，中国人民解放军第二炮兵神剑化工厂厂长，南京企业管理局副局长，安徽神剑化工厂厂长，安徽神剑化工有限责任公司总经理，安徽神剑新材料有限公司董事长、总经理，中国化工学会涂料涂装专业委员会委员。现任安徽神剑新材料股份有限公司董事长、总经理。
刘志坚先生曾先后荣立三等功三次、二等功一次，1996 年被评为“全军优秀企业家”，2001 年被评为“安徽省优秀青年企业家”，2004 年被评为“安徽省优秀民营科技企业家”，2005 年被评为“安徽省优秀军转干部”，2006 年被评为“芜湖市首届优秀中国特色社会主义事业建设者”，2008 年荣获“芜湖企业改革 30年纪念勋章”。
刘志坚先生于 1997年获授上校军衔，2000年当选安徽省繁昌县政协常委，2002年当选安徽省芜湖市人大代表。2008年荣获“芜湖企业改革 30年纪念勋章”。
目前，刘志坚先生持有本公司 47%的股份，其所持股份不存在质押、冻结及其他权利限制情形。
九、简要财务会计信息
（一）资产负债表主要数据
单位：元
项 目 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
资产总计 295,947,806.98 238,952,642.68 231,111,597.20
流动资产合计 210,204,055.30 152,856,478.74 179,720,123.02
非流动资产合计 85,743,751.68 86,096,163.94 51,391,474.18
负债合计 142,910,342.47 124,180,860.85 146,449,151.26
流动负债合计 142,910,342.47 124,180,860.85 146,449,151.26
非流动负债合计---股东权益合计 153,037,464.51 114,771,781.83 84,662,445.94
1-2-16第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
（二）利润表主要数据
单位：元
项目 2009年度 2008年度 2007年度
营业收入 407,302,643.19 398,678,995.40 368,019,289.46
营业利润 44,151,390.73 33,600,998.82 35,086,190.13
利润总额 45,074,030.73 35,895,798.82 35,539,290.13
净利润 38,265,682.68 30,109,335.89 23,772,019.21
（三）现金流量表主要数据
单位：元
项 目 2009年度 2008年度 2007年度
经营活动产生的现金流量净额 43,266,232.04 44,365,606.43 15,927,755.68
投资活动产生的现金流量净额-1,688,662.46 -39,487,231.75 -2,387,513.39
筹资活动产生的现金流量净额-20,005,202.74 -7,316,809.23 3,500,257.76
汇率变动对现金的影响-206,005.70 196,559.42 214,191.43
现金及现金等价物净增加额 21,366,361.14 -2,241,875.13 17,254,691.48
期末现金及现金等价物余额 55,550,596.13 34,184,234.99 36,426,110.12
（四）主要财务指标
财务指标 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
资产负债率 48.29% 51.97% 63.37%
流动比率 1.47 1.23 1.23
速动比率 1.27 1.02 0.88
无形资产（扣除土地使用权）占净资产的比例
---财务指标 2009年度 2008年度 2007年度息税折旧摊销前利润（万元） 5,288.72 4,693.44 4,260.72
利息保障倍数（倍） 9.65 6.16 10.05
应收账款周转率（次） 5.04 5.55 5.80
存货周转率（次） 12.5 8.91 6.87
每股经营活动产生的现金流量（元） 0.72 0.74 0.27
每股净现金流量（元） 0.36 -0.04 0.29
基本每股收益（元/股） 0.64 0.50 0.57
稀释每股收益（元/股）--
1-2-17第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
净资产收益率（全面摊薄） 25.00% 26.23% 28.08%
净资产收益率（加权平均） 28.58% 30.19% 43.40%
（五）管理层讨论与分析
1、发行人盈利能力分析
近三年公司营业收入呈持续增长态势，其中 2008年公司产品产量较 2007年增长 10.86%，销量较 2007 年增长了 17.10%，但受原材料价格变动的影响，公
司产品销售价格有所下降，这是导致公司营业收入增长放缓的重要因素。2009年公司产销规模均较 2008 年大幅增长，但收入总体规模增长较小，主要系原材料价格下降导致产品销售价格继续下降所致。公司营业收入的增长主要来自于主营业务收入的增长，主营业务收入构成公司营业收入的主要来源。
公司生产的主要原材料为精对苯二甲酸（PTA）、新戊二醇(NPG)，采购成本约占主营业务成本 65%左右。公司通过以原料成本为基础、参考市场价格综合定价模式，使公司产品的售价基本与原材料价格的变动相适应，有效降低了由于主要原材料价格波动给企业带来的风险。但总的来说，原材料价格上涨带来的成本压力向下游用户传递，有一个滞后期，因此，主要原材料的价格波动对公司经营的稳定性仍具有较大的影响。
2、发行人近三年财务状况、偿债能力分析
公司近年来抓住市场机遇通过固定资产投资不断扩大了公司的主营业务规模，因此公司相应的固定资产规模大幅增加。2008年公司非流动资产增长较大，主要系无形资产增加所致；2008 年公司流动资产规模有所下降，主要系存货减少所致。2009 年末，公司资产总额的增加主要体现在流动资产的增加上，非流动资产变化不大。
报告期内，公司负债规模总体变化不大，基本稳定。公司流动负债以短期借款、应付票据、应付账款和其他应付款为主。报告期内流动负债变化主要体现在2008 年，其中：2008 年末较 2007 年末减少了 15.21%，主要是其他应付款减少
所致。
近三年，公司实现的息税折旧摊销前利润均在 4,000万元以上，2007年、2008年及 2009 年实现的息税前利润分别为 4,260.72 万元、4,693.44 万元和 5,288.72
1-2-18第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
万元，利息保障倍数分别为 10.05、6.16和 9.65，这都成为公司如期偿还到期债
务的根本保证。
近三年，公司的应收账款周转率和存货周转率基本保持稳定。2007年-2009年，公司应收账款周转率分别为 5.80次、5.55 次和 5.04次，维持在较高水平且
周转情况良好；存货周转率分别为 6.87次、8.91次和 12.5次，存货周转速度较
快并呈逐年优化趋势。
3、资本性支出分析
2007年至 2009年，公司的资本性支出分别为 412.60万元、3,924.93万元和
425.33万元，具体为：
单位：万元
资本性支出类别 2009年度 2008年度 2007年度
一、固定资产投资 425.33 963.23 412.60
二、无形资产投资- 2,961.71 -
合计 425.33 3,924.93 412.60
2008 年度资本性支出 3,924.93 万元，主要系公司集体流转用地变更国有土
地导致无形资产投资增加。
4、发行人财务状况和盈利能力的未来趋势分析
近三年，公司产品销售量和盈利能力持续增长，本次募集资金投资项目的实施，将使公司的生产能力进一步扩大，更能满足日益增长的下游客户的需要，市场占有份额的扩大和规模效应的体现将使公司的竞争力得到更大的提升，从而进一步增强了公司未来的盈利能力。在未来的发展中，公司将继续坚持“自主创新、合作创新”的技术创新和产品开发战略，联合科研院所、国际国内合作伙伴，加强研制节能环保型聚酯树脂产品，加强聚酯树脂产品应用领域的研究与开发，保持公司产品较高的附加值，拓展公司产品的应用领域，进一步增强公司的竞争力和盈利能力。
5、非经常性损益对盈利能力的影响分析
公司 2007年至 2009年的非经常性损益净额分别为 68.79万元、195.06万元
和 78.42万元，占各期净利润的比例分别为 2.89%、6.48%和 2.05%，并不构成公
司盈利的主要来源，对公司盈利能力的持续性和稳定性不产生重大影响。
1-2-19第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
（六）股利分配情况
目前，公司税后利润的分配顺序为：（1）弥补上一年度的亏损；（2）提取
法定公积金 10%；（3）提取任意公积金；（4）支付股东股利。
公司法定公积金累计额为公司注册资本的 50%以上的，可以不再提取。提取法定公积金后，是否提取任意公积金，由股东大会决定。公司不得在弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。
报告期内，由于公司高速发展，以及聚酯树脂二期技改项目的建设，公司流动资金需求量较大，公司未进行股利分配。
根据 2007 年度股东大会及 2009 年度第一次临时股东大会决议，若本次股票发行成功，发行人滚存利润由股票发行后的新老股东共享。公司预计将在本次发行并上市后的第一个盈利年度内派发股利。
（七）发行人控股子公司情况
发行人不存在控股子公司情形。
1-2-20
第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
第四节募集资金运用
1、经公司 2007 年度股东大会审议通过，公司拟公开发行 2,000 万股社会公
众股，2009 年 2 月 19 日，公司召开 2009 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于延长公司申请首次公开发行股票并上市相关决议的有效期》议案。公司预计本次发行募集资金 1.5 亿元左右，并将根据询价情况确定募集资金具体数额。
2、本次发行募集资金用于年产 50,000吨节能环保型粉末涂料专用聚酯树脂
项目的建设，本项目总投资为 19,350万元，其中固定资产投资 13,350万元，项目铺底流动资金 1,800万元，公司自筹配套流动资金 4,200万元。预计 2010年第二季度开工建设，建设期 15个月，2011年建成，2012年底之前 70%达产，2012年后 100%达产。项目固定资产投资资金根据项目建设实施计划和进度安排分批投入使用。流动资金按照项目达产情况根据生产销售需要分期投入使用。
3、募集资金投资项目已经安徽省发展和改革委员会《关于安徽神剑新材料
股份有限公司年产 5万吨节能环保型粉末涂料专用聚酯树脂项目备案的函》（发改工业函【2008】124号）备案，该函认为“该项目符合国家产业发展政策，属于企业投资建设实行备案制的项目。经研究，同意予以备案”。另，项目已经安徽省环境保护局《关于安徽神剑新材料股份有限公司环境保护核查情况的函》环控函【2010】33号认可。
4、若实际募集资金少于项目所需资金，公司将通过银行贷款和自有资金解
决，若实际募集资金超过项目所需资金，超出部分将用于补充流动资金。
5、公司董事会认为：上述募集资金投资项目符合国家有关产业政策和公司
发展战略，具有较好的市场前景，能进一步提升公司的综合竞争力。
1-2-21
第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
第五节风险因素和其他重要事项
一、风险因素
投资者在评价发行人本次发售的股票时，除本招股意向书提供的其它资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险因素根据重要性原则或可能影响投资者决策的程度大小排序，该排序并不表示风险因素依次发生。
（一）行业需求增速可能放缓的风险
近年来国内粉末涂料专用聚酯树脂需求量保持了较快增长。国内聚酯树脂需求量保持较高增速的主要动因在于粉末涂料下游行业的发展和两个替代，即：第一，粉末涂料的下游行业，如家用电器、建筑材料与户外设施、汽车等，近年来均保持了较高的增长速度，拉动粉末涂料的需求总量快速增长。第二，粉末涂料以其节能、环保特性，正在逐步替代传统溶剂型涂料。第三，聚酯树脂以其价格、性能优势，在粉末涂料的用料基料中占有的份额逐步提升。所有这些，都促进了粉末涂料原材料专用聚酯树脂需求的增长。根据行业协会的预测，结合当前的经济形势，发行人认为未来 5年内国内聚酯树脂的市场需求将超过 65万吨/年。但受金融危机的影响，自 2007 年以来行业增长速度有所下降。虽然近期从信贷、消费、发电量等指标分析，国内经济发展情况正在好转，但金融危机对我国经济影响的广度和深度目前尚不明确，我国宏观经济增速也还存在下降的风险，这将影响粉末涂料市场需求，从而导致国内聚酯树脂的市场需求增速可能达不到期望的增长速度。
（二）募集资金投向风险
1、募集资金投资项目未能按计划顺利实施风险
本次发行募集资金拟用于年产 5 万吨节能环保型粉末涂料专用聚酯树脂项目。虽然实施该项目是公司董事会经慎重考虑后做出的投资决策，但仍可能由于项目开发建设过程中的系统风险因素，改变项目的投资规模、实施进度，导致建设周期被延长，影响本公司的投资效益。项目实际建成后，产品的市场接受程度、原材料价格的变化等也可能与公司的预测发生差异，致使项目的投资收益率低于
1-2-22
第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
预期水平。如果募集投资项目不能按计划顺利实施，将会直接影响项目投资收益和公司整体效益。
2、募集资金投资项目实施后产能扩张不能及时消化的风险
发行人目前拥有 35,000 吨/年聚酯树脂的生产能力，近年公司产能增加及产能利用率情况列表如下：
项目 2007年 2008年 2009年
产能（吨） 35,000 35,000 35,000
产量（吨） 23,826 26,414 36,838
产能利用率 68.1% 75.47% 105.25%
备注 06年12月技术改造竣工，通过试产，到 07年 6 月达产，新增产能 2 万吨/年，当年实际产能约 25,000 吨/年。
受年初国内重大冰雪灾害和下半年金融危机加深对市场信心的影响，公司一季度和四季度的产能未能有效释放。
完全达产
由于公司采取订单驱动式生产方式，产销量基本一致，近三年产销率稳定在95%以上。2005 年 10 月公司开始实施聚酯树脂二期技改工程，该工程于 2006年底竣工，2007年 6月基本达产，产能由年产 15,000吨提升至年产 35,000吨。
聚酯树脂二期技改工程项目的达产，较好地满足了市场发展的需要，2007 年公司聚酯树脂产品销量较 2006 年增长了 51.73%，2008 年销售量比上年增长
17.10%，均高于行业的平均发展速度。
2009年，公司月产销量约 3,000吨。根据行业发展速度和公司的市场拓展水平，公司当前的产能基本可以满足 2009 年的市场发展需要，但至 2010-2011 年公司产能的制约将再次显现。因此，公司必须尽快实施新项目，以保证未来市场发展需要。本次募集资金投资项目可以新增 5万吨节能环保型粉末涂料专用聚酯树脂产能。如果募集资金投资项目按计划顺利完成，则 2011 年底前可以新增部分产能，到 2013年公司产能可以满足当时的发展需要。
基于对中国经济发展的信心，以及聚酯树脂产品节能、环保的特点和优势，结合行业协会的预测，未来 5年内粉末涂料专用聚酯树脂市场需求将超过 65万吨/年。虽然持续的市场需求为本次募集资金投资项目的成功实施提供了有力的保障，但是若市场容量增速低于预期或发行人市场开拓不力，募集资金投资项目将给发行人带来产能不能及时消化的风险。
1-2-23
第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
另外，虽然本次募集资金投资项目产品是公司原有产品产能的扩张，可以充分利用现有经营平台，在技术、生产组织、市场营销、人员管理方面可以资源共享，发行人也已经针对项目产品的销售从销售网络、客户储备、机制保障方面进行了充分准备，但项目投产后短期内市场开拓能否顺利进行，存在不确定性。为此，发行人存在市场开拓风险。
（三）业务经营风险
1、原材料价格波动风险
公司生产的主要原材料为精对苯二甲酸（PTA）、新戊二醇(NPG)，采购成本约占主营业务成本 65%左右。作为基础化工原料，PTA和 NPG价格会随着本身供求关系和石油价格波动而波动。
2007年至2009年PTA和NPG采购价格走势（元/千克）2468101214161月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月PTA NPG
近年来石油价格波动幅度较大，上下游行业基本上能够随原材料价格波动而调整产品价格。公司通过以原料成本为基础、参考市场价格综合定价模式，使公司产品的售价基本与原材料价格的变动相适应，有效降低了由于主要原材料价格波动给企业带来的风险。但总的来说，原材料价格上涨带来的成本压力向下游用户传递，有一个滞后期，因此，原材料价格剧烈波动仍有可能给公司带来一定的经营风险。另外，由于 PTA和 NPG占公司产品成本比重较高，如果原材料价格持续上涨，原材料采购将占用更多的资金，从而增加公司的流动资金压力。同时，如果原材料价格持续上升，还会增大产品销售收入基数，从而可能引致公司毛利率指标下降。
2、原材料集中采购风险
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第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
公司每年与长年客户签订原材料采购的框架协议，就全年的基本数量、质量标准、争议解决方式等进行约定。采购发生时，供需双方根据框架协议，以传真方式确认产品具体牌号、规格、状态、数量、单价、交货期等。报告期内，本公司不存在向单个供应商的采购金额占采购总额比例超过 50%或严重依赖于少数供应商的情形。报告期内公司向前五名供应商的采购情况如下：
项目 2009年度 2008年度 2007年度
向前五名供应商合计采购金额（元）
221,098,457.06 214,474,021.01 233,803,263.00
占比 58.45% 56.83% 65.50%
公司按制定的《采购管理程序》、《供方评估管理程序》严格执行采购程序，大额原材料采购一律要求采取招投标方式，以尽可能降低采购成本。为保证原材料采购价格最优，报告期内公司向前五名供应商的原材料采购较为集中，采购金额占比超过 50%。虽然公司主要原材料 NPG、PTA 系基础化工大宗原材料，不会对原材料供应商产生采购依赖，但由于公司采购较为集中、采购金额占比较大，还是存在一定的原材料集中采购风险。
（四）财务风险
1、偿债风险
本公司所属的行业是一个资金、技术密集型行业，由于公司自有资本较小，公司生产经营所需资金主要依靠银行借款、自身积累以及商业信用，公司资产负债率较高。公司 2007年、2008年及 2009年末的资产负债率分别为 63.37%、51.97%
和 48.29%。
此外，截止 2009年末，公司用于抵押的房屋建筑物账面价值为 294.91万元，
占公司固定资产账面价值的 5.62%；用于抵押的土地使用权账面价值为 1,825.45
万元，占公司土地使用权账面价值的 57.20%。一旦公司出现资金周转困难，不
能按期偿还银行借款，银行将可能对公司资产采取强制措施，从而影响公司的正常经营。
2、应收账款回收风险
2007年、2008年和 2009年，公司应收账款分别为 7,651.39万元、6,725.51
万元和 8,560.76万元，2007年-2009年，公司应收账款周转率分别为 5.80次、5.55
1-2-25
第一章招股意向书及发行公告 招股意向书摘要
次和 5.04 次。2007 年至 2009 年应收账款占营业收入的比例分别为 20.79%、
16.87%和 21.01%。本公司客户以阿克苏?诺贝尔、杜邦，以及海尔、LG 等知名
企业为主，主要客户具有规模大、资信等级高的特点。良好的客户群体是确保公司资金安全和及时回笼的重要基础。报告期内，公司应收账款回收情况良好，未出现应收账款不能收回的情形。
发行人采取多种方式以保障应收账款的回收。公司每年根据对所有客户评审的资信情况将客户划分为不同类型，针对不同类型的客户给予不同的回款期限。
同时公司将应收账款回收情况与业务人员的薪酬直接挂钩，以推动业务人员积极加大应收账款的回收力度。随着公司业务规模的扩大，应收账款余额可能保持在较高水平，并影响公司的资金周转速度和经营活动的现金流量，增加公司的财务费用。尽管发行人主要客户的资金实力较强，信用较好，资金回收有保障，但若催收不力或下游客户财务状况出现恶化，公司将面临一定的呆坏账风险。
3、净资产收益率下降的风险
本次发行预计可募集资金约 1.5亿元，以 2009年 12月 31日财务数据为基
准，新股发行后公司净资产增加约 98%，而募集资金项目在建设期内无法产生效益。因此，本次发行结束后，公司净资产收益率将出现较大幅度的下降。如按2009 年度实现的净利润计算，净资产收益率（全面摊薄）将由发行前的 25%下降为 12.63%，公司将面临净资产收益率下降引致的相关风险。
（五）公司利润来源依赖单一产品的风险
目前公司的主导产品为粉末涂料专用聚酯树脂，报告期内主营业务收入和主营业务利润几乎全部来自于该类产品。公司根据客户需求的不同，经过配方设计形成了性能各异的具体产品。目前，公司拥有 40 多个有效产品配方。公司虽然是国内涉及行业广、产品品种全的大型聚酯树脂企业之一，具有较好的抵御行业波动风险的能力，但公司产品仍比较单一，产品结构仍不够多样化。公司业务对粉末涂料市场存在较强的依赖性，粉末涂料行业的行业景气度和竞争状况将会直接影响到公司经营业绩。一旦粉末涂料行业发生行业性波动，本公司的聚酯树脂销售收入、盈利水平将不可避免受到影响。
报告期内公司主营业务收入结构如下表：
单位：元
项目 2009年度 2008年度 2007年度
主营业务收入 407,113,342.99 398,660,191.99 363,064,013.38
其中：聚酯树脂 401,847,559.74 389,952,214.77 354,985,540.97
所占比例 98.71% 97.82% 97.77%
主营业务毛利 69,083,915.04 56,429,121.11 52,248,072.11
其中：聚酯树脂 69,090,892.56 55,870,173.71 51,216,374.85
所占比例 100.01% 99.01% 98.03%
（六）行业竞争风险
目前，国内聚酯树脂生产厂家约 200家。据行业协会的统计资料分析，2007年公司各类聚酯树脂销售量居行业第二位，2008 年发行人产品销售量居行业第一位。目前公司主要竞争对手有两类：一是以杭州中法等为代表的国内聚酯树脂公司，该类公司在国内较早进入粉末涂料专用聚酯树脂行业并已有多年生产历史，产品品种比较齐全；另一类是以荷兰帝斯曼公司、美国氰特公司为代表的国外聚酯树脂公司，他们有近 40 年的生产历史，具有历史沉淀的科技开发实力，在全球具有多家生产制造厂。在巨大的市场需求面前，聚酯树脂及粉末涂料是近年的投资热点。荷兰帝斯曼、美国氰特化工等均在中国设立工厂，且已成为国内重要的聚酯树脂生产商。粉末涂料产业在中国是一个快速发展的产业，主要原材料聚酯树脂的生产技术也在不断发展中，行业整体技术水平随着国际聚酯树脂企业的进入和市场需求的发展逐步提升。同时，行业的技术创新步伐不断加快，产品升级换代压力很大，需要接受新材料、新工艺的不断挑战。公司预计未来行业竞争程度可能会进一步加剧。
（七）公司治理风险
本次发行前控股股东、实际控制人刘志坚先生持有本公司 47%的股份，发行完成后仍将持有 35.25%的股份。虽然本公司建立了关联交易回避表决制度、独
立董事制度等，但控股股东仍可凭借其控股地位，影响本公司人事、生产和经营管理决策，给本公司生产经营带来影响。
（八）生产规模不断扩大导致的管理风险
公司自成立以来一直以较快的速度发展，经营规模不断扩大，对公司管理的要求越来越高。本次发行后，公司的生产规模将有较大幅度的增长，公司的技术
管理人员也将有较大规模的增加，这些重大的变化对公司的管理将提出新的要求。虽然本公司的管理层在管理快速成长的企业方面已经积累了一定的经验，但是如果不能及时适应资本市场的要求和公司业务发展的需要，将直接影响公司的发展速度、业绩水平以及公司在资本市场的形象。
人才是企业发展的根本保障，人才队伍的建设对公司的发展至关重要，公司十分重视人才的引进和培养。随着公司不断发展和募集资金投资项目的建设，生产规模会不断扩大，将大量需要生产、管理、营销、技术等各方面的人才。若公司在下一步发展中，不能够进一步充实合格的管理、营销、技术人才，也将影响公司的持续发展。
（九）技术风险
1、新产品、新技术开发的风险
公司在规模化发展的同时，高度重视技术创新，强调通过研发新工艺、新产品来抓住行业制高点，形成竞争优势。目前公司在功能型系列粉末涂料专用聚酯树脂研究开发方面已走在行业前列，目前正在研发的新产品主要有：超耐候树脂、低固化剂用量树脂、快速低温固化树脂、干混消光树脂、紫外光固化树脂、硅树脂、耐高温树脂等。新产品的技术含量越高，相应的开发、试制成本也越高，如果本公司的开发、试制达不到预期效果，也会带来一定风险。
2、技术人员流失的风险
本公司的核心技术是由本公司核心技术人员通过长期生产实践和反复实验、消化吸收国外先进技术、与科研院所合作开发、与用户进行广泛的技术交流而获得的。同时，公司的大批熟练技术员工也在工艺改进、设备改造方面积累了宝贵的经验，是公司产品质量合格、品质稳定的重要保障。如果核心技术人员或熟练技工流失，将对公司的生产经营造成一定影响。
（十）环保和安全生产风险
1、环保风险
公司的生产经营虽属化工领域，但生产的产品属于精细化工产品，同时，公司拥有世界先进的生产设备和生产工艺，产品的特性和设备工艺的先进性，保证了公司生产经营过程中不存在重污染情形。公司自成立以来，始终将环境保护问
题作为工作重心之一，自觉遵守国家及地方环境保护法律和法规，按照生产与环境协调发展的原则，加大污染治理力度，废气、废水、噪声等主要污染物排放均达到国家规定标准，公司目前生产项目均依法履行了环境影响评价和“三同时”制度。
但是，随着人们对环保的重视，国家有关环保的法律法规将更加严格，同时公司主要客户均为国内外知名企业，对公司产品品质和环境治理要求较为严格，为此可能增加公司的环保投入，这在一定程度上会增加公司的经营成本，公司仍存在一定的环保风险。
2、安全生产风险
本公司为精细化工企业，一直致力于选择先进的工艺路线、先进的生产设备及先进的控制系统，提高系统运行的安全系数，公司还加强内部管理，提高职工的安全意识，将安全管理落实到每一个细节。报告期内，公司无重大安全事故发生。但如果公司在安全管理的某个环节发生疏忽，或员工操作不当，均可能发生失火、爆炸等安全事故，影响公司的生产经营，并可能造成较大的经济损失。
二、其他重要事项
1、重大合同
以本公司 2009年采购或销售均价为计价依据，截止本招股意向书签署之日，公司正在执行的合同金额可能在 500万元以上的原材料采购合同、产品销售合同共计 4份。
本公司正在执行的标的 500万元以上的银行借款合同共计 6份。
本公司正在执行的抵押担保合同 2份。
2、重大诉讼或仲裁事项：无。
第六节本次发行各方当事人和发行时间安排
一、发行各方当事人情况
当事人名称住所联系电话传真联系人姓名发行人安徽神剑新材料股份有限公司
安徽省芜湖经济技术开发区桥北工业园 0553-
5316577 王敏雪
保荐人（主承销商）
平安证券有限责任公司
深圳市福田区金田路大中华国际交易广场8层 江成祺
郑周
吴逊先
发行人律师北京市天银律师事务所
北京市海淀区西直门高梁斜街 59 号中坤大厦 15 层 010- 朱振武
蔡厚明
吕宏飞
会计师事务所
华普天健会计师事务所（北京）有限公司
北京市西城区西直门南大街 2号 2105 0551- 朱宗瑞
张良文
股票登记机构
中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
深圳市深南中路 1093号中信大厦 18楼 259380755-
25988122 ――
收款银行――――
上市交易所深圳证券交易所深圳市深南东路 5045号 820882083164 ――
二、本次发行上市的重要日期
询价推介时间 2010年 2月 3日至 2月 5日
定价公告刊登日期 2010年 2月 8日
申购日期和缴款日期 2010年 2月 9日
股票上市日期发行结束后将尽快申请在深圳证券交易所上市
第七节附录和备查文件
1、招股意向书全文、备查文件和附件可到发行人及保荐人（主承销商）的
法定住所查阅。查阅时间：每周一至周五上午 9:00～12:00；下午 2:00～5:00。
2、招股意向书全文可以通过深圳证券交易所网站查阅。深圳证券交易所网
址：http://www.szse.cn。
安徽神剑新材料股份有限公司
2010年 1月 18日
