江苏维尔利环保科技股份有限公司 2013 年第三季度报告全文
江苏维尔利环保科技股份有限公司
2013 年第三季度报告
2013 年 10 月
江苏维尔利环保科技股份有限公司 2013 年第三季度报告全文
第一节 重要提示
本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连
带责任。
所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。
公司负责人李月中、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)朱敏声明：
保证季度报告中财务报告的真实、完整。
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第二节 公司基本情况
一、主要会计数据和财务指标
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据
□ 是 √ 否
本报告期末比上年度
本报告期末 上年度末
末增减（%）
总资产（元） 1,109,319,894.50 1,132,152,508.96 -2.02%
归属于上市公司股东的
959,419,776.52 952,664,430.45 0.71%
净资产（元）
归属于上市公司股东的
6.1254 9.7424 -37.13%
每股净资产（元/股）
年初至报告期末
本报告期比上年
本报告期 年初至报告期末 比上年同期增减
同期增减（%）
（%）
营业总收入（元） 56,662,456.22 -18.26% 167,584,509.16 -28.19%
归属于上市公司股东的
6,931,040.12 -43.21% 21,140,786.44 -47.34%
净利润（元）
经营活动产生的现金流
-- -- -37,264,857.43 -58.95%
量净额（元）
每股经营活动产生的现
-- -- -0.2379 -74.37%
金流量净额（元/股）
基本每股收益（元/股） 0.04 -50% 0.14 -46.15%
稀释每股收益（元/股） 0.04 -50% 0.14 -46.15%
净资产收益率（%） 0.73% -45.52% 2.21% -51%
扣除非经常性损益后的
0.75% -44.44% 2.21% -49.66%
净资产收益率（%）
非经常性损益项目和金额
√ 适用 □ 不适用
单位：元
年初至报告期期末金
项目 说明
额
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相
关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府 661,985.49
补助除外）
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除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -700,134.05
减：所得税影响额 19,219.49
少数股东权益影响额（税后） -4,460.10
合计 -52,907.95 --
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义界定的非经常性损
益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性
损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因
□ 适用 √ 不适用
二、重大风险提示
1、业务模式及新增订单金额大幅波动的风险
截至目前，公司的营业收入仍主要来自于垃圾渗滤液处理项目的工程建设收入和渗滤液
工程建成后的委托运营业务收入，且渗滤液处理项目的工程建设收入占到公司营业收入的比
例超过70%，也就是说公司超过70%的营业收入都来源于工程建设业务模式。而在工程建设
业务模式中，公司的同一客户（各地负责城市垃圾管理处置的城管、城建及环卫等政府职能
部门）对于垃圾渗滤液处理工程的建设需求一般都是一次性的（除非当地有多个渗滤液处理
工程待建或改造），也就是说对于公司的同一客户在一项渗滤液处理建设工程完工后，公司
要维持营业收入的持续增长，必须要不断通过公开招投标活动获取新的工程建设项目（即寻
找新的客户）。因此，在工程建设业务模式占主导的状况下，公司未来能否持续获得新的工
程项目订单、是否能够持续开发新的客户具有一定的不确定性，公司存在工程建设业务收入
占主导的业务模式风险。
另外，由于目前国家环境保护设施（特别是公司所从事的固废处理领域的垃圾渗滤液处
理、有机垃圾处理等环保治理设施）的建设投资资金来源大多数以各地方政府财政资金为主，
在目前各地方政府融资渠道受限，地方财政资金普遍吃紧的情况下，公司目前所从事的渗滤
液处理工程以及有机垃圾处理业务对应的项目建设的资金来源落实和拨付上可能将受到一定
的负面影响，这可能将导致公司上述主营业务相关的市场需求释放进度放缓或带来一定的不
确定性，以致使公司存在在各经营年度新获取或中标的工程业务订单金额出现大幅波动的风
险。
为规避上述风险，公司一直积极与各地方政府探讨尝试BOT或BT的工程建设模式，以促
使相关的市场需求尽快释放，为公司锁定一个长期稳定的运营收入来源，继续不断提升委托
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运营业务收入占公司营业收入的比重，以增强公司未来营业收入的持续性、稳定性；另一方
面，公司根据国家环保政策的扶持方向，继续大力拓展固废处理领域的新业务，例如：有机
垃圾处理业务、工业危废处置业务等，以便于公司能够针对同一个客户（各地负责城市垃圾
管理处置的城管、城建及环卫等政府职能部门）为其提供更多的环保治理设施建设服务，充
分发挥公司在渗滤液处理工程业务中所积累的丰富客户资源，实现原有客户对公司的工程建
设和技术服务的重复购买。
2、营业收入季度间波动和应收账款余额较高的风险
由于公司目前主营业务收入大部分来自于垃圾渗滤液处理的工程建设收入，而工程建设
收入的确认取决于报告期内各项目的实际工程进度以及是否达到关键收入确认节点，为此，
公司如在某一季度在建项目数量较少或达到收入确认条件的项目数量较少时，该季度确定的
营业收入将会相应较少，造成公司营业收入在各季度间分布不均匀，因此，公司存在营业收
入季度间波动的风险；另外由于公司业务规模的逐渐扩大，公司累计完工项目的增多，公司
报告期末应收账款的余额规模逐渐增长，虽然公司的客户大部分以政府或者政府下属相关的
职能部门为主，这类客户一般具有良好的信用，同时公司目前应收账款的账龄较短，并制定
了完善的应收账款催收和管理制度，但由于公司目前应收账款余额较大，如果未来发生无法
及时收回的情况，公司将面临流动资金短缺和坏账损失的风险。
为规避上述风险，公司一方面将进一步加大市场开拓力度，争取获取到更多新的工程项
目订单，同时加强工程施工管理，科学安排工程实施工作，保障各工程项目按照工期计划顺
利实施，以尽可能避免出现营业收入在季度间大幅波动的情况；另一方面，公司将加大应收
账款的催收力度，将应收账款的回收任务纳入销售和工程实施部门的关键考核指标，并对应
收账款回款工作建立一定的奖惩机制，以实现应收账款的及时回收，避免出现坏账的损失。
3、人才流失和短缺的风险
作为环保行业中的一家高新技术企业，公司的部分核心技术和工程运营经验都分段掌握
在公司的关键核心技术人员、工程实施人员、调试运营人员手中，上述关键核心员工一旦流
失，将对公司的整体经营和快速发展带来一定的负面影响。另外，公司在经营规模的快速扩
张、固废处理领域新业务的拓展、投资运营管理水平的不断提升过程中，都需要不断的吸引
和招募更多的专业技术、市场营销、投资和管理人才，如上述所需的人才不能及时招募到位，
将对公司的持续快速发展和未来发展战略的顺利实施带来一定的风险。因此，公司存在现有
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核心人才流失和未来快速扩张中形成的人才短缺的风险。
为规避上述可能存在的风险，公司将充分借助创业板上市公司的有利平台，借助公司在
行业内的品牌优势，大力吸引和招聘各类技术、投资、管理人才，建立起行业内富有吸引力
的薪酬体系，同时公司将为员工科学规划职业生涯设计，为其提供更多施展才华的机会和舞
台，并逐步完善对公司核心员工的长效激励机制，实施核心员工的股权激励计划，力争在未
来几年，在公司内部形成人才辈出之势，为公司未来几年的持续快速发展，提供人力资源保
障。
三、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表
单位：股
报告期末股东总数 10,570
前 10 名股东持股情况
持有有限售 质押或冻结情况
持股比例
股东名称 股东性质 持股数量 条件的股份
（%） 股份状态 数量
数量
常州德泽实
境内非国有
业投资有限 57.72% 90,408,960 90,408,960
法人
公司
中国工商银
行－易方达
价值成长混 其他 3.89% 6,100,000
合型证券投
资基金
国信弘盛创
业投资有限 国有法人 1.53% 2,403,619
公司
中国工商银
行－广发聚
其他 1.28% 2,000,000
丰股票型证
券投资基金
中国银行－
华夏行业精
选股票型证 其他 0.91% 1,419,800
券投资基金
(LOF)
中山证券有 境内非国有 0.89% 1,396,800
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限责任公司 法人
中国建设银
行－华夏红
利混合型开 其他 0.56% 871,160
放式证券投
资基金
交通银行－
华夏蓝筹核
心混合型证 其他 0.47% 739,220
券投资基金
(LOF)
宗韬 境内自然人 0.46% 720,000 540,000
张进锋 境内自然人 0.46% 720,000 540,000
前 10 名无限售条件股东持股情况
股份种类
股东名称 持有无限售条件股份数量
股份种类 数量
中国工商银行－易方达价
人民币普通
值成长混合型证券投资基 6,100,000 6,100,000
股
金
国信弘盛创业投资有限公 人民币普通
2,403,619 2,403,619
司 股
中国工商银行－广发聚丰 人民币普通
2,000,000 2,000,000
股票型证券投资基金 股
中国银行－华夏行业精选
人民币普通
股票型证券投资基金 1,419,800 1,419,800
股
(LOF)
人民币普通
中山证券有限责任公司 1,396,800 1,396,800
股
中国建设银行－华夏红利
人民币普通
混合型开放式证券投资基 871,160 871,160
股
金
交通银行－华夏蓝筹核心
人民币普通
混合型证券投资基金 739,220 739,220
股
(LOF)
人民币普通
颜华 683,000 683,000
股
人民币普通
郭向峰 575,651 575,651
股
中信信托有限责任公司－ 489,120 人民币普通 489,120
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中信信托稳健分层型证 股
券投资集合资金信托计划
1220 期（珍宝一号）
公司控股股东常州德泽实业投资有限公司与其他股东间不存在关
上述股东关联关系或一致
联关系，公司未知其他股东间是否存在关联关系，也未知其是否
行动的说明
属于一致行动人。
参与融资融券业务股东情
无
况说明（如有）
公司股东在报告期内是否进行约定购回交易
□ 是 √ 否
限售股份变动情况
单位：股
期初限售股 本期解除限 本期增加限 期末限售股
股东名称 限售原因 解除限售日期
数 售股数 售股数 数
常州德泽实
业投资有限 90,408,960 90,408,960 首发承诺 2014-3-16
公司
2014-4-20 及
股权激励股 2,289,600 172,800 2,462,400 股权激励
2015-4-20
在本人及本人
关联方任职期
间，每年转让
的股份不超过
其所直接和间
接持有本公司
张进锋 108,000 108,000 高管锁定 股份总数的百
分之二十五；
离职后半年
内，不转让其
所直接和间接
持有的本公司
股份。
在本人及本人
关联方任职期
间，每年转让
的股份不超过
宗韬 108,000 108,000 高管锁定
其所直接和间
接持有本公司
股份总数的百
分之二十五；
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离职后半年
内，不转让其
所直接和间接
持有的本公司
股份。
在本人及本人
关联方任职期
间，每年转让
的股份不超过
其所直接和间
接持有本公司
朱敏 25,920 25,920 高管锁定 股份总数的百
分之二十五；
离职后半年
内，不转让其
所直接和间接
持有的本公司
股份。
合计 92,940,480 0 172,800 93,113,280 -- --
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第三节 管理层讨论与分析
一、报告期主要财务报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
（一）资产负债表项目重大变动分析
（1）货币资金期末金额为285,952,237.54元，较年初减少40.12%，主要原因系购建固定
资产支出增加及对外投资支出增加所致。
（2）应收票据期末金额为2,227,114.88元，较年初增加2127.11%，主要原因系报告期内
收到的银行承兑汇票尚未到期所致。
（3）其他应收款期末金额为24,953,736.31元，较年初增加45.18%，主要原因系支付的投
标保证金及履约保证金增加所致。
（4）长期股权投资期末金额为40,874,750.01元，较年初增加61.39%，主要原因系对外投
资衡阳凯维再生资源科技有限公司15,000,000.00元所致。
（5）在建工程期末金额为134,676,136.11元，较年初增加480.74%，主要原因系报告期内
募集资金投资项目投入及北京地区所购办公楼增加所致。
（6）商誉期末金额为18,380,911.35元，主要系报告期内投资北京汇恒环保工程有限公司
形成的商誉17,174,395.78元及投资常州埃瑞克环保科技有限公司形成的商誉1,206,515.57元。
（7）应付票据期末金额为14,757,907.30元，较年初减少43.76%，主要原因系采购部门支
付的承兑汇票减少所致。
（8）应交税费期末金额为10,011,693.37元，较年初减少53.14%，主要原因系收入下降导
致利润总额减少，应交增值税、应交营业税及应交所得税相应减少所致。
（二）利润表项目重大变动分析
（1）报告期内营业税金及附加金额为3,139,423.17元，较上年同期减少43.06%，主要原
因系：①报告期内收入下降导致营业税金及附加相应下降。②报告期内收到部分项目土建及
安装分包发票抵扣冲减营业税金及附加。
（2）报告期内财务费用金额为-7,062,858.47元，较上年同期减少54.57%，主要原因系报
告期尚未使用完毕的募集资金产生的利息收入较去年同期减少所致。
（3）报告期内资产减值损失金额为249,357.60元，较上年同期减少97.94%，主要原因系
报告期内收回部分账龄较长的应收账款导致计提的坏账准备减少所致。
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（4）报告期内投资收益金额为-474,794.76元，较上年同期减少53.80%，主要原因系参股
公司广州维尔利环保技术有限公司经营亏损较上年增加所致。
（5）报告期内营业外收入金额为706,641.01元，较上年同期减少50.27%，主要原因系报
告期内补贴收入较去年同期减少所致。
（6）报告期内营业外支出金额为744,789.57元，较上年同期增加399.40%，主要原因系报
告期内捐赠支出较去年同期增加所致。
（三）现金流量表项目重大变动分析
（1）报告期内销售商品、提供劳务收到的现金为167,377,263.51元，较上年同期增加
30.87%，主要原因系报告期内实际收回的应收工程款较去年同期大幅增加所致。
（2）报告期内收到其他与经营活动有关的现金为39,920,366.70元，较上年同期增加
75.94%，主要原因系：①本期收回大额履约保证金；②子公司北京汇恒环保工程有限公司代
收个人股东股权转让款1000万元。
（3）报告期内支付给职工以及为职工支付的现金为31,742,237.86元，较上年同期增加
30.70%，主要原因系公司员工较去年同期增加，相应的工资福利支出增加所致。
（4）报告期内支付的各项税费为27,146,512.78元，较上年同期增加40.03%，主要原因系
实际缴纳应交增值税、应交营业税及应交所得税增加所致。
（5）报告期内支付其他与经营活动有关的现金为52,885,282.63元，较上年同期增加
65.65%，主要原因系：①子公司北京汇恒环保工程有限公司代付个人股东股权转让款1000万
元。②母公司支付的投标保证金及履约保证金增加。
（6）报告期内收到其他与投资活动有关的现金为12,414,429.53元，系本报告期新增合并
报表子公司北京汇恒环保工程有限公司、常州埃瑞克环保科技有限公司合并日的现金及现金
等价物。
（7）报告期内构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为113,531,971.94元，
较上年同期增加320.28%，主要原因系本期募集资金投资项目投入较上年增加及北京地区新购
置办公楼所致。
（8）报告期内投资支付的现金为35,000,000.00元，较上年同期增加3911.67%，主要原因
系报告期内支付北京汇恒环保工程有限公司股权转让款20,000,000.00元及支付衡阳凯维再生
资源科技有限公司投资款15,000,000.00元所致。
（9）报告期内收到其他与筹资活动有关的现金为 5,222,535.30元，较上年同期增加
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210.93%，主要原因系报告期内收回的到期保函保证金较去年同期增加所致。
二、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司累计实现主营业务收入16,758.45万元，较去年同期下降28.19%；实现归
属于上市公司股东的净利润2,114.08万元，较去年同期下降47.34%。报告期内，公司经营业
绩较去年同期出现下降主要是由于2012年下半年公司所从事的垃圾渗滤液处理建设工程的相
关市场需求释放放缓，公司2012年全年参与的工程投标数量及新签工程订单较2011年大幅下
降，导致公司2013年前三季度主营业务收入及利润较去年同期出现大幅下降。
截至本报告披露日，本年度公司新增垃圾渗滤液工程建设及运营订单16,933万元，新增
餐厨垃圾处理BOT项目工程订单13,746万元，新中标生活垃圾综合处理BOT项目28,496万元；
同时，公司上半年运营业务由于较去年同期新增了广州兴丰项目和常州BOT项目的运营，公司
前三季度运营业务规模实现了大幅增长，前三季度累计实现运营收入3,631万元，较去年同期
增长了302.85%。
重大已签订单及进展情况
□ 适用 √ 不适用
数量分散的订单情况
□ 适用 √ 不适用
公司报告期内产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□ 适用 √ 不适用
重要研发项目的进展及影响
□ 适用 √ 不适用
报告期内公司的无形资产、核心竞争能力、核心技术团队或关键技术人员（非董事、监事、高级管理人员）
等发生重大变化的影响及其应对措施
□ 适用 √ 不适用
报告期内公司前 5 大供应商的变化情况及影响
√适用 □ 不适用
报告期内公司前5大供应商与上年同期相比3家发生了变化，主要原因系公司主要业务模
式为工程建设业务模式，而每一个工程项目因处理工艺和指标的不完全一致，每一个工程项
目的供货和服务范围不完全一致，导致前5大供应商发生了较大变化。
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报告期内公司前 5 大客户的变化情况及影响
√ 适用 □ 不适用
报告期内公司前5大客户实现收入80,311,549.30元，占营业总收入的47.92%，与上年同期
相比，公司前5大客户全部变动，主要原因系公司目前的业务模式主要是工程建设业务模式，
而在工程建设业务模式中，公司的同一客户对于垃圾渗滤液处理工程的建设需求一般都是一
次性的，而且大部分工程的建设期一般都为一至二年。因此，随着每年各项在建工程的逐步
竣工，新项目订单的不断获取，公司每年的客户也在不断的发生变化。
年度经营计划在报告期内的执行情况
√ 适用 □ 不适用
报告期内，公司按照年初制定的年度经营计划，稳步开展各项工作。报告期内，公司持
续拓展国内的垃圾渗滤液处理大中型项目，继续巩固和提升在国内大中型项目的市场占有率；
继续借助公司在大中型项目的建设优势，积极开拓垃圾渗滤液大中型项目的委托运营业务，
扩大了垃圾渗滤液委托运营业务的收入规模，前三季度公司实现委托运营业务收入 3631 万
元，较去年同期实现了大幅增长。同时，公司通过收购兼并等方式，成功投资控股了北京汇
恒，实现了公司在生活污水、工业废水及中水回用领域的业务拓展。此外，在固废新业务拓
展方面，报告期内，公司在餐厨垃圾处理业务领域已经实现了零的突破，成功中标常州餐厨
垃圾 BOT 建设项目，在生活垃圾综合处理业务领域也实现了突破，成功中标了广州花都区生
活垃圾深度分类资源化 BOT 项目；另外，土壤修复业务领域，公司 8 月份成功承接了一项铬
土修复运营项目，虽然该项运营项目预计运营期限只有 3 个月时间，运营收入预计只有约 700
万元，但通过该项目的运营，公司土壤修复技术团队可以积累工程经验，为公司未来土壤修
复业务的持续拓展打下坚实的基础。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难及公司拟采取的应对措施
√ 适用 □ 不适用
1、业务模式及新增订单金额大幅波动的风险
截至目前，公司的营业收入仍主要来自于垃圾渗滤液处理项目的工程建设收入和渗滤液
工程建成后的委托运营业务收入，且渗滤液处理项目的工程建设收入占到公司营业收入的比
例超过70%，也就是说公司超过70%的营业收入都来源于工程建设业务模式。而在工程建设
业务模式中，公司的同一客户（各地负责城市垃圾管理处置的城管、城建及环卫等政府职能
部门）对于垃圾渗滤液处理工程的建设需求一般都是一次性的（除非当地有多个渗滤液处理
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工程待建或改造），也就是说对于公司的同一客户在一项渗滤液处理建设工程完工后，公司
要维持营业收入的持续增长，必须要不断通过公开招投标活动获取新的工程建设项目（即寻
找新的客户）。因此，在工程建设业务模式占主导的状况下，公司未来能否持续获得新的工
程项目订单、是否能够持续开发新的客户具有一定的不确定性，公司存在工程建设业务收入
占主导的业务模式风险。
另外，由于目前国家环境保护设施（特别是公司所从事的固废处理领域的垃圾渗滤液处
理、有机垃圾处理等环保治理设施）的建设投资资金来源大多数以各地方政府财政资金为主，
在目前各地方政府融资渠道受限，地方财政资金普遍吃紧的情况下，公司目前所从事的渗滤
液处理工程以及有机垃圾处理业务对应的项目建设的资金来源落实和拨付上可能将受到一定
的负面影响，这可能将导致公司上述主营业务相关的市场需求释放进度放缓或带来一定的不
确定性，以致使公司存在在各经营年度新获取或中标的工程业务订单金额出现大幅波动的风
险。
为规避上述风险，公司一直积极与各地方政府探讨尝试BOT或BT的工程建设模式，以促
使相关的市场需求尽快释放，为公司锁定一个长期稳定的运营收入来源，继续不断提升委托
运营业务收入占公司营业收入的比重，以增强公司未来营业收入的持续性、稳定性；另一方
面，公司根据国家环保政策的扶持方向，继续大力拓展固废处理领域的新业务，例如：有机
垃圾处理业务、工业危废处置业务等，以便于公司能够针对同一个客户（各地负责城市垃圾
管理处置的城管、城建及环卫等政府职能部门）为其提供更多的环保治理设施建设服务，充
分发挥公司在渗滤液处理工程业务中所积累的丰富客户资源，实现原有客户对公司的工程建
设和技术服务的重复购买。
2、营业收入季度间波动和应收账款余额较高的风险
由于公司目前主营业务收入大部分来自于垃圾渗滤液处理的工程建设收入，而工程建设
收入的确认取决于报告期内各项目的实际工程进度以及是否达到关键收入确认节点，为此，
公司如在某一季度在建项目数量较少或达到收入确认条件的项目数量较少时，该季度确定的
营业收入将会相应较少，造成公司营业收入在各季度间分布不均匀，因此，公司存在营业收
入季度间波动的风险；另外由于公司业务规模的逐渐扩大，公司累计完工项目的增多，公司
报告期末应收账款的余额规模逐渐增长，虽然公司的客户大部分以政府或者政府下属相关的
职能部门为主，这类客户一般具有良好的信用，同时公司目前应收账款的账龄较短，并制定
江苏维尔利环保科技股份有限公司 2013 年第三季度报告全文
了完善的应收账款催收和管理制度，但由于公司目前应收账款余额较大，如果未来发生无法
及时收回的情况，公司将面临流动资金短缺和坏账损失的风险。
为规避上述风险，公司一方面将进一步加大市场开拓力度，争取获取到更多新的工程项
目订单，同时加强工程施工管理，科学安排工程实施工作，保障各工程项目按照工期计划顺
利实施，以尽可能避免出现营业收入在季度间大幅波动的情况；另一方面，公司将加大应收
账款的催收力度，将应收账款的回收任务纳入销售和工程实施部门的关键考核指标，并对应
收账款回款工作建立一定的奖惩机制，以实现应收账款的及时回收，避免出现坏账的损失。
3、人才流失和短缺的风险
作为环保行业中的一家高新技术企业，公司的部分核心技术和工程运营经验都分段掌握
在公司的关键核心技术人员、工程实施人员、调试运营人员手中，上述关键核心员工一旦流
失，将对公司的整体经营和快速发展带来一定的负面影响。另外，公司在经营规模的快速扩
张、固废处理领域新业务的拓展、投资运营管理水平的不断提升过程中，都需要不断的吸引
和招募更多的专业技术、市场营销、投资和管
