广东东方锆业科技股份有限公司
2020年度非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告
二零二零年四月
为优化公司资本结构、提高盈利能力，广东东方锆业科技股份有限公司（以下简称“公司”）拟向特定对象非公开发行股票募集资金并用于补充流动资金及偿还有息负债。
一、本次非公开发行募集资金的使用计划
本次非公开发行股票募集资金总额不超过79,860.00万元（含79,860.00万元），扣除发行费用后将全部用于补充流动资金和偿还有息负债。
若在募集资金到位前，公司已以自筹资金偿还了相关有息负债，则在本次非公开发行股票募集资金到位后，公司将以募集资金置换前期已偿还的款项。若本次非公开发行股票实际募集资金不能满足上述募集资金用途需要，公司将以自有资金或其他融资方式解决。
二、本次非公开发行的背景和目的
（一）本次非公开发行的背景
1、公司债务融资成本较高，影响公司盈利能力
近年来，锆制品市场竞争激烈，为应对市场竞争的压力，满足公司生产经营对资金的需求，公司债务融资规模较大，资产负债率处于较高水平。截至2019年12月31日，公司有息负债金额合计12.89亿元，资产负债率为64.11%。受金融机构信贷政策、宏观经济等多方面因素影响，公司债务融资成本较高，2017年、2018年和2019年，公司利息支出分别为13,477.73万元、11,363.15万元和11,431.27万元，严重影响了公司盈利能力。
2、公司第一大股东发生变更，进一步优化和支持锆产业链
2019年12月，龙蟒佰利受让的97,210,818股公司股份在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成了证券过户登记，龙蟒佰利成为公司第一大股东，持股比例15.66%。龙蟒佰利计划利用自身的生产和管理经验，进一步帮助公司提升锆产业的核心竞争力，并推动公司锆产业相关战略的实施和拓展。
（二）本次非公开发行的目的
1、增强公司资本实力，改善公司资本结构
2017年末、2018年末和2019年末，公司资产负债率分别为66.42%、58.80%和64.11%，处于较高水平。截至2019年末，公司负债总额142,290.74万元，其中流动负债137,427.74万元，负债结构不合理，短期负债比例较高，偿债压力大。本次非公开发行股票募集资金将有效增强公司资本实力，提升公司短期偿债能力，有助于公司降低资产负债率，有效改善公司的资本结构。通过偿还有息负债，可适当降低公司的财务风险，提高公司经营安全性和盈利能力，并为进一步稳固公司主营业务及公司实现转型升级发展奠定良好的基础。
2、展示公司股东对公司未来发展的信心
公司股东龙蟒佰利参与本次非公开发行，体现了对公司支持的决心，以及对公司未来发展的信心，有利于公司业务发展与转型升级。
三、使用募集资金的必要性分析
（一）降低负债水平，优化资本结构，增强抗风险能力
2017年末、2018年末和2019年末，公司资产负债率分别为66.42%、58.80%和64.11%，处于较高水平。本次非公开发行股票完成后，公司的资本金得到补充，公司资产负债率下降，偿债能力增强，资本结构得到优化，增强公司抗风险能力，为公司的健康、稳定发展奠定基础。
（二）提升盈利能力，维护社会公众股东的利益
公司为满足日常经营对资金的需求，有息负债融资规模偏高，财务费用负担较重，2017年、2018年及2019年，公司利息费用分别为13,477.73万元、11,363.15万元及11,431.27万元，占同期毛利润的比例分别为69.82%、75.56%和116.63%，利息费用极大吞噬了公司的利润。本次非公开发行募集资金将用于补充流动资金和偿还有息负债，有利于减少利息支出，提高公司盈利能力；有利于稳定公司股价预期，维护社会公众股东的利益。
（三）提高公司后续融资能力，拓展发展空间
由于公司负债结构中有息负债占比较高，公司的融资能力受到限制。本次非
公开发行完成后，公司净资产规模将得到大幅提升，资本实力得到增强，有助于提升公司的信用等级，增强后续融资能力，拓展发展空间。
四、使用募集资金的可行性分析
（一）本次非公开发行募集资金使用符合法律法规的规定
公司本次非公开发行募集资金使用符合法律法规和相关政策的规定，具有可行性。本次非公开发行募集资金到位并使用后，公司资产负债率将有所降低，有利于改善公司资本结构，降低财务费用，提升盈利水平，提高公司抵御风险能力。
（二）本次非公开发行的发行人法人治理规范、内控完善
公司已按照上市公司的治理标准建立了以科学的法人治理结构为核心的现代企业制度，并通过不断改进和完善，形成了较为规范的公司治理体系和完善的内部控制环境。在募集资金管理方面，公司按照监管要求制定了《募集资金使用管理制度》，对募集资金的存放、使用、投向的管理和监督进行了明确的规定。本次非公开发行募集资金到位后，公司董事会将持续监督公司对募集资金的存储及使用，以保证募集资金合理规范使用，防范募集资金使用风险。
五、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
本次非公开发行完成后，公司总资产和净资产均大幅增加，流动资金不足的问题得到缓解，同时减少利息支出，公司的资本实力和抗风险能力将得到增强。本次募集资金的运用，有利于公司未来各项业务的发展，从长远看，有利于提高公司的持续经营能力和盈利能力。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次发行完成后，公司总资产、净资产规模将得到提升，公司财务状况得到改善，财务风险降低，有利于增强公司的抗风险能力。不考虑发行费用的影响，以本次发行募集资金上限按照2019年12月31日财务数据进行模拟计算，发行前后公司的资产结构和相关财务指标如下：
| 项目 | 发行前 | 发行后 | 变动 |
| 总资产（万元） | 221,962.61 | 301,822.61 | 79,860.00 |
| 净资产（万元） | 79,671.87 | 159,531.87 | 79,860.00 |
| 资产负债率 （合并报表口径） | 64.11% | 47.14% | -16.97% |
| 流动比率 | 0.42 | 1.00 | 0.58 |
| 速动比率 | 0.12 | 0.70 | 0.58 |
从上表可以看出，本次非公开发行完成后，公司的财务状况将得到有效改善，公司的财务风险显著降低，资产负债结构将更趋稳健。
六、募集资金使用可行性分析结论
综上所述，董事会认为，本次非公开发行的募集资金用于补充流动资金和偿还有息负债，有利于进一步改善公司资产负债结构，提升公司抗风险能力，增强公司的融资能力，拓宽发展空间。因此，本次非公开发行的募集资金运用是必要且可行的。
广东东方锆业科技股份有限公司董事会
2020年04月14日