中山大洋电机股份有限公司公开增发A股股票招股意向书摘要
ZHONGSHAN BROAD-OCENAMOTOR CO., LTD .(注册地址：广东省中山市西区沙朗第三工业区)保荐人（主承销商）注册地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座
公告时间：2011年7月8日
招股意向书摘要1－2－1声明本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
本公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证本招股意向书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。
招股意向书全文同时刊载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。
招股意向书摘要1－2－2重大事项提示本公司特别提醒投资者注意下列重大事项或风险因素，并认真阅读招股意向书相关章节。
一、募股资金投向风险
本次募集资金投资项目包括：投资新能源动力及控制系统产业化项目33,853万元，投资新能源动力及控制系统研发及中试基地建设项目10,000万元，投资驱动启动电机（BSG）及控制系统建设项目44,000万元，投资大功率IGBT及IPM模块封装建设项目18,079万元。其中，新能源动力及控制系统产品目前已实现小批量生产，驱动启动电机（BSG）产品已处于中试阶段，大功率IGBT及IPM模块封装产品则为本公司电机产品的主要部件之一。虽然本次募集资金投资项目已经公司严密论证，并已进行了大量的前期市场、技术准备工作，但由于未来事项所固有的不确定性，仍然存在以下风险：
1、产业化风险
新能源汽车最终能否经受市场的考验并为市场全面接受，国家新能源汽车产业扶持政策是否会发生调整，新能源汽车产业化的进程与速度能否与公司募投项目的投资进度相匹配，均将对公司新能源动力及控制系统产业化项目的成功实施产生影响；另外，鉴于驱动启动电机目前尚未成为国内大多数整车制造厂商的标准配置，未来市场推广存在一定的不确定性，因此，公司募集资金投资项目存在一定的产业化风险。
2、技术风险
由于目前新能源汽车尚未进入大规模产业化应用阶段，相关技术尚未完全成熟并承受市场较长时期的实用检验，因此，技术上可能存在较大的升级改造空间。
如果未来公司新能源动力及控制系统技术不能随着新能源汽车产业化进程和产业技术发展趋势及时更新升级，可能导致公司产品失去市场竞争力。
另外，大功率 IGBT 及 IPM 模块封装建设项目产品是为公司电机产品配套使用的电子功率元件，属于上游电子元器件产业。截至目前公司并未实际从事过大功率 IGBT 及 IPM 模块封装业务，并且该项目的核心工艺技术还有待和中科
招股意向书摘要1－2－3院电工所合作开发，因此，公司现有人员储备、生产管理经验未来能否完全适用于本项目，公司和中科院电工所合作开发的相关封装工艺技术未来能否满足本项目产品可靠性的要求仍然存在一定的风险。
3、固定资产投资规模较大的风险
截至 2010年12 月末，公司固定资产净额 41,011.56 万元，占总资产的 20.57%。
根据募集资金投资计划，本次募集资金投资项目建设完成后，将新增固定资产103,274.40 万元，按照公司现行固定资产折旧政策，将年新增折旧费用 10,164.30
万元。如果公司投资的募集资金项目未达到预期收益水平，将对公司未来经营成果造成不利影响。
二、主要原材料价格波动的风险
公司微特电机产品所需主要原材料为铜（漆包线）、钢材（硅钢、冷轧钢板），以 2010 年为例，铜成本占公司生产成本的比重为 29.51%，钢材成本占公司生产
成本比重为 26.32%。以 2010 年数据测算，铜价格每变动 1%，将影响公司利润
总额约 566.20 万元；钢材价格每变动 1%，将影响公司利润总额约 504.88 万元。
如果短期内原材料价格波动过大，公司可能面临库存增加及毛利率下滑进而对公司的日常经营和经营业绩造成不利影响的风险。
三、汇率风险
公司的电机产品主要向北美洲、欧洲和亚洲其他地区出口，出口销售主要以美元结算，外销收入占营业收入的比重不断提升。以 2010 年出口规模测算，人民币汇率变动 1%对公司利润总额影响约 1,190 万元。由于人民币升值的压力持续存在，加之我国汇率市场化进程速度加快，不排除未来汇率出现较大波动的可能性。如果人民币进一步升值，可能会对公司产品外销和经营业绩造成不利影响，公司面临人民币升值影响经营业绩的风险。
四、出口退税政策变化的风险
2010 年、2009 年和 2008 年，公司产品出口收入分别为 118,994.35 万元、
91,627.88 万元和 94,177.36 万元，应收出口退税分别为 14,024.79 万元、6,848.10
万元和 9,366.46 万元。如果国家调整出口退税政策，可能对公司的利润水平造成
招股意向书摘要1－2－4直接影响。按 2010 年出口 118,994.35 万元的规模测算，出口退税率变动 1%对公
司利润总额的影响约 1,190 万元。
招股意向书摘要1－2－5第一节本次发行概况
一、本次发行的基本情况
（一）发行人基本情况
公司名称：中山大洋电机股份有限公司英文名称： ZHONGSHAN BROAD-OCEAN MOTOR CO.，LTD.注册地址：中山市西区沙朗第三工业区办公地址：中山市西区沙朗第三工业区法定代表人：鲁楚平股票简称：大洋电机股票代码： 002249上市地：深圳证券交易所
（二）本次发行概况
1、本次发行核准情况
本次发行经公司2010年5月29日召开的第二届董事会第十次会议审议通过，并经2010年6月18日召开的2010年第一次临时股东大会表决通过。董事会决议公告和股东大会决议公告分别刊登在2010年6月1日、2010年6月19日的《证券时报》和巨潮资讯网上。2010年6月19日和2011年1月21日，公司第二届董事会第十一次会议、第二届董事会第十七次会议分别审议通过了《关于调整公开发行股票数量上限的议案》和《关于公司公开增发新股相关事宜调整的议案》，董事会决议公告分别于2010年6月22日、2011年1月22日刊登于巨潮资讯网上。
本次发行已经中国证监会证监许可[2011]891号文核准。
2、发行股票类型：人民币普通股（A股）。
3、每股面值：1.00 元。
招股意向书摘要1－2－6
4、发行数量：本次发行股票数量不超过7,650万股（含7,650万股），实际发
行数量不超过4,895.19万股。
5、发行价格及定价原则：本次发行价格为21.64元／股，为招股意向书公告
日2011年7月8日（T-2日）前20个交易日大洋电机股票收盘价的算术平均值。
6、预计募集资金量：募集资金总额不超过105,932万元。
7、预计募集资金净额：【】亿元。
8、募集资金专项存储账户：
账户名称：【】账号：【】开户银行：【】
9、发行方式：采取网上、网下定价的方式发行，公司原股东可按其在本公
司股权登记日收市后登记在册的持股数以一定比例优先认购。
10、发行对象：持有深圳证券交易所A股股票账户的自然人和机构投资者（国
家法律、法规禁止者除外）。
11、申请上市地：深圳证券交易所
12、承销方式及承销期：本次发行由主承销商中国银河证券股份有限公司余
额包销，承销期的起止时间：自2011年7月8日至2011年7月18日止。
13、发行费用概算
项目金额（万元）承销佣金和保荐费用**会计师费用**律师费用**发行推介及信息披露费用**以上发行费用可能会根据本次发行的实际情况有所调整。
14、承销期间的停牌、复牌安排
本次发行期间的主要日程与停牌安排如下：
招股意向书摘要1－2－7日期发行安排停牌安排T-2（2011年7月8日）刊登《招股意向书摘要》、《网上发行公告》、《网下发行公告》、《网上路演公告》正常交易T-1（2011年7月11日）网上路演、股权登记日正常交易T（2011年7月12日）刊登《增发提示性公告》网上、网下申购日，网下申购定金缴款日全天停牌T+1（2011年7月13日）网下申购定金验资日全天停牌T+2（2011年7月14日）网上申购资金验资日，确定网上、网下发行数量，计算配售比例全天停牌T+3（2011年7月15日）刊登发行结果公告，退还未获配售的网下申购定金，网下申购投资者根据配售结果补缴余款（若网下申购定金不足以缴付申购款，到帐截止时间为下午17:00时）正常交易T+4（2011年7月18日）网上未获配售的资金解冻，网下申购资金验资（若网下申购定金不足以缴付申购款）正常交易上述日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行，保荐机构（主承销商）将及时公告，修改发行日程。
15、本次发行股票的上市流通
本次增发网上发行的部分无持有期限制。本次增发结束后，发行人将尽快办理增发股份上市的有关手续。具体上市时间将另行公告。
二、本次发行的相关机构
（一）发行人
名称：中山大洋电机股份有限公司办公地址：中山市西区沙朗第三工业区法定代表人：鲁楚平董事会秘书：熊杰明电话：0760－88555306传真：0760－88559031
（二）保荐机构（主承销商）
招股意向书摘要1－2－8名称：中国银河证券股份有限公司办公地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座2-6层法定代表人：顾伟国保荐代表人：李伟、敖云峰项目协办人：刘彦项目组成员：彭强、贾瑞兴电话：010－66568传真：010－66568380
（三）发行人律师事务所
名称：北京市竞天公诚律师事务所办公地址：北京市朝阳区建国路77号华贸中心3号写字楼34层负责人：赵洋经办律师：李裕国、王卫国电话：010－58091000传真：010－58091100
（四）审计机构
名称：信永中和会计师事务所有限责任公司办公地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A座9层法定代表人：张克经办注册会计师：王建新、潘传云电话：010－65542288传真：010－65547190
招股意向书摘要1－2－9
（五）申请上市的证券交易所
名称：深圳证券交易所办公地址：深圳市深南中路5045号法定代表人：宋丽萍电话：0755－82083传真：0755－82083667
（六）收款银行
名称：上海浦东发展银行北京金融街支行户名：中国银河证券股份有限公司账号：910601534042
（七）股份登记机构
名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司住所：深圳市深南中路1093号中信大厦18楼法定代表人：陈耀先电话：0755－25938000传真：0755－25988122
招股意向书摘要1－2－10第二节主要股东持股情况截至 2010 年 12 月 31 日，公司前 10 名股东持股情况如下：
序号股东名称股份性质持股数量（股）持股比例（％）股份限售情况有限售条件股份数量上市流通日期1 鲁楚平人民币普通股160,140,000 37.38 159,800,000
2011 年 6 月19 日2 鲁三平人民币普通股57,528,000 13.43 57,528,000
2011 年 6 月19 日3 徐海明人民币普通股47,940,000 11.19 47,940,000
2011 年 6 月19 日4 庞德大洋人民币普通股31,960,000 7.46 31,960,000
2011 年 6 月19 日5 彭惠人民币普通股15,980,000 3.73 15,980,000
2011 年 6 月19 日6 熊杰明人民币普通股6,392,000 1.49 6,392,000
2011 年 6 月19 日7中国银行－工银瑞信核心价值股票型证券投资基金人民币普通股 5,285,775 1.23 --
8中国建设银行－华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金人民币普通股5,229,369 1.22 --
9中国工商银行－广发稳健增长证券投资基金人民币普通股 4,999,901 1.17 --
10 珠海通产有限公司人民币普通股3,590,0.84 --
招股意向书摘要1－2－11第三节财务会计信息
一、最近三年财务会计报表
（一）合并财务报表
1、合并资产负债表主要数据
单位：元项目 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31资产总计 1,993,921,529.55 1,779,056,828.74 1,474,620,522.28
负债总计 629,345,275.98 517,863,815.23 309,159,338.24
归属于母公司所有者权益 1,359,517,336.79 1,255,896,477.51 1,159,546,156.29
少数股东权益 5,058,916.78 5,296,536.00 5,915,027.75
所有者权益合计 1,364,576,253.57 1,261,193,013.51 1,165,461,184.04
2、合并利润表主要数据
单位：元项目 2010 年度 2009 年度 2008 年度营业收入 2,187,125,366.55 1,449,302,438.97 1,568,583,872.51
营业总成本 1,940,332,003.70 1,227,058,731.30 1,436,503,976.21
营业利润 249,435,411.76 222,388,077.73 149,959,408.53
利润总额 263,485,930.40 228,564,999.38 163,625,160.51
净利润 227,740,179.92 195,545,376.88 142,175,980.42
归属于上市公司股东的净利润 228,467,799.14 196,163,868.63 141,284,242.24
3、合并现金流量表主要数据
单位：元项目 2010 年度 2009 年度 2008 年度经营活动产生的现金流量净额 67,406,983.76 321,420,490.44 -112,252,473.50
投资活动产生的现金流量净额-273,291,235.79 -63,511,785.26 -97,631,433.29
筹资活动产生的现金流量净额-106,548,219.98 -117,102,149.17 721,140,957.83
汇率变动对现金及现金等价物的影响-3,477,904.60 -1,271,404.27 -2,705,977.61
现金及现金等价物净增加额-315,910,376.61 139,535,151.74 508,551,073.43
（二）母公司财务报表
招股意向书摘要1－2－12
1、母公司资产负债表主要数据
单位：元项目 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31资产总计 1,820,179,590.14 1,676,915,432.06 1,442,991,590.26
负债总计 597,444,651.65 510,786,271.54 348,437,033.35
所有者权益合计 1,222,734,938.49 1,166,129,160.52 1,094,554,556.91
2、母公司利润表主要数据
单位：元项目 2010 年度 2009 年度 2008 年度营业收入 2,134,702,651.51 1,352,185,288.29 1,463,300,551.77
营业总成本 1,932,113,066.61 1,149,364,928.75 1,381,563,514.42
营业利润 205,280,124.90 202,964,729.60 99,616,549.58
利润总额 211,939,421.04 200,694,221.86 105,647,579.35
净利润 179,347,646.97 170,645,373.61 83,433,933.50
3、母公司现金流量表主要数据
单位：元项目 2010 年度 2009 年度 2008 年度经营活动产生的现金流量净额 35,189,666.88 295,245,904.68 -118,557,968.42
投资活动产生的现金流量净额-154,353,088.37 -107,050,413.94 -145,517,939.31
筹资活动产生的现金流量净额-107,038,219.98 -117,102,149.17 721,140,957.83
汇率变动对现金及现金等价物的影响-3,078,191.10 -1,291,214.18 -572,279.54
现金及现金等价物净增加额-229,279,832.57 69,802,127.39 456,492,770.56
二、最近三年的主要财务指标
（一）每股收益和净资产收益率
项目 2010 年度 2009 年度 2008 年度净资产收益率（%）加权平均 17.50 16.34 20.22
每股收益（元）基本每股收益 0.53 0.46 0.38
稀释每股收益 0.53 0.46 0.38
扣除非经常性损益后净资产收益率（%）加权平均 16.41 15.88 16.22
每股收益（元）基本每股收益 0.50 0.45 0.30
稀释每股收益 0.50 0.45 0.30
（二）主要财务指标
项目 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
招股意向书摘要1－2－13或 2010 年度或 2009 年度或 2008 年度流动比率 2.68 2.89 4.17
速动比率 1.96 2.46 3.40
资产负债率（%，合并） 31.56 29.11 20.97
资产负债率（%，母公司） 32.82 30.46 24.15
利息保障倍数 348.23 167.74 63.48
毛利率（%） 20.31 24.81 16.70
应收账款周转率（次） 7.62 8.90 9.81
存货周转率（次） 5.92 5.31 6.12
每股经营活动现金净流量（元） 0.16 1.28 -0.89
每股净现金流量（元）-0.74 0.55 4.04
研发费用占营业收入的比重（%） 3.35 3.31 3.06
招股意向书摘要1－2－14第四节管理层讨论与分析
一、财务状况分析
（一）资产构成分析
报告期内，公司的资产构成如下表所示：
单位：万元，%项目2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31金额占比金额占比金额占比货币资金 45,381.27 22.76 79,354.85 44.60 66,878.62 45.35
应收票据 9,443.74 4.74 14,141.14 7.95 7,635.29 5.18
应收账款 37,851.03 18.98 19,525.93 10.98 13,037.07 8.84
预付款项 10,314.07 5.17 4,942.88 2.78 2,783.25 1.89
其他应收款 2,130.22 1.07 259.15 0.15 431.26 0.29
存货 38,200.10 19.16 20,635.30 11.60 20,394.49 13.83
其他* 389.60 0.20 44.56 0.02 11.23 0.01
流动资产合计 143,710.03 72.07 138,903.82 78.08 111,171.22 75.39
长期股权投资 3,200.00 1.60 ----
固定资产 41,011.56 20.57 31,775.36 17.86 28,279.01 19.18
在建工程 292.27 0.15 556.33 0.31 1,443.41 0.98
无形资产 7,507.36 3.77 4,697.86 2.64 4,422.36 3.00
长期待摊费用 622.89 0.31 425.06 0.24 508.86 0.34
递延所得税资产 3,048.04 1.53 1,547.26 0.87 1,637.20 1.11
非流动资产合计 55,682.12 27.93 39,001.87 21.92 36,290.84 24.61
资产合计 199,392.15 100.00 177,905.68 100.00 147,462.05 100.00
注：其他*包括交易性金融资产和其他流动资产最近三年公司资产总额逐步增长，资产结构相对稳定。2010年末、2009年末及2008年末，公司资产总额分别为199,392.15万元、177,905.68万元和147,462.05
万元，流动资产占资产总额的比例分别为72.07%、78.08%和75.39%，流动资产
占资产总额的比例较大。
（二）负债构成分析
报告期内，公司负债的构成情况如下：
单位：万元，%项目 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
招股意向书摘要1－2－15金额占比金额占比金额占比交易性金融负债---- 39.23 0.13
应付票据 71.73 0.11 13,116.71 25.33 4,514.27 14.60
应付账款 43,911.33 69.77 28,975.16 55.95 18,290.55 59.16
预收款项 314.08 0.50 411.79 0.80 95.93 0.31
应付职工薪酬 6,436.89 10.23 5,065.18 9.78 3,885.01 12.57
应交税费 1,643.73 2.61 -274.07 -0.53 -486.36 -1.57
其他应付款 366.85 0.58 185.52 0.36 125.56 0.41
一年内到期的非流动负债 977.61 1.55 533.33 1.03 --
其他流动负债 0.00 0.00 32.58 0.06 205.51 0.66
流动负债合计 53,722.22 85.36 48,046.20 92.78 26,669.70 86.27
长期应付款 4.98 0.01 25.69 0.05 66.02 0.21
预计负债 3,497.30 5.56 1,907.44 3.68 1,239.85 4.01
递延所得税负债-- 0.60 0.00 --
其他非流动负债 5,710.03 9.07 1,806.45 3.49 2,940.36 9.51
非流动负债合计 9,212.31 14.64 3,740.18 7.22 4,246.23 13.73
负债合计 62,934.53 100.00 51,786.38 100.00 30,915.93 100.00
报告期内，公司负债以流动负债为主，2010年末、2009年末及2008年末，流动负债占负债总额的比例分别为85.36%、92.78%、86.27%。
公司流动负债占比较高的原因主要是：公司信誉良好且与主要供应商建立了良好的合作关系，采购过程中，主要供应商一般能给予公司较长的还款信用期限，导致公司应付账款和应付票据金额较大，流动负债相应较高。
（三）偿债能力分析
报告期内，公司的主要偿债能力指标如下：
单位：倍，%项目 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31流动比率 2.68 2.89 4.17
速动比率 1.96 2.46 3.40
资产负债率（合并口径） 31.56 29.11 20.97
资产负债率（母公司口径） 32.82 30.46 24.15
利息保障倍数 348.23 167.74 63.48
2008年6月首次公开发行募集资金净额78,461.10万元后，公司期末的流动比
率、速动比率、资产负债率等主要偿债能力指标均得到了显著改善。
（四）资产周转能力分析
最近三年公司资产周转能力指标如下：
招股意向书摘要1－2－16单位：次项目 2010 年 2009 年 2008 年应收账款周转率 7.62 8.90 9.81
存货周转率 5.92 5.31 6.12
公司应收账款周转率、存货周转率维持在较高的水平，主要原因是：公司一贯重视对客户的信用管理，强化应收账款催收力度，且主要客户资信状况良好，应收账款资金回笼比较及时；同时，公司利用ERP系统，对销售订单、采购订单、生产订单进行全程跟踪管理，减少了半成品和产成品库存，因而存货周转率较高。
二、盈利能力分析
报告期内，公司经营成果的变动情况如下所示：
单位：万元144,930.24
218,712.54
156,858.39
14,995.9422,238.8124,943.54
14,217.6019,554.54
22,774.02
20.31%
24.81%
16.70%
040,00080,000120,000160,000200,000240,0002010年 2009年 2008年0%5%10%15%20%25%30%营业收入营业利润净利润综合毛利率2008 年，受国际金融危机影响，公司营业收入增长缓慢，营业利润、净利润出现小幅下滑。2009 年，为应对市场环境的变化，公司不断优化产品结构，开发新产品，提高毛利率、附加值较高产品的销售比例，加大产品出口力度，同时公司首次公开发行募集资金投资项目逐渐发挥积极作用，在诸多因素综合影响之下，虽然公司 2009 年营业收入较 2008 年下降 7.60%，但产品销量同比上升了
6.54%，综合毛利率同比上升了 8.11 个百分点，拉动营业利润、净利润分别增长
了 48.30%和 37.54%，取得了较好的经营成果。2010 年，在主要原材料价格上涨
的背景下，尽管低毛利率产品 Y5S（L）系列、Y6S（L）系列销售收入占比及其毛利率均同比上升，但由于高毛利率产品 Y7S（L）系列的销售收入占比下降及其毛利率回落至正常水平，虽然营业收入同比增长了 50.91%，但综合毛利率同
招股意向书摘要1－2－17比下降了 4.50 个百分点，而营业利润和净利润则同比分别增长了 12.16%和
16.46%。
（一）营业收入分析
1、营业收入的构成
单位：万元，%项目2010 年 2009 年 2008 年金额占比金额占比金额占比主营业务收入 214,418.05 98.04 142,995.21 98.66 154,913.18 98.76
其他业务收入 4,294.49 1.96 1,935.03 1.34 1,945.21 1.24
营业收入合计 218,712.54 100.00 144,930.24 100.00 156,858.39 100.00
公司自成立以来一直致力于做大做强微特电机生产、制造主业，报告期内主营业务收入占营业收入的比重均保持在98%左右，主营业务突出并在利润创造过程中起决定性作用。
2、主营业务收入的构成
单位：万元，%项目2010 年 2009 年 2008 年金额占比金额占比金额占比风机负载类电机 173,836.44 81.07 123,476.88 86.35 137,930.20 89.04
其中：Y5S(L)系列 62,648.64 29.22 37,625.89 26.31 48,568.10 31.35
Y6S(L)系列 37,265.05 17.38 19,163.78 13.40 22,744.17 14.68
Y7S(L)系列 54,530.80 25.43 56,399.99 39.44 55,518.34 35.84
其他空调用 19,391.95 9.04 10,287.22 7.20 11,099.59 7.17
其他类电机 40,581.61 18.93 19,518.33 13.65 16,982.98 10.96
主营业务收入合计 214,418.05 100.00 142,995.21 100.00 154,913.18 100.00
注：1、上表中“其他空调用”主要是指 Y3S（L）系列及 Y4S（L）系列空调用电机；2、“其
他类电机”主要是指高效智能及直流无刷电机、洗衣机及干衣机电机、塑封电机、面包机电机、新能源汽车电机及控制器等。
从产品构成看，2008-2010年，公司80%以上的主营业务收入来源于风机负载类电机产品，其中Y5S（L）系列、Y6S（L）系列和Y7S（L）系列的份额合计达到70%以上。风机负载类电机的收入占比在报告期内呈下降趋势而其他类电机呈上升趋势，其原因在于2009年以来，为应对市场环境的变化，公司不断优化产品结构，同时公司首次公开发行募集资金投资项目逐渐发挥积极作用，其他类电机的销售份额有所提高所致，主要表现为高效智能电机及直流无刷电机、洗衣
招股意向书摘要1－2－18机及干衣机电机等其他类电机的销售收入逐年增长，并已成为公司新的利润增长点。这一收入结构转变显示公司的产品结构优化战略取得了较大成效，高附加值、高毛利率的产品日益成为收入的主要来源。
2010年，Y7S（L）系列收入占比从上年的39.44%下降为25.43%，而Y5S（L）
系列、Y6S（L）系列收入占比则从上年同期的26.31%、13.40%分别上升为29.22%、
17.38%，主要是公司自2009年底、2010年初以来调整市场销售策略之后，国内销
售收入比例上升，而由于目前我国家电行业对微特电机的需求结构仍以中低端产品为主，从而导致公司2010年Y5S（L）系列、Y6S（L）系列等中、低端产品的销售比例出现较大幅度的增长。
（二）营业成本构成分析
1、营业成本的构成
单位：万元，%项目2010 年 2009 年 2008 年金额占比金额占比金额占比主营业务成本 170,805.29 98.00 107,430.99 98.58 129,041.82 98.76
其他业务成本 3,484.07 2.00 1,547.33 1.42 1,615.07 1.24
合计 174,289.36 100.00 108,978.32 100.00 130,656.89 100.00
报告期内，公司主营业务成本占营业成本的比例均在 98%左右，与主营业务收入占营业收入的比重基本持平。
2、主营业务成本的构成和变化趋势
单位：万元，%项目2010 年 2009 年 2008 年金额占比金额占比金额占比风机负载类电机 142,282.00 83.30 93,392.92 86.93 115,895.29 89.81
其中：Y5S(L)系列 53,234.20 31.17 35,164.88 32.73 45,154.59 34.99
Y6S(L)系列 30,807.39 18.04 16,211.08 15.09 19,908.10 15.43
Y7S(L)系列 40,333.08 23.61 32,200.53 29.97 40,589.81 31.45
其他空调用 17,907.33 10.48 9,816.43 9.14 10,242.79 7.94
其他类电机 28,523.29 16.70 14,038.07 13.07 13,146.53 10.19
主营业务成本合计 170,805.29 100.00 107,430.99 100.00 129,041.82 100.00
招股意向书摘要1－2－19公司的主营业务成本主要由风机负载类电机成本构成，其构成和变动趋势基本上与主营业务收入一致。
（三）毛利率分析
2009年，受产品结构调整、优化以及主要原材料价格较2008有所下跌的共同影响，公司综合毛利率同比上升了8.11个百分点；2010年，在主要原材料价格上
涨的背景下，尽管低毛利率产品Y5S（L）系列、Y6S（L）系列销售收入占比及其毛利率均同比上升，但由于高毛利率产品Y7S（L）系列的销售收入占比下降及其毛利率回落至正常水平，公司综合毛利率同比下降了4.5个百分点。
三、现金流量分析
报告期内，公司现金流量情况如下：
单位：万元项目 2010 年 2009 年 2008 年经营活动现金流入小计 168,793.72 126,666.48 160,533.98
经营活动现金流出小计 162,053.03 94,524.43 171,759.23
经营活动产生的现金流量净额 6,740.70 32,142.05 -11,225.25
投资活动现金流入小计 282.93 3,000.46 5,824.43
投资活动现金流出小计 27,612.05 9,351.64 15,587.58
投资活动产生的现金流量净额-27,329.12 -6,351.18 -9,763.14
筹资活动现金流入小计 3,218.80 2,984.27 83,419.51
筹资活动现金流出小计 13,873.62 14,694.49 11,305.41
筹资活动产生的现金流量净额-10,654.82 -11,710.21 72,114.10
汇率变动对现金及现金等价物影响-347.79 -127.14 -270.60
期末现金及现金等价物净增加额-31,591.04 13,953.52 50,855.11
期末现金及现金等价物余额 45,199.68 76,790.72 62,837.21
1、经营活动现金流量分析
2010年经营活动产生的现金流量净额较小，主要是2010年产品销售情况较好，为生产备货，公司相应扩大了原材料采购规模，导致购买商品、接受劳务支付的现金相当于2009年全年的1.79倍，经营活动产生现金流量净额较小。
2009年公司经营活动产生的现金流量净额较2008年大幅增加，主要是2009年原材料价格大幅下降，公司购买商品、接受劳务支付的现金支出减少75,026.71
万元，同比下降51.90%，导致经营活动产生的净现金流量增加。
招股意向书摘要1－2－202008年经营活动产生的现金流量净额为负数，主要是公司用首次公开发行超额募集的资金补充流动资金后，采购时加大了现金结算比例，导致购买商品、接受劳务支付的现金较2007年增加20,459.38万元，且2008年银行票据的贴现成本较
2007年提高，公司当期减少了应收票据的贴现规模，由此导致经营活动现金流入较小。
2、投资活动现金流量分析
报告期内，公司各期投资活动产生的现金流量净额均为负值，主要系公司为扩大高端产品生产规模改善产品结构、提升生产工艺技术水平，不断进行技术改造投资和购置生产设施所致。公司2008年6月首次公开发行募集资金78,461.10万
元，但2008年、2009年投资活动产生的现金净流出规模较2007年大幅下降，主要是受国际金融危机影响，为避免市场需求下降导致生产能力出现闲置，公司适度放缓了募集资金投资进度所致；2010年在国际金融危机有所缓解、市场需求不断复苏的情况下，公司相应扩大了生产建设规模，当期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达24,410.70万元，相当于2009年全年的2.61倍。
3、筹资活动现金流量分析
2010年筹资活动现金流量为净流出10,654.82万元，主要是公司2010年6月11
日实施2009年度现金分红方案，当期分红12,600万元所致。
2009年筹资活动产生的现金流量为净流出11,710.21万元，主要原因是公司
2009年实施2008年度的现金分红方案，当期分红10,080万元所致。
2008年筹资活动产生的现金流量净额较2007年增加71,569.65万元，主要原因
是2008年6月11日公司收到首次公开发行股份募集资金所致。
四、公司主要财务优势及困难
公司的财务优势主要在于公司主营业务突出，主导产品盈利能力较强，在主营业务稳健发展盈利能力持续提高的同时，能够采用信息化管理系统和成本费用预算系统严格控制生产经营成本，现金流量较为充沛，为公司发展提供了一定的内部资金积累。同时，2008 年首次公开发行的成功也为公司现有产品结构和技术设施的改善提供了有力的支持。
招股意向书摘要1－2－21公司的财务困难主要在于公司未来将面临持续发展的融资压力。由于全球电机制造行业的竞争日趋激烈，国际、国内各主要厂商都致力于提高产品质量等级，发展机电一体、数字智能、高效低耗、节能环保的高附加值电机产品。为应对市场竞争，把握市场先机，抢占行业制高点，公司需要不断加大研发、创新投入，需要开拓新的电机产品应用领域，延伸产业链条，培育新的利润增长点，这些都对公司未来的资金融通提出了严峻挑战。
五、公司未来业务目标及盈利前景
公司未来的业务发展目标是：立足微特电机领域的现有市场竞争优势，继续以专业化生产和持续创新能力扩大市场份额，致力于为全球客户提供安全、环保、高效的家用电器驱动系统解决方案；与此同时，利用国家、社会倡导“节能、环保”的契机，通过向新能源汽车用大功率永磁同步电机及驱动系统产业进军，力争使公司发展成为全球最优秀的驱动系统供应商和最具竞争力的驱动系统产品研发及生产基地。
本次募集资金投资项目如“新能源动力及控制系统产业化项目”、“驱动启动电机（BSG）及控制系统建设项目”均属国家“节能减排”新能源战略鼓励发展的领域，是公司实现上述业务发展目标的重要战略措施。如果本次募集资金顺利到位，募投项目顺利实施，公司的产业链条和产品结构均将得到极大丰富，收入结构将更趋合理，核心技术和核心竞争力有望更上一个台阶，抵御市场风险的能力将大幅提高。除新能源动力及控制系统研发及中试基地建设项目外，其余募集资金投资项目均具有较高的投资回报率，随着该等投资项目陆续产生效益，公司销售收入和利润水平将大幅提高，盈利能力将进一步增强。
招股意向书摘要1－2－22第五节本次募集资金运用
一、本次发行预计募集资金数额
根据 2010 年 6 月 18 日召开的公司 2010 年第一次临时股东大会审议通过的《关于公司公开增发 A 股股票方案的议案》以及 2010 年 6 月 19 日召开的公司第二届董事会第十一次会议审议通过的《关于调整公开发行股票数量的议案》，以及 2011 年 1 月 21 日召开的第二届董事会第十七次会议审议通过的《关于公司公开增发新股相关事宜调整的议案》，公司拟申请公开增发 A 股股票不超过7,650 万股，募集资金总额不超过 105,932 万元。
二、本次募集资金运用概况
本次发行募集资金拟投入以下项目：
单位：万元序号项目名称项目总投资募集资金投资额备案情况环评批复1新能源动力及控制系统产业化项目52,000 33,853粤发改工函［2009］1060 号中环建表［2009］0235 号2新能源动力及控制系统研发及中试基地建设项目12,000 10,000京海淀发改（备）[2010]161 号海环保审字[2010]0680 号3驱动启动电机（BSG）及控制系统建设项目54,000 44,000湖北省企业投资项目备案证（编码2010092139120018）孝环函[2010]79 号4大功率 IGBT 及IPM 模块封装建设项目21,000 18,079广东省企业基本建设项目备案证（项目编号 102000391029006）中环建表[2010]0477 号总计 139,000 105,932募集资金到位后，如实际募集资金净额少于上述项目投资总额，公司将根据实际募集资金净额，按上述项目所列顺序依次投入，募集资金不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。
招股意向书摘要1－2－23本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。
三、本次发行募集资金投资项目的必要性
1、本次发行募投项目符合国家产业政策。
2、能够丰富并优化公司产品结构，适度向上游产业链延伸，完善公司产业
布局，进一步提高公司电机产品的核心竞争力。
3、有助于公司抓住国家倡导发展新能源汽车这一战略机遇，发挥公司在管
理、技术、人才、市场等方面的产业化优势，做大做强公司电机生产与销售主营业务。
4、本次募集资金投资项目的实施，将使公司的研发、生产从微特电机领域
扩展到大功率电机领域，有助于显著提升公司的整体研发水平，促使公司技术创新再上新台阶，从而为公司的进一步发展提供强大的技术支撑。
5、按照公司的发展战略，公司将力争发展为全球最具竞争力的家用电器电
机、新能源汽车驱动系统的产品解决方案提供商之一。上述募投项目的实施有助于公司发展战略的实施，增强公司的综合竞争力，不断巩固公司的市场竞争地位。
四、本次发行募集资金投资项目的具体情况
（一）新能源动力及控制系统产业化项目
1、项目市场前景分析
基于以下三个方面，我国选择发展新能源汽车产业具有长远的战略意义和现实性。第一：发展新能源汽车产业是保护环境的必然选择。引发全球 2CO 主要来自燃料燃烧排放的气体，这其中有 20%来自汽车尾气排放。有调查统计表明，城市生活中 50%的空气污染是由于汽车尾气排放造成的。面对如此严峻的城市污染形势，加快新型能源汽车的研发生产，走出适合中国汽车工业发展的道路成为历史的必然。第二：发展新能源汽车产业是促进经济可持续发展的需要。汽车工业产值约占国民生产总值的 10%到 15%，同时，由于汽车工业对于相关产业的巨大的拉动作用，汽车工业在我国国民经济中占有举足轻重的地位。为避免当前内
招股意向书摘要1－2－24燃机车对于不可再生能源的完全依赖，必须大力推广新能源汽车产业化，保持汽车工业的可持续发展。第三：发展新能源汽车产业是节能减排的必然要求。一方面，中国已于 2009 年哥本哈根联合国气候大会作出“到 2020 年，单位 GDP 二氧化碳排放比 2005 年下降 40%至 45%”的庄严承诺；另一方面，我国是能源资源严重短缺的国家，石油人均剩余可采储量仅有世界平均水平的 7.7%，而同时我
国汽车业的高速发展导致对石油需求迅猛增长，对石油进口的过度依赖已危胁到我国能源安全。因此，发展新能源汽车产业，不仅符合世界汽车工业的发展方向，同时也符合我国实际国情。
电池、电机、电控技术是新能源汽车的三大核心技术，因此，包括电机在内的三大核心技术的成熟度及产业化程度将对我国新能源汽车未来的发展前景产生极为重要的影响。新能源动力及控制系统系列产品正是顺应新能源汽车产业发展需要而洐生的节能减排、环保、高效的绿色产业，其有助于实现电动车辆的大规模产业化应用，特别应用于城市大巴、轿车和各类客车方面。
2009 年 3 月，国务院颁布了《汽车产业调整和振兴规划》（规划期为 2009－2011 年），明确指出“实施新能源汽车战略”，要求“在 3 年内要形成 50 万辆纯电动、充电式混合动力和普通型混合动力等新能源汽车产能，新能源汽车销量占乘用车销售总量的 5%左右”。同时还提出了相关配套政策措施“启动国家节能和新能源汽车示范工程；县级以上城市人民政府要制订规划，优先在城市公交、出租、公务、环卫、邮政、机场等领域推广使用新能源汽车；建立电动汽车快速充电网络，加快停车场等公共场所公用充电设施建设”。2010 年国务院政府工作报告明确提出“积极推进新能源汽车取得实质性进展”。
2010 年国务院政府工作报告明确提出“积极推进新能源汽车取得实质性进展”。新能源汽车第一次被写进我国政府工作报告，上升为国家战略，在我国的节能减排战略中被赋予更高的期待。
目前，中国新能源汽车市场需求主要以新能源客车、环卫车为主，在公交领域提供补贴符合中国的具体国情。根据凯博信咨询《2010-2015 年中国新能源汽车电机市场预测与产业投资咨询研究报告》的分析，未来几年我国新能源汽车电机产业市场需求将保持 100%-300%左右的年增长速度，按照汽车产业规划中的
招股意向书摘要1－2－25新能源汽车规模目标测算，新能源汽车电机驱动系统将在 3 至 5 年内形成 200亿元-300 亿元产值的产业规模。
2、投资估算
本项目的主要产品为电动汽车驱动电机及控制系统，项目达产后，公司将新增新能源动力及控制系统 30,000 台（套）/年，形成主要面向国内市场的大规模生产能力。本项目总投资 52,000 万元，其中建设投资 32,300 万元，流动资金 19,700万元。本项目拟以募集资金投入 33,853 万元，其中用于建设投资 27,943 万元，用于铺底流动资金 5,910 万元；以其他方式筹集资金投入 18,147 万元。建设投资具体估算详见下表：
单位：万元序号工程或费用名称建筑工程设备购置及安装其他费用合计比例1 工程费用 3,528.00 24,347.00 - 27,875.00 86.30%
2 工程建设其他费用-- 1,489.93 1,489.93 4.61%
3 预备费-- 2,935.09 2,935.09 9.09%
4 建设投资合计 3,528.00 24,347.00 4,425.02 32,300.02 100.00%
3、效益测算
经测算，本项目达产后年均销售收入为 225,000 万元，净利润为 16,767.50
万元，项目投资财务内部收益率（税后）28.0%，项目财务净现值（税后）44,431
万元（i=12%），项目动态投资回收期（税后）6.4 年（含建设期）。
（二）新能源动力及控制系统研发及中试基地建设项目
1、项目概况
本项目作为新能源动力及控制系统产业化项目的配套研发平台，总投资12,000 万元，其中建设投资 11,350 万元，流动资金 650 万元。
公司实施本项目的目标，是拟通过研发、中试基地建设，加强研发基础设施和完善研发平台，增加一批先进的检测仪器和设备，建立多个产品检验测试和功能实验室，加速研发和试产新能源汽车驱动电机及控制系统新产品，掌握新能源汽车驱动电机及控制系统核心技术和先进的生产工艺，建立独立、自主、创新的
招股意向书摘要1－2－26研究开发能力，为研发中心的自主技术创新能力与技术达到国内领先、国际先进水平而奠定坚实基础。本项目的建设将有助于提升公司研发中心的综合创新能力，实现全面技术升级，提高核心竞争力，不断巩固和强化公司的行业龙头地位。
2、投资估算
本项目总投资 12,000 万元，其中建设投资 11,350 万元，流动资金 650 万元。
本项目拟以募集资金投入 10,000 万元，其中用于建设投资 10,000 万元；以其他方式筹集资金投入 2,000 万元。建设投资具体情况详见下表：
单位：万元序号工程或费用名称建筑工程设备购置及安装其他费用合计比例1 工程费用 180.00 9,348.00 - 9,528.00 83.95%
2 工程建设其他费用-- 973.92 973.92 8.58%
3 预备费-- 848.08 848.08 7.47%
4 建设投资合计 180.00 9,348.00 1,822.00 11,350.00 100.00%
（三）驱动启动电机（BSG）及控制系统建设项目
1、项目市场前景分析
BSG 弱混合动力技术是通过怠速停机和启动功能，实现汽车在红灯前和堵车时发动机暂停工作，消除怠速运行状态下的燃油消耗和尾气排放，相当于降低汽车排量 0.2-0.3 升，约为每周少开一天车，可以节油 10%左右，减少二氧化碳
排放 12%左右。截至 2009 年末，国内汽车市场保有量已超过 6,000 万台，如果均采用 BSG 系统，每年则可节油 56.5 亿升，减少二氧化碳排放量达 0.15 亿吨，
因此对于减少碳排量、节省燃油具有较大的意义。
2009 年 1 月 10 日，奇瑞 A5 BSG 弱混合动力车上市，成为中国首款 BSG混合动力车，也是奇瑞新能源车型家族的第一款车。目前投入出租车市场的奇瑞A5 BSG 车型总共有 400 多辆，反映良好，奇瑞汽车已计划 3 年内将 BSG 弱混合动力技术作为奇瑞所有车型的标配技术，使奇瑞汽车更节能、更环保。长安汽车亦计划到 2012 年，该公司旗下所有自主品牌车型都将配装 BSG 系统，而届时长安汽车的年销量将达到 200 万台。目前，TOP10“电动汽车产业联盟”（包括一汽、上汽、东风、长安、广汽、北汽、华晨、奇瑞、重汽和江淮）都已推出或计划推出弱混合动力车型，并已达成共识，决定在强制标准实施之前，全面应用
招股意向书摘要1－2－27BSG 系统。为满足相关环保规定，在 2013-2015 年北美市场将可能全面普及 BSG技术混合动力车型。
预计未来几年，BSG 弱混合动力技术将成为混合动力的主流技术，各国正在拟定相关政策来鼓励将 BSG 弱混合动力技术作为未来汽车的一种标配系统，以应付能源与二氧化碳排放危机。据我国汽车业内专家预测，我国将弱混合动力系统（BSG 系统）作为乘用车标配，可能在 3 年后作为强制标准推行。弱混合动力系统（BSG 系统）将成为我国乘用车标配系统成为现实的主要依据如下：
一是因国家给予的财政补贴及 3 年营运节省的燃油费用完全可以抵减因配装 BSG 系统所增加的成本，不会增加汽车购买者的经济负担。相比普通车型，装备弱混合动力系统（BSG 系统）的车型成本仅增加 3,000~5,000 元。财政部、国家发改委、工信部于 2010 年 6 月联合发布《关于印发“节能产品惠民工程”节能汽车推广实施细则的通知》，在全国范围内进行推广，中央财政对消费者购买节能汽车按每辆 3,000 元标准给予一次性定额补贴。此外，按照 BSG 弱混技术能够节约 10%的燃油消耗计算，正常情况下每辆车每月消耗 600 元的燃油，应用该技术后，每辆车每月可以节省 60 元的燃油费用，3 年即可节省燃油费用 2,160元。因此，国家给予的财政补贴及 3 年节省的燃油费用为 5,160 元，完全可以抵减因配装 BSG 系统所增加的成本。
以配装 BSG 的奇瑞 A5 为例，目前厂商定价为 7.48 万元，与价格 6.98 万元
的普通 A5 相比，价差仅约 7%（0.5 万元），为普通消费者购买 BSG 车型创造了
条件。而且随着市场规模的扩大，BSG 技术应用成本有望得到进一步降低，当BSG 车型价格与同型号的传统动力汽车价格差异减少到一定程度时，BSG 技术的成本因素几乎可以忽略不计。
二是 BSG 系统结构简单，重量轻，对整车原有结构改动小，性能经济可靠。
本项目产品的客户群体主要为传统汽车制造商如东风汽车、北京汽车新能源汽车有限公司等国内主要乘用车客户。2009 年我国乘用车产销分别完成 1,038.38
万辆、1,033.13 万辆，同比分别增长 54%和 53%。按这一发展趋势，我国将在不
久的将来成为全球第一大汽车市场。在乘用车方面，2020 年之前我国市场仍将处于快速发展期间，增长率相当于 GDP 增长率的 1.5 倍左右，即保持 13%-15%
招股意向书摘要1－2－28的正常增长水平。因此，BSG 系统在我国乘用车市场的应用前景广阔。
2、投资估算
本项目产品为驱动及启动电机（BSG）及控制系统 1.5kW、2.2kW、3kW 等
系列产品。达产后年产各种驱动及启动电机（BSG）及控制系统共 100 万套。本项目总投资 54,000 万元，其中建设投资 41,530 万元，流动资金 12,470 万元。本项目拟以募集资金投入 44,000 万元，其中用于建设投资 40,454 万元，用于铺底流动资金 3,546 万元；以其他方式筹集资金投入 10,000 万元。建设投资具体情况详见下表：
单位：万元序号工程或费用名称建筑工程设备购置及安装其他费用合计比例1 工程费用 8,585.00 26,700.00 - 35,285.00 84.96%
2 工程建设其他费用-- 3,243.42 3,243.42 7.81%
3 预备费-- 3,001.58 3,001.58 7.23%
4 建设投资合计 8,585.00 26,700.00 6,245.00 41,530.00 100.00%
3、效益测算
经测算，本项目达产后年均销售收入为 90,000 万元，净利润为 13,831 万元，项目投资财务内部收益率（税后）26.1%，项目财务净现值（税后）28,367.90 万
元（i=12%），项目投资动态回收期（税后）5.7 年（含建设期）。
（四）大功率 IGBT 及 IPM 模块封装建设项目
1、项目市场前景分析
本项目的建设符合国家发改委《产业结构调整指导目录(2005 年本)》鼓励类中的“二十四、信息产业之 23.新型电子元器件（……电力电子元器件、新型机
电元件、……）制造”产业政策，符合国家在 2009 年出台的《电子信息产业调整和振兴规划》中明确提出的“加快电子元器件产品升级”，“充分发挥整机需求的导向作用，围绕国内整机配套调整元器件产品结构”的产业调整要求。
IGBT 模块主要应用在变频器的主回路逆变器及一切逆变电路，即 DC/AC变换中，应用对象包括如电动汽车、伺服控制器、UPS、开关电源、斩波电源、
招股意向书摘要1－2－29无轨电车等。IPM 智能功率模块已被广泛应用于交流电机变频调速和直流电机斩波调速以及各种高性能电源（如 UPS、感应加热、电焊机、有源补偿、DC-DC等）、工业电气自动化等领域。
当今以 IGBT 及 IPM 功率模块为代表的新型电力电子器件是高频电力电子线路和控制系统的核心开关元器件，它的性能参数直接决定着电力电子系统的效率和可靠性。大功率 IGBT 及 IPM 模块将提高我国电力电子技术的技术水平，为新能源汽车、白色家电等行业提供可靠性好、性价比高的电子器件，对于新能源汽车和高效家电产品的发展起着显著推动作用，对于促进上述行业节能环保具有十分重要的意义。
大功率 IGBT 及 IPM 模块作为公司电机产品的主要部件之一，公司拟通过对大功率 IGBT 及 IPM 模块的封装建设，适度向电机产品的上游链延伸，旨在更好满足客户个性化需求、改善电机产品性能、提高电机产品可靠性、降低公司电机成品成本等，从而进一步提高公司产品的核心竞争力。具体如下：
（1）提供优质的电机驱动及控制系统一体化产品，满足客户个性化需求。
客户通常除对电机产品提出性能要求外，还对其电机的控制器提出适应性要求，即在不同的环境条件下（如温度、振动等）也要求控制器能可靠运行，这些都为公司大功率 IGBT 及 IPM 模块封装的研发和生产提供了依据和指明了方向。
此外，公司还需满足客户对产品品种的多样性、产品性价比方面所提出的要求，因此，公司需要通过本项目的实施来满足各种客户的个性化需求，推动公司的产品为客户和社会所认可。
（2）改善产品性能、提高产品可靠性。
新能源汽车电机驱动控制器本身是一个机电一体化的系统，它由机械、强电、弱电、传感器等不同功能部件组成一个有机体。通过实施大功率 IGBT 及 IPM 模块封装，将各功能模块模组化，即将功能模块设计、制造成标准化的模块，通过标准化的连接保障控制器系统的可靠性，从而大大提高系统的可靠性，整体上提高了公司新能源汽车动力及控制系统产品的技术含量及附加值。
（3）降低公司电机产品的成本。
招股意向书摘要1－2－30大功率 IGBT 及 IPM 模块封装项目实施后，公司不再需要外购 IGBT 及 IPM模块，这将有效降低公司使用该等模块的成本，进而降低公司电机产品的整体成本，提高公司的盈利能力。
本项目产品主要用来支撑新能源动力及控制系统、白色家电产品，是目前国内亟需的混合动力汽车、纯电动汽车、燃料电池汽车、冰箱、空调等产品的动力组件，具有广阔的市场前景。
2、投资估算
通过本项目的建设，公司将建立 365 万套大功率 IGBT 及 IPM 模块封装的生产基地。项目达产后具备年产大、中功率模块分别为 9 万套和 6 万套；家电用功率模块为 350 万套。本项目总投资 21,000 万元，其中建设投资 17,058 万元，流动资金 3,942 万元。本项目拟以募集资金投入 18,079 万元，其中用于建设投资16,896 万元，用于铺底流动资金 1,183 万元；以其他方式筹集资金投入 2,921 万元。建设投资具体情况详见下表：
单位：万元序号工程或费用名称建筑工程设备购置及安装其他费用合计比例1 工程费用 2,550.00 12,970.00 - 15,520.00 90.98%
2 工程建设其他费用-- 571.77 571.77 3.35%
3 预备费- 966.24 966.24 5.66%
4 建设投资合计 2,550.00 12,970.00 1,538.00 17,058.00 100.00%
3、效益测算
经测算，本项目达产后年均销售收入为 47,225 万元，净利润为 5,077 万元，项目投资财务内部收益率（税后）25%，项目财务净现值（税后）12,295 万元（i=12%），项目投资动态回收期（税后）6.1 年（含建设期）。
招股意向书摘要1－2－31第六节备查文件自本招股意向书摘要刊登之日起，投资者可在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn/）以及公司和主承销商办公地点查阅招股意向书全文及备查文件。
招股意向书摘要1－2－32（本页无正文，为中山大洋电机股份有限公司关于《中山大洋电机股份有限公司公开增发 A 股股票招股意向书摘要》之盖章页）中山大洋电机股份有限公司年月日
