中国太平洋保险（集团）股份有限公司首次公开发行股票（A股）招股意向书摘要
声 明
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
联席保荐人（主承销商）
中国国际金融有限公司
北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座28层
瑞银证券有限责任公司
北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心12、15层
财务顾问
中国国际金融有限公司
北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座28层
第一节重大事项提示
经中国证监会核准，本公司在境内进行本次A股发行。A股发行完成后，本公司将在监管部门批准的前提下，在境外发行H股。本公司拟发行不超过9亿股H股。本公司与H股主承销商将在考虑国内外投资者利益的情况下，根据订单需求和簿记建档，依据届时资本市场的情况确定最终的H股发行价格，H股发行价格将不低于本次A股的发行价格。H股发行完成后，境外投资者所持有的A股股份将在获得监管部门批准后转换为H股，并且本公司将尽其全力促使该等转换得以完成。
自1995年起至1999年6月，由于当时市场利率普遍较高，本公司在此期间销售的长期寿险产品有相对较高的定价利率。其后，由于中国国内市场的利率总体水平较低，上述高定价利率寿险产品所获取的投资收益率低于其平均保证负债成本，形成"利差损"，对本公司的经营业绩产生了负面影响。如果本公司未来的投资收益率仍不能超过高定价利率保单的平均保证负债成本，则上述寿险产品仍将继续对本公司的经营业绩产生负面影响。
本公司可能需要分别编制基于中国企业会计准则和香港财务报告准则的财务报告，以满足可能的不同市场投资者的信息需求。两种会计准则存在一定差异，主要体现在保费收入、给付及准备金，以及递延保单获得成本等会计处理。上述差异的存在导致了本公司依照不同准则所编制的财务报告存在一定差异。两种会计准则所导致的差异预计仍将继续存在。
本公司本次发行上市前的滚存利润由发行上市后所有新老股东共享。
第二节本次发行概况
股票种类 人民币普通股（A股）
每股面值 人民币1.00元
发行规模 本次发行10亿股Ａ股，占发行后总股本的12.99%
每股发行价格 [●]元。本公司和联席保荐人（主承销商）通过向询价对象
询价确定发行价格区间，根据网下累计投标询价情况，并
参考发行人基本面、可比公司估值水平及市场情况，确定
本次发行价格
发行市盈率 [●]倍（按询价后确定的每股发行价格除以2007年度预测
每股收益计算）
2007年度预测归属 6,446百万元
于母公司股东的净
利润
2007年度预测归属 0.84元
于母公司股东的每
股收益
发行前归属于母公 3.77元。净资产数据按经审计的中国企业会计准则下截至
司股东的每股净资 2007年6月30日的财务数据计
产
发行后归属于母公 [●]元。净资产数据按经审计的中国企业会计准则下截至
司股东的每股净资 2007年6月30日的财务数据加上本次发行募集资金净额
产 计，再除以发行后总股本
发行市净率 [●]倍。为每股发行价格除以发行后每股净资产
发行方式 本次发行将采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购
发行相结合的方式
发行对象 在上交所开设A股股东账户的中国境内自然人、法人及其
他机构（中国法律、法规及发行人须遵守的其他监管要求
禁止者除外）
承销方式 本次发行采取由联席主承销商牵头组成的承销团以余额包
销方式承销本次发行的股票
预计募集资金总额 [●]亿元
预计募集资金净额 [●]亿元
发行费用概算 本次发行费用总额约为[●]万元，包括：承销费[●]万元，会
计师费用[●]万元，律师费用[●]万元，精算评估费用[●]万
元，保荐费[●]万元，发行推介费[●]万元，印花税[●]万元
及股份托管登记费等发行费用[●]万元
股票种类 人民币普通股（A股）
第三节发行人基本情况
一、发行人基本资料
1. 公司名称：中国太平洋保险（集团）股份有限公司
英文名称：China Pacific Insurance (Group) Co., Ltd.
2. 公司简称：太平洋保险
3. 注册资本：人民币67亿元
4. 法定代表人：高国富
5. 成立日期：1991年5月13日
6. 公司住所：上海市浦东新区银城中路190号交银金融大厦南楼
7. 邮政编码：200120
8. 电话号码：021-58776688
9. 传真号码：021-68870791
10.互联网网址：www.cpic.com.cn
11.电子信箱：ir@cpic.com.cn
二、发行人历史沿革及改制重组情况
本公司的前身中国太平洋保险公司成立于1991年5月13日，是经中国人民银行批准设立的全国性股份制商业保险公司，注册资本为10亿元，1995年增资后为20.06亿元。2001年，根据国务院和保监会分业经营机构体制改革的批复，原中国太平洋保险公司按照《公司法》进行规范，并更名为中国太平洋保险（集团）股份有限公司。同时，太保集团发起设立太保寿险和太保产险，注册资本均为10亿元。2002年底，太保集团进行增资扩股，注册资本变更为43亿元。2003年，太保集团对太保产险增资，太保产险的注册资本增至24.52亿元。2005年，太保集团和凯雷旗下管理的基金所控制的投资实体Parallel Investors HoldingsLimited及Carlyle Holdings Mauritius Limited对太保寿险增资，太保寿险的注册资本增至19.98亿元，境外投资者占增资完成后总股份的24.975%。2007年4月30日，太保集团完成向部分老股东及境外投资者新增发行股份24亿股，注册资本增加至67亿元，其中境外投资者占增资完成后总股份的19.90%；同时太保集团收购境外投资者在太保寿险的全部股份。2007年5月15日，太保集团分别向太保寿险和太保产险增资，太保寿险和太保产险的注册资本分别增至23亿元和26.88亿元。
三、发行人股本情况
（一）本次发行前后的股本结构
本公司本次发行前总股本为67亿股。本次发行完成后，本公司股本情况如下：
本次发行前 本次发行后
股份类别
持股数（万股） 所占比例 持股数（万股） 所占比例
境内法人股 536,670 80.10% 536,670 69.70%
境外法人股 133,330 19.90% 133,330 17.32%
本次发行A股 - - 100,000 12.99%
合计 670,000 100.00% 770,000 100.00%
（二）本次发行前主要股东情况
1、发起人股东
2001年8月31日，根据中国保监会[2001]239号文的规定，本公司根据《公司法》和《保险法》规范为股份有限公司，正式更名为"中国太平洋保险（集团）股份有限公司"，注册资本为人民币20.06亿元。经保监会确认的本公司发起人的
持股比例如下图所示：
序号 投资单位名称 持有股份数（股） 持股比例
1 申能（集团）有限公司 300,958,500 15.00%
2 上海国有资产经营有限公司 190,901,250 9.51%
3 上海久事公司 190,901,250 9.51%
4 云南红塔实业有限责任公司 145,000,000 7.23%
5 上海市浦东土地发展（控股）公司 8,000,000 0.40%
合计 835,761,000 41.65%
2、前十大股东
截至2007年11月21日，本公司前十大股东如下：
序号 股东名称 持股数（股） 持股比例
1 华宝投资有限公司(SLS) 1,340,000,000 20.000%
2 申能(集团)有限公司(SLS) 1,278,235,705 19.078%
3 Parallel Investors Holdings Limited(FLS) 1,051,785,087 15.698%
4 上海国有资产经营有限公司(SS) 442,500,000 6.604%
5 上海烟草(集团)公司(SLS) 440,000,000 6.567%
6 Carlyle Holdings Mauritius Limited(FLS) 281,514,913 4.202%
7 上海久事公司(SLS) 258,000,000 3.851%
8 云南红塔集团有限公司(SLS) 180,000,000 2.687%
9 大连实德集团有限公司 110,000,000 1.642%
10（并列） 源信行投资有限公司 100,000,000 1.493%
10（并列） 京基集团有限公司 100,000,000 1.493%
注：SS-国家股；SLS-国有法人股；FLS-境外法人股
3、股东间关联关系
截至2007年11月21日，本公司股东之间存在如下关联关系：
（1）华宝投资有限公司、华宝信托投资有限责任公司、新疆八一钢铁集团有限责任公司是宝钢集团有限公司控制的实体，宝钢集团有限公司及其关联方合计持股1,435,754,295股，占本公司总股本的比例约为21.43%。
（2）Parallel Investors Holdings Limited与Carlyle Holdings Mauritius Limited均为The Carlyle Group（凯雷投资集团）旗下管理的基金所控制的投资实体，合计持股133,330万股，占本公司总股本的比例约为19.90%。
（3）上海烟草（集团）公司及其控制的上海烟草工业印刷厂合计持有48,810万股，占本公司总股本的比例约为7.29%。
（4）上海国有资产经营有限公司及其控制的上海国鑫投资发展有限公司合计持有476,957,000股，占本公司总股本的比例约为7.12%。
（5）云南中烟物资（集团）有限责任公司、红云烟草（集团）有限责任公司及云南烟草兴云投资股份有限公司同受云南中烟工业公司控制，为关联方，合计持有2,000万股，占本公司总股本的比例约为0.30%。
（6）东方国际集团上海市对外贸易有限公司、上海市对外贸易浦东有限公司及东方国际创业股份有限公司同受东方国际（集团）有限公司控制，为关联方，合计持有580万股，占本公司总股本的比例约为0.09%。
除此之外，本公司未知晓任何其他股东之间的关联关系。
4、国有股权设置
经财政部2007年7月19日下发的《财政部关于中国太平洋保险（集团）股份有限公司国有股权管理方案及国有股减持方案的批复》（财金函[2007]125号）文批复确认，截止2007年4月30日，本公司股份总数67亿股，其中，国家股5.55亿股，占股份总数的8.29%；国有法人股40.86亿股，占股份总数的60.99%。
除上述国有股股东外，发行人境内法人股股东74家，境内法人股股份数为724,885,000股，占股份总数的10.82%；境外法人股股东2家，境外法人股股份数为1,333,300,000股，占股份总数的19.90%。（三）本次发行前股东自愿锁定股份的承诺
根据相关法律法规，本次发行前已发行的股份，自公司股票在上交所上市交易之日起一年内不得转让；在刊登本招股意向书之前十二个月内新增的股份，自本公司完成增资扩股工商变更登记之日起三十六个月内不得转让。
申能（集团）有限公司、宝钢集团有限公司、上海市国有资产经营有限公司和上海烟草（集团）公司承诺：自本公司Ａ股股票在上交所上市之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理其（包括其控制的其他实体）已直接或间接持有的本公司的股份，也不由本公司收购该部分股份。
上述承诺根据有关政策在本公司境外发行时实施国有股减持的操作除外。
境外投资者承诺：自本公司Ａ股股票在上交所上市之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理其已直接或间接持有的本公司的股份，也不由本公司收购该部分股份。若本公司成功发行H股，且境外投资者持有的股份成功转换为H股，则境外投资者所持H股股份的转让不受上述三十六个月锁定期限制，但仍受限于境外投资者与本公司签署的相关协议中所述锁定期之限制。
四、发行人的业务
（一）主营业务概述
本公司是中国领先的综合性保险集团公司之一，主要通过下属的太保寿险、太保产险为客户提供全面的人寿及财产保险产品和服务，并通过下属的太保资产管理公司管理和运用保险资金。
2006年，本公司保费收入为560.34亿元，其中人寿保险业务保费收入为378.37亿元，占本公司保费收入的67.5%；财产保险业务（本节中，除非特别说明，本公司的财产保险业务仅限于太保产险）保费收入为181.44亿元，占本公司保费收入的32.4%。2007年上半年，本公司保费收入为376.72亿元，其中人寿保险业务保费收入为245.34亿元，占本公司保费收入的65.1%；财产保险业务保费收入为131.14亿元，占本公司保费收入的34.8%。
本公司2006年和2007年上半年在中国人寿保险市场排名第三，市场份额分别为9.3%和9.5%；本公司2006年和2007年上半年在中国财产保险市场排名第二，市场份额分别为11.5%和11.6%；本公司截至2006年底投资资产总额在中国保险行业排名第三，占中国保险资金运用余额的9.8%；截至2007年6月30日，本公司的投资资产规模达1,917亿元。
（二）本公司的竞争优势
1、彰显诚信的最知名保险品牌之一
本公司以"诚信天下、稳健一生、追求卓越"为核心价值观，为客户提供多元化的保险产品和诚信的服务，为包括客户和股东在内的利益相关者创造价值，获得了客户与社会的广泛认可，为公司持续的发展带来了长期稳定的客户资源。
2、持续领先的市场地位和广泛的客户基础
公司是中国领先的全国性综合性保险集团，在人寿保险、财产保险和保险资产管理等多个业务领域均拥有领先的市场份额和举足轻重的市场地位。自2001年以来，本公司的人寿保险业务一直位列行业第三位；本公司的财产保险业务自成立以来一直位列行业第二位。截至2006年12月31日，太保资产管理公司管理的资产规模达1,718亿元，位居中国保险资产管理公司中的前三名。
本公司拥有中国最大的保险客户群之一，覆盖各种行业、地域、收入水平和年龄段的客户。截至2007年6月30日，本公司拥有超过3,390万位个人客户和超过210万个机构客户。
3、稳健增长的业务规模和不断优化的业务结构
本公司坚持并追求可持续的价值型增长。通过深入挖掘潜在的市场需求，并以资本、管理和服务协调发展为支持，持续优化业务结构，实现有价值的增长。
本公司的寿险业务和产险业务在稳健增长的同时，业务结构持续优化。长期期缴个人寿险业务的保费收入占寿险业务保费收入的比重从2004年的36.4%上升到2006年的46.2%。2006年，盈利性相对较好的非车险保费收入占本公司产险业务保费收入36.2%，高于同期30.0%的行业平均水平。
4、覆盖全国的营销网络和多元化服务平台
本公司拥有多元化的销售渠道，包括直销团队、个人代理、专业和兼业代理，以及保险经纪等。截至2007年6月30日，本公司的寿险业务拥有约185,000名保险营销员，超过5,200名银行保险客户经理与超过3,200名团体寿险销售代表，与59,000多家商业银行和邮政网点建立了银行保险产品的代理关系。截至2007年6月30日，本公司的产险业务拥有约10,000名销售代表，4,600名保险营销员，28,000家兼业代理机构及1,400家专业代理公司，还与287家保险经纪公司建立了业务合作关系。
本公司致力为客户提供优质服务。本公司建立了包括一站式综合服务柜台、95500客户服务热线、互联网网站、续期和客户服务专员等多元化的完善的服务平台，并不断改善技术支持和服务措施，致力于为客户提供更优良的服务体验。
5、专业稳健的保险资产管理
本公司的资产规模增长迅速，2004年至2007年上半年期间，投资资产规模增长了87.9%；截至2007年6月30日，本公司的投资资产达1,917亿元。本公司通过太保资产管理公司实现了集团范围内的保险资金高度集中和统一运用，有利于控制投资风险，提高资金运用效率和收益率，并为其他资产管理业务的拓展提供专业化资产管理平台。
本公司拥有一支经验丰富的专业资产管理团队，本公司的资产管理核心人员拥有多年的投资经验和保险资产管理经验及国际视野。
6、先进可靠的信息系统
2002年以来，本公司借鉴国内外信息化建设的成功经验，在一家国际领先的信息技术公司的协助下制定了信息技术战略规划（简称ITSP），该规划采用了国际先进的保险应用架构（IAA），对信息系统的改进进行了整体规划，并按计划逐步实施。
通过实施信息技术战略规划，本公司已基本建立了以全系统集中管控为特征的一系列系统和平台，包括核心业务系统、核保核赔系统、财务系统、客服系统、24小时内部IT支持热线以及企业级网络。为公司业务发展和集约化管理提供了强大的支持和保障。
7、汇聚国内和国际丰富经验的管理团队
本公司拥有一支具备丰富的国内和国际保险及相关行业经验的高级管理团队。本公司的高级管理团队融合了具有丰富的本土经营管理经验和海外保险和金融行业从业经历的高级管理人才。本公司的高级管理人员拥有多年的保险行业管理经验和其他大型企业的管理经验，90%以上的高级管理人员在本公司的服务年限超过10年，约30%具有海外从业经历。（三）发行人的资产权属情况
1、主要房屋及建筑物、土地使用权
截至2007年6月30日，本公司境内拥有房产和土地使用权的情况如下：
（1）本公司占有、使用的物业
①本公司已经取得389处合计建筑面积为583,083.67平方米房屋的房屋所有权证书，且通过出让方式依法取得该等房屋相应占用范围内土地的土地使用权证。该等物业占本公司自有房产总建筑面积的83.83%。
②本公司已经取得38处合计建筑面积为13,307.13平方米房屋的房屋所有权证书，该等房屋相应占用范围内的土地使用权系通过划拨方式取得，并取得了土地使用权证。该等物业占本公司自有房产总建筑面积的1.91%。2007年7月1日至2007年9月30日，本公司又通过出让方式依法取得上述房屋中4处合计建筑面积为6,180.80平方米房屋相应占用范围内土地的土地使用权证。
③本公司已经取得92处合计建筑面积为37,693.16平方米房屋的房屋所有权证书，但尚未取得该等房屋所占用土地的土地使用权证。该等物业占本公司自有房产总建筑面积的5.42%。2007年7月1日至2007年9月30日，本公司又通过出让方式依法取得上述房屋中15处合计建筑面积为1,420.23平方米的房屋相应占用范围内土地的土地使用权证。
④本公司实际占有1处建筑面积为620平方米的房屋，该房屋尚未取得房屋所有权证书，但该房屋占用范围内的土地使用权系通过划拨方式取得，并取得了土地使用权证。该物业占本公司自有房产总建筑面积的0.09%。本公司已在办理该房屋的《房屋所有权证》。
⑤本公司实际占有59处合计建筑面积为60,843.76平方米的房屋尚未取得房屋所有权证书和该等房屋占用范围内土地的使用权证。该等物业占本公司自有房产总建筑面积的8.75%。2007年7月1日至2007年9月30日，本公司又取得上述房屋中2处合计建筑面积为25,824.19平方米的房屋所有权证书，且通过出让方式依法取得该等房屋相应占用范围内土地的土地使用权证。
⑥本公司实际占有2宗20,266.05平方米的土地。本公司已通过出让方式取得了该等土地的土地使用权证。
⑦本公司已与第三方签订了2份房屋购买合同，约定购买2处建筑面积为7,864.84平方米的房屋。房地产开发商或房屋出让方出具了合法有效的《商品房预售许可证》或房屋所有权证书，且本公司已按合同约定支付了购房价款。
（2）与金融学院项目相关的物业
①根据本公司与金融学院签署的《资产抵债协议》，截至2007年6月30日，本公司拥有25处合计建筑面积为251,962平方米的抵债房屋，该等房屋尚未取得房屋所有权证书。但该等房屋占用范围内的土地使用权系通过出让方式取得，并取得了土地使用权证，该等土地使用权证记载的土地用途为"教育"。
②截至2007年6月30日，本公司拥有1宗133,400平方米的土地。本公司已通过出让方式取得了该土地的土地使用权证。该土地使用权证记载的土地用途为"教育"。
2、无形资产情况
（1）商标
截至2007年6月30日，本公司依法拥有13项注册商标的专用权，并且已经依法在中国境内申请注册41项商标。
（2）互联网域名
截至2007年6月30日，本公司合法拥有32个互联网域名。
（3）无形资产许可使用情况
本公司将其拥有的"太平洋"又/或"Pacific數茸⒉岜晔缎砜商窖蟀蔡┰谥泄◇
境内使用。
3、特许经营权情况
截至2007年6月30日，本公司获得的主要业务许可情况如下：
公司名称 业务许可证书或批准文件 证书编号
保险公司法人许可证 E10011VSH
太保集团
经营外汇业务许可证 IC2007026
保险公司法人许可证 L10021VSH
经营外汇业务许可证 IC2004028
太保寿险
企业年金管理机构资格证书
00151（1-1）
（企业年金基金账户管理人）
保险公司法人许可证 P10021VSH
太保产险
经营外汇业务许可证 IC2007033
太保资产管理公司 保险资金管理公司法人许可证 F10081VSH
五、发行人的业务发展目标
1、战略目标
本公司的战略目标是成为以保险业为主，具有国际竞争力的一流金融服务集团。我们将积极把握中国保险市场快速发展的契机，在集团化管理架构下，大力发展保险主业，实现寿险、产险和保险资产管理核心业务规模和价值的均衡快速增长，同时适度把握具有协同效应的其他金融业务机会，努力建设成为信誉卓著、品牌杰出、财务稳健、效益优良的一流金融服务集团。
2、战略措施
本公司的战略措施是：
1、不断优化业务结构，推动价值型增长；
2、加强市场拓展，稳步提高产能；
3、积极改善客户服务，提升市场竞争力；
4、着力提高投资能力，实现资产管理与保险业务的协同发展；
5、把握企业年金制度变革的业务机遇，加快企业年金业务的拓展；
6、全面推进信息技术战略规划的实施，保障快速发展的业务需求；
7、完善集团化管理架构，发挥集团协同优势。六、同业竞争和关联交易（一）同业竞争
本公司不存在控股股东，也不存在实际控制人。鉴于此，本公司不存在与控股股东、实际控制人同业竞争的情况。（二）关联方和关联关系
本公司的关联方包括：持有太保集团5%以上股份的股东，太保集团的控股子公司、合营企业、联营企业，本公司的关键管理人员及与其关系密切的家庭成员，上述人员控制、共同控制或施加重大影响的其他企业。
本公司与关联方之间的主要交易包括向关联方销售保险，赔付支出，接受金融学院的培训服务，以及为金融学院代垫款项等。本公司的关联方应收应付款项主要包括对金融学院的其他应收款和预收股东保费等。应收及应付关联方款项均不计利息、无抵押、且无固定还款期。
七、董事、监事、高级管理人员
（一）董事、监事、高级管理人员的基本情况
姓名 职务 性别 年龄 任期 简要经历及兼职情况 持股数量 与公司其他利
益关系
自2006年9月起，高先生担任本公司董事长。在加入本公司之前，高先生曾先后出任上海外
董事长、非 2007年6月至 高桥保税区开发（控股）公司总经理、上海万国证券公司代总裁，上海久事公司总经理，上海
高国富 男 51 无 无
2010年6月
执行董事 市城市建设投资开发总公司总经理。高先生拥有高级经济师职称，1997年获得上海交通大学
管理工程专业博士学位。
执行董事、
执行董事、总 自2000年10月起，霍先生担任本公司执行董事及总经理。霍先生还兼任太保寿险与太保产险
总经理、太
经理分别由 的董事以及太保资产管理公司的董事长。自1993年加入本公司以来，霍先生曾担任多个职位，
霍联宏 保资产管 男 50 无 无
2007年6月至 包括本公司海南分公司、北京分公司的总经理。在此之前，霍先生曾在交通银行海南分行担任
理公司董 2010年6月 保险部副经理。霍先生拥有高级经济师的职称，并获得中南矿冶学院自动化专业学士学位。
事长（兼）
自2000年10月起，杨先生担任本公司副董事长、非执行董事。杨先生目前为申能（集团）有
副董事长、
限公司的副董事长兼总经理。杨先生自1999年起出任申能股份公司的董事长并自2003年12
2007年6月至
杨祥海 非执行董 男 56 月起出任上海燃气（集团）公司的董事长。在此之前，杨先生曾担任上海市证券管理办公室主 无 无
2010年6月
事 任、上海证券交易所总经理、上海市计划委员会副主任。杨先生拥有高级经济师职称，并获得
复旦大学经济管理硕士学位。
自2000年10月起，周先生担任本公司非执行董事，还兼任太保产险副董事长和太保寿险监事
长。2001年10月至2006年3月间，周先生还担任太保寿险的副董事长。自1998年起，周先
非执行董 2007年6月至 生还担任申能（集团）有限公司的副总经济师，并自2006年起担任董事会秘书。周先生曾经
周慈铭 男 56 无 无
2010年6月
事 担任上海财经大学副教授、副系主任，并曾经在美国华盛顿大学和美国斯坦福大学任访问教授，
周先生还曾经担任上海久联证券经纪有限责任公司副董事长。周先生拥有高级经济师职称，并
获得上海财经大学经济学硕士学位。
姓名 职务 性别 年龄 任期 简要经历及兼职情况 持股数量 与公司其他利
益关系
自2000年10月起，陈先生担任本公司非执行董事。陈先生自2000年2月起担任上海国有资
非执行董 2007年6月至 产经营有限公司的副总裁。在此之前，陈先生曾担任中国上海市委办公厅副处长，中国银行伦
陈绍昌 男 59 无 无
2010年6月
事 敦分行高级经理。陈先生曾在上海第二工业大学机械设计及自动化专业本科学习，并拥有高级
经济师职称。
非执行董 2007年6月至 自2000年10月起，沈先生担任本公司非执行董事。沈先生自1998年起担任上海烟草（集团）
沈伟明 男 60 无 无
2010年6月
事 公司的总经济师。沈先生拥有经济师职称，并获得上海电视大学管理学毕业证书。
自2003年4月起，于先生担任本公司非执行董事。于先生自2006年8月起担任华宝信托投资
非执行董 2007年6月至 有限责任公司董事长。自2003年12月起，于先生担任宝钢集团财务有限公司董事长，并于
于业明 男 40 无 无
2010年6月
事 2002年至2003年间出任联合证券有限责任公司总经理。于先生拥有高级会计师职称，并获得
复旦大学经济学博士学位。
自2004年11月起，黄先生担任本公司非执行董事。黄先生自2003年6月起在宝钢集团公司
非执行董 2007年6月至
黄孔威 男 41 资产经营部工作，自2005年4月起出任副部长。黄先生拥有高级工程师职称，并获得浙江大 无 无
2010年6月
事
学管理信息系统硕士学位。
截至2007年6
月30日，通过
自2003年4月起，徐先生担任本公司非执行董事。徐先生自1995年10月起担任大连实德集
持有大连实德
非执行董 2007年6月至 团有限公司董事长。2003年2月，徐先生曾任辽宁省政协第九届委员会常委。徐先生现在还
徐明 男 36 集团有限公司 无
2010年6月
事 兼任辽宁省工商联执委，中国国际商会辽宁省商会副会长。徐先生拥有高级经济师职称，东北
17.75%的股权
财经大学商业经济硕士研究生结业。
姓名 职务 性别 年龄 任期 简要经历及兼职情况 持股数量 与公司其他利
益关系
自2007年6月起，杨先生担任本公司非执行董事。杨先生自2001年起担任凯雷投资集团的董
事总经理、全球管理委员会委员及凯雷亚洲基金（Carlyle Asia Partners）的联席主管。在加入
非执行董 2007年6月至
杨向东 男 42 凯雷之前，杨先生曾任职于美国高盛，出任董事总经理、亚洲私募投资（Principal Investment 无 无
2010年6月
事
Area）的联席主管及亚洲管理委员会（Asia Management Committee）的委员。杨先生获得哈佛
大学经济学学士及哈佛商学院的工商管理硕士学位。
自2007年6月起，冯女士担任本公司非执行董事。冯女士自1998年起加入凯雷投资集团，现
非执行董 2007年6月至
冯军元 女 38 担任凯雷的董事总经理。在加入凯雷之前，冯女士曾于瑞士信贷第一波士顿纽约任职近五年。 无 无
2010年6月
事
冯女士获得哈佛商学院的工商管理硕士学位。
自2007年6月起，肖先生担任本公司独立董事。肖先生自1989年起担任君合律师事务所的合
2007年6月至
肖微 独立董事 男 47 伙人。肖先生亦曾担任中国证券监督管理委员会发行审核委员会委员。肖先生获得中国社科院 无 无
2010年6月
研究生院硕士学位和哥伦比亚大学法学硕士学位。
自2007年6月起，李先生担任本公司独立董事。李先生担任复旦大学管理学院财务金融系系
2007年5月至
李若山 独立董事 男 58 主任。李先生亦为上海证券交易所上市公司专家委员会委员、上海市会计学会副会长及复旦金 无 无
2010年5月
融期货研究所所长。李先生获得厦门大学经济学博士学位。
自2007年6月起，袁先生担任本公司独立董事。袁先生担任盈科亚洲拓展有限公司的副主席，
亦担任富通集团高级顾问。袁先生自1997年至2007年曾担任盈科保险集团有限公司主席，自
2007年6月至
袁天凡 独立董事 男 55 1996年至2006年期间担任盈科集团的副主席，1999年至2006年担任电讯盈科有限公司的副 无 无
2010年6月
主席。袁先生自1988年至1991年期间曾担任香港联交所行政总裁。袁先生获得芝加哥大学经
济学学士学位。
自2007年6月起，张先生担任本公司独立董事。张先生2004年1月自安永会计师事务所退休，
2007年6月至 退休前曾出任安永会计师事务所多个职位，包括安永香港及中国区副主席、专业服务管理合伙
张祖同 独立董事 男 59 无 无
2010年6月 人和安永审计及咨询服务主席。张先生曾是英格兰及威尔士特许会计师公会资深会员和香港会
计师公会资深会员。张先生获得伦敦大学Queen Elizabeth College学士学位。
1-2-16
姓名 职务 性别 年龄 任期 简要经历及兼职情况 持股数量 与公司其他利
益关系
自2004年5月起，马先生担任本公司监事，现为本公司监事长。马先生于1995年加入宝钢集
2007年6月至 团有限公司，并自2001年起出任该公司副总经理。在此之前，马先生于1986年取得北京科技
马国强 监事长 男 44 无 无
2010年6月 大学管理工程硕士学位后，担任该大学的教师，后兼任教务室主任。由1991年9月至1993年
9月，马先生获中国政府资助修读德国亚琛大学的经济管理课程。
自2007年6月起，张先生担任本公司监事。张先生自1994年加入上海久事公司，现任上海久
2007年6月至
张建伟 监事 男 53 事公司的副总经理。在此之前，张先生曾担任上海光通信器材公司副总经理。张先生拥有高级 无 无
2010年6月
经济师职称，并获得中欧国际工商学院工商管理硕士学位。
2007年6月至 自2007年6月起，林女士担任本公司监事。林女士目前为上海红塔大酒店有限公司副总经理
林丽春 监事 女 37 无 无
2010年6月 （主持工作）。林女士具有中国注册会计师资格，获得中南财经大学经济学学士学位。
自2003年4月起，熊先生担任本公司监事。熊先生亦为本公司总稽核师、审计责任人和审计
部总经理。自1998年加入本公司后，熊先生出任多个职位，包括本公司乌鲁木齐分公司的总
2007年6月至
熊兴旺 职工监事 男 55 经理及本公司采购服务中心主任。在此之前，熊先生曾于中国人民银行新疆分行及交通银行乌 无 无
2010年6月
鲁木齐分行工作。熊先生拥有高级经济师、政工师职称，并持有解放军炮兵指挥学院的地炮政
治指挥系文凭和金融保险研究生班结业证书。
自2004年5月起，袁先生担任本公司监事。自2005年起，袁先生担任本公司审计部的副总经
2007年6月至
袁颂文 职工监事 男 40 理。1993年加入本公司之前，袁先生曾在上海普陀区审计局工作。袁先生拥有经济师、助理 无 无
2010年6月
审计师职称并获得澳门科技大学工商管理硕士学位。
自2005年起，徐先生担任本公司副总经理。自1991年加入本公司以来，徐先生曾担任多个职
常务副总 2007年8月至 位，包括本公司国内业务二部总经理、大连分公司总经理、总经理特别助理、电子商务部总经
徐敬惠 男 50 无 无
2010年8月
经理 理（兼）。2001年至2005年间，徐先生担任太保寿险副总经理，兼上海分公司总经理。徐先
生持有高级经济师职称，并获得新加坡南洋理工大学工商管理硕士学位。
自1991年起，施先生担任本公司副总经理至今。施先生同时兼任太平洋安泰董事长、太保产
2007年8月至 险监事长和长江养老保险董事。在此之前，施先生曾任黑龙江省政府省长办公室秘书，中国人
施解荣 副总经理 男 55 无 无
2010年8月 民保险公司黑龙江分公司助理总经理。施先生拥有高级经济师职称，还获得了黑龙江商学院商
业经济专业专科文凭。
姓名 职务 性别 年龄 任期 简要经历及兼职情况 持股数量 与公司其他利
益关系
副总经理、
财务负责 自1999年起，汤先生担任本公司副总经理。汤先生同时兼任太保寿险董事、太保产险董事、
太保资产管理公司董事、总经理。自1993年加入本公司以来，汤先生曾担任多个职位，包括
人、太保资 2007年8月至
汤大生 男 53 本公司上海分公司副总经理、太保寿险财务总监。在此之前，汤先生曾任中国人民银行江西分 无 无
产管理公 2010年8月
行会计处副处长、交通银行财务会计部副总经理。汤先生拥有高级会计师职称，并获得上海财
司总经理 经大学保险学硕士学位。
（兼）
自2001年3月起，顾先生担任本公司副总经理。顾先生还兼任太保产险董事。自1993年加入
2007年8月至 本公司以来，顾先生曾担任多个职位，包括本公司苏州分公司及南京分公司总经理，太保寿险
顾越 副总经理 男 42 无 无
2010年8月 监事长以及本公司董事会秘书及人力资源部总经理。在此之前，顾先生曾任职于上海市统计局。
顾先生持有经济师职称，并获得中欧国际工商学院EMBA学位。
自2005年起，孙先生担任本公司副总经理。孙先生兼任太保产险董事。自1991年加入本公司
副总经理、
2007年8月至 以来，孙先生曾担任多个职位，包括本公司再保险部总经理、总经理助理等。在此之前，孙先
孙培坚 合规负责 男 44 无 无
2010年8月 生曾任职于交通银行上海分行保险业务部。孙先生持有经济师职称，获得上海交通大学工学硕
人
士和中欧国际工商学院EMBA学位。
自2007年起，陈先生担任本公司董事会秘书。自1995年加入本公司以来，陈先生曾担任多个
董事会秘 2007年8月至 职务，包括太保伦敦代表处首席代表和太保香港董事兼总经理。陈先生系英国特许保险协会会
陈巍 男 40 无 无
书 2010年8月 员（ACII）。陈先生拥有工程师和经济师职称，并获得上海交通大学船舶工程专业学士学位和
英国Middlesex大学商学院硕士学位。
自2006年7月起，金先生担任太保寿险董事长。自1991年加入本公司以来，金先生曾担任多
太保寿险 2006年6月至 个职务，包括本公司国外业务部经理，总经理助理、董事、副总经理、太保寿险总经理。加入
金文洪 男 57 无 无
2009年6月
董事长 本公司之前，金先生曾任上海市政府财贸办公室外经处、市场处副处长等职务。金先生拥有高
级经济师职称，并获得复旦大学管理科学专业硕士学位。
1-2-18
第一章招股意向书及发行公告 1-2招股意向书摘要
姓名 职务 性别 年龄 任期 简要经历及兼职情况 持股数量 与公司其他利
益关系
自2006年6月起，潘先生担任太保寿险经营委员会主席。潘先生为英国精算师学会会员、澳
太保寿险
大利亚精算师学会会员、台湾精算师学会会员、美国精算学会会员、北美精算师协会会员。在
2006年6月至
潘燊昌 经营委员 男 60 加入本公司前，潘先生曾担任友邦保险香港分公司总经理、市场资深副总裁，美国安泰国际保 无 无
2009年6月
险公司资深副总裁，美国安泰人寿保险股份有限公司总裁，ING安泰人寿总裁。潘先生获得香
会主席
港大学化学系学士学位。
2004年10月 自2001年3月起，夏先生担任太保产险董事长。自1993年加入本公司以来，夏先生曾担任多
太保产险
夏林 男 59 至2007年10 个职位，包括本公司海南分公司副总经理，深圳分公司总经理等。夏先生持有高级经济师职称， 无 无
董事长 月 获得兰州大学化学系学士学位。
自2007年4月起，吴先生担任太保产险总经理。自1991年加入本公司以来，吴先生曾担任多
个职位，包括本公司伦敦代表处首席代表、太保香港董事兼总经理、太保产险副总经理等。在
太保产险 2007年4月至
吴宗敏 男 42 此之前，吴先生曾任职于交通银行上海分行保险业务部。吴先生系英国特许保险协会会员 无 无
2010年4月
总经理
（ACII）并持有高级经济师职称。吴先生获得上海交通大学船舶及海洋工程系工学硕士、中欧
国际工商学院EMBA学位。
（二）董事、监事、高级管理人员的薪酬情况
2006年度，本公司向董事长、执行董事、职工监事及高级管理人员支付的薪酬总额（不包括下述年度一次性奖励）为1,274万元及83.3万美元，2006年度，本公司为每位独立董事支付的津贴为6万元。2007年8月份开始，本公司将为每位非执行董事（不包括董事长）、独立董事及非职工监事支付25万元的年度津贴。
本公司对董事长、高级管理人员及其他业务骨干给予2004年度及2006年度一次性奖励。其中，2004年应支付给董事长和高级管理人员的一次性奖励总额为833.94万元，2006年预计支付813.38万元。
八、财务会计信息及管理层讨论与分析
（一）合并财务报表
合并资产负债表
单位：百万元
本公司
2007年 2006年 2005年 2004年
6月30日 12月31日 12月31日 12月31日
资产
货币资金 23,156 10,142 8,055 3,209
交易性金融资产 2,887 4,757 4,869 1,128
衍生金融资产 61 1 - -
买入返售金融资产 780 1,744 1,416 2,800
应收保费 3,380 1,992 1,777 2,028
应收分保账款 1,607 1,185 881 372
应收利息 3,343 2,134 1,716 1,130
应收分保未到期责任准备金 3,395 2,836 2,325 2,308
应收分保未决赔款准备金 2,666 2,591 1,617 1,235
应收分保寿险责任准备金 102 83 48 26
应收分保长期健康险责任准备金 2,313 2,022 1,249 866
保户质押贷款 284 219 111 57
定期存款 57,575 53,855 48,828 46,234
本公司
2007年 2006年 2005年 2004年
6月30日 12月31日 12月31日 12月31日
可供出售金融资产 76,438 68,416 44,298 28,479
持有至到期投资 43,490 36,879 29,533 15,669
应收次级债 10,225 7,726 7,550 7,550
长期股权投资 263 181 113 184
存出资本保证金 850 890 690 690
固定资产 3,574 3,812 3,667 3,665
在建工程 47 22 143 112
无形资产 383 408 287 295
递延所得税资产 590 410 1,397 2,191
其他资产 1,510 786 773 1,335
资产总计 238,919 203,091 161,343 121,563
负债和股东权益
卖出回购金融资产款 1,192 3,120 9,522 1,793
预收保费 710 1,288 1,406 1,445
应付手续费及佣金 870 632 515 445
应付分保账款 2,665 1,694 1,054 868
应付职工薪酬 732 760 590 440
应交税费 1,202 432 (25) 211
应付利息 76 41 30 -
应付赔付款 898 615 570 264
应付保单红利 2,354 1,984 895 525
保户储金及投资款 9,344 11,353 5,957 3,021
未到期责任准备金 15,161 12,174 9,986 9,549
未决赔款准备金 7,969 6,970 5,470 4,430
寿险责任准备金 159,427 137,799 112,750 90,445
长期健康险责任准备金 5,576 5,033 3,429 2,536
保险保障基金 94 58 57 832
应付次级债 2,000 2,000 - -
预计负债 421 985 680 680
本公司
2007年 2006年 2005年 2004年
6月30日 12月31日 12月31日 12月31日
递延所得税负债 1,498 1,571 2 1
其他负债 1,044 1,316 1,121 1,419
负债合计 213,233 189,825 154,009 118,904
股本 6,700 4,300 4,300 4,300
资本公积 15,828 7,914 6,406 3,527
盈余公积 303 303 171 86
未分配利润/(累计亏损) 2,468 (1,355) (4,268) (5,314)
外币报表折算差额 (13) (9) (3) (2)
归属于母公司股东权益合计 25,286 11,153 6,606 2,597
少数股东权益 400 2,113 728 62
股东权益合计 25,686 13,266 7,334 2,659
负债和股东权益总计 238,919 203,091 161,343 121,563
合并利润表
单位：百万元
本公司
截至2007年6
月30日止 2006年度 2005年度 2004年度
6个月期间
一、营业收入 45,204 57,526 51,924 43,944
已赚保费 31,361 47,964 45,580 40,788
保险业务收入 37,672 56,034 50,914 47,333
其中：分保费收入 14 26 11 54
减：分出保费 (3,719) (6,393) (4,914) (4,944)
提取未到期责任准备金 (2,592) (1,677) (420) (1,601)
本公司
截至2007年6
月30日止 2006年度 2005年度 2004年度
6个月期间
投资收益 13,426 9,105 6,199 3,159
其中：对联营企业和合营企业的投资损
12 (18) (52) (43)
失
公允价值变动收益/(损失) 411 411 66 (69)
汇兑收益/(损失) (142) (153) (7) 2
其他业务收入 148 199 86 64
二、营业支出 40,519 55,522 50,415 45,543
退保金 3,852 4,824 6,475 4,825
赔付支出 7,658 15,340 12,589 11,866
减：摊回赔付支出 (1,210) (2,214) (2,050) (1,695)
提取保险责任准备金 22,755 26,852 23,199 22,111
减：摊回保险责任准备金 (385) (1,782) (787) (856)
保单红利支出 422 1,105 382 216
分保费用 4 3 7 11
营业税金及附加 1,189 1,215 933 752
手续费及佣金支出 2,612 3,693 3,342 3,592
业务及管理费 4,528 8,225 6,570 5,630
减：摊回分保费用 (1,318) (2,325) (1,862) (1,876)
利息支出 271 606 244 124
其他业务成本 22 31 24 13
计提/(转回)资产减值损失 119 (51) 1,349 830
三、营业利润/(亏损) 4,685 2,004 1,509 (1,599)
加：营业外收入 13 88 13 27
减：营业外支出 (19) (66) (50) (12)
四、利润/(亏损)总额 4,679 2,026 1,472 (1,584)
减：所得税费用 (743) (719) (565) 479
本公司
截至2007年6
月30日止 2006年度 2005年度 2004年度
6个月期间
五、净利润/(亏损) 3,936 1,307 907 (1,105)
归属于母公司股东的净利润/(亏损) 3,823 1,008 1,131 (1,106)
少数股东损益 113 299 (224) 1
六、归属于母公司的基本每股收益/(亏
0.68 0.23 0.26 (0.26)
损)(人民币)
合并现金流量表
单位：百万元
本公司
截至2007年6
月30日止6个月2006年度 2005年度 2004年度
期间
一、经营活动产生的现金流量
收到原保险合同保费取得的现金 35,558 55,675 51,089 47,078
保户储金及投资款净增加额 - 5,289 2,961 171
收到其他与经营活动有关的现金 298 615 498 510
经营活动现金流入小计 35,856 61,579 54,548 47,759
支付原保险合同赔付款项的现金 (7,370) (15,337) (12,294) (11,789)
支付再保业务现金净额 (650) (1,562) (1,405) (1,574)
保户储金及投资款净减少额 (2,208) - - -
支付手续费及佣金的现金 (2,374) (3,576) (3,272) (3,481)
支付保单红利的现金 (52) (16) (12) (8)
支付给职工以及为职工支付的现金 (1,441) (2,131) (1,553) (1,296)
支付的各项税费 (1,371) (1,223) (1,221) (1,128)
支付其他与经营活动有关的现金 (7,738) (10,193) (12,088) (8,776)
本公司
截至2007年6
月30日止6个月2006年度 2005年度 2004年度
期间
经营活动现金流出小计 (23,204) (34,038) (31,845) (28,052)
经营活动产生的现金流量净额 12,652 27,541 22,703 19,707
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金 19,322 48,018 33,118 10,490
取得投资收益收到的现金 12,192 5,879 3,949 3,175
处置联营企业收到的现金净额 - 22 25 -
处置固定资产、无形资产和其他长
20 92 16 42
期资产收回的现金净额
投资活动现金流入小计 31,534 54,011 37,108 13,707
投资支付的现金 (36,260) (73,181) (66,224) (37,755)
保户质押贷款净增加额 (65) (108) (54) (17)
投资联营企业、合营企业及其他长
期股权投资支付的现金净额
(157) (100) - -
购建固定资产、无形资产和其他长
(300) (597) (441) (619)
期资产支付的现金
投资活动现金流出小计 (36,782) (73,986) (66,719) (38,391)
投资活动使用的现金流量净额 (5,248) (19,975) (29,611) (24,684)
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金 6,931 - 3,309 -
发行次级债收到的现金 - 2,000 - -
收到的其他与筹资活动有关的现金 118,458 240,313 51,313 34,054
筹资活动现金流入小计 125,389 242,313 54,622 34,054
分配股利、利润或偿付利息支付的
(239) (493) (8) (305)
现金
支付的其他与筹资活动有关的现金 (120,386) (246,714) (43,823) (32,435)
筹资活动现金流出小计 (120,625) (247,207) (43,831) (32,740)
本公司
截至2007年6
月30日止6个月2006年度 2005年度 2004年度
期间
筹资活动产生/(使用)的现金流量净
4,764 (4,894) 10,791 1,314
额
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 (88) (112) (44) (2)
五、现金及现金等价物净增加/(减少)额 12,080 2,560 3,839 (3,665)
加：年/期初现金及现金等价物余额 11,856 9,296 5,457 9,122
六、年/期末现金及现金等价物余额 23,936 11,856 9,296 5,457
（二）非经常性损益
单位：百万元
截至2007年
项目 6月30日止6 2006年度 2005年度 2004年度
个月期间
长期股权投资、固定资产、在
建工程、无形资产、其他长期 2 (21) (22) (21)
资产处置收益/(损失)
与公司主营业务无关的预计负
- (305) - -
债产生的收益/(损失)
除上述各项之外的其他营业外
(8) 54 (13) 6
收支净收益/(损失)
非经常性损益合计 (6) (272) (35) (15)
所得税影响数 (3) (23) - (5)
少数股东应承担的部分 - 6 8 1
非经常性损益净影响额 (9) (289) (27) (19)
（三）主要财务、监管指标
1、主要会计数据和财务指标（合并财务报表）
2007年
项目 2006年 2005年 2004年
上半年
保险业务收入（百万元） 37,672 56,034 50,914 47,333
投资收益（含公允价值变动收益/损失）（百万元） 13,837 9,516 6,265 3,090
2007年
项目 2006年 2005年 2004年
上半年
营业利润/（亏损）（百万元） 4,685 2,004 1,509 (1,599)
归属母公司股东的净利润/（亏损）（百万元） 3,823 1,008 1,131 (1,106)
总资产（百万元） 238,919 203,091 161,343 121,563
现金及现金等价物（百万元） 23,936 11,856 9,296 5,457
归属于母公司股东的股东权益（百万元） 25,286 11,153 6,606 2,597
归属于母公司股东的基本每股收益（元） 0.68 0.23 0.26 (0.26)
归属于母公司股东的稀释每股收益/（亏损）（元） 不适用
扣除非经常损益后归属母公司股东的基本每股收益/
0.68 0.30 0.27 (0.25)
（亏损）（元）
扣除非经常损益后归属母公司股东的稀释每股收益
不适用
（元）
归属母公司股东的每股净资产（元） 3.77 2.59 1.54 0.60
每股经营活动产生的现金流量净额（元） 2.25 6.40 5.28 4.58
归属母公司股东的全面摊薄净资产收益率（%） 15.12 9.04 17.12 (42.59)
归属母公司股东的加权平均净资产收益率（%） 20.16 11.35 33.41 (33.08)
扣除非经常损益后归属母公司股东的全面摊薄净资
15.15 11.63 17.53 (41.86)
产收益率（%）
扣除非经常损益后归属母公司股东的加权平均净资
20.21 14.61 34.21 (32.52)
产收益率（%）
本公司2004年盈利未满足证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，本公司向有关部门提出了申请，并已获得国务院批准豁免。
2、主要监管指标和运营指标
2007年 2006年 2005年 2004年
指标
上半年
总体指标
资产负债率(1)（%） 89.2 93.5 95.5 97.8
流动比率(2)（%） 229.1 198.1 198.7 254.0
人寿保险业务
自留保费增长率(3)（%） - 3.5 3.5 (9.3)
退保率(4)（%） 2.5 3.7 6.2 5.9
财产保险业务
自留保费增长率(3)（%） - 21.5 27.3 10.2
赔付率(5)（%） 58.4 60.4 59.2 63.5
综合成本率(6)（%） 98.6 99.9 95.1 99.8
注：(1)资产负债率=总负债/总资产
(2)流动比率=流动资产/流动负债
(3)自留保费增长率= (本年度自留保费-上年度自留保费)/上年度自留保费
(4)退保率=当期退保金/[(期初寿险、长期健康险责任准备金余额+期末寿险、长期健康险责任准备金余额)/2]
(5)赔付率= (赔付支出-摊回赔付支出+提取保险责任准备金-摊回保险责任准备金)/已赚保费
(6)综合成本率= (赔付支出-摊回赔付支出+提取保险责任准备金-摊回保险责任准备金+分保费用+营业税金及附加+手续费及佣金支出+业务及管理费-摊回分保费用+记录在资产减值损失中的计提/(转回)应收款项的坏账准备)/已赚保费
以上指标均依据申报财务报表计算
3、主要子公司的偿付能力指标
2007年 2006年 2005年 2004年
项目
6月30日 12月31日 12月31日 12月31日
太保寿险
实际偿付能力额度 16,998 4,201 789 (6,655)
最低偿付能力额度 7,830 7,119 5,833 4,870
偿付能力充足率 217% 59% 14% -
太保产险
实际偿付能力额度 4,882 2,502 2,328 1,527
最低偿付能力额度 2,480 2,052 1,692 1,325
偿付能力充足率 197% 122% 138% 115%
注: (1) 2004年末、2005年末和2006年末的数据根据原法定财务报表计算
(2) 2007年6月30日的数据根据申报财务报表计算
（四）管理层讨论与分析
1、财务状况分析
（1）资产结构构成及变动分析
截至2007年6月30日、2006年、2005年和2004年12月31日，本公司的总资产为2,389.19亿元、2,030.91亿元、1,613.43亿元和1,215.63亿元。
截至2007年6月30日、2006年、2005年和2004年12月31日，本公司的货币资金及定期存款为807.31亿元、639.97亿元、568.83亿元和494.43亿元，占本公司总资产的33.8%、31.5%、35.3%和40.7%。2007年6月30日货币资金及定期存款占比较上年末增加主要是因为本公司根据资本市场状况相应加大了一级市场新股申购力度引致的货币资金增加。2006年末和2005年末货币资金及定期存款占比分别较上年末下降主要是由于公司将大部分的新增资金和到期的定期存款投资于流动性较强且预期收益率更高的其他投资对象上。
截至2007年6月30日、2006年、2005年和2004年12月31日，本公司的可供出售金融资产为764.38亿元、684.16亿元、442.98亿元和284.79亿元。2007年6月30日可供出售金融资产较上年末增加的主要原因是可供出售权益工具投资增加。2006年末较上年末增加的主要原因是可供出售权益工具和债券投资增加。2005年末较上年末增加的主要原因是可供出售债券投资增加。
截至2007年6月30日、2006年、2005年和2004年12月31日，本公司的持有至到期投资为434.90亿元、368.79亿元、295.33亿元和156.69亿元，占总资产的18.2%、18.1%、18.3%和12.9%。2007年6月30日、2006年末本公司持有至到期投资金额增长主要来自于企业债券投资的增加，同时本公司总资产也保持同步增长，使2007年6月30日、2006年末持有至到期投资的占比分别与上年末基本持平。2005年末持有至到期投资的占比较上年末增长的主要原因是本公司基于资产负债匹配管理的要求，通过购买并持有长期债券，提高资产和负债的匹配程度。
（2）负债结构构成及变动分析
截至2007年6月30日、2006年、2005年和2004年12月31日，本公司的总负债为2,132.33亿元、1,898.25亿元、1,540.09亿元和1,189.04亿元。本公司主要的负债为保险责任准备金，随着公司保险业务的增长，保险责任准备金的总量也随之增长，并带动了本公司总负债的增加。
本公司保险责任准备金包括未到期责任准备金、未决赔款准备金、寿险责任准备金和长期健康险责任准备金。截至2007年6月30日、2006年、2005年和2004年12月31日，本公司的未到期责任准备金为151.61亿元、121.74亿元、99.86亿元和95.49亿元；未决赔款准备金为79.69亿元、69.70亿元、54.70亿元和44.30亿元；寿险责任准备金为1,594.27亿元、1,377.99亿元、1,127.50亿元和904.45亿元；长期健康险责任准备金为55.76亿元、50.33亿元、34.29亿元和25.36亿元。
2、盈利能力分析
（1）已赚保费
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年分别实现了已赚保费收入313.61亿元、479.64亿元、455.80亿元和407.88亿元，本公司已赚保费收入的主要来源是本公司的人寿保险业务和财产保险业务（本节中所讨论分析的财产保险业务仅指太保产险）。
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年保险业务收入为376.72亿元、560.34亿元、509.14亿元和473.33亿元，2004-2006年的增长主要是因为本公司人寿保险业务和财产保险业务的共同增长所致；本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年的分出保费分别为37.19亿元、63.93亿元、49.14亿元和49.44亿元。
（2）投资收益
截至2007年6月30日、2006年、2005年和2004年12月31日，本公司的投资资产为1,917.19亿元、1,735.59亿元、1,366.07亿元和1,020.44亿元。投资资产规模增长主要是因为本公司保险业务及投资收益形成的再投资持续快速增长。
从投资对象的结构上来看，定期存款和债权型投资是本公司保险资金投资组合的主要组成部分。按持有目的分类，本公司的投资组合分类为：以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项以及可供出售金融资产。
本公司的投资收益（含公允价值变动损益计入利润表的部分）取得了较快的增长，2007年1-6月、2006年、2005年和2004年的收益分别为138.37亿元、95.16亿元、62.65亿元和30.90亿元。
（3）保险业务支出
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年的保险业务支出分别为173.15亿元、287.61亿元、260.04亿元和231.05亿元。本公司保险业务支出主要来自于本公司的人寿保险业务和财产保险业务，保险业务支出在2004-2006年的增长主要由本公司保险业务规模的持续增长所带动。
（4）提取保险责任准备金净额
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年的提取保险责任准备金净额分别为223.70亿元、250.70亿元、224.12亿元和212.55亿元。本公司提取保险责任准备金净额在2004-2006年的增长主要是因为本公司人寿保险业务和财产保险业务的增长所致。
（5）保单红利支出
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年的保单红利支出分别为4.22亿元、11.05亿元、3.82亿元和2.16亿元。保单红利支出在2004-2006年的增长主要是因为分红型保险业务规模的增长和分红型保险资金的投资收益逐年提高。
（6）计提/(转回)资产减值准备
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年的计提/(转回)资产减值准备分别为1.19亿元、-0.51亿元、13.49亿元和8.30亿元。2004、2005年计提资产减值准备主要是对当年部分可供出售的权益工具投资提取了减值准备。2006年，随着股市的回暖，本公司未对可供出售金融资产计提减值准备。
（7）所得税费用
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年的所得税费用分别为7.43亿元、7.19亿元、5.65亿元和-4.79亿元。本公司实际所得税率不同于法定所得税率33%主要是：1）国债利息收入和基金分红收入等免税因素；2）不可税前抵扣的费用发生。
（8）净利润
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年的净利润分别为39.36亿元、13.07亿元、9.07亿元和-11.05亿元。本公司净利润2006年较上年增长的主要原因是本公司人寿保险业务和财产保险业务稳定发展，加之资本市场向好，本公司取得较高的投资收益。2005年净利润较上年增长的主要原因是本公司财产保险业务的承保利润较上年有所上升，同时当年本公司的人寿保险业务也扭亏为盈。
3、现金流量分析
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年经营活动产生的现金流入分别为358.56亿元、615.79亿元、545.48亿元和477.59亿元，本公司经营活动产生的现金流入主要为收到的现金保费；经营活动产生的现金流出分别为232.04亿元、340.38亿元、318.45亿元和280.52亿元，本公司经营活动产生的现金流出主要为以现金支付的赔付款项、手续费及佣金、以及其他与经营活动有关的现金支出等。
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年投资活动产生的现金流入分别为315.34亿元、540.11亿元、371.08亿元和137.07亿元，本公司投资活动产生的现金流入主要为收回投资收到的现金、取得投资收益收到的现金和收到其他与投资有关的现金等；投资活动产生的现金流出分别为367.82亿元、739.86亿元、667.19亿元和383.91亿元，本公司投资活动产生的现金流出主要为投资支付的现金、保户质押贷款净增加额以及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金等。
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年筹资活动产生的现金流入分别为1,253.89亿元、2,423.13亿元、546.22亿元和340.54亿元，本公司筹资活动产生的现金流入主要为吸收投资收到的现金、发行次级债收到的现金以及收到其他与筹资活动有关的现金等；筹资活动产生的现金流出分别为1,206.25亿元、2,472.07亿元、438.31亿元和327.40亿元，本公司筹资活动产生的现金流出主要为分配股利、利润或偿付利息支付的现金，以及支付其他与筹资活动有关的现金等。
4、主要财务优势及问题讨论
（1）主要财务优势
不断优化的业务结构，为本公司实现可持续的价值型成长奠定良好基础；专业稳健的资产管理，为本公司实现盈利稳步较快增长提供坚实保障。
（2）存在的问题
保险市场竞争加剧在一定的时间和区域将可能提高本公司的经营成本；资本市场行情与本公司业绩的关联程度继续提高，资本市场的不确定性将影响本公司的投资收益。上述因素可能造成本公司盈利水平的波动。（五）股利分配政策
1、近三年股利分配情况
本公司最近三年未分配股利。
2、本次发行前未分配利润的分配政策
本公司本次发行上市前的滚存利润由发行上市后所有新老股东共享。（六）发行人控股子公司的基本情况
截至2007年6月30日，本公司控股的直接从事保险业务和资金运用业务的公司共有4家，其中境内3家，境外1家。
1、太保寿险
太保寿险成立于2001年11月9日，注册资本为20亿元。太保集团拥有其97.83%的股份，其他股东包括申能（集团）有限公司、上海国有资产经营有限公司、上海烟草（集团）公司和云南红塔（集团）公司。截至2006年12月31日，太保寿险的总资产为1,631.12亿元，净资产为73.62亿元，2006年实现净利润10.48亿元。截至2007年6月30日，太保寿险的总资产为1,904.90亿元，净资产为129.79亿元，2007年1-6月实现净利润23.69亿元。
2、太保产险
太保产险成立于2001年11月9日，注册资本为人民币26.88亿元。太保集团拥有其98.14%的股份，其他股东包括申能（集团）有限公司、上海国有资产经营有限公司、上海烟草（集团）公司和云南红塔（集团）公司。截至2006年12月31日，太保产险的总资产为369.85亿元，净资产为41.18亿元，2006年实现净利润5.30亿元。截至2007年6月30日，太保产险的总资产为413.05亿元，净资产为60.86亿元，2007年1-6月实现净利润14.03亿元。
3、太保资产管理公司
太保资产管理公司成立于2006年6月9日，注册资本为人民币2亿元。太保集团、太保产险分别持有其90%和10%的股权。截至2006年12月31日，太保资产管理公司的总资产为2.49亿元，净资产为2.14亿元，2006年实现净利润0.14亿元。截至2007年6月30日，太保资产管理公司的总资产为2.58亿元，净资产为2.31亿元，2007年1-6月实现净利润0.29亿元。
4、太保香港
1994年4月4日，本公司出资2,200万港元收购了香港万利保险有限公司，并更名为"中国太平洋保险（香港）有限公司"。太保香港由本公司全资控股。截至2006年12月31日，太保香港的总资产为3.01亿元，净资产为1.35亿元，2006年实现净利润0.12亿元。截至2007年6月30日，太保香港的总资产为3.68亿元，净资产为1.39亿元，2007年1-6月实现净利润0.08亿元。
第四节募集资金运用
本次A股发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充本公司资本金，以支持业务持续增长。本次发行有利于充实本公司资本金，提升偿付能力比率，为本公司的长期发展提供有利的支持。由于本次发行完成到业务规模的相应扩大还需要一个过程，因此直接产生的效益将随着本公司业务的发展而逐步体现。
第五节风险因素和其他重要事项
一、风险因素
（一）与保险行业相关的风险
1、 如果本公司不能有效地应对不断加剧的市场竞争，可能会降低本公司盈利能力及市场份额；
2、 利率变动可能对本公司的盈利能力造成重大不利影响；
3、 由于中国资本市场缺乏长期固定收益证券品种，加上法律和监管规定对保险行业投资渠道的限制，本公司面临资产与负债久期不匹配的风险；
4、 交强险的实施可能影响本公司的经营业绩及盈利能力；
5、 不可预见的巨灾可能严重影响本公司盈利能力和财务状况；
6、 再保险市场的不利变化或与本公司合作的再保险公司的违约可能对本公司的财务状况及经营业绩产生重大不利影响；
7、 本公司可能面临集中退保风险，从而对现金流、经营业绩和财务状况造成不利影响；
8、 本公司股利分配可能因中国企业会计准则和香港财务报告准则的差异
而受到限制；
9、 本公司受多方面监管，相关法律法规的变动可能降低本公司的盈利能
力并限制本公司的发展；
10、政府对货币兑换的管制及日后人民币汇率的波动可能会对本公司的经
营业绩和财务状况造成不利影响；
11、中国保险市场增长的速度和可持续性可能低于本公司的预期。
（二）与本公司相关的风险
1、 如果本公司不能够及时地获得资本金以满足偿付能力的监管要求，则监管部门可对本公司采取监管措施，这可能对本公司业务和经营业绩产生重大不利影响；
2、 本公司对金融学院的出资整改和资产处置所计提的准备金可能不足，可能对本公司的财务状况造成不利影响；
3、 本公司的投资资产价值可能遭受重大损失，投资收益可能大幅下降，对本公司的经营业绩及财务状况造成重大不利影响；
4、 诉讼和监管调查以及相应的处罚可能会对本公司的声誉、业务、经营业绩和财务状况造成不利影响；
5、 本公司的风险管理及内部控制未必在各方面均充分或有效，从而可能对本公司的业务和经营业绩造成重大不利影响；
6、 本公司的经营管理能力未必能够满足业务快速增长的需求，可能会对本公司的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响；
7、 如果本公司的产品定价和准备金评估的假设与实际情况存在差异，可能对本公司的经营业绩和财务状况造成重大不利影响；
8、 本公司的内含价值和太保寿险一年新业务价值的计算以一系列假设为基础，其结果可能因有关假设的变动而产生差异；
9、 本公司依赖于留住及招募关键员工和优秀保险营销员队伍的能力，这些人员的流失可能对本公司的业务和经营业绩造成不利影响；
10、本公司未必能及时发现或防止本公司员工、代理人、客户或其他第三方的欺诈或其他不当行为；
11、本公司可能因信息技术系统出现故障而对业务、经营业绩和财务状况造成不利影响；
12、本公司还未获得所使用的部分房产的产权证，而且本公司租赁的部分房产的出租方并不持有租赁房产的产权证，从而可能影响本公司对这些房产的使用和其他权利；
13、本公司的大股东可能有不同的目标或采取不符合本公司最佳利益的行动；
14、本公司在对各分支机构实施有效的集中管理和监督，以及在全公司贯彻统一的政策时可能会遇到困难；
15、太保集团支付股利和履行其他义务的能力取决于其子公司所支付的股利及其他付款，而这些股利及付款受到有关公司的合同义务及其他限制的约束。
三）与本次发行相关的风险
1、 本公司的H股发行计划及实施可能会影响本公司A股的股价。
一、其他重要事项
（一）重大商务合同
1、与境外投资者的协议
2007年2月14日，境外投资者与本公司签署了《关于中国太平洋保险（集团）股份有限公司之股份认购协议》和《关于中国太平洋人寿保险股份有限公司之股份转让协议》。根据境外投资者于2007年10月26日向本公司签署的《承诺函》，境外投资者同意自本次发行上市之日起放弃上述协议中的特殊权利，并同意《承诺函》构成交易文件的一部分。
2、太保资产管理公司投资参股长江养老保险股份有限公司的协议
2007年3月，太保资产管理公司与另外11家投资人签署了股份认购协议及补充协议，同意作为发起人以发起设立方式共同设立长江养老保险股份有限公司。长江养老保险股份有限公司于2007年5月18日注册成立，注册资本为5亿元，其中太保资产管理公司出资7550万元，持股比例15.1%。
3、太保寿险发行次级定期债务
2006年6月29日，太保寿险与中国农业银行签订《中国太平洋人寿保险股份有限公司次级定期债务合同》，约定中国农业银行认购太保寿险发行的金额为20亿元的次级定期债务，期限为自2006年6月29日起十年。（二）对金融学院的出资及整改
2004年，本公司与复旦大学以及其他四家公司出资设立了金融学院。在对金融学院进行整改前，本公司对金融学院出资5,250万元，拥有金融学院21.656%的出资人权益。根据本公司与复旦大学签署的合作办学协议，本公司作为主要出资方，须对金融学院的办学条件和设施建设负责，并负责筹资解决金融学院前期的经费缺口。截至2007年3月31日，金融学院总资产为10.00亿元，总负债为9.53亿元。
本公司上述出资金融学院的行为与2003年保监会批准建立内部培训中心的批复内容不符，且超出了本公司被核准的经营范围。
本公司对金融学院的出资行为采取了以下整改措施：
1、金融学院自2007年起停止招生。
2、在金融学院相关债权人的书面同意下，本公司代金融学院清偿或解决了全部银行贷款和工程欠款。截至2007年3月31日，本公司对金融学院的债权数额共计9.23亿元。
3、2007年6月21日，本公司与金融学院签署了《资产抵债协议》。根据该协议，金融学院以经审计的账面净值9.78亿元的地上建筑物、相关设施及其他资产清偿金融学院对本公司的9.23亿元的债务，差额部分0.54亿元由本公司以现金方式支付给金融学院。
4、2007年6月21日，本公司与复旦大学签署了协议。根据该协议，本公司将持有的金融学院的出资人权益以1元对价转让给复旦大学。本公司承诺，将现有的教学、生活场所和教学、生活设施无偿提供给目前在校本科学生使用，直至2010年8月31日时止。该协议于2007年7月26日正式生效。
本公司对金融学院出资的整改方案获得了教育主管部门的批准和保监会的同意。
除以上措施外，本公司还与金融学院的其他四家出资人签署了相关协议，本公司向该等出资人共支付0.81亿元作为其放弃出资人权益的对价；本公司在2006年度就对金融学院出资的整改及资产处置共计提了3.25亿元的损失准备。
第六节本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行各方当事人
当事人 名称 住所 联系电话 传真 经办人或联
系人
发行人 中国太平洋保 上海市浦东新 021-58776688 021-68870791 陈巍、杨继宏
险（集团）股份 区银城中路
有限公司 190号交银金
融大厦南楼
联席保荐 中国国际金融 北京朝阳区建 010-65051166 010-65051156 段晓东、邹炎、
人（主承销 有限公司 国门外大街1 张清、李鹏、
商） 号国贸大厦2
戚婷婷
座28层
联席保荐 瑞银证券有限 北京市西城区 010-58328888 010-58328954 丁晓文、刘文
人（主承销 责任公司 金融大街7号 成、高轶文、
商） 英蓝国际金融
乔捷、宋双喜、
中心12、15层
方志超
财务顾问 中国国际金融 北京朝阳区建 010-65051166 010-65051156 段晓东、邹炎、
有限公司 国门外大街1 张清、李鹏、
号国贸大厦2 戚婷婷
座28层
当事人 名称 住所 联系电话 传真 经办人或联
系人
发行人律 北京市金杜律 北京市朝阳区 010-58785566 杨小蕾、黄晓
师 师事务所 东三环中路7 黎
号北京财富中
心写字楼A座
40层
会计师事 安永大华会计 上海市长乐路 021-24052000 021-24052000 汤云为、徐艳
务所 师事务所有限 989号45楼
责任公司
联席保荐 北京市通商律 北京市建国门 010-65693399 010-65693399 刘钢、朱海燕
人（主承销 师事务所 外大街甲12号
商）律师 新华保险大厦
6层
精算评估 韬睿-通能咨 香港湾仔港湾 +852-25934538 +852-25934538 刘垂辉
机构 询公司 道18号中环广
场30楼
股票登记 中国证券登记 上海市浦东新 021-58708888 021-58708888
机构 结算有限责任 区陆家嘴东路
公司上海分公 166号中国保
司 险大厦36楼
申请上市 上海证券交易 上海市浦东南 021-68808888 021-68804868
的证券交 所 路528号证券
易所 大厦
收款银行 中国银行股份 北京市东城区 010-65132213
有限公司北京 东安门大街19
东安门支行 号
中国工商银行 北京市建国门 010-65051443
股份有限公司 外大街1号国
北京市国贸大 贸大厦2座1
厦支行 层
中国农业银行 北京市东城区 010-65286170
北京市东城区 金宝街58号华
支行 丽大厦1层
中国建设银行 北京市海淀区 010-88204218
股份有限公司 复兴路甲36号
北京市玉泉支 B座百朗园
行
交通银行股份 北京市东城区 010-65125898
有限公司北京 金宝街8号
东单支行
二、发行时间安排
询价推介时间 2007年12月7日至2007年12月11日
网下申购及缴款日期 2007年12月13日至2007年12月14日
网上申购及缴款日期 2007年12月14日
定价公告刊登日期 2007年12月18日
预计股票上市日期 2007年12月25日
第七节备查文件
投资者可于本次发行承销期间，到本公司和联席保荐人（主承销商）的办公地点查阅备查文件。查阅时间：除法定节假日以外的每日9：30◇1：30，13：30◇6：30。查阅网址：http://www.sse.com.cn。
| 中国太平洋保险（集团）股份有限公司首次公开发行股票（A股）招股意向书摘要 |
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| 公告日期:2007-12-07 |
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