顺丰控股：嘉里物流联网有限公司2019年审计报告

獨立核數師報告

致嘉里物流聯網有限公司股東（於英屬維爾京群島註冊成立並於百慕達存續之獲豁免

有限公司）

意見

我們已審計的內容

嘉里物流聯網有限公司（以下簡稱「貴公司」）及其附屬

公司（以下統稱「貴集團」）列載於第108至202頁的合

併財務報表，包括：

? 於二零一九年十二月三十一日的合併財務狀況表；

? 截至該日止年的合併收益表；

? 截至該日止年度的合併綜合收益表；

? 截至該日止年度的合併現金流量表；

? 截至該日止年度的合併權益變動表；及

? 合併財務報表附註，包括主要會計政策概要。

我們的意見我們認為，該等合併財務報表已根據香港會計師公會頒布的《香港財務報告準則》真實而中肯地反映了 貴集團於二零一九年十二月三十一日的合併財務狀況及其截至該日止年度的合併財務表現及合併現金流量，並已遵照香港《公司條例》的披露規定妥為擬備。意見的基礎我們已根據香港會計師公會頒布的《香港審計準則》進行審計。我們在該等準則下承擔的責任已在本報告「核數師就審計合併財務報表承擔的責任」部分中作進一步闡述。我們相信，我們所獲得的審計憑證能充足及適當地為我們的審計意見提供基礎。

二零一九年報獨立性根據香港會計師公會頒布的《專業會計師道德守則》（以下簡稱「守則」），我們獨立於 貴集團，並已履行守則中的其他專業道德責任。

關鍵審計事項

關鍵審計事項是根據我們的專業判斷，認為對本期合併財務報表的審計最為重要的事項。這些事項是在我們審計整體合併財務報表及出具意見時進行處理的。我們不會對這些事項提供單獨的意見。

我們在審計中識別的關鍵審計事項概述如下：

? 業務合併? 商譽賬面值的評估? 投資物業估值? 應收賬項的可收回性

關鍵審計事項我們的審計如何處理關鍵審計事項

業務合併

參考合併財務報表附註2(b)及33於截至二零一九年十二月三十一日止年度， 貴集團按總代價868百萬港元收購多間附屬公司。所收購的已識別總資產為684百萬港元（包括客戶關係及不競爭協議的無形資產277百萬港元），而收購所產生商譽為429百萬港元。由於收購事項的重要性以及所收購無形資產的識別及估值和所確認的資產及負債的估值涉及重大會計估計及判斷，因此業務合併的會計處理屬重點關注的事項。當釐定在業務合併中所確認的資產及負債之公允價值時，我們使用不同估值方法，包括折現現金流模型及多期超額收益模型。所使用的關鍵假設包括折現率、收益增長率及毛利率。如該等關鍵假設有任何重大變動，均會導致所收購資產及負債（包括無形資產）的估值出現重大變化，而直接影響已確認商譽的估值。管理層已委聘外部估值師，對所收購業務的資產及負債作估值，包括識別及估算無形資產的價值。

我們已執行以下程序，以評估用作評定所收購業務的資產及負債的公允價值（包括識別及估算無形資產的價值）之關鍵假設：

? 檢查有關業務合併的相關合約，及評價管理層識別無形資產的過程；? 評估管理層的外部估值師的資格、能力及客觀性；? 獲取估值報告並與外部估值師討論所使用的方法及關鍵假設；? 讓我們的內部估值專家參與，以評價用作釐定已確認的資產及負債的公平價值（包括所收購無形資產的估值）所使用之方法，並以相同行業內的其他可比較公司所適用的折現率作基準；及? 將關鍵假設（例如管理層所應用的收益增長率及毛利率）與經濟及行業預測作比較，從而評估該等關鍵假設的合理性，以及將本年度實際業績與過往年度預測作比較，以評估管理層預測的合理性。根據上述已執行的程序，我們認為用作評定所收購業務的資產及負債之公允價值（包括無形資產的識別及估值）之關鍵假設，均取得證據支持。

二零一九年報關鍵審計事項我們的審計如何處理關鍵審計事項商譽賬面值的評估參考合併財務報表附註2(g)、4(a)(III)及13於二零一九年十二月三十一日， 貴集團的商譽結餘為3,881百萬港元。管理層根據附註2(g)所述會計政策，測試商譽是否受到任何減值。現金產生單位（「現金產生單位」）的可收回金額已根據使用值計算或公允價值減出售成本而釐定。使用值計算乃使用基於管理層批准的財務預算的現金流預測進行，其中涉及管理層的估計及判斷，例如釐定折現率、收益增長率及毛利率。該等估計及假設的變動或會影響商譽的可收回金額。公允價值減出售成本須要管理層選用合適的可得市場資料。估值很容易受到管理層所作的假設及判斷所影響，因此這是我們關注的地方。假設的不利變動，或會導致商譽出現減值。

我們已執行以下程序，以評估管理層根據使用價值計算及公允價值減出售成本對商譽作減值評估時所應用的關鍵假設（包括折現率、收益增長率及毛利率）之合理性：

? 讓我們的內部估值專家參與，以評價估值方法及評估管理層在進行減值評估時應用的折現率之合理性，並以相同行業內的其他可比較公司所適用的折現率作基準；? 將管理層所使用的輸入數據與管理層所批准的實際業績及財務預算等支持證據進行印證；? 將管理層在財務預算中應用的關鍵假設（例如收益

增長率及毛利率）與經濟及行業預測作比較，以評估該等關鍵假設的合理性，以及將本年度實際業績與過往年度預測作比較，以評估管理層預測的合理性；及? 將管理層在計算嘉里大榮物流股份有限公司（「嘉里

大榮物流」，於台灣作公眾上市的附屬公司）的公允價值減出售成本時採用的公允價值，與可得市場資料（包括在活躍市場所報的股價）作比較。根據上述已執行的程序，我們認為減值評估所使用的關鍵假設，均取得證據支持。

關鍵審計事項我們的審計如何處理關鍵審計事項投資物業的估值參考合併財務報表附註2(f)、4(a)(I)及14於二零一九年十二月三十一日估值為10,308百萬港元及重估收益為483百萬港元的投資物業，已於截至二零一九年十二月三十一日止年度的合併收益表內確認。管理層已委聘獨立外部估值師，而該估值師採用投資法及折舊重置成本法，以估計 貴集團投資物業的公允價值。由於估值涉及外部估值師及管理層所使用的重大假設（包括資本化率及現行市場租金），因此投資物業的估值是我們的審計重點關注的事項。

我們已執行以下程序，以評估投資物業估值所採用的關鍵假設之合理性：

? 評估管理層的外部估值師的資格、能力及客觀性；? 獲取估值報告，及與外部估值師討論所使用的方法及關鍵假設；? 讓我們的內部估值專家參與，將估值師所採用的現行市場租金與相關投資物業或其他可比較物業的近期租金作比較，從而評價外部估值師及管理層所使用的方法，以及評估所使用的關鍵假設（尤其資本化率）的合理性；及? 以抽樣方式測試外部估值師使用的輸入數據之準確性，方法是將輸入數據（例如租金收入及租期）與 貴集團持有的相關合約及通信記錄進行印證。根據上述已執行的程序，我們認為管理層在投資物業估值中使用的關鍵假設，均取得證據支持。

二零一九年報關鍵審計事項我們的審計如何處理關鍵審計事項應收賬項的可收回性參考合併財務報表附註2(i)(iv)、4(a)(IX)及22於二零一九年十二月三十一日， 貴集團的應收賬項結餘為7,976百萬港元。於年結時已作出218百萬港元的撥備。由於 貴集團面對該等應收賬項的可收回性風險，而應收賬項撥備變動（涉及管理層的判斷）應會對 貴集團財務業績有重大影響，因此這是我們重點關注的事項。管理層於評估應收個別客戶賬項的可收回性時行使重大判斷，檢討客戶的信譽、過往還款記錄、賬齡分析、其後結算，以及對可能影響應收賬項可收回性的未來事件及經濟狀況的預測。

我們已就管理層對應收賬項可收回性的評估執行以下程序：

? 以抽樣方式測試對客戶信貸政策的主要監控及對追

收應收款的監控；? 以抽樣方式測試未償還結餘，方法是將結餘與相關

往來通信進行印證；? 以抽樣方式測試年終時應收賬項的賬齡；? 從應收賬款賬齡分析中確定已逾期的應收賬項結

餘，並評價它們的過往還款進度記錄、檢查有關合

約及往來通信，並評估其信譽（包括債務人是否遇

到財務困難、償還利息及本金方面是否違約或失

責），以支持重大已逾期結餘的可收回性；? 以抽樣方式測試其後對現金╱銀行收據的應收賬項

結餘的結算；? 使用前瞻性及歷史資料，就管理層對應收賬款可收

回性的評估與管理層進行討論；及? 將本年度實際結果與過往年度撥備作比較，以評價

管理層對應收賬項撥備所作估計的準確性。根據上述已執行的程序，我們認為管理層對應收賬項可收回性的評估，均取得證據支持。

其他信息貴公司董事須對其他信息負責。其他信息包括年報內的所有信息，但不包括合併財務報表及我們的核數師報告。我們對合併財務報表的意見並不涵蓋其他信息，我們亦不對該等其他信息發表任何形式的鑒證結論。結合我們對合併財務報表的審計，我們的責任是閱讀其他信息，在此過程中，考慮其他信息是否與合併財務報表或我們在審計過程中所了解的情況存在重大抵觸或者似乎存在重大錯誤陳述的情況。基於我們已執行的工作，如果我們認為其他信息存在重大錯誤陳述，我們需要報告該事實。在這方面，我們沒有任何報告。

董事與審核及合規委員會就合併財務報表須承擔的責任貴公司董事須負責根據香港會計師公會頒布的《香港財務報告準則》及香港《公司條例》的披露規定擬備真實而中肯的合併財務報表，並對其認為為使合併財務報表的擬備不存在由於欺詐或錯誤而導致的重大錯誤陳述所需的內部控制負責。

在擬備合併財務報表時，董事負責評估 貴集團持續經營的能力，並在適用情況下披露與持續經營有關的事項，以及使用持續經營為會計基礎，除非董事有意將 貴集團清盤或停止經營，或別無其他實際的替代方案。審核及合規委員會須負責監督 貴集團的財務報告過程。核數師就審計合併財務報表承擔的責任

我們的目標，是對合併財務報表整體是否不存在由於欺詐或錯誤而導致的重大錯誤陳述取得合理保證，並出具包括我們意見的核數師報告。我們僅按照百慕達一九八一年《公司法》第90條向 閣下（作為整體）報告我們的意見，除此之外本報告別無其他目的。我們不會就本報告的內容向任何其他人士負上或承擔任何責任。合理保證是高水平的保證，但不能保證按照《香港審計準則》進行的審計，在某一重大錯誤陳述存在時總能發現。錯誤陳述可以由欺詐或錯誤引起，如果合理預期它們單獨或匯總起來可能影響合併財務報表使用者依賴合併財務報表所作出的經濟決定，則有關的錯誤陳述可被視作重大。

二零一九年報核數師就審計合併財務報表承擔的責任（續）在根據《香港審計準則》進行審計的過程中，我們運用了專業判斷，保持了專業懷疑態度。我們亦：

? 識別和評估由於欺詐或錯誤而導致合併財務報表存在重大錯誤陳述的風險，設計及執行審計程序以應對這些風險，以及獲取充足和適當的審計憑證，作為我們意見的基礎。由於欺詐可能涉及串謀、偽造、蓄意遺漏、虛假陳述，或凌駕於內部控制之上，因此未能發現因欺詐而導致的重大錯誤陳述的風險高於未能發現因錯誤而導致的重大錯誤陳述的風險。? 了解與審計相關的內部控制，以設計適當的審計程序，但目的並非對 貴集團內部控制的有效性發表意見。? 評價董事所採用會計政策的恰當性及作出會計估計和相關披露的合理性。

? 對董事採用持續經營會計基礎的恰當性作出結論。根據所獲取的審計憑證，確定是否存在與事項或情況有關的重大不確定性，從而可能導致對 貴集團的持續經營能力產生重大疑慮。如果我們認為存在重大不確定性，則有必要在核數師報告中提醒使用者注意合併財務報表中的相關披露。假若有關的披露不足，則我們應當發表非無保留意見。我們的結論是基於核數師報告日止所取得的審計憑證。然而，未來事項或情況可能導致 貴集團不能持續經營。? 評價合併財務報表的整體列報方式、結構和內容，

包括披露，以及合併財務報表是否中肯反映交易和事項。? 就 貴集團內實體或業務活動的財務信息獲取充

足、適當的審計憑證，以便對合併財務報表發表意見。我們負責 貴集團審計的方向、監督和執行。我們為審計意見承擔全部責任。

核數師就審計合併財務報表承擔的責任（續）除其他事項外，我們與審核及合規委員會溝通了計劃的審計範圍、時間安排、重大審計發現等，包括我們在審計中識別出內部控制的任何重大缺陷。我們還向審核及合規委員會提交聲明，說明我們已符合有關獨立性的相關專業道德要求，並與他們溝通有可能合理地被認為會影響我們獨立性的所有關係和其他事項，以及在適用的情況下，相關的防範措施。

從與審核及合規委員會溝通的事項中，我們確定哪些事項對本期合併財務報表的審計最為重要，因而構成關鍵審計事項。我們在核數師報告中描述這些事項，除非法律法規不允許公開披露這些事項，或在極端罕見的情況下，如果合理預期在我們報告中溝通某事項造成的負面後果超過產生的公眾利益，我們決定不應在報告中溝通該事項。出具本獨立核數師報告的審計項目合夥人是曹健麟。

羅兵咸永道會計師事務所執業會計師香港，二零二零年三月三十一日

賬目報表

二零一九年報

合併收益表截至二零一九年十二月三十一日止年度

附註2019年2018年

千港元千港元

收入541,139,10238,138,528直接經營費用7(35,736,601)(33,382,961)毛利5,402,5014,755,567其他收入及收益淨額6199,801176,462行政費用7(2,841,723)(2,538,268)出售貨倉之收益及投資物業公允價值變動前之經營溢利2,760,5792,393,761出售貨倉之收益 37(c)1,957,540–投資物業公允價值之變動14482,8731,097,933經營溢利5,200,9923,491,694融資費用8(358,171)(224,245)應佔聯營公司及合營企業業績17(b)85,530110,734除稅前溢利4,928,3513,378,183稅項9(588,951)(506,561)年度溢利4,339,4002,871,622應佔溢利：

本公司股東3,788,3232,439,775 非控制性權益551,077431,847

4,339,4002,871,622每股盈利11 －基本2.21港元1.44港元 －攤薄2.21港元1.43港元

合併綜合收益表

截至二零一九年十二月三十一日止年度

2019年2018年千港元千港元年度溢利4,339,4002,871,622其他綜合收益╱（虧損）隨後將不會重新分類至合併收益表之項目 界定受益退休計劃 －精算虧損(11,277)(13,014) －遞延所得稅1,3652,239 透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產之公允價值變動15,78522,290可重新分類至合併收益表之項目 境外業務之匯兌差異淨額117,031(538,833)年內之其他綜合收益╱（虧損）（已扣除稅項）122,904(527,318)年內之綜合收益總額4,462,3042,344,304應佔綜合收益總額：

本公司股東3,877,8022,025,173 非控制性權益584,502319,131

4,462,3042,344,304

二零一九年報合併財務狀況表

於二零一九年十二月三十一日

附註2019年2018年

千港元千港元

資產及負債非流動資產 無形資產134,764,9044,250,877 投資物業1410,308,13911,039,020 租賃土地及土地使用權15(a)–590,450 物業、機器及設備1611,343,53910,347,048 使用權資產15(b)3,985,642– 聯營公司及合營企業171,386,7331,472,268 透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產18150,843170,799 可換股債券之投資19191,789192,710 遞延稅項3073,87885,580

32,205,46728,148,752流動資產 透過損益按公允價值列賬之金融資產21119,731261,884 可換股債券之投資19349,194351,052 存貨20504,671425,217 應收賬項、預付款項及訂金2210,148,9669,502,889 可收回稅項24,84915,281 應收同系附屬公司款項235,2231,508 受限制及有抵押之銀行存款24(a)20,62220,148 現金及銀行結存24(b)5,825,2464,305,949

16,998,50214,883,928流動負債 租賃負債15(b)961,585– 應付賬項、已收訂金及應計項目257,387,7856,795,738 應付同系附屬公司款項239,788– 應付關連公司款項2328,72924,795 稅項411,331368,407 短期銀行貸款及長期銀行貸款之本期部份291,947,8204,936,902 銀行透支24(b)233,750193,076

10,980,78812,318,918

附註2019年2018年

千港元千港元非流動負債 來自非控制性權益之貸款28223,805177,833 長期銀行貸款296,173,7904,569,564 租賃負債15(b)2,545,880– 遞延稅項30656,212673,955 退休福利債務31124,389112,921 其他非流動負債251,424,6101,511,941

11,148,6867,046,214資產減負債27,074,49523,667,548權益本公司股東應佔資本及儲備 股本26858,102852,632 股份溢價及其他儲備272,992,2153,140,183 保留溢利20,325,66217,221,259

24,175,97921,214,074 授予非控制性權益之認沽期權(1,162,630)(1,170,801)

23,013,34920,043,273非控制性權益4,061,1463,624,275總權益27,074,49523,667,548

代表董事會

郭孔華馬榮楷

董事董事

二零一九年報

合併現金流量表截至二零一九年十二月三十一日止年度

附註2019年2018年

千港元千港元

經營業務 經營所得現金淨額32(a)4,051,8422,344,326 已付利息8(245,888)(224,245) 已繳所得稅(602,220)(457,693)經營業務之現金淨額3,203,7341,662,388投資業務 添置物業、機器及設備16(1,681,392)(1,889,075) 添置投資物業14(9,352)– 添置使用權資產－租賃土地及土地使用權(23,071)(16,313) 出售╱（購買）透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產9,674(50,539) 購買透過損益按公允價值列賬之金融資產(3,188)– 出售透過損益按公允價值列賬之金融資產198,056– 出售物業、機器及設備所得款項191,444125,884 出售附屬公司所得款項（已扣除已出售之現金及現金等值）32(c)3,650,628111,535 出售聯營公司所得款項20,1548,762 來自透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產之股息收入13,18810,643 已收聯營公司及合營企業股息75,95819,554 與聯營公司及合營企業結餘之減少╱（增加）淨額96,266(84,585) 已收利息61,79064,532 收購附屬公司（已扣除已收購之現金及現金等值）32(b)(637,845)(421,040) 收購聯營公司及合營企業(4,208)(4,735) 於聯營公司及合營企業投資增加(37,595)(27,105) 於聯營公司及合營企業投資之資本減少7,017– 受限制及有抵押之銀行存款（增加）╱減少(474)2,778投資活動所得╱（所用）現金淨額1,927,050(2,149,704)

附註2019年2018年

千港元千港元

融資業務 償還銀行貸款(9,317,330)(5,286,038) 提取銀行貸款7,859,0136,689,093 已付非控制性權益之附屬公司股息(421,948)(371,697) 非控制性權益注入資本33,49780,127 減少向非控制性權益之注資(793)(18,434) 提取非控制性權益之貸款46,55934,411 償還非控制性權益之貸款(509)(16,223) 償付租賃負債(975,706)– 於控制權不變之情況下向非控制性權益（支付）╱ 收取之現金代價淨額32(d)(5,257)570,268 授予非控制性權益之認沽期權減少32(d)(8,171)(47,530) 已付股息(1,028,244)(594,744) 來自行使首次公開發售前╱後購股權計劃配發之所得款項117,64493,617融資業務（所用）╱所得現金淨額(3,701,245)1,132,850現金及現金等值之增加1,429,539645,534匯率變動之影響49,084(51,281)於年初之現金及現金等值4,112,8733,518,620於年末之現金及現金等值24(b)5,591,4964,112,873

二零一九年報合併權益變動表截至二零一九年十二月三十一日止年度

本公司股東應佔

附註股本

股份溢價

其他儲備

保留溢利

擬派末期股息

授予非控制性

權益之認沽期權總計

非控制性權益總權益千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元

於二零一九年一月一日之結餘852,6323,108,61031,57316,948,417272,842(1,170,801)20,043,2733,624,27523,667,548年度溢利–––3,788,323––3,788,323551,0774,339,400界定受益退休計劃 －精算虧損–––(6,587)––(6,587)(4,690)(11,277) －遞延稅項–––678––6786871,365境外業務之匯兌差異淨額27––83,796–––83,79633,235117,031透過其他綜合收益按公允價值 列賬之金融資產之公允價值變動27––11,592–––11,5924,19315,785年內綜合收益總額––95,3883,782,414––3,877,802584,5024,462,304已付非控制性權益之附屬公司股息–––––––(421,948)(421,948)已付二零一八年末期股息–––(1,112)(272,842)–(273,954)–(273,954)已付二零一九年中期股息–––(154,326)––(154,326)–(154,326)已付二零一九年特別股息–––(599,964)––(599,964)–(599,964)二零一九年擬派末期股息–––(308,917)308,917––––轉撥27––(349,959)349,959–––––收購附屬公司33–––––––245,145245,145非控制性權益注入資本–––––––33,49733,497減少向非控制性權益之注資–––––––(793)(793)於控制權不變之情況下於附屬公司 之所有權變動32(d)––(5,297)––8,1712,874(3,532)(658)行使首次公開發售前購股權計劃 配發274,00087,146(9,546)–––81,600–81,600行使首次公開發售後購股權計劃 配發271,47040,307(5,733)–––36,044–36,044已失效之購股權27––(274)274–––––與權益持有者之交易總額5,470127,453(370,809)(714,086)36,0758,171(907,726)(147,631)(1,055,357)於二零一九年十二月三十一日 之結餘858,1023,236,063(243,848)20,016,745308,917(1,162,630)23,013,3494,061,14627,074,495

本公司股東應佔

附註股本

股份溢價

其他儲備

保留溢利

擬派末期股息

授予非控制性

權益之認沽期權總計

非控制性

權益總權益千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元

於二零一八年一月一日之結餘848,0443,008,626(215,263)15,163,133237,452(1,218,331)17,823,6613,443,21721,266,878年度溢利–––2,439,775––2,439,775431,8472,871,622界定受益退休計劃 －精算虧損–––(6,706)––(6,706)(6,308)(13,014) －遞延稅項–––1,112––1,1121,1272,239境外業務之匯兌差異淨額27––(420,181)–––(420,181)(118,652)(538,833)透過其他綜合收益按公允價值列賬 之金融資產之公允價值變動27––11,173–––11,17311,11722,290年內綜合（虧損）╱收益總額––(409,008)2,434,181––2,025,173319,1312,344,304已付非控制性權益之附屬公司股息–––––––(371,697)(371,697)已付二零一七年末期股息–––(219)(237,452)–(237,671)–(237,671)已付二零一八年中期股息–––(153,032)––(153,032)–(153,032)已付二零一八年特別股息–––(204,041)––(204,041)–(204,041)二零一八年擬派末期股息–––(272,842)272,842––––轉撥27––19,061(19,061)–––––收購附屬公司–––––––146,045146,045非控制性權益注入資本–––––––80,12780,127減少向非控制性權益之注資–––––––(18,434)(18,434)於控制權不變之情況下於附屬公司 之所有權變動––648,036––47,530695,56625,886721,452行使首次公開發售前購股權計劃 配發274,58399,847(10,936)–––93,494–93,494行使首次公開發售後購股權計劃 配發275137(19)–––123–123已失效之購股權27––(298)298–––––與權益持有者之交易總額4,58899,984655,844(648,897)35,39047,530194,439(138,073)56,366於二零一八年十二月三十一日 之結餘852,6323,108,61031,57316,948,417272,842(1,170,801)20,043,2733,624,27523,667,548

二零一九年報

財務報表附註

1 一般資料嘉里物流聯網有限公司於一九九一年在英屬維爾京群島註冊成立，於二零零零年遷冊至百慕達成為獲豁免有限公司。其註冊辦事處地址為VictoriaPlace, 5th Floor, 31 Victoria Streeet, HamiltonHM 10, Bermuda。本公司為投資控股公司，其附屬公司主要從事提供物流、貨運及貨倉租賃及經營服務。本公司股份於香港聯合交易所有限公司上市。於庫克群島註冊成立之私營公司Kerry GroupLimited為最終控股公司。除另有指明者外，合併財務報表均以千港元列示。此等財務報表已經由董事會於二零二零年三月三十一日批准頒佈。

2 重大會計政策概要

編製合併財務報表所採用之重大會計政策載列如下。除另有指明者外，該等政策已貫徹應用於所有呈報年度。

(a) 編製基準編製合併財務報表所採用之主要會計政策符合香港會計師公會頒佈之香港財務報告準則，現載列如下。財務報表以歷史成本法編製，且就透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產、透過損益按公允價值列賬之金融資產、投資物業及授予非控制性權益之認沽期權之重估按公允價值列賬而作出修訂。編製符合香港財務報告準則之財務報表需要使用若干關鍵會計估算。這亦需要管理層在應用本集團會計政策過程中行使其判斷。涉及高度之判斷或高度複雜性之範疇，或涉及對合併財務報表作出重大假設和估算之範疇，在附註4中披露。

2 重大會計政策概要（續）(a) 編製基準（續）(I) 採納新訂準則、現有準則之修訂本、詮釋及改進

以下已公佈之新訂準則、現有準則之修訂本、詮釋及改進為本集團於二零一九年一月一日開始之會計期間生效：

? 香港財務報告準則16，「租賃」? 香港會計準則19之修訂，「計劃修訂、削減或

結算」? 香港會計準則28之修訂，「於聯營公司及合營

企業之長期權益」

? 香港財務報告準則9之修訂，「具有負補償的提

前付款特性」

? 香港（國際財務報告註釋委員會）詮釋23，「對

所得稅處理之不確定性」? 香港財務報告準則二零一五年至二零一七年週

期之年度改進除香港財務報告準則16於附註2(a)(II)說明外，採納上述現有準則之修訂本、詮釋及改進對本集團之業績及財務狀況並無重大影響。

(II) 會計政策變動

此附註解釋採納香港財務報告準則16「租賃」對本集團財務報表之影響。

按上文附註2(a)(I)所示，本集團已自二零一九年一月一日起追溯採納香港財務報告準則16「租賃」，但按該準則內的特定過渡性條文所允許並無重列二零一八年報告期間之比較數字。因此，新租賃規則所產生之重新分類及調整（如有）於二零一九年一月一日在期初合併財務狀況表內確認。新會計政策於附註2(r)內披露。於採納香港財務報告準則16時，本集團就先前根據香港會計準則17「租賃」之原則分類為「經營租賃」的租賃確認租賃負債。該等負債按租賃付款餘額之現值計量，並使用承租人截至二零一九年一月一日之增量借款利率進行貼現。於二零一九年一月一日適用於租賃負債的承租人加權平均增量借款利率為2.95%。

? 應用之實際權宜措施

於首次應用香港財務報告準則16時，本集團已使用以下準則允許之實際權宜措施：

o 對具有合理類似特徵之租賃組合運用單一

貼現率o 依賴先前關於租賃是否屬繁重的評估，作

為進行減值檢討的替代方法－於二零一九

年一月一日並無繁重合約o 於二零一九年一月一日的餘下租期為12個

月或以下的經營租賃作為短期租賃入賬

二零一九年報2 重大會計政策概要（續）(a) 編製基準（續）(II) 會計政策變動（續）? 應用之實際權宜措施（續）o 於首次應用日期就使用權資產計量撇除期

初直接成本；及o 當合約包含延長或終止租約的選擇權時，使用事後分析釐定租期。本集團亦已選擇不重新評估於首次應用日期合約是否為租賃或包含租賃。相反，就於過渡日期之前訂立的合約而言，本集團依據其採用香港會計準則17及詮釋4「釐定安排是否包含租賃」作出的評估。? 租賃負債計量

按二零一八年十二月三十一日所披露，本集團有經營租賃承擔1,663,251,000港元，而於採納香港財務報告準則16時，本集團於二零一九年一月一日確認租賃負債2,505,941,000港元。所披露的經營租賃承擔與所確認的租賃負債之間的顯著差異，主要因使用於二零一九年一月一日的承租人增量借款利率對經營租賃承擔的貼現影響、根據香港財務報告準則16的範圍所確認的額外租賃負債，以及使用直線法確認開支時排除短期及低價值租賃而產生。

確認之使用權資產與以下資產種類有關：

二零一九年十二月三十一日

二零一九年

一月一日千港元千港元租賃土地及土地使 用權502,629590,450設備40,66429,629

樓宇2,725,1081,829,715

汽車717,241646,597使用權資產總額3,985,6423,096,391

會計政策之變動影響使用權資產及租賃負債，兩者均於二零一九年一月一日增加25.06億港元。此外，於二零一九年一月一日，租賃土地及土地使用權5.90億港元已重新分類至使用權資產。於二零一九年一月一日之保留盈利並無受到重大影響。

? 於採納香港財務報告準則16時確認之調整所有使用權資產按相等於租賃負債之金額計量，並按與二零一八年十二月三十一日在合併財務狀況表確認之租賃有關的任何預付或應計租賃付款之金額作調整。於首次應用日期，概無繁重租賃合約須要對使用權資產作調整。

2 重大會計政策概要（續）(a) 編製基準（續）(II) 會計政策變動（續）

? 於採納香港財務報告準則16時確認之調整（續）

以下為於二零一九年一月一日採納香港財務報告準則16的期初影響的對賬：

使用權

資產

租賃土地及土地使用權

租賃負債－流動部份

租賃負債－非流動部份千港元千港元千港元千港元於二零一八年十二月 三十一日–590,450––採納香港財務報告準則16時 重新分類至使用權資產590,450(590,450)––

採納香港財務報告準則16 的調整2,505,941–673,1901,832,751

於二零一九年一月一日3,096,391–673,1901,832,751

(III) 尚未生效之新訂準則及現有準則之修訂本以及詮釋以下為已公佈之新訂準則及現有準則之修訂本以及詮釋，而本集團必須在二零二零年一月一日或之後開始之會計期間採納，惟本集團並無提早採納：

適用於下列日期或之後開始之

會計期間

香港會計準則28（二零一一年）及香港 財務報告準則10之修訂，「投資者與 其聯營公司或合營企業之間的資產 出售或注資」待定香港財務報告準則9、香港會計準則39及 香港財務報告準則7，「對沖會計」二零二零年一月一日

香港會計準則1之修訂「財務報表之呈列」 及香港會計準則8「會計政策、會計 估算之變動及錯誤」二零二零年一月一日

香港財務報告準則3之修訂，「業務的定義」二零二零年一月一日

香港財務報告準則17，「保險合約」二零二一年一月一日

當以上之新訂準則及現有準則之修訂本以及詮釋生效時，本集團將會予以採納。以上準則、修訂本及詮釋預期不會對本集團之合併財務報表造成重大影響。

二零一九年報2 重大會計政策概要（續）

(b) 合併

(I) 附屬公司

附屬公司為本集團擁有控制權之實體（包括結構性實體）。當本集團承受或享有參與實體所得之可變回報，且有能力透過其對實體之權力影響該等回報時，則本集團控制該實體。附屬公司自控制權轉移至本集團之日起綜合入賬及於控制權終止之日不再綜合入賬。本集團利用購買會計法將業務合併入賬。購買之代價根據於交易日期所轉讓資產、所產生之負債及本集團發行之股本權益之公允價值計算。所轉讓之代價包括或然代價安排所產生之任何資產和負債之公允價值。購買相關成本在產生時支銷。在業務合併中所購買可識別之資產以及所承擔之負債及或有負債，首先以彼等於購買日期之公允價值計量。本集團會按個別收購基準確認被收購方之任何非控制性權益。本集團會確認任何按公允價值或按現時擁有之權益應佔被收購方可識別淨資產之比例計量屬現時擁有之權益且於清盤時使持有人有權按比例分佔該實體淨資產之被收購方非控制性權益。除非香港財務報告準則要求使用另一計量基準，否則非控制性權益之所有其他部分均按其收購日期之公允價值計量。

於附屬公司之投資按成本減減值虧損入賬。成本經調整以反映因或然代價修訂而產生之代價改變。成本亦包括投資直接引致之成本。所轉讓代價、被收購方之任何非控制性權益金額及任何先前於被收購方之權益於收購日期之公允價值高於應佔可識別已購資產淨值之公允價值時，其差額以商譽列賬。如該數額低於以廉價購入附屬公司資產淨值之公允價值，其差額將直接在合併收益表中確認。集團旗下公司間之交易、結存及交易之未變現利益，均於合併時沖銷。未變現虧損亦予抵銷，除非有證據證明交易轉讓之資產出現減值。附屬公司之會計政策已在需要時作出改變，以確保與本集團所採納之政策一致。於附屬公司之投資在本公司財務狀況表中按成本減減值虧損撥備入賬。本公司將附屬公司之業績按已收及應收股息基準列賬。

2 重大會計政策概要（續）

(b) 合併（續）(II) 與非控制性權益之交易並無引致喪失控制權之非控制性權益交易乃列作權益交易入賬，即與附屬公司擁有人（以擁有人身份）進行之交易。任何已付代價與相關應佔附屬公司資產淨值之賬面值之間之差異於權益列賬。因向非控制性權益進行出售所產生之收益或虧損亦於權益列賬。當本集團就附屬公司權益授出的認沽期權僅可能以定額現金或其他金融資產交換為附屬公司的固定數量股份以外的其他方式結算，與該等期權相關的潛在現金付款將入賬列作金融負債。於期權獲行使時可能應付的金額初步按公允值確認為簽出認沽期權負債，並相應直接計入權益項下。由於預期表現出現變動，故簽出認沽期權負債隨後於各結算日會按公允價值重新計量，而相關盈虧則於合併收益表內確認。倘有關期權已屆滿或仍未獲行使，則簽出認沽期權負債將終止確認，並將對權益作出相應調整。(III) 部份處置當本集團不再持有控制權或重大影響力，在實體之任何保留權益重新計量至公允價值，賬面值之變動在損益中確認。公允價值為就保留作為聯營、合資公司或金融資產權益之後續入賬而言之初始賬面值。此外，之前在其他綜合收益中確認之任何數額

猶如本集團已直接處置相關資產和負債。這意味著之前在其他綜合收益中確認之數額重新分類至損益。

(c) 聯營公司

聯營公司指本集團對其有重大影響力但不擁有控制權之一切實體，通常擁有其20%至50%投票權。於聯營公司之投資採用權益會計法列賬，並按成本初次確認。本集團於聯營公司之投資包括於收購時產生之商譽減除任何累計減值虧損。如聯營公司之權益持有被削減但仍保留重大影響力，只能按比例將之前在其他綜合收益中確認之數額重新分類至損益（如適當）。本集團應佔聯營公司收購後之溢利或虧損於合併收益表中確認，而應佔收購後其他綜合收益變動則於其他綜合收益內確認。收購後之累積變動乃就投資之賬面值作調整。倘本集團應佔聯營公司虧損等於或大於其於聯營公司之權益（包括任何其他無抵押之應收款項）時，本集團不再確認進一步虧損，除非本集團因此產生負債或代聯營公司支付款項。

二零一九年報2 重大會計政策概要（續）

(c) 聯營公司（續）本集團於各報告日期釐定是否有客觀證據證明聯營公司之投資已減值。如投資已減值，本集團計算減值，數額為聯營公司可收回數額與其賬面值之差額，並在收益表中於減值虧損中確認。本集團與聯營公司之間交易而產生之未變現收益按本集團於聯營公司之權益所享有之部份抵銷。除非該交易提供證據證明所轉移資產出現減值，否則未變現虧損亦應抵銷。聯營公司之會計政策已在有需要情況下作更改，以確保與本集團所採納之政策一致。於聯營公司之投資所產生之攤薄收益及虧損於合併收益表內確認。(d) 外幣匯兌

(I) 功能和列賬貨幣本集團每個實體之財務報表所列項目均以該實體營運所在之主要經濟環境之貨幣計量（「功能貨幣」）。財務報表以港元呈報，港元為本公司之功能貨幣及本集團之列賬貨幣。

(II) 交易及結餘外幣交易採用交易日或項目重新估值日之匯率換算為功能貨幣。結算此等交易產生之匯兌盈虧以及將外幣計值之貨幣資產和負債以年末匯率換算產生之匯兌盈虧在合併收益表確認。以外幣計值並分類為可供出售之貨幣性證券之公允價值變動，按照證券之攤銷成本變動及賬面值之其他變動所產生之折算差額進行分析。與攤銷成本變

動有關之匯兌差額在損益確認而賬面值之其他改變在其他綜合收益確認。非貨幣性金融資產（例如分類為可供出售之權益工具）之換算差額包括在其他綜合收益內。

(III) 集團公司功能貨幣與本集團之列賬貨幣不同之所有集團內之實體（當中沒有惡性通貨膨脹經濟之貨幣）之業績和財務狀況按如下方法換算為列賬貨幣：

－ 本集團實體之每份呈報之財務狀況表內之資產

和負債按報告期末之收市匯率換算；－ 本集團實體之每份收益表內之收入和費用按平

均匯率換算（除非此匯率並不代表交易日期匯

率之累計影響之合理約數；在此情況下，收支

項目按交易日期之匯率換算）；及－ 所有由此產生之匯兌差額確認於其他綜合收益

內。在合併賬目時，換算境外業務之淨投資所產生之匯兌差額列入其他綜合收益。當處置或出售境外業務時，該等記錄於權益中之匯兌差額在合併收益表確認為出售盈虧之一部份。收購境外實體產生之商譽及公允價值調整被視為該境外實體之資產和負債，並按期末匯率換算。

2 重大會計政策概要（續）

(e) 物業、機器及設備在建工程為在建物流中心及貨倉，以成本扣除減值虧損列示。在建工程會於完成時重新分類至相關之物業、機器及設備類別。相關資產於可供使用時計提折舊。物業主要包括貨倉及物流中心（包括分類為使用權資產之租賃土地）、職員宿舍、永久業權土地及樓宇及港口設施。所有物業、機器及設備按歷史成本減折舊總額及累計減值虧損列值。歷史成本包括收購該項目直接應佔之開支。其後成本只有在與該項目有關之未來經濟利益有可能流入本集團，而該項目的成本能可靠計量時，才包括在資產之賬面值或確認為獨立資產。被更換之零件其賬面值被終止確認。所有其他維修及保養費用，在產生之財政期間內於合併收益表支銷。

物業、機器及設備之折舊按其估計可使用年期以直線法將成本或重估值減剩餘價值分攤如下：

港口設施

2.5%至3.6%

物業按剩餘租賃年期（介乎20年 至50年）或可使用年期之 較短者

租賃物業裝修5%至33.33%貨倉操作設備5%至25%汽車、傢俬、固定裝置及 辦公室設備

5%至50%永久業權土地不作攤銷準備。在每個報告期末對資產之剩餘價值及可使用年期進行檢討，及在適當時調整。若資產之賬面值高於其估計可收回價值，其賬面值即時撇減至可收回金額。出售物業、機器及設備之收益或虧損指出售所得款項淨額與有關資產之賬面值之差額，並在合併收益表內確認。

二零一九年報2 重大會計政策概要（續）(f) 投資物業為獲得長期租金收益或資本增值或兩者兼備而持有，且並非由本集團內之公司佔用之物業，列為投資物業。投資物業包括為獲得長期收益而持有之以營運租賃持有之土地、貨倉及辦公室。以營運租賃持有之土地，如符合投資物業其餘定義，按投資物業分類及記賬。該營運租賃猶如其為融資租賃般而記賬。投資物業按其成本初始計量，包括相關之交易成本及借貸成本。在初步確認後，投資物業按公允價值列賬。公允價值根據專業估值師之估值計量。為繼續用作投資物業而正在重建或其市場已變得不活躍之投資物業，繼續按公允價值計量。投資物業之公允價值反映（包括其他）來自現有租賃之租金收入，及在現時市場情況下未來租賃之租金收入假設。其後支出只有在與該項目有關之未來經濟利益有可能流入本集團，而該項目的成本能可靠計量時，才撥充在資產之賬面值中。所有其他維修及保養成本在產生之財政期間內於合併收益表支銷。投資物業之公允價值變動在合併收益表列賬。當投資物業出售後或被永久撤回其用途後並且不會帶來未來經濟效益，該等投資物業即不再被確認為投資物業。若投資物業變成業主自用，會被重新分類為物業、機器及設備（若土地部份為營運租賃性質，則該土地部份將重新分類為使用權資產），其於重新分類日期之公允價值，就會計目的而言變為其成本。

根據香港會計準則16，若業主自用物業之某個項目因其用途改變而成為投資物業，該項目於轉撥日期之賬面值較公允價值之任何增加在權益中確認為物業、機器及設備之重估儲備，惟撥回以往之減值虧損之任何增加除外。任何因此而減少之賬面值在合併收益表中支銷。投資物業若其後售出，該物業之任何重估儲備結餘轉撥至保留溢利，並以權益變動之方式列出。

(g) 無形資產

(I) 商譽

商譽指收購成本超過於收購日期本集團應佔所收購附屬公司或聯營公司之可識別資產淨值公允價值之數額。因收購附屬公司而產生之商譽分開確認於非流動資產內。因收購聯營公司而產生之商譽包括在聯營公司投資內，並就其減值進行測試，作為整體結餘之一部份。因收購附屬公司而產生並分開確認之商譽每年（或有事件或情況變動表明可能出現減值則會更為頻密地）就減值進行測試，並按成本減累計減值虧損列賬。含有商譽的現金產生單位的賬面值會與可收回金額（即使用價值與公允價值減出售成本中的較高者）進行比較。任何減值會即時確認為開支，且其後不可被回撥。出售某個實體之盈虧包括與被出售實體有關之商譽之賬面值。就減值測試而言，商譽會被分配至現金產生單位。此項分配是對預期可從產生商譽之業務合併中得益之現金產生單位或現金產生單位之組別而作出。

2 重大會計政策概要（續）(g) 無形資產（續）(II) 客戶關係

在業務合併中購入之客戶關係按購買日之公允價值列賬。客戶關係有限定之可使用年期，並按成本減累計攤銷列賬。攤銷利用直線法分攤至客戶關係之5至10年預計可使用年期計算。(III) 不競爭協議

在業務合併中購入之不競爭協議按購買日之公允價值列賬。不競爭協議有限定之可使用年期，並按成本減累計攤銷列賬。攤銷利用直線法分攤至協議之3至10年年期計算。(IV) 商標

分開購入之商標按歷史成本列賬。在業務合併中購入之商標按購買日之公允價值列賬。商標有限定之可使用年期，並按成本減累計攤銷列賬。攤銷利用直線法將商標之成本分攤至其估計可使用年期5至8年計算。

(h) 附屬公司及非金融資產投資之減值

沒有確定使用年期之資產，例如尚未可供使用之商譽或無形資產無需攤銷，但每年須就減值進行測試。各項資產，當有事件出現或情況改變顯示賬面值可能無法收回時就減值進行檢討。減值虧損按資產之賬面值超出其可收回金額之差額確認。可收回金額以資產之公允價值扣除處置成本或使用價值兩者之較高者為準。於評估減值時，資產按可分開識別現金流量（現金產生單位）之最低層次組合。除商譽外，非金融資產若曾被減值，於每個報告日均就其減值回撥之可能性進行檢討。當收到附屬公司之股息時，而股息超過附屬公司在股息宣佈年度之綜合收益總額，或在單獨財務報表之投資賬面值超過被投資方淨資產（包括商譽）在合併財務報表之賬面值，則必須對有關投資進行減值測試。

二零一九年報2 重大會計政策概要（續）(i) 金融資產香港財務報告準則第9號處理金融資產及金融負債的分類、計量及取消確認，並就金融資產引入新減值模式。

(I) 分類本集團按以下計量類別對其金融資產進行分類：

? 其後將按公允價值計量（透過其他綜合收益或

透過損益）之金融資產；及? 將按攤銷成本計量之金融資產。分類取決於實體管理金融資產及現金流量合約條款之業務模式。就按公允價值計量之資產而言，收益及虧損將於損益或其他綜合收益記賬。就並非持作買賣之權益工具投資而言，其收益及虧損之計量將取決於本集團是否於初始確認時已作出不可撤回選擇，透過其他綜合收益按公允價值將股本投資列賬。當及僅當管理該等資產之業務模式改變時，本集團方會將債務投資重新分類。

(II) 確認及終止確認

常規購入及出售之金融資產在交易日被確認，而交易日指本集團承諾購入或出售該資產之日。當從金融資產收取現金流量之權利經已到期或經已轉讓，而本集團已將擁有權之所有風險和回報實際轉讓時，即終止確認為金融資產。

(III) 計量

於初始確認時，本集團按公允價值（如為並非透過損益按公允價值列賬之金融資產，則加上購買金融資產時直接應佔之交易成本）計量金融資產。透過損益按公允價值列賬之金融資產之交易成本於損益內列作開支。於確定具有嵌入式衍生工具之金融資產之現金流量是否僅為支付本金及利息時，需從該等金融資產之整體進行考慮。

債務工具

債務工具之後續計量取決於本集團管理資產之業務模式及該項資產之現金流量特點。本集團將其債務工具分類為三種計量類別：

? 攤銷成本：為收取合約現金流量而持有，且現

金流量僅為支付本金及利息之資產按攤銷成本計量。該等金融資產之利息收入按實際利率法計入財務收入。終止確認產生之任何收益或虧損直接於損益確認，並於其他收益╱（虧損）中與匯兌收益及虧損一併列示。減值虧損於合併收益表中確認。

2 重大會計政策概要（續）

(i) 金融資產（續）(III) 計量（續）

債務工具（續）

? 透過其他綜合收益按公允價值列賬：持作收回

合約現金流量及出售金融資產之資產，倘該等資產的現金流量僅指支付本金及利息，則透過其他綜合收益按公允價值計量。賬面值變動計入其他綜合收益，惟於損益中確認之減值收益或虧損、利息收入及匯兌收益及虧損之確認除外。當金融資產終止確認時，先前於其他綜合收益確認之累計收益或虧損由權益重新分類至損益並於其他收益╱（虧損）中確認。該等金融資產之利息收入按實際利率法計入財務收入。匯兌收益及虧損於其他收益╱（虧損）中呈列，而減值虧損則於合併收益表中確認。? 透過損益按公允價值列賬：不符合攤銷成本標準或透過其他綜合收益按公允價值列賬之資產乃透過損益按公允價值計量。隨後透過損益按公允價值計量之債務投資的收益或虧損於損益中確認，並於產生期間按淨額呈列於其他收益╱（虧損）中。於可換股債券之投資須根據香港財務報告準則9當作透過損益按公允價值列賬而持有。

權益工具本集團所有股本投資隨後按公允價值計量。倘本集團管理層已選擇將股本投資之公允價值收益及虧損於其他綜合收益呈列，則於終止確認投資後，概不會後續重新分類公允價值收益及虧損至損益。當本集團收取付款之權利確立時，有關投資之股息繼續於損益中確認為其他收入。透過損益按公允價值列賬之金融資產公允價值變動乃於損益表內其他收益╱（虧損）中確認（如適用）。透過其他綜合收益按公允價值計量之股本投資減值虧損（及減值虧損之撥回）不會與其他公允價值變動分開呈報。

(IV) 減值本集團按前瞻性基準評估按攤銷成本及透過其他綜合收益按公允價值列賬之債務工具相關之預期信貸虧損。所採用減值方法視乎信貸風險是否大幅增加而定。就應收貿易賬項而言，本集團應用香港財務報告準則9容許之簡化方法，其中須將整個存續期的預期虧損從初始確認應收款項起確認，有關詳情請參閱附註2(k)。

二零一九年報2 重大會計政策概要（續）(j) 存貨

成品存貨按成本及可變現淨值之較低者列賬。成本乃採用先進先出法計算。可變現淨值為正常業務情況下存貨之估計售價扣除適用之可變銷售支出計算。(k) 應收賬項應收貿易賬項指就於一般業務過程中出售貨品或提供服務而應收客戶之款項。應收貿易賬項一般於正常營運周期內結付，因此全部分類為即期。應收貿易賬項於按公允價值確認時，乃按無條件的代價金額作初始確認，惟該等賬項包含重大融資成份則除外。本集團持有應收貿易賬項乃以收取合約現金流量為目標，因此其後使用實際利率法按攤銷成本計量該等賬項。有關本集團減值政策之說明，請參閱附註2(i)。

(l) 現金及現金等值

現金及現金等值包括手頭現金、銀行通知存款、原到期日為三個月或以下之其他短期高流動性投資，以及銀行透支。銀行透支在合併財務狀況表之流動負債內獨立列示。

受限制及有抵押之銀行存款並不包括在現金及現金等值內。(m) 應付賬項應付賬項為在日常經營活動中購買商品或服務而應支付之債務。如應付款之支付日期在一年或以內（如仍在正常經營週期中，則可較長時間），其被分類為流動負債；否則分類為非流動負債。應付賬項以公允價值為初始確認，其後利用實際利率法按攤銷成本計量。(n) 貸款貸款初步按公允價值並扣除產生之交易成本確認。貸款其後按攤銷成本列賬；所得款（扣除交易成本）與贖回價值之任何差額利用實際利息法於貸款期間內在合併收益表確認。除非本集團有無條件權利將負債之結算遞延至各報告期後最少12個月，否則貸款分類為流動負債。

2 重大會計政策概要（續）(o) 本期及遞延所得稅本期所得稅支出根據本公司及其附屬公司及聯營公司營運及產生應課稅收入之國家於報告期末已頒佈或實質頒佈之稅務法例計算。管理層就適用稅務法例詮釋所規限之情況每期評估報稅表之狀況，並在適用情況下根據預期須向稅務機關支付之稅款設定撥備。遞延所得稅利用負債法確認資產和負債之稅基與資產和負債在賬面值之差額產生之暫時性差異。然而，若遞延所得稅來自在交易（不包括業務合併）中對資產或負債之初步確認，而在交易時不影響會計損益或應課稅盈虧，則不作記賬。遞延稅項採用在報告期末前已頒佈或實質頒佈，並在有關之遞延所得稅資產實現或遞延所得稅負債結算時預期將會適用之稅率（及法例）而釐定。遞延所得稅資產是就可能有未來應課稅溢利而就此可使用之暫時性差異而確認。

遞延所得稅就對附屬公司及聯營公司之投資而產生之暫時性差異而撥備，但假若本集團可以控制暫時性差異之撥回時間，而暫時性差異在可預見將來被撥回之可能性不大者則除外。當有法定可執行權力將當期稅項資產與當期稅項負債抵銷，且遞延所得稅資產和負債涉及由同一稅務機關對應課稅實體，則可將遞延所得稅資產與負債互相抵銷。(p) 撥備撥備是根據本集團過往事件而產生之現有法定或推定責任，而有可能需要流出資源作為償付該項責任；及其金額已被可靠計量而釐定。而未來之營運虧損不會被確認撥備。如有多項類似責任，其需要在償付中流出資源之可能性，根據責任之類別整體考慮。即使在同一責任類別中所包含之某一個項目，其相關之資源流出之可能性極低，仍須確認撥備。撥備利用反映目前市場對金錢之時間價值及對有關責任之固有風險評估之一個稅前率，對預計須用作償付責任之支出，計算其現值作為計量。隨著時間過去而增加之撥備，被視作利息支出。

二零一九年報2 重大會計政策概要（續）(q) 財務擔保

財務擔保合約是一種要求發行人須對持有者就個別債務人未能履行債務合約之原有或經修改條文在付款期限前作出付款時承諾補償持有者之損失之合約。本集團未就財務擔保之負債作初始確認，但於每個報告日就其財務擔保之負債淨額之賬面值與其現行法定或推定責任之數額進行負債撥備恰當測試。假若其負債淨額之賬面值是低於其現行法定或推定責任之數額時，相差之數額將即時全數於合併收益表中確認。(r) 租賃(I) 本集團為承租人誠如上文附註2(a)(II)所述，本集團已更改有關本集團為承租人的租賃之會計政策。新政策說明如下，而變動的影響載於附註2(a)(II)。直至二零一八年十二月三十一日為止，其中擁有權的大部份風險及回報並未轉讓予本集團（作為承租人）的租賃被歸類為經營租賃（附註34）。根據經營租賃支付的款項（扣除從出租人收到的任何優惠）在租賃期內按直線法從損益扣除。

自二零一九年一月一日起，租賃乃於租賃資產可供本集團使用之日確認為使用權資產及相應負債。租賃產生的資產及負債在現值基礎上進行初始計量。租賃負債包括下列租賃付款之淨現值：

? 固定付款（包括實質固定付款），扣除任何應收

的租賃優惠? 以指數或利率為基準的可變租賃付款，於開始

日期使用指數或利率初步計量? 本集團在剩餘價值擔保下預計應付的金額? 倘本集團合理確定將行使購買選擇權，則為該

選擇權的行使價，及? 倘租賃期反映本集團將行使終止選擇權，則為

就終止租賃支付的罰款。

2 重大會計政策概要（續）(r) 租賃（續）(I) 本集團為承租人（續）

根據合理確定的延期選擇權支付的租賃款項亦計入負債計量之內。租賃付款使用租賃中隱含的利率進行貼現。倘無法輕易確定該利率（為本集團租賃的一般情況），則使用承租人的增量借款利率，即個別承租人在類似經濟環境中按類似條款、抵押及條件借入獲得與使用權資產具有類似價值的資產所需資金而必須支付的利率。為釐定增量借款利率，本集團：

? 在可能情況下，使用個別承租人最近獲得的第三方融資為出發點作出調整，以反映自獲得第三方融資以來融資條件的變動；及? 進行特定於租約的調整，例如期限、國家、貨幣及抵押。

本集團未來可能根據指數或利率增加可變租賃付款額，而有關指數或利率在生效前不會計入租賃負債。當根據指數或利率對租賃付款作出的調整生效時，租賃負債根據使用權資產進行重新評估及調整。租賃付款於本金及財務成本之間作出分配。財務成本在租賃期間於損益扣除，藉以令各期間的負債餘額的期間利率一致。使用權資產按成本計量，包括以下各項：

? 租賃負債的初始計量金額? 於開始日期或之前支付的任何租賃付款減去已收的任何租賃優惠? 任何初始直接成本，及? 修復費用。

二零一九年報2 重大會計政策概要（續）(r) 租賃（續）

(I) 本集團為承租人（續）

使用權資產一般於資產可使用年期或租賃期（以較短者為準）按直線法計算折舊。倘本集團合理確定行使購買選擇權，則使用權資產於相關資產的可使用年期內予以折舊。與設備及車輛的短期租賃及所有低價值資產的租賃相關的付款以直線法於損益確認為開支。短期租賃為租賃期12個月或以下的租賃。

(II) 本集團為出租人

本集團作為出租人的經營租賃的租賃收入按直線法於租賃期內確認為收入（附註14）。獲取經營租賃產生的初始直接成本計入相關資產的賬面值，並於租賃期內以確認租賃收入的相同基準確認為開支。個別租賃資產按其性質計入合併財務狀況表內。採納新租賃準則後，本集團無需對作為出租人所持有資產的會計處理作任何調整。

(s) 僱員福利(I) 僱員有薪假期僱員享有之年度有薪假期以應計基準確認。以僱員提供服務截至報告期末計算，按其尚餘年度有薪假期估計負債並進行撥備。僱員享有之病假及產假於提取假期時才予以確認。(II) 界定供款計劃界定供款計劃是一項本集團以強制性、合約性或自願性方式向公開或私人管理之退休保險計劃供款之退休計劃。本集團作出供款後，即無進一步付款責任。供款在應付時確認為僱員福利開支。預付供款按照現金退款或可減少未來付款而確認為資產。

2 重大會計政策概要（續）

(s) 僱員福利（續）(III) 界定受益計劃

界定受益計劃是一項並非界定供款計劃之退休計劃。界定受益計劃一般會釐定僱員在退休時可收取之退休福利金額，通常視乎年齡、服務年資和薪酬補償等一個或多個因素而定。在合併財務狀況表內就有關界定受益退休計劃而確認之負債，為報告期末之界定受益債務之現值減計劃資產之公允價值。界定受益債務每年由獨立精算師利用預計單位貸記法計算。當計劃及主要假設出現重大轉變時，該界定受益債務將由獨立精算師重新計量。界定受益債務之現值以用作支付退休金之貨幣為單位計值且到期與有關之退休負債之年期近似之政府債券收益，將估計未來現金流出量折現計算。來自經驗調整及精算假設改變之重新計量會於其他綜合收益表支銷或抵免及於發生年度即時確認於當期之保留溢利內。於收益表僱員福利開支項下確認之定額福利計劃當期服務成本（除計入資產成本者外）反映本年度僱員服務所導致之定額福利責任之增加、福利變動、削減及結算。

過往服務成本即時於收益表確認。利息成本淨值乃將貼現率用於定額福利責任之餘額淨值及計劃資產之公允價值而計算得出。此項成本計入收益表之僱員福利開支。(IV) 以股份為基礎之酬金嘉里建設營運一項以股權結算以股份為基礎之酬金計劃。於全球發售前，僱員為獲取授予購股權而提供之服務之公允價值由嘉里建設重新扣除並於本集團合併收益表內確認為費用。根據全球發售，本集團擁有根據其首次公開發售前購股權計劃授出之未行使購股權。僱員為獲取授予購股權而提供之服務之公允價值確認為費用。於歸屬期內將予支銷之總額乃參考所授購股權之公允價值釐定，並剔除任何服務及非市場表現歸屬條件（如溢利能力及銷售增長目標）之影響。非市場歸屬條件包括在有關預期將歸屬之購股權數目之假設內。於各報告期末，本集團修訂其對預期將歸屬之購股權數目之估計。其會於合併收益表內確認修訂原始估計之影響（若有），並對股權作出相應調整。當購股權獲行使時，本公司會發行新股份，所得款項經扣除任何直接應佔交易成本後計入股本（面值）及股份溢價。

二零一九年報2 重大會計政策概要（續）(s) 僱員福利（續）(V) 終止服務權益

終止服務權益於僱員在正常退休日期前被本集團終止僱用，或當僱員接受自願遣散以換取此等福利時支付。本集團將於以下時間確認終止服務權益（以較早者為準）：(a)於本集團不能取消提供該等福利時；及(b)實體確認任何屬香港會計準則37範疇內之重組成本及涉及終止服務權益付款當日。在提出提供終止服務權益以鼓勵自願遣散之情況下，終止服務權益根據預期接納該建議之僱員數目而計量。在報告期末後超過12個月支付之福利折現為現值。

(VI) 花紅計劃

本集團因僱員所提供之服務而須承擔法定或推定責任並可就有關責任作出可靠估算時確認花紅為負債和支出。(t) 收入確認當或於貨品或服務之控制權轉移予客戶時確認收入。貨品或服務之控制權是在一段時間內還是某一時點轉移，取決於合約之條款與適用於合約之法律而定。

倘本集團履行責任時符合以下條件，貨品或服務之控制權是在一段時間內轉移：

? 客戶同時間收到並消耗提供之所有利益；? 當本集團履行時產生或增強由客戶控制之資

產；或? 本集團不會產生具有可替代用途之資產，且本

集團具有可強制執行就累計至今已完成之履約

部分收取款項的權利。倘資產控制權在一段時間內轉移，則參照完全履行該履約責任之進度於合約期內確認收入。否則，於客戶取得資產控制權的某一時間點確認收入。完全履行履約責任之進度乃根據下列其中一種最能描述本集團履行履約責任的表現之方法計量：

? 直接計量本集團向客戶轉移之價值；或? 本集團履行履約責任所付出之努力或投入（相

對於預期努力或投入總額）。

2 重大會計政策概要（續）

(t) 收入確認（續）

因獲取合約而產生之增量成本（倘可收回）被資本化為合約資產，隨後於確認相關收入時攤銷。物流及貨運代理服務

本集團提供物流服務，包括貨運代理服務。來自提供服務之收入於提供服務的會計期間內確認。當本集團於一段時間內轉移服務的控制權時，收入乃根據截至報告期末所提供的實際服務，按所佔提供的整體服務之比例隨時間而確認，原因在於客戶同時間收到及使用有關利益。一般儲存及其他配套服務本集團向客戶提供一般儲存及其他配套服務。來自租賃儲存之收入乃根據個別租賃之條款，於提供一般儲存及其他配套服務時確認。銷售貨品當產品之控制權轉移時（即產品已交付予客戶，客戶對產品之銷售渠道有絕對酌情權，且概無可影響客戶接納產品之未履行義務時），貨品銷售獲確認。

當產品運送到指定地點，產品毀損及遺失之風險轉由客戶承擔，且客戶按照銷售合約接納產品或本集團有客觀證據證明所有接納標準均已達成時，交付即告完成。來自該等銷售之收入根據合約列明的價格確認。由於銷售乃按符合市場慣例的信貸政策進行，故融資元素被視為不存在。應收款項於交付貨品時確認，原因為此時乃代價成為無條件之時間點，僅須隨時間流逝即可收取付款。(u) 直接經營費用直接經營費用主要指貨運及運輸成本及本集團直接應佔之直接勞務成本，乃於其產生年度自收益表中扣除。(v) 借貸成本借貸成本在借貸發生之年內按應計制在合併收益表支銷。合資格資產之在建期間直至建築完成日之有關建築或收購之融資成本均撥充作為資產之部份成本。合資格資產為須經過一段相當長時間方可作擬定用途或可供出售之資產。

二零一九年報2 重大會計政策概要（續）(w) 每股盈利(I) 每股基本盈利每股基本盈利是按：

? 本公司擁有人應佔溢利（不包括除普通股以外的服務股權之任何成本）? 除以於財政年度發行在外的普通股加權平均

數，並就年內發行普通股的紅利成份作調整（不包括庫存股份）而計算。(II) 每股攤薄盈利

每股攤薄盈利是透過調整用以釐定每股基本盈利的數字並計及以下項目得出：

? 與具攤薄潛力普通股相關的利息及其他融資成

本的除所得稅後影響，及? 假設轉換所有具攤薄潛力普通股的情況下原應

發行在外的額外普通股之加權平均數。

(x) 股息收入股息自透過損益按公允價值列賬及透過其他綜合收益按公允價值列賬而計量之金融資產收取。於確立收取付款之權利時，股息於損益中確認為其他收入。此亦適用於股息自收購前溢利中作出的分派，除非股息明顯為回收一項投資的部份成本。於此情況下，倘股息與按透過其他綜合收益按公允價值列賬而計量之投資相關，則於其他綜合收益中確認。然而，投資可能因而需要進行減值測試。

(y) 或然負債及或然資產

或然負債乃指因過往事件而可能需要承擔之責任，及其存在性只可於本集團不能完全控制之一件或多件不能確定之未來事件出現或不出現時確定。其亦可為因過往事件而須承擔之現有責任，惟因預計經濟資源流出之可能性不大或責任金額不能被可靠地計量而不予確認。或然負債未予確認，惟披露於財務報表附註內。當預計資源流出之機會率改變以致資源有可能流出且能夠被可靠地計量，此時將予確認為撥備。

2 重大會計政策概要（續）

(y) 或然負債及或然資產（續）或然資產乃指因過往事件而可能擁有之資產，及其存在性只可於本集團不能完全控制之一件或多件不能確定之未來事件出現或不出現時確定。或然資產未予確認，惟於資源流入之可能性存在時披露於合併財務報表附註內。當資源流入可實質確定，資產將予確認。

(z) 分部報告經營分部按照向首席經營決策者提供之內部報告貫徹一致之方式報告。首席經營決策者負責分配資源和評估經營分部之表現，被認定為作出策略性決定之執行董事。

(aa) 股息分派

向本公司股東分派之股息，就中期股息而言，在董事宣派年度，或就末期股息而言，在股息獲本公司股東批准年度，於本集團之合併財務報表內列為負債。

3 財務風險管理(a) 財務風險因素本集團之主要金融工具包括透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產、透過損益按公允價值列賬之金融資產、應收賬項及其他應收款項、現金及銀行結存、受限制及有抵押之銀行存款、應付賬項、授予非控制性權益之認沽期權、銀行透支、銀行貸款、與集團公司及關連公司之結餘、與聯營公司及合營企業之結餘及來自非控制性權益之貸款。此等金融工具之詳情於各自之附註中披露。本集團之活動承受著多種財務風險：市場風險（包括外匯風險及利率風險）、信貸風險及流動資金風險。本集團之整體風險管理計劃重點針對財務市場之難預測性，並尋求盡量減低對本集團財務表現之潛在不利影響。風險管理由本集團管理層在董事會領導下執行。本集團管理層負責確定、評估及管理本集團內個別營運單位之重大財務風險。董事會為整體財務風險管理提供指引。

二零一九年報3 財務風險管理（續）(a) 財務風險因素（續）

(I) 市場風險(i) 外匯風險

當未來商業交易或已確認資產或負債之計值貨幣並非本集團實體之功能貨幣，外匯風險便會產生。本集團持有若干境外業務投資，此等業務之淨資產承受匯兌風險。於二零一九年十二月三十一日，倘本集團所使用的人民幣、台幣、歐元等主要貨幣兌港元之匯率升值╱貶值5%（二零一八年：5%），而所有其他變量維持不變，則對本集團年內溢利之影響不大。外幣收入乃由本集團在香港境外之投資產生，且須以相關外幣持有外幣現金用作營運用途。本集團會盡量減低其承受之外幣匯率波動風險。由於對該年度之利潤並無重大影響，故並無進行敏感度分析。管理層會監察外匯風險，並會於需要時考慮使用適當之金融工具對沖重大之外幣風險。於損益中確認之合計外匯虧損淨額為3,432,000港元。

(ii) 利率風險本集團主要因按現行市場利率計息之銀行存款及銀行貸款之現行市場利率波動而面臨現金流利率風險。由於董事會認為該風險並不重大，因此本集團並未訂立任何利率掉期合約對沖該風險。利率敏感度

於截至二零一九年十二月三十一日止年度，若利率分別上升╱下降25個基準點而其他各項不定因素維持不變，銀行存款之利息收入及銀行貸款之借貸成本之變動將會導致本集團之溢利減少╱增加約16,212,000港元（二零一八年：21,059,000港元）。

(II) 信貸風險

現金及銀行結存、受限制及有抵押之銀行存款、應收賬項、應收聯營公司、合營企業及同系附屬公司款項以及透過損益按公允價值列賬的金融資產對本集團構成最大之金融資產相關之信貸風險。

? 現金及銀行結存、受限制及有抵押銀行存款

之信貸風險為管理現金及現金等值及受限制銀行結存產生的風險，本集團主要將該等款項存於信貸評級較高的銀行。該等金融機構近期並無拖欠記錄。預期信貸虧損屬微不足道。

3 財務風險管理（續）(a) 財務風險因素（續）(II) 信貸風險（續）

? 應收賬項及其他應收款項之信貸風險

就應收賬項而言，由於本集團擁有分散於全球各地的大量客戶，因此並無有關應收第三方客戶賬項的信貸集中風險。為了將信貸風險減至最低，本公司管理層已在各業務單位內委派專責小組負責釐定信貸限額、信貸審批及其他監察程序，以確保採取跟進行動來收回逾期債項。此外，本集團已於各報告期末密切監察該等應收款項的信貸質素及可收回性，以確保計提充足減值虧損。就此方面，本公司董事認為預期信貸風險已獲得足夠保障。為評估應收賬款及其他應收款項之信貸風險是否大幅增加，本集團將該等資產於各報告期末出現違約的風險，與該等資產於初始確認日期的違約風險進行比較，並考慮到可取得、合理及具支持性的前瞻性資料。尤其計及以下指標：

－ 對手方的外間信貸評級（盡可能地獲取）；

－ 預期會對對手方履行責任的能力造成重大

改變的業務、財務或經濟狀況的實際或預期重大不利變動；－ 對手方經營業績的實際或預期重大變動；及－ 對手方的表現及行為出現重大預期變動，包括對手方的付款狀況變動及交易對手經營業務的變動。應收貿易及其他應收款項的違約是於對手方未能於有關款項到期時作出合約付款時發生。應收貿易及其他應收款項於無合理期望可收回款項時撇銷。本集團按地理位置就客戶之應收賬項作出信貸虧損撥備，而整個存續期之預期信貸虧損率介乎0.4%至3.6%。

二零一九年報3 財務風險管理（續）(a) 財務風險因素（續）(II) 信貸風險（續）

? 應收聯營公司、合營企業及同系附屬公司款

項之信貸風險

於報告期間，本公司董事按持續基準於初始確認資產後考慮發生違約事件之可能性及信貸風險是否大幅上升。為了評估信貸風險是否大幅上升，本集團會比較於報告日期資產發生違約事件之風險與於初始確認日期的違約事件風險。尤其會納入以下指標：

(1) 預期將導致對手方履行其責任的能力發生

重大變動之業務、財務經濟狀況之實際或預期重大不利變動；

(2) 對手方經營業績的實際或預期重大變動；

(3) 對手方之預期表現及行為之重大變動，包

括對手方的付款狀況變動。

於金融資產的賬齡期間，本集團通過按時計提預期信貸虧損之合適撥備為信貸虧損列賬。於計算預期信貸虧損比率時，本集團會考慮各應收賬款類別的過往虧損率，並就未來宏觀經濟數據作出調整。此外，本集團透過對有關聯營公司的財務及經營決策行使影響力，並定期檢討聯營公司的財務狀況，來監察因提供予聯營公司的財務資助而產生之信貸風險。於報告期內之估計技巧或假設並無重大變動。根據過往經驗，應收聯營公司、合營企業及同系附屬公司款項均於到期後12個月內結清，因此預期信貸虧損屬微不足道。

3 財務風險管理（續）(a) 財務風險因素（續）(III) 流動資金風險流動資金風險指本集團未能償付到期之當期債務之風險。本集團透過對其整體之資產、負債、貸款及承諾等流動資金結構維持審慎水平以計量及監控其流動性。

審慎之流動資金風險管理指維持充足之現金，透過已承諾信貸融資之足夠額度備有資金，和有能力結算市場持倉。本集團致力透過已承諾之可用信貸額度維持資金之靈活性。下表詳載本集團金融負債之合約到期時間。該表乃根據本集團金融負債之未折現現金流量，依其可能須付款之最早日期編製。

1年內1年至2年3年至5年超過5年總計賬面值千港元千港元千港元千港元千港元千港元

於二零一九年十二月三十一日銀行貸款2,160,6323,142,4123,249,467122,0818,674,5928,121,610

應付賬項、已收訂金及應計項目7,387,785–––7,387,7857,387,785銀行透支233,750–––233,750233,750來自非控制性權益貸款–223,805––223,805223,805應付關連公司款項28,729–––28,72928,729租賃負債1,070,557814,214890,2701,253,5554,028,5963,507,465

其他非流動負債–1,259,232165,378–1,424,6101,424,610於二零一八年十二月三十一日銀行貸款5,179,8672,316,9592,360,417121,6939,978,9369,506,466應付賬項、已收訂金及應計項目6,795,738–––6,795,7386,795,738銀行透支193,076–––193,076193,076來自非控制性權益貸款–177,833––177,833177,833

應付關連公司款項24,795–––24,79524,795其他非流動負債–750,421761,520–1,511,9411,511,941

二零一九年報

於二零一九年及二零一八年十二月三十一日之資產負債比率如下：

2019年2018年百萬港元百萬港元

銀行貸款及透支8,3559,700本公司股東應佔權益 （不包括授予非控制性權益之 認沽期權）24,17621,214資產負債比率

34.6%45.7%

本集團整體策略於整個年度維持不變。有關減少乃主要由於使用出售附屬公司所收取款項來結算銀行貸款所致。(c) 公允價值估計

下表利用估值法分析按公允價值入賬之金融工具。不同層級之定義如下：

? 相同資產或負債在活躍市場之報價（未經調整）

（第1層）。? 除了第1層所包括之報價外，該資產或負債之可觀察之其他輸入，可為直接（即例如價格）或間接（即源自價格）（第2層）。? 資產或負債並非依據可觀察市場數據之輸入

（即非可觀察輸入）（第3層）。

3 財務風險管理（續）

(b) 資金風險管理本集團之資金管理政策，是保障本集團各實體能繼續營運，以為股東提供最高回報，同時維持最佳之借貸及資本結餘組合。本公司之董事定期監察資本結構，當中包括於財務狀況表中披露之本公司股東應佔權益。本公司董事透過支付股息、發行新股及發行新債券或贖回現有債券來平衡整體資本結構。本集團根據現行市場環境及經濟狀況，維持保守水平之資產負債比率以監察其資本。此比率按照銀行貸款總額與透支除以本公司股東應佔權益（不包括授予非控制性權益之認沽期權）計算。

3 財務風險管理（續）(c) 公允價值估計（續）下表列示於二零一九年及二零一八年十二月三十一日本集團按公允價值計量之金融投資：

第1層第2層第3層合計於二零一九年十二月三十一日千港元千港元千港元千港元

資產可換股債券之投資––540,983540,983

透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產––150,843150,843

透過損益按公允價值列賬之金融資產–119,731–119,731總資產–119,731691,826811,557

負債授予非控制性權益之認沽期權––1,163,8481,163,848

第1層第2層第3層合計

於二零一八年十二月三十一日千港元千港元千港元千港元

資產可換股債券之投資––543,762543,762透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產52,614–118,185170,799透過損益按公允價值列賬之金融資產158,383103,501–261,884總資產210,997103,501661,947976,445

負債授予非控制性權益之認沽期權––1,171,6001,171,600

年內層級間並無轉換（二零一八年：無）。

二零一九年報3 財務風險管理（續）(c) 公允價值估計（續）

第3層金融工具

下表列示第3層工具之變動。

於二零一九年十二月三十一日

透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產

可換股債券之投資

授予非控制性權益之認沽期權千港元千港元千港元於年初118,185543,7621,171,600公允價值調整

(183)––添置60,494––出售(29,141)––

匯兌調整1,488(2,779)419

結算––(8,171)於年末150,843540,9831,163,848

於二零一八年十二月三十一日

透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產

可換股債券之投資

授予非控制性權益之認沽期權千港元千港元千港元於年初47,173564,3971,218,242

公允價值調整21,848(14,000)–

添置50,539––

匯兌調整(1,375)(6,635)888

結算––(47,530)

於年末118,185543,7621,171,600

本集團之政策是於導致轉移之事件或情況變化發生之日確認公允價值架構層級之轉入或轉出。

年內，重估技術並無發生變動（二零一八年：無）。本集團之估值程序

本集團財務部就財務申報而對金融資產進行所需之估值（包括第2層及第3層公允價值）。管理層與估值團隊於各報告日期對估值程序及結果進行討論。公允價值變動之理由會於討論中作出解釋。下文概述估計列入第2層及第3層重大資產及負債之公允價值所用之主要方法及假設以及對列入第2層及第3層之資產及負債作出估值之程序。

可換股債券之投資

本集團利用二項式法設定可換股債券之投資之公允價值。估值之不可觀察數據包括股權之公允價值、歷史浮動率及實際貼現率，經參考大致相同之其他投資。

透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產

本集團利用重估技術設定非上市的透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產之公允價值。這些技術包括利用近期公平原則交易、參考大致相同之其他工具、貼現現金流量分析法及期權定價模式，充分利用市場數據及盡可能不依靠個別實體之數據。

3 財務風險管理（續）(c) 公允價值估計（續）授予非控制性權益之認沽期權

本集團利用重估技術設定簽出認沽期權負債之公允價值。其包括使用透過新購得之附屬公司之估計表現釐定之估計行使價假設、行使之估計時間、貼現率及浮動率。

透過損益按公允價值列賬之金融資產本集團使用估值技巧設定透過損益按公允價值列賬之金融資產的公允價值。該等估值技巧盡可能地使用可觀察市場數據（包括可得的報價），並盡可能地減少使用實體特定的估計數字。按攤銷成本計量之金融資產及負債公允價值於二零一九年及二零一八年十二月三十一日，以下金融資產及負債之公允價值與其賬面值相若：

－ 應收賬項、訂金、其他應收賬項及應收同系附屬公司、聯營公司及合營企業款項－ 現金及銀行結存－ 應付賬項、應計項目以及應付同系附屬公司及

關連公司款項－ 銀行貸款及透支

4 關鍵會計估算及判斷

估算和判斷會被持續評估，並根據過往經驗和其他因素進行評價，包括在有關情況下相信為合理之對未來事件之預測。

(a) 關鍵會計估算及假設本集團對未來作出估算和假設。所得之會計估算如其定義，很少會與其實際結果相同。導致下個財政期間之資產和負債之賬面值作出重大調整之高風險估算和假設討論如下。(I) 投資物業公允價值之估算投資物業之估值，乃根據香港測量師學會就物業之估值發表之「香港測量師學會之物業估值準則（二零一七年版）」及國際估值準則委員會發表之「國際估值準則」。合資格估值師採用投資估值法進行估值，將現有租約所得收入淨額資本化，並適當考慮租約期滿後該物業權益按適當資本化比率之租金調升潛力或（倘適當）採用直接比較法，參考有關市場內可得之可資比較銷售證據，惟須於目標物業及可資比較物業之間作出適當調整，該等調整包括但不限於位置、時間、規模、樓齡及維護標準等。

二零一九年報4 關鍵會計估算及判斷（續）(a) 關鍵會計估算及假設（續）(I) 投資物業公允價值之估算（續）

就於越南之若干投資物業而言，由於其特定性質及樓宇及構建物之受限制用途使然，以及缺乏相關市場證據，因此合資格估值師採用折舊重置成本法（「折舊成本法」）對物業權益進行估值。折舊成本法乃根據土地現行用途之估計市值（參照可資比較相關土地銷售，惟須經適當調整，該等調整包括但不限於位置、時間、規模等），加上裝修之目前重置成本，減實際損耗及所有相關形式之陳舊及優化計算。其價值須考慮來自資產用途之實體服務潛力整體而定。投資物業之公允價值乃根據於二零一九年十二月三十一日之狀況釐定，而任何其後非調整事項（如有）之影響將在該等物業於二零二零年的估值中考慮。(II) 所得稅本集團須在多個司法權區繳納所得稅。在釐定全球所得稅撥備時，需要作出重大判斷。有許多交易和計算所涉及之最終稅務釐定都不確定。本集團需確認預計稅務事宜之相關負債，而決定繳付額外稅款與否。如此等事件之最終稅務後果與最初記錄之金

額不同，此等差額將影響作出此等最終稅務釐定年度之當期及遞延所得稅資產及負債。當管理層認為未來應課稅利潤有可能出現可用作抵銷稅項虧損及時間性差異時，相關稅項虧損及時間性差異而產生之遞延稅項資產會予以確認。惟其實際使用結果會出現差異。(III) 商譽之估計減值根據附註2(g)(I)所述之會計政策，本集團測試商譽（附註13）是否出現減值。現金產生單位之可收回

金額按照使用價值計算或公允價值減處置成本而釐定。此等計算需要利用估算。主要假設及敏感度測試於附註13披露。相關現金產生單位之可收回金額乃根據於二零一九年十二月三十一日之狀況釐定，而任何其後非調整事項（如有）之影響將於二零二零年進行商譽減值測試時考慮。

(IV) 物業、機器及設備之可用年期

本集團之管理層釐定物業、機器及設備之估計可用年期及相關之折舊支出。這估算乃根據過往類別與功能類同之物業、機器及設備之經驗而釐定。管理層會因應與先前估算不符之可用年期而改變其折舊支出，同時亦會把過時及廢棄或已變賣之資產撇除或減值。

4 關鍵會計估算及判斷（續）

(a) 關鍵會計估算及假設（續）(V) 非金融資產之減值管理層定期檢討是否出現任何減值跡象，並於資產（包括物業、機器及設備及使用權資產）之賬面值

低於其可回收金額（為其公允價值減處置成本或其使用價值中之較高者）時確認減值虧損。於釐定使用價值時，管理層乃評估預計由持續使用資產及於資產之使用年限屆滿時出售資產所得估計未來現金流量之現值。管理層估計未來現金流量乃以市場競爭、業務發展以及預期增長等若干假設為基礎。(VI) 有限定可使用年期之無形資產減值可予攤銷之無形資產於發生事件或情況變動顯示賬面值可能無法收回時進行減值檢討。若某項資產之賬面價值超過其可收回金額時，會就其差額確認減值損失。資產之可收回金額為公允價值減處置成本與其可使用價值中之較高者。減值之無形資產（商譽除外）於各報表日檢討是否可能撥回減值。

(VII) 聯營公司及合營企業之減值本集團透過評估投資之可回收金額低於其賬面值之持續時間及程度來釐定該項於聯營公司及合營企業之投資是否減值。工業及行業表現及經營現金流等因素變動將對該估值產生影響。

(VIII) 退休金債務退休金債務之現值視乎多項因素而定，此等因素採用多項假設之精算基準釐定。釐定退休金之淨成本或收益之假設包括貼現率及未來薪金。此等假設之任何改變將影響退休金債務之賬面值。本集團在各報告期末釐定適當之折現率。此乃釐定預期需要結算退休金債務之估計未來現金流出量之現值所用之利率。在釐定適當之折現率時，本集團參照用以支付退休金之貨幣為單位且到期與有關退休金負債年期近似之政府債券之利率。(IX) 應收賬項減值應收賬項之減值撥備乃根據有關違約風險及預期虧損比率之假設釐定。本集團於作出該等假設及選擇減值計算的輸入數據時，根據本集團之往績、現行市況及於各報告期末之前瞻性估計作出判斷。有關所使用的主要假設及輸入數據詳情於附註3(a)(II)中披露。

二零一九年報4 關鍵會計估算及判斷（續）(b) 應用本集團會計政策之關鍵判斷(I) 投資物業與業主自用物業之分別本集團釐定一項物業是否符合資格為投資物業。在作出判斷時，本集團會考慮該物業所產生之現金流量是否不受其他資產所影響。業主自用物業所產生之現金流量來自該物業及來自用於生產或供應流程之其他資產。某些物業其中之一部份是用以賺取租金或作為資本增值用途而持有，而另一部份則持有作供應貨品或服務或作為行政用途。如該等部份可獨立出售（或按融資租賃獨立出租），本集團會對該等部份獨立記賬。如該等部份不可以獨立出售，該物業只會在其用作供應貨品或服務或作行政用途而持有之部份並不重大時被記賬為投資物業。在釐定配套服務是否重大以致某項物業不符合作為投資物業時，須作出判斷。本集團在各報告期末作出判斷時會獨立研究每項物業。

(II) 嘉里大榮物流股份有限公司（「嘉里大榮物流」）之控制權自二零一零年年中，本集團取得嘉里大榮物流之實質性控制權，於二零一九年十二月三十一日，本集團持有嘉里大榮物流之實際權益(49.67%)，並將嘉里大榮物流列作附屬公司，其業績亦合併併入本集團之合併財務報表內。在斷定本集團取得嘉里大榮物流實質控制權時所採用之主要判斷如下：

－ 本集團自二零一零年年中起，委任七個董事會席位中的四個席位，一貫地及持續地持有並行使嘉里大榮物流董事會之大部分投票權。－ 其他非控制性權益之股權分散，並無其他任何單一股東可直接或間接地控制較本集團更多之投票權，而所有其他股東聯手投票反對本集團之機會甚微。(III) 確定租賃期在確定租賃期時，管理層應考慮產生承租人行使續租選擇權（或者不行使終止選擇權）的經濟獎勵的所有事實和情況。僅當承租人合理確定將續租（或不會終止租賃）時，續租選擇權（或終止選擇權之後的期間）方可計入租賃期。

4 關鍵會計估算及判斷（續）(b) 應用本集團會計政策之關鍵判斷（續）(III) 確定租賃期（續）就設備、樓宇及汽車的租賃而言，以下一般為最相關的因素：

? 倘終止租賃（或不續期）時須支付重大罰款，則通常合理確定本集團會續期（或不終止租賃）。? 倘預期任何租賃物業裝修會產生重大剩餘價值，則通常合理確定本集團會續期（或不終止租賃）。? 在其他情況下，本集團會考慮其他因素，包括

過往租賃期限及重置租賃資產所需的成本及業務中斷期。由於本集團可重置資產而毋須動用重大成本或中斷業務，因此辦公室及汽車租賃的大部份續期選擇權並無計入在租賃負債內。

倘選擇權實際獲行使（或不行使）或本集團變得有義務行使（或不行使）該選擇權，則會重新評估租賃期。只會在發生重大事件或情況出現重大變動而影響該評估，且屬承租人控制範圍之情況下，具合理確定性的評估才會作修訂。5 主要業務及經營範圍之分部分析(a) 本年度確認之收入如下：

2019年2018年千港元千港元

綜合物流 物流營運19,243,53716,526,529

香港貨倉268,279340,661國際貨運21,627,28621,271,33841,139,10238,138,528

二零一九年報5 主要業務及經營範圍之分部分析（續）(b) 本集團於截至二零一九年十二月三十一日止年度之財務業績按營運分部及地域分析，連同截至二零一八年十二月三十一日止年度之比較數字如下：

截至十二月三十一日止年度綜合物流

國際貨運對銷合併物流營運香港貨倉2019年2018年2019年2018年2019年2018年2019年2018年2019年2018年千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元

收入 收入19,243,53716,526,529268,279340,66121,627,28621,271,338––41,139,10238,138,528 內部分部收入462,335434,620474,868431,6675,408,1184,194,555(6,345,321)(5,060,842)––19,705,87216,961,149743,147772,32827,035,40425,465,893(6,345,321)(5,060,842)41,139,10238,138,528

按地域劃分之收入：

香港4,680,0004,108,434743,147772,3282,074,3871,881,532(1,819,654)(1,623,298)5,677,8805,138,996

中國大陸4,498,1864,332,923––8,877,8457,700,826(2,585,910)(2,043,601)10,790,1219,990,148

台灣3,012,1742,700,353––449,984446,655(195,953)(173,463)3,266,2052,973,545

亞洲7,373,7645,676,211––5,122,2644,521,047(1,076,596)(647,011)11,419,4329,550,247 美洲––––5,938,1566,736,931(484,631)(430,109)5,453,5256,306,822 歐洲––––4,073,0213,700,065(154,083)(116,192)3,918,9383,583,873

其他141,748143,228––499,747478,837(28,494)(27,168)613,001594,89719,705,87216,961,149743,147772,32827,035,40425,465,893(6,345,321)(5,060,842)41,139,10238,138,528

按地域劃分之分部溢利：

香港389,670316,253540,971559,54550,16547,559––980,806923,357

中國大陸264,644216,366––207,209167,886––471,853384,252

台灣480,876404,515––20,48221,677––501,358426,192

亞洲713,063584,085––113,696104,172––826,759688,257

美洲––––191,224177,265––191,224177,265 歐洲––––18,15213,488––18,15213,488 其他46,05329,701––21,16217,217––67,21546,9181,894,3061,550,920540,971559,545622,090549,264––3,057,3672,659,729

減：未分配行政開支(292,380)(295,404)

核心經營溢利2,764,9872,364,325

財務收入40,72043,436 融資費用(358,171)(224,245)

應佔聯營公司及合營企業業績85,530110,734

除稅前溢利*2,533,0662,294,250

稅項*(605,417)(527,601)

年度溢利*1,927,6491,766,649

非控制性權益*(553,551)(440,319)

核心純利1,374,0981,326,330投資物業公允價值之變動482,8731,097,933投資物業公允價值之變動之遞延稅項16,46621,040

減： 非控制性權益應佔投資物業公允

價值除稅後之變動2,4748,472出售貨倉之收益1,957,540–金融工具公允價值變動–(14,000)

減值(45,128)–

本公司股東應佔溢利3,788,3232,439,775折舊及攤銷1,574,404544,76350,47654,477296,423179,9961,921,303779,236

* 不計投資物業公允價值之變動及其相關遞延稅項、出售貨倉之收益、金融工具公允價值變動及減值

5 主要業務及經營範圍之分部分析（續）(c) 收入分開呈列在下表中，本集團來自客戶合同之收入按履行責任之時間點分開呈列。下表亦載列就經營分部附註所披露的本集團收入與分部資料所作的對賬。

2019年2018年

按經營分部

於某時間點確認之收入

隨時間確認之收入租金收入總計

於某時間點確認之收入

隨時間確認之收入租金收入總計千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元源自客戶合同之收入綜合物流 －物流營運（附註）1,836,60517,298,245108,68719,243,5371,646,04514,760,756119,72816,526,529 －香港貨倉–23,028245,251268,279–29,339311,322340,661

國際貨運–21,627,286–21,627,286–21,271,338–21,271,338

1,836,60538,948,559353,93841,139,1021,646,04536,061,433431,05038,138,528

2019年2018年

按地域

於某時間點確認之

收入

隨時間確認之收入租金收入總計

於某時間點確認之收入

隨時間確認之收入租金收入總計千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元源自客戶合同之收入 香港1,800,3813,631,333246,1665,677,8801,644,3753,183,299311,3225,138,996 中國大陸3,34110,705,40481,37610,790,1211,6709,900,70187,7779,990,148

台灣32,8833,233,322–3,266,205–2,973,545–2,973,545

亞洲–11,393,03626,39611,419,432–9,518,29631,9519,550,247

美洲–5,453,525–5,453,525–6,306,822–6,306,822

歐洲–3,918,938–3,918,938–3,583,873–3,583,873

其他–613,001–613,001–594,897–594,897

1,836,60538,948,559353,93841,139,1021,646,04536,061,433431,05038,138,528

附註： 於某一時點確認的來自物流業務之收入代表來自年內銷售貨品的收入。

二零一九年報5 主要業務及經營範圍之分部分析（續）(d) 管理層已根據經執行董事審議之報告釐定經營分

部。執行董事評估本集團三大主要業務（即物流營運、香港貨倉及國際貨運）於各地區之表現。物流營運分部之收入來自提供物流服務、貨倉租賃及銷售貨品。香港貨倉分部之收入來自提供貨倉租賃、一般倉儲及其他配套服務。國際貨運分部之收入主要來自提供貨運代理服務。來自各地區之分部收入及溢利乃根據營運所在地理位置劃分。執行董事根據分部溢利評估按地區劃分之各營運分部之表現。執行董事亦會根據核心經營溢利（即不計利息收入、融資費用及應佔聯營公司及合營企業業績之除稅前溢利）及核心純利（即扣除投資物業公允價值變動之除稅後影響、出售貨倉之收益、金融工具公允價值變動及減值前之本公司股東應佔溢利）評估本集團之表現。

本集團之非流動資產按地域分析如下：

分部非流動資產

#

2019年2018年千港元千港元

香港10,363,48711,083,800中國大陸6,121,8174,904,953台灣4,989,2083,464,146亞洲8,137,1296,380,010美洲1,070,729960,427歐洲907,363769,337其他199,224136,990

31,788,95727,699,663

#

不包括透過其他綜合收益按公允價值列賬的金融資產、可換股債

券之投資及遞延稅項。

(e) 未達成的履約責任就一般倉儲及其他配套服務而言，本集團已選用實際權宜方法，不披露該等類別合約的餘下履約責任。大部份一般倉儲及配套服務合約均無固定年期。本集團擁有可收取來自客戶的代價之權利，而代價的金額與實體的客戶迄今為止達致的表現價值直接相關。就物流及貨運代理服務而言，服務乃在一段短期間內及一年內提供，而本集團已選用實際權宜方法，不披露於有關期間結束時的餘下履約責任。(f) 因獲得合約的增量成本而確認的資產

於截至二零一九年十二月三十一日止年度，並無因獲得合約而產生的重大增量成本。

6 其他收入及收益淨額

2019年2018年千港元千港元來自銀行之利息收入35,23037,761來自聯營公司之利息收入5,4905,675來自可換股債券之利息收入21,06921,096透過其他綜合收益按 公允價值列賬之金融資產 之股息收入13,18810,643出售物業、機器及設備 之收益76,13538,729

出售透過損益按公允 價值列賬之金融資產 之收益39,673–

出售聯營公司之虧損(2,004)(424)出售附屬公司之收益（附註）43,87084,086

透過損益按公允價值 列賬之金融資產之 公允價值變動12,278(21,104)聯營公司減值(3,276)–商譽減值(41,852)–

199,801176,462

附註： 年內出售貨倉被視為出售附屬公司，在附註32(c)及37(c)披露。

7. 按性質劃分之費用

直接經營費用及行政費用所包括之費用分析如下：

2019年2018年千港元千港元

核數師酬金29,03524,545營業稅及其他稅項10,76413,543

已售商品之成本1,600,3621,515,436貨運及運輸成本27,381,20626,700,541

物業、機器及設備之折舊 （附註16）820,292662,315

使用權資產折舊（附註15(b)）965,603–

租賃土地及土地使用權之 攤銷（附註15(a)）–10,262

無形資產攤銷（附註13）135,408106,659

應收賬項減值撥備（附註22）93,78564,678

撥回應收賬項減值撥備

（附註22）(3,176)(1,963)

土地及樓宇之租金開支341,081788,416

員工福利支出（附註12）6,226,3295,197,302

8 融資費用

2019年2018年千港元千港元

銀行貸款及透支之利息支出245,888224,245

租賃負債之利息支出112,283–

358,171224,245

二零一九年報9 稅項

香港及海外利得稅截至二零一九年十二月三十一日止年度，香港利得稅已就年內估計應課稅溢利按16.5%（二零一八年：16.5%）之稅率作出撥備。海外溢利之所得稅已就年內估計應課稅溢利按本集團經營所在海外國家之現行稅率計算。

中國企業所得稅中國企業所得稅已就年內估計應課稅溢利按25%（二零一八年：25%）之稅率作出撥備。已分配╱未分配溢利之預扣稅項本集團附屬公司、聯營公司及合營企業之預扣稅項乃於宣派╱匯出時就分配溢利及就年內未分配溢利按中國及海外國家之現行稅率徵收。

2019年2018年千港元千港元

香港利得稅 －本期153,241134,321

－往年撥備不足╱ （超額撥備）1,908(614) －遞延(3,229)(835)151,920132,872中國稅項 －本期81,77089,836 －往年撥備不足╱ （超額撥備）939(589) －遞延9,892(13,974)92,60175,273

海外稅項 －本期373,633300,673

－往年超額撥備(4,177)(18,635)

－遞延(25,026)16,378344,430298,416588,951506,561

於截至二零一九年十二月三十一日止年度，本集團應佔聯營公司及合營企業稅項為17,635,000港元（二零一八年：18,869,000港元），並已計入合併收益表之應佔聯營公司及合營企業業績。

9 稅項（續）

本集團除稅前溢利之稅項與按香港稅率計算之理論稅項差異如下：

2019年2018年千港元千港元

除稅前溢利4,928,3513,378,183減：應佔聯營公司及 合營企業業績(85,530)(110,734)4,842,8213,267,449按香港利得稅率16.5% 計算（二零一八年：16.5%）799,065539,129因其他國家不同稅率而 產生之稅項影響77,95580,665

毋須課稅之收入(417,791)(194,906)

於釐定應課稅溢利時之 不可扣稅支出81,83969,932未確認之稅項虧損33,79723,189動用先前未確認之稅項虧損(1,752)(1,956)

往年之超額撥備(1,330)(19,838)未分配溢利之預扣稅項17,16810,346稅項支出588,951506,561

10 股息

本公司將於二零二零年五月二十九日在股東週年大會上就截至二零一九年十二月三十一日止年度建議派發每股18港仙合共308,917,000港元之末期股息。本財務報表並無反映此應付股息。

2019年2018年

千港元千港元

已付中期股息每股普通股

9港仙（二零一八年：

9港仙）154,326153,032

已付特別股息每股普通股 35港仙（二零一八年：

12港仙）599,964204,041

擬派末期股息每股普通股 18港仙（二零一八年：

16港仙）308,917272,8421,063,207629,915

上述截至二零一九年十二月三十一日止年度之擬派末期股息，是以於二零一九年十二月三十一日已發行之1,716,203,112股普通股為基準再乘以每股普通股18港仙末期股息計算。關於截至二零一九年十二月三十一日止年度之應付末期股息的實際總額將因應登記日期（二零二零年六月四日）之已發行普通股之實際數目計算。

二零一九年報11 每股盈利基本

每股基本盈利乃以本公司股東應佔溢利除以年內已發行普通股的經調整加權平均股數計算。

2019年2018年已發行普通股的經調整 加權平均股數1,711,917,4781,698,719,179

本公司股東應佔溢利 （千港元）3,788,3232,439,775

每股基本盈利（港元）

2.211.44

攤薄

每股攤薄盈利乃根據經調整之本公司股東應佔溢利及已發行股份加權平均股數以反映所有潛在股份攤薄效應作出計算。

2019年2018年

已發行普通股之經調整 加權平均股數1,711,917,4781,698,719,179

購股權調整4,500,2353,812,012用以計算每股攤薄盈利之 股份加權平均股數1,716,417,7131,702,531,191本公司股東應佔溢利 （千港元）3,788,3232,439,775每股攤薄盈利（港元）

2.211.43

12 員工福利支出

2019年2018年千港元千港元

員工成本（包括董事薪酬）5,877,0044,893,944

退休金成本－界定供款計劃341,018298,245－界定受益計劃 （附註31(b)）8,3075,1136,226,3295,197,302於截至二零一九年十二月三十一日止年度，在員工福利支出總額6,226,329,000港元（二零一八年：5,197,302,000港元）中，4,294,357,000港元（二零一八年：

3,488,899,000港元）計入直接經營費用。

12 員工福利支出（續）(a) 董事薪酬截至二零一九年十二月三十一日止年度之董事薪酬（不包括購股權福利）載列如下：

董事姓名袍金薪金酌情花紅(i)房屋津貼

其他福利

之估計金錢價值

僱主對退休福利計劃之供款合計

千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元

楊榮文（退任，自二零一九年五月三十一日 起生效）–1,7505,000125–86,883

郭孔華1,550–5,000–––6,550

馬榮楷–5,88017,830––12023,830伍建恒（獲委任，自二零一九年一月一日 起生效）–2,4001,8253691001204,814唐紹明（獲委任，自二零一九年六月一日 起生效）275–––––275錢少華（退任，自二零一九年五月三十一日

起生效）185–––––185黃汝璞595–––––595尹錦滔（退任，自二零一九年五月三十一日 起生效）211–––––211YEO Philip Liat Kok419–––––419KHOO Shulamite N K465–––––465張奕515–––––515截至二零一八年十二月三十一日止年度之董事薪酬（不包括購股權福利）載列如下：

董事姓名袍金薪金酌情花紅(i)房屋津貼

其他福利

之估計金錢價值

僱主對退休福利計劃之供款合計千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元楊榮文–4,2006,0003,000–1813,218馬榮楷–5,64017,107––12022,867陳錦賓（辭任，自二零一九年一月一日 起生效）–4,2602,000612–1206,992郭孔華1,200–––––1,200

錢少華450–––––450

黃汝璞560–––––560

尹錦滔527–––––527

YEO Philip Liat Kok360–––––360

KHOO Shulamite N K458–––––458

張奕515–––––515

附註：

(i) 酌情花紅乃根據個人及本集團之整體表現而釐定。

二零一九年報

12 員工福利支出（續）(b) 高級管理人員酬金本集團將十一位（二零一八年：十一位）向董事會匯報之高級行政人員視為高級管理人員。十一位（二零一八年：十一位）個人之薪酬（不包括購股權福利）如下：

2019年2018年千港元千港元

薪金及其他短期福利59,03750,521

(c) 嘉里建設授予本公司董事之購股權本公司若干董事於本年度持有嘉里建設之購股權：

於截至二零一九年十二月三十一日止年度，並無因行使購股權而向本公司董事發行嘉里建設股份（二零一八年：1,390,000股股份）。於二零一九年十二月三十一日，若干董事持有下列購股權以獲得嘉里建設股份：

所持購股權數目行使價行使期間

250,000

35.45港元

31/10/2012 – 29/04/2022250,000

35.45港元

31/10/2013 – 29/04/2022於二零一八年十二月三十一日，若干董事持有下列購股權以獲得嘉里建設股份：

所持購股權數目行使價行使期間250,000

35.45港元31/10/2012－29/04/2022

290,000

35.45港元31/10/2013－29/04/2022

於二零一九年十二月三十一日，嘉里建設股份之收市價為24.75港元（二零一八年：26.75港元）。

(d) 本公司向其董事授出之購股權

年內，若干本公司董事持有本公司首次公開發售前購股權及本公司首次公開發售後購股權，乃呈列如下：

於截至二零一九年十二月三十一日止年度，因行使購股權而向本公司董事發行3,300,000股股份（二零一八年：100,000股股份）。於二零一九年十二月三十一日，若干董事持有以下購股權以獲得本公司股份：

所持購股權數目行使價行使期間

首次公開發售前購股權

2,160,000

10.20港元

19/12/2013 – 01/12/20232,160,000

10.20港元

02/12/2014 – 01/12/2023

首次公開發售後購股權

600,000

12.26港元

09/01/2015 – 08/01/2020600,000

12.26港元

09/01/2016 – 08/01/2020

於二零一八年十二月三十一日，若干董事持有以下購股權以獲得本公司股份：

所持購股權數目行使價行使期間首次公開發售前購股權4,200,000

10.20港元19/12/2013－01/12/2023

4,300,000

10.20港元02/12/2014－01/12/2023

首次公開發售後購股權1,350,000

12.26港元09/01/2015－08/01/2020

1,350,000

12.26港元09/01/2016－08/01/2020

12 員工福利支出（續）

(d) 本公司向其董事授出之購股權（續）於二零一九年十二月三十一日，本公司股份之收市價為13.38港元（二零一八年：11.62港元）。(e) 五位最高薪酬人士

於截至二零一九年十二月三十一日止年度，本集團薪酬最高之五位人士包括一位董事（二零一八年：

三位）。年內應付餘下四位（二零一八年：兩位）最高薪酬人士之酬金如下：

2019年2018年

千港元千港元基本薪金、房屋津貼、 購股權、其他津貼及 其他實質福利17,0288,636酌情花紅14,6107,689退休金供款27812031,91616,445

其酬金範圍如下：

人數

2019年2018年

6,500,001港元－7,000,000港元1–

7,000,001港元－7,500,000港元––7,500,001港元－8,000,000港元––

8,000,001港元－8,500,000港元

8,500,001港元－9,000,000港元

(f) 應付高級管理層之薪酬

年內應付高級管理層之薪酬範圍如下：

人數2019年2018年

1,000,001港元－1,500,000港元––

1,500,001港元－2,000,000港元––

2,000,001港元－2,500,000港元––

2,500,001港元－3,000,000港元–33,000,001港元－3,500,000港元

3,500,001港元－4,000,000港元

4,000,001港元－4,500,000港元–24,500,001港元－5,000,000港元1–5,000,001港元－5,500,000港元1–5,500,001港元－6,000,000港元––6,000,001港元－6,500,000港元–16,500,001港元－7,000,000港元1–7,000,001港元－7,500,000港元––7,500,001港元－8,000,000港元–18,000,001港元－8,500,000港元2–8,500,001港元－9,000,000港元

1111

二零一九年報13 無形資產

商譽客戶關係不競爭協議商標合計千港元千港元千港元千港元千港元於二零一八年一月一日3,250,784524,59950,66958,4303,884,482收購附屬公司328,187204,36219,843–552,392攤銷–(79,486)(13,356)(13,817)(106,659)匯兌調整(72,403)(5,829)(613)(493)(79,338)於二零一八年十二月三十一日3,506,568643,64656,54344,1204,250,877於二零一八年十二月三十一日成本3,627,179926,254113,75689,9814,757,170累積攤銷及減值(120,611)(282,608)(57,213)(45,861)(506,293)3,506,568643,64656,54344,1204,250,877於二零一九年一月一日3,506,568643,64656,54344,1204,250,877收購附屬公司（附註33）429,016253,94722,813–705,776攤銷（附註7）–(105,237)(17,873)(12,298)(135,408)減值(41,852)–––(41,852)匯兌調整(12,668)(1,637)(218)34(14,489)於二零一九年十二月三十一日3,881,064790,71961,26531,8564,764,904於二零一九年十二月三十一日成本4,043,5271,176,617135,65889,9145,445,716累積攤銷及減值(162,463)(385,898)(74,393)(58,058)(680,812)3,881,064790,71961,26531,8564,764,904

無形資產攤銷乃於直接經營費用中支銷。

13 無形資產（續）商譽之減值測試商譽會分配至預期將從業務合併中獲益之本集團現金產生單位（「現金產生單位」），並每年對分配至其營運分部及現金產生單位之商譽進行減值測試。按地理區域分類之商譽分配之分部層面總結呈列如下：

2019年2018年千港元千港元

物流業務 香港176,533102,632 中國317,268197,126

台灣394,127345,335 亞洲105,073143,572 其他9,7079,7981,002,708798,463

國際貨運 香港84,53384,533 中國553,579487,865

台灣103,62677,076 亞洲785,368758,116 歐洲560,060506,191 美洲754,047756,588 其他37,14337,7362,878,3562,708,1053,881,0643,506,568

現金產生單位之可收回金額乃按其公允價值減處置成本與使用價值中較高者釐定。所有現金產生單位之可收回金額乃根據使用價值之計算釐定，惟台灣則參照於台灣上市之附屬公司之市場股票價格以公允價值減處置成本釐定。使用價值乃使用基於管理層批核之五年期財政預算之現金流量預測進行計算。超過該五年期之現金流量採用下述之估計增長率作出推算：

用於計算使用價值之主要假設截至二零一九年十二月三十一日止年度

物流業務

香港中國亞洲毛利率5%-12%3%-4%1%-30%

增長率3%3%2%-5%

貼現率12%12%11%-18%

二零一九年報13 無形資產（續）用於計算使用價值之主要假設（續）截至二零一九年十二月三十一日止年度國際貨運

香港中國亞洲歐洲美洲

毛利率5%1%-5%1%-8%2%-3%3%-6%增長率3%3%2%-5%2%-6%2%-7%貼現率12%12%11%-16%10%10%-13%

截至二零一八年十二月三十一日止年度

物流業務

香港中國亞洲

毛利率5%-12%3%-5%1%-31%增長率3%3%2%-5%貼現率12%12%11%-18%

國際貨運

香港中國亞洲歐洲美洲

毛利率5%1%-3%1%-8%3%-4%4%-6%增長率3%3%2%-5%2%2%-5%貼現率12%12%11%-16%10%10%-13%

管理層根據過往表現及其對市場發展之預測釐定預算毛利率及增長率。所採用之貼現率為稅前比率並反映相關分部之特定風險。假設增長率下跌50個基準點，而貼現率增加50個基準點，則須為二零一九年十二月三十一日亞洲之商譽作出12,985,000港元（二零一八年：26,115,000港元）之減值支出。

14 投資物業

2019年2018年

千港元千港元

於年初11,039,0209,892,482添置9,35275,460

公允價值變動482,8731,097,933出售附屬公司 （附註32(c)）(1,625,710)–

轉撥416,89520,097

匯兌調整(14,291)(46,952)

於年末10,308,13911,039,020

(a) 所有投資物業均由獨立專業估值師（於二零一九年

十二月三十一日及二零一八年十二月三十一日均為戴德梁行有限公司）主要透過採用投資估值法作出估值。

(b) 本集團按賬面淨值計算之投資物業分析如下：

2019年2018年千港元千港元

於香港持有：

介乎10至50年之租約8,623,3509,686,800

於香港境外持有：

介乎10至50年之租約1,684,7891,352,220

10,308,13911,039,020

於二零一九年十二月三十一日，以為數295,514,000港元（二零一八年：

515,417,000港元）之投資物業為本集團獲授之銀行信貸及銀行透支作抵押（附註35）。(c) 於二零一九年十二月三十一日，租金收入353,938,000港元及直接經營開支155,031,000港元（來自產生租金收入的物業）已就投資物業在損益中確認入賬。

二零一九年報14 投資物業（續）(d) 投資物業估值使用主要數據所作公允價值計量

香港中國海外合計

千港元千港元千港元千港元

於二零一九年一月一日9,686,800861,448490,77211,039,020公允價值變動552,908(58,267)(11,768)482,873添置9,352––9,352出售附屬公司(1,625,710)––(1,625,710)轉撥–416,895–416,895匯兌調整–(15,669)1,378(14,291)於二零一九年十二月三十一日8,623,3501,204,407480,38210,308,139

於各財政年度末，財務部門：

－ 核實獨立估值報告內所有主要數據；－ 評估物業估值相較往年估值報告之變動；及－ 與獨立估值師展開討論。

本集團按公允價值計量其投資物業。投資物業乃由與本集團概無關連之獨立合資格估值師戴德梁行有限公司於二零一九年十二月三十一日予以重估。戴德梁行有限公司持有獲認可之相關專業資格，並具備與所估值投資物業之地點及類別相若物業進行估值之近期經驗。就所有投資物業而言，彼等現時得到最高及最佳運用。本集團財務部門有一個團隊審閱由獨立估值師就財務報告目的編製之估值報告。該團隊直接向高級管理層及審核及合規委員會匯報。管理層及估值師每六個月進行至少一次估值過程及結果之討論，與本集團之中期及年度報告日期相符。

14 投資物業（續）

(d) 投資物業估值（續）估值方法香港、中國及海外投資物業之公允價值通常使用投資法及（如適用）直接比較法計算得出。投資法乃基於通過採用適當之資本化比率，將物業收入淨額及收入變化潛力予以資本化，而資本化比率乃透過對銷售交易及估值師分析當時投資者之要求或期望而得出。在估值中採用之當時市場租金乃根據目標物業及其他可資比較物業之近期租務情況而釐定。直接比較法乃將擬進行估值之物業直接與近期交易之其他可資比較物業進行比較。於越南的若干投資物業之公允價值一般使用折舊重置成本法計算得出。釐定公允價值所用之重大不可觀察數據資本化比率乃估值師按將予估值之投資物業之風險水平而估計。比率愈高，公允價值愈低。於目標物業及其他可資比較物業內，當時市租乃按香港、中國及海外投資物業之近期租金而估計。租金愈低，公允價值愈低。

所使用之資本化比率如下：

2019年2018年資本化比率

5.5% – 8.8%5.5% – 8.8%

下表列示倘資本化比率上升或下降10%，投資物業公允價值之（減少）╱增加情況。

2019年2018年

千港元千港元資本化比率下降10%1,018,8941,052,100資本化比率上升10%(801,003)(844,000)

下表列示倘復歸收入增加或減少10%，投資物業公允價值之增加╱（減少）情況。

2019年2018年

千港元千港元

復歸收入減少10%(622,543)(861,400)復歸收入增加10%812,055955,400

二零一九年報14 投資物業（續）(e) 租賃安排：

本集團根據不可撤銷經營租賃協議向租戶出租多間辦公室及貨倉，按月收取租金。租賃期介乎1年至5年不等，絕大多數租賃協議可於租賃期末按市場租金續訂。年內概無確認任何或然租金（二零一八年：無）。租賃投資物業應收最低租賃付款如下：

2019年2018年千港元千港元

土地及樓宇：

一年內324,839304,447

第二至第五年（包括 首尾兩年）594,978506,070五年以上139,990181,353

1,059,807991,870

15a 租賃土地及土地使用權

2019年2018年

千港元千港元

於年初590,450625,550於採納香港財務報告 準則16時重新分類至 使用權資產 （附註2(a)(II)）(590,450)–

添置–16,313

攤銷–(10,262)

出售附屬公司–(10,561)

匯兌調整–(30,590)

於年末–590,450

15b租賃於二零一九年十二月三十一日，以為數87,137,000港元（二零一八年：90,344,000港元）之租賃土地及土地使用權為本集團獲授之銀行信貸及銀行透支作抵押（附註35）。此附註就本集團為承租人的租賃提供資料。(I) 於合併財務狀況表確認之金額

於2019年12月31日

於2019年

1月1日

千港元千港元

使用權資產租賃土地及土地使用權502,629590,450設備40,66429,629樓宇2,725,1081,829,715汽車717,241646,5973,985,6423,096,391

租賃負債流動961,585673,190

非流動2,545,8801,832,7513,507,4652,505,941

(II) 於合併收益表確認之金額

合併收益表所顯示有關租賃之金額如下：

附註2019年2018年

千港元千港元

使用權資產 折舊開支租賃土地及土地 使用權10,526–設備14,486–樓宇687,716–

汽車252,875–7965,603–

利息開支（計入 融資費用）8112,283–有關短期租賃之 開支（計入已售 商品之成本及 行政開支）422,193–於二零一九年有關租賃之現金流出總額為1,397,899,000港元。(III) 本集團之租賃活動及入賬方式

本集團租用不同設備、樓宇及汽車。租約一般就2個月至53年的固定期間訂立。租賃條款按個別基準磋商，包含多項不同條款及條件。除出租人持有的租賃資產之擔保權益外，該等租賃協議並不施加任何契諾。租賃資產不得用作借款用途的擔保。

二零一九年報16 物業、機器及設備

貨倉及物流中心職員宿舍

永久業權土地及樓宇港口設施

租賃物業

裝修

貨倉操作設備

汽車、傢俬、固定裝置及辦公室設備在建工程合計

千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元成本 於二零一九年一月一日2,275,4118994,117,489827,050895,7333,209,6251,391,979826,55713,544,743

添置，按成本37,990–121,829886198,195517,903376,821427,7681,681,392

收購附屬公司（附註33）––365,356–78322,7806,7851,010396,714 出售

(711)(281)(86,634)–(24,205)(113,696)(79,659)–(305,186) 出售附屬公司(61,997)–––(4,313)(8,581)(5,546)–(80,437) 轉撥╱重新分類(25,882)–103,806–54,466(39,171)19,065(455,190)(342,906) 匯兌調整(27,031)(1)139,43866,92812,576126,12224,094(2,885)339,241 於二零一九年 十二月三十一日2,197,7806174,761,284894,8641,133,2353,714,9821,733,539797,26015,233,561累積折舊 於二零一九年一月一日436,526132419,726154,050480,7421,056,449650,071–3,197,696 本年度開支57,1501679,70516,533117,215314,732234,941–820,292 出售

(350)–(27,081)–(17,541)(84,531)(60,374)–(189,877) 出售附屬公司(17,132)–––(908)(6,212)(1,554)–(25,806) 轉撥╱重新分類(4,799)–––(1,583)(5,094)9,943–(1,533) 匯兌調整(5,311)17521,39912,9847,95048,5603,493–89,250 於二零一九年 十二月三十一日466,084323493,749183,567585,8751,323,904836,520–3,890,022

賬面淨值 於二零一九年 十二月三十一日1,731,6962944,267,535711,297547,3602,391,078897,019797,26011,343,539

16 物業、機器及設備（續）

貨倉及物流中心職員宿舍

永久業權土地及樓宇港口設施

租賃物業

裝修

貨倉操作設備

汽車、傢俬、固定裝置及辦公室設備在建工程合計

千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元成本 於二零一八年一月一日2,419,1454,5734,025,512524,751843,4542,937,0091,072,394426,96012,253,798

添置，按成本6,214–34,829–115,614416,299446,662869,4571,889,075

收購附屬公司––––48019,9397,530–27,949

出售(1,604)(3,476)(5,257)–(39,571)(120,470)(90,840)–(261,218)

出售附屬公司(51,767)––––(309)(1,397)–(53,473) 轉撥╱重新分類(12,086)–143,048297,489(96)21,737520(470,709)(20,097) 匯兌調整(84,491)(198)(80,643)4,810(24,148)(64,580)(42,890)850(291,290) 於二零一八年 十二月三十一日2,275,4118994,117,489827,050895,7333,209,6251,391,979826,55813,544,744

累積折舊 於二零一八年一月一日392,9692,109376,184142,422437,665907,135572,133–2,830,617 本年度開支62,1198857,92610,35386,155275,959169,715–662,315

出售

(627)(1,950)(1,676)–(24,879)(87,067)(57,864)–(174,063) 出售附屬公司(9,665)––––(130)(1,261)–(11,056) 轉撥╱重新分類3,380–(3,380)–(104)1,076(972)––

匯兌調整(11,650)(115)(9,328)1,275(18,095)(40,524)(31,680)–(110,117) 於二零一八年 十二月三十一日436,526132419,726154,050480,7421,056,449650,071–3,197,696賬面淨值 於二零一八年 十二月三十一日1,838,8857673,697,763673,000414,9912,153,176741,908826,55810,347,048

二零一九年報16 物業、機器及設備（續）(a) 於二零一九年及二零一八年十二月三十一日，以下列賬面淨值總額之若干永久業權土地及樓宇、貨倉及物流中心以及港口設施為本集團獲授之銀行信貸及銀行透支作抵押（附註35）：

2019年2018年

千港元千港元

永久業權土地及樓宇1,700,1751,495,055貨倉及物流中心72,54278,844港口設施711,297673,0002,484,0142,246,899

(b) 本集團之永久業權土地及樓宇以及港口設施位於香

港境外。

17 聯營公司及合營企業

2019年2018年

千港元千港元

應佔資產淨值（附註(b)）1,291,7091,280,978

應收聯營公司及 合營企業款項 （附註(c), (d)）95,024191,2901,386,7331,472,268

(a) 本集團於下列主要聯營公司及合營企業中持有權益：

名稱

註冊成立╱成立地點主要業務

股份類別╱註冊資本間接持有之權益

2019年2018年

(4)(5)

亞洲空運中心有限公司香港空運中心普通股15%15%

(1)(2)

北京北建通成國際物流 有限公司

中國物流業務人民幣1,235,450,000元24%24%(3)

赤灣集裝箱碼頭有限公司中國經營港口95,300,000美元25%25%(5)

PT. Puninar Saranaraya印尼物流業務普通股15%15%

附註：

(1) 英文譯名僅供識別

(2) 外商合資企業

(3) 中外合資企業

(4) 與本集團財務會計期間並不一致之公司

(5) 本集團透過參與該聯營公司董事會取得重大影響力

17 聯營公司及合營企業（續）

(b) 本集團應佔其聯營公司及合營企業業績及其資產與負債總額如下：

2019年2018年

千港元千港元

應佔總資產之總額2,110,2051,998,790

應佔總負債之總額818,496717,812應佔總收入之總額1,089,211741,701

應佔除稅後純利之總額85,530110,734

(c) 應收聯營公司及合營企業款項為無抵押及預期將

不會自各報告期末起計十二個月內收取。除為數80,658,000港元（二零一八年：188,824,000港元）按年利率2%-4.35%（二零一八年：年利率2%-4.35%）計息之款項外，所有其他應收聯營公司及合營企業款項均為免息。(d) 應收聯營公司及合營企業款項之賬面值乃按下列幣種計值：

2019年2018年千港元千港元

人民幣78,842189,344港元16,1821,665

其他貨幣–28195,024191,290

(e) 概無對本集團而言單獨屬重大的聯營公司及合營企

業。

18 透過其他綜合收益按公允價值列賬之金融資產

2019年2018年千港元千港元

上市股本證券， 按公允價值–52,614非上市股本證券， 按公允價值150,843118,185150,843170,799

19 可換股債券之投資

於二零一五年一月十六日，本公司之全資附屬公司KLN (Singapore) Pte. Ltd.（「KLN Singapore」）與PT Puninar Saranaraya（「PT Puninar」，目前為本集團聯營公司）及PT Puninar其中一名股東的最終實益擁有人訂立可換股債券認購契據，據此，KLN Singapore已認購PT Puninar其中一名股東的最終實益擁有人發行的本金額為45,000,000美元（約349,194,000港元）（「本金額」）將於二零一七年四月三十日到期（「到期日」）的年票息率6%的可換股債券。到期日已延後至二零二零年六月三十日。KLN Singapore可於直至二零二零年六月三十日前一個月當日任何時間內，轉換其所持有全部可換股債券本金額為PT Puninar其中一名股東的最終實益擁有人所持有的已發行股份。待完成轉換可換股債券後，KLN Singapore將擁有PT Puninar全部已發行股本中合共40%間接權益（包括於二零一五年以代價16,000,000美元收購的15%間接權益）。

二零一九年報19 可換股債券之投資（續）於二零一六年八月十二日，本公司的全資附屬公司嘉里物流（中國）投資有限公司（「嘉里物流中國」）與優速物流有限公司（「優速物流」）訂立可換股債券認購契據，據此嘉里物流中國將認購由優速物流發行的於二零二六年八月十一日（「到期日」）到期、年票息為4.9%、金額為人民幣112,500,000元（約126,720,000港元）（「本金額」）之可換股債券。嘉里物流中國可於截至到期日前一個月的日期前，隨時以注資形式將其持有的所有可換股債券本金額兌換為優速物流的新發行股份。於可換股債券兌換完成後，嘉里物流中國將擁有優速物流已發行股本總數的7.41%。可換股債券包含與主合約並無密切關聯的嵌入式衍生工具。整份合併合約已指定為根據二項式釐定於初始確認時透過損益按公允價值列賬之金融資產。可換股債券的公允價值乃參考一家獨立合資格專業估值師於二零一九年十二月三十一日進行的估值釐定。該估值師與本集團並無關連，且擁有適當資格及評估類似可換股債券的近期經驗。

20 存貨

2019年2018年千港元千港元

製成品504,671425,217

於截至二零一九年十二月三十一日止年度，確認為開支並計入直接經營費用之存貨成本為1,600,362,000港元（二零一八年：

1,515,436,000港元）。

21 透過損益按公允價值列賬之金融資產

2019年2018年千港元千港元

按公允價值列賬之非 上市股本證券， 指定為透過損益按 公允價值列賬之 金融資產119,731103,501

上市股本證券，指定 為透過損益按公允 價值列賬之金融資產–158,383119,731261,884

透過損益按公允價值列賬之金融資產之公允價值變動12,278,000港元在合併收益表內「其他收入及收益淨額」內記錄（附註6）。

22 應收賬項、預付款項及訂金

2019年2018年千港元千港元

應收貿易賬項8,194,2647,685,352

減：應收賬項減值之 撥備（附註(c)）(218,080)(151,719)

應收貿易賬項－淨額7,976,1847,533,633

預付款項（附註(d)）435,127454,707

訂金（附註(e)）363,722304,996

其他（附註(f)）1,373,9331,209,55310,148,9669,502,889

附註：

(a) 按發票日期計算並經扣除減值撥備之應收貿易賬項之賬齡分析如

下：

2019年2018年千港元千港元

一個月以下4,706,1294,372,337一個月至三個月2,631,0112,662,406超過三個月639,044498,8907,976,1847,533,633

因本集團之客戶數量大，故應收貿易賬項並無集中信貸風險。(b) 本集團應用香港財務報告準則9之簡化方法來計量預期信貸虧損，其中對所有應收貿易賬項採用整個存續期之預期虧損撥備。為評估預期信貸虧損，本集團按照類似的信貸風險特徵對應收貿易及其他應收賬項分組及考慮目前經濟情況，集體評估收回的可能性。對於已逾期且金額重大或已知無力償債或對收賬活動無回應的應收貿易及其他應收賬項則會單獨評估減值撥備。

(c) 於二零一九年十二月三十一日，應收貿易賬項218,080,000港元

（二零一八年：151,719,000港元）經已減值及已作撥備。

應收賬款減值撥備之變動如下：

2019年2018年千港元千港元

於年初151,719104,872應收賬款減值撥備（附註7）93,78564,678撥回撥備（附註7）(3,176)(1,963)年內列為無法收回而撇銷之應收賬款(20,638)(6,237)匯兌調整(3,610)(9,631)於年末218,080151,719

(d) 本集團之該項結存主要包括預付租金及貨運及運輸成本。(e) 本集團之該項結存主要包括租賃訂金及供應商訂金。(f) 本集團之該項結存主要包括代表客戶作出之臨時付款。(g) 應收賬項、預付款項及訂金之賬面值以下列貨幣計值：

2019年2018年千港元千港元

人民幣3,370,4472,839,768

港元1,089,5971,410,503

台幣708,294686,463

泰銖871,467753,485

美元1,395,4211,213,508

歐元1,105,677932,097

英鎊105,126121,051印度盧比393,401397,526馬幣177,919156,403阿聯迪拉姆206,895201,336澳元79,36576,976越南盾73,72985,103其他貨幣571,628628,67010,148,9669,502,889

(h) 應收賬項之賬面值與該等結存之公允價值相若。應收賬項減值之撥備及撥備撥回已計入合併收益表內直接經營開支項下。自撥備賬扣除之金額會在預期無法收回時撇銷。於報告日期承受之最高信貸風險為上述各類應收賬款之公允價值。

二零一九年報23 與集團公司之結存與集團公司之結存為無抵押、免息及無固定還款期。彼等主要以港元計值。集團公司之應收賬項的收回受到密切監察，以盡量減低與應收賬款有關的任何信貸風險。由於具有低違約風險且對手方具雄厚實力以於短期內滿足其合約現金流量責任，故所有該等金融資產被視為具有低信貸風險。因此，減值撥備僅限於十二個月的預期虧損，且估計屬徵不足道。附註：

應付非控制性權益款項31,893,000港元（二零一八年：27,363,000港元）計入應付關連公司款項。該項結存以美元計值。24 受限制及有抵押之銀行存款及現金及現金等值(a) 受限制及有抵押之銀行存款

於二零一九年十二月三十一日，本集團為數約20,622,000港元（二零一八年：20,148,000港元）之銀行結存用於擔保授予本集團之一般銀行信貸。(b) 現金及現金等值

2019年2018年千港元千港元

銀行結存及手頭現金4,857,9734,037,416短期銀行存款967,273268,533現金及銀行結存5,825,2464,305,949

就合併現金流量表而言，現金及現金等值包括下述項目：

2019年2018年千港元千港元

現金及銀行結存5,825,2464,305,949有抵押銀行透支(50,076)(46,561)無抵押銀行透支(183,674)(146,515)5,591,4964,112,873

現金及現金等值乃以下列貨幣計值：

2019年2018年千港元千港元

人民幣1,712,3431,478,173港元1,041,675732,831

美元947,690521,373台幣655,254518,900

英鎊71,18283,016

越南盾88,310124,797

新加坡元132,285127,586

其他貨幣942,757526,1975,591,4964,112,873

就本集團於中國註冊成立之附屬公司而言，其兌換人民幣為外幣之行為受限於中國外匯管理條例。25 應付賬項、已收訂金及應計項目

2019年2018年千港元千港元

應付貿易賬項3,960,5543,707,939應計項目（附註(c)）1,302,7571,074,435客戶訂金148,232137,307業務合併之應付代價404,624366,606其他（附註(d)）2,996,2283,021,3928,812,3958,307,679

減：業務合併之應付 代價之非流動部份(290,487)(348,513) 非流動簽出認沽期權 負債（附註(e)）(1,134,123)(1,163,428)7,387,7856,795,738

25 應付賬項、已收訂金及應計項目（續）

(a) 本集團應付貿易賬項（按發票日期計算）之賬齡分

析如下：

2019年2018年

千港元千港元

一個月以下2,482,8822,322,677

一個月至三個月1,012,311761,110超過三個月465,361624,1523,960,5543,707,939

(b) 本集團之應付賬項、已收訂金及應計項目的賬面值以下列貨幣計值：

2019年2018年

千港元千港元

人民幣2,394,8222,207,982港元945,566963,908台幣673,104530,556美元1,990,9611,944,676歐元821,668764,236

英鎊125,811124,673泰銖1,088,3571,014,829印度盧比154,584104,808馬幣146,863114,105

其他貨幣470,659537,9068,812,3958,307,679

(c) 本集團之該項結存主要包括應計僱員福利開支及貨運及運輸成本。(d) 本集團之該項結存主要包括簽出認沽期權負債、預

收運費及應付增值稅。

(e) 根據本集團於二零一六年分別與Transpeed及Apex訂立的協議，本集團已授出認沽期權，該等期權令Transpeed及Apex的非控制性權益有權將餘下權益售予本集團。此外，本集團已獲授認購期權，可按相同行使價收購所收購實體的餘下權益（分別稱為「Transpeed期權」及「Apex期權」）。

行使價乃按所收購實體的估計收購後財務表現而釐定。Transpeed期權於二零二零年六月底前可予行使。Apex期權則將於二零一九年至二零二一年期間可予行使。於二零一九年及二零二零年可予行使的Apex期權已延期至二零二一年。該等期權初步按公允價值在其他非流動負債內確認，並相應直接計入權益項下的向非控制性權益簽出認沽期權。該等期權負債須按其因Transpeed及Apex於各報告日期末的預期表現發生變動而產生的公允價值重新計量，所產生的任何收益或虧損則於合併收益表中確認。倘該等期權於仍未獲行使前失效，則負債將終止確認，並將對權益作出相應調整。

二零一九年報26 股本

2019年2018年

千港元千港元

法定、已發行及繳足：

1,716,203,112股每股面值0.5港元之普通股（二零一八年：1,705,263,112股每股面值0.5港元之普通股）858,102852,632

2019年2018年

股份數目千港元股份數目千港元

於一月一日1,705,263,112852,6321,696,087,112848,044行使首次公開發售前購股權計劃配發8,000,0004,0009,166,0004,583行使首次公開發售後購股權計劃配發2,940,0001,47010,0005於十二月三十一日1,716,203,112858,1021,705,263,112852,632

27 股份溢價及其他儲備

股份溢價

其他物業重估儲備

購股權儲備資本儲備（附註(a)）

企業擴展

及一般儲備基金（附註(b)）

外匯波動儲備

收購儲備（附註(c)）

透過其他綜合收益按公允價值列賬

儲備總計千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元於二零一九年一月一日3,108,610142,93438,553577,746144,724(352,425)(519,559)(400)3,140,183境外業務之匯兌差異淨額–––––83,796––83,796行使首次公開發售前購股權 計劃配發87,146–(9,546)–––––77,600行使首次公開發售後購股權 計劃配發40,307–(5,733)–––––34,574於控制權不變之情況下於 附屬公司之所有權變動––––––(5,297)–(5,297)轉撥自保留溢利–––(396,871)48,073––(1,161)(349,959)透過其他綜合收益按公允價值 列賬之金融資產之 公允價值變動–––––––11,59211,592

已失效之購股權––(274)–––––(274)

於二零一九年十二月三十一日3,236,063142,93423,000180,875192,797(268,629)(524,856)10,0312,992,215

27 股份溢價及其他儲備（續）

股份溢價

其他物業重估儲備

購股權儲備資本儲備（附註(a)）

企業擴展

及一般儲備基金（附註(b)）

外匯波動

儲備收購儲備（附註(c)）

透過其他綜合收益

按公允價值列賬儲備總計千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元

於二零一八年一月一日3,008,626142,93449,806577,746125,66367,756(1,167,595)(11,573)2,793,363境外業務之匯兌差異淨額–––––(420,181)––(420,181)行使首次公開發售前購股權 計劃配發99,847–(10,936)–––––88,911行使首次公開發售後購股權 計劃配發137–(19)–––––118於控制權不變之情況下於 附屬公司之所有權變動––––––648,036–648,036轉撥自保留溢利––––19,061–––19,061

透過其他綜合收益按公允價值 列賬之金融資產之 公允價值變動–––––––11,17311,173已失效之購股權––(298)–––––(298)於二零一八年十二月三十一日3,108,610142,93438,553577,746144,724(352,425)(519,559)(400)3,140,183

附註：

(a) 本集團之資本儲備乃因本集團為籌備嘉里建設有限公司（其同系附屬公司）於一九九六年八月於香港聯合交易所有限公司上市而進行之重組所產生，再因

應於二零零一年一月一日前收購之附屬公司及聯營公司於收購當日之資產淨值公允價值與投資成本之差額予以調整。(b) 企業擴展及一般儲備基金乃於中國及台灣成立及運作之附屬公司所設立之基金。根據中國外資企業會計準則，在獲得批准後，企業擴展儲備基金可用於增資而一般儲備基金可用於彌補虧損及增資。(c) 收購儲備因增購或出售附屬公司權益（但不導致本集團之控制權發生變動）而產生，亦即非控制性權益因附屬公司權益變動而作出之調整數與所付或所收之代價之公允價值之差額。

二零一九年報28 來自非控制性權益貸款

來自若干附屬公司之非控制性權益貸款乃為無抵押、免息及毋須在各報告期末起計十二個月內償還。來自非控制性權益貸款之賬面值乃以下列貨幣計值：

2019年2018年千港元千港元

人民幣50,4133,506港元27,19527,195其他貨幣146,197147,132223,805177,833

29 銀行貸款

2019年2018年千港元千港元

非本期 －無抵押5,364,8803,918,104 －有抵押（附註35）808,910651,4606,173,7904,569,564

本期 －無抵押1,737,1934,437,736 －有抵押（附註35）210,627499,1661,947,8204,936,902

銀行貸款總額8,121,6109,506,466

(a) 銀行貸款之到期情況如下：

2019年2018年千港元千港元一年內1,947,8204,936,902一至二年2,981,6072,185,439

三至五年3,075,3332,266,652

須於五年內償還8,004,7609,388,993

超過五年116,850117,4738,121,6109,506,466

29 銀行貸款（續）(b) 於報告期末之主要銀行貸款之實際年利率如下：

2019年美元港元新加坡元人民幣泰銖台幣銀行貸款

3.41%1.84%3.13%4.92%2.35%1.74%

2018年美元港元新加坡元人民幣泰銖台幣

銀行貸款

3.44%2.61%3.43%4.94%2.85%1.34%

(c) 銀行貸款之賬面值與其公允價值相若。(d) 銀行貸款之賬面值以下列貨幣計值：

2019年2018年千港元千港元

港元2,785,0005,126,000台幣3,004,8682,697,473美元512,842624,653泰銖665,616560,940

新加坡元490,05289,971人民幣526,863312,987

其他貨幣136,36994,4428,121,6109,506,466

30 遞延稅項遞延稅項資產及遞延稅項負債之分析如下：

2019年2018年千港元千港元

遞延稅項資產

－擬於十二個月後

收回之遞延

稅項資產(73,878)(85,580)

遞延稅項負債

－擬於十二個月後

清償之遞延

稅項負債656,212673,955

遞延稅項負債（淨額）582,334588,375

二零一九年報30 遞延稅項（續）遞延所得稅賬項之變動如下：

2019年2018年

千港元千港元

於年初588,375564,197

收購附屬公司（附註33）57,08945,419

出售附屬公司（附註32(c)）(19,232)–遞延稅項於收益表 （抵免）╱支銷（附註9）(18,363)1,569

遞延稅項於其他綜合 收益內抵免(1,365)(2,239)待股息分配後轉撥至 當期稅項負債(15,987)(12,068)匯兌調整(8,183)(8,503)於年末582,334588,375

遞延所得稅資產乃因應相關稅務利益可透過未來應課稅溢利變現而就所結轉之稅項虧損作確認。於二零一九年十二月三十一日，本集團之未確認稅項虧損為508,332,000港元（二零一八年：357,160,000港元）。該等稅項虧損概無屆滿日期，惟355,100,000港元（二零一八年：

313,072,000港元）之稅項虧損除外，彼等可結轉最長九年。於二零一九年十二月三十一日，與附屬公司未分配溢利相關之未確認遞延稅項負債共計約105,676,000港元（二零一八年：91,710,000港元），乃因董事認為可以控制撥回相關臨時差異之時間以及相關臨時差異於可見將來不會撥回。

30 遞延稅項（續）

年內遞延稅項（資產）及負債之變動如下：

本集團

退休金債務

加速折舊免稅額及來自業務合併之無形資產重估稅項虧損

附屬公司及聯營公司已分派溢利之

預扣稅合計

千港元千港元千港元千港元千港元千港元於二零一八年一月一日(23,303)363,918315,336(122,167)30,413564,197

遞延稅項於收益表支銷╱（抵免）5,0568,450(23,091)80810,3461,569遞延稅項於其他綜合收益內抵免(2,239)––––(2,239)收購附屬公司–45,419–––45,419匯兌調整459(8,962)–––(8,503)待股息分配後轉撥至當期稅項負債––––(12,068)(12,068)於二零一八年十二月三十一日(20,027)408,825292,245(121,359)28,691588,375

於二零一九年一月一日(20,027)408,825292,245(121,359)28,691588,375

遞延稅項於收益表支銷╱（抵免）2,321(19,600)(24,237)5,98517,168(18,363)遞延稅項於其他綜合收益內抵免(1,365)––––(1,365)收購附屬公司（附註33）–57,089–––57,089

出售附屬公司（附註32(c)）–(19,232)–––(19,232)

匯兌調整(1,756)(6,427)–––(8,183)待股息分配後轉撥至當期稅項負債––––(15,987)(15,987)於二零一九年十二月三十一日(20,827)420,655268,008(115,374)29,872582,334

二零一九年報

31 退休福利本集團運作多個退休計劃。此等計劃透過付款予獨立信托管理基金融資。年內，本集團有界定供款及界定受益兩種計劃。(a) 界定供款計劃

根據香港法例第485章強制性公積金計劃條例（「強積金條例」），本集團旗下在香港之公司已正式為所有年齡介乎18至65歲之香港僱員登記，由二零零零年十二月一日起參與強制性公積金計劃（「強積金計劃」）。強積金計劃乃一集成信託計劃，以信託形式管理及受香港法律管限。強積金計劃之資產與僱主、受託人及其他服務提供者之資產分開。強積金計劃之供款由僱主按僱員有關收入（定義見強積金條例）之5%供款（「強積金供款」），就每名僱員而言每月最高供款為1,500港元（於二零一四年六月一日前：

1,250港元）。僱員之有關收入如為每月7,100港元（於二零一四年六月一日前：6,500港元）或以上，亦須對強積金計劃作相應數額之供款。強積金供款一經支付予強積金計劃之核准受託人，便會完全及即時歸轉僱員，作為累算權益。累算權益投資所得投資收入或利潤（撇除該等投資所涉及之損失），亦同樣即時歸轉僱員。本集團旗下若干公司亦為嘉里貿易有限公司－公積金計劃（「公積金」）之參與公司。此公積金為香港法例第426章職業退休計劃條例所指之界定供款計劃。公積金乃為參與公積金各公司聘用之若干受薪

人士（「公積金成員」）而設。公積金之資產由公積金之受託人管理。若「基本公積金供款」（即公積金成員每月基本薪金的10%，最高為每月每名公積金成員10,000港元（二零一八年：10,000港元））高於強積金供款，參與公積金之公司將按基本公積金供款減去強積金供款之數額向公積金作出供款。公積金成員於離職時服務滿10年或以上，或於服務任何年數後而屆退休年齡，或由於健康問題而退休，均有權享有僱主之全部供款連同投資收益；服務期滿2年惟不足10年者，則分別有權按比例領取僱主之20%至90%公積金供款連同投資收益。參與公積金之公司可動用根據公積金條款而沒收離職僱員之未歸轉利益，以減低日後之供款。於年內動用之沒收供款以及於年終可供扣取未來供款之尚未動用沒收供款極少。於中國及海外經營之附屬公司參與當地有關政府部門規定之界定供款退休金計劃。本集團亦須根據中國及海外附屬公司及╱或法例規定設立之計劃按僱員薪金之特定百分比作出供款。

31 退休福利（續）

(b) 界定受益計劃本集團在台灣運作之界定受益退休金計劃為最終薪酬之界定受益計劃。已撥入供款計劃之資產與本集團之資產分開持有。有關供款存放於一間政府機構。基金每年由獨立合資格精算師徐茂欽精算事務所（中華民國精算學會），以預計單位貸記法估值。本集團就Kerry Express Thailand運作一項界定退休金計劃，該計劃由獨立合資格精算師Mercer(Thailand) Limited使用預測單位信貸法每年作估值。於合併收益表確認之款項如下：

2019年2018年

千港元千港元

當期服務成本6,6032,984利息成本淨額1,7042,129合計（計入員工福利支出） （附註12）8,3075,113

於截至二零一九年十二月三十一日止年度，總費用中有6,662,000港元（二零一八年：4,975,000港元）計入直接經營費用，及1,645,000港元（二零一八年：138,000港元）計入行政費用。於合併財務狀況表確認之款項如下：

2019年2018年千港元千港元

計劃資產之公允價值141,820138,143已供款責任之現值(266,209)(251,064)總退休金負債(124,389)(112,921)

年內計劃資產之公允價值變動如下：

2019年2018年千港元千港元

於年初138,143125,922重新計量1,7761,957僱主供款23,75736,668

收購附屬公司（附註33）807–

已付福利(29,725)(26,041)匯兌調整7,062(363)於年末141,820138,143

於合併財務狀況表確認之界定受益債務現值之變動如下：

2019年2018年千港元千港元

於年初251,064262,976當期服務成本6,6032,984利息成本3,4744,086重新計量25,21114,359

收購附屬公司（附註33）5,470–

已付福利(29,725)(26,041)

匯兌調整4,112(7,300)於年末266,209251,064

2019年2018年千港元千港元

年內計劃資產之實際回報4,6153,175

二零一九年報31 退休福利（續）(b) 界定受益計劃（續）

採用之主要精算假設如下：

2019年2018年

應用於退休金責任之 折現率

0.76%-1.80%1.25%-3.25%

未來薪酬增長率

1.00%-4.00%1.00%-4.00%

界定受益債務對加權主要假設變動之敏感性：

不利變動2019年2018年

千港元千港元

應用於退休金責任之 折現率減少0.5%38,94411,017未來薪酬增加0.5%38,71310,986

有利變動2019年2018年

千港元千港元

應用於退休金責任之 折現率增加0.5%(33,875)(10,026)未來薪酬減少0.5%(33,928)(10,095)

計劃資產之公允價值包括下述各項。

2019年2018年千港元千港元

現金及現金等值29,15823,692

債務工具10,00011,369權益工具102,662103,082141,820138,143

於二零一九年及二零一八年十二月三十一日之界定受益計劃的經驗調整如下：

2019年2018年千港元千港元

計劃資產之公允價值141,820138,143

退休金責任之現值(266,209)(251,064)

赤字(124,389)(112,921)

本集團將於必要時作出額外現金供款以彌補赤字。於截至二零二零年十二月三十一日止年度，本集團計劃之預期僱主供款為23,757,000港元。

32 合併現金流量表附註

(a) 除稅前溢利與經營所得現金淨額之對賬如下：

2019年2018年

千港元千港元除稅前溢利4,928,3513,378,183

應佔聯營公司及合營 企業業績(85,530)(110,734)

利息收入(40,720)(43,436)投資於可換股債券之 利息收入(21,069)(21,096)透過其他綜合收益按 公允價值列賬之 金融資產之股息收入(13,188)(10,643)融資費用358,171224,245透過損益按公允價值列賬 之金融資產公允價值變動(12,278)21,104投資物業公允價值之變動(482,873)(1,097,933)出售聯營公司之虧損2,004424出售附屬公司之收益(43,870)(84,086)出售貨倉之收益(1,957,540)–出售物業、機器及設備之 收益(76,135)(38,729)出售透過損益按公允 價值列賬之金融資產之 收益(39,673)–應收賬款減值撥備93,78564,678撥回應收賬款減值撥備(3,176)(1,963)無形資產攤銷135,408106,659物業、機器及設備之折舊 以及使用權資產之攤銷1,785,895672,577結算就業務合併應付代價之 收益–(18,289)聯營公司減值3,276–商譽減值41,852–營運資金變動前之 經營現金流量4,572,6903,040,961存貨、應收賬款、 預付款項、訂金及 與同系附屬公司之 結餘增加(677,004)(1,863,674)流動負債（不包括稅項、 銀行貸款及銀行透支）增加171,6051,198,618退休金負債淨額變動(15,449)(31,579)經營所得現金淨額4,051,8422,344,326

(b) 收購附屬公司（被視為業務合併）之現金流出淨額

分析：

2019年2018年

千港元千港元

已付現金代價(692,883)(624,597)就往年收購支付之 現金代價(72,890)(30,794)

已購入現金及銀行結存127,928234,351收購附屬公司之 現金流出淨額(637,845)(421,040)

(c) 出售附屬公司

千港元出售的資產淨值 物業、機器及設備（附註16）54,631 投資物業（附註14）1,625,710 使用權資產14,802

遞延稅項負債（附註30）(19,232)

應付賬項、已收訂金及應計項目(26,693)

出售的資產淨值賬面值1,649,218

出售附屬公司的收益分析

千港元所產生扣除開支後的代價3,650,628減：出售的資產淨值(1,649,218)

2,001,410

(d) 與非控制性權益之交易於年內，本集團於控制權不變之情況下於若干附屬公司之所有權出現變動。該等交易之影響概述如下：

千港元向非控制性權益支付之現金代價淨額(5,257)

待支付之代價4,599總代價(658)

授予非控制性權益之認沽期權減少(8,171)

非控制性權益減少淨額3,532在控制權不變情況下因於附屬公司的擁有權 權益變動而導致本公司股東應佔權益變動(5,297)

二零一九年報32 合併現金流量表附註（續）(e) 融資活動所產生債務之對賬

銀行貸款租賃

來自非控制性權益之貸款總計

千港元千港元千港元千港元於二零一八年一月一日之結餘(8,154,480)–(166,826)(8,321,306)現金流量淨額(1,403,055)–(18,188)(1,421,243)

匯兌調整95,986–7,181103,167

收購附屬公司(44,917)––(44,917)於二零一八年十二月三十一日之結餘(9,506,466)–(177,833)(9,684,299)於二零一九年一月一日之結餘(9,506,466)–(177,833)(9,684,299)於採納香港財務報告準則16時之影響（附註2(a)(II)）–(2,505,941)–(2,505,941)(9,506,466)(2,505,941)(177,833)(12,190,240)現金流量淨額1,458,317975,706(46,050)2,387,973

匯兌調整(73,461)1,35578(72,028)

租賃負債之利息–(112,283)–(112,283)

因訂立新合約導致之租賃負債增加–(1,492,463)– (1,492,463)收購附屬公司（附註33）–(373,839)–(373,839)

於二零一九年十二月三十一日之結餘(8,121,610)(3,507,465)(223,805)(11,852,880)

33 業務合併

於二零一九年一月，本集團收購嘉里志甄的51%權益，該公司為以中國為基地的冷鏈解決方案物流公司。於二零一九年一月至三月，本集團收購幾間以台灣、中國及印尼為基地的國際貨運公司的51%權益。於二零一九年八月，本集團收購ASAV LogisticsServices Inc.的70%權益，該公司在土耳其從事國際貨運業務。根據買賣協議，本集團已承諾於三年期內分三批收購餘下30%權益。餘下30%權益

已按應付遞延代價入賬。董事認為本集團已有效承擔該實體的所有風險及回報，因此ASAV LogisticsServices Inc.已作為本集團全資擁有的附屬公司綜合入賬。收購交易之總代價如下：

千港元已付現金代價692,883

將支付之現金代價174,835867,718

33 業務合併（續）於收購日期確認收購的可識別資產及承擔的負債的數額如下：

千港元物業、機器及設備（附註16）396,714

使用權資產374,024無形資產 －客戶關係（附註13）253,947 －不競爭協議（附註13）22,813

應收賬項、預付款項及訂金204,814現金及銀行結存127,928存貨

可收回稅項

應付賬款、已收訂金及應計項目(258,492)租賃負債(373,839)退休金負債(4,663)稅項(2,707)遞延稅項（附註30）(57,089)

可識別淨資產總額683,847

商譽（附註13）429,016

非控制性權益(245,145)總計867,718

因該等收購而產生的429,016,000港元商譽，乃歸因於所收購業務的未來溢利能力。自收購日期起至二零一九年十二月三十一日止期間內，所收購業務為本公司股東貢獻收入1,196,203,000港元及純利31,885,000港元。倘該等收購發生於二零一九年一月一日，所收購業務於截至二零一九年十二月三十一日止年度向本公司貢獻之收入及股東應佔溢利將分別為1,568,861,000港元及78,836,000港元。

34 承擔

(a) 於二零一九年十二月三十一日，本集團持有與物業、機器及設備以及收購附屬公司有關（未於本財務報表中作出撥備）之資本承擔如下：

2019年2018年千港元千港元

已訂約但未撥備715,8651,014,433

(b) 於二零一九年十二月三十一日，本集團根據不可撤

銷經營租賃於未來支付之最低租賃付款總額如下：

2019年2018年千港元千港元

土地及樓宇：

一年內58,861557,280 第二年至第五年 （包括首尾兩年）–794,429 五年以上–311,54258,8611,663,251

自二零一九年一月一日起，本集團已就該等租賃確認使用權資產，惟短期及低價值租賃除外，有關進一步資料請參閱附註2(a)及附註15(b)。(c) 本集團就租賃投資物業而於未來應收之最低租賃付

款總額披露於附註14(e)。

二零一九年報35 資產抵押於二零一九年十二月三十一日，本集團之銀行貸款總額為8,121,610,000港元（二零一八年：9,506,466,000港元），其中包括有抵押之總額為1,019,537,000港元（二零一八年：1,150,626,000港元）。本集團之銀行透支總額為233,750,000港元（二零一八年：

193,076,000港元），其中包括有抵押之總額為50,076,000港元（二零一八年：46,541,000港元）。就本集團可動用之有抵押銀行信貸乃以下列方式作抵押：

(i) 以賬面淨值總額為2,866,665,000港元（二零一八年：2,872,808,000港元）之若干投資物業、租賃土地及土地使用權、永久業權土地及樓宇、倉庫及物流中心及港口設施之合法抵押作擔保（附註14、15及16）；

(ii) 轉讓若干物業之保險所得款項；及(iii) 受限制及有抵押存款之若干結存。

36 購股權

嘉里建設購股權計劃向本集團董事及僱員授出之購股權公允價值已被嘉里建設轉押予本集團。嘉里建設有以下兩項購股權計劃：

(a) 二零零二年購股權計劃二零零二年購股權計劃已於二零一一年五月五日終止，故其後並無進一步授出購股權，但於其期限內授出之購股權將根據其發行條款繼續有效及可予行使，且其條款在所有其他方面仍具有十足效力及作用。根據二零零二年購股權計劃向本集團董事及僱員授出之購股權變動詳情如下：

2019年2018年加權平均

行使價（每股港元）

購股權數目

加權平均

行使價（每股港元）

購股權

數目

於一月一日

17.5830,00047.322,380,000

年內已行使（附註(i)）

17.58(30,000)––

年內已失效––47.70(2,350,000)

於十二月三十一日（附註(ii)）––17.5830,000

36 購股權（續）

嘉里建設購股權計劃（續）(a) 二零零二年購股權計劃（續）於二零一九年十二月三十一日，根據二零零二年購股權計劃授出的所有尚未行使的購股權已獲行使。就年內已行使的使購股權而言，於行使當時的有關加權平均股價為17.58港元（二零一八年：無），而收取的所得款項總額為527,400港元（二零一八年：無）。年內並無購股權授出、就調整授出或註銷（二零一八年：無）。

附註：

(i) 已行使購股權詳情：

每股行使價

購股權數目

（港元）2019年2018年

17.5830,000–

(ii) 於報告期末之購股權期限如下：

每股行使價

購股權數目

行使期（港元）2019年2018年

06/02/2011 –?05/02/201917.58–30,000

(b) 二零一一年購股權計劃嘉里建設於二零一一年五月五日採納二零一一年購股權計劃。根據二零一一年購股權計劃，嘉里建設董事可酌情向行政人員、主要僱員以及可能為嘉里建設及其附屬公司作出貢獻之其他人士授出購股權。任何特定購股權之行使價須為嘉里建設董事會根據上市規則之規定於授出有關購股權時全權決定之價格。根據二零一一年購股權計劃向本集團董事及僱員授出之購股權變動詳情如下：

二零一九年報36 購股權（續）嘉里建設購股權計劃（續）(b) 二零一一年購股權計劃（續）

2019年2018年加權平均

行使價（每股港元）

購股權數目

加權平均行使價（每股港元）

購股權數目於一月一日

35.453,639,00035.456,870,000年內已行使（附註(i)）––35.45(3,071,000)

年內已失效

35.45(260,000)35.45(160,000)於十二月三十一日（附註(ii)）

35.453,379,00035.453,639,000

由於截至二零一九年十二月三十一日止年度並無行使購股權，故並無加權平均股價（二零一八年：40.26港元），亦無收取所得款項（二零一八年：108,866,950港元）。年內概無購股權授出、就調整授出或已註銷（二零一八年：無）。附註：

(i) 已行使的購股權詳情：

每股行使價

購股權數目

（港元）2019年2018年

35.45–3,071,000(ii) 於報告期末之購股權期限如下：

每股行使價

購股權數目

行使期（港元）2019年2018年31/10/2012-29/04/2022

35.45

1,483,0001,613,00031/10/2013-29/04/2022

35.45

1,896,0002,026,000

3,379,0003,639,000

36 購股權（續）嘉里物流聯網購股權計劃

(a) 二零一三年首次公開發售前購股權計劃嘉里物流聯網於二零一三年十一月二十五日採納二零一三年首次公開發售前購股權計劃。根據二零一三年首次公開發售前購股權計劃，嘉里物流聯網董事可全權酌情授出購股權以激勵行政人員、主要僱員以及可能為本集團作出貢獻之其他人士，使嘉里物流聯網得以吸引及挽留資深及幹練人士及獎勵彼等作出貢獻。首次公開發售前購股權計劃授出之購股權之行使價為根據全球發售嘉里物流聯網股份之發售價。根據二零一三年首次公開發售前購股權計劃向本集團董事及僱員授出之購股權變動詳情如下：

2019年2018年加權平均

行使價（每股港元）數目

加權平均行使價（每股港元）數目

於一月一日

10.2港元25,588,50010.2港元35,004,500年內已行使（附註(i)）

10.2港元(8,000,000)10.2港元(9,166,000)

年內已失效（附註(ii)）

10.2港元(230,000)10.2港元(250,000)

於十二月三十一日（附註(iii)）

10.2港元17,358,50010.2港元25,588,500

就截至二零一九年十二月三十一日止年度已行使之購股權而言，行使時之加權平均行使價為14港元（二零一八年：12.18港元），而收到之收益總額為約81,600,000港元（二零一八年：93,493,200港元）。年內並無授出、就調整授出或已註銷的購股權（二零一八年：無）。

二零一九年報36 購股權（續）

嘉里物流聯網購股權計劃（續）(a) 二零一三年首次公開發售前購股權計劃（續）

附註：

(i) 已行使購股權詳情：

購股權數目

每股行使價（港元）2019年2018年

10..28,000,0009,166,000(ii) 已失效之購股權詳情：

購股權數目

每股行使價（港元）2019年2018年

10..2230,000250,000(iii) 於報告期末之購股權期限如下：

每股行使價

購股權數目

行使期（港元）2019年2018年

19/12/2013–

?01/12/202310.26,645,00011,517,000

02/12/2014–

?01/12/202310.210,713,50014,071,500

17,358,50025,588,500(iv) 於二零一三年十二月二日向本集團董事及僱員授出之購股權之加

權平均公允價值為每股1.19港元。該估值乃根據以下數據及假設採用二項式估價法計得：

於授出日期之股價：8.16港元行使價：10.2港元預期浮動率

I

：每年30%購股權年限：10年平均無風險利率

II

：每年2.11%預計股息率：每年3.35%附註：

I 根據歷史股價變動情況釐定。II 相等於香港政府債券於行使期之收益率。

該估值亦已考慮每年10%之假定僱員離職比率及購股權持有人於股價至少達到行使價180%時提早行使購股權之假設。購股權價值隨部份主觀假設之不同價值而有所變化。就此採納之該等不定因素之任何變動均可能嚴重影響該等購股權之公允價值之估計。

(b) 二零一三年首次公開發售後購股權計劃二零一三年首次公開發售後購股權計劃於二零一三年十一月二十五日獲本公司採納並於二零一三年十二月十九日生效，其將自該日期起將於十年內有效（除非另行取消或修訂）。根據二零一三年首次公開發售後購股權計劃，本公司董事可全權酌情授出購股權以激勵行政人員、主要僱員以及可能為本集團作出貢獻之其他人士，使本公司得以吸引及挽留資深及幹練人士及獎勵彼等作出貢獻。於根據首次公開發售後購股權計劃及本公司任何其他計劃將予授出之所有購股權獲行使時可能發行之本公司股份最多數目合共不得超過已發行股份總數之30%。所授出購股權之行使期可由董事釐定及通知，及可於授出日期後開始但不得遲於授出日期起計十年。購股權行使價須最少為以下最高者：(i)授出日期普通股之面值；(ii)於授出購股權日期本公司股份之收市價；及(iii)緊接授出日期前五個交易日本公司股份之平均收市價。購股權並無賦予持有人獲派股息或於股東大會上投票之權利。

36 購股權（續）嘉里物流聯網購股權計劃（續）(b) 二零一三年首次公開發售後購股權計劃（續）於二零一五年一月九日，根據首次公開發售後購股權計劃合共授出4,350,000份購股權。其中，2,175,000份購股權可於二零一五年一月九日至二零二零年一月八日期間行使及2,175,000份購股權可於二零一六年一月九日至二零二零年一月八日期間行使。於截至二零一九年十二月三十一日止年度共有2,940,000份購股權獲行使，行使當時的有關加權平均股價為14.12港元（二零一八年：13港元），而收取的所得款項總額約為36,044,400港元（二零一八年：122,600港元）。於二零一九年十二月三十一日，合共1,200,000份購股權尚未行使。於二零一五年一月九日向本集團董事及僱員授出之購股權之加權平均公允價值為每股1.95港元。該估值乃根據以下數據及假設採用二項式估價法計得：

於授出日期之股價：12.18港元行使價：12.26港元預期浮動率：每年20%購股權年限：5年平均無風險利率：每年1.24%預計股息率：每年1.40%

37 關連人士交易除合併財務報表附註17、23及28所披露之關連人士交易外，本集團於年內在一般業務過程中進行以下重大關連人士交易：

(a) 出售╱（購入）服務

2019年2018年

千港元千港元

同系附屬公司 物流服務收入28,78626,764 貨倉管理費收入5,3241,386 租金費用(17,440)(8,595)本集團之聯營公司╱ 嘉里建設有限公司╱ Kerry Group Limited 物流服務收入8,368 7,237 租金費用(11,382)(35,442)

本集團於年內與同系附屬公司及嘉里建設有限公司之聯營公司議定租賃條款，分別確認使用權資產總額為37,879,000港元及7,523,000港元。該等交易乃按本集團與各關連人士議定之條款進行。

二零一九年報37 關連人士交易（續）(b) 主要管理人員酬金主要管理人員酬金包括董事會成員及向董事會報告之十一名（二零一八年：十一名）高級管理人員之薪資及其他短期福利（不包括購股權福利）。

2019年2018年

千港元千港元

薪資及其他短期福利103,77997,668

(c) 於二零一九年六月二十八日，本集團完成向嘉里建

設（本集團的控股股東兼主要股東）的一間附屬公司出售Dec Limited及Belminton Inc.及其附屬公司（「目標公司」）的全部已發行股本，現金代價為36億港元，出售收益約為20億港元。本集團於同日就提供樓宇管理及相關服務與目標公司訂立協議。

38 結算日後事項美國APEX掉期

於二零二零年二月二十四日，本公司之間接全資附屬公司KLN Investment (US) LLC（持有一個由14間美國附屬公司組成的集團（合稱為Apex Group）之51%股權）與合共持有Apex Group餘下49%權益的28名個別人士（合稱為賣方）訂立協議。KLNInvestment (US) LLC（作為買方）同意向賣方收購Apex Group餘下49%權益，估計代價為1.76億美元，其中30%將以現金支付，而代價其餘70%將以按每股12.58港元之發行價向賣方配發及發行本公司股份之方式支付。配發及發行股份之特別授權須經獨立股東批准。同時，於二零一六年所訂立的期權協議及與收購KLN Investment (US) LLC之權益相關或據此所訂立之若干其他協議或其中的部分將告終止。於收購完成後，組成Apex Group之各間實體將成為本公司之間接全資附屬公司。

38 結算日後事項（續）分拆KERRY EXPRESS THAILAND於二零二零年二月二十八日，Kerry Express(Thailand) Public Company Limited（「KETH」，本公司之間接非全資附屬公司，主要在泰國從事快遞業務）向泰國證券交易委員會（「證交會」）提交有關發行及發售普通股（「全球發售」）之申請，現正向證交會提供額外資料。待全球發售獲證交會批准後，待發行的KETH股份一經發行，將佔KETH經擴大之已發行股本約17.24%。本公司於KETH已發行股本中被視為擁有之權益將減少至約

52.14%，而KETH仍將為本公司之附屬公司。本

公司將繼續將KETH的業績綜合計入本集團之合併財務報表。

新型冠狀病毒的影響自二零二零年初爆發2019冠狀病毒病（「新型冠狀病毒疫情」）後，國內及全球經已及將會繼續實行一連串預防及控制措施。全球宏觀經濟環境逐漸復蘇（包括不同國家的進出口活動），在某程度上或會對本集團的綜合物流及國際貨運服務帶來短暫的間接衝擊。本集團亦可能需要較長的周轉期才可收回其貿易及其他應收款項，因而或會承受較高的信貸風險。該等潛在短暫衝擊的財務影響於本合併財務報表的日期未能可靠地估計。本集團將密切留意新型冠狀病毒疫情的發展和評估本集團的財務狀況及經營業績所受到的影響。

39 本公司之財務狀況表及儲備變動

本公司之財務狀況表

2019年2018年千港元千港元

資產及負債非流動資產 附屬公司1,815,0422,386,974流動資產 透過損益按公允 價值列賬之金融資產116,615103,501

預付款項8,6897,170

應收附屬公司之款項8,913,9717,118,656

現金及銀行結存604,520321,1919,643,7957,550,518

流動負債 應計項目43,97856,950

應付附屬公司款項6,589,8084,695,9946,633,7864,752,944

資產減負債4,825,0515,184,548

權益 股本858,102852,632

股份溢價3,236,0633,108,610

保留溢利707,8861,184,753 購股權儲備23,00038,553總權益4,825,0515,184,548

本公司之財務狀況表於二零二零年三月三十一日獲董事會批准，並由下列人士代表簽署。

郭孔華馬榮楷董事董事

二零一九年報39 本公司之財務狀況表及儲備變動（續）

本公司之財務狀況表（續）

股本股份溢價保留溢利購股權儲備總計

千港元千港元千港元千港元千港元於二零一八年一月一日848,0443,008,6261,308,15049,8065,214,626

年度溢利––471,049–471,049

已付二零一七年末期股息––(237,671)–(237,671)已付二零一八年中期股息––(153,032)–(153,032)已付二零一八年特別股息––(204,041)–(204,041)

行使首次公開發售前購股權計劃配發4,58399,847–(10,936)93,494行使首次公開發售後購股權計劃配發5137–(19)123失效之購股權––298(298)–於二零一八年十二月三十一日852,6323,108,6101,184,75338,5535,184,548

於二零一九年一月一日852,6323,108,6101,184,75338,5535,184,548年度溢利––551,103–551,103已付二零一八年末期股息––(273,954)–(273,954)已付二零一九年中期股息––(154,326)–(154,326)已付二零一九年特別股息––(599,964)–(599,964)行使首次公開發售前購股權計劃配發4,00087,146–(9,546)81,600

行使首次公開發售後購股權計劃配發1,47040,307–(5,733)36,044

失效之購股權––274(274)–

於二零一九年十二月三十一日858,1023,236,063707,88623,0004,825,051

40 集團架構－主要附屬公司

於二零一九年十二月三十一日，本公司於以下主要附屬公司持有權益：

名稱

註冊成立地點及主要營業地點主要業務

已發行股本

(7)

╱註冊資本間接持有之權益

2019年2018年

(13)

ABX Express (M) Sdn. Bhd.馬來西亞快遞業務5,000,000馬幣

20,000,000馬幣

(8)

100%100%

(13)

APEX Maritime Co., Inc.美國貨運238,203美元

(9)

51%51%(13)

APEX Maritime Co. (LAX), Inc.美國貨運100,000美元

(9)

51%51%

(1)(13)

ASAV Logistics Services Inc.土耳其投資控股50,000土耳其里拉70%–

(1)(3)(13)

北京嘉里物流有限公司中國物流業務12,000,000美元100%100%

(1)(4)

北京騰昌國際物流有限公司中國貨運人民幣30,000,000元51%51%

(1)(3)(13)

成都嘉里蜀都物流有限公司中國物流業務人民幣50,000,000元100%100%安寧國際裝運有限公司香港物流業務5,000,000港元90%90%

(1)(3)(13)

北京中創環球物流保稅有限公司中國物流業務人民幣50,000,000元100%100%

(1)(13)

嘉昇國際貨運股份有限公司台灣貨運新台幣35,000,000元51%51%(13)

E.A.E. Freight & Forwarding Sdn. Bhd.馬來西亞陸運500,000馬幣100%100%(13)

F.D.I Co., Ltd越南貨運20,000,000,000越南盾70%70%

(13)

Globalink Transportation and Logistics Worldwide LLP哈薩克斯坦貨運391,027,000哈薩克堅戈51%51%

國際企業有限公司香港投資控股10港元

10,000港元

(10)

100%100%

(1)(2)(13)

深圳市東盟物流有限公司中國陸運人民幣20,000,000元100%100%

(1)(13)

KART (Thailand) Limited泰國陸運80,000,000泰銖100%100%(13)

KART (Viet Nam) Company Limited越南陸運4,173,000,000越南盾100%100%

(13)

Kerry Adco Logistics B.V.荷蘭貨運227,000歐元100%100%

嘉里企業方案有限公司香港文件儲存2港元100%100%

嘉里貨運中心有限公司香港擁有貨倉2港元100%100%

嘉里咖啡（香港）有限公司香港貿易業務100,000港元100%–

(1)(4)(13)

嘉里志甄物流（上海）有限公司中國冷鏈解決方案物流人民幣50,000,000元51%–

二零一九年報

名稱

註冊成立地點及主要營業地點主要業務

已發行股本

(7)╱註冊資本間接持有之權益

2019年2018年

嘉里冷庫（香港）有限公司香港貨倉營運商20港元100%100%嘉里配送（香港）有限公司香港運輸及配送服務500,000港元100%100%嘉里配送服務（香港）有限公司香港運輸及配送服務10,000港元100%100%

(4)(13)

嘉里大通物流有限公司中國物流業務人民幣270,000,000元70%70%嘉里電子商務有限公司香港物流業務10,000港元42.71%–嘉里快遞（香港）有限公司香港快遞服務及物流5,000,000港元83.75%80%(1)

Kerry Express (Thailand) Limited （於二零二零年二月二十四日改為 Kerry Express (Thailand) Public Company Limited）

泰國快遞業務120,000,000泰銖63%63%

(13)

Kerry Express (Viet Nam) Company Limited越南快遞服務206,000,000,000越南盾100%100%(13)

Kerry Far East Logistics (Bangladesh) Limited孟加拉國貨運10,000,000孟加拉塔卡70%70%

(1)(3)(13)

嘉里福保倉儲（深圳）有限公司中國物流業務70,000,000港元100%100%

嘉里貨運（香港）有限公司香港貨運10,000港元

2,750,000港元

(10)

100%100%

(1)

Kerry Freight (Korea) Inc.南韓貨運500,000,000韓元

(9)

100%100%

(13)

Kerry Freight (Senegal) Sarl塞內加爾貨運1,000,000西非法郎100%100%

Kerry Freight (Singapore) Pte. Ltd.新加坡貨運500,000新加坡元75%75%

(13)

Kerry Freight (USA) Incorporated美國貨運1,000,000美元51%51%

(13)

Kerry Freight Myanmar Limited緬甸貨運100,000美元100%60%

(5)(6)(13)

Kerry Indev Logistics Private Limited印度貨運15,357,400印度盧比50%50%

(13)

Kerry Integrated Logistics (Viet Nam) Co., Ltd越南物流業務7,900,000美元100%100%

Kerry Logistics (Australia) Pty Ltd澳洲物流業務2,000,000澳元100%100%

(1)(13)

Kerry Logistics (Bangna) Limited泰國物流業務500,000,000泰銖100%100%

(13)

Kerry Logistics (Cambodia) Pte. Ltd.柬埔寨貨運96,960,000柬埔寨瑞爾100%100%

Kerry Logistics (Canada) Inc.加拿大貨運301加拿大元95%95%

40 集團架構－主要附屬公司（續）

名稱

註冊成立地點及主要營業地點主要業務

已發行股本

(7)

╱註冊資本間接持有之權益

2019年2018年

(1)(3)(13)

嘉里物流（中國）投資有限公司中國投資控股198,200,000美元100%100%Kerry Logistics (Germany) GmbH德國貨運50,000歐元100%100%嘉里物流（香港）有限公司香港物流業務10,000,000港元100%100%

(1)(13)

Kerry Logistics (Japan) Limited日本貨運100,000,000日圓100%100%

(1)(3)(13)

嘉里物流（昆山）有限公司中國物流業務128,000,000港元100%100%(13)

嘉里物流（澳門）有限公司澳門物流業務100,000澳門元51%51%(13)

Kerry Logistics (Oceania) Limited新西蘭貨運250,000新西蘭元57.15%57.15%

Kerry Logistics (Oceania) Pty. Ltd.澳洲貨運1,000,000澳元57.15%57.15%

(13)

Kerry Logistics (Phils.), Inc.菲律賓貨運16,000,000菲律賓比索51%51%

(13)

Kerry Logistics (South Africa) (Pty) Ltd

（前稱Shipping and Airfreight Services (Pty) Ltd）

南非貨運100,000南非蘭特100%100%(13)

Kerry Logistics (Spain), S.A.U.西班牙貨運120,202歐元100%100%Kerry Logistics (Sweden) AB瑞典貨運500,000瑞典克朗100%100%

(1)(13)

Kerry Logistics (Thailand) Limited泰國物流業務160,000,000泰銖100%100%Kerry Logistics (UK) Limited英國貨運20,000英鎊100%100%

(3)(13)

嘉里物流（無錫）有限公司中國物流業務125,000,000港元100%100%

(3)(13)

嘉里物流（廈門）有限公司中國物流業務人民幣78,000,000元100%100%

(3)(13)

嘉里物流（鄭州）有限公司中國物流業務人民幣50,000,000元100%100%

(1)(3)(13)

嘉里物流安徽有限公司中國物流業務人民幣36,000,000元100%100%

(13)

Kerry Logistics Bahrain WLL巴林貨運80,000巴林丁那100%–

(13)

Kerry Logistics Centre (Tampines) Pte. Ltd.新加坡物流業務400,000新加坡元100%100%Kerry Logistics Do Brasil－Transportes Internacionais Ltda巴西貨運288,487巴西雷亞爾100%100%嘉里物流工程有限公司香港物流解決方案工程及

顧問服務

5,000,000港元41%51%

40 集團架構－主要附屬公司（續）

二零一九年報

名稱

註冊成立地點及主要營業地點主要業務

已發行股本

(7)╱註冊資本間接持有之權益

2019年2018年(13)

Kerry Logistics Management (Asia) Pte. Ltd.新加坡管理服務230,500,000新加坡元100%100%

(1)(3)(13)

嘉里物流企業管理（上海）有限公司中國供應鏈解決方案2,000,000美元100%100%Kerry Logistics Mexico S.A. de C.V.墨西哥貨運150,000墨西哥比索

(11)

100,000墨西哥比索

(12)

100%100%(13)

Kerry Logistics Services (Middle East) FZCO (前稱Able Logistics Group FZCO)

阿聯酋貨運10,000,000阿聯迪拉姆75%75%

(5)(13)

Kerry Malship Logistics Lanka (Private) Limited斯里蘭卡貨運32,775,000斯里蘭卡盧比51%51%嘉里醫療有限公司香港醫藥物流業務10,000港元80%100%Kerry PC3 Limited香港物流業務1港元100%100%嘉里醫藥（香港）有限公司香港醫藥物流業務500,000港元80%100%

(13)

Kerry Project Logistics (Italia) S.p.A.意大利物流業務3,000,000歐元100%100%

(13)

Kerry Project Logistics (Kazakhstan) LLP哈薩克斯坦物流業務88,800,000哈薩克堅戈100%100%

(1)(13)

Kerry Project Logistics (Turkmenistan) ES土庫曼斯坦物流業務80,000土庫曼斯坦馬納特100%100%(13)

Kerry Project Logistics Middle East LLC阿聯酋物流業務500,000阿聯迪拉姆100%100%

(1)

Kerry Siam Seaport Limited泰國經營海港碼頭650,000,000泰銖79.92%79.92%

嘉里震天物流股份有限公司台灣貨運新台幣100,000,000元71.47%71.47%

(14)

Kerry TC Warehouse 1 (Block A) Limited英屬維爾京群島、

香港

擁有貨倉1美元100%100%

(14)

Kerry TC Warehouse 1 (Block B) Limited英屬維爾京群島、

香港

擁有貨倉1美元100%100%

嘉里溫控貨倉2有限公司香港擁有貨倉10,000港元100%100%

(1)(6)(13)(15)

嘉里大榮物流股份有限公司台灣物流業務新台幣4,670,004,980元49.67%49.67%

嘉里貨倉（粉嶺1）有限公司香港擁有貨倉2港元100%100%

嘉里貨倉（香港）有限公司香港貨倉營運商25,000,000港元100%100%

嘉里貨倉（葵涌）有限公司香港擁有貨倉30,000港元100%100%

嘉里貨倉（上水）有限公司香港擁有貨倉5,000,000港元100%100%

40 集團架構－主要附屬公司（續）

40 集團架構－主要附屬公司（續）

名稱

註冊成立地點及主要營業地點主要業務

已發行股本

(7)

╱註冊資本間接持有之權益

2019年2018年

嘉里貨倉（荃灣）有限公司香港擁有貨倉2港元100%100%嘉里輝捷供應鏈方案有限公司香港供應鏈解決方案5,000,000港元100%100%

(13)

Kerry-ITS Terminal Pte. Ltd.新加坡ISO油罐清理及修復1,800,000新加坡元60%60%

(1)(4)(13)

捷時特物流有限公司 （前稱蘭州捷時特物流有限公司）

中國鐵路物流人民幣55,016,130元50%50%力泓有限公司香港物流業務10,240,000港元75%–

(13)

PT. Kerry Logistics Indonesia印尼貨運10,188,008,490印尼盾51%90%

(3)(13)

青島上合示範區嘉里物流有限公司中國物流業務15,000,000美元100%–始信食品有限公司香港貿易業務300,000港元100%95.04%

(1)(3)(13)

上海奉佳倉儲服務有限公司中國物流業務40,000,000美元100%100%

(1)(2)(13)

上海會成物流有限公司中國物流業務人民幣30,000,000元100%100%

(1)(4)

上海騰隆國際貨運代理有限公司中國貨運人民幣70,000,000元51%51%

(1)(2)

上海萬升國際貨運代理有限公司中國貨運人民幣10,000,000元70%70%

(1)(4)(13)

深圳嘉里鹽田港物流有限公司中國物流業務人民幣88,000,000元55%55%泰山保險顧問有限公司香港保險中介1,000,000港元100%100%

(13)

台灣嘉里投資股份有限公司台灣投資控股新台幣200,000,000元100%100%The Meat Lab Limited香港半自動生肉加工及

包裝

10,000港元51%51%時豐電子商務物流有限公司香港物流業務2,000,000港元42.71%40.80%Transpeed Cargo (S) Pte. Ltd.新加坡貨運100,000新加坡元75%75%

(13)

Tuvia Italia S.p.A.意大利貨運1,130,050歐元90%80%

(13)

UTS Logistic Sdn. Bhd.馬來西亞快遞業務500,000馬幣100%100%華昌有限公司香港一般商品15,000,000港元100%100%

概無個別非控制性權益對本集團而言屬重大。於年末及年內任何時間，概無附屬公司發行任何債券證券。

二零一九年報40 集團架構－主要附屬公司（續）附註：

(1) 英文譯名僅供識別

(2) 國內公司

(3) 外商獨資企業

(4) 中外合資企業

(5) 與本集團財務會計期間並不一致之公司

(6) 本集團透過獲得支配被投資方之權力、承受或享有自參與被投資方營運所得可變回報以及有能力運用其對被投資方之權力影響投資者回報金額而取得控

制權。

(7) 除另有註明外，均為普通股且已繳足

(8) 可贖回優先股

(9) 普通股

(10) 無投票權遞延股份

(11) 固定資本份額

(12) 可變資本份額

(13) 並非經羅兵咸永道會計師事務所審核之公司

(14) 於英屬維爾京群島註冊成立並於香港營運的公司

(15) 於台灣證券交易所股份有限公司上市之公司。於二零一九年十二月三十一日，本集團於嘉里大榮物流之投資市值為2,369,000,000港元。

香港香港特別行政區英屬維爾京群島英屬維爾京群島阿聯酋阿拉伯聯合酋長國