声 明
发行人将及时、公平地履行信息披露义务。发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证募集说明书信息披露的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。发行人承诺在本次债券发行环节，不直接或者间接认购自己发行的债券。债券发行的利率或者价格应当以询价、协议定价等方式确定，发行人不会操纵发行定价、暗箱操作，不以代持、信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益，不直接或通过其他利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助，不实施其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。发行人如有董事、监事、高级管理人员、持股比例超过5%的股东及其他关联方参与本次债券认购，发行人将在发行结果公告中就相关认购情况进行披露。中国证监会、深圳证券交易所对债券发行的注册或审核，不代表对债券的投资价值作出任何评价，也不表明对债券的投资风险作出任何判断。凡欲认购本次债券的投资者，应当认真阅读本募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。投资者认购或持有本次债券视作同意募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。发行人承诺根据法律法规和本募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。
重大事项提示
请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有关章节。
一、发行人基本财务情况
本次债券发行上市前，公司最近一期末（2022年3月末）净资产为202.94亿元，合并口径资产负债率为75.22%，母公司口径资产负债率为39.35%；发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为13.64亿元（2019年度、2020年度和2021年度实现的归属于母公司所有者的净利润61,978.41万元、133,864.77万元和213,491.83万元的平均值），预计不少于本期债券一年利息的1倍。发行人在本期发行前的财务指标符合相关规定。
二、评级情况
联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）对本次债券的主体评级为AA+，债项评级为AA+，在信用评级报告有效期（信用评级报告出具之日起一年）内，联合资信将持续关注发行人的经营管理状况、外部经营环境及本次债券相关信息等情况。如发现发行人出现重大变化，或发现存在或出现可能对发行人或本次债券信用等级产生较大影响的事项时，联合资信将启动本次债券不定期跟踪评级程序，发行人应当根据要求提供相应资料。联合资信的不定期跟踪评级报告和评级结果将按照相关规定进行披露。
根据联合资信对本期债券出具的信用评级报告，主要关注事项为：
1.资产流动性较弱。公司合同资产规模快速增长，截至2022年3月底，占总资产的比重为36.54%；同时，公司存在较大规模的投资类资产，回收期限长，对资金占用较大，公司资产流动性较弱。
2.债务负担较重且债务规模增长速度快。2019-2021年，公司有息债务规模年均复合增长47.72%。截至2022年3月底，资产负债率和全部债务资本化比率分别为75.22%和
52.98%；同时，考虑到发行永续债的影响，公司债务负担较重。
3.回款效率持续下降，导致对外融资依赖度增强，未来偿债压力可能加大。2019-2021年，公司现金收入比持续下降，分别为82.91%、69.35%和61.61%。同时，随着公司新签合同额的持续增长，公司或将更加依赖对外融资进行项目投入，未来偿债压力可能加
大。
三、涉及调整债券偿付期限或利率的含权条款
债券期限：本期债券期限为5年期，附第3年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。发行人有权决定在存续期的第3年末调整本期债券后2年的票面利率；发行人将于第3个计息年度付息日前的第30个交易日，在交易所指定的信息披露媒体上发布关于是否调整票面利率以及调整幅度的公告。若发行人未行使调整票面利率选择权，则后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。回售选择权：发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告后，投资者有权选择本期债券存续期内第3个计息年度的投资者回售登记期内进行登记，将持有本期债券按面值全部或部分回售给发行人或选择继续持有本期债券。本期债券第3个计息年度付息日即为回售支付日，公司将按照深交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。回售登记期：自发行人发出关于是否调整票面利率及调整幅度的公告之日起3个交易日内，债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债券持有人的回售申报经确认后，相应的公司债券面值总额将被冻结交易；回售登记期不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上述关于是否调整票面利率及调整幅度的决定。
四、投资者适当性
根据《证券法》等相关规定，本期债券仅面向专业投资者中的机构投资者发行，普通投资者和专业投资者中的个人投资者不得参与发行认购。本期债券上市后将被实施投资者适当性管理，仅专业投资者中的机构投资者参与交易，普通投资者和专业投资者中的个人投资者认购或买入的交易行为无效。
本期债券仅面向专业机构投资者发行，专业机构投资者应当具备相应的风险识别和承担能力，知悉并承担自行承担公司债券的投资风险，并符合一定的资质条件，相应资质请参照《证券期货投资者适当性管理办法》和《深圳证券交易所关于公开发行公司债券投资者适当性管理有关事项的通知》。参与本期债券申购的专业机构投资者应确认其具备相关申购资格，应就其认购本期债券的有关事宜咨询其法律顾问及其他有关专业人士，并对认购本期债券的合法、合规性自行承担责任。
五、本期债券发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上市交易的申请。本期债券符合深圳证券交易所债券上市条件，具体交易方式以上市公告为准。但本期债券上市前，公司财务状况、经营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公司无法保证本期债券上市申请能够获得深圳证券交易所同意，若届时本期债券无法进行上市，投资者有权选择将本期债券回售予本公司。因公司经营与收益等情况变化引致的投资风险和流动性风险，由债券投资者自行承担，本期债券不能在除深圳证券交易所以外的其他交易场所上市。
六、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让本次债券的持有人）均有同等约束力。在本次债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本次债券均视作同意并接受发行人为本次债券制定的《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》并受之约束。
为明确约定发行人、债券持有人及债券受托管理人之间的权利、义务及违约责任，公司聘任了中信证券担任本期公司债券的债券受托管理人，并订立了《债券受托管理协议》，投资者认购、交易或者其他方法取得本期债券视作同意公司制定的《债券受托管理协议》。
七、公司主体信用等级为AA+级，本期债券信用等级为AA+级，本期债券不符合进行债券通用质押式回购交易的条件。
八、发行人的实际控制人是山东省人民政府国有资产监督管理委员会，发行人主营业务包括路桥工程施工与路桥养护施工业务。2012年重大资产重组后，发行人全面开发市政、建筑、养护、隧道等市场，实现公司多元化的经营目标。2019年度、2020年度和2021年度，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为-322,351.13万元、-233,035.84万元和-294,524.90万元，呈现持续流出态势。发行人报告期内对外投资规模较大，如若未来投资及建设项目无法产生良好回款，将对发行人偿债能力造成一定影响。
九、发行人未完工工程施工项目较多，且投资类及PPP项目资金需求较高，公司存在较高的资金支出压力。最近三年末，发行人在建工程余额分别为202.78万元、
218,360.37万元和292,965.21万元，分别占资产总额的0.01%、3.96%和3.51%。最近三年末，发行人在建工程余额较上年末增减变动分别为-8,053.61万元、218,157.59万元和74,604.84万元，分别变动-97.54%、107,583.39%和34.17%，波动较大，如果公司资金来源稳定性受到影响，将会对公司施工项目进度或未来盈利能力造成一定影响。
十、发行人主要从事公路工程施工业务，包括投标、采购、组织施工、竣工验收、质保期内维护等过程，属于基础设施建设行业范畴，从我国该行业目前的总体情况来看，行业内企业资产负债率普遍较高，大多数企业资产负债率在70%以上。最近三年末，发行人资产负债率分别为74.26%、76.59%和76.00%，资产负债率相对较高，存在一定的财务风险。
十一、发行人短期债务规模增长较快，债务结构有待改善。最近三年末，发行人流动负债分别为1,848,970.31万元、3,511,435.72万元和5,553,386.90万元，分别占负债总额比重的77.66%、83.24%和87.63%，流动负债占负债总额比重较高。公司短期债务规模较大，现金类资产无法覆盖短期债务，发行人短期偿债压力较大。
十二、发行人最近三年经营活动产生的现金流量净额分别为4,782.93万元、97,448.55万元和-235,648.27万元，其中经营活动现金流入分别为2,254,724.77万元、2,740,581.44万元和4,346,569.01万元；经营活动现金流出分别为2,249,941.83万元、2,643,132.89万元和4,582,217.28万元。发行人最近三年经营活动现金流量净额波动幅度较大，此外发行人支付的到期应付票据较多，增加了经营性现金流出，导致经营现金流量净额较低。如果公司未来经营活动产生的现金流量净额仍维持波动的趋势，可能会对发行人偿债能力造成一定影响。
十三、本期债券评级机构联合资信评估股份有限公司评定公司的主体长期信用等级为AA+，评定本期债券的信用等级为AA+。虽然公司目前资信状况良好，但在本期债券的存续期内，公司无法保证主体信用评级和本期债券的信用评级不会发生负面变化。资信评级机构每年将对公司主体信用和本期公司债券进行一次跟踪评级。
联合资信评估股份有限公司将在本期债券存续期内，持续关注本期债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素，以对本期债券的信用风险进行持续跟踪，并出具跟踪评级报告，以动态地反映发行人的信用状况。资信评级机构的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将通过其网站
（www.lianheratings.com.cn）予以公告。发行人亦将通过深圳证券交易所网站（www.szse.cn）及监管部门指定的其他媒体将上述跟踪评级结果及报告予以公告，投资者可以在深圳证券交易所网站查询上述跟踪评级结果及报告。
十四、本期债券发行采取网下面向专业机构投资者询价配售的方式。网下申购由发行人与主承销商根据簿记建档情况进行债券配售。发行人和主承销商将以簿记建档的方式向网下投资者进行利率询价，并根据网下询价结果确定本期债券的最终票面利率。发行人和主承销商将在深圳交易所网站（http://www.szse.cn）及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上公告本期债券的最终票面利率，敬请投资者关注。网下发行对象为拥有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立的合格A股证券账户的专业机构投资者。投资者通过向簿记管理人提交《网下利率询价及申购申请表》的方式参与网下询价申购。
十五、山东高速路桥集团股份有限公司于2020年9月30日获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2020〕2309号文同意向专业投资者发行面值不超过（含）20亿元公司债券的注册，已发行规模3亿元，本期债券为上述批文项下第二期发行，本期债券发行规模不超过5亿元（含）。
十六、发行人应收账款与长期应收款规模较大，且存货中存在较大规模的已完工未结算工程成本，对公司资金占用较高。最近三年末，发行人应收账款分别为558,014.26万元、617,888.68万元和862,790.64万元，最近三年末，应收账款占总资产的比分别为
17.40%、11.22%和10.35%，应收款项占比较大但总体呈下降态势。发行人长期应收款2019年（含）之后主要为发行人确认的PPP项目政府付费的款项。最近三年末，发行人长期应收款分别为183,947.90万元、250,887.72万元和481,814.33万元，最近三年复合增长率达61.84%，预计随着发行人承建PPP项目的增多而增多。发行人应收账款及长期应收款均采用预期信用损失法计提坏账准备。如果发行人对应收款项管理不善，可能会对发行人的资金周转速度和资产质量产生负面影响，并可能会影响发行人的债务偿付能力。另外，发行人属工程施工类企业，存货主要为未办理结算的施工工程成本。最近三年末，发行人存货分别为975,253.25万元、167,076.48万元和249,829.53万元，占同期总资产的比分别为30.42%、3.03%和3.00%，截至2021年末，发行人合同资产金额3,195,396.79万元，占总资产的比重为38.32%，存货/合同资产占比较大。发行人存货主
要由原材料、周转材料和未办理结算的工程组成，如果市场需求发生重大变化，将可能导致原材料和库存商品等存货发生跌价，进而影响发行人的经营业绩。
十七、最近三年末，发行人其他应收款分别为40,728.86万元、235,195.54万元和247,137.80万元，占总资产的比例分别为1.27%、4.27%和2.96%。截至2021年末，发行人大额其他应收款主要包括押金、保证金及对聊城市民安置业有限公司等公司的其他应收款，发行人采用预期信用损失法计提坏账准备。截至报告期末，发行人部分大额其他应收款账期均已超过3年，若未来其他应收款不能按时收回或全额顶抵，发行人可能需要进一步计提坏账准备，将会对发行人盈利情况造成一定不良影响。
十八、发行人与关联方之间发生的日常关联交易主要为发行人向山东高速集团及其子公司提供路桥施工等劳务服务，民营企业较少，一定程度上降低了工程款回款风险。最近三年，发行人来自高速集团及其下属子公司的项目在施工总收入中的占比分别为
46.96%、46.85%和44.77%。发行人来自关联方的收入占比较高。虽然公司发生的关联交易均按照法律、法规、规范性文件及公司内部管理制度的相关规定履行了批准程序和信息披露义务，符合公平、合理、定价公允等原则，但如果未来出现公司控股股东利用其控制地位对关联交易价格进行控制、公司关联交易未按相关规定审批和披露等现象，则可能对公司的业务开展和经营管理带来一定风险。
十九、公司主要从事路桥施工及养护施工，主要经营区域位于山东境内，而控股股东山东高速集团是省内最大的基建项目发包商，近年来各类项目建设公司发展迅速，通过公开市场化运作，发行人参与投标项目较多，得益于自身较强施工能力，中标总量逐年增加，主营业务占比相应提升，双方之间的关联交易价格公允，公开透明。2021年，发行人路桥工程施工业务前五大客户集中度较高，主要为山东高速集团及其子公司等，前五大客户销售金额在路桥工程施工业务总收入占比过半，主营业务较为依赖控股股东。
根据山东高速集团发展规划，未来几年内，拟建项目仍会持续增加，为公司经营业绩的快速发展提供了有力保证。但是，受国内经济环境以及项目收益影响，如果未来出现山东高速集团有限公司项目新建减少等情形，则公司经营业绩将会相应的受到一定程度的不利影响。
二十、新型冠状病毒肺炎疫情于2020年年初在全国爆发，对肺炎疫情的防控工作正在全国范围内持续进行。截至本募集说明书签署之日，国内疫情防控形势持续向好，
但国际疫情有所蔓延。发行人路桥工程施工业务、路桥工程养护业务均受到了新冠疫情的一定影响，随着疫情逐步得到控制，上下游企业复工复产，上述受影响状况已得到改善。近三年，发行人海外承揽金额呈现上升趋势，且未来期间内，发行人将继续加大海外市场的开拓力度，海外疫情的发展为发行人的海外业务带来了一定的不确定性。
二十一、发行人为深交所主板上市公司（股票代码：000498.SZ），截至募集说明书签署日，发行人股票处于正常流通状态，不存在因业绩重大下滑或重大违法违规而影响本期债券发行及上市条件的事项。
二十二、截至2021年8月31日，发行人累计新增借款超过2020年末净资产的40%。发行人已于2021年9月7日在巨潮资讯网《关于累计新增借款超过上年末净资产百分之四十的公告》中披露上述事项。
二十三、发行人董事会于2021年6月21日收到公司原董事长王振江先生递交的辞职报告。王振江先生因工作变动辞去公司第九届董事会董事长（法定代表人）、董事及担任的董事会战略与发展委员会职务，辞职后离开公司，不在公司及公司子公司担任任何职务。发行人于2021年7月22日召开2021年第四次临时股东大会，股东大会审议通过《关于选举公司董事长的议案》，选举周新波先生为公司第九届董事会董事长，任期至本届董事会任期届满。
二十四、2021年1月，发行人选举张春林先生、李文虎先生为公司第九届董事会非独立董事，选举管清友先生为公司第九届董事会独立董事。上述事项已于2021年1月12日在《中国证券报》、《证券时报》及巨潮资讯网《山东高速路桥集团股份有限公司第九届董事会第十二次会议决议公告》披露，于2021年1月28日在《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》、《上海证券报》及巨潮资讯网《山东高速路桥集团股份有限公司2021年第一次临时股东大会决议公告》披露。2021年6月17日，张伟先生因工作原因辞去公司第九届董事会董事及担任的董事会薪酬与考核委员会委员职务。2021年6月21日，王振江先生因工作变动辞去公司第九届董事会董事长（法定代表人）、董事及担任的董事会战略与发展委员会职务。2021年6月，发行人选举周新波先生和马宁先生为第九届董事会董事。上述事项已于2021年6月29日在《中国证券报》、《证券时报》及巨潮资讯网《山东高速路桥集团股份有限公司第九届董事会第二十二次会议决议公告》披露，于2021年7月23日在《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》、
《上海证券报》及巨潮资讯网《山东高速路桥集团股份有限公司2021年第四次临时股东大会决议公告》披露。2022年4月，鉴于管清友先生因个人原因辞去公司第九届董事会独立董事职务，导致公司独立董事人数少于《公司章程》规定董事会人数的三分之一，公司董事会提名宿玉海先生为公司第九届董事会独立董事候选人，任期至第九届董事会任期届满。上述事项已于2022年4月26日在《中国证券报》、《证券时报》及巨潮资讯网《山东高速路桥集团股份有限公司第九届董事会第十二次会议决议公告》披露，于2022年5月17日在《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》、《上海证券报》及巨潮资讯网《山东高速路桥集团股份有限公司2021年度股东大会决议公告》披露。
二十五、发行人2020年年度权益分派方案已获2021年5月18日召开的2020年度股东大会审议通过。公司2020年度股东大会审议通过的2020年年度权益分派方案为：
以董事会审议通过利润分配预案之日的总股本1,557,016,203股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币1.00元（含税），合计派发现金股利人民币155,701,620.30元（含税），占母公司2020年末可供股东分配利润的14.74%，上述利润分配后，剩余未分配利润结转下次再行分配。公司2020年度不送红股，不以资本公积金转增股本。
发行人2021年年度权益分派方案已获2022年5月17日召开的2021年度股东大会审议通过。公司2021年度股东大会审议通过的2021年年度权益分派方案为：以董事会审议通过利润分配预案之日的总股本1,560,031,803为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币1.25元（含税），合计派发现金股利人民币195,003,975.38元（含税），占母公司2021年末可供股东分配利润的12.77%，上述利润分配后，剩余未分配利润结转下次再行分配。公司2021年度不送红股，不以资本公积金转增股本。
二十六、发行人已披露2022年一季度财务报表，详见发行人于2022年4月26日在深圳证券交易所网站披露的《山东高速路桥集团股份有限公司2022年第一季度报告全文》（http://www.szse.cn/disclosure/listed/bulletinDetail/index.html?3fc3dc8a-eba3-4494-8c50-41dc0f171cef）。截至2022年3月末，发行人总资产为818.88亿元，股东权益为
202.94亿元，资产负债率为75.22%。2022年1-3月，发行人营业收入为105.25亿元，净利润为2.95亿元。
目 录
声 明 ...... 1
重大事项提示 ...... 2
目 录 ...... 10
释 义 ...... 13
第一节 风险提示及说明 ...... 16
一、与本期债券相关的投资风险 ...... 16
二、发行人的相关风险 ...... 18
第二节 发行概况 ...... 29
一、本期发行的基本情况 ...... 29
二、认购人承诺 ...... 33
第三节 募集资金运用 ...... 34
一、募集资金运用计划 ...... 34
二、前次公司债券募集资金使用情况 ...... 37
三、本次公司债券募集资金使用承诺 ...... 38
第四节 发行人基本情况 ...... 39
一、发行人概况 ...... 39
二、发行人历史沿革 ...... 40
三、发行人股权结构 ...... 44
四、发行人的重要权益投资情况 ...... 47
五、发行人的治理结构及独立性 ...... 48
六、现任董事、监事和高级管理人员的基本情况 ...... 70
七、发行人主要业务情况 ...... 75
八、媒体质疑事项 ...... 117
九、发行人违法违规及受处罚情况 ...... 117
第五节 财务会计信息 ...... 118
一、会计政策/会计估计调整对财务报表的影响 ...... 118
二、发行人合并报表范围变化情况 ...... 122
三、公司报告期内合并及母公司财务报表 ...... 123
四、报告期内主要财务指标 ...... 130
五、管理层讨论与分析 ...... 132
六、公司有息负债情况 ...... 159
七、关联方及关联交易 ...... 160
八、重大或有事项或承诺事项 ...... 196
九、资产抵押、质押和其他限制用途安排 ...... 197
十、发行人2022年1-3月财务数据 ...... 197
第六节 发行人及本期债券的资信状况 ...... 204
一、报告期历次主体评级情况 ...... 204
二、信用评级报告的主要事项 ...... 204
三、发行人的资信情况 ...... 207
第七节 增信机制 ...... 211
第八节 税项 ...... 212
一、增值税 ...... 212
二、所得税 ...... 212
三、印花税 ...... 212
四、税项抵销 ...... 213
第九节 信息披露安排 ...... 214
一、信息披露管理制度 ...... 214
二、定期报告披露 ...... 216
三、重大事项披露 ...... 217
四、本息兑付披露 ...... 217
第十节 投资者保护机制 ...... 218
一、违约事项及纠纷解决机制 ...... 218
二、债券持有人会议 ...... 219
三、债券受托管理人 ...... 230
第十一节 本次债券发行的有关机构及利害关系 ...... 244
一、本次债券发行的有关机构 ...... 244
二、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 ...... 248
第十二节 发行人、中介机构及相关人员声明 ...... 249
第十三节 备查文件 ...... 272
一、备查文件内容 ...... 272
二、备查文件查阅地点 ...... 272
三、备查文件查阅时间 ...... 274
释 义在本募集说明书中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义：
| 发行人/公司/本公司/本集团/集团公司/山东路桥 | 指 | 山东高速路桥集团股份有限公司 |
实际控制人/控股股东/山东省国资委
| 实际控制人/控股股东/山东省国资委 | 指 | 山东省国有资产监督管理委员会 |
本次债券
| 本次债券 | 指 | 经发行人2020年7月23日召开的第九届董事会第二次会议审议通过、2020年8月10日召开的2020年第四次临时股东大会审议通过，并经中国证监会于2020年9月30日同意注册的面向专业投资者公开发行的不超过人民币20亿元（含20亿元）的公司债券 |
本期债券
| 本期债券 | 指 | 山东高速路桥集团股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期），发行规模不超过人民币5亿元 |
本次发行
| 本次发行 | 指 | 本次债券的发行 |
本期发行
| 本期发行 | 指 | 本期债券的发行 |
牵头主承销商、簿记管理人、债券受托管理人、中信证券
| 牵头主承销商、簿记管理人、债券受托管理人、中信证券 | 指 | 中信证券股份有限公司 |
主承销商
| 主承销商 | 指 | 中信证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、华泰联合证券有限责任公司 |
联席主承销商
| 联席主承销商 | 指 | 光大证券股份有限公司、华泰联合证券有限责任公司 |
中国证监会、证监会
| 中国证监会、证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
深交所
| 深交所 | 指 | 深圳证券交易所 |
证券登记机构、登记机构、登记托管机构、登记公司
| 证券登记机构、登记机构、登记托管机构、登记公司 | 指 | 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 |
簿记建档
| 簿记建档 | 指 | 主承销商与发行人协商确定利率区间后，向市场公布说明发行方式的发行文件，由簿记管理人记录网下投资者认购公司债券利率及数量意愿，遵循公平、公正、公开原则，按约定的定价和配售方式确定最终发行利率并进行配售的行为 |
人民银行
| 人民银行 | 指 | 中国人民银行 |
银监会
| 银监会 | 指 | 中国银行业监督管理委员会 |
| 财政部 | 指 | 中华人民共和国财政部 |
《债券受托管理协议》
| 《债券受托管理协议》 | 指 | 发行人与债券受托管理人签署的《山东高速路桥集团股份有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券受托管理协议》 |
《债券持有人会议规则》
| 《债券持有人会议规则》 | 指 | 发行人为本次债券制定的《山东高速路桥集团股份有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券债券持有人会议规则》 |
认购人、投资者、持有人
| 认购人、投资者、持有人 | 指 | 就本期债券而言，通过认购、购买或以其他合法方式取得并持有本期债券的主体 |
律师、发行人律师
| 律师、发行人律师 | 指 | 国浩律师（济南）事务所 |
会计师事务所
| 会计师事务所 | 指 | 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） |
联合评级/联合资信/评级机构
| 联合评级/联合资信/评级机构 | 指 | 联合资信评估股份有限公司 |
《公司章程》
| 《公司章程》 | 指 | 《山东高速路桥集团股份有限公司章程》 |
《公司法》
| 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 |
《证券法》
| 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 |
《管理办法》
| 《管理办法》 | 指 | 《公司债券发行与交易管理办法》 |
最近三年
| 最近三年 | 指 | 2019年、2019年及2021年 |
最近三年及一期、报告期
| 最近三年及一期、报告期 | 指 | 2019年、2019年、2021年 |
募集说明书
| 募集说明书 | 指 | 发行人根据有关法律法规为发行本期债券而制作的《山东高速路桥集团股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书》 |
募集说明书摘要
| 募集说明书摘要 | 指 | 发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《山东高速路桥集团股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要》 |
发行文件
| 发行文件 | 指 | 在本期债券发行过程中必需的文件、材料或其他资料及其所有修改和补充文件 |
交易日
| 交易日 | 指 | 深圳证券交易所的营业日 |
元/千元/万元/亿元
| 元/千元/万元/亿元 | 指 | 人民币元/千元/万元/亿元 |
“路桥集团”
| “路桥集团” | 指 | 山东省路桥集团有限公司 |
“高速集团”、“山东高速集团”
| “高速集团”、“山东高速集团” | 指 | 山东高速集团有限公司 |
“路桥投资公司”
| “路桥投资公司” | 指 | 山东高速路桥投资管理有限公司 |
“路桥国际公司”
| “路桥国际公司” | 指 | 山东高速路桥国际工程有限公司 |
| “公路桥梁公司” | 指 | 山东省公路桥梁建设集团有限公司 |
“工程建设集团”
| “工程建设集团” | 指 | 山东高速工程建设集团有限公司（原“山东鲁桥建设有限公司”） |
“鲁桥建材公司”
| “鲁桥建材公司” | 指 | 山东鲁桥建材有限公司 |
“福建建设公司”
| “福建建设公司” | 指 | 福建鲁高冠岩建设有限公司 |
“福建鲁高鑫公司”
| “福建鲁高鑫公司” | 指 | 福建鲁高鑫源建设有限公司 |
“路桥青岛建设”
| “路桥青岛建设” | 指 | 山东省路桥集团青岛建设有限公司 |
“外经集团”
| “外经集团” | 指 | 中国山东对外经济技术合作集团有限公司 |
“尼罗投资”
| “尼罗投资” | 指 | 山东高速尼罗投资发展有限公司 |
“中铁隆公司”
| “中铁隆公司” | 指 | 中铁隆工程集团有限公司 |
“云南山高”
| “云南山高” | 指 | 云南山高鲁通建设管理有限公司 |
“丹化股份”
| “丹化股份” | 指 | 丹东化学纤维股份有限公司 |
“永同昌”
| “永同昌” | 指 | 厦门永同昌集团有限公司 |
“商品砼”
| “商品砼” | 指 | 可以用来等价交换的混凝土，是在保证工程质量、加快工程进度的前提下，必然的一种工程建设材料。 |
“工法”
| “工法” | 指 | 以工程为对象，工艺为核心，运用系统工程的原理，把先进的技术和科学管理结合起来，经过工程实践形成的综合配套的施工方法 |
“PPP”
| “PPP” | 指 | Public-Private Partnership，即政府和社会资本合作，是公共基础设施中的一种项目运作模式 |
本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差异是由于四舍五入造成的。
第一节 风险提示及说明
投资者在评价和投资本期债券时，除本募集说明书披露的其他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、与本期债券相关的投资风险
（一）利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济环境、金融货币政策以及国际经济环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券可能跨越一个以上的利率波动周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。
（二）流动性风险
本期债券发行结束后，本公司将积极申请在深交所上市流通。由于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批或核准，公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在深交所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，公司亦无法保证本期债券在深交所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。因此，本期债券的投资者在购买本期债券后，可能面临由于债券不能及时上市流通而无法立即出售本期债券的流动性风险，或者由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，而不能以某一价格足额出售其希望出售的本期债券所带来的流动性风险。
（三）偿付风险
本公司目前经营和财务状况良好。在本期债券存续期内，宏观经济环境、资本市场状况、国家相关政策等外部因素以及公司本身的生产经营存在着一定的不确定性。这些因素的变化会影响到公司的运营状况、盈利能力和现金流量，可能导致公司无法如期从预期的还款来源获得足够的资金按期支付本期债券本息，从而使投资者面临一定的偿付风险。
（四）本期债券安排所特有的风险
本公司拟依靠自身的经营业绩、多元化的融资渠道保障本期债券的按期偿付。但是，如果在本期债券存续期内，公司自身的经营业绩出现波动，或者由于金融市场和银企关系的变化导致公司融资能力削弱，则将可能影响本期债券的按期偿付。
本期债券期限为5年期，附第3年末投资者回售选择权和发行人调整票面利率选择权。投资者回售选择权：发行人发出关于是否调整票面利率及调整幅度的公告后，投资者有权选择在的第3个计息年度付息日将持有的按票面金额全部或部分回售给发行人。发行人将按照深交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。发行人调整票面利率选择权：发行人有权决定在存续期的第3年末调整后2年的票面利率；发行人将于第3个计息年度付息日前的第30个交易日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否调整票面利率以及调整幅度的公告。若发行人未行使调整票面利率选择权，则后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。因此本期债券存在因投资者回售选择权及发行人调整票面利率选择权对债券利率、期限产生不确定性的风险。
（五）资信风险
本公司目前资信状况良好，能够按时偿付债务本息，在最近三年与其主要客户发生的重要业务往来中，未曾发生任何严重违约。在未来的业务经营中，本公司将秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但在本期债券存续期内，如果因客观原因导致本公司资信状况发生不利变化，将可能使本期债券投资者的利益受到不利影响。
（六）评级风险
本期债券的信用评级是由资信评级机构对债券发行主体如期、足额偿还债务本息能力与意愿的相对风险进行的以客观、独立、公正为基本出发点的专家评价。债券信用等级是反映债务预期损失的一个指标，其目的是为投资者提供一个规避风险的参考值。
经联合资信评估股份有限公司综合评定，公司的主体信用等级为AA+，本
期债券的信用等级为AA+。资信评级机构对公司本期债券的信用评级并不代表资信评级机构对本期债券的偿还做出了任何保证，也不代表其对本期债券的投资价值做出了任何判断。在本期债券存续期间，若出现任何影响公司信用等级或债券信用等级的事项，资信评级机构或将调低公司信用等级或债券信用等级，则可能对投资者利益产生不利影响。
二、发行人的相关风险
（一）财务风险
1、资产负债率偏高的风险
发行人主要从事公路工程施工业务，包括投标、采购、组织施工、竣工验收、质保期内维护等过程，属于基础设施建设行业范畴，从我国建筑行业目前的总体情况来看，行业内企业资产负债率普遍较高，大多数企业资产负债率在70%以上。最近三年及一期末，发行人资产负债率分别为74.26%、76.59%、和76.00%和
75.22%，资产负债率相对较高，存在一定的财务风险。
2、应收款项占比较大的风险
发行人所处建筑施工行业，所从事的施工项目具有工期较长、工程完工—验收—审计决算时间有所滞后，项目回款分期偿付的特点，因此发行人应收账款和其他应收款较多。最近三年末，发行人应收账款分别为558,014.26万元、617,888.68万元和862,790.64万元，应收账款占总资产的比分别为17.40%、11.22%和10.35%，应收款项占比较大但总体呈下降态势。最近三年的长期应收款主要为发行人确认的PPP项目政府付费的款项。最近三年末，发行人长期应收款分别为183,947.90万元、250,887.72万元和481,814.33万元，预计随着发行人承建PPP项目的增多而增多。发行人应收账款和长期应收款均采用预期信用损失法计提坏账准备。如果发行人对应收款项管理不善，可能会对发行人的资金周转速度和资产质量产生负面影响，并可能会影响发行人的债务偿付能力。
3、资金投入较大的风险
建筑行业是资金密集型行业。发行人承揽的工程量规模较大，需要大规模的资金支持，且省内大型项目占比高。发行人前期承接的BT项目均已完工，且未
承接新的BT项目，新增部分为传统施工项目，无全额垫资的情况。由于发行人的建设资金来源除自有资金外主要靠银行借款，虽然建设初期项目业主会支付部分预付款，并随着施工进度结算，但其在建项目金额相对较大，发行人的融资压力仍十分明显。故资金投入持续增加可能会加重发行人的财务负担，削弱发行人抵御风险的能力。
4、存货及合同资产跌价风险
发行人属工程施工类企业，存货主要为未办理结算的施工工程成本。最近三年末，发行人存货分别为975,253.25万元、167,076.48万元和249,829.53万元，占同期总资产的比分别为30.42%、3.03%和3.00%，截至2021年末，发行人合同资产金额3,195,396.79万元，占总资产的比重为38.32%，存货/合同资产占比较大。发行人存货主要由原材料、周转材料和未办理结算的工程组成，如果市场需求发生重大变化，将可能导致原材料和库存商品等存货发生跌价，进而影响发行人的经营业绩。
5、汇率风险
2006年以来发行人相继开拓了阿尔及利亚、安哥拉、越南、巴基斯坦等市场，海外业务得到不断开拓。发行人经营的境外工程承包项目主要以美元或当地货币作为结算货币，人民币兑美元或其他外汇的升值可能导致发行人折算后的境外收入减少，也可能导致发行人境外业务的价格竞争力降低；反之，人民币贬值则可能导致发行人进口的以外汇计价的机械设备成本增加。因此，人民币兑换美元和其他货币的汇率变动可能对发行人的财务状况和经营业绩产生影响。
6、应付票据及应付账款余额较大的风险
发行人应付票据及应付账款在总负债中的占比较大。最近三年末，发行人应付票据余额分别为108,974.20万元、190,809.84万元、381,528.86万元，占总负债的比例分别为4.58%、4.52%、6.02%。最近三年末，发行人应付账款余额分别为902,675.34万元、2,048,998.20万元、3,343,805.04万元，占总负债的比例分别为37.91%、48.57%、52.76%。发行人的应付款项主要是应付材料款或应付劳务公司工程款，随着发行人施工整体实力的提高，议价能力增强，对材料供应商或
分包商等资金支付占据主动，但如果出现集中支付，存在一定的偿付风险。
7、营业收入波动的风险
最近三年，发行人营业收入分别为2,326,047.69万元、3,443,732.70万元和5,752,229.03万元，营业收入收入增长较快。2019年度，公司营业收入增加，主要系2019年公司中标及开工项目较多，部分项目工期提前，加大投入，完成的产值收入较预算大幅增长所致。2020年发行人营业收入增长，主要由于2020年发行人开拓国内外施工市场，新中标项目增长，同时公司加强对重点工程项目的调度，年内济泰、枣菏等多个项目先后如期建成通车。同时发行人在巩固传统路桥施工市场的同时，市政、高速铁路、轨道交通、房建、水利环保等新业务领域发展迅速所致。未来公司营业收入若发生波动，对公司偿债能力可能产生不利影响。
8、短期偿债压力较大风险
最近三年末，发行人流动负债分别为1,848,970.31万元、3,511,435.72万元和5,553,386.90万元，分别占负债总额比重的77.66%、83.24%和87.63%，流动负债占负债总额比重较高。公司短期债务规模较大，现金类资产无法覆盖短期债务，发行人短期偿债压力较大，存在一定的流动性风险。
9、未分配利润占比较高的风险
最近三年末，发行人未分配利润分别为333,590.11万元、450,597.99万元和636,216.26万元，占所有者权益的比例为40.43%、34.94%和31.79%，未分配利润占所有者权益的比重较高。如果未来发行人发生大比例利润分配，则将引起所有者权益出现大幅波动，将可能对发行人的偿债能力产生一定不利影响。
（二）经营风险
1、宏观经济周期波动影响的风险
公司属于建筑施工工程行业，公司所从事的路桥建设施工业务与宏观经济的运行发展密切相关，公司业务的发展和扩张很大程度上依赖于国民经济整体运行状况及国家固定资产投资规模、城市化发展进程等。若全球宏观经济进入下行周
期或者我国经济增长速度显著放缓，而公司未能对此有合理预期并相应调整经营策略，则公司经营业绩存在下滑的风险。
2、交通及其他基础设施投资规模下降的风险
公司收入主要来自于路桥施工业务，该业务的主要客户包括国有企事业单位以及各级政府，公司营业收入受政府交通、基建工程项目投资规模的影响较大。而国家宏观经济状况和对未来经济发展的预期、现有基础设施的使用状况和对未来扩张需求的预期、国家对各地区经济发展的政策和规划以及各级政府的财政能力等因素都会对交通及其他基础设施投资产生影响。若未来交通及其他基础设施投资规模下降，则可能对公司的经营产生不利影响。
3、市场竞争的风险
公司主营业务所在相关行业存在不同程度的市场竞争，竞争对手来自多方面，主要包括中国的大型央企、地方国企以及民营企业等。随着宏观经济与行业情况的变化，各业务领域的竞争可能进一步加剧，如果公司无法有效提升自身竞争实力，快速适应行业发展趋势和瞬息万变的市场环境，以巩固本公司在行业中的优势竞争地位，则可能出现服务或产品价格下降、毛利率下滑及客户流失等情形，进而面临市场份额下降、盈利能力减弱的风险。
4、工程项目分包风险
在施工总承包项目的执行中，发行人可以依法将所承包工程中的部分工作发包给具有相应资质的企业，分包企业按照分包合同的约定对发行人负责，而发行人需要对分包企业的工作成果向业主负责。虽然发行人已建立了较为完善的分包商挑选内控制度、持续监控机制，但如果发行人分包方式不当或对分包商监管不力，可能引发安全、质量事故和经济纠纷，会对公司的工程质量、成本和经济效益产生影响，存在一定的工程分包风险。
5、生产经营中的风险
公司主营业务涉及的工程施工领域具有其固有危险，例如工程意外、火灾、自然灾害等。该等危险可能造成人身伤害及生命损失、业务中断、财产及设备损坏、污染及环境损害等方面的事故。虽然部分风险可以通过商业保险等方式降低
损失，但公司仍可能因相关事故而承担民事赔偿或受到刑事处罚，从而造成信誉损害或经济损失。此外，出现任何此类风险时若公司不能妥善处理，将可能损害公司的声誉以及与有关客户的关系，从而带来削弱公司市场竞争力和项目获取能力的风险。
6、工程施工周期的风险
发行人的路桥施工项目可能受到工程设计发生变更、工程款项不能及时到位、交通供电供水限制、征地拆迁及恶劣气候等因素的影响。由此将导致工程进度无法按合同约定进行，存在工程不能按期建成交付的风险，影响发行人的经营业绩和信誉。
7、项目投资决策风险
按照公司已建立的项目投资风险分析和决策程序的规定，公司以项目的可行性研究、现金流预测等为基础编写项目投资建议书，进行投资测算和分析。若主要假设条件发生变化、基础数据出现偏差，项目评价程序执行效果不佳或出现重大偏差，都有可能导致投资决策的失误。此外，如果对相关行业投资政策的理解出现偏差，也会给公司的投资决策带来风险。
8、工程建造风险
由于建筑材料价格波动、征地拆迁补偿标准提高及难度增大、规划或设计变更及技术难度加大、政府颁布新的政策和技术规范、国家对建设环境保护的政策要求日益提高等原因，发行人对工程项目建造成本控制、工期、质量、安全及环保等方面管理的难度增加。
9、海外业务风险
发行人存在海外市场业务，最近三年，发行人实现海外地区营业收入分别为
4.38亿元、14.22亿元和30.43亿元，占营业收入比重分别为1.88%、4.13%和
5.29%，海外市场业务占比呈现波动趋势，公司未来将加大海外市场的开拓力度，继续巩固越南以及以阿尔及利亚和安哥拉为中心的非洲市场，拓展塞尔维亚等国家为主的东欧市场。若上述业务客户所处的国家在政治、经济上发生重大变动，将会给发行人的海外业务带来一定的风险，进而影响发行人的盈利水平和偿债能
力。同时，由于目前海外对于新冠疫情防范的不确定性，若上述业务客户所在的国家新冠疫情持续爆发，将会给发行人的海外业务带来一定的影响。
10、安全生产风险发行人的业务性质决定了公司必须从事具有一定危险的业务，包括进行高空作业、桥梁施工、操作重型机械、使用易燃易爆品等。此外，建筑施工主要在露天作业，施工环境存在一定的危险性，如防护不当可能造成人员伤亡；施工过程中因状况复杂，加之技术上、操作上的问题，出现坍塌等意外情况，也可能造成人员伤亡。尽管发行人在从事以上业务活动时已经严格遵守必要的安全规定和标准，但此类业务活动仍会使发行人面临一定的安全生产风险。
11、突发事件引起的经营风险
安全、有序生产是发行人正常经营的基础，也是取得经济效益的重要保障。影响正常生产经营的因素众多，包含人为因素、设备因素、技术因素等内部因素以及社会、自然灾害等外部因素。近年来我国突发事件频发，发行人虽已建立和制定突发事件应急预案，但如果公司发生安全生产或遭受外部影响等突发事件，这仍将对公司的正常经营带来潜在不利影响。
12、主营业务依赖控股股东的风险
公司主要从事路桥施工及养护施工，主要经营区域位于山东境内，而控股股东山东高速集团是省内最大的基建项目发包商，近年来各类项目建设公司发展迅速，通过公开市场化运作，公司参与投标项目较多，得益于自身较强施工能力，中标总量逐年增加，主营业务占比相应提升，双方之间的关联交易价格公允，公开透明。报告期内，公司路桥工程施工业务前五大客户集中度较高，主要为山东高速集团及其子公司等，主营业务较为依赖控股股东。
根据山东高速集团发展规划，未来几年内，拟建项目仍会持续增加，为公司经营业绩的快速发展提供了有力保证。但是，受国内经济环境以及项目收益影响，如果未来出现山东高速集团有限公司项目新建减少等情形，则公司经营业绩将会相应的受到一定程度的不利影响。
13、经营业绩依靠下属核心子公司的风险
最近三年，发行人合并报表实现营业收入2,326,047.69万元、3,443,732.70万元和5,752,229.03万元，其中子公司路桥集团的营业收入分别为2,242,801.95万元、2,996,605.30万元和4,293,811.05万元，占发行人合并报表营业收入的比例分别为96.42%、87.02%和74.65%。最近三年，发行人合并报表实现净利润81,931.33万元、147,550.98万元和275,103.88万元，而本部报表实现净利润43,285.65万元、50,712.89万元和69,794.46万元，主要来源于对核心子公司路桥集团的投资收益，路桥集团每年在弥补亏损和提取公积金后，将所余税后利润按照股东出资比例分配给股东，在盈利年度，路桥集团分配给股东的利润不少于当年实现可分配利润的80%。发行人存在本部无经营能力及盈利渠道单一，收入及经营业绩主要依赖下属核心子公司路桥集团的风险。
14、原材料价格波动风险
原材料成本是发行人建筑施工业务成本的重要组成部分。发行人施工项目所需材料主要包括钢材、水泥、沙石和木材，该等原材料的供应量和供应价格随国内外市场的行情波动。近年来，钢材、水泥的价格波动较大，如果发行人未在合同中与业主或供应商锁定原材料价格，原材料价格在合同签订后上涨，将可能使发行人承担部分原材料价格上涨带来的毛利下降的风险。尽管发行人通过签订非固定总价合同或选择业主提供原材料的模式降低原材料价格上涨的风险，并加强统一集中采购、增强生产资源组织的有效性和规模经济来增强对原材料成本涨价的风险抵御能力，但未来钢材和水泥价格的波动仍可能对发行人的业绩产生一定的影响。
15、合同定价风险
作为建筑施工为主业的企业，公司所签订总承包合同、劳务分包合同、专业分包合同、设备租赁合同、材料采购合同、委托加工生产合同等，多数按照目前行业价格、原材料预期价格等进行定价，虽然在合同中一般会约定相应的价格调整条款，但合同定价调整可能会遇到部分阻碍，且会产生财务费用、人力费用等相应费用，将对发行人生产经营产生一定影响。
16、合同履约风险
作为以建筑施工为主业的企业，公司需要签订诸多合同，包括总承包合同、监理合同、设计合同、劳务分包合同、专业分包合同、设备租赁合同、材料采购合同、委托加工生产合同等，合同体系较为复杂。此外，因工程质量不合格而导致的建筑工程质量责任、在生产过程中发生的人身及财产损害赔偿责任、因不及时付款而产生的材料及人工费清偿责任以及因委托方拖延付款导致的债务追索权，都有可能导致诉讼事件，从而影响公司的生产经营。
（三）管理风险
1、关联交易风险
发行人与关联方之间发生的日常关联交易主要为发行人向山东高速集团及其子公司提供路桥施工等劳务服务，民营企业较少，一定程度上降低了工程款回款风险。最近三年，发行人来自高速集团及其下属子公司的项目在施工总收入中的占比分别为46.96%、46.85%和44.77%。发行人来自关联方的收入占比较高。虽然公司发生的关联交易均按照法律、法规、规范性文件及公司内部管理制度的相关规定履行了批准程序和信息披露义务，符合公平、合理、定价公允等原则，但如果未来出现公司控股股东利用其控制地位对关联交易价格进行控制、公司关联交易未按相关规定审批和披露等现象，则可能对公司的业务开展和经营管理带来一定风险。
2、对下属子公司管理风险
公司业务经营主体主要为全资子公司山东路桥集团，公司对子公司的管理目前主要通过经营授权及目标考核的办法，将日常的经营管理权限下放子公司，根据子公司情况及发展需要，制定综合目标并对其经营成果进行考核，以实现对子公司在业务、财务与资金、人事等方面管理与控制。虽然公司对于子公司运营管理有一套完善的内部管理机制，但随着公司业务规模进一步扩张，资产、员工规模进一步增长，组织结构日益复杂，如果内部管理机制不能适应未来子公司数量增多的要求，则可能带来管理失控的风险。
发行人下属子公司较多，各子公司多为路桥施工及养护相关行业，各子公司业务之间相互关联及业务互补，对于发行人整体经营效益和竞争能力的提高至关
重要。发行人在下属公司管理上面临一定的挑战，若发行人的管理模式和相关制度无法适应不断变化的市场需求，将可能影响到发行人的有效经营。
3、专业人力资源短缺的风险
公司近年来业务发展迅速，对专业技术人才的需求量较大。国内同行业企业对核心专业人才竞争激烈。如果不能从多方面有效增强公司对高素质人才的吸引力，专业技术人员的大量流失可能造成发行人无法满足工程承包资质要求的条件和与既有客户的关系无法维系等风险，将对公司未来业务的进一步发展产生一定影响。
4、突发事件引起的治理结构变化的风险
公司的决策权、经营管理权分属于股东会和董事会等，并按照公司章程有序运转。若发生不可预知的突发性事件，可能导致公司治理结构发生改变，进而影响发行人的正常经营管理和经营计划的实施。发行人已经制定了突发事件应急预案，但突发事件仍可能会对公司的治理结构造成影响。
5、项目管理风险
建筑工程项目建设周期较长，尤其是PPP项目，加上项目运营期一般在8-13年。近年来发行人作为社会资本方中标的PPP项目逐渐增多，目前大部分处于建设期。发行人与政府方出资代表组建项目公司，由项目公司负责项目融资，发行人既作为施工方又作为项目投资方，既承担着项目建设的责任又承担着项目运营管理的责任。发行人运营管理的主要职责是保障公路畅通或市政道路的道路养护，为社会公众持续提供公共服务，并依据公共服务的质量，进行运营绩效考核获取政府付费。在项目施工过程中，不仅承受着工程进度的压力，施工质量的考验，而且容易受到各种不确定因素的影响（譬如材料指标不过关、工程进度款不到位、设计图纸未及时提供、恶劣天气等），从而面临着项目延迟交付、质量不高、降低资源使用效率等风险，对发行人的经营产生不良影响，同时，工程项目的顺利实施自始至终离不开施工企业与业主的紧密合作。项目的策划定位，所处地段，市场环境，各种相关证件是否齐全，土地款是否已付，工程资金是否到位等都会直接影响到项目管理本身运作的成功与否。PPP项目进入运营期后，发
行人进行项目管理的职责更大。因此发行人存在一定的工程项目管理风险。
6、工程质量管理风险
截至2021年末，发行人在手未完工合同共258个，未完成合同金额968.70亿元。发行人在建工程数量多、金额大，对发行人整体项目质量管理能力提出了较高要求。与此同时，公司项目覆盖全国多个省市，各地对项目质量管理亦有不同标准，也需要发行人具备高水平质量管控体制。近年来，发行人承接了大量基础设施业务，关系到广大民生安全，影响面较大，社会效应强，该类项目对工程质量的要求极高。故虽然发行人一直严格按照国家及地方相关要求对建设项目质量进行把关，但是依然面临一定工程质量管理风险。
（四）政策风险
1、产业政策调整风险
本公司所从事的主要业务路桥施工目前属于国家支持发展的行业，但在国民经济发展的不同阶段和不同形势下，国家和地方产业政策会作出相应的调整。若未来国家减少对公司主营业务所处产业的扶持政策、或在一定时期内对相关产业的发展进行限制，将对公司的经营管理活动造成较大影响，进而使公司面对经营业绩下滑的风险。
2、监管政策变化风险
公司所从事的相关业务受交通运输部等行业主管部门监管，需严格遵循有关法规和规章。此外，我国已颁布多项公司在业务经营中须遵守的环境、安全及健康安全法律、法规。从业企业若违反上述法律、法规和规章将被监管部门处以罚款、暂停或吊销业务资质的处罚或引起诉讼。鉴于相关法律文件涉及的范围较广而且较为复杂，公司已制定有效的监控制度，以满足相关法律、法规和规章的要求。但由于相关法规文件处于不断更新变化的状态，若相关行业监管部门或各级地方政府实施额外的或更严格的法律、法规和规章，将增加本公司管理难度和成本，进而对经营业绩造成不利影响。
3、环保政策风险
路桥建设会不同程度的破坏生态植被，产生废气、粉尘、噪音，服务区污水处理和排放也会产生生态环境问题。公路环保已经在国外得到充分的重视，国内也开始注意到此问题。环境治理和国家环保政策调整将加大发行人的营运成本。
4、公路桥梁施工政策变动风险
国家对于公路桥梁施工设定了相应的规范标准，公司目前所有施工标准以及签订施工合同，均按照国家目前相关政策规定执行。随着我国公路桥梁基础设施建设投资的不断增加，政府或将制定更加严格、标准更高的施工政策和标准要求，对发行人目前签订施工合同及施工能力产生不利影响。
（五）不可抗力风险
严重自然灾害以及突发性公共卫生事件会对公司的财产、人员造成损害，并有可能影响公司的正常生产经营。
第二节 发行概况
一、本期发行的基本情况
（一）本次债券的内部批准情况及注册情况
2020年7月23日，经公司第九届董事会第二次会议审议，审议通过了《关于公司符合面向专业投资者公开发行公司债券条件的议案》、《关于面向专业投资者公开发行公司债券具体方案的议案》，同意公司申请面向专业投资者公开发行不超过人民币20亿元（含20亿元）的公司债券。2020年8月10日，经公司2020年第四次临时股东大会审议，审议通过了《关于公司符合面向专业投资者公开发行公司债券条件的议案》、《关于面向专业投资者公开发行公司债券具体方案的议案》，同意公司申请面向专业投资者公开发行不超过人民币20亿元（含20亿元）的公司债券。本公司于2020年9月30日获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2020〕2309号文，同意面向专业投资者发行面值不超过（含）20亿元的公司债券的注册。公司将综合市场等各方面情况确定债券的发行时间、发行规模及其他具体发行条款。
（二）本期债券的主要条款
发行主体：山东高速路桥集团股份有限公司。
债券名称：山东高速路桥集团股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）。
发行规模：本次债券发行规模不超过人民币20亿元（含20亿元），采用分期发行方式，本期债券为第二期发行，发行规模不超过人民币5亿元。
债券期限：本期债券期限为5年，附第3年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。
债券票面金额：100元。
发行价格：本期债券按面值平价发行。
增信措施：本期债券无担保。债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在证券登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券认购人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
债券利率及其确定方式：本期债券采用固定利率形式，将根据网下询价簿记结果，由公司与簿记管理人按照有关规定，在利率询价区间内协商一致确定。本期债券债券初始票面利率采取单利按年计息，不计复利。
发行方式：本期债券发行采取网下发行的方式面向专业机构投资者询价、根据簿记建档情况进行配售的发行方式。
发行对象：本期债券发行对象为在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立A股证券账户的专业机构投资者（法律、法规禁止购买者除外）。
承销方式：本期债券由主承销商以余额包销的方式承销。
配售规则：与发行公告一致。
网下配售原则：与发行公告一致。
起息日期：本期债券的起息日为2022年7月18日。
兑付及付息债权登记日：将按照深交所和证券登记机构的相关规定执行。
付息方式：本期债券按年付息。
付息日：本期债券的付息日为2023年至2027年每年的7月18日。如投资者在第3年末行使回售选择权，则回售部分的付息日为2023年至2025年每年的7月18日。（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日，顺延期间付息款项不另计利息）。
兑付方式：本期债券到期一次还本。
兑付日：本期债券的兑付日为2027年7月18日。若投资者于第3年末行使回售选择权，则本期债券回售部分债券的兑付日为2025年7月18日。（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日，顺延期间兑付款项不另计利
息）。支付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息为投资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与票面利率的乘积，于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付登记日收市时投资者持有的本期债券最后一期利息及所持有的本期债券票面总额的本金。本息支付将按照债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关规定办理。
偿付顺序：本期债券在破产清算时的清偿顺序等同于发行人普通债务。信用评级机构及信用评级结果：经联合资信评估股份有限公司综合评定，本公司的主体信用等级为AA+，本期债券的信用等级为AA+。
调整票面利率选择权：发行人有权决定在存续期的第3年末调整本期债券后2年的票面利率；发行人将于第3个计息年度付息日前的第30个交易日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否调整票面利率以及调整幅度的公告。若发行人未行使调整票面利率选择权，则后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。回售选择权：发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券存续期内第3个计息年度的投资者回售登记期内进行登记，将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人或选择继续持有本期债券。本期债券第3个计息年度付息日即为回售支付日，公司将按照深交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。
回售登记期：自发行人发出关于是否调整票面利率及调整幅度的公告之日起3个交易日内，债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债券持有人的回售申报经确认后，相应的公司债券面值总额将被冻结交易；回售登记期不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上述关于是否调整票面利率及调整幅度的决定。
拟上市交易场所：深圳证券交易所。
募集资金用途：本期发行的公司债的募集资金拟全部用于偿还公司有息负债。
募集资金专项账户：本公司将根据《公司债券发行与交易管理办法》《债券受托管理协议》《公司债券受托管理人执业行为准则》等相关规定，指定专项账户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转。本期债券募集资金专项账户如下：
1、兴业银行
账户名称：山东高速路桥集团股份有限公司
开户银行：兴业银行股份有限公司济南分行营业部
银行账户：376010100101366342
2、浦发银行
账户名称：山东高速路桥集团股份有限公司
开户银行：上海浦东发展银行股份有限公司济南分行山大路支行
银行账户：74030078801400001974
3、浙商银行
账户名称：山东高速路桥集团股份有限公司
开户银行：浙商银行股份有限公司济南分行
银行账户：4510000010120100632833
4、邮储银行
账户名称：山东高速路桥集团股份有限公司
开户银行：中国邮政储蓄银行股份有限公司济南市历城区支行
银行账户：937000010118008918
牵头主承销商：中信证券股份有限公司。
联席主承销商：光大证券股份有限公司、华泰联合证券有限责任公司。
簿记管理人：中信证券股份有限公司。
债券受托管理人：中信证券股份有限公司。债券通用质押式回购：发行人主体信用等级为AA+，本期债券的信用等级为AA+，不符合进行债券通用质押式回购交易条件。
税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。
（三）本期债券发行及上市安排
1、本期债券发行时间安排
发行公告刊登日期：2022年7月13日。
发行首日：2022年7月15日。
预计发行期限：2022年7月15日至2022年7月18日，共2个交易日。
网下发行期限：即2022年7月15日至2022年7月18日。
2、本期债券上市安排
本期发行结束后，本公司将尽快向深交所提出关于本期债券上市交易的申请，具体上市时间将另行公告。
二、认购人承诺
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人，及以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺：
（一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；
（三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在深交所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
第三节 募集资金运用
一、募集资金运用计划
（一）本次债券的募集资金规模
经发行人2020年7月23日召开的第九届董事会第二次会议、2020年8月10日召开的2020年第四临时股东大会审议通过，并经中国证监会证监许可〔2020〕2309号同意注册，本次债券发行总额不超过20亿元，分期发行。
（二）本期债券募集资金使用计划
本期债券发行规模不超过人民币5亿元，募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还公司有息债务。具体明细如下：
单位：万元
| 序号 | 借款单位 | 债权银行 | 债务金额 | 期限 | 借款日 | 到期日 |
| 1 | 山东高速工程建设集团有限公司 | 交通银行济南市中支行 | 5,000.00 | 1年 | 2021/11/23 | 2022/11/22 |
| 2 | 邮储银行济南历城支行 | 10,000.00 | 1年 | 2021/12/1 | 2022/11/30 | |
| 3 | 汇丰银行济南分行 | 10,000.00 | 1年 | 2022/1/25 | 2023/1/20 | |
| 4 | 交通银行济南市中支行 | 13,000.00 | 0.75年 | 2022/3/23 | 2022/12/23 | |
| 5 | 山东省高速养护集团有限公司 | 汇丰银行济南分行 | 8,462.00 | 1年 | 2021/12/24 | 2022/12/23 |
| 6 | 民生银行济南分行 | 1,000.00 | 1年 | 2022/1/13 | 2023/1/13 | |
| 7 | 汇丰银行济南分行 | 6,480.00 | 1年 | 2022/1/20 | 2023/1/20 | |
| 8 | 山东省公路桥梁建设集团有限公司 | 邮储银行济南历城区支行 | 5,000.00 | 1年 | 2022/3/24 | 2023/3/24 |
| 9 | 中行济南文化路支行 | 5,000.00 | 1年 | 2022/3/25 | 2023/3/25 | |
| 10 | 交通银行济南市中支行 | 734.48 | 9个月 | 2022/3/29 | 2022/12/30 | |
| 11 | 山东省路桥集团有限公司 | 民生银行济南东城支行 | 9,960.00 | 3年 | 2020/6/3 | 2023/6/2 |
| 12 | 北京银行济南分行 | 5,000.00 | 1年 | 2021/10/18 | 2022/10/17 | |
| 13 | 交通银行济南市中支行 | 10,000.00 | 1年 | 2021/10/18 | 2022/10/17 | |
| 14 | 农业银行银河支行 | 10,000.00 | 1年 | 2021/10/18 | 2022/10/14 | |
| 15 | 交通银行济南市中支行 | 10,000.00 | 1年 | 2021/10/28 | 2022/10/28 |
| 序号 | 借款单位 | 债权银行 | 债务金额 | 期限 | 借款日 | 到期日 |
| 16 | 中国银行泉城支行 | 18,000.00 | 1年 | 2021/11/11 | 2022/11/11 | |
| 17 | 农业银行银河支行 | 10,000.00 | 1年 | 2021/11/18 | 2022/11/16 | |
| 18 | 交通银行济南市中支行 | 10,000.00 | 1年 | 2021/11/26 | 2022/11/25 | |
| 19 | 工银金融资产投资有限公司 | 50,000.00 | 13个月 | 2021/6/28 | 2022/7/28 | |
| 20 | 邮政储蓄历城支行 | 12,000.00 | 1年 | 2022/3/11 | 2023/2/28 | |
| 21 | 交通银行济南市中支行 | 7,000.00 | 1年 | 2022/3/24 | 2023/3/23 | |
| 22 | 邮政储蓄历城支行 | 28,000.00 | 1年 | 2022/4/18 | 2023/2/28 | |
| 23 | 汇丰银行济南分行 | 11,000.00 | 1年 | 2022/4/29 | 2023/4/28 | |
| 合计 | 255,636.48 | - | - | - | ||
因本期债券的发行时间及实际发行规模尚有一定不确定性，发行人将综合考虑本期债券发行时间及实际发行规模、募集资金的到账情况、相关债务本息偿付要求、公司债务结构调整计划等因素，本着有利于优化公司债务结构和节省财务费用的原则，未来可能调整偿还有息债务的具体金额。在有息债务偿付日前，发行人可以在不影响偿债计划的前提下，根据公司财务管理制度，将闲置的债券募集资金用于补充流动资金（单次补充流动资金最长不超过12个月）。
（三）募集资金的现金管理
在不影响募集资金使用计划正常进行的情况下，发行人经公司董事会批准，可将暂时闲置的募集资金进行现金管理，投资于安全性高、流动性好的产品，如国债、政策性银行金融债、地方政府债、交易所债券逆回购等。
（四）募集资金使用计划调整的授权、决策和风险控制措施
发行人调整募集资金用途的，将经债券持有人会议审议通过，并及时进行信息披露。
（五）本期债券募集资金专项账户管理安排
公司拟开设募集资金专户作为本次募集资金专项账户，用于本次债券募集资金的存放、使用及监管。本次债券的资金监管安排包括募集资金管理制度的设立、债券受托管理人根据《债券受托管理协议》等的约定对募集资金的监管进行持续
的监督等措施。
1、募集资金管理制度的设立
为了加强规范发行人发行债券募集资金的管理，提高其使用效率和效益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《公司债券发行与交易管理办法》等相关法律法规的规定，公司制定了募集资金管理制度。公司将按照发行申请文件中承诺的募集资金用途计划使用募集资金。
2、债券受托管理人的持续监督
根据《债券受托管理协议》，受托管理人应当对发行人专项账户募集资金的接收、存储、划转与本息偿付进行监督。
根据《债券受托管理协议》，受托管理人应当建立对发行人的定期跟踪机制，监督发行人对募集说明书所约定义务的执行情况，并在每年6月30日前向市场公告上一年度的受托管理事务报告。受托管理事务报告应当包括发行人募集资金使用及专项账户运作情况。
（六）募集资金运用对发行人财务状况的影响
1、对发行人负债结构的影响
本期债券发行完成后，发行人资产负债率未发生变化。假设基础如下：
（1）相关财务数据模拟调整的基准日为2021年12月31日；
（2）假设本期债券的募集资金净额为5亿元，即不考虑融资过程中所产生的相关费用且全部发行；
（3）假设本期债券募集资金5亿元计入2021年12月31日的资产负债表；
（4）假设本期债券募集资金5亿元均用于偿还到期的有息债务（计入流动负债）；
（5）假设本期债券于2021年12月31日完成发行。
基于上述假设，本期债券发行对公司资产负债结构的影响如下表：
本期债券发行对发行人财务状况的影响
单位：万元
| 项目 | 债券发行前 | 债券发行后（模拟） | 模拟变动额 |
| 流动资产合计 | 6,166,756.27 | 6,166,756.27 | - |
| 非流动资产合计 | 2,171,930.45 | 2,171,930.45 | - |
| 资产总计 | 8,338,686.73 | 8,338,686.73 | - |
| 流动负债合计 | 5,553,386.90 | 5,503,386.90 | -50,000.00 |
| 非流动负债合计 | 783,983.69 | 833,983.69 | +50,000.00 |
| 负债合计 | 6,337,370.59 | 6,337,370.59 | - |
| 流动比率 | 1.11 | 1.12 | +0.01 |
| 资产负债率 | 76.00% | 76.00% | - |
2、对发行人财务成本的影响
发行人通过本次发行固定利率的公司债券，有利于锁定公司财务成本，避免贷款利率波动风险。
3、对发行人短期偿债能力的影响
以2021年12月31日公司财务数据为基准，本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，发行人的流动比率将小幅上升至1.12。
二、前次公司债券募集资金使用情况
截至本募集说明书签署之日，发行人前次发行的公司债券募集资金实际用途与募集说明书约定用途、使用计划及其他约定一致，具体情况如下：
单位：亿元
| 序号 | 证券简称 | 募集资金总额 | 已使用募集资金 | 募集资金约定用途 | 实际用途 |
| 1 | 17山路01 | 5 | 5 | 补充公司营运资金 | 本期公司债券募集资金的使用与债券募集说明书承诺的用途、使用计划及其他约定一致 |
| 2 | 19山路01 | 5 | 5 | 调整债务结构（包括但不限于偿还银行贷款） | 本期公司债券募集资金的使用与债券募集说明书承诺的用途、使用计划及其他约定一致 |
| 3 | 20山路01 | 5 | 5 | 将其中不超过4亿元募集资金拟用于调整债务结构（包括但不限于偿还银行贷款），本期债 | 本期公司债券募集资金的使用与债券募集说明书承诺的用途、使用计划及其他约定一致 |
| 序号 | 证券简称 | 募集资金总额 | 已使用募集资金 | 募集资金约定用途 | 实际用途 |
| 券募集资金扣除发行费用及偿还有息债务的部分后，剩余部分用于补充公司日常生产经营所需流动资金 | |||||
| 4 | 21山路01 | 3 | 3 | 偿还公司银行贷款 | 本期公司债券募集资金的使用与债券募集说明书承诺的用途、使用计划及其他约定一致 |
三、本次公司债券募集资金使用承诺
发行人承诺将严格按照募集说明书约定的用途使用本期债券的募集资金，不用于弥补亏损和非生产性支出。发行人承诺，如在存续期间变更募集资金用途，将履行相关程序并及时披露有关信息。
第四节 发行人基本情况
一、发行人概况
公司名称：山东高速路桥集团股份有限公司股票代码：000498.SZ法定代表人：周新波注册资本：人民币1,556,959,203元实缴资本：人民币1,558,068,503元（截至2021年末总股本）设立日期：1994年1月10日统一社会信用代码：9137000012010586X8住所：山东省济南市历下区经十路14677号邮政编码：250014联系电话：0531-68906077传真：0531-68906075办公地址：山东省济南市历下区经十路14677号信息披露事务负责人：赵明学信息披露事务负责人联系方式：0531-68906079所属行业：土木工程建筑业经营范围：公路、桥梁工程、隧道工程、市政工程、建筑工程、交通工程、港口与航道工程、铁路工程、城市轨道交通工程施工；资格证书范围内承包境外公路、桥梁、隧道工程、港口与航道工程、铁路工程、城市轨道交通工程及境内国际招标工程及上述境外工程所需的设备、材料出口，工程机械及配件的生产、修理、技术开发、产品销售、租赁；筑路工程技术咨询、培训；起重机械销售及租赁；交通及附属设施、高新技术的投资、开发；能源环保基础设施项目的开发、
建设、投资和经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
网址：http://www.sdlqgf.com/
二、发行人历史沿革
（一）历史沿革信息
发行人前身为“丹东化学纤维股份有限公司”，系经辽宁省经济体制改革委员会（辽体改发（1993）130号）《关于同意丹东化学纤维工业公司改组为股份制企业的批复》批准，由原丹东化学纤维工业（集团）总公司（该公司于1996年11月改制为丹东化学纤维（集团）有限责任公司）独家发起，将所属的粘胶短纤维、粘胶长丝、涤纶短纤维、涤纶长丝、二硫化碳、动力等六个分厂的经营性净资产10,124,999.78元按1:1的折股比例折成10,125万股，并定向募集社会法人股675万股和内部职工股2,700万股而设立的股份有限公司。1993年12月，丹化股份在丹东市工商局登记注册，公司设立时的总股本为13,500万股。
丹化股份设立时的股东结构如下表：
丹化股份设立时股东结构
单位：万股、%
| 股份类别 | 持有股份 | 占总股本比例 |
| 发起人法人股 | 10,125 | 75.00 |
| 定向募集法人股 | 675 | 5.00 |
| 内部职工股 | 2,700 | 20.00 |
| 合计 | 13,500 | 100.00 |
1997年5月，经中国证监会证监发字（1997）221号文批准，丹化股份向社会公开发行人民币普通股6,000万股，总股本增至19,500万股。经深交所深证发（1997）215号文批准，前述社会公众股于1997年6月9日在深交所挂牌交易，股票代码为000498。按有关法律法规，丹化股份2,700万股内部职工股于三年后申请上市交易。
首次公开发行后，丹化股份股本结构如下表：
首次公开发行后丹化股份股权结构
单位：万股、%
| 股份类别 | 持有股份 | 占总股本比例 |
| 发起人法人股 | 10,125 | 51.92 |
| 定向募集法人股 | 675 | 3.46 |
| 内部职工股 | 2,700 | 13.85 |
| 社会公众股 | 6,000 | 30.77 |
| 合计 | 19,500 | 100.00 |
1998年9月5日，丹化股份召开1998年度第一次临时股东大会审议通过，公司以总股本19,500万元为基数，每10股送红股3股，共送出红股5,850万股；用资本公积金每10股转增7股的比例转增股本，共转增13,650万股。该次分红及转增股本于1998年10月实施完毕。本次增资后，丹化股份总股本为39,000万股，已经沈阳会计师事务所沈会师股验字第（1998）第0020号《验资报告》予以验证。
本次利润分配完成后，丹化股份股本结构如下表：
1998年利润分配完成后股权结构
单位：万股、%
| 股份类别 | 持有股份 | 占总股本比例 |
| 发起人法人股 | 20,250 | 51.92 |
| 定向募集法人股 | 1,350 | 3.46 |
| 内部职工股 | 5,400 | 13.85 |
| 社会公众股 | 12,000 | 30.77 |
| 合计 | 39,000 | 100.00 |
2006年4月6日，丹化股份召开股权分置改革相关股东会议，审议通过《丹东化学纤维股份有限公司股权分置改革方案》，非流通股股东向方案实施股份变更登记日登记在册的流通股股东每10股流通股支付3.4股的对价股份。该等股权分置改革方案于2006年4月实施完毕，公司总股本不变。
股权分置改革后，公司股本结构如下表：
2006年股权分置改革后股权结构
单位：万股、%
| 股份类别 | 持有股份 | 占总股本比例 |
| 有限售条件股份 | 15,692.39 | 40.24 |
| 无限售条件股份 | 23,307.61 | 59.76 |
| 合计 | 39,000.00 | 100.00 |
2009年11月27日，丹东中院裁定批准《丹东化学纤维股份有限公司重整计划》。根据重整计划中的出资人权益调整方案，丹化股份以39,000万股为基数按10:1.3的比例进行资本公积转增股本，转增后总股本增至44,070万股。本次增资已经辽宁东华会计师事务所有限责任公司（2010）辽东华验字第29号《验资报告》予以验证。
本次转增股本完成后，丹化股份股本结构如下表：
2010年转增股本完成后股权结构
单位：万股、%
| 股份类别 | 持有股份 | 占总股本比例 |
| 有限售条件股份 | 17,733.77 | 40.24 |
| 无限售条件股份 | 26,336.23 | 59.76 |
| 合计 | 44,070.00 | 100.00 |
2012年10月17日，经证监会证监许可〔2012〕1374号批复，核准公司的重大资产重组方案，重组方式为：厦门永同昌集团有限公司将其持有的全部丹化股份共计86,529,867股股份（占总股本比例为19.63%，为第一大股东）全部转让给山东高速投资控股有限公司，同时丹化股份向山东高速集团发行股份作为对价，购买其持有的路桥工程施工和养护施工业务相关的资产及负债，即山东省路桥集团有限公司100%股权，本次股权转让完成后，永同昌不再持有公司股份。
2012年10月22日，高速集团向丹化股份交割了路桥集团100%股权，路桥集团变为公司的全资子公司。2012年10月30日，丹化股份向高速集团增发的679,439,063股股份完成在中国证券登记结算有限公司深圳分公司登记工作，并于2012年11月4日取得了丹东市工商行政管理局换发的《企业法人营业执照》，注册资本和实收资本由440,700,000元变为1,120,139,063元，控股股东变更为山东高速集团有限公司，持股数占公司股本总额的60.66%。上述注册资本和实收资本变更经北京中证天通会计师事务所有限公司中证天通（2012）验字第21018号验资报告验证确认。
经公司2012年第三次临时股东大会审议通过和山东省工商行政管理局核准，2012年12月17日，丹化股份取得了换发的《企业法人营业执照》，注册号：
210600004016134；公司名称变更为：山东高速路桥集团股份有限公司；公司住
所：济南市经五路330号；注册资本及实收资本：1,120,139,063元人民币。
此次重大资产重组完成后，公司控股股东变更为山东高速集团有限公司，公司最终控制方变更为山东省人民政府国有资产监督管理委员会。本次重大资产重组后的股权结构如下：
2012年重大资产重组完成后股权结构
单位：万股、%
因发行人为A股上市公司，除前两大股东固定外，其余股东会经常性发生变化，并不固定。
其中，第二大股东山东高速投资控股有限公司为山东高速集团有限公司全资子公司，成立于2010年4月1日，注册资本109,791.0334万元人民币，经营范围为：出资人授权和委托的资产经营管理，项目投资与经营管理，投资咨询（不含证券和期货投资咨询）；房屋租赁。（依法经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
2017年12月，山东高速投资转让2,228.80万股给齐鲁交通，山东高速投资持股比例变为5.74%，齐鲁交通成为公司股东，持股比例1.99%。2018年5月10日，高速投资通过深交所大宗系统减持2,228.80万元，高速投资对公司的持股比例降至3.75%；齐鲁交通认购上述股份，持股比例增至3.98%。2018年9月14日，高速投资通过深交所大宗系统减持1,131.2万元，高速投资对公司的持股比例降至2.74%；齐鲁交通认购上述股份，持股比例增至4.99%。
2020年9月18日，发行人收到中国证监会出具的《关于核准山东高速路桥集团股份有限公司向山东铁路发展基金有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可[2020]2220号），公司向山东铁路发展基金有限公司发行200,551,804股股份、向光大金瓯资产管理有限公司发行30,082,770股股份购买资产，新增股份于2020年10月19日在深圳证券交易所上市；同时公司向
| 股东名称 | 持有股份 | 占总股本比例 |
| 山东高速集团有限公司 | 67,943.91 | 60.66 |
| 山东高速投资控股有限公司 | 8,652.99 | 7.72 |
| 其他股东 | 35,417.01 | 31.62 |
| 合计 | 112,013.91 | 100.00 |
山东高速集团有限公司、山东高速投资控股有限公司、四川交投创新投资发展有限公司、红塔证券股份有限公司、中国人寿资产管理有限公司（PIPE20）共发行股份206,185,566股，新增股份于2020年11月24日在深圳证券交易所上市。本次发行完成后，发行人共新增股份436,820,140股，发行人注册而资本由1,120,139,063元变更为1,556,959,203元。2020年11月17日，发行人控股股东山东高速集团有限公司与发行人原股东齐鲁交通发展集团有限公司的联合重组事宜已通过国家市场监督管理总局反垄断审查，齐鲁交通发展集团有限公司已于2020年11月16日完成工商注销，山东高速集团有限公司于2020年11月17日收到济南市行政审批服务局出具的《准予注销登记通知书》及山东省市场监督管理局换发的《营业执照》。上述联合重组完成后，原齐鲁交通发展集团有限公司所持本公司55,888,000股无限售条件股份已于2021年1月29日完成过户。股权变更后，山东高速集团有限公司对本公司的持股比例由46.29%上升至49.88%，山东高速集团有限公司及其一致行动人山东高速投资控股有限公司对发行人合计持股比例由52.23%上升至55.82%。2021年度，发行人股票期权激励计划自主行权1,109,300份，公司总股本增加1,109,300股。截至2021年末，发行人总股本为1,558,068,503元，其中有限售条件股份813,175,663股，占总股本的52.19%；无限售条件股份744,892,840股，占总股本的47.81%。
（二）重大资产重组
2019-2021年，发行人未发生导致公司主营业务和经营性资产实质变更的重大资产购买、出售、置换情形。
三、发行人股权结构
（一）股权结构
截至本募集说明书签署之日，发行人前十大股东持股情况如下：
单位：万股、%
| 排名 | 股东名称 | 持股数量 | 持股比例 | 股本性质 |
| 1 | 山东高速集团有限公司 | 77,656.42 | 49.78 | 限售股4,123.71万股 |
| 2 | 山东铁路发展基金有限公司 | 13,836.86 | 8.87 | A股流通股 |
| 排名 | 股东名称 | 持股数量 | 持股比例 | 股本性质 |
| 3 | 山东高速投资控股有限公司 | 9,249.75 | 5.93 | 限售股6,185.57万股 |
| 4 | 中国工商银行股份有限公司－海富通改革驱动灵活配置混合型证券投资基金 | 3,160.44 | 2.03 | A股流通股 |
| 5 | 光大金瓯资产管理有限公司 | 1,857.73 | 1.19 | A股流通股 |
| 6 | 香港中央结算有限公司 | 1,409.40 | 0.90 | A股流通股 |
| 7 | 中国建设银行股份有限公司－博时主题行业混合型证券投资基金（LOF） | 1,346.70 | 0.86 | A股流通股 |
| 8 | 招商银行股份有限公司－工银瑞信战略远见混合型证券投资基金 | 1,142.35 | 0.73 | A股流通股 |
| 9 | 中国农业银行股份有限公司－工银瑞信战略转型主题股票型证券投资基金 | 965.99 | 0.62 | A股流通股 |
| 10 | 全国社保基金一一六组合 | 763.54 | 0.49 | A股流通股 |
| - | 合计 | 111,389.18 | 71.40 | - |
截至本募集说明书签署之日，发行人股权结构如下图所示：
（二）控股股东
截至本募集说明书签署之日，发行人控股股东为山东高速集团有限公司，高速集团为国有独资企业，发行人实际控制人为山东省国资委，山东省国资委为山东省人民政府直属特设机构。山东高速集团成立于1997年7月，注册资本为人民币4,590,000万元，经营范围为高速公路、桥梁、铁路、港口、机场的建设、管理、维护、经营、开发、
山东省人民政府国有资产监督管理委员会山东高速集团有限公司
山东高速集团有限公司山东省社会保障基金理事会
山东省社会保障基金理事会
10.00%
10.00%
70.00%
70.00%
20.00%
20.00%
49.78%
49.78%
100.00%
100.00%
山东国惠投资控股集团有限公司
山东国惠投资控股集团有限公司
山东高速路桥集团股份有限公司
山东高速路桥集团股份有限公司
100.00%
100.00%
5.93%
5.93%
山东高速投资控股有限公司
收费；高速公路、桥梁、铁路沿线配套资源的综合开发、经营；物流及相关配套服务；对金融行业的投资与资产管理（经有关部门核准）；土木工程及通信工程的设计、咨询、科研、施工；建筑材料销售；机电设备租赁；广告业务。一般项目：汽车拖车、求援、清障服务；招投标代理服务；土地使用权租赁；非居住房地产租赁；机械设备租赁；停车场服务；新型建筑材料制造（不含危险化学品）；新兴能源技术研发；人工智能行业应用系统集成服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：公路管理与养护；建设工程监理；通用航空服务；各类工程建设活动（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。截至2021年12月31日，高速集团资产总额为113,918,464.81万元，负债总额为84,634,149.85万元，所有者权益合计29,284,314.96万元。2021年度实现营业收入20,083,604.27万元，净利润1,124,137.79万元。
截至2021年12月31日，山东高速集团有限公司持有的发行人股份不存在质押、冻结、查封等情况，亦不存在重大权属纠纷情况。
（三）实际控制人
截至本募集说明书签署之日，发行人实际控制人为山东省国资委，山东省国资委为山东省人民政府直属特设机构。
山东省国资委的主要职责如下：
1、根据山东省政府授权，依照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国企业国有资产法》等法律法规履行出资人职责，监管省属企业的国有资产，加强国有资产的管理工作。
2、承担监督所监管企业国有资产保值增值的责任；建立和完善国有资产保值增值指标体系，拟订考核标准；通过统计、稽核等方式对所监管企业国有资产的保值增值情况进行监管，依法维护国有资产出资人的权益。
3、指导推进国有企业改革和重组，推进国有企业现代企业制度建设，完善公司治理结构，推动山东省国有经济布局和结构的战略性调整。
4、通过法定程序对所监管企业负责人进行任免、考核，并根据其经营业绩进行奖惩，建立符合现代企业制度要求的选人、用人机制，完善经营者激励和约束制度；负责所监管企业工资分配管理工作，制定所监管企业负责人收入分配政策并组织实施。
5、按照有关规定，代表山东省政府向所监管企业派出监事会，负责监事会的日常管理工作。
6、负责组织所监管企业上交国有资本收益；参与制定国有资本经营预算有关管理制度和办法；按照有关规定负责所监管企业国有资本经营预决算编制和执行等工作。
7、按照出资人职责，负责督促检查所监管企业贯彻落实国家安全生产方针政策及有关法律、法规等工作。
8、负责企业国有资产基础管理；起草企业国有资产监督管理的地方性法规、规章草案，制定有关规范性文件；依法对设区的市国有资产管理工作进行指导和监督。
9、承办山东省委、省政府交办的其他事项。
四、发行人的重要权益投资情况
（一）发行人子公司的情况
截至2021年12月31日，发行人主要子公司的财务情况如下：
单位：万元、%
| 序号 | 企业名称 | 持股比例 | 注册资本 | 与本公司的关系 | 业务范围 |
| 1 | 山东省路桥集团有限公司 | 100.00 | 301,000.00 | 子公司 | 公路施工 |
| 2 | 山东高速工程建设集团有限公司 | 60.00 | 133,333.33 | 子公司 | 公路施工 |
| 3 | 山东省公路桥梁建设集团有限公司 | 72.00 | 111,111.11 | 子公司 | 公路桥梁施工 |
截至2021年12月31日，发行人主要子公司的财务情况如下：
单位：万元
| 序号 | 企业名称 | 总资产 | 总负债 | 净资产 | 营业收入 | 净利润 |
| 1 | 山东省路桥集团有限公司 | 3,880,985.54 | 3,151,457.91 | 729,527.63 | 2,472,085.50 | 121,801.47 |
| 2 | 山东高速工程建设集团有限公司 | 951,097.26 | 697,037.31 | 254,059.95 | 764,074.67 | 37,919.38 |
| 序号 | 企业名称 | 总资产 | 总负债 | 净资产 | 营业收入 | 净利润 |
| 3 | 山东省公路桥梁建设集团有限公司 | 818,604.84 | 598,509.57 | 220,095.28 | 763,067.75 | 52,558.13 |
（二）发行人主要合营或联营企业情况
截至2021年12月31日，发行人主要合营或联营企业情况如下：
单位：万元、%
| 序号 | 企业名称 | 持股比例 | 注册资本 | 与本公司的关系 | 业务范围 |
| 1 | 山东高速交通建设集团股份有限公司 | 20.00 | 120,623.17 | 参股公司 | 土木工程建筑业 |
| 2 | 烟台信振交通工程有限责任公司 | 38.50 | 5,000.00 | 参股公司 | 土木工程建筑业 |
| 3 | 成都德润锦隆环境治理有限公司 | 25.00 | 5,000.00 | 参股公司 | 公共设施管理业 |
截至2021年12月31日，发行人主要合营或联营企业的财务情况如下：
单位：万元
| 序号 | 企业名称 | 总资产 | 总负债 | 净资产 | 营业收入 | 净利润 |
| 1 | 山东高速交通建设集团股份有限公司 | 623,409.69 | 485,032.52 | 138,377.17 | 475,678.26 | 23,059.70 |
| 2 | 烟台信振交通工程有限责任公司 | 110,720.31 | 87,848.01 | 22,872.30 | 10,536.04 | -300.70 |
| 3 | 成都德润锦隆环境治理有限公司 | 138,716.15 | 111,416.51 | 27,299.65 | 13,626.02 | 10.08 |
五、发行人的治理结构及独立性
（一）发行人的治理结构及组织机构设置和运行情况
1、发行人的组织架构
截至2021年12月31日，发行人的组织结构关系如下图所示：
公司内设办公室、党委组织部、纪委办公室、投资发展部、证券管理部、人力资源部、财务管理部、工程管理部、经营开发部、企业管理部（资产管理办公室）、审计部、安全管理部、科技创新发展部（创新分中心）、信息中心、群团工作部共15个主要部门。公司内设战略与发展委员会、薪酬与考核委员会、风险控制委员会、审计委员会、提名委员会等5个委员会。
（1）办公室
1）负责组织公司党委会议、董事长办公会议、总经理办公会议和年度工作会议等综合性会议。
2）负责上级和公司重大决策部署，公司党委会议、董事长办公会议、总经理办公会议和年度工作会议确定的重要工作任务，及领导批办事项的督查督办工作。
3）负责收集、整理、研究与公司经营活动有关的党和政府的政策、规定；围绕公司长远发展组织调查研究、提出建议；负责组织起草综合性会议工作报告和领导重要讲话材料。
4）负责证照档案管理工作；负责上级党政文电、外部单位来文来函及公文
流转工作；负责机要、保密及办公自动化建设工作。
5）负责公司综合行政管理工作，包括：请假出差审批、差旅管理、业务招待、公务用车、办公用房、通信、办公设备办公用品、行政经费、行政印章和报刊征订等工作。6）负责公司内外协调及公共关系管理。7）负责公司领导活动安排、领导外出报备等工作。8）归口管理公司信访工作。
（2）党委组织部（党委统战部）
1）按照公司党委发挥领导作用的要求，建立健全党委履行全面从严治党主体责任有关制度，落实公司党委关于党建工作责任制的任务部署。
2）指导权属单位党组织建立健全履行全面从严治党主体责任的责任落实、考核评价、述职评议制度；加强对权属单位党建工作的考核，促进党建工作与生产经营、改革发展紧密结合。
3）负责公司党委管理的领导人员的选拔、任用、考核、培训、监督等日常管理；负责公司派出董事、监事、会计委派领导人员的推荐与任免；负责领导人员兼职的备案管理工作；承担公司董事会提名委员会日常办事机构工作。
4）负责公司高层次人才队伍建设和高端人才引进工作；负责后备干部的管理工作；负责干部信息管理工作；负责出国（境）领导人员的政审管理工作；指导权属单位干部管理工作。
5）落实国有企业党组织在公司法人治理结构中的法定地位有关规定，指导权属企业将党建工作要求写入公司章程。
6）负责基层党组织建设；负责党员管理、党费和党组织工作经费管理；指导各级党组织配齐配强党务工作力量。
7）负责统筹公司意识形态建设，研判分析意识形态领域情况，做好意识形态风险排查和工作改进。
8）负责精神文明建设工作；负责思想政治工作、政研会建设、政工系列专业技术资格评审工作；归口负责评先、创优、竞赛的表彰管理工作。9）负责公司企业文化建设和宣传工作，做好新闻宣传、网站、微信公众号等宣传平台的管理。
10）负责公司统战工作。
11）负责相关人员的出国（境）管理。
12）承担公司关心下一代工作委员会日常办事机构工作。
（3）纪委办公室
1）负责监督检查权属党组织、党员遵守和执行党的章程以及其他党内法规，遵守和执行党的路线方针政策、决议以及国家法律法规、践行“两个维护”、落实全面从严治党“两个责任”、坚定理想信念等方面的情况。
2）负责对权属单位党组织和党员领导干部履行职责、行使权力进行监督，受理处置党员群众举报及上级交办问题线索，接收上级纪检监察机关和公司总部部室移交的相关信访举报，统计上报纪检信访举报和问题线索情况。
3）负责对权限范围内党组织和党员领导干部违规违纪违法情况开展谈话函询、初步核实、立案审查、案件审理等工作，按照有关规定进行问责或提出责任追究的建议。受理权限范围内党员的控告和申诉，保障党员权利。
4）负责落实公司党委全面从严治党要求及巡察工作领导小组做出的决策和部署，负责拟订公司党委年度巡察计划、工作方案，定期向巡察工作领导小组报告工作情况，跟进、监督被巡察单位的整改落实情况，并向有关职能部门制发再监督建议书。
5）负责组织权属单位党组织负责人向公司纪委述责述廉，对公司党委管理的党员领导干部进行廉政谈话，管理领导干部廉洁从业档案，出具党风廉政回复意见。
6）负责公司廉政风险防控体系的建设，组织召开党风廉政建设和反腐败协调小组会议，开展廉政警示教育，进行廉政文化建设，教育、引导和规范党组织
和党员行为。督促各职能部室建立、健全权力制度运行监督制约机制。7）贯彻执行上级纪检监察机关、公司党委、纪委关于纪检工作的指示、决定，对权属单位的纪检工作进行指导、监督、考核。8）制定、完善公司纪检、巡察工作相关规章制度，组织召开纪检工作会议，对纪检工作人员、巡察工作人员进行培训、管理和监督，负责纪检案件的归档管理。
（4）投资发展部
1）负责战略管理工作，组织、协调各部门，制定公司的战略发展规划。2）负责制定、修订公司的投资管理制度、投资管理办法和投资决策审批流程等，并监督权属单位执行。
3）负责产权管理工作。负责新设公司产权占有登记及存量公司产权变动、注销登记等；定期编写并报送产权管理报告。4）负责组织实施公司的重大股权投资项目。牵头组织对重大股权投资项目进行考察、立项、尽职调查、论证分析、报送决策机构审批等工作。5）负责指导、监督、审核权属单位发起实施的股权投资、PPP、投资带动施工项目。负责指导、监督权属单位按照投资项目决策审批流程履行相关程序。
6）组织承办投委会会议并出具相关会议决议。
7）负责公司及权属单位投资项目的投后管理工作。指导、监督权属单位填报投资管理系统。
（5）证券管理部
1）贯彻执行国家有关法律、法规及深交所、证监局有关规定，跟踪研究上市公司及证券监管相关政策、法律、法规，不断完善公司证券管理制度并贯彻执行。
2）按照法定程序筹备股东大会、董事会和监事会会议，会后完成三会会议记录并整理归档；保管公司股东名册资料，上市公司董事、监事、高管人员名册、
持股资料；保管股东大会、董事会、监事会会议资料，负责董事会、监事会印章的保管和使用。3）协助上市公司董事、监事、高级管理人员了解有关法律法规等政策和要求；向上市公司外部董事、监事传递公司运营、管理等方面的信息；组织上市公司董事、监事、高管人员接受监管部门的定期或资格培训。负责组织公司员工就上市公司规范运作、监管法规、资本运作等开展教育培训与学习活动。
4）按照信息披露流程，负责牵头制作、披露公司定期报告、临时报告，执行公司信息保密工作；审核公司日常对外发布的涉及信息披露的事项和信息；准备和提交证券监管部门要求的文件，接受其监督、管理、培训和检查。5）负责策划、安排、组织、实施各类投资者关系管理活动；加强新形势下对上市公司监管及证券相关的网络、媒体的舆情监管；及时组织回复交易所、证券监管部门问询；配合相关部-9-门完成公司年度利润分配方案的实施等。
6）保持对资本市场信息和监管动态的密切关注，制定、组织、实施具有可行性的资本运作方案，争取以较低成本获得融资。
7）组织并编制年度《社会责任报告》，配合其他部门和单位做好社会责任相关工作。
（6）人力资源部
1）负责公司人力资源规划的制订并组织实施；协助上级人力资源管理部门做好机构编制管理工作。
2）负责公司工资总额管理、负责人薪酬管理、收入分配改革工作，建立工效联动机制，推进中长期激励、股权激励计划；承担公司董事会薪酬与考核委员会日常办事机构工作。
3）牵头负责公司经营业绩考核工作，制定和修订经营业绩考核办法，提出业绩考核指标项目、规则，制订实施方案，提出考核结果意见。
4）统筹调度各单位员工招聘和调配、人才队伍建设、员工培训和继续教育、专业技术和技能人才管理、人才选拔推荐、专业技术资格管理、职业技能鉴定管
理等工作。5）负责公司企业年金、补充医疗保险、人事档案、人事信息系统、复转军人安置等工作。
6）负责公司员工退休、内部退养手续办理和待遇审核工作；负责公司总部工作人员的薪酬、全员业绩考核、社会保险、业务技术人员职务分级、员工多序列职业发展通道、劳动合同、劳动保护、考勤与休假等管理工作。7）负责人力资源共享中心管理工作。
（7）财务管理部
1）负责制订完善公司财务基本管理制度及实施细则，并监督执行。
2）负责根据会计准则和制度建立完善公司的财务核算体系；及时准确对公司经济业务进行账务处理，做好财务信息质量管理；准确及时编制公司财务报告，做好财务决算、上市公司定期财务报告依法披露工作；参与公司的经营分析，为公司生产经营决策提供准确及时的财务信息。
3）负责筹措公司生产经营资金，做好融资和担保业务；负责银行账户管理及资金管理中心资金结算、调度等，合理高效调度公司资金；定期对公司的资金营运能力进行分析，保证公司资金安全。
4）负责公司预算管理，组织做好预算编制与上报、预算指标核定与分解、预算执行分析及执行跟踪与监督等。
5）负责公司涉税事务管理工作，做好政策解读和宣导，督促依法依规开展经营业务，定期对公司税务管理工作做好分析，防范税务风险。
6）负责公司会计人员统一管理，做好财务队伍建设，组织做好会计人员委派、培训、继续教育及会计专业技术资格考评工作。
7）负责公司资产评估与财务审计中介机构的选聘和结果备案工作；参与投资、收购、兼并、联合、重组的调研与论证工作。
8）负责公司固定资产、无形资产等资产的价值管理，与资产管理责任部门做好对账和盘点工作；做好财务有价证券、票据及会计档案的管理。
9）负责公司财务信息化建设工作。
（8）工程管理部
1）依据国家、行业法律法规和集团公司相关工程管理制度等，对各单位进行业务指导、监督、检查、服务工作。
2）制定和完善工程进度、质量、成本、环保、施工分包（含劳务）、标准化等工程管理办法，规范境内外工程管理工作。
3）做好工程项目生产计划、生产报表汇总，编制公司生产月报，建立工程业绩台账，监督施工组织设计的落实，做好重点、难点项目的指导和服务工作。
4）完善质量、环保管理体系，检查各单位项目质量、环保风险管控和隐患排查治理工作的落实情况；监督各单位质量、环保事故的调查和处理。
5）建立、发布、更新公司级企业定额；统计汇总各单位工程项目成本测算、成本归集，监督、指导各单位成本控制、偏差预警及纠偏措施的落实。
6）对各单位注册入库及信用评价、劳务协同单位公开征集、合同录入、劳务结算等进行业务指导、监督、服务。
7）组织做好进度、质量、成本、环保、施工分包（含劳务）、标准化、信息化等业务培训工作，提升工程项目管理水平。
8）指导和督促各项目及时做好交竣工验收工作；收集整理工程业绩、质量、环保等内业资料，协助档案管理部门完成工程资料归档。
（9）经营开发部
1）承担经营开发委员会办公室日常工作。
2）定期召开经营开发例会，统筹调度权属单位经营开发工作。
3）制定年度经营开发产值目标及经营开发奖励方案。
4）跟踪分析内外部市场重点项目，制定投标方案；统筹协调重点客户、重大项目投标工作。
5）完善经营开发相关工作制度、管理办法。
6）整理、汇总权属单位每周在手投标信息，以经营开发周报形式报送相关领导。7）收集、及时动态调整权属单位项目跟踪情况，并以经营开发月报形式报送相关领导。8）汇总、分析权属单位经营开发产值。9）负责指导各权属单位GS系统投标管理模块的填报、使用。10）负责GS系统投标管理模块升级、维护。11）负责拟定公司与外部单位战略合作框架协议。12）经营开发相关资料档案的收集、整理、存档及移交。
（10）企业管理部（资产管理办公室）
1）贯彻落实国家法律法规和上级单位规章制度，制定完善公司企业管理、资产管理制度并监督执行，组织开展相关业务学习培训。
2）牵头组织开展改革改制、亏损企业治理、工商管理工作；指导协助权属单位开展体系认证、资质管理工作。
3）负责规范权属单位法人治理。牵头组织审核出资企业三会议题议案，规范委派董事、监事履职行权。
4）牵头组织公司合规管理体系建设、制度建设工作，研究合规管理重大事项，应对重大合规风险。
5）负责公司合同管理、法律事务管理。审核公司合同，参与重大合同谈判和法律纠纷处理工作；规范监督权属单位合同法务管理工作。
6）负责公司管理创新、对标管理。牵头组织管理创新项目立项申报，先进管理经验交流推广，新旧动能转换重大工程和“四新”项目的指标分解、统计调度，以及公司对标管理工作。
7）负责公司固定资产与无形资产管理。制定资产管理工作流程，规范资产管理行为；建立资产管理台账，牵头组织资产清查盘点；审核职责范围内的资产
购置、处置事项。
8）负责公司设备管理工作。规范设备基础管理，统筹协同设备配置，组织参与大型设备选型采购工作；推广应用设备管理信息系统与平台，对权属单位设备管理监督检查。9）负责公司材料管理工作。规范材料基础管理，统筹协同周转材料配置，统计分析主要材料消耗节超情况，推广应用材料管理信息化系统与平台，对权属单位材料管理监督检查。10）负责公司设备材料招标采购管理工作。组织使用招标采购管理平台；组织编写相关采购文件示范文本；做好公司采购评审人员库、监督人员库的建设与管理工作；调查处理招标采购工作中出现的质疑、投诉等问题。11）负责采购中心管理工作。
（11）审计部
1）负责组织开展对权属单位财经法纪执行情况审计、财务收支情况审计、年度绩效审计、主要负责人经济责任审计、工程项目管理效益审计、重大投资项目审计、专项审计调查等工作。
2）负责组织开展内部控制有效性评价，检查评价内部控制的有效性，发现内部控制存在的缺陷，督促内部控制缺陷整改，编制内部控制评价报告。
3）牵头负责风险管理工作，指导监督权属单位和总部各部室开展风险辨识、排查和预警，督促落实风险事项处置。
4）指导监督权属单位做好内部审计工作，督促落实审计问题整改；组织开展相关专业培训。
5）协调配合各监管机构、上级审计部门对股份公司实施的各类审计、内部控制评价和风险管理检查等工作。
6）承担股份公司董事会审计委员会和风险控制委员会日常办事机构工作。
（12）安全管理部
1）落实安全生产法律法规和集团公司对安全生产工作的指示要求。2）组织或者参与编制公司全员安全生产责任制等安全规章制度和安全操作规程，并监督实施。3）组织或参加各类安全生产工作会议，分析安全生产形势，针对存在的问题提出改进措施和建议。4）组织拟定公司年度安全工作计划和目标，并依据考核奖惩办法进行考核奖惩。5）组织或参与开展安全教育培训工作，如实记录安全生产教育培训情况。6）监督安全资金投入、安全技术措施和劳动防护用品等保障措施落实。7）开展安全生产标准化、双重预防机制建设，组织开展危险源辨识和评估，落实安全风险分级管控措施。8）检查安全生产状况，及时排查事故隐患制止和纠正违章指挥、强令冒险作业、违反操作规程的行为，督促落实安全生产整改措施。
9）组织或者参与编制公司生产安全事故应急预案，做好应急预案演练等各项应急管理工作。10）组织开展“安全生产月”等专项活动，开展安全信用体系建设等重点工作，做好安全信息系统和“隐患随手拍”APP的使用管理工作。11）组织或者参与生产安全事故调查处理。
（13）科技创新发展部（创新分中心）
1）贯彻执行国家、省及上级主管部门科技科研的方针、政策，拟订公司科技进步相关管理制度并实施。
2）负责统筹公司重大关键技术攻关工作，组织各级科技项目申报、实施、结题等工作，协同财务管理部做好公司及各权属单位研发经费的归集和加计扣除工作。
3）负责省部级研发中心、博士后创新实践基地等科研平台的申报、建设和
管理工作，协同党委组织部完成技术类高层次人才引进工作。
4）负责组织指导公司各权属单位科技创新工作，开展“五小创新”成果征集、评选、推广工作，组织有关技术专家对技术复杂、结构特殊的重大项目进行技术指导和施工技术方案的论证工作。
5）负责公司及各权属单位科技成果统计分析申报工作，组织专利的申报及维护工作，组织各级工法、标准规范申报及实施管理工作。
6）负责与集团公司科技创新发展部、创新研究院、交通运输厅、住房和城乡建设厅等上级主管部门及行业学（协）会的业务联系，组织公司及各权属单位开展科技成果评价，科学技术奖、优质工程奖等奖项申报工作。
7）负责组织技术交流活动，推进“四新”技术的成果转化、推广应用和宣传交流。
8）负责公司总部创新分中心的日常工作及各权属单位创新分中心科技成果汇总、科技数据统计上报等工作。
9）负责组织开展公司年度科技成果评选、奖励工作，协助群团工作部开展科技创新先进个人评选工作。
（14）群团工作部
1）负责建立健全公司工会、共青团和女职委等群团组织，指导公司各级群团组织按照有关法规和章程履行职责。
2）负责组织职工通过职代会等形式依法参与企业民主决策、民主管理和民主监督。
3）负责职工劳动竞赛、经济技术创新活动、职工职业道德教育和劳动模范管理工作。
4）负责协调劳动关系，推动建设和谐企业。
5）负责组织职工文艺、体育活动。
6）负责共青团和青年工作培养、选拔和推荐优秀青年人才，为青年员工岗
位建功和全面发展搭建平台。
7）负责女职工工作，依法维护女职工的特殊权益，做好计划生育管理工作。8）负责社会捐赠、公益慈善和困难职工帮扶工作。9）负责公司工会和总部工会财务管理工作。
（15）信息中心
1）负责编制和执行公司信息化发展战略，制定公司信息化相关规章制度和管理办法。2）负责编制和执行公司信息化建设预算，负责各权属单位信息化建设项目的立项审批。3）负责设计公司信息化统一构架，主要包括应用架构、数据架构和技术架构，确保各信息系统建设符合架构要求。4）负责制定公司信息系统建设计划并执行，做好信息系统需求、设计、研发、测试等工作，保障各系统互联互通，为公司各项业务发展提供有效支撑。5）负责建设公司信息化标准体系，形成公司统一的信息开发标准与数据标准，实现集约化、精细化管理。6）负责做好公司信息系统数据采集、管理与利用，做好数据分析，为经营管理和重要决策提供有效的数据和技术支持。7）负责公司信息系统建设评审、验收工作，负责对各权属单位信息系统建设进行宏观管理与协调。8）负责公司软件资产管理，主要包括正版软件介质与授权资料等。9）负责公司网络安全工作，主要包括办公网络、各软硬件设施及网站的网络安全设计、实施及运维等工作。10）负责公司信息化方面的培训、咨询、相关信息发布、推广等工作。
2、发行人治理结构
公司依据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）及其他有关法律、行政法规的规定，制定了《山东高速路桥集团股份有限公司公司章程》（以下简称《公司章程》）。
（1）股东大会
公司设股东大会，股东大会是公司的权力机构，依法行使决定公司的经营方针和投资计划等职权，包括：（1）决定公司的经营方针和投资计划；（2）选举和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事、监事的报酬事项；（3）审议批准董事会的报告；（4）审议批准监事会报告；（5）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；（6）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（7）对公司增加或者减少注册资本作出决议；（8）对发行公司债券作出决议；
（9）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议；（10）修改公司章程；（11）对公司聘用、解聘会计师事务所作出决议；（12）审议批准公司章程规定的担保事项；（13）审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30％的事项；（14）审议批准公司章程规定的交易事项；
（15）审议批准公司与关联方发生的交易（公司提供担保、受赠现金资产、单纯减免公司义务的债务除外）金额在3,000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产5%以上的关联交易事项；（16）审议批准变更募集资金用途事项；（17）审议股权激励计划；（18）对公司因公司章程规定的情形收购本公司股份作出决议；（19）审议法律、行政法规、部门规章或公司章程规定应当由股东大会决定的其他事项。
（2）董事会
公司设有董事会，董事会由股东大会决定。董事会设董事长一人，董事长由董事会半数以上董事选举产生。董事长为公司的法定代表人。董事会是公司的决策机构，向股东负责，董事由股东大会选举或更换，任期3年。董事任期届满，可连选连任。董事会行使下列职权：（1）召集股东大会，并向股东大会报告工作；（2）执行股东大会的决议；（3）决定公司的经营计划和投资方案；（4）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；（5）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；（6）制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市
方案；（7）拟订公司重大收购、因公司章程规定的情形收购本公司股票或者合并、分立、解散及变更公司形式的方案；（8）决定公司因公司章程规定的情形收购本公司股份的事项；（9）在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项；（10）决定公司内部管理机构的设置；（11）聘任或者解聘公司总经理、董事会秘书；根据总经理的提名，聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人（总会计师）等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；（12）制订公司的基本管理制度；（13）制订本章程的修改方案；（14）管理公司信息披露事项；（15）向股东大会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；（16）听取公司经理的工作汇报并检查经理的工作；（17）法律、行政法规、部门规章或本章程授予的其他职权。
（3）监事会
公司设监事会，监事每届任期3年，连选可连任。监事会设主席1人；监事会由5名监事组成，其中职工代表的比例不低于三分之一。监事会行使下列职权：（1）应当对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；（2）检查公司财务；（3）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、公司章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；（4）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；（5）提议召开临时股东大会，在董事会不履行《公司法》规定的召集和主持股东大会职责时召集和主持股东大会；（6）向股东大会提出提案；（7）依照《公司法》第一百五十二条的规定，对董事、高级管理人员提起诉讼；（8）发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事务所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担。
（4）总经理
公司设总经理1名，由董事会聘任或者解聘，总经理每届任期3年，连聘可以连任，行使主持公司的生产经营管理工作、组织实施公司年度经营计划和投资方案等职权。公司设副总经理若干名，由董事会聘任或解聘，协助总经理工作。公司总经理行使下列职权：（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议，并向董事会报告工作；（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；
（3）拟订公司内部管理机构设置方案；（4）拟订公司的基本管理制度；（5）制订公司的具体规章；（6）提请董事会聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人；（7）决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的管理人员；
（8）拟定公司职工的工资、福利、奖惩，决定公司职工的聘用和解聘；（9）提议召开董事会临时会议；（10）公司章程或董事会授予的其他职权。
（二）内部管理制度
发行人内部建立了完善的企业法人治理结构，并且设立了较完善的财务会计管理、风险管理制度和重大事项决策制度，针对各业务领域的不同特点制定了严格的内部控制制度和业务流程，对公司重大事项进行决策和管理。
1、预算管理制度
发行人为落实公司发展战略，进一步规范公司全面预算管理经营管理水平，加强内部控制，提高管理效率，根据《企业内部控制基本规范》、《公司章程》等和国家相关管理规定，结合公司经营管理的实际情况，制定《山东高速路桥集团股份有限公司全面预算管理办法》，明确了全面预算管理组织机构、负责人和职责，详细规定了全面预算编制的依据、范围、内容及方法，全面预算的编制、实施与控制、调整、分析、审计与考核等。
2、财务管理制度
发行人根据《会计法》、《企业财务通则》、《企业会计准则》、《企业会计制度》和行业财会制度，财政部《关于工交企业制定内部财务管理办法的指导意见》，结合公司实际情况，制定《山东高速路桥集团股份有限公司财务管理制度》。发行人建立了集团公司实行统一领导、分级管理的内部财会管理体制。集团公司及全资子公司、控股子公司是独立的企业法人，自主经营、自我发展、自负盈亏、自我约束，依法享有法人财产权和民事权力，承担民事责任，其投资形成的子公司实行独立核算，但经营、财务上实行统一管理，设置独立的财务机构。集团公司的分公司或后方单位，不具有企业法人资格，但设置财务机构，配备专职财务人员，接受集团公司财务管理部的领导。
3、投资管理制度
发行人为规范公司的投资决策程序，强化投资管理和监督，控制投资风险，提高投资收益率，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国企业国有资产法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》等法律、行政法规以及《山东高速路桥集团股份有限公司章程》的规定，制定了《山东高速路桥集团股份有限公司对外投资制度》，强化了公司投资管理。发行人投资发展部是投资管理的职能部门，负责公司和权属单位投资的日常管理、协调和监督等工作。公司本着“谁投资、谁决策、谁融资、谁收益、谁承担风险”的原则，按照投资主体决策权、责、利相统一的要求，公司要求各权属单位加强成本观念和风险意识，做到投资决策民主化、科学化和专业化。《山东高速路桥集团股份有限公司对外投资制度》规定投资必须遵循国家法律、行政法规和公司章程的规定，不损害股东和债权人利益；符合国家产业政策和省国有资本布局结构调整方向；有利于突出主业、提高企业核心竞争力；符合公司投资决策程序和管理制度；建立严格的审查和决策程序，重大投资项目应当组织有关专家、专业人员进行评审，并报相应的决策机构批准；进行充分科学论证，预期投资收益率不低于国内同行业平均水平。
4、担保制度
发行人为规范公司的对外担保行为，有效控制担保风险，保护股东和其他利益相关者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国担保法》、证券交易所股票上市规则及《山东高速路桥集团股份有限公司章程》之规定，并结合公司实际情况，制定了《山东高速路桥集团股份有限公司对外担保制度》（以下简称“《担保制度》”），公司对外担保实行统一管理，明确了严格的担保内控决策程序及相关要求，细化了担保的标准，加强对被担保公司的贷款资格、财务状况、贷款用途和资金运用等方面的审查力度。
《担保制度》规定非经公司董事会或股东大会批准、授权，任何人无权以公司名义签署对外担保的合同、协议或其他类似的法律文件。《担保制度》规定单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产10%的担保、公司及其公司控股子公司的对外担保总额达到或超过公司最近一期经审计净资产的50%以后提供的任何担保、为资产负债率超过70%的担保对象提供的担保、按照担保金额连续12
个月内累计计算原则达到或超过公司最近一期经审计总资产30%的担保、按照担保金额连续12个月内累计计算原则达到或超过公司最近一期经审计净资产50%且绝对金额超过5,000万元以上的担保、对股东、实际控制人及其关联方提供的担保等必须经董事会审议通过后交股东大会审批，股东大会审批通过方可进行担保。《担保制度》规定对外担保的牵头办理部门为公司财务部，对外担保事项由总经理组织公司财务部及其他公司内部职能部门（包括但不限于证券法律事务部）依照相关法律、行政法规、规范性文件及担保制度进行审查，审查通过后由总经理以议案的形式提交董事会审议。
5、资金管理制度
发行人为规范公司募集资金的管理和运用，保护投资者利益，依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《中国证券监督管理委员会关于进一步规范上市公司募集资金使用的通知》、《深圳交易所股票上市规则》和公司的《公司章程》、《内部控制基本制度》、《财务管理制度》等，结合公司实际情况，制定《山东高速路桥集团股份有限公司募集资金管理办法》，规定了资金的存放、使用、管理和监督细则，加强募集资金管理。《山东高速路桥集团股份有限公司募集资金管理办法》规定公司募集资金的存放坚持集中存放、便于监督的原则，募集资金存放于董事会决议的专户进行集中管理，专户不存放非募集资金或用作其他用途，两次以上融资的应独立设置资金帐户；募集资金应按照融资时承诺的投资计划使用，若变更资金投向需要经过董事会和股东大会审议通过；公司财务部门对募集资金的使用情况设立台帐，公司内部审计部门至少每季度对募集资金的存放和使用情况检查一次，及时向审计委员会报告检查结果，审计委员会认为募集资金管理出现违规情形、重大风险的应及时向董事会报告，董事会在接到报告后2个交易日内向深交所报告并公告。
6、关联交易制度
发行人为加强对公司关联交易的管理，保证关联交易的公允、公平，制定了《山东高速路桥集团股份有限公司关联交易制度》，以有效防范和控制关联交易风险。
《山东高速路桥集团股份有限公司关联交易制度》规定了公司关联交易的决策程序、交易决策权限、定价机制、关联交易的信息披露制度。公司在业务开展过程中根据生产经营需要，按照《山东高速路桥集团股份有限公司关联交易制度》规定的决策程序进行决策。公司拟与关联人发生重大关联交易的，在独立董事发表事前认可意见后，提交有权决策机构审议。公司进行关联交易应当签订书面协议，明确关联交易的定价政策，确保关联交易定价应当公允。公司建立了关联交易逐级授权审批制度。公司财务管理部由专人负责记录和审核关联交情况，各级公司财务管理部每季将《关联交易明细表》报送至公司本部进行汇总并编制明细表，公司财务管理部负责人审核并在明细表上签字确认，监督企业是否存在关联方占用、转移公司资金、资产及资源的可能。一旦发生异常情况，财务管理部负责人立即报告总会计师并由总会计师提请董事会、监事会采取相应政策。
7、信息披露制度
发行人为规范公司的信息披露管理，确保正确履行信息披露义务，保护公司及其股东、债权人及其他利益相关人的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司信息披露管理办法》、证券交易所股票上市规则等相关的法律、法规、其他规范性文件及《山东高速路桥集团股份有限公司章程》的有关规定，结合公司实际，制定了《山东高速路桥集团股份有限公司公司债券信息披露事务管理制度》。
同时，发行人为规范在银行间债券市场发行债务融资工具的信息披露行为，保护投资者合法权益，根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》及相关法律法规，制定了《山东高速路桥集团股份有限公司债务融资工具信息披露事务管理制度》。
上述制度详细规定了信息披露的基本原则、涉及内容及管理与实施，其中明确了信息披露事务管理部门和职责。
8、内部审计制度
发行人为完善公司治理结构，规范公司经济行为，提高公司内部审计工作质
量，防范和控制公司风险，增强信息披露的可靠性，保护投资者合法权益，依据《中华人民共和国公司法》、证券交易所上市规则等相关法律、法规、规范性文件和《山东高速路桥集团股份有限公司章程》的规定，结合公司实际情况，制定了《山东高速路桥集团股份有限公司内部审计制度》。
《山东高速路桥集团股份有限公司内部审计制度》规定了公司内部审计机构和审计人员的职责权限、工作内容，并对内部控制体系的评价等相关事项进行了明确，对公司审计部门开展工作的规范性作出了要求。
9、安全生产制度
发行人业务实体山东省路桥集团有限公司为加强集团公司安全管理工作，正确处理安全事故，根据《中华人民共和国安全生产法》、《中华人民共和国消防法》和《企业职工奖惩条例》，结合集团公司的实际情况，制定了《消防安全管理办法》、《防汛安全管理办法》、《员工宿舍区安全管理办法》、《放射源安全管理办法》、《安全生产季度报表制度》、《安全生产投入及安全费提取和使用办法》、《劳动防护用品管理办法》、《安全生产责任制度》、《车辆及驾驶人员安全管理办法》、《安全生产监督管理办法》、《人员密集场所安全管理办法》、《安全生产管理考核奖惩办法》等相关管理办法，明确了安全生产管理机构、负责人及职责，详细规定了安全生产保障措施、考核与奖惩办法。
10、对子公司的管理
发行人为加强对子公司的管理，建立有效的管控和整合机制，规范公司内部运行机制，促进子公司规范运作和有序健康发展，提高公司整体运作效率和抗风险能力，制定了《山东高速路桥集团股份有限公司对子公司管控制度》，规定公司对子公司享有重大事项决策的权利，对子公司的主要经营活动进行指导和监督管理，并向各子公司派出董事、监事及经营管理人员，内部审计部门对子公司进行定期和不定期审计检查，子公司必须遵守公司的相关规定，配合母公司行使管理职能。
11、人力资源管理制度
发行人为保障人员招聘及管理的规范化水平，制定了公司的人事管理制度，
具体内容包括：坚持“公开、公平、竞争、择优”，严格员工招聘条件和程序，有计划、有重点地引进各类人才，优化人才队伍结构，各岗位均明确了具体分工。对于公司内部选聘，应明确岗位资格条件，按规定程序组织竞聘。对外招聘方面，公司坚持“凡进必考”的原则，对外招聘的人员由集团公司每年年初统一组织综合素质考试，成绩合格者由集团公司或权属单位按应聘岗位不同分别组织专业考试、面试或考察，具体形式根据岗位要求确定。
为建立科学规范的干部考察聘任制度，形成能上能下、能进能出，有利于优秀人才脱颖而出的选人用人机制，公司根据党和国家有关干部管理的政策、法规，结合公司实际，明确，司选拔干部，必须坚持下列原则：任人唯贤、德才兼备的原则；群众公认、注重实际的原则；公开、公平、公正、竞争、择优的原则。同时，公司对干部的聘任条件，聘任权限均做出了详细规定。公司的干部选拔任用采取组织推荐与考察和公开选拔与竞争上岗两种方式，保证全流程的公开透明。为规范培训管理工作，推动人才型企业的创建，培养一支学习型、创新型、实干型的员工队伍，公司结合实际情况，制定了《山东高速路桥集团股份有限公司员工培训暂行办法》。公司人力资源部负责培训的总体规划和组织实施。公司其它部门应协助人力资源部进行培训计划的实施，同时组织好本部门培训。培训实施方面，公司制定了明确的落实方法，以保证公司培训的质量，提升公司整体运营效率。
为健全和完善激励约束机制，充分调动经营者的积极性，公司根据实际情况制定了《山东高速路桥集团股份有限公司经营者业绩考核暂行办法》。该办法对各项指标的计算方式做出了详细列示。薪酬奖励方面，公司对各岗位做出了详细的薪酬奖励方案。公司将绩效工资分为基础绩效工资和增长绩效工资，公司成员依据考核标准取得薪酬，依法纳税。
12、突发事件应急管理制度
发行人为完善公司应急管理工作机制，维护公司资产安全和正常的经营秩序，最大限度的预防和减少突发事件造成的损害，保护广大投资者的合法利益，依据《公司法》、《证券法》、《突发事件应对法》、中国证监会《证券、期货市场突然发事件应急预案》以及《公司章程》、《信息披露管理办法》等有关规定，
结合公司实际情况，制定了《突发事件处理应急制度》（试行），其内容主要包括公司管理层的应急方案及其他应急处置方案、突发事件信息披露方案、责任追究机制等。该制度为过渡性临时预案制度，在正式突发事件处理应急制度发布之前，公司将准照该制度有关内容执行。
13、融资管理制度
为了规范企业的融资行为，加强融资管理和财务监控，发挥公司整体优势，发行人根据相关规定，制定了融资管理办法，发行人财务部是各单位融资业务的归口管理部门，负责各单位融资的备案、审核、报批、管理工作。分公司和子公司对外融资时，需要向母公司财务部提出申请，需要提供包括融资用途、规模等信息；若为银行借款，还应包括贷款银行、借款期限、借款利率和担保方式等。经发行人总部核准融资方案后，各单位财务部门根据批准的融资额度和融资方案，负责办理具体融资事宜。
（三）发行人的独立性
公司自成立以来，按照《公司法》和《公司章程》的要求规范运作，逐步建立健全公司的法人治理结构。发行人具有独立的企业法人资格，在业务、人员、资产、机构、财务等方面相互独立。具体情况如下：
1、业务经营独立情况
公司是独立从事生产经营的企业法人，主营业务为路桥工程施工与养护施工，具有多年从事路桥项目承揽、施工的业务经验，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。公司在业务开展方面不存在对控股股东及其一致行动人的依赖关系。与控股股东及其关联企业不存在显失公平的关联交易。
2、人员独立情况
公司具有独立的人事及劳资管理体系，与员工签订了《劳动合同》。公司的总经理、副总经理、总会计师、董事会秘书等高级管理人员和核心技术人员全部专职在本公司工作并领取报酬，没有在持有公司5%以上股份的股东单位及其下属企业担任除董事、监事以外的其他职务，也没有在与本公司业务相同、相似或存在其他利益冲突的企业任职。本公司的董事、监事和高级管理人员的产生均通
过合法程序，没有出现股东逾越本公司董事会和股东大会作出人事任免决定的情况。公司的财务人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。公司建立了独立的人事档案、人事聘用和任免制度以及独立的工资管理制度，公司人力资源部独立负责公司员工的聘任、考核和奖惩，在员工保障、工资薪酬等方面均与股东单位分账独立。
3、资产独立情况
公司合法拥有与生产经营有关的土地、房屋、施工机械、运输设备等资产，财产权属凭证完整、合法，不存在权属争议；公司与控股股东及其下属企业的资产产权界定清晰，生产经营场所独立。截至报告期末，公司不存在控股股东或其他关联方违规占用公司资金、资产及其他资源的情况；公司不存在以公司资产为控股股东或其他关联方债务提供担保的情况。公司对所有资产拥有完全的控制支配权。
4、机构独立情况
公司建立了较为完善的且与生产经营相适应、能充分独立运行、高效精简的组织机构，各内部职能部门构成一个有机整体，保障了公司的日常运营。公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在机构混同的情形。截至报告期末，公司未发生股东干预公司正常生产经营活动的现象。
5、财务独立情况
公司独立核算、自负盈亏，设置了独立的财务部门。公司根据现行法律法规，结合本公司实际，建立健全了规范的财务会计制度和对分、子公司的财务管理制度，建立了独立的财务核算体系；并配备了专职财务人员，不存在在控股股东及其控制的其他企业兼职的情况。公司开设了独立的银行账户，严格资金管理，不存在与大股东或其他关联方共用银行账号、任意干预公司资金运用即占用公司资金的情况。公司作为独立的法人实体依法进行纳税申报和纳税。
六、现任董事、监事和高级管理人员的基本情况
（一）基本情况
截至募集说明书签署日，发行人公司董事、监事、高级管理人员共计16名，其中董事会成员10名，监事会成员5名，非董事高级管理人员1名。董事、监事及高级管理人员基本情况如下表：
| 姓名 | 性别 | 年龄 | 现任职务 | 任职期限 | |
| 董事会 | 周新波 | 男 | 54 | 董事长 | 2021年7月至2023年6月 |
| 林存友 | 男 | 52 | 董事、总经理 | 2020年6月至2023年6月（董事） 2020年5月2023年6月（总经理） | |
| 马宁 | 男 | 49 | 董事 | 2021年7月至2023年6月 | |
| 张春林 | 男 | 58 | 董事 | 2021年1月至2023年6月 | |
| 赵明学 | 男 | 43 | 董事、副总经理、董事会秘书 | 2020年6月至2023年6月（董事） 2019年11月至2023年6月（副总经理） 2020年2月至2023年6月（董事会秘书） | |
| 王林洲 | 男 | 51 | 董事 | 2022年3月至2023年6月 | |
| 宿玉海 | 男 | 57 | 独立董事 | 2022年5月至2023年6月 | |
| 魏士荣 | 男 | 56 | 独立董事 | 2020年6月至2023年6月 | |
| 张宏 | 女 | 56 | 独立董事 | 2019年4月至2023年6月 | |
| 李丰收 | 男 | 42 | 独立董事 | 2019年4月至2023年6月 | |
| 监事会 | 王爱国 | 男 | 57 | 监事会主席 | 2020年7月至2023年6月 |
| 张引 | 男 | 47 | 监事 | 2019年4月至2023年6月 | |
| 彭学国 | 男 | 37 | 监事 | 2021年1月至2023年6月 | |
| 周斌 | 男 | 49 | 职工代表监事 | 2020年6月至2023年6月 | |
| 丁超 | 男 | 40 | 职工代表监事 | 2020年6月至2023年6月 | |
| 经理层 | 裴仁海 | 男 | 49 | 总会计师 | 2020年5月至2023年6月 |
上述设置符合《公司法》等相关法律法规及公司章程要求。
截至2021年末，除总会计师裴仁海持有发行人2,600股外，发行人其他董事、监事和高级管理人员不存在持有发行人股权和债券的情况。
截至募集说明书签署日，公司董事、监事、高级管理人员的简历如下：
（二）发行人董事、监事、高级管理人员简历情况
1、董事简历
周新波，男，1967年12月出生，本科学历，工程技术应用研究员。曾任山东省路桥集团有限公司党委书记，山东高速四川产业发展有限公司总经理、党委副书记，公司副董事长、总经理，高速集团党委委员，公司董事长、党委书记。现任高速集团总工程师，发行人董事长（法定代表人）。
林存友，男，1969年10月出生，博士研究生，工程技术应用研究员。曾任中铁十四局集团四公司副总经理，中铁十四局集团沪昆客专湖南段项目经理、中铁十四局集团黔张常铁路项目经理，发行人副总经理。现任发行人董事、总经理。
马宁，男，1972年6月出生，经济学硕士，高级经济师。曾任山东高速股份有限公司董事会秘书处副处长、企业管理部经理，山东高速投资发展有限公司党委书记、副总经理，山东高速（新加坡）有限公司党支部副书记、总经理。现任高速投资党委副书记、董事、总经理，发行人董事。
张春林，男，1963年7月出生，大学学历，工程技术应用研究员，曾任山东省路桥集团有限公司董事、副总经理、党委副书记、纪委书记、工会主席、监事，山东高速路桥集团股份有限公司监事，鲁南高速铁路有限公司党委副书记、纪委书记、工会主席。现任山东铁路发展基金有限公司监事会主席，山东铁发工程咨询有限公司董事长，鲁南高速铁路有限公司、山东莱荣高速铁路有限公司、山东潍烟高速铁路有限公司及发行人董事。
赵明学，男，1978年9月出生，大学，高级会计师，注册会计师、注册税务师。曾任山东高速青岛公路有限公司计划财务处副处长，山东高速集团有限公司计划财务部职员、业务经理，山东高速集团有限公司资金结算中心主任。现任发行人董事、副总经理、董事会秘书。
王林洲，男，汉族，1970年11月出生，工程硕士学位，工程技术应用研究员。曾任山东省路桥集团有限公司第十一分公司经理，山东省公路桥梁建设有限公司副总经理、党委书记。现任发行人董事。
宿玉海，男，1964年9月生，经济学博士，山东财经大学特聘教授，金融学专业博士生导师，首届山东省金融高端人才。曾任山东财政学院金融学科首席教授，历任山东财政学院金融教研室主任、科研处副处长、金融学院常务副院长、
山东财经大学金融学院副院长、山东金融发展研究院院长等职。现任鲁商健康产业发展股份有限公司独立董事，保龄宝生物股份有限公司监事，山东益大新材料股份有限公司独立董事，发行人的独立董事。
魏士荣，男，1965年1月出生，硕士研究生，美国加州州立大学访问学者，注册中国律师、国际工程合同专家认证（B）级、注册投资项目分析师、注册中国并购交易师、英国皇家特许建造学会（CIOB）资深会员、仲裁员。曾任山东圣慧律师事务所副主任、高级合伙人，山东高速股份有限公司独立董事。现任北京大成（济南）律师事务所高级合伙人，国家发展与改革委员会PPP专家库法律专家、中共济南市委法律顾问、中国政法大学政府和社会资本合作（PPP）研究中心法律专家、山东政法学院兼职教授，发行人独立董事。
张宏，女，1965年4月出生，经济学博士，注册会计师。曾任山东大学经济学院助教、讲师、副教授、硕士生导师。现任山东大学经济学院教授、博士生导师，入选改革开放40周年山东省社会科学名家，国家社科重大课题首席专家。山东晨鸣纸业集团股份有限公司监事，辰欣药业股份有限公司、山东省章丘鼓风机股份有限公司、孚日集团股份有限公司、中国重汽集团济南卡车股份有限公司及发行人独立董事。
李丰收，男，1979年6月出生，高级会计专业硕士（EMPAcc），注册税务师。曾任山东百丞税务咨询有限公司助理、部门经理、大客户部总经理。现任山东税智星信息科技有限公司、山东申和税务咨询有限公司、税智星教育科技（山东）有限公司、税智星（北京）信息科技有限公司、汇智慧策（北京）企业管理咨询有限公司、青岛汇智惠策智能财税科技有限公司、山东金粟信息科技服务有限公司执行董事兼经理，北京税智星天逸科技有限公司执行董事，鑫昌华（山东）石灰有限公司监事，山东立信德豪税务师事务所副所长。山东省注册税务师协会四届一次理事会常务理事（奖惩委员会委员），山东大学税务专业硕士合作导师，山东管理学院客座教授，山东省设备管理协会政策服务中心副主任，发行人独立董事。
2、监事简历
王爱国，男，1964年11月出生，本科学历，正高级会计师。曾任山东高速青
岛高速公路有限公司副总经理、总会计师，发行人董事、总会计师。现任发行人监事会主席。张引，男，1974年9月出生，管理学硕士，高级会计师。曾任济南市交通局运输管理办公室港航管理处副处长，齐鲁交通发展集团有限公司安全运营部工作人员、财务管理部副部长、资产管理中心主任，山东桂鲁高速公路建设有限公司监事，山东滨莱高速公路有限公司监事会主席。现任山东高速集团有限公司项目开发和资本运作中心主任，齐鲁高速公路股份有限公司股东代表监事，山东高速投资控股有限公司、山东省直机关住宅建设发展有限责任公司、山东高速产业投资有限公司董事，发行人监事。彭学国，男，1984年9月出生，研究生，注册资产评估师。曾任山东锦桥电子商务有限公司信息部部门经理，山东天健兴业资产评估有限公司评估二部经理，鲁信创业投资集团股份有限公司风控经理，山东鲁信文化传媒投资集团有限公司风险合规部风控经理。现任山东铁路发展基金有限公司董事、风控总监、兼任风险合规部部长，山东铁发资产管理有限公司及发行人监事。
周斌，男，1972年4月出生，大学，正高级工程师，国家注册一级建造师。曾任山东省路桥集团有限公司阿尔及利亚东西高速公路项目西标段第二地区经理部项目副总工兼工程质检部经理，山东省路桥集团有限公司海外公司副总经理，发行人工程管理部经理。现任烟台信振交通工程有限责任公司董事，聊城市交通发展有限公司董事、董事长（法定代表人），发行人职工代表监事。丁超，男，1981年7月出生，大学，高级经济师，山东省人民政府国有资产监督管理委员会省属企业中长期激励计划评审论证专家。曾任发行人人力资源部薪酬管理专员、人力资源部副经理，山东省路桥集团有限公司建筑公司党委书记、副总经理。现任发行人人力资源部部长、职工代表监事。
3、非董事高级管理人员简历
裴仁海，男，1972年9月出生，硕士研究生，正高级会计师、注册会计师。曾任发行人财务管理部副经理、经理，山东高速集团有限公司计划财务部副部长，山东高速光控产业投资基金管理有限公司董事、财务总监、财务部经理。现任发行人总会计师。
（三）现任董事、监事、高级管理人员违法违规情况
发行人董事、监事和高级管理人员的任职符合《公司法》和《公司章程》的规定，在报告期内不存在违法违规的情况。
七、发行人主要业务情况
发行人的经营范围包括：公路、桥梁工程、隧道工程、市政工程、建筑工程、交通工程、港口与航道工程、铁路工程、城市轨道交通工程施工；资格证书范围内承包境外公路、桥梁、隧道工程、港口与航道工程、铁路工程、城市轨道交通工程及境内国际招标工程及上述境外工程所需的设备、材料出口，工程机械及配件的生产、修理、技术开发、产品销售、租赁；筑路工程技术咨询、培训；起重机械销售及租赁；交通及附属设施、高新技术的投资、开发；能源环保基础设施项目的开发、建设、投资和经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
公司主要经营建筑业板块，其中主营业务包括路桥工程施工和路桥养护板块。
（一）所处行业情况
1、发行人所处行业现状
（1）建筑业总体现状
在我国经济快速发展和城市化进程不断加快的大背景下，建筑业作为实现固定资产投资的行业之一，全社会固定资产投资的增长极大地推动了我国建筑业的发展。根据《2021年国民经济和社会发展统计公报》统计数据，2015年至2021年，我国全社会建筑业增加值保持连续增长趋势，从2015年的47,761亿元增长至2021年的80,138亿元。
国内生产总值稳步增长和城市化进程逐渐加快，意味着社会固定资产投资在未来一段时期内将继续稳步增长。由此可见，我国建筑业仍将处于高速发展时期，而建筑业的高速发展将在很大程度上带动我国路桥施工行业的持续增长。
2015年-2021年建筑业增加值及其增长速度
单位：亿元、%
数据来源：Wind数据库
（2）路桥工程施工行业现状
路桥工程施工行业是建筑业的重要组成部分，对维持社会生产、流通、分配、消费各环节正常运转、保障国民经济持续快速健康发展、改善人民生活水平和促进国防现代化建设都具有十分重要的作用。
随着国民经济的增长、汽车工业的不断进步和公路网络的建成，交通运输成为适应经济发展和人民生活需要的骨干运输方式，在综合运输结构体系中所占的主导地位不断加强。根据《2020年国民经济和社会发展统计公报》统计数据，2020年我国旅客运输总量为96.70亿人次，其中公路完成旅客运输量68.90亿人次，占运输总量的71.25%；2020年我国货物运输总量为463.40亿吨，其中公路运输量达到342.60亿吨，占运输总量的73.93%。2020年，对于客运和货运，公路都是主要的运输方式。
同时，我国对公路运输的需求逐年增加，具体表现为公路旅客周转量及货物周转量的总体增长。
截至2020年底，全国公路总里程达519.80万公里，比上年末增加18.55万公里。伴随着公路总里程和高等级公路里程的快速增长，我国路网结构进一步改善。
我国2011-2020年各技术等级公路里程情况
单位：万公里
| 年份 | 公路总里程 | 高速公路 | 一级公路 | 二级公路 | 三级公路 | 四级公路 |
| 2011 | 345.36 | 8.49 | 6.81 | 32.05 | 39.36 | 258.64 |
| 2012 | 360.97 | 9.62 | 7.43 | 33.15 | 40.19 | 270.58 |
| 2013 | 375.55 | 10.44 | 7.95 | 34.05 | 40.7 | 282.41 |
| 2014 | 390.09 | 11.19 | 8.54 | 34.84 | 41.42 | 294.1 |
| 2015 | 404.63 | 12.35 | 9.10 | 36.04 | 41.82 | 305.32 |
| 2016 | 469.63 | 13.1 | 9.86 | 37.1 | 42.27 | 320.28 |
| 2017 | 477.35 | 13.65 | 10.50 | 38.19 | 42.96 | 328.89 |
| 2018 | 484.65 | 14.26 | 11.15 | 39.26 | 43.62 | 338.29 |
| 2019 | 501.25 | 14.96 | 11.53 | 40.60 | 44.61 | 357.89 |
数据来源：《交通运输行业发展统计公报》
随着我国对交通运输需求的不断增加、交通固定资产投资的不断增长和国家对路桥建设的政策支持，路桥工程施工行业前景依然十分广阔。我国经济正处于增长动力转换的关键时期，稳增长面临较大的短期压力。坚持积极的财政政策和稳健的货币政策，同时加强区间调控、定向调控，适时适度地预调微调，系我国经济顶住下行压力、保持平稳增长的关键。随着“一带一路”、“京津冀一体化”、“长江经济带”三大战略的逐步实施，进一步拓展和优化我国经济空间布局，形成内外统筹、相互衔接、互为支撑的良性发展格局，此战略及格局势必将带动基础设施的发展建设，亦将推动公路建筑在内等行业的发展，预计未来数年路桥施工行业仍将保持稳定、快速地发展。
（3）公路养护行业现状
2020年是供给侧结构性改革的深化之年，也是推进交通运输改革发展的重要一年，面对复杂多变的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，全国交通运输行业以党的十九大精神为指引，深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，坚持稳中求进工作总基调，坚持贯彻落实新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，按照高质量发展要求，团结拼搏、攻坚克难、深化改革、开拓创新，圆满完成了各项年度目标任务，开创了交通运输发展新局面。
根据交通部《2020年交通运输行业发展统计公报》，2020年末全国公路总里程519.81万公里，比上年末增加18.56万公里。公路密度54.15公里/百平方公里，增加1.94公里/百平方公里。公路养护里程514.40万公里，占公路总里程
99.0%。2016年至2020年全国公路总里程及公路密度如下图所示：
2016年-2020年全国公路总里程及公路密度
2020年末全国四级及以上等级公路里程494.45万公里，比上年末增加24.58万公里，占公路总里程比重为95.1%，提高1.4个百分点。二级及以上等级公路里程70.24万公里，增加3.04万公里，占公路总里程比重为13.5%，提高0.1个百分点。高速公路里程16.10万公里，增加1.14万公里；高速公路车道里程72.31万公里，增加5.36万公里。国家高速公路里程11.30万公里，增加0.44万公里。随着“一带一路”、“京津冀一体化”、“长江经济带”三大战略的逐步实施，我国公路建设飞速发展，路桥建设迎来高峰期，同时随着路桥年限的增加，对公路运营质量要求越来越高，为运输业提供良好路况的需要越来越突出，未来三年，必将迎来路桥养护的需求爆发。
2、行业内竞争格局
目前，国内从事路桥工程施工和公路养护的企业，按照所有制性质和规模划分，主要可分为以下三类：
（1）特大型、全国性建筑企业：包括中国交通建设股份有限公司、中国铁建股份有限公司、中国中铁股份有限公司、中国水利水电建设股份有限公司、中国建筑工程总公司在内的五大集团及旗下从事公路工程施工和路桥养护的企业；
（2）各省、市、自治区国有或股份制从事公路工程施工的企业，包括山东路桥、四川路桥建设股份有限公司、龙建路桥股份有限公司、湖南路桥建设集团公司等，该类企业具有良好的地方公共关系，同时兼具有较强的规模优势、明显的技术优势和丰富的业务经验；
（3）以民营企业为代表的公路工程施工和公路养护企业，如成都市路桥工程股份有限公司，此类企业往往以中小型规模居多。
发行人施工业务的主要竞争对手是一些原交通部直属的大型公路桥梁施工单位、铁道部直属的建设单位、各省市自治区的规模较大的公路桥梁施工和公路养护单位等。
我国公路建设市场参与者高度分散，竞争比较激烈，市场化程度较高。目前，全国各地区还存在着发展不平衡现象，各地区不同技术等级公路的建设进度差别较大，为全国性或地区性路桥工程施工企业进入市场提供了机会。未来，技术水平较高、业务经验丰富和资金实力雄厚的路桥工程施工企业将在竞争中获得更大的优势。公司子公司山东省路桥集团有限公司是首批19家公路工程施工总承包特级资质企业之一，拥有公路路面工程专业承包壹级、公路路基工程专业承包壹级、桥梁工程专业承包壹级资质，存在一定的竞争优势。
3、行业政策
（1）主要监管部门及其监管体制
路桥施工行业主要监管部门包括发改委、住建部、交通运输部、商务部、国家安监总局及其各地的分支机构等。
国家发改委及各地方发改委拟订全社会固定资产投资总规模和投资结构的调控目标、政策及措施，主要负责固定资产投资建设工程的规划、核准审批，以及项目招标管理等。住建部是我国建筑业的主管部门，负责制定、颁布我国建筑行业的管理制度并监督实施，对建筑企业进行管理。针对交易标的所属的路桥工程施工和养护施工行业，住建部主要负责对本行业市场主体资格和资质的管理，包括路桥工程施工和路桥养护企业进入市场的资格审批、查验和资质的认可、确定，行业标准的建立等。交通运输部主要组织拟订并监督实施公路、水路、民航
等行业规划、政策、标准及具体实施方针，负责提出公路、水路固定资产投资规模和方向、国家财政性资金安排等。各地方交通运输主管部门作为省级人民政府主管本地公路、水路等交通事业的职能部门，在省级人民政府和交通运输部的领导下统筹本地区公路管理工作、制定公路发展规划和具体实施方针，以及负责全国及省级公路的发展、建设、养护和管理。国家安监总局及各地安监局主要负责对建设工程安全生产工作实施监督管理等职能。
目前，上述监管部门对行业的管理主要包括对施工企业的管理和对施工项目的管理，具体来说，包括以下四方面的内容：一是对市场主体资格和资质的管理，包括路桥工程施工企业进入市场的资格审批、查验和资质的认可、确定以及建筑业中各类个人执业资格的审批；二是对路桥工程施工和养护施工项目的全过程管理，包括项目报建、招投标、合同鉴证、施工安全、工程质量、文明施工、工程保养等；三是对路桥工程施工和养护施工项目的经济技术标准管理，包括造价控制、定额管理、价格信息、建设标准、技术规范和规程等；四是对路桥工程施工和养护施工安全生产工作实施监督管理。
（2）行业主要法律法规及规范性文件
我国在路桥施工和路桥养护行业的市场准入、市场秩序、业务流程、经济技术标准、安全生产等方面现已建立了相应的监督管理体系。一方面，为了加强对建筑活动的监督管理，维护建筑市场秩序，保证建筑工程的质量和安全，国家制定和完善了《中华人民共和国建筑法》、《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国招标投标法》、《中华人民共和国安全生产法》、《建筑业企业资质管理规定》、《施工总承包企业特级资质标准》等相关法律法规和规范性文件。另一方面，为了加强公路的建设和管理，促进公路事业的发展，国家制定和完善了《中华人民共和国公路法》、《公路工程施工招标投标管理办法》、《公路建设市场管理办法》、《公路工程竣（交）工验收办法》等相关法律法规和规范性文件。
4、行业前景
“十四五”是加快建设交通强国的起步期，也是综合交通运输发展的关键期。政府工作报告对交通运输的发展指出了方向目标、明确了任务要求。
从全国市场看，当前，我国综合交通基础设施网络规模已经跃居世界前列。截至2020年底，我国高速铁路、高速公路里程稳居世界第一，铁路、高速公路对城区人口20万人以上的城市覆盖率超过95%，地级市民航运输机场覆盖率达到90%以上。尽管我国综合交通运输网络已逐步完善，但区域间、城乡间、方式间发展不平衡不充分不协调等结构性问题依然突出。国内国际新形势对加快建设交通强国、构建现代化高质量国家综合立体交通网提出了新的更高要求，必须更加突出创新的核心地位，注重交通运输创新驱动和智慧发展；更加突出统筹协调，注重各种运输方式融合发展和城乡区域交通运输协调发展；更加突出绿色发展，注重国土空间开发和生态环境保护；更加突出高水平对外开放，注重对外互联互通和国际供应链开放、安全、稳定；更加突出共享发展，注重建设人民满意交通，满足人民日益增长的美好生活需要。从区域市场看，2021年是山东省交通重点工程建设项目最多、规模最大、投资最多的一年。根据山东省交通运输工作会议数据，2021年山东以加快交通互联互通为方向，突出交通基础设施建设、优化产业结构、提升服务功能三大重点，2021年计划投资2,405亿元用于综合交通建设，其中公路建设1,149亿元、铁路建设3565亿元、水运建设230亿元、轨道交通建设230亿元。2021年将全力推进13条续建高速项目建设，确保建成5条、340公里高速公路，六车道以上占比提升到30%，新开工建设13条、870公里高速公路。同时将开工建设6个铁路项目，全力推进8个在建项目，建成鲁南高铁曲阜至菏泽段、菏泽至兰考段，全省高速铁路运营里程突破2,300公里。
根据《山东省高速公路网中长期规划（2014-2030）》，全省高速公路网布局为“八纵四横一环八连”（简称“8418网”），总里程约7,900公里。2030年主要实现以下目标：通车里程7,600公里以上，车道里程约4.6万公里。其中，六车道及以上约占规划里程的50%左右。根据《山东省综合交通网中长期发展规划（2018-2035年）》，到2022年，以提升改造为重点，统筹新建项目与改扩建工程，2022年公路通车里程27.8万公里，高速公路里程8000公里，2025年公路通车里程27.9万公里，高速公路里程8200公里。
根据全省、全国规划，“十四五”时期，路桥工程施工行业仍将保持稳定、快
速的发展，前景十分广阔。我国公路网络建设经历了“大干快上”高速发展的十年，因公路等级低且公路载荷压力大，过去投资建设的公路将逐步进入大修期，公路养护需求开始释放，路桥养护越来越备受关注。同时，近年来我国城镇化率快速提升，全社会固定资产投资额及建筑业增加值随之增长，带动交通基建行业发展。然而，相比国外发达国家，我国高等级公路占比仍然较低，公路铺装率远不能满足交通运输需求，旧路升级改造成为必然趋势。
（二）公司所处行业地位
发行人作为山东省内最大、最主要的从事路桥基础设施建设、交通系统设施施工的主体，受到山东省人民政府、山东高速集团及各相关部门的大力支持，在山东省内市场处于主导地位。在山东省内市场，发行人的主要业主单位是山东高速集团、山东省交通厅等，市场的综合占有率处于明显的领先地位。
发行人在全国30多个省、市、自治区及国外的公路建设市场均占有一定的市场份额，其中在内蒙、陕西、甘肃、四川、江苏、河南、新疆的市场份额尤为稳固，公司曾先后参与这几个省、市地区的大型路桥工程建设项目，并采用优良的施工技术和先进的运营模式对建设项目进行一体化管理，受到了当地政府和同业市场的认可和好评。近年来，发行人凭借不断发展壮大的企业规模、不断完善的综合竞争实力，在国内拓展了越来越广阔的业务空间，占据了可观的市场份额，并有效的进军海外路桥建筑市场。
（三）公司面临的主要竞争状况
1、技术优势
一流的施工技术。公司将科技创新作为引领发展的第一动力和可持续发展的战略支撑。一是不断加大科技攻关力度。依托重点项目，围绕主业，聚焦路桥建设养护、轨道交通、桥隧施工等领域关键核心技术研究，加大科技攻关力度。拥有专业试验检测装备约6,965台套。2021年度，在山东省交通运输厅研发立项科技项目6项，山东省工业和信息化厅研发立项科技项目62项，主要研发方向涵
盖了路桥施工技术及装备、隧道施工技术和再生施工技术及装备等。在“城市敏感复杂环境下小净距隧道建设关键技术”“公路大跨径长悬臂钢-混组合梁旋转安装施工成套关键技术”“复杂地层隧道钻爆施工精准控制爆破与大数据平台研发关键技术”等专业方向成立研发团队，技术实力不断提高。完成科技成果评价24项，其中达到国际先进5项，国内领先6项，国内先进13项。二是完善创新机制建设。拥有多个研发中心及科研平台，以工地试验室、科技公司、研发中心为创新链建设载体，将柔性引进高层次科技人才与内部培养相结合，柔性引进1个院士团队，6名高层次人才，全面提升技术服务水平和科技创新能力。以施工推进研发，以研发提高施工质量和效率。2021年度，新增1家省级企业技术中心，1家省级工程技术研究中心。截至2021年末，公司共拥有各级研发平台33家，其中1家国家级、14家省级科研平台，覆盖桥梁工程、隧道工程、道路工程、轨道交通工程、市政工程、工程信息数字化、境外项目管理等重点研发领域。拥有7家高新技术企业，享受国家相关优惠政策。三是拥有一系列独立知识产权的核心技术。2021年度，公司荣获山东省科学技术进步奖二等奖1项；获国家优质工程奖5项，其中金奖2项；詹天佑奖1项；李春奖4项；中国钢结构金奖2项，上海市建筑工程金属结构“金钢奖”特等奖1项。截至2021年末，公司累计荣获各级科学技术奖96项；拥有国家级工法及省部级工法180项；专利授权754项，其中发明专利105项，两获国家科学技术进步奖，五获国家优质工程金质奖，六获鲁班奖，六获交通部优质工程奖，十四获李春奖，三获詹天佑奖，一获世界人行桥奖。
2、装备优势
雄厚的装备优势。截至2021年末，公司拥有沥青拌和站、摊铺机、铣刨机、压路机、混凝土拌和站、泵车、旋挖钻机、液压打桩机、提梁机、架桥机、盾构机等一批大型关键设备，不断助推公司提升施工能力。拥有20万元以上设备2,873台（套），原值24.58亿元，200万元以上设备196台（套），原值10.50亿元，各施工机械设备统筹优化配置，公司资产使用效率和效益不断提升。一是进一步推进“互联网+”在装备配置中的重要作用，开发拥有独立自主产权的“云装备”平台，利用“平台+生态”的业务运作模式，推动公司采购、租赁业务数字化转型，在降本增效的基础上培育新的利润增长点。二是引进增程式电动旋挖钻机等
一批关键新能源设备，设备的动力传输方式由电力传输替代传统的液压传输，快速提高施工效率，节约能耗成本，达到降本增效目的，同时切实有效减少碳排放量，充分贯彻落实国家碳达峰、碳中和目标，坚持绿色发展理念 提升企业核心竞争力。三是推进“机械化换人、自动化减人”，通过科学配置施工设备，提升装备率和工程机械化水平，提高作业效率，最大程度的降低施工成本。四是加强自主研发，子公司路桥集团组建百人技术研发团队，集中力量在第三代就地热再生机组、厂拌热再生一体机研发上取得了新的突破，持续研发节能加热技术，双缸搅拌技术，智能操作技术，远程遥控技术，无人驾驶技术等核心技术10项，科研转化率预计达到100%。五是推行数字化智能管理，运用人工智能和云计算技术，智能分析机械设备的工作时长、燃油消耗、运行轨迹等关键数据，将项目上分散各处、来源不同的机械设备进行统一的数字化智能管理。解决了“台班”与“燃油”两大设备管理的核心问题，杜绝机手怠工、虚报台班、跑冒滴漏等现象，切实降低设备使用成本。
3、人才优势
公司拥有大批经验丰富的施工技术人才和项目管理人才。一是具有雄厚的技术研发梯队、项目管理团队和工程施工力量。近年来，先后参与了国内外一大批路桥、市政、铁路、轨道交通等领域的重点工程建设，锻炼了一批管理人员和业务技术人员。截至目前，公司拥有一级建造师956人，二级建造师659人，注册造价师136人，各类中高级职称人员4,425人，“中国工程院院士”、“长江学者”、“泰山学者”、“国务院政府特殊津贴专家”等称号的各类人才26人。二是不断加大项目管理核心人才培养力度，畅通项目经理和专业技术人员职业发展通道。制定并实施了《项目经理职业化管理办法》《优秀专业技术人员选拔管理办法》，对项目经理实行分级管理和职业化管理，进一步推动专业技术人员职业发展，为项目经理队伍和专业技术人员队伍提供更广阔的职业发展空间。三是通过实施股权激励计划、超额利润提成等中长期激励政策，激发干部职工的积极主动性。公司建立项目经理市场化激励约束机制，设置项目风险抵押金和超额利润提成奖励，打造适应市场竞争需要的职业化项目经理队伍。实施股权激励计划等中长期激励政策，有效的将公司利益与经营者个人利益相结合，充分激发了公司高级管理人员及管理骨干干事创业的积极性。四是开展“导师带徒”活动，充分发挥公司老员
工“传、帮、带”作用，缩短校招新员工进入岗位的角色适应期，帮助新员工适应环境、找准定位、快速成长，实现个人职业发展目标的同时为公司提供人才支撑，推动公司高质量发展。
4、管理优势
持续优化的经营管理。公司积极拓展大交通、大基建领域，巩固传统路桥施工优势的同时，不断提升市政、铁路、轨道交通、港航水利、产业园区、片区开发、城市更新、水环境治理等板块的竞争力，持续优化产业结构。加大山东省内市场跟进力度，把握好山东省交通基建投资机遇，统筹推进重点项目；强化省外市场开拓力度，聚焦战略领域、战略客户、战略项目，收购中工武大、聊城交发等公司，优化区域市场布局，在四川、湖北、云南等省份精耕细作，以点带面向邻近省份开拓，聚焦江苏、宁夏、甘肃、广西、新疆等潜力市场，抓住国家交通强国建设和新一轮基建投资大势，积极融入“山东新旧动能转换综合试验区”、“中国-上海合作组织地方经贸合作示范区”等国家战略区域市场，提高发展质量。加强海外市场开发力度，深耕国际市场，通过搭船出海、结伴出海等方式开拓海外新兴市场，通过自主经营的形式开发国外传统市场，提高海外业务占比，加快“走出去”步伐。2021年度，公司实现中标额1,010.40亿元，较去年同期（不含2020年度收购的中国山东对外经济技术合作集团有限公司和山东高速尼罗投资发展有限公司）增长44.04%，中标项目涉及路桥综合、市政工程、产业园区、养护维修等16个业务领域，其中非路桥传统板块占比40%。
高效特色的施工管理。公司以市场为导向，以提升效率效益为目标，专注于打造主营业务专业特色团队，持续提升桥梁、路面、隧道专业施工优势，着力培育公路、市政、高铁、轨道交通、设备制造等行业品牌，由传统施工向标准化、数字化、集约化、绿色施工转变。公司注重项目前期策划，优化各项施工组织设计，合理进行生产资源配置，谋划生产管理目标。着力推行科学化工程施工管理，贯彻绿色、文明施工理念，持续推进工程项目施工标准化建设，打造样板工程、示范工地。积极推行项目数字化管理，借助信息网络技术为项目管理赋能，依托智能机械设备建设智慧场站，提高施工作业效率；自主研发的“数字化平台”以可控化、数据化、可视化的智能系统对施工项目进行全方位的实时立体监管，实现对施工进度、安全、质量、环保等各方面的高效管理，及时预警、及时纠偏。
集中统一的财务管理。公司致力于构建“战略财务、共享财务、业务财务”，形成财务管理专业化、财务核算集中化、财务业务一体化的财务管理格局。公司基于制度标准化、作业规范化和人员专业化积极推进财务共享中心建设，2021年度实现了财务基础共享功能，通过整合财务资源，搭建基于项目并以合同为核心的成本结算、资金支付、税务管理、档案管理和数据分析的信息化平台，实现“业财税金档”一体化管理，提高人员作业效率，用数据赋能管理，促进公司财务管理能力进一步提升。利用共享数据做好财务分析，以生产经营为中心，以问题为导向，通过财务核算、财务分析、财务控制，在公司降本增效上发挥积极作用。注重加强资金流动性管理，严控资产负债率，组织专班专人压降“两金”，加快资金回笼，减少“两金”占用。注重加强多元融资管理，选择有利成本窗口发行公司债3亿元，积极探索权益性融资，优化融资结构，控制融资成本，为公司投资施工一体化项目提供充足的资金保障。
全面有效的成本管理。公司注重规范施工过程管控，按照全员参与、全过程管控、全要素管理的全面成本管理理念，将主营项目分为标前、开工前、施工、竣工收尾的“4个阶段、21个环节”进行成本管理。标前阶段根据成本测算进行项目筛选。开工前阶段对项目进行效益策划。施工阶段通过数字变革，自主研发 “业财一体化平台”，以合同为主线、以智慧工地为抓手及时对工料机等成本各要素进行汇总，并根据公司历史数据形成的企业劳务、措施定额及主要材料理论消耗量并进行定期校核；同时依据完成产值调取合同清单进行线上工程结算，有效避免超合同单价、工程量及合同总额结算；对项目全过程、全方位进行成本分析、预警、纠偏，实现信息技术与成本管理的深度融合。竣工阶段加强余款清收。做好工程项目全生命周期成本管控，全面规范成本管理工作，切实做到降本增效。
不断规范的机料管理。公司不断规范物资设备计划编制管理，推进施工物资设备合理配置，保障机料供应，及时满足工程施工需要。通过提前分析研判市场行情，加强供应商调查，扩大公开采购范围，通过集中采购、1688线上采购、“云装备”平台线上租赁，切实发挥竞价采购优势；注重发挥集采规模效应，积极与生产厂商建立直供合作模式，减少中间采购链条，降低采购成本。统筹调配内部大型设备和周转材料，盘活内部闲置资源，提高资产利用率，有效发挥资产效能。施工设备安装油耗、轨迹、运行等智能管理装置，建立数字化管控平台，实现了
对机械设备的精准管理，减少跑、冒、滴、漏现象，实现降本增效。建立项目主要材料消耗成本核算机制，加强部门联动和预控，实现过程管理，有效控制施工材料消耗，切实提升项目管理水平。
5、资质优势
领先的资质优势。公司为公路工程、市政工程施工、设计“三特三甲”资质企业，拥有公路工程施工总承包特级、市政公用工程施工总承包特级，工程设计公路行业、市政行业甲级，工程勘察工程测量专业甲级，建筑装修装饰工程专业承包壹级资质，工程监理房屋建筑工程、市政公用工程专业甲级，建筑工程、水利水电工程施工总承包壹级，铁路工程、港口与航道工程施工总承包贰级，公路路基工程、公路路面工程、桥梁工程、钢结构工程、公路交通工程（公路安全设施）专业承包壹级，城乡规划编制甲级、水利行业（灌溉排涝）专业甲级，隧道工程专业承包贰级、特种专业工程专业承包等资质，同时具有对外援助成套项目总承包企业资格，业务竞标能力和工程承揽能力强。2021年度，公司子公司新增多项资质，同时通过新并购子公司有效的补充了公司在设计、测绘等类别的资质序列，增加了水利行业的相关资质，提升了公司在施工设计勘察全领域的竞争优势。
6、品牌优势
信得过的“山东路桥”品牌优势。近年来，公司先后参与了全国三十余个省市自治区和十几个国家的重点工程建设，用一流的质量树立了良好的品牌形象。先后荣获全国文明单位、全国守合同重信用企业、全国建筑业诚信企业、中国桥梁建设十大优秀团队、全国企业文化建设先进单位、科技创新领军企业、山东省五一劳动奖状、山东省工人先锋号、山东交通工匠、山东省优秀市政工程施工企业等称号，入围2019年中国建筑企业综合实力百强榜、2020年对外承包完成额百强榜，入选ENR全球最大250家承包商，享有较高的行业知名度和社会影响力。
2021年度，公司获得山东省五一劳动奖状、山东省工人先锋号、全省交通运输系统厂务公开民主管理先进单位、南京市五一劳动奖状、全国交通行业现场管理五星级单位、2020年度建筑钢结构行业竞争力50强企业、2020年度中国建筑钢结构行业（5A）诚信企业、中国钢结构金奖、省级优秀“装配式建筑产业基地”等荣誉称号。
（四）公司主营业务情况
1、公司经营范围及主营业务
公司主营业务包括路桥工程施工与路桥养护施工业务，2012年重大资产重组后，公司以“坚持主业、做优主业、提升主业、拓展主业”为指导，打造公路施工、公路养护、建筑施工、市政工程、设备制造五大板块，做强做优路桥主业，全面开发市政、建筑、养护、隧道等市场，实现公司多元化的经营目标，同时在巩固现存市场的基础上，不断拓展国内乃至海外市场。
2、公司报告期内主营业务收入构成
（1）营业收入分析
最近三年，公司营业收入构成情况如下表所示：
单位：万元、%
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 路桥工程施工板块 | 5,186,629.79 | 90.17 | 2,975,424.42 | 86.40 | 2,128,680.16 | 91.51 |
| 路桥养护施工板块 | 316,000.18 | 5.49 | 243,148.70 | 7.06 | 112,169.94 | 4.82 |
| 其他板块 | 249,599.06 | 4.34 | 225,159.58 | 6.54 | 85,197.58 | 3.66 |
| 合计 | 5,752,229.03 | 100.00 | 3,443,732.70 | 100.00 | 2,326,047.69 | 100.00 |
最近三年，发行人分别实现营业收入2,326,047.69万元、3,443,732.70万元、5,752,229.03万元。2020年，发行人主营业务收入较2019年增加48.05%，主要由于2020年发行人开拓国内外施工市场，新中标项目增长，同时公司加强对重点工程项目的调度，年内济泰、枣菏等多个项目先后如期建成通车。2021年，发行人主营业务收入较2020年末增加67.03%，主要系发行人在巩固传统路桥施工市场的同时，市政、高速铁路、轨道交通、房建、水利环保等新业务领域发展迅速所致。
发行人主营业务包括路桥工程施工和路桥养护施工。最近三年，发行人路桥工程施工业务收入分别为2,128,680.16万元、2,975,424.42万元、5,186,629.79万元，占营业收入比重分别为91.51%、86.40%、90.17%；最近三年，发行人路桥养护施工业务收入分别112,169.94万元、243,148.70万元、316,000.18万元，占
营业收入的比重分别为4.82%、7.06%、5.49%。报告期内，发行人路桥工程施工及路桥养护施工业务收入占营业收入的比重分别为96.34%、93.46%、95.66%，收入占比较高。
（2）营业成本分析
最近三年，公司营业成本构成情况如下表所示：
单位：万元、%
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 路桥工程施工板块 | 4,604,937.98 | 90.73 | 2,677,052.60 | 86.73 | 1,944,344.25 | 92.14 |
| 路桥养护施工板块 | 272,553.47 | 5.37 | 211,973.74 | 6.87 | 102,912.88 | 4.88 |
| 其他板块 | 197,826.75 | 3.90 | 197,469.95 | 6.40 | 63,016.04 | 2.99 |
| 合计 | 5,075,318.20 | 100.00 | 3,086,496.29 | 100.00 | 2,110,273.16 | 100.00 |
随着发行人营业收入的增长，营业成本亦呈上升趋势。最近三年，发行人营业成本分别为2,110,273.16万元、3,086,496.29万元、5,075,318.20万元。最近三年，发行人主营业务成本包括路桥工程施工成本及路桥养护施工成本，其中，路桥工程施工及路桥养护施工业务成本分别为2,047,257.13万元、2,889,026.34万元、4,877,491.45万元，占营业成本的97.01%、93.60%、96.10%，占比较高。
3、公司报告期内主营业务毛利润构成及毛利率
最近三年，发行人毛利润及毛利率构成情况如下表所示：
单位：万元、%
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 路桥工程施工板块 | 581,691.81 | 85.93 | 298,371.82 | 83.52 | 184,335.91 | 85.43 |
| 毛利率 | 11.22 | 10.03 | 8.66 | |||
| 路桥养护施工板块 | 43,446.71 | 6.42 | 31,174.96 | 8.73 | 9,257.06 | 4.29 |
| 毛利率 | 13.75 | 12.82 | 8.25 | |||
| 其他板块 | 51,772.31 | 7.65 | 27,689.63 | 7.75 | 22,181.55 | 10.28 |
| 毛利率 | 20.74 | 12.30 | 26.04 | |||
| 合计 | 676,910.83 | 100.00 | 357,236.41 | 100.00 | 215,774.52 | 100.00 |
| 毛利率 | 11.77 | 10.37 | 9.28 | |||
最近三年，公司业务毛利润分别为215,774.52万元、357,236.41万元、676,910.83万元，整体业务毛利率分别为9.28%、10.37%、11.77%。2019年度毛
利率水平较低，原因系随着国家环保政策的日趋严格、原材料价格的上涨，建筑行业生产成本不断攀升，占公司营业收入绝大部分的路桥工程施工业务毛利率下降所致。2020-2021年度发行人整体毛利率水平呈现上升趋势。
最近三年，公司路桥工程施工板块毛利率分别为8.66%、10.03%、11.22%，2019年度出现一定程度下滑，2020-2021年度均有所提升。公司路桥工程业务成本主要包括材料成本、劳务费用、机械使用费及人工成本。2019年，公司路桥工程业务营业成本中上述成本分别占43.54%、40.32%、6.64%和5.16%，材料成本占比较高，2019年公司采购生产用原料价格同比上涨导致路桥工程业务营业成本提高，毛利率下降。2020年度，公司上述成本分别占比为46.59%、36.24%、
5.85%和4.30%，公司该板块毛利率较2019年度有所提升。2021年度，公司上述成本分别占比为43.64%、40.81%、4.49%和6.78%，公司该板块毛利率继续延续上升趋势。
最近三年，公司路桥养护施工板块毛利率分别为8.25%、12.82%、13.75%，2019年度出现一定程度下滑，2020-2021年度均有所提升。公司路桥养护业务成本主要包括劳务费用、材料成本、机械使用费及人工成本，2019年，公司路桥养护业务营业成本中上述成本分别占45.43%、44.68%、3.38%和2.76%，劳务费用占比较高，2019年公司劳务费用同比上升导致路桥养护业务营业成本提高，毛利率下降。2020年度，上述成本分别占比为42.58%、43.98%、3.73%和3.16%，毛利率有所提升。2021年度，公司上述成本分别占比为40.40%、45.70%、2.86%和4.35%，公司该板块毛利率继续延续上升趋势。
发行人其他板块主要指商品混凝土加工销售、周转材料及设备租赁销售、工程设计咨询三类业务，无论是营业收入还是成本占比均较低，不属于发行人主营板块。
公司于2010~2012年承接的BT项目已于2013年进入回购期，公司BT项目采用完工量百分比法计算收入，但业主实际支付则按回购合同执行。BT项目的业主方多为各省市的工程管理局、建设办公室等下属的具有政府背景、从事基础设施建设的大型国有企业，公司近三年未承接新BT项目。截至本募集说明书签署之日，公司BT项目应收款项已全部收回。
（五）发行人主要业务板块情况
1、路桥工程施工板块：
最近三年，公司路桥工程施工业务收入分别为2,128,680.16万元、2,975,424.42万元、5,186,629.79万元，占营业收入比重分别为91.51%、86.40%、
90.17%。
（1）经营主体
发行人路桥工程施工业务经营主体为子公司山东省路桥集团有限公司，路桥集团是2002年国家建设部核定的全国首批19家、也是当时山东省唯一的公路工程施工总承包特级资质企业。公司属于大型基础设施施工企业，在同行业中具有竞争优势。经营范围为：起重机械设计、生产、安装、改造、维修；对外派遣上述境外工程所需的劳务人员；资质证书范围内公路、桥梁工程、隧道工程、市政工程、建筑工程、交通工程、港口与航道工程、铁路工程、城市轨道交通工程施工；资格证书范围内承包境外公路、桥梁、隧道工程、港口与航道工程、铁路工程、城市轨道交通工程及境内国际招标工程及上述境外工程所需的设备、材料出口，建筑机械加工修理；建筑机械、设备的租赁；筑路工程技术咨询、培训；起重机械销售及租赁。
（2）业务模式
1）生产工艺技术
该公司在公路工程施工方面具有较完备的资质体系和丰富的施工经验，拥有公路工程施工总承包特级、市政公用工程施工总承包特级，工程设计公路行业、市政行业甲级，工程勘察工程测量专业甲级，工程监理房屋建筑工程、市政公用工程专业甲级，建筑工程、水利水电工程施工总承包一级，铁路工程、港口与航道工程施工总承包二级，公路路基工程、公路路面工程、桥梁工程、钢结构工程、公路交通工程（公路安全设施）专业承包一级，隧道工程专业承包二级，特种专业工程专业承包等资质，同时具有对外援助成套项目总承包企业资格。2020年度，子公司工程建设集团取得公路工程施工总承包特级、公路行业工程设计甲级资质，市场竞争优势进一步增强。新收购的子公司绿建发展具有钢结构制造特级
资质、钢结构工程专业承包一级资质等。新收购的子公司中铁隆公司具有工程设计市政行业轨道交通工程专业甲级、市政公用工程施工总承包壹级、市政公用工程监理甲级、铁路工程施工总承包贰级等资质，在综合施工能力上具有较强的优势。发行人是省内公路桥梁施工的龙头企业，具有雄厚的技术研发梯队、项目管理团队和工程施工力量，拥有公路桥梁行业众多的实用性强的技术专利。发行人现拥有14个省级技术中心、2个共建研究机构和7个技术专家委员会。发行人荣获国家科学技术奖及省部级科学技术奖共计14项，国家级工法及省部级工法共计165项，专利授权共计299项，其中发明专利62项。发行人拥有公路和桥梁施工领域的一系列具有独立知识产权的核心技术：其中环氧沥青钢桥面铺装施工技术、钢箱梁棘块式多点顶推施工技术、沥青路面现场热再生机组及施工技术均达到国际领先水平；大跨径现代桥梁施工技术已处于国内领先水平；桥梁施工中的滑移模架、翻模、挂模、液压自升爬模等先进施工技术已得到广泛应用并做了大量的创新。
2）原材料采购公司原材料的获取模式分为业主供料和自行采购两种。业主供料是指业主利用工程整体采购的优势，对大宗主要材料进行集中统一招标采购，供应商的选择、材料价格、付款方式等主要由业主决定。公司只是材料的接收者和使用者，主要对进入工地时材料的数量和质量进行控制。该方式下公司的工作程序是：根据施工计划编制用料计划报送业主；材料供应到位后负责进料的验收并对进料取样送检；办理入库、出库结算手续。自行采购是指按照施工合同约定，部分或全部材料由公司自行采购。对自行采购的材料，公司重点从供应商的单位选择、材料质量、材料价格、供应能力、付款方式、市场信誉及服务承诺等方面进行综合筛选。自行采购由项目部根据施工合同，提前做好项目周期内的大宗材料采购计划；公司根据每个项目的进度统筹安排年度材料采购计划；根据对市场的分析和研究，公司提前安排专项资金，用于个别大宗材料的储备。项目部对具备招标条件的主要大宗材料实行公开招标采购，禁止通过化整为零等方式回避招标。招标的准备工作和组织工作由需用材料的项目部组织实施，项目所属各单位负责指导和监督。招标前，项目所属各单
位须将招标内容报至公司本部，由本部对招标过程实施监督。
3）主营业务销售情况在充分市场调研的基础上，路桥集团市场开发部负责制定路桥集团的市场开发计划，经公司董事会批准后组织实施。根据市场开发计划，公司市场开发部对招标单位（即建设单位）进行详细的背景调查后，参与投标。
4）路桥工程施工业务具体流程a.招标信息收集公司经营开发部专职负责招标信息的收集工作。公司主要通过收集网络报纸等媒体刊登的招投标信息、联系相关政府管理部门、与现有客户持续沟通、与潜在客户直接联系、与长期合作方互通信息来进行工程信息收集。
b.组织投标公司经营开发部负责有关工程招投标的文件和其他资料进行统一整理筛选，初步评审投标的可行性，提出初步意见后上报分管高管审批；在分管高管人员决定跟进项目后，公司下属分子公司的经营部组织投标项目组，与相关代理或业主完成资格预审程序。通过资格预审之后，投标项目组将会购买标书，进行投标前工程调查和评审，对参与投标的工程项目进行详细研究，包括投标的技术条件、商业条件及规定的详细研究以及现场调查。公司的投标部门通过对搜集得来的资料进行分析，计算出建筑工料清单内的项目成本，加上根据盈利水平确定的百分比得出提供予客户的报价。上述工作完成之后，项目组将会组织编写投标文件，报公司分管副总经理审核后提交标书。
c.签订合同在中标获选为项目承包商后，公司通常会收到业主的书面通知，公司将与客户进一步商谈有关合同细节，并签订正式合同。公司大部分合同均有事先确定的项目竣工时间表，一般会要求承包商提供以固定总额或按固定单价完成项目所需的一切资源，合同中一般都会设置原材料成本增加的情况下的价格调整条款。一般来说，价格调整条款规定本公司要承担一定的成本增加部分，而超出此水平之
上的部分则由项目业主承担。d.成本测算和原料采购中标后，工程管理部进行项目的标后成本测算。以相关测算结果作为工程项目部的预算成本进行成本控制管理。公司工程管理部还负责项目的事前、事中、事后的全过程控制，根据业主批准核实的工程量清单及实际施工进度、基础资料和设计变更，对工程项目部的成本预测、完工稽核、经济运行进行监督。e.工程施工工程项目合同签订后，公司按照合同规定和业主要求，组建项目部。权属单位与项目部签订《项目管理目标责任书》明确项目经理部应担负的责任目标和各项管理任务。项目施工实行项目经理负责制，项目经理对项目施工负有全面管理的责任。项目经理部在施工期间应按照《项目管理目标责任书》的规定，做好各项目标控制和各项管理及组织协调工作，确保项目管理的有效运作。
路面工程施工工艺流程图
桥梁、桥涵工程施工工艺流程图
f.安全管理公司为加强安全管理工作，正确处理安全事故，根据《中华人民共和国安全生产法》、《中华人民共和国消防法》和《企业职工奖惩条例》，结合集团公司的实际情况，制定了《消防安全管理办法》、《防汛安全管理办法》、《员工宿舍区安全管理办法》、《放射源安全管理办法》、《安全生产季度报表制度》、《特种作业人员管理办法》、《安全生产投入及安全费提取和使用办法》、《劳
动防护用品管理办法》、《安全生产责任制度》、《特种设备管理办法》、《车辆及驾驶人员安全管理办法》、《安全生产监督管理办法》、《人员密集场所安全管理办法》、《安全生产管理考核奖惩办法》等相关管理办法，明确了安全生产管理机构、负责人及职责，详细规定了安全生产保障措施、考核与奖惩办法。项目部在施工施工过程中完全遵循公司制定的安全制度。
g.业主验收合格，进入质保期工程项目完成后，由业主和监理方验收合格交付使用，工程质保期一般为两年。质保期结束后，业主将暂扣的约5%-10%的质保金返还给施工方。
（3）工程承揽情况
作为山东省内最大的路桥施工企业，发行人以山东省为中心，已在全国三十几个省市开展了路桥施工建设业务，并开拓了越南、安哥拉以及阿尔及利亚等海外市场。最近三年，公司路桥工程施工板块新签合同额分别为302.3亿元、701.46亿元和1,010.41亿元。
发行人最近三年新签合同额情况
单位：亿元、个
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 | |
| 按业务划分 | 施工建设合同个数 | 912 | 419 | 213 |
| 施工建设合同金额 | 1,009.83 | 660.02 | 291.50 | |
| BT合同个数 | 0 | 0 | 0 | |
| BT合同金额 | 0 | 0 | 0 | |
| PPP项目个数 | 1 | 4 | 3 | |
| PPP项目金额 | 0.58 | 41.44 | 10.80 | |
| 合计金额 | 1,010.41 | 701.46 | 302.30 | |
| 按区域划分 | 省内合同额 | 746.89 | 463.65 | 180.60 |
| 其中：高速集团系统项目合同额 | 442.84 | 308.94 | 139.30 | |
| 省内合同个数 | 399.00 | 282 | 96 | |
| 其中：高速集团系统项目合同个数 | 88 | 87 | 44 | |
| 省外合同额 | 217.63 | 190.34 | 104.40 | |
| 省外合同个数 | 488 | 134 | 91 | |
| 海外合同额 | 45.89 | 47.41 | 17.30 | |
| 海外合同个数 | 26 | 7 | 29 | |
| 合计金额 | 1,010.41 | 701.46 | 302.30 | |
2021年，发行人共中标路桥工程施工项目913个，中标金额1010.41亿元。发行人2021年至今新签重点合同情况如下：
发行人2021年至今新签重点合同情况
| 序号 | 项目名称 | 合同订立方 | 项目所在区域 | 中标金额（万元） | 合同签订时间 | |
| 1 | 淄博市城市快速路网建设项目（一期） | 淄博市城市资产运营有限公司 | 山东省 | 552,900.00 | 2021年 | |
| 2 | 东营至青州高速公路改扩建工程施工一标段 | 山东高速基础设施建设有限公司 | 山东省 | 490,550.56 | 已签约 未注明日期 | |
| 3 | 叶县至鲁山高速公路 | 平顶山市交通运输局综合规划科 | 河南省 | 456,314.17 | 已签约 未注明日期 | |
| 4 | 枣庄高新区东部工业园 项目 | 枣庄高新投资 集团有限公司 | 山东省 | 416,850.00 | 已签约 未注明日期 | |
| 5 | 开封市汴东产业集聚区城市更新项目（一期） | 开封市新顺建设投资有限公司 | 河南省 | 350,000.00 | 已签约 未注明日期 | |
（4）工程建设情况
公司期末在手未完工合同数量和金额均保持稳定增长，公司经营形势保持较好状态。截至2021年末，发行人在手未完工合同共258个，未完成合同金额
968.70亿元。
发行人近三年完成合同及在手未完工合同情况表
单位：亿元、个
| 项目 | 2021年度/2021年末 | 2020年度/2020年末 | 2019年度/2019年末 |
| 完工合同数量 | 177 | 71 | 47 |
| 完工合同金额 | 584.20 | 136.62 | 165.93 |
| 在手未完工合同数量 | 258 | 149 | 93 |
| 在手未完工合同金额 | 968.70 | 497.30 | 210.48 |
截至募集说明书签署日，发行人已完工的主要工程项目情况详见下表：
单位：万元
| 项目名称 | 签约时间 | 完工时间 | 合同额 | 已回款金额 | 业主 |
| 济南绕城高速济南连接线项目 | 2014.4 | 2016.7 | 187,378.93 | 184,580.50 | 山东高速济泰城际公路有限公司 |
| 项目名称 | 签约时间 | 完工时间 | 合同额 | 已回款金额 | 业主 |
| 阿尔及利亚东西高速项目西段工程 | 2007.9 | 2010.4 | 475,020.00 | 68,394.71 | 中信国华国际工程承包有限责任公司 |
| 安哥拉社会住房项目凯兰巴凯亚西一期标段I市政基础工程 | 2008.4 | 2011.12 | 92,230.00 | 92,230.00 | 中信建设有限责任公司 |
| 威海滨海旅游景观公路香水河大桥工程一合同 | 2013.11.8 | 2016.12.15 | 20,480.13 | 21,028.70 | 威海市公路管理局 |
| 越南河内-海防高速公路项目 | 2008.5 | 2011.2 | 133,000.00 | 84,060.26 | 越南基础设施发展和金融投资联合股份公司 |
| 青岛海湾大桥第三、二、十合同段 | 2007.4 | 2011.6 | 156,150.00 | 62,167.78 | 山东高速青岛公路有限公司 |
| 潍坊至日照高速公路滨海连接线 | 2015.8.1 | 2018.1.9 | 133,424.87 | 48,682.71 | 山东高速集团有限公司 |
| 新建地方铁路寿平线寿光至广饶段路基桥涵工程施工承包 | 2012.03 | 2013.06 | 42,705.00 | 42,753.05 | 山东寿平铁路有限公司 |
| 阿尔及利亚东西高速西标段W4标段 | 2006.12 | 2012.1 | 202,783.00 | 134,094.81 | 中信国华国际工程承包有限责任公司 |
| 安哥拉社会住房项目凯兰巴凯亚西一期市政基础工程 | 2008.4 | 2012.8 | 59,929.00 | 59,929.00 | 中信国华国际工程承包有限责任公司 |
| 山东省烟台市滨海公路海阳段丁字河口大桥工程 | 2009.3 | 2012.8 | 46,897.00 | - | 海阳市交通局 |
| 江阴海港大道 | 2014.4 | 2016.7 | 44,813.99 | 43,688.87 | 江阴市交通运输局 |
| 安哥拉FUTUNDODEBELAS基础设施工程 | 2012.04 | 2013.05 | 63,891.00 | 49,193.51 | 中信国华国际工程承包有限责任公司 |
| 项目名称 | 签约时间 | 完工时间 | 合同额 | 已回款金额 | 业主 |
| 济南至青岛高速公路改扩建工程项目主体工程施工第六标段 | 2016.06 | 2019.11 | 362,169.00 | 405,533.46 | 山东高速股份有限公司 |
| 国高青兰线泰安至东阿界段项目第一标段 | 2015.12 | 2019.12 | 314,688.02 | 305,081.74 | 山东高速泰东公路有限公司 |
| 长深高速高青至广饶段工程项目 | 2017.04 | 2019.12 | 259,447.32 | 258,720.66 | 山东高速高广公路有限公司 |
| 济青高速公路改扩建工程项目主体工程第二标段 | 2016.06 | 2019.07 | 205,236.97 | - | 山东高速股份有限公司 |
| 岚山至菏泽公路临枣高速至枣木高速工程项目 | 2016.12 | 2019.12 | 123,599.20 | 130,117.92 | 山东高速临枣至枣木公路有限公司 |
| 德上高速巨野至单县段项目 | 2017.08 | 2019.12 | 108,936.00 | 133,999.58 | 中国葛洲坝集团股份有限公司 |
| 济南至泰安高速公路工程 | 2017.05 | 2020.06 | 135,703.00 | 143,165.18 | 中国葛洲坝集团股份有限公司 |
| 山东省岚山至罗庄公路项目主体工程施工五标段 | 2018.05 | 2020.12 | 130,237.00 | 91,011.75 | 山东高速集团有限公司 |
| 潍日高速公路潍坊连接线工程 | 2019.07 | 2020.11 | 118,678.84 | 78,082.50 | 山东高速城投绕城高速公路有限公司 |
| 青兰高速公路莱芜至泰安段改扩建工程施工四合同 | 2019.06 | 2020.12 | 103,687.75 | 70,893.98 | 山东高速集团有限公司 |
| 合计 | 3,521,086.02 | 2,507,410.67 | - | ||
重大项目简介：
1）济南绕城高速济南连接线项目：济南绕城高速济南连接线工程起自燕山立交，沿二环东路向南与旅游路交叉，路线前行设搬倒井互通与京沪高速济南连接线相接，经小岭村、大岭村西、白土岗村东，在涝坡村西与绕城高速南线相接，并预留南延至泰安的接线条件。路线全长9.58km，建设里程8.558km，项目共有大桥2座、隧道3座（其中老虎山隧道左线长1740m，右线长1888m；小岭隧道
左右线长度均为500m；大岭隧道左线长961.7m，右线长965m，总长6554.7延长米）为在建的国内最大规模超大断面公路隧道群、互通立交2处、分离立交1处、城市高架桥1568.616m、出入口匝道2对、收费站1处，全线路基合计挖方107万方、填方91.9万方，路面10.05万平方米。该项目合同总造价18.74亿元，于2014年4月开工，2016年7月完工通车。2）阿尔及利亚东西高速项目西段工程：是以中信中铁建联合体（中信建设西标段）为总承包方，我方为施工方的合作项目，我部共承建W3、W4、W9三个标段共计111km的施工任务，地址位于阿尔及利亚北部，横跨RELIZANE、MASCARA、ORAN三省，建设标准为双向六车道高速公路。该项目合同总造价
47.50亿元，自2007年9月始，于2010年4月完工通车。
3）越南河内-海防高速公路项目：是越南的第一条高速公路，属于中越两国政府签订的“两廊一圈”宏伟规划的内容之一，建设单位（业主方）为越南基础设施发展和金融投资股份公司，简称VIDIFI。该高速公路符合国际A级标准，设计速度120Km/h，总长度105.5公里，路线起于河内三环路（Ring Road III），途径4个省市，终于海防市的Dinh Vu dam。这条高速公路彻底的将北部的主要经济区域和最大的海港连接起来。该项目合同总造价13.3亿元，于2008年5月开工，2011年2月竣工。4）青岛海湾大桥第三、二、十合同段：我方作为主承包方和施工方，施工范围包括青岛海湾大桥部分合同段建设以及红岛互通立交、红岛连接线、红岛收费站及被交公路（泉大公路）改建。该项目设计标准为城市快速路兼高速公路，结构设计使用基准期100年。该项目合同总造价13.33亿元，于2008年5月开工，2011年2月竣工。4）潍坊至日照高速公路滨海连接线工程：潍坊至日照高速公路滨海连接线全长34.2公里，经过潍坊市滨海经济技术开发区、寒亭区、寿光市和潍城区。项目采用设计速度120公里/小时、双向四车道高速公路标准，路基宽28米。本项目设大桥5座，互通立交3处，分离立交8处，平面交叉1处，服务区1处，养护工区1处，主线收费站1处，匝道收费站1处。该项目合同总造价13.34亿元，于2015年8月开工，2018年1月竣工。
5）威海滨海旅游景观公路香水河大桥工程一合同：香水河大桥工程为S704
滨海旅游景观公路一部分，位于威海市文登市南海新区，在滨海路跨越香水河。路线全长1626米，其中桥梁总长1068米，包括东侧引桥（9×40米等高度预应力砼连续箱梁）、主桥（80米+180米+80米双塔斜拉桥）、西侧引桥（9×40米等高度预应力砼连续箱梁），两侧引道长558米。本项目采用双向四车道一级公路标准设计，设计速度为80公里/小时，路基宽度24.5米，桥涵设计汽车荷载等级为公路-Ⅰ级。该项目合同总造价2.05亿元，于2013年11月开工，2016年12月竣工。
6）江阴海港大道项目：江阴市海港大道施工A标段（K0+000.000～K5+000）：
起点位于滨江路南侧，终于规划紫金路北侧，总长5km。主要工程包括大桥3座，总长度3032.53米；中桥2座，总长度108.12米；管、涵9道，总长571.2m；主线路基1.9公里，桥下辅道路基3公里，路基土石方61万方。项目采用双向六车道一级公路标准建设，设计时速100公里/小时（兼顾快速路标准）。该项目合同总造价4.48亿元，于2014年4月开工，2016年7月竣工。
7）安哥拉FUTUNDO DE BELAS基础设施工程：是以中信中铁建联合体（中信建设西标段）为总承包方，我方为施工方的合作项目，项目位于安哥拉首都罗安达以南FUTUNGO DE BELAS地区，位于SAMBA路旁。工程规划共分三期，一期工程面积为158公顷。未来旅游区将成为集海边度假、商务会议、休闲居住为一体的花园式社区，社区内常住人口将达到39000人，建成之后将成为罗安达地区的名片景点。该项目合同总造价6.39亿元，于2012年5月开工，2013年5月竣工。
8）济南绕城高速公路二环线西环段工程：路线全长103.902km，起点顺接规划的二环线北环段，并与京台高速德齐段连接，向南依次接青银高速、济聊高速，路线转向东南跨越黄河，进而与济广高速连接，终点顺接规划的二环线南环段，并与京台高速连接。
9）潍坊至青岛公路及连接线工程第三合同段：潍青高速三合同位于潍坊市安丘市境内，始于潍日高速，自西向东依次穿越兴安街道、金冢子镇、石堆镇、景芝镇四个乡镇，全长19.36km，双向六车道设计，路基宽度34.5米，路面宽度30米，计划工期36个月，合同金额约15.42亿元。
10）潍坊至青岛公路及连接线工程第四合同段：潍坊至青岛公路及连接线工程第四合同段起于安丘市景芝镇郭家庄北，起点桩号K19+360，路线向东南依次上跨渠河、潍河后，路线进入高密市境内，并于井沟镇前营村附近设置井沟互通与下海路衔接，再向东经林家庙子村北与拟建明董高速交叉，并预留枢纽互通建设条件，止于赵家庄西北，终点桩号K41+800，路线里程22.440km。潍青高速公路全线按双向六车道新建高速公路标准，设计速度120公里/小时，路基宽度34.5米。本项目合同额164273.7781万元人民币，合同工期36个月。
11）潍坊至青岛公路及连接线工程第五合同段：潍青高速五合同起点桩号K41+800，终点桩号K60+200，路线里程18.6km，设计行车速度为120km/h，双向六车道，路基宽度34.5m。合同总造价13.14亿元。
12）潍坊至青岛公路及连接线工程第六合同段：潍坊至青岛公路及连接线工程施工六标段起于胶州市胶西街道小刘家疃村西侧与高密市界，起点桩号K60+200，路线向东南依次上跨沂胶路、墨水河、胶新铁路、S102、S217，于东王屯村附近与G15沈海高速交叉，再向东经车家河村北，于西匡村西侧上跨G204，最后止于青兰高速，与之形成T形交叉。终点桩号K83+161，路线里程22.961km。合同金额314677.67万元，合同工期36个月。
从区域分布上来看，发行人近三年各施工区域产值占比情况如下表所示：
单位：%
| 施工区域 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
华北地区
| 华北地区 | 17 | 4 | - |
| 华东地区 | 61 | 78 | 88 |
西北地区
| 西北地区 | 2 | 2 | 1 |
| 西南地区 | 14 | 8 | 5 |
中南地区
| 中南地区 | 4 | 5 | 4 |
海外地区
| 海外地区 | 2 | 3 | 2 |
| 东北地区 | 0 | 0 | 0 |
截至2022年3月末，公司在建路桥工程施工项目共计316个，其中国内项目296个，分布在全国27个省市；其中国外项目20个，安哥拉3个，越南3个，南苏丹1个，孟加拉3个，埃塞俄比亚2个，哈萨克斯坦1个，阿尔及利亚1个，马拉维1个，塞尔维亚3个，老挝1个，几内亚1个。
国外项目主要为孟加拉达卡机场高架快速路项目、新建几内亚马瑞巴亚港至西芒杜矿区铁路土建工程、南苏丹朱巴—伦拜克公路施工改造项目、越南安阳工业区自建区首期道路施工及其他市政项目、安哥拉KK二期第一阶段大市政项目、阿尔及利亚马斯卡拉至东西高速公路连接线工程1标段、阿尔及利亚东西高速东标段84KM互通立交项目、哈萨克斯坦TKU&UD公路改造项目等。截至2021年末，发行人在建的代表性工程情况如下表：
发行人主要在建路桥工程施工项目情况
单位：亿元、%
| 序号 | 项目名称 | 合同 金额 | 开工日期 | 工程进度 | 合同对手方 |
| 1 | 京沪高速公路莱芜至临沂（鲁苏界）段改扩建工程项目施工二标段 | 26.96 | 2018.4.13 | 100.00 | 山东高速集团有限公司 |
| 2 | 济南至泰安高速公路工程 | 15.58 | 2017.8.15 | 100.00 | 山东高速济泰东线公路有限公司 |
| 3 | 京台高速公路泰安至枣庄（鲁苏界）段改扩建工程项目四标段 | 21.50 | 2019.5.31 | 100.00 | 山东高速建设管理集团有限公司 |
| 4 | 京台高速公路泰安至枣庄（鲁苏界）段改扩建工程项目主体工程施工第五标段 | 35.61 | 2019.5.17 | 100.00 | 山东高速建设管理集团有限公司 |
| 5 | 京台高速公路德齐段改扩建工程项目主体工程第二标段 | 15.20 | 2019.5.1 | 100.00 | 山东高速股份有限公司 |
| 6 | 京台高速公路德州（鲁冀界）至齐河段改扩建工程项目主体工程施工三标段 | 12.62 | 2019.6.1 | 100.00 | 山东高速股份有限公司 |
| 7 | 北京至雄安新区高速公路河北段项目主体工程施工SG4标段 | 13.86 | 2019.9.15 | 100.00 | 河北省高速公路京雄临时筹建处 |
| 8 | 济南绕城高速二环路西环段 | 74.76 | 2020.10.31 | 64.2 | 山东高速济南绕城西线公路有限公司 |
| 9 | 新建郑州至济南铁路山东段站前工程施工总价承包招标ZJTLSG-1标段项目 | 11.95 | 2020.9.15 | 83.12 | 济郑高速铁路有限公司 |
重点路桥工程施工项目情况如下：
1）京沪高速公路莱芜至临沂（鲁苏界）段改扩建工程施工二标段：主线按
双向八车道高速公路技术标准改扩建，左线新建段8.4265km（ZK507+469-ZK515+895.5）、右线改扩建段8.84km（YK507+460-YK516+300），途径泰安新泰市青云街道办、龙廷镇。扩建路段路基宽度42米，采用单侧分离加宽方式扩建；新建一幅路基宽度20.75米，利用既有公路改造一幅，路基宽度20.75米；隧道双洞建筑限界宽度为11.5米，总工期1218日历天。
2）济南至泰安高速公路项目：路线全长55.859千米，路基全宽34.5米，设计行车速度120Km/h，双向六车道。本标段起止里程为：K0+000～K8+678，主要单位工程包括有：涝坡枢纽、涝坡特长隧道（6545米）、大佛寺大桥、小佛寺长隧道（3256米）、锦绣川互通（A、F、G匝道路面以下施工内容）、路基土石方、监控通信分中心1处、扩建主线收费站1处。合同总造价约12.59亿元（含土建、房建、交安），总工期42个月。
3）京台高速公路泰安至枣庄（鲁苏界）段改扩建工程项目四标段、五标段：
京台高速公路泰安至枣庄（鲁苏界）段改扩建工程项目主体工程施工起自京台高速与青兰高速交叉的泰山枢纽，止于鲁苏两省交界的台儿庄区张山子镇南的省际收费站。改扩建工程主线全长189.483km，采用双向八车道高速公路技术标准，设计速度120公里/小时，采用两侧拼宽方式扩建的路基宽度42.0m，采用单侧拼宽方式扩建段的路基宽度28.0m+L+19.5m（新建一幅宽度19.5m，利用既有公路作为一幅宽度维持28.0m）。总工期1260日历天。
4）京台高速公路德州（鲁冀界）至齐河段改扩建工程项目主体工程施工二标段、三标段：京台高速公路德州（鲁冀界）至齐河段改扩建工程，起自德州市德城区梁庄村北鲁冀省界收费站，接已建成的京台高速公路河北段，止于京台高速公路与济聊高速公路交叉的晏城（枢纽）互通式立交，接已建成的京台高速公路齐河至济南段，全长93.138公里。全线采用双向八车道高速公路标准改扩建，设计速度120公里/小时，路基宽度42米。新建和拼宽改建桥涵设计汽车荷载等级采用公路—Ⅰ级，利用既有桥梁暂沿用原荷载标准。总工期1,260日历天。
5）北京至雄安新区高速公路河北段项目主体工程施工SG4标段：雄安高速四标段位于高碑店市境内起自桩号K57+240处，依次穿过县道X301、国道G112、国道G230（京白连接线）、荣乌高速（拟建）、富强大街，终点位于桩号K65+159.641
处，路线全长7.920Km。除雄安北收费站外，主线均采用双向八车道标准，设计速度为120km/h，路基宽度42m。本项目处于冀中平原区，路堤主体为填方工程。桥梁段主要包括高碑店东互通、清北分洪区特大桥、泗庄枢纽互通、富强路大桥及其他中小桥等。总工期22个月。6）济南绕城高速公路二环线西环段项目：大西环齐河段位于德州市齐河县境内，起自桩号K36+700处，依次穿过济聊高速、国道G309、郑济高铁（在建）、县道X030（胡潘路）、省道S105、赵官镇政府大街，终点位于桩号K71+885.5处，路线全长35.186km。全线采用双向六车道高速公路标准，设计速度120km/h，路基宽度34.5m。本项目位于鲁西黄河冲积平原，路堤主体为填方工程。桥梁段主要包括刘桥西互通、老赵牛河大桥、刘桥枢纽、焦庙互通、S105西延预留大桥、胡官屯胡同、S105大桥、马集互通及其他中小桥等。总工期42个月。
大西环长清段位于济南市长清区境内，起自桩号K76+512.5，依次穿过长孝路、国道G220、济广高速、县道X106（付燕路）、县道X105（漩刘路）、省道S104、万归路、京台高速，终点桩号位于桩号K103+628.295处，路线全长27.132km。全线采用双向六车道高速公路标准，设计速度120km/h，路基宽度34.5m。本项目位于鲁中低山丘陵区，路堤主体为填方工程和挖方工程。桥梁段包括G220分离立交、松竹枢纽、K84+500大桥、K85+270跨齐长城遗址大桥、漩刘路分离立交、K88+598大桥、马山互通、K95+898跨齐长城遗址大桥、万归路分离立交、张夏枢纽及其他中小桥等。隧道包含马山隧道、青龙山隧道、西山寨隧道。总工期42个月。7）新建郑州至济南铁路山东段站前工程ZJTLSG-1标：山东省路桥集团负责施工长清黄河特大桥施工里程为：改DK38+122.67～改DK43+276.17，线路起于济平干渠西岸，跨越长平滩区和黄河主河槽后，终于黄河西岸大堤西侧淤背区，全线位于山东省济南市长清区和德州市齐河县境内，线路长5.153km。铁路建设等级为高速铁路，采用双线无砟轨道设计行车速度350km/h。桥跨布置为1-（56+56）m支架现浇连续梁+2-（65+65）m支架现浇连续梁+2-（56+56+56）m支架现浇连续梁+20-（56+56+56）m胶拼连续梁跨越黄河长平滩区，采用1-（108+4×216+108）m矮塔斜拉桥跨越黄河。总工期48个月。
（5）PPP项目情况
截至2022年3月末，发行人持有PPP项目共计22个，其中11个在建项目，11个已完工在运营期项目。1）业务范围及项目选择近年来，发行人从投资源头介入，采取PPP模式开展路桥施工项目的业务，以投融资带动总承包，实现投资与施工的联动，同时与业主方建立明确的契约性关系，签订相关收购或回购合同及协议。发行人的PPP业务以路桥施工项目为主，包括道路、海绵城市等项目。近年来，发行人增加了PPP模式的项目承揽，由于PPP项目的商务条件整体较好，交易模式清晰，股权结构合理，合作期限适中，风险整体可控，预期收益较好，对发行人拓展市场以实现业务规模和经营效益的提升具有重要战略意义。在PPP项目选择时，发行人会优先选择财政实力较强、财政收入稳定的地区的项目，确保当地政府具备足够的财政收支能力及稳定的现金流。2）业务模式PPP模式项目参与方式基本为与当地政府合作成立PPP项目公司，按照所持项目公司股份出资，PPP项目投融资建设运营等全部由项目公司负责，而后PPP项目工程由发行人承接，PPP项目在特许经营期结束后退出并将项目无偿移交给政府方，政府方根据事先签订的政府购买协议分期向发行人支付项目总投资及确定回报的业务模式。3）盈利模式PPP项目按照发行人与业主方签订的PPP项目特许经营权协议，发行人除了通过承接PPP项目的施工工程，获得承包建设项目的施工利润外，还可按照出资比例在项目公司获得PPP项目后续运营分红。PPP项目一般作为当地重点项目还能以较低的融资成本从第三方金融机构（包括政策性银行）取得项目贷款，因此PPP模式能起到降低初始垫付投资额及提高回款质量的作用，进而优化发行人的现金流。所选择项目均经过发行人内部的投资决策评审，并报相关部门审核通过后方可实施，以确保项目具备可靠的盈利水平。
4）会计处理方式发行人PPP业务会计处理方式：发行人PPP业务模式为招标方通过招标确定发行人项目建设方，招标方与发行人组建项目公司，由项目公司负责项目的融资、投资和建设，项目建成后由业主回购的形式。会计科目处理方式如下：①发行人出资成立项目公司，借：长期股权投资，贷：银行存款；②建设阶段，借：
长期应收款，贷：应付账款，实际支出时，借：应付账款，贷：银行存款；③运营期，借：银行存款，贷：营业收入，借：营业成本，贷：应付职工薪酬（应付账款、银行存款等）；④政府回购，借：银行存款，贷：长期应收款。5）业务合法合规性发行人目前主要通过各地政府公开网站获取PPP项目信息并参与投标。根据《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》（财办金〔2017〕92号），以及《关于进一步加强政府和社会资本合作（PPP）示范项目规范管理的通知》（财金〔2018〕54号）的要求，各地政府对当地的PPP项目进一步规范，发行人在手PPP项目均已入库且均已通过当地政府相关行政许可并具备实施条件，项目合法合规。
截至2022年3月末，发行人在建的代表性PPP项目情况如下表：
单位：万元、%
| 项目名称 | 签约时间 | 预计完工时间 | 合同额 | 完工进度 | 业主 |
| 连城县市政基础设施PPP项目 | 2017.8.30 | 2022.6 | 41,945 | 99.00 | 福建鲁高冠岩建设有限公司 |
| 武平县环城东路、环城北路PPP项目 | 2017.10 | 2020.6 | 40,348 | 100.00 | 福建鲁高鑫源建设有限公司 |
| 临川区才都工业区东一环道路、工业大道东段道路建设工程和才子大桥新建工程PPP项目 | 2017.11 | 2020.7 | 29,587.45 | 100.00 | 临川区交通运输局 |
| 会东县绕城公路工程、会东县城南新区规划道路（主干道除外）工程、会东县老城区道路改造工程（PPP）项目 | 2018.12 | 2022.12.31 | 79,519 | 38.58 | 会东县交通运输局 |
| 兴山县古夫绕城、昭君绕城及S287百果园至水月寺公路改建工程PPP项目 | 2019.7 | 2022.10 | 80,990 | 76.00 | 湖北泰高工程建设管理有限公司 |
| 高密市2017-2018年城建工程PPP项目 | 2018.3 | 2021.7 | 106652 | 100 | 高密市住房和城乡建设局 |
| 省道103线青神至五通桥段公路工程乐山段 | 2018.6 | 2021.6 | 105,811 | 41.2 | 乐山市交通运输委员会 |
| 蓬莱市滨海路蓬莱段公路工程PPP项目 | 2018.6 | 2020.6 | 11,506 | 100.00 | 蓬莱市地方管理局 |
部分项目简介：
1）临川区才都工业区东一环道路、工业大道东段道路建设工程和才子大桥新建工程PPP项目：已列入财政部PPP库，项目处于管理库执行阶段；项目总投资额29,587.45万元，其中才都工业区东一环道路、工业大道东段道路建设工程子项目建设投资约为10,164.85万元，才子大桥新建工程子项目建设投资约为19,422.6万元。该项目于2018年1月开工，该项目已于2020年9月完工。2）连城县市政基础设施PPP项目：已列入财政部PPP库，项目处于执行阶段；项目总投资额63772.64万元，其中子项目一连城县城区主干道综合改造工程项目建设投资约为30447.26万元，子项目二连城县城市大道（北部新城路网）工程项目建设投资约为10136.84万元，子项目三浦梅铁路连城火车站站前广场配套设施项目建设投资约为23188.54万元。子项目一连城县城区主干道综合改造工程已于2021年1月11日完成竣工验收，子项目二连城县城市大道（北部新城路网）工程预计2022年6月30日完工，子项目三浦梅铁路连城火车站站前广场配套设施项目已于2022年1月29日完成竣工验收。
3）武平县环城东路、环城北路PPP项目：已列入财政部PPP库，项目处于管理库执行阶段；项目总投资额5.6亿元，其中环城东路子项目建设投资约为4.13亿元，环城北路子项目建设投资约为1.47亿元。该项目于2018年1月开工，该项目已于2020年12月完工。
4）会东县绕城公路工程、会东县城南新区规划道路（主干道除外）工程、会东县老城区道路改造工程（PPP）项目：已列入财政部PPP库，项目处于管理库执行阶段；项目总投资额79519.18万元，其中建安费62787.38万元。经会东县规委会最终调整，确定本项目实际建安费约39922万元，比原合同减少22865万元，其中绕城公路项目比原合同减少11224万元，城南新区项目比原合同减少1737万元，老城区项目比原合同减少9904万元。该项目于2019年4月开工，
目前仍处在建设期。
5）兴山县古夫绕城、昭君绕城及S287百果园至水月寺公路改建工程PPP项目：已列入财政部PPP库，项目处于管理库执行阶段；项目总投资额107089万元。共三个项目工程：S287兴山县百果园至水月寺段改建工程长15.73km、S312兴山县昭君镇绕城公路工程长5.04km，G209兴山县古夫绕城公路工程长
11.56km。项目于2019年11月开工，预计于2022年10月完工。
6）高密市2017-2018年城建工程PPP项目：项目已列入财政部PPP项目库，项目处于运营维护阶段；项目原合同总投资额106652万元，实际开工建设子项目39个，均已全部完成验收。其中2017年城建工程目前确认子项目12个，2018-2019年共实施子项目22个，2020年城建工程实施子项目5个，建设总投资约5亿元。该项目于2018年4月开工，该项目已于2021年7月完工。
7）省道103线青神至五通桥段公路工程乐山段：省道103线青神至五通桥段公路工程（乐山段）PPP项目：已列入财政部PPP库，项目处于管理库执行阶段；项目总投资额307,212万元，其中项目建设投资为211,621.85万元（财评审定金额），该项目于2019年7月开工（监理下发开工令日期），因受基本农田政策影响，项目暂时处于停工状态。
8）蓬莱市滨海路蓬莱段公路工程PPP项目：蓬莱市滨海路蓬莱段公路工程PPP项目：已列入财政部PPP库，项目处于管理库执行阶段；项目总投资额115862.74万元。该项目于2018年6月开工，该项目已于2020年10月完工。
（6）“入股-施工一体化”业务情况
1）业务开展情况
“入股-施工一体化”系包括高速路桥、铁路等业主方为解决项目建设融资问题，在项目招标的环节中设置工程施工方入股出资，由资质高、信誉好、实力强的施工单位中标并出资入股项目。
发行人采用“入股-施工一体化”的项目主要集中在山东省，业主方为山东高速集团有限公司。山东高速集团有限公司作为发行人所在的山东省主要路桥施工业主方，对部分重点项目采用“入股-施工一体化”方式进行招标并开展后续工作。
2）业务流程及运作机制发行人对项目公司的出资一般分为两期到位，第一期为施工合同签署且项目公司完成注册起5个工作日内，金额为投标人投资额的50%，第二期为开工之日起1年内，拨付剩余的50%。
发行人参与“入股-施工一体化”项目，普遍采用“2+3”或“3+3”模式，即前2年或3年为项目建设期，待项目完成后3年完成前期出资的退出。发行人在出资前已签署相应退出方式，回款风险较低。发行人在中标后与招标人山东高速集团签署投资合作协议和工程施工总承包协议。中标人以委托信托机构或发起设立基金方式和山东高速集团成立项目公司，由投标人将资金通过信托机构的专项资管计划或发行的基金产品投入到项目公司，获得投资回报；同时签订工程施工合同，赚取施工利润。
发行人参与“入股-施工一体化”项目前，通过与项目公司签署《股东协议》等方式约定出资比例、出资时间、出资享有的固定收益率及退出方式等要素。由于此类出资享有固定收益，且在项目公司无表决权，故发行人将此类资产计入债权投资、其他权益工具及其他非流动金融资产科目核算。截至2020年末，发行人纳入合并范围的结构化主体——“国泰元鑫山东路桥泰东公路专项资产管理计划”、“国泰元鑫山东路桥龙青公路专项资产管理计划”、“路桥汇富私募投资基金1号”及“路桥汇富私募投资基金2号”均采用上述会计处理方式。
3）盈利模式
发行人“入股-施工一体化”项目的盈利来源主要为路桥施工业务利润及项目投资收益，投资收益主要系约定的固定收益率。投资回报以资金实际到位时间为计息起点，年化收益不高于5年期同期银行贷款基准利率，进入回购期前，计息不付息，计复利。回购期分三期回购，每一期间隔365天，第一期回购时点为通车满一年之日，同时支付建设期及回购期第一年的投资回报。第二期为通车满两年，第三期为通车满三年。
4）出资情况
截至2022年3月末，发行人共有7个“入股-施工一体化”项目处于执行状
态，合计承诺投资额为97.00亿元，已投资金额为72.84亿元。具体情况如下：
单位：亿元
| 序号 | 项目名称 | 要求承诺的投资金额 | 已投资金额 | 尚需出资金额 | 出资方式 |
| 1 | 枣木项目 | 6.00 | 6.00 | - | 自有资金通过山东高速通汇富尊股权投资基金管理有限公司入股项目公司 |
| 2 | 龙青项目 | 12.00 | 12.00 | - | 自有资金通过国泰元鑫资管计划入股项目公司 |
| 3 | 泰东项目 | 17.00 | 17.00 | - | 自有资金通过国泰元鑫资管计划入股项目公司 |
| 4 | 东南出口项目 | 4.50 | 4.50 | - | 自有资金通过山东国际信托有限公司入股项目公司，已进入回购期，并支付一期 |
| 5 | 京台改扩建南线 | 18.84 | 9.42 | 9.42 | 自有资金通过设立有限合伙企业形式认购业主指定的合伙企业LP份额 |
| 6 | 京台改扩建北线 | 11.65 | 5.02 | 6.63 | 自有资金加募集资金通过山东高速通汇富尊股权投资基金管理有限公司认购业主指定的合伙企业LP份额 |
| 7 | 京台改扩建五标项目 | 10.87 | 10.87 | - | 自有资金通过设立有限合伙企业形式认购业主指定的合伙企业LP份额 |
| 8 | 京沪高速公路莱芜至临沂（鲁苏界）段改扩建工程施工二标段 | 5.39 | 5.39 | - | 自有资金通过设立有限合伙企业形式认购业主指定的合伙企业LP份额 |
| 9 | 明村至董家口公路工程施工四标段 | 5.28 | 2.64 | 2.64 | 自有资金通过设立有限合伙企业形式认购业主指定的合伙企业LP份额 |
| 10 | 东营至青州高速公路改扩建 | 5.47 | - | 5.47 | 自有资金通过设立有限合伙企业形式认购业主指定的合伙企业LP份额 |
-
| - | 合计 | 97.00 | 72.84 | 24.16 | - |
根据相关合同约定，发行人“入股-施工一体化”项目未来需出资金额合计
22.05亿元，具体出资时间将根据工程进度及具体协议约定确定。
发行人施工一体化项目出资前已签署相关退出协议，部分项目已陆续进入退出期。“东南出口”项目已于通车满1年后退出第一期出资款1.5亿元及对应利息，第二期出资款1.5亿元及对应利息和第三期出资款1.5亿元及对应利息于2020年12月同时退出，全部出资4.5亿元已全部退出；“龙青”项目于2019年12月退出第一期出资款4亿元及对应利息，于2020年12月退出第二期出资款4亿元及对应利息。“枣木”项目于2020年11月退出第一期出资款2亿元及对应利息，于2021年11月退出第二期出资款2亿元及对应利息。“泰东”项目于2020年11月
退出第一期出资款3.67亿元及对应利息，于2021年11月退出第二期出资款3.67亿元及对应利息。“京台改扩建五标”项目于2021年9月退出出资款10.87亿元及对应利息。“京台改扩建南线”项目处于建设期。“京台改扩建北线”项目处于建设期。“京沪高速公路莱芜至临沂（鲁苏界）段改扩建工程施工二标段”项目处于建设期。“明村至董家口公路工程施工四标段”项目处于建设期。“东营至青州高速公路改扩建”项目处于建设期。发行人入股-施工一体化项目运作平稳，按照相关合同约定执行，预计回款情况良好，能够为发行人争取优质路桥业务提供进一步保障。
由于此类投资活动对手方信用水平较好，违约风险低，且普遍支付基准利率上浮若干基点作为利息，预计不会对本次公司债券的偿债能力构成重大不利影响。
（7）上游采购情况
公司对主要消耗材料实施招标采购，并且通过集中采购降低采购费用，避免了项目资金占压和材料零星采购、赊销采购造成的高价格。沥青、钢材、水泥等价格波动较大且采购量也较大的原材料一般由业主单位规定原料的质量标准或指定原材料供应商，由公司以市场价格采购。而沙子、碎石、木材等受市场价格影响不大的原材料则由公司各项目部以就近原则，自行在项目地进行实地采购，以方便施工运输。
公司与原材料供应商主要采用货到付款的方式进行结算，账期一般达1-2年。
（8）下游客户情况
在充分市场调研的基础上，发行人市场开发部负责制定发行人的市场开发计划，经公司董事会批准后组织实施。根据市场开发计划，公司市场开发部对招标单位（即建设单位）进行详细的背景调查后，参与投标。
山东高速集团及其子公司为发行人第一大客户，业务收入占比基本维持50%以上。山东高速集团为发行人的第一大客户，主要是由于山东高速集团及其子公司与发行人之间的业务模式和经营领域不同，山东高速集团及其控制的子公司所从事的公路、桥梁、隧道、铁路等设施投资和运营处于发行人业务的下游，通过市场化的招投标过程，成为发行人的主要客户。山东高速集团为发行人的第一大
供应商，主要是发行人向山东高速集团及其子公司的物资贸易板块采购沥青等原料用于路桥工程施工。
发行人与山东高速集团及其子公司之间的关联交易均按照《公司章程》和《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规范性文件规定，对涉及到关联交易的议案实行回避表决制度，由非关联董事及非关联股东决定关联交易事项。对于重大关联交易，均严格遵循《工程建设施工招标投标管理办法》和《山东省建设工程施工招标投标管理暂行办法》的相关规定，严格履行招投标程序。
在保证关联交易定价公允性的同时，发行人将对经营业绩或经营发展存在重大影响的关联交易，及时披露关联交易的决策程序、定价政策及定价依据和交易协议的主要内容等，以保证上市公司及中小股东利益。
综上，山东高速集团及其子公司同时作为发行人的第一大客户和第一大供应商，不存在任何有失公允的情形。
2、路桥养护施工板块：
最近三年，发行人路桥养护施工业务收入分别112,169.94万元、243,148.70万元、316,000.18万元，占营业收入的比重分别为4.82%、7.06%、5.49%。
（1）经营主体
发行人路桥养护施工业务经营主体主要为二级子公司山东省高速路桥养护有限公司，公司经营范围：资质范围内的公路、桥梁工程及园林绿化工程的建设和养护；钢结构工程施工和养护；交通安全防护器材的制作、安装、公路标线施划；交通工程技术咨询；建筑机械、设备的加工、维修和租赁；绿化用苗木的销售；交通安全防护器材、建筑机械设备和道路养护材料的销售。
养护公司具有公路工程施工总承包壹级资质、公路路基工程专业承包壹级资质、公路交通工程专业承包交通安全设施分项资质、桥梁工程专业承包贰级资质、公路路面工程专业承包壹级资质、特种专业工程专业承包资质（结构补强限桥梁工程）资质及钢结构工程专业承包叁级资质。养护公司以高速公路养护为主业，以高速公路保安全保畅通为重心，高速公路养护里程已近3500公里。养护公司还具备公路路基、路面、桥梁、交通安全设施、绿化工程等施工能力，开展材料
加工和设备租赁等业务。公司在路桥养护上具备一定的技术优势，市场竞争力优势明显，公司成立了技术中心负责科研工作，围绕重点工程建设项目的需要开展施工技术、施工工艺研究，未来公司的路桥养护技术和设备将进一步提升其市场竞争力。
（2）业务流程
路桥养护施工业务流程与路桥工程施工业务基本相同，具体业务项目有以下三种类型：
①日常维修保养
日常维修保养项目包括路基、路面、桥梁、附属工程及绿化的日常保养。
日常维修保养工艺流程图
②临时抢修项目
临时抢修项目包括公路防汛、除雪防滑等季节性养护项目、交通突发事件抢修、工程抢险以及路障清除等。
③翻修改建
翻修改建项目包括交通安全封闭、路面铣刨及清理、设置排水管洒布、沥青混凝土基层面层的施工、微表处的施工、一级公路、高速公路及其他等级公路的大中修工程等。
其中，日常维修保养工程主要签署常年合同，合同期限1年至数年不等，是养护公司合同及收入的主要来源；临时抢修项目、返修改建项目主要通过单个项目竞标获得，工期根据具体养护维护内容确定。无论是日常维修养护还是返修改建，上述项目均通过公开投标获得，市场化运作确保项目及后续施工的合法合规
性。
（3）工程承揽与建设情况
2019-2021年，发行人新签合同情况如下：
发行人最近三年新签合同额情况
单位：亿元、个
| 类别 | 2021年 | 2020年 | 2019年 |
| 省内合同额 | 23.01 | 12.54 | 17.1 |
| 其中：高速集团系统项目合同额 | 13.16 | 9.25 | 13.3 |
| 省内合同个数 | 59 | 45 | 30 |
| 其中：高速集团系统项目合同个数 | 26 | 22 | 19 |
| 省外合同额 | 3.36 | 4.06 | 3.7 |
| 省外合同个数 | 35 | 21 | 36 |
| 合计金额 | 26.37 | 16.60 | 20.8 |
发行人主要在建路桥养护施工项目情况
单位：亿元、%
（4）上下游客户情况
1）上游客户发行人上游客户主要包括沥青、钢材、水泥等供应商。公司根据每个项目的进度统筹安排年度材料采购计划，并根据采购量按月支付货款，主要通过现金和银行承兑汇票进行结算。项目部新承揽工程后，结合项目实际情况，由项目部或其它部门推荐提名，工程部门汇总后根据国家相关法律法规和项目实际情况整理筛选劳务分包方，并填写分包方初选、评价记录。签订书面合同后，符合资格的劳务公司依照法律及合同约定派遣相应的工人，并提供劳动服务。公司按月采用现金和银行承兑汇票与劳务公司结算。发行人2021年路桥养护施工业务前五大供应商如下述表所示：
| 序号 | 项目名称 | 合同金额 | 开工时间 | 已投资 | 施工进度 |
| 1 | 山东高速2019-2020年度养护维修专项工程设计施工总承包 | 14.01 | 2019.1 | - | 100.00 |
| 2 | 山东高速2018年养护维修专项工程 | 4.98 | 2018.6 | - | 100.00 |
| 3 | 山东高速2020年度小修保养项目 | 2.69 | 2019.1 | - | 100.00 |
| 4 | 荆门市普通公路“建养一体化”项目 | 12.89 | 2019.9 | 1.72 | 48.33 |
2021年度发行人路桥养护施工业务前五大供应商情况
单位：万元、%
| 单位名称 | 金额 | 占2021年路桥养护施工板块营业成本总额比例 |
| 齐河县城市经营建设投资有限公司 | 17,818 | 31.3 |
| 山东高速股份有限公司 | 13,298 | 23.3 |
| 山东高速集团有限公司 | 11,026 | 19.4 |
| 泰安市岱岳城乡建设投资发展有限公司 | 3,420 | 6.0 |
| 齐河县万顺达建筑工程有限公司 | 3,120 | 5.5 |
| 合计 | 48,682 | 85.5 |
2）下游客户发行人下游客户主要是山东高速系统企业及山东省公路局。山东高速是山东省最大的公路运营企业集团，山东省公路局是山东省公路建设的主管部门，业主实力雄厚，客户资信度高，项目垫款比重小，期限短，项目基本没有风险，工程款回收有保障。发行人下游结算主要是业主根据项目进度，按季进行结算，一般根据施工期限不同，账期为1-2年，结算方式采用现金和银行承兑汇票方式。发行人2020年路桥养护施工业务下游客户前五位客户如下述表所示：
2021年度发行人路桥养护施工业务前五大下游客户情况
单位：万元、
| 单位名称 | 金额 | 占2021年路桥养护施工板块营业收入总额比例 |
| 山东省公路桥梁建设集团有限公司潍青高速公路项目第三合同段项目经理部 | 50,748 | 16.4 |
| 山东高速工程建设集团有限公司济南至潍坊高速公路工程八合同项目经理部 | 44,489 | 14.4 |
| 山东高速股份有限公司 | 26,372 | 8.5 |
| 齐河县城市经营建设投资有限公司 | 23,846 | 7.7 |
| 山东高速集团有限公司 | 21,061 | 6.8 |
| 合计 | 166,516 | 53.8 |
3、其他业务板块
公司其他业务板块业务主要包括周转材料及设备租赁销售、商品混凝土加工销售和工程设计咨询，该板块业务占比较小，营业收入占比均在5%以下。最近三年，该业务板块营业收入分别为8.52亿元、22.52亿元、24.96亿元；
毛利润分别为2.22亿元、2.77亿元、5.18亿元；毛利润率分别为26.04%、12.30%、
20.74%。该板块毛利润率波动较大，主要是因为每年原材料价格波动、以及各种业务占比构成变动较大导致。
八、媒体质疑事项
报告期内，发行人不存在相关媒体质疑事项。
九、发行人违法违规及受处罚情况
报告期内，发行人不存在因违反相关法律法规而受到有关主管部门重大行政处罚的情形。
第五节 财务会计信息本章节选用的财务数据引自公司2019年、2020年和2021年经审计的财务报告。投资者应通过查阅公司财务报告、财务报表的相关内容，了解发行人的具体财务状况、经营成果和现金流量。发行人2019年度、2020年度及2021年度财务报告均按照财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则——基本准则》和41项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他有关规定编制，信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2019年度、2020年度及2021年度合并及母公司财务报告进行审计，并出具了“XYZH/2020JNA30076号”、“XYZH/2021JNAA30006号”和“XYZH/2022JNAA30052”标准无保留意见审计报告。
除特别注明外，本募集说明书中所引用的2019年、2020年和2021年财务数据，均为该年度上述审计报告中报表数据。本募集说明书中的财务数据均引自上述审计报告的年末数。
一、会计政策/会计估计调整对财务报表的影响
1、重要会计政策变更
| 会计政策变更的内容和原因 | 审批程序 |
| 2018年12月7日，中华人民共和国财政部修订发布了《企业会计准则第21号—租赁》（财会〔2018〕35号）（以下统称新租赁准则），要求在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报表的企业，自2019年1月1日起施行；其他执行企业会计准则的企业自2021年1月1日起施行 | - |
| 财政部于2017年颁布了修订后的《企业会计准则第14号——收入》（以下简称“新收入准则”），要求在境内上市的企业自2020年1月1日起执行新收入准则。新收入准则要求首次执行该准则的累积影响数调整首次执行当年年初（即2020年1月1日）留存收益及财务报表其他相关项目金额，对可比期间信息不予调整 | - |
| 财政部于2019年9月19日发布了《关于修订印发合并财务报表格式（2019版）的通知》（财会〔2019〕16号）， | - |
| 会计政策变更的内容和原因 | 审批程序 |
| 要求执行企业会计准则的企业在2019年度合并财务报表及以后期间的合并财务报表施行 | |
| 财政部于2019年5月16日发布了《企业会计准则第12号——债务重组》（财会〔2019〕9号），要求自2019年1月1日起在所有执行企业会计准则的企业范围内施行。本集团按照其要求执行，对2019年1月1日之前发生的债务重组，不进行追溯调整 | 经发行人2019年8月23日的第八届董事会第三十五次会议批准 |
| 财政部于2019年5月9日发布了《企业会计准则第7号——非货币性资产交换》（财会〔2019〕8号），要求自2019年1月1日起在所有执行企业会计准则的企业范围内施行。本集团按照其要求执行，对2019年1月1日之前发生的非货币性资产交换，不进行追溯调整 | 经发行人2019年8月23日的第八届董事会第三十五次会议批准 |
| 财政部于2019年4月30日发布了《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》（财会〔2019〕6号），要求根据其要求编制2019年度财务报表，此项会计政策变更采用追溯调整法 | 经发行人2019年8月23日的第八届董事会第三十五次会议批准 |
| 财政部于2017年3月31日分别发布了《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量（2017年修订）》（财会〔2017〕7号）、《企业会计准则第23号——金融资产转移（2017年修订）》（财会〔2017〕8号）、《企业会计准则第24号——套期会计（2017年修订）》（财会〔2017〕9号），于2017年5月2日发布了《企业会计准则第37号——金融工具列报（2017年修订）》（财会2017〕14号）。要求在境内上市的企业以自2019年1月1日起执行新金融工具准则。本集团按照新金融工具准则的要求进行衔接调整：涉及前期比较财务报表数据与金融工具准则要求不一致的，本集团不进行调整。将金融工具原账面价值和在新金融工具准则施行日（即2019年1月1日）的新账面价值之间的差额计入2019年年初留存收益。 | 经发行人2019年4月11日的第八届董事会第三十次会议批准 |
| 根据《财政部关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》（财会〔2018〕15号）及其解读和企业会计准则的要求编制2018年度财务报表，此项会计政策变更采用追溯调整法 | 经发行人2018年12月12日的第八届董事会第二十三次会议决议批准 |
（1）2021年度
2021年度公司执行新收入准则对合并及母公司资产负债表影响如下：
单位：万元
| 项目 | 按原准则列示的账面价值 | 新租赁准则 | 按新准则列示的账面价值 | |
| 2020年12月31日 | 重分类 | 重新计量 | 2021年1月1日 | |
| 预付款项 | 84,468.32 | -12.98 | 84,455.35 | |
| 固定资产 | 231,854.94 | -1,058.55 | 230,796.39 | |
| 项目 | 按原准则列示的账面价值 | 新租赁准则 | 按新准则列示的账面价值 | |
| 2020年12月31日 | 重分类 | 重新计量 | 2021年1月1日 | |
| 长期待摊费用 | 14,416.53 | -2,534.41 | 11,882.12 | |
使用权资产
| 使用权资产 | 3,605.94 | 6,569.77 | 10,175.71 | |
| 长期应付款 | 24,711.35 | -15,542.34 | 9,169.02 | |
| 租赁负债 | 12,252.40 | 6,569.77 | 18,822.17 | |
| 一年内到期的非流动负债 | 80,262.96 | 3,289.94 | 83,552.90 |
发行人执行新租赁准则对母公司资产负债表无影响。
（2）2020年度
2020年度公司执行新收入准则对合并及母公司资产负债表影响如下：
单位：万元
| 项目 | 按原准则列示的账面价值 | 新收入准则 | 按新准则列示的账面价值 | ||
| 2019年12月31日 | 重分类1 | 重分类2 | 重新计量 | 2020年1月1日 | |
| 应收账款 | 576,681.30 | -165,542.01 | 6,906.50 | - | 418,045.79 |
| 存货 | 1,013,076.72 | -864,039.65 | 5,146.01 | - | 154,183.09 |
| 合同资产 | - | 1,021,734.43 | -230,997.31 | -12,290.39 | 778,446.73 |
| 递延所得税资产 | 15,732.87 | - | - | 2,921.99 | 18,654.85 |
| 预收账款 | 412,730.50 | -412,730.50 | - | - | - |
| 合同负债 | - | 403,849.49 | -222,041.80 | - | 181,807.68 |
| 预计负债 | - | 4,130.80 | - | - | 4,130.80 |
| 其他综合收益 | 10,517.89 | - | - | -4.51 | 10,513.38 |
| 盈余公积 | 39,286.55 | - | - | -644.75 | 38,641.80 |
| 未分配利润 | 353,556.52 | - | - | -7,298.31 | 346,258.21 |
| 归属于母公司所有者权益合计 | 729,856.92 | - | - | -7,947.57 | 721,909.35 |
| 少数股东权益 | 301,173.11 | - | - | -1,420.83 | 299,752.27 |
（3）2019年度
2019年度公司执行新金融工具准则对合并及母公司资产负债表的影响如下：
单位：万元
| 项目 | 按原准则列示的账面价值 | 新金融工具准则 | 按新准则列示的账面价值 | |
| 2018年12月31日 | 重分类 | 重新计量 | 2019年1月1日 | |
| 应收票据 | 20,340.55 | - | -18.29 | 20,322.26 |
| 应收账款 | 488,365.58 | - | -88.93 | 488,276.65 |
| 其他应收款 | 79,441.64 | - | -404.26 | 79,037.38 |
| 可供出售金融资产 | 111,473.30 | -111,473.30 | - | - |
| 交易性金融资产 | - | 742.00 | - | 742.00 |
| 其他权益工具投资 | - | 5,153.00 | - | 5,153.00 |
| 其他非流动金融资产 | - | 105,578.30 | - | 105,578.30 |
| 债权投资 | - | 216,912.20 | - | 216,912.20 |
| 递延所得税资产 | 12,757.88 | - | 127.87 | 12,885.75 |
| 其他非流动资产 | 282,998.66 | -216,912.20 | - | 66,086.46 |
| 其他综合收益 | -7.41 | 178.50 | - | 171.09 |
| 盈余公积 | 31,657.20 | -4.32 | - | 31,652.88 |
| 未分配利润 | 288,239.12 | -174.18 | -383.61 | 287,681.33 |
2019年度财务报表格式对比较期间财务报表影响如下：
单位：万元
| 项目 | 2018年12月31日 | |
| 调整前 | 调整后 | |
| 应收票据及应收账款 | 508,706.12 | - |
| 应收票据 | - | 20,340.55 |
| 应收账款 | - | 488,365.58 |
| 应付票据及应付账款 | 846,463.28 | - |
| 应付票据 | - | 195,045.32 |
| 应付账款 | - | 651,417.96 |
2、重要会计估计变更
报告期内发行人无重要会计估计变更事项。
3、会计差错情况
报告期内发行人无重大会计差错更正事项。
二、发行人合并报表范围变化情况
（一）2021年度发行人合并报表范围变化情况
| 公司名称 | 合并范围变动的原因 | 持股比例（%） |
| 滨州交通发展集团有限公司 | 非同一控制下企业合并 | 51.00 |
| 宁夏公路桥梁建设有限公司 | 非同一控制下企业合并 | 51.00 |
中工武大设计集团有限公司
| 中工武大设计集团有限公司 | 非同一控制下企业合并 | 51.00 |
| 聊城市交通发展有限公司 | 非同一控制下企业合并 | 51.00 |
| 苏州鲁高环境工程有限公司 | 非同一控制下企业合并 | 51.00 |
山东高速湖北建设投资有限公司
| 山东高速湖北建设投资有限公司 | 新设 | 51.00 |
| 山东高速西部建设投资有限公司 | 新设 | 51.00 |
| 山东高速路桥科技有限公司 | 新设 | 100.00 |
山东省路桥集团（烟台）基础设施建设有限公司
| 山东省路桥集团（烟台）基础设施建设有限公司 | 新设 | 100.00 |
| 四川省回龙建设管理有限公司 | 新设 | 88.60 |
山东省公路桥梁建设集团桥梁科技有限公司
| 山东省公路桥梁建设集团桥梁科技有限公司 | 新设 | 100.00 |
| 济南山高半岛投资合伙企业（有限合伙） | 新设 | 75.0025 |
| 济南山高日昇投资有限公司 | 新设 | 100.00 |
山东高速莱钢钢构有限公司
| 山东高速莱钢钢构有限公司 | 新设 | 100.00 |
| 山东高速交通设施有限公司 | 新设 | 51.00 |
| 博兴县恒益检测服务有限公司 | 新设 | 100.00 |
山东高速市政工程有限公司
| 山东高速市政工程有限公司 | 新设 | 65.00 |
| 东营富金投资合伙企业（有限合伙） | 新设 | 89.99 |
| 山东高速路桥工程有限公司 | 新设 | 60.00 |
山东高速齐鲁机电工程有限公司
| 山东高速齐鲁机电工程有限公司 | 新设 | 45.00 |
（二）2020年度发行人合并报表范围变化情况
| 公司名称 | 合并范围变动的原因 | 持股比例（%） |
| 山东高速路桥（越南）有限公司 | 新设 | 100.00 |
| 山东高速路桥装备工程有限公司 | 新设 | 100.00 |
江苏鲁高宁通绿色工程有限公司
| 江苏鲁高宁通绿色工程有限公司 | 新设 | 60.00 |
| 赣州鲁高园区工程项目管理有限公司 | 新设 | 95.00 |
山东高速畅通路桥工程有限公司
| 山东高速畅通路桥工程有限公司 | 收购 | 51.00 |
| 山东高速舜通路桥工程有限公司 | 收购 | 51.00 |
| 山东高速聊城养护科技有限公司 | 新设 | 60.00 |
山东省鲁桥市政工程有限公司
| 山东省鲁桥市政工程有限公司 | 新设 | 51.00 |
| 山东高速云科产业发展有限公司 | 新设 | 60.00 |
| 云南山高鲁通建设管理有限公司 | 新设 | 51.00 |
山东高速（河南）养护科技有限公司
| 山东高速（河南）养护科技有限公司 | 新设 | 36.17 |
| 公司名称 | 合并范围变动的原因 | 持股比例（%） |
济泰城际公路股权投资单一资金信托计划
| 济泰城际公路股权投资单一资金信托计划 | 收回投资 | 100.00 |
| 青岛恒源顺嘉建设工程有限公司 | 被子公司山东省路桥集团青岛建设有限公司吸收合并 | 60.00 |
（三）2019年度发行人合并报表范围变化情况
| 公司名称 | 合并范围变动的原因 | 持股比例（%） |
会东鲁高工程建设项目管理有限公司
| 会东鲁高工程建设项目管理有限公司 | 新设 | 95.00 |
| 济南鲁桥畅赢投资合伙企业（有限合伙） | 新设 | 20.46 |
湖北泰高工程建设管理有限公司
| 湖北泰高工程建设管理有限公司 | 新设 | 90.00 |
| 青岛恒源顺嘉建设工程有限公司 | 新设 | 60.00 |
| 山东省路桥集团威海养护科技有限公司 | 新设 | 51.00 |
山东省路桥集团章丘养护科技有限公司
| 山东省路桥集团章丘养护科技有限公司 | 新设 | 60.00 |
| 山东省路桥集团菏泽绿色养护科技有限公司 | 新设 | 60.00 |
注：本集团对济南鲁桥畅赢投资合伙企业（有限合伙）的出资比例
低于50%，执行事务合伙人为山东高速路桥投资管理有限公司，且在投资决策委员会中占2/3席位，根据合伙协议，本集团拥有济南鲁桥畅赢投资合伙企业（有限合伙）的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用该权力影响本集团的可变回报，故本集团认为可以控制该有限合伙，故纳入合并报表范围。
三、公司报告期内合并及母公司财务报表
发行人近三年合并资产负债表
单位：万元
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 流动资产： | |||
| 货币资金 | 730,493.93 | 739,440.47 | 344,369.51 |
| 交易性金融资产 | 980.00 | 2,332.40 | 833.00 |
| 应收票据 | 134,878.58 | 101,274.84 | 63,039.83 |
| 应收账款 | 862,790.64 | 617,888.68 | 558,014.26 |
| 应收款项融资 | 221.14 | - | - |
| 预付款项 | 178,290.89 | 84,468.32 | 32,905.52 |
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 其他应收款 | 247,137.80 | 235,195.54 | 40,728.86 |
| 存货 | 249,829.53 | 167,076.48 | 975,253.25 |
| 合同资产 | 3,195,396.79 | 1,758,425.31 | - |
| 一年内到期的非流动资产 | 5,866.44 | 4,834.50 | 5,237.60 |
| 其他流动资产 | 560,870.53 | 311,292.83 | 163,193.01 |
| 流动资产合计 | 6,166,756.27 | 4,022,229.37 | 2,183,574.85 |
| 非流动资产： | |||
| 债权投资 | 199,003.96 | 167,441.77 | 291,336.42 |
| 长期应收款 | 481,814.33 | 250,887.72 | 183,947.90 |
| 长期股权投资 | 489,790.43 | 257,921.18 | 141,566.96 |
| 其他权益工具投资 | 8,645.05 | 9,575.14 | 8,010.64 |
| 其他非流动金融资产 | 104,408.55 | 194,250.30 | 168,638.30 |
| 投资性房地产 | 31,908.99 | 7,117.04 | - |
| 固定资产 | 323,738.14 | 231,854.94 | 90,840.44 |
| 在建工程 | 292,965.21 | 218,360.37 | 202.78 |
| 使用权资产 | 21,415.19 | - | - |
| 无形资产 | 35,968.58 | 18,278.75 | 5,362.74 |
| 开发支出 | 505.60 | 513.22 | 174.90 |
| 商誉 | 22,131.75 | 8,385.42 | - |
| 长期待摊费用 | 14,656.92 | 14,416.53 | 11,790.44 |
| 递延所得税资产 | 36,953.65 | 21,177.74 | 14,382.49 |
| 其他非流动资产 | 108,024.12 | 85,682.03 | 106,293.80 |
| 非流动资产合计 | 2,171,930.45 | 1,485,862.16 | 1,022,547.80 |
| 资产总计 | 8,338,686.73 | 5,508,091.53 | 3,206,122.65 |
| 流动负债： | |||
| 短期借款 | 449,112.81 | 360,929.69 | 221,094.13 |
| 应付票据 | 381,528.86 | 190,809.84 | 108,974.20 |
| 应付账款 | 3,343,805.04 | 2,048,998.20 | 902,675.34 |
| 预收款项 | 683.40 | - | 345,018.10 |
| 合同负债 | 185,697.21 | 148,952.86 | - |
| 应付职工薪酬 | 27,948.12 | 21,996.28 | 6,202.71 |
| 应交税费 | 70,351.80 | 36,232.14 | 19,448.08 |
| 其他应付款 | 346,043.66 | 250,091.53 | 94,800.36 |
| 一年内到期的非流动负债 | 232,292.69 | 80,262.96 | 26,396.04 |
| 其他流动负债 | 515,923.33 | 373,162.21 | 124,361.35 |
| 流动负债合计 | 5,553,386.90 | 3,511,435.72 | 1,848,970.31 |
| 非流动负债： | |||
| 长期借款 | 529,911.30 | 452,359.21 | 306,957.01 |
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 应付债券 | 180,000.00 | 182,000.00 | 162,000.00 |
| 租赁负债 | 11,305.02 | - | - |
| 长期应付款 | 33,048.23 | 24,711.35 | 25,715.06 |
| 长期应付职工薪酬 | 5,122.70 | 5,900.35 | 4,976.92 |
| 预计负债 | 2,174.70 | 2,320.88 | - |
| 递延收益 | 636.28 | 683.21 | - |
| 递延所得税负债 | 19,744.29 | 10,988.87 | 9,832.08 |
| 其他非流动负债 | 2,041.15 | 28,241.99 | 22,500.00 |
| 非流动负债合计 | 783,983.69 | 707,205.87 | 531,981.07 |
| 负债合计 | 6,337,370.59 | 4,218,641.60 | 2,380,951.38 |
| 股东权益： | |||
| 股本 | 214,959.55 | 214,848.62 | 171,166.60 |
| 其他权益工具 | 290,000.00 | - | - |
| 资本公积 | 127,174.65 | 123,804.42 | -3,395.55 |
| 其他综合收益 | 2,857.32 | 7,891.81 | 20.13 |
| 专项储备 | 21,033.44 | 19,330.32 | 10,497.09 |
| 盈余公积 | 60,264.33 | 48,084.18 | 39,286.55 |
| 未分配利润 | 636,216.26 | 450,597.99 | 333,590.11 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 1,352,505.56 | 864,557.33 | 551,164.94 |
| 少数股东权益 | 648,810.57 | 424,892.60 | 274,006.33 |
| 所有者权益合计 | 2,001,316.14 | 1,289,449.94 | 825,171.27 |
| 负债和股东权益总计 | 8,338,686.73 | 5,508,091.53 | 3,206,122.65 |
发行人近三年合并利润表
单位：万元
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
| 一、营业总收入 | 5,752,229.03 | 3,443,732.70 | 2,326,047.69 |
| 其中:营业收入 | 5,752,229.03 | 3,443,732.70 | 2,326,047.69 |
| 二、营业总成本 | 5,401,832.13 | 3,268,922.14 | 2,214,064.26 |
| 其中：营业成本 | 5,075,318.20 | 3,086,496.29 | 2,110,273.16 |
| 税金及附加 | 12,908.30 | 7,457.81 | 5,770.54 |
| 销售费用 | 1,123.49 | - | - |
| 管理费用 | 137,977.16 | 79,358.67 | 52,290.56 |
| 研发费用 | 125,744.70 | 74,656.45 | 33,541.15 |
| 财务费用 | 48,760.28 | 20,952.92 | 12,188.85 |
| 其中：利息费用 | 72,781.27 | 43,069.61 | 33,190.06 |
| 利息收入 | 33,283.08 | 30,855.28 | 22,735.60 |
| 加：其他收益 | 1,220.07 | 1,229.53 | 1,516.56 |
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
| 投资收益 | 16,628.96 | 10,842.52 | 3,465.78 |
| 公允价值变动收益 | -1,352.40 | 1,499.40 | 91.00 |
| 资产减值损失 | -31,094.09 | -4,198.54 | -5,134.94 |
| 信用减值损失 | -6,093.01 | -2,298.60 | -5,151.22 |
| 资产处置收益 | 9,660.11 | 271.10 | -7.40 |
| 三、营业利润 | 339,366.54 | 182,155.96 | 106,763.20 |
| 加：营业外收入 | 1,177.83 | 423.81 | 731.52 |
| 减：营业外支出 | 1,366.86 | 832.99 | 514.69 |
| 四、利润总额 | 339,177.50 | 181,746.78 | 106,980.03 |
| 减：所得税费用 | 64,073.62 | 34,195.80 | 25,048.70 |
| 五、净利润 | 275,103.88 | 147,550.98 | 81,931.33 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 213,491.83 | 133,864.77 | 61,978.41 |
| 少数股东损益 | 61,612.05 | 13,686.21 | 19,952.92 |
| 六、其他综合收益的税后净额 | -7,172.65 | -6,392.94 | -182.12 |
| 七、综合收益总额 | 267,931.23 | 141,158.04 | 81,749.21 |
| 归属于母公司股东的综合收益总额 | 208,457.35 | 131,243.20 | 61,827.46 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | 59,473.88 | 9,914.84 | 19,921.75 |
发行人近三年合并现金流量表
单位：万元
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
| 一、经营活动产生的现金流量： | |||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 3,544,191.35 | 2,388,240.07 | 1,928,510.25 |
| 收到的税费返还 | 6,977.67 | 12,987.33 | 1,799.31 |
| 收到其他与经营活动有关的现金 | 795,399.98 | 339,354.05 | 324,415.21 |
| 经营活动现金流入小计 | 4,346,569.01 | 2,740,581.44 | 2,254,724.77 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 3,330,718.88 | 2,118,354.65 | 1,849,709.01 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 355,460.31 | 190,241.57 | 145,274.09 |
| 支付的各项税费 | 122,275.23 | 65,759.69 | 61,315.01 |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 773,762.86 | 268,776.98 | 193,643.73 |
| 经营活动现金流出小计 | 4,582,217.28 | 2,643,132.89 | 2,249,941.83 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -235,648.27 | 97,448.55 | 4,782.93 |
| 二、投资活动产生的现金流量： | |||
| 收回投资收到的现金 | 362,193.41 | 132,058.25 | 19.92 |
| 取得投资收益收到的现金 | 18,940.74 | 13,959.75 | 11,254.64 |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 | 63.67 | 201.70 | 752.78 |
| 收到其他与投资活动有关的现金 | - | - | - |
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
| 投资活动现金流入小计 | 381,197.82 | 146,219.70 | 12,027.34 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 53,294.26 | 47,139.30 | 41,815.41 |
| 投资支付的现金 | 573,967.23 | 232,107.39 | 171,924.38 |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | 48,461.22 | 100,008.85 | 20,000.00 |
| 支付其他与投资活动有关的现金 | - | - | 100,638.68 |
| 投资活动现金流出小计 | 675,722.72 | 379,255.54 | 334,378.47 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -294,524.90 | -233,035.84 | -322,351.13 |
| 三、筹资活动产生的现金流量： | |||
| 吸收投资收到的现金 | 31,391.67 | 352,468.02 | 55,123.13 |
| 取得借款所收到的现金 | 1,341,337.90 | 875,756.76 | 558,391.11 |
| 发行债券收到的现金 | - | - | - |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 454,560.86 | 59,823.50 | 173,399.80 |
| 筹资活动现金流入小计 | 1,827,290.43 | 1,288,048.28 | 786,914.04 |
| 偿还债务所支付的现金 | 1,129,051.77 | 719,701.04 | 394,542.79 |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 99,415.47 | 88,770.65 | 47,073.05 |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 100,991.90 | 76,751.23 | 17,743.71 |
| 筹资活动现金流出小计 | 1,329,459.14 | 885,222.91 | 459,359.54 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 497,831.30 | 402,825.37 | 327,554.50 |
| 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -2,292.99 | -1,135.19 | 296.72 |
| 五、现金及现金等价物净增加额 | -34,634.86 | 266,102.89 | 10,283.03 |
| 加：期初现金及现金等价物余额 | 688,840.86 | 422,737.97 | 307,018.58 |
| 六、期末现金及现金等价物余额 | 654,206.00 | 688,840.86 | 317,301.61 |
发行人近三年母公司资产负债表
单位：万元
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 流动资产： | |||
| 货币资金 | 334,365.25 | 60,087.94 | 46,282.72 |
| 预付款项 | 14.31 | 400.73 | 3.36 |
| 其他应收款 | 360,975.89 | 212,351.07 | 210,031.82 |
| 存货 | 101.82 | 55.81 | - |
| 其他流动资产 | 7.77 | 123.63 | 89.78 |
| 流动资产合计 | 695,465.04 | 273,019.18 | 256,407.69 |
| 非流动资产： | |||
| 其他非流动金融资产 | - | - | 32,845.00 |
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 长期股权投资 | 1,054,025.06 | 875,706.48 | 423,957.08 |
| 其他权益工具投资 | 32,845.00 | 32,845.00 | - |
| 固定资产 | 563.69 | 379.30 | - |
| 无形资产 | 9.09 | 11.56 | - |
| 递延所得税资产 | 155.46 | 188.68 | 49.68 |
| 其他非流动资产 | 98.95 | - | - |
| 非流动资产合计 | 1,087,697.25 | 909,131.02 | 456,851.75 |
| 资产总计 | 1,783,162.29 | 1,182,150.20 | 713,259.44 |
| 流动负债： | |||
| 应付账款 | 42,815.83 | 94,765.85 | 136,117.21 |
| 应付职工薪酬 | 179.24 | 124.33 | 76.34 |
| 应交税费 | 237.93 | 77.35 | 25.03 |
| 其他应付款 | 408,265.29 | 208,574.48 | 24,144.33 |
| 一年内到期的非流动负债 | 93,173.28 | 33,957.03 | 3,105.20 |
| 流动负债合计 | 544,671.57 | 337,499.04 | 163,468.11 |
| 非流动负债： | |||
| 长期借款 | 83,455.74 | 32,300.00 | - |
| 应付债券 | 180,000.00 | 182,000.00 | 162,000.00 |
| 长期应付职工薪酬 | 287.44 | 391.80 | - |
| 非流动负债合计 | 263,743.18 | 214,691.80 | 162,000.00 |
| 负债合计 | 808,414.76 | 552,190.84 | 325,468.11 |
| 所有者权益： | |||
| 实收资本 | 155,806.85 | 155,695.92 | 112,013.91 |
| 其他权益工具 | 290,000.00 | - | - |
| 资本公积 | 351,146.17 | 350,569.97 | 193,835.74 |
| 盈余公积 | 25,051.52 | 18,072.08 | 13,000.79 |
| 未分配利润 | 152,742.99 | 105,621.39 | 68,940.90 |
| 所有者权益合计 | 974,747.53 | 629,959.36 | 387,791.33 |
| 负债和所有者权益总计 | 1,783,162.29 | 1,182,150.20 | 713,259.44 |
发行人近三年母公司利润表
单位：万元
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
| 一、营业总收入 | 955.78 | 137.36 | 188.68 |
| 其中：营业收入 | 955.78 | 137.36 | 188.68 |
| 二、营业总成本 | 12,408.90 | 5,942.50 | 1,889.38 |
| 其中：营业成本 | 330.94 | - | - |
| 税金及附加 | 65.13 | 34.38 | 1.75 |
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
| 管理费用 | 9,957.60 | 8,203.60 | 2,015.84 |
| 财务费用 | 2,055.24 | -2,295.48 | -128.20 |
| 其中：利息费用 | 14,431.85 | 9,062.98 | - |
| 利息收入 | 12,503.60 | 12,420.70 | 243.11 |
| 加：其他收益 | 219.22 | 16.14 | - |
| 投资收益 | 81,044.23 | 56,359.20 | 44,968.07 |
| 信用减值损失 | -0.15 | -0.04 | 0.28 |
| 三、营业利润 | 69,810.17 | 50,570.16 | 43,267.65 |
| 加：营业外收入 | 23.50 | 3.73 | - |
| 减：营业外支出 | 6.00 | - | - |
| 四、利润总额 | 69,827.68 | 50,573.89 | 43,267.65 |
| 减：所得税 | 33.22 | -139.00 | -18.01 |
| 五、净利润 | 69,794.46 | 50,712.89 | 43,285.65 |
| 六、其他综合收益的税后净额 | - | - | - |
| 七、综合收益总额 | 69,794.46 | 50,712.89 | 43,285.65 |
发行人近三年母公司现金流量表
单位：万元
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
| 一、经营活动产生的现金流量： | |||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 961.70 | 146.84 | - |
| 收到的税费返还 | - | ||
| 收到其他与经营活动有关的现金 | 354,607.75 | 240,776.11 | 160,603.98 |
| 经营活动现金流入小计 | 355,569.45 | 240,922.95 | 160,603.98 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 999.02 | 34.51 | - |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 13,486.29 | 9,890.97 | 1,277.30 |
| 支付的各项税费 | 33.34 | 23.71 | 58.46 |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 279,226.50 | 160,688.89 | 49,422.40 |
| 经营活动现金流出小计 | 293,745.16 | 170,638.08 | 50,758.16 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 61,824.28 | 70,284.87 | 109,845.82 |
| 二、投资活动产生的现金流量： | - | ||
| 收回投资收到的现金 | 15,575.00 | - | - |
| 取得投资收益收到的现金 | 68,527.39 | 53,878.50 | 8,503.70 |
| 投资活动现金流入小计 | 84,102.39 | 53,878.50 | 8,503.70 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 670.91 | 541.82 | - |
| 投资支付的现金 | 240,307.40 | 157,500.98 | 87,535.00 |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | - | 114,965.85 | 20,000.00 |
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
| 支付其他与投资活动有关的现金 | - | - | 493.68 |
| 投资活动现金流出小计 | 240,978.31 | 273,008.65 | 108,028.68 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -156,875.92 | -219,130.15 | -99,524.98 |
| 三、筹资活动产生的现金流量： | - | ||
| 吸收投资收到的现金 | 683.66 | 98,875.00 | - |
| 取得借款收到的现金 | 130,256.40 | 41,900.00 | - |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 370,000.00 | - | 50,000.00 |
| 筹资活动现金流入小计 | 500,940.06 | 140,775.00 | 50,000.00 |
| 偿还债务支付的现金 | 73,380.33 | 13,500.00 | - |
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 28,211.36 | 17,668.50 | 14,235.24 |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 30,122.50 | 856.00 | 120.00 |
| 筹资活动现金流出小计 | 131,714.19 | 32,024.50 | 14,355.24 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 369,225.87 | 108,750.50 | 35,644.76 |
| 四、汇率变动对现金的影响 | - | - | - |
| 五、现金及现金等价物净增加额 | 274,174.23 | -40,094.78 | 45,965.60 |
| 加：期初现金及现金等价物余额 | 60,087.94 | 46,282.72 | 317.13 |
| 六、期末现金及现金等价物余额 | 334,262.17 | 6,187.94 | 46,282.72 |
四、报告期内主要财务指标
| 主要财务数据和财务指标 | |||
| 项目 | 2021年末/2021年度 | 2020年末/2020年度 | 2019年末/2019年度 |
| 总资产（亿元） | 833.87 | 550.81 | 320.61 |
| 总负债（亿元） | 633.74 | 421.86 | 238.10 |
| 全部债务（亿元） | 177.28 | 126.64 | 82.54 |
| 所有者权益（亿元） | 200.13 | 128.94 | 82.52 |
| 营业总收入（亿元） | 575.22 | 344.37 | 232.60 |
| 利润总额（亿元） | 33.92 | 18.17 | 10.70 |
| 净利润（亿元） | 27.51 | 14.76 | 8.19 |
| 扣除非经常性损益后净利润（亿元） | 19.38 | 11.19 | 5.10 |
| 归属于母公司所有者的净利润（亿元） | 21.35 | 13.39 | 6.20 |
| 经营活动产生现金流量净额（亿元） | -23.56 | 9.74 | 0.48 |
| 投资活动产生现金流量净额（亿元） | -29.45 | -23.30 | -32.24 |
| 筹资活动产生现金流量净额（亿元） | 49.78 | 40.28 | 32.76 |
| 流动比率 | 1.11 | 1.15 | 1.18 |
| 速动比率 | 1.07 | 1.10 | 0.65 |
| 资产负债率（%） | 76.00 | 76.59 | 74.26 |
| 债务资本比率（%） | 46.97 | 49.55 | 50.01 |
| 主要财务数据和财务指标 | |||
| 项目 | 2021年末/2021年度 | 2020年末/2020年度 | 2019年末/2019年度 |
| 营业毛利率（%） | 11.77 | 10.37 | 9.28 |
| 平均总资产回报率（%） | 5.95 | 5.16 | 5.01 |
| 加权平均净资产收益率（%） | 22.15 | 16.47 | 11.03 |
| 扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率（%） | 20.32 | 18.05 | 9.67 |
| EBITDA（亿元） | 45.54 | 25.36 | 15.25 |
| EBITDA全部债务比 | 0.26 | 0.20 | 0.18 |
| EBITDA利息倍数 | 6.26 | 5.89 | 4.60 |
| 应收账款周转率 | 7.77 | 5.86 | 4.54 |
| 存货周转率 | 24.35 | 5.40 | 2.49 |
注：
（1）流动比率=流动资产/流动负债
（2）速动比率=（货币资金+应收账款+其他应收款）/流动负债
（3）资产负债率=负债总额/资产总额
（4）债务资本比率=全部债务/[（全部债务+所有者权益）]
（5）营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入
（6）平均总资产回报率=（报告期利润总额+报告期列入财务费用的利息支出）/[（期初资产总计+期末资产总计）/2]×100%
（7）加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率均根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）计算
（8）EBITDA＝利润总额+计入财务费用的利息支出＋固定资产折旧＋摊销（无形资产摊销＋长期待摊费用摊销）；
（9）EBITDA全部债务比（%）=EBITDA/全部债务×100%；
（10）EBITDA利息保障倍数=（利润总额+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+列入财务费用的利息支出）/（列入财务费用的利息支出+资本化利息支出）
（11）应收账款周转率=报告期营业收入/[（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2]
（12）存货周转率=报告期营业成本/[（期初存货余额+期末存货余额）/2]
五、管理层讨论与分析
本公司管理层结合公司报告期内的财务报表，对公司的资产负债结构、盈利能力、现金流量、偿债能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了如下讨论与分析。
（一）资产结构分析
单位：万元、%
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 | |||
| 余额 | 占比 | 余额 | 占比 | 余额 | 占比 | |
| 流动资产： | ||||||
| 货币资金 | 730,493.93 | 8.76 | 739,440.47 | 13.42 | 344,369.51 | 10.74 |
| 交易性金融资产 | 980.00 | 0.01 | 2,332.40 | 0.04 | 833.00 | 0.03 |
| 应收票据 | 134,878.58 | 1.62 | 101,274.84 | 1.84 | 63,039.83 | 1.97 |
| 应收账款 | 862,790.64 | 10.35 | 617,888.68 | 11.22 | 558,014.26 | 17.40 |
| 应收款项融资 | 221.14 | 0.00 | - | - | - | - |
| 预付款项 | 178,290.89 | 2.14 | 84,468.32 | 1.53 | 32,905.52 | 1.03 |
| 其他应收款 | 247,137.80 | 2.96 | 235,195.54 | 4.27 | 40,728.86 | 1.27 |
| 存货 | 249,829.53 | 3.00 | 167,076.48 | 3.03 | 975,253.25 | 30.42 |
| 合同资产 | 3,195,396.79 | 38.32 | 1,758,425.31 | 31.92 | - | - |
| 一年内到期的非流动资产 | 5,866.44 | 0.07 | 4,834.50 | 0.09 | 5,237.60 | 0.16 |
| 其他流动资产 | 560,870.53 | 6.73 | 311,292.83 | 5.65 | 163,193.01 | 5.09 |
| 流动资产合计 | 6,166,756.27 | 73.95 | 4,022,229.37 | 73.02 | 2,183,574.85 | 68.11 |
| 非流动资产： | ||||||
| 债权投资 | 199,003.96 | 2.39 | 167,441.77 | 3.04 | 291,336.42 | 9.09 |
| 长期应收款 | 481,814.33 | 5.78 | 250,887.72 | 4.55 | 183,947.90 | 5.74 |
| 长期股权投资 | 489,790.43 | 5.87 | 257,921.18 | 4.68 | 141,566.96 | 4.42 |
| 其他权益工具投资 | 8,645.05 | 0.10 | 9,575.14 | 0.17 | 8,010.64 | 0.25 |
| 其他非流动金融资产 | 104,408.55 | 1.25 | 194,250.30 | 3.53 | 168,638.30 | 5.26 |
| 投资性房地产 | 31,908.99 | 0.38 | 7,117.04 | 0.13 | - | - |
| 固定资产 | 323,738.14 | 3.88 | 231,854.94 | 4.21 | 90,840.44 | 2.83 |
| 在建工程 | 292,965.21 | 3.51 | 218,360.37 | 3.96 | 202.78 | 0.01 |
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 | |||
| 余额 | 占比 | 余额 | 占比 | 余额 | 占比 | |
| 使用权资产 | 21,415.19 | 0.26 | - | - | - | - |
| 无形资产 | 35,968.58 | 0.43 | 18,278.75 | 0.33 | 5,362.74 | 0.17 |
| 开发支出 | 505.60 | 0.01 | 513.22 | 0.01 | 174.90 | 0.01 |
| 商誉 | 22,131.75 | 0.27 | 8,385.42 | 0.15 | - | - |
| 长期待摊费用 | 14,656.92 | 0.18 | 14,416.53 | 0.26 | 11,790.44 | 0.37 |
| 递延所得税资产 | 36,953.65 | 0.44 | 21,177.74 | 0.38 | 14,382.49 | 0.45 |
| 其他非流动资产 | 108,024.12 | 1.30 | 85,682.03 | 1.56 | 106,293.80 | 3.32 |
| 非流动资产合计 | 2,171,930.45 | 26.05 | 1,485,862.16 | 26.98 | 1,022,547.80 | 31.89 |
| 资产总计 | 8,338,686.73 | 100.00 | 5,508,091.53 | 100.00 | 3,206,122.65 | 100.00 |
最近三年末，发行人资产总额分别为3,206,122.65万元、5,508,091.53万元和8,338,686.73万元，最近三年年均复合增长率为61.27%近三年末，随着发行人经营业务扩展，发行人资产总额不断增长。
最近三年末，发行人流动资产合计分别为2,183,574.85万元、4,022,229.37万元、6,166,756.27万元，占资产总额的比例分别为68.11%、73.02%、73.95%；发行人非流动资产合计分别为1,022,547.80万元、1,485,862.16万元、2,171,930.45万元，占资产总额的比例分别为31.89%、26.98%、26.05%。
发行人各主要资产科目具体情况如下：
（1）货币资金
最近三年末，发行人货币资金余额分别为344,369.51万元、739,440.47万元、730,493.93万元，占总资产的比例分别为10.74%、13.42%、8.76%，货币资金主要为银行存款。2020年末，发行人货币资金较2019年末增加395,070.96万元，增幅为114.72%，主要由于报告期内增加配套募集资金、收回部分债权投资及部分子公司引入少数股东。2021年末，发行人货币资金较2020年末减少8,946.54万元，降幅为1.21%，变化幅度不大。
最近三年末，发行人货币资金结构如下表所示：
单位：万元、%
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2018年末 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 库存现金 | 2,470.91 | 0.34 | 5,162.21 | 0.70 | 585.14 | 0.17 |
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2018年末 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 银行存款 | 651,735.09 | 89.22 | 683,678.65 | 92.46 | 316,716.46 | 91.97 |
| 其他货币资金 | 76,287.93 | 10.44 | 50,599.61 | 6.84 | 27,067.90 | 7.86 |
| 合计 | 730,493.93 | 100.00 | 739,440.47 | 100.00 | 344,369.51 | 100.00 |
最近三年末，发行人其他货币资金主要为受限银行贷款保证金，其他货币资金按明细列示如下：
单位：万元、%
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 银行承兑汇票保证金 | 18,009.08 | 6,322.19 | 22,842.96 |
| 农民工工资保证金 | 6,626.86 | 8,879.62 | 1,559.68 |
| 信用证保证金 | 9,773.03 | 2,230.00 | - |
| 履约保证金 | 5,557.39 | 13,670.84 | - |
| 保函保证金 | 2,925.16 | 16,439.83 | 1,983.61 |
| 国土复耕押金 | 10,614.88 | 1,922.80 | 636.65 |
| 用于担保的定期存款或通知存款 | 15,200.00 | - | - |
| 司法冻结存款 | - | - | 45.00 |
| 其他 | 7,581.54 | 1,134.33 | - |
| 合计 | 76,287.93 | 50,599.61 | 27,067.90 |
（2）应收账款
最近三年末，发行人应收账款余额分别为558,014.26万元、617,888.68万元、862,790.64万元，占总资产的比例分别为17.40%、11.22%、10.35%，发行人的应收账款主要是应收国家及各级政府重点工程建设项目款，业主方多为国家政府机关及各路局下属部门，违约风险较小，在施工过程中，工程进度款按照合同约定时间和比例支付，若业主方未按时支付进度款，将造成施工方应收账款增加。2020年末发行人应收账款为617,888.68万元，较上年末增加59,874.42万元，增幅
10.73%，变动幅度较小。2021年末发行人应收账款较上年末增加244,901.96万元，增幅39.64%，主要为应收业主单位已计量尚未支付款项。
2021年末，发行人应收账款余额账龄分布情况如下：
单位：万元、%
| 账龄 | 2021年末 | |
| 金额 | 占比 | |
| 1年以内（含1年） | 656,595.06 | 71.92 |
| 账龄 | 2021年末 | |
| 金额 | 占比 | |
| 1-2年 | 134,758.23 | 14.76 |
| 2-3年 | 50,441.50 | 5.53 |
| 3-4年 | 27,144.78 | 2.97 |
| 4-5年 | 14,143.83 | 1.55 |
| 5年以上 | 29,826.35 | 3.27 |
| 合计 | 912,909.75 | 100.00 |
| 减：坏账准备 | 50,119.11 | - |
| 账面余额 | 862,790.64 | - |
从应收账款账龄结构来看，2021年末发行人应收账款账龄主要集中在1年以内。
2021年末，发行人应收账款坏账准备计提情况如下：
单位：万元、%
| 合计 | 2021年末余额 | ||||
| 账面余额 | 坏账准备 | 账面价值 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 计提比例 | ||
| 按单项计提坏账准备的应收账款 | 4,508.86 | 0.49 | 3,452.91 | 76.58 | 1,055.96 |
| 其中：因信用风险显著不同单项计提坏账准备的应收账款 | 4,508.86 | 0.49 | 3,452.91 | 76.58 | 1,055.96 |
| 按组合计提坏账准备的应收账款 | 908,400.89 | 99.51 | 46,666.21 | 5.14 | 861,734.68 |
| 合计 | 912,909.75 | 100.00 | 50,119.11 | - | 862,790.64 |
2021年末，发行人应收账款金额前五名单位明细如下：
单位：万元、%
| 单位名称 | 关联关系 | 账面余额 | 占比 |
| 山东高速济南绕城西线公路有限公司 | 是 | 46,888.16 | 5.14 |
| 山东高速股份有限公司 | 是 | 32,774.95 | 3.59 |
| 临沂金陶然城市开发建设有限公司 | 否 | 31,095.34 | 3.41 |
| 淄博市城市路网工程项目管理有限公司 | 否 | 30,824.02 | 3.38 |
| 济宁市新城发展投资有限责任公司 | 否 | 23,046.95 | 2.51 |
| 合计 | - | 164,629.42 | 18.03 |
从应收账款集中度来看，截至2021年末，发行人应收账款前五名单位金额合计占应收账款金额的比重为18.03%。
最近三年末，发行人应收账款坏账准备情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 应收账款余额 | 912,909.75 | 659,585.87 | 594,731.39 |
| 坏账准备 | 50,119.11 | 41,697.18 | 36,717.14 |
| 净值 | 862,790.64 | 617,888.68 | 558,014.26 |
（3）预付款项
最近三年末，发行人预付款项余额分别为32,905.52万元、84,468.32万元、178,290.89万元，占总资产的比例分别为1.03%、1.53%、2.14%。2020年末，发行人预付款项较上年末增加51,562.80万元，增幅为156.70%。主要系报告期内公司开工项目增多，支付的预付款项增加所致。2021年末，发行人预付款项较上年末增加93,822.57万元，增幅为111.07%。主要为在建项目增多，按合同约定预付的材料款、租赁款等增加。
截至2021年末，发行人占比较大预付款项明细如下：
单位：万元、%
| 单位名称 | 年末余额 | 账龄 | 占比 |
| 中国建筑第八工程局有限公司 | 29,917.48 | 1年以内 | 16.78 |
| 中铁十四局集团有限公司 | 13,064.94 | 1年以内 | 7.33 |
| 济南城建集团有限公司 | 13,500.00 | 1年以内 | 7.57 |
| 鲁西（聊城）供应链管理有限公司 | 20,910.96 | 1年以内 | 11.73 |
| 夹江县公共资源交易服务中心 | 10,254.21 | 2-3年 | 5.75 |
| 合计 | 87,647.59 | 49.16 |
（4）其他应收款
最近三年末，发行人其他应收款（合计）余额分别为40,728.86万元、235,195.54万元、247,137.80万元，占总资产的比例分别为1.27%、4.27%、2.96%。2020年末，发行人其他应收款较2019年末增加194,466.68万元，增幅为477.47%，主要系发行人对外支付的投标、履约、复垦等保证金及押金增多所致。2021年末，发行人其他应收款较2020年末增加11,942.26万元，增幅为5.08%，变化幅度不大。
2021年末，发行人其他应收款（单列）账面余额构成情况如下：
单位：万元、%
| 类别 | 2021年末 | |
| 金额 | 占比 | |
| 押金保证金 | 176,214.89 | 68.52 |
| 个人往来款 | 960.31 | 0.37 |
| 单位往来款 | 59,841.71 | 23.27 |
| 其他 | 20,154.68 | 7.84 |
| 合计 | 257,171.58 | 100.00 |
2021年末，发行人其他应收款（单列）账面余额账龄情况如下表所示：
单位：万元、%
| 类别 | 2021年末 | |
| 金额 | 占比 | |
| 1年以内（含1年） | 143,083.48 | 55.64 |
| 1-2年 | 78,285.47 | 30.44 |
| 2-3年 | 10,890.17 | 4.23 |
| 3-4年 | 3,985.33 | 1.55 |
| 4-5年 | 7,399.18 | 2.88 |
| 5年以上 | 13,527.95 | 5.26 |
| 合计 | 257,171.58 | 100.00 |
截至2021年末，发行人按欠款方归集的前五名其他应收款情况如下：
单位：万元、%
| 单位名称 | 款项性质 | 年末余额 | 账龄 | 占比 | 坏账准备 年末余额 |
| 滨州城建投资集团有限公司 | 押金及保证金 | 24,914.57 | 1年以内 | 9.69 | - |
| 山东高速股份有限公司 | 押金、保证金及其他 | 18,123.23 | 1年以内 | 7.05 | 35.33 |
| 蒲江县城乡建设项目管理投资有限公司 | 押金、保证金及其他 | 17,867.23 | 1年以内 | 6.95 | 8.67 |
| 临朐沂山实业有限公司 | 押金及保证金 | 15,163.24 | 1年以内 | 5.90 | - |
| 山东丰源产业发展有限公司 | 押金及保证金 | 6,605.00 | 1年以内 | 2.57 | - |
| 合计 | - | 82,673.27 | - | 32.16 | 44.00 |
最近三年末，发行人其他应收款坏账准备情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 其他应收款余额 | 259,519.40 | 241,830.29 | 44,811.23 |
| 坏账准备 | 12,381.60 | 8,773.85 | 4,082.37 |
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 净值 | 247,137.80 | 233,056.44 | 40,728.86 |
（5）存货
最近三年末，发行人存货余额分别为975,253.25万元、167,076.48万元、249,829.53万元，占总资产的比例分别为30.42%、3.03%、3.00%。2020年末，发行人存货账面价值较2019年末减少808,176.77万元，降幅82.87%，主要系发行人根据新收入准则调整存货科目所致。2021年末，发行人存货账面价值较2020年末增加82,753.05万元，增幅49.53%，主要为在建项目增多，各项目适度备料及购买周转材料等形成的增长。
最近三年末，发行人存货明细情况如下：
单位：万元
| 存货明细 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 原材料 | 69,285.16 | 67,295.26 | 91,193.37 |
| 库存商品 | 22,064.92 | 15,144.87 | - |
| 自制半成品及在产品 | 17,746.27 | 9,432.26 | 14,100.06 |
| 周转材料 | 131,077.92 | 62,071.89 | 33,927.91 |
| 建造合同形成的已完工未结算资产 | - | - | 832,018.70 |
| 其他 | 9,655.26 | 13,132.19 | 4,013.23 |
| 合计 | 249,829.53 | 167,076.48 | 975,253.25 |
截至2021年末，发行人存货中建造合同形成的已完工未结算资产账面金额较大，主要系发行人施工项目数量多，实际发生成本与最终完工结算存在一定时间差异；且合同价款中普遍包含暂定金、质保金等设置，延长了项目全额结算的时间。发行人主要客户为山东高速集团有限公司及其子公司、政府机构及国有企业等，信用水平较好，不能按时完成结算的风险较低，截至2021年末，除广州大广高速公路有限公司建设工程施工合同纠纷案涉及工程外，不存在其他长期大额未结算项目。截至2021年末，发行人计提的存货跌价准备余额为0.00万元。
（6）合同资产
最近三年末，发行人合同资产余额分别为0.00万元、1,758,425.31万元、3,195,396.79万元，占总资产的比例分别为0.00%、31.92%、38.32%。截至2020年末，由于发行人执行新收入准则，发行人建造合同形成的已完工未结算资产计
入合同资产科目进行核算。截至2021年末发行人合同资产减值准备计提情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2021年末余额 | ||
| 账面余额 | 减值准备 | 账面价值 | |
| 按单项计提减值准备的合同资产 | 875.17 | 437.59 | 437.59 |
| 按组合计提减值准备的合同资产 | 3,257,139.49 | 62,180.28 | 3,194,959.20 |
| 合计 | 3,258,014.66 | 62,617.87 | 3,195,396.79 |
发行人2021年度合同资产计提减值准备情况如下表所示：
单位：万元
| 项目 | 本期计提 | 本期转回 | 本期转销/核销 | 备注 |
| 合同资产减值准备 | 31,094.09 | 0.00 | 0.00 | - |
| 合计 | 31,094.09 | 0.00 | 0.00 | - |
（7）其他流动资产
最近三年末，发行人其他流动资产余额分别为163,193.01万元、311,292.83万元、560,870.53万元，占总资产的比例分别为5.09%、5.65%、6.73%，报告期内增速较快。发行人其他流动资产主要由应收增值税构成，报告期内发行人收入增加导致留抵税额、预交增值税、应收增值税增加。随着营改增的逐步实施，预计该项指标将保持合理水平。2020年末发行人其他流动资产较2019年末增加148,099.82万元，增幅90.75%，主要原因在于各项目预交、留抵及按照营收计提但尚未发生实际纳税义务的应收增值税等。2021年末发行人其他流动资产较2020年末增加249,577.70万元，增幅80.17%，主要原因在于各项目预交、留抵及按照营收计提但尚未发生实际纳税义务的应收增值税等。
最近三年末，发行人其他流动资产构成如下表所示：
单位：万元
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 留抵、预交、应收增值税 | 558,673.25 | 307,134.46 | 162,850.16 |
| 预交企业所得税 | 1,811.02 | 1,400.26 | 341.51 |
| 简易计税 | - | - | - |
| 委托贷款 | - | - | - |
| 待摊费用 | - | - | 1.34 |
| 其他 | 386.27 | 2,758.11 | |
| 合计 | 560,870.53 | 311,292.83 | 163,193.01 |
（8）债权投资
最近三年末，发行人债权投资余额分别为291,336.42万元、167,441.77万元、199,003.96万元，占总资产的比例分别为9.09%、3.04%、2.39%。2019年末发行人债权投资大幅增加，主要系发行人执行新金融工具准则所致。2020年末发行人债权投资较2019年末减少123,894.65万元，降幅42.53%，主要系报告期内收回出资本金所致。2021年末发行人债权投资较2020年末增加31,562.19万元，增幅18.85%，变化幅度不大。
最近三年末，发行人债权投资明细情况如下：
单位：万元、%
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 | |||
| 账面价值 | 占比 | 账面价值 | 占比 | 账面价值 | 占比 | |
| 山东高速泰东公路有限公司 | 97,999.31 | 49.24 | 73,930.11 | 44.15 | 104,338.87 | 35.81 |
| 山东高速龙青公路有限公司 | - | - | 40,718.32 | 24.32 | 80,664.28 | 27.69 |
| 山东高速临枣至枣木公路有限公司 | 20,139.86 | 10.12 | 40,093.09 | 23.94 | 62,451.57 | 21.44 |
| 山东铁路投资控股集团有限公司 | 38,231.67 | 19.21 | ||||
| 博兴海河港口有限公司 | 5,069.88 | 2.55 | ||||
| 山东铁路发展基金有限公司 | 15,263.07 | 7.67 | 12,700.25 | 7.58 | 12,499.81 | 4.29 |
| 济南日兰投资合伙企业（有限公司） | 22,300.18 | 11.21 | ||||
| 山东高速济泰城际公路有限公司 | - | - | - | - | 31,381.89 | 10.77 |
| 合计 | 199,003.96 | 100.00 | 167,441.77 | 100.00 | 291,336.42 | 100.00 |
（9）长期应收款
最近三年末，发行人长期应收款余额分别为183,947.9万元、250,887.72万元、481,814.33万元，占总资产的比例分别为5.74%、4.55%、5.78%，主要为PPP项目确认的政府付费部分。最近三年末，发行人长期应收款年均复合增长率为
61.84%，增幅较大。2020年末，发行人长期应收款较2019年末增加66,939.82万元，增幅为36.39%，主要系2020年度PPP项目公司完成工作量确认长期应收款增多所致。2021年末，发行人长期应收款较2020年末增加230,926.61万元，增幅为92.04%，主要为PPP或垫资项目增多，应收收款期超过一年的工程款增加所致。
（10）长期股权投资
随着发行人经营规模扩大，对外投资增多，发行人长期股权投资增速较快。发行人长期股权投资主要为对联营、合营企业的股权投资，最近三年末，发行人长期股权投资余额分别为141,566.96万元、257,921.18万元、489,790.43万元，占总资产的比例分别为4.42%、4.68%、5.87%。2020年末，发行人长期股权投资余额较2019年末增加116,354.22万元，增幅为82.19%，主要系随着公司经营规模扩大，对外投资的合营和联营企业增多投资所致。2021年末，发行人长期股权投资余额较2020年末增加231,869.25万元，增幅为89.90%，主要为投资投资施工一体化项目形成的增加所致。
最近三年末，发行人长期股权投资明细如下：
单位：万元
| 被投资单位 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 一、合营企业 | |||
| 济南瑞盛投资合伙企业（有限合伙） | 296,309.30 | ||
| 江西鲁高建设项目管理有限公司 | 9,640.17 | 9,608.64 | 8,572.89 |
| 山东高速交通建设集团股份有限公司 | 21,674.82 | 10,938.30 | - |
| 山东高速通汇富尊股权投资基金管理有限公司 | 825.89 | 803.26 | 768.29 |
| 烟台信振交通工程有限责任公司 | 9,503.91 | 9,503.91 | 9,504.90 |
| 齐鲁交通养护股份有限公司 | - | - | 8,568.71 |
| 山东高速绿色生态发展有限公司 | 2,445.92 | 2,339.91 | 2,039.90 |
| SDHSDEVELOPMENTLIMITED | 1,637.54 | 1,493.57 | - |
| 成都市鲁川建设管理有限公司 | 4,168.44 | 4,168.44 | - |
| 成都鲁高锦隆环境治理有限公司 | 4,500.00 | 3,400.00 | - |
| 深圳润高智慧产业有限公司 | 480.09 | 220.62 | - |
| MAX-RANKENJVLIMITED | 0.38 | 0.38 | - |
| 山东博都新材料有限公司 | 400.92 | - | - |
| 山东省新桥城乡融合发展有限公司 | 1,096.90 | - | - |
| 山东开创公路工程有限公司 | 2,078.80 | - | - |
| 鄂州市华净污水处理有限公司 | 1,186.26 | - | - |
| 被投资单位 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 鄂州蓝工水务有限公司 | 1,372.96 | - | - |
| 山东高速（越南）有限公司 | 596.84 | - | - |
| 山东高速济高高速公路有限公司 | 34,999.00 | - | - |
| 山高商业保理（天津）有限公司 | 4,500.00 | - | - |
| 北京正业黔江投资管理中心（有限合伙） | 5,000.00 | - | - |
| 二、联营企业 | - | - | - |
| 济南睿信富盈投资合伙企业（有限合伙） | 50,000.00 | 50,000.00 | 50,000.00 |
| 济南鲁桥智通投资合伙企业（有限合伙） | - | 52,189.67 | 51,201.80 |
| 内江泰嘉工程管理有限公司 | 256.19 | 241.33 | 277.22 |
| 山东高速城投绕城高速公路有限公司 | 10,633.24 | 10,633.24 | 10,633.24 |
| 山东高速京台投资合伙企业（有限合伙） | - | 94,217.50 | - |
| 济南鲁乐汇富投资合伙企业（有限合伙） | 100.00 | - | - |
| 河南省郑许高速公路有限公司 | 8,220.72 | - | - |
| 河南省叶鲁高速公路有限公司 | 5,826.20 | - | - |
| 山东高速交通装备有限公司 | 2,006.72 | 500.00 | - |
| 山东中泉汇聚新型材料科技有限公司 | 3,504.32 | 840.03 | - |
| 成都德润锦隆环境治理有限公司 | 6,824.91 | 6,822.39 | - |
| 合计 | 489,790.43 | 257,921.18 | 141,566.96 |
（11）其他非流动金融资产
最近三年末，发行人其他非流动金融资产余额分别为168,638.30万元、194,250.30万元、104,408.55万元，占总资产的比例分别为5.26%、3.53%、1.25%。2020年末，发行人其他非流动金融资产较2019年末增加25,612.00万元，增幅
15.19%。2021年末，发行人其他非流动金融资产较2020年末减少89,841.75万元，降幅46.25%。
最近三年末，发行人其他非流动金融资产明细情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 济南临莱投资合伙企业（有限合伙） | - | 53,940.00 | 53,940.00 |
| 济南岚罗投资合伙企业（有限合伙） | - | 24,080.00 | 24,080.00 |
| 济南泰庄投资合伙企业（有限合伙） | - | 23,900.00 | 23,900.00 |
| 资阳临空经济区产业新城PPP私募投资基金 | 13,353.30 | 13,353.30 | 13,353.30 |
| 济南畅赢交通基础设施投资基金合伙企业（有限合伙） | 50,145.00 | 50,145.00 | 50,145.00 |
| 山东鲁坤舜耕乡村振兴基金合伙企业（有限合伙） | 2,020.00 | 2,020.00 | 2,020.00 |
| 乳山鲁坤乡村振兴基金合伙企业（有限合伙） | 1,200.00 | 1,200.00 | 1,200.00 |
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 中信建设投资发展有限责任公司-信恒江北芯片城私募投资基金 | 6,160.00 | 3,520.00 | - |
| 信恒银通基金管理（北京）有限公司-信恒长江私募基金 | 6,060.00 | 6,060.00 | - |
| 济南信恒银通股权投资基金合伙企业（有限合伙） | 3,798.24 | - | - |
| 济南嘉岳交通投资发展合伙企业（有限合伙） | 1,513.00 | ||
| 山东潍烟高速铁路有限公司 | 16,959.00 | - | - |
| 山东高速济高高速公路有限公司 | - | 12,832.00 | - |
| 济南山高瑞华产业发展投资中心（有限合伙） | 2,000.00 | 2,000.00 | - |
| 烟台牟平区礼耕乡村振兴基金合伙企业（有限合伙） | 1,000.00 | 1,000.00 | - |
| 莱阳礼耕乡村振兴基金合伙企业（有限合伙） | 100.00 | 100.00 | - |
| 海阳礼耕城乡融合基金合伙企业（有限合伙） | 100.00 | 100.00 | - |
| 合计 | 104,408.55 | 194,250.30 | 168,638.30 |
（12）固定资产
最近三年末，发行人固定资产余额分别为90,840.44万元、231,854.94万元、323,738.14万元，占总资产的比例分别为2.83%、4.21%、3.88%。2020年末，发行人固定资产帐面价值较2019年末增加141,014.50万元，增幅为155.23%，主要系2020年内公司新并购企业造成固定资产增加同时新购置机器设备等固定资产所致。2021年末，发行人固定资产帐面价值较2020年末增加91,883.20万元，增幅为39.63%，主要由于报告期内公司新并购企业形成固定资产增加所致、同时新购置机器设备等固定资产所致。截至2021年末，发行人各类固定资产情况如下：
单位：万元
| 项目 | 账面原值 | 累计折旧 | 减值准备 | 账面价值 |
| 房屋及建筑物 | 171,482.86 | 19,832.38 | - | 151,650.48 |
| 机器设备 | 276,169.71 | 138,483.75 | 741.8 | 136,944.15 |
| 电子设备 | 23,717.50 | 12,805.64 | - | 10,911.86 |
| 运输设备 | 50,604.08 | 30,572.21 | 125.54 | 19,906.33 |
| 办公设备及其他 | 8,877.27 | 4,551.96 | - | 4,325.31 |
| 合计 | 530,851.42 | 206,245.95 | 867.34 | 323,738.14 |
（13）在建工程
最近三年末，发行人在建工程余额分别为202.78万元、218,360.37万元、292,965.21万元，占总资产的比例分别为0.01%、3.96%、3.51%。2020年末，发行人在建工程余额较2019年末增加218,157.59万元，增幅107,583.39%，大幅上涨，主要系2020年公司新增在建厂房所致，发行人在建工程项目资金来源为自筹。2021年末，发行人在建工程余额较2020年末增加74,604.84万元，增幅
34.17%，主要由于报告期内达卡高架路等项目形成的在建工程随工程进度增加及其他新增在建工程所致。
截至2021年末，发行人在建工程明细情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2021年末 |
| 达卡高架路项目 | 243,425.11 |
| 文化中心项目 | - |
| 波黑公路项目 | 7,798.06 |
| 场站建设项目 | 668.41 |
| 绿色场站建设项目 | 6,852.48 |
| laleia临建项目 | - |
| 拌合站 | 818.12 |
| 乍得筑路项目 | - |
| 万锦·创客星空5号楼 | 17,431.19 |
| 青岛绿色环保材料再生产业园 | 6,873.77 |
| 停车场项目 | 1,201.03 |
| 绿色养护基地建设项目 | 2,125.89 |
| 九龙场站 | 1,006.10 |
| 沥青站 | 591.80 |
| 办公楼 | - |
| 其他 | 4,173.23 |
| 合计 | 292,965.21 |
（14）其他非流动资产
最近三年末，发行人其他非流动资产余额分别为106,293.80万元、85,682.03万元、108,024.12万元，占总资产的比例分别为3.32%、1.56%、1.30%。2020年末，发行人其他非流动资产较2019年末减少20,611.77万元，降幅19.39%，变化幅度不大。2021年末，发行人其他非流动资产较2020年末增加22,342.09万元，增幅26.08%，变化幅度不大。
最近三年末，公司其他非流动资产构成情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 预付设备款 | 1,887.80 | 1,308.37 | 2,286.76 |
| 借款及借款利息 | - | - | - |
| 预付购房款 | - | - | 44,842.95 |
| 代垫款项 | 59,474.10 | 60,683.46 | 57,460.56 |
| 临时设备 | 23,753.44 | 21,986.68 | |
| 其他 | 22,908.77 | 1,703.53 | 1,703.53 |
| 合计 | 108,024.12 | 85,682.03 | 106,293.80 |
（二）负债结构分析
单位：万元、%
| 负债项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 | |||
| 余额 | 占比 | 余额 | 占比 | 余额 | 占比 | |
| 流动负债： | ||||||
| 短期借款 | 449,112.81 | 7.09 | 360,929.69 | 8.56 | 221,094.13 | 9.29 |
| 应付票据 | 381,528.86 | 6.02 | 190,809.84 | 4.52 | 108,974.20 | 4.58 |
| 应付账款 | 3,343,805.04 | 52.76 | 2,048,998.20 | 48.57 | 902,675.34 | 37.91 |
| 预收款项 | 683.40 | 0.01 | - | - | 345,018.10 | 14.49 |
| 合同负债 | 185,697.21 | 2.93 | 148,952.86 | 3.53 | - | - |
| 应付职工薪酬 | 27,948.12 | 0.44 | 21,996.28 | 0.52 | 6,202.71 | 0.26 |
| 应交税费 | 70,351.80 | 1.11 | 36,232.14 | 0.86 | 19,448.08 | 0.82 |
| 其他应付款 | 346,043.66 | 5.46 | 250,091.53 | 5.93 | 94,800.36 | 3.98 |
| 一年内到期的非流动负债 | 232,292.69 | 3.67 | 80,262.96 | 1.90 | 26,396.04 | 1.11 |
| 其他流动负债 | 515,923.33 | 8.14 | 373,162.21 | 8.85 | 124,361.35 | 5.22 |
| 流动负债合计 | 5,553,386.90 | 87.63 | 3,511,435.72 | 83.24 | 1,848,970.31 | 77.66 |
| 非流动负债： | ||||||
| 长期借款 | 529,911.30 | 8.36 | 452,359.21 | 10.72 | 306,957.01 | 12.89 |
| 应付债券 | 180,000.00 | 2.84 | 182,000.00 | 4.31 | 162,000.00 | 6.80 |
| 租赁负债 | 11,305.02 | 0.18 | - | - | - | - |
| 长期应付款 | 33,048.23 | 0.52 | 24,711.35 | 0.59 | 25,715.06 | 1.08 |
| 长期应付职工薪酬 | 5,122.70 | 0.08 | 5,900.35 | 0.14 | 4,976.92 | 0.21 |
| 预计负债 | 2,174.70 | 0.03 | 2,320.88 | 0.06 | - | - |
| 递延收益 | 636.28 | 0.01 | 683.21 | 0.02 | - | - |
| 递延所得税负债 | 19,744.29 | 0.31 | 10,988.87 | 0.26 | 9,832.08 | 0.41 |
| 其他非流动负债 | 2,041.15 | 0.03 | 28,241.99 | 0.67 | 22,500.00 | 0.95 |
| 非流动负债合计 | 783,983.69 | 12.37 | 707,205.87 | 16.76 | 531,981.07 | 22.34 |
| 负债合计 | 6,337,370.59 | 100.00 | 4,218,641.60 | 100.00 | 2,380,951.38 | 100.00 |
最近三年末，发行人负债总额分别为2,380,951.38万元、4,218,641.60万元、6,337,370.59万元；其中，流动负债占负债总额比例分别为77.66%、83.24%、
87.63%，非流动负债占负债总额比例分别为22.34%、16.76%、12.37%，发行人报告期内，流动负债占比较高。最近三年末，发行人负债总额整体呈上升趋势。
截至2019-2021年末，发行人资产负债率分别为74.26%、76.59%、76.00%，资产负债率相对较高，近三年同发行人规模相近的路桥施工及养护行业上市公司资产负债率情况如下：
单位：%
| 资产负债率 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 北新路桥 | 88.34 | 88.37 | 86.06 |
| 四川路桥 | 77.72 | 78.13 | 82.33 |
| 杭州路桥 | 80.14 | 80.15 | 78.93 |
| 新疆交建 | 76.63 | 73.68 | 75.38 |
| 发行人 | 76.00 | 76.59 | 74.26 |
从同行业公司角度来看，受工程资金需求量较大的影响，以路桥施工及养护为主营业务的基础设施建设行业公司资产负债率普遍较高，大多数企业资产负债率在70%以上，发行人资产负债率指标与该行业特点具备一致性。
（1）短期借款
最近三年末，发行人短期借款余额分别为221,094.13万元、360,929.69万元、449,112.81万元，占总负债的比例分别为9.29%、8.56%、7.09%，发行人短期借款主要由银行流动资金贷款构成。报告期内发行人短期借款余额持续增长，主要系发行人业务需要，银行借款增加所致。
最近三年末，发行人短期借款构成情况如下表所示：
单位：万元
| 借款类别 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 质押借款 | 4,931.91 | 13,058.72 | 5,000.00 |
| 抵押借款 | 400.52 | 4,809.36 | - |
| 保证借款 | 89,167.05 | 258,820.13 | 85,893.86 |
| 信用借款 | 354,613.32 | 84,241.48 | 130,200.28 |
| 合计 | 449,112.81 | 360,929.69 | 221,094.13 |
（2）应付票据
最近三年末，发行人应付票据余额分别为108,974.2万元、190,809.84万元、381,528.86万元，占总负债的比例分别为4.58%、4.52%、6.02%。发行人2020年末应付票据余额较2019年末增加81,835.64万元，增幅为75.10%，主要系发行人2020年末商业承兑汇票大幅增加所致。发行人2021年末应付票据余额较2020年末增加190,719.02万元，增幅为99.95%，主要系各单位为支付材料、劳务等成本新增商业汇票所致。最近三年末，发行人应付票据构成如下：
单位：万元
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 银行承兑汇票 | 293,485.56 | 73,721.02 | 61,784.48 |
| 商业承兑汇票 | 88,043.30 | 117,088.82 | 47,189.72 |
| 合计 | 381,528.86 | 190,809.84 | 108,974.20 |
（3）应付账款
最近三年末，发行人应付账款余额分别为902,675.34万元、2,048,998.2万元、3,343,805.04万元，占总负债的比例分别为37.91%、48.57%、52.76%。应付账款主要构成为应付劳务款、分包工程款和材料款。2020年末，发行人应付账款余额较2019年末增加1,146,322.86万元，增幅为126.99%，主要系发行人应付工程款上升所致。2021年末，发行人应付账款余额较2020年末增加1,294,806.84万元，增幅为63.19%，主要系按合同约定尚未达到支付条件的应付供应商的材料、劳务等款项增加所致。
发行人应付账款余额期限构成如下表所示：
单位：万元、%
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 1年以内（含1年） | 2,973,181.19 | 88.92 | 1,875,202.38 | 91.52 | 728,331.72 | 80.69 |
| 1-2年（含2年） | 288,988.21 | 8.64 | 112,440.46 | 5.49 | 118,173.52 | 13.09 |
| 2-3年（含3年） | 45,482.27 | 1.36 | 32,480.97 | 1.59 | 28,686.05 | 3.18 |
| 3年以上 | 36,153.37 | 1.08 | 28,874.39 | 1.41 | 27,484.06 | 3.04 |
| 合计 | 3,343,805.04 | 100.00 | 2,048,998.20 | 100.00 | 902,675.34 | 100.00 |
发行人在全国范围内施工，一般就近采购原材料、招用施工队伍，故供应商或分包商数量较多，单个应付账款客户金额较小，发行人应付账款集中度较小。
（4）预收款项
最近三年末，发行人预收款项余额分别为345,018.1万元、0.00万元、683.40万元，占总负债的比例分别为14.49%、0.00%、0.01%，发行人2020年末预收款项余额较2019年末减少345,018.10万元，降幅为100.00%，主要系发行人根据新收入准则调整预收款项科目所致。最近三年末，发行人预收款项余额期限构成如下：
单位：万元、%
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 1年以内（含1年） | 683.40 | 100.00 | - | - | 257,232.32 | 74.56 |
| 1-2年（含2年） | - | - | - | - | 85,241.14 | 24.71 |
| 2-3年（含3年） | - | - | - | - | 946.67 | 0.27 |
| 3年以上 | - | - | - | - | 1,597.98 | 0.46 |
| 合计 | 683.40 | 100.00 | - | - | 345,018.10 | 100.00 |
（5）合同负债
最近三年末，发行人合同负债余额分别为0.0万元、148,952.86万元、185,697.21万元，占总负债的比例分别为0.00%、3.53%、2.93%。2020年度发行人合同负债金额大幅增加，主要系发行人2020年度执行新收入准则进行部分科目调整所致。截至2021年末，发行人合同负债明细情况如下：
单位：万元、%
| 项目 | 2021年末 | |
| 金额 | 占比 | |
| 预收工程款项 | 169,898.22 | 91.49 |
| 预收材料款 | 7,554.52 | 4.07 |
| 预售产品销售款 | 6,386.22 | 3.44 |
| 其他 | 1,858.24 | 1.00 |
| 合计 | 185,697.21 | 100.00 |
（6）其他应付款
最近三年末，发行人其他应付款（合计）余额分别为94,800.36万元、250,091.53万元、346,043.66万元，占总负债的比例分别为3.98%、5.93%、5.46%，近三年呈逐年增长趋势。2020年末发行人其他应付款较2019年末增加155,291.17万元，增幅为163.81%，主要系2020年发行人押金及保证金以及单位往来款增
加所致。2021年末发行人其他应付款较2020年末增加95,952.13万元，增幅为
38.37%，主要系收取的押金、保证金等增加所致。
最近三年末，发行人其他应付款（不含应付股利及应付利息）构成情况如下表所示：
单位：万元
| 款项性质 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 质保金 | 2,499.87 | 1,825.36 | 1,585.72 |
| 押金及保证金 | 161,924.82 | 113,834.78 | 63,669.27 |
| 单位往来款 | 153,659.84 | 113,993.20 | 24,788.75 |
| 代收款 | 2,252.93 | 1,467.01 | 352.52 |
| 保留金 | - | - | 186.02 |
| 社会保障类 | 1,953.85 | 970.99 | 801.22 |
| 物资款 | 7,292.55 | 797.22 | 251.15 |
| 购房预交款 | - | - | 279.82 |
| 代扣代缴税金 | - | - | 413.48 |
| 劳务费 | 1,005.49 | 1,962.55 | 219.54 |
| 其他 | 12,678.24 | 14,419.38 | 1,690.50 |
| 合计 | 343,267.60 | 249,270.50 | 94,237.99 |
（7）一年内到期的非流动负债
最近三年末，发行人一年内到期的非流动负债余额分别为26,396.04万元、80,262.96万元、232,292.69万元，占总负债的比例分别为1.11%、1.90%、3.67%。2020年末，发行人一年内到期的非流动负债余额较2019年末增加53,866.92万元，增幅204.07%，主要系发行人一年内到期的长期借款及一年内到期的应付债券增加所致。2021年末，发行人一年内到期的非流动负债余额较2020年末增加152,029.73万元，增幅189.41%，主要系一年内到期的长期借款、融资租赁款、应付债券、租赁负债等增加所致。
截至2021年末，发行人一年内到期的非流动负债构成情况如下：
单位：万元、%
| 项目 | 2021年末 | 占比 |
| 一年内到期的长期借款 | 129,804.74 | 55.88 |
| 一年内到期的应付债券 | 87,232.95 | 37.55 |
| 一年内到期的租赁负债 | 2,478.99 | 1.07 |
| 一年内到期的融资租赁款 | 11,249.94 | 4.84 |
| 一年内到期的其他长期负债 | 1,526.07 | 0.66 |
| 项目 | 2021年末 | 占比 |
| 合计 | 232,292.69 | 100.00 |
（8）长期借款
最近三年末，发行人长期借款余额分别为306,957.01万元、452,359.21万元、529,911.30万元，占总负债的比例分别为12.89%、10.72%、8.36%。2020年末发行人长期借款较2019年末增加145,402.20万，增幅为47.37%，主要系发行人业务需要，银行借款增加所致。2021年末发行人长期借款较2020年末增加77,552.09万，增幅为17.14%，变化幅度不大。
最近三年末，发行人长期借款构成情况如下表所示：
单位：万元
| 借款类别 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 保证借款 | 22,031.02 | 68,610.79 | 9,542.00 |
| 信用借款 | 214,755.34 | 242,957.02 | 235,960.00 |
| 质押借款 | 192,647.50 | 140,791.40 | 50,300.00 |
| 抵押借款 | - | - | 1,637.80 |
| 担保借款 | 100,477.44 | - | 9,517.21 |
| 合计 | 529,911.30 | 452,359.21 | 306,957.01 |
（9）应付债券
最近三年末，发行人应付债券余额分别为162,000.00万元、182,000.00万元、180,000.00万元，占总负债的比例分别为6.80%、4.31%、2.84%。发行人于2017年3月发行50,000.00万元公司债券（17山路01），同年9月发行32,000.00万元中期票据（17高速路桥MTN001），2018年10月发行30,000.00万元中期票据（18高速路桥MTN001），2019年11月发行50,000.00万元公司债券（19山路01），2020年4月发行50,000.00万元公司债券（20山路01），2021年6月发行30,000.00万元公司债券（21山路01）和50,000.00万元中期票据（21高速路桥MTN001）。截至2021年末，发行人应付债券余额为180,000.00万元，为已发行的债券本金。
（三）盈利能力分析
最近三年，发行人利润表主要科目情况如下所示：
单位：万元
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
| 一、营业收入 | 5,752,229.03 | 3,443,732.70 | 2,326,047.69 |
| 二、营业总成本 | 5,401,832.13 | 3,268,922.14 | 2,214,064.26 |
| 其中：营业成本 | 5,075,318.20 | 3,086,496.29 | 2,110,273.16 |
| 税金及附加 | 12,908.30 | 7,457.81 | 5,770.54 |
| 销售费用 | 1,123.49 | ||
| 管理费用 | 137,977.16 | 79,358.67 | 52,290.56 |
| 研发费用 | 125,744.70 | 74,656.45 | 33,541.15 |
| 财务费用 | 48,760.28 | 20,952.92 | 12,188.85 |
| 其中：利息费用 | 72,781.27 | 43,069.61 | 33,190.06 |
| 利息收入 | 33,283.08 | 30,855.28 | 22,735.60 |
| 加：其他收益 | 1,220.07 | 1,229.53 | 1,516.56 |
| 投资收益 | 16,628.96 | 10,842.52 | 3,465.78 |
| 公允价值变动收益 | -1,352.40 | 1,499.40 | 91.00 |
| 资产减值损失 | -31,094.09 | -4,198.54 | -5,134.94 |
| 信用减值损失 | -6,093.01 | -2,298.60 | -5,151.22 |
| 资产处置收益 | 9,660.11 | 271.10 | -7.40 |
| 三、营业利润 | 339,366.54 | 182,155.96 | 106,763.20 |
| 加：营业外收入 | 1,177.83 | 423.81 | 731.52 |
| 减：营业外支出 | 1,366.86 | 832.99 | 514.69 |
| 四、利润总额 | 339,177.50 | 181,746.78 | 106,980.03 |
| 减：所得税费用 | 64,073.62 | 34,195.80 | 25,048.70 |
| 五、净利润 | 275,103.88 | 147,550.98 | 81,931.33 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 213,491.83 | 133,864.77 | 61,978.41 |
| 少数股东损益 | 61,612.05 | 13,686.21 | 19,952.92 |
发行人按照国家、地方经济发展战略、产业政策和区域规划要求，受到山东省人民政府、山东高速集团及各相关部门的大力支持，采用市场化的投资运作和管理模式，经营业绩持续稳步增长，公司总资产规模不断提高，在山东省内市场的综合占有率处于明显的领先地位。最近三年，发行人营业收入分别为2,326,047.69万元、3,443,732.70万元、5,752,229.03万元；净利润分别为81,931.33万元、147,550.98万元、275,103.88万元。
（1）营业收入分析
最近三年，发行人营业收入分别为2,326,047.69万元、3,443,732.70万元和5,752,229.03万元。2019年度，发行人主营业务收入较2018年度增加849,209.42万元，增幅为57.50%，主要系发行人2018至2019年新中标项目较多，2019年
项目全面开工，完成工作量较去年同期增加较大所致。2020年度，发行人营业收入较2019年度增加1,117,685.01万元，增幅为48.05%，主要系2020年公司大力开拓国内外施工市场，新中标项目持续增长，同时公司加强对重点工程项目的调度，各施工项目克服疫情影响，年内济泰、枣菏等多个项目先后如期建成通车。另外公司在巩固传统路桥施工市场的同时，市政、高速铁路、轨道交通、房建、水利环保等新业务领域发展迅速所致。2021年，发行人主营业务收入较2020年末增加67.03%，主要系发行人在巩固传统路桥施工市场的同时，市政、高速铁路、轨道交通、房建、水利环保等新业务领域发展迅速所致。
（2）营业成本分析
最近三年，公司营业成本构成情况如下表所示：
单位：万元、%
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 路桥工程施工板块 | 4,604,937.98 | 90.73 | 2,677,052.60 | 86.73 | 1,944,344.25 | 92.14 |
| 路桥养护施工板块 | 272,553.47 | 5.37 | 211,973.74 | 6.87 | 102,912.88 | 4.88 |
| 其他板块 | 197,826.75 | 3.90 | 197,469.95 | 6.40 | 63,016.04 | 2.99 |
| 合计 | 5,075,318.20 | 100.00 | 3,086,496.29 | 100.00 | 2,110,273.16 | 100.00 |
随着发行人营业收入的增长，营业成本亦呈上升趋势。最近三年，发行人营业成本分别为2,110,273.16万元、3,086,496.29万元、5,075,318.20万元。最近三年，发行人主营业务成本包括路桥工程施工成本及路桥养护施工成本，其中，路桥工程施工及路桥养护施工业务成本分别为2,047,257.13万元、2,889,026.34万元、4,877,491.45万元，占营业成本的97.01%、93.60%、96.10%，占比较高。
（3）毛利润和毛利率分析
最近三年，发行人毛利润及毛利率构成情况如下表所示：
单位：万元、%
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 路桥工程施工板块 | 581,691.81 | 85.93 | 298,371.82 | 83.52 | 184,335.91 | 85.43 |
| 毛利率 | 11.22 | 10.03 | 8.66 | |||
| 路桥养护施工板块 | 43,446.71 | 6.42 | 31,174.96 | 8.73 | 9,257.06 | 4.29 |
| 毛利率 | 13.75 | 12.82 | 8.25 | |||
| 其他板块 | 51,772.31 | 7.65 | 27,689.63 | 7.75 | 22,181.55 | 10.28 |
| 毛利率 | 20.74 | 12.30 | 26.04 | |||
| 合计 | 676,910.83 | 100.00 | 357,236.41 | 100.00 | 215,774.52 | 100.00 |
| 毛利率 | 11.77 | 10.37 | 9.28 | |||
最近三年，公司业务毛利润分别为215,774.52万元、357,236.41万元、676,910.83万元，整体业务毛利率分别为9.28%、10.37%、11.77%。2019年度毛利率水平呈下降趋势，原因系随着国家环保政策的日趋严格、原材料价格的上涨，建筑行业生产成本不断攀升，占公司营业收入绝大部分的路桥工程施工业务毛利率下降所致。2020-2021年度发行人整体毛利率水平呈现上升趋势。最近三年，公司路桥工程施工板块毛利率分别为8.66%、10.03%、11.22%，2019年度出现一定程度下滑，2020-2021年度均有所提升。公司路桥工程业务成本主要包括材料成本、劳务费用、机械使用费及人工成本。2019年，公司路桥工程业务营业成本中上述成本分别占43.54%、40.32%、6.64%和5.16%，材料成本占比较高，2019年公司采购生产用原料价格同比上涨导致路桥工程业务营业成本提高，毛利率下降。2020年度，公司上述成本分别占比为46.59%、36.24%、
5.85%和4.30%，公司该板块毛利率较2019年度有所提升。2021年度，公司上述成本分别占比为43.64%、40.81%、4.49%和6.78%，公司该板块毛利率继续延续上升趋势。
最近三年，公司路桥养护施工板块毛利率分别为8.25%、12.82%、13.75%，2019年度出现一定程度下滑，2020-2021年度均有所提升。公司路桥养护业务成本主要包括劳务费用、材料成本、机械使用费及人工成本，2019年，公司路桥养护业务营业成本中上述成本分别占45.43%、44.68%、3.38%和2.76%，劳务费用占比较高，2019年公司劳务费用同比上升导致路桥养护业务营业成本提高，毛利率下降。2020年度，上述成本分别占比为42.58%、43.98%、3.73%和3.16%，毛利率有所提升。2021年度，公司上述成本分别占比为40.40%、45.70%、2.86%和4.35%，公司该板块毛利率继续延续上升趋势。
发行人其他板块主要指商品混凝土加工销售、周转材料及设备租赁销售、工程设计咨询三类业务，无论是营业收入还是成本占比均较低，不属于发行人主营板块。
公司于2010~2012年承接的BT项目已于2013年进入回购期，公司BT项目采用完工量百分比法计算收入，但业主实际支付则按回购合同执行。BT项目的业主方多为各省市的工程管理局、建设办公室等下属的具有政府背景、从事基础设施建设的大型国有企业，公司近三年未承接新BT项目。截至本募集说明书签署之日，公司BT项目应收款项已全部收回。
（4）期间费用分析
最近三年，发行人期间费用构成情况如下表所示：
单位：万元、%
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 | |||
| 金额 | 占营业 收入比 | 金额 | 占营业 收入比 | 金额 | 占营业收入比 | |
| 销售费用 | 1,123.49 | 0.02 | - | - | - | - |
| 管理费用 | 137,977.16 | 2.40 | 79,358.67 | 2.30 | 52,290.56 | 2.25 |
| 研发费用 | 125,744.70 | 2.19 | 74,656.45 | 2.17 | 33,541.15 | 1.44 |
| 财务费用 | 48,760.28 | 0.85 | 20,952.92 | 0.61 | 12,188.85 | 0.52 |
| 合计 | 313,605.63 | 5.46 | 174,968.04 | 5.08 | 98,020.56 | 4.21 |
最近三年，发行人期间费用分别为98,020.56万元、174,968.04万元和313,605.63万元，发行人期间费用占营业收入的比例分别为4.21%、5.08%和
5.46%。
1）管理费用分析
发行人管理费用主要由职工薪酬、业务招待费构成。最近三年，发行人管理费用分别为52,290.56万元、79,358.67万元、137,977.16万元，占当期营业收入比例分别为2.25%、2.30%和2.40%。近三年，发行人管理费用占营业收入比例呈波动下降态势。总体看，随着收入的不断提升，占比将稳定在较为合理的区间，未对发行人盈利能力产生不利影响。
2）研发费用分析
发行人研发费用主要由研发人员职工薪酬、劳务费、材料消耗及技术服务费等构成。最近三年，发行人研发费用分别为33,541.15万元、74,656.45万元和125,744.70万元，占当期营业收入比例分别为1.44%、2.17%和2.19%。近三年，发行人研发费用占营业收入比例呈逐年上升趋势，主要系发行人报告期内研发立
项逐年增多，公司按照研发进度实际投入增加所致。
3）财务费用分析发行人财务费用主要为利息支出。最近三年，发行人财务费用分别为12,188.85万元、20,952.92万元和48,760.28万元，占当期营业收入比例分别为
0.52%、0.61%和0.85%。近三年，发行人财务费用呈逐年上升趋势，相较于发行人较高的有息负债，其财务费用较低。主要系发行人前期承接BT项目回款中包括项目垫资本金和投资回报，发行人将BT项目回款中的投资回报冲减其财务费用，导致发行人实际财务费用较低，随着BT项目回款逐步减少，对应的财务收益逐年下降，发行人维持正常的利息支出等费用的基础上，影响发行人财务费用总额不断增加，同时近年来借款总量持续增加，预计财务费用将持续同比提高。
（4）资产减值损失分析
最近三年，发行人资产减值损失分别为5,134.94万元、4,198.54万元和31,094.09万元，波动较大。2019年、2020年，发行人资产减值损失主要系发行人计提合同资产减值损失所致。
（5）信用减值损失分析
最近三年，发行人信用减值损失分别为5,151.22万元、2,298.60万元和6,093.01万元。信用减值损失系发行人执行新金融工具准则后产生的科目。报告期内发行人信用减值损失主要为其他应收款坏账损失和应收账款坏账损失。
（四）现金流量分析
最近三年，发行人现金流量结构如下：
单位：万元
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
| 经营活动现金流入小计 | 4,346,569.01 | 2,740,581.44 | 2,254,724.77 |
| 经营活动现金流出小计 | 4,582,217.28 | 2,643,132.89 | 2,249,941.83 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -235,648.27 | 97,448.55 | 4,782.93 |
| 投资活动现金流入小计 | 381,197.82 | 146,219.70 | 12,027.34 |
| 投资活动现金流出小计 | 675,722.72 | 379,255.54 | 334,378.47 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -294,524.90 | -233,035.84 | -322,351.13 |
| 筹资活动现金流入小计 | 1,827,290.43 | 1,288,048.28 | 786,914.04 |
| 筹资活动现金流出小计 | 1,329,459.14 | 885,222.91 | 459,359.54 |
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 497,831.30 | 402,825.37 | 327,554.50 |
| 现金及现金等价物净增加额 | -34,634.86 | 266,102.89 | 10,283.03 |
1、经营活动现金流分析
发行人经营活动产生的现金流入主要为销售商品、提供劳务收到的现金和收到其他与经营活动有关的现金；发行人经营现金流出主要为购买商品、接受劳务支付的现金。最近三年，发行人经营活动现金流入小计分别为2,254,724.77万元、2,740,581.44万元、4,346,569.01万元，发行人经营活动现金流出小计分别为2,249,941.83万元、2,643,132.89万元、4,582,217.28万元，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为4,782.93万元、97,448.55万元、-235,648.27万元。2019年度发行人经营活动产生的现金流量净额较2018年度减少78,227.37万元，主要是由于山东省内大型项目工期提前，但工程计量进度延缓，同时票据收款增加，影响了经营性现金收入，此外支付的到期应付票据较多，增加了经营性现金流出，导致经营现金流量净额低于去年同期。2020年度发行人经营活动产生的现金流量净额较2019年度增加92,665.62万元，主要系发行人2020年度项目回款较多所致。2021年度，发行人经营活动产生的现金流量净额较2020年度下降341.82%，主要系公司购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。
2、投资活动现金流分析
发行人投资活动产生的现金流入主要为取得投资收益收到的现金和收到其他与投资活动有关的现金；发行人投资活动产生的现金流出主要为投资支付的现金和支付其他与投资活动有关的现金。最近三年，发行人投资活动现金流入小计分别为12,027.34万元、146,219.7万元、381,197.82万元，发行人投资活动现金流出小计分别为334,378.47万元、379,255.54万元、675,722.72万元，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为-322,351.13万元、-233,035.84万元、-294,524.90万元。
最近三年，发行人投资活动产生的现金流量净额持续为负，2019年发行人投资活动产生的现金流量净额较2018年减少106,195.76万元，降幅为49.13%，主要系随着发行人经营规模扩大，对外投资增加所致。2020年较2019年增加了
89,315.29万元，主要系2020年度收回投资收到的现金较多所致。
3、筹资活动现金流分析
发行人筹资活动产生的现金流入主要为取得借款收到的现金，筹资活动产生的现金流出主要为偿还债务支付的现金。最近三年，发行人筹资活动现金流入小计分别为786,914.04万元、1,288,048.28万元、1,827,290.43万元，发行人筹资活动现金流出小计分别为459,359.54万元、885,222.91万元、1,329,459.14万元，发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为327,554.50万元、402,825.37万元、497,831.3万元。发行人在经营过程中根据当时的市场情况和业务发展需要，选择不同的资金运用和筹措方式，导致筹资活动现金流的构成及金额波动较大。2019年发行人筹资活动产生的现金流量净额较2018年增加74,278.55万元，主要系2019年度随着发行人规模扩大，发行人加大筹资力度所致。2020年发行人筹资活动产生的现金流量净额较2019年增加75,270.87万元，主要系2020年度发行人2020年新增债券发行和非公开发行股票募集资金所致。
（五）偿债能力分析
最近三年，发行人主要偿债能力指标如下表所示：
| 项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
| 流动比率（倍） | 1.11 | 1.15 | 1.18 |
| 速动比率（倍） | 1.07 | 1.10 | 0.65 |
| 资产负债率（%） | 76.00 | 76.59 | 74.26 |
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
| EBITDA（万元） | 455,372.51 | 253,574.24 | 152,547.68 |
| EBITDA利息保障倍数（倍） | 6.26 | 5.89 | 4.60 |
从短期偿债能力指标来看，最近三年末，发行人流动比率分别为1.18、1.15和1.11，速动比率分别为0.65、1.10和1.07，流动比率及速动比率整体水平较好且呈现上升趋势。
从资产负债结构方面来看，最近三年末，发行人资产负债率分别为74.26%、
76.59%和76.00%。报告期内公司资产负债率较高，主要系发行人参与长期项目
建设导致的资金需求较大，需通过负债方式获取开展业务所需资金所致。最近三年，发行人EBITDA分别为152,547.68万元、253,574.24万元和455,372.51万元；EBITDA利息保障倍数分别为4.60倍、5.89倍和6.26倍，总体处于较高水平。
（六）资产周转能力分析
最近三年，发行人主要营运能力指标如下表所示：
单位：次/年
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
| 应收账款周转率 | 7.77 | 5.86 | 4.54 |
| 存货周转率 | 24.35 | 5.40 | 2.49 |
| 总资产周转率 | 0.83 | 0.79 | 0.83 |
最近三年，发行人应收账款周转率分别为4.54次/年、5.86次/年和7.77次/年。发行人主营业务以路桥施工为主，此类项目回款周期一般较长，发行人鼓励采用票据付款等方式减少应收账款规模，缩短回款期限，提高资金周转和偿债能力。
最近三年，发行人存货周转率分别为2.49次/年、5.40次/年和24.35次/年。最近三年发行人存货周转率均同比提高，主要系发行人营业成本增长所致。
发行人存货及应收账款较多，总资产规模较大，周转率较低。最近三年，发行人总资产周转率分别为0.83次/年、0.79次/年和0.83次/年，发行人总资产伴随着业务规模的扩大而逐年增长，但得益于高效的营运管理能力，公司的总资产周转率总体保持稳定，符合其所处行业的特点。
（七）盈利能力的可持续性
最近三年，发行人主要盈利能力指标情况如下表所示：
发行人主要盈利能力指标情况
| 项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
| 营业毛利率（%） | 11.77 | 10.37 | 9.28 |
| 净资产收益率（%） | 22.15 | 16.47 | 11.03 |
最近三年，发行人营业毛利率分别为9.28%、10.37%和11.77%。公司净资产
收益率分别为11.03%、16.47%和22.15%，均呈现持续上升的趋势。
六、公司有息负债情况
（一）有息债务类型结构
2021年末公司有息负债情况表
单位：万元、%
| 项目 | 期末金额 | 占比 |
| 银行借款 | 1,108,828.85 | 73.62 |
| 公司债券 | 180,000.00 | 11.95 |
| 企业债券和债务融资工具 | 82,000.00 | 5.44 |
| 信托借款 | - | - |
| 境外债券 | - | - |
| 债权融资计划、除信托外的资管融资等 | - | - |
| 其他有息负债 | 135,370.28 | 8.99 |
| 合计 | 1,506,199.13 | 100.00 |
（二）有息债务期限结构
2021年末发行人合并口径的有息负债期限结构情况表
单位：万元
| 项目 | 1年以内 | 1-2年 | 2-3年 | 3-4年 | 4-5年 | 5年以上 | 合计 |
| 短期借款 | 449,112.81 | - | - | - | - | - | 449,112.81 |
| 一年内到期的非流动负债（有息部分） | 228,287.63 | - | - | - | - | - | 228,287.63 |
| 其他流动负债（有息部分） | 85,839.15 | - | - | - | - | - | 85,839.15 |
| 长期借款 | - | 69,381.24 | 57,724.28 | 40,093.77 | 33,360.00 | 329,352.02 | 529,911.30 |
| 应付债券 | - | - | - | 100,000.00 | 80,000.00 | - | 180,000.00 |
| 长期应付款（有息部分） | - | - | 21,735.15 | 11,313.08 | - | - | 33,048.23 |
| 合计 | 763,239.59 | 69,381.24 | 79,459.43 | 151,406.85 | 113,360.00 | 329,352.02 | 1,506,199.13 |
（三）信用融资与担保融资情况
截至2021年末，公司有息负债信用融资与担保融资的结构如下：
单位：万元
| 借款类别 | 短期借款 | 一年内到期的非流动负债（有息部分） | 其他流动负债（有息部分） | 长期借款 | 应付债券 | 长期应付款（有息部分） | 合计 |
| 信用借款 | 354,613.32 | 228,287.63 | 85,839.15 | 214,755.34 | 180,000.00 | 33,048.23 | 1,096,543.67 |
| 质押借款 | 4,931.91 | - | - | 192,647.50 | - | - | 197,579.41 |
| 抵押借款 | 400.52 | - | - | - | - | - | 400.52 |
| 保证借款 | 89,167.05 | - | - | 22,031.02 | - | - | 111,198.07 |
| 担保借款 | - | - | - | 100,477.44 | - | - | 100,477.44 |
| 合计 | 449,112.81 | 228,287.63 | 85,839.15 | 529,911.30 | 180,000.00 | 33,048.23 | 1,506,199.13 |
七、关联方及关联交易
（一）关联方情况
1、发行人的控股股东及实际控制人
截至2021年末，发行人控股股东为山东高速集团有限公司，高速集团为国有独资企业，发行人实际控制人为山东省国资委，山东省国资委为山东省人民政府直属特设机构。发行人控股股东及实际控制人情况参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”中“三、发行人股权结构”。
2、发行人的子公司
发行人一级子公司的具体情况参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”中“四、发行人的重要权益投资情况”相关内容。
3、发行人主要合营或联营企业
发行人主要合营或联营企业情况参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”中“四、发行人的重要权益投资情况”相关内容。
4、发行人的董事、监事和高级管理人员
发行人的董事、监事和高级管理人员情况参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”中“六、现任董事、监事和高级管理人员的基本情况”。
5、发行人的其他关联方
截至2021年末，发行人的其他关联方情况如下表所示：
| 其他关联方名称 | 其他关联方与本企业关系 |
| 山东高速集团有限公司 | 母公司 |
| 山东铁路发展基金有限公司 | 持股5%以上的股东 |
| 山东潍莱高速铁路有限公司 | 持股5%以上的股东控制的公司 |
| 山东潍烟高速铁路有限公司 | 持股5%以上的股东控制的公司 |
| 宝兴国晟矿业有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 北京清控水木建筑工程有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 成都鲁高锦隆环境治理有限公司 | 联营、合营企业，同时受高速集团控制 |
| 山高商业保理（天津）有限公司 | 联营、合营企业，同时受高速集团控制 |
| 成都市鲁川建设管理有限公司 | 联营、合营企业，同时受高速集团控制 |
| 广东嘉益工程有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 河南中州铁路有限责任公司 | 同受高速集团控制 |
| 红河交通枢纽投资发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 湖北樊魏高速公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 湖北武荆高速公路发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 湖北武麻高速公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 湖南衡邵高速公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 济南畅赢交通基础设施投资基金合伙企业 | 高速集团联营、合营企业 |
| 济宁市鸿翔公路勘察设计研究院有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 济源市济晋高速公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 济郑高速铁路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 昆明新机场高速公路建设发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 泸州东南高速公路发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 内江泰嘉工程管理有限公司 | 联营、合营企业，同时受高速集团控制 |
| 内蒙古鲁桥置业有限公司 | 高速集团联营、合营企业 |
| 齐鲁岚临高速公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 齐鲁新台高速公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 青岛众昌泰置业有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 青岛众钧泰置业有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东碧水源环保科技有限公司 | 高速集团联营、合营企业 |
| 山东东方路桥建设总公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东东青公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速（威海）国际贸易有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 其他关联方名称 | 其他关联方与本企业关系 |
| 山东高速滨州发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速材料技术开发集团有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速材料科技有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速仓网快运有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速城投绕城高速公路有限公司 | 联营、合营企业，同时受高速集团控制 |
| 山东高速城乡建设开发有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速德州发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速董沈高速公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速服务开发集团有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速服务区提升建设工程有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速高广公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速高新材料科技有限公司 | 高速集团联营、合营企业 |
| 山东高速工程检测有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速工程项目管理有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速工程咨询集团有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速公路发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速供应链管理有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速股份有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速轨道交通集团有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速河南发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速菏泽发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速红河交通投资有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速鸿林工程技术有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速湖北发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速湖北建设投资有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速华瑞道路材料技术有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速基础设施建设有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速集团河南许亳公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速集团河南许禹公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速集团四川乐宜公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速集团四川乐自公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速济北公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速济东发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 其他关联方名称 | 其他关联方与本企业关系 |
| 山东高速济高高速公路有限公司 | 联营、合营企业，同时受高速集团控制 |
| 山东高速济南发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速济南绕城西线公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速济宁发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速济青中线公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速济微公路（济宁）有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速济潍高速公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速建材集团有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速建设管理集团有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速建筑设计有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速交建集团济南养护科技有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速交通工程有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速交通建设集团股份有限公司 | 联营、合营企业，同时受高速集团控制 |
| 山东高速交通装备有限公司 | 联营、合营企业，同时受高速集团控制 |
| 山东高速京台投资合伙企业（有限合伙） | 联营、合营企业，同时受高速集团控制 |
| 山东高速矿业有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速岚临高速公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速林产供应链有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速临空物流发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速临沂发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速临枣至枣木公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速龙青公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速鲁南物流发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速鲁铁实业发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速鲁西南产业开发有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速路用新材料技术有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速绿城置业投资有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速绿色技术发展有限公司 | 高速集团联营、合营企业 |
| 山东高速绿色生态发展有限公司 | 联营、合营企业，同时受高速集团控制 |
| 山东高速明董公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速能源发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速能源科技有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速宁梁高速公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 其他关联方名称 | 其他关联方与本企业关系 |
| 山东高速蓬莱发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速青岛发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速青岛公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速青岛建设管理有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速青岛物流发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速青岛西海岸港口有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速日照发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速生态工程有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速实业发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速四川产业发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速泰东公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速泰和置业有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速铁建装备有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速通信技术有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速投资发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速威海发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速潍坊发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速潍日公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速文化传媒有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速物流供应链有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速物流集团有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速物资储运有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速物资集团有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速西城置业有限公司 | 高速集团联营、合营企业 |
| 山东高速新材料科技有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速新实业开发集团有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速新台高速公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速信息工程有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速信息集团有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速烟台产业开发有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速烟台发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速烟威公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速岩土科技有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 其他关联方名称 | 其他关联方与本企业关系 |
| 山东高速云南发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速枣庄发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速沾临高速公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速置业发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速淄博发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速淄临高速公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东金鹏交通能源科技有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东鄄菏高速公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东利津黄河公路大桥有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东临港疏港轨道交通有限公司 | 高速集团联营、合营企业 |
| 山东鲁道建设工程有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东鲁南建材科技有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东鲁南交通设施工程有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东齐鲁电子招标采购服务有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东荣潍高速公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东省多孔金属材料有限公司 | 高速集团联营、合营企业 |
| 山东省济邹公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东省交通规划设计院集团有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东省农村经济开发投资有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东省水利工程局有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东双利电子工程有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东水总建筑劳务有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东水总有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东泰东公路工程有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东铁路投资控股集团有限公司 | 高速集团联营、合营企业 |
| 山东通维信息工程有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东燕舞岭生态建设有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东正晨科技股份有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 泰安市同达建材有限公司 | 高速集团联营、合营企业 |
| 泰元文化传媒（靖江）有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 云南山高投资发展有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 云南锁蒙高速公路有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 中国山东高速金融集团有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 其他关联方名称 | 其他关联方与本企业关系 |
| 中国山东国际经济技术合作有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速环球融资租赁有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 威海市商业银行股份有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东东方路桥建设有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速千方国际科技有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 武汉金诚兴发置业有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速投资控股有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速齐鲁建设交通运输管理服务有限公司 | 同受高速集团控制 |
| 山东高速济南投资建设有限公司 | 高速集团联营、合营企业 |
| 山东高速通和投资有限公司 | 同受高速集团控制 |
（二）2021年度发行人与关联方发生的关联交易
1、购销商品、提供和接受劳务的关联交易
采购商品/接受劳务情况表
单位：万元
| 关联方 | 关联交易内容 | 2021年发生额 | 2020年发生额 |
| 山东高速湖北发展有限公司 | 材料采购 | - | 4,399.25 |
| 宝兴国晟矿业有限公司 | 材料采购 | 17,456.25 | 9,873.77 |
| 济宁市鸿翔公路勘察设计研究院有限公司 | 接受劳务 | - | 1,135.35 |
| 山东高速材料技术开发集团有限公司 | 材料采购 | 198,135.27 | 25,023.71 |
| 山东高速工程检测有限公司 | 接受劳务 | 2,213.05 | 1,957.44 |
| 山东高速轨道交通集团有限公司 | 接受劳务 | 2,638.60 | 2,102.72 |
| 山东高速华瑞道路材料技术有限公司 | 材料采购 | 1,340.98 | 198.27 |
| 山东高速集团四川乐自公路有限公司 | 材料采购 | - | 333.00 |
| 山东高速济东发展有限公司 | 材料采购 | 7,723.21 | 4,829.05 |
| 山东高速建材集团有限公司 | 材料采购 | 48,979.01 | 96,632.95 |
| 山东高速建筑设计有限公司 | 材料采购 | 612.20 | 92.02 |
| 山东高速临沂发展有限公司 | 材料采购 | 14,202.74 | 95.90 |
| 关联方 | 关联交易内容 | 2021年发生额 | 2020年发生额 |
| 山东高速龙青公路有限公司 | 材料采购 | 3,085.97 | 140.84 |
| 山东高速鲁南物流发展有限公司 | 接受劳务 | 636.39 | 14.78 |
| 山东高速路用新材料技术有限公司 | 材料采购 | 963.65 | 1,596.91 |
| 山东高速绿色生态发展有限公司 | 接受劳务 | 1,995.63 | 131.52 |
| 山东高速蓬莱发展有限公司 | 材料采购 | 645.72 | 785.88 |
| 山东高速青岛公路有限公司 | 材料采购 | 660.00 | 103.16 |
| 山东高速青岛建设管理有限公司 | 接受劳务 | 9,073.03 | 825.00 |
| 山东高速青岛物流发展有限公司 | 材料采购 | 754.60 | 1,393.25 |
| 山东高速青岛西海岸港口有限公司 | 材料采购 | 3,777.79 | 18,248.40 |
| 山东高速实业发展有限公司 | 材料采购 | 931.23 | 1,989.02 |
| 山东高速四川产业发展有限公司 | 材料采购 | 2,075.43 | 26.28 |
| 山东高速投资发展有限公司 | 材料采购 | 5,410.15 | 29,717.93 |
| 山东高速物流供应链有限公司 | 材料采购 | 4,915.51 | 126.80 |
| 山东高速物资储运有限公司 | 材料采购 | 746.59 | 3,233.01 |
| 山东高速物资集团有限公司 | 材料采购 | 337,664.97 | 93,649.68 |
| 山东高速西城置业有限公司 | 材料采购 | - | 218.98 |
| 山东高速新材料科技有限公司 | 材料采购 | 2,227.52 | 3,108.36 |
| 山东高速信息工程有限公司 | 材料采购 | 229.30 | 197.08 |
| 山东高速岩土科技有限公司 | 材料采购 | - | 504.33 |
| 山东高速光合园林有限公司 | 材料采购 | - | 534.06 |
| 山东高速鸿林工程技术有限公司 | 接受劳务 | 3,199.11 | 1,391.14 |
| 山东高速鲁铁实业发展有限公司 | 材料采购 | 13,106.43 | 2,196.26 |
| 云南山高投资发展有限公司 | 材料采购 | 10,465.09 | 86.17 |
| 云南锁蒙高速公路有限公司 | 材料采购 | - | 1,077.66 |
| 山东高速股份有限公司 | 材料采购 | 1,501.74 | 60.00 |
| 山东高速河南发展有限公司 | 材料采购 | 2,706.50 | 3,020.95 |
| 山东双利电子工程有限公司 | 材料采购 | 395.65 | 104.55 |
| 山东高速云南发展有限公司 | 材料采购 | - | 1,000.00 |
| 泰安市同达建材有限公司 | 材料采购 | 1,474.56 | 4.62 |
| 山东高速工程咨询集团有限公司 | 采购商品 | 2,684.52 | |
| 山东金鹏交通能源科技有限公司 | 材料采购 | 18,217.21 | 19,667.89 |
| 新纪元产业园经营有限公司 | 采购商品 | - | 12,016.89 |
| 关联方 | 关联交易内容 | 2021年发生额 | 2020年发生额 |
| 山东通维信息工程有限公司 | 接受劳务 | 206.80 | 179.05 |
| 山东正晨科技股份有限公司 | 材料采购 | 348.04 | 1,969.06 |
| 山东高速材料科技有限公司 | 材料采购 | 1,850.22 | 129.89 |
| 山东省交通规划设计院集团有限公司 | 接受劳务 | 1,021.71 | 1,472.10 |
| 山东高速烟台产业开发有限公司 | 接受劳务 | 1,445.95 | 433.92 |
| 广东嘉益工程有限公司 | 材料采购 | 429.55 | - |
| 湖北樊魏高速公路有限公司 | 材料采购 | 849.99 | - |
| 山东高速（威海）国际贸易有限公司 | 材料采购 | 856.56 | - |
| 山东高速滨州发展有限公司 | 材料采购 | 1,784.01 | - |
| 山东高速仓网快运有限公司 | 材料采购 | 548.39 | - |
| 山东高速城乡建设开发有限公司 | 材料采购 | 201.40 | - |
| 山东高速德州发展有限公司 | 材料采购 | 490.92 | - |
| 山东高速服务开发集团有限公司 | 材料采购 | 1,076.85 | 943.05 |
| 山东高速高新材料科技有限公司 | 材料采购 | 2,272.54 | - |
| 山东高速供应链管理有限公司 | 材料采购 | 23,467.09 | - |
| 山东高速湖北建设投资有限公司 | 材料采购 | 952.74 | - |
| 山东高速济南发展有限公司 | 材料采购 | 1,436.61 | - |
| 山东高速建设管理集团有限公司 | 材料采购 | 2,095.00 | - |
| 山东高速交建集团济南养护科技有限公司 | 材料采购 | 200.22 | - |
| 山东高速交通建设集团股份有限公司 | 材料采购 | 2,000.14 | - |
| 山东高速交通装备有限公司 | 材料采购 | 4,615.42 | - |
| 山东高速矿业有限公司 | 材料采购 | 637.84 | - |
| 山东高速临枣至枣木公路有限公司 | 材料采购 | 423.44 | - |
| 山东高速绿色技术发展有限公司 | 材料采购 | 298.59 | - |
| 山东高速能源发展有限公司 | 材料采购 | 2,424.88 | - |
| 山东高速日照发展有限公司 | 材料采购 | 602.51 | - |
| 山东高速生态工程有限公司 | 材料采购 | 285.67 | - |
| 山东高速泰东公路有限公司 | 材料采购 | 204.27 | - |
| 山东高速铁建装备有限公司 | 材料采购 | 1,428.78 | - |
| 关联方 | 关联交易内容 | 2021年发生额 | 2020年发生额 |
| 山东高速通信技术有限公司 | 材料采购 | 322.48 | - |
| 山东高速潍坊发展有限公司 | 材料采购 | 1,845.00 | - |
| 山东高速潍日公路有限公司 | 材料采购 | 337.02 | - |
| 山东高速物流集团有限公司 | 材料采购 | 4,432.46 | - |
| 山东高速新实业开发集团有限公司 | 材料采购 | 200.78 | - |
| 山东高速枣庄发展有限公司 | 材料采购 | 959.89 | - |
| 山东高速淄博发展有限公司 | 材料采购 | 5,300.55 | - |
| 山东鄄菏高速公路有限公司 | 材料采购 | 3,986.37 | - |
| 山东鲁道建设工程有限公司 | 材料采购 | 1,507.36 | - |
| 山东鲁南建材科技有限公司 | 材料采购 | 482.96 | - |
| 山东鲁南交通设施工程有限公司 | 材料采购 | 4,237.97 | - |
| 山东燕舞岭生态建设有限公司 | 材料采购 | 247.21 | - |
| 山东碧水源环保科技有限公司 | 接受劳务 | 1,583.99 | - |
| 山东开创公路工程有限公司 | 材料采购 | 1,827.33 | - |
| 鄂州市华净污水处理有限公司 | 接受劳务 | 1,635.94 | - |
| 高速集团其他下属子公司 | - | 1,028.17 | 1,155.85 |
| 高速集团其他联营及合营公司 | - | 126.98 | - |
| 合计 | - | 807,364.20 | 350,127.78 |
出售商品/提供劳务情况表
单位：万元
| 关联方 | 关联交易内容 | 2021年度发生额 | 2020年度发生额 |
| 山东高速集团有限公司 | 工程施工 | 229,223.69 | 508,414.91 |
| 山东高速股份有限公司及其子公司 | 工程施工 | 239,319.69 | 322,744.18 |
| 其中： | |||
| 山东高速交通装备有限公司 | 工程施工 | 1,811.42 | 2,131.59 |
| 山东高速股份有限公司 | 工程施工 | 219,114.16 | 310,585.79 |
| 山东高速河南发展有限公司 | 工程施工 | - | 204.91 |
| 济源市济晋高速公路有限公司 | 工程施工 | 698.36 | 706.70 |
| 湖南衡邵高速公路有限公司 | 工程施工 | 3,504.24 | 1,908.96 |
| 湖北武荆高速公路发展有限公司 | 工程施工 | 14,191.51 | 7,206.24 |
| 泸州东南高速公路发展有限公司 | 工程施工 | 865.47 | - |
| 关联方 | 关联交易内容 | 2021年度发生额 | 2020年度发生额 |
| 鲁南高速铁路有限公司 | 工程施工 | - | 2,850.56 |
| 山东临港疏港轨道交通有限公司 | 工程施工 | 2,420.92 | 2,191.56 |
| 山东高速集团河南许禹公路有限公司 | 工程施工 | 2,740.14 | 3,895.22 |
| 山东高速物流集团有限公司 | 工程施工 | - | 634.53 |
| 山东高速青岛物流发展有限公司 | 工程施工 | 426.28 | 3,549.39 |
| 山东高速置业发展有限公司 | 工程施工 | 770.04 | 1,066.91 |
| 山东高速绿城置业投资有限公司 | 工程施工 | 10,192.53 | 6.99 |
| 山东高速工程咨询集团有限公司 | 工程施工 | - | 837.22 |
| 山东高速工程检测有限公司 | 工程施工 | 246.14 | 165.59 |
| 山东高速集团四川乐自公路有限公司 | 工程施工 | 2,260.48 | 4,999.75 |
| 山东高速集团四川乐宜公路有限公司 | 工程施工 | 3,011.94 | 3,408.73 |
| 内江泰嘉工程管理有限公司 | 工程施工 | 11,129.49 | 9,310.40 |
| 成都市鲁川建设管理有限公司 | 工程施工 | 9,551.67 | 7,342.50 |
| 山东高速物资集团有限公司 | 工程施工 | 1,573.66 | 569.85 |
| 山东高速建材集团有限公司 | 工程施工 | - | 4,168.14 |
| 山东高速重庆发展有限公司 | 工程施工 | - | 8,353.54 |
| 广东嘉益工程有限公司 | 工程施工 | 2,122.81 | 9,908.22 |
| 山东高速云南发展有限公司 | 工程施工 | 4,321.67 | 5,484.23 |
| 云南锁蒙高速公路有限公司 | 工程施工 | 2,688.64 | 2,889.78 |
| 山东高速红河交通投资有限公司 | 工程施工 | 1,099.88 | 2,441.97 |
| 昆明新机场高速公路建设发展有限公司 | 工程施工 | 5,687.56 | 3,570.72 |
| 湖北武麻高速公路有限公司 | 工程施工 | 1,381.59 | 16.62 |
| 山东高速建设管理集团有限公司 | 工程施工 | - | 3,245.80 |
| 山东高速城投绕城高速公路有限公司 | 工程施工 | 7,331.61 | 69,045.17 |
| 山东高速济微公路（济宁）有限公司 | 工程施工 | 264,175.00 | 123,509.66 |
| 山东高速济南绕城西线公路有限公司 | 工程施工 | 378,751.49 | 39,243.48 |
| 山东高速济青中线公路有限公司 | 工程施工 | 326,548.80 | 19,975.95 |
| 山东高速集团河南许亳公路有限 | 工程施工 | 2,593.00 | 5,321.41 |
| 关联方 | 关联交易内容 | 2021年度发生额 | 2020年度发生额 |
| 公司 | |||
| 山东鄄菏高速公路有限公司 | 工程施工 | 2,435.51 | 292.15 |
| 山东高速泰东公路有限公司 | 工程施工 | 9,377.77 | 13,646.88 |
| 山东高速潍日公路有限公司 | 工程施工 | 4,290.17 | 4,012.42 |
| 山东高速济潍高速公路有限公司 | 工程施工 | 229,902.20 | 984.63 |
| 山东高速龙青公路有限公司 | 工程施工 | 20,108.37 | 12,904.43 |
| 山东高速高广公路有限公司 | 工程施工 | 2,629.31 | 39,837.90 |
| 山东高速公路发展有限公司 | 工程施工 | 9,669.79 | 2,832.31 |
| 山东高速临枣至枣木公路有限公司 | 工程施工 | 3,915.30 | 19,389.54 |
| 山东高速青岛公路有限公司 | 工程施工 | 7,445.43 | 9,686.30 |
| 山东高速服务开发集团有限公司 | 工程施工 | 1,881.84 | 1,603.82 |
| 山东高速宁梁高速公路有限公司 | 工程施工 | 2,559.18 | 27,660.96 |
| 山东高速新台高速公路有限公司 | 工程施工 | 3,181.62 | 54,634.10 |
| 山东荣潍高速公路有限公司 | 工程施工 | 2,815.62 | 38,666.93 |
| 山东高速岚临高速公路有限公司 | 工程施工 | 13,329.48 | 82,892.99 |
| 山东高速济高高速公路有限公司 | 工程施工 | 185,292.71 | 40,496.31 |
| 湖北樊魏高速公路有限公司 | 工程施工 | 2,914.94 | - |
| 山东高速泰和置业有限公司 | 工程施工 | 13,903.98 | - |
| 山东高速服务区提升建设工程有限公司 | 工程施工 | 3,105.11 | - |
| 山东高速绿色生态发展有限公司 | 工程施工 | 1,357.95 | - |
| 山东高速鲁南物流发展有限公司 | 工程施工 | 3,228.49 | |
| 山东高速巴基斯坦发展有限责任公司 | 工程施工 | - | 1,059.69 |
| 山东高速临空物流发展有限公司 | 工程施工 | 11,194.82 | 3,877.55 |
| 山东省交通规划设计院集团有限公司 | 工程施工 | 7,571.85 | 499.36 |
| 红河交通枢纽投资发展有限公司 | 工程施工 | 37,768.28 | 4,464.06 |
| 泰元文化传媒（靖江）有限公司 | 工程施工 | 3,572.84 | 940.28 |
| 山东省济邹公路有限公司 | 工程施工 | - | 1,016.34 |
| 成都鲁高锦隆环境治理有限公司 | 工程施工 | 24,813.83 | - |
| 山东东青公路有限公司 | 工程施工 | 734.91 | - |
| 山东高速城乡建设开发有限公司 | 工程施工 | 11,224.50 | - |
| 关联方 | 关联交易内容 | 2021年度发生额 | 2020年度发生额 |
| 山东高速董沈高速公路有限公司 | 工程施工 | 992.54 | - |
| 山东高速工程项目管理有限公司 | 工程施工 | 1,075.25 | - |
| 山东高速菏泽发展有限公司 | 工程施工 | 5,050.61 | - |
| 山东高速基础设施建设有限公司 | 工程施工 | 462.88 | - |
| 山东高速济北公路有限公司 | 工程施工 | 18,469.34 | - |
| 山东高速济南发展有限公司 | 工程施工 | 382.92 | - |
| 山东高速济宁发展有限公司 | 工程施工 | 1,865.42 | - |
| 山东高速建筑设计有限公司 | 工程施工 | 254.73 | - |
| 山东高速林产供应链有限公司 | 工程施工 | 1,006.60 | - |
| 山东高速临沂发展有限公司 | 工程施工 | 3,668.72 | - |
| 山东高速明董公路有限公司 | 工程施工 | 89,407.21 | - |
| 山东高速青岛发展有限公司 | 工程施工 | 282.90 | - |
| 山东高速四川产业发展有限公司 | 工程施工 | 5,643.61 | - |
| 山东高速信息集团有限公司 | 工程施工 | 2,816.69 | - |
| 山东高速烟台发展有限公司 | 工程施工 | 274.00 | - |
| 山东高速烟威公路有限公司 | 工程施工 | 881.55 | - |
| 山东高速枣庄发展有限公司 | 工程施工 | 5,743.01 | - |
| 山东高速沾临高速公路有限公司 | 工程施工 | 56,203.73 | - |
| 山东高速淄临高速公路有限公司 | 工程施工 | 228,614.82 | - |
| 山东水总建筑劳务有限公司 | 工程施工 | 422.37 | - |
| 山东水总有限公司 | 工程施工 | 2,813.77 | - |
| 山东泰东公路工程有限公司 | 工程施工 | 2,004.11 | - |
| 云南山高投资发展有限公司 | 工程施工 | 3,158.50 | - |
| 北京清控水木建筑工程有限公司 | 销售商品 | 1,247.08 | - |
| 河南省叶鲁高速公路有限公司 | 销售商品 | 331.82 | - |
| 鄂州蓝工水务有限公司 | 销售商品 | 625.07 | - |
| 成都德润锦隆环境治理有限公司 | 提供劳务 | 9,881.44 | - |
| 高速集团其他下属子公司 | - | 621.15 | 642.55 |
| 高速集团其他联营及合营公司 | - | 238.20 | - |
| 合计 | - | 2,575,100.00 | 1,531,204.48 |
2、关联受托管理/承包及委托管理/出包情况
本公司受托管理/承包情况表
单位：元
| 委托方/出包方名称 | 受托方/承包方名称 | 受托/承包资产类型 | 受托/承包起始日 | 受托/承包终止日 | 托管收益/承包收益定价依据 | 本期确认的托管收益/承包收益 |
| 山东省农村经济开发投资有限公司 | 山东高速路桥集团股份有限公司 | 经营管理 | 2021年01月01日 | 2023年12月31日 | 市场价 | - |
公司与山东省农村经济开发投资有限公司签订《委托管理协议》。委托协议约定，山东省农村经济开发投资有限公司将所持有100%股权的山东省水利工程局有限公司、山东水总有限公司及两公司所属分公司、各级权属公司、参股公司的股东权利等委托给本公司管理。委托期限为3年，自2021年1月1日至2023年12月31日，委托管理费300万元/年。公司无委托管理/出包情况。
3、关联租赁情况
本公司作为出租方：
单位：万元
| 承租方名称 | 租赁资产种类 | 本期确认的租赁收入 |
| 山东高速千方国际科技有限公司 | 车位 | 0.92 |
| 合计 | - | 0.92 |
本公司作为承租方：
单位：万元
| 出租方名称 | 租赁资产种类 | 2021年确认的租赁费 | 2020年确认的租赁费 |
| 山东省农村经济开发投资有限公司 | 房屋 | 228.81 | 240.25 |
| 山东高速集团有限公司 | 房屋 | - | 134.88 |
| 山东高速青岛物流发展有限公司 | 土地 | - | 126.00 |
| 湖北武荆高速公路发展有限公司 | 土地 | - | 12.00 |
| 武汉金诚兴发置业有限公司 | 房屋 | - | 24.65 |
| 山东高速投资控股有限公司 | 房屋、设备 | - | 324.04 |
| 山东高速齐鲁建设交通运输管理服务有限公司 | 设备 | - | 123.10 |
| 山东高速服务开发集团有限公司（原山东高速服务区管理有限公司） | 房屋 | - | 2.70 |
| 出租方名称 | 租赁资产种类 | 2021年确认的租赁费 | 2020年确认的租赁费 |
| 山东高速济南投资建设有限公司 | 房屋 | 388.67 | - |
| 山东高速股份有限公司 | 房屋 | 176.95 | - |
| 山东高速集团四川乐自公路有限公司 | 土地 | 95.16 | - |
| 武汉金诚兴发置业有限公司 | 房屋 | 95.08 | - |
| 山东高速集团四川乐宜公路有限公司 | 房屋 | 20.30 | - |
| 山东高速集团四川乐宜公路有限公司 | 设备 | 23.23 | - |
| 山东高速鲁南物流发展有限公司 | 房屋 | 19.17 | - |
| 山东高速鲁南物流发展有限公司 | 土地 | 30.28 | - |
| 山东高速交通建设集团股份有限公司 | 机械 | 68.10 | - |
| 山东高速通和投资有限公司 | 房屋 | 582.11 | - |
| 山东高速青岛西海岸港口有限公司 | 运输设备 | 50.16 | - |
| 青岛众昌泰置业有限公司 | 土地 | 350.00 | - |
| 山东高速服务开发集团有限公司 | 房屋、建筑物 | 100.92 | - |
| 山东高速股份有限公司 | 土地 | 428.57 | - |
| 山东高速服务开发集团有限公司 | 土地 | 9.75 | - |
| 山东高速投资发展有限公司 | 其他 | 54.49 | - |
| 合计 | - | 2,721.75 | 987.62 |
4、关联担保情况
本公司作为担保方
单位：万元
| 被担保方 | 担保金额 | 担保起始日 | 担保到期日 | 担保是否已经履行完毕 |
| 鄂州市华净污水处理有限公司 | 2,929.50 | 2019年09月24日 | 2039年09月24日 | 否 |
本公司作为被担保方
单位：万元
| 担保方 | 担保金额 | 担保起始日 | 担保到期日 | 担保是否已经履行完毕 |
| 山东高速集团有限公司 | 1,469.45 | 2019年08月15日 | 2027年01月31日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 3,240.56 | 2019年11月19日 | 2027年01月31日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 4,057.55 | 2019年12月17日 | 2027年01月31日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 1,698.78 | 2020年02月20日 | 2027年01月31日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 816.35 | 2020年05月21日 | 2027年01月31日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 829.06 | 2020年06月23日 | 2027年01月31日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 830.14 | 2020年08月06日 | 2027年01月31日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 616.47 | 2020年09月22日 | 2027年01月31日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 909.51 | 2020年10月28日 | 2027年01月31日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 2,955.70 | 2020年12月22日 | 2027年01月31日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 12,075.88 | 2020年04月02日 | 2037年04月01日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 15,063.39 | 2021年04月25日 | 2037年04月01日 | 否 |
| 中国山东国际经济技术合作有限公司 | 1,808.04 | 2020年10月10日 | 2025年10月09日 | 否 |
| 中国山东国际经济技术合作有限公司 | 1,199.44 | 2021年05月13日 | 2022年05月13日 | 否 |
| 中国山东国际经济技术合作有限公司 | 419.00 | 2021年02月26日 | 2022年02月26日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 3.41 | 2021年03月10日 | 2036年03月10日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 331.76 | 2021年07月12日 | 2036年03月10日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 4,238.15 | 2019年08月20日 | 2022年08月15日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 2,133.38 | 2019年10月31日 | 2022年11月05日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 3,482.06 | 2019年11月18日 | 2022年11月05日 | 否 |
| 山东高速集团有限公司 | 2,946.67 | 2020年01月16日 | 2022年11月05日 | 否 |
关联担保情况说明：2021年山东高速集团有限公司为山东高速尼罗投资发展有限公司提供担保，收取担保费834.95万元；山东高速集团有限公司及中国山东国际经济技术合作有限公司为中国山东对外经济技术合作集团有限公司提供担保，收取担保费423.67万元。
5、关联方资产转让、债务重组情况
单位：元
| 关联方 | 关联交易内容 | 本期发生额 | 上期发生额 |
| 山东高速集团有限公司 | 产权交易 | - | 161,437,000.001 |
| 中国山东国际经济技术合作有限公司 | 产权交易 | - | 1,733,880,000.002 |
| 山东高速四川产业发展有限公司 | 产权交易 | - | -3 |
注：1 本公司2020年度收购山东高速集团有限公司所持有山东高速尼罗投资发展有限公司100%股权，转让作价161,437,000.00元，已实际支付金额80,718,500.00元。
2 本公司2020年度收购中国山东国际经济技术合作有限公司所持有中国山东对外经济技术合作集团有限公司100%股权，转让作价1,733,880,000.00元，2020年实际支付金额866,940,000.00元，2021年实际支付金额520,164,000.00元。
3 本公司通过协议转让方式向关联方山东高速四川产业发展有限公司转让所持有的成都鲁高锦隆环境治理有限公司（以下简称“锦隆公司”）46%股权。锦隆公司成立于2020年11月26日，各股东均未实缴出资，亦未开展经营。鉴于以上原因，经交易双方协商，本次交易股权转让价格为0元。
6、关键管理人员报酬
单位：万元
| 项目 | 2021年发生额 | 2020年发生额 |
| 薪酬合计 | 1,462.08 | 1,341.31 |
7、其他关联交易
（1）存放于关联方的资金
单位：万元
| 关联方名称 | 年末余额 | 年初余额 |
| 威海市商业银行股份有限公司 | 144,375.16 | 155,793.36 |
（2）与关联金融机构交易
单位：万元
| 关联方 | 关联交易内容 | 2021年发生额 | 2020年发生额 |
| 威海市商业银行股份有限公司 | 利息收入 | 1,260.71 | 775.99 |
（3）截至年末，本集团通过资产管理计划、信托计划模式参与高速集团投资施工一体化项目共2个，本年收回金额966,666,666.67元，本年投入金额600,000,000.00元，截至2021年末本金余额共计1,181,391,666.67元，本年计提相应利息73,280,722.60元。
截至年末，本集团因参与施工项目，对山东铁路发展基金有限公司进行债权投资152,630,700.13元，截至2021年末本金余额共计136,395,000.00元，本年计提相应利息16,235,700.13元。
2021年度，本集团参与成立济南睿信富盈投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“睿信富盈”），认缴出资额5亿元，认缴比例分别为50%，截至2021年末，资金已实缴到位。睿信富盈将其资金对外投资至高速集团控制的山东高速京台投资合伙企业（有限合伙），截至2021年末投资余额35,478.00万元。
（三）关联方往来余额
1、应收项目
单位：万元
| 项目名称 | 关联方 | 2021年末余额 | 2020年末余额 | ||
| 账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | ||
| 应收账款 | 北京清控水木建筑工程有限公司 | 1,409.20 | 2.82 | ||
| 应收账款 | 广东嘉益工程有限公司 | 7,374.18 | 144.01 | 4,116.99 | 8.23 |
| 应收账款 | 河南中州铁路有限责任公司 | 219.46 | 43.89 | ||
| 应收账款 | 湖北樊魏高速公路有限公司 | 1,479.80 | 2.96 | 227.66 | 0.46 |
| 应收账款 | 湖北武荆高速公路发展有限公司 | 758.60 | 5.92 | 1,366.26 | 2.73 |
| 应收账款 | 湖北武麻高速公路有限公司 | 157.04 | 0.31 | ||
| 应收账款 | 湖南衡邵高速公路有限公司 | 2,689.52 | 23.80 | 3,851.05 | 9.23 |
| 应收账款 | 昆明新机场高速公路建设发展有限公司 | 3,344.97 | 29.63 | 2,604.36 | 5.21 |
| 应收账款 | 山东高速高广公路有限公司（原莱州市北莱公路投资有限公司） | 331.03 | 22.49 | 5,537.81 | 162.46 |
| 应收账款 | 泸州东南高速公路发展有限公司 | 166.33 | 0.33 | ||
| 项目名称 | 关联方 | 2021年末余额 | 2020年末余额 | ||
| 账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | ||
| 应收账款 | 内江泰嘉工程管理有限公司 | 1,650.03 | 3.30 | 150.03 | 0.30 |
| 应收账款 | 山东东方路桥建设总公司 | 1,286.34 | 2.57 | ||
| 应收账款 | 山东东青公路有限公司 | 591.62 | 1.18 | ||
| 应收账款 | 山东高速服务开发集团有限公司（原山东高速服务区管理有限公司） | 5,462.89 | 52.69 | 267.56 | 31.75 |
| 应收账款 | 山东高速服务区提升建设工程有限公司 | 920.03 | 1.84 | ||
| 应收账款 | 山东高速高广公路有限公司 | 3,593.43 | 38.67 | 5,993.25 | 38.76 |
| 应收账款 | 山东高速工程咨询集团有限公司 | 120.32 | 0.24 | ||
| 应收账款 | 山东高速公路发展有限公司 | 217.42 | 6.44 | 3,582.53 | 16.41 |
| 应收账款 | 山东高速股份有限公司（原山东高速公路运营管理有限公司） | 630.57 | 122.80 | 175.77 | 34.66 |
| 应收账款 | 山东高速股份有限公司 | 32,144.38 | 443.92 | 41,899.02 | 162.90 |
| 应收账款 | 山东高速海南发展有限公司 | 31.46 | 0.51 | ||
| 应收账款 | 山东高速河南发展有限公司 | 201.56 | 0.40 | 106.99 | 0.21 |
| 应收账款 | 山东高速红河交通投资有限公司 | 409.02 | 11.02 | 233.47 | 0.47 |
| 应收账款 | 山东高速鸿林工程技术有限公司 | 5.72 | 0.14 | ||
| 应收账款 | 山东高速集团河南许禹公路有限公司 | 436.93 | 3.22 | 496.25 | 0.99 |
| 应收账款 | 山东高速集团四川乐宜公路有限公司 | 2,920.00 | 233.05 | 8,887.16 | 226.90 |
| 应收账款 | 山东高速集团四川乐自公路有限公司 | 2,697.10 | 34.57 | 3,569.22 | 106.29 |
| 应收账款 | 山东高速集团有限公司 | 17,417.56 | 68.46 | 35,360.90 | 198.88 |
| 应收账款 | 山东高速济高高速公路有限公司 | 3,316.88 | 6.63 | 90.37 | 0.18 |
| 应收账款 | 山东高速济微（济宁）公路有限公司 | 5,013.54 | 10.03 | 595.94 | 1.19 |
| 应收账款 | 山东高速济南绕城西线公路有限公司 | 46,888.16 | 93.78 | ||
| 项目名称 | 关联方 | 2021年末余额 | 2020年末余额 | ||
| 账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | ||
| 应收账款 | 山东高速济青中线公路有限公司 | 2,684.73 | 5.37 | ||
| 应收账款 | 山东高速济泰城际公路有限公司 | 5,353.01 | 160.59 | ||
| 应收账款 | 山东高速济潍高速公路有限公司 | 245.27 | 0.49 | ||
| 应收账款 | 山东高速建筑设计有限公司 | 270.00 | 0.54 | ||
| 应收账款 | 山东高速交通建设集团股份有限公司 | 625.92 | 9.91 | 21.93 | 0.04 |
| 应收账款 | 山东高速交通装备有限公司 | 686.39 | 1.37 | 1,241.97 | 2.48 |
| 应收账款 | 山东高速科技发展集团有限公司 | 120.32 | 0.24 | ||
| 应收账款 | 山东高速临沂发展有限公司 | 230.64 | 0.46 | ||
| 应收账款 | 山东高速临枣至枣木公路有限公司 | 176.88 | 0.35 | ||
| 应收账款 | 山东高速龙青公路有限公司 | 1,285.64 | 16.14 | 631.46 | 15.40 |
| 应收账款 | 山东高速鲁南物流发展有限公司 | 1,629.20 | 3.26 | ||
| 应收账款 | 山东高速绿城置业投资有限公司 | 9,027.82 | 18.06 | 12,069.78 | 25.42 |
| 应收账款 | 山东高速明董公路有限公司 | 108.71 | 0.22 | ||
| 应收账款 | 山东高速宁梁高速公路有限公司 | 487.41 | 16.71 | 472.93 | 5.13 |
| 应收账款 | 山东高速蓬莱发展有限公司 | 20,369.41 | 2,013.23 | ||
| 应收账款 | 山东高速青岛公路有限公司 | 3,571.27 | 438.77 | 92.52 | 8.15 |
| 应收账款 | 山东高速青岛胶州湾大桥投资发展有限公司 | 1,141.12 | 114.11 | ||
| 应收账款 | 山东高速青岛物流发展有限公司 | 843.16 | 21.10 | 987.23 | 1.97 |
| 应收账款 | 山东高速四川产业发展有限公司 | 707.08 | 1.41 | 75.13 | 0.15 |
| 应收账款 | 山东高速泰东公路有限公司 | 3,270.61 | 74.10 | 334.66 | 0.67 |
| 应收账款 | 山东高速泰和置业有限公司 | 1,115.30 | 2.23 | ||
| 应收账款 | 山东高速股份有限公司（原山东高速潍莱公路有限公 | 9.96 | 0.30 | ||
| 项目名称 | 关联方 | 2021年末余额 | 2020年末余额 | ||
| 账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | ||
| 司） | |||||
| 应收账款 | 山东高速潍日公路有限公司 | 11,090.91 | 328.08 | 9,237.57 | 218.49 |
| 应收账款 | 山东高速物资集团有限公司 | 339.44 | 0.68 | 643.93 | 1.29 |
| 应收账款 | 山东高速西城置业有限公司 | 229.61 | 45.66 | 228.27 | 45.65 |
| 应收账款 | 山东高速新台高速公路有限公司 | 555.91 | 1.11 | ||
| 应收账款 | 山东高速信息集团有限公司 | 741.05 | 1.48 | ||
| 应收账款 | 山东高速烟台发展有限公司 | 102.23 | 0.20 | ||
| 应收账款 | 山东高速云南发展有限公司 | 304.20 | 0.61 | ||
| 应收账款 | 山东高速枣庄发展有限公司 | 3,214.76 | 6.43 | ||
| 应收账款 | 山东高速沾临高速公路有限公司 | 14,098.11 | 28.20 | ||
| 应收账款 | 山东高速置业发展有限公司 | 2,192.55 | 45.76 | 3,648.12 | 82.55 |
| 应收账款 | 山东高速淄临高速公路有限公司 | 166.02 | 0.33 | ||
| 应收账款 | 山东利津黄河公路大桥有限公司 | 909.65 | 25.79 | 1,232.29 | 3.23 |
| 应收账款 | 山东临港疏港轨道交通有限公司 | 385.86 | 0.77 | ||
| 应收账款 | 山东荣潍高速公路有限公司 | 1,495.73 | 2.99 | ||
| 应收账款 | 山东省交通规划设计院集团有限公司 | 3,255.04 | 22.21 | ||
| 应收账款 | 山东省水利工程局有限公司 | 940.71 | 16.10 | ||
| 应收账款 | 山东水总有限公司 | 1,640.43 | 3.28 | ||
| 应收账款 | 山东泰东公路工程有限公司 | 948.38 | 4.28 | 1,284.63 | 2.57 |
| 应收账款 | 云南锁蒙高速公路有限公司 | 113.53 | 2.51 | ||
| 应收账款 | 内蒙古鲁桥置业有限公司 | 371.22 | 185.61 | ||
| 应收账款 | 成都德润锦隆环境治理有限公司 | 117.96 | 0.24 | ||
| 应收账款 | 山东潍烟高速铁路有限公司 | 675.87 | 1.35 | ||
| 应收账款 | 高速集团其他联营、合营企业 | 121.24 | 0.24 | ||
| 应收账款 | 高速集团其他下属子公司 | 538.42 | 12.12 | 2,015.37 | 12.11 |
| 合同资产 | 成都市鲁川建设管理有限公 | 476.15 | 0.95 | 1,639.55 | 3.28 |
| 项目名称 | 关联方 | 2021年末余额 | 2020年末余额 | ||
| 账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | ||
| 司 | |||||
| 合同资产 | 广东嘉益工程有限公司 | 2,187.67 | 23.08 | 3,410.49 | 6.82 |
| 合同资产 | 河南中州铁路有限责任公司 | 219.46 | 32.92 | ||
| 合同资产 | 红河交通枢纽投资发展有限公司 | 39,697.90 | 142.45 | 8,361.35 | 16.72 |
| 合同资产 | 湖北樊魏高速公路有限公司 | 214.62 | 0.43 | 781.69 | 1.56 |
| 合同资产 | 湖北武荆高速公路发展有限公司 | 9,793.15 | 19.59 | 2,354.06 | 6.99 |
| 合同资产 | 湖南衡邵高速公路有限公司 | 2,873.65 | 6.82 | 721.74 | 4.03 |
| 合同资产 | 济源市济晋高速公路有限公司 | 30.98 | 0.06 | ||
| 合同资产 | 昆明新机场高速公路建设发展有限公司 | 1,495.46 | 2.99 | 144.92 | 0.29 |
| 合同资产 | 内江泰嘉工程管理有限公司 | 7,125.03 | 14.25 | 3,793.73 | 7.59 |
| 合同资产 | 齐鲁岚临高速公路有限公司 | 575.34 | 1.15 | ||
| 合同资产 | 山东高速滨州发展有限公司 | 135.01 | 0.27 | ||
| 合同资产 | 山东高速置业发展有限公司（原山东高速滨州置业有限公司） | 192.17 | 0.38 | 285.58 | 1.13 |
| 合同资产 | 山东高速城投绕城高速公路有限公司 | 11,096.09 | 31.87 | 15,873.68 | 31.75 |
| 合同资产 | 山东高速城乡建设开发有限公司 | 11,964.41 | 23.93 | ||
| 合同资产 | 山东高速董沈高速公路有限公司 | 242.40 | 0.48 | ||
| 合同资产 | 山东高速服务开发集团有限公司 | 5,605.78 | 43.03 | 2,078.72 | 4.16 |
| 合同资产 | 山东高速服务开发集团有限公司（原山东高速服务区管理有限公司） | 8,202.33 | 63.36 | 8,887.99 | 84.37 |
| 合同资产 | 山东高速服务区提升建设工程有限公司 | 1,097.40 | 21.15 | ||
| 合同资产 | 山东高速高广公路有限公司 | 46,445.62 | 925.44 | 51,027.49 | 102.05 |
| 合同资产 | 山东高速工程咨询集团有限公司 | 108.25 | 2.71 | ||
| 项目名称 | 关联方 | 2021年末余额 | 2020年末余额 | ||
| 账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | ||
| 合同资产 | 山东高速公路发展有限公司 | 5,597.14 | 11.19 | 279.05 | 2.13 |
| 合同资产 | 山东高速股份有限公司（原山东高速公路运营管理有限公司） | 457.95 | 80.32 | ||
| 合同资产 | 山东高速股份有限公司 | 119,057.05 | 595.27 | 166,890.23 | 387.41 |
| 合同资产 | 山东高速海阳置业有限公司 | 242.55 | 4.30 | ||
| 合同资产 | 山东高速河南发展有限公司 | 33.35 | 0.07 | ||
| 合同资产 | 山东高速菏泽发展有限公司 | 1,515.58 | 3.03 | ||
| 合同资产 | 山东高速红河交通投资有限公司 | 163.57 | 0.33 | 375.05 | 6.23 |
| 合同资产 | 山东高速鸿林工程技术有限公司 | 21.98 | 0.55 | ||
| 合同资产 | 山东高速基础设施建设有限公司 | 462.88 | 0.93 | ||
| 合同资产 | 山东高速集团河南许亳公路有限公司 | 657.90 | 1.32 | 875.71 | 2.43 |
| 合同资产 | 山东高速集团河南许禹公路有限公司 | 882.78 | 1.77 | 174.86 | 0.82 |
| 合同资产 | 山东高速集团四川乐宜公路有限公司 | 1,138.05 | 2.88 | 903.96 | 2.31 |
| 合同资产 | 山东高速集团四川乐自公路有限公司 | 1,652.89 | 6.96 | 6,319.49 | 45.94 |
| 合同资产 | 山东高速集团有限公司 | 143,441.85 | 428.06 | 167,022.02 | 393.02 |
| 合同资产 | 山东高速济北公路有限公司 | 7,140.47 | 14.28 | ||
| 合同资产 | 山东高速济高高速公路有限公司 | 54,355.81 | 108.71 | ||
| 合同资产 | 山东高速济莱城际公路有限公司 | 694.61 | 1.39 | ||
| 合同资产 | 山东高速济南发展有限公司 | 382.85 | 0.77 | ||
| 合同资产 | 山东高速济南绕城西线公路有限公司 | 40,298.94 | 118.86 | 1,026.97 | 2.05 |
| 合同资产 | 山东高速济宁发展有限公司 | 937.06 | 1.87 | ||
| 合同资产 | 山东高速济青中线公路有限公司 | 119,097.96 | 210.14 | 12,964.21 | 25.93 |
| 合同资产 | 山东高速济微（济宁）公路 | 92,122.28 | 321.28 | 57,288.08 | 112.11 |
| 项目名称 | 关联方 | 2021年末余额 | 2020年末余额 | ||
| 账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | ||
| 有限公司 | |||||
| 合同资产 | 山东高速济潍高速公路有限公司 | 97,647.26 | 188.53 | 997.27 | 1.99 |
| 合同资产 | 山东高速建设管理集团有限公司 | 15,261.20 | 30.52 | 10,815.13 | 21.63 |
| 合同资产 | 山东高速科技发展集团有限公司 | 128.37 | 0.26 | ||
| 合同资产 | 山东高速岚临高速公路有限公司 | 40,151.83 | 786.39 | 52,513.64 | 105.03 |
| 合同资产 | 山东高速林产供应链有限公司 | 2,038.20 | 17.97 | 1,173.80 | 2.35 |
| 合同资产 | 山东高速临空物流发展有限公司 | 1,723.28 | 3.45 | 3,822.53 | 7.65 |
| 合同资产 | 山东高速临沂发展有限公司 | 2,112.69 | 4.23 | ||
| 合同资产 | 山东高速临枣至枣木公路有限公司 | 5,319.08 | 24.89 | 5,330.39 | 10.66 |
| 合同资产 | 山东高速龙青公路有限公司 | 645.20 | 7.23 | 5,043.49 | 12.73 |
| 合同资产 | 山东高速鲁南物流发展有限公司 | 10,494.45 | 139.83 | 7,923.86 | 15.85 |
| 合同资产 | 山东高速绿城置业投资有限公司 | 11,640.08 | 23.28 | 10,793.71 | 29.30 |
| 合同资产 | 山东高速绿色生态发展有限公司 | 38.21 | 0.55 | ||
| 合同资产 | 山东高速明董公路有限公司 | 48,285.33 | 97.30 | ||
| 合同资产 | 山东高速宁梁高速公路有限公司 | 4,867.72 | 9.75 | 7,669.97 | 15.34 |
| 合同资产 | 山东高速蓬莱发展有限公司 | 4,646.77 | 139.34 | 14,277.36 | 356.64 |
| 合同资产 | 山东高速青岛发展有限公司 | 1,562.38 | 39.06 | ||
| 合同资产 | 山东高速青岛公路有限公司 | 4,898.58 | 69.79 | 6,973.98 | 320.08 |
| 合同资产 | 山东高速青岛胶州湾大桥投资发展有限公司 | 2,532.94 | 230.83 | ||
| 合同资产 | 山东高速青岛物流发展有限公司 | 1,570.12 | 34.22 | 1,148.94 | 2.30 |
| 合同资产 | 山东高速四川产业发展有限公司 | 2,382.90 | 6.58 | 78.87 | 0.16 |
| 项目名称 | 关联方 | 2021年末余额 | 2020年末余额 | ||
| 账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | ||
| 合同资产 | 山东高速泰东公路有限公司 | 35,079.36 | 290.23 | 40,754.79 | 81.51 |
| 合同资产 | 山东高速泰和置业有限公司 | 7,213.66 | 16.18 | 5,095.28 | 10.19 |
| 合同资产 | 山东高速威海发展有限公司 | 361.51 | 0.72 | ||
| 合同资产 | 山东高速股份有限公司（原山东高速潍莱公路有限公司） | 25.03 | 0.75 | ||
| 合同资产 | 山东高速潍日公路有限公司 | 2,879.11 | 8.58 | 2,799.35 | 36.16 |
| 合同资产 | 山东高速文化传媒有限公司 | 327.85 | 65.57 | 327.85 | 65.57 |
| 合同资产 | 山东高速物流集团有限公司 | 1,716.24 | 10.72 | ||
| 合同资产 | 山东高速物流置业有限公司 | 108.50 | 21.70 | ||
| 合同资产 | 山东高速新台高速公路有限公司 | 7,318.99 | 14.64 | 333.49 | 0.67 |
| 合同资产 | 山东高速信息集团有限公司 | 801.56 | 1.60 | ||
| 合同资产 | 山东高速烟威公路有限公司 | 383.69 | 0.77 | ||
| 合同资产 | 山东高速云南发展有限公司 | 2,983.51 | 5.97 | 2,679.79 | 11.06 |
| 合同资产 | 山东高速枣庄发展有限公司 | 1,108.27 | 2.22 | ||
| 合同资产 | 山东高速置业发展有限公司 | 1,692.73 | 62.90 | 2,699.19 | 53.25 |
| 合同资产 | 山东高速淄临高速公路有限公司 | 156,570.16 | 314.92 | ||
| 合同资产 | 山东鄄菏高速公路有限公司 | 1,958.14 | 3.92 | 2.41 | 0.06 |
| 合同资产 | 山东利津黄河公路大桥有限公司 | 191.36 | 0.91 | ||
| 合同资产 | 山东临港疏港轨道交通有限公司 | 149.40 | 0.30 | ||
| 合同资产 | 山东荣潍高速公路有限公司 | 2,004.90 | 15.05 | 1,342.47 | 2.68 |
| 合同资产 | 山东省多孔金属材料有限公司 | 1,054.99 | 6.73 | ||
| 合同资产 | 山东省交通规划设计院集团有限公司 | 1,947.67 | 3.90 | ||
| 合同资产 | 山东水总有限公司 | 105.16 | 0.21 | ||
| 合同资产 | 山东泰东公路工程有限公司 | 156.55 | 1.45 | 140.33 | 0.28 |
| 合同资产 | 泰元文化传媒（靖江）有限公司 | 4,513.11 | 9.03 | ||
| 合同资产 | 云南锁蒙高速公路有限公司 | 663.01 | 1.33 | 1,392.57 | 2.79 |
| 项目名称 | 关联方 | 2021年末余额 | 2020年末余额 | ||
| 账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | ||
| 合同资产 | 成都德润锦隆环境治理有限公司 | 16,780.42 | 33.56 | ||
| 合同资产 | 成都鲁高锦隆环境治理有限公司 | 4,523.15 | 9.05 | ||
| 合同资产 | 山东省水利工程局有限公司 | 1,173.92 | 2.35 | ||
| 合同资产 | 山东高速交通物流投资有限公司 | 80.98 | 1.59 | ||
| 合同资产 | 高速集团其他联营、合营企业 | 99.39 | 13.87 | 92.35 | 9.24 |
| 合同资产 | 高速集团其他下属子公司 | 238.03 | 0.82 | 2,950.42 | 45.11 |
| 应收票据 | 湖北武荆高速公路发展有限公司 | 322.39 | 0.64 | ||
| 应收票据 | 山东东方路桥建设总公司 | 510.33 | 1.02 | ||
| 应收票据 | 山东高速高广公路有限公司 | 4,300.00 | 8.60 | ||
| 应收票据 | 山东高速股份有限公司 | 19,235.11 | 38.47 | 7,265.93 | 14.53 |
| 应收票据 | 山东高速红河交通投资有限公司 | 1,891.44 | 3.78 | ||
| 应收票据 | 山东高速集团四川乐宜公路有限公司 | 182.91 | 0.37 | 520.77 | 1.04 |
| 应收票据 | 山东高速集团四川乐自公路有限公司 | 319.42 | 0.64 | ||
| 应收票据 | 山东高速集团有限公司 | 5,200.00 | 10.40 | 22,896.80 | 45.79 |
| 应收票据 | 山东高速济高高速公路有限公司 | 18,144.29 | 36.29 | ||
| 应收票据 | 山东高速济南绕城西线公路有限公司 | 17,550.00 | 35.10 | ||
| 应收票据 | 山东高速济青中线公路有限公司 | 10,350.00 | 20.70 | ||
| 应收票据 | 山东高速济微（济宁）公路有限公司 | 3,900.00 | 7.80 | ||
| 应收票据 | 山东高速建设管理集团有限公司 | 26,350.00 | 52.70 | ||
| 应收票据 | 山东鄄菏高速公路有限公司 | 150.00 | 0.30 | ||
| 应收票据 | 山东高速岚临高速公路有限公司 | 553.82 | 1.11 | 7,182.82 | 14.37 |
| 项目名称 | 关联方 | 2021年末余额 | 2020年末余额 | ||
| 账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | ||
| 应收票据 | 山东高速临枣至枣木公路有限公司 | 500.00 | 1.00 | ||
| 应收票据 | 山东高速明董公路有限公司 | 2,780.00 | 5.56 | ||
| 应收票据 | 山东高速四川产业发展有限公司 | 170.00 | 0.34 | ||
| 应收票据 | 山东高速物流集团有限公司 | 2,000.00 | 4.00 | ||
| 应收票据 | 山东高速西城置业有限公司 | 90.62 | 0.18 | ||
| 应收票据 | 山东高速新台高速公路有限公司 | 571.35 | 1.14 | 10,344.08 | 20.69 |
| 应收票据 | 山东高速沾临高速公路有限公司 | 2,260.21 | 4.52 | ||
| 应收票据 | 山东泰东公路工程有限公司 | 1,881.34 | 3.76 | ||
| 其他应收款 | 山东高速高广公路有限公司（原莱州市北莱公路投资有限公司） | 10.00 | 0.02 | ||
| 其他应收款 | 齐鲁新台高速公路有限公司 | 251.58 | 4.99 | ||
| 其他应收款 | 山东东方路桥建设总公司 | 279.52 | 0.56 | ||
| 其他应收款 | 山东东青公路有限公司 | 30.00 | 0.06 | ||
| 其他应收款 | 山东高速董沈高速公路有限公司 | 20.00 | 0.04 | ||
| 其他应收款 | 山东高速服务开发集团有限公司 | 207.90 | 0.70 | ||
| 其他应收款 | 山东高速服务开发集团有限公司（原山东高速服务区管理有限公司） | 110.00 | 2.40 | 120.00 | 9.15 |
| 其他应收款 | 山东高速股份有限公司（原山东高速公路运营管理有限公司） | 5.50 | 0.55 | ||
| 其他应收款 | 山东高速股份有限公司 | 18,123.23 | 35.33 | 3,593.05 | 43.92 |
| 其他应收款 | 山东高速海南发展有限公司 | 37.20 | 0.07 | ||
| 其他应收款 | 山东高速海阳置业有限公司 | 20.00 | 4.00 | ||
| 其他应收款 | 山东高速红河交通投资有限公司 | 3,049.87 | 1,219.83 | 3,049.87 | 609.93 |
| 其他应收款 | 山东高速集团四川乐宜公路有限公司 | 1.50 | |||
| 项目名称 | 关联方 | 2021年末余额 | 2020年末余额 | ||
| 账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | ||
| 其他应收款 | 山东高速集团四川乐自公路有限公司 | 190.12 | 30.39 | 1,461.36 | 145.22 |
| 其他应收款 | 山东高速集团有限公司 | 73.62 | 5.40 | 2,259.61 | 10.35 |
| 其他应收款 | 山东高速济高高速公路有限公司 | 312.19 | 0.62 | ||
| 其他应收款 | 山东高速济青中线公路有限公司 | 355.35 | 0.60 | ||
| 其他应收款 | 山东高速济潍高速公路有限公司 | 24.63 | 0.05 | ||
| 其他应收款 | 山东高速建设管理集团有限公司 | 264.19 | 4.60 | 48,535.87 | |
| 其他应收款 | 山东高速交通建设集团股份有限公司 | 4.00 | 0.01 | ||
| 其他应收款 | 山东高速岚临高速公路有限公司 | 478.40 | 0.96 | ||
| 其他应收款 | 山东高速鲁南物流发展有限公司 | 172.79 | 0.34 | 2,855.68 | 62.88 |
| 其他应收款 | 山东高速青岛发展有限公司 | 1,698.56 | 3.40 | ||
| 其他应收款 | 山东高速青岛公路有限公司（原山东高速青岛嘉业资产管理有限公司） | 1.08 | 0.03 | ||
| 其他应收款 | 山东高速青岛建设管理有限公司 | 1,574.35 | 3.15 | ||
| 其他应收款 | 山东高速青岛物流发展有限公司 | 1,255.75 | 31.39 | 1,255.75 | 31.39 |
| 其他应收款 | 山东高速泰和置业有限公司 | 400.00 | 0.80 | ||
| 其他应收款 | 山东高速股份有限公司（原山东高速潍莱公路有限公司） | 14.00 | 1.10 | ||
| 其他应收款 | 山东高速物流集团有限公司 | 80.00 | 0.16 | ||
| 其他应收款 | 山东高速物资集团有限公司 | 745.56 | 18.62 | 745.56 | 1.49 |
| 其他应收款 | 山东高速云南发展有限公司 | 104.69 | 12.51 | 116.69 | 6.85 |
| 其他应收款 | 山东高速淄临高速公路有限公司 | 649.31 | 1.30 | ||
| 其他应收款 | 山东鄄菏高速公路有限公司 | 2.00 | 0.20 | ||
| 其他应收款 | 山东齐鲁电子招标采购服务 | 154.00 | 0.98 | 105.00 | 0.09 |
| 项目名称 | 关联方 | 2021年末余额 | 2020年末余额 | ||
| 账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | ||
| 有限公司 | |||||
| 其他应收款 | 山东荣潍高速公路有限公司 | 63.10 | 0.13 | ||
| 其他应收款 | 山东省济邹公路有限公司 | 1,000.00 | 400.00 | ||
| 其他应收款 | 山东省交通规划设计院集团有限公司 | 728.00 | 0.11 | ||
| 其他应收款 | 山东铁路投资控股集团有限公司 | 1,500.00 | |||
| 其他应收款 | 云南锁蒙高速公路有限公司 | 20.00 | 0.04 | ||
| 其他应收款 | 山东开创公路工程有限公司 | 492.70 | 0.20 | ||
| 其他应收款 | 山东高速交通物流投资有限公司 | 11.25 | 0.28 | ||
| 其他应收款 | 山东高速信息集团有限公司（原山东高速信息工程有限公司） | 5.33 | 1.07 | 5.33 | 0.80 |
| 其他应收款 | 高速集团其他联营、合营企业 | 122.97 | 8.86 | 30.70 | 4.09 |
| 其他应收款 | 高速集团其他下属子公司 | 548.80 | 6.88 | 1,003.32 | 2.47 |
| 长期应收款 | 山东高速青岛物流发展有限公司 | 2,686.10 | 26.86 | ||
| 预付款项 | 山东高速股份有限公司 | 0.75 | |||
| 预付款项 | 山东高速轨道交通集团有限公司 | 1,070.88 | |||
| 预付款项 | 山东高速建设材料有限公司 | 1,380.10 | |||
| 预付款项 | 山东高速宁梁高速公路有限公司 | 66.25 | |||
| 预付款项 | 山东高速青岛物流发展有限公司 | 4.34 | |||
| 预付款项 | 山东高速信博信息有限公司 | 50.00 | |||
| 预付款项 | 山东高速信联支付有限公司 | 0.04 | |||
| 预付款项 | 云南锁蒙高速公路有限公司 | 0.10 | |||
| 预付款项 | 山东高速建材集团有限公司 | 270.81 | |||
| 预付款项 | 山东省交通规划设计院集团有限公司 | 146.05 | |||
| 预付款项 | 泰安市同达建材有限公司 | 182.61 | |||
| 预付款项 | 高速集团其他联营、合营企 | 0.33 | |||
| 项目名称 | 关联方 | 2021年末余额 | 2020年末余额 | ||
| 账面余额 | 坏账准备 | 账面余额 | 坏账准备 | ||
| 业 | |||||
| 预付款项 | 高速集团其他下属子公司 | 253.51 | 368.34 | ||
| 其他非流动金融资产 | 济南畅赢交通基础设施投资基金合伙企业（有限合伙） | 50,145.00 | 50,145.00 | ||
| 其他非流动金融资产 | 山东高速济高高速公路有限公司 | 12,832.00 | |||
| 其他非流动金融资产 | 山东潍烟高速铁路有限公司 | 16,959.00 | |||
| 债权投资 | 山东潍莱高速铁路有限公司 | 3,691.96 | |||
| 债权投资 | 山东高速泰东公路有限公司 | 97,999.31 | 73,930.11 | ||
| 债权投资 | 山东高速龙青公路有限公司 | 40,718.32 | |||
| 债权投资 | 山东高速临枣至枣木公路有限公司 | 20,139.86 | 40,093.09 | ||
| 债权投资 | 山东铁路发展基金有限公司 | 15,263.07 | 12,700.25 | ||
| 应收股利 | 内江泰嘉工程管理有限公司 | 155.92 | 155.92 | ||
| 长期股权投资 | 山东高速京台投资合伙企业（有限合伙） | 35,478.00 | 94,217.50 | ||
2、应付项目
单位：万元
| 项目名称 | 关联方 | 2021年账面余额 | 2020年账面余额 |
| 应付账款 | 宝兴国晟矿业有限公司 | 4,586.37 | 4,187.13 |
| 应付账款 | 鄂州市华净污水处理有限公司 | 1,848.61 | |
| 应付账款 | 湖北樊魏高速公路有限公司 | 849.99 | |
| 应付账款 | 济宁市鸿翔公路勘察设计研究院有限公司 | 456.49 | 456.49 |
| 应付账款 | 青岛众昌泰置业有限公司 | 180.00 | 180.00 |
| 应付账款 | 青岛众钧泰置业有限公司 | 170.00 | 170.00 |
| 应付账款 | 山东博都新材料有限公司 | 137.37 | |
| 应付账款 | 山东高速滨州发展有限公司 | 1,239.29 | |
| 应付账款 | 山东高速材料技术开发集团有限公司 | 114,530.37 | |
| 应付账款 | 山东高速材料科技有限公司 | 129.89 | |
| 应付账款 | 山东高速仓网快运有限公司 | 478.39 | |
| 应付账款 | 山东高速德州发展有限公司 | 490.92 |
| 项目名称 | 关联方 | 2021年账面余额 | 2020年账面余额 |
| 应付账款 | 山东高速工程检测有限公司 | 382.09 | 409.23 |
| 应付账款 | 山东高速工程咨询集团有限公司 | 149.04 | |
| 应付账款 | 山东高速供应链管理有限公司 | 23,166.64 | |
| 应付账款 | 山东高速河南发展有限公司 | 299.17 | |
| 应付账款 | 山东高速红河交通投资有限公司 | 2.00 | |
| 应付账款 | 山东高速鸿林工程技术有限公司 | 1,256.31 | 1,221.17 |
| 应付账款 | 山东高速湖北发展有限公司 | 3,663.14 | 4,399.25 |
| 应付账款 | 山东高速华瑞道路材料技术有限公司 | 1,340.98 | 198.27 |
| 应付账款 | 山东高速集团四川乐宜公路有限公司 | 138.04 | |
| 应付账款 | 山东高速集团四川乐自公路有限公司 | 333.00 | |
| 应付账款 | 山东高速集团有限公司 | 8,071.85 | 8,644.46 |
| 应付账款 | 山东高速济东发展有限公司 | 4,165.87 | 1,544.45 |
| 应付账款 | 山东高速济南发展有限公司 | 981.61 | |
| 应付账款 | 山东高速建材集团有限公司 | 33,321.72 | |
| 应付账款 | 山东高速建筑设计有限公司 | 468.55 | 27.28 |
| 应付账款 | 山东高速交通工程有限公司 | 244.04 | 180.16 |
| 应付账款 | 山东高速交通装备有限公司 | 1,442.79 | |
| 应付账款 | 山东高速矿业有限公司 | 433.84 | |
| 应付账款 | 山东高速临沂发展有限公司 | 1,602.74 | 166.44 |
| 应付账款 | 山东高速临枣至枣木公路有限公司 | 384.40 | |
| 应付账款 | 山东高速龙青公路有限公司 | 3,085.83 | 93.86 |
| 应付账款 | 山东高速鲁南物流发展有限公司 | 300.90 | 53.28 |
| 应付账款 | 山东高速鲁西北养护科技有限公司 | 28.53 | |
| 应付账款 | 山东高速鲁西南产业开发有限公司 | 114.83 | |
| 应付账款 | 山东高速路用新材料技术有限公司 | 500.11 | 453.23 |
| 应付账款 | 山东高速绿色生态发展有限公司 | 521.52 | 26.52 |
| 应付账款 | 山东高速蓬莱发展有限公司 | 227.61 | 275.04 |
| 应付账款 | 山东高速青岛发展有限公司 | 400.00 | |
| 应付账款 | 山东高速青岛公路有限公司 | 1,321.38 | 661.38 |
| 应付账款 | 山东高速青岛建设管理有限公司 | 3,005.99 | 355.00 |
| 应付账款 | 山东高速青岛物流发展有限公司 | 765.83 | |
| 应付账款 | 山东高速青岛西海岸港口有限公司 | 4,173.06 | 10,223.94 |
| 应付账款 | 山东高速实业发展有限公司 | 703.16 | 1,161.26 |
| 项目名称 | 关联方 | 2021年账面余额 | 2020年账面余额 |
| 应付账款 | 山东高速铁建装备有限公司 | 578.78 | |
| 应付账款 | 山东高速通信技术有限公司 | 199.36 | |
| 应付账款 | 山东高速投资发展有限公司 | 956.03 | 22,070.72 |
| 应付账款 | 山东高速潍坊发展有限公司 | 668.65 | |
| 应付账款 | 山东高速潍日公路有限公司 | 319.44 | |
| 应付账款 | 山东高速物流供应链有限公司 | 2,758.99 | 940.63 |
| 应付账款 | 山东高速物流集团有限公司 | 724.92 | |
| 应付账款 | 山东高速物资储运有限公司 | 1,294.84 | 2,379.96 |
| 应付账款 | 山东高速物资集团有限公司 | 102,757.90 | 44,400.83 |
| 应付账款 | 山东高速新材料科技有限公司 | 1,634.44 | 1,358.16 |
| 应付账款 | 山东高速信息工程有限公司 | 505.36 | 465.23 |
| 应付账款 | 山东高速烟台产业开发有限公司 | 728.49 | 598.49 |
| 应付账款 | 山东高速岩土科技有限公司 | 107.77 | 104.33 |
| 应付账款 | 山东高速云南发展有限公司 | 151.59 | |
| 应付账款 | 山东高速枣庄发展有限公司 | 959.89 | |
| 应付账款 | 山东高速淄博发展有限公司 | 3,100.55 | |
| 应付账款 | 山东金鹏交通能源科技有限公司 | 5,529.66 | |
| 应付账款 | 山东鄄菏高速公路有限公司 | 665.70 | |
| 应付账款 | 山东开创公路工程有限公司 | 664.88 | |
| 应付账款 | 山东鲁道建设工程有限公司 | 157.36 | |
| 应付账款 | 山东鲁南建材科技有限公司 | 482.96 | |
| 应付账款 | 山东鲁南交通设施工程有限公司 | 2,330.67 | |
| 应付账款 | 山东省交通规划设计院集团有限公司 | 202.40 | |
| 应付账款 | 山东燕舞岭生态建设有限公司 | 247.21 | 10.01 |
| 应付账款 | 山东正晨科技股份有限公司 | 173.87 | |
| 应付账款 | 山高商业保理（天津）有限公司 | 316.00 | |
| 应付账款 | 泰安市同达建材有限公司 | 1,450.44 | 1,305.35 |
| 应付账款 | 云南山高投资发展有限公司 | 5,547.23 | 86.17 |
| 应付账款 | 云南锁蒙高速公路有限公司 | 129.63 | 129.63 |
| 应付账款 | 中国山东国际经济技术合作有限公司 | 34,747.71 | 86,694.00 |
| 应付账款 | 湖北武当山文化旅游有限公司 | 2.06 | |
| 应付账款 | 山东高速奥维俊杉汽车供应链管理有限公司 | 1.98 |
| 项目名称 | 关联方 | 2021年账面余额 | 2020年账面余额 |
| 应付账款 | 山东高速材料技术开发有限公司 | 29,357.17 | |
| 应付账款 | 山东高速轨道交通集团有限公司 | 324.52 | |
| 应付账款 | 山东高速建设材料有限公司 | 38,860.49 | |
| 应付账款 | 山东高速交通建设集团股份有限公司 | 368.44 | |
| 应付账款 | 山东高速科技发展集团有限公司 | 149.04 | |
| 应付账款 | 山东高速青岛胶州湾大桥投资发展有限公司 | 1,000.00 | |
| 应付账款 | 山东高速日照建设有限公司 | 235.36 | |
| 应付账款 | 山东高速西城置业有限公司 | 47.91 | |
| 应付账款 | 山东光合园林有限公司 | 534.06 | |
| 应付账款 | 山东瑞通物流有限公司 | 1,493.35 | |
| 应付账款 | 山东省对外建设工程总公司 | 4.54 | |
| 应付账款 | 山东省鲁铁经济贸易有限公司 | 6.40 | |
| 应付账款 | 山东高速英利新能源有限公司 | 159.30 | |
| 应付账款 | 山东高速（威海）国际贸易有限公司 | 843.23 | |
| 应付账款 | 山东高速服务开发集团有限公司 | 123.53 | |
| 应付账款 | 山东高速绿色技术发展有限公司 | 268.59 | |
| 应付账款 | 内蒙古鲁桥置业有限公司 | 357.44 | |
| 应付账款 | 山东碧水源环保科技有限公司 | 701.13 | |
| 应付账款 | 济南畅赢交通基础设施投资基金合伙企业（有限合伙） | 20.00 | |
| 应付账款 | 高速集团其他联营、合营企业 | 129.73 | 248.71 |
| 应付账款 | 高速集团其他下属子公司 | 790.58 | 750.33 |
| 其他应付款 | 山东省环保产业股份有限公司 | 5.00 | |
| 其他应付款 | SDHS DEVELOPMENT LIMITED | 510.06 | |
| 其他应付款 | 宝兴国晟矿业有限公司 | 163.00 | 25.00 |
| 其他应付款 | 济南董梁投资合伙企业（有限合伙） | 58.28 | |
| 其他应付款 | 山东高速仓网快运有限公司 | 355.00 | |
| 其他应付款 | 山东高速服务开发集团有限公司 | 100.02 | |
| 其他应付款 | 山东高速高广公路有限公司 | 185.00 | |
| 其他应付款 | 山东高速供应链管理有限公司 | 196.00 | |
| 其他应付款 | 山东高速湖北发展有限公司 | 1,074.44 | |
| 其他应付款 | 山东高速集团四川乐自公路有限公司 | 509.39 | 419.40 |
| 其他应付款 | 山东高速集团有限公司 | 8,039.50 | 7,585.92 |
| 项目名称 | 关联方 | 2021年账面余额 | 2020年账面余额 |
| 其他应付款 | 山东高速济东发展有限公司 | 1,171.00 | 107.00 |
| 其他应付款 | 山东高速济宁发展有限公司 | 240.00 | |
| 其他应付款 | 山东高速济青中线公路有限公司 | 1,479.20 | |
| 其他应付款 | 山东高速建材集团有限公司 | 151.00 | |
| 其他应付款 | 山东高速矿业有限公司 | 130.00 | |
| 其他应付款 | 山东高速临沂发展有限公司 | 129.00 | 5.00 |
| 其他应付款 | 山东高速鲁南物流发展有限公司 | 3,606.35 | 3,308.27 |
| 其他应付款 | 山东高速绿城置业投资有限公司 | 873.36 | 873.36 |
| 其他应付款 | 山东高速绿色生态发展有限公司 | 185.28 | 38.00 |
| 其他应付款 | 山东高速能源科技有限公司 | 199.00 | |
| 其他应付款 | 山东高速青岛建设管理有限公司 | 195.00 | |
| 其他应付款 | 山东高速青岛西海岸港口有限公司 | 309.36 | 1,141.12 |
| 其他应付款 | 山东高速物流集团有限公司 | 2,042.00 | |
| 其他应付款 | 山东高速物资储运有限公司 | 150.50 | 200.50 |
| 其他应付款 | 山东高速新材料科技有限公司 | 6.00 | |
| 其他应付款 | 山东高速信息集团有限公司 | 40.00 | |
| 其他应付款 | 山东高速置业发展有限公司 | 5.00 | |
| 其他应付款 | 山东鲁南交通设施工程有限公司 | 185.11 | |
| 其他应付款 | 山东省农村经济开发投资有限公司 | 111.61 | |
| 其他应付款 | 中国山东国际经济技术合作有限公司 | 18,557.53 | |
| 其他应付款 | 山东高速标准箱物流有限公司 | 2.00 | |
| 其他应付款 | 山东高速股份有限公司 | 2,044.43 | 10,182.39 |
| 其他应付款 | 山东鄄菏高速公路有限公司 | 164.00 | 92.00 |
| 其他应付款 | 山东瑞通物流有限公司 | 30.00 | |
| 其他应付款 | 山东高速交通物流投资有限公司 | 10.00 | |
| 其他应付款 | 山东高速（新加坡）有限公司 | 0.06 | |
| 其他应付款 | 山东高速集团有限公司建设管理公司 | 600.00 | |
| 其他应付款 | 山东高速交通建设集团股份有限公司 | 6.00 | |
| 其他应付款 | 山东高速日照建设有限公司 | 29.77 | |
| 其他应付款 | 中国山东高速金融集团有限公司 | 5.21 | |
| 其他应付款 | 高速集团其他联营、合营企业 | 67.78 | 30.00 |
| 其他应付款 | 高速集团其他下属子公司 | 1,081.56 | 547.68 |
| 应付票据 | 山东高速建设管理集团有限公司 | 48,535.87 |
| 项目名称 | 关联方 | 2021年账面余额 | 2020年账面余额 |
| 应付票据 | 德州国力化工科技有限公司 | 40.00 | |
| 应付票据 | 山东高速股份有限公司 | 2,203.48 | |
| 应付票据 | 山东高速建设材料有限公司 | 450.00 | |
| 应付票据 | 山东高速矿业有限公司 | 434.50 | |
| 应付票据 | 山东高速临沂发展有限公司 | 60.00 | |
| 应付票据 | 山东高速青岛物流发展有限公司 | 160.00 | |
| 应付票据 | 山东高速青岛西海岸港口有限公司 | 1,130.11 | |
| 应付票据 | 山东高速投资发展有限公司 | 310.00 | |
| 应付票据 | 山东瑞通物流有限公司 | 300.00 | |
| 应付票据 | 山东高速服务开发集团有限公司 | 197.90 | |
| 应付票据 | 宝兴国晟矿业有限公司 | 2,728.00 | |
| 合同负债 | 成都鲁高锦隆环境治理有限公司 | 460.45 | |
| 合同负债 | 成都市鲁川建设管理有限公司 | 2,647.38 | |
| 合同负债 | 广东嘉益工程有限公司 | 443.61 | |
| 合同负债 | 济郑高速铁路有限公司 | 152.69 | |
| 合同负债 | 山东高速集团河南许禹公路有限公司 | 42.44 | |
| 合同负债 | 山东高速服务区管理有限公司 | 25.76 | |
| 合同负债 | 山东高速服务区提升建设工程有限公司 | 1,777.14 | |
| 合同负债 | 山东高速高广公路有限公司 | 1,372.01 | 81.11 |
| 合同负债 | 山东高速公路运营管理有限公司 | 776.70 | |
| 合同负债 | 山东高速股份有限公司 | 13,721.53 | 743.01 |
| 合同负债 | 山东高速集团四川乐自公路有限公司 | 165.91 | |
| 合同负债 | 山东高速济高高速公路有限公司 | 396.82 | |
| 合同负债 | 山东高速集团有限公司 | 2,074.43 | 4,306.17 |
| 合同负债 | 山东高速济南绕城西线公路有限公司 | 544.10 | |
| 合同负债 | 山东高速交通物流投资有限公司 | 62.19 | |
| 合同负债 | 山东高速济青中线公路有限公司 | 12,171.47 | 14,353.69 |
| 合同负债 | 山东高速济潍高速公路有限公司 | 3,926.08 | |
| 合同负债 | 山东高速云南发展有限公司 | 66.91 | |
| 合同负债 | 山东高速临枣至枣木公路有限公司 | 2,116.49 | 3,208.79 |
| 合同负债 | 山东高速绿色生态发展有限公司 | 250.23 | |
| 合同负债 | 山东高速西城置业有限公司 | 149.16 |
| 项目名称 | 关联方 | 2021年账面余额 | 2020年账面余额 |
| 合同负债 | 山东临港疏港轨道交通有限公司 | 933.63 | 1,373.44 |
| 合同负债 | 山东省交通规划设计院集团有限公司 | 1,592.51 | |
| 合同负债 | 云南山高投资发展有限公司 | 1,708.76 | |
| 合同负债 | 云南锁蒙高速公路有限公司 | 163.15 | |
| 合同负债 | 高速集团其他下属子公司 | 316.31 | 964.56 |
| 长期应付款 | 山东高速环球融资租赁有限公司 | 21.47 | 21.47 |
（四）关联方承诺
1、2019年公司收购山东高速集团有限公司所持有山东高速齐鲁建设集团有限公司（以下简称“齐鲁建设”）100%股权，如齐鲁建设的业绩承诺期内（即2019-2021年）实现的净利润累计数未达到6,374.64万元，山东高速集团有限公司将对发行人进行补偿，但遇不可抗力或法律、政策发生重大变化原因导致的除外。补偿的数额为本次交易实施完毕后3年内齐鲁建设实际实现的净利润累计数与《评估报告》测算的该3个会计年度净利润累计数之间的差额，山东高速集团有限公司应在本次交易实施完毕后发行人第3个会计年度发行人财务报告（合并目标公司）经股东大会审议通过之日起30日内以现金向发行人支付补偿。经过公司聘请的信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对齐鲁建设2021年度财务报表进行审计，并于2022年4月10日出具了编号XYZH/2022JNAA60619的标准无保留意见审计报告。根据审计报告，齐鲁建设2021年度实现合并口径净利润为2,646.85万元，超过了2021年度业绩承诺金额2,357.70万元。2019年度至2021年度三个会计年度累计实现合并口径净利润8,947.04万元，超过了业绩承诺累计金额6,374.64万元。截止2021年末，齐鲁建设业绩承诺已全部完成。
2、2020年公司收购山东高速集团有限公司所持有山东高速尼罗投资发展有限公司（以下简称“尼罗公司”）100%股权。尼罗公司2020年度、2021年度、2022年度经审计的合并口径净利润数合计不低于3,800万元，如尼罗公司的业绩承诺期内实现的净利润累计数未达到上述水平，山东高速集团有限公司将对发行人进行补偿，补偿的数额为尼罗公司2020年度、2021年度、2022年度实际实现的净利润累计数与承诺净利润合计数之间的差额。山东高速集团有限公司应在发行人
2022年度财务报告（合并目标公司）经股东大会审议通过之日起30日内以现金向发行人支付补偿。但遇不可抗力或法律、政策发生重大变化原因导致的除外。尼罗公司2020年实现净利润1,966.08元，2021年实现净利润5,778.48万元。
3、2020年度公司收购中国山东国际经济技术合作有限公司（以下简称“国际合作公司”）所持有中国山东对外经济技术合作集团有限公司（以下简称“山东外经”）100%股权。国际合作公司为发行人控股股东山东高速集团有限公司（以下简称“高速集团”）全资子公司，实际控制人为山东省国资委，与发行人为同受高速集团控制下的关联方。
山东外经2020年度、2021年度、2022年度经审计的合并口径净利润数合计不低于22,115.07万元，如山东外经的业绩承诺期内实现的净利润累计数未达到上述水平，国际合作公司、高速集团将对发行人进行补偿，补偿的数额为目标公司2020年度、2021年度、2022年度实际实现的净利润累计数与承诺净利润合计数之间的差额。国际合作公司应在发行人2022年度财务报告（合并目标公司）经股东大会审议通过之日起30日内以现金向发行人支付补偿。但遇不可抗力或法律、政策发生重大变化原因导致的除外。高速集团对国际合作公司上述补偿义务承担连带责任。外经公司2020年实现净利润6,125.76万元，2021年实现净利润19,647.61万元。
八、重大或有事项或承诺事项
（一）发行人对外担保情况
截至2021年末，发行人对外担保金额为1,494.05万元，具体明细如下：
单位：万元
| 担保对象名称 | 担保额度相关公告披露日期 | 担保额度 | 实际发生日期 | 实际担保金额 | 担保类型 | 担保物（如有） | 反担保情况（如有） | 担保期 | 是否履行完毕 | 是否为关联方担保 |
| 鄂州市华净污水处理有限公司 | 2021年08月31日 | 1,767.15 | 2019年09月24日 | 1,494.05 | - | 无 | 无 | 20年 | 否 | 否 |
（二）重大未决诉讼或者仲裁事项
截至2021年末，公司无重大未决诉讼或仲裁事项。
（三）重大处罚情况
截至2021年末，公司无重大处罚情况。
九、资产抵押、质押和其他限制用途安排
截至2021年末，发行人合并报表范围内受限资产账面价值总计333,341.91万元，其明细如下：
单位：万元
| 项目 | 期末账面价值 | 受限原因 |
| 货币资金 | 76,287.93 | 保证金 |
| 应收账款 | 5,104.00 | 短期借款质押 |
| 固定资产 | 1,546.50 | 短期借款抵押 |
| 长期股权投资 | 33,520.00 | 长期借款抵押 |
| 长期应收款 | 216,883.47 | 长期借款质押 |
| 合计 | 333,341.91 | - |
除上述资产受限制情况外，截至2021年末，公司无其他资产限制用途安排及具有可对抗第三人的优先偿付负债情况。
十、发行人2022年1-3月财务数据
公司2022年3月末合并资产负债表
| 项目 | 2022年3月末 | 2021年末 |
| 流动资产： | ||
| 货币资金 | 663,173.05 | 730,493.93 |
| 交易性金融资产 | 980.00 | 980.00 |
| 应收票据 | 180,941.71 | 134,878.58 |
| 应收账款 | 793,497.40 | 862,790.64 |
| 应收款项融资 | 221.14 | |
| 预付款项 | 200,206.71 | 178,290.89 |
| 其他应收款 | 304,501.79 | 247,137.80 |
| 存货 | 308,788.64 | 249,829.53 |
| 合同资产 | 2,991,860.88 | 3,195,396.79 |
| 一年内到期的非流动资产 | 6,108.30 | 5,866.44 |
| 其他流动资产 | 524,151.79 | 560,870.53 |
| 流动资产合计 | 5,974,210.28 | 6,166,756.27 |
| 非流动资产： |
| 项目 | 2022年3月末 | 2021年末 |
| 债权投资 | 200,389.37 | 199,003.96 |
| 其他权益工具投资 | 8,675.05 | 8,645.05 |
| 其他非流动金融资产 | 117,744.97 | 104,408.55 |
| 长期应收款 | 461,814.04 | 481,814.33 |
| 长期股权投资 | 537,189.46 | 489,790.43 |
| 投资性房地产 | 30,947.02 | 31,908.99 |
| 固定资产 | 325,770.52 | 323,738.14 |
| 在建工程 | 293,559.90 | 292,965.21 |
| 使用权资产 | 18,909.17 | 21,415.19 |
| 无形资产 | 35,736.91 | 35,968.58 |
| 开发支出 | 633.78 | 505.60 |
| 商誉 | 22,131.75 | 22,131.75 |
| 长期待摊费用 | 19,613.15 | 14,656.92 |
| 递延所得税资产 | 37,094.35 | 36,953.65 |
| 其他非流动资产 | 104,385.20 | 108,024.12 |
| 非流动资产合计 | 2,214,594.63 | 2,171,930.45 |
| 资产总计 | 8,188,804.91 | 8,338,686.73 |
| 流动负债： | ||
| 短期借款 | 568,205.84 | 449,112.81 |
| 应付票据 | 578,746.19 | 381,528.86 |
| 应付账款 | 2,866,363.39 | 3,343,805.04 |
| 预收款项 | 302.09 | 683.40 |
| 合同负债 | 159,066.07 | 185,697.21 |
| 应付职工薪酬 | 20,159.80 | 27,948.12 |
| 应交税费 | 44,225.32 | 70,351.80 |
| 其他应付款 | 314,711.81 | 346,043.66 |
| 一年内到期的非流动负债 | 143,468.83 | 232,292.69 |
| 其他流动负债 | 522,863.20 | 515,923.33 |
| 流动负债合计 | 5,218,112.54 | 5,553,386.90 |
| 非流动负债： | ||
| 长期借款 | 701,166.31 | 529,911.30 |
| 应付债券 | 180,000.00 | 180,000.00 |
| 租赁负债 | 11,127.93 | 11,305.02 |
| 长期应付款 | 18,366.13 | 33,048.23 |
| 长期应付职工薪酬 | 6,440.09 | 5,122.70 |
| 预计负债 | 1,561.14 | 2,174.70 |
| 递延所得税负债 | 20,066.74 | 19,744.29 |
| 递延收益-非流动负债 | 634.53 | 636.28 |
| 其他非流动负债 | 1,969.49 | 2,041.15 |
| 非流动负债合计 | 941,332.35 | 783,983.69 |
| 负债合计 | 6,159,444.89 | 6,337,370.59 |
| 所有者权益： |
| 项目 | 2022年3月末 | 2021年末 |
| 实收资本 | 215,021.65 | 214,959.55 |
| 其它权益工具 | 290,000.00 | 290,000.00 |
| 资本公积金 | 127,506.21 | 127,174.65 |
| 其它综合收益 | 4,296.22 | 2,857.32 |
| 专项储备 | 17,260.94 | 21,033.44 |
| 盈余公积金 | 60,264.33 | 60,264.33 |
| 未分配利润 | 656,103.08 | 636,216.26 |
| 归属于母公司所有者权益合计 | 1,370,452.43 | 1,352,505.56 |
| 少数股东权益 | 658,907.58 | 648,810.57 |
| 所有者权益合计 | 2,029,360.01 | 2,001,316.14 |
| 负债和所有者权益总计 | 8,188,804.91 | 8,338,686.73 |
公司2022年1-3月末合并利润表
| 项目 | 2022年1-3月 | 2021年1-3月 |
| 一、营业总收入 | 1,052,517.19 | 651,269.96 |
| 二、营业总成本 | 1,014,000.99 | 624,390.22 |
| 营业成本 | 948,183.28 | 577,592.59 |
| 税金及附加 | 3,935.05 | 2,549.10 |
| 销售费用 | 185.94 | 545.54 |
| 管理费用 | 33,776.81 | 28,190.27 |
| 研发费用 | 16,741.32 | 5,983.47 |
| 财务费用 | 11,178.59 | 9,529.25 |
| 其中：利息费用 | 18,227.79 | 14,544.83 |
| 减：利息收入 | 9,012.45 | 7,234.64 |
| 加：其他收益 | 626.40 | 471.25 |
| 投资净收益 | 392.28 | 1,113.13 |
| 资产减值损失 | -224.63 | -31.79 |
| 信用减值损失 | -880.33 | -299.70 |
| 资产处置收益 | 6.22 | 38.39 |
| 三、营业利润 | 38,436.12 | 28,171.02 |
| 加：营业外收入 | 618.55 | 50.19 |
| 减：营业外支出 | 439.62 | 72.80 |
| 四、利润总额 | 38,615.05 | 28,148.41 |
| 减：所得税 | 9,082.21 | 7,115.96 |
| 五、净利润 | 29,532.84 | 21,032.45 |
公司2022年1-3月合并现金流量表
| 项目 | 2022年1-3月 | 2021年1-3月 |
| 经营活动产生的现金流量： | ||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 1,136,955.75 | 861,952.51 |
| 收到的税费返还 | 22,346.97 | 1,093.27 |
| 项目 | 2022年1-3月 | 2021年1-3月 |
| 收到其他与经营活动有关的现金 | 312,569.61 | 291,354.32 |
| 经营活动现金流入小计 | 1,471,872.33 | 1,154,400.10 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 1,123,960.87 | 922,584.37 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 103,429.41 | 63,983.39 |
| 支付的各项税费 | 54,850.70 | 28,488.17 |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 319,266.93 | 115,062.94 |
| 经营活动现金流出小计 | 1,601,507.91 | 1,130,118.87 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -129,635.58 | 24,281.23 |
| 投资活动产生的现金流量： | ||
| 收回投资收到的现金 | - | 15,577.85 |
| 取得投资收益收到的现金 | - | 5,756.75 |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 | 1.28 | 62.70 |
| 收到其他与投资活动有关的现金 | 2,532.59 | - |
| 投资活动现金流入小计 | 2,533.87 | 21,397.30 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 5,760.31 | 9,181.35 |
| 投资支付的现金 | 80,397.19 | 137,790.32 |
| 支付其他与投资活动有关的现金 | 4,013.97 | 36.97 |
| 投资活动现金流出小计 | 90,171.48 | 147,008.65 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -87,637.60 | -125,611.34 |
| 筹资活动产生的现金流量： | ||
| 吸收投资收到的现金 | 7,249.44 | 65,287.11 |
| 取得借款收到的现金 | 357,754.42 | 246,047.68 |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | - | 957.00 |
| 筹资活动现金流入小计 | 365,003.86 | 312,291.79 |
| 偿还债务支付的现金 | 191,869.65 | 249,027.67 |
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 18,538.27 | 10,979.12 |
| 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 | 88.59 | - |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 785.58 | 25,036.09 |
| 筹资活动现金流出小计 | 211,193.50 | 285,042.88 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 153,810.35 | 27,248.91 |
| 汇率变动对现金的影响 | -1,346.68 | -453.53 |
| 现金及现金等价物净增加额 | -64,809.51 | -74,534.73 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 654,206.00 | 688,840.86 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 589,396.48 | 614,306.13 |
公司2022年3月末母公司资产负债表
| 项目 | 2022年3月末 | 2021年末 |
| 流动资产： | ||
| 货币资金 | 92,768.10 | 334,365.25 |
| 项目 | 2022年3月末 | 2021年末 |
| 预付款项 | 22.61 | 14.31 |
| 其他应收款 | 417,849.14 | 360,975.89 |
| 存货 | 101.80 | 101.82 |
| 其他流动资产 | 7.77 | |
| 流动资产合计 | 510,741.64 | 695,465.04 |
| 非流动资产： | ||
| 其他权益工具投资 | 32,845.00 | 32,845.00 |
| 其他非流动金融资产 | 2,900.00 | - |
| 长期股权投资 | 1,054,203.70 | 1,054,025.06 |
| 固定资产 | 539.56 | 563.69 |
| 无形资产 | 8.47 | 9.09 |
| 递延所得税资产 | 155.46 | 155.46 |
| 其他非流动资产 | 528.57 | 98.95 |
| 非流动资产合计 | 1,091,180.76 | 1,087,697.25 |
| 资产总计 | 1,601,922.40 | 1,783,162.29 |
| 流动负债： | ||
| 应付账款 | 42,749.45 | 42,815.83 |
| 应付职工薪酬 | 193.42 | 179.24 |
| 应交税费 | 288.99 | 237.93 |
| 其他应付款 | 279,798.99 | 408,265.29 |
| 一年内到期的非流动负债 | 43,528.25 | 93,173.28 |
| 流动负债合计 | 366,559.10 | 544,671.57 |
| 非流动负债： | ||
| 长期借款 | 83,455.74 | 83,455.74 |
| 应付债券 | 180,000.00 | 180,000.00 |
| 长期应付职工薪酬 | 349.40 | 287.44 |
| 非流动负债合计 | 263,805.14 | 263,743.18 |
| 负债合计 | 630,364.24 | 808,414.76 |
| 所有者权益： | ||
| 实收资本 | 155,868.95 | 155,806.85 |
| 其它权益工具 | 290,000.00 | 290,000.00 |
| 资本公积金 | 351,477.73 | 351,146.17 |
| 盈余公积金 | 25,051.52 | 25,051.52 |
| 未分配利润 | 149,159.95 | 152,742.99 |
| 归属于母公司所有者权益合计 | 971,558.16 | 974,747.53 |
| 所有者权益合计 | 971,558.16 | 974,747.53 |
| 负债和所有者权益总计 | 1,601,922.40 | 1,783,162.29 |
公司2022年1-3月末母公司利润表
| 项目 | 2022年1-3月 | 2021年1-3月 |
| 一、营业总收入 | 69.62 | 56.17 |
| 项目 | 2022年1-3月 | 2021年1-3月 |
| 二、营业总成本 | 170.78 | 3,144.84 |
| 税金及附加 | 13.51 | 5.81 |
| 管理费用 | 2,371.76 | 3,082.90 |
| 财务费用 | -2,214.49 | 56.13 |
| 其中：利息费用 | 559.18 | 843.10 |
| 减：利息收入 | 2,777.66 | 788.21 |
| 加：其他收益 | 36.98 | 209.54 |
| 投资净收益 | 178.64 | 5,742.42 |
| 三、营业利润 | 114.47 | 2,863.29 |
| 加：营业外收入 | - | 4.50 |
| 四、利润总额 | 114.47 | 2,867.79 |
| 减：所得税 | - | -0.45 |
| 五、净利润 | 114.47 | 2,868.24 |
公司2022年1-3月母公司现金流量表
| 项目 | 2022年1-3月 | 2021年1-3月 |
| 经营活动产生的现金流量： | ||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 1.47 | - |
| 收到的税费返还 | 7.40 | - |
| 收到其他与经营活动有关的现金 | 1,029,019.95 | 860,533.65 |
| 经营活动现金流入小计 | 1,029,028.82 | 860,533.65 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 636.56 | 118.42 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 4,028.71 | 3,227.09 |
| 支付的各项税费 | 24.25 | - |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 1,207,173.83 | 822,964.18 |
| 经营活动现金流出小计 | 1,211,863.34 | 826,309.68 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -182,834.52 | 34,223.97 |
| 投资活动产生的现金流量： | ||
| 收回投资收到的现金 | - | 15,575.00 |
| 投资活动现金流入小计 | - | 15,575.00 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 12.58 | - |
| 投资支付的现金 | - | 92,016.40 |
| 支付其他与投资活动有关的现金 | 2,900.00 | - |
| 投资活动现金流出小计 | 2,912.58 | 92,016.40 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -2,912.58 | -76,441.40 |
| 筹资活动产生的现金流量： | ||
| 吸收投资收到的现金 | 393.71 | - |
| 筹资活动现金流入小计 | 393.71 | - |
| 偿还债务支付的现金 | 50,000.00 | - |
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 6,243.71 | 391.94 |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 0.06 | - |
| 项目 | 2022年1-3月 | 2021年1-3月 |
| 筹资活动现金流出小计 | 56,243.77 | 391.94 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -55,850.06 | -391.94 |
| 汇率变动对现金的影响 | - | - |
| 现金及现金等价物净增加额 | -241,597.15 | -42,609.37 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 334,262.17 | 60,087.94 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 92,665.02 | 17,478.57 |
第六节 发行人及本期债券的资信状况
一、报告期历次主体评级情况
| 评级时间 | 主体信用等级 | 评级展望 | 评级公司 | 较前次变动的主要原因 |
| 2022-06-07 | AA+ | 稳定 | 联合资信评估股份有限公司 | - |
| 2021-06-17 | AA+ | 稳定 | 联合资信评估股份有限公司 | - |
| 2021-05-19 | AA+ | 稳定 | 联合资信评估股份有限公司 | - |
| 2020-08-03 | AA+ | 稳定 | 联合资信评估股份有限公司 | - |
| 2020-07-03 | AA+ | 稳定 | 联合资信评估股份有限公司 | - |
| 2019-06-11 | AA+ | 稳定 | 联合资信评估股份有限公司 | - |
经联合资信评估股份有限公司综合评定，发行人主体信用级别为AA+，本期公司债券的信用级别为AA+，评级展望为稳定。联合资信出具了《山东高速路桥集团股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告》，该评级报告在联合资信网站（http://www.lianheratings.com.cn/）予以公布。
二、信用评级报告的主要事项
（一）信用评级结论及标识所代表的涵义
经联合资信综合评定，发行人主体信用级别为AA+，本期公司债券的信用级别为AA+，评级展望为稳定，该级别反映了本公司偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。
（二）评级报告揭示的主要风险
1、评级观点
山东高速路桥集团股份有限公司（以下简称“公司”）是山东高速集团有限公司（以下简称“山东高速集团”）主要的路桥建设施工的上市子公司。联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）对其的评级反映了公司持续获得有力的外部支持、业务持续性很强、资本实力持续增强及盈利能力很强。同时，联合资信也关注到公司债务负担较重、短期偿债压力较大、资产流动性较弱和回款效率持续下降等因素可能对其信用水平带来的不利影响。
本期债券的发行对公司现有债务规模影响较小。从指标上看，本期债券发行后，公司经营现金流入量和EBITDA对发行后长期债务的保障指标表现均很强。
未来，随着公司项目的逐步推进，公司经营规模和盈利能力有望进一步增长。
基于对公司主体长期信用状况以及本期债券偿还能力的综合评估，联合资信确定公司主体长期信用等级为AA+，本期债券信用等级为AA+，评级展望为稳定。
2、优势
（1）持续获得有力的外部支持。公司作为山东高速集团主要的路桥建设施工的上市子公司，持续获得了山东高速集团在项目承接上的大力支持。2019－2021年，公司新签合同金额分别为302.30亿元、701.46亿元和1010.40亿元，年均复合增长82.82%；同期，公司营业总收入中来自山东高速集团及其下属子公司的项目收入占比分别为46.96%、45.09%和44.53%。
（2）业务持续性很强。截至2022年3月底，公司工程业务在手未完工合同金额1009.50亿元，对未来收入形成有力支撑。
（3）资本实力持续增强。2020年，公司增发股份43682.01万股，股本由2019年底的17.11亿元增至21.48亿元；2021年，因公司股价上涨，员工行使股权激励机制，公司股本增至21.50亿元。公司资本实力进一步增强。
（4）经营规模持续扩大，盈利能力很强。2019－2021年，公司工程施工项目经营规模持续扩大，营业总收入及利润总额规模均持续快速增长，年均复合增长率分别为57.26%和78.06%；公司盈利能力很强。
3、关注
（1）资产流动性较弱。公司合同资产规模快速增长，截至2022年3月底，占总资产的比重为36.54%；同时，公司存在较大规模的投资类资产，回收期限长，对资金占用较大，公司资产流动性较弱。
（2）债务负担较重且债务规模增长速度快。2019－2021年，公司有息债务规模年均复合增长47.72%。截至2022年3月底，资产负债率和全部债务资本化
比率分别为75.22%和52.98%；同时，考虑到发行永续债的影响，公司债务负担较重。
（3）回款效率持续下降，导致对外融资依赖度增强，未来偿债压力可能加大。2019－2021年，公司现金收入比持续下降，分别为82.91%、69.35%和61.61%。同时，随着公司新签合同额的持续增长，公司或将更加依赖对外融资进行项目投入，未来偿债压力可能加大。
（三）跟踪评级的有关安排
根据相关监管法规和联合资信评估股份有限公司有关业务规范，联合资信将在本期债项信用评级有效期内持续进行跟踪评级，跟踪评级包括定期跟踪评级和不定期跟踪评级。
山东高速路桥集团股份有限公司应按联合资信跟踪评级资料清单的要求及时提供相关资料。联合资信将按照有关监管政策要求和委托评级合同约定在本期债项评级有效期内完成跟踪评级工作。
山东高速路桥集团股份有限公司或本期债项如发生重大变化，或发生可能对山东高速路桥集团股份有限公司或本期债项信用评级产生较大影响的重大事项，山东高速路桥集团股份有限公司应及时通知联合资信并提供有关资料。
联合资信将密切关注山东高速路桥集团股份有限公司的经营管理状况、外部经营环境及本期债项相关信息，如发现有重大变化，或出现可能对山东高速路桥集团股份有限公司或本期债项信用评级产生较大影响的事项时，联合资信将进行必要的调查，及时进行分析，据实确认或调整信用评级结果，出具跟踪评级报告，并按监管政策要求和委托评级合同约定报送及披露跟踪评级报告和结果。
如山东高速路桥集团股份有限公司不能及时提供跟踪评级资料，或者出现监管规定、委托评级合同约定的其他情形，联合资信可以终止或撤销评级。
（四）关于发行人主体信用评级调升的说明
2019年5月10日，根据联合信用评级有限公司出具的跟踪评级报告（联合[2019]637号）发行人主体信用评级由AA上调至AA+，评级展望稳定。该次评
级调整主要原因如下：
联合信用评级有限公司（以下简称“联合评级”）对山东高速路桥集团股份有限公司（以下简称“公司”或“山东路桥”）的跟踪评级反映了公司收入和利润规模进一步扩大，盈利能力较强；所有者权益较快增长，债务负担合理；公司路桥工程施工业务项目储备较多，未来收入可持续性较好。同时，联合评级也关注到公司项目资金支出压力较高，应收类款项对资金占用较高以及短期债务增长较快等因素对其信用水平带来的不利影响。
公司作为山东高速集团有限公司的子公司，公司项目充足，未来随着项目的逐步推进，公司经营规模和盈利能力，有望进一步提升。
综上，联合评级上调公司主体信用等级为“AA+”，评级展望为“稳定”；同时上调“17山路01”的债项信用等级为“AA+”。
截至募集说明书签署日，发行人主体长期信用等级为AA+，评级展望稳定。
三、发行人的资信情况
（一）发行人获得主要贷款银行的授信情况
截至2021年末，公司合并口径授信总额为756.04亿元，其中已使用授信额度244.52亿元，未使用授信余额511.51亿元。
截至2021年末，公司合并口径的授信明细表如下：
单位：万元
| 授信银行 | 授信金额 | 使用金额 | 未用金额 |
| 中信银行 | 688,490.00 | 94,331.39 | 594,158.61 |
| 中国银行 | 800,974.00 | 285,448.98 | 515,525.02 |
| 华夏银行 | 425,000.00 | 52,721.30 | 372,278.70 |
| 广发银行 | 350,000.00 | 22,672.28 | 327,327.72 |
| 工商银行 | 725,000.00 | 441,175.76 | 283,824.24 |
| 恒丰银行 | 280,000.00 | - | 280,000.00 |
| 邮储银行 | 301,150.00 | 46,816.00 | 254,334.00 |
| 兴业银行 | 279,500.00 | 30,141.63 | 249,358.37 |
| 建设银行 | 634,000.00 | 395,657.50 | 238,342.50 |
| 浦发银行 | 262,000.00 | 57,489.37 | 204,510.63 |
| 农业银行 | 318,600.00 | 121,442.07 | 197,157.93 |
| 授信银行 | 授信金额 | 使用金额 | 未用金额 |
| 招商银行 | 302,900.00 | 118,507.15 | 184,392.85 |
| 光大银行 | 198,140.00 | 23,382.87 | 174,757.13 |
| 浙商银行 | 192,000.00 | 24,636.97 | 167,363.03 |
| 北京银行 | 154,000.00 | 23,564.77 | 130,435.23 |
| 平安银行 | 110,000.00 | - | 110,000.00 |
| 汇丰银行 | 207,462.00 | 97,862.00 | 109,600.00 |
| 民生银行 | 180,700.00 | 89,383.79 | 91,316.21 |
| 齐鲁银行 | 136,000.00 | 52,309.14 | 83,690.86 |
| 青岛银行 | 101,000.00 | 31,619.00 | 69,381.00 |
| 青岛农商行 | 63,000.00 | 2,766.69 | 60,233.31 |
| 农业发展银行 | 146,163.00 | 87,470.00 | 58,693.00 |
| 交通银行 | 200,000.00 | 141,921.34 | 58,078.66 |
| 中国进出口银行 | 177,000.00 | 120,466.00 | 56,534.00 |
| 渤海银行 | 50,000.00 | - | 50,000.00 |
| 日照银行 | 32,000.00 | - | 32,000.00 |
| 渣打银行 | 41,535.00 | 10,541.19 | 30,993.81 |
| 莱商银行 | 29,667.00 | 419 | 29,248.00 |
| 山东港口金控 | 20,000.00 | - | 20,000.00 |
| 泰安银行 | 20,000.00 | - | 20,000.00 |
| 威海商业银行 | 20,000.00 | - | 20,000.00 |
| 东营银行 | 16,700.00 | - | 16,700.00 |
| 宁夏担保集团 | 9,900.00 | - | 9,900.00 |
| 成都银行 | 8,900.00 | 1,499.40 | 7,400.60 |
| 潍坊银行 | 39,000.00 | 32,400.00 | 6,600.00 |
| 齐商银行 | 1,000.00 | - | 1,000.00 |
| 星展银行 | 31,950.00 | 31,950.00 | - |
| 大连银行 | 6,000.00 | 6,000.00 | - |
| 宁夏银行 | 624.00 | 624.00 | - |
| 总计 | 7,560,355.00 | 2,445,219.59 | 5,115,135.41 |
（二）最发行人及主要子公司报告期内债务违约记录及有关情况报告期内，发行人及其主要子公司不存在债务违约记录。
（三）发行人及子公司报告期内已发行的境内外债券情况
单位：年、亿元、%
| 序号 | 债券简称 | 发行方式 | 发行日期 | 回售日期 | 到期日期 | 债券期限 | 发行规模 | 发行利率 | 债券余额 | 存续及偿还情况 |
| 2 | 19山路01 | 公募 | 2019-11-12 | 2022-11-14 | 2024-11-14 | 3+2 | 5.00 | 3.98 | 5.00 | 存续中 |
| 3 | 20山路01 | 公募 | 2020-04-10 | 2023-04-14 | 2025-04-14 | 3+2 | 5.00 | 3.13 | 5.00 | 存续中 |
| 4 | 21山路01 | 公募 | 2021-05-27 | 2024-06-01 | 2026-06-01 | 3+2 | 3.00 | 3.78 | 3.00 | 存续中 |
| 序号 | 债券简称 | 发行方式 | 发行日期 | 回售日期 | 到期日期 | 债券期限 | 发行规模 | 发行利率 | 债券余额 | 存续及偿还情况 |
| 公司债券小计 | - | - | - | - | - | 13.00 | - | 13.00 | ||
| 9 | 21高速路桥MTN001 | 公募 | 2021-05-28 | 2024-06-01 | 2026-06-01 | 3+2 | 5.00 | 3.78 | 5.00 | 存续中 |
| 10 | 20鲁路桥SCP001 | 公募 | 2020-08-03 | - | 2021-05-02 | 270D | 5.00 | 2.50 | - | 已兑付 |
| 11 | 21鲁路桥SCP001 | 公募 | 2021-04-23 | - | 2021-10-22 | 179D | 5.00 | 2.79 | - | 已兑付 |
| 债务融资工具小计 | - | - | - | - | - | 15.00 | - | 5.00 | - | |
| 12 | 东桥1优 | 私募 | 2021-01-29 | - | 2021-07-23 | 175D | 1.71 | 3.97 | - | 已兑付 |
| 13 | 东桥1次 | 私募 | 2021-01-29 | - | 2021-07-23 | 175D | 0.01 | - | - | 已兑付 |
| 其他小计（美元债等） | - | - | - | - | - | 1.72 | - | - | - | |
| 合计 | - | - | - | - | - | 29.72 | - | 18.00 | - | |
（四）发行人及子公司已获批文尚未发行的债券情况
发行人及子公司已获批文尚未发行的债券情况表
单位：亿元
| 发行主体 | 品种 | 批文取得时间 | 批文到期时间 | 获批额度 | 剩余额度 | 交易场所 |
| 发行人本部 | MTN | 2020/11/9 | 2022/11/9 | 10.00 | 5.00 | 银行间 |
| 发行人本部 | 小公募 | 2020/9/22 | 2022/9/22 | 20.00 | 17.00 | 深交所 |
| 合计 | - | - | - | 30.00 | 22.00 | - |
（五）发行人及子公司报告期末存续的境内外债券情况
单位：年、亿元、%
| 序号 | 债券简称 | 发行方式 | 发行日期 | 回售日期 | 到期日期 | 债券期限 | 发行规模 | 发行利率 | 债券余额 | 存续及偿还情况 |
| 1 | 17山路01 | 公募 | 2017-03-09 | 2020-03-10 | 2022-03-10 | 3+2 | 5.00 | 5.05 | 5.00 | 已兑付 |
| 2 | 19山路01 | 公募 | 2019-11-12 | 2022-11-14 | 2024-11-14 | 3+2 | 5.00 | 3.98 | 5.00 | 存续中 |
| 3 | 20山路01 | 公募 | 2020-04-10 | 2023-04-14 | 2025-04-14 | 3+2 | 5.00 | 3.13 | 5.00 | 存续中 |
| 4 | 21山路01 | 公募 | 2021-05-27 | 2024-06-01 | 2026-06-01 | 3+2 | 3.00 | 3.78 | 3.00 | 存续中 |
| 公司债券小计 | - | - | - | - | - | 18.00 | - | 18.00 | ||
| 5 | 17高速路桥MTN001 | 公募 | 2017-09-26 | - | 2022-09-27 | 5 | 3.20 | 5.56 | 3.20 | 存续中 |
| 6 | 21高速路桥MTN001 | 公募 | 2021-05-28 | 2024-06-01 | 2026-06-01 | 3+2 | 5.00 | 3.78 | 5.00 | 存续中 |
| 债务融资工具小计 | - | - | - | - | - | 8.20 | - | 8.20 | - | |
| 合计 | - | - | - | - | - | 26.20 | - | 26.20 | - | |
（六）最近三年与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象截至本募集说明书签署之日，发行人与主要客户发生业务往来时，未发生严
重违约现象。
（七）本次发行后累计公开发行公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比例
截至本募集说明书签署之日，发行人公开发行公司债券余额为18亿元，本次5亿元公司债券发行后，发行人累计公开发行公司债券余额为23亿元，占发行人最近一年净资产的比例为11.49%。
第七节 增信机制
本期债券无担保。
第八节 税项
本次债券的投资人应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本节税务分析是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定做出的。如果相关的法律、法规发生变更，本节所提及的税务事项将按变更后的法律法规执行。本节所列税项不构成对投资者的纳税建议和纳税依据。投资者应就有关事项咨询财税顾问，发行人不承担由此产生的任何责任。
一、增值税
2016年3月23日，财政部、国家税务总局发布了《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36号）。经国务院批准，自2016年5月1日起，在全国范围内全面推开营业税改征增值税（以下称“营改增”）试点。根据36号文要求，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全部营业税纳税人，纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。根据36号文附件《营业税改征增值税试点实施办法》的规定，增值税征税范围包括金融商品持有期间（含到期）利息收入及金融商品转让收入，投资者应按相关规定缴纳增值税。
二、所得税
根据2008年1月1日起施行的《中华人民共和国企业所得税法》及其他相关的法律、法规，一般企业投资者来源于公司债券的利息所得应缴纳企业所得税。企业应按照《中华人民共和国企业所得税法》规定，将当期应收取的公司债券利息计入当期收入，核算当期损益后缴纳企业所得税。
三、印花税
2021年6月10日，第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十九次会议通过的《中华人民共和国印花税法》规定，在中华人民共和国境内书立应税凭证、进行证券交易的单位和个人，为印花税的纳税人，应当依照本法规定缴纳印花税，该法自2022年7月1日起施行，1988年8月6日国务院发布的《中华人民共和国印花税暂行条例》同时废止。截至本募集说明书签署之日，投资者买卖、赠与
或继承公司债券而书立转让字据时，不需要缴纳印花税。发行人无法预测国家是否或将会于何时决定对有关债券交易征收印花税，也无法预测将会适用的税率水平。
四、税项抵销
本次债券投资者所应缴纳的税项与公司债券的各项支付不构成抵销。
第九节 信息披露安排
发行人承诺，在债券存续期内，将按照法律法规规定和募集说明书的约定，及时、公平地履行信息披露义务，保证信息披露内容的真实、准确、完整，简明清晰，通俗易懂。
一、信息披露管理制度
（一）未公开信息的传递、审核、披露流程
1、提供信息的部门负责人认真核对相关信息资料，并在第一时间内将相关信息资料提交董事会秘书；
2、董事会秘书负责审查信息资料内容，并视情况呈报董事长；
3、董事长在接到报告后，将需董事会审议的事项及时提请董事审议；
4、需董事会审议的事项，以董事会决议公告的形式披露，其他事项由董事长或授权代表签发，由董事会秘书组织相关临时报告的披露工作。
（二）信息披露事务负责人在信息披露中的具体职责及其履职保障
公司信息披露事务由董事会统一管理和领导，信息披露事务管理制度由公司董事会负责实施。公司董事长为信息披露事务的第一责任人，由董事会秘书负责具体协调。
董事、监事、高级管理人员和具有同等职责的人员，未经董事会书面授权，不得对外披露本制度规定的未披露信息。
公司证券管理部为信息披露事务的日常管理部门，负责公司的具体信息披露事务，包括但不限于：对外发布定期报告和临时报告、联系公司内部各职能部门与下属单位、与外部媒体和投资者交流与沟通、与证券监管部门和证券服务机构联系与沟通、公司债券持有人会议、董事会会议资料和信息披露文档的管理等。
董事、监事、高级管理人员、具有同等职责的人员应对董事会秘书和证券管理部的工作予以积极配合和支持。
（三）对外发布信息的申请、审核、发布流程
1、公司定期报告的编制、审议和披露程序：
（1）总经理、董事会秘书、总会计师等高级管理人员应当及时组织有关人员编制定期报告草案，经董事会秘书、总会计师、总经理和董事长审阅后，提请公司董事会审议；
（2）董事会秘书负责将定期报告资料送达董事、监事审阅；
（3）董事长负责召集和主持董事会会议审议定期报告；
（4）监事会负责审核董事会编制的定期报告；
（5）董事会秘书负责组织定期报告的披露工作。
2、公司临时公告的编制、审议和披露程序：
（1）证券管理部负责临时报告的撰稿，董事会秘书负责初步审核；
（2）以董事会名义发布的临时报告应提交董事长或授权代表审核签字；
（3）以监事会名义发布的临时报告应提交监事会主席或授权代表审核签字；
（4）在董事会授权范围内，总经理有权审批的经营事项需公开披露的，该事项的公告应先提交总经理审核，再提交董事长审核批准，并以公司名义发布；
（5）董事会授权范围内，全资子公司总经理有权审批的经营事项需公开披露的，该事项的公告应先提交子公司总经理审核签字，再提交公司总经理审核同意，最后提交公司董事长审核批准，并以公司名义发布；
（6）控股子公司、参股子公司的重大经营事项需公开披露的。该事项的公告应先提交控股子公司或参股子公司的董事长审核签字，再提交公司总经理审核同意，最后提交公司董事长审核批准，并以公司名义发布。
上述事项按决策权限须履行内部决策程序的，同时履行决策程序。
3、公司重大事件的报告、传递、审核和披露程序：
（1）董事、监事、高级管理人员知悉重大事件发生时，应当立即履行报告义务，第一时间通报给董事会秘书，由董事会秘书呈报董事长；
（2）董事长在接到报告后，应当立即向董事会报告，并敦促董事会秘书组织临时报告的披露工作。
4、公司在披露信息时应严格履行以下报告、审查和发布程序：
（1）提供信息的相关部门及责任人应认真核对信息资料，并在第一时间通报董事会秘书；
（2）证券管理部负责披露信息的撰稿，董事会秘书进行合规性审查；
（3）董事长或授权代表审核签字；
（4）监事会有关披露文件由监事会撰稿，监事会主席或授权代表审核签字，并提交给董事会秘书，董事会秘书作形式审核；
（5）董事会秘书或证券事务代表将披露信息文稿及相关资料报送证券交易所审核；
（6）披露信息经证券交易所审核通过后，在中国证券监会指定的报刊和网站上披露。
（四）涉及子公司的信息披露事务管理和报告制度
董事会授权范围内，全资子公司总经理有权审批的经营事项需公开披露的，该事项的公告应先提交子公司总经理审核签字，再提交公司总经理审核同意，最后提交公司董事长审核批准，并以公司名义发布；
控股子公司、参股子公司的重大经营事项需公开披露的。该事项的公告应先提交控股子公司或参股子公司的董事长审核签字，再提交公司总经理审核同意，最后提交公司董事长审核批准，并以公司名义发布。
二、定期报告披露
发行人承诺，将于每一会计年度结束之日起4月内披露年度报告，每一会计年度的上半年结束之日起2个月内披露半年度报告，且年度报告和半年度报告的内容与格式符合法律法规的规定和深交所相关定期报告编制要求。
三、重大事项披露
债券存续期间，发生下列可能影响公司偿债能力或者债券价格的重大事项，或者存在对公司及公司发行的债券重大市场传闻的，公司应当及时向证券交易所提交并披露临时报告，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的后果。
重大事项包括：
（一）公司经营方针、经营范围或生产经营外部条件等发生重大变化；
（二）债券信用评级发生变化；
（三）公司主要资产被查封、扣押、冻结；
（四）公司发生未能清偿到期债务的违约情况；
（五）公司当年累计新增借款或者对外提供担保超过上年末净资产的百分之二十；
（六）公司放弃债权或者财产，超过上年末净资产的百分之十；
（七）公司发生超过上年末净资产百分之十的重大损失；
（八）公司作出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；
（九）公司涉及重大诉讼、仲裁事项或者受到重大行政处罚；
（十）保证人、担保物或者其他偿债保障措施发生重大变化；
（十一）公司情况发生重大变化导致可能不符合公司债券上市条件；
（十二）公司涉嫌犯罪被司法机关立案调查，公司董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施；
（十三）其他对债券持有人权益有重大影响的事项。
四、本息兑付披露
发行人承诺，将按照《深圳证券交易所公司债券上市规则》/《深圳证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》和深交所其他业务要求及时披露本息兑付安排。
第十节 投资者保护机制本次债券为无担保债券。本次债券发行后，发行人将根据债务结构进一步加强资产负债管理、流动性管理以及募集资金使用管理，严格按照本募集说明书的约定履行付息兑付义务，以充分保障投资者的利益。
一、违约事项及纠纷解决机制
（一）违约情形及认定
1.以下情形构成本次债券项下的违约:
（1）发行人违反募集说明书或其他相关约定，未能按期足额偿还本次债券的本金（包括但不限于分期偿还、债券回售、债券赎回、债券置换、债券购回、到期兑付等，下同）或应计利息（以下合称还本付息），但增信机构或其他主体已代为履行偿付义务的除外。
（2）本次债券未到期，但有充分证据证明发行人不能按期足额支付债券本金或利息，经法院判决或仲裁机构仲裁，发行人应提前偿还债券本息且未按期足额偿付的，但增信机构或其他主体已代为履行偿付义务的除外。
（3）发行人违反本募集说明书金钱给付义务外的其他承诺事项且未按持有人要求落实负面救济措施的。
（4）发行人被法院裁定受理破产申请的。
（二）违约责任及免除
1.本次债券发生违约的，发行人承担如下违约责任：
（1）继续履行。本次债券构成违约情形及认定第（一）条第4项外的其他违约情形的，发行人应当按照募集说明书和相关约定，继续履行相关承诺或给付义务，法律法规另有规定的除外。
（2）协商变更履行方式。本次债券构成违约情形及认定第（一）条第4项外的其他违约情形的，发行人可以与本次债券持有人协商变更履行方式，以新达成的方式履行。
2.发行人的违约责任可因如下事项免除：
（1）法定免除。违约行为系因不可抗力导致的，该不可抗力适用《民法典》关于不可抗力的相关规定。
（2）约定免除。发行人违约的，发行人可与本次债券持有人通过协商或其他方式免除发行人违约责任，免除违约责任的情形及范围由发行人与本次债券持有人协商确定。
3.发行人、本次债券持有人及受托管理人等因履行本募集说明书、受托管理协议或其他相关协议的约定发生争议的，争议各方应在平等、自愿基础上就相关事项的解决进行友好协商，积极采取措施恢复、消除或减少因违反约定导致的不良影响。如协商不成的，双方约定通过如下方式解决争议：
向中国国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁。
4.如发行人、受托管理人与债券持有人因本次债券或债券受托管理协议发生争议，不同文本争议解决方式约定存在冲突的，各方应协商确定争议解决方式。不能通过协商解决的，以本募集说明书相关约定为准。
二、债券持有人会议
债券持有人认购或购买或以其他合法方式取得本次债券均视作同意并接受本公司为本次债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。
（一）债券持有人行使权利的形式
《债券持有人会议规则》中规定的债券持有人会议职责范围内的事项，债券持有人应通过债券持有人会议维护自身的利益；其他事项，债券持有人应依据法律、行政法规和本募集说明书的规定行使权利，维护自身的利益。
债券持有人会议由本次债券全体债券持有人依据《债券持有人会议规则》组成，债券持有人会议依据《债券持有人会议规则》规定的程序召集并召开，并对《债券持有人会议规则》规定的职权范围内事项依法进行审议和表决。
（二）债券持有人会议规则
第一章 总则第一条 为规范山东高速路桥集团股份有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券（“本次债券”）债券持有人会议的组织和行为，界定债券持有人会议的职权、义务，保障债券持有人的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称“《管理办法》”）、深圳证券交易所公司债券上市规则（2018修订）》（以下简称“《交易规则》”）及相关法律法规及其他规范性文件的规定，制定《债券持有人会议规则》。如《债券持有人会议规则》约定内容与上述法律法规及规范性文件的规定不一致或《债券持有人会议规则》未约定的，以上述法律法规及规范性文件的规定为准。“本期债券”是指按照募集说明书约定的采用分期发行（如有）的本次债券中的任一期；若本次债券不涉及分期发行，“本期债券”指本次债券。第二条 债券持有人会议由全体债券持有人组成，债券持有人会议依据《债券持有人会议规则》规定的程序召集和召开，并对《债券持有人会议规则》规定的权限范围内的事项依法进行审议和表决。债券持有人认购或购买或以其他合法方式取得本期债券，即视为同意并接受本债券持有人会议规则，受《债券持有人会议规则》之约束。第三条 债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，持有无表决权的本期债券之债券持有人以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人，下同）具有同等的效力和约束力。债券持有人单独行使权利的，不适用《债券持有人会议规则》的相关规定。债券持有人单独行使权利，不得与债券持有人会议通过的决议相抵触。
债券持有人会议可就涉及全体债券持有人利益相关的事项进行表决，但不得对发行人的正常经营活动进行干涉。《债券持有人会议规则》所规定债券持有人会议职权范围内的事项，债券持有人应通过债券持有人会议维护自身利益；其他事项，债券持有人应依据法律、
行政法规和《山东高速路桥集团股份有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券募集说明书》（以下简称“本期债券募集说明书”）的规定行使权利，维护自身利益。
第四条 《债券持有人会议规则》中使用的词语与《山东高速路桥集团股份有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券受托管理协议》（“《债券受托管理协议》”）中定义的词语具有相同的含义。第二章 债券持有人会议的权限范围第五条 债券持有人会议的权限范围如下：
（1）变更本期债券募集说明书的约定，但债券持有人会议不得作出决议同意发行人不支付本期债券本息、变更本期债券利率、取消募集说明书中的回售条款；
（2）变更本期债券受托管理人；
（3）发行人已经或预计不能按期支付本息，需要决定或授权采取何种措施维护债券持有人权益，决定是否通过诉讼等程序强制发行人偿还本期债券本息；
（4）发行人发生减资、合并、分立、被托管、解散、申请破产或者依法进入破产程序等可能导致偿债能力发生重大不利变化时决定采取何种措施维护债券持有人权益；
（5）变更《债券持有人会议规则》或债券受托管理协议的主要内容；
（6）发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项时，决定采取何种措施维护债券持有人权益；
（7）根据法律及《债券持有人会议规则》的规定其他应当由债券持有人会议审议并决定的事项。
第三章 债券持有人会议的召集
第六条 存在下列情况的，应当召开债券持有人会议：
（1）拟变更债券募集说明书的约定；
（2）拟修改债券持有人会议规则；
（3）拟变更债券受托管理人或者受托管理协议的主要内容；
（4）发行人已经或预计不能按期支付本息，应当就是否采取应对措施及应对措施的具体内容进行决议；
（5）发行人因减资、合并、分立、被托管、解散、申请破产或者依法进入破产程序等可能导致偿债能力发生重大不利变化，应当就是否采取应对措施及应对措施的具体内容进行决议；
（6）发行人提出重大债务重组方案等可能导致偿债能力发生重大不利变化的事项，应当就是否采取应对措施及应对措施的具体内容进行决议；
（7）发行人管理层不能正常履行职责，导致发行人偿债能力面临严重不确定性，应当就是否采取应对措施及应对措施的具体内容进行决议；
（8）增信机构、增信措施或者其他偿债保障措施发生重大变化且对债券持有人利益带来重大不利影响，应当就是否采取应对措施及应对措施的具体内容进行决议；
（9）发行人、单独或者合计持有本期债券总额10%以上的债券持有人书面提议召开的其他情形；
（10）债券募集说明书约定的其他应当召开债券持有人会议的情形；
（11）发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项。
前款规定的情形对债券持有人权益保护不会产生不利影响的，受托管理人可以按照相关规定或债券持有人会议规则的约定简化债券持有人会议召集程序或决议方式，但应当及时披露相关决议公告。
第七条 债券持有人会议由债券受托管理人负责召集。
发行人、单独或者合计持有本期债券总额10%以上的债券持有人书面提议召开持有人会议的，债券受托管理人应当自收到书面提议之日起5个交易日内向提议人书面回复是否召集持有人会议，并说明召集会议的具体安排或不召集会议
的理由。
同意召集会议的，受托管理人应当于书面回复日起15个交易日内召开持有人会议，提议人同意延期召开的除外。受托管理人不同意召集会议或者应当召集而未召集会议的，发行人、单独或者合计持有本期债券总额10%以上的债券持有人有权自行召集债券持有人会议，受托管理人应当为召开债券持有人会议提供必要协助。
当出现债券持有人会议权限范围内及《债券持有人会议规则》第六条所述的任何事项时，债券受托管理人应自其知悉该等事项之日起5个交易日内，以公告方式发出召开债券持有人会议的通知；会议通知的发出日不得晚于会议召开日期之前10个交易日，但召集人认为需要紧急召集持有人会议以有利于持有人权益保护的且经代表本期债券表决权总数三分之二以上的债券持有人和/或代理人同意的除外。
第八条 如债券受托管理人未能按《债券持有人会议规则》第七条的规定履行其职责，单独或合并持有的本期债券表决权总数10%以上的债券持有人可以公告方式发出召开债券持有人会议的通知。就债券持有人会议权限范围内的事项，发行人向债券受托管理人书面提议召开债券持有人会议之日起5个交易日内，债券受托管理人未发出召开债券持有人会议通知的，发行人可以公告方式发出召开债券持有人会议的通知。
第九条 债券持有人会议召集通知发出后，除非发生不可抗力或《债券持有人会议规则》另有规定，不得变更债券持有人会议召开时间或取消会议，也不得变更会议通知中列明的议案；因不可抗力确需变更债券持有人会议召开时间、取消会议或变更会议通知中所列议案的，召集人应当在原定召开日期的至少5个交易日之前以公告方式发出补充通知并说明原因。债券持有人会议补充通知应在刊登会议通知的同一指定媒体上公告。新的开会时间应当至少提前5个交易日公告，但不得因此变更债权登记日。
债券持有人会议通知发出后，如果召开债券持有人会议的拟决议事项消除的，召集人可以公告方式取消该次债券持有人会议并说明原因。
债券受托管理人发出召开债券持有人会议通知的，受托管理人是债券持有人会议召集人；发行人根据《债券持有人会议规则》发出召开债券持有人会议通知的，发行人为召集人；单独持有本期债券表决权总数10%以上的债券持有人发出召开债券持有人会议通知的，该债券持有人为召集人；合并持有本期债券表决权总数10%以上的多个债券持有人发出召开债券持有人会议通知的，则该等债券持有人推举一名债券持有人为召集人。第十条 债券持有人会议通知应包括以下内容：
（1）债券发行情况；
（2）受托管理人或召集人、会务负责人姓名及联系方式；
（3）会议时间和地点；
（4）会议召开形式：可以采用现场、非现场或者两者相结合的形式；会议以网络投票方式进行的，召集人应当披露网络投票办法、计票原则、投票方式、计票方式等信息；
（5）会议拟审议议案，会议拟审议议案应当最晚于债权登记日前公告。议案未按规定公告的，不得提交该次债券持有人会议审议；
（6）会议议事程序，包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和其他相关事宜；
（7）债权登记日：债权登记日与会议召开日之间的间隔应当不超过五个交易日，有权参加持有人会议并享有表决权的债券持有人以债权登记日收市后的持有人名册为准；
（8）提交债券账务资料以确认参会资格的截止时点：债券持有人在持有人会议召开前未向召集人证明其参会资格的，不得参加持有人会议和享有表决权；
（9）委托事项：参会人员应当出具授权委托书和身份证明，在授权范围内参加持有人会议并履行受托义务。
第十一条 债权登记日收市时在有关登记托管机构的托管名册上登记的未获偿还的本期债券持有人，为有权出席该次债券持有人会议的登记持有人。
第十二条 召开债券持有人会议的地点原则上应在发行人住所地。会议场所由发行人提供或由债券持有人会议召集人提供。债券持有人应当配合受托管理人召集持有人会议的相关工作，积极参加债券持有人会议，认真审议会议议案，审慎行使表决权，接受持有人会议通过的决议并配合推动决议的落实，依法理性维护自身合法权益。
第四章 议案、委托及授权事项
第十三条 提交持有人会议审议的议案应当符合法律、行政法规、部门规章、规范性文件、证券交易所业务规则及债券持有人会议规则的相关规定或者约定，有利于保护债券持有人利益，具有明确并切实可行的决议事项。
第十四条 受托管理人拟召集持有人会议的，发行人、单独或者合计持有本期债券总额10%以上的债券持有人可以提出议案，受托管理人应当将相关议案提交债券持有人会议审议。
受托管理人应当就全部拟提交审议的议案与发行人、提议人及其他相关方充分沟通，对议案进行修改完善或协助提议人对议案进行修改完善。
第十五条 债券持有人（或其法定代表人、负责人）可以亲自出席债券持有人会议并表决，也可以书面委托代理人代为出席并表决。受托管理人可以作为征集人，征集债券持有人委托其代为出席债券持有人会议，并代为行使表决权。征集人应当向债券持有人客观说明债券持有人会议的议题和表决事项，不得隐瞒、误导或者以有偿方式征集。征集人代为出席债券持有人会议并代为行使表决权的，应当取得债券持有人出具的委托书。债券受托管理人和发行人应当出席债券持有人会议，但无表决权（债券受托管理人亦为债券持有人者或征集人除外）。应单独和/或合并持有本期债券表决权总数10%以上的债券持有人、或者债券受托管理人的要求，发行人的董事、监事和高级管理人员（合称“发行人代表”）应当出席债券持有人会议。发行人代表在债券持有人会议上应对债券持有人、债券受托管理人的询问作出解释和说明。若债券持有人为发行人、持有发行人10%以上股权的股东、或发行人及上述发行人股东的关联方，则该等债券持有人在债券持有人会议上可发表意见，但无表决权，并且其持有的本期债券在计算债券持有人会议决议是否获得通过时，不计入本期债券表决权总数。确定上述发行人股东的股
权登记日为债权登记日当日。经会议主席同意，本期债券其他重要相关方可以参加债券持有人会议，并有权就相关事项进行说明，但无表决权。第十六条 债券持有人本人出席会议的，应出示本人有效身份证明文件和持有未偿还的本期债券的证券账户卡或法律规定的其他证明文件，债券持有人法定代表人或负责人出席会议的，应出示本人有效身份证明文件、法定代表人或负责人资格的有效证明和持有未偿还的本期债券的证券账户卡或法律规定的其他证明文件。委托代理人出席会议的，代理人应出示本人有效身份证明文件、被代理人（或其法定代表人、负责人）依法出具的授权委托书、被代理人有效身份证明文件、被代理人持有未偿还的本期债券的证券账户卡或法律规定的其他证明文件。
第十七条 债券持有人出具的委托他人出席债券持有人会议的授权委托书应当载明下列内容：
（1）代理人的姓名、身份证号码；
（2）代理人的权限，包括但不限于是否具有表决权；
（3）是否有分别对列入债券持有人会议议程的每一审议事项投赞成、反对或弃权票的指示；
（4）授权委托书签发日期和有效期限；
（5）委托人签字或盖章。
第十八条 授权委托书应当注明如果债券持有人不作具体指示，债券持有人代理人是否可以按自己的意思表决。授权委托书应在债券持有人会议召开前送交召集人和受托管理人。
第五章 债券持有人会议的召开
第十九条 债券持有人会议可以采取现场方式召开，也可以采取通讯等方式召开。
第二十条 债券持有人会议应由债券受托管理人代表担任会议主席并主持。
如债券受托管理人未能履行职责时，由出席会议的债券持有人共同推举一名债券持有人（或债券持有人代理人）担任会议主席并主持会议；如在该次会议开始后1小时内未能按前述规定共同推举出会议主持，则应当由出席该次会议的持有未偿还的本期债券表决权总数最多的债券持有人（或其代理人）担任会议主席并主持会议。
第二十一条 会议主席负责制作出席会议人员的签名册。签名册应载明参加会议的债券持有人名称或姓名、出席会议代理人的姓名及其身份证件号码、持有或者代表的未偿还的本期债券表决权总数及其证券账户卡号码或法律规定的其他证明文件的相关信息等事项。
第二十二条 债券持有人及其代理人出席债券持有人会议的差旅费用、食宿费用等，均由债券持有人自行承担。
第二十三条 债券持有人会议须经单独或合并持有本期债券表决权总数50%以上的债券持有人（或债券持有人代理人）出席方可召开。
第二十四条 会议主席有权经会议同意后决定休会、复会及改变会议地点。经会议决议要求，会议主席应当按决议修改会议时间及改变会议地点。休会后复会的会议不得对原先会议议案范围外的事项做出决议。
第二十五条 发行人、债券清偿义务承继方等关联方及增信机构应当按照受托管理人或者召集人的要求出席债券持有人会议，接受债券持有人等相关方的问询，并就拟审议议案的落实安排发表明确意见。资信评级机构可应受托管理人或者召集人邀请列席会议，持续跟踪债券持有人会议动向，并及时发表公开评级意见。
第二十六条 债券持有人会议应当有律师见证。见证律师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议人员资格、有效表决权和决议的合法性等事项出具法律意见书。法律意见书应当与债券持有人会议决议一同披露。
第六章 表决、决议及会议记录
第二十七条 向会议提交的每一议案应由与会的有权出席债券持有人会议的登记持有人或其正式任命的代理人投票表决。每一张未偿还的债券拥有一票表
决权。债券持有人与债券持有人会议拟审议事项有重大利益关系时，应当回避表决。第二十八条 债券持有人或其代理人对议案进行表决时，只能投票表示：同意或反对或弃权。
第二十九条 债券持有人会议采取记名方式投票表决。每次债券持有人会议之监票人为两人，负责该次会议之计票、监票。会议主席应主持推举该次债券持有人会议之监票人，监票人由出席会议的债券持有人或其代理人担任。与发行人有关联关系的债券持有人及其代理人不得担任监票人。债券持有人会议对议案进行表决时，应由监票人负责计票、监票。第三十条 债券持有人会议不得就未经公告的议案进行表决。债券持有人会议审议议案时，不得对议案进行变更。任何对议案的变更应被视为一个新的议案，不得在该次会议上进行表决。债券持有人会议不得对会议通知载明的议案进行搁置或不予表决，会议主席应保证债券持有人会议连续进行，直至形成最终决议。因不可抗力等特殊原因导致会议中止或不能作出决议的，应采取必要措施尽快恢复召开债券持有人会议或直接终止该次会议，并及时公告。
会议主席根据表决结果确认债券持有人会议决议是否获得通过，并应当在会上宣布表决结果。决议的表决结果应载入会议记录。
第三十一条 会议主席如果对提交表决的决议结果有任何怀疑，可以对所投票数进行点算；如果会议主席未提议重新点票，出席会议的债券持有人（或债券持有人代理人）对会议主席宣布结果有异议的，有权在宣布表决结果后立即要求重新点票，会议主席应当即时点票。
第三十二条 除《债券受托管理协议》或《债券持有人会议规则》另有规定外，债券持有人会议形成的决议须经超过持有本期未偿还债券总额二分之一有表决权的债券持有人同意才能生效；但对于免除或减少发行人在本期债券项下的义务的决议（债券持有人会议权限内），须经代表本期债券表决权三分之二以上的债券持有人（或债券持有人代理人）同意才能生效。
第三十三条 债券持有人会议形成的决议自通过之日起生效。会议主席应向发行人所在地中国证监会派出机构及交易所报告债券持有人会议的情况和会议结果，对于不能作出决议或者终止会议的情形，还应当说明理由。债券持有人会议的有效决议对全体债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，持有无表决权的本债券之债券持有人以及在相关决议通过后受让取得本债券的持有人）具有同等的效力和约束力。受托管理人依据债券持有人会议决议行事的结果由全体债券持有人承担。债券持有人单独行使债权，不得与债券持有人会议通过的有效决议相抵触。
第三十四条 债券持有人会议应有书面会议记录。会议记录记载以下内容：
（1）召开会议的日期、具体时间、地点；
（2）会议主席姓名、会议议程；
（3）出席会议的债券持有人（或债券持有人代理人）所代表的本期债券的张数以及出席会议的债券持有人（或债券持有人代理人）所代表的本期债券表决权总数占所有本期债券表决权总数的比例；
（4）各发言人对每个审议事项的发言要点；
（5）每一表决事项的表决结果；
（6）债券持有人的质询意见、建议及发行人代表的答复或说明等内容；
（7）债券持有人会议认为应当载入会议记录的其他内容。
第三十五条 召集人应当于债券持有人会议表决截止日次一交易日披露会议决议公告，会议决议公告包括但不限于以下内容：
（1）出席会议的债券持有人所持表决权情况；
（2）会议有效性；
（3）各项议案的议题和表决结果。
第三十六条 债券持有人会议记录由出席会议的受托管理人或者召集人代表和见证律师签名，并由召集人交债券受托管理人保存，并按证券交易所要求向
证券交易所提供。债券持有人会议记录的保管期限至少为本期债券到期之日起十年。第七章 附则第三十七条 债券受托管理人应当积极落实并督促发行人或其他相关方落实债券持有人会议决议，按规定和约定及时披露决议落实的进展情况及后续安排。
持有人会议决议需要发行人或其他相关方落实的，发行人或其他相关方应当按照相关规定或募集说明书的约定履行相关义务，并及时予以披露。发行人或其他相关方未按规定或约定落实持有人会议决议的，受托管理人应当及时采取有效应对措施，切实维护债券持有人法定或约定的权利。
第三十八条 除涉及发行人商业秘密或受适用法律规定的限制外，出席会议的发行人代表应当对债券持有人的质询和建议做出答复或说明。
第三十九条 对债券持有人会议的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发生争议，首先应在争议各方之间协商解决。如果协商解决不成，应提交位于北京的北京仲裁委员会按照该会届时有效的仲裁规则进行仲裁。仲裁应用中文进行。仲裁裁决是终局的，对双方均有约束力。
第四十条 法律对债券持有人会议规则有明确规定的，从其规定。
第四十一条 《债券持有人会议规则》项下公告的方式为：中国证监会或证券交易所指定的媒体上进行公告。
第四十二条 债券持有人会议的会议费、公告费、律师费等费用由发行人承担。因履行债券持有人会议决议或者因保护债券持有人全体利益而产生任何费用应由发行人承担，或者先行由全体债券持有人垫付后由发行人再向全体持有支付。
第四十三条 《债券持有人会议规则》所称“以上”、“内”，含本数；“过”、“低于”、“多于”，不含本数。
三、债券受托管理人
债券持有人认购或购买或以其他合法方式取得本次债券均视作同意中信证
券股份有限公司作为本次债券的债券受托管理人，且视作同意本公司与债券受托管理人签署的本次债券的《债券受托管理协议》项下的相关规定。
本节仅列示了本次债券之《债券受托管理协议》的主要内容，投资者在作出相关决策时，请查阅《债券受托管理协议》全文。《债券受托管理协议》的全文置备于本公司与债券受托管理人的办公场所。
（一）债券受托管理人
根据本公司与中信证券于2020年6月签署的《山东高速路桥集团股份有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券受托管理协议》，中信证券受聘担任本次债券的债券受托管理人。
中信证券作为首家在上海证券交易所上市的国内证券公司，是目前资产规模最大、经营牌照最全、盈利能力最强的证券公司之一，中信证券在近10年间在国内证券公司同业中债券承销市场份额均名列前茅，在国内债券市场中占据重要地位，具有丰富的债券项目执行经验。除作为本次债券发行的主承销商之外，与本公司不存在可能影响其公正履行公司债券受托管理职责的利害关系。
本次债券受托管理人的联系方式如下：
债券受托管理人名称：中信证券股份有限公司
住所：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座
办公地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦
邮编：100026
联系人：赵宇驰、朱雅各、李浩宇、彭雨竹
联系电话：010-60833187、010-60837490
传真：010-60833504
（二）债券受托管理人与发行人的利害关系情况
详见本募集说明书“第十一节 本次债券发行的有关机构及利害关系/二、发行人与有关机构及人员的利害关系”。
（三）债券受托管理协议主要内容
以下仅列明《债券受托管理协议》的主要条款，投资者在作出相关决策时，请查阅《债券受托管理协议》的全文。
发行人权利和义务
发行人在此向债券受托管理人承诺，依据法律和募集说明书的规定享有相关权利、承担相关义务，且只要本次债券尚未偿付完毕，其将严格遵守《债券受托管理协议》和本次债券条款的约定，履行如下承诺：
1、发行人应当根据法律、法规和规则及募集说明书的约定，按期足额支付本期债券的利息和本金。
2、发行人应当为本期债券的募集资金制定相应的使用计划及管理制度。募集资金的使用应当符合现行法律法规的有关规定及募集说明书的约定。
3、本期债券存续期内，发行人应当根据法律法规，及时、公平地履行信息披露义务，确保所披露或者报送的信息真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
4、本期债券存续期内，发生以下任何事项，发行人应当在三个工作日内书面通知受托管理人，并根据受托管理人要求持续书面通知事件进展和结果：
（1）发行人经营方针、经营范围、股权结构或生产经营外部条件等发生重大变化；
（2）发行人主体评级或发行人发行的债券信用评级发生变化；
（3）发行人及其合并范围内子公司主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押、出售、转让、报废或者发生重大资产重组等；
（4）发行人及其合并范围内子公司发生未能清偿到期债务的违约情况，以及发行人发行的公司债券违约；
（5）发行人及其合并范围内子公司当年累计新增借款或者对外提供担保超过上年末净资产的百分之二十；
（6）发行人及其合并范围内子公司放弃债权或财产、出售或转让资产，资产金额超过上年末净资产的百分之十；
（7）发行人及其合并范围内子公司发生超过上年末净资产百分之十的重大损失；
（8）发行人分配股利，发行人及其主要子公司作出减资、合并、分立、分拆、解散的决定，或者依法进入破产程序、被责令关闭；
（9）发行人及其合并范围内子公司涉及重大诉讼、仲裁事项或者受到重大行政处罚、行政监管措施或自律组织纪律处分；
（10）保证人、担保物或者其他偿债保障措施发生重大变化；
（11）发行人情况发生重大变化导致可能不符合公司债券上市条件；
（12）发行人及其主要子公司、发行人的控股股东、实际控制人涉嫌犯罪被司法机关立案调查或者发行人的控股股东、实际控制人发生变更，发行人董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施或涉嫌重大违法违纪被有权机关调查的，或上述相关人员违法失信、无法履行职责、发生变更或涉及重大变动；
（13）发行人拟变更募集说明书的约定；
（14）发行人不能按期支付本息；
（15）发行人管理层不能正常履行职责，以及发行人董事长或者总经理、三分之一以上董事、三分之二以上监事发生变动的；
（16）发行人及其主要子公司提出债务重组方案的；发行人及其主要子公司在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易，导致其业务、资产、收入发生重大变化，达到下列标准之一的：购买、出售的资产总额占发行人最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的50%以上；购买、出售的资产在最近一个会计年度的营业收入占发行人同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到50%以上；购买、出售的资产净额占发行人最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50%以上；
（17）本期债券可能被暂停或者终止提供交易或转让服务、债券停牌的，以及债券暂停上市后恢复上市的、债券停牌后复牌的；
（18）发行人及其主要子公司涉及需要说明的市场传闻；
（19）发行人的偿债能力、信用状况、经营与财务状况发生重大变化，发行人遭遇自然灾害、发生生产安全事故，可能影响如期偿还本期债券本息的或其他偿债保障措施发生重大变化；
（20）发行人聘请的会计师事务所发生变更的，发行人为发行的公司债券聘请的债券受托管理人、资信评级机构发生变更的；
（21）发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项；
（22）发生其他对投资者作出投资决策有重大影响的事项；
（23）法律、行政法规、部门规章、规范性文件规定或者中国证监会、证券交易所要求的其他事项。
就上述事件通知受托管理人同时，发行人就该等事项是否影响本期债券本息安全向受托管理人作出书面说明，并对有影响的事件提出有效且切实可行的应对措施。
发行人应当及时披露重大事项的进展及其对发行人偿债能力可能产生的影响。发行人受到重大行政处罚、行政监管措施或纪律处分的，还应当及时披露相关违法违规行为的整改情况。
5、发行人应当协助受托管理人在债券持有人会议召开前或者在受托管理人认为有必要时取得债权登记日的本期债券持有人名册，并承担相应费用。
6、发行人及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人、承销机构、增信机构及其他专业机构应当履行债券持有人会议规则及债券持有人会议决议项下相关各方应当履行的各项职责和义务，配合受托管理人履行受托管理职责，及时向受托管理人通报与本期债券相关的信息，积极提供受托管理所需的资料、信息和相关情况，为受托管理人履行职责提供必要的条件和便利，充分保护债券持有人的各项权益。
7、预计不能偿还债务时，发行人应当按照受托管理人要求追加担保，并履行《债券受托管理协议》约定的其他偿债保障措施，并应当配合受托管理人办理其依法申请法定机关采取的财产保全措施。发行人追加担保或其他偿债保障措施的费用应由发行人承担，受托管理人申请财产保全措施的费用应由全体债券持有人按照本期债券持有比例承担。财产保全措施所需相应担保的提供方式包括：（1）申请人提供物的担保或现金担保；（2）第三人提供信用担保、物的担保或现金担保；（3）专业担保公司提供信用担保。
本条上一款规定的其他偿债保障措施包括但不限于：（1）不向股东分配利润；（2）暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；（3）调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；（4）主要责任人不得调离。
8、发行人无法按时偿付本期债券本息时，应当对后续偿债措施作出安排，并及时通知受托管理人和债券持有人。
本条上一款规定的后续偿债措施包括但不限于：（1）部分偿付及其安排；
（2）全部偿付措施及其实现期限；（3）由增信机构或者其他机构代为偿付的安排；（4）重组或者破产的安排。
债券持有人有权对发行人安排的后续偿债措施提出异议，若发行人无法满足债券持有人合理要求的，债券持有人可要求发行人提前偿还本期债券本息。
9、发行人应对受托管理人履行《债券受托管理协议》项下职责或授权予以充分、有效、及时的配合和支持，并提供便利和必要的信息、资料和数据。发行人应指定专人负责与本期债券相关的事务，并确保与受托管理人能够有效沟通。在不违反应遵守的法律规定的前提下，于每个会计期间结束且发行人年度报告已公布后一个月内，尽可能快地向受托管理人提供经审计的会计报告；于公布半年度报告和/或季度报告后一个月内，应尽快向受托管理人提供半年度和/或季度财务报表；根据受托管理人的合理需要，向其提供与经审计的会计报告相关的其他必要的证明文件。
10、受托管理人变更时，发行人应当配合受托管理人及新任受托管理人完成受托管理人工作及档案移交的有关事项，并向新任受托管理人履行《债券受托管
理协议》项下应当向受托管理人履行的各项义务。
11、在本期债券存续期内，发行人应尽最大合理努力维持债券上市交易。如果本期债券停牌，发行人应当至少每个月披露一次未能复牌的原因、相关事件的进展情况以及对发行人偿债能力的影响等。如果本期债券终止上市，发行人将委托受托管理人提供终止上市后债券的托管、登记等相关服务。
12、发行人应维持现有的办公场所，若其必须变更现有办公场所，则其必须以《债券受托管理协议》约定的通知方式及时通知受托管理人。
13、发行人应严格依法履行有关关联交易的审议和信息披露程序，包括但不限于：（1）就依据适用法律和发行人公司章程的规定应当提交发行人董事会和/或股东大会审议的关联交易，发行人应严格依法提交其董事会和/或股东大会审议，关联董事和/或关联股东应回避表决，独立董事应就该等关联交易的审议程序及对发行人全体股东是否公平发表独立意见；和（2）就依据适用法律和发行人公司章程的规定应当进行信息披露的关联交易，发行人应严格依法履行信息披露义务。
14、发行人不得在其任何资产、财产或股份上设定担保，或对外提供保证担保，除非：（1）该等担保在募集说明书公告日已经存在；或（2）募集说明书公告日后，为了债券持有人利益而设定担保；或（3）该等担保属于发行人正常经营活动，且对外担保不会对发行人本期债券的还本付息能力产生实质不利影响；或（4）经债券持有人会议同意而设定担保。
15、发行人仅可在以下情况下出售其资产：（1）出售资产的对价公平合理且不会对发行人对本期债券的还本付息能力产生实质不利影响；或（2）经债券持有人会议决议同意。
16、一旦发生《债券受托管理协议》3.4约定的事项时，发行人应立即书面通知受托管理人，同时附带发行人高级管理人员（为避免疑问，《债券受托管理协议》中发行人的高级管理人员指发行人的总经理、副总经理、董事会秘书或财务负责人中的任何一位）就该等事项签署的说明文件，对该等事项进行详细说明和解释并提出拟采取的措施。
17、发行人应按照本期债券条款的约定按期向债券持有人支付债券本息及其他应付相关款项。在本期债券任何一笔应付款到期日前发行人应按照本期债券兑付代理人的相关要求，将应付款项划付至兑付代理人指定账户，并通知受托管理人。
18、发行人应当根据《债券受托管理协议》第4.17条的规定向受托管理人支付本期债券受托管理报酬和受托管理人履行受托管理人职责产生的额外费用。
19、发行人不得怠于行使或放弃权利，致使对本期债券的还本付息能力产生实质不利影响。
20、在中国法律允许的范围内，且在必要、合理的情况下，受托管理人在履行《债券受托管理协议》项下债券受托管理人责任时发生的以下费用，由发行人承担：
（1）因召开债券持有人会议所产生的会议费、公告费、律师费等合理费用，且该等费用符合市场公平价格；
（2）受托管理人基于合理且必要的原则聘用第三方专业机构（包括律师、会计师、评级机构等）提供专业服务而发生的费用；
（3）因发行人未履《债券受托管理协议》和募集说明书项下的义务而导致受托管理人额外支出的费用。
如需发生上述（1）、（2）项下的费用，由发行人直接支付，但受托管理人应事先告知发行人上述费用合理估计的最大金额，并获得发行人同意，但发行人不得以不合理的理由拒绝同意。
发行人同意补偿受托管理人行使《债券受托管理协议》项下债券受托管理职责而发生的上述（1）、（2）、（3）项下的合理费用，直至一切未偿还的本期债券均已根据其条款得到兑付或成为无效。发行人应首先补偿受托管理人上述费用，再偿付本期债券的到期本息。
21、发行人应当履行《债券受托管理协议》、募集说明书及法律、法规和规则规定的其他义务。
受托管理人的职责、权利和义务
1、受托管理人应当根据法律、法规和规则的规定及《债券受托管理协议》的约定制定受托管理业务内部操作规则，明确履行受托管理事务的方式和程序，对发行人履行募集说明书及《债券受托管理协议》约定义务的情况进行持续跟踪和监督。受托管理人为履行受托管理职责，有权代表债券持有人查询债券持有人名册及相关登记信息，以及专项账户中募集资金的存储与划转情况。
2、受托管理人应当持续关注发行人和保证人的经营情况、财务状况、资信状况、担保物状况、内外部增信机制及偿债保障措施的实施情况，以及可能影响债券持有人重大权益的事项，可采取包括但不限于如下方式进行核查：
（1）就《债券受托管理协议》第3.4条约定的情形，列席发行人和保证人的内部有权机构的决策会议；
（2）每半年查阅前项所述的会议资料、财务会计报告和会计账簿；
（3）调取发行人、保证人银行征信记录；
（4）对发行人和保证人进行现场检查；
（5）约见发行人或者保证人进行谈话。
3、受托管理人应当对发行人专项账户募集资金的接收、存储、划转与本息偿付进行监督。在本期债券存续期内，受托管理人应当每半年检查发行人募集资金的使用情况是否与募集说明书约定一致。受托管理人有权要求发行人及时向其提供相关文件资料并就有关事项作出说明。
4、受托管理人应当督促发行人在募集说明书中披露《债券受托管理协议》、债券持有人会议规则的主要内容，并应当通过本期债券交易场所的网站和证监会指定的网站（如需）及报刊，向债券持有人披露包括但不限于受托管理事务报告、本期债券到期不能偿还的法律程序以及中国证监会及自律组织要求的其他需要向债券持有人披露的重大事项或文件。
5、受托管理人应当每半年对发行人进行回访，建立对发行人偿债能力的跟踪机制，监督发行人对募集说明书约定义务的执行情况，并做好回访记录，持续
动态监测、排查、预警并及时报告债券信用风险，采取或者督促发行人等有关机构或人员采取有效措施防范、化解信用风险和处置违约事件，出具受托管理事务报告。
6、出现《债券受托管理协议》第3.4条情形且对债券持有人权益有重大影响情形的，在知道或应当知道该等情形之日起五个工作日内，受托管理人应当问询发行人或者保证人，要求发行人或者保证人解释说明，提供相关证据、文件和资料，并向市场公告临时受托管理事务报告。发生触发债券持有人会议情形的，召集债券持有人会议。
7、受托管理人应当根据法律、法规和规则、《债券受托管理协议》及债券持有人会议规则的规定召集债券持有人会议，并监督发行人或相关各方严格执行债券持有人会议决议，监督债券持有人会议决议的实施。
8、受托管理人应当在债券存续期内持续督促发行人还本付息、履行信息披露及有关承诺的义务。受托管理人应当关注发行人的信息披露情况，收集、保存与本期债券偿付相关的所有信息资料，根据所获信息判断对本期债券本息偿付的影响，并按照《债券受托管理协议》的约定报告债券持有人。
9、受托管理人预计发行人不能偿还债务时，应当要求发行人追加担保，督促发行人履行《债券受托管理协议》第3.7条约定的偿债保障措施，或者可以依法申请法定机关采取财产保全措施。发行人追加担保或其他偿债保障措施的费用应由发行人承担，受托管理人申请财产保全措施的费用应由全体债券持有人按照本期债券持有比例承担。财产保全措施所需相应担保的提供方式包括：（1）申请人提供物的担保或现金担保；（2）第三人提供信用担保、物的担保或现金担保；（3）专业担保公司提供信用担保。
10、本期债券存续期内，受托管理人应当勤勉处理债券持有人与发行人之间的谈判或者诉讼事务。
11、发行人为本期债券设定担保的，担保财产为信托财产。受托管理人应当在本期债券发行前或募集说明书约定的时间内取得担保的权利证明或者其他有关文件，并在担保期间妥善保管。
12、本期债券出现违约情形或风险的，或者发行人信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，受托管理人应当及时通过召开债券持有人会议等方式征集债券持有人的意见，并勤勉尽责、及时有效地采取相关措施，包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他相关方进行谈判，督促发行人、增信机构和其他具有偿付义务的机构等落实相应的偿债措施，要求发行人追加担保，接受全部或者部分债券持有人的委托依法申请法定机关采取财产保全措施、提起民事诉讼、申请仲裁、参与重组或者破产的法律程序等。发行人应承担受托管理人提起民事诉讼等法律程序所支付的律师费、诉讼费等。
13、受托管理人对受托管理相关事务享有知情权，但应当依法保守所知悉的发行人商业秘密等非公开信息，不得利用提前获知的可能对本期债券持有人权益有重大影响的事项为自己或他人谋取利益。
14、受托管理人应当妥善保管其履行受托管理事务的所有文件档案及电子资料，包括但不限于《债券受托管理协议》、债券持有人会议规则、受托管理工作底稿、与增信措施有关的权利证明（如有），保管时间不得少于债券到期之日或本息全部清偿后五年。
对于受托管理人因依赖其合理认为是真实且经发行人签署的任何通知、指示、同意、证书、书面陈述、声明或者其他文书或文件而采取的任何作为、不作为或遭受的任何损失，受托管理人应得到保护且不应对此承担责任。
15、除上述各项外，受托管理人还应当履行以下职责：
（1）债券持有人会议授权受托管理人履行的其他职责；
（2）募集说明书约定由受托管理人履行的其他职责。
16、在本期债券存续期内，受托管理人不得将其受托管理人的职责和义务委托其他第三方代为履行。
受托管理人在履行《债券受托管理协议》项下的职责或义务时，可以聘请律师事务所、会计师事务所等第三方专业机构提供专业服务。
17、受托管理人收取的受托管理报酬已包含在本期债券承销费用中，不再另行收取。
18、如果发行人发生《债券受托管理协议》第3.4条项下的事件，受托管理人有权根据债券持有人会议作出的决议，依法采取任何其他可行的法律救济方式回收未偿还的本期债券本金和利息以保障全体债券持有人权益。
19、受托管理人有权行使《债券受托管理协议》、募集说明书及法律、法规和规则规定的其他权利，应当履行《债券受托管理协议》、募集说明书及法律、法规和规则规定的其他义务。
受托管理事务报告
1、受托管理事务报告包括年度受托管理事务报告和临时受托管理事务报告。
2、受托管理人应当建立对发行人的定期跟踪机制，监督发行人对募集说明书所约定义务的执行情况，并在每年6月30日前向市场公告上一年度的受托管理事务报告。
前款规定的受托管理事务报告，应当至少包括以下内容：
（1）受托管理人履行职责情况；
（2）发行人的经营与财务状况；
（3）发行人募集资金使用及专项账户运作情况；
（4）发行人偿债意愿和能力分析；
（5）增信措施的有效性分析；内外部增信机制、偿债保障措施发生重大变化的，说明基本情况及处理结果；
（6）发行人偿债保障措施的执行情况以及本次债券的本息偿付情况；
（7）发行人在募集说明书中约定的其他义务的执行情况；
（8）债券持有人会议召开的情况；
（9）发生《债券受托管理协议》第3.4条规定的重大事项，说明基本情况及
处理结果；
（10）对债券持有人权益有重大影响的其他事项。
（11）发生可能影响发行人偿债能力的重大事项时，受托管理人采取的应对措施。
上述内容可根据中国证监会或有关证券交易所的规定和要求进行修订、调整。
3、本期债券存续期内，出现受托管理人在履行受托管理职责时与发行人发生利益冲突、发行人未按照募集说明书的约定履行义务，或出现第3.4条情形以及其他对债券持有人权益有重大影响的事项的，受托管理人在知道或应当知道该等情形之日起五个工作日内向市场公告临时受托管理事务报告。
4、如果本期债券停牌，发行人未按照第3.11条的约定履行信息披露义务，或者发行人信用风险状况及程度不清的，受托管理人应当按照相关规定及时对发行人进行排查，并及时出具并披露临时受托管理事务报告，说明核查过程、核查所了解的发行人相关信息及其进展情况、发行人信用风险状况及程度等，并提示投资者关注相关风险。
利益冲突的风险防范机制
1、受托管理人在履行受托管理职责时可能存在以下利益冲突情形：
（1）受托管理人通过本人或代理人，在全球广泛涉及投资银行活动（包括投资顾问、财务顾问、资产管理、研究、证券发行、交易和经纪等）可能会与受托管理人履行《债券受托管理协议》之受托管理职责产生利益冲突。
（2）受托管理人其他业务部门或关联方可以在任何时候（a）向任何其他客户提供服务，或者（b）从事与发行人或与发行人属同一集团的任何成员有关的任何交易，或者（c）为与其利益可能与发行人或与发行人属同一集团的其他成员的利益相对立的人的相关事宜行事，并可为自身利益保留任何相关的报酬或利润。
为防范相关风险，受托管理人已根据监管要求建立完善的内部信息隔离和防火墙制度，保证：（1）受托管理人承担《债券受托管理协议》职责的雇员不受
冲突利益的影响；（2）受托管理人承担《债券受托管理协议》职责的雇员持有的保密信息不会披露给与《债券受托管理协议》无关的任何其他人；（3）相关保密信息不被受托管理人用于《债券受托管理协议》之外的其他目的；（4）防止与《债券受托管理协议》有关的敏感信息不适当流动，对潜在的利益冲突进行有效管理。
2、受托管理人不得为本期债券提供担保，且受托管理人承诺，其与发行人发生的任何交易或者其对发行人采取的任何行为均不会损害债券持有人的权益。
3、发行人或受托管理人任何一方违反《债券受托管理协议》利益冲突防范机制，对协议另一方或债券持有人产生任何诉讼、权利要求、损害、支出和费用（包括合理的律师费用）的，应负责赔偿受损方的直接损失。
法律适用和争议解决
1、《债券受托管理协议》适用于中国法律并依其解释。
2、《债券受托管理协议》项下所产生的或与《债券受托管理协议》有关的任何争议，首先应在争议各方之间协商解决。如果协商解决不成，应提交位于北京的北京仲裁委员会按照该会届时有效的仲裁规则进行仲裁。仲裁应用中文进行。仲裁裁决是终局的，对双方均有约束力。
3、当产生任何争议及任何争议正按前条约定进行解决时，除争议事项外，各方有权继续行使《债券受托管理协议》项下的其他权利，并应履行《债券受托管理协议》项下的其他义务。
第十一节 本次债券发行的有关机构及利害关系
一、本次债券发行的有关机构
（一）发行人：山东高速路桥集团股份有限公司
住所：山东省济南市历下区经十路14677号联系地址：山东省济南市历下区经十路14677号法定代表人：周新波联系人：孙鑫联系电话：0531-68906107传真：0531-68906075信息披露经办人员：赵明学
（二）牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人：中信证券股份有限公司住所：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座联系地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦法定代表人：张佑君联系人：赵宇驰、朱雅各、李浩宇、彭雨竹联系电话：010-60833187、010-60837490传真：010-60833504
（三）联席主承销商：光大证券股份有限公司
住所：上海市静安区新闸路1508号联系地址：上海市静安区南京西路1266号恒隆广场1号楼51层法定代表人：刘秋明联系人：黄亮、钱均、江奕俊
联系电话：021-52523061传真：021-52523004
（四）联席主承销商：华泰联合证券有限责任公司
住所：深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401
联系地址：北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座3层
法定代表人：江禹
联系人：杨阳、康峻豪
联系电话：010-57617040
传真：010-57615902
（五）发行人律师：国浩律师（济南）事务所
住所：济南市龙奥西路1号银丰财富广场C座19、20层
负责人：郑继法
经办律师：付胜涛、陈瑜
联系电话：0531-66599689
传真：0531-86110945
（六）会计师事务所：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）
住所：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A座8层
执行事务合伙人：叶韶勋
签字注册会计师：阚京平、张超
联系电话：18553129366
传真：0531-89259099
（七）资信评级机构：联合资信评估股份有限公司
住所：北京市朝阳区建国门外大街2号院2号楼17层负责人：王少波主要联系人：姜泰钰联系电话：010-85679696传真：8610-85679228
（八）簿记管理人收款银行
账户名称：中信证券股份有限公司开户银行：中信银行北京瑞城中心支行银行账户：7116810187000000121汇入行人行支付系统号：302100011681联系人：朱雅各联系电话：010-60837490传真：010-60833504
（九）募集资金专项账户开户银行：
1、兴业银行股份有限公司济南分行
住所：济南市高新区经十路7000号汉峪金融商务中心六区1号楼负责人：俞裕辉联系人：曹静联系电话：0531-82619686
2、上海浦东发展银行股份有限公司济南分行山大路支行
住所：济南市历城区山大路126号科创大厦一楼浦发银行负责人：戴剑锋
联系人：冯泽奇联系电话：18366151433
3、浙商银行股份有限公司济南分行
住所：山东省济南市历下区草山岭南路801号负责人：王君双联系人：隋晓颖联系电话：131053535553
4、中国邮政储蓄银行股份有限公司济南市历城区支行
住所：济南市历城区花园路84号振邦大厦第四、第五层以及一层西侧裙楼负责人：徐大军联系人：葛盈棋联系电话：18205316268
（十）申请上市的证券交易所：深圳证券交易所
住所：深圳市福田区莲花街道福田区深南大道2012号总经理：沙雁电话：0755-88668888传真：0755-82083164
（十一）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司住所：深圳市福田区莲花街道深南大道2012号深圳证券交易所广场25楼负责人：张国平电话：0755-25938000传真：0755-25988122
二、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系
截至本募集说明书签署之日，发行人与发行有关的承销商、证券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在重大利害关系/存在的直接或间接的股权关系及其他重大利害关系如下：
截至2021年12月31日，中信证券自营业务股票账户持有山东高速路桥集团股份有限公司（000498.SZ）450802股，中信证券资产管理业务账户持有山东高速路桥集团股份有限公司（000498.SZ）265,800股。
截至2021年12月31日，华泰联合证券母公司华泰证券股份有限公司证券投资部持有山东高速路桥集团股份有限公司（000498.SZ）110,363股。
除此之外，发行人与本期债券发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系等实质性利害关系。
第十三节 备查文件
一、备查文件内容
本募集说明书的备查文件如下：
1、山东高速路桥集团股份有限公司2019年-2021年度经审计的财务报告；
2、主承销商关于山东高速路桥集团股份有限公司公开发行公司债券的核查意见；
3、国浩律师（济南）事务所关于山东高速路桥集团股份有限公司公开发行公司债券的法律意见书；
4、山东高速路桥集团股份有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券债券持有人会议规则；
5、山东高速路桥集团股份有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券受托管理协议；
6、中国证监会关于本次债券发行的注册文件。
7、相关法律法规、规范性文件要求披露的其他文件。
在本期债券发行期内，投资者可以至本公司及主承销商处查阅本募集说明书全文及上述备查文件，或访问深圳证券交易所网站（www.szse.cn）查阅本募集说明书。
二、备查文件查阅地点
投资者可以自本期债券募集说明书公告之日起到下列地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件：
1、发行人：山东高速路桥集团股份有限公司
住所：山东省济南市历下区经十路14677号
联系地址：山东省济南市历下区经十路14677号
法定代表人：周新波
联系人：孙鑫联系电话：0531-68906107传真：0531-68906075
2、牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人：中信证券股份有限公司住所：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座联系地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦法定代表人：张佑君联系人：赵宇驰、朱雅各、李浩宇、彭雨竹联系电话：010-60833187、010-60837490传真：010-60833504
3、联席主承销商：光大证券股份有限公司
住所：上海市静安区新闸路1508号联系地址：上海市静安区南京西路1266号恒隆一期51楼法定代表人：刘秋明联系人：黄亮、钱均、江奕俊联系电话：021-52523061传真：021-52523004
4、联席主承销商：华泰联合证券有限责任公司
住所：深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401联系地址：北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座3层法定代表人：江禹联系人：康峻豪、杨阳联系电话：010-57615900
传真：010-57615902
三、备查文件查阅时间
本期债券发行期间，每日9:00-11:30，14:00-17:00（非交易日除外）。投资者若对本募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。