昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩
不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创
业板市场的投资风险及发行人所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
广州市昊志机电股份有限公司
Guangzhou Haozhi Industrial Co.,Ltd.
人力资源部
（住所：广州经济技术开发区永和经济区江东街 6 号）
本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳
定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板
市场的投资风险及发
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
保荐人(主承销商)
南京证券股份有限公司
（南京市玄武区大钟亭8号）
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、误
导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带的
法律责任。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以
及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依
法赔偿投资者损失。
保荐机构承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。
证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，给他人造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务
会计资料真实、完整。
中国证监会对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人的盈利能
力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明
均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行
人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主做出投资决策，自行承担股
票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
1-1-1
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
公司本次公开发行新股 2,500 万股，不涉及股东公开发售股
发行股数及比例
份，公开发行股份数量不低于本次发行后总股本的 25%。
每股面值 1.00 元
每股发行价格 7.72 元
预计发行日期 2016 年 2 月 29 日
拟上市的证券交易所 深圳证券交易所
发行后总股本 10,000 万股
保荐人（主承销商） 南京证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2016 年 2 月 25 日
1-1-2
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
重大事项提示
本公司特别提醒投资者注意下列重大事项及风险，并认真阅读本招股说明书
“第四节 风险因素”的全部内容。
一、本次发行前股东对所持股份自愿锁定的承诺
（一）控股股东汤秀清及其关联方汤丽君、汤秀松、昊聚公司股份
锁定承诺
发行人控股股东、实际控制人汤秀清及其关联方汤丽君、汤秀松、昊聚公司承
诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理本次发行前
本人/本公司已持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。如本人/本公司所
持发行人股票在锁定期满后两年内减持，减持价格不低于发行人首次公开发行的发
行价；发行人上市后 6 个月内如股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价，或者
上市后 6 个月期末收盘价低于发行价，本人/本公司持有发行人股票的锁定期限自动
延长 6 个月（若因派发现金红利、送股、转增股本等原因进行除权、除息的，上述
股份价格、股份数量按规定做相应调整，下同）。
汤秀清、汤丽君、汤秀松作为发行人的董事、高级管理人员同时还承诺：自发
行人股票上市之日起三十六个月后，在本人担任发行人董事、监事或高级管理人员
期间，每年转让的股份不超过本人所持有发行人股份总数的 25%；在离职后六个月
内，不转让本人所持有的发行人股份。
（二）担任发行人董事、监事、高级管理人员的股东股份锁定承诺
发行人董事、副总经理任国强承诺：自发行人股票上市之日起十二个月内，不
转让或者委托他人管理本次发行前本人已持有的发行人股份，也不由发行人回购该
部分股份。如本人所持发行人股票在锁定期满后两年内减持，减持价格不低于发行
人首次公开发行的发行价；发行人上市后 6 个月内如股票连续 20 个交易日的收盘价
均低于发行价，或者上市后 6 个月期末收盘价低于发行价，本人持有发行人股票的
锁定期限自动延长 6 个月；该项承诺不因本人职务变更、离职等原因而放弃履行。
1-1-3
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
发行人监事史卫平承诺：自发行人股票上市之日起十二个月内，不转让或者委
托他人管理本次发行前本人已持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。
作为发行人的董事、监事或高级管理人员任国强、史卫平同时还承诺：在本人
担任发行人董事、监事或高级管理人员期间，每年转让的股份不超过本人所持发行
人股份总数的 25%；离职后半年内，不转让本人所持有的发行人股份。如本人在发
行人首次公开发行股票上市之日起六个月内申报离职的，自申报离职之日起十八个
月内不转让本人持有的发行人股份；在首次公开发行股票上市之日起第七个月至第
十二个月之间申报离职的，自申报离职之日起十二个月内不转让本人持有的发行人
股份。
（三）发行人其他股东股份锁定承诺
发行人股东国联卓成、周原九鼎、永乐九鼎、雒文斌、李彬承诺：自发行人股
票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理本次发行前本人已持有的发行
人股份，也不由发行人回购该部分股份。
（四）昊聚公司股东中担任发行人董事、监事、高级管理人员的股
份锁定承诺
发行人董事、监事或高级管理人员汤秀清、任国强、马炜、肖泳林、汤志彬作
为昊聚公司的股东同时还承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让本
人持有的昊聚公司股权；自发行人股票上市之日起三十六个月后，在任职期间每年
转让的昊聚公司股权不超过本人出资额的百分之二十五；在离职后六个月内，不转
让本人所持有的昊聚公司股权。
二、公开发行前持股 5%以上股东的持股意向
（一）控股股东汤秀清及其关联方汤丽君、汤秀松、昊聚公司持股
意向
控股股东汤秀清及其关联方汤丽君、汤秀松承诺：（1）本人/本公司持有发行人
股票在满足上市锁定期之后两年内，本人/本公司持有发行人股票将在解除锁定股份
1-1-4
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
数量范围内减持，减持价格不低于发行人首次公开发行的发行价。（2）本人/本公司
所持发行人股份减持时，将通过交易所集中竞价交易系统、大宗交易系统、协议转
让或其他合法方式实施。（3）本人/本公司将在减持前 4 个交易日通知发行人，并由
发行人在减持前 3 个交易日予以公告。（4）如本人/本公司违反本承诺进行减持的，
自愿将减持所得收益上缴发行人。
（二）国联卓成持股意向
国联卓成承诺：（1）本公司持有发行人股票锁定期满后两年内，本公司将根据
自身的经营需要，在符合法律法规及相关规定的前提下，以市场价且不低于发行人
最近一期经审计的每股净资产值的价格减持所持股份，减持股份数量最高可达发行
人上市时本公司所持发行人股份总额的 100%。（2）本公司所持发行人股份减持时，
将通过交易所集中竞价交易系统、大宗交易系统、协议转让或其他合法方式实施。
（3）在本公司持有发行人 5%以上股份期间，本公司将在减持前 4 个交易日通知发
行人，并由发行人在减持前 3 个交易日予以公告。（4）如本公司违反本承诺进行减
持的，自愿将减持所得收益上缴发行人。
（三）周原九鼎、永乐九鼎持股意向
周原九鼎、永乐九鼎承诺：（1）本机构计划在所持发行人股份锁定期满后 24
个月内减持完毕，减持价格不低于每股净资产（指最近一期经审计的合并报表每股
净资产）的 150%。（2）本机构减持发行人股份应符合相关法律、法规、规章的规
定，具体方式包括但不限于交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方
式等。（3）本机构减持发行人股份前，应提前三个交易日予以公告，并按照证券交
易所的规则及时、准确地履行信息披露义务；本机构及本机构关联方直接/间接合计
持有发行人股份低于 5%以下时除外。（4）如果本机构未履行上述减持意向，本机
构将在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并
向发行人股东和社会公众投资者道歉；如果本机构未履行上述减持意向，本机构持
有的发行人股份自本机构未履行上述减持意向之日起 6 个月内不得减持。
三、上市后三年内股价稳定预案
1-1-5
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（一）启动稳定股价措施的条件
公司上市后三年内，非因不可抗力因素所致，如公司股票连续 20 个交易日的收
盘价均低于公司最近一期经审计的每股净资产（最近一期审计基准日后，因利润分
配、资本公积金转增股本、增发、配股等情况导致公司净资产或股份总数出现变化
的，每股净资产相应进行调整，下同），将依据法律、法规及公司章程的规定，在
不影响公司上市条件的前提下启动稳定股价的措施。
（二）稳定股价的具体措施
在启动稳定股价措施的条件被触发后，将依次采取公司回购股份、控股股东增
持及董事、高级管理人员增持等措施以稳定公司股价，回购或增持价格不超过公司
最近一期经审计的每股净资产。
1、公司回购股份
公司为稳定股价之目的回购股份，应符合《上市公司回购社会公众股份管理办
法（试行）》及《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》等相关
法律、法规的规定，且不应导致公司股权分布不符合上市条件。
公司为稳定股价之目的进行股份回购的，除应符合相关法律法规之要求之外，
还应符合下列各项：
（1）公司用于回购股份的资金总额累计不超过公司首次公开发行新股所募集资
金的总额；
（2）公司单次回购股份的数量不超过公司发行后总股本的 1%；单一会计年度
累计回购股份的数量不超过公司发行后总股本的 2%。
公司采取集中竞价交易方式回购股份。如果在回购方案实施前，公司股票收盘
价不满足启动稳定股价措施的条件的，董事会可做出决议终止回购股份事宜，且在
未来 3 个月内不再启动回购股份事宜。
公司回购股份的启动程序：
（1）公司应在上述启动稳定股价措施的条件触发后 5 个交易日内召开董事会，
审议公司是否回购股份以稳定股价及具体的回购方案。
1-1-6
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（2）董事会如决议不回购，需公告理由；如决议回购，需公告回购方案，并在
30 个交易日内召开股东大会审议相关回购股份议案。
（3）股东大会审议通过回购股份的相关议案后，公司将依法履行通知债权人和
备案程序（如需）。公司股东大会对回购股份做出决议，须经出席会议的股东所持
表决权的三分之二以上通过。
（4）公司应在股东大会关于回购股份的决议做出之日开始履行与回购相关法定
手续，并应在履行相关法定手续后的 30 个交易日内实施完毕。回购方案实施完毕后，
公司应在 2 个交易日内公告公司股份变动报告，并在 10 日内依法注销所回购的股份，
办理工商变更登记手续。
现持有公司 5%以上股份的股东承诺：如公司上市后三年内，启动稳定股价措施
的条件触发，公司为稳定股价之目的拟进行回购股份的，在股东大会审议有关回购
股份的议案时，如本人/本公司/本机构仍持有发行人的股份，本人/本公司/本机构将
在股东大会表决中投赞成票。
2、控股股东（实际控制人，下称控股股东）增持
公司控股股东应在符合《上市公司收购管理办法》等法律法规的条件和要求的
前提下，对公司股票进行增持。
下列条件之一发生时，公司控股股东应采取增持股份的方式稳定公司股价：
（1）公司回购股份方案实施完毕后，仍满足触发启动稳定股价措施的条件；
（2）公司终止回购股份方案实施后 3 个月内，启动稳定股价措施的条件再次被
触发。
公司将在上述任一条件满足后 2 个交易日内向公司控股股东发出应由其增持股
份稳定股价的书面通知。
控股股东增持股份的启动程序：
（1）在应由控股股东增持股份稳定股价时，公司控股股东应在收到公司通知后
2 个交易日内，就其是否有增持公司股票的具体计划书面通知公司并由公司进行公
告，公告应披露拟增持的数量范围、价格区间、总金额等信息。
1-1-7
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（2）控股股东应在增持公告做出之日开始履行与增持相关法定手续，并在依法
办理相关手续后 30 个交易日内实施完毕。
（3）增持方案实施完毕后，公司应在 2 个交易日内公告公司股份变动报告。
公司控股股东承诺：单次用于增持股份的资金不低于上年度自公司获取薪酬（税
后）总额的 30%及上年度自公司获取现金分红（税后）总额的 50%的孰高者；单一
会计年度内用于增持股份的资金不超过上年度自公司获取薪酬（税后）总额的 60%
及上年度自公司获取现金分红（税后）总额的孰高者。
3、在公司任职并领取薪酬的公司董事（不包括独立董事）、高级管理人员增持
在公司任职并领取薪酬的公司董事（不包括独立董事）、高级管理人员以增持
股份方式稳定公司股价应以符合《上市公司收购管理办法》及《上市公司董事、监
事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》等法律法规的条件和要求为
前提。
在公司控股股东单次增持股份数量达到最大限额之日后，公司仍满足触发启动
稳定股价措施的条件，董事、高级管理人员应采取增持股份的方式稳定公司股价。
公司将在上述条件满足后 2 个交易日内向有增持义务的公司董事、高级管理人
员发出应由其增持股份稳定股价的书面通知。
董事、高级管理人员增持股份的启动程序：
（1）在应由董事、高级管理人员增持股份稳定股价时，有增持义务的公司董事、
高级管理人员应在收到公司通知后 2 个交易日内，就其是否有增持公司股票的具体
计划书面通知公司并由公司进行公告，公告应披露拟增持的数量范围、价格区间、
总金额等信息。
（2）有增持义务的公司董事、高级管理人员应在增持公告做出之日开始履行与
增持相关法定手续，并在依法办理相关手续后 30 个交易日内实施完毕。
（3）增持方案实施完毕后，公司应在 2 个交易日内公告公司股份变动报告。
有增持义务的公司董事、高级管理人员承诺：单次用于增持公司股份的资金不
低于其上年度自公司领取薪酬（税后）总和的 30%，但单一会计年度内用于增持公
1-1-8
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
司股份的资金不超过其上年度自公司领取薪酬（税后）总和的 60%。
在公司任职并领取薪酬的公司董事（不包括独立董事）、高级管理人员应根据
本预案的规定签署相关承诺。公司上市后 3 年内拟新聘任在公司任职并领取薪酬的
公司董事（不包括独立董事）、高级管理人员时，公司将促使其根据本预案的规定
签署相关承诺。
（三）股价稳定预案实施的保障措施
1、公司违反本预案的惩罚措施
（1）及时充分披露承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因；
（2）向投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益；
（3）将上述补充承诺或替代承诺提交公司股东大会审议；
（4）因违反承诺给投资者造成损失的，将依法对投资者进行赔偿。
2、公司控股股东违反本预案的惩罚措施
公司控股股东不得有下列情形：
（1）对公司股东大会提出的股份回购计划投弃权票或反对票，导致稳定股价议
案未予通过；
（2）在出现应由控股股东增持股份时，控股股东在收到通知后 2 个交易日内，
未书面通知公司并由公司公告其增持具体计划；
（3）控股股东已书面通知公司并由公司公告其增持具体计划但不能实际履行。
当公司控股股东存在上述违反承诺情形时，控股股东应：
（1）及时充分披露承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因；
（2）向投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益；
（3）将上述补充承诺或替代承诺提交公司股东大会审议；
（4）因违反承诺给公司或投资者造成损失的，将依法对公司或投资者进行赔偿；
（5）公司有权将控股股东应履行其增持义务相等金额的应付控股股东现金分红
1-1-9
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
予以截留，直至控股股东履行其增持义务；如已经连续两次以上存在上述情形时，
则公司可将与控股股东履行其增持义务相等金额的应付控股股东现金分红予以截留
用于股份回购计划，控股股东丧失对相应金额现金分红的追索权。
3、公司董事及高级管理人员违反本预案的惩罚措施
公司董事及高级管理人员不得有下列情形：
（1）对公司董事会提出的股份回购计划投弃权票或反对票，导致公司回购股份
稳定股价的议案未予通过；
（2）在应由董事、高级管理人员增持股份稳定股价时，有增持义务的公司董事
及高级管理人员在收到通知后 2 个交易日内，未书面通知公司并由公司公告其增持
具体计划；
（3）董事及高级管理人员已书面通知公司并由公司公告其增持具体计划但不能
实际履行。
有增持义务的公司董事、高级管理人员在任职期间未能按本预案的相关约定履
行其增持义务时，公司有权将其履行增持义务相等金额的工资薪酬（扣除当地最低
工资标准后的部分）予以截留并代其履行增持义务；有增持义务的公司董事、高级
管理人员如在任职期间连续两次以上未能主动履行本预案规定义务的，由控股股东
或董事会、监事会、半数以上的独立董事提请股东大会同意更换相关董事，由公司
董事会解聘相关高级管理人员。
四、本次公开募集及上市文件不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏的承诺
（一）发行人承诺
本公司首次公开发行股票并上市的招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性和及时性承担个别和连带的法律责任。
如本公司首次公开发行并上市的招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，导致对判断本公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响，本公
1-1-10
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
司将在该等违法事实被中国证监会、证券交易所或司法机关等有权机关认定之日起 5
个交易日内召开董事会，并将按照董事会、股东大会审议通过的股份回购具体方案
回购本公司首次公开发行的全部新股，并在股东大会审议通过之日起在 6 个月内完
成回购，回购价格不低于本公司股票首次公开发行价格与银行同期存款利息之和。
如上市后公司股票有利润分配或送配股份等除权、除息事项，回购价格相应进行调
整。
如本公司首次公开发行并上市的招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失，本公司将依法赔偿投资者损失。
如本公司未能及时履行上述承诺事项，则：
（1）本公司将立即停止制定现金分红计划、停止发放公司董事、监事和高级管
理人员的薪酬、津贴，直至本公司履行相关承诺；
（2）本公司将立即停止制定或实施重大资产购买、出售等行为，以及增发股份、
发行公司债券以及重大资产重组等资本运作行为，直至本公司履行相关承诺。
（二）控股股东汤秀清承诺
昊志机电首次公开发行股票并上市的招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性和及时性承担个别和连带的法律责任。
如昊志机电首次公开发行并上市的招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏，导致对判断昊志机电是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响，
本人将依法购回已转让的原限售股份；本人将在该等违法事实被中国证监会、证券
交易所或司法机关等有权机关认定之日起 5 个交易日内制定股份购回方案并予以公
告，并在公告之日起 6 个月内完成购回，购回价格不低于昊志机电股票首次公开发
行价格与银行同期存款利息之和。如上市后昊志机电股票有利润分配或送配股份等
除权、除息事项，购回价格相应进行调整。
如昊志机电首次公开发行并上市的招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失，本人将依法赔偿投资者损失，并依法
承担其他相应的法律责任。
如经中国证监会、深圳证券交易所等主管机关认定本人未能及时履行上述承诺
1-1-11
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
事项，本人同意昊志机电立即停止对本人实施现金分红计划、停止发放本人应领取
的薪酬、津贴，直至本人履行相关承诺。
（三）董事、监事、高级管理人员承诺
昊志机电首次公开发行股票并上市的招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性和及时性承担个别和连带的法律责任。
如昊志机电首次公开发行并上市的招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失，并依
法承担其他相应的法律责任。
如经中国证监会、深圳证券交易所等主管机关认定本人未能及时履行上述承诺
事项，本人同意昊志机电立即停止发放本人应领取的薪酬、津贴，直至本人履行相
关承诺。
（四）保荐机构南京证券承诺
如因南京证券为昊志机电首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，南京证券将先行赔偿投资者损失。
（五）北京市康达律师事务所承诺
如因本所为昊志机电首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。如本所未能履行上
述公开承诺事项，本所将依法承担相应的法律责任。
（六）立信会计师事务所（特殊普通合伙）承诺
本所为发行人首次公开发行股票事宜制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
（七）广东中联羊城资产评估有限公司承诺
本机构为发行人首次公开发行股票事宜制作、出具的文件有虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
1-1-12
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
五、关于摊薄即期回报相关事项的分析及提示
（一）关于摊薄即期回报相关事项的分析及措施
公司第二届董事会第十次会议审议通过《关于公司首次公开发行股票募集资金
到位当年摊薄即期回报相关事项的议案》，并经公司 2016 年第一次临时股东大会审
议通过，主要内容如下：
1、预计本次发行募集资金到位当年，公司每股收益较上年度将有所下降
由于募集资金投资项目存在一定的建设期且项目建成投产并产生效益需要一定
的过程和时间，在上述期间内，股东回报仍主要通过现有业务实现。如果市场环境
未出现明显好转并使得公司业绩出现大幅增长，在公司股本及所有者权益因本次公
开发行股票而增加的情况下，预计本次发行募集资金到位当年公司的每股收益（基
本每股收益、稀释每股收益）较上年度将有所下降。
2、本次股票发行及募集资金投资项目必要性和可行性
（1）本次股票发行及募集资金投资项目具有必要性和合理性
根据公司董事会、股东大会决议，公司本次拟向社会公众公开发行新股 2,500 万
股，募集资金拟用于电主轴生产线扩建项目和研发中心升级扩建项目。
电主轴生产线扩建项目的建设，有利于公司紧紧抓住行业发展机遇，扩大业务
规模，提高市场份额。报告期，公司电主轴整机产品的应用领域不断拓展，规格型
号不断丰富，主营业务呈现较好的发展潜力。本项目生产线配置有明显的“柔性生产”
特征，公司可根据市场需求情况，灵活配置各产品种类和系列的生产能力，推出契
合市场需求的产品，切实保证新建生产线的利用效率。
研发中心升级扩建项目的建设，将弥补公司在基础理论研究、高端试验、测试
设备和设计开发手段配置等方面的欠缺，通过新建研发场地、购置先进的研发设备
及设计开发软件等，为公司研发团队的进一步壮大、基础试验和验证能力的提高提
供软硬件支持，进一步提升公司的研发效率，加大研发资源的覆盖领域，加快基础
技术攻关项目的研发进度，推动研发成果的产业化，为公司在业内保持技术领先优
势、进一步拓宽下游应用领域提供技术支持。
1-1-13
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（2）本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系及现有储备
公司是一家专业从事高速精密电主轴及其零配件的研发设计、生产制造、销售
与配套维修服务的高新技术企业，本次募集资金投资项目均围绕公司主营业务展开。
“电主轴生产线扩建项目”以公司现有技术为基础，通过扩大场地、建设先进的生产
线、提高技术装备水平，显著提升 PCB 钻孔机和成型机电主轴、数控雕铣机电主轴、
高速加工中心电主轴等公司现有优势产品的生产能力，并进一步拓展公司的产品线，
实现动力头电主轴等公司已有产品储备的大规模生产和销售，有效提高公司的持续
盈利能力。“研发中心升级扩建项目”计划通过新建研发场地、购置先进的研发设备
及软件等，进一步提升公司的研发效率，加大研发资源的覆盖领域，加快基础技术
攻关项目的研发进度，巩固公司的技术研发优势，同时加快推动研发成果的产业化，
为公司不断拓宽下游应用领域提供技术支持，将显显著增强公司的核心竞争力。
经过多年努力，公司打造了一支掌握行业前沿技术、稳定可靠的核心研发团队，
可以保障公司在业内持续保持技术优势；凝聚了一支实践经验丰富的核心管理团队，
使公司能根据行业、产品和服务的未来发展趋势调整工作重心；积累了一大批经验
丰富、操作熟练、具有一定技术素养的一线技术工人，保障了公司较高的生产效率，
并使公司各项生产任务得以顺利完成。公司已形成了先进的研发体系，建立了完善
的研发平台，积累了高素质的研发团队，掌握了完整的电主轴设计生产相关的技术
工艺，研发实力和技术水平达到较高水平。
公司多年来在研发实力、管理水平、售前售后服务能力等方面的出色表现，得
到了客户的广泛好评和信赖，公司的核心客户队伍较为稳定，客户群体稳步增加。
公司将充分发挥“整机—配件—服务”业务链的协同效应，继续以中高端市场为主要
目标，并适当兼顾低端市场；继续巩固与现有客户的合作关系，加大对其他潜在客
户的开拓力度，加强国内华北、西南、华中、西北等地区以及海外市场的开拓工作，
完善营销和售服网络建设。
公司所处的主轴行业正处于快速发展期，电主轴生产线扩建项目的主要产品未
来发展前景广阔，公司已在上述市场建立了一定的竞争优势，客户开拓和积累取得
显著进展，具备了持续扩大销售规模、保证产能顺利消化的能力。研发中心升级扩
建项目的建设使得公司在不断优化和改进现有产品的技术和工艺的同时，加大对其
1-1-14
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
他电主轴细分应用领域的研发力度，进一步丰富产品类型，为公司提供更多的利润
增长点。
3、填补摊薄即期回报的具体措施
面对消费电子行业发展速度放缓、电主轴行业市场竞争加剧的风险，为降低本
次发行摊薄即期回报的影响，公司将根据自身经营特点采取有效的填补摊薄即期回
报的措施，以增强公司持续回报能力，具体包括：
（1）继续加大研发投入，巩固和提升现有业务的竞争优势，降低下游消费电子
行业增速放缓和电主轴行业市场竞争加剧的风险
随着全球智能手机逐渐普及、平板电脑市场趋于成熟，消费电子产品市场规模
的增速及相关设备投资规模均可能下降。消费电子行业发展速度放缓，新产品的推
出和新材料、新工艺的推广应用速度减慢，均将减少对上游数控机床及配套主轴的
需求，并对公司的经营业务带来重大不利影响。从长远来看，数控雕铣机行业的逐
渐规范成熟，总体有利于具有综合竞争优势的电主轴生产商，但也会使得电主轴生
产商将在产品性能、质量、价格和信用账期等方面展开多方位的竞争，使电主轴行
业的竞争不断加剧，行业整体利润率也将逐渐收窄，并对公司的收入和利润水平带
来不利影响。
公司将以本次发行上市为契机，使用募集资金建设实施“研发中心升级扩建项
目”，在不断优化和改进现有产品的技术和工艺的同时，进一步扩展研发覆盖领域，
并通过对高速内圆磨床电主轴、高速木工电主轴、大功率永磁同步电主轴等产品或
技术的攻关，进一步丰富公司的产品线和利润来源，加快开展关键性、基础性和共
性技术问题的研究，不断提升公司的自主创新能力，巩固和提升公司的核心竞争力。
（2）提高公司日常运营效率，降低公司运营成本，提升公司经营业绩
本次发行完成后，公司在进一步扩大市场份额和提升竞争力的同时，将更加注
重内部控制制度的建设和有效执行，进一步保障公司生产经营的合法合规性、营运
的效率与效果。公司将努力提高资金的使用效率，完善并强化投资决策程序，合理
运用各种融资工具和渠道，控制资金成本，提升资金使用效率，节省公司的各项费
用支出，全面有效地控制公司的经营风险。通过上述举措提升现有业务盈利能力以
更好地回报股东。
1-1-15
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（3）加快募集资金投资项目投资与建设进度，尽快实现项目收益
公司专业从事高速精密电主轴及其零配件的研发设计、生产制造、销售与配套
维修服务，本次募集资金投资项目均围绕公司主营业务展开，其主要目的是提升公
司现有优势产品的生产能力，并进一步拓展公司的产品线；提升公司的研发实力和
研发效率，加大研发资源的覆盖领域，推动研发成果的产业化，为公司在业内保持
技术领先优势、进一步拓宽下游应用领域提供技术支持；有效缓解因公司业务规模
扩大而带来的流动资金压力，并使公司保持持续的研发、生产、营销等经营投入，
以增强公司的竞争优势，保障公司的持续发展。
本次发行募集资金到位后，公司将加快推进项目投资与建设进度，争取项目早
日达产并实现预期效益。同时，公司将根据相关法规和《募集资金管理制度》的要
求，严格管理和使用本次发行的募集资金，保证募集资金按照原定用途得到充分有
效利用，并尽快获得投资回报。
（4）进一步完善利润分配制度特别是现金分红制度，强化投资回报机制
《公司章程（草案）》明确了有关利润分配政策的决策机制和程序的相关条款。
同时，为更好的保障全体股东的合理回报，进一步细化公司章程中关于利润分配政
策相关条款，增加股利分配决策透明度的可操作性，便于股东对公司经营和利润分
配进行监督，公司制定了《公司上市后未来股东分红回报规划》。
公司上市后将严格按照修订后的《公司章程（草案）》的规定，完善对利润分
配事项的决策机制，重视对投资者的合理回报，并将根据《公司上市后未来股东分
红回报规划》的要求，保持利润分配政策的稳定性和连续性。
4、填补被摊薄即期回报的承诺
（1）全体董事、高级管理人员承诺
为维护公司和全体股东的合法权益，保证公司填补回报措施能够得到切实履行，
公司全体董事、高级管理人员承诺：
①不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不得采用其他方式
损害公司利益。
②对董事和高级管理人员的职务消费行为进行约束。
1-1-16
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
③不动用公司资产从事与履行职责无关的投资、消费活动。
④由董事会薪酬委员会制订的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂
钩。
⑤公司发行上市后，拟公布的公司股权激励的行权条件将与公司填补回报措施
的执行情况相挂钩。
⑥公司发行上市后，将促使公司董事会制定持续稳定的现金分红方案，在符合
《公司法》等法律法规和《公司章程》的情况下，实现每年现金分红水平不低于《公
司上市后未来股东分红回报规划》中以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分
配利润 20%的标准；并将在董事会表决相关议案时投赞成票。
⑦如果其未能履行上述承诺，将在股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明
未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉。违反承诺给公司或者股东造成
损失的，依法承担补偿责任。
如出现无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益等损害公司利益的行
为，由具体决策该行为的董事、高级管理人员承担相应赔偿责任。对于被证券监管
部门认定为怠于采取填补摊薄即期回报措施的董事、高级管理人员，不能参与公司
的股权激励计划。
（2）控股股东、实际控制人承诺
为保证公司填补回报措施能够得到切实履行，公司控股股东、实际控制人承诺：
①本人不得越权干预公司经营管理活动，不得侵占公司利益。
②将促使公司股东大会审议批准持续稳定的现金分红方案，在符合《公司法》
等法律法规和《公司章程》的情况下，实现每年现金分红水平不低于《公司上市后
未来股东分红回报规划》中以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润
20%的标准；并将在股东大会表决相关议案时投赞成票。
③如果其未能履行上述承诺，将在股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明
未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉。违反承诺给公司或者股东造成
损失的，依法承担补偿责任。
1-1-17
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（二）中介机构核查意见
针对首次公开发行股票募集资金到位当年可能出现每股收益下降导致公司即期
回报被摊薄的情形，保荐机构和发行人律师经核查认为：
发行人已于 2016 年 1 月 7 日召开第二届董事会第十次会议，审议通过了《关于
公司首次公开发行股票募集资金到位当年摊薄即期回报相关事项的议案》，并于 2016
年 1 月 23 日召开 2016 年度第一次临时股东大会审议通过了《关于公司首次公开发
行股票募集资金到位当年摊薄即期回报相关事项的议案》；发行人董事会对本次股
票发行及募集资金投资项目的必要性和合理性进行了论证，根据自身经营特点制定
了填补摊薄即期回报的具体措施；发行人董事、高级管理人员、控股股东和实际控
制人为保证公司填补回报措施能够得到切实履行，作出了相关承诺，并对可能的失
信行为制定了处理机制；发行人就即期回报被摊薄及填补汇报的具体措施进行了披
露与重大事项提示。综上，发行人所预计的即期回报摊薄情况合理、填补即期回报
的具体措施及相关承诺主体的承诺事项符合《国务院办公厅关于进一步加强资本市
场中小投资者合法权益保护工作的意见》中关于保护中小投资者的精神。
（三）重要提示
本公司提请投资者关注公司即期回报被摊薄的风险，同时提请投资者注意：公
司制订填补摊薄即期回报措施不等于对公司未来利润做出保证，请投资者自主判断
公司的投资价值，自主做出投资决策，自行承担股票依法发行后因公司经营与收益
变化或者股票价格变动引致的投资风险。
六、利润分配及股利分配政策
（一）发行前滚存利润的分配
经公司 2014 年年度股东大会审议，在首次公开发行股票完成之后，新老股东按
各自所持公司股份比例分享截至本次发行前公司滚存的未分配利润。
（二）发行后公司股利分配政策
公司 2015 年第一次临时股东大会审议通过了上市后适用的《公司章程（草案）》，
1-1-18
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
本次发行上市后的股利分配政策为：
1、公司实行持续、稳定、科学的利润分配政策，公司的利润分配应当重视对
投资者的合理回报，着眼于公司的长远和可持续发展，根据公司利润状况和生产经
营发展实际需要，结合对投资者的合理回报、股东要求和意愿、社会资金成本、外
部融资环境等情况，建立对投资者持续、稳定的回报机制，在累计可分配利润范围
内制定当年的利润分配方案。公司董事会、监事会和股东大会对利润分配政策的决
策和论证过程中应当充分考虑独立董事、监事和公众投资者的意见。
2、公司的利润分配的原则
（1）按法定条件、顺序分配的原则；
（2）同股同权、同股同利的原则；
（3）公司持有的本公司股份不得分配利润的原则；
（4）公司应当以现金的形式向优先股股东支付股息，在完全支付约定的股息之
前，不得向普通股股东分配利润的原则。
3、股东回报规划
公司董事会应当就股东回报事宜进行专项研究论证，制定明确、清晰的股东回
报规划，并详细说明规划安排的理由等情况。
公司至少每三年重新审阅一次股东回报规划。股东回报规划由董事会根据公司
正在实施的利润分配政策制定，充分考虑和听取股东（特别是公众投资者和中小投
资者）、独立董事和外部监事的意见，坚持现金分红为主这一基本原则。
4、利润分配的决策程序和机制
（1）公司的具体利润分配预案由董事会结合公司章程的规定、公司盈利情况、
资金供给和需求情况、股东回报规划提出，提交股东大会审议。
董事会审议利润分配预案时，须经三分之二以上的独立董事单独表决通过。独
立董事应对利润分配方案进行审核并发表独立明确的意见，董事会通过后提交股东
大会审议。
董事会应在利润分配预案中说明留存的未分配利润的使用方案。发放股票股利
1-1-19
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
的，还应当对发放股票股利的合理性、可行性进行说明；公司董事会在年度利润分
配方案中未按照本章程所规定利润分配政策作出现金分红预案的，董事会应对未进
行现金分红或现金分配低于规定比例的原因，以及公司留存收益的确切用途及预计
投资收益等事项进行专项说明，由独立董事发表意见，并提交股东大会审议，专项
说明须在公司董事会决议公告和定期报告中披露。
（2）独立董事可以征集中小股东的意见，提出利润分配预案，并直接提交董事
会审议。
公司独立董事应在董事会对利润分配预案进行审议前，对该预案发表明确的独
立意见。
（3）公司监事会应当对董事会制订的利润分配方案进行审核，并经半数以上的
监事表决通过。
（4）公司应通过投资者关系互动平台、公司网站、电话、传真、电子邮件等有
效方式征求投资者对利润分配的意见，并由董事会秘书负责汇总意见并在审议利润
分配预案的董事会上说明。
（5）股东大会对现金分红具体方案进行审议时，应通过多种渠道主动与股东特
别是中小股东进行沟通和交流，包括但不限于电话、传真和邮件沟通或邀请中小股
东参会等方式，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问
题。
5、利润分配政策的调整
因外部经营环境或自身经营状况发生较大变化时，公司可根据需要调整利润分
配政策。
调整后的利润分配政策不得损害股东权益，不得违反中国证券监督管理委员会
和深圳证券交易所的有关规定，不得违反公司的利润分配原则。
公司调整利润分配政策，应由董事会根据实际情况提出具体的利润分配政策调
整议案，经三分之二以上的独立董事同意并发表明确独立意见，然后分别由董事会
和监事会审议通过后提交股东大会审议批准。董事会审议时应须经全体董事过半数
表决通过。董事会应在提交股东大会的议案中详细说明和论证利润分配政策调整的
1-1-20
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
原因。
公司股东大会审议公司利润分配政策调整议案时，应当由出席股东大会的股东
（包括股东代理人）所持表决权的三分之二以上表决通过。公司独立董事可在股东
大会召开前向公司社会股股东征集其在股东大会上的投票权，独立董事行使上述职
权应取得全体独立董事二分之一以上同意。
6、利润分配政策
（1）利润分配的形式
公司利润分配的形式主要包括现金、股票股利以及现金与股票股利相结合三
种。公司优先采用现金分红的方式，当年未进行现金分红的，不得发放股票股利。
在具备现金分红的条件下，公司应当采用现金分红进行利润分配。采用股票股利进
行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。
（2）利润分配的期限间隔
公司在符合利润分配的条件下，应当每年度进行利润分配，也可以进行中期现
金分红。
（3）现金分红的具体条件及比例
公司当年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利
润）为正值，且并无特别重大投资计划和特别重大资金支出发生，公司将采取现金
方式分配股利，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 20%。
在公司连续盈利的情形下，两次现金分红的时间间隔不超过 24 个月。
特别重大投资计划或特别重大资金支出指公司未来十二个月拟对外投资、收购
资产或购买设备累计支出达到或超过公司最新一期经审计净资产的 50%，且超过
5,000 万元（运用募集资金进行项目投资除外）；或公司未来十二个月内拟对外投资、
收购资产或购买设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计总资产的 30%（运用
募集资金进行项目投资除外）。
（4）发放股票股利的具体条件
公司快速增长，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可以
在实施上述现金股利分配的同时，发放股票股利。
1-1-21
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
7、现金分红政策
（1）公司董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、
盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照章程规定的
程序，提出差异化的现金分红政策：
①公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分
红在当期利润分配中所占比例最低应达到 80%；
②公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分
红在当期利润分配中所占比例最低应达到 40%；
③公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分
红在当期利润分配中所占比例最低应达到 20%；
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
公司主要产品仍处于市场扩张期，且正在研发和推出新产品，未来将投入大量
资金扩大生产规模及开发和推广新产品，发展阶段属成长期且有重大资金支出安
排，进行利润分配时，现金分红在当期利润分配中所占比例不低于 20%。公司未来
将根据所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支
出安排等因素对前述现金分红政策进行适时调整。
重大资金支出指公司未来十二个月拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出
达到或超过公司最新一期经审计净资产的 30%，且超过 3,000 万元（运用募集资金进
行项目投资除外）。
（2）公司在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证公司现金分
红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜，独立董事应当
发表明确意见。独立董事可以征集中小股东的意见，提出现金分红提案，并直接提
交董事会审议。
股东大会对现金分红具体方案进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与股东
特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小
股东关心的问题。
（3）公司应当严格执行章程确定的现金分红政策以及股东大会审议批准的现金
1-1-22
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
分红具体方案。确有必要对章程确定的现金分红政策进行调整或者变更的，应当满
足公司章程规定的条件，经过详细论证后，履行相应的决策程序，并经出席股东大
会的股东（包括股东代理人）所持表决权的三分之二以上通过。
（4）公司董事会在年度利润分配方案中未做出现金分红预案的，应当在定期报
告中披露未进行现金分红的原因和留存收益的具体用途，独立董事应当对此发表独
立意见。
（5）公司存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现
金红利，以偿还其占用的资金。
8、公司应当在年度报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况，并对下
列事项进行专项说明：
（1）是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求；
（2）分红标准和比例是否明确和清晰；
（3）相关的决策程序和机制是否完备；
（4）独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用；
（5）中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是否得
到了充分保护等。
对现金分红政策进行调整或变更的，还应对调整或变更的条件及程序是否合规
和透明等进行详细说明。
除上述规定外，公司制订了《公司上市后未来股东分红回报规划》，并对上市
后股东回报事宜做了专项研究论证，详见本招股说明书“第九节 财务会计信息与管
理层分析”之“十五、（四）本次发行后股东分红回报规划”的相关内容。
七、未履行承诺的约束措施
（一）发行人未履行承诺的约束措施
本公司将严格履行关于本次申请首次公开发行并上市招股说明书中披露的相关
承诺事项，并承诺严格遵守下列约束措施：
1-1-23
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
1、如本公司未履行相关承诺事项，本公司将在股东大会及中国证监会指定报刊
上及时披露未履行承诺的具体情况、原因并向股东和社会公众投资者道歉。
2、因本公司自身原因导致未能履行已作出承诺，本公司将立即停止制定或实施
重大资产购买、出售等行为，以及增发股份、发行公司债券以及重大资产重组等资
本运作行为，直至本公司履行相关承诺或提出替代性措施；因本公司未履行相关承
诺事项，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本公司将依法向投资者赔偿损失。
3、对未履行其已作出承诺、或因该等人士的自身原因导致本公司未履行已作出
承诺的本公司股东、董事、监事、高级管理人员，本公司将立即停止对其进行现金
分红，并停发其应在本公司领取的薪酬、津贴，直至该人士履行相关承诺。
（二）控股股东未履行承诺的约束措施
本人将严格履行本人在本次首次公开发行股票并上市招股说明书中披露的承诺
事项，并承诺严格遵守下列约束措施：
1、如本人未履行相关承诺事项，本人将在发行人的股东大会及中国证监会指定
报刊上及时披露未履行承诺的具体情况、原因并向发行人的股东和社会公众投资者
道歉。
2、如因本人未履行相关承诺事项，致使发行人或者投资者遭受损失的，本人将
向发行人或者投资者依法承担赔偿责任。
3、如本人未承担前述赔偿责任，发行人有权立即停发本人应在发行人领取的薪
酬、津贴，直至本人履行相关承诺，并有权扣减本人从发行人所获分配的现金分红
用于承担前述赔偿责任，如当年度现金利润分配已经完成，则从下一年度应向本人
分配现金分红中扣减。
4、如本人因未履行相关承诺事项而获得收益的，所获收益全部归发行人所有。
本人在获得收益或知晓未履行相关承诺事项的事实之日起五个交易日内，应将所获
收益支付给发行人指定账户。
（三）董事、监事、高级管理人员未履行承诺的约束措施
本人将严格履行本人在本次首次公开发行股票并上市招股说明书中披露的承诺
事项，并承诺严格遵守下列约束措施：
1-1-24
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
1、如本人未履行相关承诺事项，本人将在发行人的股东大会及中国证监会指定
报刊上及时披露未履行承诺的具体情况、原因并向发行人的股东和社会公众投资者
道歉。
2、如本人未能履行相关承诺事项，发行人有权在前述事项发生之日起 10 个交
易日内，停止对本人进行现金分红（如有），并停发本人应在发行人领取的薪酬、津
贴，直至本人履行相关承诺。
3、如本人因未履行相关承诺事项而获得收益的，所获收益全部归发行人所有。
本人在获得收益或知晓未履行相关承诺事项的事实之日起五个交易日内，应将所获
收益支付给发行人指定账户。
八、公司股东公开发售股份事项的影响
本次发行不涉及股东公开发售股份。
九、财务报告审计基准日后的主要财务信息和经营情况
财务报告审计截止日后，公司主营业务经营正常，发行人经营模式，主要原材
料的采购规模及采购价格，主要产品的生产、销售规模及销售价格，主要客户及供
应商的构成，税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项均未发生重大变化，
整体经营情况良好。
2015 年 1-3 月公司经审阅的营业收入 4,224.85 万元，扣除非经常性损益后归属
于普通股股东的净利润 540.32 万元；公司预计 2016 年 1-3 月经营业绩不会发生重大
不利变化，实现营业收入 4,000 万元至 5,000 万元，扣除非经常性损益后归属于普通
股股东的净利润约 400 万元至 800 万元。
十、保荐机构关于发行人持续盈利能力的核查意见
经核查，保荐机构认为：发行人所处的电主轴行业发展前景较好，发行人拥有
较强的技术研发实力和深厚的经验积累，主要产品具备较强的市场竞争力，且产品
储备丰富，应用领域不断拓展，并积累了较大规模的优质客户资源，在电主轴行业
建立了较为显著的竞争优势，行业地位较为突出，发行人具备较强的持续盈利能
1-1-25
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
力。截至本招股说明书签署日，发行人业务的盈利能力、业务基础和成长性未发生
重大不利变化，但仍不排除发行人未来成长性不足、面临业绩大幅下滑的风险。
十一、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列
风险
（一）公司业绩下滑的风险
报告期公司的营业利润和扣除非经常性损益后的净利润逐年下降，公司上市后
仍存在经营业绩继续下滑的风险。2013 年至 2015 年，公司的营业收入分别为
25,227.80 万元、20,009.45 万元和 22,125.67 万元，存在一定波动，营业利润分别为
8,361.58 万元、4,386.30 万元和 3,790.56 万元，扣除非经常性损益后的净利润分别为
7,184.43 万元、3,803.18 万元和 3,359.97 万元，呈逐年下滑趋势。报告期，公司的经
营业绩逐年下滑，主要是受下游机床行业周期性波动尤其是玻璃雕铣机行业景气度
回落、主轴行业市场竞争不断加剧、综合毛利率逐年下降、管理费用率和资产减值
损失提高等因素的影响。受上述因素综合影响，公司上市后仍存在经营业绩继续下
滑的风险。具体来看：
在下游机床行业周期性波动方面，主轴（包括电主轴和机械主轴）是数控机床
的核心功能部件之一，其市场需求直接受机床行业景气程度的影响，而机床行业属
于周期性行业，其行业景气度与国民经济周期具有较强的相关性。在下游行业景气
度高、机床设备投资处于高峰期时，主轴市场需求旺盛，公司经营业绩将随之大幅
提升；而一旦下游行业的设备投资高峰期过去，投资力度减弱，主轴市场需求相应
滑落，则很可能导致公司经营业绩下滑。国家统计局的数据显示，十一五期间，我
国城镇固定资产投资年均增速达 26.3%，2011 年增速为 25.3%，这为我国机床工具
行业的发展提供了有力支撑。2012 年以来，我国城镇固定资产投资增速呈持续下滑
态势，其中 2014 年同比仅增长 15.7%，2015 年进一步降至 10%，固定资产投资增速
的回落对我国机床工具行业的市场需求造成了一定的不利影响。根据美国 Gardner
公司的统计，2014 年，尽管我国仍为全球最大的机床消费国，但我国机床消费总额
已降至 317 亿美元，较 2013 年下降 0.6%，预计 2015 年我国机床消费额将进一步降
至 286 亿美元，较 2014 年下滑 9.8%。未来，若我国宏观经济环境持续低迷，各行业
1-1-26
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
的设备投资力度持续下降，将对公司的经营业绩造成重大不利影响。目前，公司主
轴产品的应用领域已从最初的 PCB 行业，逐步拓展至消费电子行业、小型精密模具
制造行业等多个领域，但公司营业收入主要还是来源于 PCB 行业和消费电子行业，
其他相关行业仍处于市场开发初期，抵御下游行业周期性波动风险的能力尚不够强，
若未来 PCB 行业和消费电子行业的景气度持续下降，将对公司的经营业绩带来重大
不利影响。
在数控雕铣机行业景气度方面，报告期，数控雕铣机主轴整机业务收入占公司
营业收入的比重平均达 46.69%，是公司营业收入的主要来源之一，其中玻璃雕铣机
主轴销售收入占公司数控雕铣机主轴整机业务收入的比重平均达 87.40%。受玻璃雕
铣机行业景气度回落和玻璃雕铣机电主轴市场竞争加剧影响，2014 年，公司玻璃雕
铣机主轴销售收入较 2013 年大幅下降 43.83%，是公司 2014 年经营业绩较 2013 年下
降的主要原因。报告期，公司玻璃雕铣机电主轴的销售收入分季度情况如下：
单位：万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
一季度 970.47 1,010.37 3,186.50
二季度 2,141.34 3,272.35 5,150.21
三季度 1,682.07 1,211.91 3,522.05
四季度 2,918.39 1,776.42 1,086.12
合 计 7,712.28 7,271.05 12,944.88
近年来，电容式触摸屏在智能手机、平板电脑领域的广泛应用，直接带动了玻
璃防护屏市场的爆发式增长，进而带动了玻璃雕铣机市场的持续火爆。2013 年下半
年以来，智能手机、平板电脑等消费电子产品出货量的增速明显放缓，玻璃防护屏
的市场需求增速也明显下滑。随着触摸屏及防护屏等相关产业前期产能扩充逐步到
位，用于玻璃防护屏加工的数控雕铣机在经历了前期爆发式增长后，市场景气度于
2013 年四季度大幅下滑，公司部分客户也因资金压力紧张而接单和生产更为谨慎，
同时，不少技术水平和研发实力相对薄弱、产品综合性能相对较差的主轴制造商的
涌入和低价格竞争，也使玻璃雕铣机电主轴行业市场竞争日益加剧，尤其是随着行
业景气度回落，市场竞争压力更加凸显。受上述因素影响，2014 年，公司玻璃雕铣
机主轴销售收入降至 7,271.05 万元，相对 2013 年下降 43.83%，是公司 2014 年销售
收入下滑的主要原因之一。2015 年，公司玻璃雕铣机主轴销售数量较 2014 年提高
1-1-27
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
32.08%，但受销售价格下降影响，销售收入仅较 2014 年提高 6.07%。
在市场竞争方面，除上述玻璃雕铣机主轴外，公司高速加工中心机械主轴面对
的市场竞争也不断加剧。面对竞争日益加剧的市场环境，公司采取了降低销售价格、
提高销售返利等相关措施，2015 年公司玻璃雕铣机主轴、高速加工中心机械主轴的
销售均价分别较上年下降 19.69%和 9.75%，对公司的经营业绩造成了较大不利影响。
此外，在 PCB 行业零配件及维修市场，受市场竞争加剧影响，公司 2014 年、2015
年的销售收入分别较上年大幅下降 39.34%、22.85%。关于公司面临的市场竞争加剧
的风险也请参见本部分“二、主轴行业市场竞争加剧的风险”。
在毛利率方面，报告期，公司数控雕铣机主轴、高速加工中心主轴的毛利率受
市场竞争加剧影响逐年下降，而随着消费电子行业金属外观件和结构件应用日益广
泛的影响，公司高速加工中心主轴业务收入迅速增加，占销售收入的比重也不断提
高，而毛利率较高的数控雕铣机主轴业务收入占比则不断下降，导致报告期公司的
综合毛利率由 2013 年的 62.27%逐年下降至 2014 年、2015 年的 57.90%、52.72%。
关于公司高毛利率难以保持的风险请参见本部分“三、高毛利率难以保持的风险”。
在上述毛利率下降的基础上，受管理费用中人工成本提高、存货跌价准备和应
收账款坏账准备计提导致的资产减值损失增加等因素影响，报告期，公司的净利率
也呈逐年下降趋势，对公司的经营业绩造成了较大的不利影响。关于存货、应收账
款相关的风险，请参见本部分“四、应收账款无法及时收回的风险”、“五、存货
账面价值较大的风险。
此外，对于公司大力开拓的用于消费电子产品金属外观件和结构件加工的金属
雕铣机主轴、高速加工中心电主轴和直联主轴等市场，由于其大规模启动时间尚短，
行业发展尚不成熟，市场需求波动较大，加之整体宏观经济形势持续低迷，公司该
业务的发展也呈现一定的不确定性，报告期已有个别客户因其自身销售订单不如预
期等原因而导致公司对其的销售未达预期，这不仅直接影响了公司的经营业绩，也
对公司相关原材料的采购、生产计划的安排、库存产品的及时消化提出了较大挑战，
对公司的正常生产经营成了较大不利影响。
综上，受下游机床行业周期性波动尤其是玻璃雕铣机行业景气度回落、主轴行
业市场竞争不断加剧、综合毛利率逐年下降、管理费用率和资产减值损失提高等因
1-1-28
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
素影响，报告期公司的营业利润和扣除非经常性损益后的净利润逐年下降。受上述
因素综合影响，公司上市后经营业绩仍存在继续下滑的风险。
（二）主轴行业市场竞争加剧的风险
我国电主轴的产业化起步较晚，与瑞士、德国、日本、台湾等国家和地区相
比，国内电主轴行业在研发实力、产品性能、业绩口碑等方面还有较大差距，在市
场竞争中往往处于弱势地位。近年来，在某些细分领域（如玻璃雕铣机电主轴领
域），国内部分厂家凭借日臻完善的研发实力和制造水平，已研制出具备较强竞争
力的电主轴产品，并凭借性价比优势占据越来越高的市场份额。
近年来，消费电子行业的快速发展推动了数控雕铣机市场的爆发式增长。玻璃
雕铣机市场随触摸屏的大规模应用而取得爆发式增长，这不仅为电主轴行业带来了
巨大的市场需求和丰厚的利润空间，也吸引了一大批竞争对手的加入，但产品质量
参差不齐。凭借出色的产品性能和强大的研发实力，公司已在国内玻璃雕铣机电主
轴中高端市场建立了全面的竞争优势和领先的行业地位，但部分技术含量相对较
低、产品性能和使用寿命相对较差的电主轴产品，以低价格作为主要竞争手段，不
仅在低端数控雕铣机市场占据主导地位，也对中高端市场形成了一定的冲击，使玻
璃雕铣机电主轴行业市场竞争日益加剧，尤其是随着 2013 年四季度以来玻璃雕铣机
行业景气度回落，市场竞争压力更加凸显，使公司不得不采取降低销售价格、提高
返利比例等应对措施，对公司的销售收入和毛利率均造成了较大不利影响，2015 年
公司玻璃雕铣机电主轴的销售均价相对 2014 年大幅下降 19.69%，毛利率也由
62.19%下降至 53.86%。除上述玻璃雕铣机主轴外，公司高速加工中心机械主轴面对
的市场竞争也不断加剧，2015 年公司高速加工中心机械主轴销售均价较 2014 年下降
9.75%，毛利率也由 41.72%下降至 36.64%。
从长远来看，主轴行业的逐渐规范成熟，总体有利于具有综合竞争优势的电主
轴生产商，但也会使得电主轴生产商将在产品性能、质量、价格和信用账期等方面
展开多方位的竞争，使电主轴行业的竞争不断加剧，行业整体利润率也将逐渐收
窄，并对公司的收入和利润水平带来不利影响。如果公司不能有效应对电主轴行业
市场竞争的加剧，不能继续保持技术研发优势和产品领先优势，或在中低端市场无
法推出具备竞争力的产品，均将会对公司的经营业绩产生不利影响。
1-1-29
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
在零配件及维修市场，由于市场壁垒相对较低，行业内聚集了一批服务水平参
差不齐的维修厂家，其中 PCB 行业电主轴的保有量和售后服务市场规模相对较大，
但市场竞争也较为激烈，这使得 PCB 厂商对维修供应商的议价能力大大提高，为降
低成本，PCB 厂商每年都会要求供应商进行一定幅度的降价，尤其是在其自身经营
或行业景气度较差时，对供应商的降价幅度要求更高。2014 年，受上述市场竞争加
剧影响，公司 PCB 行业的零配件销售及维修服务价格普遍下调，个别大客户也因交
易条件与公司无法达成一致而大幅减少了对公司的采购量，使公司 PCB 行业零配件
及维修业务收入较 2013 年大幅降低 39.34%。未来，公司 PCB 行业零配件及维修业
务仍将面临较大的市场竞争压力。
（三）高毛利率难以保持的风险
2013 年至 2015 年，公司主轴整机业务的毛利率分别为 62.55%、57.79%和
50.46%，毛利率水平较高，且呈逐年下降趋势。电主轴作为数控机床的核心功能部
件，具备较高的技术含量和行业进入壁垒。在 PCB 钻孔机电主轴领域，公司的竞争
对手主要为国外主轴制造商，行业整体价格水平较高，虽然公司产品的销售价格相
对国外厂商较低，但仍大幅高于公司的生产成本。在 PCB 成型机电主轴和数控雕铣
机主轴领域，公司产品定位中高端市场，凭借优异的产品性能和良好的业界口碑，
公司拥有较强的定价话语权，销售价格整体较高。此外，国内相对低廉的人力成
本、公司良好的成本控制能力也有助于公司的毛利率维持在较高水平。但是，公司
主轴产品的毛利率仍可能因产品结构变化、销售价格下降、生产成本上涨等因素影
响，存在持续下降的风险。
2013 年至 2015 年，公司 PCB 行业零配件及维修业务的毛利率分别为 62.38%、
58.42%和 57.32%，呈逐年下降趋势。在该业务领域，公司的客户主要为大型 PCB
制造商，公司在与部分客户的合作协议中一般会约定单价每年按 3%-5%的幅度递
减，其他部分客户每年也会临时要求公司下调价格，尤其是在市场竞争不断加剧，
以及客户的经营业绩压力较大的情况下，要求价格下调的幅度会更大，这使得公司
零配件及维修业务的毛利率存在持续下降的风险。
在产品结构方面，得益于消费电子行业金属外观件和结构件的应用日益广泛，
公司高速加工中心主轴业务收入迅速增加，占营业收入的比重也由 2013 年的 2.18%
1-1-30
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
逐年提高至 2014 年、2015 年的 11.70%和 23.29%，其中高速加工中心机械主轴的收
入占比由 2013 年的 0.34%逐年提高至 2014 年、2015 年的 5.85%和 18.56%。由于直
联主轴在金属加工领域的应用时间相对较长，技术较为成熟，我国大陆及台湾地区
的主轴厂商也相对较多，因此其毛利率水平也相对较低。报告期，公司毛利率水平
相对较高的数控雕铣机主轴业务收入占比逐年下降，毛利率水平相对较低的高速加
工中心主轴的收入占比大幅提高，上述销售产品结构的变化对公司的综合毛利率水
平产生了一定的不利影响。未来，如直联主轴的销售收入占比继续提高、数控雕铣
机主轴的销售收入占比继续下降，将对公司的综合毛利率造成较大不利影响。
在销售价格方面，随着主轴行业市场竞争日益加剧，公司产品的销售价格存在
下调的压力，报告期，在市场竞争加剧、销售产品及客户结构变化等因素综合影响
下，公司主轴整机产品及 PCB 行业电主轴相关零配件及维修服务等产品或服务的销
售价格均有不同程度的下降，其中公司玻璃雕铣机电主轴 2014 年、2015 年的销售均
价分别较上年下降 3.39%、19.69%，高速加工中心机械主轴 2015 年的销售均价较上
年下降 9.75%，未来预计公司的销售价格下降趋势可能还会持续，这将直接导致公
司毛利率水平的下降。
在生产成本方面，轴承在公司产品生产成本构成中占比较高。从进口轴承和国
产轴承的采购价格对比来看，一般而言，可比规格型号的进口轴承价格大幅高于国
产轴承，公司轴承的总体采购均价主要受进口轴承采购占比和同种轴承的价格变化
等因素影响。自 2013 年以来，为进一步升级产品性能和品质，公司逐步加大了进口
轴承的采购比重，全年进口陶瓷球轴承的采购数量占比由 58.26%提高至 2014 年的
86.74%和 2015 年 89.39%。2013 年，公司与舍弗勒建立了战略合作关系，舍弗勒成
为公司的主要进口轴承供应商，其向公司提供了较为优惠的轴承价格，价格水平较
以前年度大幅下降，一定程度上抵消了进口轴承采购占比大幅提高带来的不利影
响。
2013 年公司陶瓷球轴承的整体采购均价为 304.44 元/个，受产品结构变化影响，
2014 年、2015 年公司陶瓷球轴承的整体采购均价分别较上年上升 11.96%和 6.35%，
达 340.85 元/个、362.50 元/个。2013 年、2014 年和 2015 年，公司对舍弗勒的轴承
采购金额占当期轴承采购总额的比重分别为 49.63%、81.31%和 71.37%，公司向舍
弗勒采购的轴承规格型号众多，并无公开的可比市场价格，且因采购渠道、采购量
1-1-31
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
和客户市场地位等的不同，舍弗勒轴承的最终市场价格往往有较大弹性。未来，预
计公司进口轴承的采购比重将维持在较高水平，公司已与舍弗勒建立了战略合作关
系，其向公司提供了较为优惠的轴承价格，目前双方每年都会签订年度合同对产品
型号、价格、数量等相关交易条件进行约定，但未就战略合作的期限签订长期的框
架性协议，未来如因战略合作关系终止等原因，使得相关价格优惠不能保持或优惠
幅度有所降低，公司将面临生产成本提高而毛利率下降的风险，2013 年至 2015 年公
司综合毛利对轴承价格变动的敏感系数和轴承价格变动对综合毛利率的影响如下表
所示：
项目 轴承的价格变化 2015 年 2014 年 2013 年
10% -2.12 -1.10 -1.30
综合毛利对轴承 20% -4.25 -2.10 -2.60
价格变动的敏感
系数 50% -10.62 -5.30 -6.50
100% -21.24 -10.60 -13.00
0% 52.72% 57.90% 62.27%
10% 51.60% 57.29% 61.46%
变化后的综合毛
20% 50.48% 56.68% 60.65%
利率
50% 47.12% 54.84% 58.22%
100% 41.52% 51.78% 54.17%
从上表分析可见，若发行人报告期各期轴承的采购价格提高 50%，则会导致 2013
年至 2015 年的综合毛利分别减少 6.50%和 5.30%和 10.62%，综合毛利率将降低至
58.22%、54.84%和 47.12%。
此外，随着用工成本的提高，公司人工成本也面临着上涨风险，同时，如公司
产能利用率不足，公司产品单位成本也将因分摊固定成本而提高，这些因素都将使
得公司的毛利率水平存在下降的风险。
（四）应收账款无法及时收回的风险
2013 年至 2015 年各期期末，公司应收账款账面净值分别为 9,645.09 万元、
12,766.83 万 元和 16,926.06 万 元， 占总 资产 的 比例 分别 为 22.08% 、 26.21% 和
31.21%，账面净值较高。
公司应收账款余额较大，与公司报告期产品结构及下游行业发展状况相适应。
1-1-32
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
公司 PCB 行业电主轴整机业务、零配件及维修业务面向的主要客户的规模均相对较
大，信誉较好，且与公司已有多年的业务合作，公司一般给予其较长的信用期。数
控雕铣机是近年来随消费电子产品的快速发展而逐渐兴起的行业，基于公司在数控
雕铣机主轴领域的突出竞争优势，并为充分控制市场风险，公司一开始对该领域客
户制订了较严格的信用条件。数控雕铣机市场的持续火爆也吸引了一批主轴制造商
的加入，行业竞争日益加剧，为把握市场机遇，保持公司销售规模及市场占有率的
领先地位，抢占市场份额，在主要客户业务发展良好、双方合作不断深入、相关风
险也相对可控的业务背景下，公司适当放宽了部分优质客户的信用条件；同时，由
于宏观经济资金面较为紧张，部分大型触摸屏制造商向上游玻璃防护屏制造商、数
控雕铣机制造商的付款周期也有所延长，导致公司部分客户因业务规模大幅扩张、
客户回款不力而面临较大的资金压力，对公司的付款进度也大幅减慢，导致公司应
收账款期末余额逐年增加。关于应收账款具体情况的分析请参见本招股说明书“第
九节 财务会计信息与管理层分析”之“十二、财务状况分析”。
2015 年末公司应收账款中账龄 1 年以内的比例约为 90%，账龄较为合理，公司
应收账款发生坏账损失的风险较小。但是，公司应收账款较为集中，对前五大应收
账款客户的应收款项占公司期末应收账款余额的比重达 54.50%，其中对远洋翔瑞的
应收账款占比达 26.69%，虽然目前公司应收账款主要客户的经营状况较好，但若未
来我国宏观经济形势持续低迷，公司客户所处行业或主要客户的生产经营状况、财
务状况出现恶化，将给公司带来现金流紧张、应收账款无法及时收回或无法全部收
回的风险。此外，大额的应收账款余额降低了公司的资产周转效率，再加上报告期
公司存货规模也逐年上升，共同增加了公司的流动资金压力，并导致公司经营活动
现金流量净额大幅低于净利润，同时，2014 年、2015 年因应收账款计提坏账准备为
公司带来的资产减值损失分别达 156.51 万元、250.32 万元，对公司的经营业绩也造
成了一定的不利影响。
（五）存货账面价值较大的风险
2013 年至 2015 年各期期末，公司的存货账面价值分别为 10,001.02 万元、
12,221.29 万元和 14,525.29 万元，占资产总额的比例分别为 22.90%、25.09%和
26.79%，账面价值较大。
1-1-33
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
电主轴由数十种精密零配件组装而成，其中大部分为公司自主设计生产的非标
零件，生产工艺复杂、工序多，部分外购标准件的采购周期也相对较长，而电主轴
需待各种零配件全部到位后方能完成组装，导致其生产周期较长。同时，由于公司
主营业务涵盖主轴“整机—配件—服务”的完整业务链，且主轴整机及零配件的品
种、规格型号繁多，为保持生产的连续和高效性以及对客户需求的及时响应，并针
对售后服务市场服务产品种类多、需求不定时、要求交货期短以及建站服务等特
点，公司对各类存货均需保持较大金额的安全库存。公司的产品特性、经营模式和
业务特点决定了公司各期末均有较大金额的存货。
从生产模式来看，公司生产计划的制订很大程度上取决于营销部的在手订单以
及对未来市场需求的预估情况，如营销部对未来市场需求的预估过于乐观，或者客
户推迟了已签订合同/订单的提货计划，公司将面临存货难以及时消化的风险。2014
年下半年以来，用于消费电子产品金属外观件和结构件加工的高速加工中心直联主
轴市场逐渐启动，公司与深圳创世纪、东莞润星等客户先后签订了大额的直联主轴
销售合同，但由于该细分市场大规模启动时间尚短，行业发展尚不成熟，市场需求
波动较大，加之整体宏观经济形势持续低迷，已有个别客户因其自身销售订单不如
预期而使得公司对其的销售未达预期，导致公司截至 2015 年末新增了直联主轴库
存，为公司带来了一定的存货消化风险。
报告期各期末公司存货账面价值有不同幅度增长，其中 2014 年末存货增长的主
要原因是：（1）公司因产品升级和品质保证的需要，报告期逐年提高了进口轴承采
购占比，由于进口轴承制造商一般是根据客户订单排产，采购周期较长，公司为保
证满足正常生产、尤其是订单高峰期的需求，加大了进口轴承的战略储备，导致报
告期期末原材料占存货的比例较高，为 16.35%；（2）为保证对客户需求的及时响
应，公司自 2013 年起加大了对畅销型号主轴产成品及自制半成品等的安全库存；
（3）公司产品应用领域不断拓宽，产品型号不断丰富，导致公司需要备货的产成
品、半成品及原材料的种类和型号均持续增加；（4）2014 年末，为履行与金钰和签
订的 12 万支刀柄和 12 万个夹头的销售合同，公司在在产品、自制半成品和发出商
品中为该销售合同共计备货 2,086.22 万元，是公司 2014 年末存货增长的主要因素。
2015 年末公司存货较 2014 年末仍继续增长，主要原因是当期公司高速加工中心主轴
销售取得重大突破，销售收入较 2014 年增加了 120.19%，高速加工中心主轴的投产
1-1-34
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
和备货较大，但由于对个别客户的销售未达预期，导致 2015 年末产成品和用于主轴
整机生产的在产品、自制半产品较上年末增加。此外，转台、新型号的刀柄组件及
夹头批量投产也增加了 2015 年末在产品的库存。
根据公司的存货跌价准备计提政策，2014 年末、2015 年末因存货计提跌价损失
而为公司带来的资产减值损失分别达 672.40 万元和 382.74 万元，对公司 2014 年、
2015 年经营业绩造成了较大的不利影响。
虽然公司在各报告期末，均已按企业会计准则要求对存货计提了存货跌价准
备，但公司仍可能面临由于部分原材料、自制半成品因市场发生变化而带来的跌价
风险，同时公司也可能面临因下游客户临时取消订单等情况导致公司产成品库存难
以消化而带来的跌价风险。同时，大额的存货余额也降低了公司的资产周转效率，
再加上报告期公司应收账款规模也逐年上升，导致公司最近一年经营活动现金流量
净额大幅低于净利润，增加了公司的资金压力。
（六）消费电子行业发展速度放缓的风险
报告期，数控雕铣机主轴、高速加工中心主轴、PCB 钻孔机和成型机电主轴是
公司销售收入占比最大的产品系列，其销售收入占公司营业收入的比重平均分别为
46.69%、12.39%、16.07%。数控雕铣机主轴主要用于消费电子产品玻璃防护屏、金
属外观件和结构件等零配件加工，PCB 钻孔机和成型机电主轴近年来的市场需求也
主要受消费电子行业快速发展的拉动。
近年来，消费电子行业快速发展，智能手机、平板电脑、超级本、可穿戴设备
等新产品层出不穷、市场规模持续扩大，相关零配件采用的材料、结构和技术工艺
也不断变革。电容式触摸屏在智能手机、平板电脑领域的广泛应用，直接带动了玻
璃防护屏市场的爆发式增长，进而带动了玻璃雕铣机市场的持续火爆。消费电子产
品金属外观件和结构件的渗透率逐渐提高，以及蓝宝石玻璃防护屏、玻璃保护膜等
新产品的不断涌现，也给数控雕铣机行业带来了新的市场机遇。同时，消费电子产
品性能更强劲、外观更加轻薄的设计要求，使配套 PCB 中的 HDI 板和挠性板的市场
需求迅速扩大，带来了 PCB 钻孔机和成型机旺盛的增量及更新换代需求。
虽然在苹果、三星等主流消费电子产品厂商的引领下，以智能手机、平板电脑
为代表的电子产品持续热销，带动了设备投资规模的不断扩大，但随着全球智能手
1-1-35
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
机逐渐普及、平板电脑市场趋于成熟，消费电子产品市场规模的增速及相关设备投
资规模均可能下降。如消费电子行业发展速度放缓，新产品的推出和新材料、新工
艺的推广应用速度减慢，均将减少对上游数控机床及配套主轴的需求，并对发行人
的经营业务带来重大不利影响。
（七）主要供应商相对集中的风险
2013 年至 2015 年，公司向前五名原材料供应商的采购金额分别为 3,598.64 万
元、3,029.94 万元和 4,416.45 万元，占当期采购总金额的比重分别为 54.04%、
47.40%和 59.62%。报告期，公司不存在向单个供应商的采购金额超过年度采购总额
50%的情况。
公司生产经营所需的原材料主要包括通用材料、标准件两大类，其中：通用材
料主要包括铜合金、不锈钢、铝合金等金属材料和少量工程塑料、橡胶等非金属材
料，公司主要在参考相关有色金属材料市场行情或钢材出厂价和一定加工费及损耗
的基础上进行询价采购；标准件包括轴承、传感器、紧固件、接头等零配件，公司
主要向生产厂家和一级代理机构进行询价采购。上述原材料均有充分的市场供应，
其中，轴承是主轴的核心零部件之一，也是构成主轴成本的重要部分，公司采购的
滚珠轴承（气浮轴承由公司自行生产）主要应用于滚珠主轴的生产制造和零配件及
维修业务，是公司原材料采购中占比最高的品种，报告期各期轴承采购金额占公司
原材料和低值易耗品采购总额的比重平均为 45.48%。报告期公司主要采用了知名国
产品牌轴承、德国 GMN 轴承、德国 FAG 轴承等，2013 年下半年，公司曾因主要国
产轴承供应商提供的某些批次的轴承存在质量稳定性不足的问题（主要原因是其采
用的原材料进口陶瓷球存在质量问题）而导致公司相关批次主轴的返修率大幅提
升。在发现上述问题后，为确保产品质量，并进一步升级产品性能和品质，公司决
定全面采用进口轴承，德国 FAG 轴承成为公司主轴产品采用的主要轴承品牌。
舍弗勒贸易（上海）有限公司是全球知名轴承制造商德国舍弗勒集团在国内的
销售子公司，公司主要向其采购 FAG 轴承，报告期各期其均为公司第一大供应商，
公司向其采购的轴承占公司当期轴承采购总额的比重分别为 49.63%、81.31%和
71.37%。公司自 2013 年下半年开始大规模采用 FAG 轴承，其供应和价格均较为稳
定。如果未来公司与舍弗勒贸易（上海）有限公司的合作关系发生不利变化，或者
1-1-36
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
该公司的经营或财务状况出现不利变化，从而导致不能及时、足量、保质、保价的
向公司供应轴承产品，而公司无法在市场上及时、足量的采购到其他具备类似品
质、价格的轴承产品，将对公司的正常生产经营造成一定的不利影响。
1-1-37
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
目 录
发行人声明 .......................................................................................................................... 1
本次发行概况 ...................................................................................................................... 2
重大事项提示 ...................................................................................................................... 3
目 录 .................................................................................................................................. 38
第一节 释 义 .................................................................................................................. 43
一、普通术语释义......................................................................................................... 43
二、专业术语释义......................................................................................................... 46
第二节 概 览 .................................................................................................................. 49
一、发行人简介............................................................................................................. 49
二、发行人控股股东及实际控制人简介..................................................................... 49
三、发行人的主营业务................................................................................................. 50
四、发行人主要财务数据及财务指标......................................................................... 52
五、募集资金用途......................................................................................................... 54
第三节 本次发行概况 .................................................................................................... 55
一、本次发行基本情况................................................................................................. 55
二、本次发行的相关当事人......................................................................................... 56
三、发行人与本次发行有关中介机构的股权关系或其他权益关系......................... 57
四、有关发行上市的重要日期..................................................................................... 58
第四节 风险因素 ............................................................................................................ 59
一、公司业绩下滑的风险............................................................................................. 59
二、主轴行业市场竞争加剧的风险............................................................................. 62
三、高毛利率难以保持的风险..................................................................................... 63
四、应收账款无法及时收回的风险............................................................................. 65
五、存货账面价值较大的风险..................................................................................... 66
1-1-38
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
六、消费电子行业发展速度放缓的风险..................................................................... 68
七、主要供应商相对集中的风险................................................................................. 69
八、销售客户集中的风险............................................................................................. 70
九、募集资金投资项目风险......................................................................................... 71
十、市场开拓风险......................................................................................................... 71
十一、产品无法满足终端应用的风险......................................................................... 72
十二、税收优惠政策风险............................................................................................. 72
十三、外协加工风险..................................................................................................... 73
十四、核心技术失密的风险......................................................................................... 73
十五、实际控制人控制权集中的风险......................................................................... 74
十六、人力资源风险..................................................................................................... 74
十七、资产和业务规模大幅扩张带来的管理风险..................................................... 74
十八、净资产收益率下降风险..................................................................................... 75
第五节 发行人基本情况 ................................................................................................ 76
一、发行人基本情况..................................................................................................... 76
二、发行人设立及重大资产重组情况......................................................................... 76
三、发行人股权结构..................................................................................................... 78
四、发行人控股子公司、参股公司情况..................................................................... 78
五、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况 .................................. 79
六、发行人股本情况..................................................................................................... 86
七、公司的股权激励及其他制度安排和执行情况..................................................... 89
八、发行人员工情况..................................................................................................... 90
九、相关承诺及履行情况............................................................................................. 94
第六节 业务与技术 ........................................................................................................ 97
一、公司主营业务情况................................................................................................. 97
二、公司所处行业的基本情况................................................................................... 119
三、公司在行业中的竞争地位................................................................................... 160
四、影响行业发展的有利因素和不利因素............................................................... 179
1-1-39
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
五、公司的销售情况和主要客户............................................................................... 184
六、公司的采购情况和主要供应商........................................................................... 192
七、公司主要固定资产和无形资产........................................................................... 206
八、公司特许经营权情况........................................................................................... 212
九、公司技术和研发情况........................................................................................... 213
十、境外经营及境外资产状况................................................................................... 227
十一、公司的质量控制情况....................................................................................... 227
十二、未来发展与规划............................................................................................... 229
第七节 同业竞争与关联交易 ...................................................................................... 236
一、发行人已达到发行监管对公司独立性的基本要求........................................... 236
二、同业竞争............................................................................................................... 237
三、关联方与关联关系............................................................................................... 239
四、关联交易情况....................................................................................................... 241
五、关联交易履行的程序及独立董事意见............................................................... 244
第八节 董事、监事、高级管理人员与公司治理 ...................................................... 245
一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介........................................... 245
二、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员兼职情况................................... 251
三、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员相互之间存在的亲属关系....... 253
四、董事、监事、高级管理人员了解股票发行上市相关法律法规及其法定义务责任
的情况........................................................................................................................... 254
五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的其他对外投资情况............... 254
六、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属直接或间接持有公司股
份情况........................................................................................................................... 254
七、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的薪酬情况............................... 256
八、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的协议、承诺及其履行情况... 259
九、董事、监事、高级管理人员报告期变动情况................................................... 259
十、报告期内发行人公司治理存在的缺陷及改进情况........................................... 261
十一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事和董事会秘书、董事会专门委
1-1-40
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
员会运行及履职情况................................................................................................... 261
十二、发行人内部控制制度情况............................................................................... 264
十三、发行人最近三年违法违规情况....................................................................... 264
十四、发行人最近三年资金占用情况....................................................................... 265
十五、发行人资金管理、对外投资、担保事项制度安排及执行情况................... 265
十六、发行人投资者权益保护情况........................................................................... 268
第九节 财务会计信息与管理层分析 .......................................................................... 272
一、最近三年经审计的财务报表............................................................................... 272
二、审计意见............................................................................................................... 275
三、影响损益的主要因素以及对业绩变动有预示作用的财务或非财务指标....... 275
四、财务报告审计基准日后的主要财务信息和经营情况....................................... 281
五、主要会计政策、会计估计及前期差错............................................................... 281
六、税项和主要税收优惠........................................................................................... 306
七、分部信息............................................................................................................... 307
八、非经常性损益明细情况....................................................................................... 308
九、主要财务指标....................................................................................................... 309
十、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项........................................... 310
十一、盈利能力分析................................................................................................... 311
十二、财务状况分析................................................................................................... 351
十三、现金流量分析................................................................................................... 386
十四、关于摊薄即期回报相关事项的分析............................................................... 390
十五、报告期股利分配政策和实际股利分配情况分析........................................... 395
十六、本次发行前滚存利润的分配........................................................................... 404
第十节 募集资金运用 .................................................................................................. 405
一、募集资金使用计划............................................................................................... 405
二、募集资金投资项目与公司现有业务及技术的关系........................................... 409
三、募集资金的具体用途........................................................................................... 410
第十一节 其他重要事项 .............................................................................................. 419
1-1-41
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
一、重大合同............................................................................................................... 419
二、对外担保情况....................................................................................................... 423
三、可能对发行人产生较大影响的诉讼或仲裁事项............................................... 423
四、发行人控股股东或实际控制人、发行人董事、监事、高级管理人员和其他核心
人员作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项........................................................... 423
五、发行人董事、监事、高级管理人员和其他核心人员涉及刑事诉讼的情况... 423
第十二节 董事、监事、高级管理人员 及有关中介机构声明................................ 424
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明................................................... 424
二、保荐人（主承销商）声明................................................................................... 425
三、发行人律师声明................................................................................................... 426
四、审计机构声明....................................................................................................... 427
五、资产评估机构声明............................................................................................... 428
六、验资机构声明....................................................................................................... 429
说 明 ........................................................................................................................... 430
七、复核验资机构声明............................................................................................... 431
说 明 ........................................................................................................................... 432
第十三节 附 件 ............................................................................................................ 433
一、附件....................................................................................................................... 433
二、查阅时间及地点................................................................................................... 433
附录 1：发行人拥有的注册商标清单 ........................................................................... 435
附录 2：发行人拥有的专利权清单 ............................................................................... 442
1-1-42
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第一节 释 义
本招股说明书中，除非文意另有所指，下列简称具有如下特定意义：
一、普通术语释义
发行人/公司/本公司 指 广州市昊志机电股份有限公司或其前身大族高精、昊志有限
股份公司/昊志机电 指 广州市昊志机电股份有限公司
大族高精 指 发行人前身广州市大族高精电机有限公司
昊志有限 指 发行人前身广州市昊志机电有限公司
大族激光 指 深圳市大族激光科技股份有限公司
深圳市大族数控科技有限公司，为大族激光控股子公司，为发行人前股
大族数控 指
东
大可精密 指 广州市大可精密机械有限公司，为发行人关联方、前股东
永大可 指 广州市永大可塑胶五金有限公司，为发行人关联方
国联卓成 指 无锡国联卓成创业投资有限公司，为发行人股东
昊聚公司 指 广州市昊聚企业管理有限公司，为发行人股东
周原九鼎 指 苏州周原九鼎投资中心（有限合伙），为发行人股东
永乐九鼎 指 苏州永乐九鼎投资中心（有限合伙），为发行人股东
大量科技股份有限公司，成立于 1980 年，是台湾证券交易所上市公司
台湾大量 指
（大量科技，3167），是全球知名的 PCB 钻孔机和成型机制造商
泷泽科技股份有限公司，成立于 1971 年，位于台湾，是全球知名的数
台湾泷泽 指
控车床及 PCB 钻孔机制造商
深圳市远洋恒达机械有限公司，主要从事数控雕刻机软硬件的研发、生
远洋恒达 指
产、销售和服务，主要产品包括精雕机、CNC 雕铣机、钻攻机等
远洋翔瑞 指 深圳市远洋翔瑞机械股份有限公司，与远洋恒达为同一控制人控制的企业
深圳大宇精雕科技有限公司，主要从事自动化、智能化专用设备及机器
大宇精雕 指 人制造、研发、销售、服务，主要产品包括精雕机、智能专用设备、金
属加工设备、机器人产品等
深圳市创世纪机械有限公司，专业致力于高质量零件加工设备及精
密模具加工设备技术研发、生产制造、销售及全方位服务于一体，
深圳创世纪 指
主要产品为 Taikan台群牌钻铣攻牙机、高速加工中心机、硬轨/线
轨加工中心机、龙门加工中心机、高速雕铣机等
台一盈拓 指 东莞台一盈拓科技股份有限公司，主营业务为数控金属切削机床的研
1-1-43
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
发、生产和销售，是国内消费电子领域知名的机床制造商，是富士康、
比亚迪、捷普科技等大型消费电子代工企业的加工中心供应商。
健鼎（无锡）电子有限公司，母公司健鼎科技股份有限公司 2013 年整
无锡健鼎 指 体位列中国印制电路行业综合排名第 2 名，2012 年整体位列全球印制电
路板行业第 7 位（资料来源：N.T. Information）
Kingboard Chemical Holdings Limited，香港上市公司，股票代码：148.HK，
其业务涵盖积层板、印刷线路板、化工、房地产等领域，是全球最大的
覆铜面板生产商之一，2012 年，其营业额达 372.90 亿港元，位列全球
建滔化工集团 指 印制电路板行业第 14 名（资料来源：N.T. Information）。在积层板领域，
其主要产品为环氧覆铜面板、纸覆铜面板等；在印刷线路板领域，其主
要生产单层、双层、多层及高密度互连印刷线路板；在化工领域其主要
从事煤化工业务、炼化业务、苯酚及丙酮业务、盐卤化工业务等
揖斐电电子（北京）有限公司，2013 年位列中国印制电路行业综合排名
北京揖斐电 指 第 25 名，母公司揖斐电株式会社 2012 年整体位列全球印刷电路板行业
第 3 名（资料来源：N.T. Information）
鸿海精密工业股份有限公司，成立于 1974 年，于 1991 年在台湾证券交
易所上市，股票代码 2317，是全球最大的电子产品代工厂商（资料来源：
IDC，2012.3）。根据其公开披露的 2013 年年报，其 2013 年合并报表的
营业收入达 39,523.18 亿元新台币。富士康的产品涉及 3C 电子产品领域
的零组件、模组、系统组装产品，其中零组件包括 3C 连接器、线状产
富士康 指
品及其他零组件，模组包括机械模组（如 3C 机械设备）及电子模组（如
3C 产业的表面粘着产品），系统组装主要为 3C 产品的成品组装。富士
康下设多个产品事业群，其中 SHZBG 产品事业群（即鸿超准产品事业
群）主要从事精密模具、光通产品、3C 产品机构、自动化设备、自动化
机器人、精密刀具、光学产品的研发与生产
昆山泰丰自动化技术有限公司，公司通过其向富士康（主要为其昆山地
昆山泰丰 指
区的鸿准精密模具（昆山）有限公司等子公司）销售电主轴及相关产品
深圳市金钰和科技发展有限公司，公司主要通过其向富士康销售主轴、
金钰和 指 刀柄和夹头等相关产品，目前，其业务已逐渐转移至深圳市登贸科技有
限公司
深圳市牧准科技有限公司，是金钰和的实际控制人与富士康下属企业郑
州精基精密机械贸易有限公司共同出资设立的公司，主要从事工业用生
深圳牧准 指
产耗材和机械部件的贸易，2015 年 2 月其名称变更为深圳市登贸科技有
限公司
登贸科技 指 深圳市登贸科技有限公司，其名称变更前为深圳市牧准科技有限公司
1-1-44
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
Westwind Air Bearings., Ltd.，总部位于英国，为全球规模最大的气浮电
英国西风 指
主轴制造商之一
指东莞市润星机械科技有限公司，2015 年 12 月 1 日更名为广东润星科
东莞润星 指
技股份有限公司。
Air Bearing Co., Ltd.，总部位于英国，是全球领先的 PCB 钻孔机电主轴
英国 ABL 指
供应商
GMN Paul Müller Industrie GmbH & Co. KG，成立于 1908 年，总部位于
德国，主要产品有电主轴、精密球轴承、单向离合器和非接触密封圈等，
德国 GMN 指
在机床主轴轴承领域享有盛誉，本公司通过其经销商上海辉远电机有限
公司采购其生产的陶瓷球轴承、钢珠轴承等
SKF Group，成立于 1907 年，位于瑞典，是全球领先的滚动轴承、密封
瑞典 SKF 指
件、机电一体化、润滑系统和服务的供应商
舍弗勒贸易（上海）有限公司，是德国舍弗勒的全资销售子公司，德国
舍弗勒是全球范围内提供滚动轴承和滑动轴承解决方案、直线和直接驱
舍弗勒/上海舍弗勒 指
动技术的领先企业之一，拥有 INA、LuK 和 FAG 三大品牌，本公司通
过上海舍弗勒采购进口 FAG 轴承
《公司章程》 指 《广州市昊志机电股份有限公司章程》
股东大会 指 广州市昊志机电股份有限公司股东大会
董事会 指 广州市昊志机电股份有限公司董事会
监事会 指 广州市昊志机电股份有限公司监事会
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所/交易所 指 深圳证券交易所
登记公司 指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
Prismark Partners LLC，总部位于美国，是全球电子信息行业权威的市场
Prismark 指
调查和行业研究专业咨询机构
隶属美国 NPD 全球市场研究集团，总部位于美国，专注于平板显示产
NPD DisplaySearch 指
业与产业链研究，是全球领先的市场调研机构
International Data Corporation，是全球著名的信息技术、电信行业和消费
IDC 指
科技咨询、顾问和活动服务专业提供商
保荐人/保荐机构/主
指 南京证券股份有限公司
承销商/南京证券
发行人律师 指 北京市康达律师事务所
1-1-45
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
立信羊城 指 立信羊城会计师事务所有限公司
立信会计师事务所/
指 立信会计师事务所（特殊普通合伙）
申报会计师
最近三年/报告期 指 2013 年、2014 年和 2015 年
元/万元 指 人民币元/人民币万元
本次发行 指 本次公司向社会公开发行股份的行为
二、专业术语释义
主轴 指 机床上带动刀具和工件旋转，产生切削运动的运动轴
通过主轴电机与中间的传动装置（变速齿轮或皮带）的带动，而进行工作
机械主轴 指
的主轴，又称外驱主轴
将高速电机置于主轴部件内部，通过控制系统，使主轴获得所需的工作速
电主轴 指 度和扭矩，实现电机、主轴一体化的主轴；又称为内置式电机主轴单元、
内藏式主轴、自驱主轴等
主机配套市场 指 为机床制造商的主机产品配套功能部件的市场
为机床终端用户提供功能部件的维修或更换零配件的市场，维修或配套的
售后服务市场 指
产品不仅限于公司生产的产品
按加工要求预先编制的程序，由控制系统发出数字信息指令对工件进行加
数控机床 指 工的机床，具有数控特性的各类机床可称作相应的数控机床，如数控铣床、
数控钻床等，又称 CNC
用切削、特种加工等方法主要用于加工金属工件，使之获得所要求的几何
金属切削机床 指
形状、尺寸精度和表面质量的机器（便携式除外）
具有两种或两种以上的加工方式（如铣削、镗削、钻削）的数控机床，主
轴通常为卧式或立式结构，通过加工程序能从刀库或类似存储单元进行自
加工中心 指
动换刀；其中配备高速电主轴、具有高精度、高效率性能的加工中心又被
称为高速加工中心
数控机床配套的主要部件，包括数控系统、伺服系统、主轴、刀库、回转
功能部件 指
工作台、磨头、滚珠丝杠、滚动导轨、冷却系统等
指组装电子零件用的基板，是在通用基材上按预定设计形成点间连接及印
印刷线路板、印刷 制元件的印制板，在几乎所有电子产品中都有应用，因此被称为“电子产
指
电路板、PCB 品之母”，其产业发展水平可在一定程度上反映一个国家或地区电子产业
的发展速度与技术水准。PCB 系 Printed Circuit Board 的缩写
PCB 钻孔机、钻孔 指 一种数控机床，其主要用途是以数控系统配合高速主轴、自动夹持、自动
1-1-46
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
机 换刀、自动侦测等组件，用来从事印刷电路板的钻孔。由于结构刚性高、
速度快、稳定性佳，适合多层印刷电路板微小孔径的高效率加工
一种数控机床，其主要用途是用铣刀铣掉印刷电路板多余的废板边，切割
PCB 成型机、成型
指 成要求的形状，以方便生产、出货和贴装，是印刷电路板生产必不可少的
机
关键设备
一种高精度的光、机、电高度一体的尖端产品，涵盖了先进的激光控制和
PCB 激光钻孔机 指 运动控制技术，是印刷线路板专用设备，适用于 PCB 多层印刷电路板的
埋、盲孔（孔径小于 0.1mm）的制作加工
High Density Interconnection，即高密度互连积层板。HDI 板是日本企业对
高密度互连基层板的一贯称呼，在欧美则习惯称之为“微孔板”，是一种
HDI 板 指 采用细线路、微小孔、薄介电层的高密度印刷线路板技术。相较于传统多
层印制板，HDI 板可大幅度提高板件布线密度，实现印制板产品的高密度
化、小型化、功能化发展，是当前最先进的印刷电路板技术之一
挠性板 指 由柔性基材制成的印刷线路板，其优点是可以弯曲
数控雕铣机 指 同时具有雕刻和铣削加工能力的数控机床
对固态金属或合金采用适当方式加热、保温和冷却，以获得所需要的组织
热处理 指
结构与性能的加工方法
钢化玻璃膜、强化玻璃保护膜等，是覆盖在消费电子产品屏幕表面，起保
玻璃保护膜 指 护功能的玻璃，相对于市场上常见的树脂贴膜具有强防刮、耐磨、高灵敏
度等特点
视窗防护屏、盖板、Cover Lens，是覆盖在显示屏外部，用以对触摸屏的
防护屏 指
触控模组、显示屏和对非触摸屏的显示屏进行保护的透明镜片
CNC 加工 指 采用数控机床对工件进行加工
施力与所产生变形量的比值，表示材料或结构抵抗变形的能力，电主轴的
刚度 指
刚度越大，加工精度和加工表面质量就越好
使物体发生转动的力，在转速相同的情况下，电主轴的输出扭矩越大，其
扭矩、输出扭矩 指
切削能力越强
主轴做回转运动时，实际回转轴线相对于理论回转轴线的偏移范围，是影
回转精度 指
响加工精度的重要指标
下机 指 指主轴因故障、精度下降等原因而拆离机台进行维修、维护、保养
下机率 指 一定期间内，机床终端用户下机主轴数量占其主轴保有量的比率
包括直柄夹头和弹性夹头等，其中直柄夹头是装置在主轴末端用于夹持刀
夹头 指 具的筒形夹具，是组成公司主轴产品的非标零件之一；与直柄夹头不同，
弹性夹头的工作方式为夹头夹持刀具与刀柄组件锁紧成一体，刀柄组件与
1-1-47
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
主轴上的锥孔连接，通过机床刀库 ATC 换刀装置进行整体换刀作业，目
前市场上加工中心主轴的锥孔通常有 NT（传统型）、DIN 69871（德国标
准）、IS0 7388/1（国际标准）、MAS BT（日本标准）、ANSI/ASME（美国
标准）以及 HSK（德国标准）等标准和规格。报告期，公司通过金钰和
向富士康大批量销售的夹头为弹性夹头，其与刀柄搭配是配套 BT30 系列
加工中心的标准件
将主轴的旋转运动及转矩传递给切削刀具，报告期公司通过金钰和向富士
刀柄 指
康大批量销售的刀柄与夹头搭配，是配套 BT30 系列加工中心的标准件
由国家认可资格的第三方质量体系认证机构按照 ISO9001 质量管理体系
ISO9001 质量管理
指 要求标准对企业质量体系符合规定要求进行审核及评定，并颁发证书与标
体系认证
志的过程
注：本招股说明书部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能存在差异，这些差异是由
于四舍五入造成的。
1-1-48
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第二节 概 览
本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读
招股说明书全文。
一、发行人简介
广州市昊志机电股份有限公司系由汤秀清等 11 名股东作为发起人，以广州市昊
志机电有限公司截至 2011 年 5 月 31 日经审计的账面净资产 197,741,218.38 元折股，
通过整体变更方式设立的股份有限公司，其中： 75,000,000 元作为股本，其余
122,741,218.38 元计入资本公积。2011 年 7 月 28 日，公司在广州市工商行政管理局
办理了工商变更登记手续并领取了《企业法人营业执照》（注册号：
440108000008235）。公司基本情况如下：
公司中文名称 广州市昊志机电股份有限公司
公司英文名称 Guangzhou Haozhi Industrial Co.,Ltd.
注册资本 7,500 万元
法定代表人 汤丽君
2006 年 12 月 14 日（2011 年 7 月 28 日整体变更为股份有限公
成立日期
司）
住所和邮政编码 广州经济技术开发区永和经济区江东街 6 号（邮编：511356）
互联网网址 www.haozhihs.com
电子邮箱 zqswb@haozhihs.com
负责信息披露和投
证券事务部
资者关系的部门
董事会秘书 肖泳林
联系电话 020-62868399
传真号码 020-32226553-8884
二、发行人控股股东及实际控制人简介
汤秀清先生直接持有发行人 48.45%的股权，通过昊聚公司间接持有发行人
1-1-49
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
8.90%的股权，合计持股比例为 57.35%，为发行人的控股股东及实际控制人。
汤秀清先生，中国国籍，无境外永久居留权，1973 年 12 月出生，身份证号
43062419731201****，毕业于香港国际商学院，工商管理硕士（EMBA）。汤秀清
先生于 2000 年及 2005 年先后创立了广州市永大可塑胶五金有限公司和广州市大可
精密机械有限公司，先后从事贸易及电主轴的研发、生产、销售及维修，具有丰富
的企业管理经验。2006 年 12 月本公司成立后，大可精密所经营全部电主轴相关业务
陆续投入公司经营。汤秀清先生自公司成立以来，一直担任公司副董事长、总经
理，并自 2009 年受让大族数控所持公司 51%股权后，成为公司控股股东和实际控制
人。汤秀清先生现任昊志机电副董事长、总经理，昊聚公司董事长。
三、发行人的主营业务
本公司是一家专业从事高速精密电主轴及其零配件的研发设计、生产制造、销
售与配套维修服务的高新技术企业。公司以“立足自主技术创新，全面实现进口替
代，稳步进军国际市场”为发展战略目标，着眼于高端装备制造业，致力于为中高
档数控机床提供自主研发、自主品牌的电主轴系列产品，通过坚持不懈的技术攻关
和持之以恒的品质管理，逐步形成了目前“以中高端电主轴产品为核心、以电主轴
精密零配件制造为支撑、以配套维修服务为特色”的业务体系，构建了电主轴“整
机—配件—服务”紧密结合的完整业务链。上述业务体系使公司能及时响应客户在
电主轴生命周期内的多层次、个性化需求，并形成主机配套和售后服务两个市场技
术经验共同积累补充、品牌影响力和市场拓展相互促进的良性发展态势。
电主轴是集高转速、高精度、高效率、高可靠性于一体的高端机电一体化产
品，是数控机床的核心功能部件之一。电主轴技术水平的高低和质量的优劣直接决
定和影响着机床的品质、性能、工作效率及运行稳定性。作为高速精密电主轴的专
业供应商，公司一直秉承“技术支撑产品、管理提升品质”的理念，以中高端电主
轴产品为核心，坚持自主创新，不断完善产品体系，产品种类和市场领域不断拓
展。除电主轴外，公司还根据市场状况推出了数款机械主轴（包括直联主轴和皮带
主轴），成为电主轴产品的有益补充。目前公司的主轴产品涵盖电主轴及部分机械
主轴，分为滚珠主轴和气浮主轴两大类别，涉及 9 大系列百余种产品型号，主要应
用于 PCB 钻孔机和成型机、数控雕铣机（包括玻璃雕铣机和金属雕铣机等）、高速
1-1-50
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
加工中心、高速内圆磨床、数控车床、走芯车床、木工机械等中高档数控机床。
报告期内，公司主轴整机和零配件及维修业务的营业收入按应用领域的构成情
况如下：
单位：万元
业务 2015 年 2014 年 2013 年
应用领域
类别 金额 占比 金额 占比 金额 占比
PCB 钻孔机 300.24 1.36% 1,133.31 5.66% 1,166.90 4.63%
PCB 成型机 2,461.06 11.12% 2,829.71 14.14% 2,847.33 11.29%
数控 玻璃雕铣 7,712.28 34.86% 7,271.05 36.34% 12,944.88 51.31%
主轴 雕铣 金属雕铣 1,291.74 5.84% 935.13 4.67% 1,776.10 7.04%
整机 机 小计 9,004.02 40.69% 8,206.18 41.01% 14,720.98 58.35%
高速加工中心 5,152.67 23.29% 2,340.15 11.70% 550.01 2.18%
其他 292.07 1.32% 181.76 0.91% 83.63 0.33%
小 计 17,210.06 77.78% 14,691.11 73.42% 19,368.85 76.78%
零配 PCB 行业 2,392.40 10.81% 3,100.87 15.50% 5,112.28 20.26%
件及 其他行业 2,523.22 11.40% 2,217.46 11.08% 746.66 2.96%
维修 小 计 4,915.62 22.22% 5,318.33 26.58% 5,858.95 23.22%
合 计 22,125.67 100.00% 20,009.45 100.00% 25,227.80 100.00%
注：上表主轴整机业务中的其他应用领域主要包括高速内圆磨床、数控车床、走芯车床、木
工机械等，零配件及维修业务中的其他应用领域包括除 PCB 行业外的消费电子产品零配件及其
他行业。
在主轴整机业务领域，公司的销售收入主要集中在 PCB 钻孔机和成型机、数控
雕铣机、高速加工中心等应用领域，其占公司报告期主轴整机业务收入的比重平均
分别为 21.25%、61.39%、16.24%。在 PCB 钻孔机和成型机电主轴方面，得益于下
游行业旺盛的市场需求以及公司与核心优质客户的稳定合作，公司 2013 年、2014 年
的销售收入较为稳定，2015 年受主要客户下游订单低迷影响，公司 PCB 钻孔机和成
型机电主轴的销售收入大幅下滑。在玻璃雕铣机主轴方面，受益于良好的市场环境，
并凭借突出的产品领先优势、坚实的客户基础和品牌影响力，公司 2013 年的销售收
入达 12,944.88 万元，而 2013 年四季度以来，玻璃防护屏领域数控雕铣机的市场景
气度在前期高速扩张后大幅回落，公司部分客户也因资金压力紧张而接单和生产更
为谨慎，同时玻璃雕铣机主轴的市场竞争也不断加剧，导致公司 2014 年玻璃雕铣机
1-1-51
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
主轴销售收入大幅下滑，占营业收入的比重也由 2013 年的 51.31%下降至 36.34%。
面对竞争日益加剧的市场环境，公司采取了降低销售价格、提高销售返利等措施，
2015 年，公司玻璃雕铣机主轴销售收入较 2014 年有所回升，但受高速加工中心主轴
销售收入大幅增长影响，公司玻璃雕铣机主轴收入占比仍较 2014 年小幅下降。在金
属雕铣机及高速加工中心主轴方面，早期，金属材料仅在苹果公司 iPhone 等少数高
端智能手机的外观件和结构件上大规模应用，随着金属材料在消费电子产品外观件
和结构件中的应用日益广泛，金属雕铣机、高速加工中心等 CNC 设备市场逐渐启动，
公司紧抓行业机遇，高速加工中心主轴销售收入由 2013 年的 550.01 万元大幅增长至
2015 年的 5,152.67 万元，占营业收入的比重也由 2013 年的 2.18%提高至 2015 年的
23.29%，成为公司重要的收入来源之一。
报告期，公司零配件及维修业务主要面向 PCB 行业，其占公司各期零配件及维
修业务总收入的比重平均为 64.72%。PCB 行业电主轴零配件及维修市场发展成熟，
市场竞争不断加剧，公司的销售收入逐年下降。随着消费电子产品零配件制造等下
游应用领域的不断发展，尤其是公司的刀柄和夹头通过经销商对富士康实现大批量
销售，公司在消费电子产品零配件及其他领域的零配件及维修业务收入逐年增长，
占营业收入的比重也持续提高。。
电主轴是数控机床的核心功能部件，电主轴行业的发展与机床行业的发展相辅
相成。机床工具行业长期向好的需求规模和持续加快的产业升级、数控机床及功能
部件行业国产化率的提高，以及机床功能部件的全球化采购趋势，为我国电主轴行
业提供了良好的发展契机和广阔的发展空间，凭借全面的领先优势和突出的行业地
位，公司主营业务具有良好的发展前景。
四、发行人主要财务数据及财务指标
根据立信会计师事务所出具的《审计报告》（信会师报字[2016]第 410047 号），
公司最近三年的财务报表主要数据如下：
（一）资产负债表简表
单位：元
项目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
1-1-52
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
流动资产 379,676,576.95 324,100,120.03 264,180,035.95
非流动资产 162,567,856.41 162,929,035.52 172,567,175.93
资产总计 542,244,433.36 487,029,155.55 436,747,211.88
流动负债 69,738,614.94 61,026,583.37 36,483,018.46
非流动负债 18,100,688.73 15,043,111.27 14,414,206.77
负债合计 87,839,303.67 76,069,694.64 50,897,225.23
股东权益合计 454,405,129.69 410,959,460.91 385,849,986.65
（二）利润表简表
单位：元
项目 2015 年 2014 年 2013 年
营业收入 221,256,746.66 200,094,464.16 252,277,956.90
营业利润 37,905,641.48 43,863,005.06 83,615,778.69
利润总额 49,492,762.95 46,229,006.13 88,477,719.88
净利润 43,445,668.78 40,109,474.26 76,033,419.50
归属于母公司所有者的净利润 43,445,668.78 40,109,474.26 76,033,419.50
扣除非经常性损益后归属于母公司
33,599,730.59 38,031,758.75 71,844,284.30
所有者净利润
（三）现金流量表简表
单位：元
项目 2015 年 2014 年 2013 年
经营活动产生的现金流量净额 6,560,873.41 8,435,452.70 30,234,882.61
投资活动产生的现金流量净额 -15,995,436.44 -4,793,074.41 -20,491,147.06
筹资活动产生的现金流量净额 -15,844,019.31 -4,366,358.62 -27,188,857.55
现金及现金等价物净增加额 -25,278,582.34 -723,980.33 -17,445,122.00
（四）主要财务指标
2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
项 目
/2015 年 /2014 年 /2013 年
流动比率 5.44 5.31 7.24
速动比率 3.36 3.31 4.50
资产负债率 16.20% 15.62% 11.65%
无形资产（扣除土地使用权）占净资产的比例 0.71% 0.95% 0.78%
归属于公司普通股股东的每股净资产（元/股） 6.06 5.48 5.14
1-1-53
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
应收账款周转率（次） 1.43 1.73 2.54
存货周转率（次） 0.78 0.76 1.05
每股经营活动净现金流量（元/股） 0.09 0.11 0.40
每股净现金流量（元/股） -0.34 -0.01 -0.23
息税折旧摊销前利润（万元） 7,062.87 6,690.98 10,798.79
利息保障倍数 2,968.34 164.86 111.54
归属于普通股股东净利润（万元） 4,344.57 4,010.95 7,603.34
扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润 3,359.97 3,803.18 7,184.43
五、募集资金用途
根据 2015 年 3 月 18 日公司 2014 年年度股东大会审议通过的《关于首次公开发
行股票募集资金运用的议案》，以及 2016 年 1 月 28 日公司第二届董事会第十二次
会议审议通过的《关于公司首次公开发行股票募集资金投资项目拟使用募集资金的
议案》，公司本次发行股票实际募集资金总额扣除发行费用后拟投资于以下项目：
预计投资规模 拟投入募集资金
序号 项目名称 备案编号
（万元） （万元）
1 电主轴生产线扩建项目 27,846.21 14,760.90 140116352510398
2 研发中心升级扩建项目 2,945.60 2,000.00 140116352510399
合 计 30,791.81 16,760.90 -
上述项目拟使用募集资金共计 16,760.90 万元，不足部分将由公司通过银行贷款
和其他自筹资金解决。为加快项目建设以满足公司发展需要，截至 2015 年 12 月 31
日，公司已使用自有资金对“电主轴生产线扩建项目”和“研发中心升级扩建项
目”进行了先期投入，在募集资金到位前，公司将视业务进展情况，继续先行以自
筹资金投入募集资金投资项目的建设。待募集资金到位后，公司将按有关募集资金
使用管理的相关规定首先利用募集资金置换本次发行前已投入的资金，其余部分继
续投入项目建设。
本次募集资金运用详见本招股说明书“第十节 募集资金运用”。
1-1-54
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第三节 本次发行概况
一、本次发行基本情况
股票种类 人民币普通股（A股）
每股面值 人民币1.00元
本次公开发行新股 2,500 万股，不涉及股东公开发售股份，公开
发行股数及比例
发行股份数量不低于本次发行后总股本的 25%
每股发行价格 7.72 元/股
0.3360 元/股（以 2015 年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低
发行后每股收益
的净利润和发行后总股本计算）
17.23 倍（按发行价格除以每股收益，每股收益按照 2015 年度经
发行前市盈率 审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司所有者的净
利润除以本次发行前总股本计算）
22.98 倍（按发行价格除以每股收益，每股收益按照 2015 年度经
发行后市盈率 审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司所有者的净
利润除以本次发行后总股本计算）
发 行 前 每 股 净 资 6.06 元/股（以 2015 年 12 月 31 日经审计的净资产和发行前总股
产 本计算）
发 行 后 每 股 净 资 6.22 元/股（以 2015 年 12 月 31 日经审计的净资产加上公司本次
产 发行股份募集资金净额和发行后总股本计算）
发行前市净率 1.27 倍（按发行价格除以发行前每股净资产计算）
发行后市净率 1.24 倍（按发行价格除以发行后每股净资产计算）
采用网下向询价对象配售与网上向投资者定价发行相结合的方
发行方式
式，或中国证监会认可的其他方式
符合资格的询价对象和已开立深交所股票账户并开通创业板交
发行对象 易的中国境内自然人、法人等投资者（国家法律、法规和规范性
文件禁止购买者除外）或中国证监会规定的其它对象
承销方式 余额包销方式
预 计 募 集 资 金 总 本次发行募集资金总额为 19,300.00 万元，扣除发行费用后的净
额和净额 额为 16,760.90 万元
1-1-55
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
本次发行费用合计约人民币 2,539.10 万元，其中：
（1）承销保荐费 2,000.00 万元；
（2）审计及验资费 89.60 万元；
发行费用概算 （3）律师费 121.00 万元；
（4）用于本次发行的信息披露费 295.00 万元；
（5）上市初费及股份登记费用 15.50 万元；
（6）印花税和印刷费用 18.00 万元；
二、本次发行的相关当事人
（一）保荐人（主承销商）
保荐人（主承销商） 南京证券股份有限公司
住所 南京市玄武区大钟亭8号
法定代表人 步国旬
电话 025-57710548
传真 025-57710546
保荐代表人 张睿、吴雪明
项目协办人 封燕
项目组成员 崔传杨、张建、吕中绳
（二）律师事务所
律师事务所 北京市康达律师事务所
住所 北京市朝阳区幸福二村40号C座40-3五层
负责人 付洋
经办律师 王萌、康晓阳、李一帆
电话 010-50867666
传真 010-50867998
（三）会计师事务所
会计师事务所 立信会计师事务所（特殊普通合伙）
住所 广州市天河区林和西路9号耀中广场B座11楼
负责人 朱建弟
1-1-56
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
经办注册会计师 吴常华、钟锦燕
电话 020-38396233
传真 020-38396216
（四）资产评估机构
资产评估机构 广东中联羊城资产评估有限公司
住所 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场中南翼11楼1116号
法定代表人 胡东全
经办评估师 杨青、陈志宏
电话 020-38010830
传真 020-38010829
（五）股票登记机构
股票登记机构 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
住所 深圳市深南中路1093号中信大厦18楼
电话 0755-25938000
传真 0755-25988122
（六）收款银行
主承销商收款银行 交通银行南京分行鼓楼支行
户名 南京证券股份有限公司
帐号
（七）拟上市的证券交易所
拟上市证券交易所 深圳证券交易所
住所 深圳市深南东路5045号
电话 0755-82083333
传真 0755-82083190
三、发行人与本次发行有关中介机构的股权关系或其他权
益关系
发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间，
1-1-57
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。
四、有关发行上市的重要日期
刊登发行公告的日期 2016年2月26日
初步询价日期 2016年2月23日至2016年2月24日
刊登定价公告的日期 2016年2月26日
申购日期 2016年2月29日
缴款日期 2016年3月2日
股票上市日期 发行结束后尽快安排在深圳证券交易所上市
1-1-58
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第四节 风险因素
投资者在评价发行人本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他资料外，
应特别认真地考虑下述各项风险因素。其中，各风险因素按照重要性原则和可能影
响投资决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素会依次发生。
一、公司业绩下滑的风险
报告期公司的营业利润和扣除非经常性损益后的净利润逐年下降，公司上市后
仍存在经营业绩继续下滑的风险。2013 年至 2015 年，公司的营业收入分别为
25,227.80 万元、20,009.45 万元和 22,125.67 万元，存在一定波动，营业利润分别为
8,361.58 万元、4,386.30 万元和 3,790.56 万元，扣除非经常性损益后的净利润分别为
7,184.43 万元、3,803.18 万元和 3,359.97 万元，呈逐年下滑趋势。报告期，公司的经
营业绩逐年下滑，主要是受下游机床行业周期性波动尤其是玻璃雕铣机行业景气度
回落、主轴行业市场竞争不断加剧、综合毛利率逐年下降、管理费用率和资产减值
损失提高等因素的影响。受上述因素综合影响，公司上市后仍存在经营业绩继续下
滑的风险。具体来看：
在下游机床行业周期性波动方面，主轴（包括电主轴和机械主轴）是数控机床
的核心功能部件之一，其市场需求直接受机床行业景气程度的影响，而机床行业属
于周期性行业，其行业景气度与国民经济周期具有较强的相关性。在下游行业景气
度高、机床设备投资处于高峰期时，主轴市场需求旺盛，公司经营业绩将随之大幅
提升；而一旦下游行业的设备投资高峰期过去，投资力度减弱，主轴市场需求相应
滑落，则很可能导致公司经营业绩下滑。国家统计局的数据显示，十一五期间，我
国城镇固定资产投资年均增速达 26.3%，2011 年增速为 25.3%，这为我国机床工具
行业的发展提供了有力支撑。2012 年以来，我国城镇固定资产投资增速呈持续下滑
态势，其中 2014 年同比仅增长 15.7%，2015 年进一步降至 10%，固定资产投资增速
的回落对我国机床工具行业的市场需求造成了一定的不利影响。根据美国 Gardner
公司的统计，2014 年，尽管我国仍为全球最大的机床消费国，但我国机床消费总额
已降至 317 亿美元，较 2013 年下降 0.6%，预计 2015 年我国机床消费额将进一步降
1-1-59
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
至 286 亿美元，较 2014 年下滑 9.8%。未来，若我国宏观经济环境持续低迷，各行业
的设备投资力度持续下降，将对公司的经营业绩造成重大不利影响。目前，公司主
轴产品的应用领域已从最初的 PCB 行业，逐步拓展至消费电子行业、小型精密模具
制造行业等多个领域，但公司营业收入主要还是来源于 PCB 行业和消费电子行业，
其他相关行业仍处于市场开发初期，抵御下游行业周期性波动风险的能力尚不够强，
若未来 PCB 行业和消费电子行业的景气度持续下降，将对公司的经营业绩带来重大
不利影响。
在数控雕铣机行业景气度方面，报告期，数控雕铣机主轴整机业务收入占公司
营业收入的比重平均达 46.69%，是公司营业收入的主要来源之一，其中玻璃雕铣机
主轴销售收入占公司数控雕铣机主轴整机业务收入的比重平均达 87.40%。受玻璃雕
铣机行业景气度回落和玻璃雕铣机电主轴市场竞争加剧影响，2014 年，公司玻璃雕
铣机主轴销售收入较 2013 年大幅下降 43.83%，是公司 2014 年经营业绩较 2013 年下
降的主要原因。报告期，公司玻璃雕铣机电主轴的销售收入分季度情况如下：
单位：万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
一季度 970.47 1,010.37 3,186.50
二季度 2,141.34 3,272.35 5,150.21
三季度 1,682.07 1,211.91 3,522.05
四季度 2,918.39 1,776.42 1,086.12
合 计 7,712.28 7,271.05 12,944.88
近年来，电容式触摸屏在智能手机、平板电脑领域的广泛应用，直接带动了玻
璃防护屏市场的爆发式增长，进而带动了玻璃雕铣机市场的持续火爆。2013 年下半
年以来，智能手机、平板电脑等消费电子产品出货量的增速明显放缓，玻璃防护屏
的市场需求增速也明显下滑。随着触摸屏及防护屏等相关产业前期产能扩充逐步到
位，用于玻璃防护屏加工的数控雕铣机在经历了前期爆发式增长后，市场景气度于
2013 年四季度大幅下滑，公司部分客户也因资金压力紧张而接单和生产更为谨慎，
同时，不少技术水平和研发实力相对薄弱、产品综合性能相对较差的主轴制造商的
涌入和低价格竞争，也使玻璃雕铣机电主轴行业市场竞争日益加剧，尤其是随着行
业景气度回落，市场竞争压力更加凸显。受上述因素影响，2014 年，公司玻璃雕铣
机主轴销售收入降至 7,271.05 万元，相对 2013 年下降 43.83%，是公司 2014 年销售
1-1-60
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
收入下滑的主要原因之一。2015 年，公司玻璃雕铣机主轴销售数量较 2014 年提高
32.08%，但受销售价格下降影响，销售收入仅较 2014 年提高 6.07%。
在市场竞争方面，除上述玻璃雕铣机主轴外，公司高速加工中心机械主轴面对
的市场竞争也不断加剧。面对竞争日益加剧的市场环境，公司采取了降低销售价格、
提高销售返利等相关措施，2015 年公司玻璃雕铣机主轴、高速加工中心机械主轴的
销售均价分别较上年下降 19.69%和 9.75%，对公司的经营业绩造成了较大不利影响。
此外，在 PCB 行业零配件及维修市场，受市场竞争加剧影响，公司 2014 年、2015
年的销售收入分别较上年大幅下降 39.34%、22.85%。关于公司面临的市场竞争加剧
的风险也请参见本部分“二、主轴行业市场竞争加剧的风险”。
在毛利率方面，报告期，公司数控雕铣机主轴、高速加工中心主轴的毛利率受
市场竞争加剧影响逐年下降，而随着消费电子行业金属外观件和结构件应用日益广
泛的影响，公司高速加工中心主轴业务收入迅速增加，占销售收入的比重也不断提
高，而毛利率较高的数控雕铣机主轴业务收入占比则不断下降，导致报告期公司的
综合毛利率由 2013 年的 62.27%逐年下降至 2014 年、2015 年的 57.90%、52.72%。
关于公司高毛利率难以保持的风险请参见本部分“三、高毛利率难以保持的风险”。
在上述毛利率下降的基础上，受管理费用中人工成本提高、存货跌价准备和应
收账款坏账准备计提导致的资产减值损失增加等因素影响，报告期，公司的净利率
也呈逐年下降趋势，对公司的经营业绩造成了较大的不利影响。关于存货、应收账
款相关的风险，请参见本部分“四、应收账款无法及时收回的风险”、“五、存货
账面价值较大的风险。
此外，对于公司大力开拓的用于消费电子产品金属外观件和结构件加工的金属
雕铣机主轴、高速加工中心电主轴和直联主轴等市场，由于其大规模启动时间尚短，
行业发展尚不成熟，市场需求波动较大，加之整体宏观经济形势持续低迷，公司该
业务的发展也呈现一定的不确定性，报告期已有个别客户因其自身销售订单不如预
期等原因而导致公司对其的销售未达预期，这不仅直接影响了公司的经营业绩，也
对公司相关原材料的采购、生产计划的安排、库存产品的及时消化提出了较大挑战，
对公司的正常生产经营成了较大不利影响。
综上，受下游机床行业周期性波动尤其是玻璃雕铣机行业景气度回落、主轴行
1-1-61
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
业市场竞争不断加剧、综合毛利率逐年下降、管理费用率和资产减值损失提高等因
素影响，报告期公司的营业利润和扣除非经常性损益后的净利润逐年下降。受上述
因素综合影响，公司上市后经营业绩仍存在继续下滑的风险。
二、主轴行业市场竞争加剧的风险
我国电主轴的产业化起步较晚，与瑞士、德国、日本、台湾等国家和地区相
比，国内电主轴行业在研发实力、产品性能、业绩口碑等方面还有较大差距，在市
场竞争中往往处于弱势地位。近年来，在某些细分领域（如玻璃雕铣机电主轴领
域），国内部分厂家凭借日臻完善的研发实力和制造水平，已研制出具备较强竞争
力的电主轴产品，并凭借性价比优势占据越来越高的市场份额。
近年来，消费电子行业的快速发展推动了数控雕铣机市场的爆发式增长。玻璃
雕铣机市场随触摸屏的大规模应用而取得爆发式增长，这不仅为电主轴行业带来了
巨大的市场需求和丰厚的利润空间，也吸引了一大批竞争对手的加入，但产品质量
参差不齐。凭借出色的产品性能和强大的研发实力，公司已在国内玻璃雕铣机电主
轴中高端市场建立了全面的竞争优势和领先的行业地位，但部分技术含量相对较
低、产品性能和使用寿命相对较差的电主轴产品，以低价格作为主要竞争手段，不
仅在低端数控雕铣机市场占据主导地位，也对中高端市场形成了一定的冲击，使玻
璃雕铣机电主轴行业市场竞争日益加剧，尤其是随着 2013 年四季度以来玻璃雕铣机
行业景气度回落，市场竞争压力更加凸显，使公司不得不采取降低销售价格、提高
返利比例等应对措施，对公司的销售收入和毛利率均造成了较大不利影响，2015 年
公司玻璃雕铣机电主轴的销售均价相对 2014 年大幅下降 19.69%，毛利率也由
62.19%下降至 53.86%。除上述玻璃雕铣机主轴外，公司高速加工中心机械主轴面对
的市场竞争也不断加剧，2015 年公司高速加工中心机械主轴销售均价较 2014 年下降
9.75%，毛利率也由 41.72%下降至 36.64%。
从长远来看，主轴行业的逐渐规范成熟，总体有利于具有综合竞争优势的电主
轴生产商，但也会使得电主轴生产商将在产品性能、质量、价格和信用账期等方面
展开多方位的竞争，使电主轴行业的竞争不断加剧，行业整体利润率也将逐渐收
窄，并对公司的收入和利润水平带来不利影响。如果公司不能有效应对电主轴行业
市场竞争的加剧，不能继续保持技术研发优势和产品领先优势，或在中低端市场无
1-1-62
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
法推出具备竞争力的产品，均将会对公司的经营业绩产生不利影响。
在零配件及维修市场，由于市场壁垒相对较低，行业内聚集了一批服务水平参
差不齐的维修厂家，其中 PCB 行业电主轴的保有量和售后服务市场规模相对较大，
但市场竞争也较为激烈，这使得 PCB 厂商对维修供应商的议价能力大大提高，为降
低成本，PCB 厂商每年都会要求供应商进行一定幅度的降价，尤其是在其自身经营
或行业景气度较差时，对供应商的降价幅度要求更高。2014 年，受上述市场竞争加
剧影响，公司 PCB 行业的零配件销售及维修服务价格普遍下调，个别大客户也因交
易条件与公司无法达成一致而大幅减少了对公司的采购量，使公司 PCB 行业零配件
及维修业务收入较 2013 年大幅降低 39.34%。未来，公司 PCB 行业零配件及维修业
务仍将面临较大的市场竞争压力。
三、高毛利率难以保持的风险
2013 年至 2015 年，公司主轴整机业务的毛利率分别为 62.55%、57.79%和
50.46%，毛利率水平较高，且呈逐年下降趋势。电主轴作为数控机床的核心功能部
件，具备较高的技术含量和行业进入壁垒。在 PCB 钻孔机电主轴领域，公司的竞争
对手主要为国外主轴制造商，行业整体价格水平较高，虽然公司产品的销售价格相
对国外厂商较低，但仍大幅高于公司的生产成本。在 PCB 成型机电主轴和数控雕铣
机主轴领域，公司产品定位中高端市场，凭借优异的产品性能和良好的业界口碑，
公司拥有较强的定价话语权，销售价格整体较高。此外，国内相对低廉的人力成
本、公司良好的成本控制能力也有助于公司的毛利率维持在较高水平。但是，公司
主轴产品的毛利率仍可能因产品结构变化、销售价格下降、生产成本上涨等因素影
响，存在持续下降的风险。
2013 年至 2015 年，公司 PCB 行业零配件及维修业务的毛利率分别为 62.38%、
58.42%和 57.32%，呈逐年下降趋势。在该业务领域，公司的客户主要为大型 PCB
制造商，公司在与部分客户的合作协议中一般会约定单价每年按 3%-5%的幅度递
减，其他部分客户每年也会临时要求公司下调价格，尤其是在市场竞争不断加剧，
以及客户的经营业绩压力较大的情况下，要求价格下调的幅度会更大，这使得公司
零配件及维修业务的毛利率存在持续下降的风险。
1-1-63
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
在产品结构方面，得益于消费电子行业金属外观件和结构件的应用日益广泛，
公司高速加工中心主轴业务收入迅速增加，占营业收入的比重也由 2013 年的 2.18%
逐年提高至 2014 年、2015 年的 11.70%和 23.29%，其中高速加工中心机械主轴的收
入占比由 2013 年的 0.34%逐年提高至 2014 年、2015 年的 5.85%和 18.56%。由于直
联主轴在金属加工领域的应用时间相对较长，技术较为成熟，我国大陆及台湾地区
的主轴厂商也相对较多，因此其毛利率水平也相对较低。报告期，公司毛利率水平
相对较高的数控雕铣机主轴业务收入占比逐年下降，毛利率水平相对较低的高速加
工中心主轴的收入占比大幅提高，上述销售产品结构的变化对公司的综合毛利率水
平产生了一定的不利影响。未来，如直联主轴的销售收入占比继续提高、数控雕铣
机主轴的销售收入占比继续下降，将对公司的综合毛利率造成较大不利影响。
在销售价格方面，随着主轴行业市场竞争日益加剧，公司产品的销售价格存在
下调的压力，报告期，在市场竞争加剧、销售产品及客户结构变化等因素综合影响
下，公司主轴整机产品及 PCB 行业电主轴相关零配件及维修服务等产品或服务的销
售价格均有不同程度的下降，其中公司玻璃雕铣机电主轴 2014 年、2015 年的销售均
价分别较上年下降 3.39%、19.69%，高速加工中心机械主轴 2015 年的销售均价较上
年下降 9.75%，未来预计公司的销售价格下降趋势可能还会持续，这将直接导致公
司毛利率水平的下降。
在生产成本方面，轴承在公司产品生产成本构成中占比较高。从进口轴承和国
产轴承的采购价格对比来看，一般而言，可比规格型号的进口轴承价格大幅高于国
产轴承，公司轴承的总体采购均价主要受进口轴承采购占比和同种轴承的价格变化
等因素影响。自 2013 年以来，为进一步升级产品性能和品质，公司逐步加大了进口
轴承的采购比重，全年进口陶瓷球轴承的采购数量占比由 58.26%提高至 2014 年的
86.74%和 2015 年 89.39%。2013 年，公司与舍弗勒建立了战略合作关系，舍弗勒成
为公司的主要进口轴承供应商，其向公司提供了较为优惠的轴承价格，价格水平较
以前年度大幅下降，一定程度上抵消了进口轴承采购占比大幅提高带来的不利影
响。
2013 年公司陶瓷球轴承的整体采购均价为 304.44 元/个，受产品结构变化影响，
2014 年、2015 年公司陶瓷球轴承的整体采购均价分别较上年上升 11.96%和 6.35%，
达 340.85 元/个、362.50 元/个。2013 年、2014 年和 2015 年，公司对舍弗勒的轴承采
1-1-64
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
购金额占当期轴承采购总额的比重分别为 49.63%、81.31%和 71.37%，公司向舍弗
勒采购的轴承规格型号众多，并无公开的可比市场价格，且因采购渠道、采购量和
客户市场地位等的不同，舍弗勒轴承的最终市场价格往往有较大弹性。未来，预计
公司进口轴承的采购比重将维持在较高水平，公司已与舍弗勒建立了战略合作关
系，其向公司提供了较为优惠的轴承价格，目前双方每年都会签订年度合同对产品
型号、价格、数量等相关交易条件进行约定，但未就战略合作的期限签订长期的框
架性协议，未来如因战略合作关系终止等原因，使得相关价格优惠不能保持或优惠
幅度有所降低，公司将面临生产成本提高而毛利率下降的风险，2013 年至 2015 年公
司综合毛利对轴承价格变动的敏感系数和轴承价格变动对综合毛利率的影响如下表
所示：
项目 轴承的价格变化 2015 年 2014 年 2013 年
10% -2.12 -1.10 -1.30
综合毛利对轴承 20% -4.25 -2.10 -2.60
价格变动的敏感
系数 50% -10.62 -5.30 -6.50
100% -21.24 -10.60 -13.00
0% 52.72% 57.90% 62.27%
10% 51.60% 57.29% 61.46%
变化后的综合毛
20% 50.48% 56.68% 60.65%
利率
50% 47.12% 54.84% 58.22%
100% 41.52% 51.78% 54.17%
从上表分析可见，若发行人报告期各期轴承的采购价格提高 50%，则会导致 2013
年至 2015 年的综合毛利分别减少 6.50%和 5.30%和 10.62%，综合毛利率将降低至
58.22%、54.84%和 47.12%。
此外，随着用工成本的提高，公司人工成本也面临着上涨风险，同时，如公司
产能利用率不足，公司产品单位成本也将因分摊固定成本而提高，这些因素都将使
得公司的毛利率水平存在下降的风险。
四、应收账款无法及时收回的风险
2013 年至 2015 年各期期末，公司应收账款账面净值分别为 9,645.09 万元、
12,766.83 万 元和 16,926.06 万 元， 占总 资产 的 比例 分别 为 22.08% 、 26.21% 和
1-1-65
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
31.21%，账面净值较高。
公司应收账款余额较大，与公司报告期产品结构及下游行业发展状况相适应。
公司 PCB 行业电主轴整机业务、零配件及维修业务面向的主要客户的规模均相对较
大，信誉较好，且与公司已有多年的业务合作，公司一般给予其较长的信用期。数
控雕铣机是近年来随消费电子产品的快速发展而逐渐兴起的行业，基于公司在数控
雕铣机主轴领域的突出竞争优势，并为充分控制市场风险，公司一开始对该领域客
户制订了较严格的信用条件。数控雕铣机市场的持续火爆也吸引了一批主轴制造商
的加入，行业竞争日益加剧，为把握市场机遇，保持公司销售规模及市场占有率的
领先地位，抢占市场份额，在主要客户业务发展良好、双方合作不断深入、相关风
险也相对可控的业务背景下，公司适当放宽了部分优质客户的信用条件；同时，由
于宏观经济资金面较为紧张，部分大型触摸屏制造商向上游玻璃防护屏制造商、数
控雕铣机制造商的付款周期也有所延长，导致公司部分客户因业务规模大幅扩张、
客户回款不力而面临较大的资金压力，对公司的付款进度也大幅减慢，导致公司应
收账款期末余额逐年增加。关于应收账款具体情况的分析请参见本招股说明书“第
九节 财务会计信息与管理层分析”之“十二、财务状况分析”。
2015 年末公司应收账款中账龄 1 年以内的比例约为 90%，账龄较为合理，公司
应收账款发生坏账损失的风险较小。但是，公司应收账款较为集中，对前五大应收
账款客户的应收款项占公司期末应收账款余额的比重达 54.50%，其中对远洋翔瑞的
应收账款占比达 26.69%，虽然目前公司应收账款主要客户的经营状况较好，但若未
来我国宏观经济形势持续低迷，公司客户所处行业或主要客户的生产经营状况、财
务状况出现恶化，将给公司带来现金流紧张、应收账款无法及时收回或无法全部收
回的风险。此外，大额的应收账款余额降低了公司的资产周转效率，再加上报告期
公司存货规模也逐年上升，共同增加了公司的流动资金压力，并导致公司经营活动
现金流量净额大幅低于净利润，同时，2014 年、2015 年因应收账款计提坏账准备为
公司带来的资产减值损失分别达 156.51 万元、250.32 万元，对公司的经营业绩也造
成了一定的不利影响。
五、存货账面价值较大的风险
2013 年至 2015 年各期期末，公司的存货账面价值分别为 10,001.02 万元、
1-1-66
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
12,221.29 万元和 14,525.29 万元，占资产总额的比例分别为 22.90%、25.09%和
26.79%，账面价值较大。
电主轴由数十种精密零配件组装而成，其中大部分为公司自主设计生产的非标
零件，生产工艺复杂、工序多，部分外购标准件的采购周期也相对较长，而电主轴
需待各种零配件全部到位后方能完成组装，导致其生产周期较长。同时，由于公司
主营业务涵盖主轴“整机—配件—服务”的完整业务链，且主轴整机及零配件的品
种、规格型号繁多，为保持生产的连续和高效性以及对客户需求的及时响应，并针
对售后服务市场服务产品种类多、需求不定时、要求交货期短以及建站服务等特
点，公司对各类存货均需保持较大金额的安全库存。公司的产品特性、经营模式和
业务特点决定了公司各期末均有较大金额的存货。
从生产模式来看，公司生产计划的制订很大程度上取决于营销部的在手订单以
及对未来市场需求的预估情况，如营销部对未来市场需求的预估过于乐观，或者客
户推迟了已签订合同/订单的提货计划，公司将面临存货难以及时消化的风险。2014
年下半年以来，用于消费电子产品金属外观件和结构件加工的高速加工中心直联主
轴市场逐渐启动，公司与深圳创世纪、东莞润星等客户先后签订了大额的直联主轴
销售合同，但由于该细分市场大规模启动时间尚短，行业发展尚不成熟，市场需求
波动较大，加之整体宏观经济形势持续低迷，已有个别客户因其自身销售订单不如
预期而使得公司对其的销售未达预期，导致公司截至 2015 年末新增了直联主轴库
存，为公司带来了一定的存货消化风险。
报告期各期末公司存货账面价值有不同幅度增长，其中 2014 年末存货增长的主
要原因是：（1）公司因产品升级和品质保证的需要，报告期逐年提高了进口轴承采
购占比，由于进口轴承制造商一般是根据客户订单排产，采购周期较长，公司为保
证满足正常生产、尤其是订单高峰期的需求，加大了进口轴承的战略储备，导致报
告期期末原材料占存货的比例较高，为 16.35%；（2）为保证对客户需求的及时响
应，公司自 2013 年起加大了对畅销型号主轴产成品及自制半成品等的安全库存；
（3）公司产品应用领域不断拓宽，产品型号不断丰富，导致公司需要备货的产成
品、半成品及原材料的种类和型号均持续增加；（4）2014 年末，为履行与金钰和签
订的 12 万支刀柄和 12 万个夹头的销售合同，公司在在产品、自制半成品和发出商
品中为该销售合同共计备货 2,086.22 万元，是公司 2014 年末存货增长的主要因素。
1-1-67
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2015 年末公司存货较 2014 年末仍继续增长，主要原因是当期公司高速加工中心主轴
销售取得重大突破，销售收入较 2014 年增加了 120.19%，高速加工中心主轴的投产
和备货较大，但由于对个别客户的销售未达预期，导致 2015 年末产成品和用于主轴
整机生产的在产品、自制半产品较上年末增加。此外，转台、新型号的刀柄组件及
夹头批量投产也增加了 2015 年末在产品的库存。
根据公司的存货跌价准备计提政策，2014 年末、2015 年末因存货计提跌价损失
而为公司带来的资产减值损失分别达 672.40 万元和 382.74 万元，对公司 2014 年、
2015 年经营业绩造成了较大的不利影响。
虽然公司在各报告期末，均已按企业会计准则要求对存货计提了存货跌价准
备，但公司仍可能面临由于部分原材料、自制半成品因市场发生变化而带来的跌价
风险，同时公司也可能面临因下游客户临时取消订单等情况导致公司产成品库存难
以消化而带来的跌价风险。同时，大额的存货余额也降低了公司的资产周转效率，
再加上报告期公司应收账款规模也逐年上升，导致公司最近一年经营活动现金流量
净额大幅低于净利润，增加了公司的资金压力。
六、消费电子行业发展速度放缓的风险
报告期，数控雕铣机主轴、高速加工中心主轴、PCB 钻孔机和成型机电主轴是
公司销售收入占比最大的产品系列，其销售收入占公司营业收入的比重平均分别为
46.69%、12.39%、16.07%。数控雕铣机主轴主要用于消费电子产品玻璃防护屏、金
属外观件和结构件等零配件加工，PCB 钻孔机和成型机电主轴近年来的市场需求也
主要受消费电子行业快速发展的拉动。
近年来，消费电子行业快速发展，智能手机、平板电脑、超级本、可穿戴设备
等新产品层出不穷、市场规模持续扩大，相关零配件采用的材料、结构和技术工艺
也不断变革。电容式触摸屏在智能手机、平板电脑领域的广泛应用，直接带动了玻
璃防护屏市场的爆发式增长，进而带动了玻璃雕铣机市场的持续火爆。消费电子产
品金属外观件和结构件的渗透率逐渐提高，以及蓝宝石玻璃防护屏、玻璃保护膜等
新产品的不断涌现，也给数控雕铣机行业带来了新的市场机遇。同时，消费电子产
品性能更强劲、外观更加轻薄的设计要求，使配套 PCB 中的 HDI 板和挠性板的市场
1-1-68
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
需求迅速扩大，带来了 PCB 钻孔机和成型机旺盛的增量及更新换代需求。
虽然在苹果、三星等主流消费电子产品厂商的引领下，以智能手机、平板电脑
为代表的电子产品持续热销，带动了设备投资规模的不断扩大，但随着全球智能手
机逐渐普及、平板电脑市场趋于成熟，消费电子产品市场规模的增速及相关设备投
资规模均可能下降。如消费电子行业发展速度放缓，新产品的推出和新材料、新工
艺的推广应用速度减慢，均将减少对上游数控机床及配套主轴的需求，并对发行人
的经营业务带来重大不利影响。
七、主要供应商相对集中的风险
2013 年至 2015 年，公司向前五名原材料供应商的采购金额分别为 3,598.64 万
元、3,029.94 万元和 4,416.45 万元，占当期采购总金额的比重分别为 54.04%、
47.40%和 59.62%。报告期，公司不存在向单个供应商的采购金额超过年度采购总额
50%的情况。
公司生产经营所需的原材料主要包括通用材料、标准件两大类，其中：通用材
料主要包括铜合金、不锈钢、铝合金等金属材料和少量工程塑料、橡胶等非金属材
料，公司主要在参考相关有色金属材料市场行情或钢材出厂价和一定加工费及损耗
的基础上进行询价采购；标准件包括轴承、传感器、紧固件、接头等零配件，公司
主要向生产厂家和一级代理机构进行询价采购。上述原材料均有充分的市场供应，
其中，轴承是主轴的核心零部件之一，也是构成主轴成本的重要部分，公司采购的
滚珠轴承（气浮轴承由公司自行生产）主要应用于滚珠主轴的生产制造和零配件及
维修业务，是公司原材料采购中占比最高的品种，报告期各期轴承采购金额占公司
原材料和低值易耗品采购总额的比重平均为 45.48%。报告期公司主要采用了知名国
产品牌轴承、德国 GMN 轴承、德国 FAG 轴承等，2013 年下半年，公司曾因主要国
产轴承供应商提供的某些批次的轴承存在质量稳定性不足的问题（主要原因是其采
用的原材料进口陶瓷球存在质量问题）而导致公司相关批次主轴的返修率大幅提
升。在发现上述问题后，为确保产品质量，并进一步升级产品性能和品质，公司决
定全面采用进口轴承，德国 FAG 轴承成为公司主轴产品采用的主要轴承品牌。
舍弗勒贸易（上海）有限公司是全球知名轴承制造商德国舍弗勒集团在国内的
1-1-69
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
销售子公司，公司主要向其采购 FAG 轴承，报告期各期其均为公司第一大供应商，
公司向其采购的轴承占公司当期轴承采购总额的比重分别为 49.63%、81.31%和
71.37%。公司自 2013 年下半年开始大规模采用 FAG 轴承，其供应和价格均较为稳
定。如果未来公司与舍弗勒贸易（上海）有限公司的合作关系发生不利变化，或者
该公司的经营或财务状况出现不利变化，从而导致不能及时、足量、保质、保价的
向公司供应轴承产品，而公司无法在市场上及时、足量的采购到其他具备类似品
质、价格的轴承产品，将对公司的正常生产经营造成一定的不利影响。
八、销售客户集中的风险
2013 年至 2015 年，公司向前五名客户的销售金额（按同一实际控制人口径）占
同期营业收入的比例分别为 46.66%、42.60%和 45.53%。报告期各期，公司前五名
客户主要包括 PCB 钻孔机和成型机制造商台湾大量，数控雕铣机和 CNC 设备制造
商富士康（通过经销商销售）、远洋恒达、大宇精雕、深圳创世纪和东莞市润星机
械科技有限公司，以及 PCB 制造商无锡健鼎，上述客户在公司不同业务领域中分布
相对较为分散。
公司主要客户均为各自专业领域中具有较强竞争力的领先企业，对机床制造商
客户而言，电主轴技术水平的高低和质量的优劣直接影响着其机床产品的性能，公
司产品均通过较长时间的测试和试用后才进入其供应链。对这些客户而言，保持主
轴供应商的相对稳定也是保证其正常生产和产品质量稳定的重要因素，因此，除非
供应商基本面发生重大不利变化，或双方对交易条件产生重大分歧，合作关系一般
都较为稳固。
台湾大量是公司报告期 PCB 钻孔机和成型机电主轴业务的主要客户，占公司报
告期 PCB 钻孔机和成型机电主轴销售收入总额的比重达 66.12%，尤其是对 PCB 钻
孔机电主轴业务而言，2013 年至 2015 年，公司对其销售收入占公司当期 PCB 钻孔
机电主轴销售收入的比重分别为 73.34%、89.12%和 89.84%，比重较大且逐年提
高。2015 年，受台湾大量自身 PCB 钻孔机订单较为低迷影响，公司对台湾大量的
PCB 钻孔机电主轴销售收入仅为 269.74 万元，远低于 2014 年的 1,010.00 万元，使
得公司当期 PCB 钻孔机电主轴销售收入总额较 2014 年下降 73.51%，对公司的经营
业绩造成了一定不利影响。
1-1-70
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
公司与主要客户都建立了长期稳固的合作关系，但若因宏观经济形势变化、终
端市场设备投资波动、市场竞争加剧、产品替代及技术升级，或主要客户的市场竞
争力发生不利变化、下游订单减少等因素，使得主要客户减少或停止向公司采购，
或采购价格较目前有所下降，公司的经营业绩将会受到较大不利影响。
九、募集资金投资项目风险
本次募集资金投资项目中“电主轴生产线扩建项目”的实施目的主要是扩充公
司现有优势产品的产能，并实现已有成熟产品储备的产业化生产。项目达产后，公
司将每年新增各类电主轴共计 34,500 支的产能。电主轴是国家政策鼓励发展的数控
机床核心功能部件，市场发展空间较大，公司也已对本项目的可行性进行了充分的
论证，但该等论证均为公司基于当前宏观经济形势、行业市场需求及未来发展趋
势、公司多年的行业经验积累等因素所作的分析，若上述因素发生不利变化，将会
对本项目的经济效益产生一定的不利影响。此外，如果未来公司行业竞争优势减
弱、市场开拓不力、产能无法顺利消化，也将造成募集资金投资项目不能产生预期
收益。
本次募集资金投资项目将新增各类固定资产和无形资产合计 19,139.68 万元，根
据公司目前执行的会计政策和会计估计测算，项目建设完毕投入使用后，公司将每
年新增固定资产折旧和无形资产摊销合计约 1,357.20 万元，项目的实施还将涉及营
销支出及大量流动资金支出，而募集资金投资项目从项目启动、厂房建设、设备购
置到产生经济效益还需要较长的时间周期，因此短期内将对公司的盈利水平产生一
定的不利影响。
十、市场开拓风险
主轴是影响数控机床的品质、性能及运行稳定性的关键因素之一，机床制造商
在选择主轴供应商时，一般会对供应商的研发体系、生产能力、质量管理体系、售
前售后服务能力进行严格的筛选，然后对产品进行严格的测试和试用，以验证其性
能、稳定性和可靠性，而一旦通过测试并开始大批量采购，通常双方会建立起互相
依赖的长期合作关系，因此，电主轴行业的客户壁垒相对较高，这在增强公司现有
1-1-71
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
客户粘性的同时，也增加了公司的客户开拓难度。
经过多年的技术积累和市场开拓，公司已在国内电主轴市场上建立了全面的竞
争优势和领先的行业地位，赢得了良好的业界口碑，但包括 PCB 钻孔机电主轴在内
的部分产品在终端客户处的品牌认可度较国外知名品牌还有一定差距，这将直接影
响公司的市场开拓。
目前，公司正在对大量的潜在客户进行开拓工作，部分客户已开始对公司产品
进行测试和试用，未来，如果上述客户的开拓进度和效果不如预期，将对公司现有
及募集资金投资项目新增产能的消化产生不利影响，进而影响公司的经营业绩。
十一、产品无法满足终端应用的风险
数控雕铣机电主轴是公司的重要收入来源，报告期占营业收入的比重平均为
46.69%。公司该项产品目前主要应用于消费电子行业。消费电子产品领域新材料、
新技术、新工艺的研究和应用较为集中，相关产品及配套零配件的更新换代速度较
快，导致产品和技术的市场变化周期相对短于其他传统行业。
如果未来消费电子产品的触摸屏、外观件和结构件等零组件采用的材料、结
构、技术工艺出现重大革新，且其加工过程不再需要数控雕铣机、加工中心、走芯
车床等相关 CNC 设备，将对公司的主营业务造成重大冲击。如果存量设备无法满足
相关零配件的加工需求，需要大规模增加新型 CNC 设备投资，则将对具备新型
CNC 设备及配套电主轴生产能力的企业带来重大利好，而如果公司的研发设计能
力、生产制造能力、质量控制能力无法确保公司能及时推出满足终端应用需求且具
备市场竞争力的产品，公司将在市场竞争中处于不利地位，经营业绩存在下降的可
能性。
十二、税收优惠政策风险
2012 年公司通过了高新技术企业资格的复审，2015 年通过了高新技术企业资格
的再认定，取得了广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局和广东省
地方税务局联合颁发的《高新技术企业证书》（证书编号：GR201444000185），认
定有效期为三年（2014 年至 2016 年），报告期适用 15%的所得税税率。未来如果公
1-1-72
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
司未能继续取得高新技术企业认证，或者国家相关税收政策发生改变，将对公司的
经营业绩产生一定不利影响。
报告期，公司的出口产品主要执行享受 15%的出口退税率。2013 年至 2015 年，
公司出口收入分别为 1,607.95 万元、1,285.18 万元和 638.33 万元，占当期营业收入
的比例分别为 6.37%、6.42%和 2.89%。未来，公司将持续进行海外市场拓展，如果
国家下调增值税出口退税税率，将对公司的经营业绩产生一定不利影响。
十三、外协加工风险
公司的电主轴产品由数十种精密零配件组装而成，其中大部分由公司自主设计
生产。在生产过程中，公司也根据具体生产工艺及自身生产条件，将部分零配件的
机加工工序、金属表面处理及热处理工序委托外协单位完成，以充分发挥珠三角地
区专业化分工和区域市场协作配套优势。2013 年至 2015 年，公司的委外加工金额分
别为 705.37 万元、1,043.39 万元和 941.75 万元，占公司当期采购额的 10.59%、
16.32%和 12.71%。
尽管公司在《外协管理流程》、《供应商管理程序》、《质量手册》等制度中
对外协单位的选择、外协采购流程管理、质量控制等方面进行了严格规定，并且一
直对外协单位进行严格的筛选和管理，其供货及时性、产品质量也一直较为稳定，
但在未来的生产经营过程中，如果公司的相关管理措施在实际运行过程中未能得到
切实有效执行，或外协单位的产品质量、交货及时性、价格等发生较大不利变化，
都将对公司的产品质量及生产计划的按期完成造成一定风险。
十四、核心技术失密的风险
通过多年持续不断的研发积累，公司掌握了包括产品设计、制造工艺在内的一
整套电主轴及其零配件的核心技术，该等核心技术是公司不断拓展下游领域、持续
保持产品领先优势的根本保障，构成了公司的核心竞争力。目前，公司的核心技术
人员不同程度地掌握着公司的关键技术资料。针对可能出现的技术失密，公司已建
立健全了保密制度，采取了包括申请大量专利、严格管理技术文档、签订《保密合
同》、骨干员工通过昊聚公司持有公司股份在内的多种保护措施。虽然公司从未出
1-1-73
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
现核心技术失密的情形，但上述措施并不能完全杜绝公司核心技术的外泄。
十五、实际控制人控制权集中的风险
本次发行前，实际控制人汤秀清先生直接持有公司 48.45%的股份，还通过昊聚
公司间接控制公司 11.32%的表决权，合计控制公司 59.77%的表决权，同时，汤秀
清的胞姐汤丽君持有本公司 14.48%的股份，汤秀清的胞兄汤秀松持有本公司 3.56%
的股份。本次发行后，汤秀清合计控制公司不少于 47.83%的表决权，居于控股地
位，并可通过影响关联股东进一步控制公司。汤秀清在发行人担任总经理及副董事
长，同时其胞姐汤丽君和胞兄汤秀松分别担任发行人董事长和董事，可能利用其控
股地位和行使管理职能对公司的发展战略、经营决策等实施重大影响。若公司的内
部控制有效性不足、公司治理结构不够健全、运作不够规范，将可能引致实际控制
人控制失当的相关公司治理风险。
十六、人力资源风险
作为技术密集型企业，高素质的研发、生产、销售和管理团队是公司保持持续
盈利能力的重要要素之一，随着业务规模的不断扩大，公司对上述人力资源的需求
也将不断扩大。如果公司的研发人员、技术工人、重要销售和管理人员出现大量流
失，或公司无法及时招聘到满足公司需要的人才，将对公司的正常生产经营产生较
大的负面影响。
十七、资产和业务规模大幅扩张带来的管理风险
本次股票发行上市后，公司的资产和业务规模将迅速扩大，配套的各类生产人
员、研发人员和管理人员也将大幅扩充，将给公司的治理和内部管理带来更大挑
战，可能在短期内影响公司的管理效率和效果。尽管公司在业务发展中积累了较为
丰富的管理经验，改制成为股份公司后建立了符合上市公司要求的公司治理制度并
得到有效执行，制定了明确合理的发展战略和经营计划，但如果公司未来的管理体
系、管理层的协调能力无法满足公司资产和业务规模迅速扩张的要求，将对公司的
生产经营和业务发展带来一定的不利影响。
1-1-74
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
十八、净资产收益率下降风险
2013 年至 2015 年，公司的加权平均净资产收益率（以扣除非经常性损益后的归
属于母公司所有者的净利润计算）分别为 20.18%、9.37%和 7.77%。本次发行完成
后，公司的净资产规模将大幅增加，而募集资金投资项目从实施到产生效益需要一
定时间，因此如果本次发行后公司的净利润无法与净资产同步增长，公司将存在净
资产收益率短期内下降的风险。
1-1-75
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第五节 发行人基本情况
一、发行人基本情况
公司中文名称 广州市昊志机电股份有限公司
公司英文名称 Guangzhou Haozhi Industrial Co.,Ltd.
注册资本 7,500 万元
法定代表人 汤丽君
2006 年 12 月 14 日（2011 年 7 月 28 日整体变更为股份有限公
成立日期
司）
住所和邮政编码 广州经济技术开发区永和经济区江东街 6 号（邮编：511356）
互联网网址 www.haozhihs.com
电子邮箱 zqswb@haozhihs.com
负责信息披露和投
证券事务部
资者关系的部门
董事会秘书 肖泳林
联系电话 020-62868399
传真号码 020-32226553-8884
二、发行人设立及重大资产重组情况
（一）发行人设立情况
广州市昊志机电股份有限公司系由汤秀清等 11 名股东作为发起人，以广州市昊
志机电有限公司截至 2011 年 5 月 31 日经审计的账面净资产 197,741,218.38 元折股，
通过整体变更方式设立的股份有限公司，其中： 75,000,000 元作为股本，其余
122,741,218.38 元计入资本公积。立信羊城会计师事务所有限公司对本次整体变更进
行了审验，并出具了《验资报告》（2011 羊验字第 22885 号）。2011 年 7 月 28 日，
公司在广州市工商行政管理局办理了工商变更登记手续，并领取了《企业法人营业
执照》（注册号：440108000008235）。公司注册资本为 7,500 万元，法定代表人为
汤丽君。
公司发起人为汤秀清、汤丽君、广州市昊聚企业管理有限公司、无锡国联卓成
1-1-76
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
创业投资有限公司、苏州周原九鼎投资中心（有限合伙）、苏州永乐九鼎投资中心
（有限合伙）、汤秀松、雒文斌、任国强、史卫平和李彬。各发起人的持股数量和
持股比例如下：
序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例
1 汤秀清 36,336,546.00 48.45%
2 汤丽君 10,862,640.00 14.48%
3 昊聚公司 8,491,500.00 11.32%
4 国联卓成 6,345,000.00 8.46%
5 周原九鼎 4,275,000.00 5.70%
6 永乐九鼎 3,225,000.00 4.30%
7 汤秀松 2,671,245.00 3.56%
8 雒文斌 1,903,500.00 2.54%
9 任国强 530,442.00 0.71%
10 史卫平 272,200.00 0.36%
11 李彬 86,927.00 0.12%
合 计 75,000,000.00 100%
发行人是由广州市昊志机电有限公司整体变更为股份公司，昊志有限系于 2010
年 3 月由广州市大族高精电机有限公司更名而来，广州市大族高精电机有限公司的
设立情况如下：
2006 年 9 月 28 日，深圳市大族数控科技有限公司与广州市大可精密机械有限公
司签订了《关于合资设立广州市大族高精电机有限公司协议》，共同出资组建大族高
精。协议约定大族高精成立时的注册资本为 1,600 万元，其中大族数控以现金出资
816 万元，占注册资本的 51%；大可精密以拥有的与电主轴业务相关的机器设备、仪
器等实物资产 584 万元及电主轴和相关零配件产品相关的技术、工艺等无形资产作
价 200 万元共计 784 万元出资，占注册资本的 49%。2006 年 11 月 11 日，双方签订
了补充协议，约定注册资本分两期出资到位，其中首期出资 1,400 万元，大族数控以
现金出资 816 万元，大可精密以前述实物资产出资 584 万元；第二期出资 200 万元，
由大可精密以前述无形资产于公司注册成立后半年内出资到位。
2006 年 12 月 14 日，大族高精在广州市工商行政管理局办理了设立登记手续，
领取了《企业法人营业执照》（注册号：4401082003217），注册资本为 1,600 万元，
实收资本为 1,400 万元，投资双方的出资额和出资比例如下：
1-1-77
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
认缴注册资本情况 实缴注册资本情况
股东名称
认缴金额（万元） 出资比例 实缴金额（万元） 出资方式
大族数控 816 51% 816 货币资金
大可精密 784 49% 584 实物资产
合 计 1,600 100% 1,400 -
根据大族高精成立时的相关协议约定，大可精密以其拥有的与电主轴及其零配
件相关的产品设计、制造技术、生产工艺等专有技术经评估后作价 200 万元，缴纳
了第二期出资。2007 年 1 月 22 日，大族高精在广州市工商行政管理局办理了变更登
记手续，换领了新的营业执照，注册资本和实收资本均为 1,600 万元。
（二）发行人设立以来的重大资产重组情况
发行人设立以来，未发生重大资产重组情况。
三、发行人股权结构
截至本招股说明书签署之日，发行人股权结构情况如下图所示：
四、发行人控股子公司、参股公司情况
截至本招股说明书签署之日，昊志机电无控股子公司和参股公司。
1-1-78
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
五、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人情
况
（一）主要股东及实际控制人基本情况
1、汤秀清先生
汤秀清先生直接持有发行人 48.45%的股权，通过昊聚公司间接持有发行人
8.90%的股权，合计持股比例为 57.35%，为发行人的控股股东和实际控制人。
汤秀清先生，中国国籍，无境外永久居留权，1973 年 12 月出生，身份证号
43062419731201****，毕业于香港国际商学院，工商管理硕士（EMBA）。汤秀清
先生于 2000 年及 2005 年先后创立了广州市永大可塑胶五金有限公司和广州市大可
精密机械有限公司，先后从事贸易及电主轴的研发、生产、销售及维修，具有丰富
的企业管理经验。2006 年 12 月本公司成立后，大可精密所经营全部电主轴相关业务
陆续投入公司经营。汤秀清先生自公司成立以来，一直担任公司副董事长、总经
理，并自 2009 年受让大族数控所持公司 51%股权后，成为公司控股股东和实际控制
人。汤秀清先生现任昊志机电副董事长、总经理，昊聚公司董事长。
2、汤丽君女士
汤丽君女士持有发行人 14.48%的股权，为公司第二大股东，其与公司控股股
东、实际控制人汤秀清先生之间系姐弟关系。
汤丽君女士，中国国籍，无境外永久居留权，1969 年 4 月出生，身份证号
43190019690415**** ， 毕 业 于 香 港 国 际 商 学 院 ， 工 商 管 理 硕 士 （ EMBA ） 。
1993~1995 年任雄龙集团保税区分公司经理；2001 年至 2012 年 5 月任广州市永大可
塑胶五金有限公司执行董事；2005 年至 2012 年 1 月任广州市大可精密机械有限公司
执行董事；2009 年 10 月至今任本公司董事长；2011 年 2 月至今兼任昊聚公司监事。
3、广州市昊聚企业管理有限公司
（1）昊聚公司概况
昊聚公司持有发行人 11.32%的股权，其基本情况如下：
公司名称 广州市昊聚企业管理有限公司
1-1-79
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
住所 广州市萝岗区贤江路东华街二巷 2 号 103 房
法定代表人 汤秀清
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
成立时间 2011 年 2 月 22 日
注册资本 573.5 万元
实收资本 573.5 万元
经营范围 企业管理服务（涉及许可经营项目的除外）；场地租赁（不含仓储）
项目 2015 年 12 月 31 日
总资产 1,132.17
财务数据（单位：万元）
净资产 1,131.00
（未经审计）
项目 2015 年度
净利润 175.85（注）
注：昊聚公司 2015 年度的净利润主要来源于昊志机电的现金分红。
（2）昊聚公司股权结构
昊聚公司是为了激励发行人的管理人员和业务骨干而设立，截至本招股说明书
签署之日，昊聚公司共有 28 名自然人股东，各股东出资情况如下：
序
股东姓名 出资额（元） 出资比例 在发行人任职
号
1 汤秀清 4,508,193.43 78.61% 副董事长、总经理
2 任国强 155,353.00 2.71% 董事、副总经理
3 马炜 150,135.28 2.62% 副总经理
副总经理、董事会秘书、
4 肖泳林 145,072.92 2.53%
财务总监
5 孙帮东 67,363.20 1.17% 人力资源部经理
6 李彬 52,552.17 0.92% 装配课经理
7 周意 52,937.87 0.92% 资材部副经理
8 姜湘萍 51,491.48 0.90% 营销办副经理
9 汤志彬 50,045.09 0.87% 营销部副总监、监事
10 李妍 49,225.47 0.86% 流程优化项目副经理
11 李思蓉 49,418.33 0.86% 营销三课经理
12 向峥嵘 48,020.15 0.84% 财务部副经理
13 唐秀荣 35,706.55 0.62% 营销四课副经理
14 聂琼 35,538.34 0.62% 营销五课副经理
15 陈禹鹏 32,142.00 0.56% 生产运营部副总监
16 韩守磊 32,142.00 0.56% 技研部副总监
1-1-80
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
17 朱胜利 21,428.00 0.37% 技研部副经理
18 钟立新 21,428.00 0.37% 工艺课经理
19 王锐 21,059.44 0.37% 制造课副主管
20 龚兆鹏 20,673.73 0.36% 工艺课（现场）主管
21 许炳养 20,018.04 0.35% 物控计划课主管
22 黄苑尧 19,960.18 0.35% 网络信息部主管
23 郭东旭 19,767.33 0.34% 制造课计划主管
24 程振涛 18,213.80 0.32% 技研部副经理
25 李家乐 17,142.40 0.30% 技研部高级工程师
26 熊铁 13,975.34 0.24% 品管部 FQC 班长
27 张智勇 13,139.65 0.23% 制造课副主管
28 贺建强 12,856.80 0.22% 总经办
合 计 5,735,000.00 100% -
汤秀清持有昊聚公司 78.61%的股权，为昊聚公司的控股股东和实际控制人。
（3）昊聚公司主营业务及与发行人的关系
昊聚公司自设立以来的主要业务是对外投资，即持有昊志机电 11.32%的股权；
2011 年 10 月起，开始从事物业租赁，除股权投资和物业租赁以外，昊聚公司未从事
其他经营活动。
4、无锡国联卓成创业投资有限公司
（1）国联卓成概况
国联卓成持有发行人 8.46%的股权，其基本情况如下：
公司名称 无锡国联卓成创业投资有限公司
住所 江苏省无锡市滨湖区锦溪路 100 号
法定代表人 高建明
公司类型 有限责任公司
成立时间 2009 年 12 月 23 日
注册资本 15,000 万元
实收资本 15,000 万元
创业投资业务；代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业务；
经营范围 创业投资咨询业务；为创业企业提供管理服务业务。（依法须经批准的
项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（2）国联卓成股权结构
1-1-81
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
截至本招股说明书签署之日，国联卓成的股东及出资情况如下：
认缴出资情况 实缴出资情况
股东名称 认缴金额 实缴金额
出资比例 出资方式
（万元） （万元）
中山聚成投资有限公司 8,850 59% 8,850 货币资金
无锡国联金融投资集团有限公司 6,000 40% 6,000 货币资金
上海弘信股权投资基金管理有限公司 150 1% 150 货币资金
合 计 15,000 100% 15,000 -
国联卓成的控股股东为中山聚成投资有限公司（原名无锡聚成投资有限公司，
2012 年 12 月 24 日，无锡聚成投资有限公司迁址至广东省中山市，公司名称变更为
中山聚成投资有限公司），其概况如下：
公司名称 中山聚成投资有限公司
住所 中山市火炬开发区会展东路 12 号投资大厦 7 层 701A 室
法定代表人 陈细
公司类型 有限责任公司
成立时间 2009 年 11 月 24 日
注册资本 10,000 万元
实收资本 10,000 万元
利用自有资金对外投资（上述经营范围中涉及行政许可的，经许可后方可经营；
经营范围 涉及专项审批的，经批准后方可经营）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准
后方可开展经营活动。）
截至本招股说明书签署之日，中山聚成投资有限公司的股权结构如下：
序号 股东姓名 出资额（万元） 出资比例
1 卢勤 3,500 35%
2 杨丽芬 2,800 28%
3 苏志贤 2,800 28%
4 陈嘉明 900 9%
合 计 10,000 100%
卢勤持有中山聚成投资有限公司 35%的股权，为中山聚成投资有限公司的控股
股东。
（3）国联卓成主营业务及与发行人的关系
国联卓成主要从事股权投资，与发行人的主营业务不相关。
5、苏州周原九鼎投资中心（有限合伙）
1-1-82
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（1）周原九鼎概况
周原九鼎持有发行人 5.70%的股权，其基本情况如下：
名称 苏州周原九鼎投资中心（有限合伙）
主要经营场所 苏州工业园区苏州大道东 381 号商旅大厦 6 幢 1105 室
执行事务合伙人 苏州昆吾九鼎投资中心（有限合伙）（委派代表：康青山）
合伙企业类型 有限合伙企业
成立时间 2010 年 6 月 9 日
经营范围 实业投资，创业投资，投资管理，投资咨询。
（2）周原九鼎股权结构
截至本招股说明书签署之日，周原九鼎的合伙人及出资情况如下：
认缴出资额 承担
序号 合伙人名称/姓名 认缴出资比例
（万元） 责任方式
1 苏州昆吾九鼎投资中心（有限合伙） 3,100 3.11% 无限责任
2 拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司 58,600 58.72% 有限责任
3 苏州瑞牛二号投资中心（有限合伙） 8,000 8.02% 有限责任
4 蔡昌贤 5,000 5.01% 有限责任
5 张甲人 3,000 3.01% 有限责任
6 北京富洲金盛投资中心（有限合伙） 3,000 3.01% 有限责任
7 黄文胜 2,000 2.00% 有限责任
8 乔正磊 2,000 2.00% 有限责任
9 许洋 2,000 2.00% 有限责任
10 赵敏海 2,000 2.00% 有限责任
11 苏州汇盈恒利投资中心（有限合伙） 1,500 1.50% 有限责任
12 杭州杭东实业有限公司 1,000 1.00% 有限责任
13 徐雪莉 1,000 1.00% 有限责任
14 金旭 1,000 1.00% 有限责任
15 刘浩 1,000 1.00% 有限责任
16 王江 1,000 1.00% 有限责任
17 颜亚奇 1,000 1.00% 有限责任
18 广州市英图信息科技有限公司 1,000 1.00% 有限责任
19 张骥 1,000 1.00% 有限责任
20 安鹤轩 900 0.90% 有限责任
21 孟一 500 0.50% 有限责任
22 蔡现蓉 200 0.20% 有限责任
合 计 99,800 100% -
1-1-83
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
周原九鼎的普通合伙人为苏州昆吾九鼎投资中心（有限合伙），其概况如下：
名称 苏州昆吾九鼎投资中心（有限合伙）
主要经营场所 苏州工业园区苏州大道东 381 号商旅大厦 6 幢 1105 室
执行事务合伙人 拉萨昆吾九鼎投资咨询有限公司（委派代表：康青山）
合伙企业类型 有限合伙企业
成立时间 2010 年 5 月 14 日
经营范围 实业投资，创业投资，投资管理，投资咨询。
截至本招股说明书签署之日，苏州昆吾九鼎投资中心（有限合伙）的合伙人及
出资情况如下：
认缴金额
序号 合伙人名称 认缴出资比例 承担责任方式
（万元）
1 拉萨昆吾九鼎投资咨询有限公司 10 0.33% 无限责任
2 西藏昆吾九鼎投资管理有限公司 2,990 99.67% 有限责任
合 计 3,000 100% -
苏州昆吾九鼎投资中心（有限合伙）的普通合伙人为拉萨昆吾九鼎投资咨询有
限公司，拉萨昆吾九鼎投资咨询有限公司的股东为昆吾九鼎投资管理有限公司（以
下简称“昆吾九鼎”）。昆吾九鼎的股东为上海证券交易所主板上市公司——昆吾九鼎
投资控股股份有限公司（原名江西中江地产股份有限公司，证券简称先后为：中江
地产、九鼎投资，股份代码：600053）。上市公司九鼎投资的控股股东为江西中江集
团有限责任公司（以下简称“中江集团”），中江集团的唯一股东为同创九鼎投资管
理集团股份有限公司。同创九鼎投资管理集团股份有限公司为在全国中小企业股份
转让系统挂牌公司（股份代码：430719，证券简称：九鼎集团）。九鼎集团的控股股
东为同创九鼎投资控股有限公司（以下简称“九鼎控股”），吴刚、黄晓捷、吴强、
蔡蕾、覃正宇 5 名股东持有九鼎控股 100%股权，为九鼎控股共同控制人。
6、苏州永乐九鼎投资中心（有限合伙）
（1）永乐九鼎概况
永乐九鼎持有发行人 4.30%的股权，其基本情况如下：
名称 苏州永乐九鼎投资中心（有限合伙）
主要经营场所 苏州工业园区苏州大道东 381 号商旅大厦 6 幢 1105 室
执行事务合伙人 北京惠通九鼎投资有限公司（委派代表：康青山）
合伙企业类型 有限合伙企业
1-1-84
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
成立时间 2011 年 3 月 11 日
经营范围 实业投资，创业投资，投资管理，投资咨询。
（2）永乐九鼎股权结构
截至本招股说明书签署之日，永乐九鼎的合伙人及出资情况如下：
认缴金额 认缴出资 承担责任
序号 合伙人名称/姓名
（万元） 比例 方式
1 北京惠通九鼎投资有限公司 1 0.0025% 无限责任
2 拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司 3,000 7.50% 有限责任
3 施洛平 2,500 6.25% 有限责任
4 张琼武 2,000 5.00% 有限责任
5 王巨 2,000 5.00% 有限责任
6 金安琪 2,000 5.00% 有限责任
7 姜冰森 2,000 5.00% 有限责任
8 徐智潜 2,000 5.00% 有限责任
9 陈唯夏 1,500 3.75% 有限责任
10 邵海松 1,000 2.50% 有限责任
11 傅福麟 1,000 2.50% 有限责任
12 蔡志平 1,000 2.50% 有限责任
13 奚慧君 1,000 2.50% 有限责任
14 汪展绚 1,000 2.50% 有限责任
15 林崇玲 1,000 2.50% 有限责任
16 葛春华 1,000 2.50% 有限责任
17 于淼 1,000 2.50% 有限责任
18 王箭云 1,000 2.50% 有限责任
19 黄洁瑞 1,000 2.50% 有限责任
20 吕红斌 1,000 2.50% 有限责任
21 蒋绍波 1,000 2.50% 有限责任
22 章胜益 1,000 2.50% 有限责任
23 王晓群 1,000 2.50% 有限责任
24 张金勇 1,000 2.50% 有限责任
25 郑胜雄 1,000 2.50% 有限责任
26 冯茂春 1,000 2.50% 有限责任
27 陈奋武 1,000 2.50% 有限责任
28 邓智慧 1,000 2.50% 有限责任
29 陶吟芳 1,000 2.50% 有限责任
30 徐玉亮 1,000 2.50% 有限责任
31 杨国栋 1,000 2.50% 有限责任
1-1-85
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
32 翁国栋 1,000 2.50% 有限责任
合 计 40,001 100% -
永乐九鼎的普通合伙人为北京惠通九鼎投资有限公司，其概况如下：
名称 北京惠通九鼎投资有限公司
住所 北京市西城区金融大街 7 号英蓝国际金融中心 611 室
法定代表人 康青山
公司类型 有限责任公司（法人独资）
成立时间 2010 年 4 月 14 日
注册资本 1,000 万元
实收资本 1,000 万元
经营范围 项目投资；投资咨询；投资管理。
北京惠通九鼎投资有限公司的股东为昆吾九鼎投资管理有限公司，具体情况详
见本节之“五、（一）5、苏州周原九鼎投资中心（有限合伙）”的相关内容。
（二）控股股东和实际控制人控制或关联的其他企业情况
截至本招股说明书签署之日，发行人控股股东和实际控制人汤秀清持有本公司
48.45%的股权和昊聚公司 78.61%的股权。昊聚公司的基本情况详见本节“五、（一）
主要股东及实际控制人基本情况”的相关内容。
除上述情况外，报告期内，发行人控股股东和实际控制人汤秀清不存在其他控
制或存在关联关系的企业。
（三）控股股东和实际控制人持有的发行人股份是否存在质押或其
他有争议的情况
截至本招股说明书签署之日，控股股东和实际控制人汤秀清直接和间接持有的
发行人股份不存在质押或其他有争议的情况。
六、发行人股本情况
（一）本次发行前后的股本结构
本次发行前，本公司的总股本为 7,500 万股，本次公开发行新股 2,500 万股，不
1-1-86
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
涉及股东公开发售股份，公开发行股份数量不低于本次发行后总股本的 25%。发行
前后的股本情况如下：
发行前 发行后
序号 股东名称
持股数量（股） 持股比例 持股数量（股） 持股比例
1 汤秀清 36,336,546 48.45% 36,336,546 36.34%
2 汤丽君 10,862,640 14.48% 10,862,640 10.86%
3 昊聚公司 8,491,500 11.32% 8,491,500 8.49%
4 国联卓成 6,345,000 8.46% 6,345,000 6.35%
5 周原九鼎 4,275,000 5.70% 4,275,000 4.28%
6 永乐九鼎 3,225,000 4.30% 3,225,000 3.23%
7 汤秀松 2,671,245 3.56% 2,671,245 2.67%
8 雒文斌 1,903,500 2.54% 1,903,500 1.90%
9 任国强 530,442 0.71% 530,442 0.53%
10 史卫平 272,200 0.36% 272,200 0.27%
11 李彬 86,927 0.12% 86,927 0.09%
12 社会公众股 - - 25,000,000 25.00%
合 计 75,000,000 100% 100,000,000 100.00%
（二）本次发行前公司前十名股东
本次发行前，公司前十名股东持股情况如下：
序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例
1 汤秀清 36,336,546 48.45%
2 汤丽君 10,862,640 14.48%
3 昊聚公司 8,491,500 11.32%
4 国联卓成 6,345,000 8.46%
5 周原九鼎 4,275,000 5.70%
6 永乐九鼎 3,225,000 4.30%
7 汤秀松 2,671,245 3.56%
8 雒文斌 1,903,500 2.54%
9 任国强 530,442 0.71%
10 史卫平 272,200 0.36%
合 计 74,913,073 99.88%
（三）前十名自然人股东及其在发行人处任职情况
本次发行前，公司自然人股东共 7 名，其持股情况和在发行人处担任职务情况
如下：
1-1-87
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
序号 股东姓名 持股数量（股） 持股比例 担任的职务
1 汤秀清 36,336,546 48.45% 副董事长、总经理
2 汤丽君 10,862,640 14.48% 董事长
3 汤秀松 2,671,245 3.56% 董事
4 雒文斌 1,903,500 2.54% -
5 任国强 530,442 0.71% 董事、副总经理
6 史卫平 272,200 0.36% 监事会主席
7 李彬 86,927 0.12% 装配课经理
合 计 52,663,500 70.22% -
（四）申报前一年新增股东情况
序 申报前一年 增持数 增持 取得时间及
取得价格 定价依据
号 新增股东 （万元） 比例 方式
1 汤丽君 684.80 17.12%
系大可精密股东将间接持
2 汤秀松 168.40 4.21%
2011 年 4 月 1 元/单位 有的公司股权转为直接持
3 任国强 33.44 0.84%
受让取得 出资额 有，转让价格按照原始出
4 史卫平 17.16 0.43%
资额确定。
5 李彬 5.48 0.14%
受让汤秀清持有的昊志有
2011 年 5 月 1 元/单位
280 7.00% 限股权，转让价格按照原
受让取得 出资额
始出资额确定。
鉴于昊聚公司股东均为公
6 昊聚公司
司核心骨干，增资价格以
2011 年 5 月 3.1 元/单位
255.32 5.40% 截至 2010 年 12 月 31 日单
增资取得 出资额
位出资额对应的净资产
2.99 元为基础确定。
增资价格以公司 2010 年度
7 周原九鼎 269.50 5.70%
净利润为基础，结合公司
2011 年 5 月 15.86 元/单
盈利能力、所处行业、未
增资取得 位出资额
8 永乐九鼎 203.31 4.30% 来成长性、经营风险等因
素，协商确定。
上述新增自然人股东的情况如下：
序号 新增自然人股东 国籍 有无境外永久居留权 身份证号码
1 汤丽君 中国 无 43190019690415****
2 汤秀松 中国 无 43062419710808****
3 任国强 中国 无 43010319560923****
4 史卫平 中国 无 43012119741214****
5 李彬 中国 无 36232919710101****
1-1-88
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
昊聚公司、周原九鼎和永乐九鼎的具体情况详见本节之”五、（一）主要股东
及实际控制人基本情况”的相关内容。
（五）本次发行前各股东间的关联关系及关联股东的各自持股比例
1、自然人股东汤秀清、汤丽君和汤秀松系姐弟关系，汤丽君系汤秀松和汤秀
清的胞姐，汤秀松系汤秀清的胞兄。其中：汤秀清直接持股 48.45%，通过昊聚公司
间接持股 8.90%，合计持股比例为 57.35%；汤丽君的持股比例为 14.48%；汤秀松的
持股比例为 3.56%。
2、自然人股东汤秀清、汤丽君、汤秀松、任国强和李彬与法人股东昊聚公司
具有关联关系，其中：汤秀清持有昊聚公司 78.61%的股权，为昊聚公司的控股股东
和实际控制人，并为昊聚公司的董事长和法定代表人；汤丽君为昊聚公司的监事；
汤秀松为昊聚公司的经理；任国强持有昊聚公司 2.71%的股权；李彬持有昊聚公司
0.92%的股权。
昊聚公司持有发行人的股权比例为 11.32%；任国强直接持有发行人 0.71%的股
权，通过昊聚公司间接持有发行人 0.31%的股权，合计持股比例为 1.01%；李彬直
接持有发行人 0.12%的股权，通过昊聚公司间接持有发行人 0.10%的股权，合计持
股比例为 0.22%。
3、股东周原九鼎和永乐九鼎系昆吾九鼎投资管理有限公司管理的两个合伙企
业，其对发行人的持股比例分别为 5.70%和 4.30%。
4、昊聚公司的自然人股东周意和姜湘萍系夫妻关系，其分别持有昊聚公司
0.92%和 0.90%的股权。
除上述情形外，其他各股东之间不存在关联关系。
（六）股东公开发售股份对公司控制权、治理机构及生产经营的影
响
本次发行不涉及股东公开发售股份。
七、公司的股权激励及其他制度安排和执行情况
1-1-89
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
截至本招股书签署之日，公司没有正在执行的对董事、监事、高级管理人员、
其他核心人员、员工的股权激励及其他制度安排。
八、发行人员工情况
（一）员工基本情况
1、报告期内员工人数
截至时点 2013.12.31 2014. 12.31 2015. 12.31
在册职工总人数（人） 831 980
报告期各期末，公司管理部门和销售部门的职工人数相对稳定，生产部门部分
工艺水平较为基础的生产岗位的员工人数受各期末生产订单的影响而有所波动。
2014 年下半年随着用于消费电子产品金属零件加工的 CNC 设备市场逐渐启动，公
司的订单量有所增长，公司物控计划课和制造课员工人数也随之相应增加，2014 年
末在册职工人数高于 2013 年末和 2015 年末。
2、2015 年 12 月 31 日员工专业结构
截至 2015 年 12 月 31 日，本公司在册职工总人数为 849 人，员工构成情况如
下：
类 型 人 数 占 比
财务人员 12 1.41%
营销人员 89 10.48%
行政人员 162 19.08%
管理人员 38 4.48%
研发人员 104 12.25%
生产人员 444 52.30%
合 计 849 100.00%
（二）员工社会保障情况
公司按照《中华人民共和国劳动法》、《中华人民共和国劳动合同法》等相关
法律法规，与员工签订劳动合同，员工按照与公司签订的劳动合同享受权利和承担
1-1-90
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
义务。公司已按照国家法律法规及当地相关政策的规定，为符合条件的员工缴纳了
养老、医疗、失业、生育、工伤等社会保险及住房公积金。
1、社会保险缴纳情况
（1）缴纳社会保险的人数情况
发行人按照相关法律、行政法规的规定及主管部门的要求，为其符合条件的在
职员工办理了养老、医疗、失业、工伤、生育等社会保险登记手续，缴纳了社会保
险费，报告期具体情况如下：
截止时间 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
在册职工总人数 849 980
养老 人数 比例 人数 比例 人数 比例
保险 771 90.81% 759 77.45% 796 95.79%
医疗 人数 比例 人数 比例 人数 比例
保险 771 90.81% 759 77.45% 796 95.79%
实际
工伤 人数 比例 人数 比例 人数 比例
缴纳
保险 771 90.81% 759 77.45% 796 95.79%
情况
失业 人数 比例 人数 比例 人数 比例
保险 771 90.81% 759 77.45% 796 95.79%
生育 人数 比例 人数 比例 人数 比例
保险 771 90.81% 759 77.45% 796 95.79%
截至 2015 年 12 月 31 日，发行人社会保险缴纳人数为 771 人，其中 762 人为在
职人数、9 人为离职员工，发行人已为 90.81%的在职员工缴纳社会保险；尚未缴纳
社会保险的员工共计 87 人，其中 72 人为新入职员工尚未办理社会保险缴纳手续，2
人为已退休员工，9 人已在其各自户籍所在地参加了社会保险，2 人由于手续不全无
法参保、自愿放弃，2 人拟离职退保。
（2）缴纳各项社会保险的比例和金额
报告期，发行人为其员工缴纳各项社会保险的比例和相应金额如下：
单位：万元
缴费比例 2015 年 2014 年 2013 年
项目
单位缴 个人缴 单位缴 个人缴 单位缴 个人缴 单位缴 个人缴
1-1-91
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
费比率 费比率 费金额 费金额 费金额 费金额 费金额 费金额
12%/
养老保险 8% 164.13 94.29 239.66 152.47 331.38 214.01
14%
医疗保险 8% 2% 135.48 33.68 233.87 58.47 269.60 67.40
工伤保险 0.7% - 5.77 - 11.37 - 20.04 -
失业保险 1.5% 0.5% 12.36 4.12 18.57 4.51 30.36 2.02
生育保险 0.85% - 14.39 - 24.85 - 28.64 -
根据粤人社发【2013】13 号《转发人力资源和社会保障部财政部关于东部 7 省
（市）扩大保险基金支出范围时点有关问题的通知》规定：自 2013 年 4 月 1 日开始，
失业保险费率单位缴费率由 2%下调至 1.5%，个人缴费率由 1%下调至 0.5%。根据穗
人社函【2013】1079 号《关于转发扩大失业保险基金支出范围试点有关问题的通知》
规定：自 2013 年 7 月 1 日开始，失业保险费率单位缴费率下调至 0.9%；2014 年 7
月 1 日起调整为 1.5%。2013 年 8 月 1 日起，执行工伤保险浮动费率征收办法，公司
的费率核定为 0.75%，2014 年 7 月 1 日起调整为 0.7%。
根据《关于调整广州市城镇企业职工基本养老保险单位缴费比例的通知》（穗人
社发[2015]5 号）的规定：自 2015 年 1 月 1 日起，各参保单位养老保险单位缴费比
例统一调整为 14%。
（3）办理社会保险的起始日期
2007 年 2 月，发行人在广州市萝岗区社会保险基金管理中心办理了社会保险登
记手续（社会保险登记编号为社险粤字 H68030275 号）。
2、住房公积金缴纳情况
（1）缴存住房公积金的人数情况
发行人按照相关法律、行政法规的规定及主管部门的要求，为其符合条件的在
职员工办理了住房公积金缴存手续，报告期具体情况如下：
在册职工总人数 实际缴纳人数
截止时点
（人） 住房公积金缴纳人数（人） 占全体职工比例
2013.12.31 831 805 96.87%
2014.12.31 980 774 78.98%
1-1-92
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2015. 12.31 849 784 92.34%
截至 2015 年 12 月 31 日，发行人住房公积金实际缴存人数为 784 人，其中在职
员工 777 人，7 人已经离职，发行人已为 92.34%的在职员工缴纳了住房公积金；尚
未缴纳的员工共计 72 人，其中 69 人新入职员工尚未办理住房公积金缴纳手续、3 人
拟离职账户封存。
（2）缴存住房公积金的比例和金额
2011 年 7 月，发行人在广州住房公积金管理中心开立了住房公积金账户。自 2011
年 7 月至 2015 年 12 月，发行人根据当地法律、法规的规定和主管部门的要求，企
业按 5%的比例缴纳住房公积金，缴纳金额共计 418.01 万元；个人缴费比例应等于或
高于单位缴存比例，缴纳金额共计 620.03 万元。
3、需要补缴纳的社保和住房公积金的金额测算
发行人若需要为报告期内全部应缴未缴员工补缴社保和住房公积金，经测算，
具体补缴情况如下：
单位：万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
社保需要补缴金额 164.14 138.20 185.84
公积金需要补缴金额 20.13 17.42 21.81
扣除非经常性损益后的净利润 3,359.97 3,803.18 7,184.43
需补缴金额/净利润 5.48% 4.10% 2.89%
4、补救措施
（1）发行人为职工提供了免费宿舍，并视职工具体情况支付住房补贴。
（2）针对社会保险和住房公积金未足额缴纳的部分，发行人控股股东、实际控
制人汤秀清已出具承诺：“如因昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市完成日之
前未足额、按时为全体员工缴纳各项社会保险（包括养老保险、工伤保险、失业保
险、医疗保险、生育保险）及住房公积金，导致昊志机电被相关行政主管机关或司
法机关要求补缴、征收滞纳金、处以罚款或被任何他方索赔的，本人将以现金支付
的方式无条件补足昊志机电应缴差额并承担昊志机电因此受到的全部经济损失。如
本人未履行上述承诺，昊志机电有权扣减本人从昊志机电所获分配的现金分红用于
1-1-93
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
承担前述补缴和赔偿责任。”
（3）根据广州开发区社会保险基金管理中心于 2016 年 1 月 28 日出具的《证明》：
目前，在萝岗区社保中心未发现该司欠缴社保费，也未接到该司员工关于社保事项
的投诉。
（4）根据广州住房公积金管理中心于 2015 年 7 月 29 日出具的《住房公积金缴
存情况证明》（穗公积金中心证字[2015]989 号）：昊志机电于 2011 年 7 月建立住房
公积金账户，自开户办理住房公积金缴存以来未曾受到住房公积金管理中心的行政
处罚。
综上，发行人未因违反劳动和社会保障方面的法律、行政法规而受到行政处罚；
针对报告期社会保险和住房公积金未足额缴纳部分，发行人控股股东、实际控制人
已作出承诺，确保发行人不会因社会保险及住房公积金的缴纳问题而遭受任何经济
损失；发行人以前年度未足额缴纳社会保险和住房公积金的情形，不会对发行人经
营业务构成重大影响。
九、相关承诺及履行情况
（一）关于股份锁定的承诺
股东股份锁定的承诺，详见重大事项提示之“一、本次发行前股东对所持股份
自愿锁定的承诺”的相关内容。
（二）公开发行前持股 5%以上股东持股意向的承诺
5%以上股东持股意向的承诺，详见重大事项提示之“二、公开发行前持股 5%
以上股东持股意向的承诺”的相关内容。
（三）稳定股价的承诺
公司、控股股东及董事、高管关于稳定股价的承诺，详见重大事项提示之“三、
上市后三年内股价稳定预案”的相关内容。
1-1-94
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（四）股份回购及依法承担赔偿或补偿责任的承诺
股份回购及依法承担赔偿或补偿责任的承诺，详见重大事项提示之“四、本次
公开募集及上市文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的承诺”的相关内
容。
（五）填补被摊薄即期回报的承诺
关于填补被摊薄即期回报的承诺，详见重大事项提示之“五、关于摊薄即期回
报相关事项的分析及提示”的相关内容。
（六）关于避免同业竞争的承诺
本公司控股股东及实际控制人汤秀清及其胞姐汤丽君、胞兄汤秀松、汤秀清实
际控制的昊聚公司以及持股 5%以上的股东国联卓成和周原九鼎、永乐九鼎分别出具
了《关于避免同业竞争的承诺函》，详见本招股说明书“第七节 同业竞争与关联交
易”之“一、（二）关于避免同业竞争的承诺”的相关内容。
（七）控股股东关于减少和规范关联交易的承诺
控股股东、实际控制人汤秀清及其胞姐汤丽君、胞兄汤秀松承诺：
“1、本人将尽量避免本人以及本人实际控制或施加重大影响的公司与昊志机电
之间产生关联交易事项（自昊志机电领取薪酬或津贴的情况除外），对于不可避免发
生的关联业务往来或交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿
的原则进行，交易价格将按照市场公认的合理价格确定。
2、本人将严格遵守昊志机电《公司章程》中关于关联交易事项的回避规定，所
涉及的关联交易均将按照昊志机电关联交易决策程序进行，并将履行合法程序，及
时对关联交易事项进行信息披露。
3、本人保证不会利用关联交易转移昊志机电利润，不会通过影响昊志机电的经
营决策来损害昊志机电及其他股东的合法权益。
如本人违反上述承诺，将依法赔偿相关各方的损失，并配合妥善处理后续事
宜。”
1-1-95
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（八）关于承担社会保险和住房公积金缴纳风险的承诺
本公司控股股东、实际控制人汤秀清对承担社会保险和住房公积金缴纳风险作
出了承诺，详见本节之“七、（二）员工社会保障情况”的相关内容。
（九）关于公司整体变更设立时所涉个人所得税的承诺
汤秀清、汤丽君、汤秀松、雒文斌、任国强、史卫平、李彬作为发行人整体变
更设立时的发起人股东，就公司整体变更设立过程中涉及的发起人股东个人所得税
事宜，承诺如下：
“如税务机关或本次首发的审核批准机构要求昊志机电的股东依法缴纳在整体
变更为昊志机电过程中或前身广州市昊志机电有限公司、广州市大族高精电机有限
公司的相关股权转让过程中所应缴纳的个人所得税款，本人承诺依法及时足额缴纳
本人依法应缴纳的税款，以保障昊志机电首发工作的顺利进行和昊志机电权益不受
损害。
本人确认本承诺函旨在保障昊志机电全体股东之权益而作出。本人将忠实履行
承诺，并承担相应的法律责任。如果违反上述承诺，本人将承担由此引发的一切法
律责任。
如本人未履行上述承诺，昊志机电有权扣减本人从昊志机电所获分配的现金分
红，用于代为扣缴个人所得税、支付可能产生的滞纳金及罚款及对昊志机电可能产
生的其他经济损失。如当年度现金利润分配已经完成，则从下一年度应向本人分配
现金分红中扣减。”
1-1-96
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第六节 业务与技术
一、公司主营业务情况
（一）主营业务、主要产品或服务的基本情况
1、主营业务基本情况
本公司是一家专业从事高速精密电主轴及其零配件的研发设计、生产制造、销
售与配套维修服务的高新技术企业。公司以“立足自主技术创新，全面实现进口替
代，稳步进军国际市场”为发展战略目标，着眼于高端装备制造业，致力于为中高
档数控机床提供自主研发、自主品牌的电主轴系列产品，通过坚持不懈的技术攻关
和持之以恒的品质管理，逐步形成了目前“以中高端电主轴产品为核心、以电主轴
精密零配件制造为支撑、以配套维修服务为特色”的业务体系，构建了主轴“整机
—配件—服务”紧密结合的完整业务链。上述业务体系使公司能及时响应客户在电
主轴生命周期内的多层次、个性化需求，并形成主机配套和售后服务两个市场技术
经验共同积累补充、品牌影响力和市场拓展相互促进的良性发展态势。
电主轴是集高转速、高精度、高效率、高可靠性于一体的高端机电一体化产品，
是数控机床的核心功能部件之一。主轴技术水平的高低和质量的优劣直接决定和影
响着机床的品质、性能、工作效率及运行稳定性。作为高速精密电主轴的专业供应
商，公司一直秉承“技术支撑产品、管理提升品质”的理念，以中高端电主轴产品
为核心，坚持自主创新，不断完善产品体系，产品种类和市场领域不断拓展。除电
主轴外，公司还根据市场状况推出了数款机械主轴（包括直联主轴和皮带主轴），
成为电主轴产品的有益补充。目前公司的主轴产品涵盖电主轴及部分机械主轴，分
为滚珠主轴和气浮主轴两大类别，涉及 9 大系列百余种产品型号，主要应用于 PCB
钻孔机和成型机、数控雕铣机（包括玻璃雕铣机和金属雕铣机等）、高速加工中心、
高速内圆磨床、数控车床、走芯车床、木工机械等中高档数控机床。
电主轴技术含量高、结构复杂，常因工况环境恶劣、操作不当、部件磨损等导
致故障，也会因长期使用精度明显下降而需要维护、保养或检修。公司业务从电主
轴零配件的销售和维修起步，经过多年生产经营积累，目前可向 PCB 制造商、消费
1-1-97
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
电子产品零配件制造商等数控机床的终端用户提供业内不同品牌、不同系列的数百
种主轴（包括电主轴和机械主轴）的零配件配套及维修服务。
报告期，公司的主营业务收入主要来自于主轴整机及相关零配件的销售，以及
配套维修服务，具体构成请参见本节“五、（二）主要产品的销售收入情况”。
2、主要业务及产品情况
（1）主轴整机业务
①PCB 钻孔机和成型机电主轴
PCB（Printed Circuit Board）即印制电路板，是电子产品的关键互连件，被称为
“电子产品之母”。当前计算机、通信设备、消费电子工业、汽车电子工业等对电
子产品微型化、轻量化、精密化和多功能化的要求，使得 PCB 向孔径微小、高密度、
高精度的方向迅速发展，由此对 PCB 加工设备提出了更高的要求。电主轴技术是保
证 PCB 加工设备的动态性能、加工精度、加工效率和可靠性的关键技术之一。
在该领域，公司的主要产品及其配套机床的相关情况如下表所示：
公司的主要产品 公司产品的说明 配套机床 配套机床的用途
采用空气静压轴承结构，最高转速为 以数值控制单元配合
12.5-30 万转/分（目前主打 20 万转/ 高速主轴、自动夹持、
分，并拟重点推广 25 万转/分），加 自动换刀、自动检测
PCB
工精度高，可选配长轴/短轴功能、 等组件，在线路板上
钻孔机
矢量控制和 V/F 控制功能、开环和 钻出各种规格尺寸的
PCB 钻孔机电主轴
闭环速度反馈等配置，用于线路板钻 孔。
孔加工。
采用滚珠轴承结构，最高转速为 通过主轴带动刀具高
6-7.5 万 转 / 分 、 电 机 功 率 在 速旋转，切除 PCB 外
1.2-1.8Kw，可选配自动/手动换刀功 围多余的边框，或在
PCB
能、矢量控制和 V/F 控制功能、开 内部进行局部挖空，
成型机
环和闭环速度反馈等配置，用于覆铜 以将 PCB 切割成要
PCB 成型机电主轴
板、铝基板等线路板的铣削成型加 求的规格尺寸和形
工。 状。
钻孔和成型是 PCB 制程中必不可少的关键工序，公司的电主轴产品及配套 PCB
1-1-98
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
钻孔机和成型机在 PCB 行业中的应用示意图如下：
配套机床
PCB
PCB
钻 成
孔 型
系 系
列 列
气 滚
浮 珠
电 电
主 主
轴 PCB 钻孔机 PCB 成型机 轴
… 压 曝 … 钻 电 蚀 … 表面 成
膜 光 孔 镀 刻 处理 型
PCB 原料 PCB 简要生产流程 PCB 成品 PCB 下游应用
PCB 钻孔机和成型机电主轴是公司最早进入的行业领域，经过多年的技术积累
和市场开拓，公司已在国内 PCB 钻孔机和成型机电主轴市场确立了全面领先地位，
不仅实现了大规模进口替代，而且已成功打入作为全球 PCB 加工设备主要市场之一
的台湾市场。
②数控雕铣机主轴
近年来，公司紧跟消费电子行业快速发展的步伐，把握相关材料、结构和技术
工艺不断变革带来的市场机遇，先后推出了多款应用于消费电子产品的玻璃防护屏、
金属外观件和结构件等零配件加工的电主轴和机械主轴，产品种类和应用领域不断
丰富。
在该领域，公司的主要产品及其配套机床的相关情况如下表所示：
公司的主要产品 公司产品的说明 配套机床 配套机床的用途
采用滚珠轴承结构，研发了 玻璃 主要用于玻璃的磨边、钻孔、倒
不同功率、转速和扭力的多 雕铣机 角、开槽、抛光、异形等加工，
个系列产品，最高转速为 目前广泛应用于消费电子产品
4-7.5 万转/分，可根据客户需 玻璃防护屏、玻璃保护膜等玻璃
玻璃雕铣电主轴
求采用多种刀柄形式，并可 制品的加工。
1-1-99
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
选配自动/手动换刀功能、测 主要用于将金属毛坯料加工成
温和测速传感器、闭环控制 大小不同、结构各异的零件，广
金属
编码器等配置，具有良好的 泛应用于消费电子产品金属外
兼容性。 雕铣机
观件和结构件、小型精密模具制
金属雕铣电主轴
造等行业。
该款主轴为超声波电主轴，
采用超声振动磨削加工技
术，具有工件损伤和切削应 配套数控机床用于蓝宝石玻璃、
玻璃
力少、加工效率较高、刀具 陶瓷等高硬脆材料的平面铣削、
雕铣机
寿命较长等特点，其最高转 磨边、钻孔、倒角、开槽等加工。
蓝宝石玻璃雕铣电主轴
速 4 万转/分，超声频率
24±4KHz，功率为 300W。
采用空气静压轴承结构，非 可用于铜、铝及其合金等金属材
接触，无磨损，轴承的寿命 料，以及亚克力的端面和倒角高
更长；高精度、高刚性、低 光，可达到光亮效果（高光加
振动，加工工件表面精度高； 工），甚至镜面效果（超精加工），
高转速，转速可达 10-20 万转 高光机 主要用于消费电子产品金属按
/分；配备高性能交流感应电 键及外壳、精密模具制造等行
高光/超精电主轴
机，大扭矩输出，适用于多 业；也可用于陶瓷、蓝宝石玻璃
种加工应用。 等高硬脆材料的平面铣削、磨
边、钻孔、倒角、开槽等加工。
为机械主轴，是公司 2012 年 主要用于铝及铝合金等有色金
为富士康定制的产品，目前 抛光机 属材料的表面抛光加工，主要用
市场未大规模推广。 于 iPad mini 后壳的抛光。
抛光机机械主轴
由于玻璃雕铣机、金属雕铣机、高光机、抛光机等数控机床缺乏统一、权威的
界定，且其应用界限也相对模糊，部分甚至可以通用，而目前本公司产品配套的上
述数控机床均主要应用于消费电子产品零配件、小型精密模具等行业，为简化描述，
本招股说明书将其统一归为数控雕铣机。公司的主轴产品及配套数控雕铣机的应用
示意图如下：
1-1-100
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
配套机床 主要终端应用
数
控
雕
铣
机
系
玻璃防护屏 金属件
列
电
主
轴 精密五金件
数控雕铣机 模具 家具浮雕
在该领域，公司产品的转速、精度、寿命、可靠性等综合性能均已达到国内领
先技术水平，在国内市场建立了全面的竞争优势和领先的行业地位。
③高速加工中心主轴
高速加工中心是一种独特的多功能高精、高效、高自动化的数控机床，公司早
在 2009 年就已推出了小型高速加工中心电主轴，目前已形成多个产品系列，主要配
套消费电子、模具等行业的小型高速加工中心、钻攻中心，同时根据目前国内加工
中心行业仍大规模采用机械主轴的行业现状，公司还推出了数款机械主轴（包括直
联主轴和皮带主轴），成为电主轴产品的有益补充，也为公司纵深拓展该市场领域
提供产品基础。
在该领域，公司的主要产品及其配套机床的相关情况如下表所示：
公司的主要产品 公司产品的说明 配套机床 配套机床的用途
采用滚珠轴承结构，研发了不同功率、 加工中心能自动换
转速和扭力的多个系列产品，最高转速 刀，可完成钻铣、
高速加工
为 1-4 万转/分（主打产品为 2.4 万转/分、 镗削、钻削、攻螺
小型高速加工中心 中心/钻攻
3 万转/分），功率最高达 30Kw，采用 纹和切削螺纹等多
中心
电主轴 HSK、BT 系列刀柄、自动或手动换刀， 种加工功能，主要
可搭配主流控制系统，用于高速钻铣、 应用于加工形状复
1-1-101
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
钻孔、攻牙、雕铣、高光等。 杂、工序多、精度
直联式主轴最高转速为 1.2-2.4 万转/分 要求高的工件，如
（主打产品为 1.5 万转/分、2 万转/分）， 箱体类工件、复杂
皮带式主轴最高转速为 1 万转/分，刀柄 曲面类工件、异形
接口采用 BT、BBT、HSK 等多种形式， 件及盘、套、板类
直联主轴/皮带主轴 可配套数控铣床、高速加工中心等用于 工件等。
各种金属材料的雕铣、钻孔、攻牙等。
在高速加工中心领域，公司产品及配套加工中心的应用示意图如下：
高 配套机床 主要终端应用
速
加
工
中 消费电子金属件
心
系
列
电
主
轴 精密模具
加工中心/钻攻中心
报告期，公司加工中心领域的产品系列不断完善，技术性能日臻成熟，已能够
与我国台湾、日本等的进口品牌直接竞争。随着消费电子产品金属外观件和结构件
市场逐渐启动，公司的客户开拓也已实现突破，其中 2014 年以来已对深圳创世纪、
东莞市润星机械科技有限公司等行业知名企业实现大批量销售。
④其他领域
近年来，除 PCB 钻孔机和成型机电主轴、数控雕铣机电主轴、高速加工中心电
主轴外，公司还先后成功研制了高速内圆磨床电主轴、数控车床主轴、动力头电主
轴、木工电主轴等新产品，使公司产品品种不断丰富，应用领域不断拓展。
随着对工件加工精度和表面质量要求的日益提高以及各种高硬度材料的广泛应
用，磨床的应用范围日益扩大，我国数控磨床产品的中高端化趋势明显。公司应市
场需求，于 2010 年成功研制出最高转速达 13 万转/分的多款高速内圆磨床电主轴，
报告期已开始小批量销售。数控车床是目前国内使用量最大、覆盖面最广的数控机
1-1-102
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
床，2013 年，公司成功研制了配套数控车床的皮带主轴，数控车床电主轴也正在研
发过程中。2013 年下半年，公司为客户定制开发的动力头电主轴研制成功，其主要
配套走芯车床、车铣复合加工中心等数控机床，用于消费电子产品、汽车零部件、
医疗器械、模具等行业复杂精密零件的加工，目前已实现批量销售。2014 年，公司
配套木工机械的木工电主轴研制成功，目前正由客户测试。此外，为配套公司给富
士康定制开发的超精电主轴，凭借深厚的研发积累，公司还成功将气浮电主轴的相
关技术应用于转台，并成功研制了空气静压转台，进一步丰富了公司的产品种类。
公司的主要产品 公司产品的说明 配套机床 配套机床的用途
主要应用于轴承、精
根据加工需要研发了不同的功率、转速和
密机械零件、汽车零
扭力的系列产品，最高转速为 5000~10 万
部件等行业的轴类、
转/分，电机功率主要在 0.8-6KW，最高可 高速内圆磨
盘套类等零件的圆
达 13KW，采用油脂/油气润滑、手动更换 床
柱形和圆锥形内孔
高速内圆磨床电主轴 磨杆结构，具有极高的加工精度（轴端内
表面及其端面的磨
孔全跳动≤0.001mm,主轴振动≤0.6mm/s）。
削加工。
集成了车、铣、钻、
采用无齿永磁同步电机、压缩空气方式冷
镗等多种加工能力，
却，最高转速达 8 万转/分，可用于走芯车 走芯车床、
可对各种形状复杂、
床、车铣复合加工中心等。每台上述机床 车铣复合加
精度要求较高的零
一般需配备多支动力头主轴，最高甚至可 工中心
动力头电主轴 件在一次装夹中进
装配 20 支。
行完全加工。
采用皮带驱动，最高转速为 6000~7000 转/
分，用于数控车床的车削加工。轴承采用
应用领域广泛，是目
迷宫密封结构，并有下端出水孔，可保证
前国内使用量最大、
车床主轴在加工过程中，切削液无法进入 数控车床
覆盖面最广的数控
主轴内部，对轴承起到了良好的保护作用，
车床主轴 机床。
且结构简单、易维护。数控车床电主轴也
正在研发过程中。
主轴的转子和轴芯采用分体式结构，拆装
方便，并达到要求转速、功率和扭矩。冷
主要用于家具制造
却方式为风冷，并采用前端双层迷宫密封 木工机械
等行业
结构和空气气幕形成气封的正逆向三层密
木工电主轴
封设计，有效防止切屑、粉尘或其他异物
1-1-103
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
等进入前轴承而导致轴承受损。
数控转台为机床提供回转坐标，通过第四
轴、第五轴驱动转台完成等分、不等分或
连续的回转加工，使复杂曲面的加工成为
可能，扩大了机床的加工范围。公司自主 雕、铣、磨 应用领域广泛，可用
研发的空气静压转台采用气浮结构，并结 四轴以上加 于所有需要四轴以
合力矩电机直接驱动，省去中间传动机构， 工中心 上加工的领域
转台 具有任意分度、转速高、载荷量大、故障
点少，可靠性高、精度高等优点，并且结
构简单，易于批量生产。
公司将通过本次募集资金投资项目的实施，实现动力头电主轴的大批量生产，
也将根据未来发展规划和市场情况，适时实现其他新产品的批量生产和销售，形成
公司新的盈利来源。
（2）零配件及维修业务
电主轴是高端机电一体化产品，由轴芯、轴承、定子、机体、夹头、传感器、
气缸等数十种精密零部件组装而成，技术含量高、结构复杂，其转速、动态性能、
加工精度和使用寿命等取决于各零配件的材料选用、结构设计、制造精度和装配工
艺，以及高速轴承技术、润滑技术、冷却技术、动平衡技术、精密制造与装配技术
和检测技术的综合运用。电主轴上述特点也使得其对使用的工况环境、工人操作水
平及熟练程度等有严格要求，从而导致正常生产条件下因操作不当或轴承轴芯等部
件的长期磨损而引致的故障频率较高。据公司对 PCB 行业客户的统计，其 PCB 钻孔
机和成型机电主轴过质保期后（一般为一年）的年下机率一般为 30%-70%左右。即
使不考虑操作不当等因素，正常条件下电主轴在无故障运行 15 个月左右后一般也将
因精度明显下降而需要维护、保养或检修。电主轴是影响钻孔机和成型机加工质量
的关键因素之一，如其出现故障，将极大地影响 PCB 制造商的产品质量和生产效率。
为应对激烈的市场竞争，越来越多的 PCB 制造商对电主轴维修需求的即时响应提出
了更高的要求。
1-1-104
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
接头及附件
推力轴承
铝水套
间隙隔离板
上气浮轴承
定子
下气浮轴承
轴芯
气缸组件
机体
推杆
夹头 轴霸
盖板 碟簧组
定子 机体 碟形弹簧 推力轴承 气缸组件
上气浮轴承 下气浮轴承 夹头 铝水套 轴芯 间隙隔离板
公司气浮电主轴剖面图及其部分零配件实物样图
公司成立初期，由于电主轴整机的技术尚未完全成熟，未形成批量生产和销售
能力，电主轴零配件及维修业务在公司经营中占有重要地位，并为公司电主轴的技
术积累、产品改进和市场开发奠定了基础。目前，公司能够提供 PCB 行业和消费电
子产品零配件制造行业主轴维修所需的大部分零配件，除配套公司生产的主轴外，
还能够应用于国际主流主轴品牌的维修。同时，凭借对电主轴核心技术的全面掌握
和实践中积累的丰富维修经验，除公司生产的电主轴产品外，公司还可提供 PCB 行
业不同品牌、不同系列的上百种电主轴的维修服务。
凭借良好的产品品质、较短的交货期、出众的综合维修能力和全面周到的特色
服务，公司赢得了 PCB 行业众多知名企业的信任，在业内树立了良好的声誉，建立
了明显的竞争优势。在该细分领域，公司的核心客户包括无锡健鼎、建滔化工集团
等 PCB 行业的多家龙头企业。同时，通过创新的采用“建站服务”、“统包维修”
等模式，公司高端客户的粘性大大提高。
1-1-105
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
近年来，随着消费电子行业的蓬勃发展，专业从事玻璃防护屏及金属件加工的
企业数量不断增加，部分企业数控机床（如数控雕铣机、加工中心等）的保有量也
迅速扩大。由于玻璃、金属的加工环境较 PCB 行业更为恶劣，因此随着主轴使用年
限的逐渐增加，其故障出现频率和维修难度也不断提高，这都将给公司在消费电子
领域的售后服务市场带来巨大的发展机遇。同时，下游行业生产规模的不断扩大，
也带来了刀柄、夹头等机械加工耗材的旺盛需求，2014 年 6 月和 9 月，公司与金钰
和签订了合计金额为 7,440 万元（不含税）的销售合同（截至目前其最终客户均为富
士康，金钰和的业务及该销售合同均已由登贸科技承接），向其销售配套 BT30 系列
加工中心的共 12 万支刀柄和 12 万个夹头（筒夹），报告期在上述合同项下公司已
合计确认收入 2,360.06 万元，使公司在非 PCB 领域（主要是消费电子产品零部件制
造领域）的零配件及维修业务收入逐年增长，其中 2014 年较 2013 年大幅增长
196.98%，随着上述大额销售合同的顺利履行，待满足收入确认条件并确认收入，将
为公司在非 PCB 领域带来大量的零配件及维修业务收入。
自成立以来，公司主轴零配件及维修业务稳步发展，不仅在零配件的精密制造
等方面为公司主轴整机产品提供了基础的品质保障，而且在公司的业务成长过程中
发挥了重要的支撑作用，为公司向主机配套市场拓展主轴整机业务积累了丰富的行
业经验、品牌影响力和市场美誉度。受益于下游 PCB 行业和消费电子行业主轴保有
量的不断增长，未来主轴相关零配件及维修服务的市场需求将持续旺盛。
长期以来，公司始终围绕上述电主轴整机业务、零配件及维修业务潜心经营，
主营业务未发生变化。公司以务实的工作作风和创新的经营理念深耕于各细分领域，
在产品种类、技术水平、服务质量不断突破和完善的过程中，逐渐成长为一家产品
系列化、生产规模化、业务专业化的中、高端电主轴专业制造商和综合服务商，成
为国内领先、具有国际竞争力的行业领跑者。
3、电主轴在数控机床中的主要功能
数控机床通常由控制系统、伺服系统、传动系统、检测系统、机床本体及其他
辅助系统组成。数控机床加工工件时，控制系统先接收输入的加工程序，经一系列
处理后向伺服系统发出执行指令，伺服系统通过传动系统带动机床运动部件按约定
的速度和位置运动，完成工件加工。主传动系统是实现机床主运动的传动系统，其
1-1-106
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
功能是将电动机的原动力转换成可供主轴上刀具切削加工的切削力矩和切削速度。
为适应不同的工件和工艺，主传动系统应具有较大的调速范围、较高的精度及刚度，
并尽可能降低噪声，从而获得最佳的加工效率和加工精度。电主轴是将电动机与主
轴从结构上融为一体的新型传动方式，它省去了皮带、齿轮或联轴器的传动环节，
是数控机床传动系统的重大变革。
电主轴在数控机床中的位置，以及其工作状态如下图所示：
电主轴的位置
数控机床 电主轴的工作状态
电主轴在数控机床中的位置与工作状态
电主轴是集高转速、高精度、高效率、高可靠性于一体的高端机电一体化产品，
其技术水平的高低和质量的优劣直接决定和影响着机床的品质、性能、工作效率及
运行稳定性，以公司客户台湾大量的 PCB 钻孔机为例，其设备规格表列出的主要参
数包括主轴轴数、加工范围、主轴间距、夹 Pin 最大距离、主轴型式、主轴转速、主
轴冷却方式、伺服系统、控制器、操作界面、移动速度、光学解析度、钻孔精度、
ATC 针盘型式、针盘数量、电源需求、外形尺寸、机台重量等，其中主轴轴数、主
轴间距、主轴型式、主轴转速、主轴冷却方式、钻孔精度等参数均为电主轴相关或
由电主轴决定的参数。
1-1-107
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
4、电主轴的构成及其核心零配件情况
电主轴的具体结构和构成因不同应用领域对性能要求的差异有所不同，主要部
件包括轴芯组件、电机、支撑部件、冷却系统、气缸组件、拉刀组件、气封组件等，
各主要部件的零配件构成和主要功能如下：
名称 结构与主要功能
包括轴芯、转子等零配件，为高速旋转件，是电主轴结构部分的核心部件之一，关系
轴芯组件 到电主轴偏摆、振动、电机性能等重要性能指标；工艺上对形状、尺寸精度、位置公
差精度要求极高。
包括定子、转子两部分，是电主轴驱动系统核心部件之一，其作用主要为驱动轴芯（转
高速电机
子）实现高速旋转，关系到电主轴的最高转速、功率、扭矩、电流等性能指标。
包括精密轴承、轴承座、内/外环压盖、预紧碟形弹簧等零配件，是电主轴旋转支撑系
支撑部件 统核心部件之一，其作用主要为支撑轴芯（转子）实现高速旋转；轴承极限转速关系
电主轴最高转速，轴承精度等级关系到电主轴静刚度和轴芯回转精度。
包括由机体、冷却通路、铝水套等零配件组成的冷却循环通道，是电主轴冷却散热部
分的核心部件之一。电主轴大部分热量由循环冷却通道带走，保证电主轴各项性能指
冷却系统
标稳定；针对各种不同类型高速电机，冷却通道设计需要大量测试和实验数据作为依
据。
由活塞、缸体、推杆、气缸顶盖、复位弹簧等零配件组成，是电主轴拉刀系统核心部
气缸组件 件之一，其结构多为单作用或双作用形式，其工作寿命和可靠性关系到电主轴拉刀系
统的稳定性。
由夹头、拉杆、夹头碟簧、调节垫片等零配件组成，是电主轴拉刀系统核心部件之一，
拉刀组件
其工作寿命和可靠性关系到电主轴拉刀力大小、偏摆、振动等性能指标。
包括中心出气密封和主轴前端防护气密封两个部分，由防护盖、轴套、轴承座、机体、
铝水套、拉杆、气缸等相关零件组成，是电主轴防尘密封核心部件之一；其中，中心
出气密封的作用是防止更换刀具时刀具冷却液、金属粉颗粒进入轴芯内部，从而影响
气封组件
主轴偏摆、振动、夹持力等性能；主轴前端防护气密封采用环形气密封和机械密封组
合形式，防止刀具冷却液、金属粉颗粒进入主轴内部，影响主轴前端轴承旋转精度和
使用寿命。
按采用轴承的类型不同，目前公司电主轴产品主要分为滚珠电主轴和气浮电主
轴两大类别，两类电主轴在主要用途、主要结构和零配件构成上均存在较大差异，
具体情况如下：
1-1-108
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
项目 气浮电主轴 滚珠电主轴
PCB 成型机电主轴、数控雕铣机电主轴（部分高
PCB 钻孔机电主轴、部分高光/超 光/超精电主轴为气浮电主轴）、高速加工中心电
主要产品
精电主轴 主轴/机械主轴、动力头主轴、高速内圆磨床电主
轴、木工电主轴等
采用空气轴承结构，所需轴承均为 采用滚珠轴承结构，所需滚珠轴承均为外购。其
公司自主设计制造，其结构剖面图 结构剖面图如下（以 DGZ-60E 为例）：
如下（以 DQF-180 为例）：
主要结构
O 形圈、弹簧、电源接头、滤芯、
滚珠轴承、六角螺母、平垫圈、O 形圈、弹簧、
碟形弹簧、内六角沉头螺钉、弯头
电源接头、碟形弹簧、内六角平端紧定螺钉、水
外购标准件 气接头、直头快速接头、传感器（主
接头、弯头气接头、传感器（主要为测速传感器，
要为测速传感器，仅具备测速功能
仅具备测速功能的主轴需要配备）
的主轴需要配备）
定子、盖板、缸体、活塞、机体、 夹头、出气芯、弹簧盖、垫片、顶盖、定子、定
夹头、间隙隔离板、铝水套、气缸 位套、防护盖、缸体、隔板、活塞、活塞套、机
自主设计的 顶盖、上气浮轴承、套环、调节垫、 体、夹头碟簧、拉杆、连接座、螺杆、螺母、螺
非标零件 推杆、推力轴承、下气浮轴承、压 钉、上轴承座、塑料环、铜套、下轴承盖、下轴
盖、压环、轴霸、轴芯 承座、芯棒、压板、压头、轴套、轴芯、铸铝转
子
注：上表列示的公司自主设计的非标零件中的夹头为直柄夹头，是装置在主轴末端用于夹持
刀具的筒形夹具，是组成主轴的非标零件之一，而公司向富士康大批量销售的夹头为弹性夹头，
与直柄夹头不同，其与刀柄配套，是配套 BT30 系列加工中心的标准件。
（二）公司的业务发展历程
2002 年，本公司实际控制人汤秀清先生即开始组织团队开展电主轴的研发，并
于 2005 年 1 月创立大可精密正式切入电主轴相关业务的经营。自 2006 年 12 月公司
设立后，电主轴整机业务、电主轴零配件及维修业务先后由大可精密作价投入本公
司经营。
1-1-109
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
随着我国装备制造业调整及振兴规划的实施，并受益于机床工业产业升级及关
键功能部件进口替代所带来的发展机遇，公司业务以电主轴夹头的生产销售起步，
逐渐拓展至电主轴系列零配件的生产销售、电主轴的维修以及整机产品的生产销售，
现已形成“以中高端电主轴产品为核心、以电主轴精密零配件制造为支撑、以配套
维修服务为特色”的业务体系；产品应用领域已从最初的 PCB 钻孔机和成型机电主
轴，逐渐拓展至数控雕铣机（包括玻璃雕铣机和金属雕铣机等）、高速加工中心、
高速内圆磨床、数控车床、走芯车床、木工机械等领域，产品品种已涵盖 9 大系列
百余种产品型号；公司技术日臻完善，产品品种及市场领域持续拓展，客户结构不
断优化，核心竞争力显著增强，为公司发展成为全球电主轴行业技术领先、产品线
完整、管理规范、具有国际品牌影响力的一流专业厂商奠定了坚实基础。
公司及公司业务前身的主营业务发展历程如下：
业务初创阶段 学习积累阶段 快速成长阶段
阶段
（2002 年~2005 年） （2006 年~2009 年） （2010 年至今）
全面构建电主轴“整机—配件—服务”业务链，产品品种
和规格型号不断完善，优质客户不断增加，形成了“以中高
端电主轴产品为核心、以电主轴精密零配件制造为支撑、以
配套维修服务为特色”的业务体系。
2006 年，PCB 钻孔机和成型
2010 年，率先在业内推出主要电主轴整机产品保固期一年
机电主轴开始形成小批量销售。
的保修措施，承诺保固期内如出现产品质量问题免费维修，
2008 年，销售第一支数控雕铣
极大地提高了公司的市场影响力。
机电主轴，应用于手机玻璃防护
2011 年，销售了第一支高速内圆磨床电主轴。
屏加工。
凭借近三年电主轴 2012 年，为富士康量身定制了 2 款数控雕铣机电主轴批量
2009 年，销售第一支加工中心
研 发 过 程 中 的技 术 和 用于 iPhone5、iPad mini 的金属外观件和结构件加工，1 款
电主轴。
工 艺 积 累 ， 大可 精 密 抛光机机械主轴批量用于 iPad mini 后壳的抛光加工。
业务 PCB 行业电主轴零配件及维
2005 年 1 月设立后首 2013 年，数控车床皮带主轴、空气静压转台、动力头主轴
拓展 修业务规模不断扩大，2006 年
先切入 PCB 电主轴零 相继研制成功。其中，动力头主轴于 2014 年实现批量销售。
在业内创新地采用电主轴零配
配 件 的 生 产 销售 及 电 2014 年，用于消费电子产品金属外观件和结构件加工的数
件“建站服务”销售模式，并迅
主轴的维修业务领域。 控雕铣机电主轴、高速加工中心电主轴和直联主轴销售收入
速复制到多家大型 PCB 企业。
迅速扩大。
产品应用领域不断拓展、业
除 PCB 行业外，开始拓展消费电子行业相关主轴的维修
务规模不断扩大，2009 年度实
及机械加工耗材业务，2014 年 6 月，公司刀柄、夹头等电
现销售收入 5,921.02 万元，其中
主轴相关零配件及机械加工耗材开始大批量向富士康供货。
电主轴整机销售占比 42.45%。
经前期积累，公司在产品和应用领域不断丰富的同时，
虽收入有较大波动，但业务规模总体大幅提高。2010 年至
2014 年年均收入达 20,009.92 万元，较 2009 年增长 237.95%。
2015 年，公司的营业收入较 2014 年增长 10.58%。
经过近三年的研发， 成功推出转速为 16 万转/分、 成功研发了转速达 30 万转/分的 PCB 钻孔机电主轴、永
主要
2005 年成功推出第一 20 万转/分的多款 PCB 钻孔机电 磁直流气浮电主轴等尖端产品。
产品
款转速为 12.5 万转/分 主轴，产品可靠性和稳定性大幅 紧抓消费电子行业发展及升级换代带来的机遇，数控雕
1-1-110
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
的 气 浮 电 主 轴 ； 2005 提高，销售规模逐年增加。 铣机电主轴的产品系列不断丰富，应用领域也从玻璃防护屏
年 底 推 出 较 为成 熟 的 2008 年推出 DGZ-60E 型等多 加工拓展至金属结构件和外观件等新兴产品。同时，
DGZ-60A 型 PCB 成型 款数控雕铣机电主轴，并实现批 DGZ-60E 系列电主轴经多次技术完善，已成为玻璃雕铣领
机电主轴。 量销售。 域的行业领军产品，公司还主动推出了性能更加优异的升级
能对多种型号的 2009 年研制成功 DGZX-1232 版产品；为富士康量身定制的多款电主轴在 iPhone 5、iPad
PCB 钻孔机和成型机 型、DGZX-1425 型等加工中心 mini 等产品相关零件的加工中表现优异。
电 主 轴 进 行 零部 件 配 电主轴，并实现销售。 推出多款新型高速加工中心电主轴、机械主轴（直联主
套及维修。 除对自身电主轴产品进行零 轴、皮带主轴），并开始实现批量销售。
部件配套及维修外，还可提供 2010 年，成功研制出多款高速内圆磨床电主轴，并于 2011
PCB 行业不同企业、不同品牌、 年实现销售。
不同系列的上百种产品的维修 2012 年，应富士康要求研制的抛光机机械主轴实现大批量
服务。 销售，成为电主轴产品的有益补充。
2013 年、2014 年，数控车床皮带主轴、动力头主轴先后
实现销售，进一步拓展了公司产品的应用领域。
2014 年，用于蓝宝石玻璃加工的超声波电主轴和木工电主
轴研制成功，并已交由客户测试。
通过持续的自主及合作研发，加深了对电主轴行业基础
将高能焊接技术、
理论和前沿技术的认识和理解。
轴 芯 电 子 束 焊技 术 等
电主轴整机设计能力大幅提 形成了先进完善的研发体系，开始采用国际先进的数字
先 进 技 术 经 改进 后 创
高，如设计了一种独特的松拉刀 化样机技术，显著缩短了产品研发周期，提高了研发质量。
新 地 应 用 于 电主 轴 的
机构，从根本上避免了电主轴频 电主轴的结构设计、新材料选用等综合研发水平大幅提
技术 研制和生产。
繁换刀导致的快速磨损和卡滞 高，全面掌握了模态测试与仿真分析技术、高速变频电机技
进展 掌握了轴芯嵌铜、
现象；此外，还掌握了高速动平 术、超高速气体静压轴承技术、超高速气浮电主轴性能测试
碟 簧 生 产 、 轴承 节 流
衡技术等多项核心技术，工艺水 技术、高速永磁同步电机技术等多项国内领先的核心技术。
孔、夹头内孔的加工技
平也大幅提高。 制造工艺进一步优化，掌握了一系列国内领先、成熟稳
术 等 多 项 关 键技 术 工
定、合理高效的精密加工工艺，如精密微孔加工技术、高精
艺。
度内孔研磨技术等，形成了大规模的精密制造能力。
2014 年，主机配套市场的客户数量已达 200 家左右，其中，
数控雕铣机和高速加工中心领域年度销售规模在 50 万元以
2009 年主机配套市场的客户 上的客户数量由 2009 年的 2 家增至 2014 年的 28 家，并与
数量已达 40 余家，并成功开拓 台湾大量、大族数控、远洋恒达、大宇精雕等业内知名大型
在主机配套市场尚 了台湾大量等优质客户。 设备制造商建立了稳固合作关系，还拓展了深圳创世纪、台
未形成批量销售。 2009 年，公司 PCB 成型机电 一盈拓、东莞润星、沈阳机床等知名客户。
客户 在零配件及维修市 主轴开始出口至台湾。 2012 年，公司的主轴整机产品通过经销商成功大批量进入
积累 场，客户主要为广东当 2009 年零配件及维修市场的 富士康的供应链体系；2014 年 6 月，公司的刀柄、夹头等
地的少量小型 PCB 制 客户数量已超过 120 家，并涵盖 主轴相关零配件及机械加工耗材开始大批量向富士康供货。
造商。 华南地区、华东地区等国内主要 全球 PCB 行业内多家知名企业正对公司产品进行测试，
PCB 产业聚集区的多家大中型 部分客户已通过测试并开始小批量采购。
PCB 制造商。 零配件及维修市场优质客户数量进一步增加，与国内 PCB
行业多家领先企业保持了稳固合作，但受市场竞争加剧和交
易条件无法达成一致影响，流失了个别大客户。
成功获得“一种气浮高速主 新增授权 6 项发明专利、301 项实用新型专利和 9 项外观
PCB 钻孔机气浮电 轴”的发明专利及 22 项实用新 设计专利。
主要 主 轴 企 业 技 术标 准 成 型专利。 2010 年，公司气浮电主轴被认定为“广东省高新技术产
荣誉 功 在 广 州 市 质量 技 术 2008 年，通过 ISO9001 质量 品 ” ， 型 号 为 DQF-160D 、 DQF-180A 的 气 浮 电 主 轴 和
监督局备案。 管理体系认证，形成了完善的质 DGZ-60C 的滚珠电主轴被认定为“广州市自主创新产品”。
量管理制度。 公司被台湾大量评为“2010 年最佳事业伙伴”，被大族
1-1-111
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2008 年 12 月，被认定为国家 数控评为“2010 年度优秀供应商”。
高新技术企业（编号为： 2011 年，通过 ISO14001 环境管理体系认证，并再次通过
GR200844000495）。 了 ISO9001 质量管理体系认证。
2011 年，公司自主研发的转速 6 万转/分的滚珠高速电主
轴和 18 万转/分、20 万转/分的气浮高速电主轴被广州市科
技和信息化局认定为具有国内领先技术水平。
2012 年，公司 DGZ-40C 滚珠高速电主轴、6 万转/分的滚
珠高速电主轴、18 万转/分-20 万转/分的超高速气浮电主轴
被认定为“广东省高新技术产品”。
2012 年，公司参与编制起草的行业标准《电主轴 第 1 部
分：术语与分类》已于 2014 年 10 月开始实施。
2012 年，公司商标（注册号：7928447）被认定为广州市
著名商标。
2013 年 10 月，公司被广州市萝岗区人民政府授予“2013
年区长质量奖”。
2013 年，公司 DGZJ-8501 皮带主轴被认定为“广东省高新
技术产品”。
2014 年，公司 6 万转/分的滚珠高速电主轴被科学技术部
批准为“国家重点新产品”，6 万转/分的滚珠高速动力头电
主轴、DGZ-60M 球轴承高速电主轴被广东省高新技术企业
协会认定为“广东省高新技术产品”。
2015 年，公司 60000 r/min 滚珠高速电主轴研究与开发项
目荣获 2014 年广州市科学技术进步奖二等奖。
公司被广东省科学技术厅授予“广东省电主轴工程技术
研究中心”，被广州市经济贸易委员会、广州市财政局、广
州市国家税务局、广州市地方税务局、中华人民共和国广州
海关、中华人民共和国黄埔海关联合授予“市级企业技术中
心”。
连续三年（2012-2014）被广州市工商行政管理局授予“广
东省守合同重信用企业”。
（三）主要经营模式
1、采购模式
为了加强采购流程管理，确保采购工作有序进行，严格控制物料质量和成本，
公司根据业务和产品特点，按照 ISO9001 质量管理体系的要求制订了完善的采购管
理制度和供应商管理制度，主要包括《采购申请流程》、《采购过程控制程序》、
《供应商管理程序》等制度。这些制度对采购需求的下达、供应商的甄选、采购流
程的控制、物料的入厂检测等环节进行了严格规范。
（1）采购需求的下达。公司的采购分为生产物料（包括通用金属材料、标准件
等）和非生产物料（包括固定资产、办公用品等）两大类别进行管理，其中，通用
1-1-112
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
金属材料、一般标准件等生产物料的需求计划，由物控计划课根据业务订单、月度
生产计划、物料的最小订购量、安全库存量综合计算制订，而工刃具、量具等低值
易耗品类标准件的需求计划制订还需参考生产部门提供的上述物料的前期损耗报废
情况。
（2）合格供应商的甄选。公司实行严格的合格供应商认定和准入制度，由资材
部、工艺课、品管部相互协作，按照《供应商管理程序》，对潜在供应商进行资质
评定、样品评定或实地考察，制定合格供应商名录。公司相关职能部门对供应商的
价格水平、产品质量、交期、服务水平进行持续跟踪和定期评价，根据考核综合评
分结果更新合格供应商名录。
（3）采购流程。公司资材部在接收采购申请后，在 SAP 系统中选择合格供应商
进行询价议价，根据比价/议价情况制订《采购比价表》，并按权限交由相关人员进
行供应商的选定。采购员将选定的供应商名称及价格情况填写在《采购申请单》上，
经逐级审批后，由采购文员向供应商下达《订购单》，并对交期进行持续监控。物
料送达后，经仓管员、来料检验员等检验合格后验收入库。
公司对比价/议价的有效性进行了管控，如对金属材料要求必须每次采购按市场
行情询价议价，对其他物料也根据单次购买金额设定了 3 或 6 个月的比价有效期，
并规定如采购数量较议价时有数倍增长，需重新询价议价。
（4）主要采购来源及价格确定方式。公司生产经营所需的原材料主要包括通用
材料、标准件两大类，其均有充分的市场供应。通用材料主要包括铜合金、不锈钢、
铝合金等金属材料和少量工程塑料、橡胶等非金属材料，公司主要在参考相关有色
金属材料市场行情或钢材出厂价和一定加工费及损耗的基础上进行询价采购。标准
件包括轴承、传感器、紧固件、接头等零配件，公司主要向生产厂家和一级代理机
构进行询价采购。
2、生产模式
公司采取“以销定产、安全库存”相结合的生产模式。营销部根据在手订单及
预估未来市场需求情况，制定主轴内部订单，物控计划课接收后参考库存数量、在
制数量、已分配数量，评审出实际还需投产的数量，生产运营部、营销部、资材部
等部门每月定期召开 PMC 产销沟通会，就前期订单预估与实际达成情况、本期订单
1-1-113
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
预估情况等进行滚动检讨，物控计划课综合 PMC 产销沟通会的相关情况制定并下达
生产计划。
经过多年经营积累，公司现已拥有数百台先进制造设备和检测设备，形成了规
模化的精密制造能力，对公司自主设计的专用非标零件，基本实现自主生产。此外，
公司也根据具体零件的生产工艺和自身生产条件适当委托外部单位完成部分工序，
而对于滚珠轴承、密封件、传感器（主要为测速传感器，是具备测速功能的电主轴
的重要零配件）、紧固件、接头（水接头、气接头、电源线接头、信号线接头等）
等市场上较为常见的通用标准件，公司主要通过外购方式获得。公司根据电主轴整
体结构设计要求分析选用通用标准件，而不再投入大量资源进行自主研发和生产，
这种生产模式符合市场专业分工和社会化大生产原则，也是行业通用的模式。报告
期内，上述情况未发生重大变化，预计未来较长时间内也将持续。
3、销售模式
（1）直销与经销。公司产品销售以直销为主，报告期直销收入占比平均为
89.71%。经销收入主要为对金钰和及登贸科技（登贸科技是金钰和的实际控制人与
富士康的子公司合资设立的贸易公司，公司通过该两家经销商主要对富士康进行销
售）的收入，报告期，对金钰和及登贸科技的收入占公司经销收入总额的比重为
63.02%。公司经金钰和向富士康销售的主轴产品均为公司应富士康的要求研发设计
的产品，而销售的刀柄组件和夹头则为标准化的机加工耗材，在主轴及零配件业务
合作中，产品性能和技术细节的沟通及测试、主轴的安装指导、售后服务等均由公
司直接与富士康对接，金钰和则负责跟进各订单的交期、送货、协调沟通等相关事
宜。随富士康相关设备投资阶段性结束，公司对富士康的主轴销售收入大幅下降，
而零配件及维修业务收入则有所增长，报告期，公司通过金钰和及登贸科技、昆山
泰丰等三家经销商对富士康的销售收入具体如下：
单位：万元
业务类别 2015 年 2014 年 2013 年
主轴整机 5.05 10.35 1,038.47
零配件及维修 1,217.00 1,592.18 471.10
合 计 1,222.06 1,602.53 1,509.58
公司以直销为主的销售模式是由公司所处行业特点决定。电主轴作为数控机床
1-1-114
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
的关键功能部件，其技术水平的高低和质量的优劣直接决定和影响着机床的品质、
性能、工作效率及运行稳定性，因此机床制造商一般都会对拟采购的主轴产品进行
严格的测试和试用，时间一般也比较长，部分也需要主轴制造商根据其差异化需求
进行定制开发，上述行业特点使主轴制造商必须直接面向机床制造商，通过经销商
销售的主要为已被下游行业广泛应用的标准产品及维修用的零配件。报告期，公司
的上述销售模式未发生重大变化，预计未来较长时间内也将持续。
（2）定价方式。公司产品性能优异、质量稳定，服务优质及时，在业内具备较
强的定价权。公司在综合考虑国内外同类产品的市场价格、市场竞争状况、客户订
单情况、生产成本等因素的基础上，确定产品销售和维修服务的价格。
（3）具体销售模式。公司客户主要包括机床制造商和机床终端用户。在主机配
套市场上，公司通常主动联系机床制造商以寻求业务机会，随着公司品牌知名度和
业内口碑的不断提升，机床制造商也主动与公司联系业务合作。此外，公司还充分
利用为机床终端用户提供零配件及维修服务的契机，推动其以本公司的主轴产品替
换其原有老旧主轴，或在选购机床时直接指定机床制造商采用本公司的主轴产品。
在售后服务市场上，公司可向具备自主维修能力的机床终端用户或经销商提供
主轴维修所需的各种零配件，也可直接提供完善周到的维修服务。目前，公司已与
国内 PCB 行业的多家龙头企业建立了稳定的合作关系，对消费电子行业的业务开拓
也取得了一定进展，形成了颇具特色的销售模式，具体而言：
①“建站服务”模式：在客户端建立能自主检测、维修、调试主轴的维修站，
客户负责维修设备的购置，公司负责维修设备的调试、安装以及客户维修员工的培
训、考核，并定期对客户进行技术支持，并根据需要在客户端设立常用零配件仓库，
双方定期盘点结账。客户则在合同约定的期限内（一般为 2~5 年）向公司采购维修
主轴所需的零配件。
②“统包维修”模式：公司与维修业务量大、持续性好的部分大型 PCB 厂商签订
“统包维修”式长期合同，采用统包方式定价。统包分为单支统包和年度统包两类，
单支统包是指在约定期间内，公司以约定的固定单价为客户维修任何一支出现故障
的主轴；年度统包是指在约定的年度内，客户按月或者季度支付公司固定金额的维
修费，以保证当期客户约定范围内所有出现故障的主轴全部得到及时维修。
1-1-115
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
在售后服务市场上，除上述“建站服务”模式和“统包维修”模式外，公司一般的盈
利模式为：根据客户的订单需求，直接向具备自主维修能力的机床终端用户或经销
商提供维修所需的各种零配件；对营销部门接收的维修订单，由维修部门检测、经
客户同意后直接报价维修或经客户确认不维修后直接出库。
（四）主要产品的工艺流程图和服务的流程图
1、滚珠电主轴的工艺流程
1-1-116
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
机体 上轴承座 下轴承座 气缸组件 轴芯组件 铝水套组件
下料 下料 下料 活塞 1 组件 装下轴承 铝水套装接头
粗车 车 车 活塞 2 组件组装 装轴芯组件 试水、气
去应力 钻孔 钻铣 隔板 o 型圈组装 装轴套 检验入库
精车 热处理 热处理 活塞组合 装 o 型圈
钻孔铣槽 清螺纹 清螺纹 活塞组件 检验入库
攻螺纹 平磨端面 平磨端面 装顶盖
电火花 车内孔 磨内孔 装压头
热处理 磨 磨 检测入库
铣 倒角抛光 组装
焊锡 抛光内孔 二次磨平面
车内孔 检验入库 倒角抛光
机体试水 抛光内孔
精珩内孔 检验入库
精磨外圆
机体试水
激光打字
清螺纹
检验入库
其他零配件
组装 检测调试 动平衡 接线 外观检查 检测入库
2、气浮电主轴的工艺流程
1-1-117
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
机体 轴芯 推力轴承 上下气浮轴承 汽缸组件 铝水套组件
下料 下料 下料 下料 清洗 清洗 清洗
粗车 粗车 粗车 车 轴承 O 型圈安装 活塞组装 接头安装
热处理 热处理 钻铣 钻孔 轴承座安装 缸体组装 O 型圈安装
精车 精车 热处理 去应力 盖板组装 推杆压盖组装 检验入库
去应力 去应力 粗磨外圆 磨外圆 检验入库 检验入库
珩内孔 钻铣 铸铜 平磨端面
磨外圆 珩内孔 精车 车环气槽
去应力 焊接 精研平面
倒角抛光 精磨外圆 倒角抛光
零件组装 精磨内孔 调试
钻孔装销 动平衡 检验入库
精磨外圆 调试
倒角抛光 检验入库
激光打字
检验入库
其他零配件
组装 检测调试 运转 接线 外观检查 检测入库
3、维修业务流程
1-1-118
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
营销接单，下达《产品维修跟进单》，办理入库
维修班根据入库单制定《受托维修领料单》，到仓库领料
物控课根据单据发料
维修班检测产品，出具检测报告
直接维修 出具检测报告
维修班下达维修流程 维修班跟单员将跟进单
卡，进行维修加工 送至业务部进行回复
同意维修 客户回复不维修
维修班跟进零配件维修、组装、测试、包装
品管部进行过程检测和产品终检
维修班制单并办理入库
营销部制单发货
二、公司所处行业的基本情况
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司属于
通用设备制造业（代码 C34），细分行业为数控机床功能部件行业中的电主轴行业。
（一）行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策
1、行业主管部门和监管体制
目前，国家对电主轴行业的管理主要是在国家宏观经济政策调控下，依据市场
化原则进行管理，没有特殊限制。工业和信息化部、国家发展和改革委员会通过发
布产业政策对行业发展方向和产业结构调整发挥引导作用。
中国机床工具工业协会是全国性行业组织，其职责主要是：调查研究机床工具
行业的现状及发展方向；接受政府部门委托，提出行业发展规划建议；推进行业自
1-1-119
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
主创新与节能降耗，促进行业技术标准的制定与实施；组织国内外经贸技术交流，
发布统计信息；通过自律，规范行业行为，促进企业公平竞争，推动行业持续健康
发展。
中国机床工具工业协会下设主轴功能部件分会，具体负责主轴产品标准的制定、
组织开展交流活动和技术培训等工作，发挥主轴行业的自律性协调作用，促进我国
主轴行业的技术进步和产业发展。本公司是主轴功能部件分会的会员单位。
2、主要产业政策
为提高我国数控机床功能部件的制造水平，加快功能部件的国产化进程，推动
国内机床工业产业升级，国家制定了一系列的产业政策对其进行全方位的引导和扶
持。目前，国家针对数控机床、功能部件及电主轴行业的主要产业政策和行业发展
规划如下：
序号 文件名称 重点内容
坚持“创新驱动、质量为先、绿色发展、结构优化、人才为本”
的基本方针，坚持“市场主导、政府引导，立足当前、着眼长远，
整体推进、重点突破，自主发展、开放合作”的基本原则，通过
“三步走”实现制造强国的战略目标。
围绕实现制造强国的战略目标，明确了 9 项战略任务和重点，
《国务院关于印发<中国
提出大力推动重点领域突破发展，聚焦新一代信息技术产业、高
1 制造 2025>的通知》（国
档数控机床和机器人等十大重点领域。
发[2015]28 号）
在高档数控机床领域，开发一批精密、高速、高效、柔性数控
机床与基础制造装备及集成制造系统，加快高档数控机床、增材
制造等前沿技术和装备的研发。以提升可靠性、精度保持性为重
点，开发高档数控系统、伺服电机、轴承、光栅等主要功能部件
及关键应用软件，加快实现产业化。
将“高速、精密主轴设计制造技术”、“大功率、大扭矩双摆
《关于印发鼓励进口技 铣头设计制造技术”、“高精、高速数控转台设计制造技术”、
术和产品目录（2014 年 “全数字高档数控装置、全数字交流伺服电机、主轴电机及驱动
版）的通知》（发改产业 装置设计制造技术”、“高速、高刚度大功率电主轴及驱动装置
2
（2014）426 号，国家发 设计制造技术”列为鼓励引进的先进技术，将“三轴以上联动的
展改革委、财政部、商务 高速、精密数控机床及配套数控系统、伺服电机及驱动装置、功
部 2014 年 3 月印发） 能部件、刀具、量具、量仪及高档磨具磨料制造”列为鼓励发展
的重点行业。
1-1-120
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
目标指出，到 2020 年，我国工业基础领域创新能力明显增强，
关键基础材料、核心基础零部件（元器件）保障能力大幅提升，
基本实现关键材料、核心部件、整机、系统的协调发展。
《关于加快推进工业强
围绕重大装备、重点领域整机的配套需求，提高产品的性能、
3 基的指导意见》（工信部
质量和可靠性，重点发展一批高性能、高可靠性、高强度、长寿
规（2014）67 号）
命以及智能化的基础零部件（元器件），突破一批基础条件好、国
内需求迫切、严重制约整机发展的关键技术，全面提升我国核心
基础零部件（元器件）的保障能力。
《产业结构调整指导目 将“三轴以上联动的高速、精密数控机床及配套数控系统、伺
4 录（2011 年本）》（2013 服电机及驱动装置、功能部件、刀具、量具、量仪及高档磨具磨
年修正） 料”列为鼓励类产品。
目标指出，到 2015 年，高端装备制造业销售收入超过 6 万亿
元，在装备制造业中的占比提高到 15%，工业增加值率达到 28%。
到 2020 年，高端装备制造业销售收入在装备制造业中的占比提高
到 25%，工业增加值率较“十二五”末提高 2 个百分点，将高端
《高端装备制造业“十 装备制造业培育成为国民经济的支柱产业。
二五”发展规划》（工业 出台子规划《智能制造装备产业“十二五”发展规划》，提出
5
和信息化部 2012 年 5 月 了以关键智能基础共性技术、核心智能测控装置与部件等为代表
印发） 的重点发展方向；提出到 2015 年，智能装备制造业产业销售收入
超过 10000 亿元，年均增长率超过 25%，工业增加值率达到 35%，
传感器、自动控制系统、工业机器人、伺服和执行部件为代表的
智能装置实现突破并达到国际先进水平；到 2020 年，产业销售收
入超过 30000 亿元。
《机械基础件、基础制造
将“中、高档数控机床轴承和电主轴”列为重点发展领域，将
工艺和基础材料产业
“dmn 值 2.5×106mmr/min，精度 P4、P2 级，轴承 16000 小时精
6 “十二五”发展规划》
度稳定使用，电主轴 2000 小时精度稳定使用”的高速、高精数控
（工业和信息化部，2011
机床轴承及电主轴列为 20 种标志性机械基础件之一。
年 11 月印发）
《“十二五”产业技术
将“高档数控机床与基础制造装备设计制造技术”列为装备制造
7 创新规划》（工业和信息
业技术发展方向之一。
化部，2011 年 11 月印发）
《机床工具行业“十二 2015 年，机床工具行业实现工业总产值 8000 亿元，国产占有率
五”发展规划》（工业和 超过 70%，行业全年出口额达到 110 亿美元，其中机床出口占 40%
8
信息化部 2011 年 7 月公 以上；
布） 将“功能部件和机床附件”列为重点发展产品，提出进一步改
1-1-121
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
善数控系统和功能部件产业发展环境，通过各种扶持渠道，集中
支持功能部件产业发展；
长期目标：国产中高档数控机床在国内市场占有主导地位，形
成完善的产业链，国产数控系统和功能部件基本满足国内主机需
要，拥有几家掌握核心知识产权、具有国际竞争力和影响力的机
床工具企业。
《当前优先发展的高技
术产业化重点领域指南
（2011 年度）》（国家发
将“高精度数控机床及其功能部件”（包括大功率、高刚度电
9 展改革委、科技部、工业
主轴及其伺服单元等）列为优先发展的高技术产业化重点领域。
和信息化部、商务部、知
识产权局 2011 年 6 月印
发）
《机械基础零部件产业
将规格为“dmn 值 2.5×106mmr／min，精度 P4、P2 级，16000
振兴实施方案》（工业和
10 小时精度稳定使用，8000 小时无维修”的高速度、高精度数控机
信息化部 2010 年 10 月印
床轴承及电主轴列为机械基础零部件产业重点发展方向。
发）
确定了高端装备制造等七大战略性新兴产业，推动产业结构加
《国务院关于加快培育
速升级，战略性新兴产业增加值占 GDP 比重在 2015 年达到 8%，
和发展战略性新兴产业
11 2020 年达到 15%；
的决定》（国发[2010]32
积极发展以数字化、柔性化及系统集成技术为核心的智能制造
号）
装备，以高档数控机床为重中之重。
《装备制造业调整和振 提出重点研发高速精密复合数控金切机床等八类主机产品，基
12 兴规划》（国务院常务会 本掌握高档数控装置、电机及驱动装置、数控机床功能部件、关
议 2009 年 2 月通过） 键部件等的核心技术。
目标到 2020 年，我国将形成高档数控机床与基础制造装备主
《高档数控机床与基础
要产品的自主开发能力，总体技术水平进入国际先进行列，部分
制造装备科技重大专项
产品国际领先；建立起完整的功能部件研发和配套能力；形成以
13 实施方案》（国务院常务
企业为主体、产学研相结合的技术创新体系；培养和建立一支高
会议 2008 年 12 月审议并
素质的研究开发队伍；航空航天、船舶、汽车、发电设备制造所
原则通过）
需要的高档数控机床与基础制造装备 80%左右立足国内。
《国务院关于加快振兴 将“发展大型、精密、高速数控装备和数控系统及功能部件，
14 装备制造业的若干意见》 改变大型、高精度数控机床大部分依赖进口的现状，满足机械、
（国发[2006]8 号） 航空航天等工业发展的需要”作为主要任务之一。
15 《国家中长期科学和技 确立“高档数控机床与基础制造技术”为 16 个重大专项之一；
1-1-122
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
术发展规划纲要 长期目标：基本实现高档数控机床、工作母机、重大成套技术
（2006~2020）》（国发 装备、关键材料与关键零部件的自主设计制造。
[2005]第 044 号）
国家产业政策的引导和扶持将加快我国装备制造业的振兴步伐，推动国内机床
工业产业升级，为我国电主轴行业的发展提供了良好的市场环境。
3、国家和行业标准
目前，电主轴行业的国家和行业标准主要有：
标准号 标准名称 标准类型
GB/T 24109-2009 数控雕铣机 国家标准
JB/T 10801.1-2014 电主轴 第 1 部分：术语和分类 行业标准
JB/T 10801.2-2007 电主轴 第 2 部分：加工中心电主轴 技术条件 行业标准
JB/T 10801.3-2007 电主轴 第 3 部分：数控车床用电主轴 技术条件 行业标准
（二）我国电主轴行业发展概况
1、主轴功能部件概述
主轴是机床上带动刀具或工件旋转，产生切削运动的运动轴。按照主轴的驱动
方式，机床主轴可分为机械主轴和电主轴两大类。机械主轴通过主轴电机与中间的
传动装置（变速齿轮、皮带或联轴器）带动主轴旋转进行工作，其输出扭矩和功率
大，但转速、精度和平稳性相对较差。电主轴是将机床主轴功能与电机功能从结构
上融为一体的新型主轴部件，即将高速电机置于主轴部件内部，通过控制系统，使
主轴获得所需的工作速度和扭矩，因而也被称为内装式电主轴；它省去了皮带、齿
轮或联轴器的传动环节，实现了机床主轴系统的“零传动”，是数控机床传动系统
的重大变革；它克服了传统机械主轴在高速下打滑、振动和噪声大、惯量大等缺点，
有效改善了主轴高速情况下的整体性能，具有机械主轴不可替代的优越性：
第一，由于电主轴由内装式电机直接驱动，省去了中间变速和传动装置，具有
结构紧凑、重量轻、噪声低、振动小和转动惯量小等特点，可实现很高的速度、加
速度及定角度的快速启停，且动态精度和稳定性更好，可满足数控机床进行高速切
削和精密加工的需要；由于没有中间传动环节的外力作用，电主轴工作时运行更加
平稳，主轴轴承所承受的动负荷较小，延长了其精度寿命；利用交流变频和矢量控
1-1-123
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
制技术，电主轴可在额定转速范围内实现无极变速，以适应机床工作时各种工况和
负载变化的需要。
第二，电主轴的电机内藏式结构使其从机床的传动系统和整体结构中相对独立
出来，形成一个功能相对完整的“主轴单元”，从而促进了机床结构的模块化。电
主轴厂商根据机床的用途、结构、性能参数等特征形成标准化、系列化的产品，供
机床制造商选用，改变了传统机床厂商“大而全”的生产模式，缩短了机床的研发
和生产周期，更加适应快速多变的市场环境。此外，标准化、系列化的电主轴产品
易于形成专业化、规模化的生产能力，从而促进制造成本的降低。
第三，某些高档数控机床，如并联运动机床、五面体加工中心、小孔和微孔加
工机床等，由于加工工艺和加工对象的特殊性，其对主轴的转速、精度以及机床的
结构都有特殊要求。电主轴凭借一体化的结构设计和高转速、高精度的优异性能，
有效地实现了某些高档数控机床的特殊要求。
电主轴是数控机床三大高新技术之一（高速电主轴、数控系统、进给传动）。
随着数控技术及切削刀具的快速发展，越来越多的机械装备都在向高速、高精、高
效、高智能化发展，电主轴已成为最适宜高性能数控机床的核心功能部件之一，在
部分领域用电主轴取代传统机械主轴是机床工业发展的大趋势。
2、电主轴的分类及应用
（1）按照采用的轴承类型分类
电主轴按采用的轴承类型可分为滚动轴承、气浮轴承、液体滑动轴承和磁悬浮
轴承等支承的电主轴，其中滚动轴承、气浮轴承、液体滑动轴承是目前电主轴应用
最广泛的轴承类型。其各自的优缺点、技术难点和应用领域对比如下：
类型 优点 缺点 技术难点 应用领域
应用最广泛，在数
摩擦阻力小、功耗小、精
转速相对较低， 控 雕 铣 机 、 PCB
滚动轴承 度高、刚度高，成本相对较 主要技术难点
噪音大 成型机、加工中
电主轴 低，便于系列化和标准化 在于提高精度
对轴承转速和 心、数控铣床、车
（注） 承载能力强，可适用较大 寿命和可靠性。
寿命要求较高 床、内圆磨床等领
载荷
域应用普遍。
1-1-124
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
以“气膜”作为支撑，结
主要应用于高精
构紧凑、体积较小
度、高转速、轻载
回转精度和极限转速高于 承载能力较低 技术难点在于
荷加工领域，如超
气浮轴承 滚动轴承电主轴和液体滑动 工艺要求高，维 如何解决气锤
精密数控机床、
电主轴 轴承电主轴 护和使用费用较 振动及高速时
PCB 钻孔机、小
摩擦损耗较小，噪音低， 高 涡动的问题。
孔磨削、高光加工
热稳定性好
等。
污染小、寿命长
以液态“油膜”作为支
主要技术难点
液体滑动 撑，具有显著的“误差均化 由于存在液体摩 主要应用于重载
在于控制高速
轴承电主 效应”和阻尼减振性 擦，驱动功率损失 大功率加工及精
时主轴的温升
轴 回转精度高、刚度高、磨 比滚动轴承大。 密、超精密机床。
和热变形。
损小、寿命长
极限转速高、无接触、无 机械结构复杂，
技术难点在于
摩擦、无损耗、寿命长 成本极高
如何提高动刚
转动时能够自动平衡，没 热源多，对冷却
磁悬浮轴承 度和阻尼减振 主要应用于超高
有振动 系统要求高
电主轴 性能，在实现高 速加工领域。
不需润滑和密封 要求工作环境
速的同时保证
能实现实时诊断和在线监 较为苛刻，使用和
高加工精度。
控 推广难度大
注：滚动轴承根据滚动体可分为滚子轴承、滚珠轴承。目前滚动轴承电主轴一般采用滚珠轴
承中的角接触球轴承支撑。为简化，本表滚动轴承电主轴特指角接触球轴承电主轴（为滚珠电主
轴的一种）。
（2）按照电机的类型分类
电主轴按电机的类型可分为异步型电主轴和永磁同步型电主轴。其各自的优缺
点对比如下：
类 型 优 点 缺 点
当前的高速电主轴，几乎都是内置异步交流感
应电动机
异步型电主轴 效率偏低，输出功率偏小。
结构较简单，制造工艺相对成熟，安装方便
可实现恒转矩和恒功率调节
永磁同步型电主轴 转矩密度高，转动惯量小，动态响应特性更好 主轴电机功率要求较高，用
1-1-125
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
噪音低，体积小，使用寿命长 永磁同步电机的稀土材料
启动时电流无冲击，负载变化时电流变化小 成本过高。
功率密度和效率较高
（3）按照用途分类
根据行业标准《电主轴 第 1 部分：术语与分类》（JB/T 10801.1-2014），按照
用途分类，电主轴主要分为加工中心用电主轴、数控车床用电主轴、磨削用电主轴、
钻削用电主轴、雕铣用电主轴和特殊用电主轴等六类，其主要应用和特性如下表所
示：
序号 用途 应用 主要特性
具备高速、高精度、低速大扭矩特性；
加工中心用电
1 数控铣床和加工中心机床 具备自动松拉刀功能；
主轴
具备准速、准停、零速锁定功能。
具备高速、高精度、低速大扭矩特性；
数控车床用电 前后主轴端能安装相应的动力卡盘或旋转
2 数控车床
主轴 油缸，并实现自动松开与拉紧工件功能；
具备定速性能以适应螺纹车削。
以恒转矩电主轴为主；
3 磨削用电主轴 表面磨削加工机床 具备高速、高精度特性；
具备高密封性。
轴向刚性高；
钻孔专用机床，包括印刷 具备高速、高精度特性；
4 钻削用电主轴
电路板钻孔机 印刷电路板钻孔用电主轴常用空气动静压
轴承（即气浮轴承）。
具备高速、高精度特性；
用于复杂曲面加工的数控 换刀便捷；
5 雕铣用电主轴
雕铣机床，包括木工机械 木工机械用电主轴一般使用空气冷却，具
备高密封性。
特殊用电主轴主要包括拉辗用电主轴、切割用电主轴、离心机用电主轴、
6 特殊用电主轴
试验机用电主轴及其它用途电主轴。
国外电主轴最早用于内圆磨床。20 世纪 80 年代，随着数控机床和高速切削技术
的发展，电主轴技术开始逐渐应用于数控铣床、加工中心等高档数控机床。国内对
电主轴技术的研究始于 20 世纪 60 年代，主要用于零件内表面磨削，这种电主轴的
功率小、刚度低；到 80 年代，研制出系列高刚度、高速电主轴，广泛应用于内圆磨
1-1-126
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
床和机械零件制造等领域；90 年代以后由磨削电主轴转向铣削电主轴，不仅能加工
各种形体复杂的模具，而且开发了用于木工机械用的风冷式高速铣用电主轴，推动
了高速电主轴在铣削加工中的应用。
3、我国电主轴行业发展现状
（1）国内主轴行业仍以机械主轴为主导，电主轴渗透率不高
随着终端市场对数控机床的生产效率、加工精度、可靠性等要求越来越高，传
统机械主轴由于其固有的局限性，在部分领域正逐渐淡出中高端数控机床的舞台，
广泛被具有高转速、高精度、高稳定性的电主轴所替代。目前，在美国、德国、日
本、瑞士、意大利等工业发达国家，电主轴已占据了主轴市场的主要份额，而国内
机床行业的主轴使用状况恰好相反。机械主轴因其技术成熟、结构简单、制造和维
修难度小、价格低廉且后期维护成本低，以及在低速大扭矩、大功率等性能上的优
势，仍在国内机床行业中占据主导地位。
目前，全球主轴行业领先企业主要集中在欧洲、日本、台湾等地，其中欧洲的
领先电主轴制造商凭借强大的研发实力、优异的产品性能、悠久的生产历史和较好
的业绩口碑，在电主轴的不同应用领域均占据了重要市场份额，代表了各自领域的
世界最高水平，其中比较著名的有瑞士 FISCHER 公司、瑞士 IBAG 公司、德国 Kessler
公司、英国西风等。日本、台湾的主轴技术水平相对落后于欧洲，但产业发展成熟，
性价比较好，在我国大陆等主轴技术相对落后的地区占有较大的市场份额。
根据中国机床工具工业协会主轴功能部件委员会专家调查，目前国内电主轴生
产厂家已超过百家，虽然某些厂家已经具备一定的规模和知名度，但企业规模普遍
较小，销售收入超过亿元的较少。
（2）国内中高端电主轴竞争力不足，但在某些细分领域已有所突破
国外电主轴制造商一般只负责电主轴的总体设计、技术研发以及零配件的装配
和测试工作，其余的关键零配件如轴承、内装电机、主轴松拉刀机构及其他零件等
全部由市场采购，在分工与合作上具有较强的组织性和互补性。由于分工细致，可
各自针对本专业的关键技术进行科技攻关，因此国外电主轴制造商在关键功能部件
的研发上具有很强的前瞻性和创新能力，从而带动了电主轴行业的整体技术进步，
而国内电主轴的研发和生产起步较晚，综合研发技术实力普遍较弱，且技术资源分
1-1-127
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
散，创新能力严重不足。
欧洲电主轴厂家凭借其多年来在技术、管理、品牌上的积淀，在中高端电主轴
市场占据了绝对优势地位。从整体上看，在产品档次、品种、规格、性能、可靠性、
技术水平、生产规模及品牌竞争力等各方面，长期以来国产电主轴都与瑞士、德国、
日本、台湾等先进水平存在一定差距，远没有达到国际上系列化、专业化的制造水
平。目前，国产电主轴所占市场份额还较低，且大部分为低档、低值品种，国产高
转速、高精度数控机床所采用的高性能电主轴仍严重依赖进口，不仅推高了国产数
控机床的成本，延长了交货期，也增加了故障维修难度，影响了国产数控机床的国
际竞争力。
近年来，在某些细分领域，国内部分厂家凭借日臻完善的研发实力和制造水平，
已研制出具备较强竞争力的产品，并凭借性价比优势占据国内越来越高的市场份额。
例如，在 PCB 成型机领域，以本公司产品为代表的国产电主轴性能优异、价格相对
便宜、后期维护方便且费用较低，已大规模替代进口，促进了我国 PCB 设备行业的
发展。
（3）电主轴专业化生产已逐渐替代主机厂自产自用的配套模式
在国内机床主机配套市场上，主要有两种配套方式：一是机床厂家内部设有电
主轴生产车间或子公司，其生产的产品仅为内部配套；二是机床厂家向专业电主轴
生产企业购买。
我国电主轴生产企业发展初期，多为机床厂家内部的配套车间，根据主机的技
术要求设计生产相应的主轴，机床主机厂家不需要对外采购。近年来，随着数控机
床行业的迅速发展，电主轴的专业化生产模式优势越来越明显，已逐渐替代主机厂
家自产自用的配套模式。专业化生产不仅通过规模化降低了产品成本，也有力地促
进了电主轴技术水平的提高。
（4）电主轴的售后服务市场发展迅速，但总体参差不齐
电主轴由数十种精密零配件组装而成，技术含量高，结构复杂，常因工况环境
恶劣、操作不当、部件磨损等导致故障，也会因长期使用精度明显下降而需要维护、
保养或检修。
1-1-128
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
长期以来，国内数控机床中电主轴的使用比例较低，保有量较少，总体来看，
终端用户的电主轴维修需求不大。近年来，随着 PCB 行业生产设备的保有量不断增
加，以及消费电子产品的迅猛发展所带来的数控雕铣机等设备消费量的快速增长，
国内电主轴的保有量迅速增长，电主轴的售后服务市场也随之扩大。
早期，对于国外品牌的电主轴，由于其技术含量较高，对维修所需的零配件的
要求也较高，因此一旦出现故障，终端用户往往将其发往原生产厂家进行维修，这
不仅导致电主轴维修成本高，更由于维修周期长而对终端用户的正常生产造成了较
大的不利影响。为满足终端客户要求，部分国外知名电主轴厂家在国内设立了专业
的主轴维修企业，以对其自有品牌的电主轴提供维修和零配件配套服务，虽然在维
修交货期方面有较大改善，但维修成本依然居高不下。
与此同时，电主轴维修行业的丰厚利润率和逐渐扩大的市场需求也吸引了一批
具备一定维修能力的人员和企业进入该领域，在制造业发达的华东、华南地区集中
了大量较为专业的主轴维修企业，它们凭借良好的服务态度、快速的交货期、低廉
的维修价格占据了一定的市场份额，但这些企业在维修技术和经验、配套零配件的
自主生产、质量控制能力等方面参差不齐，市场集中度也相对较低。
4、我国电主轴行业发展前景
电主轴是数控机床的核心功能部件，电主轴行业的发展与机床行业的发展相辅
相成。机床工具行业的长期向好和持续加快的产业升级、数控机床及功能部件行业
国产化率的提高，以及机床功能部件的全球化采购趋势，为我国电主轴行业提供了
良好的发展契机和广阔的发展空间。此外，连续多年高额机床消费量带来的我国巨
大的机床保有量，为主轴相关零配件及维修行业市场容量的不断扩大奠定了基础。
（1）国内机床工具行业的长期向好，是我国电主轴行业未来持续发展的长期驱
动力
我国机床行业经过多年的快速发展，产业规模已位居世界前列。根据中国机床
工具工业协会的相关数据，“十一五”期间，我国机床行业总产值从 2005 年的 1,259.6
亿元上升至 2010 年的 5,536.8 亿元，年均复合增长率达 34.46%。2009 年，受全球金
融危机的影响，世界机床市场下滑严重，而受益于政府一揽子经济刺激计划及强劲
的投资和消费拉动，当年国内机床行业总产值仍实现了 15.61%的正增长，并首次跃
1-1-129
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
居世界机床产值的首位；2010 年全球经济逐步复苏，我国机床工业总产值同比大幅
增长 37.93%，连续第二年位居全球第一位。
受下游行业前期产能增速较快、需求有所萎缩的影响，2011 年以来，我国机床
工具行业增速呈现下滑态势。2012 年，由于国内制造业投资收紧，需求乏力，加之
欧债危机持续蔓延使欧洲整体经济表现低迷，我国机床工具行业形势严峻，国家统
计局的数据显示，2012 年我国机床工具行业销售收入同比增幅明显回落，全年增幅
仅为 8.98%，2013 年增幅有所回升。2014 年，我国机床工具行业的下行压力进一步
加大，根据中国机床工具工业协会对其信息统计重点联系网络和海关进出口数据的
统计，2014 年我国机床工具行业全行业产品销售收入同比仅增长 2%，金属加工机床
的产量同比下降 2%，显示我国机床工具行业需求持续低迷，生产有所收缩。
机床行业属于周期性行业，行业景气度与国民经济周期具有较强的相关性。国
家统计局的数据显示，十一五期间，我国城镇固定资产投资年均增速达 26.3%，2011
年增速为 25.3%，这为我国机床工具行业的发展提供了有力支撑。2012 年以来，我
国城镇固定资产投资增速呈持续下滑态势，其中 2014 年同比仅增长 15.7%，2015 年
增速进一步降至 10%，固定资产投资增速的回落直接对我国机床工具行业的市场规
模造成了一定的不利影响。根据美国 Gardner 公司的统计，2014 年，尽管我国仍为
全球最大的机床消费国，但我国机床消费总额已降至 317 亿美元，较 2013 年下降
0.6%，同时，Gardner 预计 2015 年我国机床消费额将进一步降至 286 亿美元，较 2014
年下滑 9.8%。
目前，我国固定资产投资中的设备投资占比与国际上经济转型期 45%的经验值
相比还有很大差距，从长期来看，随着劳动力成本的不断上升和工业化水平的不断
提高，设备投资在我国固定资产投资中的占比仍有较大提高空间。2015 年 5 月，国
务院印发了《中国制造 2025》，部署全面推进实施制造强国战略，其中高档数控机
床和机器人已被列入十大重点发展领域，我国机床行业仍有广阔的发展空间。
我国国民经济的长期向好、工业化水平的逐步提高，将促进消费电子、汽车及
其零配件、航空航天设备、国防军工、绿色能源、船舶、工程机械、电力设备、轨
道交通建设、电子信息设备等行业的稳步发展和企业设备投资规模的扩大，从而带
动国内机床工具行业需求，这是我国电主轴行业未来持续发展的长期驱动因素。
1-1-130
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（2）伴随我国机床工业产业升级，电主轴有望成为主轴市场主力军
随着我国机床工业产业升级和结构调整的不断深入，我国机床行业的数控化率
显著提高。以产量占比最大的金属切削机床为例，其产量及产值数控化率已分别从
2001 年的 9.11%和 37.80%提升到 2010 年的 29.62%和 52.50%；2012 年，机床工具行
业增幅明显下降，金属切削机床的产量数控化率也有所回落，但仍达 25.8%，2013
年回升至 28.8%。从全球范围看，目前发达工业国家机床行业的产量数控化率一般为
60~70%，产值数控化率已达 80%~90%，我国机床行业数控化率有望进一步提高。2015
年 5 月国务院印发的《中国制造 2025》提出，2013 年我国工业企业关键工序数控化
率为 27%，实现制造强国的战略目标，到 2025 年，我国工业企业关键工序数控化率
将达到 64%。
在产品结构方面，由于普通、经济型数控机床已无法满足某些行业及产品的加
工要求，具有高速度、高精度、复合化、智能化、开放化、多轴联动等性能特点的
中高端和大型数控机床的市场需求将显著增加，立式加工中心、高速卧式加工中心、
数控铣床、钻床、数控磨床等高端数控机床将成为我国“十二五”期间重点规划发
展的机床品种。根据中国机床工具工业协会公布的有关资料，2012 年、2013 年，尽
管国内机床行业表现相对低迷，但数控机床进口平均单价仍分别同比增长 8%、
28.8%，反映出市场需求结构不断升级，中高端产品市场需求明显增加。
随着机床行业竞争的加剧，市场向机床制造商提出了更高的要求，在保证产品
性能优越的同时，还需要具有合理的性价比、快速的交货期和良好的售前售后服务。
为此。机床制造商已逐步放弃“大而全”的生产模式，而更多地瞄准采购外部厂家
生产的功能部件，并专注于前端模块设计、整机组装和调试，形成了“两头在内、
中间在外”的经营模式。
目前，在美国、德国、日本、瑞士、意大利等工业发达国家，电主轴已占据了
主轴市场的主要份额，而国内机床行业的主轴使用状况恰好相反。伴随我国机床行
业的快速增长、结构调整以及专业化分工的深化，具有多方面技术和性能优势的电
主轴必将成为我国机床工业产业升级的有力推动者，并将在越来越多的应用领域逐
步替代机械主轴，成为主轴市场的主力军，同时将促进具有“专、精、特”等特点
的专业电主轴生产厂商的崛起。
1-1-131
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（3）数控机床及功能部件行业国产化率的提高，给国内专业电主轴制造商带来
了“进口替代”的发展机遇
“十一五”以来，随着国内机床生产企业的规模扩张和技术进步，国产机床在
产品品种、技术水平、性能质量等方面的竞争力逐渐提高，国产金属加工机床市场
占有率（按金额计）从 2005 年的 39.7%上升到 2013 年的 68.3%，2009 年更是首次
突破七成，达到 70.1%；国产数控机床的市场占有率也从 2005 年的 30.4%上升到 2012
年的 55.6%。
数控机床的功能部件主要包括数控系统、主轴单元、数控刀架和转台、滚珠丝
杠等，这些功能部件是数控机床的单元技术载体，决定了数控机床整机性能水平的
高低。我国功能部件行业的发展相对缓慢，产业化和专业化程度低，电主轴、滚珠
丝杠、数控刀架、数控系统等虽已形成一定的生产规模，但仅能满足中低档数控机
床的配套需要，衡量数控机床水平的高档数控系统、高速精密电主轴、高速高精度
滚动功能部件和数控动力刀架等还依赖进口，价格昂贵，使得国产中高档数控机床
价格居高不下，严重影响了其国际市场的竞争力。我国功能部件发展的滞后，已成
为影响我国数控机床发展的瓶颈。
功能部件的专业化生产不仅有利于缩短机床产品的开发制造周期，而且有助于
降低机床生产企业的研发和制造成本，增强数控机床的价格竞争优势。因此，不断
提高我国数控机床功能部件的技术水平，加快推进其产业化进程，进而全面实现进
口替代，是全面提升我国数控机床行业的制造水平和国际竞争力的必由之路。这将
给包括电主轴制造商在内的数控机床功能部件专业厂商带来发展的良机。
（4）全球机床行业的稳步发展和竞争的日趋激烈给具备性价比优势的国内功能
部件制造商提供了广阔的发展空间。
进入 21 世纪以来，全球金属加工机床产业发展迅速。根据美国 Gardner 公司的
统计数据，2001 年全球金属加工机床总产值仅 362 亿美元，到 2008 年已增至 813 亿
美元，年均复合增长率高达 12.25%。受全球金融危机的影响，2009 年全球金属加工
机床总产值降至 547 亿美元，比 2008 年陡降 32%。随着全球经济的逐渐复苏，金属
加工机床行业呈现恢复性增长态势，2011 年其总产值已恢复至 943 亿美元，超过全
球金融危机前的水平，但受全球经济持续低迷等不利因素影响，2012 年以来，全球
1-1-132
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
金属加工机床总产值持续下降，2014 年已降至 813 亿美元，较 2011 年下降 14%。
2001-2014年全球主要金属加工机床生产国总产值（亿美元）
105,000 50%
40%
90,000
30%
75,000
20%
60,000 10%
45,000 0%
-10%
30,000
-20%
15,000
-30%
0 -40%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
资料来源：Gardner Research,《The world machine tool output & consumption survey 2015》
近年来，中国、印度、巴西等发展中国家逐渐成为全球机床市场越来越重要的
消费区域，全球机床制造商也纷纷将其作为重要目标市场，竞争日趋激烈。近年来
原材料价格和人力成本的不断上升，也对全球机床行业利润率形成较大压力，因此，
在继续保持技术创新、推动产品性能不断提高的同时，持续降低产品成本成为全球
机床厂商保持市场竞争优势的重要战略，而功能部件的全球化采购也成为其“两头
在内，中间在外”生产模式下降低产品成本的重要手段。随着我国功能部件产业性
价比优势的逐渐凸显，其在全球市场有广阔的发展空间。
（5）我国巨大的数控机床总保有量为主轴售后服务市场良性发展奠定了坚实基
础
根据美国 Gardner 公司的统计，2014 年，我国机床消费总额达 317 亿美元，占
全球主要机床消费国消费总额的 42%，自 2002 年以来已连续多年位居世界第一位。
1-1-133
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2014年世界金属加工机床消费占比情况
印度
2% 其他
中国台湾
2% 13%
墨西哥
2% 中国大陆
俄罗斯
42%
3%
意大利
3%
韩国
6%
日本
7%
德国 美国
9% 11%
资料来源：Gardner Research,《The world machine tool output & consumption survey 2015》
电主轴是数控机床功能部件中的易损件，其技术含量高、结构复杂，常因工况
环境恶劣、操作不当、部件磨损等导致故障，也会因长期使用精度明显下降而需要
维护、保养或检修。在一些机床保有量较大的行业和厂家，电主轴的维修保养已经
成为其不得不面对的日常业务活动。
连续多年的高额机床消费量带来了我国机床总保有量的迅速提高，促进了国内
主轴相关零配件及维修市场的发展。目前，由于市场壁垒相对较低，业内聚集了为
数不少但服务水平参差不齐的维修厂家。随着下游行业竞争的不断加剧，在交货期、
维修成本等较为接近的情况下，主轴保有量大、维修业务频繁的机床终端用户，更
倾向于维修经验丰富、交货期短、具备自主生产能力的专业维修厂家；此外，电主
轴的原生产厂家因在故障判断、故障排除与调试、零配件的配套能力等方面具有先
天优势而更具市场竞争力。
（三）公司产品所处的细分市场情况
电主轴作为数控机床的核心功能部件，其应用领域日益广泛。目前，公司的主
轴产品主要应用于 PCB 钻孔机和成型机、数控雕铣机（包括玻璃雕铣机和金属雕铣
机等）、高速加工中心、高速内圆磨床、数控车床、走芯车床、木工机械等领域。
根据所处生命周期的不同，主轴市场可分为机床制造商配套的主机配套市场和为机
床终端用户提供相关零配件及维修服务的售后服务市场，前者市场主要与机床市场
的增量状况相关，后者市场主要与机床的保有量状况相关。
1-1-134
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
1、主机配套市场
在细分市场上，PCB 钻孔机和成型机电主轴应用时间长，市场发展较为成熟，
在 PCB 行业规模不断扩大和产品结构升级的带动下，未来增量和升级换代需求旺盛；
得益于消费电子行业的快速发展，电主轴的各种新兴应用领域不断涌现，其中玻璃
雕铣电主轴市场随着智能手机的普及经历了爆发式增长，而随着金属材料在消费电
子产品零配件领域的渗透率不断提高，金属雕铣机、高速加工中心等数控机床及配
套主轴的市场需求也呈现快速发展态势；在高速内圆磨床、数控车床、走芯车床、
木工机械等领域，对已掌握中高端电主轴相关技术的国内厂商而言，进口替代效应
明显，发展空间非常广阔。
（1）PCB 钻孔机和成型机电主轴市场
PCB 是电子产品的关键互连件，被称为“电子产品之母”，PCB 行业是电子信
息产业中最重要的细分行业之一，其终端应用领域涵盖了计算机、通讯、消费电子、
汽车、工业、医疗、军事、航空及半导体封装等几乎所有电子信息产品。
PCB 生产过程复杂，涉及裁板、压膜、钻孔、电镀、喷锡、印刷、成型、检测
等多个工艺步骤，所需设备种类繁多，根据中国印刷电路业协会的推算，2010 年全
球 PCB 设备市场规模达 118 亿美元。钻孔机和成型机是 PCB 生产中的关键设备，其
主要功能如下：
设备 主要功能
以数值控制单元配合高速主轴、自动夹持、自动换刀、自动检测等组件，在
线路板上钻出各种规格尺寸的孔。孔具有电路导通、定位、插件等作用，孔位的
精度、孔壁的质量至关重要，因此对钻孔机的加工精度、稳定性等要求较高。
PCB 钻孔机 目前，线路板的钻孔设备主要有机械钻孔机和激光钻孔机，仅机械钻孔机需
配套电主轴。机械钻孔机是 PCB 行业应用最广泛、保有量最大的设备，激光钻
孔机的应用时间较短，价格昂贵，且一般仅应用于直径在 0.1mm 及以下的通孔
及盲孔的钻孔，应用领域较窄。
通过主轴带动刀具高速旋转，切除 PCB 外围多余的边框，在内部进行局部挖
PCB 成型机
空或直接切割，以将 PCB 切割成要求的规格尺寸和形状。
全球 PCB 市场规模的持续增长、产品结构升级以及产业转移，均将给上游 PCB
钻孔机和成型机及配套电主轴带来广阔的发展空间，具体阐述如下：
1-1-135
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
①受益于电子整机产品市场的发展，全球 PCB 市场规模有望持续增长
根据全球知名咨询公司 Prismark 2013 年 2 月的研究报告（以下简称 Prismark
（2013.2）），全球 PCB 行业在金融危机后逐渐复苏，2010 年行业总产值增幅超过
20%，达 524.68 亿美元。2011 年以来，欧债危机持续蔓延使欧洲经济整体表现低迷，
同时新兴市场经济增速也有所放缓，PCB 行业景气度有所回落，但 2012 年 PCB 行
业总产值仍达 543.10 亿美元。根据 Prismark（2013.2）的预测，从长期来看，全球电
子整机产品市场规模将持续扩大，总产值预期可从 2012 年的 19,090 亿美元增长到
2017 年的 23,690 亿美元，期间年均复合增长率为 4.4％。受益于电子整机产品市场
的发展，全球 PCB 行业未来也将保持持续增长势头，预计 2012 年至 2017 年期间，
全球 PCB 市场规模将保持 3.9%的年均复合增长率，在 2017 年整体规模有望达到
656.54 亿美元。全球 PCB 市场规模的持续扩大也将拉动 PCB 钻孔机和成型机等 PCB
设备投资的需求。
全球PCB行业总产值及预测（2001-2017）
700 30%
25%
600
20%
500 15%
400 10%
5%
300 0%
200 -5%
-10%
100
-15%
0 -20%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013e 2014e 2015e 2016e 2017e
全球PCB行业总产值（亿美元） 增长率
数据来源：Prismark（2013.2）
②PCB 产品结构的升级将推动设备的更新换代需求
按线路板导电图形的层数和产品发展方向，业内一般将 PCB 分为单面板、双面
板、多层板、HDI 板（高密度互连积层板）、封装基板、挠性板等细分产品。HDI
板具有细线路、微小孔、薄介电层等特点，可大幅提高板件布线密度，实现 PCB 的
高密度化、小型化、功能化发展，有效满足现代电子产品高度集成化的设计要求，
实现电子性能和效率的更高标准，因而被广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本
电脑等消费电子产品。此外，具有可弯曲、卷曲、折叠和立体组装等特点的挠性板，
也因能满足电子产品“轻、薄、短、小”的设计要求而被广泛应用。2010 年至 2012
1-1-136
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
年，HDI 板和挠性板是 PCB 主要细分产品中规模增长最快的品种，其年均复合增长
率分别高达 11.5%和 14.8%。受益于消费电子产品市场规模的不断扩大，PCB 产品结
构将不断升级，Prismark（2013.2）预测，2012 年至 2017 年间，全球 HDI 板和挠性
板总产值的年均复合增长率分别为 6.5%和 7.7%，是推动 PCB 市场规模扩大的主要
动力。
2010-2017 年全球主要 PCB 产品总产值的统计和预测
2010-2012 年年 2012-2017 年
类型 2010 年 2011 年 2012 年 2017 年
均复合增长率 年均复合增长率
单/双面板 79.43 79.77 72.80 -4.3% 76.18 0.9%
多层板 218.60 221.05 200.94 -4.1% 212.82 1.2%
HDI 板 63.74 74.86 79.18 11.5% 108.58 6.5%
封装基板 81.02 86.36 82.30 0.8% 102.33 4.5%
挠性板 81.88 92.05 107.88 14.8% 156.63 7.7%
合 计 524.68 554.09 543.10 1.7% 656.54 3.9%
数据来源：Prismark（2013.2）
早期线路板上孔的数量不多、孔径较大、精度较低，对生产设备的技术水平和
工作效率的要求也相对不高。近年来，随着 PCB 向着孔径微小、高密度、高精度方
向的迅速发展，原有部分老旧 PCB 钻孔机和成型机已无法满足部分产品的生产制造
要求和生产效率要求。以钻孔机为例，目前 PCB 行业保有量较大的主轴转速为 12.5-16
万转/分的部分钻孔机，因所能钻孔的最小直径过大，已无法满足部分消费电子产品
配套 PCB 的生产制造要求。随着 PCB 行业产品结构的不断升级，未来老旧 PCB 钻
孔机和成型机的更新换代需求将日趋旺盛。
③全球 PCB 产业持续向我国大陆地区转移，亦将拉动新增设备投资需求
随着我国成为全球电子产品的制造大国，同时得益于成本优势及制造水平的提
高，全球 PCB 产能逐渐由欧美向亚洲，特别是向我国大陆地区转移，2006 年，我国
大陆首次超过日本成为全球第一大 PCB 制造基地。根据 Prismark 的数据，2006 年至
2010 年，我国 PCB 总产值的年均复合增长率达 9.6%，远高于全球 2.5%的水平，已
成为推动全球 PCB 产业增长的主要动力。2011 年以来，随着全球 PCB 产业景气回
落，我国 PCB 行业总产值增速也大幅放缓，但仍高于全球 PCB 行业增速。根据
1-1-137
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
Prismark 的数据，2012 年，我国大陆 PCB 总产值为 216 亿美元，占全球总产值的
39.8%。随着全球 PCB 产业持续向国内转移，预计到 2017 年我国大陆 PCB 总产值将
达到 290 亿美元，占全球总产值的比例上升至 44%。
全球 PCB 产业持续向我国大陆转移，在带动新增设备投资需求的同时，也将有
利于我国大陆 PCB 设备及配套电主轴制造商的发展。
综上，从长期来看，受益于下游电子产品市场及 PCB 行业规模的不断扩大，PCB
行业产能的不断增加将为 PCB 钻孔机和成型机带来稳定的增量市场，PCB 行业产品
结构的不断升级则使原有老旧设备的更新换代需求日趋旺盛，而 PCB 产业向我国大
陆的持续转移亦将拉动新增设备投资需求，其都将带动电主轴等配套功能部件的市
场需求。
（2）数控雕铣机电主轴市场
数控雕铣机是我国机床工业率先研发出来的一种功能先进、价格适中的新型数
控机床，它同时具备雕刻和铣削加工能力，主要特征是使用小刀具和高速电主轴进
行复杂曲面的雕铣加工，具有高转速、快进给、小进给、均切削、稳切削、高效率
的特点，可以较好的满足高速度、高精密加工的需要，很好地弥补了通用数控机床
（铣床、钻床等）加工功能单一、而加工中心加工小型工件成本过高的不足。
数控雕铣机广泛应用于消费电子产品零配件加工、小型精密模具制造、五金制
品加工、家具制造等行业，其中消费电子产品玻璃、金属零配件加工是目前数控雕
铣机市场发展最快的应用领域，也是公司的主要目标市场。
①用于玻璃加工的数控雕铣机市场近年经历了爆发增长，景气度目前有所回落
用于玻璃加工的数控雕铣机也常被称为玻璃雕铣机、玻璃机、玻璃雕刻机/精雕
机等，主要用于玻璃的磨边、钻孔、倒角、开槽、抛光、异形等加工，目前广泛应
用于消费电子产品触摸屏的玻璃防护屏（也称为“盖板玻璃”）、玻璃保护膜等玻
璃制品的加工。
1-1-138
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
触摸屏玻璃防护屏 玻璃保护膜 玻璃制品
数控雕铣机在玻璃加工行业的应用
防护屏是与电子产品的显示屏紧密贴合，起保护或标识等功能的玻璃镜片。早
期的非触摸屏和电阻式触摸屏手机大都采用亚克力材料的防护屏，2008 年以来，以
iPhone、iPad 等为代表的消费电子产品风靡全球，全球智能手机和平板电脑市场异军
突起，电容式触摸屏市场也呈现爆发式增长。由于电容式触摸屏均需采用玻璃防护
屏，随着电容式触摸屏市场的启动，用于玻璃防护屏加工的数控雕铣机市场逐渐兴
起。玻璃雕铣机的技术含量一般，行业进入壁垒较低，在触摸屏及配套玻璃防护屏
等相关产业纷纷扩产、设备投资持续高涨的背景下，2009 年以来珠三角、长三角地
区产生了大量的玻璃雕铣机制造商，玻璃雕铣机市场经历了爆发式增长。2013 年下
半年以来，智能手机、平板电脑等消费电子产品出货量的增速明显放缓，玻璃防护
屏的市场需求增速也明显下滑，市场研究机构 NPD DisplaySearch 预测 2014-2018 年
全球保护玻璃的总出货表面积增速将逐年下降。
2011-2018年全球保护玻璃市场需求与预测（万m）
4,000 40%
35%
3,000 30%
25%
2,000 20%
15%
1,000 10%
5%
- 0%
2011 2012 2013 2014E 2015E 2016E 2017E 2018E
资料来源：NPD DisplaySearch
同时，随着触摸屏及防护屏等相关产业前期产能扩充逐步到位，用于触摸屏玻
璃防护屏加工的数控雕铣机在经历了前期爆发式增长后市场景气度开始回落。同时，
由于触摸屏产业资金链趋于紧张，玻璃防护屏行业经过前期产能迅速扩张，在市场
1-1-139
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
需求增速明显下滑的背景下，面临着竞争日益加剧、利润水平不断收窄、回款较为
缓慢的竞争格局，这也导致其对上游设备供应商的付款情况放缓，部分数控雕铣机
制造商因前期业务规模大幅扩张而面临较大资金压力，其接单和生产更为谨慎，也
对市场景气度造成了一定的不利影响。总体而言，玻璃防护屏市场规模的不断扩大，
以及原有老旧设备的更新换代仍可为玻璃雕铣机带来持续的市场需求。
2013 年以来逐渐崛起的玻璃保护膜市场，给玻璃雕铣机行业带来了新的市场需
求，也一定程度减缓了触摸屏玻璃防护屏领域对数控雕铣机市场景气度回落的影响。
玻璃保护膜是覆盖在消费电子产品屏幕表面，起保护功能的玻璃，相对于市场上普
遍应用的树脂贴膜具有强防刮、耐磨、高灵敏度等特点，市场空间巨大。
另外，近年来，蓝宝石玻璃凭借高耐磨性、防划痕和高光学性能等特点，已被
部分手机厂商用作摄像头防护镜片和按键保护镜片，随着加工工艺的不断成熟和成
本的逐渐下降，蓝宝石玻璃有望成为消费电子产品防护屏采用的材料之一。目前，
市场上已有个别厂商推出了采用蓝宝石玻璃防护屏的智能手机和智能手表产品，如
华为在 2014 年 9 月正式发布了采用蓝宝石玻璃防护屏的典藏版 Ascend P7 智能手机，
2015 年 3 月 10 日，苹果公司正式发布了 Apple Watch 智能手表，其分为运动版、普
通版和定制版三种，其中运动版表面覆盖高强度玻璃，而普通版和定制版则采用了
蓝宝石玻璃，在相关厂商的积极尝试和推动下，尤其是在苹果公司强大的标杆效应
影响下，蓝宝石玻璃防护屏有望迎来大规模应用。现有的玻璃雕铣机大都无法实现
蓝宝石玻璃的加工或加工效率和良品率极低，如蓝宝石玻璃被大规模推广应用，将
为玻璃雕铣机行业带来新的市场机遇。
②用于消费电子产品金属外观件和结构件加工的 CNC 设备（包括数控雕铣机、
高速加工中心等数控机床）市场逐渐启动，并呈现巨大的市场潜力
CNC 加工是将金属毛坯料加工成大小不同、结构各异的半成品、成品和零件所
普遍需要的加工工序，部分零件的加工甚至需要粗加工、精加工、高光加工、超精
加工等多种金属加工机床共同完成，除传统的加工中心、钻攻中心、数控车床、数
控铣床等机床外，还涉及金属雕铣机、高光机、抛光机等多种数控机床。为简化，
本招股说明书将金属雕铣机、高光机、抛光机等相关 CNC 设备统一归入金属雕铣机
领域，将加工中心、钻攻中心等归入高速加工中心领域，目前，公司在金属雕铣机
1-1-140
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
领域、高速加工中心领域的主轴产品均主要面向消费电子行业。
A、金属材料在消费电子产品外观件和结构件中的渗透率不断提高
根据中国机床工具工业协会主轴功能部件委员会专家调查，用于金属加工的数
控雕铣机主要应用于消费电子产品零配件加工、小型精密模具制造、五金制品加工
等行业，其中小型精密模具制造、五金制品加工等行业发展成熟，金属雕铣机的应
用较为广泛，市场相对稳定。近年来，全球智能手机、平板电脑等消费电子产品市
场快速发展，产品设计也日趋时尚、轻薄、简洁、追求质感，金属零件（包括外观
件和结构件）的应用日趋广泛，渗透率逐渐提高，给金属雕铣机带来了巨大的市场
空间。
消费电子产品金属外观件和结构件包括手机、平板电脑、笔记本电脑和可穿戴
设备等消费电子产品所采用的金属边框、外壳、金属装饰件及其他金属组件等，由
铝、不锈钢、铝镁合金、钛合金等金属材料采取锻压/冲压/铝挤、CNC 加工和表面处
理等复杂工艺加工而成。消费电子产品的零件数目庞大、种类繁多，采用的材料也
多种多样，凭借在硬度、强度、质感以及导热性等方面的特性，金属材料被大量应
用于各类外观件和结构件，以 iPhone 5S 手机为例，其外壳、边框、静音键、开关键、
音量键等大量零件均为金属材料。
金属材料在智能手机零配件中的部分应用
1-1-141
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
以外壳为例，ABS 工程塑料、聚碳酸酯、金属（铝合金、铝镁合金、不锈钢）
是智能手机外壳使用较多的材料。聚碳酸酯的散热性能比 ABS 工程塑料好，热量分
散也比较均匀，三星 Galaxy S 系列（S1 至 S5）、诺基亚 Lumia 系列、苹果公司 iPhone
5C 等手机产品的外壳均采用该类材料。轻薄化是目前消费电子产品的发展趋势，由
于传统塑料外壳的厚度已接近极限，采用在硬度、强度等方面具有综合优势的金属
材料已成为降低产品厚度的重要方向之一。金属材料具有良好的导热性，更能满足
消费电子产品性能、功耗快速提升带来的更高的散热需求，同时，金属外壳易于加
工处理，外观时尚、手感细腻，其美感和质感已获得了广大消费者的认可，并逐渐
开始引领消费电子产品外壳的使用潮流。除机壳外，在其他外观件和结构件中采用
金属材料也已成为各大厂商提升产品质感、满足功能设计要求的重要手段，如三星
Galaxy S 系列手机在聚碳酸酯外壳的基础上，Home 按键、喇叭网等也均采用金属材
料。
根据研究机构 Gartner 的数据，2013 年全球移动终端设备出货量为 23.20 亿台，
其中金属机壳渗透率从高到低排序依次为平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、智
能手机和移动电源，总体市场容量约为 37.60 亿美元，预计到 2017 年金属机壳的市
场渗透率将大幅提升，市场容量也将超过 233.30 亿美元，年均复合增速接近 50%。
在智能手机方面，金属机壳早已被苹果、HTC 等公司的部分产品所采用，在
iPhone 5 推出后，金属机壳更加常见。2013 年以来，HTC One、联想 K900、华为 P6/P7、
小米 3/4、Lumia 930、魅族 M4、iPhone 6 系列、华为荣耀 6 系列、三星 Galaxy Note
1-1-142
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
4 和 S6 等采用金属机壳或金属边框的智能手机纷纷推出，尤其是对三星而言，其手
机产品的外壳一直未大规模采用金属材料，而 2014 年 8 月以来其相继推出的 Galaxy
Alpha、Note 4、A5、A3 以及 2015 年 3 月推出的 Galaxy S6 均采用了金属机壳或金
属边框，采用金属材料已经成为中高端智能手机外观和结构设计的重要发展趋势，
并成为各智能手机品牌旗舰机型的标配，金属材料在智能手机外观件和结构件中的
渗透率显著提高。在平板电脑方面，占据较大市场份额的苹果公司 iPad 系列产品一
直采用金属机壳，笔记本电脑采用金属外壳已较为常见，渗透率已相对较高，代表
机型如苹果公司 iMac 系列产品，同时金属材料也已被视为超极本机壳的标配，市场
上新推出的超极本也大都采用金属机壳，随着超级本市场的逐渐崛起，其有望给金
属机壳带来较大的市场机遇。在可穿戴设备方面，在已发布的谷歌眼镜、Apple Watch
智能手表等产品中，金属材料均有所应用，主要用于固定触控及显示屏、功能性支
撑以便穿戴、增强精致美观度及耐磨性等，金属件有望成为可穿戴设备的标配零件，
并随可穿戴设备市场的爆发迎来巨大的市场空间。
B、全球 CNC 加工产能供不应求，各大厂商纷纷扩产，为数控机床及主轴等功
能部件行业带来了巨大的市场机遇
对金属材料而言，CNC 加工具有加工精度高、生产自动化程度高、产品良率和
量产稳定性好、易于进行后工序表面处理、产品可一体化加工成型等特点，是消费
电子产品金属外观件和结构件主流的加工工艺。早期的 CNC 设备大都用于模具加工，
在苹果公司的引领下开始大规模直接用于成品加工，消费电子产品中金属零件的数
目庞大、种类繁多，功能用途多种多样，所需 CNC 设备也各不相同，但 CNC 设备
均是制约产品良率和企业产能的重要瓶颈之一。对金属机壳而言，早期其产能主要
集中在可成、富士康、和硕凯胜等苹果公司的供应商，业内其他企业的 CNC 保有量
总体相对较少。随着金属材料在消费电子产品外观件和结构件中的应用日益广泛，
以及机壳尺寸更大、设计更加新颖独特导致的加工难度和加工时间不断增加，现有
CNC 设备的产能规模已无法满足市场需求，包括上述三家厂商及三星电子、巨腾、
比亚迪、长盈精密、立讯精密、劲胜精密等业内知名企业均加大了 CNC 设备的投资，
CNC 设备市场呈现火爆发展态势。
我国是全球最大的金属加工机床生产国，行业发展成熟，设备制造商众多，但
由于消费电子产品金属外观件和结构件的加工工艺较为复杂，加工精度相对较高，
1-1-143
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
技术更新换代也相对较快，使得国内满足消费电子行业要求的设备制造商相对较少，
目前全球市场仍以日本和台湾地区设备制造商的产量规模相对最大，其中高端市场
以日本 Fanuc、Brother 为主要代表，我国大陆则有深圳市创世纪机械有限公司（台
群）、广东科杰机械自动化有限公司等。
消费电子行业 CNC 设备市场的火爆为主轴等功能部件行业带来了巨大的市场需
求，但总体而言，电主轴的使用比例还相对较低，行业内大多仍采用机械主轴（主
要为直联主轴）。随着电主轴技术的不断发展，在部分金属零件加工领域其已可以
替代机械主轴，并在加工效率、加工精度等方面更具优势，国内的北京精雕科技有
限公司、广东科杰机械自动化有限公司等设备制造商早已开始采用电主轴，珠三角
地区也有大量的中小设备制造商推出了采用电主轴的金属雕铣机和高速加工中心。
随着消费电子金属外观件和结构件中各种新兴材料和工艺的不断涌现，以及对加工
精度、加工效率的要求不断提高，电主轴的技术优势也将不断凸显，电主轴的应用
前景广阔。
③其他领域
除用于玻璃加工、金属加工外，数控雕铣机电主轴还可配套木工机械，用于家
具制造等相关行业。目前，公司配套木工机械的电主轴产品已研发成功，并已交由
客户测试。
④数控雕铣机主要终端市场的发展状况
根据中国机床工具工业协会主轴功能部件委员会专家调查，数控雕铣机主要应
用于消费电子产品零配件加工、小型精密模具制造、五金制品加工、家具制造等行
业，各主要应用领域的简要情况分析如下。
A、消费电子产品零配件制造业
第一，智能手机市场。在全球消费需求升级和功能手机向智能手机升级的双重
背景下，以苹果、三星为代表的中高端智能手机厂商迅速崛起，华为、小米、中兴、
联想、酷派等国内手机制造商也纷纷抢占具有巨大容量的中低端智能手机市场，极
大的促进了智能手机在中国、印度等新兴市场的普及，全球智能手机市场进入了黄
金增长通道。根据市场研究机构 IDC 的统计数据，2013 年全球智能手机出货量较 2012
年大幅增长 38.4%，出货量首次超过功能手机。2014 年全球智能手机出货量为 13 亿
1-1-144
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
部，较 2013 年增长 27.7%，增速明显回落。随着智能手机逐渐普及，预计未来全球
智能手机市场仍将持续增长，但增速将显著放缓。
第二，平板电脑市场。2010 年，苹果 iPad 平板电脑一经推出即风靡全球，随后
其他品牌如三星、亚马逊、联想、华硕等纷纷推出其各自的平板电脑产品，平板电
脑市场异军突起。随着越来越多的新产品加入市场竞争，以及价格不断降低，平板
电脑的市场规模保持了强劲增长势头。根据市场研究机构 IDC 的统计数据，2013 年
全球平板电脑出货量为 2.17 亿台，较 2012 年增长超过 50%，2014 年出货量为 2.3
亿台，仅比 2013 年增长 5.8%，增速较 2013 年大幅下滑，预计未来全球平板电脑市
场将维持较低增速，到 2019 年出货量达到 2.69 亿台，2015 年至 2019 年间年均复合
增长率仅为 3.5%。
第三，超级本（ultrabook）市场。“超级本”是 2011 年 5 月由英特尔公司提出
的概念，主导笔记本拥有“极强性能、极度纤薄、极其快捷、极长续航、极炫视觉”
等五大特性，是其在移动互联网时代，为迎合用户对轻薄便携、移动计算和更佳使
用体验等潜在要求而推出的创新产品。超级本在保留传统笔记本功能优势的同时提
高了便携性、运行速度等性能，综合了传统笔记本与平板电脑的优势。由于成本较
高，且相关软硬件设计尚不完全成熟，2012 年全球超级本出货量占笔记本市场的比
重仅 5%左右。但随着元器件成本的不断降低和相关技术的成熟，超级本必将掀起新
一轮的笔记本更新换代热潮，甚至成为 PC 设备未来发展的主流方向。
第四，可穿戴设备。2013 年以来，以谷歌眼镜、智能手表和智能手环等为代表
的可穿戴智能设备随着硬件设计和软件功能的快速进步，市场需求逐渐释放。2015
年 3 月 10 日，苹果公司正式发布了 Apple Watch 智能手表，其分为运动版、普通版
和定制版三种，其中运动版表面覆盖高强度玻璃，而普通版和定制版采用了蓝宝石
玻璃，表壳则分别采用阳极氧化铝、不锈钢及黄金或玫瑰金。Apple Watch 智能手表
已于 2015 年 4 月上市，有望引领可穿戴设备市场迎来爆发式增长。
综上，随着消费电子行业快速发展，智能手机、平板电脑、超极本市场规模的
扩大，可穿戴设备等新产品的层出不穷，以及苹果、三星等主流消费电子产品制造
商的引领下，消费电子产品的更新换代周期不断缩短，玻璃防护屏、金属外观件和
结构件等零配件的市场需求将不断扩大，为数控雕铣机、高速加工中心等 CNC 设备
1-1-145
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
带来旺盛市场需求。
B、小型精密模具制造业
模具是制造业中不可或缺的特殊基础装备，主要用于高效大批量生产工业产品
中的有关零配件和制件，是现代工业生产必不可少的关键工艺装备，其产业关联度
高，技术、资金密集，是制造业各相关行业产业升级和技术进步的重要保障之一。
“十二五”期间，随着汽车、电子信息产业、轨道交通、航空航天、新能源、医
疗器械、建材等行业的持续增长，以及部分模具产业向我国转移，预计国内模具行
业仍将有较大发展，2013 年我国模具行业销售额达到 1500 亿元，较上年增长 10%，
进出口总额达 71 亿美元，较上年增长了 14.24%，继续保持高速增长。从模具行业的
发展趋势来看，具有“大型、精密、复杂、长寿命”等特点，且与高效、高精工艺生
产装备相配套的高新技术模具将成为模具产品的发展趋势，而生产制造过程也将向
“管理信息化、技术集成化、设备精密化、制造数字化和精细化、加工高速化和自动
化、智能控制及绿色制造”等方向发展（《模具工业“十二五”发展规划》）。
数控雕铣机具有高精度、高效率、高动态性能等优势，可以实现模具的快速成
型，并可构造和加工复杂曲面模具，且加工效率较高、加工成品尺寸误差低，在小
型精密模具加工业中得到广泛运用，尤其是在消费电子模具、汽车零配件模具、航
空航天模具、制鞋业模具等加工中具有明显优势。模具行业的发展将给性能优异的
数控雕铣机带来良好的应用前景。
C、五金制品行业
我国是全球五金制品产量最大的国家之一，有多种五金产品的产量居世界第一
位，但在产品结构方面，由于行业发展方式粗放、工艺落后、缺乏核心技术和自主
知识产权，导致低档产品产能过剩，中高档产品产量较少。同时，在出口市场上，
由于中低端产品同质化严重，产品竞争力低，市场竞争激烈，严重压缩了行业利润
水平。针对目前的形势，“由粗放型向集约型，由劳动密集型向一定技术密集型，
由量的扩张向质的提升，由低成本低价格向高附加值和优质优价，由出口以 OEM 贴
牌为主向自主品牌为主转型”已经成为行业发展的共识。通过淘汰落后生产设备和
生产工艺，加快利用高新技术改造传统产业的速度和力度，提高劳动生产率，提高
产品质量和档次，成为行业发展的必由之路。
1-1-146
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
在五金制品行业产业升级的同时，产业规模也将持续扩大，《中国五金制品行
业“十二五”规划》提出：到 2015 年行业总产值比 2010 年翻一番，行业总产值和
工业增加值年均增长约 10%~12%。数控雕铣机具有高精度、高效率、高动态性能等
优势，可快速批量加工金属胸牌、铭牌、印章等较为简单的五金件，也可快速高效
的加工家具五金、装饰五金等造型较为复杂的产品，五金制品行业规模的不断扩大
和持续的产业升级将给数控雕铣机行业带来稳定的市场需求。
D、家具制造行业
近年来，随着居民收入水平不断增加，住宅及商业建筑面积不断扩大，我国家
具产业规模不断提高。2010 年，我国家具行业逐渐走出金融危机的影响，生产销售
及出口均呈快速增长态势，全年工业总产值达到 9,667 亿元。2011 年，我国家具行
业总产值已经达到 10,100 亿元，同比增长 4.5%。2012 年，我国家具行业继续保持
增长势头，全年总产值达 11,322 亿元（数据来源：中国轻工业信息中心、中国家具
协会），《中国家具行业“十二五”发展规划》预计“十二五”期间国内家具行业
将以 15%的年均速度增长。
国内家具行业在规模不断扩大的同时，也逐渐实现了由传统手工向现代工业的
转变，木工机械行业迅速发展，2012 年国内木工机械市场规模约达 233 亿元，已成
为全球木工机械的生产大国。木工机械中的数控雕铣机可应用于家具的打孔、镂边、
异形切割、浮雕加工等，其在新型装饰材料、波浪板的加工中具有明显优势，在提
高了产品的重复性、标准化的同时，使成品的生产效率得到显著的提高。目前，数
控雕铣机已在中高档家具加工中得到应用，随着人们生活水平的提高以及消费观念
的逐步改变，精美、新颖、独特的中高档家具逐渐受到消费者的青睐，这将推动家
具制造行业不断淘汰落后装备和工艺，继续向机械化、自动化、专业化方向发展，
从而促进数控雕铣机等先进木工机械的广泛应用。
（3）加工中心主轴市场
加工中心（Machining Center）是一种多功能、高精度、高效率、高自动化的数
控机床，能自动换刀，可完成钻铣、镗削、钻削、攻螺纹和切削螺纹等多种加工功
能，主要应用于加工形状复杂、工序多、精度要求高的工件，如箱体类工件、复杂
曲面类工件、异形件及盘、套、板类工件等。
1-1-147
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
近年来，受益于电主轴、刀具、驱动、控制等技术的不断进步，高速加工技术，
特别是高速硬铣技术已在模具等行业中得到了广泛应用和推广，不仅大大提高了工
件的加工精度和表面质量，大幅度减少了加工时间，而且简化了生产工艺流程，显
著缩短了制造周期，降低了生产成本。高速加工中心不仅切削效率高、进给移动速
度快、加速度大，而且刀具和工件交换的时间短，并可实现多轴联动等功能，因此
被广泛应用于模具、消费电子、航空航天、造船、电力设备、汽车制造等多个行业。
在消费电子行业，早期的高速加工中心大都用于模具制造，近年来才开始直接被大
规模用于金属外观件和结构件的成品加工，关于加工中心在消费电子产品金属外观
件和结构件领域的应用，请参见“（2）数控雕铣机电主轴市场”之“②用于消费电
子产品金属外观件和结构件加工的 CNC 设备（包括数控雕铣机、高速加工中心等数
控机床）市场逐渐启动，并呈现巨大的市场潜力”。
2000 年以来，随着国内加工中心行业的快速发展，我国加工中心的生产和消费
规模快速增长，国产加工中心的市场占有率也大幅提高，但国产加工中心普遍为低
端产品，综合性能与国外先进水平差距较大，中高端加工中心严重依赖进口，中国
机床工具工业协会的数据显示，2008 年我国加工中心的平均单价在主要的加工中心
生产国中最低，远低于欧洲（德国、意大利、西班牙）和日本。根据中国机床工具
工业协会和海关信息网公布的相关统计数据，2012 年，我国加工中心的进口额为
56.60 亿美元，同比增长 11.63%，进口量达 4.98 万台，同比增长 21.46%，继续保持
强劲增长势头，2013 年，国内加工中心的进口额和进口量同比出现大幅下滑。根据
中国机床工具工业协会的分析，在智能手机、平板电脑等消费电子产品制造业立式
加工中心进口量大幅增长带动下，2014 年，我国加工中心的进口额和进口量分别大
幅回升至 45.43 亿美元和 4.52 万台。2001 年以来，我国加工中心的进口数量情况如
下：
1-1-148
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
目前，国内加工中心的主轴系统大多采用皮带式或直联式等机械传动方式，这
一方面是由于国内机械主轴技术成熟、价格低廉、后期维护成本低，另一方面是由
于机械主轴在低速大扭矩、大功率等性能上较电主轴更具优势。消费电子、模具、
汽车、航空航天等行业的快速发展，对加工中心的加工精度和生产效率要求越来越
高，而机械主轴在转速过高时振动大、精度低等弊端也越来越凸显。随着电主轴技
术的不断进步，在维持高转速、高精度、低振动等优异性能的同时，电主轴在低速
段的输出扭矩也不断提高，使其能同时满足低速重切削和高速精加工的要求。目前，
电主轴在加工中心领域的应用越来越广泛，欧美国家其使用比例已超过机械主轴，
但在国内其使用比例还相对较低，未来，随着下游行业对加工中心的要求不断提高
以及加工中心向高速高精、复合化、多轴联动等方向持续发展，国产加工中心的电
主轴使用比例有望持续提高。从国内市场供给来看，我国加工中心电主轴的技术水
平还相对落后，在加工精度、功率、使用寿命、可靠性和稳定性等综合性能上与国
外先进产品存在较大差距，这也导致国内高速加工中心配套的电主轴大多为进口产
品，随着国产电主轴技术水平和产品性能的不断提高，以及电主轴在加工中心领域
的应用日益广泛，国内电主轴厂商在进口替代市场面临广阔的发展空间。
（4）其他主轴市场
近年来，除 PCB 钻孔机和成型机电主轴、数控雕铣机电主轴、高速加工中心电
主轴及机械主轴外，公司还先后成功研制了高速内圆磨床电主轴、数控车床主轴、
动力头电主轴等新产品，使公司产品品种不断丰富，应用领域不断拓展。
①动力头电主轴
1-1-149
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
动力头电主轴是公司 2013 年下半年研制成功的新产品，主要配套走芯车床、车
铣复合加工中心等数控机床。车铣复合加工中心、走芯车床是一种集成了车、铣、
钻、镗等多种加工能力的复合机床，改变了工件需由车床和加工中心分别完成粗精
加工工序的生产工艺流程，可对各种形状复杂、精度要求较高的零件在一次装夹中
进行完全加工，大幅提高了加工质量和加工效率，主要用于消费电子产品、汽车零
部件、医疗器械、模具等行业复杂精密零件的加工。
单台走芯车床、车铣复合加工中心等数控机床一般需配备多支动力头主轴，最
多甚至可装配 20 支。动力头电主轴采用永磁同步电机，技术含量较高，对厂家的研
发设计能力要求突出，目前全球主要由瑞士、日本的少数厂商生产，国内生产厂家
极少。
②内圆磨床电主轴
磨床是以磨料或磨具（如砂轮、砂带、油石、研磨料）为工具进行切削加工的
机床，其加工对象主要为零件的内外圆柱面、圆锥面、平面、螺旋面等。目前，在
各类零件的精加工，尤其在淬硬钢件和高硬度特殊材料的精加工中，磨床已被广泛
应用，在部分行业甚至成为主要机床设备，如在轴承行业磨床的数量约占金属切削
机床总量的 60%左右，而根据中国轴承工业协会专家的分析、测算，2010 年仅轴承
行业磨削机床拥有量已达 12.28 万台，到 2015 年将增至 19.01 万台，平均年新增需
求超过 1.3 万台。随着工件对加工精度和表面质量要求的日益提高以及各种高硬度材
料的广泛应用，我国数控磨床的档次和附加值逐年提高，产品的中高端化趋势明显。
内圆磨床是磨床中应用范围较广的品种，主要应用于轴类、盘套类等零件的圆柱形
和圆锥形内孔表面及其端面的加工。
内圆磨床电主轴是国内最早开始研发和应用的电主轴类型，长期以来，其主要
应用于轴承行业。随着机械行业零件内孔的加工难度和对加工精度、加工效率的要
求不断提高，磨削加工正朝向高速磨削、强力磨削、高速强力磨削等方向发展，磨
削速度的提高可大幅提高磨削效率，减小磨削表面粗糙度，提高加工精度。内圆磨
床电主轴凭借良好的加工效率和加工精度等性能，不再局限于轴承行业，开始在精
密机械制造、汽车零部件等行业的轴类、盘套类零件的生产中得到应用。随着国产
内圆磨床电主轴技术条件的不断成熟，以及成本和价格的更加适中，其已基本能够
1-1-150
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
配套国内大部分内圆磨床，但加工精度、使用寿命等综合性能与德国、瑞士等先进
水平相比仍存在较大差距，国内相对高端的内圆磨床仍需大量采用进口电主轴。
③车床主轴
车床是国内使用量最大、覆盖面最广的机床产品，根据《中国机床工具工业年
鉴（2013 年）》，在 2012 年参加统计的 227 家金属切削机床企业中，车床的产量达
到 14.09 万台，完成总产值 208.04 亿元，占统计范围内金属切削机床总产值的 27%，
是金属切削机床各细分产品中占比最高的品种。目前，国产数控车床大都采用机械
主轴，仅有少量高端产品采用电主轴，价格也相当昂贵。2013 年，公司成功研制了
配套数控车床的皮带主轴，成为公司电主轴产品的有益补充。目前，公司配套数控
车床的电主轴产品也正在研发过程中。
2、售后服务市场
主轴是机床功能部件中的易损件，常因工况环境恶劣、操作不当、部件磨损等
导致故障，也会因长期使用精度明显下降而需要维护、保养或检修，主轴的维修保
养已成为一些机床保有量较大的厂家不得不面对的日常业务活动。根据中国机床工
具工业协会的统计，自 2002 年以来，我国已连续多年位居全球机床消费第一大国，
是目前全球机床保有量最大的国家，这为国内主轴售后市场相关零配件及维修业务
的快速、良性发展奠定了基础。受相关行业发展状况及行业特点的影响，在不同细
分领域，主轴的零配件及维修市场呈现一定差异。
（1）PCB 钻孔机和成型机电主轴售后服务市场（面向 PCB 行业）
PCB 钻孔机和成型机电主轴的应用时间长、保有量大，相关零配件及维修市场
发展较为成熟，整体市场规模也随保有量和使用年限的不断增加而稳定增长。
根据台湾电路板协会的统计，2007 年至 2014 年台湾设备制造商（含其全球子公
司）向我国大陆分别销售 PCB 钻孔机和成型机累计 4,969 台、4,050 台，期间每台
PCB 钻孔机和成型机配套电主轴的数量一般分别为 5~7 支和 4~7 支（其中各有 1 支
备用），而电主轴的使用寿命一般为 7~9 年，在其使用年限内，更换零配件及维修
费用约为其初始购置成本的 2.5 倍，由此保守估算，2014 年底在我国大陆市场上，
台湾设备制造商生产的 PCB 钻孔机和成型机所配套电主轴的零配件及维修市场规模
约为 1.22 亿元（注：电主轴的购置成本根据公司 2013-2015 年 PCB 钻孔机和成型机
1-1-151
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
电主轴的平均售价确定，实际目前市场保有的电主轴多为国外品牌，其平均价格远
高于公司产品）。除我国台湾地区外，日本、欧美和我国大陆等国家和地区也有大
量的 PCB 钻孔机和成型机制造商，其产品也在我国大陆长期大量销售，其配套电主
轴相关的零配件及维修市场规模尚无权威统计数据，但保守估计市场规模应较为庞
大。
（2）其他市场（主要面向消费电子等其他行业）
根据中国机床工具工业协会主轴功能部件委员会专家测算，2010 年国内消费电
子产品零配件制造业、小型精密模具、五金制品、家具制造等细分市场的数控雕铣
机产销量约为 45,000 台，其配套的电主轴至少在 45,000 支以上。2010 年以来，随着
下游市场的蓬勃发展，消费电子产品玻璃防护屏行业规模迅速扩大，金属外观件和
结构件市场也已逐渐崛起，国内用于消费电子零配件加工的 CNC 设备及配套主轴的
保有量迅速扩大，以公司为例，2010 年至 2015 年公司已累计对外销售数控雕铣机主
轴近 6 万支。自大规模应用以来，数控雕铣机的使用年限还相对较短，大多数中小
玻璃防护屏生产企业的综合管理水平相对一般，对主轴的维修要求也相对较低。由
于玻璃、金属的加工环境更为恶劣，随着使用年限的逐渐增加，其故障频率和维修
成本将不断提高，这将给零配件及维修市场带来大量的市场需求。
自 2002 年以来，我国已连续多年位居全球机床消费第一大国，是目前全球机床
保有量最大的国家，由于主轴的维修技术较整机产品更为通用，随着公司研发实力
的不断提高和维修经验的不断积累，公司的零配件配套及维修服务已不再局限于
PCB 钻孔机和成型机电主轴、数控雕铣机电主轴，也将逐渐覆盖消费电子、汽车零
部件等行业的各类电主轴和机械主轴，国内规模庞大的机床保有量为公司零配件及
维修业务提供了广阔的发展空间。
除主轴维修及主轴维修所需配套零配件销售业务外，公司 2014 年还通过经销商
大规模切入了富士康的刀柄和夹头供应链，上述刀柄和夹头是配套 BT30 系列数控机
床的通用标准件，市场应用广泛，其在主轴频繁换刀并夹持刀具进行切削加工的过
程中会逐渐磨损，因而是机加工过程中的耗材，考虑到我国庞大的数控机床保有量，
以及机床终端用户持续的更换需求和新增机床配套需求，刀柄和夹头的市场需求庞
大。
1-1-152
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（四）行业竞争情况
1、行业竞争格局与市场化程度
（1）主机配套市场
我国电主轴的产业化起步较晚，与瑞士、德国、日本、台湾等先进水平相比，
国内电主轴行业在技术实力、产品性能、业绩口碑等方面还有较大差距，在市场竞
争中往往处于弱势地位。近年来，在某些细分领域，国内部分厂家凭借日臻完善的
研发实力和制造水平，已推出了具备较强竞争力的产品，并占据越来越高的市场份
额。
PCB 钻孔机和成型机电主轴行业发展成熟，国外主要厂商有英国西风、英国
ABL、瑞士 MCT、德国 Kessler 等，这些厂商均具有悠久的生产和研发历史，产品
技术先进，性能优异，长期占据全球主要市场份额，但其产品价格较为昂贵，后期
维护成本也相对较高，国内目前已规模化生产 PCB 钻孔机和成型机电主轴的企业较
少。市场上规模较大的 PCB 钻孔机和成型机制造商的经营时间大都相对较长，产品
也都有较为清晰的中高端或低端定位，其一般会根据不同的市场定位选择一家或几
家主轴供应商，而一旦选定，除非基于强烈的成本降低驱动、供应商的产品或服务
出现重大问题、终端客户指定主轴品牌等，其一般不会轻易更换。同时，下游 PCB
制造商大都较为强势，对其采购的设备配套主轴的品牌大多会有相对明确的要求，
因此即便 PCB 设备制造商为降低成本有更换性价比更高但品牌知名度相对较低的主
轴的意图，也往往受终端客户的影响而无法实施，上述因素综合导致目前 PCB 钻孔
机和成型机电主轴市场竞争格局相对稳定。
在玻璃雕铣机电主轴市场，除北京精雕科技有限公司等极少数企业采用自主生
产的电主轴外，国内玻璃雕铣机厂家几乎全部从我国大陆或台湾的专业电主轴厂家
采购配套的电主轴，其中国产电主轴已占据了较高的市场份额。近年来，消费电子
行业的快速发展为玻璃雕铣机电主轴市场带来了爆发式增长机遇，同时也吸引了不
少主轴制造商的加入。由于缺乏有效的国家和行业技术标准，不同厂家的电主轴技
术水平和综合性能参差不齐，一批技术水平和研发实力相对薄弱、产品综合性能相
对较差的电主轴制造商，通过学习和模仿，以价格竞争为主要手段，使玻璃雕铣机
电主轴行业竞争日益加剧，尤其是随着玻璃雕铣机行业景气度回落，市场竞争压力
1-1-153
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
更加凸显。
金属雕铣机及高速加工中心等领域的电主轴使用比例还相对较低，行业内大多
仍采用机械主轴。机械主轴的应用时间较长，技术和产品也较为成熟，行业利润水
平相对低于电主轴。随着电主轴技术的不断发展，消费电子金属外观件和结构件中
各种新兴材料和工艺的不断涌现，以及对加工精度、加工效率的要求不断提高，电
主轴的技术优势将不断凸显，但国内满足该领域电主轴技术要求的厂家还相对较少，
竞争也相对缓和。同时，由于消费电子产品金属零配件的加工工艺多种多样，对主
轴性能的需求也千差万别，使得该领域对主轴厂家技术研发实力的要求也较为突出。
总体而言，由于消费电子产品更新换代速度快，其采用的材料、结构和技术工
艺不断变革，拥有较强的研发实力，且具备专业化、规模化生产能力的电主轴制造
商，因能更加快速响应市场需求进行产品升级换代或推出新产品，将在行业竞争中
处于领先地位，亦能保持更高的利润率。从长远来看，电主轴行业的逐渐规范成熟，
总体有利于具有综合竞争优势的电主轴制造商，但也会使得电主轴制造商将在产品
性能、质量、价格和信用账期等方面展开多方位的竞争，使电主轴行业的竞争更加
加剧，行业利润率也将逐渐收窄。
（2）售后服务市场
主轴的售后服务市场壁垒相对较低，行业内聚集了一批服务水平参差不齐的维
修厂家。随着国内主轴保有量的不断扩大，售后服务市场已逐渐形成了鲜明的竞争
格局，即小型的维修企业（多为个体经营性质）主要提供单个、零散、简单的低值
低档电主轴的维修业务，而主轴保有量大、维修业务频繁的机床终端用户，在交货
期、维修成本等较为接近的情况下，则更倾向于维修经验丰富、交货期短、具备自
主生产能力的专业维修厂家；此外，故障主轴的原生产厂家因在故障判断、排除与
调试、零配件的配套能力等方面的先天优势而更具市场竞争力。
目前，PCB 行业电主轴的保有量和售后服务市场规模相对较大，但市场竞争也
较为激烈，这使得 PCB 厂商对维修供应商的议价能力大大提高，为降低成本，PCB
厂商每年都会要求供应商进行一定幅度的降价，尤其是在其自身经营或行业景气度
较差时，对供应商的降价幅度要求更高。在 PCB 厂商较为集中的珠三角、长三角地
区集中了大量中小型专业维修和零配件配套厂商，这些企业普遍规模较小，技术水
1-1-154
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
平不高，自主生产能力较差，但凭借良好的服务态度、快速的交货期和相对低廉的
维修价格获得了一些中小型 PCB 厂商的维修业务。规模较大的 PCB 厂商，往往更青
睐维修经验丰富、服务水平好、交货期短、具备自主生产能力的维修厂家，但也凭
借其强势地位，对维修厂家的价格、服务提出了更高要求。
在其他领域，数控雕铣机的大规模应用时间相对较短，相应的售后服务市场的
发展程度也不如 PCB 行业成熟。同时，由于除少数大型企业外，单个终端厂商的数
控雕铣机保有量普遍不大，其对主轴售后服务的需求也较为分散。随着数控雕铣机
保有量不断扩大以及主轴使用年限增加导致的维修需求不断增长，主轴维修厂家将
面临较大市场需求。刀柄组件和配套夹头是市场常见的标准件，在主轴频繁换刀并
夹持刀具进行切削加工的过程中会逐渐磨损，是机加工过程中的耗材，机床终端用
户一般对其有持续且相对稳定的需求，市场上也存在大量的专门生产销售刀柄组件
及配套夹头的企业。
2、行业进入障碍
（1）研发和技术壁垒
电主轴是高端机电一体化产品，涉及高速轴承设计、制造、润滑及应用技术、
高性能主轴电机设计技术、高速主轴的散热与冷却技术、高速主轴的动平衡技术等
多项高新技术，其研发周期长、难度大，对厂家综合研发实力和经验的要求较高。
此外，不同应用领域对电主轴的性能要求差异较大，厂家往往需要针对不同客户的
具体需求进行差异化的设计开发，尤其是在消费电子产品日新月异、客户对产品及
时性要求较高的情况下，对厂家的研发实力要求更高。研发设计能力和技术攻关能
力是行业新进入者面临的主要壁垒。
（2）精密制造和质量控制能力壁垒
电主轴由数十种精密零配件组装而成，其生产工艺和流程复杂，管理难度大，
只有具备大量的精密制造和检测设备以及成熟科学的生产和组装工艺，并具备较强
的过程控制能力和完善的产品质量控制体系，才能形成稳定、可靠的产业化、规模
化生产能力，而这是在长期的生产经营过程中逐步改进和积累的，行业新进入者难
以在短时间内迅速掌握。
1-1-155
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（3）品牌壁垒和进入下游供应链的壁垒
主轴是影响数控机床的品质、性能及运行稳定性的关键因素之一。在主机配套
市场上，机床制造商在选购主轴部件时非常注重产品的技术水平、质量及其稳定性，
因此对供应商的品牌和市场声誉十分关注。在选择主轴供应商时，机床厂家一般会
对供应商的研发体系、生产能力、质量管理体系、售前售后服务能力进行严格的筛
选，然后对产品进行严格的测试和试用，以验证其性能、稳定性和可靠性，而一旦
通过测试并开始大批量采购，通常双方会建立起互相依赖的长期合作关系。此外，
终端用户在采购数控机床时，有时也会指定电主轴的品牌，使行业知名度高的主轴
制造商具有先天的竞争优势。
（4）资金壁垒
电主轴的生产需要车、铣、钻、磨等全套工作母机，需要能够完成原材料、零
配件及产品整机各项性能参数检测的全套精密检测设备。只有具备了从零配件生产
到整机装配的完整制造链，并形成一定的产业化、规模化生产能力的企业，才能保
证产品质量，并降低成本，具备市场竞争力。除设备购置外，核心技术的形成、工
艺参数的积累、客户资源的开拓都是一项长期的过程，对资金需求很大，这些都使
得市场潜在竞争者无法轻易进入。
（5）人力资源壁垒
在主机配套市场上，随着下游设备制造商对电主轴技术水平、质量和稳定性的
要求不断提高，电主轴厂家必须具备富有实践经验的高水平研发团队、专业技术人
员和管理人员，以保证企业研发的持续性、制造水平的稳定性和管理水平的先进性。
同时，电主轴生产过程中的某些关键工艺岗位还需要大批经验丰富的熟练技术工人，
这些工人操作技能的熟练程度和稳定性，也是确保产品性能稳定、生产效率高的重
要因素之一。
在售后服务市场上，由于客户保有的主轴品种众多、故障各异，除对维修厂家
的自主生产能力、服务水平有较高要求外，还对维修人员的熟练程度和经验积累要
求较高，需要厂家的维修能力能够覆盖市场上常见品牌的电主轴，而达到这一目标
的唯一途径是多年服务经验的积累，新的行业进入者很难在短期内实现。
3、行业内主要企业
1-1-156
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
除本公司外，全球范围内本行业主要企业如下：
序号 厂商名称 简介
（1）PCB 钻孔机和成型机电主轴
Westwind Air Bearings ., Ltd.，该公司总部位于英国普尔，是世界上最大的气浮轴
承电主轴制造商，具有三十多年的设计和制造经验，产品广泛用于 PCB 行业、汽
1 英国西风
车涂层、半导体制造器材等行业。该公司在苏州和深圳分别设立了生产基地和服
务中心。（资料来源：http://westwind-airbearings.cn）
Air Bearing Co., Ltd.，该公司创立于 1993 年，是全球领先的 PCB 钻孔机气浮轴承
2 英国 ABL 电主轴制造商，其 PCB 钻孔机电主轴的最高转速高达 35 万转/分。（资料来源：
http://www.airbearings.co.uk）
Franz Kessler GmbH，该公司成立于 1923 年，专业生产机床用的电机和电主轴，
其产品已广泛应用于 PCB 钻孔机、数控雕铣机、加工中心等，其在欧洲、北美、
3 德国 Kessler
亚洲（含中国）建立了电主轴维修服务中心。（资料来源：http://
www.franz-kessler.de）
FISCHER PRECISE Group AG，成立于 1939 年，总部位于瑞士，是全球规模最大
瑞士 FISCHER 的精密主轴制造商之一。2006 年收购原 PCB 成型机电主轴行业知名企业德国
4
PRECISE 集团 Precise，现已拥有瑞士 FISCHER、德国 Precise 及 Fortuna 等品牌。该公司在上海
设有飞速主轴技术（上海）有限公司，是其技术服务中心和主轴维修中心。
Mechatronic SA，该公司成立于 2000 年，总部位于瑞士，专注于 PCB 钻孔机电主
5 瑞士 MCT 轴的研发和生产，是全球优秀的 PCB 钻孔机电主轴制造商。MCT 公司在我国深
圳设立了服务中心。（资料来源：http://www.mechatronic-swiss.ch）
（2）数控雕铣机电主轴
该公司是一家专业研发、制造和维修 PCB 钻孔机、成型机，高光玻璃机关键部件
深圳市速锋科
1 主轴及其零配件的高新技术公司，主要产品有：PCB 钻孔机和成型机电主轴、数
技有限公司
控雕铣机电主轴，并提供零配件及维修等。（资料来源：http://www.sufeng.com.cn）
深圳市爱贝科 成立于 2013 年，主要从事玻璃雕铣机等领域的电主轴的生产及维修等相关业务。
2 精密机械有限
公司
该公司专业从事 PCB 钻孔机、成型机、斜边机主轴的维修服务及零配件和耗材的
东莞市科隆电
3 销售，并提供 PCB 行业电主轴及数控雕铣机电主轴整机产品。（资料来源于网络
机有限公司
公开资料）
该公司主要生产 GDS、SDK、SDS 等三大系列的高速电主轴，主要应用于数控钻
铣设备、精密雕刻、雕铣、木工机械、电脑锣、精密磨床、车铣复合加工中心、
江苏星晨高速
4 眼镜加工设备、钟表设备、制锁设备及其它数控机床。2009 年底获批参与国家数
电机有限公司
控机床重大专项课题“新型高效、高速、高刚度、大功率电主轴及驱动装置”。
（资料来源：http://www.gsmada.com）
5 无锡阳光精机 该公司成立于 2005 年，主要产品为高速精密钻铣、磨用电主轴，配套于手机、数
1-1-157
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
有限公司 码产品零部件的钻铣磨加工设备。（http://www.ygjj.cn）
该公司成立于 1999 年，致力于高速电主轴的研究和开发，主要生产模具雕铣用电
无锡博华机电
6 主轴、铣削用电主轴、磨削用电主轴和加工中心机械主轴。（资料来源：
有限公司
http://www.gsjd.com）
睿莹精密机械 该公司成立于 2003 年，总部位于台湾，主要产品包括内藏式主、皮带式、直结式
7
股份有限公司 轴，可用于加工中心、CNC 车床、雕铣机等。 资料来源：http://www.spinder.com.tw/）
该公司成立于 1994 年，总部位于台湾，在江苏昆山设有分公司，致力于机床精密
普森精密主轴
8 主轴的开发与制造，其生产的雕铣电主轴和车床电主轴有一定规模的应用。（资
工业有限公司
料来源：http://www.posa-spindle.com）
该公司成立于 1982 年，位于我国台湾地区，主要从事高速精密工具系统及马达内
普慧企业股份 藏式高速主轴的生产，目前主要产品有高速主轴、刀柄、电动增容器等相关产品，
9
有限公司 其在上海设立了全资子公司上海普盈贸易有限公司。（资料来源：
www.parfaite.com.tw）
该公司成立于 1999 年，位于我国台湾地区，主要产品包括皮带式、直结式机械主
矩将科技有限
10 轴以及高速内藏式电主轴的研发制造，在加工中心、数控雕铣机等配套电主轴市
公司
场有较强的竞争力。（资料来源：microlab-spnd.diytrade.com）
德国 Kessler 公 Franz Kessler GmbH，其简介详见上文“（1）PCB 钻孔机和成型机电主轴主机配
11
司 套市场”的相关内容。
IBAG Switzerland Group AG，该公司总部位于瑞士苏黎士，在高速电主轴的制造
12 瑞士 IBAG 研发领域已有超过 30 年的历史，其产品广泛使用于加工中心、钻床、磨床以及雕
刻机、PCB 等行业。（资料来源：http://www.ibagchina.com）
（3）高速加工中心主轴
1 瑞士 IBAG 其简介详见上文“（2）数控雕铣机电主轴主机配套市场”的相关内容。
普森精密主轴 其简介详见上文“（2）数控雕铣机电主轴主机配套市场”的相关内容。
2
工业有限公司
3 德国 Kessler 其简介详见上文“（1）PCB 钻孔机和成型机电主轴主机配套市场”的相关内容。
瑞 士 FISCHER 其简介详见上文“（1）PCB 钻孔机和成型机电主轴主机配套市场”的相关内容。
4
PRECISE 集团
睿莹精密机械 其简介详见上文“（2）数控雕铣机电主轴主机配套市场”的相关内容。
5
股份有限公司
罗翌科技股份 该公司成立于 2003 年，总部位于台湾，专注于工具机精密主轴的设计制造，生产
6
有限公司 各式皮带、直结、齿轮及内藏式主轴。（资料来源：http://www.royal-spindles.com.tw）
（4）其他主轴
洛阳轴研科技 该公司是我国最早进行磨用电主轴研制和生产的企业，目前其电主轴产品主要应
1 股份有限公司 用于高速磨削机床、高速内圆磨床、高速钻床、高速铣床、加工中心、数控机床
（轴研科技， 等。2014 年其电主轴业务收入为 3,177.84 万元，占其主营业务收入的 6.25%。（资
1-1-158
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
002046.SZ） 料来源：《轴研科技 2014 年年度报告》）
该公司是全球动力头电主轴的主要生产厂家之一，其简介详见上文“（2）数控雕
2 瑞士 IBAG
铣机电主轴主机配套市场”的相关内容。
中西制作所株式会社，成立于 1921 年，总部位于日本，主要从事传动装置及精密
日本
3 机械部件加工，产品覆盖多个行业，是全球动力头电主轴的主要生产厂家之一。
NAKANISHI
（资料来源：http://www.nakanishigear.co.jp）
（5）售后服务市场
该公司成立于 1982 年，总部位于台湾桃源县，主要从事 PCB 成型机及相关应用
大船科技股份 材料制造、销售和维修服务，并于 1995 年设立大船科技(东莞)有限公司，专业从
1
有限公司 事 PCB 的机械和镭射钻孔机销售、维修以及 HDI 板代加工业务。（资料来源：
http://www.ofuna.com.tw）
东莞市科隆电 其简介详见上文“（2）⑤东莞市科隆电机有限公司”的相关内容。
2
机有限公司
无锡市汉唐科 该公司成立于 2004 年，主要从事高速电动机主轴的研发、制造、维修和销售。（资
3
技有限公司 料来源于网络公开资料）
深圳市速锋科 其简介详见上文“（2）④深圳市速锋科技有限公司”的相关内容。
4
技有限公司
深圳市威赛科 该公司是美国威赛国际公司的子公司，专业从事 PCB 行业电主轴的维修及零配件
5
技有限公司 供应。（资料来源：http://www.vexcel.cn）
4、行业特有的经营模式与盈利模式
（1）客户的定制开发需求较为强烈
不同加工工艺、加工对象的数控机床对电主轴性能的要求各不相同，不同客户
由于其机床结构设计、加工参数等的差异对电主轴的要求也可能有所不同，导致电
主轴厂家大都需要根据客户的差异化需求，提供定制化服务，部分仅需对原有产品
小幅改型，部分甚至需要全新设计开发，这对电主轴生产厂家的技术研发实力要求
较高。
（2）客户批量采购前一般需对产品进行长期测试和试用
电主轴作为数控机床的关键功能部件，其技术水平的高低和质量的优劣直接决
定和影响着机床的品质、性能、工作效率及运行稳定性，因此机床制造商对电主轴
供应商一般都设有较高的准入门槛，需要对其产品进行严格的测试和试用，以验证
其性能、稳定性和可靠性，时间一般也比较长，许多电主轴供应商因此被排除在其
采购体系之外。一旦通过测试并开始大批量采购，通常双方会建立起互相依赖的长
1-1-159
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
期合作关系。在主机配套市场上，电主轴生产厂家的客户开拓流程一般如下：
双方洽谈 供应商 定制开发 提供样品 客户厂内 终端用户 小批量 批量供货
评估 测试 测试 供货
另外，数控机床的终端用户在采购数控机床时，常常也会指定电主轴的品牌、
型号等，从而使行业知名度高的品牌具有先天的竞争优势。
三、公司在行业中的竞争地位
（一）公司主要产品及服务的市场地位
本公司自成立以来，一直专注于高速精密电主轴及其零配件的研发设计、生产
制造、销售和配套维修服务，致力于为中高档数控机床提供高速度、高精度的电主
轴系列产品，已发展成为国内领先、具有国际竞争力的行业领军企业。
1、主机配套市场
（1）PCB 钻孔机和成型机电主轴
本公司是国内掌握全球主流 PCB 钻孔机和成型机电主轴核心技术并形成产业化
能力的少数电主轴专业厂商之一，是国内少有的能与英国西风、英国 ABL 等全球领
先电主轴厂商直接竞争的企业。
PCB 钻孔机和成型机电主轴是公司最早进入的行业领域，在该领域，公司产品
的技术含量和综合性能处于国内同行业领先水平，在国内市场确立了全面领先地位，
公司产品不仅实现了大规模进口替代，而且已成功打入作为全球 PCB 加工设备主要
市场之一的台湾市场。公司与台湾大量、大族数控等行业知名企业建立了长期稳定
的合作关系，部分行业内极具影响力的客户也正对公司产品进行测试，公司该领域
主要客户的简要情况如下：
2015 年主轴业务
客户名称 客户简介
排名
成立于 1980 年，是台湾证券交易所上市公司（大量科技，3167），
台湾大量 第 3 大客户
是全球知名的 PCB 钻孔机和成型机制造商。
大族数控 成立于 2002 年，是深圳证券交易所上市公司大族激光（002008） 第 9 大客户
1-1-160
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
的控股子公司，主要产品为 HANS 系列 PCB 激光设备和数控钻
铣机，是我国大陆最大的 PCB 设备制造商。
注：上表中主轴业务排名为该客户在公司主轴整机业务销售收入（合并口径）中的排名。
①PCB 钻孔机电主轴。在 PCB 钻孔机电主轴领域，公司的主要产品涵盖目前全
球市场主流的转速为 16 万转/分和 20 万转/分的气浮电主轴（2014-2015 年，20 万转
/分的产品占公司该类电主轴销售收入的比重均超过 90%），公司还掌握了转速达 30
万转/分的气浮电主轴的相关技术，成为全球极少数能够提供该产品的专业厂商之一。
在该领域，公司拥有 2 项发明专利，自主研发的型号为 DQF-160D、DQF-180A 的气
浮电主轴 2010 年被认定为“广州市自主创新产品”，18 万转/分和 20 万转/分的气浮
电主轴 2011 年被广州市科技和信息化局认定为具有国内领先技术水平，18-20 万转/
分的气浮电主轴 2012 年被认定为“广东省高新技术产品”。
在该领域，公司的品牌认可度和市场占有率与英国西风、英国 ABL 等全球领先
企业相比尚有一定差距。根据台湾电路板协会的统计，2013 年至 2014 年，台湾设备
制造商（含其全球子公司，下同）PCB 钻孔机的销量分别为 813 台、904 台，由于
目前每台 PCB 钻孔机一般配套 7 支电主轴（含 1 支备用），据此推算，2013 年至
2014 年台湾设备制造商销售的 PCB 钻孔机配套电主轴分别为 5,691 支、6,328 支，
则根据公司向台湾设备制造商销售的 PCB 钻孔机电主轴数量估算，公司 2013 年至
2014 年在台湾设备制造商的 PCB 钻孔机电主轴采购中的占比约为 19.77%、21.24%，
2015 年受公司主要客户订单低迷影响，公司对台湾设备制造商销售的 PCB 钻孔机电
主轴仅为 355 支，较 2014 年大幅下降 73.59%。凭借出色的产品性能、优越的性价比
和周到的服务，公司的品牌知名度和认可度不断提高，市场开拓呈现良好的发展势
头。2013 年，公司在南京大量数控科技有限公司（隶属台湾大量）的 PCB 钻孔机电
主轴采购中，已实现了对国外品牌产品的大规模替代。
②PCB 成型机电主轴。在 PCB 成型机电主轴领域，公司的主要产品是目前全球
市场应用最广泛的转速为 6 万转/分的滚珠电主轴，其 2011 年被广州市科技和信息化
局认定为具有国内领先技术水平，2012 年被认定为“广东省高新技术产品”，型号为
DGZ-60C 的产品于 2010 年被认定为“广州市自主创新产品”，6 万转/分的滚珠高速电
主轴 2014 年被科学技术部批准为“国家重点新产品”。在该领域，公司拥有 1 项发
明专利。
1-1-161
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
凭借出色的产品性能和优越的性价比，以及与台湾大量等全球主要 PCB 成型机
制造商的长期稳定合作，公司已在全球 PCB 成型机电主轴市场拥有较高的品牌认可
度和市场份额。根据台湾电路板协会的统计，2013 年至 2014 年，台湾设备制造商
PCB 成型机的销量分别为 636 台、608 台，由于目前每台 PCB 成型机大多配套 7 支
电主轴（含 1 支备用），据此推算，2013 年至 2014 年台湾设备制造商销售的 PCB
成型机配套电主轴为 4,452 支、4,256 支，则根据公司向台湾设备制造商销售的 PCB
成型机电主轴数量估算，公司 2013 年至 2014 年在台湾设备制造商的 PCB 成型机电
主轴采购中的占比分别约为 54.09%、54.61%，2015 年公司对台湾设备制造商销售的
PCB 成型机电主轴为 1,783 支，较 2014 年下降 23.28%。
除我国台湾地区外，日本、欧美和我国大陆等国家和地区也有大量的 PCB 钻孔
机和成型机制造商，其配套电主轴的市场规模也较为可观，2013 年至 2015 年，公司
对上述市场设备制造商及经销商的销量分别为 1,236 支、1,555 支和 1,297 支。此外，
在 PCB 制造商原有老旧主轴的更换市场，公司的市场开拓也已取得了一定进展，报
告期已累计在该市场销售 PCB 钻孔机和成型机电主轴合计近 400 支。
（2）数控雕铣机主轴
公司紧随消费电子行业迅速发展的步伐，把握相关材料、结构和技术工艺不断
变革带来的市场机遇，先后推出了多款应用于消费电子产品玻璃防护屏、金属结构
件和外观件等零配件加工的电主轴和少量机械主轴，产品已涵盖玻璃雕铣电主轴、
金属雕铣电主轴、高光/超精电主轴、抛光机主轴和用于蓝宝石玻璃等硬脆材料加工
的超声波电主轴等多个细分种类和领域，在公司重点布局的华南、华东地区与一大
批业内知名机床制造商建立了紧密的合作关系，在国内数控雕铣机电主轴市场上建
立了竞争优势和领先的行业地位。
公司是业内较早推出玻璃雕铣机电主轴的专业厂家，随消费电子行业的快速发
展，公司数控雕铣机主轴（含少量机械主轴）的销量也实现了爆发式增长，2009 至
2011 年公司的数控雕铣机主轴销量分别为 1,278 支、2,300 支和 6,234 支，2012 年和
2013 年则爆发式增长至 17,392 支和 14,373 支，随玻璃雕铣机行业景气度逐渐回落和
市场竞争加剧，2014 年公司的数控雕铣机主轴销量下滑至 8,035 支，为应对市场竞
争，公司采取了降低销售价格、提高销售返利等措施，2015 年，公司数控雕铣机主
1-1-162
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
轴销量回升至 10,861 支。
在该领域，公司定位国内中高端市场，产品种类齐全、规格型号丰富，主要产
品的转速、精度、寿命、可靠性等综合性能均已达到国内领先技术水平，并已取得 1
项发明专利，型号为 DGZ-40C 的滚珠电主轴 2012 年被认定为“广东省高新技术产
品”，型号为 DGZJ-8501 的皮带主轴 2013 年被认定为“广东省高新技术产品”，6
万转/分的滚珠高速电主轴 2014 年被科学技术部批准为“国家重点新产品”，DGZ-60M
球轴承高速电主轴 2014 年被认定为“广东省高新技术产品”，60000 r/min 滚珠高
速电主轴研究与开发项目荣获 2014 年广州市科学技术进步奖二等奖，销量最大的
DGZ-60E 系列电主轴已成为玻璃雕铣领域的行业领军产品。
由于玻璃雕铣机的应用领域较为细分，且大规模应用时间短、行业发展迅速，
国内传统的大型知名数控机床制造商，如沈阳机床、大连机床等并未大规模参与，
导致业内规模较大的企业在行业外的知名度相对较低。公司在数控雕铣机领域的重
点客户如下表所示，其中富士康向公司采购的主轴产品均配套其新开发或改造的数
控机床。
2015 年主轴业
客户名称 客户简介
务排名
主要从事数控雕刻机软硬件的研发、生产、销售和服务，主
深圳市远洋恒达
要产品包括精雕机、CNC 雕铣机、钻攻机等，在业内具有较 第 1 大客户
机械有限公司
高知名度、排名前列。
主要从事自动化、智能化专用设备及机器人制造、研发、销
深圳大宇精雕科
售、服务，主要产品包括精雕机、智能专用设备、金属加工 第 5 大客户
技有限公司
设备、机器人产品等，在业内具有较高知名度、排名前列。
公司通过经销商向富士康销售主轴及相关零配件，并提供维
修服务。2012 年，公司通过金钰和向富士康销售 DGZ-40C、
六主轴模组及 GZX27 抛光机主轴等三款主轴，应用于 iPhone
2012 年第 1 大
5 金属外观件和结构件以及 iPad mini 后壳的抛光加工；通过
富士康（通过金钰 客户、2013 年
昆山泰丰向其销售 DGZ-60E 电主轴，用于玻璃防护屏加工。
和、昆山泰丰、登 第 4 大客户，其
除上述已实现大批量销售的主轴产品外，公司 2012 年以来还 后 年 份 销 售 较
贸科技实现销售）
为富士康定制开发了用于金属机壳加工、可一次加工成型并 少
达镜面效果的超精加工电主轴（DQFX-1501）和配套空气静
压转台（DZTQ1-000），以及用于金属粗加工的铣浇口模组、
加 工 效 率 明 显 提 升 的 DGZ-40E 电 主 轴 （ 可 替 代 原 有
1-1-163
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
DGZ-40C）等新品主轴，以配套其新开发的机床设备或原有
机床的升级改造。尽管上述产品在富士康的测试和试用中表
现良好，但受下游市场影响，均未实现大批量销售。
2013 年以来，随富士康设备投资阶段性结束，公司对富士康
的主轴销售收入及占比大幅下降。2014 年，公司与金钰和签
订了共计 12 万支刀柄和 12 万个夹头（筒夹）、不含税金额合
计为 7,440 万元的销售合同，相关产品已陆续交货，金钰和
向公司采购的上述刀柄和夹头均仅对富士康实现了最终销
售。目前，上述销售合同已转由登贸科技承接。
注：上表中主轴业务排名为该客户在公司主轴整机业务销售收入（合并口径）中的排名。
（3）高速加工中心电主轴和机械主轴
公司早在 2009 年就已推出了高速加工中心电主轴，目前已形成多个产品系列，
主要配套消费电子、模具等行业的小型高速加工中心、钻攻中心，同时根据目前国
内加工中心行业仍大规模采用机械主轴的行业现状，公司还推出了数款直联主轴和
皮带主轴，成为电主轴产品的有益补充。
报告期，公司的产品系列不断完善，技术性能日臻成熟，直联主轴已取得 1 项
发明专利，主要产品已能够与我国台湾、日本等的进口品牌直接竞争。随着消费电
子产品金属外观件和结构件市场逐渐启动，公司的客户开拓也已实现突破，其中 2015
年已对东莞市润星机械科技有限公司、深圳创世纪等行业知名企业实现大批量销售，
上述重点客户的简要情况如下：
2015 年主轴业
客户名称 客户简介
务排名
专业致力于高质量零件加工设备及精密模具加工设备技术研
深圳市创世
发、生产制造、销售及全方位服务于一体，主要产品为 Taikan
纪机械有限 第 2 大客户
台群牌钻铣攻牙机、高速加工中心机、硬轨/线轨加工中心机、
公司
龙门加工中心机、高速雕铣机等，在业内具有较高知名度。
专业从事数控机床的研发、生产、销售和相关服务，是华南地
东莞市润星
区规模较大的数控机床全产业链生产企业，主要生产各种加工
机械科技有 第 4 大客户
中心，包括：钻攻加工中心系列、立式加工中心系列、卧式加
限公司
工中心系列、龙门加工中心系列、雕铣加工中心系列等。
注：上表中主轴业务排名为该客户在公司主轴整机业务销售收入（合并口径）中的排名。
1-1-164
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（4）其他主轴市场
2013 年下半年，公司为客户定制开发的动力头电主轴研制成功，其采用无齿永
磁同步电机技术，技术含量较高，目前全球主要由瑞士、日本的少数厂商生产。2014
年，公司动力头电主轴已批量销售 148 支，并实现了进口替代，还有部分客户正在
测试和试用。
公司高速内圆磨床电主轴定位国内外中高端磨床市场，通过多年持续研发，公
司已先后研制成功数十款产品，主要产品经不断改进完善，目前已小批量生产并销
往哈挺精密机械（嘉兴）有限公司等知名磨床制造商。
除上述产品外，公司近年来还推出了车床主轴、木工电主轴、空气静压转台等
新型产品，使公司产品系列不断延伸，应用领域不断拓展。
2、售后服务市场
经过多年的研发和实践积累，公司目前已具备 PCB 行业不同品牌、不同系列的
上百种电主轴的维修能力和零配件配套能力，赢得了广泛的客户资源和良好的市场
声誉，在数控雕铣机主轴零配件及维修市场，以及主轴相关机加工耗材领域也取得
积极进展。公司在该领域的重点客户如下：
2015 年零配
客户的市场地位
序号 客户名称 件及维修业
（按年度销售收入排名）
务排名
富士康是全球最大的电子产品代工厂商（资料
1 富士康（通过经销商销售） 第 1 大客户
来源：IDC，2012.3）。
母公司健鼎科技股份有限公司 2013 年整体位
2 健鼎（无锡）电子有限公司 列中国印制电路行业综合排名第 2 名，2012 年 第 2 大客户
整体位列全球印制电路板行业第 7 位
建滔（佛冈）积层板有限公司、 母公司建滔化工集团 2012 年整体位列全球印
开平依利安达电子第五有限公 制电路板行业第 14 位；下属依利安达集团有
3 第 4 大客户
司、依利安达（广州）电子有 限公司为 2013 年中国印制电路行业综合排名
限公司等 第 10 名
广元（广州）科技有限公司、
母公司 3CEMS Corp.（三希集团） 2012 年整
4 广大科技（广州）有限公司、 第 5 大客户
体位列全球印制电路板行业第 61 位
广振科技（广州）有限公司
隶属美国 TTM Technologies，其 2012 年整体
5 上海凯思尔电子有限公司 第 7 大客户
位列全球印制电路板行业第 8 位
1-1-165
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
注：上表中“零配件及维修业务排名”为该客户在公司零配件及维修业务销售收入（合并口
径）中的排名。国内 PCB 厂家年度销售收入排名来自于中国印制电路板协会（CPCA）第十三届
（2013）中国印制电路行业排行榜；全球 PCB 厂家收入排名来自于 N.T. Information。
在售后服务市场，公司还通过“建站服务”、“统包维修”等颇具特色的销售
模式，极大地提高了客户粘性。公司售后服务市场广泛的高端客户资源，不仅为公
司带来了较为稳定的零配件及维修业务收入，也增强了公司品牌在终端客户的认可
度，为公司主轴整机业务的开拓提供了突破口，同时也使公司得以更好的掌握终端
客户的需求特点及其发展趋势，为公司的产品研发指明了方向。
（二）公司的技术水平及特点
1、气浮电主轴
目前，PCB 钻孔机电主轴行业应用最广泛的为 16 万转/分和 20 万转/分的气浮电
主轴，25 万/分和 30 万/分的产品也开始有所应用，国外个别厂商推出了最高达 35
万转/分以上的产品。公司的 PCB 钻孔机电主轴产品系列完整，涵盖了 16 万转/分、
18 万转/分、20 万转/分、30 万转/分等多个系列，25 万转/分的产品已研发成功并交
由客户测试，40 万转/分的产品也在研发过程中；公司产品的电机可采用交流感应或
直流无刷电机，输出扭矩更大、加工效率更高；轴承采用超精密空气静压轴承和浮
动轴承技术，可降低主轴振动，提高加工精度，产品综合性能达国际先进水平。以
20 万转/分的产品为例，公司产品的主要技术指标与国外厂家较为接近，部分甚至优
于国外品牌，具体情况如下：
昊志机电
对比指标 国外厂家 A 指标含义
（TL-200D3）
转速（万转/分） 2-20 2-20 转速范围
功率 在一定转速下，电机功率越高，主轴的加
600
（W@200krpm） 工效率越高
动态跳动（μm） <7 <8 动态跳动越低，主轴的加工精度越高
钻孔尺寸（mm） Max 6.35 Max 6.35 可加工钻孔尺寸范围
轴向推力（N） 200 200 推力越大，加工能力越强
径向推力（N） 90 100 推力越大，加工能力越强
轴芯飞盘 后置 前置 前置飞盘结构可提高主轴钻大孔的能力
1-1-166
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
主要采用交流 采用交流感应或直 直流无刷电机输出转矩更大，加工效率更
电机类型
感应电机 流无刷电机 高
空气静压轴承和浮 采用浮动轴承技术有助于降低主轴振动，
主轴轴承 空气静压轴承
动轴承技术 提高加工精度
2、滚珠电主轴
在 PCB 成型机电主轴方面，公司的主要产品为 6 万转/分的滚珠电主轴，并储备
了 7.5 万转/分的产品，其质量稳定、性能优异，最高转速下轴端动态偏摆≤8μm，最
大振动值≤0.8mm/s，产品综合性能达国际先进水平。以目前销量最大的 6 万转/分的
产品为例，公司产品的主要技术指标与竞争对手相比，具体情况如下：
对比指标 国内厂家 B 昊志机电 指标含义
DGZ-60C
主轴型号 B1 B2 DGZ-60C -
升级版
在一定转速下，电机功率越高，
额定功率(KW) 1.2 1.8 1.8 1.2
主轴的加工效率越高
1.2 1.2 1.0 1.0 动态跳动越低，主轴的加工精
锥面 Run-out(um)
(max) (max) (max) (max) 度越高
扭矩越大，加工能力越强，也
夹头扭矩(N.cm) ≥160 ≥230 ≥254 ≥200
降低故障率
轴端静态偏摆( um) ≤3 ≤2 ≤2 ≤2 偏摆越小，加工精度越高
轴端动态偏摆( um) ≤8 ≤8 ≤8 ≤8 偏摆越小，加工精度越高
振动小，有利于轴承寿命的延
振动值( mm/s) ≤0.8 ≤0.6 ≤0.8 ≤0.8
长和加工精度提高
噪声值( dBA) ≤72 ≤72 ≤70 ≤70 噪声越大，表明噪声控制越差
在玻璃雕铣机电主轴方面，目前行业普遍采用 6 万转/分的产品，功率一般在
1.2Kw-1.8Kw 之间，个别厂商也推出了功率达 2Kw 的产品。报告期，公司销量最大
的为 DGZ-60E 系产品，包括“6 万转/分+1.2Kw”以及功率升级至 1.8Kw 的升级版
产品，还储备了最高转速达 7.5 万转/分（型号为 DGZ-75，功率为 1.8Kw）的产品。
在保固期方面，目前行业内主要厂商一般都会提供 12 个月左右的保固期，公司玻璃
雕铣机电主轴的保固期目前大部分达到 12 个月或 12 个月以上，个别客户可达 18 个
月，具体因客户的采购量、产品型号等而异。公司产品采用独特的防水密封和冷却
系统结构，大幅提高了主轴的可靠性和使用寿命。此外，公司还掌握了永磁同步电
机技术，电机效率大幅提高，能耗和发热量大幅降低。在蓝宝石、陶瓷等超硬材料
1-1-167
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
加工方面，公司采用超声振动和砂轮磨削的复合加工方法，具有工件的损伤和切削
应力少、加工效率较高、刀具寿命较长等特点，技术水平和产品性能达到行业领先
水平。以 6 万转/分的玻璃雕铣电主轴为例，公司产品的主要技术指标相比国内其他
企业具有较强的市场竞争力，具体情况如下：
对比指标 国内厂家 B 国内厂家 C 国内厂家 D 昊志机电 指标含义
DGZ-60E
主轴型号 B3 B4 C1 C2 D1 -
升级版
1.8 1.8 1.8 1.8 功率越大，加工效
额定功率(KW) 1.85 2
（S6） （S6） （S6） （S6） 率越高
动态跳动越低，主
锥面 Run-out 1.2 1.2 1.0 1.0 1.0 1.0
轴的加工精度越
(um) (max) (max) (max) (max) (max) (max)
高
轴端静态偏摆
≤2.0 ≤5 ≤3.0 ≤5.0 ≤3.0 ≤2.0 偏摆越小，加工精
( um)
轴端动态偏摆 度越高
≤8.0 ≤10 ≤10 ≤10 ≤10 ≤8.0
( um)
振动小，有利于轴
振动值( mm/s) ≤1.0 ≤0.8 ≤1.0 ≤1.0 ≤1.0 ≤0.8 承寿命的延长和
加工精度提高
噪声越大，表明噪
噪声值( dBA) ≤72 ≤72 ≤72 ≤72 ≤72 ≤70
声控制越差
（三）公司主要竞争优势
1、技术研发优势
电主轴是高频电机和精密主轴一体化的高科技产品，涉及诸多高难度学科和高
新技术的综合运用，其批量化生产需要长时间的技术工艺积累。经过长期经营积累，
公司已形成了先进的研发体系，建立了完善的研发平台，积累了高素质的研发团队，
掌握了完整的电主轴设计生产相关的技术工艺，研发实力和技术水平达到国内领先
水平。2015 年，公司被广东省科学技术厅授予“广东省电主轴工程技术研究中心”，
被广州市经济贸易委员会、广州市财政局、广州市国家税务局、广州市地方税务局、
中华人民共和国广州海关、中华人民共和国黄埔海关联合授予“市级企业技术中
心”，进一步巩固了公司的技术研发优势。
（1）先进的研发体系
1-1-168
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
目前，公司已形成了先进的研发体系，研发流程一般包括：客户需求了解、图
纸设计、设计验证（仿真分析）、样机制作、样机验证（实验验证）、应用验证、
客户端测试验证（客户确认）等程序。
在设计阶段，公司采用先进的三维设计软件、专用的电机设计软件等进行产品
设计，保证产品各零部件的装配关系和结构合理性，以及其运动学关系。
在仿真分析阶段，公司利用在设计阶段建立的数字模型，采用各种专用的仿真
分析软件对产品设计方案进行动态性能分析，如利用公司与哈尔滨工业大学联合开
发的专用的气体静压轴承仿真分析软件，分析气体静压轴承的气压分布、承载力、
刚性、姿态角、阻尼特性、涡动频率等参数。在上述分析中，公司可随时更改设计
方案，使相关参数满足设计要求，以验证产品设计，改进设计方案，大大简化了产
品开发过程，缩短了开发周期，减少了开发费用。
在此基础上，公司建立了一整套实验验证体系，结合一系列实验测试手段，如
温度场测试、振动与模态测试、静动刚度测试、噪音测试、切削力测试、起动力矩
及扭力测试、疲劳与寿命测试等，对物理样机性能进行测试，将实际测试结果与设
计及仿真分析得到的技术参数互相印证，并通过对各阶段的数字模型、约束条件和
实验测试方法的调整，使两者的结果趋于一致，从而真实反映产品性能，使公司的
设计经验不断积累，设计周期不断缩短，设计质量不断提升。
此外，针对每一类产品的具体应用，公司都建有相应的应用试验平台，以迅速
对新产品进行实际加工性能的验证，提前发现和解决产品未来在客户端可能出现的
问题，大大缩短了产品推向市场的时间。
上述仿真分析与实验验证、应用验证相结合的研发体系，显著缩短了公司产品
的研发设计周期，提高了研发效率和质量，促进了公司技术创新能力的不断提高和
研发经验的不断积累。
（2）完善的研发平台
目前，公司已设立了 PCB 和气浮超精主轴组、机床主轴组（含高速加工中心主
轴、动力头主轴、磨床主轴等）、雕铣和木工主轴组（含玻璃雕铣、金属雕铣和木工
电主轴）、外驱和车床主轴组、转台和摆头组、电机组、仿真和测试组、切削和应用
组、驱动和控制组、产品服务组等专业组别，其不仅面向具体产品的研发，还涉及
1-1-169
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
关键研发手段的应用研究，如仿真和测试组主要负责仿真分析、综合技术测试以及
轴承分析与应用，切削和应用组则负责产品实验切削、分析及应用指导。此外，公
司建立了理化实验室、测量实验室、轴承实验室、电机实验室、切削性能实验室、
综合性能实验室、噪声实验室以及常规性能实验室等研发检测实验室，还上线了 PLM
（产品生命周期管理）、CAPP（计算机辅助工艺过程设计）等先进的研发和工艺数
据管理软件，使公司的研发平台不断完善。
除自主研发外，公司还与哈尔滨工业大学、广东省工业技术研究院等单位建立
了良好的合作关系，目前合作共建有电主轴联合实验室、电机联合实验室、轴承联
合实验室、高性能电主轴联合技术创新中心等平台，通过与高等院校和科研院所在
电机、轴承等基础部件和超高速气浮电主轴振动机理研究、电机驱动性能研究等前
沿技术的合作研发，有效提升了公司技术研发的理论水平和前沿技术的储备。
（3）持续的研发投入和研发团队建设
公司秉承“技术支撑产品，管理提升品质”的理念，自成立以来，一直重视研
发投入和技术团队建设，2013 年至 2015 年公司管理费用中列支的技术研究费分别为
1,919.50 万元、1,462.54 万元和 2,026.42 万元，占营业收入的比重平均达 8.03%。
公司积累了一支高素质的专业科研队伍，截至 2015 年末，公司共有研发人员 104
人，占公司员工总数的 12.25%，其中核心技术人员 6 人。截至本招股说明书签署之
日，公司的核心技术人员已平均在公司工作超过 8 年（公司成立至今仅 9 年），技术
积累和研发经验丰富。
（4）丰富的研发积累
经过多年持续的研发创新，公司掌握了完整的电主轴设计生产相关的技术工艺，
在电主轴的结构设计、材料选用、生产工艺、组装、调试与检验等领域，积累了丰
富的技术经验，掌握了模态测试与仿真分析技术、高速变频电机技术、高速动平衡
技术、超高速气体静压轴承技术、高速永磁同步电机技术等一系列核心技术，使公
司的创新能力不断提高，产品领先优势不断巩固。如公司经过长期研发掌握了高速
永磁同步电机技术，并推出了采用该项技术的动力头电主轴，使公司成为全球少数
能生产类似产品的厂商。永磁同步型电主轴功率密度大，在外形尺寸相同的条件下，
相比异步感应电主轴的功率等级可提高一倍以上；电机效率高，功率效率通常可达
1-1-170
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
95%左右，远高于传统异步感应电机不高于 80%的水平；有效工作区间大，能同时
满足低速大扭矩和高速精密加工的要求，且动态响应性能好。凭借优异的技术性能，
该项技术有望在公司数控雕铣机电主轴、加工中心电主轴等领域被广泛推广应用，
将极大的巩固公司产品的领先优势。
截至本招股说明书签署之日，公司已取得 339 项专利，其中包括 7 项发明专利，
323 项实用新型专利及 9 项外观设计专利。
（5）强大的技术研发实力确保公司持续保持产品领先优势，并及时响应市场需
求，把握业务机会，推动公司产品应用领域不断拓展
强大的研发创新实力和深厚的经验积累是公司继续提升产品性能，保持产品领
先优势，并不断拓宽产品应用领域的重要保障，尤其是在消费电子产品更新换代周
期不断缩短、客户对产品和技术方案的及时性要求较高的情况下，使公司能及时响
应市场需求，把握业务机会。
2012 年，尽管公司此前并未着重研发用于金属零件加工的电主轴，公司仍在较
短的时间内为富士康成功量身定制了三款功能用途和结构特点与公司原有产品差异
较大的新产品，并最终成功大规模切入了富士康的供应链体系。
2013 年，公司根据消费电子行业金属外观件和结构件加工所采用的 CNC 设备仍
大规模采用机械主轴的行业现状，快速响应市场需求，推出了配套钻攻中心的直联
主轴，并于 2014 年、2015 年实现大批量销售。此外，公司还应客户加工消费电子产
品复杂微小金属零配件的需求开发了采用永磁同步电机的动力头电主轴，其技术含
量较高，目前全球仅瑞士、日本的少数厂商能生产类似产品，该类产品 2014 年已实
现销售 148 支，还有部分客户正进行测试和试用。
2014 年，公司根据不同客户加工智能手机和智能手表蓝宝石玻璃防护屏的不同
需求，开发了超高速切削加工和超声波加工等两种电主轴技术解决方案，相关产品
也已交由客户测试，目前测试效果良好。未来，如蓝宝石玻璃能够大规模推广应用，
公司将取得先发优势。
综上，电主轴行业是技术密集型行业，公司已在行业内确立了明显的技术研发
优势，确保公司能持续保持产品领先，并及时响应市场需求，把握业务机会。
1-1-171
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2、产品优势
（1）现有主要应用领域内产品品种齐全，性能优异
目前，公司的主轴产品可分为滚珠主轴和气浮主轴两大类别，涵盖 9 大系列百
余种产品型号。由于不同加工工艺、加工对象的数控机床对主轴性能的要求各不相
同，不同市场定位的客户对主轴的要求也有所差异，公司在主要细分领域都推出了
多个型号的产品，覆盖了中高端市场常见的技术指标等级，并可根据客户对具体加
工工艺和对测温、测速、夹头规格、换刀方式、轴承润滑方式、装配面尺寸、接头
标准、进气部位等主轴的功能或结构要求进行快速改型，以满足客户的差异化需求。
公司产品面向中高端市场，主要产品的综合性能达到国内领先水平，部分产品
可与国际领先品牌直接竞争，基于对自身产品的信心，公司早在 2010 年就率先在业
内推出部分电主轴产品保固一年的保修措施，极大地提高了公司的市场影响力。公
司主要应用领域的代表产品及其性能情况如下表所示：
应用领域 代表产品 性能优势
采用超精密空气静压轴承作为支撑，实现最高转速（20 万转/分）下
PCB 钻孔机 DQF-200 轴端动态偏摆≤8μm；轴承结构采用浮动阻尼形式，实现超低振动值
电主轴 系列 ≤1.00mm/s，确保微孔加工质量更高，产品性能达国际先进水平，已
大批量出口至台湾大量。
转速为 6 万转/分，功率 1.2Kw，轴端静态偏摆≤2μm，最高转速下轴端
动态偏摆≤8μm，最大振动值≤0.8mm/s，加工精度较高，且经过公司多
PCB 成型机 DGZ-60C
年持续改进，稳定性和可靠性较高、返修率低，已大批量销往台湾大
电主轴 系列
量、大族数控、维嘉数控等业内知名 PCB 成型机制造商。此外，公司
还主动推出了功率达 1.8Kw 的升级版产品，使其性能更加优异。
在最高转速（6 万转/分）下轴端动态偏摆≤8μm（内控指标达到 6μm）、
最大振动值≤0.8mm/s，其加工精度和工件的加工效果大幅提高，并有
效解决了玻璃材料因硬、脆、加工难度大等特点所导致的易崩边、良
品率低等问题。同时，公司采用独特的防水密封和冷却系统，大幅提
数控雕铣机电主轴 DGZ-60E
高了主轴的可靠性和使用寿命，使其年下机率较市场平均水平大幅降
（玻璃雕铣） 系列
低，已成为玻璃雕铣机行业的领军产品，报告期实现销售 2 万余支，
部分玻璃防护屏制造商也主动指定其设备供应商采用公司的该款产
品。2013 年，公司主动对该系列产品进行了升级，使其功率更高、性
能更加优异。
1-1-172
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
采用独特的电机设计技术，能在 1.0s 以内实现快速启停，进一步缩短
了等待时间，提高了加工效率。同时，根据铝镁金属的特点，其能实
数控雕铣机电主轴 DGZ-40C 现在粗加工和精加工时不同的转速和输出扭矩组合，并达到最高转速
（金属雕铣） 系列 下最大振动≤0.5mm/s、轴端动态偏摆≤5μm 的加工精度，保证了金
属工件的加工质量，被富士康大批量应用于 iPhone 5 等手机相关零配
件的加工。
最高转速达 8 万转/分，采用 HSK E25 刀柄，用于消费电子产品金属
数控雕铣机电主轴
DQFX-0880 外观件和结构件的雕铣、高光，具有加工精度高、加工表面质量好（表
（金属高光）
面粗糙度 Ra≤0.08）等特点。
最高转速 2.4 万转/分，市场上主流的钻攻中心大多仍采用直联主轴，
钻攻中心电主轴 DGZX-1224 钻攻中心电主轴可实现铣削、钻孔、攻牙，相对直联主轴而言，振动
（金属加工） 等系列 更低，加工精度、表面光洁度更好，加工效率更高，能有效满足消费
电子产品金属零配件大批量生产的加工需求。
最高转速 2 万转/分，具有精度高、振动小、刚度高、噪音小，稳定性
和可靠性好，寿命长等特点，可配套钻攻中心，用于消费电子产品金
属外壳等零件加工；采用创新专利结构，有效控制主轴温升，可不配
钻攻中心直联主轴 DGZZ-10020
油冷机使用；采用前端气幕密封结构，设计有均匀小气孔，有效防止
（金属加工） 系列
切削液、加工碎屑进入，采用独特的的动压密封技术，主轴密封性能
有效提升；拉刀机构采用耐磨打刀环、钢珠双弹簧拉刀，可稳定实现
200 万次以上无故障松拉刀，有效提升使用寿命。
对于 PCB 钻孔机和成型机电主轴而言，公司的主要竞争对手均为国际知名电主
轴制造商。在追求产品性能领先的同时，得益于国内制造业的人力成本优势（报告
期公司人力成本占生产成本的比重平均为 34.51%）、公司良好的成本控制能力，相
对于国外竞争对手，公司的产品成本较低、价格更优惠，且提供的保固寿命更长、
售后服务更优、后续维护成本更低，具有较明显的性价比优势。
（2）产品储备丰富
尽管目前公司产品已在国内电主轴市场建立了明显的产品领先优势，公司也一
直致力于现有产品性能的持续升级，以满足下游行业对加工精度和加工效率持续提
高的需求，如在玻璃雕铣机领域，公司主动对行业领军产品 DGZ-60E 电主轴进行了
升级，并推出了性能有显著提升的升级版产品；在 PCB 钻孔机电主轴领域，鉴于转
速为 30 万转/分的电主轴因功率、扭矩、刚度、承载力等原因无法替代现有主流的
转速为 20 万转/分的电主轴，公司已研发出一款能兼具高速钻小孔、低速钻大孔性
1-1-173
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
能的 25 万转/分的电主轴，其可以直接替代现有转速为 20 万转/分的产品，并显著提
升加工效率，形成公司的特色产品，目前该产品已处于小批量试产阶段；在金属加
工领域，公司储备了多款与已大批量销售的直联主轴功能类似而性能更加优异的电
主轴产品，待市场成熟，可实现对直联主轴的替代。产品性能持续不断的升级使公
司的产品领先优势不断巩固，有效地降低了同行业竞争对手的模仿风险。
此外，基于对行业发展趋势的洞察，公司还有针对性地进行了新产品的研发储
备，以满足消费电子产品相关材料、结构和技术工艺不断变革以及生产效率要求不
断提高的需求。如公司储备的超精气浮电主轴（DQFX-1501）可实现各种材料的高
精密铣削、磨削加工，使消费电子产品的金属机壳等工件在粗加工后可直接经超精
加工一次达到镜面效果，加工效率和良品率较目前“粗加工→精加工→抛光加工（甚
至需二次抛光）”的传统生产工艺大幅提高。2014 年以来，公司应客户需求研制了
可用于蓝宝石玻璃、陶瓷等高硬度材料加工的超声波电主轴，其采用超声振动磨削
技术，具有加工效率较高、刀具寿命较长等特点，目前已交由相关客户进行测试。
除在现有主要应用领域不断升级产品性能和开发新产品外，公司也已着手在动
力头电主轴、数控车床主轴、空气静压转台和数控摆头、木工电主轴等领域进行研
发储备，部分产品已推向市场，并取得了一定的订单，使公司产品的应用领域不断
拓展。如公司拟通过本次募集资金投资项目实现大批量生产的动力头电主轴是直径
小于 45mm 的小型永磁同步电主轴，其轴芯锥孔跳动 ≤0.001mm，主轴振动值
≤0.6mm/s，具有极高的加工精度，可配套走芯车床、车铣复合加工中心等数控机床，
用于消费电子产品、医疗器械、汽车零部件、模具等行业小型、高精度零件的高效
加工。
3、精密制造优势
经过多年经营积累，公司现已拥有一大批精密制造设备和检测设备，截至 2015
年底，公司原值在 100 万元以上的设备达 21 台，原值在 30 万元以上的设备达 141
台，其中有 91 台（占比为 65%）为瑞士、台湾、日本等的进口品牌，如公司从瑞士
引进了数台高精密数控机床，可使公司零配件的加工达到极高的精度（公差≤2μm），
部分设备的回转精度可达 0.2μm、加工工件的表面粗糙度可达镜面效果。上述精密设
备积累不仅保证了公司大规模的精密制造能力，也使公司能可靠地完成零配件的粗
1-1-174
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
糙度、精度、输出性能、质量平衡性等各项参数的测试和检验。此外，公司还凭借
在电主轴行业长期的研发、生产和应用推广经验，根据生产工艺的特殊性对部分外
购数控机床进行了针对性的改装，从而提高了加工精度。在装备一大批精密设备的
基础上，公司通过设计先进严谨的工艺路线、优化工艺参数、加强过程控制能力等
措施，逐渐形成了一整套先进的精密制造体系，掌握了精密微孔加工技术等一系列
国内领先、成熟稳定、合理高效的精密加工技术。
完善的质量管理机制是公司的生产设备、制造工艺、生产人员发挥应有效能的
保障。公司根据 ISO9001 质量管理体系认证的相关要求，制定了覆盖全部业务环节
的控制制度，并根据生产工艺流程建立了多个标准化班组，形成了规模化生产和标
准化管理的质量控制体系，使公司产品品质的一致性、可靠性得到很大提高。目前，
公司已逐渐形成了以装配为中心的产品质量管控体系。对装配环节而言，公司制定
了完整的装配流程和工艺规范，对装配流程中每一程序所用工具、检具及装配、检
测方法、技术规格等进行严格要求和控制；同时，在装配过程中，还可对前期零配
件的加工精度和质量进行有效检验，对反映的生产制造过程中可能存在的问题进行
及时反馈，形成了良好的内部纠正与预防机制。公司自 2013 年开始为每支主轴建立
生产过程质量控制卡（即质量档案），将主轴在生产过程中每个工序的数据详细记
录，不断完善过程质量标准和质量控制点，有效保证了生产人员作业规范，极大提
升了作业标准化和生产人员的责任心。同时，通过对三包返修的所有主轴进行故障
原因分析及责任判定，指导公司不断优化原材料选型、产品研发设计、生产制造及
组装过程，使公司的质量控制体系不断完善，并可针对性的协助客户改进主轴的使
用状况。
通过购置大量先进的精密制造和检测设备，设计先进的生产工艺流程，建立完
善的质量控制体系，公司形成了规模化的精密制造能力，在确保公司产品设计实现、
质量优异可靠的同时，也能够满足部分客户大批量订单对交货期的极高要求。
4、经营模式优势
（1）形成了“整机—配件—服务”的完整业务链
公司着眼于高端装备制造业，业务从电主轴零配件的销售和维修起步，现已形
成“以中高端电主轴产品为核心、以电主轴精密零配件制造为支撑、以配套维修服
1-1-175
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
务为特色”的业务体系，分别向机床制造商和机床终端用户提供主轴整机配套和零
配件及维修服务。上述业务体系使公司能及时响应客户在电主轴生命周期内的多层
次、个性化需求，并形成主机配套和售后服务两个市场技术经验共同积累补充、品
牌影响力和市场拓展相互促进的良性发展态势。
在售后服务市场上，通过向机床终端用户提供主轴相关零配件及维修服务，以
公司的业务能力、产品性能和服务水平赢得其认可，为公司在其原有老旧主轴的更
新换代或向机床制造商采购机床时直接指定采用本公司的主轴产品提供了业务机
会，为公司主轴整机业务的开拓提供了突破口，弥补了公司在与国际知名主轴制造
商竞争中的品牌劣势。报告期，在 PCB 制造商原有老旧主轴的更换市场，公司的业
务开拓已取得显著进展，并已累计销售 PCB 钻孔机和成型机电主轴合计近 400 支。
此外，通过提供维修服务，公司可深入了解客户机床的加工工艺、工况环境、主轴
性能，以及各种新型终端产品的加工要求，进而有针对性地研发切合客户需求、符
合行业发展趋势的电主轴产品。在主机配套市场上，研发经验的不断积累使公司对
电主轴的工作原理掌握更加透彻，从而有利于维修技术的不断提高和维修范围的不
断扩大，而公司已售出的数万支电主轴整机产品也为公司的零配件及维修业务提供
了大量潜在业务机会。
主轴的主机配套市场与宏观经济形势及下游行业设备投资规模的相关性较强，
而售后服务市场则主要取决于机床终端用户的电主轴保有量和开工率，其抗经济周
期性相对较强。公司“整机—配件—服务”的完整业务链，在推动公司核心竞争力
逐渐增强和规模稳步扩大的同时，也增强了公司抵抗机床行业周期性波动风险的能
力。
（2）建立了全方位、多元化的综合服务体系
公司秉承“产品+服务”的营销理念，配备专业成熟的技术服务团队，为客户提
供全方位的售前、售中和售后服务。产品销售前，公司在为客户提供标准化、系列
化的产品线方便其选择的同时，还深入了解客户的多样性和差异化需求，为其提供
定制化服务，从不同用途、工艺电主轴的全新设计开发，到主轴的夹头规格、装配
面尺寸、接头标准、颜色等细节的调整均可满足客户需求；销售过程中，公司根据
需要可指派专业的售服工程师在客户安装调试过程中提供技术上的指导，确保产品
1-1-176
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
达到客户预期；产品销售后，公司可通过广州和苏州的售后服务机构，及时为客户
提供现场服务，也可通过主轴表面醒目位置标有的 400 免费服务电话提供远程咨询，
公司承诺如保固期内出现产品质量问题将免费维修，主要产品的保固期目前大部分
达到 12 个月或 12 个月以上，个别客户可达 18 个月，达到了业内先进水平。
在售后服务市场，凭借全面的技术掌握和丰富的维修经验，公司能够提供行业
内不同品牌、不同系列的上百种电主轴产品的维修服务，还可为客户安装、使用和
维护主轴提供全程指导，协助客户进行电主轴使用工况环境和操作环境的综合诊断、
整改以及操作员的技能培训，以降低故障出现频率，提高主轴使用寿命。
公司充分发挥本土厂商优势，以全方位、多元化的综合服务体系和快速的客户
需求响应速度，在业内赢得了良好的口碑，形成了公司与国际知名主轴制造商的比
较优势。
（3）创新的采用了“建站服务”等颇具特色的销售模式
在售后服务市场，公司能提供行业内不同品牌、不同系列的上百种电主轴产品
的维修服务，通过“建站服务”、“统包维修”等颇具特色的销售模式，极大地提
高了售后服务市场客户的粘性，增强了公司品牌的市场影响力。
公司的“建站服务”模式有效响应了客户缩短维修时间、降低维修成本、降低
下机率等需求，具体做法是：在客户端建立能自主检测、维修、调试电主轴的维修
站，客户负责维修设备的购置，公司负责维修设备的调试、安装以及客户维修员工
的培训、考核，并定期对客户进行技术支持，客户则在合同约定的期限内（一般为
2~5 年）向公司采购维修电主轴所需的零配件。该模式有效改变了客户送件上门维修
模式下，维修时间长、成本高、客户无法全面获得真实故障原因等诸多不足。截至
目前，公司已累计在无锡健鼎、北京揖斐电、依利安达（广州）电子有限公司、信
利光电股份有限公司等国内 PCB 行业领先企业及消费电子产品零配件制造商中建立
主轴维修站 14 个，对其销售收入占报告期零配件及维修业务收入的比重为 38.28%，
“建站服务”模式与传统模式的特点及优劣比较如下表所示：
项 目 传统模式 “建站服务”模式
客户将故障电主轴送到维修厂家 在客户端建立维修站，客户负责维修设备的购
运作方式
进行零配件更换和维修，并以单支 置，本公司负责维修设备的调试、安装以及客
1-1-177
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
主轴计价方式收取零配件和维修 户维修员工的培训、考核，定期对客户进行技
费用。 术支持，并根据需要在客户端设立常用零配件
仓库，双方定期盘点结账。
客户一般需要 15%左右的备用电 客户的备用电主轴数量可下降 50%左右。
备品数量
主轴。
客户一般没有专职维修员工。 客户维修员工经过本公司的专门培训，维修能
维修人员
力较强，能自主解决电主轴常规故障。
维修透明度 维修厂家掌握定价权。 客户自主检测、维修，成本完全透明。
一般需要 30 天左右（含故障确认、 客户自主维修，时间可控制在 3 天以内。
维修时效性
议价、维修、在途时间等）。
维修成本 高 大幅降低
客户不能及时掌控电主轴的“健康 客户能够实时掌握电主轴的“健康状态”，及
状态”，无法采取有效预防措施保 时对电主轴进行检测、维护和保养，提高加工
加工品质
证电主轴的工作性能，造成加工产 产品的良品率。
品的废品率较高。
客户不能掌握电主轴的故障原因， 客户有效掌控电主轴故障原因，并持续改善其使
持续改善
无法进行改善。 用方法及工况环境等，降低故障率。
主轴下机率 保固期后的年度下机率较高。 保固期后的年度下机率可下降 30%左右。
5、高端客户优势
公司多年来在研发实力、管理水平、售前售后服务能力等方面的出色表现，得
到了客户的广泛好评和信赖，公司的核心客户队伍较为稳定，客户群体稳步增加。
在主机配套市场，公司的核心客户从最初的大族数控发展到目前的台湾大量、
远洋恒达、大宇精雕、富士康、深圳创世纪、东莞市润星机械科技有限公司等数十
家行业知名企业，这类客户大都对进入其供应链的供应商的认证比较严格，除了对
产品进行较长时间的严格测试和试用外，还会全面考察企业研发能力、产品质量、
公司信誉、供货能力、管理水平、产品价格等各重要方面，因此供应商转换成本相
对较高，除非供应商基本面发生重大不利变化，或双方交易条件存在较大分歧，一
般不会考虑更换。
在售后服务市场，大型机床终端用户在选择电主轴的日常故障维修及零配件供
应商时，一般会看好维修经验丰富、交货期短、具备自主生产能力的维修厂家。目
前，公司的重点客户包括富士康、无锡健鼎、建滔化工集团、三希集团等一大批大
1-1-178
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
型 PCB 制造商和消费电子产品零配件制造商。公司创新地采用了“建站服务”等颇
具特色的销售模式，极大的提高了客户粘性。
在与上述客户的长期合作过程中，公司有机会跟随客户的发展和创新节奏而获
得产业、技术进步信息和客户需求信息，如在与富士康的合作中，公司不仅积累了
大量的金属雕铣主轴的技术和加工经验，还得以学习富士康先进和前沿的加工工艺，
并在定制开发过程中，不断完善和提升产品性能。此外，在与上述高端客户的长期
合作过程中，公司还可认知与国外竞争对手在产品性能、服务水平、管理等方面的
差距，从而使公司获得持续改进和创新的动力。
（四）公司的竞争劣势
1、部分领域的市场知名度和认可度尚待进一步提高
在 PCB 钻孔机电主轴市场，公司的主要竞争对手大部分为国际知名主轴制造商，
这些厂家经营时间长，研发实力雄厚，市场保有量大，全球市场知名度高。本公司
成立时间较短，虽经多年的努力经营，在市场中已逐步树立了良好的品牌形象，国
内外市场知名度日益提高，但与部分国际知名主轴制造商相比，公司在市场知名度
和认可度方面仍有一定差距，导致机床制造商不愿采用公司产品，或者即使机床制
造商已通过对公司产品的测试，也希望采用本公司产品替代其他品牌，但由于机床
终端用户短期内难以接受，导致机床制造商无法大规模采用本公司产品。
除 PCB 钻孔机电主轴外，对于高速加工中心电主轴、动力头电主轴、高速内圆
磨床电主轴等产品，公司在前期市场开拓中，也将面临因相对国外品牌的行业知名
度和认可度较低而市场开拓较为困难的问题。
2、公司规模偏小，资金实力较弱
与国际知名主轴制造商相比，公司的资产和业务规模相对较小，产品系列仍需
不断拓展，资金实力相对较弱，在电主轴相关材料、工艺、技术等方面的基础研究
和应用研究等方面均有一定差距。此外，公司正处于快速发展中，资金实力较弱，
现有融资渠道尚不能满足公司长远发展的资金需求。
四、影响行业发展的有利因素和不利因素
1-1-179
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（一）有利因素
1、消费电子行业新产品的不断涌现和新材料、新工艺的推广应用
近年来，消费电子行业快速发展，智能手机、平板电脑、超级本、可穿戴设备
等新产品层出不穷，市场规模持续扩大，相关零配件采用的材料、结构和技术工艺
也不断变革，使数控雕铣机和高速加工中心的各种新兴应用领域不断涌现。
早期，普通功能手机和电阻式触摸屏手机的防护屏主要以亚克力材料为主，随
着触摸屏技术逐渐由电阻式向电容式过渡，玻璃材料也凭借优良的机械强度、较高
的表面硬度等性能优势逐渐开始替代亚克力材料。目前，智能手机的防护屏已主要
为玻璃材料，而平板电脑则基本全部采用玻璃防护屏。玻璃防护屏及其上游设备市
场随智能手机、平板电脑等消费电子行业的快速发展经历了爆发式增长，并推动了
数控雕铣机电主轴市场需求的迅速扩大。近年来，蓝宝石玻璃凭借高耐磨性、防划
痕和高光学性能等特点，已被部分手机厂商应用于摄像头防护镜片和按键保护镜片，
随着加工工艺的不断成熟和成本的逐渐下降，蓝宝石玻璃有望成为消费电子产品防
护屏采用的材料之一。由于现有的玻璃雕铣机大都无法实现蓝宝石玻璃的加工或加
工效率和良品率极低，如其被大规模推广应用，将为蓝宝石玻璃雕铣机及配套电主
轴行业带来巨大的市场机遇。与此同时，随着触控技术不断发展，具有更小成本、
更低重量、更高透光度、能更好满足消费电子产品轻薄化需求的多种触控解决方案
不断发展，在某些技术方案下，玻璃的加工难度、加工工艺将较现有技术大幅不同，
触摸屏产业的生产组织模式也可能较目前有较大差异，这将为数控雕铣机及配套电
主轴行业带来新的市场需求。
在消费电子产品外观件和结构件方面，采用金属材料已经成为中高端智能手机
的重要发展趋势，而部分智能手机厂家也已开始尝试其他新兴材料，如华为在 2014
年 9 月正式发布的典藏版 Ascend P7 智能手机，采用了氧化锆陶瓷材料的后壳，该种
材料的硬度接近蓝宝石，但成本较低，在智能手机、智能手表后壳上都有一定的应
用前景。在加工工艺方面，2014 年 7 月正式发布的小米 4 智能手机采用了复杂程度
极高的不锈钢金属边框，在 CNC 加工阶段，其采用了“58 把机床铣刀、8 步 CNC 加
工，完成边框外形、小斜面等部分，再局部精铣出 0.6mm 的 45 个喇叭孔”，工艺相
当复杂。
1-1-180
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
消费电子产品采用的材料、结构和技术工艺的不断变革，使数控雕铣机和高速
加工中心的各种新兴应用领域不断涌现，也将为电主轴行业带来新的发展机遇。
2、我国机床工具工业巨大的市场规模和持续的产业升级
数控机床的终端用户涵盖了国民经济的多个重要领域，包括消费电子产品、汽
车及其零配件、航空航天设备、国防军工、绿色能源、船舶、工程机械、电力设备、
轨道交通建设、电子信息设备等，这些行业的景气程度大都与国民经济的发展速度
和固定资产投资增长水平保持着较高的相关性。我国国民经济的长期向好、工业化
水平的逐步提高、企业设备投资规模的不断扩大，将带动国内数控机床行业的持续
景气，这将为电主轴行业的持续发展提供良好的基础。
伴随着装备制造业的结构调整，国内机床行业的产品结构将进一步优化，机床
数控化率将继续提高，中高档数控机床的需求增速明显加快。作为影响机床的品质、
性能和运行稳定性的关键功能部件，主轴必将成为我国机床工业产业升级的有力推
动者和受益者，而具有多方面技术和性能优势的电主轴在部分领域必将逐步替代机
械主轴，成为主轴市场的主力军。
3、“进口替代”是国内电主轴生产企业发展的重要驱动因素
我国机床功能部件行业起步较晚，技术水平与国外有一定差距，国产品牌的市
场占有率仅占 30%（数据来源：《机床工具行业十二五发展规划》），其中高档功
能部件的市场占有率更低。中国机床工具工业协会的数据显示，2011 年我国机床工
具产品进口总额达 202.9 亿美元，同比增长 29.3%。在宏观经济形势放缓的背景下，
2012 年我国金属加工机床进口总额达 136.6 亿美元，同比仍增长 3.3%，2013 年虽同
比下降 20.2%，但进口额仍达 109 亿美元。
由于进口电主轴价格昂贵、交货期长，一定程度上增加了国内机床制造商的制
造成本，也限制了其大规模普遍应用。此外，由于电主轴易发生故障，检修维护频
率高，造成国内保有的大量进口电主轴检修困难，维修周期长，维护费用高，严重
影响了国内机床终端用户的正常生产。
随着我国电主轴行业的快速发展，以本公司为代表的少数电主轴专业制造商的
技术水平、产品性能已经能够满足国内部分中高端机床制造商的要求，且得益于低
成本优势、交货期优势和售后服务优势，在国内市场的竞争力逐渐增强。“进口替
1-1-181
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
代”将成为国内电主轴企业未来发展的长期推动力。
4、国家产业政策的全方位引导和扶持
高端装备制造业是国家“十二五”规划确定的七大战略性新兴产业之一，机床
作为“工业母机”，对实现装备制造业现代化的作用无可替代。功能部件是数控机
床的核心和基础，主轴、数控系统等关键功能部件直接决定了数控机床的性能和制
造水平，是实现数控机床向高速度、高精度、复合化、智能化、开放化、多轴联动、
绿色化、模块化方向发展的必要条件。近年来，数控机床功能部件的国产化率虽然
有了较大提高，但其技术水平、产品性能、产业化水平等都与发达国家和地区有较
大差距，迅速提高国产功能部件的制造水平，加快功能部件的国产化进程至关重要。
为加快数控机床功能部件的国产化进程，推动国内机床工业产业升级，国家制
定了一系列的产业政策对其进行全方位的引导和扶持（国家针对数控机床、功能部
件及电主轴行业的主要产业政策和行业发展规划参见本节“二、（一）行业主管部
门、监管体制、主要法律法规及政策”）。国家产业政策的引导和扶持为电主轴行
业的发展提供了良好的市场环境。
（二）不利因素
1、行业周期性波动的影响
机床行业属周期性行业，受国民经济波动的影响较大。电主轴是数控机床的配
套功能部件，其市场需求直接受下游机床行业的影响。
2、部分下游行业发展尚不成熟
用于消费电子产品金属外观件和结构件加工的 CNC 设备市场的大规模启动时间
尚短，行业发展尚不成熟，市场需求波动较大，这对主轴厂商的生产组织提出了较
大挑战，也导致主轴厂商的经营业绩出现波动。
3、国内功能部件行业起步较晚，自主研发和创新能力较弱
虽然目前我国机床功能部件企业越来越注重自主研发，但由于起步较晚，国内
企业对基础理论和性能试验的研究不够重视，整个行业缺乏持续且必要的人、财、
物的投入，科技人才缺乏，导致电主轴成为公认的制约国内数控机床产业发展的瓶
1-1-182
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
颈之一。
（三）公司所处行业与上下游行业之间的关系
电主轴行业是数控机床行业的配套子行业，其产业链如下图所示：
上游行业 本行业 下游行业
PCB 行业
铜合金、不锈
钢、铝合金等金 主机配 消费电子产品
属材料 套市场 机床 零配件
设备
电主轴整 模具、家具
轴承、密封件、 制造
机及相关
传感器、气动元 行业 五金制品
件等标准件 零配件的
制造与维 电子信息、航
空航天、造船、
修 售后服务市场 电力、汽车制
电力等能源
造、机械设备
行业
等行业
电主轴生产所需的原材料主要包括通用材料、标准件等。通用材料主要包括铜
合金、不锈钢、铝合金等金属材料和工程塑料、橡胶等非金属材料，主要用来制造
各种非标零件；标准件包括轴承、密封件、传感器、气动元件、紧固件等，与非标
零件共同组装成电主轴。通用材料的生产企业众多，技术成熟，产品价格随行就市，
市场供应充分；轴承、密封件、传感器、气动元件、紧固件等标准件国内外生产厂
商众多，但产品质量参差不齐，对于轴承、碟簧等关键零配件，国内部分厂商也采
用日本、德国、瑞典等国外品牌的产品，其市场供应充分。
电主轴的下游市场分为主机配套市场和售后服务市场，客户主要为机床制造商
及其终端用户，其中本公司的电主轴主要配套 PCB 钻孔机和成型机、数控雕铣机、
高速加工中心等数控机床，其间接下游涉及国民经济的多个领域，主要包括 PCB 行
业、消费电子产品零配件、模具等。
上游原材料价格的上升或下降，必将使电主轴的生产成本增加或降低；而下游
1-1-183
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
行业的市场发展也将直接影响到电主轴的需求。下游市场的发展将拉动电主轴行业
的发展，而电主轴行业的发展也促进了装备制造业技术水平的提升，带动了轴承等
相关上游行业的发展。
五、公司的销售情况和主要客户
（一）主要产品的产能、产量和销量情况
公司生产线有明显的“柔性生产特征”，不同产品在生产工序和设备上有较大
程度的重合，公司总体产能可根据订单需要进行适当分配。报告期，以机器工时计
算的公司产能及其利用率情况如下表所示：
项目 2015 年 2014 年 2013 年
机器设计工时（万小时） 133.73 125.86 119.37
机器实际作业工时（万小时） 93.37 87.82 81.26
产能利用率 69.82% 69.78% 68.10%
注：1、机器设计工时=主要机加工设备台数×每天标准作业小时数×正常工作天数，代表公司正
常情况下所能提供的最大产能，其中每天标准作业小时数为 20 小时；
2、机器实际作业工时为公司生产运营部日常统计的主要机加工设备实际作业工时；
3、产能利用率=机器实际作业工时÷机器设计工时。
报告期，公司的产能利用率总体较为稳定。2013 年，公司机器设备的利用率为
68.10%，2013 年四季度以来，玻璃雕铣机市场景气度大幅回落，玻璃雕铣机电主轴
市场竞争也日益加剧，导致 2014 年公司主轴产品的销量大幅减少，对公司的产能利
用率造成了较大不利影响，得益于 2014 年下半年刀柄组件和夹头订单大规模投产，
以及用于消费电子产品金属外观件和结构件加工的直联主轴市场逐渐启动并实现大
批量销售，公司报告期的产能利用率总体维持了相对稳定状态。
目前，公司的主轴整机产品可分为滚珠主轴和气浮主轴两大类别，其报告期的
产量、销量情况如下：
单位：支
项 目 指标 2015 年 2014 年 2013 年
产 量 1,470 1,678 1,956
气浮主轴
销 量 1,173 1,788 1,660
1-1-184
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
产销率 79.80% 106.56% 84.87%
产 量 21,476 11,117 21,140
滚珠主轴 销 量 18,849 13,533 18,021
产销率 87.77% 121.73% 85.25%
产 量 22,946 12,795 23,096
合 计 销 量 20,022 15,321 19,681
产销率 87.26% 119.74% 85.21%
2014 年，公司产销率较高主要受以下两方面因素的影响：①自 2013 年四季度起
玻璃雕铣机行业景气度大幅回落，为此公司相应调整了生产计划，放缓了相关主轴
产品的生产安排，部分零配件生产完毕后，也未及时组装，使得当期滚珠主轴的产
量较低；②从 2014 年 4 月开始公司逐渐批量投产刀柄组件和夹头，6 月开始大批量
投产，公司产能开始转向大批量生产刀柄组件和夹头，上述因素导致公司 2014 年各
类主轴产量总体小于销量。2015 年，随着刀柄组件和夹头大额合同相关产品基本生
产完毕，以及前期备货的主轴逐渐消化、高速加工中心直联主轴订单不断增加，公
司主轴产品的生产安排恢复正常，零配件生产完毕而未组装的滚珠主轴也大批量组
装完成，使得公司 2015 年主轴产品的产量较 2014 年大幅增长，尽管公司的主轴销
量也有所提高，但产销率仍较 2014 年有所降低。
（二）主要产品的销售收入情况
1、销售收入按业务类别分类
成立初期，公司的主营业务为电主轴相关零配件的销售和维修服务，其不仅为
公司提供了主要收入来源，也为公司电主轴整机产品的技术摸索、性能完善和市场
开发打下了扎实的基础。随着公司研发实力的不断提高和研发经验的不断积累，公
司电主轴整机产品的技术性能逐渐成熟，市场竞争力不断提高，并逐渐成为公司的
主要收入来源。同时，公司还根据客户需求及行业发展现状推出了配套抛光机、加
工中心、数控车床等数控机床的机械主轴，成为公司电主轴产品的有益补充。报告
期，公司销售收入按业务类别的构成如下：
单位：万元
2015 年 2014 年 2013 年
业务类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比
1-1-185
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
电主轴 13,028.27 58.88% 13,433.98 67.14% 19,080.19 75.63%
主轴
机械主轴 4,181.79 18.90% 1,257.13 6.28% 288.66 1.14%
整机
小计 17,210.06 77.78% 14,691.11 73.42% 19,368.85 76.78%
零配件及维修 4,915.62 22.22% 5,318.33 26.58% 5,858.95 23.22%
合 计 22,125.67 100.00% 20,009.45 100.00% 25,227.80 100.00%
2、销售收入按应用领域分类
报告期，公司的销售收入按应用领域的构成如下：
单位：万元
业务 2015 年 2014 年 2013 年
应用领域
类别 金额 占比 金额 占比 金额 占比
PCB 钻孔机 300.24 1.36% 1,133.31 5.66% 1,166.90 4.63%
PCB 成型机 2,461.06 11.12% 2,829.71 14.14% 2,847.33 11.29%
玻璃雕铣 7,712.28 34.86% 7,271.05 36.34% 12,944.88 51.31%
数控雕
主轴 金属雕铣 1,291.74 5.84% 935.13 4.67% 1,776.10 7.04%
铣机
整机 小计 9,004.02 40.69% 8,206.18 41.01% 14,720.98 58.35%
高速加工中心 5,152.67 23.29% 2,340.15 11.70% 550.01 2.18%
其他 292.07 1.32% 181.76 0.91% 83.63 0.33%
小 计 17,210.06 77.78% 14,691.11 73.42% 19,368.85 76.78%
PCB 行业 2,392.40 10.81% 3,100.87 15.50% 5,112.28 20.26%
零配件
其他行业 2,523.22 11.40% 2,217.46 11.08% 746.66 2.96%
及维修
小 计 4,915.62 22.22% 5,318.33 26.58% 5,858.95 23.22%
合 计 22,125.67 100.00% 20,009.45 100.00% 25,227.80 100.00%
注：上表主轴整机业务中的其他应用领域主要包括高速内圆磨床、数控车床、走芯车床、木
工机械等，零配件及维修业务中的其他应用领域包括除 PCB 行业外的消费电子产品零配件及其
他行业。
在主轴整机业务领域，公司的销售收入主要集中在 PCB 钻孔机和成型机、数控
雕铣机、高速加工中心等应用领域，其占公司报告期主轴整机业务收入的比重平均
分别为 21.25%、61.39%、16.24%。2014 年，受玻璃雕铣机主轴销售收入大幅下滑影
响，公司主轴整机业务收入较 2013 年下降 24.15%，占营业收入的比重也小幅下降，
2015 年得益于公司用于消费电子产品金属外观件和结构件加工的高速加工中心主轴
销售收入大幅增长，公司主轴整机业务收入较 2014 年增长 17.15%，占营业收入的比
1-1-186
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
重也有所回升。
在玻璃雕铣机主轴方面，受益于良好的市场环境，并凭借突出的产品领先优势、
坚实的客户基础和品牌影响力，公司 2013 年的销售收入达 12,944.88 万元，而 2013
年四季度以来，玻璃防护屏领域数控雕铣机的市场景气度在前期高速扩张后大幅回
落，公司部分客户也因资金压力紧张而接单和生产更为谨慎，同时玻璃雕铣机主轴
的市场竞争也不断加剧，导致公司 2014 年玻璃雕铣机主轴销售收入大幅下滑，占营
业收入的比重也由 2013 年的 51.31%下降至 36.34%。面对竞争日益加剧的市场环境，
公司采取了降低销售价格、提高销售返利等措施，2015 年，公司玻璃雕铣机主轴销
售收入较 2014 年有所回升，但受高速加工中心主轴销售收入大幅增长影响，公司玻
璃雕铣机主轴收入占比仍较 2014 年小幅下降。在金属雕铣机及高速加工中心主轴方
面，早期，金属材料仅在苹果公司 iPhone 等少数高端智能手机的外观件和结构件上
大规模应用，随着金属材料在消费电子产品外观件和结构件中的应用日益广泛，金
属雕铣机、高速加工中心等 CNC 设备市场逐渐启动，公司紧抓行业机遇，高速加工
中心主轴销售收入由 2013 年的 550.01 万元大幅增长至 2015 年的 5,152.67 万元，占
营业收入的比重也由 2013 年的 2.18%提高至 2015 年的 23.29%，成为公司重要的收
入来源之一。
在零配件及维修业务领域，报告期公司销售收入逐年小幅下滑。2014 年，受 PCB
行业不景气及市场竞争加剧影响，公司 PCB 行业的零配件销售及维修服务价格普遍
下调，个别大客户也因交易条件与公司无法达成一致而大幅减少了对公司的采购量，
使公司 PCB 行业零配件及维修业务收入较 2013 年大幅降低 39.34%，2015 年较 2014
年继续下降 22.85%，占营业收入的比重也由 2013 年的 20.26%降低至 2015 年的
10.81%。随着消费电子产品零配件制造等下游应用领域的不断发展，尤其是公司的
刀柄和夹头通过经销商对富士康实现大批量销售，公司在消费电子产品零配件及其
他领域的零配件及维修业务收入逐年增长，占营业收入的比重也持续提高，有效降
低了 PCB 行业收入大幅下降的不利影响。
（三）产品及服务的主要客户群体
公司的主轴整机业务主要面向 PCB 钻孔机和成型机、数控雕铣机、高速加工中
心等数控机床的制造商，上述数控机床的终端用户也会因采用新品主轴替换原有主
1-1-187
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
轴而成为公司主轴整机业务的客户。
公司的零配件及维修业务主要面向 PCB 制造商、消费电子产品零配件制造商等
数控机床终端用户，部分数控机床制造商也会因向公司采购主轴整机产品而配套采
购少量零配件。
（四）销售数量与价格的总体变动情况
报告期，公司主轴整机产品的销售数量和销售均价变化情况如下表所示：
2015 年 2014 年 2013 年
主轴类别 数量 均价 数量 均价 数量 均价
（支） （元/支） （支） （元/支） （支） （元/支）
PCB 成型机电主轴 3,093 7,956.86 3,853 7,344.18 3,539 8,045.57
PCB 钻孔机电主轴 393 7,639.59 1,481 7,652.31 1,455 8,019.95
电主轴 10,839 8,279.05 7,974 10,185.53 14,226 10,206.72
数控雕铣机
机械主轴 22 13,800.00 61 13,810.03 147 13,667.07
电主轴 447 23,417.65 472 24,762.70 214 21,645.33
高速加工中心
机械主轴 4,991 8,226.62 1,285 9,115.57 62 13,999.72
其他 237 12,323.56 195 9,321.13 38 22,008.14
合计 20,022 8,595.57 1,5312 9,588.87 19,681 9,841.40
注：上表列示的其他类别主要包括高速内圆磨床电主轴、数控车床主轴、动力头电主轴等。
关于公司产品销售数量与价格变动的分析，请参见本招股说明书“第九节 财务
会计信息与管理层分析”之“十一、（一）营业收入分析”。
（五）直销模式与经销模式下的销售情况
公司产品销售以直销为主。报告期，公司直销模式与经销模式下的销售情况如
下：
单位：万元
2015 年 2014 年 2013 年
销售模式
金额 占比 金额 占比 金额 占比
直 销 19,678.21 88.94% 17,811.58 89.02% 22,999.44 91.17%
经 销 2,447.47 11.06% 2,197.87 10.98% 2,228.36 8.83%
其中：富士康 1,222.06 5.52% 1,602.53 8.01% 1,509.58 5.98%
1-1-188
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
合 计 22,125.67 100.00% 20,009.45 100.00% 25,227.80 100.00%
注：上表中对富士康的销售收入是通过经销商对富士康实现销售。
从上表可见，报告期，公司经销模式下的销售收入主要是通过经销商对富士康
的销售收入。报告期，在与富士康及相关经销商的合作过程中，产品性能和技术细
节的沟通及测试、售后服务等均由公司直接与富士康对接，相关经销商负责跟进各
订单的交期、送货等事宜，该合作模式与公司的直销模式并无实质性差异。
（六）主要客户情况
报告期内，公司对前十大客户（同一实际控制人口径）的销售情况如下：
销售收入（万元）
收入
年份 序号 客户名称 零配件及
主轴整机 合计 占比
维修
深圳市远洋翔瑞机械股份有限公司 3,577.86 29.61 3,607.47 16.30%
1 深圳市远洋恒达机械有限公司 2.31 - 2.31 0.01%
小计 3,580.16 29.61 3,609.78 16.31%
2 深圳市创世纪机械有限公司 2,014.89 - 2,014.89 9.11%
南京大量数控科技有限公司 1,183.28 0.70 1,183.98 5.35%
台湾大量 502.45 6.65 509.10 2.30%
3 台湾大量 昆山硕量数控有限公司东莞分公司 - 20.88 20.88 0.09%
昆山硕量数控有限公司 5.81 4.26 10.07 0.05%
小计 1,691.54 32.49 1,724.03 7.79%
4 东莞市润星机械科技有限公司 1,443.50 54.67 1,498.18 6.77%
2015 年 深圳市登贸科技有限公司 5.05 1,217.00 1,222.06 5.52%
富士康科技集
5 福士瑞精密工业（成都）有限公司 - 4.47 4.47 0.02%
团
小计 5.05 1,221.47 1,226.53 5.54%
健鼎（无锡）电子有限公司 - 850.37 850.37 3.84%
6 健鼎（湖北）电子有限公司 - 5.62 5.62 0.03%
小计 - 855.99 855.99 3.87%
7 深圳大宇精雕科技有限公司 786.32 0.82 787.14 3.56%
8 沈阳机床股份有限公司 606.85 50.77 657.62 2.97%
9 东莞市宝华数控科技有限公司 605.44 0.92 606.36 2.74%
10 深圳市久久犇机械设备有限公司 598.35 1.67 600.01 2.71%
合 计 11,332.10 2,248.42 13,580.53 61.38%
南京大量数控科技有限公司 1,551.83 2.05 1,553.88 7.77%
2014 年 1 台湾大量 台湾大量 1,166.87 17.69 1,184.56 5.92%
昆山硕量数控有限公司 1.59 3.69 5.28 0.03%
1-1-189
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
昆山硕量数控有限公司东莞分公司 27.43 16.26 43.70 0.22%
小计 2,747.72 39.69 2,787.42 13.93%
深圳市远洋翔瑞机械股份有限公司 1,728.60 30.53 1,759.13 8.79%
2 深圳市远洋恒达机械有限公司 557.01 -22.14 534.86 2.67%
小计 2,285.61 8.38 2,293.99 11.46%
深圳市金钰和科技发展有限公司 10.35 1,516.51 1,526.86 7.63%
3 深圳市牧准科技有限公司 - 75.68 75.68 0.38%
小计 10.35 1,592.18 1,602.53 8.01%
4 深圳市创世纪机械有限公司 923.08 - 923.08 4.61%
健鼎（无锡）电子有限公司 25.20 890.93 916.13 4.58%
5 健鼎（湖北）电子有限公司 - 0.60 0.60 0.00%
小计 25.20 891.53 916.73 4.58%
苏州一合光学有限公司 641.43 17.07 658.50 3.29%
6 苏州顺龙非标设备制造有限公司 222.22 - 222.22 1.11%
小计 863.66 17.07 880.72 4.40%
7 东莞台一盈拓科技股份有限公司 797.04 9.05 806.09 4.03%
8 深圳大宇精雕科技有限公司 650.50 23.27 673.76 3.37%
9 东莞市宝华数控科技有限公司 549.32 49.26 598.58 2.99%
10 深圳市精盛数控机床有限公司 585.13 - 585.13 2.92%
合 计 9,437.60 2,630.44 12,068.04 60.31%
南京大量数控科技有限公司 1,437.61 5.77 1,443.38 5.72%
台湾大量 1,364.44 67.09 1,431.53 5.67%
1 台湾大量 昆山硕量数控有限公司 3.18 6.80 9.98 0.04%
昆山硕量数控有限公司东莞分公司 45.00 16.50 61.50 0.24%
小计 2,850.22 96.16 2,946.39 11.68%
2 深圳大宇精雕科技有限公司 2,930.19 6.61 2,936.80 11.64%
深圳市远洋恒达机械有限公司 2,751.88 47.35 2,799.23 11.10%
3 深圳市远洋翔瑞机械股份有限公司 108.49 3.26 111.75 0.44%
小计 2,860.37 50.61 2,910.98 11.54%
2013 年 深圳市金钰和科技发展有限公司 1,036.25 471.10 1,507.35 5.97%
4 昆山泰丰自动化技术有限公司 2.22 - 2.22 0.01%
小计 1,038.47 471.10 1,509.58 5.98%
5 健鼎（无锡）电子有限公司 163.80 1,303.72 1,467.52 5.82%
6 东莞市谷为光电设备有限公司 927.29 - 927.29 3.68%
7 深圳市朗玛数控设备有限公司 905.04 3.23 908.27 3.60%
8 瀚宇博德科技（江阴）有限公司 - 749.37 749.37 2.97%
9 深圳市久久犇机械设备有限公司 611.52 0.04 611.56 2.42%
10 苏州一合光学有限公司 580.34 2.10 582.44 2.31%
合 计 12,867.24 2,682.95 15,550.18 61.64%
1-1-190
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
注：深圳市远洋恒达机械有限公司和深圳市远洋翔瑞机械股份有限公司、苏州一合光学有
限公司和苏州顺龙非标设备制造有限公司、健鼎（无锡）电子有限公司和健鼎（湖北）电子有限
公司分别系同一实际控制下企业，上表列示的金额系当年按同一实际控制人口径统计的合计数。
此外，上表还将台湾大量及下属企业的销售金额合并计算。
金钰和是温湘阳先生和余多慧女士共同出资设立的公司，主要从事刀具、磨具、
主轴等工业和自动化相关产品的贸易，自设立以来一直由雷东临先生负责运营，上
述三人为亲属关系。2013 年 12 月温湘阳先生和余多慧女士将其持有金钰和的全部出
资额转让给雷东临先生，温湘阳先生和余多慧女士与发行人的股东、其他客户和供
应商不存在关联关系。金钰和、昆山泰丰均为富士康的代理采购商，深圳牧准是金
钰和的实际控制人雷东临先生与富士康下属企业郑州精基精密机械贸易有限公司共
同出资设立的公司，主要从事工业用生产耗材和机械部件的贸易，上表将公司对金
钰和、昆山泰丰、深圳牧准、富士康下属企业福士瑞精密工业（成都）有限公司的
销售金额合并计算。深圳牧准已于 2015 年 2 月更名为深圳市登贸科技有限公司，鉴
于金钰和的业务和经营团队已逐渐转移至登贸科技，公司于 2015 年 3 月与金钰和、
登贸科技签订三方协议，约定公司与金钰和的刀柄和夹头相关销售合同（合并编号：
SL-XS-2014-041、SL-XS-2014-076）中金钰和未履行完毕的部分由登贸科技承接，
具体情况请参见本招股说明书“第十一节 其他重要事项”之“一、（一）销售合
同”。
目前，公司产品已实现出口，主要出口客户为台湾大量，报告期公司对台湾大
量的出口销售收入合计占公司出口收入总额的比重为 88.50%，具体情况如下表所示：
单位：万元
销售收入（万元） 占出口收入
年份 客户名称 合计
主轴整机 零配件及维修 比重
2015 年 台湾大量 502.45 6.65 509.10 79.76%
2014 年 台湾大量 1,166.87 17.69 1,184.56 92.17%
2013 年 台湾大量 1,364.44 67.09 1,431.53 89.03%
注：上表列示的对台湾大量的销售不包括其大陆下属子公司。
报告期，发行人与上述客户之间不存在关联关系。
1-1-191
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
六、公司的采购情况和主要供应商
（一）主要原材料和低值易耗品的采购情况
1、主要原材料和低值易耗品的种类及采购金额
公司生产所需的原材料主要包括通用材料、标准件两大类。通用材料主要包括
铜合金、不锈钢、铝合金等金属材料和工程塑料、橡胶等非金属材料，标准件包括
轴承、密封件、传感器、气动元件、紧固件等。此外，公司生产过程中还需大量的
工刃具、量具、夹具等工艺装备来保证工艺流程的实现，这些工艺装备一般是价值
较低、易于损坏且更换频繁的标准件。
报告期，公司主要原材料和低值易耗品的采购金额（不含税）及占比情况如下
表：
单位：万元
2015 年 2014 年 2013 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
通用材料 964.56 13.02% 1,183.04 18.50% 962.11 14.45%
其中：不锈钢 459.38 6.20% 746.47 11.67% 455.37 6.84%
铜合金 215.41 2.91% 244.32 3.82% 254.35 3.82%
铝合金 88.40 1.19% 89.32 1.40% 154.85 2.33%
标准件 5,501.93 74.27% 4,168.15 65.18% 4,991.60 74.96%
其中：轴承 3,507.44 47.35% 2,484.91 38.86% 3,343.94 50.22%
编码器 511.04 6.90% 150.44 2.35% 32.57 0.49%
刀刃具 217.16 2.93% 306.34 4.79% 277.25 4.16%
辅料 156.80 2.12% 182.62 2.86% 149.23 2.24%
气动元件 99.32 1.34% 179.46 2.81% 263.88 3.96%
包材 80.00 1.08% 94.01 1.47% 129.38 1.94%
传感器 73.56 0.99% 53.43 0.84% 80.76 1.21%
线材 61.46 0.83% 47.78 0.75% 73.03 1.10%
接近开关 58.06 0.78% 40.69 0.64% 105.20 1.58%
外协加工费 941.75 12.71% 1,043.39 16.32% 705.37 10.59%
合 计 7,408.23 100.00% 6,394.58 100.00% 6,659.09 100.00%
2014 年，公司与金钰和签订了共计 12 万支刀柄和 12 万个夹头的销售合同，不
1-1-192
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
锈钢是刀柄和夹头的主要原材料，随着上述产品大批量投产，公司不锈钢的采购总
额较 2013 年大幅提高，由于公司也将刀柄制造工艺中的多个工序委托外协单位加工，
使公司当年的外协加工费较 2013 年大幅增长 47.92%。
2013 年以来，为确保产品质量，并进一步升级产品性能和品质，同时由于主要
进口轴承供应商给予了公司较为优惠的价格，公司提高了进口轴承的采购比重，使
陶瓷球轴承的整体采购均价逐年增长，而由于进口轴承的供货周期相对较长，公司
在满足正常生产需要的同时，还根据市场预期和产品推广计划采购了大量轴承作为
储备，导致公司 2013 年轴承的采购金额相对较高。2014 年，公司的轴承采购均价小
幅增长，但受主轴产品产销量降低的影响，公司轴承的采购量大幅减少，采购金额
及占比也较 2013 年大幅下降。2015 年，公司主轴产销量较 2014 年大幅增长，相应
轴承采购数量也大幅提高，同时采购数量较大的配套加工中心直联主轴的进口轴承
的单价也相对较高，导致公司轴承采购金额较 2014 年增长 41.15%。此外，随着公司
用于消费电子产品金属零件加工的直联主轴产销量不断提高，配套编码器的采购金
额也不断增加。
2、公司 2013 年大规模采用进口 FAG 轴承而不再采用原国产品牌轴承的相关情
况
上海舍弗勒是全球知名轴承制造商德国舍弗勒在国内设立的销售子公司，公司
主要向其采购 FAG 陶瓷球轴承。2013 年，公司与上海舍弗勒建立了战略合作伙伴关
系，其向公司提供了较为优惠的轴承价格，价格水平较以前年度大幅下降，尽管其
相对公司国产轴承的承采购价格仍相对较高，但其性价比凸显。
2013 年下半年，公司陆续发现主要国产轴承供应商提供的某些批次的轴承存在
质量稳定性不足的问题（主要原因是其采用的原材料进口陶瓷球存在质量问题），
导致公司相关批次主轴的返修率大幅提高。在发现上述问题后，为确保产品质量，
并进一步升级产品性能和品质，公司决定主轴整机业务中全面采用进口轴承，当年
进口陶瓷球轴承的采购数量比重由 2012 年的 7.12%大幅提升至 58.26%，2014 年、
2015 年分别进一步提升至 86.74%、89.39%，FAG 轴承成为公司主轴产品采用的主
要轴承品牌。
公司与上海舍弗勒执行的《2015 年度订购协议》（编号：ME-XY-2014-012）及
1-1-193
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
其《补充协议》（编号：ME-CG-2015-0408）至 2015 年 12 月 31 日已经到期，截至
本招股说明书签署之日，《2016 年度订购协议》正在签订过程中。公司与舍弗勒持
续稳定的战略合作，有助于公司保证稳定的进口轴承供应，并保持较低的进口轴承
采购价格，但未来如因战略合作关系终止等原因，使得上海舍弗勒对公司的价格优
惠不能保持或优惠幅度有所降低，公司将面临生产成本提高而毛利率下降的风险。
同时，如果未来公司与舍弗勒的合作关系发生不利变化，或者该公司的经营或财务
状况出现不利变化，从而导致不能及时、足量、保质、保价的向公司供应轴承产品，
而公司无法在市场上及时、足量的采购到其他具备类似品质、价格的轴承产品，将
对公司的正常生产经营造成一定的不利影响。关于上述风险的提示，请参见本招股
说明书“第四节 风险因素”之“三、高毛利率难以保持的风险”和“七、主要供应
商相对集中的风险”，以及重大事项提示的相关部分内容。
（二）主要原材料的价格变动趋势
报告期，轴承是公司采购金额最大、占比最高的原材料，其采购金额占公司报
告期各期原材料和低值易耗品采购总额的比重平均达 45.48%，其他如不锈钢、铜合
金等通用材料及刀刃具、气动元件等标准件的采购金额相对较小。
1、轴承的价格变动趋势
滚珠轴承是公司采购金额最大的标准件，主要应用于滚珠电主轴的生产制造和
零配件及维修业务。轴承是用于确定旋转轴与其他零件相对运动位置，起支承或导
向作用的零部件。作为通用部件，轴承已成为当代机械设备中不可或缺的基础零部
件，可谓“有转动的地方即需要轴承”。在机床主轴领域，轴承的主要功能为支撑轴
芯的高速运转，其性能对主轴的工作性能、使用寿命、可靠性等均有较大影响，公
司需根据主轴的性能要求，对轴承进行选型、配置，并设计合理的润滑方式、冷却
方式、预载负荷等。
公司采购的轴承均为 P4 级的超精密滚珠轴承（滚动轴承的精度从低到高可分为
P0 级、P6 级、P5 级、P4 级和 P2 级，其中 P4 级和 P2 级的精度极高，称为超精密
级），其市场供应成熟稳定，德国舍弗勒、德国 GMN、瑞典 SKF 等全球知名轴承
制造商以及部分国内轴承生产厂商均能提供满足公司产品要求的滚珠轴承。
1-1-194
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
公司与德国舍弗勒的销售子公司上海舍弗勒、德国 GMN 和瑞典 SKF 的国内代
理商以及部分国内知名轴承生产厂商建立了良好的合作关系，采购价格和交货期相
对稳定，通过选用高品质的轴承，保障了公司产品的质量。陶瓷球轴承是公司采购
额最大的轴承品种，报告期其采购额占公司轴承采购总额的比重达 95.24% ，公司国
产和进口陶瓷球轴承的采购金额、数量占比及其价格变动趋势如下表所示：
金额 数量 平均单价 采购数 同产地产品
年份 产地
（万元，不含税） （个） （元/个） 量占比 的价格变化
国产 139.85 9,595 145.76 10.61% -12.40%
2015 年 进口 3,139.85 80,879 388.22 89.39% 5.63%
合计 3,279.70 90,474 362.50 100.00% 6.35%
国产 152.26 9,151 166.38 13.26% -31.64%
2014 年 进口 2,200.79 59,883 367.51 86.74% 5.55%
合计 2,353.05 69,034 340.85 100.00% 11.96%
国产 1,087.53 44,684 243.38 41.74% -
2013 年 进口 2,171.82 62,376 348.18 58.26% -
合计 3,259.35 107,060 304.44 100.00% -
2012 年以前，公司电主轴整机业务主要采用进口轴承，零配件及维修业务基本
全部采用国产轴承。2012 年，在零配件及维修业务仍基本全部采用国产轴承的同时，
公司主轴整机业务开始大规模采用国产轴承替代进口。2013 年，为确保产品质量，
并进一步升级产品性能和品质，同时由于公司与舍弗勒建立了紧密的业务合作关系，
公司获得了较为优惠的进口轴承价格，进口轴承的性价比相对国产轴承逐渐凸显，
公司因此大幅提高了进口陶瓷球轴承的采购比重，全年进口陶瓷球轴承的采购数量
占比提高至 58.26%。
2014 年、2015 年，公司国产陶瓷球轴承的采购数量比重大幅下降至 13.26%和
10.61%，由于其主要用于零配件及维修业务，性能要求相对低于用于主轴整机业务
的品种，因此其采购均价相应较 2013 年大幅下降。同时，随着公司用于金属加工的
高速加工中心电主轴及直联主轴等产品的产销量和订单数量不断增长，其配套的直
径较大、单价较高的进口轴承的采购量也不断提升，导致公司 2014 年、2015 年进口
轴承的采购均价分别较上期提高 5.55%和 5.63%。进口轴承采购比重的进一步提高和
采购均价的增长，导致公司 2014 年、2015 年陶瓷球轴承的总体采购均价分别较上期
提高 11.96%和 6.35%。
1-1-195
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
此外，就相同品牌和规格型号的轴承而言，随着公司采购量的不断增加和议价
能力的不断增强，主要轴承品种的采购价格总体保持下降趋势。尤其是 2013 年以来，
公司与舍弗勒建立了战略合作伙伴关系，舍弗勒成为公司的主要进口轴承供应商，
经舍弗勒集团德国总部批准，其向公司提供了较为优惠的轴承价格，价格水平较以
前年度大幅下降，使得公司进口轴承的采购均价有较大下降并总体较低。目前，公
司已与舍弗勒集团就进一步巩固双方的战略合作伙伴关系等事宜达成一致，与舍弗
勒持续稳定的战略合作，有助于公司保证稳定的进口轴承供应，并保持较低的进口
轴承采购价格。
2、主要金属材料价格的变动趋势
报告期，公司生产所需的金属材料主要包括铜合金、不锈钢、铝合金等。电主
轴是高端机电一体化产品，其对金属原材料的品质和性能有极高的要求。目前，公
司生产所用的金属材料主要为广州有色金属集团有限公司、攀钢集团江油长城特殊
钢有限公司、西南铝业（集团）有限责任公司等公司生产，公司主要通过上述厂商
的分支机构或经销商进行采购。报告期，公司铜合金、不锈钢、铝合金等金属材料
的采购金额（不含税）及价格变动情况如下：
单位：金额：万元，不含税；均价：元/公斤，不含税
铜合金 铝合金 不锈钢
项 目
总体 其中：锡青铜 总体 其中：铝棒 总体 其中：2Cr13 3Cr13 440C
金额 215.41 146.28 88.40 84.69 459.38 97.72 145.71 39.17
2015 年 均价 45.20 49.09 19.30 19.33 12.06 15.07 9.63 40.50
价格变化 -14.41% -10.83% -3.63% -2.94% 33.26% 3.78% -1.87% -1.18%
金额 244.35 192.37 89.32 87.57 746.47 54.21 168.08 56.95
2014 年 均价 52.81 55.05 20.03 19.91 9.05 14.52 9.81 40.98
价格变化 -8.09% -7.79% -5.65% -6.26% -39.60% 4.45% -7.46% -7.07%
金额 254.35 169.56 154.85 150.87 455.37 152.29 134.67 56.61
2013 年
均价 57.46 59.70 21.23 21.24 14.99 13.90 10.60 44.10
从上表可见，报告期，公司金属材料的采购均价存在一定波动，除受相关金属
材料市场价格波动的影响外，还受公司各期不同牌号（基础金属元素构成存在差异）、
不同规格形状（棒状、管状等）的材料采购量的结构差异的影响。
以不锈钢为例，2014 年，公司与金钰和签订了 12 万支刀柄的销售合同，刀柄的
1-1-196
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
主要原材料是 20CrMnTi 钢，随着刀柄的大批量生产，公司 20CrMnTi 的采购量大幅
增长，占不锈钢采购总量的比重也由 2013 年的 1.44%增长至 40.97%，由于该类钢材
的平均单价不足 4 元/公斤，远低于公司大批量采购的其他不锈钢原材料，使得公司
2014 年不锈钢的整体采购均价较 2013 年大幅下降。对相同牌号的不锈钢而言，公司
采购均价的变动还受不同规格形状（棒状、管状等）的材料采购量的结构差异的影
响。比如以 2Cr13 为例，其管状和板状材料的加工难度和损耗较大，价格也相对更
高，其中管状材料的价格一般高出棒状材料一倍左右，报告期各期公司不同规格形
状的材料采购量的差异也是公司各种金属材料整体采购均价存在波动的原因。
公司轴承和金属材料等主要原材料的采购价格，是相关供应商综合考虑发行人
目前的采购量、未来合作前景和市场竞争状况等诸多因素，与发行人协商谈判确定
的，相关价格符合供应商的定价政策、符合市场规则，价格公允合理，不存在其他
单位为发行人分担成本费用或利益输送的情形。
（三）公司主要能源动力的采购金额及价格变动趋势
公司生产所需的能源动力主要为电力和水，目前主要向公司所在地供电供水部
门采购。报告期，公司电力和水的采购金额（含税）、价格及变动情况如下：
名 称 指标 2015 年 2014 年 2013 年
采购数量（万度） 679.78 618.46 593.99
电力 平均价格（元/度） 0.83 0.86 0.87
采购金额（万元） 564.76 530.02 517.17
采购数量（吨） 44,817 36,693 38,762
水 平均价格（元/吨） 3.46 3.46 3.46
采购金额（万元） 15.51 12.70 13.41
注：上述平均价格及采购金额均为含税价。
（四）公司的外协加工情况
1、公司外协加工的总体情况
根据产品生产工艺及自身生产条件，公司将部分零配件的机加工工序委托外部
单位完成，而金属表面处理及热处理是专业性较强的基础加工工艺，公司按行业特
点亦采用外协加工。报告期，公司委外完成的机加工工序主要为技术含量和附加值
1-1-197
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
相对较低、公司不具备生产能力或产能短时间内相对不足的车铣钻磨、下料、冲压、
磨螺纹、线切割等工序，金属表面处理及热处理则涉及金属材料的表面氧化、电镀、
渗碳、退火、光亮、淬火、调质等多种专业性较强的基础加工工艺。
报告期，公司的外协加工费及其占材料采购总额（含原材料和低值易耗品）、
总生产成本的比例如下：
单位：万元
项目 2015 年 2014 年 2013 年
外协加工费 941.75 1,043.39 705.37
其中：机加工 333.39 344.63 260.43
金属表面处理及热处理 605.11 693.49 432.45
其他 3.23 5.28 12.49
占材料采购总额的比例 12.71% 16.32% 10.59%
占总生产成本的比例 6.62% 9.03% 5.58%
2、外协加工零部件的数量、单价及主要定价方式
公司的外协加工涉及多种金属材料及大量的零配件，其规格品种繁多，加工工
艺、工艺难度、所耗时间和材料各不相同，加工单价也有较大差异，主要定价方式
包括按工时计价、按件计价、按面积计价、按重量计价等。报告期，公司委外机加
工中按工时计价的车铣钻磨等工序（以下简称“常规机加工”），以及委外金属表
面处理及热处理中按件计价的轴芯鼠笼、按重量计价的热处理、按面积计价的表面
处理等工序的加工金额、数量、单价及定价依据情况如下：
项 目 2015 年 2014 年 2013 年 主要定价方式
计价方式为：零件加工工时×单位工时价
金额（万元） 169.70 203.59 190.71 格，其中零件加工工时参考公司自主加工
该零件所需工时，主要影响因素有零件的
常规机加工 大小、工艺的复杂程度、加工精度等；单
工时（小时） 36,089.40 37,989.95 42,640.65
（按工时计价） 位工时价格由公司参考自主加工成本和
市场行情与外协方协商确定，主要影响因
单价（元/小时） 47.02 53.59 44.72 素有工艺难度、设备折旧与刀具损耗、人
工等。
金额（万元） 97.92 158.79 131.44 按件计价，公司根据市场行情通过比价议
轴芯鼠笼
数量（个） 2,603 5,595 4,926 价与外协方协商确定价格，主要影响因素
（按件计价）
单价（元/个） 376.18 283.81 266.83 有零件尺寸、工艺难度、所耗材料等。
热处理 金额（万元） 324.84 281.50 101.76 计价公式为：零件重量×单位重量加工价
1-1-198
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（按重量计价） 格，其中单位重量加工价格由公司根据市
重量（公斤） 399,102.42 361,771.65 199,219.51
场价与外协方协商确定，其主要影响因素
有工艺种类、材料种类、性能要求、耗电
单价（元/公斤) 8.14 7.78 5.11
量、耗气量、人工等。
计价公式为：零件面积×单位面积加工价
金额（万元） 65.50 49.52 79.00
格，其中零件面积依不同零件具体而定，
表面处理 而单位面积加工价格由公司根据市场行
数量（平方米） 2,191.76 1,689.40 3,547.48
（按面积计价） 情通过比价议价与外协方协商确定，其主
单价 要影响因素有加工工艺种类、工艺难度、
0.030 0.029 0.022
（元/平方厘米) 人工等。
金额合计 657.96 693.40 502.91 -
注：上述金额及单价均不含税，上述四类外协加工金额占公司报告期各期外协加工总额的比
重平均为 69.21%。
在机加工方面，上表列示的常规机加工金额较公司外协机加工总额存在一定差
异，其主要是由公司报告期也将下料、打通孔、线切割等无法按工时计价的机加工
委外加工所致。具体而言：①2014 年 6 月和 9 月，公司与金钰和签订了大批量的刀
柄和夹头销售合同，并将刀柄生产工艺中的原材料下料工序大规模委外加工；②2014
年、2015 年，公司用于消费电子产品金属零件加工的主轴产销量快速增长，该类主
轴的原材料下料、拉杆和轴芯等零部件的打通孔、线切割等工序大规模委外加工，
由于上述类型的机加工无法归入上表列示的按工时计价的常规机加工，导致 2014 年、
2015 年公司常规机加工占外协机加工总额的比重大幅下降，也使得上表列示的 2014
年常规机加工外协金额较 2013 年的增长率低于公司当期外协机加工总额的增长率。
2013 年以来，由于公司业务规模相对 2012 年有所下降，且客户集中度降低、交
货期较为分散，公司产能调配相对充裕，常规机加工的委外加工业务量和金额也不
断下降，其中 2014 年上半年仅为 3.75 万元。2014 年 6 月和 9 月，随着公司与金钰
和签订了大批量的刀柄和夹头销售合同，并将部分刀柄的粗车/精车甲头、乙头、螺
帽及铣槽等生产工序大规模委外加工，公司 2014 年下半年常规机加工的委外加工金
额大幅增长，全年合计也较 2013 年有所提高。2015 年上半年，为保证已有订单的高
速加工中心直联主轴大规模生产，公司将个别产品的机体、轴承座等零配件大规模
委外加工，而下半年由于产能相对充裕，公司常规机加工委外加工业务量相对较少，
全年常规机加工委外加工金额也较 2014 年有所减少。在价格方面，近年来，受场地
租赁、人工等成本提高的影响，机加工的市场价格也有所上涨，2014 年，部分刀柄
1-1-199
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
委外加工工序的价格，尤其是部分精加工的价格相对较高，使该种机加工的平均价
格较 2013 年小幅提高。
在表面处理及热处理方面，2014 年，公司表面处理及热处理的委外加工金额为
693.49 万元，较 2013 年大幅增长 60.36%，除因上表列示的热处理金额大幅增长外，
还受刀柄外协镀镍金额大幅增长的影响。公司为金钰和大批量生产的刀柄需进行镀
镍处理，使公司 2014 年该种表面处理的外协加工金额较 2013 年大幅增长，但因其
无法归入上表列示的三种表面处理及热处理，导致上表列示的三种外协加工金额较
2013 年的增长率低于公司表面处理及热处理外协加工总额的增长率。随着刀柄于
2014 年大批量生产完毕，2015 年，公司外协镀镍金额大幅减少，当期表面处理及热
处理的委外加工金额也相应有所减少。
轴芯是电主轴的重要零部件之一，鼠笼加工是气浮电主轴轴芯生产流程中的重
要工序之一，公司的轴芯鼠笼加工除用于气浮电主轴整机产品的生产制造外，也少
量用于零配件及维修业务。报告期，公司轴芯鼠笼的平均加工价格较为稳定，2014
年以来，公司用于金属材料高光/超精加工的气浮电主轴的产销量有所增加，其轴芯
的尺寸也大于传统配套 PCB 钻孔机的气浮电主轴，轴芯鼠笼的单价也相对较高，导
致平均价格逐年增长，尤其是 2015 年公司 PCB 钻孔机电主轴的产销量较小，大尺
寸轴芯的鼠笼加工占比较大，使公司当期轴芯鼠笼加工的平均价格相对 2014 年大幅
提高。除轴芯鼠笼外，公司其他金属表面处理及热处理大都用于通用金属材料及各
种零配件的加工，涉及多种具体工艺，委外加工金额整体随公司生产经营规模和产
品/工艺结构的变化而变化。2014 年，公司为金钰和大批量生产的刀柄和夹头的制造
工艺中包含渗碳淬火、真空光亮热处理等热处理加工，同时，2014 年、2015 年公司
产量实现快速增长的金属加工主轴的拉杆、轴芯等零部件大都也需要渗碳淬火等热
处理加工，且加工单价相对较高，导致公司 2014 年、2015 年的热处理委外加工金额
和平均价格均有所增长。报告期，公司按面积计价的表面处理的委外加工业务量随
公司业务规模的波动而波动，但平均价格基本保持稳定。2014 年以来，公司为进一
步提高产品质量，将委外加工的大量普通阳极氧化工艺变更为加工单价更高的表面
硬质阳极氧化，使得当期按面积计价的表面处理的平均价格较上年大幅增长。
3、报告期前十大外协供应商
1-1-200
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
报告期内，公司前十大外协供应商及其主要加工内容如下：
序 金额
年份 供应商 占比 加工类型 涉及零件
号 （万元）
1 广州市刚合金属制品有限公司 250.99 26.65% 表面处理及热处理 轴芯、拉杆、机体等
2 佛山市顺德区金章电镀有限公司 131.42 13.95% 表面处理及热处理 轴芯、转轴组件等
3 东莞市鼎晟金属表面处理有限公司 54.36 5.77% 表面处理及热处理 气缸铝水套组件、缸体等
4 深圳金迈克精密科技有限公司 47.15 5.01% 表面处理及热处理 蝶型弹簧、拉爪等
5 广州科泓金属制品有限公司 39.15 4.16% 表面处理及热处理 不锈钢等金属材料及零配件
2015 年 6 深圳市先力得热处理有限公司平湖分厂 28.68 3.04% 表面处理及热处理 夹头、螺帽、拉爪等
7 广州市萝岗区丰拓模具机械加工部 26.04 2.76% 机加工 定子冲片等
8 广州市森泉五金发展有限公司 23.65 2.51% 机加工 定子转子冲片、轴芯组件等
9 广州市增城康欣五金加工店 23.11 2.45% 机加工 定子转子冲片等
10 东莞市清溪昕彤冉五金加工店 21.95 2.33% 表面处理及热处理 轴芯拉杆堵头等
合 计 646.50 68.65% - -
1 佛山市顺德区金章电镀有限公司 179.47 17.20% 表面处理及热处理 轴芯、转轴组件等
2 广州市刚合金属制品有限公司 167.36 16.04% 表面处理及热处理 刀柄、机体、轴芯、拉杆等
3 深圳市先力得热处理有限公司平湖分厂 96.18 9.22% 表面处理及热处理 刀柄、夹头、螺帽、拉爪等
4 深圳市电利佳五金制品有限公司 58.39 5.60% 表面处理及热处理 刀柄等
5 深圳金迈克精密科技有限公司 56.51 5.42% 表面处理及热处理 蝶型弹簧、拉爪等
2014 年 6 富精密（惠州）机械加工有限公司 44.69 4.28% 机加工 刀柄、轴承座等
7 广州科泓金属制品有限公司 31.79 3.05% 表面处理及热处理 不锈钢等金属材料及零配件
8 广州市增城康欣五金加工店 30.11 2.89% 机加工 转子冲片、线切割等
9 东莞市易恒金属制品有限公司 28.45 2.73% 表面处理及热处理 刀柄、拉钉等
10 东莞市横沥荆楚五金制品厂 27.54 2.64% 机加工 刀柄、轴承座等
合 计 720.48 69.05% - -
1 佛山市顺德区金章电镀有限公司 168.89 23.94% 表面处理及热处理 轴芯、转轴组件等
2 广州锐辉精密机械有限公司 66.07 9.37% 机加工 轴承座、活塞、机体等
3 深圳金迈克精密科技有限公司 62.68 8.89% 表面处理及热处理 拉爪、蝶型弹簧
4 广州市刚合金属制品有限公司 62.05 8.80% 表面处理及热处理 机体、轴芯等
气缸连接座组件、气缸铝水
5 广州市惠实金属制品有限公司 52.47 7.44% 表面处理及热处理
套组件、主轴夹座等
2013 年
6 广州市增城康欣五金加工店 34.37 4.87% 机加工 转子冲片、线切割等
7 广州科泓金属制品有限公司 29.62 4.20% 表面处理及热处理 不锈钢等金属材料及零配件
8 富精密（惠州）机械加工有限公司 26.01 3.69% 机加工 轴承座、轴套、机体等零件
气缸连接座组件、气缸铝水
9 佛山市顺德区雨川卫浴产品有限公司 24.93 3.53% 表面处理及热处理
套组件、主轴夹座等
10 佛山市顺德区北窖镇金誉实业有限公司 19.46 2.76% 机加工及其他 铸铝转子、冲压等
1-1-201
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
合 计 546.53 77.48% - -
从上表可见，报告期，发行人对前十大外协供应商的采购额占当期外协采购总
额的比重分别为 77.48%、69.05%和 68.65%，不存在向单个外协供应商的采购比例超
过总额的 50%或严重依赖于单个外协供应商的情况。
4、外协加工生产流程和周期
公司建立了严格的外协供应商甄选制度，由资材部、工艺课、品管部相互协作，
按照《供应商管理程序》、《外协运作流程》，对潜在供应商进行资质评定、样品
评定或实地考察，重点对供应商的质量意识、机器设备精度、工作环境、检验方法、
技术水平、加工工艺、操作规程、生产规模、信誉度等进行评审，制定合格供应商
名录。公司相关职能部门对供应商进行持续的质量反馈和定期评价，根据考核综合
评分结果更新合格供应商名录，保证供货的质量。
公司与主要外协方建立了长期的合作关系，有利于保证产品质量和交货期的稳
定。公司根据各外协工序的特点制订了严格且具操作性的流程控制程序，具体如下
图：
1-1-202
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
公司委外机加工的交期主要取决于零件的大小、工艺的复杂程度、加工精度等，
1-1-203
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
一般粗车类加工交货期在 10 日以内，钻铣类在 10~15 日左右；金属表面处理及热处
理的交期主要受工艺种类的影响，不同金属材料、不同种类的处理工艺其固有的加
工时间有所差异，如常规热处理在 3 日以内，涂层在 5~7 日左右。此外，公司外协
加工的交期也受批量大小、运输距离等因素的影响。为保证交期的及时性，公司在
选择外协方时在同等条件下优先选择生产规模大、信誉度好、运输距离较近的厂家，
珠三角地区数量众多的专业来料加工企业为公司提供了充足的可选择空间，保证公
司在现有外协方加工能力不足、加工费过高或交期延误等情况下，可及时开发新供
应商。
（五）报告期前十大供应商的采购情况
报告期，公司前十大供应商及其采购金额、主要采购内容如下：
金额
时间 排名 供应商名称 占比 主要采购内容
（万元）
1 舍弗勒贸易（上海）有限公司 2,503.43 33.79% 轴承
2 上海辉远电机有限公司 459.19 6.20% 轴承
3 江油市长合特殊钢有限公司 292.58 3.95% 不锈钢
4 广州市刚合金属制品有限公司 250.99 3.39% 外协加工
山特维克可乐满切削刀具（上海）有
5 215.74 2.91% 刀刃具
限公司
2015 年
6 广州铜材厂有限公司 202.24 2.73% 铜合金
7 佛山市南海毅峰特殊钢有限公司 132.47 1.79% 不锈钢
8 佛山市顺德区金章电镀有限公司 131.42 1.77% 外协加工
9 北京中机日精轴承有限公司 121.55 1.64% 轴承
10 上海鑫艾机电科技有限公司 106.83 1.44% 轴承
合 计 4,416.45 59.62% -
1 舍弗勒贸易（上海）有限公司 2,020.55 31.60% 轴承
2 江油市长合特殊钢有限公司 434.53 6.80% 不锈钢
3 佛山市南海毅峰特殊钢有限公司 203.12 3.18% 不锈钢
4 广州铜材厂服务公司 192.27 3.01% 铜合金
2014 年 5 佛山市顺德区金章电镀有限公司 179.47 2.81% 外协加工
6 广州市刚合金属制品有限公司 167.36 2.62% 外协加工
7 上海辉远电机有限公司 158.53 2.48% 轴承
8 无锡市第二轴承有限公司 154.46 2.42% 轴承
9 山特维克可乐满切削刀具（上海）有 138.66 2.17% 刀刃具
1-1-204
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
限公司
10 德国雷诺德有限公司 128.90 2.02% 伺服电机
合 计 3,777.85 59.11% -
1 舍弗勒贸易（上海）有限公司 1,659.55 24.92% 轴承
2 浙江优特轴承有限公司 907.59 13.63% 轴承
3 上海辉远电机有限公司 552.31 8.29% 轴承
4 江油市长合特殊钢有限公司 282.28 4.24% 不锈钢
5 广州铜材厂服务公司 196.91 2.96% 铜合金
2013 年 6 佛山市顺德区金章电镀有限公司 168.89 2.54% 外协加工
7 无锡市第二轴承有限公司 168.04 2.52% 轴承
8 富精密（惠州）机械加工有限公司 107.37 1.61% 配件、外协加工
9 重庆贵丰铝材有限公司 94.35 1.42% 铝合金
10 广州市睦禾自动化设备安装有限公司 88.01 1.32% 气动元件
合 计 4,225.31 63.45% -
报告期，发行人与上述供应商之间不存在关联关系。
报告期，公司不存在向单个供应商的采购金额超过年度采购总额 50%的情况。
舍弗勒贸易（上海）有限公司是全球知名轴承制造商德国舍弗勒在国内的销售子公
司，是公司报告期各期的第一大供应商，公司与其建立了战略合作伙伴关系，并主
要向其采购 FAG 轴承，产品性能稳定、性价比较高。
发行人独立董事罗继伟先生曾于 2001 年 11 月至 2007 年 11 月担任轴研科技的
董事长，并担任名誉董事长至 2009 年 12 月。自 2011 年 7 月起，罗继伟先生开始担
任发行人的独立董事，轴研科技及其子公司洛阳轴研科工有限公司曾是公司的主要
轴承供应商之一，报告期其已不再是公司的主要轴承供应商，公司仅向其零星的采
购了少量研发用轴承和轴承使用说明书，以及含税金额为 149.70 万元的滚动轴承动
态性能测试机等 8 台研发仪器。公司与其的交易价格由双方根据市场规则协商确定，
价格合理公允。
（六）公司前十大供应商中的经销商情况
根据原材料所处行业的特点，公司按照《供应商管理程序》等制度，甄选了数
家经销商作为公司的合格供应商。报告期内，公司前十大供应商中的经销商及公司
向其采购金额（不含税）、主要采购内容及对应的最终产品生产商、价格确定依据情
1-1-205
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
况如下：
采购金额（万元） 价格确定
序号 公司名称 采购内容 最终产品生产商
2015 年 2014 年 2013 年 依据
轴承 459.19 158.22 548.72 德国 GMN
Lubricant Consult
上海辉远电机有限
1 润滑脂 - 0.31 3.59 GmbH（德国劳博抗润
公司
滑剂股份公司） 一般在市场行
小计 459.19 158.53 552.31 - 情的基础上根
北京中机日精轴承 据采购量与其
2 轴承 121.55 22.19 0.60 日本 NSK
有限公司 议价确定交易
上海鑫艾机电科技 价格。
轴承、少量 O 瑞典 SKF
3 106.83 105.83 36.92
有限公司 型圈
广州市睦禾自动化
4 气动元件 97.83 59.29 88.01 日本 SMC 公司
设备安装有限公司
江油市长合特殊钢 攀钢集团江油长城特 参考上海期货
5 不锈钢 292.58 434.53 282.28
有限公司 殊钢有限公司、首钢集 交易所铝锭期
佛山市南海毅峰特 团通化钢铁有限公司 货合约价格、相
6 不锈钢 132.47 203.12 51.11
殊钢有限公司 等 关钢材出厂价
为基础，综合考
虑一定的加工
重庆贵丰铝材有限 西南铝业（集团）有限
7 铝合金 72.33 33.74 94.35 损耗、加工费
公司 责任公司
等，协商确定交
易价格。
注：公司前十大供应商中产品生产商的销售子公司、下属销售企业以及其股东设立的销售
公司均不在上表统计之列。
七、公司主要固定资产和无形资产
（一）固定资产
根据立信会计师事务所出具的《审计报告》（信会师报字[2016]第 410047 号），
截至 2015 年 12 月 31 日，公司固定资产账面价值为 12,802.39 万元，总体成新率为
60.84%，具体情况如下表所示：
项 目 原值（万元） 累计折旧（万元） 账面价值（万元） 成新率
房屋及建筑物 5,556.66 1,274.34 4,282.32 77.07%
机器设备 13,661.43 5,865.52 7,795.91 57.07%
运输设备 690.62 427.02 263.60 38.17%
办公设备 652.07 371.55 280.52 43.02%
1-1-206
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
其他设备 481.13 301.08 180.04 37.42%
合计 21,041.90 8,239.51 12,802.39 60.84%
报告期，公司固定资产使用情况良好，未出现因固定资产原因导致生产不正常
波动的情形。
1、主要生产设备
截至 2015 年 12 月 31 日，公司的主要生产设备（原值在 30 万元以上）情况如
下：
单位：万元
序号 规格型号 资产名称 原值 累计折旧 净值 数量 成新率 产地
1 万能数控磨床 KEL-VISTAUR175/1000 1,571.69 -642.14 929.55 9 59.14% 瑞士
2 数控内圆磨床 150CNCL13 968.38 -358.68 609.69 2 62.96% 台湾
3 哈挺数控磨床 KEL-WARIAUR225/1500 821.50 -282.28 539.23 2 65.64% 瑞士
4 精密万能外圆磨床 Kel-vista175/600UR 423.44 -332.77 90.67 2 21.41% 瑞士
5 立式加工中心 MV-800 340.73 -168.87 171.87 10 50.44% 台湾
6 数控车床 FTC-350 343.93 -143.83 200.10 10 58.18% 杭州
7 CNC 圆筒磨床 G32P-50CNC 300.37 -98.39 201.98 6 67.24% 台湾
8 立式加工中心 CV-800 299.36 -103.22 196.13 8 65.52% 台湾
9 万能数控磨床 KEL-VISTARS175/400 275.05 -121.02 154.03 2 56.00% 瑞士
10 立式加工中心 MV-1000 271.34 -127.65 143.69 7 52.95% 台湾
11 数控车床 FTC-450 267.93 -107.81 160.12 7 59.76% 杭州
12 数控车床 QTN200-IIL/500U 237.61 -114.05 123.56 5 52.00% 宁夏
13 数控车床 FT-300A 194.87 -59.24 135.63 3 69.60% 杭州
14 数控内圆磨床 IGM15NC 195.95 -73.58 122.37 1 62.45% 台湾
15 CNC 圆筒磨床 G32P-100CNC 168.96 -55.45 113.50 3 67.18% 台湾
16 卧式深孔钻床 BTA-1000 143.10 -41.50 101.60 1 71.00% 台湾
17 圆度仪 Talyrond565-900 207.59 -74.64 132.94 3 64.04% 英国
18 万能数控磨床 KEL-VISTARS175/800 133.39 -58.69 74.70 1 56.00% 瑞士
19 数控车床 LA-200M 105.98 -27.98 78.00 2 73.60% 台湾
20 高精度 CNC 外圆数控磨床 G25P-50CNC 105.56 -40.53 65.02 2 61.60% 台湾
21 中心孔磨床 P-1000 102.22 -35.98 66.24 1 64.80% 日本
22 高速数控加工中心 HSC-600 98.47 -48.02 50.45 2 51.23% 广州
23 数控绗磨机 KGM-5000 98.12 -23.55 74.57 1 76.00% 德国
24 数控内圆磨床 FX-IG-150WC-II 94.15 -3.86 90.29 3 95.90% 广东
25 数控车床 NEX--120H10 93.54 -31.40 62.14 1 66.43% 台湾
26 精密外圆磨床 OGM390NCIIIJ 91.56 -14.65 76.91 1 84.00% 台湾
27 数控车床 NECX-115H10 89.26 -33.32 55.94 1 62.67% 日本
28 数控车床 PVMA405 86.19 -32.37 53.82 1 62.44% 烟台
29 数控珩磨机 KGM-5000-NTG 85.88 -82.44 3.44 1 4.00% 德国
1-1-207
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
30 加工中心 NM515 85.13 -30.95 54.18 2 63.64% 烟台
31 基太克平衡机 ST-4800AS/B 78.24 -21.31 56.93 2 72.76% 台湾
32 小型 AC 轴数控摆头 SMS639.251 77.95 -0.62 77.33 1 99.20% 广州
33 科挺立式数控内圆磨床 LM-430 74.57 -4.18 70.39 1 94.40% 广州
34 测功机 PPML-BS-661C300K 70.83 -37.54 33.30 1 47.01% 以色列
35 三坐标测量机 CONTURAG27106AKTIV 59.83 -42.12 17.71 1 29.60% 德国
36 精密中心孔磨床 CHG600P 59.82 -28.71 31.11 1 52.00% 日本
37 测力传感器 KISTLER 59.28 -33.20 26.08 1 44.00% 瑞士
38 泰勒圆柱度仪 Talyround365RSU,500mmVSU 58.34 -40.09 18.25 1 31.28% 英国
39 泰勒圆柱度仪 Talyround365RSU,300mmVSU 57.43 -39.01 18.42 1 32.08% 英国
40 经济型刀具动平衡机 TD2009 56.51 -6.85 49.66 1 87.87% 台湾
41 精密外圆磨床 MAX-350N/OD/380V150HZ/3PH 55.40 -19.06 36.34 1 65.60% 日本
42 万能测长机 LABC500 53.85 -25.85 28.00 1 52.00% 瑞士
43 万能螺纹磨 S7520A 51.46 -17.26 34.20 1 66.46% 汉江
44 螺纹磨床 S7420 51.28 -13.13 38.15 1 74.40% 汉江
45 走芯车床 BL20 51.11 -15.95 35.16 1 68.80% 深圳
46 全谱直读光谱仪 Foundry-MasterPro（FMP) 49.57 -34.11 15.47 1 31.20% 英国
47 高精度低速线切割机 CA20 48.55 -20.93 27.62 1 56.90% 北京
48 数控卧式车床 B020C-V 46.70 -34.14 12.56 1 26.89% 广东
49 加工中心 2033VMC 46.02 -44.18 1.84 1 4.00% 台湾
50 高精度低度速线切割机床 CF20 43.35 -40.83 2.52 1 5.81% 北京
51 PCB 钻孔机 FL218cm 43.12 -13.80 29.32 1 68.00% 深圳
52 立式加工中心 QM-22T 42.59 -40.88 1.70 1 4.00% 杭州
53 轮廓测量仪 TAYLORHOBSON 42.21 -21.61 20.60 1 48.80% 英国
54 数控车床 GCL-2L 38.93 -9.66 29.28 1 75.20% 苏州
55 BT50 加工中心 BT50 38.62 -12.05 26.57 1 68.80% 广州
56 立式加工中心 CNV-900 38.22 -19.85 18.38 1 48.08% 台湾
57 全自动超声波真空清洗机 QT-7120S 38.09 -9.07 29.03 1 76.20% 苏州
58 数控内圆磨床 D38P-150NC 36.94 -9.73 27.21 1 73.66% 台湾
59 立式加工中心 QM-22A 36.47 -34.92 1.56 1 4.27% 杭州
60 真空电子束焊机 THDW-3 34.35 -17.65 16.70 1 48.62% 桂林
61 CNC 深孔钻 WT-800 34.28 -16.34 17.94 1 52.33% 台湾
62 数控车床 FTC-20L 34.19 -21.61 12.58 1 36.80% 杭州
63 CNC 车床 NEX-108 33.33 -11.20 22.13 1 66.40% 台湾
64 CNC 车床 FTC-250/LA-200/PUMA-215 31.62 -10.12 21.50 1 68.00% 台湾
65 CNC 车床 LA-200 31.62 -10.12 21.50 1 68.00% 台湾
66 CNC 车床 FTC-20 31.54 -30.28 1.26 1 4.00% 台湾
67 电子束焊机 THDW-5 30.78 -26.67 4.11 1 13.35% 桂林
68 激光干涉仪 XL-80 30.77 -17.48 13.29 1 43.20% 英国
69 主轴箱移动型数控自动车床 A12V 30.34 -14.56 15.78 1 52.00% 台湾
70 精密珩磨机 MBC-1805 30.34 -28.70 1.64 1 5.41% 美国
公司的生产设备仅需要按设备使用规程进行正常维护，不需要大修，设备的正
1-1-208
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
常维护维修对公司的生产经营不存在重大不利影响。
2、房屋建筑物
截至本招股说明书签署之日，公司拥有的房屋建筑物情况如下：
建筑面积
房地产权证字号 权利人 坐落位置 用途 取得方式 其他权利
（平方米）
粤房地权证穂字第 昊志 广州开发区永和经济
23,463.86 工业 自建 无
0550003766 号 机电 区江东街 6 号
除上述自有房屋外，公司还在广州、昆山等地租赁了数处房产，用于广州员工
和驻外服务人员宿舍、苏州办办公场所等。
建筑面积 租金
序号 出租人 坐落 用途 期限
（平方米） （元/月）
1 刘志权 广州市萝岗区 717.36 员工宿舍 5020 2015.9.10-2016.8.31
2 广州市萝岗区 762.5 员工宿舍 5338 2015.9.24-2016.9.30
刘灼怀
3 广州市萝岗区 464 员工宿舍 3712 2013.3.19-2016.3.19
4 刘耀其 广州市萝岗区 498 员工宿舍 3984 2013.7.1-2016.6.30
5 广州市萝岗区 550 员工宿舍 4400 2013.8.14-2016.8.30
刘沃森
6 广州市萝岗区 880 员工宿舍 6300 2015.7.10-2017.7.9
7 刘锡坚 广州市萝岗区 580 员工宿舍 4640 2013.8.14-2016.8.30
8 刘柱新 广州市萝岗区 500 员工宿舍 4000 2013.8.14-2016.8.30
9 广州市萝岗区 420 员工宿舍 3360 2013.9.9-2016.9.30
刘建华
10 广州市萝岗区 570 员工宿舍 4560 2013.3.20-2016.3.19
11 刘次权 广州市萝岗区 1240 员工宿舍 9920 2013.9.13-2016.9.30
12 刘柱泉 广州市萝岗区 420 员工宿舍 3320 2015.7.1-2016.6.30
13 刘国松 昆山市玉山镇 126.68 员工宿舍 1800 2015.3.1-2016.2.28
14 马小兰 昆山市玉山镇 137.6 员工宿舍 2000 2015.7.1-2016.6.30
前 2 年 11 万元
昆山铭扬电
15 昆山市玉山镇 493.52 办公 /年，后 3 年 11.5 2015.4.1-2020.3.31
子有限公司
万元/年
16 高云 河北省廊坊市 82 员工宿舍 1650 2015.12.15-2016.12.14
（二）无形资产
根据立信会计师事务所出具的《审计报告》（信会师报字[2016]第 410047 号），
截至 2015 年 12 月 31 日，公司的无形资产情况如下：
项 目 原值（万元） 累计摊销（万元） 账面价值（万元）
1-1-209
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
土地使用权 1,145.88 141.57 1,004.30
专用技术 200.00 181.67 18.33
电脑软件 626.71 323.51 303.20
商标权 11.05 9.18 1.88
合 计 1,983.63 655.92 1,327.71
1、土地使用权
截至本招股说明书签署之日，公司拥有土地使用权两宗，具体情况如下：
面积 权利终止 获得
土地使用权证号 用途 权属人 位 置 其他权利
（平方米） 日期 方式
广州市经济技术
粤房地权证穗字 工矿仓 2057 年 8 开发区永和经济
8,967.00 出让 昊志机电 无
第 0550003766 号 储用地 月5日 区江东街以东
YH-A2-6 地块
广州开发区永和
穗府国用（2012） 2061 年 12
9,362.00 工业 出让 昊志机电 区田园路西北侧 无
第 05000030 号 月5日
YH-B2-1-1 地块
2、商标
（1）境内商标
截至本招股说明书签署之日，公司共拥有境内注册商标 91 项，详细清单请见本
招股说明之附录 1，其中部分主要的商标情况如下：
序号 注册人 商标 注册号 核定使用商品类别 有效期限
第 7 类：轴承（机器零件）；磨光玻璃抛光机； 2011.05.14 至
1 昊志机电
电子工业设备（截止） 2021.05.13
第 6 类：金属管夹；金属套筒（金属制品）； 2014.07.21 至
2 昊志机电
金属筒；金属管套筒；金属管（商品截止） 2024.07.20
第 7 类：雕刻机、磨光玻璃抛光机、机床用夹
持装置；电砂轮机；气动传送装置；定子（机
2005.10.07 至
3 昊志机电 3596093 器零件）；轴承（机器零件）；电子工业设备；
2015.10.06
机器、发动机和引擎的液压控制器；电动手操
作钻孔器（商品截止）
第 7 类：轴承（机器零件）；磨光玻璃抛光机；
机床用夹持装置；电砂轮机；传送装置（机器）；
2005.10.28 至
4 昊志机电 3620409 定子（机器零件）；电子工业设备；机器、发
2015.10.27
动机和引擎的液压控制器；电动手操作钻孔器
（商品截止）
1-1-210
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第 7 类：轴承（机器零件）；磨光玻璃抛光机；
机床用夹持装置；电砂轮机；传送装置（机器）；
2005.10.28 至
5 昊志机电 3620410 定子（机器零件）；雕刻机；电子工业设备；
2015.10.27
机器、发动机和引擎的液压控制器；电动手操
作钻孔器（截止）
第 7 类：铣床；钻头（机器部件）；夹盘（机
器部件）；机床；刀具（机器零件）；机床用夹 2006.03.28 至
6 昊志机电
持装置；冲床（工业用机器）；自动操作机（机 2016.03.27
械手）；钻头夹盘（机器零件）；车刀（截止）
第 7 类：铣床；车床；钻头夹盘（机器部件）；
夹盘（机器部件）；自动操作机（机械手）；冲 2013.9.28 至
7 昊志机电
床（工业用机器）；刀具（机器零件）；机床； 2023.9.27
钻头（机器部件）；机床用加持装置。
截至本招股说明书签署之日，上述注册号为 3596093、3620409、3620410 的商
标有效期已满，公司在其有效期满前办理了续展手续，并取得了国家工商行政管理
总局商标局出具的申请号为 20150000061275、20150000061276、20150000061277 号
的商标续展申请受理通知书，除此之外，公司其他注册商标均合法有效。2012 年，
公司注册号为 7928447 的商标被认定为广州市著名商标。
（2）境外注册商标及马德里商标国际注册
①马德里商标国际注册
本公司向世界知识产权组织（WIPO）申请了“ ”和“ ”商标的国
际注册，取得了上述两项商标的国际商标注册证，国际注册号分别为 1149608、
1149817，类别均为 7。其中，“ ”商标的被指定缔约国韩国、德国、意大利已
发出通知同意保护。
②境外注册商标
序号 图样 证书名称 注册号 注册机构 类别 权利期间
台湾经济部智
1 商标注册证 01576757 第7类 2013.5.1 - 2023.4.30
慧财产局
台湾经济部智
2 商标注册证 01576758 第7类 2013.5.1 - 2023.4.30
慧财产局
香港知识产权
3 商标注册证明书 302394234 第7类 2012.9.29 - 2022.9.28
属商标注册处
1-1-211
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
德国专利和商
4 商标注册证明书 302011067130 第7类 2012.3.2-2017.3.2
标局
印度商标注册
5 商标注册证 2404453 第7类 2012.10.1-2022.10.1
局
6 商标注册证 Kor396990 泰国商标局 第7类 2012.11.12-2022.11.11
3、专利权
截至本招股说明书签署之日，公司共拥有 7 项发明专利、323 项实用新型专利及
9 项外观设计专利，目前法律状态均为专利权维持，详细清单请见本招股说明书之附
录 2，其中发明专利的情况如下：
序号 专利名称 专利号 申请时间 专利类别 专利权人
1 一种气浮高速主轴 2006 1 0124264.3 2006.12.18 发明 昊志机电
2 一种滚珠高速电主轴 2010 1 0611057.7 2010.12.29 发明 昊志机电
3 一种气浮高速电主轴 2010 1 0611059.6 2010.12.29 发明 昊志机电
4 一种高速多功能滚珠电主轴 2012 1 0117345.6 2012.4.20 发明 昊志机电
5 一种高速直联主轴 2012 1 0588248.5 2012.12.29 发明 昊志机电
6 一种单头双砂轮电主轴 2012 1 0588096.9 2012.12.29 发明 昊志机电
7 一种机械搅拌主轴 2013 1 0754857.8 2013.12.31 发明 昊志机电
4、著作权
截至本招股说明书签署之日，公司拥有国家版权局核发的作品登记证书一项，
具体情况如下：
登记号 作品类型 作品名称 作品完成日期 其他权利
国作登字-2013-F-00110640 美术作品 DK 系列 2006.12.14 无
5、专有技术
截至 2015 年 12 月 31 日，公司拥有账面价值为 18.33 万元的专有技术类无形资
产，该资产为公司前身大族高精成立时股东大可精密用于出资的无形资产，其内容
包括：电主轴（气浮类、滚珠类等）和相关零配件及其产品设计、制造技术、生产
工艺等专有技术。
八、公司特许经营权情况
1-1-212
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
截至本招股说明书签署之日，公司未拥有特许经营权。
九、公司技术和研发情况
电主轴是高频电机和精密主轴一体化的高科技产品，涉及诸多高难度学科和高
新技术的综合运用，其批量化生产需要长时间的技术工艺积累。公司秉承“以高速电
主轴为主导产品，辐射相关零配件，研发具有自主知识产权的高新技术产品”的研发
思路，始终坚持以“自主研发自主创新为主，联合研发为辅，拥有自主核心技术”的
研发方针，经过多年持续的研发创新，公司掌握了完整的电主轴设计生产相关的技
术工艺，组建了优秀、稳定的研发团队，形成了良好研发氛围。
（一）核心技术情况
1、核心技术的基本情况
1-1-213
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
主要应用的 创新
序号 技术名称 技术内容 涉及的相关零配件 对应的专利号
产品 类型
电主轴高速旋转时，转轴和轴承组成的回转轴系高速动态特性较为复杂。公 该项技术是公司日常研发中普遍应
模态测试与 司通过仿真理论分析及模态实测试验，进行极限转速核算、轴承预紧力大小 轴芯、轴承、电机、 用的研发手段，未专门申请专利， 引进消化
气浮电主轴、
1 仿真分析技 和主轴动静刚度关系研究及轴芯的振动及模态测试与分析、轴系结构和配合 轴承座、机体、夹 在 201320740893.4 、 吸收再创
滚珠电主轴
术 公差优化、刀柄动态接触刚度计算等研究，建立了主轴动态特性分析与测试 头、拉刀组件等 201220743543.9、201120085344.9 等 新
研发体系，提高了研发设计质量，缩短了研发周期。 专利中均有所应用。
公司专门搭建电主轴综合测试平台，通过多传感器集成采集系统对电主轴的
电主轴综合 轴芯、轴承、变频 引进消化
多个关键参数（如振动频谱、电机特性、松拉刀速度）进行高精度的同步检 气浮电主轴、 该项技术是公司日常研发中普遍应
2 性能测试技 电机、机体、夹头 吸收再创
测并生成检测报告，提高了检测精度、检测效率与可靠性，为产品设计和产 滚珠电主轴 用的研发手段，未专门申请专利。
术 及拉刀组件等 新
品质量提供了衡量依据和校核标准。
针对主轴高速加工应用中出现的异常振动等应用异常，通过仿真分析对加工 该项技术是公司日常研发中普遍应
电主轴应用 引进消化
系统结构刚性作优化设计，排除机床异常共振因素，同时，通过不同领域中 气浮电主轴、 用的研发手段，未专门申请专利，
3 加工技术研 主轴整体 吸收再创
的主轴切削应用试验，为客户提供使用参考与技术支持，促进高速加工技术 滚珠电主轴 在 201010611059.6、201120085352.3
究 新
的顺利应用。 等专利中均有所应用。
针对高速变频电机的特性，通过选用高性能冷轧矽钢片、优化电机的结构和
电参、在电机中填加特殊填充物等方法，有效解决了高速运转下损耗大的问
高速变频电 滚珠电主轴、 在 201220743543.9 及其他包含电机 集成
4 题，提高了电机运转效率。同时，针对高速变频电机体积小、结构复杂、加 电机、轴芯组件
机技术 气浮电主轴 的电主轴整机专利上均有所应用 创新
工难度大等问题，设计了特殊工装夹具和全套生产工艺，有效保证了电机的
加工和生产。
对转速超过 16 万转/分的气浮高速电主轴，采用普通刚性动平衡技术难以保
证轴芯的回转精度，在高转速下细长轴具有柔性转子的特性。针对刚性轴， 在 201320740893.4 、
高速动平衡 公司采取了低速下的三面平衡技术（轴芯中间段去除静不平衡质量、两端去 201220743543.9、201120085344.9、 集成
5 轴芯组件 气浮电主轴
技术 除不平衡力矩）；针对柔性轴（工作转速超过一阶临界转速以上），除采用低 201120085344.9 等专利中均有所应 创新
速下的三面平衡外，还要进行高速下的多面柔性平衡，使轴芯在最高转速下 用
的动态回转精度可达到 8μm 以下。
1-1-214
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
该项技术是公司日常研发中普遍应
用的研发手段，未专门申请专利，
超高速气体 基于多年气体润滑轴承设计经验，公司联合哈尔滨工业大学设计了专门的气 气浮径向轴承、轴
在 201120477483.6 、 集成
6 静压轴承技 体动、静压轴承设计与仿真软件，通过对静压轴承压力分布、承载特性、刚 芯组件、轴向推力 气浮电主轴
201220743740.0 、 201320740754.1 创新
术 性与动压特性等的仿真分析，得出最优的轴承结构参数。 轴承
等气浮电主轴相关专利中均有所应
用。
由于高速电机的铁损及铜损、轴承摩擦、空气与旋转体的摩擦，主轴内部会
产生大量热量，加之电主轴内部结构紧凑，自然散热效果差，影响主轴加工
分离式散热 机体、铝水套、气 201020686431.5；201020686444.2； 集成
7 精度及工作稳定性；公司通过对电主轴进行温度场的仿真分析及红外热相像 气浮电主轴
技术 浮轴承、轴承座 201020686448.0；201020686449.5； 创新
仪实际测试，确定主轴温度场分布；在结构上采用分离式机体设计加大热交
换面积，同时在机体与轴承的接触面开设支流带走内部热量。
松拉刀机构 采用一种既耐高温又耐磨损的高分子材料，设计出一种独特的松拉刀机构， 轴霸、推杆，轴芯 滚珠电主轴、 201020686441.9；201320740893.4； 集成
8
防卡技术 从根本上避免了电主轴频繁换刀导致的快速磨损和卡滞现象。 组件 气浮电主轴 201120085344.9 创新
滚珠轴承的润滑方式主要包括油脂润滑、油雾润滑、油气润滑。轴承制造商
提供的轴承理论润滑油种类和用量与实际应用存在差异。大量实践证明，电
该项技术是公司滚珠电主轴日常研
滚珠轴承润 主轴的实际使用工况、轴承布置及组合形式、轴承预紧形式及其预紧力大小 集成
9 滚珠轴承 滚珠电主轴 发中普遍应用的核心技术，未专门
滑技术 会影响轴承的使用性能。公司从实践出发，通过大量实验分析得出轴承的最 创新
申请专利
佳润滑油种类及用量，大幅提高了滚珠高速电主轴的运行稳定性、可靠性和
使用寿命。
在 201020686411.8 、
201220743803.2、
由于常规密封件存在长期使用容易老化、重复装配难以保证密封性能、在特
201220743989.1、201320740974.4、
冷却系统密 殊使用环境下可靠性不够等缺陷，公司采用锡合金焊接技术，在电主轴冷却 铝水套组件、冷却 滚珠电主轴、 集成
10 201320740651.5、201020686448.0、
封防水技术 水道系统使用创新的密封方式取代了常规密封件，保证了电主轴冷却水道系 机体等 气浮电主轴 创新
201020686409.0、201220169693.3、
统密封性能长期可靠。
201320740629.0 等专利中均有所体
现或应用
1-1-215
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
防尘密封技 针对数控雕铣机工作环境特殊的情况，公司创新设计了双通道气密封和机械 轴承盖、轴套、防 集成
11 滚珠电主轴 201320741127.X、201120085349.1
术 密封结构，显著提升了电主轴防尘性能。 护盖 创新
该项技术是公司日常生产中普遍应
公司专门研发了作为精密回转体零件加工工件头架的超高回转精度气浮电主 用的技术工艺，未专门申请专利，
轴和用于内孔磨削加工的高精度、高刚度电主轴，大幅降低了传统内圆磨床 在 201020686411.8 、
高精度内孔 轴芯、机体、气浮 滚珠电主轴、 集成
12 加工工艺方法因工件头架主轴回转精度不足及内孔磨削主轴精度、刚度不足 201220743803.2、201220743989.1、
研磨技术 轴承 气浮电主轴 创新
造成的加工精度损失，显著提升了电主轴核心回转体零件精密内孔的加工质 201320740974.4、201320740651.5、
量水平。 201220743740.0 、 201320740990.3
等专利中有所应用
该项技术是公司日常生产中普遍应
采用低温预热、真空保护、高熔深的高能焊接方法，解决了传统氩弧焊、等 用的技术工艺，未专门申请专利， 引进消化
高能焊接技 滚珠电主轴、
13 离子焊等焊接方式可能造成的热影响面宽、热变形大、熔深浅等缺陷，使轴 轴芯、拉刀机构 在 201320740893.4 、 吸收再创
术的应用 气浮电主轴
芯焊接后的的变形量极小。 201220743543.9、201120085344.9 等 新
专利中有所应用
气浮轴承阻尼塞孔精度是决定气浮电主轴性能的关键因素。阻尼塞孔孔径微
小（一般直径在 0.05~0.20mm），精度要求高（圆度在 2um 以内、表面粗糙度 该项技术是公司日常生产中普遍应
引进消化
精密微孔加 0.8um 以内），即使采用当前先进的激光加工微孔设备也难以完全满足其技术 气浮轴承、高精密 用的技术工艺，未专门申请专利，
14 气浮电主轴 吸收再创
工技术 要求。公司专门研发了转速达 16~30 万转/分的高精度气浮电主轴用于精密微 小孔节流零件 在 201320594907.6、201320594885.3
新
孔加工，并探索出一套独特的加工工艺，成为极少数掌握微孔加工技术并能 等专利中有所应用
批量稳定生产的气浮电主轴专业厂商之一。
针对超精主轴精度测量中因回转误差数值小而被测试棒制造误差数值干扰导 该项技术是公司日常研发、生产中
超精主轴回 致测试数据不能准确反映主轴精度的问题，通过高精度位移传感器结合高精 普遍应用的技术工艺，未专门申请 引进消化
滚珠电主轴、
15 转轴精度测 度测试棒和数值分析技术，把测试棒制造误差分离，得到主轴准确的回转精 回转体及轴芯部件 专 利 ， 在 201320740893.4 、 吸收再创
气浮电主轴
量技术 度数据，为验证设计方案是否达到技术要求提供依据，为产品质量检测提供 201220743543.9、201120085344.9 等 新
高精度测试方法。 专利中有所应用
16 低谐波绕组 通过合理调节处于对称轴线附近的各槽匝数，使之处于最佳搭配状态，以最 电机 滚珠电主轴、 未专门申请专利 集成
1-1-216
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
技术 大限度的减少绕组磁势中有害谐波的含量和削弱磁势谐波的幅值，即通过改 气浮电主轴 创新
善磁势波形，从而降低杂散损耗，进而降低绕组温升，提高电机效率。
与传统的松拉刀结构相比，浮动松拉刀结构中增加一个浮动拉爪。在卸刀时，
拉杆、轴芯、分配
浮动拉爪在油缸的作用下先对轴芯施加一个向上的拉力，接着油缸再推动卸
浮动松拉刀 桶、固定座、浮动 集成
17 刀块将拉杆推出，完成卸刀。由于轴芯和拉爪受到的是一对大小相等，方向 滚珠电主轴 201320595491.X
结构技术 缸体、活塞、浮动 创新
相反的力，整个过程中轴承处于零受力状态，有效地保护了轴承，极大地提
拉爪等
高了轴承的寿命。
在换刀过程中，轴芯前端与刀柄贴合的端面通入高压气体，在完成拉刀动作
轴芯、下轴承座、
后，通过检测高压气体是否有泄漏来判断刀柄与轴芯的端面是否已经贴合进
主轴拉刀气 气检上盖、气检活 集成
18 而检测刀柄是否已经安装到位，若气体检测不合格则不能启动机床。此技术 滚珠电主轴 201220579699.8
体检测技术 塞、刀柄、止回阀 创新
可以有效避免因刀柄安装不到位而启动机床造成对人的意外伤害以及对机
等
床、工件的损害。同时，该结构还可起到辅助准停定位的功能。
传统的主轴冷却系统仅仅是针对定子部分进行冷却，但随着主轴运转速度的
不断提高，单纯地对定子冷却已经不能保证散热效果。中心冷却技术是在主
中心冷却技 旋转接头组件、拉 201220743903.5、201220743956.7、 集成
19 轴高速运转的情况下，通过旋转分配器将冷却液通入主轴的轴芯，最终从刀 滚珠电主轴
术 杆组件、滑动芯 201320595454.9 创新
柄的中心孔流出，可有效带走电机转子、轴承运转和刀具切削加工等产生的
热量，提高主轴整体散热能力。
永磁同步电机具有能积比高、响应速度快、效率高等特点，公司通过电机转
高速永磁同 滚珠电主轴、 集成
20 子结构的优化、转子加特殊保护装置等手段，有效解除了感应电机在应用于 电机 201320892023.9、201320893354.4
步电机技术 气浮电主轴 创新
高速主轴时由于惯量大而形成的限制。
传统的接触式机械密封往往会出现磨损严重、寿命较短的现象，无法维持长
非接触式密 周期运行。公司经过大量理论研究及实验验证，获得了不同工况条件下非接 集成
21 非接触式旋转接头 滚珠电主轴 201320893884.9
封技术 触式旋转气幕密封结构的选择原则，提出了完善的理论模型、强化回流效应， 创新
并提高了开启稳定性，提升了运行稳定性。
宽弱磁永磁 采用特殊的定子槽形、转子结构、优化磁钢形状等方法提高永磁电机弱磁倍 定子、转子及轴芯 滚珠电主轴、 集成
22 未专门申请专利
电机技术 数，使其既能低速重切削，又能高速精加工。 组件等 气浮电主轴 创新
1-1-217
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
经过大量理论研究及实验验证，将机床主轴、主轴电机和超声波换能器、变
幅杆等融为一体，在传统超声波加工的基础上发展了旋转超声波加工，即工
具在不断振动的同时还以一定的速度旋转，迫使工具中的磨粒不断地撞击和 轴芯、超声波换能
201420853334.9、201420853263.2，
超声波振动 划擦工件表面，在超声震动锤击作用、空化作用及刀具旋转磨削的综合作用 器、变幅杆、轴承、 滚珠电主轴、 集成
23 尚有 2 项发明、 项实用新型专利已
切削技术 下，把工件材料粉碎成微粒并去除。超声波振动切削加工精度高、速度快， 变频电机、机体、 气浮电主轴 创新
提交专利申请
加工材料适应范围广，特别适合用于脆硬材料如蓝宝石玻璃、陶瓷、半导体、 夹头及拉刀组件等
石英等难加工材料的加工，同时拥有比传统机械加工质量好、效率高、成本
低的特点。
高光加工质量 Ra 分三个级别，①Ra≥50nm②25nm≤Ra≤50nm③Ra≤25nm；性
能优良的滚珠电主轴和一般精密气浮电主轴的加工质量通常只能达到
超精密气浮 气浮轴承，定子、 集成
24 50nm≤Ra≤100nm，公司利用对气体静压轴承精度、刚度、承载力的仿真分析 气浮电主轴 已提交专利申请，尚未获得授权
电主轴技术 转子及轴芯组件等 创新
和实验研究，提升了气浮主轴重要零件的精度和主轴的回转精度，增加轴系
轴向和径向刚度，降低振动，将加工质量提升至 Ra≤25nm。
目前防尘密封技术中常用的非接触式气幕密封的密封效果和通用性是最高
的，但气幕密封需要单独提供压缩空气，流量约 20-60L/min，其将带来一定
动压防尘密 集成
25 的成本。公司创新的设计了锥面高速旋转，带动两个锥面间空气在锥面大端 防尘密封件 滚珠电主轴 已提交专利申请，尚未获得授权
封技术 创新
和小端产生不同气压差的结构，并通过仿真分析和试验相结合研究方法，使
其达到了与气幕相同的密封效果，为客户节省了压缩空气的成本。
1-1-218
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2、主要产品及核心技术的形成过程
2000 年，汤秀清先生主要从事夹头等 PCB 行业原辅材料的贸易，因业务往来接
触到国内 PCB 制造商使用的钻孔机和成型机所配套的电主轴产品，当时相关电主轴
均为英国西风、德国 Precise 等国外品牌产品，其销售及维修价格均很高，利润丰厚，
汤秀清先生逐渐萌生了自主研发的想法。
2002 年底，汤秀清先生组织任国强先生等 2 名专业技术人员形成了攻关团队，
开始研制 PCB 钻孔机用气浮电主轴，研发团队依靠其掌握的机械、自动化等行业的
一般性专业知识和自身知识积累，在吸收借鉴国外成熟技术的基础上对气浮电主轴
的结构、各零部件的生产工艺进行了艰苦的探索。凭借近 3 年电主轴研发过程中的
技术和工艺积累，汤秀清先生于 2005 年 1 月设立大可精密，并首先切入了 PCB 电
主轴零配件的生产、销售及维修等业务领域，并于同年成功研制出第一款能正常运
转的 12.5 万转/分的气浮电主轴，经 PCB 钻孔机制造商成都星维科 6 个月左右的测
试和研发团队的针对性改进，主轴的性能不断完善。期间公司突破的主要技术工艺
有高能焊接技术、气浮轴芯的嵌铜技术、高寿命气浮轴芯碟簧加工工艺等，在夹头
内孔加工、气浮轴承的节流孔加工、轴芯的内锥孔加工、气浮轴承的尺寸精度控制
等方面，研发团队也在相对简陋的生产条件下掌握了相应的加工工艺。
基于前期气浮电主轴的技术和经验积累，研发团队于 2005 年上半年开始着手进
行技术难度相对较低的 PCB 成型机电主轴的开发，并于 2005 年底研制出性能较为
成熟的 PCB 成型机电主轴。
2006 年底，发行人前身大族高精成立后，公司的气浮电主轴开始批量为大族数
控的 PCB 钻孔机配套，主要产品也开始由 12 万转/分向 16 万转/分升级，公司也逐
渐更加重视气浮电主轴相关基础理论、研发手段等的学习和应用，并于 2010 年前后
开始与在电主轴相关领域有深厚技术经验的哈尔滨工业大学深圳研究生院的相关人
员进行技术交流。基于长期良好的技术交流，双方于 2011 年合作成立了电主轴联合
实验室，公司也逐渐掌握了模态测试与仿真分析技术、电主轴综合性能测试技术等
先进的研发设计手段。
2007 年，手机屏幕大多采用亚克力材料，其形状切削加工与 PCB 成型的工作原
理、工况环境极为相似，公司成功将 PCB 成型机电主轴 DGZ-60C 应用到了亚克力
1-1-219
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
手机按键的加工，并于 2008 年在恒远数控的测试和试用中表现优异。随着 iPhone
系列手机推出并开始引领手机行业发展，手机行业开始由功能手机向智能手机、按
键手机向触摸屏手机、亚克力材料向玻璃材料过渡。玻璃材料的加工为湿式切削，
其与 PCB、亚克力材料的干式切削有较大差异，公司通过对 PCB 成型机电主轴的结
构进行改进和调整，对主轴的防水、防尘结构进行了反复试验，成功掌握了防尘密
封技术、冷却系统密封防水技术、松拉刀机构防卡技术等核心技术，并于 2008 年成
功研制出用于玻璃加工的 DGZ-60E 系列玻璃雕铣电主轴，用于模具加工的金属雕铣
电主轴、小型高速加工中心电主轴也于 2009 年前后相继研制成功。在 PCB 钻孔机
电主轴方面，公司在气浮轴芯的平衡技术方面实现突破，成功掌握了高速动平衡技
术，使轴芯偏摆、振动等性能有了较大提升，有效支撑了公司产品由 16 万转/分向
18-20 万转/分升级。
2010 年以来，通过应用数字化样机技术、仿真分析技术等，公司在主轴及相关
零部件的结构设计和功能改进方面有了长足的进步，并逐渐掌握了分离式散热技术、
浮动松拉刀结构技术、主轴拉刀气体检测技术、中心冷却技术、非接触式密封技术、
超声波振动切削技术、超精密气浮电主轴技术、动压防尘密封技术等先进技术，有
效保障了公司产品应用领域的不断拓展；在电机设计方面，公司与哈尔滨工业大学
合作成立了电机技术联合实验室，通过合作研发，公司逐渐掌握了高速变频电机技
术、高速永磁同步电机技术，大幅提高了公司的电机理论和设计水平，并自主研发
了低谐波绕组技术、宽弱磁永磁电机技术等核心技术；在生产工艺方面，凭借对数
控机床电主轴的配置、应用的深入理解，公司根据生产工艺的特殊性对部分外购数
控机床的主轴部件进行了针对性的改装，并逐渐掌握了精密微孔加工技术、高精度
内孔研磨技术等先进的生产工艺；此外，公司还掌握了超精主轴回转轴精度测量技
术、电主轴应用加工技术、滚珠轴承润滑技术等核心技术，进一步提高了公司的研
发设计水平。
截至报告期末，公司已形成了百余人组成的专业结构合理、分工明确、各司其
职的研发团队。凭借强大的研发创新实力和深厚的经验积累，公司得以不断提升产
品性能，并在消费电子产品更新换代周期不断缩短、客户对产品和技术方案的及时
性要求较高的情况下，能抓住行业发展机遇，及时响应市场需求，保持公司的产品
领先优势和技术先进性。
1-1-220
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
3、核心技术产品收入占营业收入的比例
公司的核心技术主要应用于电主轴整机及相关零配件的研发、生产和维修，报
告期，公司核心技术产品占销售收入的比重如下：
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
核心技术产品收入（万元） 21,603.30 19,367.87 24,510.96
营业收入（万元） 22,125.67 20,009.45 25,227.80
核心技术产品收入占营业收入的比重 97.64% 96.79% 97.16%
（二）公司的产品储备及在研项目情况
1、公司的产品储备及公司正在从事的产品研发项目
公司产品的研发流程一般包括：客户需求了解、图纸设计、设计验证、样机制
作、样机验证（实验验证）、应用验证、客户端测试验证（客户确认）等程序，待客
户确认完毕后即可根据客户的订单进行批量生产。
序号 项目名称 技术特点/市场前景 研发进展
目前，公司已批量销售 16-20 万转/分的 PCB 钻孔机电主轴，30 万转/分的
PCB 钻孔机电主轴
1 产品也已研发完毕，40 万转/分的气浮电主轴是目前 PCB 钻孔机电主轴行 实验验证
（转速为 40 万转/分）
业的最高技术水平，代表未来行业发展方向。
孔径更小、密度更高是 PCB 的发展方向，其要求钻孔机电主轴具备更高的
转速和精度。目前，公司在主打 16 万转/分和 20 万转/分产品的基础上，已
经储备了 30 万转/分的产品，但其因转速过高而扭力相对较小，无法实现
PCB 钻孔机电主轴 较大孔径 PCB 的加工，因此公司拟研发一款能兼具高速钻小孔、低速钻大 小批量试
2
（转速为 25 万转/分） 孔性能的 25 万转/分的电主轴，使其不仅能直接替代目前市场主流的 20 万 产
转/分的产品，大幅提升加工效率，而且能满足 PCB 孔径越来越小、密度
越来越高的加工要求，使公司在 PCB 钻孔机电主轴市场上具备鲜明的产品
优势。
由于感应电机的效率偏低，发热量较大，容易导致主轴内部电机和轴承温
度偏高，影响轴承的使用寿命，因此数控雕铣机一般需要额外安装冷水机
以对主轴内部进行冷却。永磁同步型电主轴电机效率高，功率效率通常可
达 95%左右，远高于传统感应电机不高于 80%的水平。采用永磁同步电机
数控雕铣机电主轴
可大幅降低能耗，仅需风冷冷却，不再需要额外安装冷水机，可为机床制
3 （玻璃雕铣） 客户测试
造商省去冷水机购置成本（成本一般可达主轴价格的 1/4-1/3），也为终端用
型号：DGZX-04560
户省去了使用冷水机及相关室内降温而增加的能耗。同时，由于该款主轴
采用矢量驱动，可根据负载大小调节电机的输出功率，减少了主轴正常工
作的电量损耗，连同省去的冷水机及室内降温相关的电量损耗，每年可为
终端用户节省大量成本。
数控雕铣机电主轴 该款主轴为超声波电主轴，采用超声振动磨削加工技术。该项技术是利用
4 客户测试
（蓝宝石玻璃雕铣） 超声振动和砂轮磨削的复合加工方法，具有工件的损伤和切削应力少，加
1-1-221
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
型号：DQFX-1240U 工效率较高，刀具寿命较长等特点，该款主轴采用空气静压轴承技术，最
高转速 4 万转/分，超声频率 24±4KHz，功率 300W，可配套数控机床用于
蓝宝石玻璃、陶瓷等高硬脆材料的磨边、钻孔、倒角、开槽等加工。
该款电主轴主要用于发动机缸体的加工，其最高转速为 1.8 万转/分、额定
扭矩 70 N.m，可满足缸体加工对电主轴高刚度、高精度、大扭矩、高转速
的要求，并大幅提高加工效率。同时，该款主轴采用中心水冷+循环冷却的
高速加工中心电主轴
5 冷却方式，轴承润滑采用油气润滑，拉刀机构采用先进的浮动拉刀设计方 客户测试
型号：DGZX-21018Q
案，确保主轴在高转速、高精度状态下保持较长的使用寿命。由于缸体的
加工精度对发动机的寿命影响较大，目前用于该类产品加工的电主轴大都
由国外进口。
直线电机由于取消了滚珠丝杠等中间传递环节，实现了零传动，使系统的
精度仅取决于直线电机的精度，相对于旋转电机+滚珠丝杠的传动系统，其
精度可提高大约 10 倍；直线电机没有旋转部件，无离心力的影响，系统的
永磁同步直线电机
6 进给速度得到提升，其最大加速度可提高约 10 倍；动、静态刚度相比旋转 样机制作
型号：DZYD-250000/012
电机+滚珠丝杠系统均可提高约 1.5 倍左右；另外，直线电机行程不受限制，
可以按需匹配。永磁同步直线电机由于其高效、节能等特点，代表了直线
电机的发展方向。
采用力矩电机直接驱动技术，具有高加速、高动态响应特性，无减速机构、
无背隙、无磨损、精度保持性好，具有很好的伺服刚性和动态性，可使转
力矩电机直驱转台 台加速度增大，回转速度大幅度提高。满足现代机床日益提高的高动态、
7 客户测试
型号：DZGD-175A 高精度和高可靠性要求。其采用气动刹车机构，刹车片经过特殊处理，表
面摩擦系数增大，气压在 0.5MPa 下，最终刹车力矩可以达到 300Nm。同
时采用 IP67 密封等级，可以有效防尘、防水。
该款电主轴配套钻攻中心，可替代目前市场上广泛采用的直联主轴，代表
钻攻中心电主轴 了未来钻攻中心主轴的发展方向，具有转速高、精度好、振动低、刚度高、
8 型号： 承载力大、寿命长、结构紧凑等特点，同时可以匹配市面上主流机床系统 客户测试
DGZX-12030/5.5A1-BFPWVS 进行闭环控制，实现超高速攻牙；对电机进行优化设计，低速扭矩大，可
以进行重切削；高速高稳定性，能够进行高速雕铣及高速高光加工。
走芯车主轴适合加工细长形轴类零件，相比刀塔式车床主轴，走芯车主轴
走芯车电主轴
9 具有加工效率高、刚性好，一次加工成型的复杂程度高等特点。该主轴最 客户测试
型号：DGZC-19510
高转速为 1 万转，额定电压 220V，额定功率 2.2Kw，额定扭矩 7Nm。
车床电主轴技术由普通车床主轴技术与电主轴技术融合而成，其既具备普
通车床主轴大扭矩、大功率、高刚性、高承载能力的特性，又兼具电主轴
高精度、振动小等特性。在高端机床领域，特别是车削中心、车铣复合中
数控车床电主轴
10 心所用的车床主轴，要求主轴定位严格，控制精确，电主轴是其最佳选择， 客户测试
型号：DGZC-26005/15-FWVS
车床电主轴的应用将会越来越广泛。本主轴最高转速 5000 转，额定功率
15Kw，额定电压 380V，最大扭矩达 243Nm，同时采用海德汉磁栅编码器，
主轴定位精度更高。
为满足市场对大扭矩、高精度、低功耗电主轴的需求，公司开发了该款主
数控雕铣机电主轴 轴，其额定功率 6.5kw、最高转速 3 万转/分；采用先进的永磁同步电机技
11 实验验证
型号：DGZYX-09524 术，最大扭矩可达 10Nm，可实现各种金属工件的大扭矩切削、钻孔、攻
牙，以及高速高精密铣削加工。
2、正在从事的技术研发项目
1-1-222
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
除上述产品研发项目外，公司还在从事下列技术研发项目：
序号 项目名称 内容
在实际加工中（高速铣削、磨削、钻孔、雕铣等），电主轴的性能参数（如功率、扭矩、振
动、夹持力、热变形、转速、刚度、承载力等）对加工质量（如加工精度、表面质量）和加
工效率有较大影响。公司拟通过对数控机床应用及加工工艺、切削机理的研究，深入掌握机
1 切削机理研究 床对电主轴的要求，为未来产品研发和改进奠定基础。
该项研究在公司产品设计开发过程中已有所应用，如在高光电主轴开发中，公司建立了“加
工面目视效果-样品检测数据-主轴检测数据-主轴设计标准”的联系，优化了公司产品，改善
后的加工效果得到了客户认可。
滚珠轴承是滚珠电主轴的核心部件，其对电主轴的性能有较大影响。公司拟通过对滚珠轴承
的精度、疲劳寿命、发热、噪音、磨损等性能的全面研究，以掌握滚珠轴承的性能评价方法，
使公司更好地选用滚珠轴承，提升电主轴性能。
2 滚珠轴承应用研究
此外，公司还收集客户端异常主轴加工参数，在公司内部进行模拟加工验证，通过专用设备
采集主轴在实际工况下所承受载荷，借助轴承分析软件，分析轴承失效的原因，并制定有效
改善措施，以延长轴承寿命、提高主轴质量。
滚珠电主轴综合性能测试与评价系统包括轴承温升测量、主轴异响测量与分析、主轴升速噪
滚 珠 电 主 轴综 合 性 能
3 音测量与分析，主轴振动与回转稳定性测量、主轴动静刚度测量、轴承预紧状态测量等方面，
测试与评价系统 该项研究将为公司优化产品设计及产品质量管控提供依据。
公司通过综合考虑轴承与电机发热，升级仿真模型，分析转子温度场，为主轴优化设计与失
作 为 设 计 验证 手 段 的
4 效分析提供依据；通过综合考虑多个结构件在流体分析中的影响，升级仿真模型，计算动压
计算机仿真分析研究 效应，为密封结构的优化设计与失效分析提供依据。
变频器供电下输入电机的电流一般呈非正弦性，含有丰富的谐波成分，普遍会导致电机的效
变 频 器 供 电下 高 速 电
5 率、输出功率、输出扭矩等稳态参数显著下降，因此传统设计方法已无法满足高速电机的设
机的设计方法研究 计要求，需要充分考虑变频器对电机各项性能指标的影响。
木工高速电主轴的结构特点与一般电主轴不同，其需要严密保障加工环境不受污染，因此，
散热主要采用风冷结构，轴承润滑只能采用油脂润滑。通过对散热结构进行专门设计，在主
风 冷 高 速 电主 轴 散 热
6 轴使用条件允许的情况下，最大限度增加主轴散热面积，使用流体动力学对冷却气流进行计
技术研究 算，增大气流速度及流量；对电主轴的传热与散热进行分析，利用有限元分析的方法对电主
轴的温度场进行分析，得出电主轴的温度场分布图，为木工电主轴的结构优化提供理论依据。
（三）研发费用的投入情况
公司历来重视新产品和新技术的开发与创新工作，将新产品研发作为公司保持
核心竞争力的重要保证，十分重视研发投入和技术团队建设。报告期，公司管理费
用中列支的技术研究费总额占营业收入的比重平均为 8.03%，具体情况如下：
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
技术研究费（万元） 2,026.42 1,462.54 1,919.50
营业收入（万元） 22,125.67 20,009.45 25,227.80
研发费用占营业收入的比例 9.16% 7.31% 7.61%
1-1-223
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
公司所处电主轴行业对技术先进性要求较高，大量的研发投入是公司不断升级
产品性能，持续保持产品领先优势，并拓展应用领域的必要条件，有助于进一步巩
固和提高公司在国内外市场的竞争力。
（四）合作研发情况
除依靠自身技术力量进行研究开发以外，公司还注重“产、学、研”合作，以加
强基础理论和技术的掌握和学习，增强技术储备和技术创新能力。目前，公司正在
进行的主要合作研发项目情况如下：
序 受托方 签署 合同有
项目名称 主要内容 成果分配及保密措施
号 （乙方） 时间 效期
双方合作建立“哈工大-广州昊志电机 合作期间取得的合作范围内的技术成果
技术联合实验室”，并签署了《技术开 所有相关专利（包括但不限于所有权及
哈工大-广 发（委托）合同》，约定：乙方根据发 申请权）归双方共享，任何一方未经对
州昊志电 行人的需求，完成感应电机频谱、永 方允许不得单方面转让本项目的技术成
2012 年
哈 尔 滨 机技术联 磁同步电机频谱、力矩电机频谱、直 果给第三方。合同所有设备相关知识产
2012 年 5 月至
1 工 业 大 合实验室 线电机频谱及伺服驱动电机频谱的研 权及技术成果归发行人所有。乙方不得
5月 2017 年
学 建设及相 究，并分阶段向发行人提交相关设计 在向发行人交付研究开发成果之前，自
5月
关合作技 方案（含总装图纸/总体原理图、零部 行将研究开发成果转让给第三人。
术研发 件图纸及加工工艺等资料）。
甲方根据约定的方式和时间向乙方支
付相关费用。
双方合作建立高性能电主轴联合技术 双方合作期间由公司资助的研究项目所
创新中心，围绕高性能电主轴相关领 取得的技术成果所有相关权利（包括但
域的技术开展研究，研究重点内容包 不限于所有权及申请权）归双方共享，
括：大功率、高速电主轴的散热及轴 任何一方未经对方允许不得单方面转让
承润滑技术；大功率、高速电主轴可 本项目的技术成果给第三方，乙方亦不
2013 年
高性能电 靠性技术以及测试、分析与显示技术； 得在向发行人交付研究开发成果之前，
1月1日
主轴联合 2013 年 大功率、高速电主轴疲劳寿命的研究； 自行将研究开发成果转让给第三人；任
广 东 省 至 2018
技术创新 1月 大功率、高速电主轴振动、噪音控制 何一方未经对方允许不得单方面将本项
工 业 技 年3月1
中心建设 技术研究等。双方拟定年度研究计划， 目的技术成果以任何形式提起知识产权
术 研 究 日
确定年度研究内容及研究目标，公司 方面的申请。双方之间的科研合作项目，
2 院（广州
每年将约定的研究开发费一次性向乙 按照上述原则由双方另行商定签署技术
有 色 金
方支付。具体的支付时间及方式和组 协议或协议，具体约定每个项目的知识
属 研 究
织开展的年度研究工作由双方另签协 产权、归属和分享等内容。
院）
议约定。
“高速大功 2015 年 2015 年 双方共同参与高速大功率电主轴关键 各方独立完成的研究成果的知识产权归
率电主轴 12 月 12 月至 共性技术项目研究，通过大功率、高 完成方所有，对方有使用权；由双方共
关键共性 2017 年 速电主轴 CAD/CAE 一体化建模、静 同完成的研究成果的知识产权，甲、乙
技术研究” 12 月 动态特性预测、结构优化、实验测试 双方共同所有；共同所有的项目成果的
等技术相结合，重点研究引起大功率、 转让须在双方同意的前提下进行，任何
高速电主轴振动、噪声的影响因素， 一方不得私自开展。本项目技术成果在
1-1-224
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
以及电主轴内部流场研究，开发大功 甲方应用后所产生的商业收益归甲方所
率、高速电主轴。合作双方根据项目 有。本项目技术成果申报各级奖项、专
分工完成相关工作，公司将研究开发 利，应根据甲、乙双方贡献大小排名，
经费按期向乙方支付。 双方都具有署名权，具体事宜另行商定。
合作双方分别独立完成并与履行本合同
有关的阶段性技术成果的研究开发人
员，享有在有关此阶段性技术成果文件
上写明技术成果完成者的权利和取得有
关荣誉证书、奖励的权利。合作双方应
以协商方式确定最终研究成果的完成人
员名单。
双方合作通过对高速电主轴可靠性评 合作期间取得的合作范围内的技术成果
估的研究，明确影响电主轴无故障工 所有相关专利（包括但不限于所有权及
作时间的主要因素，对其结构及运行 申请权）归双方共享，任何一方未经对
“高速电主
2016 年 参数进行优化，提高产品的无故障工 方允许不得单方面转让本项目的技术成
轴可靠性
2015 年 1 月至 作时间，最终固化高速电主轴提高可 果给第三方。乙方不得在向发行人交付
评估技术
12 月 2016 年 靠性的方法及流程。合作双方根据项 研究开发成果之前，自行将研究开发成
研究”项目
12 月 目分工完成相关工作，公司将研究开 果转让给第三人。任何一方未经对方允
发经费一次性向乙方支付。 许不得单方面将本项目的技术成果以任
何形式提起知识产权方面的申请。合同
还对双方的保密义务进行了约定。
双方合作建立“哈工大-广州昊志轴承 合作期间由发行人资助取得的合作范围
技术联合实验室”，并签署了《技术开 内的技术成果所有相关专利（包括但不
发（委托）合同》，约定：乙方根据发 限于所有权及申请权）归双方共享，任
哈工大-广 行人的需求，完成高速滚动轴承设计 何一方未经对方允许不得单方面转让本
州昊志轴 2013 年 仿真分析技术、主轴用高性能陶瓷滚 项目的技术成果给第三方。乙方不得在
哈 尔 滨 承技术联 5月1日 动轴承技术、高速滚动轴承的润滑基 向发行人交付研究开发成果之前，自行
2013 年
3 工 业 大 合实验室 至 2018 础技术、面向电主轴应用的高性能滚 将研究开发成果转让给第三人。
5月
学 建设及相 年 4 月 动轴承试验评价技术和高性能轴承主
关合作技 30 日 轴匹配性设计分析应用技术的研究，
术研发 并于 2013 年 5 月至 2018 年 4 月分阶
段向发行人提交相关技术成果和年度
报告。甲方根据约定的方式和时间向
乙方支付相关费用。
在“哈工大-昊志电主轴联合实验 双方确定，如果乙方的研究成果能够正
室”的总体合作框架下，发行人委托 确地指导轴承和主轴系统的开发，则认
乙方开展“气体和液体静压轴承电主 为本项目研究成功，通过验收。双方确
哈工大-昊
2015 年 轴高速稳定性和回转精度机理以及波 定，因履行本协议所产生的高精度电主
哈 尔 滨 志电主轴
5月6日 箔型动压气体轴承承载机理研究”， 轴回转精度和转角标定领域的专利、专
工 业 大 联合实验
2015 年 并于 2015 年 5 月至 2020 年 5 月分阶 利使用权、申请权、所有权及相关收益
4 学 深 圳 室框架下 至 2020
5月 段向发行人提交相关技术成果。甲方 归甲方。项目所取得的其余技术成果的
研 究 生 的技术开
年5月6 根据约定的方式和时间向乙方支付相 使用权、申请权和所有权归甲乙双方共
院 发（委托）
日 关费用。 同所有,任何一方未经对方允许不得单
合同
方面转让本项目的技术成果给第三方。
乙方不得在向甲方交付研究开发成果之
前，自行将研究开发成果转让给第三人。
1-1-225
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（五）研发机构、研发人员及科研成果情况
1、研发机构设置
公司的研发体系由技研部、工艺课共同组成。技研部根据公司目前主要产品的
技术方向以及未来产品研发规划设置了 PCB 和气浮超精主轴组（含 PCB 钻孔机电主
轴、球轴承主轴、高光和超精气浮主轴等）、机床主轴组（含加工中心主轴、磨床主
轴）、雕铣和木工主轴组（含雕铣主轴和木工机主轴）、外驱和车床主轴组、转台和
摆头组、电机组、仿真和测试组、切削和应用组、驱动和控制组、产品服务组等专
业组别，上述专业分组不仅面向具体产品的研发，还涉及关键研发手段的应用研究，
如仿真和测试组主要负责仿真分析、综合技术测试以及轴承分析与应用，切削和应
用组则负责产品实验切削、分析及应用指导。工艺课负责产品工艺性审查、工艺流
程的策划与编制、生产制造及装配用工装夹具的设计与制作、现场技术服务和工艺
验证等相关工作。
2、研发人员
公司拥有一支高素质的专业科研队伍，截至 2015 年 12 月 31 日，公司共有研发
人员 104 人，占公司员工总数的 12.25%，其中核心技术人员 6 人，占公司员工总数
的 0.71%。上述研发人员均具有较为丰富的电主轴技术积累和研发经验，公司核心技
术人员的具体情况请参见本招股说明书第八节之“一、（四）其他核心人员”。
报告期，公司核心技术人员保持稳定，未发生变动。
3、公司取得的重要科研成果和获得的奖项
2014 年，公司被广州市科技和信息化局认定为“创新型企业”、被广东省高新
技术企业协会认定为“广东省创新型企业（试点）”，被广东省知识产权局认定为
“广东省知识产权优势企业”。2015 年，公司被广东省科学技术厅授予“广东省电
主轴工程技术研究中心”，被广州市经济贸易委员会、广州市财政局、广州市国家
税务局、广州市地方税务局、中华人民共和国广州海关、中华人民共和国黄埔海关
联合授予“市级企业技术中心”。截至目前，公司产品获得的主要奖项情况如下：
序号 产品名称 奖项
1 DQF-160D 2010 年被广州市科学技术局、市发展和改革委员会、市
1-1-226
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2 DQF-180A 经济贸易委员会、市财政局认定为广州市自主创新产品
3 DGZ-60C
4 气浮高速电主轴 2010 年被广东省科学技术厅认定为广东省高新技术产品
5 18、20 万转/分的气浮电主轴 2011 年被广州市科技和信息化局认定为具有国内领先技
6 6 万转/分的滚珠电主轴 术水平
7 18-20 万转/分高速气浮电主轴
8 6 万转/分的滚珠电主轴 2012 年被广东省科学技术厅认定为广东省高新技术产品
9 DGZ-40C 的滚珠电主轴
10 DGZJ-8501 皮带主轴 2013 年被广东省科学技术厅认定为广东省高新技术产品
11 6 万转/分的滚珠高速电主轴 2014 年被科学技术部批准为国家重点新产品
6 万转/分的滚珠高速动力头电主 2014 年被广东省高新技术企业协会认定为广东省高新技
12
轴、DGZ-60M 球轴承高速电主轴 术产品
60000r/min 滚珠高速电主轴研究与
13 2014 年广州市科学技术进步奖二等奖
开发项目
十、境外经营及境外资产状况
截至本招股说明书签署之日，公司未在境外进行生产经营，未拥有境外资产。
十一、公司的质量控制情况
公司始终坚持“技术领先、创造价值、持续改善、客户满意”的质量方针，按照
ISO9001 质量管理体系标准（公司早在 2008 年即已通过了 ISO9001 质量管理体系认
证）的要求建立了《质量手册》和数十个控制程序文件，形成了以“质量记录—作业
指引—程序文件—质量手册”为基本结构、从产品设计到原材料采购、生产、检测、
入库、交付、售后服务全过程的完善的质量管理制度。公司还建立了标识和可追溯
性制度和客户反馈、内部数据分析及纠正与预防机制等制度，对外由营销部采用适
当方法和渠道收集、整理、分析顾客对产品或服务的反馈信息，对内由品管部、营
销部、物控课等部门对反映内部产品质量、服务质量、运营效率的指标进行统计反
馈，以达到持续改进的目的，并通过对不合格产品、服务存在的问题的讨论、认定，
确定改善对策，预防问题重复发生。
在购置大量先进的精密制造和检测设备、设计先进的生产工艺流程的基础上，
1-1-227
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
通过质量控制体系的有效实施和持续改进，公司形成了规模化的精密制造能力，生
产过程中各班组的一次交检合格率报告期维持在较高水平。电主轴是高端机电一体
化产品，其技术含量高、结构复杂，常因零配件生产及装配过程质量无法保证，或
者因客户工况环境恶劣、操作不当、未按规定维护保养而导致故障，行业一般具有
较高的返修率。强大的研发实力和丰富的研发经验确保公司产品结构设计合理、技
术水平先进、性能优异，生产过程中良好的质量控制能力则是公司产品设计实现且
质量优异的保证。目前，公司主要产品的保固期大部分达到 12 个月或 12 个月以上，
个别客户可达 18 个月，达到了业内先进水平，公司各生产班组的一次交检合格率及
电主轴整机产品保固期内的返修率情况如下：
项目 2015 年 2014 年 2013 年
机加工班组 99.65% 99.75% 99.28%
一次交检合
组装班 99.51% 98.92% 96.86%
格率
电主轴整机产品 99.45% 98.99% 92.59%
电主轴整机产品的年返修率 5.10% 8.38% 19.87%
注：1、上表中机加工班组含车工班、铣工班、钳工班、外磨班、内磨班、夹头班等。2、电主轴
整机产品的年度返修率=12×月平均返修数量/月平均处于保固期内的电主轴数量。
2013 年，公司电主轴整机产品的返修率较高，其主要原因为：在对国产轴承经
过测试、试用合格后，2012 年公司的电主轴整机产品开始大规模采用国产轴承替代
进口，但 2013 年下半年公司陆续发现主要国产轴承供应商提供的某些批次的轴承存
在质量稳定性不足的问题（主要原因是其采用的原材料陶瓷球存在质量问题），导
致公司 2013 年电主轴整机产品的返修率大幅提升。同时，在发现某些批次的轴承存
在一定质量问题后，公司主动向客户召回了相关电主轴，进一步推升了公司 2013 年
的返修率。报告期，公司产品退货及召回的具体金额及原因如下：
单位：万元
项目 2015 年 2014 年 2013 年 主要原因
主要原因包括终端客户取消了对公司客户的机台订
单、公司客户机台升级等，基于双方的合作关系，公
退货 262.08 62.65 156.90 司同意了客户的退货申请；以及公司部分产品三包返
修完成的时间进度未能满足个别客户要求而导致其
退货等。
1-1-228
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
主要原因是公司采用的某些批次轴承存在质量问题。
此外，2013 年、2014 年，公司还分别因个别型号新
召回 - 106.61 1,142.16
品主轴的在特定工况环境下会出现拉刀力不足的问
题、个别零部件存在质量隐患而召回了少量主轴。
报告期，公司轴承的采购价格总体较低，但符合相关供应商的定价政策、符合
市场规则，价格公允合理，公司不存在故意购买不合格轴承、购买假货、次品及以
次充好的情形。2013 年，公司向主要国产轴承供应商采购的某些批次的轴承出现质
量问题，系相关轴承所使用的陶瓷球存在质量问题所引致，具有偶发性，发现上述
问题后，公司在将存在质量隐患的轴承向供应商退货的同时，决定不再向其采购，
并已通过召回、返修、更换质量和性能更加稳定优异的 FAG 轴承等方式予以解决，
截至本招股说明书签署之日，相关影响已基本消除，不存在因此而导致纠纷及潜在
纠纷的情形，2014 年以来，公司电主轴整机产品的返修率已回到正常水平。报告期，
发行人不存在因产品质量问题导致大规模退货的情形。
十二、未来发展与规划
（一）发行当年和未来三年的发展规划及发展目标
自成立以来，公司始终围绕高速精密电主轴及其零配件的研发设计、生产制造、
销售与配套维修服务潜心经营，已逐渐成长为一家产品系列化、生产规模化、业务
专业化的中高端电主轴专业制造商和综合服务商，成为国内领先、具有国际竞争力
的行业领跑者。公司将紧抓国家振兴装备制造业和国内机床工业产业升级的发展机
遇，专注于为中高档数控机床提供自主研发、自主品牌的主轴整机产品，将公司发
展成为全球电主轴行业技术领先、产品完整、管理规范、具有国际品牌影响力的一
流专业厂商。
未来三年，公司将继续坚持“品质卓越、成本领先”的竞争策略，进一步增强
自主研发和技术创新能力，巩固公司的产品领先优势，并不断完善公司高中低档产
品的结构布局，适当推进部分中低端市场的开拓。同时，公司将不断加强市场开拓
力度，努力提升品牌知名度和认可度，在巩固并扩大现有产品市场占有率的基础上，
不断拓展下游应用领域，逐步推进储备产品的产业化生产。
1-1-229
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（二）增强成长性、增进自主创新能力、提升核心竞争优势的具体
措施
1、具体业务发展计划
（1）PCB 钻孔机电主轴。在该领域，公司的品牌认可度和市场占有率与英国西
风、英国 ABL 等全球领先企业相比尚有一定差距，公司拟从以下几个方面全面提升
品牌竞争力，提高市场占有率：
①公司将推出能兼具高速钻小孔、低速钻大孔性能的 25 万转/分的气浮电主轴，
并以该款产品为市场推广重点，形成公司在 PCB 钻孔机电主轴市场上鲜明的产品优
势，目前该款产品已交由客户测试。关于该款产品的具体情况请参见本招股说明书
“第六节 业务与技术”之“九、（二）1、公司的产品储备及公司正在从事的产品
研发项目”。
②公司将继续升级现有产品性能，通过改进气浮轴承的结构与性能、采用新材
料，降低主轴的耗气量和工作能耗，提升夹头、弹片、轴霸等零配件的使用寿命，
并计划将主轴的保固期由现在的 1 年大幅提升至 2 年，从而大幅降低 PCB 制造商的
加工成本和主轴维修费用，使公司产品性能全面赶超国际主流厂商。
③公司将凭借差异化和更优性能的产品，加强对德国 Schmoll、台湾东台、大族
数控等 PCB 钻孔机行业标杆厂商的开拓力度。此外，公司也将以向 PCB 终端客户提
供主轴相关零配件及维修服务为突破口，不断提升公司的品牌认可度，推动其在原
有老旧主轴更新换代或向钻孔机制造商采购机床时直接指定采用本公司的主轴产
品，弥补公司相对国际知名主轴制造商的品牌劣势。
（2）PCB 成型机电主轴。在该领域，公司已在全球市场拥有较高的品牌认可度
和市场份额，公司拟通过持续研发继续巩固公司现有产品的领先优势，通过降低主
轴能耗、提升夹头等零配件的使用寿命，降低 PCB 制造商的加工成本，并通过适当
延长保固期等方式，强化主轴的市场竞争力，扩大销售规模。
（3）数控雕铣机电主轴。在该领域，公司定位国内中高端市场，产品种类齐全、
规格型号丰富，主要产品的综合性能已达到国内领先技术水平，但也面临着市场竞
争加剧的风险。公司拟从以下几个方面全面巩固竞争优势，并抢抓行业发展机遇，
1-1-230
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
扩大销售规模：
①推出永磁同步电主轴，继续巩固公司在高端市场的产品领先优势。通过为机
床制造商省去冷水机的购置成本，为机床终端用户省去冷水机、室内降温以及主轴
空耗功率相关的电量损耗，为客户降低成本，提高公司产品的综合竞争力，该款产
品的具体情况请参见本招股说明书“第六节 业务与技术”之“九、（二）1、公司
的产品储备及公司正在从事的产品研发项目”。
②完善低端市场产品布局。随着玻璃雕铣机行业景气度逐渐回落，部分设备制
造商对主轴等主要功能部件的价格越来越敏感，公司高性能、高价格的产品竞争策
略也受到了中低端产品的挑战。为此，公司将在继续巩固高端市场产品领先优势的
同时，推出性能水平适中、价格水平具备较强竞争力的中低端产品，确保公司能在
中低端市场迅速建立竞争优势，形成高中低档产品相对齐全、布局合理完整的产品
结构体系。
③继续加大研发投入，以应对消费电子行业材料、结构和技术工艺的不断变革，
保持公司的技术领先地位。公司将继续推动目前正在研发的可用于蓝宝石玻璃加工
的超声波电主轴和超精电主轴等高端产品的研发和测试进展，不断完善和提升产品
性能，在蓝宝石玻璃大规模应用时，能迅速把握市场机遇。
④全面推进金属雕铣电主轴的市场开拓。目前，公司的金属雕铣电主轴产品线
已较为成熟完整，公司将在继续提升产品性能，不断推出具有更高精度、更高效率
的高光/超精电主轴等高端产品的基础上，抓住消费电子产品中金属结构件和外观件
渗透率不断提高的市场机遇，全面推进市场开拓。
（4）高速加工中心电主轴。公司高速加工中心电主轴定位小型高速加工中心，
产品综合性能已达到国内领先水平。公司将继续完善产品系列，丰富产品规格型号，
同时加强与日本三菱、发那科等数控系统厂商的业务交流合作，推动其数控系统、
驱动与公司产品的通信协议匹配，并通过对大型机床制造商的重点开拓，带动公司
该类产品的市场推广。此外，鉴于目前小型高速加工中心、钻攻中心在消费电子产
品金属外观件和结构件加工中的应用迅速崛起，公司前期也储备了多种规格型号的
电主轴和直联主轴产品，其中直联主轴产品报告期已形成了公司新的利润点，未来
公司将在继续大力推广目前广泛使用的直联主轴的同时，加大电主轴的推广力度，
推动电主轴对直联主轴的替代。
1-1-231
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（5）动力头电主轴。2014 年，公司已成功切入动力头电主轴市场，未来公司将
进一步完善产品系列，使产品规格型号能全面覆盖市场需求。同时，加快配套永磁
同步电机驱动器的研发进度，实现进口替代，并与公司的动力头电主轴配套推向市
场，大幅提高公司整套产品的市场竞争力。
（6）高速内圆磨床电主轴。公司计划继续推进与现有知名客户的业务关系，及
时跟踪相关客户的测试情况，并针对油泵油嘴、轴承等内圆磨床的不同应用领域，
进行分类拓展。
（7）其他电主轴。对数控车床主轴，公司计划继续完善产品系列，加快电主轴
产品的研发进度，并加强市场培育。对木工电主轴，凭借在金属、玻璃加工电主轴
领域的技术积累，公司将继续推进木工电主轴产品的研发和推广进度，争取尽快推
出成熟稳定、性能优异的产品，并着手进行大规模市场开拓，目前该类产品已交由
客户测试。未来三年，公司将视产品推广和市场需求情况，适时推进上述产品的批
量生产。
（8）零配件及维修业务。在 PCB 行业领域的基础上，公司计划依托已售出的
数万支数控雕铣机电主轴，逐步推进消费电子行业的市场开拓，并选择主轴保有量
较大的客户重点开发，提高公司主轴相关零配件、机加工损耗件以及主轴维修业务
的规模。
2、技术开发和创新计划
公司将结合本次募集资金投资项目，进一步加大研发投入。具体计划如下：
（1）建设先进的试验测试中心，配置行业领先的设计开发和仿真模拟分析软件，
使公司具备对研发过程独立进行各类设计验证、应用及型式试验的能力，显著缩短
产品研发周期，加快对市场和客户的响应速度。
（2）围绕气体静压理论、高速电机等技术难题，开展关键性、基础性和共性技
术问题的研究，并通过系统化、配套化和工程化的研究开发，推动自身技术进步，
保持技术领先优势。
（3）不断加强生产工艺研究，通过生产工艺的改进和优化，继续提升生产效率，
保证公司产品的精度及品质一致性。
1-1-232
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（4）进一步推动公司与各高等院校及科研机构的技术交流与合作，建立良性运
转的产、学、研合作机制，使公司能够充分利用各种社会科技资源开展满足市场需
求的技术研发项目。
（5）加强研发团队建设，通过内部培养、外部引进、定向培养相结合的方式，
不断加强高水平研发人才储备，并根据长期和短期研发计划合理布局研发力量，保
证公司研发目标的实现。
（6）加强技术信息收集工作，密切跟踪国内外电主轴及轴承、丝杠、导轨、控
制系统、伺服和驱动等数控机床其他功能部件的技术发展动态，及时将相关新技术
成果应用到生产实践中，并根据数控机床技术的发展趋势完善公司电主轴产品的研
发方向和技术细节。
3、市场开拓计划
公司将继续以中高端市场为主要目标，并适当兼顾低端市场，通过以下措施加
强市场和业务开拓：
（1）充分发挥“整机—配件—服务”业务链的协同效应，以向 PCB 制造商、
大型消费电子产品零配件制造商等终端客户提供主轴相关零配件及维修服务为突破
口，不断提升公司的品牌认可度，推动其在原有老旧主轴更新换代或向设备制造商
采购机床时直接指定采用本公司的主轴产品，弥补公司相对国际知名主轴制造商的
品牌劣势。
（2）继续巩固与现有客户的合作关系，加大对其他潜在客户的开拓力度，全面
配合其设备开发及主轴测试计划，为其提供定制开发的主轴产品，满足其主轴测试
及持续改进需求，争取尽快实现批量销售。同时，提升服务水平，做好客户的售前、
售中、售后服务，通过持续的成本降低和品质提高，以及免费安装调试、操作培训、
定期保养、技术支持等服务，与客户形成相互依赖、齐头并进的合作关系。
（3）在玻璃雕铣电主轴领域，开发并推广低能耗电主轴，并推出性能水平适中、
价格水平具备较强竞争力的中低端产品，以确保公司在玻璃雕铣机电主轴领域的领
先地位和市场占有率。
（4）将现有营销人员根据产品应用领域划分为多个专业课室，提高营销人员的
1-1-233
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
专业素养和行业深度；加强国内华北、西南、华中、西北等地区以及海外市场的开
拓工作，完善营销和售服网络建设；通过有针对性地参加机床行业展会，以及在具
有一定行业影响力的专业期刊杂志上加大宣传力度等手段，提高公司的品牌影响力。
4、人力资源计划
随着公司业务发展规划的逐步实施，公司对高素质人才的需求持续增加。为此，
公司将在加强现有人员优化配置的同时，逐步引进一批专业研发人员、技术工人和
营销人员，并通过制订科学有效的培训计划，建立健全人才激励和约束机制，为公
司员工营造良好的工作环境，确保公司人力资源能满足公司业务快速发展的需要。
5、收购兼并计划
公司将充分利用行业主导地位，以增强中长期竞争优势为目的，积极寻求在主
轴及相关零配件和数控机床其他核心功能部件产业链的稳步扩张，并在时机、条件
和对象成熟的前提下进行适度的收购兼并，使公司形成更强的产业链协同效应以及
更大的规模效应，提升自身竞争实力。
6、筹资计划
本次发行募集资金到位后，公司将按计划实施募集资金投资项目。未来三年，
在合理控制风险的前提下，公司将根据自身未来战略规划和行业发展情况，合理选
择股权融资、债务融资等融资方式，满足公司生产经营对资金的需求。
（三）实现发展规划的假设条件及可能面临的主要困难
1、国内政治、经济、社会形势稳定，宏观经济无重大不利变化；
2、公司所处行业的产业政策、行业标准明确，市场处于正常发展状态；
3、公司本次股票发行能够成功，募集资金顺利到位；募集资金投资项目能按计
划组织实施、建成投产；
4、公司未来的融资渠道顺畅，能够满足公司的业务发展资金需求；
5、无其他对公司经营造成重大不利影响的不可抗力及不可预见因素。
1-1-234
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（四）实现发展规划可能面临的主要困难
1、根据公司的发展规划，未来几年内公司的资产、业务、人员规模都将有较大
幅度的增长。在规模迅速扩张的背景下，如何在现有基础上持续保持生产运营、市
场拓展、资源配置、资金管理、内部控制等方面的规范与高效，将对公司的各级管
理人员提出更高的挑战；
2、在市场开拓方面，由于电主轴是影响数控机床的品质、性能及运行稳定性的
关键因素之一，机床制造商在选择主轴供应商时，尤其是在换主轴供应商时会很审
慎，这大大增加了公司的客户开拓难度，并且未来可能由于市场竞争加剧等因素导
致公司市场拓展不能达到预期目标；
3、随着公司产品技术不断升级和应用领域不断拓展，公司对各种研发人员、管
理人员的需求进一步扩大，如何吸引和培养人才将成为本公司发展面临的重要问题；
4、公司目前整体上正处于业务规模扩张阶段，需要大量的资本投入，以实现产
品应用领域的不断拓展和持续的研发投入。因此，本次股票发行成功与否，将直接
影响上述发展规划的实现。
（五）公司关于发展规划实施情况的声明
若公司本次成功发行股票并顺利在国内创业板上市，公司将在上市后当年及其
后三个完整会计年度公告的定期报告中持续披露上述发展规划的实施情况。
1-1-235
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第七节 同业竞争与关联交易
一、发行人已达到发行监管对公司独立性的基本要求
发行人成立以来，严格按照《公司法》等有关法律法规和《公司章程》的要求
规范运作，逐步建立健全了公司法人治理结构，在资产、人员、财务、机构、业务
等方面做到与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业分开，具有独立完整的供
应、生产、销售、研发系统，具备面向市场独立经营的能力。
1、资产完整情况
发行人由昊志有限整体变更而来，依法承继了昊志有限的全部资产。公司拥有
开展生产经营所必备的独立完整的资产，合法拥有与生产经营相关的房产、设备、
土地以及商标、专利、非专利技术的所有权或使用权，相关资产不存在权属纠纷，
公司资产、资金和其他资源不存在被控股股东、实际控制人及其他关联方控制和占
用的情形。
2、人员独立情况
公司设立了人力资源部，建立了独立的劳动人事及工资管理制度，不存在受控
股股东、实际控制人及其他关联方干预的情况。员工薪酬由公司独立核算和发放，
并按照国家和地方政府部门的有关规定为员工缴纳养老、医疗、工伤、失业和生育
保险以及住房公积金。公司董事、监事均严格按照《公司法》和《公司章程》的有
关规定选举产生，高级管理人员均由董事会聘任，不存在控股股东、实际控制人及
其他关联方干涉公司人事任免的情况。总经理、副总经理、财务总监和董事会秘书
等高级管理人员不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监
事以外的其他职务，不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪，财务人
员不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。
3、财务独立情况
公司按照《企业会计准则》等规定制定了规范的财务会计制度，建立了独立的
财务会计核算体系，设立了独立的财务会计部门，配备了独立的财务会计人员，独
立进行财务决策。公司开设了独立的银行账户，不与控股股东、关联企业或其他任
1-1-236
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
何单位或个人共享银行账户；办理了独立的税务登记，依法照章纳税，与股东单位
无混合纳税现象。公司不存在货币资金或其他资产被股东单位或其他关联方占用的
情形，也不存在为股东或其他关联方提供担保的情形。
4、机构独立情况
公司已建立健全的法人治理结构和内部经营管理机构，独立行使经营管理职权，
公司设立了股东大会、董事会、监事会，聘任了总经理，并根据生产经营需要设置
了各相关职能部门，建立完善了各项规章制度。公司的业务经营场所和办公机构与
股东单位完全分开，不存在混合经营、合署办公的情形，公司的组织机构独立于各
股东单位，不存在机构混同的情形，各职能部门与股东单位及其职能部门之间没有
上下级关系，不存在控股股东干预公司内部机构的设置和运作的情况。
5、业务独立情况
发行人主要从事高速精密电主轴及其零配件的研发、生产、销售和维修，在生
产经营及管理上独立运作，拥有独立的生产经营场所和完整的业务体系。公司设立
了独立的研发部门负责产品开发、技术创新及提供技术指导和支持；由独立的采购
部门负责物料的采购、供应；独立的生产运营部门组织开展生产，并由品质管理部
门对产品执行严格的品质控制；公司建立了独立的市场营销渠道和网络，有独立的
销售部门和销售人员，负责市场开拓、产品推广及客户维护等工作。公司具备独立
完整的产、供、销及研发系统，自主经营，不存在依赖控股股东、实际控制人及其
他关联方的情况，与控股股东、实际控制人及其他关联方不存在同业竞争或显失公
平的关联交易。
保荐机构和发行人律师经核查认为：发行人资产完整，人员、财务、机构及业
务独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力；与控股股东、实际
控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显失
公允的关联交易。
二、同业竞争
（一）同业竞争情况
发行人控股股东及实际控制人为汤秀清。截至本招股说明书签署之日，汤秀清
1-1-237
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
除直接持有发行人 48.45%的股权外，还持有昊聚公司 78.61%的股权。昊聚公司的基
本情况详见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”的相关内容。昊聚公司自设立
以来的主要业务是对外投资，即持有发行人 11.32%的股权；2011 年 10 月起，开始
从事物业租赁，除股权投资和物业租赁以外，昊聚公司未从事其他经营活动，与发
行人不存在同业竞争。
（二）关于避免同业竞争的承诺
为避免将来可能产生的同业竞争及减少关联交易，维护公司的长远利益，本公
司控股股东及实际控制人汤秀清及其胞姐汤丽君、胞兄汤秀松、汤秀清实际控制的
昊聚公司以及持股 5%以上的股东国联卓成和周原九鼎、永乐九鼎均出具了《关于避
免同业竞争的承诺函》。
汤秀清、汤丽君、汤秀松承诺：
“1、除昊志机电外，本人、本人的配偶、父母、子女及其他关系密切的家庭成
员，未直接或间接从事与昊志机电相同或相似的业务；本人控制的其他企业未直接
或间接从事与昊志机电相同或相似的业务；本人、本人的配偶、父母、子女及其他
关系密切的家庭成员未对任何与昊志机电存在竞争关系的其他企业进行投资或进行
控制；
2、本人将不直接或间接对任何与昊志机电从事相同或相近业务的其他企业进行
投资或进行控制；
3、本人将持续促使本人的配偶、父母、子女、其他关系密切的家庭成员以及本
人控制的其他企业/经营实体在未来不直接或间接从事、参与或进行与昊志机电的生
产、经营相竞争的任何活动；
4、本人将不利用对昊志机电的控制关系进行损害公司及公司其他股东利益的经
营活动。
5、若未来本人直接或间接投资的公司计划从事与昊志机电相同或相类似的业
务，本人承诺将在相关主体的股东大会（或股东会）和/或董事会针对该事项，或可
能导致该事项实现及相关事项的表决中做出否定的表决。
如本人违反上述承诺，将依法赔偿相关各方的损失，并配合妥善处理后续事
1-1-238
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
宜。”
昊聚公司、国联卓成承诺：
“1、除昊志机电外，本公司未直接或间接从事与昊志机电相同或相似的业务；
本公司控制的其他企业未直接或间接从事与昊志机电相同或相似的业务；本公司未
对任何与昊志机电存在竞争关系的其他企业进行投资或进行控制；
2、在持有昊志机电股份超过 5%期间，本公司不再对任何与昊志机电从事相同
或相近业务的其他企业进行投资或进行控制；
3、本公司将持续促使本公司控制的其他企业/经营实体在未来不直接或间接从
事、参与或进行与昊志机电的生产、经营相竞争的任何活动；
4、本公司将不利用对昊志机电的控制关系进行损害公司及公司其他股东利益的
经营活动。
如本公司违反上述承诺，将依法赔偿相关各方的损失，并配合妥善处理后续事
宜。”
周原九鼎和永乐九鼎承诺：
“1、除昊志机电外，本合伙企业未直接或间接从事与昊志机电相同或相似的业
务；本合伙企业控制的其他企业未直接或间接从事与昊志机电相同或相似的业务；
本合伙企业未对任何与昊志机电存在竞争关系的其他企业进行投资或进行控制；
2、在持有昊志机电股份超过 5%期间（按与关联方的合并口径计算），本合伙
企业不再对任何与昊志机电从事相同或相近业务的其他企业进行投资或进行控制；
3、本合伙企业将持续促使本合伙企业控制的其他企业/经营实体在未来不直接或
间接从事、参与或进行与昊志机电的生产、经营相竞争的任何活动；
4、本合伙企业将不利用对昊志机电的控制关系进行损害公司及公司其他股东利
益的经营活动。
如本合伙企业违反上述承诺，将依法赔偿相关各方的损失，并配合妥善处理后
续事宜。”
三、关联方与关联关系
1-1-239
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
根据《公司法》和《企业会计准则》的相关规定，报告期公司的关联方和关联
关系如下：
（一） 发行人的控股股东和实际控制人
关联方名称 与本公司的关联关系
本公司控股股东、实际控制人，以直接和间接方式合计持有本公司 57.35%
汤秀清
的股权，现为本公司副董事长、总经理
（二）发行人控股股东、实际控制人控制或存在关联关系的企业
发行人控股股东和实际控制人汤秀清目前控制的其他企业如下：
关联方名称 与本公司的关联关系
汤秀清持有其 78.61%的股权，昊聚公司持有发行人 11.32%
广州市昊聚企业管理有限公司
的股权
昊聚公司的基本情况详见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”的相关内容。
（三）持股 5%以上的其他主要股东
关联方名称 与本公司的关联关系
汤丽君 持有本公司 14.48%的股份
昊聚公司 持有本公司 11.32%的股份
国联卓成 持有本公司 8.46%的股权
周原九鼎 持有本公司 5.70%的股权，系昆吾九鼎投资管理有限公司管理的合伙企业
永乐九鼎 持有本公司 4.30%的股权，系昆吾九鼎投资管理有限公司管理的合伙企业
（四）发行人董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员
发行人的董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员均为本公司的关
联自然人。公司董事、监事、高级管理人员的具体情况详见本招股说明书“第八节
一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介”的相关内容。
（五）发行人董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员
控制或施加重大影响的企业
与本公司
姓名 关联方名称 关联关系
关系
上海弘信股权投资基金管理有限公司 高建明担任其执行董事、总经理
高建明 董事
广东卓成投资有限公司 高建明担任其总经理
1-1-240
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
无锡国联卓成创业投资有限公司 高建明担任其董事长、总经理
北京名仕优翔国际旅行股份有限公司 高建明担任其董事
上海诺玛液压系统有限公司 高建明担任其董事
北京优翔国际医疗投资管理有限公司 高建明担任其董事
杭州魔豆工坊创业投资股份有限公司 高建明担任其董事长
上海厚伟投资管理企业（有限合伙） 高建明持有其 98%的股权
博士眼镜连锁股份有限公司 江志斌担任其董事
江志斌 董事 江西旭阳雷迪高科技股份有限公司 江志斌担任其董事
福州百洋海味食品有限公司 江志斌担任其董事
中国电器科学研究院有限公司 罗继伟担任其董事
罗继伟 独立董事
广州机械科学研究院有限公司 罗继伟担任其董事
骆建彬 独立董事 LENTUO INTERNATINAL INC 骆建彬担任其独立董事
广州杰赛科技股份有限公司 卢锐担任其独立董事
西陇化工股份有限公司 卢锐担任其独立董事
广州华苑园林股份有限公司 卢锐担任其独立董事
卢锐 独立董事 佛山电器照明股份有限公司 卢锐担任其独立董事
卢锐的父亲芦林泉持有其 51%的股
江西精锐广告传播有限公司 权，卢锐的胞兄芦文持有其 49%的
股权
浙江仙通橡塑股份有限公司 张国庆担任其董事
上海诺玛液压系统有限公司 张国庆担任其董事
张国庆 监事
苏州华邦创世投资管理有限公司 张国庆担任其执行董事、总经理
上海明略股权投资管理有限公司 张国庆担任其执行董事、总经理
史卫平的胞姐史艳平持有其 30%的
史卫平 监事 广州市康硕电子科技有限公司
股权，并担任其监事
肖泳林 副总经理、 广州市信仁投资咨询有限公司 肖泳林的妻弟黄圣伟持有其 95%的
董事会秘
股权，并担任其执行董事
书、财务总
监 肖泳林的妻弟黄圣伟持有其 50%的
广州驰球通信科技有限公司
股权，并担任其执行董事
除上述情况外，发行人的董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员
不存在其他有控制关系或能实施重大影响的企业。
四、关联交易情况
报告期，公司发生的全部关联交易情况简要汇总如下：
单位：万元
1-1-241
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
性质 交易内容 2015 年 2014 年 2013 年
销售商品 - 5.16 46.15
经常性关联交易
支付关键管理人员薪酬 240.52 326.58 217.58
偶发性关联交易 关联方提供担保 - - √
交易金额合计 240.52 331.74 263.73
（一）经常性关联交易
1、向关联方销售商品
新乡日升数控轴承装备股份有限公司（以下简称“新乡日升”）系发行人独立董
事罗继伟曾经兼任独立董事的单位（2008 年 4 月到 2014 年 4 月，2015 年 4 月起，
新乡日升不再作为发行人的关联方。），因业务发展需要，新乡日升自 2012 年起向
发行人采购电主轴产品，具体情况如下：
交易金额 占同类收入的 期末应收账款
年度 客户名称 交易内容
（万元） 比例 余额（万元）
2013 年 新乡日升 主轴整机 46.15 0.24%
2014 年 新乡日升 零配件及维修 5.16 0.10%
新乡日升 2012 年之前主要从事轴承装备制造，自 2012 年开始生产销售玻璃磨
削中心后，对发行人电主轴产生一定需求，与昊志机电建立了业务关系。双方依据
市场原则确定交易价格，发行人对新乡日升销售的主轴整机产品价格与同期销售给
其他无关联客户的价格对比如下：
新乡日升 同期对其他客户销售 价格
年度 产品代码
数量（支） 均价（元） 数量（支） 均价（元） 差异率
2013 年 05.002.06.0121 40 11,538.46 7,426 11,096.38 3.98%
2014 年新乡日升未向发行人采购主轴整机，发行人为其提供同型号的电主轴维
修服务产生 5.16 万元交易金额。
综上，发行人对新乡日升的销售价格与其他客户的销售价格差异较小，交易价
格公允。
公司在年度股东大会审议确认当年的关联交易情况并通过下一年度公司与新乡
日升之间的关联交易计划。
1-1-242
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2、采购商品
报告期内，公司无向关联方采购商品的经常性关联交易。
3、向关键管理人员支付报酬
报告期内，公司领取薪酬的关键管理人员人数及任职期间领取的薪酬总数具体
如下表所示：
项目 2015 年 2014 年 2013 年
领取薪酬的关键管理人员人数（人） 12 11
任职期间领薪总数（万元） 240.52 326.58 217.58
（二）偶发性关联交易
报告期内，关联方为本公司提供借款担保的情况如下：
借款金额 担保是
担保金额 借款合同 借款合同
序号 担保方 被担保方 （万元） 否履行
（万元） 起始日 到期日
完毕
500.00 2012.3.13 2012.10.13 是
1 汤秀清、汤丽君 昊志机电 2,000.00 1,000.00 2012.4.27 2012.11.27 是
180.00 2012.7.17 2013.2.17 是
2 汤秀清、汤丽君 昊志机电 6,500.00 1,000.00 2012.9.14 2013.9.14 是
合计 8,500.00 2,680.00 - - -
具体情况如下：
（1）2012 年 2 月，昊志机电与广发银行股份有限公司广州花都支行签订了授信
额度合同（编号：12700011573），授信额度最高限额为人民币 6,000 万元，期限自
2012 年 1 月 18 日至 2013 年 1 月 17 日，汤丽君和汤秀清为该授信中最高债权额 2,000
万元提供了连带责任担保，担保合同编号为 12700011573-1。在该授信合同额下，公
司与该行签订了《有追索权国内保理业务合同》（编号：12700011573-3），公司以
应收账款债权为质押，可以向该行取得额度为 2,000 万元的可循环保理融资额，额度
有效期为 2012 年 1 月 18 日至 2013 年 1 月 17 日。2012 年 3 月 13 日，公司与该行签
订了《人民币短期贷款合同》（编号：1270001157301），向该行取得 500 万借款用
于支付货款，期限自 2012 年 3 月 13 日至 2012 年 10 月 13 日；2012 年 4 月 27 日，
公司与该行签署《人民币短期贷款合同》（编号：1270001157302），向其借款人民
币 1,000 万元用于经营周转，借款期限自 2012 年 4 月 27 日至 2012 年 11 月 27 日；
1-1-243
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2012 年 7 月 17 日，公司与该行签署《人民币短期贷款合同》，向其借款人民币 180
万元用于经营周转，借款期限自 2012 年 7 月 17 日至 2013 年 2 月 17 日。上述事项
所涉及借款合同已履行完毕。
（2）2012 年 8 月，昊志机电与广发银行股份有限公司广州花都支行签订了授信
额度合同（编号：12700012219），授信额度最高限额为人民币 19,500 万元，期限自
2012 年 8 月 13 日至 2013 年 8 月 12 日。发行人以位于广州开发区永和经济区江东街
6 号地块的房产（粤房地权证穗字第 0550003766 号）为借款提供抵押（抵押合同编
号为 12700012219-1），担保债权额度为人民币 6,500 万元；汤丽君和汤秀清为该授
信中最高债权额 6,500 万元提供了连带责任担保（担保合同编号为 12700012219-2）。
2012 年 9 月 14 日，公司与广发银行股份有限公司广州花都支行签署《人民币短期贷
款合同》，向其借款人民币 1,000 万元用于流动资金，借款期限自 2012 年 9 月 14 日
至 2013 年 9 月 14 日。上述事项所涉及借款合同已履行完毕。
公司 2014 年第二次临时股东大会对 2013 年度偶发性关联交易进行了确认。
五、关联交易履行的程序及独立董事意见
（一）关联交易履行的程序
公司于 2011 年 7 月整体变更设立股份公司，股份公司设立后通过了《公司章程》、
《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《关联交易决策制度》、《独立董
事制度》等规章制度，公司所发生的关联交易均严格按照相关制度的规定，履行了
董事会、股东大会的审议程序，关联董事、关联股东均履行了回避表决程序。
（二）独立董事对报告期内关联交易的意见
公司独立董事对公司报告期的关联交易发表了如下意见：
“公司报告期与关联方之间的关联交易已按照交易发生之时的法律法规及公司
规章制度履行了相关决策程序，交易系按照一般市场经济原则进行，关联交易的价
格未偏离独立第三方的价格，关联交易是公允、合理的，上述关联交易有助于公司
业务的发展，不存在损害公司及其他股东利益的情况。”
1-1-244
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第八节 董事、监事、高级管理人员与公司治理
一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介
本公司董事、监事和高级管理人员均符合《公司法》、《首次公开发行股票并
在创业板上市管理办法》等法律法规规定的任职资格。
（一）董事会成员
公司第二届董事会由 9 名成员组成，其中独立董事 3 名，任期三年，自 2014 年
7 月至 2017 年 7 月。具体情况如下：
1、汤丽君女士
汤丽君女士，中国国籍，无永久境外居留权，1969 年 4 月出生，毕业于香港国
际商学院，工商管理硕士（EMBA）。1993~1995 年任雄龙集团保税区分公司经理；
2001 年至 2012 年 5 月任广州市永大可塑胶五金有限公司执行董事；2005 年至 2012
年 1 月任广州市大可精密机械有限公司执行董事；2011 年 2 月至今兼任昊聚公司监
事。汤丽君女士自 2009 年 10 月至今任本公司董事长。
2、汤秀清先生
汤秀清先生，中国国籍，无永久境外居留权，1973 年 12 月出生，毕业于香港国
际商学院，工商管理硕士（EMBA）。汤秀清先生于 2000 年及 2005 年先后创立了
广州市永大可塑胶五金有限公司和广州市大可精密机械有限公司，先后从事贸易及
电主轴的研发、生产、销售及维修，具有丰富的企业管理经验。2006 年 12 月本公司
成立后，大可精密所经营全部电主轴相关业务陆续投入公司经营。汤秀清先生自公
司成立以来，一直担任公司副董事长、总经理，并自 2009 年受让大族数控所持公司
51%股权后，成为公司控股股东和实际控制人。汤秀清先生现任本公司副董事长、总
经理，昊聚公司董事长。
3、汤秀松先生
汤秀松先生，中国国籍，无永久境外居留权，1971 年 8 月出生，毕业于香港国
际商学院，工商管理硕士（EMBA）。2001 年 5 月至 2007 年 5 月任广州市永大可塑
1-1-245
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
胶五金有限公司副总经理；2005 年至 2012 年 1 月任广州市大可精密机械有限公司监
事；2011 年 5 月至今任昊聚公司经理。汤秀松先生自 2011 年 7 月至今任本公司董事。
4、任国强先生
任国强先生，中国国籍，无永久境外居留权，1956 年 9 月出生，毕业于兰州理
工大学二系流体控制和传动专业，大学本科学历，高级工程师。1982 年至 2003 年 3
月在中机国际工程设计研究院工作，先后任工程师、高级工程师，负责非标设备设
计、压力容器设计、环保专用设备设计；2005 年至 2006 年在广州市大可精密机械有
限公司任总工程师，负责电主轴产品及相关技术的研发。任国强先生自 2006 年至今
任本公司董事、副总经理，全面负责公司科研与技术工作。
任国强先生曾先后主持了数十种大型设备、生产线、专机的研发，并参加了“环
保设备通用技术标准”的国家标准编写工作；加入本公司后，先后主持了数十种电
主轴的研发工作，主持了“积层板行业用滚珠轴承电主轴”和“积层板行业用空气
轴承电主轴”的企业标准的编写并经广东省质量技术监督局备案，主持了公司数十
个电主轴技术文档及专利申请文件的编写。
5、高建明先生
高建明先生，中国国籍，无永久境外居留权，1966 年 10 月出生，毕业于复旦大
学，经济学博士。1988 年 1 月至 1996 年 7 月，任教于上海财经大学；1996 年 8 月
至 1999 年 9 月，任职于湖北证券有限公司投资银行部；1999 年 10 月至 2004 年 9 月，
任职于闽发证券有限公司投资银行部；2004 年 10 月至 2005 年 6 月，任职于第一证
券有限公司；2005 年 7 月至 2008 年 12 月，任职于茂盛控股有限公司；2009 年 10
月至今，任上海弘信股权投资基金管理有限公司执行董事、总经理；2009 年 12 月至
今，任无锡国联卓成创业投资有限公司董事长、总经理。高建明先生自 2014 年 7 月
至今担任本公司董事。
6、江志斌先生
江志斌先生，中国国籍，无永久境外居留权，1983 年 9 月出生，毕业于天津财
经大学会计系财务管理专业，硕士学历，中国注册会计师、中国注册税务师。2008
年 7 月至 2010 年 5 月，任职于北京毕马威华振会计师事务所税务部；2010 年 6 月至
2011 年 5 月，任职于中国对外建设总公司财务部；2011 年 6 月至 2015 年 8 月历任
1-1-246
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
昆吾九鼎投资管理有限公司投资副总监、投资总监。2015 年 8 月至今任九信资产管
理股份有限公司董事会秘书。江志斌先生自 2011 年 7 月至今担任本公司董事。
7、罗继伟先生
罗继伟先生，中国国籍，无永久境外居留权，1949 年 12 月出生，理学硕士，工
学博士，教授级高级工程师。长期从事滚动轴承设计理论、固体力学、计算力学等
领域的研究，主持过省部级以上科研课题 20 多项。曾获中国科学院科技进步三等奖
一项，机械电子工业部科技进步二等奖两项，河南省优秀软件成果一等奖一项，在
国内外发表学术论文 50 多篇；1994 年享受国务院政府特殊津贴，同年被国家人事部
授予获国家级有突出贡献的中青年专家，2006 年被中国轴承工业协会授予中国轴承
工业科技专家；历任洛阳轴承研究所产品开发部部长、副总工程师、所长、党委书
记，洛阳轴研科技股份有限公司董事长。现任河南科技大学兼职教授，中国电器科
学研究院有限公司董事，广州机械科学研究院有限公司董事。罗继伟先生自 2011 年
7 月至今担任本公司独立董事。
8、骆建彬先生
骆建彬先生，中国国籍，无永久境外居留权，1964 年 5 月出生，1980 年 7 月至
1984 年 7 月就读于湖南农学院农机系机械专业，获学士学位；1984 年 7 月至 1987
年 7 月任湖南农机研究所助理工程师；1987 年 7 月至 1989 年 7 月就读于中南工业大
学机械工程系冶金机械专业，获得硕士学位；1989 年 7 月至 1993 年 7 月就读于清华
大学机械工程系塑性成型专业，获得博士学位；1993 年 7 月至今任清华大学机械工
程系副教授。骆建彬先生自 2011 年 7 月至今担任本公司独立董事。
9、卢锐先生
卢锐先生，中国国籍，无永久境外居留权，1975 年 1 月出生，毕业于中山大学，
管理学（会计学专业）博士。曾任广州市财贸管理干部学院讲师，美国麻省理工大
学斯隆管理学院访问学者，现任中山大学岭南（大学）学院副教授、硕士生导师、
会计与资本运营研究中心主任、金融系副书记。卢锐先生是中国第三期学术类会计
领军（后备）人才，中国会计学会高级会员，主编《财务管理》、《财务会计》，
专着《管理层权力、薪酬激励与绩效》，主持国家自然科学基金等纵横向课题多项。
广州杰赛科技股份有限公司、西陇化工股份有限公司、广州华苑园林股份有限公司、
1-1-247
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
佛山电器照明股份有限公司独立董事。2014 年 9 月起任中国上市公司协会独立董事
委员会委员。卢锐先生自 2011 年 7 月至今担任本公司独立董事。
2014 年 7 月 25 日，发行人召开 2014 年第三次临时股东大会，根据第一届董事
会的提名，选举汤丽君、汤秀清、汤秀松、任国强、高建明、江志斌、罗继伟、骆
建彬、卢锐 9 人为发行人第二届董事会董事，组成发行人第二届董事会，任期三年，
自公司 2014 年第三次临时股东大会通过之日起计算。其中罗继伟、骆建彬、卢锐为
独立董事。
（二）监事会成员
公司第二届监事会由 3 名成员组成，其中职工代表监事 1 名。具体情况如下：
1、史卫平女士
史卫平女士，中国国籍，无永久境外居留权，1974 年 12 月出生，大专学历，会
计师职称。2005 年至 2007 年 6 月任广州市永大可塑胶五金有限公司财务经理；2007
年 7 月至 2011 年 11 月任广州市永大可塑胶五金有限公司副总经理；2011 年初起任
昊志有限监事，2011 年 7 月起任昊志机电监事并被推选为监事会主席，2011 年 12
月起任昊志机电审计部负责人。现任本公司审计部负责人、监事会主席。本届监事
任期三年，自 2014 年 7 月至 2017 年 7 月。
2、张国庆先生
张国庆先生，中国国籍，无永久境外居留权，1979 年 10 月出生，毕业于上海交
通大学，获国际金融和热能工程及动力机械双学士学位，曾担任上海庆安投资有限
公司投资部项目经理、朗登科技有限公司投资总监助理、上海铭源实业集团有限公
司总裁助理兼投资规划部总经理、中美风险投资集团有限公司投资银行部总经理、
上海厚伟投资管理企业（有限合伙）执行事务合伙人等职务，现任无锡国联卓成创
业投资有限公司监事、上海明略股权投资管理有限公司执行董事总经理、苏州华邦
创世投资管理有限公司执行董事总经理。2010 年 3 月起担任本公司监事。本届监事
任期三年，自 2014 年 7 月至 2017 年 7 月。
3、汤志彬先生
汤志彬先生，中国国籍，无永久境外居留权，1973 年 11 月出生，毕业于岳阳大
1-1-248
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
学文秘专业，大专学历。1994 年 5 月至 1997 年 11 月任湖南三雄文体用品公司生产
主管，1997 年 12 月至 2007 年 1 月自主创业；2007 年 2 月至今，先后任昊志机电营
销部区域经理、苏州办经理和营销部副总监，并于 2015 年 2 月被推选为昊志机电职
工代表监事，现任本公司营销部副总监、职工代表监事。本届监事任期至 2017 年 7
月。
2014 年 7 月 25 日，发行人召开 2014 年第三次临时股东大会，根据第一届监事
会的提名，选举史卫平、张国庆为公司监事，2014 年 7 月 9 日召开的职工代表大会
选举危进才先生为职工代表监事，三人组成公司第二届监事会，任期三年，自公司
2014 年第三次临时股东大会通过之日起计算。2015 年 2 月，职工代表大会选举汤志
彬先生为职工代表监事，危进才先生不再担任职工代表监事。
（三）高级管理人员
公司高级管理人员共 5 名，具体情况如下：
1、汤秀清先生，公司总经理，其简历请参见本节“董事会成员”中相关内容。
2、任国强先生，公司副总经理，其简历请参见本节“董事会成员”中相关内容。
3、马炜先生
马炜先生，中国国籍，无永久境外居留权，1977 年 4 月出生，大学本科毕业，
工程师，1998 年至 2004 年 4 月在中国航天科技集团 7414 厂任主管工艺师；2004 年
5~9 月在深圳富士康集团任项目工程师；2004 年 11 月至 2007 年 8 月在大族激光机
加厂历任工艺科长、工艺部经理、厂长助理；2007 月 8 月至 2011 年 7 月历任昊志有
限总经理助理、生产运营部副总经理，2011 年 7 月起任昊志机电副总经理。现任本
公司副总经理，兼昊聚公司董事。
4、肖泳林先生
肖泳林先生，中国国籍，无永久境外居留权，1979 年 4 月出生，毕业于中南财
经政法大学，工商管理硕士（EMBA）。1997 年 7 月至 2010 年 6 月，曾任广州新新
日用制品有限公司财务总监、副总经理，曾被评为花东镇“优秀共产党员”，“2007 年
度广州市青年岗位能手”；2010 年 10 月起任昊志有限财务总监；2011 年 7 月起任昊
志机电副总经理、董事会秘书、财务总监，并于 2013 年 2 月辞去财务总监职务，2015
年 10 月重新兼任财务总监。现任本公司副总经理、董事会秘书兼财务总监。
1-1-249
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（四）其他核心人员
1、陈禹鹏先生
陈禹鹏先生，中国国籍，无永久境外居留权，1947 年 4 月出生，毕业于湖南省
经济管理干部学院，工程师。曾任益阳缝纫机厂检验科科长、副总工程师，顺德盈
峰粉末冶金科技有限公司品质部主任、主任工程师；2007 年 7 月起先后任本公司品
管部主管、经理、副总监、工艺课副总监，现任本公司生产运营部副总监。曾参与
原国家轻工部家用编织机行业标准的起草，并获湖南省科技成果三等奖；曾参与国
家 704 项目计划，并负责车长指挥仪的研发；曾参与军用器械项目的研发，该项目
获得原国家五机部重大科研成果奖；加入本公司后，参与了公司多个电主轴产品的
研发工作以及“积层板行业用滚珠轴承电主轴”和“积层板行业用空气轴承电主
轴”的企业标准的编写。
2、韩守磊先生
韩守磊先生，中国国籍，无永久境外居留权，1976 年 11 月出生，毕业于南昌航
空大学，工学（机械电子）硕士，在国内核心期刊共发表论文七篇。2002 年 8 月至
2005 年 8 月，任昌河飞机股份有限公司三十四车间技术员、工程师等；2005 年至 2008
年就读工学（机械电子）硕士学位。2008 年 6 月至今就职于本公司，先后任技研部
高级工程师、技研部副经理、技研部副总监，主要从事高速电主轴研制开发，曾参
与研发了 30 万转/分、20 万转/分气浮结构高速电主轴及相关零配件产品，其中 20
万转/分高速电主轴已获得国家发明专利；30 万转/分高速电主轴获得公司 2011 年度
高速电主轴优秀设计奖，并已申请国家发明专利；高速气浮电主轴关键零配件已获
得十多项实用新型专利。
3、朱胜利先生
朱胜利先生，中国国籍，无永久境外居留权，1976 年 11 月出生，毕业于洛阳工
学院（现河南科技大学），机械电子工程系（机电一体化专业）大专学历，工程师。
2002 年至 2004 年 3 月就职于南海力丰机床有限公司，历任技术部技术员、结构设计
工程师，从事剪板、折弯、薄板开卷、校平等机床设备结构设计工作；2005 年至 2006
年在广州市大可精密机械有限公司任研发工程师；2006 年至今就职于本公司，先后
任技研部高级工程师、技研副经理职务，负责电主轴产品结构设计和研究，先后参
1-1-250
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
与了 20 万转/分、30 万转/分气浮结构高速电主轴和 6 万转/分系列数控雕铣机电主轴
研发工作，产品取得国家发明专利和多项实用新型专利；参与了“积层板行业用滚
珠轴承电主轴”和“积层板行业用空气轴承电主轴”的企业标准的编写并经广东省
质量技术监督局备案。
4、钟立新先生
钟立新先生，中国国籍，无永久境外居留权，1977 年 1 月出生，毕业于湖南省
轻工业学院（现湖南科技学院）机电一体化专业，大专学历，工程师。曾就职于东
莞台达电子有限公司，任工程部技术员；2005 年至 2006 年在广州市大可精密机械有
限公司任工艺员；2006 年起先后担任公司技研部工艺员、工程师、高级工程师、工
艺课主管、制造课经理，主持了公司产品工艺设计工作与生产工作，长期从事五金
压铸、五金冲压模具设计与产品试样等工作，在工艺设计方面有着独到见解，曾成
功开发了机械加工手段高效加工直径 0.1mm 微细孔工艺；主持设计了电主轴关键零
配件精密加工的特殊工艺路线，在保证各项技术指标达标的同时，产品合格率长期
保持在 99.9%以上；成功主持电主轴松拉刀机构的结构设计及高分子材料的选用，从
根本上避免了电主轴频繁换刀导致的快速磨损和卡滞现象。2013 年至 2015 年 7 月任
制造课副经理、经理，主导公司自制零件的全面生产管理。自 2015 年 8 月起，任工
艺课经理，全面主持公司产品工艺设计工作。
5、李家乐先生
李家乐先生，中国国籍，无永久境外居留权，1967 年 10 月出生，毕业于华南理
工大学机电一体化专业，1989 年 9 月至 1999 年 11 月于广东省五华县汽车螺丝厂技
术科担任设计工程师、科长；1999 年 12 月至 2006 年 8 月于广东强华汽车电机有限
公司技术部担任产品研发工程师、部长；2006 年 9 月至 2010 年 5 月于广东井得电机
有限公司技术部担任副主任研发工程师；2010 年 6 月至今担任本公司技研部高级工
程师，主要从事高速变频电机的研究，获得公司 2011 年度电机设计优秀奖，同时还
负责公司电机真空浸漆工艺和鼠笼铜转子钎焊工艺的改进，并获得公司技术创新奖，
研发产品获得多项实用新型专利。
二、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员兼职情况
1-1-251
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
截至本招股说明书签署之日，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员
的兼职情况如下：
本公司任 在兼职单 兼职单位 兼职单位
姓名 兼职单位
职 位任职 主营业务 与本公司关系
汤丽君 董事长 广州市昊聚企业管理有限公司 监事 股权投资 同一实际控制人
副董事长
汤秀清 广州市昊聚企业管理有限公司 董事长 股权投资 同一实际控制人
总经理
汤秀松 董事 广州市昊聚企业管理有限公司 经理 股权投资 同一实际控制人
上海弘信股权投资基金管理有限 执行董事 本公司股东国联卓
股权投资管理
公司 总经理 成之股东
除兼职外无其他关
广东卓成投资有限公司 总经理 股权投资
系
董事长
无锡国联卓成创业投资有限公司 股权投资 本公司股东
总经理
北京名仕优翔国际旅行股份有限 出入境旅游业
高建明 董事 董事
公司 务
液压阀的生产
上海诺玛液压系统有限公司 董事
销售 除兼职外无其他关
北京优翔国际医疗投资管理有限 系
董事 医疗投资管理
公司
杭州魔豆工坊创业投资股份有限
董事长 创业投资
公司
资产管理；通
董事会秘 信技术设备的
九信资产管理股份有限公司
书 研发、生产与
销售
眼镜产品连锁
博士眼镜连锁股份有限公司 董事
销售
江西旭阳雷迪高科技股份有限公 太阳能电池 除兼职外无其他关
江志斌 董事 司 片、多晶硅切
董事 系
片、单晶硅切
片等
鱼糜制品的生
福州百洋海味食品有限公司 董事
产和销售
电器排水泵的
江门市地尔汉宇电器股份有限公
监事 研发、生产和
司
销售
河南科技大学 兼职教授 高等教育
电气设备研发 除兼职外无其他关
罗继伟 独立董事 中国电器科学研究院有限公司 董事 系
生产服务
机床部件研发
广州机械科学研究院有限公司 董事
生产服务
清华大学 副教授 高等教育 除兼职外无其他关
骆建彬 独立董事
LENTUO INTERNATIONAL INC 独立董事 汽车销售 系
卢锐 独立董事 中山大学 副教授 高等教育 除兼职外无其他关
1-1-252
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
面向信息网络 系
建设提供综合
广州杰赛科技股份有限公司 独立董事 解决方案服务
及相关信息网
络产品
化学品和化学
西陇化工股份有限公司 独立董事
试剂生产
园林绿化工程
广州华苑园林股份有限公司 独立董事
服务
LED 产品、传
佛山电器照明股份有限公司 独立董事
统照明产品
独立董事
中国上市公司协会 委员会委 -
员
执行董 张 国 庆 持 有 其
上海明略股权投资管理有限公司 事、总经 股权投资管理 97.06%的股份
理
执行董
除兼职外无其他关
苏州华邦创世投资管理有限公司 事、总经 股权投资管理
系
理
本公司股东，本公
无锡国联卓成创业投资有限公司 监事 股权投资 司董事高建明担任
其董事长、总经理
张国庆 监事 液压阀的生产 本公司董事高建明
上海诺玛液压系统有限公司 董事
销售 担任其董事
化学药物的研
海南中化联合制药工业股份有限
监事 发、生产和销
公司
售
洛阳新强联回转支承股份有限公 大型回转支承 除兼职外无其他关
监事 系
司 的设计、制造
汽车密封条的
浙江仙通橡塑股份有限公司 董事
研发生产
马炜 副总经理 广州市昊聚企业管理有限公司 董事 股权投资 同一实际控制人
截至本招股说明书签署之日，除上述情况外，公司董事、监事、高级管理人员
与其他核心人员不存在其他兼职情况。
三、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员相互之间
存在的亲属关系
汤丽君、汤秀清和汤秀松系姐弟关系，其中：汤丽君系汤秀清和汤秀松的胞姐；
汤秀松系汤秀清的胞兄。
1-1-253
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
除以上关系外，本公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员之间无其他
亲属关系。
四、董事、监事、高级管理人员了解股票发行上市相关法
律法规及其法定义务责任的情况
经保荐机构及律师、会计师等中介机构辅导，公司董事、监事和高级管理人员
对与股票发行上市、上市公司规范运作等有关的法律、法规和规范性的文件进行了
学习，已经了解股票发行上市相关法律法规，知悉其作为上市公司董事、监事和高
级管理人员的法定义务和责任。
五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的其他对
外投资情况
截至本招股说明书签署之日，除上述持有本公司和昊聚公司的股份以外，董事、
监事、高级管理人员及其他核心人员的其他对外投资情况如下：
序 本公司 投资
姓名 其他对外投资企业 主营业务
号 任职 比例
上海弘信股权投资基金管理有限公司 95% 股权投资管理
无锡弘信股权投资基金管理企业（有限
40% 股权投资管理
合伙）
上海厚伟投资管理企业（有限合伙） 98% 股权投资管理
1 高建明 董事
广东卓成投资有限公司 5% 股权投资
广州市国盈投资有限公司 5.0333% 股权投资
奈瑞儿塑身美颜连锁股份有限公司 1.5333% 美容服务
上海明略股权投资管理有限公司 97.06% 股权投资管理
2 张国庆 监事
无锡弘信股权投资基金管理企业（有限
10% 股权投资管理
合伙）
截至本招股说明书签署之日，上述董事、监事、高级管理人员及其他核心人员
的其他对外投资企业，不存在与公司存在利益冲突的情形。
六、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲
1-1-254
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
属直接或间接持有公司股份情况
（一）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员直接持有公司股
份的情况
2011 年 7 月 28 日股份公司整体变更设立时，公司董事、监事、高级管理人员及
其他核心人员直接持有公司股份的情况如下表所示：
序号 姓名 任职情况 持股数量（股） 持股比例
1 汤秀清 副董事长、总经理 36,336,546 48.45%
2 汤丽君 董事长 10,862,640 14.48%
3 汤秀松 董事 2,671,245 3.56%
4 任国强 董事、副总经理 530,442 0.71%
5 史卫平 监事会主席 272,200 0.36%
合 计 50,673,073 67.56%
截至本招股说明书签署之日，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员
直接持有的公司股份未发生过变动。
（二）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员间接持有公司股
份的情况
公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员中，汤秀清、任国强、马炜、
肖泳林、汤志彬、陈禹鹏、韩守磊、朱胜利、钟立新和李家乐通过持有广州市昊聚
企业管理有限公司的股权而间接持有本公司股份。截至本招股说明书签署之日，前
述人员持有昊聚公司的股权情况如下表所示：
序号 姓名 任职情况 出资额（元） 出资比例
1 汤秀清 副董事长、总经理 4,508,193.43 78.61%
2 任国强 董事、副总经理 155,353.00 2.71%
3 马炜 副总经理 150,135.28 2.62%
副总经理、董事会秘书、
4 肖泳林 145,072.92 2.53%
财务总监
5 汤志彬 营销部副总监、监事 50,045.09 0.87%
6 陈禹鹏 生产运营部副总监 32,142.00 0.56%
7 韩守磊 技研部副总监 32,142.00 0.56%
1-1-255
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
8 朱胜利 技研部副经理 21,428.00 0.37%
9 钟立新 制造课经理 21,428.00 0.37%
10 李家乐 技研部高级工程师 17,142.40 0.30%
合 计 5,133,082.12 89.50%
（三）董事、监事、高级管理人员、其他核心人员的近亲属持股情
况
公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员中，汤丽君、汤秀清和汤秀松
系姐弟关系，其中：汤丽君系汤秀清和汤秀松的胞姐；汤秀松系汤秀清的胞兄。除
此之外，不存在其他近亲属直接或间接持有公司股份的情况。
（四）董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属所持
股份的质押或冻结情况
截至本招股说明书签署之日，公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员
及其近亲属直接或间接持有的公司股份不存在质押、冻结或其他有争议的情况。
七、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的薪酬情
况
（一）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬构成和考核
公司制定了《董事、监事及高级管理人员薪酬及绩效考核管理制度》、《独立
董事津贴管理办法》、《中高层绩效考核管理制度》等内部制度，规定了董事、监
事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬构成、发放、调整以及考核等内容。
1、独立董事薪酬为年度津贴，每年度独立董事津贴标准由公司上一年度股东大
会根据《独立董事津贴管理办法》予以核定；独立董事津贴按月发放。
2、外部董事由股东大会选聘，不在公司担任除董事以外其他职务，其不与公司
签订劳动合同，公司不向其支付薪酬。
3、外部监事由股东大会选聘，不在公司担任除监事以外其他职务，其不与公司
签订劳动合同，公司不向其支付薪酬。
1-1-256
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
4、职工代表监事由公司工会提名候选人，经职工代表大会或其他职工民主选举
机构选举产生，依据其在公司担任的具体职务和工作内容以及公司内部相关绩效考
核细则领取报酬。
5、公司董事、监事及高级管理人员薪酬
（1）公司董事、监事及高级管理人员的薪酬构成
除独立董事、外部董事、外部监事、职工代表监事外，公司董事、监事及高级
管理人员的薪酬由基本年薪和绩效年薪构成。基本年薪是年度固定薪酬，原则上按
月发放。基本年薪可根据公司经营情况，并参照行业薪酬水平进行调整。绩效年薪
是根据公司经营管理目标完成情况进行提取，原则上按年发放，绩效年薪的分配与
绩效考核结果挂钩。公司董事、监事及高级管理人员兼任公司其他职务的，以其实
际从事的主要工作岗位确定薪酬。
（2）公司董事、监事及高级管理人员的绩效考核
年度绩效考核的期限为每年 1 月 1 日至 12 月 31 日。薪酬与考核委员会根据董
事、监事及高级管理人员的述职，结合年度经营情况，组织进行绩效考核评定。根
据岗位绩效评定结果及《中高层绩效考核管理制度》规定，由公司董事会薪酬与考
核委员会确定董事、监事及高级管理人员绩效年薪金额，并提出下一年度董事、监
事及高级管理人员的年度薪酬方案，其中董事、监事绩效薪酬及下一年度薪酬方案
提交股东大会批准。
6、其他核心人员薪酬
其他核心人员依据其在公司担任的具体职务和工作内容以及公司内部相关绩效
考核细则领取报酬。除领取基本薪酬外，年终奖金根据其在公司担任的职务不同而
有区别：对于担任课级以上部门、课室第一责任人的年终奖考核按照《中高层绩效
考核管理制度》执行；其他核心人员按照《员工年终绩效考核实施办法》执行。
（二）最近三年董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬占
比情况
报告期内，董事、监事、高级管理人员及其他核心人员从公司领取薪酬占各期
利润总额的情况如下：
1-1-257
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
项目 2015 年度 2014 年度 2013 年度
支付董监高、核心人员薪酬（万元） 346.47 430.93 300.77
其中：日常薪酬 251.40 230.67 207.07
年终绩效奖金 95.07 200.25 93.70
利润总额（万元） 4,949.28 4,622.90 8,847.77
占比 7.00% 9.32% 3.40%
报告期内，董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的日常薪酬基本稳定。
年终绩效奖金根据《中高层绩效考核管理制度》进行考核，考核分工作业绩评估和
工作能力评估两部分，其中，工作业绩评估主要对关键的绩效指标进行考核（占 80%
的权重）。当年营业收入和净利润达成情况是最重要的考核指标。
2013 年度营业收入、净利润分别仅完成预期业绩指标的 57.60%、48.74%，因此
按照考核标准 2013 年公司计提的年终奖金与 2012 年相比有大幅下降。根据对宏观
经济环境、市场竞争格局的预测，发行人降低了 2014 年度的业绩指标，营业收入、
净利润的指标分别为 26,400 万元、6,400 万元。2014 年度实际完成情况是营业收入、
净利润分别完成预期业绩指标的 76.96%、62.67%，虽未达到预期，但高于 2013 年
度的完成率，同时也是为了鼓励和留住中高层员工，因此公司 2014 年计提的年终绩
效奖金比 2013 年有所增加。2015 年度营业收入、净利润分别仅完成预期业绩指标的
62.68%、51.63%，因此计提的年终绩效奖金较少。
（三）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员 2015 年薪酬情况
董事、监事、高级管理人员及其他核心人员 2015 年度从公司领取收入的情况如
下：
姓名 2015 年薪酬
担任职务 备注
（万元）
汤丽君 董事长 19.17
汤秀清 副董事长、总经理 21.57
汤秀松 董事 - 未在本公司领薪
任国强 董事、副总经理 30.46
卢勤 董事（任职至 2014 年 7 月） - 未在本公司领薪
高建明 董事（2014 年 7 月起任职） - 未在本公司领薪
江志斌 董事 - 未在本公司领薪
罗继伟 独立董事 7.14
1-1-258
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
骆建彬 独立董事 7.14
卢锐 独立董事 7.14
史卫平 监事会主席 18.24
张国庆 监事 - 未在本公司领薪
危进才 营销二课经理、监事（任职至 2015 年 2 月） 18.29
汤志彬 营销部副总监、监事（2015 年 2 月起任职） 27.28
马炜 副总经理 24.79
肖泳林 副总经理、董事会秘书兼财务总监 33.32
林伟杰 副总经理、财务总监（任职至 2015 年 10 月） 25.97
陈禹鹏 生产运营部副总监 22.17
韩守磊 技研部副总监 30.19
朱胜利 技研部副经理 22.03
钟立新 制造课经理 17.25
李家乐 技研部高级工程师 14.31
在本公司任职并领取薪酬的董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员与其
他核心人员均参加了养老保险社会统筹，享有社会养老保险、医疗保险等待遇。
八、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的协议、
承诺及其履行情况
公司高级管理人员及其他核心人员均与公司签订了《劳动合同》，公司核心技
术人员均与公司签订了《保密协议》。
公司控股股东、实际控制人及总经理汤秀清、董事长汤丽君、董事汤秀松均出
具了《关于避免同业竞争的承诺函》和《减少和规范关联交易承诺函》。
直接或间接持有公司股份的董事、监事、高级管理人员就其直接或间接持有的
股份出具了相关股份锁定承诺，详见本招股说明书重大事项提示之“一、本次发行
前股东对所持股份自愿锁定的承诺”的相关内容。
截至本招股说明书签署之日，上述协议、承诺得到切实履行。
九、董事、监事、高级管理人员报告期变动情况
1-1-259
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（一）董事变动情况
时 间 董事名单
2011 年初 汤丽君、汤秀清、任国强、卢勤
变更日期 决策机构 变更情况 变更原因 变更后董事名单
选举股份公司 换届选举董事，选举独 汤丽君、汤秀清、汤秀松、
股份公司
2011.7.23 第一届董事会 立董事，以加强公司治 任国强、卢勤、江志斌、罗
创立大会
成员 理水平 继伟、骆建彬、卢锐
2014 年第 选举股份公司 汤丽君、汤秀清、汤秀松、
2014.7.25 三次临时 第二届董事会 任职到期换届 任国强、高建明、江志斌、
股东大会 成员 罗继伟、骆建彬、卢锐
（二）监事变动情况
时 间 监事名单
2011 年初 史卫平、张国庆
变更日期 决策机构 变更情况 变更原因 变更后监事名单
公司职工 推选危进才为职
2011.7.8 加强公司治理水平 史卫平、张国庆、危进才
代表大会 工监事
股份公司 选举股份公司第 换届选举监事，加 股东代表监事：史卫平、张国
2011.7.23 创立大会 一届监事会成员 强公司治理水平 庆
职工代表监事：危进才
2014 年第 股东代表监事：史卫平、张国
选举股份公司第
2014.7.25 三次临时 任职到期换届 庆
二届监事会成员
股东大会 职工代表监事：危进才
原职工代表监事危 股东代表监事：史卫平、张国
公司职工 推选汤志彬为职
2015.2.28 进才离职，更换职 庆
代表大会 工代表监事
工代表监事 职工代表监事：汤志彬
（三）高级管理人员变动情况
时 间 高级管理人员名单
2011 年初 汤秀清、任国强、肖泳林
变更日期 决策机构 变更人员 变更原因 变更后高管人员名单
第一届董 聘任股份公司总经
充实经营管理团队，加强公 汤秀清、任国强、马炜、
2011.7.23 事会第一次 理、副总经理、董事
司治理水平 彭勇、肖泳林
会议 会秘书和财务总监
第一届董
彭勇辞去副总经理 汤秀清、任国强、马炜、
2011.10.17 事会第四次 彭勇因个人原因离职
职务 肖泳林
会议
肖泳林原同时担任公司副
第一届董事 解聘肖泳林的财务 总经理、董事会秘书和财务
汤秀清、任国强、马炜、
2013.2.18 会第十二次 总监一职，聘任林伟 总监，精力难以兼顾，故提
肖泳林、林伟杰
会议 杰为公司财务总监 出辞去财务总监一职，为明
确分工职责、加强公司内部
1-1-260
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
财务管理，公司决定改聘林
伟杰为财务总监。肖泳林辞
去财务总监职务后，仍担任
公司副总经理和董事会秘
书
第一届董事 为加强财务管理，聘任林伟
聘任林伟杰为公司
2014.3.20 会第十八次 杰同时兼任公司副总经理、 同上
副总经理
会议 财务总监
第二届董事
汤秀清、任国强、马炜、
2014.7.27 会第二次会 - 任职到期，重新聘任
肖泳林、林伟杰
议
原财务总监林伟杰先生因
第二届董事 家庭原因提出离职，根据公
改聘肖泳林兼任公 汤秀清、任国强、马炜、
2015.10.30 会第九次会 司未来发展需要，决定聘任
司财务总监 肖泳林
议 肖泳林兼任公司财务总监
职务
公司上述董事、监事、高级管理人员的变动符合有关规定，履行了必要的法律
程序。近两年公司董事、高级管理人员未发生重大变化。
十、报告期内发行人公司治理存在的缺陷及改进情况
2011 年 7 月 28 日公司由广州市昊志机电有限公司整体变更为股份公司。改制为
股份公司前，公司未设立审计部、未建立独立董事制度，存在内部决策制度不完善
等问题。
公司在辅导机构及其他中介机构的指导下，按照《上市公司内部控制指引》、
《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》等法律法规、规则的要求，建立
健全了股东大会、董事会、监事会等组织机构，并实现规范运行；建立独立董事制
度，并设置由独立董事占多数的董事会专门委员会；修改后的《公司章程》符合《公
司法》及《上市公司章程指引》的要求；制订了《股东大会议事规则》、《董事会
议事规则》、《监事会议事规则》和《总经理工作细则》、《关联交易决策制度》
等相关制度，明确了关联交易决策程序；初步建立健全了符合上市公司要求的信息
披露制度；设立了内部审计部并制定了《内部审计制度》，逐步加强和规范公司的
内部控制，提高公司的经营管理水平和风险防范能力。
十一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事和董
事会秘书、董事会专门委员会运行及履职情况
1-1-261
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（一）股东大会运行情况
公司制定了《公司章程》和《股东大会议事规则》，股东大会严格按照《公司
章程》和《股东大会议事规则》的规定规范运行。
自股份公司设立以来，公司共召开了十九次股东大会，对董事会、监事会成员
的选聘、制定组织机构工作制度、续聘会计师事务所、向银行申请授信额度以及与
本次发行上市相关的事项和上市后股东分红回报规划等事项进行了审议并作出决
议。股东大会运行情况良好，各次股东大会的会议通知方式、召开方式、表决方式、
决议内容及签署均符合《公司法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》、《股
东大会议事规则》等相关规定，履行了相关的法律程序，合法、合规、真实、有效，
符合相关要求。公司股东均出席历次股东大会，按照《公司法》、《公司章程》、
《股东大会议事规则》等行使自己的权利。
（二）董事会运行情况
公司制定了《董事会议事规则》，董事会严格按照《公司章程》和《董事会议
事规则》的规定行使权利、履行义务。
公司第一届董事会成立于 2011 年 7 月 23 日公司创立大会召开之日，第二届董
事会于 2014 年 7 月 25 日公司召开的 2014 年第三次临时股东大会完成改选。自股份
公司设立以来，公司共召开了三十二次董事会，对聘任董事长、总经理、聘任副总
经理、董事会秘书和财务总监等高级管理人员、制定董事会各专门委员会工作细则、
设立内部审计部、各项年度工作报告、报告期关联交易情况、向银行申请授信额度、
与本次发行上市相关的事项以及上市后股东分红回报规划等事项进行了审议并作出
决议。公司董事均亲自出席董事会会议，审议相关议案。公司董事会严格按照《公
司法》、《公司章程》和《董事会议事规则》等规定行使自身的权利，公司董事会
规范运行，董事会的召开和决议内容合法、有效，不存在董事会违反《公司法》及
其他规定行使职权的情形。
（三）监事会运行情况
公司制定了健全的《监事会议事规则》，监事会规范运行。公司监事会严格按
照《公司章程》和《监事会议事规则》的规定行使权利、履行义务。
1-1-262
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
公司第一届监事会成立于 2011 年 7 月 23 日公司创立大会召开之日，第二届监
事会于 2014 年 7 月 25 日公司召开的 2014 年第三次临时股东大会完成改选。2015 年
2 月 28 日，因原职工代表监事危进才离职，职工代表大会推选汤志彬为职工代表监
事。自股份公司设立以来，公司共召开了十四次监事会，对选举监事会主席、制定
《监事会议事规则》、年度及半年度监事会工作报告以及与本次发行上市相关的事
项进行了审议并作出决议。公司监事均亲自出席监事会会议，审议相关议案。监事
会严格依照《公司法》、《公司章程》和《监事会议事规则》等规定行使自身的权
利，规范运行，监事会的召开和决议内容合法、有效，不存在监事会违反《公司法》
及其他规定行使职权的情形。
（四）独立董事履职情况
2011 年 7 月 23 日，经股份公司创立大会暨第一次股东大会审议通过，由罗继伟、
骆建彬、卢锐三人担任公司第一届董事会独立董事。公司独立董事三名，占董事会
人数的三分之一以上，其中卢锐为会计专业人士，符合中国证监会对上市公司治理
结构的相关要求。2014 年 7 月 25 日，公司 2014 年第三次临时股东大会选举罗继伟、
骆建彬、卢锐继续担任公司第二届董事会独立董事。
自任职以来，发行人三名独立董事均按公司有关章程、规则的要求，严格行使
了其应尽职责，并积极参与公司的重大经营决策、努力维护中小股东的利益。对公
司与关联企业之间存在的关联交易事项，独立董事进行专项审查，对有关关联交易
的公允性、合理性发表独立意见，为公司治理结构的完善和规范运作起到了积极作
用。独立董事均亲自出席了公司董事会，并对需要独立董事事前审议的事项均进行
认真审议后提交公司董事会，报告期内未出现独立董事对相关事项提出异议的情况。
（五）董事会专门委员会运行情况
2011 年 7 月 23 日，公司第一届董事会第一次会议审议通过了《关于<广州市昊
志机电股份有限公司董事会各专门委员会工作细则>的议案》，并成立了审计委员会、
发展战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会。2014 年 7 月 25 日，公司第二届
董事会第一次会议选举各专门委员会委员，具体组成情况如下：
董事会专门委员会 成 员
审计委员会 卢锐（主任委员、召集人）、汤丽君、骆建彬
发展战略委员会 汤秀清（主任委员、召集人）、骆建彬、罗继伟
1-1-263
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
提名委员会 骆建彬（主任委员、召集人）、汤秀清、罗继伟
薪酬与考核委员会 卢锐（主任委员、召集人）、汤秀清、罗继伟
报告期内，公司各专门委员会自设立以来按照法律法规和公司制度的要求履行
职责，规范运行。
十二、发行人内部控制制度情况
（一）发行人内部控制制度的自我评估意见
公司管理层对本公司的内部控制制度进行了自查和评估后认为：
公司根据《公司法》、《证券法》、《会计法》、《企业会计准则》、《企业
内部控制基本规范》及相关具体规范建立的现有内部控制基本能够适应公司管理的
要求，能够对编制真实、完整、公允的财务报表提供合理的保证，能够对公司各项
业务活动的健康运行及国家有关法律法规和单位内部规章制度的贯彻执行提供保
证。
今后，公司将根据业务发展和内部机构调整的需要，及时补充和完善内部控制
制度，提高内部控制制度的运行有效性，以使内部控制制度在公司的经营管理中发
挥更大的作用，促进公司持续、稳健、高速发展。
（二）注册会计师对发行人内部控制的鉴证意见
立信会计师事务所对公司的内部控制制度进行了专项审核，出具了《内部控制
鉴证报告》（信会师报字[2016]第 410048 号），认为“公司按照财政部等五部委颁
发的《企业内部控制基本规范》及相关规定于 2015 年 12 月 31 日在所有重大方面保
持了与财务报表相关的有效的内部控制。”
十三、发行人最近三年违法违规情况
公司已依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事和董事会秘书制度，
自成立至今，本公司及其董事、监事和高级管理人员严格按照《公司章程》及相关
法律法规的规定开展经营和履行职责。
1-1-264
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
根据相关主管部门出具的证明，最近三年公司不存在因违反工商、税收、土地、
环保、海关、劳动、社保以及其他法律、行政法规而受到行政处罚的情况。
十四、发行人最近三年资金占用情况
公司最近三年不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、
代偿债务、代垫款项或其他方式占用的情形。报告期，公司不存在为控股股东、实
际控制人及其控制的其他企业进行担保的情形。
十五、发行人资金管理、对外投资、担保事项制度安排及
执行情况
（一）发行人资金管理、对外投资、担保事项的政策及制度安排
1、资金管理制度安排
为规范财务管理，提高资金的运行效率，监督和控制资金的使用，保障公司生
产经营活动所需资金的供给和安全，控制财务风险，公司制定了多项资金管理制度，
具体包括《货币资金管理制度》、《银行票据支付管理办法》、《财务收支审批及
授权管理制度》、《借款、付款及报销制度》等制度。
（1）公司现金及银行存款管理的一般规定
为加强对现金支付的管理，公司《货币资金管理制度》规定了现金的使用范围，
具体包括：“职工的工资、各种工资性津贴、个人劳务报酬、各项奖金、各种劳保、
福利费用、出差人员随身携带的差旅费、银行结算起点以下的零星支出”。公司由
出纳人员负责办理现金的收付和保管业务，实行钱账分离，出纳人员根据会计人员
或其他具有审核权限的人员审核过的现金收付单据办理现金的收付手续，并负责登
记现金日记账，且未监管稽核、会计档案的保管、收入、费用、债权债务及总账的
登记工作。同时会计人员也未监管出纳工作，每一笔现金的收支业务均由两个以上
的人员分工负责，相互制约。
根据公司《货币资金管理制度》的规定：公司收入的一切款项，除国家另有规
定外，都必须送存银行，公司的一切支出，除规定可以使用现金支付外，都必须通
1-1-265
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
过银行办理转账结算。公司开立银行账户必须进行逐级审批。不使用的银行账户经
审批后，及时进行清理销户。
（2）资金授权、批准、审验、责任追究规定
为加强公司的资金管理，保证借款及时清理、有效控制费用的支出、规范各项
付款流程、明确财务收支的审批范围、审批人员、审批权限及审批流程及相关人员
在财务收支审批中的责任，公司制定了《借款、付款及报销制度》、《财务收支审
批及授权管理制度》用于规范涉及公司的物料采购支出、资本性支出（固定资产、
无形资产、在建工程）、费用类支出、工资福利支出、税费支出等各项支出。对于
每一项业务款项的支付，一般由经办人员填写借款申请单、付款申请单、费用报销
单等单据并提供对应每种类型的付款申请所需提供的原始单据，经部门经理、部门
分管副总、财务稽核、财务总监、总经理审批后方可交由出纳付款。
（3）与控股股东及其他关联方往来的管理
为有效防止控股股东及其附属企业占用公司的资金，公司《货币资金管理制度》
规定在日常生产经营过程中与控股股东及其关联方发生的经营性业务，要求严格按
照相关法律法规的及公司财务管理制度的要求进行核算，执行公司财务管理制度履
行审批及支付程序。不得为控股股东及其关联方垫支工资、福利、保险、广告等期
间费用；不得相互代为承担成本和其他支出；不得以各种形式将资金直接或间接的
提供给控股股东及其关联方的使用。公司与股东或实际控制人提供的资金、商品、
服务或其他资产的交易，严格按照公司关联交易的决策程序履行董事会、股东大会
的审议程序，关联董事、关联股东予以回避。
2、对外投资制度安排
公司 2011 年第二次临时股东大会审议通过了《广州市昊志机电股份有限公司对
外投资管理办法》（以下简称《对外投资管理办法》），公司 2014 年第一次临时股
东大会对《对外投资管理办法》进行了修订。《对外投资管理办法》规定公司对外
投资实行专业管理和逐级审批制度。公司对外投资的审批具体权限如下：
（1）董事长的审批权限为：
按一年内累计计算原则，决定低于公司最近一期经审计净资产5％的对外投资。
（2）董事会的审批权限为：
1-1-266
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
①对外投资涉及的资产总额低于公司最近一期经审计总资产的50%，该投资涉及
的资产总额同时存在账面值和评估值的，以较高者作为计算数据；②对外投资标的
在最近一个会计年度相关的营业收入低于公司最近一个会计年度经审计营业收入的
50%，或绝对金额低于3,000万元人民币；③对外投资标的在最近一个会计年度相关
的净利润低于公司最近一个会计年度经审计净利润的50%，或绝对金额低于300万元
人民币；④对外投资的成交金额（含承担债务和费用）低于公司最近一期经审计净
资产的50%，或绝对金额低于3,000万元人民币；⑤对外投资产生的利润低于公司最
近一个会计年度经审计净利润的50%，或绝对金额低于300万元人民币。
（3）股东大会的审批权限为：
①对外投资涉及的资产总额占公司最近一期经审计总资产的50%以上，该投资涉
及的资产总额同时存在账面值和评估值的，以较高者作为计算依据；②对外投资标
的在最近一个会计年度相关的营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入的
50%以上，且绝对金额超过3,000万元；③对外投资标的在最近一个会计年度相关的
净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润的50%以上，且绝对金额超过300万元；
④对外投资的成交金额（含承担债务和费用）占公司最近一期经审计净资产的50%
以上，且绝对金额超过3,000万元；⑤对外投资产生的利润占公司最近一个会计年度
经审计净利润的50%以上，且绝对金额超过300万元。
公司股东大会、董事会、董事长为公司对外投资的决策机构，各自在其权限范
围内，对公司的对外投资做出决策。除此之外的任何部门和个人均无权对公司对外
投资作出决定。公司董事会负责统筹、协调和组织对外投资项目的分析和研究，为
决策提供建议。总经理是公司对外投资实施的主要责任人，主要负责对新的投资项
目进行信息收集、整理和初步评估，经筛选后建立项目库，提出投资建议。公司财
务部为公司对外投资后续管理部门，董事会办公室为对外投资前期调研、论证部门。
公司监事会、审计部、财务部应根据其职责对投资项目的进展情况进行监督，发现
违规行为应及时提出纠正意见，对重大问题应做出专项报告并及时上报公司董事会。
3、对外担保制度安排
2011 年 11 月 1 日，公司 2011 年第二次临时股东大会审议通过了《广州市昊志
机电股份有限公司对外担保管理制度》，规定包括但不限于下列对外担保行为须经
股东大会审议通过：（1）本公司及本公司控股子公司的对外担保总额，超过最近一
1-1-267
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
期经审计净资产的 50%以后提供的任何担保；（2）为资产负债率超过 70%的担保对
象提供的担保；（3）单笔担保额超过最近一期经审计净资产 10%的担保；（4）连
续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计总资产的 30％；（5）连续十二个月
内担保金额超过公司最近一期经审计净资产的 50％且绝对金额超过 3,000 万元；（6）
对股东、实际控制人及其关联方提供的担保。
除上述规定需要经股东大会审议通过的担保外，其他担保应当由董事会表决审
议。董事会审议公司对外担保事项时，必须经出席董事会会议的三分之二以上董事
审议同意。
公司指派专人持续关注被担保人的情况，收集被担保人最近一期的财务资料和
审计报告，定期分析其财务状况及偿债能力，关注其生产经营、资产负债、对外担
保以及分立合并、法定代表人变化等情况，建立相关财务档案，定期向董事会报告。
（二）最近三年的执行情况
公司已建立较为完善的资金授权、批准、审验、责任追究等相关资金管理制度，
加强资金活动的管理。最近三年不存在关联方占用资金、利用员工账户或其他个人
账户进行货款收支或其他与公司业务相关的款项往来等情况。
最近三年，发行人未发生对外投资或对外担保事项。对于未来可能发生的投资
和担保行为，公司将严格执行《公司章程》、《对外投资管理办法》和《对外担保
管理办法》的相关规定。
十六、发行人投资者权益保护情况
除《公司法》等法律法规中明确规定的股东权利，为保障投资者尤其是中小投
资者的权利，公司还制定了《信息披露管理制度》、《投资者关系管理制度》、《股
东大会网络投票实施细则》、《累积投票实施细则》、《投资者投诉处理工作制度》
等有利于保护投资者权利的制度。
（一）对投资者收益权的保护
《公司章程（草案）》第一百六十五条规定：公司的利润分配应重视对投资者
的合理投资回报，利润分配政策应保持连续性和稳定性。公司董事会、监事会和股
1-1-268
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
东大会对利润分配政策的决策和论证过程中应充分考虑独立董事、监事和公众投资
者的意见。公司采取现金、股票或者现金股票相结合的方式分配股利，以现金分红
为主。公司可以根据公司盈利及资金需求情况进行中期分红。公司制定了《公司上
市后未来股东分红回报规划》，明确在公司股票上市后的未来三年内（含上市当年），
公司在足额预留法定公积金后，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分
配利润的 20%。
同时，为降低本次发行摊薄即期回报的影响，公司董事会已经审议通过了《关
于公司首次公开发行股票募集资金到位当年摊薄即期回报相关事项的议案》，拟采
取多种措施降低由于公司股本、所有者权益增加而导致每股收益、加权平均净资产
收益率等指标下降的影响。
（二）对投资者知情权的保护
公司《信息披露管理制度》对信息披露的管理与职责、内容与标准、披露程序、
信息披露的记录和资料保管等事项进行详细规定。规定公司应当披露的信息包括定
期报告和临时报告。定期报告为年度报告、半年度报告和季度报告，其他报告为临
时报告。凡是对投资者作出投资决策有重大影响的信息，均应当披露。此外，为了
加强公司与投资者之间的信息沟通，加深投资者对公司的了解和认同，公司还制定
《投资者关系管理制度》，对公司信息披露的充分性、合规性及公平对待公司的所
有股东及潜在投资者，避免进行选择性信息披露作出规定。
《公司章程（草案）》第一百一十二条规定：董事长、副董事长应采取措施与股
东保持有效沟通联系，确保股东意见尤其是机构投资者和中小投资者的意见能在董
事会上充分传达，保障机构投资者和中小股东的提案权和知情权。
（三）对投资者参与权的保护
为使投资者能够广泛便利的参与公司的重大决策与管理，《投资者关系管理制
度》规定：公司应努力为中小股东参加股东大会创造条件，充分考虑召开的时间和
地点以便于股东参加。
《公司章程（草案）》第四十五条规定：公司召开股东大会的地点为公司住所
或者公告中指定的其他地点。股东大会将设置会场，以现场会议形式召开。公司还
将提供安全、经济、便捷的网络或其他方式为股东参加股东大会提供便利；在相关
1-1-269
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
技术性条件满足的前提下，可通过视频等方式直播股东大会，确保股东大会的公开
透明，充分保障广大中小投资者的知情权。股东通过上述方式参加股东大会的，视
为出席。
股东大会审议下列事项之一的，公司应当安排通过网络投票系统等方式为中小
投资者参加股东大会提供便利：（1）公司向社会公众增发新股（含发行境外上市外
资股或其他股份性质的权证）、发行可转换公司债券、向原有股东配售股份（但具
有实际控制权的股东在会议召开前承诺全额现金认购的除外）；（2）公司重大资产
重组，购买的资产总价较所购买资产经审计的账面净值溢价达到或超过 20%的；（3）
一年内购买、出售重大资产或担保金额超过公司最近一期经审计的资产总额百分之
三十的；（4）股东以其持有的公司股权偿还其所欠该公司的债务；（5）对公司有
重大影响的附属企业到境外上市；（6）股权激励计划；（7）调整利润分配政策；
存在大比例现金分红；低于既定政策或回报规划的现金分红方案；公司当年盈利，
但公司董事会未提出现金利润分配预案；（8）中国证监会、本所要求采取网络投票
方式的其他事项。
公司股东大会审议诸如关联交易、重大资产重组和再融资、调整现金分红政策、
更改承诺事项等影响中小投资者利益重大事项时，对中小投资者表决情况应当单独
计票，并公开披露单独计票结果，并报送证券监管部门。
《公司章程（草案）》第八十三条规定：公司在选举或者更换董事时，应当实
行累积投票制；选举或更换监事时，根据章程的规定或者股东大会的决议，可以实
行累积投票制；选举独立董事时，应当实行累积投票制。
（四）对投资者监督权的保护
《投资者投诉处理工作制定》规定：公司应承担投资者投诉处理的首要责任，
依法、及时、就地解决问题，切实保护投资者合法权益。投资者投诉处理工作为公
司投资者关系管理和投资者权益保护的重要内容，公司各部门应统筹协调，规范处
理投资者投诉。公司董事会秘书为投资者投诉处理工作的主要负责人，公司证券部
负责投资者投诉接收受理、分类处理与汇总工作。
公司受理投资者对涉及其合法权益事项的投诉，包括但不限于：（1）信息披露
存在违规行为或者违反公司信息披露管理制度；（2）治理机制不健全，重大事项决
1-1-270
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
策程序违反法律法规和《公司章程》等内部管理制度的规定；（3）关联交易信息披
露和决策程序违规；（4）违规对外担保；（5）承诺未按期履行；（6）投资者专线
电话无人接听等投资者关系管理工作相关问题；（7）其他损害投资者合法权益的行
为。
公司应当在规定期限内完成投资者投诉事项的处理，并通过适当的方式将办理
情况回复投诉人。在接到投诉时，可以现场处理的，应立即处理当场答复；无法立
即处理的，应当自受理之日起 60 日内办结并向投诉人告知处理结果；情况复杂需要
延期办理的，工作人员应按照证券监管部门相关文件要求做好延期申请和情况汇报
工作，并告知投诉人延期理由。
（五）对投资者求偿权的保护
《公司章程（草案）》第三十九条规定：公司的控股股东、实际控制人员不得利
用其关联关系损害公司利益。违反规定的，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。
公司控股股东及实际控制人对公司和公司社会公众股股东负有诚信义务。控股
股东应严格依法行使出资人的权利，控股股东不得利用利润分配、资产重组、对外
投资、资金占用、借款担保等方式损害公司和公司社会公众股东的合法权益，不得
利用其控制地位损害公司和公司社会公众股东的利益，不得利用其特殊地位谋取额
外利益，不得对股东大会人事选举决议和董事会人事聘任决议履行任何批准手续，
不得越过股东大会和董事会任免公司高级管理人员，不得直接或间接干预公司生产
经营决策，不得占用、支配公司资产或其他权益，不得干预公司的财务会计活动，
不得以控股股东及实际控制人身份向公司下达任何经营计划或指令，不得从事与公
司相同或相近的业务，不得以其他任何形式影响公司经营管理的独立性或损害公司
的合法权益。
公司控股股东、实际控制人不得限制或者阻挠中小投资者行使合法权利，不得
损害公司和中小投资者的权益。对公司违法行为负有责任的控股股东及实际控制人，
应当主动、依法将其持有的公司股权及其他资产用于赔偿中小投资者。
1-1-271
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第九节 财务会计信息与管理层分析
以下引用的财务会计数据，非经特别说明，均引自经立信会计师事务所出具的
信会师报字[2016]第 410047 号《审计报告》。本节的财务会计数据及有关的分析说
明反映了本公司 2015 年度、2014 年度及 2013 年度经审计的财务报表及附注的主要
内容。
本公司提醒投资者关注本招股说明书所附财务报告和审计报告全文，以获取全
部的财务资料。
一、最近三年经审计的财务报表
（一）资产负债表
单位：元
项目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
资产
货币资金 19,366,295.58 44,676,147.63 45,487,905.75
应收票据 40,881,046.99 27,391,535.80 18,580,367.24
应收账款 169,260,597.53 127,668,336.71 96,450,944.73
预付款项 973,871.08 658,593.69 2,036,760.14
其他应收款 3,422,677.44 1,336,374.88 1,556,049.08
存货 145,252,939.59 122,212,900.17 100,010,187.47
其他流动资产 519,148.74 156,231.15 57,821.54
流动资产合计 379,676,576.95 324,100,120.03 264,180,035.95
固定资产 128,023,940.87 139,449,019.37 152,115,312.06
在建工程 15,703,887.27 2,406,136.54 1,362,276.92
无形资产 13,277,125.62 14,185,127.45 13,504,243.24
递延所得税资产 5,562,902.65 6,888,752.16 5,585,343.71
非流动资产合计 162,567,856.41 162,929,035.52 172,567,175.93
资产总计 542,244,433.36 487,029,155.55 436,747,211.88
负债和股东权益
短期借款 - 827,340.14 4,911,571.98
应付票据 4,459,611.08 - -
1-1-272
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
应付账款 23,313,654.33 25,891,640.20 11,042,625.00
预收款项 1,369,093.02 3,332,819.71 1,133,263.14
应付职工薪酬 11,337,608.45 12,441,987.07 9,206,330.63
应交税费 7,623,931.06 -5,325,169.89 -190,929.34
应付股利 - 15,000,000.00 -
其他应付款 21,134,717.00 8,357,966.14 9,880,157.05
其他流动负债 500,000.00 500,000.00 500,000.00
流动负债合计 69,738,614.94 61,026,583.37 36,483,018.46
预计负债 6,884,022.12 5,876,444.62 7,747,540.10
其他非流动负债 11,216,666.61 9,166,666.65 6,666,666.67
非流动负债合计 18,100,688.73 15,043,111.27 14,414,206.77
负债合计 87,839,303.67 76,069,694.64 50,897,225.23
股本 75,000,000.00 75,000,000.00 75,000,000.00
资本公积 122,741,250.48 122,741,250.48 122,741,250.48
盈余公积 29,164,828.42 24,820,261.54 20,809,314.11
未分配利润 227,499,050.79 188,397,948.89 167,299,422.06
股东权益合计 454,405,129.69 410,959,460.91 385,849,986.65
负债和股东权益合计 542,244,433.36 487,029,155.55 436,747,211.88
（二）利润表
单位：元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
一、营业收入 221,256,746.66 200,094,464.16 252,277,956.90
减：营业成本 104,601,723.73 84,243,285.78 95,193,604.55
营业税金及附加 2,772,586.62 2,996,540.38 3,297,690.06
销售费用 25,807,961.83 23,783,351.89 28,462,191.79
管理费用 43,070,580.01 36,977,846.42 39,753,683.17
财务费用 -276,147.20 -58,627.79 899,806.88
资产减值损失 7,374,400.19 8,289,062.42 1,055,201.76
二、营业利润 37,905,641.48 43,863,005.06 83,615,778.69
加：营业外收入 11,813,556.17 2,516,842.04 4,940,062.74
其中：非流动资产处置利得 - 300.00 -
减：营业外支出 226,434.70 150,840.97 78,121.55
其中：非流动资产处置损失 166,022.32 93,704.26 565.29
三、利润总额 49,492,762.95 46,229,006.13 88,477,719.88
减：所得税费用 6,047,094.17 6,119,531.87 12,444,300.38
1-1-273
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
四、净利润 43,445,668.78 40,109,474.26 76,033,419.50
五、其他综合收益的税后净额 - - -
六、综合收益总额 43,445,668.78 40,109,474.26 76,033,419.50
七、每股收益：
（一）基本每股收益（元/股） 0.58 0.53 1.01
（二）稀释每股收益（元/股） 0.58 0.53 1.01
（三）现金流量表
单位：元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 153,287,431.28 185,921,117.81 260,416,447.89
收到的税费返还 1,139,083.56 - 284,600.98
收到其他与经营活动有关的现金 17,929,182.06 2,448,174.11 5,285,206.01
经营活动现金流入小计 172,355,696.90 188,369,291.92 265,986,254.88
购买商品、接受劳务支付的现金 50,706,087.39 45,570,019.47 70,735,436.59
支付给职工以及为职工支付的现金 82,798,775.35 67,550,206.82 88,727,764.28
支付的各项税费 17,269,258.19 41,834,265.54 52,125,362.49
支付其他与经营活动有关的现金 15,020,702.56 24,979,347.39 24,162,808.91
经营活动现金流出小计 165,794,823.49 179,933,839.22 235,751,372.27
经营活动产生的现金流量净额 6,560,873.41 8,435,452.70 30,234,882.61
二、投资活动产生的现金流量：
处置固定资产、无形资产和其他长期资产
166,850.00 300.00 97,800.00
收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 5,550,000.00 3,000,000.00 4,000,000.00
投资活动现金流入小计 5,716,850.00 3,000,300.00 4,097,800.00
购建固定资产、无形资产和其他长期资产
21,712,286.44 7,793,374.41 24,588,947.06
支付的现金
投资活动现金流出小计 21,712,286.44 7,793,374.41 24,588,947.06
投资活动产生的现金流量净额 -15,995,436.44 -4,793,074.41 -20,491,147.06
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 - - -
取得借款收到的现金 - 827,340.14 4,911,571.98
收到其他与筹资活动有关的现金 - - -
筹资活动现金流入小计 - 827,340.14 4,911,571.98
1-1-274
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
偿还债务支付的现金 827,340.14 4,911,571.98 11,800,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 15,016,679.17 282,126.78 20,300,429.53
筹资活动现金流出小计 15,844,019.31 5,193,698.76 32,100,429.53
筹资活动产生的现金流量净额 -15,844,019.31 -4,366,358.62 -27,188,857.55
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 - - -
五、现金及现金等价物净增加额 -25,278,582.34 -723,980.33 -17,445,122.00
加：期初现金及现金等价物余额 44,644,861.60 45,368,841.93 62,813,963.93
六、期末现金及现金等价物余额 19,366,279.26 44,644,861.60 45,368,841.93
二、审计意见
本公司已聘请立信会计师事务所审计了公司 2015 年 12 月 31 日、2014 年 12 月
31 日、2013 年 12 月 31 日的资产负债表，2015 年度、2014 年度、2013 年度的利润
表、股东权益变动表、现金流量表以及财务报表附注。立信会计师事务所出具了标
准无保留意见的《审计报告》（信会师报字[2016]第 410047 号），审计意见摘录如
下：
“我们认为，贵公司上述财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编
制，公允反映了贵公司 2015 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31
日的财务状况以及 2015 年度、2014 年度、2013 年度的经营成果和现金流量。”
三、影响损益的主要因素以及对业绩变动有预示作用的财
务或非财务指标
（一）影响收入、成本、费用和利润的主要因素
1、影响收入的主要因素
公司的主营业务为高速精密电主轴及其零配件的研发设计、生产制造、销售与
配套维修服务。作为数控机床的核心功能部件之一，电主轴凭借在转速、精度、稳
定性等方面的优势，将长期受益于机床工具工业的发展。随着数控机床向高速度、
高精度、复合化、智能化、开放化、多轴联动等方向的发展，电主轴的应用领域不
断拓展，市场前景广阔。除电主轴外，公司还根据市场状况推出了数款机械主轴（包
1-1-275
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
括直联主轴和皮带主轴），成为电主轴产品的有益补充。
影响公司收入的主要因素包括：下游应用领域的发展状况、公司新产品储备和
推广情况，以及公司市场拓展和行业竞争情况等。具体而言：
（1）下游应用领域的发展状况
公司以 PCB 钻孔机和成型机电主轴零配件及维修业务起步，在主机配套市场不
断取得突破，市场领域不断拓展，现已涵盖电主轴及少量机械主轴，包括滚珠主轴
和气浮主轴两大类别，涉及 9 大系列百余种产品型号，报告期主轴整机业务销售收
入占比平均达 75.99%。报告期，公司产品主要应用于 PCB 钻孔机和成型机、数控雕
铣机、高速加工中心等领域，上述三大应用领域的主轴整机业务收入占公司营业收
入的比重平均分别为 16.07%、46.69% 、12.39%，上述领域的市场发展状况将影响
公司近期的经营业绩。同时，公司在高速内圆磨床电主轴、动力头电主轴、车床主
轴、木工电主轴等诸多领域进行了积极的产品储备和市场拓展，其也将影响公司长
远发展空间。总体而言，机床行业属于周期性行业，即使相关应用领域有着广阔的
发展前景，公司也可能受机床行业周期性波动的影响，短期内收入存在波动。具体
分析请见下表：
营业收入
应用领域 目前发展状况及前景
占比
PCB 钻孔机和成型机领域是电主轴应用较为成熟的领域。近年来，
除受益于 PCB 行业市场规模的不断增加和 PCB 产业向我国大陆持续
转移对新增设备投资的拉动外，消费类电子行业的蓬勃发展，相关
PCB 钻孔机
16.07% 产品“轻、薄、短、小”的设计要求推动了 PCB 产品结构的持续升级，
和成型机
也带动相关设备更新换代需求日趋旺盛，该领域电主轴的市场需求
旺盛。2015 年受主要客户下游订单低迷影响，公司该块业务的销售
收入有较大下降。
公司数控雕铣机主轴目前主要用于消费电子产品玻璃防护屏、玻璃
保护膜、金属外观件和结构件等的加工。
在玻璃加工领域，玻璃雕铣机市场近年来经历了爆发增长，景气度
目前有所回落，玻璃雕铣机电主轴的市场竞争也日益加剧，但如蓝
宝石玻璃等新材料被大规模推广应用，该产品未来仍有广阔的市场
数控雕铣机 46.69% 前景，而公司已进行了相关技术和产品储备。
在金属加工领域，随着金属材料在消费电子产品外观件和结构件中
的渗透率逐渐提高，以及金属机壳尺寸更大、设计更加新颖独特导
致的加工难度和加工时间不断增加，现有 CNC 设备产能规模将越来
越无法满足市场需求，金属雕铣机、高速加工中心等 CNC 设备市场
已逐渐启动，公司面临巨大的市场潜力。
1-1-276
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
随着金属材料在消费电子产品外观件和结构件中的渗透率逐渐提
高速加工中 高，高速加工中心等 CNC 设备市场已逐渐启动，公司紧抓业务机遇，
12.39%
心 推出的电主轴和机械主轴均已实现大批量销售，并呈现快速增长势
头。
高速内圆磨床、走芯车床、数控车床、木工机械等数控机床的市场
其他 0.81% 规模总体较大。应用领域的持续扩大，在增加公司利润增长点的同
时，也将分散公司的经营风险。
注：上表中收入占比为报告期各期在相关应用领域的主轴整机业务收入占当期营业收入比重
的平均数。
上表分析可见，消费电子等行业的快速发展，以及相关新产品、新材料、新结
构和新工艺的推广应用，将持续推动相关机床设备及其主轴等配套功能部件行业的
快速发展，并为拥有强大技术研发实力、能快速响应市场需求的厂家带来持续的业
务发展机会。虽然公司报告期受玻璃雕铣机行业市场景气度回落以及玻璃雕铣机电
主轴市场竞争加剧等不利因素影响，营业收入存在一定波动，但上述相关应用领域
均有良好发展前景，公司丰厚的技术经验沉淀、新产品储备、客户资源积累和品牌
影响力塑造，为公司的长远发展及持续盈利能力奠定了坚实基础。
（2）公司的新产品研发、储备及推广情况
近年来，公司的研发实力不断增强，截至本招股说明书签署之日，公司拥有的
专利数量已达 339 项，其中发明专利 7 项。
凭借强大的研发实力和深厚的经验积累，公司在持续进行产品升级改型，提升
产品性能、保持产品领先优势的基础上，也紧跟市场趋势，进行新产品的开发和储
备，不断拓宽产品应用领域、培育新的利润增长点。2011 年，公司的产品种类规格
还相对较少，当年实现销售的也仅有 40 个型号，近年来公司产品不断丰富，2015 年
实现销售的已达到 150 余个型号，其中销售收入在 30 万元以上的由 2011 年 14 款增
长至 2015 年的 47 款（包括原有产品的改型或升级产品），新产品（指报告期新实
现销售的产品）也贡献了公司报告期较大比重的销售收入，其中销售金额较大的有：
报告期收入 主轴整机业务
产品名称 特点及应用
（万元） 收入占比
对产品结构和零部件进行升级或对加工
DGZ-60E 系列的改 功率进行提升，使加工效率和加工能力有
12,711.15 24.79%
型/升级产品 所增强。2013 年推向市场，并实现了大
批量销售。
1-1-277
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
该款主轴为公司推出的经济型产品，2013
DGZ-60M 系列 4,995.34 9.74%
年推向市场并实现大批量销售。
该类主轴为直联主轴，是公司 2013 年推
DGZZ-10020 系列 2,244.69 4.38%
向市场的产品，2014 年实现大批量销售。
该类主轴为小型高速加工中心电主轴，
DGZX-1224K 系列 2013 年推向市场，2014 年实现大批量销 920.77 1.80%
售，主要客户为台一盈拓。
合 计 20,871.95 40.71%
注：上表中报告期收入为该产品报告期内的累计销售收入，主轴整机业务收入占比为占公司
报告期主轴整机业务总收入的比重。
在新应用领域拓展方面，2010 年以来，公司先后研制成功了高速内圆磨床电主
轴、加工中心直联主轴、超精气浮电主轴及配套空气静压转台、数控车床皮带主轴、
动力头电主轴、超声波电主轴、配套木工机械的木工电主轴等产品。新应用领域的
持续拓展和新产品的研发，除带来公司收入的增长外，也将一定程度上分散单一应
用领域市场波动为公司带来的不利影响。
（3）公司市场拓展和行业竞争情况
主要用于消费电子产品玻璃防护屏和金属零配件加工的数控雕铣机，是近年来
随消费电子行业蓬勃发展而兴起的市场，市场成熟度较低。对于该领域，保持突出
的技术研发优势并紧跟市场趋势推出契合市场需求的新产品，是公司的主要竞争策
略。上述竞争策略的实施，使公司成功抓住了玻璃防护屏大规模应用以及富士康代
工苹果 iPhone 5 和 iPad mini 进行大规模设备投资的机遇，在 2012 年实现了数控雕
铣机主轴收入的爆发式增长。同时，随着玻璃雕铣机电主轴市场领域的逐渐成熟，
公司亦面临市场竞争加剧的风险，对此，公司采取适度降低销售价格、研发性能更
加优越的升级产品、加快中低端市场布局等措施，以进一步巩固公司在该市场的竞
争优势。从长远来看，消费电子行业蓝宝石玻璃等新材料、新工艺的推广应用，总
体有利于具有综合竞争优势的主轴厂家。
在消费电子产品金属零配件加工领域，随着消费电子产品金属外观件和结构件
市场逐渐启动，公司的客户开拓也已实现突破，其中小型高速加工中心电主轴和钻
攻中心直联主轴 2014 年起已对深圳创世纪、东莞市润星机械科技有限公司等行业知
名企业实现大批量销售。此外，公司还储备了多款与已大批量销售的直联主轴功能
类似而性能更加优异的电主轴产品，待市场成熟，可实现对直联主轴的替代，产品
1-1-278
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
性能持续不断的升级使公司的产品领先优势不断巩固，有效地降低了同行业竞争对
手的模仿风险，也使公司能够与我国台湾、日本等的进口品牌直接竞争。
除上述产品外，公司还将大力推广动力头电主轴、高速内圆磨床电主轴、数控
车床主轴及木工电主轴等产品，这将进一步丰富公司的盈利来源，为公司带来新的
市场空间和增长动力。
2、影响成本的主要因素
公司生产成本包括材料成本、人工成本和制造费用，报告期其占公司总生产成
本的比重平均分别为 34.82%、34.51%和 30.67%。
报告期，轴承是公司采购金额最大、占比最高的原材料，其采购金额占公司报
告期各期原材料和低值易耗品采购总额的比重平均达 45.48%。轴承采购价格将直接
影响公司的成本水平和盈利能力，也是直接影响报告期公司盈利能力及变化的重要
因素。轴承采购价格的变化情况详见本招股说明书“第六节 业务与技术”之“六、（二）
1、轴承的价格变动趋势分析”。报告期，公司已与舍弗勒建立了长期的战略合作关
系，主要轴承品种对其的采购价格也呈下降趋势，对保证公司的成本水平和提升公
司的盈利能力发挥了积极的作用。
对于人工成本，从长期来看，国内劳动力的价格水平有不断增长的趋势，这将
一定程度上影响公司的盈利能力。制造费用对公司经营业绩的影响，主要与公司的
产能利用率情况相关，如较低的产能利用率将导致单位产品的厂房、机器设备摊销
等固定成本增加，进而对公司的经营业绩造成不利影响。
3、影响公司费用的主要因素
公司的期间费用主要包括销售费用、管理费用和财务费用。报告期，公司的期
间费用结构合理，同时也有较大的刚性特征，公司报告期期间费用率呈现逐年上升
的特点，但预计不会对公司的生产经营和盈利能力产生重大不利影响。
4、影响公司利润的主要因素
影响公司利润的主要因素是营业利润率，2013 年至 2015 年，公司的营业利润率
分别为 33.14%、21.92%和 17.13%。公司营业利润率较高的主要原因是：公司所处的
电主轴行业的下游为数控机床行业，具有附加值高、盈利能力强等特点，电主轴作
为数控机床的核心功能部件之一，其对数控机床的重要性和关键性、其所处的产业
1-1-279
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
链位置以及较高的行业进入壁垒，决定了电主轴行业具有较高的盈利水平。公司在
电主轴行业显著的市场地位和竞争优势，面向中高端市场、采取销售返利、提供较
长的产品保固期等的经营策略，以及良好的成本控制能力，使公司能充分分享下游
行业蓬勃发展带来的市场机遇，并能取得较高的毛利率。
公司产品定位中高端市场，主要产品的综合性能达到国内领先水平，部分产品
可与国际领先品牌直接竞争，凭借优异的产品性能和良好的业界口碑，公司拥有较
强的定价话语权，销售价格整体较高。同时，公司也将面临下游行业周期性波动、
市场竞争加剧、人力成本提高、原材料价格变化等诸多不利因素。受上述不利因素
及产品结构变动影响，报告期公司毛利率逐年小幅下降，而期间费用率受收入下降
和投入加大等因素的影响，逐年上升，使得报告期营业利润率呈逐年下降趋势。未
来，公司将持续通过产品升级、工艺改进、加强成本控制等措施，使公司利润率维
持在相对较高的水平。
（二）对发行人具有核心意义、或其变动对业绩变动具有较强预示
作用的财务或非财务指标
根据本公司所处行业状况及自身业务特点，营业收入增长率、毛利率、新业务
领域的开拓情况等财务及非财务指标对公司具有核心意义、或其变动对公司的业绩
变动具有较强预示作用的指标。
1、营业收入增长率
2014 年公司营业收入较上年下降 20.68%，主要原因是受玻璃雕铣机行业景气度
回落而玻璃雕铣机电主轴的市场竞争加剧的影响。2015 年公司受下游客户订单低迷
影响，PCB 钻孔机和成型机电主轴销售收入较 2014 年大幅下滑，公司对部分客户调
低了玻璃雕铣机电主轴的销售均价，数控雕铣机电主轴销售收入较 2014 年略有增长，
随着金属材料在消费电子产品外观件和结构件中的渗透率不断提高，用于消费电子
产品金属外观件和结构件加工的加工中心直联主轴实现大批量销售，2015 年公司的
营业收入较 2014 年增长了 10.58%。
基于公司目前在 PCB 钻孔机和成型机电主轴、玻璃雕铣机电主轴等领域的业务
发展情况，在金属雕铣机电主轴及高速加工中心主轴领域的巨大业务潜力，以及在
高速内圆磨床电主轴、动力头电主轴等领域的产品储备和市场拓展情况，预计公司
未来可保持良好的发展势头。
1-1-280
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2、毛利率
毛利率可以用来判断公司产品的竞争力和获利能力。2013 年至 2015 年，公司的
综合毛利率分别为 62.27%、57.90%、52.72%，持续下降，但总体维持在较高水平，
这由主轴的行业特点、公司的市场地位、竞争优势及成本控制能力所决定，显示公
司具有较强盈利能力。
3、新业务领域的开拓情况
PCB 钻孔机和成型机电主轴、数控雕铣机电主轴是公司的传统优势领域，近年
来，公司的业务还逐步拓展至小型高速加工中心电主轴和机械主轴、高速内圆磨床
电主轴、数控车床主轴、动力头电主轴等新领域，产品研发储备和市场开拓都取得
了一定的成果，2013 年至 2015 年，在上述新业务领域公司分别实现销售收入 633.64
万元、2,521.91 万元和 5,444.74 万元，其中，高速加工中心主轴销售收入由 2013 年
的 550.00 万元增长至 2015 年的 5,152.67 万元，呈现良好增长态势，这主要得益于在
消费电子产品金属外观件和结构件渗透率不断提高带动下 CNC 设备市场逐渐启动，
公司前期已储备了丰富的产品、客户开拓也实现突破。尽管公司在高速内圆磨床电
主轴、数控车床主轴、动力头电主轴等新领域的销售收入总额尚较为有限，占公司
营业收入的比重也相对较低，但随着公司市场拓展力度的不断增强，其有望成为公
司重要的盈利来源。
四、财务报告审计基准日后的主要财务信息和经营情况
财务报告审计截止日后，公司主营业务经营正常，发行人经营模式，主要原材
料的采购规模及采购价格，主要产品的生产、销售规模及销售价格，主要客户及供
应商的构成，税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项均未发生重大变化，
整体经营情况良好。
2015 年 1-3 月公司经审阅的营业收入 4,224.85 万元，扣除非经常性损益后归属
于普通股股东的净利润 540.32 万元；公司预计 2016 年 1-3 月经营业绩不会发生重大
不利变化，实现营业收入 4,000 万元至 5,000 万元，扣除非经常性损益后归属于普通
股股东的净利润约 400 万元至 800 万元。
五、主要会计政策、会计估计及前期差错
1-1-281
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（一）主要会计政策和会计估计
1、遵循企业会计准则的声明
本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了申报
期内公司的财务状况、经营成果、现金流量等有关信息。
2、会计期间
自公历 1 月 1 日至 12 月 31 日止为一个会计年度。
本次申报期间为 2013 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日。
3、营业周期
本公司营业周期为 12 个月。
4、记账本位币
采用人民币为记账本位币。
5、收入确认原则
直销模式下，公司于发出产品并将产品送货单交付客户签收确认，且相关的经
济利益很可能流入企业后，根据客户确认的数量、销售合同约定的单价开具发票，
确认收入的实现。公司的收入确认原则及具体确认时点如下：
（1）主轴业务
收入确认原则：公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购买方；公司
既没有保留与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；
收入的金额能够可靠地计量；相关的经济利益很可能流入企业；相关的已发生或将
发生的成本能够可靠地计量时，确认商品销售收入实现。
具体确认时点:
①中国境内销售
公司与部分内销客户签订的销售合同或订单中并未对验收条款作出具体约定，
与大多数客户按如下方式进行约定：产品到达指定地时，客户在产品到达之日起
1-3 日内对产品的型号、价格、数量及外观包装进行验收，确认无误后在送货单等
文件上签字或盖章，如有异议的，应当自验收之日起 2-3 日（个别客户为 30 日）内
1-1-282
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
以书面形式向公司提出，逾期仍未提出的，则视为产品合格，如客户未在规定的期
限内验收的，则视为产品合格。在实际经营中，公司一般会按月与客户就前期交易
情况进行对账，由双方对产品名称及规格、数量、单价、金额、送货日期、订单号
码等信息进行对账确认（也有个别客户提出因已经在送货单等文件上签字或盖章，
无需再与发行人对账），因此，公司发出产品并将产品送货单交付客户签收，并按
月与客户对账确认后，根据客户确认的数量、销售合同约定的单价开具发票，确认
收入的实现，相应结转成本。
②中国境外销售
公司出口客户主要为台湾大量，公司与台湾大量签订的销售合同对验收条款并
未做出约定，因此，公司的产品经海关申报，装船并离港或离岸后，根据出口报关
单或货运提单的数量、销售合同约定的单价开具发票，确认收入的实现，相应结转
成本。
（2）零配件及维修业务
公司的零配件及维修业务分为一般模式、建站模式、统包模式，不同模式下公
司的收入确认原则及具体确认时点如下：
①一般模式
收入确认原则及时点：
A、 零配件销售业务
公司在将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购买方；公司既没有保留与所
有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；收入的金额能够
可靠地计量；相关的经济利益很可能流入企业；相关的已发生或将发生的成本能够
可靠地计量时，确认商品销售收入实现。
a、中国境内销售
公司一般模式下的零配件销售业务较为零散，与客户一般不会签订详细的销售
合同，在客户存在采购需求时，会直接向发行人下达订单，且订单中一般不会对验
收条款进行约定。在实际经营中，与主轴业务类似，公司一般会与客户按月就前期
交易情况进行对账。因此，公司发出产品并将产品送货单交付客户签收，并按月与
1-1-283
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
客户对账确认后，根据客户确认的数量、销售合同约定的单价开具发票，确认收入
的实现，相应结转成本。
b、中国境外销售
公司与主要出口客户签订的销售合同对验收条款并未做出约定，因此，公司的
产品经海关申报，装船并离港或离岸后，根据出口报关单或货运提单的数量、销售
合同约定的单价开具发票，确认收入的实现，相应结转成本。
B、维修业务
公司一般模式下的维修业务较为零散，与客户一般不会签订详细的销售合同，
在客户存在采购需求时，会直接向发行人下达订单，且订单中一般不会对验收条款
进行约定。在实际经营中，客户一般会对公司维修后的主轴进行验收，验收所需时
间较短，与主轴整机业务类似，公司一般会按月与客户就前期交易情况进行对账。
因此，根据合同约定，公司提供的维修服务已完成，经服务接受方验收合格，并按
月与客户对账确认后，确认收入实现，相应结转成本。
②建站模式
建站模式是指公司协助企业建立能自主检测、维修、调试电主轴的维修站，客
户负责维修设备的购置（设备由公司指定），公司负责维修设备的调试、安装以及
客户维修员工的培训、考核，并定期对客户进行技术支持，客户则在合同约定的期
限内（一般为 2-5 年）向发行人采购维修电主轴所需的零配件。建站模式下的收入分
为维修设备销售收入、设备维护和保养收入、零配件销售收入。
收入确认原则及时点：
A、维修设备销售收入
公司与客户签订的主轴维修建站合同一般约定：设备到达客户工厂后，公司员
工在 2 个工作日内到达现场进行安装调试，客户须于 5 个工作日内进行验收。报告
期内，公司新建主轴维修站较少，建站设备销售收入较少。根据合同约定，公司购
置的设备已调试完毕，经客户验收合格，并与客户对账确认后，根据客户签收的设
备验收单、服务合同约定的金额开具发票，确认收入实现，相应结转成本。
B、 设备维护和保养收入
1-1-284
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
公司在提供的维护、保养服务已完成，并经服务接受方验收合格；同时，相关
的收入已经取得或取得了收款的凭据，相关成本能够可靠地计量时，确认收入实
现。
报告期，公司仅有零星的设备维护和保养收入，主要为向 PCB 制造商提供的
PCB 生产设备的维护和保养，与客户签订的订单中并未对验收条款进行约定，但在
实际经营中，客户一般会对公司的维护和保养服务进行验收，验收时间较短。公司
采用直线法，在每月末，按服务期内约定的金额平均分摊确认收入。对于零星的一
次性服务，公司于维修服务已完成，并经服务接受方验收合格，根据服务接受方签
收的产品维修检测单、服务合同约定的金额开具发票，确认收入的实现，相应结转
成本。
C、零配件销售收入
公司在将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购买方；公司既没有保留与所
有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；收入的金额能够
可靠地计量；相关的经济利益很可能流入企业；相关的已发生或将发生的成本能够
可靠地计量时，确认商品销售收入实现。
对于建站模式下的寄库销售，公司与客户签订的合同中会约定：公司将主轴相
关零配件以寄售的方式存放于客户处，寄库品在客户领用前的所有权归公司，客户
负责保管公司的寄库品，如发生非天灾因素造成的损失，确认属于客户责任后，由
客户赔偿；客户于每月月底针对当月寄库品领用数量办理结算，并按每月寄库品领
用数量及领用当时合同约定的单价，开立该月寄库产品领用明细单给发行人，由公
司确认。在实际经营中，公司一般会在月末会同客户对寄售仓中的产品进行盘点并
确认耗用的数。因此，产品自公司仓库发运至建站客户仓，公司仓库开具产品调拨
单，SAP 系统进行移库处理，不确认收入的实现。客户从建站客户仓领用产品并在
产品送货单上签名确认。月末，公司会同客户对建站客户仓中的产品进行盘点并确
认耗用的数量。公司根据产品送货单及盘点结果开具发票，确认收入的实现，相应
结转成本。
③统包模式
统包模式是指公司与维修业务量大、持续性好的部分终端用户签订“统包维修”
1-1-285
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
式的长期合同，采用统包方式定价，为客户提供维修服务。统包分为年度统包和单
支统包。
收入确认原则及具体时点：
A、 年度统包
年度统包是指在约定的年度内，客户按月或者季度支付公司固定金额的维修
费，以保证当期客户约定范围内所有出现故障的电主轴全部得到及时维修。公司在
提供的维修服务已完成，并经服务接受方验收合格；同时，相关的收入已经取得或
取得了收款的凭据，相关成本能够可靠地计量时，确认收入实现。
公司与客户签订的统包合同中会约定统包范围、合约内各期的统包维修金额、
付款方式等，如发行人与昆颖电子（昆山）有限公司签订的有效期为 2010 年 5 月 26
日至 2013 年 5 月 25 日的《Spindle 统包维修协议书》约定了合约涵盖的机台及主轴
数量、编号，以及三年内各期的统包维修金额，并约定各期统包维修金额按照平均
12 期开票、付款。因此，根据双方签订的合同，公司采用直线法，在每月末，按服
务期内约定的统包金额平均分摊确认收入，相应将当月统包维修业务实际领用的原
材料和自制半成品等直接成本、分摊的人工成本和制造费用结转当月统包维修的成
本。
B、单支统包
单支统包是指在约定的期间内，公司以约定的固定单价为客户维修任何一支出
现故障的电主轴。公司在提供的维修服务已完成，经服务接受方验收合格；同时，
相关的收入已经取得或取得了收款的凭据，相关成本能够可靠地计量时，确认收入
实现。
维修服务已完成，并经服务接受方验收合格，并按月与客户对账确认后，根据
服务接受方签收的产品维修检测单、服务合同约定的金额开具发票，确认收入的实
现。
经销模式下，公司的收入确认原则及具体确认时点如下：
公司与经销商达成合作意向后，一般会签订销售合同、约定销售价格、结算方
式等销售政策，经销商有采购需求时，向公司提交采购订单，公司按照合同约定的
销售价格和结算方式对经销商发出商品及结算。
1-1-286
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
当公司产品交付经销商后，由经销商对产品实物进行管理，该产品可能发生减
值或毁损等损失与公司无关，经销商在约定的销售区域或范围内自主对终端客户进
行销售和确定销售价格，产品的风险和报酬已发生转移，公司以产品发出并将产品
送货单交付客户签收确认，并按月与客户对账确认后，根据客户确认数量、销售合
同约定单价开具发票，确认收入的实现。
当经销商对公司货款的支付或支付能力与其对终端客户的销售实现相关时，以
该产品最终已实现对终端用户销售并预期经济利益很可能流入时，确认相关产品的
风险和报酬发生转移，并根据终端客户确认采购的数量、销售合同约定单价开具发
票确认收入。
金钰和是由自然人出资设立的贸易公司，成立时间较短、注册资本较小，在其
将发行人产品实现对终端客户销售前，其对发行人货款的支付能力存在较大不确定
性，按上述经销商收入确认原则，对于金钰和的销售，公司是在相关产品通过金钰
和实现对终端用户（主要为富士康）销售后，根据最终对终端用户实现销售的数量、
公司与金钰和销售合同约定的销售单价开具发票确认销售收入。由于登贸科技具备
较强的独立付款能力，且其与公司的款项结算与其对富士康的款项结算相互独立，
因此，公司对登贸科技的销售以相关产品向终端客户（富士康）交付并经其签收，
公司与登贸科技进行对账、开票后，确认收入。对其他经销商（包括昆山泰丰自动
化技术有限公司），公司以产品发出并交付客户签收确认，并按月与客户对账确认
后，根据客户确认数量、销售合同约定单价开具发票，确认收入的实现。
6、政府补助
（1）类型
政府补助，是本公司从政府无偿取得的货币性资产与非货币性资产。分为与资
产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。
（2）会计处理方法
与购建固定资产、无形资产等长期资产相关的政府补助，确认为递延收益，按
照所建造或购买的资产使用年限分期计入营业外收入；与收益相关的政府补助，用
于补偿企业以后期间的相关费用或损失的，取得时确认为递延收益，在确认相关费
用的期间计入当期营业外收入；用于补偿企业已发生的相关费用或损失的，取得时
1-1-287
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
直接计入当期营业外收入。
（3）确认时点
公司实际收到政府部门划拨的款项时，确认政府补助。
7、应收款项
（1）单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项
单项金额重大的判断依据或 应收账款金额在100万元以上(含100万元)、其他应收款金额在10
金额标准 万元以上(含10万元)
单独进行减值测试，按预计未来现金流量现值低于其账面价值的
单项金额重大并单项计提坏 差额计提坏账准备，计入当期损益。 单独测试未发生减值的应收
账准备的计提方法 账款、其他应收款，包括在具有类似信用风险特征的应收款项组
合中再进行减值测试。
（2）按组合计提坏账准备的应收款项
①确定组合的依据
组合名称 确定依据
除已单独计提减值准备的应收账款、其他应收款外，本公司根据以前年度与之相同或
组合1 相类似的、按账龄段划分的具有类似信用风险特征的应收款项组合的实际损失率为基
础，结合现时情况分析法确定坏账准备计提的比例。
期末对于不适用按类似信用风险特征组合的应收票据、预付账款和长期应收款均进行
单项减值测试。如有客观证据表明其发生了减值的，根据其未来现金流量现值低于其
组合2
账面价值的差额，确认减值损失，计提坏账准备。如经减值测试未发现减值的，则不
计提坏账准备。
组合3 关联方的其他应收款
②按组合计提坏账准备的计提方法
组合名称 计提方法
组合1 账龄分析法
组合2 个别计提法
组合3 不计提
③组合中，采用账龄分析法计提坏账准备
账 龄 计提比例
1年以内（含1年） 3%
1-2年（含2年） 10%
1-1-288
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2-3年（含3年） 30%
3年以上 100%
（3）单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收账款
对单项金额不重大但个别信用风险特征明显不同，已有客观证据表明其发生了
减值的应收款项，按账龄分析法计提的坏账准备不能反映实际情况，本公司单独进
行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，并
据此计提相应的坏账准备。
8、存货
（1）存货的分类
存货分类为：原材料、低值易耗品、产成品、在产品、自制半成品、发出商品
等。
（2）发出存货的计价方法
本公司存货取得时按实际成本计价，发出时采用按加权平均法计价。
（3）存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法
产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产
经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定
其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产
成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后
的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变
现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出
部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存
货，按照存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品系列相关、
具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提
存货跌价准备。
除有明确证据表明资产负债表日市场价格异常外，存货项目的可变现净值以资
产负债表日市场价格为基础确定。
1-1-289
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
期末存货项目的可变现净值以资产负债表日市场价格为基础确定。
以前减记存货价值的影响因素已经消失的，减记的金额予以恢复，并在原已计
提的存货跌价准备金额内转回，转回的金额计入当期损益。
（4）存货的盘存制度
采用永续盘存制。
（5）低值易耗品的摊销方法
低值易耗品采用一次转销法。
9、固定资产
（1）固定资产确认条件
固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有，并且使用寿命超
过一个会计年度的有形资产。固定资产在同时满足下列条件时予以确认：
①与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；
②该固定资产的成本能够可靠地计量。
（2）固定资产的分类
固定资产分类为：房屋建筑物、机器设备、运输设备、办公设备、其他设备。
（3）固定资产的初始计量
固定资产通常按照实际成本作为初始计量。
购买固定资产的价款超过正常信用条件延期支付，实质上具有融资性质的，固
定资产的成本以购买价款的现值为基础确定。
债务重组取得债务人用以抵债的固定资产，以该固定资产的公允价值为基础确
定其入账价值，并将重组债务的账面价值与该用以抵债的固定资产公允价值之间的
差额，计入当期损益。在非货币性资产交换具备商业实质和换入资产或换出资产的
公允价值能够可靠计量的前提下，非货币性资产交换换入的固定资产通常以换出资
产的公允价值为基础确定其入账价值，除非有确凿证据表明换入资产的公允价值更
加可靠；不满足上述前提的非货币性资产交换，以换出资产的账面价值和应支付的
相关税费作为换入固定资产的成本，不确认损益。
1-1-290
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
固定资产的弃置费用按照现值计算确定入账金额。
以同一控制下的企业吸收合并方式取得的固定资产按被合并方的账面价值确定
其入账价值；以非同一控制下的企业吸收合并方式取得的固定资产按公允价值确定
其入账价值。
融资租入的固定资产，按租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值
两者中较低者作为入账价值。
（4）各类固定资产的折旧方法
固定资产折旧采用年限平均法分类计提，根据固定资产类别、预计使用寿命和
预计净残值率确定折旧率。
各类固定资产折旧年限和年折旧率如下：
固定资产类别 预计使用年限 净残值率 年折旧率
房屋建筑物 20年 4% 4.80%
机器设备 10年 4% 9.60%
运输设备 5年 4% 19.20%
办公设备 5年 4% 19.20%
其他设备 5年 4% 19.20%
（5）固定资产的减值测试方法、减值准备计提方法
本公司在每期末判断固定资产是否存在可能发生减值的迹象。
固定资产存在减值迹象的，估计其可收回金额。可收回金额根据固定资产的公
允价值减去处置费用后的净额与固定资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者
确定。
可收回金额的计量结果表明，当固定资产的可收回金额低于其账面价值的，将
固定资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为固定资产减值损失，计
入当期损益，同时计提相应的固定资产减值准备。
固定资产减值损失确认后，减值固定资产的折旧在未来期间作相应调整，以使
该固定资产在剩余使用寿命内，系统地分摊调整后的固定资产账面价值（扣除预计
净残值）。
固定资产的减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。
1-1-291
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
有迹象表明一项固定资产可能发生减值的，企业以单项固定资产为基础估计其
可收回金额。企业难以对单项固定资产的可收回金额进行估计的，以该固定资产所
属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。
资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组
的现金流入为依据。同时，在认定资产组时，考虑公司管理层管理生产经营活动的
方式和对资产的持续使用或者处置的决策方式等。资产组一经确定，各个会计期间
保持一致。
几项资产的组合生产的产品（或者其他产出）存在活跃市场的，即使部分或者
所有这些产品（或者其他产出）均供内部使用，也在符合前款规定的情况下，将这
几项资产的组合认定为一个资产组。如果该资产组的现金流入受内部转移价格的影
响，按照公司管理层在公平交易中对未来价格的最佳估计数来确定资产组的未来现
金流量。
（6）融资租入固定资产
本公司报告期无融资租入固定资产。
10、无形资产
（1）无形资产的确认条件
无形资产，是指本公司拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。
无形资产同时满足下列条件的，才能予以确认：
①与该无形资产有关的经济利益很可能流入企业；
②该无形资产的成本能够可靠地计量。
（2）无形资产的计价方法
①公司取得无形资产时按成本进行初始计量
外购无形资产的成本，包括购买价款、相关税费以及直接归属于使该项资产达
到预定用途所发生的其他支出。购买无形资产的价款超过正常信用条件延期支付，
实质上具有融资性质的，无形资产的成本以购买价款的现值为基础确定。
债务重组取得债务人用以抵债的无形资产，以该无形资产的公允价值为基础确
1-1-292
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
定其入账价值，并将重组债务的账面价值与该用以抵债的无形资产公允价值之间的
差额，计入当期损益。
在非货币性资产交换具备商业实质且换入资产或换出资产的公允价值能够可靠
计量的前提下，非货币性资产交换换入的无形资产以换出资产的公允价值为基础确
定其入账价值，除非有确凿证据表明换入资产的公允价值更加可靠；不满足上述前
提的非货币性资产交换，以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入无形
资产的成本，不确认损益。
以同一控制下的企业吸收合并方式取得的无形资产按被合并方的账面价值确定
其入账价值；以非同一控制下的企业吸收合并方式取得的无形资产按公允价值确定
其入账价值。
内部自行开发的无形资产，其成本包括：开发该无形资产时耗用的材料、劳务
成本、注册费、在开发过程中使用的其他专利权和特许权的摊销以及满足资本化条
件的利息费用，以及为使该无形资产达到预定用途前所发生的其他直接费用。
②后续计量
在取得无形资产时分析判断其使用寿命。
对于使用寿命有限的无形资产，在为企业带来经济利益的期限内按直线法摊
销；无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资
产，不予摊销。
（3）使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况
本公司于取得无形资产时分析判断其使用寿命。无形资产的使用寿命为有限
的，估计该使用寿命的年限或者构成使用寿命的产量等类似计量单位数量；无法预
见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产。
本公司使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况如下：
项 目 预计使用寿命
土地使用权 50年
专有技术 10年
商标使用权 5年
1-1-293
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
电脑软件 5年
每期末，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。
经复核，本期末无形资产的使用寿命及摊销方法与以前估计未有不同。
（4）无形资产减值准备的计提
对于使用寿命确定的无形资产，如有明显减值迹象的，期末进行减值测试。
对于使用寿命不确定的无形资产，每期末进行减值测试。
对无形资产进行减值测试，估计其可收回金额。可收回金额根据无形资产的公
允价值减去处置费用后的净额与无形资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者
确定。
当无形资产的可收回金额低于其账面价值的，将无形资产的账面价值减记至可
收回金额，减记的金额确认为无形资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的
无形资产减值准备。
无形资产减值损失确认后，减值无形资产的折耗或者摊销费用在未来期间作相
应调整，以使该无形资产在剩余使用寿命内，系统地分摊调整后的无形资产账面价
值（扣除预计净残值）。
无形资产的减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。
有迹象表明一项无形资产可能发生减值的，公司以单项无形资产为基础估计其
可收回金额。公司难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该无形资产所属的
资产组为基础确定无形资产组的可收回金额。
（5）划分公司内部研究开发项目的研究阶段和开发阶段具体标准
企业内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出与开发阶段支出。
研究阶段：为获取并理解新的科学或技术知识等而进行的独创性的有计划调
查、研究活动的阶段。
开发阶段：在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计
划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等活动的阶段。
内部研究开发项目研究阶段的支出，在发生时计入当期损益。
1-1-294
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（6）开发阶段支出符合资本化的具体标准
内部研究开发项目开发阶段的支出，同时满足下列条件时确认为无形资产：
①完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；
②具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
③无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存
在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；
④有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有
能力使用或出售该无形资产；
⑤归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
开发阶段的支出，若不满足上列条件的，于发生时计入当期损益。研究阶段的
支出，在发生时计入当期损益。
11、在建工程
（1）在建工程的类别
在建工程以立项项目分类核算。
（2）在建工程结转为固定资产的标准和时点
在建工程项目按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的全部支出，作为
固定资产的入账价值。所建造的固定资产在建工程已达到预定可使用状态，但尚未
办理竣工决算的，自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者工程实
际成本等，按估计的价值转入固定资产，并按本公司固定资产折旧政策计提固定资
产的折旧，待办理竣工决算后，再按实际成本调整原来的暂估价值，但不调整原已
计提的折旧额。
上述“达到预定可使用状态”，是指固定资产已达到本公司预定的可使用状
态。当存在下列情况之一时，则认为所购建的固定资产已达到预定可使用状态：
①固定资产的实体建造(包括安装)工作已经全部完成或者实质上已经全部完
成；
②已经过试生产或试运行，并且其结果表明资产能够正常运行或者能够稳定地
1-1-295
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
生产出合格产品时，或者试运行结果表明能够正常运转或营业时；
③该项建造的固定资产上的支出金额很少或者几乎不再发生；
④所购建的固定资产已经达到设计或合同要求，或与设计或合同要求相符或基
本相符，即使有极个别地方与设计或合同要求不相符，也不足以影响其正常使用。
（3）在建工程的减值测试方法、减值准备计提方法
本公司在每期末判断在建工程是否存在可能发生减值的迹象。
在建工程存在减值迹象的，估计其可收回金额。可收回金额根据在建工程的公
允价值减去处置费用后的净额与在建工程预计未来现金流量的现值两者之间较高者
确定。
当在建工程的可收回金额低于其账面价值的，将在建工程的账面价值减记至可
收回金额，减记的金额确认为在建工程减值损失，计入当期损益，同时计提相应的
在建工程减值准备。
在建工程的减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。
有迹象表明一项在建工程可能发生减值的，企业以单项在建工程为基础估计其
可收回金额。企业难以对单项在建工程的可收回金额进行估计的，以该在建工程所
属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。
12、借款费用
（1）借款费用资本化的确认原则
借款费用，包括借款利息、折价或者溢价的摊销、辅助费用以及因外币借款而
发生的汇兑差额等。
发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予
以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时根据其发生额确认为费
用，计入当期损益。
符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达
到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。
借款费用同时满足下列条件时开始资本化：
1-1-296
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
①资产支出已经发生，资产支出包括为购建或者生产符合资本化条件的资产而
以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；
②借款费用已经发生；
③为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开
始。
（2）借款费用资本化期间
资本化期间，指从借款费用开始资本化时点到停止资本化时点的期间，借款费
用暂停资本化的期间不包括在内。
当购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借
款费用停止资本化。
当购建或者生产符合资本化条件的资产中部分项目分别完工且可单独使用时，
该部分资产借款费用停止资本化。
购建或者生产的资产的各部分分别完工，但必须等到整体完工后才可使用或可
对外销售的，在该资产整体完工时停止借款费用资本化。
（3）暂停资本化期间
符合资本化条件的资产在购建或生产过程中发生的非正常中断、且中断时间连
续超过 3 个月的，则借款费用暂停资本化；该项中断如是所购建或生产符合资本化
条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态所必要的程序，则借款费用继续资
本化。在中断期间发生的借款费用确认为当期损益，直至资产的购建或者生产活动
重新开始后借款费用继续资本化。
（4）借款费用资本化金额的计算方法
对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入的专门借款，以专门借款当
期实际发生的借款费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行
暂时性投资取得的投资收益后的金额，来确定借款费用的资本化金额。
对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用的一般借款，根据累计资产
支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计
算确定一般借款应予资本化的利息金额。资本化率根据一般借款加权平均利率计算
1-1-297
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
确定。
借款存在折价或者溢价的，按照实际利率法确定每一会计期间应摊销的折价或
者溢价金额，调整每期利息金额。
13、金融工具
金融工具包括金融资产、金融负债和权益工具。
（1）金融工具的分类
金融资产和金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产或金融负债，包括交易性金融资产或金融负债和直接指定为以公允
价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债；持有至到期投资；应收款
项；可供出售金融资产；其他金融负债等。
（2）金融工具的确认依据和计量方法
①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（金融负债）
取得时以公允价值（扣除已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未领
取的债券利息）作为初始确认金额，相关的交易费用计入当期损益。
持有期间将取得的利息或现金股利确认为投资收益，期末将公允价值变动计入
当期损益。
处置时，其公允价值与初始入账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整公
允价值变动损益。
②持有至到期投资
取得时按公允价值（扣除已到付息期但尚未领取的债券利息）和相关交易费用
之和作为初始确认金额。
持有期间按照摊余成本和实际利率计算确认利息收入，计入投资收益。实际利
率在取得时确定，在该预期存续期间或适用的更短期间内保持不变。
处置时，将所取得价款与该投资账面价值之间的差额计入投资收益。
③应收款项
公司对外销售商品或提供劳务形成的应收债权，以及公司持有的其他企业的不
1-1-298
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
包括在活跃市场上有报价的债务工具的债权，包括应收账款、其他应收款等，以向
购货方应收的合同或协议价款作为初始确认金额；具有融资性质的，按其现值进行
初始确认。
收回或处置时，将取得的价款与该应收款项账面价值之间的差额计入当期损
益。
④可供出售金融资产
取得时按公允价值（扣除已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未领
取的债券利息）和相关交易费用之和作为初始确认金额。
持有期间将取得的利息或现金股利确认为投资收益。期末以公允价值计量且将
公允价值变动计入其他综合收益。但是，在活跃市场中没有报价且其公允价值不能
可靠计量的权益工具投资，以及与该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的
衍生金融资产，按照成本计量。
处置时，将取得的价款与该金融资产账面价值之间的差额，计入投资损益；同
时，将原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额对应处置部分的金额转出，
计入当期损益。
⑤其他金融负债
按其公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。采用摊余成本进行后续
计量。
（3）金融资产转移的确认依据和计量方法
公司发生金融资产转移时，如已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转
移给转入方，则终止确认该金融资产；如保留了金融资产所有权上几乎所有的风险
和报酬的，则不终止确认该金融资产。
在判断金融资产转移是否满足上述金融资产终止确认条件时，采用实质重于形
式的原则。公司将金融资产转移区分为金融资产整体转移和部分转移。金融资产整
体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：
①所转移金融资产的账面价值；
②因转移而收到的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额（涉
1-1-299
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
及转移的金融资产为可供出售金融资产的情形）之和。
金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，
在终止确认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，并将
下列两项金额的差额计入当期损益：
①终止确认部分的账面价值；
②终止确认部分的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额中对
应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为可供出售金融资产的情形）之和。
金融资产转移不满足终止确认条件的，继续确认该金融资产，所收到的对价确
认为一项金融负债。
（4）金融负债终止确认条件
金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，则终止确认该金融负债或其一部
分；本公司若与债权人签定协议，以承担新金融负债方式替换现存金融负债，且新
金融负债与现存金融负债的合同条款实质上不同的，则终止确认现存金融负债，并
同时确认新金融负债。
对现存金融负债全部或部分合同条款作出实质性修改的，则终止确认现存金融
负债或其一部分，同时将修改条款后的金融负债确认为一项新金融负债。
金融负债全部或部分终止确认时，终止确认的金融负债账面价值与支付对价
（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。
本公司若回购部分金融负债的，在回购日按照继续确认部分与终止确认部分的
相对公允价值，将该金融负债整体的账面价值进行分配。分配给终止确认部分的账
面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，
计入当期损益。
（5）金融资产和金融负债公允价值的确定方法
存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值。不存在活跃
市场的金融工具，采用估值技术确定其公允价值。在估值时，本公司采用在当前情
况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参与者在
相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并优先使用相
1-1-300
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
关可观察输入值。只有在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，
才使用不可观察输入值。
（6）金融资产（不含应收款项）减值准备计提
除以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产外，本公司于资产负债表
日对金融资产的账面价值进行检查，如果有客观证据表明某项金融资产发生减值
的，计提减值准备。
①可供出售金融资产的减值准备：
期末如果可供出售金融资产的公允价值发生严重下降，或在综合考虑各种相关
因素后，预期这种下降趋势属于非暂时性的，就认定其已发生减值，将原直接计入
所有者权益的公允价值下降形成的累计损失一并转出，确认减值损失。
对于已确认减值损失的可供出售债务工具，在随后的会计期间公允价值已上升
且客观上与确认原减值损失确认后发生的事项有关的，原确认的减值损失予以转
回，计入当期损益。
可供出售权益工具投资发生的减值损失，不通过损益转回。
②持有至到期投资的减值准备：
持有至到期投资减值损失的计量比照应收款项减值损失计量方法处理。
14、预计负债
本公司涉及诉讼、债务担保、亏损合同、重组事项时，如该等事项很可能需要
未来交付资产或提供劳务、其金额能够可靠计量的，确认为预计负债。
（1）预计负债的确认标准
与或有事项相关的义务同时满足下列条件时，本公司确认为预计负债：
①该义务是本公司承担的现时义务；
②履行该义务很可能导致经济利益流出本公司；
③该义务的金额能够可靠地计量。
（2）预计负债的计量方法
1-1-301
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
本公司预计负债按履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量。
本公司在确定最佳估计数时，综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货
币时间价值等因素。对于货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行
折现后确定最佳估计数。
最佳估计数分别以下情况处理：
所需支出存在一个连续范围（或区间），且该范围内各种结果发生的可能性相
同的，则最佳估计数按照该范围的中间值即上下限金额的平均数确定。
所需支出不存在一个连续范围（或区间），或虽然存在一个连续范围但该范围
内各种结果发生的可能性不相同的，如或有事项涉及单个项目的，则最佳估计数按
照最可能发生金额确定；如或有事项涉及多个项目的，则最佳估计数按各种可能结
果及相关概率计算确定。
15、划分为持有待售的资产
本公司将同时满足下列条件的组成部分（或非流动资产）确认为持有待售：
该组成部分必须在其当前状况下仅根据出售此类组成部分的惯常条款即可立即
出售；公司已经就处置该组成部分（或非流动资产）作出决议，如按规定需得到股
东批准的，已经取得股东大会或相应权力机构的批准；公司已与受让方签订了不可
撤销的转让协议；该项转让将在一年内完成。
16、职工薪酬
（1）短期薪酬的会计处理方法
本公司在职工为本公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负
债，并计入当期损益或相关资产成本。
本公司为职工缴纳的社会保险费和住房公积金，以及按规定提取的工会经费和
职工教育经费，在职工为本公司提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提
比例计算确定相应的职工薪酬金额。
职工福利费为非货币性福利的，如能够可靠计量的，按照公允价值计量。
（2）离职后福利的会计处理方法
1-1-302
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
①设定提存计划
本公司按当地政府的相关规定为职工缴纳基本养老保险和失业保险，在职工为
本公司提供服务的会计期间，按以当地规定的缴纳基数和比例计算应缴纳金额，确
认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
除基本养老保险外，本公司还依据国家企业年金制度的相关政策建立了企业年
金缴费制度（补充养老保险）/企业年金计划。本公司按职工工资总额的一定比例向
当地社会保险机构缴费/年金计划缴费，相应支出计入当期损益或相关资产成本。
②设定受益计划
本公司根据预期累计福利单位法确定的公式将设定受益计划产生的福利义务归
属于职工提供服务的期间，并计入当期损益或相关资产成本。
设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形成的赤字或盈余确
认为一项设定受益计划净负债或净资产。设定受益计划存在盈余的，本公司以设定
受益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设定受益计划净资产。
所有设定受益计划义务，包括预期在职工提供服务的年度报告期间结束后的十
二个月内支付的义务，根据资产负债表日与设定受益计划义务期限和币种相匹配的
国债或活跃市场上的高质量公司债券的市场收益率予以折现。
设定受益计划产生的服务成本和设定受益计划净负债或净资产的利息净额计入
当期损益或相关资产成本；重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动计
入其他综合收益，并且在后续会计期间不转回至损益。
在设定受益计划结算时，按在结算日确定的设定受益计划义务现值和结算价格
两者的差额，确认结算利得或损失。
（3）辞退福利的会计处理方法
本公司在不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利
时，或确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时（两者孰早），确认辞
退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益。
17、递延所得税资产和递延所得税负债
对于可抵扣暂时性差异确认递延所得税资产，以未来期间很可能取得的用来抵
1-1-303
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。
对于应纳税暂时性差异，除特殊情况外，确认递延所得税负债。
不确认递延所得税资产或递延所得税负债的特殊情况包括：商誉的初始确认；
除企业合并以外的发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损）
的其他交易或事项。
当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时
进行时，本公司当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。
当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得
税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关
或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债
转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取
得资产、清偿负债时，本公司递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列
报。
18、经营租赁
（1）租入资产
本公司租入资产所支付的租赁费，在不扣除免租期的整个租赁期内，按直线法
进行分摊，计入当期费用。公司支付的与租赁交易相关的初始直接费用，计入当期
费用。
资产出租方承担了应由公司承担的与租赁相关的费用时，公司将该部分费用从
租金总额中扣除，按扣除后的租金费用在租赁期内分摊，计入当期费用。
（2）出租资产
本公司出租资产所收取的租赁费，在不扣除免租期的整个租赁期内，按直线法
进行分摊，确认为租赁收入。本公司支付的与租赁交易相关的初始直接费用，计入
当期费用；如金额较大的，则予以资本化，在整个租赁期间内按照与租赁收入确认
相同的基础分期计入当期收益。
本公司承担了应由承租方承担的与租赁相关的费用时，公司将该部分费用从租
金收入总额中扣除，按扣除后的租金费用在租赁期内分配。
1-1-304
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
19、外币业务
外币业务采用交易发生日的即期汇率作为折算汇率折合成人民币记账。
资产负债表日外币货币性项目余额按资产负债表日即期汇率折算，由此产生的
汇兑差额，除属于与购建符合资本化条件的资产相关的外币专门借款产生的汇兑差
额按照借款费用资本化的原则处理外，均计入当期损益。
20、现金及现金等价物的确定标准
在编制现金流量表时，将本公司库存现金以及可以随时用于支付的存款确认为
现金。将同时具备期限短（从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已
知现金、价值变动风险很小四个条件的投资，确定为现金等价物。
（二）会计政策、会计估计的变更和前期会计差错更正
1、重要会计政策变更
本公司已执行财政部于 2014 年颁布的下列新的及修订的企业会计准则：
《企业会计准则—基本准则》（修订）、
《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》（修订）、
《企业会计准则第 9 号——职工薪酬》（修订）、
《企业会计准则第 30 号——财务报表列报》（修订）、
《企业会计准则第 33 号——合并财务报表》（修订）、
《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》（修订）、
《企业会计准则第 39 号——公允价值计量》、
《企业会计准则第 40 号——合营安排》、
《企业会计准则第 41 号——在其他主体中权益的披露》。
公司执行上述企业会计准则的对前期财务报表未发生任何影响。
2、会计估计变更
报告期内无会计估计变更。
3、前期会计差错更正
1-1-305
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
报告期未发生采用追溯重述法、未来适用法的前期会计差错更正事项。
六、税项和主要税收优惠
（一）主要税种和税率
报告期，公司缴纳的主要税种和执行的税率如下表所示：
税 种 计税依据 税率
按税法规定计算的销售货物和应税劳务
增值税 收入为基础计算销项税额，在扣除当期 17%
允许抵扣的进项税额后，差额部分为应
交增值税
企业所得税 按应纳税所得额计征 15%
城市维护建设税 按实际缴纳的增值税计征 7%
教育费附加 按实际缴纳的增值税计征 3%
地方教育费附加 按实际缴纳的增值税计征 2%
（二）主要税收优惠政策
1、增值税
公司产品销售收入按 17%的税率计算销项税额，并扣减当期允许抵扣的增值税
进项税后的差额缴纳增值税。公司出口的产品执行国家增值税“免、抵、退”的政
策。根据财政部、国家税务总局《关于进一步提高部分商品出口退税率的通知》（财
税[2009]88 号），报告期本公司主要产品执行 15%的出口退税率，2013 年起少量产
品出口退税率为 5%，2014 年起少量产品出口退税率为 17%、5%。
2、企业所得税
本公司按照《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国企业所得税
法实施条例》的规定缴纳企业所得税。
本公司于 2011 年申请了高新技术企业资格的复审，于 2012 年 3 月取得了广东
省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局、广东省地方税务局颁发的编号
为 GF201144001052 的高新技术企业证书，有效期为 3 年，因此 2013 年适用 15%的
所得税税率。
1-1-306
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
本公司于 2014 年递交了高新技术企业资格再认定的申请材料，公司已通过了高
新技术企业资格的再认定，并取得了广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国
家税务局、广东省地方税务局颁发的编号为 GR201444000185 的高新技术企业证
书，有效期为 3 年，2014 年至 2016 年适用 15%的所得税税率。
七、分部信息
（一）营业收入按业务类别及应用领域分类
业务 2015 年 2014 年 2013 年
应用领域
类别 金额 占比 金额 占比 金额 占比
PCB 钻孔机 300.24 1.36% 1,133.31 5.66% 1,166.90 4.63%
PCB 成型机 2,461.06 11.12% 2,829.71 14.14% 2,847.33 11.29%
数控 玻璃雕铣 7,712.28 34.86% 7,271.05 36.34% 12,944.88 51.31%
主轴 雕铣 金属雕铣 1,291.74 5.84% 935.13 4.67% 1,776.10 7.04%
整机 机 小计 9,004.02 40.69% 8,206.18 41.01% 14,720.98 58.35%
高速加工中心 5,152.67 23.29% 2,340.15 11.70% 550.01 2.18%
其他 292.07 1.32% 181.76 0.91% 83.63 0.33%
小 计 17,210.06 77.78% 14,691.11 73.42% 19,368.85 76.78%
零配 PCB 行业 2,392.40 10.81% 3,100.87 15.50% 5,112.28 20.26%
件及 其他行业 2,523.22 11.40% 2,217.46 11.08% 746.66 2.96%
维修 小 计 4,915.62 22.22% 5,318.33 26.58% 5,858.95 23.22%
合 计 22,125.67 100.00% 20,009.45 100.00% 25,227.80 100.00%
注：上表主轴整机业务中的其他应用领域主要包括高速内圆磨床、数控车床、走芯车床、木工机
械等，零配件及维修业务中的其他应用领域包括除 PCB 行业外的消费电子产品零配件及其他行
业。
（二）营业收入按地区分类
单位：万元
业务 2015 年 2014 年 2013 年
区域
类别 金额 占比 金额 占比 金额 占比
华南地区 12,953.94 75.27% 9,830.53 66.91% 14,176.63 73.19%
华东地区 2,675.68 15.55% 3,333.82 22.69% 3,483.51 17.99%
主轴 海外市场 566.15 3.29% 1,186.83 8.08% 1,399.04 7.22%
其他 1,014.29 5.89% 339.94 2.31% 309.68 1.60%
小 计 17,210.06 100.00% 14,691.11 100.00% 19,368.85 100.00%
1-1-307
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
华南地区 2,829.58 57.56% 3,532.14 66.41% 2,656.93 45.35%
华东地区 1,768.55 35.98% 1,458.75 27.43% 2,725.24 46.51%
零配件
海外市场 72.18 1.47% 98.36 1.85% 208.91 3.57%
及维修
其他 245.31 4.99% 229.09 4.31% 267.88 4.57%
小 计 4,915.62 100.00% 5,318.33 100.00% 5,858.95 100.00%
合 计 22,125.67 20,009.45 - 25,227.80 -
八、非经常性损益明细情况
根据立信会计师事务所出具的《非经常性损益及净资产收益率和每股收益的专
项审核报告》（信会师报字[2016]第 410051 号），报告期，公司非经常性损益明细
表如下表所示：
单位:万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
非流动资产处置损益 -16.60 -9.34 -0.06
政府补助 1,029.41 182.34 371.91
其他 145.90 63.60 114.34
非经常性损益小计 1,158.71 236.60 486.19
减：所得税影响 174.12 28.83 67.28
非经常性损益净额 984.59 207.77 418.91
非经常性损益净额/净利润 22.66% 5.18% 5.51%
报告期，计入当期损益的政府补助明细如下表所示：
单位：万元
损益科目 具体内容 2015 年 2014 年 2013 年
年产 8000 台 PCB 行业高速电主轴生产线技术改造项目 20.00 20.00 20.00
数控机床关键功能部件气浮高速电主轴生产线技术改造项目 30.00 30.00 33.33
民营企业奖励专项资金 60.00 59.62 66.00
中小企业发展专项资金 - - 30.00
营业外
专利权资助 - - 10.13
收入
循环经济专项奖励资金 - - 30.00
电主轴工程技术研究开发中心项目经费 25.00 8.75 25.00
高性能电主轴批产工艺与质量保证技术研究与应用项目经费 - 12.60 60.00
萝岗区区长质量奖 - - 80.00
1-1-308
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
知识产权资助资金 13.98 26.92 8.45
企业研发费用补贴 327.25 - -
2015 年创新型企业与科技小巨人项目 200.00 - -
基于冷却结构的高效节能高速电主轴 100.00 - -
广东省电主轴工程技术研究中心建设 100.00 - -
DGZ-60E 系列滚珠电主轴专利技术产业化 30.00 - -
企业技术中心创新能力建设项目 50.00 - -
广州市科学技术奖（二等奖） 20.00 - -
中小企业专项补贴款 20.00 - -
质量强区专项奖等其他政府补助 33.18 24.45 9.00
合 计 1,029.41 182.34 371.91
九、主要财务指标
（一）净资产收益率和每股收益
本公司根据《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和
每股收益的计算及披露》（2010年修订）的要求，计算的加权平均净资产收益率和每
股收益的相关指标如下表所示：
加权平均 每股收益（元/股）
项 目 年份
净资产收益率 基本每股收益 稀释每股收益
2015 年 10.04% 0.58 0.58
归属于母公司所
2014 年 9.88% 0.53 0.53
有者的净利润
2013 年 21.36% 1.01 1.01
扣除非经常性损 2015 年 7.77% 0.45 0.45
益后归属于母公
2014 年 9.37% 0.51 0.51
司所有者的净利
润 2013 年 20.18% 0.96 0.96
（二）其他主要财务指标
2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
项 目
/2015 年 /2014 年 /2013 年
流动比率 5.44 5.31 7.24
速动比率 3.36 3.31 4.50
资产负债率 16.20% 15.62% 11.65%
1-1-309
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
无形资产（扣除土地使用权）占净资产的比例 0.71% 0.95% 0.78%
归属于公司普通股股东的每股净资产（元/股） 6.06 5.48 5.14
应收账款周转率（次） 1.43 1.73 2.54
存货周转率（次） 0.78 0.76 1.05
每股经营活动净现金流量（元/股） 0.09 0.11 0.40
每股净现金流量（元/股） -0.34 -0.01 -0.23
息税折旧摊销前利润（万元） 7,062.87 6,690.98 10,798.79
利息保障倍数 2,968.34 164.86 111.54
归属于普通股股东净利润（万元） 4,344.57 4,010.95 7,603.34
扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润 3,359.97 3,803.18 7,184.43
注： 主要财务指标计算公式如下表所示：
（1）流动比率=流动资产/流动负债
（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
（3）资产负债率=负债总额/资产总额（以母公司数据为基础）
（4）无形资产占净资产的比例=无形资产（土地使用权除外）/净资产
（5）每股净资产=期末净资产/期末股本总额
（6）应收账款周转率=营业收入/应收账款余额均值
（7）存货周转率=营业成本/存货平均价值
（8）每股经营活动净现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额
（9）每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股本总额
（10）息税折旧摊销税前利润=利润总额+利息支出+计提折旧+摊销
（11）利息保障倍数=（利润总额+利息支出）/利息支出
十、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项
（一）资产负债表日后事项
截至审计报告出具之日，本公司不存在重大资产负债表日后事项。
（二）或有事项
2015年7月29日，本公司与中国银行股份有限公司广东省分行签署了付款保函
（保函编号：GC3355415000114），保函受益人为广东伟晋建设集团有限公司，保函
金额为352万元，保函承诺若本公司未履行《广州市昊志机电股份有限公司电主轴生
产线扩建项目施工总承包合同（合同编号：HR-GC-2015-001）》的付款义务，中国银
1-1-310
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
行股份有限公司广东省分行将支付上述担保金额。
（三）承诺事项
截至2015年12月31日，本公司没有重大的承诺事项。
（四）其他重要事项
截至2015年12月31日，本公司不存在其他需要披露的重大事项。
十一、盈利能力分析
自成立以来，公司始终围绕高速精密电主轴及其零配件的研发设计、生产制造、
销售与配套维修服务潜心经营，逐步形成了目前“以中高端电主轴产品为核心、以
电主轴精密零配件制造为支撑、以配套维修服务为特色”的业务体系，构建了电主
轴“整机—配件—服务”紧密结合的完整业务链。作为高速精密电主轴的专业供应
商，公司一直秉承“技术支撑产品、管理提升品质”的理念，以中高端电主轴产品
为核心，坚持自主创新，不断完善产品体系，产品种类和市场领域不断拓展。除电
主轴外，公司还根据市场状况推出了数款机械主轴（包括直联主轴和皮带主轴），成
为电主轴产品的有益补充。目前公司的主轴产品涵盖电主轴及少量机械主轴，包括
滚珠主轴和气浮主轴两大类别，涉及 9 大系列百余种产品型号，主要应用于 PCB 钻
孔机和成型机、数控雕铣机（包括金属雕铣机和玻璃雕铣机等）、高速加工中心等
领域，报告期上述三个领域的主轴销售收入占公司营业收入的比重平均分别为
16.07%、46.69% 、12.39%，在高速内圆磨床、数控车床、走芯车床、木工机械等领
域公司也取得积极进展。在售后服务市场，公司主要向 PCB 制造商、消费电子产品
零配件制造商等数控机床的终端用户提供业内不同品牌、不同系列的数百种主轴的
零配件配套及维修服务。
报告期，受下游机床行业周期性波动尤其是玻璃雕铣机行业景气度回落、主轴
行业市场竞争不断加剧、综合毛利率逐年下降、管理费用率和资产减值损失提高等
因素影响，公司 2013 年至 2015 年的营业收入分别为 25,227.80 万元、20,009.45 万元
和 22,125.67 万元，存在一定波动，营业利润分别为 8,361.58 万元、4,386.30 万元和
3,790.56 万元，呈逐年下降趋势。
1-1-311
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
报告期，公司营业收入、营业利润、净利润变化情况如下图所示：
报告期，公司利润构成及来源如下表所示：
单位:万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
一、营业收入 22,125.67 20,009.45 25,227.80
二、营业毛利 11,665.50 11,585.12 15,708.44
三、营业利润 3,790.56 4,386.30 8,361.58
四、利润总额 4,949.28 4,622.90 8,847.77
五、净利润 4,344.57 4,010.95 7,603.34
六、销售毛利率 52.72% 57.90% 62.27%
七、销售净利率 19.64% 20.05% 30.14%
（一）营业收入分析
1、营业收入的构成分析
（1）营业收入按业务类别的分类
单位:万元
2015 年 2014 年 2013 年
业务类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比
主轴 电主轴 13,028.27 58.88% 13,433.98 67.14% 19,080.19 75.63%
整机 机械主轴 4,181.79 18.90% 1,257.13 6.28% 288.66 1.14%
1-1-312
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
小计 17,210.06 77.78% 14,691.11 73.42% 19,368.85 76.78%
零配件及维修 4,915.62 22.22% 5,318.33 26.58% 5,858.95 23.22%
合 计 22,125.67 100.00% 20,009.45 100.00% 25,227.80 100.00%
公司以 PCB 钻孔机和成型机电主轴相关零配件及维修业务起步，经多年发展，
公司电主轴产品的市场竞争力不断增强，应用领域不断拓宽，并已成为报告期公司
收入的主要来源。同时，公司还根据客户需求及行业发展现状推出了配套抛光机、
加工中心、数控车床等数控机床的机械主轴，成为公司电主轴产品的有益补充。
在主轴整机业务领域，2014 年，受玻璃防护屏领域数控雕铣机的市场景气度在
前期高速扩张后大幅回落，玻璃雕铣机电主轴市场竞争也日益加剧等因素影响，公
司玻璃雕铣机电主轴销售收入较 2013 年大幅减少，同时，随着金属材料在消费电子
产品外观件和结构件中的应用日益广泛，公司高速加工中心机械主轴销售收入呈快
速增长态势，使报告期公司电主轴整机业务收入占比逐年下降，而机械主轴收入占
比逐年提高。
在零配件及维修业务领域，受市场竞争加剧影响，公司 PCB 行业收入逐年下降，
而在消费电子产品零配件及其他领域的收入逐年增长，有效降低了 PCB 行业销售收
入大幅下降对公司零配件及维修业务收入的不利影响。2014 年，由于公司主轴整机
业务收入的下降幅度大于零配件及维修业务收入下降幅度，公司零配件及维修业务
收入占比较 2013 年有所提高，而随着 2015 年公司主轴整机业务收入企稳回升，零
配件及维修业务收入占比较 2014 年有所回落。
（2）营业收入按应用领域的分类
目前，公司的主轴整机产品已涵盖 9 大系列百余种产品型号，主要应用于 PCB
钻孔机和成型机、数控雕铣机（包括玻璃雕铣机和金属雕铣机等）、高速加工中心、
高速内圆磨床、数控车床、走芯车床、木工机械等中高档数控机床，而零配件及维
修业务则主要面向 PCB 制造商、消费电子产品零配件制造商及其他数控机床的终端
用户，向其提供业内不同品牌、不同系列的数百种主轴的零配件配套及维修服务。
公司主轴整机和零配件及维修业务的营业收入按应用领域的构成情况如下：
单位:万元
业务 应用领域 2015 年 2014 年 2013 年
1-1-313
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
类别 金额 占比 金额 占比 金额 占比
PCB 钻孔机 300.24 1.36% 1,133.31 5.66% 1,166.90 4.63%
PCB 成型机 2,461.06 11.12% 2,829.71 14.14% 2,847.33 11.29%
玻璃雕铣 7,712.28 34.86% 7,271.05 36.34% 12,944.88 51.31%
数控雕
主轴 金属雕铣 1,291.74 5.84% 935.13 4.67% 1,776.10 7.04%
铣机
整机 小计 9,004.02 40.69% 8,206.18 41.01% 14,720.98 58.35%
高速加工中心 5,152.67 23.29% 2,340.15 11.70% 550.01 2.18%
其他 292.07 1.32% 181.76 0.91% 83.63 0.33%
小 计 17,210.06 77.78% 14,691.11 73.42% 19,368.85 76.78%
PCB 行业 2,392.40 10.81% 3,100.87 15.50% 5,112.28 20.26%
零配件
其他行业 2,523.22 11.40% 2,217.46 11.08% 746.66 2.96%
及维修
小 计 4,915.62 22.22% 5,318.33 26.58% 5,858.95 23.22%
合 计 22,125.67 100.00% 20,009.45 100.00% 25,227.80 100.00%
注：上表主轴整机业务中的其他应用领域主要包括高速内圆磨床、数控车床、走芯车床、木
工机械等，零配件及维修业务中的其他应用领域包括除 PCB 行业外的消费电子产品零配件及其
他行业。
在主轴整机业务领域，公司的销售收入主要集中在 PCB 钻孔机和成型机、数控
雕铣机、高速加工中心等应用领域，其占公司报告期主轴整机业务收入的比重平均
分别为 21.25%、61.39%、16.24%。2014 年，受玻璃雕铣机主轴销售收入大幅下滑影
响，公司主轴整机业务收入较 2013 年下降 24.15%，占营业收入的比重也小幅下降，
2015 年得益于公司用于消费电子产品金属外观件和结构件加工的高速加工中心主轴
销售收入大幅增长，公司主轴整机业务收入较 2014 年增长 17.15%，占营业收入的比
重也有所回升。
在玻璃雕铣机主轴方面，受益于良好的市场环境，并凭借突出的产品领先优势、
坚实的客户基础和品牌影响力，公司 2013 年的销售收入达 12,944.88 万元，而 2013
年四季度以来，玻璃防护屏领域数控雕铣机的市场景气度在前期高速扩张后大幅回
落，公司部分客户也因资金压力紧张而接单和生产更为谨慎，同时玻璃雕铣机主轴
的市场竞争也不断加剧，导致公司 2014 年玻璃雕铣机主轴销售收入大幅下滑，占营
业收入的比重也由 2013 年的 51.31%下降至 36.34%。面对竞争日益加剧的市场环境，
公司采取了降低销售价格、提高销售返利等措施，2015 年，公司玻璃雕铣机主轴销
售收入较 2014 年有所回升，但受高速加工中心主轴销售收入大幅增长影响，公司玻
1-1-314
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
璃雕铣机主轴收入占比仍较 2014 年小幅下降。在金属雕铣机及高速加工中心主轴方
面，早期，金属材料仅在苹果公司 iPhone 等少数高端智能手机的外观件和结构件上
大规模应用，随着金属材料在消费电子产品外观件和结构件中的应用日益广泛，金
属雕铣机、高速加工中心等 CNC 设备市场逐渐启动，公司紧抓行业机遇，高速加工
中心主轴销售收入由 2013 年的 550.01 万元大幅增长至 2015 年的 5,152.67 万元，占
营业收入的比重也由 2013 年的 2.18%提高至 2015 年的 23.29%，成为公司重要的收
入来源之一。
在零配件及维修业务领域，报告期公司销售收入逐年小幅下滑。2014 年，受 PCB
行业不景气及市场竞争加剧影响，公司 PCB 行业的零配件销售及维修服务价格普遍
下调，个别大客户也因交易条件与公司无法达成一致而大幅减少了对公司的采购量，
使公司 PCB 行业零配件及维修业务收入较 2013 年大幅降低 39.34%，2015 年较 2014
年继续下降 22.85%，占营业收入的比重也由 2013 年的 20.26%降低至 2015 年的
10.81%。随着消费电子产品零配件制造等下游应用领域的不断发展，尤其是公司的
刀柄和夹头通过经销商对富士康实现大批量销售，公司在消费电子产品零配件及其
他领域的零配件及维修业务收入逐年增长，占营业收入的比重也持续提高。
（3）营业收入按地区分类
公司的主营业务本身不受区域限制，但受下游客户分布的影响，公司的营业收
入呈现明显的区域性特征，具体情况如下：
单位:万元
业务 2015 年 2014 年 2013 年
区域
类别 金额 占比 金额 占比 金额 占比
华南地区 2,829.58 57.56% 9,830.53 66.91% 14,176.63 73.19%
华东地区 1,768.55 35.98% 3,333.82 22.69% 3,483.51 17.99%
主轴 海外市场 72.18 1.47% 1,186.83 8.08% 1,399.04 7.22%
其他 245.31 4.99% 339.94 2.31% 309.68 1.60%
小 计 4,915.62 100.00% 14,691.11 100.00% 19,368.85 100.00%
华南地区 12,953.94 75.27% 3,532.14 66.41% 2,656.93 45.35%
华东地区 2,675.68 15.55% 1,458.75 27.43% 2,725.24 46.51%
零配件
海外市场 566.15 3.29% 98.36 1.85% 208.91 3.57%
及维修
其他 1,014.29 5.89% 229.09 4.31% 267.88 4.57%
小 计 17,210.06 100.00% 5,318.33 100.00% 5,858.95 100.00%
1-1-315
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
合 计 22,125.67 - 20,009.45 - 25,227.80 -
在主轴整机市场，公司 PCB 钻孔机和成型机电主轴的主要客户包括台湾地区的
台湾大量、华东地区的南京大量，以及华南地区的大族数控；对于数控雕铣机、高
速加工中心等领域的主轴整机业务，珠三角和长三角地区是我国传统的电子产业聚
集区，也相应聚集了一大批配套设备制造商，公司在上述市场区域重点布局，已拥
有较为广泛的客户基础。上述情况综合导致华南地区、华东地区和海外市场（主要
为台湾地区）成为公司报告期主轴整机业务的主要市场区域。
在零配件及维修市场，珠三角和长三角地区集中了我国 90%左右的 PCB 制造商，
是国内 PCB 行业电主轴保有量最大、维修和零配件需求最为旺盛的市场，同时也是
消费电子产品零配件制造商大规模聚集的区域。公司零配件及维修业务主要面向
PCB 行业，在消费电子行业的业务开拓也已取得一定进展，而华南地区和华东地区
是上述行业的主要聚集区，相应也是公司零配件及维修业务的主要市场区域。
2、营业收入的变动分析
报告期，公司营业收入变动情况分析请见下表：
单位:万元
业务 2015 年 2014 年 2013 年
应用领域
类别 金额 变动 金额 变动 金额
PCB 钻孔机和成型机 2,761.29 -30.32% 3,963.02 -1.28% 4,014.23
数控雕铣机 9,004.02 9.72% 8,206.18 -44.26% 14,720.98
主轴
高速加工中心 5,152.67 120.19% 2,340.15 325.48% 550.01
整机
其他领域 292.07 60.69% 181.76 117.34% 83.63
小 计 17,210.06 17.15% 14,691.11 -24.15% 19,368.85
PCB 行业 2,392.40 -22.85% 3,100.87 -39.34% 5,112.28
零配件
其他行业 2,523.22 13.79% 2,217.46 196.98% 746.66
及维修
小 计 4,915.62 -7.57% 5,318.33 -9.23% 5,858.95
合 计 22,125.67 10.58% 20,009.45 -20.68% 25,227.80
（1）主轴整机收入变动分析
从上表可见，2014 年，公司主轴整机业务收入相对 2013 年下降 24.15%，2015
年则增长 17.15%，存在一定波动，在 PCB 钻孔机和成型机、数控雕铣机、高速加工
1-1-316
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
中心等主要下游应用领域呈现不同的变化趋势，具体分析如下：
在 PCB 钻孔机和成型机领域，公司主轴整机业务收入持续下滑。2014 年，公司
PCB 钻孔机电主轴和 PCB 成型机电主轴销售收入与 2013 年基本持平，2015 年，受
主要客户下游订单低迷影响，公司 PCB 钻孔机电主轴销售收入较 2014 年大幅下降
73.51%。具体情况见下表：
单位:万元
2015 年 2014 年 2013 年
产品类型
金额 变动 金额 变动 金额
PCB 钻孔机电主轴 2,461.06 -13.03% 2,829.71 -0.62% 2,847.33
PCB 成型机电主轴 300.24 -73.51% 1,133.31 -2.88% 1,166.90
合 计 2,761.29 -30.32% 3,963.02 -1.28% 4,014.23
受玻璃雕铣机行业景气度回落，玻璃雕铣机电主轴市场竞争加剧影响，2014 年
和 2015 年，公司玻璃雕铣机电主轴销售收入较 2013 年大幅下降，但在金属雕铣机
和高速加工中心主轴领域呈现良好发展态势。具体情况见下表：
单位:万元
2015 年 2014 年 2013 年
应用领域
金额 变动 金额 变动 金额
玻璃雕铣 7,712.28 6.07% 7,271.05 -43.83% 12,944.88
金属雕铣 1,291.74 38.14% 935.13 -47.35% 1,776.10
数控雕铣机 其中：富士康 - - 8.7 -99.16% 1,032.40
其他客户 1,291.74 39.43% 926.43 24.57% 743.70
合 计 9,004.02 9.72% 8,206.18 -44.26% 14,720.98
高速加工中心 5,152.67 120.19% 2,340.15 325.48% 550.01
①玻璃雕铣机行业景气度回落，玻璃雕铣机电主轴市场竞争加剧
近年来，电容式触摸屏在智能手机、平板电脑领域的广泛应用，直接带动了玻
璃防护屏市场的爆发式增长，进而带动了玻璃雕铣机市场的持续火爆。2013 年下半
年以来，智能手机、平板电脑等消费电子产品出货量的增速明显放缓，玻璃防护屏
的市场需求增速也明显下滑。随着触摸屏及防护屏等相关产业前期产能扩充逐步到
位，用于玻璃防护屏加工的数控雕铣机在经历了前期爆发式增长后，市场景气度于
2013 年四季度大幅下滑，公司部分客户也因资金压力紧张而接单和生产更为谨慎，
1-1-317
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
同时，不少技术水平和研发实力相对薄弱、产品综合性能相对较差的主轴制造商的
涌入和低价格竞争，也使玻璃雕铣机电主轴行业市场竞争日益加剧，尤其是随着行
业景气度回落，市场竞争压力更加凸显。受上述因素影响，2014 年，公司玻璃雕铣
机主轴销售收入降至 7,271.05 万元，相对 2013 年下降 43.83%。面对竞争日益加剧的
市场环境，公司采取了降低销售价格、提高销售返利等措施，受此影响，2015 年公
司玻璃雕铣机主轴的销售收入较 2014 年回升 6.07%。报告期，公司玻璃雕铣机主轴
销售收入分季度情况如下：
单位：万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
一季度 970.47 1,010.37 3,186.50
二季度 2,141.34 3,272.35 5,150.21
三季度 1,682.07 1,211.91 3,522.05
四季度 2,918.39 1,776.42 1,086.12
合 计 7,712.28 7,271.05 12,944.88
②随着金属材料在消费电子产品外观件和结构件中的渗透率不断提高，金属雕
铣机、高速加工中心等 CNC 设备市场逐渐启动，公司在相关领域的销售收入呈现良
好增长态势
早期，金属材料仅在苹果公司 iPhone 等少数高端智能手机的外观件和结构件上
大规模应用，2012 年富士康为代工苹果 iPhone 5、iPad mini 等产品而进行大规模设
备投资，并通过经销商向公司大批量采购了三款用于金属外观件和结构件加工的主
轴产品，使公司当年金属雕铣领域的主轴收入爆发式增长，随富士康产能扩张到
位，其设备投资规模及相应对本公司主轴产品的需求锐减，2013 年公司通过经销商
对富士康的金属雕铣主轴销售收入下降至 1,032.40 万元，2014 年仅实现销售 8.7 万
元。
在 iPhone 5 推出后，2013 年以来，HTC One、联想 K900、华为 P6/P7、小米
3/4、Lumia 930、魅族 M4、华为荣耀 6 系列、三星 Galaxy Note 4 和 S6 等采用金属
机壳或金属边框的智能手机纷纷推出，金属材料在消费电子产品外观件和结构件中
的渗透率不断提高，金属雕铣机、高速加工中心等 CNC 设备市场逐渐启动，并呈现
火爆发展态势。公司紧抓行业机遇，推出的配套金属雕铣机、小型高速加工中心
（钻攻中心）等的电主轴和直联主轴对深圳创世纪、台一盈拓、东莞润星等行业知
1-1-318
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
名企业实现大批量销售。报告期，公司金属雕铣领域对富士康以外的其他客户的销
售收入持续增长，2014 年和 2015 年分别较上年增长 24.57%和 39.43%；高速加工中
心主轴销售收入亦呈快速增长态势，2014 年和 2015 年分别较上年增长 325.48%、
120.19%，成为公司重要的收入来源之一。
③公司在数控雕铣机、高速加工中心等领域相关技术经验、产品及客户的积
累，将使公司长期受益于消费类电子行业快速发展所带来的市场机遇
公司数控雕铣机、高速加工中心等领域的电主轴及机械主轴主要面向消费电子
产品零配件加工等行业。近年来，消费电子行业蓬勃发展，新产品、新材料、新工
艺及新结构层出不穷，为公司产品提供了丰富的下游应用和市场潜力。如在相关厂
商的积极尝试和推动下，尤其是在苹果公司强大的标杆效应影响下，蓝宝石玻璃防
护屏有望迎来大规模应用，而现有的玻璃雕铣机大都无法实现蓝宝石玻璃的加工或
加工效率和良品率极低，如蓝宝石玻璃被大规模推广应用，将为公司玻璃雕铣机电
主轴业务带来新的市场机遇。虽目前公司面临主轴行业竞争不断加剧的风险，但作
为国内电主轴的领先企业，凭借深厚的技术经验沉淀、丰富的产品储备、坚实的客
户基础和良好的品牌影响力，公司将长期受益于消费类电子行业的发展。
（2）零配件及维修业务收入变动分析
2014 年，受 PCB 行业不景气及市场竞争加剧影响，公司 PCB 行业的零配件销
售及维修服务价格普遍下调，部分大客户也因交易条件与公司无法达成一致而大幅
减少了对公司的采购量，使公司 PCB 行业零配件及维修业务收入较 2013 年大幅降
低 39.34%，2015 年较 2014 年继续下降 22.85%。随着消费电子产品零配件制造等下
游应用领域的不断发展，尤其是公司的刀柄和夹头通过经销商对富士康实现大批量
销售，2014 年、2015 年公司在消费电子及其他领域的零配件及维修业务收入分别较
上年增长 196.98%、13.79%，有效降低了 PCB 行业销售收入大幅下降的不利影响，
使公司零配件及维修业务收入总体分别仅较上年下降 9.23%和 7.57%。
2014 年 6 月和 9 月，公司与金钰和签订了共 12 万支刀柄和 12 万个夹头（筒夹）
的销售合同（截至目前其最终客户均为富士康，金钰和的业务及该销售合同均已由
登贸科技承接），合计金额为 7,440 万元（不含税），2014 年和 2015 年在上述合同
项下公司已分别确认收入 1,428.06 万元和 932.00 万元。随着该合同的顺利履行，待
满足收入确认条件并确认收入，公司在消费电子及其他领域的零配件及维修业务收
1-1-319
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
入和占比将进一步增加。
3、主要产品的销售价格变动分析
报告期，公司主轴整机产品的销售均价变化情况如下表所示：
单位：元/支
2015 年 2014 年 2013 年
主轴类型
均价 变动 均价 变动 均价
PCB 钻孔机电主轴 7,639.59 -0.17% 7,652.31 -4.58% 8,019.95
PCB 成型机电主轴 7,956.86 8.34% 7,344.18 -8.72% 8,045.57
电主轴 8,279.05 -18.72% 10,185.53 -0.21% 10,206.72
数控雕铣机 机械主轴 13,800.00 -0.07% 13,810.03 1.05% 13,667.07
小计 8,290.23 -18.83% 10,213.04 -0.28% 10,242.11
电主轴 23,417.65 -5.43% 24,762.70 14.40% 21,645.33
高速加工中心 机械主轴 8,226.62 -9.75% 9,115.57 -34.89% 13,999.72
小计 9,475.31 -28.86% 13,319.01 -33.16% 19,927.84
其他主轴 12,323.56 32.21% 9,321.13 -57.65% 22,008.14
综合平均价格 8,595.57 -10.36% 9,588.87 -2.57% 9,841.40
（1）PCB 钻孔机和成型机电主轴
报告期，公司 PCB 钻孔机电主轴和 PCB 成型机电主轴的销售价格总体较为稳定，
各年度之间的小幅变化主要受客户及产品结构的影响。2014 年，公司 PCB 成型机电
主轴的销售均价较 2013 年下降 8.72%，其主要原因是公司为新开拓客户定制的中低
端产品实现大批量销售，由于其价格仅相当于其他 PCB 成型机电主轴销售均价的
50%左右，导致公司当期 PCB 成型机电主轴的整体销售均价较 2013 年小幅下降。2015
年，上述中低端产品仅实现少量销售，公司当期 PCB 成型机电主轴的销售均价较 2014
年有所提高。
（2）数控雕铣机主轴
报告期，由于行业竞争不断加剧，公司数控雕铣机电主轴的销售价格大都呈下
降趋势，2014 年公司销量最高的 DGZ-60E 系列玻璃雕铣机电主轴的销售价格较 2013
年下降 8.6%，由于其销量占比较 2013 年有所提升，而低端玻璃雕铣机电主轴的销量
占比较 2013 年大幅降低，使得当期数控雕铣机电主轴的总体销售均价与 2013 年基
本持平。面对竞争日益加剧的市场环境，为巩固市场占有率，2015 年公司玻璃雕铣
1-1-320
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
机电主轴不同程度的降价，导致公司数控雕铣机电主轴（主要是玻璃雕铣机主轴）
销售均价较 2014 年大幅下降 18.72%。
此外，报告期，公司还通过经销商向富士康销售了少量用于 iPad mini 后壳抛光
加工的数控雕铣机机械主轴，其价格水平较为稳定。
（3）高速加工中心主轴
报告期，公司高速加工中心电主轴和机械主轴的销量逐年增加，受各期销售的
产品结构差异影响，其销售均价存在一定波动。2014 年，单价较高的用于消费电子
产品金属零配件高光加工的小型高速加工中心电主轴的销量大幅增加，使得公司当
年该领域电主轴的销售均价较 2013 年有所增长。在机械主轴方面，2013 年公司的销
量较少，2014 年公司配套小型钻攻中心的直联主轴实现大批量销售，由于其单价较
低，使公司该类机械主轴的总体销售均价较 2013 年大幅下降 34.89%，2015 年受直
联主轴市场竞争加剧影响，公司对主要客户的销售价格有所降低，该类机械主轴的
总体销售均价较 2014 年下降 9.75%。
（4）其他应用领域的主轴
除上述产品外，报告期公司实现销售的主轴整机产品还包括高速内圆磨床电主
轴、数控车床主轴、动力头电主轴、木工主轴等，其销售数量总体较少，部分产品
仅处于市场前期推广阶段，整体销售均价总体亦存在较大波动。
4、主要产品的销售量变动分析
报告期，公司主轴整机产品的销售数量情况如下表所示：
单位：支
2015 年 2014 年 2013 年
主轴类别
销量 变动 销量 变动 销量
PCB 钻孔机电主轴 393 -73.46% 1,481 1.79% 1,455
PCB 行业 PCB 成型机电主轴 3,093 -19.72% 3,853 8.87% 3,539
小 计 3,486 -34.65% 5,334 6.81% 4,994
玻璃雕铣 9,861 32.08% 7,466 -41.86% 12,841
数控
金属雕铣 1,000 75.75% 569 -62.86% 1,532
雕铣机
小 计 10,861 35.17% 8,035 -44.10% 14,373
高速加工中心主轴 5,438 209.50% 1,757 536.59%
1-1-321
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
其他主轴 237 21.54% 195 413.16%
合 计 20,022 30.68% 15,321 -22.15% 19,681
注：上表中其他类别的主轴主要包括高速内圆磨床电主轴、数控车床主轴、动力头电主轴、
木工电主轴等。
从上表可知，2014 年，受数控雕铣机主轴销售数量大幅减少影响，公司主轴销
售数量较 2013 年减少 22.15%，2015 年，得益于高速加工中心主轴和数控雕铣机主
轴销售数量的大幅增加，公司主轴销售数量较 2014 年增长 30.68%。
（1）PCB 钻孔机和成型机电主轴销售量的变动分析
2013 年至 2015 年，公司 PCB 钻孔机和成型机电主轴的销售数量总计分别为
4,994 支、5,334 支和 3,486 支，销售数量存在一定波动，其主要原因分析如下：
A、下游行业需求旺盛
近年来，在消费电子行业规模迅速扩大，以及消费电子产品性能越来越强劲、
外观越来越轻薄的趋势引领下，PCB 产品中具有细线路、微小孔、薄介电层等特点
的 HDI 板和具有可弯曲、卷曲、折叠和立体组装等特点的挠性线路板得到快速发展，
其带来了 PCB 钻孔机和成型机电主轴旺盛的增量及更新换代需求。
B、公司的核心客户优质稳定，但其下游订单亦存在一定波动
公司是国内掌握全球主流 PCB 钻孔机和成型机电主轴核心技术并形成产业化能
力的少数电主轴专业厂商之一，产品不仅实现了进口替代，而且已经进入国际市场，
与台湾大量、大族数控等优质客户建立了长期的业务合作关系，分别被台湾大量和
大族数控评为 2010 年度“最佳事业伙伴”和“优秀供应商”。与上述核心客户保持长期
合作关系，使公司也能受益于客户规模的不断扩大，但在客户业务萎缩时，也将引
起公司销量的波动。
2014 年，在对台湾大量和大族数控等核心客户的销售保持稳定态势的同时，公
司为新开拓客户定制的用于铝基板 PCB 加工的成型机电主轴实现大批量销售，当期
公司 PCB 钻孔机和成型机电主轴实现销售 5,334 支，较 2013 年小幅增长 6.81%。2015
年，受主要客户下游订单低迷影响，公司 PCB 钻孔机电主轴的销售数量大幅减少
73.46%，PCB 成型机电主轴的销售数量也减少 19.72%。
（2）数控雕铣机主轴销售量的变动分析
1-1-322
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2013 年至 2015 年，公司数控雕铣机主轴销量分别为 14,373 支、8,035 支和 10,861
支，呈现一定波动，主要受富士康采购需求波动，以及玻璃雕铣机行业景气度回落、
玻璃雕铣机电主轴市场竞争加剧的影响，具体分析如下：
2015 年 2014 年 2013 年
客户名称
数量（支） 增长率 数量（支） 增长率 数量（支）
富士康（通过经销商） - - 6 -99.30%
其他客户 10,861 35.27% 8,029 -40.57% 13,510
合 计 10,861 35.27% 8,035 -44.10% 14,373
①2012 年，富士康为代工苹果 iPhone5、iPad mini 等新产品而进行大规模设备
投资，公司凭借强大的研发实力和深厚的技术沉淀，快速响应客户需求，成功研制
出用于金属结构件和外观件加工的三款新品主轴，并通过经销商对富士康实现了大
批量销售，随富士康产能扩张到位，其设备投资规模及相应对本公司主轴产品的需
求锐减，2013 年公司通过经销商向富士康销售数控雕铣机主轴 863 支，2014 年仅销
售 6 支。
②玻璃雕铣机行业景气度的回落，以及玻璃雕铣机电主轴市场竞争的加剧使公
司 2013 年四季度以来销售数量大幅减少。2008 年以来，以 iPhone、iPad 等为代表的
消费电子产品风靡全球，全球智能手机和平板电脑市场异军突起，电容式触摸屏市
场也呈现爆发式增长，用于玻璃防护屏加工的数控雕铣机市场逐渐兴起。在触摸屏
产业链纷纷扩产、设备投资持续高涨的背景下，玻璃雕铣机市场需求持续火爆。同
时，2013 年以来逐渐崛起的玻璃保护膜市场，给玻璃雕铣机行业带来了新的市场需
求。受益于上述因素，2013 年，公司数控雕铣机领域主轴整机产品对富士康以外的
其他客户的销售数量达 13,510 支。
2013 年下半年以来，智能手机、平板电脑等消费电子产品出货量的增速明显放
缓，玻璃防护屏的市场需求增速也明显下滑，而随着触摸屏及防护屏等相关产业产
能扩充逐步到位，用于触摸屏玻璃防护屏加工的数控雕铣机在经历了前期爆发式增
长后市场景气度开始下滑。此外，由于行业资金链趋于紧张，部分数控雕铣机制造
商因前期业务规模大幅扩张而面临较大的资金压力，其接单和生产更为谨慎，也对
玻璃雕铣机的市场景气度造成了一定的不利影响。同时，近年来，消费电子行业的
快速发展为玻璃雕铣机电主轴市场带来了爆发式增长机遇，也吸引了不少主轴制造
1-1-323
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
商的加入，一批技术水平和研发实力相对薄弱、产品综合性能相对较差的电主轴制
造商，通过学习和模仿，以价格竞争为主要手段，使玻璃雕铣机电主轴行业竞争日
益加剧，尤其是随着玻璃雕铣机行业景气度回落，市场竞争压力更加凸显。受上述
因素影响，公司 2014 年数控雕铣机主轴销售数量较 2013 年大幅下降 44.10%。
③2015 年，面对竞争日益加剧的市场环境，为巩固市场占有率，公司采取了降
低销售价格、提高销售返利等措施，当年公司玻璃雕铣机主轴销量较 2014 年大幅增
长 32.08%，金属雕铣机主轴销量也实现大幅增长，使公司数控雕铣机主轴销量总体
较 2014 年大幅增长 35.27%。
（3）高速加工中心领域主轴销售数量的变动分析
2013 年至 2015 年，公司高速加工中心主轴销量分别为 276 支、1,757 支和 5,438
支，呈快速增长态势，其主要原因是：随着金属材料在消费电子产品外观件和结构
件中的渗透率不断提高，高速加工中心等 CNC 设备市场逐渐启动，并呈现火爆发展
态势。公司紧抓行业机遇，推出的配套小型高速加工中心（钻攻中心）的电主轴和
直联主轴对深圳创世纪、东莞市润星机械科技有限公司、台一盈拓等行业知名企业
实现大批量销售，使公司高速加工中心领域的主轴销售数量实现快速增长。
（4）其他领域主轴销售数量的变动分析
报告期，公司高速内圆磨床电主轴、数控车床主轴、动力头电主轴、木工电主
轴等的销量总体较少，部分产品仍处于市场前期推广阶段，但销售数量总体已呈现
良好的增长势头，尤其是 2013 年下半年，公司应客户需求研制成功了配套走芯车床
的动力头电主轴，其采用永磁同步电机技术，具有较高的技术含量，主要用于消费
电子产品复杂微小零配件、汽车零部件、医疗器械、模具等行业，2014 年已实现销
售 148 支，进一步拓宽了公司的盈利来源。
5、营业收入的季节性波动分析
报告期，公司各季度销售收入主要受当季交货订单金额的影响，销售无明显的
季节性特征，但受春节长假影响，公司每年 1 季度的销售收入一般低于全年其他各
季度销售收入的平均水平，受富士康订单集中的影响，2013 年 1 季度公司的销售收
入占比相对较高。报告期，公司销售收入按季度分类的情况如下表所示：
单位：万元
1-1-324
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2015 年 2014 年 2013 年
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
1 季度 4,081.20 18.45% 4,036.05 20.17% 7,771.02 30.80%
2 季度 6,447.61 29.14% 5,308.51 26.53% 8,835.67 35.02%
3 季度 4,675.81 21.13% 3,881.82 19.40% 5,697.33 22.58%
4 季度 6,921.05 31.28% 6,783.07 33.90% 2,923.78 11.59%
合 计 22,125.67 100.00% 20,009.45 100.00% 25,227.80 100.00%
（二）成本构成分析
报告期，公司营业成本按业务类别和产品划分情况具体如下：
单位：万元
2015 年 2014 年 2013 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
主轴整机： 8,525.79 81.51% 6,201.29 73.61% 7,253.91 76.20%
其中：PCB 钻孔机电主轴 126.95 1.21% 517.06 6.14% 457.01 4.80%
PCB 成型机电主轴 1,021.23 9.76% 1,292.11 15.34% 1,111.75 11.68%
数控雕铣机主轴 4,027.13 38.50% 3,147.08 37.36% 5,370.35 56.42%
高速加工中心主轴 3,169.94 30.30% 1,177.55 13.98% 290.27 3.05%
其他 180.53 1.73% 67.49 0.80% 24.53 0.26%
零配件及维修 1,934.39 18.49% 2,223.03 26.39% 2,265.45 23.80%
合计 10,460.17 100.00% 8,424.33 100.00% 9,519.36 100.00%
从公司营业成本构成来看，主要是主轴整机业务的成本，2013 年至 2015 年，主
轴整机业务营业成本占公司营业成本总额的比重分别为 76.20%、73.61%和 81.51%，
同期主轴整机业务收入占营业收入的比重分别为 76.78%、73.42%和 77.78%，不同业
务类别占营业成本的比重与当期营业收入占比相匹配，2015 年因公司对部分客户降
低了玻璃雕铣机电主轴的销售价格，公司电主轴整机业务的毛利率较以前年度大幅
下滑，电主轴整机业务营业成本占比略高于营业收入占比。
发行人专业从事高速精密电主轴及其零配件的研发设计、生产制造、销售与配
套维修服务，材料成本、人工成本和制造费用均是发行人主营业务产品成本的重要
组成部分。发行人营业成本中材料成本、人工成本和制造费用的构成和各期生产成
本结构基本相当。报告期各期生产成本的构成比例具体如下：
1-1-325
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
项目 2015 年 2014 年 2013 年
直接材料 37.28% 30.86% 36.31%
直接人工 32.81% 34.62% 36.11%
制造费用 29.91% 34.53% 27.58%
合计 100.00% 100.00% 100.00%
由上表可见，直接材料占公司生产成本的比重波动较大，2014 年直接材料占生
产成本的比重由上年的 36.31%下降至 30.86%，2015 年又提高至 37.28%。报告期各
期生产成本构成的变化具体分析如下：
2014 年公司从二季度开始批量投产供应给富士康的刀柄组件和夹头，因其成本
结构中材料成本占比较低，且受公司当期主轴产量降低因素的影响，因此 2014 年直
接材料占生产成本的比重较 2013 年降低，而直接人工和制造费用的占比增长。
2015 年公司高速加工中心主轴销售收入较 2014 年增加了 120.19%，用于消费电
子产品金属外观件和结构件加工的加工中心直联主轴的投产数量占比较 2014 年亦大
幅增加，因其单位成本中材料成本的比重约为 45%，导致 2015 年生产成本中直接材
料占比由 2014 年的 30.86%提高至 37.28%。
（三）营业毛利分析
1、营业毛利构成分析
公司主营业务突出，营业收入全部为主营业务收入，营业毛利全部来自主轴整
机和零配件销售及为机床终端客户提供的维修服务。报告期，公司营业毛利构成及
变动情况如下表所示：
单位：万元
2015 年 2014 年 2013 年
业务类型 应用领域
金额 占比 金额 占比 金额 占比
PCB 钻孔机 173.28 1.49% 616.25 5.32% 709.89 4.52%
PCB 成型机 1,439.82 12.34% 1,537.60 13.27% 1,735.58 11.05%
数控雕铣机 4,976.89 42.66% 5,059.10 43.67% 9,350.63 59.53%
主轴整机
高速加工中心 1,982.73 17.00% 1,162.60 10.04% 259.74 1.65%
其他 111.54 0.96% 114.27 0.99% 59.1 0.38%
小 计 8,684.27 74.44% 8,489.82 73.28% 12,114.94 77.12%
零配件及维修 2,981.23 25.56% 3,095.30 26.72% 3,593.49 22.88%
1-1-326
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
合 计 11,665.50 100.00% 11,585.12 100.00% 15,708.44 100.00%
报告期，公司营业毛利随各期销售收入的变化而变化，随着公司“以中高端电主
轴产品为核心、以电主轴精密零配件制造为支撑、以配套维修服务为特色”的业务体
系的形成，主轴整机销售贡献的毛利成为公司营业毛利的主要来源，主轴整机贡献
毛利额共计 29,289.03 万元，占报告期营业毛利总额的比重达 75.18%。
报告期，公司主轴整机销售毛利主要来源于 PCB 钻孔机和成型机、数控雕铣机
和高速加工中心等领域的主轴销售，报告期上述三个领域的主轴销售毛利占公司主
轴销售毛利总额的比例分别为 21.21%、66.19%和 11.63%；高速内圆磨床、数控车床、
走芯车床等领域的主轴销售对公司营业毛利的影响较小。公司零配件及维修业务贡
献的毛利占公司营业毛利的相对稳定，报告期零配件及维修业务贡献的毛利占公司
毛利总额的比重为 24.82%。
2、营业毛利变动分析
报告期，公司综合毛利率持续下滑，营业收入呈一定波动，营业收入和综合毛
利率的变化均直接影响各期营业毛利额，具体影响程度如下表所示:
单位：万元
项 目（注） 2015 年 2014 年 2013 年
营业毛利 11,665.50 11,585.12 15,708.44
营业收入 22,125.67 20,009.45 25,227.80
销售毛利率 52.72% 57.90% 62.27%
收入对营业毛利之贡献 1,115.75 -3,021.34 -3,610.61
毛利率对营业毛利之贡献 -1,035.72 -1,102.90 -922.61
营业收入变动幅度 10.58% -20.68% -18.69%
营业毛利变动幅度 0.69% -26.25% -22.40%
注：1、收入对营业毛利之贡献＝（本期营业收入-上期营业收入）×本期销售毛利率；
2、毛利率变动对营业毛利之影响＝（本期销售毛利率-上期销售毛利率）×上期营业收入。
3、毛利率及变动分析
发行人毛利率及其变动趋势合理性分析如下：
（1）毛利率基本情况
作为数控机床的“心脏部件”，主轴技术水平的高低和质量的优劣直接决定和影
响着机床的品质、性能、工作效率及运行稳定性。我国电主轴的产业化起步较晚，
1-1-327
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
产品技术水平相对较低，目前中高端主轴仍严重依赖进口。公司通过坚持不懈的自
主技术创新和持之以恒的品质管理，已在国内主轴行业建立了明显的竞争优势和显
著的行业地位，并已实现进口替代，报告期保持了较高的销售毛利率。报告期，公
司各业务类别的销售毛利率及其占收入的比重如下表所示：
2015 年 2014 年 2013 年
业务类型 应用领域
收入占比 毛利率 收入占比 毛利率 收入占比 毛利率
PCB 成型机 11.12% 58.50% 14.14% 54.34% 11.29% 60.95%
PCB 钻孔机 1.36% 57.72% 5.66% 54.38% 4.63% 60.84%
数控 玻璃雕铣 34.86% 53.86% 36.34% 62.19% 51.31% 63.59%
主轴 雕铣机 金属雕铣 5.84% 63.73% 4.67% 57.47% 7.04% 62.97%
整机
高速加工中心 23.29% 38.48% 11.70% 49.68% 2.18% 47.22%
其他领域 1.32% 38.19% 0.91% 62.87% 0.33% 70.66%
小计 77.78% 50.46% 73.42% 57.79% 76.78% 62.55%
PCB 行业 10.81% 57.32% 15.50% 58.42% 20.26% 62.38%
零配件
其他行业 11.40% 63.80% 11.08% 57.89% 2.96% 54.19%
及维修
小计 22.22% 60.65% 26.58% 58.20% 23.22% 61.33%
合 计 100.00% 52.72% 100.00% 57.90% 100.00% 62.27%
（2）公司综合毛利率变化情况分析
报告期，公司综合毛利率整体保持较高水平，其中 2013 年和 2014 年数控雕铣
机主轴的销售毛利率高于 PCB 钻孔机和成型机电主轴，2015 年公司调低了数控雕铣
机电主轴对部分客户的销售价格，导致公司当期数控雕铣机电主轴的毛利率大幅下
降，其综合毛利率已低于 PCB 钻孔机和成型机电主轴；而高速加工中心主轴则因技
术和应用较为成熟的机械主轴销售占比较高而呈现较低的整体毛利率。
报告期，受以下因素影响，公司主轴整机业务总体毛利率逐年下降：
①轴承平均采购单价的影响
公司的主轴产品分为气浮主轴和滚珠主轴两大类，PCB 成型机电主轴、数控雕
铣机主轴（除少量高光/超精电主轴外）、高速加工中心主轴等属于滚珠主轴，其关
键零件滚珠轴承均为外购取得，成本较高，占主轴整机成本的比重较大；PCB 钻孔
机电主轴、少量高光/超精电主轴属于气浮轴承电主轴，其轴承均为公司自主设计制
造，成本较低。
1-1-328
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
陶瓷球轴承是公司采购额最大的轴承品种，报告期其采购额占公司轴承采购总
额的比重达 95.24%。2013 年，为确保产品质量，并进一步升级产品性能和品质，同
时由于公司与舍弗勒建立了紧密的业务合作关系，公司获得了较为优惠的进口轴承
价格，进口轴承的性价比相对国产轴承逐渐凸显，公司因此大幅提高了进口陶瓷球
轴承的采购比重。2014 年和 2015 年，随着公司国产陶瓷球轴承的采购数量比重继续
大幅下降，以及配套高速加工中心电主轴及直联主轴等产品的口径更大的进口轴承
采购量有所提升，公司陶瓷球轴承的总体采购均价较上期提高 11.96%和 6.35%。
轴承采购成本的逐年提高使公司滚珠主轴的材料成本总体不断增加，但由于各
类主轴当期实际采用的轴承的品牌、均价与公司当期的总体采购情况可能并不完全
一致，导致尽管报告期公司的轴承采购价格逐年大幅增加，但部分应用领域主轴产
品的轴承材料成本并未大幅提高。
关于轴承采购价格对公司各领域主轴的成本及毛利率的影响，请参见下文各领
域主轴整机毛利率变动情况的详细分析。
②产品结构变化影响
报告期，公司毛利率较高的数控雕铣机主轴占销售收入的比重和毛利率均逐年
下降，降低了公司主轴产品的综合毛利率。公司数控雕铣机主轴主要应用于玻璃雕
铣和金属雕铣两大领域，其中玻璃雕铣机电主轴随着玻璃雕铣机行业在前期高速扩
张后景气度回落以及市场竞争不断加剧，公司调低了对部分客户的销售价格，因此，
报告期玻璃雕铣机电主轴的毛利率逐年下降。金属雕铣领域产品种类繁多，不同产
品在功能、结构、尺寸、采用轴承的种类与规格、配套标准件等方面均存在较大差
异，相应生产成本和销售价格也有较大差异，导致金属雕铣机电主轴毛利率在报告
期存在一定波动。2013 年至 2015 年数控雕铣机主轴的综合毛利率分别 63.52%、
61.65%、55.27%。
随着金属材料在消费电子产品外观件和结构件中的渗透率不断提高，高速加工
中心等 CNC 设备市场逐渐启动，公司凭借前期大量的产品研发和技术储备，高速加
工中心主轴的销售收入及占比呈快速增长态势，占公司营业收入的比重由 2013 年的
2.18%提高至 2015 年的 23.29%。由于该领域大规模采用的直联主轴（属于机械主轴）
的技术和应用较为成熟，毛利率相对较低，亦推低了公司主轴产品的综合毛利率。
1-1-329
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
③规模效应的影响
报告期，公司直接材料成本、人工成本及制造费用占生产成本的比例平均为
34.82%、34.51%、30.67%，其中制造费用具有较强规模效应，人工成本也与规模有
一定相关性。因此公司产能利用率的高低也将直接影响公司的毛利率。同时，针对
具体产品，其投产的批量越大，也更有利于其规模化的采购、生产和对生产成本的
控制和降低。
在售后服务市场，通过“建站服务”和“统包维修”等模式，并凭借丰富的维修经验、
高效和高附加值的服务，公司与多家大型 PCB 制造商和消费电子产品制造商富士康
建立了良好的合作关系。报告期，随市场竞争不断加剧，公司在 PCB 行业零配件及
维修市场的销售价格逐年下降，毛利率也总体呈下降趋势，但在消费电子产品零配
件行业，因通过经销商成功大规模切入富士康的主轴相关零配件及机加工耗材供应
链，公司的销售收入和毛利率水平整体逐年增加。
报告期，公司各业务类别的销售毛利率变化趋势具体分析如下：
（3）公司主轴整机业务毛利率变化分析
在主机配套市场，公司的定价模式为：以竞争对手的价格为参考（主要参考国
内外行业主要品牌的价格，公司的销售价格一般低于国外产品而高于国产产品），
并综合考虑行业竞争情况、客户的行业地位和需求特点、客户信用、生产成本及订
单数量等因素制定。报告期，公司各类主轴毛利率变化情况具体分析如下：
①PCB 钻孔机和成型机电主轴毛利率变化分析
公司的 PCB 钻孔机和成型机电主轴分别配套 PCB 行业的钻孔机和成型机，均为
PCB 生产过程中的关键设备。PCB 成型机电主轴属于滚珠轴承电主轴，其关键零件
滚珠轴承均为外购取得，占电主轴整机成本的比重较大；PCB 钻孔机电主轴属于气
浮轴承电主轴，其轴承均为公司自主设计制造。报告期，公司 PCB 钻孔机电主轴的
毛利率与 PCB 成型机电主轴基本持平，具体情况如下表所示：
2015 年 2014 年 2013 年
项目
毛利率 收入占比 毛利率 收入占比 毛利率 收入占比
PCB 成型机电主轴 58.50% 11.12% 54.34% 14.14% 60.95% 11.29%
PCB 钻孔机电主轴 57.72% 1.36% 54.38% 5.66% 60.84% 4.63%
1-1-330
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
报告期，公司 PCB 钻孔机和成型机电主轴毛利率变化情况具体分析如下：
A、PCB 成型机电主轴
报告期，公司 PCB 成型机电主轴的销售收入、毛利率及平均成本、平均价格如
下：
收入 平均成本 平均价格
期间 毛利率
（万元） 金额（元/支） 变化 金额（元/支） 变化
2015 年 2,461.06 58.50% 3,301.76 -1.54% 7,956.86 8.34%
2014 年 2,829.71 54.34% 3,353.53 6.75% 7,344.18 -8.72%
2013 年 2,847.33 60.95% 3,141.42 - 8,045.57 -
2014 年，公司 PCB 成型机电主轴的毛利率较 2013 年下降 6.62 个百分点，是由
销售均价下降而平均成本有所提高所致，具体来看：①2014 年，公司 PCB 成型机电
主轴销售均价较 2013 年降低 8.72%，其主要原因是公司为新开拓客户定制的中低端
产品实现大批量销售，由于其价格仅相当于其他 PCB 成型机电主轴销售均价的 50%
左右，导致公司当期 PCB 成型机电主轴的整体销售均价较 2013 年大幅下降；②2014
年，公司在该类电主轴中基本全部采用了 FAG 轴承，相较 2013 年仅 40%左右的进
口轴承使用量，其轴承材料成本较 2013 年有所提高。同时，受产量较上年下降
16.21%、规模效应降低影响，其他生产成本也有所提高，进一步推高了公司电主轴
产品的单位成本，综合导致 2014 年该类电主轴的单位成本较 2013 年增长 6.75%。
2015 年，公司未销售中低端产品，主要销售产品型号与 2013 年相似，平均销售
价格与 2013 年相当。尽管 2015 年 PCB 成型机电主轴已基本采用了进口 FAG 轴承
（2013 年使用的进口轴承的数量占比约为 40%），但由于该类型的进口轴承采购价
格逐年下降，2015 年 PCB 成型机电主轴平均成本较 2013 年仅提高了 5.10%，与 2014
年基本相当，公司当期 PCB 成型机电主轴的毛利率为 58.50%，较 2013 年降低了 2.45
个百分点。
B、PCB 钻孔机电主轴
报告期，公司 PCB 钻孔机电主轴的销售收入、毛利率及平均成本、平均价格如
下：
收入 平均成本 平均价格
期间 毛利率
（万元） 金额（元/支） 变化 金额（元/支） 变化
1-1-331
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2015 年 300.24 57.72% 3,230.39 -7.47% 7,639.59 -0.17%
2014 年 1,133.31 54.38% 3,491.28 11.15% 7,652.31 -4.58%
2013 年 1,166.90 60.84% 3,140.96 - 8,019.95 -
2013 年，公司 PCB 钻孔机电主轴的毛利率分别为 60.84%，2014 年则降至 54.38%，
较 2013 年下降 6.46 个百分点，主要原因是：
在销售价格方面，台湾大量是公司 PCB 钻孔机电主轴的主要客户，由于其在 PCB
钻孔机和成型机行业的市场地位突出、标杆效应显著，对公司的采购量较大且合作
时间较长，公司对其的销售价格一般较低，对其他零散客户尤其是对 PCB 制造商客
户的销售价格相对较高。2013 年，部分 PCB 制造商因原有老旧机台改造而向公司采
购了较多的 PCB 钻孔机电主轴，2014 年随着上述零散客户向公司的采购量总体大幅
减少，以及台湾大量的采购量小幅增加，公司 PCB 钻孔机电主轴对台湾大量的销售
占比由 2013 年的 77.32%提高至 90.75%，使得公司 2014 年 PCB 钻孔机电主轴的销
售均价较 2013 年下降 4.58%。
在平均成本方面，2014 年，公司 PCB 钻孔机电主轴的单位成本较 2013 年提高
11.15%，其主要原因是公司通过改进电机结构对销售给台湾大量的 20 万转/分的产品
进行了升级，使其在低速段的扭矩和功率更大，钻大孔的能力也更为突出，同时还
根据客户要求对接头进行了改进，以更加便于客户安装，上述产品升级使公司的单
位成本相应有所增加（但销售价格保持不变），当年公司该种升级后的产品占当期
销售总量的比重达 64.55%。此外，受产量较上年下降 27.65 %、规模效应降低影响，
其他生产成本也有所提高，进一步推高了公司电主轴产品的单位成本。尤其是对 PCB
钻孔机电主轴而言，其采用的气浮轴承为公司自主生产制造，生产成本中直接人工
和制造费用的占比相对滚珠电主轴更高，人工成本和制造费用对其单位成本的影响
更大。
2015 年，公司 PCB 钻孔机电主轴的毛利率由上年的 54.38%提高至 57.72%，受
主要客户下游订单低迷影响，公司当期 PCB 钻孔机电主轴的销售数量有较大下降，
销售的产品主要是向南京大量销售的 TL-200D 型号电主轴，销售均价与上期保持稳
定，而平均成本因没有产品升级改造的需求较 2014 年下降了 7.47%，与 2013 年基本
持平。
②数控雕铣机主轴毛利率变化分析
1-1-332
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
报告期，公司数控雕铣机主轴的销售收入、毛利率及平均成本、平均价格如下：
收入 平均成本 平均价格
期间 毛利率
（万元） 金额（元/支） 变化 金额（元/支） 变化
2015 年 9,004.02 55.27% 3,707.88 -5.33% 8,290.23 -18.83%
2014 年 8,206.18 61.65% 3,916.72 4.83% 10,213.04 -0.28%
2013 年 14,720.98 63.52% 3,736.41 - 10,242.11 -
数控雕铣机主要应用于消费电子产品玻璃防护屏、金属外观件和结构件等的零
配件加工以及小型精密模具制造等行业，因终端用户加工对象的不同，其对数控雕
铣机主轴的产品性能需求差异很大，因此公司数控雕铣机主轴规格型号较多，有时
会根据客户的特定需求进行定制，不同规格型号主轴的销售均价、平均成本及毛利
率也存在一定差异。报告期，公司在玻璃雕铣机和金属雕铣机领域的主轴销售毛利
率变化情况具体分析如下：
A、玻璃雕铣机电主轴
报告期，公司玻璃雕铣机电主轴的销售收入、毛利率及平均成本、平均价格如
下：
平均成本 平均价格
期间 收入 毛利率
金额（元/支） 变化 金额（元/支） 变化
2015 年 7,712.28 53.86% 3,608.81 -2.00% 7,820.99 -19.69%
2014 年 7,271.05 62.19% 3,682.54 0.34% 9,738.89 -3.39%
2013 年 12,944.88 63.59% 3,670.03 - 10,080.89 -
从上表可见，报告期，公司玻璃雕铣机电主轴的毛利率分别为 63.59%、 62.19%
和 53.86%，呈逐年下降趋势，其具体原因如下：
在销售价格方面，受市场竞争加剧及销售产品结构变化影响，公司玻璃雕铣机
电主轴的销售均价逐年下降。报告期，随着玻璃雕铣机电主轴行业竞争不断加剧，
公司不同型号的玻璃雕铣机电主轴的销售价格大都呈现下降趋势，公司销量最大的
DGZ-60E 系列玻璃雕铣机电主轴的销售价格 2014 年较 2013 年下降 8.6%，但由于均
价更低的低端玻璃雕铣机电主轴的销量大幅降低，DGZ-60E 系列电主轴销售占比较
2013 年有所提高，使公司当期数控雕铣机电主轴的销售均价较 2013 年仅下降 3.39%。
2015 年公司进一步调低了对部分客户的销售价格，销量最大的 DGZ-60E 系列电主轴
销售均价较 2014 年下降 20.32%，使得当年公司玻璃雕铣机电主轴销售均价较上年降
1-1-333
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
幅达 19.69%。
在平均成本方面，报告期公司玻璃雕铣机电主轴技术和生产工艺已经相当成熟，
除主要原材料陶瓷球轴承的采购价格和各期销售的产品结构略有差异外，公司的玻
璃雕铣机电主轴的平均成本保持相对稳定。2014 年，公司的玻璃雕铣机电主轴基本
全部采用进口轴承，其均价相较 2013 年公司部分采用单价较低的国产轴承、部分采
用单价较高的进口 GMN 轴承和部分采用单价较低的进口 FAG 轴承的平均成本基本
相当，因此 2014 年公司玻璃雕铣机电主轴的单位成本仅小幅增加。2015 年，公司玻
璃雕铣机电主轴的单位成本较 2014 年降低了 2.00%，原因是用于玻璃雕铣机的主要
原材料陶瓷球轴承的采购价格小幅下降。
B、金属雕铣机主轴
报告期，公司金属雕铣领域的主轴销售收入、毛利率及平均成本、平均价格如
下：
平均成本 平均价格
期间 收入 毛利率
金额（元/支） 变化 金额（元/支） 变化
2015 年 1,291.74 63.73% 4,684.81 -32.97% 12,917.44 -21.40%
2014 年 935.13 57.47% 6,989.45 62.82% 16,434.58 41.76%
2013 年 1,776.10 62.97% 4,292.86 - 11,593.36 -
从上表可见，报告期，公司金属雕铣领域主轴的毛利率、平均成本和销售均价
大幅波动，其主要原因是：金属雕铣领域产品种类繁多，不同产品在功能、结构、
尺寸、采用轴承的种类与规格、配套标准件等方面均存在较大差异，相应生产成本
和销售价格也有较大差异。
2013 年，公司通过经销商对富士康销售的 DGZ-40C 型电主轴和六主轴模组是公
司当年金属雕铣领域的重要收入来源，2012 年公司为富士康定制的用于 iPhone 5 金
属外观件和结构件加工的 DGZ-40C 型、六主轴模组两款电主轴和用于 iPad mini 后
壳抛光加工的 GZX27 机械主轴实现大批量销售，上述三款新产品毛利率水平较高，
其原因是：该三款主轴是公司为富士康定制开发的非标产品，实现了对其原有供应
商的替代，在产品质量和性能均满足其技术要求的前提下，公司是以竞争对手的价
格为参考进行定价；相对一般订单而言，该批订单对交货期、保固期、技术沟通的
响应速度等要求较高。由于单位成本和销售价格相对较低的六主轴模组的销售占比
1-1-334
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
较高，因此 2013 年公司销售的金属雕铣机电主轴的平均成本和销售价格相对较低。
随着金属材料在消费电子产品外观件和结构件中的渗透率不断提高，金属雕铣
机、高速加工中心等 CNC 设备市场逐渐启动，在金属雕铣领域，公司对富士康以外
的其他客户的销售收入呈快速增长态势，由于 2014 年公司六主轴模组未实现销售，
而销售均价和单位成本都相对较高但毛利率较低的产品销量增加（如均价超过 1.7 万
元的 DGZX-1036I 型金属雕铣机电主轴占比达 33%，销售毛利率约为 55%)，使的当
年公司金属雕铣电主轴的销售均价和单位成本呈上升趋势，但毛利率较 2013 年下降
了 5.50 个百分点。2015 年，DGZX-1036I 型金属雕铣机电主轴 2015 年销售占比不足
4%，导致当年金属雕铣机电主轴销售均价和平均单位成本较上期大幅下降，但毛利
率较上期仍提高 6.26 个百分点。
③高速加工中心领域主轴的毛利率变化分析
报告期，公司高速加工中心领域的主轴销售收入、毛利率及平均成本、平均价
格如下：
平均成本 平均价格
期间 主轴类型 收入 毛利率 金额 金额
变化 变化
（元/支） （元/支）
电主轴 1,046.77 45.68% 12,721.04 21.31% 23,417.65 -5.43%
2015 年 机械主轴 4,105.91 36.64% 5,212.00 -1.88% 8,226.62 -9.75%
合 计 5,152.67 38.19% 5,829.24 -13.02% 9,475.31 -28.86%
电主轴 1,168.80 57.65% 10,486.00 -2.39% 24,762.70 14.40%
2014 年 机械主轴 1,171.35 41.72% 5,312.13 -45.45% 9,115.57 -34.89%
合 计 2,340.15 49.68% 6,702.04 -36.27% 13,319.01 -33.16%
电主轴 463.21 50.37% 10,742.59 - 21,645.33 -
2013 年 机械主轴 86.80 30.44% 9,738.33 - 13,999.72 -
合 计 550.01 47.22% 10,517.00 - 19,927.84 -
随着金属材料在消费电子产品外观件和结构件中的渗透率不断提高，高速加工
中心等 CNC 设备市场逐渐启动，并呈现火爆发展态势，公司紧抓行业机遇，推出的
配套小型高速加工中心（钻攻中心）的电主轴和直联主轴实现大批量销售。报告期，
公司高速加工中心主轴销售收入增长迅速，年复合增长率达 368.42%。
直联主轴（属于上表列示的机械主轴）因应用于金属加工领域的时间相对较长，
技术较为成熟，而毛利率相对较低，报告期公司高速加工中心机械主轴毛利率分别
1-1-335
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
为 30.44%、41.72%、36.64%。2013 年公司销售的高速加工中心机械主轴较少，2015
年高速加工中心机械主轴的毛利率较 2014 年减少了 5.08 个百分点，主要原因是 2015
年公司对部分直联主轴形成批量销售的客户调低了销售价格。
公司高速加工中心电主轴技术水平较高、产品性能优异，因此，市场竞争相对
缓和，毛利率高于高速加工中心机械主轴。由于 2014 年销售的用于消费电子产品金
属零配件高光加工的小型高速加工中心电主轴占比较大，其销售单价和毛利率较高，
故 2014 年加工中心电主轴的毛利率高于 2013 年和 2015 年。
④其他领域主轴的毛利率变化分析
公司其他领域的电主轴产品主要包括高速内圆磨床主轴、动力头电主轴、数控
车床主轴、木工电主轴等，收入占比较小，对公司营业毛利贡献也较小。
（4）公司零配件及维修业务毛利率变化分析
报告期，公司零配件及维修业务的毛利率变化的具体情况如下：
2015 年 2014 年 2013 年
应用领域
收入占比 毛利率 收入占比 毛利率 收入占比 毛利率
PCB 行业 10.81% 57.32% 15.50% 58.42% 20.26% 62.38%
其他行业 11.40% 63.80% 11.08% 57.89% 2.96% 54.19%
小计 22.22% 60.65% 26.58% 58.20% 23.22% 61.33%
注：上表中其他行业主要是消费电子产品零配件行业。
从上表可见，公司零配件及维修业务的毛利率在 PCB 行业和消费电子产品零配
件行业呈现不同的变化趋势：
①在 PCB 行业，零配件及维修市场竞争激烈，为降低成本，PCB 厂商每年都会
要求供应商进行一定幅度的降价，尤其是在其自身经营或行业景气度较差时，对供
应商的降价幅度要求更高。为保持与大型 PCB 企业的长期良好合作关系，公司与部
分客户在签订协议时约定，合同期限内客户向公司采购的零配件价格或电主轴统包
总价按 3%到 5%的优惠逐年递减，使得 2013 年至 2015 年 PCB 行业的零配件及维修
业务毛利率逐年下降。
②在消费电子产品零配件行业，2013 年公司的零配件及维修业务收入相对较少，
2014 年以来随着公司通过经销商成功切入富士康的主轴相关零配件及机加工耗材供
1-1-336
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
应链，向其大批量销售刀柄和夹头，公司该领域的收入大幅增长，除本公司外，富
士康还采用日本、韩国及台湾厂商生产的相关产品，尽管公司产品相较其具有较高
的性价比优势，公司的毛利率仍较为可观。
（5）与同行业可比上市公司毛利率对比分析
目前国内 A 股市场无主营业务与公司完全可比的上市公司。境外同行业公司中，
英国西风公司是世界上最大的气浮轴承电主轴制造商，其母公司披露了高精密运动
控制产品的综合毛利率，但其包括了除电主轴业务以外的编码器等业务，与发行人
的主轴整机业务也没有直接对应关系，西风公司披露的高精密运动控制产品的综合
毛利率与发行人主轴整机毛利率对比如下：
公司名称 2015 年 2014 年 2013 年
西风公司（高精密运动控制产品） - 43.70% 46.30%
昊志机电（电主轴整机业务） 50.46% 57.79% 62.55%
其中：PCB 钻孔机电主轴 57.72% 54.38% 60.84%
PCB 成型机电主轴 58.50% 54.34% 60.95%
数控雕铣机主轴 55.27% 61.65% 63.52%
注：数据来源于西风公司母公司公开披露的年报，西风公司 2015 年的年报尚未披露。
售后服务市场，鉴于其行业特性，一般都具有较高毛利率，2013 年至 2015 年，
公司零配件及维修业务毛利率分别为 61.33%、58.20%和 60.60%，A 股上市公司长荣
股份（主营印刷包装设备）在其 2013 年至 2014 年公开披露的年报中零配件及维修
业务的毛利率分别高达 80.97%和 62.87%。
（6）产品销售价格、主要原材料价格及人工成本变动的敏感性分析
①产品销售价格变动的敏感性分析
综合毛利对产品单价的敏感系数
销售价格
业务类型 应用领域
变动 2015 年 2014 年 2013 年
PCB 成型机 1% 0.21 0.24 0.18
PCB 钻孔机 1% 0.03 0.10 0.07
主轴整机 数控雕铣机 1% 0.77 0.71 0.94
高速加工中心 1% 0.44 0.20 0.04
其他 1% 0.03 0.02 0.01
主轴整机小计 1% 1.48 1.27 1.23
零配件及维修 1% 0.42 0.46 0.37
1-1-337
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
合计 1% 1.90 1.73 1.61
由上表分析可见，公司产品价格对毛利呈正向变动。以 2015 年为例，公司主要
产品销售价格提高 1%，综合毛利将正向变动 1.90。
②主要原材料价格及人工成本变动的敏感性分析
报告期，公司外购原材料主要为轴承、不锈钢、铜合金等，人工成本占生产成
本的比例平均为 34.54%，综合毛利对主要原材料价格和人工成本的敏感性分析如下：
综合毛利对成本变动的敏感系数
项目 价格变动
2015 年 2014 年 2013 年
轴承 1% -0.21 -0.11 -0.13
不锈钢 1% -0.01 -0.05 -0.01
铜合金 1% -0.04 -0.01 -0.03
其他材料 1% -0.06 -0.06 -0.05
小计 -0.33 -0.22 -0.22
人工成本 1% -0.29 -0.25 -0.22
合计 - -0.62 -0.47 -0.44
由上表分析可见，原材料价格和人工成本价与综合毛利反方向变动，以 2015 年
为例，如原材料每变动 1%，公司综合毛利将负方向变动 0.33；人工成本每变动 1%，
公司综合毛利将负方向变动 0.29。
2013 年至 2015 年，轴承占公司当期生产成本的比重分别是 20.86%、14.47%和
23.69%，报告期综合毛利对轴承价格变动的敏感系数和轴承价格变动对综合毛利率
的影响如下表所示：
轴承的价格
项目 2015 年 2014 年 2013 年
变化
10% -247.79 -122.36 -204.21
综合毛利对轴承
价格变动的敏感 20% -495.58 -244.73 -408.42
系数 50% -1,238.94 -611.82 -1,021.05
（单位：万元）
100% -2,477.88 -1,223.63 -2,042.10
0% 52.72% 57.90% 62.27%
变化后的综合毛 10% 51.60% 57.29% 61.46%
利率 20% 50.48% 56.68% 60.65%
50% 47.12% 54.84% 58.22%
1-1-338
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
100% 41.52% 51.78% 54.17%
从上表分析可见，若发行人报告期各期轴承的采购价格提高 100%，则会导致
2013 年至 2015 年的综合毛利额分别减少 2,042.10 万元、1,223.63 万元、2,477.88 万
元，综合毛利率将降低至 54.17%、51.78%和 41.52%。
（四）各利润项目及影响因素分析
报告期，公司各利润项目具体情况如下表所示：
单位：万元
2015 年 2014 年 2013 年
项 目
金额 变动比率 金额 变动比率 金额
营业毛利 11,665.50 0.7% 11,585.12 -26.25% 15,708.44
减：期间费用 6,860.24 13.0% 6,070.26 -12.17% 6,911.57
营业税金及附加 277.26 -7.5% 299.65 -9.13% 329.77
资产减值损失 737.44 -11.0% 828.91 685.54% 105.52
营业利润 3,790.56 -13.6% 4,386.30 -47.54% 8,361.58
加：营业外收支净额 1,158.71 389.7% 236.6 -51.34% 486.19
利润总额 4,949.28 7.1% 4,622.90 -47.75% 8,847.77
减：所得税费用 604.71 -1.2% 611.95 -50.82% 1,244.43
净利润 4,344.57 8.3% 4,010.95 -47.25% 7,603.34
报告期，公司营业利润、利润总额、净利润等利润指标除受公司营业收入和销
售毛利率影响外，还受期间费用、营业税金及附加、资产减值损失、营业外收支净
额及所得税费用等因素的影响。具体分析如下：
1、期间费用分析
报告期，公司期间费用构成及期间费用占营业收入的比重如下表所示：
单位：万元
2015 年 2014 年 2013 年
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
销售费用 2,580.80 37.62% 2,378.34 39.18% 2,846.22 41.18%
管理费用 4,307.06 62.78% 3,697.78 60.92% 3,975.37 57.52%
财务费用 -27.61 -0.40% -5.86 -0.10% 89.98 1.30%
合 计 6,860.24 100.00% 6,070.26 100.00% 6,911.57 100.00%
占营业收入比重 31.01% 30.34% 27.40%
报告期，公司期间费用总额随销售规模的变动而变动，公司期间费用具体情况
1-1-339
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
如下：
（1）销售费用
报告期，公司销售费用主要核算销售部门人员的薪酬、对处于保修期内产品计
提的质量三包费用、计提的需支付给客户的销售返利、业务宣传费用以及销售部门
开展业务产生的差旅、运输、办公、招待、折旧等日常费用。报告期，公司具体明
细如下表所示：
单位：万元
2015 年 2014 年 2013 年
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
人工成本 941.10 36.47% 928.76 39.05% 1,107.27 38.90%
质量三包费用 549.48 21.29% 390.82 16.43% 642.88 22.59%
销售返利 425.58 16.49% 397.57 16.72% 367.65 12.92%
业务宣传费 190.86 7.40% 238.38 10.02% 275.45 9.68%
差旅费 154.45 5.98% 151.19 6.36% 150.3 5.28%
运输费 83.00 3.22% 67.21 2.83% 86.47 3.04%
办公费 50.05 1.94% 44.46 1.87% 57.4 2.02%
业务招待费 84.82 3.29% 73.79 3.10% 67.23 2.36%
折旧费 50.73 1.97% 51.17 2.15% 50.01 1.76%
其他 50.72 1.97% 34.99 1.47% 41.57 1.46%
合 计 2,580.80 100.00% 2,378.34 100.00% 2,846.22 100%
销售费用率 11.66% 11.89% 11.28%
注：上表销售费用率=销售费用/营业收入
上表分析可见，销售费用中占比超过 10%的项目主要有人工成本、计提的产品
质量三包费用和预提的客户销售返利，报告期上述费用占销售费用比例 平均达
73.62%。主要销售费用项目分析如下：
①人工成本
销售费用中的人工成本主要核算销售部门人员的工资、职工福利费、社会保险
和公积金等。纳入销售费用中人工成本的变化主要和销售部门员工人数变化相关，
2013 年至 2015 年公司销售部门年均人数分别为 142 人、107 人、109 人，销售费用
中人工成本也根据年均人数的变动而变动。公司于 2012 年大规模切入富士康供应链，
并在富士康部分终端厂区外派售后人员以增强服务，随着富士康主轴订单的交付完
毕，售后服务人员也逐渐减少，因此 2014 年销售部门的员工较 2013 年减少了 35 人。
1-1-340
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
②质量三包费用
为进一步提高公司产品的市场竞争力，公司目前对主轴产品大部分给予了 12 个
月或 12 个月以上的保修期，公司按最近一年（连续 12 个月）主轴整机销售收入的
4%预提了三包费用。报告期各期计入当期销售费用的三包费用主要和最近一年（连
续 12 个月）的主轴整机销售收入和当期实际发生的三包费用相关。公司报告期各期
三包费用的实际支出和计提情况详见本节“十二、（二）负债状况分析”中关于预
计负债的分析。
③销售返利
为巩固和稳定现有客户资源，公司自 2010 年起对主轴主机配套客户实行销售返
利政策。双方在销售合同中约定，在采购主轴满足一定数量后，公司将按照客户当
年实际采购金额予以一定比例的现金或实物返利，公司各期末计提当期按照合同约
定应予以返利的金额，计入销售费用。公司在 2013 年、2014 年和 2015 年公司计提
销售返利费用分别是 367.65 万元、397.57 万元和 425.58 万元。
2013 年至 2015 年，公司与同行业上市公司的销售费用率对比情况如下表所示：
公司名称 2015 年 2014 年 2013 年
沈阳机床 10.87% 7.57% 8.09 %
日发精机 11.64% 10.36% 9.55 %
华中数控 11.91% 9.76% 10.11 %
均 值 11.47% 9.23% 9.25 %
本公司（注） 11.66% 11.89% 11.28%
注：同行业可比上市公司数据来源于 iFinD，截至本招股说明书签署之日，可比上市公
司未披露年报，故取其 3 季报的相关指标。
从上表分析可见，2013 年和 2014 年公司销售费用率高于可比上市公司均值，2015
年公司的销售费用率和可比上市公司基本持平，通过与可比上市公司的销售费用结
构对比分析，其主要原因是公司长期执行对符合一定采购数量的客户给予现金或实
物返利的销售策略，并将计提的应付销售返利计入销售费用。报告期，扣除销售返
利后的销售费用率与可比上市公司基本相当，具体情况如下：
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
销售费用率 11.66% 11.89% 11.28%
1-1-341
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
销售返利
1.92% 1.99% 1.46%
占营业收入比重
扣除销售返利
9.74% 9.90% 9.82%
后的销售费用率
（2）管理费用
报告期，公司管理费用主要核算的管理部门人员的人工成本、研发费用、日常
招待办公费用、中介机构费用、摊销折旧费等。受研发费用减少的影响，2014 年管
理费用较 2013 年降低 16.44%，除上述情况外，报告期公司管理费用结构总体保持稳
定。具体明细如下表所示：
单位：万元
2015 年 2014 年 2013 年
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
人工成本 1,350.85 31.36% 1,250.30 33.81% 1,154.30 29.04%
研发费用 2,026.42 47.05% 1,462.54 39.55% 1,919.50 48.28%
中介机构费 79.00 1.83% 182.7 4.94% 151.38 3.81%
业务招待费 90.36 2.10% 86.63 2.34% 65.37 1.64%
税金 73.74 1.71% 64.39 1.74% 91.64 2.31%
办公费 117.38 2.73% 81.98 2.22% 100.84 2.54%
差旅费 133.25 3.09% 129.91 3.51% 130.77 3.29%
折旧费 238.22 5.53% 218.15 5.90% 165.96 4.17%
无形资产摊销 149.29 3.47% 120.92 3.27% 94.78 2.38%
其他 48.54 1.13% 100.26 2.71% 100.83 2.54%
合 计 4,307.06 100.00% 3,697.78 100.00% 3,975.37 100%
管理费用率 19.47% 18.48% 15.76%
由上表分析可见，管理费用中占比超过 10%的项目是人工成本和研发费用，报
告期上述两项占管理费用的比重平均为 76.36%。主要管理费用项目分析如下：
①人工成本
人工成本主要核算管理部门人员的工资、社会保险费用、公积金等人工成本，
报告期公司人工成本占管理费用的比例平均为 31.40%。2013 年至 2015 年公司管理
部门年均人数分别为 125 人、121 人和 133 人。2013 年公司因营业收入、净利润的
业绩指标未能达到年初设定的目标预期，管理部门的绩效奖金较低，2014 年，管理
部门员工平均人数基本与上年持平，但是由于市场竞争的加剧，公司根据对宏观经
济环境、市场竞争格局的预测，降低了 2014 年度营业收入、净利润的业绩指标，年
1-1-342
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
末计提的年终绩效奖金较 2013 年增加 38.66%，使得当年计入管理费用的人工成本较
上年增长 8.32%。2015 年因管理部门员工总数的增加，导致当年人工成本较 2014 年
增长了 8.04%。
②研发费用
公司所处行业对技术先进性要求较高，公司自成立以来一直注重自主技术创新
和产品研发，不断提高产品的性能及创新性，报告期公司的研发投入较高。公司研
发费用主要包括研发人员的薪酬、委托开发费用、研发部门办公用房及机器设备的
摊销、为实施开发而购买及领用的材料支出、设计费用、装备调试费用等。
报告期，公司研发费用的构成如下：
单位：万元
2015 年 2014 年 2013 年
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
人工成本 1,227.30 60.57% 958.46 65.53% 750.16 39.08%
材料成本和开发费用 571.88 28.22% 353.91 24.20% 1,038.93 54.13%
其中：委托开发费用 352.17 17.38% 128.33 8.77% 280.00 14.59%
折旧费 125.29 6.18% 113.06 7.73% 89.53 4.66%
其他 101.95 5.03% 37.12 2.54% 40.87 2.13%
合计 2,026.42 100.00% 1,462.54 100.00% 1,919.50 100.00%
为维持领先的行业地位和保持持续的盈利能力，公司注重研发人员的储备，公
司研发人员由报告期初（2013 年初）的 75 人增加到 2015 年末的近百人，研发人员
的人工薪酬是公司研发费用最重要组成部分，研发人员的人工成本报告期成逐年上
升趋势。为满足下游客户的市场需求，及时推出新产品和推动原有产品的技术升级，
公司不断进行原材料投入，并加强与哈尔滨工业大学等科研院所合作，材料成本和
开发费用是研发费用的另一重要组成部分。报告期各期因公司具体立项的研发项目
不同导致各期发生的材料成本和开发费用有所差异。2015 年起公司将于申请专利相
关的知识产权费用纳入研发费用核算，因此当年研发费用中的其他费用金额较大。
2013 年至 2015 年，公司与同行业上市公司的管理费用率对比情况如下表所示：
公司名称 2015 年 2013 年 2012 年
沈阳机床 8.33% 7.99% 9.16%
日发精机 16.90% 13.63% 12.18%
1-1-343
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
华中数控 45.59% 25.83% 21.50%
均 值 23.61% 15.81% 14.28%
本公司（注） 19.47% 18.48% 15.76%
注：同行业可比上市公司数据来源于 iFinD，截至本招股说明书签署之日，可比上市公
司未披露年报，故取其 3 季报的相关指标。
通过与可比上市公司的管理费用构成对比分析，同行业可比上市公司因主营产
品的差异导致各公司研发投入存在较大差异，如 2015 年前三季度华中数控因其经营
业务转型，研发费用投入增加，导致其 2015 年前三季度的管理费用率达 45.59%。总
体而言，公司管理费用率处于同行业可比上市公司管理费用率变化范围之内。
（3）财务费用
报告期，公司财务费用明细如下表所示：
单位：万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
利息支出 1.67 28.21 80.04
减：利息收入 15.31 25.46 32.85
汇兑损益 -19.87 -13.47 37.26
手续费 5.90 4.86 5.52
合 计 -27.61 -5.86 89.98
报告期内，公司银行借款规模逐年减少，导致公司财务费用也逐年降低。
（4）期间费用变动的合理性分析
报告期内，期间费用总额随着销售收入的变化而变化，但期间费用总额占营业
收入的比重总体呈上升的趋势，主要原因是：（1）报告期，公司为响应市场需求，
尤其是消费电子行业发展所推动的电主轴各种新应用的层出不穷，持续保持行业领
先优势，公司一直高度注重研发投入。2013年、2014年和2015年，公司的研发投入
分别为1,919.50万元、1,462.54万元和2,026.42万元，公司研发投入和公司当年经立项
的研发项目相关。（2）公司期间费用具有较大刚性特征，并不完全随营业收入而波
动。其中，公司2013年至2015年期间费用中占比最大的人工成本（扣除已计入研发
费用的人工成本），分别为2,261.57万元、2,179.06万元和2,291.95万元，占各期营业
收入的比重分别为8.96%、10.89%和10.36%。受上述因素影响，报告期期间费用占营
1-1-344
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
业收入比重逐年上升，具体分析如下表：
单位：万元
项目 行次 2015 年 2014 年 2013 年
营业收入 1 22,125.67 20,009.45 25,227.80
销售费用 2 2,580.80 2,378.34 2,846.22
管理费用 3 4,307.06 3,697.78 3,975.37
财务费用 4 -27.61 -5.86 89.98
合计 5=2+3+4 6,860.24 6,070.26 6,911.57
占比 6=5/1 31.01% 30.34% 27.40%
研发费用 7 2,026.42 1,462.54 1,919.50
人工成本[注] 8 2,291.95 2,179.06 2,261.57
扣除后的费用合计 9=5-7-8 2,541.87 2,428.66 2,730.50
占比 10=9/1 11.49% 12.14% 10.82%
注:此处人工成本为计入销售费用和管理费用的职工薪酬，不包括计入生产成本的职工薪酬
和计入研发费用的研发人员薪酬（研发人员的薪酬计入研发费用）。
由上表可见，扣除研发费用和人工成本后，总体而言，报告期公司期间费用占
营业收入的比重相对稳定。
（5）报告期员工平均薪酬
将公司员工按人工成本核算的口径分类，报告期各期公司销售、管理、研发和
生产等部门的人员数量和平均薪酬情况如下表所示：
项目 2015 年 2014 年 2013 年
销售部门 109 107
管理部门 133 121
月平均人数
研发部门 104 95
（人）
生产部门 604 551
合 计 950 874
销售部门 8.63 8.68 7.80
管理部门 10.16 10.33 9.28
平均薪酬
研发部门 11.80 10.09 8.93
（万元/年）
生产部门 7.73 7.26 6.03
合 计 8.62 8.17 6.84
注：月平均人数按各月在册员工的人数平均而来。
1-1-345
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
由于市场竞争的加剧，公司根据对宏观经济环境、市场竞争格局的预测，降低
了2014年度营业收入、净利润的业绩指标，因此2014年虽然公司员工平均人数较2013
年减少234人，而年末计提的年终绩效奖金则较2013年增加38.66%，使得当年员工平
均薪酬较2013年增长19.30%。2015年公司员工的平均薪酬状况和2014年相比变化不
大。
2、营业税金及附加、资产减值损失分析
公司营业税金及附加主要是支付的城市维护建设税、教育费附加（含地方），应
税基础为各期应缴纳的增值税，主要随各期营业收入的变化而变化。资产减值损失
主要是公司计提的坏账损失以及存货跌价准备，2015年因项目暂停，公司将与之相
关的处于调试状态的机器设备计提了减值准备。
报告期，公司营业税金及附加、资产减值损失的具体情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
营业税金及附加 277.26 299.65 329.77
其中：城市维护建设税 161.73 174.80 192.37
教育费附加 115.52 124.86 137.40
资产减值损失 737.44 828.91 105.52
其中：坏账损失 269.70 156.51 19.01
存货跌价准备 382.74 672.40 86.51
在建工程减值准备 85.00 - -
公司坏账损失、存货跌价准备和在建工程减值准备的计提情况，请参见本招股
说明书“十二、财务状况分析”之“流动资产项目分析”。
3、营业外收支净额分析
报告期，公司营业外收支情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
营业外收入 1,181.36 251.68 494.01
营业外支出 22.64 15.08 7.81
营业外收支净额 1,158.72 236.60 486.20
1-1-346
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
占利润总额比例 23.41% 5.12% 5.50%
2013年和2014年，营业外收支对公司经营业绩的影响均较小，2015年营业外收
支净额占利润总额的比重达23.41%，主要是因政府补助形成的营业外收入大幅增加，
同时公司处置了部分已计提了跌价准备的存货形成了48.16万元的营业外收入。报告
期公司营业外支出金额均不大，主要为固定资产处置损失和对外捐赠。政府补助是
各期营业外收入的主要构成，报告期各期营业外收入中政府补助金额及占比如下表
所示：
单位：万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
营业外收入 1,181.36 251.68 494.01
其中：政府补助 1,029.41 182.34 371.91
政府补助占比 87.14% 72.45% 75.28%
报告期计入营业外收入的政府补助明细详见本节之“八、非经常损益明细情况”。
4、所得税费用分析
报告期，公司所得税费用受当期所得税费用和递延所得税费用的共同影响，具
体情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
当期所得税费用 472.12 742.29 1,110.73
递延所得税费用 132.58 -130.34 133.70
合 计 604.71 611.95 1,244.43
2015年通过了高新技术企业资格的再认定，报告期适用15%的所得税税率，公司
当期所得税费用变动主要受应纳税所得额影响；递延所得税费用主要受公司计提的
坏账准备、存货跌价准备、预计负债、预提费用及计入其他非流动负债的政府补助
等项目变动情况影响。
报告期，公司所得税费用与利润总额、净利润的关系如下表所示：
单位：万元
项 目 序号 2015 年 2014 年 2013 年
利润总额 1 4,949.28 4,622.90 8,847.77
1-1-347
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
纳税调整合计 2 -572.12 325.73 -1,584.45
应纳税所得额 3=1+2 4,377.16 4,948.63 7,263.32
适用税率 4 15% 15% 15%
应纳所得税额 5=3*4 656.57 742.29 1,089.50
汇算清缴差异 6 -184.45 - 21.23
当期所得税额 7=5+6 472.12 742.29 1,110.73
递延所得税费用 8 132.58 -130.34 133.70
所得税费用 9=7+8 604.71 611.95 1,244.43
净利润 10=1-9 4,344.57 4,010.95 7,603.34
注：2015年5月国家税务总局发布的《关于企业工资薪金和职工福利费等支出税前扣除问题
的公告》规定：“企业在年度汇算清缴结束前向员工实际支付的已预提汇缴年度工资薪金，准予
在汇缴年度按规定扣除”，故公司2014年的所得说汇算清缴报告与经审计的当期所得税费用存在
184.45万元差异。
（五）非经常性损益分析
报告期，公司非经常性损益基本情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
非流动资产处置损益 -16.60 -9.34 -0.06
政府补助 1,029.41 182.34 371.91
其他 145.90 63.60 114.34
非经常性损益小计 1,158.71 236.60 486.19
减：所得税影响 174.12 28.83 67.28
非经常性损益净额 984.59 207.77 418.91
非经常性损益净额/净利润 22.66% 5.18% 5.51%
上表分析可见，报告期对公司非经常性损益影响较大的主要是政府补助。2013
年和 2014 年公司非经常性损益净额占净利润的比重较低，对净利润的影响较小。2015
年因公司记入当期营业外收入的政府补贴高达 1,029.41 万元，当期非经常性损益净
额占净利润的比重达 22.66%，非经常性损益对公司净利润的影响较大。
（六）税项缴纳情况分析
1、税项缴纳情况
报告期，公司主要税种缴纳情况如下表所示：
1-1-348
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（1）增值税
单位：万元
项 目 年 份 期初未交数 本年已交数 期末未交数
2015 年 -510.77 1,462.56 229.46
增值税 2014 年 135.81 2,915.88 -510.77
2013 年 274.12 2,701.23 135.81
（2）所得税
单位：万元
项 目 年 份 期初未交数 本年已交数 期末未交数
2015 年 24.49 518.96 489.49
企业所得税 2014 年 -187.13 805.23 24.49
2013 年 761.80 2,059.66 -187.13
2、所得税费用与会计利润的关系
公司所得税费用由当期所得税费用和递延所得税费用组成，所得税费用与会计
利润的关系详见本节之“（四）、4、所得税费用分析”的相关内容。
（七）保荐机构对发行人是否具备持续盈利能力的核查意见
发行人已在招股说明书“第四节 风险因素”中对报告期内实际发生以及未来
可能发生的对公司持续盈利能力产生重大不利影响的风险因素进行了披露。保荐机
构针对可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的因素分析如下：
1、发行人的经营模式、产品或服务的品种结构未发生对发行人的持续盈利能力
构成重大不利影响的重大变化。报告期，主轴整机业务是公司收入的主要来源，2013
年至 2015 年，其占公司营业收入的比重分别为 76.78%、73.42%、 77.78%。目前，
公司正在积极拓展富士康的夹头、刀柄等主轴相关零配件及机加工耗材业务，并于
2014 年 6 月、2014 年 9 月与金钰和签订了共 12 万支刀柄和 12 万个夹头（筒夹）的
销售合同（截至目前其最终客户均为富士康，金钰和的业务及该销售合同均已由登
贸科技承接），合计金额为 7,440 万元（不含税），2014 年和 2015 年，在上述合同
项下公司已合计确认收入 1,428.06 万元和 932.00 万。随着上述合同逐渐履行，待满
足收入确认条件并确认收入后，公司零配件及维修业务的收入占比将有所提高，这
也将有利于降低富士康主轴整机产品采购需求剧烈波动对公司生产经营的影响。
1-1-349
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2、发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境未发生对发行人的持续盈
利能力构成重大不利影响的重大变化。公司下游机床行业属于周期性行业，行业景
气度与国民经济周期具有较强的相关性，从长期来看，随着劳动力成本的不断上升
和工业化水平的不断提高，设备投资在我国固定资产投资中的占比仍有较大提高空
间，在国家产业政策大力支持下，未来我国机床行业仍有广阔的发展空间。在公司
主要下游市场中，在 PCB 行业领域，PCB 行业市场规模的不断扩大和产品结构的升
级给 PCB 钻孔机和成型机电主轴带来了旺盛的增量及更新换代需求；在消费电子产
品领域，虽然玻璃雕铣机在经历了前期爆发式增长后行业景气度出现回落，且行业
竞争也逐渐加剧，但金属雕铣机和高速加工中心的市场需求又受益于消费电子产品
金属外观件和结构件渗透率的提高而逐渐启动；另外，公司在高速内圆磨床、数控
车床、走芯车床、木工机械等下游应用领域均作了前瞻性的产品储备。上述应用领
域的发展均给主轴行业提供了广阔的发展空间。报告期虽玻璃雕铣机景气度回落及
玻璃雕铣机电主轴行业竞争加剧对公司经营业绩造成了不利影响，但在国内电主轴
行业，公司已建立了显著的竞争优势和领先的行业地位，下游各应用领域总体发展
态势良好。
3、发行人已经取得了在用的商标、专利的注册或登记，其取得或者使用不存在
重大不利变化的风险；
4、发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户不
存在重大依赖。最近一年，发行人与关联方之间的无关联交易，发行人主要客户较
为稳定，不存在重大不确定性。
5、发行人最近一年的净利润主要来自于主轴整机业务、零配件及维修业务所产
生的营业收入，不存在合并财务报表范围以外的投资收益。
保荐机构对上述事项进行了核查，经核查，保荐机构认为：发行人所处的电主
轴行业发展前景较好，发行人拥有较强的技术研发实力和深厚的经验积累，主要产
品具备较强的市场竞争力，且产品储备丰富，应用领域不断拓展，并积累了较大规
模的优质客户资源，在电主轴行业建立了较为显著的竞争优势，行业地位较为突
出，发行人具备较强的持续盈利能力。截至本招股说明书签署日，发行人业务的盈
利能力、业务基础和成长性未发生重大不利变化，但仍不排除发行人未来成长性不
足、面临业绩大幅下滑的风险。
1-1-350
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
十二、财务状况分析
公司目前是国内掌握高速精密电主轴核心技术并形成规模化生产、具有国际竞
争力的少数企业之一。近年来，消费电子行业快速发展，智能手机、平板电脑、超
级本等新产品层出不穷，不仅为其上游数控雕铣机及配套的关键功能部件电主轴行
业带来了爆发式增长机遇，也推动了上游 PCB 产品结构的升级和相关 PCB 生产设备
新增及更新换代需求的增加。同时，消费电子产品也呈现出材料、结构和技术工艺
更新较快的特点，为紧跟并及时响应市场需求，公司凭借强大的技术研发优势，积
极进行新产品的布局，电主轴的应用领域不断拓展，产品型号持续增加。报告期各
期末，公司资产总额和所有者权益金额持续增长，负债规模总体也呈增长趋势。
报告期内，公司资产质量良好，精密制造能力和产能规模得到加强，为公司抓
住每一新应用推出可能带来的大规模电主轴及相关零配件采购机会奠定了坚实基
础。同时，公司财务政策稳健，具有较强的偿债能力，公司资产负债状况与业务发
展状况相适应，体现了良好的财务状况。报告期公司总资产、总负债和所有者权益
情况变化如下图所示：
（一）资产状况分析
1、资产结构及变动分析
报告期各期末，公司总资产的结构及变动情况如下表所示：
单位：万元
1-1-351
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动资产 37,967.66 70.02% 32,410.01 66.55% 26,418.00 60.49%
非流动资产 16,256.79 29.98% 16,292.90 33.45% 17,256.72 39.51%
资产总计 54,224.44 100.00% 48,702.92 100.00% 43,674.72 100.00%
从上表分析可见，报告期内公司总资产规模稳步增长，平均 48,867.36 万元。公
司流动资产占总资产的比重大于非流动资产。公司流动资产主要包括日常生产经营
所需的货币资金、应收票据、应收账款、预付账款和存货等，非流动资产主要包括
固定资产、在建工程、无形资产和递延所得税资产等。2014 年，因为金钰和刀柄组
件和夹头的订单备货，期末存货较 2013 年末有所增长。同时，主要因下游玻璃雕铣
机床客户资金紧张、对公司回款减慢，使得期末应收账款余额较上年末也有较大增
长，并共同导致期末流动资产总额及占总资产的比重较上年末上升。2015 年，下游
玻璃雕铣机床客户资金紧张、市场竞争加剧等不利因素在本期没有发生实质性改变，
同时由于公司为抓住市场机会、进一步增强市场竞争力不断开拓了高速加工中心领
域客户，根据该领域下游客户资质资信、合作前景等，给予了一定金额的信用额度，
上述因素共同使得本期末应收账款余额较上年末有较大增长，导致 2015 年末流动资
产总额及占总资产的比重较上年末上升。
上述分析可见，报告期公司资产结构及其变动情况与公司业务发展态势相适
应。
2、流动资产项目分析
公司流动资产主要包括货币资金、应收票据、应收账款和存货构成。2013 年至
2015 年各期期末，上述四项资产占流动资产的比重总计分别为 98.62%、99.34%和
98.71%。其中，应收账款报告期占流动资产的比例平均为 40.16%，其主要是赊销产
生，绝大部分账期均在一年以内；同时，因主轴所需零配件达数十种、且产品型号
规格较多以及备货的需要，公司也保持了较大金额存货余额，报告期各期占流动资
产的比例平均为 37.94%。
报告期，公司流动资产的构成如下：
单位：万元
项 目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
1-1-352
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
金额 占比 金额 占比 金额 占比
货币资金 1,936.63 5.10% 4,467.61 13.78% 4,548.79 17.22%
应收票据 4,088.10 10.77% 2,739.15 8.45% 1,858.04 7.03%
应收账款 16,926.06 44.58% 12,766.83 39.39% 9,645.09 36.51%
预付款项 97.39 0.26% 65.86 0.20% 203.68 0.77%
其他应收款 342.27 0.90% 133.64 0.41% 155.6 0.59%
存货 14,525.29 38.26% 12,221.29 37.71% 10,001.02 37.86%
其他流动资产 51.91 0.14% 15.62 0.05% 5.78 0.02%
流动资产合计 37,967.66 100.00% 32,410.01 100.00% 26,418.00 100.00%
公司流动资产项目具体分析如下：
（1）货币资金分析
报告期各期末，公司货币资金情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
货币资金 1,936.63 4,467.61 4,548.79
其中：其他货币资金 0.0,016 3.13 11.91
占流动资产比重 5.10% 13.78% 17.22%
公司货币资金主要为银行存款，2014 年以来因受下游客户回款速度减慢的影
响，公司经营活动现金流入减少，报告期货币资金占流动资产的比重逐年下降。
2015 年由于公司支付了现金股利 1,500 万元以及支付了工程款，导致 2015 年末货币
资金占流动资产的比重降低至 5.10%。
截至 2015 年 12 月 31 日，公司货币资金为 1,936.63 万元，其中银行存款为
1,931.91 万元，库存现金为 4.72 万元，公司货币资金不存在其他抵押、冻结等对变
现有限制、存放境外或有潜在回收风险的情况。
（2）应收票据分析
报告期各期末，公司应收票据的基本情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
应收票据 4,088.10 2,739.16 1,858.04
其中：银行承兑汇票 3,355.02 2,596.94 1,858.04
商业承兑汇票 733.08 142.22 -
1-1-353
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
占流动资产的比重 10.77% 8.45% 7.03%
受市场货币资金紧张因素的影响，为加快应收账款回收以降低风险，报告期公
司票据结算业务逐期增加，公司应收票据主要是风险相对较小的银行承兑汇票，2013
年末至 2015 年末，应收票据余额占流动资产的比重分别为 7.03%、8.45%和 10.77%。
报告期，公司应收票据发生额变化情况如下：
单位：万元
项 目 期初数 本期增加数 本期减少数 期末数
2015 年 2,739.16 10,428.95 9,080.00 4,088.11
2014 年 1,858.04 7,402.90 6,521.78 2,739.16
2013 年 1,804.56 7,099.84 7,046.37 1,858.04
为提高资金使用效率，满足公司流动资金需求，公司收到的应收票据除到期承
兑外，还向银行贴现或背书给公司的供应商。报告期，公司应收票据到期承兑、贴
现及背书转让的情况如下：
单位：万元
项目 种类 到期承兑 贴现 背书 其他 合计
商业承兑汇票 711.35 - 20.88 -
2015 年 9,080.00
银行承兑汇票 4,367.24 - 3,750.53 230.00
商业承兑汇票 5.00 - - -
2014 年 6,521.78
银行承兑汇票 4,954.72 - 1,562.06 -
商业承兑汇票 20.00 - - -
2013 年 7,046.37
银行承兑汇票 3,295.52 761.06 2,969.79 -
注：2015 年公司将客户东莞市谷为光电设备有限公司的 230 万元银行承兑汇票退回，该客
户以货币资金支付了公司的货款。
2013 年末和 2014 年末公司无已质押的应收票据，2015 年末，公司将 326.40 万
元的银行承兑汇票质押给交通银行广州经济技术开发区支行以作开具应付票据的担
保。
截至 2015 年 12 月 31 日，公司无因出票人无力履约而将票据转为应收账款的票
据；已背书转让给他方但未到期的银行承兑汇票的金额为 889.14 万元；无持本公司
5%以上（含 5%）表决权股东单位的欠款。
1-1-354
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（3）应收账款分析
报告期各期末，公司应收账款情况如下表所示：
项 目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
应收账款账面价值（万元） 16,926.06 12,766.83 9,645.09
占流动资产比例 44.58% 39.39% 36.51%
应收账款期末余额（万元） 17,644.53 13,234.98 9,957.71
应收账款周转天数 254.70 211.53 143.51
注:应收账款周转天数=应收账款平均余额/报告期营业收入*报告期天数（全年按365天计
算）。
截至 2015 年末，公司账期一年以内的应收账款占比约 90%。公司应收账款全部
系产品赊销所致，无持有公司 5%以上（含 5%）表决权股份的股东单位欠款，无应
收关联方款项。
① 应收账款账龄及坏账准备计提分析
公司按照“单项金额测试+组合分析法”对应收账款计提坏账准备，报告期公司
无单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款，按组合分析法计提坏账准备的情
况具体如下：
A、账龄分析法计提坏账准备的情况
报告期各期末，采用账龄分析法计提坏账准备的应收账款的账龄结构及坏账准
备计提情况如下表所示：
单位：万元
2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
账面 坏账 账面 账面 坏账
账龄 余额 比例 准备 余额 比例 坏账 余额 比例 准备
1 年内 15,674.23 89.22% 470.23 12,246.53 92.53% 367.4 9,865.54 99.07% 295.97
1-2 年 1,888.16 10.75% 188.82 982.14 7.42% 98.21 61.25 0.62% 6.13
2-3 年 5.34 0.03% 1.60 5.40 0.04% 1.62 29.14 0.29% 8.74
3 年以上 - - - 0.92 0.01% 0.92 1.78 0.02% 1.78
合计 17,567.73 100.00% 660.64 13,234.98 100.00% 468.15 9,957.71 100.00% 312.61
B、个别计提法计提坏账准备的情况
2013 年和 2014 年末应收账款余额中，无单项金额虽不重大但单项计提坏账准备
的应收账款。2015 年末应收账款余额中，单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的
1-1-355
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
应收账款如下表所示：
单位：万元
客户名称 账面余额 坏账准备 计提比例 计提理由
深圳市腾阳数控设备发展有限公
12.78 12.78 100.00% 预计无法收回
司货款
苏州卓诠光电科技有限公司货款 43.45 34.76 80.00% 预计无法全额收回
深圳市恒捷机电设备有限公司 12.70 6.35 50.00% 预计无法全额收回
杭州临安聚翔电子有限公司 5.99 2.99 50.00% 预计无法全额收回
东莞万士达液晶显示器有限公司 1.28 0.64 50.00% 预计无法全额收回
联胜（中国）科技有限公司 0.60 0.30 50.00% 预计无法全额收回
合计 76.80 57.83 - -
② 应收账款余额按客户类别分析
公司的主营业务为高速精密电主轴及其零配件的研发设计、生产制造、销售与
配套维修服务，公司销售模式分为直销模式和经销模式，并以直销模式为主，直销
模式分别面对主轴的主机配套市场和售后服务市场，其客户类别分别对应机床制造
商和机床终端用户。
主轴整机销售是公司主营业务销售收入最重要的来源，因此公司的营业收入和
应收账款主要面向机床制造商。报告期内，公司对机床制造商、机床终端用户和经
销商的应收账款余额占比平均分别为 82.78%、13.59%和 3.63%。具体情况如下表所
示：
单位：万元
2015.12.31/2015 年 2014.12.31/2014 年 2013.12.31/2013 年
客户类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比
应收账款 15,404.94 87.31% 11,365.27 85.87% 7,483.45 75.15%
机床制造商 营业收入 16,771.14 75.80% 14,438.55 72.16% 17,669.07 70.04%
周转天数 291.31 238.24 95.15
应收账款 1,369.91 7.76% 1,502.37 11.35% 2,156.88 21.66%
机床终端用户 营业收入 2,907.07 13.14% 3,373.03 16.86% 5,330.37 21.13%
周转天数 180.32 197.99 156.28
应收账款 869.68 4.93% 367.33 2.78% 317.38 3.19%
经销商 营业收入 2,447.47 11.06% 2,197.87 10.98% 2,228.36 8.83%
周转天数 92.24 56.86 496.37
1-1-356
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
应收账款余额合计 17,644.53 100.00% 13,234.98 100.00% 9,957.71 100.00%
营业收入合计 22,125.67 100.00% 20,009.45 100.00% 25,227.80 100.00%
总周转天数 254.70 211.53 143.51
注 1：应收账款周转天数=应收账款平均余额/报告期营业收入*报告期天数（全年按 365 天
计算）。
注 2：上表对营业收入和应收账款的划分，是按客户类别划分。因存在对机床制造商也有
少量零配件销售，而对机床终端用户也有少量主轴销售，故上述收入结构与按业务类别划分的
收入结构不完全一致。
由上表可见，因客户类别及细分市场竞争强度的不同，公司主轴整机配套市场
客户、机床终端用户及经销商的账款回款情况存在较大差异。
报告期，公司应收账款周转天数呈逐年上升趋势，主要原因分析如下：
2014 年公司应收账款周转天数由 2013 年的 143.51 天增加至 211.53 天，主要影
响因素有：（1）对于机床制造商，2014 年玻璃防护屏领域数控雕铣机的市场景气度
在前期高速扩张后大幅回落，同时受宏观面货币资金紧张及行业竞争有所加剧等因
素的不利影响，部分机床制造商下游客户从 2013 年开始回款速度有所减慢。2014 年
公司数控雕铣机床制造商回款减慢的状况亦并未得到明显改善，且当期收入还较上
年下降 41.90%，同时 2014 年第四季度取得重大突破的高速加工中心领域的客户的期
末应收账款余额较大，导致对机床制造商的应收账款周转天数由 95.15 天增加至
238.24 天；（2）受市场竞争加剧的影响，2014 年公司对机床终端用户类客户取得的
收入较上年下降 36.72%，使得当期期末应收账款周转天数上升至 197.99 天。
2015 年公司应收账款周转天数进一步增长至 254.70 天，一方面数控雕铣机床制
造商受行业资金面紧张因素影响回款速度依旧较慢，另一方面经销商客户的销售收
入及应收账款余额较 2014 年均有不同程度提高，经销商客户的回款速度较 2014 年
有所减慢，应收账款周转天数由 2014 年的 56.86 天提高至 92.24 天。
应收账款按客户类别的具体分析如下：
首先，对于机床终端用户类客户，主要为售后服务市场的客户，且多为国内
PCB 行业的龙头企业，综合实力较强，信誉度较高，与公司建立了长期稳定合作关
系，其应收账款的回收有较好的保障。2014 年，受因竞争加剧等因素影响，公司对
机床终端用户的收入较上年下降 36.72%，较当期收入而言更大的本期应收账款平均
余额将增加应收账款周转天数，2014 年机床终端用户的应收账款周转天数由 2013 年
1-1-357
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
156.28 天上升至 197.99 天。2015 年机床终端用户的应收账款周转天数与 2014 年保
持相对稳定。
其次，对于经销商客户，2013 年经销商的应收账款周转天数为 496.37 天，为报
告期最高值的主要原因是期初应收账款余额较大，为 5,743.40 万元，而当期随对富
士康销售的锐减，2013 年通过经销商实现的收入巨幅降低所致。2014 年对经销商客
户的应收账款周转天数降低至 56.86 天，且对经销商销售占比较小，对总体应收账款
周转影响不大。2015 年公司通过经销商对富士康批量销售刀柄和夹头以及对昆山智
群机械有限公司提供直联主轴的维修服务，对经销商的销售收入提高，导致期末应
收账款余额及占比均较上期末大幅提高，对经销商客户的应收账款周转天数也提高
至 92.24 天。
最后，对于机床制造商类客户，报告期内受数控雕铣机（其中主要为玻璃雕铣
机）行业状况影响，应收账款周转天数大幅增加，公司不同行业的机床制造商类客
户的应收账款周转情况如下表所示：
单位：万元
行业 2015.12.31/2015 年 2014.12.31/2014 年 2013.12.31/2013 年
项目
分类 金额 占比 金额 占比 金额 占比
应收账款 1,271.56 8.25% 1,489.71 13.11% 798.61 10.67%
PCB 行业 营业收入 2,722.35 16.23% 3,839.37 26.59% 3,576.52 20.24%
周转天数 185.11 108.77 74.31
应收账款 9,249.32 60.04% 7,632.58 67.16% 6,565.03 87.73%
数控雕铣机 营业收入 7,909.60 47.16% 7,839.20 54.29% 13,493.41 76.37%
周转天数 389.52 330.53 103.22
应收账款 4,688.84 30.44% 1,939.20 17.06% 108.93 1.46%
高速加工中心 营业收入 5,909.65 35.24% 2,297.00 15.91% 514.95 2.91%
周转天数 204.69 162.77 38.61
应收账款 195.21 1.27% 303.78 2.67% 10.88 0.15%
其他 营业收入 229.54 1.37% 462.98 3.21% 84.18 0.48%
周转天数 396.74 124.03 32.99
应收账款 15,404.94 100.00% 11,365.27 100.00% 7,483.45 100.00%
合计 营业收入 16,771.14 100.00% 14,438.55 100.00% 17,669.07 100.00%
周转天数 291.31 238.24 95.15
1-1-358
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
从上表分析可见，除 PCB 行业、数控雕铣机行业及高速加工中心行业外，对其
他行业机床制造商客户的销售收入和应收账款的比重均较低，对公司应收账款周转
天数影响不大，而数控雕铣机领域机床制造商客户应收账款周转天数的逐年提高以
及高速加工中心领域 2014 年以来应收账款周转天数的增长，是导致报告期公司机床
制造商客户应收账款周转天数逐年增长的主要原因。具体分析如下：
PCB 行业电主轴市场较为成熟，市场竞争也比较激烈，下游客户一般规模较大，
且与发行人有较为长期的合作，故发行人给予 PCB 行业客户一般 90 至 120 天的账
期。2015 年，受主要客户下游订单低迷影响，公司 PCB 钻孔机电主轴的销售收入有
较幅度下降，使得 PCB 行业电主轴销售收入降低，应收账款周转天数较 2014 年的
108.77 增长至 185.11 天。
对于高速加工中心领域，2013 年度收入占比较低，对发行人应收账款周转天数
的影响较小。2014 年以来，受益于金属外观件和结构件在消费电子产品应用中渗透
率的大幅提高，以及公司在该应用领域坚实的技术产品储备，高速加工中心主轴收
入及占比较之前年度均有较大提升。同时，公司为抓住市场机会、增强市场竞争力，
根据该领域下游客户资质资信、合作前景等，给予了一定金额的信用额度，使得 2014
年该行业应收账款周转天数由 2013 年的 38.61 天上升至 162.77 天，2015 年公司在高
速加工中心领域的销售收入持续增长，占营业收入的比重进一步提高，该领域客户
的应收账款周转天数增加至 204.69 天。
2013 年至 2015 年，公司数控雕铣机床制造商的应收账款周转天数分别为 103.22
天、330.53 天和 389.52 天，成为推动公司机床制造商应收账款周转天数逐年上升的
主要因素。报告期，数控雕铣机床造商尤其是玻璃雕铣机床制造商，其应收账款回
款情况主要受以下因素影响：
A、宏观市场资金面较为紧张，市场资金短缺情况突出，实体经济中制造业企
业的应收账款周转率普遍下降。2014 年和 2015 年，发行人所处的通用设备制造业
103 家非 ST A 股上市公司中，89.32%的上市公司应收账款周转率 2015 年较 2014 年
下降，其中 65.05%的上市公司应收账款周转率持续两年下降。对于与发行人行业紧
密度更大的 10 家机床工具行业非 ST 的 A 股上市公司，上述比例分别为 100.00%和
60.00%（数据来源：iFinD 资讯，相关公司均采用 2015 年 1-9 月数据并将其年化）。
B、在行业投入加大，市场资金面紧张的背景下，消费电子产品零配件制造商
1-1-359
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
货款支付放缓，也是导致发行人数控雕铣机机床制造商客户应收账款周转天数上升
的直接原因。2013 年以来，随着全球触摸屏及玻璃防护屏的产能逐步释放，市场竞
争也日益激烈，行业利润空间被挤压，个别企业甚至出现亏损。面对激烈的市场状
况及货币资金整体偏紧的宏观环境，触摸屏及玻璃防护屏的生产企业面临较大资金
压力，对供应商的付款总体呈现放缓的态势，并向上游传导，也直接影响了发行人
应收账款的回收。
C、数控雕铣机电主轴市场是近几年随消费电子产品的快速发展，而进入高速
增长期的一个市场领域。基于公司在数控雕铣机电主轴领域的突出竞争优势，并为
充分控制新兴市场风险，公司对该领域客户采取了较严格的信用条件，2013 年之前
一般约为 30 天左右的账期，甚至要求部分客户现款现付，使得对数控雕铣机行业客
户的应收账款周转天数远低于 PCB 机床制造商客户。但是，随消费电子产品快速增
长而增长的数控雕铣机行业，近年来部分客户规模也迅速扩大，对公司电主轴产品
价格和信用期等都提出了新的诉求。同时，面临竞争日益加剧的市场环境，为进一
步奠定在数控雕铣机电主轴领域的领先地位，公司综合考虑客户业务发展状况、合
作期间信誉度、对公司的采购情况以及竞争对手采取的合作条件，2013 年对部分优
质客户适度放宽了信用账期。
D、公司数控雕铣机主轴市场主要面向消费电子产品玻璃防护屏加工领域，全行
业整体发展相对不成熟，存在波动较大的特点。在经历前期爆发式扩张阶段后，市
场景气度于 2013 年第四季度大幅回落，且该市场领域经多年发展竞争也逐渐加剧，
使得公司在数控雕铣机领域 2014 年度同时受销售收入下降以及市场资金面紧张双重
影响导致回款情况进一步放缓，上述情况到 2015 年并未得到改善。
受上述因素综合影响，2013 年以来公司数控雕铣机主机配套领域的应收账款周
转天数有不同程度上升，而 2014 年上升幅度尤大。
③主要应收账款客户
报告期各期末，公司应收账款中主要客户的应收账款金额、占比情况如下：
单位：万元
年份 客户名称 余额 账龄 占比 客户类型
4,220.74 1 年以内 23.92%
2015 年 深圳市远洋翔瑞机械股份有限公司 机床制造商
488.47 1-2 年 2.77%
1-1-360
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
深圳市创世纪机械有限公司 2,140.58 1 年以内 12.13% 机床制造商
920.96 1 年以内 5.22%
深圳大宇精雕科技有限公司 机床制造商
230.81 1-2 年 1.31%
东莞市润星机械科技有限公司 861.75 1 年以内 4.88% 机床制造商
709.44 1 年以内 4.02%
东莞市宝华数控科技有限公司 机床制造商
43.49 1-2 年 0.25%
小计 9,616.24 54.50%
深圳市远洋翔瑞机械股份有限公司 1,989.51 1 年以内 15.03% 机床制造商
深圳市创世纪机械有限公司 1,079.24 1 年以内 8.15% 机床制造商
625.79 1 年以内 4.73%
深圳市远洋恒达机械有限公司 机床制造商
425.07 1-2 年 3.21%
2014 年 665.24 1 年以内 5.03%
深圳市朗玛数控设备有限公司 机床制造商
217.45 1-2 年 1.64%
788.30 1 年以内 5.96%
深圳大宇精雕科技有限公司 机床制造商
36.84 1-2 年 0.28%
小计 5,827.44 44.03%
深圳大宇精雕科技有限公司 1,592.83 1 年以内 16.00% 机床制造商
深圳市远洋恒达机械有限公司 1,387.48 1 年以内 13.93% 机床制造商
东莞市谷为光电设备有限公司 756.23 1 年以内 7.59% 机床制造商
2013 年
深圳市朗玛数控设备有限公司 747.65 1 年以内 7.51% 机床制造商
健鼎（无锡）电子有限公司 667.63 1 年以内 6.70% 机床终端用户
小计 5,151.81 51.74%
截至 2015 年末，公司应收账款前五大客户全部为机床制造商客户，应收款项合
计为 9,616.24 万元，占 2015 年末应收账款余额的 54.50%。上述客户中，深圳市远洋
翔瑞机械股份有限公司、东莞市宝华数控科技有限公司和深圳大宇精雕科技有限公
司为与公司建立长期合作关系的客户；东莞市润星机械科技有限公司和深圳市创世
纪机械有限公司为业内知名的机床制造商。
④期末应收账款逾期的主要客户情况
远洋翔瑞和远洋恒达为受同一实际控制人控制的企业，截至 2015 年 12 月 31 日
公司对远洋翔瑞的应收账款余额共计 4,709.21 万元，占公司报告期末应收账款余额
的比重达 26.69%，其中对其信用期外应收账款余额为 1,768.60 万元，报告期末对远
洋恒达已无应收账款。2015 年，鉴于公司对上述两家公司应收账款余额较大且处于
信用期外金额也较大，2015 年 3 月，公司分别与上述两家公司沟通制定了还款计
划，约定远洋翔瑞 2015 年 3 月起，每月至少支付货款 100 万元，直至付完全部货
1-1-361
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
款；约定远洋恒达 2015 年 3 月向公司支付货款 200 万元，后续每月支付至少 100 万
元，直至付完全部货款。2015 年度公司收到上述两家客户的回款共计 2,354.60 万
元，其中 7-12 月份累计回款 1,391.00 万元。从上述情况可见，该两家公司期后持续
回款，且还款计划目前履行情况良好，预计未来可持续履行，因此公司对远洋翔瑞
的应收账款形成坏账的可能性较低。
截至 2015 年 12 月 31 日，公司对大宇精雕的应收账款余额为 1,151.77 万元，其
中信用期外的应收账款为 846.15 万元。2014 年上市公司智慧松德（股票代码：
300173）收购大宇精雕 100.00%的股权，根据智慧松德披露的大宇精雕 2014 年审计
报告，2014 年大宇精雕净利润为 8,445.11 万元,其盈利状况较好，发行人对其应收账
款形成坏账的可能性较低。
（4）存货分析
报告期各期末，公司存货账面价值构成如下表所示：
单位:万元
2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
原材料 2,202.20 15.16% 2,322.87 19.01% 1,487.53 14.87%
在产品 2,456.15 16.91% 1,463.04 11.97% 1,803.14 18.03%
自制半成品 4,448.02 30.62% 3,597.72 29.44% 3,063.73 30.63%
产成品 3,018.08 20.78% 2,250.28 18.41% 2,507.92 25.08%
低值易耗品 668.72 4.60% 550.06 4.50% 599.65 6.00%
发出商品 1,732.12 11.92% 2,037.31 16.67% 539.04 5.39%
合 计 14,525.29 100.00% 12,221.29 100.00% 10,001.02 100.00%
占流动资产比重 38.26% 37.71% 37.86%
①存货构成及变动原因分析
公司存货主要由外购的原材料及产品生产不同阶段所形成在产品、自制半成
品、产成品和发出商品等构成，此外还包括一定金额的工具、刀刃具等低值易耗
品。
公司产品的主要生产流程为：原材料采购→半成品生产加工→半成品入库用于
后续组装、维修或直接销售→主轴组装领用和受托维修产品领用半成品→主轴产品
入库销售→向客户发货，公司存货因此先后经历了以下几种形态：原材料→在产品
→自制半成品→在产品→产成品→发出商品。具体分析如下：
1-1-362
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
A、原材料
公司原材料主要包括通用材料、外购标准件两大类。通用材料主要包括铜合
金、不锈钢、铝合金等金属材料和工程塑料、橡胶等非金属材料等；外购标准件包
括轴承、传感器、气动元件、编码器等标准零配件。为保障交货及时，并综合考虑
采购成本，公司一般按照 1 个月正常生产所需的原材料用量作为安全库存。报告期
各期末，原材料占存货的比例平均为 16.35%。2014 年末原材料占存货的比例由
2013 年末的 14.87%上升至 19.01%，主要是公司因产品升级和品质保证的需要，逐
年提高了进口轴承采购比例。由于进口轴承制造商一般是根据客户订单排产，采购
周期较长，公司为保证满足正常生产、尤其是订单高峰期的需求，公司加大了对轴
承的战略储备，因此 2014 年末轴承及轴承组件余额较 2013 年末大幅提高，2015 年
期末库存规模与 2014 年末基本相当。同时，报告期公司产品应用领域的不断拓展、
产品及自制半成品规格型号的不断丰富，也增加了采购原材料的种类、规格和型
号。2015 年末，公司存货中原材料账面余额及原材料构成与 2014 年末基本相似。
报告期各期末，公司存货中原材料的账面余额的构成如下：
单位：万元
2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
轴承及轴
1,360.62 60.40% 1,558.74 63.81% 929.96 59.71%
承组件
金属材料 226.58 10.06% 237.08 9.71% 168.2 10.80%
其他 665.54 29.54% 646.99 26.49% 459.35 29.49%
合计 2,252.74 100.00% 2,442.81 100.00% 1,557.52 100.00%
B、在产品及自制半成品
公司在产品包括处于生产加工及组装电主轴阶段的零配件和处于维修阶段的受
托维修产品；自制半成品包括公司自产的各种轴芯组件、夹头组件、气浮轴承组
件、气缸组件、铸铝转子、定子、机体等零配件，其可用于组装主轴、维修及直接
销售。公司在产品及自制半成品同时面向主机配套市场的产成品组装和售后维修，
以及售后服务市场的零配件销售和维修服务，故报告期其占存货比例最大，且因所
处生产阶段的差异，报告期在产品和自制半成品占存货的比重也有所不同。
对于主轴整机业务，2014 年受玻璃雕铣机景气度回落和行业竞争加剧等因素影
1-1-363
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
响，公司主轴收入较上年有下降，年末用于主轴整机的在制品和自制半成品也有所
下降。2014 年下半年以来，用于消费电子产品金属外观件和结构件加工的高速加工
中心直联主轴市场逐渐启动，公司高速加工中心电主轴销售取得重大突破，销售收
入较 2014 年增加了 120.19%，2015 年公司投入了较多的产能进行高速加工中心直联
主轴的生产，此外 2015 年公司转台、车床主轴、机床主轴也进行了批量投产，故 2015
年末用于主轴整机业务的在制品和自制半成品较 2014 年末增加了 1,341.12 万元。
对于零配件及维修业务，2014 年度，凭借多年良好的业务合作，公司对富士康
的主轴零配件业务取得重大突破，先后于 6 月和 9 月与金钰和签订了不含税金额为
7,440 万元的 12 万套刀柄和夹头销售合同，并向富士康供货。虽然受 PCB 主轴零配
件及维修行业竞争加剧以及个别客户合作条件未达成一致影响，公司 2014 年度零配
件及维修业务收入较上年略有下降，但因公司履行上述与金钰和的刀柄和夹头合同
在 2014 年末对应了 448.53 万元的在产品和自制半成品，使得用于零配件及维修业务
的自制半成品和在产品较 2013 年末增加了 72.10%。随着上述刀柄和夹头生产的逐
渐完工，2015 年末对应上述刀柄和夹头合同的在产品和自制半产品金额为 529.43 万
元，此外，2015 年公司还批量投产了与上述 12 万套刀柄和夹头销售合同型号不同的
新型刀柄组件和夹头，使得 2015 年末用于零配件及维修业务的自制半成品和在产品
较 2014 年末增加 29.18%。
存货中在产品、自制半成品的具体用途按主轴整机、零配件及维修业务分类，
具体情况如下表所示：
单位：万元
2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
在产品 1,725.29 36.86% 953.48 28.55% 1,644.84 42.54%
主轴整机 自制半成品 2,955.10 63.14% 2,385.79 71.45% 2,221.74 57.46%
小计 4,680.39 100.00% 3,339.27 100.00% 3,866.58 100.00%
在产品 730.86 32.87% 509.56 29.60% 158.31 15.83%
零配件及
自制半成品 1,492.92 67.13% 1,211.93 70.40% 841.99 84.17%
维修业务
小计 2,223.78 100.00% 1,721.49 100.00% 1,000.30 100.00%
C、产成品
公司产成品是指已存放在产成品仓的主轴整机产品。公司采取“以销定产、安
全库存”的生产模式，在对非标准主轴产品坚持以销定产的同时，也对畅销的标准
1-1-364
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
型号主轴保持了适度安全库存。产成品主要包括：常用的畅销型号主轴、根据客户
订单定制的产品以及公司最新研发拟用于市场推广的新品主轴。
报告期各期末产成品账面价值及其占存货的比重具体如下：
单位：万元
2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
产成品 3,018.08 20.78% 2,250.28 18.41% 2,507.92 25.08%
2012 年公司在富士康订单饱和时，公司面临产能不足、人员短缺等问题，因此
不能全面满足其他客户的需求，部分客户的订单被取消，甚至造成了重点客户的流
失。为降低富士康主轴整机产品采购需求剧烈波动对公司生产经营的影响，公司自
2013 年起加大了对畅销型号电主轴的安全库存，使得 2013 年末产成品占存货的比重
为 25.08%，达到报告期最高值。2014 年 2 季度，公司接到金钰和批量的刀柄组件和
夹头的订单，公司集中产能组织刀柄组件等零配件的生产，再加之 2014 年度电主轴
产品的产销率达 119.74%，从而使 2014 年末产成品规模较 2013 年末降低了
10.27%，占比由 25.08%下降到 18.41%。2015 年，公司配套金属雕铣机、小型高速
加工中心的电主轴和直联主轴销售势头良好，当期高速加工中心领域主轴销售收入
已达 5,152.67 万元，占当期营业收入的比重提高至 23.29%，同时，2015 年上半年公
司根据与深圳创世纪、东莞市润星机械科技有限公司、南京市腾阳机械有限公司等
客户签订的销售合同，投入了大量的产能用于直联主轴的生产，使直联主轴当期的
产量相对较大。但个别客户因其自身销售订单不如预期等原因而导致公司对其的销
售未达预期，使公司 2015 年末的直联主轴库存相对较大，公司的产成品也相应较上
期末增加了 34.12%，占期末存货的比重提高至 20.78%。
2015 年末公司存货中产成品（不含已计提存货跌价准备）的构成情况如下：
主轴应用领域 结存数量（支） 情况说明
PCB 成型机和钻孔机 732 报告期累计销售 13,814 支；
数控雕铣机 1,700 报告期累计销售 33,269 支；
2014 年四季度开始大批量销售，报告期累计销售
高速加工中心 2,583 7,471 支，其中 2015 年销售 5,438 支，目前仍在持
续发货；
其他领域 233 为动力头电主轴、高速内圆磨削电主轴等新品；
D、发出商品
1-1-365
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
发出商品主要是与客户处于正常对账周期内尚不满足收入确认条件的产成品、
自制零配件、维修品和直接销售的材料等，部分发出商品须经新客户进行产品试
用，有的甚至须试用合格后才能确认收入，导致各期末均存在一定数量的发出商
品。2013 年末至 2015 年末，公司发出商品占存货的比重分别为 5.39%、16.67%和
11.92%。2014 年末和 2015 年末公司均存在较大金额的发出商品，主要原因是通过
经销商金钰和和登贸科技对终端用户富士康销售产品，须在经销商最终对富士康实
现销售后才能确认本公司的销售收入。
②存货余额及变动分析
报告期各期末，公司存货账面价值及其变动情况如下表所示：
单位：万元
2015.12.31/2015 年 2014.12.31/2014 年 2013.12.31/2013 年
项 目
金 额 增 长 金 额 增 长 金 额
存货 14,525.29 18.85% 12,221.29 22.20% 10,001.02
营业成本 10,460.17 24.17% 8,424.33 -11.50% 9,519.36
存货周转率 0.78 0.76 1.05
公司存货规模逐年增加，报告期内存货平均增长率为 20.53%。具体原因如下：
2014 年末存货较 2013 年末增长 22.20%，主要是原材料、自制半成品和发出商
品增加，具体分析如下：
A、2014 年末原材料账面价值较上年末增加 835.34 万元，增长了 56.16%，主要
原因为：2014 年，公司进一步加大了进口轴承的采购比例，当年进口轴承采购金额
占比提高至 93.33%；同时，公司抓住金属材料在消费电子产品外观件和结构件中的
渗透率不断提高的市场机会，推出了配套金属雕铣机、小型高速加工中心（钻攻中
心）等的电主轴和直联主轴产品，先后与台一盈拓、创世纪等数控机床行业知名企
业签订了相关主轴产品的销售合同，并仍在持续开拓新客户。由于客户一般对交货
期要求比较急，为保证能够及时交货，公司增加储备了生产相关产品所需的进口轴
承等原材料。上述因素导致 2014 年末轴承及轴承组件库存较上年末进一步大幅增长，
金属材料和其他材料也均有所增长。具体情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2014.12.31 2013.12.31
1-1-366
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
金额 占比 金额 占比
轴承及轴承组件 1,536.19 66.13% 915.54 61.55%
金属材料 183.22 7.89% 132.22 8.89%
其他 603.46 25.98% 439.76 29.56%
合计 2,322.87 100.00% 1,487.53 100.00%
B、2014 年末自制半成品账面价值较上年末增加 533.99 万元，增长了 17.43%；
而发出商品账面价值较上年末增加 1,498.27 万元，增长幅度达 277.95%，其主要原因
为：公司为履行 2014 年度与金钰和签订的 12 万套刀柄和夹头的销售合同，并为满
足及时交货的需求，期末为该销售合同备货而产生的自制半成品、发出商品分别为
374.31 万元、1,637.69 万元，并导致相关存货项目较上期末分别增长了 17.43%和
277.95%。
2015 年末存货较 2014 年末增加了 2,304.00 万元，增加了 18.85%，主要是主轴
整机以及用于主轴整机生产的在产品和自制半产品的增加。2015 年公司高速加工中
心主轴的销售取得重大突破，占当期营业收入的比重提高至 23.29%，因此公司高速
加工中心主轴的产量相对较大，但由于对个别客户的销售未达预期，导致 2015 年产
成品相对上年末增加 767.80 万元，同时，2015 年公司转台、车床主轴、机床主轴也
进行了批量投产，因此用于主轴整机生产的在产品、自制半产品也较上年末增加
1,341.12 万元。
公司产品和零配件规格型号繁多、采购及生产周期较长，为增强产品供应及服
务及时性，公司须保持较大金额安全库存，因此报告期各期末存货余额较高。具体
分析如下：
A、公司拥有涵盖电主轴“整机—配件—服务”的完整业务链，同时面向主机
配套市场和售后服务市场。公司生产的主轴分为气浮主轴和滚珠主轴两大类别，涵
盖 9 大系列百余种产品型号。同时，公司能够提供主轴整机组装和维修所需的大部
分零配件和不同企业、不同品牌、不同系列的数百种电主轴的零配件配套及维修服
务。公司存货包括了百余种规格型号的主轴、3000 多种品项型号的自制零配件、
600 多种品项型号的原材料及近 3000 种外购件。为保持生产的连续和高效以及对客
户需求的及时响应，同时还针对售后服务市场所具有的客户数量大、服务产品种类
多、需求不定时、要求交货期短以及建站服务等特点，公司对各类存货均需保持较
1-1-367
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
大金额的安全库存。
B、电主轴由轴芯、轴承、定子、机体、夹头、气缸、传感器等数十种精密零
配件组装而成，结构复杂，各零配件的材料选用、结构设计、制造精度和装配工艺
直接影响电主轴整机的性能和使用寿命，其生产工艺复杂，生产周期较长，需待各
种零配件经自主生产、专业外购（部分系进口）全部到位后方能完成组装，生产周
期自下料到验收入库一般需要约 90 天，使得存货在生产阶段滞留金额较大。另外，
公司部分原材料还需进口，其采购周期需要 60~120 天甚至更长，从而使得公司对该
部分物料备货金额较大。电主轴生产工艺详见本招股说明书“第六节 业务与技术”
之“一、（四）、主要产品的工艺流程图和服务的流程图”。
③存货跌价准备的提取情况
公司产品保持了较高毛利率，也不存在原材料价格、生产成本、销售价格、产
品合格率发生不利变化，使得公司需要计提存货跌价准备的情况。经公司 2013 年 2
月 18 日经公司第一届董事会第十二次会议审议通过，公司存货跌价准备计提标准确
定为：库龄 2 年以上；库龄 1-2 年之间，因生产工艺变更或市场需求变化等原因，经
确认无转让价值的存货；按《企业会计准则》的要求其他应当计提跌价准备的存货。
报告期，公司存货跌价准备的计提标准一致，存货跌价准备具体计提情况如下
表所示：
单位：万元
项目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
原材料 50.54 119.94 69.99
在产品 39.06 75.40 196.40
自制半成品 469.52 726.48 149.57
产成品 180.30 135.17 2.78
低值易耗品 31.31 72.62 38.48
合 计 770.73 1,129.61 457.22
2014 年末公司计提的存货跌价准备 1,129.61 万元，较 2013 年增加 672.40 万元，
各类存货的存货跌价准备变动较大，主要原因是：（1）2012 年，公司为及时交付富
士康等大客户的订单，原有部分订单在排产后，因公司产能紧张，一直呆滞在生产
现场，而使客户订单取消或暂缓，导致部分在产品在 2014 年末因库龄达到 2 年以上
而计提减值准备。（2）公司 2014 年对账龄较长的在产品进行了集中清理，根据完
1-1-368
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
工程度不同，部分组装完成后入库产成品仓，其余分别退回自制半成品仓、低值易
耗品仓等，导致库龄超过 2 年的在产品较上年末减少。而对于该部分在产品清理后
对应的产成品、自制半成品和低值易耗品，因库龄超过 2 年公司计提了跌价准备。
（3）公司根据市场需求的变化对周转率较低的部分自制半成品计提了跌价准备。
2015 年末计提的存货跌价准备金额 770.73 万元，较 2014 年末计提的存货跌价
准备增加减少 358.88 万元，具体分析如下：（1）2015 年根据库龄原因及根据市场
需求的变化对周转率较低部分自制半成品共计提跌价准备 549.59 万元；（2）为加强
仓库的管理公司对前期已经计提存货跌价准备 741.62 万元存货进行了处置，主要包
括自制半成品 475.49 万元和原材料 142.35 万元。（3）因公司领用而转回的已计提
的存货跌价准备金额为 166.86 元。
报告期，公司主要基于库龄时间、工艺变更和市场需求变化等原因计提存货的
跌价准备，不存在利用存货跌价准备在报告期各期调节利润的情形。2015 年末，公
司存货跌价准备计提的情况及原因如下表所示：
单位：万元
计提原因及金额
类别 库龄超过 2 年 工艺变更 市场需求变化 其他 合计
原材料 49.99 0.32 0.06 0.17 50.54
在产品 39.06 - - - 39.06
自制半成品 347.46 68.30 52.00 1.76 469.52
产成品 134.71 0.35 39.12 6.11 180.30
低值易耗品 31.31 - - - 31.31
合 计 602.53 68.98 91.17 8.05 770.73
④存货的管理情况
公司本地仓库共有产成品仓、自制半成品仓、外购件仓、原材料仓、辅料仓、
油料仓、包材仓等。由于生产的电主轴及零配件属于精密制造，生产和装配车间对
温度、湿度等工作环境均做了严格要求。寄售仓主要存放建站客户常用的零配件，
一般单独存放在客户的仓库。
公司现行有效的与存货管理相关的制度，主要包括《存货管理制度》、《低值
易耗品管理制度》和《客户代管仓物料管理规范》。根据公司的《存货管理制度》
规定：依据公司管理需要，财务部可临时安排盘点；每月度对存放在各仓库的所有
1-1-369
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
物料（含广州厂区、苏州办及寄售客户仓）进行盘点；季末对存放在仓库、车间、
各寄售客户仓、外协加工处的所有物料进行盘点。
（5）预付款项分析
报告期各期末，公司预付账款情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
预付款项 97.39 65.86 203.68
其中：预付设备、建筑材料款 45.55 33.50 171.16
预付原材料款 51.83 32.36 32.51
占流动资产的比例 0.26% 0.20% 0.77%
公司预付款项主要为预付设备、建筑材料款和预付原材料款，系公司持续的固
定资产投入和原材料采购所致。报告期各期末公司预付账款占流动资产的比例均较
低。因公司的自有经营用房已建成投产、设备采购也陆续到位，公司报告期尚需采
购的设备逐年减少，预付设备及建筑材料款逐渐降低。
报告期各期末预付账款余额中，无预付本公司 5%（含 5%）表决权股份的股东
单位款项，无预付关联方款项。
（6）其他应收款分析
报告期各期末，公司其他应收款占流动资产的比重较小，主要为项目合作款、
员工备用金以及日常经营产生的其他应收类款项，具体情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
其他应收款余额合计 364.06 144.37 170.57
其中：项目合作款 50.00 - 85.00
员工备用金 7.72 13.28 17.17
员工购房借支款 160.53 63.48 -
其他 145.81 67.61 68.40
其他应收款净额合计 342.27 133.64 155.61
占流动资产比例 0.90% 0.41% 0.59%
2015 年末，公司其他应收款余额为 364.06 万元，其中员工购房借支款 160.53 万
元。员工购房借支款是公司为了吸引人才而对符合标准的员工在购房时给予一定额
度的购房借支款项，购房借支款以分期还款的方式在各月代扣代缴个人所得税后发
1-1-370
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
放薪金时扣除。截至 2015 年末，共有 14 名员工享受这一政策，向公司借款累计
210.64 万元，已还款 50.12 万元，剩余未还款金额为 160.53 万元；未列明具体用途
的其他 145.81 万元均为公司预付或代垫给与公司日常经营相关的单位（如社保局、
供电局、会议展览公司等）而形成的应收款项。
（7）其他流动资产分析
报告期各期末其他流动资产金额极小，2013 年末和 2014 年末主要是预付职工和
各地驻场售后人员的宿舍租金。2015 年末其他流动资产余额为 51.91 万元，其中预
付软件服务费 18.71 万元，预付研发费金额 13.33 万元。
3、非流动资产项目分析
公司非流动资产主要生产经营所需的房屋建筑物、机器设备等固定资产和土地
使用权等无形资产，上述两项资产报告期占非流动资产的比重平均 92.40%。报告
期，公司非流动资产的构成如下：
单位：万元
2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
固定资产 12,802.39 78.75% 13,944.90 85.59% 15,211.53 88.15%
在建工程 1,570.39 9.66% 240.61 1.48% 136.23 0.79%
无形资产 1,327.71 8.17% 1,418.51 8.71% 1,350.42 7.83%
递延所得税资产 556.29 3.42% 688.88 4.23% 558.53 3.24%
非流动资产 16,256.79 100.00% 16,292.90 100.00% 17,256.72 100.00%
公司非流动资产项目具体分析如下：
（1）固定资产分析
截至 2015 年 12 月 31，公司固定资产情况如下表所示：
单位：万元
类 别 折旧年限 残值率 原值 累计折旧 账面价值
房屋建筑物 20 年 4% 5,556.66 1,274.34 4,282.32
机器设备 10 年 4% 13,661.43 5,865.52 7,795.91
运输设备 5年 4% 690.62 427.02 263.60
办公设备 5年 4% 652.07 371.55 280.52
其他设备 5年 4% 481.13 301.08 180.04
合 计 - - 21,041.90 8,239.51 12,802.39
1-1-371
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
由上表可见，除必要的运输设备和办公设备外，公司固定资产主要为生产经营
所用的房屋建筑物和机器设备。公司机器设备账面价值占固定资产的比重较大，主
要原因是电主轴生产工艺和流程较为复杂，其生产过程需要车、磨、铣等全套工作
母机，所需机器设备较多；同时电主轴生产过程工艺要求高，对产品整机各项性能
参数检测也需要精密检测设备，为保证产品性能和品质，公司的部分机器设备为进
口的高端设备。
报告期各期末，公司固定资产构成及变动情况如下表所示：
单位：万元
2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
房屋建筑物 4,282.32 33.45% 4,548.48 32.62% 4,732.81 31.11%
机器设备 7,795.91 60.89% 8,493.82 60.91% 9,413.16 61.88%
运输设备 263.60 2.06% 298.19 2.14% 412.53 2.71%
办公设备 280.52 2.19% 369.14 2.65% 357.87 2.35%
其他设备 180.04 1.41% 235.27 1.69% 295.16 1.94%
固定资产
12,802.39 100.00% 13,944.90 100.00% 15,211.53 100.00%
账面价值
占非流动资产
78.75% 85.59% 88.15%
比重
固定资产周转率 1.65 1.37 1.69
由上表可见，报告期各期末公司固定资产占非流动资产比重比较稳定，平均为
84.16%。2015 年末，固定资产账面价值为 12,802.39 万元，公司固定资产状况良好，
不存在需要计提减值准备的情况。
（2）在建工程分析
2013 年末和 2014 年末，公司在建工程占非流动资产的比重较低，分别为 0.79%
和 1.48%。2015 年公司募集资金投资项目厂房开始动工建设，公司支付部分工程进
度款导致 2015 年末公司在建工程余额较 2014 年末增加了 1,414.78 万元。
截至 2015 年末，公司在建工程账面价值为 1,570.39 万元，全部为公司募集资金
投资项目厂房建设相关的勘探、设计、环保和节能评估、场地平整、建设等费用和
支付给广东伟晋建设集团有限公司的工程进度款。因项目暂停，2015 年末公司将与
之相关的一直处于调试状态的机器设备计提了减值准备 85 万元，除上述情况外，公
司在建工程不存在其他需要计提减值准备的情况。
（3）无形资产分析
1-1-372
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
公司无形资产主要为土地使用权、专有技术及电脑软件，截至 2015 年 12 月 31
日，各类无形资产的基本情况如下表所示：
单位：万元
类 别 取得方式 原 值 摊销年限 剩余摊销价值
土地使用权 出让 1,145.88 50 年 1,004.30
专有技术 股东投入 200.00 10 年 18.33
电脑软件 购买 626.71 5年 303.20
商标使用权 股东转让等 11.05 5年 1.88
合计 1,983.64 1,327.71
发行人共有两宗土地使用权，一宗位于广州经济技术开发区永和经济区江东街
以东 YH-A2-6 地块的土地使用权（房地产权证号：粤房地权证穗字第 0550003766
号），是公司现用生产经营用地，该宗土地为 2008 年 2 月 22 日通过出让方式取得。
另外一宗位于广州开发区永和区田园路西北侧（《土地使用权证》编号：穗府国用
（2012）第 05000030 号），为公司募集资金投资项目用地。
专有技术是 2007 年 1 月由大可精密作为出资投入，主要是其拥有的电主轴（气
浮类、滚珠类等）及其零配件产品相关的技术、工艺等专有技术。广东新华会计师
事务所有限公司以 2006 年 8 月 31 日为基准日，采用收益现值法对大可精密拟投入
的无形资产进行了评估，并出具了《资产评估报告》（粤新评字[2006]319-2 号），
评估价值为 204.52 万元，增资作价 200.00 万元。
报告期各期末，公司无形资产账面价值情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
无形资产 1,327.71 1,418.51 1,350.42
其中：土地使用权 1,004.30 1,027.22 1,050.14
专有技术 18.33 38.33 58.33
电脑软件 303.20 347.43 235.65
商标使用权 1.88 5.53 6.30
占非流动资产的比重 8.17% 8.71% 7.83%
截至 2015 年末，公司无形资产使用状况良好，不存在需要计提减值准备的情
况。
1-1-373
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（4）递延所得税资产分析
报告期各期末，公司递延所得税资产情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
递延所得税资产 556.29 688.88 558.53
其中：坏账准备 111.04 71.83 49.14
存货跌价准备 115.61 169.44 68.58
应付职工薪酬 - 186.63 138.09
预计负债 103.26 88.15 116.21
预提费用 37.88 27.83 79.01
政府补助 175.75 145.00 107.50
在建工程减值准备 12.75 - -
占非流动资产的比重 3.42% 4.23% 3.24%
公司递延所得税资产主要是因计提的坏账准备、存货跌价准备、产品三包费用
产生的预计负债、计提的销售返利以及与递延收益相关的政府补助等可抵扣暂时性
差异引起。由上表可见，报告期内，公司递延所得税资产占非流动资产的比重平均
为 3.63%，比较稳定。
公司对递延所得税资产的确认和计量遵行谨慎的原则，截至 2015 年 12 月 31
日，形成递延所得税资产的坏账准备、存货跌价准备、预计负债、预提费用、政府
补助等不存在未来不能抵扣应纳税所得税额的风险。
4、资产质量及减值准备提取的分析
公司已依据自身业务特点和资产实际状况制订了合理的资产减值准备提取政
策。报告期各期末，公司减值准备主要为按账龄分析法计提的应收账款和其他应收
款的坏账准备，存货跌价准备。因项目暂停，2015 年末公司将与之相关的一直处于
调试状态的机器设备计提了减值准备 85 万元。
报告期各期末，公司计提的各项减值准备如下表所示：
单位：万元
项 目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
坏账准备 740.26 478.87 327.57
其中：应收账款 718.47 468.15 312.61
1-1-374
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
其他应收款 21.79 10.73 14.96
存货跌价准备 770.73 1,129.61 457.22
在建工程减值准备 85.00 - -
合 计 1,595.99 1,608.49 784.79
除上表所列已计提的减值准备外，公司的其他资产不存在因市价下跌、外部经
营环境变化、闲置、停建等需计提减值准备的情况。报告期各项减值准备提取政策
稳健、公允，资产减值准备提取情况与资产质量实际状况相符，不存在利用资产减
值准备的提取和冲回调节利润的情况。
（二）负债状况分析
1、负债结构及变动分析
报告期，公司负债主要为流动负债。具体构成情况如下表所示：
单位：万元
2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动负债 6,973.86 79.39% 6,102.66 80.22% 3,648.30 71.68%
非流动负债 1,810.07 20.61% 1,504.31 19.78% 1,441.42 28.32%
负债合计 8,783.93 100.00% 7,606.97 100.00% 5,089.72 100.00%
2、流动负债项目分析
报告期各期末，公司流动负债的构成如下：
单位：万元
2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
短期借款 - - 82.73 1.36% 491.16 13.46%
应付票据 445.96 6.39% - - - -
应付账款 2,331.37 33.43% 2,589.16 42.43% 1,104.26 30.27%
预收款项 136.91 1.96% 333.28 5.46% 113.33 3.11%
应付职工薪酬 1,133.76 16.26% 1,244.20 20.39% 920.63 25.23%
应交税费 762.39 10.93% -532.52 -8.73% -19.09 -0.52%
应付股利 - - 1,500.00 24.58% - -
其他应付款 2,113.47 30.31% 835.8 13.70% 988.02 27.08%
其他流动负债 50.00 0.72% 50.00 0.82% 50.00 1.37%
1-1-375
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
流动负债合计 6,973.86 100.00% 6,102.66 100.00% 3,648.30 100.00%
公司流动负债主要是短期借款、因商业信用产生的应付账款以及正常经营过程
中形成的应付职工薪酬、应交税费和其他应付款等。2014 年末因应付账款、应付股
利较 2013 年末有大幅增加，导致 2014 年末流动负债较 2013 年末增加了 2,454.36 万
元。2015 年末公司向银行申请开立银行承兑汇票、应交增值税和企业所得税的增加
以及公司收到了金钰和支付的 1000 万元销售保证金，上述情况增加了公司的流动负
债，但由于本期公司支付现金股利 1,500.00 万元，因此 2015 年末公司流动负债较
2014 年末仅增长了 871.20 万元。
流动负债项目具体分析如下：
（1）短期借款分析
单位：万元
项 目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
短期借款 - 82.73 491.16
其中：质押借款 - - -
信用借款 - 82.73 491.16
占流动负债的比例 - 1.36% 13.46%
报告期，公司银行借款余额较少，占流动负债比例逐年下降，截至 2015 年末，
公司无短期银行借款。报告期，公司信用良好，不存在未结清或已结清的不良信贷
信息。
（2）应付账款分析
报告期，发行人应付账款的具体情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
应付账款 2,331.37 2,589.16 1,104.26
占流动负债的比例 33.43% 42.43% 30.27%
公司应付账款主要为应付原材料款，期末余额主要与最近一个季度的采购额和
供应商给予的信用账期相关。下表分析可见，由于 2014 年起，供应商因长期合作给
予了较长的信用账期，同时第四季度采购额有较大增长，因此 2014 年末和 2015 年
末公司应付账款余额较大。离报告期各期末最近一个季度的采购金额及其占比情况
1-1-376
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
如下表所示：
期 间 采购金额（万元） 占当年采购金额比例
2013 年四季度 1,056.65 15.87%
2014 年四季度 1,863.72 29.15%
2015 年四季度 1,736.83 23.12%
（3）应交税费分析
报告期各期末，公司应交税费情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
应交税费 762.39 -532.52 -19.09
其中：应交增值税 229.46 -510.77 135.81
应交企业所得税 489.49 24.49 -187.13
其他税费 43.44 -46.24 32.23
占流动负债的比例 10.93% -8.73% -0.52%
报告期，公司应交税费主要由应交增值税和应交企业所得税组成。2013 年公司
利润总额的减少导致应纳税所得额的减少，由于公司实际已预缴的所得税超过 2013
年应交所得税导致期末应交所得税为负数。由于 2015 年公司预缴所得税金额较 2014
年减少 286.28 万元，使得 2015 年末应交企业所得税金额较上年末增长较多。
（4）应付职工薪酬
报告期各期末，公司应付职工薪酬全部为短期薪酬，无离职后福利-设定提存计
划、辞退福利和一年内到期的其他福利。具体情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
短期薪酬 1,133.76 1,244.20 920.63
其中：工资、奖金、津贴和补贴 1,116.30 1,224.33 900.08
社会保险费、住房公积金 - - 7.91
工会经费 17.46 19.87 12.64
占流动负债的比重 16.26% 20.39% 25.23%
公司短期薪酬主要为应付的工资、奖金、津贴及补贴等。公司的职工工资一般
于次月发放，不存在拖欠性质的应付职工薪酬。报告期内，公司各期末计提的应付
职工薪酬明细具体分析见下表：
1-1-377
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
单位：万元
应付职工薪酬项目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
12 月份工资 550.38 559.33 401.22
员工年终绩效奖金 523.27 594.81 428.96
年度员工评优奖及家属慰问金 42.65 70.19 69.89
工会经费、社会保险、公积金等 17.46 19.87 20.56
合 计 1,133.76 1,244.20 920.63
上表可见，公司期末应付职工薪酬主要为各期期末月份工资和员工年终绩效奖
金。其中，期末月份工资为公司按照日常工资核算每月定时发放的工资，与各期末
员工人数和平均工资水平有关系，而年终绩效奖金主要与业绩指标达成率相关。
2013 年度，公司的业绩指标达成率为报告期最低，计提的员工年终绩效奖金也
为报告期最低；2014 年度，公司根据对宏观经济环境、市场竞争格局的预测，调低
了业绩指标，使得该年业绩指标达成率高于 2013 年度，计提的员工年终绩效奖金也
有所增加。2015 年应付职工薪酬期末余额与 2014 末余额相比差异不大。
发行人报告期内各期末应付职工薪酬变动原因合理，支付时间各年基本保持一
致、均在一季度内支付完毕。公司的员工薪酬，均按照公司的薪酬制度规定进行计
算和发放。报告期公司薪酬制度未发生重大变化，职工的薪酬情况和薪酬总额主要
取决于发行人员工人数、生产工作任务量及年度经营目标的达成情况。
（5）应付股利
报告期各期末，公司仅在 2014 年末有 1,500.00 万元应付股利，占当期流动负债
的比例为 24.58%。该项应付股利系按 2014 年 12 月 10 日公司 2014 年第四次临时股
东大会审议通过的股利分配提案计提，因期末尚未支付而形成。
（6）其他应付款
报告期各期末，公司其他应付款的构成如下表所示：
单位：万元
项 目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
应付工程、设备款 244.49 239.76 248.66
应付销售返利款 233.23 118.02 282.75
应付销售保证金 1,108.00 98.00 125.00
1-1-378
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
其他 527.74 380.02 331.61
其他应付款合计 2,113.47 835.80 988.02
占流动负债比重 30.31% 13.70% 27.08%
截至 2015 年末，公司其他应付款项共计 2,113.471 万元，占流动负债的比重为
30.31%，2015 年末其他应付款较 2014 年末增加了 1,277.68 万元，占流动负债的比重
为报告期最高，主要原因是 2015 年公司收到金钰和为刀柄组件和简夹提供的 1,000
万元销售保证金。此外，截至 2015 年末，公司其他应付款中应付与厂房建造装修以
及设备采购相关的供应商的质保金共计 244.49 万元；对深圳朗玛、大宇精雕等客户
随着销售收入符合约定返利条件而计提的应付销售返利款共计为 233.23 万元；计提
的其他与日常生产经营相关的应付未付的款项为 527.74 万元。
（7）预收款项分析
公司预收款项主要是预收客户货款，报告期内预收款项占非流动负债比例较小，
2015 年末公司预收账款为 136.91 万元，占流动负债的比重为 1.96%。
（8）其他流动负债分析
报告期各期末，公司其他流动负债均为 50 万元，全部为根据《企业会计准则》
的规定，将政府补助形成的递延收益按预计转入利润表的时间重分类列示所致。
3、非流动负债分析
公司非流动负债为预提产品三包费用形成的预计负债和公司收到的与资产相关
的政府补助。报告期，公司非流动负债的构成如下：
单位：万元
2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
预计负债 688.40 38.03% 587.64 39.06% 774.75 53.75%
其他非流动负债 1,121.67 61.97% 916.67 60.94% 666.67 46.25%
非流动负债合计 1,810.07 100.00% 1,504.31 100.00% 1,441.42 100.00%
公司非流动负债具体分析如下：
（1）预计负债分析
公司预计负债全部是计提产品三包费用而产生，经公司 2011 年 12 月第一届董
1-1-379
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
事会第六次会议审议通过，公司按最近一年（连续 12 个月）主轴销售收入的 4%计
提三包费用。
报告期，公司产品三包费用的实际发生和计提情况如下：
单位：万元
项目 2015 年 2014 年 2013 年
期初质保金余额 587.64 774.75 1,004.53
本期实际支付额 448.72 577.93 872.65
本期实际计提额 549.48 390.82 642.87
期末质保金余额 688.40 587.64 774.75
报告期各期期末预计负债的余额随公司最近一年（连续 12 个月）主轴销售收入
的变化而变化。2013 年末、2014 年末和 2015 年末，按主轴整机销售收入的 4%的比
例预提质保金的余额分别是 774.75 万元、587.64 万元和 688.40 万元，2013 年、2014
年和 2015 年发行人实际支付三包费用分别为 872.65 万元、577.93 万元和 448.72 万
元，预提质保金可以覆盖实际发生的三包费用。随着发行人主轴产品质量逐步提
高，返修率一般能保持相对稳定，发行人按最近一年（连续 12 个月）主轴销售收入
的 4%计提产品质量保证金充分且能满足质保期内实际三包费用的支付。
（2）其他非流动负债分析
根据《企业会计准则》的规定，公司将计入“递延收益”科目的政府补助，按
照预计转入利润表的时间分别重分类至“其他流动负债”、“其他非流动负债”科
目列示。
报告期各期末，公司其他非流动负债对应的政府补助明细如下：
单位：万元
对应项目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
年产 8000 台 PCB 行业高速电主轴生产线技术改造项目 100.00 120.00 140.00
数控机床关键功能部件气浮高速电主轴生产线技术改造 110.00 130.00 150.00
项目 56.67 66.67 76.67
电主轴生产线扩建项目 300.00 300.00 300.00
2015 年企业研发费用补贴 - 300.00 -
2014 广东特支计划科技创业领军补助款 80.00 - -
1-1-380
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
研发项目升级扩建项目 155.00 - -
高速大功率电主轴关键共性技术研究 120.00 - -
精密高速高光洁度电主轴关键技术研究及产业化 200.00 - -
期末对应其他非流动负债 1,121.67 916.67 666.67
（三）所有者权益变动分析
1、所有者权益变动表
（1）2015 年所有者权益变动表
单位：万元
项目 股 本 资本公积 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
一、上年年末余额 7,500.00 12,274.13 2,482.03 18,839.79 41,095.95
加：前期差错更正 - - - - -
二、本年年初余额 7,500.00 12,274.13 2,482.03 18,839.79 41,095.95
三、本年增减变动金额 - - 434.46 3,910.11 4,344.57
（一）净利润 - - - 4,344.57 4,344.57
（二）利润分配 - - 434.46 -434.46 -
提取盈余公积 - - 434.46 -434.46 -
股利分配 - - - - -
四、本年年末余额 7,500.00 12,274.13 2,916.49 22,749.90 45,440.52
（2）2014 年所有者权益变动表
单位：万元
项目 股 本 资本公积 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
一、上年年末余额 7,500.00 12,274.13 2,080.93 16,729.94 38,585.00
加：前期差错更正 - - - - -
二、本年年初余额 7,500.00 12,274.13 2,080.93 16,729.94 38,585.00
三、本年增减变动金额 - - 401.09 2,656.08 3,117.87
（一）净利润 - - - 4,010.95 4,010.95
（二）利润分配 - - 401.09 -1,901.09 -1,500.00
提取盈余公积 - - 401.09 -401.09 -
股利分配 - - - -1,500.00 -1,500.00
四、本年年末余额 7,500.00 12,274.13 2,482.03 18,839.79 41,095.95
（3）2013 年所有者权益变动表
1-1-381
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
单位：万元
项目 股 本 资本公积 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
一、上年年末余额 7,500.00 12,274.13 1,320.60 11,836.93 32,931.66
加：前期差错更正 - - - - -
二、本年年初余额 7,500.00 12,274.13 1,320.60 11,836.93 32,931.66
三、本年增减变动金额 - - 760.33 4,893.01 5,653.34
（一）净利润 - - - 7,603.34 7,603.34
（二）利润分配 760.33 -2,710.33 -1,950.00
提取盈余公积 - 760.33 -760.33 -
股利分配 - - - -1,950.00 -1,950.00
四、本年年末余额 7,500.00 12,274.13 2,080.93 16,729.94 38,585.00
2、股东权益基本情况
报告期各期末，公司股东权益情况如下表所示：
单位：万元
股东权益 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
股本 7,500.00 7,500.00 7,500.00
资本公积 12,274.13 12,274.13 12,274.13
盈余公积 2,916.49 2,482.03 2,080.93
未分配利润 22,749.90 18,839.79 16,729.94
股东权益合计 45,440.52 41,095.95 38,585.00
3、各权益项目变动分析
（1）股本
报告期公司股本及股权结构未发生变动。
（2）资本公积
报告期公司资本公积未发生变动。
（3）盈余公积
报告期，公司盈余公积变化情况如下表所示：
单位：万元
盈余公积 期初数 本年增加 本年减少 期末数
1-1-382
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2013 年 1,320.60 760.33 - 2,080.93
2014 年 2,080.93 401.09 - 2,482.03
2015 年 2,482.03 434.46 - 2,916.49
2013 年、2014 年和 2015 年公司均按净利润按 10%计提的法定盈余公积金，分
别计提了 760.22 万元、401.09 万元和 434.46 万元。
（4）未分配利润
报告期，公司未分配利润的变动主要是由于各期净利润转入、按净利润计提盈
余公积、分配股利所致。报告期各期末，公司未分配利润情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
调整前年初未分配利润 18,839.79 16,729.94 11,836.93
调整年初未分配利润 - - -
调整后年初未分配利润 18,839.79 16,729.94 11,836.93
加：本期归属于母公司所有者的净利润 4,344.57 4,010.95 7,603.34
减：提取法定盈余公积 434.46 401.09 760.33
应付普通股股利 - 1,500.00 1,950.00
年末未分配利润 22,749.91 18,839.79 16,729.94
2013 年、2014 年和 2015 年公司按照净利润 10%计提的法定盈余公积金 760.33
万元、401.09 万元和 434.46 万元。经公司 2013 年第一次临时股东大会、2014 年第
四次临时股东大会审议通过，公司分别分配现金股利 1,950 万元、1,500 万元，公司
已向各股东支付了上述现金股利，并为个人股东代扣代缴个人所得税。
（四）偿债能力分析
1、主要偿债能力指标及变动分析
报告期，公司主要偿债指标如下表所示：
2015.12.31/ 2014.12.31/ 2013.12.31/
财务指标
2015 年 2014 年 2013 年
流动比率 5.44 5.31 7.24
速动比率 3.36 3.31 4.50
资产负债率 16.20% 15.62% 11.65%
息税折旧摊销前利润（万元） 7,062.87 6,690.98 10,798.79
1-1-383
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
利息保障倍数 2,968.34 164.86 111.54
公司财务政策稳健，资产负债率处于相对较低水平，公司偿债能力较强，报告
期流动比率平均为 6.00，速动比率平均是 3.72。
2014 年受期末原材料采购增加与期末已计提而未支付的 1500 万元股利的影响，
公司短期偿债能力稍低于 2013 年，流动比率和速动比率也较上年末有不同程度下
降。2015 年，公司偿还短期银行借款并支付了现金股利，公司流动比率和速动比率
较上年均有所提高。2013 年末及 2014 年末公司银行借款处于较低水平，2015 年末
公司已无短期银行借款，故公司利息保障倍数分别达 111.54、164.86 和 2,968.34。
2、偿债能力的同行业比较分析
公司主要产品为高速精密电主轴，是数控机床的关键功能部件，公司所处细分
行业为数控机床功能部件行业中的电主轴行业，目前尚无完全可比上市公司。此处
所列可比上市公司，选择了与公司产业较为接近的数控机床制造商沈阳机床和日发
精机，以及经营数控机床及数控系统的华中数控，相关指标仅作参考。
报告期，公司主要偿债指标与可比上市公司对比分析如下：
项目 年份 沈阳机床 日发精机 华中数控 均值 本公司
2015 年末 89.58 46.52 37.03 57.71 16.20
资产负债率（%） 2014 年末 86.39 48.23 31.81 55.47 15.62
2013 年末 83.37 34.82 30.98 49.72 11.65
2015 年末 1.34 1.66 2.23 1.74 5.44
流动比率 2014 年末 1.14 1.46 3.08 1.89 5.31
2013 年末 0.99 1.82 2.99 1.93 7.24
2015 年末 0.87 0.82 1.54 1.07 3.36
速动比率 2014 年末 0.74 0.74 2.37 1.29 3.31
2013 年末 0.62 1.15 2.34 1.37 4.50
注：数据来源为iFinD，截至招股说明书签署之日，可比公司2015年年报尚未披露，相关指标均
采用2015年1-9月数据。
从上表分析可见，报告期各期末，得益于公司为有效控制经营风险，一直坚持
稳健的财务政策，公司资产负债率低于可比上市公司平均水平。2013 年和 2014 年，
公司的利息保障倍数分别是 111.54、164.86，2015 年末公司已无银行借款，公司长
期偿债能力较好。
1-1-384
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2013 年末受益于流动负债的大幅减少，公司流动比率和速动比率有较大幅度上
升，并大幅高于可比上市公司平均水平。2014 年和 2015 年公司流动比率、速度比率
基本持平，虽均较 2013 年末有所降低，但仍高于可比上市公司平均水平。
综合而言，公司偿债能力强，报告期，公司未发生过逾期偿还本金或逾期支付
利息的情况。
（五）资产周转能力分析
报告期，公司主要资产周转率指标及与可比上市公司的比较见下表：
项 目 年份 沈阳机床 日发精机 华中数控 均值 本公司
2015 年 0.75 2.86 1.48 1.70 1.43
应收账款周转率 2014 年 1.19 3.50 2.09 2.26 1.73
2013 年 1.50 2.23 2.02 1.92 2.54
2015 年 0.73 0.89 1.16 0.93 0.78
存货周转率 2014 年 1.06 1.07 1.80 1.31 0.76
2013 年 1.19 0.89 1.77 1.29 1.05
2015 年 0.28 0.48 0.35 0.37 0.43
总资产周转率 2014 年 0.43 0.48 0.44 0.45 0.43
2013 年 0.5 0.26 0.41 0.39 0.58
数据来源：iFinD，截至招股说明书签署之日，可比公司年报尚未披露，相关数据根据其2015年
1-9月数据，并已换算成全年数据。
1、应收账款周转率分析
报告期内，受客户结构变化、市场资金面紧张以及下游客户付款放缓等因素影
响，公司应收账款周转率呈逐年下降趋势。公司应收账款周转率在 2014 年和 2015
年低于可比上市公司平均值，但处于可比上市公司变动范围内。
影响公司应收账款周转率变动的主要原因，请详见本节关于应收账款的相关分
析。
2、存货周转率分析
总体来看，报告期，公司存货周转率总体偏低，低于可比上市公司，2013 年为
满足公司产品升级和品质保证的需要，公司战略储备了部分进口轴承，同时为避免
出现类似 2012 年因大额订单导致公司产能紧张对生产经营的不利影响，适当加大了
1-1-385
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
对畅销型号主轴的备货，2013 年公司存货周转率较低，但处于可比上市公司的变化
范围内。2014 年末，因公司接到经销商要为富士康批量供应的刀柄组件和夹头订单，
公司集中产能进行生产，导致期末为该批订单共备货 2,086.22 万元，但因相关产品
需在经销商对终端客户销售后方能确认收入，使得 2014 年末存货余额较大，而导致
存货周转率较 2013 年有所降低。2015 年因直联主轴的部分客户订单不如预期导致公
司对其销售不如预期，期末高速加工中心电主轴库存较多，2015 年末存货周转情况
并未得到改善。
公司存货余额较高的原因详见本节关于存货的相关分析。
3、总资产周转能力分析
2013 年至 2015 年，公司总资产周转率分别为 0.58、0.43 和 0.43，2013 年和 2014
年，主要受应收账款周转率和存货周转率下降的影响，总资产周转率逐年下降， 2014
年与同期可比上市公司均值基本持平。2015 年公司总资产周转率为 0.43，与 2014 年
相当。总体而言，公司资产运转效率良好。
本公司管理层认为，报告期，公司继续保持了行业领先优势，公司自主品牌的
电主轴系列产品和公司快速、高效、优质的售后服务得到客户的广泛认可。2013 年
和 2014 年，公司面临着富士康投资阶段性结束对主轴的需求锐减、数控雕铣机行业
景气度大幅回落、市场资金面紧张以及行业竞争有所加剧等诸多不利因素影响，同
时公司为均衡产能而备货的需要，使得应收账款周转率和存货周转率出现下降，但
总体是与行业、市场和公司的发展状况相适应。公司报告期总资产运转效率与可比
上市公司均值相当，资产整体运行状况总体良好。
十三、现金流量分析
（一）报告期现金流量基本情况分析
报告期，公司现金流量的基本情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年 合 计
经营活动产生的现金流量净额 656.09 843.55 3,023.49 4,523.13
投资活动产生的现金流量净额 -1,599.54 -479.31 -2,049.11 -4,127.96
1-1-386
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
筹资活动产生的现金流量净额 -1,584.40 -436.64 -2,718.89 -4,739.93
现金及现金等价物净增加额 -2,527.86 -72.40 -1,744.51 -4,344.77
1、经营活动现金流量分析
（1）经营活动现金流量净额分析
报告期，公司共实现净利润 15,958.86 万元，累计取得经营活动现金流量净额为
4,523.12 万元。各期末公司的存货和应收账款余额均有所增长，所需铺底流动资金增
加，各经营性项目存在一定波动，导致公司经营活动产生的现金流净额明显低于净
利润水平，具体原因分析如下：（1）宏观市场资金面较为紧张，市场资金短缺情况
突出，自 2013 年以来发行人所处的通用设备制造业资金周转状况总体不佳。另外，
面临竞争日益加剧的市场环境，公司为进一步奠定在玻璃雕铣电主轴行业的领导地
位，公司对部分客户适度放宽了信用期，同时下游部分客户也因资金压力对发行人
的回款放缓；（2）为保证对客户需求的及时响应和均衡生产能力，公司加大了进口
轴承和畅销型号主轴的库存，且报告期公司产品应用领域不断拓展、产品及自制半
成品规格型号不断丰富，所需备货的各类存货品项型号增加，使得期末存货余额持
续增加。具体情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年 合 计
净利润 4,344.57 4,010.95 7,603.34 15,958.86
加：资产减值准备 737.44 828.91 96.43 1,662.77
固定资产折旧、油气资产折耗、生
1,954.23 1,912.96 1,773.70 5,640.89
产性生物资产折旧
无形资产摊销 157.70 126.91 97.27 381.87
处置固定资产、无形资产和其他长
16.60 -0.03 0.06 16.63
期资产的损失
固定资产报废损失 - 9.37 - 9.37
财务费用 1.67 28.21 80.04 109.92
递延税得税资产增加 132.58 -130.34 133.70 135.95
存货的增加 -2,686.74 -2,892.67 -2,006.80 -7,586.21
经营性应收项目的增加 -6,219.18 -4,001.87 -591.44 -10,812.48
经营性应付项目的增加 2,217.22 951.15 -4,162.81 -994.45
经营活动产生的现金流量净额 656.09 843.55 3,023.49 4,523.12
1-1-387
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（2）其他与经营相关的现金流量
报告期，公司其他与经营相关的现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2015 年 2014 年 2013 年
收到的其他与经营活动有关的现金 1,792.92 244.82 528.52
其中:财政补助款 679.42 182.34 318.57
销售保证金 1,010.00 3.00 55.00
利息收入 15.31 25.46 32.85
营业外收入 88.19 34.02 122.10
支付的其他与经营活动有关的现金 1,502.07 2,497.93 2,416.28
其中:使用现金支付的各项费用 1,502.07 2,497.93 2,416.28
2、投资活动现金流量净额分析
报告期，为满足日常经营的需要，公司持续进行了厂房的装修，并购置了机器
设备、运输设备和办公设备等固定资产。2015 年公司支付了募集资金投资项目厂房
的部分工程进度款。报告期无形资产的大额支出主要是支付募集资金投资项目用地
的土地出让金及购置的电脑软件。报告期，公司因投资活动共计支出 5,409.46 万元，
具体如下表所示：
单位：万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年 合计
房屋建筑物 1,597.68 105.91 558.35 2,261.94
机器设备 308.43 396.67 1,103.06 1,808.16
运输设备 99.00 - 92.90 191.90
无形资产 118.68 194.99 189.32 502.99
办公设备及其他设备 47.45 81.76 515.26 644.47
合 计 2,171.23 779.34 2,458.89 5,409.46
同时，报告期公司处置固定资产等收回现金 26.50 万元，收到其他与投资相关的
现金 1,255.00 万元，公司投资活动现金流量净额累计为-4,127.96 万元。收到的其他
与投资相关的现金 1,255.00 万元，主要是各种政府补助，具体情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
收到的其他与投资相关的现金 555.00 300.00 400.00
1-1-388
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
其中：数控机床关键功能部件气浮高速电主轴
- - 100.00
生产线技术改造项目
电主轴生产线扩建项目 - - 300.00
2015 年企业研发费用补贴 - 300.00 -
研发中心升级扩建项目 155.00 - -
2014 广东特支计划科技创业领军补助款 80.00 - -
高速大功率电主轴关键共性技术研究 120.00 - -
精密高速高光洁度电主轴关键技术研究及
200.00 - -
产业化
3、筹资活动现金流量净额分析
报告期，公司筹资活动产生的现金流情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年 合 计
取得借款收到的现金 - 82.73 491.16 573.89
筹资活动现金流入小计 - 82.73 491.16 573.89
偿还债务支付的现金 82.73 491.16 1,180.00 1,753.89
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 1,501.67 28.21 2,030.04 3,559.92
筹资活动现金流出小计 1,584.40 519.37 3,210.04 5,313.81
筹资活动产生的现金流量净额 -1,584.40 -436.64 -2,718.89 -4,739.93
报告期筹资活动产生的现金流量净额累计为-4,739.93 万元。报告期，公司共计
筹入资金 573.89 万元，筹资来源于银行借款；公司筹资活动现金流出共计 5,313.81
万元，除支付正常到期的银行借款 1,753.89 万元外，公司于 2013 年、2015 年分别向
股东支付现金股利 1,950 万元、1,500 万元。
（二）报告期资本性支出情况分析
报告期，公司的重大资本性支出主要是办公用房装修、购置机器设备等。报告
期因购买固定资产等累计支出 5,409.46 万元，其中房屋建筑物支出 2,261.94 万元，
购置机器设备支出 1,808.16 万元。详见本节“（一）2、投资活动现金流量净额分析”
的相关内容。
（三）未来可预见的重大资本性支出计划和资金需要量分析
公司未来可预见的重大资本性支出主要是为本次发行股票募集资金拟投资的电
主轴生产线扩建项目、研发中心升级扩建项目等。截至本招股说明书签署之日，除
1-1-389
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
募集资金投资项目外，本公司暂无其他可预见的重大资本性支出和资金需求计划。
本次发行股份募集资金投资项目具体计划及分析详见本招股说明书“第十节 募集
资金运用”。
十四、关于摊薄即期回报相关事项的分析
公司第二届董事会第十次会议审议通过《关于公司首次公开发行股票募集资金
到位当年摊薄即期回报相关事项的议案》，并经公司 2016 年第一次临时股东大会审
议通过，主要内容如下：
（一）预计本次发行募集资金到位当年，公司每股收益较上年度将
有所下降
由于募集资金投资项目存在一定的建设期且项目建成投产并产生效益需要一定
的过程和时间，在上述期间内，股东回报仍主要通过现有业务实现。如果市场环境
未出现明显好转并使得公司业绩出现大幅增长，在公司股本及所有者权益因本次公
开发行股票而增加的情况下，预计本次发行募集资金到位当年公司的每股收益（基
本每股收益、稀释每股收益）较上年度将有所下降。
（二）本次股票发行及募集资金投资项目必要性和可行性
1、本次股票发行及募集资金投资项目具有必要性和合理性
根据公司董事会、股东大会决议，公司本次拟向社会公众公开发行新股 2,500 万
股，募集资金拟用于电主轴生产线扩建项目和研发中心升级扩建项目。
电主轴生产线扩建项目的建设，有利于公司紧紧抓住行业发展机遇，扩大业务
规模，提高市场份额。报告期，公司电主轴整机产品的应用领域不断拓展，规格型
号不断丰富，主营业务呈现较好的发展潜力。本项目生产线配置有明显的“柔性生产”
特征，公司可根据市场需求情况，灵活配置各产品种类和系列的生产能力，推出契
合市场需求的产品，切实保证新建生产线的利用效率。
研发中心升级扩建项目的建设，将弥补公司在基础理论研究、高端试验、测试
设备和设计开发手段配置等方面的欠缺，通过新建研发场地、购置先进的研发设备
及设计开发软件等，为公司研发团队的进一步壮大、基础试验和验证能力的提高提
1-1-390
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
供软硬件支持，进一步提升公司的研发效率，加大研发资源的覆盖领域，加快基础
技术攻关项目的研发进度，推动研发成果的产业化，为公司在业内保持技术领先优
势、进一步拓宽下游应用领域提供技术支持。
2、本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系及现有储备
公司是一家专业从事高速精密电主轴及其零配件的研发设计、生产制造、销售
与配套维修服务的高新技术企业，本次募集资金投资项目均围绕公司主营业务展开。
“电主轴生产线扩建项目”以公司现有技术为基础，通过扩大场地、建设先进的生产
线、提高技术装备水平，显著提升 PCB 钻孔机和成型机电主轴、数控雕铣机电主轴、
高速加工中心电主轴等公司现有优势产品的生产能力，并进一步拓展公司的产品线，
实现动力头电主轴等公司已有产品储备的大规模生产和销售，有效提高公司的持续
盈利能力。“研发中心升级扩建项目”计划通过新建研发场地、购置先进的研发设备
及软件等，进一步提升公司的研发效率，加大研发资源的覆盖领域，加快基础技术
攻关项目的研发进度，巩固公司的技术研发优势，同时加快推动研发成果的产业化，
为公司不断拓宽下游应用领域提供技术支持，将显著增强公司的核心竞争力。
经过多年努力，公司打造了一支掌握行业前沿技术、稳定可靠的核心研发团队，
可以保障公司在业内持续保持技术优势；凝聚了一支实践经验丰富的核心管理团队，
使公司能根据行业、产品和服务的未来发展趋势调整工作重心；积累了一大批经验
丰富、操作熟练、具有一定技术素养的一线技术工人，保障了公司较高的生产效率，
并使公司各项生产任务得以顺利完成。公司已形成了先进的研发体系，建立了完善
的研发平台，积累了高素质的研发团队，掌握了完整的电主轴设计生产相关的技术
工艺，研发实力和技术水平达到较高水平。
公司多年来在研发实力、管理水平、售前售后服务能力等方面的出色表现，得
到了客户的广泛好评和信赖，公司的核心客户队伍较为稳定，客户群体稳步增加。
公司将充分发挥“整机—配件—服务”业务链的协同效应，继续以中高端市场为主要
目标，并适当兼顾低端市场；继续巩固与现有客户的合作关系，加大对其他潜在客
户的开拓力度，加强国内华北、西南、华中、西北等地区以及海外市场的开拓工作，
完善营销和售服网络建设。
公司所处的主轴行业正处于快速发展期，电主轴生产线扩建项目的主要产品未
来发展前景广阔，公司已在上述市场建立了一定的竞争优势，客户开拓和积累取得
1-1-391
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
显著进展，具备了持续扩大销售规模、保证产能顺利消化的能力。研发中心升级扩
建项目的建设使得公司在不断优化和改进现有产品的技术和工艺的同时，加大对其
他电主轴细分应用领域的研发力度，进一步丰富产品类型，为公司提供更多的利润
增长点。
（三）填补摊薄即期回报的具体措施
面对消费电子行业发展速度放缓、电主轴行业市场竞争加剧的风险，为降低本
次发行摊薄即期回报的影响，公司将根据自身经营特点采取有效的填补摊薄即期回
报的措施，以增强公司持续回报能力，具体包括：
1、继续加大研发投入，巩固和提升现有业务的竞争优势，降低下游消费电子行
业增速放缓和电主轴行业市场竞争加剧的风险
随着全球智能手机逐渐普及、平板电脑市场趋于成熟，消费电子产品市场规模
的增速及相关设备投资规模均可能下降。消费电子行业发展速度放缓，新产品的推
出和新材料、新工艺的推广应用速度减慢，均将减少对上游数控机床及配套主轴的
需求，并对公司的经营业务带来重大不利影响。从长远来看，数控雕铣机行业的逐
渐规范成熟，总体有利于具有综合竞争优势的电主轴生产商，但也会使得电主轴生
产商将在产品性能、质量、价格和信用账期等方面展开多方位的竞争，使电主轴行
业的竞争不断加剧，行业整体利润率也将逐渐收窄，并对公司的收入和利润水平带
来不利影响。
公司将以本次发行上市为契机，使用募集资金建设实施“研发中心升级扩建项
目”，在不断优化和改进现有产品的技术和工艺的同时，进一步扩展研发覆盖领域，
并通过对高速内圆磨床电主轴、高速木工电主轴、大功率永磁同步电主轴等产品或
技术的攻关，进一步丰富公司的产品线和利润来源，加快开展关键性、基础性和共
性技术问题的研究，不断提升公司的自主创新能力，巩固和提升公司的核心竞争力。
2、提高公司日常运营效率，降低公司运营成本，提升公司经营业绩
本次发行完成后，公司在进一步扩大市场份额和提升竞争力的同时，将更加注重内
部控制制度的建设和有效执行，进一步保障公司生产经营的合法合规性、营运的效率与
效果。公司将努力提高资金的使用效率，完善并强化投资决策程序，合理运用各种融资
工具和渠道，控制资金成本，提升资金使用效率，节省公司的各项费用支出，全面有效
1-1-392
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
地控制公司的经营风险。通过上述举措提升现有业务盈利能力以更好地回报股东。
3、加快募集资金投资项目投资与建设进度，尽快实现项目收益
公司专业从事高速精密电主轴及其零配件的研发设计、生产制造、销售与配套
维修服务，本次募集资金投资项目均围绕公司主营业务展开，其主要目的是提升公
司现有优势产品的生产能力，并进一步拓展公司的产品线；提升公司的研发实力和
研发效率，加大研发资源的覆盖领域，推动研发成果的产业化，为公司在业内保持
技术领先优势、进一步拓宽下游应用领域提供技术支持；有效缓解因公司业务规模
扩大而带来的流动资金压力，并使公司保持持续的研发、生产、营销等经营投入，
以增强公司的竞争优势，保障公司的持续发展。
本次发行募集资金到位后，公司将加快推进项目投资与建设进度，争取项目早
日达产并实现预期效益。同时，公司将根据相关法规和《募集资金管理制度》的要
求，严格管理和使用本次发行的募集资金，保证募集资金按照原定用途得到充分有
效利用，并尽快获得投资回报。
4、进一步完善利润分配制度特别是现金分红制度，强化投资回报机制
《公司章程（草案）》明确了有关利润分配政策的决策机制和程序的相关条款。
同时，为更好的保障全体股东的合理回报，进一步细化公司章程中关于利润分配政
策相关条款，增加股利分配决策透明度的可操作性，便于股东对公司经营和利润分
配进行监督，公司制定了《公司上市后未来股东分红回报规划》。
公司上市后将严格按照修订后的《公司章程（草案）》的规定，完善对利润分配
事项的决策机制，重视对投资者的合理回报，并将根据《公司上市后未来股东分红
回报规划》的要求，保持利润分配政策的稳定性和连续性。
（四）填补被摊薄即期回报的承诺
1、全体董事、高级管理人员承诺
为维护公司和全体股东的合法权益，保证公司填补回报措施能够得到切实履行，
公司全体董事、高级管理人员承诺：
（1）不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不得采用其他方
式损害公司利益。
1-1-393
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（2）对董事和高级管理人员的职务消费行为进行约束。
（3）不动用公司资产从事与履行职责无关的投资、消费活动。
（4）由董事会薪酬委员会制订的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂
钩。
（5）公司发行上市后，拟公布的公司股权激励的行权条件将与公司填补回报措
施的执行情况相挂钩。
（6）公司发行上市后，将促使公司董事会制定持续稳定的现金分红方案，在符
合《公司法》等法律法规和《公司章程》的情况下，实现每年现金分红水平不低于
《公司上市后未来股东分红回报规划》中以现金方式分配的利润不少于当年实现的
可分配利润 20%的标准；并将在董事会表决相关议案时投赞成票。
（7）如果其未能履行上述承诺，将在股东大会及中国证监会指定报刊上公开说
明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉。违反承诺给公司或者股东造
成损失的，依法承担补偿责任。
如出现无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益等损害公司利益的行
为，由具体决策该行为的董事、高级管理人员承担相应赔偿责任。对于被证券监管
部门认定为怠于采取填补摊薄即期回报措施的董事、高级管理人员，不能参与公司
的股权激励计划。
2、控股股东、实际控制人承诺
为保证公司填补回报措施能够得到切实履行，公司控股股东、实际控制人承诺：
（1）本人不得越权干预公司经营管理活动，不得侵占公司利益。
（2）将促使公司股东大会审议批准持续稳定的现金分红方案，在符合《公司法》
等法律法规和《公司章程》的情况下，实现每年现金分红水平不低于《公司上市后
未来股东分红回报规划》中以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润
20%的标准；并将在股东大会表决相关议案时投赞成票。
（3）如果其未能履行上述承诺，将在股东大会及中国证监会指定报刊上公开说
明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉。违反承诺给公司或者股东造
成损失的，依法承担补偿责任。
1-1-394
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（五）中介机构核查意见
针对首次公开发行股票募集资金到位当年可能出现每股收益下降导致公司即期
回报被摊薄的情形，保荐机构和发行人律师经核查认为：
发行人已于 2016 年 1 月 7 日召开第二届董事会第十次会议，审议通过了《关于
公司首次公开发行股票募集资金到位当年摊薄即期回报相关事项的议案》，并于 2016
年 1 月 23 日召开 2016 年度第一次临时股东大会审议通过了《关于公司首次公开发
行股票募集资金到位当年摊薄即期回报相关事项的议案》；发行人董事会对本次股
票发行及募集资金投资项目的必要性和合理性进行了论证，根据自身经营特点制定
了填补摊薄即期回报的具体措施；发行人董事、高级管理人员、控股股东和实际控
制人为保证公司填补回报措施能够得到切实履行，作出了相关承诺，并对可能的失
信行为制定了处理机制；发行人就即期回报被摊薄及填补汇报的具体措施进行了披
露与重大事项提示。综上，发行人所预计的即期回报摊薄情况合理、填补即期回报
的具体措施及相关承诺主体的承诺事项符合《国务院办公厅关于进一步加强资本市
场中小投资者合法权益保护工作的意见》中关于保护中小投资者的精神。
十五、报告期股利分配政策和实际股利分配情况分析
（一）报告期股利分配政策
本公司股票全部为普通股，公司股利分配实行“同股同权、同股同利”的政策，
采取现金或者股票的方式进行股利分配。
根据相关法律及公司现行的《公司章程》，公司税后利润按以下顺序进行分配：
1、弥补以前年度亏损；
2、按弥补以前年度亏损后净利润的 10%提取公司法定公积金。公司法定公积金
累计额为公司注册资本的 50%以上的，可以不再提取。
公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中
提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股
份比例分配。股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股
东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
1-1-395
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。
但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。法定公积金转为股本时，所留存的该
项公积金将不少于转增前公司注册资本的 25%。公司股东大会对利润分配方案作出
决议后，公司董事会须在股东大会召开后 2 个月内完成股利(或股份)的派发事项。
（二）最近三年股利分配情况
经 2013 年 5 月 16 日公司 2013 年第一次临时股东大会审议通过，公司分配现金
股利 1,950.00 万元，由全体股东按持股比例享有。
经 2014 年 12 月 10 日公司 2014 年第四次临时股东大会审议通过，公司分配现
金股利 1,500.00 万元，由全体股东按持股比例享有。
（三）本次发行后的股利分配政策
发行人上市后适用的《公司章程（草案）》规定本次发行后的股利分配政策为：
1、公司实行持续、稳定、科学的利润分配政策，公司的利润分配应当重视对投
资者的合理回报，着眼于公司的长远和可持续发展，根据公司利润状况和生产经营
发展实际需要，结合对投资者的合理回报、股东要求和意愿、社会资金成本、外部
融资环境等情况，建立对投资者持续、稳定的回报机制，在累计可分配利润范围内
制定当年的利润分配方案。公司董事会、监事会和股东大会对利润分配政策的决策
和论证过程中应当充分考虑独立董事、监事和公众投资者的意见。
2、公司的利润分配的原则
（1）按法定条件、顺序分配的原则；
（2）同股同权、同股同利的原则；
（3）公司持有的本公司股份不得分配利润的原则；
（4）公司应当以现金的形式向优先股股东支付股息，在完全支付约定的股息之
前，不得向普通股股东分配利润的原则。
3、股东回报规划
公司董事会应当就股东回报事宜进行专项研究论证，制定明确、清晰的股东回
报规划，并详细说明规划安排的理由等情况。
1-1-396
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
公司至少每三年重新审阅一次股东回报规划。股东回报规划由董事会根据公司
正在实施的利润分配政策制定，充分考虑和听取股东（特别是公众投资者和中小投
资者）、独立董事和外部监事的意见，坚持现金分红为主这一基本原则。
4、利润分配的决策程序和机制
（1）公司的具体利润分配预案由董事会结合公司章程的规定、公司盈利情况、
资金供给和需求情况、股东回报规划提出，提交股东大会审议。
董事会审议利润分配预案时，须经三分之二以上的独立董事单独表决通过。独
立董事应对利润分配方案进行审核并发表独立明确的意见，董事会通过后提交股东
大会审议。
董事会应在利润分配预案中说明留存的未分配利润的使用方案。发放股票股利
的，还应当对发放股票股利的合理性、可行性进行说明；公司董事会在年度利润分
配方案中未按照本章程所规定利润分配政策作出现金分红预案的，董事会应对未进
行现金分红或现金分配低于规定比例的原因，以及公司留存收益的确切用途及预计
投资收益等事项进行专项说明，由独立董事发表意见，并提交股东大会审议，专项
说明须在公司董事会决议公告和定期报告中披露。
（2）独立董事可以征集中小股东的意见，提出利润分配预案，并直接提交董事
会审议。
公司独立董事应在董事会对利润分配预案进行审议前，对该预案发表明确的独
立意见。
（3）公司监事会应当对董事会制订的利润分配方案进行审核，并经半数以上的
监事表决通过。
（4）公司应通过投资者关系互动平台、公司网站、电话、传真、电子邮件等有
效方式征求投资者对利润分配的意见，并由董事会秘书负责汇总意见并在审议利润
分配预案的董事会上说明。
（5）股东大会对现金分红具体方案进行审议时，应通过多种渠道主动与股东特
别是中小股东进行沟通和交流，包括但不限于电话、传真和邮件沟通或邀请中小股
东参会等方式，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。
1-1-397
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
5、利润分配政策的调整
因外部经营环境或自身经营状况发生较大变化时，公司可根据需要调整利润分
配政策。
调整后的利润分配政策不得损害股东权益，不得违反中国证券监督管理委员会
和深圳证券交易所的有关规定，不得违反公司的利润分配原则。
公司调整利润分配政策，应由董事会根据实际情况提出具体的利润分配政策调
整议案，经三分之二以上的独立董事同意并发表明确独立意见，然后分别由董事会
和监事会审议通过后提交股东大会审议批准。董事会审议时应须经全体董事过半数
表决通过。董事会应在提交股东大会的议案中详细说明和论证利润分配政策调整的
原因。
公司股东大会审议公司利润分配政策调整议案时，应当由出席股东大会的股东
（包括股东代理人）所持表决权的三分之二以上表决通过。公司独立董事可在股东
大会召开前向公司社会股股东征集其在股东大会上的投票权，独立董事行使上述职
权应取得全体独立董事二分之一以上同意。
6、利润分配政策
（1）利润分配的形式
公司利润分配的形式主要包括现金、股票股利以及现金与股票股利相结合三种。
公司优先采用现金分红的方式，当年未进行现金分红的，不得发放股票股利。在具
备现金分红的条件下，公司应当采用现金分红进行利润分配。采用股票股利进行利
润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。
（2）利润分配的期限间隔
公司在符合利润分配的条件下，应当每年度进行利润分配，也可以进行中期现
金分红。
（3）现金分红的具体条件及比例
公司当年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利
润）为正值，且并无特别重大投资计划和特别重大资金支出发生，公司将采取现金
方式分配股利，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 20%。
1-1-398
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
在公司连续盈利的情形下，两次现金分红的时间间隔不超过 24 个月。
特别重大投资计划或特别重大资金支出指公司未来十二个月拟对外投资、收购
资产或购买设备累计支出达到或超过公司最新一期经审计净资产的 50%，且超过
5,000 万元（运用募集资金进行项目投资除外）；或公司未来十二个月内拟对外投资、
收购资产或购买设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计总资产的 30%（运用
募集资金进行项目投资除外）。
（4）发放股票股利的具体条件
公司快速增长，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可以
在实施上述现金股利分配的同时，发放股票股利。
7、现金分红政策
（1）公司董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、
盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照章程规定的
程序，提出差异化的现金分红政策：
①公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分
红在当期利润分配中所占比例最低应达到 80%；
②公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分
红在当期利润分配中所占比例最低应达到 40%；
③公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分
红在当期利润分配中所占比例最低应达到 20%；
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
公司主要产品仍处于市场扩张期，且正在研发和推出新产品，未来将投入大量
资金扩大生产规模及开发和推广新产品，发展阶段属成长期且有重大资金支出安排，
进行利润分配时，现金分红在当期利润分配中所占比例不低于 20%。公司未来将根
据所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安
排等因素对前述现金分红政策进行适时调整。
重大资金支出指公司未来十二个月拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出
达到或超过公司最新一期经审计净资产的 30%，且超过 3,000 万元（运用募集资金进
1-1-399
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
行项目投资除外）。
（2）公司在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证公司现金分
红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜，独立董事应当
发表明确意见。独立董事可以征集中小股东的意见，提出现金分红提案，并直接提
交董事会审议。
股东大会对现金分红具体方案进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与股东
特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小
股东关心的问题。
（3）公司应当严格执行章程确定的现金分红政策以及股东大会审议批准的现金
分红具体方案。确有必要对章程确定的现金分红政策进行调整或者变更的，应当满
足公司章程规定的条件，经过详细论证后，履行相应的决策程序，并经出席股东大
会的股东（包括股东代理人）所持表决权的三分之二以上通过。
（4）公司董事会在年度利润分配方案中未做出现金分红预案的，应当在定期报
告中披露未进行现金分红的原因和留存收益的具体用途，独立董事应当对此发表独
立意见。
（5）公司存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现
金红利，以偿还其占用的资金。
8、公司应当在年度报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况，并对下列
事项进行专项说明：
（1）是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求；
（2）分红标准和比例是否明确和清晰；
（3）相关的决策程序和机制是否完备；
（4）独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用；
（5）中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是否得
到了充分保护等。
对现金分红政策进行调整或变更的，还应对调整或变更的条件及程序是否合规
和透明等进行详细说明。
1-1-400
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（四）本次发行后股东回报规划
为了明确本次发行后对新老股东合理权益的回报，发行人 2015 年 5 月 26 日召
开的 2015 年第一次临时股东大会审议通过了《公司上市后未来股东回报规划》（以
下简称“《股东回报规划》”），主要条款如下：
1、股东回报规划制定考虑因素
公司董事会认为公司正处于成长期且有重大资金支出安排。公司将着眼于长远
和可持续发展，综合考虑了公司实际情况、发展目标，建立对投资者持续、稳定、
科学的回报规划与机制，从而对股利分配作出制度性安排，以保证股利分配政策的
连续性和稳定性。
2、股东回报规划制定原则
公司的股东回报规划充分考虑和听取股东（特别是公众投资者）、独立董事和
外部监事的意见，坚持现金分红为主这一基本原则。公司上市后进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占的比例不低于 20%，且以现金方式分配的利润不少
于当年实现的可分配利润的 20%。在公司连续盈利的情形下，两次现金分红的时间
间隔不超过 24 个月。
3、股东回报规划制定周期和相关决策机制
公司至少每三年重新审阅一次《股东分红回报规划》，根据股东（特别是公众
投资者）、独立董事和监事的意见对公司正在实施的股利分配政策作出适当且必要
的修改，确定该时段的股东回报计划。但公司保证调整后的股东回报计划不违反以
下原则：即公司进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占的比例不低于
20%，且以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 20%。
公司董事会结合具体经营数据，充分考虑公司盈利规模、现金流量状况、发展
阶段及当期资金需求，并结合股东（特别是公众投资者）、独立董事和外部监事的
意见，制定年度或中期分红方案，并经公司股东大会表决通过后实施。
4、公司上市后未来三年股东分红回报计划
在公司股票上市后的未来三年（含上市当年），公司在足额预留法定公积金、
盈余公积金以后，每年向股东现金分配股利不低于当年实现的可供分配利润的 20%。
1-1-401
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
在确保足额现金股利分配的前提下，公司可以另行增加股票股利分配和公积金转增。
公司在每个会计年度结束后，由公司董事会提出分红议案，并交付股东大会审议表
决。独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
公司接受所有股东、独立董事、监事和公众投资者对公司分红的建议和监督。
（五）公司关于股东回报事宜的专项研究论证情况
公司对《股东回报规划》制定的关于现金分红比例等事项的可行性和合理性进
行专项研究，主要内容如下：
1、股东回报规划原则的可行性分析
2013 年-2015 年公司持续盈利，扣除非经常性基本每股收益分别为 0.96 元/股、
0.51 元/股和 0.45 元/股，累计实现净利润 15,958.86 万元。2013 年、2014 年 2015 年
公司经营活动现金净流量分别为 3,023.49 万元、843.55 万元和 656.09 万元。除本次
发行股票募集资金拟投资的电主轴生产线扩建项目、研发中心升级扩建项目外，本
公司暂无其他可预见的重大资本性支出和资金需求计划。因此，基于公司过去业绩
和经营活动的现金流状况判断，未来公司执行每年股利的现金分配比例不低于当期
实现的可供分配利润的 20%具有可行性。
电主轴行业目前已进入快速发展期，下游行业日益增长的需求规模、机床工业
持续加快的产业升级、数控机床及功能部件行业国产化率的提高，以及机床功能部
件的全球化采购现状，为我国电主轴行业提供了良好的发展契机和广阔的发展空间。
目前，在 PCB 钻孔机和成型机电主轴、数控雕铣机电主轴、高速加工中心等细分市
场上，公司已建立了明显的竞争优势。未来，公司将紧抓我国电主轴行业快速发展
的历史机遇，不断加大研发投入，充分利用公司在电主轴行业积累的经验和竞争优
势，在巩固并扩大现有产品市场占有率的基础上，不断拓展产品应用领域，在全面
实现进口替代的同时，稳步开拓国际市场，较强的持续盈利能力是公司利润分配的
有力保障。
2、股东回报规划原则的合理性分析
（1）为股东带来稳定、持续、可预期的回报
2013 年-2015 年，公司扣除非经常性损益后的加权净资产收益率分别为 20.18%、
9.37%、7.77%，按规定提取法定公积金后，可供分配的净资产收益率分别为 18.16%、
1-1-402
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
8.43%和 6.99%，若执行以现金方式分配当年实现的可分配利润的 20%的股利分配原
则，在不考其他因素的情况下，公司股东权益的现金收益率（可供分配的净资产收
益率*现金分红比例）分别为 3.63%、1.69%和 1.40%。因此，若公司遵循《股东分红
回报规划》中的股东回报制定原则，公司能为投资者带来较为稳定、持续的回报。
（2）确保公司可持续经营发展需要
若执行以现金方式分配当年实现的可分配利润的 20%的股利分配原则，在不考
其他因素的情况下，测算情况如下表所示：
单位：万元
项目 2015 年 2014 年 2013 年 合计
净利润 4,344.57 4,010.95 7,603.34 15,958.86
现金分红（净利润*提取公积金后
782.02 721.97 1,368.60 2,872.59
90%*现金分红率 20%）
经营活动现金流量净额 656.09 843.55 3,023.49 4,523.13
经营活动现金流量净额—现金分红 -125.93 121.57 1,654.89 1,650.53
2013 年-2015 年公司经营活动产生的现金流量净额累计为 4,523.13 万元，在执行
以现金方式分配当年实现的可分配利润的 20%的股利分配政策的情况下，公司经营
活动产生的现金流量净额能满足公司持续发展营运资金需求。受宏观面货币资金紧
张的影响，报告期公司应收账款逐年增加，公司经营活动现金流量净额逐年降低，
若按以现金方式分配当年实现的可分配利润的 20%的股利分配政策，2015 年公司的
经营活动现金流量净额已不足支付现金分红，但公司资产负债率较低，2015 年末资
产负债率仅为 16.20%，公司货币资金充裕，且无银行借款。因此，公司的经营活动
产生的现金流逐年降低不会影响公司股利分配原则的实施，同时上述股利分配原则
也不会影响公司可持续经营发展。
3、公司未分配利润的使用原则
公司将致力于坚持“品质卓越、成本领先”的竞争策略，紧抓行业发展机遇，继
续完善“以中、高端电主轴产品为核心、以电主轴精密零配件为支撑、以配套维修服
务为特色”的业务体系，留存未分配利润主要用于对外投资、收购资产、购买设备等
重大投资及现金支出，以扩大产能、提升研发水平和产品质量，逐步实现公司制定
的中长期发展规划目标，进一步提升公司在国内外的市场份额，增强公司可持续发
展能力和盈利能力，促进公司快速发展，最终实现股东利益最大化。
1-1-403
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（六）保荐机构核查意见
经核查，保荐机构认为：发行人上市后适用的《公司章程（草案）》中关于利
润分配的相关政策注重给予投资者持续稳定的分红回报，有利于保护投资者合法权
益；发行人制定了上市后股东回报规划，并对其可行性和合理性进行了专项论证；
发行人《公司章程（草案）》及招股说明书中对利润分配事项的规定和信息披露符
合有关法律、法规和规范性文件的规定；发行人利润分配决策机制健全有效，并有
利于保护公众股东的合法权益。
十六、本次发行前滚存利润的分配
经公司 2014 年年度股东大会审议，在首次公开发行股票完成之后，新老股东按
各自所持公司股份比例分享截至本次发行前公司滚存的未分配利润。
1-1-404
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第十节 募集资金运用
一、募集资金使用计划
（一）募集资金投资项目概览
根据 2015 年 3 月 18 日公司 2014 年年度股东大会审议通过的《关于首次公开发
行股票募集资金运用的议案》，以及 2016 年 1 月 28 日公司第二届董事会第十二次会
议审议通过的《关于公司首次公开发行股票募集资金投资项目拟使用募集资金的议
案》，公司本次发行股票实际募集资金总额扣除发行费用后拟投资于以下项目：
预计投资规模 拟投入募集资金
序号 项目名称 建设期
（万元） （万元）
1 电主轴生产线扩建项目 27,846.21 14,760.90 2年
2 研发中心升级扩建项目 2,945.60 2,000.00 2年
合 计 30,791.81 16,760.90 -
上述项目拟使用募集资金共计 16,760.90 万元，不足部分将由公司通过银行贷款
和其他自筹资金解决。为加快项目建设以满足公司发展需要，截至 2015 年 12 月 31
日，公司已使用自有资金对“电主轴生产线扩建项目”和“研发中心升级扩建项
目”进行了先期投入，在募集资金到位前，公司将视业务进展情况，继续先行以自
筹资金投入募集资金投资项目的建设。待募集资金到位后，公司将按有关募集资金
使用管理的相关规定首先利用募集资金置换本次发行前已投入的资金，其余部分继
续投入项目建设。
（二）募集资金的专户存储安排
2014 年 4 月 10 日，公司 2013 年年度股东大会审议通过了《募集资金管理制度》，
对募集资金专户存储、使用、管理和监督等作出了具体规定，公司将按照制度规定
安排与使用募集资金。公司募集资金将存放于董事会决定的专户集中管理，做到专
款专用。
（三）募集资金投资项目的审批、核准或备案情况
本次募集资金投资项目已经公司董事会和股东大会审议通过，并获得了广东省
1-1-405
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
发展和改革委员会的备案，取得了广州开发区环境保护和城市管理局关于项目环境
影响报告表的批复意见，具体情况如下：
序号 项目名称 备案编号 环保批文
《关于电主轴生产线扩建项目环境影响报
1 电主轴生产线扩建项目 140116352510398
告表的批复》（穗开环影字[2014]40 号）
《关于研发中心升级扩建项目环境影响报
告表的批复》（穗开环建影字[2012]11 号）
2 研发中心升级扩建项目 140116352510399 《关于同意研发中心升级扩建建设项目继
续执行原项目环评批复的复函》（穗开环城
函[2014]137 号）
（四）募集资金投资项目相关土地、房产的取得情况
本次募集资金投资项目中“电主轴生产线扩建项目”和“研发中心升级扩建项
目”拟共用一栋由公司自建的房屋建筑物，项目建设用地位于广州开发区永和区田
园路西北侧 YH-B2-1-1 地块，宗地面积为 9,362 平方米，公司已取得该宗地的国有土
地使用权证，证书编号为：穗府国用（2012）第 05000030 号，取得方式为出让。
（五）募集资金投资项目的先期投资情况
截至 2015 年 12 月 31 日，公司已使用自有资金对“电主轴生产线扩建项目”和
“研发中心升级扩建项目”拟共用的土地和房屋建筑物进行了先期投入，具体情况
如下：
序号 具体用途 已投入金额（万元） 资金来源 备注
1 土地出让金及相关税费 591.22 自有资金 “电主轴生产线扩建项
目”和“研发中心升级扩
房屋建筑物建设相关的 建项目”拟共用一栋房屋
2 勘探、设计、环保和节能 1,570.39 自有资金 建筑物，该部分投入将根据
评估、场地平整、建设等 项目规划建筑面积进行分
摊。
合 计 2,161.61 - -
在募集资金到位前，公司将视业务进展情况，继续先行以自筹资金投入募集资
金投资项目的建设。待募集资金到位后，公司将按有关募集资金使用管理的相关规
定首先利用募集资金置换本次发行前已投入的资金，其余部分继续投入项目建设。
1-1-406
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
（六）募集资金投资项目与 2011 年政府专项资助 200 万元之间的关
系
2010 年 12 月，广州市经济贸易委员会与广州市财政局联合下发《关于下达 2010
年广州市扶持企业发展专项资金项目计划的通知》（穗经贸函[2010]1156 号），决定安
排 100 万元用于扶持发行人“年产 8,000 台 PCB 行业高速电主轴生产线技术改造项
目”。根据《广州经济技术开发区广州高新技术产业开发区广州出口加工区广州保税
区广州市萝岗区企业技术改造技术创新节能降耗和自愿清洁生产项目配套资金管理
办法》，广州开发区企业建设局同意按 1:1 的比例安排配套资金 100 万元。上述合计
200 万元专项资助资金先后于 2011 年 6 月、2011 年 12 月到位。
根据发行人签署的《广州开发区（萝岗区）企业技术改造、技术创新项目配套
资金责任书》，“年产 8,000 台 PCB 行业高速电主轴生产线技术改造项目”拟投资 3,135
万元，用于现有厂房及配套设施的改造及添置数控万能磨床等生产研发设备。2010
年 6 月至 2012 年 1 月，该项目建设内容已陆续实施完毕，并已通过广州市经济贸易
委员会组织的项目完工评价（穗经贸技改评价[2012]015 号）。为保证产能顺利消化，
公司按照“柔性生产”的要求合理配置设备，在提高公司生产检测能力的同时，保证
公司可根据市场需求合理调整和灵活配置产能。
发行人 2011 年获得的政府专项资助资金 200 万元已全部用于公司现有生产线的
技术改造项目，该项目已顺利实施完毕，上述专项资助资金与发行人本次募集资金
投资项目之间没有直接关联。
（七）募集资金数额和投资项目与公司现有生产经营规模、财务状
况、技术水平和管理能力相适应的依据
1、与公司现有生产经营规模相适应
2013 年至 2015 年，公司电主轴产品的产量分别为 23,096 支、12,795 支和 22,946
支，当期销售收入分别为 25,227.80 万元、20,009.45 万元和 22,125.67 万元，本次募
集资金投资项目达产后，公司将新增产能 34,500 支，包括 PCB 钻孔机电主轴 5,000
支、PCB 成型机电主轴 3,000 支、数控雕铣机电主轴 13,500 支（其中高光/超精电主
轴 3,000 支）、高速加工中心电主轴 3,000 支、动力头电主轴 10,000 支。公司不同产
品的生产工时差异较大，如动力头电主轴的结构较为简单、尺寸较小（直径仅为
1-1-407
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
30-45mm 左右），需要的生产工时较少，尽管其设计产能达 10,000 支，但在上述产
能规划中实际占用产能较小。同时，基于本项目的柔性生产线配置，公司将根据市
场需求情况，灵活配置各产品种类和系列的生产能力，推出契合市场需求的产品，
切实保证新建生产线的利用效率。
PCB 钻孔机和成型机电主轴是公司最早涉足的电主轴整机业务领域，公司在
PCB 钻孔机电主轴业务领域的市场潜力较大；玻璃雕铣机电主轴在经历了前期爆发
式增长后景气度已回落，但玻璃防护屏市场规模的不断扩大，以及原有老旧设备的
更新换代仍可为玻璃雕铣机带来持续的市场需求，而玻璃保护膜、蓝宝石玻璃等新
兴产品或材料的应用推广将为玻璃雕铣机电主轴行业带来新的市场机遇；消费电子
产品金属外观件和结构件的大规模应用已开始启动，为公司金属雕铣电主轴、加工
中心电主轴和直联主轴、动力头电主轴等带来了巨大的市场机遇。本次募集资金投
资项目是公司结合电主轴行业的长期发展前景、现有生产经营规模和竞争优势作出
的选择，与公司现有生产经营规模相适应。
2、与公司财务状况相适应
截至 2015 年 12 月 31 日，公司的资产总额为 54,224.44 万元，净资产为 45,440.51
万元，公司本次募集资金投资项目预计投入 30,791.81 万元，其中拟投入募集资金
16,760.90 万元，低于公司现有总资产和净资产规模，募集资金到位后，公司资本实
力将大幅增强，盈利能力及抵御风险能力也将显著提高。在考虑募集资金投资项目
建成新增折旧摊销影响后，本次募集资金投资项目仍能保持较高的营业利润率，项
目新增折旧摊销对公司经营业绩的影响较小。因此，本次募集资金投资项目和金额
与公司的财务状况相适应。
3、与公司技术水平相适应
“电主轴生产线扩建项目”以公司现有技术为基础，通过扩大场地、建设更先
进的生产线、提高技术装备水平，显著提升 PCB 钻孔机和成型机电主轴、数控雕铣
机电主轴、高速加工中心主轴等公司现有优势产品的生产能力，并进一步拓展公司
的产品线，实现动力头电主轴等公司报告期销售规模相对较少的成熟产品的大规模
生产，有效提高公司的持续盈利能力，因此，“电主轴生产线扩建项目”是公司现
有成熟产品的扩大再生产，相关产品技术成熟。“研发中心升级扩建项目”是公司
在现有研发力量的基础上，进一步提升研发效率，提高基础理论水平，加大研发资
1-1-408
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
源的覆盖领域，加快推动研发成果的产业化，巩固公司技术研发优势的需要。因此，
本次募集资金投资项目和金额与公司现有技术水平相适应。
4、与公司管理能力相适应
公司的中高层管理人员、核心技术人员大都均拥有丰富的行业工作经验，在产
品研发、市场开拓及公司运营管理等方面经验丰富，使公司发展战略得以紧跟电主
轴行业发展趋势，自成立以来一直处于高速发展态势。目前，公司已形成有效的管
理架构，采购、销售、财务及其他行政部门的岗位设置合理，可以对募集资金投资
项目投产后的生产、销售、采购等业务环节进行有效管理。在基层管理人员方面，
公司也已进行了针对性的人才储备，如吸收优秀本科毕业生毕业后直接加入公司，
通过老员工的传帮带、轮岗等措施，迅速提高其生产技能和管理能力，满足项目投
产后相关基层管理岗位的人员需求。
综上，公司本次募集资金数额和投资项目与公司现有生产经营规模、财务状况、
技术水平和管理能力相适应。
保荐机构和发行人律师经核查后认为：发行人本次募集资金将用于电主轴生产
线扩建项目和研发中心升级扩建项目，募集资金全部用于主营业务，用途明确，募
集资金数额和投资方向与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平、管理能
力等相适应，具备可行性，有利于巩固和提升发行人的技术研发优势，增强发行人
的持续盈利能力。
二、募集资金投资项目与公司现有业务及技术的关系
本公司是一家专业从事高速精密电主轴及其零配件的研发设计、生产制造、销
售与配套维修服务的高新技术企业，本次募集资金投资项目均围绕公司主营业务展
开。“电主轴生产线扩建项目”以公司现有技术为基础，通过扩大场地、建设先进
的生产线、提高技术装备水平，显著提升 PCB 钻孔机和成型机电主轴、数控雕铣机
电主轴、高速加工中心电主轴等公司现有优势产品的生产能力，并进一步拓展公司
的产品线，实现动力头电主轴等公司已有产品储备的大规模生产和销售，有效提高
公司的持续盈利能力。“研发中心升级扩建项目”计划通过新建研发场地、购置先
进的研发设备及软件等，进一步提升公司的研发效率，加大研发资源的覆盖领域，
1-1-409
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
加快基础技术攻关项目的研发进度，巩固公司的技术研发优势，同时加快推动研发
成果的产业化，为公司不断拓宽下游应用领域提供技术支持，将显著增强公司的核
心竞争力。
本次募集资金投资项目相互联系、相互促进，形成有机整体，共同围绕将公司
发展成为全球电主轴行业技术领先、产品线完整、管理规范、具有国际品牌影响力
的一流专业厂商的战略目标而实施。
三、募集资金的具体用途
（一）电主轴生产线扩建项目
本项目计划总投资 27,846.21 万元，其中建设总投资 21,679.54 万元，铺底流动
资金 6,166.67 万元。项目达产后，公司将新增年产 PCB 钻孔机电主轴 5,000 支、PCB
成型机电主轴 3,000 支、数控雕铣机电主轴 13,500 支（其中高光/超精电主轴 3,000
支）、高速加工中心电主轴 3,000 支、动力头电主轴 10,000 支，合计共 34,500 支电主
轴的产能。本项目生产线配置有明显的“柔性生产”特征，公司可根据市场需求合
理调整和灵活配置产能，切实保证新建生产线的利用效率。
1、关于项目可行性的分析
（1）报告期销售情况与募集资金投资项目新增产能情况
报告期，公司电主轴整机产品的应用领域不断拓展，规格型号不断丰富，主营
业务呈现较好的发展潜力。本项目的主要产品为 PCB 钻孔机和成型机电主轴、数控
雕铣机电主轴（含高光/超精电主轴）、高速加工中心电主轴和动力头电主轴，项目达
产后，公司将新增合计 34,500 支电主轴的产能，其中，动力头电主轴的尺寸较小（直
径仅为 30-45mm 左右），需要的标准生产工时较少，尽管其设计产能达 10,000 支，
但在上述产能规划中占用产能较小。同时，基于本项目的柔性生产线配置，公司将
根据市场需求情况，灵活配置各产品种类和系列的生产能力，推出契合市场需求的
产品，切实保证新建生产线的利用效率。
公司产品报告期的销售情况与本项目新增产能情况如下：
单位：支
1-1-410
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
报告期销售情况 募投项目新增产能
下游应用领域 运营期
建设期 建设期 运营期
2015 年 2014 年 2013 年 第二年
第一年 第二年 第一年
及以后
PCB 成型机 393 3,853 3,539 - 1,000 2,500 3,000
PCB 钻孔机 3,093 1,481 1,455 - 2,000 3,500 5,000
气浮高光/超精 672 261 205 - 800 2,000 3,000
数控雕
其他 10,189 7,774 14,168 - 4,000 9,000 10,500
铣机
小计 10,861 8,035 14,373 - 4,800 11,000 13,500
高速加工中心 5,438 1,757 276 - 1,000 2,500 3,000
动力头电主轴 23 148 - - 4,000 8,000 10,000
高速内圆磨床及其他 214 47 38 - - - -
合 计 20,022 15,321 19,681 - 12,800 27,500 34,500
注：上表中高光/超精电主轴指采用气浮轴承结构的气浮高光/超精电主轴。动力头电主轴的
尺寸较小（直径仅为 20-45mm 左右），需要的标准生产工时较少，在上述产能规划中占用产能较
小，公司可根据市场需求状况，灵活配置各产品系列的产能。
关于主要产品报告期销售情况的分析，请参见本招股说明书“第九节 财务会计
信息与管理层分析”之“十一、（一）、4、主要产品的销售量变动分析”。上述细分
领域市场需求旺盛，未来发展前景广阔，具体分析见本招股说明书“第六节 业务与
技术”之“二、（三）公司产品所处细分市场情况”。
（2）公司具备明显的市场竞争优势
公司在技术研发、产品、精密制造能力、经营模式、客户资源等方面都具备明
显的竞争优势，上述竞争优势的情况参见本招股说明书“第六节 业务与技术”之
“三、（三）公司主要竞争优势”。
在 PCB 钻孔机和成型机电主轴领域，公司的主要竞争对手是英国西风、英国
ABL、德国 Kessler 等，这些公司品牌知名度高，生产历史悠久，在全球拥有大量优
质的客户资源。公司凭借优异的产品性价比、良好的售前售后服务优势，已逐渐突
破国外厂商的垄断，并在 PCB 成型机电主轴市场建立了领先优势，在 PCB 钻孔机电
主轴市场的开拓也卓有成效，并呈现巨大潜力。
在数控雕铣机主轴领域，公司的主要竞争对手是深圳速锋、东莞科隆、江苏星
晨、无锡阳光以及台湾睿莹、台湾普森等厂商。相对于我国大陆厂商，公司的技术
1-1-411
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
研发实力、产品综合性能优势明显，市场知名度和品牌优势也相对较高，相对于台
湾知名厂商，公司业务仍有较大潜力。
在高速加工中心主轴、动力头电主轴等领域，公司的主要竞争对手是瑞士
IBAG、德国 Kessler、台湾睿莹、台湾普森等厂商。相对于上述厂商，公司进入行业
时间较短，但产品成熟且性价比优势突出，公司已为相关产品的大规模生产和销售
作好了充分的技术、产品和市场准备。
（3）公司具有优质、稳定的客户群体，以及大量正在开拓中的潜在客户资源
①深入挖掘现有客户潜力
公司多年来在研发实力、管理水平、售前售后服务能力等方面的出色表现，得
到了客户的广泛好评和信赖，积累了台湾大量、远洋恒达、大宇精雕、富士康、大
族数控等一大批优质客户。由于机床制造商更换主轴供应商一般需耗费大量的时间
和精力用于主轴的测试和试用，因此，除非供应商基本面发生重大不利变化，或双
方交易条件存在较大分歧，一般不会轻易考虑更换。
此外，机床制造商通常也会根据产品定位、客户要求等选择几家电主轴供应商
分散采购。未来，公司将继续巩固与原有重点客户的合作关系，做好客户的售前、
售中、售后服务，通过持续的成本降低和品质提高，以及免费安装调试、操作培
训、定期保养、终身技术支持等贴心的增值服务，深入挖掘现有客户潜力，使公司
产品在客户同类产品采购中的占比进一步提高，以扩大公司的销售规模。
②积极开拓新客户
公司将依托现有的优质客户资源，充分利用良好的品牌形象，不断加强新客户、
大客户的开拓力度，进一步提高公司的市场占有率。目前，多家机床制造商正对公
司产品进行测试，部分客户已通过测试并开始小批量采购。公司部分重点客户的开
拓情况如下：
序号 客户名称 客户简介 状态
即鸿海精密工业股份有限公司，成立于 ①除已实现大批量销售的产品外，公司 2012
1974 年，于 1991 年在台湾证券交易所 年以来还为富士康定制开发了用于金属机壳
1 富士康 上市，股票代码 2317，是全球最大的电 加工、可一次加工成型并达镜面效果的超精
子 产 品 代 工厂 商 （资 料来 源 ： IDC ， 加工电主轴（DQFX-1501）和配套空气静压
2012.3）。根据其公开披露的 2013 年年 转台（DZTQ 1-000），以及用于金属粗加工的
1-1-412
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
报，其 2013 年合并报表的营业收入达 铣浇口模组、加工效率明显提升的 DGZ-40E
39,523.18 亿元新台币。富士康的产品涉 电主轴（可替代原有 DGZ-40C）等新品，以
及 3C 电子产品领域的零组件、模组、系 配套其新开发的机床设备或原有机床的升级
统组装产品，其中零组件包括 3C 连接 改造。尽管上述产品在富士康测试和试用中
器、线状产品及其他零组件，模组包括 表现良好，但受下游市场影响，其均未实现
机械模组（如 3C 机械设备）及电子模组 大批量销售。
（如 3C 产业的表面粘着产品），系统组 ②2014 年 6 月和 9 月，公司与金钰和签订了
装主要为 3C 产品的成品组装。 共 12 万支刀柄和 12 万个夹头（筒夹）的销
售合同（截至目前最终客户均为富士康）合
计金额为 7,440 万元（不含税），报告期在上
述合同下公司已确认收入 2,360.06 万元。目
前，上述销售合同已转由深圳牧准承接。
③除上述产品外，公司还有多款主轴正由富
士康进行测试。
成立于 1998 年，成立时间较早，是国内
规模较大的数控机床制造商，其“佳铁机 报告期，玻璃雕铣电主轴、金属雕铣电主轴
广东科杰机械自
2 械”品牌产品涵盖数控雕铣机、鞋模机、 和高光电主轴均已实现销售；目前，还有多
动化有限公司
JTHB 高光机、GLASS 玻璃数控加工中 款主轴及刀柄产品正在进行测试。
心、高速钻削中心等。
是国内机床行业的龙头企业，主导产品
沈阳机床股份有 目前，钻攻中心直联主轴已开始交货，高光
3 为金属切削机床，包括车、钻、镗、铣
限公司 机主轴、转台正在进行测试。
等工艺的数十个品种。
全球著名磨床制造商，隶属于美国哈挺 报告期，内圆磨床电主轴已通过美国哈挺公
公司，主要产品包括数控万能磨床、坐 司下属的哈挺精密机械（嘉兴）有限公司、
4 瑞士克林伯格
标磨床、五轴平面磨床等高精度磨床设 哈挺机床（上海）有限公司实现销售，加工
备。 中心直联主轴正在进行测试。
台湾泷泽科技股 成立于 1971 年，是全球知名的数控车床 PCB 钻孔机电主轴已实现销售；目前，新产
5
份有限公司 及 PCB 钻孔机制造商。 品的厂内测试也已完毕，尚待终端客户测试。
台湾恩德科技股 成立于 1972 年，产品包括加工中心、非 目前，新品主轴已完成初步测试，尚待终端
6
份有限公司 金属加工机床、PCB 成型机和钻孔机等。 客户测试。
深圳市硕方精密 主要从事小型精密数控纵切自动车床
7 目前，动力头电主轴已开始测试。
机械有限公司 （走心机）的制造与销售。
若公司顺利进入上述潜在客户的供应链，将有利于公司销售规模的进一步扩大
和客户、收入结构的优化，并将增强公司的盈利能力。
（4）充分发挥公司在维修及零配件市场上的竞争优势，消化部分产能
目前，公司已逐步形成了“以中高端电主轴产品为核心、以电主轴精密零配件
1-1-413
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
制造为支撑、以配套维修服务为特色”的业务体系，并面向主轴的主机配套市场和
售后服务市场，分别开展主轴的主机配套业务和主轴相关零配件销售及配套维修业
务。本项目生产线有明显的“柔性生产”特征，总体产能可根据市场需求灵活配置。
由于零配件及维修业务也需要占用相应的生产设备、检测设备及人工，因此，未来
公司零配件及维修业务的增长也将直接消化本项目一定的产能。
2014 年 6 月和 9 月，公司还与金钰和签订了共 12 万支刀柄和 12 万个夹头（筒
夹）的销售合同，合计金额为 7,440 万元（不含税），报告期在上述合同下公司已确
认收入 2,360.06 万元，目前，上述销售合同已转由深圳牧准承接。刀柄、夹头均是
机械加工耗材，富士康巨大的数控机床保有量和生产规模，使其对上述耗材的需求
十分庞大，公司将以上述业务为契机，争取大规模、持续介入富士康的机加工耗材
供应链，这将为公司带来持续的采购需求，也将直接消化本项目一定的产能。
（5）其他消化项目新增产能的具体措施
①加强研发投入，进一步巩固公司的产品领先优势。公司历来重视研发投入，
在主轴领域形成了一批具有自主知识产权的研发成果，掌握了模态测试与仿真分析
技术等多项核心技术，使公司产品的精度、寿命、可靠性等综合性能已达到国内领
先水平。公司将继续致力于现有产品功能和结构的持续改进和完善，以不断提高产
品的性能和技术含量，满足下游行业对加工精度和加工效率持续提高的需求，使公
司的产品领先优势不断巩固。
②密切关注客户需求，稳步拓宽产品领域，不断推出适销对路的新产品。通过
本项目的建设，公司的生产场地、设备配置将有明显提高。作为国内电主轴行业的
龙头企业，公司将充分利用研发和客户优势，逐步进入市场需求旺盛的数控车床、
走芯车床、高速内圆磨床、高速木工机械等电主轴的不同应用领域，适客户需求及
市场情况进入量大面广的高端机械主轴领域。目前，公司已积极开展相关研发和市
场调研工作，并取得了一些成果，未来公司将密切关注市场动态，稳步开拓新的市
场空间。
③加强海内外市场开拓。公司拟利用已在我国台湾地区形成的品牌影响力与辐
射力，继续强化海外市场开拓，逐步实现对巴西、印度、俄罗斯、东南亚等新兴市
场的业务覆盖；在国内，公司计划加强华北、西南、华中、西北等地区的市场开拓
力度，通过有针对性地参加在宁波、南京、重庆、成都、天津等重点省市举办的机
1-1-414
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
床行业展会，以及在具有一定行业影响力的专业期刊杂志上加大宣传力度等手段，
提高公司的品牌影响力。
④提高营销服务水平。公司将继续完善技术服务网络，为客户提供免费安装、
调试、操作培训、定期保养、终身技术支持等售后服务，在销售产品的同时，将丰
富的产品应用经验传授给客户，为客户提供增值服务；建立反应快速的服务队伍，
承诺必要时公司技术人员 24 小时（跨区域 48 小时）内到达现场，为客户解决相关
问题。
综上所述，公司所处的主轴行业正处于快速发展期，本次募集资金投资项目的
主要产品市场需求旺盛，未来发展前景广阔，公司已在上述市场建立了一定的竞争
优势，客户开拓和积累取得显著进展，具备了持续扩大销售规模、保证产能顺利消
化的能力，公司本次募集资金投资项目“电主轴生产线扩建项目”的建设具备可行
性。
2、投资概算
项目计划总投资 27,846.21 万元，具体构成如下表所示：
序号 项 目 金额（万元） 占 比
1 建安工程费 5,960.18 21.40%
2 设备及工器具购置费 13,644.32 49.00%
3 工程建设其他费 1,042.68 3.74%
4 预备费 1,032.36 3.71%
5 铺底流动资金 6,166.67 22.15%
合 计 27,846.21 100.00%
注：由于本项目与“研发中心升级扩建项目”共用一栋房屋建筑物，因此上表中建安工程费、工
程建设其他费等相关费用为按两项目规划建筑面积分摊后的结果。
3、组织方式与实施进度
本项目由公司自行组织实施，建设周期为 2 年，预计建设期第二年投产并达到
12,800 支的产能，达产率为 37.10%；建成后第一年产能将达 27,500 支，达产率为
79.71%，其后年份为正常生产年，产能为 34,500 支/年，达产率 100%，具体实施进
度计划如下：
1-1-415
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
进度（月） 建设期第一年 建设期第二年
序号
实施阶段 1-2 3-4 5-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7-12
1 前期调研、可行性研究等
2 初步设计、建设监理招标
3 施工图设计、施工招标
4 土建施工
5 设备采购、安装及调试
6 试生产、投产
7 竣工验收
4、项目环保影响及措施
本项目对环境的影响较小，项目运营期间的污染因素主要有机械加工产生的废
屑、废切削液及少量的生活污水、噪声，以及机械加工、定子浸漆、机体锡焊等过
程中产生的烟雾、油雾、废气等气体污染物，公司将采取积极的环保措施，保证本
项目符合清洁生产和总量控制要求。
（二）研发中心升级扩建项目
本项目计划总投资 2,945.60 万元，通过新建研发场地、购置先进的研发设备及
设计开发软件等，为公司研发团队的进一步壮大、基础试验和验证能力的提高提供
软硬件支持，进一步提升公司的研发效率，加大研发资源的覆盖领域，加快基础技
术攻关项目的研发进度，推动研发成果的产业化，为公司在业内保持技术领先优势、
进一步拓宽下游应用领域提供技术支持。
1、关于项目可行性的分析
电主轴是高端机电一体化产品，其技术水平、产品性能一直是行业竞争的焦点，
与国际领先电主轴专业厂商相比，公司在基础理论研究方面还不够深入，高端试验、
测试设备和设计开发手段的配置还有所欠缺，在一定程度上制约了公司在某些前沿
领域的研发和产业化步伐。建立业内领先的电主轴研发中心，加大研发投入，是公
司保持行业领先技术水平，进一步提升核心竞争力的需要。
随着我国机床工业的高速发展，磨床、车床、铣床、钻床等金属切削机床，以
及木工机械、电子行业专用设备等机床设备对电主轴的需求规模相当可观。由于不
同加工工艺、加工对象的数控机床对电主轴性能的要求各不相同，专业的电主轴制
1-1-416
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
造商必须深入掌握各类数控机床所需电主轴的性能特点，有针对性地进行产品结构
和工艺的设计，并经过下游设备制造商较长时间的测试、验证，才可能最终进入客
户的供应链体系。同时，机床行业对电主轴的技术和性能要求也越来越高，电主轴
在技术上将继续向高速度、高刚度、高速大功率、低速大转矩、高精度、高可靠性、
长寿命、快速启停、润滑方式多样化等方向发展，在功能上将更加多样，适应航空、
轻工、纺织、汽车、电子信息等不同行业和领域、不同材料的特殊加工需求，并在
位移补偿、工作监测、安全保护、故障诊断等方面将更加智能化，这不仅需要加深
对电主轴基础理论和应用的研究，还需要延伸至电机、轴承、转台、摆头、驱动与
控制系统等配套功能部件。
经过长期经营积累，公司已形成了先进的研发体系，建立了完善的研发平台，
积累了高素质的研发团队，掌握了完整的电主轴设计生产相关的技术工艺，研发实
力和技术水平达到国内领先水平。2014 年，公司被广州市科技和信息化局认定为“创
新型企业”、被广东省高新技术企业协会认定为“广东省创新型企业（试点）”，被广
东省知识产权局认定为“广东省知识产权优势企业”。2015 年，公司被广东省科学技
术厅授予“广东省电主轴工程技术研究中心”，被广州市经济贸易委员会、广州市
财政局、广州市国家税务局、广州市地方税务局、中华人民共和国广州海关、中华
人民共和国黄埔海关联合授予“市级企业技术中心”。本项目实施后，公司将在不
断优化和改进现有产品的技术和工艺的同时，加大对其他电主轴细分应用领域的研
发力度，进一步丰富产品类型，为公司提供更多的利润增长点。
综上所述，公司本次募集资金投资项目“研发中心升级扩建项目”的建设具备
可行性。
2、项目总体投资概算
本项目计划投资总额为 2,945.60 万元，具体构成如下表所示：
项 目 投资金额（万元） 占 比
建安工程投资 536.70 18.22%
设备投资 1,936.56 65.74%
工程建设其他费用 93.89 3.19%
预备费 128.45 4.36%
技术攻关费 250.00 8.49%
1-1-417
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
合 计 2,945.60 100.00%
注：由于本项目与“电主轴生产线扩建项目”共用一栋房屋建筑物，因此上表中建安工程费、工
程建设其他费等相关费用为按两项目规划建筑面积分摊后的结果。
3、组织方式与实施进度
本项目由公司自行组织实施，建设周期为 2 年，具体实施进度计划如下：
进度（月） 建设期第一年 建设期第二年
序号
实施阶段 1-2 3-4 5-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7-12
1 前期调研、可行性研究等
2 初步设计、建设监理招标
3 施工图设计、施工招标
4 土建施工
5 设备采购、安装及调试
6 竣工验收
4、项目环保影响及措施
本项目对环境的影响较小，项目建成后，实验室日常研发、实验工作中会产生
少量机加工废弃物，并产生少量废液和废气，公司将配备专门的抽风系统和洗涤塔
对废气进行处理，并委托专业机构进行废水处理。
1-1-418
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第十一节 其他重要事项
一、重大合同
本节所披露的重大合同是指本公司正在履行的合同的金额或交易金额、所产生
的营业收入或毛利额相应占发行人最近一个会计年度经审计的营业收入或营业利润
的10%以上的合同，以及其他未达上述标准但对本公司生产经营活动、未来发展或财
务状况具有重要影响的合同。
截至本招股说明书签署之日，本公司正在履行的重大合同如下：
（一）销售合同
1、2014 年 6 月和 9 月，本公司分别与深圳市金钰和科技发展有限公司签订《销
售合同》（合同编号：SL-XS-2014-041）和《销售合同》（合同编号：SL-XS-2014-076），
本公司以约定价格向其销售共计 12 万支刀柄组件（GZX19-113）和 12 万个筒夹，
合同金额合计 7,440 万元（不含税）。鉴于金钰和的业务和经营团队已逐渐转移至登
贸科技，2015 年 3 月，本公司与金钰和、登贸科技签订《销售合同》（合同编号：
SL-XS-2015-028），约定金钰和在前述 7,440 万元（不含税）合同项下尚未履行完毕
的部分，由登贸科技承接，同时，公司与金钰和签订的前述两项销售合同终止履行。
金钰和在上述合计 7,440 万元（不含税）的合同项下向公司采购的刀柄组件和夹
头（即“筒夹”）的最终客户主要为富士康等数控机床终端用户，除富士康外，金
钰和也曾尝试开拓其他客户，但截至本招股说明书签署之日，金钰和仅对富士康实
现了最终销售。上述刀柄组件和夹头为标准件，主要配套 BT 30 系列的加工中心直
联主轴，并非配套公司此前向富士康大批量销售的 DGZ-40C、六主轴模组及 GZX27
抛光机主轴等主轴产品。富士康是全球最大的消费电子产品代工厂商，其对刀柄组
件、夹头等零配件及机加工耗材的需求量庞大，除本公司外，还采用日本、韩国及
台湾厂商生产的产品，公司产品得以成功大规模进入富士康是公司在前期与富士康
在主轴整机业务良好合作关系基础上，相关产品经测试合格后，主要凭借价格优势
取得的业务机会。对刀柄组件，公司从 2014 年 4 月开始逐渐批量投产，主要用于公
司对生产工艺进行测试，并验证在批量生产情况下的质量，同时将部分产品提供给
1-1-419
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
富士康进行应用测试，富士康确认相关产品测试合格且合作意向明确后，公司开始
大批量投产。
在上述合同项下，公司对金钰和的收入确认原则与此前通过金钰和向富士康销
售主轴产品的收入确认原则一致，均需在其实现对终端用户销售后确认收入。截至
2015 年 12 月 31 日，公司在上述合同项下已合计确认销售收入 2,360.06 万元，相关
刀柄组件和夹头的毛利率分别为 66.48%和 37.48%，尚未履行完毕的合同金额为
5,079.94 万元（不含税）。鉴于金钰和的业务和经营团队已逐渐转移至登贸科技，公
司已与金钰和、登贸科技签订三方协议，约定金钰和在前述 7,440 万元（不含税）合
同项下尚未履行完毕的部分，由登贸科技承接。
随着上述合同逐渐履行，待满足收入确认条件并确认收入后，公司零配件及维
修业务收入将会增加，对公司经营业绩带来积极影响。
2、2015 年 3 月，本公司与东莞市宝华数控机床有限公司签订《销售合同》（合
同编号：SL-XS-2015-026），本公司以约定价格向其批量供应型号为 DGZ-60M1 的
电主轴，合同有效期自 2015 年 3 月 1 日至 2016 年 2 月 28 日。
3、2015 年 5 月，本公司与南京市腾阳机械有限公司签订《销售合同》（合同号：
SL-XS-2015-063），本公司以约定价格向其批量供应型号为 DGZZ-10020 的直联主
轴，合同金额合计为 1,890 万元（含税），合同有效期自 2015 年 6 月 1 日至 2016 年
5 月 31 日。
4、2015 年 7 月，本公司与东莞市欧米隆精密机械有限公司签订《销售合同》（合
同 编 号 ： HZ-OML2015060001 ） ， 本 公 司 以 约 定 价 格 向 其 批 量 供 应 型 号 为
DGZX-15019、DGZX-1717 的加工中心电主轴，合同金额合计为 2,340 万元（含税），
合同有效期自 2015 年 7 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日，合同期限届满前，任何一方未
提出的，合同到期后自动顺延一年。
5、2015 年 7 月，本公司与东莞市锋鑫数控机床有限公司签订《销售订单》（编
号：LJ20150722001），本公司以约定价格向其批量供应型号为 DQFX-0880 的电主
轴，合同金额合计为 1,000 万元（含税）。
6、2015 年 8 月，本公司与沈阳机床股份有限公司签订《销售合同》（合同编号：
2015062501），本公司以约定价格向其批量供应型号为 DGZZ-95208 的直联主轴，
1-1-420
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
合同有效期自 2015 年 7 月 24 日至 2016 年 7 月 23 日。
7、2015 年 8 月，本公司与深圳市创世纪机械有限公司签订《销售合同》（合同
编号：SL-XS-2015-079），本公司以约定价格向其批量供应型号为 DGZZ-10020、
DGZZ-10024 的直联主轴，具体数量和交货时间以双方确认的订单为准，合同有效期
自 2015 年 8 月 10 日至 2016 年 8 月 9 日。
2014 年 10 月，本公司曾与深圳创世纪签订了编号为 SL-XS-2014-088 的《销售
合同》，公司以约定价格向其批量供应型号为 DGZZ-10020 的直联主轴，合同金额
合计为 5,400 万元（含税），合同有效期自 2014 年 10 月 24 日至 2015 年 6 月 30 日，
合同期限届满前，任何一方未提出的，合同到期后自动顺延一个月。上述合同签订
后，公司与深圳创世纪积极履行合同约定的权利和义务，截至 2015 年 6 月合同期限
届满，公司共向深圳创世纪销售直联主轴合计 1,870.20 万元（含税）。在国内宏观
经济形势持续低迷，以及深圳创世纪自身对外销售低于预期的情况下，深圳创世纪
未能在上述合同有效期内完成合计 5,400 万元（含税）直联主轴的采购，基于谨慎性
考虑，经公司与深圳创世纪协商，双方约定原合同尚未履行完毕的交货双方不再履
行，同时，双方于 2015 年 8 月另行签订了《销售合同》（合同编号：SL-XS-2015-079），
约定公司继续向深圳创世纪销售直联主轴产品，具体数量和交货时间以双方确认的
订单为准。
8、2015 年 11 月 18 日，本公司与东莞市巨冈机械工业有限公司签订《销售合同》
（编号：SL-XS-2015-099），本公司以约定价格向其批量供应型号为 DGZZ-9524A
的直联主轴，合同金额合计为 2,640 万元（含税），具体产品数量以实际订单为准，
合同有效期自签订日起一年有效。
9、2015 年 12 月，本公司与西平县朗玛数控设备有限公司签订《销售合同》（合
同编号：SL-XS-2015-105），本公司以约定价格向其批量供应型号为 DGZ-60E7 的
电主轴，合同有效期自 2015 年 12 月 21 日至 2016 年 2 月 20 日。
（二）合作研发合同
1、2012 年 5 月，本公司与哈尔滨工业大学签订《哈工大—广州昊志电机技术联
合实验室合作协议书》及《技术开发（委托）合同》，公司与其合作建立电机技术
联合实验室，并委托其开展感应电机频谱、永磁同步电机频谱、力矩电机频谱、直
1-1-421
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
线电机频谱及伺服驱动电机频谱等项目的研究，合作有效期均为 5 年。
2、2013 年 1 月，本公司与广东省工业技术研究院（广州有色金属研究院）签订
《合作协议书》，公司与其合作建立高性能电主轴联合技术创新中心，合作有效期
为 2013 年 1 月 1 日至 2018 年 3 月 1 日。
2015 年 12 月，本公司与广东省工业技术研究院（广州有色金属研究院）签订《技
术开发（合作）合同》（合同编号：GM-Q7-2015-019），双方合作开展“高速电主轴
可靠性评估技术研究”项目，合作有效期自 2016 年 1 月至 2016 年 12 月。
2015 年 12 月，本公司与广东省工业技术研究院（广州有色金属研究院）签订《技
术开发（合作）合同》（合同编号：GM-QT-2015-24），双方合作开展“高速大功率
电主轴关键共性技术研究”项目，合作有效期自 2015 年 12 月至 2017 年 12 月。
3、2013 年 5 月，本公司与哈尔滨工业大学签订《哈工大—广州昊志轴承技术联
合实验室合作协议书》及《技术开发（委托）合同》，公司与其合作建立轴承技术
联合实验室，并委托其开展高速滚动轴承设计仿真分析技术、主轴用高性能陶瓷滚
动轴承技术等项目的研究，合作有效期自 2013 年 5 月 1 日至 2018 年 4 月 30 日。
4、2015 年 5 月，本公司与哈尔滨工业大学深圳研究生院签订《技术开发（委托）
合同》，在“哈工大-昊志电主轴联合实验室”的总体合作框架下，委托其开展“气
体和液体静压轴承电主轴高速稳定性和回转精度机理以及波箔型动压气体轴承承载
机理研究”项目，合作有效期自 2015 年 5 月 6 日至 2020 年 5 月 6 日。
上述合作研发项目的详细情况请参见本招股说明书“第六节 业务与技术”之
“九、（四）合作研发情况”。
（三）建筑施工合同
1、2015 年 4 月，本公司与广东伟晋建设集团有限公司签订《施工总承包合同》
（合同编号：HR-GC-2015-001），委托其建设位于广州开发区永和经济区田园路西
北侧的电主轴生产线扩建项目相关的土建及给排水工程。2015 年 8 月，本公司与广
东伟晋建设集团有限公司签订了《建设工程<施工总承包合同>补充协议》（编号：
HR-GC-2015-01-01（补））和《建设工程<施工总承包合同>补充协议》（编号：
HR-GC-2015-01-02（补）），分别对原合同中的劳动保险金缴纳事宜、预应力管桩
工程的价款计算方式进行了进一步约定。
1-1-422
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
二、对外担保情况
截至本招股说明书签署之日，发行人不存在对外担保事项。
三、可能对发行人产生较大影响的诉讼或仲裁事项
截至本招股说明书签署之日，发行人不存在对财务状况、经营成果、声誉、业
务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。
四、发行人控股股东或实际控制人、发行人董事、监事、
高级管理人员和其他核心人员作为一方当事人的重大诉讼或仲
裁事项
截至本招股说明书签署之日，发行人控股股东、实际控制人，发行人董事、监
事、高级管理人员和其他核心人员不存在作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。
发行人控股股东、实际控制人最近三年内不存在重大违法行为。
五、发行人董事、监事、高级管理人员和其他核心人员涉
及刑事诉讼的情况
截至本招股说明书签署之日，发行人董事、监事、高级管理人员和其他核心人
员不存在涉及刑事诉讼的情况。
1-1-423
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第十二节 董事、监事、高级管理人员
及有关中介机构声明
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股说明书不存在虚假记载、误
导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带的
法律责任。
全体董事签字：
___________ __________ ___________ ___________ __________
汤丽君 汤秀清 汤秀松 任国强 高建明
___________ __________ ___________ ___________
江志斌 罗继伟 骆建彬 卢锐
全体监事签字：
__________ ___________ ___________
史卫平 张国庆 汤志彬
全体高级管理人员签字：
__________ ___________ __________ ___________
汤秀清 任国强 马炜 肖泳林
广州市昊志机电股份有限公司
年 月 日
1-1-424
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
二、保荐人（主承销商）声明
本公司已对招股说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。
项目协办人：
封燕
保荐代表人：
张睿 吴雪明
法定代表人：
步国旬
南京证券股份有限公司
年 月 日
1-1-425
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
三、发行人律师声明
本所及经办律师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本所出具的法律意见书
和律师工作报告无矛盾之处。本所及经办律师对发行人在招股说明书中引用的法律
意见书和律师工作报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应
的法律责任。
律师事务所负责人（签名）：
付洋
经办律师（签名）：
王萌 康晓阳
李一帆
北京市康达律师事务所
年 月 日
1-1-426
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
四、审计机构声明
本所及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本所出具的审计
报告、盈利预测审核报告（如有）、内部控制鉴证报告及经本所鉴证的非经常性损
益明细表无矛盾之处。本所及签字注册会计师对发行人在招股说明书中引用的审计
报告、盈利预测审核报告（如有）、内部控制鉴证报告及经本所鉴证的非经常性损
益明细表的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。
审计机构负责人（签名）：
朱建弟
注册会计师（签名）：
吴常华 钟锦燕
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
1-1-427
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
五、资产评估机构声明
本机构及签字注册资产评估师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本机构出
具的资产评估报告无矛盾之处。本机构及签字注册资产评估师对发行人在招股说明
书中引用的资产评估报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相
应的法律责任。
评估机构负责人（签名）：
胡东全
注册资产评估师（签名）：
杨青 陈志宏
广东中联羊城资产评估有限公司
年 月 日
1-1-428
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
六、验资机构声明
本机构及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本机构出具的
验资报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股说明书中引用的验
资报告（2011 羊验字第 22885 号）的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容
而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时
性承担相应的法律责任。
验资机构负责人（签名）：
陈雄溢
立信羊城会计师事务所有限公司
年 月 日
1-1-429
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
说 明
注册会计师潘文中、黄志业在本机构任职期间作为签字注册会计师完成了 2011
羊验字第 22885 号《验资报告》的验资工作。上述两名注册会计师关系现已转移至
立信会计师事务所（特殊普通合伙）广东分所。
特此说明！
验资机构负责人（签名）：
陈雄溢
立信羊城会计师事务所有限公司
年 月 日
1-1-430
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
七、复核验资机构声明
本机构及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本机构出具的
复核验资报告（信会师报字[2012]第 410057 号）无矛盾之处。本机构及签字注册会
计师对发行人在招股说明书中引用的复核验资报告的内容无异议，确认招股说明书
不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、
完整性、及时性承担相应的法律责任。
验资机构负责人（签名）：
朱建弟
注册会计师（签名）：
吴常华 潘文中
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
1-1-431
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
说 明
注册会计师潘文中在本所任职期间作为签字注册会计师完成了信会师报字
[2012]第 410057 号《复核验资报告》的复核验资工作，潘文中先生现已从本所离职，
故无法在《复核验资机构声明》中签字。
特此说明！
验资机构负责人（签名）：
朱建弟
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
二〇一五年三月 日
1-1-432
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第十三节 附 件
一、附件
（一）发行保荐书（附：发行人成长性专项意见）及发行保荐工作报告；
（二）发行人关于公司设立以来股本演变情况的说明及其董事、监事、高级管
理人员的确认意见；
（三）发行人控股股东、实际控制人对招股说明书的确认意见；
（四）财务报表及审计报告；
（五）内部控制鉴证报告；
（六）经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表；
（七）法律意见书及律师工作报告；
（八）公司章程（草案）；
（九）中国证监会核准本次发行的文件；
（十）其他与本次发行有关的重要文件。
二、查阅时间及地点
（一）查阅时间
工作日上午 9 点至 12 点，下午 2 点至 5 点。
（二）查阅地点
1、发行人：广州市昊志机电股份有限公司
地址：广州经济技术开发区永和经济区江东街 6 号
联系人：肖泳林
联系电话：020-62868399
1-1-433
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
2、保荐人（主承销商）：南京证券股份有限公司
地址：南京市玄武区大钟亭 8 号
联系人：张睿、吴雪明
联系电话：025-57710548
1-1-434
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
附录 1：发行人拥有的注册商标清单
序号 注册人 商标 注册号 核定使用商品类别 有效期限
第 7 类：轴承（机器零件）；磨光玻璃抛光 2011.05.14 至
1 昊志机电
机；电子工业设备（截止） 2021.05.13
2 昊志机电 3450465 第 6 类：金属管夹；金属套筒（金属制品）； 2014.07.21 至
金属筒；金属管套筒；金属管（商品截止） 2024.07.20
第 7 类：雕刻机、磨光玻璃抛光机、机床用
夹持装置；电砂轮机；气动传送装置；定子
2005.10.07 至
3 昊志机电 3596093 （机器零件）；轴承（机器零件）；电子工 2015.10.06
业设备；机器、发动机和引擎的液压控制器；
电动手操作钻孔器（商品截止）
第 7 类：轴承（机器零件）；磨光玻璃抛光
机；机床用夹持装置；电砂轮机；传送装置
2005.10.28 至
4 昊志机电 3620409 （机器）；定子（机器零件）；电子工业设 2015.10.27
备；机器、发动机和引擎的液压控制器；电
动手操作钻孔器（商品截止）
第 7 类：轴承（机器零件）；磨光玻璃抛光
机；机床用夹持装置；电砂轮机；传送装置
2005.10.28 至
5 昊志机电 3620410 （机器）；定子（机器零件）；雕刻机；电 2015.10.27
子工业设备；机器、发动机和引擎的液压控
制器；电动手操作钻孔器（截止）
第 7 类：铣床；钻头（机器部件）；夹盘（机
器部件）；机床；刀具（机器零件）；机床
2006.03.28 至
6 昊志机电 3931618 用夹持装置；冲床（工业用机器）；自动操 2016.03.27
作机（机械手）；钻头夹盘（机器零件）；
车刀（截止）
第 7 类：铣床；车床；钻头夹盘（机器部件）；
7 昊志机电 10996465 夹盘（机器部件）；自动操作机（机械手）； 2013.9.28 至
冲床（工业用机器）；刀具（机器零件）； 2023.9.27
机床；钻头（机器部件）；机床用加持装置。
第 1 类：硅；工业用盐；核能用可裂变物质；
2013.12.14 至
8 昊志机电 11230634 活性炭；增润剂；生物化学催化剂；肥料； 2023.12.13
糖精；制革用油；工业用胶。
第 2 类：皮革染色剂；颜料；食用色素；印
刷合成品（油墨）；油漆；涂料（油漆）； 2013.12.14 至
9 昊志机电
木材防腐剂；制革用油墨；鞋染料；画家、 2023.12.13
艺术家和装饰家用铝粉。
第 3 类：洗发液；洗洁精；上光蜡；香精油；
2013.12.14 至
10 昊志机电 11230697 化妆品；增白霜；生发油；牙膏；香木；祛 2023.12.13
斑霜。
第 4 类：工业用油；发动机油；染料；酒精
2013.12.14 至
11 昊志机电 11230749 （染料）；气体染料；电能；核聚变产生的 2023.12.13
能源；石蜡；电；煤。
1-1-435
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第 5 类：人参；医用营养食品；医用营养品；
2013.12.14 至
12 昊志机电 11233971 婴儿食品；杀虫剂；卫生巾；医用保健袋； 2023.12.13
牙用光洁剂；枸杞。
第 6 类：金属片和金属板；铝；建筑用金属
2013.12.14 至
13 昊志机电 11234023 附件；金属天花板；塑料板；止轮器；钢丝； 2023.12.13
吊环螺钉；吊窗滑轮；五金器具。
第 7 类：冲床（工业用机器）；车床；铣床；
夹盘（机器部件）；刀具（机器零件）；机 2013.12.14 至
14 昊志机电
床用加持装置；自动操作机（机械手）；钻 2023.12.13
头夹盘；发电机；机器轴。
第 8 类：磨刀器；农业器具（手动的）；剃
须刀；切削工具（手工具）；穿孔工具（手
2013.12.14 至
15 昊志机电 11234108 工具）；雕刻工具（手工具）；刀；剑；餐 2023.12.13
具（刀、叉和匙）；指甲刀（电动或非电动
的）。
第 9 类：CD 盘（音响）；电视机；计步器；
2013.12.14 至
16 昊志机电 11234153 电子监控装置；放映设备；光学镜头；光学 2023.12.13
聚光器；考勤机；电子教学学习机。
第 10 类：医疗器械和仪器；血压计；医疗分
析仪器；理疗设备；电子针灸仪；医用激光 2013.12.14 至
17 昊志机电
器；医疗用超声器械；助听器；避孕套；奶 2023.12.13
瓶。
第 11 类：供暖装置；装饰用喷泉装置；太阳
2013.12.14 至
18 昊志机电 11234271 能收集器；聚合反应设备；蒸气浴装置；散 2023.12.13
热器（供暖）；喷水器；桑拿浴设备。
第 12 类：机车；汽车；汽车车轮；自行车；
2013.12.14 至
19 昊志机电 11234313 电动自行车；缆车；轮椅；汽车轮胎；飞船； 2023.12.13
运载工具底盘。
第 13 类：机动武器；火器；机枪；枪（武器）；
2013.12.14 至
20 昊志机电 11234357 气枪（武器）；焰火；烟火产品；个人防护 2023.12.13
喷雾；猎器；炮衣。
第 14 类：贵重金属合金；铂（金属）；玛瑙；
2013.12.14 至
21 昊志机电 11234384 手镯（首饰）；项链（首饰）；珠宝首饰； 2023.12.13
钟；手表；秒表；首饰盒。
第 15 类：钢琴；小提琴；电子琴；定音鼓架；
2013.12.14 至
22 昊志机电 11240895 吉他；胡琴；长号；乐谱架；竹笛；鼓（乐 2023.12.13
器）。
第 16 类：纸；速印机油墨纸；卫生纸；文件
2013.12.14 至
23 昊志机电 11240923 夹；影集；海报；油画；包装用粘胶纤维纸； 2023.12.13
墨汁；记号笔（文具）。
第 17 类：橡皮塞子；橡胶水；胶套；非包装
用再生纤维箔；浇水软管；防热辐射合成物； 2013.12.14 至
24 昊志机电
绝缘材料；包装用橡胶带（信封、小袋）； 2023.12.13
密封环；乳胶（天然胶）。
第 18 类：动物皮；软毛皮（仿皮制品）；制
2013.12.14 至
25 昊志机电 11240997 香肠用肠衣；小山羊皮；毛皮；仿皮革；生 2023.12.13
皮毛；裘皮；半加工或未加工皮革；背皮（兽
1-1-436
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
皮一部分）。
第 19 类：石灰石；石膏；水泥；水泥板；砖；
2013.12.14 至
26 昊志机电 11241022 耐火纤维；沥青；建筑玻璃；涂层（建筑材 2023.12.13
料）；安全玻璃。
第 20 类：装玩具用盒；电缆、电线塑料槽；
27 昊志机电 11241071 竹编织品（不包括帽；席、垫）；水晶花； 2013.12.14 至
风铃（装饰）；食品用塑料装饰品；巢箱； 2023.12.13
竹篮；竹木工艺品；树皮画。
第 21 类：清扫器；碗；家用或厨房用容器；
2013.12.14 至
28 昊志机电 11241156 保温袋；仿陶器；唐三彩；茶具（餐具）； 2023.12.13
喷壶；梳；化妆用品。
第 22 类：包装袋；网线；编织袋；帐篷；海
2013.12.21 至
29 昊志机电 11246328 藻；防水帆布；吊床；合成材料制遮篷；羊 2023.12.20
毛绒；羊毛。
第 23 类：纱；棉线和棉纱；线；尼龙线；毛
2013.12.21 至
30 昊志机电 11246507 线；人造毛线；麻纱线；人造线和纱；精仿 2023.12.20
羊毛；棕丝。
第 24 类：帆布；浴巾；床罩；床单；枕套； 2013.12.21 至
31 昊志机电
蚊帐；门帘；寿衣；无纺布；毛毯。 2023.12.20
第 26 类：衣服饰边；绣花饰品；衣服装饰品；
2013.12.21 至
32 昊志机电 11246676 发夹；卷发夹；衣扣；胸衣扣；假发；缝纫 2023.12.20
机；衣服垫肩。
第 27 类：地毯；垫席；汽车用电毯；墙纸； 2013.12.21 至
33 昊志机电
枕席；地垫；浴室防滑垫；体育馆用垫。 2023.12.20
第 28 类：游戏机；游泳池（娱乐用品）；玩
2013.12.21 至
34 昊志机电 11246823 具；智能玩具；纸牌；国际象棋；台球；乒 2023.12.20
乓球拍；锻炼身体器械；体育活动器械。
第 29 类：腌腊肉；虾（非活）；水果罐头；
2013.12.21 至
35 昊志机电 11246917 花生酱；咸菜；紫菜；蛋；牛奶；奶粉；果 2023.12.20
冻。
第 31 类：圣诞树；芝麻；玉米；玫瑰树；活
2013.12.21 至
36 昊志机电 11247081 动物；甘蔗；猕猴桃；饲料；动物食品；小 2023.12.20
麦。
第 32 类：啤酒；矿泉水（饮料）；果汁冰水
（饮料）；饮料制作配料；奶茶（非奶为主）； 2013.12.21 至
37 昊志机电
纯净水（饮料）；豆类饮品；耐酸饮料；姜 2023.12.20
汁啤酒；汽水。
第 33 类：果酒（含酒精）；蜂蜜酒；葡萄酒；
2013.12.21 至
38 昊志机电 11253286 米酒；鸡尾酒；苹果酒；黄酒；烧酒；料酒； 2023.12.20
食用酒精。
第 34 类：香烟；雪茄烟；烟斗；香烟盒；烟
2013.12.21 至
39 昊志机电 11253332 灰缸；香烟烟嘴头；火柴；火柴盒；抽烟用 2023.12.20
打火机；卷烟纸。
第 35 类：广告；广告宣传；电视广告；特许 2013.12.21 至
40 昊志机电
经营的商业管理；进出口代理；广告设计； 2023.12.20
1-1-437
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
广告策划；电视商业广告。
第 36 类：保险；人寿保险；银行；资本投资；
41 昊志机电 11253438 金融评估（保险、银行、不动产）；期货经 2013.12.21 至
营；古玩估价；不动产代理；不动产管理； 2023.12.20
典当。
第 37 类：建筑施工监督；建筑；清洁建筑物
（外表面）；采矿；加热设备安装和修理； 2013.12.21 至
42 昊志机电
机械安装、保养和修理；计算机硬件安装、 2023.12.20
维护和修理；汽车清洗；钟表修理；干洗。
第 38 类：电视播放；无线电广播；光纤通讯；
信息传送；移动电话通讯；提供与全球计算 2013.12.21 至
43 昊志机电
机网络的电讯连接服务；语音邮件服务；数 2023.12.20
字文件传送；新闻社；有线电视播放。
第 39 类：搬运；运输；船运货物；汽车运输；
2013.12.21 至
44 昊志机电 11253601 导航；汽车出租；仓库租赁；配电；快递服 2023.12.20
务（信件或商品）；导游。
第 40 类：研磨；焊接；电镀；纸张加工；食
2013.12.21 至
45 昊志机电 11259972 物冷冻；服装制作；废物和垃圾的回收；空 2023.12.20
气净化；能源生产；药材教工。
第 41 类：教育；幼儿园；组织文化或教育展
览；书籍出版；音乐制作；广播和电视节目 2013.12.21 至
46 昊志机电
制作；游乐园；组织表演（演出）；文字出 2023.12.20
版（广告宣传材料除外）；培训。
第 42 类：技术研究；工程学；质量控制；化
妆品研究；生物学研究；机械研究；工业品 2013.12.21 至
47 昊志机电
外观设计；计算机软件设计；计算机系统远 2023.12.20
程监控；服装设计。
第 43 类：饭店；自助餐厅；茶馆；活动房屋
2013.12.21 至
48 昊志机电 11260208 出租；养老院；间托儿所（看孩子）；咖啡 2023.12.20
馆；酒吧服务；假野营住宿服务；备办宴席。
第 44 类：医疗按摩；医院；理疗；牙科；医
2013.12.21 至
49 昊志机电 11260286 疗物理；整形外科；美容院；理发店；化妆 2023.12.20
师服务；纹身。
第 45 类：侦探公司；寻人调查；私人保镖；
50 昊志机电 11260675 个人背景调查；临时看管房子；殡仪；婚姻 2013.12.21 至
介绍；仲裁；知识产权咨询；域名注册（法 2023.12.20
律服务）。
第 1 类：硅；工业用盐；核能用可裂变物质；
2013.12.21 至
51 昊志机电 11260527 活性炭；增润剂；生物化学催化剂；肥料； 2023.12.20
糖精；制革用油；工业用胶。
第 2 类：皮革染色剂；颜料；食用色素；印
刷合成品（油墨）；油漆；涂料（油漆）； 2013.12.21 至
52 昊志机电
木材防腐剂；制革用油墨；鞋染料；画家、 2023.12.20
艺术家和装饰家用铝粉。
第 3 类：洗发液；洗洁精；上光蜡；香精油；
2013.12.21 至
53 昊志机电 11267018 化妆品；增白霜；生发油；牙膏；香木；祛 2023.12.20
斑霜。
1-1-438
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第 4 类：工业用油；发动机油；染料；酒精
2013.12.21 至
54 昊志机电 11267048 （染料）；气体染料；电能；核聚变产生的 2023.12.20
能源；石蜡；电；煤。
第 6 类：金属片和金属板；铝；建筑用金属
2013.12.21 至
55 昊志机电 11267087 附件；金属天花板；塑料板；止轮器；钢丝； 2023.12.20
吊环螺钉；吊窗滑轮；五金器具。
第 7 类：冲床（工业用机器）；车床；铣床；
夹盘（机器部件）；刀具（机器零件）；机 2013.12.21 至
56 昊志机电
床用加持装置；自动操作机（机械手）；钻 2023.12.20
头夹盘；发电机；机器轴。
第 8 类：磨刀器；农业器具（手动的）；剃
须刀；切削工具（手工具）；穿孔工具（手
2013.12.21 至
57 昊志机电 11267169 工具）；雕刻工具（手工具）；刀；剑；餐 2023.12.20
具（刀、叉和匙）；指甲刀（电动或非电动
的）。
2013.12.28 至
58 昊志机电 11246984 第 30 类：咖啡；加奶可可饮料；茶；茶饮料。 2023.12.27
第 10 类：医疗器械和仪器；血压计；医疗分
析仪器；理疗设备；电子针灸仪；医用激光 2013.12.28 至
59 昊志机电
器；医疗用超声器械；助听器；避孕套；奶 2023.12.27
瓶。
2014.1.28 至
60 昊志机电 11276385 第 11 类：聚合反应设备。 2024.1.27
第 12 类：机车；汽车；汽车车轮；自行车；
2013.12.28 至
61 昊志机电 11276472 电动自行车；缆车；轮椅；汽车轮胎；飞船； 2023.12.27
运载工具底盘。
第 13 类：机动武器；火器；机枪；枪（武器）；
2013.12.28 至
62 昊志机电 11276289 气枪（武器）；焰火；烟火产品；个人防护 2023.12.27
喷雾；猎器；炮衣。
第 14 类：贵重金属合金；铂（金属）；玛瑙；
2013.12.28 至
63 昊志机电 11276351 手镯（首饰）；项链（首饰）；珠宝首饰； 2023.12.27
钟；手表；秒表；首饰盒。
第 15 类：钢琴；小提琴；电子琴；定音鼓架；
2013.12.28 至
64 昊志机电 11276414 吉他；胡琴；长号；乐谱架；竹笛；鼓（乐 2023.12.27
器）。
第 18 类：动物皮；软毛皮（仿皮制品）；制
香肠用肠衣；小山羊皮；毛皮；仿皮革；生 2013.12.28 至
65 昊志机电
皮毛；裘皮；半加工或未加工皮革；背皮（兽 2023.12.27
皮一部分）。
第 19 类：石灰石；石膏；水泥；水泥板；砖；
2013.12.28 至
66 昊志机电 11276636 耐火纤维；沥青；建筑玻璃；涂层（建筑材 2023.12.27
料）；安全玻璃。
第 20 类：装玩具用盒；电缆、电线塑料槽；
67 昊志机电 11284396 竹编织品（不包括帽；席、垫）；水晶花； 2013.12.28 至
风铃（装饰）；食品用塑料装饰品；巢箱； 2023.12.27
竹篮；竹木工艺品；树皮画。
1-1-439
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第 21 类：清扫器；碗；家用或厨房用容器；
2013.12.28 至
68 昊志机电 11284231 保温袋；仿陶器；唐三彩；茶具（餐具）； 2023.12.27
喷壶；梳；化妆用品。
第 22 类：包装袋；网线；编织袋；帐篷；海
2013.12.28 至
69 昊志机电 11284497 藻；防水帆布；吊床；合成材料制遮篷；羊 2023.12.27
毛绒；羊毛。
第 23 类：纱；棉线和棉纱；线；尼龙线；毛
2013.12.28 至
70 昊志机电 11284336 线；人造毛线；麻纱线；人造线和纱；精仿 2023.12.27
羊毛；棕丝。
第 24 类：帆布；浴巾；床罩；床单；枕套； 2013.12.28 至
71 昊志机电
蚊帐；门帘；寿衣；无纺布；毛毯。 2023.12.27
第 26 类：衣服饰边；绣花饰品；衣服装饰品；
2013.12.28 至
72 昊志机电 11284456 发夹；卷发夹；衣扣；胸衣扣；假发；缝纫 2023.12.27
机；衣服垫肩。
第 27 类：地毯；垫席；汽车用电毯；墙纸； 2013.12.28 至
73 昊志机电
枕席；地垫；浴室防滑垫；体育馆用垫。 2023.12.27
第 28 类：游戏机；游泳池（娱乐用品）；玩
2013.12.28 至
74 昊志机电 11284575 具；智能玩具；纸牌；国际象棋；台球；乒 2023.12.27
乓球拍；锻炼身体器械；体育活动器械。
第 33 类：果酒（含酒精）；蜂蜜酒；葡萄酒；
2013.12.28 至
75 昊志机电 11289121 米酒；鸡尾酒；苹果酒；黄酒；烧酒；料酒； 2023.12.27
食用酒精。
第 34 类：香烟；雪茄烟；烟斗；香烟盒；烟
2013.12.28 至
76 昊志机电 11289157 灰缸；香烟烟嘴头；火柴；火柴盒；抽烟用 2023.12.27
打火机；卷烟纸。
第 36 类：保险；人寿保险；银行；资本投资；
77 昊志机电 11289427 金融评估（保险、银行、不动产）；期货经 2013.12.28 至
营；古玩估价；不动产代理；不动产管理； 2023.12.27
典当。
第 39 类：搬运；运输；船运货物；汽车运输；
2013.12.28 至
78 昊志机电 11289603 导航；汽车出租；仓库租赁；配电；快递服 2023.12.27
务（信件或商品）；导游。
第 40 类：研磨；焊接；电镀；纸张加工；食
2013.12.28 至
79 昊志机电 11289693 物冷冻；服装制作；废物和垃圾的回收；空 2023.12.27
气净化；能源生产；药材教工。
第 41 类：教育；幼儿园；组织文化或教育展
览；书籍出版；音乐制作；广播和电视节目 2013.12.28 至
80 昊志机电
制作；游乐园；组织表演（演出）；文字出 2023.12.27
版（广告宣传材料除外）；培训。
第 43 类：饭店；自助餐厅；茶馆；活动房屋
2013.12.28 至
81 昊志机电 11295531 出租；养老院；间托儿所（看孩子）；咖啡 2023.12.27
馆；酒吧服务；假野营住宿服务；备办宴席。
第 44 类：医疗按摩；医院；理疗；牙科；医
2013.12.28 至
82 昊志机电 11295504 疗物理；整形外科；美容院；理发店；化妆 2023.12.27
师服务；纹身。
1-1-440
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
第 45 类：侦探公司；寻人调查；私人保镖；
个人背景调查；临时看管房子；殡仪；婚姻 2013.12.28 至
83 昊志机电
介绍；仲裁；知识产权咨询；域名注册（法 2023.12.27
律服务）。
2014.2.14 至
84 昊志机电 11246587 第 25 类：浴帽；婚纱（截止）。 2024.2.13
第 9 类：计步器；放映设备；计量仪表；光 2014.2.14 至
85 昊志机电
学镜头；光学聚光器；考勤机（截止）。 2024.2.13
2014.2.28 至
86 昊志机电 11284564 第 32 类：啤酒；姜汁啤酒；饮料制作配料。
2024.2.27
第 17 类：橡胶水；乳胶(天然胶) ；橡皮塞子；
胶套；密封环；非包装用再生纤维箔；浇水 2014.5.14 至
87 昊志机电
软管；防热辐射合成物；绝缘材料；包装用 2024.5.13
橡胶袋(信封、小袋)；
第 37 类：采矿；加热设备安装和修理；汽车 2014.6.7 至
88 昊志机电
清洗；钟表修理；干洗； 2024.6.6
第 42 类：生物学研究；机械研究；工业品外 2014.6.28 至
89 昊志机电
观设计； 2024.6.27
笫 7 类：轴承(机器零件)；滚珠轴承；机器
轴；联轴器(机器)；机器联动装置；机器人
2015.2.21 至
90 昊志机电 13544916 (机械)；金属加工机械；工业机器用心轴； 2025.2.20
钻床主轴；气动涡轮机用心轴；切割机(截
止)
笫 7 类：机械台架；刀(机器部件)；机床；
钻头(机器部件)；刀片(机器部件);精加工机
器；夹盘(机器部件)；磨床；金属加工机械；
刀具(机器零件)；机床用夹持装罴；机器台； 2015.2.21 至
91 昊志机电
砂轮(机器部件)；机器人(机械)；钻头夹盘 2025.2.20
(机器部件)；刻度机；滚珠轴承；联轴器(机
器)；机器轴；机器联动装置；工业机器用
心轴；钻床主轴；气动涡轮机用心轴(截止)
截至本招股说明书签署之日，上述注册号为 3596093、3620409、3620410 的商
标有效期已满，公司在其有效期满前办理了续展手续，并取得了国家工商行政管理
总局商标局出具的申请号为 20150000061275、20150000061276、20150000061277 号
的商标续展申请受理通知书，除此之外，公司其他注册商标均合法有效。
1-1-441
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
附录 2：发行人拥有的专利权清单
序号 专利名称 专利号 申请时间 专利类别 专利权人
1 一种气浮高速主轴 2006 1 0124264.3 2006.12.18 发明 昊志机电
2 一种滚珠高速电主轴 2010 1 0611057.7 2010.12.29 发明 昊志机电
3 一种气浮高速电主轴 2010 1 0611059.6 2010.12.29 发明 昊志机电
4 一种高速多功能滚珠电主轴 2012 1 0117345.6 2012.4.20 发明 昊志机电
5 一种高速直联主轴 2012 1 0588248.5 2012.12.29 发明 昊志机电
6 一种单头双砂轮电主轴 2012 1 0588096.9 2012.12.29 发明 昊志机电
7 一种机械搅拌主轴 2013 1 0754857.8 2013.12.31 发明 昊志机电
8 一种滚珠高速电主轴用的机体 2006 2 0154847.6 2006.12.18 实用新型 昊志机电
9 一种滚珠高速电主轴 2006 2 0154848.0 2006.12.18 实用新型 昊志机电
10 一种滚珠高速电主轴用的轴芯 2006 2 0154849.5 2006.12.18 实用新型 昊志机电
11 一种滚珠高速电主轴用的卸刀气缸 2006 2 0154850.8 2006.12.18 实用新型 昊志机电
12 一种滚珠高速电主轴用的下轴承座 2006 2 0154851.2 2006.12.18 实用新型 昊志机电
13 一种滚珠高速电主轴用的上轴承座 2006 2 0154853.1 2006.12.18 实用新型 昊志机电
14 主轴装置 2006 2 0154856.5 2006.12.18 实用新型 昊志机电
15 一种滚珠高速电主轴用的夹头附件 2006 2 0154857.X 2006.12.18 实用新型 昊志机电
16 一种主轴装置的主轴结构 2006 2 0154858.4 2006.12.18 实用新型 昊志机电
17 一种主轴装置的前气体径向轴承 2006 2 0154859.9 2006.12.18 实用新型 昊志机电
18 一种主轴装置的后气体径向轴承 2006 2 0154860.1 2006.12.18 实用新型 昊志机电
19 一种主轴装置的气缸结构 2006 2 0154861.6 2006.12.18 实用新型 昊志机电
20 一种主轴装置的夹头结构 2006 2 0154862.0 2006.12.18 实用新型 昊志机电
21 一种主轴装置的机体结构 2006 2 0154863.5 2006.12.18 实用新型 昊志机电
22 一种气浮高速电主轴的转轴 2006 2 0154864.x 2006.12.18 实用新型 昊志机电
23 一种气浮高速电主轴的气缸 2006 2 0154866.9 2006.12.18 实用新型 昊志机电
24 一种气浮高速电主轴的夹头 2006 2 0154867.3 2006.12.18 实用新型 昊志机电
25 一种气浮高速电主轴 2006 2 0154868.8 2006.12.18 实用新型 昊志机电
26 一种气浮高速电主轴的机体 2006 2 0154870.5 2006.12.18 实用新型 昊志机电
27 一种气浮电主轴的下空气轴承 2006 2 0154872.4 2006.12.18 实用新型 昊志机电
28 一种气浮电主轴的上空气轴承 2006 2 0154873.9 2006.12.18 实用新型 昊志机电
29 一种气浮高速电主轴 2005 2 0058933.2 2005.05.27 实用新型 昊志机电
30 一种滚珠主轴的机体下盖组件 2010 2 0686440.4 2010.12.29 实用新型 昊志机电
31 一种气浮高速电主轴的轴霸组件 2010 2 0686441.9 2010.12.29 实用新型 昊志机电
1-1-442
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
32 一种气浮高速电主轴的轴承座组件 2010 2 0686444.2 2010.12.29 实用新型 昊志机电
33 一种气浮高速电主轴的铝水套组件 2010 2 0686448.0 2010.12.29 实用新型 昊志机电
34 一种主轴的热伸长处理结构 2010 2 0686449.5 2010.12.29 实用新型 昊志机电
35 一种滚珠高速电主轴的刀柄螺母 2010 2 0686401.4 2010.12.29 实用新型 昊志机电
36 一种主轴的滑动芯防松机构 2010 2 0686433.4 2010.12.29 实用新型 昊志机电
37 一种高速电主轴的机台刀座 2010 2 0686419.4 2010.12.29 实用新型 昊志机电
38 一种滚珠高速主轴的卸刀气缸 2010 2 0686438.7 2010.12.29 实用新型 昊志机电
39 一种滚珠高速主轴的轴承座组件 2010 2 0686442.3 2010.12.29 实用新型 昊志机电
40 一种主轴的定子降温机构 2010 2 0686431.5 2010.12.29 实用新型 昊志机电
41 一种滚珠高速主轴的机体 2010 2 0686411.8 2010.12.29 实用新型 昊志机电
42 一种滚珠高速电主轴的轴芯 2010 2 0686443.8 2010.12.29 实用新型 昊志机电
43 一种滚珠高速电主轴的液压缸 2010 2 0686403.3 2010.12.29 实用新型 昊志机电
44 一种高速电主轴的轴承预紧结构 2010 2 0686416.0 2010.12.29 实用新型 昊志机电
45 一种主轴的电机防水密封夹具 2010 2 0686420.7 2010.12.29 实用新型 昊志机电
46 一种高速电主轴的下轴承座机构 2011 2 0085338.3 2011.03.28 实用新型 昊志机电
47 一种滚珠高速电主轴 2011 2 0085351.9 2011.03.28 实用新型 昊志机电
48 一种气浮高速电主轴 2011 2 0085352.3 2011.03.28 实用新型 昊志机电
49 一种高速电主轴的轴承预紧结构 2011 2 0085353.8 2011.03.28 实用新型 昊志机电
50 一种滚珠高速电主轴的刀柄机构 2010 2 0686418.X 2010.12.29 实用新型 昊志机电
51 一种气浮高速电主轴的变径套 2010 2 0686446.1 2010.12.29 实用新型 昊志机电
52 一种滚珠高速电主轴的拉杆组件 2010 2 0686415.6 2010.12.29 实用新型 昊志机电
53 一种上轴承内环锁紧螺母 2010 2 0686439.1 2010.12.29 实用新型 昊志机电
54 一种下轴承内环锁紧螺母 2010 2 0686447.6 2010.12.29 实用新型 昊志机电
55 一种气浮电主轴的定子水冷结构 2010 2 0686432.X 2010.12.29 实用新型 昊志机电
56 一种主轴的提高电机功率结构 2010 2 0686435.3 2010.12.29 实用新型 昊志机电
57 一种滚珠高速电主轴的拉刀机构 2010 2 0686396.7 2010.12.29 实用新型 昊志机电
58 一种滚珠高速电主轴的卸刀气缸 2010 2 0686405.2 2010.12.29 实用新型 昊志机电
59 一种滚珠高速电主轴的顶套 2010 2 0686400.x 2010.12.29 实用新型 昊志机电
60 一种滚珠高速电主轴的拉爪机构 2010 2 0686406.7 2010.12.29 实用新型 昊志机电
61 一种滚珠高速主轴的铝水套组件 2010 2 0686409.0 2010.12.29 实用新型 昊志机电
62 一种滚珠高速电主轴的换刀机构 2010 2 0686451.2 2010.12.29 实用新型 昊志机电
63 一种高速电主轴的上轴承座结构 2011 2 0085339.8 2011.03.28 实用新型 昊志机电
64 一种高速电主轴的下轴承座结构 2011 2 0085340.0 2011.03.28 实用新型 昊志机电
65 一种气浮高速电主轴的轴芯组件 2011 2 0085344.9 2011.03.28 实用新型 昊志机电
66 一种高速电主轴用的防护盖结构 2011 2 0085349.1 2011.03.28 实用新型 昊志机电
1-1-443
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
67 一种气浮高速电主轴的气缸顶盖 2011 2 0477473.2 2011.11.26 实用新型 昊志机电
68 一种主轴用抱夹 2011 2 0477469.6 2011.11.26 实用新型 昊志机电
一种滚珠高速机械主轴下端盖的环喷冷却
69 2011 2 0477482.1 2011.11.26 实用新型 昊志机电
结构
70 一种气浮高速电主轴轴承组件结构 2011 2 0477483.6 2011.11.26 实用新型 昊志机电
71 一种主轴用弹性夹套 2011 2 0477479.X 2011.11.26 实用新型 昊志机电
72 一种滚珠高速电主轴的刀柄机构 2011 2 0477497.8 2011.11.26 实用新型 昊志机电
73 一种滚珠高速机械主轴机体组件 2011 2 0477485.5 2011.11.26 实用新型 昊志机电
74 一种滚珠高速机械主轴的拉刀结构 2011 2 0477492.5 2011.11.26 实用新型 昊志机电
75 一种滚珠高速电主轴的拉杆 2011 2 0477472.8 2011.11.26 实用新型 昊志机电
76 一种滚珠高速电主轴推力油缸 2011 2 0477494.4 2011.11.26 实用新型 昊志机电
77 一种滚珠高速机械主轴推力油缸 2011 2 0477486.X 2011.11.26 实用新型 昊志机电
78 一种滚珠高速机械主轴的拉杆组件 2011 2 0477480.2 2011.11.26 实用新型 昊志机电
79 一种银钎焊铜鼠笼转子 2011 2 0477475.1 2011.11.26 实用新型 昊志机电
80 一种永磁变频调速同步电机 2011 2 0477478.5 2011.11.26 实用新型 昊志机电
81 一种滚珠高速机械主轴的锁紧螺母结构 2011 2 0477491.0 2011.11.26 实用新型 昊志机电
82 一种滚珠高速机械主轴的同步带轮结构 2011 2 0477498.2 2011.11.26 实用新型 昊志机电
83 一种滚珠高速主轴的上轴承座套结构 2011 2 0477489.3 2011.11.26 实用新型 昊志机电
84 一种大功率永磁电机 2011 2 0477468.1 2011.11.26 实用新型 昊志机电
85 一种铸造铜鼠笼转子 2011 2 0477470.9 2011.11.26 实用新型 昊志机电
86 一种小体积大功率电机 2011 2 0477466.2 2011.11.26 实用新型 昊志机电
87 一种滚珠高速电主轴的气缸压头组件 2011 2 0477474.7 2011.11.26 实用新型 昊志机电
88 一种滚珠高速机床直联主轴 2011 2 0477495.9 2011.11.26 实用新型 昊志机电
89 一种气浮高速电主轴的轴芯组件结构 2011 2 0477488.9 2011.11.26 实用新型 昊志机电
90 一种滚珠高速机械主轴吹尘气阀结构 2011 2 0477490.6 2011.11.26 实用新型 昊志机电
91 一种高速磨床电主轴的轴芯组件结构 2011 20477496.3 2011.11.26 实用新型 昊志机电
92 一种双头玻璃磨削机主轴 2012 2 0023129.0 2012.1.18 实用新型 昊志机电
93 一种滚珠高速电主轴的机体下盖组件 2012 2 0169646.9 2012.4.20 实用新型 昊志机电
94 一种滚珠高速电主轴的压头组件 2012 2 0169651.X 2012.4.20 实用新型 昊志机电
95 一种滚珠高速电主轴的短时起动制动电机 2012 2 0169652.4 2012.4.20 实用新型 昊志机电
96 一种滚珠高速电主轴的轴芯组件 2012 2 0169655.8 2012.4.20 实用新型 昊志机电
97 一种滚珠高速电主轴的轴霸组件 2012 2 0169656.2 2012.4.20 实用新型 昊志机电
98 一种滚珠高速电主轴的气缸结构 2012 2 0169659.6 2012.4.20 实用新型 昊志机电
一种滚珠高速电主轴的编码器齿轮盘安装
99 2012 2 0169681.0 2012.4.20 实用新型 昊志机电
结构
100 一种滚珠高速电主轴的铝水套组件 2012 2 0169693.3 2012.4.20 实用新型 昊志机电
1-1-444
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
101 一种机床皮带主轴 2012 2 0579500.1 2012.11.6 实用新型 昊志机电
102 一种机床皮带主轴 2012 2 0579735.0 2012.11.6 实用新型 昊志机电
103 一种主轴吹尘与辅助卸刀功能一体化结构 2012 2 0579699.8 2012.11.6 实用新型 昊志机电
104 一种换刀装置 2012 2 0579655.5 2012.11.6 实用新型 昊志机电
105 一种卸刀气缸 2012 2 0579615.0 2012.11.6 实用新型 昊志机电
106 一种主轴与电机一体化结构 2012 2 0579635.8 2012.11.6 实用新型 昊志机电
107 一种换刀信号感应装置 2012 2 0579625.4 2012.11.6 实用新型 昊志机电
108 一种中心通水冷却磨削电主轴 2012 2 0743956.7 2012.12.29 实用新型 昊志机电
109 一种双砂轮安装座 2012 2 0743366.4 2012.12.29 实用新型 昊志机电
110 一种轴芯组件旋转中心冷却结构 2012 2 0743903.5 2012.12.29 实用新型 昊志机电
111 一种滚珠高速电主轴机体组件 2012 2 0743803.2 2012.12.29 实用新型 昊志机电
112 一种高速滚珠电主轴轴承防水密封结构 2012 2 0743955.2 2012.12.29 实用新型 昊志机电
113 一种高速滚珠电主轴轴承弹簧预紧结构 2012 2 0743711.4 2012.12.29 实用新型 昊志机电
一种高速滚珠电主轴轴承锁紧螺母放松结
114 2012 2 0743972.6 2012.12.29 实用新型 昊志机电
构
115 一种机械高速加工中心用电主轴 2012 2 0743753.8 2012.12.29 实用新型 昊志机电
116 一种滚珠高速电主轴气缸组件 2012 2 0743365.X 2012.12.29 实用新型 昊志机电
117 一种气浮高速电主轴轴芯组件 2012 2 0743543.9 2012.12.29 实用新型 昊志机电
118 一种气浮高速电主轴机体组件 2012 2 0743989.1 2012.12.29 实用新型 昊志机电
110 一种气浮高速电主轴上气浮轴承组件 2012 2 0743740.0 2012.12.29 实用新型 昊志机电
120 一种滚珠高速电主轴轴承外环压盖 2012 2 0743869.1 2012.12.29 实用新型 昊志机电
121 一种机械高速电主轴拉杆组件 2012 2 0743389.5 2012.12.29 实用新型 昊志机电
122 一种带有支撑销的机体循环水道结构 2012 2 0743769.9 2012.12.29 实用新型 昊志机电
123 一种带偏心座接近开关位置调整结构 2012 2 0743772.0 2012.12.29 实用新型 昊志机电
124 一种吹尘与气封集成通道结构 2012 2 0743544.3 2012.12.29 实用新型 昊志机电
125 一种带保护夹头的螺帽结构 2012 2 0743864.9 2012.12.29 实用新型 昊志机电
126 一种双绕螺旋碟簧式弹簧 2012 2 0743565.5 2012.12.29 实用新型 昊志机电
127 一种机床皮带主轴 2012 2 0579580.0 2012.11.6 实用新型 昊志机电
128 一种机床皮带主轴 2012 2 0579624.X 2012.11.6 实用新型 昊志机电
129 一种机床皮带主轴 2012 2 0579369.9 2012.11.6 实用新型 昊志机电
130 一种机床皮带主轴 2012 2 0579682.2 2012.11.6 实用新型 昊志机电
131 一种两端可安装砂轮的轴芯组件 2012 2 0743636.1 2012.12.29 实用新型 昊志机电
132 一种滚珠高速机械主轴可调节推力油缸 2012 2 0743712.9 2012.12.29 实用新型 昊志机电
133 一种高速铣削电主轴易拆卸轴芯组件结构 2012 2 0743881.2 2012.12.29 实用新型 昊志机电
134 一种主轴拉刀机构防转结构 2012 2 0743754.2 2012.12.29 实用新型 昊志机电
1-1-445
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
135 一种扭矩扳手 2012 2 0739307.X 2012.12.30 实用新型 昊志机电
136 机械主轴的定子冷却结构 2013 2 0594851.4 2013.09.25 实用新型 昊志机电
137 一种高速机械主轴动平衡调节装置 2013 2 0595657.8 2013.09.25 实用新型 昊志机电
138 一种气浮高速电主轴的轴承座密封装置 2013 2 0594888.7 2013.09.25 实用新型 昊志机电
139 一种高速机械主轴刀具夹持装置 2013 2 0594872.6 2013.09.25 实用新型 昊志机电
140 一种滚珠高速机械主轴油缸组件 2013 2 0594912.7 2013.09.25 实用新型 昊志机电
141 一种新型轴芯固定结构 2013 2 0595693.4 2013.09.25 实用新型 昊志机电
142 一种气浮转台 2013 2 0594951.7 2013.09.25 实用新型 昊志机电
143 一种气封通道的布置结构 2013 2 0595622.4 2013.09.25 实用新型 昊志机电
144 一种滚珠高速机械主轴的机体组件 2013 2 0595457.2 2013.09.25 实用新型 昊志机电
145 一种新型锁紧螺母 2013 2 0594658.0 2013.09.25 实用新型 昊志机电
146 一种可通油气的轴承隔套结构 2013 2 0595636.6 2013.09.25 实用新型 昊志机电
147 一种高速主轴的油气润滑结构 2013 2 0595465.7 2013.09.25 实用新型 昊志机电
148 高速电主轴拉刀机构的刀柄到位检测装置 2013 2 0595460.4 2013.09.25 实用新型 昊志机电
149 一种有多水道结构的机体 2013 2 0594939.6 2013.09.25 实用新型 昊志机电
一种高速主轴中废油气再次利用的环保结
150 2013 2 0594909.5 2013.09.25 实用新型 昊志机电
构
151 用于车床主轴的带轮结构 2013 2 0595691.5 2013.09.25 实用新型 昊志机电
152 一种高速电主轴的拉刀机构 2013 2 0595491.X 2013.09.25 实用新型 昊志机电
153 一种多孔止推气浮轴承气嘴 2013 2 0594885.3 2013.09.25 实用新型 昊志机电
154 机械主轴中心水冷结构 2013 2 0595454.9 2013.09.25 实用新型 昊志机电
155 一种锁紧螺母 2013 2 0594875.X 2013.09.25 实用新型 昊志机电
156 一种新型的阻尼塞与均压槽结合的气浮套 2013 2 0594868.X 2013.09.25 实用新型 昊志机电
157 一种油缸与气缸复合结构 2013 2 0594816.2 2013.09.25 实用新型 昊志机电
158 一种高速气浮电主轴 2013 2 0740754.1 2013.11.20 实用新型 昊志机电
159 一种电主轴换刀过程的行程检测装置 2013 2 0740984.8 2013.11.20 实用新型 昊志机电
160 一种电主轴的密封结构 2013 2 0740828.1 2013.11.20 实用新型 昊志机电
161 一种高速电主轴轴芯防护垫片 2013 2 0740653.4 2013.11.20 实用新型 昊志机电
162 一种高速电主轴轴芯结构 2013 2 0740813.5 2013.11.20 实用新型 昊志机电
163 一种高速电主轴轴承保护结构 2013 2 0740795.0 2013.11.20 实用新型 昊志机电
164 阻尼塞 2013 2 0740854.4 2013.11.20 实用新型 昊志机电
165 径向气浮轴承 2013 2 0740990.3 2013.11.20 实用新型 昊志机电
166 一种滚珠高速电主轴 2013 2 0740692.4 2013.11.20 实用新型 昊志机电
167 一种滚珠高速电主轴的轴芯组件 2013 2 0740775.3 2013.11.20 实用新型 昊志机电
168 一种滚珠高速电主轴的防护盖 2013 2 0743961.2 2013.11.20 实用新型 昊志机电
1-1-446
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
169 一种气浮高速电主轴轴芯组件 2013 2 0740893.4 2013.11.20 实用新型 昊志机电
170 一种滚珠高速电主轴机体 2013 2 0740974.4 2013.11.20 实用新型 昊志机电
171 一种高速电主轴的上轴承座组件 2013 2 0740877.5 2013.11.20 实用新型 昊志机电
172 高速电主轴的铝水套 2013 2 0740629.0 2013.11.20 实用新型 昊志机电
173 滚珠高速电主轴的防尘盖组件 2013 2 0741127.X 2013.11.20 实用新型 昊志机电
174 一种主轴用抱夹 2013 2 0740926.5 2013.11.20 实用新型 昊志机电
175 一种滚珠高速电主轴机体组件 2013 2 0740651.5 2013.11.20 实用新型 昊志机电
176 一种滚珠高速电主轴的轴芯组件 2013 2 0740837.0 2013.11.20 实用新型 昊志机电
177 一种气浮高速电主轴的盖板组件 2013 2 0740838.5 2013.11.20 实用新型 昊志机电
178 一种带支撑板的循环水道结构的机体 2013 2 0740855.9 2013.11.20 实用新型 昊志机电
179 永磁无槽高速电机 2013 2 0892023.9 2013.12.31 实用新型 昊志机电
180 线圈定位架 2013 2 0893354.4 2013.12.31 实用新型 昊志机电
181 一种带套密封循环水道结构的机体 2013 2 0893984.1 2013.12.31 实用新型 昊志机电
182 一种反扣式油缸组件 2013 2 0893787.X 2013.12.31 实用新型 昊志机电
183 气浮电主轴 2013 2 0893885.3 2013.12.31 实用新型 昊志机电
184 电主轴的定子冷却结构 2013 2 0893842.5 2013.12.31 实用新型 昊志机电
185 电主轴的高速旋转接头结构 2013 2 0893333.2 2013.12.31 实用新型 昊志机电
186 一种高速电主轴轴承的气幕密封结构 2013 2 0893884.9 2013.12.31 实用新型 昊志机电
187 一种高速电主轴轴承的预紧结构 2013 2 0893672.0 2013.12.31 实用新型 昊志机电
188 电主轴的冷却系统 2013 2 0893899.5 2013.12.31 实用新型 昊志机电
189 电主轴的轴承润滑结构 2013 2 0893344.0 2013.12.31 实用新型 昊志机电
190 一种细小高速电主轴的风冷气封结构 2013 2 0892021.X 2013.12.31 实用新型 昊志机电
191 一种带圆弧槽密封循环水道结构的机体 2013 2 0893960.6 2013.12.31 实用新型 昊志机电
192 一种新型电主轴的轴芯组件 2013 2 0893698.5 2013.12.31 实用新型 昊志机电
193 一种电主轴的轴芯组件 2013 2 0893834.0 2013.12.31 实用新型 昊志机电
194 机床直联主轴的动平衡调节机构 2013 2 0893817.7 2013.12.31 实用新型 昊志机电
195 新型的直联主轴拉刀机构 2013 2 0893711.7 2013.12.31 实用新型 昊志机电
196 直联主轴的测温结构 2013 2 0893313.5 2013.12.31 实用新型 昊志机电
197 搅拌机主轴的旋转油密封结构 2013 2 0893782.7 2013.12.31 实用新型 昊志机电
198 易于拆卸的电主轴拉刀机构 2013 2 0893754.5 2013.12.31 实用新型 昊志机电
199 直联主轴的打刀机构 2013 2 0893699.X 2013.12.31 实用新型 昊志机电
200 滚珠高速直联主轴的拉刀机构 2013 2 0891578.1 2013.12.31 实用新型 昊志机电
201 车床主轴与主轴箱的连接结构 2013 2 0893855.2 2013.12.31 实用新型 昊志机电
202 直联主轴的换刀吹气机构 2013 2 0893686.2 2013.12.31 实用新型 昊志机电
203 一种滚珠花键套 2013 2 0892018.8 2013.12.31 实用新型 昊志机电
1-1-447
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
204 一种滚珠花键套 2013 2 0892020.5 2013.12.31 实用新型 昊志机电
205 圆栅尺安装座结构 2013 2 0891589.X 2013.12.31 实用新型 昊志机电
206 气浮转台的气浮套结构 2013 2 0893772.3 2013.12.31 实用新型 昊志机电
207 一种直线电机的磁钢安装盒 2013 2 0893701.3 2013.12.31 实用新型 昊志机电
208 一种直线电机的次级结构 2013 2 0893663.1 2013.12.31 实用新型 昊志机电
209 转子刹车装置 2013 2 0893657.6 2013.12.31 实用新型 昊志机电
210 气动刹车装置 2013 2 0893852.9 2013.12.31 实用新型 昊志机电
211 一种共用冷水套的组合电机 2013 2 0893765.3 2013.12.31 实用新型 昊志机电
212 一种内外双转子电机 2013 2 0892019.2 2013.12.31 实用新型 昊志机电
213 一种新型气浮导轨 2013 2 0893353.X 2013.12.31 实用新型 昊志机电
214 一种高速电主轴预紧弹簧座的紧固结构 2013 2 0893720.6 2013.12.31 实用新型 昊志机电
215 一种高速电主轴轴芯打刀位移的控制结构 2013 2 0893696.6 2013.12.31 实用新型 昊志机电
216 一种高速电主轴电源线保护结构 2013 2 0893808.8 2013.12.31 实用新型 昊志机电
217 一种细小电主轴的简易安装结构 2013 2 0892024.3 2013.12.31 实用新型 昊志机电
218 一种止推气浮轴承气嘴模块 2013 2 0594907.6 2013.09.25 实用新型 昊志机电
219 一种高速电主轴的上轴承座组件 2013 2 0740734.4 2013.11.20 实用新型 昊志机电
220 深孔电主轴 2013 2 0893896.1 2013.12.31 实用新型 昊志机电
221 一种高性能腔体式轴端气封结构 2014 2 0222148.5 2014.4.30 实用新型 昊志机电
222 一种用于安装在转轴上的散热装置 2013 2 0893426.5 2013.12.31 实用新型 昊志机电
223 一种新型气浮转台底座 2014 2 0288781.4 2014.5.30 实用新型 昊志机电
224 一种新型直线电机 2014 2 0288090.4 2014.5.30 实用新型 昊志机电
225 直线式旋转电机 2014 2 0288429.0 2014.5.30 实用新型 昊志机电
226 一种磨削电主轴 2014 2 0288088.7 2014.5.30 实用新型 昊志机电
227 一种气浮主轴用新型阻尼塞 2014 2 0288141.3 2014.5.30 实用新型 昊志机电
228 永磁同步直线电机 2014 2 0353465.0 2014.6.27 实用新型 昊志机电
229 一种新型转台刹车机构 2014 2 0394814.3 2014.7.16 实用新型 昊志机电
230 一种新型转子主轴结构 2014 2 0394812.4 2014.7.16 实用新型 昊志机电
231 一种动静压复合气浮轴承 2014 2 0394815.8 2014.7.16 实用新型 昊志机电
232 一种供主轴安装的轴承座组件 2014 2 0394011.8 2014.7.16 实用新型 昊志机电
233 一种供主轴安装的弹性轴承座组件 2014 2 0394813.9 2014.7.16 实用新型 昊志机电
234 一种滚珠电主轴轴承的预紧结构 2014 2 0394861.8 2014.7.16 实用新型 昊志机电
235 滚珠高速电主轴 2014 3 0311268.8 2014.8.27 外观设计 昊志机电
236 滚珠高速风冷电主轴 2014 3 0311267.3 2014.8.27 外观设计 昊志机电
237 转动体的刹车装置 2014 2 0519632.4 2014.9.10 实用新型 昊志机电
238 转动体的刹车装置 2014 2 0518312.7 2014.9.10 实用新型 昊志机电
1-1-448
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
239 转动体的刹车装置 2014 2 0518314.6 2014.9.10 实用新型 昊志机电
240 一种保证开槽蝶形弹簧对中性结构 2014 2 0557656.9 2014.9.25 实用新型 昊志机电
241 一种增加检测范围的双偏心结构 2014 2 0557216.3 2014.9.25 实用新型 昊志机电
242 一种新型电主轴装置 2014 2 0557628.7 2014.9.25 实用新型 昊志机电
243 用于刀柄组的螺帽组件 2014 2 0557591.8 2014.9.25 实用新型 昊志机电
244 一种改进的电主轴轴芯组件 2014 2 0557531.6 2014.9.25 实用新型 昊志机电
245 一种电主轴机体组件 2014 2 0557630.4 2014.9.25 实用新型 昊志机电
246 高速电主轴的推杆组件 2014 2 0557660.5 2014.9.25 实用新型 昊志机电
247 永磁同步电机定子 2014 2 0674963.5 2014.11.12 实用新型 昊志机电
248 永磁同步电机转子 2014 2 0674946.1 2014.11.12 实用新型 昊志机电
249 一种轴端双向均匀密封结构 2014 2 0557657.3 2014.9.25 实用新型 昊志机电
250 一种主轴刹车装置 2014 2 0557691.0 2014.9.25 实用新型 昊志机电
251 一种气缸换气组件 2014 2 0557692.5 2014.9.25 实用新型 昊志机电
252 过线保护套及定子引线的防护配合组件 2014 2 0557535.4 2014.9.25 实用新型 昊志机电
253 一种电主轴的轴芯组件 2014 2 0557494.9 2014.9.25 实用新型 昊志机电
254 气浮主轴用新型阻尼赛 2014 2 0557594.1 2014.9.25 实用新型 昊志机电
255 径向气浮轴承 2014 2 0557693.X 2014.9.25 实用新型 昊志机电
256 电主轴接近开关的可调结构 2014 2 0570292.8 2014.9.29 实用新型 昊志机电
257 一种气浮高速电主轴轴芯结构 2014 2 0675039.9 2014.11.12 实用新型 昊志机电
258 高速电主轴的新型密封结构 2014 2 0674973.9 2014.11.12 实用新型 昊志机电
259 一种气浮高速电主轴的轴芯组件结构 2014 2 0674907.1 2014.11.12 实用新型 昊志机电
260 一种滑动接触结构 2014 2 0674057.5 2014.11.12 实用新型 昊志机电
261 一种气浮高速电主轴 2014 2 0673955.9 2014.11.12 实用新型 昊志机电
262 一种高速电主轴的拉刀结构 2014 2 0673952.5 2014.11.12 实用新型 昊志机电
263 一种永磁同步电主轴的转子结构 2014 2 0779533.X 2014.12.10 实用新型 昊志机电
264 高速多功能滚珠电主轴 2012 3 0121835.4 2012.4.20 外观设计 昊志机电
265 具有冷却结构的定子铁芯 2014 2 0674930.0 2014.11.12 实用新型 昊志机电
266 直驱永磁同步力矩电机的冷却结构 2014 2 0853335.3 2014.12.26 实用新型 昊志机电
267 一种超声波气浮主轴的导电结构 2014 2 0853334.9 2014.12.26 实用新型 昊志机电
268 一种超声波主轴的导电结构 2014 2 0853263.2 2014.12.26 实用新型 昊志机电
269 一种转台用力矩电机的冷却结构 2014 2 0847693.3 2014.12.26 实用新型 昊志机电
270 新型主轴防水结构 2014 2 0852888.7 2014.12.26 实用新型 昊志机电
271 电主轴定子拆卸装置 2014 2 0852889.1 2014.12.26 实用新型 昊志机电
272 一种气浮高速电主轴 2014 2 0675001.1 2014.11.12 实用新型 昊志机电
273 一种新型轴承预紧结构 2014 2 0778360.X 2014.12.10 实用新型 昊志机电
1-1-449
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
274 一种新型气缸 2014 2 0778820.9 2014.12.10 实用新型 昊志机电
275 大功率磨床主轴冷却机构 2014 2 0779282.5 2014.12.10 实用新型 昊志机电
276 一种浮动拉刀机构 2014 2 0779312.2 2014.12.10 实用新型 昊志机电
277 新型打刀限位结构 2014 2 0779319.4 2014.12.10 实用新型 昊志机电
278 一种滚珠高速电主轴用机体 2014 2 0779390.2 2014.12.10 实用新型 昊志机电
279 轴承便拆式轴芯结构 2014 2 0779443.0 2014.12.10 实用新型 昊志机电
280 新型冷却通道结构 2014 2 0779482.0 2014.12.10 实用新型 昊志机电
281 一种新型磨床主轴砂轮座 2014 2 0779489.2 2014.12.10 实用新型 昊志机电
282 与接近开关配合的主轴探测结构 2014 2 0779508.1 2014.12.10 实用新型 昊志机电
283 电主轴的机体下盖 2014 2 0779517.0 2014.12.10 实用新型 昊志机电
284 电主轴的油气润滑结构 2014 2 0779520.2 2014.12.10 实用新型 昊志机电
285 一种倒立式安装主轴的气幕密封结构 2014 2 0779548.6 2014.12.10 实用新型 昊志机电
286 一种微型高速电主轴的风冷冷却系统 2014 2 0779564.5 2014.12.10 实用新型 昊志机电
287 轴承预紧结构 2014 2 0779715.7 2014.12.10 实用新型 昊志机电
288 一种新型夹头拆卸结构 2014 2 0779734.X 2014.12.10 实用新型 昊志机电
289 一种打刀油缸 2014 2 0779745.8 2014.12.10 实用新型 昊志机电
290 具有冷却系统的高速电主轴 2014 2 0779757.0 2014.12.10 实用新型 昊志机电
291 用于主轴打刀的气缸 2014 2 0847709.0 2014.12.26 实用新型 昊志机电
292 电主轴的辅助卸刀结构 2014 2 0850557.X 2014.12.26 实用新型 昊志机电
293 一种新型超声波刀柄组件 2014 2 0847706.7 2014.12.26 实用新型 昊志机电
294 车床主轴鼻端密封结构 2014 2 0853471.2 2014.12.26 实用新型 昊志机电
295 车床主轴套筒与主轴箱的配合结构 2014 2 0853385.1 2014.12.26 实用新型 昊志机电
296 搅拌机主轴的干气密封结构 2014 2 0868163.7 2014.12.26 实用新型 昊志机电
297 一种新型吹尘气阀结构 2014 2 0868095.4 2014.12.26 实用新型 昊志机电
298 一种新型拉杆预紧结构 2014 2 0847695.2 2014.12.26 实用新型 昊志机电
299 轴芯膨胀测量机构 2014 2 0853331.5 2014.12.26 实用新型 昊志机电
300 高速气浮电主轴 2014 2 0867948.2 2014.12.26 实用新型 昊志机电
301 双层气浮轴承 2014 2 0853038.9 2014.12.26 实用新型 昊志机电
302 气浮划片机主轴（DQFH-60） 2014 3 0555353.9 2014.12.26 外观设计 昊志机电
303 一种卧立两用主轴抱夹 2014 2 0849843.4 2014.12.26 实用新型 昊志机电
304 风冷型电主轴机体 2014 2 0867977.9 2014.12.26 实用新型 昊志机电
305 编码盘以及编码盘与轴芯的安装结构 2014 2 0849674.4 2014.12.26 实用新型 昊志机电
306 一种新型电主轴端盖密封结构 2014 2 0853195.X 2014.12.26 实用新型 昊志机电
307 主轴刀具冷却结构 2014 2 0853261.3 2014.12.26 实用新型 昊志机电
308 新型防松螺母 2014 2 0868023.X 2014.12.26 实用新型 昊志机电
1-1-450
昊志机电首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 招股说明书
309 一种新型的气浮轴承 2014 2 0852890.4 2014.12.26 实用新型 昊志机电
310 一种新型夹头组件 2014 2 0847691.4 2014.12.26 实用新型 昊志机电
311 一种新型拉刀机构 2014 2 0850024.1 2014.12.26 实用新型 昊志机电
312 一种直联主轴的简便拉刀装置 2014 2 0849990.1 2014.12.26 实用新型 昊志机电
313 一种主轴端部气幕密封结构 2014 2 0858994.6 2014.12.26 实用新型 昊志机电
314 轴芯尾部加长杆的连接结构 2014 2 0857912.6 2014.12.26 实用新型 昊志机电
315 简便的主轴打刀工装 2014 2 0853036.X 2014.12.26 实用新型 昊志机电
316 电主轴的冷却结构 2014 2 0850384.1 2014.12.26 实用新型 昊志机电
317 主轴的轴承防护机构 2014 2 0852511.1 2014.12.26 实用新型 昊志机电
318 多功能磨床电主轴 2014 3 0555644.8 2014.12.26 外观设计 昊志机电
319 高速多功能磨床电主轴 2014 3 0555486.6 2014.12.26 外观设计 昊志机电
320 马达式电主轴增速刀柄 2014 3 0555400.X 2014.12.26 外观设计 昊志机电
321 高速滚珠类电主轴 2014 3 0555352.4 2014.12.26 外观设计 昊志机电
322 微型高速滚珠类电主轴 2014 3 0555444.2 2014.12.26 外观设计 昊志机电
323 一种滚珠轴承电主轴的预紧结构 2014 2 0850477.4 2014.12.26 实用新型 昊志机电
324 新型轴芯组件 2014 2 0867870.4 2014.12.26 实用新型 昊志机电
325 一种新型气浮电主轴的机体结构 2014 2 0858017.6 2014.12.26 实用新型 昊志机电
326 一种双台面联动转台 2014 2 0850416.8 2014.12.26 实用新型 昊志机电
327 一种新型气浮主轴 2014 2 0847674.0 2014.12.26 实用新型 昊志机电
328 主轴的气密封结构 2014 2 0852430.1 2014.12.26 实用新型 昊志机电
329 一种调整蜗轮蜗杆间隙的结构 2014 2 0858046.2 2014.12.26 实用新型 昊志机电
330 主轴编码盘拆装的辅助工装 2014 2 0865917.3 2014.12.26 实用新型 昊志机电
331 主轴的顶刀量测量工装 2014 2 0866297.5 2014.12.26 实用新型 昊志机电
332 一种车床主轴 2014 2 0847685.9 2014.12.26 实用新型 昊志机电
333 一种轴芯 2014 2 0865965.2 2014.12.26 实用新型 昊志机电
334 新型电主轴 2014 2 0779578.7 2014.12.10 实用新型 昊志机电
335 一种内外支撑气浮结构 2014 2 0852370.3 2014.12.26 实用新型 昊志机电
336 一种电主轴凸轮松刀系统的复位缸体机构 2015 2 0112370.4 2015.2.13 实用新型 昊志机电
337 一种编码器安装结构 2015 2 0468533.2 2015.06.30 实用新型 昊志机电
338 数控回转工作台的刹车结构 2015 2 0464704.4 2015.06.30 实用新型 昊志机电
339 高速主轴的冷却结构 2015 2 0469583.2 2015.06.30 实用新型 昊志机电
1-1-451
