思源电气股份有限公司
Sieyuan Electric Co., Ltd.
2015 年年度报告
证券代码:002028
证券简称:思源电气
披露时间:2016 年 3 月 26 日
思源电气股份有限公司 2015 年年度报告全文
第一节 重要提示、目录和释义
本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、
完整,不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人董增平、主管会计工作负责人林凌及会计机构负责人(会计主管人员)郑典富
声明:保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
本报告中涉及的未来发展陈述,属于计划性事项,不构成公司对投资者的实质承诺,敬
请广大投资者注意投资风险。
本公司请投资者认真阅读本年度报告全文,并特别注意下列风险因素: 可能存在国家政
策、行业竞争、市场等风险,有关风险因素内容与对策措施已在本报告中第四节“董事会报
告”部分予以描述,敬请广大投资者注意投资风险。
公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为:以 626,957,135 为基数,向全体股东每
10 股派发现金红利 2 元(含税),不送红股,以资本公积金向全体股东每 10 股转增 2 股。
2 / 132
思源电气股份有限公司 2015 年年度报告全文
目录
第一节 重要提示、目录和释义 .............................................................. 2
第二节 公司简介和主要财务指标 ............................................................ 5
第三节 公司业务概要 ...................................................................... 9
第四节 管理层讨论与分析 ................................................................. 11
第五节 重要事项 ......................................................................... 24
第六节 股份变动及股东情况 ............................................................... 34
第七节 优先股相关情况 ................................................................... 38
第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ............................................... 39
第九节 公司治理 ......................................................................... 45
第十节 财务报告 ......................................................................... 51
第十一节 备查文件目录 .................................................................. 132
3 / 132
思源电气股份有限公司 2015 年年度报告全文
释义
释义项 指 释义内容
本公司、公司、思源电气 指 思源电气股份有限公司
如高高压 指 江苏省如高高压电器有限公司
思源赫兹 指 江苏思源赫兹互感器有限公司
思源清能、清能公司 指 思源清能电气电子有限公司
思源高压 指 上海思源高压开关有限公司
思源电容器、电容器公司 指 上海思源电力电容器有限公司
思源弘瑞 指 上海思源弘瑞自动化有限公司
输配电 指 上海思源输配电工程有限公司
报告期 指 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日
元、万元 指 人民币元、人民币万元
GIS 指 气体绝缘金属封闭开关设备
SVG 指 动态无功补偿成套设备
聚源电气、高压电器零部件生产基地 指 江苏聚源电气有限公司
深交所 指 深圳证券交易所
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
国家电网 指 国家电网公司
南方电网 指 中国南方电网有限责任公司
4 / 132
思源电气股份有限公司 2015 年年度报告全文
第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司信息
股票简称 思源电气 股票代码
股票上市证券交易所 深圳证券交易所
公司的中文名称 思源电气股份有限公司
公司的中文简称 思源电气
公司的外文名称(如有) Sieyuan Electric Co.,Ltd.
公司的外文名称缩写(如有)SIEYUAN
公司的法定代表人 董增平
注册地址 上海市闵行区金都路 4399 号
注册地址的邮政编码 201108
办公地址 上海市闵行区华宁路 3399 号
办公地址的邮政编码 201108
公司网址 www.sieyuan.com
电子信箱 IR@SIEYUAN.COM
二、联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 林凌
联系地址 上海市闵行区华宁路 3399 号
电话 021-61610958
传真 021-61610959
电子信箱 IR@SIEYUAN.COM
三、信息披露及备置地点
公司选定的信息披露媒体的名称 《证券时报》
登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)
公司年度报告备置地点 公司证券部
5 / 132
思源电气股份有限公司 2015 年年度报告全文
四、注册变更情况
组织机构代码 统一社会信用代码 91310000607671222U
1、经中国证监会证监发行字[2004]1113 号文核准,公司于 2004 年 8 月 5 日在深圳证券交易所上市。
公司的经营范围为:电力自动化保护设备,电力设备,电力监测设备,电力自动化实验设备,光电
设备,仪器、仪表、软件的研究、开发生产和销售,电力自动化和电力监测领域的“四技”服务。
2、2004 年 10 月 15 日,经公司 2004 年第三次临时股东大会审议通过,公司的经营范围变更为:电
力自动化保护设备,电气设备,电力监测设备,电力自动化试验设备,光电设备,仪器、仪表、软
件的研究、开发、生产和销售,电力自动化和电力监测领域的“四技”服务。经营本企业自产产品
的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务(国家限定公司经营或禁止进
出口的商品技术除外)。
3、2006 年 5 月 29 日,经 2005 年度股东大会审议通过,公司的经营范围变更为:电力自动化保护设
备,电气设备,电力监测设备,电力自动化试验设备,光电设备、仪器、仪表、软件的研究、开发、
公司上市以来主营业
生产和销售,电力自动化和电力监测领域的“四技”服务;自有设备租赁;从事货物及技术的进出
务的变化情况(如有)
口业务(涉及行政许可的凭许可证经营)。
4、2006 年 12 月 28 日,经 2006 年第三次临时股东大会审议通过,公司的经营范围变更为:电力自
动化保护设备,电气设备,电力监测设备,电力自动化实验设备,光电设备,仪器、仪表、软件的
研究、开发、生产和销售,电力自动化和电力监测领域的“四技”服务,实业投资,企业管理服务,
自有设备租赁,从事货物和技术的进出口业务(涉及许可经营的凭许可证经营)。
5、2013 年 5 月 17 日,经 2012 年度股东大会审议通过,公司的经营范围变更为:电力自动化保护设
备,电气设备,电力监测设备,电力自动化实验设备,光电设备,仪器、仪表、软件的研究、开发、
生产和销售,电力自动化和电力监测领域的“四技”服务,承包与其实力、规模、业绩相适应的国
外工程项目,对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员,实业投资,企业管理服务,自有设备租
赁,从事货物和技术的进出口业务(涉及许可经营的凭许可证经营)。
历次控股股东的变更情况(如有) 无
五、其他有关资料
公司聘请的会计师事务所
会计师事务所名称 上会会计师事务所(特殊普通合伙)
会计师事务所办公地址 上海市威海路 755 号文新报业大厦 20 楼
签字会计师姓名 池溦、卫朝华
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构
□ 适用 √ 不适用
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问
□ 适用 √ 不适用
六、主要会计数据和财务指标
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据
6 / 132
思源电气股份有限公司 2015 年年度报告全文
□ 是 √ 否
2015 年 2014 年 本年比上年增减 2013 年
营业收入(元) 3,997,420,744.00 3,671,304,783.02 8.88% 3,385,571,190.60
归属于上市公司股东的净利润(元) 382,115,791.90 456,288,459.28 -16.26% 346,745,689.21
归属于上市公司股东的扣除非经常性损
275,162,919.01 297,196,767.40 -7.41% 280,297,974.94
益的净利润(元)
经营活动产生的现金流量净额(元) 534,961,767.57 -16,153,208.80 3,412.46% 326,026,940.63
基本每股收益(元/股) 0.61 0.74 -17.57% 0.56
稀释每股收益(元/股) 0.60 0.72 -16.67% 0.55
加权平均净资产收益率 10.20% 13.15% -2.95% 11.43%
本年末比上年末
2015 年末 2014 年末 2013 年末
增减
总资产(元) 6,192,711,444.10 5,434,555,460.40 13.95% 5,007,880,505.43
归属于上市公司股东的净资产(元) 3,922,813,508.75 3,566,455,632.90 9.99% 3,213,822,678.13
七、境内外会计准则下会计数据差异
1、公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异
情况。
2、公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异
情况。
八、分季度主要财务指标
单位:元
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
营业收入 602,904,640.72 911,658,181.63 936,062,595.38 1,546,795,326.27
归属于上市公司股东的净利润 53,093,169.02 87,875,235.01 95,666,645.59 145,480,742.28
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净
30,808,509.70 77,364,441.99 67,423,199.97 99,566,767.35
利润
经营活动产生的现金流量净额 -266,316,575.67 138,119,406.10 125,072,823.05 538,086,114.09
上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异
□ 是 √ 否
九、非经常性损益项目及金额
√ 适用 □ 不适用
单位:元
7 / 132
思源电气股份有限公司 2015 年年度报告全文
项目 2015 年金额 2014 年金额 2013 年金额 说明
非流动资产处置损益(包括已计提资产减值准 处置联营企业取得的投
33,149,596.92 53,619.81 141,744.22
备的冲销部分) 资收益
计入当期损益的政府补助(与企业业务密切相
关,按照国家统一标准定额或定量享受的政府 41,328,904.53 38,802,184.05 38,494,172.07 财政扶持等各项补贴
补助除外)
债务重组损益 -100,000.00 -176,000.00 债务重组支出
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业
务外,持有交易性金融资产、交易性金融负债
出售可供出售金融资产
产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金 11,853,213.48 123,663,531.10 23,315,937.87
取得的投资收益
融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产
取得的投资收益
保险理赔、罚款净收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 2,409,424.85 1,020.17 8,526,880.23
等
投资银行理财产品及货
其他符合非经常性损益定义的损益项目 39,010,310.42 28,228,362.78 15,561,155.21
币基金取得的收益
减:所得税影响额 17,556,278.98 27,481,356.58 15,307,090.95 按照公司税率计算
少数股东权益影响额(税后) 3,142,298.33 3,999,669.45 4,285,084.38 按照少数股东占比计算
合计 106,952,872.89 159,091,691.88 66,447,714.27 --
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义界定的非经常
性损益项目,以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经
常性损益项目界定为经常性损益的项目,应说明原因
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义、
列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。
8 / 132
思源电气股份有限公司 2015 年年度报告全文
第三节 公司业务概要
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务为输变电设备的研发、生产、销售及服务,是公司主要的收入和效益来源。公司是目前
输变电设备行业中能够覆盖电力系统中一次设备、二次设备、电力电子装置的产品制造和解决方案的少数
几个厂家之一。公司有着20多年的行业经验,积累了丰富成熟的产品开发和制造经验,对行业的现状和发
展有着深刻的理解和把握,参与了多项国家标准和行业标准的制定,拥有多项行业领先的核心技术,目前
居行业领先地位。
目前公司主要产品有550kV及以下GIS、变电站继电保护设备和监控系统、750kV及以下SF6断路器和隔
离开关、1000kV及以下电力电容器成套装置、550kV及以下电流和电压互感器、66kV及以下消弧接地成套
装置、66kV及以下电抗器、动态无功补偿、有源滤波装置、油色谱及在线监测系统等。公司主要收入来源
于上述设备的销售。由于行业特点,公司实际交付的产品个性化或客户订制程度较高,因此公司采用以销
定产的生产模式,通常是按订单生产(MTO)或按订单设计(ETO),完整交付周期是包括从订单签定开
始、设计、生产制造、发货、调试验收、确认收入、回款等。
我国输变电设备市场中采购方较为集中,客户主要为国家电网公司、南方电网公司、五大发电集团及
其下属企业、地方电力公司及大型铁路、石油、工矿企业。批量采购通常会采取公开招投标模式,价格是
客户选择供应商的关键因素之一。
报告期,受宏观经济影响,社会用电量增速放缓,电力设备投资需求下降,公司主导产品处于完全竞
争的态势,订单价格有下行的趋势。
二、主要资产重大变化情况
1、主要资产重大变化情况
主要资产 重大变化说明
股权资产 同比减少 92.44%,金额减少 3,731 万元,主要是处置了部分参股公司的股权
固定资产 同比增加 2.72%,金额增加 1,607 万元,主要是在建工程验收后结转至固定资产
无形资产 无重大变化
在建工程 同比减少 77.66%,金额减少 2,384 万元,主要是部分生产设备验收后转出。
货币资金 同比增加 69.61%,金额增加 47,158 万元,主要是加强货款管理,回款增加。
应收账款 同比增加 1.58%,金额增加 2,973 万元,主要是销售收入增加所致。
存货 同比增加 25.27%,金额增加 18,678 万元,主要销售收入增加,导致原材料、库存商品、在产品相应增加。
应收票据 同比增加 25.54%,金额增加 4,748 万元,主要是销售收入增加所致。
9 / 132
思源电气股份有限公司 2015 年年度报告全文
2、主要境外资产情况
□ 适用 √ 不适用
三、核心竞争力分析
1、发展战略明确
公司自创立以来,一直聚焦于输配电行业,经过多年的市场拓展和品牌经营,已成为输配电行业内的
知名品牌之一。公司始终坚持“大投入、大产出”的发展理念、超前的战略规划和拼搏的创业精神,注重
在人力资本、产品技术、质量管理、市场管理等方面的持续积累投入,为未来发展奠定基础。
2、客户资源优势
公司坚持“成就客户”的理念,以客户为中心,持续提供增值服务,为客户创造长期价值,在成就客
户的同时,取得企业的发展和员工的进步。公司十分注重与核心客户的长期战略合作关系,提倡“与客户
共同成长”的理念,积极配合核心客户进行项目研发或产品设计,努力成为其供应链中重要一环,从而提
升客户忠诚度。此外,公司还致力于持续开发长期的核心客户,实现客户资源的适度多样化。
3、技术领先优势
公司在多年的发展历程中,一贯注重产品技术和技术人力资本的持续积累投入,取得了多项国内外先
进或领先水平的核心技术,使公司产品与国内同类产品相比具有技术领先、成本低、品质高等特点,在国
内居领先水平。公司根据产品规划及技术发展趋势,组织建立了相应专业能力与技术平台,持续提升技术
专业成熟度和深度。
4、管理及成本优势
公司始终坚持持续管理变革,实现高效的端到端流程化运作,确保质量好、服务好、运作成本低。公
司以生产技术、生产工艺创新及管理水平提升带动成本循环改善,与行业内其他企业相比,公司在成本控
制方面具备一定优势。公司还逐步通过信息化实现流程固化,为执行各项管控标准提供长效而及时的监控,
进而有效巩固改善成果。
10 / 132
思源电气股份有限公司 2015 年年度报告全文
第四节 管理层讨论与分析
一、概述
2015年国内经济增速放缓,工业投资需求减少,公司所处输配电设备行业受此影响竞争加剧。在此宏
观背景下,公司全体员工在董事会领导下,坚持以客户为中心的服务理念,上下同欲,沉着应对,积极开
拓市场,深化内部管理,公司各项工作都取得了较好的成绩。2015年公司当年新增销售订单50.51亿元,
同比略有下降;实现营业收入39.97亿元,同比上升8.88%;实现净利润3.82亿元,同比下降16.26%。2015
年公司实现基本每股收益为0.61元;截至2015年末公司净资产为39.23亿元,与上年同期相比上升9.99%。
报告期内,公司加大了货款回收,实现经营活动产生的现金流量净额5.35亿元,好于预期。
报告期内,公司主要开展了以下工作:
(1) 公司进一步完善销售和服务平台的建设,积极开拓海内外市场,提高产品市场竞争力,提高客户
满意度。2015年公司电容器产品、互感器产品和电力电子产品均实现了国家电网特高压项目的中标。EPC
海外总包项目实现重大突破,2015年实现EPC订单3.4亿元。在2015年国家电网公司组织的集中招标采购中,
公司大多数产品继续保持了市场占有率的前列。
(2) 公司继续坚持产品与技术创新,丰富现有产品线,继续提升现有产品质量水平,满足客户需求。
针对配网市场,公司研发了柱上开关产品,并在国家电网公司的集中招标采购中标。
(3) 公司继续推进全面质量管理,强化全员质量意识和行为;加强集成供应链建设,提升供应链柔性
和效率,落实供应链质量策划、控制和改进,提升产品质量和履约质量。
(4) 基于长期共赢的合作策略,公司继续加强与外部供应商的战略合作,公司细化采购策略和供应商
组合发展策略,加强优质供应商管理和能力提升,提升供应商全程质量及交付水平,提升成本竞争力。
2016年,公司面临的外部经济形势不容乐观,社会用电量增速放缓,可能会导致电力设备投资需求下
降。但公司管理层相信,只要公司本着成就客户的价值观,以开放进取的心态去拥抱新常态,在新常态下
提升能力,公司就能够获得更大的发展。
二、主营业务分析
1、概述
2015年公司实现营业收入39.97亿元,较去年同期增长8.88%。其中,GIS产品仍是公司收入占比最大
的产品,是2015年公司收入增长的主要来源之一。2015年GIS产品实现营业收入10.23亿元,较去年同期增
长37.61%,占公司营业收入的比重由2014年的20.25%增长至2015年的25.60%。断路器、变电站自动化及继
电保护系统和高压互感器三个产品分别实现营业收入3.87亿元、2.72亿元和3.96亿元,增长态势良好,较
去年分别增长了35.03%、21.76%和12.22%。但是,我们也看到,公司传统老产品受市场竞争影响较大,公
司传统老产品中性点接地产品、铁心电抗器、油色谱实现营业收入和上年同期相比有较大下降,分别下降
了22.68%、28.69%、18.73%。
公司多年来积极开拓海外市场,2015年来自海外地区的营业收入取得较大的进步,和上一年度相比增
长了92.73%。来自华南地区、西北地区和西南地区的营业收入也有较好的增长,分别增长了67%、27%和23%。
11 / 132
思源电气股份有限公司 2015 年年度报告全文
在目前的经济形势下,公司主要客户把价格作为产品采购的主要考虑因素,最低价中标或倾向于最低
价中标是目前多数客户选择合作供应商的方式。受此影响,公司2015年公司产品毛利率为33.67%,较去年
同期下降3.72个百分点。其中,除高压互感器、断路器、电力电容器三个产品毛利率变化不大外,其他产
品毛利率均有不同程度的下降。GIS产品的毛利率为25.61%,较去年同期下降2.16个百分点;电力电子成
套设备的毛利率为24.98%,较去年同期下降6.97个百分点;中性点接地产品的毛利率28.19%,较去年同期
下降11.12个百分点。
2、收入与成本
(1)营业收入构成
单位:元
2015 年 2014 年
同比增减
金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重
营业收入合计 3,997,420,744.00 100% 3,671,304,783.02 100% 8.88%
分行业
输配电设备行业 3,997,420,744.00 100.00% 3,671,304,783.02 100.00% 8.88%
分产品
GIS 1,023,234,639.53 25.60% 743,602,576.15 20.25% 37.61%
隔离开关 500,191,483.45 12.51% 518,956,917.14 14.14% -3.62%
电力电子成套设备 474,771,108.27 11.88% 494,140,776.53 13.46% -3.92%
高压互感器 396,336,843.00 9.91% 353,174,965.44 9.62% 12.22%
断路器 387,023,668.90 9.68% 286,623,018.59 7.81% 35.03%
电力电容器 369,988,824.63 9.26% 356,552,206.06 9.71% 3.77%
变电站自动化及继电保护系统 272,492,116.74 6.82% 223,797,852.08 6.10% 21.76%
中性点接地产品 232,623,096.52 5.82% 300,864,397.29 8.20% -22.68%
铁心电抗器 132,974,070.94 3.33% 186,478,634.63 5.08% -28.69%
油色谱及在线监测系统 91,215,402.06 2.28% 112,235,742.43 3.06% -18.73%
其他 116,569,489.96 2.92% 94,877,696.68 2.58% 22.86%
分地区
华东地区 1,177,286,834.69 29.45% 1,223,551,178.04 33.33% -3.78%
华北地区 791,257,711.49 19.79% 738,378,852.10 20.11% 7.16%
华南地区 201,705,734.09 5.05% 120,741,513.31 3.29% 67.06%
东北地区 212,257,474.83 5.31% 254,227,594.62 6.92% -16.51%
华中地区 356,693,289.83 8.92% 404,715,241.68 11.02% -11.87%
西北地区 589,098,921.86 14.74% 462,419,125.52 12.60% 27.40%
西南地区 407,149,602.70 10.19% 331,347,823.52 9.03% 22.88%
12 / 132
思源电气股份有限公司 2015 年年度报告全文
海外地区 261,971,174.51 6.55% 135,923,454.23 3.70% 92.73%
(2)占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品或地区情况
√ 适用 □ 不适用
单位:元
营业收入比上 营业成本比上 毛利率比上
营业收入 营业成本 毛利率
年同期增减 年同期增减 年同期增减
分行业
输配电设备行业 3,997,420,744.00 2,651,420,825.22 33.67% 8.88% 15.10% -3.72%
分产品
GIS 1,023,234,639.53 761,213,448.58 25.61% 37.61% 41.72% -2.16%
隔离开关 500,191,483.45 283,525,624.54 43.32% -3.62% -1.44% -1.25%
电力电子成套设备 474,771,108.27 356,170,588.30 24.98% -3.92% 5.92% -6.97%
高压互感器 396,336,843.00 236,078,662.45 40.43% 12.22% 11.12% 0.59%
断路器 387,023,668.90 265,733,415.97 31.34% 35.03% 32.75% 1.18%
电力电容器 369,988,824.63 204,033,898.52 44.85% 3.77% 4.82% -0.55%
中性点接地产品 232,623,096.52 167,046,398.96 28.19% -22.68% -8.52% -11.12%
分地区
华东地区 1,177,286,834.69 688,651,210.81 41.51% -3.78% 4.56% -4.67%
华北地区 791