星辉互动娱乐股份有限公司 2014 年半年度报告全文
星辉互动娱乐股份有限公司
2014 年半年度报告
2014 年 08 月
星辉互动娱乐股份有限公司 2014 年半年度报告全文
第一节 重要提示、释义
本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料
不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确
性、完整性承担个别及连带责任。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
公司负责人陈雁升、主管会计工作负责人李春光及会计机构负责人(会计主
管人员)王丽容声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、完整。
公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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目录
第一节 重要提示、释义 ............................................................................................. 2
第二节 公司基本情况简介 ......................................................................................... 7
第三节 董事会报告 ................................................................................................... 11
第四节 重要事项 ....................................................................................................... 37
第五节 股份变动及股东情况 ................................................................................... 44
第六节 董事、监事、高级管理人员情况 ............................................................... 49
第七节 财务报告 ....................................................................................................... 52
第八节 备查文件目录 ............................................................................................. 169
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释义
释义项 指 释义内容
上市公司、互动娱乐、本公司、公司 指 星辉互动娱乐股份有限公司
广东天拓资讯科技有限公司，已于 2014 年 3 月 3 日领取了
星辉天拓 指 广东省工商行政管理局签发的营业执照，更名为“广东星辉
天拓互动娱乐有限公司” ，互动娱乐的全资子公司
畅娱天下 指 深圳市畅娱天下科技有限公司，互动娱乐的控股子公司
谷果软件 指 广州市谷果软件技术有限公司，互动娱乐的控股子公司
雷星香港 指 雷星（香港）实业有限公司，互动娱乐的全资子公司
星辉婴童 指 福建星辉婴童用品有限公司，互动娱乐的全资子公司
深圳星辉 指 深圳市星辉车模有限公司，互动娱乐的全资子公司
珠海厚朴 指 珠海厚朴投资管理合伙企业（有限合伙）
SK Networks 株式会社或 SK Networks Co.,Ltd.，韩国上市
韩国 SKN、韩国 SKN 集团 指
公司
广东星辉合成材料有限公司，互动娱乐的全资子公司，由爱
星辉材料、汕头 SK、爱思开实业 指
思开实业（汕头）聚苯树脂有限公司变更为现有名称
材料香港 指 星辉合成材料（香港）有限公司，互动娱乐的全资子公司
树业环保 指 广东树业环保科技股份有限公司，互动娱乐的参股公司
报告期 指 2014 年上半年度
元 指 人民币元
汽车模型，是一种严格依照真车的形状、主要结构、色彩，
车模 指
甚至内饰部件，按比例缩小而制作的工艺玩具产品
通过赋予静态车模动力系统，使之能进行加速、减速、倒车、
动态车模 指 转向等真车的动态操作，让车模产品不仅具有欣赏和收藏的
功能，还能用于娱乐与竞技
静态车模 指 指没有动力驱动系统、主要用于观赏和收藏的车模
指获得汽车厂商的授权，进行策划、研发出来的、其外观同
婴童车模 指 真车一样、是按照真车等比例缩小、适合婴童使用的车模产
品，包括婴童学步车、婴童电动车模等。
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指汽车厂商作为授权商将自己所拥有的汽车品牌或商标通
车模授权 指 过授权协议的形式，许可车模企业在车模产品中使用其汽车
品牌或车标
一种具有汽车外形的玩具，其在制作时可以对车型外观和结
玩具车 指 构细节进行任意的修改和夸张，甚至是凭空想象出来的工艺
品
聚苯乙烯，英文名称：Polystyrene，简称 PS，是苯乙烯聚
PS 指 合制得的一种热塑性树脂，为五大通用合成树脂之一。PS
包括 GPPS、EPS 及 HIPS 等
SM 指 苯乙烯单体，为 PS 主要原料
由软件程序和信息数据构成，通过互联网、移动通信网等信
网络游戏 指
息网络提供的游戏产品和服务
一般依赖个人计算机终端(PC)，通过互联网进行的网络游
互联网游戏 指 戏。按照游戏内容的存在形式，互联网游戏可以进一步细分
为客户端游戏和网页游戏两类
游戏用户需要将游戏的客户端下载并安装到本地的电脑中，
客户端游戏、端游 指
并通过客户端入口进入游戏的一种网络游戏
基于网站开发技术，以标准协议为基础传输形式，无客户端，
基于 web 浏览器的网络在线多人互动游戏，打开网页只用
网页游戏、页游 指
浏览器就能玩的网络游戏。又称 Web 游戏，无端网游，简
称页游。
运行于手机或其他移动终端上，通过移动网络下载或依靠移
移动游戏、手游 指 动网络进行的网络游戏，在目前情况下，移动网游戏的运行
终端主要为手机和平板电脑等手持设备，故也称手游
流水 指 某款游戏中的游戏玩家在一段时间中累计充值金额
平均每个用户收入贡献（Average Revenue Per User），其中
ARPU 指 的用户基数采用的是付费用户数，ARPU 值是一项重要的
运营业务收入指标
IP 指 \"Intellectual Property\"的缩写，知识产权
一种自由及开放源代码的操作系统，主要使用于移动设备，
Android、安卓 指
如智能手机和平板电脑
腾讯所拥有、控制、经营的包括但不限于腾讯网、朋友网、
opensns.qq.com、手机腾讯网、腾讯 QQ 游戏无线平台客户
腾讯平台 指
端、腾讯 QQ 游戏无线平台网页版、腾讯手机 QQ 空间、
腾讯微博手机版、应用中心、应用宝、手机 QQ 浏览器，
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以及未来将上线的任何网站及开发平台网站
在互联网行业中，开始使用应用一段时间后仍然继续使用应
留存率 指
用的用户占当期新增用户的比例
First-Personal Shooting Game，中文为第一人称视角射击游
FPS 指
戏，即以玩家的主观视角来进行的射击游戏
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第二节 公司基本情况简介
一、公司信息
股票简称 互动娱乐 股票代码
公司的中文名称 星辉互动娱乐股份有限公司
公司的中文简称（如有） 互动娱乐
公司的外文名称（如有） Rastar Group
公司的外文名称缩写（如有） Rastar
公司的法定代表人 陈雁升
注册地址 汕头市澄海区星辉工业园（上华镇夏岛路北侧）
注册地址的邮政编码 515824
办公地址 广东省汕头市龙湖区黄山路 30 号荣兴大厦 24 楼
办公地址的邮政编码 515041
公司国际互联网网址 www.rastar.cn
电子信箱 stock@rastar.cn
二、联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 杨农 黄文胜
广东省汕头市龙湖区黄山路 30 号 广东省汕头市龙湖区黄山路 30 号
联系地址
荣兴大厦 24 楼 荣兴大厦 24 楼
电话 0754-89890019 0754-89890019
传真 0754-89890021 0754-89890021
电子信箱 ds@rastar.cn ds01@rastar.cn
三、信息披露及备置地点
公司选定的信息披露报纸的名称 《证券时报》、《中国证券报》
登载半年度报告的中国证监会指定网站的
www.cninfo.com.cn
网址
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公司半年度报告备置地点 公司董事会秘书办公室
四、主要会计数据和财务指标
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据
□ 是 √ 否
本报告期比上年同期
本报告期 上年同期
增减
营业总收入（元） 1,180,202,803.36 1,039,237,812.56 13.56%
归属于上市公司普通股股东的净
72,381,322.66 51,655,450.91 40.12%
利润（元）
归属于上市公司普通股股东的扣
80,807,413.85 48,914,612.13 65.20%
除非经常性损益后的净利润（元）
经营活动产生的现金流量净额
13,983,860.66 40,073,818.53 -65.10%
（元）
每股经营活动产生的现金流量净
0.0247 0.1657 -85.09%
额（元/股）
基本每股收益（元/股） 0.14 0.11 27.27%
稀释每股收益（元/股） 0.14 0.11 27.27%
加权平均净资产收益率 5.27% 5.86% -0.59%
扣除非经常性损益后的加权平均
5.88% 5.55% 0.33%
净资产收益率
本报告期末比上年度
本报告期末 上年度末
末增减
总资产（元） 2,961,590,610.39 1,824,561,646.01 62.32%
归属于上市公司普通股股东的所
1,693,604,497.23 1,018,874,010.37 66.22%
有者权益（元）
归属于上市公司普通股股东的每
2.9946 4.214 -28.94%
股净资产（元/股）
五、非经常性损益项目及金额
√ 适用 □ 不适用
单位：元
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项目 金额 说明
非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲
-267,271.11
销部分）
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按
885,963.93
照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，
持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价
-9,326,120.51
值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融
负债和可供出售金融资产取得的投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -1,178,274.80
减：所得税影响额 -1,461,624.20
少数股东权益影响额（税后） 2,012.90
合计 -8,426,091.19 --
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义界定的非经常性损
益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性
损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义、列
举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。
六、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
七、重大风险提示
1、并购重组的整合风险
目前，公司完成了收购星辉天拓的重大资产重组。交易完成后，公司面临着业务整合、标的资产的经
营风险等一系列风险。针对上述风险，公司已形成了一整套规避主要经营风险的整合策略和措施。交易完
成后公司将通过客户资源、人力资源、企业文化等一系列整合措施，实现公司预期的并购目标。
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2、规模扩张导致的管理风险
近年来公司业务高速成长，公司的人员规模、经营规模、资产规模迅速扩大，对公司的各项管理能力
提出了更高的要求，主要体现在人力资源、运营管理、财务管控等方面。针对上述风险，公司已形成较为
完善的人力资源管理体系，有利于吸纳高素质人才，有效地调动公司整个管理团队的积极性。在财务管控
及运营管理方面，公司通过不断加强内控建设及优化流程，有效降低了各种财务费用及运营成本。如果未
来公司在人才引进、制度建设、财务管控等方面不能及时适应公司规模扩张的需求，将会影响公司的经营
效率和经营业绩。
3、商誉减值的风险
公司在完成收购星辉材料和星辉天拓的重大资产重组后，在公司合并资产负债表中形成一定金额的
商誉。根据企业会计准则规定，重组后形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年度末进行减值测试。如
果星辉材料、星辉天拓未来经营状况恶化，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益形成不利影响。
收购及重组完成后，公司将利用在上市公司、玩具行业的资源推动星辉材料、星辉天拓进一步发展，
逐步形成新的核心竞争力，将因重组形成的商誉对上市公司未来业绩的影响降到最低程度。
4、新业务拓展风险
为了实现公司既定的经营目标，进一步加强公司的核心竞争力，提高公司持续盈利能力，公司除了继
续保持车模业务的市场拓展以外，还通过积极开拓婴童用品业务、原材料业务、游戏业务来保持经营业绩
的持续增长。尽管不断扩大的产品和业务范围能带动公司业绩的提升，但未来公司仍可能面临对于新的业
务增长方式与经营管理模式缺乏经验、新业务未能达到预期效果、新业务可能被公司的竞争对手跟随等相
关风险。
针对上述风险，公司通过搭建新的专业营销架构，加强营销团队的销售能力和渠道开拓能力，加快对
并购公司的业务整合等方式来应对业务扩展带来的新风险和挑战。
5、外汇汇率变动风险
公司车模产品以出口为主、原材料SM以进口为主，尽管公司进出口业务可以有效自然对冲汇率变动
风险，但人民币汇率的波动仍会对公司以美元为主要结算货币的进出口贸易业务带来不确定性，从而对公
司业绩带来一定的影响。为避免因汇率变动可能给公司带来无法预见的损失，公司将通过及时结汇、购汇
并利用安全有效的避险工具和产品，相对锁定汇率，以降低汇率波动所造成的风险。
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第三节 董事会报告
一、报告期内财务状况和经营成果
1、报告期内总体经营情况
2014年上半年，中国的移动互联网进一步迅速发展，并更深入地与人们的日常生活相融合。我们认为，
在移动互联网时代，人们进入了一个开放、共享、即时互动的生活状态。闲暇时间的增多将导致娱乐消费
需求更加普遍，而娱乐作为精神文化的消费品，它更具备让消费者参与的互动属性，这种互动，会打破原
有的商业环节，连接成新的价值链，催生出“互动娱乐”的商业模式。为把握良好的战略机遇，2014年我们
将更多的精力和资源投向未来，在聚焦的战略领域和战略市场积极投入，为公司未来发展奠定良好的基础。
在移动互联网领域，我们围绕页游、手游、端游的研发及发行领域进行持续投资，构筑未来的持续领先和
竞争力。
报告期内，我们完成了对星辉天拓的并购重组工作，进一步拓展了公司的网络游戏板块业务，实现了
公司从动态车模、婴童车模为主的线下互动娱乐产品，往页游、手游为代表的线上互动娱乐产品的有效升
级，也初步构建了传统行业和新兴行业相结合的创新型经营平台。在总体经营方面，报告期内公司实现营
业收入118,020.28万元，较上年同期增长13.56%；实现营业利润8,974.44万元、利润总额8,918.48万元、归
属于母公司所有者的净利润7,238.13万元，较上年同期分别增长45.93%、46.23%、40.12%。
在玩具及婴童用品业务方面，公司对未来的玩具车模和婴童用品业务发展前景仍充满信心，我们相信
国家二胎政策的持续推进以及人们生活方式改变将推动玩具和婴童产品释放市场需求。当然，短期内我们
仍面临着原材料价格及汇率波动、劳动力成本上涨所带来的压力，这需要我们将原有的增长方式从优先追
求规模成长转向效率、效益驱动。
报告期内，公司通过整合外部资源，与制造能力强的企业进行战略合作，逐步推进外包生产制造功能，
并将重点放在提升产品的技术水平和营销服务方面，力争为客户提供最好的产品和服务，同时提升运营效
率，提高盈利水平。截止目前，公司在儿童汽车安全座椅、儿童自行车已经实现外包生产制造，未来将逐
步推进车模、童车业务非核心制造部分的业务外包。
在经营业绩上，报告期内公司玩具及婴童业务继续巩固国内领军地位。在报告期内，公司车模玩具业
务的实现营业收入达到26,566.72万元，同比增长12.26%。在婴童用品业务方面，公司获得较快增长，实现
营业收入人民币4,991.12万元，同比增长22.81%。公司在巩固核心产品婴童车模的同时，持续加快儿童汽
车安全座椅、儿童自行车业务的拓展，来自儿童汽车安全座椅及儿童自行车的营业收入达733.38万元，较
去年同期增长751.30%。
在玩具及婴童业务国内市场方面，公司实现国内营业收入11,421.26万元，同比增长16.79%。在渠道拓
展方面，公司在夯实经销商渠道的基础上，积极实践渠道多元化，进一步拓展终端卖场渠道、母婴渠道、
电商渠道、加油站渠道，并培育了自行车专卖店等新型渠道。其中报告期电商渠道获得快速增长，较上年
同期增长276.02%。
在玩具及婴童业务国外市场方面，公司实现国外营业收入20,136.58万元，同比增长12.17%。欧洲受益
于市场的逐步复苏，实现营业收入11,863.61万元，同比增长7.76%；亚太地区受益于东南亚等新兴市场的
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发展，保持了良好的增长势头，实现营业收入4,305.94万元，同比增长32.51%；在美洲，拉美市场取得持
续的增长，实现销售收入2,590.24万元，同比增长5.91%。
在游戏业务方面，我们注重对游戏业务的持续投入，通过不断加大在游戏领域尤其是移动游戏研发方
面的投资力度积极把握未来移动游戏的市场机遇。报告期内，我们积极执行公司既定的经营策略，具体工
作情况如下：
第一，深挖腾讯平台页游手游合作。
截止目前，在腾讯平台运营的页游《倚天》上半年月流水平均保持在3,000万元左右，其中在4月25日
突破400万创历史当日流水新高；《剑与地下城》上半年月流水平均400万左右，并在下半年7月份正式接
入QQ大厅正式区与腾讯进行独代合作；《龙骑士传》在上半年5月份上线，目前日均流水已高达20万，并
已进入腾讯孵化组的深度合作模式；《倚天》手Q上半年月流水平均135万左右；《水浒风云》上半年表现
出较强的稳定性，月度流水保持600万左右；《枪林弹雨》自上线以来快速成长为腾讯平台最佳FPS页游，
并于7月份正式登陆腾讯游戏大厅，短短两周日活跃用户突破50万，近期峰值达到百万级别；《伏魔西游》
于上半年4月上线，产品留存付费率非常优秀，并于6月成功接入腾讯孵化组。
第二，积极加快研发进度并陆续推出自主研发产品。
截止报告期末，星辉天拓自研产品项目达21款，其中已上线自研产品共计8款，具有代表性的产品有：
《倚天》、《山海传说》、《群侠射雕》、《倚天手游》、《水浒风云》、《龙骑士传》、《再世仙缘》、
《英雄战歌》等；预计星辉天拓2014年下半年上线的自研产品5款，包括《有仙气》、《永恒之城》以及
自有IP的《书剑恩仇录》等，畅娱天下预计2014年下半年有《仙剑Q传》、《天天女神》、《小小忍者》
等产品推出。
第三，突破海外、联运发行市场形成新增长点。
报告期内，公司积极拓展国内联合市场和重点的海外市场发行渠道，并与美洲、东南亚、港澳台等发
行团队建立了良好的合作伙伴关系，通过增资参股等合作方式，积极开展海外游戏运营平台建设以及发行
业务。在联运发行方面，公司前期的并购协同效应逐步体现，由公司近期参股投资，由星辉天拓和畅娱天
下联合独家代理发行的最新手游力作《一刀流》，上线不足30天应用宝单渠道日流水突破10万，八月预计
安卓渠道月流水可突破800万，未来有望冲击二千万级流水级别。
第四，布局外延式成长机遇，构建游戏行业研发与发行协同竞争力。
报告期内，公司通过积极投资各类不同类型手游团队并与其签订独家代理协议的方式锁定未来具竞争
力的手游、页游产品，深入拓展游戏发行系统能力。我们相信，通过投资不同类型手游、页游、端游团队
并积极拓展发行代理业务等方式，集聚行业研发、发行等资源，公司将打造一个涵盖游戏产品开发、发行、
渠道以及资本退出全过程增值的互动娱乐产业生态链。
主要财务数据同比变动情况
单位：元
本报告期 上年同期 同比增减 变动原因
营业收入 1,180,202,803.36 1,039,237,812.56 13.56% 未构成重大变动
营业成本 965,827,546.90 923,150,728.78 4.62% 未构成重大变动
销售费用 45,694,945.77 26,279,929.36 73.88% 销售费用较上年同期增加了
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1941.50 万元，增幅 73.88%，
主要为公司本期非同一控制
下合并星辉天拓而相应增加
销售费用。
管理费用较上年同期增加了
2,179.44 万元，增幅 73.25%，
主要为公司本期非同一控制
下合并星辉天拓而相应增加
管理费用 51,548,489.36 29,754,048.10 73.25%
管理费用；公司经营规模扩
大，职工薪酬、折旧与摊销
及其他各项管理费用相应增
加所致。
财务费用较上年同期增加了
1,228.18 万元，增幅
254.96%，主要系本报告期公
财务费用 17,098,975.09 4,817,125.19 254.96%
司受汇率变动影响汇兑损失
增加及银行借款增加，利息
支出增加所致。
所得税费用报告期末较上年
同期增加了 379.26 万元，增
所得税费用 11,956,203.94 8,163,577.95 46.46% 幅 46.46%，主要系报告期公
司利润增加导致所得税费相
应增长。
研发投入报告期末较上年同
期增加了 1,634.6 万元，增幅
研发投入 56,934,574.07 40,588,607.35 40.27% 40.27%，主要为公司本期非
同一控制下合并星辉天拓而
相应增加研发投入。
经营活动产生的现金流量净
额报告期末较上年同期减少
2,609.00 万元，减幅
65.10% ，主要原因系控股子
经营活动产生的现
13,983,860.66 40,073,818.53 -65.10% 公司星辉材料本期根据生产
金流量净额
经营情况综合考虑经济库
存、公司技改后产能扩大等
影响因素后，重新合理规划
提高库存储备及公司控股子
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公司星辉材料本报告期原材
料采购款支付增加所致。
投资活动产生的现金流量净
额报告期末较上年同期减少
投资活动产生的现
-390,960,279.94 -71,553,097.42 446.39% 31,940.72 万元，减幅
金流量净额
446.39% 主要系公司本期投
资支出增加所致。
筹资活动产生的现金流量净
额报告期末较上年同期增加
筹资活动产生的现 了 43,096.22 万元，增幅
480,754,676.14 49,792,511.99 865.52%
金流量净额 865.52%，主要系公司本期非
公开发行股票所募集的资金
及银行贷款增加所致。
现金及现金等价物净增加额
报告期末较上年同期增加了
现金及现金等价物 8,295.68 万元，增幅
101,513,850.69 18,557,082.06 447.04%
净增加额 447.04%，主要系公司本期非
公开发行股票所募集的资金
及银行贷款增加所致。
