深圳高速公路股份有限公司
SHENZHEN EXPRESSWAY COMPANY LIMITED
(于 中 华 人 民 共 和 国 注 册 成 立 的 股 份 有 限 公 司 )
2014 年 半 年 度 报 告
啟
报告期：2014 年 1 月 1 日～6 月 30 日
报告日：2014 年 8 月 19 日
启 啟
为会意字，本意为打开，引申为开拓、出发。
随着一系列行业政策的调整以及投资和管理成本的增加，传统模式下具备
商业价值的收费公路项目日益减少，如何顺应形势，创新变革，实现行业
发展和企业利益的平衡，是关系深高速未来的重要课题。以“启”作为今
年的主题，反映公司在现阶段最为紧迫和关键的任务，是及时应对环境变
化，为企业的持续发展开拓新的方向，在发展道路上开启新的征程。
近年，公司把握住资产调整和优化的机遇，并对新的业务投资和发展方向
进行了积极的探索与尝试。在此基础上，公司将启动新一轮发展战略的
研究和决策工作，深入研究行业内外的发展策略和业务模式，在公司的均
衡和可持续发展进程中开启新的篇章。
深国际集团成员
目 录
重要提示
第一章 公司简介
第二章 财务摘要
第三章 管理层讨论与分析
业务回顾
财务分析
前景与计划
第四章 重要事项
股本及股东情况
董事、监事、高级管理人员及员工
其他重要事项
第五章 中期财务报表（详见附录）
第六章 公司资料
第七章 备查文件
关于公司 2014 年半年度报告的确认意见
有关前瞻性陈述之提示声明：
除事实陈述外，本报告中包括了某些“前瞻性陈述”。所有本公司预计或期待未来可能或即将发生的（包括
但不限于）预测、目标、估计及经营计划都属于前瞻性陈述。某些陈述，例如包含“预期”、“预计”、“计划”、
“相信”、“估计”等词语或惯用词的陈述，以及类似用语，均可视为前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及一些通常
或特别的已知和未知的风险与不明朗因素。读者务请注意这些因素，其大部分不受本公司控制，影响着公司
的表现、运作及实际业绩。受上述因素的影响，本公司未来的实际结果可能会与这些前瞻性陈述出现重大差
异。任何人需审慎考虑上述及其他因素，并不可完全依赖本公司的“前瞻性陈述”。此外，本公司声明，本公
司没有义务因新信息、未来事件或其他原因而对本报告中的任何前瞻性陈述公开地进行更新或修改。本公司
及其任何员工或联系人，并未就本公司的未来表现作出任何保证声明，及不为任何该等声明负上责任。
重要提示
本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、
准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法
律责任。
独立董事张立民因公务未能亲自出席审议本报告的第六届董事会第二十一次会议，
委托独立董事区胜勤代为出席并表决。
本公司 2014 年中期财务报表未经审计。
本公司财务报表按照中国企业会计准则编制，并同时遵循联交所上市规则的披露
要求。
公司董事长杨海、总裁吴亚德、财务总监龚涛涛、财务部总经理孙斌声明并保证
半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
董事会建议不派发截至 2014 年 6 月 30 日止 6 个月的中期股息（2013 年中期：无），
也不进行资本公积金转增股本。
本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。
本公司不存在控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。
其他说明：
除特别说明外，本报告中之金额币种为人民币。
本报告中如出现分项值之和与总计数尾数不一致的，乃四舍五入原因所致。
有关本公司道路/项目、所投资企业以及其他常用词汇的简称，请参阅本报告第七章和第一章的内容。
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第一章 公司简介
本公司成立于1996年12月30日，主要从事收费公路和道路的投资、建设及经营管理。
截至报告期末，本公司经营和投资的公路项目共16个，所投资的高等级公路里程数按权
益比例折算约413公里。此外，本公司还为政府和其他企业提供优质的建造管理和公路
营运管理服务，并凭借相关管理经验和资源，依托主业开展项目开发和管理、广告、工
程咨询和联网收费等业务。
有关公司的基本资料，
请参阅本报告第六章的内容。
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第一章 公司简介
投 主 图示：
资 要
深圳高速公路股份有限公司 企 业 收费公路业务
业 务 其他业务
集团架构图
(600548.上交所 00548.联交所) 机荷西段、盐坝高速
盐排高速、南光高速
委托管理业务
深圳市梅观
100% 高速公路
有限公司 梅观高速
(梅观公司)
深圳机荷
100% 高速公路东段
有限公司 机荷东段
(机荷东公司)
100% 深圳市外环高速公路
外环高速(前期研究)
投资有限公司(外环公司)
Jade Emperor
Limited 湖北马鄂高速公路
美华实业 55% 100%
(JEL公司) 经营有限公司 武黄高速
100% (香港) (马鄂公司)
有限公司
(美华公司) 100% Maxprofit
Gain Limited 25% 广东清连公路
(高汇公司) 发展有限公司 清连高速
51.37% (清连公司)
51% 湖南长沙市深长快速干道
长沙环路
有限公司(深长公司)
40% 深圳清龙高速公路
水官高速
有限公司(清龙公司)
40% 深圳市华昱高速公路投资
水官延长段
有限公司(华昱公司)
25% 广东江中高速公路
江中项目
有限公司(江中公司)
25% 广东阳茂高速公路
阳茂高速
有限公司(阳茂公司)
25% 广州西二环高速公路
广州西二环
有限公司(西二环公司)
30% 云浮市广云高速公路 广梧项目
有限公司(广云公司)
25% 南京长江第三大桥有限 南京三桥
责任公司(南京三桥公司)
70% 贵州贵深投资发展
建设管理及项目开发
5% 深圳高速投资 有限公司(贵深公司)注
95% 有限公司
(投资公司) 100% 深圳高速物业管理
有限公司 (物业公司) 物业管理、房地产经纪
5% 深圳市高速广告有限公司
95% 广告业务
(广告公司)
24% 深圳高速工程顾问
工程咨询业务
有限公司(顾问公司)
15% 广东联合电子服务股份
联网收费业务
有限公司(联合电子)
注： 贵深公司下设多家全资子公司，包括：贵州深高速置地有限公司(置地公司)、贵州圣博置地有限
公司(圣博公司)、贵州悅龙投资有限公司(悅龙公司)以及贵州鹏博投资有限公司(鹏博公司)。
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第二章 财务摘要
一、报告期主要会计数据和财务指标
1、主要会计数据
项目 报告期 2013 中期 增减
（单位：人民币元） (未经审计) (未经审计)
营业收入 1,928,046,255.53 1,489,044,938.80 29.48%
归属于上市公司股东的净利润 1,697,330,182.85 385,542,987.48 340.24%
归属于上市公司股东的净利润
536,124,693.27 372,636,162.07 43.87%
－ 扣除非经常性损益后
经营活动产生的现金流量净额 784,493,868.47 809,546,155.31 -3.09%
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 增减
注
（单位：人民币元） (未经审计) （经重列 ）
总资产 25,593,246,447.30 22,840,107,479.91 12.05%
归属于上市公司股东的净资产 11,323,044,426.65 9,974,420,429.05 13.52%
注： 本集团自 2014 年 1 月 1 日起提前采用财政部于 2014 年 3 月新颁布/修订的两项具体会计准则，据此对部分会计
科目进行重分类，并对 2013 年度比较财务报表的相应科目进行了追溯调整，有关详情请参见本报告第三章之财
务分析的相关说明。本表中上年度末的各项财务数据调整前与调整后一致。
2、主要财务指标
项目 报告期 2013 中期 增减
（单位：人民币元，除另有说明外） (未经审计) (未经审计)
基本每股收益 0.778 0.177 340.24%
稀释每股收益 0.778 0.177 340.24%
基本每股收益 － 扣除非经常性损益后 0.246 0.171 43.87%
加权平均净资产收益率（%） 15.77% 3.98% 增加 11.79 个百分点
加权平均净资产收益率（%）
4.98% 3.85% 增加 1.13 个百分点
－ 扣除非经常性损益后
3、非经常性损益项目和金额
项目（单位：人民币元） 报告期
受托经营管理利润 8,495,100.00
特许权授予方提供的差价补偿摊销额 9,602,501.85
梅观高速免费路段相关资产处置收益 1,499,322,223.93
梅观高速调整收费相关补偿款之利息收入 32,158,945.42
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 6,245,191.86
所得税影响额 (394,647,647.93)
少数股东损益影响额（税后） 29,174.45
合计 1,161,205,489.58
注：各项目说明详见本报告第五章之财务报表补充资料的相关内容。
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第二章 财务摘要
二、 五年财务概要
项目 2013 年 2012 年 2011 年 2010 年 2009 年
（单位：人民币百万元，除另有说明外） (经重列) (经重列)
营业收入 3,279 3,135 2,952 2,765 1,840
其中：路费收入 2,898 2,726 2,716 2,615 1,733
净利润 720 685 875 746
经营活动之现金流入净额 1,761 1,531 1,508 1,887 1,012
经营活动之现金流入净额及
1,854 1,617 1,633 2,041 1,253
收回投资现金合计数
每股收益（人民币元） 0.330 0.314 0.401 0.342 0.248
每股现金股息（人民币元） 0.16 0.13 0.16 0.16 0.12
项目 2013 年末 2012 年末 2011 年末 2010 年末 2009 年末
（单位：人民币百万元，除另有说明外） (经重列) (经重列)
总资产 22,840 24,209 24,609 23,050 22,791
总负债 11,601 13,336 14,111 13,076 13,346
总权益 11,239 10,873 10,497 9,974 9,445
资产负债率（%） 50.79% 55.09% 57.34% 56.73% 58.56%
净借贷权益比率（%） 73.03% 79.18% 82.99% 89.21% 99.62%
每股净资产（人民币元） 4.57 4.37 4.22 3.97 3.75
数据重列说明
JEL 公司自 2011 年 7 月 1 日起纳入本集团合并报表范围，由于属同一控制下的企业合并，本集团根据中国企业会
计准则相关要求相应重述了 2011 年以前会计年度的财务报表。
主要财务比率说明
经营活动之现金流入净额
＝ 经营活动产生的现金流量净额 + 收回投资收到现金 + 取得投资收益所收到的现金
及收回投资现金合计数
资产负债率 ＝ 总负债 / 总资产
净借贷权益比率 ＝ （借贷总额 － 现金及现金等价物）/ 总权益
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业务回顾
第三章 管理层讨论与分析
第一节 业务回顾
本集团的收入和盈利主要来源于收费公路的经营和投资。截至报告期末，本公司经营和
投资的公路项目共 16 个，所投资的高等级公路里程数按权益比例折算约 413 公里。此
外，本公司还为政府和其他企业提供优质的建造管理和公路营运管理服务，并凭借相关
管理经验和资源，依托主业开展项目开发和管理、广告、工程咨询以及联网收费等业务。
本公司的主要业务架构列示如下：
深圳高速公路股份有限公司
收费公路业务 委托管理业务
广东省 - 深圳地区： 广东省 - 其他地区： 建造委托管理
梅观高速 100% 清连高速 76.37% 项目开发和管理
机荷东段 100% 阳茂高速 25% 营运委托管理
广梧项目 30%
机荷西段 100%
江中项目 25%
盐坝高速 100%
广州西二环 25%
盐排高速 100% 其他业务
其他省份：
南光高速 100% 广 告 业 务
武黄高速 55%
水官高速 40% 工程咨询业务
长沙环路 51%
水官延长段 40% 南京三桥 25% 联网收费业务
图示： 纳入财务报表合并范围的项目/业务 不纳入财务报表合并范围的项目/业务
近年来，集团切实做好收费公路项目的管理工作，重点提升资产的整体回报，同时稳步
推进委托管理业务，审慎尝试新的业务类型，以进一步开拓盈利增长点，实现集团的可
持续发展。
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业务回顾
第三章 管理层讨论与分析
一、 收费公路业务
报告期内，本集团经营和投资的公路项目的车流量和路费收入整体上保持增长，各项目
于报告期内的基本营运数据如下：
日均混合车流量（千辆次） 日均路费收入（人民币千元）
收费公路
2014 中期 2013 中期 同比 2014 中期 2013 中期 同比
广东省-深圳地区：
梅观高速 96 123 不适用 546 765 不适用
机荷东段 170 136 24.3% 1,460 1,220 19.7%
机荷西段 134 115 16.4% 1,135 986 15.0%
盐坝高速 31 28 11.4% 456 402 13.4%
盐排高速 53 45 18.6% 538 486 10.8%
南光高速 80 68 18.2% 787 713 10.3%
水官高速 158 146 8.3% 1,298 1,223 6.2%
水官延长段 55 33 69.5% 212 155 36.3%
广东省-其他地区：
清连高速 33 27 20.9% 2,243 1,894 18.4%
阳茂高速 34 31 10.1% 1,559 1,477 5.5%
广梧项目 33 26 27.9% 780 703 10.9%
江中项目 96 85 13.6% 976 895 9.1%
广州西二环 44 39 14.0% 847 765 10.8%
中国其他省份：
武黄高速 40 39 2.8% 933 1,061 -12.0%
长沙环路 16 13 17.5% 155 126 22.7%
南京三桥 29 30 -1.4% 1,135 1,128 0.6%
附注：
日均混合车流量数据中不包括节假日免费通行的车流量。
自 2014 年 3 月 31 日 24 时起，梅观高速梅林至观澜段约 13.8 公里路段免费通行，深莞边界至观澜约 5.4 公里路段
保留收费。由于收费里程已发生较大变化，故本报告期未提供同比变幅数据。
为方便深圳市民前往东部海滨休闲度假，自 2007 年 2 月起，政府按协定的标准和方式为往来盐田与大梅沙匝道的
车辆向公司统一支付通行费收入。2013 年至 2017 年期间，政府协定支付的通行费收入为 19,000 千元/年，按月计
入盐坝高速的路费收入中。2017 年之后的安排将由双方在协议到期前另行协商确定。
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业务回顾
第三章 管理层讨论与分析
收费公路项目的业务表现受宏观和区域经济发展状况、行业政策、项目自身状况以及路
网格局变化等多重因素的综合影响。以下是报告期内的具体分析：
经济环境 －
2014 年上半年，中国国内生产总值同比增长 7.4%，广东省地区生产总值同比增长 7.5%。
宏观经济运行总体平稳，为收费公路项目的正常运营奠定了良好的基础。报告期内，深
圳港口集装箱吞吐量总体有所下降，但盐田港的集装箱吞吐量保持了约 5%的同比增长，
以上数据来源：政府统
对盐坝高速、盐排高速等与之连通项目的营运表现起到了较好的促进作用。
计信息网站、深圳市盐田港集团有限公司网站
政策环境 －
2014 年上半年，收费公路行业政策没有发生重大变化。
根据广东省的统一部署，省内高速公路自 2014 年 6 月 29 日起实现“一张网”联网收费，
同时对货运车辆全面实施计重收费。全省联网收费后，能够提高道路的通行效率，为车
主提供更加便捷、高效的通行服务；而系统的改造与整合，也会增加项目的资本开支，
并给营运管理工作带来新的课题与挑战。计重收费政策方面，粤北、粤西及粤东地区此
前已先后于 2009 年和 2011 年开始执行，涉及本公司经营和投资的项目包括清连高速、
广梧项目、阳茂高速和盐坝高速；粤中地区则自本次全省联网收费之日起开始正式执行。
参考以往的营运数据，计重收费政策在实施初期，对过境路段的路费收入会产生较为明
显的正面影响；而位于粤中地区的项目超载情况相对较少，预计影响较小。
近年，广东省实施统一方案 1以及全国实施节假日免费方案 2和绿色通道免费政策 3，对
项目路费收入带来了不小的负面影响。进入 2014 年，上述政策的影响仍然存在，但对
1
统一方案：自 2012 年 6 月 1 日起，广东省按照统一的收费费率、收费系数、匝道长度计算方式和取整原则，对省内所
有高速公路项目实施统一收费标准，并于其后针对因实施上述方案而提高收费额的情况进行了后续调整。
2
节假日免费方案：根据国务院的批复，自 2012 年下半年起，收费公路项目在春节、清明节、劳动节和国庆节 4 个国家
法定节假日及其连休日期间免收 7 座以下（含 7 座）客车的通行费。
3
绿色通道免费政策：自 2010 年 12 月起，国内高速公路项目均须执行绿色通道免费政策，对合法装载鲜活农产品的运
输车辆免收车辆通行费。
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业务回顾
第三章 管理层讨论与分析
项目收入同比变幅的影响已基本消除。以可获取的数据和历史数据为基础进行概略测算
注
，统一方案、节假日免费政策及绿色通道免费政策的实施，分别使本集团 2014 年半年
度合并报表路费收入减少约 1.76 亿元、1.07 亿元和 0.32 亿元，2013 年中期：1.87 亿元、
0.84 亿元和 0.34 亿元）。
注： 本公司基于可获取数据及历史数据对相关影响进行模拟计算。受限于数据统计
方式的调整以及各年度间经营环境的差异，相关测算无法做到完全准确。该等
数据仅供投资者参考，请投资者审慎使用。
经营条件及环境 －
公路路网的完善、周边道路的整修、项目自身的施工以及政府实施城市交通组织方案等，
也会使路网内的车流分布发生变化，从而给具体项目的营运表现带来正面或负面的影响。
报告期内，机荷西段实施了路面修缮工程，对该项目及相连道路的通行条件和营运表现
产生一定的负面影响。本公司通过优化施工方案、实施合理的交通组织方案等措施，在
保证施工安全和质量的前提下尽力降低对通行服务的不利影响。该修缮工程已于2014年
6月完工。
梅观高速清湖以北路段的改扩建工程于 2013 年年底完工，施工工程对通行的负面影响
已经消除，且受益于扩建后通行能力的提高，项目的服务水平和营运表现得以进一步改
善和提升。2014 年 4 月 1 日起，梅观高速正式实施调整收费方案，其中| 深圳高速公路股份有限公司2014年半年报 （下载公告） |
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| 公告日期:2014-08-20 |
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| 附件：公告原文 |
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