新华人寿保险股份有限公司
NEW CHINA LIFE INSURANCE COMPANY LTD.
2013 年半年度报告
（股票代码：601336）
二〇一三年八月二十七日
重要提示
1. 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内
容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
承担个别和连带的法律责任。
2. 本公司第五届董事会第十次会议于 2013 年 8 月 27 日审议通过了本公司
《2013 年半年度报告》正文及摘要。会议应出席会议董事 15 人，实到
15 人，其中亲自出席会议董事 13 人，董事王成然、张志明因其他公务
不能亲自出席会议，分别委托董事赵海英、陈志宏代为出席会议并行使
表决权。
3. 本公司 2013 年半年度财务报告未经审计。
4. 本公司董事长康典先生、首席财务官陈国钢先生、总精算师龚兴峰先生
以及会计机构负责人孟霞女士保证《2013 年半年度报告》中财务报告
的真实、准确、完整。
5. 除事实陈述外，本报告中包括了某些前瞻性描述与分析，此类描述分析
与公司未来的实际结果可能存在差异，本公司并未就本公司的未来表现
作出任何实质承诺或保证，特提请注意。
目 录
第一节 释义 ............................................................ 2
第二节 公司基本情况简介 ................................................ 4
第三节 会计数据和业务数据摘要 .......................................... 6
第四节 管理层讨论与分析 ................................................ 8
第五节 重要事项 ....................................................... 26
第六节 股份变动及股东情况 ............................................. 32
第七节 董事、监事、高级管理人员情况 ................................... 37
第八节 公司治理 ....................................................... 40
第九节 内含价值 ....................................................... 41
第十节 备查文件目录 ................................................... 50
第十一节 附 件 ......................................................... 51
第一节 释义
本报告中，除非文义另有所指，下列词语具有下述含义：
本公司、公司、新华保险 指 新华人寿保险股份有限公司
资产管理公司 指 新华资产管理股份有限公司，本公司的控股子公司
资产管理公司（香港） 指 新华资产管理（香港）有限公司，本公司的控股子公司
重庆代理 指 重庆新华保险代理有限责任公司，本公司的控股子公司
云南代理 指 云南新华保险代理有限公司，本公司的控股子公司
新华夏都 指 新华夏都技术培训（北京）有限公司，本公司的控股子公司
新华养老 指 新华家园养老企业管理（北京）有限公司，本公司的控股子公司
尚谷置业 指 新华家园尚谷（北京）置业有限责任公司，本公司的控股子公司
檀州置业 指 新华家园檀州（北京）置业有限责任公司，本公司的控股子公司
新华健康 指 新华卓越健康投资管理有限公司，本公司的控股子公司
武汉门诊 指 新华保险武汉门诊部有限公司，本公司的控股子公司
西安门诊 指 新华保险西安门诊部有限公司，本公司的控股子公司
紫金世纪 指 北京紫金世纪置业有限责任公司
美兆体检 指 北京美兆健康体检中心有限公司
汇金公司 指 中央汇金投资有限责任公司
宝钢集团 指 宝钢集团有限公司
保监会、中国保监会 指 中国保险监督管理委员会
证监会、中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
社保基金 指 全国社会保障基金理事会
上交所 指 上海证券交易所
联交所 指 香港联合交易所有限公司
元 指 人民币元
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《保险法》 指 《中华人民共和国保险法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
中国会计准则 指 中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则、其后颁布的应用指
南、解释以及其他相关规定
《公司章程》 指 《新华人寿保险股份有限公司章程》
《香港上市规则》 指 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》
《证券交易的标准守则》 指 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》附录十《上市公司董
事进行证券交易的标准守则》
《企业管治守则》 指 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》附录十四《企业管治
守则》及《企业管治报告》
《证券及期货条例》 指 《证券及期货条例》（香港法例第 571 章）
第二节 公司基本情况简介
法定中文名称：新华人寿保险股份有限公司
简称：新华保险
法定英文名称：NEW CHINA LIFE INSURANCE COMPANY LTD.
简称：NCI
法定代表人：康典
董事会秘书/联席公司秘书：朱迎
证券事务代表：王洪礼
电话：86-10-85213233
传真：86-10-85213219
电子信箱：ir@newchinalife.com
联系地址：北京市朝阳区建国门外大街甲 12 号新华保险大厦 13 层
联席公司秘书：莫明慧
电话：852-35898678
传真：852-35898555
电子信箱：mandy.mok@kcs.com
联系地址：香港中环皇后大道中 15 号置地广场告罗士打大厦 8 楼
注册地址：北京市延庆县湖南东路1号
邮政编码：102100
办公地址：北京市朝阳区建国门外大街甲12号新华保险大厦
邮政编码：100022
香港营业地址：香港中环皇后大道中15号置地广场告罗士打大厦8楼
国际互联网网址：http://www.newchinalife.com
电子信箱：ir@newchinalife.com
信息披露报纸（A股）：《中国证券报》、《上海证券报》
登载A股半年度报告的指定网站：http://www.sse.com.cn
登载H股半年度报告的指定网站：http://www.hkexnews.hk
半年度报告备置地点：本公司董事会办公室
A 股上市交易所：上海证券交易所
A 股简称：新华保险
A 股代码：601336
A 股股份登记处：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
地址：上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 36 层
H 股上市交易所：香港联合交易所有限公司
H 股简称：新华保险
H 股代码：1336
H 股股份登记处：香港中央证券登记有限公司
地址：香港湾仔皇后大道东 183 号合和中心 17 楼 1712-1716 室
境内会计师事务所：普华永道中天会计师事务所有限公司（特殊普通合伙）
地址：上海市黄浦区湖滨路 202 号企业天地 2 号楼普华永道中心 11 楼
境外会计师事务所：罗兵咸永道会计师事务所
地址：香港中环太子大厦 22 楼
A 股证券事务法律顾问：北京市通商律师事务所
地址：北京市朝阳区建国门外大街甲 12 号新华保险大厦 6 层
H 股证券事务法律顾问：达维香港律师事务所
地址：香港中环遮打道3A香港会所大厦18楼
第三节 会计数据和业务数据摘要
一、本报告期主要会计数据及财务指标
单位：人民币百万元
主要会计数据 2013 年 1-6 月 2012 年 1-6 月 本报告期比上年同期增减
营业收入 62,691 65,351 -4.1%
保险业务收入 51,344 55,950 -8.2%
营业利润 2,553 1,565 63.1%
利润总额 2,496 1,508 65.5%
归属于母公司股东的净利润 2,187 1,904 14.9%
归属于母公司股东的扣除非经常
2,230 1,948 14.5%
性损益后的净利润
经营活动产生的现金流量净额 31,056 33,046 -6.0%
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日 本报告期末比上年末增减
总资产 531,048 493,693 7.6%
归属于母公司股东的股东权益 37,682 35,870 5.1%
本报告期比上年同
主要财务指标 2013 年 1-6 月 2012 年 1-6 月
期增减
归属于母公司股东的基本加权平均每
0.70 0.61 14.8%
股收益（元）
归属于母公司股东的稀释加权平均每
0.70 0.61 14.8%
股收益（元）
扣除非经常性损益后归属于母公司股
0.71 0.62 14.5%
东的基本加权平均每股收益（元）
归属于母公司股东的加权平均净资产
5.95% 5.72% 不适用
收益率(％)
扣除非经常性损益后归属于母公司股
6.06% 5.85% 不适用
东的加权平均净资产收益率(％)
加权平均的每股经营活动产生的现金
9.95 10.60 -6.1%
流量净额（元）
本报告期末比上年
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日
末增减
归属于母公司股东的每股净资产(元/
12.08 11.50 5.0%
股）
二、报告期内非经常性损益项目和金额
单位：人民币百万元
非经常性损益项目 2013 年 1-6 月
固定资产、无形资产和其他长期投资处置损益 (5)
其他符合非经常性损益定义的损益项目 (52)
非经常性损益的所得税影响额
少数股东应承担的部分 -
合计 (43)
三、其他主要财务及监管指标
单位：人民币百万元
2013 年 1-6 月/ 2012 年 1-6 月/
指标 增减变动
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日
投资资产 (1) 516,506 479,189 7.8%
年化总投资收益率 (2) 4.3% 3.5% 不适用
已赚保费 50,941 55,763 -8.6%
已赚保费增长率(%) -8.6% 10.0% 不适用
赔付支出净额 4,738 3,488 35.8%
退保率(%) (3) 3.2% 2.5% 不适用
注：
1. 投资资产包含独立账户中相关投资资产，比较期间数据已按本期计算口径重新计算。
2. 年化总投资收益率=总投资收益/[(期初投资资产+期末投资资产)/2]*2。
3. 退保率=当期退保金/(期初寿险、长期健康险责任准备金余额+长期险保费收入)，比较期间数据已按本期计算
口径重新计算。
四、境内外会计准则差异说明
本公司按照国际财务报告准则编制的简明合并财务资料和按照中国会计
准则编制的合并财务报表中列示的截至 2013 年 6 月 30 日止 6 个月期间的合
并净利润以及于 2013 年 6 月 30 日的合并股东权益并无差异。
第四节 管理层讨论与分析
作为一家全国大型寿险公司，本公司通过遍布全国的分销网络，为个人
及机构客户提供一系列寿险产品及服务，并通过下属的资产管理公司管理和
运用保险资金。
除另有说明外，本节讨论与分析均基于本公司合并财务数据。
一、主要经营指标
单位：人民币百万元
2013 年 1-6 月 2012 年 1-6 月
保险业务收入 51,344 55,950
(1)
总投资收益 10,616 7,301
归属于母公司股东的净利润 2,187 1,904
(2)
上半年新业务价值 2,073 2,178
(3)
市场份额 8.2% 9.8%
保单继续率
(4)
个人寿险业务 13 个月继续率 89.6% 90.6%
(5)
个人寿险业务 25 个月继续率 86.4% 89.4%
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日
总资产 531,048 493,693
净资产 37,691 35,878
(6)
投资资产 516,506 479,189
归属于母公司股东的股东权益 37,682 35,870
内含价值 60,785 56,870
客户数量（千） 28,918 27,766
个人客户 28,858 27,707
机构客户 60
注：
1. 总投资收益=货币资金、定期存款、债权型投资及其他投资资产的利息收入+股权型投资的股息及
分红收入+投资资产买卖价差损益+公允价值变动损益+投资资产减值损失+联营企业权益法确认损益。
比较期间数据已按本期计算口径重新计算。
2. 2012 年 6 月 30 日的上半年新业务价值基于 2012 年 12 月 31 日的假设重新计算。
3. 市场份额：市场份额来自中国保监会公布的数据。
4. 13 个月保单继续率：考察期内期交保单在生效后第 13 个月实收保费/考察期内期交保单的承保保
费。
5. 25 个月保单继续率：考察期内期交保单在生效后第 25 个月实收保费/考察期内期交保单的承保保
费。
6. 比较期间数据已按本期计算口径重新计算。
二、业务分析
（一）寿险业务
今年以来，在“以客户为中心”的战略指引下，本公司明确价值转型的
总体思路和路径，进行销售管理体系组织变革，建立区域管理制度，推出资
产导向型产品，为整体业务转型提供契机。通过上述策略的积极调整，公司
业务发展保持稳定，业务结构持续优化，管理体系进一步得到完善。
上半年，公司全面推进价值转型，搭建并完善价值考核体系，通过将
价值目标分解到分公司，使机构在规模、品质、投入和价值之间保持平衡，
从而更加注重公司长远发展。在价值考核体系和价值转型观念的引导下，机
构和队伍注重保障型产品的销售，公司业务结构逐步优化，保障型产品保费
收入占比显著提高，新契约业务价值率稳步增长。面对外部竞争环境和转型
调整带来的业务下滑，为保持业务平台的稳定，进一步促进价值增长，在坚
持价值转型总体思路的前提下，公司采取了积极应对措施。一方面，通过建
立七大区域管理中心，从组织构架上将业务支持和督导下沉到基层销售单
元，缩短总分公司之间的沟通链条，加强机构差异化管理。另一方面，适时
推出资产导向型万能保险“精选”系列产品，维护网点、拉动主险销售、提
高渠道开拓能力、提振队伍士气，力争在短期内迅速扭转业务下滑趋势，公
司还因此获得一批核心客户，新增客户数量和结构均有所改善，对未来客户
后续开发以及高价值产品销售奠定了基础。
今年上半年，本公司实现原保险保费收入 513.44 亿元，较 2012 年同期
下降 8.2%；市场占有率为 8.2%，较 2012 年同期下降 1.6 个百分点，位列中
国寿险市场第四位。截至 2013 年 6 月 30 日，本公司服务的寿险客户约
2,892 万名，较 2012 年年底增长约 115 万名。
1、按渠道分析
单位：人民币百万元
2013 年 1-6 月 2012 年 1-6 月
个人寿险 50,423 55,045
其中：
保险营销员渠道 25,261 23,030
首年保费收入 4,398 5,851
期交保费收入 3,697 5,198
趸交保费收入 701
续期保费收入 20,863 17,179
银行保险渠道 24,449 31,393
首年保费收入 6,875 15,355
期交保费收入 1,863 3,236
趸交保费收入 5,012 12,119
续期保费收入 17,574 16,038
财富管理渠道 713
首年保费收入 344
期交保费收入 203
趸交保费收入 141
续期保费收入 369
团体保险 921
合计 51,344 55,950
（1）个人寿险业务
保险营销员渠道
2013 年上半年，本公司保险营销员渠道实现保险业务收入 252.61 亿
元，较上年同期增长 9.7%。其中，首年保费收入 43.98 亿元，较上年同期
下降 24.8%；续期保费收入 208.63 亿元，较上年同期增长 21.4%。上半年，
通过终身型产品和健康险产品等高价值产品的推动，队伍销售保障型产品技
能进一步提升，保险营销员渠道产品结构显著优化，价值率明显提升。首年
保费中传统险和健康险占比达 27%，较 2012 年同期提高 14 个百分点；20 年
期及以上交费期的期交产品的保费收入达到 19.70 亿元，占首年期交保费收
入的 53.3%，较上年同期提高 8.4 个百分点。同时，公司推出附加精选二号
两全保险（万能型）产品，通过产品组合促进高价值主险产品销售，逐步缓
解市场竞争和转型压力，改善队伍绩效指标。上半年，本公司保险营销员人
力基本保持稳定，为 19.20 万，其中，绩优保险营销员人数为 2.37 万。 （1）
银行保险渠道
2013 年上半年，本公司银行保险渠道实现保险业务收入 244.49 亿元，
较上年同期下降 22.1%，其中，首年保费收入 68.75 亿元，较上年同期下降
55.2%，主要原因是受市场环境和竞争加剧的影响。二季度，为有效缓解银
（1）
绩优人数为报告期各月绩优人力的简单平均数。月度绩优人力指月度内承保且月度内未撤保一件
以上（含一件），且产品保障期在一年以上、累计首年佣金按地区差异达到人民币 2,000 元或 3,000
元的保险营销员人数。
行保险渠道业务深度下滑问题，稳定渠道和队伍，获取核心客户群，为期交
业务发展提供契机，公司推出资产导向型产品精选一号两全保险（万能型）
（1）
产品。在新产品的推动下，本公司第二季度银行保险渠道首年规模保费
增速显著回升，出单网点数量降幅明显收窄，客户结构有所改善。
财富管理渠道
财富管理渠道自成立以来，始终秉承高价值业务与高端客户的“双高战
略”。2013 年上半年，财富渠道通过落实管理动作，借助绩优带动，队伍
管理指标有效提升，同时结合产品推动节奏，主动调整渠道策略，销售渠道
均衡向好发展。
2013 年上半年，本公司财富管理渠道实现保险业务收入 7.13 亿元，较
上年同期增长 14.6%。其中，首年保费收入 3.44 亿元，较上年同期下降
16.5%。
（2）团体保险业务
2013 年上半年，本公司团体保险业务实现保险业务收入 9.21 亿元，较
上年同期增长 1.8%。
2、按险种分析
单位：人民币百万元
2013 年 1-6 月 2012 年 1-6 月
保险业务收入 51,344 55,950
传统型保险 527
分红型保险(1) 46,679 52,325
万能型保险 19
投资连结保险 0(2) 0(2)
健康保险(1) 3,470 2,673
意外保险 648
注：
1. 分红型保险含分红型健康险，健康保险不含分红型健康险，比较期间数据已按本期计算口径重
新计算。
2. 上述各期间的金额少于 500,000 元。
3. 由于四舍五入，数字合计可能与汇总数有细微差异。
（1）
规模保费指公司签发保单所收取的全部保费，即进行重大保险风险测试和保险混合合同分拆前的
保费数据。
2013 年上半年，本公司共实现保险业务收入 513.44 亿元，险种结构较
上年同期有所优化，健康保险和传统型保险占比明显提升。其中，分红型保
险实现保险业务收入 466.79 亿元，较上年同期下降 10.8%，占整体保险业
务收入的 90.9%，占比较上年同期下降 2.6 个百分点；健康保险实现保险业
务收入 34.7 亿元，较上年同期增长 29.8%，占整体保险业务收入的 6.8%，
占比较上年同期提升 2 个百分点；传统型保险实现保险业务收入 5.27 亿
元，较上年同期增长 39.1%，占整体保险业务收入的 1.0%，占比较上年同期
略有提升；意外保险共计实现保险业务收入 6.48 亿元，较上年同期增长
16.8%，占整体保险业务收入的 1.3%。
3、按地区分析
单位：人民币百万元
2013 年 1-6 月 2012 年 1-6 月
保险业务收入 51,344 55,950
广东 4,891 5,054
北京 4,691 5,425
山东 3,582 3,761
河南 3,532 4,245
湖北 3,000 3,090
上海 2,872 3,638
四川 2,742 3,082
江苏 2,302 2,653
湖南 2,067 2,286
陕西 1,918 1,942
小计 31,597 35,176
其他地区 19,747 20,774
合计 51,344 55,950
2013 年上半年，本公司约 61.5%的寿险业务收入来自我国广东、北京、
山东、河南、湖北、上海、四川、江苏、湖南、陕西等经济较发达或人口较
多的地区。
（二） 资产管理业务
本公司资产管理业务始终坚持以资产负债匹配管理为基础，兼顾管理资
金的安全性、流动性、收益性，在良好的资产配置和有效的风险控制的前提
下，寻求最大的投资组合收益。
2013 年，本公司根据保险业务的负债特性及资本市场的波动周期，积
极优化投资组合配置，适当提高固定收益类资产配置比例，改善了净投资收
益率和总投资收益率，保持投资组合收益的稳定性和可靠性。权益性投资方
面，尽管资本市场持续低迷，本公司实现了投资资产买卖价差收益 10.25 亿
元。
1、投资组合情况
单位：人民币百万元
2013 年 6 月 30 日 2012 年 12 月 31 日
投资资产(1) 516,506 479,189
按投资对象分类
定期存款(2) 173,280 171,853
债权型投资 261,683 234,130
股权型投资 42,554 32,793
－基金 15,495 15,869
－股票 17,763 16,216
－长期股权投资 9,296
现金及现金等价物(2) 21,409 25,066
其他投资(3) 17,580 15,347
按投资意图分类
以公允价值计量且其变动计入当期损益
5,666 4,755
的金融资产
可供出售金融资产 97,239 84,335
持有至到期投资 178,096 176,817
贷款及其他应收款(4) 226,209 212,574
长期股权投资 9,296
注：
1. 相关投资资产包含独立账户资产中对应的投资资产，比较期间数据已按本期计算口径重新计算。
2. 现金及现金等价物含三个月及三个月以内定期存款，定期存款不含三个月及三个月以内定期存款。
3. 其他投资主要包括存出资本保证金、保户质押贷款、买入返售金融资产、应收股利及应收利息等。
4. 贷款及其他应收款主要包括定期存款、现金及现金等价物、存出资本保证金、保户质押贷款、
买入返售金融资产、应收股利、应收利息、归入贷款及应收款的投资等。
截至本报告期末，本公司投资资产规模为 5,165.06 亿元，较上年末增
长 7.8%，增长主要来源于公司保险业务现金流入。
截至本报告期末，定期存款在总投资资产的占比为 33.5%，较上年末下
降 2.4 个百分点，主要由于公司定期存款的增幅小于投资资产规模的增长。
截至本报告期末，债权型投资在总投资资产的占比为 50.7%，较上年末
上升了 1.8 个百分点，主要由于公司根据市场行情，增加了对项目资产支持
计划和信托计划等金融产品的投资。
截至本报告期末，股权型投资在总投资资产中的占比为 8.2%，较上年
末上升 1.4 个百分点，主要由于股权型投资中的股权投资计划增长所致。
截至本报告期末，现金及现金等价物在总投资资产中的占比为 4.1%，
较上年末下降 1.1 个百分点，主要由于投资资产的配置及流动性管理的需
要。
截至本报告期末，其他投资在总投资资产中的占比为 3.5%，较上年末
上升 0.3 个百分点，主要由于保户质押贷款和买入返售金融资产的增加。
从投资意图上看，截至本报告期末，公司投资资产主要配置在贷款及其
他应收款和持有至到期投资，贷款及其他应收款投资较上年末增长 6.4%，
主要由于项目资产支持计划的增加。
2、投资收益情况
单位：人民币百万元
2013 年 1-6 月 2012 年 1-6 月
现金及现金等价物利息收入 34
定期存款利息收入 4,450 3,882
债权型投资利息收入 5,814 4,704
股权型投资分红收入 645
其他投资资产利息收入(1) 161
净投资收益(2) 11,104 9,172
投资资产买卖价差损益 1,
