广州迪森热能技术股份有限公司 2015 年第一季度报告（全文）
广州迪森热能技术股份有限公司
Guangzhou Devotion Thermal Technology Co., Ltd.
2015 年第一季度报告
（全文）
2015 年 4 月
广州迪森热能技术股份有限公司 2015 年第一季度报告（全文）
目录
第一节 重要提示 ...................................................................................................... 3
第二节 公司基本情况 .............................................................................................. 4
第三节 管理层讨论与分析 ..................................................................................... 11
第四节 重要事项 .....................................................................................................20
第五节 财务报表 .....................................................................................................28
第六节 其他报送数据 .............................................................................................40
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第一节 重要提示
1、本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载
资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准
确性和完整性承担个别及连带责任。
2、所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。
3、公司负责人马革先生、主管会计工作负责人陈泽龙先生及会计机构负责
人（会计主管人员）张晓燕女士声明：保证季度报告中财务报告的真实、完整。
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第二节 公司基本情况
一、主要会计数据和财务指标
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计
数据
□ 是 √ 否
本报告期比上年
本报告期 上年同期
同期增减（%）
营业总收入（元） 119,394,207.09 106,275,572.19 12.34%
归属于公司普通股股东的净利润（元） 18,375,306.47 15,231,834.53 20.64%
经营活动产生的现金流量净额（元） 34,636,184.87 -31,234,265.48 210.89%
每股经营活动产生的现金流量净额（元/股） 0.1095 -0.1493 173.34%
基本每股收益（元/股） 0.0581 0.0485 19.79%
稀释每股收益（元/股） 0.0581 0.0485 19.79%
加权平均净资产收益率（%） 2.32% 1.80% 0.52%
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 1.54% 1.83% -0.29%
本报告期末比上
本报告期末 上年度末
年度末增减（%）
总资产（元） 984,082,663.91 1,035,129,546.32 -4.93%
归属于公司普通股股东的股东权益（元） 807,651,175.91 784,430,350.12 2.96%
归属于公司普通股股东的每股净资产（元/股） 2.5538 2.4802 2.97%
注：净资产收益率、每股收益的计算公式参照《公开发行证券的公司信息披露编报规则
第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》执行。
公司报告期末至季度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激
励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额
□ 是 √ 否
非经常性损益项目和金额
√ 适用 □ 不适用
单位：元
项目 年初至报告期期末金额 说明
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非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲
185,772.85
销部分）
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按
50,000.00
照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 -81,170.77
华美项目赔偿款 700 万
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 7,092,649.55
元
减：所得税影响额 1,087,087.74
少数股东权益影响额（税后）
合计 6,160,163.89 --
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性
损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解
释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损
益的项目，应说明原因。
√适用 □不适用
项目 涉及金额（元） 原因
根据《财政部国家税务总局关于调整完善资源综合利用产品
及劳务增值税政策的通知》（财税【2011】115 号）文件规定，对
销售以三剩物、次小薪材等原料生产的热力、燃料实行增值税即
征即退 100%优惠政策。公司享受到该税收优惠政策，年初至本
”增值税即征即退
1,309,835.86 报告期末，增值税即征即退退税款 1,309,835.86 元。
“退税款
公司报告期内享受的即征即退政策收入属于与公司正常经
营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量
持续享受的税收收入。因此，公司将该部分税收返还计入经常性
损益。
二、重大风险提示
（一）BMF 燃料采购风险
随着公司新签热能服务项目的不断增加，公司对BMF燃料需求量也随之提
升。目前，公司采购的BMF燃料所使用的原料主要为木屑及刨花（即木本BMF
燃料），原料供应受木材加工业及家具加工业影响加大，如果上游行业不景气，
会直接影响市场的BMF燃料供应量，公司将面临不能获得充足燃料保障的风险。
此外，随着生物质供热运营行业的快速发展，行业竞争加剧将不可避免，未来公
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司可能将面临与同行企业竞争BMF燃料从而导致BMF燃料价格上涨风险。
从近三年BMF燃料市场供应情况来看，燃料价格走势相对平稳，市场供应
量也较为充足，可以充分满足公司热能服务项目的燃料需求。随着农业废弃物收
集社会化、市场化进程的不断推进，草本BMF燃料生产及加工规模不断提升，
BMF燃料市场保障能力将不断增强。
公司将通过不断调整和优化燃料结构、拓宽燃料采购渠道、强化燃料的安全
储备等多种方式保证自有热能服务项目的燃料供应。
（二）工业园区项目风险
随着我国工业化水平的不断提高，产业聚集及圈区管理成为地方工业经济发
展的重要特征，公司顺应经济发展趋势，积极布局工业园区供热/气市场。目前，
公司已签约肇庆亚洲工业园项目、广梅产业园项目、宜昌高新区项目、新会开发
区项目、石家庄氧化锌工业园项目、北海工业园项目、宜良工业园项目等七个工
业园区集中供热/气项目，采用BOO模式，为园区内用能企业及未来新入园企业
提供热能服务。
虽然公司在生物质能供热行业积累了多年的项目设计及热能运营服务经验，
但园区项目普遍存在技术要求高、实施难度大等特点，对公司方案设计、土建施
工、安装工程、系统优化、管网铺设、稳定运营、燃料保障等方面均提出更高要
求，存在一定的实施风险。
此外，园区集中供气/热项目产能释放是一个循序渐进的过程，需要前期用户
的示范带动，同时受园区政府招商引资进度影响较大，因此，项目存在短期内设
计产能与实际用能不匹配的风险，特别是项目投产初期，由于用能不足而对项目
前期经营业绩产生较大影响。
未来公司将不断优化工业园区项目的科学评估体系，强化园区项目投资、建
设、运营管理与控制，最大程度降低园区项目投资、实施风险。
（三）生态油项目风险
目前，公司年产1万吨生态油项目已经建设完成，由于项目可借鉴经验不多，
同时技术要求较高、工艺复杂，公司生物质液化事业部集中研发、技术及工程力
量，反复开展了多次冷态调试、热态调试、单机调试、联机调试、承压调试，对
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主反应系统中温度、压力、风量、循环量等多个环节进行优化，保证项目的能够
持续稳定常态运行。
目前公司生态油产品的技术路线及工艺已趋成熟，但技术成熟度仍然需要时
间检验。公司将继续加大技术攻关力度，为生态油项目产业化推广与复制奠定良
好的基础。同时，生态油产品作为液态环保清洁能源，具有广泛的市场，公司将
从技术优化升级、成本控制、模式探索等方面进一步挖掘潜力，寻求适应于生态
油业务健康发展的有效路径。但生态油作为燃料油的替代能源，其销售价格必然
受到燃料油市场的波动影响。未来，如果国际燃料油价格持续下跌，生态油产品
价格将可能因此而降低，从而降低生态油项目的盈利水平。
公司将从技术优化升级、成本控制、模式探索等方面进一步挖掘潜力，寻求
适应于生态油业务健康发展的有效路径。
（四）应收账款风险
本报告期末，公司应收账款为13,420.10万元，金额较大。其中6,256.92万元
应收账款来源于生物质能供热业务，这主要是公司的业务模式特点决定的，公司
采用月结制，每月月底确认收入并形成应收账款（含税），因此报告期末应收账
款中至少包含了3月份的含税收入。除此之外，部分客户受到经济下滑影响，现
金流出现暂时周转困难，公司出于与客户长期互惠合作与互利共赢的角度出发，
延长了赊销期限。此外，7,163.18万元应收账款来源于工业锅炉制造业务，主要
原因为迪森设备从事的传统锅炉制造行业锅炉产品普遍存在保质期，应收帐款相
对较大。从应收账款期限分布来看，占比76.30%的应收账款账龄在1年以内，并
以3个月以内为主，应收账款的账龄较短，但是大额应收账款的存在一定程度上
对公司现金流状况产生了不利影响，间接增加了公司的资金成本。如果出现应收
账款不能按期收回或无法收回而发生坏账的情况，公司将面临流动资金短缺、盈
利能力下滑的风险。
公司将在优质客户筛选、现有客户收款管理等方面加强控制，确保应收账款
能及时收回，降低坏账发生的可能性。
三、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表
单位：股
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报告期末股东总数 13,965
前 10 名股东持股情况
持有有限售 质押或冻结情况
持股比例
股东名称 股东性质 持股数量 条件的股份
（%） 股份状态 数量
数量
常厚春 境内自然人 17.48% 55,299,599 55,299,599 质押 13,641,522
李祖芹 境内自然人 13.17% 41,642,235 41,642,235 质押 7,001,850
马革 境内自然人 12.96% 40,999,159 40,999,159 质押 16,870,050
全国社保基金一一八组合 其他 2.44% 7,722,314
北京义云清洁技术创业投资
境内非国有法人 2.27% 7,191,330
有限公司
上海力元股权投资管理有限
境内非国有法人 1.42% 4,481,050
公司
钱艳斌 境内自然人 1.39% 4,386,691 0 质押 1,242,938
中国建设银行股份有限公司
－汇添富环保行业股票型证 其他 1.38% 4,354,190
券投资基金
交通银行－华夏蓝筹核心混
其他 1.33% 4,198,788
合型证券投资基金(LOF)
安徽楚江投资集团有限公司 境内非国有法人 1.30% 4,116,275
前 10 名无限售条件股东持股情况
持有无限售条件股份 股份种类
股东名称
数量 股份种类 数量
全国社保基金一一八组合 7,722,314 人民币普通股 7,722,314
北京义云清洁技术创业投资有限公司 7,191,330 人民币普通股 7,191,330
上海力元股权投资管理有限公司 4,481,050 人民币普通股 4,481,050
中国建设银行股份有限公司－汇添富环保
4,354,190 人民币普通股 4,354,190
行业股票型证券投资基金
交通银行－华夏蓝筹核心混合型证券投资
4,198,788 人民币普通股 4,198,788
基金(LOF)
安徽楚江投资集团有限公司 4,116,275 人民币普通股 4,116,275
全国社保基金一一五组合 3,228,953 人民币普通股 3,228,953
华安证券股份有限公司客户信用交易担保
2,477,900 人民币普通股 2,477,900
证券账户
中国工商银行－广发策略优选混合型证券
2,000,000 人民币普通股 2,000,000
投资基金
中国农业银行股份有限公司－鹏华动力增
2,000,000 人民币普通股 2,000,000
长混合型证券投资基金（LOF）
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1、前 10 名股东中常厚春、李祖芹、马革三人于 2011 年 5 月
3 日签订了《一致行动协议》，为一致行动人；2、 公司未知
上述股东关联关系或一致行动的说明
其他前 10 名股东之间，及前 10 名股东与前 10 名无限售条件
股东之间是否存在关联关系，以及是否属于一致行动人。
参与融资融券业务股东情况说明（如有） 不适用。
公司前 10 名普通股股东、前 10 名无限售条件普通股股东在报告期内是否进
行约定购回交易
□ 是 √ 否
公司前 10 名普通股股东、前 10 名无限售条件普通股股东在报告期内未进行
约定购回交易。
限售股份变动情况
√ 适用 □ 不适用
单位：股
期初限 本期解除 本期增加 期末限
股东名称 限售原因 解除限售日期
售股数 限售股数 限售股数 售股数
常厚春 55,299,599 0 0 55,299,599 首发承诺 2015 年 7 月 10 日
李祖芹 41,642,235 0 0 41,642,235 首发承诺 2015 年 7 月 10 日
马革 40,999,159 0 0 40,999,159 首发承诺 2015 年 7 月 10 日
高管任职期间每年自动锁定
其中高管锁定股 所持股份的 75%作为高管锁
3,070,018 股，限 定股；限制性股票当满足解
钱艳斌 4,092,682 802,664 0 3,290,018
制性股票 220,000 锁条件时自 2016 年 4 月 30
股 日起三年内按照 20%：30%：
50%的比例解锁。
张开辉 3,817,851 0 0 3,817,851 高管离职锁定 2015 年 4 月 29 日
段常雁 3,495,375 0 0 3,495,375 首发承诺 2015 年 7 月 10 日
高管任职期间每年自动锁定
其中高管锁定股 所持股份的 75%作为高管锁
2,269,419 股，限 定股；限制性股票当满足解
陈燕芳 2,964,007 594,588 0 2,369,419
制性股票 100,000 锁条件时自 2016 年 4 月 30
股 日起三年内按照 20%：30%：
50%的比例解锁。
高管任职期间每年自动锁定
其中高管锁定股 所持股份的 75%作为高管锁
曾剑飞 759,187 82,500 0 676,687 346,687 股，限制 定股；限制性股票当满足解
性股票 330,000 股 锁条件时自 2016 年 4 月 30
日起三年内按照 20%：30%：
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50%的比例解锁。
限制性股票当满足解锁条件
时自 2016 年 4 月 30 日起三
陈泽龙 100,000 0 0 100,000 限制性股票
年内按照 20%：30%：50%
的比例解锁。
限制性股票当满足解锁条件
其他股权 时自 2016 年 4 月 30 日起三
1,675,000 0 0 1,675,000 限制性股票
激励对象 年内按照 20%：30%：50%
的比例解锁。
合计 154,845,095 1,479,752 0 153,365,343 -- --
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第三节 管理层讨论与分析
一、报告期主要财务报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
√ 适用 □ 不适用
1、预付账款较报告期初增加662.12万元，增长33.22%，主要是迪森设备预
付原料款增加所致；
2、应收利息较报告期初减少24.55万元，下降100%，主要是期末定期存款到
期所致；
3、其他非流动资产较报告期初增加1,564.19万元，增长83.76%，主要是期末
预付设备工程款项增加所致；
4、短期借款较报告期初减少3,000万元，下降100%，主要是期末短期借款到
期偿还所致；
5、应付职工薪酬较报告期初减少299.30万元，下降61.49%，主要是期末支
付了职工薪酬所致；
6、应交税费较报告期初减少149.41万元，下降61.27%，主要是期末税款已
缴纳所致；
7、其他应付款较报告期初减少3,400.11万元，下降57.79%，主要是期末已支
付收购迪森设备股权款项所致；
8、少数股东权益较报告期初增加752.57万元，增长275.75%，主要是期末增
加浙江国大490万、石家庄汇森270万少数股东资本所致；
9、营业税金及附加较上年同期增加23.36万元，增长151.13%，主要是报告
期内缴纳了增值税所致；
10、管理费用较上年同期增加661.32万元，增长59.92%，主要是报告期内确
认股权激励费用所致；
11、财务费用较上年同期增加132.19万元，增长142.15%，主要是报告期内
利息收入减少所致；
12、资产减值损失较上年同期减少190.38万元，下降136.74%，主要是报告
期内应收款项较上年同期减少所致；
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13、营业外收入较上年同期增加309.85万，增长53.89%，主要是报告期内获
得华美终止合作赔偿款所致；
14、经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加6,587.05万，增长210.89%，
主要是支付的往来款减少所致；
15、投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少5,418.31万，下降283.32%，
主要是支付收购迪森设备股权款项所致；
16、筹资活动现金流入小计较上年同期减少8,238万，下降91.53%，主要是
公司银行借款减少所致；
17、筹资活动现金流出小计较上年同期增加715.85万，增长30.25%，主要是
公司偿还银行借款所致。
二、业务回顾和展望
报告期内，公司实现营业收入 11,939.42 万元，较上年同期增加 1,311.86 万
元，增长幅度为 12.34%；实现利润总额 1,941.28 万元，较上年同期增加 326.17
万元，增长幅度为 20.20%；实现归属于母公司股东的净利润 1,837.53 万元，较
上年同期增加 314.35 万元，增长幅度为 20.64%。主要因为报告期内，公司在运
行项目总体运行状况良好，公司在燃料保障、技术支持、供热运营等方面形成合
力，保证供热的连续性和稳定性。
重大已签订单及进展情况
√ 适用 □ 不适用
（1）肇庆亚洲工业园项目
2013年4月23日，公司与肇庆市亚洲金属资源再生有限公司共同签署了《生
物质燃气节能减排项目合作框架协议》，由公司在对方投资建设和管理的肇庆工
业园投资建设一座50MW（首期）的生物质燃气供气站，为基地内的用能企业提
供生物质可燃气，并负责供气站运营。此后，公司与四会市权盛陶瓷有限公司签
署了《四会市权盛陶瓷有限公司陶瓷窑炉水煤气改生物燃气技改及供/用气合同》。
具体情况请查阅公司相关公告（公告编号：2013-034、2013-040、2013-044、
2013-049）。目前，该项目已成功为首个客户调试供气，2015年上半年公司将继
续推动项目气化效率与燃气热值的提升，水处理、焦油分离及工艺安全性与稳定
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性优化，为全面供气做好准备。
（2）广梅产业园项目
2014年5-6月，公司陆续与广东梅州高新技术产业园区管理委员会签署了
《广东梅州高新技术产业园建设生物质能集中供热站框架协议》、《生物质能集
中供热投资协议书》，由梅州迪森在广梅产业园内投资新建一期生物质循环流化
床锅炉集中供热站，并负责园区内供热管网铺设。一期项目设计蒸汽产能合计为
120t/h，总投资估算为1.5亿元人民币（含管网建费 3,000 万元），具体情况请查
阅公司相关公告（公告编号：2014-031、2014-032）。为提高资金使用效率，降
低项目前期投资风险，该项目采用模块化累加方式建设，即根据用能客户实际使
用量进行累加，首个模块建设规模为35t/h。目前，项目的土建施工已基本完成，
主机设备正在安装，项目预计上半年投产。
（3）宜昌高新区项目
2014年7月21日，公司与宜昌高新技术产业开发区管理委员会签署了《生物
质成型燃料锅炉集中供热项目合作框架协议》 ，由公司与资源方合资在宜昌东
山园区内投资建设3×15t/h生物质成型燃料锅炉集中供热站，包括生物质成型燃
料锅炉主机及成套辅机设备等。具体情况请查阅公司相关公告（公告编号：
2014-037）。考虑到客户用能负荷及其波动性，该项目最终设计方案为3×16t/h
生物质成型燃料锅炉系统。目前，该项目已完成设备安装及调试，即将进入供汽
阶段。
（4）东莞中集项目
2014年9月16日，公司与东莞南方中集物流装备制造有限公司签署了《生物
质成型燃料锅炉供蒸汽节能减排项目合作合同》，计划由公司与资源方合资为东
莞中集“凤岗物流装备制造项目”配套建设整套生物质能供热系统，投资建设2台
20t/h生物质循环流化床锅炉主机及成套辅机设备等。具体情况请查阅公司相关公
告（公告编号：2014-058）。目前，项目设计方案已经完成，开工前的准备工作
基本就绪，即将进入土建施工阶段，由于该项目是为客户新建产能提供配套热源，
未来项目投产情况受客户生产线建设进度影响较大。
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（5）石家庄氧化锌工业园项目
2014年10月30日，公司与高邑县人民政府签署了《关于生物燃气集中供气
项目的合作框架协议》，就公司与资源方合资在石家庄氧化锌工业园投资建设生
物燃气集中供气站，总投资预计1.5亿元，其中一期项目建设规模拟定为50MW
生物燃气集中供气站，折合天然气量为10万立方米/天，项目二期投资将根据未
来园区企业后续用气及新入园企业用气情况采取一期扩容或分站建设等方式投
资建设。具体情况请查阅公司相关公告（公告编号：2014-076）。目前，该项目
相关备案工作已经完成，方案设计正在进行中，即将进入土建施工阶段。
（6）新会开发区项目
2014年11月5日，公司与广东江门新会经济开发区管理委员会签署了《生物
质能集中供热框架协议》（新开管委合[2014]157号），由公司与资源方合资在
新会经济开发区（东区）投资建设生物质能集中供热站。集中供热站首期建设规
模根据目前园区用能企业实际用汽量22万吨/年进行规划建设，未来供热负荷扩
容视园区新增用能情况而定。具体情况请查阅公司相关公告（公告编号：
2014-077）。目前，该项目正处于设计方案阶段，并进行建设前的准备工作。
（7）北海工业园项目
2015年2月5日，公司与广西北海工业园区管理委员会签署了《项目投资合同
书》（北工管合字【2015】1号），由公司在项目所在地注册成立项目公司负责
本次生物质能集中供热项目的投资与建设，并提供长期运营服务。项目根据广西
北海工业园区目前及未来客户用汽情况，分期建设，首期建设规模为2台20吨生
物质锅炉及配套设施。具体情况请查阅公司相关公告（公告编号：2015-022）。
目前，该项目正处于方案设计阶段，并进行建设前的准备工作。
（8）宜良工业园项目
2015年3月18日，公司与宜良县人民政府签署了《投资协议书》，由公司在
宜良县北古城工业片区投资建设生物质能集中供热站，为园区用能企业提供配套
热力（蒸汽），并负责提供燃料与运营服务。项目根据宜良县北古城工业片区目
前及未来客户用汽情况分期建设。具体情况请查阅公司相关公告（公告编号：
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2015-040）。目前，该项目正处于方案设计阶段，并进行建设前的准备工作。
数量分散的订单情况
□ 适用 √ 不适用
公司报告期内产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□ 适用 √ 不适用
重要研发项目的进展及影响
√ 适用 □ 不适用
报告期内，公司依托于“一站一院两中心”研发平台，以生物质能源的产业化
利用为切入点，继续在生物质固化、生物质气化、生物质液化等重要的技术领域
深入研究，抢占生物质能源利用技术制高点。报告期内，公司主要的研发项目有：
链条锅炉低氮燃烧技术、生物质燃气并联生产系统、生物质燃气集中处理技术、
生物质导热油炉的高效换热技术等。针对上述研发成果，公司积极进行专利布局，
新申请专利23项，其中发明专利7项，实用新型16项。
报告期内，新增授权专利1项，为实用新型专利。新增授权专利情况如下：
序号 专利号 专利名称 公告日 类型 所属项目
1 201420412504.X 炉前料仓粉尘回收利用系统 2015.02.18 实用 生物质固化
截至2015年3月31日，公司拥有有效专利合计148项，其中发明专利40项，实
用新型专利106项，外观设计专利2项。
报告期内公司的无形资产、核心竞争能力、核心技术团队或关键技术人员（非
董事、监事、高级管理人员）等发生重大变化的影响及其应对措施
□ 适用 √ 不适用
报告期内公司前 5 大供应商的变化情况及影响
√ 适用 □ 不适用
前五名供应商合计采购金额（元） 20,436,850.56
前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例（%） 35.39%
报告期内，公司前五大供应商发生了变更，主要原因为报告期内，公司采用
广州迪森热能技术股份有限公司 2015 年第一季度报告（全文）
公开招标的方式进行 BMF 燃料采购，导致公司对前五大供应商的采购量和采购
比例均有所变化。前五大供应商的变化不会对公司未来经营产生重大影响。
报告期内公司前 5 大客户的变化情况及影响
√ 适用 □ 不适用
前五名客户合计销售金额（元） 48,675,027.26
前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例（%） 40.77%
报告期内，公司前五大客户发生了变更，主要原因为东莞徐记项目于2014
年5月投入运行，报告期内进入公司前五大客户。前五大客户的变化不会对公司
未来经营产生重大影响。
年度经营计划在报告期内的执行情况
√ 适用 □ 不适用
2015年将进入公司股权激励计划考核期，报告期内，公司管理层按照董事会
下达的年度经营目标，进一步挖掘市场、技术、工程、运营、管理、财务、人力、
资本等多方面潜力，推动公司业务快速发展。
1、在市场订单方面，公司充分利用社会资源，顺应行业发展的大好形势，
优化合作模式，强化业务开发与储备力度，加快生物质能供热及生物燃气业务的
布局与推广，特别是京津冀、长三角地区的业务拓展。报告期内，公司新签包括
北海工业园项目、宜
