江苏恩华药业股份有限公司首次公开发行股票并上市招股说明书（摘要）
〖发行人声明〗
本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包
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文，并以其作为投资决定的依据。
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对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
第一节 重大事项提示
一、根据本公司于2007年8月30 日召开的2007年第 次临时股东大会决议，
本次发行前滚存利润由发行后新老股东共享，截止2007年12月31 日，公司未分
配利润 母公司）28,215,212.24元。
二、目前我国中枢神经药品市场主要由外资企业 （包括合资企业）占据，
各大外资制药企业拥有的中枢神经药品在各细分市场占据相对优势。外资企业拥
有新药研发的优势，药品的更新换代会对本公司现有成熟产品的市场份额带来冲
击。由于中枢神经药品良好的发展前景及巨大的市场潜力，未来也会有吸引更多
的国内企业进入到中枢神经药物行业。尽管国家对麻醉类和精神类药物生产企业
有着严格的准入门槛，企业要获得定点生产非常困难。但是由于中枢神经药物良
好的发展前景及巨大的市场潜力，还是会有竞争对手加入，将对本公司现有主导
产品带来一定的冲击。
、截止2005年12月31 日、2006年12月31 日和2007年12月31 日，发行人
母公司资产负债率分别为：62.41%、64.20%和57.08%，且绝大多数负债为短
期负债。同期发行人流动比率分别为0.94、0.86和0.89，速动比率分别为0.74、
0.64和0.70。本公司存在流动比率、速动比率较低，资产负债率较高的风险。
四、截止2005年12月31 日、2006年12月31 日和2007年12月31 日，发行人
应收帐款余额分别为14,568.79万元、14,111.23万元和17,526.91万元，应收账
款余额较大，占公司资产总额比例分别为30.17%、27.98%和29.37%。发行人
中枢神经类制剂及原料药应收账款周转率与行业平均水平较为接近，发行人医药
商业业务应收账款周转率稳定在8左右。随着公司今后业务规模的不断扩大，应
收帐款余额仍将保持较高水平，若应收帐款不能如期收回将对公司的正常经营造
成不利影响，因此公司存在应收帐款发生坏帐的风险。
五、本公司实际控制人孙彭生、祁超、付卿、陈增良及杨自亮直接持有和通
过恩华投资控制的公司股份合计7,550.71 万股，占公司总股本的83.90%；本次
发行后，五位实际控制人仍将控制公司62.92%的股份，继续处于控股股东地位，
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因此，发起人存在实际控制人控制公司人事和经营决策的风险，有使中、小股东
利益受到影响的可能性。
六、国家发改委1998 年以来对医药市场进行了23 次降价，涉及中、西药
为主的2000 多种常用药，在相当长一段时间内，我国药品降价的趋势仍将持续，
行业的整体利润率可能会继续下降，将会对发行人收益产生一定的影响。
七、新药盐酸埃他卡 抗高血压药物）为国家 1.1 类新药，目前三期临
床试验已结束。2008年5 月底，临床人体受试者480例均已完成，2008年底即
可拿到新药证书和生产批文。虽然新药盐酸埃他卡林已经完全具备符合国家药
监局审批1类新药所有技术、工艺、质量等方面的标准，但仍然存在新药证书
可能无法取得的风险。
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第二节 本次发行情况
一、本次发行的一般情况
1、股票种类： 人民币普通股 A股）
2、每股面值： 人民币1.00元
3、发行数量： 3,000万股，占发行后总股本的25%
4、每股发行价：5.68元
5、市盈率：29.89 倍 （以实际发行价格和发行后2007 年度全面摊薄每股
收益0.19 元计算。每股收益按发行前一年经会计师事务所审计的、扣除非经常
性损益前后孰低的净利润除以发行后总股份计算。）
6、发行前每股净资产： 1.62 元 按2007 年12 月31 日经审计数据）
7、发行后每股净资产： 2.47 元 按发行前一年度净资产和拟募集资金合
计额与发行后总股本计算）
8、市净率： 2.30 倍 （以公司发行后每股净资产值计算）
9、发行方式：采用网下配售和网上发行相结合的发行方式
10、发行对象：符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然
人、法人等投资者 国家法律、法规禁止购买者除外）
11、承销方式：余额包销
二、发行费用概算
项 目 金额
承销费用及保荐费用 1,000 万元
审计费用 330 万元
律师费用 85 万元
信息披露费、发行手续费以及路演推介
535 万元
等其他费用
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第三节 发行人基本情况
一、公司基本情况
发行人名称：（中文）江苏恩华药业股份有限公司
英文）Jiangsu Nhwa Pharmaceutical Co.，LTD
法定代表人：孙彭生
设立日期： 2007年4月29 日
公司住所： 徐州市中山北路289号
注册资本： 9,000万元
邮政编码： 221007
联系电话： (0516) 87661012
传 真： (0516) 87767118
互联网网址：http://www.nhwa-group.com
电子信箱： nhwadsb@nhwa-group.com
二、公司历史沿革及改制重组情况
（一）发起人设立方式
江苏恩华药业股份有限公司由江苏恩华药业集团有限公司以截止2006年12
月31 日经审计的账面净资产整体 更发起设立的股份有限公司。
2007年4 月29 日，公司依法在徐州工商局核准登记，领取了注册号为
3203002112097的《企业法人营业执照》，注册资本9,000万元，每股面值人民
币1.00元，法定代表人孙彭生。
（二）发起人持股情况
公司发起人为恩华投资、李威、孙彭生、祁超、付卿、陈增良、杨自亮、姚
华荣、马武生、夏琳及张霆。公司设立时，各股东持股情况如下：
股东名称 持股数量（万股） 持股比例（%）
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恩华投资 4,947.68 54.97
李威 810.00 9.00
孙彭生 588.30 6.53
祁超 549.80 6.11
付卿 488.31 5.43
陈增良 488.31 5.43
杨自亮 488.31 5.43
姚华荣 197.18 2.19
马武生 183.10 2.03
夏琳 169.01 1.88
张霆 90.00 1.00
合计 9,000.00 100.00
（三）公司设立前后主要发起人拥有的主要资产和实际从事的主
要业务
在设立股份公司之前，股份公司主发起人 恩华投资经营范围为实业项目
投资；投资顾 ；企业管理咨询。实际从事的主要业务为股权投资管理。
恩华投资拥有的主要资产及实际从事的主要业务在本公司成立之后均无实
质性变化。
三、股本情况
（一）本次发行前后股本情况
公司本次拟向社会公众公开发行A股不超过3,000万股，占发行后总股本
25.00% 按发行3,000万股测算）。公司发行前后股本结构及股份类型如下表：
本次发行前 本次发行后
股东及股份类型 股份锁定承诺
股数(万股) 比例(%) 股数(万股) 比例(%)
一、有限售条件流通股
恩华投资 4,947.68 54.97 4,947.68 41.23 自上市之日起锁定36 个月
李威 810.00 9.00 810.00 6.75 自上市之日起锁定12 个月
孙彭生 588.30 6.53 588.30 4.90 自上市之日起锁定36 个月
祁超 549.80 6.11 549.80 4.58 自上市之日起锁定36 个月
付卿 488.31 5.43 488.31 4.07 自上市之日起锁定36 个月
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
陈增良 488.31 5.43 488.31 4.07 自上市之日起锁定36 个月
杨自亮 488.31 5.43 488.31 4.07 自上市之日起锁定36 个月
姚华荣 197.18 2.19 197.18 1.64 自上市之日起锁定12 个月
马武生 183.10 2.03 183.10 1.53 自上市之日起锁定12 个月
夏琳 169.01 1.88 169.01 1.41 自上市之日起锁定12 个月
张霆 90.00 1.00 90.00 0.75 自上市之日起锁定12 个月
二、本次发行的股份 3,000 25.00
合 计 9,000 100.00 12,000 100.00
（二）发行人的发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系
本次发行前，股东恩华投资为孙彭生、祁超、付卿、陈增良及杨自亮共同控
制的公司。
四、公司业务情况
（一）主要业务及主要产品
本公司主营业务为中枢神经药物制剂及原料药的生产和销售。子公司恩华
和润主营业务为药品物流，恩华统一的主营业务为药品零售，颐海药业主营业务
为中成药品、保健药品的生产及销售，远恒药业主营业务为妇科、皮肤科等外用
药的生产及销售。
经营主体 业务类别 经营内容
中枢神经药物生产与销售
本公司 中枢神经药物
中枢神经原料药生产与销售
恩华和润 药品物流
医药商业
恩华统一 药品零售
颐海药业 中成药、保健药品
其他药品
远恒药业 妇科、皮肤科等外用药品
（二）产品销售方式和渠道
本公司总部下设营销中心，统一负责公司制剂产品的销售和服务。
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产品推广模式总体分为两类： 专业化推广模式和品牌推广模式。
1、专业化推广模式：针对具备相当科技含量的特异性产品 新药），需要采
取专业化推广，在产品导入市场前期，通过充分的医学推广，尽快扩大临床需求，
最终赢得理想的市场份额。
2、品牌推广模式：针对市场成熟度很高的产品，竞争对手较多，推广模式
应以品牌推广、服务推广为主体，尽快占领市场份额。
本公司以经销协议等法律文书委托经销商分销药品，经销商分为一级经销
商、二级经销商等多级，每级经销商向下一级经销商批发药品。各级经销商由公
司选定，对其信用、实力严格监控。
医院是公司的销售终端。本公司建立了完善的终端客户档案，并统一管理。
销售人员仅以其具有的专业产品知识和经验推广产品，在各地区开展形式多样的
促销活 ，同时反馈药品使用过程中的新表现、新需求和存在的 题。销售人员
不接触药品，不接触货款。经医生处方、医院销售、患者购买，最终实现销售。
（三）主要原材料
本公司主要原材料包括化工原材料、医药原材料及包装材料。化工原材料采
购包括环合物、桑氏物、邻氟氨基酮、异丙醇、甲苯等化工原料；医药原材料为
淀粉、乳糖等。主要在国内采购，供应商主要为国内生产企业，报告期内上述原
材料供应充分。
（四）行业竞争情况以及发行人在行业中的竞争地位
发行人为科工贸一体的医药集团公司，是国家级火炬计划重点高新技术企
业，国家食品药品监督管理局精神类药品定点生产企业，江苏省科技创新和技术
改造先进企业，银行信用等级AAA企业，“恩华”商标被评为江苏省著名商标称号。
公司目前为中国麻醉药品协会副会长单位、江苏省医药行业协会副会长单位。
根据PDB统计数据，2004、2005、2006年发行人在静脉麻醉药市场占有率
分别为14.53%、12.98%和13.17%。2006年销售量在静脉麻醉药市场中名列第
一，销售额在静脉麻醉药市场中名列第二。
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发行人的麻醉类药品力月西 咪达唑仑）及福尔利（依托咪酯）在咪达唑仑
和依托咪酯市场占有率居全国首位，2006年在该类麻醉药品全国市场占有率分
别为88.4%和79.9%，在全国同行业中享有很高的知名度。
（五）公司竞争优势
1．战略聚焦优势
公司发展战略定位于中枢神经药物领域市场，是国内医药行业唯一一家专注
于中枢神经药物细分市场的企业。公司近十年集中资源从事中枢神经药物研发、
生产、营销、服务。目前，公司在中枢神经药物领域已具有综合竞争优势，并已
形成了公司独有的核心竞争力。
2、新兴市场优势
中枢神经疾病治疗在我国起步较晚，由于认知和诊断技术方面的原因，许多
精神疾病如焦虑症、抑郁症等长期得不到重视，病人就医比例和医院诊断比例都
很低。随着我国经济的快速发展，社会竞争的日益加剧，精神疾病日益普遍。国
家发改委《医药行业“十一五”发展指导意见》指出：精神卫生 题已经成为我国
的重大公共卫生 题和社会 题，加快医药行业发展势在必行。
近年来，随着国外先进技术与药品的引进，我国中枢神经疾病治疗事业已有
了很大发展，2006 年中枢神经药物市场总量约82 亿元人民币，近 年年均增长
率约20%。
此外，由于我国对麻醉和精神药品的管制，企业要获得该类药品的生产许可
要求非常严格，因此，本公司面临的竞争对手较少。
3、营销网络优势
本公司拥有专业的销售网络，经过十余年的专业临床市场开发，形成了公司
特有的中枢神经领域专业市场网络。本公司主要麻醉产品力月西现有客户5,600
多家 二级甲等以上医院），精神类产品也已在1,000 多家精神专科医院销售 县
级以上医院），基本覆盖了国内县级以上医院，是国内为数不多的全面覆盖高端、
中端、低端市场的企业之一。目前，公司营销网络已具有将一个专业处方药物迅
速推向市场的能力，这种能力已成为公司核心的竞争力。
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
4、研发及创新优势
我国目前绝大多数西医药企业采取仿制国外到期专利药物的研发模式，公司
长期以来致力于中枢神经药品的研究与开发，近年来每年投入的科研经费均占企
业工业总收入的5%以上。目前共有30 多个新产品处于不同的研发阶段，确保
每年都会有新产品上市，使企业在短时间内实现了较快的发展。
同时公司一直重视与国内外知名高校和研究机构的合作，积极参与创新药物
的开发，通过与上海医药工业研究院合作建立研发平台已取得非阿片类中枢神经
镇痛药物的创新专利。专利名称：芳烷酮哌嗪衍生物及其应用。专利授权号：
ZL02111786.1。国际公布号：WO03/097623A1 。EHP－Z 新型疼痛创新一类新
药也取得了显著进展，并已申请了自主专利。专利名称：芳基哌嗪衍生物在疼痛
药物方面的应用。专利申请号：200810018896.0。专利保护范围：镇痛适应症。
与北京赛德维康研究院合作的“盐酸埃他卡 原料药及片剂”为本次募集资
金投向项目之一。该药为我国具有自主知识产权的新一代抗高血压药物，是国家
1.1 类新药、国家1035 工程重点项目和863 计划重大专题项目。
5、产品及价格优势
目前我国中枢神经药品市场主要由外资企业（包括合资企业）占据，民族企
业达到规模生产的很少。公司作为长期从事中枢神经药物研制与生产的民族企
业，在中枢神经药物仿制方面取得了长足进步。公司的主要药品在疗效方面不逊
于外资产品，但价格优势明显，使患者在享受高水平医疗服务的同时，大大减轻
了经济负担，因而逐渐获得市场认同。目前，公司的静脉麻醉药物在国内咪达唑
仑和依托咪脂市场占有率第一，并在焦虑、精神病药物等药物市场占据较大份额。
6、完整的中枢神经药物系列
在企业长期的技术投入与支持下，本公司已形成中枢神经药物系列化生产，
形成了麻醉、精神、神经 大药物系列，使用范围包括麻醉及兴奋、抗精神病、
抗焦虑抑郁、抗癫痫等多个领域。目前公司为我国中枢神经类药物产品线最为完
善的生产企业。
7、药品原料药生产一体化优势
本公司拥有从原料药合成到成品药制剂的全部生产流程，主要原料均为初级
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
化工产品。这样的生产模式使本公司的业务受上游行业影响较小，生产经营的纵
向延伸也保证了本公司的经营利润率较高。
此外，由于中枢神经药物（包括制剂与原料药）受国家的严格控制，国家对
麻醉类与精神类药品的生产审批更加严格，国内生产厂家较少，且中枢神经原料
药属于特色原料药，生产技术含量较高，因此，与维生素、抗生素等大宗原料药
相比，中枢神经原料药生产的毛利率一般较高。
8、质量管理优势
在质量管理方面，公司采用医药工业界国际通用的GMP 管理体系，制定了
完备的工艺标准、产品标准和操作规程以及安全管理体系。从原辅料定点供应到
成品的出厂都严格按照质量标准进行检测，不合格的原辅料决不投产，不合格中
间体决不流入下道工序，将质量 题解决在生产过程中，使产品合格率达到
100%。公司现已拥有十余个GMP 车间，形成了由质量检验管理、生产质量控
制管理、产品稳定性及用户反馈信息管理、GMP 培训等组成的一整套完善的质
量管理体系。
9、医药物流优势
本公司的全资子公司恩华和润专注于拓展医药批发业务价值链，为药品供求
双方提供包括信息、物流、技术支持在内的一揽子医药物流解决方案。目前已建
立了包括医药仓储超市、呼叫中心、信息服务热线、客户共享电子信息平台在内
的整套物流信息系统，其医药物流系统已具备对150公里以内地区24小时以内送
达能力。
五、与公司业务相关的资产权属情况
（一）商标
截止本招股说明书摘要签署日，公司拥有79 件商标注册证，3 件国际商标
注册证。
（二）专利
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
截止本招股说明书摘要签署日，公司拥有国家专利局授予的专利权3个，正
在申请办理的国家专利6个。
（三）土地使用权
截止本招股说明书摘要签署日，公司拥有以下9 宗土地使用权。
（四）特许经营权情况
1、药品生产许可证 编号：苏HabZbCab20060114
期限2007-5-17 至2010-12-31
2、GMP证书
截止本招股说明书摘要签署日，公司拥有6个GMP证书。
3、自营进出口权证。进出口企业代码：3200136384672。
出口商品目录：本企业自产的西药原料、制剂、医药中间体。
进口商品目录： 国家试行核定公司经营等商品除外）本企业生产、科研所
需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件。
4、徐州市排放污染物许可证
徐环许0182 期限至2010-03-24
徐环许0106 期限至2008-11-30
六、同业竞争和关联交易情况
（一）同业竞争情况
本公司控股股东为恩华投资，实际控制人为孙彭生、祁超、付卿、陈增良及
杨自亮5人。本公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业有关情况如下：
单位名称 主营业务 产品性质 产品用途 产品市场
实业项目投资；投资顾 ；企业管理
恩华投资
咨询
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
冻干粉针剂、小容量注射剂、片剂、 中枢神经类药品；
股份公司 硬胶囊剂、颗粒剂、精神药品、原料 药品 医药批发、零售； 国内
药的制造、销售；药品的批发、销售 中药及妇科用药
经保荐人及律师核查，子公司颐海药业的主营业务以中成药、保健药品为
主，子公司远恒药业的主营业务以妇科、皮肤科等外用药品为主，同时2007
年12 月发行人收购了恩华投资持有的颐海药业和远恒药业股权，上述两公司已
属于发行人合并会计报表范围内的法人主体，故不存在同业竞争的情形。
（二）本公司与其它股东也不存在同业竞争的情形
其它股东投资或控制的公司，未从事与本公司目前主营业务相同或相近的业
务，与本公司也不存在同业竞争的情形。
（三）关联方及关联方关系
报告期内，本公司存在的主要关联方包括：
1、本公司股东、实际控制人及其控制或参股的企业
是否存在
关联方名称 与本公司关系
关联交易
恩华投资 本公司控股股东，持股54.97% 是
孙彭生 本公司股东、董事长、实际控制人之一 否
祁超 本公司股东、董事、实际控制人之一 否
付卿 本公司股东、董事、实际控制人之一 否
陈增良 本公司股东、董事、实际控制人之一 否
杨自亮 本公司股东、董事、实际控制人之一 否
李威 本公司股东 否
上述关联方情况详见招股说明书第五章“本公司基本情况”之七“持有公司5%
以上的主要股东及实际控制人的基本情况”。
2、其他关联自然人
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关联方名称 关联关系
汪海、章小龙 本公司董事
王广基、印晓星、周海涛、孔徐生 本公司独立董事
王丰收、王迎庆、贾兴 本公司监事
高爱好、韩建 本公司高管
本公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员在关联方的任职情况与领
取薪酬情况详见招股说明书第八章“董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”
之四“董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的薪酬安排”。
3、关联交易内容
（1）经常性关联交易事项
1、报告期内不存在向关联方采购情况
2、报告期内不存在向关联方销售情况
3、向关键管理人员支付薪酬
2007年度支付关键管理人员报酬为1,113,141.30元；2006年度支付关键管
理人员报酬为1,090,038.00元；2005年度支付关键管理人员报酬为1,035,368.00
元。
（2）偶发性关联交易情况
1、因股权转让而引起的关联交易
产生损益
时间 转让方 受让方 交易标的 交易金额
（元）
2006.12 本公司 恩华投资 颐海药业86.6%股权 0
2006.12 本公司 恩华投资 远恒药业65%股权 0 未对报告期
内净利润产
2007.12 恩华投资 本公司 颐海药业92.3%股权 0 生影响
2007.12 恩华投资 本公司 远恒药业65%股权 0
2、担保
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
1）公司于2007 年9 月17 日与徐州市郊联社狮子山分社签订金额为500
万元的0002003 号《保证合同》，保证期限为2007 年9 月17 日至2008 年9
月9 日，为恩华和润在徐州市郊联社狮子山分社的500 万元 期限从2007 年9
月17 日至2008 年9 月9 日）的短期借款提供担保，公司承担连带责任。
2）公司于2007 年4 月26 日与徐州市郊农村信用合作联社签订金额为
400 万元的徐州市郊2007 第2814 号《保证合同》，保证期限为2007 年4 月26
日至2008 年4 月25 日，为恩华和润在徐州市农村信用合作联社的400 万元 期
限从2007 年4 月26 日至2008 年4 月25 日）的短期借款提供担保，公司承担
连带责任。
3）公司于2007 年8 月7 日与徐州商业银行淮西分行签订金额为300
万元的 852）苏银徐保字 2007）第0021 号《保证合同》，保证期限为主合同
履行期间届满之日起2 年，由公司为恩华和润在徐州商业银行淮西分行的300
万元 期限从2007 年8 月7 日至2008 年8 月7 日）的借款提供担保，公司
承担连带责任。
4）公司于2007 年9 月30 日与交通银行徐州分行签订金额为400 万元的
2007501930-1 号《保证合同》，保证期限为2007 年9 月30 日至2008 年3 月
20 日，为恩华和润在交通银行徐州分行的400 万元 期限从2007 年9 月30 日
至2008 年3 月20 日）的短期借款提供担保，公司承担连带责任。
5）公司于2007 年4 月2 日与徐州市郊农村信用合作联社签订金额为200
万元的（市郊）农信企保字 2007）2230 号）《保证合同》，保证期限为2007
年4 月2 日至2008 年4 月1 日，为恩华统一在徐州市郊农村信用合作联社的
200 万元 期限从2007 年4 月2 日至2008 年4 月1 日）的借款提供担保，公
司承担连带责任。
对其它关联方担保共2 笔，具体如下：
1）公司于2007 年6 月8 日与交通银行徐州分行签订金额为790 万元的
2007501109-1 号《存单质押合同》，质押期限为2007 年6 月8 日至2007 年8
月8 日，为恩华投资在交通银行徐州分行的790 万元 期限从2007 年6 月8
日至2007 年8 月8 日）的借款提供存单质押，质押存单的开户银行为交通银行
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
徐州分行，存单编号为00154474，期限为2007 年6 月8 日至2007 年9 月8
日，存单金额为880 万元。恩华投资于2007 年7 月2 日归还了该笔借款，本公
司担保责任一并终止。
该笔担保经2007 年5 月30 日公司召开的2007 年度第一次临时股东大会表
决通过，同意为恩华投资向交通银行徐州分行申请人民币壹仟万元整的贷款提供
担保。
2）公司于2007 年6 月13 日与交通银行徐州分行签订金额为200 万元的
2007501110-1 号《汇票质押合同》，质押期限为2007 年6 月14 日至2007 年7
月15 日，为恩华投资在交通银行徐州分行的200 万元 期限从2007 年6 月14
日至2007 年7 月15 日）的借款提供汇票质押，质押的汇票金额为2,479,728.83
元。恩华投资于2007 年6 月27 日归还了该笔借款，本公司担保责任一并终止。
该笔担保经2007 年5 月30 日公司召开的2007 年度第一次临时股东大会表
决通过，同意为恩华投资向交通银行徐州分行申请人民币壹仟万元整的贷款提供
担保。
上述两笔对控股股东及其控股子公司的担保责任均已终止。
七、董事、监事、高级管 人员基本情况
董事长 孙彭生：中国国籍，无境外居留权。男，1958 年8 月出生，中共
党员，中欧国际工商学院EMBA。1976 年起为徐州第二制药厂工人；1980 年8
月起历任徐州第三制药厂技术员、车间主任、厂长助理、副厂长、厂长；1999
年3 月起担任恩华集团总经理、董事长；2007 年4 月至今担任本公司董事长。
目前为中国麻醉药品协会副会长、江苏省医药行业协会副会长，曾获得徐州市十
大杰出青年称号。
董事 祁超：中国国籍，无境外居留权。男，1956 年2 月出生，中共党员，
大学学历，高级工程师。1978 年7 月毕业于南京药学院化学制药专业。1978 年
8 月进入公司，历任徐州第三制药厂车间技术员、研究所所长、副厂长；1999 年
3 月起历任恩华公司、恩华集团副总经理、总经理；江苏省神经药物工程中心副
主任；分别兼任中国矿业大学硕士生导师、北京大学医学部中心研究员；参加国
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家863 计划重大专项创新药物研究课题。2007 年4 月至今担任本公司董事、总
经理。
董事 付卿：中国国籍，无境外居留权。男，1961 年7 月出生，中共党员，
工商管理硕士 MBA）。1979 年12 月起担任空一军机要通信员；1983 年5 月起
历任徐州第三制药厂工人、干事、科长、副厂长；1999 年3 月起历任恩华公司、
恩华集团副总经理、党委副书记；2007 年4 月至今担任本公司董事、副总经理、
武汉工程大学董事。
董事 陈增良：中国国籍，无境外居留权。男，1963 年1 月出生，中共党员，
大学学历，经济管理专业。1983 年7 月起历任徐州第三制药厂会计、总会计师、
副厂长；1999 年3 月起担任恩华公司、恩华集团副总经理；2007 年4 月至今担
任本公司董事、副总经理。
董事 杨自亮：中国国籍，无境外居留权。男，1964 年3 月生，中共党员，
南京大学EMBA。1982 年8 月起历任徐州第三制药厂技术员、主任、副厂长；
1999 年3 月起担任恩华公司、恩华集团副总经理；2007 年4 月至今担任本公司
董事、副总经理。
董事 汪海：中国国籍，无境外居留权。男，1963 年10 月出生，中共党员，
医学博士。现任军事医学科学院毒物药物研究所心血管药理学研究室主任，心脑
血管疾病治疗药物研究中心主任。近五年来，主持国家重大科研项目、北京市和
军队重大科研项目共4 项，主持和参加国家自然科学基金项目、军事医学科学院
创新基金项目等7 项。兼任国家与军队新药审评委员，军队科技进步奖审评委员，
国家公派留学基金会委员，北京市科委生物技术与新医药核心专家，为同仁堂等
5 个药业集团发展委员会专家，《中国药理学报》等4 个专业杂志的编委等职务。
2007 年4 月至今任本公司董事。
董事 章小龙：中国国籍，无境外居留权。男，1964 年4 月出生，美国亚利
桑那州立大学凯瑞商学院工商管理硕士。历任杭州钢铁股份有限公司财务部会
计、浙江工业大学审计处科长、大华会计师事务所项目经理、上海南都置地有限
公司财务总监等，现任上海彤源投资发展有限公司副总经理。2007 年4 月至今
任本公司董事。
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独立董事 王广基：中国国籍，无境外居留权。男，1953年7月生，中共党
员，博士、教授、博士生导师，江苏省有突出贡献的中青年专家。现任中国药科
大学副校长，科技部临床前药物代谢 力学研究平台主任（全国牵头人），江苏
省药物代谢 力学重点实验室主任，中国药学会应用药理专业委员会主任委员，
中国药理学会药物代谢 力学专业委员会副主任委员，中国药理学会制药工业专
业委员会副主任委员，江苏省药理学会常务理事兼副秘书长，国家药品食品监督
管理局和江苏省药品审评专家，国家自然科学基金委评审委员，国家人事部顾
委员会委员，《中国药理学报》、《亚洲药物代谢 力学杂志》、《中国药科大学学
报》等核心学术期刊杂志编委等职，享受国务院特殊津贴。2007年4月至今任本
公司独立董事。
独立董事 印晓星：中国国籍，无境外居留权。男，1966年4月生，博士、
教授、药理学硕士生导师。现任徐州医学院副院长、药学系主任。现为全国高等
医药院校药学类规划教材编辑委员会委员、全国高等药学教育研究会理事、江苏
省新药评审专家库成员、江苏省药物不良反应检测中心专家库成员、徐州市药学
会常务理事。从事临床药理学和中药药理学的研究，共发表论文20余篇；参与中
药新药开发的临床前研究数项。2007年4月至今任本公司独立董事。
独立董事 周海涛：中国国籍，无境外居留权。男，1958年11月生，大学学
历，高级会计师。现任中保资产评估有限公司董事、副总经理，中和正信会计师
事务所合伙人。具有多年从事财务工作及执业注册会计师业务的实践经验，执业
注册会计师和注册资产评估师业务涉及年度会计报表审计、离任审计及评估等多
项业务。2007年4月至今任本公司独立董事。
独立董事 孔徐生：中国国籍，无境外居留权。男，1961年4月生，中共党
员，高级工程师。现任深圳万基药业有限公司副总经理、深圳市万欣医药科技开
发有限公司总经理，承担“国家863科技攻关项目、广东省科技项目、深圳市重大
项目”二十多项，曾获广东省、深圳市多项科技成果奖、现任广东省科技厅、深
圳市科技局、贸工局等专业委员会委员。多次获科技专家称号，在医药研究开发
和医药经营管理方面有丰富的经验。2007年4月至今任本公司独立董事。
本届董事任期 年，自2007 年4 月29 日至2010 年4 月29 日。
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监事会主席 王丰收：中国国籍，无境外居留权。男，1961 年11 月出生，
中共党员，经济管理专业本科学历。1980 年12 月起历任徐州第三制药厂技术员、
主任、厂长助理、副厂长；1999 年3 月至今任恩华公司、恩华集团生产总监，
2007 年4 月至今任本公司生产总监、本公司监事会主席。
监事 王迎庆：中国国籍，无境外居留权。男，1959 年8 月出生，中共党
员，经济管理专业大专学历。1976 年8 月起任沈阳军区后勤部654 军械所任军
械员；1982 年12 月起历任徐州第三制药厂组织人事科干事、副科长、科长；1999
年3 月起任恩华公司、恩华集团人力资源部副经理；2007 年4 月起任本公司人
力资源部副经理、本公司监事。
监事 贾兴雷：中国国籍，无境外居留权。男，1969 年7 月出生，中共党
员，毕业于江苏省常州化工学校。1989 年8 月至今任徐州第三制药厂研究所实
验员、二车间技术员、二车间副主任、主任，1998 年至2000 年度徐州市劳动模
范。2007 年4 月起任本公司监事。
董事会秘书韩建先生：中国国籍，无境外居留权。男，1974 年4 月出生，
山东经济学院金融学专业毕业，经济师。曾任中国建设银行科员、国信人寿保险
有限公司人力资源部总经理，2006 年5 月起任恩华集团总经理助理。2007 年8
月至今任本公司董事会秘书。
财务总监 高爱好先生：中国国籍，无境外居留权。男，中共党员，1962
年9 月出生，高级会计师、注册会计师、注册资产评估师。1982 年7 月起任徐
州食品公司会计主管；1993 年4 月起任徐州财政局会计师事务所业务部主任；
1999 年1 月起任徐州大彭会计师事务所董事、副所长；2001 年1 月至2007 年4
月，任江苏天华大彭会计师事务所有限公司董事、副所长；2007 年4 月至今任
本公司财务总监。
八、发行人控股股东及其实际控制人情况
（一）控股股东
1、基本情况
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名称： 徐州恩华投资有限公司
法定代表人： 李本刚
设立日期： 2005年5月9 日
注册资本： 4,575.41万元
实收资本： 4,575.41万元
注册地址： 徐州市中山北路华厦水云间二期16#
经营范围为： 实业项目投资；投资顾 ；企业管理咨询。
2、持股情况
恩华投资持有公司股份4,947.68万股，占发行前公司总股本54.97%，占发
行后公司总股本的41.23%，为公司第一大股东。恩华投资持有的本公司股票未
被质押，也不存在其它争议。
3、主要管理层
恩华投资执行董事为李本刚。
4、股权结构
股东主要为本公司高级管理人员和业务骨干，股权结构如下：
序号 股东姓名 出资额（万元） 持股比例（%） 在本公司任职情况
1 孙彭生 1760.55 38.48 董事长
2 祁超 609.97 13.33 总经理
3 李本刚 378.26 8.27 无
4 付卿 261.00 5.70 副总经理
5 陈增良 261.00 5.70 副总经理
6 杨自亮 261.00 5.70 副总经理
7 董思亮 102.18 2.23 制剂车间主任
8 魏国哲 86.76 1.90 生产副总监
9 商丽华 84.28 1.84 无
10 钱晓琛 82.41 1.80 营销中心客服经理
11 王迎庆 81.63 1.78 人力资源部副经理
12 席庆芝 81.36 1.78 固体制剂车间副主任
13 王立忠 79.29 1.73 无
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14 王丰收 73.79 1.61 生产总监
15 孙家权 67.85 1.48 营销总监
16 孙咏菊 47.48 1.04 科技管理部经理
16 徐春丽 45.62 1.00 办公室主任
18 王银安 42.37 0.93 无
19 张奎平 41.02 0.90 恩华赛德副总经理
20 李杰 32.84 0.72 原料药二车间副主任
21 贾兴 29.86 0.65 原料药二车间主任
22 陈颢 21.50 0.47 制剂车间主任
23 王卫军 16.34 0.36 设备 力部经理
24 轩涛 15.74 0.34 原料药一车间主任
25 胡吉瑞 11.31 0.25 财务部经理
合计 4575.41 100.00
5、财务数据
根据天华大彭出具的苏天会徐审[2008]36号审计报告，截止2007年12月31
日，恩华投资资产总额11,728.31万元，负债总额801.22万元，所有者权益
10,927.10万元。2007年净利润2,021.55万元。
（二）实际控制人
孙彭生、祁超、付卿、陈增良及杨自亮合计持有恩华投资68.91%的股权和
发行人28.93%的股权，直接和间接控制发行人83.90%的股份，是发行人的实际
控制人。
孙彭生：中国公民，无永久境外居留权，身份证号码：320303195808240019，
住所为江苏省徐州市铜山路224号1栋2单元304号。
祁 超：中国公民，无永久境外居留权，身份证号码：320302195602101615
住所为江苏省徐州市少华小区7号楼一单元101室。
付 卿：中国公民，无永久境外居留权，身份证号码：320303610720241，
住所为江苏省徐州市煤建 街4号1幢2门301室。
陈增良：中国公民，无永久境外居留权，身份证号码：320303631001201，
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住所为江苏省徐州市和平街57号。
杨自亮：中国公民，无永久境外居留权，身份证号码：320311640312041，
住所为江苏省徐州市马场湖10号楼105室。
九、发行人主要财务数据
1、资产负债表
单位：元
项 目 2007.12.31 2006.12.31 2005.12.31
流动资产：
货币资金 126,378,123.96 90,874,276.11 63,049,880.82
应收票据 7,438,569.09 4,214,411.50 10,658,507.88
应收账款 139,944,360.97 107,135,136.39 109,037,312.61
预付款项 10,585,027.45 29,271,664.43 17,901,864.93
其他应收款 23,312,013.67 14,067,560.77 62,270,649.97
存货 83,113,621.85 77,333,831.49 67,039,686.45
流 资产合计 390,771,716.99 322,896,880.69 329,957,902.66
非流动资产：
投资性房地产 0.00 0.00 0.00
固定资产 123,077,121.24 120,819,986.16 100,864,763.32
在建工程 36,420,753.58 16,832,701.56 18,466,099.07
无形资产 41,076,080.16 37,729,775.94 26,964,534.51
递延所得税资产 5,429,909.59 6,023,473.36 6,608,482.64
非流 资产合计 206,003,864.57 181,405,937.02 152,903,879.54
资产总计 596,775,581.56 504,302,817.71 482,861,782.20
流动负债：
短期借款 170,000,000.00 159,500,000.00 121,200,000.00
应付票据 84,558,643.61 27,958,507.70 38,222,979.77
应付账款 102,448,041.56 107,839,511.52 97,249,874.36
预收款项 8,511,709.95 6,915,794.59 16,843,897.07
应付职工薪酬 4,245,556.22 7,910,741.18 5,273,023.20
应交税费 23,975,423.20 36,423,300.43 30,107,063.95
其他应付款 41,796,080.41 25,699,410.25 38,307,559.17
其他流 负债 4,424,940.00 4,957,470.00 5,490,000.00
流 负债合计 439,960,394.95 377,204,735.67 352,694,397.52
非流动负债：
长期借款 4,430,000.00 4,430,000.00 4,430,000.00
非流 负债合计 4,430,000.00 4,430,000.00 4,430,000.00
负债合计 444,390,394.95 381,634,735.67 357,124,397.52
股东权益：
股本 90,000,000.00 63,900,000.00 63,900,000.00
资本公积 39,623,074.64 35,552,021.08 33,552,021.08
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盈余公积 3,405,260.91 9,563,562.92 7,299,035.33
未分配利润 12,438,668.55 6,584,520.03 11,865,974.80
归属于母公司所有者权益合计 145,467,004.10 115,600,104.03 116,617,031.21
少数股东权益 6,918,182.51 7,067,978.01 9,120,353.47
股东权益合计 152,385,186.61 122,668,082.04 125,737,384.68
负债和股东权益总计 596,775,581.56 504,302,817.71 482,861,782.20
2、利润表
单位：元
项 目 2007 年度 2006 年度 2005 年度
一、营业收入 804,825,180.84 695,840,266.12 638,844,502.08
减：营业成本 508,835,386.93 469,661,118.42 424,446,623.97
营业税金及附加 5,798,621.07 4,570,614.55 4,147,941.59
销售费用 169,809,267.08 132,751,011.75 120,088,772.98
管理费用 73,313,183.21 64,164,405.72 61,500,331.77
财务费用 10,092,051.31 9,398,364.95 7,549,961.55
资产减值损失 3,078,210.79 -1,449,051.96 7,064,629.65
加：投资收益 0.00 -608,782.26 334.89
二、营业利润 33,898,460.45 16,135,020.43 14,046,575.46
加：营业外收入 6,026,832.60 2,594,157.17 4,604,820.01
减：营业外支出 798,895.62 869,313.02 1,994,890.77
其中：非流 资产处置损失 135,837.64 467,569.22 817,524.99
三、利润总额 39,126,397.43 17,859,864.58 16,656,504.70
减：所得税费用 12,809,292.86 2,929,167.22 1,667,366.15
四、净利润 26,317,104.57 14,930,697.36 14,989,138.55
归属于母公司所有者的
26,655,718.17 16,983,072.82 16,823,100.83
净利润
少数股东损益 -338,613.60 -2,052,375.46 -1,833,962.28
五、每股收益：
一）基本每股收益 0.30 0.27 0.33
二）稀释每股收益 0.30 0.27 0.33
3、现金流量表
单位：元
项 目 2007 年度 2006 年度 2005 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 921,160,596.26 800,365,636.68 701,828,696.32
收到的税费返还 272,819.74 7,827.50 40,546.45
收到其他与经营活 有关的现金 7,298,243.45 6,246,654.81 6,759,095.39
现金流入小计 928,731,659.45 806,620,118.99 708,628,338.16
购买商品、接受劳务支付的现金 553,409,985.95 529,094,194.64 469,004,747.33
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支付给职工以及为职工支付的现金 71,395,086.32 59,599,938.18 48,891,208.09
支付的各项税费 81,206,905.44 39,536,848.34 40,061,219.20
支付其他与经营活 有关的现金 174,168,795.04 147,400,055.13 141,830,147.60
现金流出小计 880,180,772.75 775,631,036.29 699,787,322.22
经营活 产生的现金流量净额 48,550,886.70 30,989,082.70 8,841,015.94
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 0.00 1,700,000.00 60,000.00
取得投资收益收到的现金 0.00 6,217.74 334.89
处置固定资产、无形资产和其他长期
98,640.18 275,421.15 2,708,063.95
资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的
0.00 0.00 0.00
现金净额
现金流入小计 98,640.18 1,981,638.89 2,768,398.84
购建固定资产、无形资产和其他长期
41,960,541.76 36,094,406.34 31,993,894.81
资产支付的现金
投资支付的现金 0.00 2,315,000.00 90,000.00
现金流出小计 41,960,541.76 38,409,406.34 32,083,894.81
投资活 产生的现金流量净额 -41,861,901.58 -36,427,767.45 -29,315,495.97
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资所收到的现金 3,000,000.00 0.00 23,293,000.00
其中:子公司吸收少数股东权益性投
3,000,000.00 0.00 294,000.00
资所收到的现金
借款所收到的现金 274,500,000.00 190,000,000.00 172,700,000.00
现金流入小计 277,500,000.00 190,000,000.00 195,993,000.00
偿还债务支付的现金 264,000,000.00 151,700,000.00 164,500,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现
11,437,715.60 29,520,052.63 8,279,072.93
金
支付的其他与筹资活 有关的现金 0.00 0.00 0.00
现金流出小计 275,437,715.60 181,220,052.63 172,779,072.93
筹资活 产生的现金流量净额 2,062,284.40 8,779,947.37 23,213,927.07
四、汇率变动对现金及现金等价物的影
-45,409.99 -8,782.29 0.00
响
五、现金及现金等价物净增加额 8,705,859.53 3,332,480.33 2,739,447.04
1.将净利润调节为经营活 现金流量：
净利润 26,317,104.57 14,930,697.36 14,989,138.55
加：资产减值准备 3,078,210.79 -1,449,051.96 7,064,629.65
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性
13,878,876.84 11,996,029.41 6,899,230.48
生物资产折旧
无形资产摊销 2,653,695.78 2,351,568.57 1,694,290.56
25
江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
处置固定资产、无形资产和
135,837.64 467,569.22 817,524.99
其他长期资产的损失
财务费用 11,483,125.59 9,528,834.92 8,279,072.93
投资损失 0.00 608,782.26 -334.89
递延所得税资产减少 593,563.77 585,009.28 -173,917.49
存货的减少 -6,226,273.37 -10,550,085.36 -16,390,527.19
经营性应收项目的减少 -70,126,444.19 15,862,860.85 -70,169,023.40
经营性应付项目的增加 66,763,189.28 -13,343,131.85 55,830,931.75
经营活 产生的现金流量净额 48,550,886.70 30,989,082.70 8,841,015.94
2．现金及现金等价物净 情况：
现金的期末余额 45,775,491.21 37,069,631.68 33,737,151.35
减：现金的期初余额 37,069,631.68 33,737,151.35 30,997,704.31
现金及现金等价物净增加额 8,705,859.53 3,332,480.33 2,739,447.04
4、股东权益变动表
归属于母公司所有者权益 少数股东权 所有者权益合
2005 年度
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 益 计
一、上年年末余额 40,901,000.00 25,096,728.82 3,365,784.10 -7,458,439.95 10,658,854.70 72,563,927.67
加：会计政策 更 773,847.89 5,660,717.26 31,461.05 6,466,026.20
二、本年年初余额 40,901,000.00 25,096,728.82 4,139,631.99 -1,797,722.69 10,690,315.75 79,029,953.87
、本年增减
22,999,000.00 8,455,292.26 3,159,403.34 13,663,697.49 -1,569,962.28 46,707,430.81
金额
一）净利润 16,823,100.83 -1,833,962.28 14,989,138.55
二）直接计入所
有者权益的利得和 8,455,292.26 8,455,292.26
损失
）所有者投入
22,999,000.00 264,000.00 23,263,000.00
和减少资本
四）利润分配 3,159,403.34 -3,159,403.34 0.00
四、本年年末余额 63,900,000.00 33,552,021.08 7,299,035.33 11,865,974.80 9,120,353.47 125,737,384.68
2006 年度
一、上年年末余额 63,900,000.00 33,552,021.08 7,299,035.33 11,865,974.80 9,120,353.47 125,737,384.68
二、本年年初余额 63,900,000.00 33,552,021.08 7,299,035.33 11,865,974.80 9,120,353.47 125,737,384.68
、本年增减
2,000,000.00 2,264,527.59 -5,281,454.77 -2,052,375.46 -3,069,302.64
金额
一）净利润 16,983,072.82 -2,052,375.46 14,930,697.36
二）直接计入所
有者权益的利得和 2,000,000.00 2,000,000.00
损失
）所有者投入
和减少资本
四）利润分配 2,264,527.59 -22,264,527.59 -20,000,000.00
四、本年年末余额 63,900,000.00 35,552,021.08 9,563,562.92 6,584,520.03 7,067,978.01 122,668,082.04
2007 年度
一、上年年末余额 63,900,000.00 35,552,021.08 9,563,562.92 6,584,520.03 7,067,978.01 122,668,082.04
二、本年年初余额 63,900,000.00 35,552,021.08 9,563,562.92 6,584,520.03 7,067,978.01 122,668,082.04
、本年增减
26,100,000.00 4,071,053.56 -6,158,302.01 5,854,148.52 -149,795.50 29,717,104.57
金额
26
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一）净利润 26,655,718.17 -338,613.60 26,317,104.57
二）直接计入所
有者权益的利得和 3,211,181.90 0.00 -2,811,181.90 400,000.00
损失
）所有者投入
-36,411,892.74 36,411,892.74 3,000,000.00 3,000,000.00
和减少资本
四）利润分配 2,795,364.62 -2,795,364.62 0.00
五）所有者权益
62,511,892.74 -35,552,021.08 -8,953,666.63 -18,006,205.03 0.00 0.00
内部结转
四、本年年末余额 90,000,000.00 39,623,074.64 3,405,260.91 12,438,668.55 6,918,182.51 152,385,186.61
（五）非经常性损益
单位：元
明细项目 2007 年 2006 年 2005 年
1、非流 资产处置损益 -132,481.77 -467,569.22 -848,617.11
2、越权审批或无正式批准文件的税收返
还、减免 - -
3、计入当期损益的政府补助，但与公司
业务密切相关，按照国家统一标准定额
或定量享受的政府补助除外 5,584,530.00 1,693,030.00 2,720,000.00
4、计入当期损益的对非金融企业收取的
资金占用费，但经国家有关部门批准设
立的有经营资格的金融机构 - - -
5、企业合并的合并成本小于合并时应享
有被合并单位可辨认净资产公允价值产
生的损益 - - -
6、非货币性资产交换损益 - - -
7、委托投资损益 - 6,217.74 -
8、因不可抗力因素，如遭受自然灾害而
计提的各项资产减值准备 - - -
9、债务重组损益 - - -
10、企业重组费用，如安置职工的支出、
整合费用等 - - -
11、交易价格显失公允的交易产生超过
公允价值部分的损益 - - -
12、同一控制下企业合并产生的子公司
期初至合并日的当期净损益 - - -
13、与公司主营业务无关的预计负债产
生的损益 - - -
14、除上述各项之外的其他营业外收支
净额 -218,353.10 500,636.01 716,901.35
15、中国证监会认定的符合定义的其他
非经常性损益 586,638.34 - -
小计 5,820,333.47 1,732,314.53 2,588,284.24
27
江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
所得税影响金额 1,800,845.85 610,099.24 910,941.61
扣除所得税影响后的非经常性损益净额 4,019,487.62 1,122,215.29 1,677,342.63
归属于公司普通股股东的净利润 26,655,718.17 16,983,072.82 16,823,100.83
占归属于公司普通股股东的净利润的比
例 15.08% 6.61% 9.97%
（六）主要财务 标
财务 标 2007 年度 2006 年度 2005 年度
流动比率 0.89 0.86 0.94
速动比率 0.70 0.64 0.74
资产负债率
57.08 64.20 62.41
母公司） %）
应收账款周转率 5.09 4.85 4.82
存货周转率 6.27 6.44 7.14
营业利润率 %） 4.86 2.57 2.61
净资产收益率 （全面摊薄）
18.32 14.69 14.43
%）
净资产收益率 扣除非经常
15.56 13.72 12.99
性损益）（全面摊薄） %）
基本每股收益 元) 扣除非
0.25 0.25 0.30
经常性损益）
息税折旧摊销前利润(元) 65,751,021.36 41,605,827.51 32,799,987.29
利息保障倍数 4.44 3.09 3.23
每股经营活 产生的现金流
0.54 0.48 0.14
量(元)
每股净现金流量(元) 0.10 0.05 0.04
无形资产(扣除土地使用权、
水面养殖权和采矿权等后) 占 3.00 5.46 4.59
净资产的比例(%)
十、管理层讨论与分析
（一）盈利能力分析
1、总体情况
报告期内，发行人主营业务收入保持了较快的增长。2006年比2005年增长
8.91%，2007年比2006年增长15.52%。
28
江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
2、按业务类别划分
报告期内，发行人主营业务收入按业务类别划分情况如下：
2007 年度 2006 年度 2005 年度
产品类别 销售收入 比例 销售收入 比例 销售收入 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
制剂及原料药 30,878.33 38.44 24,811.18 35.68 21,911.60 34.32
医药商业 45,541.64 56.70 40,503.03 58.25 36,657.44 57.41
其他药品 3,905.10 4.86 4,220.72 6.07 5,278.55 8.27
合计 80,325.07 100.00 69,534.93 100.00 63,847.59 100.00
如上表所示，医药商业占本公司销售收入的比重最大，2007年达到56.70%，
制剂及原料药比重逐年上升，2007年达到38.44%，其他药品比重下降至4.86%。
制剂及原料药产品的销售收入增长较快，由2005年的21,911.60万元增加至
2007年的30,878.33万元，年均增长率达到20.46%。
医药商业的销售收入逐年增加，由2005年的36,657.44万元增加至2007年的
45,541.64万元，年均增长率达到12.12%。
其他药品的销售收入由2005年的5,278.55万元下降至2007年的3,905.10万
元。
制剂及原料药业务中麻醉类、精神类、神经类药品的各项销售收入如下：
2007 年度 2006 年度 2005 年度
产品类别 销售收入 比例 销售收入 比例 销售收入 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
制剂 27,297.25 33.98 21,814.44 31.37 19,510.89 30.56
其中：麻醉类 14,347.32 17.86 10,593.14 15.23 9,657.45 15.13
精神类 11,148.00 13.88 9,043.12 13.01 7,540.24 11.81
神经类 1,801.93 2.24 2,178.18 3.13 2,313.20 3.62
原料药 3,581.08 4.46 2,996.74 4.31 2,400.71 3.76
制剂与原料药
30,878.33 38.44 24,811.18 35.68 21,911.60 34.32
合计
报告期内制剂产品占制剂及原料药产品合计的比例均超过88%。
制剂 大类产品中，麻醉类产品销售收入最大，2007年已经达到14,347.32
万元，占制剂产品50%以上。精神类产品销售收入已经增长至11,148万元是另一
个主要制剂产品。神经类产品销售收入报告期内保持稳定，稳定在2,000万元左
29
江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
右。
原料药产品的销售收入逐年增加，由2005年的2,400.71万元增长至2007年
的3,581.08万元。
（二）现金流量分析
1、经营活动产生的现金流量分析
报告期内的经营性现金净流量合计8,838.10 万元，同期归属于公司普通股
股东净利润 扣除非经常性损益）合计6,650.12 万元，经营现金流净额合计数
为同期该利润的1.33 倍。
2005年经营活 产生的现金流量净额为884万元，2006年经营活 产生的现
金流量净额为3,098万元，现金流量净额相差2,214万元。
主要原因是2005年末新品推广费支出的影响及销售收入增长对当年现金流
净值的影响。
1、新产品2005年推广费用造成
由于公司对销售产品进行了结构性调整，其中抗精神病新产品思利舒于
2005年3月上市，上市后公司对思利舒产品进行了销售推广相应支出金额约
754.84万元，具体包括专业推广费688.84万元、宣传费63万元及产品资料费3万
元，而相应的销售收入跨期回款造成现金流入减少。
2、销售收入增长对现金流净值的影响
公司产品赊销政策周转天数为3个月左右，随着公司的销售增长，2005年底
思利舒、力月西、福尔利等主要产品的发货量增加，而销售款项于2006年收到，
使2005年经营性现金净流入相对较少。其中，思利舒影响金额约为295万元、力
月西影响金额约为354万元、福尔利影响金额约为200万元。
公司上市后，将大幅提高公司的融资能力，特别是可以通过资本市场筹集长
期资金，将大幅提高公司的偿债能力，对公司未来持续发展将起到极为重要的作
用。
2、投资活动产生的现金流量分析
公司2005年度、2006年度及2007年投资活 产生的现金流量净额分别为
30
江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
-2,931.55万元、-3,642.78万元及-4,186.19万元。
2005年－2007年投资活 现金流量均为负数，主要原因是公司大量投资固
定资产、新建厂房、采购设备和无形资产。
3、筹资活动产生的现金流量
公司2005年度、2006年度及2007年度筹资活 产生的现金流量净额分别为
2,321.39万元、877.99万元和206.23万元，主要系公司通过银行贷款筹集资金用
于公司经营活 和项目建设。
2006年及2007年筹资活 现金流量净额减少的主要原因是偿还债务所致。
（三）财务状况和盈利能力的趋势分析
1、财务状况
公司资产结构中流 资产，非流 资产所占比重合理，资产负债率较高，流
负债占负债比重较高。公司流动比率、速动比率偏低，短期偿债能力仍待提高。
随着业务规模的不断扩大，预计公司今后几年固定资产绝对值仍会增加，主营业
务收入能保持稳定增长，资产结构仍能保持合理状态。公司经营活 产生的现金
流状况良好，预计今后几年公司仍将保持良好的现金流量。
2、盈利能力
近几年的财务指标显示公司具有持续增强的盈利能力，公司将充分把握本次
申请公开发行上市的机会，通过直接融资扩大公司的经营规模和资产规模，在行
业稳步发展的情况下，进一步巩固公司在中枢神经药物行业的优势地位。
公司管理层认为，公司将继续保持稳定增长的发展趋势
十一、股利分配政策
（一）股份公司设立后的股利分配政策
股份公司自2007年4月29 日设立后，根据《江苏恩华药业股份有限公司章程》
的规定，本公司2007年缴纳所得税后的利润按照下列顺序分配：
31
江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
1、弥补以前年度 损；
2、按税后利润的10%提取法定公积金；
3、经股东大会决议，可从税后利润中提取任意公积金；
4、按照股东出资比例分配股利。
公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提
取。公司不得在弥补公司 损和提取法定公积金之前向股东分配利润。法定公积
金转为资本时，所留存的该项公积金不得少于转赠前公司注册资本的百分之二十
五。公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后
二个月内完成股利 或股份）的派发事项。
（二）最近三年历次实际股利分配情况
1、2005 年度股利分配情况
经提取法定公积金及法定公益金后，截止2005年12月31 日公司可供股东分
配的利润为人民币2,079.15万元，根据公司章程的规定，经股东大会表决通过，
本公司以2005年末注册资本6,390万元为基数，分配现金股利2,000万元，于2006
年分配完毕。
2、2006 年度股利分配情况
经提取法定公积金及法定公益金后，未进行利润分配。
3、2007 年股利分配情况
经提取法定公积金及法定公益金后，未进行利润分配。
（三）发行后股利分配政策
本公司将本着对投资者负责的态度，实现股东价值，回报投资者。本公司将
根据公司章程在可分配利润方式的选择范围内，综合考虑公司未来发展和股东回
报等因素拟订合适的股利政策。
公司计划在上市后的第一个盈利年度采用派发现金或转增股本方式对公司
32
江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
利润进行分配。利润分配对象为公司全体股东，按照同股同利的原则进行。详细
的利润分配方案将由公司董事会制定，并报请公司股东大会批准。
（四）发行完成前滚存利润的分配安排
根据发行人2007年第 次临时股东大会决议，公开发行前滚存的未分配利
润在公司股票公开发行后由公司发行后新老股东按持股比例共享。
十二、公司控股子公司情况
（一） 苏恩华赛德药业有限责任公司
1、基本情况
住 所： 徐州市中山北路289号
法定代表人：孙彭生
成立时间： 2001年8月20 日
注册资本： 2,000万元
实收资本： 2,000万元
注册号： 3203002112393
股权结构： 发行人持有51%，赛德维康49%
经营范围：片剂、胶囊剂、颗粒剂、小容量注射剂、原料药的制造、销售。
2、经营业绩及资产状况
2007.12.31/2007.1-12 2006.12.31/2006.1-12
总资产 万元） 1,591.44 1,939.24
净资产 万元） 1,341.43 1,397.45
净利润 万元） -56.02 -292.43
（二） 苏恩华和润医药有限公司
1、基本情况
住 所： 徐州市南郊积水坝101号
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
法定代表人：孙彭生
成立时间： 1988年8月30 日
注册资本： 550万元
实收资本： 550万元
注册号： 3203002114642
股东构成： 发行人全资拥有
经营范围：中成药、化学药制剂、化学原料药、抗生素、生化药品、生物
制品、麻醉药品、精神药品、二、三类医疗器械 含一次性无菌医疗器械）、玻
璃
2、经营业绩及资产状况
2007.12.31/2007.1-12 2006.12.31/2006.1-12
总资产 万元） 16,930.16 10,792.51
净资产 万元） -752.87 -784,40
净利润 万元） 31.54 -376.47
（三）徐州恩华统一医药连锁销售有限公司
1、基本情况
住 所： 徐州民主南路100号
法定代表人：孙彭生
成立时间： 2000年8月2 日
注册资本： 420万元
实收资本： 420万元
注册号： 3203001107931
股东构成： 发行人持股70%，李广裕持股30%
经营范围： 中药材、中成药、中药饮片、化学药制剂、抗生素、生化药品、
生物制品、精神类药品 限二类）、滋补保健品、卫生材料、保健食品、日用百
货、医疗器械、日用化学品、定型包装食品、粮油及制品、速冻食品、冷饮、家
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用电器、五金、交电、服装、鞋帽、皮具、计算机及配件，通讯器材 地面卫星
接收设施除外）销售 药品批发仅限采购、配送）。
2、恩华统一近5年发展数据：
2007年 2006年 2005年 2004年 2003年 平均增长率
门店数 个） 45 34 29 26 23 18.54
销售额 万元） 9,341.22 7,458.94 6,718.03 5,035.60 4,824.09 18.42
2006年实现销售收入7,458.94万元，2007年实现销售收入9,314.22万元，
净利润304.49万元，成为本公司的又一利润增长点。
3、经营业绩及资产状况
2007.12.31/2007.1-12 2006.12.31/2006.1-12
总资产 万元） 2,857.29 2,186.76
净资产 万元） -106.14 -410.63
净利润 万元） 304.49 15.17
（四）徐州颐华医药科技有限公司
1、基本情况
住 所： 徐州市中山北路延长段
法定代表人：祁超
成立时间： 2000年6月5 日
注册资本： 50万元
实收资本： 50万元
注册号： 企合苏徐总字第001005号
股东构成： 发行人持有75%，香港中印生化有限公司25%
经营范围： 研究开发医药、保健用品、相关化学药品提供技术转让、咨询
服务 国家有专项规定的除外）。
2、经营业绩及资产状况
2007.12.31/2007.1-12 2006.12.31/2006.1-12
总资产 万元） 85.16 85.68
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
净资产 万元） 46.81 40.08
净利润 万元） 6.73 3.19
（五）陕西恩华脑生物医药有限责任公司
1、基本情况
住 所： 西安市马旗寨路自强新村12号
法定代表人：祁超
成立时间： 2005年4月15日
注册资本： 60万元
实收资本： 60万元
注册号： 6100002071942
股东构成： 发行人持有51%，陈静39%，卜平10%
经营范围：医药产品的研究、开发；生物技术及信息技术的开发及咨询；
化工原料 危险品除外）、科研仪器设备、仪器仪表、工程机械设备、电子产品、
五金工具的销售。
2、经营业绩及资产状况
2007.12.31/2007.1-12 2006.12.31/2006.1-12
总资产 万元） 148.02 75.74
净资产 万元） 8.02 24.54
净利润 万元） -16.52 -17.51
（六）江苏颐海药业有限责任公司
1、基本情况
住 所： 徐州经济技术开发区杨山路18号
法定代表人：胡吉瑞
成立时间： 2002年12月31 日
注册资本： 500万元
实收资本： 500万元
股东构成：发起人持有92.3%，张言军等6人合计持有7.7%。
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
经营范围：片剂、滴丸剂、硬胶囊剂、颗粒剂、合剂、糖浆剂、丸剂、散剂、
煎膏剂、中药饮片生产；中药前处理和提取；首参胶囊、杞参胶囊、食用蚂蚁
粉胶囊、芷根花液生产、销售；中药原材料收购。
2、经营业绩及资产状况
2007.12.31/2007.1-12 2006.12.31/2006.1-12
总资产 万元） 2,022.61 2,131.76
净资产 万元） -376.68 -98.43
销售收入 万元） 2,000.59 1,961.64
净利润 万元） -278.25 -418.27
（七）江苏远恒药业有限公司
1、基本情况
成立时间：2002年2月9 日
注册资本：500万元
实收资本：500万元
法定代表人：段光新
注册地：徐州经济开发区杨山路18号
经营范围：大容量注射剂、滴眼剂、栓剂、软膏剂 含激素类）、乳膏剂 含
激素类）制造、销售 凭有效许可证经营）；普通运输。
2、经营业绩及资产状况
2007.12.31/2007.1-12 2006.12.31/2006.1-12
总资产 万元） 1,450.00 1,395.59
净资产 万元） 53.95 -119.63
销售收入 万元） 2,122.93 2,465.98
净利润 万元） -126.42 -140.05
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
第四节 募集资金运用
一、本次募集资金投资项目计划
（一）募集资金投资项目简介
公司拟将募集资金投向以下四个项目，总投资17,800 万元。全部项目已经
详细的可行性研究，均取得了政府主管部门的项目批文和市级环保部门的项目批
文，以及江苏省环境保护厅出具的“苏环函[2007]174 号”《关于江苏恩华药业
股份有限公司申请上市环保核查意见》，同意发行人建设上述募集资金投资项目。
经2007 年8 月30 日召开的公司2007 年度第 次临时股东大会审议通过。本次
计划发行3,000 万股股票，根据市场和询价情况确定筹集资金数额。
本次发行后，募集资金将按照轻重缓急顺序投入以下四个项目：
投资回
投资额 备案 备案 环保 批复
序号 项目名称 收期
（万元） 机关 文号 部门 文号
（年）
力月西等麻醉 徐州市 徐环项表
徐州市
1 药品GMP 5,700 3.49 3203000704030 环境保 【2007】
经贸委
车间项目 护局 87 号
利培酮等精神 徐州市 徐环项表
徐州市
2 药品GMP 4,800 3.29 3203000704782 环境保 【2007】
经贸委
车间项目 护局 88 号
徐州市 2006 年9
盐酸埃他卡 徐州市 环境保 月7 日出
3 3,500 3.45 3203000604970
产业化项目 经贸委 护局 具审批意
见
国际中枢神经 徐州市 徐环发
徐州市
4 药物研发中心 3,800 3203000703341 环境保 【2007】
经贸委
项目 护局 227 号
合计 17,800
二、本次募集资金前景分析
本次募集资金投资的四个项目均属于公司主要从事的中枢神经类药品和公
司拟开发的心血管类药物的投资项目，两个是目前本公司主营的力月西等麻醉药
品和利培酮等精神药品项目，一个是即将获得生产批件、准备投产的盐酸埃他卡
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
产业化项目，另一个为提高公司研究开发能力而建设的国际中枢神经药物研发
中心项目，上述项目的立项均经过反复论证，具有较强的可操作性。
（一）满足市场对本公司产品的需求
本次募集资金部分投资于力月西等麻醉药品GMP 车间项目和利培酮等精
神药品GMP 车间项目，这样可满足产品扩能的需要，能强化麻醉药品和精神药
品的专业化管理，亦能满足新的麻醉和精神产品产业化需要。该项目实施后将增
加力月西等麻醉药品针剂、利培酮等精神药品固体制剂的生产能力，满足公司未
来3-5 年的生产需要。上述项目建成后不仅可大幅度提高企业麻醉药品和精神药
品的生产规模，提升企业技术装备水平和产品质量，还可以提高本公司在麻醉药
品和精神药品的市场地位，摆脱目前产能的限制。
（二）开拓心血管药物市场，提升公司核心竞争力
在公司的发展过程中，公司认识到医药企业的长久发展必须依靠拥有自主知
识产权的重大创新产品，公司持续关注重点医药领域的创新药物。公司1998 年
开始关注抗高血压药物盐酸埃他卡 ，并于2001 年与中国军事医学科学院、北
京赛德维康研究院正式开始合作，经过近10 年的联合开发，国家I 类新药埃他
卡 的III 期临床试验已完成，预计2008 年底即可拿到新药证书和生产批文。从
临床结果来看，该药品降压效果好，安全性高，副作用小，不良反应发生率5.1%
低于国外的主要降压药物。
埃他卡 为抗高血压药物1类新药，是2007年12月26 日国家科技部向国务院
常务会议汇报的“重大新药创制项目”之一。同时埃他卡 是第一批国家1035工程
重点项目 批准号：969010101 ）、国家863 计划重点项目 批准号：
2002AA2Z3137）、军队科技攻关重点项目 01E025）。
盐酸埃他卡 产业化项目的实施，将有助于本公司开拓心血管药物市场领
域，进一步提升利润增长空间，丰富公司药物产品系列，提升公司竞争力。
（三）提高公司研究开发能力
本公司目前与上海医药工业研究院、第四军医大学、华中科技大学、澳大
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
利亚维多利亚州神经科学研究院及军事医学科学院建立了长期战略合作关系。本
次募集资金用于组建国际中枢神经药物研发中心项目，以中枢神经药物研究发展
为主导方向，技术水平将达到国内领先，部分水平达到国际先进。
国际中枢神经药物研发中心集国家创新药物的研究开发和小批量中试于一
体，是高新产品从立项研究到成品转化为生产力的综合性建设项目。该项目将按
国际先进水平和GLP、GMP 标准对研发中心进行建设，并配备适应于国家级药
品的研究设备，可进行片剂、胶囊剂、小容量注射剂的中试。
本次募集资金投向的四个项目充分考虑了公司的现状及未来发展目标，也
评估了公司的竞争能力及行业的发展状况，将对公司未来几年的持续高速发展起
到积极推进作用。
第五节 风险因素和其他重要事项
一、主要风险因素
（一）新药自主研发风险
发行人长期专注于中枢神经类药物和心血管药物的研发工作，本次募集资
金投资项目之一盐酸埃他卡 抗高血压药物）为国家1.1类新药，目前已完成III
期临床阶段，另一投资项目国际中枢神经药物研发中心正在进行多项创新药物的
研究开发。
由于新药产品具有高科技、高附加值等特点，新药研发投资大、周期长、
风险较大。根据《药品注册管理办法》等法规的相关规定，新药注册一般需经过
临床前基础工作、新药临床研究审批、新药生产审批等阶段，如果最终未能通过
新药注册审批，则可能导致新药研发失败，进而影响到本公司前期投入的回收和
公司效益的实现。另外，如果公司新药不能适应不断变化的市场需求，或者开发
的新药未被市场接受，将加大公司的运营成本，对公司的盈利水平和未来发展产
生不利影响。
（二）管 风险
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
发行人所在的中枢神经药物行业属高速发展行业，本次公开发行募集资金
后，总资产和净资产将大幅度增加。随着业务规模的扩大，如何建立更加有效的
投资决策体系，发掘优质投资项目，进一步完善内部控制体系，引进和培养技术
人才、市场营销人才、管理人才将成为公司面临的重要 题。如果公司在高速发
展过程中，不能妥善、有效地解决高速成长带来的管理风险，将对公司生产经营
造成不利影响，公司存在高速成长的管理风险。
（三）环保风险
本公司产品的生产过程中会产生废水、粉尘等污染性排放物，如果处理不当
会污染环境，给人民的生活带来不良后果。虽然本公司已严格按照有关环保法规
及相应标准对上述污染性排放物进行了有效治理，使“ 废”的排放达到了环保
规定的标准，但随着人民生活水平的提高及社会对环境保护意识的不断增强，国
家及地方政府可能在将来颁布新的法律法规，提高环保标准，使本公司支付更高
的环保费用。国家环保政策的变化及新项目的实施将在一定程度上加大本公司的
环保风险。
二、其他重要事项
（一）购销合同
截止2007 年12 月31 日，公司无正在履行或将要履行的标底金额500 万元
以上的购销合同。
（二）担保合同
截至本招股说明书签署日，公司担保合同均为控股子公司借款提供担保。具
体如下：
被担保单位 担保金额 起止日期 对本公司的财务影响
恩华和润 5,000,000.00 2007 年9 月17 日至2008 年9 月9 日 公司承担连带责任
恩华和润 4,000,000.00 2007 年4 月26 日至2008 年4 月25 日 公司承担连带责任
恩华和润 3,000,000.00 2007 年8 月7 日至2008 年8 月7 日 公司承担连带责任
恩华和润 4,000,000.00 2007 年9 月30 日至2008 年3 月20 日 公司承担连带责任
恩华统一 2,000,000.00 2007 年4 月2 日至2008 年4 月1 日 公司承担连带责任
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
合计 18,000,000.00
（三）借款合同
1、2007 年11 月3 日，公司与交通银行股份有限公司徐州分行签订金额为
4,200 万元的20075011101 号《抵押合同》，约定期限为2007 年11 月3 日至
2008 年11 月2 日，公司以评估价值为7,771.95 万元的房屋产权和土地使用权
进行抵押 房屋所有权证：徐房权证金山桥字第10664～10670 号；土地使用权
证：徐土国用 2007）第51257 号），取得交通银行股份有限公司徐州分行短期
借款为4,200 万元,截至2007 年12 月31 日，该抵押合同下本公司尚有抵押借
款金额为人民币4,200 万元。
2、2007 年7 月9 日，公司与中国工商银行股份有限公司徐州分行签订金
额为3,000 万元的《最高额抵押合同》2007 年营业抵字第40 号），约定期限为
2007 年7 月9 日至2008 年7 月8 日，公司以评估价值为5,045 万元的房屋产
权和土地使用权进行抵押 房屋所有权证：徐房权证鼓楼字60959~60964 号；
土地使用权证：徐土国用 2007）第51654~51655 号），取得中国工商银行股
份有限公司徐州分行短期借款3,000 万元,截至2007 年12 月31 日，该抵押合
同下本公司尚有抵押借款金额为人民币3,000 万元。
3、2007 年9 月18 日，公司与徐州市商业银行彭城支行签订金额为1,000
万元的《抵押合同》(853)苏银徐抵字 2007）第0003 号），约定期限为2007
年9 月18 日至2008 年2 月10 日，公司以评估价值为2,252.529 万元的机器设
备进行抵押。同时由子公司江苏赛德药业有限责任公司为其提供担保。截至2007
年12 月31 日，该抵押合同下本公司尚有抵押借款金额为人民币1,000 万元。
4 、2007 年 2 月 8 日，公司与上海浦东发展银行南京分行签订了
ZD9301200728025401 号 《土 地 使 用 权 最 高额 抵 押 合 同》、
ZD9301200728025402 号 《土 地 使 用 权 最 高额 抵 押 合 同》、
ZD9301200728025403 号《房地产最高额抵押合同》，约定期限为2007 年7 月
30 日至2008 年7 月29 日，公司以评估价值合计为6,621.32 万元的房屋产权
和土地使用权共同对4,400 万元主债权进行抵押(房屋所有权证：徐房权证云龙
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
字62475 号；土地使用权证：铜新土国用(2007)第132～133 号、徐土国用(2007)
第39367～39368 号），公司实际借款金额为3,950 万元。截至2007 年12 月
31 日，该抵押合同下本公司尚有抵押借款金额为人民币3,950 万元。
5、2007 年4 月12 日，公司与中国建设银行股份有限公司徐州复兴路支行
签订金额为1,000 万元的《抵押合同》工流2007-3 号），约定期限为2007 年4
月12 日至2008 年4 月11 日，以评估值为2,518.596 万元的机器设备进行抵押。
截至2007 年12 月31 日，该抵押合同下本公司尚有抵押借款金额为人民币1,000
万元。
6、2007 年1 月12 日，公司与徐州市郊农村信用合作联社狮子山信用社签
订了编号00003747 号《借款合同》，借款金额1000 万元，利率7.344%，借款
期限自2007 年1 月12 日至2008 年1 月11 日，用于企业生产经营流 所需流
资金。该合同项下借款由徐州医药股份有限公司提供连带责任保证。截止本招
股书签署日，该笔借款已归还。
7、2007 年9 月12 日，颐海药业与江苏银行股份有限公司徐州淮西支行签
订了借款合同书（苏银徐借字 2007）第0030 号），借款金额400 万元，利率
8.424%，借款期限自2007 年9 月12 日至2008 年9 月12 日，用于企业生产
经营流 所需流 资金。该合同项下借款由徐州恩华投资有限公司提供连带责任
保证。
8、2007 年10 月25 日，颐海药业与交通银行股份有限公司徐州分行签订
了编号200750111025 号《借款合同》，借款金额400 万元，利率7.776%，借
款期限自2007 年10 月25 日至2008 年4 月25 日，用于企业生产经营流 所
需流 资金。该合同项下借款由徐州恩华投资有限公司提供连带责任保证。
（四）重大诉讼或仲裁
截止本招股说明书摘要签署之日，公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、
业务活 、未来前景等产生较大影响的诉讼或仲裁事项。
截止本招股说明书摘要签署之日，公司的控股股东或实际控制人、控股子公
司，以及公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在作为一方当事人
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
的重大诉讼或仲裁事项。
（五）公司董事、监事、高级管 人员和核心技术人员涉及刑事
诉讼的情况
截至本招股说明书摘要签署之日，本公司董事、监事、高级管理人员和核心
技术人员不存在涉及刑事诉讼情况。
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
第六节 本次发行各方当事人和发行事件安排
一、本次发行有关当事人
名称 住所 联系电话 传真 联系人姓名
江苏恩华药业 徐州市中山北路 韩建
0516-87661012 0516-87767118
股份有限公司 289 号 吴继业
上海市广东路689 孙剑峰
海通证券股份 号海通证券大厦 黄山
021- 63411621 021- 63411627
有限公司 14 楼1401 室 韩龙
陈默
北京市东城区东
北京市国宏律 胡晓
长安街1号东方广 010-85189889/8228 010-85189009
师事务所 严磊
场西一办公楼
立信会计师事 上海南京东路 61 顾文贤
021-63391166 021-63392558
务所有限公司 号 张宇
中国证券登记 深圳市深南路
结算有限责任 1093 号中信大厦
0755-25938000 0755-25988122
公司深圳分公 18 楼
司
二、本次发行上市的重要日期
事项 日期
询价推介时间 2008年7月7 日——2008年7月9 日
定价公告刊登日期 2008年7月11日
购日期和缴款日期 2008年7月14日
预计上市日期 本次股票发行结束后将尽快在深圳证券交易所挂牌交易
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江苏恩华药业股份有限公司 招股说明书摘要
第七节 备查文件
一、备查文件目录
一）发行保荐书；
二）财务报表及审计报告；
）内部控制鉴证报告；
四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；
五）法律意见书及律师工作报告；
六）公司章程 草案）；
七）中国证监会核准本次发行的文件；
八）其他与本次发行有关的重要文件。
二、备查文件查阅地点和时间
1、招股说明书全文、备查文件和附件可以在发行人及保荐人 主承销商）
办公地点查阅。
查阅时间：工作日上午9 点至11 点，下午1 点至4 点
2、招股说明书全文可以通过巨潮网站 www.cninfo.com.cn）查询。
江苏恩华药业股份有限公司
2008年5月14日
