关于上海证券交易所对亚宝药业集团股份有限公司2019年年度报告的信息披露监管 问询函的回复 致同会计师事务所（特殊普通合伙） | 年 份 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019 年 | 2020年 | | 预测净利润 | 5,144.93 | 6,357.54 | 7,628.89 | 9,126.69 | 11,592.28 |
| 年 份 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | | 业绩承诺（扣非净利润） | 5,300 | 6,360 | 7,632 |
| 年 份 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | | 营业收入 | 15,064.56 | 24,447.47 | 18,558.17 | 10,508.88 | | 营业成本 | 6,075.29 | 12,239.05 | 5,803.83 | 5,270.92 | | 管理费用 | 2,006.62 | 1,969.29 | 1,185.79 | 1,160.82 | | 销售费用 | 133.58 | 243.70 | 125.56 | 109.29 | | 研发费用 | -- | -- | 913.29 | 1,032.61 | | 财务费用 | 800.46 | 656.47 | 826.86 | 911.91 | | 归母净利润 | 4,925.05 | 6,909.80 | 7,787.17 | 1,096.19 | | 扣非归母净利润 | 5,113.61 | 6,808.14 | 7,751.52 | 52.81 | | 总资产 | 49,898.52 | 66,722.93 | 79,807.34 | 61,419.38 | | 归母净资产 | 33,492.99 | 40,402.79 | 48,189.96 | 23,789.95 |
| 项 目 | 清松制药 | | 商誉账面余额① | 31,206.65 | | 商誉减值准备余额② | -- | | 商誉的账面价值③＝①-② | 31,206.65 | | 未确认归属于少数股东权益的商誉价值④ | 10,402.22 | | 包含未确认归属于少数股东权益的商誉价值⑤=④+③ | 41,608.87 | | 资产组的账面价值⑥ | 40,436.82 | | 包含整体商誉的资产组的公允价值⑦=⑤+⑥ | 82,045.69 | | 资产组预计未来现金流量的现值（可回收金额）⑧ | 84,762.74 | | 商誉减值损失（大于 0 时）且不大于包含未确认归属于少数股东 权益的商誉价值⑨=⑦-⑧ | -- |
| 母公司持股比例⑩ | 75.00% | | 合并账面商誉减值损失?=⑨*⑩ | -- |
| 项目 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | 2020年 | 2021年 | 永续期 | | 营业收入 | 15,654.11 | 18,261.75 | 22,350.43 | 27,569.80 | 29,775.38 | 29,775.38 | | 收入增长率 | 3.91% | 16.66% | 22.39% | 23.35% | 8.00% | 0.00% | | 毛利率 | 61.43% | 61.78% | 59.23% | 59.31% | 59.00% | 59.00% | | 销售费用率 | 0.92% | 0.87% | 0.78% | 0.70% | 0.70% | 0.70% | | 管理费用（包含研发费用）率 | 9.42% | 8.81% | 7.83% | 6.89% | 6.96% | 6.96% | | 自由现金流 | 6,280.13 | 9,803.79 | 11,176.43 | 12,364.67 | 14,878.76 | 13,278.76 | | 折现率 | 12.97% | 12.97% | 12.97% | 12.97% | 12.97% | 12.97% |
?? eEDWACCKK DEDE???????? ｄｔ 其中：WACC：加权平均资本成本E：权益的市场价值D：债务的市场价值Kｅ：权益资本成本Kd：债务资本成本t：所得税率其中，权益资本成本采用资本资产定价模型（CAPM）计算，计算公式如下： Kｅ=Rf+ERP ×βＬ+Rc其中：Rf：无风险收益率；ERP：市场风险溢价；βＬ：权益的系统风险系数；Rc：企业特定风险调整系数a）无风险收益率Rf无风险收益率是指把资金投资于一个没有任何风险的投资对象所能得到的收益率，一般而言，一个国家的国债收益率可认为是该国的无风险收益率。评估人 ??EDUL /t11）－＋（???? 其中：βU：剔除财务杠杆的β系数βL：具有财务杠杆的β系数t：所得税率D/E：财务杠杆系数，D为付息债务市值，E为股权市值目标公司Beta值=0.8920×[1＋（1－15％）×5.90%÷94.10%] =0.9395d）清松制药特有风险超额回报率Rc参考Grabowski-King研究的思路，对沪、深两市的1,000多家上市公司1999～2006年的数据进行了分析研究，可以采用线性回归分析的方式得出超额收益率与净资产之间的回归方程如下： Rc=3.139%-0.249%×NA其中：NA——公司净资产账面值（NA<=10亿，大于10亿时取10亿） ｃ＋RERPRKfe ???? =3.0115%＋0.9395×6.89%＋2.62%=12.10%f）债务资本成本债务资本成本按基准日被评估单位实际贷款利率5.5456%扣除15%的所得税率确定为4.7138%。 g）加权资本成本的确定运用WACC模型计算加权平均资本成本,将上述参数代入WACC模型，得出加权平均资本成本为12.97%。 因此，折现率计算所选取的主要参数是基于相关基数和市场情况计算确定，具有合理性。 （4）2017年商誉减值测试 ①2017年公司商誉减值具体测试过程如下表所示： 单位：万元 | 项 目 | 清松制药 | | 商誉账面余额① | 31,206.65 | | 商誉减值准备余额② | -- | | 商誉的账面价值③＝①-② | 31,206.65 | | 未确认归属于少数股东权益的商誉价值④ | 10,402.22 | | 包含未确认归属于少数股东权益的商誉价值⑤=④+③ | 41,608.87 | | 资产组的账面价值⑥ | 45,891.91 | | 包含整体商誉的资产组的公允价值⑦=⑤+⑥ | 87,500.78 | | 资产组预计未来现金流量的现值（可回收金额）⑧ | 88,566.00 |
| 商誉减值损失（大于 0 时）且不大于包含未确认归属于少数股东 权益的商誉价值⑨=⑦-⑧ | -- | | 母公司持股比例⑩ | 75.00% | | 合并账面商誉减值损失?=⑨*⑩ | -- |
| 项目 | 2018年 | 2019年 | 2020年 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 永续期 | | 营业收入 | 28,114.59 | 33,737.51 | 40,485.01 | 44,533.51 | 48,096.19 | 50,501.00 | 50,501.00 | | 收入增长率 | 15.00% | 20.00% | 20.00% | 10.00% | 8.00% | 5.00% | 0.00% | | 毛利率 | 50% | 50% | 50% | 50% | 50% | 50% | 50% | | 销售费用率 | 1.00% | 1.00% | 1.00% | 1.00% | 1.00% | 1.00% | 1.00% | | 管理费用（包含研发费用）率 | 9.31% | 8.96% | 8.59% | 8.61% | 8.68% | 8.87% | 8.87% | | 自由现金流 | 8,808.45 | 10,659.03 | 12,924.63 | 14,174.70 | 15,236.36 | 15,858.06 | 15,858.06 | | 折现率 | 13.73% | 13.73% | 13.73% | 13.73% | 13.73% | 13.73% | 13.73% |
| 项 目 | 清松制药 | | 商誉账面余额① | 31,206.65 | | 商誉减值准备余额② | -- | | 商誉的账面价值③＝①-② | 31,206.65 | | 未确认归属于少数股东权益的商誉价值④ | 10,402.22 | | 包含未确认归属于少数股东权益的商誉价值⑤=④+③ | 41,608.87 | | 资产组的账面价值⑥ | 13,934.55 | | 包含整体商誉的资产组的公允价值⑦=⑤+⑥ | 55,543.42 | | 资产组预计未来现金流量的现值（可回收金额）⑧ | 89,162.55 | | 初始营运资金⑨ | 33,218.87 | | 扣除初始营运资金后资产组预计未来现金流量的现值（可回收金额）⑩ | 55,943.68 | | 商誉减值损失（大于 0 时）且不大于包含未确认归属于少数股东 权益的商誉价值?=⑦-⑩ | -- | | 母公司持股比例? | 75.00% | | 合并账面商誉减值损失?=?*? | -- |
| 项目 | 2019年 | 2020年 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 永续期 | | 营业收入 | 20,731.86 | 22,969.01 | 24,272.74 | 25,584.42 | 26,904.26 | 26,904.26 | | 收入增长率 | 11.71% | 10.79% | 5.68% | 5.40% | 5.16% | 0.00% | | 毛利率 | 53.37% | 53.20% | 54.41% | 55.31% | 55.80% | 55.80% | | 销售费用率 | 0.67% | 0.68% | 0.68% | 0.68% | 0.68% | 0.68% |
| 管理费用（包含研发费用）率 | 13.47% | 13.16% | 13.02% | 12.51% | 10.30% | 10.30% | | 自由现金流（税前） | 9,247.54 | 6,830.56 | 6,293.23 | 9,275.42 | 10,835.71 | 11,957.56 | | 折现率（税前） | 12.34% | 12.34% | 12.34% | 12.34% | 12.34% | 12.34% |
| 产品名称（类别） | 2016年度 | 2017年度 | 2018年度 | | 恩替卡韦及相关中间体 | 11,573.33 | 8,853.63 | 5,417.43 | | 其他中间体 | 2,678.94 | 15,562.16 | 12,052.75 | | 主营业务收入合计 | 14,252.27 | 24,415.79 | 17,470.18 | | 其他业务收入 | 812.28 | 31.68 | 1,087.98 | | 营业收入合计 | 15,064.56 | 24,447.47 | 18,558.17 | | 收入增长率 | 36.80% | 62.28% | -24.09% |
| 产品名称（类别） | 2016年度 | 2017年度 | 2018年度 | | 恩替卡韦及其相关中间体 | 4,461.90 | 3,335.20 | 1,842.48 | | 其他中间体 | 3,511.43 | 9,591.12 | 4,074.12 | | 主营业务成本合计 | 7,973.33 | 12,926.32 | 5,916.60 | | 其他业务成本 | 150.89 | 293.16 | 2.16 | | 营业成本合计 | 8,124.22 | 13,219.48 | 5,918.76 | | 毛利率 | 46.07% | 45.93% | 68.11% |
eeddwrwrr???? 式中：Wd：评估对象的债务比率； )(DEDw d ?? We：评估对象的权益比率； )(DE Ew e ?? re ：权益资本成本。本次评估按资本资产定价模型（CAPM）确定权益资本成本re；re=rf + βe×(rm–rf )+ ε式中：rf：无风险报酬率；rm：市场期望报酬率； | 项 目 | 清松制药 | | 商誉账面余额① | 31,206.65 | | 商誉减值准备余额② | -- | | 商誉的账面价值③＝①-② | 31,206.65 | | 未确认归属于少数股东权益的商誉价值④ | 10,402.22 | | 包含未确认归属于少数股东权益的商誉价值⑤=④+③ | 41,608.87 | | 资产组的账面价值⑥ | 12,674.11 | | 包含整体商誉的资产组的公允价值⑦=⑤+⑥ | 54,282.98 | | 资产组预计未来现金流量的现值（可回收金额）⑧ | 50,088.97 |
| 初始营运资金⑨ | 30,974.88 | | 扣除初始营运资金后资产组预计未来现金流量的现值（可回收金额）⑩ | 19,114.10 | | 商誉减值损失（大于 0 时）且不大于包含未确认归属于少数股东 权益的商誉价值?=⑦-⑩ | 35,168.88 | | 母公司持股比例? | 75.00% | | 合并账面商誉减值损失?=?*? | 26,376.66 |
| 项目 | 2020年 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 永续期 | | 营业收入 | 6,785.97 | 7,693.03 | 8,727.60 | 10,129.42 | 11,485.42 | 11,485.42 | | 收入增长率 | 14.08% | 13.37% | 13.45% | 16.06% | 13.39% | 0.00% | | 毛利率 | 47.48% | 47.01% | 46.28% | 44.91% | 39.53% | 39.53% | | 销售费用率 | 3.14% | 2.91% | 2.69% | 2.43% | 2.25% | 2.25% | | 管理费用（包含研发费用）率 | 22.90% | 20.32% | 17.03% | 9.17% | 8.13% | 8.13% | | 自由现金流（税前） | 15,055.52 | 15,576.93 | 2,285.09 | 2,157.37 | -280.46 | 3,278.12 | | 折现率 | 10.73% | 10.73% | 10.73% | 10.73% | 10.73% | 10.73% |
| 产品名称（类别） | 2017年度 | 2018年度 | 2019年度 | | 恩替卡韦及其相关中间体 | 8,853.63 | 5,417.43 | 1,446.26 | | 盐酸阿罗洛尔 | -- | 8,676.98 | -- | | 其他中间体 | 15,562.16 | 3,375.77 | 3,942.36 | | 主营业务收入合计 | 24,415.79 | 17,470.18 | 5,388.62 | | 其他业务收入 | 31.68 | 1,087.98 | 559.84 | | 营业收入合计 | 24,447.47 | 18,558.17 | 5,948.47 | | 收入增长率 | 62.28% | -24.09% | -67.94% |
| 产品名称（类别） | 2017年度 | 2018年度 | 2019年度 | | 恩替卡韦及其相关中间体 | 3,335.20 | 1,842.48 | 1,333.12 | | 盐酸阿罗洛尔 | | 2,340.18 | | | 其他中间体 | 9,591.12 | 1,733.94 | 2,548.89 | | 主营业务成本合计 | 12,926.32 | 5,916.60 | 3,882.01 | | 其他业务成本 | 293.16 | 2.16 | 26.2 | | 营业成本合计 | 13,219.48 | 5,918.76 | 3,908.21 | | 毛利率 | 45.93% | 68.11% | 34.30% |
| 年份 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019 年 | 2020年 | | 预测净利润 | 5,144.93 | 6,357.54 | 7,628.89 | 9,126.69 | 11,592.28 |
| 年份 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | | 营业收入 | 15.064.56 | 24,447.47 | 18,558.17 | 10,508.88 | | 营业成本 | 6,075.29 | 12,239.05 | 5,803.83 | 5,270.92 | | 管理费用 | 2,006.62 | 1,969.29 | 1,185.79 | 1,160.82 | | 销售费用 | 133.58 | 243.70 | 125.56 | 109.29 | | 研发费用 | | | 913.29 | 1,032.61 | | 财务费用 | 800.46 | 656.47 | 826.86 | 911.91 | | 归母净利润 | 4,925.05 | 6,909.80 | 7,787.17 | 1,096.19 | | 扣非后归母净利润 | 5,113.61 | 6,808.14 | 7,751.52 | 54.81 | | 总资产 | 49,898.52 | 66,722.93 | 79,807.34 | 61,419.38 | | 归母净资产 | 33,492.99 | 40,402.79 | 48,189.96 | 23,789.95 |
| 类 别 | 1年以内 | 1-2年 | 2-3年 | 3年以上 | 合 计 | | 原材料 | 14,588.06 | 6,099.15 | 1,774.70 | 3,375.55 | 25,837.46 | | 中间体（原料）及化工原料 | 4,979.76 | 4,587.82 | 1,360.40 | 3,131.35 | 14,059.33 | | 包装材料-内装 | 910.47 | 82.58 | 30.50 | 22.19 | 1,045.74 |
| 包装材料-外装 | 862.94 | 29.05 | 36.47 | 60.10 | 988.56 | | 中药材 | 1,860.89 | 26.34 | 4.93 | -- | 1,892.16 | | 其他 | 5,973.99 | 1,373.36 | 342.40 | 161.90 | 7,851.65 | | 在产品 | 6,487.52 | 169.38 | 2.24 | 10.63 | 6,669.77 | | 软膏剂用 | 641.29 | -- | -- | -- | 641.29 | | 片剂用 | 2,620.95 | 2.47 | -- | -- | 2,623.42 | | 注射剂用 | 811.90 | -- | -- | -- | 811.90 | | 胶囊剂用 | 116.91 | 8.11 | -- | -- | 125.02 | | 口服液用 | 134.12 | -- | -- | -- | 134.12 | | 原料用 | 1,741.44 | 149.40 | 1.29 | -- | 1,892.13 | | 其他用 | 420.91 | 9.40 | 0.95 | 10.63 | 441.89 |
| 库存商品 | 17,257.30 | 1,552.89 | 2,303.52 | 3,566.37 | 24,680.08 | | 自产-软膏剂 | 1,877.26 | 0.15 | -- | -- | 1,877.41 | | 自产-片剂 | 4,769.36 | 1.95 | -- | -- | 4,771.31 |
| 自产-注射剂 | 1,277.08 | 0.67 | -- | -- | 1,277.75 | | 自产-胶囊剂 | 512.39 | 0.38 | -- | -- | 512.77 | | 自产-口服液 | 1,134.89 | 8.93 | -- | -- | 1,143.82 | | 自产-原料 | 1,366.46 | 1,519.10 | 2,268.02 | 3,555.60 | 8,709.18 | | 自产-其他 | 623.42 | 5.17 | 34.35 | 10.77 | 673.71 | | 外购-药品 | 4,296.43 | 16.54 | 1.15 | -- | 4,314.12 | | 外购-原料 | 1,386.22 | -- | -- | -- | 1,386.22 | | 外购-其他 | 13.79 | -- | -- | -- | 13.79 | | 发出商品 | 749.58 | -- | -- | -- | 749.58 | | 自产-其他 | 7.69 | -- | -- | -- | 7.69 |
| 外购-原料 | 530.97 | -- | -- | -- | 530.97 | | 外购-其他 | 210.92 | -- | -- | -- | 210.92 | | 低值易耗品 | 9.82 | 5.43 | 0.10 | 0.81 | 16.16 | | 存货合计 | 39,092.28 | 7,826.85 | 4,080.56 | 6,953.36 | 57,953.05 |
| 项 目 | 1年以内 | 1-2年 | 2-3年 | 3年以上 | 合计 | | 原材料 | 1,592.84 | 4,155.89 | 1,160.36 | 3,056.60 | 9,965.69 | | 中间体（原料）及化工原料 | 1,592.84 | 4,155.89 | 1,160.36 | 3,056.60 | 9,965.69 |
| 在产品 | 10.67 | -- | -- | -- | 10.67 | | 原料用 | 10.67 | -- | -- | -- | 10.67 | | 库存商品 | 927.98 | 1,519.06 | 2,234.04 | 3,555.60 | 8,236.68 | | 自产-原料 | 927.98 | 1,519.06 | 2,234.04 | 3,555.60 | 8,236.68 | | 发出商品 | 530.97 | -- | -- | -- | 530.97 | | 低值易耗品 | 0.37 | -- | -- | -- | 0.37 | | 存货合计 | 3,062.83 | 5,674.95 | 3,394.40 | 6,612.20 | 18,744.38 |
| 类别 | 1年以内 | 1-2年 | 2-3年 | 3年以上 | 合计 | | 原材料-原值 | 14,588.06 | 6,099.15 | 1,774.70 | 3,375.55 | 25,837.46 | | 原材料-跌价准备 | 6.69 | 43.15 | 261.57 | 122.44 | 433.84 | | 在产品-原值 | 6,487.52 | 169.38 | 2.24 | 10.63 | 6,669.77 | | 在产品-跌价准备 | 0.4 | 15.92 | | 2.49 | 18.81 | | 库存商品-原值 | 17,257.30 | 1,552.89 | 2,303.52 | 3,566.37 | 24,680.08 | | 库存商品-跌价准备 | 96.88 | 35.90 | 1,179.26 | 22.22 | 1,334.27 | | 发出商品 | 749.58 | | | | 749.58 | | 低值易耗品 | 9.82 | 5.43 | 0.1 | 0.81 | 16.16 | | 存货原值合计 | 39,092.28 | 7,826.85 | 4,080.56 | 6,953.36 | 57,953.05 |
| 存货跌价准备合计 | 103.97 | 94.97 | 1440.83 | 147.15 | 1786.92 | | 存货账面价值 | 38,988.31 | 7,731.88 | 2,639.73 | 6,806.21 | 56,166.13 |
| 原材料-原值 | 1,592.84 | 4,155.89 | 1,160.36 | 3,056.60 | 9,965.68 | | 原材料-跌价准备 | 1.15 | -- | 145.06 | -- | 146.21 | | 库存商品-原值 | 927.98 | 1,519.06 | 2,234.04 | 3,555.60 | 8,236.68 | | 库存商品-跌价准备 | 96.81 | 3.81 | 1,159.34 | 4.2 | 1,264.16 | | 发出商品 | 530.97 | -- | -- | -- | 530.97 | | 低值易耗品 | 0.37 | -- | -- | -- | 0.37 | | 存货合计 | 3,062.83 | 5,674.95 | 3,394.40 | 6,612.20 | 18,744.38 | | 存货跌价准备合计 | 97.96 | 3.81 | 1,304.40 | 4.2 | 1,410.37 | | 存货账面价值 | 2,964.87 | 5,671.14 | 2,090.00 | 6,608.00 | 17,334.01 |
| 存货名称 | 账面余额 | 跌价准备 | 账面价值 | 账龄 | 未计提原因 | | ATFTT中间体-原料 | 664.76 | -- | 664.76 | 1-2年 | 未到有效期 | | BYJJJHWC中间体-原料 | 526.72 | -- | 526.72 | 1-2年 | 未到有效期 | | DKBA中间体-原料 | 7.08 | -- | 7.08 | 1年以内 | 未到有效期 | | FBMD中间体-原料 | 963.6 | -- | 963.6 | 1-2年 | 未到有效期 | | HWX中间体-原料 | 592.71 | -- | 592.71 | 1年以内 | 未到有效期 | | JSRJSS中间体-原料 | 455.17 | -- | 455.17 | 1-2年 | 未到有效期 | | JSRJSS中间体-原料 | 233.63 | -- | 233.63 | 1年以内 | 未到有效期 | | LSRJZ中间体-原料 | 866.38 | -- | 866.38 | 1-2年 | 未到有效期 | | SFJHS中间体-原料 | 334.05 | -- | 334.05 | 1-2年 | 未到有效期 | | SFJHS中间体-原料 | 283.19 | -- | 283.19 | 1年以内 | 未到有效期 | | SSBJLB中间体-原料 | 323.28 | -- | 323.28 | 1-2年 | 未到有效期 | | SSBJLB中间体-原料 | 331.86 | -- | 331.86 | 1年以内 | 未到有效期 | | 恩替卡韦相关辅料 | 14.55 | -- | 14.55 | 1-2年 | 未到有效期 | | 恩替卡韦中间体-原料-BPL | 2.69 | 1.15 | 1.54 | 1年以内 | | | 溶剂 | 5.47 | -- | 5.47 | 1-2年 | 未到有效期 | | 溶剂 | 1.9 | -- | 1.9 | 1-2年 | 未到有效期 |
| 溶剂 | 37.13 | -- | 37.13 | 1年以内 | 未到有效期 | | 溶剂 | 14.38 | -- | 14.38 | 1年以内 | 未到有效期 | | 耗材 | 90.17 | -- | 90.17 | 1年以内 | 未到有效期 | | 恩替卡韦相关辅料 | 212.72 | -- | 212.72 | 2-3年 | 复检后未到有效期 | | 恩替卡韦中间体-原料DNPL | 2,358.97 | -- | 2,358.97 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | 恩替卡韦中间体-原料-C-P | 24.83 | -- | 24.83 | 2-3年 | 复检后未到有效期 | | 恩替卡韦相关辅料 | 392.5 | -- | 392.5 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | SFJ中间体-原料 | 232.21 | -- | 232.21 | 2-3年 | 复检后未到有效期 | | BBZ中间体-原料 | 284.3 | -- | 284.3 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | KLM中间体-原料 | 485.04 | -- | 485.04 | 2-3年 | 复检后未到有效期 | | 恩替卡韦中间体-原料DZP | 20.83 | -- | 20.83 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | 恩替卡韦中间体-原料-NPL | 205.56 | 145.06 | 60.5 | 2-3年 | | | 合计 | 9,965.68 | 146.21 | 9,819.47 | | |
| 存货名称 | 账面余额 | 跌价准备 | 账面价值 | 账龄 | 未计提原因 | | 恩替卡韦辅料 | 14.55 | | 14.55 | 1-2年 | 未到有效期 | | 恩替卡韦辅料 | 212.72 | | 212.72 | 2-3年 | 复检后未到有效期 | | 恩替卡韦辅料 | 392.5 | | 392.5 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | 恩替卡韦中间体-原料-C-P | 24.83 | | 24.83 | 2-3年 | 复检后未到有效期 | | 恩替卡韦中间体-原料-BPL | 2.69 | 1.15 | 1.54 | 1年以内 | | | 恩替卡韦中间体-原料-DNPL | 2,358.97 | | 2,358.97 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | 恩替卡韦中间体-原料-DZP | 20.83 | | 20.83 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | 恩替卡韦中间体-原料-NPL | 205.56 | 145.06 | 60.5 | 2-3年 | |
| 存货名称 | 账面余额 | 跌价准备 | 账面价值 | 库龄 | 未计提原因 | | FAS中间体 | 8.07 | -- | 8.07 | 1年以内 | 未到有效期 | | YZMB中间体-B | 14.27 | -- | 14.27 | 1年以内 | 未到有效期 | | YZMB中间体-A | 0.02 | -- | 0.02 | 1-2年 | 未到有效期 | | YZMB中间体-A | 141.86 | -- | 141.86 | 1年以内 | 未到有效期 | | YSMSD中间体 | 36.07 | -- | 36.07 | 1-2年 | 未到有效期 | | YSMSD中间体 | 129.06 | -- | 129.06 | 1年以内 | 未到有效期 | | ALLR中间体 | 164.32 | -- | 164.32 | 1-2年 | 未到有效期 | | 恩替卡韦-原料药 | 5.21 | 3.61 | 1.6 | 1-2年 | | | YZMB中间体-D | 421.64 | -- | 421.64 | 1年以内 | 未到有效期 | | TNFW中间体 | 0.17 | -- | 0.17 | 1年以内 | 未到有效期 | | SFYBA中间体 | 5.35 | -- | 5.35 | 1-2年 | 未到有效期 | | FASJZ中间体 | 4.39 | -- | 4.39 | 1年以内 | 未到有效期 | | 恩替卡韦一水合物 | 0.38 | 0.19 | 0.19 | 1-2年 | | | 恩替卡韦一水合物 | 191.15 | 96.81 | 94.34 | 1年以内 | | | JHSDBJQZ中间体 | 658.47 | -- | 658.47 | 1-2年 | 未到有效期 | | XNKS中间体 | 649.24 | -- | 649.24 | 1-2年 | 未到有效期 | | BLWT中间体 | 17.37 | -- | 17.37 | 1年以内 | 未到有效期 |
| 恩替卡韦原料药 | 6.05 | 4.2 | 1.85 | 3年以上 | | | 恩替卡韦原料药 | 83.71 | 58.07 | 25.64 | 2-3年 | | | LS中间体 | 0.08 | -- | 0.08 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | PLK中间体 | 18.51 | -- | 18.51 | 2-3年 | 复检后未到有效期 | | FED中间体 | 90.69 | -- | 90.69 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | MJ中间体 | 26.63 | -- | 26.63 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | ATF中间体 | 28.93 | -- | 28.93 | 2-3年 | 复检后未到有效期 | | EZ中间体 | 0.53 | -- | 0.53 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | PF中间体 | 351.43 | -- | 351.43 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | MSD中间体 | 45.21 | -- | 45.21 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | SWL中间体 | 36.93 | -- | 36.93 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | XNK中间体 | 676.23 | -- | 676.23 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | DB中间体 | 1,954.36 | -- | 1,954.36 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | SAJ中间体 | 5.13 | -- | 5.13 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | TLM中间体 | 297.86 | -- | 297.86 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | DGJ中间体 | 8.37 | -- | 8.37 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | YCA中间体 | 0.65 | -- | 0.65 | 2-3年 | 复检后未到有效期 | | LT中间体 | 56.1 | -- | 56.1 | 3年以上 | 复检后未到有效期 | | FDC中间体 | 6.41 | -- | 6.41 | 2-3年 | 复检后未到有效期 | | KLM中间体 | 282.92 | -- | 282.92 | 2-3年 | 复检后未到有效期 | | 恩替卡韦中间体-NPL | 22.44 | -- | 22.44 | 2-3年 | 市场价格未跌破产品成本 | | FAS中间体 | 11.37 | -- | 11.37 | 2-3年 | 复检后未到有效期 | | 恩替卡韦中间体-PL | 1,779.10 | 1,101.28 | 677.82 | 2-3年 | | | 合计 | 8,236.68 | 1,264.16 | 6,972.52 | | |
| 存货名称 | 类别 | 账面余额 | 跌价准备 | 账面净值 | | 恩替卡韦-中间体-原材料 | 原材料 | 208.25 | 146.21 | 62.03 | | 恩替卡韦-中间体-产品 | 库存商品 | 1,779.10 | 1,101.26 | 677.83 | | 恩替卡韦原料药 | 库存商品 | 94.98 | 65.89 | 29.09 | | 恩替卡韦一水合物 | 库存商品 | 191.54 | 97.01 | 94.53 | | 合计 | | 2,273.86 | 1,410.37 | 863.49 |
| 客户名称 | 是否关联方 | 业务性质 | 2019年末余额 | 2019年末 账龄 | 占2019年末应收账款余额比例 | 2018年末余额 | 占2018年末应收账款余额比例 | | 上海医药工业有限公司 | 否 | 销售医药中间体 | 9,100.41 | 2-3年 | 14.98% | 12,121.41 | 18.90% | | 上海誉起贸易有限公司 | 否 | 销售医药中间体 | 7,830.30 | 1年以内4,120万 元；1-2年3,710.30万元 | 12.89% | 5,265.30 | 8.21% | | 上海立科药物化学有限公司 | 否 | 销售医药中间体 | 6,948.96 | 1-2年24.66万元；2-3年6,924.29万元 | 11.44% | 7,568.88 | 11.80% | | 上海漠樊贸易有限公司 | 否 | 销售医药中间体 | 3,762.50 | 1-2年 | 6.19% | 4,240.00 | 6.61% | | 山东省国际贸易集团钦州有限公司 | 否 | 销售医药中间体 | 2,861.00 | 1-2年 | 4.71% | 4,339.00 | 6.77% | | 小计 | | | 30,503.17 | | 50.20% | 33,534.59 | 52.29% |
| 背书人/出票人 名称 | 是否关联方 | 业务性质 | 2019年末余额 | 占期末应收款项融资余额比例 | 2018年末余额 | | 山东九州通医药有限公司 | 否 | 销售药品 | 2,233.04 | 6.98% | 1,270.00 | | 华润新龙（山西）医药有限公司 | 否 | 销售药品 | 1,737.73 | 5.43% | 1,250.00 | | 广州医药有限公司 | 否 | 销售药品 | 1,362.91 | 4.26% | 562.25 | | 湖南同安医药有限公司 | 否 | 销售药品 | 1,216.48 | 3.80% | 815.52 | | 潍坊中源医药有限公司药品分公司 | 否 | 销售药品 | 1,210.00 | 3.78% | 1,452.97 | | 小计 | | | 7,760.16 | 24.25% | 5,350.74 |
| 背书人/出票人 名称 | 是否关联方 | 业务 性质 | 2018年末余额 | 占期末应收票据余额比例 | 2019年末余额 | | 上海医药工业有限公司 | 否 | 销售医药中间体 | 5,020.17 | 15.98% | 0.00 | | 潍坊中源医药有限公司药品分公司 | 否 | 销售 药品 | 1,452.97 | 4.62% | 1,210.00 | | 山东九州通医药有限公司 | 否 | 销售 药品 | 1,270.00 | 4.04% | 2,233.04 | | 华润新龙（山西）医药有限公司 | 否 | 销售 药品 | 1,250.00 | 3.98% | 1,737.73 | | 河北顺泽医药有限公司 | 否 | 销售 药品 | 1,245.70 | 3.97% | 705.70 | | 小计 | | | 10,238.84 | 32.59% | 5,886.47 |
| 科目名称 | 2019年年末余额 | 2018年年末余额 | 2019年增长率 | | 应收票据 | 4,821.03 | 31,415.86 | —— | | 应收款项融资 | 31,989.53 | -- | —— | | 小计 | 36,810.56 | 31,415.86 | 17.17% | | 应收账款 | 56,314.68 | 59,617.92 | -5.54% | | 应收账款、应收票据、应收款项融资合计 | 93,125.24 | 91,033.78 | 2.30% | | 营业收入 | 304,191.59 | 291,809.92 | 4.24% |
| 账龄 | 2019年末历史损失率 | | 经销商客户 | 化工原料客户 | 医疗机构等客户 | | 1年以内 | 0.09% | 4.87% | 0.39% | | 1-2年 | 11.43% | 12.69% | 11.20% | | 2-3年 | 69.16% | 29.59% | 29.23% | | 3年以上 | 74.04% | 52.20% | 57.77% |
| 账 龄 | 2019年末预期信用损失率 | | 经销商客户 | 化工原料客户 | 医疗机构等客户 | | 1年以内 | 3.19% | 6.01% | 3.90% | | 1-2年 | 11.77% | 13.96% | 11.64% | | 2-3年 | 69.85% | 47.35% | 30.39% | | 3年以上 | 100.00% | 60.00% | 95.00% |
| 账 龄 | 2019年末预期信用损失 | | 经销商客户 | 化工原料客户 | 医疗机构等客户 | 小计 | | 1年以内 | 500.29 | 295.91 | 423.34 | 1,219.54 | | 1-2年 | 5.82 | 1,584.15 | 104.58 | 1,694.55 | | 2-3年 | 10.09 | 373.47 | 13.22 | 396.78 | | 3年以上 | 13.09 | -- | 69.06 | 82.15 | | 合计 | 529.28 | 2,253.54 | 610.20 | 3,393.02 |
| 客户名称 | 账面余额 | 坏账准备 | 预期信用损失率 | 计提理由 | | 上海医药工业有限公司 | 9,100.41 | 579.21 | 6.36% | 按照经确认的还款 计划计提 | | 上海立科药物化学有限公司 | 6,948.96 | 452.19 | 6.51% | 按照经确认的还款 计划计提 | | 临汾奇林药业有限公司 | 20.75 | 20.75 | 100.00% | 款项无法收回 | | 合 计 | 16,070.12 | 1,052.15 | 6.55% | |
| 客户类型 | 2019年末账龄1年以内应收账款余额 | 坏账计提比例 | 截至2020年5月31日回款 | 回款比例 | | 经销商客户 | 15,682.98 | 3.19% | 11,122.38 | 70.92% | | 化工原料客户 | 4,923.67 | 6.01% | 540.44 | 10.98% | | 医疗机构及其他客户 | 10,854.96 | 3.90% | 6,811.33 | 62.75% | | 合 计 | 31,461.60 | 3.88% | 18,474.15 | 58.72% |
| 同行业可比公司 | 1年以内坏账政策 | | 振东制药 | 工业客户2.77%；商业客户5.54%；药材企业4.12%，综合比例3.52% | | 康缘药业 | 5% | | 千金药业 | 政府类2.5%；非政府类客户5%，综合比例4.13% | | 济川药业 | 5% | | 江中药业 | 3% | | 华润三九 | 半年以内0.1%；半年至一年4%，综合比例0.53% |
| 在研项目名称 | 研发类别 | 报告期投入 金额 | 报告期资本化 金额 | 累计投入 金额 | 研发所处阶段 | | 盐酸亚格拉汀原料药项目 | 化药1类 | 1,656.69 | 1,656.69 | 3,172.61 | 临床II期 | | 1类糖尿病新药的研究与开发 | 化药1类 | 359.36 | 359.36 | 908.44 | 已启动临床Ib期 | | 滑膜康颗粒 | 中药6类 | 201.33 | 201.33 | 723.67 | 临床II期 | | 苯甲酸阿格列汀一致性评价 | 化药4类 | 56.58 | 56.58 | 490.60 | 取得注册批件 | | 脑卒中项目 | 化药1类 | 593.62 | 590.62 | 841.18 | 临床Ia期 | | 2类糖尿病新药的研究与开发 | 化药1类 | 544.71 | 544.71 | 729.66 | 已启动临床Ib期 | | 甲苯磺酸索拉菲尼 | 化药3类 | 259.15 | 259.15 | 377.03 | 国外：已获得美国临时性批准文件；国内：资料已上报总局，等待审核结果 | | 复方葡萄糖酸钙口服溶液 | 化药4类 | 75.67 | 75.67 | 161.96 | 生产批件审批阶段 | | 富硒粉啤酒酵母粉 | 保健品 | 13.67 | 13.67 | 91.56 | 文件批号的再注册 | | 脓毒症项目 | 化药1类 | 1,280.41 | 1,280.41 | 1,311.69 | 临床Ia期 | | 枸橼酸托法替布片 | 化药4类 | 383.94 | 383.94 | 383.94 | 生物等效性试验阶段 | | 塞来昔布 | 化药4类 | 351.06 | 351.06 | 351.06 | 国外：已通过现场检查，并完成美国的注册资料申报，等待审核结果；国内：资料已上报总 |
| | | | | 局，等待审核结果 | | 合计 | | 5,776.19 | 5,773.19 | 9,543.39 | |
| 研发项目名称 | 报告期投入金额 | 研发所处阶段 | | 恩替卡韦等原料药 | 4,375.06 | 研究阶段 | | 硫辛酸注射液等一致性评价 | 1,968.37 | BE备案前开发阶段 | | 硫辛酸片等仿制药 | 1,633.76 | BE备案前开发阶段 | | SY-006等创新药 | 625.78 | 临床前研究阶段 | | 益生菌粉等保健品 | 423.63 | 研究阶段 | | 索拉菲尼等国际化项目 | 420.99 | 研究阶段 | | 肥胖儿童体重控制和老年全营养健康食品 | 310.89 | 研究阶段 | | 原料药DMF备案 | 288.13 | 研究阶段 | | 东莨菪碱三日贴 | 148.32 | 临床前研究阶段 | | 其他零星项目 | 1,048.10 | 研究阶段 | | 合计 | 11,243.03 | |
| 同行业可比公司 | 本期费用化 研发投入 | 本期资本化 研发投入 | 研发投入合计 | 研发投入资本化的比例 | | 振东制药 | 14,531.11 | 3,401.06 | 17,932.17 | 18.97% | | 康缘药业 | 44,263.70 | 2,209.80 | 46,473.51 | 4.75% | | 千金药业 | 10,536.26 | -37.24 | 10,499.02 | -0.35% | | 济川药业 | 21,014.16 | 2,128.13 | 23,142.29 | 9.20% | | 江中药业 | 5,575.86 | -- | 5,575.86 | -- | | 华润三九 | 43,615.39 | 9,778.31 | 53,393.70 | 18.31% |
| 单位名称 | 金额 | 是否关联方 | 相关协议安排 | | 垣曲县人民医院 | 1,135.00 | 否 | 为保证及时供货以及产品质量，支付给合作医院供货保证金，在合作期内根据供货情况客户予以归还 | | 平陆县中医院 | 590.00 | 否 | 为保证及时供货以及产品质量，支付给合作医院供货保证金，在合作期内根据供货情况客户予以归还 | | 夏县中医医院 | 475.00 | 否 | 为保证及时供货以及产品质量，支付给合作医院的供货保证金，在合作期内根据供货情况客户予以归还 | | 夏县胡张乡中心卫生院 | 290.00 | 否 | 为保证及时供货以及产品质量，支付给合作卫生院的供货保证金，在合作期内根据供货情况客户予以归还 | | 芮城县妇幼保健计划生育服务中心 | 200.00 | 否 | 为保证及时供货以及产品质量，支付给客户的供货保证金，在合作期内根据供货情况客户予以归还 |
| 单位名称 | 金额 | 是否是关联方 | 形成原因 | 是否存在收回 风险 | | 北京北中资产管理有限公司 | 313.10 | 否 | 往来单位借款，利息按同期银行贷款利率执行 | 否 | | 运城市风陵渡诚祥污水处理有限公司 | 300.00 | 否 | 为污水处理公司基建期间垫付款，后期抵顶污水处理费用 | 否 |
| 北京亚宝世纪置业有限公司 | 120.00 | 否 | 应收前期垫付的购车款 | 已全额计提坏账准备 | | 北京中医药大学 | 108.88 | 否 | 土地过户时应由原股东承担的税费 | 否 | | 江苏飞航工大科技有限公司 | 68.75 | 否 | 应收预付的设备款 | 已全额计提坏账准备 | | 合计 | 910.73 | | | |
| 服务类型 | 金额 | 确认依据 | | 市场学术推广费 | 37,897.87 | 服务合同及工作完成情况 | | 终端医学培训 | 14,127.50 | 服务合同及工作完成情况 | | 产品策划调研服务 | 13,389.95 | 服务合同及工作完成情况 | | 品牌教育宣传费 | 7,392.32 | 服务合同及工作完成情况 | | 信息咨询服务 | 3,778.70 | 服务合同及工作完成情况 | | 其他 | 2,921.31 | 服务合同及工作完成情况 | | 合计 | 79,507.65 | |
| 单位名称 | 金额 | 是否关联方 | 款项内容 | | 上海巢道商务信息咨询中心 | 6,241.84 | 否 | 市场推广服务费 | | 上海五溪营销策划中心 | 3,529.37 | 否 | 市场推广服务费 |
| 芮城县春播企业管理服务有限公司 | 2,056.68 | 否 | 市场推广服务费 |
| 项目 | 金额 | 确认依据 | | 工资奖金 | 15,505.97 | 薪酬管理制度 | | 福利费 | 234.02 | 薪酬管理制度 | | 劳动保险费 | 1,494.07 | 薪酬管理制度 | | 住房公积金 | 295.52 | 薪酬管理制度 | | 其他 | 1.87 | 薪酬管理制度 | | 合计 | 17,531.45 | |
| 项目 | 金额 | 确认依据 | | 电视与网络等广告费 | 5,910.51 | 服务合同及工作完成情况 | | 版面设计制作费 | 1,931.68 | 服务合同及工作完成情况 |
| 单位名称 | 金额 | 是否关联方 | 款项内容 | | 天津时光弘毅文化传播有限公司 | 3,564.10 | 否 | 金鹰卡通及CCTV8发布广告 | | 剧星辉煌文化传播（天津）有限公司 | 587.61 | 否 | 腾讯视频、爱奇艺等网站的热播视频中品牌宣传 | | 广州格瑞互动广告传媒有限公司 | 486.32 | 否 | 辣妈帮、妈妈社区，妈妈网及其APP和广联网站发布广告 |
| 公司名称 | 营业收入 | 咨询服务费 | 职工薪酬 | 广告宣传费 | | 金额 | 占营收比例 | 金额 | 占营收比例 | 金额 | 占营收比例 | | 振东制药 | 439,875.36 | -- | -- | 16,258.78 | 3.70% | -- | -- | | 康缘药业 | 456,579.80 | 151,105.37 | 33.10% | 36,154.33 | 7.92% | 19,211.35 | 4.21% | | 千金药业 | 352,523.81 | 52,838.54 | 14.99% | 23,788.47 | 6.75% | 3,774.43 | 1.07% | | 济川药业 | 693,999.38 | 207,036.92 | 29.83% | 45,966.19 | 6.62% | -- | -- | | 江中药业 | 244,940.44 | 31,335.81 | 12.79% | 27,965.07 | 11.42% | 25,584.91 | 10.45% | | 华润三九 | 1,470,191.88 | 541,254.02 | 36.82% | 79,516.78 | 5.41% | -- | -- | | 亚宝药业 | 304,191.59 | 79,507.66 | 26.14% | 17,531.45 | 5.76% | 7,842.19 | 2.58% |
| 同行业可比公司 | 2019年销售费用 | 销售费用占营业收入比例 | | 振东制药 | 217,307.71 | 49.40% | | 康缘药业 | 227,534.38 | 49.83% | | 千金药业 | 93,886.23 | 26.63% | | 济川药业 | 344,911.35 | 49.70% | | 江中药业 | 86,884.70 | 35.47% | | 华润三九 | 655,027.62 | 44.55% | | 同行业平均销售费用占营业收入比例（%） | 42.60 | | 亚宝药业2019年销售费用总额 | 113,855.71 | | 亚宝药业2019年度营业收入金额 | 304,191.59 | | 亚宝药业2019年销售费用占营业收入比例（%） | 37.43 |
| 分类 | 2019年 | 2018年 | 增长额 | 增长率 | | 销售费用--咨询费 | 79,507.66 | 64,516.44 | 14,991.22 | 23.24% | | 其中：OTC终端 | 9,404.10 | 9,461.75 | -57.65 | -0.61% | | 医院终端 | 55,510.21 | 42,259.52 | 13,250.69 | 31.36% | | 第三终端 | 14,127.50 | 11,884.42 | 2,243.08 | 18.87% |
| 其他（批发、原料药等） | 465.85 | 910.75 | -444.90 | -48.85% |
| 分类 | 2019年 | 2018年 | 增长额 | 增长率 | | 一、营业收入 | 304,191.59 | 291,809.92 | 12,381.67 | 4.24% | | 其中：OTC终端 | 99,011.81 | 95,765.97 | 3,245.84 | 3.39% | | 医院终端 | 105,535.53 | 81,104.62 | 24,430.91 | 30.12% | | 第三终端 | 43,775.18 | 42,549.45 | 1,225.73 | 2.88% | | 其他（批发、原料药等） | 55,869.07 | 72,389.88 | -16,520.81 | -22.82% |
| 单位名称 | 金额 | 是否关联方 | 相关协议安排 | | 客户市场保证金 | 2,133.74 | 否 | 收取的为督促客户完成销售指标的保证金，业务合作结束后按照协议予以退还 | | 职工住房押金 | 890.67 | 否 | 公司向职工提供住房收取的押金，待职工退房时予以退还 | | 供应商招投标保证金 | 299.63 | 否 | 收取的供应商招投标时的保证金，招投标结束时予以退还 | | 出租房屋押金 | 46.90 | 否 | 公司对外出租房屋收取的押金，租期结束退还押金 | | 合计 | 3,370.94 | | |
| 单位名称 | 金额 | 是否关联方 | | 李亚红 | 111.26 | 否 | | 王茜 | 100.65 | 否 | | 潍坊中源医药有限公司 | 80.30 | 否 |
| 单位名称 | 金额 | 是否关联方 | | 马江赞 | 31.76 | 否 | | 李彦芳 | 31.76 | 否 | | 杨瑞 | 31.76 | 否 |
| 单位名称 | 金额 | 是否关联方 | | 运城洲鑫物鼎有限公司 | 20.00 | 否 | | 安徽盛海堂中药饮片有限公司 | 10.73 | 否 |
| 单位名称 | 金额 | 是否关联方 | | 医策管理咨询（北京）有限公司 | 11.50 | 否 | | 芮城县春播企业管理服务有限公司 | 9.36 | 否 | | 北京正辰科技发展股份有限公司 | 7.95 | 否 |
| 往来类型 | 2019年金额 | 2018年金额 | 增加金额 | | 咨询服务推广费 | 9,458.33 | 5,335.00 | 4,123.33 | | 销售折扣 | 1,958.55 | 1,431.03 | 527.52 | | 其他费用 | 781.65 | 315.36 | 466.29 | | 合计 | 12,198.53 | 7,081.39 | 5,117.14 |
| 单位名称 | 金额 | 是否关联方 | | 芮城县茹丰企业管理服务中心 | 696.37 | 否 |
| 芮城县宝峰睿企业策划服务中心 | 626.40 | 否 | | 芮城县羽洁企业策划服务中心 | 622.31 | 否 |
| 单位名称 | 金额 | 是否关联方 | | 河北顺泽医药有限公司 | 237.09 | 否 | | 山东九州通医药有限公司 | 143.96 | 否 | | 河南恩济药业有限公司 | 97.67 | 否 |
| 单位名称 | 金额 | 是否关联方 | 款项内容 | | 上海携程宏睿国际旅行社有限公司 | 66.94 | 否 | 差旅费 | | 陕西菜鸟电子科技有限公司 | 51.00 | 否 | 软件服务费 | | 陕西鑫百特物流有限公司 | 11.50 | 否 | 运费 |
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