中国人保：中国人保2021年半年度报告

公司代码：601319 公司简称：中国人保

中国人民保险集团股份有限公司

2021年半年度报告摘要

一 重要提示

1. 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全文。

2. 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

3. 本公司第四届董事会第二次会议于2021年8月20日审议通过了本公司《2021年半年度报告》正文及摘要。应出席会议的董事11人，亲自出席会议的董事9人。其中，王智斌董事因其他公务无法出席，书面委托王清剑董事出席会议并表决；高永文董事因其他公务无法出席，书面委托邵善波董事出席会议并表决。

4. 本公司半年度财务报告未经审计。

5. 根据2021年8月20日董事会通过的2021年半年度利润分配方案，以总股本44,223,990,583股为基数，建议每10股派发现金股利0.17元人民币（含税），共计分配7.52亿元人民币（含税）。上述利润分配方案尚待股东大会批准后生效。

二 公司基本情况

1 公司简介

股票种类	股票上市交易所	股票简称	股票代码
A股	上海证券交易所	中国人保	601319
H股	香港联合交易所有限公司	中国人民保险集团	01339

联系人和联系方式	董事会秘书	证券事务代表
姓名	李祝用	曾上游
办公地址	北京市西城区西长安街88号	北京市西城区西长安街88号
电话	(8610) 6900 9192	(8610) 6900 9192
电子信箱	[e-mail]	[e-mail]

人保资本（本公司持有100%的股权）对集团内外的保险资金和非保险资金开展以债权投资、股权投资业务为主线的另类投资，通过人保再保（本公司直接及间接持有100%的股权）开展集团内外专业再保险业务，通过人保金服（本公司持有100%的股权）作为集团布局互联网金融领域的专业化平台，并在银行、信托等非保险金融领域进行了战略布局。

3 公司主要会计数据和财务指标

单位：百万元

主要会计数据	2021年1-6月	2020年1-6月	增减（%）
营业收入	313,725	310,277	1.1
营业支出	286,065	288,841	(1.0)
营业利润	27,660	21,436	29.0
利润总额	27,727	21,389	29.6
归属于母公司股东的净利润	16,884	12,602	34.0
归属于母公司股东扣除非经常性损益的净利润	16,720	12,545	33.3
经营活动产生的现金流量净额	48,355	19,631	146.3

主要会计数据	2021年6月30日	2020年12月31日	增减（%）
总资产	1,341,183	1,255,461	6.8
总负债	1,055,114	982,325	7.4
归属于母公司股东的股东权益	211,746	202,194	4.7
总股本	44,224	44,224	-
每股净资产(元/股)	4.79	4.57	4.7

主要财务指标	2021年1-6月	2020年1-6月	增减（%）
基本每股收益（元/股）	0.38	0.28	34.0
稀释每股收益（元/股）	0.38	0.28	34.0
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）	0.38	0.28	33.3
加权平均净资产收益率（%）	8.1	6.7	上升1.4个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）	8.0	6.7	上升1.3个百分点

4 股本及股东情况

4.1 股东总数

截止报告期末普通股股东总数(户)

A股：242,003 H股：5,590

前十名股东持股情况
单位:股
股东名称	报告期内增减	期末持股 数量		比例(%)	持有有限售条件股份数量		质押或冻结情况			股东
							股份		数量	性质
							状态
财政部	-	26,906,570,608		60.84	26,906,570,608		-		-	国家
香港中央结算（代理人）有限公司	-952,000	8,701,506,698		19.68	-		-		-	境外法人
全国社会保障基金理事会	-81,924,800	6,313,368,327		14.28	2,989,618,956		-		-	国家
香港中央结算有限公司	13,336,309	64,939,317		0.15	-		-		-	境外法人
北京恒兆伟业投资有限公司	-	20,607,653		0.05	-		-		-	境内非国有法人
中国农业银行股份有限公司－景顺长城沪深300指数增强型证券投资基金	15,606,064	15,606,064		0.04	-		-		-	其他
国信证券股份有限公司－方正富邦中证保险主题指数型证券投资基金	12,413,891	12,413,891		0.03	-		-		-	其他
李少夫	2,090,200	11,790,200		0.03	-		-		-	境内自然人
章碧海	7,404,018	10,395,609		0.02	-		-		-	境内自然人
霍文亮	241,300	9,848,371		0.02	-		-		-	境内自然人
前十名无限售条件股东持股情况 单位:股
股东名称			持有无限售条件流通股的数量			股份种类及数量
						种类		数量
香港中央结算（代理人）有限公司			8,701,506,698			H股		8,701,506,698
全国社会保障基金理事会			3,323,749,371			A股		3,323,749,371
香港中央结算有限公司			64,939,317			A股		64,939,317
北京恒兆伟业投资有限公司			20,607,653			A股		20,607,653

中国农业银行股份有限公司－景顺长城沪深300指数增强型证券投资基金	15,606,064	A股	15,606,064
国信证券股份有限公司－方正富邦中证保险主题指数型证券投资基金	12,413,891	A股	12,413,891
李少夫	11,790,200	A股	11,790,200
章碧海	10,395,609	A股	10,395,609
霍文亮	9,848,371	A股	9,848,371
李马浩	8,911,600	A股	8,911,600
前10名股东中回购专户情况说明
上述股东委托表决权、受托表决权、放弃表决权的说明
上述股东关联关系或一致行动的说明	本公司未知上述股东间是否存在关联关系或是否属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明

序号	有限售条件股东名称	持有的有限售条件股份数量	有限售条件股份可上市交易情况		限售条件
			可上市交易时间	新增可上市交易股份数量
1	财政部	26,906,570,608	2021年11月16日	-	自本公司A股发行上市之日起36个月内
2	社保基金会	2,989,618,956	2022年9月26日	-	自财政部股份划转到账之日起不少于3年
上述股东关联关系或一致行动的说明		本公司未知上述股东间是否存在关联关系或是否属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人。

三 经营情况讨论与分析

1 报告期内主要经营情况

1.1公司业务概要

1.1.1主要业务数据

单位：百万元

指标	2021年1-6月	2020年1-6月	增减（%）
原保险保费收入
人保财险	251,825	245,639	2.5
人保寿险	64,133	67,233	(4.6)
人保健康	25,570	22,173	15.3
人保财险综合成本率(%)	97.2	97.3	下降0.1个百分点
人保寿险半年新业务价值	2,412	3,224	（25.2）
人保健康半年新业务价值	711	329	116.1
总投资收益率（年化） (%)	6.7	5.5	上升1.2个百分点

指标	2021年6月30日	2020年12月31日	增减（%）
市场占有率(%)
人保财险	34.3	31.8	不适用
人保寿险	3.2	3.0	不适用
人保健康	1.3	1.0	不适用
内含价值
人保寿险内含价值	109,078	102,297	6.6
人保健康内含价值	16,381	14,947	9.6

1.2业务分析

1.2.1 人保财险

（1）主要险种经营信息

单位：百万元

险种	原保险保费收入	保险业务收入	保险金额	赔付支出净额	准备金负债余额	承保 利润	综合成本率（%）
机动车辆险	120,755	120,755	74,523,365	79,254	196,456	3,925	96.7
意外伤害及健康险	60,036	60,036	585,792,320	24,134	59,072	(532)	101.6
农险	29,565	29,673	2,084,535	7,935	25,304	381	97.0
责任险	18,875	18,876	92,560,284	5,971	31,356	167	98.4
信用保证险	1,163	1,163	824,400	2,422	10,718	304	89.6
企业财产险	9,437	10,121	22,314,594	2,756	14,928	95	97.9
货运险	2,529	2,529	8,421,402	588	2,738	244	82.7
其他险种	9,465	9,473	78,550,788	1,657	20,545	837	79.9
合计	251,825	252,626	865,071,688	124,717	361,117	5,421	97.2

项目	2021年1-6月	2020年1-6月	增减（%）
已赚保费	190,619	195,215	(2.4)
减：赔付支出净额	124,717	108,208	15.3
减：提取保险责任准备金净额	11,099	18,552	(40.2)
减：提取保费准备金	1,004	889	12.9
减：手续费及佣金支出	19,434	27,099	(28.3)
减：税金及附加	796	911	(12.6)
减：分保费用	249	211	18.0
加：摊回分保费用	6,771	6,110	10.8
减：非投资资产减值损失	857	606	41.4
减：业务及管理费	33,813	39,557	(14.5)
承保利润小计	5,421	5,292	2.4
投资收益	15,640	13,009	20.2
公允价值变动损益	89	(31)	-
汇兑（损失）/收益	(100)	149	-
减：投资资产减值损失	726	2,141	(66.1)
投资净收益小计	14,903	10,986	35.7

资产处置收益	74	45	64.4
其他收益	153	150	2.0
其他业务收入	718	560	28.2
减：其他业务成本	1,543	1,245	23.9
营业外收支净额	9	(34)	-
利润总额	19,735	15,754	25.3
减：所得税费用	3,223	2,626	22.7
净利润	16,512	13,128	25.8

险种	2021年1-6月			2020年1-6月
	金额	占比（%）	增减（%）	金额	占比（%）
寿险	53,155	82.9	(2.5)	54,500	81.1
普通型寿险	20,043	31.3	7.5	18,641	27.7
分红型寿险	33,061	51.6	(7.7)	35,806	53.3
万能型寿险	51	0.1	(3.8)	53	0.1
健康险	10,284	16.0	(13.4)	11,869	17.7
意外险	694	1.1	(19.7)	864	1.3
合计	64,133	100.0	(4.6)	67,233	100.0

项目	2021年1-6月	2020年1-6月	增减（%）
已赚保费	63,145	65,971	(4.3)
投资收益	15,402	12,163	26.6
公允价值变动损益	53	(60)	-
汇兑损益	(6)	31	-
其他收益	11	12	(8.3)
其他业务收入	470	485	(3.1)
营业收入合计	79,075	78,602	0.6
退保金	12,199	38,719	(68.5)
赔付支出净额	7,555	8,169	(7.5)
提取保险责任准备金净额	40,181	12,085	232.5
分保费用	-	-	-
保单及红利支出	2,283	2,156	5.9
税金及附加	76	69	10.1

手续费及佣金支出	5,801	7,827	(25.9)
业务及管理费	4,052	4,235	(4.3)
减：摊回分保费用	143	217	(34.1)
其他业务成本	1,609	1,613	(0.2)
资产减值损失	36	66	(45.5)
营业支出合计	73,649	74,722	(1.4)
营业外收支净额	10	(8)	-
利润总额	5,436	3,872	40.4
减：所得税费用	951	42	2,164.3
净利润	4,485	3,830	17.1

险种	2021年1-6月			2020年1-6月
	金额	占比（%）	增减（%）	金额	占比（%）
医疗保险	15,708	61.4	11.3	14,116	63.7
分红型两全保险	6,629	25.9	24.9	5,306	23.9
疾病保险	1,741	6.8	20.2	1,448	6.5
护理保险	1,118	4.4	20.1	931	4.2
意外伤害保险	300	1.2	(0.7)	302	1.4
失能收入损失保险	74	0.3	5.7	70	0.3
合计	25,570	100.0	15.3	22,173	100.0

项目	2021年1-6月	2020年1-6月	增减（%）
已赚保费	18,865	16,317	15.6
投资收益	1,574	1,020	54.3
公允价值变动损益	13	3	333.3
汇兑收益	-	1	(100.0)
其他收益	2	3	(33.3)
其他业务收入	142	121	17.4
营业收入合计	20,596	17,465	17.9
退保金	347	296	17.2
赔付支出净额	6,590	5,462	20.7
提取保险责任准备金净额	10,112	8,540	18.4

保单及红利支出	109	40	172.5
税金及附加	8	4	100.0
手续费及佣金支出	2,323	505	360.0
业务及管理费	1,201	2,751	(56.3)
减：摊回分保费用	667	520	28.3
其他业务成本	243	254	(4.3)
资产减值损失	4	5	(20.0)
营业支出合计	20,270	17,337	16.9
营业外收支净额	(7)	(9)	(22.2)
利润总额	319	119	168.1
减：所得税费用	60	11	445.5
净利润	259	108	139.8

项目	2021年1-6月	2020年1-6月	增减（%）
投资收益	160	114	40.4
其他业务收入	1,083	907	19.4
营业收入合计	1,391	1,126	23.5
税金及附加	22	22	-
其他支出	675	552	22.3
营业支出合计	697	574	21.4
利润总额	749	558	34.2
减：所得税费用	170	132	28.8
净利润	579	426	35.9

项目	2021年6月30日		2020年12月31日
	金额	占比（%）	金额	占比（%）
投资资产	1,108,126	100.0	1,088,851	100.0
按投资对象分类：
现金及现金等价物	49,446	4.5	78,209	7.2
固定收益投资	706,795	63.8	680,142	62.5
定期存款	89,923	8.1	89,016	8.2
国债	153,150	13.8	123,476	11.3

金融债	114,582	10.3	102,833	9.4
企业债	177,259	16.0	172,613	15.9
长期债权投资计划	79,690	7.2	87,903	8.1
其他固定收益投资(1)	92,191	8.3	104,301	9.6
公允价值计量的各类基金及股票投资	180,522	16.3	155,888	14.3
基金	87,405	7.9	75,460	6.9
股票	63,854	5.8	66,548	6.1
永续债	29,263	2.6	13,880	1.3
其他投资	171,363	15.5	174,612	16.0
对联营及合营企业的投资	128,814	11.6	124,840	11.5
其他(2)	42,549	3.8	49,772	4.6
按投资目的分类：
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产	48,906	4.4	33,433	3.1
持有至到期投资	190,081	17.2	181,199	16.6
可供出售金融资产	416,269	37.6	379,312	34.8
长期股权投资	128,814	11.6	124,840	11.5
贷款及其他(3)	324,056	29.2	370,067	34.0

项目	2021年1-6月	2020年1-6月
现金及现金等价物	438	316
固定收益投资	15,627	15,342
利息收入	15,734	15,232
处置金融工具损益	154	315
公允价值变动损益	106	(94)
减值	(367)	(111)
公允价值计量的各类基金及股票投资	12,554	4,689
股息和分红收入	2,821	2,238
处置金融工具损益	10,412	4,385

公允价值变动损益	(250)	203
减值	(429)	(2,137)
其他投资	6,743	5,863
对联营及合营企业的投资收入	6,428	5,437
其他损益	315	426
总投资收益	35,362	26,210
净投资收益(1)	25,711	23,700
总投资收益率（年化） (2)（%）	6.7	5.5
净投资收益率（年化） (3)（%）	4.8	4.9

项目	2021年1-6月	2020年1-6月	增减（%）
经营活动产生的现金流量净额	48,355	19,631	146.3
投资活动产生的现金流量净额	(14,057)	(40,802)	(65.5)
筹资活动产生的现金流量净额	(62,758)	26,094	-
汇率变动对现金及现金等价物的影响额	(55)	47	-
现金及现金等价物净增加/(减少)额	(28,515)	4,970	-

指标	2021年6月30日	2020年12月31日	增减（%）
人保集团
实际资本	405,265	392,076	3.4
核心资本	342,661	329,768	3.9
最低资本	127,277	128,432	(0.9)
综合偿付能力充足率（%）	318	305	上升13个百分点
核心偿付能力充足率（%）	269	257	上升12个百分点
人保财险
实际资本	216,170	207,246	4.3
核心资本	187,961	179,290	4.8

截至2021年6月30日，本集团综合偿付能力充足率为318%，较2020年年末上升13个百分点，核心偿付能力充足率为269%，较2020年年末上升12个百分点，在业务规模增长的同时，利润总额与净资产实现更快增长，核心偿付能力充足率同比提升，体现了高质量发展的转型成果。

截至2021年6月30日，人保财险综合偿付能力充足率为309%，较2020年年末上升20个百分点，核心偿付能力充足率为269%，较2020年年末上升19个百分点；人保寿险综合偿付能力充足率为266%，较2020年年末上升5个百分点；核心偿付能力充足率为238%，较2020年年末上升5个百分点；人保健康综合偿付能力充足率为192%，较2020年年末下降13个百分点，核心偿付能力充足率为152%，较2020年年末下降10个百分点。

最低资本	70,005	71,757	(2.4)
综合偿付能力充足率（%）	309	289	上升20个百分点
核心偿付能力充足率（%）	269	250	上升19个百分点
人保寿险
实际资本	121,711	120,119	1.3
核心资本	108,862	107,301	1.5
最低资本	45,680	45,990	(0.7)
综合偿付能力充足率（%）	266	261	上升5个百分点
核心偿付能力充足率（%）	238	233	上升5个百分点
人保健康
实际资本	16,990	16,927	0.4
核心资本	13,433	13,379	0.4
最低资本	8,844	8,268	7.0
综合偿付能力充足率（%）	192	205	下降13个百分点
核心偿付能力充足率（%）	152	162	下降10个百分点

2.未来展望与风险分析

2.1未来展望

2021年是“十四五”开局之年、全面建设社会主义现代化国家新征程开启之年。在新发展格局下，国家战略、人民需求，将给保险业带来巨大发展空间，保险业依然处于重要的战略机遇期。2021年上半年，我国宏观经济两位数增长，为保险业发展创造良好经济条件，但行业机遇与挑战并存，车险综合改革客观影响财产险业务发展增速，人身险传统营销模式面临现实冲击，国内外金融市场不确定性因素增多，保险业面临变革创新、转型升级的历史关口。2021年下半年，我们将坚定决心、保持定力，以创新变革为动力，以改善供给为主线，以提高质量为主题，扎实推动“卓越保险战略”实施，确保完成全年目标任务，实现“卓越保险战略”首年旗开得胜。保险板块将有效把握构建新发展格局的战略机遇，充分挖掘保险资源，坚持客户导向，围绕“六大战略服务”，开辟新业务和市场增长点，强化精细化管理，实现发展质量效益双提升。其中，人保财险将坚持有效益发展的方向，不断夯实作为“卓越保险战略”主力军的基础。加强车险精细化管理，巩固农业保险等政策性业务优势，大力推动商业非车险业务发展；消化历史包袱、推进打假减损，重点解决承保、销售、理赔等成本管控的痛点，实现成本领先。人保寿险将统筹业务发展与价值提升，深化构建市场化体制机制，探索先进业务模式，持续推进“磐石计划”，稳步壮大绩优队伍，丰富和优化产品供给，扎实做好专属商业养老保险试点工作。人保健康将提升专业健康险经营的能力，在专业健康险产品、健康管理服务等方面加快突破，探索打通医疗、医药、医保“三医”的有效途径，努力建设“产品公司、平台公司、科技公司”。人保再保将加大支持直保公司产品创新，深化主业协同。人保香港将加强能力建设，深度挖掘中资业务。投资板块将持续完善投资管理体系，构建“战略资产配置-战术资产配置”有效衔接的资产配置框架体系，加强产业布局投资顶层设计，加快战略性投资项目落地,更好地发挥服务战略、服务主业的“双服务”作用。人保资产将强化二级市场权益投研能力，加强业绩对标，保持领先投资收益率，积极推动公募基金等第三方业务发展。中诚信托将加快业务转型，积极发展主动管理型业务，推动管理资产规模企稳回升。人保养老将重点推进团体养老金、三支柱个人养老金等领域的产品、布局、系统建设，提升市场拓展能力。人保投控将增强不动产投资管理和服务能力，积极推进多层次养老产业建设。人保资本将加大固收产品创新力度，深化与保险板块互动。科技板块将打造科技核心竞争力，加快推进科技体制机制改革和数字化建设，强化保险科技创新与赋能，同时在运用新的体制机制完善商业模式、推动互联网保险服务方面加快探索。

2.2可能面对的主要风险及应对举措：

一是宏观环境风险。外部环境不稳定、不确定因素较多，受新冠疫情影响，全球经济整体复苏较慢，下半年经济增长速度可能减弱。国内经济恢复仍不均衡，全年经济增长前高后低，大宗商品价格上涨对企业带来生产经营压力。宏观环境变化会对本集团经营管理、业务发展、投资等方面产生一定影响，本集团高度重视对全球宏观经济环境以及内外部经济形势的研究，持续关注全球疫情发展可能对公司造成的影响，不断增强机遇意识和风险意识，积极开展风险评估和风险应对。

二是资金运用风险。央行实施全面降准，国内权益市场持续波动，债券市场震荡下行，低利率环

境下资产配置难度上升，资产负债匹配难度和再投资压力升高，推动长期收益整体下行。本集团密切关注经济形势及境内外资本市场变化，推进构建市场化投资管理机制，强化大类资产配置和账户资产分析，加强资产负债匹配管理，稳定投资收益。完善投资管理信息系统，持续做好投资资产风险跟踪监测。开展保险资金运用专项风险排查，及时提示风险情况，维护资金安全。

三是投资信用风险。国内债务风险累积加剧，新冠疫情对实体经济和信用基本面产生一定负面影响，局部性信用风险可能增加。本集团高度重视信用风险防范，不断加大日常信用风险跟踪力度，持续强化投后管理以及对重点行业的信用风险情况分析，加强投资资产分类管理，完善交易对手准入管理和核心交易对手投资限额管理，持续提升投资业务信用风险管控能力。

四是保险业务风险。受车险综合改革、人身险营销困境等因素影响，行业保费增长持续承压，保险费率有所下降，保险赔付、费用等方面存在一定的不稳定因素。本集团扎实推进“六大战略服务”，深挖业务资源，开辟新业务和市场增长点。稳步推动战略项目落地，加快系统建设，强化一线赋能。提升精细化管理意识和管理手段，打造科技核心竞争力，进一步实现降本增效。强化风险识别与监控能力，加大重点风险防控力度，及时开展风险提示和风险处置应对。

3. 重要事项

报告期内，本集团经营情况未发生重大变化，未发生对经营情况有重大影响或预计未来会有重大影响的事项。

4. 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

√适用□不适用

根据《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，中国人民保险集团股份有限公司(以下简称“公司”)董事会对公司财务报表及附注中所涉及的会计政策和会计估计变更相关内容进行了审议，具体如下：

一、本次会计政策和会计估计变更概述

（一）本次会计政策变更概述

2021年1月1日至6月30日止期间，公司没有重大的会计政策变更。

（二）本次会计估计变更概述

公司以资产负债表日可获取的当前信息为基础确定包括折现率、死亡率和疾病发生率、退保率、费用假设、保单红利、赔付率假设等精算假设，用以计量资产负债表日的各项保险合同准备金相关负债。公司2021年6月30日根据当前信息重新厘定上述有关假设。

二、本次会计政策和会计估计变更具体情况及对公司的影响

（一）会计政策变更

2021年1月1日至6月30日止期间，公司没有重大的会计政策变更，对公司合并财务报表没有产生重大影响。

（二）会计估计变更

1．具体内容

公司报告期的各项保险合同准备金的精算假设，是根据资产负债表日当前信息重新厘定计量。

2．对公司的影响

公司2021年6月30日根据当前信息重新厘定保险准备金精算假设，假设变更所形成的相关保险合同准备金的变动计入合并利润表。2021年1月1日至2021年6月30日止期间，上述假设变更增加计提寿险及长期健康险责任准备金人民币2,749百万元，增加计提应收分保寿险及长期健康险责任准备金人民币25百万元，合计减少税前利润金额人民币2,724百万元；公司对本次会计估计变更采用未来适用法处理。上述会计估计变更已经2021年8月20日召开的公司第四届董事会第二次会议审议通过。

三、董事会意见

公司董事会认为本次会计政策和会计估计变更是根据中华人民共和国财政部和中国银行保险监督管理委员会相关规定以及公司的实际情况，对会计政策和会计估计进行的合理变更。本次会计政策和会计估计变更的审议程序符合公司《公司章程》和有关法律法规的规定，同意本次会计政策和会计估计变更。

5. 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用