2014 年年度报告
公司代码：601727 公司简称：上海电气
上海电气集团股份有限公司
2014 年年度报告
重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、 公司负责人黄迪南、主管会计工作负责人胡康及会计机构负责人（会计主管人员）胡康声明：
保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
经 普 华 永 道 中 天 会 计 师 事 务 所 （ 特 殊 普 通 合 伙 ） 审 计 ， 201 4 年 本 公 司 按 中 国
会 计 准 则 编 制 的 母 公 司 报 表 净 利 润 为 人 民 币 2,875,702 千 元 , 2014 年 初 未 分 配 利
润 为 人 民 币 7,482,871 千 元 ， 当 年 已 分 配 2013 年 利 润 为 人 民 币 957,284 千 元 ,当
年 提 取 法 定 盈 余 公 积 人 民 币 287,570 千 元 , 则 可 供 分 配 利 润 为 人 民 币 9,113,719 千
元 。经 普 华 永 道 中 天 会 计 师 事 务 所（ 特 殊 普 通 合 伙 ）审 计 ,2014 年 度 本 公 司 按 中 国
会 计 准 则 编 制 的 归 属 于 母 公 司 股 东 净 利 润 为 人 民 币 2,554,487 千 元 , 经 罗 兵 咸 永
道会计师事务所审计，按香港财务报告准则编制的归属于母公司股东净利润为人
民 币 2,510,56 4 千 元 。
201 4 年 度 利 润 分 配 方 案 为 ： 本 公 司 总 股 本 为 12,823,626 ,660 股 ， 每 10 股 分
配 现 金 股 利 人 民 币 0.5873 元 （ 含 税 ） ， 共 派 发 股 利 人 民 币 753,132 千 元 。
五、 前瞻性陈述的风险声明
本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资
者注意投资风险。
六、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
否
七、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？
否
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目录
第一节 释义及重大风险提示 ......................................................................................................... 3
第二节 公司简介 ............................................................................................................................. 3
第三节 会计数据和财务指标摘要 ................................................................................................. 5
第四节 董事会报告 ......................................................................................................................... 7
第五节 重要事项 ........................................................................................................................... 19
第六节 股份变动及股东情况 ....................................................................................................... 27
第七节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 34
第八节 公司治理 ........................................................................................................................... 43
第九节 内部控制 ........................................................................................................................... 48
第十节 财务报告 ........................................................................................................................... 49
第十一节 备查文件目录 ................................................................................................................. 166
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第一节 释义及重大风险提示
一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
中国、我国 指 中华人民共和国
本公司、公司或 指 上海电气集团股份有限公司
上海电气
电气总公司 指 上海电气（集团）总公司
国务院 指 中华人民共和国国务院
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
联交所 指 香港联合交易所有限公司
《公司章程》 指 《上海电气集团股份有限公司章程》
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
A股 指 获准在境内证券交易所上市的以人民币标明面值、以人民币认购和进行交
易的股票
H股 指 注册在中国的公司发行的、获准在香港联合交易所有限公司上市的、以人
民币标明面值、以港币进行认购和交易的股票
上海机电 指 上海机电股份有限公司
上海三菱电梯 指 上海三菱电梯有限公司
高斯国际 指 美国高斯国际有限公司
EPC 指 电站工程总承包
IGCC 指 整体煤气化联合循环发电
元 指 人民币元
可转债 指 上海电气集团股份有限公司公开发行 60 亿元人民币的可转换公司债券
二、 重大风险提示
公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第四节董事会报告中“关于公司未来
发展的讨论与分析”中“可能面对的风险”的内容。
第二节 公司简介
一、 公司信息
公司的中文名称 上海电气集团股份有限公司
公司的中文简称 上海电气
公司的外文名称 Shanghai Electric Group Company Limited
公司的外文名称缩写 Shanghai Electric
公司的法定代表人 黄迪南
二、 联系人和联系方式
董事会秘书
姓名 伏蓉
联系地址 上海市钦江路212号
电话 +86(21)33261888
传真 +86(21)34695780
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电子信箱 ir@shanghai-electric.com
三、 基本情况简介
公司注册地址 上海市兴义路8号万都中心30楼
公司注册地址的邮政编码
公司办公地址 上海市钦江路212号
公司办公地址的邮政编码
公司网址 http://www.shanghai-electric.com
电子信箱 service@shanghai-electric.com
四、 信息披露及备置地点
公司选定的信息披露报纸名称 中国证券报、上海证券报、证券时报
登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn
公司年度报告备置地点 公司董事会秘书室
五、 公司股票简况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 上海电气
H股 香港联合交易所 上海电气
六、 公司报告期内注册变更情况
（一） 基本情况
注册登记日期 2014-6-4
注册登记地点 中国上海
企业法人营业执照注册号
税务登记号码
组织机构代码 75956508-2
（二） 公司首次注册情况的相关查询索引
公司首次注册情况详见公司 2014 年年度报告第十节财务报告\"公司基本情况\"。
（三） 公司上市以来，主营业务的变化情况
无
（四） 公司上市以来,历次控股股东的变更情况
无
七、 其他有关资料
名称 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）
公司聘请的会计师事务所（境 办公地址 中国上海市黄浦区湖滨路 202 号企业天地 2
内） 号楼普华永道中心 11 楼
签字会计师姓名 王笑、杨旭东
公司聘请的会计师事务所（境 名称 罗兵咸永道会计师事务所
外） 办公地址 香港中环太子大厦二十楼
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签字会计师姓名 黎英杰
第三节 会计数据和财务指标摘要
一、 报告期末公司近三年主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：千元 币种：人民币
本期比上年
主要会计数据 2014年 2013年 2012年
同期增减(%)
营业收入 76,784,516 79,214,931 -3.07 77,076,743
归属于上市公司股东的净利润 2,554,487 2,462,792 3.72 2,720,707
归属于上市公司股东的扣除非经 2,152,671 1,762,821 22.12 2,196,826
常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 4,410,915 7,178,088 -38.55 6,672,128
本期末比上
2014年末 2013年末 年同期末增 2012年末
减（%）
归属于上市公司股东的净资产 34,236,392 32,205,954 6.30 30,506,562
总资产 143,550,564 129,292,714 11.03 118,699,537
(二) 主要财务指标
本期比上年同
主要财务指标 2014年 2013年 2012年
期增减(%)
基本每股收益（元／股） 0.20 0.19 5.26 0.21
稀释每股收益（元／股） 0.20 0.19 5.26 0.21
扣除非经常性损益后的基本每 0.17 0.14 21.43 0.17
股收益（元／股）
加权平均净资产收益率（%） 7.65 7.86 减少0.21个百 8.98
分点
扣除非经常性损益后的加权平 6.45 5.63 增加0.82个百 7.34
均净资产收益率（%） 分点
二、 境内外会计准则下会计数据差异
(一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东
的净资产差异情况
√适用 □不适用
单位：千元 币种：人民币
净利润 归属于上市公司股东的净资产
本期数 上期数 期末数 期初数
按中国会计准则 2,554,487 2,462,792 34,236,392 32,205,954
按国际会计准则调整的项目及金额：
职工奖励及福利
-61,255 -96,385 0
基金
安全生产费 17,332 26,835 0
按国际会计准则 2,510,564 2,393,242 34,236,392 32,205,954
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三、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位:千元 币种:人民币
非经常性损益项目 2014 年金额 2013 年金额 2012 年金额
非流动资产处置损益 175,992 -75,546 248,589
越权审批，或无正式批准文件，或偶发性
的税收返还、减免
计入当期损益的政府补助，但与公司正常 740,345 729,322 418,479
经营业务密切相关，符合国家政策规定、
按照一定标准定额或定量持续享受的政
府补助除外
企业取得子公司、联营企业及合营企业的 0 52,161 3,196
投资成本小于取得投资时应享有被投资
单位可辨认净资产公允价值产生的收益
债务重组损益 206 194,404 5,991
企业重组费用，如安置职工的支出、整合 -179,507 -11,442 -3,258
费用等
同一控制下企业合并产生的子公司期初 0 0 -107,250
至合并日的当期净损益
除同公司正常经营业务相关的有效套期 134,237 23,694 -361
保值业务外，持有交易性金融资产、交易
性金融负债产生的公允价值变动损益，以
及处置交易性金融资产、交易性金融负债
和可供出售金融资产取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备 141,266 160,070 149,236
转回
除上述各项之外的其他营业外收入和支 -320,163 41,097 180,386
出
其他符合非经常性损益定义的损益项目 0 -80,634
少数股东权益影响额 -203,634 -149,864 -74,764
所得税影响额 -86,926 -183,291 -296,859
合计 401,816 699,971 523,881
四、 采用公允价值计量的项目
单位：千元 币种：人民币
当期变 对当期利润的影响
项目名称 期初余额 期末余额
动 金额
套期工具 60,732 813 -59,919
以公允价值计量且其变动计入当期损 198,924 908,100 709,176 128,417
益的金融资产
可供出售金融资产 4,366,579 4,515,099 148,520
合计 4,626,235 5,424,012 797,777 128,417
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第四节 董事会报告
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2014 年，上海电气站在新起点，深入研究新一轮发展战略，形成了“以创新发展为主题，坚
持向技术高端化、结构轻型化、管控集团化、运作扁平化及工作实效化”的总体思路和战略框架。
一年来，我们经受了产能过剩、市场需求不足的严峻考验，仍然保持了经济的平稳增长。报告期
内公司实现营业收入人民币 767.85 亿元，较上年同期减少 3.1%；归属于母公司股东的净利润为
人民币 25.54 亿元，较上年同期增加 3.7%。
新能源设备
报告期内，国内核电市场开始逐渐恢复，新建核电项目开始处于缓慢推动状态，在国家内陆
建设核电项目的呼声不断出现；中国核电走向海外市场项目开始启动。配合“安全高效发展核电”
的国家战略，我们积极推进核电设备国产化进程，已经成为国内堆型门类与成套齐全，装备及技
术先进的专业化核电设备制造集团。同时，我们将积极培育研发合作平台，培育设计、设备和服
务集成创新能力，从单纯销售核电设备向“设备集成+技术服务”的产业发展模式转变。报告期内，
我们在手核电订单涉及多个国内在建核电项目，同时积极跟踪核电设备出口项目。报告期内，我
们新接核电核岛设备订单逾 29 亿元人民币，同比增长显著。报告期内，国内风电市场延续了 2013
年下半年的回暖势头，我们抓住机遇，新接风电订单逾 94 亿，创历史新高。通过引进西门子技术，
我们的首台 4.0 兆瓦海上风力发电机组成功下线。报告期内，我们与全球范围内拥有最先进的聚
光光热技术公司之一的 BrightSource HK Holdings Limited（亮源香港公司）签署合资协议，双
方共同出资设立了太阳能光热公司，上海电气正式进入太阳能光热发电领域，并进一步带动上海
电气新能源业务向新的细分市场拓展。
报告期内，新能源板块实现营业收入 77.51 亿元，比上年同期增长 31.6%，其中风电产品营业收
入同比增长 73.6%；板块毛利率为 12.5%，同比增加 3.1 个百分点,主要因为风电行业回暖,公司风
电产品单价有所上升，同时随着风电销售规模的扩大风电单位采购成本下降。
高效清洁能源设备
报告期内，我们继续致力于精耕细作火电设备业务，逐步成为全球同行业第一梯队。我们创
新商业模式，通过以客户价值为导向，发展大型、高效、绿色、经济的火电装备，提升产品能级，
保持技术先进性，打开新产品市场。我们正逐步从适应市场需求的被动开发，向产品研发引导市
场需求的主动创新模式转变。在火电市场下滑的宏观背景下，我们总结和发扬在“二次再热”新
产品的成功经验，积极向客户推荐新技术，吸引客户共同参与新产品的设计（如 120 万千瓦机组、
二次再热机组、620℃机组等），通过技术创新，为获得新产品订单打下基础。在燃气轮机领域，
我们与意大利 Fondo Strategico Italiano S.p.A.成功签署股权收购协议，出资收购意大利安萨
尔多能源公司(以下简称“安萨尔多”)40%股权并将通过与安萨尔多在重型燃气轮机市场的通力合
作，加快实现我们燃气轮机业务的国际化进程，提升我们在全球能源装备领域的竞争力。报告期
内，我们的输配电业务坚持高压化、智能化、电力电子化、现代服务的产业发展体系，集聚上海
电气与国家电网上海电力公司的股东双方优势，在巩固上海本地输配电市场的基础上，大力拓展
上海以外的输配电市场，以重点项目为抓手，加大对市场的跟踪力度，扩大市场份额。
报告期内，高效清洁能源板块实现营业收入 286.94 亿元，比上年同期减少 12.7%，其中输配
电设备业务同比增长 9.5%，板块内的燃煤发电设备业务同比减少 11.0%；板块毛利率为 19.4%，
较上年同期下降 0.8 个百分点，主要因为受燃煤发电设备市场整体下滑影响，报告期内交付的燃
煤发电设备产品销售量及销售单价较上年同期均有所下降。
工业装备
2014 年，尽管房地产市场受国内经济结构调整、信贷政策收紧以及宏观调控的持续影响，对
电梯市场产生了不利影响，但同时，新型城镇化的推进、公共设施投资、节能更新及旧梯改造等
因素，对于电梯行业持续发展起着有利的推动作用。综合以上因素，2014 年国内电梯市场需求保
持了平稳中略有发展的格局。报告期内，上海三菱电梯继续围绕“全面覆盖、重点突出、纵深发
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展、两头延伸”的市场发展战略，抓住公共设施建设（尤其是地铁建设大发展）的机遇，同时兼
顾低端保障房市场；推出以满足不同用户的个性化需求为导向的电梯产品，并重点发展高端高速
电梯产品。报告期内，上海三菱电梯针对市场情况，更加重视与战略大客户的关系维护与开发。
同时加强对二、三线城市大项目的跟踪力度，承接的重大项目订单包括：成功中标深圳地铁三期
工程；与和记黄埔携手打造南京华宅“涟城”；牵手日照市地产龙头企业日照兴业集团签订“兴
业锦绣花园”大型居住楼盘；与重庆万汇置业签订国际 5A 甲级写字楼“重庆万汇中心”；与海航
集团签订位于海口绿色 CBD 中心区的海口“天空国瑞城”项目等。报告期内，上海三菱电梯不断
拓展服务产业，2014 年度安装、维保等服务业收入超过 35 亿元，占营业收入的比例超过 20%。报
告期内，在电机驱动领域公司与日本富士电机成立的高压变频合资企业正式开业，实现公司组建
和市场开发同步进行，我们将大力开拓国内高压变频市场，积极进入工业自动化领域。
报告期内，工业装备板块实现营业收入 260.19 亿元，比上年同期增长 2.2%，其中电梯业务收入
同比增长 5.1%；板块毛利率 22.6%，同比增加 0.8 个百分点。
现代服务业
报告期内，我们继续稳步发展电站工程业务：在业务领域拓展方面，我们将从单一火电为主，
转向火电+新能源领域，逐步培育燃气轮机、风电、环保工程项目的承接和执行能力；2014 年我
们承接了甘肃金昌中新能 100 兆瓦光伏电站工程，为我们进一步拓展光伏市场奠定良好基础。在
当前全社会日益重视节能环保的环境下，我们的电站服务产业积极开拓火电机组改造和服务市场，
在国内外市场均实现了进一步发展：国内市场，我们承接了嘉华三期 1000MW 超超临界火电机组新
型回热系统抽汽改造项目订单；海外市场，我们与印度尼西亚国家电力公司下属子公司签订了长
期服务协议，旨在为其旗下 43 家发电厂提供电站机组备品备件。我们在美国《工程新闻纪录》 ENR）
发布的 2014 年度全球最大承包商 250 强中排名由 2013 年的第 72 位上升至第 64 位。未来，我们
将更多地关注南美、东欧、中东和非洲等市场。紧跟“一带一路战略”，扩大海外市场的辐射区
域。我们的电站服务商业模式已提升为提供全方位解决方案，融节能、环保改造和安装为一体，
形成了改造服务总集成、总承包的商业模式。报告期内，我们在金融服务领域围绕“产融结合，
以融促产”的商业模式，继续推进公司金融服务与高端制造产业的良性互动，我们的财务公司将
逐步从“单一的集团内部资金管理平台”转变为“为集团提供各类增值服务的金融平台”，我们
的融资租赁业务将以熟悉行业为切入点，不断提高融资租赁业务市场份额。报告期内，我们借助
上海自贸区的发展机遇，将下属财务公司注册地迁至上海自贸区，有助于财务公司完善金融服务
功能，并将服务拓展到境外，更好地服务集团国际化发展。公司在上海自贸区设立了租赁子公司，
为提升海外业务服务能力、创新商业模式搭建了重要平台。
报告期内，现代服务业板块实现营业收入 181.40 亿元，比上年同期减少 10.9%，虽然板块内输配
电工程业务收入增长 12.0%，金融业务收入增长 27.7%，但电站工程业务收入同比下降 26.8%；板
块毛利率为 17.0%，较上年同期大幅增加 6.2 个百分点，主要因为报告期内公司部分电站工程业
务成本在工程实施过程中进一步得以有效控制。
展望未来，我们将以创新思维，积极破解难题，主动适应经济发展新常态，夯实资产质量，
保持健康状态，提高竞争能力和盈利能力，为将上海电气建设成为全球布局、跨国经营、具有国
际竞争力和品牌影响力的跨国集团而不断努力。
(一) 主营业务分析
1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:亿元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 767.85 792.15 -3.1
营业成本 607.68 638.45 -4.8
销售费用 29.25 29.61 -1.2
管理费用 76.51 72.62 5.4
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财务费用 0.91 0.28 226.5
经营活动产生的现金流量净额 44.11 71.78 -38.5
投资活动产生的现金流量净额 -34.23 -53.11 不适用
筹资活动产生的现金流量净额 19.07 -14.39 不适用
研发支出 28.04 19.62 42.9
变动分析：
财务费用较上年同期增加，主要因为公司本期借款利息增加所致。
经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少，主要因为公司本期采购付现较同期有所增加。
投资活动产生的现金流量净流出较上年同期减少，主要因为公司本期抓住资本市场机遇出售金融
资产导致现金流入增加。
筹资活动产生的现金流量净额本期为流入，主要因为公司本期借款及公司所属财务公司吸收存款
增加所致。
研发支出较上年同期增加，主要因为公司本期加大研发投入所致。
2 收入
(1) 驱动业务收入变化的因素分析
报告期内公司实现营业收入人民币767.85 亿元，较上年同期减少3.1%，尽管报告期内风电行业回
暖，公司电梯业务收入继续保持了良好的增长态势；但受宏观经济环境影响，电站工程业务、除
风电外的发电设备业务收入有所下降。
(2) 以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析
本报告期内，公司产品收入同比减少 27.60 亿元，尽管风电产品销量上升驱动收入增长 22.36 亿
元，电梯业务、输配电产品及工程等销量上升也驱动收入相应增长；但电站工程业务销量下降引
起收入减少 36.58 亿元，除风电外的发电设备销量也有所下降。
(3) 主要销售客户的情况
报告期内公司对前五名客户销售收入总额为 95.62 亿元，占公司全部销售收入的 12.5%。
3 成本
(1) 成本分析表
单位：亿元
分行业情况
上年同期 本期金额
本期占各行
成本构成项 上年同期金 占各行业 较上年同
分行业 本期金额 业总成本比
目 额 总成本比 期变动比
例(%)
例(%) 例(%)
新能源设备 原材料 55.04 81.1 42.67 80.0 29.0
新能源设备 人工成本 3.96 5.8 3.06 5.7 29.4
新能源设备 其他费用 8.84 13.1 7.64 14.3 15.7
新能源设备 合计 67.84 100.0 53.37 100.0 27.1
高效清洁能 原材料 199.56 86.3 225.38 85.9 -11.5
源设备
高效清洁能 人工成本 14.15 6.1 15.53 5.9 -8.9
源设备
高效清洁能 其他费用 17.55 7.6 21.43 8.2 -18.1
源设备
高效清洁能 合计 231.26 100.0 262.34 100.0 -11.8
源设备
工业装备 原材料 169.59 84.2 169.18 84.9 0.2
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2014 年年度报告
工业装备 人工成本 12.76 6.3 11.70 5.9 9.1
工业装备 其他费用 18.99 9.5 18.39 9.2 3.3
工业装备 合计 201.34 100.0 199.27 100.0 1.0
现代服务业 设备 106.46 70.7 130.99 72.1 -18.7
现代服务业 土建 26.55 17.6 34.29 18.9 -22.6
现代服务业 其他费用 17.57 11.7 16.30 9.0 7.8
现代服务业 合计 150.58 100.0 181.58 100.0 -17.1
(2) 主要供应商情况
报告期内，公司对前五名供应商采购总额为 56.30 亿元，占公司全部采购总额的 11.9%。
4 费用
报告期内本公司财务费用较上年同期变动 226.5%，主要因为公司本期借款增加导致借款利息增加。
5 研发支出
(1) 研发支出情况表
单位：亿元
本期费用化研发支出 28.04
本期资本化研发支出
研发支出合计 28.04
研发支出总额占净资产比例（%） 6.2
研发支出总额占营业收入比例（%） 3.7
(2) 情况说明
报告期内，公司科研投入主要分布新能源设备、高效清洁能源设备和工业装备三大业务板块。
以战略新兴产业项目为主，2014 年公司取得了一批重大的科技成果。
新能源设备：核电 CAP1400 示范工程项目进展顺利，完成了 CAP1400 蒸汽发生器及稳压器筒
体锻件、主泵锻件、堆内构件奥氏体不锈钢大锻件的研制；CAP1400 蒸汽发生器已完成部分组件
的热处理和焊接；CAP1400 核电主泵已完成样机研制，进入试验阶段。另外二代加核电主泵完成
了研制以及耐久试验和出厂试验，目前已交付用户。
高效清洁能源设备：已完成百万千瓦“二次再热”机组技术开发工作，项目依托的泰州百万
千瓦“二次再热”机组主设备部分的制造阶段已经基本完成, 锅炉部套件已经运抵用户现场，汽
轮机的部套件已完成制造，准备发运。
工业装备：电梯领域完成了 8 米/秒高速电梯的样梯安装及主关键部件的试制、试验、测试及
改进等工作；机床领域上海机床厂有限公司承担的科技重大专项——超精密磨削大口径光学元件
平面度在位检测装备项目完成样机装配、调试工作，已进入实验、改进阶段。
6 现金流
公司现金流构成情况
单位：亿元
科目 本期数 上年同期
