天津经纬电材股份有限公司
2012年年度报告
股票简称：经纬电材
股票代码： 300120
二O一三年三月二十七日
2012 年年度报告
第一节 重要提示、目录和释义
重要提示
本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料
不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确
性和完整性承担个别及连带责任。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）声
明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司
对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险
认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。
2012 年年度报告
目 录
第一节 重要提示、目录和释义................................................................................1
第二节 公司基本情况简介......................................................................................4
第三节 会计数据和财务指标摘要..........................................................................6
第四节 董事会报告................................................................................................10
第五节 重要事项....................................................................................................31
第六节 股份变动及股东情况................................................................................36
第七节 董事、监事、高级管理人员和员工情况.................................................41
第八节 公司治理....................................................................................................47
第九节 财务报告....................................................................................................50
第十节 备查文件目录..........................................................................................128
2012 年年度报告
释 义
普通释义
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
证监会 指 中国证券监督管理委员会
经纬电材、本公司或公司 指 天津经纬电材股份有限公司
经纬兴业 指 天津市经纬兴业投资管理有限公司
经信铜业 指 天津市经信铜业有限公司
永信亚洲 指 永信亚洲有限公司
股东会、股东大会 指 天津经纬电材股份有限公司股东大会
董事会 指 天津经纬电材股份有限公司董事会
监事会 指 天津经纬电材股份有限公司监事会
国家电网 指 国家电网公司
北电总厂 指 北京电力设备总厂
元 指 人民币元
专业释义
电线电缆 指 用以传输电能、信息和实现电磁能转换的线材产品
绝缘材料 指 能够阻止电流在其中通过的材料，即不导电材料
特高压 指 1,000kV 交流或±800kV 直流电压等级
750kV、500kV 和 330kV 交流电压和±500kV、±660kV 直流
超高压 指
电压等级
高压 指 220kV 和 110kV 交流电压等级
利用电磁感应的原理来改变交流电压的装置，常用作升降电
变压器 指
压、匹配阻抗、安全隔离等
具有电感作用的绕线式的静止感应装置，也叫电感器，具有
电抗器 指
抑制电流变化、及交流电移相作用
2012 年年度报告
第二节 公司基本情况简介
一、公司信息
股票简称 经纬电材 股票代码
股票上市证券交易所 深圳证券交易所
公司的中文名称 天津经纬电材股份有限公司
公司的中文简称 经纬电材
公司的外文名称 TIANJIN JINGWEI ELECTRIC WIRE CO.,LTD.
公司的法定代表人 董树林
注册地址 天津市津南经济开发区（双港）旺港路 12 号
注册地址的邮政编码
办公地址 天津市津南区小站工业区创新路 8 号
办公地址的邮政编码
公司国际互联网网址 www.jwdc.cn
电子信箱 tjjwdc@163.com
公司聘请的会计师事务所名称 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）
公司聘请的会计师事务所办公地址 北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 9 层
二、联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓 名 张秋凤 韩贵璐
天津市津南区小站 天津市津南区小站
联系地址
工业区创新路 8 号 工业区创新路 8 号
电 话 022- 28573261 022-28590102
传 真 022-28590300 022-28590300
Qiufeng.zhang@jwdc.info guilu.han@jwdc.info
电子信箱
tjjwdc@163.com hgl082@163.com
三、信息披露及备置地点
公司选定的信息披露报纸名称：《中国证券报》、《证券时报》
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登载年度报告的中国证监会指定网站为：巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）
公司年度报告置备地点：公司董事会办公室
四、公司历史沿革
注册登记 企业法人营业 组织机构
注册登记地点 税务登记号码
日期 执照注册号 代码
天津市津南经济
首次注册 1999-03-01 开发区（双港）旺 10391006 120112712847285 712847285
港路 12 号
天津市津南经济
股份公司成立
2008-12-30 开发区（双港）旺 120000400066133 120112712847285 712847285
变更注册登记
港路 12 号
首次公开发行 天津市津南经济
股票变更注册 2010-12-01 开发区（双港）旺 120000400066133 120112712847285 712847285
登记 港路 12 号
资本公积金 天津市津南经济
转增股本 2011-08-29 开发区（双港）旺 120000400066133 120112712847285 712847285
变更注册登记 港路 12 号
资本公积金 天津市津南经济
转增股本变更 2012-11-15 开发区（双港）旺 120000400066133 120112712847285 712847285
注册登记 港路 12 号
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第三节 会计数据和财务指标摘要
一、主要会计数据和财务指标
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计
数据
□ 是 √ 否
主要会计数据
本年比上年增
2012 年 2011 年 2010 年
减（％）
营业总收入（元） 311,908,790.99 405,926,148.10 -23.16% 405,696,752.35
营业利润（元） 22,809,857.52 45,339,082.28 -49.69% 41,223,504.56
利润总额（元） 25,129,582.20 48,231,755.71 -47.9% 47,868,573.05
归属于上市公司股东
20,933,568.94 40,581,809.07 -48.42% 40,481,983.22
的净利润（元）
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益 18,961,850.54 38,131,225.95 -50.27% 34,833,675.00
的净利润（元）
经营活动产生的现金
25,000,138.51 19,613,448.58 27.46% 35,981,080.62
流量净额（元）
本年末比上年
2012 年末 2011 年末 2010 年末
末增减（％）
资产总额（元） 650,153,513.69 639,435,494.19 1.68% 645,505,781.55
负债总额（元） 55,668,028.41 46,725,614.91 19.14% 73,886,920.59
归属于上市公司股东
591,637,445.79 589,834,968.58 0.31% 568,748,534.17
的所有者权益（元）
总股本（股） 169,650,000.00 113,100,000.00 50% 87,000,000.00
主要财务指标
本年比上年
2012 年 2011 年 2010 年
增减(%)
基本每股收益（元/股） 0.1234 0.2392 -48.41% 0.255
稀释每股收益（元/股） 0.1234 0.2392 -48.41% 0.255
扣除非经常性损益后的基本
0.11 0.22 -50.27% 0.22
每股收益（元/股）
全面摊薄净资产收益率（%） 3.54% 6.88% -3.34% 7.12%
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加权平均净资产收益率（%） 3.57% 7.03% -3.46% 17.69%
扣除非经常性损益后全面摊
3.2% 6.46% -3.26% 6.12%
薄净资产收益率（%）
扣除非经常性损益后的加权
3.23% 6.6% -3.37% 15.22%
平均净资产收益率（%）
每股经营活动产生的现金流
0.15 0.17 -15.02% 0.41
量净额（元/股）
本年末比上年
2012 年末 2011 年末 2010 年末
末增减(%)
归属于上市公司股东的每股
3.49 5.22 -33.13% 6.54
净资产（元/股）
资产负债率（%） 8.56% 7.31% 1.25% 11.45%
2010 年、2011 年和 2012 年各年末股本分别为 8,700 万股、11,310 万股、
16,965 万股。
二、境内外会计准则下会计数据差异
□ 适用 √ 不适用
三、报告期内非经常性损益的项目及金额
单位：元
非经常性损益项目 2012 年金额 2011 年金额 2010 年金额 说明
非流动资产处置损益 8,393.61 -7,574.96 -10,850.98
计入当期损益的政府补助，但
与公司正常经营业务密切相
关，符合国家政策规定、按照 2,102,233.21 2,858,791.06 6,755,919.47
一定标准定额或定量持续享受
的政府补助除外
除上述各项之外的其他营业外
209,097.86 41,457.33 -100,000.00
收入和支出
所得税影响额 347,975.25 -432,844.33 -996,760.27
少数股东权益影响额 31.03 -9,245.98 0.00
合计 1,971,718.40 2,450,583.12 5,648,308.22
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常
性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披
露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经
常性损益的项目，应说明原因。
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□ 适用 √ 不适用
四、重大风险提示
（一）宏观经济波动风险
国家宏观经济的好坏，直接关系到国内投资的力度。在过去的 2012 年，受
世界经济增长放缓，欧债危机仍在持续的影响，我国经济发展也面临着较为复
杂严峻的国内外环境，国内投资和消费增长也有不同幅度下降，经济增长呈现
放缓的态势。在这种大的经济环境下，国家在大型基础设施投资项目决策方面
很可能会更加谨慎，也极有可能影响到特高压电网的审批与投资力度，从而影
响到公司的盈利水平。
针对上述风险，公司将坚持相对稳健的投资策略，加强对财务和现金流的
管理，保证公司在风险面前能较好应对；同时，公司也要提高危机意识，加强
对风险的识别和把控，强化整体抗击系统性风险的能力。
（二）特高压电网建设风险
我国于 2004 年首次提出积极推进国家级电网规划研究和建设，通过跨大
区、跨流域和水火电互剂，建设更高一级电压等级的国家电网，实现更大范围
的资源优化配置，到 2008 年建成国内首条特高压电网（晋东南—南阳—荆门
1,000kV 特高压交流试验示范工程），时间不过数年；在接下来的三四年间，我
国又陆续建成数条特高压电网线路。在我国大规模规划和建设特高压电网过程
中，公司的发展充满了机遇和挑战，同时也存在一定的风险。由于我国特高压
电网运行在全球属于首创，一旦电网在将来运行过程中出现技术问题、安全问
题或其它不可预见的困难，很可能导致特电压电网建设的停滞，从而对公司的
业绩产生大的影响。
针对上述风险，公司一方面要抓住我国特高压电网建设的机遇，通过制造
优质产品为特高压电网用电气设备创造安全运行的条件，同时也要开拓超高压
电网领域市场，以保证特高压电网出现风险时，公司可以通过市场的转移来抵
御风险。
（三）对大客户的依赖风险
公司产品致力于特高压电气设备用绕组线制造领域，对国内少数几家大的
电气设备生产商依赖性较强。从 2012 年的销售数据来看，对前五名大客户的销
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售收入占到全年销售收入的 51.58%。如果公司大客户由于经营状况出现问题，
或者中途更换供应商，势必影响到公司业绩的波动。
针对上述风险，公司近年来坚持客户多元化的目标，包括大力开发国际市
场，尽量减少对大客户过度依赖的风险。
（四）产品综合毛利率下降的风险
公司核心产品市场优势明显，在行业中占据主导地位。随着公司上市和国
家电网对我国电网中长期规划的逐步清晰，进军高端电磁线领域无疑成了许多
同行业的目标。虽然从短期来看，还没有竞争对手对公司核心产品构成真正的
威胁，但不排除随着竞争对手在技术、市场上取得大的突破的可能，与公司形
成竞争，导致产品综合毛利率的下降，影响公司的利润水平。
针对上述风险，公司始终坚持走自主创新、技术领先的道路，保证研发经
费的投入，以保证公司有足够的创新能力。
（五）产品质量控制风险
鉴于公司的核心产品多应用于超/特高压应用领域，产品质量事关重大，任
何一次质量事故都可能极大地影响到公司的整体盈利水平，并影响到公司的外
部形象和后续市场的推动与开发。
针对上述风险，虽然目前公司的核心产品质量稳定，在实际应用中客户的
认可度也很高，但公司还是要坚持质量标准，加强对每个生产环节的监控，严
格产品出厂检验程序，确保不出现有质量缺陷的产品流向客户的情形，将质量
控制风险降到最低。
（六）应收账款风险
由于公司所处行业的特殊性，产品销售收入中用于购买原材料铜、铝资金
占了很大比重，而购买原材料一般不会有赊销情况，销售产品时又存在一定的
回款周期，因此公司在开拓市场的同时需要铺垫大量的资金，从而形成了应收
账款风险，公司存在无法及时足额回笼货款的可能。
针对上述风险，公司一方面要严格执行给予大客户的信用政策，一旦出现
拖欠现象要及时采取措施；另一方面要时刻关注客户的生产经营状况，出现超
出合同约定给付期限或经营状况恶化，要及时停止供货或采取其它措施，将出
现坏账呆账的可能控制在最小范围。
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第四节 董事会报告
一、管理层讨论与分析
2012 年是公司面临困难比较多的一年。纵观整个电磁线行业，在国内外经
济形势不景气这个大的背景之下，电气设备市场需求低迷，导致电磁线市场需
求总量下降，行业的竞争进一步加剧。
传统电磁线方面，受市场门槛、技术含量、生产成本等因素影响，产能的
增长明显快于市场需求，多年来一直处于恶性竞争之中，利润空间很小，给行
业的健康发展带来了许多不利因素，公司在这个领域主要依靠对产品的升级来
参与市场的竞争；高端电磁线方面，2012 年国家特高压电网投资总体进度慢于
预期，公司优势产品销售价格也较往年出现一定的下降，影响了全年的利润水
平；受高铁事件影响，高铁项目建设进度放缓，公司在该领域的铜芯电磁线销
售收入出现较大幅度的减少；报告期内，产品出口虽然在某些产品上取得突破，
但整体表现不佳，出口额较上年度下降 30.18%。
报告期，公司实现营业收入 31,190.88 万元，比上年同期下降 23.16%；实
现营业利润 2,280.99 万元，比上年同期下降 49.69%；实现归属于母公司股东
的净利润 2,093.36 万元，比上年同期下降 48.42%。
在面临诸多困难的同时，公司立足长远发展，加快推动产品结构、市场结
构、人才结构的调整，科技进步、新品研发、市场开拓、内控建设等方面工作
出现了许多新的亮点，为公司今后的发展创造了良好的预期。
报告期内，在公司董事会的领导下，公司完成重点工作如下：
（一）积极推动战略目标实现，市场开拓取得较大突破
报告期内，面对日益激烈的市场竞争，公司进一步明确发展定位：坚定不
移地走高端产品、高端市场、高端发展之路。在发展定位的指导下，公司积极
调整营销策略，推动战略目标的实现，在稳定换位铝导线市场优势和地位的同
时，高端铜芯电磁线市场开拓取得历史性突破。
报告期内，公司核心产品换位铝导线分别完成了对锦屏～苏南±800kV 特
高压直流、溪洛渡～广东±500kV 直流输电工程电抗器的供货，并开始对哈密～
郑州±800kV 特高压直流输电工程电抗器进行供货。4 月份，公司与国内大型电
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力设备生产商天威保变签订合同，供应一台±800kV 换流变压器用铜换位及组
合导线，产品一次性通过客户严格的测试，开启了公司铜芯电磁线在特高压电
压等级的大门，也极大地提升了公司在该领域的自信心；在首次为特高压电网
成功供货的驱动下，公司在报告期内又相继与天威保变、特变电工针对铜芯电
磁线产品进行了良好沟通，达成了今后进一步合作的意向。
公司发展定位的进一步明确以及铜芯电磁线市场获得较大突破，为公司下
一步的快速发展奠定了坚实的基础，高端铜芯电磁线产品也将有可能成为公司
新的利润增长点。
（二）加强技术研发，增强核心竞争力
公司坚持技术领先战略，不断推动科技进步工作，加大自主研发的力度，
同时强化科技成果转化。报告期内，公司继续以科技进步和技术研发为企业发
展的核心，优化技术研发机制，提升科技工作的质量，公司科技创新平台建设
项目获得“天津市科学技术进步二等奖”；公司生产的±800kV 换流变压器用
铜换位及组合导线进入特高压市场，为公司下一步铜芯电磁线产品的高端化、
专业化、规模化生产及市场开拓打好了基础；公司申报的“特高压输变电设备
用铝换位导线产业化”项目，获得国家财政部、工业和信息化部的科技成果转
化项目补助资金的大力支持，总额达到 2500 万元，为公司核心产品进一步提升
技术水平、扩大生产经营规模提供了有力支持。
报告期内，公司依靠在行业中的技术、产品优势，被国家电网公司列为国
家级科研项目“国家能源±1100 千伏特高压直流技术研发能力建设”研发单位
之一，承担 “±1100 千伏换流变压器用电磁线研制项目”的研制工作，是项
目中唯一从事电磁线研发、生产的企业，这将为公司在未来更高电压等级市场
中占有一席之地抢得先机。
2013 年 1 月 23 日，经天津市津南区科学技术协会审定，天津市科学技术
协会批准，公司“院士专家工作站”正式挂牌成立，我国变压器行业资深专家
进驻公司院士专家工作站，将围绕公司承担的±1100kV 变压器用绕组导线课题
开展工作。院士专家工作站的成立，标志着公司在推进产学研合作、重大项目
开发、高层次人才培育、科技合作交流方面迈出了新步子，通过搭建高层次科
技创新平台，为公司推动科技创新、提升高端绕组导线技术进步，促进企业实
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现可持续发展增添了新的活力和动力。
（三）人才兴企，提升企业整体人力资源结构
报告期内，公司围绕下一步的发展规划，积极推动人才兴企战略，通过内
部培养与外部引进相结合的方式，致力于打造一支高素质的人才队伍。公司在
去年引入一批管理和技术人才的基础上，今年又从国内重点院校招聘了专业对
口、理论基础较好的大学本科、硕士研究生，关键岗位人才结构得到改善，为
今后公司的技术研发队伍充实了力量。内部培训方面，把着力提升专业技能、
提高管理水平为切入点，将技术工种划分成不同的级别，通过内部定期考评、
聘用，明确技术导向的原则，鼓励员工学技术、专技能，先后有 12 名员工通过
内部培养获得了中高级技术职称；同时公司通过加强基层队伍建设，重点提高
员工执行能力、成本意识和质量意识，为公司今后的生产、研发创造良好的环
境。
（四）公司治理、内控建设和管理进一步规范化
报告期内，公司在提升治理水平工作方面，通过股东大会决议，董事会成
员由 8 名增加为 9 名，董事会的专业性、决策机制得到进一步完善；修订和完
善了《总经理工作细则》等内控制度，明确董事会和经营管理层的职责，治理
结构更加科学；加强信息披露工作的管理和完善，严格内部信息对外报送、披
露等各个环节的把控，认真做好对董、监、高的常规教育，内控体系得到不断
完善。
报告期内，公司募投项目建成并投入使用，硬件设施和厂区环境得到极大
的提升。为了保证新厂区高效、科学运行，公司下大力气强化内控建设和管理
水平的提升，全员参与了 6S（整理、整顿、清扫、清洁、素养、安全）培训，
并成立了 6S 管理推进小组，制订了《6S 管理实施方案》，明确指导思想、实施
原则、实施步骤和目标要求，保证了生产从原有厂区向新厂区有序、平稳过渡，
同时提升了公司的整体管理水平；为全面整合、提升公司信息化建设水平，公
司确定 ERP 战略合作伙伴，对公司从产品设计、物资采购、生产运营、财务，
到最终的销售环节进行全面优化，以形成功能完善的企业信息资源管理应用系
统。目前，该项工作正在分步实施当中。
（五）募投项目的建成，为公司后续发展提供了动力
2012 年年度报告
报告期内，经过一年多的建设，公司三个募投项目除技术中心扩建项目完
成基建工程，目前正在内外装修之中外，特高压输变电设备用换位铝导线扩建
项目、电力设备专用铜芯电磁线扩建项目已全面建成并投入使用。公司从国外
引进的精密铜带轧机、换位铜导线成型机、精密铜带热处理炉等设备已安装调
试完毕，运行效果良好。在电磁线行业，生产设备的先进性、作业环境的洁净
度仍然是生产高精度、高品质电磁线重要因素的今天，公司通过募投项目的建
设，硬件设施水平得以极大的提升，也增强了公司进一步大规模进军高端电磁
线市场，实现公司战略发展的信心。
二、报告期内主要经营情况
（一）主营业务分析
1、收入
行业分类 项目 2012 年 2011 年 同比增减（%）
销售量 7,403 8,586 -13.78%
电磁线（吨） 生产量 7,414 8,706 -14.84%
库存量 327 316 3.48%
报告期内，销售量、生产量较上年同期下降一定比例，主要原因是受大的
经济环境影响，市场需求整体下降，对特高压、高铁项目市场领域的产品销售
受到影响，在公司订单生产的销售模式下，致使上述两项指标下降。
2、成本
单位：元
2012 年 2011 年
同比增减
行业分类 项目 占营业成本 占营业成本
金额 金额 (%)
比重（%） 比重（%）
电磁线 原材料 244,429,015.38 90.74% 321,454,106.58 93.99% -3.24%
电磁线 人工工资 11,045,391.69 4.1% 6,259,836.04 1.83% 2.27%
电磁线 制造费用 13,889,511.10 5.16% 14,309,914.68 4.18% 0.97%
3、费用
单位：元
2012 年 2011 年 同比增减（%） 重大变动说明
销售费用 3,890,638.77 4,127,619.83 -5.74%
2012 年年度报告
管理费用 17,729,671.64 17,545,582.43 1.05%
财务费用 -4,615,675.25 -4,246,486.88 -8.69%
所得税 4,095,615.85 7,498,815.16 -45.38% 利润总额减少所致
4、研发投入
近三年公司研发投入金额及占营业收入的比例
2012 年 2011 年 2010 年
研发投入金额（元） 7,759,030.14 10,414,723.34 12,551,589.24
研发投入占营业收入比例（%） 3.29% 3.1% 3.25%
备注：上述三年公司研发投入均为母公司数据。
报告期内，公司坚持技术创新和新产品的研发工作，根据公司发展定位和
市场需求，集中力量开展了特高压电网换流变压器用铜芯电磁线研发项目，基
本完成了换位铜导线和铜组合线的研制工作，并成功进行了小批量的供货，积
累了一定的研发数据和生产经验，为下一步的大规模生产和市场拓展打下了基
础。
根据一贯性和谨慎性原则，公司当期研发费用全部计入当期管理费用，未
予以资本化。
5、现金流
单位：元
项目 2012 年 2011 年 同比增减（%）
经营活动现金流入小计 354,898,268.36 450,039,100.61 -21.14%
经营活动现金流出小计 329,898,129.85 430,425,652.03 -23.36%
经营活动产生的现金流量净额 25,000,138.51 19,613,448.58 27.46%
投资活动现金流入小计 44,985.00 7,000.00 542.64%
投资活动现金流出小计 140,295,908.31 74,766,041.61 87.65%
投资活动产生的现金流量净额 -140,250,923.31 -74,759,041.61 87.60%
筹资活动现金流入小计 14,400,000.00 32,450,393.50 -55.62%
筹资活动现金流出小计 40,486,413.44 90,502,118.94 -55.26%
筹资活动产生的现金流量净额 -26,086,413.44 -58,051,725.44 -55.06%
现金及现金等价物净增加额 -141,469,573.86 -114,195,010.53 23.88%
（1）投资活动现金流入小计较去年同期增加 542.64%，主要原因为处置固
2012 年年度报告
定资产的现金流入增加了 3.8 万元所致；
（2）投资活动现金流出小计较去年同期增加 87.65%，投资活动产生的现
金流量净额较去年同期增加 87.60%，主要原因为支付募投项目建设和设备购置
款项所致；
（3）筹资活动现金流入小计较去年减少 55.62%、筹资活动现金流出小计
较去年减少 55.26%，以及筹资活动产生的现金流量净额减少 55.06%，主要原因
均是本期减少了银行借款所致。
6、公司主要供应商、客户情况
公司主要销售客户情况
前五名客户合计销售金额（元） 160,910,758.47
前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例（%） 51.58%
向单一客户销售比例超过 30%的客户资料
□适用 √不适用
公司主要供应商情况
前五名供应商合计采购金额（元） 219,000,559.14
前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例（%） 76.71%
向单一供应商采购比例超过 30%的客户资料
√适用 □不适用
向单一供应商采购比例超过 30%的客户资料
占年度采购总 采购金额或比例与以前年度
客户名称 采购额（元）
额比例（%） 相比变化情况的说明
采购金额较上年同期下降 6,290 万元，
北京金都物资贸易有
163,547,159.43 57.29% 下降比例为 9.78%，主要原因是由于原
限公司天津分公司
材料铜价格下降所致。
合计 163,547,159.43 57.29% —
7、公司未来发展
