证券代码：603856 证券简称：东宏股份
山东东宏管业股份有限公司
向特定对象发行A股股票募集资金使用的可行性分析报告（三次修订稿）
二〇二三年十月
一、本次向特定对象发行股票募集资金使用计划
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过30,800.00万元（含本数），扣除发行费用后的净额拟投资于以下项目：
单位：万元
| 序号 | 项目名称 | 实施主体 | 投资总额 | 拟投入募集资金 |
| 1 | 年产7.4万吨高性能复合管道扩能项目 | 东宏股份 | 24,934.44 | 23,000.00 |
| 2 | 补充流动资金 | 东宏股份 | 7,800.00 | 7,800.00 |
| 合计 | 32,734.44 | 30,800.00 | ||
本次向特定对象发行股票募集资金到位之前，公司可根据募投项目实际进度情况以自有资金或自筹资金先行投入，待募集资金到位后按照相关规定程序予以置换。
本次募集资金到位后，若扣除发行费用后的募集资金净额少于上述项目拟使用募集资金金额，公司董事会可以根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整募集资金投入的优先顺序及各项目的具体投资额等使用安排，募集资金不足部分由公司以自有资金或自筹资金解决。
二、募集资金投资项目的具体情况及可行性分析
（一）年产7.4万吨高性能复合管道扩能项目
1、项目概况
项目建设地址分别位于山东省曲阜市崇文大道6号、山东省曲阜市东宏路1号。投资总额为24,934.44万元，拟投入本次发行募集资金23,000.00万元。项目达产后将实现年产高性能复合管道7.4万吨的生产能力。
项目拟通过购置安装包括螺旋钢管生产机组、喷涂缠绕保温管生产线等在内的管道生产设备，建设现代化的复合管道生产线。本项目建成达产后，有利于提升公司复合管道产品生产设备的智能化、自动化水平，扩大公司产品的生产能力。
项目的实施对提升公司产品的生产质量，提高公司产品的生产效率和交付能力，进一步发挥规模效应，巩固公司在行业的领先地位具有重要意义。
2、项目投资概算
本项目总投资24,934.44万元，包括建筑工程费用、装修工程、设备购置、预备费以及铺底流动资金，具体构成如下：
单位：万元
| 序号 | 投资类别 | 投资金额 | 拟使用募集资金 |
| 1 | 建筑工程费用 | 5,502.60 | 5,502.60 |
| 2 | 建设工程其他费用 | 136.00 | 136.00 |
| 3 | 设备购置及安装费 | 15,938.00 | 15,938.00 |
| 4 | 预备费 | 1,078.83 | - |
| 5 | 铺底流动资金 | 2,279.01 | 1,423.40 |
| 合计 | 24,934.44 | 23,000.00 | |
3、项目建设周期
本项目计划建设周期为13个月。
4、项目建设的必要性及可行性分析
（1）扩大公司现有产品生产能力，提升公司产品的市场占有率
公司主要产品为以防腐钢管及管件、保温钢管及管件、钢丝网骨架聚乙烯复合管材管件、PE管材管件、PVC管材管件为载体的数字化智能管道系统产品。公司深耕管道行业二十多年，是一家集智能管道系统研发、制造、服务于一体的国家级高新技术企业。公司建有智能化管材、管件、新材料生产基地，已形成了钢塑复合管道系统、HDPE智能管道系统等多产品，多种规格，市场涵盖了市政、水利、热力、燃气等重点领域，能提供全方位的管道系统配套产品及技术解决方案。
近年来，随着市政、水利、热力、燃气等大型重要工程项目的建设，将拉动保温及排水管道的需求。随着国家碳中和发展战略持续推进，电厂余热供暖工程
逐渐实施，保温管道市场潜力巨大。与同行业公司相比，公司在保温、排水领域生产能力不具有明显的竞争优势，产能难以满足工程类订单快速交付要求。项目的实施有利于公司调整自身产品结构、提升产品产能，从而提升产品市场竞争力和占有率，抓住行业发展机遇。同时，通过产能扩张，公司快速完成产能优化布局，进一步通过规模经济实现单位产品生产成本的下降，提升公司市场竞争力和整体盈利能力。
（2）公司客户基础好，品牌优势明显，具备消化产能的能力
公司拥有一支经验丰富的营销队伍，开拓了先进的销售模式，与中国建筑一局（集团）有限公司、中国十七冶集团有限公司、神华新疆能源有限责任公司、国家能源集团宁夏煤业有限责任公司、牧原食品股份有限公司等企业形成长期合作关系，并通过承接南水北调、引黄济临、京新高速沙漠工程、引汉济渭、蓬莱跨海饮水工程、印尼OBI镍钴矿深海填埋工程等多个国内外重点工程，形成了良好的品牌效应。项目建成后，公司产能将进一步提升。在稳定现有客户的基础上，公司将充分利用品牌优势，引导行业市场，深入挖掘潜在市场，培育潜在客户等多种举措消化新增产能。
（3）公司具有较强的产业链优势
公司防腐钢管产品目前在防腐工序产能较为充裕，但上游螺旋钢管生产能力无法与现有的防腐工序匹配，部分钢管通过外购、外协满足生产需求，造成存在快速交付短板、利润降低等问题。项目实施增加钢管产能，不仅可以满足喷涂缠绕保温管材的生产，还可以补充防腐钢管上游螺旋钢管生产的产能瓶颈，优化螺旋钢管生产、防腐、保温管之间的工艺、产能匹配，满足大型水利工程、市政基础设施建设和城乡供水一体化项目等业务中对防腐和保温管材的需求。
本次募集资金投资项目通过产能扩张，有效保障产品质量的稳定性和订单交付的及时性，从而快速完成产能优化布局，进一步通过规模降低生产成本，提升公司市场竞争力和整体盈利能力。
5、项目经济效益分析
根据测算，预计项目内部收益率（税后）为25.95%，高于资金成本或债务利率，因此本项目的实施有利于提升公司整体盈利水平，提高股东回报。
6、项目批复情况
本项目涉及的项目备案、环评情况如下：
| 项目名称 | 项目备案 | 环评批复 |
| 年产7.4万吨复合管道扩能项目 | 2210-370881-04-01-803759 | 济环报告表（曲阜）[2023]002号 |
（二）补充流动资金
1、项目基本情况
公司拟将本次向特定对象发行股票募集资金中7,800.00万元用于补充流动资金。
2、补充流动资金的必要性及可行性
（1）公司业务规模快速增长，营运资金需求逐步增加
近年来，公司业务情况持续向好，各项业务增长较快，预计公司营业收入将继续保持快速增长。与公司扩大经营规模所带来的在管理、技术、人才投入等方面日益增加的资金需求相比，公司目前的流动资金尚存在缺口。因此，本次发行的部分募集资金用于补充流动资金，能有效缓解公司快速发展引致的资金压力，有利于增强公司竞争能力，是公司实现持续健康发展的切实保障，具有充分的必要性。
（2）优化公司财务结构，保证公司可持续发展能力
近年来，公司业务规模不断扩大，经营发展稳中有进，目前公司主要采取间接融资方式筹集资金，导致负债率逐年增高。公司在日常经营中面临着市场环境变化、国家信贷政策变化等风险，通过本次发行补充流动资金，为公司重要日常经营活动和发展提供有力保障，提高公司的抗风险能力、财务安全水平和财务灵活性，推动公司持续稳定的经营。
（3）持续增加的研发投入需要充足的流动资金作保障
先进的技术是公司持续发展的核心要素之一，公司始终坚持技术研发在经营中的重要地位，将技术研发作为公司可持续经营的支柱。2020年、2021年和2022耐，公司研发费用金额分别6,186.29万元、5,355.49万元和8,479.92万元，始终保持较大研发投入。持续不断的研发投入需要相应增加流动资金支持。
三、本次向特定对象发行股票的可行性结论
综上，经过审慎分析论证，公司董事会认为本次向特定对象发行股票募集资金使用计划符合相关政策和法律法规，以及未来公司整体战略发展规划，具备必要性和可行性。本次募集资金的到位和投入使用，有利于提升公司盈利能力及整体竞争力，增强公司可持续发展能力和抗风险能力，从而为公司后续发展提供重要支撑和保障。因此，本次向特定对象发行股票募集资金运用合理，符合本公司及全体股东的利益。
山东东宏管业股份有限公司董事会2023年10月28日