思源电气股份有限公司 2014 年年度报告全文
思源电气股份有限公司
Sieyuan Electric Co., Ltd.
2014 年度报告
证券代码:002028
证券简称：思源电气
披露时间：2015 年 3 月 21 日
思源电气股份有限公司 2014 年年度报告全文
第一节 重要提示、目录和释义
本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的
真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和
连带的法律责任。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：公司按预计的 2015 年 3 月
31 日末的总股本 621,575,035 股为基数，每 10 股派发现金 1 元（含税），合计
派发现金股利 6,215.75 万元（含税）,不送红股，不以公积金转增股本。
公司负责人董增平、主管会计工作负责人林凌及会计机构负责人(会计主管
人员)郑典富声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者
的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
思源电气股份有限公司 2014 年年度报告全文
目录
第一节 重要提示、目录和释义 .............................................................. 2
第二节 公司简介 .......................................................................... 6
第三节 会计数据和财务指标摘要 ............................................................ 8
第四节 董事会报告 ....................................................................... 10
第五节 重要事项 ......................................................................... 34
第六节 股份变动及股东情况 ............................................................... 38
第七节 优先股相关情况 ................................................................... 42
第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ............................................... 43
第九节 公司治理 ......................................................................... 49
第十节 内部控制 ......................................................................... 55
第十一节 财务报告 ....................................................................... 57
第十二节 备查文件目录 .................................................................. 140
思源电气股份有限公司 2014 年年度报告全文
释义
释义项 指 释义内容
本公司、公司、思源电气 指 思源电气股份有限公司
如高高压 指 江苏省如高高压电器有限公司
思源赫兹 指 江苏思源赫兹互感器有限公司
思源如高 指 上海思源如高科技发展有限公司
思源清能、清能公司 指 思源清能电气电子有限公司
思源高压 指 上海思源高压开关有限公司
思源电容器、电容器公司 指 上海思源电力电容器有限公司
思源弘瑞 指 上海思源弘瑞自动化有限公司
输配电 指 上海思源输配电工程有限公司
报告期 指 2014 年 1 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日
元、万元 指 人民币元、人民币万元
GIS 指 气体绝缘金属封闭开关设备
SVG 指 动态无功补偿成套设备
聚源电气、高压电器零部件生产基地 指 江苏聚源电气有限公司
深交所 指 深圳证券交易所
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
国家电网 指 国家电网公司
南方电网 指 中国南方电网有限责任公司
思源电气股份有限公司 2014 年年度报告全文
重大风险提示
公司在第四节董事会报告中，描述了公司经营中存在的主要困难以及 2015
年经营计划，敬请查阅。
思源电气股份有限公司 2014 年年度报告全文
第二节 公司简介
一、公司信息
股票简称 思源电气 股票代码
股票上市证券交易所 深圳证券交易所
公司的中文名称 思源电气股份有限公司
公司的中文简称 思源电气
公司的外文名称（如有） Sieyuan Electric Co.,Ltd.
公司的外文名称缩写（如有） SIEYUAN
公司的法定代表人 董增平
注册地址 上海市闵行区金都路 4399 号
注册地址的邮政编码
办公地址 上海市闵行区华宁路 3399 号
办公地址的邮政编码
公司网址 www.sieyuan.com
电子信箱 IR@SIEYUAN.COM
二、联系人和联系方式
董事会秘书
姓名 林凌
联系地址 上海市闵行区华宁路 3399 号
电话 021-61610958
传真 021-61610959
电子信箱 IR@SIEYUAN.COM
三、信息披露及备置地点
公司选定的信息披露报纸的名称 《证券时报》
登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）
公司年度报告备置地点 公司证券部
四、注册变更情况
思源电气股份有限公司 2014 年年度报告全文
注册登记日期 注册登记地点 企业法人营业执照注册号 税务登记号码 组织机构代码
上海市闵行区工商行政管理
首次注册 1993 年 12 月 01 日 P120008800 310112607671222 60767122-2
局
报告期末注册 2014 年 06 月 16 日 上海市工商行政管理局 310000000025139 310112607671222 60767122-2
1、经中国证监会证监发行字[2004]1113 号文核准，公司于 2004 年 8 月 5 日在深圳证券交易所
上市。公司的经营范围为：电力自动化保护设备，电力设备，电力监测设备，电力自动化实验
设备，光电设备，仪器、仪表、软件的研究、开发生产和销售，电力自动化和电力监测领域的
“四技”服务。
2、2004 年 10 月 15 日，经公司 2004 年第三次临时股东大会审议通过，公司的经营范围变更为：
电力自动化保护设备，电气设备，电力监测设备，电力自动化试验设备，光电设备，仪器、仪
表、软件的研究、开发、生产和销售，电力自动化和电力监测领域的“四技”服务。经营本企
业自产产品的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务（国家限定公
司经营或禁止进出口的商品技术除外）。
3、2006 年 5 月 29 日，经 2005 年度股东大会审议通过，公司的经营范围变更为：电力自动化
公司上市以来主营业务的变化情 保护设备，电气设备，电力监测设备，电力自动化试验设备，光电设备、仪器、仪表、软件的
况（如有） 研究、开发、生产和销售，电力自动化和电力监测领域的“四技”服务；自有设备租赁；从事
货物及技术的进出口业务（涉及行政许可的凭许可证经营）。
4、2006 年 12 月 28 日，经 2006 年第三次临时股东大会审议通过，公司的经营范围变更为：电
力自动化保护设备，电气设备，电力监测设备，电力自动化实验设备，光电设备，仪器、仪表、
软件的研究、开发、生产和销售，电力自动化和电力监测领域的“四技”服务，实业投资，企
业管理服务，自有设备租赁，从事货物和技术的进出口业务（涉及许可经营的凭许可证经营）。
5、2013 年 5 月 17 日，经 2012 年度股东大会审议通过，公司的经营范围变更为：电力自动化
保护设备，电气设备，电力监测设备，电力自动化实验设备，光电设备，仪器、仪表、软件的
研究、开发、生产和销售，电力自动化和电力监测领域的“四技”服务，承包与其实力、规模、
业绩相适应的国外工程项目，对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员，实业投资，企业管
理服务，自有设备租赁，从事货物和技术的进出口业务（涉及许可经营的凭许可证经营）。
历次控股股东的变更情况（如有） 无变更
五、其他有关资料
公司聘请的会计师事务所
会计师事务所名称 上会会计师事务所（特殊普通合伙）
会计师事务所办公地址 上海市威海路 755 号文新报业大厦 20 楼
签字会计师姓名 耿磊、沈骅
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构
□ 适用 √ 不适用
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问
□ 适用 √ 不适用
思源电气股份有限公司 2014 年年度报告全文
第三节 会计数据和财务指标摘要
一、主要会计数据和财务指标
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据
□ 是 √ 否
2014 年 2013 年 本年比上年增减 2012 年
营业收入（元） 3,671,304,783.02 3,385,571,190.60 8.44% 2,891,734,580.27
归属于上市公司股东的净利润（元） 456,288,459.28 346,745,689.21 31.59% 248,296,703.64
归属于上市公司股东的扣除非经常
297,196,767.40 280,297,974.94 6.03% 188,103,852.26
性损益的净利润（元）
经营活动产生的现金流量净额（元） -16,153,208.80 326,026,940.63 -104.95% 137,127,850.18
基本每股收益（元/股） 0.74 0.56 32.14% 0.40
稀释每股收益（元/股） 0.72 0.55 30.91% 0.40
加权平均净资产收益率 13.15% 11.43% 1.72% 9.02%
2014 年末 2013 年末 本年末比上年末增减 2012 年末
总资产（元） 5,434,555,460.40 5,007,880,505.43 8.52% 4,349,801,397.99
归属于上市公司股东的净资产（元）3,566,455,632.90 3,213,822,678.13 10.97% 2,864,064,195.82
公司报告期末至年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生
变化且影响所有者权益金额
√ 是 □ 否
2015 年 1 月 1 日至 2015 年 3 月 20 日因股权激励行权累计增加股份 531,048 股,增加所有者权益金额
4,482,045.12 元。截至 2015 年 3 月 20 日公司总股本为 621,506,335 股，按最新股本计算的基本每股收益
为 0.7342 元/股。
二、非经常性损益项目及金额
√ 适用 □ 不适用
单位：元
项目 2014 年金额 2013 年金额 2012 年金额 说明
非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备 为公司处理固定资产
53,619.81 141,744.22 -262,688.24
的冲销部分） 净损益
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相
38,802,184.05 38,494,172.07 56,217,270.15 财政扶持等各项补贴
关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补
思源电气股份有限公司 2014 年年度报告全文
助除外）
债务重组损益 -176,000.00 -100,796.84
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业
务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产
出售可供出售金融资
生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资 123,663,531.10 23,315,937.87
产取得的投资收益
产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的
投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 1,020.17 8,526,880.23 -136,011.04
投资银行理财产品及
其他符合非经常性损益定义的损益项目 28,228,362.78 15,561,155.21 18,754,120.08
货币基金取得的收益
减：所得税影响额 27,481,356.58 15,307,090.95 11,483,345.01
少数股东权益影响额（税后） 3,999,669.45 4,285,084.38 2,795,697.72
合计 159,091,691.88 66,447,714.27 60,192,851.38 --
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义界定的非经常
性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经
常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义、
列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。
思源电气股份有限公司 2014 年年度报告全文
第四节 董事会报告
一、概述
2014年中国宏观经济从高速增长转向中高速增长，工业投资需求明显减缓，公司所处输配电设
备行业也受影响，受供求关系影响，市场竞争加剧。在此宏观背景下，公司全体员工在董事会领导
下，坚持以客户为中心的服务理念，发扬群体奋斗精神，以“使电能传输与分配更安全、更可控、
更高效”为企业使命，积极开拓市场，深化内部管理，公司各项工作都取得了长足的进步。2014年，
除销售订单外，公司的发货、收入、利润等主要经营指标都比上一年度有较好的提升和增长。2014
年公司当年新增销售订单50.89亿元，同比上升0.67%；当年发货42.66亿元，同比上升10.80%；实现
营业收入36.71亿，同比上升8.44%；实现净利润4.56亿元，同比上升31.59%。2014年公司实现基本
每股收益为0.74元；截至2014年末公司净资产为35.66亿元，与上年同期相比上升10.97%。
2014年，公司继续推进思源卓越创新体系建设，加强技术平台及专业能力建设，产品与技术的
创新能力继续增强，报告期内，公司新产品实现了市场突破，在高端项目获得了订单，充分说明了
公司产品及品牌受到了客户的认可。公司重点研发投入的550kV GIS通过了鉴定，550kV罐式断路器
已经取得了国家电网的订单。公司在直流或特高压工程取得了较好的成绩，公司成功中标±800kV
灵-绍特高压直流工程、金中直流工程、1000kV锡盟-山东特高压交流工程、鲁西背靠背直流工程等
高端项目的订单。2014年还首次实现高端项目的海外突破,中标埃塞俄比亚复兴大坝输变电工程电容
器供货合同（中标金额6,925万元）。在管理上，公司对标准元器件进行了集团化统一管理，标准件
种类下降7.9%；加强了项目管理及产品交付管理；产品生命周期管理（PLM系统）功能不断完善，在
公司下属各产线公司内得到推广应用，并成功与ERP系统实现功能对接。公司产品质量持续提高，公
司通过持续推进8D方法，完善分层过程审核检查流程，提升纠正预防措施的有效率，产品质量得到
明显提升，2014年度产品运行事故总体下降40%；产品运行故障率平均下降30%。
2015年，公司将继续推进集团化管理，重点加强一体化运营和专业平台建设。公司管理层认为，
只有比同行管理成本更低，才能赢得成长；以规模促效益，规模和专业化相辅相成，没有规模，就
没有专业化；没有专业化的支撑，就形不成产业化和规模化。目前公司已经完成销售体系的一体化
管理，研发和供应链的一体化管理也在稳步推进之中。
2015年，公司面临的外部经济形势不容乐观，社会用电量增速放缓，可能会导致电力设备投资
需求下降。但2015年也是充满希望、充满挑战的一年。我国经济还处于城镇化和工业化的阶段，电
力的应用还有广阔的前景，国内及海外电网基础设施、清洁能源以及电力设备智能化等还有很大的
思源电气股份有限公司 2014 年年度报告全文
投资空间。公司管理层相信，只要公司本着成就客户的价值观，以开放进取的心态去拥抱新常态，
在新常态下提升能力，公司就能够获得更大的发展。
二、主营业务分析
1、概述
2014年公司继续聚焦于输配电行业，推进全面质量管理，推进精益生产，提高客户满意度。公司
主营业务构成未发生重大变化。2014年公司实现营业收入367,130万元，同比增长8.44%；营业成本
为230,357万元，同比上升了13.69%，期间费用为92,641万元，同比增长了0.57%，其中研发投入为
29,323万元,同比增长22.05%；实现营业利润为51,315万元，同比增长了24.08%；实现净利润45,629
万元，同比上升31.59%。
2014年，受经济形势影响，公司应收账款增长明显，应收账款账面余额从年初的16.04亿元增长
到20.81亿元；应收账款周转天数由去年的102天增长为128天，增加了26天；现金转换周期（CCC）
同比增加2天；经营活动现金流为-1,615万元。加强资金回笼，加快资金周转，这是2014年和2015
年乃至更长时间内公司财务管理的重点工作。2014年末公司持有现金及短期投资合计有163,881万元，
较2013年末略有下降，充裕的资金储备和稳定的经营性现金流入是公司规避流动性风险和偿债风险
的重要保障。
人民币：万元 2014年 同比变化 2013年 2012年
营业收入 367,130 8.44% 338,557 289,173
营业成本 230,357 13.69% 202,616 173,977
期间费用 92,641 0.57% 92,118 84,641
其中：研发投入 29,323 22.05% 24,026 18,456
营业利润 51,315 24.08% 41,357 27,534
营业利润率 13.98% 提升1.76% 12.22% 9.5%
净利润 45,629 31.59% 34,675 24,830
经营活动现金流 -1,615 -104.95% 32,603 13,713
现金与短期投资 163,881 -4.10% 170,895 155,771
总资产 543,456 8.52% 500,788 434,267
所有者权益 376,753 9.58% 343,801 303,242
资产负债率 30.67% -0.67% 31.35% 30.2%
现金转换周期 118 增加2天 116
公司回顾总结前期披露的发展战略和经营计划在报告期内的进展情况
在2013年年度报告中，公司对2014年的经营目标进行了预计：“实现新增合同订单58亿元，同比
思源电气股份有限公司 2014 年年度报告全文
增长15%；实现营业收入39亿元，同比增长15%。”
2014年，公司当年新增销售订单50.89亿元，同比上升0.67%；实现营业收入36.71亿元，同比上
升8.44%；在新增合同订单及营业收入指标上未达成董事会确定的经营目标，其主要原因是，受到宏
观经济影响，市场竞争加剧，产品交付放缓，影响了收入确认。
报告期内，公司遵循既定的整体发展战略及经营策略，主要举措如下：
1、市场拓展方面，推进国内销售和服务平台的建立，进一步提升现有产品在国家电网和南方电
网等主要客户的市场占有率，积极开拓企业用户，成功获得了一些特大型企业电力设备投标资质；
大力发展海外市场，2014年实现来源于海外市场的直接订单共计31,891万元。
2、在管理方面，积极推进全面质量体系的建设，提升客户满意度；坚持思源卓越创新体系的建
设与推进，持续提升研发管理成熟度。公司产品质量得到明显提升，2014年度产品运行事故总体下
降40%；产品运行故障率平均下降30%。
3、在产品开发方面，公司重点研发投入的550kV GIS通过了鉴定，550kV罐式断路器已经取得了
国家电网的订单，其他各项产品研发进度符合预期。
4、在精益供应链建设方面，报告期内启动SAP ERP实施项目，实现供应链业务流程IT固化，保障
产品以高质量、低成本进行及时交付。目前已经完成试点公司的ERP落地，项目阶段目标达成。
公司实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测低于或高于 20%以上的差异原因
□ 适用 √ 不适用
2、收入
说明：公司主要从事电力自动化保护设备，电气设备，电力监测设备，电力自动化实验设备，
光电设备，仪器、仪表、软件的研究、开发、生产和销售。目前公司主导产品是高压开关、高压互
感器、电力电容器、电力电子成套设备、电抗器、中性点接地产品、变电站自动化及继电保护系统、
电力监测设备等。公司主要收入来源于上述设备的销售，公司主要产品的生产模式是按订单生产（MTO）
或按订单生产（ETO），完整交付周期是从订单签定开始到设计生产制造、发货、调试验收后确认收
入。
公司实物销售收入是否大于劳务收入
√ 是 □ 否
行业分类 项目 单位 2014 年 2013 年 同比增减
输配电设备行业 销售量 万元 364,705.17 336,732.50 8.62%
思源电气股份有限公司 2014 年年度报告全文
生产量 万元 355,124.59 334,352.98 6.21%
库存量 万元 41,273.76 50,854.33 -18.84%
相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明
□ 适用 √ 不适用
公司重大的在手订单情况
√ 适用 □ 不适用
2014 年，公司当年新增销售订单 50.89 亿元，同比上升 0.67%。以前年度累计共有 43.94 亿元
订单结转至 2015 年度及以后年度执行。根据公司产品特点，公司从订单签定、生产制造、发货、调
试验收，全周期一般约 3 至 12 个月不等，因此每年均有部分订单结转至以后年度执行。公司产品为
大型输配电类产品，客户一般对该产品采购有较严谨的采购计划及后续施工进度计划，绝大多数订
单都会得到有效执行，仅少数订单因特殊原因而被取消。
按产品分类 2014年新增订单（万元）本年比上年增减 2013年新增订单 以前年度结转至2015年度及
（万元） 以后年度执行(单位：万元)
GIS 149,126 36.74% 109,058 164,794
隔离开关 56,409 -21.39% 71,755 38,857
电力电子成套设备 56,827 7.34% 52,942 38,197
电力电容器 51,292 -8.31% 55,944 40,213
中性点接地产品 32,179 -25.08% 42,952 29,613
高压互感器 48,819 -5.15% 51,471 37,606
断路器 40,691 -11.28% 45,867 30,157
油色谱及在线监测系统 7,860 -61.63% 20,486 11,579
变电站自动化及继电保护系统 33,768 62.13% 20,828 20,542
铁心电抗器 19,706 -15.65% 23,362 22,885
其他 12,251 12.49% 10,891 4,928
合计 508,929 0.67% 505,557 439,371
公司报告期内产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□ 适用 √ 不适用
公司主要销售客户情况
前五名客户合计销售金额（元） 443,664,402.29
前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 12.08%
公司前 5 大客户资料
√ 适用 □ 不适用
序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例
思源电气股份有限公司 2014 年年度报告全文
1 第一名 152,152,352.09 4.14%
2 第二名 82,069,373.11 2.24%
3 第三名 79,114,738.06 2.15%
4 第四名 66,788,562.16 1.82%
5 第五名 63,539,376.87 1.73%
合计 -- 443,664,402.29 12.08%
3、成本
行业分类
单位：元
2014 年 2013 年
行业分类 项目 同比增减
金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重
输配电设备行业 原材料 2,007,665,988.58 87.93% 1,771,705,035.29 88.18% -0.25%
输配电设备行业 人工工资
