凯乐科技 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（修订稿）
股票代码：600260 股票简称：凯乐科技 上市地点：上交所
湖北凯乐科技股份有限公司
发行股份及支付现金购买资产
并募集配套资金暨关联交易报告书
（修订稿）
独立财务顾问
二〇一五年四月
凯乐科技 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（修订稿）
公司声明
本公司及董事会全体成员保证本报告书内容的真实、准确、完整，并对本
报告书的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏负连带责任。
本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本报告书中
财务会计资料真实、完整。
中国证监会和其他政府机关对于本次资产重组相关事项所做的任何决定或
意见，均不表明其对本公司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或保
证。任何与之相反的声明均属虚假不实之陈述。
本次交易完成后，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责；因本次
交易引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本报告书存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专
业会计师或其他专业顾问。
交易对方声明
本次交易的交易对方上海卓凡及其控股股东刘俊明、上海新一卓、蓝金公
司、杭州灵琰、博泰雅、众享石天、海汇润和、科达商贸、久银投资、陈清和
金娅已出具承诺函，保证其为本次交易所提供的有关信息和出具的说明及确认
均真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实
性、准确性、完整性承担完全的法律责任。
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目录
公司声明 ........................................................................................................ 2
交易对方声明 ................................................................................................. 2
目 录 ............................................................................................................... 3
释义 ................................................................................................................ 8
修订说明 .......................................................................................................11
重大事项提示 ................................................................................................16
一、本次重组方案概要.................................................................................. 16
二、标的资产的交易价格和评估情况.......................................................... 16
三、发行股份及支付现金购买资产情况...................................................... 16
四、盈利预测补偿及超额业绩奖励情况...................................................... 17
五、发行股份募集配套资金的简要情况...................................................... 18
六、发行股份的锁定期安排.......................................................................... 18
七、本次交易不构成重大资产重组.............................................................. 20
八、本次交易构成关联交易.......................................................................... 20
九、本次交易不会导致公司实际控制人变更、不构成借壳上市.............. 20
十、独立财务顾问的保荐资格...................................................................... 21
十一、风险因素.............................................................................................. 21
第一节 本次交易概述 ....................................................................................27
一、本次交易的背景及目的.......................................................................... 27
二、本次交易的决策过程.............................................................................. 32
三、本次交易对方、交易标的及作价.......................................................... 33
四、本次交易不构成重大资产重组.............................................................. 33
五、本次交易构成关联交易.......................................................................... 34
六、本次交易不会导致公司实际控制人变更、不构成借壳上市.............. 34
第二节 上市公司基本情况 ...........................................................................36
一、公司基本信息.......................................................................................... 36
二、公司设立时的基本情况及最近三年控股权变动情况 ......................... 37
三、公司最近三年重大资产重组情况.......................................................... 41
四、上市公司最近三年主营业务发展情况.................................................. 41
五、上市公司最近三年及一期主要财务指标.............................................. 42
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六、上市公司控股股东和实际控制人概况.................................................. 43
第三节 交易对方基本情况 ...........................................................................47
一、交易对方概况.......................................................................................... 47
二、交易对方之一：上海卓凡投资有限公司.............................................. 48
三、交易对方之二：上海新一卓投资有限公司.......................................... 50
四、交易对方之三：深圳市博泰雅信息咨询有限公司.............................. 53
五、交易对方之四：杭州灵琰投资合伙企业（有限合伙）...................... 55
六、交易对方之五：上海海汇润和投资有限公司...................................... 57
七、交易对方之六：BLUE GOLD LIMITED（蓝金有限公司） .................... 59
八、交易对方之七：众享石天万丰（天津）股权投资基金合伙企业（有
限合伙）.................................................................................................................. 62
九、配套资金认购对象之一：荆州市科达商贸投资有限公司.................. 66
十、配套资金认购对象之二：久银投资基金管理（北京）有限公司...... 67
十一、配套资金认购对象之三：陈清.......................................................... 73
十二、配套资金认购对象之四：金娅.......................................................... 74
十三、科达商贸、久银投资、陈清、金娅等特定投资者参与认购的具体
方式及资金来源...................................................................................................... 75
第四节 交易标的基本情况 ............................................................................78
一、交易标的的基本情况.............................................................................. 78
二、交易标的的业务与技术........................................................................ 103
三、交易标的的评估情况............................................................................ 121
第五节 发行股份的情况 .............................................................................. 165
一、本次发行股份的价格及定价原则........................................................ 165
二、发行股票的种类和面值........................................................................ 168
三、本次发行股份数量................................................................................ 168
四、募集配套资金用途................................................................................ 169
五、上市地点................................................................................................ 169
六、滚存未分配利润的归属........................................................................ 169
七、锁定期安排............................................................................................ 169
八、独立财务顾问是否具有保荐机构资格................................................ 171
九、本次发行决议有效期限........................................................................ 171
十、本次发行股份前后公司的股权结构变化及控制权变化情况............ 171
十一、本次发行股份前后公司主要财务数据对比.................................... 173
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十二、重组完成后上市公司主营业务构成及相关业务的开展计划........ 174
第六节 本次交易合同的主要内容 ............................................................... 176
一、《购买资产协议》主要内容................................................................ 176
二、《盈利预测补偿协议》主要内容........................................................ 179
三、《非公开发行股份认购协议》主要内容............................................ 184
第七节 本次交易的合规性分析 .................................................................. 188
一、本次交易符合《重组管理办法》第十条规定.................................... 188
二、本次交易符合《重组管理办法》第四十二条规定............................ 190
三、本次交易符合《重组管理办法》第四十三条及其适用意见要求的说
明............................................................................................................................ 195
四、不存在《发行管理办法》第三十九条规定的不得非公开发行股票的
情形........................................................................................................................ 195
第八节 本次交易定价依据及公平合理性分析 ............................................ 197
一、本次交易定价依据................................................................................ 197
二、本次交易的公平合理性分析................................................................ 198
三、董事会对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与
评估目的的相关性及评估定价的公允性的意见................................................ 200
四、独立董事对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法
与评估目的的相关性及评估定价的公允性的意见............................................ 201
第九节 董事会就本次交易对上市公司影响的讨论与分析 ........................ 203
一、本次交易前上市公司财务状况和经营成果的讨论与分析................ 203
二、对交易标的行业特点和经营情况的讨论与分析................................ 208
三、交易标的最近三年财务状况、盈利能力及未来发展趋势讨论与分析
................................................................................................................................ 223
四、本次交易完成后上市公司财务状况、盈利能力及未来趋势分析.... 245
五、本次交易对上市公司的影响................................................................ 250
六、本次发行股份配套融资情况................................................................ 251
第十节 财务会计信息 ................................................................................. 260
一、交易标的最近两年一期合并财务报表................................................ 260
二、交易标的盈利预测................................................................................ 265
三、上市公司备考盈利预测........................................................................ 268
四、2014 年标的资产利润承诺完成情况................................................... 270
第十一节 同业竞争与关联交易 .................................................................. 279
一、本次交易对同业竞争的影响................................................................ 279
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二、本次交易对关联交易的影响................................................................ 280
第十二节 本次交易对公司治理机制的影响................................................ 286
一、股东与股东大会.................................................................................... 286
二、控股股东、实际控制人与上市公司.................................................... 286
三、董事与董事会........................................................................................ 288
四、监事与监事会........................................................................................ 288
五、重组后人员的整合及对标的资产的管控............................................ 288
六、重组后防范标的资产管理层、核心技术人员流失的相关安排........ 290
七、本次配套募集资金管理和使用的内部控制制度................................ 292
第十三节 风险因素..................................................................................... 297
一、估值风险................................................................................................ 297
二、商誉较大及商誉减值的风险................................................................ 297
三、新业务整合风险.................................................................................... 298
四、质量控制风险........................................................................................ 298
五、核心零部件供应渠道单一的风险........................................................ 298
六、税收风险................................................................................................ 299
七、核心人员流失的风险............................................................................ 300
八、标的公司的专利风险............................................................................ 301
九、汇兑风险................................................................................................ 301
十、配套募集资金的风险............................................................................ 302
十一、股市风险............................................................................................ 302
第十四节 其他重要事项 ............................................................................. 303
一、本次交易完成后，不存在上市公司资金、资产被实际控制人及其关
联人占用的情形.................................................................................................... 303
二、本次交易完成后是否存在上市公司为实际控制人及其关联人、重组
交易对方及其关联人提供担保的情况................................................................ 303
三、上市公司最近十二个月内发生的的资产交易.................................... 303
四、本次交易对上市公司负债结构的影响................................................ 303
五、公司股票连续停牌前股价未发生异动的说明.................................... 304
六、关于本次交易相关人员买卖上市公司股票情况................................ 304
七、本次交易完成后的利润分配安排........................................................ 310
八、本次重组对中小投资者权益保护的安排............................................ 312
第十五节 相关方对本次交易的意见 .......................................................... 319
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一、独立董事意见........................................................................................ 319
二、独立财务顾问意见................................................................................ 320
三、律师意见................................................................................................ 320
第十六节 本次交易的中介机构 .................................................................. 323
一、独立财务顾问........................................................................................ 323
二、法律顾问................................................................................................ 323
三、拟购买资产及上市公司备考财务信息审计机构................................ 324
四、拟购买资产评估机构............................................................................ 324
第十七节 董事、交易对方及有关中介机构的声明 ................................... 325
一、董事声明................................................................................................ 325
二、独立财务顾问声明................................................................................ 326
三、律师声明................................................................................................ 328
四、拟购买资产及上市公司备考财务信息审计机构声明........................ 329
五、拟购买资产评估机构声明.................................................................... 330
六、交易对方声明........................................................................................ 331
第十八节 备查文件及备查地点 .................................................................. 332
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释义
在本交易报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下涵义：
本公司/发行人/上市公司/凯乐科
指 湖北凯乐科技股份有限公司
技
交易标的/拟注入资产/标的资产/
上海凡卓/凡卓通讯/目标公司/标 指 上海凡卓通讯科技有限公司 100%股权
的公司
指荆州市科达商贸投资有限公司，上市公司控
科达商贸 指
股股东
凯乐塑管厂 指 指公安县凯乐塑管厂，上市公司实际控制人
上海卓凡 /卓凡投资 指 上海卓凡投资有限公司
上海新一卓/新一卓投资 指 上海新一卓投资有限公司
博泰雅 指 深圳市博泰雅信息咨询有限公司
杭州灵琰 指 杭州灵琰投资合伙企业（有限合伙）
海汇润和 指 上海海汇润和投资有限公司
蓝金公司/香港蓝金/Blue Gold 指 Blue Gold Limited（蓝金有限公司）
众享石天万丰（天津）股权投资基金合伙企业
众享石天/众享石天万丰 指
（有限合伙）
久银投资 指 久银投资基金管理（北京）有限公司
深圳凡卓 指 深圳凡卓通讯技术有限公司
博睿科技 指 香港博睿科技集团有限公司
博睿信息 指 香港博睿信息科技有限公司
凡卓软件 指 上海凡卓软件开发技术有限公司
兆创移动 指 兆创移动通信有限公司
重组交易报告书/本交易报告书/ 湖北凯乐科技股份有限公司发行股份及支付现
指
本报告书 金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书
本次资产重组/本次重组/本次交 湖北凯乐科技股份有限公司发行股份及支付现
指
易 金购买资产并募集配套资金
本公司计划在本次资产重组的同时，向科达商
贸、久银投资、陈清和金娅发行股份募集本次
配套融资 指
重组的配套资金，募集资金总额不超过本次交
易总额的 25%
评估基准日 指 2014 年 6 月 30 日
定价基准日（凯乐科技首次审议本次交易的董
事会决议公告日）前 20 个交易日凯乐科技股票
发行价格 指
交易均价，为人民币 7.06 元/股。本次资产重组
实施前，若凯乐科技股票发生其他除权、除息
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等事项，则上述价格将进一步进行相应调整
《关于湖北凯乐科技股份有限公司收购上海凡
《购买资产协议》 指 卓通讯科技有限公司全部股权之发行股份及支
付现金购买资产协议》
《附生效条件的非公开发行股份 《湖北凯乐科技股份有限公司附生效条件的非
指
认购协议》 公开发行股份认购协议》
《湖北凯乐科技股份有限公司与上海凡卓通讯
《补偿协议》/《盈利预测补偿
指 科技有限公司全体股东及刘俊明之盈利预测补
协议》
偿协议》
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
长江保荐 指 长江证券承销保荐有限公司
国泰君安 指 国泰君安证券股份有限公司
中天运 指 中天运会计师事务所（特殊普通合伙）
中天和 指 北京中天和资产评估有限公司
MTK，台湾联发科技股份有限公司的简称，是
全球著名 IC 设计厂商，专注于无线通讯及数字
MTK/联发科技 指 多媒体等技术领域，提供芯片整合系统解决方
案，包含无线通讯、高清数字电视、光储存、
DVD 及蓝光等相关产品。
深圳市基伍移动通讯设备股份有限公司及其他
基伍 指 处于同一控 制下的相关 企业，手机 品牌为 “G
FIVE”。
深圳市展伟讯科技有限公司及其他处于同一控
展伟迅 指
制下的相关企业，手机品牌为“ZOPO”。
深圳市佳域宇通电子科技有限公司、香港宏天
佳域通 指 高科技有限公司等处于同一控制下的相关企
业，手机品牌为“JIAYU”。
深圳市神舟电脑股份有限公司及其他处于同一
神舟 指
控制下的相关企业，手机品牌为“Hasee 神舟”。
PCBA 是英文 Printed Circuit Board +Assembly 的
缩写，是指印刷线路板（即，PCB）经过表面贴
PCBA 指
装技术、插入零件等流程，制造的手机等电子
设备主板。
CTA 测试是 China Type Approval Test 的简称，
即入网测试，只有通过了这一测试，手机等通
CTA 测试 指
讯设备才能获得工业和信息化部颁发的终端入
网证。
IDH，Independent Design House 的缩写，即独立
设计公司，是上游芯片等元器件厂商与下游整
IDH 指 机厂商之间的桥梁，主要进行应用技术的研
发，为下游设备部件或整机企业提供解决方
案。
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EMS，Electronic Manufacturing Services 的缩
EMS 指 写，即电子制造服务，根据设计方案或样品进
行设备部件或整机组装。
ODM，Original design manufacturer 的缩写，即
ODM 指 原始设计商，指专门接受其他企业定牌生产的
要求进行设计和生产，而不创立自己的品牌。
独立财务顾问 指 长江保荐和国泰君安
《公司法》 指 《中华人民共和
