星辉互动娱乐股份有限公司 2014 年年度报告全文
星辉互动娱乐股份有限公司
2014 年年度报告
2015 年 03 月
星辉互动娱乐股份有限公司 2014 年年度报告全文
第一节 重要提示、目录和释义
本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料
不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确
性和完整性承担个别及连带责任。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
公司负责人陈雁升、主管会计工作负责人李春光及会计机构负责人(会计主
管人员)王丽容声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
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致股东的信
尊敬的互动娱乐全体股东：
截止 2015 年 3 月 13 日，公司的股东总数已达到 31769 个，其中包括机构投资者 329 个。在此，我由
衷地感谢你们对公司及我本人的信任和支持。你们的存在，给予我不断奋进的动力。
2014 年是公司发展史上重要的一年。
同年 3 月，星辉车模的证券简称变更为“互动娱乐”，可能有些股东会感到有点突兀和不解。实际上，
这是我们基于对行业的分析，做了深入研讨与论证后决定的，其中既体现了公司的发展战略，也表明了我
们对未来文化娱乐商业发展方向的判断，甚至可以说是我们一种颠覆性的主张。同时，这也表达了我们希
望在这个大产业里逐步成为行业引领者的决心。
在“互联网+”时代，人类进入了一个更加开放、共享、即时互动的生活状态，产品或服务的消费者
可能同时就是它的设计者或开发者。娱乐作为精神文化的消费品，它更具备让消费者参与的互动属性，这
种互动，借助互联网尤其是移动互联网得到极大的加强，会打破原有的商业环节，连接成新的价值链，催
生出“互动娱乐”的商业模式。
人们的消费习惯正在逐步改变。并且，随着人们闲暇时间越来越多，以及可支配收入的增加，娱乐的
需求也会更加旺盛。如今笔记本电脑、智能手机、智能 Pad 等不断涌现的各种创新终端，都在逐渐改变我
们的生活方式，网络游戏、电子商务等各种全新的数字生活也在改变我们的消费模式，新的生活方式与消
费模式的互动性都比以往大大增强。
互动，是未来商业的生命，娱乐，是未来精神生活的核心。“互动”+“娱乐”正日益成为主要的娱乐
方式。“互动娱乐”将是“互联网+”时代下最为普遍的精神文化消费形式。
“互动娱乐”原本是在特定领域里指网络游戏，但在互联网的大背景下，其范畴要丰富得多，且能激
发更多商业想象力。譬如，玩具或者游戏的用户能够互动地参与娱乐，甚至成为设计者，进而影响娱乐本
身；由网上互动产生的合适内容，则可能落地成为网下的产品。
“互动娱乐”既可涵盖我们目前主要的经营业态，也能给公司未来提供更为广阔的发展空间。目前，
我们正在构建并完善“互动娱乐”平台，并将进一步打造以“互动娱乐”为主轴的产业生态圈。
李嘉诚是潮商的杰出代表，也是我心中的偶像。由他掌舵的长江实业，在 2005 年 3 月 10 日的市值超
过 3546 亿港元，较之 1972 年上市之初，42 年以来市值增加了 2813 倍。我钦佩他的商业天才，更欣赏他
那马拉松式的极具耐力的企业家精神。
自创业以来，我也一直在思索公司发展的可持续性和“天花板”。我认为，一家公司如果想发展成为
伟大的公司，必须要具备下面三个条件。
第一个条件是所处的行业必须要有足够大的发展前景。
行业若不好，做增值空间的余地就不大。专注于前景远大的互动娱乐产业，星辉就具备了发展成为大
公司的可能性。面对互联网的猛烈冲击，我们先后采取了规避、抗争再到融合的“三步走”策略：第一步
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牢牢抓住六岁以下婴童用品与互联网隔绝的天然因素，依靠自身核心竞争力，将产业链延伸至婴童用品领
域，从而有效扩大公司产品规模，分散经营风险；
第二步是与网络“抗争”，推出宝马授权的 MINI 品牌婴童自行车，促使孩子们能够更多地进行健康的
户外活动。
第三步是与网络“融合”。基于玩具和游戏具有的天然的娱乐属性，促使公司开始“主动拥抱”互联
网，全面进军互动娱乐产业。公司先后收购手游开发商畅娱天下、酷果互联网广告平台，并取得金庸、梁
羽生和温瑞安相关作品游戏改编权。2014 年 3 月，以 8.12 亿元收购广东天拓资讯科技有限公司更名为“广
东星辉天拓互动娱乐有限公司”，成为公司的全资控股子公司；2014 年 8 月，以现金方式出资 1.6 亿元增
资参股西安曲江春天融和影视文化有限责任公司；之后再继续收购其 50%的股份。
第二个条件是切入行业的时机要合适。
从切入行业的时机来看，我认为过去一年多的时间就是星辉互动娱乐快速升级的绝好时机。从做产品
的公司升级为做平台的公司，是需要有很大的容忍度，也就是需要接受很多与以前不一样的东西的存在或
改变。传统产业很多利润基本都是精打细算一点一点抠出来的，而新经济模式下需要的不是控制，而是充
分的授权与激励。我认为星辉是能够从一个产品企业升级成为平台型企业，我个人也很期待星辉未来能够
为整个互动娱乐产业带来更多的变化，而星辉也需要有更大的胸怀来包容这些变化，从而成就为一个大平
台乃至生态型的公司。
第三个条件是必须要有良好的产业保护。
这涉及如何做好产业布局，以及如何做好创新。从星辉的发展阶段来看，2013 年公司完成了“玩具+
游戏”的战略格局，这是从产品企业向平台型企业升级的第一步。从 2014 年开始，整个互动娱乐布局的
第二个阶段也相应向纵深发展，即拓展产业平台并形成内在的生态循环，将公司逐步打造成生态型企业。
从纵向来看，1995 年以来星辉从塑胶到玩具，再到车模、婴童玩具，再到现在的“玩具衍生品+游戏+
影视”，都是逐步展开的，未来势必会在营销和推广方面继续加以扩充；从横向来看，“玩具衍生品+游戏+
影视”仅仅是互动娱乐变现产品中的一部分，未来在各种 IP 端都需要继续加以扩充。可以看出，星辉需要
做的事情还有很多，文学、动漫、音乐、视频、体育、电竞、家庭娱乐等，都是属于公司日后可能布局的
范畴。我认为，线上产品和线下产品都存在很好的机会。未来，公司将以互动娱乐领域为发展主线，逐步
推进网络型的产业资本布局，从线下娱乐产品制作的龙头企业稳步发展成为线上线下双重引擎、内容与营
销并重的泛娱乐产业集团。
最近，我常想，作为公司另一个业务增长极的产业投资也要紧紧围绕如何创新，打造出一个具备差异
化的核心竞争力。当前，我们所拥有的多种业态综合运营的协调整合能力、新兴消费模式把握及变现能力、
优质内容的产业化运营能力正使星辉处于良性发展的绝佳时机。与此同时，玩具衍生品、游戏、影视等业
务都正在茁壮成长，为接下来的高速扩张做好了充分准备。
当然，公司还是会一如既往地坚持谨慎务实的风格，并不会去刻意迎合资本市场中某些投资者的喜好，
违背经济规律和商业原则去进行盲目扩张。而是会基于协同效应，包括考虑双方的财务状况、人员整合以
及产品变现能力等多方面做综合考量，我们渴望最终寻找到的是能够代表未来的具备可持续发展能力的具
有马拉松精神的合作伙伴。如果人不行，再好的行业里也可能做不出好企业。企业领导人是否具备梦想、
胸怀和格局，这些对于做投资或者做实业，都是至关重要的，这也是我选择投资星辉天拓与春天融和的重
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要原因。找到好的合作伙伴也要靠缘分,但我也相信强者运强。
我也想借此机会对各位尊敬的股东说，星辉是一家如履薄冰而又雄心勃勃的公司。这两个看似有些矛
盾的特质，使得星辉不断发展壮大至今。自 2006 年至今公司一直保持着高速成长，其净利润的年复合增
长率达到 57.68%。但市值目前才只有 100 多亿，和那些伟大的公司相比还有非常大的差距。星辉还需要保
持博大的胸怀和清醒的头脑，继续马拉松式的不懈奔跑。时间是星辉的朋友，请对他保持足够的耐心和信
心，我坚信未来会见证一切。公司和我本人对所有股东都心存感激并一视同仁，无论公募私募或牛散小散，
都欢迎来公司调研交流。
我认为，中国正处在一个伟大的时代，必定会诞生出世界级的伟大企业，星辉互动娱乐不一定是其中
的一员，但应该有责任成为其中一个有力的候选者。
我感恩这个时代。如果可以重新选择一次人生，我仍然会选择生活在这个时代，尽到我应尽的责任，
无论是对企业，对员工，还是对家人，对朋友，乃至于对整个社会。
星辉互动娱乐股份有限公司董事长 陈雁升
2015 年 3 月 18 日于广州
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目录
第一节 重要提示、目录和释义 ................................................................................. 2
第二节 公司基本情况简介 ....................................................................................... 10
第三节 会计数据和财务指标摘要 ........................................................................... 13
第四节 董事会报告 ................................................................................................... 17
第五节 重要事项 ....................................................................................................... 54
第六节 股份变动及股东情况 ................................................................................... 71
第七节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 .................................................. 81
第八节 公司治理 ....................................................................................................... 89
第九节 财务报告 ....................................................................................................... 92
第十节 备查文件目录 ............................................................................................. 222
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释义
释义项 指 释义内容
上市公司、互动娱乐、本公司、公司 指 星辉互动娱乐股份有限公司
广东天拓资讯科技有限公司，已于 2014 年 3 月 3 日领取了
星辉天拓 指 广东省工商行政管理局签发的营业执照，更名为\"广东星辉
天拓互动娱乐有限公司\",成为互动娱乐的全资子公司
畅娱天下 指 深圳市畅娱天下科技有限公司，互动娱乐的控股子公司
谷果软件 指 广州市谷果软件技术有限公司，互动娱乐的控股子公司
雷星香港 指 雷星（香港）实业有限公司，互动娱乐的全资子公司
星辉婴童 指 福建星辉婴童用品有限公司，互动娱乐的全资子公司
珠海星辉 指 珠海星辉投资管理有限公司，互动娱乐的全资子公司
SK Networks 株式会社或 SK Networks Co.,Ltd.，韩国上市
韩国 SKN、韩国 SKN 集团 指
公司
广东星辉合成材料有限公司，原为互动娱乐的控股子公司，
星辉材料、汕头 SK、爱思开实业 指 报告期内因本公司出售该公司而成为广东星辉投资有限公
司的控股子公司
星辉合成材料（香港）有限公司，原为互动娱乐全资子公司，
材料香港 指 报告期内因本公司出售该公司成为广东星辉投资有限公司
的全资子公司
西安曲江春天融和影视文化有限责任公司，互动娱乐的参股
春天融和 指
公司
珠海厚朴 指 珠海厚朴投资管理合伙企业（有限合伙）
树业环保 指 广东树业环保科技股份有限公司，互动娱乐的参股公司
报告期 指 2014 年度
元 指 人民币元
汽车模型，是一种严格依照真车的形状、主要结构、色彩，
车模 指
甚至内饰部件，按比例缩小而制作的工艺玩具产品
通过赋予静态车模动力系统，使之能进行加速、减速、倒车、
动态车模 指 转向等真车的动态操作，让车模产品不仅具有欣赏和收藏的
功能，还能用于娱乐与竞技
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静态车模 指 指没有动力驱动系统、主要用于观赏和收藏的车模
指获得汽车厂商的授权，进行策划、研发出来的、其外观同
婴童车模 指 真车一样、是按照真车等比例缩小、适合婴童使用的车模产
品，包括婴童学步车、婴童电动车模等。
指汽车厂商作为授权商将自己所拥有的汽车品牌或商标通
车模授权 指 过授权协议的形式，许可车模企业在车模产品中使用其汽车
品牌或车标
一种具有汽车外形的玩具，其在制作时可以对车型外观和结
玩具车 指 构细节进行任意的修改和夸张，甚至是凭空想象出来的工艺
品
聚苯乙烯，英文名称：Polystyrene，简称 PS，是苯乙烯聚
PS 指 合制得的一种热塑性树脂，为五大通用合成树脂之一。PS
包括 GPPS、EPS 及 HIPS 等
SM 指 苯乙烯单体，为 PS 主要原料
由软件程序和信息数据构成，通过互联网、移动通信网等信
网络游戏 指
息网络提供的游戏产品和服务
一般依赖个人计算机终端(PC)，通过互联网进行的网络游
互联网游戏 指 戏。按照游戏内容的存在形式，互联网游戏可以进一步细分
为客户端游戏和网页游戏两类
游戏用户需要将游戏的客户端下载并安装到本地的电脑中，
客户端游戏、端游 指
并通过客户端入口进入游戏的一种网络游戏
基于网站开发技术，以标准协议为基础传输形式，无客户端，
基于 web 浏览器的网络在线多人互动游戏，打开网页只用
网页游戏、页游 指
浏览器就能玩的网络游戏。又称 Web 游戏，无端网游，简
称页游。
运行于手机或其他移动终端上，通过移动网络下载或依靠移
移动游戏、手游 指 动网络进行的网络游戏，在目前情况下，移动网游戏的运行
终端主要为手机和平板电脑等手持设备，故也称手游
流水 指 某款游戏中的游戏玩家在一段时间中累计充值金额
平均每个用户收入贡献（Average Revenue Per User），其中
ARPU 指 的用户基数采用的是付费用户数，ARPU 值是一项重要的
运营业务收入指标
IP 指 \"Intellectual Property\"的缩写，知识产权
一种自由及开放源代码的操作系统，主要使用于移动设备，
Android、安卓 指
如智能手机和平板电脑
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腾讯所拥有、控制、经营的包括但不限于腾讯网、朋友网、
opensns.qq.com、手机腾讯网、腾讯 QQ 游戏无线平台客户
腾讯平台 指 端、腾讯 QQ 游戏无线平台网页版、腾讯手机 QQ 空间、
腾讯微博手机版、应用中心、应用宝、手机 QQ 浏览器，
以及未来将上线的任何网站及开发平台网站
在互联网行业中，开始使用应用一段时间后仍然继续使用应
留存率 指
用的用户占当期新增用户的比例
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第二节 公司基本情况简介
一、公司信息
股票简称 互动娱乐 股票代码
公司的中文名称 星辉互动娱乐股份有限公司
公司的中文简称 互动娱乐
公司的外文名称 Rastar Group
公司的外文名称缩写 Rastar
公司的法定代表人 陈雁升
注册地址 汕头市澄海区星辉工业园（上华镇夏岛路北侧）
注册地址的邮政编码 515824
办公地址 广东省广州市天河区珠江新城华夏路 16 号富力盈凯广场 49 楼
办公地址的邮政编码 510627
公司国际互联网网址 www.rastar.cn
电子信箱 stock@rastar.cn
公司聘请的会计师事务所
广东正中珠江会计师事务所(特殊普通合伙）
名称
公司聘请的会计师事务所
广州市东风东路 555 号粤海集团大厦 10 楼
办公地址
二、联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 杨农 黄文胜
广东省广州市天河区珠江新城华夏路 广东省广州市天河区珠江新城华夏路
联系地址
16 号富力盈凯广场 49 楼 16 号富力盈凯广场 49 楼
电话 020-28123517 020-28123517
传真 020-28123521 020-28123521
电子信箱 ds@rastar.cn ds01@rastar.cn
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三、信息披露及备置地点
公司选定的信息披露媒体的名称 《证券时报》、《中国证券报》
登载年度报告的中国证监会指定网站的网
www.cninfo.com.cn
址
公司年度报告备置地点 公司董事会秘书办公室
四、公司历史沿革
企业法人营业执
注册登记日期 注册登记地点 税务登记号码 组织机构代码
照注册号
汕头市澄海区工
首次注册 2000 年 05 月 31 日 4405832000727 440583708047971 70804797-1
商行政管理局
股份公司成立变
更注册登记，注册 汕头市工商行政
2008 年 06 月 06 日 440583000002652 440583708047971 70804797-1
资本变更为 3,960 管理局
万元
首次公开发行股
票变更注册登记， 汕头市工商行政
2010 年 03 月 18 日 440583000002652 440583708047971 70804797-1
注册资本变更为 管理局
5,280 万元
变更注册资本为 汕头市工商行政
2010 年 12 月 10 日 440583000002652 440583708047971 70804797-1
7,920 万元 管理局
变更注册资本为 汕头市工商行政
2011 年 06 月 08 日 440583000002652 440583708047971 70804797-1
15,840 万元 管理局
变更公司注册地 汕头市工商行政
2012 年 04 月 09 日 440583000002652 440583708047971 70804797-1
址 管理局
变更公司经营范 汕头市工商行政
2012 年 11 月 20 日 440583000002652 440583708047971 70804797-1
围 管理局
变更注册资本为 汕头市工商行政
2013 年 06 月 25 日 440583000002652 440583708047971 70804797-1
239,074,851 元 管理局
变更注册资本为 汕头市工商行政
2013 年 07 月 30 日 440583000002652 440583708047971 70804797-1
241,781,794 元 管理局
汕头市工商行政
变更公司名称 2014 年 03 月 18 日 440583000002652 440583708047971 70804797-1
管理局
星辉互动娱乐股份有限公司 2014 年年度报告全文
变更公司经营范 汕头市工商行政
2014 年 05 月 20 日 440583000002652 440583708047971 70804797-1
围 管理局
变更注册资本为 汕头市工商行政
2014 年 06 月 06 日 440583000002652 440583708047971 70804797-1
565,544,728 元 管理局
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第三节 会计数据和财务指标摘要
一、主要会计数据和财务指标
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据
□ 是 √ 否
2014 年 2013 年 本年比上年增减 2012 年
营业收入（元） 2,517,684,366.16 2,219,177,287.83 13.45% 1,118,434,208.11
营业成本（元） 2,019,773,192.02 1,936,518,622.47 4.30% 882,962,103.55
营业利润（元） 299,763,087.55 164,416,244.64 82.32% 131,433,429.56
利润总额（元） 308,651,469.65 166,806,632.12 85.04% 132,052,917.34
归属于上市公司普通股股东
257,079,567.52 134,256,009.21 91.48% 107,259,998.68
的净利润（元）
归属于上市公司普通股股东
的扣除非经常性损益后的净 208,952,917.30 122,589,754.83 70.45% 105,322,757.69
利润（元）
经营活动产生的现金流量净
328,814,253.41 58,529,757.23 461.79% 121,846,933.85
额（元）
每股经营活动产生的现金流
0.5814 0.2421 140.15% 0.7692
量净额（元/股）
基本每股收益（元/股） 0.48 0.28 71.43% 0.23
稀释每股收益（元/股） 0.48 0.28 71.43% 0.23
加权平均净资产收益率 16.42% 14.30% 2.12% 13.26%
扣除非经常性损益后的加权
13.34% 13.14% 0.20% 13.02%
平均净资产收益率
本年末比上年末增
2014 年末 2013 年末 2012 年末
减
期末总股本（股） 565,544,728.00 241,781,794.00 133.91% 158,400,000.00
资产总额（元） 2,842,688,433.04 1,824,561,646.01 55.80% 1,539,235,314.71
负债总额（元） 909,242,502.58 712,894,410.28 27.54% 609,321,606.76
归属于上市公司普通股股东
1,903,870,535.76 1,018,874,010.37 86.86% 859,080,676.88
的所有者权益（元）
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归属于上市公司普通股股东
3.3664 4.214 -20.11% 5.4235
的每股净资产（元/股）
资产负债率 31.99% 39.07% -7.08% 39.59%
二、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
三、非经常性损益的项目及金额
√ 适用 □ 不适用
单位：元
项目 2014 年金额 2013 年金额 2012 年金额 说明
非流动资产处置损益（包括已计提
57,032,133.68 138,842.43 19,759.62
资产减值准备的冲销部分）
计入当期损益的政府补助（与企业
业务密切相关，按照国家统一标准 9,553,352.11 1,440,879.10 1,852,269.87
定额或定量享受的政府补助除外）
企业取得子公司、联营企业及合营
企业的投资成本小于取得投资时应
36,351.81
享有被投资单位可辨认净资产公允
价值产生的收益
委托他人投资或管理资产的损益 402,173.93
除同公司正常经营业务相关的有效
套期保值业务外，持有交易性金融
资产、交易性金融负债产生的公允
-5,419,521.29 10,745,637.58 1,820,934.82
价值变动损益，以及处置交易性金
融资产、交易性金融负债和可供出
售金融资产取得的投资收益
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除上述各项之外的其他营业外收入
-1,396,529.69 810,665.95 -1,252,541.71
和支出
减：所得税影响额 12,069,640.80 1,280,721.81 363,903.76
少数股东权益影响额（税后） 11,669.53 189,048.87 139,277.85
合计 48,126,650.22 11,666,254.38 1,937,240.99 --
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义界定的非经常性损
益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性
损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义、列
举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。
四、重大风险提示
1、并购重组的整合风险
报告期内，公司完成了收购星辉天拓的重大资产重组。交易完成后，公司面临着业务整合、标的资产
的经营风险等一系列风险。针对上述风险，公司已形成了一整套规避主要经营风险的整合策略和措施。交
易完成后公司将通过客户资源、人力资源、企业文化等一系列整合措施，实现公司预期的并购目标。
2、规模扩张导致的管理风险
近年来公司业务高速成长，公司的人员规模、经营规模、资产规模迅速扩大，对公司的各项管理能力
提出了更高的要求，主要体现在人力资源、运营管理、财务管控等方面。针对上述风险，公司已形成较为
完善的人力资源管理体系，有利于吸纳高素质人才，有效地调动公司整个管理团队的积极性。在财务管控
及运营管理方面，公司通过不断加强内控建设及优化流程，有效降低了各种财务费用及运营成本。如果未
来公司在人才引进、制度建设、财务管控等方面不能及时适应公司规模扩张的需求，将会影响公司的经营
效率和经营业绩。
3、商誉减值的风险
公司在完成收购星辉天拓的重大资产重组后，在公司合并资产负债表中形成一定金额的商誉。根据企
业会计准则规定，重组后形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年度末进行减值测试。如果星辉天拓未
来经营状况恶化，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益形成不利影响。
重组完成后，公司将利用在上市公司的优势资源推动星辉天拓进一步发展，逐步形成新的核心竞争力，
将因重组形成的商誉对上市公司未来业绩的影响降到最低程度。
4、新业务拓展风险
为了实现公司既定的经营目标，进一步加强公司的核心竞争力，提高公司持续盈利能力，公司除了继
续保持车模业务的市场拓展以外，还通过积极开拓婴童用品业务、游戏业务来保持经营业绩的持续增长。
尽管不断扩大的产品和业务范围能带动公司业绩的提升，但未来公司仍可能面临对于新的业务增长方式与
经营管理模式缺乏经验、新业务未能达到预期效果、新业务可能被公司的竞争对手跟随等相关风险。
针对上述风险，公司通过搭建新的专业营销架构，加强营销团队的销售能力和渠道开拓能力，加快对
并购公司的业务整合等方式来应对业务扩展带来的新风险和挑战。
星辉互动娱乐股份有限公司 2014 年年度报告全文
5、外汇汇率变动风险
公司玩具产品以出口为主，人民币汇率的波动会对公司以美元为主要结算货币的出口贸易业务带来不
确定性，从而对公司业绩带来一定的影响。为避免因汇率变动可能给公司带来无法预见的损失，公司将通
过及时结汇、购汇并利用安全有效的避险工具和产品，相对锁定汇率，以降低汇率波动所造成的风险。
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第四节 董事会报告
一、管理层讨论与分析
1、报告期内主要业务回顾
过去一年，公司所取得的成绩令我们倍感鼓舞。我们相信，如果想要建立一个可持续发展的业务模式，
不仅要探索下一个十年的发展趋势将如何影响公司，同时也要了解哪些业务是公司坚持不变的，然后投入
所有的精力和努力在这些事情上面。我们看到未来十年大部分行业都孕育着“互联网+”的机会。为把握
这一发展趋势，我们积极推进传统玩具业务与互联网相结合。报告期内，我们完成了对星辉天拓的并购重
组工作，进一步拓展了公司的互联网游戏板块业务。与此同时，我们剥离了原有的原材料业务，将精力集
中在互动娱乐产业领域。另一方面，公司通过战略投资春天融和，介入成熟且快速发展的影视行业，与公
司的玩具、游戏业务形成协同效应，深化公司互动娱乐战略布局。
我们相信，网上和网下娱乐的融合将带来更新、更广的市场机遇，而通过IP资源能有效实现游戏、影
视、玩具的产业价值共享。为此，公司更名为“互动娱乐”，明确
