九州通医药集团股份有限公司首次公开发行股票招股意向书
Jointown Pharmaceutical Group Co., Ltd.
（湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8 号）
保荐人（主承销商）
（深圳市红岭中路1012 号国信证券大厦16-26 层）
发行概况
发行股票类型： 人民币普通股（A 股）
发行股数： 150,000,000 股
每股面值： 人民币1.00 元
每股发行价格： 13 元
发行日期： 2010 年10 月25 日
申请上市的证券交易所： 上海证券交易所
发行后总股本： 1,420,515,819 股
本次发行前股东所持股份的
流通限制及自愿锁定的承诺：
公司股东上海弘康、武汉楚昌、中山广银和北京
点金承诺：自公司股票上市之日起36 个月内，不
转让或者委托他人管理其直接或者间接持有的发
行人公开发行股票前已发行的股份，也不由发行
人收购其直接或间接持有的发行人公开发行股票
前已发行的股份。
公司股东刘树林、刘兆年承诺：自股份公司股票
上市之日起36 个月内，不转让或者委托他人管理
本人持有的股份公司股份，也不由股份公司收购
该部分股份。前述限售期满后，在本人任职期间
每年转让的股份不超过所持股份公司股份总数的
25%；离职后半年内，不转让所持股份公司股份。
除刘树林、刘兆年以外的61名自然人股东承诺：
自股份公司完成增资扩股工商变更登记手续之日
（即2009年9月24日）起36个月内，不转让本人持
有的股份公司股份，也不由股份公司回购本人持
有的该部分股份。其中，担任董事、监事、高级
管理人员的陈应军等21名自然人股东承诺：自前
述限售期满后，在本人任职期间每年转让的股份
不超过所持股份公司股份总数的25%；离职后半
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年内，不转让所持股份公司股份。
公司股东狮龙国际承诺：自公司股票上市之日起
12 个月内，不转让或者委托他人管理其直接或者
间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股
份，也不由发行人收购其直接或间接持有的发行
人公开发行股票前已发行的股份。
保荐人（主承销商）： 国信证券股份有限公司
招股说明书签署日期： 2010 年11 月1 日
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发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
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重大事项提示
一、股东锁定承诺
本次发行前公司总股本1,270,515,819 股，本次发行150,000,000 股，发行后
总股本1,420,515,819 股。公司股东上海弘康、武汉楚昌、中山广银和北京点金
承诺：自公司股票上市之日起36 个月内，不转让或者委托他人管理其直接或者
间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人收购其直接或间
接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份。
公司股东刘树林、刘兆年承诺：自股份公司股票上市之日起36 个月内，不
转让或者委托他人管理本人持有的股份公司股份，也不由股份公司收购该部分股
份。前述限售期满后，在本人任职期间每年转让的股份不超过所持股份公司股份
总数的25%；离职后半年内，不转让所持股份公司股份。
除刘树林、刘兆年以外的61 名自然人股东承诺：自股份公司完成增资扩股
工商变更登记手续之日（即2009 年9 月24 日）起36 个月内，不转让本人持有
的股份公司股份，也不由股份公司回购本人持有的该部分股份。其中，担任董事、
监事、高级管理人员的陈应军等21 名自然人股东承诺：自前述限售期满后，在
本人任职期间每年转让的股份不超过所持股份公司股份总数的25%；离职后半年
内，不转让所持股份公司股份。
公司股东狮龙国际承诺：自公司股票上市之日起12个月内，不转让或者委托
他人管理其直接或者间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份，也不由发
行人收购其直接或间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份。
二、发行前利润分配
根据本公司2009年度第二次临时股东大会决议，本公司首次公开发行股票并
上市前滚存利润的分配方案为：公司本次发行前滚存的未分配利润由本次发行后
的新老股东按发行后的持股比例共同享有。
三、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
（一）新经营模式的风险
在我国现行“医药不分”的体制下，药品终端消费量70%以上是通过医院所
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属的药房供给患者。因此，医院在药品采购和销售中具有绝对的话语权，所欠药
品供应商的账期较长。同时，在“以药补医”的机制下，医院可以根据药品进价
按照一个固定加价率（一般是15%）加价后，将药品销售给患者，获得相应的进
销价差作为自己的收入。这种制度会鼓励医院倾向于选择高价药品，而不愿意选
择低价药品，即药品进价越高，在一个固定加价率下，加价的绝对数就越大，收
入也就越多，反之亦然。这种“以药补医”机制使得与医院的药品交易成为一种
“高进、高出”的经营模式，且回款期较长，资金的使用效率也较低。
为了在竞争激烈的医药流通市场占有一席之地，九州通在行业中率先开创了
与上述经营模式有别的、以市场为导向的经营模式。与传统经营模式相比，九州
通模式最大特点和创新之处主要包括市场化的价格形成机制、丰富的经营品种、
快捷的配送速度和宽域的服务半径、快速的资金周转速度和良好的客户服务体
系。
公司销售模式的特点对公司各业务环节提出了较高的要求：对采购与销售环
节的定价能力，成本、费用控制能力，物流配送能力提出了较高要求；要强化资
金管理、库存管理、信用管理及对下属子公司的管理；要不断强化物流、信息技
术的研究与开发以降低业务成本提供优质服务。一旦上述环节出现问题，公司将
面临盈利能力下降的风险。
（二）行业政策有关的风险
本公司经营的是特殊商品——药品，容易受到国家以及地方有关政策的影
响，特别是医疗卫生、医疗保障、医药流通体制改革的影响。医疗、医保、药品
供应三大体制的改革将在深层次上改变医药流通领域的格局，引发医药市场的分
化与重组。
2009年，中共中央、国务院出台了《关于深化医药卫生体制改革的意见》，
该《意见》指出：“政府举办的医疗卫生机构使用的基本药物，由省级人民政府
指定的机构公开招标采购，并由招标选择的配送企业统一配送。参与投标的生产
企业和配送企业应具备相应的资格条件”。公司现时面向医疗机构的销售比重较
小。在本次医改实施过程中，公司将争取获得公立医疗机构药品配送的资格。虽
然公司目前已取得12个省市的基层医疗机构配送资格，但在未公布基本药物配送
资格的省市，公司能否成为当地政府主管部门的指定药品配送企业将取决于各地
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招标竞争的结果。
（三）与信息系统安全有关的风险
信息系统是现代医药物流企业经营管理的重要技术支持系统。公司十分注重
信息管理系统的开发，现已自主研发并成功使用了包括物流管理系统（LMIS系
统）、主数据管理系统、考核管理系统等信息系统，采用并优化了财务管理系统、
OA办公系统、质量管理系统、人力资源管理系统等信息化系统。
随着公司经营规模的不断扩大及业务跨区域发展的不断深入，公司未来在业
务集中度与标准化运营、管理信息协同化、辅助财务核算、完善物流管理及人力
资源管理等方面对信息系统建设提出了更高的要求。公司现有信息系统将难以满
足未来业务快速发展的需要。虽然公司不断加大对信息系统的投入、开发和运用，
并完成了全国网络基础设施的搭建，采用了双机备份等方式规避信息系统安全风
险；但公司依然可能存在信息系统在软、硬件方面难以满足物流业务快速发展需
要的风险，同时也存在计算机软硬件发生故障、系统遭致到黑客攻击、信息资源
安全受到威胁等风险。
（四）管理风险
公司现时的经营业务处于快速发展阶段，现代医药物流中心的建设以及业务
的开展大多由本公司以设立子公司的方式投资和开展经营业务。截至2010 年6
月30 日，公司已在湖北、北京、广东、上海、河南、新疆、山东、福建、江苏、
重庆、辽宁、甘肃等16 个省、自治区、直辖市设立了35 家一级子公司。随着本
公司医药物流中心的不断增加、经营网点的不断完善、经营规模的迅速扩大，公
司经营管理的复杂程度和管理难度将会逐步提高，资产、人员、业务等方面的专
业化的趋势也日益明显，这将对公司的采购供应、销售服务、物流配送、人员管
理、资金管理等部门在管理模式与能力等方面提出更高的要求。为应对管理风险，
公司实施集团式的管理模式，采用先进的信息技术手段控制下属公司的各个业务
环节，防范风险的产生,保障集团整体经营目标的实现。公司采用金蝶EAS 的HR
系统集中人事管理；采用金蝶EAS 的集中式财务管理系统统一了财务核算管理模
式并进行财务系统的垂直管理，同时实施内部审计，防范财务风险；通过集团业
务数据仓库及时掌握各公司的经营动态；集团各职能部门集中监控下属公司的采
购与销售，并严格质量控制。虽然采取了上述措施，公司仍面临管理风险。
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此外，虽然公司一贯秉承守法合规经营的原则，并对药品采购、库存、销售
等环节按照《药品经营质量管理规范》的要求制订了相应的管理办法并成立管理
机构以确保集团及各子公司守法经营，但在实际经营过程中由于管理不善等各种
原因仍可能存在集团或子公司未严格遵守国家有关法律法规而被处罚的可能性，
该等处罚包括但不限于罚款、没收违法所得、停业整顿、吊销业务许可证等。公
司存在因违规经营受到行政处罚而导致生产经营遭受损失的管理风险。
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目 录
第一节 释 义................................................................... 13
第二节 概 览................................................................... 19
一、发行人基本情况............................................................................................................................. 19
二、控股股东及实际控制人简介......................................................................................................... 20
三、公司主要财务数据及主要财务指标............................................................................................. 20
四、本次发行基本情况......................................................................................................................... 21
五、募集资金主要用途......................................................................................................................... 22
第三节 本次发行概况............................................................. 23
一、本次发行的基本情況..................................................................................................................... 23
二、本次发行有关当事人..................................................................................................................... 24
三、与本次发行上市有关的重要日期................................................................................................. 26
第四节 风险因素................................................................. 27
一、新经营模式的风险......................................................................................................................... 27
二、行业政策有关的风险..................................................................................................................... 27
三、与信息系统安全有关的风险......................................................................................................... 28
四、管理风险........................................................................................................................................ 28
五、市场竞争风险................................................................................................................................ 29
六、业务合作风险................................................................................................................................ 29
七、零售连锁业务拓展风险................................................................................................................. 30
八、加盟店的管理风险......................................................................................................................... 30
九、财务风险........................................................................................................................................ 31
十、股权结构相对集中及大股东控制风险......................................................................................... 32
十一、人力资源风险............................................................................................................................. 33
十二、募集资金投向风险..................................................................................................................... 33
十三、药品质量风险............................................................................................................................. 33
十四、自然灾害风险............................................................................................................................. 34
第五节 发行人基本情况........................................................... 35
一、发行人基本情况............................................................................................................................. 35
二、发行人改制重组情况..................................................................................................................... 35
三、发行人的独立运营情况................................................................................................................. 38
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四、发行人股本变化及重大资产重组情况......................................................................................... 39
五、公司组织结构................................................................................................................................ 57
六、发行人控股子公司、参股子公司的简要情况............................................................................. 62
七、发起人、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况............................... 81
八、发行人本次发行的股本情况......................................................................................................... 95
九、公司员工与社会保障情况............................................................................................................. 98
十、持有发行人5%以上股份的主要股东以及作为股东的董事、监事、高级管理人员作出
的重要承诺及其履行情况......................................................................................................................... 99
第六节 业务与技术.............................................................. 101
一、发行人主营业务、主要服务及变化情况................................................................................... 101
二、发行人所处行业的基本情况....................................................................................................... 102
三、发行人在行业中的竞争情况....................................................................................................... 124
四、发行人主营业务的具体情况....................................................................................................... 132
五、主要固定资产和无形资产........................................................................................................... 156
六、环境保护及安全生产................................................................................................................... 178
七、发行人技术水平和研发情况....................................................................................................... 179
八、质量控制情况............................................................................................................................... 182
第七节 同业竞争与关联交易..................................................... 185
一、同业竞争情况............................................................................................................................... 185
二、关联方和关联关系....................................................................................................................... 187
三、发行人的关联交易....................................................................................................................... 188
四、关联交易的决策权力与程序的有关规定................................................................................... 195
五、发行人关联交易的执行情况....................................................................................................... 198
六、规范和减少关联交易的措施....................................................................................................... 199
第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员................................ 200
一、发行人董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介....................................................... 200
二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员及其近亲属的持股情况................................... 208
三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的对外投资情况............................................... 209
四、发行人董事、监事和高级管理人员及核心技术人员收入情况............................................... 210
五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员兼职情况........................................................... 211
六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员之间的亲属关系情况....................................... 212
七、发行人与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订的协议及承诺履行情况........... 212
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八、董事、监事及高级管理人员的任职资格................................................................................... 212
九、董事、监事及高级管理人员最近三年变动情况....................................................................... 213
第九节 公司治理............................................................... 215
一、发行人三会制度、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况............................... 215
二、发行人最近三年违法违规行为情况........................................................................................... 227
三、发行人最近三年资金占用和对外担保的情况........................................................................... 229
四、发行人内部控制制度情况........................................................................................................... 229
第十节 财务会计信息............................................................ 231
一、会计师的审计意见....................................................................................................................... 231
二、会计报表编制基础....................................................................................................................... 231
三、报告期会计报表........................................................................................................................... 232
四、合并会计报表范围及变化情况................................................................................................... 250
五、发行人采用的主要会计政策和会计估计................................................................................... 254
六、适用的主要税率及享受的主要财政税收优惠政策................................................................... 270
七、非经常性损益明细表................................................................................................................... 275
八、主要资产情况............................................................................................................................... 277
九、主要负债情况............................................................................................................................... 281
十、股东权益...................................................................................................................................... 284
十一、现金流量.................................................................................................................................. 284
十二、会计报表附注中的或有事项、承诺事项、期后事项及其他重要事项............................... 285
十三、财务指标.................................................................................................................................. 287
十四、盈利预测披露情况................................................................................................................... 289
十五、资产评估情况........................................................................................................................... 290
十六、公司历次验资情况................................................................................................................... 291
第十一节 管理层讨论与分析..................................................... 293
一、公司业务模式对公司财务状况的影响....................................................................................... 293
二、财务状况分析............................................................................................................................... 294
三、盈利能力分析............................................................................................................................... 308
四、现金流量分析............................................................................................................................... 321
五、重大资本性支出情况分析........................................................................................................... 324
六、主要财务优势和困难及未来趋势分析....................................................................................... 325
七、其他事项说明............................................................................................................................... 327
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第十二节 业务发展目标......................................................... 328
一、公司发行当年及未来两年内的发展计划................................................................................... 328
二、拟定上述计划所依据的假设条件和实施上述计划面临的主要困难....................................... 330
三、上述业务发展计划与现有业务的关系及所涉及的合作........................................................... 331
第十三节 募集资金运用......................................................... 332
一、本次发行预计募集资金总量及其依据....................................................................................... 332
二、募集资金项目实施的必要性和可行性概述............................................................................... 333
三、募集资金投资项目简介............................................................................................................... 339
四、募集资金运用对公司财务和经营状况的整体影响................................................................... 360
第十四节 股利分配政策......................................................... 361
一、公司股利分配政策....................................................................................................................... 361
二、公司最近三年的股利分配情况................................................................................................... 361
三、本次发行前滚存利润的分配安排............................................................................................... 362
四、本次发行完成后的股利分配政策............................................................................................... 362
第十五节 其他重要事项......................................................... 363
一、信息披露制度及投资者关系负责部门及人员........................................................................... 363
二、发行人正在执行的重大合同事项............................................................................................... 365
三、诉讼和仲裁事项........................................................................................................................... 370
第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明............................ 372
发行人全体董事、监事及高级管理人员的声明............................................................................... 372
保荐机构（主承销商）声明............................................................................................................... 374
发行人律师声明.................................................................................................................................. 375
承担审计业务的会计师事务所声明................................................................................................... 376
验资机构声明...................................................................................................................................... 377
资产评估机构声明............................................................................................................................... 378
第十七节 备查文件............................................................. 379
一、备查文件...................................................................................................................................... 379
二、查阅时间...................................................................................................................................... 379
三、查阅地址...................................................................................................................................... 379
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第一节 释 义
本招股说明书中，除非文义另有所指，下列词语或简称具有如下含义：
普通术语
本公司、公司、
发行人、九州
通集团、九州
通、集团
指 九州通医药集团股份有限公司
九州通有限 指 九州通集团有限公司，本公司之前身
上海弘康 指 上海弘康实业投资有限公司
狮龙国际 指 狮龙国际集团（香港）有限公司
武汉楚昌 指 武汉楚昌投资有限公司
中山广银 指 中山广银投资有限公司
北京点金 指 北京点金投资有限公司
61 名自然人股
东
指 根据2009 年8 月16 日召开的公司2009 年第一次临时股东大会
决议，刘树林、刘兆年、陈应军、张映波、陈俊波等63 名自然
人以每股1.03 元的价格向公司增资1 亿股，本次增资的63 名自
然人股东除刘树林、刘兆年以外，其他61 人合称为61 名自然
人股东
陈应军等21 名
自然人股东
指 除刘树林、刘兆年以外，担任公司董事、监事、高级管理人员
的陈应军、陈俊波、龚力、戴旭彪、陈波、陈启明、谷春光、
黄丽华、刘辉、牛正乾、陶冶、温旭民、郭磊、高东坡、郭云
邦、李旬、李吉鹏、龚翼华、贾海平、范诗科、赵学军等21 名
自然人股东
股票、A 股、
新股
指 本公司本次发行的人民币普通股股票
本次发行 指 本公司本次向社会公开发行15,000 万股人民币普通股（A 股）
之行为
保荐人（主承
销商）
指 国信证券股份有限公司
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发行人律师、
公司律师
指 北京市天银律师事务所
注册会计师、
审计机构
指 武汉众环会计师事务所有限责任公司
《公司章程》 指 《九州通医药集团股份有限公司章程》
公司第一大股
东
指 上海弘康实业投资有限公司，上海弘康
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
证监会 指 中国证券监督管理委员会
卫生部 指 中华人民共和国卫生部
国家药监局、
SFDA
指 中华人民共和国国家食品药品监督管理局
国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会
元 指 人民币元
国药控股 指 国药控股股份有限公司
国药股份 指 国药集团药业股份有限公司
一致药业 指 深圳一致药业股份有限公司
上海医药 指 上海市医药股份有限公司
南京医药 指 南京医药股份有限公司
广州药业 指 广州药业股份有限公司
华东医药 指 华东医药股份有限公司
桐君阁 指 重庆桐君阁股份有限公司
安徽华源 指 安徽华源医药股份有限公司
重庆医药 指 重庆医药股份有限公司
北京医药集团 指 北京医药集团有限责任公司
浙江震元 指 浙江震元股份有限公司
复星医药 指 上海复星医药（集团）股份有限公司
哈药集团 指 哈药集团股份有限公司
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同仁堂 指 北京同仁堂股份有限公司
IMS Health 指 全球领先的为医药健康行业提供专业信息和战略咨询服务的公
司。全球500 强中的制药企业几乎都是IMS 全球的客户。
中国医药商业
协会
指 中国医药商业协会，为向负责医药业的相关中国政府部门提供
意见的国家行业组织，以协助推动医药制造、研发及分销业务
的发展
GDP 指 国内生产总值
湖北九州通 指 湖北九州通物流有限公司，原名湖北九州通医药有限公司，发
行人的全资子公司
青岛九州通 指 青岛九州通医药有限公司，发行人的下属公司
恩施九州通 指 恩施九州通医药有限公司，发行人的下属公司
北京九州通 指 北京九州通医药有限公司，原名北京九州通达电子商务有限公
司，发行人的下属公司
内蒙古九州通 指 内蒙古九州通医药有限公司，发行人的下属公司
上海九州通 指 上海九州通医药有限公司，发行人的下属公司
广东九州通 指 广东九州通医药有限公司，发行人的下属公司
福建九州通 指 福建九州通医药有限公司，发行人的下属公司
北京京丰制药 指 北京京丰制药有限公司，发行人的下属公司
高新丰华 指 北京高新丰华医药科技有限公司，发行人的下属公司
江西九州通 指 江西九州通药业有限公司,发行人的参股公司
湖北金贵 指 湖北金贵中药饮片有限公司，发行人的关联方
武汉银都 指 武汉银都房地产开发有限公司，发行人的关联方
广州均康 指 广州均康投资管理有限公司，发行人的关联方
专业术语
医药商业流通 指 连接上游医药生产厂家和下游经销商以及终端客户的一项经营
活动，主要是从上游厂家采购货物，然后批发给下游经销商，
或直接出售给医院、药店等零售终端客户的药品流通过程
分销 指 产品在其所有权转移过程中从生产领域进入消费领域所经过的
各个环节及经营机构的行为
分销商 指 分销商（distributor）是指那些专门从事将商品从生产者转移到
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消费者的活动的机构和人员，当这些分销商的活动产业化以后，
分销业也就形成了。分销商与制造商（manufacturer）之间的关
系是卖者和买者的关系，分销商是完全独立的商人。与代理商
不同，分销商的经营并不受给它分销权的企业和个人约束，它
可以为许多制造商分销产品
批发商 指 向生产企业购进产品，然后转售给零售商、产业用户或各种非
营利组织，不直接服务于个人消费者的商业机构，位于商品流
通的中间环节
返利 指 医药厂商为保证价格稳定，或调动经销商的积极性，在经销商
在一个时间段完成双方约定的销售量或采购任务后，厂商给以
现金或实物形式的奖励或折让
OTC、非处方
药
指 不需凭执业医师或执业助理医师开具的处方便可自行购买和使
用的药品
处方药 指 凭执业医师或执业助理医师开具的处方才可以调配、购买和使
用的药品
GMP 指 Good Manufacturing Practice，药品生产质量管理规范
GSP 指 Good Supply Practice，药品经营质量管理规范
新药 指 按照《药品注册管理办法》（2005 年5 月1 日），新药是指未曾
在中国境内上市销售的药品。已上市药品改变剂型、改变给药
途径、增加新适应症的，按照新药管理。
药品认证 指 药品监督管理部门对药品研制、生产、经营、使用单位合乎相
应质量管理规范的情况进行检查、评价并决定是否发给相应认
证证书的过程
药品注册
指 药品监督管理部门依照法定程序，对拟上市销售药品的安全性、
有效性、质量可控性等进行系统评价，并作出是否同意进行药
物临床研究、生产药品或者进口药品的审批过程，包括对申请
变更药品批准证明文件及其附件中载明内容的审批
卫生总费用 指 医疗卫生总支出,是以货币形式作为综合计量手段，全面反映一
个国家或地区在一定时期内(通常指一年)全社会用于医疗卫生
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服务所消耗的资金总额。我国卫生总费用划分为三个部分，即
政府预算卫生支出、社会卫生支出和个人卫生支出
政府预算卫生
支出
指 各级政府用于卫生事业的财政拨款，包括上级财政拨款和本级
财政拨款
社会卫生支出 指 预算外社会各界对卫生事业的资金投入，包括社会基本医疗保
险费（城镇职工基本医疗保险费）、社会其他保险医疗卫生费、
商业健康保险费、非卫生部门行政事业单位办医支出、企业医
疗卫生支出、农村居民医疗保险经费（新型农村合作医疗经费）、
预算外卫生基本建设支出、私人办医初始投资、公共卫生机构
预算外资金收入、村集体经济卫生投入
个人卫生支出 指 城乡居民用自己可支配的经济收入在接受各类医疗卫生服务时
的现金付费，包括城镇居民个人现金卫生支出和农村居民个人
现金卫生支出
三级医院 指 卫生部医院分类系统指定为三级，拥有501 张以上病床，为多
个地区提供高水平专业医疗服务和执行高等教育、科研任务的
中国最大及最佳区域医院，其下级别医院为二级及一级医院
二级医院 指 卫生部医院分类系统指定为二级，拥有101 至500 张病床，为
多个小区提供综合医疗服务并且进行部分教学及科研工作的地
区医院
ERP 指 Enterprise Resource Planning，企业资源计划。指建立在信息技术
基础上，以系统化的管理思想，为企业决策层及员工提供决策
运行手段的管理平台，实现对整个供应链的有效管理
CCERP 指 China Currency Enterprise Resource Planning, 中国流通企业资源
计划管理系统，专业对中国流通企业提供服务的管理软件产品。
针对流通企业经营模式的特征，研发时大量吸取、实现企业信
息门户、供应链管理、客户关系管理、人力资源理论中的功能
点，使涵盖的各职能部门的需求更符合流通企业的特征
WMS 指 Warehouse Management System，仓库管理系统，能够按照运作
的业务规则和运算法则(algorithms),对信息、资源、行为、存货
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和分销运作进行更完美地管理，使其最大化满足有效产出和精
确性的要求，包括:收货、上架、补货、拣货、包装、发货
LMIS 指 Logistics Management Information System 物流管理信息系统，主
要用于物流中心的运作和管理，可实现商品在库的存储和出入
库管理，支持任务调度、商品收货、上架、拣货、补货、养护、
盘点、复核包装等业务流程
TMS 指 Transportation Management System, 车辆运输管理系统，可实现
对车辆的基础资料管理、维修管理、成本核算，以及日常的车
辆调度与工作量统计等管理要求
WCS 指 Warehouse Control System, 现代医药物流智能控制系统，主要是
为物流中心的监控和调度指挥系统服务，主要用来实现物流中
心内部各项设施和设备（如输送线、堆垛机等）的管理，为仓
储现代化提供基础条件
CRM 指 Customer Relationship Management，客户管理软件，通过对客
户详细资料的深入分析，来提高客户满意程度，从而提高企业
的竞争力的一种手段，它主要包含客户管理、市场分析等主要
功能
OA 指 Office Automation,办公自动化系统，面向组织的日常运作和管
理，员工及管理者使用频率最高的应用系统
注：本招股说明书表格中如存在总计数与各分项数值之和尾数不符的情况，
均为四舍五入原因造成。
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第二节 概 览
本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅
读招股说明书全文。
一、发行人基本情况
发行人名称：九州通医药集团股份有限公司
英文名称： Jointown Pharmaceutical Group Co., Ltd.
注册资本： 127,051.5819万元
注册地址： 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8号
法定代表人：刘宝林
公司是经湖北省商务厅批准，于2008 年11 月28 日由九州通集团有限公司
整体变更设立的股份有限公司。
九州通集团是一家以药品、医疗器械等产品的批发、零售连锁及药品生产和
研发以及有关增值服务为核心业务的中外合资股份公司，是全国最大的三家医药
商业流通企业之一，是医药商业领域仅有的具有全国性网络的两家企业之一。据
中国医药商业协会统计数据显示，2003 年至2009 年，公司已连续7 年位列中国
医药商业企业第3 位、中国民营医药商业企业第1 位。2010 年9 月4 日，由中
国企业联合会、中国企业家协会公布的2010 中国企业500 强排行榜中，九州通
位列2010 中国服务业企业500 强第102 位、2010 中国企业500 强第313 位。
截至2010 年6 月30 日，集团公司拥有总资产72.55 亿元、员工7,662 人、
下属公司74 家，直营和加盟的零售连锁药店744 家。公司现时经营的药品、医
疗器械品种品规达14,000 多个，拥有上游供货商4,200 多家，及下游客户69,500
多家，取得了国内230 多种药品的全国或区域总经销或总代理资格，并初步形成
了覆盖全国大部分县级行政区域的物流配送网络。
本公司曾获得“第二届中国优秀民营企业”，“2006 年CCTV 中国（武汉）
年度最佳雇主”、“2007 年度湖北省具有带动力民营龙头企业”、“中国物流改革
开放30 年旗帜企业”（中国医药流通行业唯一入选企业）、“改革开放三十年武汉
物流行业突出贡献企业”、“湖北省最具影响力民营企业”、“中国第九届‘未来之
星——最具成长性的新兴企业’”、“全国就业与社会保障先进民营企业”等多项
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
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荣誉。
二、控股股东及实际控制人简介
上海弘康是公司的第一大股东，成立于2002 年1 月17 日，注册地址为上海
市普陀区真南路2531 号内，法定代表人为刘宝林，注册资本9,100 万元，主营
业务为实业投资以及物业管理。
刘宝林先生是九州通集团的实际控制人，分别持有上海弘康、武汉楚昌、中
山广银和北京点金90%、51.34%、42.53%和56%的股份，间接控制九州通集团。
刘宝林先生， 中国国籍， 无永久境外居留权， 身份证号码为
42220219530601XXXX，住址为武汉市汉阳区邱家大湾11 号。
三、公司主要财务数据及主要财务指标
根据武汉众环会计师事务所有限责任公司出具的众环审字（2010）928 号《审
计报告》，本公司最近三年及一期主要财务数据及指标如下：
（一）合并资产负债表主要数据
单位：元
项 目 2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
流动资产 5,780,540,168.19 5,794,995,412.58 4,639,811,202.03 3,673,587,379.34
固定资产 872,705,489.89 838,214,912.48 631,770,180.85 396,565,104.73
资产总计 7,255,104,917.48 7,167,746,910.84 5,718,885,572.55 4,423,871,155.42
流动负债 4,877,594,239.25 4,995,691,381.14 3,973,365,911.78 3,060,931,799.78
负债合计 5,443,434,658.95 5,495,009,214.54 4,241,674,078.46 3,143,161,799.78
股东权益合计 1,811,670,258.53 1,672,737,696.30 1,477,211,494.09 1,280,709,355.64
（二）合并利润表主要数据
单位：元
项 目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
营业收入 10,296,497,771.17 18,957,708,895.77 16,287,598,136.22 13,048,102,605.98
营业利润 151,206,077.39 358,081,909.67 254,700,565.91 197,145,735.24
利润总额 160,770,223.98 377,546,214.41 263,867,125.84 202,466,781.42
净利润 118,521,137.62 303,785,268.15 202,660,041.90 159,429,098.48
归属于母公司
股东的净利润 115,266,866.94 297,891,827.53 202,635,778.79 159,783,448.25
（三）合并现金流量表
单位：元
项 目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
经营活动产生的现金流
量净额 -180,954,732.15 -521,700,142.37 494,748,827.28 65,952,704.05
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投资活动产生的现金流
量净额 -145,911,560.91 -286,539,748.73 -271,446,857.56 -275,132,697.71
筹资活动产生的现金流
量净额 737,612,581.92 876,818,303.44 -339,382,878.58 668,989,612.19
现金及现金等价物净增
加额 410,746,288.86 68,578,412.34 -116,080,908.86 459,809,618.53
（四）主要财务指标
财务指标 2010 年6 月30 日
/2010 年1-6 月
2009 年12 月31
日/2009 年度
2008 年12 月31
日/2008 年度
2007 年12 月31
日/2007 年度
流动比率 1.19 1.16 1.17 1.20
速动比率 0.72 0.63 0.64 0.69
资产负债率（母公司）
（%） 64.52 68.33 59.01 51.14
应收账款周转率（次/
年） 14.43 63.94 68.40 55.46
存货周转率（次/年） 3.94 7.56 8.44 9.06
息税折旧摊销前利润（万
元） 27,985.78 52,741.16 40,445.94 30,188.11
扣除非经常性损益后归
属于公司普通股股东的
净利润(元)
108,084,837.35 281,249,838.86 192,685,805.82 150,194,334.50
利息保障倍数（倍） 3.76 6.28 4.35 4.96
每股经营活动产生的现
金流量（元） -0.14 -0.41 0.42 0.06
每股净现金流量（元） 0.32 0.05 -0.10 0.39
每股净资产（元） 1.37 1.28 1.23 1.60
基本每股收益（元） 0.09 0.25 0.17 0.34
稀释每股收益（元） 0.09 0.25 0.17 0.34
加权平均净资产收益
率（%） 6.83 19.27 14.95 18.44
扣除土地使用权后无
形资产占净资产的比
例（%）
0.29 0.34 0.22 0.14
四、本次发行基本情况
（一）股票种类：人民币普通股(A 股)
（二）每股面值：人民币1.00 元
（三）发行股数：150,000,000 股
（四）每股发行价格：人民币13 元
（五）发行方式：本次发行采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发
行相结合的方式
（六）发行对象：符合资格的询价对象和已开立上海证券账户的投资者（国
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家法律、法规禁止购买者除外）
（七）发行前后的股本结构
公司本次发行人民币普通股150,000,000 股，发行前后股本结构如下：
发行前股本结构 发行后股本结构
股东名称
股数（股） 比例
（%）
股数（股） 比例
（%）
上海弘康实业投资有限公司 423,729,118 33.35 423,729,118 29.83
狮龙国际集团（香港）有限公司346,820,609 27.30 346,820,609 24.41
武汉楚昌投资有限公司 164,577,633 12.95 164,577,633 11.59
中山广银投资有限公司 132,624,583 10.44 132,624,583 9.34
北京点金投资有限公司 102,763,876 8.09 102,763,876 7.23
自然人股东（63 人） 100,000,000 7.87 100,000,000 7.04
本次发行的股份 - - 150,000,000 10.56
总计 1,270,515,819 100.00 1,420,515,819 100.00
五、募集资金主要用途
本次发行募集资金将全部投入以下项目：
序号 项目名称
1 上海九州通达医药仓储中心（一期）项目
2 九州通集团杭州医药有限公司现代医药分拣配送中心项目
3 湖北地市级（十堰、宜昌、恩施）医药物流中心建设项目
4 九州通集团安国中药材物流中心（一期）项目
5 黑龙江九州通医药有限公司现代医药仓储中心（一期）项目
6 天津九州通达医药有限公司年处理250000 万元药品仓储和配送
能力项目（一期）
7 厦门九州通现代医药物流中心厂房及配套设施（一期）项目
8 补充公司流动资金
本次发行募集资金将用于以上项目的建设实施。截至2010 年6 月30 日，公
司已利用自有资金先行投入207,069,812.33 元（含土地购置费），本次发行成功
后，公司将利用募集资金置换出已投入该项目的自筹资金并支付项目剩余款项。
若实际募集资金不能满足上述项目投资需要，资金缺口由公司自筹解决；若募集
资金在满足上述项目投资后有剩余，则剩余资金增加补充公司流动资金。关于本
次募集资金投向的具体情况请参见本招股说明书“第十三节 募集资金运用”。
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第三节 本次发行概况
一、本次发行的基本情況
股票种类： 人民币普通股(A 股)
每股面值： 1.00 元
发行数量及占发行后
总股本的比例：
本次发行150,000,000 股，占本次发行后总股本的10.56%
每股发行价： 13 元
发行前市盈率： 59.09 倍（每股收益按2009 年度经审计的扣除非经常性损
益前后孰低的净利润除以本次发行前总股本计算）
发行后市盈率： 65 倍（每股收益按2009 年度经审计的扣除非经常性损益前
后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）
发行前每股净资产： 1.37 元（根据公司2010 年6 月30 日经审计的归属于母公
司股东的权益除以本次发行前总股本计算）
发行后每股净资产： 2.56 元（根据公司2010 年6 月30 日经审计的归属于母公
司股东的权益加上本次发行募集资金净额之和除以本次发
行后总股本计算）
市净率： 5.08 倍（按照发行价格除以发行后每股净资产计算）
发行方式： 本次发行采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发
行相结合的方式
发行对象： 符合资格的询价对象和已开立上海证券账户的投资者（国
家法律、法规禁止购买者除外）
承销方式： 本次发行采取由主承销商国信证券股份有限公司组织的承
销团以余额包销方式承销本次发行的股票
募集资金总额： 19,500 万元
募集资金净额： 1,893,17.33 万元
发行费用概算： 承销费用4,500 万元，保荐费用200 万元，审计及验资费
用415 万元，律师费用191 万元，信息披露费206.8 万元，
股权登记费59.21 万元，印花税94.66 万元，其他发行费
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用16.01 万元。
二、本次发行有关当事人
发行人： 九州通医药集团股份有限公司
法定代表人： 刘宝林
住所： 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8 号
电话： 027-8445 1256
传真： 027-8445 1256
联系人： 刘兆年
保荐人
（主承销商）：
国信证券股份有限公司
法定代表人： 何如
住所： 深圳市红岭中路1012 号国信证券大厦16-26 层
电话： 010-6621 5566
传真： 010-6621 1976
保荐代表人： 龙飞虎、范茂洋
项目协办人： 郑江波
项目人员： 穆敏、周晨、刘劼
副主承销商： 中信证券股份有限公司
法定代表人： 王东明
住所： 广东省深圳市福田区深南大道7088 号招商银
行大厦第A 层
电话： 010-84682577、84682796
传真： 010-84682936
联系人： 梅辛欣
分销商： 华泰证券股份有限公司
法定代表人： 吴万善
住所： 南京市中山东路90 号华泰证券大厦
电话： 025-83290726
传真： 025-84457021
联系人： 周洁
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发行人律师： 北京市天银律师事务所
负责人： 朱玉栓
住所： 北京市海淀区高粱桥斜街59 号中坤大厦15 层
电话： 010-6215 9696
传真： 010-8838 1869
经办律师： 朱玉栓、颜克兵
会计师事务所： 武汉众环会计师事务所有限责任公司
法定代表人： 黄光松
住所： 湖北省武汉市江汉区单洞路特1 号武汉国际
大厦B 栋16 层
电话： 027-8582 6771
传真： 027-8542 4329
经办会计师： 钟建兵、王明璀
资产评估机构：
湖北众联资产评估有限公司
法定代表人： 胡家望
住所： 武汉市江汉区解放大道单洞路口武汉国际大
厦B 座18 层
电话： 027-8582 6645
传真： 027-8583 4816
经办注册评估师：朱正宏、唐艳
股票登记机构： 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
住所： 上海市浦东新区陆家嘴东路166 号中国保险
大厦36 楼
电话： 021-5870 8888
传真： 021-5889 9400
收款银行： 中国工商银行深圳市分行深港支行
开户名： 国信证券股份有限公司
银行账号： 4000029119200021817
上市交易所： 上海证券交易所
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法定代表人： 张育军
住所： 上海市浦东南路528 号证券大厦
电话： 021-6880 8888
传真： 021-6880 4868
本公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之
间不存在任何直接或间接的股权关系或其他权益关系。
三、与本次发行上市有关的重要日期
1、询价推介时间：2010 年10 月18 日至2010 年10 月20 日
2、定价公告刊登日期：2010 年10 月27 日
3、网下申购和缴款日期：2010 年10 月22 日和2010 年10 月25 日
4、网上申购和缴款日期：2010 年10 月25 日
5、股票上市日期：2010 年11 月2 日
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第四节 风险因素
投资者在评价发行人此次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他各项资
料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险是根据重要性原则或可能
影响投资者决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素依次发生。
一、新经营模式的风险
在我国现行“医药不分”的体制下，药品终端消费量70%以上是通过医院所
属的药房供给患者。因此，医院在药品采购和销售中具有绝对的话语权，所欠药
品供应商的账期较长。同时，在“以药补医”的机制下，医院可以根据药品进价
按照一个固定加价率（一般是15%）加价后，将药品销售给患者，获得相应的进
销价差作为自己的收入。这种制度会鼓励医院倾向于选择高价药品，而不愿意选
择低价药品，即药品进价越高，在一个固定加价率下，加价的绝对数就越大，收
入也就越多，反之亦然。这种“以药补医”机制使得与医院的药品交易成为一种
“高进、高出”的经营模式，且回款期较长，资金的使用效率也较低。
为了在竞争激烈的医药流通市场占有一席之地，九州通在行业中率先开创了
与上述经营模式有别的、以市场为导向的经营模式。与传统经营模式相比，九州
通模式最大特点和创新之处主要包括市场化的价格形成机制、丰富的经营品种、
快捷的配送速度和宽域的服务半径、快速的资金周转速度和良好的客户服务体
系。
公司销售模式的特点对公司各业务环节提出了较高的要求：对采购与销售环
节的定价能力，成本、费用控制能力，物流配送能力提出了较高要求；要强化资
金管理、库存管理、信用管理及对下属子公司的管理；要不断强化物流、信息技
术的研究与开发以降低业务成本提供优质服务。一旦上述环节出现问题，公司将
面临盈利能力下降的风险。
二、行业政策有关的风险
本公司经营的是特殊商品——药品，容易受到国家以及地方有关政策的影
响，特别是医疗卫生、医疗保障、医药流通体制改革的影响。医疗、医保、药品
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供应三大体制的改革将在深层次上改变医药流通领域的格局，引发医药市场的分
化与重组。
2009年，中共中央、国务院出台了《关于深化医药卫生体制改革的意见》，
该《意见》指出：“政府举办的医疗卫生机构使用的基本药物，由省级人民政府
指定的机构公开招标采购，并由招标选择的配送企业统一配送。参与投标的生产
企业和配送企业应具备相应的资格条件”。公司现时面向医疗机构的销售比重较
小。在本次医改实施过程中，公司将争取获得公立医疗机构药品配送的资格。虽
然公司目前已取得12个省市的基层医疗机构配送资格，但在未公布基本药物配送
资格的省市，公司能否成为当地政府主管部门的指定药品配送企业将取决于各地
招标竞争的结果。
三、与信息系统安全有关的风险
信息系统是现代医药物流企业经营管理的重要技术支持系统。公司十分注重
信息管理系统的开发，现已自主研发成功并使用了包括物流管理系统（LMIS系
统）、主数据管理系统、考核管理系统等信息系统，采用并优化了财务管理系统、
OA办公系统、质量管理系统、人力资源管理系统等信息化系统。
随着公司经营规模的不断扩大及业务跨区域发展的不断深入，公司未来在业
务集中度与标准化运营、管理信息协同化、辅助财务核算、完善物流管理及人力
资源管理等方面对信息系统建设提出了更高的要求。公司现有信息系统将难以满
足未来业务快速发展的需要。虽然公司不断加大对信息系统的投入、开发和运用，
并完成了全国网络基础设施的搭建，采用了双机备份等方式规避信息系统安全风
险；但公司依然可能存在信息系统在软、硬件方面难以满足物流业务快速发展需
要的风险，同时也存在计算机软硬件发生故障、系统遭致到黑客攻击、信息资源
安全受到威胁等风险。
四、管理风险
公司现时的经营业务处于快速发展阶段，现代医药物流中心的建设以及业务
的开展大多由本公司以设立子公司的方式投资和开展经营业务。截至2010 年6
月30 日，公司已在湖北、北京、广东、上海、河南、新疆、山东、福建、江苏、
重庆、辽宁、甘肃等16 个省、自治区、直辖市设立了35 家一级子公司。随着本
公司医药物流中心的不断增加、经营网点的不断完善、经营规模的迅速扩大，公
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司经营管理的复杂程度和管理难度将会逐步提高，资产、人员、业务等方面的专
业化的趋势也日益明显，这将对公司的采购供应、销售服务、物流配送、人员管
理、资金管理等部门在管理模式与能力等方面提出更高的要求。为应对管理风险，
公司实施集团式的管理模式，采用先进的信息技术手段控制下属公司的各个业务
环节，防范风险的产生,保障集团整体经营目标的实现。公司采用金蝶EAS 的HR
系统集中人事管理；采用金蝶EAS 的集中式财务管理系统统一了财务核算管理
模式并进行财务系统的垂直管理，同时实施内部审计，防范财务风险；通过集团
业务数据仓库及时掌握各公司的经营动态；集团各职能部门集中监控下属公司的
采购与销售，并严格质量控制。虽然采取了上述措施，公司仍面临管理风险。
此外，虽然公司一贯秉承守法合规经营的原则，并对药品采购、库存、销售
等环节按照《药品经营质量管理规范》的要求制订了相应的管理办法并成立管理
机构以确保集团及各子公司守法经营，但在实际经营过程中由于管理不善等各种
原因仍可能存在集团或子公司未严格遵守国家有关法律法规而被处罚的可能性，
该等处罚包括但不限于罚款、没收违法所得、停业整顿、吊销业务许可证等。公
司存在因违规经营受到行政处罚而导致生产经营遭受损失的管理风险。
五、市场竞争风险
近年来，国家不断规范行业发展，提高进入行业的门槛，促进行业的重组兼
并。但是，行业内仍然存在不规范竞争的风险，如挂靠经营、倒卖税票、倒卖承
兑汇票等非正当竞争行为。随着以省级政府为主导的药品招标投标和统一配送的
实施，国内一些地区采取地方保护主义政策，致使医药市场出现分割局面，这会
影响到本公司药品在部分区域市场的销售。
公司已经在国内大部分省市设立了子公司，建立了医药物流设施和营销网
络，在全国医药市场网络的深度和广度的开发方面处于领先地位。但目前部分大
型央企和地方国企加速并购重组地方医药企业，同行业公司也持续加大了对医药
流通领域的投资和市场营销网点的布控力度，加上外资通过各种方式不断进入中
国医药流通市场等因素，使得中国的医药市场竞争日益激烈。公司网络扩张及市
场份额增长压力加大，存在市场竞争风险。
六、业务合作风险
经过多年业务拓展，公司与4,200多家上游供货商保持着良好的合作关系，
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这些上游供货商涵盖了我国大多数的优秀制药企业，如哈药集团、同仁堂等。本
公司一般根据直接与供货商或上游分销商订立的年度代理或分销协议分销产品。
虽然公司与上游供货商的业务合作关系是经过公司多年的开发、维护而形成
的，上游供货商对公司具有较强的依赖性和较高的忠诚度，但公司仍无法保证现
有上游供货商会继续维持与公司的业务合作关系，也难以确保公司可以与新的制
造商及其它供货商建立稳固的业务关系。如果公司无法维持与上游供货商的关
系，则公司市场份额可能大幅下降及销售收入可能大幅减少，对本公司业务、财
务状况及经营业绩有重大不利的影响。
七、零售连锁业务拓展风险
公司未来将着力发展零售连锁业务，通过直营或者加盟等方式，稳步拓展零
售连锁终端网络，并努力增加连锁店的经营品种，如保健品、化妆品、日用品等。
公司在拓展零售连锁业务时，面临的主要风险有：公司在短期内难以迅速提升本
公司医药零售业务品牌、产品及服务的知名度；由于加盟店的经营不善和管理缺
失等原因而导致公司形象受损；难以以适宜的价格租用及续租处于良好地段的物
业作为零售药店，加之部分大城市对开设零售药店设定了应当符合一定间隔距离
的条件限制，这也限制了在这些城市租用到良好地段的物业开展零售药店业务；
直营店或者加盟店未能及时取得及续期有关政府批文、批准及许可；因竞争激烈
而导致零售连锁业务经营亏损；在医药不分的体制下，医疗机构的处方实际很难
进入零售药店渠道，使零售药店经营处方药的市场范围十分狭小，业务范围受到
极大限制；随着医改政策的实施，全民实现医保，享受医保的患者在医保定点医
疗机构取得药品的比例会进一步扩大，零售药店的业务范围将会进一步被压缩。
出现任何有关本公司医药零售业务的风险均可能会影响本公司业务、声誉、
经营业绩及财务状况。
八、加盟店的管理风险
针对零售连锁加盟业务，公司制定了加盟店管理制度，对加盟店经营有明
确的要求与规范。公司设有专门的部门负责加盟店日常经营的督导；公司加盟店
均是加盟店投资方自行选派法定代表人的独立法人，出现任何法律、经营责任，
由加盟店独立承担。如给公司造成影响或经济损失，公司可以按规定向加盟店进
行索赔。公司正在对现有加盟店进行规范整理，不断淘汰规模较小的加盟店，吸
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收有实力、信誉好的投资方加盟，逐步提高加盟店的档次，从而塑造连锁大药房
公司的品牌形象。虽然公司采取了上述风险防范措施，但公司加盟店的不规范经
营仍会给公司带来一定的品牌风险，从而影响公司零售连锁业务的拓展。
九、财务风险
（一）融资能力不足的风险
公司是一个资金密集型企业，未来发展对资金的需求较大。目前项目建设的
资金需求主要依靠公司自身积累，流动资金需求主要依靠向银行借款和票据融
资，虽然公司具有良好的银行信用，截至2010 年6 月30 日，商业银行给予公司
的授信额度达到44.78 亿元人民币（含票据保证金），但公司仍缺乏通过资本市
场进行融资的渠道，现有融资渠道难以满足公司快速发展的长期资金需求，存在
融资能力不足的风险。
（二）资产负债率较高的风险
公司作为一个以批发业务为主的企业，由于商业模式和业务特点，公司资产
负债率较高，2007 年12 月31 日、2008 年12 月31 日、2009 年12 月31 日及2010
年6 月30 日，本公司（母公司）资产负债率分别达51.14%、59.01%、68.33%和
64.52%，本公司（合并报表）资产负债率分别达71.05%、74.17%、76.66%和
75.03%。虽然公司近三年及一期末流动比率与速动比率与同行业平均水平相近，
显示较好的短期偿债能力，但仍存在一定偿债风险。
（三）存货跌价的风险
公司的存货具有周转快、流量大、品种多等特点。为了保证销售的正常进行，
公司必须保持一定合理数量的存货。在目前市场竞争日益激烈的情况下，公司为
了进一步扩大市场占有率，增加销售收入，存货可能不断增长。虽然公司采取了
与上游生产商加强合作转移跌价风险等措施，但公司仍可能存在存货跌价的风
险。
2009 年12 月31 日，本公司存货金额为263,134.09 万元；2010 年6 月30 日，
本公司存货金额为226,422.83 万元。
（四）应收账款发生坏账的风险
目前在我国医药销售企业与生产企业之间、销售企业与医院之间以及销售企
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业相互之间均存在不同程度的资金拖欠现象，本公司的正常资金周转也会受到这
种现象的影响，有可能会对公司的经营业务带来不利影响。为此，公司重视下游
客户的信用管理，构建了信用管理体系，并对应收账款定期报告和清理。但公司
为了进一步扩大市场占有率，增加销售收入，应收账款可能有所增长，因此公司
存在应收款项发生坏账的风险。
2009 年12 月31 日，本公司应收账款和其他应收款金额分别为35,950.87 万
元和26,670.41 万元；2010 年6 月30 日，本公司应收账款和其他应收款金额分
别为104,751.35 万元和19,504.39 万元。
（五）净资产收益率下降的风险
公司2007－2009 年加权平均净资产收益率分别为18.44%、14.95%、19.27%。
若未来公司公开发行股票成功，发行后公司净资产将较大幅度增长，若本公司经
营业绩不能同步增长，股票发行当年净资产收益率将出现较大幅度的下降，存在
因净资产规模扩大导致发行后公司净资产收益率下降的风险。
（六）返利对公司经营业绩影响的风险
2007-2009 年及2010 年1-6 月，公司从供应商获得的返利分别为15,748 万
元、24,573 万元、31,368 万元和13,149 万元（已扣除增值税影响），分别占当期
主营业务毛利的比例为24.14%、26.93%、27.41%和20.87%。
返利占主营业务毛利的比例较高，是影响公司利润的一项重要因素。因此，
供应商对公司所执行的返利政策对公司的经营业绩构成一定的影响。但是，返利
实质是公司进销差价的组成部分，是供应商为稳定零售价格体系而采取的一种商
业惯例。即使未来供应商调整销售政策降低返利的比例，公司仍可通过提高商品
采购当期实现的进销差价来抵消返利降低对公司利润的影响，以保证公司利润的
稳定性。
十、股权结构相对集中及大股东控制风险
本次发行前实际控制人刘宝林先生通过上海弘康、武汉楚昌、北京点金等公
司间接控制公司54.39%股份，发行完成后仍将间接控制48.65%左右的股份，仍
处于实际控制地位，因而不排除其通过行使投票表决权、其他直接或间接方式，
对本公司的经营决策、财务决策、重要人事任免等方面进行控制或干涉，损害本
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公司及中小股东的利益。本公司的经营可能会因为实际控制人的控制而受影响，
存在大股东控制风险。
十一、人力资源风险
作为现代医药物流企业，本公司的发展得益于拥有一批擅长经营管理的管理
人才和具有丰富实践经验的专业人才。随着公司经营规模的不断扩大，公司对营
销、物流和信息等系统化的组织和管理以及基层员工的业务素质、服务水平等方
面提出了更高的要求，对高层次的管理人才、专业人才的需求将不断增加，而公
司目前的人力资源现状还不能完全满足公司发展的需要。如果公司的人才培养和
引进方面跟不上公司的发展速度，甚至发生人才流失的情况，公司的经营管理水
平、市场开拓能力、信息系统建设等将受到限制，从而对经营业绩的成长带来不
利的影响。因此，公司面临一定的人力资源短缺的风险。
十二、募集资金投向风险
公司本次股票发行所募集资金将主要投向于上海九州通达医药仓储中心（一
期）等现代医药物流中心的建设。这些项目均已经公司充分论证和系统规划，主
要为了满足公司业已不断迅速增长的医药销售业务和客户更高要求的医药物流
配送服务需求。在项目实施过程及后期经营中，如政策、市场环境、技术、管理
等方面出现重大变化，可能导致项目不能如期完成或顺利实施，进而影响到公司
预期收益的实现，存在一定的募集资金投向的风险。
十三、药品质量风险
药品质量风险是药品在使用过程中给患者和社会带来的可能发生的危险，药
品安全涉及药品生产、销售、流通以及使用的各个环节，任何一个环节出现问题
都将导致药品安全问题。
公司作为药品及医疗器械等健康产品的批发商和配送商，现经营超过4,200
家生产经营企业的14,000多种品规的产品。虽然公司严格按照GSP的规定，在经
营活动中对各环节进行质量控制，主要在产品采购资质审核、产品验收质量、产
品在库储存养护、产品销售、产品出库复核、产品运输、产品售后服务等控制环
节严防死守，杜绝任何质量事故的发生。但是，由于公司不是产品的生产商，无
法控制药品的生产质量，流通环节也会出现产品质量事故，故公司在产品采购中
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或者在销售中仍可能出现药品质量问题，这将会给公司的业务经营带来风险。
十四、自然灾害风险
虽然本公司已经对主要财产（包括固定资产和存货）投保了财产保险等险种，
但地震、台风、海啸、洪水等自然灾害仍可能对本公司的财产、人员造成损害，
并有可能影响本公司的正常生产经营。
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第五节 发行人基本情况
一、发行人基本情况
发行人名称： 九州通医药集团股份有限公司
英文名称： Jointown Pharmaceutical Group Co., Ltd.
注册资本： 127,051.5819 万元
法定代表人： 刘宝林
设立日期： 1999 年3 月9 日
整体变更日期： 2008 年11 月28 日
住所： 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8 号
邮政编码： 430051
联系电话： 027-84451256
传真号码： 027-84451256
互联网网址： http://www.jzteyao.com
电子信箱： securities@jzteyao.com
二、发行人改制重组情况
（一）发行人的设立
九州通医药集团股份有限公司系经湖北省商务厅鄂商资[2008]133 号《省商
务厅关于九州通集团有限公司变更为股份有限公司等事项的批复》批准，由九州
通集团有限公司整体变更设立的股份有限公司。即以九州通集团有限公司截至
2008 年6 月30 日经审计之净资产1,170,515,819.56 元为基准按照1：1 的比例折
股，折成股份公司股本1,170,515,819 股，每股面值1.00 元，剩余净资产0.56 元
计入资本公积。2008 年11 月28 日，公司取得注册号为420000400000103 的企
业法人营业执照，注册资本117,051.5819 万元。
（二）发起人及其出资
公司设立时发起人为上海弘康、狮龙国际、武汉楚昌、中山广银和北京点金。
根据武汉众环会计师事务所有限责任公司众环审字（2008）724 号《审计报告》，
九州通集团有限公司截至2008 年6 月30 日的净资产为1,170,515,819.56 元。
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公司上述5 名发起人股东以截至2008 年6 月30 日在九州通集团有限公司净
资产中所拥有的份额投入公司，并经武汉众环会计师事务所有限责任公司于2008
年11 月14 日出具的众环验字[2008]075 号《验资报告》验证。2008 年11 月28
日，公司完成变更设立登记手续。各发起人持有股份情况如下：
股东名称 股数(股) 占总股本比例
上海弘康实业投资有限公司 423,729,118 36.20%
狮龙国际集团（香港）有限公司346,820,609 29.63%
武汉楚昌投资有限公司 164,577,633 14.06%
中山广银投资有限公司 132,624,583 11.33%
北京点金投资有限公司 102,763,876 8.78%
合计 1,170,515,819 100.00%
（三）发行人变更设立前，主要发起人拥有的主要资产和实际从事的主要业
务
1、上海弘康实业投资有限公司
公司变更设立前，第一大发起人股东上海弘康拥有的主要资产为其持有的原
九州通集团有限公司36.20%的股权。主要从事的业务为实业投资，物业管理（服
务），法定代表人为刘宝林先生。
上海弘康拥有的主要资产和实际从事的主要业务，在本公司变更设立前后没
有发生变化。
2、狮龙国际集团（香港）有限公司
公司变更设立前，第二大发起人股东狮龙国际拥有的主要资产为其持有的原
九州通集团有限公司29.63%的股权。该公司为注册在英属维尔京群岛的一家主要
从事实业投资的公司，董事代表为王琦先生。
狮龙国际拥有的主要资产和实际从事的主要业务，在本公司变更设立前后没
有发生变化。
3、武汉楚昌投资有限公司
公司变更设立前，第三大发起人股东武汉楚昌拥有的主要资产为其持有的原
九州通集团有限公司14.06%的股权和湖北金贵中药饮片有限公司100%的股权。
主要从事的业务为对商业投资及房地产投资等，法定代表人为刘树林先生。
武汉楚昌拥有的主要资产和实际从事的主要业务，在本公司变更设立前后没
有发生变化。
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37
4、中山广银投资有限公司
公司变更设立前，第四大发起人股东中山广银拥有的主要资产为其持有的原
九州通集团有限公司11.33%的股权。主要从事的业务为投资办实业、国内贸易
（国家专营专控商品除外）、自有物业租赁，法定代表人为张映波先生。
中山广银拥有的主要资产和实际从事的主要业务，在本公司变更设立前后没
有发生变化。
5、北京点金投资有限公司
公司变更设立前，第五大发起人股东北京点金拥有的主要资产为其持有的原
九州通集团有限公司8.78%的股权。主要从事的业务为对外商业投资，法定代表
人为刘兆年先生。
北京点金拥有的主要资产和实际从事的主要业务，在本公司变更设立前后没
有发生变化。
（四）发行人成立时拥有的主要资产和实际从事的业务
公司成立时拥有的资产为变更设立时原九州通集团有限公司拥有的全部资
产，包括与医药批发、零售连锁及药品研发、生产等核心业务相关的资产和负债。
公司成立时，实际从事的业务与目前主营业务一致，即医药批发、零售连锁
及药品研发、生产。
（五）发行人成立之后，主要发起人拥有的主要资产和实际从事的主要业务
发行人成立之后，主要发起人上海弘康、狮龙国际、武汉楚昌、中山广银及
北京点金拥有的主要资产和实际从事的主要业务没有变化。
（六）发行人改制前后公司的业务流程
本公司变更设立前后业务流程没有发生变化，具体业务流程请参见本招股说
明书“第六节 业务与技术”。
（七）发行人在生产经营方面与主要发起人的关联关系及演变情况
本公司发起人除拥有公司的权益外，均不从事其他与本公司相同或相似的业
务，主要发起人与公司的关联交易参阅本招股说明书“第七节 同业竞争与关联
交易”。
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（八）发起人出资资产的产权变更
本公司是整体变更设立的股份有限公司，承继了原九州通集团有限公司的所
有资产、负债、权益，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理
完毕。
三、发行人的独立运营情况
公司在业务、资产、机构、人员、财务方面与公司第一大股东、实际控制人
及其控制的其他企业严格分开，具有完整的业务系统，具有面向市场的自主经营
能力。
（一）业务独立情况
本公司主营业务为药品、医疗器械等产品的批发，零售连锁及药品生产和研
发以及有关增值服务业务。公司业务与股东单位和其它关联方之间不存在同业竞
争。公司具有完整的业务系统，能够面向市场自主经营，不存在受制于股东单位
及其他关联方的情况：
1、九州通拥有完整的法人财产权，包括经营决策权和实施权，能够独立自
主地进行生产和经营活动；
2、九州通拥有业务经营所需的各项资质，也拥有开展业务所必要的人员、
资金和设备，以及在此基础上按照分工协作和职权划分建立起来的完整组织体
系；
3、九州通能够顺利组织开展相关业务，具有独立面对市场并经营的能力，
在主营业务范围内与第一大股东及实际控制人控制的其他股东之间不存在持续
性的构成对第一大股东及实际控制人控制的其他股东重大依赖的关联交易。
（二）资产独立情况
本公司于2008年11月28日由九州通集团有限公司整体变更而来，承接了原九
州通有限所有资产及负债，拥有独立、完整的生产经营所需的资产，包括自行购
置的房屋、物流和仓储设备等固定资产和国有土地使用权、商标、著作权等无形
资产。本公司与第一大股东及实际控制人控制的其他股东之间的资产产权关系清
晰，本公司的资产完全独立于第一大股东及实际控制人控制的其他企业。本公司
目前没有以资产和权益为公司股东及实际控制人控制的其他企业提供担保的情
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形，也不存在资产、资金被股东及实际控制人控制的其他企业违规占用而损害本
公司利益的情形。
（三）财务独立情况
本公司设立了独立的财务部门，配备了独立的财务人员，建立了独立的财务
核算体系、财务管理制度和会计政策。本公司按照公司章程规定独立进行财务决
策，具备独立的财会帐簿，不存在股东及实际控制人控制的其他企业干预本公司
资金使用的情况。本公司在银行单独开立账户，不存在与股东及实际控制人控制
的其他企业共用银行账户的情况。本公司作为独立纳税人，依法独立纳税，不存
在与股东单位混合纳税之现象。
（四）机构独立情况
本公司根据中国法律、法规和相关规定建立了股东大会、董事会、监事会、
经营管理层等决策、监督及经营管理机构，明确了职权范围，建立了规范的法人
治理结构。本公司已建立起了适合自身业务特点的组织结构，组织机构健全，运
作正常有序，能独立行使经营管理职权。本公司的经营和办公机构与股东及实际
控制人控制的其他企业分开，不存在混合经营的状况。
（五）人员独立情况
本公司已经建立了健全的人力资源管理制度。公司设有独立的劳动、人事、
工资管理体系，独立招聘员工。本公司的董事、监事及高级管理人员均按照公司
法、公司章程等有关规定通过合法程序产生。
本公司总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员均未在
股东、实际控制人及其控制的其他企业担任除董事、监事以外的其他职务，也未
在股东、实际控制人及其控制的其他企业领取薪酬。本公司的财务人员均在本公
司专职工作并领取薪酬，未在股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。
四、发行人股本变化及重大资产重组情况
（一）股份公司设立以前的股权变化及验资情况
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1999 年3 月9 日，刘宝林和刘树林分别以现
金154 万元和46 万元共同出资设立
更名为武汉均大实业有限公司
1999 年增资三次，注册资本增至1,100 万元
武汉均大储运公司
注册资本：200 万元
武汉均大实业有限公司
2000 年增资五次
注册资本增至4,000 万元
武汉均大实业有限公司
2001 年增资四次
注册资本增至6,000 万元
武汉均大实业有限公司
2002 年增资四次
注册资本增至9,600 万元
武汉均大实业有限公司
更名为九州通集团有限公司
2003 年增资三次、股权转让五次
注册资本增至15,500 万元
九州通集团有限公司
2004 年增资九次
注册资本增至29,295 万元
九州通集团有限公司
九州通集团有限公司
2005 年增资一次
注册资本增至32,000 万元
2007 年股权转让一次、增资一次
注册资本增至78,320 万元
公司转变为中外合资企业
九州通集团有限公司
2008 年以截止6 月30 日经审计净资产，按
1:1 的比例折股，整体变更设立九州通医药集
团股份有限公司，总股本：1,170,515,819 股
九州通医药集团股份有限公司
九州通医药集团股份有限公司
总股本：1,270,515,819 股
2009 年增资一次
注册资本增至1,270,515,819 股
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41
1、有限公司的成立
九州通有限前身武汉均大储运有限公司系1999年3月9日由刘宝林和刘树林
分别以现金154万元和46万元共同出资设立，注册资本200万元。有限公司设立时
的出资经湖北万信会计师事务所于1999年3月3日出具的鄂万信验字[1998]006号
《验资报告》验证。有限公司于1999年3月9日获得武汉市工商行政管理局核发的
《企业法人营业执照》。有限公司设立时的股权结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 154 77.00%
2 刘树林 46 23.00%
注册资本 200 100.00%
2、1999年第一次增资、有限公司更名
1999年6月3日，经有限公司股东会决议通过，武汉均大储运有限公司更名为
武汉均大实业有限公司，同时股东刘宝林和刘树林分别以现金方式增资231万元
和69万元，有限公司注册资本由200万元增至500万元。此次增资经湖北万信会计
师事务所于1999年6月7日出具的鄂万信验字[1999]023号《验资报告》验证，有
限公司取得武汉市工商行政管理局于1999年6月15日换发的《企业法人营业执
照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
3、1999年第二次增资
1999年7月18日经有限公司股东会决议通过，刘宝林和刘树林分别以现金方
式增资154万元和46万元，有限公司注册资本由500万元增至700万元。此次增资
经武汉汉阳会计师事务所于1999年7月22日出具的阳会验字（99）第4044号《验
资报告》验证。有限公司取得武汉市工商行政管理局于1999年7月27日换发的《企
业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 385 77.00%
2 刘树林 115 23.00%
注册资本 500 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 539 77.00%
2 刘树林 161 23.00%
注册资本 700 100.00%
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4、1999年第三次增资
1999年11月1日，经有限公司股东会决议通过，刘宝林和刘树林分别以现金
方式增资308万元和92万元，有限公司注册资本由700万元增至1,100万元。此次
增资经湖北万信有限责任会计师事务所于1999年11月13日出具的鄂万信验字
[1999]043号《验资报告》验证。有限公司取得武汉市工商行政管理局于1999年11
月16日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
5、2000年第一次增资
2000年2月27日，经有限公司股东会决议通过，刘宝林和刘树林分别以现金
方式增资308万元和92万元，有限公司注册资本由1,100万元增至1,500万元。此次
增资经湖北天元会计师事务有限责任公司于2000年2月28日出具的天元会验字
[2000]010号《验资报告》验证。有限公司取得武汉市工商行政管理局于2000年2
月29日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
6、2000年第二次增资
2000年3月12日，经有限公司股东会决议通过，刘宝林和刘树林分别以现金
方式增资385万元和115万元，有限公司注册资本由1,500万元增至2,000万元。此
次增资经湖北天元会计师事务有限责任公司于2000年3月10日出具的天元会验
[2000]020号《验资报告》验证。有限公司取得武汉市工商行政管理局于2000年3
月15日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 847 77.00%
2 刘树林 253 23.00%
注册资本 1,100 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 1,155 77.00%
2 刘树林 345 23.00%
注册资本 1,500 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 1,540 77.00%
2 刘树林 460 23.00%
注册资本 2,000 100.00%
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7、2000年第三次增资
2000年7月8日，经有限公司股东会决议通过，刘宝林和刘树林分别以现金方
式增资385万元和115万元，有限公司注册资本由2,000万元增至2,500万元。此次
增资经湖北天元会计师事务有限责任公司于2000年7月17日出具的鄂天元会验字
[2000]069号《验资报告》验证。有限公司取得武汉市工商行政管理局于2000年7
月24日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
8、2000年第四次增资
2000年8月15日，经有限公司股东会决议通过，刘兆年以现金方式向有限公
司增资350万元并成为有限公司新股东，同时股东刘宝林和刘树林分别以现金方
式增资500.5万元和149.5万元，有限公司注册资本由2,500万元增至3,500万元。此
次增资经湖北天元会计师事务有限责任公司于2000年8月21日出具的鄂天元会验
字（2000）076号《验资报告》验证。有限公司取得武汉市工商行政管理局于2000
年8月21日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
9、2000年第五次增资
2000年8月31日，经有限公司股东会决议通过，刘宝林、刘树林和刘兆年分
别以现金方式增资346.5万元、103.5万元和50万元，有限公司注册资本由3,500万
元增至4,000万元。此次增资经湖北天元会计师事务有限责任公司于2000年9月14
日出具的鄂天元会验字(2000)082号《验资报告》验证。有限公司取得武汉市工
商行政管理局于2000年9月22日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公
司股权结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 1,925 77.00%
2 刘树林 575 23.00%
注册资本 2,500 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 2,425.5 69.30%
2 刘树林 724.5 20.70%
3 刘兆年 350 10.00%
注册资本 3,500 100.00%
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44
10、2001年第一次增资
2001年2月18日，经有限公司股东会决议通过，刘宝林、刘树林和刘兆年分
别以现金方式增资346.5万元、103.5万元和50万元，有限公司注册资本由4,000万
元增至4,500万元。此次增资经湖北天元会计师事务有限责任公司于2001年2月22
日出具的鄂天元会验字(2001)008号《验资报告》验证。有限公司取得武汉市工
商行政管理局于2001年2月28日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公
司股权结构如下：
11、2001年第二次增资
2001年6月4日，经有限公司股东会决议通过，刘宝林、刘树林和刘兆年分别
以现金方式增资415.8万元、124.2万元和60万元，有限公司注册资本由4,500万元
增至5,100万元。此次增资经湖北天元会计师事务有限责任公司于2001年6月27日
出具的鄂天元会验字(2001)038号《验资报告》验证。有限公司于2001年7月4日
取得武汉市工商行政管理局换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公司
股权结构如下：
12、2001年第三次增资
2001年8月18日，经有限公司股东会决议通过，刘宝林、刘树林和刘兆年分
别以现金方式增资277.2万元、82.8万元和40万元，有限公司注册资本由5,100万
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 2,772 69.30%
2 刘树林 828 20.70%
3 刘兆年 400 10.00%
注册资本 4,000 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 3,118.5 69.30%
2 刘树林 931.5 20.70%
3 刘兆年 450 10.00%
注册资本 4,500 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 3,534.3 69.30%
2 刘树林 1,055.7 20.70%
3 刘兆年 510 10.00%
注册资本 5,100 100.00%
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45
元增至5,500万元。此次增资经湖北天元会计师事务有限责任公司于2001年8月27
日出具的鄂天元会验字（2001）050号《验资报告》验证。有限公司取得武汉市
工商行政管理局于2001年8月30日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限
公司股权结构如下：
13、2001年第四次增资
2001年9月3日，经有限公司股东会决议通过，刘宝林、刘树林和刘兆年分别
以现金方式增资346.5万元、103.5万元和50万元，有限公司注册资本由5,500万元
增至6,000万元。此次增资经湖北天元会计师事务有限责任公司于2001年9月4日
出具的鄂天元会验字（2001）052号《验资报告》验证。有限公司取得武汉市工
商行政管理局于2001年9月27日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公
司股权结构如下：
14、2002年第一次增资
2002年2月25日，经有限公司股东会决议通过，刘宝林和刘树林分别以现金
方式增资312万元和288万元，有限公司注册资本由6,000万元增至6,600万元。此
次增资经武汉方正有限责任会计师事务所于2002年2月28日出具的武方正验字
(2002)第009号《验资报告》验证。有限公司取得武汉市工商行政管理局于2002
年4月3日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 3,811.5 69.30%
2 刘树林 1,138.5 20.70%
3 刘兆年 550 10.00%
注册资本 5,500 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 4,158 69.30%
2 刘树林 1,242 20.70%
3 刘兆年 600 10.00%
注册资本 6,000 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 4,470 67.73%
2 刘树林 1,530 23.18%
3 刘兆年 600 9.09%
注册资本 6,600 100.00%
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46
15、2002年第二次增资
2002年7月3日，经有限公司股东会决议通过，刘宝林、刘树林和刘兆年分别
以现金方式增资622万元、218万元和160万元，有限公司注册资本由6,600万元增
至7,600万元。此次增资经武汉方正有限责任会计师事务所于2002年7月15日出具
的武方正验字（2002）第053号《验资报告》验证。有限公司取得武汉市工商行
政管理局于2002年7月23日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公司股
权结构如下：
16、2002年第三次增资
2002年10月20日，经有限公司股东会决议通过，中山广银以现金方式增资
1000万元。有限公司注册资本由7,600万元增至8,600万元。此次增资经武汉摩泰
联合会计师事务所于2002年11月6日出具的武摩泰验字[2002]第001号《验资报告》
验证。有限公司取得武汉市工商行政管理局于2002年11月11日换发的《企业法人
营业执照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
17、2002年第四次增资
2002年11月20日，经有限公司股东会决议通过，刘宝林、刘树林和刘兆年分
别以现金方式增资572万元、228万元和200万元，有限公司注册资本由8,600万元
增至9,600万元。此次增资经武汉摩泰联合会计师事务所于2002年11月25日出具
的武摩泰验字[2002]第4号《验资报告》验证。有限公司取得武汉市工商行政管
理局于2002年12月2日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权结
构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 5,092 67.00%
2 刘树林 1,748 23.00%
3 刘兆年 760 10.00%
注册资本 7,600 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 5,092 59.20%
2 刘树林 1,748 20.33%
3 中山广银投资有限公司 1,000 11.63%
4 刘兆年 760 8.84%
注册资本 8,600 100.00%
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47
18、2003年第一次股权转让
2003年5月27日，经有限公司股东会决议通过，刘宝林和刘兆年于同日分别
与中山广银签署《股权转让协议》，刘宝林和刘兆年分别将其对有限公司的40万
元和960万元出资以每1元出资额1元的价格转让给中山广银。根据武汉市工商行
政管理局于2003年6月3日下发的《武汉市企业变更通知书》，本次股权转让已经
办理完成工商登记。本次股权转让后有限公司股权结构如下：
19、2003年第二次股权转让
2003年6月5日，经有限公司股东会决议通过，刘树林与中山广银于2003年6
月9日签署《股权转让协议》，刘树林将其对有限公司的1,800万元出资以每1元出
资额1元的价格转让给中山广银。根据武汉市工商行政管理局于2003年6月16日核
发的《武汉市企业变更通知书》，本次股权转让已经办理完成工商变更登记。本
次股权转让后有限公司股权结构如下：
20、2003年第三次股权转让
2003年7月5日，经有限公司股东会决议通过，刘宝林与上海弘康于2003年7
月2日签署《股权转让协议》，刘宝林将其对有限公司的4,000万元出资以每1元出
资额1元的价格转让给上海弘康。根据武汉市工商行政管理局于2003年7月10日核
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 5,664 59.00%
2 刘树林 1,976 20.58%
3 中山广银投资有限公司 1,000 10.42%
4 刘兆年 960 10.00%
注册资本 9,600 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 5,624 58.58%
2 中山广银投资有限公司 2,000 20.84%
3 刘树林 1,976 20.58%
注册资本 9,600 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 刘宝林 5,624 58.58%
2 中山广银投资有限公司 3,800 39.58%
3 刘树林 176 1.84%
注册资本 9,600 100.00%
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48
发的《武汉市企业变更通知书》，本次股权转让事宜已经办理完成工商变更登记。
本次股权转让后有限公司股权结构如下：
21、2003年第四次股权转让和第一次增资
2003年7月20日，经有限公司股东会决议通过，刘宝林与中山广银于同日签
署《股权转让协议》，刘宝林将其对有限公司的1,000万元出资以每1元出资额1元
的价格转让给中山广银，同时中山广银以现金方式增资2,400万元，有限公司注
册资本由9,600万元增至12,000万元。此次增资经武汉经纬会计师事务有限责任公
司于2003年7月26日出具的武经会验字[2003]045号《验资报告》验证。有限公司
取得武汉市工商行政管理局于2003年7月30日换发的《企业法人营业执照》。本次
增资后有限公司股权结构如下：
22、2003年第五次股权转让和第二次增资
2003年8月12日，经有限公司股东会决议通过，刘宝林和刘树林于同日与武
汉楚昌签署《股权转让协议》，刘宝林和刘树林将其对有限公司的624万元和176
万元出资以每1元出资额1元的价格转让给武汉楚昌，同时武汉楚昌和上海弘康分
别以现金方式增资1,200万元和400万元，有限公司注册资本由12,000万元增至
13,600万元。此次增资经武汉经纬会计师事务有限责任公司于2003年8月14日出
具的武经会验字[2003]048号《验资报告》验证。有限公司取得武汉市工商行政
管理局于2003年8月19日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权
结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 上海弘康实业投资有限公司4,000 41.67%
2 中山广银投资有限公司 3,800 39.58%
3 刘宝林 1,624 16.91%
4 刘树林 176 1.84%
注册资本 9,600 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 中山广银投资有限公司 7,200 60.00%
2 上海弘康实业投资有限公司4,000 33.33%
3 刘宝林 624 5.20%
4 刘树林 176 1.47%
注册资本 12,000 100.00%
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49
23、2003年第三次增资
2003年8月28日，经有限公司股东会决议通过，武汉楚昌和上海弘康分别以
现金方式增资1,800万元和100万元，有限公司注册资本由13,600万元增至15,500
万元。此次增资经武汉云天会计师事务有限责任公司于2003年8月29日出具的武
云会验（2003）163号《验资报告》验证。有限公司取得武汉市工商行政管理局
于2003年9月3日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权结构如
下：
24、有限公司2003年更名
2003年9月19日，经有限公司股东会决议通过，有限公司名称由武汉均大实
业有限公司变更为湖北九州通实业有限公司。2003年10月8日，经有限公司股东
会决议通过，有限公司名称由湖北九州通实业有限公司变更为湖北九州通医药集
团有限公司。2003年10月20日，经有限公司股东会决议通过，有限公司名称由湖
北九州通医药集团有限公司变更为九州通集团有限公司，2003年10月23日，国家
工商行政管理总局以（国）名称变更内字[2003]第441号企业名称变更核准通知
书核准有限公司名称变更为九州通集团有限公司，同时核准以该公司为核心企业
组建的集团名称变更为九州通集团。有限公司于2003年10月28日取得湖北省工商
行政管理局核发的《企业法人营业执照》。
25、2004年第一次增资
2004年3月5日，经有限公司股东会决议通过，武汉楚昌以现金方式增资1000
万元，九州通有限注册资本由15,500万元增至16,500万元。此次增资经中勤万信
会计师事务所有限责任公司于2004年3月8日出具的信验字[2004]004号《验资报
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 中山广银投资有限公司 7,200 52.94%
2 上海弘康实业投资有限公司4,400 32.35%
3 武汉楚昌投资有限公司 2,000 14.71%
注册资本 13,600 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 中山广银投资有限公司 7,200 46.50%
2 上海弘康实业投资有限公司4,500 29.00%
3 武汉楚昌投资有限公司 3,800 24.50%
注册资本 15,500 100.00%
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50
告》验证。九州通有限取得湖北省工商行政管理局于2004年3月18日换发的《企
业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
26、2004年第二次增资
2004年3月28日，经有限公司股东会决议通过，武汉楚昌和中山广银分别以
现金方式增资1,600万元和800万元，九州通有限注册资本由16,500万元增至
18,900万元。此次增资经武汉摩泰联合会计师事务所于2004年3月31日出具的武
摩泰验字（2004）第2003号《验资报告》验证。九州通有限取得湖北省工商行政
管理局于2004年4月1日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权
结构如下：
27、2004年第三次增资
2004年4月1日，经有限公司股东会决议通过，武汉楚昌以现金方式增资1250
万元，九州通有限注册资本由18,900万元增至20,150万元。此次增资经武汉摩泰
联合会计师事务所于2004年4月13日出具的武摩泰验字（2004）第2004号《验资
报告》验证。九州通有限取得湖北省工商行政管理局于2004年4月19日换发的《企
业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 中山广银投资有限公司 8,000 39.70%
2 武汉楚昌投资有限公司 7,650 37.97%
3 上海弘康实业投资有限公司4,500 22.33%
注册资本 20,150 100.00%
28、2004年第四次增资
2004年5月18日，经有限公司股东会决议通过，北京点金以现金方式增资995
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 中山广银投资有限公司 7,200 43.64%
2 武汉楚昌投资有限公司 4,800 29.09%
3 上海弘康实业投资有限公司4,500 27.27%
注册资本 16,500 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 中山广银投资有限公司 8,000 42.33%
2 武汉楚昌投资有限公司 6,400 33.86%
3 上海弘康实业投资有限公司4,500 23.81%
注册资本 18,900 100.00%
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万元，九州通有限注册资本由20,150万元增至21,145万元。此次增资经武汉中一
合伙会计师事务所于2004年5月20日出具的中一验[2004]002号《验资报告》验证。
九州通有限取得湖北省工商行政管理局于2004年5月28日换发的《企业法人营业
执照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
上海弘康、中山广银、武汉楚昌、北京点金在发行人历次增资中出资的资金
来源主要系刘宝林、刘树林、刘兆年及其家族从事零星的房地产、饭店业务及20
世纪90年代末至21世纪初在各地医药市场经营多年所赚取的利润。
29、2004年第五次增资
2004年5月28日，经有限公司股东会决议通过，北京点金以现金方式增资
1,000万元，九州通有限注册资本由21,145万元增至22,145万元。此次增资经中勤
万信会计师事务所有限责任公司于2004年5月28日出具的信验字[2004] 007号《验
资报告》验证。九州通有限取得湖北省工商行政管理局于2004年6月8日换发的《企
业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
30、2004年第六次增资
2004年7月20日，经有限公司股东会决议通过，北京点金以现金方式增资
1,080万元，九州通有限注册资本由22,145万元增至23,225万元。此次增资经武汉
中一合伙会计师事务所于2004年8月2日出具的中一验[2004]006号《验资报告》
验证。九州通有限取得湖北省工商行政管理局于2004年8月11日换发的《企业法
人营业执照》。本次增资后的股权结构如下：本次增资后有限公司股权结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 中山广银投资有限公司 8,000 37.83%
2 武汉楚昌投资有限公司 7,650 36.18%
3 上海弘康实业投资有限公司4,500 21.28%
4 北京点金投资有限公司 995 4.71%
注册资本 21,145 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 中山广银投资有限公司 8,000 36.13%
2 武汉楚昌投资有限公司 7,650 34.54%
3 上海弘康实业投资有限公司4,500 20.32%
4 北京点金投资有限公司 1,995 9.01%
注册资本 22,145 100.00%
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31、2004年第七次增资
2004年10月28日，经有限公司股东会决议通过，北京点金以现金方式增资420
万元，九州通有限注册资本由23,225万元增至23,645万元。此次增资经武汉摩泰
联合会计师事务所于2004年11月1日出具的武摩泰验字（2004）第2012号《验资
报告》验证。九州通有限取得湖北省工商行政管理局于2004年11月26日换发的《企
业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
32、2004年第八次增资
2004年12月10日，经有限公司股东会决议通过，武汉楚昌和北京点金分别以
现金方式增资500万元，九州通有限注册资本由23,645万元增至24,645万元。此次
增资经武汉新锐会计师事务所有限公司于2004年12月16日出具的武锐验字
（2004）第2003号验证。九州通有限取得湖北省工商行政管理局于2004年12月21
日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 武汉楚昌投资有限公司 8,150 33.07%
2 中山广银投资有限公司 8,000 32.46%
3 上海弘康实业投资有限公司4,500 18.26%
4 北京点金投资有限公司 3,995 16.21%
注册资本 24,645 100.00%
33、2004年第九次增资
2004年12月20日，经有限公司股东会决议通过，上海弘康和中山广银分别以
现金方式增资3,500万元和1,150万元，九州通有限注册资本由24,645万元增至
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 中山广银投资有限公司 8,000 34.44%
2 武汉楚昌投资有限公司 7,650 32.94%
3 上海弘康实业投资有限公司4,500 19.38%
4 北京点金投资有限公司 3,075 13.24%
注册资本 23,225 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 中山广银投资有限公司 8,000 33.83%
2 武汉楚昌投资有限公司 7,650 32.35%
3 上海弘康实业投资有限公司4,500 19.03%
4 北京点金投资有限公司 3,495 14.79%
注册资本 23,645 100.00%
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
53
29,295万元。此次增资经武汉新锐会计师事务所有限公司于2004年12月23日出具
的武锐验字（2004）第2004号验证。九州通有限取得湖北省工商行政管理局于2004
年12月29日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
34、2005年增资
2005年5月16日，经有限公司股东会决议通过，上海弘康以现金方式增资460
万元，2005年6月1日，经有限公司股东会决议通过，武汉楚昌以现金方式增资
2,245万元，九州通有限注册资本由29,295万元增至32,000万元。此次增资经武汉
平正有限责任会计师事务所于2005年6月20日出具的武平会验字（2005）017号验
证。九州通有限取得湖北省工商行政管理局于2005年7月7日换发的《企业法人营
业执照》。本次增资后有限公司股权结构如下：
刘宝林、刘树林、刘兆年在发行人历次增资中出资的资金来源系刘宝林、刘
树林、刘兆年及其家族从事零星的房地产业务及20世纪90年代末至21世纪初在各
地医药市场经营多年所赚取的利润。
保荐机构和律师认为，九州通有限公司上述增资及股权转让符合当时的法
律、法规和规范性文件的规定，合法、合规、真实、有效。
35、2007年股权转让
2007年3月27日，经有限公司股东会决议通过，武汉楚昌和中山广银分别与
上海弘康于2007年3月27日签署《九州通集团有限公司股权协议》，武汉楚昌和中
山广银分别将其对有限公司的4,000万元出资以每1元出资额1元的价格转让给上
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 中山广银投资有限公司 9,150 31.23%
2 武汉楚昌投资有限公司 8,150 27.82%
3 上海弘康实业投资有限公司8,000 27.31%
4 北京点金投资有限公司 3,995 13.64%
注册资本 29,295 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 武汉楚昌投资有限公司 10,395 32.49%
2 中山广银投资有限公司 9,150 28.59%
3 上海弘康实业投资有限公司8,460 26.44%
4 北京点金投资有限公司 3,995 12.48%
注册资本 32,000 100.00%
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
54
海弘康。九州通有限公司于2007年4月24日完成股东工商变更登记。股权转让后
的股权结构如下：
36、2007年增资
2007年7月18日,经商务部商资批[2007]1171号《商务部关于同意设立中外合
资企业九州通集团有限公司的批复》，外资股东狮龙国际集团(香港)有限公司向
九州通集团有限公司增资6,000万美元，按1美元比7.72元人民币计算折合人民币
46,320万元，以公司经评估的净资产人民币110,012.25万元为基础，折合为对公
司新增注册资本人民币23,206万元，占公司注册资本29.63%。九州通集团有限公
司注册资本由32,000万元增至78,320万元，并成为中外合资企业。本次增资经2007
年5月8日公司股东会决议通过并经湖北安华会计师事务有限公司于2007年8月27
日出具的鄂安华外验字[2007]1019号《验资报告》验证。九州通有限取得湖北省
工商行政管理局于2007年8月29日换发的《企业法人营业执照》。本次增资后有限
公司股权结构如下：
（二）九州通有限改制为股份有限公司
1、2008年10月20日，九州通有限董事会决议根据武汉众环会计师事务所有
限责任公司出具的众环审字（2008）724号《审计报告》按照1∶1的折股比例，
将基准日2008年6月30日公司经审计的净资产1,170,515,819.56元折合为股份公司
股本1,170,515,819股，股份公司股本总额为1,170,515,819元，每股面值1元，剩余
净资产0.56元计入资本公积，各发起人持股比例不变。
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 上海弘康实业投资有限公司16,460 51.44%
2 武汉楚昌投资有限公司 6,395 19.98%
3 中山广银投资有限公司 5,150 16.10%
4 北京点金投资有限公司 3,995 12.48%
注册资本 32,000 100.00%
序号 股东名称 出资额（万元） 占注册资本比例
1 上海弘康实业投资有限公司 28,352 36.20%
2 狮龙国际集团（香港）有限公司23,206 29.63%
3 武汉楚昌投资有限公司 11,012 14.06%
4 中山广银投资有限公司 8,874 11.33%
5 北京点金投资有限公司 6,876 8.78%
注册资本 78,320 100.00%
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
55
2、2008年11月5日湖北省商务厅以鄂商资[2008]133号《省商务厅关于九州通
集团有限公司变更为股份有限公司等事项的批复》同意公司改制方案、股份公司
章程（草案）及股份公司变更经营范围等事项，并于2008年11月6日签发了批准
证书。公司增加的药品销售等经营范围已获得湖北省药监局出具的鄂食药监函授
[2008]348号和鄂食药监函授[2008]417号的前置审批；增加销售保健食品、副食
等经营范围已获得武汉市汉阳区卫生局颁发的食品卫生许可证[鄂卫食证字
（2008）第420105000613号]的前置审批。
3、2008年11月14日，武汉众环会计师事务所有限责任公司出具众环验字
（2008）075号《验资报告》验证截至2008年11月13日，公司已收到全体股东缴
纳的注册资本合计人民币1,170,515,819元整。
4、2008年11月28日，股份公司取得注册号为420000400000103的《企业法人
营业执照》。整体变更为股份有限公司后，公司的股权结构为：
（三）股份公司设立后的股本形成及其变化
1、2009年8月16日，公司2009年第一次临时股东大会决议通过，按照以2009
年6月30日为基准日经武汉众环会计师事务所有限责任公司出具的众环审字
（2009）833号审计报告确认的每股净资产1.0228元为定价依据。刘树林等63名
自然人分别以现金方式按照1.03元的价格增资合计10,300万元，折合10,000万股，
溢价300 万元计入公司资本公积。九州通总股本由1,170,515,819 股增至
1,270,515,819股。
2、2009年9月16日，湖北省商务厅以鄂商资[2009]112号《省商务厅关于九州
通医药集团股份有限公司增加注册资本的批复》同意公司此次增资方案以及修改
后的公司章程，并换发了[2007]0286号外商投资企业批准证书。
3、此次增资经武汉众环会计师事务所有限责任公司于2009年9月24日出具的
众环验字（2009）第048号验资报告验证。同日公司完成工商登记，取得变更后
序号 股东名称 持股数量（股） 占总股本比例
1 上海弘康实业投资有限公司 423,729,118 36.20%
2 狮龙国际集团（香港）有限公司 346,820,609 29.63%
3 武汉楚昌投资有限公司 164,577,633 14.06%
4 中山广银投资有限公司 132,624,583 11.33%
5 北京点金投资有限公司 102,763,876 8.78%
总股本 1,170,515,819 100.00%
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
56
的公司营业执照。
4、此次增资后，公司股权结构为：
股东名称/姓名
持股数量
（股）
占总股本
比例
自然人股东
任职情况
上海弘康实业投资有限公司 423,729,118 33.3500% —
狮龙国际集团(香港)限公司 346,820,609 27.3000% —
武汉楚昌投资有限公司 164,577,633 12.9500% —
中山广银投资有限公司 132,624,583 10.4400% —
北京点金投资有限公司 102,763,876 8.0900% —
刘树林 35,017,200 2.7561% 副董事长
刘兆年 29,754,200 2.3419% 副董事长、董秘
陈应军 10,083,200 0.7936% 董事、总经理
张映波 6,355,600 0.5002% 子公司董事长
陈俊波 3,750,600 0.2952% 董事
龚力 3,750,600 0.2952% 业务副总经理
蒋志涛 1,337,000 0.1052% 子公司总经理
戴旭彪 1,337,000 0.1052% 职工监事
王大清 1,133,900 0.0892% 子公司董事
陈波 875,500 0.0689% 业务执行副总经理
廖超英 595,800 0.0469% 子公司董事长
陈启明 495,600 0.0390% 常务副总经理
刘素芳 466,500 0.0367% 部长
黄丽华 357,800 0.0282% 法务监察副总经理
田望生 267,000 0.0210% 工会主席
张洪 252,900 0.0199% 子公司董事长
谷春光 241,900 0.0190% 技术总裁
戴胜辉 231,200 0.0182% 子公司总经理
徐清发 191,500 0.0151% 业务骨干
刘辉 183,200 0.0144% 总监
吴春祥 173,500 0.0137% 业务骨干
刘艳秋 173,500 0.0137% 业务骨干
刘先进 173,500 0.0137% 业务骨干
陈红波 173,500 0.0137% 子公司总经理
牛正乾 170,100 0.0134% 营销总监
温旭民 149,800 0.0118% 董事
程波涛 130,500 0.0103% 党委副书记
陈志军 116,300 0.0092% 子公司总经理
张平 114,400 0.0090% 业务骨干
杨进东 105,500 0.0083% 业务骨干
郭磊 89,300 0.0070% 企划总监
许传琴 88,300 0.0069% 业务骨干
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
57
彭松 84,900 0.0067% 业务骨干
杨菊美 84,600 0.0067% 业务骨干
谭国安 84,300 0.0066% 业务骨干
陶冶 83,500 0.0066% 研发副总经理
杨应红 79,400 0.0062% 业务骨干
谭卫忠 75,700 0.0060% 业务骨干
高东坡 70,200 0.0055% 物流总监
陈成龙 69,500 0.0055% 业务骨干
谭应涛 68,800 0.0054% 总经理助理
张小广 65,100 0.0051% 子公司总经理
陈松柏 63,300 0.0050% 子公司总经理
朱志国 59,800 0.0047% 总经理助理
郭云邦 55,800 0.0044% 人力总监
罗玮 55,300 0.0044% 业务骨干
田云 54,900 0.0043% 子公司总经理
吴雄鹰 54,600 0.0043% 部长
李旬 47,700 0.0038% 审计总监
张青松 47,700 0.0038% 技术人员
田超波 47,200 0.0037% 部长
徐智斌 47,100 0.0037% 业务骨干
李吉鹏 42,600 0.0034% 监事
刘义常 42,600 0.0034% 部长
龚翼华 41,700 0.0033% 医疗器械总监
白红星 41,700 0.0033% 核心技术人员
蘧勇 41,800 0.0033% 核心技术人员
马兰 39,000 0.0031% 技术总裁助理
贾海平 32,000 0.0025% 监事
胡双凯 26,900 0.0021% 部长
许红星 22,500 0.0018% 子公司总经理
范诗科 16,700 0.0013% 副总经理、财务负责人
赵学军 16,700 0.0013% 总监
总股本 1,270,515,819 100.00% —
（四）重大资产重组情况
发行人自成立之日至本招股说明书签署日无重大资产重组行为。
五、公司组织结构
（一）公司外部组织结构
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
58
（二）公司内部组织结构
公司内部组织结构如下图所示：
90% 56% 42.52% 51.34%
上
海
弘
康
北
京
点
金
中
山
广
银
武
汉
楚
昌
刘兆年 刘宝林 刘树林
10% 10.11% 22.81%
24%
20%
47.37% 25.85%
狮
龙
国
际
61
名
自
然
人
2.34% 2.77% 33.35% 8.09% 10.44% 12.95% 27.30% 2.76%
九州通医药集团股份有限公司
广
银
企
管
湖
北
金
贵
广
州
均
康
90%
10%
武汉银都
80%
100% 100%
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
59
股东大会
董事会 监事会
财务与审计委员会
战略与投资委员会
薪酬与考核委员会
总经理
董事会秘书处
监事会办公室
原
料
药
经
营
部
采
购
管
理
部
营
销
管
理
部
财务副总经理 技术总裁 业务总裁
财
务
部
资
金
管
理
部
信
用
管
理
部
人
力
资
源
部
信
息
技
术
部
技
术
研
发
部
物
流
管
理
部
电
子
商
务
部
文
化
与
品
牌
管
理
部
企
业
管
理
与
发
展
部
医
疗
器
械
部
内
部
审
计
部
医
院
营
销
管
理
部
投
资
管
理
部
法
务
监
督
部
行
政
管
理
部
基
建
管
理
部
质
量
管
理
部
常务副总经理
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
60
（三）发行人的职能部门
本公司依照《公司法》、《公司章程》规定建立了规范的法人治理结构和管理
制度。股东大会、董事会、监事会和管理层按照《公司章程》的规定，严格履行
各自的职权。公司各部门的职责及功能如下：
序号 部门 主要职责
1 财务部
负责公司财务管理工作，拟订公司财务管理规章
制度并指导下属企业财务管理工作；负责公司专
项资金的会计核算与财务监督工作；负责公司涉
税方面工作的策划、组织和实施；负责统计工作，
提供公司财务会计信息。
2 资金管理部
负责公司资金管理工作，拟订公司资金管理制度；
负责资金管控平台建设及全集团资金计划、调度、
结算、融资及监督工作，推进集团资金管理模式，
规范资金管理流程，提高集团资金管控力。
3 信用管理部
负责建立与优化整个集团的信用管理体系，统一
集团信用管控模式，规范各公司信用管理工作，
提供解决方案，规避和防范企业信用风险。
4 电子商务部
负责落实集团电子商务的战略规划，积极推广电
子商务模式，并不断进行技术和管理创新，探索
电子商务赢利模式；负责开发并完善公司网站和
电子商务系统功能，实施网站策划和组织系统开
发工作。
5 信息技术部
依据集团战略发展目标，主持制定信息系统建设
3-5年规划；依据规划建设安全、稳定、高效的信
息系统；参与信息系统发展规划；负责相关软件
系统开发、升级与维护以及信息系统与通讯设备
的管理。
6 技术研发部
负责整合集团技术研发资源，建立统一、规范的
集团技术研发体系；负责所管辖系统在集团范围
内业务需求的受理，包含需求的收集、调研、分
析、实现和反馈等工作
7 物流管理部
制定物流配送体系发展规划，制定仓库与车辆租
赁合同标准，审核各地仓库与外租车租赁合同，
审核各地物流配送运作方案；整体调配公司各类
物流配送资源。
8 人力资源部
负责集团薪酬福利与社保工作；制定公司人力资
源政策与战略；统一监管公司各类人员的进、出、
升、降、调及激励考核与培训；负责总部基础人
事管理、人员招聘；负责公司职能考核管理；员
工培训。
9 采购管理部 负责制定与落实集中采购计划，完成集团协议商
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
61
品、总代理、总经销商品的市场分析、业务洽谈、
合同签署等工作；负责优化集中采购品种结构，
合理开发与引进新品种；制定公司采购策略与采
购规范；维护与供应商总部的关系。
10 营销管理部
建立健全营销管理系统并规范营销系统流程，督
促制度和流程的执行，负责整合集团营销资源、
策划集团营销活动，负责集团总代理品种的营销
工作，负责营销系统的监督管理和培训支持工作，
建立健全客户服务体系和客户管理机制，促进集
团业务健康发展。
11 原料药经营部
负责公司原料药经营规划的制定，公司原料药的
采购与销售；重点协调对公司上游生产厂家药品
原料的销售与推广。
12 医疗器械部
负责公司医疗器械经营规划的制定，公司医疗器
械的采购与销售；协调上游生产厂家的产品在集
团各公司的销售与推广。
13 文化与品牌管理部
负责公司企业文化体系建设，指导子公司企业文
化工作；协调公司对外形象推广，开展品牌宣传
和企业价值观教育。
14 企业管理与发展部
负责建立与优化整个集团的管理体系，规划企业
战略，统一管控模式，规范流程制度、完善绩效
管理，提高创新能力，促进集团战略目标的实现；
对下属企业落实战略规划的情况进行分析评价；
负责拟定公司区域化、专业化结构调整等专项策
划方案；负责公司组织构架和运营机制的调整、
完善；提出完善二级公司法人治理结构的政策建
议。
15 投资管理部
负责公司投资管理工作，建立完善投资管理制度；
负责编制公司年度投资计划；负责公司重大投资
项目的立项、评估及具体实施过程中的情况跟踪
与监控；负责公司固定资产投资计划的编制工作
以及公司年度预算的组织、汇总、审核、编制和
调整工作。
16 法务监督部
负责编制公司各类合同文件、法律文件管理制度，
指导各下属企业法律工作；审核公司合同法律文
件并参与拟订重大项目合同文件；编制公司各类
标准化合同文本；负责公司对外签署文件的法律
风险评估；负责组织和处理公司对外法律纠纷以
及其他有关事务工作。
17 行政管理部
负责行政物业费用预算的编制与费用审核；负责
总部人员通讯费用管理；负责公司行政物资的采
购；负责行政物资仓储管理与调拨发放以及相关
固定资产管理。
18 基建管理部 负责集团各项基建项目的实施与管理，负责为集
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
62
团各公司的物业管理提供专业的技术支持、服务
与指导，负责集团日常物业管理工作。
19 质量管理部
建立健全集团质量管理体系，规范集团药品质量
管理工作，保障集团药品质量安全；制订和组织
落实集团质量管理战略规划、质量目标。
20 董事会秘书处
负责集团公司上市项目组的具体工作及集团公司
董事会、股东会的筹备。负责集团公司对外信息
披露。负责集团公司的股权事务管理。
21 内部审计部
全面负责公司审计工作，建立有效的审计工作体
系、完善内部审计制度；对公司下属二级企业、
重要职能部门、直属项目的业绩、效率和效果进
行审计评价；对公司内部控制程序和风险管理提
出改进和优化建议；改善组织运营，增加公司价
值。
22 医院营销管理部
负责集团医疗市场的营销规划；负责制定、优化
医院营销考核体系；负责协助各子公司制订医院
开发计划，跟踪医院客户的销售进度、指导各子
公司完成既定医院销售任务；负责临床产品（只
在医院销售的销售品种）的遴选、采购和销售工
作等。
六、发行人控股子公司、参股子公司的简要情况
（一）控股子公司、参股子公司结构图
截至本招股说明书签署之日，本公司拥有35家直接控股子公司和2家参股公
司（如下图所示）。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
63
武汉楚昌 中山广银 上海弘康 北京点金 狮龙国际 自然人股东
九州通医药集团股份有限公司
福建九州通
兰州九州通
重庆九州通
新疆九州通
库尔勒九州通
阿克苏九州通
十堰九州通
宜昌九州通
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
江西九州通 49%
山东九州通
广东九州通
江苏九州通
湖北九州通
湖北九州通达
武汉均大生物
湖北企业管理
九州通湖北医药
河南九州通
荆州九州通
襄樊九州通
恩施九州通
九州通应城
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
70%
100%
100%
100% 安徽九州
100% 上海九州通
90% 九州通杭州
100% 上海九州通达
10%
辽宁九州通
黑龙江九州通
京丰制药
北京九州通
九州通安国
100%
100%
100%
100%
70%
100%
3.33% 利德曼
12.95% 10.44% 33.35% 8.09% 27.30% 7.87%
30%
九州通谷城
九州通松滋
九州通百瑞吉
九州通钟祥 九州通潜江
51%
51% 51%
51%
51.22%
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64
（二）发行人直接控股子公司简况
1、占九州通营业收入10%以上的重要子公司情况
（1）湖北九州通物流有限公司
湖北九州通物流有限公司前身湖北九州通医药有限公司成立于2000 年1 月
28 日，主营业务为医药批发和零售连锁。2009 年实现营业收入45,353.68 万元。
根据九州通集团的发展战略和区域布局调整的需要，湖北九州通的业务自2009
年1 月起逐步转移至九州通集团。2010 年4 月2 日，湖北九州通更名为湖北九
州通物流有限公司，注册资本由1 亿元减小至6000 万元。
注册资本（万元） 6,000 实收资本(万元) 6,000
注册地址 武汉市汉阳区龙阳大道特8 号
主要生产经营地 武汉市汉阳区龙阳大道特8 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计） 2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日
总资产（万元） 9,948.82 25,715.79
其中：流动资产（万元） 4,507.11 24,907.01
固定资产（万元） 205.03 249.14
总负债（万元） 1,963.81 13,815.03
净资产（万元） 7,985.04 11,900.76
2010 年1-6 月 2009 年度
营业收入（万元） 268.74 45,353.68
营业利润（万元） 138.03 498.79
利润总额（万元） 165.01 570.61
净利润（万元） 84.24 455.22
（2）北京九州通医药有限公司
北京九州通医药有限公司前身系成立于2000 年6 月29 日的北京九州通达电
子商务有限公司，2008 年6 月10 日更名为北京九州通医药有限公司。主营业务
为医药批发和零售连锁。北京九州通拥有现代化的仓储和分拣设备，根据九州通
集团的发展战略和区域布局调整的需要，作为集团在华北地区的主要业务平台，
北京九州通2009 年实现营业收入260,593.82 万元。
注册资本（万元） 11,000 实收资本(万元) 11,000
注册地址 北京市大兴区大兴经济开发区广平大街9 号
主要生产经营地 北京市大兴区大兴经济开发区广平大街9 号
股本构成 发行人
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
65
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计） 2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日
总资产（万元） 88,962.47 98,678.19
其中：流动资产（万元） 64,742.70 74,143.03
固定资产（万元） 12,137.97 11,078.73
总负债（万元） 68,211.43 78,717.19
净资产（万元） 20,751.04 18,961.00
2010 年1-6 月 2009 年度
营业收入（万元） 132,487.55 260,593.82
营业利润（万元） 2,533.25 7,000.73
利润总额（万元） 3,039.43 7,204.58
净利润（万元） 2,543.59 6,977.58
（3）上海九州通医药有限公司
上海九州通医药有限公司成立于2002 年11 月20 日，主营业务为医药批发
和零售连锁。上海九州通医药有限公司自成立以来一直是九州通集团在华东地区
最为重要的业务平台。2009 年实现营业收入226,786.49 万元。
注册资本（万元） 6,000 实收资本(万元) 6,000
注册地址 上海市普陀区常和路666 号
主要生产经营地 上海市普陀区常和路666 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计） 2010 年6 月30 日 2009年12 月31 日
总资产（万元） 52,677.00 44,608.37
其中：流动资产（万元） 46,676.76 38,661.98
固定资产（万元） 4,755.72 4,703.22
总负债（万元） 40,407.73 33,988.84
净资产（万元） 12,269.27 10,619.53
2010 年1-6 月 2009 年度
营业收入（万元） 113,145.73 226,786.49
营业利润（万元） 2,327.61 6,115.53
利润总额（万元） 2,597.84 6,421.71
净利润（万元） 2,038.92 5,112.42
（4）广东九州通医药有限公司
广东九州通医药有限公司成立于2002 年11 月25 日，主营业务为医药批发。
广东九州通医药有限公司是九州通集团在华南地区最为重要的业务平台。2009
年实现营业收入233,168.35 万元。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
66
注册资本（万元） 9,000 实收资本(万元) 9,000
注册地址 中山市火炬开发区沿江东二路健康基地
主要生产经营地 中山市火炬开发区沿江东二路健康基地
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计） 2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日
总资产（万元） 61,030.63 65,248.50
其中：流动资产（万元） 52,207.74 56,349.31
固定资产（万元） 1,674.40 1,161.23
总负债（万元） 47,501.49 52,401.42
净资产（万元） 13,529.14 12,847.09
2010 年1-6 月 2009年度
营业收入（万元） 123,041.80 233,168.35
营业利润（万元） 1,446.57 2,771.51
利润总额（万元） 1,468.43 2,986.35
净利润（万元） 1,098.27 2,233.36
（5）河南九州通医药有限公司
河南九州通医药有限公司成立于2001 年1 月16 日，主营业务为医药批发和
零售连锁。河南九州通医药有限公司是九州通集团在华北南部以及华中地区重要
的业务平台。2009 年实现营业收入235,545.19 万元。
注册资本（万元） 9,000 实收资本(万元) 9,000
注册地址 郑州经济技术开发区第九大街88 号
主要生产经营地 郑州经济技术开发区第九大街88 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计） 2010 年6 月30 日 2009年12 月31 日
总资产（万元） 62,882.22 63,189.68
其中：流动资产（万元） 55,760.44 56,194.06
固定资产（万元） 5,889.83 6,061.49
总负债（万元） 48,977.77 50,601.80
净资产（万元） 13,904.45 12,587.88
2010 年1-6 月 2009 年度
营业收入（万元） 121,088.65 235,545.19
营业利润（万元） 2,524.96 3,660.69
利润总额（万元） 2.382.41 3,798.15
净利润（万元） 1,689.80 3,137.12
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
67
2、发行人其他直接控股子公司
（1）福建九州通医药有限公司
福建九州通医药有限公司成立于2004 年1 月13 日，主营业务为医药批发和
零售业务。
注册资本（万元） 8,000 实收资本(万元) 8,000
注册地址 福州开发区快安科技园区五号地
主要生产经营地 福州开发区快安科技园区五号地
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 31,310.96 9,452.25 710.45
2009 年度 38,332.99 8,857.57 1,014.26
（2）新疆九州通医药有限公司
新疆九州通医药有限公司成立于2004 年5 月26 日，主营业务为医药批发和
零售连锁。
注册资本（万元） 8,000 实收资本(万元) 8,000
注册地址 乌鲁木齐高新区长春南路1199 号
主要生产经营地 乌鲁木齐高新区长春南路1199 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 53,007.39 12,793.75 1,315.97
2009 年度 55,415.55 11,865.63 3,072.47
（3）重庆九州通医药有限公司
重庆九州通医药有限公司成立于2005 年11 月2 日，主营业务为医药批发。
注册资本（万元） 6,000 实收资本(万元) 6,000
注册地址 重庆市南岸区长江工业园江桥路2 号
主要生产经营地 重庆市南岸区长江工业园江桥路2 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 36,964.63 6,371.38 186.60
2009 年度 33,372.75 6,184.78 1,202.37
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
68
（4）兰州九州通医药有限公司
兰州九州通医药有限公司成立于2005 年12 月7 日，主营业务为医药批发。
注册资本（万元） 4,000 实收资本(万元) 4,000
注册地址 兰州市安宁区经济技术开发区莫高大道28 号
主要生产经营地 兰州市安宁区经济技术开发区莫高大道28 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 11,028.06 3,343.64 -47.26
2009 年度 9,154.25 3,390.90 -456.75
（5）辽宁九州通医药有限公司
辽宁九州通医药有限公司成立于2006 年3 月9 日，主营业务为医药批发。
注册资本（万元） 6,000 实收资本(万元) 6,000
注册地址 沈阳市虎石台开发区建设路81 号
主要生产经营地 沈阳市虎石台开发区建设路81 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 19,116.43 5,823.08 143.80
2009 年度 17,394.80 5,679.29 -65.54
（6）黑龙江九州通医药有限公司
黑龙江九州通医药有限公司成立于2007 年8 月22 日。黑龙江九州通尚未营
业，相关业务正在积极筹备中。
注册资本（万元） 2,000 实收资本(万元) 2,000
注册地址 哈尔滨市松北区松北一路38 号
主要生产经营地 哈尔滨市松北区松北一路38 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 2,446.36 1,903.96 -38.34
2009 年度 2,462.82 1,942.30 -46.87
（7）江苏九州通医药有限公司
江苏九州通医药有限公司成立于2007 年4 月10 日，主营业务为医药批发和
零售业务。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
69
注册资本（万元） 10,000 实收资本(万元) 10,000
注册地址 南京市江宁经济开发区殷华街
主要生产经营地 南京市江宁经济开发区殷华街
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 37,419.86 11,158.91 488.44
2009 年度 40,266.74 11,485.30 403.30
（8）山东九州通医药有限公司
山东九州通医药有限公司是由九州通集团和香港汉邦国际集团于2004 年8
月23 日共同出资设立的中外合资有限公司，主营业务为医药批发和零售连锁。
注册资本（万美元） 1,000 实收资本(万美元) 1,000
注册地址 济南市高新开发区天辰大街288 号
主要生产经营地 济南市高新开发区天辰大街288 号
股本构成 持股比例
九州通集团 70%
香港汉邦 30%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 50,237.57 10,617.78 1,309.14
2009 年度 48,445.09 9,371.70 1,939.65
（9）荆州九州通医药有限公司
荆州九州通医药有限公司成立于2008 年6 月1 日，主营业务为医药批发。
注册资本（万元） 500 实收资本(万元) 500
注册地址 沙市区沙岑路58 号
主要生产经营地 沙市区沙岑路58 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 3,224.22 828.31 90.61
2009 年度 2,182.12 737.71 172.36
（10）襄樊九州通医药有限公司
襄樊九州通医药有限公司成立于2008 年12 月25 日，主营业务为医药批发。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
70
注册资本（万元） 500 实收资本(万元) 500
注册地址 襄樊市高新区追日路11 号
主要生产经营地 襄樊市高新区追日路11 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 4,125.97 683.82 53.96
2009 年度 2,951.15 629.85 129.85
（11）恩施九州通医药有限公司
恩施九州通医药有限公司成立于2008 年6 月25 日，主营业务为医药批发。
注册资本（万元） 500 实收资本(万元) 500
注册地址 恩施市黄泥路96 号
主要生产经营地 恩施市黄泥路96 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 4,618.06 753.81 47.64
2009 年度 3,287.84 706.18 123.24
（12）安徽九州医药有限公司
安徽九州医药有限公司成立于2008 年10 月15 日，安徽九州尚未营业，相
关业务正在积极筹备中。
注册资本（万元） 2,500 实收资本(万元) 2,500
注册地址 合肥经济技术开发区
主要生产经营地 合肥经济技术开发区
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 4,021.33 2,469.76 -27.58
2009 年度 2,497.35 2,497.35 -2.65
（13）宜昌九州通医药有限公司
宜昌九州通医药有限公司成立于2008 年6 月19 日。宜昌九州通尚未营业，
相关业务正在积极筹备中。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
71
注册资本（万元） 500 实收资本(万元) 500
注册地址 宜昌市伍家岗三峡民营科技园
主要生产经营地 宜昌市伍家岗三峡民营科技园
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 1,340.93 452.97 -15.37
2009 年度 789.20 468.34 -28.56
（14）十堰九州通医药有限公司
十堰九州通医药有限公司成立于2008 年5 月29 日。十堰九州通尚未营业，
相关业务正在积极筹备中。
注册资本（万元） 500 实收资本(万元) 500
注册地址 十堰市东风大道19 号（普林工业园）
主要生产经营地 十堰市东风大道19 号（普林工业园）
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 547.69 474.90 -9.45
2009 年度 498.35 484.35 -13.52
（15）九州通集团杭州医药有限公司
九州通集团杭州医药有限公司是由九州通集团和上海九州通于2008 年10 月
29 日共同出资设立。九州通杭州尚未营业，相关业务正在积极筹备中。
注册资本（万元） 8,000 实收资本(万元) 4,000
注册地址 萧山区市心北路99 号410 室
主要生产经营地 萧山区市心北路99 号410 室
股本构成 持股比例
发行人 90%
上海九州通 10%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 5,216.38 3,839.65 -41.88
2009 年度 3,907.93 3,881.53 -97.29
（16）九州通集团应城医药有限公司
九州通集团应城医药有限公司成立于2006 年9 月28 日，主营业务为医药批
发。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
72
注册资本（万元） 1,000 实收资本(万元) 1,000
注册地址 应城市城中民营经济园（烟应公路以西）
主要生产经营地 应城市城中民营经济园（烟应公路以西）
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 4,387.18 1,225.60 284.96
2009 年度 3,565.24 940.64 117.94
（17）库尔勒九州通医药有限公司
库尔勒九州通医药有限公司成立于2008 年1 月11 日，主营业务为医药批发。
注册资本（万元） 500 实收资本(万元) 500
注册地址 库尔勒经济技术开发区园中苑路2491
主要生产经营地 库尔勒经济技术开发区园中苑路2491
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 3,360.13 680.70 120.84
2009 年度 3,313.30 559.86 83.57
（18）阿克苏九州通医药有限公司
阿克苏九州通医药有限公司成立于2008 年3 月19 日，主营业务为医药批发。
注册资本（万元） 500 实收资本(万元) 500
注册地址 温宿县温宿镇城东路一巷2 号
主要生产经营地 温宿县温宿镇城东路一巷2 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 3,738.44 720.66 130.15
2009 年度 3,007.11 590.51 41.41
（19）九州通集团安国中药材有限公司
九州通集团安国中药材有限公司成立于2008 年11 月14 日。九州通安国尚
未营业，相关业务正在积极筹备中。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
73
注册资本（万元） 3,000 实收资本(万元) 3,000
注册地址 安国市保衡路东升级工程2 号方案B2 号楼
主要生产经营地 安国市保衡路东升级工程2 号方案B2 号楼
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 5,691.03 2,941.42 28.28
2009 年度 4,331.48 2,913.14 -86.86
（20）上海九州通达医药有限公司
上海九州通达医药有限公司成立于2008 年9 月16 日。上海九州通达医药有
限公司尚未营业，相关业务正在积极筹备中。
注册资本（万元） 2,500 实收资本(万元) 2,500
注册地址 青浦区华青南路481-485 号1702 室
主要生产经营地 青浦区华青南路481-485 号1702 室
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 2,475.99 2,364.11 -32.64
2009 年度 2,409.07 2,396.75 -101.29
（21）九州通医药集团湖北医药有限公司
九州通医药集团湖北医药有限公司前身湖北九州方圆医药有限公司成立于
2006 年8 月14 日，2010 年1 月20 日更为现名，主营业务为医药批发。
注册资本（万元） 1,000 实收资本(万元) 1,000
注册地址 武汉经济技术开发区沌口小区11 号
主要生产经营地 武汉经济技术开发区沌口小区11 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 6,836.36 1,270.07 -17.38
2009 年度 6,069.84 1,287.45 204.33
（22）北京京丰制药有限公司
北京京丰制药有限公司成立于2002 年3 月6 日，主营业务为西药制剂药的
研发和生产。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
74
注册资本（万元） 3,100 实收资本(万元) 3,100
注册地址 北京市丰台区科学城航丰路8 号
主要生产经营地 北京市丰台区科学城航丰路8 号
股本构成 持股比例
发行人 70%
北京九州通 30%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 9,644.74 5,601.12 1,028.84
2009 年度 9,009.30 4,572.28 1,315.84
（23）武汉均大生物工程有限公司
武汉均大生物工程有限公司成立于2004 年4 月9 日，主营业务为仓储服务。
注册资本（万元） 3,219.23 实收资本(万元) 3,219.23
注册地址 武汉经济技术开发区沌口小区
主要生产经营地 武汉经济技术开发区沌口小区
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 3,330.32 3,129.78 48.57
2009 年度 3,193.28 3,081.21 -81.06
（24）湖北九州通企业管理有限公司
湖北九州通企业管理有限公司成立于2007 年10 月15 日，主营业务为提供
综合后勤和物业服务。
注册资本（万元） 2,949.70 实收资本(万元) 2,949.70
注册地址 武汉市汉阳区龙阳大道特8 号
主要生产经营地 武汉市汉阳区龙阳大道特8 号
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 2,966.42 2,849.61 228.26
2009 年度 3,248.51 2,621.35 2,104.14
（25）湖北九州通达科技开发有限公司
湖北九州通达科技开发有限公司成立于2009 年1 月16 日，主营业务为物流
信息管理系统的研发、技术服务、技术合作、技术转让等。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
75
注册资本（万元） 200 实收资本(万元) 200
注册地址 武汉东湖开发区东信路SBI 创业街1#楼
主要生产经营地 武汉东湖开发区东信路SBI 创业街1#楼
股本构成 发行人
持股比例 100%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 218.72 -185.98 -400.38
2009 年度 261.08 214.41 14.41
3、2010 年新收购子公司情况
发行人在取得湖北省基本药物配送资格后，从2010 年1 月开始，通过收购
兼并当地优质企业等方式在地县级城市设立配送网点，进一步扩大基层营销网
络，增强向基层医疗机构的配送能力。
（1）九州通医药集团钟祥永康有限公司
九州通医药集团钟祥永康有限公司前身钟祥市永康医药有限公司成立于
2001 年11 月23 日，主营业务为医药批发。2010 年1 月28 日，发行人与钟祥市
永康医药有限公司原股东共22 名自然人签订协议，对钟祥市永康医药有限公司
增资，取得其51.22%股权。2010 年2 月8 日，钟祥市永康医药有限公司取得钟
祥市工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》，更名为九州通医药集团钟祥
永康有限公司。
注册资本（万元） 410 实收资本(万元) 410
注册地址 钟祥市郢中镇兰台路12 号
主要生产经营地 钟祥市郢中镇兰台路12 号
股本构成 持股比例
发行人 51.22%
赵道群等22 名自然人 48.78%
主要财务数据
（未经审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 2,485.75 420.32 -8.09
2009 年度 2,112.17 100.41 -41.69
（2）九州通医药集团潜江市益民药业有限公司
九州通医药集团潜江市益民药业有限公司前身潜江市益民药业有限公司成
立于2001 年11 月1 日，主营业务为医药批发。2010 年1 月21 日，发行人与潜
江市益民药业有限公司原全体股东签订《股权转让协议》，取得潜江市益民药业
有限公司51%股权。2010 年2 月4 日，潜江市益民药业有限公司取得潜江市工
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
76
商行政管理局核发的《企业法人营业执照》，更名为九州通医药集团潜江市益民
药业有限公司。
注册资本（万元） 200 实收资本(万元) 200
注册地址 潜江市潜阳西路13 号
主要生产经营地 潜江市潜阳西路13 号
股本构成 持股比例
发行人 51.00%
聂汉东 24.99%
王生龙 24.01%
主要财务数据
（未经审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 1,225.82 201.65 0.43
2009 年度 959.50 201.21 0.42
（3）九州通医药集团谷城华威有限公司
九州通医药集团谷城华威有限公司前身谷城华威药业有限公司成立于2005
年12 月7 日，主营业务为医药批发。2010 年1 月17 日，发行人与谷城华威药
业有限公司原全体股东签订《股权转让协议》，取得谷城华威药业有限公司51%
股权。2010 年3 月12 日，谷城华威药业有限公司取得谷城县工商行政管理局核
发的《企业法人营业执照》，更名为九州通医药集团谷城华威有限公司。
注册资本（万元） 50 实收资本(万元) 50
注册地址 谷城县城关镇泰山路
主要生产经营地 谷城县城关镇泰山路
股本构成 持股比例
发行人 51%
龚光华 49%
主要财务数据
（未经审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 986.24 420.09 40.39
2009 年度 279.19 40.25 1.32
（4）九州通医药集团湖北百瑞吉医药有限公司
九州通医药集团湖北百瑞吉医药有限公司前身湖北百瑞吉医药有限公司成
立于2001 年1 月9 日，主营业务为医药批发。2010 年2 月3 日，发行人与湖北
百瑞吉医药有限公司原全体股东签订《股权转让协议》，取得湖北百瑞吉医药有
限公司51%股权。2010 年7 月5 日，湖北百瑞吉医药有限公司取得宜昌市工商
行政管理局核发的注册号为420500000013564 号《企业法人营业执照》，更名为
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
77
九州通医药集团湖北百瑞吉医药有限公司。
注册资本（万元） 150 实收资本(万元) 150
注册地址 宜昌市夜明珠路13 号
主要生产经营地 宜昌市夜明珠路13 号
股本构成 持股比例
发行人 51%
蔡志宏等3 名自然人 49%
主要财务数据
（未经审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 2,346.04 242.45 1.03
2009 年度 2,406.31 192.05 0.19
（5）九州通医药集团松滋有限公司
九州通医药集团松滋有限公司前身湖北松滋康福乐医药有限公司成立于
2002 年5 月23 日，主营业务为医药批发。2010 年2 月1 日，发行人与湖北松滋
康福乐医药有限公司原全体股东签订《股权转让协议》，取得湖北松滋康福乐医
药有限公司51%股权。2010 年4 月21 日，湖北松滋康福乐医药有限公司取得松
滋市工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》，更名为九州通医药集团松滋
有限公司。
注册资本（万元） 100 实收资本(万元) 100
注册地址 松滋市新江口镇石坂坡街1 号
主要生产经营地 松滋市新江口镇石坂坡街1 号
股本构成 持股比例
发行人 51%
杨益等5 名自然人 49%
主要财务数据
（未经审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 1,083.74 104.15 2.74
2009 年度 998.68 102.01 1.82
（三）发行人参股子公司简况
1、江西九州通药业有限公司
江西九州通药业有限公司成立于2006 年1 月10 日，主营业务为医药批发。
注册资本（万元） 10,000 实收资本(万元) 10,000
注册地址 南昌市昌南工业园B-06 号
主要生产经营地 南昌市昌南工业园B-06 号
股本构成 持股比例
江中药业股份有限公司 51%
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78
九州通医药集团股份有限公司 49%
主要财务数据
（未经审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 17,257.44 9,130.89 -285.53
2009 年度 13,716.05 9,437.28 -358.30
2、北京利德曼生化股份有限公司
北京利德曼生化股份有限公司成立于1997 年11 月5 日，经营范围为许可经
营项目：生产III 类：III-6840 体外诊断试剂、III-6840-3 免疫分析系统、化学试
剂、生物制品、实验室设备（需经专项审批的产品除外）。销售III 类：临床检验
分析仪器、体外诊断试剂、II 类：临床检验分析仪器；体外诊断试剂。一般经营
项目：销售自产产品。技术开发；技术服务；技术咨询；技术转让。
注册资本（万元） 7,200 实收资本(万元) 7,200
注册地址 北京市北京经济技术开发区宏达南路5 号
主要生产经营地 北京市北京经济技术开发区宏达南路5 号
股本构成 持股比例
北京迈迪卡科技有限公司 49.00%
沈广仟 31.00%
马彦文 5.83%
刘兆年 3.38%
九州通医药集团股份有限公司 3.33%
张雅丽 1.72%
贾西贝 1.33%
刘军 1.22%
张海涛 0.95%
陈鹏 0.93%
王兰珍 0.63%
易晓琳 0.22%
主要财务数据 总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年
（未经审计）
17,899.57 10,306.37 2,486.87
2009 年度（经华普天健
会计师事务所审计）
15,299.90 10,024.65 3,634.26
北京利德曼生化股份有限公司的实际控制人为沈广仟先生。
（四）公司关于子公司资产、人员、业务方面的具体管理措施
公司根据整个集团业务的发展和调整，不断完善对子公司在资产、人员、业
务方面的各项管理控制制度，具体措施包括：
1、资产管理措施
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79
公司对下属子公司建立了统一的资产监管体制，在各级子公司分别设立资产
管理专岗或兼职管理岗，制订和执行《九州通医药集团股份有限公司资产管理暂
行规定》，确保子公司资产的独立性、完整性以及资产的保值、增值。
（1）建立统一的资产管理体制
公司对实物资产的管理实行“账实分工、统一监控、归口管理、分级授权、
责任到人”的体制。
1）账实分工：财务主管部门管理资产价值，资产主管部门管理资产实物；
2）统一监控：实物资产主管部门为集团行政总部。对集团所属实物资产实
施统一监督管理，确定和调整归口资产目录，在资产采购审批、实物分配、变更、
调拨、维修、租赁等所有业务流程中履行或部分履行审核或审批职责；
3）归口管理：实物资产归口管理部门为基建总部、物流总部、信息技术总
部。归口管理部门接受资产主管部门的监督，在归口管理资产部分业务流程中履
行审核或审批职责；
4）分级授权：在资产管理各项业务流程中，根据资产类别和价值进行分级
授权控制；
5）责任到人：资产主管部门和归口管理部门必须设专职资产管理员岗位，
公司其他部门必须明确兼职资产管理员岗位。各二、三级公司资产主管部门必须
设专职资产管理员，归口管理部门和资产使用部门必须设立兼职资产管理员。
（2）严格流程管控
公司制订了《资产实物管理分类标准》、《资产分类编码规则》、《资产归
口管理（采购）划分明细》等资产管理流程。从资产的采购、入库、保管维护、
清查、权属变更等方面进行规范，并对各子公司进行严格的流程管控。
1）行政总部负责除归口管理部门归口管理以外的所有资产，并对各级子公
司的资产管理业务履行服务、支持、指导、审核和监督职责。
2）财务总部负责固定资产的产权管理，并办理相关的财务会计手续；参与
本公司组织的资产清查及统计工作，并对各级子公司的资产财务处理业务履行服
务、支持、指导、审核和监督职责。
3）资产归口管理部门对各级子公司对口部门履行日常管理职责，并接受行
政管理总部的监督、检查和考核。
（3）资产风险管理
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80
公司注重和加强对各级分子公司资产风险控制的指导和管控。
1）资产异常报告：资产管理部门牵头组织全集团范围各类资产的盘点清查，
对全集团各类资产异常情况进行分析并出具相应报告。财务总部配合行政管理总
部组织的资产清查及统计工作，并按有关规定计提减值准备；
2）资产安全与维护：资产管理部门负责全集团的固定资产财产投保，包括
车辆、库房、物流设施等进行当期的投保、继保，确保资产的安全。
2、人员管理措施
公司在人力资源管理方面建立了完善的制度和流程。在人员招录、在职管理
等方面订立了明确的分工管理和流程标准。
（1）人员集中招聘
各子公司没有单独的招聘权限。所有人员必须经过集团公司人力资源总部负
责招聘上岗。为了减少全部由武汉派往各子公司的招聘成本，集团人力资源总部
定期派往各子公司开拓当地的招聘渠道和招聘当地的人员。
（2）人员集中管控
集团公司对子公司在职人员具体管理按照员工的职务级别分为两类。
1）子公司副部长及以上级别员工工作岗位调动、职务任免、薪酬调整、胜
任力能力评估等方面的最终审核权由集团公司决定。各子公司可以申请或者提出
建议。
2）子公司副部长以下级别员工在本公司内的工作调动、职务调整、绩效考
核和评估等工作由所在各子公司决定。
（3）人员集中调动
所有员工如涉及子公司之间的工作调动，必须上报集团公司审批决定。各子
公司之间不得随意进行人员交换、调整。
3、业务管理措施
公司制订了完善的营销管控体系，保证了子公司间良好的经营秩序、稳定的
利润增长以及在客户心中和行业内良好的企业形象。
（1）营销区域管理
为避免公司内部各子公司间因营销区域不明确而造成公司内部恶性竞争或
出现市场空白现象，公司划分了各子公司固定的营销区域，并对各子公司进行日
常的营销区域监控。
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81
（2）总代理、总经销价格的营销区域管理
公司对于独家经营的总代理、总经销品种实行严格的价格管控和区域管控、
以保证该品种销售价格的稳定、控制窜货现象的发生。进一步维护了市场秩序以
及各地经销商的利益，使我公司与各地经销商建立起互惠互利的业务关系。
（3）价格管理：各子公司采购部对高价商品的处理，以及对库存商品的核
算成本价和销售价格的指导。从高价品种管理、核算成本价和销售类别管理、销
售价格指导三方面评分。
（4）返利管理：对各子公司采购部的返利清收进度和返利估算的管理，从
返利清收率、返利估算金额准确性、返利管理规范性三方面进行排名评分。
（5）集团协议管理：对各子公司采购部集团协议品种完成进度的管理，根
据集团协议完成率进行排名评分。
（6）商品库存管理：对各子公司采购部商品库存的控制管理。从不良库存
综合控制率、大库存品种占有率两个方面进行排名评分。
七、发起人、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人的基
本情况
（一）发起人及持有发行人5%以上股份的主要股东基本情况
1、上海弘康实业投资有限公司
上海弘康成立于2002 年1 月17 日，主营业务为实业投资和物业管理。上海
弘康持有发行人33.35%的股权。
注册资本（万元） 9,100 实收资本(万元) 9,100
注册地址 上海市普陀区真南路2531 号内
主要生产经营地 上海市普陀区真南路2531 号内
股本构成 持股比例
刘宝林 90.00%
刘兆年 10.00%
主要财务数据
（经武汉众环审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 87,437.97 58,377.76 7,498.35
2009 年度 79,569.87 50,879.40 9,691.26
上海弘康的主要历史沿革如下：
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82
（1）成立。上海弘康成立于2002 年1 月17 日，成立时注册资本3,000 万
元，其中刘登攀出资2,700 万元，占注册资本的90%；刘兆年出资300 万元，占
注册资本的10%。根据上海沪西会计师事务所于2002 年1 月16 日出具的沪西会
验字（2002）第021 号《验资报告》，上海弘康的注册资本已由股东足额缴纳。
上海弘康完成工商变更登记并取得上海市工商行政管理局普陀分局于2002 年1
月17 日核发的《企业法人营业执照》。
（2）第一次增资。2002 年7 月9 日，上海弘康召开股东会，审议同意增加
注册资本1,200 万元，其中刘登攀增资1,080 万元，刘兆年增资120 万元。根据
上海沪西会计师事务所于2002 年7 月15 日出具的沪西会验字（2002）第273 号
《验资报告》，上海弘康的新增注册资本已由股东足额缴纳。本次增资后，上海
弘康注册资本变更为4,200 万元，其中刘登攀持有3,780 万元出资，占注册资本
的90%；刘兆年持有420 万元出资，占注册资本的10%。上海弘康依法办理了
本次增资的工商变更登记。
（3）第二次增资。2002 年7 月30 日，上海弘康召开股东会，审议同意增
加注册资本1,200 万元，其中刘登攀增资1,080 万元，刘兆年增资120 万元。根
据上海沪西会计师事务所于2002 年8 月5 日出具的沪西会验字（2002）第313
号《验资报告》，上海弘康的新增注册资本已由股东足额缴纳。本次增资后，上
海弘康注册资本变更为5,400 万元，其中刘登攀持有4,860 万元出资，占注册资
本的90%；刘兆年持有540 万元出资，占注册资本的10%。上海弘康完成工商
变更登记并取得上海市工商行政管理局普陀分局于2002 年8 月6 日换发的《企
业法人营业执照》。
（4）第三次增资。2002 年8 月20 日，上海弘康召开股东会，审议同意增
加注册资本1,600 万元，其中刘登攀增资1,440 万元，刘兆年增资160 万元。根
据上海沪西会计师事务所于2002 年9 月2 日出具的沪西会验字（2002）第363
号《验资报告》，上海弘康的新增注册资本已由股东足额缴纳。本次增资后，上
海弘康注册资本变更为7,000 万元，其中刘登攀持有6,300 万元出资，占注册资
本的90%；刘兆年持有700 万元出资，占注册资本的10%。上海弘康依法办理
了本次增资的工商变更登记。
（5）第四次增资。2002 年9 月20 日，上海弘康召开股东会，审议同意增
加注册资本1,200 万元，其中刘登攀增资1,080 万元，刘兆年增资120 万元。本
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
83
次增资后，公司注册资本变更为8,200 万元，其中刘登攀持有7,380 万元出资，
占注册资本的90%；刘兆年持有820 万元出资，占注册资本的10%。根据上海
沪西会计师事务所于2002 年9 月25 日出具的沪西会验字（2002）第383 号《验
资报告》，上海弘康的新增注册资本已由股东足额缴纳。2002 年9 月26 日，上
海弘康完成工商变更登记并取得上海市工商行政管理局普陀分局换发的《企业法
人营业执照》。
（6）第五次增资。2002 年11 月6 日，上海弘康召开股东会，审议同意增
加注册资本900 万元，其中刘登攀增资810 万元，刘兆年增资90 万元。本次增
资后，上海弘康注册资本变更为9,100 万元，其中刘登攀持有8,190 万元出资，
占注册资本的90%；刘兆年持有910 万元出资，占注册资本的10%。根据上海
上咨会计师事务所于2002 年11 月11 日出具的上咨会验字（02）55 号《验资报
告》，上海弘康的新增注册资本已由股东足额缴纳。2004 年6 月16 日，上海弘
康完成工商变更登记并取得上海市工商行政管理局普陀分局换发的《企业法人营
业执照》。
（7）股权转让。2007 年3 月16 日，上海弘康召开股东会，审议同意刘登
攀将其持有的上海弘康90%的股权转让给刘宝林。同日，刘登攀同刘宝林签订了
《股权转让协议》。本次股权转让完成后，上海弘康的股权结构为刘宝林持有
8,190 万元出资，占注册资本的90%，刘兆年持有910 万元出资，占注册资本的
10%。2007 年3 月20 日，上海弘康完成股东工商变更登记。
2007 年4 月17 日，上海弘康法定代表人由刘登攀变更为刘宝林，此后法定
代表人未发生变更。
2、狮龙国际集团（香港）有限公司
狮龙国际成立于2005 年6 月10 日，主营业务为实业投资和物业管理。狮龙
国际持有发行人27.30%的股权。
注册资本（美元） 50,000 实收资本(美元) 50,000
注册地址 P.O.Box 957, Offshore Incorporations Centre,
Road Town, Tortola, British Virgin Islands
主要生产经营地 P.O.Box 957, Offshore Incorporations Centre,
Road Town, Tortola, British Virgin Islands
股本构成 持股比例
Development Principles Investment
Management Company Limited 100%
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84
主要财务数据
（未经审计） 总资产（美元） 净资产（美元） 净利润（美元）
2010 年上半年 64,483,260.73 64,483,260.73 -1,500,042.55
2009 年度 65,983,303.28 65,983,303.28 6,639,770.48
狮龙国际目前有一位法人股东，为Development Principles Investment
Management Company Limited。Development Principles Investment Management
Company Limited 是一家在英属维尔京群岛注册成立的有限公司，现时持有登记
证编号为No.1503043 的《注册证书》（CERTIFICATE OF INCORPORATION），
注册地址P.O BOX 957，Offshore Incorporations Center, Road Town, Tortola,
British Virgin Islands。2009 年1 月23 日，Development Principles Investment
Management Company Limited 受让Development Partners Fund 持有的狮龙国际
100%股权。
Development Principles Investment Management Company Limited 的股东为
Development Principles Fund II L.P.。Development Principles Fund II L.P.是一家在
开曼群岛注册的以可豁免有限合伙企业组织形式（依据开曼群岛《1991 可豁免
有限合伙企业法》）成立的私募基金，现持有编号为CT-24844 的《注册证书》。
具体情况如下表所示：
名称（全名） Development Principles Fund II L.P.
成立时间 2008年3 月14 日
合伙人认缴资本 101,025,001.00美元
合伙人实际缴纳资本 92,589,110.00 美元
注册地 开曼群岛
主要生产经营地 开曼群岛
合伙类型 有限合伙
合伙期限 10年
Nederlandse
Financierings-Maatschappij
voor Ontwikkelingslanden N.V.
4000 万美元
DEG-Deutsche Investitions-und
Entwicklungsgesellschaft MBH
2000 万美元
Société de Promotion et de
Participation pour la Coopération
économique
2000 万美元
ITOCHU Finance (Asia) Limited 1000 万美元
ITOCHU Hong Kong Limited 1000 万美元
The Development Principles Group
Limited
102.5 万美元
合伙人姓名
或名称及认
缴资本额
有限合
伙人
Development Principles Fund II CIP 1.0 美元
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85
Limited
普通合
伙人
Development Principles Fund II GP
Ltd.
10,000 美元
执行事务合伙人 Development Principles Fund II GP Ltd.
主营业务 投资
总资产（美元） 88,912,257
净资产（美元） 88,554,925 简单财务数据
（2009 年）
净利润（美元） 7,740,552
财务数据是否经过审
计、审计机构名称
未经审计
发行人股东、实际控制人及公司董事、监事、高级管理人员、本次发行的中
介机构及其签字人员与合伙企业及合伙人之间不存在关联关系。
3、武汉楚昌投资有限公司
武汉楚昌成立于2003 年8 月8 日，主营业务为对房地产投资、商业投资。
武汉楚昌持有发行人12.95%的股权。
注册资本（万元） 11,140.62 实收资本(万元) 11,140.62
注册地址 江汉区民族路131 号中山大厦雍景台A 座8 层3 室
主要生产经营地 江汉区民族路131 号中山大厦雍景台A 座8 层3 室
股本构成 持股比例
刘宝林 51.34%
刘树林 25.85%
刘兆年 22.81%
主要财务数据
（未经审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 16,992.38 12,765.44 -8.88
2009 年度 17,001.49 12,774.33 2,952.28
武汉楚昌的主要历史沿革如下：
（1）成立。武汉楚昌成立于2003 年8 月8 日，成立时注册资本2,700 万元，
其中刘宝林持有1,775 万元出资，占注册资本的65.74%；刘树林持有655 万元出
资，占注册资本的24.26%；刘兆年持有270 万元股权，占注册资本的10%。根
据武汉经纬会计师事务所有限责任公司于2003 年8 月5 日出具的武经会验字
[2003]011 号《验资报告》，武汉楚昌的注册资本已由全体股东足额缴纳。武汉
楚昌取得武汉市工商行政管理局于2003 年8 月8 日核发的《企业法人营业执照》。
（2）第一次增资。2003 年8 月22 日，武汉楚昌召开股东会，审议同意增
加注册资本1,100 万元，其中刘宝林增资723 万元，刘树林增资267 万元，刘兆
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
86
年增资110 万元。根据武汉经纬会计师事务所有限责任公司于2003 年8 月22 日
出具的武经会验字[2003]013 号《验资报告》，武汉楚昌的新增注册资本已由全
体股东足额缴纳。武汉楚昌本次增资后的注册资本变更为3,800 万元，其中刘宝
林持有2,498 万元出资，占注册资本的65.74%；刘树林持有922 万元出资，占注
册资本的24.26%；刘兆年持有380 万元出资，占注册资本的10%。武汉楚昌完
成工商变更登记并取得武汉市工商行政管理局于2003 年8 月26 日换发的《企业
法人营业执照》。
（3）第二次增资。2003 年9 月10 日，武汉楚昌召开股东会，审议同意增
加注册资本1,000 万元，其中刘宝林增资657.4 万元，刘树林增资242.6 万元，
刘兆年增资100 万元。根据武汉经纬会计师事务所有限责任公司于2003 年9 月
11 日出具的武经会验字[2003]015 号《验资报告》，武汉楚昌的新增注册资本已
由全体股东足额缴纳。武汉楚昌本次增资后的注册资本变更为4,800 万元，其中
刘宝林持有3,155.4 万元出资，占注册资本的65.74%；刘树林持有1,164.6 万元
出资，占注册资本的24.26%；刘兆年持有480 万元出资，占注册资本的10%。
武汉楚昌完成工商变更登记并取得武汉市工商行政管理局于2003 年9 月16 日换
发的《企业法人营业执照》。
（4）第三次增资。2003 年10 月27 日，武汉楚昌召开股东会，审议同意增
加注册资本900 万元，其中刘宝林增资591.78 万元，刘树林增资218.22 万元，
刘兆年增资90 万元。根据武汉经纬会计师事务所有限责任公司于2003 年10 月
29 日出具的武经会验字[2003]021 号《验资报告》，武汉楚昌的新增注册资本已
由全体股东足额缴纳。武汉楚昌本次增资后的注册资本变更为5,700 万元，其中
刘宝林持有3,747.18 万元出资，占注册资本的65.74%；刘树林持有1,382.82 万
元股权，占注册资本的24.26%；刘兆年持有570 万元出资，占注册资本的10%。
武汉楚昌完成工商变更登记并取得武汉市工商行政管理局于2003 年11 月4 日换
发的《企业法人营业执照》。
（5）第四次增资。2003 年12 月8 日，武汉楚昌召开股东会，审议同意增
加注册资本700 万元，由刘宝林增资700 万元。根据武汉经纬会计师事务所有限
责任公司于2003 年12 月9 日出具的武经会验字[2003]023 号《验资报告》，武
汉楚昌的新增注册资本已由股东足额缴纳。武汉楚昌本次增资后的注册资本变更
为6,400 万元，其中刘宝林持有4,447.18 万元出资，占注册资本的69.49%；刘树
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
87
林持有1,382.82 万元股权，占注册资本的21.61%；刘兆年持有570 万元出资，
占注册资本的8.9%。武汉楚昌完成工商变更登记并取得武汉市工商行政管理局
于2003 年12 月16 日换发的《企业法人营业执照》。
（6）第五次增资。2003 年12 月18 日，武汉楚昌召开股东会，审议同意增
加注册资本500 万元，由刘宝林增资500 万元。根据武汉经纬会计师事务所有限
责任公司于2003 年12 月23 日出具的武经会验字[2003]016 号《验资报告》，武
汉楚昌的新增注册资由全体股东足额缴纳。武汉楚昌本次增资后的注册资本变更
为6,900 万元，其中刘宝林持有4,947.18 万元出资，占注册资本的71.7%；刘树
林持有1,382.82 万元出资，占注册资本的20.04%；刘兆年持有570 万元出资，
占注册资本的8.26%。武汉楚昌完成工商变更登记并取得武汉市工商行政管理局
于2003 年12 月26 日换发的《企业法人营业执照》。
（7）第六次增资。2004 年2 月23 日，武汉楚昌召开股东会，审议同意增
加注册资本500 万元，其中刘树林增资330 万元，刘兆年增资170 万元。根据武
汉经纬会计师事务所有限责任公司于2004 年2 月27 日出具的武经会验字
[2004]001 号《验资报告》，武汉楚昌的新增注册资本已由全体股东足额缴纳。
武汉楚昌本次增资后的注册资本变更为7,400 万元，其中刘宝林持有4,947.18 万
元出资，占注册资本的66.85%；刘树林持有1,712.82 万元出资，占注册资本的
23.15%；刘兆年持有740 万元出资，占注册资本的10%。武汉楚昌完成工商变
更登记并取得武汉市工商行政管理局于2004 年3 月4 日换发的《企业法人营业
执照》。
（8）第七次增资。2004 年3 月24 日，武汉楚昌召开股东会，审议同意增
加注册资本850 万元，其中刘宝林增资476.37 万元，刘树林增资288.63 万元，
刘兆年增资85 万元。根据武汉经纬会计师事务所有限责任公司于2004 年3 月
26 日出具的武经会验字[2004]003 号《验资报告》，武汉楚昌的新增注册资本已
由全体股东足额缴纳。武汉楚昌本次增资后的注册资本变更为8,250 万元，其中
刘宝林持有5,423.55 万元股权出资，占注册资本的65.74%；刘树林持有2,001.45
万元出资，占注册资本的24.26%；刘兆年持有825 万元出资，占注册资本的10%。
武汉楚昌完成工商变更登记并取得武汉市工商行政管理局于2004 年3 月29 日换
发的《企业法人营业执照》。
（9）第八次增资。2004 年4 月8 日，武汉楚昌召开股东会，审议同意增加
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88
注册资本450 万元，其中刘宝林增资295.83 万元，刘树林增资109.17 万元，刘
兆年增资45 万元。根据武汉经纬会计师事务所有限责任公司于2004 年4 月13
日出具的武经会验字[2004]005 号《验资报告》，武汉楚昌的新增注册资本已由
全体股东足额缴纳。武汉楚昌本次增资后的注册资本变更为8,700 万元，其中刘
宝林持有5,719.38 万元出资，占注册资本的65.74%；刘树林持有2,110.62 万元
出资，占注册资本的24.26%；刘兆年持有870 万元出资，占注册资本的10%。
武汉楚昌完成工商变更登记并取得武汉市工商行政管理局于2004 年4 月19 日换
发的《企业法人营业执照》。
（10）第九次增资。2005 年5 月20 日，武汉楚昌召开股东会，审议同意增
加注册资本2,440.6216 万元，由刘兆年缴纳。根据武汉经纬会计师事务所有限责
任公司于2005 年6 月18 日出具的武平会验字[2005]018 号《验资报告》，武汉
楚昌的新增注册资本已由刘兆年足额缴纳。武汉楚昌本次增资后的注册资本变更
为11,140.6216 万元，其中刘宝林持有5,719.38 万元出资，占注册资本的51.34%；
刘树林持有2,110.62 万元出资，占注册资本的18.95%；刘兆年持有3,310.6216
万元出资，占注册资本的29.71%。武汉楚昌完成工商变更登记并取得武汉市工
商行政管理局于2005 年6 月27 日换发的《企业法人营业执照》。
（11）第一次股权转让。2007 年3 月20 日，经武汉楚昌股东会同意，刘兆
年将其持有的武汉楚昌260 万元出资转让给陈应军，230 万元出资转让给张映波，
140 万元出资转让给陈俊波，140 万元出资转让给龚力。转让各方分别签订了《出
资转让协议》，并于2007 年5 月8 日完成股东的工商变更登记。本次股权转让
后的股东及股权结构为：刘宝林持有武汉楚昌57,193,800 元出资，占注册资本的
51.34%；刘兆年持有武汉楚昌25,406,216 元出资，占注册资本的22.80%；刘树
林持有武汉楚昌21,106,200 元出资，占注册资本的18.95%；陈应军持有武汉楚
昌2,600,000 元出资，占注册资本的2.33%；张映波持有武汉楚昌2,300,000 元出
资，占注册资本的2.06%；龚力持有武汉楚昌1,400,000 元出资，占注册资本的
1.26%；陈俊波持有武汉楚昌1,400,000 元出资，占注册资本的1.26%。
（12）第二次股权转让。2009 年8 月18 日，经武汉楚昌股东会同意，陈应
军、张映波、龚力分别将其持有的武汉楚昌2.33%的股权、2.06%的股权、1.26%
的股权转让给刘树林。同日，转让各方分别签订了《股权转让协议》，武汉楚昌
于2009 年9 月3 日完成股东工商变更登记。本次股权转让完成后，刘宝林持有
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
89
武汉楚昌5,719.38 万元股权，占注册资本的51.34%；刘树林持有武汉楚昌2,880.62
万元股权，占注册资本的25.85%；刘兆年持有武汉楚昌2,540.6216 万元出资，
占注册资本的22.80%。
2007 年5 月8 日，武汉楚昌法定代表人由刘登攀变更为刘树林，此后法定
代表人未发生变更。
4、中山广银投资有限公司
中山广银成立于2002 年10 月18 日，主营业务为实业投资、国内贸易和自
有物业租赁。中山广银持有发行人10.44%的股权。
注册资本（万元） 9,500 实收资本(万元) 9,500
注册地址 中山市火炬开发区沿江东二路11 号
主要生产经营地 中山市火炬开发区沿江东二路11 号
股本构成 持股比例
刘树林 47.37%
刘宝林 42.53%
刘兆年 10.11%
主要财务数据
（未经审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 13,967.22 10,897.29 6.10
2009 年度 13,952.97 10,891.19 2,434.45
中山广银的主要历史沿革如下：
（1）设立。中山广银成立于2002 年10 月18 日，成立时注册资本1,000 万
元，其中刘树林持有600 万元出资，占注册资本的60%；刘登峰持有400 万元出
资，占注册资本的40%。根据中山市成诺会计师事务所有限公司于2002 年10
月17 日出具的中成会字（2002）第13232 号《验资报告》，中山广银的注册资本
已由其全体股东足额缴纳。中山广银取得中山市工商行政管理局于2002 年10 月
18 日核发的注册号为4420002008391 号《企业法人营业执照》。
（2）第一次增资。2003 年2 月18 日，中山广银召开股东会，审议同意增
加注册资本500 万元，其中刘树林增资300 万元，刘登峰增资200 万元。本次增
资完成后中山广银注册资本变更为1,500 万元，其中刘树林持有900 万元出资，
占注册资本的60%；刘登峰持有600 万元出资，占注册资本的40%。根据中山
市成诺会计师事务所有限公司于2003 年2 月25 日出具的中成会字（2003）第
302016 号《验资报告》，中山广银的新增注册资本已由其全体股东足额缴纳。中
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
90
山广银于2003 年2 月26 日完成工商变更登记并取得新的企业法人营业执照。
（3）第二次增资。2003 年4 月28 日，中山广银召开股东会，审议同意增加
注册资本1,000 万元，其中刘树林增资600 万元，刘登峰增资400 万元。本次增
资完成后中山广银注册资本变更为2,500 万元，其中刘树林持有1,500 万元出资，
占注册资本的60%；刘登峰持有1,000 万元出资，占注册资本的40%。根据中山
市成诺会计师事务所有限公司于2003 年4 月30 日出具的中成会字（2003）第
304038 号《验资报告》，中山广银的新增注册资本已由其全体股东足额缴纳。中
山广银于2003 年4 月30 日完成工商变更登记并取得换发的企业法人营业执照。
（4）第三次增资。2003 年5 月18 日，中山广银召开股东会，审议同意增
加注册资本1,000 万元，其中刘树林增资600 万元，刘登峰增资400 万元。本次
增资完成后中山广银注册资本变更为3,500 万元，其中刘树林持有2,100 万元出
资，占注册资本的60%；刘登峰持有1,400 万元出资，占注册资本的40%。根据
中山市成诺会计师事务所有限公司于2003 年5 月28 日出具的中成会字（2003）
第305030 号《验资报告》，中山广银的新增注册资本已由其全体股东足额缴纳。
中山广银于2003 年5 月29 日完成工商变更登记并取得换发的企业法人营业执
照。
（5）第四次增资。2003 年6 月8 日，中山广银召开股东会，审议同意增加
注册资本1,800 万元，其中刘树林增资600 万元，刘登峰增资200 万元，新增股
东刘兆年增资960 万元，刘宝林增资40 万元。本次增资完成后中山广银注册资
本变更为5,300 万元，其中刘树林持有2,700 万元出资，占注册资本的50.94%；
刘登峰持有1,600 万元出资，占注册资本的30.19%；刘兆年持有960 万元出资，
占注册资本的18.11%；刘宝林持有40 万元出资，占注册资本的0.76%。根据中
山市成诺会计师事务所有限公司于2003 年6 月9 日出具的中成会字（2003）第
306008 号《验资报告》，中山广银的新增注册资本已由其全体股东足额缴纳。中
山广银于2003 年6 月10 日完成工商变更登记并取得换发的企业法人营业执照。
（6）第五次增资。2003 年6 月16 日，中山广银召开股东会，审议同意增
加注册资本1,800 万元，全部由刘树林缴纳。本次增资完成后中山广银注册资本
变更为7,100 万元，其中刘树林持有4,500 万元出资，占注册资本的63.38%；刘
登峰持有1,600 万元出资，占注册资本的22.54%；刘兆年持有960 万元出资，占
注册资本的13.52%；刘宝林持有40 万元出资，占注册资本的0.56%。根据中山
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
91
市成诺会计师事务所有限公司于2003 年6 月17 日出具的中成会字（2003）第
306020 号《验资报告》，中山广银的新增注册资本已由其股东足额缴纳。中山广
银于2003 年6 月17 日完成工商变更登记并取得换发的企业法人营业执照。
（7）第六次增资。2003 年6 月24 日，中山广银召开股东会，审议同意增
加注册资本600 万元，其中刘宝林增资400 万元，刘登峰增资200 万元。本次增
资完成后中山广银注册资本变更为7,700 万元，其中刘树林持有4,500 万元出资，
占注册资本的58.44%；刘登峰持有1,800 万元出资，占注册资本的23.38%；刘
兆年持有960 万元出资，占注册资本的12.47%；刘宝林持有440 万元出资，占
注册资本的5.71%。根据中山市成诺会计师事务所有限公司于2003 年6 月24 日
出具的中成会字（2003）第306031 号《验资报告》，中山广银的新增注册资本已
由其全体股东足额缴纳。中山广银于2003 年6 月27 日完成工商变更登记并取得
换发的企业法人营业执照。
（8）第七次增资。2003 年7 月8 日，中山广银召开股东会，审议同意增加
注册资本1,800 万元，全部由刘宝林缴纳。本次增资完成后中山广银注册资本变
更为9,500 万元，其中刘树林持有4,500 万元出资，占注册资本的47.37%；刘登
峰持有1,800 万元出资，占注册资本的18.95%；刘兆年持有960 万元出资，占注
册资本的10.10%；刘宝林持有2,240 万元出资，占注册资本的23.58%。根据中
山市成诺会计师事务所有限公司于2003 年7 月12 日出具的中成会字（2003）第
307015 号《验资报告》，中山广银的新增注册资本已由其股东足额缴纳。中山广
银于2003 年7 月14 日完成工商变更登记并取得换发的企业法人营业执照。
（9）股权转让。2007 年3 月18 日，经中山广银股东会同意，刘登峰将其
持有的中山广银18.95%的股权转让给刘宝林。同日，转让双方签订了《中山广
银投资有限公司股权转让协议书》。中山广银于2007 年4 月4 日完成股东的工商
变更登记。本次股权转让后中山广银的股权结构为：刘树林持有中山广银4500
万元出资，占注册资本的47.37%；刘宝林持有中山广银4040 万元出资，占注册
资本的42.53%；刘兆年持有中山广银960 万元出资，占注册资本的10.10%。
中山广银法定代表人为张映波，一直未发生变更。
5、北京点金投资有限公司
北京点金成立于2004 年5 月12 日，主营业务为实业投资。北京点金持有发
行人8.09%的股权。
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92
注册资本（万元） 4,000 实收资本(万元) 4,000
注册地址 北京市丰台区科学城航丰路8 号（园区）
主要生产经营地 北京市丰台区科学城航丰路8 号（园区）
股本构成 持股比例
刘宝林 56.00%
刘树林 24.00%
刘兆年 20.00%
主要财务数据
（未经审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 4,996.60 4,961.59 -35.06
2009 年度 4,996.66 4,996.66 1,840.20
北京点金的主要历史沿革如下：
（1）成立。北京点金成立于2004 年5 月12 日，成立时注册资本1,000 万
元，其中刘宝林持有560 万元出资，占注册资本的56%；刘树林持有240 万元出
资，占注册资本的24%；刘兆年持有100 万元出资，占注册资本的10%；蒋小
仿持有100 万元出资，占注册资本的10%。北京点金取得了北京市工商行政管理
局于2004 年5 月12 日核发的《企业法人营业执照》。
（2）第一次增资。2004 年5 月20 日，北京点金召开股东会，审议同意公
司增资1,000 万元，其中刘宝林增资560 万元，刘树林增资240 万元，刘兆年增
资100 万元，蒋小仿增资100 万元。本次增资完成后北京点金的注册资本变更为
2,000 万元，其中刘宝林持有1,120 万元出资，占注册资本的56%；刘树林持有
480 万元出资，占注册资本的24%；刘兆年持有200 万元出资，占注册资本的10%；
蒋小仿持有200 万元出资，占注册资本的10%。北京点金完成工商变更登记并于
2004 年5 月25 日取得了新的《企业法人营业执照》。
（3）第二次增资。2004 年7 月12 日，北京点金召开股东会，审议同意公
司增资1,080 万元，其中刘宝林增资604.8 万元，刘树林增资259.2 万元，刘兆
年增资108 万元，蒋小仿增资108 万元。 本次增资完成后北京点金的注册资本
变更为3,080 万元，其中刘宝林持有1,724.8 万元出资，占注册资本的56%；刘
树林持有739.2 万元出资，占注册资本的24%；刘兆年持有308 万元出资，占注
册资本的10%；蒋小仿持有308 万元出资，占注册资本的10%。北京点金完成
工商变更登记并于2004 年7 月16 日取得新的《企业法人营业执照》。
（4）第三次增资。2004 年9 月21 日，北京点金召开股东会，审议同意公
司增资500 万元，其中刘宝林增资280 万元，刘树林增120 万元，刘兆年增资
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93
50 万元，蒋小仿增资50 万元。本次增资完成后北京点金的注册资本变更为3,580
万元，其中刘宝林持有2,004.8 万元出资，占注册资本的56%；刘树林持有859.2
万元出资，占注册资本的24%；刘兆年持有358 万元出资，占注册资本的10%；
蒋小仿持有358 万元出资，占注册资本的10%。北京点金完成工商变更登记并于
2004 年9 月23 日取得新的《企业法人营业执照》。
（5）第四次增资。2004 年10 月25 日，北京点金召开股东会，审议同意公
司增资420 万元，其中刘宝林增资235.2 万元，刘树林增资100.8 万元，刘兆年
增资42 万元，蒋小仿增资42 万元。本次增资完成后北京点金的注册资本变更为
4,000 万元，其中刘宝林持有2,240 万元出资，占注册资本的56%；刘树林持有
960 万元出资，占注册资本的24%；刘兆年持有400 万元出资，占注册资本的10%；
蒋小仿持有400 万元出资，占注册资本的10%。
（6）第一次股权转让。2009 年3 月31 日，北京点金召开股东会，审议同
意蒋小仿将其持有的北京点金10%的股权转让给刘兆年。同日，蒋小仿同刘兆年
签订《股权转让协议》。本次股权转让完成后的股权结构为刘宝林持有2,240 万
元出资，占注册资本的56%；刘树林持有960 万元出资，占注册资本的24%；
刘兆年持有800 万元出资，占注册资本的20%。
北京点金法定代表人为刘兆年，一直未发生变更。
（二）发行人第一大股东基本情况
上海弘康持有发行人33.35%的股份，为本公司第一大股东。截至本招股说明
书签署之日，第一大股东上海弘康除持有发行人股份外，无其他下属企业。
（三）发行人实际控制人基本情况
刘宝林先生是本公司的实际控制人，分别持有上海弘康、武汉楚昌、中山广
银和北京点金90.00%、51.34%、42.53%和56.00%的股份，间接控制本公司。其
基本情况如下：
刘宝林先生， 中国国籍， 无永久境外居留权， 身份证号码为
42220219530601XXXX，住址为武汉市汉阳区邱家大湾11 号。
（四）第一大股东和实际控制人控制的其他企业情况
公司第一大股东和实际控制人控制的其他企业情况如下：
1、广州均康投资管理有限公司
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94
广州均康投资管理有限公司成立于2005 年12 月26 日，主营业务为对外投
资和管理咨询。
注册资本（万元） 1,000 实收资本(万元) 1,000
注册地址 广州市白云区均禾街罗岗村七星岗路10 号
主要生产经营地 广州市白云区均禾街罗岗村七星岗路10 号
股本构成 持股比例
刘宝林 90%
刘兆年 10%
主要财务数据
（未经审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 1,157.02 1,007.02 -1.40
2009 年度 2,008.42 1,008.41 -2.13
2、湖北金贵中药饮片有限公司
湖北金贵中药饮片有限公司成立于2003 年4 月2 日，主营业务为中药饮片
的生产，拥有仓库、生产车间、晒场及办公用房共4,700 平方米，拥有现代化中
药炮制生产设备41 台。湖北金贵目前生产经营的中药饮片品种共有970 多种，
同时开发生产自有品牌精制饮片产品35 种和中药配方小包装产品220 种。
2008 年9 月25 日，九州通有限与武汉楚昌签署《湖北金贵中药饮片有限公
司股权转让合同》，九州通有限将其持有的湖北金贵100%的股权转让给武汉楚
昌。湖北金贵于2008 年10 月20 日完成工商变更登记，变更为武汉楚昌的全资
子公司。
2007 年至2010 年6 月30 日，湖北金贵简单财务状况如下：
单位：元
项目 2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
总资产 37,412,011.47 22,119,995.27 18,991,084.20 17,608,447.50
总负债 9,213,662.66 8,926,701.51 8,708,553.81 5,957,053.57
净资产 17,482,532.40 13,193,293.76 10,282,530.39 11,651,393.93
2010 年上半年 2009 年度 2008 年度 2007 年度
营业收入 60,748,180.86 97,342,926.60 59,368,904.38 38,329,748.06
利润总额 2,315,265.04 2,960,853.88 1,018,463.58 1,761,185.04
净利润 2,301,236.36 2,745,113.81 817,030.42 1,179,993.98
3、武汉银都房地产开发有限公司
武汉银都房地产开发有限公司成立于2002 年9 月8 日，主营业务为房地产
开发和商品房销售。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
95
注册资本（万元） 2,000 实收资本(万元) 2,000
注册地址 武汉市汉阳区汉阳大道241 号
主要生产经营地 武汉市汉阳区汉阳大道241 号
股本构成 持股比例
广州均康 80%
黄万惠 11%
陈洪 8%
祝中艳 1%
主要财务数据
（未经审计）
总资产（万元） 净资产（万元） 净利润（万元）
2010 年上半年 11,088.33 3,994.66 -127.60
2009 年度 10,816.72 4,122.168 -219.65
（五）控股股东及实际控制人持有发行人的股份是否存在质押或其他有争议
的情况
截至本招股说明书签署之日，发行人第一大股东上海弘康以及实际控制人刘
宝林先生直接和间接持有的本公司股份不存在质押或其他有争议的情况。
八、发行人本次发行的股本情况
（一）本次发行前后公司股本情况
本次发行前本公司总股本为1,270,515,819 股，本次发行150,000,000 股，本
次发行前后本公司的股本结构如下：
发行前 发行后 股东名称
股数(股) 比例(%) 股数(股) 比例(%)
上海弘康 423,729,118 33.35 423,729,118 29.83
狮龙国际 346,820,609 27.30 346,820,609 24.41
武汉楚昌 164,577,633 12.95 164,577,633 11.59
中山广银 132,624,583 10.44 132,624,583 9.34
北京点金 102,763,876 8.09 102,763,876 7.23
自然人股东（63 人） 100,000,000 7.87 100,000,000 7.04
本次发行的股份 - - 150,000,000 10.56
总计 1,270,515,819 100.00 1,420,515,819 100.00
注：狮龙国际集团（香港）有限公司为外资法人股东。
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96
（二）发行人前十大股东情况
公司前十大股东及情况如下表所示：
序号 股东名称/姓名 持股数量（股） 占总股本比例
1 上海弘康 423,729,118 33.35%
2 狮龙国际 346,820,609 27.30%
3 武汉楚昌 164,577,633 12.95%
4 中山广银 132,624,583 10.44%
5 北京点金 102,763,876 8.09%
6 刘树林 35,017,200 2.76%
7 刘兆年 29,754,200 2.34%
8 陈应军 10,083,200 0.79%
9 张映波 6,355,600 0.50%
10 陈俊波 3,750,600 0.30%
龚力 3,750,600 0.30%
合计 1,259,227,219 99.12%
（三）发行人前十名自然人股东及任职情况
公司前十名自然人股东及其在发行人处担任的职务情况如下表所示：
序号 股东姓名 持股数量（股） 占总股本比例职务
1 刘树林 35,017,200 2.7561% 副董事长
2 刘兆年 29,754,200 2.3419% 副董事长、董事会秘书
3 陈应军 10,083,200 0.7936% 董事、总经理
4 张映波 6,355,600 0.5002% 广东九州通董事长
5 陈俊波 3,750,600 0.2952% 董事
6 龚力 3,750,600 0.2952% 副总经理兼
北京九州通总经理
7 蒋志涛 1,337,000 0.1052% 四川科创医药有限公司
（筹）总经理
8 戴旭彪 1,337,000 0.1052% 监事
9 王大清 1,133,900 0.0892% 新疆九州通董事
10 陈波 875,500 0.0689% 副总经理
合计 93,394,800 7.35% —
（四）发行前外资股份的有关情况
2009 年11 月12 日，湖北省商务厅以鄂商务函[2009]223 号《湖北省商务厅
关于九州通医药集团股份有限公司股权设置方案的确认函》确认狮龙国际集团
（香港）有限公司持有34,682.0609 万股，占股份总数的27.30%，股份性质为外
资法人股。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
97
（五）本次发行前公司的战略投资者情况
本公司本次发行前的股东无战略投资者。
（六）本次发行前各股东之间的关联关系
发行人实际控制人刘宝林先生分别持有本公司股东上海弘康、武汉楚昌、中
山广银和北京点金90%、51.34%、42.53%和56%的股份，其中上海弘康、武汉
楚昌、北京点金为实际控制人（同一控制人）控制的公司；中山广银为实际控制
人参股的公司。
（七）本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺
公司股东上海弘康、武汉楚昌、中山广银和北京点金承诺：自公司股票上市
之日起36 个月内，不转让或者委托他人管理其直接或者间接持有的发行人公开
发行股票前已发行的股份，也不由发行人收购其直接或间接持有的发行人公开发
行股票前已发行的股份。
公司股东刘树林、刘兆年承诺：自股份公司股票上市之日起36 个月内，不
转让或者委托他人管理本人持有的股份公司股份，也不由股份公司收购该部分股
份。前述限售期满后，在本人任职期间每年转让的股份不超过所持股份公司股份
总数的25%；离职后半年内，不转让所持股份公司股份。
除刘树林、刘兆年以外的61 名自然人股东承诺：自股份公司完成增资扩股
90% 51.34% 42.52% 56%
上
海
弘
康
武
汉
楚
昌
中
山
广
银
北
京
点
金
刘兆年 刘宝林 刘树林
10% 22.81% 10.11%
24%
20%
25.85% 47.37%
兄 弟
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
98
工商变更登记手续之日（即2009 年9 月24 日）起36 个月内，不转让本人持有
的股份公司股份，也不由股份公司回购本人持有的该部分股份。其中，担任董事、
监事、高级管理人员的陈应军等21 名自然人股东承诺：自前述限售期满后，在
本人任职期间每年转让的股份不超过所持股份公司股份总数的25%；离职后半年
内，不转让所持股份公司股份。
公司股东狮龙国际承诺：自公司股票上市之日起12 个月内，不转让或者委
托他人管理其直接或者间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份，也不由
发行人收购其直接或间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份。
（八）工会持股、职工持股会持股、信托持股和委托持股情况
自公司设立以来，公司未发行内部职工股，不存在工会持股、职工持股会持
股、信托持股和委托持股等情况。
九、公司员工与社会保障情况
（一）员工基本情况
截至2010年6月30日，与公司及下属公司签订劳动合同的员工共有7,662人，
其专业、学历和年龄构成情况如下：
项目 类别 员工人数 占总人数的比例
30 岁及以下 5,697 74.35%
31 岁至40 岁 1,477 19.28%
41 岁至50 岁 420 5.48%
50 岁以上 68 0.89%
年龄构成
总计 7,662 100%
本科及以上学历 1,102 14.38%
大专 1,994 26.02%
中专/高中 3,305 43.13%
其他 1,261 16.46%
学历构成
合计 7,662 100.00%
采购人员 307 4.01%
销售人员 2,855 37.26%
物流管理及营运人员2,436 31.79%
技术开发人员 431 5.63%
财务及行政管理人员957 12.49%
其他人员 676 8.82%
专业构成
合计 7,662 100.00%
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99
（二）发行人执行社会保障情况
本公司及各下属公司实行全员劳动合同制。根据企业生产经营的实际情况，
公司合理安排员工的劳动生产、休息休假及工资报酬等，并根据国家有关社会保
障的政策和属地化管理的要求参加社会保险，并按照规定的缴费基数和比例缴纳
社会保险金。
十、持有发行人5%以上股份的主要股东以及作为股东的董事、监事、
高级管理人员作出的重要承诺及其履行情况
（一）避免同业竞争承诺
为避免公司股东及实际控制人与本公司的业务存在任何实际或潜在的竞争，
持有公司5%以上股份的股东上海弘康、武汉楚昌、北京点金、中山广银、狮龙
国际、公司实际控制人刘宝林先生以及副董事长刘树林、刘兆年先生向本公司作
出了避免同业竞争的承诺。具体请参见本招股说明书“第七节 同业竞争与关联
交易”。
（二）股份锁定承诺
为了避免损害公司及其他股东的合法利益，保证公司存续的稳定性、延续性，
持有公司5%以上股份的股东上海弘康、武汉楚昌、北京点金、中山广银、狮龙国
际、公司实际控制人刘宝林先生以及在公司担任董事、监事、高级管理人员的刘
树林、刘兆年、陈应军等23名自然人股东关于所持股份的流通限制和自愿锁定股
份的承诺见本节“八、发行人本次发行的股本情况”之“（七）本次发行前股东
所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺”。
（三）发起人关于上海九州通目前所使用土地的承诺
公司股东中山广银投资有限公司、上海弘康实业投资有限公司、武汉楚昌投
资有限公司，北京点金投资有限公司，狮龙国际集团(香港)有限公司于2008年9
月25日做出以下承诺：
各股东已知晓以下事实：上海九州通医药有限公司系公司的控股子公司，公
司持有上海九州通医药有限公司100%的股权。2003年1月20日，上海九州通医药
有限公司与上海市普陀区桃浦镇人民政府签订了《土地使用权转让协议》，根据
上海市普陀区城市规划管理局于2006年2月29日颁发的编号为沪普地（2006）
07061229E02445号《中华人民共和国建设用地规划许可证》，将本次转让的土地
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
100
使用权面积调整并明确为28,230平方米（约42.35亩）。目前上述建设用地的土地
测量、定界均已完成，土地使用权证正在办理之中。
各股东公司承诺：如公司或上海九州通医药有限公司因上述事宜产生法律纠
纷或遭受损失，各股东公司承诺按目前所持公司的股份比例承担由此产生的赔偿
及其他形式的全部责任。
截至本招股说明书签署日，上述承诺人履行承诺的情况良好。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
101
第六节 业务与技术
一、发行人主营业务、主要服务及变化情况
发行人所处的行业为医药流通行业，主营业务为药品、医疗器械等产品的批
发、零售连锁及药品生产和研发以及有关增值服务业务。目前公司主要经营的药
品、医疗器械等品种品规达14,000 多个。
医药流通行业是连接上游医药生产企业和下游零售终端承上启下的重要环
节。医药流通企业从上游医药生产企业采购药品，然后再批发给下游的医药分销
企业、医院、药店等，通过交易差价及提供增值服务获取利润。
医药流通企业通过规模化、专业化、现代化的物流配送体系，可以大大降低
医药流通环节的成本，提高了流通效率，保障了人民的用药需求，有着巨大的社
会效益。医药行业的产业链如下图所示：
医药行业产业链简图
上图 内标注的业务为九州通目前从事的主要业务，即医药批发、零售连锁。
本公司自设立以来，主营业务及主要服务内容均未发生重大变化。
终端药店
二级以上医院
卫生站、诊所等
二级及以下医院
医药制造企业 一级分销 二级分销 销售终端 消费者
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102
二、发行人所处行业的基本情况
（一）行业主管部门和行业监管体制、主要法律法规及政策
1、行业主管部门和监管体制
医药流通行业主管部门是卫生部、商务部、国家食品药品监督管理局及地方
药品监督管理部门。卫生部负责医药全行业的监督管理；商务部负责研究制定药
品流通行业发展规划、行业标准和有关政策，配合实施国家基本药物制度，提高
行业组织化程度和现代化水平，逐步建立药品流通行业统计制度，推进行业信用
体系建设，指导行业协会实行行业自律，开展行业培训，加强国际合作与交流；
国家食品药品监督管理局负责药品经营企业准入管理，制定药品经营质量管理规
范并监督实施，监管药品质量安全，组织查处药品经营的违法违规行为；省、自
治区、直辖市药品监督管理部门负责本行政区域内的药品监督管理工作。
中国医药商业协会和中国医药企业管理协会是医药流通行业的自律性组织，
主要工作是开展医药流通行业、地区医药经济发展调查研究，向政府部门提出医
药流通行业发展规划和重大经济政策、立法方面的意见和建议等。
2、行业主要法律法规及规范性文件
医药流通企业的日常经营行为必须遵循国家医药行业管理的相关法律、法规
以及规范性文件，目前我国医药管理相关的法律、法规以及规范性文件主要有：
（1）主要法律
为加强药品监督管理，保证药品质量，保障人体用药安全，维护人民群众身
体健康和用药的合法权益，我国早在1985 年便开始实施《中华人民共和国药品
管理法》，随后于2001 年2 月28 日修订并施行新的《中华人民共和国药品管理
法》。该法对从事药品的研制、生产、经营、使用和监督管理的单位或者个人都
作出了具体的规定。
（2）主要法规
1）药品经营许可证制度
在我国开办药品批发企业，须经企业所在地省、自治区、直辖市人民政府药
品监督管理部门批准并发给《药品经营许可证》；开办药品零售企业，须经企业
所在地县级以上地方药品监督管理部门批准并发给《药品经营许可证》，凭《药
品经营许可证》到工商行政管理部门办理登记注册。无《药品经营许可证》的，
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
103
不得经营药品。《药品经营许可证》应当标明有效期和经营范围，到期重新审查
发证。
2）药品经营质量管理规范（GSP）认证制度
药品经营企业应在药品的购进、储运和销售等环节实行质量管理，建立包括
组织结构、职责制度、过程管理和设施设备等方面的质量体系，并使之有效运行。
药品经营企业必须依法通过GSP 认证，取得《药品经营质量管理规范》认证证
书，方可依法经营药品。
3）药品生产许可证
开办药品生产企业，须经企业所在地省、自治区、直辖市人民政府药品监督
管理部门批准并发给《药品生产许可证》，凭《药品生产许可证》到工商行政管
理部门办理登记注册。无《药品生产许可证》的，不得生产药品。《药品生产许
可证》应标明有效期和生产范围，到期重新审查发证。
4）药品生产质量管理规范（GMP）制度
药品生产企业必须按照国务院药品监督管理部门依据《药品管理法》制定的
《药品生产质量管理规范》组织生产。药品监督管理部门按照规定对药品生产企
业是否符合《药品生产质量管理规范》的要求进行认证（GMP 认证）；对认证合
格的，发给认证证书。
5）新药证书
研制新药，须经国务院药品监督管理部门批准后，方可进行临床试验。完成
临床试验并通过审批的新药，由国务院药品监督管理部门批准，发给新药证书。
生产新药或者已有国家标准的药品，须经国务院药品监督管理部门批准，并
发给药品批准文号，药品生产企业在取得药品批准文号后，方可生产该药品。
6）国家药品标准制度
国家药品标准是指国家为保证药品质量所制定的质量指标、检验方法以及生
产工艺等技术要求，包括SFDA 颁布的《中华人民共和国药典》、药品注册标准
和其他药品标准。国务院药品监督管理部门组织药典委员会，负责国家药品标准
的制定和修订。
7）药品定价制度
列入国家基本医疗保险药品目录的药品以及国家基本医疗保险药品目录以
外具有垄断性生产、经营的药品，实行政府定价或政府指导价；对其它药品，实
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
104
行市场调节价。依法实行政府定价、政府指导价的药品，政府价格主管部门应当
依照《中华人民共和国价格法》规定的定价原则，依据社会平均成本、市场供求
状况和社会承受能力合理制定和调整价格，做到质价相符，消除虚高价格，保护
用药者的正当利益。药品的生产企业、经营企业和医疗机构必须执行政府定价、
政府指导价，不得以任何形式擅自提高价格。
8）处方药和非处方药分类管理制度
我国实行处方药和非处方药分类管理制度。处方药和非处方药分类管理，是
国际通行的药品管理模式。通过加强对处方药和非处方药的监督管理，规范药品
生产、经营行为，引导公众科学合理用药，减少药物滥用和药品不良反应的发生、
保护公众用药安全。
（二）医药行业发展情况
1、国际医药行业发展状况
随着世界各国经济的发展、人民生活水平的提高以及全球人口老龄化的加
剧，医疗和药品的支出逐年增加，这将有力地促进医药行业的发展。
全球领先的医药市场咨询公司IMS－Health于2010年3月公布的报告显示，
2009年全球药品市场销售额较上年增长7.0%，达到8,370亿美元。北美是全球最
大的药品市场，销售额达到3,238亿美元，占全球医药市场的38.7%，同比增长
5.5%；欧洲市场稳居第二，销售额为2,639亿美元，占全球市场的31.5%，同比增
长4.8%；日本市场药品销售额为950亿美元，占全球药品市场的11.3%，销售额
同比增长7.6%；亚洲（除日本）、澳洲、非洲市场销售总额为1,066亿美元，同
比增长12.7%；拉美市场发展迅速，药品销售额为479亿美元，占全球药品市场的
5.7%，同比增长10.6%。（以上销售数据按照2009年第四季度平均汇率折算）
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
105
2003-2009年全球医药市场规模及增长情况
5620
6050
6500
6940
7420
7820
8370
9.10%
7.70%
7.30%
6.80% 6.80%
5.50%
7.00%
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
10000
2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
9.0%
10.0%
销售总额（亿美元） 较上年增长率
数据来源：IMS Health
据IMS-Health 2010年4月20日最新发布的2010年全球医药市场发展预测称，
2010年全球医药市场的增速大约在4%-6%的水平。从2010年到2014年，全球医药
市场将以5%-8%的复合增长率增长。到2014年，全球医药市场将达到11,000亿美
元。这种持续发展反映了两方面的影响，一方面是一些主要药品的专利将陆续到
期，使更多的仿制药将进入市场；另一方面是新兴国家的经济快速增长拉动了这
些国家的药品需求。该预测指出，从2010年至2014年间，新兴国家医药市场将以
14%-17%的速度增长，而主要的发达国家医药市场将每年只增长3%-6%。
中国目前是全球第七大药品市场，预计到2011年以前将成为全球第三大药品
市场，2020年将成为仅次于美国的世界第二大市场，市场发展之迅速令世界瞩目。
2、国内医药行业现状
（1）中国医药市场发展迅速
随着中国社会和经济的发展，人民卫生保健服务水平进一步提高，医药市场
规模快速增长。1998年以来中国医药行业增长率相当于同期GDP增长率的2倍。
随着改革开放的推进，医药产业进入高速增长期。全国医药工业总产值增长了约
113倍，远高于美国同期的12.7倍和日本同期的6倍。
根据国家发改委的统计，2008年医药工业累计实现销售收入7,586.20亿元，
比2007年同期增长了23.20%。2008年，中国医药工业累计实现总产值8,666.17亿
元，同比增长25.74%。在12类消费品制造业中名列前茅，高于全部工业平均增加
值增速3.1个百分点。至2009年，中国医药工业总产值有望突破万亿元。
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106
我国的医药流通领域包括三个环节：药品批发环节、药品零售企业和医院门
诊药房。经过多年发展，医药流通行业规模逐渐扩大，企业实力不断增强。
医药行业增长率图
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009E
GDP增长率医药工业总产值增长率
数据来源：国信证券经济研究所， 2009 年为SFDA 南方经济研究所预测
根据IMS Health 最新数据分析，中国近年来是世界上增长最快的地区市场
之一。同时IMS Health 预测，中国药品市场在未来将继续快速增长，2020 年市
场容量接近2200 亿美元，约为现有市场规模的4 倍。
主要国家药品市场规模排名图
资料来源：IMS Health
（2）政府投入持续加大
最新出台的医疗制度改革方案指出，将建立全民医疗保障制度，使更多的人
享受基本医疗，医药市场的容量将因此有巨大的突破，未来几年我国医药行业还
将继续快速增长。从我国卫生总费用来看，每年总额都在持续增长，2007 年达到
11,573.9 亿元，2008 年达到14,535.4 亿元。虽然近几年卫生费用占GDP 的比重是
下降的，但随着政府大力增加投入，卫生费用占GDP 的比重从2008 年开始有明显
提升的趋势。卫生总费用包括政府预算卫生支出、社会卫生支出及个人卫生支出。
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107
近年来，政府预算卫生支出的数额及占卫生总费用的比例均逐年上升。
1978-2008 年我国卫生总费用及占GDP 比重图
单位：亿元
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
卫生费用卫生费用占GDP%
数据来源：卫生部
1998年-2008年我国政府预算卫生支出及占卫生总费用的比重图
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
政府预算卫生支出政府预算卫生支出占卫生总费用的比例
数据来源：卫生部
（3）人均卫生水平与发达国家相比还有很大距离
我国现有医药卫生总费用仅占GDP的4.6%，与发达国家普遍超过10%的比例
还有较大差距，由于我国人口基数庞大，人均医药卫生费用远低于中等发达国家
的水平。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
108
全球主要国家卫生费用对比图
说都发生大幅
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
尼日利亚
印度
中国
泰国
埃及
土耳其
巴西
俄罗斯
南非
墨西哥
波兰
日本
意大利
英国
澳大利亚
法国
德国
加拿大
美国
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
人均卫生费用(美元) 卫生总费用占GDP%
数据来源：卫生部
根据世界卫生组织的统计，从卫生费用占GDP的比例以及政府投入占比来
看，中国可归类为“中低收入国家”。经研究发现，经济越发达，该国的卫生费
用占GDP的比重越高，该国的政府投入占卫生费用的比重也越高。随着中国经济
的发展，中国政府加大卫生费用投入的趋势不会改变。如果中国经济从中低收入
国家发展到中高收入国家，即人均卫生费用将从295美元/年增长到705美元/年，
政府投入的增长速度将更快，政府投入的增长将对医药行业的需求增长构成长期
利好。
（三）医药商业流通行业发展情况
1、国际医药商业流通行业发展情况
美国、日本、欧盟等西方资本主义发达国家和地区，医药商业相对成熟，医
药商业流通企业已处于相对垄断地位，企业寡头化、经营规模化是国际医药商业
产业的总体特点和发展趋势。
美国药品销售额约占世界药品市场份额40%，1995年到2005年的10年间，美
国药品商业流通市场年均增长率为12%。其医药商业流通行业内的整合已经基本
完成，集中度非常高。经过充分竞争，现美国只有75家医药商业流通企业，其中
仅Mckesson、Cardinal、AmeriSource前3位医药商业流通企业的销售额年均增长
率高达25%，市场集中度快速提高，市场占有率从31%提高到96%。
日本药品销售额占世界药品市场份额10%，其医药商业流通业也是通过兼并
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109
重组逐步壮大，现共有147家医药商业流通企业，前三位医药商业流通企业
Mediceo、Suzuken、Alfresa的市场份额超过67%。欧盟药品销售额占世界药品市
场份额24%，前三位的医药商业流通市场占有率也达65%。（数据来源：中金公
司研究部）
美国最大三家医药商业流通企业的历年市场占有率
68.7%
36.0%
3.6%
6.5%
11.0%
24.2%
11.0%
22.0%
33.2%
13.8%
31.0%
39.0%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1995年1999年2005年
Mckesson
Cardinal
AmeriSource
Other
数据来源：中金公司研究部
2、国内医药商业流通发展情况
我国的医药流通行业经历了体制上的变革，从建国后到上世纪80年代初，医
药领域的生产和流通一直实行计划经济体制，采取计划生产和计划配送，医药流
通环节全部由政府和国有企业控制。
改革开放以后，医药市场逐渐放开，原有计划体制逐步向市场经济转型，特
别是从1999年开始，医药商业市场向民营企业开放，众多的民营医药商业企业开
始崛起，医药商业行业竞争日趋激烈，市场化程度进一步提高。
近十年来，我国医药流通行业适应市场发展和规模化的需要，开始采用现代
物流技术和信息技术，一些大型医药商业企业的产业化升级已达到国际先进水
平。随着自动化立体仓库储存系统、自动分拣系统和物流信息管理系统等现代物
流技术和信息技术的采用，一些大型医药商业企业大大提高了医药物流的作业效
率，降低了差错率，进而大幅度地降低了医药物流成本。
（四）行业竞争情况
1、医药商业流通行业竞争格局和市场化程度
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110
我国医药商业流通企业按照业务覆盖的地域范围划分，可以分为两类：
（1）全国性医药商业流通企业
我国目前业务范围可以覆盖全国主要地区的医药商业流通企业仅有两家：一
是中国医药集团公司下属的国药控股股份有限公司，该公司利用原有计划体制时
在相关省市建立的医药分销网点以及在有关省市通过收购兼并方式新增的地方
性医药公司，从而建立起一个可以覆盖中国主要行政区域的医药分销网络；二是
九州通，九州通目前已经在湖北、广东、福建、上海、江苏、山东、北京、重庆、
河南、新疆、甘肃、辽宁、内蒙古、江西、浙江等地设立了医药商业流通企业。
（2）区域性医药商业流通企业
区域性医药商业流通企业数量众多，一部分为原各省（市）地方国有医药公
司，另一部分为医药商业流通市场放开后进入的民营企业。国内目前区域性医药
商业流通企业主要有：华东地区的上海医药、南京医药、安徽华源等；西南地区
的桐君阁、重庆医药等；华南地区的广州医药；北京地区的北京医药集团等。另
外还存在大量的业务范围只覆盖几家医院或局限于某一市县的医药批发公司。
2、医药商业流通行业内的主要企业及市场份额情况
根据中国医药商业协会的统计，2006－2008 年医药商业流通行业内的主要
企业及市场份额如下：
2006 年我国前十大医药流通企业销售收入及市场份额
企业名称 主要业务销售收入（亿元） 市场份额
中国医药集团总公司 医药销售 354.89 10.56%
上海市医药股份有限公司 医药销售 152.90 4.55%
九州通集团有限公司 医药销售 128.82 3.83%
广州医药有限公司 医药销售 93.62 2.79%
南京医药股份有限公司 医药销售 90.13 2.68%
安徽华源医药股份有限公司 医药销售 84.17 2.51%
重庆桐君阁股份有限公司 医药销售 58.01 1.73%
重庆医药股份有限公司 医药销售 57.37 1.71%
北京医药股份有限公司 医药销售 51.95 1.55%
山东海王银河医药有限公司 医药销售 43.10 1.28%
小计 1,114.95 33.18%
市场总量 3,359.48
注：本公司的销售额为含税销售额，且为未经审计的销售额，下同。
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111
2007 年我国前十大医药流通企业销售收入及市场份额
企业名称 主要业务销售收入（亿元） 市场份额
中国医药集团总公司 医药销售 436.58 10.84%
上海市医药股份有限公司 医药销售 177.47 4.41%
九州通集团有限公司 医药销售 159.32 3.96%
南京医药股份有限公司 医药销售 130.30 3.24%
广州医药有限公司 医药销售 109.37 2.72%
安徽华源医药股份有限公司 医药销售 101.45 2.52%
重庆医药股份有限公司 医药销售 68.67 1.71%
北京医药股份有限公司 医药销售 66.20 1.64%
重庆桐君阁股份有限公司 医药销售 63.11 1.57%
浙江省华东医药股份有限公司 医药销售 48.13 1.20%
小计 1,360.59 33.80%
市场容量 4,025.85
2008 年我国前十大医药流通企业销售收入及市场份额
企业名称 主要业务销售收入（亿元） 市场份额
中国医药集团总公司 医药销售 529.68 11.27%
上海市医药股份有限公司 医药销售 223.65 4.76%
九州通集团有限公司 医药销售 190.41 4.05%
南京医药股份有限公司 医药销售 147.80 3.15%
广州医药有限公司 医药销售 126.28 2.69%
安徽华源医药股份有限公司 医药销售 121.55 2.59%
北京医药股份有限公司 医药销售 80.81 1.72%
重庆医药股份有限公司 医药销售 79.03 1.68%
重庆桐君阁股份有限公司 医药销售 71.24 1.52%
四川科伦医药贸易有限公司 医药销售 55.20 1.17%
小计 1,625.65 34.60%
市场总量 4,698.58
2006-2008 年我国医药流通市场容量约为3,359.48 亿元、4,025.85 亿元和
4,698.58 亿元。前三名及前十名的医药流通企业的市场份额逐年稳步上升，呈现
出趋向集中的行业趋势。
本公司连续三年排名第三，同时，本公司具有较好的成长性，市场份额呈
现出良好的上升趋势。本次募集资金项目的建成运营将有助于进一步完善本公
司的销售网络，提高本公司在医药流通领域的市场份额，巩固本公司的行业优
势地位。
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112
（五）进入本行业的主要障碍
1、行业准入资质
医药商业流通行业是关系到人民群众用药安全的特殊行业，政府对行业进入
者实行行政许可制度，主要包括药品经营许可证制度、药品经营质量管理规范
（GSP）认证制度等。目前国家药监主管部门为严格控制医药商业流通企业的数
量，对于新办医药商业流通企业在场地、设施、资金以及专业技术人员配备等方
面提出了更高的要求，对药品经营许可证的批准十分严格。
2、资金要求
医药商业流通企业是资金密集型企业，需要建设仓储、物流设施和购置运输
设备以及投入相应的流动资金，才能完成日常的经营活动。目前为了规范医药经
营企业，国家药监部门对于新进入者的硬件设施要求和流动资金要求提出了更高
的要求，因此新进入者必须要有一定的资金实力。
3、上下游市场资源的积累
医药商业流通行业作为服务性行业，上、下游客户众多，上游客户主要为医
药生产企业，下游客户主要为批发商、医院、药店、诊所等。医药生产企业在选
择分销商时，十分关注其下游的客户资源，即销售到终端的渠道；而医院、药店、
诊所等市场终端也希望与供应商资源雄厚的批发商合作，以获得物美价廉的药
品。目前，我国各区域大多存在一个或数个医药商业流通龙头企业，这些企业经
过在业内多年的经营，已经掌握了大量的上、下游资源。因此，行业新入者要在
短时间内积累上、下游市场资源是非常困难的。
4、需要具备相应的业务人员和专业技术人员以及相应的管理体系
药品是特殊商品，品种规格众多，有关法律、法规以及规范性文件对药品的
运输、存储、管理、全程跟踪与监控等都有强制要求。医药商业流通企业不但需
要拥有一定的执业药师，有经验的业务管理人员、市场开发人员及专业的物流技
术人员等，而且还需要建立完善的质量管理体系和服务体系等管理体系。而有经
验的业务管理人员、市场开发人员及专业的物流技术人员需要逐步培养，相应的
质量管理体系和服务体系等管理体系的建立完善需要经验的逐步积累。
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113
（六）行业发展趋势
1、行业集中度不断提高
中国医药流通市场呈现出整体分散，趋于集中的竞争格局。根据国家药监局
的统计，截至2008年底，我国持有《药品经营许可证》的医药商业批发企业共有
13,292家，其中法人批发企业10,216家、非法人批发企业3,076家。由于医药批发
企业数量多，市场竞争日趋激烈，行业毛利率持续下降，行业的整合也不可避免，
业务模式领先的大型医药商业企业面临整合行业资源的历史机遇。同时，越来越
多的上游制药企业销售渠道扁平化，对分销商客户进行梳理，将没有网络终端优
势的分销商进行清理，这也为行业整合提供了契机。
根据中国医药商业协会2008年发布的统计数据，中国三大医药分销商的合并
市场份额由2003年的12.7%增至2008年的约20.0%；前十大分销商的总市场份额
由2003年的26.1%增至2008年的34.6%。以发达国家医药市场发展的经验来看，
我国医药商业领域的集中度的提升仍有巨大空间，在未来一段时间，行业集中度
将会是一个加速形成期。
2、行业监管愈加严格，不规范企业将被逐渐淘汰
近年来，我国加大了医药商业流通行业的规范治理力度，严厉打击商业贿赂、
挂靠经营、倒卖增值税票等违法违规行为，一些不规范的医药商业流通企业将被
逐出市场或被淘汰，行业环境将会逐步改善，这给规范运行的大型医药商业流通
企业带来了扩张机会。近期发布的医改方案以及有关实施方案，明确提出要鼓励
和发展现代医药物流，并给予具有现代医药物流条件的企业获得药品配送资格的
机会。这将会给具有现代医药物流条件和网络优势的大型医药流通企业带来发展
机遇。
3、生产厂家和零售商对批发商的依赖性增强
国外医药商业行业的发展历程表明，随着医药行业市场化程度越来越高，医
药商业流通渠道的两端（生产企业和零售终端）对医药分销商的依赖越来越强。
药品生产企业借助分销商广泛而专业的分销网络，既提升了产品的销量，也降低
了销售费用；药品零售商可以方便快捷地从分销商购进品种齐全、质优价廉的药
品。经过市场竞争和行业整合，拥有强大的市场覆盖、物流配送、客户服务、品
种保证等能力的大型医药商业流通企业将会占领更多的上、下游资源及市场份
额。
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114
（七）行业市场供求状况及变动原因
我国医药商业流通行业将受惠于多项社会经济因素而出现市场供求不断增
长的良好局面，例如我国经济的持续快速增长、庞大的人口基数及老龄化趋势、
人民生活水平的提高、健康意识的增强及我国政府的积极支持。
1、经济快速增长、人口老龄化、乡村城镇化和居民健康保健意识增强等多
重因素是医药行业快速增长的内在动力
（1）中国经济强劲增长
经过近30 年的快速发展，2009 年中国GDP 总值已达340,507 亿元（数据来
源于国家统计局网站），年均复合增长率达8%－10%以上，按现时汇率计算，已
超过德国、法国和英国，排在美国、日本之后位列世界第三位（排名数据来源于
世界银行网站）；而同期医药卫生市场增长更快，其速度约为同期经济增长速度
的两倍。中国政府已经提出，到2020 年，中国的经济规模要在现有基础上翻一
番，届时GDP 总规模将达70 万亿元以上。
改革开放以来，我国城镇居民人均可支配收入增长了约40 倍，2008 年达到
15,781 元；农村居民人均可支配收入增长了约36 倍，2008 年达到4,761 元。扣
除价格因素，我国城镇居民人均可支配收入、农村居民人均纯收入年均分别实际
增长7.1%、7.2%。
1998-2008 年城乡居民人均可支配收入水平（单位：元）
数据来源：国家统计局、渤海证券研究所
（2）人口结构的老龄化趋势推动药品市场增长
根据国家统计局的资料，我国60 岁以上人口比例逐步上升，2008 年已超过
14%。据统计，65 岁以上老龄人的患病率约是15～45 岁青壮年的3～7 倍，老年
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115
人口的医疗保健开支最多。人口寿命延长预期会令中国的人口老龄化情况加剧，
无论是老年人口的实际人数还是占总人口的比重均会增长，这将推动我国医药市
场的增长。
我国≥60 岁人口比例 2008 年我国按年龄两周患病率(‰）
10.17% 10.46%
12.36%
14.01%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
1995年2000年2004年2008年
174.2
76.9
49.7
74.9
136.0
227.2
322.7
465.9
0
100
200
300
400
500
0-4 5-14 15-24 25-34 35-44 45-54 55-64 65+
数据来源：国家统计局 数据来源：卫生部
（3）农村城镇化进程迅速
1990 年至2009 年，我国城镇人口占全国人口的比例从26.4%迅速提高到
46.6%，19 年时间提高了20.2 个百分点，年均提高超过1 个百分点。截至2009 年
底，我国城镇人口已达6.22 亿。特别是进入本世纪以后，随着我国工业化进程的
加快，农村人口城镇化趋势也在加快，预计到2020 年，我国城镇化率将达到55%。
从医药卫生消费看，城镇人口平均医药卫生费用支出大约是农村人口的3-4 倍。
我国城镇人口占总人口的比例
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
城镇人口占全
国人口的比例
数据来源：国家统计局、社会科学院、卫生部
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（4）居民卫生健康意识逐步提高
1990 年至2008 年，我国城镇居民医疗保健支出占消费性支出的比例从2.0%
提高到7.0%（人均医疗保健支出从25.7 元上升到786.2 元），农村居民医疗保健
支出占消费支出的比例从5.1%提高到6.7%（人均医疗保健支出从19.0 元上升到
246.0 元）。随着居民收入的不断增长，健康保健意识的提高，其医疗保健支出也
将不断提高。
居民医疗保健支出图
2.0%
3.1%
6.4% 6.5%
7.1% 7.3% 7.4% 7.6%
7.1% 7.0% 7.0%
5.1% 4.9%
5.2%
5.5% 5.7%
6.0% 6.0%
6.6% 6.8%
6.5% 6.7%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
1990
1995
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
城镇居民医疗保健支出/消费性支出
农村居民医疗保健支出/消费性支出
单位：元
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1990
1995
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
城镇居民人均医疗保健支出
农村居民人均医疗保健支出
数据来源：卫生部
2、我国医疗体制改革的深化是医药行业持续发展的外在动力
2009 年4 月7 日我国出台了《医药卫生体制改革近期重点实施方案（2009
－2011 年）》，明确了我国2009-2011 年医疗体制改革的具体目标和措施。方案提
出要加快基本医疗保障制度的建设，实现人人享有基本医疗卫生服务。此轮医改
坚持落实医疗卫生事业的公益性质，要“扩大基本医疗保障覆盖面”，把医保“参
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117
保率均提高到90%以上”，同时要“提高基本医疗保障水平”，医保最高支付限额
提高到收入的6 倍以上。为了实现这一目标，各级政府未来三年将额外增加投入
8,500 亿元，其中三分之二用于“补需方”，这将直接刺激百姓的药品消费，促使
我国医药市场全面扩容，促进我国医药行业持续快速发展。
自2010 年起，我国城镇居民医保计划各参保人的年度补贴将从40 元提高至
120 元，新农合医疗保险各参保人的年度补贴从80 元提高至120 元。我国将在
2009 年兴建29,000 个乡村诊所，未来三年在落后地区再兴建5,000 个乡村诊所、
2,000 个县级医院及2,400 个城市小区诊所。
（八）行业利润水平的变动趋势及变动原因
近年来，我国医药商业流通行业得到了迅速发展。随着医药流通行业市场化
程度日益提高，整合力度的加强，规模化的逐步形成，毛利率水平还会进一步下
降，并降至一个合理的水平（美国同行业的毛利率水平为5.5%左右），费用率也
会进一步下降，而净利水平则会保持在一个合理的程度。
根据中国医药商业协会的统计，2005 年全国医药商业毛利率为8.19%，费用
率为7.53%，利润率为0.66%；2006 年全国医药商业毛利率为7.95%，费用率为
7.02%，利润率为0.93%；2007 年，全国医药商业毛利率为7.89%，费用率为6.48%，
利润率为1.21%；2008 年全国医药流通商业行业重点企业资产总额为1,690 亿元，
主营业务收入3,421 亿元，实现利润40.18 亿元，全国医药商业毛利率7.63%，
费用率为6.45%，利润率为1.18%。最近几年，我国医药商业行业毛利率基本稳
定在8%左右，净利润率基本稳定在1%左右，并呈逐步提升趋势。
（九）影响行业发展的有利和不利因素
1、有利因素
（1）国家产业政策支持
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》强调要加快
发展服务业，提出要“坚持市场化、产业化、社会化方向，拓宽领域、扩大规模、
优化结构、增强功能、规范市场，提高服务业的比重和水平”、“大力发展现代物
流业”，“推广现代物流管理技术，促进企业内部物流社会化，实现企业物资采购、
生产组织、产品销售和再生资源回收的系列化运作。培育专业化物流企业，积极
发展第三方物流。建立物流标准化体系，加强物流新技术开发利用，推进物流信
息化。加强物流基础设施整合，建设大型物流枢纽，发展区域性物流中心”。
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国家发改委于2006 年6 月26 日发布了《医药行业“十一五”发展指导意见》，
在第三章提出了医药行业“十一五”发展的指导思想和主要目标，“要充分发挥
市场竞争的优胜劣汰机制，形成一批具有自主知识产权和知名品牌、国际竞争力
较强的优势企业。培育5 个销售额在50 亿元以上的大型医药集团，10 个销售额
在30 亿元以上的医药商业流通企业，并争取有5 家左右的本土企业初步发展成
为国际化医药企业。”
2009 年3 月10 日国务院发布《物流业调整和振兴规划》，把物流产业的振
兴规划作为十大产业振兴规划之一。规划强调指出：“以先进技术为支撑，以物
流一体化和信息化为主线，积极营造有利于物流业发展的政策环境，加快发展现
代物流业，建立现代物流服务体系，以物流服务促进其他产业发展，为全面建设
小康社会提供坚实的物流体系保障”、“保先进生产力，保重点骨干企业，促进企
业平稳发展”、“按照现代物流理念，加快技术标准体系建设，综合集成仓储、运
输、货代、包装、装卸、搬运、流通加工、配送、信息处理等多种功能，推进物
流一体化运作，提高物流效率”、“运用供应链管理与现代物流理念、技术与方法，
实施采购、生产、销售和物品回收物流的一体化运作，促进流通企业的现代化”、
“鼓励现有运输、仓储、货代、联运、快递企业的功能整合和服务延伸，加快向
现代物流企业转型”、“培育一批服务水平高、国际竞争力强的大型现代物流企
业”、“推动重点领域物流发展，实行医药集中采购和统一配送，推动医药物流发
展”、“引导和鼓励物流企业加强管理创新，完善公司治理结构，实施兼并重组，
尽快做强做大。”
（2）医疗卫生体制改革推动医药行业快速发展
历时3 年，备受社会各界关注的、关乎亿万人健康福祉的新医改方案《中共
中央、国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》于2009 年4 月6 日正式出台，
提出要“规范药品生产流通”、“大力规范和整顿生产流通秩序”、“规范药品采购，
坚决治理医药购销中的商业贿赂”、“改革药品价格形成机制”、“严格控制药品流
通环节差价率”。
新的医药体制改革方案会对医药行业及医药流通行业产生如下有利的影响：
1）把基本医疗卫生服务作为公共产品向全民提供，实现人人享有基本医疗
卫生服务，将促使我国医药市场全面扩容，保障医药行业持续快速发展。
2）国家将进一步完善医疗服务体系，一方面要大力发展农村医疗卫生服务
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119
体系，建立城市医院对口支援农村医疗卫生工作的制度，另一方面要完善以社区
卫生服务为基础的新型城市医疗卫生服务体系，建立城市医院与社区卫生服务机
构的分工协作机制，引导一般诊疗下沉到基层，逐步实现社区首诊、分级医疗和
双向转诊。
这意味着未来药品消费的重点将从少数大医院转向众多基层医疗机构，药品
配送的特点将是多品规、多批次、小批量，这对药品分销企业的订单处理能力、
物流配送能力具有更高的要求。因此，具有信息技术和现代物流技术支撑的医药
物流企业将会在未来的市场竞争中具有明显优势。
3）以基本药物制度为基础的药品供应保障体系是本轮医改的重要内容。国
家建立基本药物优先选择和合理使用制度，因此基本药物的用量将会大幅攀升。
由于基本药物主要是一些廉价的普药品种，现时以普药经营为主要特点的药品经
营企业在未来的市场扩容中将受益最为明显。基本药物“由招标选择的配送企业
统一配送”，省级人民政府确定本地区基本药物统一采购价格，其中包含配送费
用，由于基本药物价格基数低、配送成本高、配送网点分散、且物流量巨大，必
须实行统一配送，实行规模经营，否则难以赢利。这意味着在营销网络、现代物
流水平、成本控制能力、企业规模等方面都不具有明显优势的中小企业将被迫放
弃基层医疗机构的销售市场，而这些市场将逐步被具有营销网络、成本控制、配
送能力优势的大型医药商业流通企业占领。
4）公立医院改革将积极探索按病种收费的有效形式，逐步取消药品加成，
同时，随着政事分开、管办分开的推进，多元办医的格局将逐步形成，这将会给
药品销售市场带来如下变化：一是随着按病种收费方式的实行，药品加成政策的
逐步取消，医疗机构使用药品将会纳入核算成本，药品价格越低，成本费用也低，
而收益就会越高，医疗机构和医生对高价药的偏好将会逐步降低甚至消失，“价
廉物美”的药品会受到医疗机构的青睐，医疗机构使用药品的市场机制会真正发
挥作用，这对于服务好、质量优、价格低的药品经营企业会带来巨大的发展空间；
二是随着多元办医格局的逐渐形成，医疗机构之间的市场竞争会加剧，他们为提
升自身的竞争力而在提高诊疗技术的基础上，也会将降低服务和药费价格作为重
要的竞争手段，这为以市场竞争机制为导向的药品经营企业带来发展机遇。
5）“严格控制药品流通环节差价率”将会明显规范药品流通秩序。目前我国
药品流通市场还存在诸如倒卖税票、挂靠经营等一些不规范的经营行为，这些行
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为扰乱了市场的正常秩序，造成了不正当竞争，使规范经营的大型医药商业企业
失去了应有的竞争优势。新医改强调要“严格控制药品流通环节差价率”，这将
使得“低价代理、高价中标”、“挂靠经营”的药品经营模式无处藏身，倒买倒卖
税票也就无利可图。随着市场不规范行为的逐渐减少，市场机制将会真正发挥作
用，那些具有核心竞争力的医药商业流通企业将在行业竞争中脱颖而出，继续扩
大市场份额。
2、不利因素
（1）医药商业流通体制不完善
中国医药流通行业是一个非常特殊的行业。我国药品销售的最主要的终端市
场在医疗机构，医疗机构垄断了70%以上药品销售量。在“以药补医”、“按进价
顺加15%作价销售”的政策之下，医疗机构购进药品价格越高，顺加值就越大，
因此，医疗机构为了追求利益的最大化，形成了偏好高价药而不偏好低价药的怪
现象，这就使得医疗机构的药品供需活动形成非市场化，竞争规则失灵，价廉物
美的药品难以通过真正的市场竞争机制进入医疗机构市场。尽管政府对公立医疗
机构购进的药品采取了招标投标的方式，但是，经过多年的实践，最终药品价格
往往是越招越高。同时，由于医疗机构在药品购销活动中占据强势地位，即使已
经将药品销售到医疗机构的医药商业企业，也面临巨大的应收账款压力以及关系
维护成本。
（2）药品流通市场不规范
由于医疗机构偏好高价药，且竞争机制在医疗机构药品的购销活动中失灵，
在不改变现行“以药补医”体制的条件下，药价虚高的顽症实际无法根除。药品
进销差价的巨大利益空间使得倒卖税票冲抵药品经销活动中的成本成为可能，为
挂靠经营提供了生存的条件。药品流通市场的这种不规范现象对正规的医药商业
流通企业产生了不利影响。尽管有关部门加大力度整治这种不规范现象，取得了
一定的成效，但在国家医改的转换期，仍有部分医药商业企业从事这种行为。
（十）行业技术水平及技术特点
医药商业流通行业的技术水平主要体现在物流技术和信息技术。
1、物流技术
目前行业内物流技术水平有很大差异，可以分为以下三个层次：
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（1）机械化、自动化的物流技术。这类技术的特点是采用现代物流设施、
设备和现代物流系统，整个物流作业过程（仓储、分拣和配送）基本实现机械化、
自动化操作，作业效率高、差错率低。这种技术要求在物流硬件和软件方面投入
大量资金，而且只有达到一定规模的销售量的企业采用这种技术才能发挥作用并
产生效益。这种技术目前只有少数大型的医药商业流通企业采用，代表了未来物
流技术的发展方向。
（2）半机械化、半自动化的物流技术。这类技术的特点是部分或个别物流
环节采用自动化设备，其余物流作业环节靠人工完成，比如，仓储环节实现自动
化（采用立体高架仓储等设备），但分拣环节是人工完成；或者仓储环节主要由
人工完成，但分拣系统实现一定程度的自动化。这类技术也逐步被一些具有一定
规模的企业采用，采用这种物流技术的医药商业流通企业所占的比例也较少。
（3）人工模式。这类技术的特点是全部物流作业过程均由人工完成，该模
式只适用于小规模的医药物流企业和区域医药市场规模有限的地区，不适应大规
模的医药物流流通企业。这种模式仍然被绝大多数医药商业企业所采用，但在中
心城市将逐步被淘汰。
2、信息技术
目前行业内信息技术主要是指物流信息技术。目前国内外物流信息技术的应
用主要有以下几种：
（1）单一物流中心的物流管理信息系统
这类物流信息管理系统主要有以下几种模式：
1）采用企业ERP 进销存简单模块来实现物流管理，而未采用WMS（仓库
管理系统）。此种模式简单粗放，不能对物流流程进行全程控制，主要通过人工
作业完成物流流程。因此，这种模式具有作业效率低、差错率大、运营成本高等
问题。
2）在采用企业ERP 的基础上，物流中心使用WMS 系统，但未集成各类物
流设备。这种模式通过采用WMS 系统，实现物流作业的精细化，物流管理水平
大幅度提高，物流作业准确率可得到有效保证。但由于没有集成各类现代化物流
设备，作业效率提升空间有限，应对峰值能力不足，且主要依赖人力作业完成物
流流程，劳动强度较高。
3）采用WMS 系统，并采用现代化物流设备。这种模式使用了WMS 系统，
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122
并辅以WCS（设备控制系统），TMS（运输管理系统）等信息管理系统，并实现
现代化物流设备的高效集成。WCS 系统对物流作业流程进行优化，并向各类设
备下达及时有效的作业指令，保证物流作业的高效化，最大限度的降低劳动强度
与作业差错。同时，TMS 系统可实现配送车辆的最大化利用与运输路线的最优
化，降低物流配送的成本。
（2）集团网络化的物流管理信息系统
对于具有多个物流中心的集团公司，采用集团统一的物流管理信息系统平
台，实现集团内各个物流中心的客户、库存、车辆、人员等各类物流资源的共享
与调配。具体功能如下：
1）集团内部物流网络布局的优化。物流信息系统通过对客户的分布、销售
数据等数据分析为物流中心布点以及规模设置提供科学、合理理论依据，减少物
流建设的无效投资与重复投资。
2）集团内部的物流管理与运营优化。集团通过统一的物流管理信息平台，
及时收集全集团的物流运作情况，优化集团物流供应链的采购、库存管理、调拨、
配送、销售、退货等各个环节，实现各个物流中心的各类物流资源的共享，提升
车辆装载率和线路共享，降低集团固定资产的投入成本。
3）集团通过信息平台集成的WMS 系统，可以实现各个物流中心订单的调
度与物流作业的最优化，通过信息平台集成的WCS 系统（设备控制系统），可
以将各个物流中心现代化的物流设备进行有效集成，并发挥最大效率，通过信息
平台集成的TMS 系统（运输管理系统），可以实现运输车辆、配送线路的精确管
理与优化。集团的信息平台还可以与各类ERP、CRM 系统对接，实现各类医药
物流信息在全行业、整个物流供应链的各个环节的共享，从而提升全医药物流行
业的信息化水平。
（十一）行业特有的经营模式
我国现有医药商业流通企业的行业经营模式，根据下游客户的不同，主要分
为以下两种：
1、面向二级以上医疗机构为主的经营模式：该模式指医药商业流通企业直
接向二级以上较大的医疗机构提供药品销售及配送服务。其特点是毛利率较高、
同时费用较大、账期较长和应收账款额较高。国有及国有控股大型医药商业流通
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
123
企业以及一些专门经营医疗机构临床药品的医药商业流通企业主要以这种模式
开展业务。
2、以市场分销为主的经营模式：该模式指医药商业流通企业以下游批发商、
药店、民营医院、诊所等市场化客户为主要销售对象，提供药品销售及配送服务。
其特点是毛利率较低、费用较少、库存周转速度较快和账期较短。九州通创立了
这种经营模式，并一直沿用至今，行业内称其为“九州通模式”。
与传统经营模式相比，“九州通模式”创新之处主要体现在目标市场、经营
品种、价格形成机制、资金周转速度、客户服务体系五个方面。具体如下表所示：
经营模式比较 九州通模式 传统经营模式
1、目标市场不
同
市场以基层医疗机构（二级以下
医院、社区诊所等）、药店及下
游分销商为主。
市场以中高端医疗机构（二级以
上医院）为主。
2、经营品种不
同
经营品种以日常用药（普药）为
主，非处方药（OTC 产品）占较
大比例。
经营品种以处方药为主，处方药
占较大比重。
3、价格形成机
制不同
在不超过国家最高限价下，市场
竞争充分，价格由市场供求关系
决定。“物美价廉”的市场规则
发挥作用。
在不超过国家最高限价下，通过
固定的15%加价制度，对于同一
品种，市场需求者偏好价高品
种。“物美价廉”的市场规则失
效。
4、资金周转速
度不同
资金周转速度较快，公司下游客
户的账期通常在一个星期内；销
量大的客户账期限制在一个月
以内；少量规模大、信誉好的客
户允许账期超过一个月。公司的
平均回款周期一般为1-2 周左
右。
资金周转速度较慢，因中高端医
院在药品购销市场中地位较为
强势，账期较长，一般为3－6
个月以上。
5、客户服务体
系不同
除下游分销商外，其他客户具有
分散、少批量、多批次、个性化
的不同需求，因此需要公司提供
差异化、精细化、高频率的物流
配送服务。
由于主要客户为中高端医院，客
户较为集中，需求量大，配送服
务的差异化较小。
（十二）公司所处行业与上、下游行业之间的关联性及其对本行业的影响
1、公司所处行业与上游行业之间的关联性及其对本行业的影响
公司所处行业的上游主要是医药生产企业。目前我国的医药生产企业的数量
众多，其中大部分为中小企业，只有包括上市医药公司在内的少数企业具有较大
规模，如哈药集团等。各制药企业生产的药品绝大多数为仿制药，因此，我国药
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124
品市场同种类的药品众多，企业间竞争十分激烈。
这种竞争局面使得医药商业流通企业可以择优、择价采购，不需要依赖个别
的制药企业。相反，由于同种类药品众多，市场开发难度较大，医药生产企业需
要借助于像九州通这样具备一定营销网络及配送能力优势的医药商业流通企业
销售药品以及将药品配送到下游终端用户。
2、公司所处行业与下游行业之间的关联性及其对本行业的影响
公司所处行业的下游行业包括医疗行业和药品零售行业。下游行业涉及的主
体是指各类医疗机构、药店、诊所、政府采购团等。在我国“医药不分”的体制
下，医院销售的药品占我国药品销售市场份额的70%以上，医院在购销两端具有
较大的话语权，现仍然是药品销售的主要渠道；药店、基层医疗机构、诊所等销
售终端的特点是数量多、区域分散，单体消化量小，所占份额较小。
三、发行人在行业中的竞争情况
（一）发行人在行业中的竞争地位
据中国医药商业协会统计，九州通集团在全国上万家医药商业企业中位列第
三名，在民营医药商业企业中位列第一名，2006－2008 年公司市场占有份额分
别为3.83%、3.96%和4.05%，呈现逐年上升的良好趋势。
未来随着公司新建物流中心的逐步投入使用以及新的营销网络的不断拓展和
现有业务区域营销能力的逐步发展壮大，预计公司市场占有份额将会继续提高。
公司自成立以来，一直坚持诚信经营的理念，在业内赢得了很好的口碑，“九
州通”品牌在行业内具有较高的知名度和美誉度：
所获荣誉 授予单位
2010 中国服务业企业500 强第102 位、2010 中国
企业500 强第313 位
中国企业联合会、中国企业家
协会
全国就业与社会保障先进民营企业
中华人民共和国人力资源和社
会保障部、中华全国总工会、
中华全国工商业联合会
中国第九届“未来之星——最具成长性的新兴企
业”（2009 年8 月）
中国企业家杂志社、武汉市人
民政府、湖北日报传媒集团
企业突出贡献奖（2009 年1 月） 纪念改革开放30周年晚会组委
会
改革开放三十年武汉物流行业突出贡献企业 武汉市商务局、市总工会等
中国物流改革开放30 年旗帜企业（2008 年11 月），
中国医药流通行业唯一入选企业
中国物流与采购联合会
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湖北省最具影响力民营企业（2008 年） 湖北省企业发展促进会
2007 年度湖北省具有带动力民营龙头企业 湖北省工商联、省总商会、省
广播电视台等
2006 年度CCTV 中国（武汉）年度最佳雇主 武汉晚报社
中国名优数据库优秀企业（2006 年） 中国企业联合会
中国电子商务应用成功示范企业（2006 年） 第九届中国国际电子商务大会
组委会
中国电子商务优秀企业奖 （2006 年）
中国电子商务协会/第九届中
国国际电子商务大会组委会
第二届中国优秀民营企业（2005 年） 中国企业联合会、中国企业家
协会
（二）发行人面临的主要竞争状况
公司在行业内面临的主要竞争对手的简要情况如下：
1、国药控股
国药控股成立于2003年1月，是由中国医药集团总公司与上海复星高科技（集
团）有限公司共同出资组建，实际控制人中国医药集团总公司是国务院国资委的
下属企业。该公司注册资本22.65亿元，旗下拥有29家全资或控股子公司，员工
约13,000人。主要经营范围：化学原料药、化学制剂药、抗生素、中成药、生物
制品、诊断药品批发、实业投资、医药企业受托管理及资产重组、国内贸易、零
售连锁、物流配送及相关咨询服务。国药控股是一家业务范围覆盖全国主要地区
的医药商业流通企业，2009年，该公司实现销售收入470.46亿元，同比增长
23.18%；实现净利润8.46亿元，同比增长43.88%，目前国内行业排名第一。该公
司已于2009年9月23日在香港联合交易所上市，旗下有国药股份和一致药业两家
上市公司。
国药股份是国药控股的北方业务平台，位于北京，主要业务领域在北京及周
边地区，包括药品纯销、分销、麻醉药代理三大业务。药品纯销业务以北京地区
的各级医院、药房等终端为客户，基本覆盖了北京地区的三级、二级医院。该公
司经销的药品主要集中为医院使用的药品品种，价值较高。国药股份是三家全国
性麻醉药品和第一类精神药品定点批发企业之一。
一致药业是国药控股的南方业务平台，位于深圳，旗下拥有国药控股广州公
司，主要业务集中在广东、广西地区。该公司主要业务包括医药工业、批发及零
售。根据该公司2009年年报显示，其医药工业的收入约占总营业收入的11%，医
药工业毛利率达到28.14%，对其利润有较大的贡献。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
126
2、上海医药
上海医药实际控制人为上海市国资委，前身为上海医药公司。2009年公司主
营业务收入195.62亿元，净利润1.73亿元，资产总额215.65亿元，净资产86.57亿
元（系上海医药集团重组完成前原上海医药合并财务数据）。该公司主营业务核
心为医药分销和医药零售，也从事国际进出口业务和医药工业等业务；其医药分
销业务主要集中于上海地区的医院和医药批发公司等；医药零售板块包括华氏大
药房等连锁药店，该公司在上海本地直营药店达292家。从营业收入地区分布来
看，该公司2009年来自上海地区的销售收入为190.28亿元，表明该公司的主要业
务集中在上海地区。
3、南京医药
南京医药前身是南京市医药公司（原二级站，类似于上海医药、北京医药、
华东医药等）。2009年南京医药营业收入140.26亿元，净利润0.46亿元，资产总
额65.18亿元，净资产5.55亿元。该公司目前主要有三块业务：药品批发、药品零
售、医药工业。药品分销业务（批发、零售）是该公司销售收入和利润的主要来
源，分销业务占销售收入的98%以上，主要集中在南京、苏北、安徽、福建四个
区域。
南京医药经营上最大的特点即是大力推行“药房托管”业务。所谓“药房托
管”，就是将医院药房的所有权和经营权分离，所有权仍属医院，将经营权和管
理权交给医药公司，双方按某种方式进行利益分成。“药房托管”模式在南京市
政府的推动下于2002 年全面启动，目前南京医药已托管167 家医院，覆盖江苏、
安徽、河南部分地区。
4、华东医药
华东医药前身是于1993 年3 月成立的杭州医药站股份有限公司。1995 年杭
州华东医药集团与杭州医药站股份有限公司实行联合重组。1996 年10 月杭州市
国资局将杭州医药站股份有限公司的国家股授权华东医药集团持有。1998 年7
月华东医药集团被中国远大集团收购。
2009年华东医药营业收入78.25亿元，净利润3.78亿元，资产总额35.69亿元，
净资产12.94亿元。华东医药主要业务包括医药商业流通和医药工业，其医药商
业流通业务主要集中在浙江地区；其医药工业的核心利润来自控股子公司杭州中
美华东制药有限公司，2009年实现销售收入12.16亿元，同比增长16.70%；实现
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
127
净利润2.42亿元，同比增长20.64%。
注：以上资料整理自各公司网站、年度报告和招股说明书。
（三）发行人的竞争优势
作为我国领先的医药商业流通企业，公司将在我国医药行业的快速增长、整
合及医疗体制改革中受益，并进一步强化公司的竞争优势。
1、九州通现已建立起全国性的销售网络，是现有全国医药商业企业中销售
网络覆盖面最广的企业之一，具有销售网络的广度与深度优势
目前，我国制药企业在产品、价格乃至广告同质化趋势加剧的形势下，单凭
产品优势赢得竞争和利润愈发困难。各制药企业都在设法减少中间环节，降低销
售费用，规避经营风险，并谋求统一的销售渠道使产品尽快接触到广大的消费者。
具有全国性销售网络的医药商业流通企业实现了一系列重要的经济职能，包括产
品迅速切入广大终端市场、完整而全面的全国市场信息交流、简单而快捷的服务
传递、资金流动的安全保障、交易成本和营销费用的节约等，这些职能在行业内
越来越得到重视，并且已被实践证明是十分有效的。
九州通已先后在湖北、北京、河南、上海、新疆、广东、山东、福建、江苏、
重庆、辽宁、内蒙古、甘肃、江西等地投资了14家省级医药物流中心，还兴建了
20家地市级物流中心、256个办事处（配送站）。具体如下表所示：
区域 省级医药物流中心 地市级医药物流中心 备注
华中区域 2个：湖北（武汉）、河南
（郑州）
6个：湖北荆州、襄樊、恩施、
应城、河南商丘、三门峡
共8个
华北区域 2个：北京、内蒙古（呼
和浩特）
无 共2个
华东区域
5个：上海、江苏（南京）、
山东（济南）、福建（福
州）、江西（南昌）
4个：江苏淮安，山东青岛、
临沂，浙江温州 共9个
华南区域 1个：广东（中山） 3个：广州、深圳、湛江 共4个
西南区域 1个：重庆 3个：重庆万州、四川绵阳、
四川遂宁
共4个
西北区域 2个：新疆（乌鲁木齐）、
甘肃（兰州）
4个：新疆伊犁、喀什、阿克
苏、库尔勒
共6个
东北区域 1个：辽宁（沈阳） 无 共1个
合计 14个 20个 共34个
九州通的省级医药物流中心、地市级物流中心和下设办事处的营销网络已经
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
128
覆盖了中国大部分的行政区域，构成了全国性网络。九州通是全国1万多家医药
流通企业中营销网络覆盖区域最广的企业之一，也是唯一具有全国性营销网络的
大型民营医药商业流通企业。
除九州通和国药控股外，中国其他的医药商业流通企业均属于区域性或地方
性的企业，销售网络只限于所在区域和一些周边省份。因此，九州通为药品生产
企业的服务功能明显优于其他区域性的同类企业，也可容易获得上游生产厂家给
予的有别于其他区域性同类企业的优惠销售政策。
2、九州通是全国医药流通企业中唯一进行现代物流技术自主研发与医药物
流管理系统集成的企业，具有领先于行业的现代物流技术和信息技术运用的优势
为了降低医药物流成本，提高经营产品的配送效率，减少差错率，早在2001
年九州通就开始进行现代医药物流流程以及相关物流技术的研究，并与国内外先
进的物流集成商进行技术交流，探索将国内外先进的物流技术与中国医药物流的
具体国情相结合的物流模式。九州通积极引进从哈佛大学、麻省理工学院、清华
大学、日本一桥大学、武汉大学等知名学府毕业的优秀人才，组建了业内顶尖的
物流技术研发与物流管理团队。公司现有医药物流技术研发人员和物流管理人员
达429 人。在近9 年时间里，九州通共规划投资了34 座医药物流配送中心。根
据各个医药物流中心的不同功能，采用了现代物流设施、设备，研发了与之相匹
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
129
配的物流管理系统和信息管理系统，并在医药物流中心规划、设备选型、系统集
成、系统上线和搬迁等方面积累了丰富的实际经验，形成了仓储管理系统
（WMS）、设备控制系统（WCS）、运输管理系统（TMS）等三大自主研发成果，
并取得多项独立知识产权。公司在国内医药物流行业中的现代物流技术和信息技
术的运用方面保持了领先的优势，是中国目前唯一具备独立集成规划现代医药物
流中心能力和拥有自主知识产权的现代医药物流企业。
九州通的现代医药物流系统和信息管理系统，可以满足客户多批次、多品规、
小批量、物流量大的要求，在保持较低的物流成本和具有很高的运行效率的条件
下，服务的客户群体范围大大增加，业务的范围进一步拓宽，并成为九州通的核
心竞争力。
基于九州通在现代医药物流技术和信息技术运用方面所取得的成绩，2008
年11 月28 日，九州通在全国16 家荣获“中国物流改革开放30 年旗帜企业”称
号的企业中，是全国一万多家医药商业企业中唯一获此殊荣的企业。
3、九州通率先在同行中开创了医药信息网及电子商务交易业务，并具备向
上、下游客户提供需求解决方案及增值服务的能力，具有开展电子商务交易及向
客户提供增值服务的优势
九州通早在2000 年就通过子公司创办了九州通医药网。公司现已取得《中
华人民共和国电信与信息服务业务经营许可证》、《中华人民共和国互联网药品信
息服务资格证书》、《互联网药品交易服务资格证书》（B2B 模式）和《中华人民
共和国互联网药品交易服务资格证书》（B2C 模式），成为中国医药商业企业中少
数具有合法提供医药信息和开展网上药品交易资质的企业之一，也是少数同时具
有“B2B 模式”和“B2C 模式”互联网药品交易服务资格的企业之一。鉴于九州通在
电子商务方面所取得的突出成绩，第九届中国国际电子商务大会授予九州通“电
子商务应用成功典范”、“优秀企业会员”两项大奖，九州通电子商务模式被评为
“典型应用案例”收录于中国电子商务案例汇编集。
在提供需求解决方案方面，九州通为上游客户云南白药（股票代码：000538）
开发了医药物流信息管理系统，并为其提供了至今为止西南地区最大的现代医药
物流中心的规划集成方案，并取得了可观的经济效益。九州通开发的零售连锁信
息管理系统，可以实现零售药店与连锁总部、配送中心等地的有效连接，该系统
可以有效地提高所需药品的补货效率、降低药品的库存率，在药品零售连锁行业
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
130
极具推广价值。下游客户方面，九州通为北大人民医院设计与开发的医用耗材采
购、库存与管理软件和信息系统，在医疗机构的医用耗材和药品的物流管理方面
具有显著的应用价值。在提供增值服务方面，九州通具备向上游客户和下游客户
提供增值服务的能力。九州通通过网络系统，可以与上、下游会员客户实现即时
信息共享，为上游会员客户提供其商品即时的库存信息和销售信息以及根据需要
提供有价值的信息分析报告；同时，也可为下游会员客户提供查询其所需商品的
品种及相关信息。
4、九州通是全国最大的民营医药流通企业，具有灵活的体制、机制及经营
模式优势，且其开创的市场化经营模式符合中国医药流通体制的改革方向及发展
趋势
国内现有销售额超过百亿元的6 家医药商业流通企业，只有九州通属于民营
企业，其他均为国有或国有控股的医药商业流通企业。民营企业具有机制灵活、
决策高效的竞争优势。九州通的核心管理成员以及业务骨干持有公司股份，他们
的个人利益与公司利益紧紧联系在一起，且民营企业在未来设定股权激励机制方
面具有与国有或者国有控股企业无可比拟的灵活性和便捷性，这不仅可以更加激
发公司的现职人员对公司事业发展的认同感，而且还可以更加方便地吸纳外部高
级人才加盟公司。公司现有骨干人员和核心人员大多数都参与了公司的早期创
业，与公司一起在艰苦的创业过程中成长，敬业精神好，忠诚度高、业务经验丰
富。他们既是公司的创业者，又是公司的职业经理人，个人利益与公司利益一致，
团队事业认同感强、决策快捷，协同步调一致，能充分发挥集团的整体优势。
九州通现行的业务领域是一个充分竞争的市场领域，主要客户对象为基层医
疗机构、民营医疗机构、药店、诊所、二级分销商等，这一领域的特点是竞争激
烈、完全市场化，只有那些“服务好、价格低、质量优”的商业流通企业才能在
竞争中获得先机并脱颖而出，也只有那些“低成本、高效率”的企业才具有充分
的市场竞争优势。九州通在这一充分市场化领域开创的经营模式被行业称为“九
州通模式”，并获得了快速发展和市场的认同。尽管九州通目前尚未完全进入三
级医院等高端医疗机构的市场领域，但是，随着中国医药卫生体制改革的不断推
进，“医药分开”体制的逐步建立，“以药补医”机制的逐步废除，特别是随着公
立医疗机构逐步试行“按病种收费”，药品成为医疗机构的一种成本开支，而不
是一个单独加价收费的种类时，“物美价廉”的市场机制就会在医疗机构的药品
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
131
采购中发挥作用，快捷便利的服务优势就会得到医疗机构的广泛认同。由此，九
州通的市场化经营模式就会体现出突出的竞争优势，其市场空间也会获得大大的
拓展，并在目前尚未完全进入的医院市场中存在扩张的机会。
5、九州通实行高度集中的集团化管控体系，在人、财、物等方面具有绝对
的管控力和调配力，具有执行力强、应变能力快、协调成本低等优势，也可以形
成全国一盘棋的服务体系，更好地为上游和下游客户服务，降低客户交易成本
九州通在全国设立的子公司或物流中心，主要为集团下属的全资子公司，子
公司的利益与集团利益是完全一致的，集团的利益也完全体现在子公司的利益之
中，子公司与子公司之间的利益也是一致的。集团设立的各管理机构主要为各个
下属企业提供战略指导、政策支持、资金保障、业务协调、业绩考核、人员调配、
信息交流等服务，并对下属企业进行严格的监督、检查、审计和监察等。九州通
集团与下属企业之间在经营管理、业务开展、财务核算和人员安排等方面实行无
缝连接，实行高度统一和集中管控，而不是一种简单的财务报表合并和品种资源
输送。九州通实行的全国统一管控体系，可以最大限度地发挥集团优势，形成一
致的经营政策，也能大大降低集团化条件下的公司管理成本，减少不必要的内耗，
提高工作效率。
九州通自2008 年开始试行“采购集中和财务集中”的两集中管理模式，在
行业内引起了很大反响。这主要是公司在集团高度集中管控的条件下，利用全国
的服务体系，为上游客户提供采购和结算的一站式服务，使上游客户避免到九州
通分散于全国各地的下属公司进行业务对接、财务结算以及政策协调，从而大大
降低了客户的交易成本。这一管理模式是行业内集团化管理的一个创新。
6、九州通具有丰富的经营品种资源和上下游客户资源，并且与上、下游的
众多客户建立了良好而稳定的业务关系，在OTC 产品的营销方面具有其他同类
企业无可比拟的优势
公司经过多年的诚信经营与业务积累，与4,200 多家上游供货商保持了良好
的合作关系，公司与69,500 多家下游客户建立了稳定的业务关系。公司除了经
营药品之外，还经营保健品、中药饮片、医疗器械、计生用品等产品，经营的品
种品规达14,000 余个，成为国内同类企业中品种最齐全的企业之一。公司现时
是国内众多知名生产企业最大的分销商，如哈药三精、桂林三金、株洲千金、神
威药业、江中药业、亚宝药业、同仁堂、马应龙药业、武汉健民、桂龙药业、盘
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
132
龙云海药业等等。
由于公司现时的主要下游客户是药店、基层医疗机构、诊所、二级分销商等，
因此，公司销售的产品主要是OTC 产品（占公司产品销售额的41.04%）。公司
是国内众多知名OTC 产品的第一大经销商，如：健胃消食片、复方丹参滴丸、
排毒养颜胶囊、安神补脑液、三金片、葡萄糖酸钙口服液、宝宝一贴灵、妇科千
金片、清开灵等等。因此，公司在OTC 产品的营销方面具有领先于其他同类企业
的优势。
7、九州通形成了以“家”文化为核心的企业文化体系，这符合中国文化精
髓及建立“和谐社会”的时代要求，具有极强的生命力与品牌优势
企业文化是企业的灵魂，是推动企业发展的不竭动力。企业文化对内是
一种凝聚力，对外是一种辐射力。九州通集团经过多年的发展形成了以创造共同
事业的文化、主人翁文化、平台文化、服务文化、学校文化、团队文化、家规文
化等为主要内涵的原生态“家”文化体系。公司通过对企业形象的设计和企业精
神的培养，建立企业文化，将员工的思想和行为统一于九州通发展的远景目标和
共同价值观，激发员工工作的积极性和创造性；同时坚持“责任心、危机感、执
行力”的核心价值观，不断进行文化整合，利用“家”文化纽带增强集团的凝聚
力、向心力和竞争力，充分发挥企业文化在增强企业核心竞争力中的重要促进作
用。
九州通结合自身行业特征，将客户服务贯穿于企业经营和管理的始终，持续
提升员工素质和规范企业形象，九州通在全集团持续开展了“服务从微笑开始”、
“每天进步一点”、“金牌保姆计划”、“我是公司主人翁”等大型年度主题活动。
这些活动的广泛开展，提高了九州通的行业服务水平，规范了员工的行为，增强
了企业的核心竞争力，促进了企业的可持续性发展。
四、发行人主营业务的具体情况
（一）发行人主要业务领域
九州通主营业务为药品、医疗器械等产品的批发、零售连锁及药品生产和研
发以及有关增值服务业务，具体业务情况如下：
1、药品、医疗器械等产品批发业务
药品、医疗器械等产品批发业务的上游客户主要是药品生产企业、药品批发
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商；下游客户主要包括批发商、医院、药店、基层医疗机构、诊所等。其服务方
式主要是为药品生产企业及其他供货商提供分销、物流配送与药品信息服务以及
其他增值服务。
药品、医疗器械等产品批发业务经营的品种范围包括但不限于西药、中成药、
中药饮片、中药材、医疗器械、计生用品、保健品和化妆品等。目前公司主要经
营的药品、医疗器械等品种品规达14,000 多个。
类别 主要产品
西药、中成药（9,603 种） 多潘立酮片（吗丁啉）、氯雷他定片（开瑞坦）、
复方氨基酸螯合钙胶囊（乐力）、硝酸咪康唑乳
膏（达克宁）、硝苯地平缓释片Ⅱ（伲福达）等；
健胃消食片、复方丹参滴丸、感冒灵颗粒、排
毒养颜胶囊、脑心通胶囊（步长）等
中药材、中药饮片（766 种） 阿胶、丹参、京牛黄、冬虫夏草、红花等。
医疗器械、计生用品（2,752
种）
玻璃体温计（口腔型）、电子血压计、康祝拔罐
器、台式血压计、血糖仪等；左炔诺孕酮片（毓
婷）、米非司酮片、去氧孕烯炔雌醇片（妈富隆）、
米索前列醇片、壬苯醇醚栓（连德尔）等
食品、保健品、化装品等
（1,248 种）
哈药六牌钙加锌口服液、三精牌葡萄糖酸锌口
服液、新盖中盖高钙片(低糖)、碧生源常润茶、
朴雪乳酸亚铁口服液、京都念慈菴蜜炼川贝枇
杷膏，丁桂儿脐贴（宝宝一贴灵），桂林西瓜霜
(喷剂)，珠珀猴枣散，邦廸防水创可贴等；六神
花露水、双飞人爽水、蛇脂维肤膏，半月清腋
露等
合计：14,369 种
截至2010 年6 月30 日，公司直接客户包括24,105 家二级及以下医疗机构
或诊所、8,618 家分销商、36,818 家零售药店及其他客户。
2、零售连锁业务
零售连锁业务经营的品种范围与批发业务基本相同，其服务范围主要是药
品、医疗器械等产品的销售及药店管理流程和服务流程的规范化、标准化和程序
化、提供信息服务等。零售连锁业务的下游客户主要是终端消费者。
零售连锁是九州通占领终端市场的业务板块。九州通从2003 年开始从事药
品零售连锁经营，利用其现有配送能力、营销网络和品种资源，在条件成熟的省、
市、自治区开办和发展零售连锁业务。目前，九州通已经通过在各地的子公司开
办了湖北九州通大药房连锁有限公司、北京九州通大药房连锁有限公司、上海九
州通大药房连锁有限公司、新疆九州通大药房连锁有限公司、郑州九州通大药房
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
134
有限公司、山东九州通大药房有限公司、福建九州通大药房连锁有限公司、江苏
九州通大药房有限公司和中山九州通健康大药房有限公司。
九州通大药房采用加盟和直营两种方式。报告期内不存在因加盟店问题给
公司带来损失的情况。
截至2010 年6 月30 日，公司在各地的零售连锁药店共744 家：
单位：家
序号 零售连锁企业名称 直营店 加盟店 门店总数
1 湖北好药师大药房连锁有限公司 21 152 173
2 北京九州通大药房连锁有限公司 4 58 62
3 上海九州通大药房连锁有限公司 18 282 300
4 山东九州通大药房连锁有限公司 17 10 27
5 郑州九州通大药房有限公司 8 123 131
6 福建九州通大药房有限公司 0 38 38
7 江苏九州通大药房有限公司 9 1 10
8 新疆九州通大药房连锁有限公司 1 0 1
9 中山九州通健康大药房有限公司 1 0 1
10 广州九州通大药房有限公司 1 0 1
合计 80 664 744
注：2010 年3 月，原湖北九州通大药房连锁有限公司更名为湖北好药师大
药房连锁有限公司。
报告期内，公司零售连锁药店数量变化情况如下表所示：
2010 年1-6 月 2009 年 2008年 2007年
直营店 加盟店 直营店加盟店直营店加盟店直营店 加盟店
期初药店数 59 670 41 872 25 854 14 810
本期新开
药店数
22 14 19 42 16 124 13 127
本期减少
药店数
1 20 1 244 0 106 2 83
本期净增加
药店数
21 -6 18 -202 16 18 11 44
期末药店数 80 664 59 670 41 872 25 854
撤店率 1.69% 2.99% 2.44% 27.98% 0 12.41% 14.29% 10.25%
注：撤店率=（本期减少药店数/期初药店数）×100%
零售连锁业务管理层级包括管理总部、直营店、加盟店。管理总部负责门
店管理、市场调研、加盟约谈、质量与业务检查等；直营店为公司零售连锁业务
的经营实体，负责药品销售和总代理品种、总经销品种的推销等，客户群体为城
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
135
市的社区居民；加盟店为各区域批发公司的固定客户，并负责连锁公司总代理品
种和总经销品种的推销工作，客户群体为城市的社区居民。直营店和加盟店均为
自主经营，但加盟店需自负盈亏、独立纳税，并向管理总部缴纳一定的管理费用。
公司连锁经营的加盟和直营模式在管理方式、收入结算、利润分成、销售
返利、广告费用等的分摊等方面的不同有：
类别 直营店 加盟店
投资方 公司投资 加盟方投资
管理模式 遵照子公司管理制度严格管理 公司指导、监督加盟方经营
收入结算 每天直接入公司账户
供货时直接收取现金或每
月结算1 次
利润分成
公司利润来源有：药品销售毛利，毛
利率30%左右；收取相关药品的展示
费用等
九州通获取5%-7%的药物配
送利润；收取加盟店管理费
业务类型 零售连锁业务
药品配送计入批发业务；收
取加盟店管理费计入零售
连锁业务
销售返利 无 无
广告费用 每年50-100 万元不等 无
3、药品生产及研发业务
公司现拥有一家制药企业——北京京丰制药有限公司，该公司从事药品生产
及研发业务，以抗生素系列、糖尿病系列和心脑血管系列药品生产以及研发为主，
以其他疾病谱系列产品为辅。该公司通过了国家GMP认证，获得国家的药品批
准文号有31个，现主要生产品种有格列吡嗪片、二甲双胍、羟苯磺酸钙、替米沙
坦、卡托普利片、头孢拉定胶囊、头孢氨苄片、乙酰螺旋霉素片、阿奇霉素分散
片、盐酸左氧氟沙星片、头孢克洛分散片、铝碳酸镁咀嚼片、格列齐特片、单硝
酸异山梨脂片、乳酸菌素片、盐酸左氧氟沙星胶囊、诺氟沙星胶囊、非诺贝特胶
囊、乳酸菌素颗粒剂等。
4、其他增值服务
九州通在物流技术和信息技术方面具有国内顶级的研发团队，并形成了一系
列的研发成果，这些成果除了满足九州通自身需要外，还可以向公司的上下游客
户提供物流管理信息系统以及相关服务的增值服务业务。九州通设立了湖北九州
通达科技开发有限公司，专门从事物流信息管理系统的研发、技术服务、技术合
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
136
作、技术转让等业务。
九州通的信息管理部门除了为集团的信息化提供服务和支持外，还可以向上
下游客户以及社会有关单位和组织提供系列的信息数据分析、统计以及信息技
术、管理软件的开发、转让、服务以及合作等增值业务。
为了配合药品生产商的营销活动，九州通以及下属子公司的有关业务部门可
利用拥有的下游客户资源和自身条件，为药品生产商组织各种营销、产品宣传以
及各项推广活动，并收取相应的增值服务费用。
（二）盈利模式
公司目前主营业务为药品、医疗器械等产品批发、零售连锁及药品生产和研
发以及相关增值业务，主要利润来源于药品及医疗器械等产品的批发与分销业
务。公司目前的盈利主要来自以下两个部分：
1、进销差价
公司与上游供应商签署年度的购销协议，通过大规模的统一采购，公司获得
了较低的采购成本，从而获得进销差价。进销差价主要分为采购当期实现的进销
差价和随后实现的返利——供应商提供给经销商的商业折扣。当期实现的进销差
价是指当期销售价格高于采购成本的部分。随后逐步实现的返利情况如下：
（1）返利的实质
返利指的是供应商为保证价格稳定，或调动经销商的积极性，当经销商在一
个时间段完成双方约定的销售量或采购任务后，供应商给以现金或实物形式的奖
励。返利的实质是进销差价的组成部分，是销售毛利的组成部分，是很多生产企
业激励渠道的重要方式之一。
（2）返利的类型
报告期内，公司及控股子公司取得的返利一般可分为月度临时返利、季度协
议返利、年度协议返利、淡季促销奖励等类型。各类返利的具体含义及其确认依
据如下：
1）月度临时返利：是指供应商根据公司完成的月度采购额确认应当给予的
返利。返利确认依据为购销合同、协议等，由双方在对账的基础上计算确认。
2）季度协议返利：是指供应商根据公司完成的季度采购额确认应当给予的
返利。返利确认依据为购销合同、协议等，由双方在对账的基础上计算确认。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
137
3）年度协议返利：是指在销售年度结束后，供应商根据公司实际完成的年
度采购额确认应当给予的返利。返利确认依据为购销合同、协议等，由双方在对
账的基础上计算确认。
4）淡季促销奖励：是指供应商根据公司在淡季促销商品时确认应当给予的
额外奖励。淡季促销奖励根据供应商提供的促销政策规定和实际完成的采购额，
由双方在对账的基础上计算确认。
公司及控股子公司每月与供应商核对存货、应付账款和增值税专用发票，
并在此基础上支付当月货款；如果差异，一般在当月处理后，再结算货款。
（3）返利的收取方式
公司的返利的收取方式包括现金方式、发票折扣（或红字发票）和实物方
式，具体根据供应商的情况，由公司与供应商在签订的购销合同或协议中约定。
（4）返利的收取主体
根据实际经营情况，供应商可以向公司支付返利，也可以直接向控股子公司
支付返利。公司从供应商直接进货的商品，供应商将返利直接支付给公司。控股
子公司从供应商直接进货的商品（包括子公司自主采购的商品和公司集中采购的
供应商直接分销到子公司的商品），供应商将返利直接支付给控股子公司。
（5）返利的确认依据及会计核算方法
返利的确认依据为购销合同、协议等约定的利益条款、促销政策等，并以当
期完成的实际销售量为基础。在得到供应商确认以后，以此金额作为预提返利入
账，先借记“其他应收款”科目，贷记“主营业务成本”、“应交税费—应缴增值
税（进项税额转出）”科目；收回返利时，再借记“现金或银行存款”、“存货”、
“应付账款”等科目，贷记“其他应收款”科目。返利的会计核算既符合税法关
于“平销返利”的税收规定，也符合《企业会计准则》相关要求。
保荐机构认为，公司对采购环节与供应商的合同订立、管理以及返利核算采
取了科学、有效的制度和测量工具，返利的预提是在对公司历史经验审慎判断、
获得确认依据以及准确的计算基础上进行的。公司对返利预提真实地反映了公司
各期收入与成本的配比关系，同时也遵循了谨慎性和权责发生制的原则。公司对
于返利的确认依据充分，会计核算方法合理，符合《税法》和《企业会计准则》
的有关规定。
会计师认为，公司有关商业折扣的会计政策说明，遵循了企业会计准则的相
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138
关规定，符合国家有关税收法规的规定。
（6）报告期内返利占主营业务毛利比例情况
最近三年及一期公司确认的返利（已扣除增值税影响）占主营业务毛利比例
情况如下：
项目 2010年1-6 月2009 年 2008 年 2007 年
主营业务毛利（万元） 62,989 114,460 91,259 65,242
返利金额（万元） 13,149 31,368 24,573 15,748
返利占比 20.87% 27.41% 26.93% 24.14%
2、增值服务收入
九州通为客户提供物流信息系统咨询、规划、设计、技术转让、技术合作的
增值服务时，可以获得相应的收入。
同时，九州通为上游客户提供本公司的信息数据分析资料、供应链管理咨询
服务、产品营销以及推广、宣传等服务，可以获得相应的收入。
九州通还可利用现有的物流信息系统以及物流设施，为客户提供第三方物流
等服务，并可以获得相应的收入。
（三）主要经营模式及业务流程
1、公司经营模式的主要特点
公司根据客户对象的特点，按照完全市场化的规则，以市场分销为主的经营
模式，充分利用上游供应网、下游分销网、自身营销网，通过公司自主开发的电
子商务平台将这三网进行了有效的整合，实现了采购信息、物流信息、销售信息
在上下游行业的高效传递和共享，使医药产业链各方联系更为紧密，并可有效降
低成本，提高效率。公司的经营模式具有以下特点：
（1）市场化的价格形成机制
九州通的客户对象是市场化的主体，无论是上游客户或是下游客户，完全是
依据市场化的原则进行经销活动。公司拥有全国营销及配送网络，越来越受到各
药品生产企业的青睐，行业地位不断提升，加之公司多年来在药品生产企业中形
成的商业信誉，往往可以获得药品生产厂家有别于其他同类分销商的优惠政策。
九州通面对下游市场化的主体，采取灵活的销售定价策略，根据不同品种、不同
客户、不同区域、不同季节等市场情况，差别加价，并且将从上游客户争取的优
惠政策让渡给下游客户，从而使得九州通始终在市场竞争中保持优势。这种市场
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139
化的价格形成机制有别于医院药品销售的非市场化价格形成机制。
（2）丰富的经营品种
九州通目前经营的药品、医疗器械等产品的品种、品规达14,000余个，在同
类企业中具有明显的优势，可以满足现时下游客户群体个性化、多样化、一站式
采购的需求，也可以有效地节约客户的采购成本和采购时间。
（3）快捷的配送速度和宽域的服务半径
九州通利用强大的物流配送系统和信息网络系统，可以有效而快捷地处理客
户订单，并及时地向下游客户提供配送服务。公司根据客户配送距离的差异，划
分为不同的供应圈，利用运输管理系统，优化配送线路，以达到方便快捷配送的
目的。九州通以及下属子公司的服务半径不限于所在地的城市，有效配送范围为
200 公里，对于超过200 公里范围的客户，也可以在48 小时内送达。这与仅服
务于本地客户的公司的服务半径有很大的不同。
（4）快速的资金周转速度
九州通对下游客户实行信用等级的差别管理。公司下游客户的账期通常在一
个星期内；销量大的客户账期限制在一个月以内；少量规模大、信誉好的客户允
许账期超过一个月。公司的平均回款周期一般为1-2 周左右。这与服务于医疗机
构的公司应收账款的周期过长有所不同。
（5）良好的客户服务体系
公司根据客户的不同需求，提供良好的、差异化的服务。公司除了利用配备
的各种类型的700 多台车辆保证及时为客户提供配送服务外，还利用网站与客户
进行及时的行业信息交流、药品质量信息沟通以及开展点对点的个性化服务等。
与此同时，公司在客户密集地区或者市场较大的地区设立了办事处，专人分片、
分户地不断跟踪客户的服务信息，上门收集客户的商品信息，满足各种诉求。
2、公司主要业务流程
公司在实践中探索出来的采购管理模式、销售模式以及自主研发的物流系统
和信息化管理系统有力地支撑了这种经营模式的实现，并逐步形成了科学合理的
业务流程。
公司药品与医疗器械等产品的批发及分销业务流程如下图所示：
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140
下面将结合公司的采购模式、销售模式及物流模式等对上述业务流程进行详
细描述。
3、采购模式
本公司采取“集中采购”和“地方采购”相结合的采购模式。公司现有采购
渠道以向上游药品生产企业直接采购为主。公司设有采购管理部，主要负责集团
集中采购，并协调各下属企业的采购计划和业务活动。
集中采购是指集团对在全国市场销售的产品由集团统一采购，下属公司分别
分销的采购方式。对于集中采购的产品，集团先对各下属公司商品需求量进行统
计，并以集团名义与上游供应商签订采购合同，再由供应商按集团采购协议，将
产品送达各下属公司。
地方采购是指集团各下属公司对在一定区域销售的产品，根椐该产品在相应
区域的市场需求情况，直接向上游供应商采购的方式。对于地方采购的产品，集
团各下属公司直接与上游供应商签订采购合同，再由供应商按采购协议，将产品
送达各下属公司进行分销。
公司从2008 年下半年开始集中采购的试点工作，探索集中采购的流程和管
理方式。2009 年公司正式进行大规模的集中采购。集中采购、地方采购占公司
采购总金额的大致比例如下表所示:
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141
单位：亿元
项目 2009年 2008年
总采购 181.03 159.88
其中：集中采购 23.08 7.58
集中采购占比 12.75% 4.74%
地方采购 157.95 152.30
地方采购占比 87.25% 95.26%
按照采购协议，医药商业流通企业在向供应商采购时，通常是由供应商负责
采购途中的费用和产品质量，医药商业企业在产品入库以后才开始负责仓储、物
流等环节。因此，对九州通来讲，不同的采购模式对物流、产品质量方面的管理
是一样的。
“集中采购”与“地方采购”相比，主要不同体现在：集中采购加强了供应
链的整合和加强商品采购渠道的归拢，有利于集团公司对采购业务的集中管理和
加强对子公司的控制；有利于集团公司分散到各子公司的资金产生集合力，节约
资金成本；有利于集团公司加强与供应商的谈判筹码，争取更多的供应商支持。
（1）公司采购策略
对于全国性的产品，由公司采购管理部负责与供货商统一谈判价格，统一采
购，再由供货商分别向各下属企业供货；对于区域性的产品，则由各下属企业分
别与供货商谈判价格，分别采购，公司采购总部进行监督。
对于不同厂家生产的同类品种，公司会在综合考虑各个厂家的品牌优势、市
场价格和需求的基础上，以最优惠的条件选择采购品种的供货商；对于独家生产
商生产的品种，则会与供应商协商给予总代理商或总经销商的资格。
为发挥集团整体规模优势，公司从2008 年开始在信息技术的支持下，进行
采购集中和财务集中的试点，逐步提高集团集中采购的比例，以归拢采购渠道，
降低集团整体采购成本。
（2）公司采购政策
为了规范采购流程，提高采购效率，降低采购成本，减少库存积压，加速资
金周转，九州通对不同类型的品种实行不同的采购政策，主要有以下几种政策：
1）新品种采购政策
对于新品种药品，公司首先要进行市场调研和药品资质审核，然后进行采购。
市场调研工作主要从销售需求、销售利润、合作前景三个方面展开。调查的方法
包括从同类产品的历史销售情况、新产品在同行业其他公司的销售情况及客户反
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142
映该品种缺货的普遍性来分析该品种的销售需求量；从同行业其他公司及客户等
渠道了解采购价格、销售价格，对比该品种与其他同类品种的价格，评估价格优
势，分析利润空间；分析供应商的销售模式及对终端投入程度，判断新品种引进
后的销售难度。
九州通严格按照国家的药品经营规范，对供应商的资质和新品种的合法性进
行审核，审核通过后方可进行业务往来。
公司在采购新品种时采用少量试销的政策，以减少产品滞销、库存积压、资
金被长期占用的风险。
2）普通品种采购政策
普通品种指有稳定的客户需求、销量大的品种。这类商品约占总品规及销售
额总数的80%以上。公司对这类品种采用定期适量采购的政策，在采购时，充分
考虑近期销量、现有存货可销售天数、价格变动等因素，避免造成存货积压。
3）分档次采购政策
为满足不同层次消费者的需求，公司通常对同一个品种或品规的药品，根据
生产厂家的品牌不同，按高、中、低档三个层次的价格水平采购备货。
4）价格保护政策
公司在与药品生产企业签订采购合同时，一般都会加入价格保护条款，即市
场上药品价格低于采购价时，一般都会由该药品生产企业补偿九州通因此而承受
的差价损失。
5）采购价格监督政策
公司采购管理部定期对下属公司同一品种的采购成本价进行对比、分析，并
综合考虑冲补价、返利、地区差异等因素进行监督管理。
4、销售模式
九州通医药批发业务采用“省级公司+地市级公司+办事处”的销售模式，充
分利用电子商务信息平台和电话、传真、邮件等方式，满足不同客户的订货需求。
具体销售模式如下：省级公司主要建设大型物流中心，支持年销售额30 亿元以
上规模的药品吞吐量；主要业务是分销给中小批发商、配送至200 公里以内的药
店（含加盟药店）、乡镇卫生院、城市社区服务中心（站）、民营医院、个人诊所
等市场化客户和其下设的地市级公司。地市级公司主要围绕省公司、在距离省级
公司200 公里以外的中型城市建设，配送至地市及周边的药店（含加盟药店）、
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143
乡镇卫生院、城市社区服务中心（站）、民营医院、个人诊所等市场化客户。办
事处的建设主要是建立县级服务中心，承担协助配送、收集订单、客户关系维护、
市场调研和回款等主要责任，为中小批发商、药店（含加盟药店）、乡镇卫生院、
城市社区服务中心（站）、民营医院、个人诊所等客户提供深度、近距离服务。
“省级公司+地市级公司+办事处”的营销管理模式促进了九州通形成一张全
国性、相对稳定的营销网络体系。
（1）定价策略
九州通根据客户的类型、年度采购量、信用状况等因素制定不同的定价策略。
一般而言，客户的年采购量大、信用状况好、回款及时，九州通销售价格相应较
低，反之，相应较高。
（2）市场开发策略
本公司的市场开发策略是首先抢占区域经济中心城市，通过设立区域级物流
中心，建立覆盖全国的网络战略布点。依托各地的物流配送中心，发展直接面向
终端消费者的零售连锁药店，最终形成覆盖全国大部分地区的较为完善的医药物
流配送网络及营销体系。
（3）市场营销策略
公司的营销策略是充分发挥品种齐全、价格合理、配送和服务良好的优势，
有计划的开发客户，赢得客户的认可，从而逐步与客户建立长期合作关系。
医药零售业务的具体销售模式是：门店经营，二十四小时为社区居民服务，
采取25%-45%左右的高毛利销售；其定价策略与门店的地理位置、社区消费人群
的收入水平相关。
公司根据国家医改政策的推进，目前正积极拓展高端医疗机构的经营业务，
参与城镇、社区医疗机构的药品配送服务工作。
（四）公司物流及信息技术对业务模式的支持
本公司自设立以来，业务规模持续快速增长，在十年左右的时间，用创新的
经营模式成长为医药商业流通行业的龙头企业。公司的快速发展与公司积极研发
和运用现代物流技术和信息技术是分不开的。
1、物流技术对业务模式的支持
公司拥有行业领先的现代物流技术。现代化物流技术的应用包括硬件和软件
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144
两方面，硬件主要指物流流程中所需要的各种现代化物流设备，如堆垛机、分拣
机等。软件指支持各硬件设备完成物流作业流程的程序。
九州通从2004 年开始自主研发物流系统，逐步完善物流系统的结构与功
能，根据各物流配送中心业务发展的需要、市场的差别及硬件设备的升级程度，
在系统中不断创新，量身定制出匹配的物流管理系统，具备业内一流的水平和一
流的效率。
（1）九州通物流系统的构成及功能
物流管理信息系统（LMIS）包括三个部分：内部业务系统、外部业务系统、
设备控制系统。
内部业务系统：是LMIS 物流系统的基础与核心，相当于物流系统的“大脑”，
主要负责从CCERP 业务系统接收、分析业务信息，并转化成物流作业指令。
外部业务系统：是物流系统中控制配送、运输等环节的系统。为适应业务发展
以及外部监管的需要，提高内部业务信息与上下游客户的共享程度，九州通在内部
系统的基础上延伸出外部业务部分，它包括TMS（运输管理系统）、第三方物流系
统、GPS（全球卫星定位系统），GIS（地理信息系统）等子系统。
设备控制系统：是物流作业指令的操作执行系统，相当于物流系统的“四肢”，
控制药品分拣、集货、输送、标签等物流流程中的操作。设备控制系统包括集货分
拣、输送系统、自动化立体仓库等设备子系统，保证了药品入库—存库—出库各环
节的顺畅执行。
（2）九州通现代物流技术的运用
现代物流技术的开发和运用使公司的经营模式在各下属公司成功复制，并且
有效地控制了物流成本，提高了公司的运营效率和行业竞争力。九州通根据各物
流配送中心的销售量及物流作业量，采用适合的物流技术，在机械化和人工操作
之间达到良好的结合，取得较好的效益。
（3）物流系统对九州通业务的支持
九州通自主研发的LMIS 物流系统已经在集团多家物流配送中心上线，具备整
合物流规划、物流实施与系统集成能力，在物流中心批号、货位管理、作业差错率
控制及物流中心运行成本控制等方面取得了很好的效果，现有的系统已经完全满足
物流中心的管理需要。通过物流系统的导入，公司对现有业务中的药品、器械、零
售连锁等多种业态的物流作业流程进行优化与整合，全面提升了物流中心的整体作
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145
业能力，单位时间内作业效率提高150%，作业强度降低60%，差错率由千分之三
降低为万分之一以内，整个物流中心作业人员减少30%以上。
2、公司信息技术对业务的支持
随着业务规模增长，公司需要处理的信息及数据越来越多，既要保障这些数
据及信息的安全，又要把这些数据及信息归类、分析并准确及时地传递到决策者
和管理者。公司一直以来非常重视信息化管理系统的研发，以适应业务资源整合
和统筹管理的需要。
（1）公司的信息化管理系统简介
公司大部分的信息技术由自主或合作研发而成，便于系统个性化的调整，以
适应业务发展需要。信息化系统主要包括CCERP 系统、资信管理系统、主数据
系统等二十余个系统，基本覆盖了集团经营活动的各个层面。
CCERP 系统是公司的核心信息化管理系统，全面负责采购、销售、综合管
理等业务运转的各项流程，全面支撑集团多种业务形态和管理需求，满足了包括
采购、销售、财务、质量及综合方面的应用、管理及决策需求。
（2）公司信息化系统对业务的支持
1）为确保公司业务稳定地开展，公司采用了以下五项措施，以确保信息化
系统的安全地运行：○1 应用安全。CCERP 系统运行稳定、安全；○2 网络安全。
在省级物流中心建设SDH 网络专线，地市级物流中心建设VPN 网络专线，确保
网络的稳定安全；○3 信息安全。在公司内所有电脑设置AD 域控，防止网络搜索
时病毒入侵；○4 数据安全。所有信息均进行三机备份，确保信息化系统在出现故
障时，数据保持安全可靠；○5 桌面保护。在集团所有计算机桌面设置防病毒软件。
2）信息的标准化程度处于行业领先地位
九州通在行业内率先实现了集团内各下属公司商品的统一编码和客户的统
一编码，使各下属公司在物流配送过程大大提高了效率，使信息数据的分析、传
递更加准确、快捷。
3）将下属公司主要业务集中管控
集团的下属公司众多，信息海量，为使下属公司的信息能够准确、客观、快
捷地传递到公司总部，以供公司管理层做出正确的决策，九州通利用信息化管理
系统对下属公司业务、财务、资产、OA 和人力五方面实行集中管控。
（五）主营业务的基本情况
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1、最近三年及一期主营业务的情况
单位：万元
项 目 2010年1-6月 2009年 2008年 2007年
主营业务收入 1,027,295.41 1,892,176.55 1,628,041.43 1,304,047.48
主营业务成本 964,306.45 1,777,716.33 1,536,782.33 1,238,805.12
主营业务毛利 62,988.96 114,460.22 91,259.10 65,242.36
2、公司主营业务收入按品种分布情况
单位：万元
品 种 2010年1-6月2009年 2008年 2007年
西药、中成药 938,781.38 1,747,557.24 1,516,105.46 1,230,597.43
中药材、中药饮片 14,125.24 24,394.39 15,376.31 10,227.37
医疗器械、计生用品 30,113.54 42,141.15 21,693.72 2,880.84
食品、保健品、化妆
品等
44,275.25 78,083.76 74,865.94 60,341.84
合计 1,027,295.41 1,892,176.55 1,628,041.43 1,304,047.48
3、公司主营业务收入按地区分布情况
单位：万元
区 域 2010年1-6月2009年 2008年 2007年
华中区域 365,121.28 745,895.11 614,420.11 515,287.68
华东区域 365,680.78 700,945.77 585,213.90 414,370.10
华北区域 148,969.40 291,914.66 275,065.83 250,726.00
华南区域 176,143.03 308,760.68 253,654.38 233,418.68
西南区域 70,272.75 118,918.48 74,124.31 2,957.88
西北区域 108,602.44 179,693.39 141,810.10 127,340.42
东北区域 31,877.43 30,605.25 - -
注：以上数据未考虑合并抵销影响。
4、公司下游客户种类及分布情况
单位：万元
客户类型 2010 年1-6 月2009 年 2008 年 2007 年
医疗机构销售额 101,776.07 169,504.02 139,330.95 98,829.50
其中：各级医院 39,188.71 54,587.36 44,441.97 29,841.03
诊所、卫生院等 62,587.36 114,916.66 94,888.98 68,988.47
医疗机构销售额占比 9.91% 8.96% 8.56% 7.58%
单体药店 134,802.78 259,913.59 239,716.40 218,936.15
零售药店连锁公司 66,369.41 130,560.88 118,150.45 89,805.80
下游分销商 706,777.45 1,305,739.54 1,110,696.50 883,116.59
其他客户 17,569.70 26,458.52 20,147.12 13,359.43
总销售额 1,027,295.41 1,892,176.55 1,628,041.43 1,304,047.48
5、医药商业流通业务的服务能力
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
147
九州通集团现有物流中心设计服务能力及使用效率
序
号 主要区域
物流中心设计服务
能力（可支撑年销
售额）（万元）
2009 年度未抵
销销售额（万
元）
物流中心
使用率 备注
1 华中区域 705,638.40 745,895.11 105.71%包括湖北、河南及周边
区域
2 华东区域 661,158.40 700,945.77 106.02%包括上海、江苏、山东、
福建及周边区域
3 华北区域 341,312.00 291,914.66 85.53%包括北京、天津、河北、
内蒙古及周边区域
4 华南区域 349,625.60 308,760.68 88.31%包括广东、广西及周边
区域
5 西南区域 173,644.80 118,918.48 68.48%包括重庆及周边区域
6 西北区域 221,695.84 179,693.39 81.05%包括新疆、甘肃及周边
区域
7 东北区域 126,355.20 30,605.25 24.22%包括辽宁及周边区域
合计 2,579,430.24 2,376,733.34 92.14% —
（六）主要客户和供应商的有关情况
1、报告期内公司前五名客户销售情况
（1）公司2010 年1-6 月向前五名客户销售情况
单位：万元
序号 客户名称 销售收入 占销售总收入比例
1 山东瑞中医药有限公司 6,763.21 0.66%
2 河南省中科医药有限公司 5,031.39 0.49%
3 北京大学人民医院 4,069.77 0.40%
4 石药集团河北中诚医药有限公司 3,951.97 0.38%
5 广州大参林药业有限公司 3,759.03 0.37%
合计 23,575.37 2.29%
（2）公司2009 年向前五名客户销售情况
单位：万元
序号 客户名称 销售收入 占销售总收入比例
1 山东瑞中医药有限公司 12,577.43 0.66%
2 广州大参林药业有限公司 7,606.62 0.40%
3 山东天元医药有限公司 6,772.26 0.36%
4 东莞市朝阳药业有限公司 5,004.97 0.26%
5 新疆普济堂医药零售连锁有限公司3,919.47 0.21%
合计 35,880.75 1.89%
（3）公司2008 年向前五名客户销售情况
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148
单位：万元
序号 客户名称 销售收入 占销售总收入比例
1 山东瑞中医药有限公司 7,076.16 0.43%
2 广州大参林药业有限公司 5,503.22 0.34%
3 东莞市朝阳药业有限公司 4,356.55 0.27%
4 开平市景林药业有限公司 3,709.70 0.23%
5 浙江双溪医药有限公司 3,640.15 0.22%
合计 24,285.78 1.49%
（4）公司2007 向前五名客户销售情况
单位：万元
序号 客户名称 销售收入 占销售总收入比例
1 福建省厦门医药采购供应站 4,167.62 0.32%
2 广州大参林药业有限公司 3,889.64 0.30%
3 开平市景林药业有限公司 3,179.51 0.24%
4 辽宁美罗医药供应有限公司 2,809.97 0.22%
5 宜昌市康鑫医药经销有限公司 2,752.20 0.21%
合计 16,798.93 1.29%
公司不存在单个客户销售比例超过公司销售总额50%或严重依赖少数客户
的情况。公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员、主要关联方或持有公
司5%以上股份的股东在上述客户中不占权益。前五大客户中不存在受同一实际
控制人控制的情况。
2、报告期内公司主要客户构成情况
公司批发业务的主要客户包括下游分销商、单体药店、零售药店连锁公司和
诊所及卫生院等：2009 年底，分销商的数量占客户总量的14.3%，销售额占总销
售额的69.01%；单体药店占客户总量的50.3%，销售额占总销售额的13.7%；零
售药店连锁公司的数量占客户总量的1.3%，销售额占总销售额的6.9%；各级医
院、诊所、卫生院等占客户总量的32.51%，销售额占总销售额的8.95%。
2010 年上半年，分销商的数量占客户总量的12.39%，销售额占总销售额的
68.80%；单体药店占客户总量的49.67%，销售额占总销售额的13.12%；零售药
店连锁公司的数量占客户总量的1.29%，销售额占总销售额的6.46%；各级医院、
诊所、卫生院等占客户总量的34.66%，销售额占总销售额的9.91%。
公司零售业务的客户主要是自然人。
下表是报告期主要客户的情况：
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149
2010 年1-6 月 2009 年
批发业务客户种类
数量 销售额(万元） 占比 数量销售额(万元） 占比
下游分销商 8618 706,777.45 68.80% 10657 1,305,739.54 69.01%
单体药店 34538 134,802.78 13.12% 37360 259,913.59 13.74%
零售药店连锁公司 897 66,369.41 6.46% 977 130,560.88 6.90%
诊所、卫生院等 21628 62,587.36 6.09% 21952 114,916.66 6.07%
各级医院 2477 39,188.71 3.81% 2192 54,587.36 2.88%
其他客户 1383 17,569.70 1.71% 1131 26,458.52 1.40%
合计 69,541 1,027,295.41 100.00% 74,269 1,892,176.55 100.0%
2008 年 2007 年
批发业务客户种类
数量 销售额(万元） 占比数量 销售额(万元） 占比
下游分销商 9405 1,110,696.50 68.22% 8765 883,116.59 67.72%
单体药店 31662 239,716.40 14.72% 26212 218,936.15 16.79%
零售药店连锁公司 818 118,150.45 7.26% 811 89,805.80 6.89%
诊所、卫生院等 19800 94,888.98 5.83% 15436 68,988.47 5.29%
各级医院 1838 44,441.97 2.73% 1505 29,841.03 2.29%
其他客户 774 20,147.12 1.24% 470 13,359.43 1.02%
合计 64,297 1,628,041.43 100.0% 53,199 1,304,047.48 100.0%
3、报告期内公司向前五名供应商的采购情况
（1）公司2010 年1-6 月向前五名供应商的采购情况
单位：万元
序号 供应商名称 采购金额 占采购总额比例
1 广州医药有限公司 19,033.53 2.01%
2 江西江中医药贸易有限责任公司18,669.69 1.97%
3 哈药集团制药六厂 17,152.88 1.81%
4 云南白药集团股份有限公司 16,834.31 1.77%
5 深圳市三九医药贸易有限公司 13,570.13 1.43%
合计 85,260.54 8.99%
（2）公司2009 年向前五名供应商的采购情况
单位：万元
序号 供应商名称 采购金额 占采购总额比例
1 江西江中医药贸易有限责任公司35,791.19 1.98%
2 国药控股股份有限公司 34,697.93 1.92%
3 广州医药有限公司 34,659.31 1.91%
4 哈药集团制药六厂 29,949.75 1.65%
5 西安杨森制药有限公司 26,377.36 1.46%
合计 161,475.55 8.92%
（3）公司2008 年向前五名供应商的采购情况
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150
单位：万元
序号 供应商名称 采购金额 占采购总额比例
1 西安杨森制药有限公司 55,789.16 3.60%
2 哈药集团三精制药股份有限公司26,645.97 1.70%
3 哈药集团制药六厂 26,518.65 1.70%
4 天津天士力制药股份有限公司 25,781.83 1.70%
5 阿斯利康制药有限公司 23,275.45 1.50%
合计 158,011.06 10.20%
（4）公司2007 年向前五名供应商的采购情况
单位：万元
序号 供应商名称 采购金额 占采购总额比例
1 西安杨森制药有限公司 40,712.52 3.90%
2 哈药集团制药六厂 20,975.51 2.00%
3 阿斯利康制药有限公司 19,997.04 1.90%
4 天津天士力制药股份有限公司 19,517.50 1.80%
5 哈药集团三精制药股份有限公司18,688.92 1.80%
合计 119,891.49 11.40%
公司不存在向单个供应商采购比例超过公司采购总额50%或严重依赖少数
供应商的情况。公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或
持有公司5%以上股份的股东在上述供应商中不占权益。前五大供应商不存在受
同一实际控制人控制的情况。
（七）本次医改实施进程及对公司生产经营的影响
1、本次医改实施进程
《中共中央、国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》于2009 年4 月6
日正式出台，该方案的总体目标是：建立健全覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，
为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务。
为增强改革的可操作性及突出重点，2009 年4 月7 日国务院出台了《医药
卫生体制改革近期重点实施方案（2009－2011 年）》，明确了我国2009-2011 年
医疗体制改革的具体目标和措施。方案要求在2009－2011 年重点抓好五项改革：
一是加快推进基本医疗保障制度建设，二是初步建立国家基本药物制度，三是健
全基层医疗卫生服务体系，四是促进基本公共卫生服务逐步均等化，五是推进公
立医院改革试点。
目前，这五项改革均已启动，具体的实施进程如下图：
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151
2、医改政策对公司生产经营的具体影响
医改政策的五项改革对公司所处行业的主要影响包括：推进医疗保障制度将
加速医药市场扩容；建立基本药物制度有助于医疗机构采购渠道的公平竞争；健
全基层卫生服务体系有助于医疗资源向基层倾斜；促进基本公共卫生服务均等化
有助于人民群众卫生理念的转变；公立医院改革将进一步强化公立医疗机构的市
场化。这五项改革目前已发布的重要政策、配套文件及各政策对公司生产经营的
具体影响如下表所示：
改革
内容
配套文件及主要内容 政策对公司生产经营的影响
2009 年4 月8 日，人力资源和社会保障部、财
政部下发《关于全面开展城镇居民基本医疗保
险工作的通知》
主要内容：
1、工作目标：2009 年全国所有城市都要开展
城镇居民基本医疗保险工作。2009 年新开展这
项工作的城市，参保率力争达到50%以上。2009
年前已开展试点的城市，参保率力争达到 80%
以上。
2、合理制定和调整有关政策。
3、提高统筹层次，积极推进地级统筹。
该政策将扩大医保覆盖面，国家
将加大对医疗卫生方面的投入，
有利于拉动城镇居民的药品消
费，从而扩大药品市场容量，对
公司增加药品销售量具有促进
作用。
2009 年6 月15 日，民政部、财政部、卫生部、
人力资源和社会保障部联合发布《关于进一步
完善城乡医疗救助制度的意见》
主要内容：
1、目标任务：用3 年左右时间，在全国基本
建立起能够为困难群众提供方便、快捷服务的
医疗救助制度。
2、健全制度，满足困难群众的基本医疗服务
需求。
3、加大资金投入力度，强化基金的管理。
该政策对增加困难居民的药品
需求具有积极的促进作用，因此
有利于公司增加该目标市场的
药品销售。
加快推
进医疗
保障制
度
2009 年7 月2 日，卫生部、民政部、财政部、
农业部、国家中医药管理局联合发布《关于巩
固和发展新型农村合作医疗制度的意见》：
主要内容：
1、新型农村合作医疗制度在我
国三项基本医疗保障制度中覆
盖的人口最多，但目前的保障水
平最低。国家将更多的农村人口
新医改正式
启动；
健全基层卫
生服务体系
启动
2009年4月 2009年7月 2009年8月
促进基本公
共卫生服务
均等化启动
加快推进医
疗保障制度
建设启动
初步建立国
家基本药物
制度改革启
动
公立医院改
革试点启动
时间
2010年2月
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152
1、逐步提高筹资水平，完善筹资机制。2009
年，新农合筹资水平要达到每人每年100 元。
2010 年开始，新农合筹资水平提高到每人每年
150 元。
3、调整新农合补偿方案，适当扩大受益面和
提高保障水平。
纳入医疗保障体系，提高保障水
平，这对于扩大农村药品市场有
重要的促进作用。这类市场是公
司的优势市场，公司将得益于这
类市场的扩容。
2、公司需要继续健全农村药品
供应市场的配送网络以保障农
村市场增长的药品需求。
2009 年7 月24 日，人力资源和社会保障部、
财政部、卫生部联合发布《关于开展城镇居民
基本医疗保险门诊统筹的指导意见》
主要内容：
进一步完善城镇居民基本医疗保险的保障范
围、筹资、支付等政策和就医、费用结算、业
务经办等管理措施，合理分担参保居民门诊医
疗费用。
该政策有助于参保居民提高门
诊小病、老年病、慢性病医疗服
务以及基本药物的消费能力，对
公司增加基本药物的销售有一
定促进作用。
初步建
立国家
基本药
物制度
2009 年8 月18 日，卫生部、国家发展改革委
等九部委联合印发《关于建立国家基本药物制
度的实施意见》
主要内容：
1、政府举办的医疗卫生机构使用的基本药物
实行省级集中网上公开招标采购，由具备条件
的企业统一配送；全部配备使用基本药物并实
现零差率销售。
2、基本药物全部纳入基本医疗保障药品报销
目录，报销比例明显高于非基本药物。
3、2009 年，每个省（区、市）在30%的政府
办城市社区卫生服务机构和县（基层医疗卫生
机构）实施基本药物制度；到2011 年，初步
建立国家基本药物制度；到2020 年，全面实
施规范的、覆盖城乡的国家基本药物制度。
配套文件：
2009 年8 月18 日卫生部、国家发展改革委等
九部委联合印发《国家基本药物目录管理办法
（暂行）》、2009 年11 月30 日人力资源和社会
保障部公布了2009 版《国家基本医疗保险、
工伤保险和生育保险药品目录》
1、本次基本药物制度改革以省
为主体实施公开招标，给九州通
这类民营企业创造了更公平的
竞争机会。公司将获得进入医疗
机构市场的机会和更多的医疗
机构客户资源。公司通过向医疗
机构销售配送基本药物，还可以
拉动对医疗机构的非基本药物
销售，从而大幅增加在医疗机构
市场的业务量及市场份额。
2、九州通在各地的医药物流中
心具备现代医药物流设施，这为
九州通获得相应的配送资格创
造了有利条件，该政策为公司提
高医疗机构市场份额创造了有
利机会。医药流通行业的上下游
客户资源将进一步向大型医药
商业企业集中，有助于行业的集
中度继续提升。
健全基
层卫生
服务体
系
2009 年7 月1 日，财政部、国家发展改革委、
民政部、人力资源和社会保障部、卫生部联合
发布《关于完善政府卫生投入政策的意见》
主要内容：
1、建立健全城乡基本公共卫生服务经费保障
机制，逐步提高人均基本公共卫生服务经费标
准，合理安排重大公共卫生项目所需资金。
2、对政府举办的基层医疗卫生机构的人员经
费和业务经费等运行成本通过服务收费和政
府补助补偿。
3、落实和完善政府对新型农村合作医疗和城
镇居民基本医疗保险的补助政策，逐步提高筹
资水平和政府补助标准。
政府加大对基层医药卫生系统
的财政投入，将更多医疗资源下
沉到基层市场，将拉动基层市场
的药品消费。公司的配送网络优
势使公司有能力配送到基层偏
远地区，基层药品市场的扩容将
有助于公司在基层药品市场的
销售。
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153
促进基
本公共
卫生服
务逐步
均等化
2009 年7 月7 日，卫生部、财政部、国家人口
和计划生育委员会联合发布《关于促进基本公
共卫生服务逐步均等化的意见》
主要内容：
1、制定并实施基本公共卫生服务项目。
2、健全公共卫生经费保障机制。
该政策的目的是普及公共卫生
服务，预防疾病。这项政策对药
品消费的拉动主要是间接的影
响，因此对公司的影响也较小。
公立医
院改革
试点
2010 年2 月21 日，卫生部、中央编办、国家
发展改革委、财政部和人力资源和社会保障部
制定的《关于公立医院改革试点的指导意见》
主要内容：
1、强化区域卫生规划。合理确定公立医院功
能、数量和规模，优化结构和布局，完善服务
体系。
2、改革公立医院管理体制。探索政事分开、
管办分开的有效形式。
3、改革公立医院补偿机制。探索实现医药分
开的具体途径，改变医疗机构过度依赖药品销
售收入维持运转的局面，逐步取消药品加成政
策，合理调整医疗服务价格，完善基本医疗保
障支付方式，落实财政补助政策。
4、改革公立医院运行机制。
5、健全公立医院监管机制。
6、形成多元化办医格局。
该政策提出通过改革公立医院
补偿机制，解决公立医院“以药
补医”、“医药不分”的根本问题。
医疗机构逐步市场化，公立医院
也将遵循市场化原则，目前将要
探索的“按病种付费”和“按人
头付费”的模式将促进医疗机构
控制药品成本，从而采购“物美
价廉”的药品。
随着公立医院改革的推进，公司
在医疗机构市场将更好地发挥
在价格、配送网络、经营品种等
方面的优势，在医疗机构的市场
份额及销售额都将大幅提升。
中国新一轮医药卫生体制改革已扬帆起航，医改中长期规划与近期三年实施
方案为医药市场的扩容提供了政策法律支持。医改配套文件以及具体医改措施的
出台与落实，为医药生产、经营企业的发展提供了巨大的机遇。九州通作为医药
流通领域排名前三位的企业，将会获得巨大的发展机遇，如果抓好机遇，将会实
现跨越式快速发展。
3、公司具备参与投标指定药品配送企业的资格情况
2009 年8 月18 日，卫生部、国家发展改革委等九部委联合印发《关于建立
国家基本药物制度的实施意见》，根据该意见，基本药物集中采购以省为主体实
施公开招标采购，由招标选择的药品生产企业、具有现代物流能力的药品经营企
业或具备条件的其他企业统一配送。
各省在制定选择药品配送企业的方案时，具有一定的自主性。比如湖北省在
公开招标药品配送企业时，就制定了《湖北省基本药物配送企业资格评分标准》，
评分标准的项目包括物流条件（现代医药物流设施、仓库面积、配送车辆等）占
30 分，企业规模及配送网络覆盖能力各占20 分，经营品种数量占10 分，执业
药师、医疗机构认可度、信誉等级及公益捐赠各占5 分。由此可见，各省政府在
公开招标药品配送企业时，会充分考虑药品配送企业的综合实力，尤其是现代医
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154
药物流设施、企业规模、配送网络能力、经营品种数量等代表公司物流配送方面
的实力。
九州通及下属企业在各地的医药物流中心均符合国家基本药物配送企业的
资格标准。在已公布基本药物配送名单的26 个省市中，九州通获得了12 个省市
的基本药物配送资格。
4、目前各省市关于配送企业选择的招标情况
国务院医改办在2010 年1 月21 日表示，在2 月底前全国30%的基层医疗机
构要顺利实施基本药物制度，并强调要求各级政府落实财力投入。目前各省正在
加紧推动基本药物招标工作，但因为各省医疗基础水平、经济发展状况、人口、
地理情况不尽相同，实施进程也快慢不一。截至2010 年9 月10 日，各省市配送
企业招标进展情况如下表所示：
全国各省市开展基本药物配送资格招标的情况
已公布基本药物配送资格的
省市
尚未公布基本药物配送资格
的省市
全部名单
湖北省、河南省、新疆、福
建省、江苏省、辽宁省、甘
肃省、重庆市、内蒙古、浙
江省、广西、黑龙江省、云
南省、湖南省、山西省、陕
西省、青海省、四川省、江
西省、海南省、宁夏、吉林
省、天津市、河北省、贵州
省、安徽省（26 个）
上海市、北京市、西藏、山
东省、广东省（5 个）
九州通已获得配
送资格的省市
湖北省、河南省、新疆、福
建省、江苏省、辽宁省、甘
肃省、重庆市、内蒙古、浙
江省、四川省、安徽省（12
个）
—
在上述已公布基本药物配送资格的26 个省市中，九州通获得了12 个省市的
配送资格。公司在云南省、湖南省、山西省、陕西省、青海省、吉林省、宁夏、
海南省、贵州省未获得配送资格的原因是公司在上述省份尚未设立子公司；公司
在广西、黑龙江、河北省、天津市未获得配送资格的原因是子公司尚未正常开展
业务。公司参股子公司江西九州通在江西省获得了配送资格。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
155
已公布基本药物配送资格各省市招标情况
已公布基本药物
配送资格的省份
招标情况
湖北省 九州通等22 家企业获得基本药物配送资格
河南省 九州通等20 家企业获得基本药物配送资格
新疆 九州通等28 家企业获得基本药物配送资格
福建省 九州通等163 家企业获得基本药物配送资格
江苏省 九州通等64 家企业获得基本药物配送资格
辽宁省 九州通等20 家企业获得基本药物配送资格
甘肃省 九州通等259 家企业获得基本药物配送资格
重庆市
九州通等具备国家规定资质的批发企业经审核备案后均可
获得基本药物配送资格
内蒙古 九州通等460 家企业获得基本药物配送资格
浙江省 九州通等209 家企业获得基本药物配送资格
四川省 九州通等499 家企业获得基本药物配送资格
安徽省
九州通等具备国家规定资质的批发企业经审核备案后均可
获得基本药物配送资格
贵州省
具备国家规定资质的批发企业经审核备案后均可获得基本
药物配送资格
广西 53 家企业获得基本药物配送资格
黑龙江省 334 家企业获得基本药物配送资格
云南省 9 家省级配送企业获得基本药物配送资格
湖南省 102 家企业获得基本药物配送资格
山西省 18 家企业获得基本药物配送资格
陕西省 17 家企业获得基本药物配送资格
青海省 47 家企业获得基本药物配送资格
海南省 230 家企业获得基本药物配送资格
江西省 15 家配送企业获得11 个市的基本药物配送资格
宁夏 5 家企业获得基本药物配送资格
吉林省 14 家配送企业获得基本药物配送资格
河北省 345 家配送企业获得基本药物配送资格
天津市 46 家配送企业获得基本药物配送资格
5、目前获得配送资格情况对公司的具体影响
截至2010 年9 月10 日，公司已取得配送企业资格的省市包括：湖北省、河
南省、新疆、福建省、江苏省、辽宁省、甘肃省、重庆市、内蒙古、浙江省、四
川省及安徽省。九州通在陆续取得各省的配送企业资格，对公司经营会产生以下
具体影响：
（1）九州通在取得各省的配送企业资格后，有利于进入该省的医疗机构市
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
156
场，提高在当地公立医疗机构的市场份额
目前，九州通在各地医疗机构市场份额不高，基本药物制度的实施为九州通
进入医疗机构市场创造了良好的契机。
九州通为适应医改的要求，全面进入医疗机构市场，于2009 年年底设立了
医院营销管理部，负责制定集团医疗机构市场的营销规划、增强集团医疗机构市
场的开发能力、指导及协助各子公司进行医疗机构市场开发工作等。同时，公司
正积极通过新设、收购兼并当地优质企业等方式在地县级城市设立配送网点，进
一步扩大基层营销网络，增强向基层医疗机构的配送能力。
（2）九州通将得益于行业的集中度提升，继续做强做大
九州通作为具有一定规模的药品经营企业，在行业政策鼓励提高集中度的条
件下，可以继续做强做大。药品配送企业招标制度实际上使行业的准入门槛提高，
这将加快行业优胜劣汰的进程，使市场资源向优势企业集中，那些小规模及不正
规的药品流通企业将被逐渐淘汰，而九州通则会进一步提升市场份额。
面对医改政策带来的机遇，公司将对经营模式做出相应的调整，在保持以市
场分销为主的经营模式的基础上，将加大拓展医疗机构市场的力度，以此次医改
作为占领医疗机构市场的契机，争取扩大医疗机构的市场份额。
五、主要固定资产和无形资产
（一）主要生产设备情况
截至2010 年6 月30 日，本公司及下属公司主要生产设备情况如下：
所属公司名称 名称 数量 成新率 取得方式
堆垛机 4套 6% 购买取得
输送机 6套 11% 购买取得
分拣机 1套 购买取得
无线网络 5套
43%
购买取得
电子标签 1套 70% 购买取得
叉车 2台 56% 购买取得
九州通医药集团
货架 5套 55% 购买取得
堆垛机 1套 83% 购买取得
输送机 2套 购买取得
分拣机 2套
83%
购买取得
无线网络 1套 67% 购买取得
电子标签 1套 67% 购买取得
叉车 4台 67% 购买取得
北京九州通
货架 1套 67% 购买取得
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
157
3 套 65% 购买取得
输送机 1套 购买取得
分拣机 2套
95%
购买取得
电子标签 1套 91% 购买取得
无线网络 1套 94% 购买取得
山东九州通医药有
限公司
叉车 2台 19% 购买取得
输送机 1套 95% 购买取得
电子标签 1套 87% 购买取得
叉车 2台 29% 购买取得
临沂九州通医药有
限公司
货架 4套 72% 购买取得
叉车 1台 14% 购买取得 青岛九州通
货架 10套 54% 购买取得
叉车 6台 66% 购买取得
堆垛机 1套 46% 购买取得
1 套 48% 购买取得 输送机
1 套 48% 购买取得
分拣机 1套 47% 购买取得
上海九州通
货架 1套 5% 购买取得
输送机 1套 购买取得
1 套 购买取得 分拣机
1 套 购买取得
电子标签 1套
66%
购买取得
叉车 1台 91% 购买取得
河南九州通医药有
限公司
货架 10套 60% 购买取得
堆垛机 1套 90% 购买取得
叉车 3台 83% 购买取得
货架 1套 28% 购买取得
广东九州通医药有
限公司
电子标签 1套 88% 购买取得
输送机 1套 81% 购买取得
货架 2套 84% 购买取得
深圳九州通医药有
限公司
电子标签 1套 79% 购买取得
输送机 1套 购买取得
1 套 购买取得 分拣机
1 套
87%
购买取得
无线网络 1套 84% 购买取得
电子标签 1套 83% 购买取得
叉车 2套 84% 购买取得
广州九州通医药有
限公司
货架 1套 90% 购买取得
湛江九州通医药有电子标签 2套 83% 购买取得
限公司 货架 2套 84% 购买取得
输送机 1套 购买取得
分拣机 1套
87%
购买取得
江苏九州通医药有
限公司
电子标签 1套 52% 购买取得
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
158
无线网络 1套 74% 购买取得
叉车 1台 64% 购买取得
货架 4套 57% 购买取得
输送机 1套 95% 购买取得
电子标签 1套 76% 购买取得
叉车 1台 85% 购买取得
淮安九州通医药有
限公司
货架 1套 88% 购买取得
1 台 43% 购买取得
叉车 1 台 53% 购买取得
1 台 65% 购买取得
输送机 1套 87% 购买取得
货架 5套 82% 购买取得
福建九州通医药有
限公司
无线网络 2套 92% 购买取得
叉车 2台 84% 购买取得
输送机 1套 67% 购买取得
江西九州通医药有
限公司
货架 1套 83% 购买取得
无线网络 1套 62% 购买取得
叉车 3台 87% 购买取得
货架 4套 41% 购买取得
新疆九州通医药有
限公司
电子标签 1套 19% 购买取得
输送机
分拣机
1 套 95% 购买取得
电子标签 1套 90% 购买取得
货架 2套 89% 购买取得
辽宁九州通医药有
限公司
无线网络 1套 73% 购买取得
内蒙古九州通医药叉车 1台 85% 购买取得
有限公司 货架 3套 70% 购买取得
叉车 1台 85% 购买取得
货架 1套 70% 购买取得
兰州九州通医药有
限公司
无线网络 1套 67% 购买取得
重庆九州通医药有
限公司 货架 3套 50% 购买取得
（二）主要经营性房产情况
截至本招股书签署之日，本公司及下属公司共拥有137 处房产，总建筑面积
为461,600.50 平方米，均已取得房产主管部门颁发的《房屋所有权证》或《房地
产权证》。具体情况如下：
序号 所有权人 房产证号 位置 建筑面积
（m2）
他项权
利
1 九州通集团 武房权证阳字第
2008006353 号
汉阳区龙阳大道特8 号附
10 号接待中心地下室 803.72 抵押
2 九州通集团 武房权证阳字第汉阳区龙阳大道特8 号附5399.35 抵押
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
159
2008006354 号 10号接待中心1-6 层
3 九州通集团 武房权证阳字第
2008006349 号
汉阳区龙阳大道特8 号附
10 号物流中心1 栋 999.59 抵押
4 九州通集团 武房权证阳字第
2008006350 号
汉阳区龙阳大道特8 号附
10 号物流中心2 栋1-4 层11974.16 抵押
5 九州通集团 武房权证阳字第
2008006351 号
汉阳区龙阳大道特8 号附
10 号物流中心3 栋1-2 层7131.57 抵押
6 九州通集团 武房权证阳字第
2008006352 号
汉阳区龙阳大道特8 号附
10 号物流中心4 栋1 层 4191.7 抵押
7 九州通集团 武房权证阳字第
2008006347 号
汉阳区龙阳大道特8 号附
10 号生产车间 5564.43 抵押
8 九州通集团 武房权证阳字第
2008006348 号
汉阳区龙阳大道特8 号附
10 号综合办公楼 6538.13 抵押
9 九州通集团 武房权证阳字第
2008006355 号
汉阳区龙阳大道特8 号中
药产业科研楼 10044.75 无
10 九州通集团
武房权证岸字第
2009010257 号
江岸区二七路89 号东立国
际一期11 栋1 层3 室 98.32 无
11 湖北九州通企业
管理有限公司
武房权证阳字第
2009004224 号
汉阳区龙阳大道特8 号 9616.93 无
12 武汉均大生物工
程有限公司
武房权证蔡字第
200804981 号
武汉经济技术开发区沌口
小区工业区11 号地1 号库
房
1502.29 无
13 武汉均大生物工
程有限公司
武房权证蔡字第
200804983 号
武汉经济技术开发区沌口
小区工业区11 号地2 号库
房
1502.29 无
14 武汉均大生物工
程有限公司
武房权证蔡字第
200804982 号
武汉经济技术开发区沌口
小区工业区11 号地3 号库
房
3031.95 无
15 武汉均大生物工
程有限公司
武房权证蔡字第
200804984 号
武汉经济技术开发区沌口
小区工业区11 号地4 号库
房
3031.95 无
16 武汉均大生物工
程有限公司
武房权证蔡字第
200804985 号
武汉经济技术开发区沌口
小区工业区11 号地2 号综
合楼
11993.22 无
17
襄樊九州通医药
有限公司
襄樊市房权证樊城
区字第00118490 号
襄樊市高新追日路11 号1
幢、2 幢、3 幢
10338.11 无
18 荆州九州通医药
有限公司
荆州房权证玉字第
200801077 号
荆州开发区沙岑路 3417.51 抵押
19 荆州九州通医药
有限公司
荆州房权证玉字第
200801076 号
荆州开发区沙岑路 3709.25 抵押
20 九州通集团应城
医药有限公司
应城房权证城中字
第00038518 号
烟应公路以西民营经济园
内 5556.01 抵押
21 九州通集团应城
医药有限公司
应城房权证城中字
第00038517 号
烟应公路以西民营经济园
内 5385.6 抵押
22 九州通集团应城
医药有限公司
应城房权证城中字
第00038516 号
烟应公路以西民营经济园
内 144.57 抵押
23 九州通集团应城
医药有限公司
应城房权证城中字
第00038515 号
烟应公路以西民营经济园
内 86.92 抵押
24 兰州九州通医药
有限公司
兰房（经股）字第
8379 号
安宁区经济技术开发区莫
高大道28 号 11543.98 抵押
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
160
25 北京京丰制药有
限公司
京房权证丰股字第
00989 号
丰台区丰台科学城航丰路8
号 8441.36 抵押
26 北京京丰制药有
限公司
京房权证丰股字第
00987 号
丰台区丰台科学城航丰路8
号 12692.25 抵押
27 北京京丰制药有
限公司
京房权证丰股字第
00988 号
丰台区丰台科学城航丰路8
号 3804.21 抵押
28
北京均大高科科
技孵化器有限公
司
京房权证丰股字第
05654 号
丰台区丰台科学城航丰路8
号 17000.22 抵押
29 北京九州通医药
有限公司
X 京房权证宣字第
024695 号
宣武区马连道2 号 246.50 抵押
30 北京九州通医药
有限公司
X 京房权证兴字第
030316 号
大兴区广平大街9 号4 幢29268.66 抵押
31 北京九州通医药
有限公司
X 京房权证兴字第
031272 号
大兴区广平大街9 号1 幢6303.3 抵押
32 北京九州通医药
有限公司
X 京房权证兴字第
031273 号
大兴区广平大街9 号2 幢7291.1 抵押
33 北京九州通医药
有限公司
X 京房权证兴字第
031274 号 大兴区广平大街9 号3 幢266.65 抵押
34 新疆九州通医药
有限公司
乌房权证高新区字
第2008343912 号
高新区长春南路1199 号 23222.03 抵押
35 新疆九州通医药
有限公司
乌房权证高新区字
第2008343911 号
高新区长春南路1199 号 3884.15 抵押
36 新疆九州通医药
有限公司
乌房权证高新区字
第2008343914 号
高新区长春南路1199 号 7282.39 抵押
37 新疆九州通医药
有限公司
乌房权证高新区字
第2008343913 号
高新区长春南路1199 号 1184.81 抵押
38 新疆伊犁九州通
医药有限公司
伊宁房权证2007 字
第00101892
伊宁市合作区上海路1099
号 5180.60 无
39 喀什九州通药业
有限责任公司
勒房权证字004599
号
疏勒县工业园区内 3363.2
无
40 喀什九州通药业
有限责任公司
勒房权证字004600
号
疏勒县工业园区内 2983.7
无
41 喀什九州通药业
有限责任公司
勒房权证字004598
号
疏勒县工业园区内 261.19 无
42 阿克苏九州通医
药有限公司
温房权证温宿县字
第F1.1-823 号
温宿县托乎拉路（县广场以
东） 6488.64 无
43 阿克苏九州通医
药有限公司
温房权证温宿县字
第F1.1-824 号
温宿县托乎拉路（县广场以
东） 1821.11 无
44 河南九州通医药
有限公司
郑房权证字第
0801015281 号
郑州经济技术开发区第九
大街88 号4 号楼 22497.28 抵押
45 河南九州通医药
有限公司
郑房权证字第
0801015286 号
郑州经济技术开发区第九
大街88 号1 号楼 6519.59 抵押
46 河南九州通医药
有限公司
郑房权证字第
0801015292 号
郑州经济技术开发区第九
大街88 号3 号楼 677.4 抵押
47 河南九州通医药
有限公司
郑房权证字第
0901019037 号
郑州经济技术开发区第九
大街88 号二期库房1 层 4668.08 无
48 河南九州通医药
有限公司
郑房权证字第
0901075501 号
郑州经济技术开发区第九
大街88 号院2 号楼06 号楼
1-7 层1 号
9544.13 无
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
161
49 河南九州通医药
有限公司
郑房权证字第
0901075500 号
郑州经济技术开发区第九
大街88 号院6 号楼06 号楼830.25 无
50
河南九州通医药
有限公司商丘分
公司
商丘市房权证2009
字第0058806 号
雎阳区商永路北郑平路西
九州通医药有限公司商丘
分公司集体宿舍
2408.84 无
51
河南九州通医药
有限公司商丘分
公司
商丘市房权证2009
字第0058791 号
雎阳区商永路北郑平路西
九州通医药有限公司商丘
分公司集体宿舍
4534.56 无
52 山东九州通医药
有限公司
济房权证高字第
030321 号
高新区天辰大街288 号分
拣中心1-101 25249.31 抵押
53 山东九州通医药
有限公司
济房权证高字第
030320 号
高新区天辰大街288 号电
子商务楼1-101 6283.96 抵押
54 福建九州通医药
有限公司
榕房权证M 字第
0500254 号
马尾区快安投资区上德村2219.5 抵押
55 福建九州通医药
有限公司
榕房权证M 字第
0500654 号
马尾区快安科技园区5 号
地 7158.7 抵押
56
南京九州通物流
技术开发有限公
司
江宁房权证东山字
第JN00083984 号
江宁区秣陵街道双龙大道
2319 号 6397.71 无
57
南京九州通物流
技术开发有限公
司
江宁房权证东山字
第JN00078496 号
江宁区秣陵街道双龙大道
2319 号 6577.19 无
58 上海九州通大药
房连锁有限公司
丘（地）号
06060024001
昆山市花桥镇绿地大道277
号楼（37 号房） 62.57 无
59 上海九州通大药
房连锁有限公司
丘（地）号
06060024001
昆山市花桥镇绿地大道277
号楼（39 号房） 58.57 无
60 上海九州通大药
房连锁有限公司
丘（地）号
06060024001
昆山市花桥镇绿地大道277
号楼（2 号房） 60.91 无
61 上海九州通大药
房连锁有限公司
丘（地）号
06060024001
昆山市花桥镇绿地大道277
号楼（1 号房） 63.85 无
62 上海九州通大药
房连锁有限公司
丘（地）号
06060024001
昆山市花桥镇绿地大道277
号楼（38 号房） 63.67 无
63 重庆九州通医药
有限公司
106 房地证2008 字
第22336 号
重庆市南岸区江桥路2 号1
栋 23712.00 抵押
64 重庆九州通医药
有限公司
106 房地证2008 字
第22337 号
重庆市南岸区江桥路2 号2
栋 1634.81 抵押
65 重庆九州通医药
有限公司
106 房地证2008 字
第22338 号
重庆市南岸区江桥路2 号3
栋 6845.19 无
66 重庆九州通医药
有限公司
301 房地证2007 字
第05475 号
火车站站前路191 号负一
层 3279.16 抵押
67 重庆九州通医药
有限公司
301 房地证2007 字
第05477 号
火车站站前路191 号3 栋2
层 1112.57 抵押
68 重庆九州通医药
有限公司
301 房地证2007 字
第05476 号
火车站站前路191 号3 栋3
层 1135.85 抵押
69 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C4666460 号
天河区中山大道建工路19
号六楼 1316.23 无
70 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C4914871 号
白云区广从一路春庭街
17-19 号三楼全层 596.33 无
71 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C4914872 号
白云区广从一路春庭街
17-19 号二楼全层 626.35 无
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
162
72 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C4914873 号
白云区广从一路春庭街
17-19 号首楼全层 465.70 无
73 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084007 号
白云区广从一路春庭街19
号401 房 72.87 无
74 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084009 号
白云区广从一路春庭街19
号403 房 76.08 无
75 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084010 号
白云区广从一路春庭街19
号404 房 76.26 无
76 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084011 号
白云区广从一路春庭街17
号401 房 32.30 无
77 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084012 号
白云区广从一路春庭街17
号402 房 30.26 无
78 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084013 号
白云区广从一路春庭街17
号403 房 32.30 无
79 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084014 号
白云区广从一路春庭街17
号404 房 31.48 无
80 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084015 号
白云区广从一路春庭街17
号405 房 31.48 无
81 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084016 号
白云区广从一路春庭街17
号406 房 32.30 无
82 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084017 号
白云区广从一路春庭街17
号407 房 30.26 无
83 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084018 号
白云区广从一路春庭街17
号408 房 32.30 无
84 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084019 号
白云区广从一路春庭街17
号501 房 32.30 无
85 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084020 号
白云区广从一路春庭街17
号502 房 30.26 无
86 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084021 号
白云区广从一路春庭街17
号503 房 32.30 无
87 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084022 号
白云区广从一路春庭街17
号504 房 31.48 无
88 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084023 号
白云区广从一路春庭街17
号505 房 31.48 无
89 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084024 号
白云区广从一路春庭街17
号506 房 32.30 无
90 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084025 号
白云区广从一路春庭街17
号507 房 30.26 无
91 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084026 号
白云区广从一路春庭街17
号508 房 32.30 无
92 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084029 号
白云区广从一路春庭街19
号503 房 76.08 无
93 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084030 号
白云区广从一路春庭街19
号504 房 76.26 无
94 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084033 号
白云区广从一路春庭街19
号603 房 76.08 无
95 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084034 号
白云区广从一路春庭街19
号604 房 76.26 无
96 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084035 号
白云区广从一路春庭街17
号601 房 32.30 无
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
163
97 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084036 号
白云区广从一路春庭街17
号602 房 30.26 无
98 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084037 号
白云区广从一路春庭街17
号603 房 32.30 无
99 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084038 号
白云区广从一路春庭街17
号604 房 31.48 无
100 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084039 号
白云区广从一路春庭街17
号605 房 31.48 无
101 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084040 号
白云区广从一路春庭街17
号606 房 32.30 无
102 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084041 号
白云区广从一路春庭街17
号607 房 30.26 无
103 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084042 号
白云区广从一路春庭街17
号608 房 32.30 无
104 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084043 号
白云区广从一路春庭街17
号701 房 69.58 无
105 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084044 号
白云区广从一路春庭街17
号702 房 75.93 无
106 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084045 号
白云区广从一路春庭街17
号703 房 75.93 无
107 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084046 号
白云区广从一路春庭街17
号704 房 69.58 无
108 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084047 号
白云区广从一路春庭街19
号703 房 72.44 无
109 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084050 号
白云区广从一路春庭街19
号704 房 72.61 无
110 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084051 号
白云区广从一路春庭街17
号801 房 69.58 无
111 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084052 号
白云区广从一路春庭街17
号802 房 75.93 无
112 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084053 号
白云区广从一路春庭街17
号803 房 75.93 无
113 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084054 号
白云区广从一路春庭街17
号804 房 69.58 无
114 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084055 号
白云区广从一路春庭街19
号801 房 69.38 无
115 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084057 号
白云区广从一路春庭街19
号803 房 72.44 无
116 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084058 号
白云区广从一路春庭街19
号804 房 72.61 无
117 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084059 号
白云区广从一路春庭街19
号901 房 69.38 无
118 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084060 号
白云区广从一路春庭街19
号902 房 90.87 无
119 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084061 号
白云区广从一路春庭街19
号903 房 72.44 无
120 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084062 号
白云区广从一路春庭街19
号904 房 72.61 无
121 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084063 号
白云区广从一路春庭街17
号901 房 69.58 无
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
164
122 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084064 号
白云区广从一路春庭街17
号902 房 75.93 无
123 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084065 号
白云区广从一路春庭街17
号903 房 75.93 无
124 广东九州通医药
有限公司
粤房地证字第
C5084066 号
白云区广从一路春庭街17
号904 房 69.58 无
125
湖北好药师大药
房连锁有限公司
武房权证昌字第
2010003582 号
武昌区沙湖新村特1 号沙
湖·友谊国际二期2、3 栋1
层7 号
84.00 无
126
湖北好药师大药
房连锁有限公司
武房权证昌字第
2010003614 号
武昌区沙湖新村特1 号沙
湖·友谊国际二期2、3 栋1
层8 号
96.40 无
127 福建九州通医药
有限公司
榕房权证R 字第
1025551 号
马尾区马尾镇兴业路198
号8#整座 7483.09 无
128 临沂九州通医药
有限公司
临房权证高新区字
第000129361 号
高新区双月湖路0002 号1
号楼,2 号楼,3 号楼 3956.35 无
129 临沂九州通医药
有限公司
临房权证高新区字
第000129370 号
高新区双月湖路0002 号4
号楼,5 号楼 2858 无
130 库尔勒九州通医
药有限公司
库尔勒市房权证库
字第2010027806 号
经济技术开发区园中苑路
2491 号4 栋1 层1,2 层1 4551.74 无
131
库尔勒九州通医
药有限公司
库尔勒市房权证库
字第2010027807 号
经济技术开发区园中苑路
2491 号1 栋1 层1,2 层1,3
层1,4 层1,5 层1
2137 无
132 淮安九州通医药
有限公司
淮房权证清河字第
201025599 号
广州路55 号淮安九州通医
药厂房分拣中心 8335.99 无
133 淮安九州通医药
有限公司
淮房权证清河字第
201025068 号
广州路55 号淮安九州通医
药厂房综合楼1 2596.91 无
134 淮安九州通医药
有限公司
淮房权证清河字第
201025071 号
广州路55 号淮安九州通医
药厂房综合楼2 2597.5 无
135
河南九州通医药
有限公司三门峡
分公司
三开房权字第04110
号
三门峡经济开发区三门路8
号综合楼 5703.93 无
136
河南九州通医药
有限公司三门峡
分公司
三开房权字第04109
号
三门峡经济开发区三门路8
号分拣中心 5855.19 无
137 福建九州通医药
有限公司
榕房权证R 字第
1057594 号
马尾区马尾镇兴业路198
号12#楼整座 1326 无
（三）无形资产
1、土地使用权
截至本招股书签署之日，无形资产中的土地使用权情况如下：
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
165
序
号 所有权人 土地证号 位置 使用权
类型 用途 面积（m2） 终止日期 2010 年6 月30
日账面价值（元）
他项
权利
1
湖北九州通企业管理
有限公司
武国用（2009）第
681 号
汉阳区龙阳大道特8 号
出让 仓储、商
业服务业 8,582.58 仓储（2051 年5 月22 日）
商业（2041 年5 月23 日） 4,339,323.84 无
2
九州通医药集团股份
有限公司
武国用（2009）第
141 号
汉阳区龙阳大道特8 号
出让 工业 20,484.60 2054 年3 月16 日4,148,640.00 抵押
3
九州通医药集团股份
有限公司
武国用（2009）第
142 号
汉阳区龙阳大道特8 号
出让 工业 12,541.19 2055 年5 月31 日3,281,189.00 抵押
4
荆州九州通医药有限
公司
荆州国用（2008）
第10610030 号
荆州开发区沙岑路 出让 工业 27,700 2058 年6 月29 日2,500,712.60 抵押
5
河南九州通医药有限
公司
郑国用2007 第
0973 号
经开第九大街西、经南
三路北
出让 工业 36,142.10 2053 年11 月17 日8,489,573.50 抵押
6
河南九州通医药有限
公司商丘分公司
商国用（2009）第
0003 号
郑平路西侧 出让 工业 20,868.01 2058 年11 月5 日6,324,737.91 无
7
河南九州通医药有限
公司三门峡分公司
三国用（2009）第
015 号
三门峡南侧、砥柱路东
侧 出让 工业 27,764 2059 年3 月5 日9,486,204.00 无
8
阳江九州通医药投资
管理有限公司
西府国用（2008）
第045 号
阳江县中山火炬（阳
西）产业转移工业园 出让 工业 35,672.51 2057 年12 月10 日3,304,180.74 无
9
山东九州通医药有限
公司
高新国用（2007）
地0100069
高新区天辰大街288 号
出让 工业 27,973 2057 年6 月14 日13,679,289.79 无
10
福建九州通医药有限
公司
榕国用(2005) 第
MD0001588
马尾区科技园5 号地 出让 工业 40,500.00 2054 年12 月14 日7,942,620.46 抵押
11
重庆九州通医药有限
公司
100 房地证2007 字
第253 号
南岸区长江工业园
C23-1/01 号
出让 工业 8,090 2056 年12 月24 日抵押
12
重庆九州通医药有限
公司
106D 房地证2008
字第00025 号
南岸区江桥路2 号 出让 工业 4,509 2056 年11 月25 日
抵押
13
重庆九州通医药有限
公司
106D 房地证2008
字第00026 号
南岸区江桥路2 号 出让 工业 16,088 2056 年11 月25 日
4,984,901.13
抵押
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
166
序
号 所有权人 土地证号 位置 使用权
类型 用途 面积（m2） 终止日期 2010 年6 月30
日账面价值（元）
他项
权利
14
兰州九州通医药有限
公司
兰国用(2007) 第
A0509 号
兰州市经济技术开发
区512#规划道路南侧
出让 工业 39,892.20 2056 年12 月14 日6,516,797.30 抵押
15
辽宁九州通医药有限
公司
沈北国用（2008）
第024 号
沈阳市沈北新区虎石
台经济技术开发区建
设路81 号
出让 工业 66,634 2058 年1 月22 日21,111,703.52 无
16
淮安九州通医药有限
公司
淮A 国用（2009）
出第2260 号
淮安市清河新区广州
路55 号
出让 工业 19,864.5 2057 年6 月29 日2,103,826.94 无
17
南京九州通物流技术
开发有限公司
宁江国用（2005）
第13175 号
江宁开发区殷华街 出让 工业 45,264.8 2055 年4 月6 日6,257,888.84 抵押
18
黑龙江九州通医药有
限公司
哈国用（2008）第
30794 号
哈尔滨市松北区高新
技术产业园
出让 仓储 40,000 2058 年10 月20 日10,522,676.40 无
19
武汉均大生物工程有
限公司
蔡国用（2008）第
2626 号
武汉市蔡甸区沌口小
区工业区11 号地
出让 工业 56,489 2052 年6 月7 日3,883,016.40 抵押
20
北京九州通医药有限
公司
京兴国用（2008 出）
第00073 号
大兴区经济开发区广
平大街9 号
出让 工业 52,674.23 2057 年3 月4 日28,052,054.44 抵押
21
北京九州通医药有限
公司
京宣国用(2010 出)
字第00048 号
宣武区马连道路2、6、
8、10、12、14 号
出让 商业 246.50 2043 年9 月22 日389,088.22 无
22
喀什九州通医药有限
责任公司
勒土国用（2008）
地004 号
疏勒县齐鲁工业园内 出让 工业 28,007.3 2056 年12 月29 日781,200.00 无
23
北京京丰制药有限公
司
京丰国用（2005 转）
第001841 号
丰台区丰台科学城航
丰路8 号
转让 工业 14,718.05 2050 年11 月14 日14,970,073.93 抵押
24
北京均大高科科技孵
化器有限公司
京丰国用（2008 转）
第00120 号
丰台区丰台科学城航
丰路8 号
转让 工业 12,171.48 2050 年 10 月 22 日9,821,094.69 抵押
25
九州通集团应城医药
有限公司
应城国用（2009）
第111000100 号
应城市烟应公路以西、
城中民营经济园内
出让 工业 61,008.6 2058 年12 月8 日9,995,232.93 抵押
26 库尔勒九州通医药有巴国用（2008）第库尔勒经济技术开发出让 工业用地 19,327.02 2058 年8 月10 日967,132.28 无
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
167
序
号 所有权人 土地证号 位置 使用权
类型 用途 面积（m2） 终止日期 2010 年6 月30
日账面价值（元）
他项
权利
限公司 032 号 区园中苑路东侧
27
阿克苏九州通医药有
限公司
温国用（2008）第
0-0597 号
温宿县托呼拉路（县广
场以东）
出让 商业用地 13,306.66 2048 年6 月22 日2,193,646.37 无
28
宜昌九州通医药有限
公司
宜市国用（2008）
第180104145-3 号
伍家乡前坪村 出让 工业 9,261.72 2057 年6 月29 日4,872,290.85 无
29
宜昌九州通医药有限
公司
宜市国用（2008）
第180104145-4 号
伍家乡前坪村 出让 工业 16,932.27 2057 年6 月29 日2,750,839.06 无
30
恩施九州通医药有限
公司
恩市国用（2009）
第030909 号
舞阳街道办事处耿家
坪村
出让 工业 25,590.4 2059 年1 月30 日9,294,166.71 无
31
天津九州通达医药有
限公司
房地证津字第
113050800005 号
北辰区津保快速路北
侧
出让 仓储用地 25,736 2058 年9 月21 日9,093,866.74 无
32
厦门九州通医药有限
公司
厦国土房证第地
00010282 号
同安区T2007Y04 地块
出让 工业 23,270.82 2058 年7 月31 日6,649,960.80 无
33
新疆九州通医药有限
公司
乌国用(2007) 第
0022096 号
乌鲁木齐高新区长春
南路1199 号
出让 工业 35,613.25 2057 年6 月1 日17,644,987.61 抵押
34
新疆伊犁九州通药业
有限公司
伊土国用(2007) 第
CS00651 号
伊宁市合作区上海路
1099 号
出让 工业 17,716.00 2056 年9 月20 日1,583,804.93 无
35
临沂九州通医药有限
公司
临开国用（2009）
第0005 号
高新区罗十一路南段
西侧
出让 工业用地 29,795.7 2053 年7 月21 日5,437,612.84 无
36
襄樊九州通医药有限
公司
襄樊国用（2009）
第360808005
汉江路 出让 工业 15,363.6 2056 年3 月28 日2,624,294.08 无
37
十堰九州通医药有限
公司
十堰市国用（2009）
第0090180200 号
十堰市东风大道19 号
（普林工业园）
出让 工业 21,072 2056 年8 月25 日4,250,105.54 抵押
38
上海九州通医药有限
公司
沪房地青字（2009）
第006925 号
青浦区青浦镇七汇村
（15/5 丘）
出让 工业 43,028 2059 年6 月12 日19,453,268.37 无
39 九州通集团杭州医药杭萧国用（2009） 红垦农场 出让 工业 37,071 2059 年2 月20 日19,530,298.98 无
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
168
序
号 所有权人 土地证号 位置 使用权
类型 用途 面积（m2） 终止日期 2010 年6 月30
日账面价值（元）
他项
权利
有限公司 第1100005 号
40
九州通集团安国中药
材有限公司
安国用（2009）第
012 号
升级工程北侧、保衡路
东侧
出让 工业 93,467.05 2059 年4 月15 日无
41
九州通集团安国中药
材有限公司
安国用（2009）第
013 号
升级工程北侧、保衡路
东侧
出让 商务金融 93,456.15 2049 年4 月15 日
32,248,520.00
无
42
广西九州通医药有限
公司
南宁国用（2010）
第521792 号
南宁市高新区科园大
道东十三路北面
出让 工业、仓
储用地 33,333.28 2060 年1 月27 日13,231,676.25 无
43
青岛九州通医药有限
公司
青房地权市第
201015645 号
李沧区广水路612 号 出让 工业 24,912.6 2059 年10 月24 日17,024,431.29 无
44
内蒙古九州通医药有
限公司
- 呼和浩特市金桥开发
区 - - 40,000 - 2,499,335.00 无
45 安徽九州通医药有限
公司
合经开国用（2010）
第040 号
观海路北、芙蓉东路东出让 工业 53,753 2060 年7 月26 日
13,100,250.85 无
注：内蒙古九州通医药有限公司目前使用的40,000 平方米土地的土地使用权证正在办理中。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
169
2、商标使用权
序
号
注册人 注册商标 类别 注册号 取得
方式
注册有效期限 他项
权利
1
九州通医药集团
股份有限公司 3 4548202 申请2008-10-21～
2018-10-20 无
2
九州通医药集团
股份有限公司 5 4548203 申请2008-10-28～
2018-10-27 无
3
九州通医药集团
股份有限公司 10 4548204 申请2008-01-21～
2018-01-20 无
4
九州通医药集团
股份有限公司 30 4548205 申请2007-10-28～
2017-10-27 无
5
九州通医药集团
股份有限公司 35 4548206 申请2008-10-21～
2018-10-20 无
6
九州通医药集团
股份有限公司 39 4548207 申请2008-10-21～
2018-10-20 无
7
九州通医药集团
股份有限公司 42 4548208 申请2008-10-21～
2018-10-20 无
8
九州通医药集团
股份有限公司 43 4548209 申请2008-10-21～
2018-10-20 无
9
九州通医药集团
股份有限公司 44 4548210 申请2008-10-21～
2018-10-20 无
10
九州通医药集团
股份有限公司 43 4548211 申请2008-10-07～
2018-10-06 无
11
九州通医药集团
股份有限公司 44 4548212 申请2008-10-07～
2018-10-06 无
12
九州通医药集团
股份有限公司 42 4548213 申请2008-10-07～
2018-10-06 无
13
九州通医药集团
股份有限公司 39 4548214 申请2008-10-07～
2018-10-06 无
14
九州通医药集团
股份有限公司 35 4548215 申请2008-10-07～
2018-10-06 无
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
170
序
号
注册人 注册商标 类别 注册号 取得
方式
注册有效期限 他项
权利
15
九州通医药集团
股份有限公司 30 4548216 申请2007-10-28～
2017-10-27 无
16
九州通医药集团
股份有限公司 10 4548217 申请2008-01-21～
2018-01-20 无
17
九州通医药集团
股份有限公司 5 4548218 申请2008-07-07～
2018-07-06 无
18
九州通医药集团
股份有限公司 3 4548219 申请2008-07-07～
2018-07-06 无
19
九州通医药集团
股份有限公司
39 3884194 受让2006-06-28～
2016-06-27 无
20
九州通医药集团
股份有限公司
39 4548315 受让2008-10-07～
2018-10-06 无
21
九州通医药集团
股份有限公司
35 1687573 受让2001-12-21～
2011-12-20 无
22
九州通医药集团
股份有限公司
30 3884183 受让2005-11-28～
2015-11-27 无
23
九州通医药集团
股份有限公司
29 3884184 受让2006-03-07～
2016-03-06 无
24
九州通医药集团
股份有限公司
28 3884185 受让2007-03-14～
2017-03-13 无
25
九州通医药集团
股份有限公司
27 3884186 受让2007-02-21～
2017-02-20 无
26
九州通医药集团
股份有限公司
26 3884187 受让2007-02-21～
2017-02-20 无
27
九州通医药集团
股份有限公司
25 3884188 受让2007-07-28～
2017-07-27 无
28
九州通医药集团
股份有限公司
24 3884189 受让2007-03-14～
2017-03-13 无
29
九州通医药集团
股份有限公司
23 3884190 受让2007-02-21～
2017-02-20 无
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
171
序
号
注册人 注册商标 类别 注册号 取得
方式
注册有效期限 他项
权利
30
九州通医药集团
股份有限公司
22 3884191 受让2007-02-21～
2017-02-20 无
31
九州通医药集团
股份有限公司
21 3884192 受让2006-06-14～
2016-06-13 无
32
九州通医药集团
股份有限公司
40 3884193 受让2006-04-14～
2016-04-13 无
33
九州通医药集团
股份有限公司
38 3884195 受让2006-06-28～
2016-06-27 无
34
九州通医药集团
股份有限公司
37 3884196 受让2006-07-28～
2016-07-27 无
35
九州通医药集团
股份有限公司
36 3884197 受让2006-06-28～
2016-06-27 无
36
九州通医药集团
股份有限公司
35 3884198 受让2006-06-28～
2016-06-27 无
37
九州通医药集团
股份有限公司
34 3884199 受让2005-11-28～
2015-11-27 无
38
九州通医药集团
股份有限公司
33 3884200 受让2005-11-28～
2015-11-27 无
39
九州通医药集团
股份有限公司
32 3884201 受让2005-11-28～
2015-11-27 无
40
九州通医药集团
股份有限公司
31 3884202 受让2005-11-28～
2015-11-27 无
41
九州通医药集团
股份有限公司
45 3884208 受让2006-06-28～
2016-06-27 无
42
九州通医药集团
股份有限公司
44 3884209 受让2006-06-28～
2016-06-27 无
43
九州通医药集团
股份有限公司
43 3884210 受让2006-06-28～
2016-06-27 无
44
九州通医药集团
股份有限公司
42 3884211 受让2006-06-28～
2016-06-27 无
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
172
序
号
注册人 注册商标 类别 注册号 取得
方式
注册有效期限 他项
权利
45
九州通医药集团
股份有限公司
41 3884212 受让2006-06-28～
2016-06-27 无
46
九州通医药集团
股份有限公司
10 3884223 受让2005-11-28～
2015-11-27 无
47
九州通医药集团
股份有限公司
9 3884224 受让2006-08-28～
2016-08-27 无
48
九州通医药集团
股份有限公司
8 3884225 受让2005-12-14～
2015-12-13 无
49
九州通医药集团
股份有限公司
7 3884226 受让2006-01-28～
2016-01-27 无
50
九州通医药集团
股份有限公司
6 3884227 受让2005-12-14～
2015-12-13 无
51
九州通医药集团
股份有限公司
5 3884228 受让2006-06-14～
2016-06-13 无
52
九州通医药集团
股份有限公司
4 3884229 受让2006-06-14～
2016-06-13 无
53
九州通医药集团
股份有限公司
3 3884230 受让2006-06-14～
2016-06-13 无
54
九州通医药集团
股份有限公司
2 3884231 受让2006-06-14～
2016-06-13 无
55
九州通医药集团
股份有限公司
1 3884232 受让2006-06-14～
2016-06-13 无
56
九州通医药集团
股份有限公司
19 3884233 受让2006-06-14～
2016-06-13 无
57
九州通医药集团
股份有限公司
18 3884234 受让2007-04-21～
2017-04-20 无
58
九州通医药集团
股份有限公司
17 3884235 受让2006-06-14～
2016-06-13 无
59
九州通医药集团
股份有限公司
20 3884236 受让2006-06-14～
2016-06-13 无
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
173
序
号
注册人 注册商标 类别 注册号 取得
方式
注册有效期限 他项
权利
60
九州通医药集团
股份有限公司
16 3884237 受让2006-06-14～
2016-06-13 无
61
九州通医药集团
股份有限公司
15 3884238 受让2006-06-14～
2016-06-13 无
62
九州通医药集团
股份有限公司
14 3884239 受让2006-06-14～
2016-06-13 无
63
九州通医药集团
股份有限公司
13 3884240 受让2005-03-14～
2015-03-13 无
64
九州通医药集团
股份有限公司
12 3884241 受让2006-01-21～
2016-01-20 无
65
九州通医药集团
股份有限公司
11 3884242 受让2005-11-28～
2015-11-27 无
66
九州通医药集团
股份有限公司
44 4548312 受让2008-10-07～
2018-10-06 无
67
九州通医药集团
股份有限公司
43 4548313 受让2008-10-07～
2018-10-06 无
68
九州通医药集团
股份有限公司
42 4548314 受让2008-10-07～
2018-10-06 无
69
九州通医药集团
股份有限公司
35 4548316 受让2008-10-07～
2018-10-06 无
70
九州通医药集团
股份有限公司
30 4548317 受让2007-11-14～
2017-11-13 无
71
九州通医药集团
股份有限公司
10 4548318 受让2007-12-21～
2017-12-20 无
72
九州通医药集团
股份有限公司
5 4548319 受让2008-07-28～
2018-07-27 无
73
九州通医药集团
股份有限公司
3 4548320 受让2008-07-28～
2018-07-27 无
74 九州通医药集团
股份有限公司
38 1739860 受让
2002-3-28～
2012-3-27
无
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
174
序
号
注册人 注册商标 类别 注册号 取得
方式
注册有效期限 他项
权利
75
九州通医药集团
股份有限公司
5 3744888 受让
2006-2-7～
2016-2-6
无
76 北京京丰制药有
限公司
5 790099 受让2005-11-14～
2015-11-13
无
77
北京京丰制药有
限公司
5 1480623 受让2000-11-28～
2010-11-27 无
78
北京京丰制药有
限公司
5 1099622 受让2007-09-14～
2017-09-13 无
79
北京京丰制药有
限公司
5 729176 受让2005-02-14～
2015-02-13 无
80
北京京丰制药有
限公司
5 4390342 受让2008-03-14～
2018-03-13 无
81 北京京丰制药有
限公司 5 5047254 受让2009-05-07～
2019-05-06
无
82
北京京丰制药有
限公司
5 6409018 申请
2010-3-28～
2020-3-27
无
83
北京京丰制药有
限公司
5 6409019 申请
2010-3-28～
2020-3-27
无
84
北京均大高科科
技孵化器有限公
司
5 6437177 申请
2010-3-28～
2020-3-27
无
85
北京均大高科科
技孵化器有限公
司
36 6437178 申请
2010-3-28～
2020-3-27
无
86
广东九州通医药
有限公司
10 7161936 申请2010-7-21～
2020-7-20 无
3、专利实施许可
本公司控股子公司北京京丰制药有限公司拥有一项名称为“卡托普利控释制
剂及其制备方法”的发明专利实施许可，许可类型为独占许可，使用费人民币
50 万元，合同有效期2007 年1 月6 日至2016 年10 月24 日。该发明专利的专
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
175
利权人：杭州民生药业集团有限公司；专利号：ZL 2003 10109437.0；专利申请
日：2003 年12 月10 日；权利期限20 年。
4、本公司及下属公司目前所拥有的计算机软件著作权情况如下：
序
号
作品名称 著作权人 登记号 首次发表日期 权利
期限
权利取得
方式
1
物流管理信
息系统V4.0
[简称：LMIS]
湖北九州通医药有限公司
广东九州通医药有限公司
福建九州通医药有限公司
新疆九州通医药有限公司
江苏九州通医药有限公司
重庆九州通医药有限公司
2008SR12177 2007年3月6日 50年 原始取得
2
物流管理信
息系统 V5.0
[简称：LMIS]
九州通集团有限公司
北京丰科城医药有限公司
山东九州通医药有限公司
河南九州通医药有限公司
上海九州通医药有限公司
2008SR12160 2008年2月25日 50年 原始取得
3
物流管理信
息系统V5.1
[简称：LMIS]
北京九州通达物流有限公
司
山东九州通医药有限公司
新疆九州通医药有限公司
九州通集团有限公司
福建九州通医药有限公司
广东九州通医药有限公司
重庆九州通医药有限公司
江苏九州通医药有限公司
北京九州通医药有限公司
河南九州通医药有限公司
辽宁九州通医药有限公司
2008SR31826 2008年5月29日 50年 原始取得
4
物流管理信
息系统V5.2
[简称：LMIS]
北京九州通达物流有限公
司
山东九州通医药有限公司
新疆九州通医药有限公司
九州通集团有限公司
福建九州通医药有限公司
广东九州通医药有限公司
重庆九州通医药有限公司
江苏九州通医药有限公司
北京九州通医药有限公司
河南九州通医药有限公司
辽宁九州通医药有限公司
2008SR31827 2008年6月29日 50年 原始取得
5
物流管理信
息系统V5.3
[简称：LMIS]
北京九州通达物流有限公
司
山东九州通医药有限公司
新疆九州通医药有限公司
九州通集团有限公司
福建九州通医药有限公司
广东九州通医药有限公司
2008SR31828 2008年7月30日 50年 原始取得
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
176
序
号
作品名称 著作权人 登记号 首次发表日期 权利
期限
权利取得
方式
重庆九州通医药有限公司
江苏九州通医药有限公司
北京九州通医药有限公司
河南九州通医药有限公司
辽宁九州通医药有限公司
6
物流管理信
息系统V5.4
[简称：LMIS]
北京九州通达物流有限公
司
山东九州通医药有限公司
新疆九州通医药有限公司
九州通集团有限公司
福建九州通医药有限公司
广东九州通医药有限公司
重庆九州通医药有限公司
江苏九州通医药有限公司
北京九州通医药有限公司
河南九州通医药有限公司
辽宁九州通医药有限公司
2008SR31829 2008年8月30日 50年 原始取得
7
物流管理信
息系统V5.5
[简称：LMIS]
北京九州通达物流有限公
司
山东九州通医药有限公司
新疆九州通医药有限公司
九州通集团有限公司
福建九州通医药有限公司
广东九州通医药有限公司
重庆九州通医药有限公司
江苏九州通医药有限公司
北京九州通医药有限公司
河南九州通医药有限公司
辽宁九州通医药有限公司
2008SR31825 2008年9月30日 50年 原始取得
8 科研成果转
化平台V1.0
北京均大高科科技孵化器
有限公司 2008SRBJ4829 2007年11月30日 50年 原始取得
9
医药协同商
务平台系统
V1.0
[简称:Eyec]
北京均大高科科技孵化器
有限公司 2008SRBJ4960 2007年1月3日 50年 原始取得
10
医药协同商
务平台系统
V2.0
[简称:Eyec]
北京均大高科科技孵化器
有限公司 2008SRBJ4961 2008年3月29日 50年 原始取得
11
医药协同商
务平台系统
V3.0
[简称:Eyec]
北京均大高科科技孵化器
有限公司 2008SRBJ4969 2008年9月1日 50年 原始取得
12
电子商务管
理系统v4.0
[简称:Phec]
九州通医药集团股份有限
公司
北京九州通医药有限公司
上海九州通医药有限公司
广东九州通医药有限公司
2009SR09106 2008年12月30日 50年 原始取得
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
177
序
号
作品名称 著作权人 登记号 首次发表日期 权利
期限
权利取得
方式
山东九州通医药有限公司
福建九州通医药有限公司
新疆九州通医药有限公司
重庆九州通医药有限公司
河南九州通医药有限公司
北京九州通达物流有限公
司
北京均大高科科技孵化器
有限公司
13
物流管理信
息系统V6.0
[简称：LMIS]
湖北九州通达科技开发有
限公司 2010SR001003 2009年08月23日 50年 原始取得
14
九州通集团
运输管理系
统 V1.0
湖北九州通达科技开发有
限公司
2010SR001046 2009年6月22日 50年 原始取得
15
现代医药物
流智能控制
系统软件
V1.0
[简称：WCS
系统软件]
湖北九州通达科技开发有
限公司 2009SR053535 2009年7月1日 50年 原始取得
16
返利管理软
件V1.0
湖北九州通达科技开发有
限公司 2009SR053537 2009年7月1日 50年 原始取得
17
集中采购业
务管理软件
V1.0 [简称：
PMIS软件]
湖北九州通达科技开发有
限公司；九州通医药集团股
份有限公司；北京九州通医
药有限公司；北京均大高科
科技孵化器有限公司；北京
九州通达物流有限公司；福
建九州通医药有限公司；广
东九州通医药有限公司；山
东九州通医药有限公司；河
南九州通医药有限公司；重
庆九州通医药有限公司；上
海九州通医药有限公司；新
疆九州通医药有限公司；江
苏九州通医药有限公司
2009SR053534 2009年7月1日 50年 原始取得
18
年终考核信
息系统软件
V1.0
湖北九州通达科技开发有
限公司；九州通医药集团股
份有限公司；北京九州通医
药有限公司；北京均大高科
科技孵化器有限公司；北京
九州通达物流有限公司；福
建九州通医药有限公司；广
东九州通医药有限公司；山
2009SR053548 2009年7月1日 50年 原始取得
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
178
序
号
作品名称 著作权人 登记号 首次发表日期 权利
期限
权利取得
方式
东九州通医药有限公司；河
南九州通医药有限公司；重
庆九州通医药有限公司；上
海九州通医药有限公司；新
疆九州通医药有限公司；江
苏九州通医药有限公司
19
网上药店管
理系统软件
[简称：ECOP
系统软
件]V1.0
湖北九州通达科技开发有
限公司 2009SR050507 2009年8月1日 50年 原始取得
20
商务智能报
表系统软件
[简称：BIRS
系统软
件]V1.0
湖北九州通达科技开发有
限公司 2009SR050508 2009年6月15日 50年 原始取得
21
面向医院的
医疗用品自
动补货软件
湖北九州通达科技开发有
限公司 2010SR016380 2009年12月20日 50年 原始取得
22
集团型公司
资金管理系
统[简称:GIFS
系统软
件]V1.0
湖北九州通达科技开发有
限公司 2010SR024255 2010年2月8日 50年 原始取得
六、环境保护及安全生产
（一）环境保护
本公司在经营活动中非常重视环境保护工作，严格按照有关医药商业流通企
业的环保要求进行作业。本公司的医药商业经营活动中，不产生废气、废水等污
染物，新建和已建的物流中心的环境影响评价均获得了当地环保部门的批准通
过。
本公司为申请本次发行，特向湖北省环保局提出了环保核查申请，湖北省环
保局对公司最近三年及募集资金项目进行了环保核查，并出具了《关于九州通医
药集团股份有限公司环境保护情况的证明》。
本公司下属子公司北京京丰制药有限公司是一家位于北京中关村科技园丰
台园区内的高新技术企业，生产过程中严格按照国家有关的环保要求执行，并且
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
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已获得了北京市环保局出具的《北京市环境保护局关于北京京丰制药有限公司上
市环保核查情况的函》（京环函[2010]456 号）。
本公司自设立以来，发行人及下属子公司严格遵守环保要求，未受过环保部
门的处罚。
（二）安全生产
本公司认真贯彻执行国家各项安全生产政策法规，重视安全生产。公司设立
了安全管理机构，制定和执行安全教育、安全检查、安全管理、安全操作规程等
一系列安全制度和措施，通过加强员工培训和教育，不断提高公司安全控制和管
理的水平。
自设立以来，本公司及下属子公司遵守安全生产方面的法律法规的要求，未
发生安全事故，也未受过安全生产监管部门的处罚。
七、发行人技术水平和研发情况
（一）技术水平
九州通是在医药商业流通企业中最早开始采用现代物流技术的企业之一，目
前已经在湖北、北京、上海、河南、山东、广东、江苏、辽宁等地全部或部分拥
有立体库、自动分拣系统及其他先进的现代物流设施设备，公司总部及下属经营
公司均采用了本公司自主研发的物流管理系统，其中北京公司率先完成了高架立
体库与自动化分拣系统的自动对接与运营，并使用了现有公司最先进的物流管理
系统，实现了从采购、入库、存储、分拣、出库、配送各环节的自动化操作与运
营，大幅提高了仓储和物流配送效率，并降低了物流成本，在国内同行业中处于
领先地位。
（二）研发情况
1、研发机制
本公司的研发机制以自主研发为主、外部合作为辅。在技术方面，公司积极
跟踪世界先进的物流技术，在充分论证的基础上，及时吸收消化，以提高本公司
物流管理系统的性能，并增强系统的可扩展性和可维护性，提高运营效率；在流
程和功能方面，针对公司近期的要求和远期的规划，结合自身业务特点，逐步提
高现有的物流及信息管理软件的性能，使物流及信息技术不断优化。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
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公司秉承技术是核心竞争力的理念，多年来持续对技术力量进行重点投入，
通过灵活的激励机制，吸引人才，培养人才，留住人才，主要体现在以下三方面：
（1）公司对于技术领头人、技术骨干实行特别薪酬待遇；（2）公司对所有技术
人员提供具有竞争力的薪酬待遇；（3）公司重视对技术人员的技术培训和提高，
针对技术人员关心的技术问题，聘请专家进行培训，并鼓励和资助技术人员参与
各种技术交流活动，及时获取技术动向信息，提高自身技术素质。
2、研发机构设置
本公司研发机构设置如下：
3、研究开发人员概况
本公司已形成了一支稳定的研发队伍，现有技术研发人员203名，负责集团
物流及信息管理系统的研发工作，对公司现有的物流及信息管理系统不断升级和
改造，以满足公司业务发展的需要。
4、公司正在从事的研发项目及其进展情况
（1）物流信息系统
1）仓库管理系统的升级（WMS，LMIS6.0）：公司针对自有业务需求，特
别是多级子公司、分公司的业务形态以及多级配送体系的结构，开发完整的业务
系统，全面支持公司中药、西药、器械、计生用品、零售连锁、第三方物流、医
院库存管理等业务流程。
此项目开始于2008年8月，目前已经完成了系统需求收集，需求整理，系统
基本设计，系统概要设计、系统详细设计等工作，正在进行系统的代码编制与单
技术总裁
技术研发部 信息技术部 电子商务部
物流系统研发中心
物流系统支持中心
业务需求管理中心
业务系统研发中心
系统测试服务中心
信息系统支持中心
信息数据管理中心
电子商务研发中心
电子商务运营中心
物流管理部
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
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元测试，整个项目于2009年10月完成，现已在集团多个子公司部署上线。
2）物流运输管理系统（TMS)：为了便于对全集团配送车辆的集中管控，公
司的研发团队将TMS系统与LMIS、GPS、GIS进行集成，通过实时获取车辆信息
与配送订单信息，做到对配送订单的线路优化以及配送车辆与货物的状态监控。
通过开发物流运输数据仓库，对历史业务数据的整合与分析，从海量的数据中提
取核心信息，为公司经营、管理和决策提供支持。
此项目于2009年2月开始，第一阶段进行TMS系统全集团版本的开发，该阶
段现已完成；当前为第二阶段，主要包括第三方物流平台的研发，现正处于需求
整理阶段，预计2011年完成开发测试。
3）物流设备控制系统（WCS）：WCS系统在原有的DPS基础上，引入了RFID
技术，实现具体作业指令与具体作业人员的跟踪，为后续的人员考核、差错跟踪
等提供了强有力的技术支持，提高作业的准确率与作业效率。
目前该项目已经完成实验室开发，进入现场设备调试阶段，2009年9月首先
在湖北物流中心完成系统上线，现已完成在集团大部分物流中心的上线。
（2）业务信息系统
1）新业务系统ERP：公司针对自有业务需求，特别是多级子公司、分公司
的业务形态，以及多级配送体系的结构，开发了完整的业务系统，全面支持公司
采购、库存、营销、记账等业务流程。
该系统目前已经完成主要功能的开发，正在进行集成测试，计划于2010年底
开始上线试点工作。
2）商务智能(BI)：该系统通过KPI指标（关键绩效指标）和业务报表，对历
史业务数据进行整合与深度分析，及时提取核心信息，为公司经营、管理和决策
提供科学依据，优化资源配置。
目前该系统第一期的功能开发与首期KPI等报表已完成，第二期的分析报表
的需求整理及OLAP数据库设计也已完成，计划与数据仓库升级工作整合一并进
行。
3）客户管理系统（CRM）：该系统通过对客户信息的精细分析，在市场管
理、产品管理、资料管理、销售过程、订单挖掘等多方面为目标客户提供更加有
效和个性化的服务，挖掘市场潜力，提升营销水平。
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该系统第一期功能已实现，目前正在集团推广实施。
5、研发费用的投入情况
单位：万元
项 目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008年度 2007年度
研发投入 1,833.35 3,930.18 3,633.99 3,789.90
营业收入 1,029,649.78 1,895,770.89 1,628,759.81 1,304,810.26
所占比例 0.18% 0.21% 0.22% 0.29%
八、质量控制情况
（一）质量控制标准
本公司遵循《中华人民共和国药品管理法》、《中华人民共和国药品管理法实
施条例》、《药品经营质量管理规范》及相关的法律法规要求。
（二）质量管理体系
质量体系是实施质量管理的基础，也是质量管理的技术和手段，是实施各项
质量管理活动的依据，确保各个过程有序进行，并在必要的信息支持下过程运行，
实施和保持程序，确保信息充分，使体系正常运行、对过程的输入、转换和输出
予以控制。
公司建立了包括组织结构、职责制度、过程管理和设施设备等方面的一整套
完整的质量管理体系，有符合要求的机构、人员、设施以及制定了相关的企业管
理制度、职责及相关表格等，通过标准化的操作流程，在进存销各环节严格控制
药品的质量，对各职能部门涉及的质量体系要素活动，包括部门的职责和权限，
变自发为自觉，意在提高其有效性，其最终目的是要服从于和服务于组织的质量
方针和目标。九州通集团有限公司的质量方针是“放心的商品、满意的服务”，
以实现顾客满意为目标，确保顾客的需要和期望得到确定、转化为要求和予以满
足。
（三）质量控制措施
发行人具有多年药品质量管理的经验，对药品采购、库存、销售等环节按照
《药品经营质量管理规范》的要求制订了相应的管理办法以控制经营风险。公司
在集团公司层面设立了质量管理总部，各下属公司设立了质量管理部并设有质量
管理员岗位，质量管理部门对经营活动中的各个环节进行质量控制，对药品采购、
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验收、在库储存养护、产品销售、出库复核、交通运输和售后服务方面进行质量
控制。公司质量管理总部领导和监督各下属公司的质量管理工作，对下属公司的
质量管理人员进行培训和考核，并进行检查和监督以防范经营管理风险。
在经营活动中对各环节进行质量控制，主要包括产品采购资质审核控制环
节、产品验收质量控制环节、产品在库储存养护控制环节、产品销售控制环节、
产品出库复核控制环节、产品运输控制环节、产品售后服务控制环节等。.
1、产品采购资质审核控制环节：公司制订了《采购管理办法》和《采购结
算管理办法》等，以控制药品采购质量。根据上述管理办法，公司与供货方首次
业务合作时，会审核供货方的生产经营资质，要求供货方提供营业执照、药品生
产(经营)许可证、GMP 证书、药品成品检验报告等，并与供货方签订《质量保证
协议》。
2、产品验收质量控制环节：公司制订了《入库管理办法》、《货位管理办法》
和《批号管理办法》等制度。根据上述管理办法，公司的质检员会对入库商品进
行质量检查，并进行抽样检查，质检不合格的产品会拒收并退回厂家。
3、产品库储存养护控制环节：公司建有适宜药品分类保管和符合药品储存
要求的库房，养护员根据药品的特性和储存要求进行养护检查和温湿度控制，并
做好记录，同时指导保管员合理储存药品。
4、产品销售控制环节：公司制订了《药品销售管理制度》，根据该制度公司
审核需方的相关资质，营业执照、药品经营许可证等证明，对于特殊药品还要审
核采购方的资质，公司对所有药品均保留药品销售记录。公司还建立了已销售药
品发行质量问题的追回制度和向药监部门的报告制度。
5、产品出库复核控制环节：复核员对出库药品逐一进行复核，质量检查要
求如下：药品外包装或封口，不得明显破损，封口不牢；药品包装内不得有异常
响动或液体渗漏；药品包装标识不得模糊不清或脱落；药品不得超出有效期；特
殊药品、外用药品不得缺少警示或专用标识等。
6、产品运输控制环节：对有温度要求药品的运输，采取相应的保温或冷藏
措施，并按《冷藏药品配送细则》执行，九州通集团各公司都配有相应的运输设
施。
7、产品售后服务控制环节：对销售出去的产品质量负责，以质量第一、顾
客至上的宗旨，对药品质量查询、质量投诉、质量事故采取有效的处理措施，对
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客户的投诉做到“件件有交待、事事有答复”。
（四）售后服务和产品质量纠纷
售出的产品如有质量问题，本公司负责追回，对消费者人身安全负责。对存
在安全隐患的药品按照《药品召回管理办法》，应当立即停止销售或者使用该药
品，通知药品生产企业或者供货商，并向药品监督管理部门报告。建立和保存完
整的购销记录，保证销售药品的可溯源性产品质量纠纷的处理，对所经营的品种
质量负责，承担相应的质量责任，明确责任部门和岗位，并规定完成时间，未与
客户发生重大的服务质量纠纷。
公司取得湖北省食品药品监督管理局核发的编号为A-HUB08-003 的《药品
经营质量管理规范认证证书》，公司符合《药品经营质量管理规范》的要求。
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第七节 同业竞争与关联交易
一、同业竞争情况
（一）发行人与第一大股东及其控制的其他企业的同业竞争情况
本公司主营业务为医药批发、零售连锁和药品研发、生产及有关增值服务。
本公司第一大股东上海弘康的主营业务为实业投资和物业管理，截至本招股说明
书签署之日，上海弘康除持有发行人股份外，无其他下属企业。
因此，本公司与第一大股东不存在同业竞争的情况。
（二）发行人与实际控制人及其控制的其他企业的同业竞争情况
本公司的实际控制人为刘宝林先生。除间接控制本公司外，刘宝林先生直接
或间接控制的其他企业的主营业务情况如下：
企业名称 主营业务
武汉楚昌投资有限公司 实业投资
北京点金投资有限公司 实业投资
广州均康投资管理有限公司 对外投资和管理咨询
湖北金贵中药饮片有限公司 中药饮片的生产
武汉银都房地产开发有限公司 房地产开发和商品销售
公司与武汉楚昌投资有限公司、北京点金投资有限公司、广州均康投资管理
有限公司、武汉银都房地产开发有限公司之间不存在同业竞争。
湖北金贵中药饮片有限公司的主营业务为中药饮片的生产，原为九州通集团
控股子公司。因中药饮片生产企业发展前景及效益具有较大不确定性，同时为了
公司突出商业流通主业的考虑，所以公司于2008年9月将湖北金贵中药饮片有限
公司股权转让给武汉楚昌投资有限公司。
公司子公司京丰制药的主营业务为西药制剂药的生产和销售，从药品种类和
制造工艺均与湖北金贵有较大差异，与湖北金贵中药饮片有限公司不存在同业竞
争。
因此，本公司与实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞争的情况。
（三）拟投资项目的同业竞争情况
本次募集资金拟投资的8 个项目均为本公司主营业务的延续，而本公司股
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东、实际控制人及其控制的其他企业均不从事与本公司拟投资项目相同或相近的
业务。因此，本公司拟投资项目与本公司股东、实际控制人及其控制的其他企业
不存在同业竞争关系。
（四）有关避免同业竞争的承诺
为避免同业竞争，持有公司5%以上股份的股东上海弘康、狮龙国际、武汉
楚昌、北京点金、中山广银出具了《关于避免同业竞争之声明和承诺函》，确认
并承诺如下：
“一、目前，本公司与股份公司间不存在同业竞争。
二、本公司为股份公司股东期间，不会在中国境内或境外以任何方式（包括
但不限于其单独经营、通过合资经营或拥有另一公司或企业的股份及其它权益）
直接或间接参与任何与股份公司构成竞争的任何业务或活动。
三、本公司作为股份公司股东期间，不会利用对股份公司的控制地位损害股
份公司及其他股东、特别是中小股东的合法权益。
四、本公司保证上述承诺在股份公司于国内证券交易所上市且承诺人直接或
间接作为股份公司股东期间持续有效且不可撤销。如有任何违反上述承诺的事项
发生，承诺人将立即停止与股份公司构成竞争之业务，并采取必要措施予以纠正
补救；同时对违反上述声明和承诺导致股份公司之一切损失和后果承担赔偿责
任。”
为避免同业竞争，公司实际控制人刘宝林先生，副董事长刘树林、刘兆年先
生出具了《关于避免同业竞争之声明和承诺函》，确认并承诺如下：
“一、目前，承诺人与股份公司间不存在同业竞争。
二、承诺人直接或间接作为股份公司股东期间，不会在中国境内或境外以任
何方式（包括但不限于其单独经营、通过合资经营或拥有另一公司或企业的股份
及其它权益）直接或间接参与任何与股份公司构成竞争的任何业务或活动。
三、承诺人直接或间接作为股份公司股东期间，不会利用对股份公司的控制
地位损害股份公司及其他股东、特别是中小股东的合法权益。
四、承诺人保证上述承诺在股份公司于国内证券交易所上市且承诺人直接或
间接作为股份公司股东期间持续有效且不可撤销。如有任何违法上述承诺的事项
发生，承诺人将立即停止与股份公司构成竞争之业务，并采取必要措施予以纠正
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补救；同时对违反上述声明和承诺导致股份公司之一切损失和后果承担赔偿责
任。”
注：上述承诺函中所称股份公司指九州通医药集团股份有限公司。
综上，保荐机构和律师认为，发行人及其下属公司与关联方之间不存在同业
竞争。
二、关联方和关联关系
本公司关联方、关联关系及关联交易按照《企业会计准则》的相关规定披露
如下：
（一）持有本公司5%以上股份的股东
关联方名称 备注
上海弘康实业投资有限公司 第一大股东、持有公司33.35%的股份
狮龙国际集团（香港）有限公司 持有公司27.30%的股份
武汉楚昌投资有限公司 持有公司12.95%的股份
中山广银投资有限公司 持有公司10.44%的股份
北京点金投资有限公司 持有公司8.09%的股份
上述持有公司5%以上股份的股东中，上海弘康实业投资有限公司、武汉楚
昌投资有限公司、北京点金投资有限公司均为实际控制人控制的企业；中山广银
投资有限公司由实际控制人刘宝林持有42.52%的股权；其弟刘树林持有47.37%
的股权，其弟刘兆年持有10.11%的股权。
（二）本公司实际控制人
公司实际控制人为刘宝林先生，其基本信息请参见本招股说明书“第五节 发
行人基本情况”。
（三）本公司的子公司及参股公司
本公司之子公司及参股公司基本情况，请参见本招股说明书“第五节 发行
人基本情况”。
（四）本公司的董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员
本公司现任董事、监事、高级管理人员及核心技术人员和其兼职情况请参见
本招股说明书“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”。
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（五）本公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员、核心技
术人员及与其关系密切的家庭成员直接或间接控制的公司
关联方名称 备注
广州均康投资管理有限公司 受同一实际控制人控制的企业
湖北金贵中药饮片有限公司 受同一实际控制人控制的企业
武汉银都房地产开发有限公司 受同一实际控制人控制的企业
中山广银企业管理有限公司 中山广银投资公司全资子公司
三、发行人的关联交易
（一）最近三年及一期的经常性关联交易
1、商品销售
单位：万元
关联方名称 2010 年1-6 月2009 年度2008 年度2007 年度 具体内容
湖北金贵 1,710.74 681.71 8.78 — 药材
江西九州通 5,031.66 12,980.49 9,607.04 — 药品
高新丰华 — — 91.36 — 药品
九州通医药
集团潜江市
益民药业有
限公司
105.62 — — — 药品
九州通医药
集团钟祥永
康有限公司
669.34 — — — 药品
九州通医药
集团松滋有
限公司
118.28 — — — 药品
九州通医药
集团谷城华
威有限公司
74.19 — — — 药品
合计 7,709.82 13,662.20 9,707.18 — —
占同类交易
的比例
0.75% 0.72% 0.60% — —
占营业收入
的比例
0.75% 0.72% 0.60% — —
2、商品采购
单位：万元
关联方名称 2010 年1-6 月2009 年度2008 年度2007 年度 具体内容
湖北金贵 5,994.23 9,714.67 5,944.39 — 药品
江西九州通 652.94 1,373.08 381.18 — 药品
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九州通医药
集团松滋有
限公司
1.52 — — — 药品
高新丰华 — — 72.35 — 药品
合计 6,648.69 11,087.75 6,397.92 — —
占同类交易
的比例
0.69% 0.62% 0.42% — —
占营业成本
的比例
0.69% 0.62% 0.42% — —
公司与关联方之间发生的商品销售和商品采购定价方式均按市场定价。2008
年发生的购销关联交易已经发行人2008年度股东大会审议确认，关联股东进行了
回避。公司2009年年度股东大会审议确认了2009年发生的购销关联交易，同时审
议通过了公司与湖北金贵、江西九州通签订的2010年度购销协议，关联股东进行
了回避。2010年发生的购销关联交易，双方均按照市场价格签订了相应的购销协
议，并履行了必要的程序，货款结算与支付均正常进行。
本公司已收购高新丰华其它股权，现已成为北京九州通全资子公司，与其发
生的交易不再在关联交易中核算。
发行人与关联方九州通医药集团潜江市益民药业有限公司、九州通医药集团
钟祥永康有限公司签订《2010年度药品购销合同》，交易价格参考市场价格。上
述年度购销协议已经按照发行人关联交易决策制度的规定经发行人第一届董事
会第七次会议审议同意。
公司与湖北金贵既存在商品销售又存在商品采购的具体原因是：湖北金贵是
公司中药材的主要供应商，即湖北金贵公司收购农民的中药材原材料——道地药
材、通过加工、整选、炮制等工艺流程处理后，再包装成成品销售给九州通各控
股子公司；同时，湖北金贵从公司控股子公司采购当地的红花、大芸、甘草等产
品。
江西九州通和高新丰华的主要业务为医药分销，所以在某些品种上江西九州
通和高新丰华是公司的上游供应商，在某些品种上又是公司的下游客户。
江西九州通是由江西江中制药股份有限公司与九州通集团合营的公司，江中
制药是江西九州通的控股股东。江中制药是我国知名制药企业，江西九州通是江
中制药的主要代理商，公司通过江西九州通采购江中制药的药品及江西地区的其
他生产企业的商品。江西九州通作为九州通的合营企业，公司也向江西九州通提
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
190
供各自的优势资源品种，达成互利共赢的目的。
高新丰华主要以医院为主进行药品营销，北京九州通公司是高新丰华的重要
药品供应商；但高新丰华经营医院的招标品种、总代理总经销品种，九州通也是
高新丰华的分销商，目的是互利共赢。
上述关联交易的主要原因是发挥不同公司经营平台的各自优势，充分合作，
互相补充，互相促进，共同发展，与湖北金贵、江西九州通及高新丰华形成了互
为上、下游关系。公司不存在利用关联交易进行利益输送。
公司与湖北金贵、江西九州通、高新丰华购销的主要内容如下表所示：
交易对象
交易内容
湖北金贵 江西九州通 高新丰华
公司向其采购
中药材、中药饮
片
江西及周边医药生产企
业生产的西药、中成药
等
全国或地区独家代理
的品种
公司向其销售
用于生产加工
中药材、中药饮
片的各地中药
材原材料
集团及其他下属公司采
购的西药、中成药及医
疗器械、计生用品等
各种销往医院的药品
等
湖北金贵为公司实际控制人及其近亲属投资的企业，在报告期内与公司及子
公司存在业务往来。发行人及其下属公司与湖北金贵2008 年发生的上述购销关
联交易遵循市场价格交易原则，并已经发行人2008 年度股东大会审议确认。
2009 年3 月26 日，发行人与湖北金贵签订了《年度采购框架协议书》，约
定2009 年度发行人将从湖北金贵采购8,000 万元（含税额）的中药材和中药饮
片，价格为市场价，采购方式为发行人向湖北金贵提供发行人及其下属公司2009
年度的采购明细计划，湖北金贵在接到发行人及其下属公司的订单后按照《年度
采购框架协议书》确定的原则与发行人或其下属公司签订具体合同。该协议书已
经发行人2008 年度股东审议同意。
2009年5月25日，发行人与湖北金贵签订了《购销合同》，发行人向湖北金
贵销售中药材原料，合同总价款703,736.67元，交易价格参考市场价格。2009年8
月6日，发行人与湖北金贵签订了《购销合同》，发行人向湖北金贵销售中药材
原料，合同总价款358,442.10元，交易价格参考市场价格。2009年9月5日，发行
人与湖北金贵签订了《购销合同》，发行人向湖北金贵销售中药材原料，合同总
价款6,771,347元，交易价格参考市场价格。
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2010年3月22日，公司2009年度股东大会审议通过了公司与湖北金贵签订的
2010年度购销协议，交易价格参考市场价格。
3、资产租赁
（1）2008年9月28日，公司间接控股的子公司北京均大高科科技孵化器有限
公司同关联方北京点金投资有限公司签订房屋租赁协议，将其位于北京市丰台区
科学城航丰路8号科研院三层的房产租赁给北京点金投资有限公司。租赁期限自
2008年10月1日至2011年9月30日。截至2010年6月30日，公司共收到该项租赁的
租金收入79,716.00元。
（2）中山广银投资有限公司同公司的子公司广东九州通医药有限公司签订
房屋租赁协议，将其办公楼、仓库和综合楼租赁给广东九州通医药有限公司。因
该项租赁公司支付给中山广银的租金为2007年度1,237,800.00元、2008年度
1,480,000.00元、2009年度2,336,068.80元、2010年1-6月1,208,245.80元。
（3）发行人与湖北金贵签订了《房屋租赁合同》，将其位于武汉市汉阳区
龙阳大道特8号集团办公大楼B栋1~2层的部分房产租赁给湖北金贵中药饮片有
限公司，租金确定为每月10,000.00元。
上述关联交易将在合同有效期内继续执行。
公司2008年度股东大会审议通过了《关于广东九州通医药有限公司兼并中山
广银企业管理有限公司方案的议案》，鉴于广东九州通现租用股东中山广银的房
产和土地作为经营场所，形成经常性的关联交易。为保持资产完整、减少关联交
易，降低经营风险，中山广银在土地、房产的全部产权证书办理完毕后，将该土
地和房产以增资方式投入其全资子公司中山广银企业管理有限公司，由广东九州
通按市场价格收购中山广银投资有限公司持有的中山广银企业管理有限公司
100%股权的并由双方签订具体协议。
4、关键管理人员报酬
公司2007年度支付给关键管理人员等的报酬（包括工资、福利、奖金等）总
额1,866,859.09元，2008年支付给关键管理人员等的报酬（包括工资、福利、奖
金等）总额2,886,254.94元，2009年度支付给关键管理人员等的报酬（包括工资、
福利、奖金等）总额4,301,482.96元，2010年1-6月公司支付关键管理人员等的报
酬（包括工资、福利、奖金等）总额2,532,263.22元；上述关键管理人员包括本
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公司向其支付报酬的总经理、副总经理、董事、监事、财务总监及核心技术人员。
（二）最近三年及一期的偶发性关联交易
1、股权转让
（1）转让湖北金贵100%的股权
湖北金贵原为九州通有限公司的全资子公司，主营业务为中药饮片的生产和
销售。2008年9月25日，经九州通有限股东会决议通过，九州通有限与武汉楚昌
签署《湖北金贵中药饮片有限公司股权转让合同》，九州通有限将其持有的湖北
金贵100%的股权转让给武汉楚昌，转让价格为湖北金贵未经审计的账面净资产
的1.01倍。湖北金贵已于2008年10月20日完成了变更股东工商登记，湖北金贵变
更为武汉楚昌的全资子公司。武汉楚昌已经于2008年7月24日支付完毕全部股权
转让价款。该项关联交易已经公司2008年度股东大会审议通过。
九州通有限出让湖北金贵100%股权从而终止中药饮片生产业务，原因在于
中药饮片业务存在原材料供货渠道不稳定的风险，同时中药饮片市场受人为因素
的影响较大，易受到投机市场的影响导致采购及销售价格不稳定。九州通有限出
让湖北金贵100%股权，有利于公司专注医药流通行业，稳定销售业务。
（2）收购淮安九州通医药有限公司20%的股权
刘登峰系公司实际控制人刘宝林之子，为公司关联方。2008年8月15日，江
苏九州通与刘登峰签订《股权转让协议》，刘登峰将其持有的淮安九州通医药有
限公司300万元出资（占其注册资本的20%，刘登峰共认缴300万元出资，在转让
时已实际缴付了150万元出资，尚有150万元未缴付）以150万元的价格转让给江
苏九州通，转让完成后，淮安九州通医药有限公司成为江苏九州通的全资子公司，
并由江苏九州通缴足原由刘登峰认缴的150万元出资。淮安九州通医药有限公司
于2008年12月12日完成本次股权转让的工商变更登记手续。
2、关联方为发行人及其子公司借款和银行综合授信提供的担保
担保方 被担保方 担保权人
担保的主债务
金额(万元)
担保的主债务期限
刘宝林夫妇 发行人
招商银行武汉经济
技术开发区分行 4,000 2009/09/02-2010/09/02
刘宝林夫妇 发行人
招商银行武汉经济
技术开发区分行 2,000 2009/07/21-2010/07/21
刘宝林夫妇 发行人
招商银行武汉经济
技术开发区分行 2,000 2009/07/22-2010/07/22
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193
刘宝林夫妇 发行人
招商银行武汉经济
技术开发区分行 5,100 2009/07/27-2010/07/27
刘宝林夫妇 发行人 招商银行武汉经济
技术开发区分行 2,000 2009/10/09-2010/10/09
刘宝林夫妇 发行人 招商银行武汉经济
技术开发区分行 2,000 2009/10/13-2010/10/13
刘宝林夫妇 发行人 招商银行武汉经济
技术开发区分行 2,000 2009/10/14-201/10/14
刘宝林 重庆九州
通
汉口银行重庆分行 3,000 2010/02/20-2011/03/05
刘兆年 北京九州
通
华夏银行北京北沙
滩支行 2,000 2010/03/09-2011/03/09
刘宝林 发行人 广东发展银行武汉
分行 2,000 2009/09/17-2010/09/17
刘宝林 发行人 广东发展银行武汉
分行 3,000 2010/03/03-2011/03/02
刘宝林 发行人 广东发展银行武汉
分行 3,000 2010/03/05-2011/03/03
刘宝林 发行人 中国民生银行股份
有限公司武汉分行 10,000 2010/02/03/-2011/02/01
刘宝林 发行人 兴业银行武汉分行 6,000 2010/01/19-2010/07/19
刘宝林 发行人 兴业银行武汉分行 2,000 2010/01/21-2010/07/21
刘宝林 发行人 兴业银行武汉分行 2,000 2010/06/24-2010/12/23
刘宝林、刘
树林、刘兆
年
发行人 中信银行王家墩支
行 6,000 2010/04/27-2010/07/26
刘宝林、刘
树林、刘兆
年
发行人 中信银行王家墩支
行 4,000 2010/04/28-2010/07/28
刘宝林、刘
树林、刘兆
年
发行人 民生银行武汉分行
汉阳支行 5,000 2009/08/03-2010/08/03
截至本招股书签署之日，公司不存在为关联方提供担保，亦不存在对外担保
的情形。
3、资金往来
（1）关联方往来余额
单位：元
关联方名称 科目名称 2010 年6 月30 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
应收账款 3,968,378.59
应付账款 6,826,963.87 0.37 1,328.00
其他应付款 39,830.00 280.00 4,774,838.93
湖北金贵
预付账款 3,332,826.87
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应收账款 27,440,984.89 1,480,458.04
其他应收款 1,530,052.06
应付账款 231,304.05 199,957.12
其他应付款 1,406.40
江西九州通
预收账款 31,568.03
其他应收款 4,167,936.35
广州均康
长期应付款 10,000,000.00
其他应收款 4,893,813.96
上海弘康
其他应付款 705,050.20
其他应收款 1,900,824.32
武汉楚昌 其他应付款 1,740,000.00
长期应付款 7,000,000.00
其他应收款 28,354,962.90
中山广银
其他应付款 382,050.00
北京点金 其他应收款 210,000.00 1,187,301.66
九州通医药
集团钟祥永
康有限公司
预收账款 1,313,179.04
九州通医药
集团谷城华
威有限公司
应收账款 134,997.52
九州通医药
集团松滋有
限公司
应收账款 20,220.65
湖北共创医
药有限公司
应付账款 30,209.07
（2）2005 年12 月31 日，九州通有限与广州均康签订《借款协议》，广州
均康向九州通有限公司提供借款1,000 万元，借款时间自2006 年1 月31 日至2008
年12 月31 日。九州通有限已经于2008 年偿还了上述1,000 万元借款。
（3）2007 年1 月10 日，九州通有限与武汉楚昌签订《借款协议》，武汉
楚昌向九州通有限提供借款700 万元，借款时间自2007 年1 月1 日起至2007 年
12 月31 日。九州通有限公司已经于2008 年偿还了上述700 万元借款。
（4）2009年1月8日，北京九州通与北京高新丰华医药科技有限公司签订《借
款协议》，北京九州通向北京高新丰华医药科技有限公司提供400万元借款，借
款期限12个月，自2009年1月8日起至2010年1月7日，利率根据中国人民银行公布
的当期借款基准利率上浮10%计算。
2009年9月30日前，公司存在与关联方资金相互占用之现象，股份公司设立
后公司逐步清理与股东的资金往来，截至本招股书签署日，公司股东已全部归还
其所借资金，并且未再发生股东占用公司资金的行为。
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保荐机构认为，发行人在股份公司设立之前存在资金占用情形，但该等行为
已经得到纠正，通过《公司章程（草案）》、《内部控制制度》等建立了严格的资
金管理制度，有效防范了控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占用发行人
的资金，发行人目前不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占
用的情形，符合《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定。
发行人律师认为，发行人与关联方之间曾经存在非因业务关系发生资金往来
的情况，股份公司成立后逐步清理与关联方之间的资金往来，截至2009 年9 月
30 日，上述资金往来已清理完毕，并且未再发生关联方占用发行人资金的行为。
除上述说明外，发行人的关联交易价格公允，不存在损害发行人及其他股东利益
的情形。对发行人与关联方的关联交易，发行人已采取必要措施对其他股东的利
益进行保护。
（三）关联交易对公司财务状况和经营成果的影响
1、公司已经具有独立的采购、生产、销售系统，在采购、生产、销售等环
节，报告期内发生的经常性关联交易均依照《公司章程》以及有关协议规定进行，
且按市场原则定价，不存在损害公司及其他非关联股东利益的情况，上述关联交
易占公司当期营业收入和营业成本的比例较小，对公司的主营业务和经营成果均
未产生重大影响。
2、报告期内发生的偶发性交易未影响公司主营业务，仅转让湖北金贵股权
产生了少量利润，未对发行人当期经营成果产生重大影响。
四、关联交易的决策权力与程序的有关规定
为了维护全体股东的利益，本公司设立后制定了《公司章程》、《关联交易决
策制度》和《独立董事制度》等规章制度，对关联交易的回避制度、决策权限、
决策程序等内容作出了相应规定，具体如下：
（一）《公司章程》中有关关联交易的规定
1、股东大会中涉及关联交易的决策权力与程序
股东大会审议有关关联交易事项时，关联股东不应当参与投票表决，其所代
表的有表决权的股份数不计入有效表决总数；股东大会决议应当充分披露非关联
股东的表决情况。
2、董事会中涉及关联交易的决策权力与程序
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在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对
外担保事项、委托理财、关联交易等事项。
董事会应当确定对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托
理财、关联交易的权限，建立严格的审查和决策程序；重大投资项目应当组织有
关专家、专业人员进行评审，并报股东大会批准。
（二）《关联交易决策制度》中有关关联交易的规定
1、关联交易的基本原则
（1）符合诚实信用的原则；
（2）不损害公司及非关联股东合法权益原则；
（3）关联方如享有公司股东大会表决权，应当回避表决；
（4）有任何利害关系的董事，在董事会对该事项进行表决时，应当回避；
（5）公司董事会应当根据客观标准判断该关联交易是否对公司有利，必要
时应当聘请专业评估师或财务顾问；
（6）独立董事对重大关联交易需明确发表独立意见。
2、关联交易的审批权限
（1）公司与关联自然人发生的金额在30 万元（含30 万元）至3000 万元（不
含3000 万元）且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%（不含5%）之间的关
联交易应当之间的关联交易由董事会批准；
（2）公司与关联法人发生的金额在300 万元（含300 万元）且占公司最近
一期经审计净资产绝对值0.5%（含0.5%）至3000 万元（不含3000 万元）且占
公司最近一期经审计净资产绝对值5%（不含5%）之间的关联交易由董事会批
准；
（3）公司与关联人发生的金额在3000 万元以上（含3000 万元），且占公司
最近一期经审计净资产绝对值5%以上（含5%）的关联交易，应聘请具有执行
证券、期货相关业务资格的中介机构对交易标的进行评估或审计（与公司日常经
营有关的购销或服务类关联交易除外，但有关法律、法规或规范性文件有规定的，
从其规定），并由公司股东大会批准；
（4）公司拟与关联人达成的总额高于300 万元或高于上市公司最近经审计
净资产值的5%的关联交易应由独立董事认可后，提交董事会讨论并发表单独意
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见。独立董事作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾问报告，作为其判
断的依据；
（5）公司可以聘请独立财务顾问就需股东大会批准的关联交易事项对全体
股东是否公平、合理发表意见，并出具独立财务顾问报告；
（6）监事会对需董事会或股东大会批准的关联交易是否公平、合理，是否
存在损害公司和非关联股东合法权益的情形明确发表意见。
3、关联交易的决策程序
（1）董事会对关联交易事项作出决议时，至少需审核下列文件：1）关联交
易发生的背景说明；2）关联方的主体资格证明（法人营业执照或自然人身份证
明）；3）与关联交易有关的协议、合同或任何其他书面安排；4）关联交易
定价的依据性文件、材料；5）关联交易对公司和非关联股东合法权益的影响说
明；6）中介机构报告（如有）；7）董事会要求的其他材料。
（2）股东大会对关联交易事项作出决议时，除审核提交董事会审核所列文
件外，还需审核下列文件：1）独立董事就该等交易发表的意见；2）公司监事会
就该等交易所作决议。
（3）股东大会、董事会、董事长依据公司章程和议事规则的规定，在各自
权限范围内对公司的关联交易进行审议和表决，并遵守有关回避制度的规定。
4、关联交易应遵循的定价原则和定价方法
（1）公司应采取有效措施防止关联人以垄断采购和销售业务渠道等方式干
预公司的经营，损害公司和非关联股东的利益。关联交易的价格或收费原则应不
偏离市场独立第三方的价格或收费的标准。公司应对关联交易的定价依据予以充
分披露。
（2）交易的定价政策及定价依据，包括成交价格与交易标的账面值、评估
值以及明确、公允的市场价格之间的关系，及因交易标的特殊而需要说明的与定
价有关的其他特定事项。若成交价格与账面值、评估值或市场价格差异较大的，
应当说明原因。如交易有失公允的，还应当披露本次关联交易所产生的利益转移。
（三）《独立董事制度》中有关关联交易的规定
1、公司重大关联交易、聘用或解聘会计师事务所，应由二分之一以上独立
董事同意后，方可提交董事会讨论。独立董事向董事会提议召开临时股东大会、
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提议召开董事会会议和在股东大会召开前向股东征集投票权，应由二分之一以上
独立董事同意。经全体独立董事同意，独立董事可以聘请外部审计机构和咨询机
构，对公司的具体事项进行审计和咨询。
2、重大关联交易（指公司拟与关联人达成的总额高于300万元或高于公司最
近经审计净资产值的百分之五的关联交易）应由独立董事认可后，提交董事会讨
论；独立董事作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾问报告，作为其判
断的依据。
3、公司的股东、实际控制人及其关联企业对上市公司现有或新发生的总额
高于300万元或高于公司最近经审计净资产值的5%的借款或其他资金往来，以及
公司是否采取有效措施回收欠款。
五、发行人关联交易的执行情况
（一）公司关联交易履行有关程序的情况
股份公司设立后，与关联方就经常性关联交易签订了《购销协议书》或《房
屋租赁合同》，就交易双方今后发生的经常性关联交易的范围、交易原则和定价
原则进行了约定。公司2007年度和2008年度所发生的经常性关联交易已经本公司
2008年年度股东大会确认通过，2009年度所发生的经常性关联交易已经本公司
2009年年度股东大会确认通过，关联股东均回避表决。
公司在报告期内发生的关联交易符合《公司章程》和《关联交易决策制度》
规定的程序，交易遵循了公平、公正、合理的原则，关联交易作价公允，不存在
损害公司及非关联股东利益的情形。
（二）独立董事对关联交易的意见
独立董事在公司董事会审议关联交易之前对关联交易事项进行了认可，并发
表了独立意见。本公司独立董事发表独立意见认为：“关联交易协议约定的交易
为公司一般及日常业务过程中按正常商业条款进行的交易，其定价原则公允，符
合公司股东的整体利益。公司董事会或股东大会在对关联交易进行表决时，关联
董事或关联股东均已依法回避。公司对关联交易的决策程序符合我国有关法律、
法规和规范性文件以及《公司章程》和《关联交易决策制度》的规定，公司已采
取必要措施保护公司及非关联股东的利益。”
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六、规范和减少关联交易的措施
本公司将始终以股东利益最大化为原则，规范和减少关联交易。本公司目前
的关联交易属于本公司生产经营所必要的，有利于本公司业务的顺利开展和正常
经营。
本公司将进一步采取以下措施来规范和减少关联交易：
1、严格执行《公司章程》、《关联交易决策制度》和《独立董事制度》及
上市规则等关于关联交易的规定。
2、在实际工作中充分发挥独立董事的作用，确保关联交易价格的公允性、
批准程序的合规性，最大程度的保护其他股东利益。
3、2009年11月17日，北京九州通同高新丰华的全体自然人股东芦云、王弘、
赵继功签订了《股权转让协议》，购买芦云、王弘、赵继功各自持有的高新丰华
的全部股权。高新丰华现已成为北京九州通的全资子公司，双方将不再产生关联
交易。
4、公司2008年度股东大会审议通过了《关于广东九州通医药有限公司兼并
中山广银企业管理有限公司方案的议案》，中山广银在土地、房产的全部产权证
书办理完毕后，将该土地和房产以增资方式投入其全资子公司中山广银企业管理
有限公司，由广东九州通按市场价格偿收购中山广银投资有限公司持有的中山广
银企业管理有限公司100%股权，双方将不再产生关联交易。
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第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员
一、发行人董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介
（一）董事
本公司本届董事会由11名成员组成，其中4名为独立董事。本公司董事由股
东大会选举产生，任期三年，并可连选连任。董事基本情况如下表：
刘宝林 董事长
刘树林 副董事长
刘兆年 副董事长
陈应军 董事
温旭民 董事
陈俊波 董事
王琦 董事
罗飞 独立董事
朱汉明 独立董事
陈继勇 独立董事
宋瑞霖 独立董事
本公司董事简历如下：
1、董事长：刘宝林先生，57 岁，中国国籍，无境外居留权，大专学历，高
级经济师。1999 年任武汉均大储运有限公司执行董事；2000 年-2003 年任湖北九
州通医药有限公司董事长；2003 年-2008 年11 月任九州通集团有限公司董事长；
2005 年至今任中国医药企业管理协会副会长。2008 年11 月至今任九州通医药集
团股份有限公司董事长。现任湖北省第十届政协常委。
2、副董事长：刘树林先生，53 岁，中国国籍，无境外居留权，高中学历，
高级经营师。2000 年-2003 年任湖北九州通医药有限公司副董事长；2003 年-2008
年11 月任九州通集团有限公司副董事长兼湖北九州通医药有限公司董事长；
2008 年11 月至今任九州通医药集团股份有限公司副董事长。现为湖北省企业家
协会常务理事。
3、副董事长：刘兆年先生，50 岁，中国国籍，无境外居留权，法学博士。
2003 年-2008 年2 月任九州通集团有限公司总经理、北京九州通医药有限公司董
事长；2008 年3 月－2008 年11 月任九州通集团有限公司执行董事、北京九州通
医药有限公司董事长；2008 年11 月至今任九州通医药集团股份有限公司副董事
长、董事会秘书兼北京九州通医药有限公司董事长。2005 年至今任中国医药商
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201
业协会副会长、北京市物流协会副会长。
4、董事：陈应军先生，41 岁，中国国籍，无境外居留权，工商管理硕士。
2002 年-2006 年任上海九州通医药有限公司董事长兼总经理；2007 年-2008 年2
月任九州通集团有限公司业务执行副总经理兼湖北九州通医药有限公司总经理、
上海九州通医药有限公司董事长；2008 年2 月-2008 年11 月任九州通集团有限
公司总经理；2008 年11 月至今任九州通医药集团股份有限公司董事、总经理兼
上海九州通医药有限公司董事长。
5、董事：温旭民先生，45 岁，中国国籍，无境外居留权，本科学历，工程
师。2004 年-2008 年11 月任九州通集团有限公司常务副总经理；2008 年12 月至
今任北京京丰制药有限公司董事长；2008 年11 月至今任九州通医药集团股份有
限公司董事。现为中国医药质量管理协会第五届理事会副会长；湖北省执业药师
协会第三届理事、副会长；华中科技大学同济医学院兼职教授。
6、董事：陈俊波先生，47 岁，中国国籍，无境外居留权，中专学历，会计
师。2000 年-2003 年任湖北九州通医药有限公司副总经理；2003 年-2007 年任九
州通集团有限公司副总经理；2007 年-2008 年11 月任九州通集团有限公司董事
兼总会计师；2008 年11 月至今任九州通医药集团股份有限公司董事。
7、董事：王琦先生，48 岁，中国国籍，中国香港特别行政区永久居民，本
科学历。曾任职于德意志银行、ING 霸菱、国泰君安证券等金融机构，从事投资
银行及管理工作，曾担任泰山石化集团有限公司副行政总裁职务；2007 年-2008
年11 月，任九州通集团有限公司董事；2008 年11 月至今任九州通医药集团股
份有限公司董事；现任汇发中国基金管理集团（香港）有限公司董事总经理。
8、独立董事：罗飞先生，58 岁，中国国籍，无境外居留权，会计学博士，
教授、博士生导师，享受国务院政府特殊津贴。1998 年-1999 年任中南财经大学
研究生部主任；1999 年任中南财经大学会计学院院长；2000 年-2008 年任中南财
经政法大学会计学院院长；2000 年-2008 年担任武汉钢铁股份有限公司第二、三、
四届董事会独立董事；2008 年11 月至今担任九州通医药集团股份有限公司独立
董事；现任中南财经政法大学经济与会计监管研究中心主任、中国会计学会理事，
中国会计学会教育分会会长，财政部会计准则委员会会计准则咨询专家。
9、独立董事：朱汉明先生，56 岁，中国国籍，无境外居留权，法学硕士。
1993 年-2001 年任湖北乾坤人律师事务所主任、律师；2000 年-2003 年任青岛农
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202
业大学教授；2003 年至今任广东金唐律师事务所合伙人、律师；2008 年11 月至
今担任九州通医药集团股份有限公司独立董事。
10、独立董事：陈继勇先生，57 岁，中国国籍，无境外居留权，经济学博
士，教授、博士生导师。1996-2001 年任湖北大学副校长兼经济学院院长；
2001-2005 年任湖北省社会科学院院长；2001 年至2006 年任湖北宜化股份有限
公司独立董事；2006 年至今任武汉马应龙药业股份有限公司独立董事。2008 年
11 月至今担任九州通医药集团股份有限公司独立董事。现任武汉大学经济与管
理学院院长兼中国美国经济学会会长，中国世界经济学会副会长。
11、独立董事：宋瑞霖先生，48 岁，中国国籍，无境外居留权，法学硕士，
教授。1985-2007 年任职于国务院法制局（办公室）教科文卫司，历任副处长、
处长等职；2003 年至今，分别兼任了《中国药房》杂志编委会副主任委员，北
京大学医药管理国际研究中心首席研究员、卫生部“健康中国2020 战略规划”
药物政策研究专家组副组长等职。2008 年11 月至今担任九州通医药集团股份有
限公司独立董事。现任中国药学会医药政策研究中心执行主任，国家中药保护品
种审评委员会委员，中国药学会理事，中国医院协会常务理事。
上述董事均由公司发起人提名，并经公司股东大会审议通过。
（二）监事
本公司本届监事会由3名监事组成，其中包括1名职工代表监事。本公司监事
任期三年，可连选连任。监事基本情况如下表：
李吉鹏 监事会主席
贾海平 监事
戴旭彪 职工监事
本公司监事简历如下：
1、监事会主席：李吉鹏先生，58 岁，中国国籍，无境外居留权，大专学历。
2000 年-2003 年任湖北九州通医药有限公司法务部部长；2003-2008 年11 月历任
九州通集团有限公司党委书记、监事会主席等职；2008 年11 月至今任九州通医
药集团股份有限公司监事会主席。
2、监事：贾海平先生，37 岁，中国国籍，无境外居留权，大专学历，会计
师。2002 年-2003 年任新疆九州通医药有限公司财务主管、财务部部长；2003
年8 月-2008 年11 月任九州通集团有限公司财务主管；2007 年3 月-2008 年11
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
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月任九州通集团有限公司监事；2008 年11 月至今任九州通医药集团股份有限公
司监事兼董事会秘书处副主任。
3、监事：戴旭彪先生，40 岁，中国国籍，无境外居留权，大专学历。高级
经营师，高级人力资源管理师。2000-2003 年历任湖北九州通医药有限公司办公
室主任、副总经理；2003 年-2008 年11 月历任九州通集团有限公司行政副总经
理、党委书记、监事等职；2008 年11 月至今任九州通医药集团股份有限公司党
委书记、监事。现为湖北省青联委员、武汉市青联常委。
除职工监事由本公司职工代表大会选举产生外，其余监事均由公司发起人提
名，并经公司股东大会审议通过。
（三）高级管理人员
以下为本公司高级管理人员的基本情况：
陈应军 总经理
陈启明 常务副总经理
谷春光 技术总裁
耿鸿武 业务总裁
龚 力 业务副总经理
陈 波 业务执行副总经理
黄丽华 法务监察副总经理
范诗科 副总经理、财务负责人
陶冶 研发副总经理
刘兆年 董事会秘书
赵学军 信息技术总监
牛正乾 营销总监
龚翼华 医疗器械总监
李 旬 审计总监
刘登攀 采购总监
郭磊 企划总监
郭云邦 人力总监
高东坡 物流总监
刘 辉 总监
高级管理人员简历如下：
1、总经理：陈应军先生（简历参见本节董事会成员简介）。
2、常务副总经理：陈启明先生，43岁，中国国籍，无境外居留权，本科学
历，中药师。2000-2003年任湖北九州通医药有限公司总经理助理；2003-2006年
任湖北金贵中药饮片有限公司董事长；2005年-2008年10月任九州通集团有限公
司投资副总经理；2008年11月至今任九州通医药集团股份有限公司常务副总经
理、投资副总经理兼黑龙江九州通医药有限公司执行董事。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
204
3、技术总裁：谷春光先生，40岁，中国国籍，拥有美国永久居留权，工学
博士。2000年-2005年于美国i2 Technologies历任供应链管理部门高级顾问、行业
解决方案构架师、中国区汽车和钢铁行业咨询业务董事；2005-2008年任麦肯锡
公司高级顾问、项目经理、亚洲商务技术部核心成员。2008年2月-2008年10月任
九州通集团有限公司技术总裁；2008年11月至今任九州通医药集团股份有限公司
技术总裁。谷春光先生曾主持过西南地区最大的医药物流中心之一—云南白药集
团股份有限公司物流中心建设项目，负责项目的整体规划设计，设备选型、软件
规划设计和开发项目实施及培训。
4、业务总裁：耿鸿武先生，42岁，中国国籍，无境外居留权，本科学历。
2003年-2006年任山东沃华医药科技股份有限公司营销总监；2006年-2009年任北
京澳斯邦生物工程有限公司副总裁。2009年8月至今任九州通医药集团股份有限
公司业务总裁兼北京九州通医药有限公司副董事长。
5、业务副总经理：龚力先生，37岁，中国国籍，无境外居留权，本科学历，
高级经营师。2000年-2003年任湖北九州通医药有限公司常务副总经理；2003年
-2006年任九州通集团有限公司业务副总经理兼湖北九州通医药有限公司总经
理；2007年-2008年11月任九州通集团有限公司业务副总经理兼北京九州通医药
有限公司总经理；2008年11月至今任九州通医药集团股份有限公司业务副总经理
兼北京九州通医药有限公司总经理、辽宁九州通医药有限公司董事长。
6、业务执行副总经理：陈波先生，45岁，中国国籍，无境外居留权，中专
学历，高级经营师。2004年-2007年任福建九州通医药有限公司董事长、总经理；
2008年1月-2008年11月任九州通集团有限公司业务执行副总经理；2008年11月至
今任九州通医药集团股份有限公司业务执行副总经理。
7、法务监察副总经理：黄丽华先生，36岁，中国国籍，无境外居留权，本
科学历。1998年-2000年于湖北松之盛律师事务所任律师；2000年-2008年11月先
后任九州通集团有限公司法务监察部员工、副部长、部长、法务副总经理；2008
年11月至今任九州通医药集团股份有限公司法务监察副总经理。
8、副总经理、财务负责人：范诗科先生，44岁，中国国籍，无境外居留权，
高级会计师，经济学硕士、工商管理硕士。1995年-2007年先后任健康元药业集
团股份有限公司、深圳市东江环保股份有限公司财务总监；2007年-2008年2月任
九州通集团有限公司副总经理兼财务总监；2008年11月至今任九州通医药集团股
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
205
份有限公司财务副总经理、财务负责人。
9、研发副总经理：陶冶先生，36岁，中国国籍，拥有美国永久居留权，硕
士。1998年-1999年任GTE (现为美国最大电话公司Verizon Communications)资深
系统工程师、部门首席研究员；1999年-2004年4月任i2 Technologies公司资深架
构师；2004年4月-2004年11月任E2Open资深架构师，负责IBM协同平台项目；2004
年12月至2009年1月任i2公司中国区技术总监，负责中国区的团队建设、宝钢，
联想，华为，TCL，上海通用，百事等大型项目的开发与实施；2009年2月至今
任九州通医药集团股份有限公司研发副总经理。陶冶先生拥有十多年大型企业应
用系统的设计和开发经验，其参与开发的i2 TradeMatrix电子商务平台，创造了电
子商务B2B的全新模式，在包括IBM、HP、Airbus、Nokia等多个全球500强企业
中得到广泛使用。
10、董事会秘书：刘兆年先生（简历参见本节董事会成员简介）。
11、信息技术总监：赵学军先生，45岁，中国国籍，无境外居留权，本科学
历，工程师。1996年-2000年任北京五奥环电子有限公司项目总监、副总经理；
2001年-2005年任微奥科技北京分公司总经理；2005年-2007年2月任新一佳商业
连锁集团公司信息管理总监、系统分析总监；2007年3月-2008年11月任九州通集
团有限公司信息技术总监；2008年11月至今任九州通医药集团股份有限公司信息
技术总监。
赵学军先生先后主持了上海阿霍德-中汇超市连锁公司信息系统项目、北京
超市发连锁经营公司信息系统项目、新疆友好集团所属三大百货商场的信息系统
项目以及北京首联商业集团ERP系统项目。
12、营销总监：牛正乾先生，36岁，中国国籍，无境外居留权，管理学硕士。
1998年-2000年任武汉第四制药厂武汉区域市场经理、江苏省市场区域经理、全
国市场营销副总经理；2000年-2006年历任湖北九州通医药有限公司市场部经理；
2007年3月－2008年11月任九州通集团有限公司营销总监；2008年11月至今任九
州通医药集团股份有限公司营销总监。现任中国医药报刊协会副会长、国家食品
药品监督管理局培训中心特邀研究员、中国医药企业管理协会副秘书长。
13、医疗器械总监：龚翼华先生，32岁，中国国籍，无境外居留权，大专学
历。2000年-2003年任成都新津三桥预应力有限公司销售经理；2003年-2007年任
成都新津事丰医疗器械有限公司任销售部经理；2007年-2008年任河南九州通医
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
206
药有限公司副总经理；2008年11月至今任九州通医药集团股份有限公司医疗器械
总监。
14、审计总监：李旬先生，41岁，中国国籍，无境外居留权，本科学历，审
计师。2001年-2002年任天津天狮集团有限公司审计经理；2002年-2005年任九州
通集团有限公司审计中心主任；2005年-2008年任上海九州通医药有限公司财务
总监；2008年9月-11月任九州通集团有限公司总审计师；2008年11月至今任九州
通医药集团股份有限公司审计总监。
15、采购总监：刘登攀先生，35岁，中国国籍，无境外居留权，本科学历。
2000年-2008年历任湖北九州通医药有限公司部长、副总经理等职；2008年11月
至今任九州通医药集团股份有限公司采购总监。
16、企划总监：郭磊女士，女，32岁，中国国籍，无境外居留权，本科学历。
2001年-2003年任湖北九州通医药有限公司企划部副部长；2003年-2004年任广东
九州通医药有限公司总经理助理；2004年-2005年任九州通集团有限公司企划总
部部长；2005年-2006年任河南九州通医药有限公司常务副总经理；2006年-2008
年任九州通集团有限公司企划总部部长；2008年11月-2009年1月九州通医药集团
股份有限公司绩效管理总部部长；2009年2月至今任九州通医药集团股份有限公
司企划总监。
17、人力总监：郭云邦先生，32岁，中国国籍，无境外居留权，本科学历，
经济师，高级人力资源管理师。2001年-2002年任湖北九州通医药有限公司人力
资源部员工；2002年-2003年任湖北九州通医药有限公司人力资源部人力资源开
发组组长；2003年-2004年任九州通集团有限公司人力资源总部副部长；2004年
-2008年11月任九州通集团有限公司人力资源总部部长；2008年11月-2009年1月
任九州通医药集团股份有限公司人力资源总部部长；2009年2月任九州通医药集
团股份有限公司人力资源总监。
18、总监：刘辉先生，36岁，中国国籍，无境外居留权，大专学历。2002
年-2007年分别任湖北九州通医药有限公司营销总监、山东药山医药有限公司副
总经理、江苏九州通医药有限公司副董事长兼常务副总经理；2007年－2008年任
九州通集团有限公司业务总部高级经理；2008年11月至今任九州通医药集团股份
有限公司总监。
19、物流总监：高东坡先生，34岁，中国国籍，无境外居留权，双学士学历。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
207
2002年-2003年任湖北九州通医药有限公司企划部员工；2003年-2007年先后任广东
九州通医药公司企划部长、总经理助理；2007年－2008年11月任九州通医药集团
有限公司物流管理总部部长；2008年11月至2009年8月任九州通医药集团股份有限
公司物流总部部长。2009年8月至今任九州通医药集团股份有限公司物流总监。
（四）核心技术人员
1、谷春光先生（见高级管理人员简历）。
2、陶冶先生（见高级管理人员简历）。
3、赵学军先生（见高级管理人员简历）。
4、高智勇先生：32 岁，中国国籍，无境外居留权，硕士，工程师。2002 年
－2004 年任志勤美集科技物流有限公司IT 处经理；2005 年－2008 年3 月任格
林威尔科技发展有限公司系统部经理；2008 年4 月-2008 年11 月任九州通集团
有限公司技术研发高级项目经理；2008 年11 月至今任九州通医药集团股份有限
公司技术研发部高级项目经理，负责公司采购、财务两集中项目。高智勇先生曾
主持并参与了格林威尔科技发展有限公司综合信息门户与协同工作流系统的实
施；参与了铁道部铁路集装箱中心站软件系统设计工作，以及铁路集装箱的跟踪
处理系统设计工作；主持过北京大学人民医院耗材外包管理、自动补货以及采购
物流协作平台的方案设计、开发与实施工作。
5、蘧勇先生：38 岁，中国国籍，拥有日本国永久居留权，硕士。2002 年-2008
年任日本NEC 软件公司系统工程师，负责物流系统集成及项目管理工作。2008
年11 月至今任九州通医药集团股份有限公司物流管理部高级经理，负责九州通
集团物流系统集成及物流战略管理。蘧勇先生曾主持和参与了明治乳业集团营销
系统的研发与实施工作、日本最大医药分销公司MP 在加须市物流中心的设计与
实施工作、日本最大IT 设备分销商DIS（大和纺织情报系统株式会社）物流中
心的规划和实施工作、日本东邦药品TBC 东京，WILL 平和岛物流中心的设计
与实施、NHS（日本医院服务株式会社）的ERP 开发项目的管理，质量管理与
外包公司开发管理等工作。
6、白红星先生：28 岁，中国国籍，无境外居留权，博士，工程师，2007 年
6 月－2007 年12 月任联合技术研究中心（中国）有限公司研发工程师；2008 年
5 月加盟九州通；2008 年11 月－2009 年2 月担任九州通医药集团股份有限公司
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
208
物流管理总顾问助理；2009 年2 月至今担任九州通医药集团股份有限公司物流
管理部副部长。白红星先生曾作为日本东京工业大学精密工学研究所特别研究
员，在仿真优化、无线通信和传感器网络领域有超过6 年的项目经验。主持并参
与了九州通在上海、杭州、天津、乌鲁木齐等多个大型现代化医药物流中心的建
设项目。
二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员及其近亲属的持股情
况
（一）直接持股情况
公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员直接持有公司股份情况如下
表所示：
姓名 持股数量（股） 占总股本比例(%) 备注
刘树林 35,017,200 2.7561% 副董事长
刘兆年 29,754,200 2.3419% 副董事长
陈应军 10,083,200 0.7936% 董事、总经理
陈俊波 3,750,600 0.2952% 董事
龚力 3,750,600 0.2952% 业务副总经理
戴旭彪 1,337,000 0.1052% 职工监事
陈波 875,500 0.0689% 业务执行副总经理
陈启明 495,600 0.0390% 常务副总经理
黄丽华 357,800 0.0282% 法务监察副总经理
谷春光 241,900 0.0190% 技术总裁
刘辉 183,200 0.0144% 总监
牛正乾 170,100 0.0134% 营销总监
温旭民 149,800 0.0118% 董事
郭磊 89,300 0.0070% 企划总监
陶冶 83,500 0.0066% 研发副总经理
高东坡 70,200 0.0055% 物流总监
郭云邦 55,800 0.0044% 人力总监
李旬 47,700 0.0038% 审计总监
李吉鹏 42,600 0.0034% 监事会主席
蘧勇 41,800 0.0033% 核心技术人员
龚翼华 41,700 0.0033% 医疗器械总监
白红星 41,700 0.0033% 核心技术人员
贾海平 32,000 0.0025% 监事
范诗科 16,700 0.0013% 副总经理、财务负责人
赵学军 16,700 0.0013% 总监
合计 86,746,400 6.8276% —
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
209
公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员持有的上述股份均为2009
年9 月24 日通过增资取得的，之前均未直接持有公司股份。
公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的近亲属并未直接持有公司
股份。本公司上述股东所持股份不存在质押或冻结情况，亦不存在其他有争议的
情况。
（二）间接持股情况
报告期内，公司现任董事和高级管理人员通过持有本公司法人股东的股权间
接持有本公司股权。间接持股情况如下：
姓名 职务 2010 年
6 月30 日
2009 年
12 月31 日
2008 年
12 月31 日
2007 年
12 月31 日
刘宝林 董事长 45.64% 45.64% 49.54% 49.54%
刘树林 副董事长 10.24% 10.24% 10.14% 10.14%
刘兆年 副董事长、董事会秘书8.96% 8.96% 8.85% 8.85%
陈应军 董事、总经理 — — 0.33% 0.33%
龚力 业务副总经理 — — 0.18% 0.18%
陈俊波 董事 — — 0.18% 0.18%
合计 64.84% 64.84% 69.22% 69.22%
注：间接持股比例系按各层持股比例相乘计算得到。
公司其他董事、监事、高级管理人员及核心技术人员及其近亲属并未间接持
有公司股份。上述股东间接持有公司的股份不存在质押或冻结情况，亦不存在其
他有争议的情况。
三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的对外投资情况
截至2010 年6 月30 日，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的
对外投资情况如下表所示：
姓名 公司名称 注册资本（万元） 持股比例
刘宝林 90%
刘兆年
上海弘康 9,100
10%
刘宝林 51.34%
刘树林 25.85%
刘兆年
武汉楚昌 11,140.62
22.80%
刘宝林 42.53%
刘树林 47.37%
刘兆年
中山广银 9,500
10.10%
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
210
刘宝林 56.00%
刘树林 24.00%
刘兆年
北京点金 4,000
20.00%
刘宝林 90%
刘兆年
广州均康 1,000
10%
刘兆年 北京利德曼生化股份有限公司7,200 3.83%
除了上表所示的投资情况外，本公司其他董事、监事、高级管理人员及其他
核心技术人员无其他对外投资情况，且上表所示的投资情况与发行人不存在利益
冲突。
四、发行人董事、监事和高级管理人员及核心技术人员收入情况
2009 年度，本公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬如下
表所示：
人员姓名 职务 2009年度薪酬总额（万元）
刘宝林 董事长 21.89
刘树林 副董事长 18.08
刘兆年 副董事长、董事会秘书 15.18
陈应军 董事、总经理 16.07
温旭民 董事 9.04
陈俊波 董事 8.11
王琦 董事 未在公司领薪
罗飞 独立董事 7.56
陈继勇 独立董事 7.56
朱汉民 独立董事 7.56
宋瑞霖 独立董事 7.56
李吉鹏 监事会主席 6.53
贾海平 监事 4.99
戴旭彪 职工监事 8.51
陈启明 常务副总经理 12.53
谷春光 技术总裁（核心技术人员） 42.86
耿鸿武 业务总裁 19.13
龚力 业务副总经理 10.59
陈波 业务执行副总经理 11.00
黄丽华 法务监察副总经理 10.83
范诗科 副总经理、财务负责人 19.87
赵学军 信息技术总监（核心技术人员） 16.11
牛正乾 营销总监 10.00
龚翼华 医疗器械总监 9.91
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
211
刘登攀 采购总监 7.49
刘辉 总监 8.18
李旬 审计总监 8.12
陶冶 研发副总经理（核心技术人员） 27.62
郭磊 企划总监 7.90
郭云邦 人力总监 7.96
高东坡 物流总监 8.57
高智勇 核心技术人员 15.05
蘧勇 核心技术人员 24.61
白红星 核心技术人员 13.17
合计 430.15
上述董事、监事、高级管理人员及核心技术人员除领取薪酬外，未在发行人
及其关联企业享受其他待遇和退休金计划等。
五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员兼职情况
截至本招股说明书签署日，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心技术
人员在其他单位的兼职情况如下：
姓名 兼职单位 兼职职务 兼职单位与公司关系
刘宝林 中国医药企业管理协会 副会长 无关联关系
刘树林 湖北省企业家协会 常务理事 无关联关系
北京九州通医药有限公司 董事长 控股子公司
刘兆年 中国医药商业协会 副会长 无关联关系
北京市物流协会 副会长 无关联关系
陈应军
上海九州通医药有限公司
江苏九州通医药有限公司
福建九州通医药有限公司
山东九州通医药有限公司
董事长 控股子公司
中国医药报刊协会 副会长 无关联关系
牛正乾 国家食品药品监督管理局培训中心 特邀研究员 无关联关系
中国医药企业管理协会 副秘书长 无关联关系
北京京丰制药有限公司 董事长 控股子公司
中国医药质量管理协会第五届理事会 副会长 无关联关系
湖北省执业药师协会 理事、副会长无关联关系
温旭民
华中科技大学同济医学院 兼职教授 无关联关系
王 琦 汇发中国基金管理集团（香港）有限公司 董事总经理 无关联关系
中南财经政法大学经济与会计监管研究中心主任 无关联关系
罗 飞
中国会计学会
理事、教育分
会会长
无关联关系
朱汉明 广东金唐律师事务所 合伙人 无关联关系
武汉大学经济与管理学院 院长 无关联关系
武汉马应龙药业股份有限公司 独立董事 无关联关系
陈继勇
中国经济学会 会长 无关联关系
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
212
中国世界经济学会 副会长 无关联关系
中国药学会医药政策研究中心 执行主任 无关联关系
国家中药保护品种审评委员会 委员 无关联关系
中国药学会 理事 无关联关系
宋瑞霖
中国医院协会 常务理事 无关联关系
北京九州通医药有限公司 总经理 控股子公司
龚 力
辽宁九州通医药有限公司 董事长 控股子公司
陈启明 黑龙江九州通医药有限公司 执行董事 控股子公司
耿鸿武 北京九州通医药有限公司 副董事长 控股子公司
除上述兼职情况外，其他董事、监事、高级管理人员及核心技术人员均未在
与本公司具有关联关系的其他企业中兼任职务，其他董事、监事、高级管理人员
不存在兼职情况。
六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员之间的亲属关系情况
公司董事刘宝林、刘树林、刘兆年为兄弟关系，公司采购总监刘登攀为刘宝
林之子，为刘树林、刘兆年之侄。
除以上亲属关系之外，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员相互
之间无亲属关系。
七、发行人与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订的协议
及承诺履行情况
截至本招股说明书签署日，公司与董事、监事、高级管理人员及核心技术人
员分别签订了聘任协议与服务合同，除此以外，公司未签署任何向董事、监事、
高级管理人员及核心技术人员借款、担保等其他协议。
上述人员做出的重要承诺参见“第五节 发行人基本情况”之“十、持有发
行人5%以上股份的主要股东以及作为股东的董事、监事、高级管理人员作出的
重要承诺及其履行情况。”
八、董事、监事及高级管理人员的任职资格
本公司董事、监事及高级管理人员不存在违反我国法律关于董事、监事及高
级管理人员的任职资格规定的行为，符合《公司法》等相关法律关于上市公司董
事、监事及高级管理人员任职资格的规定。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
213
九、董事、监事及高级管理人员最近三年变动情况
（一）公司董事会成员的变动
2005 年5 月16 日，九州通有限公司召开股东会，选举产生九州通有限公司
第二届董事会成员5 名，分别为：刘宝林、刘兆年、陈应军、龚力和陈俊波，任
期三年。同日，九州通有限公司召开第二届董事会第一次会议，选举刘宝林为董
事长。
九州通有限引进境外投资者时，为适应新的股权结构，于2007 年3 月27 日
召开第三届第一次股东会议，增加中方董事和外方董事各一名，分别由温旭民先
生和王琦先生担任；更换中方董事一名，刘树林先生任新一届董事会董事，龚力
先生不再担任新一届董事会董事职务。
公司改制后，为改善治理结构，于2008 年11 月16 日召开的九州通医药集
团股份有限公司创立大会暨第一次股东大会，选举罗飞先生、陈继勇先生、朱汉
明先生、宋瑞霖先生出任公司独立董事。
（二）公司监事会成员的变动
2005 年5 月16 日，九州通有限公司召开股东会，选举产生九州通有限公司
股东代表监事2 名，分别为刘树林、李吉鹏，与职工代表监事戴旭彪共同组成九
州通有限公司第二届监事会。同日，九州通有限公司召开第二届监事会第一次会
议，选举刘树林担任九州通有限公司监事会主席。
九州通有限2007 年3 月27 日召开的第三届第一次股东会议，选举李吉鹏、
贾海平先生为公司监事，与职工代表监事戴旭彪共同组成九州通有限新一届监事
会。刘树林先生因工作变动原因，不便再担任本公司监事职务。
2008 年11 月16 日，公司召开创立大会暨第一次股东大会，选举产生发行
人第一届监事会股东代表监事2 名，分别为：李吉鹏、贾海平，与公司职工代表
大会推举的1 名职工代表监事戴旭彪，总共3 名监事共同组成发行人第一届监事
会。
（三）公司高级管理人员的变动
1、2005 年5 月16 日，九州通有限公司第二届董事会第一次会议聘任刘兆
年为总经理，温旭民、陈启明、龚力、陈俊波、田望生、周志刚、黄丽华为副总
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
214
经理；蒋小仿为业务总监。
2、2007 年3 月27 日，九州通有限召开第三届董事会第一次会议，任命陈
应军、程波涛为九州通有限副总经理，赵学军、牛正乾、刘辉为总监。
3、2008 年2 月22 日，九州通有限召开了第三届董事会第五次会议，任命
陈应军为九州通集团有限公司总经理，陈俊波为总会计师，范诗科、陈波为副总
经理，谷春光为公司技术总裁，储洪胜、龚翼华为公司总监。
4、2008 年11 月16 日，九州通召开的第一届董事会第一次会议，任命陈应
军为总经理；陈启明、龚力、陈波、田望生、黄丽华、周志刚、程波涛为副总经
理；范诗科为副总经理兼财务负责人；谷春光为技术总裁；蒋小仿、赵学军、牛
正乾、龚翼华、储洪胜、刘登攀、刘辉为总监；李旬为总审计师，刘兆年为董事
会秘书。
5、2009 年2 月28 日，九州通召开第一届董事会第二次会议，聘任陶冶为
副总经理，郭云邦、郭磊为总监。
6、2009 年8 月1 日，九州通召开第一届董事会第四次会议，聘任耿鸿武为
业务总裁，高东坡为总监。
7、公司原高管储洪胜于2009 年1 月辞去总监职务，改任上海九州通物流副
总经理；田望生于2009 年3 月辞去副总经理职务，改任公司工会主席；蒋小仿
于2009 年3 月辞去总监职务；周志刚于2009 年4 月份辞去副总经理职务，改任
物流总顾问；2009 年5 月程波涛辞去副总经理职务，改任发行人党委副书记兼
纪委书记。
公司高级管理人员发生变化的主要原因：一是公司业务规模逐年扩大，对财
务、物流等方面的人才需求增加，因此扩充了高管团队；二是为适应公司上市的
要求，使公司的团队更加专业化，公司对部分高管人员的职务进行了调整。
上述董事和高级管理人员的调整有利于公司的规范运行和健康发展，公司董
事和高级管理人员未发生重大变化。
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第九节 公司治理
一、发行人三会制度、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行
情况
本公司于2008年11月16日召开创立大会，通过了《公司章程》、《股东大会
议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事制度》，
选举了董事会、监事会成员，对公司治理结构在制度上进行了严格的规定，从而
初步建立健全了符合上市公司要求的公司治理结构。上述机构自设立以来依法规
范运作，未出现违法违规现象。
（一）股东大会制度的建立健全及运行情况
根据《公司法》及有关规定，发行人于创立大会对《公司章程》的制定进行
了审议，并制定完善了《股东大会议事规则》，本公司股东大会规范运行。
1、股东的权利和义务
根据《公司章程》，公司股东为依法持有公司股份的人，享有的权利包括：
（1）依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；
（2）依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东大会，并
行使相应的表决权；
（3）对公司的经营进行监督，提出建议或者质询；
（4）依照法律、行政法规及《公司章程》的规定转让、赠与或质押其所持
有的股份；
（5）查阅《公司章程》、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、
董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告；
（6）公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分
配；
（7）对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购
其股份；
（8）公司股东大会、董事会决议内容违反法律、行政法规的，股东有权请
求人民法院认定无效。股东大会、董事会的会议召集程序、表决方式违反法律、
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216
行政法规或者《公司章程》，或者决议内容违反《公司章程》的，股东有权自决
议作出之日起60日内，请求人民法院撤销；
（9）董事、高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规或者《公司
章程》的规定，给公司造成损失的，连续180日以上单独或合并持有公司1%以上
股份的股东有权书面请求监事会向人民法院提起诉讼；
（10）监事会执行公司职务时违反法律、行政法规或者《公司章程》的规定，
给公司造成损失的，股东可以书面请求董事会向人民法院提起诉讼；
（11）法律、行政法规、部门规章或《公司章程》规定的其他权利。
公司股东的义务主要包括：
（1）遵守法律、行政法规和《公司章程》；
（2）依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；
（3）除法律、法规规定的情形外，不得退股；
（4）不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益；公司股东滥用股东
权利给公司或者其他股东造成损失的，应当依法承担赔偿责任；不得滥用公司法
人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益；公司股东滥用公司法人独立
地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务
承担连带责任；
（5）法律、行政法规及《公司章程》规定应当承担的其他义务。
2、股东大会的职权
股东大会是公司的权力机构，依法行使下列职权：
（1）决定公司的经营方针和投资计划；
（2）选举和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事、监事的
报酬事项；
（3）审议批准董事会的报告；
（4）审议批准监事会报告；
（5）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；
（6）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（7）对公司增加或者减少注册资本作出决议；
（8）对发行公司债券作出决议；
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217
（9）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议；
（10）修改《公司章程》；
（11）对公司聘用、解聘会计师事务所作出决议；
（12）审议《公司章程》第四十一条规定的担保事项；
（13）审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资
产30%的事项；
（14）审议批准变更募集资金用途事项；
（15）审议股权激励计划；
（16）审议法律、行政法规、部门规章或章程规定应当由股东大会决定的其
他事项。
3、股东大会议事规则
（1）会议的召开和举行
股东大会分为年度股东大会和临时股东大会。年度股东大会每年召开一次，
应当于上一会计年度结束后的6 个月内举行。临时股东大会不定期召开，有下列
情形之一的，公司在事实发生之日起2 个月以内召开临时股东大会：
1）董事人数不足《公司法》规定人数或者不足8 人时；
2）公司未弥补的亏损达实收股本总额1/3 时；
3）单独或者合计持有公司10%以上股份的股东请求时；
4）董事会认为必要时；
5）监事会提议召开时；
6）法律、行政法规、部门规章或本章程规定的其他情形。
发出股东大会通知后，无正当理由，股东大会不得延期或取消，股东大会通
知中列明的提案不得取消。一旦出现延期或取消的情形，召集人应当在原定召开
日前至少2个工作日公告并说明原因。
（2）提案的提交与表决
提案的内容应当属于股东大会职权范围，有明确议题和具体决议事项，并且
符合法律、行政法规和《公司章程》的有关规定。
单独或者合计持有公司3%以上股份的股东，可以在股东大会召开10 日前提
出临时提案并书面提交召集人。召集人应当在收到提案后2 日内发出股东大会补
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218
充通知，公告临时提案的内容。
除前款规定外，召集人在发出股东大会通知后，不得修改股东大会通知中已
列明的提案或增加新的提案。
股东与股东大会拟审议事项有关联关系时，应当回避表决，其所持有表决权
的股份不计入出席股东大会有表决权的股份总数。
公司持有自己的股份没有表决权，且该部分股份不计入出席股东大会有表决
权的股份总数。
（3）股东出席的方式
公司应当在公司住所地召开股东大会。
股东大会应当设置会场，以现场会议形式召开。公司还将提供网络投票方式
为股东参加股东大会提供便利。股东通过上述方式参加股东大会的，视为出席。
股东可以亲自出席股东大会并行使表决权，也可以委托他人代为出席和在授
权范围内行使表决权。
个人股东亲自出席会议的，应出示本人身份证或其他能够表明其身份的有效
证件或证明、股票账户卡；委托代理他人出席会议的，应出示本人有效身份证件、
股东授权委托书。
（4）大会决议
股东大会决议分为普通决议和特别决议。股东大会作出普通决议，应当由出
席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权的1/2以上通过。股东大会作
出特别决议，应当由出席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权的2/3
以上通过。
下列事项由股东大会以普通决议通过：董事会和监事会的工作报告；董事会
拟定的利润分配方案和弥补亏损方案；董事会和监事会成员的任免及其报酬和支
付方法；公司年度预算方案、决算方案；公司年度报告；除法律、行政法规规定
或者《公司章程》规定应当以特别决议通过以外的其他事项。
下列事项由股东大会以特别决议通过：公司增加或者减少注册资本；公司的
分立、合并、解散和清算；《公司章程》的修改；公司在一年内购买、出售重大
资产或者担保金额超过公司最近一期经审计总资产30%的；股权激励计划；法律、
行政法规或《公司章程》规定的，以及股东大会以普通决议认定会对公司产生重
大影响的、需要以特别决议通过的其他事项。
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4、股东大会运行情况
自公司设立以来，公司召开股东大会具体情况如下表所示：
序号 名称 召开时间 召开地点
1 创立大会暨第一次股东大会 2008 年11 月16 日公司会议室
2 2008 年度股东大会 2009年03 月22 日公司会议室
3 2009 年第一次临时股东大会 2009 年8 月16 日公司会议室
4 2009 年第二次临时股东大会 2009 年11 月16 日公司会议室
5 2009 年度股东大会 2010年3 月22 日公司会议室
6 2010 年第一次临时股东大会 2010 年7 月16 日公司会议室
股东大会根据《公司法》、《公司章程》的规定，审议通过了重大事项和一
系列基本规章制度等，加强决策监督、考核与激励，保证了公司有效的治理和促
进了经营活动的开展。
（二）董事会制度的建立健全及运行情况
发行人制定了《董事会议事规则》，董事会规范运行。发行人董事严格按照
《公司章程》和《董事会议事规则》的规定行使自己的权利。
1、董事会构成
根据《公司章程》，公司设董事会，对股东大会负责。董事会由11名董事组
成，其中独立董事4名；设董事长1名，副董事长2名。
董事长和副董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生。每届董事任期三
年，任期届满，可连选连任，在任期届满以前，股东大会不得无故解除其职务。
公司董事会成员的情况请参见本招股说明书“第八节 董事、监事、高级管理人
员与核心技术人员。”
2、董事会职权
董事会行使下列职权：
（1）负责召集股东大会，并向股东大会报告工作；
（2）执行股东大会的决议；
（3）决定公司的经营计划和投资方案；
（4）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；
（5）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（6）制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；
（7）拟订公司重大收购、收购本公司股票或合并、分立、解散及变更公司
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形式的方案；
（8）在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵
押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项；
（9）决定公司内部管理机构的设置；
（10）聘任或者解聘公司总经理、董事会秘书；根据总经理的提名，聘任
或者解聘公司副总经理、财务负责人等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩
事项；
（11）制订公司的基本管理制度；
（12）制订《公司章程》的修改方案；
（13）管理公司信息披露事项；
（14）向股东大会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；
（15）听取公司总经理的工作汇报并检查总经理的工作；
（16）法律、行政法规、部门规章或《公司章程》授予的其他职权。
董事会应当确定对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托
理财、关联交易的权限，建立严格的审查和决策程序；重大投资项目应当组织有
关专家、专业人员进行评审，并报股东大会批准。董事会具体权限和决策程序如
下：
公司对外担保事宜必须经由董事会或股东大会审议批准。须经董事会批准的
对外担保事项，由出席董事会会议的三分之二以上董事审议同意并经全体独立董
事三分之二以上同意。董事会决定单次担保金额不超过公司最近一个会计年度合
并会计报表净资产的10%的对外担保；《公司章程》第四十一条规定的对外担保
事宜必须经董事会审议后，提交股东大会审批。
董事会可以决定公司在一年内不超过公司最近一期经审计净资产10%的购
买、出售重大资产事项。
董事会运用公司资产进行委托理财、风险投资的资金总额不得超过公司最近
一个会计年度合并会计报表净资产的5%，单项委托理财、风险投资运用资金总
额不得超过公司最近一个会计年度合并会计报表净资产的1%。
3、董事会议事规则
董事会每年应当至少在上下两个半年度各召开一次定期会议，由董事长召
集，于会议召开10日以前书面通知全体董事、监事及高级管理人员，书面通知包
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括专人送达、邮寄和传真。
有下列情形之一的，董事会应当召开临时会议：代表1/10 以上表决权的股
东提议时；1/3 以上董事联名提议时；监事会提议时。
董事会召开董事会临时会议的通知方式为：电话通知或书面通知（包括专人
送达、邮寄、传真）；通知时限为：会议召开5日以前通知全体董事。董事会会议
由董事长召集和主持；董事长不能履行职务或者不履行职务的，由副董事长召集
和主持；副董事长不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上董事共同推举一
名董事召集和主持。
董事会决议方式为：举手表决或书面表决。董事会临时会议在保障董事充分
表达意见的前提下，可以用传真进行并作出决议，并由参会董事签字。
4、董事会运行情况
公司自设立股份公司以来，共召开了8次董事会会议，具体情况如下表：
序号 名称 召开时间 召开地点
1 第一届董事会第一次会议 2008 年11 月16 日 公司会议室
2 第一届董事会第二次会议 2009 年2 月28 日 公司会议室
3 第一届董事会第三次会议 2009 年6 月18 日 公司会议室
4 第一届董事会第四次会议 2009 年8 月1 日 公司会议室
5 第一届董事会第五次会议 2009 年11 月1 日 公司会议室
6 第一届董事会第六次会议 2010 年2 月25 日 公司会议室
7 第一届董事会第七次会议 2010 年7 月1 日 公司会议室
8 第一届董事会第八次会议 2010年8月28日 公司会议室
董事会根据《公司法》、《公司章程》的规定，及时审议重大事项，严格按
照股东大会的决议和授权，认真执行股东大会通过的各项决议内容。
（三）监事会制度的建立健全及运行情况
发行人制定了《监事会议事规则》，监事会规范运行。监事严格按照《公司
章程》和监事会议事规则的规定行使自己的权利。
1、监事会构成
公司监事会由3 名监事组成，其中上海弘康委派监事1 名，北京点金委派监
事1 名，公司职工代表监事1 名。监事会设主席1 名，由监事会选举产生。
2、监事会职权
监事会行使下列职权：
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（1）对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；
（2）检查公司财务；
（3）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、
行政法规、公司章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；
（4）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管
理人员予以纠正；
（5）提议召开临时股东大会，在董事会不履行《公司法》规定的召集和主
持股东大会职责时召集和主持股东大会；
（6）向股东大会提出提案；
（7）依照《公司法》第一百五十二条的规定，对董事、高级管理人员提起
诉讼；
（8）发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事
务所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担。
3、监事会议事规则
监事会定期会议应当每6 个月至少召开一次。出现下列情况之一的，监事会
主席应当在10 日内召集和主持临时会议：
（1）任何监事提议召开时；
（2）股东大会、董事会会议通过了违反法律、法规、规章的各种规定和要
求、《公司章程》和其他有关规定的决议时；
（3）董事和高级管理人员的不当行为可能给公司造成重大损害或者在市场
中造成恶劣影响时；
（4）公司、董事、监事、高级管理人员被股东提起诉讼时；
（5）《公司章程》规定的其他情形。
监事会会议应当由全体监事会成员过半数以上出席方可举行。监事会可以要
求公司董事、高级管理人员、公司员工或者其他相关中介机构业务人员列席监事
会会议，回答监事所关注的问题。
监事会会议的表决实行一人一票，以记名和书面方式进行。监事会形成决议
应当经全体监事会成员过半数表决通过。
4、监事会运行情况
公司监事会按照《公司法》、《公司章程》和《监事会议事规则》的有关规
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定，自公司设立以来召开监事会5次。具体情况如下表：
序号 名称 召开时间 召开地点
1 第一届监事会第一次会议 2008 年11 月16 日 公司会议室
2 第一届监事会第二次会议 2009 年2 月28 日公司会议室
3 第一届监事会第三次会议 2009 年8 月1 日公司会议室
4 第一届监事会第四次会议 2010 年2 月25 日公司会议室
5 第一届监事会第五次会议 2010年8月28日 公司会议室
监事列席股东大会和董事会，认真开展监督工作，监事会认为公司决策程序
合法，公司董事、经理执行公司职务时没有违反法律法规、公司章程或损害公司
利益的行为。
（四）独立董事制度的建立健全及运行情况
1、独立董事情况
根据《公司章程》的规定，公司建立了独立董事制度，设4名独立董事。公
司于2008年11月16日召开的创立大会暨第一次股东大会上，选举了罗飞、朱汉民、
陈继勇和宋瑞霖四名独立董事，独立董事人数占董事会人员总数的三分之一，其
中罗飞是会计专业人士。
2、独立董事制度安排
根据公司股东大会审议通过的《独立董事工作制度》，公司董事会、监事会
可以提出独立董事候选人，并经股东大会选举决定；独立董事每届任期三年，
任期届满，连选可以连任，但是连任时间不得超过六年。
独立董事除具有董事的一般职权外，还具有下列特别职权：
（1）重大关联交易（指公司拟与关联人达成的总额高于300万元或高于公司
最近经审计净资产值的百分之五的关联交易）应由独立董事认可后，提交董事会
讨论；独立董事作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾问报告，作为其
判断的依据；
（2）向董事会提议聘用或解聘会计师事务所；
（3）向董事会提请召开临时股东大会；
（4）提议召开董事会会议；
（5）独立聘请外部审计机构和咨询机构；
（6）可以在股东大会召开前公开向股东征集投票权。
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独立董事应对以下事项向董事会或股东大会发表独立意见：
（1）提名、任免董事；
（2）聘任或解聘高级管理人员；
（3）公司董事、高级管理人员的薪酬；
（4）公司的股东、实际控制人及其关联企业对上市公司现有或新发生的总
额高于300万元或高于公司最近经审计净资产值的5%的借款或其他资金往来，以
及公司是否采取有效措施回收欠款；
（5）独立董事认为可能损害中小股东权益的事项；
（6）在年度报告中，对公司累计和当期对外担保情况、执行上述规定情况
进行专项说明，并发表独立意见；
（7）《公司章程》规定的其他事项。
独立董事就上述事项发表以下几类意见之一：同意；保留意见及其理由；
反对意见及其理由；无法发表意见及其障碍。
如有关事项属于需要披露的事项，董事会应当将独立董事的意见予以公告，
独立董事出现意见分歧无法达成一致时，董事会应将各独立董事的意见分别披
露。
3、独立董事实际发挥作用的情况
本公司引进独立董事后，独立董事积极参与公司决策，公司治理结构有较大
改善，在关联交易及重大生产经营投资决策时，独立董事发挥了在财务、法律及
战略决策等方面的专业特长，维护了全体股东的利益。
（1）独立董事出席董事会会议的情况
公司自建立独立董事制度以来，共召开了7 次董事会，独立董事均出席了所
有的董事会会议。
（2）独立董事对关联交易发表意见
详见本招股说明书“第七节 同业竞争与关联交易”之“五、发行人关联交
易的执行情况”之“（二）独立董事对关联交易的意见”。
（五）董事会秘书的职责
董事会秘书是公司的高级管理人员，对董事会负责。董事会秘书的主要职责
是：
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1、负责公司和相关当事人与证券交易所及其他证券监管机构之间的及时沟
通和联络，保证证券交易所可以随时与其取得工作联系；
2、负责处理公司信息披露事务，督促公司制定并执行信息披露管理制度和
重大信息的内部报告制度，促使公司和相关当事人依法履行信息披露义务，并按
规定向证券交易所办理定期报告和临时报告的披露工作；
3、协调公司与投资者关系，接待投资者来访，回答投资者咨询，向投资者
提供公司披露的资料；
4、按照法定程序筹备董事会会议和股东大会，准备和提交拟审议的董事会
和股东大会的文件；
5、参加董事会会议，制作会议记录并签字；
6、负责与公司信息披露有关的保密工作，制订保密措施，促使公司董事会
全体成员及相关知情人在有关信息正式披露前保守秘密，并在内幕信息泄露时，
及时采取补救措施并向证券交易所报告；
7、负责保管公司股东名册、董事名册、股东及董事、监事、高级管理人员
持有公司股票的资料，以及董事会、股东大会的会议文件和会议记录等；
8、协助董事、监事和高级管理人员了解信息披露相关法律、行政法规、部
门规章、证券交易所《股票上市规则》、证券交易所其他规定和公司章程，以及
上市协议对其设定的责任；
9、促使董事会依法行使职权；在董事会拟作出的决议违反法律、行政法规、
部门规章、证券交易所《股票上市规则》、证券交易所其他规定和公司章程时，
应当提醒与会董事，并提请列席会议的监事就此发表意见；如果董事会坚持作出
上述决议，董事会秘书应将有关监事和其个人的意见记载于会议记录上，并立即
向证券交易所报告；
10、《公司法》和证券交易所要求履行的其他职责。
（六）发行人董事会专门委员会设置情况
2009 年2 月28 日公司第一届董事会第二次会议通过决议，设立董事会财务
与审计、战略与投资、薪酬与考核委员会等三个专门委员会。该等委员会依据本
公司董事会所制定的职权范围运作，就专业性事项进行研究，提出意见及建议，
供董事会决策参考。
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根据《公司章程》，专门委员会全部由董事组成其中财务与审计委员会、薪
酬与考核委员会中独立董事占多数并担任召集人，财务与审计委员会中至少有一
名独立董事是会计专业人士。
1、战略与投资委员会
战略与投资委员会由刘宝林、刘树林、刘兆年、温旭民、王琦、陈继勇和宋
瑞霖组成；其中刘宝林为战略委员会主任。根据《公司章程》，战略委员会主要
负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究并提出建议。
本公司战略与投资委员会的职责如下：1）对公司长期发展战略规划进行研
究并提出建议；2）对《公司章程》规定须经董事会批准的重大投资融资方案进
行研究并提出建议；3）对《公司章程》规定须经董事会批准的重大资本运作、
资产经营项目进行研究并提出建议；4）对其他影响公司发展的重大事项进行研
究并提出建议；5）对以上事项的实施进行检查；6）董事会授权的其他事宜。
2、财务与审计委员会
财务与审计委员会由罗飞、陈继勇、朱汉明、王琦和陈俊波组成；其中罗飞
为财务与审计委员会主任。根据《公司章程》，财务与审计委员会主要负责公司
内、外部审计的沟通、监督和核查工作。
本公司财务与审计委员会的职责如下：1）提议聘请或更换外部审计机构；2）
监督公司的内部审计制度及其实施；3）负责内部审计与外部审计之间的沟通；4）
审核公司的财务信息及其披露；5）审查公司基本财务制度和内控制度，对重大
关联交易进行审计；6）公司董事会授予的其他事宜。
3、薪酬与考核委员会
薪酬与考核委员会由朱汉明、罗飞、宋瑞霖、陈应军和王琦组成；其中朱汉
明为薪酬委员会主任。根据《公司章程》，薪酬与考核委员会主要负责制定公司
董事及经理人员的考核标准并进行考核，负责制定、审查公司董事及经理人员的
薪酬政策与方案，对董事会负责。
本公司薪酬与考核委员会的职责如下：1）根据董事及高级管理人员管理岗
位的主要范围、职责、重要性以及其他相关企业相关岗位的薪酬水平制定薪酬计
划或方案；2）薪酬计划或方案主要包括但不限于绩效评价标准、程序及主要评
价体系，奖励和惩罚的主要方案和制度等；3）审查公司董事（非独立董事）及
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高级管理人员的履行职责情况并对其进行年度绩效考评；4）负责对公司薪酬制
度执行情况进行监督；5）广泛搜寻合格的董事和高级管理人员的人选并提出建
议；6）对董事和高级管理人员人选进行审查并提出建议；7）董事会授权的其他
事宜。
二、发行人最近三年违法违规行为情况
公司已依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书工
作制度。自成立至今，公司按照《公司章程》及相关法律法规的规定开展经营。
2007 年至2009 年，公司及其下属公司存在因违反药品管理相关法律法规的
规定被药品监督管理部门处以经济性行政处罚的情形，主要包括如下三类：
1、发行人以及下属企业因销售从上游厂家或上游经销商购进的药品存在质
量瑕疵而被药品监管部门处罚的情形
在报告期内，发行人以及下属企业销售从上游厂家或上游经销商（以下简称
“供货商”）购进的药品存在质量瑕疵而被药品监管部门处罚的情形共35 例，其
中，涉及金额超过1 万元的有5 例，没收违法所得和罚款行政处罚的金额共计
119,872.70 元，其余30 例涉及单个金额均为1 万元以下。这类经济性行政处罚
涉及的药品被药品监管部门认定为劣药或者假药。
根据有关法律、法规、部门规章规定以及发行人同供货商签订的质量保证协
议的约定，供货商应当保证其销售的药品质量符合相关质量标准，如果供货商销
售的药品经相关检验部门认定为质量不合格产品，由此给发行人造成的损失均由
供货商承担，损失包括但不限于因受到行政处罚造成的损失。
发行人受到的上述行政处罚均由于生产者生产的药品质量存在瑕疵，被药品
监管部门认定为假药或劣药，发行人以及下属企业采购药品时均严格遵守《药品
管理法》和《药品流通监督管理办法》等法律法规的规定，从具有药品生产资质、
药品经营资质的企业合法采购，且与该等供货商签订有采购协议和质量保证协
议。因此，发行人以及下属企业在被药品监管部门处罚后，均从该类供货商处获
得了赔偿，自身没有受到任何经济损失。
此外，发行人以及下属企业已经采取了管理措施，包括对供货商实行信誉等
级分类，对出现质量事故的药品，坚决清除出发行人以及下属企业的销售渠道，
并进一步严把药品的采购关、验收关、在库养护关、出库复核关、售后服务关等
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228
措施，坚决防止任何质量事故的发生。
2、发行人的下属企业因销售行为不规范而被药品监管部门的处罚的情形
在2008 年12 月至2009 年3 月间，发行人的全资子公司福建九州通下属采
购员黄某违反公司规定，私自与生产厂家业务员和社会人员勾结，冒用具有药品
经营资质客户户头，将药品销售给不具备资质的个人，从中提成牟利。该员工因
涉嫌非法经营罪而被公安机关逮捕，福建九州通因被福州市食品药品监督管理局
认定为擅自改变经营方式等不规范销售行为而受到行政处罚，涉及罚没款合计
769,754.59 元。
福建九州通出现的上述违法违规行为系发行人的下属公司管理不严、对员工
的教育不够所致。发行人对福建九州通进行了全面整改，完善了相关管理流程，
进一步加强了对员工的教育培训，对公司相关人员作出了严肃处理，以防止此类
事件的再次发生。
3、发行人的下属医药生产企业京丰制药生产的药品发生质量而被药品监管
部门的处罚的情形
在报告期内，发行人的下属医药生产企业京丰制药生产的药品共10 个批次，
三种药品经检验不符合药品标准规定而被药监主管部门认定为劣药，并受到药监
主管部门的处罚，涉及罚没金额共计80,560.95 元，分别被国家食品药品监督管
理局以及上海、北京、浙江、河南、广东等药监主管部门公告。
京丰制药出现的上述质量事故既有药品在流通环节保管不善的原因，也有自
身质量控制不严的原因，该公司已经按照药品监督管理机关的要求缴纳了罚款。
发行人已经责成京丰制药进行整改，完善了药品的生产流程和流通管理流程，该
公司通过完善制度和加强质量控制，以坚决杜绝违法违规行为的发生。
根据受到行政处罚企业的主管药品监督部门出具的证明，发行人及其下属企
业最近三年能够遵守国家和地方食品药品监督管理方面法律、法规，没有严重违
反食品药品监督管理方面法律、法规和规范性文件的情形。公司及其下属企业目
前均持有合法有效的《药品经营许可证》、《药品生产许可证》、《药品经营质量管
理规范》等资质证书，上述行政处罚没有影响发行人及其下属企业的正常经营。
发行人保荐机构及律师认为，发行人及其下属企业的违规经营行为已经得
到纠正，上述违规行为对发行人的经营和财务状况不构成重大不利影响，对本次
发行上市不构成实质性法律障碍。
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229
三、发行人最近三年资金占用和对外担保的情况
为了加强公司资金控制与管理，完善内控制度体系，防止关联方资金占用，
控制财务风险，保障公司和全体投资者的合法权益，公司制定了严格的资金管理
制度。近三年公司与关联方之间的资金占用情况请参见“第七节 同业竞争与关
联关易”之“三、发行人的关联交易”中的相关内容。
发行人的《公司章程》和《对外担保管理制度》中已明确对外担保的审批权
限和审议程序，不存在为股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的
情形。
四、发行人内部控制制度情况
（一）发行人内部控制制度的自我评估意见
公司相继通过了《独立董事制度》、《战略与投资委员会实施细则》、《财
务与审计委员会实施细则》、《薪酬与考核委员会实施细则》、《总经理工作细
则》、《董事会秘书工作细则》、《内部控制制度》、《财务审计实施办法》、
《对外投资管理制度》、《对外担保管理制度》、《关联交易决策制度》、《内
部审计制度》等一系列公司内部管理制度，进一步完善了公司治理结构。
公司的内部控制是根据《公司法》、《证券法》、《企业内部控制基本规范》
和上海证券交易所《上市公司内部控制指引》等法规建立的，并不断地完善和健
全。公司内部控制制度建立以来，能有效防范经营管理风险，保证公司经营活动
的有序开展，能够适应公司现行管理的要求和发展的需要，确保公司发展战略和
经营目标的全面实施，充分保证各项管理制度得到有效的实施。现有内部控制制
度，已基本覆盖了公司运营的各层面和环节，形成了较规范的管理体系，能够预
防、及时发现和纠正公司经营活动中可能出现问题，能够适应公司管理的要求和
公司业务的需要，能够对编制真实、公允的财务报表提供合理的保证，能够对公
司各项业务活动的健康运行及国家有关法律、法规和单位内部规章制度的贯彻执
行提供保证。随着国家法律法规体系的逐步完善，内部控制环境的变化以及公司
持续快速发展的需要和经营规模的不断扩大，公司将进一步改进和完善各项相关
内部控制制度，改善存在的不足，并保证这些制度在实际工作中得以有效的执行
和实施。
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230
公司董事会认为：根据《企业内部控制基本规范》以及其他控制标准截至2010
年6月30日止与财务报表编制相关的内部控制在所有重大方面是有效的。
（二）注册会计师对公司内部控制制度的评价意见
武汉众环对本公司内部控制制度的完整性、合理性及有效性进行了审核，并
于2010年8月28日出具了《九州通医药集团股份有限公司内部控制鉴证报告》（众
环专字（2010）403号），报告的结论性意见为：“我们认为，公司董事会做出的
‘根据《企业内部控制基本规范》以及其他控制标准截至2010年6月30日止与财
务报表编制相关的内部控制在所有重大方面是有效的’这一认定是公允的。”
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231
第十节 财务会计信息
本公司2007年1月1日至2010年6月30日止期间财务会计报表已经武汉众环会
计师事务所有限责任公司审计。以下引用的财务数据，非经特别说明，均依据公
司经审计的合并会计报表财务报告（众环审字（2010）928号）。本节的财务会
计数据及有关的分析说明反映了本公司最近三年及一期经审计的会计报表及附
注的主要内容，本公司提醒投资者关注本招股说明书所附财务报告和审计报告全
文，以获取全部的财务资料。
一、会计师的审计意见
武汉众环会计师事务所有限责任公司对公司2007年12月31日、2008年12月31
日、2009年12月31日及2010年6月30日的资产负债表及合并资产负债表，2007年
度、2008年度、2009年度及2010年1-6月的利润表及合并利润表、股东权益变动
表及合并股东权益变动表和现金流量表及合并现金流量表以及财务报表附注进
行了审计，出具了众环审字（2010）928号标准无保留的审计报告。
武汉众环会计师事务所有限责任公司认为：“九州通医药集团股份有限公司
财务报表已经按照企业会计准则的规定编制，在所有重大方面公允反映了九州通
医药集团股份有限公司2007年12月31日、2008年12月31日、2009年12月31日和
2010年6月30日的财务状况以及2007年度、2008年度、2009年度和2010年1-6月的
经营成果和现金流量。”
二、会计报表编制基础
本公司以持续经营为前提，根据实际发生的交易和事项，按照《企业会计准
则——基本准则》和其他各项会计准则的规定进行确认和计量，在此基础上编制
财务报表。
本公司自2007年1月1日起执行新会计准则体系，根据中国证券监督管理委员
会证监会计字[2007]10号《公开发行证券的公司信息披露规范问答第7号——新
旧会计准则过渡期间比较财务会计信息的编制和披露》、《企业会计准则第38
号——首次执行企业会计准则》第五条至第十九条以及新会计准则实施后财政部
发布的相关文件的规定，本公司对2006年12月31日的资产负债表和报告期内的利
润表、现金流量表的同期可比数据进行了追溯重述。
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三、报告期会计报表
（一）合并会计报表
1、报告期合并资产负债表
合并资产负债表
单位：元
资产 2010 年6 月30 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
流动资产：
货币资金 1,495,025,881.93 1,578,047,481.92 1,377,556,148.47 1,131,553,907.78
应收票据 236,948,778.67 147,672,922.56 68,139,112.73 42,017,995.49
应收账款 1,047,513,472.38 359,508,663.89 220,328,080.97 248,803,800.19
预付款项 541,779,818.38 811,721,316.48 570,286,862.66 370,041,068.10
应收利息
应收股利 2,185,893.96
其他应收款 195,043,923.45 266,704,122.77 321,038,229.72 290,875,180.94
存货 2,264,228,293.38 2,631,340,904.96 2,080,276,873.52 1,560,832,694.51
一年内到期的非流
动资产
其他流动资产 29,462,732.33
流动资产合计 5,780,540,168.19 5,794,995,412.58 4,639,811,202.03 3,673,587,379.34
非流动资产：
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资 56,127,762.73 52,810,236.23 55,735,586.31 28,968,371.99
投资性房地产 24,854,842.51 20,351,282.57 12,335,244.52
固定资产 872,705,489.89 838,214,912.48 631,770,180.85 396,565,104.73
在建工程 131,754,924.21 119,434,452.78 123,005,514.73 151,140,856.78
工程物资 2,347,129.39 881,380.91
固定资产清理
无形资产 372,560,272.77 331,441,619.32 252,187,858.63 166,831,568.14
开发支出
商誉 2,226,560.26 1,824,332.94
长期待摊费用 4,442,067.20 1,263,534.93 585,439.62 5,129,075.91
递延所得税资产 7,545,700.33 6,529,746.10 3,454,545.86 1,648,798.53
其他非流动资产
非流动资产合计 1,474,564,749.29 1,372,751,498.26 1,079,074,370.52 750,283,776.08
资产总计 7,255,104,917.48 7,167,746,910.84 5,718,885,572.55 4,423,871,155.42
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合并资产负债表（续）
单位：元
负债和所有者权益
（或股东权益） 2010 年6 月30 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
流动负债：
短期借款 1,558,700,000.00 1,491,000,000.00 652,600,000.00 681,730,000.00
应付票据 1,238,049,966.88 2,155,825,493.72 2,148,967,922.00 1,136,710,977.96
应付账款 1,527,311,094.67 966,447,001.99 949,362,687.08 940,385,192.98
预收款项 90,099,014.98 60,574,419.81 36,848,035.15 38,950,068.60
应付职工薪酬 17,599,794.57 24,710,924.79 38,068,558.56 19,644,450.26
应交税费 11,821,074.43 37,429,681.62 20,146,753.38 24,939,631.68
应付利息
应付股利 779,480.32 4,400,227.51
其他应付款 108,233,813.40 129,703,859.21 122,971,728.10 201,571,478.30
一年内到期的非流
动负债 325,000,000.00 130,000,000.00 17,000,000.00
其他流动负债
流动负债合计 4,877,594,239.25 4,995,691,381.14 3,973,365,911.78 3,060,931,799.78
非流动负债：
长期借款 554,000,000.00 489,000,000.00 265,000,000.00 80,000,000.00
应付债券
长期应付款
专项应付款 922,188.00
预计负债
递延所得税负债
其他非流动负债 10,918,231.70 10,317,833.40 3,308,166.68 2,230,000.00
非流动负债合计 565,840,419.70 499,317,833.40 268,308,166.68 82,230,000.00
负债合计 5,443,434,658.95 5,495,009,214.54 4,241,674,078.46 3,143,161,799.78
股东权益：
股本 1,270,515,819.00 1,270,515,819.00 1,170,515,819.00 783,200,000.00
资本公积 18,913,076.67 18,913,076.67 16,074,567.29 19,339,620.32
减：库存股
盈余公积 30,701,781.18 30,701,781.18 19,801,832.36 210,698.00
未分配利润 426,375,469.96 311,108,603.02 234,875,790.25 452,666,412.89
外币报表折算差额
归属于母公司的股
东权益合计 1,746,506,146.81 1,631,239,279.87 1,441,268,008.90 1,255,416,731.21
少数股东权益 65,164,111.72 41,498,416.43 35,943,485.19 25,292,624.43
所有者权益合计 1,811,670,258.53 1,672,737,696.30 1,477,211,494.09 1,280,709,355.64
负债和
所有者权益总计 7,255,104,917.48 7,167,746,910.84 5,718,885,572.55 4,423,871,155.42
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2、报告期合并利润表
合并利润表
单位：元
项目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
一、营业总收入 10,296,497,771.17 18,957,708,895.77 16,287,598,136.22 13,048,102,605.98
其中：营业收入 10,296,497,771.17 18,957,708,895.77 16,287,598,136.22 13,048,102,605.98
二、营业总成本 10,143,959,220.28 18,601,970,992.62 16,038,136,868.84 12,853,583,497.56
其中：营业成本 9,659,879,583.80 17,801,514,613.62 15,368,962,577.75 12,389,351,297.90
营业税金及附加 11,961,846.77 31,219,098.85 20,731,377.04 12,450,906.04
销售费用 233,069,997.50 379,037,996.71 316,779,521.75 225,293,660.29
管理费用 168,073,360.28 311,018,011.02 247,891,267.24 170,541,628.97
财务费用 67,698,543.29 75,452,515.28 78,326,718.40 52,997,428.98
资产减值损失 3,275,888.64 3,728,757.14 5,445,406.66 2,948,575.38
加：公允价值变动净
收益（损失以“-”号
填列）
投资收益（损失以
“-”号填列） -1,332,473.50 2,344,006.52 5,239,298.53 2,626,626.82
其中：对联营企业和
合营企业的投资收
益
-1,332,473.50 -967,037.30 -532,785.66 2,549,231.32
汇兑收益（损失以
“-”号填列）
三、营业利润（亏
损以“-”号填列） 151,206,077.39 358,081,909.67 254,700,565.91 197,145,735.24
加：营业外收入 13,559,883.14 24,536,743.23 20,508,519.45 9,861,993.24
减：营业外支出 3,995,736.55 5,072,438.49 11,341,959.52 4,540,947.06
其中：非流动资产处
置损失 176,087.39 966,688.09 674,925.79 247,398.78
四、利润总额（亏
损总额以“-”号填
列）
160,770,223.98 377,546,214.41 263,867,125.84 202,466,781.42
减：所得税费用 42,249,086.36 73,760,946.26 61,207,083.94 43,037,682.94
五、净利润（净亏
损以“-”号填列） 118,521,137.62 303,785,268.15 202,660,041.90 159,429,098.48
其中：被合并方在合
并前实现的净利润
归属于母公司所
有者的净利润 115,266,866.94 297,891,827.53 202,635,778.79 159,783,448.25
少数股东损益 3,254,270.68 5,893,440.62 24,263.11 -354,349.77
六、每股收益：
（一）基本每股收益
（元/股） 0.09 0.25 0.17 0.34
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（二）稀释每股收益
（元/股） 0.09 0.25 0.17 0.34
七、其他综合收益
八、综合收益总额 118,521,137.62 303,785,268.15 202,660,041.90 159,429,098.48
其中：归属于母公司
所有者的综合收益
总额
115,266,866.94 297,891,827.53 202,635,778.79 159,783,448.25
其中：归属于少数股
东的综合收益总额 3,254,270.68 5,893,440.62 24,263.11 -354,349.77
3、报告期合并现金流量表
合并现金流量表
单位：元
项目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
一、经营活动产生的现
金流量：
销售商品、提供劳务收
到的现金 9,804,336,204.21 20,801,399,726.10 16,448,199,844.81 14,753,852,959.91
收到的税费返还 109,049.49 75,854.80 526,257.29 2,698,844.98
收到其他与经营活动
有关的现金 125,819,081.71 316,828,168.64 114,821,219.21 227,971,702.39
经营活动现金流入小
计 9,930,264,335.41 21,118,303,749.54 16,563,547,321.31 14,984,523,507.28
购买商品、接受劳务支
付的现金 9,531,918,059.97 20,703,510,093.40 15,356,432,259.93 14,370,209,054.73
支付给职工以及为职
工支付的现金 206,282,188.85 346,553,482.28 244,080,296.41 138,882,431.97
支付的各项税费 154,923,357.41 267,958,593.82 186,845,605.56 172,406,222.25
支付其他与经营活动
有关的现金 218,095,461.33 321,981,722.41 281,440,332.13 237,073,094.28
经营活动现金流出小
计 10,111,219,067.56 21,640,003,891.91 16,068,798,494.03 14,918,570,803.23
经营活动产生的现金
流量净额 -180,954,732.15 -521,700,142.37 494,748,827.28 65,952,704.05
二、投资活动产生的现
金流量：
收回投资收到的现金 75,520,466.52
取得投资收益收到的
现金 5,778,047.19 2,329,395.50
处置固定资产、无形资
产和其他长期资产收
回的现金净额
1,066,173.79 9,454,572.59 960,695.02 1,878,566.92
处置子公司及其他营
业单位收到的现金净
额
100,000.00
收到其他与投资活动
有关的现金 22,220,643.49 22,343,664.20 17,427,406.69 9,975,683.51
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236
投资活动现金流入小
计 23,286,817.28 37,676,283.98 93,908,568.23 14,183,645.93
购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支
付的现金
164,548,378.19 305,863,962.34 314,900,066.29 293,028,620.16
投资支付的现金 4,650,000.00 6,000,000.00 47,516,690.00 43,236,591.22
取得子公司及其他营
业单位支付的现金净
额
11,971,120.16 -46,948,867.74
支付其他与投资活动
有关的现金 380,950.21 2,938,669.50
投资活动现金流出小
计 169,198,378.19 324,216,032.71 365,355,425.79 289,316,343.64
投资活动产生的现金
流量净额 -145,911,560.91 -286,539,748.73 -271,446,857.56 -275,132,697.71
三、筹资活动产生的现
金流量：
吸收投资收到的现金 8,420,000.00 103,000,000.00 464,532,372.81
其中：子公司吸收少数
股东投资收到的现金 8,420,000.00
取得借款收到的现金 1,132,800,000.00 2,163,200,000.00 884,127,040.95 831,250,000.00
收到其他与筹资
活动有关的现金 489,997,888.85 30,533,343.22
筹资活动现金流入小
计 1,639,637,888.85 2,266,200,000.00 884,127,040.95 1,326,315,716.03
偿还债务支付的现金 825,000,000.00 970,800,000.00 728,257,040.95 605,060,000.00
分配股利、利润或偿付
利息支付的现金 74,363,369.01 282,325,214.36 64,593,577.49 49,221,930.76
其中：子公司支付给少
数股东的股利、利润
支付其他与筹资活动
有关的现金 2,661,937.92 136,256,482.20 430,659,301.09 3,044,173.08
筹资活动现金流出小
计 902,025,306.93 1,389,381,696.56 1,223,509,919.53 657,326,103.84
筹资活动产生的现金
流量净额 737,612,581.92 876,818,303.44 -339,382,878.58 668,989,612.19
四、汇率变动对现金的
影响
五、现金及现金等价物
净增加额 410,746,288.86 68,578,412.34 -116,080,908.86 459,809,618.53
加：期初现金及现金等
价物余额 605,585,168.33 537,006,755.99 653,087,664.85 193,278,046.32
六、期末现金及现金等
价物余额 1,012,561,457.19 605,585,168.33 537,006,755.99 653,087,664.85
4、报告期股东权益变动表（合并）
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237
合并所有者权益变动表
单位：元
2010 年1-6 月
项目 归属于母公司所有者权益
股本 资本公积 减：库存股盈余公积 未分配利润 其他
少数股东权益 所有者权益合计
一、上年年末余额 1,270,515,819.00 18,913,076.67 30,701,781.18 311,108,603.02 41,498,416.43 1,672,737,696.30
加：1.同一控制下企业合并产生的追溯调整
2.会计政策变更
3.前期差错更正
4.其他
二、本年年初余额 1,270,515,819.00 18,913,076.67 30,701,781.18 311,108,603.02 41,498,416.43 1,672,737,696.30
三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列） 115,266,866.94 23,665,695.29 138,932,562.23
（一）净利润 115,266,866.94 3,254,270.68 118,521,137.62
（二）其他综合收益
上述（一）和（二）小计 115,266,866.94 3,254,270.68 118,521,137.62
（三）所有者投入和减少资本 21,190,904.93 21,190,904.93
1.所有者投入资本 21,190,904.93 21,190,904.93
2.股份支付计入股东权益的金额
3.其他
（四）利润分配 -779,480.32 -779,480.32
1.提取盈余公积
2.对所有者（或股东）的分配 -779,480.32 -779,480.32
3.其他
（五）股东权益内部结转
1.资本公积转增资本(或股本)
2.盈余公积转增资本(或股本)
3.盈余公积弥补亏损
4.其他
四、本期期末余额 1,270,515,819.00 18,913,076.67 30,701,781.18 426,375,469.96 65,164,111.72 1,811,670,258.53
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238
合并所有者权益变动表
单位：元
2009 年度
项目 归属于母公司所有者权益
股本 资本公积 减：库存股盈余公积 未分配利润 其他少数股东权益 所有者权益合计
一、上年年末余额 1,170,515,819.00 16,074,567.29 19,801,832.36 234,875,790.25 35,943,485.19 1,477,211,494.09
加：1.同一控制下企业合并产生的追溯调整
2.会计政策变更
3.前期差错更正
4.其他
二、本年年初余额 1,170,515,819.00 16,074,567.29 19,801,832.36 234,875,790.25 35,943,485.19 1,477,211,494.09
三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列） 100,000,000.00 2,838,509.38 10,899,948.82 76,232,812.77 5,554,931.24 195,526,202.21
（一）净利润 297,891,827.53 5,893,440.62 303,785,268.15
（二）其他综合收益
上述（一）和（二）小计 297,891,827.53 5,893,440.62 303,785,268.15
（三）所有者投入和减少资本 100,000,000.00 2,838,509.38 -338,509.38 102,500,000.00
1.所有者投入资本 100,000,000.00 3,000,000.00 103,000,000.00
2.股份支付计入股东权益的金额
3.其他 -161,490.62 -338,509.38 -500,000.00
（四）利润分配 10,899,948.82 -221,,659,014.76 -210,759,065.94
1.提取盈余公积 10,899,948.82 -10,899,948.82
2.对所有者（或股东）的分配 -210,759,065.94 -210,759,065.94
3.其他
（五）股东权益内部结转
1.资本公积转增资本(或股本)
2.盈余公积转增资本(或股本)
3.盈余公积弥补亏损
4.其他
四、本期期末余额 1,270,515,819.00 18,913,076.67 30,701,781.18 311,108,603.02 41,498,416.43 1,672,737,696.30
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239
合并所有者权益变动表
单位：元
2008 年度
项目 归属于母公司所有者权益
股本 资本公积 减：库存股盈余公积 未分配利润 其他少数股东权益 所有者权益合计
一、上年年末余额 783,200,000.00 19,339,620.32 210,698.00 452,666,412.89 25,292,624.43 1,280,709,355.64
加：1.同一控制下企业合并产生的追溯调整
2.会计政策变更
3.前期差错更正
4.其他
二、本年年初余额 783,200,000.00 19,339,620.32 210,698.00 452,666,412.89 25,292,624.43 1,280,709,355.64
三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列） 387,315,819.00 -3,265,053.03 19,591,134.36 -217,790,622.64 10,650,860.76 196,502,138.45
（一）净利润 202,635,778.79 24,263.11 202,660,041.90
（二）其它综合收益
上述（一）和（二）小计 202,635,778.79 24,263.11 202,660,041.90
（三）所有者投入和减少资本 -3,265,053.59 10,626,597.65 7,361,544.06
1.所有者投入资本
2.股份支付计入股东权益的金额
3.其他 -3,265,053.59 10,626,597.65 7,361,544.06
（四）利润分配 19,801,832.36 -33,321,279.87 -13,519,447.51
1.提取盈余公积 19,801,832.36 -19,801,832.36
2.对所有者（或股东）的分配 -13,519,447.51 -13,519,447.51
3.其他
（五）股东权益内部结转 387,315,819.00 0.56 -210,698.00 -387,105,121.56
1.资本公积转增资本(或股本)
2.盈余公积转增资本(或股本) 210,698.00 -210,698.00
3.盈余公积弥补亏损
4.其他 387,105,121.00 0.56 -387,105,121.56
四、本期期末余额 1,170,515,819.00 16,074,567.29 19,801,832.36 234,875,790.25 35,943,485.19 1,477,211,494.09
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240
合并所有者权益变动表
单位：元
2007 年度
项目 归属于母公司所有者权益
股本 资本公积 减：库存股盈余公积 未分配利润 其他少数股东权益 所有者权益合计
一、上年年末余额 320,000,000.00 23,641,604.05 210,698.00 287,711,224.22 1,418,803.82 632,982,330.09
加：1.同一控制下企业合并产生的追溯调整
2.会计政策变更 -4,301,983.73 5,171,740.42 869,756.69
3.前期差错更正
4.其他
二、本年年初余额 320,000,000.00 19,339,620.32 210,698.00 292,882,964.64 1,418,803.82 633,852,086.78
三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列） 463,200,000.00 159,783,448.25 23,873,820.61 646,857,268.86
（一）净利润 159,783,448.25 -354,349.77 159,429,098.48
（二）其它综合收益
上述（一）和（二）小计 159,783,448.25 -354,349.77 159,429,098.48
（三）所有者投入和减少资本 463,200,000.00 24,228,170.38 487,428,170.38
1.所有者投入资本 463,200,000.00 463,200,000.00
2.股份支付计入股东权益的金额
3.其他 24,228,170.38 24,228,170.38
（四）利润分配
1.提取盈余公积
2.对所有者（或股东）的分配
3.其他
（五）股东权益内部结转
1.资本公积转增资本(或股本)
2.盈余公积转增资本(或股本)
3.盈余公积弥补亏损
4.其他
四、本期期末余额 783,200,000.00 19,339,620.32 210,698.00 452,666,412.89 25,292,624.43 1,280,709,355.64
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241
（二）母公司会计报表
1、报告期母公司资产负债表
母公司资产负债表
单位：元
资产 2010 年6 月30 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
流动资产：
货币资金 461,515,130.83 615,850,454.64 341,187,133.95 137,309,168.86
交易性金融资产
应收票据 69,921,445.36 189,389,165.28
应收账款 510,793,461.01 523,035,022.43
预付款项 170,854,162.22 205,703,304.73 22,063,692.00 15,401,061.83
应收利息
应收股利 584,574,171.06
其他应收款 990,275,717.82 885,399,443.88 999,045,725.39 359,326,393.37
存货 355,319,085.86 421,626,490.91
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
流动资产合计 2,558,679,003.10 2,841,003,881.87 1,946,870,722.40 512,036,624.06
非流动资产：
可供出售金融资产
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资 1,215,300,762.71 1,311,983,236.21 1,230,241,914.78 992,701,246.00
投资性房地产 1,709,156.14 1,736,663.09
固定资产 72,597,337.21 73,243,222.05 81,091,382.60 50,392,281.68
在建工程 779,622.10 190,800.00 80,000.00 6,547,477.81
工程物资
固定资产清理
无形资产 9,892,084.98 9,876,374.80 12,438,456.53 16,577,129.71
开发支出
商誉
长期待摊费用
递延所得税资产 548,939.93 361,309.00 259,334.50 240,984.95
其他非流动资产
非流动资产合计 1,300,827,903.07 1,397,391,605.15 1,324,111,088.41 1,066,459,120.15
资产总计 3,859,506,906.17 4,238,395,487.02 3,270,981,810.81 1,578,495,744.21
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242
母公司资产负债表（续）
单位：元
负债和所有者权益
（或股东权益） 2010 年6 月30 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
流动负债：
短期借款 966,000,000.00 1,081,000,000.00 344,000,000.00 314,000,000.00
交易性金融负债
应付票据 458,559,790.39 959,190,534.14 810,782,504.39 339,695,053.08
应付账款 319,390,230.72 421,591,459.54
预收款项 5,170,101.19 6,112,688.19
应付职工薪酬 401,559.88 413,553.38 422,200.52 558,990.75
应交税费 1,945,587.67 10,055,030.29 1,017,753.70 546,698.35
应付利息
应付股利 4,005,812.30
其他应付款 101,234,825.28 40,856,839.12 574,884,798.23 135,510,258.05
一年内到期的非流
动负债 325,000,000.00 120,000,000.00 17,000,000.00
其他流动负债
流动负债合计 2,177,702,095.13 2,639,220,104.66 1,735,113,069.14 807,311,000.23
非流动负债：
长期借款 309,000,000.00 254,000,000.00 195,000,000.00
应付债券
长期应付款
专项应付款
预计负债
递延所得税负债
其他非流动负债 3,260,000.00 3,000,000.00
非流动负债合计 312,260,000.00 257,000,000.00 195,000,000.00
负债合计 2,489,962,095.13 2,896,220,104.66 1,930,113,069.14 807,311,000.23
所有者权益（或股
东权益）：
实收资本（或股本） 1,270,515,819.00 1,270,515,819.00 1,170,515,819.00 783,200,000.00
资本公积 3,000,000.56 3,000,000.56 0.56
减：库存股
盈余公积 30,701,781.18 30,701,781.18 19,801,832.36 210,698.00
未分配利润 65,327,210.30 37,957,781.62 150,551,089.75 -12,225,954.02
所有者权益（或股
东权益）合计 1,369,544,811.04 1,342,175,382.36 1,340,868,741.67 771,184,743.98
负债和所有者权益
（股东权益）总计 3,859,506,906.17 4,238,395,487.02 3,270,981,810.81 1,578,495,744.21
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243
2、报告期母公司利润表
母公司利润表
单位：元
项目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
一、营业总收入 2,015,047,923.31 3,869,057,792.63 38,237,893.00 40,422,258.74
减：营业成本 1,900,811,283.17 3,660,382,219.26 1,495,619.40
营业税金及附加 477,467.84 4,857,823.22 1,969,251.49 2,415,452.06
销售费用 35,525,508.65 52,873,021.47
管理费用 33,227,411.12 71,987,720.94 9,795,498.12 28,661,729.89
财务费用 44,698,281.56 44,101,454.62 26,874,745.73 8,856,180.57
资产减值损失 750,523.76 409,381.96 -78,518.94 885,110.78
加：公允价值变动
净收益（ 损失以
“-”号填列）
投资收益（损失以
“-”号填列） 28,817,501.12 73,393,853.87 583,447,386.92 1,920,000.00
其中：对联营企业
和合营企业的投资
收益
-1,332,473.50 -1,755,678.55
二、营业利润（亏
损以“-”号填列） 28,374,948.33 107,840,025.03 583,124,303.52 28,166.04
加：营业外收入 27,320.40 11,722,146.87 383,502.07 1,332,142.82
减：营业外支出 978,670.25 851,990.58 64,361.02
其中：非流动资产
处置损失 25,855.60
三、利润总额（亏
损总额以“-” 号
填列）
27,423,598.48 118,710,181.32 583,443,444.57 1,360,308.86
减：所得税费用 54,169.80 9,710,693.21 239,999.37 -22,112.55
四、净利润（净亏
损以“-”号填列） 27,369,428.68 108,999,488.11 583,203,445.20 1,382,421.41
五、每股收益：
（一）基本每股收
益(元/股) 0.02 0.09 0.50 0.00
（二）稀释每股收
益(元/股) 0.02 0.09 0.50 0.00
六、其他综合收益
七、综合收益总额 27,369,428.68 108,999,488.11 583,203,445.20 1,382,421.41
3、报告期母公司现金流量表
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
244
母公司现金流量表
单位：元
项目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
一、经营活动产生的
现金流量
销售商品、提供劳务
收到的现金 1,818,619,121.61 3,098,707,412.32 784,750.00 5,482,770.72
收到的税费返还 37,684.22
收到的其他与经营活
动有关的现金 1,116,619,221.07 1,847,776,104.20 2,466,620,548.76 1,707,423,847.22
经营活动现金流入小
计 2,935,238,342.68 4,946,483,516.52 2,467,442,982.98 1,712,906,617.94
购买商品、接受劳务
支付的现金 2,058,700,608.42 4,338,432,117.12 1,505,707.37
支付给职工以及为职
工支付的现金 47,493,485.64 69,608,208.82 13,067,630.35 6,350,459.99
支付的各项税费 16,087,641.56 15,868,906.39 2,537,988.18 3,506,833.36
支付的其他与经营活
动有关的现金 1,121,528,005.44 1,580,417,441.09 2,206,864,260.03 1,815,360,521.71
经营活动现金流出小
计 3,243,809,741.06 6,004,326,673.42 2,222,469,878.56 1,826,723,522.43
经营活动产生的现金
流量净额 -308,571,398.38 -1,057,843,156.90 244,973,104.42 -113,816,904.49
二、投资活动产生的
现金流量
收回投资所收到的现
金 40,000,000.00 36,620,466.52
取得投资收益所收到
的现金 27,201,477.21 681,679,523.63
处置固定资产、无形
资产和其他长期资产
所收回的现金净额
12,357.00 2,760.00
处置子公司及其他营
业单位收到的现金净
额
收到的其他与投资活
动有关的现金 4,016,854.10 6,255,307.15 4,982,890.77 1,848,615.76
投资活动现金流入小
计 71,230,688.31 687,937,590.78 41,603,357.29 1,848,615.76
购建固定资产、无形
资产和其他长期资产
所支付的现金
8,629,478.08 11,289,131.62 14,750,061.92 19,714,096.91
投资所支付的现金 4,650,000.00 105,500,000.00 254,788,000.00 450,700,000.00
取得子公司及其他营
业单位支付的现金净
额
支付的其他与投资活
动有关的现金
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245
投资活动现金流出小
计 13,279,478.08 116,789,131.62 269,538,061.92 470,414,096.91
投资活动产生的现金
流量净额 57,951,210.23 571,148,459.16 -227,934,704.63 -468,565,481.15
三、筹资活动产生的
现金流量：
吸收投资所收到的现
金 103,000,000.00 453,686,364.79
借款所收到的现金 760,000,000.00 1,390,000,000.00 449,000,000.00 274,000,000.00
收到的其他与筹资活
动有关的现金 248,080,989.90
筹资活动现金流入小
计 1,008,080,989.90 1,493,000,000.00 449,000,000.00 727,686,364.79
偿还债务所支付的现
金 615,000,000.00 474,000,000.00 224,000,000.00 95,000,000.00
分配股利、利润或偿
付利息所支付的现金47,452,544.82 257,641,981.57 29,994,922.41 9,860,061.09
支付的其他与筹资活
动有关的现金 1,262,590.84 111,967,876.09 188,908,746.72 38,055,637.21
筹资活动现金流出小
计 663,715,135.66 843,609,857.66 442,903,669.13 142,915,698.30
筹资活动产生的现金
流量净额 344,365,854.24 649,390,142.34 6,096,330.87 584,770,666.49
四、汇率变动对现金
及现金等价物的影响
五、现金及现金等价
物净增加额 93,745,666.09 162,695,444.60 23,134,730.66 2,388,280.85
加：期初现金及现金
等价物余额 198,116,885.24 35,421,440.64 12,286,709.98 9,898,429.13
六、期末现金及现金
等价物余额 291,862,551.33 198,116,885.24 35,421,440.64 12,286,709.98
4、所有者权益变动表（母公司）
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246
母公司所有者权益变动表
单位：元
2010 年1-6 月 项目
股本 资本公积 减：库存股 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
一、上年年末余额 1,270,515,819.00 3,000,000.56 30,701,781.18 37,957,781.62 1,342,175,382.36
加：1.会计政策变更
2 前期差错更正
二、本年年初余额 1,270,515,819.00 3,000,000.56 30,701,781.18 37,957,781.62 1,342,175,382.36
三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列） 27,369,428.68 27,369,428.68
（一）净利润 27,369,428.68 27,369,428.68
（二）其他综合收益
上述(一)和(二)小计 27,369,428.68 27,369,428.68
（三）所有者投入和减少资本
1.所有者投入资本
2.股份支付计入股东权益的金额
3.其他
（四）利润分配
1.提取盈余公积
2.对所有者(或股东)的分配
3.其他
（五）所有者权益内部结转
1.资本公积转增资本(或股本)
2.盈余公积转增资本(或股本)
3.盈余公积弥补亏损
4.其他
四、本年年末余额 1,270,515,819.00 3,000,000.56 30,701,781.18 65,327,210.30 1,369,544,811.04
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247
母公司所有者权益变动表
单位：元
2009 年度 项目
股本 资本公积 减：库存股 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
一、上年年末余额 1,170,515,819.00 0.56 19,801,832.36 150,551,089.75 1,340,868,741.67
加：1.会计政策变更
2 前期差错更正
二、本年年初余额 1,170,515,819.00 0.56 19,801,832.36 150,551,089.75 1,340,868,741.67
三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列） 100,000,000.00 3,000,000.00 10,899,948.82 -112,593,308.13 1,306,640.69
（一）净利润 108,999,488.11 108,999,488.11
（二）其他综合收益
上述(一)和(二)小计 108,999,488.11 108,999,488.11
（三）所有者投入和减少资本 100,000,000.00 3,000,000.00 103,000,000.00
1.所有者投入资本 100,000,000.00 3,000,000.00 103,000,000.00
2.股份支付计入股东权益的金额
3.其他
（四）利润分配 10,899,948.82 -221,592,796.24 -210,692,847.42
1.提取盈余公积 10,899,948.82 -10,899,948.82
2.对所有者(或股东)的分配 -210,692,847.42 -210,692,847.42
3.其他
（五）所有者权益内部结转
1.资本公积转增资本(或股本)
2.盈余公积转增资本(或股本)
3.盈余公积弥补亏损
4.其他
四、本年年末余额 1,270,515,819.00 3,000,000.56 30,701,781.18 37,957,781.62 1,342,175,382.36
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248
母公司所有者权益变动表
单位：元
2008 年度 项目
股本 资本公积 减：库存股 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
一、上年年末余额 783,200,000.00 210,698.00 -12,225,954.02 771,184,743.98
加：1.会计政策变更
2 前期差错更正
二、本年年初余额 783,200,000.00 210,698.00 -12,225,954.02 771,184,743.98
三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列） 387,315,819.00 0.56 19,591,134.36 162,777,043.77 569,683,997.69
（一）净利润 583,203,445.20 583,203,445.20
（二）其他综合收益
上述(一)和(二)小计 583,203,445.20 583,203,445.20
（三）所有者投入和减少资本
1.所有者投入资本
2.股份支付计入股东权益的金额
3.其他
（四）利润分配 19,801,832.36 -33,321,279.87 -13,519,447.51
1.提取盈余公积 19,801,832.36 -19,801,832.36
2.对所有者(或股东)的分配 -13,519,447.51 -13,519,447.51
3.其他
（五）所有者权益内部结转 387,315,819.00 0.56 -210,698.00 -387,105,121.56
1.资本公积转增资本(或股本)
2.盈余公积转增资本(或股本) 210,698.00 -210,698.00
3.盈余公积弥补亏损
4.其他 387,105,121.00 0.56 -387,105,121.56
四、本年年末余额 1,170,515,819.00 0.56 19,801,832.36 150,551,089.75 1,340,868,741.67
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249
母公司所有者权益变动表
单位：元
2007 年度 项目
股本 资本公积 减：库存股 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
一、上年年末余额 320,000,000.00 31,432,956.20 267,173,078.64 618,606,035.14
加：1.会计政策变更 -31,222,258.30 -280,781,454.07 -312,003,712.57
2 前期差错更正
二、本年年初余额 320,000,000.00 210,698.00 -13,608,375.43 306,602,322.57
三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列） 463,200,000.00 1,382,421.41 464,582,421.41
（一）净利润 1,382,421.41 1,382,421.41
（二）其它综合收益
上述(一)和(二)小计 1,382,421.41 1,382,421.41
（三）所有者投入和减少资本 463,200,000.00 463,200,000.00
1.所有者投入资本 463,200,000.00 463,200,000.00
2.股份支付计入股东权益的金额
3.其他
（四）利润分配
1.提取盈余公积
2.对所有者(或股东)的分配
3.其他
（五）所有者权益内部结转
1.资本公积转增资本(或股本)
2.盈余公积转增资本(或股本)
3.盈余公积弥补亏损
4.其他
四、本年年末余额 783,200,000.00 210,698.00 -12,225,954.02 771,184,743.98
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250
为了详细了解公司报告期财务状况、经营成果及现金流量情况，投资者可参
阅公司备查文件中的财务报表和审计报告。
四、合并会计报表范围及变化情况
（一）合并报表编制办法
1、合并范围
本公司合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。
母公司直接或通过子公司间接拥有被投资单位半数以上的表决权，表明母公
司能够控制被投资单位，将该被投资单位认定为子公司，纳入合并财务报表的合
并范围；母公司拥有被投资单位半数或以下的表决权，满足下列条件之一的，视
为母公司能够控制被投资单位，将该被投资单位认定为子公司，纳入合并财务报
表的合并范围：
（1）通过与被投资单位其他投资者之间的协议，拥有被投资单位半数以上
的表决权；
（2）根据公司章程或协议，有权决定被投资单位的财务和经营政策；
（3）有权任免被投资单位的董事会或类似机构的多数成员；
（4）在被投资单位的董事会或类似机构占多数表决权。
有证据表明母公司不能控制被投资单位，不纳入合并财务报表的合并范围。
2、合并财务报表编制方法
本公司合并财务报表以纳入合并范围的各子公司的个别财务报表为基础，根
据其他相关资料，按照权益法调整对子公司的长期股权投资后，抵消母公司与子
公司、子公司与子公司之间发生的内部交易对合并报表的影响编制。
3、少数股东权益和损益的列报
子公司所有者权益中不属于母公司的份额，作为少数股东权益，在合并资产
负债表中所有者权益项目下以“少数股东权益”项目列示。
子公司当期净损益中属于少数股东损益的份额，在合并利润表中净利润项目
下以“少数股东损益”项目列示。
4、超额亏损的处理
子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权
益中所享有的份额时，如果子公司章程或协议规定少数股东有义务承担，并且少
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
251
数股东有能力予以弥补的，该超额亏损冲减该少数股东权益。否则该超额亏损均
冲减母公司所有者权益，该子公司在以后期间实现的利润，在弥补了由母公司所
有者权益所承担的属于少数股东损失之前，全部归属于母公司所有者权益。
5、当期增加减少子公司的合并报表处理
在报告期内，因同一控制下企业合并增加的子公司，编制合并资产负债表时，
调整合并资产负债表的期初数。因非同一控制下企业合并增加的子公司，编制合
并资产负债表时，不调整合并资产负债表的期初数。在报告期内处置子公司，编
制合并资产负债表时，不调整合并资产负债表的期初数。
在报告期内，因同一控制下企业合并增加的子公司，将该子公司在合并当期
的期初至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表。因非同一控制下企业合
并增加的子公司，将该子公司自购买日至报告期末的收入、费用、利润纳入合并
利润表。在报告期内处置子公司，将该子公司期初至处置日的收入、费用、利润
纳入合并利润表。
在报告期内，因同一控制下企业合并增加的子公司，将该子公司合并当期期
初至报告期末的现金流量纳入合并现金流量表。因非同一控制下企业合并增加的
子公司，将该子公司购买日至报告期末的现金流量纳入合并现金流量表。在报告
期内处置子公司，将该子公司期初至处置日的现金流量纳入合并现金流量表。
（二）合并报表的范围及其变化情况
资产负债表日被纳入合并范围的子公司包括：
出资/控股比例
公司名称 注册地址 注册资本
（万元） 直接
(%)
间接
(%)
上海九州通医药有限公司 上海市普陀区常和路666 号 6,000 100.00
河南九州通医药有限公司 郑州市经济技术开放区第九大街
88 号 9,000 100.00
广东九州通医药有限公司 中山市火炬开发区沿江东二路健
康基地 9,000 100.00
山东九州通医药有限公司 济南市高新开发区天辰大街288
号 1,000 万美元 70.00
湖北九州通物流有限公司 武汉市汉阳区龙阳大道特8 号 6,000 100.00
福建九州通医药有限公司 福州开发区快安科技园区五号地8,000 100.00
重庆九州通医药有限公司 重庆市南岸区长江工业园江桥路
2 号 6,000 100.00
兰州九州通医药有限公司 兰州市安宁区经济技术开发区莫
高大道28 号 4,000 100.00
辽宁九州通医药有限公司 沈阳市虎台开发区建设路81 号 6,000 100.00
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
252
江苏九州通医药有限公司 南京市江宁经济开发区殷华街 10,000 100.00
黑龙江九州通医药有限公司 哈尔滨市松北区松北一路38 号 2,000 100.00
武汉均大生物工程有限公司 武汉经济技术开发区沌口小区 3,219.23 100.00
北京九州通医药有限公司 北京市大兴区大兴经济开发区广
平大街9 号 11,000 100.00
湖北九州通企业管理有限公
司
武汉市汉阳区龙阳大道特8 号 2,949.70 100.00
新疆九州通医药有限公司 乌鲁木齐高新区长春南路1199 号8,000 100.00
九州通医药集团湖北医药有
限公司
武汉市经济技术开发区沌口小区
11 号 1,000 100.00
北京京丰制药有限公司 北京市丰台区科学城航丰路8 号3,100 70.00 30.00
九州通集团应城医药有限公
司
应城市城中民营经济园(烟应公路
以西) 1,000 100.00
库尔勒九州通医药有限公司 新疆库尔勒经济技术开发区中苑
路2491 号 500 100.00
阿克苏九州通医药有限公司 新疆温宿县温宿镇城东路一巷2
号 500 100.00
荆州九州通医药有限公司 荆州市沙市区沙岺路58 号 500 100.00
襄樊九州通医药有限公司 襄樊市高新区追日路11 号 500 100.00
十堰九州通医药有限公司 十堰市东风大道19 号（普林工业
园） 500 100.00
宜昌九州通医药有限公司 宜昌市伍家岗区三峡民营科技园500 100.00
恩施九州通医药有限公司 恩施市黄泥路96 号 500 100.00
上海九州通达医药有限公司 上海市青浦区华青南路481-485 号
1702 室 2,500 100.00
安徽九州医药有限公司 安徽省合肥经济技术开发区 2,500 100.00
九州通集团杭州医药有限公
司
杭州市萧山区市心北路99 号410
室 8,000 90.00 10.00
九州通集团安国中药材有限
公司
安国市保衡路东升级工程2 号方
案B2 号楼 3,000 100.00
湖北九州通达科技开发有限
公司
武汉东湖开发区东信路SBI 创业
街1#楼 200 100.00
报告期内公司由于向少数股东购买股权、投资新设子公司，非同一控制下企
业合并，出售股权等原因，合并报表范围曾发生变化，具体情况如下：
1、报告期内新纳入合并范围的公司
公司名称 变更原因 变更日期 合并期间
九州通集团武汉医疗投资管理有
限公司
新设 2007 年1 月 2007 年1 月至2008
年12 月
江苏九州通医药有限公司 新设 2007 年1 月 2007 年1 月至今
山东药山医药有限公司 非同一控制下
企业合并 2007 年7 月 2007 年7 月至2010
年3 月
山东九州通医药有限公司
非同一控制下
企业合并 2007 年7 月 2007 年7 月至今
黑龙江九州通医药有限公司 新设 2007 年8 月 2007 年8 月至今
湖北九州通企业管理有限公司 新设 2007 年10 月 2007 年10 月至今
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
253
公司名称 变更原因 变更日期 合并期间
库尔勒九州通医药有限公司 新设 2008 年1 月 2008 年1 月至今
阿克苏九州通医药有限公司 新设 2008 年2 月 2008 年2 月至今
十堰九州通医药有限公司 新设 2008 年5 月 2008 年5 月至今
恩施九州通医药有限公司 新设 2008 年5 月 2008 年5 月至今
厦门九州通医药有限公司 新设 2008 年5 月 2008 年5 月至今
荆州九州通医药有限公司 新设 2008 年6 月 2008 年6 月至今
宜昌九州通医药有限公司 新设 2008 年6 月 2008 年6 月至今
襄樊九州通医药有限公司 新设 2008 年7 月 2008 年7 月至今
上海九州通达医药有限公司 新设 2008 年9 月 2008 年9 月至今
安徽九州医药有限公司 新设 2008 年10 月 2008 年10 月至今
九州通集团杭州医药有限公司 新设 2008 年10 月 2008 年10 月至今
九州通集团安国中药材有限公司 新设 2008 年11 月 2008 年11 月至今
湖北九州通达科技开发有限公司 新设 2009 年1 月 2009 年1 月至今
（1）本公司2007 年7 月自非同一控制方香港汉邦国际集团有限公司取得山
东九州通医药有限公司40.00%的股权，该项股权转让后本公司占有山东九州通
医药有限公司股权比例为70%。根据《企业会计准则-企业合并》的规定，自2007
年7 月起将该公司纳入合并报表范围。
（2）本公司2007 年7 月自非同一控制方武汉健民药业集团股份有限公司取
得山东药山医药有限公司51%的股权，根据《企业会计准则－企业合并》的规定，
自2007 年7 月起将该公司纳入合并报表范围。
2、报告期内不再纳入合并范围的公司
单位：元
公司名称 业务性质 变更原因变更日期
母公司原
持股比例
变更当年年初至
处置日净利润
处置日净资产
湖北金贵中药
饮片有限公司
中药加工 出售股权2008 年9 月100% 317,863.55 9,887,993.51
江西九州通药
业有限公司
医药销售 出售股权2008 年6 月100% 40,000,000.00
九州通集团武
汉医疗投资管
理有限公司
投资管理 清算关闭
2008 年12 月100% 1,000,000.00
新疆亚心医药
有限责任公司
医药销售 清算关闭2008 年12 月100% -1,136,985.66 22,643,435.94
山东药山医药
有限公司
医药销售清算关闭2010 年3 月100% 2,630,331.31 62,236,280.59
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
254
五、发行人采用的主要会计政策和会计估计
（一）收入确认和计量方法
1、销售商品收入
公司已将商品所有权上的主要风险或报酬转移给购买方，既没有保留通常与
所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制，收入的金额、
相关的已发生或将发生的成本能够可靠的计量，相关的经济利益很可能流入企业
时，确认商品销售收入。
本公司主要药品销售方式分为两种：一种是医药批发，一种是医药零售。
医药批发根据客户订单形式分为一般销售和电子商务销售。一般销售是指客
户通过电话、传真等手段向开票员申报采购计划，开票员根据客户采购计划制作
销售开票单并向客户确认，然后打印销售开票单；电子商务销售是指客户通过网
络登录九州通电子商务网站，在网上填写采购计划单，开票员根据客户填写的采
购计划单制作并打印销售开票单。医药批发销售方式销售收入确认的标准：在结
算组办理结算，货物发出后即确认销售收入的实现；销售收入确认的原始依据是
结算组审核的销售日报表和结算员盖章的销售开票汇总单；税票组根据当日原始
的销售结算单据在电脑中提取并打印出增值税票和销货清单。
医药零售根据药店形式分为连锁直营店、连锁加盟店。一种是对加盟商销售，
采用买断式，是一般的产品销售行为。公司在将产品交付给加盟商时，相应的风
险和报酬已转移给加盟商，该种销售方式的收入确认和医药批发业务的一般销售
模式相同。另一种是直营店直接销售方式。直营店将产品销售给客户时根据直营
店上报的销售日报表确认直营销售收入。内部销售给直营店确认的销售收入与直
营店的购进在报表合并时抵销。
2、提供劳务收入
（1）本公司在交易的完工进度能够可靠地确定，收入的金额、相关的已发
生或将发生的成本能够可靠地计量，相关的经济利益很可能流入企业时，采用完
工百分比法确认提供劳务收入。
（2）本公司在资产负债表日提供劳务交易结果不能够可靠估计的，分别下
列情况处理：
1）已经发生的劳务成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的劳务成本金
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
255
额确认提供劳务收入，并按相同金额结转劳务成本。
2）已经发生的劳务成本预计不能够得到补偿的，将已经发生的劳务成本计
入当期损益，不确认提供劳务收入。
3、让渡资产使用权收入
让渡资产使用权收入包括利息收入、使用费收入等。
本公司在收入的金额能够可靠地计量，相关的经济利益很可能流入企业时，
确认让渡资产使用权收入。
（二）金融工具的确认和计量
1、金融工具的确认
本公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。
2、金融资产的分类和计量
（1）本公司将持有的金融资产划分为以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售金融资产。
（2）金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的
金融资产，相关交易费用计入初始确认金额。
（3）金融资产的后续计量
1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，包括交易性金融资
产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，采用公允价值进
行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失，计入当期损益。
2）持有至到期投资，采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，终止确
认、减值以及摊销形成的利得或损失，计入当期损益。
3）贷款和应收款项，采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，终止确
认、减值以及摊销形成的利得或损失，计入当期损益。
4）可供出售金融资产，采用公允价值进行后续计量，公允价值变动计入资
本公积，在该可供出售金融资产发生减值或终止确认时转出，计入当期损益。可
供出售金融资产持有期间实现的利息或现金股利，计入当期损益。
（4）金融资产的减值准备
1）本公司在期末对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以外
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256
的金融资产的账面价值进行检查，有客观证据表明该金融资产发生减值的，确认
减值损失，计提减值准备。
2）本公司确定金融资产发生减值的客观证据包括下列各项：
①发行方或债务人发生严重财务困难；
②债务人违反了合同条款，如偿付利息或本金发生违约或逾期等；
③债权人出于经济或法律等方面因素的考虑，对发生财务困难的债务人作出
让步；
④债务人很可能倒闭或进行其他财务重组；
⑤因发行方发生重大财务困难，该金融资产无法在活跃市场继续交易；
⑥无法辨认一组金融资产中的某项资产的现金流量是否已经减少，但根据公
开的数据对其进行总体评价后发现，该组金融资产自初始确认以来的预计未来现
金流量确已减少且可计量，如该组金融资产的债务人支付能力逐步恶化，或债务
人所在国家或地区失业率提高、担保物在其所在地区的价格明显下降、所处行业
不景气等；
⑦债务人经营所处的技术、市场、经济或法律环境等发生重大不利变化，使
权益工具投资人可能无法收回投资成本；
⑧权益工具投资的公允价值发生严重或非暂时性下跌；
⑨其他表明金融资产发生减值的客观证据。
3）金融资产减值损失的计量
①持有至到期投资、贷款和应收款项减值损失的计量
持有至到期投资、贷款和应收款项（以摊余成本计量的金融资产）的减值准
备，按该金融资产预计未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提，计入当期
损益。
本公司对单项金额重大的金融资产单独进行减值测试，对单项金额不重大的
金融资产，单独或包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测
试。单独测试未发生减值的金融资产，无论单项金额重大与否，仍将包括在具有
类似信用风险特征的金融资产组合中再进行减值测试。已单独确认减值损失的金
融资产，不包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测试。
本公司于资产负债表日对应收款项进行减值测试，计提坏账准备。对于单项
金额重大的应收款项，单独进行减值测试，有客观证据表明其发生了减值的，根
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
257
据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，计提坏账准备。
对于单项金额非重大的应收款项以及经单独测试后未减值的单项金额重大的应
收款项，按类似信用风险特征划分为若干组合，再按这些应收款项组合在资产负
债表日余额的一定比例计算确定减值损失，计提坏账准备。
本公司根据以前年度与之相同或相类似的、具有类似信用风险特征的应收款
项组合的实际损失率，结合现时情况确定本期应收款项账龄组合计提坏账准备的
比例，据此计算本期应计提的坏账准备。本期应收款项账龄组合计提坏账准备的
比例如下：
应收款项账龄组合坏账准备计提比例：
应收账款、其他应收款账龄 坏账准备计提比例
1年以内 0.5%
1-2年 5%
2-3年 20%
3年以上 100%
本公司对以摊余成本计量的金融资产确认资产减值损失后，如有客观证据表
明该金融资产价值已经恢复，且客观上与确认该损失后发生的事项有关，原确认
的减值损失予以转回，计入当期损益。
②可供出售金融资产
可供出售金融资产的公允价值发生非暂时性下跌时，即使该金融资产没有终
止确认，原直接计入资本公积的因公允价值下降形成的累计损失，亦予以转出，
计入当期损益。
在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的可供出售权益工具投
资，或与该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融资产发生减值
时，本公司将该权益工具投资或衍生金融资产的账面价值，与按照类似金融资产
当时市场收益率对未来现金流量折现确定的现值之间的差额，确认为减值损失，
计入当期损益。
对可供出售债务工具确认资产减值损失后，如有客观证据表明该金融资产价
值已经恢复，且客观上与确认损失后发生的事项有关，原确认的减值损失予以转
回，计入当期损益。
可供出售权益工具投资发生的减值损失，不得通过损益转回。同时，在活跃
市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资或与该权益工具挂
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258
钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融资产发生的减值损失，不予转回。
3、金融负债的分类和计量
（1）本公司将持有的金融负债分为以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融负债和其他金融负债。
（2）金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他金融负
债，相关交易费用计入初始确认金额。
（3）金融负债的后续计量
1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负
债和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，采用公允价值进
行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失，计入当期损益。
2）其他金融负债，采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量。
4、金融工具公允价值的确定方法
（1）如果该金融工具存在活跃市场，则采用活跃市场中的报价确定其公允
价值。
（2）如果该金融工具不存在活跃市场，则采用估值技术确定其公允价值。
（三）金融资产转移确认依据和计量
1、本公司在已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方时
终止对该项金融资产的确认。
本公司在金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项的差额计入当
期损益：
（1）所转移金融资产的账面价值；
（2）因转移而收到的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计
额（涉及转移的金融资产为可供出售金融资产的情形）之和。
本公司的金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的
账面价值，在终止确认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相对公允价值进
行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：
（1）终止确认部分的账面价值；
（2）终止确认部分的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计
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259
额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为可供出售金融资产的情
形）之和。
原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额，
应当按照金融资产终止确认部分和未终止确认部分的相对公允价值，对该累计额
进行分摊后确定。
2、金融资产转移不满足终止确认条件的，继续确认所转移金融资产整体，
并将所收到的对价确认为一项金融负债。
对于继续涉入条件下的金融资产转移，公司根据继续涉入所转移金融资产的
程度确认有关金融资产和金融负债，以充分反映企业所保留的权利和承担的义
务。
（四）存货的分类和计量
1、存货分类
本公司存货包括在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处于生产过程
中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。具体划分为原
材料、在途物资、库存商品等。
2、存货的确认
本公司存货同时满足下列条件的，予以确认：
（1）与该存货有关的经济利益很可能流入企业；
（2）该存货的成本能够可靠地计量。
3、存货取得和发出的计价方法
本公司取得的存货按成本进行初始计量，发出按移动加权平均法确定发出存
货的实际成本。
4、低值易耗品的摊销方法
低值易耗品在领用时根据实际情况采用一次摊销法进行摊销。
5、期末存货的计量
资产负债表日，存货按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现
净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。
（1）可变现净值的确定方法：
本公司确定存货的可变现净值，以取得的确凿证据为基础，并且考虑持有存
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货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素。
为生产而持有的材料等，用其生产的产成品的可变现净值高于成本的，该材
料仍然按照成本计量；材料价格的下降表明产成品的可变现净值低于成本的，该
材料按照可变现净值计量。
为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基
础计算。
企业持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净
值以一般销售价格为基础计算。
（2）本公司通常按照单个存货项目计提存货跌价准备。
对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌价准备。
6、存货的盘存制度：本公司采用永续盘存制。
7、存货采购商业折扣的确认
本公司采购存货的商业折扣采用按季计提，年终汇总结算。每季度按照同客
户的销售协议确定的折扣比例，根据当季采购金额或支付供应商货款额计算确认
应收取的商业折扣，计入其他应收款科目，对应冲减当季营业成本。
（五）长期股权投资的计量
1、初始计量
本公司分别下列两种情况对长期股权投资进行初始计量：
（1）企业合并形成的长期股权投资，按照下列规定确定其初始投资成本：
1）同一控制下的企业合并中，合并方以支付现金、转让非现金资产或承担
债务方式作为合并对价的，在合并日按照取得被合并方所有者权益账面价值的份
额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现
金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，调整资本公积；资
本公积不足冲减的，调整留存收益。为进行企业合并发生的各项直接相关费用，
包括为进行企业合并而支付的审计费用、评估费用、法律服务费用等，于发生时
计入当期损益。
合并方以发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照取得被合并方所有
者权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。按照发行股份的面值
总额作为股本，长期股权投资初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差额，
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261
调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。合并中发行权益性证券发
生的手续费、佣金等费用，抵减权益性证券溢价收入，溢价收入不足冲减的，冲
减留存收益。
2）非同一控制下的企业合并中，购买方区别下列情况确定合并成本：
①一次交换交易实现的企业合并，合并成本为购买方在购买日为取得对被购
买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价
值；
②通过多次交换交易分步实现的企业合并，合并成本为每一单项交易成本之
和；
③购买方为进行企业合并发生的各项直接相关费用计入企业合并成本；
④在合并合同或协议中对可能影响合并成本的未来事项作出约定的，购买日
如果估计未来事项很可能发生并且对合并成本的影响金额能够可靠计量的，将其
计入合并成本。
（2）除企业合并形成的长期股权投资以外，其他方式取得的长期股权投资，
按照下列规定确定其初始投资成本：
1）以支付现金取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投
资成本。初始投资成本包括与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必
要支出。
2）以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性证券的公允价
值作为初始投资成本。但不包括应自被投资单位收取的已宣告但尚未发放的现金
股利或利润。支付给有关证券承销机构的手续费、佣金等与权益性证券发行直接
相关的费用，自权益性证券的溢价发行收入中扣除，溢价发行收入不足冲减的，
冲减盈余公积和未分配利润。
3）投资者投入的长期股权投资，按照投资合同或协议约定的价值作为初始
投资成本，但合同或协议约定价值不公允的除外。
4）通过非货币性资产交换取得的长期股权投资，其初始投资成本按照《企
业会计准则第7号-非货币性资产交换》确定。
5）通过债务重组取得的长期股权投资，其初始投资成本按照《企业会计准
则第12号－债务重组》确定。
（3）企业无论是以何种方式取得长期股权投资，取得投资时，对于支付的
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对价中包含的应享有被投资单位已经宣告但尚未发放的现金股利或利润都作为
应收项目单独核算，不构成取得长期股权投资的初始投资成本。
2、后续计量
本公司在长期股权投资持有期间，根据对被投资单位的影响程度及是否存在
活跃市场、公允价值能否可靠取得等进行划分，并分别采用成本法及权益法进行
核算。对被投资单位具有共同控制或重大影响的长期股权投资，采用权益法核算；
对被投资单位能够实施控制的长期股权投资，以及对被投资单位不具有共同控制
或重大影响、并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投
资，采用成本法核算。
（1）采用成本法核算的长期股权投资，被投资单位宣告分派的现金股利或
利润，确认为当期投资收益。
（2）采用权益法核算的长期股权投资，本公司在取得长期股权投资以后，
按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益的份额，确认投资损益并调整长
期股权投资的账面价值。本公司按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算
应分得的部分，相应减少长期股权投资的账面价值。
采用权益法核算的长期投资，本公司确认被投资单位发生的净亏损，以长期
股权投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记
至零为限，公司负有承担额外损失义务的除外。被投资单位以后实现净利润的，
公司在其收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。
（3）按照公司会计政策规定采用成本法核算的、在活跃市场中没有报价、
公允价值不能可靠计量的长期股权投资，其减值按照公司“金融工具的确认和计
量”相关会计政策处理；其他按照公司会计政策核算的长期股权投资，其减值按
照公司制定的“资产减值”会计政策处理。
（4）本公司处置长期股权投资，其账面价值与实际取得价款的差额，计入
当期损益。采用权益法核算的长期股权投资，因被投资单位除净损益以外所有者
权益的其他变动而计入所有者权益的，处置该项投资时将原计入所有者权益的部
分按相应比例转入当期损益。
3、确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的依据
本公司对外投资符合下列情况时，确定为投资单位具有共同控制：①任何一
个合营方均不能单独控制合营企业的生产经营活动；②涉及合营企业基本经营活
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263
动的决策需要各合营方一致同意；③各合营方可能通过合同或协议的形式任命其
中的一个合营方对合营企业的日常活动进行管理，但其必须在各合营方已经一致
同意的财务和经营政策范围内行使管理权。
本公司对外投资符合下列情况时，确定为对投资单位具有重大影响：①在被
投资单位的董事会或类似权力机构中派有代表；②参与被投资单位的政策制定过
程，包括股利分配政策等的制定；③与被投资单位之间发生重要交易；④向被投
资单位派出管理人员；⑤向被投资单位提供关键技术资料。本公司直接或通过子
公司间接拥有被投资企业20%以上但低于50%的表决权股份时，一般认为对被投
资单位具有重大影响。
（六）投资性房地产的确认和计量
1、本公司的投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有
的房地产。主要包括：
（1）已出租的土地使用权；
（2）持有并准备增值后转让的土地使用权；
（3）已出租的建筑物。
2、本公司投资性房地产同时满足下列条件的，予以确认：
（1）与该投资性房地产有关的经济利益很可能流入企业；
（2）该投资性房地产的成本能够可靠地计量。
3、初始计量
投资性房地产按照成本进行初始计量。
（1）外购投资性房地产的成本，包括购买价款、相关税费和可直接归属于
该资产的其他支出；
（2）自行建造投资性房地产的成本，由建造该项资产达到预定可使用状态
前所发生的必要支出构成；
（3）以其他方式取得的投资性房地产的成本，按照相关会计准则的规定确
定。
4、后续计量
本公司的投资性房地产采用成本模式计量。
本公司期末对采用成本模式计量的投资性房地产按其成本与可收回金额孰
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264
低计价，可收回金额低于成本的，按两者的差额计提减值准备。减值准备一经计
提，不予转回。
（七）固定资产的确认和计量
本公司固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的使用
寿命超过一个会计年度的有形资产。
1、固定资产在同时满足下列条件时，按照成本进行初始计量：
（1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；
（2）该固定资产的成本能够可靠地计量。
2、固定资产折旧
与固定资产有关的后续支出，符合规定的固定资产确认条件的计入固定资产
成本；不符合规定的固定资产确认条件的在发生时直接计入当期损益。
本公司的固定资产折旧方法为年限平均法。
各类固定资产的使用年限、残值率、年折旧率列示如下：
固定资产类别 使用年限（年） 预计净残值率 年折旧率
房屋及建筑物 10-30 5% 9.5-3.17%
机器设备 5-10 5% 19-9.5%
运输工具 5 5% 19%
办公及电子设备 3-5 5% 31.67-19%
本公司在每个会计年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方
法进行复核。使用寿命与原先估计数有差异的，调整固定资产使用寿命；预计净
残值预计数与原先估计数有差异的，调整预计净残值；与固定资产有关的经济利
益预期实现方式有重大改变的，改变固定资产折旧方法。固定资产使用寿命、预
计净残值和折旧方法的改变作为会计估计变更。
3、融资租入固定资产
本公司在租入的固定资产实质上转移了与资产有关的全部风险和报酬时确
认该项固定资产的租赁为融资租赁。
本公司融资租赁取得的固定资产的成本，按租赁开始日租赁资产公允价值与
最低租赁付款额现值两者中较低者确定。
本公司融资租入的固定资产采用与自有应计折旧资产相一致的折旧政策。能
够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在租赁资产尚可使用年限内计
提折旧；无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租
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265
赁资产尚可使用年限两者中较短的期间内计提折旧。
4、固定资产的减值，按照本公司制定的“资产减值”会计政策执行。
（八）在建工程的核算方法
1、本公司的在建工程包括建筑工程、安装工程、在安装设备、待摊支出以
及单项工程等。
2、在建工程的计价：按实际发生的支出确定工程成本。在建工程成本还包
括应当资本化的借款费用和汇兑损益。
3、本公司在在建工程达到预定可使用状态时，将在建工程转入固定资产。
所建造的已达到预定可使用状态、但尚未办理竣工决算的固定资产，按照估计价
值确认为固定资产，并计提折旧；待办理了竣工决算手续后，再按实际成本调整
原来的暂估价值，但不调整原已计提的折旧额。
4、在建工程的减值，按照本公司制定的“资产减值”会计政策执行。
（九）无形资产的确认和计量
本公司无形资产是指本公司所拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货
币性资产。
1、无形资产的确认
本公司在无形资产同时满足下列条件时，予以确认：
（1）与该无形资产有关的经济利益很可能流入企业；
（2）该无形资产的成本能够可靠地计量。
内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。内部研究开发
项目开发阶段的支出，同时满足下列条件的，确认为无形资产：
（1）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；
（2）具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
（3）无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的
产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能证明其有
用性；
（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，
并有能力使用或出售该无形资产；
（5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
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266
2、无形资产的计量
（1）本公司无形资产按照成本进行初始计量。
（2）无形资产的后续计量
1）对于使用寿命有限的无形资产本公司在取得时判定其使用寿命并在以后
期间在使用寿命内采用直线法摊销，摊销金额按受益项目计入相关成本、费用核
算。使用寿命不确定的无形资产不摊销。
2）无形资产的减值，按照本公司制定的“资产减值”会计政策执行。
（十）资产减值
当存在下列迹象的，表明资产可能发生了减值：
1、资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因时间的推移或者正常使
用而预计的下跌。
2、企业经营所处的经济、技术或法律等环境以及资产所处的市场在当期或
将在近期发生重大变化，从而对企业产生不利影响。
3、市场利率或者其他市场投资回报率在当期已经提高，从而影响企业用来
计算资产预计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低。
4、有证据表明资产已经陈旧过时或其实体已经损坏。
5、资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前处置。
6、企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如
资产所创造的净现金流量或者实现的营业利润远远低于预计金额等。
7、其他表明资产可能已经发生减值的迹象。
本公司在资产负债表日对长期股权投资、固定资产、工程物资、在建工程、
无形资产（使用寿命不确定的除外）等适用《企业会计准则第8号-资产减值》的
各项资产进行判断，当存在减值迹象时对其进行减值测试估计其可收回金额。可
收回金额以资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的
现值两者之间较高者确定。资产的可收回金额低于其账面价值的，将资产的账面
价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时
计提相应的资产减值准备。
有迹象表明一项资产可能发生减值的，本公司通常以单项资产为基础估计其
可收回金额。当难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产
组为基础确定资产组的可收回金额。
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267
资产组是企业可以认定的最小资产组合，其产生的现金流入应当基本上独立
于其他资产或者资产组。资产组由创造现金流入相关的资产组成。资产组的认定，
以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组的现金流入为依
据。
本公司对因企业合并所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否
存在减值迹象，每年都进行减值测试。商誉的减值测试结合与其相关的资产组或
者资产组组合进行。
资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。
（十一）政府补助的确认和计量
1、政府补助的确认
本公司收到政府无偿拨入的货币性资产或非货币性资产，同时满足下列条件
时，确认为政府补助：
（1）公司能够满足政府补助所附条件；
（2）公司能够收到政府补助。
2、政府补助的计量
（1）政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为
非货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额
计量。
（2）与资产相关的政府补助，公司取得时确认为递延收益，自相关资产达
到预定可使用状态时，在该资产使用寿命内平均分配，分次计入以后各期的损益。
相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将尚未分配的递
延收益余额一次性转入资产处置当期的损益。
与收益相关的政府补助，用于补偿公司以后期间的相关费用或损失的，取得
时确认为递延收益，在确认相关费用的期间计入当期损益；用于补偿公司已发生
的相关费用或损失的，取得时直接计入当期损益。
（3）已确认的政府补助需要返还的，存在相关递延收益的，冲减相关递延
收益账面余额，超出部分计入当期损益；不存在相关递延收益的，直接计入当期
损益。
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268
（十二）借款费用的核算方法
1、借款费用资本化的确认原则和资本化期间
本公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或生产
的，在同时满足下列条件时予以资本化，计入相关资产成本：
（1）资产支出已经发生；
（2）借款费用已经发生；
（3）为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动
已经开始。
不符合资本化条件的借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当
期损益。
符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间
连续超过3个月的，暂停借款费用的资本化。在中断期间发生的借款费用确认为
费用，计入当期损益，直至资产的购建或者生产活动重新开始。如果中断是所购
建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态必要的程
序，借款费用的资本化继续进行。
购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借
款费用停止资本化。以后发生的借款费用于发生当期确认为费用。
2、借款费用资本化金额的计算方法
为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期
实际发生的利息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进
行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定。
为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用了一般借款的，根据累计资产
支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，
计算确定一般借款应予资本化的利息金额。资本化率根据一般借款加权平均利率
计算确定。
（十三）所得税会计处理方法
本公司采用资产负债表债务法进行所得税会计处理。
1、递延所得税资产
（1）资产、负债的账面价值与其计税基础存在可抵扣暂时性差异的，以未
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269
来期间很可能取得的用以抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，按照预期
收回该资产或清偿该负债期间的适用税率，计算确认由可抵扣暂时性差异产生的
递延所得税资产。
（2）资产负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所
得额用来抵扣可抵扣暂时性差异的，确认以前期间未确认的递延所得税资产。
（3）资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期
间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，减记递
延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，转回减记的金
额。
2、递延所得税负债
资产、负债的账面价值与其计税基础存在应纳税暂时性差异的，按照预期收
回该资产或清偿该负债期间的适用税率，确认由应纳税暂时性差异产生的递延所
得税负债。
（十四）首次执行日的追溯调整
本公司2007年1月1日首次执行新会计准则体系，按照《企业会计准则第38
号——首次执行企业会计准则》、《公开发行证券的公司信息披露规范问答第7
号――新旧会计准则过渡期间比较财务会计信息的编制和披露》（证监会计字
[2007]10号）、《企业会计准则解释第1号》（财会[2007]14号）、《企业会计准
则解释第2号》（财会[2008]11号）、《企业会计准则解释第3号》（财会[2009]8
号）和《企业会计准则实施问题专家工作组意见》的规定，追溯调整的事项如下：
合并报表追溯调整事项：
（1）所得税
由于所得税核算方法的变更，公司根据《企业会计准则第38号-首次执行企
业会计准则》规定，采用追溯调整法分别调整了报告期内相关项目，累计调增2007
年期初留存收益869,756.69元，其中调增未分配利润869,756.69元。
（2）非同一控制下企业合并
由于企业合并核算方法的变更，公司根据《企业会计准则第38号-首次执行
企业会计准则》规定，将在非同一控制下企业合并初始投资成本小于应享有被投
资单位净资产份额的部分，由资本公积-股权投资差额准备调整入营业外收入。
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270
公司采用追溯调整法分别调整了报告期内相关项目，累计调增2007年期初未分配
利润4,301,983.73元，调减2007年期初资本公积4,301,983.73元。
母公司报表追溯调整：
（1）母公司对子公司由原采用权益法核算变更为采用成本法核算
2007年公司按照《企业会计准则第38号——首次执行企业会计准则》第五条
至第十九条以及新会计准则实施后财政部发布的相关文件的规定，母公司对子公
司由原采用权益法核算变更为采用成本法核算。累计调减母公司2007年期初留存
收益312,222,584.97元，其中调减未分配利润281,000,326.47元，调减盈余公积
31,222,258.50元。
（2）所得税
由于所得税核算方法的变更，公司根据《企业会计准则第38号－首次执行企
业会计准则》规定，采用追溯调整法分别调整了报告期内相关项目，累计调增2007
年期初留存收益218,872.40元，其中调增未分配利润218,872.40元。
六、适用的主要税率及享受的主要财政税收优惠政策
（一）主要税种及税率
1、增值税：销项税率分别按成药执行17%的税率按扣除进项税后的余额缴
纳；中药执行13%的税率按扣除进项税后的余额缴纳；部分计生用品享受免税。
2、营业税：按照运输收入的3%，仓储收入的5%缴纳。
3、城市维护建设税：纳税人所在地在市区的，按应纳流转税额的7%缴纳；
纳税人所在地在县城、镇的，按应纳流转税额的5%缴纳；纳税人所在地不在市
区、县城或镇的，按应纳流转税额的1%缴纳。
4、教育费附加：按应纳流转税额的3%缴纳。
5、企业所得税：公司2006 年和2007 年企业所得税税率为33%，2008 年和
2009 年企业所得税率为25%。
（二）公司享受的减免税政策及批文
1、公司的子公司湖北九州通医药有限公司（现湖北九州通物流有限公司）
下属恩施分公司，享受国家西部开发税收优惠政策，根据(鄂地税发[2002]106 号)
的文件，经湖北省恩施州地方税务局批准，于2007 年度免征企业所得税。
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271
2、公司的子公司北京丰科城医药有限公司2007 年经北京市科学技术委员会
认定为高新技术企业。根据北京市国家税务局《转发国家税务总局〈关于企业所
得税几个业务问题的通知〉的通知》（京国税发[1994]068 号）文件的有关规定，
认定为高新技术企业，2007 年企业所得税率减按15%征收。
3、公司的子公司北京九州通医药有限公司，2007 年经北京市科学技术委员
会认定为高新技术企业，根据北京市国家税务局《转发国家税务总局〈关于企业
所得税几个业务问题的通知〉的通知》（京国税发[1994]068 号）文件的有关规定，
企业所得税减按15%征收。
4、公司的子公司北京京丰制药有限公司经北京市科学技术委员会认定为高
新技术企业，自2008 年1 月1 日至2010 年12 月31 根据《关于实施高新技术企
业所得税优惠有关问题的通知》精神，享受征收率为15%的所得税税收优惠政策。
5、公司间接控股的子公司北京均大高科科技孵化器有限公司，经北京市科
学技术委员会认定为高新技术企业，根据北京市国家税务局《转发国家税务总局
〈关于企业所得税几个业务问题的通知〉的通知》（京国税发[1994]068 号）文件
的有关规定，经北京市丰台区国家税务局同意自2005 年1 月1 日至2007 年12
月31 日免企业所得税三年，自2008 年1 月1 日至2010 年12 月31 日减半征收
企业所得税三年。
6、公司间接控股的子公司北京九州通达物流有限公司，经北京市科学技术
委员会认定为高新技术企业，根据《财政部、国家税务总局关于企业所得税若干
优惠政策的通知》（财税字（94）001 号）和北京市国家税务局《转发国家税务
总局〈关于企业所得税几个业务问题的通知〉的通知》（京国税发[1994]068 号）
文件的有关规定，经北京市大兴区国家税务局《大兴区国家税务局关于北京九州
通达物流有限公司减免企业所得税的批复》（国税复[2006]154 号）认定，2007
年1 月1 日至2009 年12 月31 日减半征收企业所得税。
7、公司间接控股的子公司北京九州通综合门诊有限公司，根据《财政部国
家税务总局关于医疗卫生机构有关税收政策的通知》（财税（2000）42 号），经
北京市大兴区地税局（大兴地税营业税减准［医2007］18 号）文件批准，对取
得直接用于改善医疗卫生条件的医疗服务收入在2006 年9 月27 日至2008 年8
月16 日期间免征营业税、城市维护建设税和教育费附加。
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272
8、公司的子公司新疆亚心医药有限责任公司，根据新疆维吾尔自治区地方
税务局《关于新疆紫金道路技术开发有限公司等7 家区外投资企业享受西部大开
发所得税优惠政策的批复》（新地税函[2003]349 号）的规定，在2004 年7 月至
2007 年6 月期间，享受减半征收企业所得税的优惠政策。
9、公司的子公司新疆九州通医药有限公司，根据新疆维吾尔自治区国家税
务局的《自治区国家税务局关于新疆盛和乳业有限公司等2 户企业免征企业所得
税的批复》（新国税办[2006]153 号）文件及乌鲁木齐市国家税务局的乌鲁木齐市
国家税务局关于转发《自治区国家税务局关于新疆盛和乳业有限公司等2 户企业
免征企业所得税的批复》（乌国税办[2006]299 号）文件的批准，在2006 年至2008
年期间免征收企业所得税。
10、公司间接控股的子公司新疆伊犁九州通药业有限公司，根据伊宁市国家
税务局（伊市国税减免字[2008]第11 号减、免税批准通知书），在2008 年至2010
年期间享受100%减征企业所得税。
11、公司的子公司九州通医药集团湖北医药有限公司，根据财税字[1994]001
号和国税发[2005]129 号文件，经武汉市汉阳区国家税务局于2007 年7 月12 日
对下达关于企业所得税减免批复通知（阳国税减免字[2007]第022 号）文，在2007
年度的企业所得税免予征收。
12、公司的子公司重庆九州通医药有限公司经重庆市南岸区国家税务局（南
国税长所减［2008］48 号）批准享受西部大开发减免企业所得税。减按15%征
收企业所得税，自2008 年9 月16 日至2010 年12 月31 日。
13、公司的子公司河南九州通医药有限公司，根据财税字[1999]290 号文件
及豫地税技投[2007]109 号文件，经河南省地方税务局直属税务分局同意，采购
国产设备投资抵免企业所得税2,863,145.79 元，2007 年共抵免1,626,563.09 元，
2008 年9 月至2008 年10 月共抵免1,236,582.70 元。
14、公司的子公司上海九州通医药有限公司，根据财税字[1999]290 号文件
及（2008）沪税普3200（减免）第（050）号、沪税普（地）受（减）200700022
号文件，经上海市地方税务局普陀区税务分局同意，2007 年采购国产设备投资
抵免企业所得税615,870.40 元，2008 年采购国产设备投资抵免企业所得税
310,318.25 元。
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273
15、公司的子公司北京九州通医药有限公司，根据财税字[1999]290 号文件
及丰地税政[2008]97 号、京地税函[2008]74 号文件，经北京市地方税务局丰台区
税务分局同意，2007 年采购国产设备投资抵免企业所得税18,505.19 元，2008 年
采购国产设备投资抵免企业所得税2,015,955.39 元。2009 年采购国产设备投资抵
免企业所得税8,356,440.22 元。
16、公司的间接控股子公司中山九州通健康大药房有限公司，根据《企业所
得税法实施细则》第二十九条、企业所得税法第二十八条第一款，经中山市国家
税务局批准确认为小型微利企业，2010 年度按20%缴纳企业所得税。
17、公司的间接控股子公司广州九州通健康大药房有限公司，根据《企业所
得税法实施细则》第二十九条、企业所得税法第二十八条第一款，经广州市白云
区国家税务局第六税务分局批准确认为小型微利企业，2010 年度按20%缴纳企
业所得税。
（三）税收优惠金额及所占营业利润比重
1、各家子公司享受税收优惠的金额及占各期营业利润的比重
报告期内公司各子公司享受优惠政策金额情况如下表：
单位：元
序
号 公司名称 2010 年1-6 月
税收优惠金额
2009 年享受
税收优惠金额
2008 年享受
税收优惠金额
2007 年享受
税收优惠金额
1
恩施九州通医药有
限公司
- - - 476,504.45
2
北京丰科城医药有
限公司
- - - 8,627,797.55
3
北京九州通医药有
限公司 - 8,356,440.22 2,015,955.39 559,675.09
4
北京京丰制药有限
公司 1,213,636,46 510,817.43 397,388.73 -
5
北京均大高科科技
孵化器有限公司 350,966.16 367,320.61 403,250.98 1,417,260.57
6
北京九州通达物流
有限公司 - - - 269,995.69
7
北京九州通综合门
诊有限公司(营业
税)
- - 11,956.50 37,886.75
8
新疆九州通医药有
限公司 - - 16,922,765.32 11,459,512.62
9
新疆伊犁九州通药
业有限公司 473,993.77 445,233.25 356,764.21 -
10 上海九州通医药有- - 310,318.25 615,870.40
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274
限公司
11
九州通医药集团湖
北医药有限公司 - - - 763,838.81
12
河南九州通医药有
限公司 - - 1,236,582.70 1,626,563.09
13
重庆九州通医药有
限公司 255,774.33 101,097.14 - -
14
中山九州通健康大
药房有限公司 3,973.63 - - -
合计 2,298,344.35 9,780,908.65 21,654,982.08 25,854,905.02
营业利润 151,206,077.39 358,081,909.67 254,700,565.91 197,145,735.24
税收优惠占营业利润的
比例（%） 1.52 2.73 8.50 13.11
2、税收优惠对公司未来盈利能力的影响
报告期内公司享受的税收优惠主要分为如下几种：
（1）西部大开发税收优惠
西部大开发税收优惠政策是公司报告期内主要享受的税收优惠政策，公司享
受西部大开发税收优惠的子公司包括恩施九州通、新疆亚心、新疆九州通、新疆
伊犁九州通和重庆九州通。2009 年公司享受西部大开发税收优惠政策的金额已
经较以前年度大幅减少，主要原因在于恩施九州通及新疆九州通已经超过税收优
惠减免政策的优惠期间，新疆伊犁九州通、重庆九州通尚在优惠期，但享受税收
优惠金额较小，同时相应税收减免政策也将于2010 年底终止，自2011 年开始，
公司及现有子公司将不再享受西部大开发税收优惠政策。
（2）高新技术企业税收优惠
报告期公司享受高新技术企业减免税优惠政策的子公司包括北京丰科城、北
京京丰制药、北京均大高科。报告期末除北京京丰制药和北京均大高科尚享受高
新技术企业税收优惠减免政策，其余子公司的此项税收优惠均已到期终止，北京
京丰制药和北京均大高科的税收优惠政策可享受至2010 年底。此项税收优惠涉
及的金额较小，不会对公司未来盈利产生影响。
（3）国产设备抵免税
报告期内，本公司享受国产设备投资抵免企业所得税优惠政策。根据国税发
（2008）52 号文及《关于企业购买国产设备投资抵免企业所得税问题的电话通
知》的规定，在2007 年度结束后尚未抵免完的投资额可按其剩余抵免期限继续
抵免到期为止。2007 年度实际抵免所得税额为226.09 万元，2008 年度实际抵免
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所得税额为154.69 万元，2009 年度实际抵免所得税额为835.64 万元。公司所有
可抵免金额已在2009 年抵扣完毕，因此2010 年开始本公司不再享受该税收优惠
政策。
（4）新办企业税收优惠
北京九州通达、上海九州通物流、湖北九州方圆属于依据《财政部 国家税
务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》（财税字[1994]第001 号）对新办
的独立核算的从事交通运输、商业、仓储业、卫生事业的企业或经营单位，可在
一至两年的期限内减征或者免征所得税的优惠。北京九州通综合门诊属于医疗机
构，依据《医疗机构有关税收优惠》（财税（2000）42 号）可享有的税收优惠。
上述企业税收优惠均已到期终止，不会对公司未来盈利产生影响。
整体而言，公司享受的税收优惠占营业利润比重较小，公司的盈利能力对税
收优惠政策没有依赖性。
七、非经常性损益明细表
按照中国证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》、《公开发行证券的
公司信息披露内容与格式准则第9号—首次公开发行股票并上市申请文件》（证
监会发行字[2006]6号）和《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——
非经常性损益[2008]》的规定，经众环专字(2010)402号《九州通医药集团股份有
限公司2007年度至2010年1-6月合并非经常性损益审核报告》审核的公司非经常
性损益列报如下：
单位：元
项目 2010 年1-6 月2009 年度 2008 年度 2007 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提
资产减值准备的冲销部分 124,234.81 3,218,630.63 5,495,423.98 -222,691.78
越权审批，或无正式批准文件，或偶
发性的税收返还、减免 - - - -
计入当期损益的政府补助，但与公司
正常经营业务密切相关，符合国家政
策规定、按照一定标准定额或定量持
续享受的政府补助除外
6,802,787.70 8,347,503.28 7,177,233.32 767,000.00
计入当期损益的对非金融企业收取
的资金占用费 - - - -
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项目 2010 年1-6 月2009 年度 2008 年度 2007 年度
企业取得子公司、联营企业及合营企
业的投资成本小于取得投资时应享
有被投资单位可辨认净资产公允价
值产生的收益
- 3,048,036.01 928,917.67 2,811,539.90
非货币性资产交换损益 - - - -
委托他人投资或管理资产的损益 - - - -
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而
计提的各项资产减值准备 - - - -
债务重组损益 - - - -
企业重组费用，如安置职工的支出、
整合费用等 - - - -
交易价格显失公允的交易产生的超
过公允价值部分的损益 - - - -
同一控制下企业合并产生的子公司
期初至合并日的当期净损益 - - - -
与公司正常经营业务无关的或有事
项产生的损益 - - - -
除同公司正常经营业务相关的有效
套期保值业务外，持有交易性金融资
产、交易性金融负债产生的公允价值
变动损益，以及处置交易性金融资
产、交易性金融负债和可供出售金融
资产取得的投资收益
- - - 77,395.50
单独进行减值测试的应收款项减值
准备转回 - - - -
对外委托贷款取得的损益 - - - -
采用公允价值模式进行后续计量的
投资性房地产公允价值变动产生的
损益
- - - -
根据税收、会计等法律、法规的要求
对当期损益进行一次性调整对当期
损益的影响
- - - 8,087,529.62
受托经营取得的托管费收入 - - - -
除上述各项之外的其他营业外收入
和支出 2,637,124.08 7,494,511.97 1,337,069.15 1,965,198.06
其他符合非经常性损益定义的损益
项目 - - - -
小计 9,564,146.59 22,108,681.89 14,938,644.12 13,485,971.30
减：非经常性损益的所得税影响数 2,351,412.16 5,418,764.53 4,982,820.51 3,892,299.66
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项目 2010 年1-6 月2009 年度 2008 年度 2007 年度
少数股东损益的影响数 30,704.84 47,928.69 5,850.64 4,557.89
合计 7,182,029.59 16,641,988.67 9,949,972.97 9,589,113.75
八、主要资产情况
（一）固定资产
截至2010 年6 月30 日，公司固定资产情况如下：
单位：元
类别 账面原值 累计折旧 成新率 固定资产净额
房屋、建筑物 680,596,632.85 64,460,833.86 90.53% 616,135,798.99
办公及电子设备 172,414,509.37 73,464,410.66 57.39% 98,950,098.71
机器设备 138,466,492.72 36,671,586.19 73.52% 101,794,906.53
运输工具 110,779,824.45 54,955,138.79 50.39% 55,824,685.66
合计 1,102,257,459.39 229,551,969.50 79.17% 872,705,489.89
期末，固定资产中已有账面价值40,616.27 万元设定抵押担保。期末，未发
现固定资产存在明显减值迹象，故未计提减值准备。
（二）长期股权投资
截至2010 年6 月30 日，公司合并报表中长期股权投资56,127,762.73 元，
系公司持有参股公司江西九州通药业有限公司、北京利德曼生化技术有限公司、
呼和浩特市城发供热有限责任公司的股权和公司持有控股公司九州通医药集团
钟祥永康有限公司、九州通医药集团湖北松滋有限公司、九州通医药集团湖北百
瑞吉有限公司、九州通医药集团潜江市益民药业有限公司、九州通医药集团谷城
华威有限公司的股权，其中持有江西九州通的股权按照权益法核算。
公司于2010 年1 月出资102 万元受让潜江市益民药业有限公司51%的股权，
并将其改名为九州通医药集团潜江市益民药业有限公司；出资210 万元受让钟祥
市永康医药有限公司51.22%的股权，并将其改名为九州通医药集团钟祥永康有
限公司；出资25.5 万元受让谷城华威药业有限公司51%的股权，并将其改名为
九州通医药集团谷城华威有限公司；于2010 年2 月出资76.5 万元受让湖北百瑞
吉医药有限公司51%的股权，并将其改名为九州通医药集团湖北百瑞吉医药有限
公司；出资51 万元受让湖北松滋康福乐医药有限公司51%的股权，并将其改名
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278
为九州通医药集团松滋有限公司。收购成功后，公司同持有这五家公司剩余股权
的股东签订协议，委托给其全权经营管理，由受托方对公司的资产安全、财务安
全、药品质量安全、人员管理以及经济管理后果负全部责任，如受托方在经营过
程中对九州通集团造成任何损失的，需由其进行赔偿。因公司实际对这五家公司
不存在控制或重大影响，故采用成本法核算对其的长期股权投资，并且不合并这
五家公司的会计报表。
截至2010 年6 月30 日，母公司长期股权投资1,215,300,762.71 元，其中持
有江西九州通的股权按照权益法核算，期末金额为44,910,216.73 元；其余均为
成本法核算。具体情况如下表所示：
单位：元
被投资单位
名称 初始投资金额 2009年12月31日增减变动 2010年6月30日
在被投
资单位
持股比
例
江西九州通
药业有限公
司
49,000,000.00 46,242.690.23 -1,332,473.50 44,910,216.73 49%
湖北九州通
物流有限公
司
100,000,000.00 100,000,000.00 -40,000,000.00 60,000,000.00100.00%
上海九州通
医药有限公
司
59,800,000.00 60,300,000.00 - 60,300,000.00100.00%
河南九州通
医药有限公
司
90,400,000.00 90,400,000.00 - 90,400,000.00100.00%
广东九州通
医药有限公
司
90,000,000.00 90,000,000.00 - 90,000,000.00100.00%
山东药山医
药有限公司 60,000,000.00 60,000,000.00 -60,000,000.00 - -
山东九州通
医药有限公
司
52,651,246.00 52,651,245.98 52,651,245.98 70.00%
福建九州通
医药有限公
司
60,000,000.00 80,000,000.00 - 80,000,000.00100.00%
重庆九州通
医药有限公
司
60,000,000.00 60,000,000.00 - 60,000,000.00100.00%
兰州九州通
医药有限公
司
40,000,000.00 40,000,000.00 - 40,000,000.00100.00%
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被投资单位
名称 初始投资金额 2009年12月31日增减变动 2010年6月30日
在被投
资单位
持股比
例
辽宁九州通
医药有限公
司
60,000,000.00 60,000,000.00 - 60,000,000.00100.00%
江苏九州通
医药有限公
司
100,000,000.00 100,000,000.00 - 100,000,000.00100.00%
黑龙江九州
通医药有限
公司
20,000,000.00 20,000,000.00 - 20,000,000.00100.00%
武汉均大生
物工程有限
公司
32,192,300.00 32,192,300.00 - 32,192,300.00100.00%
北京九州通
医药有限公
司
50,000,000.00 110,000,000.00 - 110,000,000.00100.00%
湖北九州通
企业管理有
限公司
10,000,000.00 29,497,000.00 - 29,497,000.00100.00%
新疆九州通
医药有限公
司
80,000,000.00 80,000,000.00 - 80,000,000.00100.00%
九州通医药
集团湖北医
药有限公司
10,000,000.00 10,000,000.00 - 10,000,000.00100.00%
北京京丰制
药有限公司 21,700,000.00 21,700,000.00 - 21,700,000.00 70.00%
九州通集团
应城医药有
限公司
10,000,000.00 10,000,000.00 - 10,000,000.00100.00%
库尔勒九州
通医药有限
公司
5,000,000.00 5,000,000.00 - 5,000,000.00100.00%
阿克苏九州
通医药有限
公司
5,000,000.00 5,000,000.00 - 5,000,000.00100.00%
荆州九州通
医药有限公
司
5,000,000.00 5,000,000.00 - 5,000,000.00100.00%
襄樊九州通
医药有限公
司
5,000,000.00 5,000,000.00 - 5,000,000.00100.00%
十堰九州通
医药有限公
司
5,000,000.00 5,000,000.00 - 5,000,000.00100.00%
宜昌九州通
医药有限公5,000,000.00 5,000,000.00 - 5,000,000.00100.00%
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280
被投资单位
名称 初始投资金额 2009年12月31日增减变动 2010年6月30日
在被投
资单位
持股比
例
司
恩施九州通
医药有限公
司
5,000,000.00 5,000,000.00 - 5,000,000.00100.00%
上海九州通
达医药有限
公司
25,000,000.00 25,000,000.00 - 25,000,000.00100.00%
安徽九州医
药有限公司 25,000,000.00 25,000,000.00 - 25,000,000.00100.00%
九州通集团
杭州医药有
限公司
22,500,000.00 36,000,000.00 - 36,000,000.00 90.00%
九州通集团
安国中药材
有限公司
30,000,000.00 30,000,000.00- 30,000,000.00100.00%
湖北九州通
达科技开发
有限公司
2,000,000.00 2,000,000.00 - 2,000,000.00100.00%
北京利德曼
生化技术有
限公司
6,000,000.00 6,000,000.00 - 6,000,000.00 3.33%
九州通医药
集团钟祥永
康有限公司
2,100,000.00 - 2,100,000.00 2,100,000.00 51.22%
九州通医药
集团谷城华
威有限公司
255,000.00 - 255,000.00 255,000.00 51%
九州通医药
集团潜江市
益民药业有
限公司
1,020,000.00 - 1,020,000.00 1,020,000.00 51%
九州通医药
集团湖北松
滋有限公司
510,000.00 510,000.00 510,000.00 51%
九州通医药
集团湖北百
瑞吉有限公
司
765,000.00 765,000.00 765,000.00 51%
合计 1,205,893,546.00 1,311,983,236.21 -96,682,473.50 1,215,300,762.71
（三）无形资产
截至2010年6月30日，公司无形资产净值为372,560,272.77元，主要为土地使
用权。公司截至2010年6月30日的无形资产情况如下：
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单位：元
项目 取得方式原始金额 累计摊销价值摊余价值 剩余摊销年限
土地使
用权
出让或
受让 388,625,905.70 21,289,390.57 367,336,515.13 31 年零9 个月
-48 年零6 个月
财务及
办公软
件
购买 6,876,849.72 2,368,482.88 4,508,366.84 3 个月-4 年
特许权
使用费
自有 500,000.00 249,999.96 250,000.04 3 年零6 个月
商标权 注册 1,148,550.00 683,159.24 465,390.76 1 年零8 个月
合计 397,151,305.42 24,591,032.65 372,560,272.77
九、主要负债情况
公司流动负债主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、其他应
付款等；非流动负债主要包括长期借款和长期应付款。
（一）流动负债
1、短期借款
截至2010年6月30日，公司短期借款余额为1,558,700,000.00元，如下表所示：
单位：元
项目 2010年6 月30 日
信用借款 288,900,000.00
保证借款 504,800,000.00
抵押借款 485,000,000.00
质押借款 280,000,000.00
合 计 1,558,700,000.00
2、应付票据
截至2010 年6 月30 日，公司应付票据余额为1,238,049,966.88 元，如下表
所示：
单位：元
项目 2010年6 月30 日
银行承兑汇票 1,180,321,372.50
商业承兑汇票 57,728,594.38
合 计 1,238,049,966.88
3、应付账款
截至2010 年6 月30 日，公司应付账款余额为1,527,311,094.67 元，主要由
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282
应付供应商货款构成。
4、预收款项
截至2010 年6 月30 日，公司预收款项余额为90,099,014.98 元，主要为预
收销售货款。
5、应交税费
截至2010 年6 月30 日，公司应交税费余额为11,821,074.43 元，其中：应
交增值税5,294,500.52 元、应交企业所得税2,784,265.62 元、应交营业税637,556.97
元、应交城市维护建设税516,010.34 元、应交房产税512,436.63 元、应交土地使
用税468,184.93 元和应交个人所得税457,706.84 元。
6、其他应付款
截至2010 年6 月30 日，公司其他应付款余额为108,233,813.40 元。主要是
公司建设各地医药物流中心在建工程时，向建筑商收取的工程保证金以及未结算
工程尾款。
（二）非流动负债
1、长期借款
截至2010 年6 月30 日，公司长期借款余额为554,000,000.00 元，如下表所
示：
单位：元
项目 2010年6 月30 日
信用借款 —
保证借款 300,000,000.00
抵押借款 254,000,000.00
合计 554,000,000.00
2、其他非流动负债
截至2010 年6 月30 日，公司其他非流动负债金额为10,918,231.70 元，主
要为政府补助形成的递延收益。明细如下：
单位：元
项目 2010年6月30日
省发展改革委根据《关于下达2006 年湖北省固定资产投
资计划的通知》鄂发改投资【2006】59 号文件下拨给公
司的子公司湖北九州通医药有限公司襄樊分公司的固定
780,000.00
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283
项目 2010年6月30日
资产投资补助
北京市科委根据《北京市科学技术委员会关于下达科技
项目经费的通知》（京科条发[2006]761 号）下拨给公司
的子公司北京京丰制药有限公司的急症急救用预充式注
射研发技术平台补助资金
48,500.00
湖北省发改委根据《鄂发改投资[2008]112 号》下拨给公
司的子公司荆州九州通医药有限公司的市场建设项目投
资
316,666.74
广州市白云区科学技术局根据《印发广州市白云区科技
计划项目管理办法（试行）通知》（云府[2003]19 号）和
《关于印发白云区科技三项费用和科技发展资金使用管
理办法的通知》（云府[2003]36 号）拨付100 万给广州九
州通的专款
823,000.00
新疆阿克苏地区温宿县人民政府根据国务院国发
[2007]7 号文《国务院关于加快发展服务业的若干意见》
和温宿县人民政府有关政策给与的物流中心项目奖励资
金
855,000.00
北京市发改委根据《国家发展改革委关于下达物流调整
和振兴项目2009 年第三批扩大内需中央预算内投资计
划的通知》（国发发改委，发改投资（2009）1067 号））
拨付给北京九州通医药有限公司的项目拨款
2,985,231.59
武汉市发改委和武汉市财政局下拨给九州通医药集团股
份有限公司的物流项目专项投资款
3,000,000.00
武汉市科学技术局根据《市科技局关于下达2010 年成果
推广应用计划项目的通知》（武科技[2010]18 号）拨付给
九州通医药集团股份有限公司的面向医药行业的仓储管
理信息系统项目资金
250,000.00
武汉市商业信息研究所拨付给九州通医药集团股份有限
公司的城乡监测及储备应急体系建设专项资金
10,000.00
福建经济技术开发区科技发展局下拨给福建九州通医药
有限公司的物流管理信息系统科技经费
50,000.00
济南市高新区根据《济南市贸易服务业发展引导资金管
理办法》（济财建[2005]15 号）文件、济财建指[2009]30
号文件和济高新投[2009]130 号文件下拨给山东九州通
医药有限公司的发展引导资金及济南市贸易服务局下拨
资金
1,019,833.37
北京市科委根据《关于鼓励和促进中小科技企业发展暂
行办法》的通知下拨给公司的子公司北京均大高科科技
孵化器有限公司的医药市场推广体系建设和实验平台补
助资金
780,000.00
合计 10,918,231.70
（三）对内部人员负债
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284
单位：元
项目 2010年6 月30 日
工资、奖金津贴及补贴 12,044,354.39
职工福利费 206,637.78
社会保险费 107,890.36
其中：医疗保险费 --
基本养老保险费 107,890.36
失业保险--
工伤保险--
生育保险费 --
住房公积金 55,004.20
工会经费和职工教育经费 5,185,907.84
合计 17,599,794.57
十、股东权益
公司报告期内各个会计期末股东权益情况如下：
单位：元
项目 2010 年6 月30 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
股本 1,270,515,819.00 1,270,515,819.00 1,170,515,819.00 783,200,000.00
资本公积 18,913,076.67 18,913,076.67 16,074,567.29 19,339,620.32
盈余公积 30,701,781.18 30,701,781.18 19,801,832.36 210,698.00
未分配利润 426,375,469.96 311,108,603.02 234,875,790.25 452,666,412.89
归属于母公司
股东权益合计 1,746,506,146.81 1,631,239,279.87 1,441,268,008.90 1,255,416,731.21
少数股东权益 65,164,111.72 41,498,416.43 35,943,485.19 25,292,624.43
股东权益合计 1,811,670,258.53 1,672,737,696.30 1,477,211,494.09 1,280,709,355.64
十一、现金流量
公司最近三年及一期现金流量情况如下表所示：
单位：元
项目 2010 年1-6 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度
经营活动现金流入
小计 9,930,264,335.41 21,118,303,749.54 16,563,547,321.31 14,984,523,507.28
经营活动现金流出
小计 10,111,219,067.56 21,640,003,891.91 16,068,798,494.03 14,918,570,803.23
经营活动产生的现
金流量净额 -180,954,732.15 -521,700,142.37 494,748,827.28 65,952,704.05
投资活动现金流入
小计 23,286,817.28 37,676,283.98 93,908,568.23 14,183,645.93
投资活动现金流出
小计 169,198,378.19 324,216,032.71 365,355,425.79 289,316,343.64
投资活动产生的现
金流量净额 -145,911,560.91 -286,539,748.73 -271,446,857.56 -275,132,697.71
筹资活动现金流入
小计 1,639,637,888.85 2,266,200,000.00 884,127,040.95 1,326,315,716.03
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285
筹资活动现金流出
小计 902,025,306.93 1,389,381,696.56 1,223,509,919.53 657,326,103.84
筹资活动产生的现
金流量净额 737,612,581.92 876,818,303.44 -339,382,878.58 668,989,612.19
现金及现金等价物
净增加额 410,746,288.86 68,578,412.34 -116,080,908.86 459,809,618.53
现金流量分析请参阅本招股说明书“第十一节 管理层讨论与分析”之“现
金流量分析”。
十二、会计报表附注中的或有事项、承诺事项、期后事项及其他重要
事项
（一）或有事项
1、短期贷款担保
（1）公司在汉口银行武汉市钟家村支行贷款余额3500万元，由公司的子公
司北京九州通医药有限公司和广东九州通医药有限公司提供担保。
（2）公司在中信银行武汉市王家墩支行贷款余额1亿元，由公司的子公司上
海九州通医药有限公司提供担保。
（3）公司在民生银行武汉分行贷款余额5000万元，由公司的子公司上海九
州通医药有限公司提供担保。
（4）公司在兴业银行武汉分行贷款余额1亿元，由公司的子公司上海九州通
医药有限公司提供担保。
（5）公司控股子公司河南九州通医药有限公司在招商银行郑州分行贷款余
额1000万元由公司提供担保。
（6）公司间接控股子公司兰州九州通医药有限公司在招商银行兰州分行贷
款余额1500万元，由公司提供担保。
（7）公司控股子公司北京九州通医药有限公司在华夏银行北沙滩支行贷款
余额2000万元、在招商银行北京市方庄支行贷款余额1000万元，由公司提供担保。
（8）公司控股子公司上海九州通医药有限公司在交通银行上海市静安支行
贷款余额3000万元由公司提供担保。
（9）公司控股子公司上海九州通医药有限公司在招商银行上海市闵行支行
贷款余额3000万元由公司提供担保。
（10）公司控股子公司上海九州通医药有限公司在北京银行上海分行贷款余
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286
额1000万元由公司提供担保。
（11）公司控股子公司上海九州通医药有限公司在交通银行上海市青浦支行
贷款余额3000万元由公司提供担保。
（12）公司控股子公司广东九州通医药有限公司在浦发银行中山分行贷款余
额1880万元，由公司提供担保。
（13）公司控股子公司河南九州通医药有限公司在郑州商业银行贷款余额
2000万元，由公司提供担保。
（14）公司控股子公司河南九州通医药有限公司在法国兴业银行贷款余额
3000万元由公司提供担保。
（15）公司控股子公司新疆九州通医药有限公司在交通银行乌鲁木齐分行贷
款余额6000万元，由公司提供担保。
（16）公司控股子公司新疆九州通医药有限公司在浦发银行乌鲁木齐分行营
业部贷款余额1000万元，由公司提供担保。
（17）公司控股子公司新疆九州通医药有限公司在兴业银行武汉分行贷款余
额500万元由公司提供担保。
（18）公司控股子公司山东九州通医药有限公司在法国兴业银行贷款余额
1000万元，在济南市商业银行电厂支行贷款余额2000万元，均由公司提供担保。
（19）公司控股子公司福建九州通医药有限公司在招商银行福州市华林支行
贷款余额1500万元、在交通银行晋安支行贷款余额1000万元，均由公司提供担保。
（20）公司控股子公司重庆九州通医药有限公司在招商银行重庆南岸支行贷
款余额900万元、在中信银行重庆分行贷款余额2000万元，在汉口银行重庆分行
贷款余额3000万元，由公司提供担保。
（21）公司间接控股子公司广州九州通医药有限公司在招商银行广州市机场
路支行贷款余额2000万元，由公司提供担保。
2、长期借款担保
（1）公司在农业银行武汉市汉阳支行贷款余额1700万元，由公司控股子公
司上海九州通医药有限公司提供担保。
（2）公司在汉口银行武汉市钟家村支行贷款余额13000万元，由公司的子公
司北京九州通医药有限公司和广东九州通医药有限公司提供担保。
（3）公司控股子公司山东九州通医药有限公司在中信银行济南市槐荫支行
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287
贷款余额2000万元，由公司提供担保。
（4）公司控股子公司兰州九州通医药有限公司在中国农业发展银行兰州市
七里河支行贷款余额3000万元，由公司提供担保。
（5）公司控股子公司福建九州通医药有限公司在福州商业银行福州市金城
支行贷款余额2500万元由公司提供担保。
（6）公司控股子公司广东九州通医药有限公司在招商银行景田支行贷款余
额10000万元，由公司提供担保。
（二）承诺事项
本公司无需要披露的重大承诺事项。
（三）资产负债表日后事项
2010年1月，公司和日本东邦药品株式会社以及伊藤忠商事株式会社签订投
资协议，共同出资人民币3000万元组建湖北共创医药有限公司，其中公司出资
1470万元，占注册资本的49%。公司对其的投资已于2010年8月全部到位。
（四）其他重要事项
本公司不存在应披露而未披露的其他重要事项。
十三、财务指标
（一）主要财务指标
财务指标 2010 年6 月30 日
/2010 年1-6 月
2009 年12 月31
日/2009 年度
2008 年12 月31
日/2008 年度
2007 年12 月31
日/2007 年度
流动比率（倍） 1.19 1.16 1.17 1.20
速动比率（倍） 0.72 0.63 0.64 0.69
资产负债率（母公司） 64.52% 68.33% 59.01% 51.14%
应收账款周转率（次/年） 14.43 63.94 68.40 55.46
存货周转率（次/年） 3.94 7.56 8.44 9.06
息税折旧摊销前利润（万
元） 27,985.78 52,741.16 40,445.94 30,188.11
扣除非经常性损益后归属
于公司普通股股东的净利
润（元）
108,084,837.35 281,249,838.86 192,685,805.82 150,194,334.50
利息保障倍数（倍） 3.76 6.28 4.35 4.96
每股经营活动的现金流
量净额（元） -0.14 -0.41 0.42 0.06
每股净现金流量（元） 0.32 0.05 -0.10 0.59
每股净资产（元） 1.37 1.28 1.23 1.60
无形资产（扣除土地使用
权）占净资产的比例 0.29% 0.34% 0.22% 0.14%
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288
上述指标计算公式如下：
流动比率=流动资产/流动负债；
速动比率=速动资产/流动负债；
资产负债率=总负债/总资产；
息税折旧摊销前利润=利润总额+借款费用（利息支出）+折旧+摊销；
利息保障倍数=息税折旧摊销前利润/借款费用（利息支出）；
应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额；
存货周转率=主营业务成本/存货平均余额；
每股经营活动的现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额；
每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股本总额；
每股净资产=期末归属于母公司的股东权益/期末股本总额；
无形资产(土地使用权除外)占净资产的比例=无形资产(土地使用权除外)/
净资产。
（二）报告期内的净资产收益率与每股收益
本公司按《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9 号——净资产收益率
和每股收益的计算及披露》（2010 年修订）的要求计算的报告期净资产收益率
和每股收益如下：
每股收益（元/股）
项目 加权平均净资产
收益率 基本每股
收益
稀释每股
收益
归属于公司普通股股东的净利
润 6.83% 0.09 0.09
2010 年1-6 月
扣除非经常性损益后归属于公
司普通股股东的净利润 6.40% 0.09 0.09
归属于公司普通股股东的净利
润 19.27% 0.25 0.25
2009 年度
扣除非经常性损益后归属于公
司普通股股东的净利润 18.20% 0.24 0.24
归属于公司普通股股东的净利
润 14.95% 0.17 0.17
2008 年度
扣除非经常性损益后归属于公
司普通股股东的净利润 14.22% 0.16 0.16
归属于公司普通股股东的净利
润 18.44% 0.34 0.34
2007 年度
扣除非经常性损益后归属于公
司普通股股东的净利润 17.33% 0.32 0.32
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289
上述指标计算公式如下：
1、加权平均净资产收益率=P0/(E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0– Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0)
其中：P0 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属
于公司普通股股东的净利润；NP 为归属于公司普通股股东的净利润；E0 为归属
于公司普通股股东的期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增的、归属
于公司普通股股东的净资产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司
普通股股东的净资产；M0 为报告期月份数；Mi 为新增净资产次月起至报告期期
末的累计月数；Mj 为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek 为因其他
交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk 为发生其他
净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。
2、基本每股收益=P÷S
S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0－Sj×Mj÷M0－Sk
其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普
通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1
为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新
股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；
M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股
份次月起至报告期期末的累计月数。
3、稀释每股收益=P1/(S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期权、
可转换债券等增加的普通股加权平均数)
其中，P1为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公
司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》
及有关规定进行调整。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通
股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股
股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释
每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。
十四、盈利预测披露情况
发行人未编制盈利预测报告。
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290
十五、资产评估情况
（一）外资入股评估
2007年4月16日湖北安华资产评估有限公司接受九州通有限的委托，以2006
年12月31日为评估基准日，出具了鄂安华评报字[2007]第008号《九州通集团有
限公司整体资产评估项目资产评估报告》。
评估目的：确定九州通有限的资产和负债的现有价值，为对外引资、对外合
资、合作提供委评资产的现实公允价值参考。
评估方法：本次评估流动资产和负债采用成本法，固定资产采用重置成本法，
土地采用成本逼近法、基准地价系数修正法，无形资产采用收益现值法进行评估。
评估结果：2006年12月31日，九州通有限纳入评估范围的资产及相关负债评
估价值分别为：资产160,628.60万元，增值46,169.63万元，增值率40.34%；负债
评估值50,616.35万元；净资产110,021.25万元，增值46,169.63万元，增值率72.32%。
具体如下：
单位：万元
账面价值 调整后账面值评估价值增减值 增值率（%）
项目
A B C D=C-B E=D/B×100%
流动资产 11,782.44 19,785.29 19,689.66 -95.63 -0.48
长期投资 87,725.71 87,725.71 117,112.01 29,386.30 33.50
固定资产 5,438.43 5,438.43 6,442.16 1,003.72 18.46
无形资产 1,463.72 1,463.72 17,384.78 15,921.05 1087.71
其中：土地使用权 1,455.91 1,455.91 8,052.13 6,596.21 453.06
其他资产 45.82 45.82 0.00 -45.82 -100.00
资产总计 106,456.13 114,458.97 160,628.60 46,169.63 40.34
流动负债 41,913.51 49,916.35 49,916.35 0.00 0.00
长期动负债 700.00 700.00 700.00 0.00 0.00
负债总计 42,613.51 50,616.35 50,616.35 0.00 0.00
净资产 63,842.62 63,842.62 110,012.25 46,169.63 72.32
（二）整体改制评估
2008 年9 月30 日，湖北众联资产评估有限公司接受九州通有限的委托，以
2008 年6 月30 日为评估基准日，出具了鄂众联评报字[2008]第129 号《九州通
集团有限公司整体改制设立股份公司资产评估项目资产评估报告书》。
评估目的：为九州通有限整体变更为股份有限公司提供参考依据。
评估方法：根据本次评估目的，结合待估资产的价值类型、评估对象的具体
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291
性质，可搜集数据和信息资料的制约等因素，综合考虑，适当选取市场法、成本
发和收益法进行本次资产评估。
评估结果：2008 年6 月30 日，九州通纳入评估范围的资产及相关负债评估
价值分别为：总资产284,406.33 万元，增值32,120.25 万元，增值率12.73%；总
负债评估值115,661.23 万元；净资产168,745.10 万元，增值32,120.25 万元，增
值率23.51%。具体如下：
单位：万元
账面净值调整后账面值评估价值增减值 增值率（%）
项目
A B C D=C-B E=D/B×100%
流动资产 118,473.19 118,473.19 118,538.27 65.08 0.05
非流动资产 114,239.62 133,812.88 165,868.06 32,055.18 23.96
其中：长期股权投资 105,961.32 125,536.47 149,454.22 23,917.75 19.05
固定资产 4,859.04 4,859.04 7,525.38 2,666.34 54.87
无形资产 1,642.65 1,640.77 7,136.23 5,495.46 334.93
其中：土地使用权 1,634.05 1,634.05 7,129.50 5,495.45 336.31
其他资产 1,776.61 1,776.60 1,752.23 -24.37 -1.37
资产总计 232,712.81 252,286.08 284,406.33 32,120.25 12.73
流动负债 94,461.23 94,461.23 94,461.23 - -
非流动负债 21,200.00 21,200.00 21,200.00 - -
负债总计 115,661.23 115,661.23 115,661.23 - -
净资产 117,051.58 136,624.85 168,745.10 32,120.25 23.51
净资产评估价值较调整后净资产账面价值增值32,120.25 万元，增值率
23.51%，较经审计账面净值增值51,693.52 万元，增值率44.16%。主要系长期
股权投资、土地使用权评估增值。
本次整体改制虽进行资产评估，但九州通有限未进行调账，依据2008 年6
月30 日经审计的账面净资产117,051.58 万元进行1：1 折股，整体变更为股份
有限公司。
十六、公司历次验资情况
公司及前身武汉均大自成立至今历次验资情况如下：
序号 日期 验资目的
及金额 验资机构 验资报告号
1 1999 年3 月3 日 设立：200 万元湖北万信会计师事务所 鄂万信验字[1998]006 号
2 1999 年6 月7 日 增资：300 万元湖北万信会计师事务所 鄂万信验字[1999]023 号
3 1999 年7 月22 日 增资：200 万元武汉汉阳会计师事务所 阳会验字[99]第4044 号
4 1999 年11 月13 日 增资：400 万元湖北万信会计师事务所 鄂万信验字[1999]043 号
5 2000 年2 月28 日 增资：400 万元湖北天元会计师事务所 天元会验字[2000]010 号
6 2000 年3 月12 日 增资：500 万元湖北天元会计师事务所 天元会验字[2000]020 号
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292
7 2000 年7 月17 日 增资：500 万元湖北天元会计师事务所 鄂天元会验字[2000]069 号
8 2000 年8 月21 日 增资：1000 万
元
湖北天元会计师事务所 鄂天元会验字[2000]076 号
9 2000 年9 月14 日 增资：500 万元湖北天元会计师事务所 鄂天元会验字[2000]082 号
10 2001 年2 月22 日 增资：500 万元湖北天元会计师事务所 鄂天元会验字[2001]008 号
11 2001 年6 月27 日 增资：600 万元湖北天元会计师事务所 鄂天元会验字[2001]038 号
12 2001 年8 月27 日 增资：400 万元湖北天元会计师事务所 鄂天元会验字[2001]050 号
13 2001 年9 月4 日 增资：500 万元湖北天元会计师事务所 鄂天元会验字[2001]052 号
14 2002 年2 月28 日 增资：600 万元
武汉方正有限责任会计师
事务所
武方正验字[2002]009 号
15 2002 年7 月15 日 增资：1000 万
元
武汉方正有限责任会计师
事务所
武方正验字[2002]第053 号
《验资报告》
16 2002 年11 月6 日 增资：1000 万
元
武汉摩泰联合会计师事务
所
武摩泰验字（2002）第001
号
17 2002 年11 月20 日 增资：1000 万
元
武汉摩泰联合会计师事务
所
武摩泰验字[2002]第4 号
18 2003 年7 月26 日 增资：2400 万
元 武汉经纬会计师事务所 武经会验字[2003]045 号
19 2003 年8 月14 日 增资：1600 万
元
武汉经纬会计师事务所 武经会验字[2003]048 号《验
资报告》
20 2003 年8 月28 日 增资：1900 万
元
武汉云天会计师事务所 武云会验 [2003]163 号《验
资报告》
21 2004 年3 月8 日 增资：1000 万
元
中勤万信会计师事务所 信验字[2004]004 号
22 2004 年3 月31 日 增资：2400 万
元
武汉摩泰联合会计师事务
所
武摩泰验字[2004]第2003
号
23 2004 年4 月13 日 增资：1250 万
元
武汉摩泰联合会计师事务
所
武摩泰验字[2004]第2004
号
24 2004 年5 月20 日 增资：995 万元
武汉中一合伙会计师事务
所
中一验[2004]002 号
25 2004 年5 月28 日 增资：1000 万
元
中勤万信会计师事务所 信验字[2004]第007 号
26 2004 年8 月2 日 增资：1080 万
元
武汉中一合伙会计师事务
所
中一验[2004]006 号
27 2004 年11 月1 日 增资：420 万元
武汉摩泰联合会计师事务
所
武摩泰验字（2004）第2012
号
28 2004 年12 月16 日 增资：1000 万
元
武汉新锐会计师事务所 武锐验字（2004）第2003 号
29 2004 年12 月20 日 增资：4650 万
元
武汉新锐会计师事务所 武锐验字（2004）第2004 号
30 2005 年6 月20 日 增资：2705 万
元
武汉平正有限责任会计师
事务所
武平会验字(2005)017 号
31 2007 年8 月27 日 增资：6000 万
美元
湖北安华会计师事务有限
公司
鄂安华外验字（2007）1019
号
32 2008 年11 月14 日 整体变更股份
公司
武汉众环会计师事务所 众环验字[2008]075 号
33 2009 年9 月24 日 增资：10000 万
元
武汉众环会计师事务所 众环验字[2009]048 号
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293
第十一节 管理层讨论与分析
一、公司业务模式对公司财务状况的影响
本公司主营业务属于医药商业流通行业，主要客户面向医药批发公司、零售
终端和基层医疗机构、诊所等，属于以市场分销为主的创新业务模式，公司业务
模式对财务状况具有重大影响。
（一）公司所从事的医药商业流通行业特点决定了公司流动资产比例较高
与工业生产企业相比，商业流通企业不需要建设大量的厂房和生产线设备，
因此商业企业的固定资产比例偏小而流动资产比例偏大。按商业行业的运作特
点，流动资产占大部分比重，而其中占绝大多数的是商品资产。
为支撑业务规模的飞速发展，公司最近几年在北京、上海、新疆等地购置土
地兴建物流中心，公司固定资产规模有所增加，但公司流动资产比例仍然较大。
最近三年，公司流动资产比例占总资产的比例均超过80%。
（二）公司所从事的医药商业流通行业特点决定了公司资产负债率较高
因为商业流通行业尤其是商业批发行业的利润率很薄，所以经营企业为了获
得较高的经营效益而不得不扩大销售规模。而经营规模的扩大必然导致货币资金
的压力陡然增大，商业流通企业也普遍采取提高资产负债率的方式来缓解资金压
力。
除2007 年吸收狮龙国际投资而使公司资产负债率降至51.14%外，公司最近
三年及一期的资产负债率（母公司）平均数为60.75%，资产负债率（合并报表）
平均数为74.23%。
（三）公司的“以市场分销为主的创新经营模式”决定了公司低毛利率、低
费用率、高资产周转率和应收账款周转率
与国药股份等同行业公司1主要服务于医院市场所不同的是，九州通主要服
务于医药经销商、药店等小批发商或者零售终端，公司所销售的药品加价率较低，
因此毛利率低于同行业的上海医药、国药股份等。同行业公司2007－2009 年的
1本部分选择一致药业、桐君阁、浙江震元、华东医药、国药股份、南京医药、上海医药7
家上市公司作为参照对象，所称同行业上市公司即泛称该7 家公司。
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294
综合毛利率平均为11.43%、10.67%、10.70%，而同期公司综合毛利率只有5.05%、
5.64%、6.10%，低于同行业公司平均水平4-6 个百分点。
公司依托国内先进的物流设备、技术和物流管理信息系统，有效整合营销渠
道上下游资源，通过优化药品供销配送环节，提高订单处理能力，降低货物分拣
差错，缩短配送时间，减少物流成本，提高了服务水平和资产使用效率；同时采
用精确的成本控制，提高财务管理水平和资金使用效率，有效控制了期间费用率。
2007－2009 年，公司期间费用率分别为3.44%、3.95%、4.04%低于同行业公司
平均水平3－5 个百分点。
因业务模式的不同，公司的毛利率水平和费用率水平与国内同行业公司差异
较大，但接近美国排名第一的药品分销企业Mckesson，显示出了公司成熟的业
务模式和高效的经营管理能力。
Mckesson 药品分销毛利率
Mckesson 药品分销费用率
资料来源：长江证券研究部
二、财务状况分析
（一）资产分析
1、总体资产结构分析
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295
单位：万元
2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
资产
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动资产合计 578,054.02 79.68% 579,499.54 80.85% 463,981.12 81.13% 367,358.74 83.04%
其中：货币资金 149,502.59 20.61% 157,804.75 22.02% 137,755.61 24.09% 113,155.39 25.58%
应收账款 104,751.35 14.44% 35,950.87 5.02% 22,032.81 3.85% 24,880.38 5.62%
存货 226,422.83 31.21% 263,134.09 36.71% 208,027.69 36.38% 156,083.27 35.28%
非流动资产合计 147,456.47 20.32% 137,275.15 19.15% 107,907.44 18.87% 75,028.38 16.96%
其中：固定资产 87,270.55 12.03% 83,821.49 11.69% 63,177.02 11.05% 39,656.51 8.96%
在建工程 13,175.49 1.82% 11,943.45 1.67% 12,300.55 2.15% 15,114.09 3.42%
无形资产 37,256.03 5.14% 33,144.16 4.62% 25,218.79 4.41% 16,683.16 3.77%
资产总计 725,510.49 100.00% 716,774.69 100.00% 571,888.56 100.00% 442,387.12 100.00%
如上表，2007-2009 年末及2010 年6 月末，公司流动资产占总资产的比例分
别为83.04%、81.13%、80.85%和79.68%，所占比例较高且稳定在79%-85%之间，
非流动资产占总资产的比例较低。同行业上市公司2009 年末流动资产占总资产
比重平均值为76.83%，说明发行人资产流动性处于同行业公司前列。
公司主营业务属于医药商业流通服务，其中包括医药批发、仓储、物流配送等
服务。公司经营模式主要是通过向上游医药厂家采购药品，再转售于下游的分销商
和药店等零售终端，因此公司的经营模式决定了资产结构中流动资产比重较大。
2、流动资产质量分析
（1）流动资产构成
单位：万元
2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
资产
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
货币资金 149,502.59 25.86% 157,804.75 27.23% 137,755.61 29.69% 113,155.39 30.80%
应收票据 23,694.88 4.10% 14,767.29 2.55% 6,813.91 1.47% 4,201.80 1.14%
应收账款 104,751.35 18.12% 35,950.87 6.20% 22,032.81 4.75% 24,880.38 6.77%
预付款项 54,177.98 9.37% 81,172.13 14.01% 57,028.69 12.29% 37,004.11 10.07%
应收股利 - - - - 218.59 0.05% - -
其他应收
款 19,504.39 3.37% 26,670.41 4.60% 32,103.82 6.92% 29,087.52 7.92%
存货 226,422.83 39.17% 263,134.09 45.41% 208,027.69 44.84% 156,083.27 42.49%
其他流动
资产 - - - - - - 2,946.27 0.80%
流动资产
合计 578,054.02 100.00% 579,499.54 100.00% 463,981.12 100.00% 367,358.74 100.00%
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296
（2）货币资金
2007－2009 年及2010 年6 月30 日，公司货币资金余额分别为113,155.39
万元、137,755.61 万元、157,804.75 万元和149,502.59 万元。
2007 年末货币资金余额较2006 年末货币资金增加了61.13%，主要系公司于
2007 年8 月吸收狮龙国际集团(香港)有限公司投资6,000 万美元，导致该年末资
金余额增加。
报告期内，货币资金的具体构成如下：
单位：万元
项目 2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
现金 4,863.83 2,846.60 1,455.34 2,493.45
银行存款 96,392.32 57,711.92 52,245.34 62,815.32
其他货币资金 48,246.44 97,246.23 84,054.94 47,846.62
合计 149,502.59 157,804.75 137,755.61 113,155.39
其他货币资金主要系银行承兑汇票保证金，2010 年6 月末公司银行承兑汇
票保证金余额较2009 年末减少50.39%，主要系公司开具的银行承兑汇票减少所
致。
（3）应收票据
单位：万元
项目 2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
银行承兑汇票 23,287.62 14,569.85 6,813.91 4,201.80
商业承兑汇票 407.25 197.44 － －
合计 23,694.88 14,767.29 6,813.91 4,201.80
虽然报告期内公司应收票据余额增加较快，但应收票据以银行承兑汇票为
主，承兑风险较小。2010 年6 月末、2009 年末、2008 年末应收票据余额较上年
末增加较大，主要系公司经营规模增加。
（4）应收账款
公司的应收账款主要是向分销商、药店等零售终端销售药品形成的应收账
款。截至2007 年末、2008 年末和2009 年末和2010 年6 月末，公司的应收账款
净额分别为24,880.38 万元、22,032.81 万元、35,950.87 万元和104,751.35 万元。
公司报告期内应收账款相对于营业规模，占比较小，在合理范围内。
从最近一期应收账款账龄来看，发行人应收账款98.65%的应收款项是1 年
以内发生的，因此公司应收账款控制力度较好。
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297
单位：万元
2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日
账龄结构
账面余额 占比 减值
准备 账面余额 占比
减值
准备
1 年以内
（含1 年） 104,335.02 98.65% 519.76 35,793.39 97.76% 178.97
1 年至2 年
（含2 年） 1,233.39 1.17% 344.69 615.73 1.68% 313.81
2 年至3 年
（含3 年） 59.23 0.06% 11.85 43.15 0.12% 8.63
3 年以上 122.42 0.12% 122.42 162.13 0.44% 162.13
合计 105,750.07 100.00% 998.72 36,614.40 100.00% 663.53
2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
账龄结构
账面余额 占比
减值
准备
账面余额 占比
减值
准备
1 年以内（含
1 年） 22,096.69 97.92% 417.91 24,475.96 97.76% 117.85
1 年至2 年（含
2 年） 268.59 1.19% 13.43 475.57 1.90% 18.08
2 年至3 年（含
3 年） 123.58 0.55% 24.72 80.97 0.32% 16.19
3 年以上 78.3 0.35% 78.3 3.71 0.01% 3.71
合计 22,567.16 100.00% 534.35 25,036.21 100.00% 155.83
公司在与客户签订合同时，首先要对客户资质、信用进行调查，对于首次合
作的客户一般采取现款提货，具有一定合作基础的客户才给予一定期限的信用付
款期。同时，公司严格监控应收款项的回收状况，达到一定的额度时，公司在该
客户应收账款减少前，将停止为该客户发货，以防范风险。
2010 年6 月30 日公司金额较大的应收账款前5 名客户的金额和占比情况：
单位：万元
应收账款前五名客户名称 欠款金额
占应收账款
总额的比例
股权结构
江西九州通医药有限公司 2,744.10 2.59% 江中药业股份有限公司51%，发行
人49%
北京大学人民医院 2,402.75 2.27% 北京市卫生局100%
武汉市普爱医院 1,988.58 1.88% 武汉市卫生局100%
河南中医学院第一附属医
院 478.21 0.45% 河南省中医学院100%
武汉市洪山区荣泰堂药业
有限责任公司 471.70 0.46% 武汉市洪山区供销联社30%，林进
荣70%
合 计 8,085.34 7.65%
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298
上述五名客户中，江西九州通是本公司的参股企业，其他客户与公司及公司
实际控制人不存在关联关系。
（5）预付款项
公司预付款项主要系采购药品的预付货款和公司在各地物流中心在建工程
的预付工程款和土地款。公司2007－2009 年及2010 年6 月末，预付款项占流动
资产比重分别为10.07%、12.29%、14.01%和9.37%。从预付款项账龄结构来看，
2009 年末和2010 年6 月末的预付款项均为1 年以内发生，说明公司能够有效控
制预付款项风险。
（6）其他应收款
2010 年6 月末，其他应收款净额为19,504.39 万元，占流动资产比例为3.37%，
其他应收款占流动资产的比例较低。2010 年6 月末，账龄在一年以内的其他应
收款占其他应收款账面余额的91.11%。公司其他应收款已经按会计政策计提了
充足的坏账准备。
单位：万元
2010 年6 月30 日 账龄结构
账面余额 占比 坏账准备
1年以内（含1年） 18,541.12 91.11% 92.35
1年至2年（含2年） 714.30 3.51% 35.71
2年至3年（含3年） 471.30 2.32% 94.26
3年以上 622.23 3.06% 622.23
合计 20,348.95 100.00% 844.55
本公司其他应收款主要由应收上游供应商的返利、客户保证金、土地预付款
等构成。2008 年本公司其他应收款中有应收广州久宝投资咨询服务有限公司
6,325.35 万元，主要系2008 年10 月14 日，广东九州通医药有限公司与广州久
宝投资咨询服务有限公司签署《厂房转让合同》，转让位于广州市白云区军禾街
罗岗村辖内地块上的厂房、办公楼、宿舍等地上附着物等造成的其它应收款项，
目前该款项已全部收回。
（7）存货
2007－2009 年及2010 年6 月末，公司存货为156,083.27 万元、208,027.69
万元、263,134.09 万元和226,422.83 万元，占当期流动资产比重为42.49%、
44.84%、45.41%和39.17%，与公司营业规模相匹配。2009 年末较2008 年末增
加26.49%，2008 年末存货余额较2007 年增加33.28%，主要系销售额增加，正
常周转需求增加所致。
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299
报告期发行人存货项目具体构成和占比情况如下表所示：
单位：万元
2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日 项 目
金 额 占比% 金 额 占比%
原材料 812.62 0.36 793.37 0.30
在产品 249.50 0.11 426.72 0.16
库存商品 225,358.97 99.53 261,913.95 99.54
低值易耗品 1.73 0.00 0.05 0.00
存货合计 226,422.83 100.00 263,134.09 100.00
存货较上年增长率 - 26.49%
营业收入合计 1,029,649.78 1,895,770.89
营业收入较上年增长率 - 16.39%
存货/当期营业收入 21.99% 13.88%
期末净资产合计 181,167.03 167,273.77
存货/净资产 124.98% 161.31%
2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日 项 目
金 额 占比% 金 额 占比%
原材料 1,467.27 0.71 10,14.53 0.65
在产品 290.39 0.14 234.12 0.15
库存商品 206,106.80 99.08 154,600.48 99.05
低值易耗品 163.23 0.08 234.12 0.15
存货合计 208,027.69 100.00 156,083.27 100.00
存货较上年增长率 33.28% 32.90%
营业收入合计 1,628,759.81 1,304,810.26
营业收入较上年增长率 24.83% 30.55%
存货/当期营业收入 12.77% 11.96%
期末净资产合计 147,721.15 128,070.94
存货/净资产 144.34% 124.33%
报告期同行业上市公司存货与营业收入的匹配情况如下表所示：
单位：万元
2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
存货合计
存货/当
期营业
收入
存货合计
存货/当
期营业
收入
存货合计
存货/当
期营业
收入
存货合计
存货/当
期营业
收入
一致药业 94,439.79 15.19% 90,393.44 8.26% 73,566.16 8.80% 57,431.81 8.35%
桐君阁 52,849.83 23.62% 52,593.16 13.74% 45,750.86 13.11% 39,798.72 12.28%
浙江震元 18,778.77 24.62% 17,457.17 13.68% 16,263.89 14.62% 15,844.75 16.60%
国药股份 46,587.07 16.56% 56,098.42 10.80% 41,154.53 9.38% 45,578.38 12.75%
上海医药 384,751.10 20.77% 197,448.82 10.09% 162,283.18 9.81% 136,424.73 9.80%
南京医药 113,749.16 14.46% 115,780.83 8.26% 85,266.45 7.48% 92,670.46 9.92%
华东医药 70,256.61 16.43% 72,524.88 9.27% 90,948.13 15.12% 79,820.61 16.45%
行业平均 - 18.81% - 10.59% - 11.19% - 12.31%
九州通 226,422.83 21.99% 263,134.09 13.88% 208,027.69 12.77% 156,083.27 11.96%
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报告期同行业上市公司存货与净资产的匹配情况如下表所示：
单位：万元
2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
存货合计 存货/净
资产 存货合计
存货/净
资产 存货合计
存货/净
资产 存货合计 存货/净
资产
一致药业 94,439.79 103.16% 90,393.44 109.88% 73,566.16 117.15% 57,431.81 117.42%
桐君阁 52,849.83 142.08% 52,593.16 146.06% 45,750.86 134.52% 39,798.72 101.08%
浙江震元 18,778.77 37.17% 17,457.17 34.87% 16,263.89 33.61% 15,844.75 32.97%
国药股份 46,587.07 41.21% 56,098.42 53.77% 41,154.53 49.51% 45,578.38 65.91%
上海医药 384,751.10 42.76% 197,448.82 107.69% 162,283.18 96.08% 136,424.73 83.11%
南京医药 113,749.16 111.23% 115,780.83 208.50% 85,266.45 176.22% 92,670.46 183.65%
华东医药 70,256.61 58.60% 72,524.88 64.14% 90,948.13 120.92% 79,820.61 137.18%
行业平均 - 76.60% - 103.56% - 104.00% - 103.05%
九州通 226,422.83 129.64% 263,134.09 161.31% 208,027.69 144.34% 156,083.27 124.33%
注：上述数据来源于上市公司年报和半年度报告
报告期末公司存货金额较大，其中99%以上均为库存商品，这与公司的行业
特点及营业规模相匹配。报告期公司的营业规模不断扩大，公司的营业收入从
2007 年的1,304,810.26 万元增加至2009 年的1,895,770.89 万元，随着营业收入
的逐年增加，公司的存货也逐年增加。公司存货的增加幅度高于同期营业收入的
增加，2008 年、2009 年和2010 年上半年存货/营业收入略高于同行业平均水平，
2007 年至2010 年上半年存货/净资产高于同行业平均水平的主要原因如下：
1）随着九州通配送能力的增强和服务水平的提高，九州通可以实现200 公
里范围内当天或者第二天送货上门，下游客户多采取少批量多频次的采购方式，
为及时满足客户的用药需求，公司必须备有充足的库存。
2）为应对“甲流”等具有流行及传染性疾病的预防和治疗，公司相应增加
了诸如达菲、板蓝根、双黄连系列等预防和治疗药品，增加了存货储备。
3）公司争取了总代理和独家经营品种的经销权，相应加大了此类药品的库
存储备，提高了综合毛利率，增强了公司的盈利能力。
从公司存货的采购时间来看，报告期内70%以上的存货采购是当月发生的，
不存在存货积压销售不出去的情形。其次公司备有较多的存货是因为公司经营上
采取配送快的策略，备有充足货源，才能保证需要送货上门的客户能够当天或第
二天拿到货，上门提货的客户才能立等可取。同时公司为防止存货跌价风险，在
与上游厂家签订采购合同时，也约定在厂家调整出厂价或遇到国家行政调价时，
公司的结算价要作相应调整，因此公司存货跌价风险较小。
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2010 年6 月30 日 2009 存货库 年12 月31 日2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
存时间 金额(万元) 占比 金额(万元) 占比金额(万元) 占比金额(万元) 占比
1 个月以内
（含1 月） 160,624.36 70.94% 188,930.28 71.80% 149,585.06 71.91% 112,461.62 72.05%
1 至3 个月
（含3 月） 40,461.76 17.87% 45,574.82 17.32% 35,345.60 16.99% 26,301.31 16.85%
3 至6 个月
（含6 月） 18,476.10 8.16% 20,813.91 7.91% 16,558.38 7.96% 12,267.68 7.86%
6 至12 个月
（含12 月） 5,954.92 2.63% 6,815.17 2.59% 5,630.02 2.71% 4,192.99 2.69%
12 个月以上 905.69 0.40% 999.91 0.38% 908.62 0.44% 865.91 0.55%
合计 226,422.83 100.00% 263,134.09 100.00% 208,027.69 100.00% 156,083.27 100.00%
其中12 个月以上的存货主要是中药材、中成药、医疗器械等保存期限较长
的品种。本公司有着严格的存货管理制度，在对外采购时一般会采购刚出厂的产
品，在销售时会优先销售较早生产批号的产品，并且一般与厂家有退换货的约定，
因此不存在产品过期造成的存货损失。
公司与供应商签订的《质量保证协议》中关于退换货的具体条款如下：
1）国内企业生产的产品，若为跨年度批号的，收货日期距离生产日期5 个
月以上（含5 个月）的一律拒收；若为同年度批号的，收货日期距离生产日期8
个月以上（含8 个月）一律拒收；外资、合资企业生产的产品，不论是同年度或
跨年度批号的，收货日期距离生产日期在12 个月以上（含12 个月）原则上拒收。
2）供应商所提供的产品，其储运应符合国家相关产品监督管理部门颁布的
法律、法规，储运不符合国家规定要求或不能提供数据的，一律拒收。
对于与供应商之间发生的退换货，公司严格按照《企业会计准则》和《税法》
的规定进行会计处理，具体如下：
①退货时，存货退出的会计处理记购进的红字分录
借：库存商品（红字）
应交税费—应交税金—增值税进项税额（红字）
贷：应付账款—供应商名称（红字）
②换入时，存货入库的会计处理与购进存货的会计处理一致
借：库存商品
应交税费—应交税金—增值税进项税额
贷：应付账款—供应商名称
公司设立专人对存货进行跟踪管理，对于存在质量问题的产品依据国家标准
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302
及产品《质量保证协议》及时退还供应商，对于将到期产品在到期前6 个月及时
清理并加强销售，最迟于临近到期前3 个月退给供应商处理，滞销、破损产品均
由供应商进行处理。
报告期内，公司不存在产品过期的情况。
3、非流动资产质量分析
（1）非流动资产构成
2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
资产
金额(万元) 占比 金额(万元) 占比金额(万元) 占比金额(万元) 占比
长期股权投资 5,612.78 3.81% 5,281.02 3.85% 5,573.56 5.17% 2,896.84 3.86%
投资性房地产 2,485.48 1.69% 2,035.13 1.48% 1,233.52 1.14% - -
固定资产 87,270.55 59.18% 83,821.49 61.06% 63,177.02 58.55% 39,656.51 52.86%
在建工程 13,175.49 8.94% 11,943.45 8.70% 12,300.55 11.40% 15,114.09 20.14%
工程物资 234.71 0.16% 88.14 0.06% - - - -
无形资产 37,256.03 25.27% 33,144.16 24.14% 25,218.79 23.37% 16,683.16 22.24%
商誉 222.66 0.15% 182.43 0.13% - - - -
长期待摊费用 444.21 0.30% 126.35 0.09% 58.54 0.05% 512.91 0.68%
递延所得税资产 754.57 0.51% 652.97 0.48% 345.45 0.32% 164.88 0.22%
非流动资产合计 147,456.47100.00% 137,275.15100.00% 107,907.44100.00% 75,028.38 100.00%
从上表中可以看出，公司非流动资产中主要为固定资产、在建工程和无形资
产。在建工程主要是公司新建和扩建物流中心，无形资产主要为公司现有物流中
心土地使用权和为实施募集资金项目购置的土地。
（2）固定资产
公司固定资产占总资产比例较低，在非流动资产中比重较高，固定资产主要
是房屋建筑物和设备。2010 年6 月末，公司固定资产的成新率为79.17%，固定
资产中设备运行良好，其中房屋建筑物成新率较高。
随着业务量的扩大，公司陆续建设一些新的物流中心，并购置了一定数量的
设备用于日常经营，因此公司固定资产逐年增加。
（3）在建工程
截至2007 年末、2008 年末、2009 年末和2010 年6 月末，公司在建工程分
别为15,114.09 万元、12,300.55 万元、11,943.45 万元和13,175.49 万元。其中，
2007 年末在建工程较2006 年末增加1073.91%，主要系公司于2007 年开始建设
位于重庆、南京、北京大兴、沈阳、呼和浩特等地的医药物流中心所致。
（4）无形资产
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公司无形资产主要为土地使用权、财务及办公软件和商标权等。截至2007
年末、2008 年末、2009 年末和2010 年6 月末，公司无形资产净值分别为16,683.16
万元、25,218.79 万元、33,144.16 万元和37,256.03 万元。报告期内土地使用权逐
年增加，主要因为公司在全国各地的医药物流中心陆续兴建，新取得的土地使用
权使得无形资产逐年增加。
4、主要资产减值准备提取情况
截至2010 年6 月30 日，公司根据自身实际情况，对应收账款和其他应收款
合计计提了1,843.27 万元的坏账准备。因存货、固定资产、无形资产等资产不存
在减值情形，故未对其计提资产减值准备。
公司根据《企业会计准则》的要求制定了符合公司经营特点的资产减值准备
计提政策，各项资产减值准备的计提政策稳健、公允；公司遵照各项资产减值准
备计提政策计提了资产减值准备，与公司的资产质量状况相符。
（二）负债及偿债能力分析
1、总体负债结构分析
2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
负债
金额(万元) 占比 金额(万元) 占比金额(万元) 占比金额(万元) 占比
流动负债 487,759.42 89.61% 499,569.14 90.91% 397,336.59 93.67% 306,093.18 97.38%
其中：短期借款 155,870.00 28.63% 149,100.00 27.13% 65,260.00 15.39% 68,173.00 21.69%
应付票据 123,805.00 22.74% 215,582.55 39.23% 214,896.79 50.66% 113,671.10 36.16%
应付账款 152,731.11 28.06% 96,644.70 17.59% 94,936.27 22.38% 94,038.52 29.92%
非流动负债 56,584.04 10.39% 49,931.78 9.09% 26,830.82 6.33% 8,223.00 2.62%
其中：长期借款 55,400.00 10.18% 48,900.00 8.90% 26,500.00 6.25% 8,000.00 2.55%
负债合计 544,343.47100.00% 549,500.92100.00% 424,167.41100.00% 314,316.18 100.00%
近三年及一期公司负债规模增加较快，主要是由于公司营业规模扩大，资产
增加。
公司流动负债的比例较大，近三年及一期均在89%以上，主要是由于公司在
业务经营过程中形成的应付上游医药企业的采购货款，其次是为解决公司流动资
金需求产生的短期借款和应付票据。公司的商业模式及业务特点决定了公司的流
动负债余额较大，占总负债的比例较高，这也与公司高流动资产比例相对应。
报告期内，因长期借款增加，流动负债占总负债的比重略有下降。非流动负
债期末余额近三年增加较多，主要是因为公司调整负债结构，以满足新建的物流
中心和物流中心改造所需的资本性支出。2010 年6 月末，公司有长期借款
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55,400.00 万元。
2、流动负债结构分析
（1）流动负债结构分析
2010 年6 月30 日 2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
流动负债 金额
(万元) 占比 金额
(万元) 占比
金额
(万元) 占比 金额
(万元) 占比
短期借款 155,870.00 31.96% 149,100.00 29.85% 65,260.00 16.42% 68,173.00 22.27%
应付票据 123,805.00 25.38% 215,582.55 43.15% 214,896.79 54.08% 113,671.10 37.14%
应付账款 152,731.11 31.31% 96,644.70 19.35% 94,936.27 23.89% 94,038.52 30.72%
预收款项 9,009.90 1.85% 6,057.44 1.21% 3,684.80 0.93% 3,895.01 1.27%
应付职工薪酬 1,759.98 0.36% 2,471.09 0.49% 3,806.86 0.96% 1,964.45 0.64%
应交税费 1,182.11 0.24% 3,742.97 0.75% 2,014.68 0.51% 2,493.96 0.81%
应付股利 77.95 0.02% 0.00 0.00% 440.02 0.11% 0.00 0.00%
其他应付款 10,823.38 2.22% 12,970.39 2.60% 12,297.17 3.09% 20,157.15 6.59%
一年内到期的
非流动负债
32,500.00 6.66% 13,000.00 2.60% 0 0.00% 1700 0.56%
流动负债合计 487,759.42 100.00%499,569.14 100.00% 397,336.59 100.00%306,093.18 100.00%
公司流动负债主要由短期借款、应付票据、应付账款构成，该三项流动负债
2010 年6 月末分别占到流动负债的31.96%、25.38%和31.31%。
（2）流动负债主要项目分析
公司2009 年末短期借款余额较2008 年末增加128.47%，主要因为公司为扩
大营销范围，补充新开业子公司和现有子公司经营规模扩大所需的流动资金而增
加了银行借款。短期借款中主要为担保借款。
公司2008 年末应付票据余额较2007 年末增加89.05%，主要因为公司营业
规模扩大需要补充流动资金所致，公司主要采用银行承兑汇票和商业承兑汇票进
行短期融资。公司应付票据类型以银行承兑汇票为主。2010 年6 月末应付票据
余额较2009 年末下降42.57%，主要系2009 年末的银行承兑汇票在2010 年1-6
月兑付所致。
公司近三年及一期应付账款未呈现与营业收入同比增长趋势，系因公司向上
游厂家采购货物时，为获得较优惠的采购政策，公司更多采用了承兑汇票的方式
来进行结算，降低了采购成本，也体现了公司业务模式中低成本的特点。
公司日常经营中及时支付员工薪酬和各项税费，因此近三年及一期不存在有
较大余额的应付职工薪酬和应交税费。
公司其他应付款主要系公司建设各地医药物流中心在建工程时，向建筑商收
取的工程保证金以及未结算工程尾款。2008 年末其他应付款余额较2007 年末减
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少38.99%，主要系公司投资建设的重庆、南京、北京大兴等地的医药物流中心
陆续完工转固，同建筑商结算工程款，退还其交纳的工程保证金所致。
3、非流动负债结构分析
公司非流动负债主要为银行长期借款。2010 年6 月末，长期借款余额55,400
万元，占非流动负债的97.91%。
2009 年末长期借款余额较2008 年末增加84.53%，2008 年末长期借款余额
较2007 年末增加231.25%，主要系公司在各地建设的医药物流中心陆续兴工开
建，为调整资金结构而增加在银行的长期基建项目借款所致。
4、偿债能力分析
（1）偿债能力总体分析
公司主要偿债财务指标如下：
项目 2010 年1-6 月2009 年 2008 年 2007 年
流动比率 1.19 1.16 1.17 1.2
速动比率 0.72 0.63 0.64 0.69
资产负债率(母公司) 64.52% 68.33% 59.01% 51.14%
息税折旧摊销前利润
(万元) 27,985.78 52,741.16 40,445.94 30,188.11
利息保障倍数 3.76 6.28 4.35 4.96
每股经营活动产生的
现金流量净额(元) -0.14 -0.41 0.42 0.06
（2）公司整体债务水平在可控范围内
公司最近三年及一期母公司资产负债率分别为51.14%、59.01%、68.33%和
64.52%，资产负债率较高，主要原因是报告期内公司业务规模扩张迅速对资产规
模提出了更高的要求，从而使公司采用加大财务杠杆增加负债的方式来满足业务
扩张的需要。这体现了医药商业的行业特点：毛利率较低，若要获得较高的净资
产收益率，需要使用财务杠杆，以提高营业规模，带来利润的绝对额增加。
公司短期偿债能力来看，近三年及一期流动比率大于1，速动比率小于1，
主要是因为公司正常经营形成的存货余额占流动资产比重较大所致。下面是与同
行业上市公司比较情况：
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2010 年6 月30 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
证券简称 公司名称流动
比率
速动
比率
流动
比率
速动
比率
流动
比率
速动
比率
流动
比率
速动
比率
000028.SZ 一致药业1.05 0.84 1.04 0.83 1.05 0.80 1.04 0.79
000591.SZ 桐君阁 0.96 0.63 0.96 0.64 0.94 0.64 0.95 0.66
000705.SZ 浙江震元1.34 0.93 1.37 0.96 1.34 0.92 1.28 0.86
000963.SZ 华东医药1.21 0.94 1.29 0.96 1.14 0.72 1.16 0.72
600511.SH 国药股份1.72 1.39 1.65 1.24 1.42 1.04 1.29 0.90
600713.SH 南京医药1.02 0.83 0.93 0.73 0.96 0.77 0.99 0.76
601607.SH 上海医药1.32 1.02 1.04 0.72 0.99 0.70 0.93 0.67
平均值 1.23 0.94 1.18 0.87 1.12 0.80 1.09 0.77
九州通 1.19 0.72 1.16 0.63 1.17 0.64 1.20 0.69
（3）公司具有较强的盈利能力
公司近年来营业收入和净利润保持快速增长，具有较强的盈利能力。2008
年和2009 年，公司归属于普通股股东的基本每股收益分别为0.17 元和0.25 元。
2008 年和2009 年全面摊薄净资产收益率达到14.06%和18.20%，显示出公司较
强的盈利能力。
2007-2009 年及2010 年1-6 月，公司的息税折旧摊销前利润分别为30,188.11
万元、40,445.94 万元、52,741.16 万元和27,985.78 万元，利息保障倍数保持在
4.35-6.28 倍之间的水平。良好的盈利能力为公司的偿债能力奠定了扎实的基础。
（4）公司资信状况良好
公司资信状况良好，未发生过到期不能偿还银行债务和支付厂家货款的情
形。同时公司在银行的信用评级状况良好，中国工商银行、中国建设银行、招商
银行等银行给予公司的授信额度达到44.78 亿元（含票据保证金）。
公司在银行有较高的资信度，可利用的融资渠道畅通，表明公司有较强的偿
债能力。
（5）公司融资渠道畅通
公司目前主营业务收入快速增长，盈利水平稳步上升，公司良好的基本面为
扩展各种融资渠道奠定了基础。
公司根据中长期发展战略，结合自身生产经营情况，综合考虑融资成本，合
理利用各种融资方法，包括股权融资和债权融资，规避财务风险，降低融资成本。
综上所述，公司的流动负债占负债及股东权益的合计比例较高，资产负债率
较高，与公司的商业模式和业务特点相适应。公司本次公开发行募集资金到位后，
公司的偿债能力进一步增强。
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（三）资产周转能力分析
1、应收账款周转率
单位：次/年
证券简称 公司名称 2010 年1-6 月2009 年 2008 年 2007 年
000028.SZ 一致药业 2.39 5.26 5.51 5.63
000591.SZ 桐君阁 8.98 16.68 14.59 14.75
000705.SZ 浙江震元 2.97 5.96 5.97 5.43
000963.SZ 华东医药 3.09 7.66 8.79 9.33
600511.SH 国药股份 3.04 6.59 6.06 6.05
600713.SH 南京医药 3.22 7.08 6.17 6.01
601607.SH 上海医药 3.23 6.93 6.32 6.04
平均值 3.85 8.02 7.63 7.61
九州通 14.43 63.94 68.40 55.46
注：根据同行业上市公司年报和半年度报告数据计算整理
2007-2009 年及2010 年1-6 月，公司应收账款周转率(次/年)分别为55.46、
68.40、63.94 和14.43，应收账款的周转率较高，且远高于同行业上市公司平均
值。这是由于：（1）公司在扩张销售规模的同时注重应收账款的回收，体现了公
司业务模式的特点；（2）公司会在年末加大催收力度，对应收账款进行集中清理。
2、存货周转率
单位：次/年
证券简称 公司名称 2010 年1-6 月2009 年 2008 年 2007 年
000028.SZ 一致药业 6.13 12.22 11.65 11.60
000591.SZ 桐君阁 3.84 7.00 7.69 7.32
000705.SZ 浙江震元 3.68 6.65 6.04 5.18
000963.SZ 华东医药 4.85 7.66 5.68 4.90
600511.SH 国药股份 4.97 9.73 9.17 9.42
600713.SH 南京医药 6.38 13.04 11.87 10.67
601607.SH 上海医药 3.99 9.93 10.11 9.31
平均值 4.83 9.46 8.89 8.34
九州通 3.95 7.56 8.44 9.06
注：根据同行业上市公司年报和半年度报告数据计算整理
公司存货周转情况较好，公司的存货周转率符合行业特征：2007 年的存货
周转率高于同行业上市公司平均水平，2008 年、2009 年及2010 年1-6 月低于平
均水平。因公司经营模式为“以市场分销为主的创新经营模式”，采取200 公里
范围内当日送货上门或第二日送达的方式，客户往往会采取小批量和多批次的采
购方式，本公司作为供货方则需要储备较多的货物，以保证能够快速满足客户需
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求。
3、总资产周转率
单位：次/年
证券简称 公司名称 2010 年1-6 月2009 年 2008 年 2007 年
000028.SZ 一致药业 1.13 2.46 2.54 2.48
000591.SZ 桐君阁 1.07 1.87 1.87 1.69
000705.SZ 浙江震元 0.78 1.38 1.25 1.09
000963.SZ 华东医药 1.14 2.35 2.15 2.08
600511.SH 国药股份 0.98 2.18 2.22 2.13
600713.SH 南京医药 1.12 2.43 2.27 2.15
601607.SH 上海医药 0.80 2.38 2.22 1.98
平均值 1.00 2.15 2.07 1.94
九州通 1.43 2.94 3.21 3.45
注：根据同行业上市公司年报和半年度报告数据计算整理
从资产周转能力来看，九州通近三年及一期总资产周转能力较高，总资产周
转能力高于行业平均水平。这体现了公司“以市场分销为主的创新经营模式”的
特点，因公司业务模式毛利率较低为了获得较高的净资产收益率，公司必须加速
资产周转、提高资产周转效率。事实上，九州通借助优秀的管理团队和物流、信
息系统的开发运用，逐步实现了资产周转能力的提升。
三、盈利能力分析
（一）营业收入和利润的变动趋势分析
2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年 项目
金额(万元) 金额(万元) 增幅 金额(万元) 增幅 金额(万元)
营业收入 1,029,649.78 1,895,770.89 16.39% 1,628,759.81 24.83% 1,304,810.26
其中：主营业
务收入 1,027,295.41 1,892,176.55 16.22% 1,628,041.43 24.85% 1,304,047.48
其他业务收
入 2,354.37 3,594.34 400.34% 718.38 -5.82% 762.78
营业利润 15,120.61 35,808.19 40.59% 25,470.06 29.19% 19,714.57
利润总额 16,077.02 37,754.62 43.08% 26,386.71 30.33% 20,246.68
净利润 11,852.11 30,378.53 49.90% 20,266.00 27.12% 15,942.91
公司的营业收入和净利润在2007-2009年期间持续增长，营业收入增长主要
依赖于主营业务收入的增长。2008年公司营业收入同比增长24.83%，其中主营业
务收入同比增长24.85%；净利润同比增长27.12%。2009年公司营业收入同比增
长16.39%，其中主营业务收入同比增长16.22%；净利润同比增长49.90%。公司
主营业务收入和净利润逐年增长，主要得益于业务量的持续增长。2009年，公司
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309
主营业务收入和净利润随着业务量的增长，继续保持良好的增长态势。
公司其他业务收入主要是咨询业务、企业孵化器业务、房屋出租业务等收入。
130.48 130.40
162.88 162.80
189.58 189.22
0.00
50.00
100.00
150.00
200.00
2 0 0 7年度2 0 0 8 年度2 0 0 9 年度
2 0 0 7 - 2 0 0 9年收入构成分析图
营业收入（亿元） 主营业务收入（亿元）
1.59
2.03
3.04
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
2 0 0 7年度2 0 0 8年度2 0 0 9年度
2 0 0 7 - 2 0 0 9年净利润增长趋势分析图
净利润（亿元）
2010年1-6月，公司实现营业收入1,029,649.78万元，较上年同期增长18.18%；
实现净利润11,852.11万元，较上年同期增长10.90%。
（二）主营业务收入构成分析
1、主营业务收入总体构成
公司主营业务收入是指医药批发、零售连锁及药品研发、生产和销售的收入。
具体明细如下：
2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年
业务种类 金额
（万元）
占比 金额
（万元）
占比 金额（万元） 占比 金额
（万元） 占比
医药批发及
相关业务
1,015,093.42 98.81% 1,876,924.35 99.19% 1,613,717.21 99.12% 1,292,314.78 99.10%
医药零售 7,185.98 0.70% 5,642.77 0.30% 2,460.54 0.15% 2,069.16 0.16%
医药工业 5,016.01 0.49% 9,609.43 0.51% 11,863.67 0.73% 9,663.54 0.74%
合计 1,027,295.41 100.00% 1,892,176.55 100.00% 1,628,041.43 100.00% 1,304,047.48 100.00%
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310
从上表可以看出，公司主营业务收入由医药批发及相关业务、医药零售、医
药工业等三部分构成，其中医药批发及相关业务的销售收入占营业收入的比例均
在99%左右。
2、公司主营业务按品种分布情况
2010 年1-6 月 2009年 2008年 2007年
品种
金额（万元） 占比 金额（万元） 占比 金额（万元） 占比 金额（万元） 占比
西药、中成药 938,781.38 91.38% 1,747,557.24 92.36% 1,516,105.46 93.12% 1,230,597.43 94.37%
中药材、中药
饮片
14,125.24 1.37% 24,394.39 1.29% 15,376.31 0.94% 10,227.37 0.78%
医疗器械、计
生用品
30,113.54 2.93% 42,141.15 2.23% 21,693.72 1.33% 2,880.84 0.22%
食品、保健品、
化妆品等
44,275.25 4.31% 78,083.76 4.13% 74,865.94 4.60% 60,341.84 4.63%
合计 1,027,295.41 100.00% 1,892,176.55 100.00% 1,628,041.43 100.00% 1,304,047.48 100.00%
3、公司主营业务按地区分布情况
单位：万元
区域 2010年1-6月 2009年 2008年 2007年
华中区域 365,121.28 745,895.11 614,420.11 515,287.68
华东区域 365,680.78 700,945.77 585,213.90 414,370.10
华北区域 148,969.40 291,914.66 275,065.83 250,726.00
华南区域 176,143.03 308,760.68 253,654.38 233,418.68
西南区域 70,272.75 118,918.48 74,124.31 2,957.88
西北区域 108,602.44 179,693.39 141,810.10 127,340.42
东北区域 31,877.43 30,605.25 - -
注：以上数据未考虑合并抵销影响。
（三）主营业务收入增长分析
报告期内，公司主营业务收入增长情况如下：
2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年 业务种类
金额(万元) 金额(万元) 增幅 金额(万元) 增幅 金额(万元)
医药批发及相关业
务 1,015,093.42 1,876,924.35 16.31% 1,613,717.21 24.87% 1,292,314.78
医药零售 7,185.98 5,642.77 129.33% 2,460.54 18.91% 2,069.16
医药工业 5,016.01 9,609.43 -19.00% 11,863.67 22.77% 9,663.54
合计 1,027,295.41 1,892,176.55 16.22% 1,628,041.43 24.85% 1,304,047.48
按品种列示的主营业务收入增长情况：
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311
2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年 品种
金额(万元) 金额(万元) 增幅 金额(万元) 增幅 金额(万元)
西药、中成药 938,781.38 1,747,557.24 15.27% 1,516,105.46 23.20% 1,230,597.43
中药材、中药
饮片 14,125.24 24,394.39 58.65% 15,376.31 50.34% 10,227.37
医疗器械、计
生用品 30,113.54 42,141.15 94.26% 21,693.72 653.03% 2,880.84
食品、保健品、
化妆品等 44,275.25 78,083.76 4.30% 74,865.94 24.07% 60,341.84
合计 1,027,295.41 1,892,176.55 16.22% 1,628,041.43 24.85% 1,304,047.48
从上表可以看出，公司西药、中成药、中药材、中药饮片等医药以及医疗器
械销售业务量均呈增长态势，西药、中成药等品种的增长是主营业务收入增长的
主要来源。
按区域列示的主营业务收入增长情况：
2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年 区域
金额(万元) 金额(万元) 增幅 金额(万元) 增幅 金额(万元)
华中区域 365,121.28 745,895.11 21.40% 614,420.11 19.24% 515,287.68
华东区域 365,680.78 700,945.77 19.78% 585,213.90 41.23% 414,370.10
华北区域 148,969.40 291,914.66 6.13% 275,065.83 9.71% 250,726.00
华南区域 176,143.03 308,760.68 21.72% 253,654.38 8.67% 233,418.68
西南区域 70,272.75 118,918.48 60.43% 74,124.31 2405.99% 2,957.88
西北区域 108,602.44 179,693.39 26.71% 141,810.10 11.36% 127,340.42
东北区域 31,877.43 30,605.25 - - - -
注：以上数据未考虑合并抵销影响。
公司近年来在湖北、上海、广东、山东、河南、北京、新疆等地的子公司业
务收入有较快增长，给整个公司贡献了主要的业务收入。同时，公司在重庆、江
苏、内蒙古等地新设的子公司陆续进入营运状态，扩大了公司业务覆盖的地域范
围。
（四）主营业务成本构成分析
1、主营业务成本总体构成
报告期内，公司主营业务成本构成如下：
业务 2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年
种类 金额(万元) 占比 金额(万元) 占比金额(万元) 占比金额(万元) 占比
医药批
发及相
关业务
955,141.33 99.05% 1,767,159.67 99.41% 1,525,477.58 99.26%1,229,193.40 99.22%
医药零
售 5,911.14 0.61% 3,641.08 0.20% 1,387.40 0.09% 1,344.56 0.11%
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312
医药工
业 3,253.97 0.34% 6,915.58 0.39% 9,917.35 0.65% 8,267.16 0.67%
合计 964,306.44 100.00% 1,777,716.33100.00% 1,536,782.33 100.00%1,238,805.12 100.00%
公司主营业务成本中各项目占总成本比例近三年及一期变化不大，主要成本
为医药批发业务的成本，超过主营业务成本的99%以上。
2、按品种列示的主营业务成本
2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年
品种
金额（万元） 占比 金额（万元） 占比金额（万元） 占比 金额（万元） 占比
西药、中
成药 885,927.99 91.87% 1,649,403.03 92.78%1,439,087.30 93.64%1,174,605.25 94.82%
中药材、
中药饮片 11,144.81 1.16% 19,506.82 1.10% 11,842.83 0.77% 7,869.96 0.64%
医疗器
械、计生
用品
27,023.87 2.80% 37,866.52 2.13% 19,669.70 1.28% 2,775.69 0.22%
食品、保
健品、化
妆品等
40,209.77 4.17% 70,939.96 3.99% 66,182.50 4.31% 53,554.22 4.32%
合计 964,306.44100.00% 1,777,716.33100.00%1,536,782.33 100.00%1,238,805.12 100.00%
（五）主营业务成本增长分析
报告期内，公司主营业务成本增长情况如下：
2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年 业务种类
金额(万元) 金额(万元) 增幅 金额(万元) 增幅 金额(万元)
医药批发及相
关业务 955,141.33 1,767,159.67 15.84% 1,525,477.58 24.10% 1,229,193.40
医药零售 5,911.14 3,641.08 162.44% 1,387.40 3.19% 1,344.56
医药工业 3,253.97 6,915.58 -30.27% 9,917.35 19.96% 8,267.16
合计 964,306.44 1,777,716.33 15.68% 1,536,782.33 24.05% 1,238,805.12
按品种列示的主营业务成本增长情况：
2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年 品种
金额(万元) 金额(万元) 增幅 金额(万元) 增幅 金额(万元)
西药、中成药 885,927.99 1,649,403.03 14.61% 1,439,087.30 22.52% 1,174,605.25
中药材、中药
饮片 11,144.81 19,506.82 64.71% 11,842.83 50.48% 7,869.96
医疗器械、计
生用品 27,023.87 37,866.52 92.51% 19,669.70 608.64% 2,775.69
食品、保健品、
化妆品等 40,209.77 70,939.96 7.19% 66,182.50 23.58% 53,554.22
合计 964,306.44 1,777,716.33 15.68% 1,536,782.33 24.05% 1,238,805.12
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313
2007-2009 年，公司主营业务成本同比分别增长29.90%、24.05%和15.68%，
主要是由于医药、医疗器械采购量随公司业务量和收入的增长而增加。
（六）毛利构成及毛利率分析
报告期内，公司毛利率情况如下：
项目 2010 年1-6 月2009 年 2008 年 2007 年
主营业务毛利率 6.13% 6.05% 5.61% 5.00%
其中：西药、中成药毛
利率 5.63% 5.62% 5.08% 4.55%
中药材、中药饮片
毛利率 21.10% 20.04% 22.98% 23.05%
医疗器械、计生用
品毛利率 10.26% 10.14% 9.33% 3.65%
食品、保健品、化
妆品等毛利率 9.18% 9.15% 11.60% 11.25%
其他业务毛利率 28.58% 32.25% 84.14% 82.96%
综合毛利率 6.18% 6.10% 5.64% 5.05%
报告期内，按业务类型分类毛利率情况如下：
项目 2010 年1-6 月2009 年 2008 年 2007 年
主营业务毛利率 6.13% 6.05% 5.61% 5.00%
其中：医药批发及相关业务
毛利率 5.91% 5.85% 5.47% 4.88%
医药零售毛利率 17.74% 35.47% 43.61% 35.02%
医药工业毛利率 35.13% 28.03% 16.41% 14.45%
公司医药连锁业务的毛利和毛利率情况如下：
单位：元
项目 2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年
营业收入 71,859,753.71 56,427,696.61 24,605,414.97 20,691,601.43
营业成本 59,111,399.87 36,410,854.12 13,873,968.60 13,445,631.56
毛利 12,748,353.84 20,016,842.49 10,731,446.37 7,245,969.87
毛利率 17.74% 35.47% 43.61% 35.02%
2010 年1-6 月医药连锁业务毛利率偏低，主要原因是公司2010 年1-6 月收
取的加盟费较少。
报告期内公司对加盟店实现的销售收入及毛利情况如下：
单位：元
项目 2010 年1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年
对加盟店销售收入 74,315,431.03 227,405,888.46 207,305,510.44 180,697,674.64
毛利 6,579,482.76 19,837,955.96 13,807,426.55 8,287,394.43
毛利率 8.86% 8.72% 6.66% 4.59%
注：医药连锁业务只核算公司直营店实现的销售收入，公司对加盟店实现的产品销售收
入在批发业务中核算。
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主营业务毛利率变动情况及详细分析如下：
从上图看，2007 年至2010 年上半年，公司主营业务毛利率和综合毛利率呈
上升趋势，主要原因如下：
（1）公司的定价策略越来越娴熟。公司采取灵活机动的销售定价策略，在
低毛利率的销售指导价基础上，根据不同品种、不同客户、不同区域顺势加价；
（2）随着公司整体销售规模扩大，公司与上游厂商的议价能力提高，公司
采购成本得到有效降低；
（3）公司优化了产品结构，增加了医疗器械、中药材、中药饮片等高毛利
品种的销售。
报告期内，各品种对综合毛利率贡献情况如下表：
期间 项目 西药、
中成药
中药材、
中药饮
片
医疗器
械、计生
用品
食品、保
健品、化
妆品等
其他
业务 合计
毛利率 5.63% 21.10% 10.26% 9.18% 28.58% -
销售比重 91.17% 1.37% 2.92% 4.31% 0.23% 100.00%
2010 年
1-6 月
毛利率贡献 5.13% 0.29% 0.30% 0.39% 0.07% 6.18%
毛利率 5.62% 20.04% 10.14% 9.15% 32.25%
2009 年 销售比重 92.18% 1.29% 2.22% 4.12% 0.19% 100.00%
毛利率贡献 5.18% 0.26% 0.23% 0.38% 0.06% 6.10%
毛利率 5.08% 22.98% 9.33% 11.60% 84.14% -
2008 年 销售比重 93.08% 0.94% 1.33% 4.60% 0.04% 100.00%
毛利率贡献 4.73% 0.22% 0.12% 0.53% 0.04% 5.64%
毛利率 4.55% 23.05% 3.65% 11.25% 82.96% -
2007 年 销售比重 94.31% 0.78% 0.22% 4.62% 0.06% 100.00%
毛利率贡献 4.29% 0.18% 0.01% 0.52% 0.05% 5.05%
注：毛利率贡献=销售比重×毛利率
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2007-2009 年及2010 年1-6 月，公司综合毛利率分别为5.05%、5.64%、6.10%
和6.18%，处于较低水平。
证券简称 公司名称 2010 年1-6 月（%） 2009 年（%） 2008 年（%） 2007 年（%）
000028.SZ 一致药业 8.83 8.48 8.76 10.28
000591.SZ 桐君阁 9.48 10.03 8.39 8.24
000705.SZ 浙江震元 12.70 12.19 12.86 13.64
000963.SZ 华东医药 19.02 19.98 19.36 21.41
600511.SH 国药股份 9.27 8.94 9.27 10.26
600713.SH 南京医药 6.68 6.52 7.30 7.37
601607.SH 上海医药 18.65 8.77 8.74 8.78
平均值 12.09 10.70 10.67 11.43
九州通 6.18 6.10 5.64 5.05
与同行业上市公司相比，九州通毛利率处于较低水平，主要原因是九州通与
同行业上市公司的目标市场不同：九州通在向医药经销商、药店等零售终端销售
药品时加价较低；上海医药、国药股份等向医院等销售药品时加价幅度较大。
公司作为医药批发流通企业，所经营的药品品种和品规多达14,000 个且计
量单位难以统一，所以难以统计公司报告期内药品平均销售价格和平均采购价
格。为最大程度反映该信息，公司选取了报告期内销售收入前20 名品种并披露
其平均销售价格和采购价格，具体情况如下表所示：
公司2007 年至2009 年主要销售品种平均销售价格
单位：元/盒，元/瓶，元/支
2009 年 2008 年 2007 年
品种
价格 增长率价格 增长率 价格
品种1 11.14 -2.51% 11.43 0.00% 11.43
品种2 17.56 4.74% 16.76 8.34% 15.47
品种3 4.29 4.73% 4.10 8.18% 3.79
品种4 6.62 0.03% 6.62 0.00% 6.62
品种5 10.05 -1.63% 10.22 0.39% 10.18
品种6 42.19 3.63% 40.71 0.49% 40.51
品种7 4.30 4.83% 4.10 8.47% 3.78
品种8 14.96 -1.69% 15.22 -2.19% 15.56
品种9 14.63 -1.13% 14.80 -0.27% 14.84
品种10 24.03 3.88% 23.13 0.52% 23.01
品种11 13.75 2.89% 13.36 -0.82% 13.47
品种12 21.19 -0.19% 21.23 0.62% 21.1
品种13 6.65 0.99% 6.59 1.07% 6.52
品种14 14.30 -0.28% 14.34 -0.69% 14.44
品种15 2.50 5.11% 2.38 0.42% 2.37
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316
品种16 7.31 2.50% 7.13 0.42% 7.1
品种17 2.50 4.69% 2.39 0.84% 2.37
品种18 20.39 -0.03% 20.40 0.25% 20.35
品种19 21.01 -0.21% 21.05 10.15% 19.11
品种20 6.55 9.19% 6.00 2.04% 5.88
从上表可以看出，报告期内公司主要销售品种的销售价格基本稳定，变动幅
度最高为上涨了10.15%，最低为下降2.51%。
公司2007 年至2009 年主要销售品种平均采购价格
单位：元/盒，元/瓶，元/支
2009 年 2008 年 2007 年
品种
价格 增长率价格 增长率 价格
品种1 11.00 -2.20% 11.24 -0.03% 11.25
品种2 17.14 4.48% 16.40 7.66% 15.23
品种3 4.08 3.41% 3.95 6.22% 3.72
品种4 6.50 -0.34% 6.52 -1.44% 6.62
品种5 9.88 -1.51% 10.03 -0.50% 10.09
品种6 40.37 1.10% 39.93 -1.41% 40.50
品种7 4.09 3.12% 3.96 6.48% 3.72
品种8 13.97 -5.85% 14.84 -3.08% 15.31
品种9 14.45 -1.79% 14.71 0.01% 14.71
品种10 22.53 -0.10% 22.55 -1.13% 22.81
品种11 12.99 -0.03% 12.99 -1.28% 13.16
品种12 20.37 0.28% 20.32 -1.56% 20.64
品种13 6.56 0.52% 6.53 0.18% 6.52
品种14 13.95 -0.80% 14.06 -2.58% 14.43
品种15 2.45 3.30% 2.37 0.41% 2.36
品种16 7.16 0.70% 7.11 0.21% 7.10
品种17 2.45 4.07% 2.35 -0.20% 2.36
品种18 20.11 0.05% 20.10 -0.87% 20.27
品种19 19.97 0.25% 19.92 8.21% 18.41
品种20 5.96 3.35% 5.76 0.04% 5.76
从上表可以看出，报告期内公司主要销售品种的采购价格基本稳定，变动幅
度最高为上涨了8.21%，最低为下降5.85%。
公司2007 年至2009 年主要销售品种单位毛利及毛利率情况
单位：元/盒，元/瓶，元/支
2009 年 2008 年 2007 年 品种
单位毛利毛利率单位毛利毛利率单位毛利 毛利率
品种1 0.14 1.26% 0.19 1.66% 0.18 1.57%
品种2 0.42 2.39% 0.36 2.15% 0.24 1.55%
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317
品种3 0.21 4.90% 0.15 3.66% 0.07 1.85%
品种4 0.12 1.81% 0.10 1.51% 0.00 0.00%
品种5 0.17 1.69% 0.19 1.86% 0.09 0.88%
品种6 1.82 4.31% 0.78 1.92% 0.01 0.02%
品种7 0.21 4.88% 0.14 3.41% 0.06 1.59%
品种8 0.99 6.62% 0.38 2.50% 0.25 1.61%
品种9 0.18 1.23% 0.09 0.61% 0.13 0.88%
品种10 1.5 6.24% 0.58 2.51% 0.20 0.87%
品种11 0.76 5.53% 0.37 2.77% 0.31 2.30%
品种12 0.82 3.87% 0.91 4.29% 0.46 2.18%
品种13 0.09 1.35% 0.06 0.91% 0.00 0.00%
品种14 0.35 2.45% 0.28 1.95% 0.01 0.07%
品种15 0.05 2.00% 0.01 0.42% 0.01 0.42%
品种16 0.15 2.05% 0.02 0.28% 0.00 0.00%
品种17 0.05 2.00% 0.04 1.67% 0.01 0.42%
品种18 0.28 1.37% 0.30 1.47% 0.08 0.39%
品种19 1.04 4.95% 1.13 5.37% 0.70 3.66%
品种20 0.59 9.01% 0.24 4.00% 0.12 2.04%
上述20 个主要销售品种的毛利率最近三年保持稳定，销售毛利率最高的达
9.01%，最低的接近0%。2009 年与2008 年相比，毛利率提高的品种有15 个，
下降的品种有5 个。
与同行业上市公司相比，九州通毛利率处于较低水平，主要原因是：
一是公司医药工业贡献的收入占总营业收入的比重远低于同行业可比上市
公司。报告期内，公司医药工业收入占营业收入的比重不到1%，而同行业可比
上市公司该比例为10%左右。医药工业的毛利率（一般为30％-40%甚至更高）
远高于医药批发业务。
2007－2009 年公司医药工业占营业收入的比重与同行业可比公司的对照情
况如下表所示：
证券简称 公司名称 2009 年 2008年 2007年
000028.SZ 一致药业 11.60% 10.54% 10.85%
000591.SZ 桐君阁 4.19% 4.33% 3.93%
000705.SZ 浙江震元 28.30% 31.57% 32.87%
000963.SZ 华东医药 16.79% 17.00% 17.99%
600511.SH 国药股份 2.53% 2.36% 2.25%
600713.SH 南京医药 1.32% 1.48% 1.78%
601607.SH 上海医药 23.55% 1.98% 2.75%
平均值 12.61% 9.89% 10.35%
九州通 0.51% 0.73% 0.74%
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318
注：上海医药于2009 年进行了一系列吸收合并、重大资产重组，因此医药工业占营业
收入的比重大幅提高。
二是公司现有目标市场与同行业上市公司不同，导致公司医药商业的毛利率
低于同行业其他公司。单就批发业务而言，九州通的毛利率低于同行业1-2 个百
分点。2007 年－2009 年公司与同行业可比公司医药批发业务毛利率对比情况如
下表所示：
证券简称 公司名称 2009 年（%） 2008 年（%） 2007 年（%）
000028.SZ 一致药业 5.28 4.74 4.82
000591.SZ 桐君阁 6.66 5.42 5.70
000705.SZ 浙江震元 8.61 9.00 8.85
000963.SZ 华东医药 5.41 5.89 7.93
600511.SH 国药股份 8.31 8.71 9.49
600713.SH 南京医药 5.56 6.16 6.18
601607.SH 上海医药 8.92 7.13 6.93
平均值 7.00 6.72 7.13
九州通 5.85 5.47 4.88
九州通低于平均水平 1.15 个百分点1.25 个百分点2.25 个百分点
注：桐君阁、浙江震元、华东医药、国药股份、南京医药、上海医药的毛利率数字为医
药商业综合毛利率。
九州通的主要目标市场是医药经销商和药店等零售终端等市场化程度较高
的客户，这些客户倾向于购买物美价廉的药品，所以九州通在销售药品时加价较
低，以保持在同行业中的价格优势。上海医药、国药股份等公司的主要目标市场
是二级以上医疗机构，向医疗机构销售药品时加价幅度较大。
（七）营业税金及附加的分析
单位：万元
项目 2010 年1-6 月2009 年 2008 年度 2007 年度
营业税 464.99 1,370.32 763.48 518.53
城市维护建设税 379.92 1,004.91 690.58 349.45
教育费附加 181.41 457.44 344.75 213.93
地方教育发展费 70.38 50.57 43.32 37.51
平抑副食品价格基金 2.92 7.56 20.51 17.85
堤防费 50.84 139.03 99.32 79.72
文化事业建设费 14.63 68.74 61.34 28.09
江宁综合基金 0 0 49.84 0
水利建设基金 24.12 8.26 0 0
河道维护管理费 6.97 1.14 0 0
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319
人民教育基金 0 13.94 0 0
合计 1,196.18 3,121.91 2,073.14 1,245.09
公司营业税金及附加主要为营业税以及计提的城市维护建设税、教育费附加
等。营业税金及附加随公司业务收入的增加而增加。
（八）销售费用的分析
1、销售费用增长情况
销售费用主要是物流配送费用、销售人员工资等。2007－2009 年及2010 年
1-6 月，公司销售费用分别为22,529.37 万元、31,677.95 万元、37,903.80 万元和
23,307 万元，2008 年和2009 年同比增长分别为40.61%和19.65%，公司销售费
用增长的主要原因是公司销售规模扩大。
2、销售费用占营业收入比重情况
2007－2009 年及2010 年1-6 月，销售费用占主营业务收入的比例分别为
1.73%、1.95%、2.00%和2.27%，所占比例较小，但随着公司物流中心规模、人
员增加，销售费用占营业收入的比例略有增长。同行业上市公司2007-2009 年及
2010 年1-6 月销售费用占营业收入比平均值为5.12%、4.88%、4.16%和3.93%，
相对而言，公司的销售费用占营业收入比例远低于同行业上市公司，体现了公司
业务模式中低成本的特点。
（九）管理费用的分析
1、管理费用增长情况
管理费用主要是管理人员薪酬及福利、业务招待费、办公费用、物流管理系
统研发费用等。
2007－2009 年及2010 年1-6 月，公司管理费用分别为17,054.16 万元、
24,789.13 万元、31,101.80 万元和16,807.34 万元，2008 年和2009 年同比增长分
别为45.36%和25.47%。由于公司规模和业务量增长，公司管理人员相应增加，
薪酬及福利、业务招待费、办公费等都有所增长。
2、管理费用占营业收入比重情况
2007-2009 年及2010 年1-6 月，管理费用占主营业务收入的比例分别为
1.31%、1.52%、1.64%和1.64%，所占比例较小，但随着公司营业规模扩大、人
员增加，管理费用占营业收入的比例略有增长。同行业上市公司2007－2009 年
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
320
及2010 年1-6 月管理费用占营业收入比平均值为3.48%、3.12%、3.06%和3.23%。
相对而言，公司管理费用占营业收入比例远低于同行业上市公司，体现了公司业
务模式中低成本的特点。
公司销售费用率和管理费用率低于同行业平均水平的主要原因是：（1）公司
兴建了先进的现代物流配送中心，运用了业内领先的物流技术和信息管理系统，
提升了物流配送和经营管理效率，减少了公司的物流成本和管理成本；（2）公司
成本控制良好。
（十）财务费用的分析
单位：万元
主要项目 2010年1-6月 2009年 2008年度 2007年度
利息支出 7,436.34 8,404.52 9,297.21 6,080.40
减：利息收入 932.68 1,893.36 1,742.74 997.57
现金折扣 63.74 678.10 0.00 0.00
手续费及其他 202.45 355.99 278.21 216.91
合计 6,769.85 7,545.25 7,832.67 5,299.74
2007－2009 年及2010 年1-6 月，公司利息支出及利息收入变动主要是由于
保证金存款、银行借款及利率变动而引起。财务费用中手续费的增加主要系公司
在结算过程中使用银行承兑汇票量大幅增加，而银行承兑汇票结算手续费以现款
结算，故手续费支出上升。公司的财务费用呈上升趋势，主要是由于公司近年来
短期借款、长期借款等负债增加以及利率上升所致。
（十一）投资收益分析
单位：万元
产生投资收益的来源 2010 年1-6 月2009 年度2008 年度 2007 年度
交易性金融资产投资收益 7.74
成本法核算单位分来利润 66.67 0.00
对联营企业和合营企业的
投资收益
-133.25 -96.70 -53.28 254.92
子公司清算损益 281.47 -29.64 0.00
股权投资转让损益 -17.03 606.85 0.00
合计 -133.25 234.40 523.93 262.66
公司投资收益占公司利润总额的比例较小。2008 年度和2009 年度投资收益
中的子公司清算损益，系公司清算关闭公司的子公司新疆亚心医药有限责任公
司、九州通集团武汉医疗投资管理有限公司所产生清算损益。2008 年度和2009
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321
年度投资收益中的股权投资转让损益，系公司转让所持有的武汉经济开发区宏松
大酒店有限公司、中山广赢医药企业管理有限公司、湖北金贵中药饮片有限公司、
北京九州通综合门诊有限公司的股权所产生的转让损益。
（十二）利润表其他项目的逐项分析
公司2007-2009 年及2010 年1-6 月资产减值损失分别为294.86 万元、544.54
万元、372.88 万元和327.59 万元，均由计提应收账款和其他应收款的坏账准备
形成。
2007-2009 年及2010 年1-6 月，营业外收入分别为986.20 万元、2,050.85 万
元、2,453.67 万元和1,355.99 万元，其中，2008 年和2009 年营业外收入较2007
年大幅增加，主要是政府补贴收入增加所致。政府补贴收入主要是政府的利息补
贴，以及指定用于发展物流业务的拨款收入。
2007-2009 年及2010 年1-6 月，营业外支出分别为454.09 万元、1,134.20 万
元、507.24 万元和399.57 万元。其中，2008 年营业外支出增幅较大，主要是因
为捐赠支出大幅增加，系向汶川地震灾区捐赠药品和现金等。
2007-2009 年及2010 年1-6 月，所得税费用分别为4,303.77 万元、6,120.71
万元、7,376.09 万元和4,224.91 万元，随利润总额增长而增长。
四、现金流量分析
（一）经营活动产生的现金流量
单位：万元
项目 2010 年1-6 月2009 年度 2008 年度 2007 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 980,433.62 2,080,139.97 1,644,819.98 1,475,385.30
收到的税费返还 10.90 7.59 52.63 269.88
收到其他与经营活动有关的现金 12,581.91 31,682.82 11,482.12 22,797.17
经营活动现金流入小计 993,026.43 2,111,830.37 1,656,354.73 1,498,452.35
购买商品、接受劳务支付的现金 953,191.81 2,070,351.01 1,535,643.23 1,437,020.91
支付给职工以及为职工支付的现金20,628.22 34,655.35 24,408.03 13,888.24
支付的各项税费 15,492.34 26,795.86 18,684.56 17,240.62
支付其他与经营活动有关的现金 21,809.55 32,198.17 28,144.03 23,707.31
经营活动现金流出小计 1,011,121.91 2,164,000.39 1,606,879.85 1,491,857.08
经营活动产生的现金流量净额 -18,095.47 -52,170.01 49,474.88 6,595.27
2007-2009 年及2010 年1-6 月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为
6,595.27 万元、49,474.88 万元、-52,170.01 万元和-18,095.47 万元。公司2009 年
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322
度经营活动现金流量净额为-521,700,142.37 元，其主要原因是2009 年末存货余
额和预付款项余额的增加：存货2009 年末较2008 年末增加551,064,031.44 元；
预付款项2009 年末较2008 年末增加241,434,453.82 元，主要用于药品采购；应
收账款2009 年末较2008 年末增加139,180,582.92 元。具体分析如下：
1、主动增加防治甲流药物的库存量导致购买商品支付的现金增加
由于从2009 年5 月以来，中国内地发生了甲型H1N1 流感疫情，市场对治
疗和预防甲流的药品需求剧增，九州通集团主动承担社会责任，大批储备治疗和
预防甲流的药品，保证市场供应。该类药品2009 年末库存余额为6.8 亿元，新
增2.86 亿元。
2、主动改善销售品种结构增加了库存量导致购买商品支付的现金增加
为增强盈利能力、提高综合毛利率，公司2009 年积极争取了总代理和独家
经营品种的经销权，并加大了这类药品的采购量和营销力度。毛利率较高且库存
变动较大的10 个品种2009 年末库存余额1.39 亿元，新增1.35 亿元。
3、满足上游供应商的要求增加了预付款导致购买商品支付的现金增加
2009 年随着医改新政的出台，供应商需要按各省出台的医改政策参与药物
的招投标工作，造成同类品种在某一地区的厂家数量减少。供应商为加大营销渠
道的整合，将九州通作为主要的分销商，并要求下游分销商支付预付款。为此，
2009 年公司新增预付款2.41 亿元。
4、医疗机构的客户群比重增加，增加了应收账款
2009 年，公司加大了医疗机构的开发力度，诊所、卫生院等小型医疗机构
的客户数比上年增加了2,152 家，各级医院等大、中型医疗机构的客户数比上年
增加了354 家。2009 年公司对医疗机构的销售比重增加0.15 百分点；受医疗机
构账期长的影响，2009 年底对医疗机构应收账款相比2008 年增加近1 亿元。
此外，2008 年底国家出台了一系列应对金融危机的措施，实行了适度宽松
的货币政策，银行贷款利率大幅下降。物流业是国家第十大产业振兴规划行业，
银行对医药物流行业的贷款十分宽松，公司在2009 年的银行融资能力增强，这
极大的满足了公司对经营活动现金流的需求。
公司2010 年1-6 月经营活动现金流量净额为负，主要是因为公司在年中未
集中清理应收账款，导致当期期末应收账款余额较大，当期销售商品、提供劳务
收到的现金流量较少所致。
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323
公司与各大银行长期合作，建立了良好的银企关系，2010 年各大银行在2009
年授信规模的基础上，继续增加了对公司的授信。截至2010 年6 月30 日，各大
银行给公司的授信额度合计为44.78 亿元，较2009 年末增长13.43%，预计2010
年各大银行给公司的授信额度将达到47.46 亿元，这可以有效的满足公司扩大经
营规模对现金流的需求。
为改善经营活动现金流量净额为负的状况，公司2010 年拟采取的主要措施
有：适度调整品种结构，协调上游供应商货款支付方式；适度调整融资方式；并
在对公司及控股子公司的经营绩效考核中增加现金流量指标。
（二）投资活动产生的现金流量
单位：万元
项目 2010 年1-6 月2009 年 2008 年度 2007 年度
收回投资收到的现金 - - 7,552.05 -
取得投资收益收到的现金 - 577.80 232.94
处置固定资产、无形资产和其他长期资产
收回的现金净额 106.62 945.46 96.07 187.86
处置子公司及其他营业单位收到的现金
净额 - 10.00 - -
收到其他与投资活动有关的现金 2,222.06 2,234.37 1,742.74 997.57
投资活动现金流入小计 2,328.68 3,767.63 9,390.86 1,418.36
购建固定资产、无形资产和其他长期资产
支付的现金 16,454.84 30,586.40 31,490.01 29,302.86
投资支付的现金 465.00 600.00 4,751.67 4,323.66
取得子公司及其他营业单位支付的现金
净额 - 1,197.11 - -4,694.89
支付其他与投资活动有关的现金 - 38.10 293.87 -
投资活动现金流出小计 16,919.84 32,421.60 36,535.54 28,931.63
投资活动产生的现金流量净额 -14,591.16 -28,653.97 -27,144.69 -27,513.27
2007-2009 年及2010 年1-6 月，公司投资活动现金流出分别为28,931.63 万
元、36,535.54 万元、32,421.60 万元和16,919.84 万元，投资活动现金流出金额较
大，主要是由于公司近年来新建、扩建物流中心，以及为新建的物流中心购买土
地等。报告期内，公司投资活动现金流入较少，主要是收回投资收到的现金和处
置固定资产等收到的现金。
（三）筹资活动产生的现金流量
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324
单位：万元
项目 2010 年1-6 月2009 年度 2008 年度 2007 年度
吸收投资收到的现金 842.00 10,300.00 0.00 46,453.24
其中：子公司吸收少数股东投资
收到的现金 842.00 0.00 0.00 0.00
取得借款收到的现金 113,280.00 216,320.00 88,412.70 83,125.00
发行债券收到的现金 - 0.00 0.00 0.00
收到其他与筹资活动有关的现金 48,999.79 0.00 0.00 3,053.33
筹资活动现金流入小计 163,963.79 226,620.00 88,412.70 132,631.57
偿还债务支付的现金 82,500.00 97,080.00 72,825.70 60,506.00
分配股利、利润或偿付利息支付
的现金 7,436.34 28,232.52 6,459.36 4,922.19
其中：子公司支付给少数股东的
股利、利润 - 0.00 0.00 0.00
支付其他与筹资活动有关的现金 266.19 13,625.65 43,065.93 304.42
筹资活动现金流出小计 90,202.53 138,938.17 122,350.99 65,732.61
筹资活动产生的现金流量净额 73,761.26 87,681.83 -33,938.29 66,898.96
公司筹资活动现金流入主要是公司借款收到的现金及吸收投资所增加的现
金。2007－2009 年及2010 年1-6 月，公司筹资活动现金流入分别为132,631.57
万元、88,412.70 万元、226,620.00 万元和163,963.79 万元。近年来公司筹资规模
较大，主要是为补充经营性流动资金和投资所需资金。2007 年筹资活动现金流
入大量增加的原因是吸收狮龙国际投资6,000 万美元。2009 年筹资活动现金流入
较2008 年大幅增加的原因是随着公司各地物流中心的陆续开工建设和投产，为
补充公司建设及运营所需的流动资金，公司增加了22,400 万元长期借款及83,840
万元短期借款。
公司筹资活动现金流出主要是偿还债务及用于支付银行承兑汇票保证金。
2007－2009 年，公司筹资活动现金流出分别为65,732.61 万元、122,350.99 万元
和138,938.17 万元，筹资活动现金流出不断增加的主要原因是增加支付银行承兑
汇票保证金以支持公司业务规模的不断扩张。
五、重大资本性支出情况分析
（一）报告期重大资本性支出
1、报告期内用于购建固定资产、无形资产等情况
报告期内，为扩大经营规模，完善服务网络，本公司投入资金用于新建物流
中心、扩建物流中心和购置物流设备等以适应公司经营规模不断增长的需要。以
合并报表范围为基础，2007 年、2008 年和2009 年及2010 年1-6 月，本公司购
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
325
建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金合计分别为29,302.86 万元、
31,490.01 万元、30,586.40 万元和16,454.84 万元，合计107,834.10 万元。
2、报告期内主要的在建工程
单元：万元
工程项目名称 2010 年6 月30 日 资金来源
内蒙古物流中心在建工程 44.35 自筹
天津九州通达医药有限公司药品仓储和配送能力项目1,191.91 拟用募集资金
河南物流中心在建工程 301.99 自筹
河南省三门峡医药物流中心在建工程 710.37 自筹
广东物流中心在建工程 13.45 自筹
广东省阳江医药物流中心在建工程 1,020.24 自筹
青岛物流中心在建工程 9.98 自筹
山东省济南医药物流中心在建工程 67.27 自筹
黑龙江九州通现代医药仓储中心项目（一期工程） 949.62 拟用募集资金
武汉沌口办公楼在建工程 157.81 自筹
北京物流中心在建工程 3.01 自筹
新疆九州通现代物流中心改扩建项目 2,214.91 自筹
北京京丰在建工程 246.32 自筹
新疆阿克苏医药物流中心在建工程 2.76 自筹
恩施九州通现代医药物流中心建设项目 166.86 拟用募集资金
厦门九州通现代医药物流中心厂房及配套设施项目（一
期工程） 1,734.89 拟用募集资金
九州通集团杭州医药有限公司现代医药分拣配送中心
项目 1,832.48 拟用募集资金
安国中药材加工基地 766.38 拟用募集资金
其他杂项在建工程 1,740.88 自筹
合计 13,175.49
（二）未来可预见的重大资本性支出计划
截至本招股说明书签署日，除本次发行募集资金投资计划外，公司无可预见
的重大资本性支出计划。本次发行募集资金投资计划请参见“第十三节 募集资
金运用”的有关内容。
六、主要财务优势和困难及未来趋势分析
（一）主要财务优势
1、营业收入和净利润稳定增长，盈利能力较强
报告期内，公司2007 年、2008 年、2009 年营业收入同比分别增长30.55%、
24.83%、16.39%，净利润同比分别增长34.23%、27.12%、49.90%，营业收入和
净利润持续增长。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
326
2007－2009 年及2010 年1-6 月，公司销售净利率分别为1.22%、1.24%、1.60%
和1.15%，相比同行业的上市公司，净利率较高。
2、流动资产质量较好，资产管理能力强
公司流动资产中主要是货币资金和应收账款，应收账款主要客户资信情况较
好。公司应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率比较高，表明公司的资产
管理能力强。
3、费用控制能力强，费用成本较低
公司通过加强管理，采用先进的物流技术和信息管理系统，有效降低了公司
的物流成本、管理费用和销售费用，公司的期间费用率明显低于同行业公司。
（二）需要解决的问题
1、为满足公司未来发展，有较大的资金需求
公司目前正处于业务迅速发展阶段，募集资金投资项目的建成将极大增强公
司的竞争能力，公司在此阶段需要大量的资本投入。但是，单纯依靠经营积累和
银行贷款取得营运资金的方式，会增加公司的财务压力，拖累公司的进一步发展，
甚至错过发展的最佳时机。
2、毛利率偏低，需要适当提高
公司前期为抢占市场，采取低价竞争策略，目前公司在主要市场已经取得了
稳定的市场份额，与下游客户建立了稳定的合作关系，可以适当调整定价策略。
同时，随着公司整体销售规模扩大，公司与上游厂商的议价能力提高，从而可以
使公司能够在不改变向下游厂商定价政策的情况下，降低采购成本。再者，公司
也在逐渐调整经营的品种，正努力增加毛利率较高的医疗器械、保健品等品种的
批发分销业务。
通过采取上述措施，公司毛利率将会有所提升。
（三）未来发展趋势
2009 年4 月，国务院发布《关于深化医药卫生体制改革的意见》，国家将建
立健全社会医疗保障体系，并在未来三年内投入8500 亿元以保障医改方案的实
施，这将大大提高人民群众的医疗消费水平，从而给整个医药行业产业链带来前
所未有的发展机遇。
公司近年来已经在全国主要地区建立了自己的营销网络，募集资金项目投资
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
327
建设一方面能改善公司的资产负债结构，另一方面公司的服务能力将大幅提升，
并带来业务量的增加，公司的盈利能力将会有更大的提高。
七、其他事项说明
截至2010 年6 月30 日，本公司不存在重大对外担保和诉讼事项。
其他或有事项和期后事项详见“第十节 财务会计信息”。
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328
第十二节 业务发展目标
一、公司发行当年及未来两年内的发展计划
根据公司的发展战略和发展规划，本公司制定了发行当年及未来两年内的业
务发展目标。
（一）整体经营目标
九州通目前已是国内唯一具备整合物流规划、物流实施、系统集成能力的大
型现代医药物流企业，物流、信息等技术处于国内一流、国际领先的地位。未来
2－3年，九州通将秉承“传递健康，创造价值”的经营宗旨，继续做大做强以医
药分销业务为核心、医药连锁和医药工业为两翼的主业，不断提高物流技术和信
息管理化水平，使九州通成为“经营规范、管理科学、服务卓越、能为客户创造
价值”的大型医药商业企业集团，做中国医药商业和现代医药物流业的领航者。
（二）主要经营目标
未来2－3年内建成20家左右的省级大型医药物流中心、50家地市级中小型医
药物流中心、300个终端配送点及1,000家零售连锁药店，力争年销售收入突破260
亿元。
（三）业务开拓计划
1、进一步建设覆盖全国的医药分销物流网络
目前，公司主要扩张方式是依靠自身力量在中国重要区域合理布点，建设医
药物流中心，设立全资下属公司，占领所在区域的市场。
九州通对于医药分销物流网络的未来发展计划是：根据区域地域范围、人口
数量和经济发展水平等，选择4－5个市场容量大、辐射范围广的中心城市建设省
级大型医药物流中心；在每个省级大型医药物流中心的周边重点地级城市建设
4-6个以上地市级中小型医药物流中心；在中心城市及次中心城市依托已有的医
药物流中心将逐步配套发展零售终端连锁药店。
公司在未来2－3 年战略规划中，通过本次募集资金和自有积累资金建设完
成后，公司的医药分销物流网络将进一步完善，直接配送能力将进一步提高，最
终形成覆盖全国绝大部分区域、包括省级大型医药物流中心、地市级中小型医药
物流中心（及办事处）、以及零售终端连锁药店的九州通多层次医药分销物流与
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
329
终端销售服务的网络体系。
公司在积极拓展分销网络的同时，将根据国家医改政策的逐步推进，积极拓
展在高端医疗机构市场的经营业务，参与城镇、社区医疗机构的药品配送服务工
作。
2、完善医药零售连锁网络
九州通的连锁零售业务是九州通分销业务的补充和延伸，九州通医药零售连
锁网络的完善一方面可以提高九州通集团的品牌知名度，另一方面可以带动九州
通集团医药分销业务的发展。九州通将积极发展零售连锁药店，进一步提高零售
连锁药店的覆盖区域及密度。
未来2－3年，九州通集团在现有8家零售连锁公司的基础上，再成立4家零售
连锁公司，通过直营或加盟等方式，使零售药店达到零售药店1000家以上，稳步
拓展零售连锁终端网络。同时公司还将努力增加连锁店的经营品种，如保健品、
化妆品、日用品等，拓宽零售药店的收入来源。
关于零售连锁业务，公司确立了以发展直营店为主的发展方向，未来将继续
拓展零售连锁药店规模，争取在设有省级医药物流中心的城市，均对应发展零售
连锁公司，做大做强零售连锁业务。
公司正在调整药店的品类结构，适应不同社区消费人群的不同需求，如高档
社区要增加保健品、化妆品、日用品、医疗器械等品种；老社区要增加基本药物
目录规定的常态药品。现在公司已引进了北京同仁堂等品牌化妆品并设立专柜以
及日本产日用洗护系列等商品，同时加了部分其他日用品，提高了门店的便利性。
公司还与部分厂家合作，开展品牌品种的总代理及宣传工作，增强了门店的竞争
力。目前公司已成功代理专销品种12个，盈利情况良好；与日本伊藤忠公司在上
海共同开发了一家药妆店，营业情况也较好。
3、积极推动医药工业的发展
目前公司的医药工业企业仅有北京京丰制药有限公司一家，其年度销售额及
利润占公司总销售额和利润的比例很小，但医药工业的销售毛利率相对较高。
九州通未来将积极推动医药工业新产品的研发，并利用公司覆盖全国的销售
网络优势，提高医药工业的销售比重及业绩贡献。
4、进一步拓展增值服务
九州通围绕医药商业流通主营业务，利用拥有的下游客户资源和自身条件，
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
330
为药品生产商组织各种营销、产品宣传以及各项推广活动，以收取相应的增值服
务费用。同时，九州通在物流技术和信息技术方面具有国内顶级的研发团队，并
形成了一系列的研发成果，这些成果除了满足九州通自身需要外，还可以向公司
的上下游客户提供物流管理信息系统以及相关服务的增值服务业务。九州通设立
了湖北九州通达科技开发有限公司，专门从事物流信息管理系统的研发、技术服
务、技术合作、技术转让等业务。九州通将积极拓展增值服务，扩展为上下游客
户的服务内容，从而获取更多的业务机会和提高综合服务能力，以提高自身的综
合竞争力。
（四）技术开发与创新计划
九州通将根据业务规模发展与业务创新需要，在技术方面，积极跟踪世界先
进和稳定的物流及信息技术，在充分论证的基础上及时引入，提高系统的性能以
及可扩展性，增强可维护性，降低总体成本；在流程和功能方面，针对近期的要
求和远期的规划，通过与公司内部业务的沟通以及对行业先进经验、模式的分析，
确定系统阶段化的功能范畴，按照规范的产品和项目管理流程进行研发和实施。
公司技术研发坚持以自主研发为主，外部合作为辅的原则。
未来2－3年，九州通将完成物流管理系统（WMS）的升级、物流设备控制
系统（WCS）的升级、物流运输管理系统（TMS)的完善；并完成新业务系统（ERP）、
商务智能(BI)、客户管理系统（CRM）、管理信息系统、电子商务系统等的开发
和运用。这些物流管理系统和信息管理系统的开发与运用能有力支撑公司业务规
模的发展与业务创新，有利于进一步整合供应链。
（五）人员扩充计划
未来2－3年，公司将完善人员培训机制和管理人员选拔机制，通过各种途径
引进公司急需的高端人才。同时，公司也将根据业务规模扩张需要，面向社会招
聘相应的专业人员。
二、拟定上述计划所依据的假设条件和实施上述计划面临的主要困难
（一）拟定上述计划所依据的假设条件
公司所在行业及领域的市场处于正常发展的状态下，没有出现重大的市场突
变情形。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
331
公司所处的宏观经济、政治、法律和社会环境处于正常发展的状态，并没有
对公司发展将会产生重大影响的不可抗力的现象发生。国家宏观经济政策、医药
行业管理政策及发展导向无重大变化。
本次股票发行能够顺利实施，募集资金在2010 年底前到位。
（二）实施上述计划将面临的主要困难
公司快速发展所需的资金来源如得不到充分保障，将影响公司现代物流中心
的建设进度以及业务发展所需的流动资金，进而影响公司整体经营目标的实现。
三、上述业务发展计划与现有业务的关系及所涉及的合作
（一）上述业务发展计划与现有业务的关系
前述业务发展计划是在公司现有业务的基础上，按照规模化发展战略、做大
做强主业的原则来规划的。公司现有业务是该发展计划的基础，发展计划主要是
进一步拓展业务网络和优化业务结构，增加公司的抗风险能力。
（二）上述业务发展计划所涉及的合作
公司将积极与上游医药供应商合作，争取成为更多医药厂家的全国总代理或
区域总代理，获得产品的委托配送资格，同时有效降低厂家的市场推广费用，实
现双赢。
公司还将以国家医改为契机，积极探索服务下游医院客户的渠道与方式，拓
展新的医院市场。
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332
第十三节 募集资金运用
一、本次发行预计募集资金总量及其依据
（一）募集资金总量及依据
本次发行预计不超过15,000 万股，根据公司2009 年第二次临时股东大会通
过的决议以及公司2010 年第一次临时股东大会通过的决议，本次发行募集资金
将全部投资如下8 个项目，具体列示如下：
1、医药物流中心新建项目
序号 项目名称 总投资
（万元）
建设期
1 上海九州通达医药仓储中心（一期）项目 15,000 24个月
2 九州通集团杭州医药有限公司现代医药分拣配送中心项目 12,000 24个月
3 湖北地市级（十堰、宜昌、恩施）医药物流中心建设项目 9,000 12个月
4 九州通集团安国中药材物流中心（一期）项目 7,000 12个月
5 黑龙江九州通医药有限公司现代医药仓储中心（一期）项目 6,000 24个月
6 天津九州通达医药有限公司年处理250000 万元药品仓储和配送
能力项目（一期） 4,980 12个月
7 厦门九州通现代医药物流中心厂房及配套设施（一期）项目 4,000 12个月
合 计 57,980
2、补充流动资金项目
随着公司近年来的快速成长，以及商业流通企业占用周转资金较大的特点，
公司根据业务发展需要补充流动资金32,000 万元。
综上，上述募集资金项目投资总额为89,980 万元。
（二）募集资金投资项目审批、备案情况
本次募集资金项目核准情况如下：
序
号 投资项目
预计投
资额（万
元）
预计募资
使用量
（万元）
项目核准情况
环评批复情
况
一、医药物流中心新建项目
1 上海九州通达医药仓储中
心（一期）项目 15,000 15,000 沪发改经贸
（2010）006 号
青环保许管
[2009]111 号
2 九州通集团杭州医药有限
公司现代医药分拣配送中
心项目
12,000 12,000
浙发改外资
[2010]292 号
萧环建
[2008]1955 号
3 湖北地市级（十堰、宜昌、恩施）医药物流中心建设项目
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十堰九州通医药有限公司
仓储及配送中心项目 4,000 4,000 鄂发改财贸
[2010]221 号
十堰市环保
局批复
宜昌九州通医药有限公司
仓储及配送中心项目 3,000 3,000 鄂发改财贸
[2010]222 号
伍家岗区环
保局审批
恩施九州通医药有限公司
现代医药物流中心项目 2,000 2,000 鄂发改财贸
[2010]220 号
恩州环函
[2009]49 号
4 九州通集团安国中药材物
流中心（一期）项目 7,000 7,000 冀发改外资
[2010]305 号
冀环表
[2007]233 号
5 黑龙江九州通医药有限公
司现代医药仓储中心（一
期）项目
6,000 6,000
黑发改外资
[2010]434 号
哈松环审
[2008]20 号
6 天津九州通达医药有限公
司年处理250000 万元药品
仓储和配送能力项目（一
期）
4,980 4,980
津发改许可
[2010]53 号
北辰环保许
可表[2008]15
号
7 厦门九州通现代医药物流
中心厂房及配套设施（一
期）项目
4,000 4,000
厦发改服务
[2010]4 号
厦环同批
[2008]474 号
小计 57,980 57,980
二、补充流动资金 32,000 32,000
合计 89,980 89,980 －
（三）实际募集资金超出募集资金项目需求或不足时的安排
本次发行募集资金将用于以上项目的建设实施。截至2010 年6 月30 日，公
司已利用自有资金先行投入207,069,812.33 元（含土地购置费）。本次发行成功
后，公司将利用募集资金置换出已投入该项目的自筹资金并支付项目剩余款项。
若实际募集资金不能满足上述项目投资需要，资金缺口由公司自筹解决；若募集
资金在满足上述项目投资后有剩余，则剩余资金增加补充公司流动资金。
二、募集资金项目实施的必要性和可行性概述
（一）募集资金项目实施的必要性
1、完善已进入市场的医药商业流通网络，提高服务的广度和深度
目前九州通已初步建立起了全国性的医药分销物流网络，从布局看，存在如
下问题：
（1）区域之间存在发展不平衡，需要完善。其中华中、华东区域的医药分
销物流网络相对比较完善（除浙江、安徽外），而华北、华南、东北、西南、西
北等区域的医药分销物流网络需要进一步建设和完善。
（2）需要大力发展地市级医药物流中心，以建立直接配送的能力及延伸业
务覆盖的广度和深度。九州通计划在未来2-3年内完成全国的医药分销物流网络
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的战略布局，在中国主要区域中心城市建立20个左右省级大型医药物流中心，并
围绕大型医药物流中心建立若干个地市级中小型医药物流中心。
随着各地市场成长情况和竞争格局变化，九州通需要对所在区域的已建省级
物流中心进行扩建、改建或新建其下属的地市级物流中心，以提高物流技术水平、
服务规模与直接的配送能力。公司在当前业务基础上，拟升级上海医药物流中心
项目，并在湖北和福建两省新建地市级物流中心。
通过上述募集资金项目的实施，本公司将提高在现有成熟市场的服务广度和
深度，满足公司在该地区业务增长需要。
2、满足战略扩张需要，在部分培育市场新建医药物流中心
九州通进入全国主要的医药商业市场是公司重要的战略目标。九州通自设立
以来，已经在14 个省市投资建有医药物流中心，但是从现有医药物流中心业务
覆盖范围来看，九州通仍需要在其他部分省市新建医药物流中心，从而构建起覆
盖全国的医药流通网络，以发挥网络优势，提高竞争能力。
九州通在建设新的医药物流中心前，一般会由周边省份已设立的医药物流中
心进行市场培育，一般需要3 年左右时间，以积累九州通在新进入市场的品牌知
名度和客户资源，为新物流中心的成功运营奠定良好基础。具体做法是：首先，
九州通会对拟进入市场进行市场调研，考虑拟进入市场的市场容量、成长性、竞
争对手情况等因素，测算九州通可能取得的市场份额；其次，九州通会在当地设
立办事处，派出具有丰富经验的业务员到当地拓展业务，积累客户与市场资源；
再次，在业务规模能够支撑新建医药物流中心的运营时，九州通会在当地考察选
择物流中心的建设地点和建设规模，开始谋划医药物流中心的建设。
本次募集资金项目拟建设的杭州物流中心、河北安国中药材物流中心、天津
物流中心和黑龙江物流中心，均经过了多年的市场培育。本次拟进入的浙江北部
市场，原由上海九州通进行市场培育；中药材方面，九州通每年已经有一定规模
的中药材和中药饮片的采购量，安国中药材物流中心建成后可以迅速切入当地市
场；天津市场，一直由北京九州通提供物流服务和市场培育；哈尔滨市场原由北
京九州通进行市场开拓，辽宁九州通成立后，由辽宁九州通进行相应的市场开拓。
本次拟进入市场，从整体上来看，所在区域均有较大的市场容量，本公司已
经积累了一些客户基础，所设计的物流中心服务规模仅按照占领所在区域5－
10%的市场份额进行设计，以目前九州通在湖北、北京、山东等地的市场份额来
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335
看，达产目标相对保守且有较强的可行性。
3、改善公司财务结构，补充公司业务拓展所需的流动资金
医药商业流通企业通过赚取差价以获取利润，这一业务特点决定了本公司在
经营中需要大量的周转资金。从本公司现有的资产结构来看，近三年以来公司
80%以上的资产是由流动资产组成，资产具有很强的流动性，因此公司的业务规
模扩大，需要相应补充流动资金。
近三年，本公司通过引入境外投资者、银行借款、票据融资等方式，为公司
发展补充了大量的流动资金，但是因负债总额增加，造成资产负债率较高，财务
费用支出加大。因此本公司需要用本次募集资金补充流动资金，改善财务结构，
降低财务费用，进一步提高销售净利率。
（二）本次募集资金项目实施所具备的条件
1、九州通具有全国医药商业流通网络的管理经验
九州通成立以来，积极构建自己的区域性和全国性医药商业流通网络，经过
多年的发展，积累了丰富的管理经验，形成了成熟的采购、客户开拓、配送、仓
储方面的管理经验和业务流程，并在客户信用管理、应收账款管理、财务风险控
制等方面形成了完整的内控制度，从而有效的控制和降低了扩张带来的经营风
险。
2、九州通可以将现有的业务模式成功复制到新进入市场
九州通自成立以来，已经形成了自己的业务模式，即“九州通模式”，该模
式已经在湖北、北京、上海、广东、河南、新疆等地运行多年，且被不断完善，
并已经成功复制到山东、福建、江苏、重庆等地，因此现有的业务模式十分成熟，
具有很强的可操作性和可复制性。
3、九州通拥有市场扩张的各项资源和人员
目前九州通已经在业内拥有较高的品牌知名度，多年的诚信经营与上下游厂
家建立了非常好的合作关系。公司开拓新市场不但会得到上游厂商的支持，也因
合理的价格和优质的服务得到下游客户的认可，因而可以在较快的时间内积聚市
场资源。
九州通现有大量的医药商业各环节的专业人才，通过业务培训，以老带新等
方式，不断培养公司业务扩张所需的人员，保障了新建物流中心正常运营。
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（三）本次拟建设的医药物流中心主要方案
本次募集资金项目拟在上海、湖北、福建、浙江、河北、黑龙江、天津，共
7 个省（市、自治区）新建、扩建现代医药物流中心，以建立健全公司的医药流
通网络，虽然各地的医药物流中心建设规模和投资总额不同，但主要建设方案基
本相同，现就物流中心建设方案作如下概述：
1、现代医药物流中心主要功能
所建设的现代医药物流中心首先应符合国家的GSP 规定，其次要满足本公
司在该区域总体发展战略要求。现代医药物流中心具有进货、存储、拣选、配送、
质量检测等功能，并采用物流信息管理技术，建设自动化立体仓库或高架库、自
动分拣功能，并通过医药电子商务平台直接进行网上价格撮合；成交信息传递到
实体物流配送系统，通过中心立体库和地区物流基站两级配送体系配送。
现代医药物流中心运营示意图
医药物流中心的建设使得物流运作方式从传统的批发企业模式向供应链管
理模式发展。现代医药物流采取供应链管理模式，以物流中心为平台，与上游客
户（制造商及其他供应商）和下游客户（医疗机构、药品零售商及其他分销商）
建立一种面向市场的供应系统，提高药品分销效率，并形成相对稳定的产销联盟
网络。在这个联盟内，上游客户、物流中心和下游客户根据自身的资源条件进行
合理分工，面对最终市场的需求状况，在生产品种、供货数量、供货时间、供货
方式等方面相互协作，从而形成一种新型的流通体制。
2、项目建设内容
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337
（1）医药物流中心基建设施
物流中心平面按功能需求划分为：仓储区域、分拣区域、周转区域以及办公
区域等。
为适应药品储存中对温度、湿度、光照以及通风等因素的不同要求，仓储区
一般又分为西药及中成药库、医疗器械库、中药库、冷库和易串味库等。
物流中心分拣区域分为零货和整货分拣区。货物分拣采用电子标签拣选系统
和自动化输送系统完成。
物流中心周转区域由卸货平台、验货区域、入库作业区域、出库货物暂存区
域、发货平台及横纵结合的内部通道组成。周转区域主要完成货物的验收、入库
及出库货物的归集、复核、暂存、出库等环节的任务。周转区域设有检验，消防、
空调机房等房间，将库区需人工控制及操作的用房集中设置在一起，有利于实现
物流的自动化程控管理。同时库区内人员流线与货物流线的相互独立，互不干扰，
以达到现代化仓储及物流程序对人货分流的需求，保证了药品入库与出库时不会
受到污染。
物流中心根据业务规模配套建设相应的办公用房、客户开票结算大厅、倒班
宿舍、餐厅等辅助设施。
（2）物流设备投资
物流中心主要设备投资为仓库设备、分拣设备、搬运设备、配送车辆和信息
管理系统。各物流中心根据业务规模不同，设备作业能力也相应有所差异，但采
用的设备类型有很强的通用性。
主要设备如下：
序号 设备名称
一、 仓储设备
1 立库托盘输送线系统（定制）
2 立库堆垛机
3 立库整箱输送线系统（定制）
4 楼库整箱输送线系统（定制）
5 楼库整箱补货线系统（定制）
6 配送中心立体仓库货架设备
7 配送中心搁板式货架设备
二、 分拣设备
1 复核分拣机
2 出库分拣机
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338
三、 搬运设备
1 电动叉车
2 手动叉车
四、 配送车辆
1 小型货车
2 东风汽车
五、 信息管理系统
1 电脑（服务器）及相关设备
2 PDA 等手持输入设备
3 计算机软件
（3）医药物流中心信息管理系统建设
本项目信息管理系统根据九州通集团现有业务信息管理系统，结合所建设的
医药物流中心运作流程进行二次设计和改造，以满足所建物流中心的信息管理的
实际要求。本公司的物流信息管理系统包括采购进货管理系统、销货出货管理系
统、库存储位管理系统、财务会计系统、营运绩效管理系统、决策支持系统等。
具体见下图：
医药物流中心信息管理系统架构
3、物流中心设计先进，符合国家GSP 认证要求
公司本次拟实施建设的医药物流中心均采用了先进的物流技术，具有较高的
自动化程度，并采用公司自主开发的物流管理信息系统，对药品的购进、仓储和
销售均能够进行信息跟踪和记录，大大提高了作业效率，降低了运营成本，有效
控制药品经营质量。
医药物流配送中心管理信息系统
交
易
平
台
药
品
跟
踪
智
能
配
送
信
息
发
布
测定
GMP
GSP
标准
会
员
服
务
质
量
控
制
条
形
码
管
理
决
策
分
析
金
融
系
统
客户
ERP
系统
增
值
服
务
药
监
部
门
EDI
系统
GPS
GIS
系统
接口
注： 表示待实现
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339
本次拟建设的医药物流中心设计均符合GSP 认证要求。GSP 是《药品经营
质量管理规范》的英文缩写，是药品经营企业统一的质量管理准则。药品经营企
业应在药品监督管理部门规定的时间内达到GSP 要求，并通过认证取得认证证
书。GPS 认证要求分为硬件要求、机构与人员要求和制度与管理要求三个方面。
硬件要求主要考查认证企业的仓库及环境，例如有与其经营规模相适应的仓库，
具备通风、防潮等设施；机构与人员要求主要是有质量管理机构，企业主要负责
人应具有专业技术职称等；制度与管理要求是指企业应建立相应的质量管理制
度，并在药品的购进、库存和销售等方面有完善的管理制度等。
本公司现有的医药物流中心均取得了GSP 认证，并在GSP 认证等方面有着
丰富的操作经验。公司成立以来未发生建成的医药物流中心未取得认证的情形。
公司近年来一直积极参与我国GSP 认证规则的修订和完善，推动我国医药经营
企业提升质量管理水平。
综上，本次募集资金项目对于本公司建立健全全国性的医药商业流通网络具
有重要意义，对拟实施的项目进行了充分的可行性论证，并对保障项目的实施成
功作了大量的基础性准备工作。
三、募集资金投资项目简介
（一）医药物流中心新建项目
1、上海九州通达医药仓储中心（一期）项目
（1）项目建设必要性
本公司目前在上海市的子公司上海九州通2009年营业收入超过22亿元，位列
上海地区市场前五位。公司的上海医药物流中心建于2004年，仓储能力、仓储设
施等已经难以满足公司业务发展需要。上海作为长三角地区的龙头，区位优势明
显，是公司在华东地区重要的业务发展基地，现有的物流中心已经无法满足给苏
南地区、浙江北部地区的业务支撑需要，因而需要建设新的现代化医药物流中心。
上海是我国经济发展的地区之一，根据上海市统计局2009年发布的信息称，
2008年上海GDP总量提高到1.37万亿元，按2008年人民币对美元的年平均汇率来
计算，全年上海人均GDP达到10529美元，已经突破万元大关了。人均GDP突破1
万美元大关，表明上海进入中等发达经济体行列。
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340
上海地区发达的经济水平和较高的人均GDP，也意味着上海地区的医疗卫
生支出也处于国内前列。据中国医药商业协会统计，截至2008 年底上海市的医
药物流规模已经超过545 亿元，按照我国医药流通行业年均19%的复合增长率测
算，预计2009 年当地的市场规模将超过649 亿元，医药商业市场发展前景尤为
广阔。
同时上海地区也是我国重要的医药制造业基地，既有上海医药集团旗下的老
牌医药国企，也有强生、施贵宝、罗氏等著名的跨国医药企业。公司在上海地区
建设医药物流中心会更加便利和快捷的与上海地区的医药企业进行业务合作，将
上海地区的医药产品通过九州通的医药流通网络销售到全国主要的医药市场。
本次拟建设的医药物流中心不但为上海地区的医药批发公司、零售药店提供
服务，还可以为覆盖苏南地区和浙江北部地区的医药市场。
从下图看，上海医药物流中心可以给常州、苏州、无锡、南通等地区和浙江
北部的嘉兴、湖州等地提供配送能力。本项目和杭州医药物流中心建成后，将形
成南京、杭州和上海三大物流基地，公司将形成长三角地区完整的物流配送网络。
综上，上海新的医药物流中心建设对于九州通的发展有着重要意义，公司已
经在上海地区经营多年，有着丰富的客户资源，为未来该医药物流中心的达产增
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341
效奠定了良好的基础。本项目建成后，公司在上海地区的医药仓储配送能力将可
支持年销售额30 亿元。上海市现有的医药物流中心将改为第三方物流中心，为
上游医药企业、食品企业、化妆品企业等提供仓储和物流服务。
（2）项目建设方案
本项目建设地点位于上海市青浦工业园区，总建筑面积约78,000 平方米。
本项目包括立体仓库、整件分拣区、零货分拣区、器械储存及分拣区、中药储存
及分拣区、冷藏品储存及分拣区、综合办公区以及相应的配套设施。本项目采用
的现代化物流系统包括：自动化立体仓库拣选系统、复核分拣系统、自动补货系
统、全面提前拆零拣选系统、PDA 支援拣选系统、条码复核系统、笼车管理系
统、无线收货台车系统和PDA 复核系统。本项目采用的先进物流设备包括：立
库托盘输送线系统、立库堆垛机、立库整箱输送线系统、楼库整箱输送线系统、
楼库整箱补货线系统、复核分拣机、出库分拣机、配送中心立体仓库货架设备、
配送中心搁板式货架设备等。
本项目建成以后将具有药品的储存、分拆、拣选、配送等功能，能支持总库
容量40 万件，日分拣能力2 万件，日均配送量1.6 万件，单日最大配送2 万件
的能力。
（3）项目投资概算
本项目工程建设期2 年，总投资15,000 万元，其中项目建设投资9,000 万元，
项目铺底流动资金6,000 万元。项目投资估算见下表：
单位：万元
序号 费用名称 投资额
1 建设投资 9,000
1.1 建筑工程费(含土地购置费) 5,500
1.2 设备及工器具购置费 1,800
1.3 安装工程费 400
1.4 工程建设其它费用 800
1.5 基本预备费 500
2 铺底流动资金 6000
3 合计 15,000
（4）项目选址
本项目位于上海市青浦区工业园区，已经取得土地使用权证书（沪房地青字
（2009）第006925号）。
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342
项目选址拥有优越的地理环境和四通八达的交通，外青松公路、同三国道贯
穿园区，318国道、苏虹公路、沪青平高速（在建）、沪宁高速、沪杭高速环绕四
周，满足医药物流所需要的配套条件。
（5）环保
本项目拟建设的医药物流中心将按照国家有关环保规定进行设计和施工，项
目运行后，不会产生有害物质及气体，不产生工业废水，不会对周围环境造成污
染，并按照有关环保要求建设必要的环保设施，将本项目实施后对周围环境的影
响降低到最小程度。
本项目已获得上海市青浦区环境保护局《建设项目环境影响报告表的审批意
见》（青环保许管[2009]111 号）文件同意。
（6）项目组织方式及实施进展
根据建设规划方案及建设资金周转情况，本项目计划建设期为2 年。目前项
目处于前期准备阶段，未进行实施。
项目实施主体为上海九州通达医药有限公司，为九州通全资子公司，由发行
人进行向上海九州通达增资的方式将资金交由该公司实施项目。
项目达产期为三年，第一年销售收入达到20 亿元，第二年25 亿元，第三年
30 亿元。
（7）项目效益分析
本项目达产后将实现销售收入30 亿元，利润总额5,520 万元，税后投资回
收期4.12 年，财务内部收益率20.45%(基准收益率＝12%)。该项目有较好的投资
回报，因此是可行的。
2、九州通集团杭州医药有限公司现代医药分拣配送中心项目
（1）项目建设必要性
本公司在浙江地区的业务开展一直由上海九州通来提供，经过多年的市场培
育，但是未在浙江省建有大型物流中心，在开展业务时一方面难以满足客户的送
货速度要求，另一方面从上海长途运输增加了配送成本。位于温州的物流中心仅
是本公司一个二级物流中心，仅向温州及周边地区提供批发和配送服务，且存在
地理上的局限性，也无法实现在浙江省全境开展服务。因此在杭州建设一个现代
医药物流中心是业务拓展的需要。
首先，浙江省是我国东部沿海经济发达省市之一，无论是国内生产总值还是
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343
人均收入在国内均处于前列，也就意味着无论是政府还是消费者个人都会投入更
多的资金用于医疗保健支出。经中国医药商业协会统计，浙江省2008年医药商业
市场规模约为437亿元，且还处于快速增长阶段。
其次，浙江省有着众多国内医药企业，这些医药企业近年来发展迅速。浙江
省内知名的医药企业，诸如海正药业、华海药业、新和成、浙江医药等医药上市
公司均与九州通有着业务往来，公司在浙江设立物流中心将有利于加强和这些医
药生产企业的合作，能够更加便利的为这些医药生产企业服务。
最后，杭州医药物流中心建成后，它不仅可以覆盖杭州周边地区，还可以向
浙江的绍兴、余姚、上虞等市县提供业务支撑，从而大大提高本公司在浙江省的
市场占有率。
（2）项目建设方案
本项目建设地点位于杭州萧山经济技术开发区，项目实现的功能和自动化程
度与本次拟建的上海医药物流中心类似，只是在服务能力上略低一些，本项目总
建筑面积68,000 平方米。本项目包括立体仓库、整件分拣区、零货分拣区、器
械储存及分拣区、中药储存及分拣区、冷藏品储存及分拣区、综合办公区以及相
应的配套设施。本项目采用的现代化物流系统包括：自动化立体仓库拣选系统、
复核分拣系统、自动补货系统、全面提前拆零拣选系统、PDA 支援拣选系统、
条码复核系统、笼车管理系统、无线收货台车系统、PDA 复核系统。本项目采
用的先进物流设备包括：立库托盘输送线系统、立库堆垛机、立库整箱输送线系
统、楼库整箱输送线系统、楼库整箱补货线系统、复核分拣机、出库分拣机、配
送中心立体仓库货架设备、配送中心搁板式货架设备等。
本项目建成以后将具有药品的储存、分拆、拣选、配送等功能，能支持仓储
总容量为39 万件，日分拣能力1.8 万件，日均配送量约1.4 万件，单日最大配送
能力可达1.8 万件。
（3）项目投资概算
本项目工程建设期2 年，总投资12,000 万元，其中项目建设投资7,200 万元，
铺底流动资金4,800 万元。投资估算见下表：
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单位：万元
序号 费用名称 投资金额
1 建设投资 7,200
1.1 建筑工程费(含土地购置费) 4,700
1.2 设备及工器具购置费 1,300
1.3 安装工程费 120
1.4 工程建设其它费用 720
1.5 基本预备费 360
2 铺底流动资金 4,800
合 计 12,000
（4）项目选址
本项目位于浙江省杭州市萧山经济技术开发区红垦区块，已经取得土地使用
权证书（杭萧国用（2009）第1100005号）。
（5）环保
本项目拟建设的医药物流中心将按照国家有关环保规定进行设计和施工，项
目运行后，不会产生有害物质及气体，不产生工业废水，不会对周围环境造成污
染，并按照有关环保要求建设必要的环保设施，将本项目实施后对周围环境的影
响降低到最小程度。
本项目已获得杭州市萧山区环境保护局《建设项目环境影响报告表的审批意
见》（[2008]1955 号）同意。
（6）项目组织方式及实施进展
根据建设规划方案及建设资金周转情况，本项目计划建设期为2 年。目前项
目已开始实施，目前投入11,240,471.20 元。
项目实施主体为九州通集团杭州医药有限公司，为发行人全资子公司，采取
由发行人进行增资的方式将资金交由该公司实施项目。
项目达产期为四年，第一年销售收入达到8 亿元，第二年12 亿元，第三年
15 亿元，第四年完全达产，达到20 亿元。
（7）项目效益分析
本项目达产后将实现销售收入20 亿元，利润总额3,680 万元，税后投资回
收期5.45 年，财务内部收益率15.75%(基准收益率＝12%)。该项目有较好的投资
回报，因此是可行的。
3、湖北地市级（十堰、宜昌、恩施）医药物流中心建设项目
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（1）项目建设必要性
湖北武汉是本公司的总部所在地，自设立开始，本公司即在湖北医药商业市
场进行经营，并取得了优良的业绩。2009年公司在湖北市场的销售额达到38亿元，
市场占有率排名第一位。
本公司现位于武汉的物流中心距十堰、宜昌、恩施三地距离武汉较远，其中
十堰至武汉直线距离超过400公里，恩施超过460公里，宜昌超过280公里，且十
堰和恩施位于山区，交通不便，因此业务开展需要在三地建立二级物流中心，既
可以满足湖北西部市场的市场需求，又可以配合现有武汉物流中心开展业务。
湖北西部的十堰、宜昌、襄樊和恩施，合计面积约9万平方公里，人口约1800
万人。在经济方面，十堰是东风汽车集团公司重型柴油车、轻型车和中高档轿车
的重要生产基地。宜昌近几年经济总量连续居湖北省第二位，是进入我国西南地
区的重要交通要道，目前是湖北西部的铁路枢纽，并有着丰富的水电资源。
据中国医药商业协会的统计，2008年湖北全省的医药商业市场规模约188亿
元，其中西部地区约80亿元。目前位于十堰、宜昌、襄樊和恩施四地的医药商业
企业规模较小，多数企业年销售额1亿元以下。九州通作为湖北省最大的医药商
业企业，在湖北有着很好的口碑和竞争能力，因此公司本次拟建设的三个二级物
流中心既有着现实的市场需求，也有着明显的竞争优势。
同时，湖北西部与湖南西北部，陕西南部、河南南部和重庆西部相邻，属于
多省市交汇之处，且因地形的特殊性，由十堰、宜昌和恩施三地给陕西南部、河
南西南部和湖南西北部进行配送要更为便利。因此本项目建成后，还有助于公司
拓展重庆、陕西、河南和湖南市场的业务发展。
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（2）项目建设方案
本项目拟在十堰、宜昌和恩施三地分别建立现代医药物流中心，三个物流中
心各自能够支撑年销售额6 亿元、4.5 亿元和3 亿元的业务量，合计为13.5 亿元。
三个物流中心在建设方案基本相同，十堰、宜昌和恩施物流中心建筑面积分别约
22,000 平方米、20,000 平方米和18,000 平方米，合计60,000 平方米。每个物流
中心包括西药库、医疗器械库、中药库、冷库、易串味库和收发货区等，并建有
开票大厅和综合办公区。仓储中心建成后将具有采购、仓储、拣选、配送等功能。
主要服务能务指标如下：
项目 十堰 宜昌 恩施
总库容量（万件） 16 15 8.7
日分拣能力（万件） 1.5 1 0.5
日均配送量（万件） 1.1 0.6 0.35
单日最大配送（万件） 1.47 0.9 0.45
（3）项目投资概算
本项目工程建设期1 年，总投资9,000 万元，其中项目建设投资5,800 万元，
项目铺底流动资金3,200 万元。项目投资估算见下表：
单位：万元
序号 费用名称 十堰 宜昌 恩施 合计
1 建设投资 2,500 2,000 1,300 5,800
1.1 建筑工程费(含土地购置费) 1,625 1,150 890 3,665
1.2 设备及工器具购置费 500 500 200 1,200
1.3 安装工程费 50 50 20 120
1.4 工程建设其它费用 220 200 130 580
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1.5 基本预备费 105 100 60 235
2 铺底流动资金 1,500 1,000 700 3,200
合 计 4,000 3,000 2,000 9,000
（4）项目选址
本项目的十堰医药物流中心项目位于十堰市经济开发区内，土地使用权证书
为十堰市国用（2009）第0090180200号；宜昌医药物流中心位于宜昌伍家岗区三
峡民营科技园内，土地使用权证书为宜市国用（2008）第180104145。恩施医药
物流中心位于恩施九州通现代医药物流中心项目位于恩施硒都工业园内，土地使
用权证书为恩市国用（2009）第030909号。
（5）环保
本项目拟建设的医药物流中心将按照国家有关环保规定进行设计和施工，项
目运行后，不会产生有害物质及气体，不产生工业废水，不会对周围环境造成污
染，并按照有关环保要求建设必要的环保设施，将本项目实施后对周围环境的影
响降低到最小程度。
本项目已分别通过十堰市环境保护局、宜昌市环境保护局和恩施环境保护局
的建设项目环境影响评价审批。
（6）项目组织方式及实施进展
根据建设规划方案及建设资金周转情况，本项目计划建设期为1 年。目前项
目中仅恩施项目开始动工，已投入8,672,185.05 元。其它项目未实施。
项目实施主体分别为十堰九州通医药有限公司、宜昌九州通医药有限公司和
恩施九州通医药有限公司，均为发行人全资子公司，采取由发行人进行增资的方
式将资金交由该公司实施项目。
项目达产期为三年，每年实现的销售收入如下：
单位：亿元
销售收入 达产进度
十堰 宜昌 恩施
合计
第一年 2 1.5 1 4.5
第二年 4 3 2 9
第三年 6 4.5 3 13.5
（7）项目效益分析
本项目达产后将实现销售收入13.5 亿元，利润总额2,500 万元，税后投资回
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收期6.0 年，财务内部收益率14.45%(基准收益率＝12%)。该项目有较好的投资
回报，因此是可行的。
4、九州通集团安国中药材物流中心（一期）项目
（1）中药行业市场情况
1）我国中药行业快速发展
中医药是中华民族传统的医学科学，是民族文化的瑰宝，几千年来生生不息、
绵延不断，展示着强大的生命力。中药的历史地位、现实作用和科学价值是客观
存在并经过实践检验和证明的，在医疗保健上具有独特的优势和魅力，有着广泛
的、深厚的群众和社会基础。
随着中国经济的快速增长，居民生活水平不断提高，居民的健康意识逐渐增
强，国内医药市场正在逐步扩大，中药行业作为医药行业的重要子行业，在国民
经济中的地位不断提升，备受投资者的青睐。从下图中可以看出，中药行业工业
总产值逐年上升。在我国经济高速发展的前提下，中药行业占GDP 比重保持稳
中有升，说明中药行业的发展势头很好。
从未来看，由于国内和国际市场对中医药产品的需求和消费将继续增加，中
药行业还有很大的成长空间，在国民经济中的地位进一步的增强。
960.29
1183.22
1444.28
2472.1
2144.63
16.27% 1728.57
23.21%
22.06%
19.68%
24.07%
15.27%
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
30.00%
中药行业总产值中药行业总产值增长率
中药行业历年总产值增长情况（单位：亿元）
数据来源：国家统计局
2）国家政策鼓励中药发展
2007 年3 月国务院16 个部门联合发布实施《中医药创新发展规划纲要
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349
(2006-2020 年)》。2009 年4 月初公布的医改方案中，明确提出扶持中医药发展：
“充分发挥中医药(民族医药)在疾病预防控制、应对突发公共卫生事件、医疗服
务中的作用”；“组织开展中医药防治疑难疾病的联合攻关”。我国政府历来重视
中医药的发展，不管是《国家药物基本目录》、《非处方药物目录》，还是《基本
医疗保险药物目录》，中药均占有相当的比例。而且在《中华人民共和国保守国
家秘密法》、《科学技术保密规定》以及《中药品种保护条例》等有关法规中对中
药产品制订了严格的保护措施，让中药享受比其他药品更长的保护时间。
3）中药材市场情况
据全国中药资源普查，我国现有中药资源12,807 种，其中药用植物11,146
种，药用动物1,581 种，药用矿物80 种。全国药材种植面积超过580 万亩，药
材生产基地600 多个，常年栽培的药材达200 余种。对珍稀濒危野生动植物品种
开展了人工种植、养殖和人工替代品研究。中药材价格受到市场供求关系的影响
很大，由于市场信息不对称，药农生产种植有一定的盲目性，加剧了市场的波动。
中药材讲究道地生产。道地药材是人们传统公认的品质优、疗效高且产于某一特
定区域的一类中药材。道地药材的形成除与优良的种质资源有直接关系外，也与
产地特定的水土、气候、日照、生物分布等生存环境有关，各地所产质量优劣不
一样，临床疗效也有不同。据初步整理研究，全国道地药材约208 种，占常用中
药（以500 种计）的2/5，但产值和产量却占80%以上，在中药市场占有举足轻
重的地位。
4）中药饮片市场情况
中药饮片是中药材按中医药理论、中药炮炙方法，经过加工炮炙后的，可直
接用于中医临床的中药。从中药饮片企业利润排行情况来看，行业集中化程度较
低，前50 名的中药饮片企业平均营业利润仅为2900 万，相对规模较大的中药饮
片企业主要集中在全国十大药市周边地区，并没有形成在全国范围内具有一定垄
断优势地位的企业。由于准入门槛较低，“前店后厂”、手工作坊式的生产模式和
集贸市场式的交易模式较为普遍，生产设备、技术水平、管理水平、产品质量参
差不齐，整体水平有待提高，科技创新相对不足，企业竞争能力不强，盈利能力
差，规范企业在与不规范企业竞争中常处于不利地位。目前我国中药饮片市场约
270 亿元。
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350
（2）安国在中药行业的地域优势
药业是安国的优势支柱产业，三分天下有其一。安国药业历史悠久，有千年
历史，是著名的中药材集散地，素有“药都”、“天下第一药市”之称，享有“草
到安国方成药，药经祁州始生香”之美誉。
安国市地处北京、天津、石家庄、保定的三角中心地带，是我国北方最大的
中药材集散地。全市种植药材面积10 余万亩，品种320 多个，其中大宗品种40
多个，年平均药材总产量达2.5 万吨，占河北省药材总产量的70%以上。全市中
药材经营品种3000 多个，日吞吐量800 吨，仅2006 年的全市药材交易额就达
85 亿元。几年来，安国市医药经济发展迅速，被人们誉为“华夏珍药荟萃之区，
举步走遍九州之地”的药材聚集地，现已成为全国最大的中药材专业市场。
但安国市中药材市场也存在“经营户散、物流配送乱、管理制度缺乏、附加
值低”等弊端。
（3）本公司实施该项目所具备的条件及意义
本公司目前一直开展中药材及中药饮片的批发和销售业务，看好中药的市场
前景，拟依托现有的营销网络，提高公司在中药材批发和物流配送领域的市场地
位。
首先，公司的中药材及中药饮片的销售业务需要采购大量的中药材和中药饮
片，在安国的中药材物流中心建成后将提高公司采购中药材的便利性。
其次，公司现有的客户中有天士力、云南白药、三九集团等中成药企业，本
项目建成后，可以凭借与现有中药企业的合作关系，向中药企业提供原材料的销
售和物流配送业务。
再者，将现代物流配送技术运用到中药材的物流配送领域中，有利于中药材
行业的健康发展。项目建成后，安国的中药材物流中心将建一座具有国家级权威
性的中药材检验检测中心，对入园中药材进行检验检测，阻止假冒伪劣中药材流
入市场，起到净化市场的作用。在中药材的采购和销售环节将严格按照国家中药
材质量标准执行，理顺生产与销售环节，防止扰乱中药材经营行为发生，这将有
助于我国中药产业朝着规模化、标准化和现代化的方向发展。
（4）项目建设方案
该物流中心将包括中药仓储区、物流配货区、中药材交易区、中药材检验中
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心等。项目总建筑面积约为45,000 平方米。河北安国中药材物流中心将按照国
家GSP 标准，在满足经营规模的前提下进行总体设计和建设。此物流中心将具
有采购、仓储、拣选、配送等基本功能。该项目建成后仓库总容量可达到5,000
吨以上，日分拣能力100 吨，日均配送量95 吨，单日最大配送能力100 吨以上。
（5）项目投资概算
河北安国中药材物流项目工程建设期1 年，总投资7000 万元，其中项目建
设投资4,500 万元，铺底流动资金2,500 万元。投资估算见下表：
单位：万元
序号 费用名称 投资金额
1 建设投资 4,500
1.1 建筑工程费(含土地购置费) 2,700
1.2 设备及工器具购置费 1,000
1.3 安装工程费 100
1.4 工程建设其它费用 450
1.5 基本预备费 250
2 铺底流动资金 2,500
合 计 7,000
（6）项目选址
河北安国中药材物流项目选址位于安国市区以北，保衡路以东、环城路以南，
土地使用权证书安国用（2009）第012 号和安国用（2009）第013 号。项目实施
的配套条件成熟。
（7）环保
本项目拟建设的医药物流中心将按照国家有关环保规定进行设计和施工，项
目运行后，不会产生有害物质及气体，不产生工业废水，不会对周围环境造成污
染，并按照有关环保要求建设必要的环保设施，将本项目实施后对周围环境的影
响降低到最小程度。
本项目已取得河北省环境保护局冀环表[2007]233 号《关于安国医药物流配
送中心项目环保审查》的文件批复。
（8）项目组织方式及实施进展
根据建设规划方案及建设资金周转情况，本项目预计建设期为1 年。目前该
项目仍处于前期准备阶段，尚未进行实施。
项目实施主体为九州通集团安国中药材有限公司，该主体为发行人全资子公
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司，采取由发行人进行增资的方式将资金交由该公司实施项目。
项目达产期为三年，计划第一年销售收入达到5 亿元，第二年8 亿元，第三
年10 亿元。
（9）项目效益分析
预计本项目达产后将实现销售收入10 亿元，利润总额1,840 万元，税后投
资回收期5.5 年，财务内部收益率15.63%(基准收益率＝12%)。该项目有较好的
投资回报，因此是可行的。
5、黑龙江九州通医药有限公司现代医药仓储中心（一期）项目
（1）项目建设必要性
本公司在东北市场开拓最初由北京九州通实施，2008 年辽宁九州通正式开
业，并建设了医药物流中心，并由其负责东北市场的业务开拓。黑龙江省位于我
国东北的最北部，与吉林省接壤，从空间上，公司位于沈阳的医药物流中心无法
满足业务中小型客户的快速配送要求。从提高公司在东北地区的服务广度和深度
来看，公司有必要在黑龙江建设物流中心建设一个省级大型物流中心。
从经济发展水平和发展前景来看，黑龙江全省土地面积45.4 万平方千米，
2007 年末全省总人口3824 万人。黑龙江省是我国东北老工业基地的重要组成部
分，省会哈尔滨是我国东北北部政治、经济、文化中心，也是我国省辖市中面积
最大、人口居第二位的大城市。全市土地面积5.31 万平方公里，其中，市区面
积7086 平方公里，建成区面积302.41 平方公里，市区人口472.8 万人。近年来，
随着国家振兴东北老工业基地的政策推进，通过加大财政投入、基础设施建设和
政策优惠等多种方式给东北的经济发展注入了新的活力。
从医药消费市场来看，黑龙江全省现有医疗、预防、保健、监督等各级各类
卫生机构8,181 个,其中医疗机构7,825 个，疾病预防控制中心（防疫站）196 个，
卫生监督所96 个，专科疾病防治院（所、站）119 个，妇幼保健院（所、站）
143 个。全省有三级甲等医院有33 家。（数据来源：黑龙江省卫生厅网站）。据
中国医药商业协会统计，黑龙江省医药市场约200 亿元，且呈快速增长态势。
从黑龙江省的医药工业来看，省内的哈药集团2008 年位居中国医药工业百
强榜首位，奠定了黑龙江省在国内医药工业版图的重要地位。本公司与哈药集团
有着深入的业务合作，哈药集团是公司前五大供应商之一。因而本公司在哈尔滨
设立物流中心将有助于和哈药集团等制药企业进行合作。
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综上所述，本项目建设是可行且必要的。
（2）项目实施方案
本项目总建筑面积约35,000 平方米。医药物流中心将按照符合GSP 标准并
满足经营规模的需要进行设计和建设。本项目包括立体仓库、整件分拣区、零货
分拣区、器械储存及分拣区、中药储存及分拣区、冷藏品储存及分拣区、综合办
公区以及相应的配套设施。本项目采用的现代化物流系统包括：自动化立体仓库
拣选系统、复核分拣系统、自动补货系统、全面提前拆零拣选系统等。本项目采
用的先进物流设备包括：立库托盘输送线系统、立库堆垛机、立库整箱输送线系
统、楼库整箱输送线系统、楼库整箱补货线系统、复核分拣机、出库分拣机、配
送中心立体仓库货架设备、配送中心搁板式货架设备等。
本项目建成以后将具有药品的储存、分拆、拣选、配送等功能，能支持仓储
总容量28 万件，日分拣能力约1.2 万件，日均配送量0.9 万件，单日最大配送能
力可达1.2 万件。
（3）项目投资概算
本项目工程建设期2 年，总投资6,000 万元，其中项目建设投资3,800 万元，
铺底流动资金2,200 万元。投资估算见下表：
单位：万元
序号 费用名称 投资金额
1 建设投资 3,800
1.1 建筑工程费(含土地购置费) 2,350
1.2 设备及工器具购置费 800
1.3 安装工程费 80
1.4 工程建设其它费用 380
1.5 基本预备费 190
2 铺底流动资金 2,200
合 计 6,000
（4）项目选址
本项目位于哈尔滨市松北区欧美亚园区，临近京哈高速公路，紧接哈尔滨环
城高速公路，距哈尔滨市区约7公里，拥有优越的地理环境和四通八达的交通。
项目土地使用权已经取得，国有土地使用权证书为哈国用（2008）第30794号。
（5）环保
本项目拟建设的医药物流中心将按照国家有关环保规定进行设计和施工，项
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目运行后，不会产生有害物质及气体，不产生工业废水，不会对周围环境造成污
染，并按照有关环保要求建设必要的环保设施，将本项目实施后对周围环境的影
响降低到最小程度。
本项目已经获得哈尔滨市环境保护局松北新区分局《建设项目环境影响报告
表的批复》（哈松环审[2008]20号）文件批准。
（6）项目组织方式及实施进展
根据建设规划方案及建设资金周转情况，本项目计划建设期为2 年。目前项
目已经开始实施，投入4,173,405.40 元。
项目实施主体为黑龙江九州通医药有限公司，为发行人全资子公司，采取由
发行人进行增资的方式将资金交由该公司实施项目。
项目达产期为三年，第一年销售收入达到4 亿元，第二年6 亿元，第三年8
亿元。
（7）项目效益分析
本项目达产后将实现销售收入8 亿元，利润总额1,470 万元，税后投资回收
期6.75 年，财务内部收益率14.30%(基准收益率＝12%)。该项目有较好的投资回
报，因此是可行的。
6、天津九州通达医药有限公司年处理250000万元药品仓储和配送能力项目
（一期）
（1）项目建设必要性
天津一直由本公司北京九州通提供市场服务，但因配送距离较长，无法满足
对天津地区中小客户的快速配送要求。从天津地区的医药市场来看，公司有必要
在天津地区建设一个省级的医药物流中心作为对北京大兴医药物流中心的业务
补充。
首先，从医药市场来看，天津市是直辖市之一，中国北方最大的沿海开放和
港口城市，素有“渤海明珠”之美称。天津市常住人口1043 万人，2007 年天津
常住人口人均生产总值5170 美元；城镇居民人均可支配收入14283 元，天津成
为我国继上海、北京之后，第三个常住人口人均生产总值超过5000 美元的地区。
根据中国医药商业协会统计，2008 年天津市的医药物流规模已经超过132 亿元，
医药商业市场发展前景广阔。
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其次，天津在我国的医药制造业领域也有着重要地位，拥有天津医药集团、
天士力、达仁堂等本土知名医药企业。同时，日本大冢等国际医药企业也在天津
设有生产基地。本公司在天津建立销售和流通网络有助于提升公司与天津医药企
业的合作关系。
最后，从天津在市场的培育程度以及在华北地区的营销网络布局来看，九州
通有必要在天津建立起一个医药物流中心。
（2）项目实施方案
本项目总建筑面积约25000 平方米。医药物流中心将按照符合GSP 标准，
并满足经营规模需要的原则进行设计和建设。物流中心将建有西药库、医疗器械
库、中药库、冷库、易串味库和收发货区等，并建有开票大厅和综合办公区。仓
储中心建成后将具有采购、仓储、拣选、配送等功能，能支持仓储总容量15 万
件，日分拣能力0.8 万件，日均配送量0.6 万件，单日最大配送能力可达0.8 万
件。
（3）项目投资概算
本项目工程建设期1 年，总投资4980 万元，其中项目建设投资2,980 万元，
铺底流动资金2,000 万元。投资估算见下表：
单位：万元
序号 费用名称 投资金额
1 建设投资 2,980
1.1 建筑工程费(含土地购置费) 1,825
1.2 设备及工器具购置费 650
1.3 安装工程费 65
1.4 工程建设其它费用 290
1.5 基本预备费 150
2 铺底流动资金 2,000
合 计 4,980
（4）项目选址
本项目位于天津市北辰区双口工业园区，项目土地使用权已经取得，国有土
地使用权证书为房地证津字第113050800005 号。
（5）环保
本项目拟建设的医药物流中心将按照国家有关环保规定进行设计和施工，项
目运行后，不会产生有害物质及气体，不产生工业废水，不会对周围环境造成污
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染，并按照有关环保要求建设必要的环保设施，将本项目实施后对周围环境的影
响降低到最小程度。
本项目已经获得天津市北辰区环境保护局环境影响评价审批的核准文件。
（6）项目组织方式及实施进展
根据建设规划方案及建设资金周转情况，本项目计划建设期为1 年。目前项
目处于前期实施阶段，已经投入2,178,556.10 元。
项目实施主体为天津九州通达医药有限公司，为发行人全资子公司，采取由
发行人进行增资的方式将资金交由该公司实施项目。
项目达产期为三年，第一年销售收入达到3 亿元，第二年5 亿元，第三年7
亿元。
（7）项目效益分析
本项目达产后将实现销售收入7 亿元，利润总额1,280 万元，税后投资回收
期5.62 年，财务内部收益率14.99%(基准收益率＝12%)。该项目有较好的投资回
报，因此该项目是可行的。
7、厦门九州通现代医药物流中心厂房及配套设施（一期）项目
（1）项目建设必要性
本公司福建及周边区域2009年实现销售收入约10亿元，现拥有福州和浙江温
州两个物流中心，业务范围覆盖福建全省和浙江南部地区，但在福建省经济发达
的厦门、漳州、泉州地区未设有医药物流中心，限制了本公司在闽南地区的市场
开拓。
公司在厦门地区2006年设立了办事处，负责厦门及周边地区的业务开拓。从
市场来看，厦门市是福建省的一个副省级城市，是全国5个计划单列市之一，同
时是全国首批实行对外开放的五个经济特区之一，位于福建东南部，西部与漳州
毗邻，北接泉州，东南与金门岛隔海相望。厦门地处我国东南沿海经济带，依托
闽南三角洲地区，经济发展水平位居于沿海开放城市前列。2009年5月4日，国务
院常务会议原则通过《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》，
再加上近两年来海峡两岸政治经济文化交流越来越多，两岸“三通”和“小三通”
的实现，给厦门带来了新的发展机遇。
根据中国医药商业协会统计，2008年福建省的医药商业流通市场超过138亿
元，且以不低于15%以上的速度增长。九州通在福州的物流中心难以实现给厦门
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地区客户当天送货上门的服务能力，且福建多山的地理环境也增加了配送难度，
缩小了配送服务半径，因而亟需在厦门建设一个业务范围覆盖闽南地区的物流中
心。
厦门地区物流中心建成后，本公司福建及周边市场从北至南将拥有温州、福
州和厦门三个物流中心，实现了物流中心的科学、合理布局，也将极大的提高本
公司在该区域的市场竞争能力。
预计该项目建成达产后当地的市场规模将超过80 亿元，医药商业市场发展
前景广阔。结合九州通在全国的医药物流营销网络优势，以目前九州通在全国近
5%的医药商业市场占有率为基础，我们预计九州通集团在厦门市建设的现代医
药物流中心将逐步占有该市及周边地区10%以上的市场，保守估计达产后市场份
额在8 亿元以上。
（2）项目建设方案
厦门医药物流中心分两期建设，本项目为一期项目，总建筑面积21,000平方
米，一期投资4,000万元。物流中心包括西药库、医疗器械库、中药库、冷库、
易串味库和收发货区等，并建有开票大厅和综合办公区。一期项目建成后，将可
支持仓储总容量约12万件，日均分拣能力约0.6万件，日均配送量0.5万件，单日
厦门医药物流中心
福州医药物流中心
温州医药物
流中心
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最大配送能力可达0.6万件。
（3）项目投资概算
本项目工程建设期1 年，总投资4,000 万元，其中项目建设投资2,500 万元，
铺底流动资金1,500 万元。投资估算见下表：
单位：万元
序号 费用名称 投资金额
1 建设投资 2,500
1.1 建筑工程费(含土地购置费) 1,625
1.2 设备及工器具购置费 500
1.3 安装工程费 50
1.4 工程建设其它费用 250
1.5 基本预备费 75
2 铺底流动资金 1,500
合 计 4,000
（4）项目选址
本项目位于厦门同安轻工食品工业园，地处闽南“金三角”的中心，是厦、
漳、泉交通要冲，南距厦门36公里，东北距泉州64公里，西南到漳州68公里。项
目土地使用权已经取得，土地使用权证书为厦国土房证地00010282号。项目位于
工业开发区内，所需各项配套条件成熟。
（5）环保
本项目拟建设的医药物流中心将按照国家有关环保规定进行设计和施工，项
目运行后，不会产生有害物质及气体，不产生工业废水，不会对周围环境造成污
染，并按照有关环保要求建设必要的环保设施，将本项目实施后对周围环境的影
响降低到最小程度。
本项目已获得厦门市环境保护局同安分局《建设项目环境影响报告表的审批
意见》（厦环同批[2008]474 号）文件批准。
（6）项目组织方式及实施进展
根据建设规划方案及建设资金周转情况，本项目计划建设期为1 年。目前项
目处于前期实施阶段，已经投入9,314,114.77 元。
项目实施主体为厦门九州通医药有限公司，为发行人全资子公司，采取由发
行人进行增资的方式将资金交由该公司实施项目。
项目达产期为三年，第一年销售收入达到2 亿元，第二年4 亿元，第三年6
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亿元。
（7）项目效益分析
本项目达产后将实现销售收入6 亿元，利润总额1,100 万元，税后投资回收
期5.7 年，财务内部收益率14.80%(基准收益率＝12%)。该项目有较好的投资回
报，因此是可行的。
（二）补充流动资金
1、医药商业流通行业特殊性需要匹配大量的流动资金
医药商业流通企业通过低买高卖的方式赚取差价以获取利润，本公司所从事
的医药批发业务，毛利率较低，必需达到一定的营业规模才能够获取一定的利润。
本公司向上游厂家采购货物需要支付一定比例的货款，而货物转售于下游客户
时，一般情况下需要给下游客户一定期限的信用账期，这就需要本公司有大量的
周转资金。
2、充裕的流动资金可以从上游厂家获得更优惠的采购政策
公司从上游厂家采购货物时，上游厂家一般会根据付款方式给予不同的出厂
价格，对于较高的预付款比例、现款提货或较短的付款期，厂家的供货价格会相
应降低。公司若流动资金充裕，就可以获得优惠的采购价格，在批发给下游客户
价格不变的情况下，就可以提高毛利率，毛利率的微小提高就可以大幅提高利润。
3、公司现有的业务扩张需要补充大量的流动资金
近年来，公司营业收入呈现快速增长，并需要新建、扩建和改建一批物流中
心，从而造成公司需要补充大量的资金。从公司的财务分析来看，2007 年－2009
年，总资产增长率分别为41%、29%和25%，平均值为32%，营业收入增长为
30.55%、24.83%和16.39%，平均值为23.92%。因此公司经营规模的扩大已经不
能完全靠自身的滚存利润解决流动资金，而需要通过外部融资补充流动资金。
4、公司资产负债率较高产生了大量的财务费用
公司2009 年的期末资产负债率（合并报表）76.66%，有息负债余额超过19.8
亿元，同时还有21.56 亿元的应付票据，2009 年公司利息支出84,045,269.91 元，
占当期利润总额的22%。若公司补充流动资金则可以降低财务费用，进一步提高
公司的利润空间，也可以降低公司的资产负债率，提高偿债能力，降低经营风险。
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四、募集资金运用对公司财务和经营状况的整体影响
（一）募集资金运用对公司财务状况的影响
本次募集资金投入将是公司发展的重大跨越，对公司市场竞争力的提升和长
远发展具有重要意义，将对公司经营成果产生积极的、深远的影响。此次股票发
行后，公司的股权结构更趋合理，总资产和净资产规模扩大，有利于公司持续快
速的发展。募集资金到位后，公司净资产和每股净资产将大幅增长。
在募集资金到位后的首个报告期，由于募集资金项目处于建设期，还没有产
生效益，将会使公司的净资产收益率在短期内有较大幅度的降低。但募集资金投
资项目的全部建成及达产，将大幅增加公司的盈利水平，公司的净资产收益率也
将稳步提高。
（二）募集资金运用对公司经营状况的影响
1、有利于公司在国内医药商业营销网络布局
募集资金项目的成功实施，九州通在国内业务的覆盖地区将进一步扩大，并
且在现有上海、山东、河南、湖北等地的业务覆盖密度进一步加大，有利于建立
健全全国性的医药商业和流通网络，从而提高整体竞争力和医药配送能力。
2、增加公司的销售收入和利润
募集资金投资项目如期顺利实施后，公司的营业收入将大大提高，盈利能力
也将同步增长，排除其他不可预测因素，募集资金项目达产将对公司经营业绩带
来大幅提升。
本次募集资金投资项目实施后贡献的销售收入及利润总额情况如下表所示：
序号 项目名称 销售收入
（万元）
利润总额（万
元）
1 上海九州通达医药仓储中心（一期）项目 300,000 5,520
2 九州通集团杭州医药有限公司现代医药分拣配送中心项目 200,000 3,680
3 湖北地市级（十堰、宜昌、恩施）医药物流中心建设项目 135,000 2,500
4 九州通集团安国中药材物流中心（一期）项目 100,000 1,840
5 黑龙江九州通医药有限公司现代医药仓储中心（一期）项目80,000 1,470
6 天津九州通达医药有限公司年处理250000 万元药品仓储和
配送能力项目（一期） 70,000 1,280
7 厦门九州通现代医药物流中心厂房及配套设施（一期）项目60,000 1,100
合 计 945,000 17,390
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第十四节 股利分配政策
一、公司股利分配政策
根据《公司法》及公司章程的规定，本公司股票全部为普通股。本公司将按
照“同股同权、同股同利”的原则，按各股东持有本公司股份的比例，以现金股
利、股票或其他合法的方式进行分配。本公司股利分配的一般政策为：
在每个会计年度结束后的六个月内，由本公司董事会根据该会计年度的经营
业绩和未来的发展规划提出股利分配政策，经股东大会批准后执行。
公司将本着对投资者负责的态度，实现股东价值，回报投资者。公司将在可
分配利润方式的选择范围内，充分考虑到投资者的需要，并根据有关法律、法规
和公司章程，以公司缴纳所得税后的利润按下列顺序分配：
1、弥补上一年度的亏损；
2、提取法定公积金百分之十；
3、根据股东大会决议提取任意公积金；
4、支付股东股利。
公司法定公积金累计额为公司资本的百分之五十以上的，可以不再提取。提
取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东大会决定。公司不得在弥补公司亏
损和提取法定公积金之前向股东分配利润。
股东大会决议将公积金转为股本时，按股东原有股份比例派送新股。但法定
公积金转为股本时，所留存的该项公积金不得少于注册资本的百分之二十五。
公司股东大会对利润分配方案做出决议后，公司董事会须在股东大会召开后
两个月内完成股利（或股份）的派发事项。
本公司股票发行后，股利分配政策不会发生变化。
二、公司最近三年的股利分配情况
1、2008 年10 月10 日九州通集团有限公司召开第四届董事会第二次会议，
决议通过利润分配方案，向全体股东分配现金13,519,447.51 元。
2、2009 年3 月22 日，公司2008 年度股东大会决议通过了公司2008 年度
利润分配方案：以2008 年年末总股本1,170,515,819 股为基数，向全体股东每10
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362
股派发现金股利1.00 元（含税），共计派发现金117,051,581.90 元（含税）；剩
余未分配利润结转下年度，本次分配不进行资本公积金转增股本。
3、2009 年8 月16 日，公司2009 年度第一次临时股东大会决议通过了公司
2009 年度上半年利润分配方案：以2009 年6 月30 日年总股本1,170,515,819 股
为基数，向全体股东每10 股派发现金股利0.80 元（含税），共计派发现金
93,641,265.52 元（含税）；剩余未分配利润结转下一报告期，本次分配不进行资
本公积金转增股本。
三、本次发行前滚存利润的分配安排
根据公司2009 年11 月16 日召开的公司2009 年第二次临时股东大会决议：
公司本次发行前滚存的未分配利润由本次发行后的新老股东按发行后的持股比
例共同享有。
四、本次发行完成后的股利分配政策
经2009 年第二次临时股东大会审议通过，《公司章程（草案）》对发行上
市后的利润分配政策有关内容修订如下：公司实行持续、稳定的利润分配制度。
公司可以进行中期现金分红。最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三
年实现的年均可分配利润的百分之三十；未用于现金分红的资金，公司应详细说
明留存公司的用途。
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363
第十五节 其他重要事项
公司本次公开发行股票上市后，将严格按照《公司法》、《证券法》和证券交
易所股票上市规则等法律、法规、规则及本公司《公司章程》的规定，认真履行
公司信息披露义务，及时、准确、完整公告公司在涉及重要生产经营、重大投资、
重要财务决策等方面的事项。
一、信息披露制度及投资者关系负责部门及人员
（一）责任机构
负责信息披露和投资者关系的部门：董事会秘书处
董事会秘书：刘兆年
电话：027-84451256
传真：027-84451256
电子邮箱：securities@jzteyao.com
邮政地址：湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8号
邮政编码：430051
（二）信息披露制度
1、信息披露的基本原则
公司应严格按照法律、法规、规章、证券交易所的有关规定和《公司章程》
的规定，履行信息披露义务。
公司除按强制性规定披露信息外，应主动、及时地披露所有可能对股东和其
他利益相关者决策产生实质性影响的信息，并保证所有股东有平等的机会获得信
息。
公司公开披露信息的公告和相关文件必须在第一时间报送证券交易所。
公司公开披露的信息应当在指定报纸和指定网站上披露，在其他公共传媒包
括在公司内、外部互联网等披露的信息不得先于指定报纸和指定网站。公司不得
以新闻发布或答记者问等形式代替公司公告。
2、股东大会信息披露的规定
召集人将在年度股东大会召开20日前以公告方式通知各股东，临时股东大会
将于会议召开15日前以公告方式通知各股东。公司在计算起始期限时，不应当包
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
364
括会议召开当日。
股东大会决议应当及时报送公司股票上市交易的证券交易所，经审核后在中
国证监会指定的媒体上披露，应列明出席会议的股东和代理人人数、所持有表决
权的股份总数及占公司有表决权股份总数的比例、表决方式、每项提案的表决结
果和通过的各项决议的详细内容。
3、董事会信息披露的规定
公司召开董事会会议，应当在会后两个工作日内将董事会决议报送证券交易
所备案，证券交易所认为有必要披露的，经上海证券交易所审查后在指定报刊上
公布。
4、监事会信息披露的规定
公司召开监事会会议，应当在会后两个工作日内将监事会决议报送证券交易
所备案，证券交易所认为有必要披露的，经上海证券交易所审查后在指定报刊上
公布。监事会会议通知应载明：举行会议的日期、地点和会议期限，事由、议题
以及发出通知的日期。
5、其他情况信息披露规定
公司信息披露包括定期报告和临时报告，公司必须按照中国证监会、证券交
易所的有关规定和公司有关制度的要求实施相关的信息披露工作。
当得知有关尚未披露的信息难以保密或者已经泄露，或者公司股票及其衍生
品种交易价格发生异常波动时，公司应当立即将该信息予以披露。
（三）投资者服务计划
为使公司股东及潜在投资者能及时、充分地了解公司情况，加强公司与投资
者的联系，更好地为投资者服务，本公司制定了详细的投资者服务计划，其要点
如下：
1、加强公司信息披露管理，提高信息披露质量，将公司生产经营活动及有
关重大事项通过新闻媒体及时、充分、准确地告知投资者，以利于投资者作出
决策；
2、按照中国证监会有关规定，本公司上市后将编制年度、中期业绩报告、
季度业绩报告；
3、通过股东大会听取股东对公司的建议；
4、邀请大型机构投资者或其他相关人士考察公司生产经营情况，增进其对
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
365
公司业务和经营状况的了解；
5、及时与投资咨询机构、证券分析师进行联络沟通，介绍公司的生产、经
营及财务情况，增强其对本公司的了解，使更多的证券分析师就公司的情况写出
分析报告供投资者参阅；
6、通过面谈、路演、电话、传真、电子邮件等多种形式，及时解答投资者、
证券分析师提出的问题；
7、收集公司的分析报告以及投资者对公司的意见，每月定期向公司管理层
反馈，使公司管理层及时了解把握投资者关心的问题。
二、发行人正在执行的重大合同事项
截止到本招股说明书签署之日，发行人以下重大合同正在执行：
（一）重大经营性合同（标的金额在人民币5000 万元以上）
1、重要采购合同
序
号 买方 卖方 合同期限 合同内容 合同金额
（万元）
1
广东九州通医药
有限公司
广州王老吉药业股份
有限公司
2010/01/01-20
10/11/30 药品年度采购 10,550
2
北京九州通医药
有限公司
北京同仁堂医药股份
有限公司经营分公司
2010/01/01-20
10/12/25 药品年度采购 10,100
3
福建九州通医药
有限公司
西安杨森制药有限公
司
2010/02/01-20
10/12/31 药品年度采购 5,500
4
江苏九州通医药
有限公司
深圳市三九医药贸易
有限公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 7,500
5 发行人 哈药集团三精医药商
贸有限公司
2009/09/01-20
10/08/31 药品年度采购 20,000
6 发行人 上海和黄药业有限公
司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 7,000
7 发行人 北京双鹤药业经营有
限责任公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 21,000
8
山东九州通医药
有限公司
深圳市三九医药贸易
有限公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 14,000
9 发行人 山西亚宝医药经销有
限公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 13,000
10 发行人 华北制药股份有限公
司销售分公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 12,000
11 发行人 天津力生制药股份有
限公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 11,702
12 发行人 河南羚锐制药股份有
限公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 10,000
13
北京九州通医药
有限公司
北京同仁堂科技发展
股份有限公司经营分
2010/01/01-20
10/11/30 药品年度采购 7,000
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
366
公司
14
河南九州通医药
有限公司
西藏神威药业有限公
司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 6,800
15
山东九州通医药
有限公司
西藏神威药业有限公
司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 6,000
16 发行人 上海现代制药股份有
限公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 5,000
17 发行人 浙江亚太药业股份有
限公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 5,000
18 发行人 青岛黄海制药经营有
限公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 16,000
19 发行人 石药集团中诺药业（石
家庄）有限公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 16,000
20 发行人 株洲千金药业股份有
限公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 13,500
21 发行人 神威药业（海南）有限
公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 26,000
22 发行人 马应龙药业集团股份
有限公司
2010/05/19-20
10/12/31 药品年度采购 12,000
23 发行人 东北制药集团销售有
限公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 10,000
24 发行人 江苏万邦医药营销有
限公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 9,500
25 发行人 武汉健民药业集团股
份有限公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 7,250
26 发行人 河南省宛西制药股份
有限公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 6,000
27 发行人 承德颈复康药业集团
有限公司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 8,000
28 发行人 四川蜀中制药有限公
司
2010/01/01-20
10/12/31 药品年度采购 11,000
2、重要销售合同
序
号 销售合同名称 卖方 买方 合同期限 合同内容 合同金额
（万元）
1 购销合同书
山东九州通
医药有限公
司
山东天元医药有
限公司
2010/01/01-201
0/12/31 药品年度销售 9,000
2 药品购销合同
河南九州通
医药有限公
司
河南康健医药药
材股份有限公司
2010/01/01-201
0/12/31 药品年度销售 6,000
3 药品购销合同
山东九州通
医药有限公
司
石家庄天利医药
有限公司
2010/01/01-201
0/12/31 药品年度销售 8,400
4 药品购销合同
山东九州通
医药有限公
司
济南中信医药有
限公司
2010/01/01-201
0/12/31 药品年度销售 5,720
5 药品购销合同
河南九州通
医药有限公
河南圣光集团医
药物流有限公司
2010/01/01-201
0/12/31 药品年度销售 6,000
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
367
司
6 药品购销合同
河南九州通
医药有限公
司
山西康美徕医药
有限公司
2010/01/01-201
0/12/31 药品年度销售 5,400
7 药品购销合同
重庆九州通
医药有限公
司
四川科创医药集
团有限公司
2010/01/01-201
0/12/31 药品年度销售 50,000
8 药品购销合同
北京九州通
医药有限公
司
北京凯宏鑫医药
有限公司
2010/01/01-201
0/12/31 药品年度销售 6,000
9 药品购销合同
山东九州通
医药有限公
司
北京康益医药有
限公司
2010/01/01-201
0/12/31 药品年度销售 5,000
10 药品购销合同
山东九州通
医药有限公
司
山东鑫康弘医药
有限公司
2010/01/01-201
0/12/31 药品年度销售 5,000
11 药品购销合同
广东九州通
医药有限公
司
东莞市朝阳药业
有限公司
2010/02/25-201
0/12/31 药品年度销售 6,000
（二）重要借款及抵押担保合同（5000 万元以上）
序
号
合同名称 借款人 贷款银行 借款金额
（万元）
借款期限 担保人及担
保方式
1
人民币资
金借款合
同
发行人
中国建设银行股份有
限公司武汉经济技术
开发区支行
9,000 2009/01/04-
2011/06/30
北京均大高
科技孵化器
有限公司担
保；刘宝林
个人担保
2
人民币资
金借款合
同
发行人
中国建设银行股份有
限公司武汉经济技术
开发区支行
5,000 2008/05/19-
2011/04/22
河南九州通
提供最高额
抵押担保
3
人民币资
金借款合
同
发行人
中国建设银行股份有
限公司武汉经济技术
开发区支行
9,000 2007/12/28-
2010/12/27
北京京丰制
药提供最高
额抵押担保
4 借款合同 北京九
州通
北京银行股份有限公
司丰台支行 6,000 2007/09/21-
2012/09/21
北京丰科城
提供保证担
保；北京京
丰制药和北
京九州通以
自有土地产
权提供抵押
担保
5
授信函及
贷款发放
确认函
发行人
法国兴业银行（武汉）
分行 5,000 2009/12/16-
2011/06/16
刘宝林、刘
兆年提供个
人保证担保
6 借款合同 广东九招商银行股份有限公5,000 2009/10/16- 九州通集团
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
368
州通 司深圳景田支行 2011/10/11 提供保证担
保
7 借款合同
广东九
州通
招商银行股份有限公
司深圳景田支行 5,000 2009/10/23-
2011/10/11
九州通集团
提供保证担
保
8
国内保理
业务合同 发行人
中国工商银行股份有
限公司应城支行 6,000 2010/01/14-
2011/01/13
九州通集团
以其应收账
款质押
9 借款合同 发行人
农业银行股份有限公
司汉阳支行 10,000 2010/03/16-
2013/03/15
九州通集团
提供信用担
保
10 借款合同 发行人
民生银行股份有限公
司武汉分行 10,000 2010/02/01-
2011/02/01
公授信字第
9905201029
9388 号授信
协议项下具
体业务合
同。北京九
州通、广东
九州通、江
苏九州通、
山东九州
通、重庆九
州通、福建
九州通以动
产（药品）
浮动抵押担
保、北京九
州通、上海
九州通、河
南九州通以
应收账款质
押担保。发
行人保证担
保；刘宝林
个人担保。
11 借款合同 北京九
州通
民生银行股份有限公
司武汉分行 5,000 2010/01/26-
2011/01/26
同上
12
授信协议
及贷款发
放凭证
上海九
州通
中国光大银行上海分
行 5,000 2010/01/14-
2010/10/28
九州通集团
提供最高额
抵押保证
13 国内保理
业务合同
发行人 工商银行应城支行 6,000 2010/06/23-
2011/06/22
发行人应收
账款担保。
14 借款合同 发行人 中信银行武汉分行 6,000 2010/04/27-
2010/07/26
上海九州通
最高额保证
担保；刘宝
林夫妇，刘
树林夫妇，
刘兆年夫妇
保证担保
15 借款合同 发行人 汉口银行钟家村支行6,000 2010/05/17-
2012/05/17
北京九州通
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
369
最高额保证
担保；刘宝
林夫妇，刘
兆年保证担
保
16 授信协议 福建九
州通
交通银行福建省分行5,833 2010/04/07-
2011/04/07
发行人最高
额保证担保
（三）其他重要合同
1、发行人及其子公司正在履行的保险合同
序
号 投保人 保险人 保险
标的 保险金额（元） 保险期限
1
九州通医药
集团股份有
限公司
中国太平洋财产
保险股份有限公
司湖北分公司
北京均
大楼/
房屋
120,161,448.00
2009 年1 月4 号0
时起至2011 年7 月1
日24 时止
2
北京九州通
医药有限公
司
华泰财产保险股
份有限公司
综合保
险 242,000,000.00
2009 年9 月30 号0
时起至2010 年9 月
30 日24 时止
3
辽宁九州通
医药有限公
司
中国太平洋财产
保险股份有限公
司湖北分公司
综合保
险 50,988,792.71
2009 年9 月2 日 0
时起至2010 年9 月
1 日24 时止
4
北京九州通
医药有限公
司
中国太平洋财产
保险股份有限公
司湖北分公司
综合保
险 67,000,000.00
2010 年6 月11 日0
时起至2011 年6 月
10 日24 时止
5
福建九州通
医药有限公
司
中国太平洋财产
保险股份有限公
司湖北分公司
综合保
险 151,310,965.83
2010 年3 月3 日0
时起至2011 年3 月2
日24 时止
6
广东九州通
医药有限公
司
中国太平洋财产
保险股份有限公
司湖北分公司
综合保
险 195,243,996.56
2010 年3 月3 日0
时起至2011 年3 月2
日24 时止
7
河南九州通
医药有限公
司
中国太平洋财产
保险股份有限公
司湖北分公司
综合保
险 286,410,378.28
2010 年6 月18 日0
时起至2011 年6 月
17 日24 时止
8
九州通医药
集团股份有
限公司
中国太平洋财产
保险股份有限公
司湖北分公司
综合保
险 436,356,618.37
2010 年3 月3 日0
时起至2011 年3 月2
日24 时止
9
江苏九州通
医药有限公
司
中国太平洋财产
保险股份有限公
司湖北分公司
综合保
险 60,000,000.00
2010 年3 月3 日0
时起至2011 年3 月2
日24 时止
10
兰州九州通
医药有限公
司
中国太平洋财产
保险股份有限公
司湖北分公司
综合保
险 57,656,531.34
2010 年3 月3 日0
时起至2011 年3 月2
日24 时止
11
山东九州通
医药有限公
司
中国太平洋财产
保险股份有限公
司湖北分公司
综合保
险 224,756,443.99
2010 年3 月3 日0
时起至2011 年3 月2
日24 时止
12 上海九州通
医药有限公
中国太平洋财产
保险股份有限公
货物运
输保险440,000,000.00 2010 年4 月19 日0
时起至2011 年4 月
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
370
司 司湖北分公司 18日24 时止
13
上海九州通
医药有限公
司
中国太平洋财产
保险股份有限公
司湖北分公司
一切险224,000,000.00
2010 年3 月3 日0
时起至2011 年3 月2
日24 时止
14
新疆九州通
医药有限公
司
中国太平洋财产
保险股份有限公
司湖北分公司
综合保
险 191,658,972.01
2010 年3 月3 日0
时起至2011 年3 月2
日24 时止
15
重庆九州通
医药有限公
司
中国太平洋财产
保险股份有限公
司湖北分公司
综合保
险 182,993,002.21
2010 年3 月3 日0
时起至2011 年3 月2
日24 时止
2、发行人及其子公司正在履行的主要租赁合同
序
号 承租方 出租方 地址 租赁面积
（平方米）
租赁期限 用途 备注
1
青岛九州
通医药有
限公司
山东润信
物流贸易
有限公司
青岛市李沧
区九水东路
七号三层仓
库一层
1,400 2006/01/01-
2010/12/31 仓储
房屋所有
权证号：青
房公转字
第345 号
2
青岛九州
通医药有
限公司
山东润信
物流贸易
有限公司
青岛市李沧
区九水东路
七号三层仓
库第二、三
层
1,800 2008/04/07-
2010/12/31 仓储
房屋所有
权证号：青
房公转字
第345 号
3
温州九州
通医药有
限公司
温州市罗
密欧鞋业
有限公司
温州市中国
鞋都沿江工
业园区28
号地块
7,449 2009/11/01-
2012/10/31 经营
丘（地）号
1-1074921
0-6
4
广东九州
通医药有
限公司
蔡应运 深圳市龙岗
区坪山街道
石井社区
17,882 2008/05/20-
2017/05/20 经营
5
湛江九州
医药有限
公司
湛江澳美
海洋生物
有限公司
麻章金园二
横路二号
6,800 2009/07/08-
2014/07/08 仓储
拥有国有
土地使用
权证，房屋
所有权证
书正在办
理当中
6
绵阳九州
通医药有
限公司
绵阳泰源
电子有限
责任公司
四川省绵阳
市经济技术
开发区塘汛
西路351 号
5,102 2009/10/01-
2013/09/30 经营
房屋所有
权证号：市
房监字第
200702955
号
三、诉讼和仲裁事项
截至本招股说明书签署之日，九州通集团及下属公司不存在尚未了结的或可
预见的重大诉讼、仲裁及行政处罚案件。
截至本招股说明书签署之日，本公司不存在公司第一大股东、实际控制人和
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
371
公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员作为一方当事人的重大诉讼和仲
裁事项；公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员未涉及刑事诉讼事项。
截至本招股说明书签署之日，除本招股说明书已披露的上述重要事项外，尚
无其他重要事项发生。
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
372
第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明
发行人全体董事、监事及高级管理人员的声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股说明书及其摘要不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和
连带的法律责任。
全体董事：
刘宝林 刘树林 刘兆年
陈应军 温旭民 陈俊波
王 琦 罗 飞 陈继勇
朱汉明 宋瑞霖
全体监事：
李吉鹏 贾海平 戴旭彪
九州通医药集团股份有限公司
2010年 月 日
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
373
发行人全体董事、监事及高级管理人员的声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。
全体高级管理人员：
陈应军 陈启明 谷春光
龚 力 陈 波 黄丽华
范诗科 陶 冶 刘兆年
赵学军 牛正乾 龚翼华
李 旬 刘登攀 郭 磊
郭云邦 刘 辉 耿鸿武
高东坡
九州通医药集团股份有限公司
2010 年 月 日
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
374
保荐机构（主承销商）声明
本公司已对招股说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
项目协办人：
郑江波
保荐代表人：
龙飞虎 范茂洋
法定代表人：
何 如
国信证券股份有限公司
2010 年 月 日
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
375
发行人律师声明
本所及经办律师已阅读招股说明书及其摘要，确认招股说明书及其摘要与本
所出具的法律意见书和律师工作报告无矛盾之处。本所及经办律师对发行人在招
股说明书及其摘要中引用的法律意见书和律师工作报告的内容无异议，确认招股
说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、
准确性和完整性承担相应的法律责任。
律师事务所负责人：
朱玉栓
经办律师：
朱玉栓 颜克兵
北京市天银律师事务所
2010 年 月 日
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
376
承担审计业务的会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读招股说明书及其摘要，确认招股说明书及其摘
要与本所出具的审计报告、内部控制鉴证报告及经本所核验的非经常性损益明细
表无矛盾之处。本所及签字注册会计师对发行人在招股说明书及其摘要中引用的
审计报告、内部控制鉴证报告及经本所核验的非经常性损益明细表的内容无异
议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
经办注册会计师：
钟建兵 王明璀
会计师事务所负责人：
黄光松
武汉众环会计师事务所有限责任公司
2010 年 月 日
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
377
验资机构声明
本机构及签字注册会计师已阅读招股说明书及其摘要，确认招股说明书及其
摘要与本机构出具的验资报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在
招股说明书及其摘要中引用的验资报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上
述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整
性承担相应的法律责任。
经办验资人员：
钟建兵 王明璀
验资机构负责人：
黄光松
武汉众环会计师事务所有限责任公司
2010 年 月 日
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
378
资产评估机构声明
本机构及签字注册资产评估师已阅读招股说明书及其摘要，确认招股说明书
及其摘要与本机构出具的资产评估报告无矛盾之处。本机构及签字注册资产评估
师对发行人在招股说明书及其摘要中引用的资产评估报告的内容无异议，确认招
股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实
性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
经办注册资产评估师：
朱正宏 唐 艳
资产评估机构负责人：
胡家望
武汉众联资产评估有限责任公司
2010 年 月 日
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
379
第十七节 备查文件
一、备查文件
本次股票发行期间，投资者可查阅与本次发行有关的所有法律文件。有关备
查文件目录如下：
（一）证券发行保荐书及保荐工作报告
（二）财务报表及审计报告
（三）内部控制鉴证报告
（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表
（五）法律意见书及律师工作报告
（六）《公司章程》（草案）
（七）中国证监会核准本次发行的文件
（八）其他与本次发行有关的重要文件
二、查阅时间
工作日上午9:00-11:30，下午13:00-16:30
三、查阅地址
投资者可于本次发行承销期间，到本公司和保荐人（主承销商）的办公地点
查阅。
（一）发行人：九州通医药集团股份有限公司
住所：湖北省武汉市汉阳区龙阳大道特8 号
电话：027-84451256
传真：027-84451256
联系人：刘兆年
（二）保荐人：国信证券股份有限公司
联系地址：北京西城区金融街兴盛街6 号7 层
九州通医药集团股份有限公司 招股说明书
380
电话：010－66211976
传真：010－66211974
联系人：龙飞虎、范茂洋、郑江波、穆敏、周晨、刘劼
