中勤万信会计师事务所（特殊普通合伙）
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关于对深圳美丽生态股份有限公司
2018年年报问询函核查回函
深圳证券交易所公司管理部：
贵部《关于对深圳美丽生态股份有限公司的问询函》（公司部年报问询函[2019]第32号）收悉，对于贵部询问的有关事项，我所非常重视，经认真查询，现将核查情况回复如下：
1．近三年，你公司主要收入来源为建造合同收入，主要采用完工百分比法确认收入。报告期内，你公司计提各项减值准备金额533,996,493.55元，其中对江苏八达园林有限责任公司（以下简称“八达园林”）工程项目计提存货跌价准备415,792,587.94元，同比增加225.20%，对BT融资建设工程涉及的长期应收款计提坏账准备55,487,706.13元，同比增加26.46%。请你公司：（1）列表说明2016年至2018年度相关BT融资建设工程确认收入金额、满足收入确认条件的具体依据（包括项目审计确认时间及金额、是否经业主方和监理确认进度等），约定回款安排及实际回款情况（包括回款时间及金额等），说明是否存在提前确认收入或者虚构收入的情形。请年审会计师就相关营业收入的真实性、准确性发表意见，并说明所执行的审计程序及获取的审计证据。
会计师回复：
BT项目收入确认如下：（单位：万元）
| 项目 | 合同日期 | 合同金额 | 审计结算日期 | 审计结算金额 | 收入确认金额 | 累计确认收入 | |||||||
| 2015年及以前年度 | 占比 | 2016年 | 占比 | 2017年 | 占比 | 2018年 | 占比 | ||||||
| 阜宁县金沙湖旅游度假区二期工程 | 2012年 | 100,000.00 | 2017-7-15 | 26,063.47 | 27,756.29 | 109.44% | 162.06 | 0.64% | -2,555.99 | -10.08% | 0.00% | 25,362.36 | |
| 第八届中国花卉博览会主展区绿化景观工程 | 2012年 | 15,000.00 | 19,298.71 | 100.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 19,298.71 | |||||
| 南通通州平海公路 | 2011年 | 11,689.93 | 2016-12-22 | 10,317.25 | 9,953.70 | 96.48% | 363.55 | 3.52% | 0.00% | 0.00% | 10,317.25 | ||
| 商丘市商务中心宋城路工程 | 2014年 | 2,454.61 | 2,307.80 | 100.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 2,307.80 | |||||
| 温州市城市中央绿轴公园工程 | 2014年 | 75,462.58 | 2019-1-12 | 77,509.30 | 60,983.93 | 81.10% | 10,515.17 | 13.98% | 3,904.19 | 5.19% | -206.30 | -0.27% | 75,196.99 |
BT项目回款情况如下：
单位：万元
| 项目 | 项目收款金额 | ||||
| 2015年及以前年度 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 累计收款额 | |
| 阜宁县金沙湖旅游度假区二期工程 | 17,093.40 | 1,075.00 | 840.00 | 466.00 | 19,474.40 |
| 第八届中国花卉博览会主展区绿化景观工程 | 7,500.00 | 1,762.00 | 5,844.66 | 15,106.66 | |
| 南通通州平海公路 | 7,541.04 | 2,192.79 | 1,102.62 | 10,836.45 | |
| 商丘市商务中心宋城路工程 | 200.00 | 1,500.00 | 1,700.00 | ||
| 温州市城市中央绿轴公园工程 | 74,259.97 | 74,259.97 | |||
建造合同服务基于《企业会计准则第15号——建造合同》确认相关的收入，项目实际回款进度根据合同条款以及甲方的资金预算进行安排，由于BT工程项目存在周期长，投资金额大的特点，以及工程项目的特殊性，导致收入确认与实际工程回款不是一一对应的关系，因此收入确认与工程回款存在差异是正常现象。
本事务所于2016年度开始承接该审计业务，并连续三年审计该公司，审计年度为2016年-2018年。被审计单位共有五个BT项目，在本所审计期间，项目已基本完工，项目收入的绝大部分在2015年及以前年度确认，本所在2016年度进行年报审计时，按照《中国注册会计师审计准则第1331号——首次审计业务涉及的期初余额》执行了以下审计程序：
我们通过检查公司历年审计报告披露会计政策，可以核实公司BT项目收入确认正确，并采用了恰当的会计政策。检查BT项目收入确认采用了恰当的会计政策，对其在建造期间所提供的建造服务按照《企业会计准则第15号——建造合同》确认相关的收入，建造合同收入按应收取对价的公允价值计量，同时确认长期应收款。我们通过检查工程合同等资料并向业主单位函证工程合同总金额以及长期应收款回款额及期末余额，可以确认2016年期末BT项目确认收入总金额以及长期应收款期末余额，通过检查2016年发生的项目成本资料，收到的工程确认单以及收款情况，可以确认长期应收款本期的发生额，最终倒推出2016年期初余额。
经对期初余额进行审计，我们认为没有迹象表明公司BT项目在2015年及以前存在虚构收入的情形。
本所承接公司2016-2018年年报审计工作，针对该报告期内的BT项目，执行的与收入相关的审计程序具体如下：
1.阜宁金沙湖项目
（1）项目基本情况：
2012年3月24日，公司与阜宁县金沙湖开发管理委员会签订了《阜宁县金沙湖旅游度假区二期工程建设工程施工合同》，合同价款约为10亿元。该项目的每个子项目结算以阜宁县审计局审计结论下浮3%进行，5%的质量保证金部分不承担利率，每个项目回购期为三年，首期回购款40%，支付时间为承包方将每个项目资产所有权转移给发包方之次日起一个月内，以后两年每年的同一日期即为第二、第三期回购款的支付时间，第二、三期回购款每期支付工程总价款的30%，首期回购款无利息，第二期、第三期回购款利率参照阜宁当期农村商业银行同期贷款利率，月利率为0.978%。2016年9月12日甲方提供“关于《阜宁县金沙湖旅游度假区二期工程》合同终止说明”，声明由于遭遇强对流天气，造成较大经济损失，已暂停施工。经协商，终止编号：GF-1999-0201合同。待工程重新规划设计，依法招标后，再施工。对已施工的部分陆续进行审计，截至2017年7月15日已收到全部工程结算结果，审计金额总计260,634,749.53元。
（2）实施的审计程序：
①我们检查公司历年审计报告披露会计政策，可以核实公司BT项目收入确认正确，并采用了恰当的会计政策。
②公司按照《企业会计准则第15号——建造合同》第二十一条的要求，按照累计实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例确定完工进度。第二十三条，当期完成的建造合同，应当按照实际合同总收入扣除以前会计期间累计已确认收入后的金额，确认为当期合同收入；同时，按照累计实际发生的合同成本扣除以前会计期间累计已确认费用后的金额，确认为当期合同费用。因此本项目2016年尚未完全结算的情况下，按照完工百分比确认收入、成本的重点是当期工程施工-合同成本的确认。2016年，该项目处于收尾阶段，我们对2016年该项目发生的苗木费用，检查了相关原始资料，如采购合同、发票、经审核的入库单和出库单据，对于劳务费我们检查了工人的考勤记录，考勤表是否经适当人员复核审批，考勤表考勤数据日工资及出勤天数换算成劳务费用计算是否准确；对于机械
使用费，我们查看了机械台班表，并检查是否经过适当人员复核审批；对于其他直接费用，我们抽取了相关原始资料，查验相关支出是否与该项目有关，支出金额是否合理准确。根据完工百分比法对2016年当期营业收入，进行复核。
③在2016年年审过程中，我们对阜宁金沙湖项目实施函证程序，同甲方确认了合同金额、完工进度、长期应收款回款金额及长期应收款期末余额，可以确认2016年期末BT项目确认收入总金额以及长期应收款期末余额。
④我们获取了阜宁金沙湖项目的各阶段审计结算单，于2017年7月15日收到全部工程结算单，根据工程总体结算金额复核2017年营业收入及该项目累计确认收入金额，金额无误。
2.江苏花博会项目：
（1）项目基本情况：
2012年11月28日，公司全资子公司常州森林投资有限公司与江苏花博投资发展有限公司签订了《第八届中国花卉博览会主展区绿化景观（一标段）—投资建设移交合同》，合同价款为15,000.00万元（暂估）。项目从竣工验收交付之日起进入移交受让期，移交受让期内按四期支付工程项目建设投资款，移交受让期的投资利息于最后一期回购期结束前支付。第一期支付日为2013年12月31日，第二期支付日为2014年12月31日，第三期支付日为2015年12月31日，第四期支付日为2016年12月31日。四期回购款支付金额为工程合同价25%，年利率按实际结算时中国人民银行公布的3-5年期贷款基准利率上浮10%计算。该项目于2013年7月办理竣工验收手续。
（2）实施的审计程序：
①我们检查公司历年审计报告披露会计政策，可以核实公司BT项目收入确认正确，并采用了恰当的会计政策。
②江苏花博会项目在2016年度-2018年度期间未有收入发生，在2016年年审过程中，我们对江苏花博会项目实施函证程序，同甲方确认了合同金额、完工进度、长期应收款回款金额及长期应收款期末余额，可以确认2016年期末BT项目确认收入总金额以及长期应收款期末余额。
3.南通平海公路项目：
（1）项目基本情况：
2011年12月28日，公司与政府BT业务代理公司南通富通城市建设有限公司签订了《南通市通州区平海公路绿化工程施工—移交BT项目、融资建设、移交及回购合同》，合同价款为116,899,255.00元。自工程竣工验收合格交付之日起30个月内回购完毕，首期回购款支付日为工程竣工验收合格交付之日起第6个月内，二期回购款支付日为工程竣工验收合格交付之日起第18个月内，三期回购款支付日为工程竣工验收合格交付之日起第30个月内，按4：3：3比例回购。根据合同约定，企业从2013年7月17日开始计息，首期回购款支付日为2014年1月9日，二期回购款支付日为2015年1月9日，三期回购款支付日为2016年1月9日。回购价款即为投资额，利息根据回购款金额进行测算，利率按银行同期年贷款基准利率计算，计息起始日为工程竣工验收合格并办理移交手续之日。于2016年12月22日进行工程结算审计，通审开结[2016]112号工程结算核定单，审计核定金额为103,172,512.82元，根据施工合同第28（24）⑤条款约定：如高估冒算超过5%按每超1%扣最终工程结算审定价的4‰，即应扣除施工单位103,172,512.82*4‰*6=2,476,140.00元。该费用由双方按照合同约定在财务决算中考虑。
（2）实施的审计程序：
①我们检查公司历年审计报告披露会计政策，可以核实公司BT项目收入确认正确，并采用了恰当的会计政策。
②我们获取了南通市审计局出具的工程结算核定单，审计核定金额为103,172,512.82元，根据审计结算核定单金额，我们复核了公司2016年度确认收入的金额及该项目累计确认收入金额，金额无误。
4.商丘宋城路项目：
（1）项目基本情况：
2014年3月31日，公司与商丘市商务中心区管理委员会签订了《商丘市商务中心区宋城路第一合同段（归德路-睢阳路）道路绿化景观工程BT模式项目建设工程施工合同书》，合同价款24,546,087.44元。回购总价为工程决算审定价与项目回购期利息之和，工程竣工验收合格完成备案并审计结束次日或非因公司原因导致该工程中途终止之日起，该工程进入回购期，回购期限两年。第一次回
购时间为从工程竣工验收并审计结束之次日起60日内，回购比例占审计后总回购款的40%，第二次回购时间为从第一次约定付款之次日起365日内，回购比例为占审计后总回购款30%，第三次回购时间为从第一次回购款支付之次日起730日内，回购比例占审计后总回购款的25%，质保金为总回购款5%，从工程验收合格之日起三年内无息支付。回购期利息按中国人民银行公布的同期一年贷款基准利率上浮30%计取。项目于2015年7月10日办理竣工验收，但尚未审计结算。
（2）实施的审计程序：
①我们检查公司历年审计报告披露会计政策，可以核实公司BT项目收入确认正确，并采用了恰当的会计政策。
②商丘宋城路项目在2016年度-2018年度期间未有收入发生，在2016年年审过程中，我们获取该项目工程竣工验收报告以及经甲方确认的截至2014年12月的工程进度表，截至2017年末累计收款金额占比73.66%，可以确认其收入的真实性。
5. 温州市城市中央绿轴公园（温州大道——瓯江大道段）工程
（1）项目基本情况：
2014年7月8日，温州市青草地投资有限公司与温州市城市建设投资集团有限公司签订了《温州市城市中央绿轴公园（温州大道-瓯海大道段）工程BT（建设-移交）》合同，合同价款为465,700,000元。工程回购期为两年，回购期间分五次支付项目工程价款，项目竣工验收合格完成并移交之日起一个月内支付第一期回购款，之后每半年支付一次，后续时间顺推。第一笔回购款按初审建安工程费的20%予以支付（与其相对应的建设期利息和回购期利息同期支付），第二、第三、第四笔也分别按建安工程费的20%予以支付，第五笔待审计完成后支付剩余部分。回购价款包括投资额及对应的利息，利率为中国人民银行公布的1-3年（含）期同期档贷款基准年利率+1%。根据温州市委专题会议纪要【2014】16号及温发改函【2014】63号、64号立项调整文件、温发改审设计【2014】102、139号扩初批复等文件，双方签署《温州市城市中央绿轴公园（温州大道-瓯海大道段）工程BT（建设-移交）》补充协议，核定温州市中央绿轴公园BT工程总概算中BT工程费用为754,625,800元。根据2016年12月12日，签订的《温州市城市中央绿轴公园（温州大道-瓯海大道段）工程BT（建设-移交）》补充
协议（一）核定中央绿轴公园建设涉及的纳入BT单位的电缆沟造价金额为14,430,000元。该项目于2019年1月12日经过审计结算，收到工程造价审计定案通知单，审计金额775,092,953.00元。2019年1月30日被审计单位收到剩余结算款项97,076,405.70 元。审计报告日被审计单位除预留3,094,629.00维保金外，款项已全部结清。
（2）实施的审计程序：
①我们检查公司历年审计报告披露会计政策，可以核实公司BT项目收入确认正确，并采用了恰当的会计政策。
②公司按照《企业会计准则第15号——建造合同》第二十一条的要求，按照累计实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例确定完工进度。第二十三条，当期完成的建造合同，应当按照实际合同总收入扣除以前会计期间累计已确认收入后的金额，确认为当期合同收入；同时，按照累计实际发生的合同金额扣除以前会计期间累计已确认费用后的金额，确认为当期合同费用。项目施工阶段，我们按照完工百分比确认收入、成本的重点是当期工程施工-合同成本的确认。项目收尾阶段，我们重点对项目发生的工程结算费、机械使用费进行重点核查，检查了相关原始资料，如采购合同、发票、经审核的入库单和出库单据，对于劳务费我们检查了工人的考勤记录，考勤表是否经适当人员复核审批，考勤表考勤数据日工资及出勤天数换算成劳务费用计算是否准确；对于机械使用费，查看了机械台班表，并检查是否经过适当人员复核审批；对于其他直接费用，我们抽取了相关原始资料，查验相关支出是否与该项目有关，支出金额是否合理准确。按照审计准则对当期营业收入，进行复核。
③我们获取了中央绿轴项目的各阶段审计结算单，根据工程总体结算金额复核审计年度的营业收入及该项目累计确认收入金额，金额无误。
综上所述，我们实施审计程序后，没有迹象表明公司的BT融资项目在2016年-2018年度相关营业收入的真实性、准确性存在问题。不存在虚构收入、提前确认收入的情形。
2．年报显示，你公司应收账款期末余额为932,063,923.13元，同比大幅增长163.18%，应收账款减值准备计提占应收账款比例为15.42%，同比下降16.14个百分点。应收账款增长主要来自报告期内新合并主体福建省隧道工程有限公司
（以下简称“福建隧道”）。福建隧道对应收账款采取余额百分比法计提坏账，计提比例为5%，报告期末涉及用余额百分比计提的应收账款余额为715,996,193.97元，计提坏账准备余额35,799,809.70元。请结合具体应收对象还款能力及意愿、历史及期后回款情况、对应各笔应收款项账龄及预计回款时间、同行业可比公司情况等说明福建隧道应收账款计提方法和计提比例的合理性及坏账准备计提的充分性，未与你公司原有计提方法保持一致的主要考虑，是否符合企业会计准则相关规定。请年审会计师核查并发表明确意见。
会计师回复：
资产负债表日应收账款详细情况如下：
1.历史回款情况：
| 客户名称 | 2018.12.31 账面余额 | 截止至2018.12.31 累计回款金额 | 截止至2018年末工程累计计价金额 | 截止至2018.12.31 累计回款率 |
| 福建路桥建设有限公司 | 133,464,868.50 | 106,302,610.64 | 239,767,479.14 | 44.34% |
| 水城县城市投资开发有限责任公司 | 124,652,093.68 | 5,000,000.00 | 129,652,093.68 | 3.86% |
| 中铁十八局集团第五工程有限公司 | 85,969,805.50 | - | 85,969,805.50 | - |
| 中铁十八局集团第四工程有限公司 | 69,000,000.17 | 24,000,000.00 | 93,000,000.17 | 25.81% |
| 贵州省公路工程集团有限公司 | 55,963,788.31 | 97,139,777.04 | 153,103,565.35 | 63.45% |
| 北京城建道桥建设集团有限公司 | 52,251,905.01 | - | 52,251,905.01 | |
| 中铁二局第一工程有限公司 | 39,389,476.93 | 114,334,300.00 | 153,723,771.80 | 74.38% |
| 中核华泰建设有限公司 | 38,846,063.40 | 105,950,922.60 | 144,798,986.00 | 73.17% |
| 中国葛洲坝集团第三工程有限公司 | 31,191,243.90 | 192,500,625.00 | 223,691,868.90 | 86.06% |
| 贵州贵安建设集团有限公司 | 16,623,737.03 | 28,143,186.27 | 50,388,339.56 | 55.85% |
| 甘肃湟水河水电开发有限公司 | 13,006,650.08 | 40,029,996.38 | 53,036,646.46 | 75.48% |
| 贵阳市旅游文化产业投资（集团）有限公司 | 10,125,934.84 | 23,627,181.27 | 33,753,116.11 | 70.00% |
| 其他项目 | 45,510,626.62 | 404,990,552.8 | 457,552,220.6 | - |
| 总计 | 715,996,193.97 | 1,142,019,151.95 | 1,875,740,787.46 | - |
从历史回款情况来看，除了中铁十八局集团第五工程有限公司、北京城建道桥建设集团有限公司外，各笔应收款项都有一定的回款比例。
2.账龄情况
| 客户名称 | 账龄 1年以内 | 账龄 1－2年 | 账龄 2－3年 | 账龄 3年以上 |
| 福建路桥建设有限公司 | 48,284,803.77 | 85,180,064.73 | ||
| 水城县城市投资开发有限责任公司 | 124,652,093.68 |
| 中铁十八局集团第五工程有限公司 | 20,968,245.50 | 65,001,560.00 | ||
| 中铁十八局集团第四工程有限公司 | 64,350,000.00 | |||
| 贵州省公路工程集团有限公司 | 48,308,610.04 | |||
| 北京城建道桥建设集团有限公司 | 52,251,905.01 | |||
| 中铁二局第一工程有限公司 | 39,389,476.93 | |||
| 中核华泰建设有限公司 | 38,846,063.40 | |||
| 中国葛洲坝集团第三工程有限公司 | 20,528,597.00 | 10,662,646.90 | ||
| 贵阳市旅游文化产业投资（集团）有限公司 | 10,125,934.84 | |||
| 其他项目 | 55,193,242.11 | 19,161,036.11 | 5,595,153.03 | 7,496,760.92 |
| 总计 | 389,711,765.24 | 302,529,867.88 | 16,257,799.93 | 7,496,760.92 |
从账龄情况来看，期末账龄在2年以内的应收款项占比达到96.68%，账龄长的应收款项较少。
3.期后回款以及预计回款实际
| 客户名称 | 2018.12.31 账面余额 | 2019年1-4月回款金额 | 截止至2019.4.30累计工程计价 | 截止至2019.4.30 累计回款率 | 预计回款时间 |
| 福建路桥建设有限公司 | 133,464,868.50 | 9,769,800.00 | 239,767,479.14 | 48.41% | 项目合同金额较大，施工期长，目前正常施工中，2019年将加大催款力度，预计后期可按照合同约定进度收款。 |
| 水城县城市投资开发有限责任公司 | 124,652,093.68 | 35,000,000.00 | 169,231,345.91 | 23.64% | 业主融资到位或政府财政预算到位后可回款。 |
| 中铁十八局集团第五工程有限公司 | 85,969,805.50 | - | 85,969,805.50 | 2018年底项目因业主方重新规划施工安排已停工，正在催款中，预计2019开始可逐渐回款。 | |
| 中铁十八局集团第四工程有限公司 | 69,000,000.17 | 26,051,539.01 | 93,000,000.17 | 53.82% | 2018年项目因施工客观条件双方友好终止，逐渐回款中。 |
| 贵州省公路工程集团有限公司 | 55,963,788.31 | 6,195,950.37 | 153,103,565.35 | 67.49% | 项目2018年底完工，按照合同约定逐渐回款中。 |
| 北京城建道桥建设集团有限公司 | 52,251,905.01 | 2,000,000.00 | 52,251,905.01 | 3.83% | 项目施工初期，业主融资到位可逐渐回款。 |
| 中铁二局第一工程有限公司 | 39,389,476.93 | 10,023,000.00 | 151,211,608.47 | 82.24% | 项目2018年底完工，按照合同约定逐渐回款中。 |
| 中核华泰建设有限公司 | 38,846,063.40 | 24,575,078.25 | 150,111,292.00 | 86.95% | 按照合同规定，正常施工以及回款中。 |
| 中国葛洲坝集团第三工程有限公司 | 31,191,243.90 | 1,700,000.00 | 223,691,868.90 | 86.82% | 按照合同规定，正常施工以及回款中。 |
| 贵州贵安建设集团有限公司 | 16,623,737.03 | 7,700,000.00 | 50,388,339.56 | 71.13% | 按照合同规定，正常施工以及回款中。 |
| 甘肃湟水河水电开发有限公司 | 13,006,650.08 | 53,036,646.46 | 75.48% | 各类保证金以及尾款，公司目前正加大催款力度，预计2019年可逐渐回款。 | |
| 贵阳市旅游文化产业投 | 10,125,934.84 | 27,643,467.72 | 62,579,762.17 | 81.93% | 按照合同规定，正常施工以及回款中。 |
| 资（集团）有限公司 | |||||
| 其他项目 | 45,510,626.62 | 41,725,454.29 | 487,119,128.32 | 按照合同规定，正常施工以及回款中。 | |
| 总计 | 715,996,193.97 | 192,384,289.64 | 1,971,462,746.96 |
根据工程行业惯例，部分工程款在2018年底结算，春节前工程催款力度较大，故期后回款金额较大，截止到2019年4月30日，应收款项回款率有所上升。
福建隧道大部分工程项目按照合同约定回款中，部分项目因工程量大，施工期长，资金需求量大，业主方融资或财政预算暂未到位导致收款滞后，预计后续资金到位后可按合同约定正常收款；部分项目2018年底完工或终止，正加大力度催款中，预计后期可逐渐回款；另外，部分以前年度完工项目，剩下部分工程尾款及各类保证金，质保期过后可回款。
4.主要应收款项对应客户还款能力及意愿分析：
| 项目名称 | 发包方 | 注册资本（万元） | 成立时间 | 业主或总包最终控制人 | 还款能力及意愿分析 |
| 渭（源）至武（都） 高速公路WW05合同段隧道 | 福建路桥建设有限公司 | 100110 | 2001/8/17 | 甘肃省国资委 | 建设方是央企，诚信度较高，工程款由政府财政预算保障，预计不会发生违约，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 红桥东路二期勘察设计施工总承包 （EPC) | 水城县城市投资开发 有限责任公司 | 116138 | 2012/10/24 | 水城县人民政府 | 发包方是国有独资公司，诚信度较高，工程款由政府财政预算保障，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 自贡大山铺铁路物流园区铁路专用线项目站场及物流园区建设工程二标段 | 中铁十八局集团第五工程有限公司 | 100000 | 2001/4/27 | 国资委 | 发包方是国有独资公司，诚信度较高，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 贵州省铜仁G211印江至思南段公路改扩建工程 | 中铁十八局集团第四工程有限公司 | 40000 | 2006/11/1 | 国资委 | 发包方是国有独资公司，诚信度较高，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 贵州省贵阳市北京东路延伸段二期道路工程六标段 | 贵州省公路工程集团有限公司 | 210300 | 1990/12/24 | 贵州省交通运输厅 | 发包方是国有独资公司，诚信度较高，工程款由政府财政预算保障，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 金沙县14条市政道路及综合管廊PPP项目 | 北京城建道桥建设集团 有限公司 | 50000 | 1983/7/1 | 北京城建 | 业主方由上市公司控股且国资参股，融资逐步到位，诚信度较高，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| G210三桥经沙文至扎佐一级公路兼城市主干道工程项目施工B标段 | 中铁二局第一工程 有限公司 | 40000 | 1990/7/25 | 国资委 | 发包方是央企，诚信度较高，回款及时，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 贵阳市花溪区思杨路延伸段二标项目路基工程 | 中铁二局第一工程有限公司 | 40000 | 1990/7/25 | 国资委 | 发包方是央企，诚信度较高，回款及时，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 深圳市东部过境高速公路一期工程第二合同段 | 中核华泰建设有限公司 | 16000 | 2009/12/23 | 国资委第一号中核集团 | 项目业主是深圳交通局建管中心，诚信度较高，应收工程款回款较为及时，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 江阴工业集中区东部填海工程及配套项目（一期）陆域回填工程 | 中国葛洲坝集团第三 工程有限公司 | 31256 | 2013/11/12 | 国资委 | 发包方是中国葛洲坝集团股份有限公司全资子公司，诚信度较高，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 贵州长顺县广顺镇路网南一路隧道 | 贵州贵安建设集团有限公司 | 100100 | 1998/9/18 | 贵州贵安新区管理委员会 | 发包方是国资控股，诚信度较高，回款及时，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 贵安腾讯七星数据中心一期工程项目B4隧道及附属工程 | 贵州贵安建设集团有限公司 | 100100 | 1998/9/18 | 贵州贵安新区管理委员会 | 发包方是国资控股，诚信度较高，回款及时，目前未发生违约，预计未来不会发生违约 |
| 甘肃湟水白川水电站引水系统土建 | 甘肃湟水河水电开发有限公司 | 10853 | 2010/8/3 | 国资委 | 发包方是国有独资企业，诚信度较高，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 桃源河终漂点温水乐园及环境景观配套设施项目设计施工总承包 | 贵阳市旅游文化产业投资（集团）有限公司 | 965084.5828 | 2009/5/8 | 贵阳市国资委 | 发包方是政府机构，诚信度较高，工程款有政府财政预算保障，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 鹤大高速公路项目ZT16标段回头沟隧道工程 | 中国建筑股份有限公司 | 3000000 | 2007/12/10 | 国资委 | 发包方是央企，诚信度较高，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 杭绍台高速公路台州段施工大盘山隧道工程 （短主洞、斜井及竖井）工程 | 上海隧道工程有限公司 | 300000 | 2014/7/18 | 上海市国资委 | 发包方是央企，诚信度较高，应收工程款回款较为及时，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 广西河池至百色高速公路N03合同段隧道工程四队 | 广东省长大公路工程有限公司 | 260779.465 | 1997/5/27 | 国资委、保利集团 | 发包方是央企，诚信度较高，回款及时，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 广西壮族自治区乐业至百色公路NO16标段隧道二队 | 广东省长大公路工程有限公司 | 260779.465 | 1997/5/27 | 国资委、保利集团 | 发包方是央企，诚信度较高，回款及时时，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 太行山高速公路涞（水）至曲（阳）段中建1标段 | 中建筑港集团有限公司 | 52000 | 1981/12/6 | 国资委 | 应收工程款回款较为及时，发包方是由中国建筑股份有限公司、深圳市蛇口长盛轮船有限公司、青岛市交通委以山东省筑港总公司的整体资产为出资，联合重组而成的大型专业施工企业，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
| 滨莱高速公路淄博西至莱芜段改扩建工程第二标段乐疃隧道工程 | 中交第三公路工程局 | 150934 | 2004/3/8 | 国资委 | 应收工程款回款较为及时，发包方是隶属于世界500强企业——中国交通建设集团暨中国交通建设股份有限公司的大型国有独资施工企业，诚信度较高，目前未发生违约，预计未来不会发生违约。 |
从上表可以看出，福建隧道报告期末具体应收对象基本上是大型央企或地方政府以及下属融资平台，工程项目业主或总包方工程款有政府财政预算保障，还款能力较强；另外，工程项目业主或总包方都有地方政府或央企背景，成立时间早，从事工程项目建设时间长，信誉度较高，若因支付工程款违约成本较高。
5.同行业上市公司应收账款坏账计提方法对比情况如下：
福建隧道的主营业务是市政公用路桥隧道工程建设，业主方主要是大型央企或地方政府以及下属融资平台，报告期末应收款项主要为市政公用路桥隧道工程建设所形成，应收对象主要是大型央企或地方政府以及下属融资平台，根据上市公司2018年年度报告披露信息，同行业可比上市公司对比分析如下：
（1）坏账计提方法对比如下：
| 福建隧道 | 上海隧道 | 东湖高新 | 四川路桥 | 龙建股份 | |
| 股票代码 | 美丽生态（000010）下属子公司 | 600820 | 600133 | 600039 | 600853 |
| 主营业务 | 市政公用路桥隧道 | 市政公用路桥隧道 | 市政公用路桥隧道 | 市政公用路桥隧道 | 市政公用路桥隧道 |
| 单项重大认定标准 | 金额在100万以上的应收款项作为单项金额重大的应收款项。 | 单项账面金额2,000万元以上的款项或占应收款项余额10%以上的款项。 | 单项金额在前5名的应收款项或期末单项金额占应收账款总额10％以上的款项。 | 1,000万元以上的应收款项确认为单项金额重大的应收款项。 | 依据应收款项的可收回能力，对有证据表明难以收回的应收款项列入此项确认为单项金额重大的应收款项。 |
| 组合计提方法 | 采用余额百分比法（5%）计提坏账准备 | 采用余额百分比法（5%）计提坏账准备 | 1、不计提坏账：应收政府部门的款项；投标保证金；2、账龄分析法：除已单独计提减值准备的应收账款外 | 1、不计提坏账：集团范围内往来；业主暂扣的工程质量保证金和竣工资料保证金， 2、账龄分析法：其他组合 | 1.不计提坏账：关联方之间的应收款项 2.账龄分析法：其他组合 |
| 账龄 | |||||
| 1年以内 | 5% | 5% | 0-3% | 1% | 1% |
| 1-2年 | 5% | 5% | 5% | 5% | 2% |
| 2-3年 | 5% | 5% | 10% | 15% | 2% |
| 3-4年 | 5% | 5% | 20% | 30% | 3% |
| 4-5年 | 5% | 5% | 50% | 70% | 3% |
| 5年以上 | 5% | 5% | 80-100% | 70% | 5% |
| 应收账款期末余额 | 715,996,193.97 | 15,968,934,865.68 | 4,126,026,065.10 | 5,133,785,769.43 | 3,019,953,111.77 |
| 坏账准备期末余额 | 35,799,809.70 | 931,342,358.23 | 200,889,002.02 | 155,781,983.58 | 103,249,095.05 |
| 坏账准备率 | 5.00% | 5.83% | 4.87% | 3.03% | 3.42% |
通过以上对比分析可以看出，福建隧道与同行业上市公司坏账计提方法基本一致，不存在较大差异。
（2）对比同行业上市公司坏账方法，对隧道公司期末应收账款坏账准备测算，测算结果如下：
| 同行业 上市公司 | 项目 | 账面余额 | 坏账准备 | 坏账准备率 | 适用同行业坏账计提方法差异金额 |
| 福建隧道 | 余额百分比组合计提 | 715,996,193.97 | 35,799,809.70 | 5.00% | |
| 上海隧道 | 余额百分比组合计提 | 715,996,193.97 | 35,799,809.70 | 5.00% | 无差异 |
| 东湖高新 | 账龄分析法计提 | ||||
| 1年以内 | 389,711,765.24 | 5,845,676.48 | 1.50% | ||
| 1-2年 | 302,529,867.88 | 15,126,493.39 | 5.00% | ||
| 2-3年 | 16,257,799.93 | 1,625,779.99 | 10.00% | ||
| 3-4年 | 6,415,731.79 | 1,283,146.36 | 20.00% | ||
| 4-5年 | 1,081,029.13 | 540,514.57 | 50.00% | ||
| 5年以上 | |||||
| 合计 | 715,996,193.97 | 24,421,610.79 | 3.41% | 11,378,198.91 | |
| 四川路桥 | 不计提坏账组合（各类保证） | 101,520,675.11 | - | ||
| 账龄分析法计提 | |||||
| 1年以内 | 344,633,980.20 | 3,446,339.80 | 1.00% | ||
| 1-2年 | 256,834,888.57 | 12,841,744.43 | 5.00% | ||
| 2-3年 | 5,509,889.16 | 826,483.37 | 15.00% | ||
| 3-4年 | 6,415,731.79 | 1,924,719.54 | 30.00% |
| 4-5年 | 1,081,029.13 | 756,720.39 | 70.00% | ||
| 5年以上 | - | 70.00% | |||
| 合计 | 715,996,193.97 | 19,796,007.53 | 696,200,186.43 | 16,003,802.17 | |
| 龙建股份 | 账龄分析法计提 | ||||
| 1年以内 | 389,711,765.24 | 3,897,117.65 | 1.00% | ||
| 1-2年 | 302,529,867.88 | 4,537,948.02 | 1.50% | ||
| 2-3年 | 16,257,799.93 | 325,156.00 | 2.00% | ||
| 3-4年 | 6,415,731.79 | 192,471.95 | 3.00% | ||
| 4-5年 | 1,081,029.13 | 32,430.87 | 3.00% | ||
| 5年以上 | 5.00% | ||||
| 合计 | 715,996,193.97 | 8,985,124.50 | 26,814,685.20 |
通过以上对比分析可以看出，福建隧道如果适用同行业上市公司坏账计提方法，计提金额小于福建隧道目前账面计提金额，说明福建隧道报告期末计提应收款项坏账准备计提较为充分。
6、应收账款坏账计提方法与美丽生态原有计提方法对比分析：
（1）按照美丽生态原有园林行业计提方法模拟计算福建隧道应收账款坏账损失结果如下：
| 美丽生态不同业务组合 | 项目 | 账面余额 | 坏账准备 | 坏账准备率 | 适用同行业坏账计提方法差异金额 |
| 市政公用路桥隧道（福建隧道） | 余额百分比组合计提 | 715,996,193.97 | 35,799,809.70 | 5.00% | |
| 美丽生态园林行业计提方法 | 账龄分析法计提 | ||||
| 1年以内 | 389,711,765.24 | 19,485,588.26 | 5.00% | ||
| 1-2年 | 302,529,867.88 | 30,252,986.79 | 10.00% | ||
| 2-3年 | 16,257,799.93 | 3,251,559.99 | 20.00% | ||
| 3-4年 | 6,415,731.79 | 3,207,865.90 | 50.00% | ||
| 4-5年 | 1,081,029.13 | 1,081,029.13 | 100.00% | ||
| 5年以上 | 100.00% | ||||
| 合计： | 715,996,193.97 | 57,279,030.06 | -21,479,220.36 |
从上可看出，如果按照美丽生态原有园林行业计提方法模拟计算福建隧道应收账款坏账损失，会增加福建隧道报告期末应收账款坏账准备金额。
（2）应收账款坏账计提方法与美丽生态原有计提方法差异分析：
1）福建隧道纳入合并美丽生态合并范围内之前，美丽生态主营业务是园林绿化工程。相比于园林绿化工程，市政公用路桥隧道工程规模更大，施工周期更长，客户还款能力及意愿更强，因此报告期末市政业务应收账款坏账损失风险与美丽生态原有业务形成的应收账款存在差异。 通过同行业上市公司坏账计提方法对比分析可以看出，福建隧道采用现有方法所反映的坏账损失率更加符合公司业务实际情况，更加符合市政业务的行业惯例，更能真实反映期末应收账款的坏账风险。
2）《企业会计准则第28号——会计政策、会计估计变更和差错更正》第三条：会计政策，是指企业在会计确认、计量和报告中所采用的原则、基础和会计处理方法。第八条：会计估计变更，是指由于资产和负债的当前状况及预期经济利益和义务发生了变化，从而对资产或负债的账面价值或者资产的定期消耗金额进行调整。第十条：企业难以对某项变更区分为会计政策变更或会计估计变更的，应当将其作为会计估计变更处理。
从企业会计准则中可以看出，应收款项坏账计提方法属于会计估计的范畴。
根据《企业会计准则第33号——合并财务报表》规定，在编制合并财务报表时需要统一母子公司的会计政策，但并未规定编制合并财务报表时需要统一母子公司会计估计，因此母公司及各个子公司根据实际开展的业务情况来划分不同业务组合，适用不同的坏账计提方法，符合企业会计准则的规定。
3．报告期内，你公司收购福建隧道51%股权，形成商誉203,019,928.69元。福建隧道承诺2017年、2018年、2018年扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润分别不低于人民币7,783.92万元、8,739.50万元、9,240.16万元。2018年，福建隧道实际实现盈利91,140,221.86元，利润预测实现比例为104.29%，为公司报告期内最主要盈利来源。请你公司：（1）结合福建隧道主营业务情况补充披露其收入确认的具体方法和满足收入确认的具体条件、报告期内相关项目收入确认的具体依据以及实际回款情况，是否存在收入确认与现金流入存在重大差异的情形，如是，说明原因及合理性。请年审会计师结合已实施的审计程序、获取的审计证据就相关收入确认的真实性、准确性发表专项审核意见。（2）补充披露福建隧道相关商誉减值测试过程，包括涉及的主要参数、假设及资产组可变现净值计算过程等，说明未计提商誉减值准备的原因和合理性。请年审会计师核查并发表明确意见。
会计师回复：
1.福建隧道收入确认的具体方法和满足收入确认的具体条件如下：
根据《企业会计准则第15号——建造合同》，并结合福建隧道实际情况，收入确认具体方法如下：
（1）在资产负债表日，建造合同的结果能够可靠估计的，根据完工百分比法确认合同收入和合同费用。
（2）建造合同的结果在资产负债表日不能可靠估计的，但合同成本能够收回的，合同收入根据能够收回的实际合同成本予以确认，合同成本在其发生的当期确认为合同费用；合同成本不可能收回的，在发生时立即确认为合同费用，不确认合同收入。使建造合同的结果不能可靠估计的不确定因素不复存在的，按照完工百分比法确定与建造合同有关的收入和费用。
（3）建造合同的结果能够可靠估计是指同时满足：①合同总收入能够可靠地计量；②与合同相关的经济利益很可能流入企业；③实际发生的合同成本能够清楚地区分和可靠地计量；④合同完工进度和为完成合同尚需发生的成本能够可靠地确定。
（4）确定合同完工进度的方法为累计实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例。
（5）资产负债表日，合同预计总成本超过合同总收入的，将预计损失确认为当期费用。
（6）当期未完成的建造合同，按照合同总收入乘以完工进度扣除以前会计期间累计已确认的收入，确认当期合同收入；按合同预计总成本乘以完工进度扣除以前会计期间累计已确认的费用，确认当期合同费用。当期完成的建造合同，按照实际合同总收入扣除以前会计期间累计已确认收入，确认当期合同收入；按照累计实际发生的合同成本扣除以前会计期间累计已确认费用，确认当期合同费用。在建造合同竣工结算后，公司将竣工结算金额与累计确认收入金额的差额，计入竣工结算当期损益。
上述会计政策符合企业会计准则的规定，且前后期会计政策保持一致。
2.报告期内主要工程项目收入确认的具体依据以及实际回款情况如下：
| 工程名称 | 报告期确认收入金额（含税） | 收入确认具体依据 | 报告期实际回款金额 | 2018年新开工项目期后回款金额 | 收入确认与现金流入差异 | 差异原因 |
| 红桥东路二期勘察设计施工总承包 | 144,147,534.97 | 按照完工进度确认 | 5,000,000.00 | 35,000,000.00 | 104,147,534.97 | 业主方资金来源于政府财政预算，预算暂未到位业主方未支付工程款；差异金额中还包括近400万元质保金，以及近1200万元已完工未结算部分。 |
| 深圳市东部过境高速公路一期工程第二合同段 | 129,355,903.73 | 按照完工进度确认 | 102,864,159.60 | - | 26,491,744.13 | 年底结算部分期后已全部回款，另外包括按照工程进度扣留的700万元安全保证金。 |
| 遵义市南溪大道建设项目 | 107,377,812.30 | 按照完工进度确认 | 16,038,100.00 | 3,000,000.00 | 88,339,712.30 | 合同总金额18.7亿元，项目处在施工初期，2019年才有计价结算，因此在2018年末形成已完工未结算部分。 |
| 滨莱高速公路淄博西至莱芜段改扩建工程第二标段乐疃隧道工程 | 76,069,785.75 | 按照完工进度确认 | 82,795,522.00 | - | -6,725,736.25 | 本期收回部分以前年度工程结算款。 |
| 杭绍台高速公路台州段施工大盘山隧道工程（短主洞、斜井及竖井）工程 | 77,646,114.09 | 按照完工进度确认 | 49,618,910.46 | - | 28,027,203.63 | 2018年初有预付工程款764万元，另外包括按照工程进度扣留的876万元安全保证金；其他差额为已完工未结算部分。 |
| 桃源河终漂点温水乐园及环境景观配套设施项目设计施工总承包 | 70,336,127.25 | 按照完工进度确认 | 23,627,181.27 | 27,643,467.72 | 19,065,478.26 | 主要为已完工未结算，需业主方结算确认后方可付款。 |
| 渭（源）至武（都）高速公路WW05合同段木寨岭隧道 | 50,648,748.07 | 按照完工进度确认 | 32,662,473.00 | - | 17,986,275.07 | 包括暂扣留的农民工保证金832万元，以及已完工未结算部分。 |
| 金沙县14条市政道路及综合管廊PPP项目 | 53,411,700.23 | 按照完工进度确认 | - | 2,000,000.00 | 51,411,700.23 | 建设方已结算暂未付款，目前正在融资，预计2019年融资到位可付款。 |
| 广西壮族自治区乐业至百色公路NO16标段隧道二队 | 38,633,218.32 | 按照完工进度确认 | 33,680,000.00 | - | 4,953,218.32 | 包括已完工未结算部分。 |
| G210三桥经沙文至扎佐一级公路兼城市主干道工程项目施工B标段 | 22,150,060.41 | 项目已近完工，按照结算计价金额确认收入 | 32,700,000.00 | - | -10,549,939.59 | 本期收回部分以前年度工程结算款。 |
| 贵安腾讯七星数据中心一期工程项目B4隧道及附属工程 | 16,817,375.33 | 按照完工进度确认 | 8,373,500.00 | 7,700,000.00 | 743,875.33 | 按照工程进度扣留的质保金。 |
| 渭（源）至武（都）高速公路WW05合同段木寨岭隧道 | 14,770,832.05 | 项目已完工，按照结算计价金额确认收入 | 9,868,927.00 | - | 4,901,905.05 | 未支付款项全部为暂扣留的质保金、安全保证金等。 |
| 太行山高速公路涞（水）至曲（阳）段中建1标段 | 14,344,264.61 | 按照完工进度确认 | 12,949,638.00 | - | 1,394,626.61 | 未支付款项全部为暂扣留的质保金、安全保证金等。 |
| 成昆铁路米易至攀枝花段扩改工程站前四标 | 8,173,259.79 | 项目已完工，按照结算计价金额确认收入 | 14,962,871.00 | - | -6,789,611.21 | 本期收回部分以前年度工程结算款。 |
| 贵州省贵阳市北京东路延伸段二期道路工程六标段 | 6,713,232.03 | 项目已完工，按照结算计价金额确认收入 | 11,966,385.06 | - | -5,253,153.03 | 本期收回部分以前年度工程结算款。 |
| 贵州省铜仁G211印江至思南段公路改扩建工程 | 4,097,489.29 | 项目已终止，按照结算计价金额确认收入 | 24,000,000.00 | - | -19,902,510.71 | 本期收回部分以前年度工程结算款。 |
| 贵州长顺县广顺镇路网南一路隧道 | -230,329.10 | 项目已完工，按照结算计价金额确认收入 | 1,000,000.00 | - | -1,230,329.10 | 本期收回部分以前年度工程结算款。 |
| 新建蒙西至华中地区铁路煤运通道重点控制工程MHSS-7标段九岭山隧道工程 | -5,410,776.83 | 项目已完工，按照结算计价金额确认收入 | 96,596.09 | - | -5,507,372.92 | 本期收回部分以前年度工程结算款。 |
| 合计： | 829,052,352.26 | 462,204,263.48 | 75,343,467.72 | 291,504,621.06 | - |
注：1）由于回款金额包括税款，因此以含税收入金额对比分析；
2）由于2018年新开工项目期后（截止至2019.4.30）回款金额属于2018所结算工程款，因此将此部分款项结合分析。
3.收入确认与现金流入存在差异原因及合理性分析如下：
（1）工程企业按照完工百分比法确认收入，业主方定期对工程结算验收，施工方先施工，业主方后结算验收，施工过程与验收确认存在一定的时间差异，因此，在资产负债表日会产生已完工未结算部分，福建隧道报告期内工程项目新增已完工未结算金额为156,713,418.89元；由于业主方只有对工程量验收确认并结算应付工程款后，才会支付工程款，因此会造成报告期内度收入确认与现金流入存在差异。
（2）根据工程行业的惯例，业主方结算工程款时会根据完工进度按照一定标准扣留质量保证金，安全保证金、农民工保证金等，此部分工程款项只有待工程全部完工以及质量保质期过后才会支付给施工方，报告期内福建隧道业主方暂扣各类保证金新增金额2500万元，因此会造成报告期内收入确认与现金流入存在差异。
（3）福建隧道主营业务为市政工程建设，业主方多为地方政府以及下属融资平台，市政工程建设资金来源全部为政府财政预算，受当地政府本年度预算限
制，报告期内已完工确认收入并结算部分并未付款，因此造成报告期内收入确认与现金流入存在差异。
综上所述，结合福建隧道经营业务的实际情况分析，收入确认与现金流入存在差异属于正常的经营情况，不存在异常。
4.本次审计我们对建造合同收入主要实施了以下审计程序：
（1）评价和测试管理层对建造合同完工百分比法确认收入相关的内部控制，包括合同预计总收入、合同预计总成本以及完工百分比法的确认；
（2）对公司历史完工项目实际成本与预估总成本进行比对，判断管理层对预估总成本确认的经验及能力；
（3）取得报告期重大工程项目的工程合同，并复核工程合同中的关键条款，验证预计合同收入及合同预计成本的准确性，并取得重大项目经工程业主或监理盖章的工程产值确认函；
（4）对报告期内重大项目实地走访查看，并与业主进行访谈了解工程项目情况；
（5）抽查报告期内重大工程项目的成本原始凭证，并向材料、机械租赁、劳务供应商函证采购金额，取得回函，以确认合同成本发生的准确性；
（6）根据完工百分比法重新测算收入确认的准确性，对重要工程项目的毛利率进行合理性分析，未发现异常；
（7）执行截止性测试，检查相关合同收入成本是否被记录在恰当的会计期间。
通过实施以上审计程序，获取审计证据，我们未发现隧道公司存在收入确认不真实、金额不准确的情况。
5.福建隧道商誉减值测试过程如下：
（1）商誉减值测试思路
根据《企业会计准则第8号—资产减值》的规定，资产减值测试应当估计其可回收金额，然后将所估计的资产可回收金额与其账面价值比较，以确定是否发生减值。资产可回收金额的估计，应当根据其公允价值减去处置费用后的净额与
资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。
由于福建隧道已成立数年，具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化，因此，本次商誉减值测试采用资产组现金流现值评估其可回收价值。
本次商誉减值测试将福建隧道母公司及纳入合并报表范围与商誉相关的子公司合并形成一个资产组测算净现金流。
（2）主要假设
①基本前提
以企业持续经营为假设前提。以福建隧道整个资产组在公开市场上进行交易、正处于使用状态且将继续使用下去为假设前提。
②基本假设
a、以被审计单位提供的全部文件材料真实、有效、准确为假设条件。
b、以国家宏观经济政策和所在地区社会经济环境没有发生重大变化为假设条件。
c、以经营业务及评估所依据的税收政策、信贷利率、汇率等没有发生足以影响评估结论的重大变化为假设条件。
d、以没有考虑遇有自然力及其他不可抗力因素的影响，也没有考虑特殊交易方式可能对测试结论产生的影响为假设条件。
e、除已知悉并披露的事项外，本次测试以不存在其他未被发现的账外长期资产、抵押或担保事项、重大期后事项，且被审计单位对列入测试范围的资产拥有合法权利为假设条件。
③具体假设
a、被审计单位的经营假定保持为现有模式，不考虑扩大经营规模，也即每年所获得的净利润不留存于被审计单位作追加投资，保持被审计单位现有的经营能力及经营方式不变；
b、被审计单位按规定提取的固定资产折旧假定全部用于原有固定资产的维
护和更新，以保持被审计单位的经营能力维持不变；
c、不考虑通货膨胀对被审计单位经营的影响，不考虑未来投资计划对现金流的影响；
d、假定被审计单位面临的宏观环境不再有新的变化，包括被审计单位所享受的国家各项政策保持目前水平不变；
e、收益的计算以会计年度为准，假定收支均发生在年中。
f、仅对被审计单位未来5年的经营收入、各项成本、费用等进行预测，自第5年后各年的上述指标均假定保持在未来第5年（即2023年）的水平上；
g、按照持续经营原则，在经营者恰当的管理下，其经营可能会永远存在下去，故按评估惯例假定其经营期限为无限期；
h、假设期初营运资金在预测期第一年均匀投入。
（3）主要参数及资产组可变现净值计算过程
①收入预测表及说明
a、未来年度工程收入预测
未来年度预测主要根据公司目前已签订的工程合同分期预测。根据评估人员现场收集到的工程合同，目前公司尚在执行中的合同主要为：杭绍台高速公路台州段施工大盘山隧道工程项目、广西壮族自治区乐业至百色公路NO.16标段项目、红桥东路二期勘察-设计-施工总承包项目（EPC)、桃源河终漂点温水乐园及环境景观配套设施项目设计施工总承包项目、金沙县市政道路及综合管廊项目及遵义市南部新区南溪大道项目，公司分别于2018年12月和2019年3月收到螳川熙岸小区建设项目设计施工总承包项目及凯里经济开发区地下综合管廊建设项目中标通知书。以上项目相关信息统计如下：
单位：万元
| 项目名称 | 签订日期 | 合同金额 | 完工进度 |
| 杭绍台高速公路台州段施工大盘山隧道工程 | 2017/5/1 | 19,549.40 | 51.94% |
| 广西壮族自治区乐业至百色公路NO.16标段（子公司隧鑫项目） | 2017/7/1 | 9,738.14 | 45.74% |
| 红桥东路二期勘察-设计-施工总承包（EPC) | 2018/2/1 | 20,926.59 | 68.88% |
| 桃源河终漂点温水乐园及环境景观配套设施项目设计施工总承包 | 2018/9/1 | 11,030.37 | 63.77% |
| 金沙县市政道路及综合管廊 | 2018/8/1 | 15,473.97 | 34.52% |
| 遵义市南部新区南溪大道 | 2018/8/1 | 187,000.00 | 5.74% |
| 螳川熙岸小区建设项目设计施工总承包 | 已收中标通知书 | 50,000.00 | 0.00% |
| 凯里经济开发区地下综合管廊建设项目 | 已收中标通知书 | 193,230.63 | 0.00% |
对未来年度有合同覆盖的预测期间中，主要以已有合同来确认公司未来收入金额。对于合同未能覆盖的预测期间，则根据一定收入增长比例确认未来收入。
合上述分析，各项目分年度含税收入预测结果如下：
单位：万元
| 项目名称 | 2019年预测收入 | 2020年预测收入 | 2021年预测收入 | 2022年预测收入 |
| 杭绍台高速公路台州段施工大盘山隧道工程 | 5,000.00 | 2,197.72 | 2,197.72 | 0.00 |
| 广西壮族自治区乐业至百色公路NO.16标段 | 3,000.00 | 1,141.96 | 1,141.95 | 0.00 |
| 红桥东路二期勘察-设计-施工总承包（EPC) | 4,000.00 | 1,256.18 | 1,256.17 | 0.00 |
| 桃源河终漂点温水乐园及环境景观配套设施项目设计施工总承包 | 2,800.00 | 598.15 | 598.15 | 0.00 |
| 金沙县市政道路及综合管廊 | 3,600.00 | 3,266.18 | 3,266.18 | 0.00 |
| 遵义市南部新区南溪大道 | 45,000.00 | 39,379.86 | 45,943.17 | 45,943.17 |
| 螳川熙岸小区建设项目设计施工总承包 | 9,000.00 | 16,400.00 | 12,300.00 | 12,300.00 |
| 凯里经济开发区地下综合管廊建设项目 | 24,000.00 | 46,400.00 | 34,800.00 | 34,800.00 |
| 正在洽谈的重点项目（其他） | 0.00 | 0.00 | 13,000.00 | 24,000.00 |
| 合计 | 96,400.00 | 110,640.05 | 114,503.34 | 117,043.17 |
注：相关收入预测数据为企业管理层根据自身历史年度经营状况及具体项目运营情况分析预测数，并非实际未来年度可实现收入，不构成公司对投资者的实质承诺。
正在洽谈项目收入，2019年度及2020年度预测为0，主要是考虑到公司现有项目数量足够，收入预测相对真实稳定，故未来预测时未考虑这两年内洽谈项目的收入。至2021年开始，公司现有项目逐渐进入收尾阶段，现有项目收入金额逐渐减少，结合公司实际经营状况，在现有项目完结前必然会接洽新的工程项
目，洽谈项目收入占比会逐渐提高。至2021年度开始，洽谈项目收入预测根据公司总体收入预测金额，扣除公司现有项目收入预测金额后确定。其中2021年度公司总体收入预测增长比例为3.49%，2022年度公司总体收入预测增长比例为2.22%，2023年度公司总体收入预测增长比例为1%。对比2019年度增长比例20.32%、2020年度增长比例15.03%，收入增长基本合理。在现有项目收入预测金额逐年下降的情况下，2021年度洽谈项目收入预测金额占总收入比例为11.35%，2022年度洽谈项目收入预测金额占总收入比例为20.51%，故相关预测是谨慎合理的。
截至2022年，企业目前已签订的所有工程项目全部结束。2023年总收入预计在2022年收入基础上增加1%。未来稳定年度收入预测金额与2023年预测金额一致。
根据上述分析，公司未来年度相关业务收入预测结果见下表：
单位：元
| 服务名称 | 年度/项目 | 预测年度 | ||||
| 2019年度 | 2020年度 | 2021年度 | 2022年度 | 2023年度 | ||
| 工程收入 | 增长率 | 20.32% | 15.03% | 3.49% | 2.22% | 1.00% |
| 销售收入(元) | 882,393,661.38 | 1,015,046,330.28 | 1,050,489,357.80 | 1,073,790,550.46 | 1,084,528,455.96 | |
②成本及费用预测表及说明
a、公司各项目截止2018年度毛利率列表如下：
| 项目名称 | 合同金额 | 完工进度 | 18年底累计毛利 |
| 杭绍台高速公路台州段施工大盘山隧道工程 | 19,549.40 | 51.94% | 20.66% |
| 广西壮族自治区乐业至百色公路NO.16标段（子公司隧鑫项目） | 9,738.14 | 45.74% | 15.60% |
| 红桥东路二期勘察-设计-施工总承包（EPC) | 20,926.59 | 68.88% | 26.21% |
| 桃源河终漂点温水乐园及环境景观配套设施项目设计施工总承包 | 11,030.37 | 63.77% | 21.59% |
| 金沙县市政道路及综合管廊 | 15,473.97 | 34.52% | 22.41% |
| 遵义市南部新区南溪大道 | 187,000.00 | 5.74% | 27.00% |
| 螳川熙岸小区建设项目设计施工总承包 | 50,000.00 | 0.00% | - |
未来预测年度，对已经执行中的项目毛利率，预测主要参考项目历史年度实际毛利率，并综合工程建筑行业平均毛利率综合确定。对于尚未开始执行的工程
项目，则参考被审计单位管理层给出的预计毛利率，并综合工程建筑行业平均毛利率综合确定。
| 项目名称 | 18年底累计毛利 |
| 杭绍台高速公路台州段施工大盘山隧道工程 | 20.66% |
| 广西壮族自治区乐业至百色公路NO.16标段（子公司隧鑫项目） | 15.60% |
| 红桥东路二期勘察-设计-施工总承包（EPC) | 26.21% |
| 桃源河终漂点温水乐园及环境景观配套设施项目设计施工总承包 | 21.59% |
| 金沙县市政道路及综合管廊 | 22.41% |
| 遵义市南部新区南溪大道 | 27.00% |
本次预测在假定国家税收政策不变的情况下，根据各项目历史年度毛利率趋势预测，综合前三年成本占收入比，综合定预测年度成本占比率。
根据上述分析，主营业务成本预测结果见下表：
单位：元
| 服务名称 | 内容 | 预测年度 | ||||
| 2019年度 | 2020年度 | 2021年度 | 2022年度 | 2023年度 | ||
| 工程项目 | 人工 | 298,766,488.98 | 350,762,532.11 | 361,854,908.26 | 370,804,169.73 | 374,520,211.70 |
| 材料 | 132,785,106.21 | 155,894,458.72 | 160,824,403.67 | 164,801,853.21 | 166,453,427.42 | |
| 机械 | 199,177,659.32 | 233,841,688.07 | 241,236,605.51 | 247,202,779.82 | 249,680,141.13 | |
| 其他 | 33,196,276.55 | 38,973,614.68 | 40,206,100.92 | 41,200,463.30 | 41,613,356.86 | |
| 成本合计 | 663,925,531.07 | 779,472,293.58 | 804,122,018.35 | 824,009,266.06 | 832,267,137.10 | |
| 收入 | 882,393,661.38 | 1,015,046,330.28 | 1,050,489,357.80 | 1,073,790,550.46 | 1,084,528,455.96 | |
| 占比 | 75.24% | 76.79% | 76.55% | 76.74% | 76.74% | |
| 合计 | 663,925,531.07 | 779,472,293.58 | 804,122,018.35 | 824,009,266.06 | 832,267,137.10 | |
b.期间费用的预测
期间费用为管理费用和财务费用，预测分析如下：
管理费用：此类期间费用人员费、社保费、福利费、水电费、差旅费、房租物业费等，结合历史年度数据按一定比例进行测算。
财务费用：本次预测不考虑。
根据上述分析，期间费用预测结果预测如下表。根据上述分析，期间费用预测结果预测如下表。
单位：元
| 项目 | 2019年度 | 2020年度 | 2021年度 | 2022年度 | 2023年度 |
| 管理费用 | 19,848,422.92 | 21,181,156.32 | 22,013,911.74 | 22,809,556.45 | 23,567,144.66 |
具体预测比例如下：
公司2017、2018年度管理费用明细如下：
单位：元
| 年份 | 历史年份 | ||
| 项目 | 2016年 | 2017年 | 2018年 |
| 固定部分 | 163,552.65 | 103,199.45 | 698,186.76 |
| 折旧 | 163,552.65 | 103,199.45 | 698,186.76 |
| 可变部分 | 8,409,328.50 | 6,216,516.70 | 18,058,010.58 |
| 职工薪酬 | 5,752,372.24 | 4,384,579.32 | 8,670,347.80 |
| 办公费 | 702,879.35 | 341,261.92 | 2,515,092.87 |
| 房租及水电费 | 0.00 | 0.00 | 1,605,447.04 |
| 中介服务费 | 653,963.26 | 339,253.77 | 984,708.53 |
| 差旅费 | 625,123.88 | 302,991.12 | 855,164.26 |
| 业务招待费 | 539,519.00 | 422,677.26 | 1,886,276.36 |
| 其他 | 83,623.78 | 381,584.50 | 1,540,973.72 |
| 税金 | 51,846.99 | 44,168.81 | 0.00 |
| 合计 | 8,572,881.15 | 6,319,716.15 | 18,756,197.34 |
历史年度管理费用占总收入比例分别为2.50%、0.80%、2.56%。其中2017年度占比下降的主要原因是2017年度企业进行办公场所整体搬迁，管理费用金额下降，且2017年度销售收入大幅度增长所致。
未来预测年度，折旧金额根据2018年度实际发生额进行预测；针对管理薪酬，预测期间按照2018年数据，未来年度每年5%幅度递增进行预测；针对办公费、房租及水电费及中介服务费，按照2018年数据，未来年度每年3%幅度递增进行预测；针对差旅费、业务招待费及其他费用，则根据历史年度平均占销售收入比例，根据预测年度销售收入金额进行预测。未来年度具体预测数据如下：
单位：元
| 年份 | 预测年份 | ||||
| 项目 | 2019年 | 2020年 | 2021年 | 2022年 | 2023年 |
| 固定部分 | 698,186.76 | 698,186.76 | 698,186.76 | 698,186.76 | 698,186.76 |
| 折旧 | 698,186.76 | 698,186.76 | 698,186.76 | 698,186.76 | 698,186.76 |
| 可变部分 | 19,150,236.16 | 20,482,969.56 | 21,315,724.98 | 22,111,369.69 | 22,868,957.90 |
| 职工薪酬 | 9,103,865.19 | 9,559,058.45 | 10,037,011.37 | 10,538,861.94 | 11,065,805.04 |
| 办公费 | 2,590,545.66 | 2,668,262.03 | 2,748,309.89 | 2,830,759.19 | 2,915,681.97 |
| 房租及水电费 | 1,653,610.45 | 1,703,218.76 | 1,754,315.32 | 1,806,944.78 | 1,861,153.12 |
| 中介服务费 | 1,014,249.79 | 1,044,677.28 | 1,076,017.60 | 1,108,298.13 | 1,141,547.07 |
| 差旅费 | 956,117.65 | 1,099,853.45 | 1,138,257.74 | 1,163,505.75 | 1,175,140.81 |
| 业务招待费 | 2,108,956.15 | 2,426,001.33 | 2,510,711.58 | 2,566,402.37 | 2,592,066.39 |
| 其他 | 1,722,891.27 | 1,981,898.26 | 2,051,101.48 | 2,096,597.53 | 2,117,563.50 |
| 合计 | 19,848,422.92 | 21,181,156.32 | 22,013,911.74 | 22,809,556.45 | 23,567,144.66 |
根据上述预测数据，预测年度管理费用占销售收入比例分别为2.25%、2.09%、2.10%、2.12%、2.17%，相比2018年度销售收入占比2.56%，预测数据与历史年度基本保持一致，数据相对合理。
c.业务税金及附加预测表及说明
公司主要税率如下：
增值税：采用购进扣税法，2019年1-3月按10%计缴，2019年4月1日起按9%记缴；
城市维护建设税：按应交流转税额的7%计缴；
教育费附加：按应交流转税额的3%计缴；
地方教育费附加：按应交流转税额的2%计缴；
母公司账面反映其他流动资产—期初待抵扣增值税33,090,814.21元，本次预测分两期分别抵扣。
单位：元
| 项目 | 2019年度 | 2020年度 | 2021年度 | 2022年度 | 2023年度 |
| 城市维护建设税 | 1,360,178.84 | 1,690,014.45 | 2,959,327.77 | 3,015,638.31 | 3,045,713.80 |
| 教育费附加 | 582,933.79 | 724,291.91 | 1,268,283.33 | 1,292,416.42 | 1,305,305.91 |
| 地方教育费附加 | 388,622.53 | 482,861.27 | 845,522.22 | 861,610.95 | 870,203.94 |
| 印花税 | 352,957.46 | 406,018.53 | 420,195.74 | 429,516.22 | 433,811.38 |
| 合计 | 2,684,692.62 | 3,303,186.16 | 5,493,329.06 | 5,599,181.90 | 5,655,035.03 |
③折旧和摊销预测表及说明
折旧主要包括机器设备、电子设备、车辆，预测期按2018年度实际发生额进行预测。
单位：元
| 项目 | 2019年度 | 2020年度 | 2021年度 | 2022年度 | 2023年度 |
| 折旧 | 4,436,024.81 | 4,436,024.81 | 4,436,024.81 | 4,436,024.81 | 4,436,024.81 |
④所得税本次预测不考虑所得税。⑤净利润的预测根据前面预测的各项损益项目，可以预测的净利润如下所示：
单位：元
| 项目 | 2019年度 | 2020年度 | 2021年度 | 2022年度 | 2023年度 | 稳定增长年度 |
| 营业收入 | 882,393,661.38 | 1,015,046,330.28 | 1,050,489,357.80 | 1,073,790,550.46 | 1,084,528,455.96 | 1,084,528,455.96 |
| 营业成本 | 663,925,531.07 | 779,472,293.58 | 804,122,018.35 | 824,009,266.06 | 832,267,137.10 | 832,267,137.10 |
| 销售税金及附加 | 2,684,692.62 | 3,303,186.16 | 5,493,329.06 | 5,599,181.90 | 5,655,035.03 | 5,655,035.03 |
| 管理费用 | 19,848,422.92 | 21,181,156.32 | 22,013,911.74 | 22,809,556.45 | 23,567,144.66 | 23,567,144.66 |
| 营业利润 | 195,935,014.77 | 211,089,694.22 | 218,860,098.65 | 221,372,546.05 | 223,039,139.17 | 223,039,139.17 |
| 利润总额 | 195,935,014.77 | 211,089,694.22 | 218,860,098.65 | 221,372,546.05 | 223,039,139.17 | 223,039,139.17 |
| 净利润 | 195,935,014.77 | 211,089,694.22 | 218,860,098.65 | 221,372,546.05 | 223,039,139.17 | 223,039,139.17 |
⑥资本性支出预测及说明按固定资产折旧金额每年度进行补充。⑦营运资金预测及说明根据广义的理解，营运资金是企业为维持日常经营活动所需要净流动资金的投资额。从内涵上看，营运资金是为获取他人的商业信用而占用的现金、正常经营所需保持的现金、存货等；同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现金的即时支付。通常其他应收款和其他应付款核算内容绝大多数为关联方的或者非经营性的往来；应交税金和应付工资等多为经营中发生且周转相对较快，拖欠时间相对较短、金额相对较小，估算时假定其保持基准日余额持续稳定。因此，本次商誉减值测算定义的营运资金为：
营运资金=流动资产-流动负债营运资金增加额=当期营运资金—上期营运资金根据历史财务指标，评估人员根据最近几年每年营运资金占销售收入的比例进行分析和判断，在历史平均比例水平基础上结合企业目前及未来发展结合行业情况加以调整。未来所需营运资金追加额预测如下：
单位：元
| 项目 | 2019年度 | 2020年度 | 2021年度 | 2022年度 | 2023年度 |
| 营运资金追加 | 589,461,830.96 | 85,366,624.56 | 41,576,969.81 | 15,142,730.20 | 7,307,796.53 |
⑧期末余值回收本次预测年限为永续年，不考虑期末余值回收。⑨折现率选取、计算、分析及说明本次测试折现率采用国际上通常使用WACC模型进行计算。其具体的计算公式：
WACC=Ke×E/(D+E)+Kd×D/(D+E)×(1－t)式中：E为权益的市场价值；D为债务的市场价值；Ke为权益资本成本；Kd为债务资本成本；t为被评估单位的所得税率；D/E：根据市场价值估计的被估企业的实际债务与股权比率；权益资本成本Ke的确定本次商誉减值测算采用资本资产定价模型计算权益资本成本，该模型在计算权益资本成本中被广泛运用，运用资本资产定价模型计算权益资本成本的具体公式如下：
其中：Ke=Rf1+Beta×MRP+Rc式中：Ke为权益资本成本；Rf1为目前的无风险利率；Beta为权益的系统风险系数；MRP为市场风险溢价；
Rc为企业的特定的风险调整系数。a.无风险报酬率Rf的确定本次评估参照评估基准日已发行的中长期凭证式国债利率，主要因为凭证式国债到期不能兑现的风险几乎可以忽略不计，故该利率通常被认为是无风险的。本次评估根据同花顺ifind资讯查询系统可知，截止评估基准日，10年以上的中长期国债的平均到期收益率为4.04%。
b.Beta系数的确定过程β被认为是衡量公司相对风险的指标。投资股市中一个公司，如果其β值为1.1则意味着其股票风险比整个股市平均风险高10%；相反，如果公司β为0.9，则表示其股票风险比股市平均低10%。因为投资者期望高风险应得到高回报，β值对投资者衡量投资某种股票的相对风险非常有帮助。
通过对沪深两市上市公司与被评估单位主营业务的对比，评估人员选取资产规模、业务类型与被评估单位相似的相关行业的上市公司。测算各家可比上市公司距评估基准日5年的加权调整β系数，并以测算结果的平均值作为行业风险系数。即：β=1.4243。
c.股权市场超额风险收益率
股权风险超额收益率是投资者投资股权市场所期望的超过无风险收益率的部分。在较成熟的资本市场里，股权市场风险超额收益率一般以股票市场全部投资组合收益为基础进行测算，反映了股票市场预期报酬率超过社会无风险报酬率的部分。
如何正确确定风险收益率一直是评估界研究的课题。在美国，IbbotsonAssociates的研究发现从1926年到1997年，股权投资平均年复利回报率为11.0%，超过长期国债收益率约5.8%。如果以几何平均计算，这个差异被认为是股权投资风险收益率。利用截止到2010年年底的中国股市交易数据测算股票市场预期报酬率Rm，以每年末超过5年期国债的收益率的平均值作为无风险收益率Rf，测算中国股市的股权市场超额收益率ERP，得出结论：按几何平均值计算，目前国内市场超额收益率ERP为4.68%。
本次商誉减值测算折现率的数据均来自于公开交易市场，根据以上对中国A股市场的的研究，本次商誉减值测算认为该测算结果能够反映近期的股权市场波动状况及收益水平。因此，本次商誉减值测算采取以上测算结果作为股权市场超额风险收益率，即4.68%。
d.特定风险调整系数ε
以上β系数是根据整个市场估算出来的，主要参照行业内大型企业的公开信息计算出来的，其包含大规模企业风险溢价。由于企业经营风险与企业规模、收益水平密切相关，被评估单位评估适用折现率选取过程中需考虑由于企业规模、收益水平差异导致的风险溢价差异，故须考虑被审计单位特有的风险系数。
本次商誉减值测算β系数测算过程中所选择的参照企业均为上市公司，该类企业资产规模、收益水平、融资条件及各项经济指标均为行业领先水平。考虑到被审计单位的资产规模、收益水平、融资条件及各项经济指标略劣于参照企业，本次商誉减值测算取被审计单位的特定风险调整系数为5%。
e.权益资本成本Ke计算结果
根据以上资产负债表日的无风险利率，具有被评估单位实际财务杠杆的
| 序号年份 | Rm算术平均值 | Rm几何平均值 | 无风险收益率Rf(距到期剩余年限超过10年） | ERP=Rm算术平均值-Rf | ERP=Rm几何平均值-Rf（无风险收益率期限超过10年） | |||||
| 1200954.95%16.89%4.09%41.32%12.80% | ||||||||||
| 2201041.43%15.10%4.25%37.18%10.85% | ||||||||||
| 3201195.53%19.59%3.98%31.82%15.61% | ||||||||||
| 4201234.94%11.84%4.13%16.55%7.71% | ||||||||||
| 5201319.00%-0.21%4.32%14.47%-4.52% | ||||||||||
| 6201427.15%9.21%4.31%23.54%4.90% | ||||||||||
| 7201541.92%15.52%4.08%37.17%11.45% | ||||||||||
| 8201616.58%-6.71%3.96%12.62%-10.67% | ||||||||||
| 9201710.76%5.60%4.09%6.67%1.52% | ||||||||||
| 10201810.69%-3.35%3.87%6.82%-7.22% | ||||||||||
| 1110年平均值35.29%8.78%4.10%24.53%4.68% | ||||||||||
| 30.84%8.83%4.11%22.52%4.68% | ||
Beta系数、市场风险溢价、企业特定的风险调整系数，则可确定权益资本成本为：
Ke=Rf1+Beta×MRP+RcKe=4.04%＋1.4243×4.68%+5%=15.71%债务资本成本Kd的确定Kd=4.9%加权资本成本WACC的确定WACC=E/(D+E)×Ke+D/(D+E)×(1－t)×Kd=62.41%×15.71%+37.59%×(1－25%)×4.9%=11.18%税前折现率=11.18%/（1-25%）=14.91%。⑩预测期及收益期的确定福建隧道属于建筑工程行业，无固定资产经营期限，也不存在未来停止经营的任何因素，因此本次评估确定收益预测期为永续年。
（4）净现金流量折现值
根据上述各项预测，得出未来各年度净现金流量折现值预测表，稳定增长年度与2023年相同。
单位：元
| 项目 | 2019年度 | 2020年度 | 2021年度 | 2022年度 | 2023年度 | 稳定增长年度 |
| 营业收入 | 882,393,661.38 | 1,015,046,330.28 | 1,050,489,357.80 | 1,073,790,550.46 | 1,084,528,455.96 | 1,084,528,455.96 |
| 营业成本 | 663,925,531.07 | 779,472,293.58 | 804,122,018.35 | 824,009,266.06 | 832,267,137.10 | 832,267,137.10 |
| 销售税金及附加 | 2,684,692.62 | 3,303,186.16 | 5,493,329.06 | 5,599,181.90 | 5,655,035.03 | 5,655,035.03 |
| 管理费用 | 19,848,422.92 | 21,181,156.32 | 22,013,911.74 | 22,809,556.45 | 23,567,144.66 | 23,567,144.66 |
| 营业利润 | 195,935,014.77 | 211,089,694.22 | 218,860,098.65 | 221,372,546.05 | 223,039,139.17 | 223,039,139.17 |
| 利润总额 | 195,935,014.77 | 211,089,694.22 | 218,860,098.65 | 221,372,546.05 | 223,039,139.17 | 223,039,139.17 |
| 净利润 | 195,935,014.77 | 211,089,694.22 | 218,860,098.65 | 221,372,546.05 | 223,039,139.17 | 223,039,139.17 |
| 折旧 | 4,436,024.81 | 4,436,024.81 | 4,436,024.81 | 4,436,024.81 | 4,436,024.81 | 4,436,024.81 |
| 资本性支出 | 4,436,024.81 | 4,436,024.81 | 4,436,024.81 | 4,436,024.81 | 4,436,024.81 | 4,436,024.81 |
| 营运资金追加额 | 589,461,830.96 | 85,366,624.56 | 41,576,969.81 | 15,142,730.20 | 7,307,796.53 | 0.00 |
| 净现金流量 | -393,526,816.19 | 125,723,069.66 | 177,283,128.84 | 206,229,815.85 | 215,731,342.64 | 223,039,139.17 |
| 折现系数 | 0.9329 | 0.8118 | 0.7065 | 0.6148 | 0.5350 | 3.5882 |
| 净现值 | -367,121,166.82 | 102,061,987.95 | 125,250,530.53 | 126,790,090.78 | 115,416,268.31 | 800,309,039.17 |
| 合计 | 902,706,749.92 | |||||
资产组所产生的现金流折现值合计为902,706,749.92元。根据《企业会计准则第8号——资产减值》的规定，企业合并所形成的商誉，至少应当在每年年度终了进行减值测试。商誉应当结合与其相关的资产组或者资产组组合进行减值测试。在对包含商誉的相关资产组或者资产组组合进行减值测试时，如与商誉相关的资产组或者资产组组合存在减值迹象的，应当先对不包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，计算可收回金额，并与相关账面价值相比较，确认相应的减值损失。再对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较这些相关资产组或者资产组组合的账面价值（包括所分摊的商誉的账面价值部分）与其可收回金额，如相关资产组或者资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，应当确认商誉的减值损失。
根据上述规定，企业合并形成的福建隧道公司商誉减值测试计算如下：
| 项目 | 金额 |
| 商誉账面余额 | 203,019,928.69 |
| 未确认归属于少数股东权益的商誉价值 | 195,058,362.86 |
| 调整后的商誉账面余额 | 398,078,291.55 |
| 资产组的账面价值 | 151,050,278.76 |
| 包含商誉的资产组的账面价值 | 549,128,570.31 |
| 包含商誉的资产组和收回金额 | 902,706,749.92 |
| 商誉减值损失 |
经测算，包含商誉的资产组可收回金额高于其账面价值，因此未确认商誉减值损失。
5．报告期内，福建隧道认购南粤南溪大道私募投资基金1.21亿元，该基金的投资范围为遵义市南部新区南溪大道PPP项目的SPV项目公司遵义佳融项目管理有限公司股权。请你公司结合截至目前该基金的募集状态（包括各出资方出资情况以及占比），相关项目投资及运营情况等说明对该项投资进行资产减值测试过程，不计提资产减值准备的原因和合理性。请年审会计师核查并发表明确意见。
会计师回复：
截止至目前该基金的募集状态、项目投资运营情况及资产减值测试过程：
1.基金募集状态：
南粤南溪大道1号私募投资基金总规模约为6.6亿元，募集计划中由福建隧道认购约3.3亿元，占比基金规模50%，中国政企PPP基金认购3.3亿元，占比基金规模50%。目前该基金已募集到资金1.21亿元，占比基金计划的18.33%，已募集到的1.21亿元基金均由福建隧道以自由货币资金进行缴纳。
2.项目投资情况：
截止到目前，本基金募集到的1.21亿元中，1.2亿元已经通过股权的方式投资到SPV项目公司（遵义佳融项目管理有限公司），根据SPV项目公司2018年度审计报告中列示，基金投资的1.2亿元均作为投资款计入SPV项目公司中，其中0.6亿元计入公司实收资本，0.6亿元计入资本公积中。SPV公司主要股东及持股比例分别为：
| 股东名称 | 出资额（万元） | 持股比例 |
| 湖南南粤基金管理有限公司 | 6,000.00 | 60.00% |
| 五矿二十三冶建设集团有限公司 | 3,000.00 | 30.00% |
| 遵义湘江投资建设有限责任公司 | 1,000.00 | 10.00% |
3.运营情况：
2018年2月，项目总投资约44.68亿元（含利息）的南溪大道建设项目作为PPP项目落地，2018年5月份完成项目公司组建以来，2018年全年完成施工产值2.02亿元，业主移交至项目公司公开招标8项，竞争性谈判6项，合同编制及签订26份，完成全年既定的施工计划。
截至2018年底，全线征地拆迁工作完成约70%，支付征拆相关资金约0.9亿元。
4.项目现有资金及项目筹资情况：
（1）截至2018年底项目资本金已筹集1.9亿元，其中：业主-湘江投资公司实缴1000万元，五矿二十三冶实缴6000万元，项目股权基金实缴1.2亿元（福
建隧道认缴）。项目资金共支出1.27亿元。
（2）项目公司现已进入各大银行贷款程序，其中：
建设银行：准入资料已报送至贵州省建设银行；农业银行：项目公司进行评级提交系统中；农业发展银行：遵义市农业发展银行对项目公司进行尽职调查状态。5.资产减值测试过程：
（1）根据由遵义中审会计师事务所出具的项目公司“年度审计报告”（遵中审所审字[2019]7023号）中资产减值政策，以及报告披露中各事项，未对项目公司财务报表各项目计提减值准备。
（2）根据基金管理人-湖南南粤基金管理有限公司的2018年第四季度以及2019年第一季度《基金产品运行监测报表》中，该基金未计提资产减值准备。
（3）项目为基础设施建设PPP项目，已经入中国财政部PPP项目库，本项目的未来收益主要是政府付费，且通过人大决议并列入财政中长期预算。本项目还处于建设期，且未来还款来源有较强的保障，无减值迹象，无需计提资产减值。
本次审计，我们执行了以下审计程序：
1.通过从福建隧道了解到的投资基金情况，通过观察，询问了解并获取相关资料对公司投资目的进行详细核实。并从福建隧道获取到了《南粤南溪大道1号私募投资基金（契约型）募集说明书》、《基金合同（非证券类）》，并从“财政部政府和社会资本合作中心”公众网络上获取南溪大道项目公开信息进行确认。
2.通过检查福建隧道投资记账凭证确认资金实缴情况，检查并核对银行流水、银行付款回单信息及付款指令函，可以确认福建隧道资金支付情况。根据SPV项目公司提供的2018年度审计报告确认项目公司资产负债规模及利润情况，可以确认公司运营情况良好，同时审计报告中无计提减值情况。
3.获取并检查基金公司提供的2018年4季度以及2019年1季度《南粤大道1号私募投资基金产品运行表》从表中可以确认“报告期期末单位净值”、“报告期期末单位累计净值”以及“报告期末劣后级单位净值”均为1，无减值迹象，无需计提减值准备。
4.在审计过程中，会计师通过对项目实地走访，通过现场核查，业主及监理访谈，供应商核查及访谈，核对各项目进行中所发生额收支情况，相关合同，均未发现异常情况，可以确认项目稳定持续建设中。项目未发现减值迹象。
通过执行以上审计程序，我们认为福建隧道认购南粤南溪大道私募投资基金1.21亿元，不计提资产减值准备具有合理性。
（此页无正文）
中勤万信会计师事务所（特殊普通合伙）
2019年5月29日