启迪桑德环境资源股份有限公司 2015 年年度报告全文
启迪桑德环境资源股份有限公司
TUS-SOUND ENVIRONMENTAL RESOURCES CO., LTD.
2015 年年度报告
证券简称：启迪桑德
证券代码： 000826
公告编号：2016-030
启迪桑德环境资源股份有限公司 2015 年年度报告全文
目 录
第一节 重要提示、目录和释义 .............................................................. 3
第二节 公司简介和主要财务指标 ............................................................ 6
第三节 公司业务概要 ..................................................................... 11
第四节 管理层讨论与分析 ................................................................. 14
第五节 重要事项 ......................................................................... 43
第六节 股份变动及股东情况 ............................................................... 70
第七节 优先股相关情况 ................................................................... 77
第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ............................................... 78
第九节 公司治理 ......................................................................... 87
第十节 财务报告 ......................................................................... 96
第十一节 备查文件目录 .................................................................. 205
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第一节 重要提示、目录和释义
本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的
真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和
连带的法律责任。
公司董事长文一波先生、总经理胡新灵先生及财务总监王志伟先生声明：
保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
公司在第四节管理层讨论与分析—公司未来发展展望部分描述了公司未来
发展战略、2016 年工作计划及未来可能面临的困难与风险，敬请查阅。
公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司实施利润分配股权
登记日登记在册总股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 1.5 元（含税），
送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。
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释义
释义项 指 释义内容
启迪桑德、公司或本公司 指 启迪桑德环境资源股份有限公司
桑德集团或第二大股东 指 桑德集团有限公司
清华控股或公司实际控制人 指 清华控股有限公司
启迪科服、控股股东或第一大股东 指 启迪科技服务有限公司
清控资产 指 清控资产管理有限公司
金信华创 指 北京金信华创股权投资中心（有限合伙）
股东大会 指 启迪桑德环境资源股份有限公司股东大会
董事会 指 启迪桑德环境资源股份有限公司董事会
监事会 指 启迪桑德环境资源股份有限公司监事会
公司章程 指 启迪桑德环境资源股份有限公司章程
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所 指 深圳证券交易所
PPP 模式即 Public-Private-Partnership 的字母缩写，是指政府与私人组
织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物
PPP 模式 指
品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关
系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务
即 Build-Operate-Transfer，是建设－经营－转让的英文缩写，指承包
商在特许期内负责项目投资、建设和运营，并回收成本、取得盈利，
BOT 指
特许期结束后将项目所有权移交政府，是政府与承包商合作经营基础
设施项目的一种模式
即 Engineering-Procurement-Construction，是设计－采购－施工的英
EPC 指
文缩写，指工程总承包的一种模式
基于固体废弃物处置工艺技术服务基础上的，系统性地开展工程设
系统集成、工程系统集成 指
计、施工承包、设备集成及安装调试业务
在生产、生活和其他活动中产生的丧失原有利用价值或者虽未丧失利
固废、固体废弃物 指 用价值但被抛弃或者放弃的固态、半固态物品，一般分为生活垃圾、
工业及医疗危险废弃物、城市污泥和电子垃圾等
生活垃圾 指 在日常生活中或者为日常生活提供服务的活动中产生的固体废弃物
家庭、食堂以及餐饮行业的食物废料和食物残余，是城市生活垃圾的
餐厨垃圾 指
主要组成部分
危废、危险废弃物 指 列入国家危险废物名录或者根据国家规定的危险废物鉴别标准和鉴
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别方法认定的具有危险特性的固态、半固态废弃物
通过防渗层、渗滤液与可燃气体收集与处理系统、地下与地表水导排
卫生填埋 指
系统，在除臭、灭蝇后对固体废弃物进行无害化的填埋
对生活垃圾通过分选、堆肥、焚烧、卫生填埋等手段，实现对生活垃
生活垃圾综合处理 指
圾的无害化、减量化与资源化的综合处理与处置
指对生活垃圾处理过程中，通过设置焚烧锅炉，利用锅炉产生的蒸汽
供热，将生活垃圾充分快速燃烧、使生活垃圾有效转换成电能、热能，
生活垃圾焚烧发电 指
有效实现生活垃圾由化学能向热能-电能的高效转换的处理方式，处
理过程中包括垃圾焚烧处理工艺和烟气处理工艺
就是不可再生的在人类的生产、生活、科教、交通、国防等各项活动
中被开发利用一次并报废后，还可反复回收加工再利用的物质资源，
再生资源 指
它包括以矿物为原料生产并报废的钢铁、有色金属、稀有金属、合金、
无机非金属、塑料、橡胶、纤维、纸张等都称为再生资源
按照科学发展观的要求，将城市与农村的环卫工作放在同等重要的位
置，通过统一规划，统一安排，科学有序地开展城乡环境卫生一体化
城乡环卫一体化 指
工作，彻底解决农村环卫事业发展滞后、\"垃圾围村\"、环境脏乱差的
问题
元 指 除非特指，均为人民币元
本报告期 指 2015 年度
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第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司信息
股票简称 启迪桑德 股票代码
股票上市证券交易所 深圳证券交易所
公司的中文名称 启迪桑德环境资源股份有限公司
公司的中文简称 启迪桑德
公司的外文名称（如有） TUS-SOUNDENVIRONMENTAL RESOURCES CO.,LTD.
公司的外文名称缩写（如有）TUS-SOUND
公司的法定代表人 文一波
注册地址 湖北省宜昌市沿江大道 114 号
注册地址的邮政编码 443000
办公地址 湖北省宜昌市绿萝路 77 号
办公地址的邮政编码 443000
公司网址 http://www.soundenvironmental.cn/
电子信箱 000826@soundenvironmental.cn
二、联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 马勒思 张维娅
联系地址 湖北省宜昌市西陵区绿萝路 77 号 湖北省宜昌市西陵区绿萝路 77 号
电话 0717-6442936 0717-6442936
传真 0717-6442830 0717-6442830
电子信箱 ss000826@126.com ss000826@126.com
三、信息披露及备置地点
公司选定的信息披露媒体的名称 《中国证券报》、《证券时报》
登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.cninfo.com.cn
公司年度报告备置地点 公司董事会办公室
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四、注册变更情况
组织机构代码 91420000179120511T
1、2003 年 10 月，公司经营范围由“工业原材料、化工（不含化学危险品及国家
控制的化学品），建材、塑料、电子产品及关联产品的生产与销售；房地产开发；
物业管理；高科技产品开发；本公司自产的磷矿资源及其加工产品、铝型材、机
电产品的出口；本公司生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表及零配
件的进口；电线、电缆及其附件、开关电器及其成套控制设备、其他电器设备的
制造、销售；对环保、市政项目投资”变更为“工业原材料、化工（不含化学危险
品及国家控制的化学品），建材、塑料、电子产品及关联产品的生产与销售；市政
给水、污水处理项目投资；城市垃圾及工业垃圾处理、固体废弃物处置及回收利
用相关配套设施设计、建设、投资、运营管理、技术咨询及配套服务；房地产开
发；物业管理；高科技产品开发；本公司自产的磷矿资源及其加工产品、铝型材、
机电产品的出口；本公司生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表及零
配件的进口。”2、2005 年 5 月，公司经营范围由\"工业原材料、化工、建材、塑胶、
电子产品及关联产品的生产与销售；市政给水、污水处理项目投资；城市垃圾及
工业垃圾处理、固体废弃物处置及回收利用相关配套设施设计、建设、投资、运
营管理、技术咨询及配套服务；房地产开发；物业管理；高科技产品开发；本公
司自产的磷矿资源及其加工产品、铝型材、机电产品的出口；本公司生产、科研
所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表及零配件的进口\"变更为\"市政给水、污水
公司上市以来主营业务的变化情况（如
处理项目投资及运营；城市垃圾及工业固体废弃物处置及危险废弃物处置及回收
有）
利用相关配套设施设计、建设、投资、运营管理、相关设备的生产与销售、技术
咨询及配套服务；高科技产品开发；货物进出口和技术进出口。\"3、2015 年 1 月，
公司经营范围由“市政给水、污水处理项目投资及运营；城市垃圾及工业固体废弃
物处置及危险废弃物处置及回收利用相关配套设施设计、建设、投资、运营管理、
相关设备的生产与销售、技术咨询及配套服务；高科技产品开发；货物进出口和
技术进出口 ”变更为“城市垃圾及工业固体废弃物处置及危险废弃物处置及回收
利用相关配套设施设计、建设、投资、运营管理、相关设备的生产与销售、技术
咨询及配套服务；土木工程建筑；房屋工程建筑；高科技产品开发；货物进出口
和技术进出口。 ”4、2015 年 5 月，公司经营范围由“城市垃圾及工业固体废弃物
处置及危险废弃物处置及回收利用相关配套设施设计、建设、投资、运营管理、
相关设备的生产与销售、技术咨询及配套服务；土木工程建筑；房屋工程建筑；
高科技产品开发；货物进出口和技术进出口。 ”变更为“城市垃圾及工业固体废弃
物处置及危险废弃物处置及回收利用相关配套设施设计、建设、投资、运营管理、
相关设备的生产与销售、技术咨询及配套服务；环卫项目投资建设、城市生活垃
圾经营性清扫、收集、运输、处理（涉及许可经营项目，应取得相关部门许可后
方可经营）；市政给水、污水处理项目投资及运营；土木工程建筑；房屋工程建筑；
高科技产品开发；货物进出口和技术进出口。”
1、2002 年 12 月 31 日，公司原国家股股东宜昌市夷陵国有资产经营公司、国有
法人股股东湖北红旗电工集团有限公司分别与桑德集团签署《股权转让协议》，协
议受让以上两家股东合并持有的本公司的国家股与国有法人股共计 10999.3 万
历次控股股东的变更情况（如有）
股。2003 年 10 月 12 日，国务院国有资产监督管理委员会以国资产权函[2003]291
号文正式批准前述国家股及国有法人股股权转让事项。2003 年 12 月 29 日，中国
证券监督管理委员会以证监公司字[2003]57 号文豁免了桑德集团要约收购公司股
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票的义务，至此，桑德集团变更成为公司控股股东。2、2015 年 4 月，桑德集团
分别与清华控股、启迪科服、清控资产、金信华创签署了《股权转让协议》，桑德
集团通过协议方式转让其持有的启迪桑德股票 252,179,937 股；2015 年 9 月，上
述股份过户完成，公司控股股东由“桑德集团”变更为“启迪科服”，实际控制人由
“文一波”变更为“清华控股”。
五、其他有关资料
公司聘请的会计师事务所
会计师事务所名称 大信会计师事务所（特殊普通合伙）
会计师事务所办公地址 北京市海淀区知春路 1 号学院国际大厦 15 层
签字会计师姓名 胡涛、王萍
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构
□ 适用 √ 不适用
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问
□ 适用 √ 不适用
六、主要会计数据和财务指标
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据
□ 是 √ 否
2015 年 2014 年 本年比上年增减 2013 年
营业收入（元） 6,340,587,189.57 4,374,296,818.21 44.95% 2,683,833,943.94
归属于上市公司股东的净利润
930,739,577.21 803,953,286.32 15.77% 585,609,713.02
（元）
归属于上市公司股东的扣除非经
917,486,710.01 797,316,063.12 15.07% 574,003,762.17
常性损益的净利润（元）
经营活动产生的现金流量净额
179,081,870.33 29,256,008.70 512.12% -11,726,563.48
（元）
基本每股收益（元/股） 1.101 0.955 15.29% 0.698
稀释每股收益（元/股） 1.094 0.950 15.16% 0.696
加权平均净资产收益率 16.53% 16.82% -0.29% 14.16%
2015 年末 2014 年末 本年末比上年末增减 2013 年末
总资产（元） 15,848,697,209.36 9,548,933,542.70 65.97% 7,447,253,547.42
归属于上市公司股东的净资产
6,129,203,136.23 5,182,923,544.91 18.26% 4,387,687,432.97
（元）
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七、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
八、分季度主要财务指标
单位：元
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
营业收入 938,995,312.37 1,509,584,879.73 1,709,942,315.73 2,182,064,681.74
归属于上市公司股东的净利润 161,773,508.66 217,657,215.78 237,326,405.53 313,982,447.24
归属于上市公司股东的扣除非经
159,110,910.15 213,898,309.35 229,356,552.51 315,120,938.00
常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 69,677,725.93 -287,545,652.23 -34,477,781.26 431,427,577.89
上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异
□ 是 √ 否
九、非经常性损益项目及金额
√ 适用 □ 不适用
单位：元
项目 2015 年金额 2014 年金额 2013 年金额 说明
非流动资产处置损益（包括已计提资产减
-101,325.00 862,470.50 -25,132.75
值准备的冲销部分）
计入当期损益的政府补助（与企业业务密
切相关，按照国家统一标准定额或定量享 14,055,427.84 9,706,141.10 13,180,236.68
受的政府补助除外）
企业取得子公司、联营企业及合营企业的
投资成本小于取得投资时应享有被投资单 477,732.69
位可辨认净资产公允价值产生的收益
同一控制下企业合并产生的子公司期初至
-20,343.25
合并日的当期净损益
除同公司正常经营业务相关的有效套期保
1,063,601.22 -6,185,957.39
值业务外，持有交易性金融资产、交易性
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金融负债产生的公允价值变动损益，以及
处置交易性金融资产、交易性金融负债和
可供出售金融资产取得的投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 8,104,739.90 1,110,880.25 712,038.80
减：所得税影响额 9,221,573.94 484,284.71 2,112,286.83
少数股东权益影响额（税后） 1,125,735.51 -1,627,973.45 128,561.80
合计 13,252,867.20 6,637,223.20 11,605,950.85 --
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公
开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应
说明原因
√ 适用 □ 不适用
项目 涉及金额（元） 原因
子公司江苏桑德沭源自来水有限公司根据江苏省沭阳县财政局物
水费差价补贴 2,017,014.51 价局出具的\"关于对江苏沭源自来水公司水费和政府性基金征收及
结算的意见\"相关文件按售水量计提
增值税返还 7,206,425.59 根据财政部（财税〔2015〕78 号）文件返还的增值税
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第三节 公司业务概要
一、报告期内公司从事的主要业务
公司长期致力于废物资源化和环境保护的可持续发展，主营业务涉及固体废弃物处置系统集成、环保设备研发制造与
销售、城乡环卫一体化、再生资源回收与利用及特定区域市政供水、污水处理项目的投资运营服务等诸多细分领域。以互联
网+打造智能环保全产业链,公司已成为综合化市政环保平台，在水务、固废、环卫领域拥有完善的产业链条，可为客户提供
从项目投资、工程设计与咨询、技术研发、工程建设、系统集成、设备制造、运营维护等“一站式”服务.
公司在大力拓展生活垃圾处理、环卫一体化、污泥处置、餐厨垃圾处理、家电拆解、汽车拆解等细分业务。为加大拓
展力度公司分别由湖北合加环境设备有限公司、北京桑德新环卫投资有限公司、桑德（天津）再生资源投资控股有限公司、
湖北一弘水务有限公司分别负责设备、环卫、再生资源、水务领域业务拓展。
一、公司主营产品及服务包括：
1、固废处置业务：垃圾焚烧、垃圾堆肥、垃圾填埋、餐厨垃圾厌氧、市政污泥、危废、医废、建筑垃圾、农业有机废
物、垃圾渗沥液等，公司拥有较为完整的固废处置业务产业链，能够为客户提供“工程设计-施工承包-设备集成及安装调试”
的一体化、专业化服务，并且能够生产制造专业的环保设备。
2、水务业务：即负责特定地区市政供水、污水处理项目的投资及运营服务。
3、环卫业务： 包括负责区域环卫项目投资建设、城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输、处理和建设公共厕所，并
通过互联网、大数据和云平台，构筑互联网环卫，延伸环卫领域产业链开展再生资源回收、物流扩展、广告扩展等。
4、再生资源业务：电子废弃物资源化、报废汽车资源化、互联网+分类回收、产业园O2O及深加工、再生资源网络平
台、危险废弃物处置等，包括废弃电子垃圾回收、拆解、再利用，报废汽车回收、拆解，废旧物品回收、加工、销售，以及
环保产业园的投资管理等业务。
5、环保设备制造业务：电渗透污泥高干脱水技术、生活垃圾干湿分离技术、高浓废水MVR蒸发技术、垃圾及秸秆成
型打包技术、多种型号的新型环卫车、锂电池动力新环卫车等的生产、研发和销售。
二、主要经营模式
1、公司所从事的固废处理业务和市政供水、污水处理业务均采用特许经营的模式，通过与当地政府或市政管理部门签
订BOT特许经营权协议，在特许经营的范围内提供相应服务。
2、公司所从事的环卫业务主要采取特许经营或托管运营等方式，与当地政府或环卫主管部门签订协议，在特定期限及
区域内提供垃圾清扫及清运服务。
3、公司所从事的再生资源业务主要采取收购兼并具有废弃电子产品处理、汽车报废回收拆解资质的其他再生资源类业
务的公司，并通过资源整合，做大做强再生资源业务。
三、2015年度经营状况
2015年，公司环保类主营业务在2014年度的基础上继续保持稳健的经营态势，营业收入增长势头强劲，随着公司发展
战略的调整和业务布局的进一步深入，公司环保类各项细分业务经营业绩均保持了持续稳定的增长，在固废处置、水务运营、
环卫一体化、再生资源以及环保设备制造方面都有了新的进展和突破。
自2015年，环卫业务呈现高速增长，业务收入是2014年的5.6倍，合同总金额是2014年的7.0倍，目前在河北宁晋、保定、
邯郸、永清、魏县，山东昌邑、禹城、泰安、日照、平度，湖北宜昌、咸宁、天门、赤壁，湖南新邵、攸县、永兴，安徽亳
州、蚌埠，辽宁营口、海城，内蒙古多伦、乌海，云南楚雄，新疆若羌，河南新乡等区域实施环卫清扫保洁及垃圾中转运输
的业务布局，2015年度公司新取得的32个环卫清运项目合约，为今后运营收入大规模增长奠定了良好基础。
公司固废市场拓展业绩显著，取得8项环保生活垃圾、餐厨垃圾处理固废项目，截止目前签约、在建及运营的合计拥有
生活垃圾处理能力27000吨/天，餐厨、畜禽粪便等在内有机废物总规模超过4000吨/天；公司通过新设立及收购兼并再生资
源类企业9家，目前，从事再生资源类企业共计18家，公司在再生资源领域的家电拆解业务布局已初具规模，餐厨和家电拆
解已成为国内该领域规模最大的投资运营商。
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水务项目运营平稳，截止本报告期末，以BOT方式建有17个污水处理项目，总设计规模130.4万吨/天，中水规模5万吨/
天，托管运营污水处理项目1个，设计规模3万吨/天；4个自来水项目，总设计规模61.5万吨/天；在建2个污水处理项目，设
计规模2.75万吨/天。
过去的一年，公司积极应对外界环境变化，持续创新，公司积极进行业务和战略转型，构建固废、水务、环卫以及再
生资源及环保设备制造五大业务平台战略，倡导互联网环卫经营模式，公司各方面业务均取得了一定成效，为公司未来环境
业务长远发展打下了坚实的基础。
公司从事的业务为生态保护和环境治理业，公司总体经营稳定，行业发展前景良好。行业情况的具体分析见第四节“管
理层分析与讨论——公司关于公司未来发展的讨论与分析”。
二、主要资产重大变化情况
1、主要资产重大变化情况
主要资产 重大变化说明
股权资产 报告期内，长期股权投资较上期增加 116.51%，主要原因为对参股公司增资所致
报告期内，固定资产较上期增加 55.15%，主要原因为业务扩大，企业购置和合并增
固定资产
加的固定资产所致
无形资产 报告期内，无形资产较上期增加 25.28%，无重大变化
报告期内，在建工程较上期增加 164.40%，主要原因为在建期间子公司投入增加所
在建工程
致
2、主要境外资产情况
□ 适用 √ 不适用
三、核心竞争力分析
1、全业务覆盖，全产业链的环境治理整理打包服务的综合性的环境服务商
目前，公司是国内唯一一家业务涉及整个固废产业链业务，在固废处置行业具有集投资运营、技术咨询、工程承包、
设备集成及安装、系统调试服务的系统集成体系优势。公司已完成了各种处置工艺技术、工程建设和设备集成及安装、系统
调试等业务，形成了以技术为基础、以提供适合中国国情和城市差异化的固废处置行业全面解决方案为特点的核心竞争力。
公司业务横向覆盖生活垃圾、污水处理、污泥处置、危废处理、电废处理、报废汽车处理等细分板块，能够对市政环保业务
提供“一站式”解决方案。
新常态下，随着经济结构转型升级、人口结构变化、新型城镇化战略实施，对从事环保行业的企业提出系统解决环境治
理方案的要求，公司在传统固废处置及特定区域水务业务的基础上，敏锐洞察行业发展趋势，精心布局餐厨垃圾处理、城乡
环卫一体化、再生资源回收利用、环境修复等众多细分业务领域，并逐步建立了集投资、设计、建设、设备集成与安装调试
及运营管理于一体的全产业链，可为客户提供“一站式”的环境治理整体打包服务。
2、规模与品牌优势
目前，公司在国内已经开工的大型固体废弃物项目中做出了品牌，在国家第一批12个省级危废处理设施招标中，公司
中标3个项目，占有了这一市场的最大份额；此外，公司城市水务项目中的荆门夏家湾污水处理厂被评为“国家重点环境保护
实用技术示范工程”。自2009年中国固废网开始评选“年度中国固废十大影响力企业”以来，公司七度入选（2009年度-2015年
度）。凭借已有项目的示范效应和获得的荣誉，公司在未来的项目招标中占有较强的品牌优势。
启迪桑德环境资源股份有限公司 2015 年年度报告全文
公司在生活垃圾处理，餐厨等众多环保业务板块中规模处于前列，公司专注固废处置业务十余年，在众多固废处置项目
的实施中积累了丰富的经验，公司承建的项目在业内具有良好的示范效应。
3、技术优势
启迪桑德技术实力超群，由博士后、博士、硕士、本科组成的专职技术团队人数超过300人。有近百项专利，在160余
项大型环保工程中积累出丰富的技术经验。电渗透污泥高干脱水机技术，将“电渗透”与“板框压滤”技术相耦合进行污泥高效
脱水干化，将污泥含水率降至40%以下，并无需任何化学药剂。该技术不仅处于国内同业领先、国际一流地位，而且已在全
国三十多个项目应用。公司的垃圾的终极解决方案“生活垃圾末端干湿分类+干式厌氧+热解气化”将彻底颠覆生活垃圾分类
和生活垃圾焚烧处理的现状。
4、人才优势
公司在业务的不断发展过程中，通过建立适应市场经济条件下的人才激励机制、企业内部竞争机制，锻炼和培养了一
批具备丰富经验的企业管理人才、科技研发团队、项目运营人才，保障了公司的不断发展。启迪桑德通过包括股权激励在内
的众多激励计划巩固了现有人才优势，同时清华大学拥有丰富的人才储备，能够进一步满足启迪桑德未来发展的人才需要。
5、设备制造优势
公司在固体废弃物处置工艺和设备集成方面具有竞争优势，公司在湖北咸宁建设了大型环保设备制造基地，使公司在
订货、交货时间及质量、成本控制方面占主动权，另一方面也有利于自有技术产品相关知识产权的保护，提升公司固废处置
工艺研发和设计水平，实现核心装备的国产化，公司已在积极开展环卫车辆的生产、制造和研发，并取得积极进展。进益一
步提升公司在行业内的竞争力。
6、规模优势
规模优势是特许经营项目中较为重要的竞争优势，通过规模优势，可以形成产业化经营的资金、技术、运营成本及品
牌推广的比较优势，产生规模效应。公司在固废处置领域通过强有力的系统集成能力，承接了目前国内较有影响力的大型项
目。通过对大型项目的工程系统集成，无论是在资金安排、工期安排及人员安排方面，还是在技术经验的改进和完善方面，
均体现出了规模经营的优势和效应。在城市水务领域，公司通过地缘优势，以合资、收购、新建等方式迅速扩展了在湖北省
内市政供水及污水处理设施投资及运营项目的规模，实现公司在城市水务投资运营及相关领域的规模扩张，取得了规模效应
和效益。
7、资金优势
公司的总资产，净资产规模处于行业前列，公司的融资方式和渠道更加丰富和灵活，可根据公司业务需要灵活及时的提
供与业务需求相匹配的强大资金支持。报告期内，公司成功发行超短期融资券6期，募集资金合计24亿元，发行短期融资券3
期，募集资金15亿元；雄厚的资本实力及资金优势为项目获取及顺利实施奠定了基础。
8、体制稳健、管理高效的组织协同机制
公司始终坚持构建“稳健的体制与高效内部管理”相结合，形成了健康充满创新生产力的组织体制、高效有序的内部运行
机制，形成了公司快速有效获取市场行业机遇同时有效形成内部反馈机制的组织体系。
9、具有优良的财务管理能力和信用资质
公司严格进行成本管控，建立健全预算管理制度。从管理、技术、财务及发展等多个角度对年度预算进行审议及调整，
通过挖潜降本，实施资金统筹管理，加强对公司的成本控制。公司最新一期主体信用等级调整为AA+，极大提升了公司在资
本市场的公开形象，对今后进一步拓宽融资渠道、提升整体融资能力、优化财务结构、增加经营效益也具有显著意义。
启迪桑德环境资源股份有限公司 2015 年年度报告全文
第四节 管理层讨论与分析
一、概述
启迪桑德长期致力于环境资源的可持续发展，公司主营业务涵盖固体废弃物处置系统集成、环保设备研发制造与销售、
城乡环卫一体化、再生资源回收与利用及特定区域市政供水、污水处理项目的投资运营服务等诸多领域。
