东方航空半年报

(中華人民共和國註冊成立的股份有限公司)
(股份代碼: 600115)
           Hospitality 
WITH Eastern
世界品位 Charm
東方魅力
二零一五年半年度報告
目錄
第一節  釋义
第二節  公司簡介
第三節  会計數据和財务指標摘要
第四節  董事会報告
第五節  重要事項
第六節  股份变动及股東情况
第七節  优先股相關情况
第八節  董事、監事、高級管理人員和員工情况
第九節  备查文件目錄
第十節  財务報告
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1? 2015年半年报? 
第一节  释义 
? 释义 
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 
东方航空、东航、
公司或本公司 指 中国东方航空股份有限公司 
东航集团 指 中国东方航空集团公司，系本公司控股股东 
东航金控 指 东航金控有限责任公司，系东航集团下属全资公司，本公司主要股东 
东航国际 指 东航国际控股（香港）有限公司，系东航集团下属全资公司东航金控的下属全资公司，本公司主要股东 
东航投资 指 上海东航投资有限公司，系东航集团下属全资公司 
上海航空 指 上海航空有限公司，系本公司下属全资公司 
中联航 指 中国联合航空有限公司，系本公司下属全资公司 
东航物流 指 东方航空物流有限公司，系本公司下属全资公司 
东航电商 指 东方航空电子商务有限公司，系本公司下属全资公司 
东航技术 指 东方航空技术有限公司，系本公司下属全资公司 
东航海外 指 东航海外（香港）有限公司，系本公司下属全资公司 
民航局 指 中国民用航空局 
HKSCC 指 
香港中央结算有限公司 (Hong Kong Securities Clearing Company 
Ltd.)，经营香港的中央结算及交收系统。香港中央结算有限公
司是港交所全资附属公司。H 股投资者股份集中存放在香港中
央结算有限公司 
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 
可用吨公里 指 每一航段可提供业载与该航段距离的乘积之和 
可用座公里 指 每一航段可提供的最大座位数与该航段距离的乘积之和 
可用货邮吨公里 指 每一航段可提供的最大货邮载运量与该航段距离的乘积之和 
收入吨公里 指 运输总周转量，实际每一航段载运吨数与该航段距离的乘积之和 
客运人公里 指 旅客周转量，实际每一航段旅客运输量与该航段距离的乘积之和 
货邮载运吨公里 指 货邮周转量，实际每一航段货邮载运吨数与该航段距离的乘积之和 
综合载运率 指 运输总周转量与可用吨公里之比 
客座率 指 旅客周转量与可用座公里之比 
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2? 2015年半年报? 
货邮载运率 指 货邮周转量与可用货邮吨公里之比 
收入吨公里收益 指 运输及相关收入之和与运输总周转量之比 
客运人公里收益 指 客运及相关收入之和与旅客周转量之比 
货运吨公里收益 指 货邮及相关收入之和与货邮周转量之比 
货邮载运量 指 实际装载的货邮重量 
代码共享 指 
代码共享是一种被全球各航空公司普遍采用的营销安排，根据
与其他航空公司签订的代码共享协议，一家航空公司可以将其
他航空公司经营的代码共享航班的座位作为其自有产品进行销
售 
天合联盟 指 SkyTeam Alliance，是全球三大国际航空公司联盟之一，天合联盟的详情请参见网址 http://www.skyteam.com/ 
一带一路 指 “新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路” 
报告期 指 2015年 1月 1日至 6月 30日 
报告期末 指 2015年 6月 30日 
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3? 2015年半年报? 
第二节  公司简介 
公司信息 
公司的中文名称 中国东方航空股份有限公司 
公司的中文名称简称 东方航空 
公司的外文名称 China Eastern Airlines Corporation Limited 
公司的外文名称缩写 CEA 
公司的法定代表人 刘绍勇 
联系人和联系方式 
董事会秘书 汪健 
联系地址 上海市长宁区空港三路 92 号中国东方航空股份有限公司董事会秘书室 
电话 [phone] 
传真 [phone] 
电子信箱 [e-mail] 
证券事务代表 杨辉 
联系地址 上海市长宁区空港三路 92号中国东方航空股份有限公司董事会秘书室 
电话 [phone] 
传真 [phone] 
电子信箱 [e-mail] 
基本情况简介 
公司注册地址 上海市浦东新区国际机场机场大道 66号 
公司注册地址的邮政编码 201202 
公司办公地址 上海市虹桥路 2550号 
公司办公地址的邮政编码 200335 
公司网址 www.ceair.com 
移动应用客户端（APP） 东方航空 
移动网址(M网站)  m.ceair.com 
电子信箱 [e-mail] 
服务热线 [phone] 
新浪微博 http://weibo.com/ceair 
微信公众订阅号 东方航空订阅号 
微信号 donghang_gw 
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4? 2015年半年报? 
微信二维码 
信息披露及备置地点 
公司选定的信息披露报纸名称 《上海证券报》、《中国证券报》 
中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn 
公司半年度报告备置地点 上海市长宁区空港三路 92号中国东方航空股份有限公司董事会秘书室 
公司股票简况 
A股上市地：上海证券交易所 股票简称：东方航空 股票代码：600115 
H股上市地：香港联合交易所 股票简称：东方航空 股票代码：00670
ADR上市地：纽约证券交易所 股票简称：China Eastern 股票代码：CEA 
公司注册情况 
公司首次注册登记日期 1995年 4月 14日 
公司注册登记地点 上海市浦东新区国际机场机场大道 66号 
企业法人营业执照注册号 310400111686（机场） 
税务登记号码 310105741602981 
组织机构代码 74160298-1 
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5? 2015年半年报? 
第三节  会计数据和财务指标摘要 
一、公司主要会计数据和财务指标 
（一）主要会计数据 
单位：百万元    币种：人民币 
主要会计数据 本报告期 
（1-6月） 
上年同期 本报告期比上年
同期增减(%)调整后 调整前 
营业收入 44,311 42,648 42,591 3.90 
归属于上市公司股东的净利润 3,564 15 14 23,660.00 
归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润 3,236 -186 -186 — 
经营活动产生的现金流量净额 10,241 5,242 5,262 95.36 
 本报告期末
上年度末 本报告期比上年
度末增减(%)调整后 调整前 
归属于上市公司股东的净资产 31,260 27,696 27,696 12.87 
总资产 176,112 163,542 163,542 7.69 
（二）主要财务指标 
主要会计数据 本报告期 1-6月 
上年同期 本报告期比上
年同期增减(%)调整后 调整前 
基本每股收益（元／股） 0.2812 0.0012 0.0011 23,333.33 
稀释每股收益（元／股） 0.2812 0.0012 0.0011 23,333.33 
扣除非经常性损益后的基本
每股收益（元／股） 0.2553 -0.0147 -0.0147 — 
加权平均净资产收益率（%） 12.09 0.06 0.06 增加 12.03 个百分点 
扣除非经常性损益后的加权
平均净资产收益率（%） 10.98 -0.76 -0.76 
增加 11.74 
个百分点 
二、境内外会计准则下会计数据差异 
同时按照国际财务报告准则与按中国企业会计准则披露的财务报告中归属于上
市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 
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6? 2015年半年报? 
单位：百万元    币种：人民币 
科目 
净利润 归属于上市公司股东的净资产
本期数 上期数 期末数 期初数 
按中国企业会计准则 3,564 15 31,260 27,696 
按国际财务报告准则调整的项目及
金额 
无形资产(商誉) (a)    2,242 2,242 
由于不同折旧年限而造成飞机、发
动机折旧费用及减值准备的差异(b) -2 -2 43 45 
同一控制下企业合并调整  -1 
其他   -3 -3 
少数股东权益/损益(c)   -6 -6 
按国际财务报告准则 3,562 12 33,536 29,974 
境内外会计准则差异的说明： 
(a) 2010年 1月 28日，本公司完成了对原上海航空股份有限公司（以下简称“上
航股份”）的吸收合并，在国际财务报告准则及中国企业会计准则下，对吸收合
并上航股份的收购成本的公允价值及上航股份于收购日的净资产的公允价值的
确认计量方法不同，因而就本次吸收合并所确认的无形资产(商誉)的价值有所不
同。 
(b) 在中国企业会计准则下，于 2001年 6月 30日前，飞机及发动机的折旧以其
成本减去3%的残值后按10至15年之预计可使用年限以直线法计提折旧；自2001 
年 7月 1日起，飞机及发动机的折旧以成本减去 5%残值后，按预计可使用年限
15至 20年计提折旧，此变更采用未来适用法处理。由于国际财务报告准则下飞
机及发动机折旧年限一直为 15至 20年，以致在执行上述变更当年相关飞机及发
动机在中国企业会计准则下的账面净值与国际财务报告准则的账面净值不同。 
(c) 为以上项目对少数股东损益、权益之影响。 
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7? 2015年半年报? 
三、非经常性损益项目和金额 
单位：百万元    币种：人民币 
非经常性损益项目 金额 
非流动资产处置损益 135 
处置长期投资取得的收益 41 
除上述各项之外的其他营业外收支净额 313 
所得税影响额 -133 
少数股东权益影响额 -28 
合计 328 
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8? 2015年半年报? 
第四节  董事会报告 
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析 
（一）运营数据摘要 
 截至六月三十日止 
 二零一五年 二零一四年 变动幅度 
运输能力 
  可用吨公里 (ATK)（百万） 12,055.22 10,891.58 10.68% 
    －国内航线 6,345.18 5,821.28 9.00% 
    －国际航线 5,323.47 4,664.27 14.13% 
    －地区航线 386.58 406.03 -4.79% 
  可用座公里 (ASK)（百万） 86,106.75 76,931.77 11.93% 
    －国内航线 57,732.51 53,085.18 8.75% 
    －国际航线 25,648.77 20,974.84 22.28% 
    －地区航线 2,725.47 2,871.75 -5.09% 
  可用货邮吨公里 (AFTK)（百万） 4,305.62 3,967.72 8.52% 
    －国内航线 1,149.25 1,043.61 10.12% 
    －国际航线 3,015.08 2,776.53 8.59% 
    －地区航线 141.28 147.57 -4.26% 
  飞行小时（千） 865.91 780.67 10.92% 
运输量 
  收入吨公里 (RTK)（百万） 8,554.37 7,752.63 10.34% 
    －国内航线 4,614.25 4,222.01 9.29% 
    －国际航线 3,697.34 3,276.43 12.85% 
    －地区航线 242.78 254.20 -4.49% 
  客运人公里 (RPK)（百万） 69,220.14 61,499.79 12.55% 
    －国内航线 46,686.59 42,628.16 9.52% 
    －国际航线 20,481.62 16,684.65 22.76% 
    －地区航线 2,051.93 2,186.98 -6.18% 
 货邮载运吨公里 (RFTK)（百万） 2,415.72 2,294.35 5.29% 
    －国内航线 465.79 431.81 7.87% 
    －国际航线 1,888.42 1,801.25 4.84% 
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9? 2015年半年报? 
    －地区航线 61.52 61.29 0.38% 
  载运旅客人次(千) 44,827.67 40,418.67 10.91% 
    －国内航线 37,348.49 34,286.27 8.93% 
    －国际航线 5,962.79 4,551.88 31.00% 
    －地区航线 1,516.38 1,580.53 -4.06% 
  货邮载运量(百万公斤) 678.07 655.62 3.42% 
    －国内航线 325.06 319.93 1.60% 
    －国际航线 303.34 286.50 5.88% 
    －地区航线 49.67 49.19 0.98% 
载运率 
  综合载运率 (%) 70.96 71.18 -0.22pts 
    －国内航线 72.72 72.53 0.19pts 
    －国际航线 69.45 70.25 -0.80pts 
    －地区航线 62.80 62.61 0.19pts 
  客座率 (%) 80.39 79.94 0.45pts 
    －国内航线 80.87 80.30 0.57pts 
    －国际航线 79.85 79.55 0.30pts 
    －地区航线 75.29 76.16 -0.87pts 
  货邮载运率 (%) 56.11 57.83 -1.72pts 
    －国内航线 40.53 41.38 -0.85pts 
    －国际航线 62.63 64.87 -2.24pts 
    －地区航线 43.54 41.53 2.01pts 
单位收益指标（含燃油附加费）* 
  收入吨公里收益（人民币元） 4.879 5.211 -6.37% 
    －国内航线 5.674 6.196 -8.42% 
    －国际航线 3.719 3.765 -1.22% 
    －地区航线 7.418 7.482 -0.86% 
  客运人公里收益（人民币元） 0.557 0.598 -6.86% 
    －国内航线 0.550 0.601 -8.49% 
    －国际航线 0.548 0.569 -3.69% 
    －地区航线 0.787 0.771 2.08% 
  货邮吨公里收益（人民币元） 1.327 1.570 -15.48% 
    －国内航线 1.043 1.267 -17.68% 
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10? 2015年半年报? 
    －国际航线 1.341 1.577 -14.97% 
    －地区航线 3.023 3.524 -14.22% 
单位收益指标（不含燃油附加费）* 
  收入吨公里收益（人民币元） 4.434 4.362 1.65% 
    －国内航线 5.599 5.442 2.88% 
    －国际航线 2.859 2.839 0.70% 
    －地区航线 6.290 6.046 4.04% 
  客运人公里收益（人民币元） 0.513 0.508 0.98% 
    －国内航线 0.544 0.527 3.23% 
    －国际航线 0.428 0.444 -3.60% 
    －地区航线 0.671 0.631 6.34% 
  货邮吨公里收益（人民币元） 0.993 1.110 -10.54% 
    －国内航线 0.966 1.163 -16.94% 
    －国际航线 0.952 1.048 -9.16% 
    －地区航线 2.438 2.562 -4.84% 
*注：在计算单位收益指标时相应的收入包含合作航线收入。 
（二）机队结构 
近年来，本公司持续优化机队结构。二零一五年上半年，本公司围绕主力机
型共引进飞机合计 35架，退出 B757-200F等老旧机型飞机合计 21架。本公司机
队的机型种类进一步精简，机队结构更趋年轻化。 
截至二零一五年六月三十日，本公司共运营 527架飞机，其中客机 501架、
货机 10架、托管公务机 16架。 
截至二零一五年六月三十日机队情况 
单位：架 
序  号 机  型 自购及融资租赁 经营租赁 小计 平均机龄（年）
客机合计  371 130 501 
宽体机  53 10 63 5.2 
1 B777-300ER 6 0 6 0.5 
2 B767 6 0 6 14.3 
3 A340–600*注 2 0 2 11.0 
4 A330–300 11 7 18 7.0 
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11? 2015年半年报? 
5 A330–200 28 3 31 3.0 
窄体机  318 120 438 5.9 
6 A321 42 0 42 4.6 
7 A320 116 39 155 6.6 
8 A319 30 4 34 3.2 
9 B757-200*注 1 0 1 10.3 
10 B737–800 56 68 124 4.4 
11 B737–700 53 9 62 6.9 
12 B737–300 12 0 12 16.8 
13 EMB–145LR 8 0 8 8.5 
货机合计  2 8 10 6.1 
14 B747-400F 2 2 4 8.0 
15 B777F 0 6 6 4.8 
客货飞机合计  373 138 511 5.8 
托管公务机总数    16 
飞机总数  527 
注：A340-600和 B757-200机型计划于 2015年 12月 31日前退出本公司机队。 
（三）业务回顾 
二零一五年上半年，世界经济复苏乏力，各主要经济体分化明显；中国经济
面临较大下行压力，但总体增长与预期目标相符。全球航空客货运输量持续增长，
航油成本进一步降低，行业发展势头良好；中国航空运输市场受益于国内经济结
构调整稳步推进、消费升级与旅游经济发展等因素，总体需求旺盛，但行业竞争
日趋激烈，高铁等替代性运输方式冲击呈现常态化趋势。面对复杂多变的经营环
境，公司在确保运营安全的前提下，不断加强客货运营销，持续提升服务品质，
积极推进转型发展，取得了良好的经营业绩。 
二零一五年上半年，本公司实现营业收入人民币 443.11亿元，同比增长 3.9%，
归属于上市公司股东的净利润为人民币 35.64亿元，同比增加人民币 35.49亿元。 
? 安全运营 
本公司始终致力于确保运营安全。二零一五年上半年，本公司推进运行风险
控制系统建设，提高安全风险防控水平；构建运行资质和飞行保障数据平台，提
升安全管理能力；深化飞行数据分析应用，深入推广电子飞行包二期项目，强化
安全技术运用。 
? 
12? 2015年半年报? 
二零一五年上半年，本公司共安全飞行 86.59万小时，起落 37.16万架次，
同比分别增长 10.9%和 8%。 
? 客运营销 
二零一五年上半年，本公司精准市场研判，优化生产组织，加强收益管控和
客户拓展，经营能力持续提升，实现客运收入人民币 370.58亿元，同比增长 4.47%。 
本公司把握旅游需求旺盛机遇，增加日本、欧洲及东南亚航线运力投放，同
时关注韩国MERS（中东呼吸综合症）疫情情况，及时调减中韩航线运力；积极
拓展直销渠道，直销收入占比同比提升约 9个百分点；优化航班衔接，强化中转
联程，持续推进上海核心枢纽、昆明及西安区域枢纽建设；依托营销数据分析系
统，积极拓展高端客户营销，集团客户总数同比增长 9%，其中两方集团客户总
数及贡献收入同比增幅均超过 40%，常旅客会员新增约 200万人。 
? 货运物流 
二零一五年上半年，东航物流加强成本控制，优化生产组织，拓宽营销渠道，
实现盈利人民币 4800万元。 
在传统货运经营方面，进一步精简机队规模，退租 2架老旧货机，降低运营
成本；通过提高货机利用率，稳定欧美核心市场运力投入；积极拓宽货源渠道，
加强联运合作，提升上海枢纽货量中转比例。在货运物流转型方面，建立中转营
销平台，打造东航快速供应链；进军高端医药航空物流服务领域，构建航材物流
网络平台，完善第三方物流解决方案；建设自洛杉矶经宁波口岸入境到国内三线
以上城市渠道，优化跨境电商物流解决方案。 
? 联盟合作 
本公司重视天合联盟合作平台，深化与联盟伙伴各项合作。 
公司积极深化与达美航空战略合作关系，计划引进达美航空作为公司战略投
资者；在浦东机场 T1航站楼实现与达美航空同候机楼联程中转合作，新增代码
共享合作航线 13条；共同拓展集团客户资源，开展公司北美精品航线产品销售。 
二零一五年上半年，公司还与法航、意航、俄航、南航、厦航、华航等联盟
成员在 24条航线上新增代码共享合作，并与法航在浦东机场实现双向航班联程
中转和行李直挂。截至二零一五年上半年末，公司共与 12家联盟成员实施代码
? 
13? 2015年半年报? 
共享合作，合作航线共计 704条，航点累计达 372个。 
? 服务品质 
本公司秉持“以客为尊、倾心服务”的服务理念，完善服务标准流程，强化服
务一致性，提升服务品质；加强服务领域的 IT建设和应用，推广自助改签系统，
升级旅客行李查询系统，优化自助值机功能，持续改善客户体验；完善不正常航
班应急响应机制，系统提升应急保障能力；同时，为进一步提升高端旅客的候机
体验，公司完成了虹桥机场贵宾室的升级，并且正在对北京、香港、成都、武汉
等多个机场的贵宾室进行投资改造。 
? 成本控制 
二零一五年上半年，受益于国际油价低位运行，本公司经营成本同比降低
6.04%。 
本公司不断加强成本控制，持续优化机队结构和航线航路，提高航班运行效
效率，降低运行成本；严控新进人员数量，完善人员退出机制，人机比同比降低
约 6%；提升东航技术机务维修能力，飞机发动机修理费用同比降低 8.85%。二
零一五年上半年，剔除航油成本因素，公司单位可用吨公里成本同比降低 2.2%，
成本管控效果显著。 
? 转型发展 
二零一五年上半年，本公司持续推进转型发展各项工作。 
稳步推进中联航转型低成本航空，为未来发展奠定坚实基础。中联航明确机
队全经济舱布局改装方案，提高载客能力；积极开拓直销平台，实现中联航官网
及移动客户端上线，直销收入占比同比提升 12.6个百分点；正式启动低成本服
务模式，取消免费餐食配备，推广行李托运收费、机上售卖及贵宾室有偿服务等
产品，大力拓展非航收入。截至二零一五年上半年末，中联航共运营飞机 30架，
实现营业收入 19.16亿元，实现净利润 9327万元，同比增长 28.04%。 
积极探索“互联网+”商业模式。下属全资公司东航电商围绕电商平台、积分
商城及数字营销等五大板块业务，推进客户、积分和线下触点等转型资源开发；
加快集成产品研发，陆续上线旅游度假、保险等 10大类 32种重点产品,实现电
商平台技术快速迭代，不断优化用户体验；提升数字营销能力，拓展内外部营销
? 
14? 2015年半年报? 
合作伙伴，加快 O2O（Offline to Online）营销资源统筹。 
持续推进空中互联平台项目建设。公司旗下 21架中远程宽体客机获准利用
卫星通信系统提供互联网接入服务，其中 14架已完成设备改装工作；成功实现
空中互联平台商城购物、免税品销售和机上餐食展示等功能；开展窄体机空地互
联改装技术解决方案和商业运营方案评估。 
二零一五年上半年，公司启动非公开发行 A股股票项目，并着手引进达美
航空为战略投资者，有望进一步优化公司股权结构，提升资产质量，降低财务风
险。 
? 社会责任 
本公司在追求企业自身可持续发展的同时，将社会责任理念融入企业决策和
生产经营之中，追求企业发展与社会责任的统一。二零一五年上半年，本公司完
成了援非医疗队、尼泊尔地震撤侨等重大运输保障任务，赢得了社会公众的广泛
肯定和一致赞誉；积极组织团员青年前往云南省沧源县开展“爱在东航”爱心助学
活动，截至二零一五年上半年末，“爱在东航”大型公益活动共组织各类活动项目
近 5000个，参与员工突破 26万人次，关爱人数累计达 21万余人次。 
（四）经营计划 
本公司在此提醒各位读者，公司在本报告中包括一些预期性描述，例如对国
际和国内经济形势及航空市场的某些预期性描述，对本公司二零一五年下半年乃
至未来的工作计划的描述。这些预期性描述受限于诸多不确定因素和风险，实际
发生的情况可能与公司的预期性描述存在较大差异。 
二零一五年下半年，世界经济复苏前景不明，根据国际货币基金组织最新预
测，发达经济体二零一五年全年经济增速可能进一步放缓。而中国经济受益于国
家实施“稳增长、调结构、惠民生、防风险”等政策措施，有望继续保持稳定增长。
同时，国家深入推进“一带一路”、“长江经济带”及“上海自贸区”等国家战略为本
公司提供了良好的发展契机。 
二零一五年下半年，本公司将把握上海迪斯尼开园和旅游经济大发展等市场
机遇，重点做好以下工作，力争取得更好的经营业绩：1.强化安全责任落实，加
大安全监察力度，持续保障运行安全；2.优化运力投放，把握客运旺季机遇，丰
富客运营销产品，提升远程航线经营；3.加强货运销售，优化跨境电商通道，提
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15? 2015年半年报? 
振货运物流效益；4.强化 IT 支撑引领，重视大数据应用，推进空中互联平台建
设，优化线上服务集成；5.推进中联航低成本航空运营，加强电商平台建设；把
握资本市场机会，稳步推进非公开发行 A 股项目，深化与达美航空股权和业务
合作。 
? 机队规划 
本公司未来将继续围绕主力机型，持续优化机队结构，逐步退出剩余老旧机
型，提升机型与航线匹配度。 
二零一五年下半年至二零一七年飞机引进及退出计划 
                                         单位：架 
序号 机型 
二零一五年 
下半年 二零一六年 二零一七年 
引进 退出 引进 退出 引进 退出 
客机合计  45 24 72 26 45 17 
宽体机  5 2 7  4 
1 B777-300ER 3  7  4 
2 A340-600  2 
3 A330系列 2 
窄体机  40 22 65 26 41 17 
4 A320系列 17 8 30 6 15 
5 B737系列 23 10 35 15 26 17 
6 B757-200  1 
7 EMB-145  3  5 
货机合计   1    1 
8 B747-400F  1    1 
 合计 45 25 72 26 45 18 
注：1、截至 2015年 6月 30日，根据已确认的订单，公司在 2018年及以后年度
计划引进 169架飞机，退出 25架飞机； 
2、根据市场情况和公司运力投放规划，上述飞机的引进和退出计划在数量
和时间上可能会有所调整。 
（五）主营业务分析 
1、财务报表相关科目变动分析表 
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16? 2015年半年报? 
单位：百万元     币种:人民币 
项目名称 本期数 上年同期数 变动比例（%） 
营业收入 44,311 42,648 3.90 
营业成本 36,940 39,316 -6.04 
营业税金及附加 80 52 53.85 
销售费用 2,770 2,863 -3.25 
管理费用 1,229 1,258 -2.31 
财务费用 1,173 1,508 -22.21 
资产减值损失 136 4 3,300.00 
投资收益 113 35 222.86 
公允价值变动收益 4 6 -33.33 
营业利润 2,100 -2,312 - 
营业外收入 2,604 2,532 2.84 
营业外支出 14 14 - 
利润总额 4,690 206 2,176.70 
经营活动产生的现金流量净额 10,241 5,242 95.36 
投资活动产生的现金流量净额 -11,402 -8,304 37.31 
筹资活动产生的现金流量净额 695 4,163 -83.31 
（1）营业收入 
二零一五年上半年，本公司航空运输收入为人民币 408.74亿元，同比增长
3.17%，占公司二零一五年上半年营业收入的 92.24%；剔除燃油附加费因素，航
空运输收入同比增长 12.21%，高于公司运力增速。其他业务收入为人民币 34.37
亿元，同比增加 13.39%，占公司二零一五年上半年营业收入的 7.76%。 
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17? 2015年半年报? 
二零一五年上半年，本公司客运收入为人民币 370.58亿元，同比增长 4.47%，
占本公司航空运输收入的 90.66%；旅客运输周转量为 69220.14百万客公里，同
比增长 12.55%。 
二零一五年上半年，本公司货邮运输收入为人民币 32.05 亿元，同比减少
11.05%，占本公司航空运输收入的 7.84%。货邮载运周转量为 2415.72百万吨公
里，同比增加 5.29%。 
二零一五年上半年，本公司其他收入为 6.11亿元，同比增长 13.15%，占本
公司航空运输收入的 1.50%。 
国内航线旅客运输周转量为 46686.59百万客公里，同比增长 9.52%；收入为
人民币 244.86亿元，同比减少 0.21%，占客运收入的 66.07%。 
国际航线旅客运输周转量为 20481.62百万客公里，同比增长 22.76%；收入
为人民币 109.98亿元，同比增长 18.81%，占客运收入的 29.68%。 
地区航线旅客运输周转量为 2051.93百万客公里，同比减少 6.18%；收入为
人民币 15.74亿元，同比减少 6.25%，占客运收入的 4.25%。 
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18? 2015年半年报? 
（2）营业成本 
单位：百万元    币种：人民币 
项目名称 本期金额 本期占总成本比例(%) 
上年同期金
额 
上年同期占总
成本比例(%)
本期金额较上年同
期变动比例(%) 
飞机燃料 10,562 28.59 14,949 38.02 -29.35 
机场起降费 5,082 13.76 4,579 11.65 10.98 
餐食及供应品 1,212 3.28 1,148 2.92 5.57 
空勤、机务和地服人
员工资及津贴 3,237 8.76 2,977 7.57 8.73 
飞发及高周件折旧 4,541 12.29 4,087 10.40 11.11 
飞发修理 1,896 5.13 2,080 5.29 -8.85 
经营性租赁费 2,200 5.96 2,298 5.84 -4.26 
社会保险 1,022 2.77 853 2.17 19.81 
其他营运成本 4,371 11.83 3,839 9.76 13.86 
其他业务支出 2,817 7.63 2,506 6.38 12.41 
营业成本合计 36,940 100 39,316 100.00 -6.04 
航油成本是本公司最大的运营成本。二零一五年上半年，平均油价同比降低 
37.57%，本公司航油消耗量约 255.81万吨，同比增长 13.18%，本公司的飞机燃
料支出达到人民币 105.62亿元，较去年同期减少了 29.35%。 
机场起降费增长主要是由于起降架次增加所致。 
餐食及供应品增长主要是由于运输旅客人数增加所致。 
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19? 2015年半年报? 
空勤、机务和地服人员工资及津贴增长主要是由于业务增长带来的薪酬增加
所致。 
飞发及高周件折旧增长主要是由于本公司新增飞机和发动机，折旧基数增加
所致。 
飞发修理费用减少主要是由于随着公司自身维修能力的增强，对外送修同比
减少所致。 
经营性租赁费减少主要是由于经营性租赁飞机数量减少所致。 
社会保险费增长主要是由于公司于 2014 年起执行年金计划，增加补充养老
费用所致。 
其他营运成本增长主要是由于公司机队规模扩大，间接营运成本支出增加所
致。 
（3）税金 
二零一五年上半年，本公司营业税费为人民币 0.8亿元，去年同期为人民币
0.52 元，同比增加 53.85%。主要是由于本公司下属子公司业务量增加相应增加
税费支出。 
（4）费用 
二零一五年上半年，本公司销售费用为人民币 27.70亿元，去年同期为人民
币 28.63亿元，同比减少 3.25%。主要是由于国内航线销售代理费率降低以及直
销收入比例提升所致。 
二零一五年上半年，本公司管理费用为人民币 12.29亿元，去年同期为人民
币 12.58亿元，同比减少 2.31%。 
二零一五年上半年，本公司财务费用为人民币 11.73亿元，去年同期为人民
币 15.08 亿元，同比减少人民币 3.35 亿元。主要是由于汇兑净损失减少人民币
6.04亿元所致。 
（5）资产减值损失 
二零一五年上半年，本公司资产减值损失为人民币 1.36 亿元，去年同期为
人民币 0.04亿元，同比增加人民币 1.32亿元。主要是由于公司可供出售金融资
产发生减值所致。 
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20? 2015年半年报? 
（6）投资收益 
二零一五年上半年，本公司投资收益为人民币 1.13亿元，去年同期为人民
币 0.35亿元，同比增加人民币 0.78亿元。主要是由于处置长期投资取得的收益
及本公司的联营公司盈利增加所致。 
（7）营业利润 
二零一五年上半年，本公司营业利润为人民币 21亿元，去年同期为人民币
-23.12亿元，同比增加人民币 44.12亿元。主要是受益于国际油价持续低位运行，
经营成本降低；同时面对需求旺盛的中国航空市场，本公司积极组织生产，经营
能力进一步提升。 
（8）现金流 
本公司通常通过营运业务和银行短期贷款满足营运资金的需求。二零一四年
上半年和二零一五年上半年，本公司经营现金净流入分别为人民币 52.42亿元和
102.41亿元。本公司购买飞机等资本性开支所需资金除部分来源于自有资金外，
剩余部分主要通过长短期贷款、融资租赁等方式筹措。于二零一四年六月三十日
和二零一五年六月三十日，本公司投资活动所产生的现金流出净额分别为人民币
83.04亿元和 114.02亿元。于二零一四年六月三十日和二零一五年六月三十日，
本公司筹资活动流入现金净额分别为人民币 41.63亿元和人民币 6.95亿元。 
2、资本结构 
截至二零一五年六月三十日，公司资产负债率为 81.08%，较二零一四年十
二月三十一日降低 0.89个百分点。 
本公司有流动净负债。于二零一五年六月三十日，本公司流动债务超过流动
资产达人民币 474.69 亿元。本公司过去一直通过而且相信将来继续有能力通过
银行贷款、债券及融资租赁等多种融资工具满足营运资金的需要。 
截至二零一四年十二月三十一日和二零一五年六月三十日，本公司一年内到
期的借款分别为人民币 246.76亿元和人民币 179.31亿元。截至二零一四年十二
月三十一日，本公司一至两年到期、三至五年到期以及五年以上到期的借款分别
为人民币 66.03 亿元、人民币 75.72 亿元以及人民币 60.53 亿元，而截至二零一
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21? 2015年半年报? 
五年六月三十日的这些借款分别为人民币 80.21亿元、人民币 91.49亿元以及人
民币 50.92亿元。 
截至二零一四年十二月三十一日，本公司的借款中，美元借款为 70.25亿美
元，人民币借款为人民币 19.2亿。固定利率借款占总借款的比例为 16.93%，浮
动利率借款占总借款的比例为 83.07%。截至二零一五年六月三十日，本公司的
借款中，美元借款为 65.26亿美元，人民币借款为人民币 2.88亿。固定利率借款
占总借款的比例为 9.60%，浮动利率借款占总借款的比例为 90.40%。 
截至二零一四年十二月三十一日和二零一五年六月三十日，本公司融资租赁
债务折合人民币分别为 386.95亿元和 449.58亿元。截至二零一四年十二月三十
一日，本公司两年之内到期、三到五年到期以及五年以上到期的租赁债务折合人
民币分别为 90.07亿元、114.82亿元以及 182.06亿元，而截至二零一五年六月三
十日的这些租赁债务折合人民币分别为 111.16亿元、152.27亿元以及 186.15亿
元。本公司融资租赁债务均为浮动利率。截至二零一四年十二月三十一日，融资
租赁债务中，美元债务为 59.54 亿美元，新加坡币债务为 2.01 亿新元，港币债
务为 12.03 亿港币，日元债务为 73.09 亿日元。截至二零一五年六月三十日，融
资租赁债务中，美元债务为 70.10亿美元，新加坡币债务为 1.90亿新元，港币债
务为 11.38亿港币，日元债务为 68.52亿日元。 
3、资产抵押及或有负债 
本公司一般以资产为担保，以融资租赁及银行贷款的方式购入飞机。截至二
零一四年十二月三十一日，本公司部分银行贷款对应的抵押资产值为人民币
231.17亿元，而截至二零一五年六月三十日，本公司部分银行贷款对应的抵押资
产值为人民币 278.57亿元，较二零一四年十二月三十一日增加 20.50%。 
截至二零一五年六月三十日，本公司无重大或有负债。 
4、利率变动 
截至二零一四年十二月三十一日和二零一五年六月三十日，本公司带息债务
总额为人民币 978.84 亿元和人民币 1,044.38 亿元（包括长短期借款、应付融资
租赁款和应付债券），其中短期债务的比例分别为 33.99%及 32.89%，长期带息
债务中大部分为浮动利率债务，上述两部分债务均受现行市场利率波动影响。 
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2015年半年报? 
本公司带息债务以美元及人民币债务为主。截至二零一四年十二月三十一日
和二零一五年六月三十日，本公司美元债务占债务总额的比例分别为 81.14%和
79.24%，人民币债务占债务总额的比例分别为 16.56%和 18.74%。美元以及人民
币利率的变化对公司财务成本的影响较大。截至二零一四年十二月三十一日，本
公司持有的尚未交割的利率互换合约的名义金额约为美元 8.01 亿元，截至二零
一五年六月三十日为美元 15.26亿元，将于二零一六年至二零二五年间期满。 
5、汇率波动 
截至二零一五年六月三十日，本公司外币金融资产折合人民币 32.04亿元，
其中美元金融资产的比例为 85.92%；外币金融负债折合人民币 849.51亿元，其
中美元金融负债的比例为 97.45%。外币负债大于外币资产，因此在汇率大幅波
动情况下，由外币负债折算产生的汇兑损益金额较大，从而会影响本公司的盈
利状况和发展。通常本公司以外汇套期合约来降低因机票销售外汇收入及需以
外汇支付的费用而导致的汇率风险。截至二零一四年十二月三十一日，本公司
持有尚未平仓的外汇套期合约的名义金额为美元 0.39亿元，截至二零一五年六
月三十日为美元 0.15亿元，并将于二零一六年至二零一七年间期满。 
对于本公司各类外币金融资产和外币金融负债，如果其他货币对人民币升
值或贬值 1%，其他因素保持不变（不包括原有外汇套期合约的影响），则对本
公司二零一五年上半年净利润影响如下： 
其他货币 对净利润的影响（人民币百万元） 对人民币升值 1% 对人民币贬值 1% 
美元 -600 600
欧元 1 -1
日元 -2 2 
6、航油价格波动 
二零一五年上半年，在其他变量保持不变的情况下（不包括原有期权合约的
影响），倘若平均航油价格上升或下降 5%，本公司航油成本将上升或下降人民币
5.28亿元。 
二零一五年上半年，本公司未进行航油套期保值业务。 
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23? 2015年半年报? 
（六）行业、产品或地区经营情况分析 
1、主营业务分行业情况 
单位：百万元      币种：人民币 
分行业 营业收入 营业成本 毛利率（％）
营业收入比
上年增减(%)
营业成本比
上年增减(%) 毛利率比上年增减
航空运输业务 40,874 34,123 16.52 3.17 -7.30 增加 9.43个百分点
其他业务 3,437 2,817 18.04 13.39 12.41 增加 0.72个百分点
合计 44,311 36,940 16.63 3.90 -6.04 增加 8.82个百分点 
2、主营业务分地区情况 
单位：百万元    币种：人民币 
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％） 
国内 25,450 -0.30 
国际 13,664 12.15 
港澳台地区 1,760 -7.71 
合计 40,874 3.17 
（七）公司各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明 
1、非公开发行 A股股票事项 
2015 年 4 月 23 日，本公司召开第七届董事会第 11 次普通会议，审议通过
非公开发行 A股股票的相关议案，并决定将其提交股东大会审议。2015年 6月，
公司收到国务院国资委《国资产权〔2015〕354号》文，原则同意公司本次非公
开发行 A股股票方案。2015年 6月 16日，本公司召开 2014年度股东大会、2015
年第一次 A股类别股东会议和 2015年第一次 H股类别股东会议，审议通过非公
开发行 A 股股票的相关议案。同日，公司召开第七届董事会第 15 次普通会议，
根据股东大会授权，审议通过调整非公开发行 A 股股票募集资金用途的相关议
案。2015年 7月，公司收到中国证监会《行政许可申请受理通知书》(151777号)，
同意对公司非公开发行 A股股票申请予以受理。详情请参见 2015年 4月 24日、
6月 2日、6月 17日和 7月 3日本公司在《中国证券报》、《上海证券报》及上海
证券交易所网站披露的公告。 
公司非公开发行 A 股股票事项尚需获得中国证监会核准，并根据实际市场
情况具体实施。 
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24? 2015年半年报? 
2、向美国达美航空公司发行 H股股票 
2015 年 7 月 27 日，本公司召开第七届董事会第 16 次普通会议，审议批准
公司与美国达美航空公司签署附条件的《股份认购协议》，由达美航空以港币
3,488,895,000元认购公司新发行的 H股普通股股票 465,910,000股。详情请参见
2015年 7月 28日本公司在《中国证券报》、《上海证券报》及上海证券交易所网
站披露的公告。 
本次股份认购交易的实施尚存在不确定性，如《认购协议》的先决条件未能
得到满足，则股份认购交易将无法完成。 
3、2012年公司债券（第一期） 
2012 年 6 月 12 日，公司董事会审议通过《发行公司债券的议案》，拟在中
国大陆一次或分期发行金额不超过（含）人民币 88 亿元、期限最长不超过 10 年
的公司债券。该议案已经 2012 年 6 月 28 日股东大会审核通过。2012 年 12 月
13 日，公司收到中国证监会《关于核准东航航空非公开发行公司债券的批复》。
2013 年 3 月 20 日，本公司完成 2012 年公司债券（第一期）发行工作，本次
发行规模为人民币 48 亿元，发行价格为 100 元/张，为 10 年期固定利率品种，
票面利率为 5.05%。详情请参见 2012 年 6 月 13 日、6 月 29 日、12 月 15 日、
2013年 3 月 14 日、3 月 19 日、3 月 21 日本公司在《中国证券报》、《上海证
券报》和上海证券交易所网站披露的公告。 
2013年起，公司委托信用评级机构大公国际资信评估有限公司对 2012 年公
司债券（第一期）进行了跟踪信用评级。2013-2015 年，本公司公司主体信用等
级均维持 AAA， 评级展望均为稳定，债券信用等级均维持 AAA。 详情请参见
2013年 6月 29日、2014年 7月 1日、2015年 6月 26日本公司在《中国证券报》、
《上海证券报》和上海证券交易所网站披露的公告。 
2014年 3月 18日，本公司支付了 2012年公司债券（第一期）自 2013年 3
月 18日至 2014年 3月 17日期间的利息。2015年 3月 18日，本公司支付了 2012
年公司债券（第一期）自 2014年 3月 18日至 2015年 3月 17日期间的利息。详
情请参见 2014年 3月 11日和 2015年 3月 11日本公司在《中国证券报》、《上海
证券报》及上海证券交易所网站披露的公告。 
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25? 2015年半年报? 
（八）核心竞争力分析 
1、地处上海及长三角经济发达带的区位优势 
本公司具有较强的区域优势和规模优势。本公司为国内三大骨干航空公司之
一，总部位于上海，在上海虹桥机场和浦东机场拥有最大的市场份额，旗下江苏
公司和浙江分公司分别在江苏、浙江两省具有基地运营优势和较强的品牌影响力。
依托国家实施长江经济带战略和对中国（上海）自由贸易区的政策支持、上海推
进“国际经济、金融、航运、贸易”四个中心建设，以及上海迪斯尼即将投入运营
等良机，本公司积极打造上海核心枢纽，进一步巩固在上海市场的控制力和影响
力。截至二零一五年六月三十日，