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北京顺鑫农业股份有限公司2007年度非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书

保荐机构：
二○○七年九月十九日
特别提示
本次非公开发行股票的新增股份4080万股于2007年9月21 日上市，股份性质为有限售条件流通股，锁定期限为12个月，锁定期限自2007年9月21
日开始计算。公司将向深圳证券交易所申请该部分股票于 2008 年 9 月22 日上市流通。
根据深圳证券交易所相关业务规则规定，本公司股票价格在 2007 年 9 月
21 日不除权，股票交易不设涨跌幅限制。
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺发行情况报告暨上市公告书不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保
证发行情况报告暨上市公告书中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
发行情况报告暨上市公告书
发行情况报告暨上市公告书
释 义
除非另有所指，本发行情况报告书中出现的专用术语、简称遵照本释义的解释：
发行人、公司、股
指 北京顺鑫农业股份有限公司份公司、顺鑫农业
集团公司、顺鑫集 北京顺鑫农业发展集团有限公司，前身为北京市泰丰
指
团 现代农业发展中心，公司的控股股东
北京顺鑫农业股份有限公司牛栏山酒厂，股份公司的分公
牛栏山酒厂 指
司
北京顺鑫农业股份有限公司鹏程食品分公司，股份公司的分
鹏程食品 指
公司
北京顺鑫牵手有限责任公司，原为股份公司控股子公
牵手有限 指 司，2006 年 8 月，经股权转让，该公司成为顺鑫集团
控股 82.49%的子公司
北京牵手果蔬饮品股份有限公司，现为股份公司控股
牵手股份 指
90%的子公司
北京顺鑫石门农产品批发市场有限责任公司，股份公
石门市场 指
司控股73.76%的子公司
北京顺鑫绿色度假村有限责任公司，原为股份公司持
顺鑫度假村 指
股45.44%的子公司，现为顺鑫集团子公司
北京鑫大禹水利建筑工程有限责任公司，股份公司控
鑫大禹公司 指
股75%的子公司
汉中顺鑫鹏程食品有限公司，股份公司控股 60.71%的子
汉中鹏程 指
公司
佳宇房地产 指 北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《管理办法》 指 《上市公司证券发行管理办法》
《公司章程》 指 《北京顺鑫农业股份有限公司章程》
截止2006 年 12 月31 日在上市公司适用的会计制度、
旧会计准则 指
会计准则及其应用指南
2006 年财政部陆续颁布的、自2007 年 1 月 1 日起在上
新会计准则 指
市公司范围内适用的新的会计准则及其应用指南。
发行情况报告暨上市公告书
深交所 指 深圳证券交易所
北京顺鑫农业股份有限公司本次非公开发行境内上市
本次发行 指
人民币普通股
北京顺鑫农业股份有限公司 1998 年9 月首次公开发行
首发 指
股票的行为
北京顺鑫农业股份有限公司2001 年实施增资配股的行
第一次配股 指
为
北京顺鑫农业股份有限公司2004 年实施增资配股的行
第二次配股 指
为
A 股 指 向境内投资者发行的人民币普通股，每股面值1.00 元
兴业证券、主承销 兴业证券股份有限公司，为北京顺鑫农业股份有限公
指
商、保荐机构 司本次非公开发行主承销商和保荐机构
北京市天银律师事务所，本次非公开发行的发行人律
天银所 指
师
北京兴华会计师事务所有限责任公司，发行人的审计
兴华所 指
机构
顺义区 指 北京市顺义区，公司注册地址所在地区
元 指 人民币元
发行情况报告暨上市公告书
第一节 本次发行概况一、本次发行的基本情况
（一）本次发行履行的相关程序
北京顺鑫农业股份有限公司2007 年度非公开发行股票方案于2007 年 3 月
15 日经公司第三届董事会第十八次会议审议通过，并于2007 年 4 月2 日经公司2007 年度第一次临时股东大会审议通过。
公司本次发行申请于2007 年4 月23 日由中国证券监督管理委员会受理，经中国证监会发行审核委员会2007 年7 月27 日第91 次工作会议审议通过，于
2007 年 8 月29 日取得中国证监会证监发行字[2007]251 号核准文件。
公司于2007 年 9 月 12 日以非公开发行股票的方式向9 家特定投资者发行了4080 股人民币普通股（A 股）。募集资金已于2007 年 9 月 14 日划入发行人公司募集资金专用账户。2007 年 9 月 14 日经北京兴华会计师事务所有限责任公司出具了（2007）京会兴验字第1-68号《验资报告》。
本次发行新增股份已于2007 年 9 月 18 日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕登记托管手续。本次发行新增股份的性质为有限售条件流通股，上市日为2007 年9 月21 日。
（二）本次发行的基本情况
1、发行股票的类型：境内上市人民币普通股（A 股）
2、每股面值：人民币 1.00 元。
3、发行数量：本次非公开发行股票数量不超过6,000 万股（含6,000 万股），在该上限范围内，公司董事会根据公司股东大会的授权，根据实际情况与保荐机构协商最终确定的发行数量为4080 万股。
4、发行价格：本次公司非公开发行股票的发行价格不低于本次董事会决议公告日前二十个交易日公司股票收盘价算术平均值的 90%（即不低于 9.20 元/股）。根据公司股东大会的授权，公司董事会根据本次发行具体情况，按照前述定价原则最终确定本次发行的发行价格为 12.50 元/股。该价格：
相当于定价基准日前20 个交易日公司股票收盘价算术平均值（即10.22元）的122.31%；
发行情况报告暨上市公告书
相当于公布发行情况公告书前20 个交易日公司股票收盘价算术平均值（即
16.26 元）的76.88%；
相当于公布发行情况公告书前 1 个交易日公司股票收盘价（即 16.44 元）
的76.03%。
5、募集资金量：本次发行募集资金总额为 51,000 万元，扣除发行费用
1,833.38 万元，募集资金净额为49,166.62 万元。其中发行费用的构成如下：承销费用 1,275 万元，保荐费用250 万元，律师费用 130 万元，审计验资费用 50
万元，证券登记费用4.08 万元，其他费用 124.30 万元。
（三）本次发行的发行对象概况
1、发行对象及认购数量
本次发行的发行对象为证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者及其他机构投资者等不超过十名的特定对象，特定对象均以现金认购。根据公司股东大会的授权，公司董
事会确定本次发行的发行对象及认购情况如下：
认购数量 限售期
序号 发行对象 限售期截止日
（万股） （月）
1 上海瑞熹联实业有限公司 1500 12 2008 年9 月21 日
2 云南国际信托投资有限公司 590 12 2008 年9 月21 日
3 华夏基金管理有限公司 500 12 2008 年9 月21 日
4 厦门象屿集团有限公司 400 12 2008 年9 月21 日
5 上海国际集团资产经营有限公司 300 12 2008 年9 月21 日
6 北京工业发展投资管理有限公司 230 12 2008 年9 月21 日
7 西藏大正科贸投资发展有限公司 200 12 2008 年9 月21 日
8 北京鑫浩投资中心 200 12 2008 年9 月21 日
9 成都市世旗投资顾问有限责任公司 160 12 2008 年9 月21 日
合 计 4080 - -
2、发行对象的基本情况
（1）发行对象的名称：上海瑞熹联实业有限公司
企业性质：有限责任公司（国内合资）
注册地：浦东新区北张家浜路68号6幢233室
注册资本：人民币壹千万元
发行情况报告暨上市公告书
法定代表人：巩红
主要经营范围：经营各类商品和技术的进出口，但国家限定公司经营或
禁止进出口的商品和技术除外、建筑材料、装潢材料、金属材料、机电设备
及配件、化工原料及产品（除危险品）、汽车配件、润滑油、百货、矿产品
（除专控）、纸浆、冶金炉料（除专控）的销售，附设分支机构。（涉及许可
经营的凭许可证经营）
（2）发行对象名称：云南国际信托投资有限公司
企业性质：有限责任公司
注册地：昆明市南屏街（云南国托大厦）
注册资本：肆亿元
法定代表人：刘刚
主要经营范围：受托经营资金信托业务；受托经营动产、不动产及其他
财产的信托业务，受托经营法律、行政法规允许从事的投资基金业务，作为
投资基金或者基金管理公司的发起人从事投资基金业务，受托经营公益信托
等。
（3）发行对象名称：华夏基金管理有限公司
企业性质：有限责任公司
注册地：北京市顺义区天竺空港工业区A区
法定代表人：凌新源
注册资本：13800万元
经营范围：发起设立基金；基金管理；因特网信息服务业务。
（4）发行对象名称：厦门象屿集团有限公司
企业性质：有限公司（国有独资）
注册地址：厦门市象屿象兴四路21号银盛大厦9楼
注册资本：48800万元
法定代表人：王龙雏
主要经营范围：经营管理授权范围内的国有资产；对投资企业的国有资
产行使出资者权利；按照国家有关的法律规定，建立财务公司、租赁公司，
从事实业投资；自营和代理除国家规定统一经营的商品以外的其他商品及技
术的进出口业务等。
发行情况报告暨上市公告书
（5）发行对象名称：上海国际集团资产经营有限公司
企业性质：一人有限责任公司（法人独资）
注册地：上海市浦东新区浦东南路360号29楼E座
注册资本：人民币贰亿元
法定代表人：刘益朋
主要经营范围：资产经营、投资业务，资本运作，资产管理，企业管理
咨询，财务顾问，重组与并购顾问，项目投融资顾问。（涉及许可证经营的
凭许可证经营）
（6）发行对象名称：北京工业发展投资管理有限公司
企业性质：有限责任公司（国有独资）
注册地：北京市朝阳区工体北路六号
注册资本：100000万元
法定代表人：王玉喜
主要经营范围：投资及投资管理；经济信息咨询；房地产信息咨询（中
介除外）；技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询、技术培训。
（7）发行对象的名称：西藏大正科贸投资发展有限公司
企业性质：有限责任公司
注册地：拉萨市北京中路101号
注册资本：5000万元
法定代表人：荆涛
主要经营范围：实业投资，工贸、商贸，新能源开发（限太阳能资源），
旅游资源开发，商务信息咨询服务，藏药材培植、销售。[以上经营范围中
涉及专项审批的，凭有效期内专项经营许可证件经营]
（8）发行对象名称：北京鑫浩投资中心
企业性质：全民所有制
注册地：北京市顺义区顺通路西侧仓上小区商业服务楼2号
注册资本：26357万元（实收资本26357万元）
法定代表人：赵柏青
经营范围：投资管理
（9）发行对象名称：成都市世旗投资顾问有限责任公司
发行情况报告暨上市公告书
企业性质：有限责任公司
注册地：成都市西玉龙街10号华西证券大楼12楼
注册资本：（人民币）贰佰万元
法定代表人：陶涛
经营范围：企业营销策划；资产管理；项目投资；房地产中介服务。（以
上项目不含前置许可项目，后置许可项目凭许可证或审批文件经营）
3、发行对象与发行人的关联关系和关联交易
经本公司董事会确认，在本次发行发行对象中，除上海瑞熹联实业有限公司在截至 2007 年 8 月 31 日持有本公司流通股股份 56500 股外，本公司与其他发行对象不存在关联关系。
（四）本次发行将导致发行人控制权发生变化的情况
本次发行未导致本公司控制权发生变化，本公司控股股东仍为北京顺鑫农业发展集团有限公司 。
（五）保荐人和发行人律师关于本次非公开发售过程和认购对象合规性的结论意见
1、保荐人的结论性意见
公司本次发行保荐人兴业证券股份有限公司认为：
（1）发行人本次非公开发行的发行过程符合《上市公司证券发行管理办法》、《证券发行与承销管理办法》等规范性文件及中国证监会的核准通知等相关规定，发行人本次非公开发行股票的发行过程合法、有效；
（2）发行人本次非公开发行获得配售的认购对象及其认购方式符合发行人
2007 年度第一次临时股东大会通过的 2007 年度非公开发行股票的方案中关于发行对象及认购方式的规定；
（3）发行人本次非公开发行符合《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司证券发行管理办法》、《证券发行与承销管理办法》等规范性文件的规定，发行人本次非公开发行股票合法、有效。
2、发行人律师的结论性意见
公司本次发行律师事务所北京市天银律师事务所认为：
发行情况报告暨上市公告书
（1）发行人本次非公开发行的发行过程符合《证券发行管理办法》、《发行与承销管理办法》等规范性文件及中国证监会的核准通知的相关规定，发行人本次非公开发行的发行过程合法、有效。
（2 ）发行人本次非公开发行获得配售的认购对象的资格符合发行人 2007
年度第一次临时股东大会通过的本次发行方案发行对象的规定。
（3）本次非公开发行符合《证券发行管理办法》、《发行与承销管理办法》等规范性文件的规定，合法、有效。二、本次发行相关机构
（一）发 行 人 ：北京顺鑫农业股份有限公司
法 定 代 表 人 ：李维昌
办 公 地 址 ：北京市顺义区站前街南侧
经 办 人 员 ：田建国、刘彦明
联 系 电 话 ：(010)69420860、69428900
联 系 传 真 ：(010)69443137
（二）保 荐 人 ：兴业证券股份有限公司
（主承销商）
法 定 代 表 人 ：兰荣
办 公 地 址 ：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦18层
保 荐 代 表 人 ：石军、罗洪峰
项 目 主 办 人 ：刘秋芬
联 系 电 话 ：(021)68419393
联 系 传 真 ：(021)68419547
（三）发 行 人 律 师 ：北京市天银律师事务所
办 公 地 址 ：北京市海淀区三里河路1 号西苑饭店5 号楼5517-552 室
负 责 人 ：朱玉栓
经 办 律 师 ：张圣怀、李华、张巍
联 系 电 话 ：(010)88381802
联 系 传 真 ：(010)88381869
发行情况报告暨上市公告书（四）审 计 机 构 ：北京兴华会计师事务所有限责任公司
法 定 代 表 人 ：王全洲
办 公 地 址 ：北京市西城区裕民路18号北环中心22层
经 办 会 计 师 ：吴亦忻、张恩军
联 系 电 话 ：(010)62250666
联 系 传 真 ：(010)68587589
（五）股票登记机构 ：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
办 公 地 址 ：深圳市深南中路1093 号中信大厦18 楼
联 系 电 话 ：(0755)25938000
联 系 传 真 ：(0755)25988122
发行情况报告暨上市公告书
第二节 本次发行前后公司基本情况
一、本次发行前后前十名股东情况
（一）本次发行前公司前十大股东持股情况
截至2007年3月31 日，公司前十大股东持股情况如下：
持股比
序号 股东名称 持股数量（股） 股份性质 股份限售情况
例（%）
206,094,000 股国
206,094,000 股有限售；
北京顺鑫农业发展集团有限 有法人股；
1 226,094,000 56.84 20,000,000 股无限售
公司 20,000,000 股流
（注）
通A 股
2 景阳证券投资基金 5,555,332 1.40 流通A 股 无限售
3 全国社保基金一零九组合 3,224,800 0.81 流通A 股 无限售
4 中国建设银行－上投摩根中 3,073,111 0.77 流通A 股 无限售
国优势证券投资基金
5 上海浦东发展银行－广发小 2,708,012 0.68 流通A 股 无限售
盘成长股票型证券投资基金
6 大成价值增长证券投资基金 2,360,879 0.59 流通A 股 无限售
7 中国银行－华夏大盘精选证 2,249,993 0.57 流通A 股 无限售
券投资基金
8 兴业证券股份有限公司 1,999,597 0.50 流通A 股 无限售
9 中国银行－大成蓝筹稳健证 1,600,000 0.40 流通A 股 无限售
券投资基金
10 中国工商银行－天元证券投 1,590,331 0.40 流通A 股 无限售
资基金
合 计 250,456,055 62.97 - -
注：顺鑫集团持有的206,094,000股有限售条件流通股在2008年10月27
日之前不上市流通；顺鑫集团因履行公司股权分置改革承诺增持顺鑫农业
20,000,000股流通股，增持的该部分股份已经解除锁定，自2006年6月19日
起可以在二级市场流通。
发行情况报告暨上市公告书
（二）本次发行后公司前十大股东持股情况
本次发行后，公司前十大股东持股情况如下：
序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例（%） 股份性质 股份限售情况
206,094,000 股国
206,094,000 股有
北京顺鑫农业发展集团有限 有法人股；
1 226,094,000 51.56 限售；20,000,000
公司 20,000,000 股流通
股无限售
A 股
15,000,000 股限
售期 12 个月；
2 上海瑞熹联实业有限公司 15,684,100 3.58 流通A 股
684,100 股无限
售；
华夏银行股份有限公司—益
3 民红利成长混合型证券投资 7,299,993 1.66 流通A 股 无限售
基金
4 云南国际信托投资有限公司 5,900,000 1.35 流通A 股 限售期12 个月
中国银行—大成蓝筹稳健证
5 5,032,294 1.15 流通A 股 无限售
券投资基金
6 厦门象屿集团有限公司 4,000,000 0.91 流通A 股 限售期12 个月
中国工商银行—易方达价值
7 3,746,798 0.85 流通A 股 无限售
成长混合型证券投资基金
中信银行—建信恒久价值股
8 3,365,992 0.77 流通A 股 无限售
票型证券投资基金
9 全国社保基金一零九组合 3,224,800 0.74 流通A 股 无限售
中国农业银行—益民创新优
10 3,153,612 0.72 流通A 股 无限售
势混合型证券投资基金
合 计 277,501,589 63.29 - -
二、本次发行对公司的变动和影响
（一）股本结构变动情况
本次发行前后股本结构变动情况如下：
本次发行前 本次发行后
股数 比例（%） 股数 比例(%)
有限售条件流通股份 206,152,273 51.83 246,952,273 56.31
无限售条件流通股份 191,587,727 48.17 191,587,727 43.69
合计 397,740,000 100 438,540,000 100
发行情况报告暨上市公告书
（二）资产结构的变动情况
本次发行后，发行人的净资产将大幅增加：2007 年 6 月 30 日（基准日）公司的净资产为 154,281.51 万元，预计发行后的净资产为 205281.51 万元，比基准日增长 33.06%。
本次发行后公司总股本由发行前的39,774 万股增加到43,854 万股，本次发行前公司 2006 年度每股收益为 0.2418 元，发行后公司 2006 年度每股收益为
0.2193 元（全面摊薄计算）。
资产负债率大幅下降：2007 年 6 月 30 日公司资产负债率（合并报表）为
51.16%，预计增发后资产负债率为44.45%，比基准日下降6.71 个百分点。
（三）业务结构变动情况
公司目前主要从事生猪屠宰和肉制品加工、白酒制造与销售、果蔬汁饮料的生产与销售、农副产品批发与物流、种猪繁育等业务，另外公司还涉足建筑工程、房地产开发、园林绿化、造纸、广告等行业。
本次非公开发行股票募集资金拟投资于以下项目：
序号 项目名称 募集资金投资额（万元）
1 食品加工建设项目 25,310
2 牛栏山酒厂优质酒储存库建设项目 16,180
3 石门农产品批发市场扩建项目 9,510
合 计 51,000
食品加工项目建成后将大幅提升公司食品加工水平和加工能力，丰富公司产品系列，提高公司在食品加工领域的市场竞争力和盈利能力；牛栏山酒厂优质酒储存库项目的建设，一方面满足了公司白酒产量提高对基酒储存的需求，另一方面，通过扩大优质基酒的储存量并延长储存期，促进公司白酒产品结构向中高档白酒转型；石门农产品批发市场扩建项目将提高公司农产品批发服务能力。以上三个项目均围绕公司主营业务开展，项目建成后将大幅提高公司在食品加工、中高档白酒以及农产品批发服务方面的竞争力，提高公司主营业务的盈利能力。
（四）公司治理变动情况
本次发行后公司控股股东顺鑫集团的持股比例由 56.84%下降到 51.56%，
发行情况报告暨上市公告书顺鑫集团仍为公司控股股东。本次发行不改变公司的控股股东和实际控制人。同时本次发行共引进新机构投资者合计持股 9.30%，有利于进一步完善公司法人治理结构。
（五）高管人员结构变动情况
本次发行不会对公司的高管人员结构造成直接影响，公司董事、监事、高级管理人员不会因本次发行而发生重大变化。
发行情况报告暨上市公告书
第三节 财务会计信息及管理层讨论与分析
一、 发行人最近三年及一期财务指标
公司聘请了北京兴华会计师事务所有限责任公司对公司2004 年度、2005
年度、2006 年度和2007 年第一季度资产负债表、利润表及利润分配表、现金流量表进行了审计，会计师均出具了标准无保留意见的审计报告。以下是公司
2004 -2006 年度的主要财务指标（旧会计准则）。
财务数据及指标 2006 年 2005 年 2004 年
主营业务收入（万元） 320,965.59 290,771.32 217,127.96
利润总额（万元） 11,973.37 11,052.59 10,813.18
净利润（万元） 9,616.65 8,889.30 9,074.85
每股经营活动现金流量（元） -0.25 0.19 0.33
每股净现金流量（元） -0.34 0.87 0.05
应收账款周转率（次） 34.34 44.16 39.92
存货周转率（次） 3.17 5.47 4.77
☆ 扣除非经常性损益前 全面摊薄 0.2418 0.2235 0.2738
每股收益（元） 加权平均 0.2418 0.2235 0.2835
扣除非经常性损益前 全面摊薄 6.35 6.10 6.5493
净资产收益率（%） 加权平均 6.47 6.25 7.3051
扣除非经常性损益后 全面摊薄 0.2568 0.2257 0.2690
每股收益（元） 加权平均 0.2568 0.2257 0.2785
扣除非经常性损益后 全面摊薄 6.74 6.16 6.4344
净资产收益率（%） 加权平均 6.87 6.31 7.1769
2006-12-31 2005-12-31 2004-12-31
总资产 355,691.53 312,744.18 233,186.04
股东权益 151,539.36 145,798.42 138,561.51
每股净资产 3.81 3.67 4.18
调整后每股净资产 3.77 3.65 4.15
资产负债率（母公司）（%） 49.58 45.88 30.06
资产负债率（合并报表）（%） 54.43 47.67 33.94
流动比率 1.291 0.954 1.072
速动比率 0.523 0.629 0.541
发行情况报告暨上市公告书
由于公司从2007 年 1 月 1 日起执行新的会计准则，为便于投资者进行比较
分析，我们在此列示了经会计师审核的公司最近三年又一期经过追溯调整的新
会计准则下的财务数据。
财务指标 2007 年 1-3 月 2006 年 2005 年 2004 年
营业收入（万元） 102,521.57 322,533.13 293,507.18 217,839.94
利润总额（万元） 4,847.14 12,096.74 11,175.97 10,978.14
净利润（万元） 4,408.94 10,209.83 10,597.98 10,423.57
归属于母公司股东的净利润
4,120.16 9,169.03 9,339.59 9,239.80
（万元）
净资产收益率（%）（摊薄） 2.67 6.06 6.40 6.68
每股收益（元） 0.10 0.23 0.23 0.28
每股经营现金流（元） 0.06 -0.25 0.19 0.33
每股净现金流（元） -0.38 -0.34 0.87 0.05
应收账款周转率 8.40 34.51 44.57 35.48
存货周转率 0.82 3.25 5.75 4.34
2007.3.31 2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31
总资产 352,979.73 355,441.91 312,942.18 232,933.75
归属于母公司所有者的权益
154,590.28 151,265.30 145,996.43 138,309.23
合计
每股净资产 3.89 3.80 3.67 4.17
资产负债率（母公司）（%） 46.61 49.63 45.99 30.18
资产负债率（合并）（%） 53.30 54.47 47.64 33.98
流动比率 1.18 1.28 0.94 1.05
速动比率 0.66 0.52 0.63 0.54
二、发行人最近三年及一期非经常性损益明细
根据兴华所出具的公司最近三年及一期的审计报告，公司近三年及一期非
经常性损益情况见下表。其中2004-2006 为旧会计准则下数据，2007 年 1-3 月
为新会计准则下数据。
单位：万元
扣除非经常性损益的明细项目： 2007 年 1-3 月 2006 年 2005 年 2004 年
1.营业外收入 0.58 71.53 48.76 129.28
2.营业外支出 150.42 -902.78 -204.24 -100.00
3.投资收益 - -60.54 6.78 -
4.补贴收入 - 20.00 130.00
小计（＝1+2+3+4） -149.84 -891.79 -128.69 159.28
减：所得税影响 -49.45 -294.29 -42.47 -52.56
扣除所得税后金额 -100.40 -597.50 -86.22 106.72
发行情况报告暨上市公告书
发行人 2004-2006 年补贴收入明细如下：
（1）2004 年补贴收入：
项 目 金 额 来源
北京市顺义区政府森林灌溉补贴款 600,000.00 顺义区财政局
北京市顺义区政府种子销售补贴 700,000.00 顺义区财政局
合 计 1,300,000.00
（2）2005 年补贴收入：
项 目 金 额 来源
北京市顺义区政府种子销售补贴 200,000.00 顺义区财政局
合 计 200,000.00
说明：2004 年森林灌溉补贴是政府为了鼓励节水措施给予企业的补助，种子销售补贴是政府对其调控行业销售差价给予的补偿。
发行人 2004-2006 年贷款贴息情况如下：
依据国家经济贸易委员会、国家发展计划委员会文件《关于下达 2002 年国家重点技术改造项目计划（第八批国债专项资金项目）的通知》国经贸投资
【2002】107 号，公司农产品绿色物流项目被列为国家重点技术改造项目（第八批国债专项资金项目），公司于 2004 年收到国债专项资金 1539 万元，本项资金按三年期贷款 1.4亿元同期利率贴息两年。贴息收入直接冲减财务费用，不纳入补贴收入核算。
三、2004-2006 年财务状况分析
（一）资产负债结构分析
1、资产结构分析
公司2004-2006 年资产负债结构（旧会计准则）如下：
单位：万元
2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31
流动资产合计 202,161.59 132,683.26 84,804.37
其中：货币资金 47,794.85 61,232.45 26,724.21
发行情况报告暨上市公告书
应收票据 115.00 400.82 44.00
应收账款 11,662.34 7,029.15 6,140.12
预付款项 13,713.41 10,065.46 7,096.03
其他应收款 7,219.89 8,265.45 1,914.81
存货 120,211.43 45,191.11 41,953.47
长期股权投资 10,136.49 10,229.86 12,390.66
固定资产合计 141,289.28 163,988.29 130,189.46
无形资产合计 2,104.17 5,842.77 5,801.55
资产总计 355,691.53 312,744.18 233,186.04
流动负债合计 156,605.10 139,069.80 79,138.30
其中：短期借款 80,100.00 117,200.00 55,800.00
应付账款 5,826.42 7,764.56 6,577.88
预收款项 7,860.20 6,020.59 2,797.64
其他应付款 12,915.36 6,144.36 8,396.99
其他流动负债 50,893.42 0.00 0.00
长期借款 37,007.99 10,008.66 9.33
负债合计 193,613.09 149,078.46 79,152.63
股东权益（不含少数股
151,539.36 145,798.42 138,561.51
东权益）
（1）流动资产构成及其变动情况分析
在公司资产构成中，流动资产占总资产的比例较高，且近三年处于上升的趋势。2004、2005、2006 年末流动资产占总资产的比重分别为36.37%、42.43%、和 56.84%。流动资产规模逐年增加，主要原因有两个，一是公司经营规模不断扩大，流动资产也相应增大；另外2006 年公司以拥有的顺鑫度假村45.44%的股权与顺鑫集团拥有的佳宇房地产 80%的股权进行等值置换，由于房地产经营周期较长，使2006 年末公司流动资产比2005 年末有较大增长。
公司流动资产主要为货币资金、预付款和存货，包括应收账款在内的其他流动资产所占比重较小。
A．货币资金
顺鑫农业2004-2006 年货币资金波动较大，主要是由于短期借款变动所致，各年货币资金及短期借款明细如下：
单位：万元
发行情况报告暨上市公告书
资产负债表日 2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31
货币资金 47,794.85 61,232.45 26,724.21
短期借款 80,100.00 117,200.00 55,800.00
由上表可以看出，2005 年末顺鑫农业货币资金为 6.12 亿元，较 2004 年末有较大的增加，主要原因2005 年末短期借款增加所致。（2005 年末短期借款较
2004 年增加 6 亿元），2006 年末及2007 年末货币资金减少也同样是由于短期借款减少所致，详见上表。
B. 应收账款
2006 年期末应收账款比年初数增加 65.91%主要是本次纳入合并范围的佳宇房地产下属子公司曲阜孔子国际商品交易城有限公司所带进的应收房屋尾款所致。（曲阜孔子国际商品交易城有限公司 2006 年末应收账款净额为 4827 万元）。
曲阜孔子国际商品交易城有限公司主要从事曲阜国际商品交易城的建设和销售，由于该交易城市场尚未成熟，人气还显不足，商铺建好后销售不活跃，为了培育市场，使得该商品交易市场早日形成规模，曲阜孔子国际商品交易城有限公司采用分期付款的方式销售商铺。对于分期付款的商铺，曲阜孔子国际商品交易城有限公司在签订商品房买卖合同、收到首付款且工程完工验收后按照商铺销售总价确认收入并将尚未收回的款项记入应收账款。曲阜孔子国际商品交易城共有商铺 2138 套，截止2006 年 12月 31 日共完成销售 958 套，其中
580 套已全部收回房款，其余 378套因采用分期付款方式形成应收账净款 4827
万元。
从账龄来看，截止2006 年 12 月31 日公司应收账款账龄在1 年以内的占全部应收账款的90%以上。
2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31
账龄 金额 比例 金额（万 比例 金 额 （ 万 比例
（万元） （%） 元） （%） 元） （%）
1 年以内 11,729.07 95.12 6,046.18 76.63 5,470.55 82.99
1-2 年 505.91 4.10 1,508.67 19.12 667.34 10.12
2-3 年 55.59 0.45 227.33 2.88 385.67 5.85
3 年以上 39.87 0.32 108.42 1.37 67.89 1.04
发行情况报告暨上市公告书
合计 12,330.44 99.99 7,890.59 100.00 6,591.46 100.00
公司的应收账款比较分散，截至2007 年 3 月31 日应收账款前五名金额合计 528.19 万元，占应收账款总额的 4 ％。由于应收账款较为分散，单个客户的应收账款金额均不大，因此公司应收账款回收情况比较稳定。
公司对应收账款坏账损失的核算方法采用备抵法。公司根据历史经验确定的坏账准备计提比例为，一年以内（含一年）为5%；一至二年（含二年）的为
10%；二至三年（含三年）的为20%；三年以上50%。
公司最近三年又一期的应收账款坏账准备余额如下：
单位：万元
2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31
坏账准备 668.10 861.44 451.34
C. 预付账款
2006 年年末预付账款比 2005 年末增加 36.24％，主要是2006 年新纳入合并范围的北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司带进的预付工程款所致，佳宇房地产公司2006 年末预付工程款为 5733 万元。
截止2006 年 12 月31 日预付账款账龄全部为1 年以内，具体情况见下表：
2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31
账龄 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
1 年以内 13,713.41 100.00 9,335.15 92.74 5,891.71 83.03
1-2 年 - - 726.30 7.22 1,203.11 16.95
2-3 年 - - 4.02 0.04 1.00 0.01
3 年以上 - - - - 0.21 0.00
合计 13,713.41 100.00 10,065.46 100.00 7,096.03 100.00
D. 其他应收款
公司其他应收款绝对规模不大。从其变化看，2005 年其他应收款期末数比期初数增加6658 万元，原因是经营业务扩大，公司对经销商、原材料供应商周转借款增加所致。
其它应收款中无持本公司 5% （含5%）以上表决权股份的股东单位欠款。
发行情况报告暨上市公告书
2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31
账龄 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
1 年以内 7,283.76 95.43 8,447.72 96.52 1,789.47 86.75
1-2 年 247.77 3.25 150.67 1.72 125.91 6.10
2-3 年 88.60 1.16 91.28 1.04 101.00 4.90
3 年以上 12.50 0.16 62.98 0.72 46.38 2.25
合计 7,632.64 100.00 8,752.65 100.00 2,062.75 100.00
截至到 2006 年 12 月 31 日，公司其他应收款科目明细如下：
单位：万元
鹏程经销商周转金借款 3,743.13
鹏程车改人员借款 761.66
鹏程采购猪款借款 670.68
鑫大禹工程质押金 540.00
原材料供应商借款 460.00
牵手办事处周转金借款 274.49
石门市场代垫电费 135.47
其他 634.46
合 计 7,219.89
2006 年年末，公司其他应收款计 7,219.89 万元，主要包括以下几部分
（1）鹏程经销商周转金借款，此部分款项为 3,743.13 万元。鹏程分公司为培育经销商队伍、扩大市场份额、扶植有潜力的经销商，从 2005 年公司开始实施经销商周转金借款措施，为经销商提供业务周转金借款。借款经销商到期按借款规定进行还款后，公司综合考核其市场拓展能力、经营销售业绩、业务发展速度和履约情况等因素后，对仍符合条件的经销商继续提供相应的周转金借款。
公司与经销商在合同中约定：经销商以其房产和运输工具等财产作为抵押。借款期限最长为一年。截止到 2006 年末，与公司签订借款合同的经销商共计 132 户。
2005 年末借款金额为 2207.94 万元，随着经销商队伍的扩大，2006 年新增 1535.19 万元。2007 年基本维持了 2006 年的总体水平。截至目前为止，上述借款均正常还款，未发现有逾期未还款行为。通过对以前各期周转金借款的核实，未发现经销商周转金存在重大不可收回的风险。
（2）鹏程车改人员借款，此部分款项为761.66 万元。鹏程分公司进行了
发行情况报告暨上市公告书车改，公司将原有运输车辆卖给业务员，运输车辆已过户到业务员名下，公司已按相关规定进行了会计处理，车改后公司不再承担相关的运输费用。考虑到业务员购买能力，公司与业务员签订借款合同，便于其购买车辆。此借款在以后 3 年内由支付的业务员销售提成中逐月扣除。此部分借款涉及 34 人。
（3）鹏程采购猪款借款，此部分款项为670.68 万元。由于收购生猪主要采用现金收购，此款项为采购员先借用的采购款。2006年与此相关的采购金额为 18.52 亿，670.68 万元为尚未结算的采购款。
（4）鑫大禹工程质押金，此部分款项为540.00 万元。公司子公司北京鑫大禹水利建筑工程有限公司，在其承包工程项目后，发包方要求其缴纳的工程质量押金。
（5）原材料供应商借款，此部分款项为460.00 万元。为在材料采购过程中，为保证原材料的稳定来源，维护与原材料供应商的良好合作关系而给予原材料供应商的借款。
单位：万元
天津星月酿酒厂 120
四川泸州先锋酒厂 100
北京安吉康塑料制品有限公司 100
郑州华美彩印公司 80
山东烟台鹂鹏瓶盖厂 60
合 计 460
（6）牵手办事处周转金借款，此部分款项为 274.49万元。公司子公司北京顺鑫牵手果蔬饮品股份有限公司根据各地办事处的销售业绩、业务需要拨付给各地办事处办公费用，其中包括办事处日常业务开支，一般小型的当地促销活动经费及人员经费等。如有大型活动，各办事处需根据实际需要写出书面申请，牵手公司总部根据考核情况，予以拨付。各地办事处每月将期间内的开支票据交与牵手公司总部，经审核后，予以冲消以前欠款，并拨付次月周转金。如在 1 个月期间内，办事处没有报帐，牵手公司总部将不再拨付新的周转金款。
此部分借款涉及到牵手公司在全国各地 26 个办事处。
其分地区情况如下表
地 区 办事处数量 金 额（万元）
东北地区 4 42.23
华北地区 12 126.69
西北地区 2 21.11
发行情况报告暨上市公告书
华东地区 6 63.34
华中地区 2 21.11
合 计 26 274.49
（7）石门市场代垫电费：此部分款项为135.47 万元。公司子公司北京顺鑫石门农产品批发市场有限责任公司管理的石门农产品批发市场内各商户的
日常耗电费用由石门公司统一缴纳，然后根据各商户所用情况收取补回。该款项回收期一般不超过 1 个月。
（8）其他：主要为公司下属佳宇房地产公司向政府有关部门交纳的各类工程保证金 182.35 万元及其他如出差借款等临时性零散借款。
公司对其他应收款的坏账核算方法和坏账计提比例与应收账款相同，公司最近三年又一期的其他应收款坏账准备余额如下：
单位：万元
2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31
坏账准备 412.75 487.20 147.95
F. 存货
根据经会计师审计的2004-2006 年财务报告，公司存货构成如下：
单位：万元
2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31
项目
金额 跌价准备 金额 跌价准备 金额 跌价准备
原材料 3,709.19 3,660.84 3,365.91
库存商品 34,350.52 500.00 17,862.18 430.00 16,294.89
在产品 78,286.35 19,165.09 18,782.52
包装物 3,739.17 3,914.51 2,514.81
低值易耗品 626.20 1,018.49 995.33
合 计 120,711.43 500.00 45,621.11 430.00 41,953.47
顺鑫农业2006 年存货末较其他各期末增长较大，主要原因有以下两项：
①2006年末由于资产置换，将佳宇房地产公司的存货6.8亿元并入顺鑫农业，佳宇房地产公司 2006年末存货明细如下表：
项 目 地 点 金额（万元）
发行情况报告暨上市公告书
阳洲鑫园二期 顺义区杨镇三街 10,188.5
小店项目 顺义区杨燕路东侧 10,484
粮油加工厂土地 顺义区站前街北侧 5,761.5
曲阜商贸城 曲阜市城西时庄镇 9,592
引河林场土地* 引河林场 32,000
合 计 68,026
*注：2006 年佳宇房地产支付 3.2 亿元购入引河林场的土地使用权，2006 年末公司将该资产计入“存货”科目。由于相关土地使用权转让合同的授权手续尚未完成，考虑到土地过户还存在一定的不确定性，因此公司在 2007 年一季度报告中将该项资产从“存货”科目转入“预付款项”科目。截至 2007 年 5 月 9 日，由于交易双方决定暂停交易，引河林场已经将 3.2 亿元预付款一次性如数归还佳宇房地产。
以上存货项目中阳洲鑫园二期为在建商品房，曲阜商贸城为待售商品房。其余为土地储备项目。土地储备的权属情况见下表，其中第 1 宗和第 2 宗土地为小店项目土地，第 3 宗土地为粮油加工厂土地。
使用权
产权证号 使用权面积 土地坐落 用途
类型
1 京顺国用（2007）出字第 00018 号 10127.80㎡ 顺义区杨镇路东侧 出让 养殖业
2 京顺国用（2007）出字第 00019 号 254448.80 ㎡ 顺义区杨镇路东侧 出让 养殖业
3 顺义区站前街北侧
顺全国用（98 出）字第 027 号 21207.10 ㎡ 出让 工业
（粮油加工厂）
②顺鑫农业下属子公司生产规模扩大，2006 年末存货也略有增加，其中牛栏山酒厂增加 4,182 万元库存，达州鹏程增加 1,734 万元库存，鹏程食品增加
1,727 万元库存。
（2）长期资产构成及其变动情况分析
A．固定资产
公司长期资产主要为固定资产、无形资产及其他资产，长期投资占长期资产的比例较小。公司固定资产在总资产中的比重呈逐年下降趋势，公司近几年的业务扩张主要是通过提高固定资产的使用效率实现的。随着公司业务的进一步发展，增加固定资产投入是必然的。
发行情况报告暨上市公告书
2006 年年末公司固定资产金额少于2005 年年末的数额，主要原因是2006
年公司与控股股东顺鑫集团进行资产置换，并在购买牵手有限所持有的牵手股份的股权后将牵手有限的股权转让给顺鑫集团，由此导致了固定资产原值和累计折旧净减少。
B． 长期投资和无形资产
公司长期投资和无形资产的规模都不大，且近三年变化很小。长期投资主要为对北京首联商业集团有限公司、中投信用担保公司、北京华昊水利水电工程有限责任公司、北京空港科技园区股份有限公司等公司的长期股权投资。无形资产主要为土地使用权。
2、 主要资产减值准备计提情况
公司的资产减值准备只涉及以下三个方面，下表是会计师审核的的最近三年发行人资产减值准备明细：
单位：万元
项目 2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31
一、坏账准备合计 1,080.84 1,348.64 599.29
二、存货跌价准备 500.00 430.00
三、固定资产减值准备 670.33 1,713.60 2,253.62
合计 2,251.17 3,492.24 2,852.91
公司各项资产减值准备计提政策符合国家财务会计制度规定，公司主要资产的减值准备的提取充分、合理，与公司资产的实际质量状况相符。
3、负债结构分析
公司负债主要为流动负债，2004、2005、2006 年末公司流动负债占负债总额的比例分别为 99.98%、93.29%、80.89%。公司近年逐步调整负债结构，增加长期负债的比重，使负债结构与资产结构逐步匹配。
（1）流动负债
公司2006年期末流动负债主要为短期借款和其他流动负债，短期借款主要是公司担保借款、抵押借款，其他流动负债为短期融资券。
A、短期借款
☆ 根据会计师事务所出具的发行人最近三年的审计报告，发行人短期借款有
发行情况报告暨上市公告书关情况见下表：
单位：万元
项 目 2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31
担保借款 75,500.00 110,800.00 50,000.00
抵押借款 4,600.00 6,100.00 1,000.00
信用借款 - 300.00 4,800.00
合 计 80,100.00 117,200.00 55,800.00
B、其他应付款
单位：万元
项目 2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31
其他应付款 12,915.36 6,144.36 8,396.99
2006 年末其他应付款较2005 年末增加较多，主要是2006 年末石门市场工程结算后应付工程款增加所致，2006 年末石门市场其他应付款增加到 8,694 万元。
C、其他流动负债
公司 2006 年 12 月 31 日其他流动负债余额 50,893.42 万元，为公司 2006
年发行未偿付的短期融资券。经中国人民银行银发[2006] 233 号备案许可，本
公司于2006 年 8 月2 日发行了2 期共5 亿元的短期融资券。一期融资券发行3
亿元，存续期365 天，将于2007 年 8 月3 日到期；二期融资券发行2 亿元，存续期267 天，已于2007 年4月27 日到期偿还。
截止2006 年 12 月31 日，公司短期借款与短期融资券合计达到 13.10 亿元，公司今年面临一定的还款压力。不过由于公司资产负债率不是很高，2006 年 12
月31 日母公司资产负债率为49.58%，公司的负债水平仍在合理范围内。
（2） 长期负债构成及其变动情况分析
2006 年公司长期负债增加较多主要是石门市场升级改造工程贷款增加 1 亿元，农产品绿色物流项目贷款增加 1.4 亿元，达州猪场建设工程贷款增加0.3 亿元。
（二）现金流量分析
根据会计师事务所出具的 2004-2006 年度审计报告，发行人现金流量情况
发行情况报告暨上市公告书如下：
单位：万元
项 目 2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31
经营活动产生的现金流入 361,307.53 332,275.03 246,307.23
经营活动产生的现金流出 371,159.18 324,755.05 235,515.93
经营活动产生的净现金 -9,851.65 7,519.97 10,791.30
投资活动产生的现金流入 447.49 230.20 507.98
投资活动产生的现金流出 34,307.92 39,317.32 35,080.77
投资活动产生的净现金流 -33,860.44 -39,087.11 -34,572.79
融资活动产生的现金流入 233,600.00 148,051.24 80,833.69
融资活动产生的现金流出 203,325.52 81,975.85 55,334.14
筹资活动产生的净现金流 30,274.48 66,075.38 25,499.54
现金及现金等价物的增加 -13,437.61 34,508.24 1,718.05
除2006 年外，公司各年的经营活动产生的净现金流均为正值，公司主营业
务能够产生经营现金净流入。2006 年公司经营活动产生的现金流量净额为
-9851.65 万元的主要原因是公司下属北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司为进一步开发房地产市场而购置土地储备所致。
公司最近三年处于扩张期，投资较多，导致公司投资活动产生的净现金流全部为负值。由于公司主业经营状况良好，且资产负债率不高，公司能够以债务为主的方式筹集投资所需的资金。
（三）偿债能力分析
1、公司最近三年负债水平和偿债能力的有关指标如下表：
项 目 2006 年 2005 年 2004 年
资产负债率（母公司）（%） 49.58 45.88 30.06
资产负债率（合并）（%） 54.43 47.67 33.94
流动比率 1.29 0.95 1.07
速动比率 0.52 0.63 0.54
利息保障倍数 5.15 10.60 -
公司流动比率从2005 年的0.95 上升到2006 年的 1.18，虽略有上升，但仍略低于同类上市公司流动比率的平均值；扣除存货的速动比率也长时间处于较低的水平，说明公司的短期偿债能力不足。
但从资产负债率来看，母公司和合并报表的资产负债率均不高；从利息保证倍数来看，公司盈利能够为偿还债务利息提供良好的保证；同时公司信用很
发行情况报告暨上市公告书好，公司近三年未发生不能清偿到期债务的情形，2006 年被中国农业银行北京分行评为AAA 信用等级。以上说明公司具备较强的短期资金融通能力。
综合以上分析，我们认为公司整体财务结构仍处于安全水平。
2、与参照企业比较，分析公司的偿债能力和风险如下：
顺鑫农业的主营业务包括肉食品加工、白酒制造、果蔬饮品、种猪、建筑工程等，目前国内上市公司中无完全相同的同类企业，现选择从事相类似业务的5 家上市公司作为参照对象，对其2006 年指标进行分析比较。
资产负债率（合并）
公司简称 代码 流动比率 速动比率
（%）
罗牛山 000735 43.29 1.02 0.68
福成五丰 600965 22.40 1.81 0.86
S 双汇 000895 30.46 1.60 0.75
新五丰 600975 8.82 7.30 6.35
海通集团 600537 43.70 0.91 0.55
可比公司中位数 30.46 1.60 0.75
顺鑫农业 000860 54.43 1.29 0.52
如上表所示，农业类上市公司的资产负债率普遍不高，参照公司资产负债率中位数为30.46%。顺鑫农业2006 年资产负债率、为 54.43%，与同类上市公司比较略高。公司流动比率和速动比率也略低于可比公司。上述指标显示，公司的偿债能力略显不足，尤其是短期偿债能力。
（四）资产周转能力分析
1、最近三年，公司资产周转能力指标如下表：
项 目 2006 年 2005 年 2004 年
总资产周转率 0.96 1.07 1.02
应收账款周转率 34.34 44.16 39.92
存货周转率 3.17 5.47 4.77
2004 年以来公司各项资产周转率指标较为稳定； 2006 年由于佳宇房地产纳入合并报表，而房地产属于营运周期比较长的行业，使得合并报表的资产周转率有所下降。
2、与参照企业相比，公司资产周转能力有关指标（2006 年数据）见下
表：
应收账款周
公司简称 代码 总资产周转率 存货周转率
转率
发行情况报告暨上市公告书
罗牛山 000735 0.24 17.14 2.09
福成五丰 600965 0.76 8.62 4.08
S 双汇 000895 4.21 315.49 14.88
新五丰 600975 0.92 24.05 8.88
海通集团 600537 0.40 13.63 2.00
可比公司中位数 0.76 17.14 4.08
顺鑫农业 000860 0.96 34.34 3.17
公司总资产周转率和应收账款周转率高于可比公司中位数，显示公司整体资产运营效率较高。但公司的存货周转率略低于可比公司中位数，主要原因是
2006 年公司将北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司和曲阜孔子国际商品交易城有限公司纳入合并范围，上述两公司在建房地产数额较大，由于房地产公司的业务特殊性导致存货大幅度增加，并相应降低了存货周转率。四、2004-2006 年盈利能力分析
（一）公司最近三年的主要利润及相关指标情况
2004-2006 年旧会计准则下公司利润表如下：
单位：万元
项 目 2006 年 2005 年 2004 年
一、主营业务收入 320,965.59 290,771.32 217,127.96
主营业务成本 262,347.93 238,290.28 173,280.24
主营业务税金及附加 8,851.06 6,090.27 4,732.99
二、主营业务利润 49,766.60 46,390.77 39,114.73
加：其他业务利润 419.45 455.88 349.35
减：期间费用 2,886.46 1,150.90 461.73
三、营业利润 12,865.16 11,181.29 10,730.04
加：投资收益 60.54 6.78 76.14
补贴收入 0.00 20.00 130.00
营业外收入 71.53 48.76 129.28
减：营业外支出 902.78 204.24 100.00
四、利润总额 11,973.37 11,052.59 10,813.18
减：所得税 1,315.91 904.90 554.57
减：少数股东损益 1,040.80 1,258.39 1,183.77
五、净利润 9,616.65 8,889.30 9,074.85
（二）营业收入分析
发行情况报告暨上市公告书
1、营业收入按产品（服务）分类
公司最近三年的分产品主营业务收入和成本数据如下。
单位：万元
2006 年 2005 年 2004 年
项 目
营业收入 营业成本 营业收入 营业成本 营业收入 营业成本
猪肉系列 207,595.96 197,316.47 182,715.40 174,351.52 137,995.18 133,149.51
白酒系列 44,326.73 21,789.18 31,916.31 16,937.92 21,066.75 10,638.55
建筑工程 22,748.37 17,900.21 18,509.78 14,632.78 9,382.46 6,853.78
蔬菜汁 22,580.79 13,050.56 32,040.09 17,455.02 29,026.37 12,087.10
其他 23,713.74 12,291.51 25,589.74 14,913.04 19,657.21 10,551.31
合 计 320,965.59 262,347.93 290,771.32 238,290.28 217,127.96 173,280.24
（1）构成分析
按产品（服务）类别的营业收入构成来看，公司营业收入主要来源于猪肉系列、白酒系列、建筑工程和果蔬汁。其中猪肉系列产品销售收入是公司营业收入的主要来源，营业收入占比稳定在 60%以上。白酒系列营业收入占比呈逐年上升趋势，2006 年达到 13%以上（2007 年一季度的指标很高主要是白酒销售的季节性造成的）。而果蔬汁产品的营业收入占比下降较多，果蔬饮料市场的激烈竞争给公司果蔬饮料的经营带来很大的压力。
2004-2006 年各项产品（服务）占主营业收入的比重如下：
单位：%
2006 年 2005 年 2004 年
猪肉系列 64.68 62.84 63.55
白酒系列 13.81 10.98 9.70
建筑工程 7.09 6.37 4.32
蔬菜汁 7.04 11.02 13.37
其他 7.39 8.80 9.05
合 计 100.00 100.00 100.00
（2）增长趋势分析
从主营业务收入增长看，公司近 3 年主营业务收入保持较高的增长，年增长率达到21.58%。从各项业务的增长白酒系列和建筑工程增长很快，年增长率分别为 45.06%和 55.71%。猪肉系列稳步增长，年增长率22.65%。而果蔬饮料营业收入下滑比较严重，2006 年比2004 年下滑22.21%。
2004-2006 年各项产品（服务）营业收入增长情况如下：
2006 年增长（%） 2005 年增长（%） 年复合增长（%）
发行情况报告暨上市公告书
猪肉系列 13.62% 32.41% 22.65%
白酒系列 38.88% 51.50% 45.06%
建筑工程 22.90% 97.28% 55.71%
蔬菜汁 -29.52% 10.38% -11.80%
其他 -7.33% 30.18% 9.83%
合 计 10.38% 33.92% 21.58%
（3）毛利率水平分析
2004-2006 年各项产品（服务）毛利率情况如下：
单位：%
2006 年 2005 年 2004 年
猪肉系列 4.95 4.58 3.51
白酒系列 50.84 46.93 49.50
建筑工程 21.31 20.95 26.95
蔬菜汁 42.21 45.52 58.36
其他 48.17 41.72 46.32
综合毛利率 18.26 18.05 20.19
A．猪肉系列
2006 年公司屠宰生猪362.5 万头，销售生肉制品25.7 万吨，销售熟肉制品
7630 吨。尽管目前生猪屠宰业务仍为微利，但规模的扩大有利于降低单位固定成本，实现规模效应。屠宰业向大企业集中的趋势有利于该项业务盈利能力的保持和提升。公司肉类制品具有一定的品牌优势，鹏程品牌连续两年被评为中国肉类工业影响力品牌。
猪肉系列主营业务收入逐年上升，但是由于其毛利率较低，对公司主营业务利润的贡献率较低。由于猪肉系列营业收入绝对额很大，毛利率的微小变化都可能会对公司盈利产生重大影响。公司将根据猪肉市场的变化，通过收购兼并等途径扩大该项业务规模，提高规模效益；同时加大对低温精品熟食系列产品的开发力度，增加产品附加值，提高毛利率。
B．白酒系列
公司牛栏山酒厂目前主要生产二锅头、百年牛栏山等品牌白酒，近年来公司加大以百年牛栏山、精品二锅头为代表的中高档白酒产品的酒类市场开发力度，大力加强以商场超市为重点的网点铺设。牛栏山牌白酒在北方市场拥有较高的品牌知名度和区域优势。2006 年，公司白酒系列实现主营业务收入44326.73
发行情况报告暨上市公告书万元，比去年同期增加38.88％。
随着公司白酒产品结构调整，公司白酒产品毛利率已接近50%。近三年及一期白酒制造业对公司主营业务收入和主营业务利润的贡献比例均逐步提高，其发展前景良好。
C．果蔬饮品
公司果蔬饮品主要通过下属的牵手股份进行，主要产品为牵手牌果蔬汁。由于果蔬饮品市场竞争激烈，自2005 年起其主营业务收入出现下滑，2006 年主营业务收入比上年同期下降 29%，主营业务利润及主营业务利润率均呈现逐年下降的趋势，该行业对公司业务利润的贡献率也逐年下降，收入和毛利率都呈逐步下降趋势。该项业务今后将目前面临一段时间的调整。
D．建筑工程
建筑工程业务2006-2004 年各期实现主营业务收入分别为22748.37 万元、
18509.78 万元、9382.46 万元，保持了较高的增长率。鑫大禹公司在立足于北京及周边水利建筑市场的基础上，不断扩大房屋建筑工程和市政公用工程项目，并大力开发新疆、甘肃等西部水利建筑市场，使公司建筑工程业务保持了较快地增长。
F、综合毛利分析
最近三年公司综合毛利率保持在 18%-20%之间，显示所从事的行业和市场地位均保持稳定状态。
2、主营业务收入按地区分类
2006 年 2005 年 2004 年
地 区 主营业务 比例 主营业务 比例 主营业务收入 比例
收入（万元） (%) 收入（万元） (%) （万元） (%)
北京地区 200,603.49 62.50 178,766.33 61.48 108,977.08 55.92
外埠 120,362.10 37.50 112,004.99 38.52 85,909.00 44.08
从最近三年的数据看出，北京地区仍是上市公司的主要销售市场，所实现收入占总收入的比重超过了 60%，且该比例逐年上升，显示公司在北京市场龙头地位的稳固。今后公司将在有效保持北京市场份额的前提下，稳健向外扩张，利用顺鑫的品牌优势，提高在全国的市场占有率。
（三）利润的主要来源及影响发行人盈利能力连续性和稳定性因素
发行情况报告暨上市公告书
1、公司利润主要来源
最近三年公司主要利润来源于白酒制造业、肉类加工业、建筑工程业等业务产生的营业利润，其它各期的投资收益、补贴收入和营业外收支净额对公司利润影响均比较小。
单位：万元
利润来源 2006 年 2005 年 2004 年
营业利润 12,865.16 11,181.29 10,730.04
投资收益 60.54 6.79 76.14
补贴收入 - 20.00 130.00
营业外收支净额 -831.26 -155.48 29.28
利润总额 11,973.37 11,052.60 10,813.18
2、影响发行人盈利能力连续性和稳定性的因素
① 原材料价格波动
公司生产成本中原材料所占比重较大，如生肉制品的生产成本中生猪等原材料占95%以上，白酒的生产成本中高粱等原材料占50%左右。公司所需原材料主要为生猪、胡萝卜、南瓜、高粱等农产品和畜产品，受生长环境和外部条件的影响较大。气候、土壤条件、自然灾害、畜类疫病、病虫害的发生均可能影响到相关农产品和畜产品的产量和质量，导致其供应量和价格的变化，进而影响到公司的生产成本和利润水平。
② 销售市场相对集中
由于食品保鲜以及消费习惯等原因，公司部分主导产品的销售市场主要集中在北京及其周边的河北、河南、天津、山西、内蒙古等地区。2006 年，公司在北京地区的销售收入占其销售总额的比重超过 60%，熟食制品全部在北京市场销售。因此公司存在销售市场相对集中的风险。
③ 市场竞争加剧
公司主要产品果蔬饮料、肉制品及白酒等在区域市场上具有较高的知名度和一定的市场占有率，但由于上述产品基本属于完全竞争的开放市场，生产企业众多，市场竞争较为激烈。若现有市场份额被竞争对手占有，将导致公司利润水平下滑。
④ 税收优惠政策的变动
公司作为农业部、国家计委、国家经贸委等八部委行联合认定的首批农业
发行情况报告暨上市公告书产业化国家重点龙头企业以及北京市政府猪肉储备的主要承储企业之一，获得了较多的税收优惠。
根据财政部、国家税务总局财税字[1994]001 号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》和财税字（1997）49 号文规定，公司良种生产加工、农业技术开发、畜禽良种繁育免缴企业所得税；国家税务总局国税[2001]124 号文《国家税务总局关于明确农业产业化国家重点龙头企业所得税征免问题的通知》，公司控股比例超过 50%的子公司，从事种植业、养殖业和农林产品初加工的所得暂免征收企业所得税；经北京市地方税务局、北京市顺义区地方税务局批准，公司从事种植粮食作物；种植林木、苗木、园艺作物；畜禽养殖业；肉类初加工所得暂征收企业所得税。由于享受了上述税收优惠政策，公司 2004-2006 年度按照合并会计报表数据测算的实际税负分别为 5.13%、8.19%和 10.99%。
尽管上述税收优惠均有较为充分的依据，符合国家“三农”政策导向，持续性和稳定性较高，但仍存在一定的变动风险，可能对公司盈利的持续性和稳定性造成影响。
3、与同行业上市公司相比，公司盈利能力分析
顺鑫农业的主营业务包括肉食品加工、白酒制造、果蔬饮品制造、种猪养殖、建筑工程等，现选择从事相类似业务的 5 家上市公司作为参照对象，对其
2006 年数据进行分析比较。
主营业务利润率 净资产收益率 每股收益（扣除非
公司简称 代码
（%） （%） 经常损益）（元）
罗牛山 000735 2.53 -7.79 -0.131
福成五丰 600965 11.33 2.85 0.061
S 双汇 000895 11.22 22.75 0.87
新五丰 600975 15.05 5.41 0.26
海通集团 600537 18.54 2.99 -0.0155
可比公司中位数 11.33 2.99 0.061
顺鑫农业 000860 15.51 6.35 0.2568
从上表可以看出，顺鑫农业的主营业务利润率、净资产收益率和每股收益与可比公司相比均处于中上水平。五、2007 年 1 季度财务变化分析
除非特别说明，本节中所有数据和指标为新会计准则下的数据。
发行情况报告暨上市公告书
（一）一季度财务状况概要
北京顺鑫农业股份有限公司（以下简称“公司”或“顺鑫农业”）2007 年一季度实现营业收入 102,521.57 万元，利润总额 4,847.14 万元，净利润
4,408.94 万元，其中归属于母公司所有者的净利润 4,120.16 万元，分别比去年同期增长 27.89%、39.99%、35.99%和 40.85%。按归属于母公司所有者的净利润和所有者权益计算，一季度公司实现每股收益 0.10 元，净资产收益率
2.67%。
1、合并资产负债表主要数据
单位：万元
项目 2007年3月31日 2006年12月31日 增长率
资产总额 352,979.73 355,441.91 -0.69%
负债总额 188,129.66 193,613.09 -2.83%
少数股东权益 10,259.78 10,563.52 -2.88%
股东权益 164,850.06 161,828.82 1.87%
2、合并利润表主要数据
单位：万元
项目 2007年1季度 2006年1季度 增长率
营业收入 102,521.57 80,162.79 27.89%
营业利润 4,996.98 3,549.63 40.77%
利润总额 4,847.14 3,462.40 39.99%
净利润 4,408.94 3,242.16 35.99%
可以看出，2007 年一季度的盈利状况比 2006 年同期有较大的增长。
3、合并现金流量表主要数据
单位：万元
项目 2007年1季度 2006年1季度 增长率
-51.38%
经营活动产生的现金流量净额 2,224.58 4,575.90
-
投资活动产生的现金流量净额 -5,856.87 -2,881.95
-
筹资活动产生的现金流量净额 -11,299.28 -15,001.41
-
现金及现金等价物净增加额 -14,931.57 -13,307.46
发行情况报告暨上市公告书
经营活动产生的现金流量减少-51.38%，其原因主要是公司购买商品、接受劳务支付的现金和支付的各项税费较 2006 年同期有较大的增幅（增幅分别为 48.34%、37.44%），投资活动产生的现金流量净额变动幅度较大，其主要原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金较 2006 年同期增加约 2000万元，另外投资所支付的现金为 1027 万元，由此导致投资活动产生的现金流量净额较 2006 年同期增加约 3000 万元。
4、2007 年 1 季度主要财务指标表
项目 2007年3月31日 2006年12月31日
流动比率 1.18 1.28
速动比率 0.66 0.52
资产负债率（母公司报表）（%） 46.61 49.63
资产负债率（合并报表）（%） 53.30 54.47
应收账款周转率（次） 8.40 34.51
存货周转率（次） 0.82 3.25
每股净资产（元，归属于母公司所有 3.89
3.80
者权益）
☆ 2007年1季度 2006年1季度
每股经营活动现金流量（元） 0.06 0.12
每股净现金流量（元） -0.38 -0.33
扣除非经常性损益前每 全面摊薄 0.10 0.07
股收益（元） 加权平均 0.10 0.07
扣除非经常性损益前净 全面摊薄 2.67 1.97
资产收益率（%） 加权平均 2.69 1.99
扣除非经常性损益后每 全面摊薄 0.11 0.08
股收益（元） 加权平均 0.11 0.08
扣除非经常性损益后净 全面摊薄 2.73 2.02
资产收益率（%） 加权平均 2.75 2.04
注：2006 年 1 季度每股收益及净资产收益率的有关指标按旧会计准则下的有关财务数据计算
（二）1 季度资产变化分析
发行情况报告暨上市公告书
综合考虑绝对额变化数和相对变化数，2007年 3 月 31 日与 2006 年 12 月
31 日相比变化比较大的资产项目主要有货币资金、预付款项、存货、在建工程、生物资产；变化较大的负债项目主要有预收款项和长期借款。除此之外公司
2007 年 1 季度资产负债表与 2006 年 12 月 31 日无重大变化。
1、货币资产
单位：万元
项 目 2007.3.31
经营活动产生的净现金 2,224.58
投资活动产生的净现金流 -5,856.87
筹资活动产生的净现金流 -11,299.28
现金及现金等价物的增加 -14,931.57
从公司 2007 年 1 季度现金流量表看，一季度货币资金的减少主要是偿还债务导致筹资活动产生的净现金流量为负。另外，由于本季度构建固定资产等支付现金导致公司投资活动产生的净现金流为负。
2、预付帐款
2007 年 3月 31 日预付账款比 2006 年 12月 31 日增加 273.89%，主要原因是公司在2007年 3月31 日将原计入存货的 3.2 亿元土地使用权费调入预付款下核算。2006 年佳宇房地产支付 3.2 亿元购入引河林场的土地使用权，2006
年末公司将该资产计入“存货”科目。由于相关土地使用权转让合同的授权手续尚未完成，考虑到土地过户还存在一定的不确定性，因此公司在 2007 年一季度报告中将该项资产从“存货”科目转入“预付款项”科目。
截至 2007 年 5 月 9 日，由于交易双方决定暂停交易，引河林场已经将 3.2
亿元预付款一次性如数归还北京佳宇房地产开发有限公司。
所有预付账款账龄均在 1 年之内。
单位：万元
2007.3.31 2006.12.31
账 龄
金额 所占比例 金额 所占比例
一年以内 56,674.42 100.00% 15,158.08 100.00%
合 计 56,674.42 100.00% 15,158.08 100.00%
3、存货
2007 年 3 月 31 日存货比 2006 年 12 月 31 日减少 28.07%，主要原因是主
发行情况报告暨上市公告书要原因是公司在 2007年 3月 31日将原计入存货的 3.2亿元土地使用权费调入预付款下核算。
4、在建工程
单位：万元
本期转入 其他
工程项目名称 2006.12.31 本期增加 2007.3.31
固定资产 减少
物流工程 23,017.52 3,634.82 26,652.35
石门市场升级改造 7,341.49 453.24 0.12 7,794.61
猪场建设 1,599.83 249.84 20.72 1,828.95
牛山酒厂技术改造 339.30 122.95 32.44 429.81
顺科温室改造 193.11 193.11
饮料生产线改造工程 144.50 144.50
农大温室改造 117.78 117.78
放心肉工程 0.63 30.66 31.29
其他 17.50 20.89 38.40
合 计 32,771.67 4,512.41 53.28 37,230.80
在建工程增加的主要原因是本期物流工程继续投资增加 3634.82 万元，其他主要还包括石门市场升级改造、猪场建设和牛栏山酒厂升级改造等。
5、生物资产
单位：元
2006.12.3
项目 本期增加 本期减少 2007.3.31
1
生产性生物资产原值 1,871.57 586.17 298.88 2,158.85
生产性生物资产累计折旧 16.04 51.80 1.51 66.33
减值准备 502.54 502.54
净值 1,352.99 1,589.98
生物资产增加的主要原因是随着公司经营规模的扩大，种猪存栏数增加。
6、预收款项
预收款项增加 6341.86万元，增加幅度为 73.60%，主要原因是北京鑫大禹水利建筑工程有限责任公司新增预收工程款和北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司新增预收房款所致。
7、长期借款
长期借款减少 1.4 亿元，为归还借款所致。
（二）1 季度盈利变化分析
1、主营业务收入占比
发行情况报告暨上市公告书
公司主营业务收入占营业收入的比重如下表所示：
单位：元
行业 2007 年第一季度 2006 年第一季度
主营业务收入 1,022,383,577.34 797,715,191.25
其他业务收入 2,832,092.06 3,912,741.07
营业收入 1,025,215,669.40 801,627,932.32
主营业务收入占营业收入的比例 99.72% 99.51%
主营业务成本 828,603,196.84 643,232,834.96
其他业务支出 3,275,101.48 2,793,527.38
营业成本 831,878,298.32 646,026,362.34
主营业务成本占营业成本的比例 99.61% 99.57%
无论是 2007 年 1 季度还是 2006年 1 季度，公司 99%以上的营业收入来自主营业务收入；同样 99%以上的营业成本来自主营业务成本。
2、分产品的营业收入和毛利率
从收入构成看，除果蔬汁业务营业收入出现下滑，其他业务营业收入均保持较好的增长态势。
单位：元
2007 年 1 季度 2006 年 1 季度 增长率
白酒系列 197,179,508.32 151,211,795.27 30.40%
猪肉系列 628,487,405.19 474,810,172.66 32.37%
建筑工程 100,708,206.84 60,770,641.25 65.72%
蔬菜汁 36,096,579.61 62,222,985.96 -41.99%
其他 59,911,877.38 48,699,596.11 23.02%
合 计 1,022,383,577.34 797,715,191.25 28.16%
从毛利率看，综合毛利率变化不大，白酒和其他产品的毛利率有一定的提高。
2007 年 1 季度 2006 年 1 季度 变化（百分点）
白酒系列 48.90% 46.39% 2.51%
猪肉系列 6.23% 6.12% 0.11%
建筑工程 15.78% 20.08% -4.30%
蔬菜汁 32.98% 37.65% -4.76%
其他 50.73% 40.83% 9.90%
综合毛利率 18.95% 19.37% -0.41%
3、三项费用
与 2006 年同期相比，公司 2007 年 1 季度的管理费用基本没有变化，销售
发行情况报告暨上市公告书费用虽有增加，但小于营业收入的增长幅度。2007 年财务费用的增加主要是因为利息支出增加所致。以下是 2007 年 1 季度和2006 年1 季度财务费用明细比较：
单位：万元
项 目 2007 年第一季度 2006 年第一季度 增长率
利息支出 2,196.45 1,887.72 16.35%
手续费 56.67 6.79 734.10%
其他 -0.28 -0.76 -63.61%
减：利息收入 879.15 730.21 20.40%
合 计 1,373.70 1,163.55 18.06%
从各项费用占总营业收入的构成看，2007 年各项费用占总营业收入的比例呈下降趋势，显示公司较强的成本控制能力。
2007 年 1 季度 2006 年 1 季度
营业收入 100.00% 100.00%
销售费用 5.07% 5.47%
管理费用 4.02% 5.13%
财务费用 1.34% 1.45%
资产减值损失 0.06% -0.07%
4、所得税
公司 2007 年 1 季度的所得税负担与 2006 年同期相比有较大的增加。2007
年 1 季度公司所得税综合税率（所得税费用/利润总额）为 9.04%，2006 年同期所得税综合税率为 6.36%，增加 2.68 个百分点。其主要原因是，2007 年 1
季度，不能享受所得税优惠政策的业务收入增长幅度较大（如白酒制造业务和建筑工程业务），由此导致所得税费用总额的增加及所得税综合税率的提高。
（三）1 季度非经常性损益
2007 年一季度非经常性损益主要构成为营业外收入和营业外支出，具体构成情况如下：
单位：万元
非经常性损益的明细项目 合计
发行情况报告暨上市公告书
1.营业外收入 0.58
2.营业外支出 150.42
小计 -149.84
减：所得税影响 -49.45
扣除所得税后金额 -100.40
营业外支出金额为 150.42 万元，主要内容包括：非流动资产处置损失 91.53
万元，其他 58.89 万元。
（四）其他重大事项说明
截止 2007 年 3 月 31 日，公司各项生产经营正常，未发生影响本次非公开发行股票的重大事项。
六、资本性支出
（一）公司最近三年及一期的重大资本性支出
2004 年以来，公司资本性支出主要包括利用自筹资金投资建设石门市场升级改造工程项目、自筹资金投资建设农产品绿色物流项目、募集资金和自筹资金投资建设“放心肉”工程体系技术升级改造项目，上述资本性支出已对公司盈利能力和经营成果产生长期积极的影响。
1、公司利用自筹资金投资建设石门市场升级改造工程项目
顺鑫石门农产品批发市场升级改造项目已取得北京市发展计划委员会京计商[2003]1149 号文批复，被列为北京市重点扶持的农产品批发市场升级改造项
目。截至2006 年 12 月底，该项目已完成投资 15,040 万元，八栋二层商业楼、
三栋加工配送车间、4500 吨冷库、1.6 万平方米的蔬菜交易大棚等工程以及场区路面硬化、市政综合管线铺设等配套已建设完成并投入使用；信息中心、监控中心已竣工并投入运营；电子结算中心硬件设施已全部到位，垃圾无公害处理中心已竣工并投入试运营。
2006 年顺鑫石门市场实现营业收入2,835 万元，实现净利润 1,172 万元。
2、公司利用自筹资金投资建设农产品绿色物流项目
公司于2004 年4 月实施配股，由于控股股东顺鑫集团全额放弃63,945,000
股的配股权且不予转让，实际配售股份为向社会公众股股东配售27,300,000 股，
发行情况报告暨上市公告书
配股价格 6.50 元，共募集资金人民币 177,450,000 元。扣除发行费用人民币
6,093,817.57 元，实际募集资金人民币 171,356,182.43 元。由于实际收到的募集资金金额低于预计数，按配股说明书承诺，农产品绿色物流项目未使用配股资金进行投资，所需资金企业通过自筹资金和银行贷款解决。
3、公司利用自筹资金和募集资金投资建设“放心肉”工程体系技术升级改造项目
该项目建设内容包括配套建设生猪绿色养殖基地；改扩建生猪屠宰与熟食生产基地，形成年屠宰加工生猪 300 万头，熟食制品 5 万吨的生产能力，配套改造基地公用动力设施；新增自营店及大型批发网点等。
2004年4月公司通过实施配股，实际募集资金人民币171,356,182.43元，项目投资情况见下表：
项目名称 投入资金(万元) 投入时间
“放心肉”工程体系技术升级 2004年5月24日投入16800万元；
17,135.61
改造项目 2004年6月16日投入335.61万元
根据配股说明书预测，该项目实施后，公司的生猪屠宰能力将达到 300 万头。可实现年销售收入 168,500 万元，税后利润 3,812 万元。
顺鑫农业“放心肉”工程于 2004 年 6 月开始投入使用，2005 年实现达产状态。2004-2006 鹏程分公司效益明细表如下
单位：万元
年份 销售收入 净利润
2004 年 123,987 2,521.90
2005 年 152,849 2,236.93
2006 年 179,206 3,657.00
2004 年度实际效益比预期效益存在较大差异的主要原因是项目未完全达产所致；2005 年完成达产后，实际效益与预期效益存在一定差异的主要原因是：由于生猪销售价格偏低，未达到配股说明书中预期的销售收入，同时由于生猪收购成本有所增加，导致 2005 年净利润也未达到配股说明书中预期的净利润；
2006 年主营业务收入较 2005 年增加 17.24%，超过配股说明书中预期的销售收入，净利润基本与配股说明书中所列趋同。
从“放心肉”项目实施对 2004-2006 年净利润的影响看，顺鑫农业“放心肉”工程于 2004 年 6 月开始投入使用， 2004-2006 年度实际生猪屠宰量分
发行情况报告暨上市公告书别为 197 万头、300 万头、362.5 万头，比投入前年度新增生猪屠宰量分别增加 74 万头、177 万头、239.5 万头，2004-2006 顺鑫农业“放心肉”工程对净利润影响分别为 945.47 万元、1,552.88 万元、2,446.53 万元。
（二）未来可预见的重大资本性支出
公司未来可预见的重大资本性支出主要目标围绕公司未来发展战略，通过募集资金投资项目发展食品深加工、高档白酒产品系列及石门市场的扩建（项
目具体情况参见“第四节本次募集资金运用”部分），实现公司产业结构的良性调整。
七、执行新会计准则对公司财务和经营状况的影响
执行新会计准则后可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响：
1 ．根据新《企业会计准则第3 号——投资性房地产》的规定，公司可以选择采用成本模式或公允价值模式对投资性房地产进行核算。公司目前对投资性房地产采用成本法计量，折旧采用直线折旧法。执行该项准则对公司目前的财务状况和经营结果没有影响；
2 ．根据新《企业会计准则第2 号——长期股权投资》的规定，公司会将现行政策下对子公司采用权益法核算变更为采用成本法核算，该项变更减少母公司投资受益，但对合并报表无影响；
3 ．根据新《企业会计准则第 17 号——借款费用》的规定，应用新会计准则后公司借款费用可予以资本化的范围将扩大，由以前的专门借款扩大为专门借款和符合资本化条件的一般借款。另外，可以资本化的资产范围也将扩大，由现行制度下的固定资产、房地产开发企业的开发产品，增加为所有需要经过相当长时间的购建或生产活动才能达到预定可使用或可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等，由于本公司房地产开发产品存在借款，符合新准则资本化条件，未来会增加本公司利润；
4．根据新《企业会计准则第 18 号——所得税》的规定，公司所得税的会计处理将由原采用应付税款法核算变更为采用资产负债表债务法核算，将会对公司所得税产生一定影响；
发行情况报告暨上市公告书
5．另外，《金融工具》、《生物性资产》、《无形资产》、《债务重组》等准则对公司财务状况和经营成果也会产生一定影响。
经过分析本公司 2004-2006 年度旧会计准则编制的会计报表与按新会计准则编制的会计报表对比，执行新会计准则对公司整体影响很小。八、重大担保、诉讼和其他或有事项
截止到2006年12月31日，本公司的分公司、控股子公司不存在担保情况，本公司尚在履行的担保合同为一笔，该合同为本公司于2005年12月19日同交通银行北京和平里支行签订保证合同，对子公司北京顺鑫石门农产品批发市场有限责任公司提供贷款担保，金额为1亿元人民币，担保期限叁年。
截止到2007年5月31日，本公司的分公司、控股子公司不存在担保情况，本公司尚在履行的担保合同为三笔，分别为：
（1）本公司2005年12月19日同交通银行北京和平里支行签订保证合同，对子公司北京顺鑫石门农产品批发市场有限责任公司提供贷款担保，金额为 1
亿元人民币，担保期限叁年；
（2）本公司2007年5月9 日同荷兰合作银行有限公司上海分行签订保证合同，对子公司汉中顺鑫鹏程食品有限公司提供贷款担保,金额为壹仟万元人民币，担保期限半年；
（3）本公司2007年5月9 日同荷兰合作银行有限公司上海分行签订保证合同，对子公司达州顺鑫鹏程食品有限公司提供贷款担保，金额为伍仟万元人民币，担保期限半年。
截止到本尽职调查报告出具之日，本公司未发生重大资产损失，本公司及分公司、控股子公司不存在对外担保情况。
九、公司最近三年一期会计政策、会计估计变更及差错更正的情况
公司最近三年一期会计政策、会计估计变更及差错更正的情况如下：
（1）会计政策、会计估计变更情况
公司在 2004-2006 年不存在会计政策、会计估计变更情况，2007年公司开始全面执行新颁布的企业会计准则，发生的主要会计政策变更包括投资性房地
发行情况报告暨上市公告书产、长期股权投资、借款费用、所得税、金融工具、生物性资产。
（2）会计差错更正情况
截至目前为止，公司产生的会计差错的具体情况如下：
在 2006 年 8 月公司通过资产置换，取得北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司（以下简称“佳宇房地产”）80%的股权，使得佳宇房地产公司成为公司控股子公司，并纳入合并报表范围。
2006年12月31日佳宇房地产财务报表中存货项目中包括一项购买林地使用权的款项，金额为 3.2 亿元。根据佳宇房地产与北京市顺义区林业局引河林场签署的《土地使用权转让协议》，佳宇房地产以现金出资购买引河林场位于北京市顺义区潮白河西侧地块总面积为 2,000亩的土地使用权，土地使用权性质为林业用地，总金额为 4 亿元，佳宇房地产已支付 80%的款项。2006 年度报告中该笔 3.2 亿元林地使用权款在“存货”科目列示。
在编制 2007 年 1 季度报告时发现，由于 2006 年报时对林地使用权的使用用途及相关法律、法规的理解偏差，上述事项的披露存在差错。经征询会计师意见，公司在 2007 年一季度报告中对此进行了调整，将该笔 3.2 亿元林地使用权款从“存货”科目调入“预付账款”科目。
上述差错主要是对流动资产不同项目之间的确认差错。根据 2007 年 4 月
13 日佳宇房地产与北京市顺义区林业局引河林场签署的《土地使用权转让补充协议》，本次土地使用权转让行为暂停实施。引河林场已于 2007 年 4 月 25 日将 3.2 亿元一次性返还给佳宇房地产。至此原会计差错影响的相关事项已全部终结，对未来企业财务状况不会产生持续影响。同时，此会计差错并未对各期损益及现金流量产生影响。因此公司认为上述差错不足以影响报表使用者对企业财务状况、经营成果和现金流量的正确判断。
十、本次发行对业务发展趋势及盈利前景的影响
（一）公司主营业务持续健康发展
2004 年以来，公司业务发展迅速，主营业务收入逐年增长。2004 年、2005
年、2006 年，本公司主营业务收入增长率分别为 63.92%、33.92%、10.38%。近年业绩持续稳定增长的主要原因是公司白酒制造业、生猪屠宰与肉制品加工及市场管理业务保持了较高幅度的增长。公司本次募集资金也将投资上述业务
发行情况报告暨上市公告书的相关项目，以扩大牛栏山酒厂的基酒储能、发展食品深加工业务以及扩建石门市场现有规模，提高公司的盈利能力。
（二）公司主营业务的盈利能力强，并且比较稳定
2007 年 1 季度、2006 年、2005 年、2004 年，公司综合毛利率分别为 18.95%、
18.26%、18.05%、20.19%，毛利率水平比较稳定。最近三年扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率平均数为 6.68%，显示了公司较强的经营管理能力和业务盈利能力。
（三）盈利前景良好
公司坚持以市场为导向，充分发挥自身优势，积极把握发展机遇，实行资本经营和产业经营协调发展的方式，对肉制品生产加工、白酒制造、果蔬汁饮品生产和农副产品加工物流等主导产业，加大投资规模、优化产业布局、提高品牌价值、增加产品附加值，提升公司整体盈利能力，同时在充分发挥公司在传统产业上优势的前提下，适时介入房地产开发行业，为公司培养新的利润增长点。
随着公司新开发利润增长点逐步进入收益期，公司对几个传统行业投资力度的加大，未来几年公司盈利将实现稳步高速增长。十一、公司主要财务优势及困难
（一）财务优势
1、公司整体资产质量优良，资产结构合理，有利于公司核心竞争力和持续发展能力的增强。公司资产负债率较低，具有较大的间接融资空间。
2、公司通过自身积累和在资本市场上的融资，资产总量增长较快，规模优势逐步显现，具有较强的抗风险能力。
3、公司财务管理制度、内部控制制度健全，有利于财务风险防范，成本管理措施成效比较明显。
（二）主要财务困难
1、虽然公司拥有上述财务优势，但是从公司最近三年及一期的业务经营和现金流量来看，2006 年公司经营活动产生的现金流量净额为-9,851.65 万元，主要原因是公司下属北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司购买土地所致。公司在
发行情况报告暨上市公告书
2006-2010 年的发展战略中提出要积极把握房地产开发业的发展机遇，适时有效介入房地产开发行业。而房地产作为一个资金高度密集性的行业，建设周期长、项目资金占用量较大，将会降低公司资产的流动性。
2、公司于2006 年 8 月2 日发行了最高余额为5 亿元人民币的短期融资券，额度分别为：第一期 3 亿元人民币，期限为365 天，单位面值为 100 元人民币，采用面值发行；第二期 2 亿元人民币，期限为267 天，单位面值为 100 元人民币，采用面值发行。第二期的2 亿元已于2007 年4 月到期，第一期的3 亿元将于2007 年 8 月到期，届时将在一段时期内对公司流动资金造成影响。
3、随着控股子公司佳宇房地产项目的逐步开发，后续在房地产方面的资金投入将进一步增加；公司为提升传统产品的附加值，也将进一步加大传统产品的投入。未来几年，公司将会有比较强烈的资金需求。
发行情况报告暨上市公告书
第四节 本次募集资金运用
一、本次募集资金总量及运用情况
（一）募集资金总量
本次非公开发行方案由发行人2007 年3 月15 日召开的第三届董事会第十
八次董事会议审议通过，并经2007 年4 月2 日召开的2007 年第一次临时股东
大会批准并授权董事会全权办理与本次非公开发行股票相关的事宜。
本次非公开发行种类为人民币普通股（A 股）股票，发行数量为 4080 万
股，每股发行价格 12.50 元/股，募集资金总额 510,000,000 元人民币，扣除发行
费用后，募集资金净额为491,666,200 元人民币。
（二）募集资金投资项目
本次发行募集资金投资项目的轻重缓急程度按一下顺序排列：
单位：万元
序 项目名称 项目 其中：固定资 募集资金 项目核准
号 总投资 产投资额 投资额 备案情况
1 食品加工建设项目 25,310 22,050 25,310 经北京市顺义区发展和改革委员会
京顺义发改（备）[2007]8 号文备案
2 牛栏山酒厂优质酒储 16,180 13,860 16,180 经北京市顺义区发展和改革委员会
存库建设项目 京顺义发改（备）[2007]12 号文备案
3 石门农产品批发市场 9,510 9,250 9,510 经北京市顺义区发展和改革委员会
扩建项目 顺发改[2007]41 号文核准
合 计 51,000 45,160 51,000
本次发行募集资金投向经顺鑫农业第三届董事会第十八次会议审议通过并
经公司2007 年第一次临时股东大会批准。
（三）实际募集资金超出募集资金投资项目需求或不足时的安排
本次募集资金将首先确保上述项目的实施。如有资金剩余，将用于补充公司
流动资金；如募集资金不足，则由公司自筹解决。
发行情况报告暨上市公告书二、募集资金投资项目相关情况简介
（一）北京顺鑫农业股份有限公司食品加工建设项目
1、项目实施的背景及必要性
☆ 随着我国经济发展水平的提高，我国居民消费已经进入了消费结构升级的阶段，居民的食品消费总量却呈上升趋势，并处快速增长时期。食品消费正在由量的追求，向着质量、营养、便捷、安全的目标转变，食品消费结构变化加剧，对加工食品的需求迅速上升。食品消费需求变化主要表现为：
（1）食品消费正处于转型阶段
食品由直接上市逐步向初加工和精加工发展，由初加工单一结构逐步向精加工的多品种、多风味和多档次的产品结构转变，以及以家庭消费为主逐步向方便快捷和休闲、旅游消费等方向发展，以传统节日消费为主逐步向日常生活消费为主的趋势，消费的转型必将为加工食品细分市场的发展提供更多的发展机遇。
（2）食品消费方式时尚化和便利化，使加工食品需求上升
随着人们生活和工作节奏加快，食品消费方式简单化成为购买生鲜食品的主要准则。消费者追求时尚和便捷的趋势，促使各类加工食品不断涌现，商场和超市的净菜、方便主食、速冻食品、加工食品、加工半成品等三餐食品的需求持续增长。
（3）随着居民消费意识的提升，要求食品生产商加速提升自身产品供应链体系管理水平
随着居民消费意识的提升，消费者在食品消费时，除了考虑价格外，对其卫生状况、安全性能等因素也越来越关注，特别是随着近几年国内的“瘦肉精”、
“禽流感”等一系列问题的曝光，人们迫切需要无污染的安全、优质、营养类食品。因此针对食品行业未来发展趋势，只有在严格供应链管理体系下生产的食品才更具有竞争力，才能更好的满足消费市场需求。
（4 ）经营场所的购物环境舒适化、安全化和卫生化，为加工食品提供良好的市场发展机遇
随着居民消费水平的提高，人们对生鲜经营场所的生鲜产品质量、集成度和经营环境要求不断提高，适应这种消费趋势的连锁超市生鲜区将成为生鲜产
发行情况报告暨上市公告书品销售不可替代的主渠道，并对现有的农贸市场和部分批发市场业务形成相当的冲击，经营场所的不断升级，为新鲜、安全、便捷的加工食品提供了良好的市场发展机遇。
（5）奥运会及奥运会所带来的生活观念改变将为加工食品提供更广阔的发展空间
奥运会的举办将会进一步改变国人的生活观念和消费理念，在保持中国食品消费传统的同时，加速食品消费向多元化、高端化升级，并融入更多国际元素，追求不同层次的食品消费品味。因此，奥运会后的消费升级机遇将会为食品加工企业提供更广阔的发展空间，而为满足居民消费需求变化及早进行产品尝试和市场开发的食品加工企业，必将在未来的行业竞争中占据有利位置。
2、投资概算
本项目主要建设内容有：建设建筑面积为 14390 平方米的食品加工中心一座及绿色有机原料基地；购置生产加工设备、信息化系统软、硬件设备、研发及食品检测设备；其他配套公用工程建设。
根据以上建设内容，对建筑工程费用、设备购置费与安装调试费、其他工程费用、预备费等进行了投资估算。经测算，本项目总投资为 25310 万元，其中建设投资22050 万元（含外汇 100 万美元），流动资金3260 万元。建设投资全部在建设期一年内投入，流动资金在生产期内分年投入，第一年投入 1548 万元，第二年投入738 万元，第三年投入974 万元。费用构成见下表：
序号 项 目 名 称 投资额（万元） 所占比例（%）
1 工 程 费 用 19032 75.20
2 其他工程费用 1385 5.47
3 预 备 费 1633 6.45
4 流动资金 3260 12.88
合 计 25310 100
3、生产工艺流程
生鲜加工中心共划分为农产品、畜产品、水产品和主食四个加工区，按不同生产工艺方案布局。
（1）农产品加工
农产品加工区占用面积为780 平方米，农产品加工区按功能要求分为产品
发行情况报告暨上市公告书加工室、原料暂存区、保鲜库等，年加工生产量 18140 吨，其中蔬菜7140 吨，水果 11000 吨。
① 蔬菜加工工艺流程
——工艺流程简述：
检验 清洗 去杂物 分选（分类）
托盘
称重 包装 装箱 冷藏
捆扎
——工艺流程说明：
原料菜经检验合格后，倒上翻转卸料台，翻料台提升翻转，将原料菜倒在用水浇淋的漏斗里，再入至目测检验和手工整理工作台上进行检选，去除无用部分，将废菜放入垃圾箱内，将有用成份经过双层传送带送到工作位，传送带上层为原料菜。在进行称重后，放入下层传送带送到包装工作位，包装后放入周转箱，送入冷藏库。
——工艺流程简述：
分选 分切、去皮 清洗 切制去杂 清洗消毒 挑选
漂烫 盐水冷却 脱水 金属检测 包装 保鲜冷藏
——工艺流程说明：
原料菜经检验合格后，倒上翻转卸料台，翻料台提升翻转，将原料菜倒在用水浇淋的漏斗里，再入至目测检验和手工整理工作台上进行检选，去除无用部分，将有用成份经过双层传送带的上层送到工作位，下层为下脚料，下角料传到垃圾箱后集中到垃圾站进行处理。经过去皮、去根，清洗，切制去杂，制成条、块、丁成形后的成品蔬菜。整理成型的成品蔬菜传到下一传送带，进行
发行情况报告暨上市公告书喷淋、清洗、漂烫、冷却、脱水处理后检测包装，即为成品保鲜菜。
② 水果加工工艺流程
本项目水果处理分为两种方法：一种为中转配送，一种为保鲜处理。
——工艺流程简述：
分 选 去杂 称重 包装 入库
——工艺流程说明：
中转配送是将采购来的原料水果经分选、去杂先将果品分为不同等级，再按等级分类称重，最后包装入库。
保鲜采用涂膜保鲜法，原料水果经分选、去杂、清洗擦干等前处理，通过涂蜡、刨光、称重后包装入库。
涂蜡：在水果表面涂上一层保护膜，使通过水果呼吸孔的空气量减少，以延缓其新陈代谢的速度，达到保鲜的目的。
刨光：增加水果表面的光洁度。
（2）畜产品加工
畜产品加工区占用面积3800m2 ，加工区按功能要求分为畜产原料冷冻库、原料冷藏库、牛羊生产加工室、猪肉生产加工室等，年加工生产量 14800 吨。
本项目畜产品加工处理分为两种方法：一种为中转配送，一种为加工处理。
① 中转配送
——工艺流程简述：
解 冻 装盒 称重 包装 入库
——工艺流程说明：
中转配送主要是处理禽肉。将采购的大包装部位肉在冷却间经解冻处理后，通过传送带将解冻后的禽肉送至工作位，按所需量装合（小包装）、称重、包装、入冷藏库。
② 加工处理
——调理肉工艺流程简述：
发行情况报告暨上市公告书
——工艺流程说明：
原料肉进厂后，鲜肉进入冷却间经过预冷却处理；冷冻肉在冷却间进行解冻。冷却间温度为0℃-4℃。然后通过单轨滑道送入分割间内的三条加工流水线，经分选、分割、滚揉、清洗处理后，切块（丁、丝）与绞馅。然后检测、称重、包装后，进入急冻间（-35℃）急冻后，送入冷藏间（0℃）。
——肉丸工艺流程简述：
——工艺流程说明：
原料肉进厂后，鲜肉进入冷却间经过预冷却处理；冷冻肉在冷却间进行解冻。冷却间温度为0℃-4℃。然后通过单轨滑道送入分割间内的三条加工流水线，经分选、分割、滚揉、清洗、麻冻处理后，进行绞馅、擂溃、成型漂烫后，然后检测、称重、包装后，进入急冻间（-35℃）急冻后，送入冷藏间（0℃）。
（3）水产品
2
水产品加工区总占用面积 720m ，水产品加工区按功能要求分为水产品原料冷藏库、水产品生产加工室、水产分拣冷藏库等，年加工生产量 3660 吨。
发行情况报告暨上市公告书
本项目水产品加工处理分为两种方法：一种为中转配送，一种为加工处理。
① 中转配送
——工艺流程简述：
解冻 装盒 称重 包装 入库
——工艺流程说明：
中转配送是将采购的大包装水产品在冷却间经解冻处理后，通过传送带将解冻后的水产品送至工作位，按所需量装合（小包装）、称重、包装、入冷藏库。
② 水产品加工
——工艺流程简述：
水产原料 解冻 分选 分割 清洗 整形
装袋 称重 金属检测 包装 冷冻 冷藏
——工艺流程说明：
水产品原料进厂后，冷冻原料需在冷却间进行解冻。冷却间温度为 0℃-4
℃。解冻后的原料通过传送带送入分割间内的加工流水线，经分选、分割、清洗处理后，按需要整形（切片、切块、绞馅等）。然后称重、检测、包装后，进入急冻间（-35℃）速急冻后，送入冷藏间（0℃）。
——鱼丸工艺流程简述：
发行情况报告暨上市公告书
——工艺流程说明：
水产品原料进厂后，冷冻原料需在冷却间进行解冻。冷却间温度为 0℃-4
℃。解冻后的原料通过传送带送入分割间内的加工流水线，经分选、分割、清洗处理后，按需要整形（切片、切块、绞馅等）。经分选、分割、滚揉、清洗、麻冻处理后，进行绞馅、擂溃、成型漂烫后，然后检测、称重、包装后，进入急冻间（-35℃）急冻后，送入冷藏间（0℃）。
（4 ）主食加工
2
主食加工区占用面积 410m ，加工区按功能要求分为原料暂存间、主食生产加工室等，年加工生产量4030 吨。
——工艺流程简述：
鲜菜拣选 去皮去杂 清洗 粉碎 配料调味 拌馅
肉解冻 清洗 切制 绞馅 配料调味 拌馅
和面 制皮 包饺子（包子） 冷冻 包装 冷藏
——工艺流程说明：
本项目主食加工是生产包子和饺子。加工工艺分为馅料加工、制皮、包饺子（包子）。
① 馅料加工：分为菜馅加工和肉馅加工。
菜馅加工：原料菜经检验合格后，倒上翻转卸料台，翻料台提升翻转，将原料菜倒在用水浇淋的漏斗里，再入至目测检验和手工整理工作台上进行检选，去除无用部分，将有用成份经过双层传送带的上层送到工作位，下层为下脚料，下角料传到垃圾箱后集中到垃圾站进行处理。经过去皮、去根，清洗，粉碎后，进行配料调味，最后拌馅。
肉馅加工：原料肉经解冻、清洗后，切制成绞馅机加工所需大小的肉块，然后进行绞馅、配料调味、拌馅。
发行情况报告暨上市公告书
两种馅料按品种要求，最后的拌馅工序可以合在一起进行。
② 制皮
将面粉和水按比例放入和面机，和好的面放入制皮机压制成饺子（包子）皮。压制完成的饺子（包子）皮通过传送带送到包饺子（包子）工作台。
③ 包饺子（包子）
用人工包制饺子和包子。成品按品种要求进行速冻或冷藏。
4、项目所需设备
该项目计划新增设备 1105 台（套），设备总装机容量 1000kW，生产工艺设备拟投资 9429 万元。其中，主要生产加工设备 391 台（套），含农产品加工设备新增75 台（套）、畜产品加工设备新增 184 台（套）、水产品加工设备新增47 台（套）、主食加工设备新增85 台（套），其他设备新增714 台（套）。
5、原材料来源及供应情况
通过本项目建设，在内蒙古赤峰市投资建设绿色有机原料生产基地，为本项目食品加工生产提供新鲜绿色有机农产品原料。另外，顺鑫农业旗下顺鑫石门农产品批发市场是北京市具有仓储、销售、配送、检测、品牌服务型的大型农产品批发市场之一。石门市场作为食品安全问题的重要关口，目前已建有农药残留检测中心，并配置了先进了食品检测设备，为本项目原材料的供应提供了安全保障。
本项目年加工农产品18140吨，其中蔬菜7140吨，水果11000吨；畜产品14800
吨；水产品3660吨；主食4030吨。需年供应新鲜蔬菜9137吨、水果12100吨、畜产品15448吨、水产品4340吨、面粉2424吨，总计43449吨；辅助材料主要有包装盒、箱，塑料薄膜等材料981吨。
主要原材料、辅助材料消耗量及来源见下表。
序号 名称 单位 年用量 来源
1 主要原材料 吨 43449
1.1 蔬菜 吨 9137 赤峰基地、石门市场、其他
1.2 水果 吨 12100 赤峰基地、石门市场、其他
1.3 畜产品 吨 15448 石门市场、其他
1.4 水产品 吨 4340 石门市场、其他
1.5 面粉 吨 2424 石门市场、其他
2 辅助材料 吨 981
发行情况报告暨上市公告书
序号 名称 单位 年用量 来源
2.1 包装盒、塑料薄膜 吨 981
合 计 吨 44430
6、投资项目的实施计划及营销措施
（1）本项目建设自项目申报开始到正式运行，建设期为12 个月，主要建设内
容包括厂房建设、购置设备并安装。项目实施计划如下：
月 份 建 设 期
项 目
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
项目申请报告的编制及审批勘察设计土建施工设备采购与安装生产准备、设备调试及人员培训联合试车、试运行正式运行
（2）营销策略：
主要依托公司在北京各区县的2600余家生鲜肉销售网点和500余家熟食销售
网点优势，进入超市、便利店等终端。同时借助公司常温物流库为北京市超市做
物流配送的便利条件，带动项目产品进入超市。
公司肉食加工产业与现有北京市500多家机关团体客户多年保持着稳定的合
作关系。本项目将充分利用该客户资源，进一步拓宽为其提供产品和服务范围，
充分发挥其辐射带动效应，以一家机关团体辐射3家机构客户计算，预计将与1500
家大客户建起合作关系，为项目顺利开展提供重要的渠道资源。
北京中高档餐饮业、机场等已经形成稳定的品质管理秩序和社会专业分工，
对生鲜精细加工产品的需求走在社会的最前端，并且已形成需求规模。针对该部
发行情况报告暨上市公告书分机构消费者，借鉴创造食品之于肯德基的运作策略，主要采取“前店后厨”策略，减少其资源和人力成本投入，确保其经营利润率稳步提升，力争成为大规模、高品质客户机构的首选合作伙伴。
本项目可以为食品加工企业采取“前店后厂”策略，为客户提供原料加工以及物流配送服务。解决食品加工企业在生产基地与消费市场运输半径较长，销售终端物流配送等因素造成的企业运营成本难以控制等的问题，
7、环保问题及其措施
本项目主要污染源及公司将采取的措施如下：
（1）废水
① 生产废水
根据生产工艺流程，本项目在生产过程中使用大量清水对蔬菜进行清洗、漂洗、漂烫；对分割水产、肉的操作台、用具进行清洗。因此生产中有大量的清洗废水。废水中主要含有泥沙、菜叶、水果去杂物、油脂、蛋白质等，并含有少量洗涤剂，与生活废水的特征指标相同，可视为与生活污水的水质类似。
3 3
预计日排放量 169.8m ，年排放量42619.8m 。
② 生活污水
3 3
本项目人员编制276 人，预计日排放量9.8m ，年排放量2462.3m 。
③ 治理措施与预期效果
3
厂内污水处理站新增设污水处理设备，日新增污水处理量为 600m ，可对本项目所排放的含有大量的菜叶、水果去杂物、泥沙等悬浮物质的生产废水进行一级处理，经格栅、沉砂、沉淀处理后可部分回用于厂区绿化浇洒用水。该污水处理站拟投入资金 551 万元。本项目厂区内已有化粪池，可对生活冲厕污水进行处理。
本项目所排放废水的水质可满足《北京市水污染物排放标准（试行）》规定的B 标准，排入金马工业区市政污水管网，最终排至火寺路西侧的污水处理厂处理达标后外排，对当地的水环境不会产生污染。
（2）噪声
① 噪声源
本项目生产需使用制冷压缩机、风机、水泵，组成制冷、送风、排风及给
发行情况报告暨上市公告书排水系统，此外生产中需使用各类分割刀、锯。因此噪声源主要是制冷压缩机、分割锯、空调散热器及水泵。
② 治理措施与预期效果
对压缩机、水泵进行局部隔离，机房与控制室分开设立；对生产加工车间及制冷空调机房在建筑设计上选用隔音、吸声效果好的材料，使车间具有吸声、隔声能力；尽量选用低噪声的机械设备，并在机械设备的基础及接管上装设减振与消音器件；对水泵、风机与管道连接处采用相应软连接组件，防止固体传声。
采取以上各项综合治理措施后，预计厂界噪声昼间小于 60dB(A) 、夜间小于50dB(A)，符合《工业企业厂界噪声标准》中Ⅱ类标准的要求。
（3）固体废物
① 生产废弃物
根据生产工艺流程，本项目建成投产后，所排固体废弃物主要是菜叶、水果、水产和肉类皮毛去杂物等，此外还有少量的塑料膜、纸（箱）盒等废弃包装物。预计生产废弃物年排放量为 3800 吨。
② 生活垃圾
本项目预计生活垃圾年排放量为74 吨。
③ 治理措施与预期效果
本项目所排放的有机质生产废物可进行回收再利用，作为养殖饲料使用而不直接排放。本项目厂区已建有废弃物垃圾站，并按废弃物可回收再利用和不可回收再利用分别存放，集中处理，每日清运，最终纳入顺义环卫垃圾消纳系统，统一处理，可满足本项目生活与生产废弃物处理的需要。生产废弃物的滤出液排入厂区的下水道，与其它污水汇合处理。
通过以上处理，各项固体废弃物均不直接排放，因此不会对当地的环境造成污染。
该项目已取得北京市顺义区环境保护局《关于北京顺鑫农业股份有限公司食品加工建设项目环境影响登记表的批复》（顺环保建字[2007]26号）。
8、项目选址情况
顺鑫农业食品加工项目建设地点位于北京市顺义区西北金马工业区内。该地块东邻北京顺祥玩具有限公司，西靠国家水利部实验基地，南北均为市政规划路。
发行情况报告暨上市公告书项目建设地距首都国际机场5公里，距顺义城区4.5公里，距北京城区20公里。位置优越，交通便利。
项目拟使用土地的使用权证号为“京顺国用（2005 出）第0129 号”，土地使用权人为北京顺鑫农业股份有限公司，土地位于顺义区高丽营镇车马各庄村东，用途为工业，使用面积为 111,854.80 平方米。
9、项目效益分析
项目建成达产后，预计正常年销售收入61752 万元，利润总额6947 万元，税后利润4654 万元，投资利润率27.45%，资本金净利润率 18.39%，投资回收期4.7 年（含建设期 1 年）。
（二）北京顺鑫农业股份有限公司牛栏山酒厂优质酒储存库建设项目
1、项目实施的背景及必要性
在我国的酿酒行业中，白酒规模较大，经济贡献率较高，作为我国传统食品中最具民族特色的产品之一，白酒与白兰地、威士忌、伏特加、朗姆酒、金酒并称为世界六大蒸馏酒。在我国几千年的历史文化中，以白酒为核心的酒文化占有重要地位，它独特的酿制工艺是千百年来经验的总结和智慧的结晶，所蕴含的丰富内涵是其它产品所不可比拟的。随着社会的发展，白酒的社会属性也越发明显，它是人们联络感情，交际往来不可缺少的食品种类，是节日祝贺、好友相聚、欢庆胜利的助兴饮品。根据中国酿酒协会有关统计资料，2006 年全国规模以上白酒企业共生产白酒 397 万升，同比增长 18.2%；共实现销售收入
971.39 亿元，同比增长 31.08%；实现利润总额 100.2 亿元，同比增长 34.3%。白酒已经成为我国居民日常生活中必不可少的食品种类之一，与老百姓的生活密切相关。
随着消费者生活水平的提高以及健康消费意识的形成，具有知名度、美誉度和品质度的名优白酒逐渐成为消费者的首选。由于白酒是由基酒经过严格的工艺流程勾兑而成的，因此基酒的质量直接关系到成品酒的品质。基酒的酿造需要特殊的工艺技术及较长的生产周期，业内存在着一些不掌握核心酿造技术或不具备相应的酿造条件的企业采用外购基酒甚至酒精来勾兑生产成品酒的现象，由于基酒的生产环节缺少统一的监督，品质得不到有效的保证，从而影响到成品白酒的品质。这样既无法满足高品质白酒消费的需求，也不利于生产厂
发行情况报告暨上市公告书家的品牌建设和持续发展。
基酒的储存过程也是生产过程。基酒储存的年份直接影响白酒的品质，俗语“酒是陈的香”所指的就是基酒储存时间与白酒品质的关系。新蒸馏出来的基酒，含有大量杂质成份，直接导致酒体刺激、粗燥、辛辣，质量等级较差，经过一段时间的储存后，基酒内大量易挥发的杂质成份挥发，同时酒中各种微量成份经过缓慢的分解和合成反应，产生新的香味成份，有效提升了白酒的品质，储存后酒体陈香、醇厚、绵柔、细腻。储存一定年份的基酒是生产中高档白酒所必需的。
牛栏山酒厂是商务部认定的第一批“中华老字号”企业，是北京市年产白酒5 万吨以上的生产厂家之一，2005 年，“牛栏山”被评为“中国驰名商标”，位列我国白酒制造业销售收入前十强，在我国白酒制造业中占据重要地位。
为了更好地适应我国白酒行业发展的新趋势，进一步传承和弘扬中华老字号的传统酿造工艺，满足人民群众对高品质白酒的需求，牛栏山酒厂拟在现有白酒生产能力的基础上，扩大优质基酒的储存能力，并且提升产品的研发能力，以调整产品结构，增加中高档白酒的比例，从而更好地保证产品质量，提升产品附加值，增强市场竞争力。
2、投资概算
本项目的主要建设内容有：新建总建筑面积为 32000 平方米，储存能力为
24000 吨的优质酒储存库；购置酒库及研发设备；配套建设项目用地周围的绿化、道路及室外管网等公用工程等。
根据以上建设内容，对建筑工程费用、设备购置费与安装调试费、其他工程费用、预备费等进行了投资估算。经测算，本项目总投资为 16180 万元，其中建设投资13860 万元，流动资金2320 万元。建设投资全部在建设期一年内投入，流动资金在生产期第一年投入723 万元，第二年投入707 万元，第三年 890
万元。费用构成见下表。
序号 项 目 名 称 投资额（万元） 所占比例（%）
1 工 程 费 用 11401 70.46
2 其他工程费用 1432 8.85
3 预 备 费 1027 6.35
5 流动资金 2320 14.34
发行情况报告暨上市公告书
序号 项 目 名 称 投资额（万元） 所占比例（%）
合 计 16180 100
3、项目所需设备
本项目新增设备在选型上本着先进性与经济性并重的原则，通过招投标的方
式优先选用国内或者国内合资企业产品。本项目酒库新购置酒库设备 24 台
（套），研发设备 104 台（套），共计 128 台（套），装机容量40kW。
4、主要设备及原材料的供应情况
本工程所需的主要设备类型有：酿酒设备、灌装设备、研发设备、照明设备等。设备优先选用国内或者国内合资企业产品。
工程所需建筑材料中的钢材、水泥全部采用国产材料，大部分木材采用国内木材，尽量避免进口高级装饰材料和设备。
根据对本项目建筑功能的分析，建设项目的原材料和设备可在全国范围内进行招标比选，既能保证工程质量，又能节约投资，以保证达到建筑功能的最终目标。
5、投资项目的实施计划
本项目自土建动工开始到项目运营使用，建设期为 12 个月，具体实施进度计划详见下表：
月 份 建 设 期
项 目
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
项目申请、可研报告编制
及前期手续办理
勘察设计
土建施工
设备招标、定购
设备安装、调试
人员培训
试生产
正式投入生产
发行情况报告暨上市公告书
6、环保问题及其措施
本项目主要污染源及公司将采取的措施如下：
（1）噪声
生产设备噪声来自于酒泵。为控制生产噪声，设计时将优先选用技术先进、运行噪声低的设备；并且在设备安装时进行减振处理等措施。采取措施后，将有效地减少生产噪声，设备运行噪声可降至约 50～60dB(A)，对环境的影响较小。
（2）固体废弃物
生活垃圾：定点存放、定期由环卫部门运至城市垃圾处理场。
（3）污水
3
生活污水：本项目新增员工25 人，新增生活污水排水量为276m /a，粪便污水经化粪池处理后排入厂区污水管道，其它生活污水直接排入厂区下水管。
3
生产废水：生产废水主要是生产设备清洗产生的废水，排放量为954m /a；清洗废水与清洗设备排放的水不会造成环境污染。
排水去向：生产排出的废水先用细格栅过滤，过滤后的废水经排污管道送至厂区污水处理站废水池中，经物理、生物法处理后，使废水综合水质达到《北
京市水污染物排放标准（试行）》中 B 标准的要求，经处理后的生活污水、生产废水回收再次循环使用，用于浇洒道路和浇绿地，少部分排入市政管网。
该项目已经取得北京市顺义区环境保护局《关于北京顺鑫农业股份有限公司牛栏山酒厂优质酒储存库建设项目的批复》（顺环保建字[2007]38 号）。
7、项目选址
本项目建设地点在牛栏山酒厂内。牛栏山酒厂位于顺义区牛山镇，距北京市区约35 公里，离首都机场 15 公里，交通便利。
公司以向顺鑫集团租赁的方式取得上述地块的土地使用权，该土地使用权证号为“顺全国用（98 出）字第 023 号”，土地使用权人为顺鑫农业发展集团有限公司，土地位于顺义区牛栏山镇下坡屯村西（牛栏山酒厂），用途为工业，使用面积为 109,898.00 平方米 。公司2003 年 5 月20 日与顺鑫集团签署《国有土地使用权租赁合同》及其《补充协议》，协议书商定该土地但租赁期为 1998
年 7 月 1 日至2018 年 6 月30 日，年租金为142,900 元。为保证该项目的顺利
发行情况报告暨上市公告书进行，顺鑫集团已承诺，如果顺鑫农业本次非公开发行股票的申请获得中国证券监督管理委员会的核准，在本次发行募集资金到位之日起十日内，顺鑫集团将与顺鑫农业签署土地使用权转让合同，并及时依照有关法律法规的要求履行相关转让手续。根据该承诺，本次非公开发行募集资金到位后，公司将受让顺鑫集团拥有的该宗土地的使用权。
8、项目效益分析
本项目实施后牛栏山酒厂将增加优质基酒 2.4 万吨的储存能力，预计正常年将实现销售收入 12480 万元，利润总额 5830 万元，税后利润 3906 万元，投资利润率36.0%，资本金净利润率24.1%，投资回收期4.2 年（含建设期 1 年）。
（三）北京顺鑫石门农产品批发市场有限责任公司石门农产品批发市场扩建项目
1、项目实施的背景及必要性
随着人们生活水平的提高以及日常膳食结构的改变，牛羊肉及水产品等动物性蛋白产品更广泛地被人们所接受，其市场需求量逐渐加大。据统计，目前北京市场牛羊肉的年消费量约为 12 万吨，人均年消费量为7.8 公斤。2005 年北京市水产品的交易总量为 14.62 万吨，交易额为 16.01 亿元。2006 年，水产品的交易总量达到38.2 万吨，交易额为42.7 亿元。同比分别增长187.9%和192.3%。但以牛羊肉及水产品为主要经销途径的专业批发市场，目前在北京只有新发地
1 座成规模的专业牛羊肉批发大厅以及海淀区四道口和崇文区红桥地区的 2 座专业的水产品批发市场，其它成规模的专业批发市场仍较少，尤其是针对清真牛羊肉产品的批发市场更加缺乏，使牛羊肉和水产品的数量、质量、品种、价格等都难以满足首都市场的发展需求。而且现有的批发市场交易方法落后，交易信息不透明，场地简陋狭小，基础设施落后，缺少先进的检测仪器和设备，而且在一些牛羊肉批发市场中还存在着违背少数民族消费习惯的牛羊肉、猪肉混合经营的现象，这些都在一定程度上制约了北京市场牛羊肉及水产品的有效流通，与北京国际化大都市的地位不相称。
☆ 顺鑫农业旗下子公司——北京顺鑫石门农产品批发市场有限责任公司经营的石门农产品批发市场，是集农产品集散、加工、物流、零售于一体的大型农产品批发市场，具有较好的资金优势与农业产业化优势。2006 年石门农产品批
发行情况报告暨上市公告书发市场农产品成交量为 16.5 亿公斤，成交金额为 52.3 亿元，是北京市农产品流通业的重点龙头企业。为了更好地适应北京农产品流通业的发展趋势，满足北京市场对牛羊肉及水产品的要求，解决现状市场内清真牛羊肉及水产品专业经营场所匮乏、不能满足市场交易需求的状况，北京顺鑫石门农产品批发市场有限责任公司提出实施批发市场扩建项目，拟在市场内原预留用地上新建专业化的清真牛羊肉及水产品交易大厅各一座，通过配备先进的检测仪器和设备，完善的信息管理、统一结算及网上信息发布系统，从软、硬件上全面提升交易市场功能，最终实现为商户提供现代化、专业化的交易场所，为北京市民提供安全、可靠的牛羊肉及水产品的目标。
2、项目投资方式
公司以北京兴华会计师事务所有限责任公司 2007 年 2 月 11 日出具的
（2007）京会兴审字第1-64 号审计报告为依据，按照2006 年 12 月31 日公司
每股净资产值 1.21 元进行作价折股为78,595,041 股。顺鑫石门于 2007 年 3 月
1日召开的2007 年度第一次临时股东会审议通过了增资议案，顺鑫石门的另两
家股东北京市鑫绿都农副产品市场中心和北京市商业投资服务中心自愿放弃
本次增资认购权。顺鑫石门的三方股东于2007年3月4 日签署了增资协议。
（1）石门农产品批发市场有限责任公司基本情况
发行人控股子公司北京顺鑫石门农产品批发市场有限责任公司成立于
2000 年，注册资本7620 万元，主营业务为承办批发市场。顺鑫石门股东为：
北京顺鑫农业股份有限公司（持有73.76%的股权）；北京市鑫绿都农副产品市
场中心（持有13.12%的股权）；北京市商业投资服务中心（持有13.12%的股权）。
（2）石门农产品批发市场有限责任公司2006 年资产负债表和利润表（经
北京兴华会计事务所有限责任公司审计）
① 2006 年资产负债表
单位：万元
资产 2006.12.31 负债和股东权益 2006.12.31
流动资产： 流动负债：
货币资金 236.31 应付福利费 22.35
其他应收款 291.87 应付股利 593.66
预付账款 2,397.79 应交税金 39.10
存货 59.93 其他应交款 0.46
发行情况报告暨上市公告书
待摊费用 56.89 其他应付款 8,694.09
流动资产合计 3,042.78 流动负债合计 9,349.66
固定资产： 长期负债：
固定资产原价 20,470.58 长期借款 10,000.00
减：累计折旧 2,344.13 长期负债合计 10,000.00
固定资产净值 18,126.46 负债合计 19,349.66
固定资产净额 18,126.46 股东权益： 0.00
在建工程 7,341.49 股本 7,620.00
固定资产合计 25,467.95 股本净额 7,620.00
无形资产及其他资产： 资本公积
无形资产 2.45 盈余公积 514.37
长期待摊费用 28.54 未分配利润 1,054.70
无形资产及其他资产合计 30.99 股东权益合计 9,192.06
资产总计 28,541.72 负债和股东权益总计 28,541.72
②2006 年利润表
单位：万元
项 目 2006 年
一、主营业务收入 2,835.37
主营业务成本 790.23
主营业务税金及附加 153.11
二、主营业务利润 1,892.03
加：其他业务利润 0.00
减：营业费用 18.10
管理费用 611.71
财务费用 14.87
三、营业利润 1,247.36
加：营业外收入 18.20
减：营业外支出 1.76
四、利润总额 1,263.80
减：所得税 91.55
五、净利润 1,172.26
加：年初未分配利润 778.21
六、可供分配的利润 1,950.47
减：提取法定盈余公积 117.56
七、可供股东分配的利润 1,832.91
减：应付普通股股利 778.21
八、未分配利润 1,054.70
（3）增资前后持股比例及控制情况
发行情况报告暨上市公告书
本次发行完成后，公司持有持股比例降由发行前的73.76%提高到 87.08%。
3、项目投资概算
本项目主要建设内容：新建清真牛羊肉交易大厅 1 座，建筑面积为2740 平方米；新建水产品交易大厅 1 座，建筑面积为3640 平方米；新建配套冷库 1 座，冷库面积 3500 平方米，冷藏吨位为 4200 吨；购置生产、冷库、检测、结算、信息化管理系统等配套设备；配套建设项目用地周围绿化、道路、停车场及其他配套工程等。
根据以上建设内容，对建筑工程费用、设备购置费与安装调试费、其他工程费用、预备费等进行了投资估算。经测算，本项目总投资为 9510 万元，其中建设投资9250 万元，流动资金260 万元。流动资金在生产期内分年投入，第一年投入 125 万元，第二年投入90 万元，第三年投入45 万元。费用构成见下表：
序号 项 目 名 称 投资额（万元） 所占比例（％）
1 工 程 费 用 7792 81.9
2 其他工程费用 773 8.1
3 预 备 费 用 685 7.2
4 流动资金 260 2.8
合 计 9510 100
4、项目所需设备
（1）常规设备
本项目新增设备在选型上本着先进性与经济性并重的原则，通过招投标的方式优先选用国内或者国内合资企业产品。本项目共新增生产、检测、营业等配套设备 502 台（套），总估价2668 万元。其中：检测分析仪器49 台（套），估价 308 万元；结算系统及终端设备269 台（套），估价570 万元；计量、电子显示设备42 台（套），估价400 万元；监控系统设备2 套，总估价 150 万元；仓储及转运设备 135 台（套），估价60 万元；其它生产配套设备 5 台（套），估价 1150 万元。
（2）信息化系统软硬件购置
信息化管理系统购置的软硬件设备共 81 台（套），全部在国内采购，总估价259.4 万元。
软硬件设备详见下表：
发行情况报告暨上市公告书
单位：万元
序号 设备名称 型 号 数量 金额
一 网络设备 20 90.8
1 路由器 CISCO 4 40
2 核心交换机 CISCO 2 10
3 交换机 3COM 4 10
4 10/100M集线器 3COM 6 0.8
5 防火墙 2 6
6 综合布线系统 2 24
二 其它硬件设备 61 80.6
1 工作站 联想万全 2 4
2 微机 DELL 40 24
3 扫描仪 2 1
4 打印机 联想LJ880 2 1.6
5 UPS SANTAK CASTLE 10 50
三 软件 2 88
1 操作系统 Windows Server 2003 中文企业版 2 80
2 其他应用软件 1 8
四 合 计 81 259.4
5、主要设备及原材料的供应情况
（1）设备供应
本工程所需的主要设备类型有：生产、检测、营业等设备、制冷系统及冷库设备、变配电设备、照明设备、污水处理设备等。设备优先选用国内或者国内合资企业产品。
（2）材料供应
工程所需建筑材料中的钢材、水泥全部采用国产材料，大部分木材采用国内木材，尽量避免进口高级装饰材料和设备。根据对本项目建筑功能的分析，建设项目的原材料和设备可在全国范围内进行招标比选，既能保证工程质量，又能节约投资，以保证达到建筑功能的最终目标。
6、环保问题及措施
本项目主要污染源及公司将采取的措施如下：
噪声：本项目新建冷库的制冷机、水泵、风机等在运行时会产生较大的噪声，大部分超过 80dB(A)。为减少噪声对环境的影响，设计时将优先选用技术先进、运行噪声低的设备，制冷机房采用密封性能好的隔声门窗，同时设备安装采取独立减震基础，以使设备运行时产生的噪声降至最低，保证噪声控制在
发行情况报告暨上市公告书
65dB(A)以下，符合《工业企业厂界噪声标准》中工业区为Ⅲ类标准。
废水：本项目废水主要来源于交易大厅清洗设施产生的废水，生产废水经过污水处理站处理达标后排放。本项目实施后，预计日新增废水 149.7 吨，年新增废水54641 吨。目前市场有一座污水处理站，污水处理能力为300m3 ／d，本项目拟新增污水处理设备，将污水处理能力扩大至400 m3 ／d，即可满足本项
目新增污水的处理需求。生产废水经过粗细两道格栅处理，排入一级沉淀池，沉砂处理后，排入市政下水管道，最终排入顺义城南污水处理厂。污水及垃圾处理站拟投入578 万元。
固体废弃物：主要为可降解的各种杂物和废旧包装材料。预计本项目实施后，每年约产生固体废弃物2000 吨。本项目在批发市场内已建有一座处理能力
200 吨/ 日的废弃物垃圾站，定点存放，分别集中处理，做到每天及时清运，防止蚊蝇孳生和影响环境卫生。
为保证市场清洁卫生市场拟新建无公害处理中心，日处理能力为50 吨，采用“水解酸化”与“生物接触氧化技术”相结合的方式，对市场内垃圾进行分类，并将可利用部分分离出来，从而使再生资源得到合理利用。
该项目已经取得北京市顺义区环境保护局《关于北京顺鑫石门农产品批发市场有限责任公司石门农产品批发市场扩建项目环境影响登记表的批复》（顺环保建字[2007]12 号）。
7、项目选址情况
本项目拟建于顺义区石门农产品批发市场内，该市场位于顺义区仁和镇，其北侧为顺高路，东侧为顺义外环路，南侧为顺平路，西侧紧邻公路六环路。距北京市区20 公里，距首都国际机场仅3 公里，距天津港200 公里，与空港物流园区相呼应，地理位置优越，交通便利。
本项目拟用土地的使用权证号为“京顺集用（2004 划企）字第 0088 号”，土地使用权人为北京顺鑫石门农产品批发市场有限公司，土地位于顺义区仁和地区石门村西，使用面积 131,147.50 平方米。目前该宗地为集体所有土地，今后公司存在由于转变土地使用权性质（由集体所有土地转为国有土地）而补交相关费用的可能。
8、项目的组织方式及实施计划
发行情况报告暨上市公告书
本项目自土建动工开始到项目运营使用，建设期为 12 个月，具体实施计划详见下表。
建设期
月 份
项 目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
项目申请、可研报告编制及前期手续办理
勘察设计
土建施工
设备招标、定购
设备安装、调试
招商租赁
网络系统集成
运营使用
9、项目效益分析
本项目建成达产后，年可新增交易量 10 万吨（其中，牛羊肉 4 万吨，水产品 6 万吨），交易额可实现 14.6 亿元。预计（正常年）年营业收入3361 万元，年利润总额 2170 万元，税后利润 1454 万元。项目投资利润率 22.8%；资本金净利率 15.3%，投资回收期5.1 年（含建设期 1 年）。三、募集资金专户存储的相关措施
公司制定了《公司募集资金使用管理办法》，对募集资金的存储、使用、变更、检查与监控等事项作了较为详细的规定。
公司已经建立募集资金的专项账户，并将严格遵循《公司募集资金使用管理办法》的规定，本次募集资金到位后及时存入公司董事会指定的专项账户，严格按照募集资金使用计划确保专款专用。
发行情况报告暨上市公告书
第五节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明
发行人董事、监事及高级管理人员声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本发行情况报告书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。全体董事签名：李维昌、李怀民、杨文科、王金明、赵桂清、陈英丽、叶杰刚、吴红、龙翼飞全体监事签字：李宝玉、张振、潘永杰其他高级管理人员签字：王海峰、田建国、张海泉
北京顺鑫农业股份有限公司
2007 年9 月19 日
发行情况报告暨上市公告书
保荐机构声明
本公司已对发行情况报告书及其摘要进行了核查，确认了不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
项目主办人： 刘秋芬
2007 年9 月 19 日
保荐代表人： 罗洪峰 石军
2007 年9 月 19 日保荐机构
法定代表人： 兰荣
2007 年9 月 19 日
兴业证券股份有限公司
2007 年9 月19 日
发行情况报告暨上市公告书
发行人律师声明
本所及签字的律师已阅读发行情况报告书及其摘要，确认发行情况报告书及其摘要与本所出具的法律意见书不存在矛盾。本所及签字的律师对发行人在发行情况报告及其摘要中引用的法律意见书的内容无异议，确认发行情况报告书不致因所引用内容出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
经办律师： 李华 张巍
律师事务所负责人： 朱玉栓
北京市天银律师事务所
2007 年9 月19 日
发行情况报告暨上市公告书
会计师事务所声明
本所及签字注册会计师已阅读发行情况报告书及其摘要，确认发行情况报告书及其摘要与本所出具的报告不存在矛盾。本所及签字注册会计师对发行人在发行情况报告书及其摘要中引用的财务报告的内容无异议（或盈利预测已经本所审核），确认发行情况报告书不致因所引用内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
签字注册会计师： 张恩军 吴亦忻
会计师事务所负责人： 王全洲
北京兴华会计师事务所有限责任公司
2007 年9 月19 日
发行情况报告暨上市公告书
第六节 备查文件一、保荐人出具的发行保荐书和尽职调查报告
二、发行人律师出具的法律意见书
三、其他与本次发行有关的重要文件
备查文件刊登于公司指定信息披露网站：巨潮资讯网，网址
http://www.cninfo.com.cn 。