中牧实业股份有限公司 2016 年公开发行公
司债券（第一期）上市公告书
证券简称：16 中牧 01
上市代码：136241
发行总额：12 亿元
上市时间：2016 年 4 月 5 日
上市地点：上海证券交易所
上市推荐人：中信建投证券股份有限公司
保荐机构（主承销商）
（北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
二〇一六年四月
第一节 绪言
重要提示：发行人及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，
对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。
上海证券交易所（以下简称“上交所”）对公司债券上市的核准，不表明
对该债券的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。因公司经
营与收益的变化等引致的投资风险，由购买债券的投资者自行负责。根据《上
海证券交易所公司债券上市规则（2015 年修订）》，本期债券仅限上海证
券交易所规定的合格投资者参与交易。
本期债券评级为AA+，发行规模为人民币12亿元；截至2015年9月末，发
行人的净资产为33.19亿元（合并报表中所有者权益合计），本期债券发行后累
计公司债券余额占净资产的比例不超过40%；本期债券上市前，发行人最近三
个会计年度实现的年均可分配利润为2.54亿元（2012-2014年合并报表中归属于
母公司所有者的净利润平均值），不少于本次债券一年利息的1.50倍。
第二节 发行人简介
一、发行人基本信息
公司名称 中牧实业股份有限公司
英文名称 CHINA ANIMAL HUSBANDRY INDUSTRY CO., LTD.
成立时间 1998 年 12 月 25 日
法定代表人 胡启毅
注册资本 429,800,000.00 元
实缴资本 429,800,000.00 元
住所 北京市丰台区南四环西路 188 号 8 区 16-19 号楼
邮政编码
所属行业 制造业
饲料原料、饲料、饲料添加剂、动物保健品、畜禽制品及其相关
产品的加工、生产；代理中牧实业股份有限公司下属兽用生物制
品生产企业的兽用疫苗、兽用诊断制品，销售兽用化学药品、抗
生素、原料药、中成药、生化药品、外用杀虫剂、消毒剂；饲料
经营范围
原料、饲料、饲料添加剂、动物保健品、畜禽制品及其相关制品
的销售；畜牧业生产资料的销售；研发开发饲料新品种、饲料新
技术；与以上项目相关的技术咨询、服务；货物进出口；技术进
出口；代理进出口。
组织机构代码 71092358-X
负责人：梁传玉
联系地址：北京市丰台区南四环西路 188 号总部基地 8 区 16 号楼
信息披露事务 电话：010-63702195
传真：010-63702196
电子信箱：600195@cahic.com
二、发行人基本情况
（一）发行人设立
发行人是由中牧总公司独家发起，以募集方式设立的股份有限公司。发行人
于 1998 年 12 月 25 日经国家工商行政管理局批准注册。
根据国务院国有资产监督管理委员会有关文件批准，2004 年至 2005 年间，
中牧总公司和中国水产（集团）总公司进行了重组。重组后，中国水产（集团）
总公司更名为中国农业发展集团有限公司，中牧总公司成为其全资子公司，中国
农业集团通过中牧总公司控制中牧股份 22,800 万股国有法人股，占中牧股份总
股本的 58.46%。公司于 2013 年度非公开发行人民币普通股 3,980 万股，增加注
册资本 3,980 万元，变更后的注册资本为人民币 42,980 万元，中牧总公司持股比
例变更为 53.05%。
（二）发行人历次股本变动情况
1、1998 年公开发行
经中国证券监督管理委员会证监发字[1998]285 号、286 号文批准，发行人
向社会公开发行了每股面值 1.00 元的人民币普通股 8,000 万股，每股发行价格为
6.28 元；经上海证券交易所上证上字[1999]1 号《上市通知书》批准，发行人 6,400
万股社会公众股于 1999 年 1 月 7 日在上海证券交易所挂牌交易。此次发行完成
后，公司的总股本为 26,000 万股。
2、1999 年分红配股增加股本
1999 年 9 月 15 日，经发行人股东大会审议通过，发行人以 1998 年末的总
股本 26,000 万股为基数，向全体股东每 10 股配送 1 股，以资本公积每 10 股转
增 4 股。此次分红配股后，公司总股本为 39,000 万股，转增股本实施前后，公
司股东持股比例未发生变化。
3、2013 年非公开发行股票
2012 年 9 月 25 日，国务院国有资产监督管理委员会下发了《关于中牧实业
股份有限公司非公开发行股票有关问题的批复》（国资产权[2012]926 号），同
意公司非公开发行股票的方案，中牧总公司不参与此次认购。
2012 年 10 月 26 日，发行人 2012 年第一次临时股东大会审议通过《关于公
司符合非公开发行股票条件的议案》和《关于本次非公开发行股票方案的议案》。
2013 年 6 月 17 日，经中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会审核，
公司非公开发行股票的申请获通过。
2013 年 7 月 22 日，中国证监会出具了《关于核准中牧实业股份有限公司非
公开发行股票的批复》（证监许可[2013]953 号），核准此次非公开发行。发行
人向十名符合中国证监会规定的特定投资者发行 3,980 万股境内上市人民币普通
股（A 股），募集资金 486,356,000 元，扣除发行费用后的募集资金净额为
465,896,471.20 元。此次非公开发行后，公司总股本由 39,000 万股增至 42,980
万股。
（三）发行人股权结构
1、股权结构
截至 2015 年 9 月 30 日，公司的股份总数为 429,800,000 股，股本结构如下：
股权种类 持股数（股） 持股比例（%）
一、有限售条件股份 - -
1、国家持股 - -
2、国有法人持股 - -
3、其他内资持股 - -
4、外资持股 - -
二、无限售条件股份 429,800,000 100.00
1、人民币普通股 429,800,000 100.00
2、境内上市的外资股 - -
3、境外上市的外资股 - -
4、其他 - -
三、股份总数 429,800,000 100.00
2、前十大股东持股情况
截至 2015 年 9 月 30 日，公司前十名股东持股情况如下所示：
持有有限售
持股数量 持股比例
序号 股东名称 股东性质 条件股份数
（股） （%）
量（股）
1 中国牧工商（集团）总公司 国有法人 225,020,500 52.35 -
中央汇金投资有限责任公
2 其他 7,070,300 1.65 -
司
交通银行股份有限公司－
3 富国消费主题混合型证券 其他 7,000,000 1.63 -
投资基金
中国证券金融股份有限公
4 其他 5,781,337 1.35 -
司
中国工商银行股份有限公
5 其他 5,000,000 1.16 -
司-富国医疗保健行业混合
持有有限售
持股数量 持股比例
序号 股东名称 股东性质 条件股份数
（股） （%）
量（股）
型证券投资基金
中国农业银行股份有限公
6 司-易方达瑞惠灵活配置混 其他 3,608,054 0.84 -
合型发起式证券投资基金
中国人民健康保险股份有
7 其他 3,199,962 0.74 -
限公司-传统-普通保险产品
中国平安人寿保险股份有
8 其他 2,901,392 0.68 -
限公司-投连-个险投连
9 国信证券股份有限公司 其他 2,659,189 0.62 -
香港中央结算有限公司(沪
10 其他 2,400,428 0.56 -
股通)
三、发行人主要经营情况
（一）主营业务情况
1、主营业务概况
公司主要从事兽药与饲料产品的生产及销售，以及饲料贸易业务。
兽药产品包括兽用生物制品及兽药制剂。兽用生物制品主要有禽用疫苗、兽
用疫苗、特种疫苗（口蹄疫疫苗）三大类，品种近 170 种，用于口蹄疫、猪瘟、
猪蓝耳病、猪丹毒病及禽流感等病的预防，公司是该业内产品品种最全、生产能
力和产量最大的企业。兽用制剂包括普通普通兽药制剂和兽药预混剂，用于家禽
畜疾病的治疗。
饲料产品包括预混合饲料和复合维生素，用以满足畜禽不同生长阶段对各种
维生素、微量元素和矿物质的营养需要。其中公司自产的多维饲料产量位居国内
第二。饲料贸易业务主要是饲料原料及饲料添加剂的贸易，公司通过该业务形成
规模效应，降低饲料产品的采购成本，并能够深入分析研究饲料原料和添加剂价
格走势，从而提高饲料产品的销售收入。
目前，公司已先后建成化学合成、发酵、中草药萃取三个兽药原料药生产基
地，并拥有禽用疫苗研究所、猪用生物制品研究所、口蹄疫研究所和兽药研究所
五个研究所，与十余所院校组建了研发基地和产学研开发联合体，科研实力领先。
多年来凭借雄厚的科研实力、丰富的产品结构、可靠的产品质量及规模优势，公
司已成为我国畜牧行业的龙头企业。
2、主营业务构成
报告期内，公司主营业务分产品构成情况如下：
单位：万元
2015 年 1-9 月
项目
营业收入 营业成本
生物制品 87,407.86 36,948.66
兽药 39,041.15 28,655.95
饲料 44,385.13 34,984.16
贸易 138,652.21 131,611.79
合计 309,486.35 232,200.56
2014 年度
项目
营业收入 营业成本
生物制品 118,480.97 51,668.64
兽药 46,048.88 38,225.71
饲料 63,203.99 49,686.76
贸易 174,098.45 166,079.30
合计 401,832.29 305,660.42
2013 年度
项目
营业收入 营业成本
生物制品 120,681.60 49,094.94
兽药 21,625.04 18,079.54
饲料 56,736.95 44,874.72
贸易 163,432.90 162,368.03
合计 362,476.49 274,417.23
2012 年度
项目
营业收入 营业成本
生物制品 117,105.85 51,502.15
兽药 20,627.66 17,937.38
饲料 56,700.19 45,982.63
贸易 114,390.39 111,121.96
合计 308,824.08 226,544.12
从收入结构来看，公司的主营业务中生物制品及贸易的占比较大，报告期内
保持在 70%以上。从盈利能力来看，生物制品的盈利能力最强，报告期内生物制
品的毛利率保持在 55%以上。
（二）兽药业务情况
1、行业状况
相比于欧美等发达国家，我国兽药行业起步较晚。二十一世纪初，农业部陆
续出台了一系列管理政策和技术标准，并从 2006 年开始强制实施 GMP 认证，
兽药企业必须取得 GMP 认证后才能取得生产许可证，大量规模小、技术含量低
的企业退出市场，兽药企业数量大幅下降，兽药市场规范性不断增强，兽药行业
开始步入快速规范化发展阶段。目前，我国兽药市场呈现如下特点：
（1）行业保持快速增长，复合增速大大高于全球平均水平
兽药行业属于畜牧养殖业的配套产业，因此其发展速度由畜牧养殖业的发展
速度决定。中国兽药行业成长的重要推动力之一来自于养殖业规模的扩大和规模
化程度的提高。随着畜牧养殖业的发展，国内兽药总消费额从 2005 年的 136 亿
元增长至 2013 年的 462.17 亿元，复合增长率为 16.52%，大大超过全球市场同期
5.93%的水平。目前，我国已成为全球第二大动物保健品消费国。随着我国畜牧
业的持续发展，未来我国兽药行业增长潜力巨大。预计未来兽药行业仍将保持稳
定的增长态势，到 2020 年国内兽药行业规模将达 1,000-1,500 亿元。
（2）目标动物市场集中在猪用和禽用兽药市场
由于我国是一个以猪和家禽养殖为主的国家，我国的兽药以猪用和家禽用兽
药为主，目标动物比较集中。根据兽药协会和农业部统计，2008 年我国兽用生
物制品产值约 44 亿元，其中猪用生物制品占 45%，禽用生物制品占 43%，两种
动物用生物制品合计占比为 89%。2013 年，我国兽用生物制品的市场规模达到
95 亿元，其中猪用生物制品和禽用生物制品占比共计 89.01%。
（3）兽药产品以兽药制剂为主，生物制品与中兽药的比重有望提升
目前，我国的兽药市场以兽用药物制剂为主。从有限的国内市场数据来看，
在我国兽用生物制品、兽用化药和中兽药三大类产品的市场份额中，生物制品和
中兽药的占比明显低于化药的占比。而国外成熟市场如美国，生物制品和化药的
市场份额比例为 3：7，其中生物制品约占 30%。当前动物保健品行业的整体发
展趋势为防重于治，注重食品安全，减少抗生素使用量，因此未来动物保健品行
业格局中，生物制品和中兽药的比重有望逐渐增加，而化药的比重可能逐渐降低。
预计未来生物制品和中兽药的增长速度将高于化药。
（4）市场集中度亟待提高
由于我国兽药行业进入门槛较低，目前存在企业数量过多、优质企业少、产
业集中度低的现象。虽然随着行业进入壁垒的提高，一批规模小、技术含量低的
企业将退出市场，我国兽药行业企业数量将大幅下降，但是整体而言我国兽药行
业的集中度仍然不高、市场集中度还亟待提高。从 2013 年的数据来看，我国兽
用生物制品行业集中度较高，CR10（行业前十大企业所占的市场份额）达到
50.95%，而兽药制剂行业集中度较低，CR10 为 21.21%。
兽用生物制品行业集中度较高的主要原因是国家强制免疫体系中的定点生
产和招标采购体制。由于招标采购疫苗必须由国家定点生产企业生产，因此行业
集中度较高，如果剔除强制免疫疫苗高集中度的影响，常规免疫疫苗市场集中度
将显著下降。兽用化药领域，由于原料药技术含量较高，市场集中度略高，为
48.68%。而化药制剂领域的市场集中度则仅为 6.41%。中兽药领域市场集中度介
于原料药和化药之间，总体均处于较低的水平。
相较于国际市场上 CR5（行业前五大企业所占的市场份额）接近 60%的水
平，我国兽药行业集中度未来存在较大的提升空间。
2、竞争状况
长期以来，我国兽药生产企业数量多、规模小，以内向型为主，国际竞争力
弱。2006 年我国开始强制实施 GMP 认证制度，兽药生产格局发生了很大的变化，
兽药生产企业由过去的 2,000 多家企业锐减到 2013 年末的约 1,661 家，但是现有
企业的设计产能却远远超过了过去 2,000 多家企业产能的总和，兽药市场依然面
临着激烈的竞争。同美国相比，我国兽药企业数量多，规模小，市场集中度低。
目前，国内主要的兽药企业及经营特点分析如下：
主要企业 主营业务产品 经营特色
国内疫苗行业的龙头，市场占有率 20%左右，
中牧股份 兽用生物制品、兽药制剂、饲料 口蹄疫、禽流感、猪瘟、蓝耳病等国家强制
类疫苗突出
天康生物 饲料、兽用生物制品、兽药制剂 产品覆盖全国，生物制品以口蹄疫为主
产品覆盖全国，口蹄疫市场占有率仅次于中
金宇集团 兽用生物制品、纺织加工、房地产
牧股份
大华农 兽用生物制品、兽药制剂 规模较大，研发能力较强
瑞普生物 兽用生物制品、兽药制剂 产品覆盖全国，禽用疫苗较为突出
青岛易邦 兽用生物制品 禽用疫苗非常突出
齐鲁动保 兽用生物制品、兽药制剂、饲料 产品结构丰富，蓝耳病疫苗较强
兽药制剂、兽用生物制品、饲料添加 兽药制剂生产规模较大、产品种类较多的企
山东信得
剂 业之一
以饲料为主，兽用生物制品及兽药制剂规模
大北农 饲料、种业、动物保健以及植物保护
较小
资料来源：公司年报或公司网站
（三）饲料业务情况
1、行业状况
（1）饲料产量稳步增长，行业发展前景良好
自 1979 年正大集团将工业饲料的概念引入中国至今，饲料工业已经在我国
高速发展长达 30 年。根据中国饲料工业协会统计，全国工业饲料总产量由 2001
年的 0.78 亿吨增长至 2013 年的 1.93 亿吨，年复合增长率为 7.84%；全国工业饲
料总产值由 2001 年的 1,644 亿元增长至 2013 年的 7,381 亿元，年复合增长率为
13.33%。2011 年我国首次超越美国成为全球第一大饲料生产国，随着我国畜牧
业的持续发展，预计未来几年，饲料行业仍将保持稳定的增长态势。
（2）各品种饲料产量与毛利率呈反比关系
按照饲料产品配方，饲料可以分为预混合饲料、浓缩饲料及配合饲料，其中：
预混合饲料是饲料产品的核心部分，是生产浓缩饲料与配合饲料的核心原料，占
饲料总量的比例最低，毛利率最高。由于饲料行业进入壁垒较低，中小型饲料加
工企业数量众多，产业集中度低，大量的中小型饲料加工企业集中在技术含量较
低的配合料市场，导致配合料市场的竞争最为激烈，预混合饲料和浓缩料毛利率
高于配合料。
根据全国饲料工作办公室公布的数据，2013 年全国配合饲料、浓缩饲料及
预混合饲料产量占饲料总产量比例分别为 84.3%、12.4%、3.3%。
（3）饲料构成以猪料和禽料为主，其他饲料占比逐渐增多
由于我国居民饮食结构中猪肉和禽肉占比较大，因此我国饲料市场一直是以
猪料和禽料为主导。2013 年，各种饲料市场份额中，猪料、肉禽料和蛋禽料分
别占比 43.49%、25.58%和 15.69%，猪料和禽料合计占比 84.76%。未来，随着人
们生活水平的提高，饮食结构中水产品和奶类的摄入比例将逐渐提高，相应会使
得饲料产品结构也发生变化。1990 年，猪料、禽料市场占比分别为 44%和 48%，
其他饲料仅为 8%，而 2013 年其他饲料占比上升到 15.24%。
（4）饲料加工企业不断减少，行业集中度不断提高
随着养殖行业集中度不断提高，饲料行业经历了高盈利－大幅扩张－恶性竞
争－小厂淘汰的四个阶段。根据全国饲料工作办公室公布的数据，2013 年全国
饲料加工企业约 1.0 万家，较 2006 年减少近 0.6 万家，CR10 由 2005 年的 23%
提高到 2013 年的 35%。
随着技术进步、企业间竞争的加剧，行业兼并整合的进程将逐步加快，行业
内大量规模较小、技术落后、品牌较弱、管理粗放、轻视战略的弱小企业将进一
步丧失竞争能力，并逐步退出市场，从而为优势企业让出市场空间，行业集中度
将不断提高。
（5）饲料行业与上下游行业间的结合日趋紧密
作为连接种植业与养殖业的中间环节，饲料行业与上下游行业的结合日趋紧
密。这一趋势将随着整个社会对食品卫生及质量安全的日益关注和重视而更加明
显，在大多数养殖散户的知识和经验仍然相对缺乏的情况下，饲料厂商在农户养
殖过程中所提供的技术服务水平对养殖产品的质量控制及养殖成效至关重要。饲
料企业介入养殖过程服务以保证养殖质量控制已经成为饲料企业打造竞争力的
重要因素，如大北农从单纯的饲料厂商，发展为饲料、种业、动物保健、植物保
健等多个版块。企业规模提升形成的规模效益和大型企业产业链的延伸对冲了毛
利率波动带来的负面影响，行业盈利能力有所增强。
2、竞争状况
2013 年全国工业饲料总产量为 1.93 亿吨，工业总产值为 7,381 亿元，总营
业收入为 7,158 亿元，2013 年全国饲料加工企业近 1.0 万家，行业竞争充分且激
烈。国内饲料企业经过长期的市场竞争与优胜劣汰，逐步形成了以少数全国性的
大型企业集团为主导，部分中型企业占据区域性市场，大批小企业为补充的市场
竞争格局。2012 年，我国排前 30 位的饲料企业（集团）总产量为 8,858 万吨，
占全国饲料总产量的 45.5%，其中年产百万吨的饲料企业（集团）从 2011 年 18
家提高到 20 家，行业集中度不断提高。
目前，国内主要的饲料公司及经营特点分析如下：
主要企业 主营业务产品 经营特色
进入饲料行业较早，以畜禽饲料为主，中高档质量，中高
正大集团 畜、禽饲料
档价格
产品覆盖长江以南，淡水鱼料仅次于通威股份，海水鱼料
海大集团 水产、畜、禽饲料
全国龙头
新希望 畜、禽饲料 产品覆盖全国，以猪饲料为主，兼做水产
正邦科技 畜、禽、水产饲料 产品区域性较强，以猪饲料为主
产品区域性较强，国内最大的畜禽预混合饲料生产企业之
大北农 畜、禽饲料、种子
一
唐人神 畜、禽饲料 产品区域性较强，以猪饲料为主
产品覆盖全国，主要经营淡水鱼料、海水鱼料、虾料，水
通威股份 水产、畜、禽饲料
产饲料龙头
天康生物 疫苗、畜、禽饲料 产品区域性较强，以猪饲料为主
天邦股份 水产饲料 产品区域性较强，以海水饲料为主
中牧股份 疫苗、畜、禽饲料 产品覆盖全国，禽用饲料较为突出
正虹科技 畜、禽饲料 产品区域性较强，以猪饲料为主
广东恒兴 鱼、虾饲料 产品区域性较强，以虾料为主
广弘九江 水产饲料 产品区域性较强，以淡水鱼料为主
资料来源：公司年报或者公司网站。
（四）发行人主营业务取得的资质及许可资格情况
兽药行业主要资质包括新兽药注册证书、GMP 证书、生产许可证、经营许
可证、实验动物使用许可证、兽药产品批准文号等；饲料行业的主要资质包括添
加剂预混合饲料生产许可证、添加剂预混合饲料批准文号。
1、兽药经营许可证
有效期截
序号 持证企业 证号 许可范围
止日
代理中牧实业股份有限公司下属兽用生
物制品生产企业的兽用疫苗、兽用诊断
制品（经营产品和类别见有效委托代理、
（2011）兽药经营
1 中牧股份 销售协议，不含强制免疫兽用生物制 2016/12/26
证字 01001030 号
品），销售兽用化学药品、抗生素、原料
药、中成药、生化药品、外用杀虫剂、
消毒剂***
（2013）兽药经营 为化学药品、抗生素、生化药品、外用
2 中牧连锁 2018/1/7
证字 01004003 号 杀虫剂、消毒剂、中药制剂
2、GMP 证书
有效期截止
序号 持证企业 证号 验收范围
日
口蹄疫灭活疫苗生产线（3 条）、细胞毒
活疫苗生产线、细菌活疫苗生产线、细
（2015）兽药
1 兰州厂 菌灭活疫苗生产线、口蹄疫合成肽疫苗 2020/1/13
GMP 证字 20 号
生产线、口蹄疫细胞悬浮培养灭活疫苗
生产线（5 条）
兽用活疫苗（细胞毒活疫苗、细菌活疫
（2015）兽药 苗）、兽用灭活疫苗（胞毒灭活疫苗、细
2 成都厂 GMP 证字 22003 菌灭活疫苗）、诊断制品生产线、兔病毒 2020/5/11
号 性出血症灭活疫苗生产线、猪瘟活疫苗
（兔源）生产线
（2015）兽药
3 保山厂 GMP 证字 25002 口蹄疫灭活疫苗生产及配套设施 2020/8/3
号
（2012）兽药 细胞毒活疫苗生产线（2 条）、细菌活疫
4 江西厂 2017/1/15
GMP 证字 31 号 苗生产线、细胞毒灭活疫苗生产线
非无菌原料药（喹烯酮、喹乙醇、乙酰
（2011）兽药
5 黄冈厂 甲喹、地美硝唑、尼卡巴嗪、氟尼辛葡 2016/7/28
GMP 证字 443 号
甲胺）、粉剂/预混剂
预混剂（黄霉素）、非无菌原料药（酒石
（2013）兽药
6 内蒙中牧 酸乙酰异戊酰泰乐菌素）、酒石酸乙酰异 2018/5/22
GMP 证字 75 号
戊酰泰乐菌素可溶性粉
中牧南京
（2011）兽药 粉剂/散剂/预混剂、口服溶液剂、消毒剂
7 动物药业 2016/5/15
GMP 证字 287 号 （固体、液体）
有限公司
（2014）兽药 细胞毒活疫苗生产线、胚毒活疫苗生产
8 乾元浩 2019/12/10
GMP 证字 243 号 线
乾元浩郑
（2014）兽药 禽流感灭活疫苗生产线（4 条）、胚毒灭
9 州生物药 2019/10/15
GMP 证字 220 号 活疫苗生产线、细菌灭活疫苗生产线
厂
有效期截止
序号 持证企业 证号 验收范围
日
胚毒活疫苗生产线（3 条）、细胞毒活疫
乾元浩南
（2012）兽药 苗生产线（2 条）、细菌活疫苗生产线、
10 京生物药 2017/12/25
GMP 证字 392 号 猪瘟活疫苗（兔源）生产线、胚毒灭活
厂
疫苗生产线、细胞毒灭活疫苗生产线
(2013)兽药 GMP
11 北京华罗 粉剂/预混剂 2018/5/26
证字 83 号
粉剂/预混剂、预混剂（莫能菌素、恩拉
（2014）兽药 霉素、黄霉素、盐霉素、那西肽）、非无
12 胜利生物 2019/9/17
GMP 证字 189 号 菌原料药（延胡索酸泰妙菌素、海南霉
素钠）
3、兽药生产许可证
有效期截止
序号 持证企业 证号 许可范围
日
口蹄疫灭活疫苗生产线（3 条）、细
胞毒活疫苗生产线、细菌活疫苗生
（2015）兽药生产证
1 兰州厂 产线、细菌灭活疫苗生产线、口蹄 2020/1/13
字 28001 号
疫合成肽疫苗生产线、口蹄疫细胞
悬浮培养灭活疫苗生产线（5 条）
兽用活疫苗（细胞毒活疫苗、细菌
活疫苗）、兽用灭活疫苗（细胞毒灭
（2015）兽药生产证 活疫苗、细菌灭活疫苗）、诊断制品
2 成都厂 2020/5/11
字 22005 号 生产线、兔病毒性出血症灭活疫苗
生产线、猪瘟活疫苗（兔源）生产
线
（2015）兽药生产证
3 保山厂 口蹄疫灭活疫苗生产车间 2020/8/3
字 25004 号
（2012）兽药生产证 细胞毒活疫苗（2 条生产线）、细菌
4 江西厂 2017/3/1
字 14040 号 活疫苗、细胞毒灭活疫苗
非无菌原料药（喹烯酮、喹乙醇、
（2011）兽药生产证
5 黄冈厂 乙酰甲喹、地美硝唑、尼卡巴嗪、 2016/9/8
字 17030 号
氟尼辛葡甲胺）、粉剂/预混剂
预混剂（黄霉素）、非无菌原料药（酒
（2013）兽药生产证
6 内蒙中牧 石酸泰万菌素）、酒石酸泰万菌素可 2018/5/22
字 05009 号
溶性粉
非无菌原料药（氟苯尼考、替米考
（2010）兽药生产证
7 中牧安达 星、喹乙醇、乙酰甲喹、地美硝唑、 2015/11/29
字 17006 号
尼卡巴嗪、硫酸头孢喹肟、安乃近）
中牧南京动物 （2011）兽药生产证 粉剂/散剂/预混剂、口服溶液剂、消
8 2016/7/6
药业有限公司 字 10001 号 毒剂（固体、液体）
（2014）兽药生产证 冻干疫苗、细胞毒活疫苗、组织毒
9 乾元浩 2019/12/10
字 01008 号 活疫苗
乾元浩郑州生 （2014）兽药生产证 禽流感灭活疫苗（一车间、四车间）、
10 2019/10/15
物药厂 字 16013 号 胚毒灭活疫苗、细菌灭活疫苗
有效期截止
序号 持证企业 证号 许可范围
日
胚毒活疫苗生产线（3 条）、细胞毒
活疫苗生产线（2 条）、细菌活疫苗
乾元浩南京生 （2012）兽药生产证
11 生产线、猪瘟活疫苗（兔源）生产 2017/12/25
物药厂 字 10008 号
线、胚毒灭活疫苗生产线、细胞毒
灭活疫苗生产线
（2013）兽药生产证
12 北京华罗 粉剂/预混剂 2018/5/26
字 01054 号
粉剂/预混剂、预混剂（莫能菌素、
（2014）兽药生产证 恩拉霉素、黄霉素、盐霉素、那西
13 胜利生物 2019/9/17
字 15177 号 肽）、非无菌原料药（延胡索酸泰妙
菌素、海南霉素钠）
注：中牧安达的（2010）兽药生产证字 17006 号证书正在办理相应的展期手续。
4、兽药产品批准文号
（1）兰州厂
兽药商 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
品名称 止日
口蹄疫 O 型、亚洲Ⅰ型二价灭活
1 - 兽药生字（2011）280017049 2016/8/22
疫苗（OS/99 株+JSL 株）
2 布氏菌病活疫苗（A19 株） - 兽药生字（2011）280017010 2016/9/13
3 布氏菌病活疫苗（S2 株） - 兽药生字（2012）280017011 2017/3/19
羊快疫、猝狙（或羔羊痢疾）、肠
4 - 兽药生字（2012）280014004 2017/5/8
毒血症三联灭活疫苗
猪多杀性巴氏杆菌病灭活疫苗
5 - 兽药生字（2012）280011011 2017/5/8
（C44-1 株）
6 牛多杀性巴氏杆菌病灭活疫苗 - 兽药生字（2012）280013008 2017/5/8
7 猪瘟活疫苗 （细胞源） - 兽药生字（2012）280011004 2017/5/8
布氏杆菌病活疫苗（M5 或 M5-90
8 - 兽药生字（2012）280017012 2017/5/8
株）
9 山羊痘活疫苗 - 兽药生字（2012）280014003 2017/5/8
10 牛副伤寒灭活疫苗 - 兽药生字（2012）280013009 2017/5/8
11 猪丹毒活疫苗（G4T10 株） - 兽药生字（2012）280011009 2017/5/8
山羊传染性胸膜肺炎灭活疫苗
12 - 兽药生字（2012）280014008 2017/5/8
（C87-1 株）
13 猪瘟耐热保护剂活疫苗（细胞源） - 兽药生字（2012）280011051 2017/6/1
猪口蹄疫 O 型灭活疫苗（OZK/93
14 - 兽药生字（2012）280011077 2017/8/21
株）
15 猪口蹄疫 O 型合成肽疫苗 - 兽药生字（2012）280017042 2017/8/21
牛口蹄疫 O 型灭活疫苗（OS/99
16 - 兽药生字（2012）280017038 2017/8/21
株）
猪口蹄疫 O 型灭活疫苗
17 （O/Mya98/xj/2010 株/GX/09-7 - 兽药生字（2014）280011092 2019/1/23
株）
兽药商 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
品名称 止日
口蹄疫 O 型、亚洲Ⅰ型二价灭活
18 - 兽药生字（2014）280017062 2019/3/27
疫苗（OS 株+JSL 株）
猪口蹄疫 O 型灭活疫苗（OZK/93
19 - 兽药生字（2014）280017055 2019/4/29
株+OS/99 株）
猪口蹄疫 O 型合成肽疫苗（多肽
20 - 兽药生字（2014）280017521 2019/7/21
98+93）
口蹄疫 O 型、A 型、亚洲 I 型三
21 价灭活疫苗（O/HB/HK/99 株 - 兽药生字（2014）280017520 2019/9/2
+AF/72 株+Asia-I/XJ/KLMY/04 株
猪口蹄疫 O 型灭活疫苗
22 （O/Mya98/xj/2010 株+O/GX/09-7 - 兽药生字（2014）280011093 2019/11/24
株）
猪口蹄疫 O 型合成肽疫苗（多肽
23 - 兽药生字（2015）280017056 2020/2/3
2570+7309）
猪口蹄疫 O 型灭活疫苗（OS/99
24 - 兽药生字（2015）280017044 2020/6/1
株）
25 猪口蹄疫灭活疫苗（O 型） - 兽药生字（2015）280017004 2020/7/13
（2）成都厂
兽药商品 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
名称 止日
猪繁殖与吸综合征灭活疫苗
1 - 农医药便函（2007）142 号 -
(NVDC-JXA1 株)
猪链球菌 2 型氢氧化铝灭活疫
2 - 农办医（2005）31 号 -
苗
3 牛多杀性巴氏杆菌病灭活疫苗 - 兽药生字（2011）220053008 2016/3/3
4 结核菌素 - 兽药生字（2011）220058024 2016/4/27
5 狂犬病活疫苗(Flury 株) - 兽药生字（2012）220057043 2017/2/24
猪传染性胸膜肺炎三价灭活疫
6 - 兽药生字（2012）220051060 2017/3/19
苗
7 猪伪狂犬病活疫苗（HB-98 株）中牧伪宁 兽药生字（2012）220051056 2017/6/1
8 猪伪狂犬病灭活疫苗 牧伪清 兽药生字（2012）220051044 2017/6/1
兔病毒性出血症、多杀性巴氏
9 杆菌病二联灭活疫苗（CD85-2 - 兽药生字（2012）220056015 2017/6/1
株+C51-17 株)
10 副猪嗜血杆菌病灭活疫苗 - 兽药生字（2012）220051065 2017/6/19
猪瘟耐热保护剂活疫苗（细胞
11 - 兽药生字（2012）220051051 2017/6/19
源）
12 抗小鹅瘟血清 - 兽药生字（2012）220058090 2017/8/9
猪细小病毒灭活疫苗（WH-1
13 - 兽药生字（2012）220051059 2017/12/28
株）
猪乙型脑炎活疫苗（SA14-14-2
14 - 兽药生字（2012）220051068 2017/12/28
株）
猪萎缩性鼻炎活疫苗（波氏杆
15 - 兽药生字（2013）220051070 2018/3/18
菌 JB5 株）
兽药商品 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
名称 止日
猪圆环病毒 2 型灭活疫苗（WH
16 - 兽药生字（2013）220051087 2018/6/4
株）
17 猪瘟耐热保护剂活疫苗（兔源） - 兽药生字（2013）220051050 2018/6/24
18 猪瘟活疫苗（兔源） - 兽药生字（2015）220051001 2019/7/13
19 猪瘟活疫苗（兔源） - 兽药生字（2015）220051002 2019/7/13
20 猪瘟活疫苗（细胞源） - 兽药生字（2015）220051004 2019/7/13
21 仔猪大肠杆菌病三价灭活疫苗 - 兽药生字（2015）220051028 2019/7/27
伪狂犬病活疫苗（Bartha-K61
22 - 兽药生字（2015）220057018 2019/8/6
株）
高致病性猪繁殖与呼吸综合征
23 - 兽药生字（2015）220051064 2019/9/22
活疫苗（JXA1-R 株）
猪繁殖与吸综合征灭活疫苗
24 - 兽药生字（2014）220051067 2019/12/29
(R98 株)
（3）保山厂
兽药商品 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
名称 止日
猪口蹄疫 O 型灭活疫苗（OS/99
1 - 兽药生字（2012）250047044 2017/2/21
株）
牛口蹄疫 O 型、亚洲 I 型二价
2 - 兽药生字（2013）250047515 2018/4/11
灭活疫苗（OS 株＋JSL 株）
猪口蹄疫 O 型灭活疫苗
3 （O/Mya98/XJ/2010 株 - 兽药生字（2014）250041092 2019/1/23
+O/GX/09-7 株）
猪口蹄疫 O 型灭活疫苗（OS/99
4 - 兽药生字（2014）250047055 2019/8/18
株+OZK/93 株）
口蹄疫 O 型、A 型、亚洲 I 型
三价灭活疫苗（O/HB/HK/99 株
5 - 兽药生字（2014）250047520 2019/12/12
+AF/72 株+Asia-I/XJ/KLMY/04
株)
（4）江西厂
兽药商品 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
名称 止日
1 布氏菌病活疫苗（S2 株） - 兽药生字（2011）140407011 2016/9/13
犬狂犬病、犬瘟热、副流感、
2 腺病毒病、细小病毒病五联活 - 兽药生字（2012）140406011 2017/6/1
疫苗
猪瘟耐热保护剂活疫苗（细胞
3 - 兽药生字（2012）140401051 2017/6/19
源）
4 猪瘟活疫苗（代传细胞源） - 兽药生字（2013）140401084 2018/7/16
5 狂犬病活疫苗(Flury 株) - 兽药生字（2014）140407043 2019/11/24
猪败血性链球菌病活疫苗
6 - 兽药生字（2014）140401079 2019/11/24
（ST171 株）
兽药商品 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
名称 止日
7 仔猪副伤寒活疫苗 - 兽药生字（2014）140401019 2019/11/24
猪多杀性巴氏杆菌病活疫苗
8 - 兽药生字（2014）140401013 2019/11/24
（EO630 株）
9 猪瘟活疫苗(细胞源) - 兽药生字（2014）140401004 2019/11/24
伪狂犬病活疫苗（Bartha-K61
10 - 兽药生字（2014）140407018 2019/11/24
株）
猪瘟、猪丹毒、猪多杀性巴氏
11 - 兽药生字（2015）140401016 2020/2/3
杆菌病三联疫苗
12 猪丹毒活疫苗（G4T10 株） - 兽药生字（2015）140401009 2020/2/3
仔猪大肠杆菌病 K88、LTB 双
13 - 兽药生字（2015）140401025 2020/4/22
价基因工程活疫苗
（5）黄冈厂
兽药商品
序号 兽药通用名称 批准文号 有效期
名称
1 地克珠利预混剂 - 兽药添字（2010）170301141 2015/12/28
2 氧氟沙星可溶性粉 凯 克 兽药字（2010）170302124 2015/12/28
3 甲砜霉素粉 舒立宁 兽药字（2010）170301089 2015/12/28
4 芬苯达唑粉 芬普达 兽药字（2010）170301189 2015/12/28
5 恩诺沙星可溶性粉 - 兽药字（2010）170302118 2015/12/28
6 恩诺沙星可溶性粉 凯可诺 兽药字（2010）170302119 2015/12/28
7 环丙氨嗪预混剂 - 兽药字（2010）170302078 2015/12/28
8 环丙氨嗪预混剂 - 兽药字（2010）170302079 2015/12/28
9 磷酸泰乐菌素预混剂 牧乐泰 兽药字（2011）170301326 2016/3/1
10 酒石酸泰乐菌素可溶性粉 - 兽药字（2011）170302732 2016/8/22
11 酒石酸泰乐菌素可溶性粉 - 兽药字（2011）170302731 2016/8/22
12 硫酸安普霉素预混剂 - 兽药字（2011）170301502 2016/8/22
13 硫酸安普霉素预混剂 - 兽药字（2011）170301501 2016/8/22
14 替米考星预混剂 - 兽药字（2011）170302263 2016/8/22
15 喹烯酮预混剂 万牧欣 兽药字（2011）170302190 2016/9/19
16 乙酰甲喹 - 兽药字（2011）170304545 2016/9/19
17 地美硝唑 - 兽药字（2011）170301142 2016/9/19
18 喹乙醇预混剂 牧乐宁 兽药添字（2011）170301441 2016/9/19
19 氟苯尼考粉 氟尔康 兽药字（2011）170302110 2016/9/19
20 喹乙醇 - 兽药字（2011）170301440 2016/9/19
21 尼卡巴嗪 - 兽药字（2011）170302023 2016/9/19
22 喹烯酮 - 兽药字（2011）170302189 2016/9/19
23 替米考星预混剂 牧乐勇 兽药字（2012）170302193 2017/1/1
24 喹烯酮预混剂 万牧欣 兽药添字（2012）170302405 2017/1/11
兽药商品
序号 兽药通用名称 批准文号 有效期
名称
25 喹烯酮预混剂 万牧欣 兽药添字（2012）170302406 2017/1/11
26 氟尼辛葡甲胺 - 兽药字（2012）170302099 2017/2/21
27 喹乙醇预混剂 - 兽药添字（2012）170302675 2017/6/6
28 杆菌肽锌预混剂 牧乐丰 兽药添字（2013）170301185 2018/2/19
29 阿苯达唑伊维菌素粉 牧乐净 兽药字（2013）170306042 2018/3/25
盐酸大观霉素酸林可霉素可
30 牧可康 兽药字（2013）170301339 2018/9/3
溶性粉
31 氟苯尼考粉 氟尔康 兽药字（2013）170302539 2018/9/3
32 延胡索酸泰妙菌素预混剂 中牧乐康 兽药字（2014）170303010 2019/6/3
33 酒石酸泰万菌素预混剂 - 兽药字（2015）170302496 2020/4/29
34 酒石酸泰万菌素预混剂 - 兽药字（2015）170302497 2020/4/29
注：黄冈厂的兽药添字（2010）170301141、兽药字（2010）170302124、兽药字（2010）
170301089、兽药字（2010）170301189、兽药字（2010）170302118、兽药字（2010）170302119、
兽药字（2010）170302078、兽药字（2010）170302079 证书正在办理相应的展期手续。
（6）内蒙中牧
兽药商品 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
名称 止日
1 酒石酸万菌素 - 兽药字（2013）050092241 2018/10/21
2 黄霉素预混剂 牧乐旺 兽药添字（2013）050092186 2018/10/23
3 黄霉素预混剂 牧乐旺 兽药添字（2013）050092187 2018/10/23
4 酒石酸泰万菌素可溶性粉 牧乐星 兽药字（2013）050092319 2018/12/5
5 黄霉素预混剂 牧乐旺 兽药添字（2015）050092706 2020/7/27
（7）中牧安达
兽药商品 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
名称 止日
1 地美硝唑 - 兽药字（2011）170061142 2016/4/12
2 乙酰甲喹 - 兽药字（2011）170064545 2016/4/12
3 氟苯尼考 - 兽药字（2011）170062108 2016/4/12
4 尼卡巴嗪 - 兽药字（2011）170062023 2016/4/12
5 喹乙醇 - 兽药字（2011）170061440 2016/4/12
6 替米考星 - 兽药字（2011）170062191 2016/7/27
7 硫酸头孢喹 - 兽药字（2011）170062295 2016/11/15
（8）中牧南京
兽药商品 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
名称 止日
1 盐酸沙拉沙星可溶性粉 利菌沙 兽药字（2011）100012630 2016/8/15
2 阿莫西林可溶性粉 — 兽药字（2011）100011199 2016/8/15
3 恩诺沙星可溶性粉 恩多力 兽药字（2011）100012526 2016/8/15
4 四味穿心莲散 — 兽药字（2011）100015043 2016/12/8
5 银翘散 呼毒快客 兽药字（2011）100015172 2016/12/8
6 蛋鸡宝 蛋多多 兽药字（2011）100015171 2016/12/8
7 白头翁散 — 兽药字（2011）100015053 2016/12/8
8 激蛋散 激蛋旺 兽药字（2011）100015197 2016/12/8
9 止痢散 肠痢宁 兽药字（2011）100015037 2016/12/8
10 硫酸粘菌素预混剂 — 兽药添字（2011）100012759 2016/12/8
11 硫酸粘菌素可溶性粉 禽保乐 兽药字（2011）100012758 2016/12/8
12 硫氰酸红霉素可溶性粉 呼喘停 兽药字（2011）100011492 2016/12/8
13 小柴胡散 — 兽药字（2011）100015018 2016/12/8
14 盐酸环丙沙星可溶性粉 中牧先抗 兽药字（2011）100012606 2016/12/31
15 盐酸多西环素可溶性粉 优复欣 兽药字（2011）100016011 2016/12/31
中牧炎瘟
16 清瘟败毒散 兽药字（2011）100015165 2016/12/31
康
17 喉炎净散 — 兽药字（2011）100015179 2016/12/31
18 黄连解毒散 中牧肾舒 兽药字（2011）100015178 2016/12/31
19 健鸡散 — 兽药字（2011）100015133 2016/12/31
20 硫酸庆大霉素可溶性粉 肠可适 兽药字（2011）100016185 2016/12/31
21 复方阿莫西林粉 优普康 兽药字（2011）100012092 2016/12/31
22 氧氟沙星可溶性粉 喘痢平 兽药字（2011）100012633 2016/12/31
盐酸大观霉素、盐酸林可霉素
23 易尔康 兽药字（2011）100012602 2016/12/31
可溶性粉
24 维生素 C 可溶性粉 维多泰 兽药字（2011）100016074 2016/12/31
洒石酸泰乐菌素磺氨二甲嘧
25 慢呼泰乐 兽药字（2012）100016182 2017/4/5
啶可溶性粉
复方磺氨间甲氧嘧啶钠可溶
26 优白克 兽药字（2012）100016168 2017/4/5
性粉
27 复合维生素 B 可溶性粉 新优补 兽药字（2012）100016071 2017/6/19
盐酸氨丙啉磺胺喹恶啉钠可
28 菌克威 兽药字（2012）100016046 2017/8/21
溶性粉
29 盐酸多西环素可溶性粉 菌克威 兽药字（2012）100016010 2017/8/21
30 土霉素预混剂 — 兽药字（2012）10006002 2017/8/21
31 复方磺氨氯达嗪钠粉 牧乐磺 兽药字（2012）100012252 2017/9/27
32 聚维酮碘溶液 中牧金碘 兽药字（2012）100011577 2017/12/17
33 聚维酮碘溶液 中牧金碘 兽药字（2013）100011574 2018/1/28
34 二氯异氰脲酸钠粉 — 兽药字（2013）100016049 2018/1/28
35 硫酸新霉素可溶性粉 肠倍安 兽药字（2013）100012755 2018/5/7
兽药商品 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
名称 止日
36 硫酸新霉素可溶性粉 — 兽药字（2013）100012756 2018/5/7
37 氟苯尼考粉 氟欣泰 兽药字（2013）100012539 2018/10/21
38 硫酸新霉素溶液 肠倍安 兽药字（2013）100016277 2018/10/21
39 盐酸左旋咪唑粉 — 兽药字（2013）100016087 2018/11/25
40 氟苯尼考溶液 氟欣泰 兽药字（2014）100012111 2019/4/15
41 氟苯尼考粉 氟欣泰 兽药字（2014）100012110 2019/4/15
42 替米考星溶液 朗静 兽药字（2014）100012264 2019/4/15
43 磺胺氯吡嗪钠可溶性粉 盲肠球克 兽药字（2014）100011628 2019/9/16
盐酸大观霉素盐酸林可霉素
44 — 兽药字（2014）100011339 2019/9/16
可溶性粉
45 硫酸安普霉素可溶性粉 安倍肠康 兽药字（2014）100011500 2019/9/16
46 硫酸新霉素可溶性粉 肠倍安 兽药字（2014）100011524 2019/9/16
47 替米考星预混剂 朗静 兽药字（2014）100012193 2019/9/16
48 延胡索酸泰妙菌素可溶性粉 优舒健 兽药字（2014）100013008 2019/9/16
复方磺胺间甲氧嘧啶钠可溶
49 — 兽药字（2014）100016233 2019/9/16
性粉
50 复方磺胺嘧啶混悬液 多益 兽药字（2014）100013023 2019/12/29
51 酒石酸泰万菌素可溶性粉 — 兽药字（2015）100012319 2020/8/6
52 盐酸林可霉素可溶性粉 能克素 兽药字（2015）100016081 2020/8/6
53 联磺甲氧苄啶预混剂 合保利 兽药字（2015）100016684 2020/8/6
（9）乾元浩
兽药商 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
品名称 止日
1 鸡新城疫活疫苗（La Sota 株） 浩倍欣 兽药生字（2015）010082007 2020/1/15
鸡新城疫活疫苗低毒力活疫苗
2 - 兽药生字（2015）010082040 2020/1/15
（Clone30 株）
3 鸡传染性法氏囊病活疫苗（B87 株） - 兽药生字（2015）010082026 2020/1/15
鸡马立克氏病火鸡疱疹病毒活疫
4 浩倍特 兽药生字（2015）010082001 2020/1/15
苗（FC126 株）
鸡新城疫、鸡传染性支气管炎二连
5 - 兽药生字（2015）010082018 2020/1/15
活疫苗（La Sota 株+H52 株）
鸡新城疫、鸡传染性支气管炎二连
6 - 兽药生字（2015）010082038 2020/1/15
活疫苗（La Sota 株+H20 株）
7 鸡新城疫活疫苗（CS2 株） - 兽药生字（2015）010082073 2020/1/15
鸡新城疫耐热保护剂活疫苗（La
8 浩益欣 兽药生字（2015）010082074 2020/1/15
Sota 株）
鸡马立克氏病火鸡疱疹病毒耐热
9 浩益舒 兽药生字（2015）010082075 2020/1/15
保护剂活疫苗
10 鸡痘耐热保护剂活疫苗（细胞苗） 浩益妥 兽药生字（2015）010082110 2020/1/15
11 狂犬病活疫苗（Flury 株） - 兽药生字（2015）010087043 2020/1/15
兽药商 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
品名称 止日
鸡传染性支气管炎活疫苗（W93
12 - 兽药生字（2015）010082184 2020/1/15
株）
13 鸡新城疫活疫苗（HB1 型） - 兽药生字（2015）010082005 2020/3/13
14 鸡传染性支气管炎活疫苗（H52 株） - 兽药生字（2015）010082017 2020/3/13
鸡传染性支气管炎活疫苗（H120
15 - 兽药生字（2015）010082016 2020/3/13
株）
鸡传染性喉气管炎活疫苗（K317
16 - 兽药生字（2015）010082029 2020/3/13
株）
17 鸡痘活疫苗（鹌鹑化弱毒株） - 兽药生字（2015）010082009 2020/3/13
18 鸡痘活疫苗（鹌鹑化弱毒株） - 兽药生字（2015）010082010 2020/3/13
19 伪狂犬病活疫苗（Bartha-K61 株） - 兽药生字（2015）010087018 2020/3/13
鸡新城疫、鸡传染性支气管炎二连
20 浩和康 兽药生字（2015）010082021 2020/3/13
活疫苗（HB1 株+H120 株）
21 猪瘟活疫苗（细胞源） - 兽药生字（2015）010081004 2020/3/13
鸡传染性法氏囊病耐热保护剂活
22 浩益特 兽药生字（2015）010082094 2020/3/13
疫苗（B87 株）
鸡传染性支气管炎耐热保护剂活
23 浩益胜 兽药生字（2015）010082109 2020/3/13
疫苗（H52 株）
24 鸡痘耐热保护剂活疫苗（鸡胚苗） 浩益托 兽药生字（2015）010082093 2020/3/13
鸡传染性支气管炎耐热保护剂活
25 - 兽药生字（2015）010082095 2020/3/13
疫苗（H120 株）
（10）乾元浩郑州生物药厂
兽药商品 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
名称 止日
禽脑脊髓炎油乳剂灭活疫苗
1 - 兽药生字（2011）160132086 2016/3/1
（Van Roekel 株）
重组禽流感病毒灭活疫苗
2 - 兽药生字（2011）160132098 2016/3/1
（H5N1 亚型，Re-1 株）
重组禽流感病毒灭活疫苗
3 - 兽药生字（2011）160132153 2016/3/1
（H5N1 亚型，Re-5 株）
4 鸡毒体支原体灭活疫苗（CR 株） - 兽药生字（2011）160132087 2016/3/1
禽流感（H5+H9）二价灭活疫苗
5 - 兽药生字（2011）160132125 2016/3/3
（H5N1Re-5+H9N2Re-2 型）
鸡新城疫、传染性支气管炎、减
蛋综合征、禽流感（H9 亚型）
6 乾立泰 兽药生字（2011）160132167 2016/3/21
四联灭活疫苗（La Sota 株+M41
株+AV-127 株+S2 株）
鸡新城疫病毒、禽流感（H9 亚
7 型）二联灭活疫苗（La Sota 株 乾立欣 兽药生字（2011）160132078 2016/4/12
+F 株）
鸡新城疫、传染性支气管炎、禽
8 流感（H9 亚型）三联灭活疫苗 乾立宁 兽药生字（2011）160132166 2016/5/9
（La Sota 株+M41 株+WD 株）
9 重组禽流感病毒 H5 亚型二价灭 - 兽药生字（2011）160132145 2016/5/23
兽药商品 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
名称 止日
活疫苗（H5N1,Re-5 株+Re-4 株）
重组禽流感病毒 H5 亚型二价灭
10 - 兽药生字（2012）160132192 2017/5/17
活疫苗（H5N1,Re-6 株+Re-4 株）
重组禽流感病毒灭活疫苗
11 - 兽药生字（2012）160132191 2017/5/17
（H5N1 亚型，Re-6 株）
禽流感二价灭活疫苗（H5N1
12 - 兽药生字（2012）160132193 2017/5/17
Re-6 株+H9N2 Re-2 株）
鸡新城疫、传染性支气管炎、减
13 蛋综合征三联灭活疫苗（La Sota 乾立康 兽药生字（2014）160132156 2019/3/20
株+M41 株+HSH23 株）
重组禽流感病毒 H5 亚型二甲灭
14 - 兽药生字（2014）160132228 2019/6/26
活疫苗（Re-6 株+Re-7 株）
鸡新城疫病毒（La Sota 株）、传
染性支气管炎（M41 株）、减蛋
15 乾立特 兽药生字（2014）160132129 2019/8/1
综合征病毒（AV127 株）三联灭
活疫苗
鸡新城疫、传染性支气管炎二联
16 乾支宁 兽药生字（2014）160132224 2019/12/12
灭活疫苗（La Sota 株+Jin13 株）
17 鸡新城疫灭活疫苗（La Sotal 株） - 兽药生字（2015）160132008 2020/3/13
鸡产蛋下降综合征灭活疫苗（京
18 - 兽药生字（2015）160132033 2020/3/13
911 株）
禽多杀性巴氏杆菌病毒灭活疫
19 - 兽药生字（2015）160132014 2020/3/13
苗（C48-2 株）
20 鸡大肠埃希氏菌病灭活疫苗 - 兽药生字（2015）160132032 2020/3/13
鸡新城疫、产蛋下降综合征二联
21 - 兽药生字（2015）160132043 2020/3/13
灭活疫苗（La Sota 株+京 911 株）
鸡传染性鼻炎、鸡新城疫二联灭
22 - 兽药生字（2015）160132044 2020/3/13
活疫苗
23 鸡传染性鼻炎灭活疫苗（A 型） - 兽药生字（2015）160132036 2020/3/13
禽流感（H9 亚型）灭活疫苗
24 - 兽药生字（2015）160132181 2020/3/13
（SD696 株）
（11）乾元浩南京生物药厂
兽药商品 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
名称 止日
鸡新城疫低毒力活疫苗（ZM10
1 - 兽药生字（2010）100082123 2015/11/23
株）
2 猪瘟耐热保护剂活疫苗（兔源） - 兽药生字（2010）100081050 2015/11/23
3 布氏杆菌病活疫苗（S2 株 - 兽药生字（2010）100087011 2015/11/23
4 布氏杆菌病活疫苗（A19 株） - 兽药生字（2011）100087010 2016/3/1
伪狂犬病活疫苗（Bartha-K61
5 - 兽药生字（2011）100087018 2016/6/16
株）
伪狂犬病活疫苗（Bartha-K61
6 - 兽药生字（2011）100087018 2016/6/16
株）
7 鸭瘟灭活疫苗 - 兽药生字（2011）100082155 2016/7/4
兽药商品 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
名称 止日
鸡马立克氏病Ⅰ+Ⅲ型二价活疫
8 元倍宁 兽药生字（2011）100082119 2016/8/15
苗（CV1988+FC126 株）
鸡痘耐热保护剂活疫苗（鸡胚
9 - 兽药生字（2011）100082093 2016/8/15
苗）
鸡痘耐热保护剂活疫苗（细胞
10 - 兽药生字（2011）100082110 2016/8/15
苗）
鸡新城疫耐热保护剂活疫苗
11 - 兽药生字（2011）100082074 2016/8/15
（CS2 株）
鸡新城疫病毒、传染性支气管
炎、减蛋综合征病毒三联灭活疫
12 乾力特 兽药生字（2011）100082129 2016/9/13
苗（La Sota 株+M41 株+AV127
株）
鸡传染性支气管炎耐热保护剂
13 - 兽药生字（2011）100082109 2016/12/26
活疫苗（H52 株）
14 狂犬病活疫苗（Flury 株） - 兽药生字（2011）100087043 2016/12/26
15 鸡新城疫灭活疫苗 - 兽药生字（2011）100082008 2016/12/26
16 鸡减蛋综合征灭活疫苗 - 兽药生字（2011）100082033 2016/12/26
鸡新城疫、减蛋综合征二价灭活
17 - 兽药生字（2011）100082043 2016/12/26
疫苗
鸡新城疫、传染性法氏囊病二联
18 - 兽药生字（2011）100082039 2016/12/26
灭活疫苗
鸡新城疫、鸡传染性支气管炎二
19 元倍宁 兽药生字（2012）100082103 2017/12/28
连活疫苗（La Sota 株+NF8 株）
20 猪瘟活疫苗（细胞株） - 兽药生字（2012）100081004 2017/12/28
21 猪丹毒活疫苗（G4T10 株） - 兽药生字（2014）100081009 2017/12/28
株多杀性巴氏杆菌病活疫苗
22 - 兽药生字（2014）100081013 2017/12/28
（EO630 株）
23 仔猪副伤寒活疫苗 - 兽药生字（2014）100081019 2017/12/28
猪瘟、猪丹毒、猪多杀性巴氏杆
24 - 兽药生字（2014）100081016 2017/12/28
菌病三联活疫苗
猪繁殖与呼吸综合征病毒活疫
25 - 兽药生字（2013）100081063 2018/6/4
苗（CH-1R 株）
26 狂犬病灭活疫苗（Flury LEP 株） - 兽药生字（2013）100087517 2018/9/3
鸡新城疫、传染性法氏囊病二联
27 - 兽药生字（2014）100082083 2019/3/5
灭活疫苗（La Sota+HQ 株）
鸡新城疫、禽流感（H9 亚型）
28 - 兽药生字（2014）100082179 2019/3/5
二联灭活疫苗（La Sota 株+F 株）
29 鸡新城疫活疫苗（La Sota 株） 元倍欣 兽药生字（2014）100082007 2019/10/28
鸡传染性支气管炎活疫苗（H52
30 - 兽药生字（2014）100082017 2019/10/28
株）
鸡传染性法氏囊病活疫苗（B87
31 - 兽药生字（2014）100082026 2019/10/28
株）
鸡马立克氏病火鸡疱疹病毒活
32 元倍舒 兽药生字（2014）100082001 2019/10/28
疫苗
33 鸡传染性喉气管炎活疫苗 - 兽药生字（2014）100082029 2019/10/28
34 鸡痘活疫苗 - 兽药生字（2014）100082010 2019/10/28
兽药商品 有效期截
序号 兽药通用名称 批准文号
名称 止日
禽多杀性巴氏杆菌病活疫苗
35 - 兽药生字（2014）100082013 2019/10/28
（G190E40 株）
鸡新城疫、鸡传染性支气管炎二
36 元倍胜 兽药生字（2014）100082018 2019/10/28
连活疫苗（La Sota 株+H52 株）
鸡新城疫、鸡传染性支气管炎二
37 元倍利 兽药生字（2014）100082038 2019/10/28
连活疫苗（La Sota 株+H120 株）
鸡马立克氏病活疫苗
38 元倍康 兽药生字（2014）100082186 2019/10/28
（CV1988/Rispens 株）
鸡传染性法氏囊病活疫苗（NF8
39 - 兽药生字（2014）100082183 2019/10/28
株）
40 鸭瘟活疫苗 - 兽药生字（2014）100082024 2019/10/28
猪败血性链球菌病活疫苗
41 - 兽药生字（2014）100081079 2019/10/28
（ST171 株）
鸡新城疫中等毒力活疫苗（Ⅰ
42 - 兽药生字（2015）100082003 2020/1/15
系）
鸡传染性支气管炎活疫苗
43 - 兽药生字（2015）100082016 2020/1/15
（H120 株）
猪圆环病毒 2 型灭活疫苗（SH
44 圆浩佳 兽药生字（2015）100081069 2020/4/29
株）
45 山羊痘活疫苗 - 兽药生字（2015）100084003 2020/8/6
46 猪瘟活疫苗（兔源） - 兽药生字（2015）100081001 2020/8/6
47 小鹅瘟活疫苗（GD 株） - 兽药生字（2015）100082025 2020/8/6
48 猪支原体肺炎活疫苗（168 株） 喘浩佳 兽药生字（2015）100081062 2020/9/22
注：乾元浩南京生物药厂的兽药生字（2010）100082123、兽药生字（2010）100081050、
兽药生字（2010）100087011 证书正在办理相应的展期手续。
（12）北京华罗
有效期截
序号 兽药通用名称 兽药商品名称 批准文号
止日
兽药字（2010）
1 氟苯尼考粉 10% - 2015/11/23
兽药字（2010）
2 阿莫西林可溶性粉 10% - 2015/11/23
兽药字（2010）
3 芬苯达唑粉 5% 牧乐芬 2015/11/23
兽药字（2010）
4 阿莫西林可溶性粉 5% - 2015/11/23
酒石酸乙酰异戊酰泰乐菌泰预 兽药字（2014）
5 牧乐星 2019/1/23
混剂 5%
注：北京华罗的兽药字（2010）010542110、兽药字（2010）010541199、兽药字（2010）
010541189、兽药字（2010）010542504、兽药字（2014）010542242 证书正在办理相应的展
期手续。
（13）胜利生物
有效期截
序号 兽药通用名称 兽药商品名称 批准文号
止日
兽药字（2010）
1 替米考星 - 2016/1/27
兽药添字（2010）
2 那西肽预混剂 - 2016/1/27
兽药添字（2010）
3 那西肽预混剂 - 2016/1/27
兽药添字（2010）
4 那西肽预混剂 - 2016/1/27
兽药添字（2010）
5 黄霉素预混剂 胜乐旺 2016/1/27
兽药添字（2010）
6 黄霉素预混剂 胜乐旺 2016/1/27
兽药添字（2010）
7 黄霉素预混剂 胜乐旺 2016/1/27
兽药字（2012）
8 盐霉素预混剂 - 2017/6/7
兽药字（2012）
9 盐霉素预混剂 - 2017/6/7
兽药添字（2014）
10 莫能菌素预混剂 - 2017/6/7
兽药添字（2014）
11 莫能菌素预混剂 - 2017/6/7
兽药添字（2014）
12 盐霉素预混剂 - 2019/1/13
兽药添字（2014）
13 盐霉素预混剂 - 2019/1/13
兽药字（2014）
14 延胡索酸泰妙菌素 - 2019/8/18
5、饲料及饲料添加剂生产许可证
序号 持证企业 证号 有效期截止日
1 中牧股份 京饲预（2015）07077 2020/7/6
2 北京华罗 京饲添（2015）H07021 2020/4/28
3 天津华罗 津饲预（2015）03002 2020/8/18
4 南通华罗 饲预（2013）00054 2018/10/9
5 郑州华罗 饲预（2013）00040 2018/10/9
6 江西华罗 饲预（2010）3906 2015/1/14
7 成都华罗 饲预（2005）1055 2010/8/24
8 成都华罗 川饲添（2015）T05005 2020/2/15
9 长春华罗 吉饲预（2014）01003 2019/4/15
10 长春华罗 吉饲证（2014）01052 2019/4/15
（五）公司的经营计划及发展战略
1、经营计划
（1）优化调整营销和技服手段，应对竞争挑战
在市场竞争环境不断变化、规模化养殖程度不断提升的大趋势下，坚持以利
润为导向的营销思路，推精品工程，提升品牌形象；合理配置资源，促新市场开
发，在深化渠道建设的同时，试点外延式销售模式，加大终端客户的开发力度；
通过品质提升和产销运的有机结合来保障并促进产品销售；通过技服队伍建设和
技服内容扩充与形式的多样化，保障产品售后服务；在逐步探索提供符合客户需
求和价值创造的营销手段和模式的过程中，实践服务营销，通过差异化服务提升
竞争力。
（2）总结经验，优化机制，建设平台，促进各项研发活动符合市场竞争需
要
总结研发项目组运行经验，持续优化研发机制，确保科研实效；按照品质工
程规划要求，继续推进主业板块内重点产品工艺改进和品质提升；重点推进兽医
诊断中心实验室建设工作，以切实发挥对市场的技术服务和支持作用；做好重点
产品的注册、研发、试生产工作；加强微生态制剂和酶制剂项目合作研究和产品
文号申请工作，提升猪料的比重，逐步实现产品序列的优化和完善。
（3）推进建设产业布局内的各重点项目，缓解产能，保证竞争性产品的供
应
通过进一步加强项目策划、设计方案评审和现场管理工作，采取有效措施合
理筹集和安排资金，保证各项目建设资金足额到位，实现项目建设质量、安全和
预算控制的目标，完成各新建项目的建设和新项目投产的准备工作，及早释放产
能，创造效益。
（4）稳妥运用外延式发展模式，推进主业相关的资源和项目合作与并购，
提升竞争实力
围绕公司现有三个业务板块，积极寻找筛选符合公司战略发展的目标资源，
将提升生药板块的产品品质、技术装备及对外合作水平作为重点目标，大力推进
与公司现有业务互补或发展前景好、商业模式先进的项目的合作并购相关工作，
实现公司资本良性运转，助力公司跨越式发展。
（5）优化内部控制，强化风险管控，保证经营和决策的有效性
公司将继续推进内部控制体系执行的优化与深入评价，依照证券监管要求完
善公司治理，不断促进公司规范运作。加强风险管控和对下属企业的管控，强化
对政策风险、竞争风险的研判，针对促成风险发生的因素提前研究对策，结合现
状落实实施并持续调整优化应对方案，确保经营成果的有效性，保证公司健康发
展。
2、发展战略
公司以“打造中国畜牧业第一安全品牌”为战略目标，以“保护动物安全，
关爱人类健康”为使命，强化“客户至上、勇于竞争、诚信守法、团结协作、乐
天达观”的企业文化核心，进一步整合公司生物制品板块资源，做好政府招标采
购，努力拓展常规疫苗市场，加大新产品研发和技术升级，巩固并提升公司生物
制品业务板块竞争优势；化药板块原料药和制剂并举，确定优势原料药产品，发
展衍生物，形成制剂系列产品；积极探索创新饲料板块营销模式，实现产业链上
下游延伸和行业整合，适应行业新形势要求，最终实现成为国内规模最大的动物
营养品与动物保健品的制造商、连锁服务平台及畜牧服务综合方案提供商。
（六）公司主营业务上下游情况
兽药与饲料行业上游主要为原料供应行业，下游为畜牧业，其上下游关系图
如下：
1、兽药与饲料行业与上游行业之间的关联性
兽用生物制品的原材料主要包括 SPF 蛋、非免蛋、白油、低免蛋、血清等，
原材料来源非常广泛，很容易从相关原材料供应厂家获得，且原材料成本占营业
收入的比例相对较低，价格波动对企业利润影响较小。
兽药制剂的上游为原料药行业，我国是原料药生产大国，可以生产的原料药
近 1,500 种，多种产品产量位居世界第一，并呈现出稳定增长态势。原料药的生
产和供应直接影响着兽药制剂的生产，充足的原料药保障了我国兽药制剂的生
产。原料药成本是兽药制剂的主要生产成本，原料药价格波动直接影响兽药制剂
的利润水平。
生产饲料所需的主要原材料包括玉米、大豆、麦麸、鱼粉、赖氨酸、蛋氨酸
等，目前上述原材料在国内市场供应基本稳定。根据国家粮油信息中心的数据，
2014 年度国内玉米产量为 21,564.63 万吨，同比略有下降；2014 年度国内大豆产
量为 1,385 万吨，同比增长 8.63%； 2014 年度进口大豆产量为 7,520 万吨，同比
均增长 6.89%；2014 年度赖氨酸产量为 50 万吨，同比增加 19.05%。根据海关统
计数据，2014 年度进口鱼粉约 104 万吨，同比增长 6.40%。总体而言，国内饲料
行业的主要原材料供应情况基本稳定，有利于饲料行业的平稳发展。
2、兽药与饲料行业与下游行业之间的关联性
兽药与饲料行业的下游行业为畜牧业。畜牧业的发展规模、发展模式、发展
质量、盈利水平以及养殖业本身的发展规律直接影响到兽药与饲料产品的需求
量，制约着兽药与饲料行业的发展。目前，我国养殖业保持稳定发展势头，从而
为兽药与饲料行业发展创造了良好的外部环境。2014 年，我国畜牧业总产值已
超过 2.9 万亿元，占农业总产值的比重约为 27.75%，与欧美等发达国家约 50%
的规模相比，仍有一定的发展空间。我国大陆人均肉类消费量为 60 公斤/年，欧
美等发达国家的人均肉类消费量达 120 公斤/年，为中国的 2 倍。即使是饮食习
惯与中国大陆较为接近的香港、日本、韩国、台湾等国家和地区的人均肉类消费
量（不含水产品）也达到了中国的 1.1－3.3 倍。随着国民人均收入的显著提高，
尤其是中西部农村居民收入水平的提高和饮食结构的改善，将带动国内肉、蛋、
奶产品的消费量提升，进而推动畜牧业的进一步发展。
四、与发行人相关的风险
（一）财务风险
1、综合毛利率下降的风险
2012-2014年及2015年1-9月，发行人综合毛利率分别为26.72%、24.30%、
23.95%和25.17%。最近三年发行人综合毛利率呈小幅下降的趋势，主要是受产
品结构变化的影响。生物制品方面，毛利率的变化主要是由于价格较高的含A型
的三价口蹄疫疫苗产品在2014年9月之前未能贡献毛利、原辅料出现货源紧张导
致价格激增所致；贸易业务方面，毛利率的变化主要是由于大宗商品的价格出现
波动所致。未来国内动物疫情情况、养殖业景气程度仍存在一定的不确定性，原
材料价格、大宗商品价格可能发生较大波动，若发行人未能顺利推进高端疫苗及
其他高价值产品的销售，发行人的综合毛利率可能会受到不利影响。
2、营运能力下降的风险
2012-2014年及2015年1-9月，发行人存货周转率分别为7.43、6.37、4.92和
3.39，发行人营运能力有所下降，主要是由于随着营业收入规模不断扩大，发行
人根据市场情况增加原材料采购、适当提高库存备货所致。目前国内养殖行业仍
处于周期低位，畜禽存栏量持续下降。受动物疫苗和兽药等行业管理新政在2015
年的落实实施以及竞争对手的增加，行业内竞争日趋剧烈，若发行人所处行业的
供需关系发生改变，则对发行人存货的出售或变现带来较大负面影响，导致营运
能力进一步下降，进而影响本次债券还本付息的能力。
3、期间费用占比较高的风险
2012-2014年及2015年1-9月，发行人期间费用合计分别为57,291.69万元、
61,157.28万元、73,919.49 万元和 51,182.68 万元 ，占营业收入的比重分别为
18.43%、16.80%、18.32%和16.43%。最近三年发行人期间费用持续增长，且占
营业收入比重较大。报告期内发行人不断推进工艺改进、新品研发，研发、销售
技服队伍进一步扩充，刚性运营成本增加较为明显。同时受国内部分省份养殖场
因畜禽养殖污染而加快推进搬迁的影响，发行人物流和仓储成本有所增加。未来
发行人的期间费用存在继续增长的可能性，进而对发行人的盈利能力造成不利影
响。
4、其他应付款较大的风险
2012-2014 年末及 2015 年 9 月末，发行人的其他应付款余额分别为 26,709.51
万元、29,049.69 万元、35,579.64 万元和 36,910.06 万元，占流动负债的比重分别
为 37.58%、37.15%、33.40%和 30.03%。报告期内发行人其他应付款呈上升趋势，
且占流动负债的比重较大。发行人的其他应付款主要是根据客户销售政策及销售
员政策计提的技术服务费和业务员费用、子公司胜利生物应付原控股股东山东胜
利股份有限公司的款项及部分往来款。若客户销售政策、销售员业务费用的计提
政策发生变化，可能会对发行人的短期偿债能力带来不利影响。
5、经营活动产生的现金流量净额波动的风险
2012-2014年及2015年1-9月，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为
-3,469.74万元、25,319.52万元、28,784.36万元和-12,406.88万元，经营活动产生
的现金流量净额波动较大。公司的主要客户多为地方畜牧局、动物疫病防控中心
等政府机关及国企，尽管客户信用良好，违约风险较低，但政府机关类客户的结
算期较长，会对公司的正常回款带来一定的压力。
（二）经营风险
1、兽药行业竞争加剧的风险
近年来，随着国家对动物食品安全的重视程度逐步提高，行业监管趋严，我
国兽药行业将进入快速整合和发展时期，行业内竞争对手或通过资本扩大产业布
局，或通过研发优势夯实核心竞争力，一些大型养殖集团、专家教授参股的企业
也延伸服务参与到行业竞争中。竞争对手的增加及竞争对手通过单一新产品的先
发优势、新技术和新工艺的领先优势，逐步缩小与公司的竞争差距。如果公司在
新产品、新技术、新工艺开发过程中受技术难点、特殊材料等因素影响而进展缓
慢或停滞，在市场竞争中不能保持差异化竞争优势，则可能影响发行人对现有行
业地位的维护，从而对公司的盈利能力产生影响。
2、新技术产业转化无法达到预期目标的风险
为适应市场竞争及企业发展需要，发行人围绕主业进行项目建设，引进新产
品新技术新工艺。目前进入投资建设高峰期，对公司资金需求、人力资源带来一
定压力。在新产品、新技术的引进过程中，受产品、工艺、技术难点等因素影响，
新产品、新技术的产业转化可能无法达到预期目标，给发行人经营和发展带来影
响。
3、人力资源风险
目前，发行人所处行业的竞争从单纯的价格竞争逐步向产品品质、服务和渠
道的竞争转变，为更好地应对这些深层次的变化所带来的挑战，发行人将采取内
涵式和外延式共同发展的方式保持竞争优势，加快新品研发、新技术新工艺的运
用和主业项目建设，改进销售服务体系，下沉销售渠道，加快对外扩张速度，并
购整合行业资源，这些经营举措的实施增大了公司对研发、技服、销售和项目建
设等各类专业人才的需求，如果发行人不能相应地补充或调整配置相关人力资
源，则会制约发行人业务的快速发展，影响发行人建立高水平服务体系和走进终
端策略的实施，从而削弱市场竞争力。
（三）管理风险
发行人已建立了健全的管理制度体系和组织运行模式，但是外部经济环境的
变化和公司业务的发展，对公司的财务管理、营销管理以及资源整合能力提出了
更高的要求。如果公司管理层素质及管理水平不能适应公司规模扩张的需要，管
理制度、组织模式不能随着公司规模的扩大而及时进行调整和完善，将影响公司
的应变能力和发展活力，进而削弱公司的市场竞争力。公司将进一步提高公司治
理水平，充分发挥独立董事和监事会的作用；通过完善公司治理结构确保重大决
策的科学高效，最大限度地降低经营决策风险和公司治理风险。
（四）政策风险
1、兽用生物制品采购政策变化的风险
发行人作为农业部指定的强制免疫用生物制品生产企业之一，目前生物制品
类产品主要面向政府的招采产品。根据农业部于 2007 年 3 月发布的《兽用生物
制品经营管理办法》和 2008 年 1 月 1 日施行的《中华人民共和国动物防疫法》，
国内兽用生物制品分为国家强制免疫计划所需兽用生物制品和非国家强制免疫
计划所需兽用生物制品。国家强制免疫用生物制品由农业部指定的企业生产，实
行政府采购；非国家强制免疫用生物制品直接销售给使用者，也可以委托经销商
销售。如果国家关于重大动物疫病防控产品的集中采购相关政策发生变化，将引
致相关市场需求的变化，可能出现公司现有产品无法满足市场需求、市场占有率
下降的情况，从而影响发行人发展。
2、生物制品行业监管政策变化的风险
发行人目前业务受行业监管政策的影响很大，农业部于 2013 年 6 月发布《关
于做好口蹄疫疫苗质量标准提升工作的通知》，自 2013 年 9 月 1 日起，国家强
制免疫用口蹄疫疫苗将逐步执行新的疫苗质量标准，在原口蹄疫疫苗质量标准的
基础上，提高效力检验标准，增加内毒素和总蛋白检测参数，其中总蛋白检测参
数分阶段实施，自 2015 年起总蛋白含量每 ML 疫苗不高于 500ug。关于生物制
品产品质量、生产资质、生产工艺等行业监管政策的不断调整变化对发行人重点
产品生产工艺和产能都将产生一定的影响，从而可能影响发行人的经营成本和经
营成果。
第三节 债券发行、上市概况
一、债券名称
中牧实业股份有限公司 2016 年公开发行公司债券（第一期）（简称为“16
中牧债”）。
二、债券发行总额
本期公司债券发行规模为不超过人民币 12 亿元（含 12 亿元）。
三、债券发行批准机关及文号
本期债券已经中国证券监督管理委员会“证监许可 2015【2862】号”文核
准发行。
四、债券的发行方式发行对象
（一）发行方式
本次债券面向《公司债券发行与交易管理办法》规定的合格投资者公开
发行。
（二）发行对象
本次公司债券拟向符合法律法规规定的合格投资者公开发行，投资者以现金
认购。本次发行的公司债券不向公司股东优先配售。
五、债券利率及其确定方式
本期公司债券的票面利率由公司与主承销商按照国家有关规定根据市场
询价结果确定，为 3.15%。
六、票面金额及发行价格
本期债券的每张面值为人民币 100 元，按面值平价发行。
七、债券期限
本期发行的公司债券期限为 5 年。
八、债券计息期限及还本付息方式
本期债券的计息期限为 2016 年 2 月 26 日至 2021 年 2 月 26 日。
本期公司债券按年付息，到期一次还本。利息每年支付一次，最后一期
利息随本金一起支付。本期债券本息支付将按照债券登记机构的有关规定统
计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体事项按照债券登记机构的相关
规定办理。
九、本期债券发行的联席主承销商及承销团成员
本期债券由主承销商采取余额包销的方式承销。
本期债券的主承销商、受托管理人为中信建投证券股份有限公司。
十、本期债券发行的信用等级
经鹏元评级综合评定，发行人的主体信用等级为 AA+，本次债券的信用
等级为 AA+。鹏元评级将在本次债券有效存续期间对发行人进行定期跟踪评
级以及不定期跟踪评级。
十一、担保人及担保方式
本期债券为无担保债券。
第四节 债券上市与托管基本情况
一、本期债券上市基本情况
经上交所同意，本期债券将于 2016 年 4 月 5 日起在上交所挂牌交易。本期
债券简称为“16 中牧债”，上市代码“136241”。
根据“债项评级对应主体评级基础上的孰低原则”，发行人主体评级为
AA+。债券上市后可进行质押式回购，质押券申报和转回代码为“134241”。上市
折扣系数和上市交易后折扣系数见中国结算首页（www.chinaclear.cn）公布的标准
券折算率 。”
二、本期债券托管基本情况
根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提供的债券托管证明，本期
债券已全部托管在登记公司。
第五节 发行人主要财务状况
一、最近三年及一期的财务报表
（一）合并财务报表
1、合并资产负债表
单位：万元
2015 年 9 月 30 2014 年 12 月 2013 年 12 月 2012 年 12 月
项 目
日 31 日 31 日 31 日
流动资产：
货币资金 32,897.53 39,772.24 95,412.49 54,332.40
交易性金融资产 0.87 0.87 0.87 0.87
应收票据 1,081.41 2,766.95 1,861.13 392.87
应收账款 90,958.90 24,237.16 40,442.80 35,995.82
预付款项 21,253.49 22,860.41 12,392.81 20,318.05
其他应收款 12,883.38 15,642.27 8,887.54 11,112.92
存货 60,066.51 77,469.23 47,255.12 39,248.82
其他流动资产 - 23,953.14 - -
流动资产合计 219,142.10 206,702.26 206,252.76 161,401.75
非流动资产：
可供出售金融资产 3,421.38 3,378.54 3,375.15 45.42
长期股权投资 41,341.15 40,540.99 38,487.44 39,870.94
投资性房地产 22.97 24.13 25.67 27.22
固定资产 115,176.75 106,672.32 70,716.26 71,951.50
在建工程 37,922.68 28,440.91 22,124.23 2,179.33
固定资产清理 - - 0.76 -
无形资产 31,699.78 32,538.00 21,546.33 18,319.97
开发支出 3,710.76 2,848.49 1,855.38 1,475.38
商誉 - - - 225.17
长期待摊费用 1,403.21 1,651.20 1,608.18 203.93
递延所得税资产 5,898.63 6,007.92 5,183.46 5,221.78
非流动资产合计 240,597.30 222,102.51 164,922.86 139,520.64
资产总计 459,739.40 428,804.78 371,175.61 300,922.39
2015 年 9 月 30 2014 年 12 月 2013 年 12 月 2012 年 12 月
项 目
日 31 日 31 日 31 日
流动负债：
短期借款 25,469.45 2,000.00 6,500.00 2,000.00
应付票据 1,840.64 9,821.28 5,329.20 1,165.00
应付账款 26,398.84 21,176.43 16,950.18 20,953.76
预收款项 12,957.41 22,673.86 9,136.27 8,148.40
应付职工薪酬 14,099.56 12,008.69 9,418.74 10,510.98
应交税费 3,901.08 2,217.57 785.27 907.24
应付利息 - 126.27 408.35 84.77
应付股利 1,339.71 929.78 617.80 590.80
其他应付款 36,910.06 35,579.64 29,049.69 26,709.51
流动负债合计 122,916.76 106,533.52 78,195.49 71,070.47
非流动负债：
专项应付款 2,943.42 2,682.92 6,870.14 9,331.51
递延所得税负债 92.63 92.63 - 2,323.52
递延收益 1,866.16 1,890.30 332.32 -
非流动负债合计 4,902.20 4,665.84 7,202.45 11,655.03
负债合计 127,818.96 111,199.36 85,397.95 82,725.50
股本 42,980.00 42,980.00 42,980.00 39,000.00
资本公积 91,048.53 92,073.32 88,995.14 28,437.95
其他综合收益 257.74 43.98 40.59 -
盈余公积 23,760.94 23,760.94 23,760.94 23,760.94
未分配利润 140,849.08 126,669.36 104,723.34 102,339.23
归属于母公司股东权益
298,896.28 285,527.60 260,500.01 193,538.12
合计
少数股东权益 33,024.16 32,077.81 25,277.66 24,658.77
股东权益合计 331,920.44 317,605.41 285,777.67 218,196.89
负债和股东权益总计 459,739.40 428,804.78 371,175.61 300,922.39
2、合并利润表
单位：万元
2015 年 1-9
项 目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
月
一、营业收入 311,557.61 403,544.13 363,975.10 310,899.25
减：营业成本 233,152.48 306,903.36 275,533.42 227,818.43
2015 年 1-9
项 目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
月
营业税金及附加 898.80 1,226.63 1,200.56 1,172.24
销售费用 28,168.56 41,168.09 34,274.61 30,821.67
管理费用 22,434.62 32,367.14 26,533.80 26,810.08
财务费用 579.50 384.26 348.87 -340.06
资产减值损失 465.38 558.72 798.00 420.48
投资收益(损失以“-”号填
3,483.49 11,245.59 3,945.32 4,143.49
列）
其中：对联营企业和合营企
3,206.39 5,581.15 3,355.32 3,334.38
业的投资收益
二、营业利润(损失以“-”号填列） 29,341.75 32,181.52 29,231.17 28,339.88
加：营业外收入 305.89 1,120.47 845.32 1,103.77
减：营业外支出 65.07 139.95 322.12 426.32
其中：非流动资产处置损失 35.78 93.19 204.07 308.77
三、利润总额(损失以“-”号填列） 29,582.57 33,162.04 29,754.37 29,017.33
减：所得税费用 4,872.75 4,855.56 5,025.97 4,758.45
四、净利润(损失以“-”号填列） 24,709.82 28,306.48 24,728.40 24,258.88
归属于母公司股东的净利润 22,990.62 28,998.29 23,575.90 23,455.52
少数股东损益 1,719.20 -691.81 1,152.50 803.36
五、其他综合收益的税后净额 213.76 3.39 20.23 10.68
六、综合收益总额 24,923.58 28,375.59 24,748.62 24,269.56
归属于母公司普通股东综合收益总
23,204.38 29,041.11 23,596.13 23,466.21
额
归属于少数股东的综合收益总额 1,719.20 -665.52 1,152.50 803.36
3、合并现金流量表
单位：万元
2015 年 1-9
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
月
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 247,230.05 462,986.17 385,717.43 302,857.02
收到的税费返还 627.39 103.13 139.52 31.39
收到其他与经营活动有关的现金 5,755.79 7,960.89 3,646.32 5,682.88
经营活动现金流入小计 253,613.22 471,050.19 389,503.27 308,571.29
购买商品、接受劳务支付的现金 183,523.36 328,226.97 270,207.06 208,990.28
支付给职工以及为职工支付的现金 30,984.88 45,086.98 38,419.59 34,458.09
2015 年 1-9
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
月
支付的各项税费 16,965.71 21,476.62 21,642.07 20,439.78
支付其他与经营活动有关的现金 34,546.16 47,475.26 33,915.02 48,152.88
经营活动现金流出小计 266,020.11 442,265.83 364,183.75 312,041.02
经营活动产生的现金流量净额 -12,406.88 28,784.36 25,319.52 -3,469.74
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 - 6,315.69 590.00 -
取得投资收益收到的现金 2,217.92 2,382.21 1,429.32 1,429.32
处置固定资产、无形资产和其他长期
资产收回的 58.75 85.71 7.98 1,875.89
现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的
- - - 50.02
现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 20,306.51 - - 4,115.93
投资活动现金流入小计 22,583.17 8,783.61 2,027.30 7,471.17
购置固定资产、无形资产和其他长期
23,645.53 39,278.98 26,559.97 18,849.97
资产支付的现金
投资支付的现金 666.89 - 3,404.92 -
取得子公司及其他营业单位支付的
- 5,881.75 - -
现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 - 20,010.00 - 62.36
投资活动现金流出小计 24,312.42 65,170.73 29,964.89 18,912.34
投资活动产生的现金流量净额 -1,729.25 -56,387.13 -27,937.59 -11,441.17
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 - - 47,221.53 3,200.00
取得借款收到的现金 20,900.00 14,500.00 31,700.00 16,100.00
收到其他与筹资活动有关的现金 - 7,700.00 4,000.00 5,000.00
筹资活动现金流入小计 20,900.00 22,200.00 82,921.53 24,300.00
偿还债务支付的现金 4,013.36 19,000.00 27,200.00 14,100.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现
9,625.21 8,283.00 8,978.33 16,013.16
金
支付其他与筹资活动有关的现金 - 24,030.04 3,045.00 6.00
筹资活动现金流出小计 13,638.57 51,313.05 39,223.33 30,119.16
筹资活动产生的现金流量净额 7,261.43 -29,113.05 43,698.21 -5,819.16
四、汇率变动对现金及现金等价物的
- 157.74 -0.05 -1.52
影响
2015 年 1-9
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
月
五、现金及现金等价物净增加额 -6,874.70 -56,558.08 41,080.09 -20,731.59
加：期初现金及现金等价物余额 39,772.24 95,412.49 54,332.40 75,063.98
六、期末现金及现金等价物余额 32,897.53 38,832.30 95,412.49 54,332.40
（二）母公司财务报表
1、母公司资产负债表
单位：万元
2015 年 9 月 30 2014 年 12 月 2013 年 12 月 2012 年 12 月
项 目
日 31 日 31 日 31 日
流动资产：
货币资金 11,796.92 14,536.36 60,580.59 21,177.01
应收票据 - 375.37 294.38 -
应收账款 53,248.86 15,250.72 30,438.83 25,152.13
预付款项 15,314.30 14,094.54 10,530.91 11,895.25
应收利息 761.93 - - -
应收股利 60,912.91 3,426.71 2,516.80 1,987.60
其他应收款 4,439.23 60,418.57 17,299.75 28,676.80
存货 27,321.07 26,541.60 25,859.76 20,743.58
其他流动资产 - 20,010.00 - -
流动资产合计 173,795.21 154,653.86 147,521.02 109,632.37
非流动资产：
可供出售金融资产 3,021.38 2,978.54 2,975.15 45.42
长期股权投资 78,021.43 77,103.14 66,741.45 67,301.96
投资性房地产 3,464.50 3,599.64 3,835.77 4,083.35
固定资产 67,047.20 57,307.69 45,078.24 46,141.62
在建工程 36,419.33 27,175.88 20,545.19 2,049.71
无形资产 18,710.10 19,275.28 17,357.20 13,960.87
开发支出 215.76 52.53 - -
长期待摊费用 1,138.30 1,278.83 1,468.71 6.83
递延所得税资产 5,182.71 5,148.85 4,962.67 4,976.23
非流动资产合计 213,220.72 193,920.38 162,964.38 138,566.00
资产总计 387,015.93 348,574.24 310,485.41 248,198.37
2015 年 9 月 30 2014 年 12 月 2013 年 12 月 2012 年 12 月
项 目
日 31 日 31 日 31 日
流动负债：
短期借款 22,469.45 - - -
应付票据 112.50 - - 1,165.00
应付账款 18,192.64 15,838.98 12,274.04 14,500.09
预收款项 7,435.03 10,953.39 6,934.97 5,611.56
应付职工薪酬 11,105.51 10,315.11 8,051.56 9,116.06
应交税费 2,905.62 1,081.68 417.93 516.16
其他应付款 29,400.90 25,968.56 19,763.77 18,460.43
流动负债合计 91,621.65 64,157.72 47,442.26 49,369.31
非流动负债：
专项应付款 2,943.42 2,682.92 1,022.92 3,484.29
递延所得税负债 - - - 2,323.52
递延收益 332.32 332.32 332.32 -
非流动负债合计 3,275.74 3,015.24 1,355.24 5,807.81
负债合计 94,897.39 67,172.96 48,797.50 55,177.12
股本 42,980.00 42,980.00 42,980.00 39,000.00
资本公积 86,948.98 87,518.92 87,999.48 27,205.09
其他综合收益 257.74 43.98 40.59 -
盈余公积 23,760.94 23,760.94 23,760.94 23,760.94
未分配利润 138,170.88 127,097.44 106,906.90 103,055.22
股东权益合计 292,118.54 281,401.28 261,687.91 193,021.25
负债和股东权益总计 387,015.93 348,574.24 310,485.41 248,198.37
2、母公司利润表
单位：万元
2015 年 1-9
项 目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
月
一、营业收入 113,888.62 161,469.08 165,159.48 162,519.75
减：营业成本 65,255.28 94,344.40 96,830.54 101,178.14
营业税金及附加 354.13 663.40 778.36 757.03
销售费用 17,233.32 26,164.69 23,838.67 20,302.09
管理费用 11,949.60 20,927.09 17,852.47 18,317.00
财务费用 -313.72 -285.66 86.24 -388.59
2015 年 1-9
项 目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
月
资产减值损失 225.79 244.15 473.80 -247.49
投资收益(损失以“-”号填列） 4,159.29 11,723.17 3,822.68 4,527.60
其中：对联营企业和合营企业的
2,869.67 5,101.92 2,703.48 2,691.77
投资收益
二、营业利润(损失以“-”号填列） 23,343.51 31,134.19 29,122.06 27,129.18
加：营业外收入 164.96 244.20 598.32 979.30
减：营业外支出 16.75 58.67 250.83 331.86
其中：非流动资产处置损失 3.79 32.98 154.40 295.05
三、利润总额(损失以“-”号填列） 23,491.73 31,319.72 29,469.55 27,776.62
减：所得税费用 3,607.38 4,037.48 4,426.08 4,291.61
四、净利润(损失以“-”号填列） 19,884.35 27,282.23 25,043.47 23,485.01
3、母公司现金流量表
单位：万元
2015 年 1-9
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
月
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 82,636.16 193,982.19 168,321.36 151,910.65
收到的税费返还 160.82 - 138.35 -
收到其他与经营活动有关的现金 5,488.94 6,524.43 7,269.13 30,165.47
经营活动现金流入小计 88,285.92 200,506.62 175,728.84 182,076.12
购买商品、接受劳务支付的现金 55,446.21 84,959.18 79,713.05 79,959.64
支付给职工以及为职工支付的现金 18,481.16 26,155.44 23,472.65 21,424.04
支付的各项税费 5,983.23 10,122.98 13,380.02 12,274.79
支付其他与经营活动有关的现金 20,344.32 71,472.44 34,705.33 72,742.70
经营活动现金流出小计 100,254.92 192,710.05 151,271.05 186,401.18
经营活动产生的现金流量净额 -11,969.00 7,796.57 24,457.79 -4,325.06
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 - 6,307.59 590.00 -
取得投资收益收到的现金 2,217.92 2,382.21 1,429.32 2,704.88
处置固定资产、无形资产和其他长期
资产收回的 20.34 33.34 0.80 1,143.80
现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的 -
- - 2,861.78
现金净额
2015 年 1-9
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
月
收到其他与投资活动有关的现金 20,277.05 342.64 - 74.97
投资活动现金流入小计 22,515.31 9,065.77 2,020.13 6,785.44
购置固定资产、无形资产和其他长期
19,517.75 32,705.71 21,573.68 15,189.65
资产支付的现金
投资支付的现金 666.89 6,352.50 4,404.92 2,800.00
支付其他与投资活动有关的现金 - 20,010.00 - -
投资活动现金流出小计 20,184.65 59,068.21 25,978.60 17,989.65
投资活动产生的现金流量净额 2,330.67 -50,002.44 -23,958.47 -11,204.21
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 - - 47,221.53 -
取得借款收到的现金 15,900.00 12,000.00 32,700.00 -
筹资活动现金流入小计 15,900.00 12,000.00 79,921.53 -
偿还债务支付的现金 13.36 9,000.00 32,700.00 -
分配股利、利润或偿付利息支付的现
8,987.75 7,000.30 8,272.22 15,147.52
金
支付其他与筹资活动有关的现金 - - 45.00 6.00
筹资活动现金流出小计 9,001.11 16,000.30 41,017.22 15,153.52
筹资活动产生的现金流量净额 6,898.89 -4,000.30 38,904.31 -15,153.52
四、汇率变动对现金及现金等价物的
- 161.93 -0.05 1.47
影响
五、现金及现金等价物净增加额 -2,739.44 -46,044.23 39,403.58 -30,681.32
加：期初现金及现金等价物余额 14,536.36 60,580.59 21,177.01 51,858.33
六、期末现金及现金等价物余额 11,796.92 14,536.36 60,580.59 21,177.01
二、最近三年及一期主要财务指标
（一）主要财务指标
2014 年 2013 年 2012 年
2015 年 9
财务指标 12 月 31 12 月 31 12 月 31
月 30 日
日 日 日
流动比率（倍） 1.78 1.94 2.64 2.27
速动比率（倍） 1.29 1.21 2.03 1.72
资产负债率（合并）（%） 27.80 25.93 23.01 27.49
资产负债率（母公司）（%） 24.52 19.27 15.72 22.23
2014 年 2013 年 2012 年
2015 年 9
财务指标 12 月 31 12 月 31 12 月 31
月 30 日
日 日 日
归属于母公司所有者的每股净资产（元） 6.95 6.64 6.01 4.96
2015 年
财务指标 2014 年度 2013 年度 2012 年度
1-9 月
应收账款周转率（次） 5.41 12.48 9.52 13.84
存货周转率（次） 3.39 4.92 6.37 7.43
利息保障倍数（倍） 55.68 25.31 29.12 47.44
每股经营活动现金流量（元） -0.29 0.67 0.59 -0.09
每股净现金流量（元） -0.16 -1.32 0.96 -0.53
贷款偿还率（%） 100.00 100.00 100.00 100.00
利息偿付率（%） 100.00 100.00 100.00 100.00
注：上表各指标的具体计算公式如下：
1、流动比率＝流动资产/流动负债
2、速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债
3、资产负债率＝负债总额/资产总额
4、利息保障倍数＝（利润总额+财务费用中的利息支出）/（财务费用中的利息支出）
5、归属于母公司所有者的每股净资产=归属于母公司所有者权益合计/期末普通股股份
数
6、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
7、存货周转率=营业成本/存货平均余额
8、股经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末普通股股份总数
9、每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末普通股股份总数
10、贷款偿还率=实际贷款偿还额／应偿还贷款额
11、利息偿还率=实际支付利息／应付利息
（二）每股收益和净资产收益率
根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产
收益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订）》（证监会公告[2010]2 号）的
规定，公司最近三年的合并口径净资产收益率和每股收益如下：
年份 报告期利润 加权平均净 每股收益（元）
资产收益率 基本 稀释
（%） 每股收益 每股收益
归属于母公司股东的净利润 7.66 0.5349 0.5349
2015 年
归属于母公司股东、扣除非经常性损益后
1-9 月 7.59 0.5303 0.5303
的净利润
归属于母公司股东的净利润 10.41 0.6747 0.6747
2014 年度 归属于母公司股东、扣除非经常性损益后
8.40 0.5443 0.5443
的净利润
归属于母公司股东的合并净利润 10.90 0.5944 0.5944
2013 年度 归属于母公司股东、扣除非经常性损益后
10.73 0.5851 0.5851
的合并净利润
归属于母公司股东的合并净利润 11.41 0.6014 0.6014
2012 年度 归属于母公司股东、扣除非经常性损益后
11.14 0.5870 0.5870
的合并净利润
第六节 偿债计划及其他保障措施
一、具体偿债计划
（一）本息的支付
1、本次公司债券的起息日为 2016 年 2 月 26 日，债券利息将于起息日之后
在存续期内每年支付一次，2016 年至 2021 年间每年的 2 月 26 日为本次债券上
一计息年度的付息日（遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日，
顺延期间付息款项不另计利息，下同）。本次债券到期日为 2016 年 2 月 26 日，
到期支付本金及最后一期利息。
2、本次债券本金及利息的支付将通过债券登记托管机构和有关机构办理。
利息支付的具体事项将按照有关规定，由公司在中国证监会指定媒体上发布的公
告中加以说明。
3、根据国家税收法律、法规，投资者投资本次债券应缴纳的有关税金由投
资者自行承担。
（二）偿债资金来源
发行人主营业务的盈利是本次债券偿债资金的主要来源。2012-2014 年及
2015 年 1-9 月，发行人实现合并营业收入分别为 310,899.25 万元、363,975.10 万
元、403,544.13 万元和 311,557.61 万元，实现归属于母公司所有者的净利润分别
为 23,455.52 万元、23,575.90 万元、28,998.29 万元和 22,990.62 万元。
发行人已经确立了“打造中国畜牧业第一安全品牌”的战略目标，进一步整
合公司生物制品板块资源，做好政府招标采购，努力拓展常规疫苗市场，加大新
产品研发和技术升级，巩固并提升公司生物制品业务板块竞争优势；化药板块原
料药和制剂并举，确定优势原料药产品，发展衍生物，形成制剂系列产品；积极
探索创新饲料板块营销模式，实现产业链上下游延伸和行业整合。公司的主营业
务将保持稳定增长，盈利能力也将进一步提高。发行人良好的业务发展前景和盈
利能力将成为本次债券本息偿付的有力保障。
（三）偿债应急保障方案
发行人注重对资产流动性的管理，现有资产具有较强的变现能力，必要时可
以通过流动资产变现来补充偿债资金。截至 2015 年 9 月末，公司流动资产余额
（合并财务报表口径下）为 219,142.10 万元，不含存货的流动资产余额为
159,075.59 万元。流动资产具体构成情况如下：
2015 年 9 月 30 日
项目
金额（万元） 比例（%）
货币资金 32,897.53 15.01%
应收票据 1,081.41 0.49%
应收账款 90,958.90 41.51%
预付款项 21,253.49 9.70%
其他应收款 12,883.38 5.88%
存货 60,066.51 27.41%
流动资产合计 219,142.10 100.00%
二、偿债保障措施
为了充分、有效地维护债券持有人的利益，保证本次债券本息按约定偿付，
公司建立了一系列工作机制，包括设立募集资金专户和专项偿债账户、组建偿付
工作小组、建立公司与债券受托管理人的长效沟通机制、健全风险监管和预警机
制及加强信息披露等，形成一套完整的确保本次债券本息按约定偿付的保障体
系。
（一）制定《债券持有人会议规则》
公司已按照《公司债券发行与交易管理办法》的规定与债券受托管理人为本
次债券制定了《债券持有人会议规则》。《债券持有人会议规则》约定了本次债
券持有人通过债券持有人会议行使权利的范围、程序和其他重要事项，为保障本
次债券本息及时足额偿付做出了合理的制度安排。
（二）充分发挥债券受托管理人的作用
本次债券引入了债券受托管理人制度，由债券受托管理人代表债券持有人对
公司的相关情况进行监督，并在债券本息无法按时偿付时，代表债券持有人采取
一切必要及可行的措施，保护债券持有人的正当利益。
公司将严格按照《债券受托管理协议》的规定，配合债券受托管理人履行职
责，定期向债券受托管理人提供公司的相关财务资料，并在公司可能出现债券违
约时及时通知债券受托管理人，便于债券受托管理人及时依据债券受托管理协议
采取必要的措施。
（三）设立专门的偿付工作小组
公司将在每年的财务预算中落实安排本次债券本息的兑付资金，保证本息的
如期偿付，保证债券持有人的利益。在利息和到期本金偿付日之前的十五个工作
日内，公司将组成偿付工作小组，负责利息和本金的偿付及与之相关的工作。
（四）严格的信息披露
公司将遵循真实、准确、完整、及时的信息披露原则，按《公司债券受托管
理协议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信息披露，使公司偿债能力、募
集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，防范偿债风
险。
（五）公司承诺
经本公司董事会审议通过，并经本公司股东决定，本次公司债券发行后，在
出现预计不能按期偿付债券本息或者预计不能按期偿还债券本息或者到期未能
按期偿付债券本息时，公司将至少采取如下措施：
1、不向股东分配利润；
2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
3、调减或停发董事和高级管理人员的薪酬/工资和奖金；
4、主要责任人不得调离。
三、发行人违约责任
发行人保证按照本次公司债券发行条款约定的时间向债券持有人支付债券
利息及兑付债券本金。若发行人不能按时支付本次债券利息或本次债券到期不能
兑付本金，对于逾期未付的利息或本金，发行人将根据逾期天数按逾期利率向债
券持有人支付逾期利息，逾期利率为本次债券票面利率上浮 20%。
若发行人未按时支付本次债券的本金和/或利息，或发生其他违约情况时，
债券受托管理人将依据《债券受托管理协议》代表债券持有人向发行人进行追索。
如果债券受托管理人未按《债券受托管理协议》履行其职责，债券持有人有权直
接依法向发行人追索，并追究债券受托管理人的违约责任。
第七节 债券跟踪评级安排说明
根据监管部门和鹏元评级对跟踪评级的有关要求，鹏元评级将在本次债券存
续期内，每年对发行人2015年公司债券进行一次定期跟踪评级，并在本次债券存
续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。
鹏元评级将密切关注重发行人的经营管理状况及相关信息，如发现发行人或
本次债券相关要素出现重大变化，或发现其存在或出现可能对信用等级产生较大
影响的重大事件时，鹏元评级将落实有关情况并及时评估其对信用等级产生的影
响，据以确认或调整本次债券的信用等级。
跟踪评级结果将在鹏元评级网站（www.pyrating.cn）予以公布并同时报送发
行人、监管部门、交易机构等。
第八节 发行人近三年是否存在违法违规行为的说明
截至本上市公告书签署日，发行人最近三年在所有重大方面不存在违反适用法
律、行政法规的情况。
第九节 募集资金的运用
一、本次债券募集资金数额
经公司第六届董事会第七次会议审议，并经公司 2015 年第一次临时股东大会
批准，公司拟向中国证监会申请发行不超过 12 亿元（含 12 亿元）的公司债券。
二、募集资金运用计划
本次发行公司债券的募集资金拟用于补充公司流动资金，优化公司资本结构。
公司的主营业务涉及生物制品、兽药、饲料及饲料贸易业三个板块。
生物制品业务方面，公司将从业务政策、项目投资、产品引进等方面给予全方
位支持，聚焦战略大单品，下沉渠道，开发提升集团用户销量；以合成肽疫苗为主
导，着手打造高端市场影响力；通过激活机制，创新营销模式，利用“一个平台”、
“三个渠道”加强宣传推广和客户交流；加快新产品、新技术的消化吸收，丰富产
品结构，大力推进关键工艺和重点在研产品的生产转化。兽药业务方面，公司将着
力调整板块内各生产企业的产品布局，新增差异化产品；整合利用新并购的胜利生
物平台，扩大国际市场推广和自有产品出口；以利润为导向调整营销策略，完善国
内外营销网络，建立客户关系管理体系，新开发部分养殖大型集团客户；尝试电商
平台销售，摸索建立新的销售模式和渠道；完善重点产品联合用药方案，挖掘产品
亮点。饲料及饲料贸易业务方面，公司将坚持专业化经营策略，加强渠道建设，拓
展贸易新品，准确研判市场行情，加大战略性采购比例；通过提升贸易服务能力增
加终端客户粘性；通过积极与有关政府部门沟通协调，化解政策变化带来的风险。
因此，公司需要补充流动资金满足各项业务的发展需要。
2012-2014 年末及 2015 年 9 月末，公司流动负债规模分别为 71,070.47 万元、
78,195.49 万元、106,533.52 万元和 122,916.76 万元，占总负债比例分别为 85.91%、
91.57%、95.80%和 96.16%，是公司负债的主要构成部分，公司缺乏中长期融资手
段，本次公司债券的发行可以弥补公司负债结构单一的缺陷，有利于优化公司债务
结构。
本次公司债券募集资金到位后将存放于公司董事会或董事会授权人士决定的
专项账户中，用于本次公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。
三、募集资金运用对发行人财务状况的影响
（一）有利于优化公司债务结构
本次公司债券发行前，公司的负债主要由流动负债构成。截至 2015 年 9 月 30
日，从合并报表口径来看，公司流动负债占负债总额比重为 96.16%。假设本次公司
债券足额发行 12 亿元，发行后公司流动负债占负债总额的比重将下降为 49.60%，
长期负债比重进一步提高，公司的债务结构得到优化，有利于增强公司资金使用的
稳定性。
（二）有利于提高公司的短期偿债能力
以 2015 年 9 月 30 日为基准，假设本次公司债券足额发行 12 亿元，公司合并
报表口径下的流动比率将由发行前的 1.88 上升至 2.76，速动比率将由发行前的 1.29
上升至 2.27，本次公司债券发行后，公司的短期偿债能力得到显著提升。
（三）有利于改善公司现金流状况
公司以生物制品、兽药、饲料及饲料贸易业为主营核心，需要进行大量的固定
资产投资，近年来公司又不断扩展业务，投资规模巨大。公司近三年及一期合并报
表口径的现金净增加额分别为-20,731.59 万元、41,080.09 万元、-56,558.08 万元和
-6,874.70 万元。本次公司债券发行后，募集资金将用于补充流动资金，公司现金流
状况得到改善，有利于为公司主营业务的开展及持续发展提供保障。
（四）有利于公司拓宽融资渠道，降低融资成本
公司自上市以来，较少通过资本市场进行债券融资，公司的主要融资渠道来自
于公司自有资金、银行承兑汇票及短期借款。公司债券作为直接融资工具，有利于
公司拓宽融资渠道，且融资成本较低，固定利率的公司债券，可以锁定债券利率，
有利于公司锁定融资成本，避免市场利率波动带来的风险。
第十节 其他重要事项
一、担保事项
截至 2015 年 9 月末，公司不存在应披露的担保事项。
二、未决诉讼或仲裁等或有事项
截至 2015 年 9 月末，公司不存在应披露的其他未决诉讼或仲裁等或有事项。
三、资产负债表日后事项
资产负债表日后无需要披露的重要的资产负债表日后事项。
第十一节 有关当事人
一、发行人
名称：中牧实业股份有限公司
法定代表人：胡启毅
信息披露负责人：于雪冬
办公地址：北京市丰台区南四环西路 188 号 8 区 16-19 号楼
联系电话：010-83672085
传真：010-63702196
二、主承销商、簿记管理人
名称：中信建投证券股份有限公司
住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼
法定代表人：王常青
项目负责人：朱明强、韩勇
联系人：朱明强、韩勇、邢哲
电话：021-68801565
传真：021-68801551
三、发行人律师
名称：盈科律师事务所
住所：北京市朝阳区东四环中路 76 号
负责人：梅向荣
经办律师：郎艳飞、刘文军
电话：010-59626918
传真：010-59626918
四、会计师事务所
名称：中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）
住所：北京市海淀区复兴路 47 号天行建商务大厦 22-23 层
法定代表人：郝树平
经办注册会计师：陈吉先、朱昂
电话：010-51716789
传真：010-51716790
五、资信评级机构
名称：鹏元资信评估有限公司
住所：深圳市深南大道 7008 号阳光高尔夫大厦 3 楼
法定代表人：刘思源
联系人：王硕 王贞姬
电话：010-66216006
传真：010-6621 2002
六、本次债券受托管理人
名称：中信建投证券股份有限公司
住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼
法定代表人：王常青
联系人：朱明强、韩勇、邢哲
电话：021-68801565
传真：021-68801551
七、募集资金专项账户开户银行
开户银行：中国农业银行宣武支行营业部
账户名称：中牧实业股份有限公司
银行账户：11171101040005802
住所：北京市西城区宣武门西大街 28 号院 10 号门
负责人：冯玉玲
电话：010-63601623
传真：010-63602266-8608
联系人：王海波
八、申请上市的证券交易所
名称：上海证券交易所
住所：上海市浦东南路 528 号证券大厦
总经理：黄红元
电话：021-68808888
传真：021-68807813
九、公司债券登记机构
名称：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
住所：上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 3 楼
负责人：高斌
电话：021-38874800
传真：021-58754185
第十二节 备查文件目录
一、备查文件
1、公司最近三年财务报告及审计报告；
2、主承销商出具的核查意见；
3、公司律师出具的法律意见书；
4、资信评级公司出具的资信评级报告；
5、债券持有人会议规则；
6、债券受托管理协议；
7、中国证监会核准本次发行的文件。
二、查阅地点
在本期债券发行期内，投资者可以至本公司及主承销商处查阅本募集说明书全
文及上述备查文件，或访问上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）查阅本募集说
明书及摘要。
（本页无正文，为《中牧实业股份有限公司 2016 年公开发行公司债券（第一期）
上市公告书》之签字盖章页）
中牧实业股份有限公司
年 月 日
（本页无正文，为《中牧实业股份有限公司 2016 年公开发行公司债券（第一期）
上市公告书》之签字盖章页）
中信建投证券股份有限公司
2016 年 3 月 17 日
）
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