2015 年年度报告
公司代码：603518 公司简称：维格娜丝
维格娜丝时装股份有限公司
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重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、 公司负责人王致勤、主管会计工作负责人陶为民及会计机构负责人（会计主管人员）陶为民
声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司2015年度利润分配预案为：以公司2015年12月31日总股本147,980,000股为基数，向全体
股东每10股派发现金股利1.15元人民币（含税），共计派发现金股利17,017,700元。
六、 前瞻性陈述的风险声明
本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请
投资者注意投资风险。
七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？
否
九、 重大风险提示
公司已在本报告中详细描述存在的市场风险、经营风险、财务风险和品牌被侵权风险，敬请
查阅本报告“第四节管理层讨论与分析”中“三、关于公司未来发展的讨论与分析”中“（四）
可能面对的风险”相关内容。
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目录
第一节 释义..................................................................................................................................... 4
第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4
第三节 公司业务概要..................................................................................................................... 8
第四节 管理层讨论与分析........................................................................................................... 10
第五节 重要事项........................................................................................................................... 24
第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 36
第七节 优先股相关情况............................................................................................................... 41
第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 42
第九节 公司治理........................................................................................................................... 47
第十节 公司债券相关情况........................................................................................................... 49
第十一节 财务报告........................................................................................................................... 50
第十二节 备查文件目录................................................................................................................. 128
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第一节 释义
一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
维格娜丝、公司、本公司 指 维格娜丝时装股份有限公司
上海金融发展 指 上海金融发展投资基金（有限合伙），本公司股东。
报告期 指 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日
公司章程 指 《维格娜丝时装股份有限公司章程》
由公司或公司的加盟商用自有物业或自行租赁的
专卖店 指 物业开店销售“VGRASS”品牌产品，该等店铺为独
立店铺，分为直营专卖店和加盟专卖店两种。
第二节 公司简介和主要财务指标
一、 公司信息
公司的中文名称 维格娜丝时装股份有限公司
公司的中文简称 维格娜丝
公司的外文名称 V-GRASS Fashion Co.,Ltd.
公司的法定代表人 王致勤
二、 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 陶为民（代） 夏天
联系地址 南京市江宁区苏源大道芳园南 南京市江宁区苏源大道芳园南
路66号 路66号
电话 025-84736763 025-84736763
传真 025-84736764 025-84736764
电子信箱 securities@v-grass.com securities@v-grass.com
三、 基本情况简介
公司注册地址 南京市秦淮区中山南路1号60层
公司注册地址的邮政编码
公司办公地址 南京市江宁区苏源大道芳园南路66号
公司办公地址的邮政编码
公司网址 http://www.v-grass.com
电子信箱 securities@v-grass.com
四、 信息披露及备置地点
公司选定的信息披露媒体名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn
公司年度报告备置地点 本公司证券部
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五、 公司股票简况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 维格娜丝 603518 /
六、 其他相关资料
名称 江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）
公司聘请的会计师事务所（境
办公地址 无锡市新区龙山路 4 号 C 幢 303 室
内）
签字会计师姓名 朱佑敏，王震
名称
公司聘请的会计师事务所（境
办公地址
外）
签字会计师姓名
名称 中信建投证券股份有限公司
办公地址 北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼
报告期内履行持续督导职责的
签字的保荐代表
保荐机构 罗贵均，侯世飞
人姓名
持续督导的期间 2014 年 12 月 3 日至 2016 年 12 月 31 日
名称
办公地址
报告期内履行持续督导职责的
签字的财务顾问
财务顾问
主办人姓名
持续督导的期间
七、 近三年主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本期比
上年同
主要会计数据 2015年 2014年 2013年
期增减
(%)
营业收入 824,351,844.37 847,178,472.23 -2.69 746,253,053.89
归属于上市公司股东的净
112,113,103.33 138,277,877.52 -18.92 135,576,839.39
利润
归属于上市公司股东的扣
95,349,462.40 129,603,270.00 -26.43 132,839,150.13
除非经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量
114,574,193.08 109,356,454.59 4.77 183,162,053.16
净额
本期末
比上年
2015年末 2014年末 同期末 2013年末
增减（%
）
归属于上市公司股东的净
1,376,361,272.57 1,286,471,194.17 6.99 511,186,456.16
资产
总资产 1,509,174,650.2 1,373,755,149.08 9.86 582,715,631.18
期末总股本 147,980,000.00 147,980,000.00 0 110,985,000
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(二) 主要财务指标
本期比上年同期增
主要财务指标 2015年 2014年 2013年
减(%)
基本每股收益（元／股） 0.76 1.21 -37.19 1.22
稀释每股收益（元／股） 0.76 1.21 -37.19 1.22
扣除非经常性损益后的基本每
0.64 1.14 -43.86 1.20
股收益（元／股）
加权平均净资产收益率（%） 8.43 22.42 减少13.99个百分点 30.35
扣除非经常性损益后的加权平
7.17 21.01 减少13.84个百分点 29.73
均净资产收益率（%）
报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明
本期优化店铺结构，关闭 139 家与公司战略不符店铺，致本期营业收入同比下降 2.69%，而
费用相对刚性，致使净利润、每股收益及加权平均净资产收益率同比下降。具体开关店情况详见
“第四节 管理层分析与讨论：报告期内实体门店情况”。
八、 境内外会计准则下会计数据差异
(一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东
的净资产差异情况
□适用 √不适用
(二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和属于上市公司股东的净
资产差异情况
□适用 √不适用
(三) 境内外会计准则差异的说明：
无
九、 2015 年分季度主要财务数据
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 246,433,067.61 193,406,127.11 168,939,675.41 215,572,974.24
归属于上市公司股东
40,941,879.63 32,798,354.87 3,323,735.37 35,049,133.46
的净利润
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益 37,838,210.63 31,780,986.42 -2,063,993.21 27,794,258.56
后的净利润
经营活动产生的现金
56,060,668.1 30,126,220.29 3,329,480.54 25,057,824.15
流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
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十、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
附注（如
非经常性损益项目 2015 年金额 2014 年金额 2013 年金额
适用）
非流动资产处置损益 -164,608.36 - 83,986.02 -89,271.57
越权审批，或无正式批准文件，
或偶发性的税收返还、减免
计入当期损益的政府补助，但与
公司正常经营业务密切相关，符
合国家政策规定、按照一定标准 19,968,079.24 - 10,876,500 5,210,100
定额或定量持续享受的政府补助
除外
计入当期损益的对非金融企业收
取的资金占用费
企业取得子公司、联营企业及合
营企业的投资成本小于取得投资
时应享有被投资单位可辨认净资
产公允价值产生的收益
非货币性资产交换损益
委托他人投资或管理资产的损益
因不可抗力因素，如遭受自然灾
害而计提的各项资产减值准备
债务重组损益
企业重组费用，如安置职工的支
出、整合费用等
交易价格显失公允的交易产生的
超过公允价值部分的损益
同一控制下企业合并产生的子公
司期初至合并日的当期净损益
与公司正常经营业务无关的或有
事项产生的损益
除同公司正常经营业务相关的有
效套期保值业务外，持有交易性
金融资产、交易性金融负债产生
的公允价值变动损益，以及处置 2,074,227.01 -
交易性金融资产、交易性金融负
债和可供出售金融资产取得的投
资收益
单独进行减值测试的应收款项减
值准备转回
对外委托贷款取得的损益
采用公允价值模式进行后续计量
的投资性房地产公允价值变动产
生的损益
根据税收、会计等法律、法规的
要求对当期损益进行一次性调整
对当期损益的影响
受托经营取得的托管费收入
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除上述各项之外的其他营业外收
538,335.76 - 576,932.51 -1,429,782.37
入和支出
其他符合非经常性损益定义的损
益项目
少数股东权益影响额
所得税影响额 -5,652,392.72 - -2,862,811.01 -953,356.8
合计 16,763,640.93 - 8,674,607.52 2,737,689.26
十一、 采用公允价值计量的项目
单位：元 币种：人民币
对当期利润的影响
项目名称 期初余额 期末余额 当期变动
金额
交易性金融资产 0 107,125,360.19 1,642,190.05 1,231,642.54
其中：权益工具
投资
指定以公允价值计
量且其变动计入当 0 180,000,000
期损益的金融资产
其中：结构性存款
合计 0 287,125,360.19 1,642,190.05 1,231,642.54
第三节 公司业务概要
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明
1.宏观经济情况
2015 年，中国经济增速放缓、全球经济复苏未见明显起色的背景下，出现持续低迷、通缩风
险加剧，投资、消费、进出口形势不容乐观的整体态势。根据中华全国商业信息中心的统计数据，
2015 年 1-12 月，全国重点大型零售企业服装商品零售额同比下降 0.3%。全国重点大型零售企业
女装类商品零售额全年增速-0.6%，并且近五年行业增速呈现连续下滑的态势。增速较 2014 年下
滑 1.3 个百分点。连续下滑的态势印证了国内经济形势仍未显示出明显的拐点，消费及零售行业
面临压力仍然较大。
2.公司经营模式及行业情况说明
公司主要从事 VGRASS 品牌高档女装的设计、生产及销售。产品面对的消费群体为 25-35 岁的
中高收入时尚职业女性。以“修身”为设计理念，涉及品类包括女士梭织服装、针织服装和配饰
（包、首饰、丝巾、项链、鞋子等）。公司坚持以直营为主的销售模式，在直营模式下，公司自主
选址、自行装修、总部直接管理，能彻底贯彻公司的品牌战略和定价策略，对消费者需求做出快
速响应，保证了品牌推广的力度，为公司不断提升品牌档次提供了强有力保障。
品牌模式方面，目前公司拥有云锦产品品牌和 VGRASS 品牌。云锦定位奢侈品、VGRASS 定位
高端女装，两个品牌形成差异化互补。其中，云锦将采用高端定制化服务，通过国内外资源整合，
例如与国外知名设计师合作定制礼服，开启中国风奢侈品品牌的创新之路。VGRASS 坚持以“修身”
为品牌 DNA，在国内市场运营近 20 载，2016 年将继续发力国内高端女装市场。两个品牌分工明确，
形成阶梯型定位对应不同的目标客户群。
设计研发模式方面，公司在上海、南京、韩国首尔设立三个研发中心，在意大利设立设计工
作室，负责产品设计。其中意大利设计工作室定位高端系列，例如云锦的高定系列、VGRASS 的高
端系列以及配饰系列等。南京设计中心主要延续 VGRASS 品牌的设计风格；上海、韩国设计中心专
注于产品创新和引入时尚、流行元素等。
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生产模式方面，公司采取自主生产和外协生产相结合的生产模式，有效提升了公司产品的生
产效率，公司服装产品种类繁多，不同产品工艺差别较大，公司通过开发不同类型的外协厂商，
并根据不同厂家的生产能力和工艺特点采购产品，极大地丰富了公司的产品线，更好的发挥公司
的设计、品牌和营销网络优势。
物流模式方面，针对女装行业款式多、批量小等特点，公司建立了高效的物流管理模式，能
够及时、准确实现生产、销售的物流流转，快速响应客户的需求。
随着我国居民收入不断提高，消费观念不断变化，我国女装行业表现为对品质和品牌的不断
追求。为应对这种变化，公司将提升产品品质、提升品牌形象作为公司品牌发展的重要抓手。据
中华商业信息中心统计显示，2015 年，公司高端女装产品排名同类品第四名，比 2014 年上升一
个名次。
二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明
货币资金较期初减少60.27%，主要为本期购买保本性理财所致。
固定资产较期初增加326.68%，主要为本期收购南京云锦固定资产增加所致。
无形资产较期初增加237.46%，主要为本期收购南京云锦土地使用权增加所致。
其他流动资产较期初增加 293.70%，主要为本期购买理财产品所致。
其中：境外资产 1,854,054.51（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为 0.12%。
为公司境外全资子公司维格娜丝韩国有限公司的资产。
三、报告期内核心竞争力分析
领先的产品设计水平、高端销售网络以及强大的品牌运营能力是高端女装品牌的三大核心竞
争力。
1、 整合国际国内资源，加大研发投入
公司拥有一支高素质、国际化的设计研发队伍，报告期末共拥有研发设计人员137人，占公司
总人数的5.28%。公司在上海、韩国分别设立了研发设计中心，在意大利设立了设计工作室。公司
设计师具备敏锐的时尚捕捉能力，经常参加国际流行前沿的时装发布会、知名时装走秀活动，对
国际流行元素保持紧密跟踪，并与VGRASS品牌“修身”的产品特点相结合，确保市场需求与公司
产品保持紧密衔接。公司始终重视产品研发投入，坚持产品自主设计与开发，报告期内公司用于
产品设计研发的支出达到2838万元，较2014年的2402万元同比增加18.20%。
2、大力实施渠道结构调整，渠道地位明显提升
报告期内公司大力进行渠道结构的调整，2015年进驻多个重点城市高端商圈及商场，如上海
港汇、上海中信泰富、深圳海岸城、天津银河等。至报告期末公司共有终端店铺220家。公司采取
以自营方式为主的经营模式，截止报告期末，公司自营店铺为205家，经过多年的发展，已经建立
了一个以高端商场为主遍布全国的营销网络体系。报告期内公司新开高端店铺24家，关闭与品牌
形象不符的店铺139家，调整楼层、扩大面积的店铺31家。渠道地位明显提升。
3、与时尚媒体和明星合作，提升品牌形象，增强品牌运营能力
报告期内，公司与刘涛、陈数、小宋佳、唐嫣等一、二线明星展开合作。在上海、西安及沈
阳等重点城市的核心商场举行“修身养型”的大型系列品牌推广活动，结合品牌展示、路演、知
名造型师搭配课堂及时装秀等多种形式，并运用传统媒体及新媒体的宣传渠道，全力提升公司品
牌形象及品牌运营能力，公司品牌影响力稳步提升。
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第四节 管理层讨论与分析
一、管理层讨论与分析
2015年公司将“工匠精神”作为企业核心价值观，以“匠心精神打造高端产品”，致力于产
品技术与质量精益求精，坚持不断创新，追求极致。同时，公司主动进行战略性品牌提档，公司
在品牌的发展、产品设计研发升级、渠道建设、销售管理、供应链管理、人力资源管理、信息化
建设、互联网发展等方面做出了持续不断的努力与投入。
具体来说，2015年主要开展了以下工作：
1. 与明星、时尚媒体及互联网相结合，大力提升品牌形象
2015年与世界顶级时尚媒体意大利《VOGUE》杂志进行跨界合作，参与VOGUE TALENT项目，联
合新锐设计师，运用云锦面料，进行限量系列设计，并受到《VOGUE》杂志的报道及好评。
与国内的一线时尚媒体《ELLE》、《Cosmo》、《L’officiel》等进行合作，举行媒体预览
活动，并通过时尚媒体与刘涛、唐嫣、陈数、李小璐、宋佳、江一燕等知名明星进行合作，广泛
传播品牌形象及产品。
建立终端店铺路演体系。通过凸显品牌匠心精神的“修身养型”大型系列主题活动，在上海
久光、西安开元、沈阳万象城等核心渠道，结合品牌展示、现场互动、销售等各环节，提升品牌
在终端渠道和消费者心目中的形象。
2. 将“修身”作为产品标识，融入设计创意
在产品设计方面，联合首尔、上海、南京三大设计研发中心和意大利设计工作室，与知名意
大利设计师进行深入合作，在秉持“修身”的原则下，保证舒适又不放松对修身的极致追求，力
求无论何种身材都能感受到VGRASS正在为消费者带来独特的穿衣理念及完美包容性。
在面料提档方面，持续引入高端面料，将“面料高档化”作为公司级战略项目，与国内外一
线面料供应商建立合作关系，推出高端新型面料。同时不断进行产品版型和工艺的创新研发，将
面料的独特性、产品的时尚性与手工拼接、刺绣、提花、压褶工艺、肌理感、缝线密拷等工艺完
美地结合，彰显对极致产品和工艺持之以恒的追求。
3. 优化渠道结构，大力发展高端渠道
报告期内公司大力进行渠道的结构调整，2015年进驻多个重点城市高端商圈及商场，如上海
港汇、上海中信泰富、深圳海岸城、天津银河等。至报告期末公司共有终端店铺220家。公司采取
以自营方式为主的经营模式，截止报告期末，公司自营店铺为205家，经过多年的发展，已经建立
了一个以高端商场为主遍布全国的营销网络体系。报告期内公司新开高端店铺24家，关闭与品牌
形象不符的店铺139家，调整楼层、扩大面积的店铺31家。渠道地位明显提升。
4. 加强内部管理，提升运营效率
公司加强内部管理工作以适应外部市场环境的变化支撑公司战略。
在销售管理方面，公司将“尊贵服务”推行至每一家店铺，力求给顾客带来尊贵的感受，继
而提升品牌形象及认知度。公司建立了研究顾客、服务顾客的CRM体系，规范了VIP制度，完善了
会员权益。举办多场大型的会员活动，在促进终端销售的同时，满足了顾客对于优质服务的需求；
同时精准的数据分析有利地支撑终端；每月定时给到终端VIP分析数据，以点及面全面提升终端对
VIP的维护；
在供应链管理方面，公司施行“推拉结合”的管理模式。一方面利用公司多年来的市场跟踪
大数据，建立科学的预测模型，并通过内部决策机制，提升对市场预测的准确度；另一方面公司
不断优化追单体系，大大缩短了供应链追单周期。此外公司还建立了合作工厂的评估标准、甑选
标准、合作政策和管控制度等一系列供应商管理制度，优化了战略合作工厂，改进了部分合作工
厂合作模式，有效提升了供应链综合管理水平。
5. 重视人力资源发展，持续优化人才培养体系
在人才培养方面，公司大力开展人才培养体系的搭建工作，引入“7-2-1育人体系”，建立了
以维格娜丝女装大学为牵头，以培养中基层管理者为重点，以培养后备管理培训生为基础的阶梯
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式员工培训体系。2015年全年，共开发近60门课程，累计实施近50场培训。战略重点店铺店长储
备率达57%。此外，公司积极推动内部讲师的培养工作，目前，内部讲师体系已覆盖了管理职能、
业务领域、领导能力、专业技能等方面，公司还在全司范围内大力推动讲师自荐和课程开发工作，
取得了良好的效果。
6. 加大力度提升信息化管理水平
公司大力发展信息化建设，以信息化助力内部管理效率的提升，同时也为“互联网+”商业模
式转型打下坚实的系统基础。从设计研发到人力资源管理，公司都不断推动信息化技术服务于各
业务模块具体的工作。
首先，设计前端引入PLM系统，针对产品研发过程的数据和过程进行系统化管理，通过对设计
过程中的方案、数据和信息进行整合、筛选、检索及处理，大大提升工作效率。
其次，2015年持续不断的优化分销系统，在报表呈现、新模块上线及功能优化等方面取得显
著成果，并将此功能搭建到移动化办公平台，实现线上线下综合管理，大大提升办公效率。
再次，在人力资源管理方面引入EHR管理系统，进行在职员工全生命周期系统化管理，人事、
薪酬、考勤及培训等多个模块功能上线，人力资源信息收集、处理、管理能力大幅提升。同时，
顺应移动互联网迅猛发展的趋势，搭建移动化平台，提升办事效率。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司专注于高端女装的设计、生产与销售，主营业务未发生重大变化。公司 2015
年营业收入 824,351,844.37 元，同比下降 2.69%，净利润 112,104,201.75 元，同比下降 18.92%，
主要由于 2015 年公司向高端渠道进行转型，主动进行战略性提档，关闭了大量与现有品牌形象不
符的商场店铺所致：新开店铺 24 家，关闭 139 家，调整 31 家，店铺数同比下降 34.33%。
(一) 主营业务分析
利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 824,351,844.37 847,178,472.23 -2.69
营业成本 244,579,327.95 245,290,387.02 -0.29
销售费用 356,318,862.13 344,608,646.71 3.40
管理费用 94,875,915.98 71,835,826.23 32.07
财务费用 -15,814,273.61 -4,071,582.96 -288.41
经营活动产生的现金流量净额 114,574,193.08 109,356,454.59 4.77
投资活动产生的现金流量净额 -469,148,466.09 -94,909,260.53 -394.31
筹资活动产生的现金流量净额 -22,915,619.68 638,593,248.92 不适用
研发支出 28,388,446.00 24,018,134.30 18.20
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1. 收入和成本分析
(1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分行业 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
（%）
减（%） 减（%） （%）
减少 0.86
服装 813,850,100.65 241,803,020.60 70.29 -3.78 -0.90
个百分点
织锦 9,404,735.2 2,028,618.99 78.43
主营业务分产品情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分产品 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
（%）
减（%） 减（%） （%）
减少 2.72
裙子 415,257,143.02 107,166,398.13 74.19 1.69 8.07
个百分点
减少 1.52
上衣 132,752,339.51 49,340,870.11 62.83 3.20 11.35
个百分点
减少 0.67
外套 219,297,474.03 59,386,944.77 72.92 -15.14 -12.99
个百分点
增加 8.26
其他 46,543,144.09 25,908,807.58 44.33 -7.74 -19.67
个百分点
