江阴海达橡塑股份有限公司
风险提示公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏。
本公司特别提醒投资者注意本公司及本次发行的以下事项和风险：
经深圳证券交易所《关于江阴海达橡塑股份有限公司人民币普通股股票在创
业板上市的通知》（深证上【2012】146 号）同意，本公司本次发行的人民币普
通股 1,667 万股股票将于 2012 年 6 月 1 日起在深圳证券交易所创业板上市交易。
本公司郑重提请投资者注意：投资者应当切实提高风险意识，强化投资价值
理念，避免盲目炒作。
本公司特别提醒投资者认真注意以下风险因素：
一、原材料价格波动风险
公司的主要原材料为橡胶（主要是合成橡胶，少量天然橡胶）、炭黑和加工
油，合成橡胶、炭黑和加工油均属于原油制品，受原油价格波动影响较大。此外，
由于合成橡胶与天然橡胶具有较强的替代性，其价格变动除受原油价格影响外，
还与天然橡胶价格走势密切相关。上述原材料占公司生产成本比重较高的情况难
以改变，在可预见的未来，原油、天然橡胶价格的波动仍会对公司产品的毛利率
产生一定影响，公司面临原材料价格波动风险。
二、财务风险
（一）应收账款回收风险
2009 年末、2010 年末和 2011 年末，公司应收账款余额分别为 12,056.98
万元、18,636.70 万元和 19,900.95 万元，分别占公司当期主营业务收入的
37.33%、41.10%和 32.63%。随着公司销售收入的持续增长和客户数量的增加，
公司的应收账款余额可能进一步增大，公司流动资金偏紧的问题可能一直存在。
（二）净资产收益率可能下降的风险
公司 2011 年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为 21.68%。本次
募集资金到位后，公司的净资产规模将在 2011 年 12 月 31 日 26,646.90 万元的
基础上大幅增加，而募集资金项目从投入到产生效益，需要较长时间，如果在此
期间公司的盈利能力没有大幅提高，则公司存在净资产收益率水平下降的风险。
三、汇率波动风险
公司生产销售的船用舱盖橡胶部件、集装箱橡胶部件部分以外汇定价和结
算。同时，公司采购的主要原材料合成橡胶也主要以外汇定价和结算。2009 年
度、2010 年度和 2011 年度，公司外销收入占主营业务收入的比例分别为 25.40%、
25.11%和 20.27%，公司以外汇结算的采购支出占主营业务成本的比例分别为
16%、18%和 24%。由于存在较大比例的外汇收支业务，因此，汇率波动将在一定
程度上影响公司的经营业绩。
四、税收政策风险
（一）出口退税政策变化风险
公司每年主营业务收入约四分之一为出口业务，国家出口退税政策的变化，
对公司影响较大。
2007 年 6 月 19 日，财政部、国家税务总局发布《关于调低部分商品出口退
税率的通知》（财税[2007]90 号），自 2007 年 7 月 1 日起，本公司出口业务所涉
产品的出口退税率由原来的 13%下调至 5%。2008 年 11 月 17 日，财政部、国家
税务总局发布《关于提高劳动密集型产品等商品增值税出口退税率的通知》（财
税[2008]144 号），本公司所涉产品的出口退税率由 5%提高到 9%，自 2008 年 12
月 1 日起执行。上述退税率变动幅度较大。
2009 年度、2010 年度和 2011 年度，公司获得的出口退税分别为 659.89 万
元、679.63 万元和 920.51 万元，国家出口退税政策的变化将对公司的经营业绩
造成一定影响。
（二）所得税优惠政策变化风险
2008 年，国家科学技术部、财政部与国家税务总局联合颁布了《关于印发<
高新技术企业认定管理办法>的通知》（国科发火[2008]172 号），根据该办法的
有关规定，公司被认定为高新技术企业，并于 2009 年 5 月获得《高新技术企业
证书》（证书编号：GR200932000302），有效期为三年。
根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条“国家需要重点扶持的高
新技术企业，减按 15%的税率征收企业所得税”的规定，2009、2010 和 2011 年
度，公司按 15%的税率计缴所得税。2009、2010 和 2011 年度，公司享受的所得
税优惠分别为 338.60 万元、446.52 万元和 508.04 万元，分别占公司当期净利
润的 10.32%、9.67%和 9.52%。
在目前及可预见的未来，公司仍将持续满足《高新技术企业认定管理办法》
中所规定的相关条件，公司未来持续获得高新技术企业资格的可能性较大。然而，
如果未来国家对上述所得税税收优惠政策作出调整，取消或减少相关税收优惠幅
度，将对公司的经营业绩和利润水平产生一定不利影响。
五、市场风险
（一）市场竞争风险
公司从事橡胶零配件生产多年，由于所生产的产品主要配套于高端先进装
备，具有技术难度大、性能指标要求高、应用部位关键的特点，因此市场竞争激
烈程度较低。未来，公司将以三大核心技术为基础，主动开拓新的细分市场。
在轨道交通、航运、建筑等领域，公司凭借优良的产品品质、丰富的实践经
验和较低的综合成本，可以较好的应对其他对手和新进入者的竞争，但仍可能面
临某些对手恶性竞争所带来的冲击。
在汽车及其他新兴领域，公司凭借技术优势和综合成本优势，寻找恰当的切
入时机进入相关市场，但由于在经验、客户资源等方面与该市场既存领先企业存
在差距，将面临一定的市场竞争压力。
此外，公司还注重开拓蓝海市场，对原非橡胶产品进行创造性的替代，或将
某细分市场的优势技术进行跨领域的创新应用，但这些尝试是否会被客户认可存
在一定的不确定性。
（二）集装箱橡胶部件产品市场波动风险
公司集装箱橡胶部件产品需求波动与集装箱的需求波动一致，受全球经济状
况、国际贸易繁荣程度影响。2009、2010 和 2011 年度，公司集装箱橡胶部件产
品的销售收入占公司主营业务收入的比例分别为 5.92%、19.97%和 23.45%，该类
产品的毛利占公司主营业务毛利总额的比例分别为 3.94%、17.16%和 28.12%，集
装箱橡胶部件产品销售波动对公司经营业绩的波动有较大影响。
由于目前美国经济增速放缓、欧债危机升级、新兴经济体高通胀的影响，全
球经济发展仍存在较大的不确定性，权威机构均下调了全球集装箱贸易量增速的
预测，未来集装箱市场的发展将面临一定的挑战，从而影响到公司集装箱橡胶部
件类产品的销售增长。
六、募集资金投资项目风险
公司本次募集资金主要用于年加工 2.5 万吨混炼胶密炼中心扩建项目、年产
7,000 吨工程橡胶制品生产项目、年产 10,000 吨车辆及建筑密封件建设项目和
企业研发中心建设项目。项目建成达产后，公司现有产品的产能将得到提高。尽
管公司产能扩张是建立在对市场、品牌、技术和销售能力等进行谨慎的可行性研
究的基础之上的，但由于市场需求、宏观经济政策、行业竞争状况等多种因素可
能发生变化，募集资金投资项目建成后能否尽快扩大市场销售，存在一定的不确
定性。
七、规模快速扩张可能引致的管理风险
近年来公司业务快速发展，2009-2011 年，公司净利润年均增幅较大，平均
增长率为 27.52%，对高水平研发、营销、管理、财务人才的需求大幅上升。本
次发行后，公司净资产和总资产规模将进一步大幅增加，如果公司现有管理体制
不能适应公司规模的扩张，将对公司的生产经营造成不利影响。
八、技术失密的风险
经过多年实践经验的总结，除已有的专利技术外，公司还积累了大量配方和
工艺方面的专有技术。公司的专有技术是决定产品品质的关键因素之一，是公司
核心竞争力的重要组成部分。但由于公司不宜对该等专有技术申请专利保护，存
在技术失密后权益难以保障的风险。本公司建立了保密工作制度，与所有核心技
术人员签订了《保密协议》，不仅明确了技术人员的保密职责，还对相关技术人
员离职后作出严格的竞业禁止规定。报告期内，公司未发生因技术泄密导致的经
营风险。尽管如此，如果上述专有技术失密，将给公司生产经营带来一定的风险。
特此公告
江阴海达橡塑股份有限公司董事会
2012 年 5 月 31 日
