亿能电力(837046)_公司公告_亿能电力：苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）关于亿能电力第一轮问询的回复（2021年年报数据更新版）新浪财经

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亿能电力：苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）关于亿能电力第一轮问询的回复（2021年年报数据更新版）（下载公告）

公告日期:2022-05-09

苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）关于无锡亿能电力设备股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市

的审查问询函中有关财务事项的回复

审计机构：苏亚金诚会计师事务所(特殊普通合伙)地址：南京市建邺区泰山路159号正太中心A座14-16层邮编：210009传真：025-83235046电话：025-83235002网址：www.syjc.com电子信箱：js.suya@163.com

苏亚金诚会计师事务所(

特殊普通合伙

)

苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）关于无锡亿能电力设备股份有限公司向不特定合格投资者

公开发行股票并在北京证券交易所上市

的审查问询函中有关财务事项的回复

北京证券交易所：

苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“我们”或“申报会计师”）作为无锡亿能电力设备股份有限公司（以下简称“亿能电力”、“发行人”或“公司”）向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请的财务审计机构，于2021年10月29日收到贵所出具的首轮问询函（以下简称“问询函”），（以下简称“问询函”）要求，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，对审查问询函中需要申报会计师回复的问题进行了认真讨论、核查和落实，并分别对有关问题进行了说明和解释，现将核查情况和落实结果逐一回复如下，敬请予以审核！

二、业务与技术

问题5、客户稳定性及订单获取合规性

根据申请文件，发行人主要产品包括变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列产品（包括箱式变电站、箱式电抗器等产品）、抗雷圈等电力设备。

（1）产品应用领域及客户构成。根据申请文件，发行人主要从事应用于高速铁路、居民商用配电、工矿发电企业、城市轨道交通等领域输配电及控制设备的研发、生产和销售。报告期内，公司主要客户包含中国铁路工程集团、中国国家铁路集团、中国铁道建筑集团、国家电网等大型国有控股企业和无锡广盈集团、青岛特锐德等行业内知名企业。请发行人：①按下游应用领域披露收入构成情况，披露各领域各类产品的

销售金额及占比。②按产品类别分别披露各期前十大客户采购金额、内容及用途、客户所属领域，说明主要客户业务类型及经营情况与其采购情况的匹配性，主要客户及其关联方、关键经办人员与发行人及其关联方是否存在关联关系或潜在关联关系、是否存在利益输送或其他利益安排。请补充披露对受同一控制下的各个客户的销售金额及占比。③披露中国铁路工程集团、中国国家铁路集团、中国铁道建筑集团、国家电网等按照受同一控制人控制的口径合并披露的客户对下属企业的采购管理方式，发行人的客户获取方式及合同签订方。④披露各类产品的客户数量，并按客户采购规模（金额或数量等）分析不同产品类别下客户结构（受同一控制下的客户视为单个客户），说明各类产品是否具有稳定的客户群体，客户结构与发行人业务特点及行业地位的匹配性。

（2）主要客户稳定性。根据申请文件，在输配电设备中低压领域，技术门槛相对较低，行业中主要参与者为小型民营企业，数量众多，行业集中度低，竞争较为激烈。包括发行人在内的民营企业凭借自身较为灵活的经营机制和市场开拓能力在中低压产品市场形成了一定的市场份额。请发行人：①披露报告期内主要客户（受同一控制下的客户视为单个客户）变动（新增、退出、销售额变动）的原因，分析报告期内发行人客户质量、客户数量是否存在变化。②结合客户业务类型、复购周期、经营情况等分析主要客户采购需求是否具有持续性和稳定性。③结合获取客户途径及主要客户对供应商的要求及管理方式、是否签订长期合作协议、发行人产品档次及竞争情况、获取及维持市场份额的主要优势等，披露发行人与主要客户的合作是否稳定、可持续，是否具有持续拓展新客户的能力。

（3）订单获取的合规性。根据申请文件，公司主要通过国内招标平台投标或对直接用户跟踪两种方式进行销售订单信息的获取，报告期各期通过招投标方式获取订单金额占订单总金额的50%左右。请发行人：①结合报告期内招投标、非招投标模式下各自的收入金额及占比，分析并补充披露与同行业可比公司（或为公司主要客户提供相同或类似产品的主要竞争对手）是否存在差异及合理性，与各期招投标服务费是否匹配，与发行人主要客户类型是否匹配。②补充披露报告期内公司主要订单获取是否符合招投标或相关客户采购的规定，是否存在应履行招投标程序而未履行的情形，如是，请列表披露前述订单所涉具体项目名称、金额及占比、执行情况、订单有效性及合规性、是否存在被处罚的风险、是否存在纠纷或潜在纠纷以及对公司的影响。③补充披

露报告期内发行人中标率情况及变动趋势，与同行业可比公司（或为公司主要客户提供相同或类似产品的主要竞争对手）相比中标率是否存在差异及合理性，订单获取过程中是否存在商业贿赂、回扣、不正当竞争等违法违规情形。

请发行人结合实际情况充分揭示风险、作重大事项提示。请保荐机构、申报会计师：（1）核查上述问题并发表明确意见，说明核查方法、核查范围、核查证据及核查结论。（2）说明对主要客户的发函、回函的比例，未回函部分所执行替代程序的具体情况及结论；对主要客户访谈的具体核查方法、数量、金额及占比，访谈的证据、数据及结果是否充分、有效。请发行人律师核查问题（3）并发表明确意见。

回复：

一、产品应用领域及客户构成

（一）请发行人按下游应用领域披露收入构成情况，披露各领域各类产品的销售金额及占比

以下楷体加粗内容已在招股说明书“第五节业务和技术”之“三、发行人主营业务情况\（一）发行人销售情况和主要客户\4、公司前五大客户销售情况”中补充披露如下：

（1）按下游应用领域披露主营业务收入

单位：万元

领域名称	2021年度	占比（%）	2020年度	占比（%）	2019年度	占比（%）
轨道交通	2,333.91	11.55	729.60	4.39	356.26	2.18
高速铁路	7,949.98	39.34	7,883.29	47.47	10,047.24	61.40
工矿发电企业	4,241.26	20.99	3,803.50	22.91	2,590.47	15.83
居民商用配电	5,684.14	28.12	4,189.63	25.23	3,369.65	20.59
合计	20,209.29	100.00	16,606.02	100.00	16,363.62	100.00

（2）按下游领域披露各类产品销售金额及占比

单位：万元

产品类别	应用领域	2021年度主营业务收入		2020年度主营收入		2019年度主营收入
产品类别	应用领域	金额	占比（%）	金额	占比（%）	金额	占比（%）
变压器	高速铁路	5,433.03	43.54	5,886.85	50.51	6,164.78	64.91
	工矿发电企业	2,018.85	16.18	2,590.28	22.22	1,377.80	14.51
	居民商用配电	2,726.66	21.85	2,448.40	21.01	1,626.54	17.13
	轨道交通	2,299.40	18.43	729.6	6.26	327.79	3.45
	小计	12,477.94	100.00	11,655.13	100	9,496.91	100
高低压成套设备	高速铁路	292.60	5.81	388.86	12.3	215.37	9.59
	工矿发电企业	1,821.77	36.18	1,031.02	32.62	259.36	11.55
	居民商用配电	2,886.40	57.32	1,741.23	55.08	1,743.11	77.6
	轨道交通	34.51	0.69	-	-	28.48	1.26

产品类别	应用领域	2021年度主营业务收入		2020年度主营收入		2019年度主营收入
产品类别	应用领域	金额	占比（%）	金额	占比（%）	金额	占比（%）
	小计	5,035.28	100.00	3,161.11	100	2,246.32	100
箱式变电站系列	高速铁路	1,484.40	76.27	708.21	79.79	1,131.78	54.47
	工矿发电企业	390.87	20.08	179.41	20.21	945.91	45.53
	居民商用配电	71.08	3.65	-	-	-	-
	小计	1,946.35	100.00	887.62	100	2,077.69	100
抗雷圈	高速铁路	560.78	100.00	760.2	100	1,946.45	100
抗雷圈	小计	560.78	100.00	760.2	100	1,946.45	100
其他设备	高速铁路	179.17	94.83	139.17	98.03	588.87	98.76
	工矿发电企业	9.77	5.17	2.79	1.97	7.39	1.24
	小计	188.94	100.00	141.96	100	596.26	100
合计		20,209.29		16,606.02		16,363.62

（二）请发行人按产品类别分别披露各期前十大客户采购金额、内容及用途、客户所属领域，说明主要客户业务类型及经营情况与其采购情况的匹配性，主要客户及其关联方、关键经办人员与发行人及其关联方是否存在关联关系或潜在关联关系、是否存在利益输送或其他利益安排以下楷体加粗内容已在招股说明书“第五节业务和技术”之“三、发行人主营业务情况\（一）发行人销售情况和主要客户\4、公司前五大客户销售情况”中补充披露如下：

（3）按产品类别分别披露各期前十大客户采购金额、内容及用途

①2021年度

单位：元

产品类别	前十大客户	采购金额	内容及用途
变压器	中国铁路工程集团有限公司	55,743,550.88	变压器
	国家电网有限公司	19,034,884.47	变压器
	江苏苏电集体资产运营中心	6,706,991.13	变压器
	中国铁道建筑集团有限公司	6,405,034.07	变压器
	温州国际贸易集团有限公司	3,720,619.46	变压器
	江苏易通电力建设有限公司、江苏易能科技有限公司	2,351,712.39	变压器
	中国国家铁路集团有限公司	2,334,506.10	变压器
	无锡威孚高科技集团股份有限公司	2,122,123.88	变压器
	四川汇友电气有限公司	2,101,929.20	变压器
	云南变压器电气股份有限公司	1,895,532.76	变压器
	合计	102,416,884.34
箱式变电站系列	国家能源投资集团有限责任公司	8,710,796.44	箱式变电站
	中国铁路工程集团有限公司	3,507,913.20	箱式变电站
	中国国家铁路集团有限公司	2,433,994.84	箱式变电站
	无锡市锡能电力工程有限公司	1,826,179.83	箱式变电站
	江苏晟泽建设发展有限公司	1,223,008.84	箱式变电站
	中国铁道建筑集团有限公司	415,929.20	箱式变电站
	北京兴铁电通工程技术有限公司	353,982.30	箱式变电站
	中国船舶重工集团公司第七0三研究所	326,548.67	箱式变电站
	江苏德成电力科技有限公司	150,442.48	箱式变电站
	江苏常工物业管理有限公司	141,592.92	箱式变电站

产品类别	前十大客户	采购金额	内容及用途
	合计	19,090,388.72
高低压成套开关设备	无锡市锡能电力工程有限公司	12,791,156.63	高低压成套
	无锡市工业设备安装有限公司	7,088,499.08	高低压成套
	江苏德成电力科技有限公司	6,902,654.87	高低压成套
	国家电网有限公司	6,523,774.36	高低压成套
	中国铁路工程集团有限公司	2,333,994.29	高低压成套
	江苏世昌电力工程有限公司	2,230,931.86	高低压成套
	宜兴海锡置业有限公司	2,059,985.52	高低压成套
	江苏江阴-靖江工业园区融扬置业有限公司	2,010,792.06	高低压成套
	江苏利特尔绿色包装股份有限公司	1,995,044.23	高低压成套
	江苏易能科技有限公司	1,823,508.88	高低压成套
	合计	45,760,341.78
抗雷圈	中国铁路工程集团有限公司	4,099,444.24	抗雷圈
	成都弘毅达科技有限公司	1,397,345.14	抗雷圈
	中国国家铁路集团有限公司	110,973.45	抗雷圈
	合计	5,607,762.83

②2020年度

单位：元

产品类别	前十大客户	采购金额	内容及用途
变压器	中国铁路工程集团有限公司	29,540,719.15	变压器
	中国国家铁路集团有限公司	10,075,225.08	变压器
	江苏苏电集体资产运营中心	8,784,944.22	变压器
	江苏世昌电力工程有限公司	7,464,070.81	变压器
	国家电网有限公司	7,423,274.36	变压器
	无锡地铁集团有限公司	6,616,379.30	变压器
	中国铁道建筑集团有限公司	5,133,934.28	变压器
	京沈铁路客运专线京冀有限公司	3,385,840.70	变压器
	无锡市阿里山电气安装工程有限公司	3,090,000.00	变压器
	江苏天恒机电安装工程有限公司	2,525,309.73	变压器
	合计	84,039,697.63
箱式变电站	中国铁路工程集团有限公司	2,661,382.10	箱式变电站

产品类别	前十大客户	采购金额	内容及用途
系列	广东深茂铁路有限责任公司	1,791,140.53	箱式变电站
	国家能源投资集团有限责任公司	1,771,858.40	箱式变电站
	无锡市东置设备安装有限公司	431,681.42	箱式变电站
	宜兴海锡置业有限公司	414,159.30	箱式变电站
	无锡正霖电力工程有限公司	404,424.78	箱式变电站
	成都弘毅达科技有限公司	316,106.19	箱式变电站
	中国国家铁路集团有限公司	274,336.28	箱式变电站
	无锡市航鹄精密机械有限公司	204,222.67	箱式变电站
	江苏绿平环保科技有限公司	198,915.32	箱式变电站
	合计	8,468,226.99
高低压成套开关设备	江苏苏电集体资产运营中心	12,633,925.65	高低压成套
	南京博路电气有限公司	3,209,780.15	高低压成套
	国家电网有限公司	2,870,353.99	高低压成套
	无锡市阿里山电气安装工程有限公司	2,309,734.51	高低压成套
	江苏世昌电力工程有限公司	2,213,274.35	高低压成套
	中国国家铁路集团有限公司	1,728,061.95	高低压成套
	无锡旭通科技有限公司	1,698,498.93	高低压成套
	中国船舶重工集团公司第七0三研究所无锡分部	1,517,522.12	高低压成套
	中国铁道建筑集团有限公司	1,035,057.99	高低压成套
	中国铁路工程集团有限公司	659,117.70	高低压成套
	合计	29,875,327.34
抗雷圈	中国铁路工程集团有限公司	5,870,411.49	抗雷圈
	金冠电气股份有限公司	1,650,442.48	抗雷圈
	中国铁道建筑集团有限公司	81,150.45	抗雷圈
	合计	7,602,004.42

③2019年度

单位：元

产品类别	前十大客户	采购金额	内容及用途
变压器	中国铁路工程集团有限公司	26,031,542.52	变压器
	中国铁道建筑集团有限公司	10,751,063.03	变压器
	青岛特锐德电气股份有限公司	9,655,604.06	变压器

产品类别	前十大客户	采购金额	内容及用途
	江苏苏电集体资产运营中心	6,387,685.12	变压器
	国家电网有限公司	5,309,141.02	变压器
	陕西靖神铁路有限责任公司	5,283,965.59	变压器
	华仪电气股份有限公司	3,783,978.50	变压器
	江苏世昌电力工程有限公司	3,711,245.05	变压器
	中国国家铁路集团有限公司	2,874,259.55	变压器
	无锡地铁集团有限公司	2,354,720.36	变压器
	合计	76,143,204.80
箱式变电站系列	中国铁路工程集团有限公司	6,044,882.04	箱式变电站
	苏州海陆重工股份有限公司	5,749,999.98	箱式变电站
	中国铁路通信信号集团有限公司	2,229,996.45	箱式变电站
	苏州工业设备安装集团有限公司	1,975,221.24	箱式变电站
	中国铁道建筑集团有限公司	1,228,034.21	箱式变电站
	国家能源投资集团有限责任公司	891,726.49	箱式变电站
	中国国家铁路集团有限公司	870,914.93	箱式变电站
	无锡镀优电力设备有限公司	551,922.48	箱式变电站
	陕西恒昌铁路工程有限公司	345,132.74	箱式变电站
	甘肃电铁水电工程有限公司	291,769.91	箱式变电站
	合计	20,179,600.47
高低压成套开关设备	江苏苏电集体资产运营中心	14,705,318.49	高低压成套
	南京博路电气有限公司	2,632,029.77	高低压成套
	中国国家铁路集团有限公司	1,365,257.97	高低压成套
	江苏无锡二建建设集团有限公司	1,072,305.33	高低压成套
	江苏暨阳电力科技发展有限公司无锡分公司	827,646.10	高低压成套
	中国铁路工程集团有限公司	470,792.90	高低压成套
	无锡市鑫明电力工程有限公司	413,793.11	高低压成套
	上海博置实业有限公司	339,979.27	高低压成套
	无锡市梅达电工机械有限公司	243,362.85	高低压成套
	国家能源投资集团有限责任公司	124,221.24	高低压成套
	合计	22,194,707.03
抗雷圈	中国铁路工程集团有限公司	17,876,632.10	抗雷圈
抗雷圈	中国铁道建筑集团有限公司	1,255,318.22	抗雷圈

产品类别	前十大客户	采购金额	内容及用途
	温州国际贸易集团有限公司	168,000.00	抗雷圈
	金冠电气股份有限公司	69,911.50	抗雷圈
	四川基实科技有限责任公司	56,551.72	抗雷圈
	成都弘毅达科技有限公司	38,053.10	抗雷圈
	合计	19,464,466.64

（4）主要客户所属领域、经营情况及与其采购情况是否匹配

客户名称	客户情况介绍	客户所属领域	业务类型及经营情况与其采购情况是否匹配
国家能源投资集团有限责任公司	国家能源投资集团有限责任公司，简称国家能源集团，成立于1995年10月23日，注册资本13,209,466.115万（元），主要经营国务院授权范围内的国有资产经营；开展煤炭等资源性产品、煤制油、煤化工、电力、热力、港口、各类运输业、金融、国内外贸易及物流、房地产、高科技、信息咨询等行业领域的投资、管理；规划、组织、协调、管理集团所属企业在上述行业领域内的生产经营活动；化工材料及化工产品（不含危险化学品）、纺织品、建筑材料、机械、电子设备、办公设备的销售。国家能源投资集团有限责任公司是由中国国电集团公司和神华集团有限责任公司两家世界500强企业合并重组而成，于2017年11月28日正式挂牌成立，是中央直管国有重要骨干企业、国有资本投资公司改革试点企业，2020年世界500强排名第108位。公司是新中国成立以来中央企业规模最大的一次重组，是党的十九大后改革重组的第一家中央企业。资产规模超过1.8万亿元，职工总数33.1万人，拥有煤炭、火电、新能源、水电、运输、化工、科技环保、金融等8个产业板块，是全球最大的煤炭生产公司、火力发电公司、风力发电公司和煤制油煤化工公司。公司连续获评中央企业业绩考核A级企业。2018年《财富》世界500强排行榜第101名。2018年9月10日，荣获第十届“中华慈善奖”。2019年7月，《财富》世界500强排行榜发布，位列第107位。2019年9月23日，被教育部等四部门确定为首批全国职业教育教师企业实践基地。2019年12月，国家能源投资集团有限责任公司入选2019中国品牌强国盛典榜样100品牌。2020年4月，入选国务院国资委“科改示范企业”名单。	高速铁路工矿发电企业居民商用配电	采购变压器、箱式变电站及高低压成套设备与经营相匹配
江苏苏电集体资产运营中心	江苏苏电集体资产运营中心成立于2004-12-31，注册资本120080.060741万元人民币，主要经营实业投资，资产委托管理，企业管理咨询，投资、商品信息、电力技术、信息技术、企业管理咨询，国内贸易，资产受托管理，线路、管道、设备安装，物业管理，计算机系统服务，数据处理，计算机维修，自营和代理各类商品和技术的进出口业务，货物配载及装卸，物资仓储，非融资性担保，设备租赁，房屋租赁，汽车租赁。	工矿发电企业居民商用配电高速铁路	采购变压器及高低压成套设备与经营相匹配
广东深茂铁路有限责任公司	广东深茂铁路有限责任公司成立于2014-02-20，法定代表人为邓万福，注册资本为1452000万元人民币，统一社会信用代码为9144070509237229X5，企业地址位于江门市新会区会城惠康路3号，所属行业为铁路运输业，经营范围包含：深茂铁路的建设、管理和经营。铁道运输设备的维修和经营，科技开发及技术培训，房地产开发、物业管理、广告代理。（国家限制或禁止及法律、法规规定需前置审批的项目除外）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。广东深茂铁路有限责任公司目前的经营状态为在营（开业）	高速铁路	采购变压器及箱式变电站与经营相匹配
中国国家铁路集团有限公司	中国国家铁路集团有限公司成立于2013-03-14，注册资本173950000万元人民币，主要经营铁路客货运输；承包与其实力、规模、业绩相适应的对外承包工程项目；并派遣实施上述对外承包工程所需的劳务人员。铁路客货运输相关服务业务；铁路工程建设及相关业务；铁路专用设备及其他工业设备的制造、维修、租赁业务；物资购销、物流服务、对外贸易、咨询服务、运输代理、广告、旅游、电子商务、其他商贸服务业务；铁路土地综合开发、卫生检测与技术服务；国务院或主管部门批准或允许的其他业务；互联网信息服务。 2018年12月6日，原国家工商总局网站公示披露，“中国国家铁路集团有限公司”企业名称已获核准，2019年6月18日，经国务院批准同意，中国铁路总公司改制成立中国国家铁路集团有限公司，在北京挂牌。2018年，国铁集团整体营收为1.1万亿，净利润20.45亿。2019年10月1日，全国铁路发送旅客1713.3万人次，同比增加88.6万人次，	高速铁路工矿发电企业	采购变压器、箱式变电站及高低压成套设备与经营相匹配

客户名称	客户情况介绍	客户所属领域	业务类型及经营情况与其采购情况是否匹配
	增长5.5%，创国庆假期单日旅客发送量历史新高，铁路运输安全平稳有序。2019年“一带一路”中国企业100强榜单发布，国铁集团排名第65位。
无锡市锡能电力工程有限公司	无锡市锡能电力工程有限公司成立于2002-11-06，注册资本1957.5万元人民币，主要经营电力设施承装类五级、承修类五级、承试类五级（按许可证经营）；架线工程作业分包劳务分包、不分等级；电气机械及器材、五金产品、家庭用品的销售；汽车租赁服务；信息技术服务（不含互联网信息服务）。	工矿发电企业	采购变压器及高低压成套设备与经营相匹配
中国铁路通信信号集团有限公司	中国铁路通信信号集团有限公司成立于1984-01-07，注册资本1000000万元人民币，主要经营对外派遣实施与其实力、规模、业绩相适应的国外工程项目所需的劳务人员；铁路含地铁通信、信号、电力、自动控制设备的生产；上述项目工程的科研、勘察、设计、安装、施工、配套工程施工；进出口业务；承包境外铁路电务工程及境内国际招标工程；承包上述境外工程的勘测、咨询、设计和监理项目；公路交通、机场、港口、工矿的通信、信号、电力、自动控制工程的勘察、设计、安装、施工及配套房屋建筑；与上述项目有关的技术咨询、技术服务；设备及自有房屋的出租。中国铁路通信信号集团有限公司简称中国通号，是国务院国有资产监督管理委员会直接监管的大型中央企业。2017年7月12日，中国铁路通信信号集团公司获国资委2016年度经营业绩考核A级。2020年4月，入选国务院国资委“科改示范企业”名单。中国铁路通信信号集团有限公司具有国家甲级勘测、设计、咨询、通信信息网络系统集成资质以及铁路电务和电信工程专业承包一级等多项资质，具有对外进出口经营权和对外工程承包权；集团及所属企业全部通过ISO9000质量体系认证，是北京市认定的高新技术企业，北京市工商局认定的“重合同、守信用”单位，具有“AAA”银行信用等级。	高速铁路	采购变压器及箱式变电站与经营相匹配
中国铁道建筑集团有限公司	中国铁道建筑集团有限公司成立于1990-08-28，注册资本900000万元人民币，主要经营铁路、地铁、公路、机场、港口、码头、隧道、桥梁、水利电力、邮电、矿山、林木、市政工程的技术咨询和线路、管道、设备安装的总承包或分项承包；地质灾害防治工程；工程建设管理；汽车、小轿车的销售；黑色金属、木材、水泥、燃料、建筑材料、化工产品（不含危险化学品）、机电产品、钢筋混凝土制品以及铁路专用器材的批发、零售；组织直属企业的生产；承包境外工程和境内国际招标工程；机械设备和建筑安装器材的租赁；建筑装修装饰；有关的技术咨询、技术服务、进出口业务；广告业务。中国铁道建筑集团有限公司，简称中国铁建，是国务院国有资产监督管理委员会管理的特大型建筑中央企业，中国铁建是中国乃至全球最具实力、最具规模的特大型综合建设集团之一，2014年《财富》“世界500强企业”排名第80名，“全球225家最大承包商”排名第2位，“中国企业500强”排名第11位。2016年8月，中国铁道建筑总公司在2016中国企业500强中，排名第14。2017年7月12日，中国铁道建筑总公司获国资委2016年度经营业绩考核A级。 2020年8月10日，《财富》世界500强排行榜发布，中国铁道建筑有限公司位列54位，较2019年59名上升5名。2020年4月，入选国务院国资委“科改示范企业”名单。2020年度中央企业负责人经营业绩考核A级企业。2021年《财富》世界500强排名第42位。	高速铁路工矿发电企业城市轨道交通	采购变压器、箱式变电站、抗雷圈及高低压成套设备与经营相匹配

客户名称	客户情况介绍	客户所属领域	业务类型及经营情况与其采购情况是否匹配
中国铁路工程集团有限公司	中国铁路工程集团有限公司成立于1990-03-07，注册资本1210000万元人民币，主要经营土木工程建筑和线路、管道、设备安装的总承包；上述项目勘测、设计、施工、建设监理、技术咨询、技术开发、技术转让、技术服务的分项承包；土木工程专用机械设备、器材、构件、车辆和钢梁、钢结构、建筑材料的研制、生产、维修、销售；房地产开发、经营；进出口业务；汽车（含小轿车）销售；电子产品及通信信号设备、交电、建筑五金、水暖器材、日用百货的销售。中国铁路工程集团有限公司，简称“中国中铁”，总部位于北京，是一家集基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发、铁路和公路投资及运营、矿产资源开发、物资贸易等业务于一体的多功能、特大型企业集团，也是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团，为国务院国有资产监督管理委员会管理的中央企业。 2018年12月，世界品牌实验室编制的《2018世界品牌500强》中排名第292。2021年《财富》中国500强排行榜第五名。 2020年度中央企业负责人经营业绩考核A级企业。 2021年《财富》世界500强排名第35位。	高速铁路城市轨道交通居民商用配电	采购变压器、箱式变电站、抗雷圈及高低压成套设备与经营相匹配
江苏晟泽建设发展有限公司	江苏晟泽建设发展有限公司成立于2013-07-10，注册资本1280万元人民币，主要经营各类工程建设活动；电力设施承装、承修、承试；建设工程设计；测绘服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一般项目：机械电气设备制造；电气设备销售；水泥制品制造；水泥制品销售；电气设备修理；塑料制品制造；塑料制品销售；劳务服务（不含劳务派遣）；建筑材料销售；工程管理服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；机械设备租赁。	工矿发电企业居民商用配电	采购变压器及箱式变电站与经营相匹配
江苏德成电力科技有限公司	江苏德成电力科技有限公司成立于2005-06-01，注册资本5018万元人民币，主要经营电力设施承装、承修、承试；各类工程建设活动；消防设施工程施工；建筑智能化工程施工；房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包；道路货物运输（不含危险货物）；建筑劳务分包（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一般项目：信息系统集成服务；建筑装饰、水暖管道零件及其他建筑用金属制品制造；平面设计；土石方工程施工；园林绿化工程施工；环境应急治理服务；润滑油销售；建筑材料销售；建筑装饰材料销售；五金产品零售；仪器仪表销售；制冷、空调设备销售；机械设备租赁；住房租赁；物业管理；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；风力发电技术服务；网络技术服务；太阳能发电技术服务；物联网技术研发；生物质能技术服务；土壤及场地修复装备制造；水污染治理；住宅水电安装维护服务。	工矿发电企业	采购箱式变电站及高低压成套设备与经营相匹配
金冠电气股份有限公司	金冠电气股份有限公司成立于2005-03-28，注册资本13610.9184万元人民币，主要业务为金属氧化物避雷器、开关柜、环网柜（箱）、柱上开关、变压器（台区）、箱式变电站等产品的研发、生产和销售。公司上市日期2021-06-18，上市类型上交所科创板A股，总市值20.25亿公司是中国避雷器行业的知名企业，多年从事避雷器研发制造，技术水平先进，避雷器系列产品涵盖交直流、全电压等级，是国内超特高压交直流避雷器领域先进企业。2019年11月，公司的金属氧化物避雷器产品被工信部认定为制造业单项冠军产品。公司紧跟智能配电网的发展趋势，自主研制了以智能高压开关柜、一二次融合环网柜、一二次融合柱上开关为代表的智能配电网产品，具备了较强的市场竞争力。金冠及图形被国家工商行政管理总局认定为中国驰名商标。	高速铁路	采购抗雷圈与经营相匹配
江苏常工物业管理有限公司	江苏常工物业管理有限公司成立于2009-06-19，注册资本200万元人民币，主要经营物业管理服务；建筑物清洁服务；停车场管理服务；建材、五金产品、装饰装潢材料的销售。	工矿发电企业	采购抗雷圈与经营相匹配

客户名称	客户情况介绍	客户所属领域	业务类型及经营情况与其采购情况是否匹配
成都弘毅达科技有限公司	成都弘毅达科技有限公司成立于2018-06-13，注册资本3100万元人民币，主要经营机电设备及环保设备的研发、制造、维修、安装、租赁及销售；智能输配电及控制设备的制造；电气设备的安装及维修；送变电工程、输变电工程、铁路工程、智能化安装工程、电力工程；电力系统安装服务；建筑劳务分包；软件开发；信息系统集成服务；信息技术咨询服务（不含信息技术培训服务）；货物及技术进出口；销售：电子产品、铁路运输设备、照明设备、建材、化工产品（不含危化品）、五金产品、仪器仪表、计算机、软件及辅助设备。	高速铁路	采购变压器及抗雷圈与经营相匹配
温州国际贸易集团有限公司	温州国际贸易集团有限公司成立于2009-07-16，法定代表人为陈晓晖，注册资本为20000万元人民币，统一社会信用代码为91330300692358571M，企业地址位于浙江省温州市鹿城区黎明西路236号国贸中心大楼27楼，所属行业为批发业，经营范围包含：授权范围内国有资产的经营管理；自营和代理各类商品及技术的进出口及国内贸易；经营进料加工和“三来一补”业务，开展境外贸易、境外投资和转口贸易；实业投资开发；境外工程承包和境内国际招标工程业务；境外工程所需的设备、材料出口，对外派遣劳务人员；咨询服务业务；国际机电设备招标业务；经批准非银行金融业务、租赁业务；仓储、物流业务。	高速铁路	公司与该客户合作招投标，该客户在铁路输配电领域具有一定知名度
四川基实科技有限责任公司	四川基实科技有限责任公司成立于2011-02-17，注册资本3000万元人民币，主要经营智能输变电高新技术产品、高压电器开关及成套设备、低压电器控制成套设备、电工绝缘产品的研制、生产、销售及技术咨询服务；安全智能监测设备与信息系统的研发、生产、销售和技术服务；计算机及嵌入式软件的研发、销售和技术服务；输变电设备与系统的引进、集成、销售和技术服务；机电设备的销售、安装、维修及技术服务；建筑材料、消防自动系统的技术咨询、研发、生产、销售和技术服务；货物、技术进出口贸易（凭相关资质证经营）。	高速铁路	采购变压器及抗雷圈与经营相匹配
无锡市工业设备安装有限公司	无锡市工业设备安装有限公司前身为一九五六年创建的无锡市工业设备安装公司，一九九三年改名为无锡市工业设备安装总公司，二○○四年八月改制更名为无锡市工业设备安装有限公司。公司下设六个分公司，四个区域分公司,三个中心（技术中心、工程检测中心、机电工程维修服务中心），二个控股公司，是中国安装协会理事、江苏省安装协会副会长单位。一九九八年公司通过ISO9002质量体系认证，二○○五年一月通过质量、环境、职业健康安全三合一管理体系认证。公司拥有一支懂经营、善管理、技术精、业务好的高素质管理团队，现有各类技术、经济人才200多名，其中中高级人才90名、一、二级建造师33名，压力容器焊工25名。公司注册资本5000万元，自有施工机械、检测设备、仪器370多台（套），人才、经济、技术力量雄厚，机械、检测设备齐全，具有承担机电设备安装工程总承包工程的施工和管理能力，在市场上具有较高的社会信誉和竞争能力。二、企业资质：公司持有住房和城乡建设部批准的机电安装工程总承包施工一级、房屋建筑工程总承包施工三级，机电设备安装工程、消防设施工程安装专业承包一级和建筑智能化工程、化工石油设备管道安装工程、防腐保温专业承包资质，并持有国家颁发的锅炉、压力管道和起重机械设备、一万伏变电所进网许可证等专业资质，可承担各类大中型工程的施工。具有商务部颁发的对外经济合作经营资格证书，可承担境外设备安装工程和境内国际招标工程，派遣境外工程所需的劳务人员。	工矿发电企业居民商用配电	采购变压器及高低压成套设备与经营相匹配
南京博路电气有限公司	南京博路电气有限公司成立于2008-09-03，注册资本10050万元人民币，主要经营输配电设备及其配件的设计、制造、销售；电工机械专用设备销售；架线和管道工程建设；建材、装饰材料、五金、电子产品、日用百货、办公设备、仪表仪器、通讯设备及配件、工艺美术品、纺织品的销售；充电桩设计、制造、研发及销售；承装、承修、承试供电设施、受电设施；自动化成套控制装置系统设计、制造、销售；自营和代理各类商品及技术的进出口业务。公司获得：高新技术企业、南京市企业技术中心认定企业、南京市工程技术研究中心企业、江苏省科技型中小企业、安全生产标准化三级企业、AAA企业资信、江北新区灵雀企业、江苏省最具成长性科技型企业、知识产权贯标企业	居民商用配电	购买高低压成套设备与经营相匹配

客户名称	客户情况介绍	客户所属领域	业务类型及经营情况与其采购情况是否匹配
	等证书，以及质量管理、职业健康安全及环境管理体系认证证书；荣获江苏省“重合同守信用企业”和南京市“百优民营企业”称号。
国家电网有限公司	国家电网有限公司成立于2003-05-13，注册资本82950000万元人民币，主要经营输电（有效期至2026年1月25日）；供电（经批准的供电区域）；对外派遣与其实力、规模、业绩相适应的境外工程所需的劳务人员；实业投资及经营管理；与电力供应有关的科学研究、技术开发、电力生产调度信息通信、咨询服务；进出口业务；承包境外工程和境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备、材料出口；在国（境）外举办各类生产性企业。公司经营区域覆盖26个省（自治区、直辖市），覆盖国土面积的88%以上，供电服务人口超过11亿人。公司资产总额38088.3亿元，稳健运营在菲律宾、巴西、葡萄牙、澳大利亚、意大利、希腊、中国（香港）等国家和地区的资产。公司连续17年获评中央企业业绩考核A级企业，2016-2018年蝉联《财富》世界500强第2位、中国500强企业第1位，是全球最大的公用事业企业。2018年12月，世界品牌实验室编制的《2018世界品牌500强》揭晓，国家电网有限公司排名第30。2019年7月22日，《财富》世界500强排行榜发布，国家电网有限公司位列第5位。2019年9月1日，2019中国战略性新兴产业领军企业100强榜单在济南发布，国家电网有限公司排名第20位；[52019中国服务业企业500强榜单在济南发布，国家电网有限公司排名第1位。2019年12月18日，人民日报发布中国品牌发展指数100榜单，国家电网排名第8位。2020年4月，入选国务院国资委“科改示范企业”名单。2020年8月10日，《财富》世界500强国家电网有限公司位列第3位。2021年《财富》世界500强排名第2位。	居民商用配电工矿发电企业	采购变压器、箱式变电站及高低压成套设备与经营相匹配
江苏世昌电力工程有限公司	江苏世昌电力工程有限公司成立于2006-10-12，注册资本2500万元人民币，主要经营承装类、承修类、承试类电力设施四级；空调设备、通风管道及设备、钢结构件的安装；建筑装修装饰工程、建筑智能化工程、消防安装工程、电力线路护线架工程、给排水管道工程的设计、施工（以上凭有效资质证书经营）；建筑材料、装潢材料、光伏设备、电气机械及器材、电线电缆、五金产品销售；变电所设计咨询及技术服务；售电服务；太阳能光伏设备及配件、专用设备的技术开发、销售；分布式光伏发电。	居民商用配电工矿发电企业	采购变压器及高低压成套设备与经营相匹配
无锡市阿里山电气安装工程有限公司	无锡市阿里山电气安装工程有限公司成立于1993-12-15，注册资本1600万元人民币。主要经营承装（修、试）电力设施（承装类四级、承修类四级、承试类五级）；电气工程设备及零配件、仪器仪表、电气机械及器材的销售。	工矿发电企业居民商用配电	采购变压器及高低压成套设备与经营相匹配
江苏江阴-靖江工业园区融扬置业有限公司	江苏江阴-靖江工业园区融扬置业有限公司成立于2018-09-07，法定代表人为胡珍珍，注册资本为2000万元人民币，统一社会信用代码为91320293MA1X5Q4F5Y，企业地址位于江苏江阴-靖江工业园区兴业路8号澜湾公馆S2号楼101，所属行业为房地产业，经营范围包含：房地产开发经营；室内外装饰装潢；企业管理（不含投资与资产管理）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。	居民商用配电	采购高低压成套设备与经营相匹配

客户名称	客户情况介绍	客户所属领域	业务类型及经营情况与其采购情况是否匹配
青岛特锐德电气股份有限公司	青岛特锐德电气股份有限公司成立于2004-03-16，注册资本104071.0713万元人民币，主要经营研发、设计、制造500kV及以下的变配电一二次产品、新能源汽车充换电设备及相关产品，提供产品相关技术服务、施工服务；电力工程施工；建筑机电安装工程施工；电力设施的运维、检修、试验项目；电力销售；电力设备租赁及相关技术服务；特种车辆的组装、拼装；能源管理；融资租赁业务；进出口贸易；计算机软件开发、销售、服务、技术咨询；智能电子产品和信息产品嵌入式软件开发、销售、服务；各类工程建设活动。青岛特锐德电气股份有限公司是中德合资的股份制企业，国家级高新技术企业；2009年10月成功上市，成为创业板第一股，股票代码：300001。公司注册资本金2.004亿元人民币，总资产18.9亿元人民币；公司占地面积720亩，总建筑面积124000平方米；年设计箱变产能5000台，年设计产值20亿元人民币。公司是我国专门从事户外箱式电力成套设备制造的骨干企业，是中国电力行业供用电标准化技术委员会的成员单位，是全国电力系统配电技术协作网成员单位。	高速铁路	采购变压器与经营相匹配
无锡地铁集团有限公司	无锡地铁集团有限公司成立于2008-11-24，注册资本1743800万元人民币，主要经营对城市轨道交通的投资、建设、运营；工程管理服务；国内贸易；利用自有资产对外投资；自有房屋租赁；物业管理（凭有效资质证书经营）；咨询和培训服务（不含发证、不含国家统一认可的职业证书类培训）；对京沪高速铁路和沪宁城际铁路无锡段的投资建设；设计、制作、代理、发布国内广告业务。无锡地铁集团有限公司前身为无锡市轨道交通发展有限公司，成立于2008年11月，与无锡市轨道交通规划建设领导小组（指挥部）办公室“两块牌子、一套班子”合署办公模式。2012年7月，经无锡市人民政府批准，更名为无锡地铁集团有限公司。主要从事城市地铁及其周边资源综合开发利用与附属工程的投资、融资、建设、运营和管理等工作；承担政府下达的其它城市基础设施建设和运营管理职能。	城市轨道交通	采购变压器及高低压成套设备与经营相匹配
陕西靖神铁路有限责任公司	陕西靖神铁路有限责任公司成立于2014-10-24，法定代表人为赵国智，注册资本为620000万元人民币，统一社会信用代码为916108933057186623，企业地址位于陕西省榆林市高新技术产业园区沙河路榆林财富中心15层，所属行业为铁路运输业，经营范围包含：铁路建设、运营及相关设备维护；铁路运输；铁路专运线、煤炭集运站的规划建设、管理及技术咨询；仓储物流；房地产开发、物业管理；煤炭、机械设备销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。陕西靖神铁路有限责任公司目前的经营状态为开业。	高速铁路工矿发电企业	采购变压器与经营相匹配
苏州海陆重工股份有限公司	苏州海陆重工股份有限公司成立于2000年1月18日，注册资本84227.1055万元人民币，主要经营锅炉（特种锅炉、工业锅炉）、核承压设备、锅炉辅机、压力容器、金属包装容器、机械、冶金设备、金属结构件制造、销售、安装和运输等业务。公司工业余热锅炉多年来国内市场占有率第一，同时产品出口到美国、加拿大、德国、芬兰、日本、澳大利亚、南非、赞比亚等国家和地区。	工矿发电企业	采购箱式变电站与经营相匹配

客户名称	客户情况介绍	客户所属领域	业务类型及经营情况与其采购情况是否匹配
无锡威孚高科技集团股份有限公司	威孚集团始建于1958年，是国内汽车零部件的著名生产厂商，中国汽车工业零部件三十强，中国汽车零部件企业百强榜29位。经过半个多世纪的发展，集团现拥有18家全资和控股子公司、2家合资公司，全球员工近8000人，是业绩优良的A、B股上市公司、中国主板上市公司价值100强企业。	工矿发电企业	采购变压器与经营相匹配
四川汇友电气有限公司	四川汇友电气有限公司注册于成都市高新技术开发区，注册资金3000万元，是一家电气化铁路配套设备专业生产企业，获得国家?高新技术企业?论证，通过?ISO9001：2000质量管理体系?认证。公司主导产品包括电气化铁路箱式分区所(箱式开闭所、箱式开关站)、接触网隔离开关监控系统、机务段机车整备场安全监控系统等。产品销量十余年保持同行前列。	高速铁路	采购变压器与经营相匹配

报告期内前十大客户的业务类型及经营情况与其采购情况是匹配的，所购产品的用途均为电力使用过程中的变配电及开关控制，上述客户及其关联方、关键经办人员与发行人及其关联方不存在关联关系或潜在关联关系、不存在利益输送或其他利益安排。

（三）请发行人补充披露对受同一控制下的各个客户的销售金额及占比。披露中国铁路工程集团、中国国家铁路集团、中国铁道建筑集团、国家电网等按照受同一控制人控制的口径合并披露的客户对下属企业的采购管理方式，发行人的客户获取方式及合同签订方

（5）同一控制下的各个客户的销售金额及占比

名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	2021年度		2020年度		2019年度
名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例
中国铁路工程集团及其下属公司	各公司自行采购	公开招投标	中铁一局集团电务工程有限公司	中铁一局集团电务工程有限公司	3,545,136.79	5.39%			192,800.65	0.35%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁二局集团电务工程有限公司	中铁二局集团电务工程有限公司					423,526.68	0.78%
	各公司自行采购	商务洽谈	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	45,071,681.61	68.56%	27,507,937.83	70.80%	44,357,380.76	81.39%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁四局集团电气化工程有限公司	中铁四局集团电气化工程有限公司			67,256.64	0.17%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁武汉电气化局集团物资贸易有限公司	中铁武汉电气化局集团物资贸易有限公司	6,263,311.50	9.53%	2,005,309.74	5.16%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁八局集团电务工程有限公司	中铁八局集团电务工程有限公司	444,995.42	0.68%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁武汉电气化局集团第一工程有限公司	中铁武汉电气化局集团第一工程有限公司			1,023,185.85	2.63%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁武汉电气化局集团有限公司广州分公司	中铁武汉电气化局集团有限公司广州分公司
	各公司自行采购	公开招投标	中铁武汉电气化局集团有限公司	中铁武汉电气化局集团有限公司	91,547.04	0.14%	1,574,599.21	4.05%	2,518,946.49	4.62%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁武汉电气化局集团有限公司西安分公司	中铁武汉电气化局集团有限公司西安分公司
	各公司自行采购	公开招投标	中铁电气化局集团有限公司	中铁电气化局集团有限公司	631,946.92	0.96%	420,176.99	1.08%	688,448.27	1.26%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁电气化铁路运营管理有限公司	中铁电气化铁路运营管理有限公司
	各公司自行采购	公开招投标	中铁电气化局集团有限公司第二工程分公司	中铁电气化局集团有限公司第二工程分公司	645,132.74	0.98%			345,132.74	0.63%

名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	2021年度		2020年度		2019年度
名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例
	各公司自行采购	公开招投标	中铁六局集团电务工程有限公司	中铁六局集团电务工程有限公司
	各公司自行采购	公开招投标	中铁七局集团电务工程有限公司	中铁七局集团电务工程有限公司					1,642,241.38	3.01%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁电气化局集团第三工程有限公司	中铁电气化局集团第三工程有限公司			81,379.31	0.21%	1,894,241.18	3.48%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁武汉电气化局集团有限公司城市建设分公司	中铁武汉电气化局集团有限公司城市建设分公司					708,849.56	1.30%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁电气化局集团西安电气化工程有限公司	中铁电气化局集团西安电气化工程有限公司			1,844,867.27	4.75%	1,050,442.48	1.93%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁武汉电气化局集团有限公司北京分公司	中铁武汉电气化局集团有限公司北京分公司			2,119,469.02	5.46%
	各公司自行采购	公开招投标	四川艾德瑞电气有限公司	四川艾德瑞电气有限公司	3,476,721.23	5.29%	1,222,393.81	3.15%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁建工集团有限公司	中铁建工集团有限公司					677,241.37	1.24%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁电气化局集团北京建筑工程有限公司	中铁电气化局集团北京建筑工程有限公司
	各公司自行采购	公开招投标	中铁十局集团电务工程有限公司	中铁十局集团电务工程有限公司			986,017.70	2.54%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁物贸集团有限公司轨道集成分公司	中铁物贸集团有限公司轨道集成分公司	5,430,783.49	8.26%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁九局集团电务工程有限公司	中铁九局集团电务工程有限公司	135,929.20	0.21%
				合计	65,737,185.94	100.00%	38,852,593.37	100.00%	54,499,251.56	100.00%
中国国家铁路集团	各公司自行采购	公开招投标	武汉铁路局襄阳工程建设指挥部	武汉铁路局襄阳工程建设指挥部					139.99	0.00%

名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	2021年度		2020年度		2019年度
名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例
及其下属公司	各公司自行采购	公开招投标	广西沿海铁路股份有限公司	广西沿海铁路股份有限公司					787,610.62	14.33%
	各公司自行采购	公开招投标	京广铁路客运专线河南有限责任公司	京广铁路客运专线河南有限责任公司	125,486.76	2.08%			159,487.18	2.90%
	各公司自行采购	公开招投标	广深铁路股份有限公司	广深铁路股份有限公司	263,897.42	4.38%			749,986.74	13.64%
	各公司自行采购	公开招投标	太中银铁路有限责任公司	太中银铁路有限责任公司
	各公司自行采购	公开招投标	临哈铁路有限责任公司	临哈铁路有限责任公司			417,948.72	3.33%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路武汉局集团有限公司襄阳供电段	中国铁路武汉局集团有限公司襄阳供电段	176,507.96	2.93%	256,637.16	2.05%	110,624.81	2.01%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路西安局集团有限公司宝鸡供电段	中国铁路西安局集团有限公司宝鸡供电段			125,663.72	1.00%	50,862.07	0.93%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路上海局集团有限公司徐州供电段	中国铁路上海局集团有限公司徐州供电段
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路西安局集团有限公司安康车辆段	中国铁路西安局集团有限公司安康车辆段
	各公司自行采购	公开招投标	福建湄洲湾港口铁路支线有限责任公司	福建湄洲湾港口铁路支线有限责任公司					48,275.86	0.88%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路武汉局集团有限公司信阳工程建设指挥部	中国铁路武汉局集团有限公司信阳工程建设指挥部	736,283.19	12.22%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路北京局集团有限公司	中国铁路北京局集团有限公司
	各公司自行采购	公开招投标	青岛董家口铁路有限公司	青岛董家口铁路有限公司
	各公司自行采购	公开招投标	沪昆铁路客运专线贵州有限公司	沪昆铁路客运专线贵州有限公司
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路武汉局集团有限公司站房工程建	中国铁路武汉局集团有限公司站房工程建	396,000.01	6.57%	2,952,035.11	23.54%	549,286.20	9.99%

名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	2021年度		2020年度		2019年度
名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例
			设指挥部	设指挥部
	各公司自行采购	公开招投标	内蒙古锡多铁路股份有限公司	内蒙古锡多铁路股份有限公司					309,482.75	5.63%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁三局集团电务工程有限公司	中铁三局集团电务工程有限公司	76,283.19	1.27%			878,155.41	15.98%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路广州局集团有限公司长沙工程建设指挥部	中国铁路广州局集团有限公司长沙工程建设指挥部	205,486.73	3.41%	1,049,766.38	8.37%	854,458.40	15.55%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路南昌局集团有限公司福州供电段	中国铁路南昌局集团有限公司福州供电段					335,689.66	6.11%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路武汉局集团有限公司信阳供电段	中国铁路武汉局集团有限公司信阳供电段	680,570.60	11.30%	329,204.04	2.63%	34,514.00	0.63%
	各公司自行采购	公开招投标	茂湛铁路有限责任公司	茂湛铁路有限责任公司	407,931.01	6.77%	425,172.39	3.39%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路昆明局集团有限公司昆明枢纽铁路建设指挥部	中国铁路昆明局集团有限公司昆明枢纽铁路建设指挥部			162,222.12	1.29%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路西安局集团有限公司第三工程指挥部	中国铁路西安局集团有限公司第三工程指挥部			657,264.98	5.24%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路郑州局集团有限公司郑州工程指挥部	中国铁路郑州局集团有限公司郑州工程指挥部			332,757.52	2.65%
	各公司自行采购	公开招投标	雄安高速铁路有限公司	雄安高速铁路有限公司			480,172.41	3.83%
	各公司自行采购	公开招投标	沪宁城际铁路股份有限公司	沪宁城际铁路股份有限公司			2,024,955.75	16.15%
	各公司自行采购	公开招投标	广州铁路物资有限公司	广州铁路物资有限公司			610,194.68	4.87%
	各公司自行	公开招投标	中国铁路兰州局集团	中国铁路兰州局集团			203,008.85	1.62%

名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	2021年度		2020年度		2019年度
名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例
	采购		有限公司兰州高铁基础设施段	有限公司兰州高铁基础设施段
	各公司自行采购	公开招投标	银西铁路有限公司	银西铁路有限公司			1,667,256.64	13.30%
	各公司自行采购	公开招投标	沿海铁路浙江有限公司	沿海铁路浙江有限公司			152,212.39	1.21%
	各公司自行采购	公开招投标	武广铁路客运专线有限责任公司	武广铁路客运专线有限责任公司	665,398.26	11.05%	-
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路广州局集团有限公司广州工程建设指挥部	中国铁路广州局集团有限公司广州工程建设指挥部			58,407.08	0.47%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路上海局集团有限公司杭州供电段	中国铁路上海局集团有限公司杭州供电段	158,938.00	2.64%
	各公司自行采购	公开招投标	西成铁路客运专线四川有限公司	西成铁路客运专线四川有限公司	220,707.96	3.66%
	各公司自行采购	公开招投标	广西生瑞铁路工程有限责任公司	广西生瑞铁路工程有限责任公司
	各公司自行采购	公开招投标	南京国铁电气有限责任公司	南京国铁电气有限责任公司
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路武汉局集团有限公司武汉供电段	中国铁路武汉局集团有限公司武汉供电段	730,000.00	12.12%			627,855.85	11.42%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路武汉局集团有限公司宜昌综合维修段	中国铁路武汉局集团有限公司宜昌综合维修段	476,991.15	7.92%	635,044.26	5.06%
	各公司自行采购	公开招投标	兰渝铁路有限责任公司	兰渝铁路有限责任公司	322,000.00	5.35%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路成都局集团有限公司重庆建设指挥部	中国铁路成都局集团有限公司重庆建设指挥部	166,371.69	2.76%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路南昌局集团有限公司鹰潭供电段	中国铁路南昌局集团有限公司鹰潭供电段	110,973.45	1.84%

名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	2021年度		2020年度		2019年度
名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路沈阳局集团有限公司白城供电段	中国铁路沈阳局集团有限公司白城供电段	77,787.61	1.29%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁路郑州局集团有限公司郑州高铁基础设施段	中国铁路郑州局集团有限公司郑州高铁基础设施段	26,548.67	0.44%
				合计	6,024,163.66	100%	12,539,924.20	100.00%	5,496,429.54	100.00%
中国铁道建筑集团及其下属公司	各公司自行采购	公开招投标	中国铁建电气化局集团有限公司	中国铁建电气化局集团有限公司	751,786.43	8.93%	3,836,644.81	61.38%	1,142,931.04	8.31%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁十二局集团电气化工程有限公司	中铁十二局集团电气化工程有限公司			355,398.22	5.69%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁十一局集团电务工程有限公司	中铁十一局集团电务工程有限公司	1,086,435.14	12.91%			2,178,490.62	15.84%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁建电气化局集团第二工程有限公司	中国铁建电气化局集团第二工程有限公司			495,575.23	7.93%	4,023,344.50	29.26%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁建电气化局集团北方工程有限公司	中国铁建电气化局集团北方工程有限公司			64,424.78	1.03%	659,316.24	4.79%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁建电气化局集团第四工程有限公司	中铁建电气化局集团第四工程有限公司					3,389,137.93	24.64%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁城建集团第二工程有限公司	中铁城建集团第二工程有限公司					-	-
	各公司自行采购	公开招投标	中铁十七局集团电气化工程有限公司	中铁十七局集团电气化工程有限公司
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁建电气化局集团第五工程有限公司	中国铁建电气化局集团第五工程有限公司					1,621,367.54	11.79%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁十四局集团电气化工程有限公司	中铁十四局集团电气化工程有限公司					393,717.17	2.86%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁建电气化局集团第一工程有限公司	中铁建电气化局集团第一工程有限公司	3,394,539.93	40.33%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁二十一局集团电务电化工程有限公司	中铁二十一局集团电务电化工程有限公司	1,174,661.95	13.96%	1,125,053.10	18.00%

名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	2021年度		2020年度		2019年度
名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例
	各公司自行采购	公开招投标	中铁二十四局集团上海电务电化有限公司	中铁二十四局集团上海电务电化有限公司	1,592,920.36	18.93%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁建电气化局集团南方工程有限公司	中铁建电气化局集团南方工程有限公司			334,551.00	5.35%	343,880.07	2.50%
	各公司自行采购	公开招投标	中国铁建电气化局集团有限公司第四分公司	中国铁建电气化局集团有限公司第四分公司			38,495.58	0.62%
	各公司自行采购	公开招投标	中铁二十一局集团路桥工程有限公司	中铁二十一局集团路桥工程有限公司	415,929.20	4.94%
				合计	8,416,273.01	100.00%	6,250,142.72	100.00%	13,752,185.11	100.00%
国家电网有限公司及其下属公司	各公司自行采购	商务洽谈	江苏南瑞恒驰电气装备有限公司	江苏南瑞恒驰电气装备有限公司					210,292.95	3.70%
	各公司自行采购	商务洽谈	浙江大有实业有限公司	浙江大有实业有限公司
	各公司自行采购	商务洽谈	四川电力送变电建设有限公司	四川电力送变电建设有限公司					377,366.04	6.64%
	各公司自行采购	公开招投标	国网江苏省电力有限公司无锡供电分公司	国网江苏省电力有限公司无锡供电分公司			705,132.74	6.56%	1,475,689.70	25.95%
	各公司自行采购	公开招投标	国网江苏综合能源服务有限公司	国网江苏综合能源服务有限公司					1,185,132.74	20.84%
	集团集中采购	公开招投标	国网江苏省电力有限公司张家港市供电分公司	国网江苏省电力有限公司张家港市供电分公司	3,465,486.73	13.56%			903,448.28	15.89%
	各公司自行采购	公开招投标	国网江苏综合能源服务有限公司无锡分公司	国网江苏综合能源服务有限公司无锡分公司	2,471,884.95	9.67%	2,318,318.59	21.57%
	集团集中采购	公开招投标	国网江苏省电力有限公司苏州供电分公司	国网江苏省电力有限公司苏州供电分公司	417,699.12	1.63%	4,446,017.71	41.37%	677,586.21	11.92%
	各公司自行采购	公开招投标	国网江苏电动汽车服务有限公司	国网江苏电动汽车服务有限公司	1,949,447.78	7.63%			380,530.97	6.69%

名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	2021年度		2020年度		2019年度
名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例
	各公司自行采购	公开招投标	国网江苏电力设计咨询有限公司苏州综合能源规划设计分公司	国网江苏电力设计咨询有限公司苏州综合能源规划设计分公司			141,592.92	1.32%
	各公司自行采购	公开招投标	国网江苏电力设计咨询有限公司	国网江苏电力设计咨询有限公司			115,044.25	1.07%
	各公司自行采购	公开招投标	国网电商科技有限公司	国网电商科技有限公司	2,988,035.41	11.69%	2,014,867.27	18.75%
	各公司自行采购	公开招投标	国网无锡综合能源服务有限公司	国网无锡综合能源服务有限公司	6,670,860.75	26.10%
	集团集中采购	公开招投标	国网江苏省电力有限公司苏州市吴江区供电分公司	国网江苏省电力有限公司苏州市吴江区供电分公司	2,589,380.53	10.13%
	各公司自行采购	商务洽谈	国电南瑞南京控制系统有限公司	国电南瑞南京控制系统有限公司			552,654.87	5.14%	476,460.17	8.38%
	各公司自行采购	商务洽谈	国网四川电力送变电建设有限公司	国网四川电力送变电建设有限公司			452,830.19	4.21%
	各公司自行采购	公开招投标	国网江苏省电力有限公司常熟市供电分公司	国网江苏省电力有限公司常熟市供电分公司	208,849.56	0.82%
	各公司自行采购	公开招投标	国网智联电商有限公司	国网智联电商有限公司	4,797,014.00	18.77%
				合计	25,558,658.83	100.00%	10,746,458.54	100.00%	5,686,507.06	100.00%
江苏苏电集体资产运营中心及其下属公司	各公司自行采购	公开招投标	无锡广盈集团有限公司	无锡广盈集团有限公司	799,911.50	10.72%	9,233,008.81	43.11%	1,099,145.30	5.21%
	各公司自行采购	公开招投标	无锡市太湖电力建设有限公司	无锡市太湖电力建设有限公司	720,707.96	9.66%			1,147,709.80	5.44%
	各公司自行采购	公开招投标	南京苏逸实业有限公司	南京苏逸实业有限公司					10,122,278.43	47.99%
	各公司自行采购	公开招投标	苏州苏能集团有限公司汇德电气制造分公	苏州苏能集团有限公司汇德电气制造分公	1,350,265.49	18.09%	489,380.53	2.28%

名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	2021年度		2020年度		2019年度
名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例
			司	司
	各公司自行采购	公开招投标	无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	2,112,300.87	28.31%	11,235,554.79	52.46%	8,723,870.08	41.36%
	各公司自行采购	商务洽谈	江苏鑫顺能源产业集团有限公司	江苏鑫顺能源产业集团有限公司	1,227,168.14	16.44%				-
	各公司自行采购	商务洽谈	宜兴市宜能实业有限公司	宜兴市宜能实业有限公司	1,252,212.39	16.78%	63,247.86	0.30%
	各公司自行采购	公开招投标	苏州苏能集团有限公司	苏州苏能集团有限公司			397,677.88	1.86%
				合计	7,462,566.35	100.00%	21,418,869.87	100.00%	21,093,003.61	-
国家能源投资集团有限责任公司及其下属公司	各公司自行采购	公开招投标	神华甘泉铁路有限责任公司	神华甘泉铁路有限责任公司	430,664.55	4.59%
	各公司自行采购	公开招投标	国能供应链管理集团有限公司	国能供应链管理集团有限公司	232,051.28	2.48%	755,775.86	29.73%	486,512.82	35.20%
	各公司自行采购	公开招投标	国家能源集团陕西神延煤炭有限责任公司	国家能源集团陕西神延煤炭有限责任公司	8,710,796.44	92.93%	1,771,858.40	69.71%
	各公司自行采购	公开招投标	神华新准铁路有限责任公司	神华新准铁路有限责任公司					218,789.44	15.83%
	各公司自行采购	公开招投标	山西鲁能河曲电煤开发有限责任公司	山西鲁能河曲电煤开发有限责任公司					117,120.69	8.47%
	各公司自行采购	公开招投标	神华新疆能源有限责任公司	神华新疆能源有限责任公司					559,829.06	40.50%
	各公司自行采购	公开招投标	神华新朔铁路有限责任公司	神华新朔铁路有限责任公司			14,159.29	0.56%
				合计	9,373,512.27	100.00%	2,541,793.55	100.00%	1,382,252.01	-
苏州海陆重工股份有限公司及其下属	各公司自行采购	商务洽谈	宁夏江南集成科技有限公司	宁夏江南集成科技有限公司					60,407.55	1.04%
苏州海陆重工股份有限公司及其下属	各公司自行采购	商务洽谈	无锡江南新润科技发展有限公司	无锡江南新润科技发展有限公司					5,749,999.98	98.96%

名称	客户对下属企业的采购管理方式	客户获取方式	合同签订方	单体客户	2021年度		2020年度		2019年度
					金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例	金额（元）	占合并口径下客户总交易金额比例
公司				合计					5,810,407.53	100.00%

集团客户对下属公司的采购管理方式主要为各下属公司自行采购，客户获取方式主要采用招投标、商务洽谈方式，合同签订方为各个单体公司。

（四）请发行人披露各类产品的客户数量，并按客户采购规模（金额或数量等）分析不同产品类别下客户结构（受同一控制下的客户视为单个客户），说明各类产品是否具有稳定的客户群体，客户结构与发行人业务特点及行业地位的匹配性

（6）各类产品客户结构及发行人业务特点、行业地位的匹配性

单位：万元

产品类别	客户结构	2021年度		2020年度		2019年度
产品类别	客户结构	客户数量	销售金额	客户数量	销售金额	客户数量	销售金额
变压器	国有企业	17	9,628.97	15	6,784.73	10	5,579.56
	集体所有制企业	1	670.7	1	878.49	1	321.12
	上市公司	1	25.4	2	142.38	2	1,343.96
	民营企业	49	1,989.89	47	3,748.66	44	2,147.09
	其他企业	1	162.98	2	78.97	1	1.59
高低压成套设备	国有企业	8	1,814.83	6	741.94	5	384.17
	集体所有制企业	1	75.56	1	1,130.51	1	1,425.97
	上市公司		-
	民营企业	11	3,001.22	13	1,089.74	7	420.3
	其他企业	3	143.67	2	190.4	2	40.16
抗雷圈	国有企业	2	421.04	2	595.16	4	1,930.00
	集体所有制企业		-
	上市公司		-	1	165.04	1	6.99
	民营企业	1	139.73			2	9.46
	其他企业		-
箱式变电站	国有企业	6	1,551.87	3	383.73	4	509.7
	集体所有制企业		-
	上市公司		-
	民营企业	7	394.48	8	206.14	7	753.61
	其他企业

如上表所示,公司常年客户约100家，主要为国企及其他民营企业，包括中国铁路工程集团、中国国家铁路集团、中国铁道建筑集团、国家电网等大型国有控股企业和无锡广盈集团、青岛特锐德等行业内知名企业。从最近一期营业收入的规模上看，国有企业占比67.02%，集体所有制企业占比3.73%，上市公司占比0.13%，民营企业占比27.60%，其他企业占比1.53%。其中国企客户占比较多，国企具有业务稳定，资金实力雄厚等特

点。高速铁路领域的客户大多为国企，公司较早进入国家高速铁路建设细分领域，国家高速铁路和城市轨道交通建设输配电设备供应市场具有一定的准入门槛和过往业绩壁垒，客户会根据产品型式试验报告、在高速铁路和城市轨道交通建设方面设备供货业绩、安全运行业绩等多维度指标对输配电设备厂商进行筛选考量。公司自成立初期就致力于国家高速铁路建设输配电设备的研发、生产，进入国家高速铁路建设细分领域市场的时间相对较早，具有一定的先发优势和业绩积累，与众多细分领域内的优质客户建立了良好、稳定的业务合作关系，在高速铁路、城市轨道交通输配电细分领域市场具有较强的竞争力。综上可知，公司的业务特点和行业地位与客户结构是匹配的。

二、主要客户稳定性

（一）请发行人披露报告期内主要客户（受同一控制下的客户视为单个客户）变动（新增、退出、销售额变动）的原因，分析报告期内发行人客户质量、客户数量是否存在变化

（7）报告期各期前十大客户变动及稳定性情况

客户名称	销售收入及排名
	2021年度		2020年度		2019年度
	收入	排名	收入	排名	收入	排名
中国铁路工程集团有限公司	65,737,185.94	1	38,852,593.37	1	54,499,251.56	1
国家电网有限公司	25,558,658.83	2	10,746,458.54	4	5,686,507.06	6
无锡市锡能电力工程有限公司	15,823,837.36	3	556,000.37		1,978,071.40
国家能源投资集团有限责任公司	9,373,512.27	4	2,541,793.55		1,382,252.01
中国铁道建筑集团有限公司	8,416,273.01	5	6,250,142.72	7	13,752,185.11	3
无锡市工业设备安装有限公司	7,753,985.81	6	442,477.88
江苏苏电集体资产运营中心	7,462,566.35	7	21,418,869.87	2	21,093,003.61	2
江苏德成电力科技有限公司	7,053,097.35	8	989,734.52		1,031,499.85
中国国家铁路集团有限公司	6,024,163.66	9	12,539,924.20	3	5,496,429.54	7
江苏易通电力建设有限公司、江苏易能科技有限公司	4,177,522.15	10	898,938.05		742,426.00
江苏世昌电力工程有限公司	3,632,701.77		9,677,345.16	5	3,711,245.05	10
青岛特锐德电气股份有限公司	253,982.30		1,018,722.70		11,606,931.50	4
无锡地铁集团有限公司			6,616,379.30	6	2,354,720.36
无锡市阿里山电气安装工程有限公司			5,399,734.51	8	1,041,214.53
京沈铁路客运专线京冀有限公司			3,385,840.70	9
南京博路电气有限公司			3,209,780.15	10	2,632,029.77
陕西靖神铁路有限责任公司			1,484,001.39		5,283,965.59	8
华仪电气股份有限公司			406,769.94		3,783,978.50	9
苏州海陆重工股份有限公司					5,810,407.53	5
前十大合计	157,380,802.73		118,097,068.52		130,723,905.05
营业收入	205,372,951.72		167,588,612.41		165,081,772.15
前十大占比	76.63%		70.47%		79.19%

如上表所示，各期前十大客户营业收入占总营业收入比例分别为79.19%、70.47%、76.63%，占比较为稳定。2020年开拓地铁业务板块，新增无锡市工业设备安装有限公司，其他客户均保持稳定合作关系，无退出情况。前十大客户的排名变动及金额变动主要系其采购量在不同年份增减变动（采购量和建设项目的需求相关）导致，具有合理性。前十大的客户以优质国企及知名民企为主，客户质量较高，主要客户数量约20家，稳定性较强。

（二）请发行人结合客户业务类型、复购周期、经营情况等分析主要客户采购需求是否具有持续性和稳定性

1、客户业务类型

发行人主要产品包括变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列产品（包括箱式变电站、箱式电抗器等产品）、抗雷圈等电力设备。公司生产的输配电及控制设备产品应用领域广泛，从公司成立来，公司生产的变压器、高低压成套设备和箱式变电站系列等主要产品已在包含京广铁路、兰渝铁路、兰新铁路、成渝铁路、成贵铁路、沪通铁路、连盐铁路、鲁南高铁、川藏铁路、茂湛铁路、包神铁路、靖神铁路等几十条高速铁路客运和普速货运线路成功运行，在包括无锡地铁一号线、二号线、三号线、四号线、上海轨道交通一号线、二号线、广东清远磁悬浮项目等多条城市、城际轨道交通线路成功运行；此外公司产品还应用于无锡大剧院、苏南硕放国际机场、无锡万达文化旅游城等多个重大民用或商用综合项目。公司主要客户为高速铁路、城市轨道交通、工矿发电企业和居民商用配电等行业领域的客户，向发行人采购变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列产品（包括箱式变电站、箱式电抗器等产品）、抗雷圈等电力设备，均为电力使用过程中的变配电及开关控制，符合客户业务类型。

2、复购周期

发行人产品为变压器、高低压成套设备、箱式变电站等输配电及控制设备行业产品，具有使用寿命长、更换频率低等特点，只要产品质量、能效等级等指标符合国家和行业标准，一般来说可以保证产品在各个应用领域中稳定运行时间长达数年至数十年，在短期内进行更新换代的需求较小。公司生产的输配电及控制设备产品主要应用于高速铁路、轨道交通和居民商用配电领域的项目建设中，客户复购公司产品主要用于新项目建设，通常不会为同一项目进行大规模重复采购。因此，基于发行人产品的特性，公司客户复购周期主要由铁路、轨道交通和民用居配等下游领域的项目建设情况决定，并受国家政策和宏观经济的影响较大，无固定复购周期。

3、经营情况

（1）报告期内，公司营业收入和归属于母公司所有者的净利润呈上涨趋势

报告期内，公司营业收入分别为16,508.18万元、16,758.86万元和20,537.30万元；归属于母公司所有者的净利润分别为1,907.77万元、2,348.69万元和2,632.91万元，营业收入和归属于母公司所有者的净利润呈上涨趋势。

（2）报告期内，公司前五大客户的销售收入总体保持稳定

报告期内，公司前五大客户及销售情况如下：

单位：元

2021年度
排名	客户名称	销售金额	占营业收入比例	是否为发行人关联方
1	中国铁路工程集团有限公司	65,737,185.94	32.01%	否
2	国家电网有限公司	25,558,658.83	12.44%	否
3	无锡市锡能电力工程有限公司	15,823,837.36	7.70%	否
4	国家能源投资集团有限责任公司	9,373,512.27	4.56%	否
5	中国铁道建筑集团有限公司	8,416,273.01	4.10%	否
合计		124,909,467.41	60.81%
2020年度
排名	客户名称	销售金额	占营业收入比例	是否为发行人关联方
1	中国铁路工程集团有限公司	38,852,593.37	23.18%	否
2	江苏苏电集体资产运营中心	21,418,869.87	12.78%	否
3	中国国家铁路集团有限公司	12,539,924.20	7.48%	否
4	国家电网有限公司	10,746,458.54	6.41%	否
5	江苏世昌电力工程有限公司	9,677,345.16	5.77%	否
合计		93,235,191.14	55.62%
2019年度
排名	客户名称	销售金额	占营业收入比例	是否为发行人关联方
1	中国铁路工程集团有限公司	54,499,251.56	33.01%	否
2	江苏苏电集体资产运营中心	21,093,003.61	12.78%	否
3	中国铁道建筑集团有限公司	13,752,185.11	8.33%	否
4	青岛特锐德电气股份有限公司	11,606,931.50	7.03%	否
5	苏州海陆重工股份有限公司	5,810,407.53	3.52%	否

合计

106,761,779.31

64.67%

报告期内，受益于公司与主要客户稳定的关系，以及较好的竞争优势，公司向前五大客户的销售收入稳步增长，销售收入分别为10,676.18万元、9,323.52万元和12,490.95万元，总体保持稳定。

（3）高速铁路等细分领域业绩积累和先发优势

一般来说，国家高速铁路和城市轨道交通建设输配电设备供应市场具有一定的准入门槛和过往业绩壁垒，进入难度高，客户会根据产品型式试验报告、在高速铁路和城市轨道交通建设方面设备供货业绩、安全运行业绩等多维度指标对输配电设备厂商进行筛选考量。公司自成立初期就致力于国家高速铁路建设输配电设备的研发、生产，进入国家高速铁路建设细分领域市场的时间相对较早，具有一定的先发优势和业绩积累，与细分领域中的包括中国铁路工程集团、中国国家铁路集团、中国铁道建筑集团在内的优质客户建立了良好、稳定的业务合作关系。目前公司产品主要用于高速铁路建设细分领域，自成立来，公司生产的变压器、高低压成套设备和箱式变电站等主要产品已在包含京广铁路等几十条高速铁路客运和普速货运线路成功、安全运行，在国家高速铁路输配电细分领域市场具有较强的竞争力。

城市轨道交通建设输配电设备市场也是公司近年来重点发展的细分领域，经过公司近五年在城市轨道交通领域的耕耘，公司主要产品已在包括无锡地铁、上海轨道交通等多条城市、城际轨道交通线路成功运行，公司产品质量已得到行业和重要客户的广泛认可，2019年度至2021年度连续三年，公司均获得无锡地铁集团有限公司授予的“优秀供应商”或?优秀供货商?荣誉称号。目前公司已完成城市轨道交通整线供货和运行业绩积累，在城市轨道交通整线运行业绩已被细分领域内重要客户认可，已具备了城市轨道交通输配电设备市场的完全准入资格。

报告期内，发行人在高速铁路领域销售收入分别为10,047.24万元、7,883.29万元和7,949.98万元，在同行业可比上市公司中来源于高速铁路领域的收入规模处于前列，此外报告期内亿能电力城市轨道交通领域收入增长迅速，2019年至2021年城市轨道交通领域收入分别为356.27万元、729.60万元和2,333.91万元。

（4）专业化生产和质量管理优势

公司管理规范，生产组织管理已形成专业化体系，生产制度和工艺流程严谨，安全

环保设施配套齐全，生产装备精良，生产人员专业知识和技能经验丰富，并建立了独立的检测中心，能够快速响应客户的订单需求。公司先后通过了ISO9001：2015质量管理体系认证、ISO14001：2015环境管理体系认证和ISO45001：2018职业健康安全管理体系认证。公司已形成一套完整、严谨的产品排产、生产业务流程，严格按照ISO9001：2015质量管理体系要求，通过全员参与质量管理，严控原材料、生产过程、出厂成品等各道程序，确保为客户提供质量优异的产品。公司产品质量已得到行业和重要客户的广泛认可，2019年度至2021年度连续三年，公司均获得无锡地铁集团有限公司授予的?优秀供应商?或?优秀供货商?荣誉称号，此外还与知名跨国企业施耐德电气签署合作协议，成为其部分产品的授权制造厂商。

综上，发行人的产品符合客户业务类型；由于其产品的特殊性，无固定的复购周期；发行人经营情况良好，营业收入呈上升趋势，与前五大客户合作情况良好，对前五大客户的销售收入呈波动式上涨趋势；发行人多年在高速铁路领域深耕细作，积累了丰富的项目经验，形成了高速铁路等细分领域业绩积累与先发优势、专业化生产和质量管理优势等，产品质量优良，形成了良好的口碑和品牌影响力，促进了行业营收和利润规模保持稳定增长，主要客户采购需求具有持续性和稳定性。

（三）结合获取客户途径及主要客户对供应商的要求及管理方式、是否签订长期合作协议、发行人产品档次及竞争情况、获取及维持市场份额的主要优势等，披露发行人与主要客户的合作是否稳定、可持续，是否具有持续拓展新客户的能力。

（8）主要客户稳定可持续性及拓展新客户能力

主要客户名称按实控人披露	客户质量	业务类型	获取客户途径	主要客户对供应商的要求及管理方式
中国铁路工程集团有限公司	优质国企	高速铁路	公开招投标、商务洽谈	进入合格供应商采购名录、行业资质业绩等要求，采用招标方式选定供应商，通过技术和图纸的确认，然后签订合同。提供履约保函保证供应商按期交货，收货后相关部门验收合格签字按比例付款，通过扣合同质保金来保证后续质量。

主要客户名称按实控人披露	客户质量	业务类型	获取客户途径	主要客户对供应商的要求及管理方式
江苏德成电力科技有限公司	民营企业	工矿发电企业，高速铁路	商务洽谈	通过来厂对资质业绩等的考察，进入合格供应商采购名录。根据项目，每次几家单位询比价，确认最终合作供应商。通过技术和图纸的确认，然后签订合同。以现场验收产品为准。
国家能源投资集团有限责任公司	优质国企	工矿发电企业	公开招投标	进入合格供应商采购名录、行业资质业绩等要求，采用招标方式选定供应商，通过技术和图纸的确认，然后签订合同。提供履约保函保证供应商按期交货，收货后相关部门验收合格签字按比例付款，通过扣合同质保金来保证后续质量。
中国铁道建筑集团有限公司	优质国企	高速铁路	公开招投标	通过公司资质和业绩审查，进入国网电商平台合格供应商采购名录。按项目，每次采用招标方式选定供应商，通过技术和图纸的确认，然后签订合同。提供履约保函保证供应商按期交货，收货后供电局相关部门验收合格签字按比例付款，通过扣合同质保金来保证后续质量。
国家电网有限公司	优质国企	居民商用配电	公开招投标	通过公司资质和业绩审查，进入国网电商平台合格供应商采购名录。按项目，每次采用招标方式选定供应商，通过技术和图纸的确认，然后签订合同。提供履约保函保证供应商按期交货，收货后供电局相关部门验收合格签字按比例付款，通过扣合同质保金来保证后续质量。
温州国际贸易集团有限公司	优质国企	高速铁路	公开招投标	进入合格供应商采购名录、行业资质业绩等要求，价格方面同行询比价。通过技术和图纸的确认，然后签订合同。后期定期验收成品。
江苏苏电集体资产运营中心	集体所有制企业	工矿发电企业，居民商用配电	公开招投标	进入合格供应商采购名录、行业资质业绩等要求，采用招标方式选定供应商，通过技术和图纸的确认，然后签订合同。提供履约保函保证供应商按期交货，收货后相关部门验收合格签字按比例付款，通过扣合同质保金来保证后续质量。
江苏世昌电力工程有限公司	民营企业	工矿发电企业，居民商用配电	商务洽谈	首先确认是无锡局内的合格供应商，然后根据项目，每次询比价格。签订合同确认图纸，交货产品最终以供电局验收为准。
无锡地铁集团有限公司	优质国企	城市轨道交通	公开招投标	采用先招标，资格后审的方式选定中标供应商，通过技术和图纸的确认，多次召开技术联络会，然后签订合同。提供履约保函保证供应商按期交货。发货之前到厂里现场验收考察。收货后施工监理以及地铁公司相关部门验收合格签字按比例付款，通过扣合同质保金来保证后续质量。
无锡市阿里山电气安装工程有限	民营企业	工矿发电企业，居民	商务洽谈	首先确认是无锡局内的合格供应商，然后根据项目，每次询比价格。签订合同确认图纸，

主要客户名称按实控人披露	客户质量	业务类型	获取客户途径	主要客户对供应商的要求及管理方式
公司		商用配电		交货产品最终以供电局验收为准。
京沈铁路客运专线京冀有限公司	优质国企	高速铁路	公开招投标	直接挂网招投标方式选定中标供应商，标书中要求相关产品的铁路资质，相关业绩证明，各铁路局运行证明。中标后，通过开设计联络会，确定技术和图纸，同时签订合同。提供履约保函保证供应商按期交货，收货后施工单位和监理验收签字敲章，再经过合同单位各相关部门审批确认，再开票按比例付款，通过扣合同质保金来保证后续质量。
南京博路电气有限公司	民营企业	居民商用配电	公开招投标	通过价格资质业绩方面询比价，确定供应商。通过技术和图纸的确认，然后签订合同。以供电局验收送电结果作为产品合格。
青岛特锐德电气股份有限公司	上市公司	高速铁路	商务洽谈	通过来厂资质业绩等相关材料的审查，进入青岛特锐德合格供应商采购名录。按项目，每次价格再几家比较。通过技术和图纸的确认，然后签订合同。不定期抽查产品的试验，以铁路局现场验收为准。
苏州海陆重工股份有限公司	优质国企	工矿发电企业	商务洽谈	通过来厂对资质业绩等的考察，进入合格供应商采购名录。根据项目，每次几家单位询比价，确认最终合作供应商。通过技术和图纸的确认，然后签订合同。以现场验收产品为准。
陕西靖神铁路有限责任公司	优质国企	工矿发电企业	公开招投标	直接挂网招投标方式选定中标供应商，标书中要求相关产品的铁路资质，相关业绩证明，各铁路局运行证明。中标后，通过开设计联络会，确定技术和图纸，同时签订合同。提供履约保函保证供应商按期交货，收货后施工单位和监理验收签字敲章，再经过合同单位各相关部门审批确认，再开票按比例付款，通过扣合同质保金来保证后续质量。
华仪电气股份有限公司	上市公司	高速铁路	商务洽谈	通过来厂资质业绩等相关材料的审查，进入华仪合格供应商采购名录。按项目，每次价格再几家比较。通过技术和图纸的确认，然后签订合同。以铁路局现场验收为准。

如上表所述，公司主要采取公开招投标、商务洽谈等公开、公平、独立的方式获取客户；主要客户对供应商的要求及管理方式大部分是进入合格供应商采购名录、行业资质业绩等要求，采用招标方式或商务洽谈选定供应商，通过技术和图纸的确认，然后签订合同。主要客户与公司未采取签订长期合作协议方式，每个项目作为独立的标段投标。主要客户合作时间较久，合作历史多在5年以上。公司产品质量稳定，性能可靠，工艺品质优，在变压器、电抗器、箱式变电站、开闭所等电力设备领域的技术研究、设计、制造工艺、质量管理、售前售后服务等方面经验丰富，近年来尤其在高铁领域注重产品

质量，通过提高客户对公司品牌和产品服务的认可度来提高优质客户的粘性，客户口碑良好。发行人与主要客户的合作是稳定的、可持续。除了高铁领域，公司新开拓出无锡市工业设备安装有限公司、京沈铁路客运专线京冀有限公司、南京博路电气有限公司等客户，具有持续拓展新客户的能力。

三、核查程序及意见

（一）保荐机构、申报会计师就问题（1）（2）的核查程序及意见

1、核查程序

申报会计师就发行人上述事项，履行了以下核查程序：

（1）查询公开资料及行业研究报告，了解发行人下游细分行业的竞争格局和龙头企业情况，与发行人的主要产品前十名客户进行对比；

（2）查阅发行人主要客户包括年度报告在内的市场公开资料，了解发行人主要客户的经营情况，分析主要客户的竞争地位；

（3）取得发行人关于与主要客户的合作情况的说明，了解发行人获取客户的主要途径，客户变动情况；

（4）取得发行人关于被纳入主要客户合格供应商名录的情况的说明，了解发行人进入各主要客户的供应商名录的过程，在条件允许的情况下了解部分主要客户合格供应商管理制度；

（5）通过实地走访和视频访谈等形式与客户相关负责人进行访谈，就客户的成立时间、与发行人开展业务的起始时间、主营业务、向发行人采购的主要产品及占同类产品比例、与发行人的合作模式、定价方式及交易价格的公允性、结算模式及结算周期、产品质量、与发行人之间的关联关系、交易真实性、是否存在私下利益交换及第三方回款等内容进行了了解与核实；与客户核实了报告期内与发行人之间的交易金额、期末应收账款余额及销售清单；取得了客户确认的访谈问卷以及营业执照、被访谈人身份文件等材料。主要客户访谈统计情况如下：

单位：元

年度

访谈家数

访谈单位涉及营业收入金

访谈金额占收入比重

		额
2019年	36	102,972,465.70	62.38%
2020年	36	103,760,320.81	61.91%
2021年	36	133,092,428.70	64.81%

（6）访谈发行人销售人员，了解客户获取途径，是否涉及招投标的等情形；

（7）查阅《中华人民共和国招标投标法》中关于招投标的法律法规；

（8）对营业收入进行函证，具体函证情况如下：

年度	函证家数	函证金额（元）	函证金额占收入比重
2019年	82	142,466,314.27	86.30%
2020年	82	136,715,635.08	81.58%
2021年	45	148,226,131.43	72.17%

附表

年度	回函金额（元）	回函金额占发函金额比例	回函确认金额占当期收入金额的比例
2019年	111,005,403.74	77.92%	67.24%
2020年	106,859,738.54	78.16%	63.76%
2021年	132,723,885.59	89.54%	64.63%

综上所述，保荐机构、申报会计师履行了发函程序，发函比例超过70%。

（9）对未能执行访谈和未回函的客户执行替代程序，对大额凭证抽样检查，查看相关发货记录、销售发票等记录是否齐全。

（10）上述函证、访谈的证据、数据及结果充分、有效。

2、核查结论

经上述核查，申报会计师认为：

（1）发行人主要客户及其业务类型及经营情况与其采购情况相匹配，主要客户及其关联方、关键经办人员与发行人及其关联方不存在关联关系或潜在关联关系、不存在利益输送或其他利益安排。

（2）受同一控制人控制的口径合并披露的客户对下属公司的采购管理方式主要为各下属公司自行采购，客户获取方式主要采用招投标、商务洽谈方式，合同签订方为各个

单体公司。

（3）发行人各类产品具有稳定的客户群体，客户结构与发行人业务特点及行业地位相匹配。

（4）报告期内发行人客户质量、客户数量未发生重大变化，客户采购需求具有持续性和稳定性，发行人与主要客户的合作稳定、具有可持续性，发行人具有持续拓展新客户的能力。问题6、原材料采购情况及供应商情况

（1）补充披露原材料采购情况。根据申请文件，公司生产变压器、箱式变电站、抗雷圈等产品的主要原材料为铜材、铁芯、元器件材料和环氧树脂浇注料等，生产高低压柜等成套设备的主要原材料为电气元器件类和外壳等，除此以外还有生产经营所需的辅助材料。干式变压器产品的生产过程中，发行人直接外购铁芯成品、变压器外壳成品，而不进行自产。请发行人：①补充披露各类金属材料、元器件及其他主要原材料的采购金额及占比，铜材采购占比逐年上升的原因、原材料耗用数量与相应产品产量是否配比，说明配比关系与可比公司是否存在较大差异。②结合各原材料在产品中的构成及作用、产品生产过程说明发行人有何实质性的生产和工艺技术投入。③说明报告期内主要原材料采购价格的公允性、变动的原因及合理性、与市场价格是否一致。

（2）补充披露供应商情况。请发行人按照原材料的主要类型，分类披露报告期内各期前十大供应商情况，包括但不限于供应商名称、采购内容、采购数量、采购单价、采购金额及占比，并分析主要供应商采购金额变动的原因及合理性，各期新增或新减供应商的原因及合理性，主要供应商及其关联方与发行人及其关联方是否存在关联关系或潜在关联关系、是否存在利益输送或其他利益安排。请保荐机构、申报会计师：（1）核查上述问题并发表明确意见，说明核查方法、核查范围、核查证据及核查结论。（2）说明对主要供应商的发函、回函的比例，未回函部分所执行替代程序的具体情况及结论；对主要供应商访谈的具体核查方法、数量、金额及占比，访谈的证据、数据及结果是否充分、有效。回复：

一、补充披露原材料采购情况

（一）请发行人补充披露各类金属材料、元器件及其他主要原材料的采购金额及占比，铜材采购占比逐年上升的原因、原材料耗用数量与相应产品产量是否配比，说明配比关系与可比公司是否存在较大差异以下楷体加粗内容已在招股说明书“第五节业务和技术”之“三、发行人主营业务情况\（二）发行人采购情况和主要供应商\1、采购情况”中补充披露如下：

公司变压器产品收入逐年上升、铜材耗用数量逐年上升及铜材市场价格上升共同影响铜材采购占比逐年上升；公司高低压柜成套和箱式变电站系列产品种类、规格型号较多，所耗用原材料种类、规格型号亦较多，该等系列产品原材料耗用数量与产品产量不具匹配性；变压器产量与铜材、铁芯耗用数量具有配比性，配比关系与江苏华辰不存在较大差异。具体分析如下：

①补充披露各类金属材料、元器件及其他主要原材料的采购金额及占比

公司生产的主要产品为变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列产品（包括箱式变电站、箱式电抗器等产品）、抗雷圈等输配电设备，生产所需的主要原材料为铜材、铁芯、元器件材料、外壳及柜子等。报告期内，公司主要原材料采购金额及占原材料采购总金额的比例如下：

单位：万元

项目	2021年度		2020年度		2019年度
项目	金额	占比（%）	金额	占比（%）	金额	占比（%）
铜材	4,881.43	37.84	3,808.07	36.46	3,448.60	30.17
铁芯	2,768.06	21.46	2,348.61	22.48	2,397.06	20.97
元器件材料	2,366.51	18.34	1,747.08	16.73	1,958.07	17.13
浇注料及其他辅助材料	876.74	6.80	827.92	7.93	984.49	8.61
外壳	837.92	6.50	737.66	7.06	686.81	6.01
柜子	477.51	3.70	227.27	2.18	627.86	5.49
变压器及箱式变电站	306.00	2.37	426.51	4.08	765.9	6.7
高低压成套开关柜	339.50	2.63	278.2	2.66	441.82	3.87
其他金属材料	46.45	0.36	44.26	0.42	118.55	1.05

项目	2021年度		2020年度		2019年度
项目	金额	占比（%）	金额	占比（%）	金额	占比（%）
合计	12,900.12	100	10,445.58	100	11,429.16	100

注：采购金额均为不含税金额。

报告期内，公司采购的主要原材料有铜材、铁芯、元器件材料、浇注料及其他辅助材料、外壳及柜子等。公司存在从外部厂商采购部分变压器、箱式系列产品、高低压成套开关柜进行直接销售或组装加工后再销售的情形，主要为油浸式变压器、美式箱式变电站和少量干式变压器、干式电抗器等，主要原因系：①公司生产的主要产品为干式变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列产品和抗雷圈等输配电设备，虽然公司产品种类较为丰富，但无法涵盖输配电设备及控制设备行业所有产品种类，日常经营中公司存在向其他厂商采购油浸式变压器、美式箱式变电站等产成品来满足下游客户需求的情形；

②如短时间内公司获取的销售订单较多，产能无法满足订单要求，公司将从部分合格供应商采购少量干式变压器来满足客户需求。

②铜材采购占比逐年上升的原因、原材料耗用数量与相应产品产量是否配比，说明配比关系与可比公司是否存在较大差异

Ⅰ、报告期内，公司变压器产品收入逐年上升、铜材耗用数量逐年上升及铜材市场价格上升共同影响铜材采购占比逐年上升；具体分析如下：

A、报告期内，公司变压器产收入变动趋势如下：

B、报告期内，公司铜材年耗用数量趋势如下：

C、报告期内，公司铜材采购价格及铜材市场价格变动趋势如下：

注：数据摘自“铜云汇”网址：https：//cu.iyunhui.com。铜材单价为每个季度最后一个月均价。如“2019-2021年变压器收入趋势”、?2019-2021年铜材年耗用趋势?和?2019-2021年铜材采购价格与市场价趋势?所示，报告期内，公司变压器产品销售逐年上升，作为变压器产品的主要材料铜材耗用量亦逐年上升，铜材市场价格亦在逐年上升，特别是2020年下半年开始至2021年上半年铜材市场价格上升明显，2021年铜材价格维持高位，故报告期内，公司铜材采购金额占比逐年上升。

Ⅱ、公司高低压柜成套和箱式变电站系列产品种类、规格型号较多，所耗用原材料种类、规格型号亦较多，该等系列产品原材料耗用数量与产品产量不具匹配性；变压器产量与铜材、铁芯耗用数量具有配比性，配比关系与江苏华辰不存在较大差异。具体分析如下：

650.00 700.00 750.00 800.00 850.00

2019年度 2020年度 2021年度

单位：

吨

2019-2021年铜材年耗用趋势

- 10,000.00 20,000.00 30,000.00 40,000.00 50,000.00 60,000.00 70,000.00 80,000.00 90,000.00

2019-2021年铜材采购价格与市场价趋势

采购价格（元/吨，含税）长江有色市场：平均价（元/吨，含税）

报告期内，公司主要产品变压器产量、铜材、铁芯耗用量情况如下：

产品分类	年度	产量	计量单位	铜材		铁芯
产品分类	年度	产量	计量单位	生产耗用量（KG）	单位耗用量（KG/KVA）	生产耗用量（KG）	单位耗用量（KG/KVA）
变压器	2021年度	876,759.00	KVA	531,026.71	0.6057	1,555,917.70	1.77
	2020年度	854,430.00	KVA	501,405.00	0.5868	1,505,680.20	1.76
	2019年度	792,180.00	KVA	466,987.41	0.5895	1,584,724.70	2.00

报告期内，公司高低压成套设备产量与主要材料元器件、柜子耗用量情况如下：

单位：块、面、台、套、只

产品分类	年度	产量（台）	元器件		柜子
产品分类	年度	产量（台）	生产耗用量	单位耗用量	生产耗用量	单位耗用量
高低压成套设备	2021年度	2,562.50	46,753.00	18.25	2,821.00	1.10
	2020年度	4,547.00	46,446.00	10.21	2,735.00	0.60
	2019年度	3,379.00	34,110.00	10.09	3,709.00	1.10

报告期内，公司箱式变电站产量与主要材料元器件、柜子耗用量情况如下：

单位：块、面、台、套、只

产品分类	年度	产量（台）	元器件		柜子
产品分类	年度	产量（台）	生产耗用量	单位耗用量	生产耗用量	单位耗用量
箱式变电站	2021年度	517.00	10,222.00	19.77	238.00	0.46
	2020年度	40.00	3,653.00	91.33	158.00	3.95
	2019年度	273.00	3,631.00	13.30	136.00	0.50

A、变压器报告期内，公司变压器单位产品耗用铜材数量分别为0.5895KG/KVA、

0.5868KG/KVA、0.6057KG/KVA，由此可见公司变压器产品铜材耗用数量与产品产量具有配比性。

报告期内，公司变压器单位产品耗用铁芯数量分别为2.00KG/KVA、1.76KG/KVA、

1.77KG/KVA，由此可见公司变压器产品铁芯耗用数量与产品产量具有配比性。B、高低压成套设备

报告期内，公司高低压柜成套系列单位产品耗用主要材料元器件数量分别为10.09、

10.21、18.25；耗用主要原材料柜子数量分别为1.10、0.60、1.10；各期单位产品耗用元器件和柜子数量差异较大，且由于公司高低压成套系列产品种类、规格型号较多，所耗用元器件和柜子种类、规格型号亦较多，单位价值差异较大，故公司高低压成套设备主要材料元器件和柜子耗用数量与产品产量不具有配比性。

C、箱式变电站报告期内，公司箱式变电站单位产品耗用主要材料元器件数量分别为13.30、91.33、

19.77；耗用主要原材料柜子数量分别为0.50、3.95、0.46；各期单位产品耗用元器件和柜子数量差异较大，且由于公司箱式变电站产品种类、规格型号较多，所耗用元器件和柜子种类、规格型号亦较多，单位价值差异较大，故公司箱式变电站主要材料元器件和柜子耗用数量与产品产量不具有配比性。报告期内，公司变压器产量与铜材、铁芯耗用数量配比关系，可比公司变压器产品与铜材、硅钢片耗用量配比关系如下：

单位：KG/KVA

年度	铜材				硅钢片/铁芯
年度	金盘科技	新特电气	江苏华辰	亿能电力	金盘科技	新特电气	江苏华辰	亿能电力
2021年度	未披露	未披露	0.47	0.6057	未披露	未披露	1.36	1.77
2020年度		0.09	0.48	0.5868		1.21	1.39	1.76
2019年度		0.10	0.52	0.5895		1.19	1.45	2.00

注：1可比公司数据选自《金盘科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》、《新特电气首次公开发行股票并在创业板上市申请文件审核问询函的回复》和《江苏华辰变压器股份有限公司首次公开发行股票招股说明书》；2、金盘科技产品为大容量干式变压器，新特电气是变频变压器，江苏华辰为干式变压器和油浸式变压器；3、新特电气变频变压器、江苏华辰干式变压器耗用的是硅钢片，亿能电力耗用的是铁芯。4、江苏华辰耗用铜材、硅钢片数量为干式变压器和油浸式变压器合计单耗。

公司的干式变压器产品主要为环氧树脂浇注干式变压器，与金盘科技的环氧树脂浇注干式变压器对比如下：

股票代码	公司名称	容量（kVA）	电压等级（kV）
688676.SH	金盘科技	=<45000	=<40.5
603097.SH	江苏华辰	=<25000	=<38.5

股票代码	公司名称	容量（kVA）	电压等级（kV）
837046.NQ	亿能电力	=<25000	=<35

如上表所示，公司干式变压器产品与金盘科技干式变压器产品、新特电气变频变压器相比，单位产品耗用主要材料铜材和铁芯（可比公司耗用硅钢）差异较大，公司变压器产品主要为小容量干式变压器。在不考虑其他因素影响情况下，一般来说，单台产品平均容量越大，其设计和生产工艺难度会提高，耗用的原材料也相应增加，单台产品的总耗用材料数量相对较大，但是由于摊薄影响，容量较大的产品所分摊的直接材料增加幅度低于容量增加幅度，因此单台容量较大的产品其单位容量耗用原材料数量一般来说相对较低。与可比公司相比，公司规模相对较小，由于生产铁芯的生产线造价较高，公司直接外购铁芯成品；而可比公司则是采购硅钢，然后利用自有设备及工人进行纵剪、横剪、装配、绑扎和喷漆形成铁芯成品。公司干式变压器产品与江苏华辰干式变压器产品容量区间一致，但由于生产各类型容量变压器占比的差异，且江苏华辰铜材、铁芯单位容量耗用原材料是干式变压器和油浸式变压器产品合计单耗，导致江苏华辰单位产品耗用原材料数量略低于公司变压器产品，即公司干式变压器产品铜材和铁芯耗用量与相应产量具有配比关系，且配比关系与江苏华辰不存在较大差异。综上所述，公司变压器产量与铜材、铁芯耗用数量具有配比性，配比关系与可比公司江苏华辰不存在较大差异。

（二）请发行人结合各原材料在产品中的构成及作用、产品生产过程说明发行人有何实质性的生产和工艺技术投入

1、变压器

原料名称	构成	作用	实质性的生产和技术工艺
铜材	电磁线、箔材将其按照图纸要求绕制成线圈	通过铁芯完成电生磁，磁生电的能量转换	按照技术部门下发图纸将电磁线和箔材，通过相对应的模具完成变压器内外线圈的绕制，由浇注班组用环氧树脂通过固化炉将其变成一个整体，将技术部门下发的铁芯图纸，由采购将其发送至铁芯厂家，由铁芯厂家将硅钢片完成剪
铁芯	硅钢片，按照图纸进行片形进行剪切并完成叠装，用于装线圈	将对应型号的线圈，套在铁芯上，完成装配，使用时与线圈一起完成电生磁，磁生电的能量转换

原料名称	构成	作用	实质性的生产和技术工艺
其他绝缘材料	根据图纸要求将电磁线绕制在相对应的模具上，用环氧树脂将其固化成一个整体	将相对应的电磁线绕制在模具上，使其变成一个个线圈	切并叠装，然后由装配班组将线圈套装在铁芯柱上。

产品生产过程分析：绕线班组按照技术图纸的要求到仓库领用电磁线及其它辅材,并按照技术图纸的要求放置线圈内外绝缘和层间绝缘完成线圈的绕制,完成后交由浇注班组,浇注班组按照线圈图纸的要求进行分接引线的对位并完成接线柱的焊接，装好面板及外模并用十字槽钢夹件，通过底板将模具的内外模压紧，放入烘箱加温至110℃热烘几小时后放入真空浇注罐抽真空至真空度200Pa以下，并在工艺要求规定的时间内完成浇注工作，其次放入固化炉中选用相对应的曲线完成线圈的固化，固化结束后脱模并对线圈上的飞边进行打磨处理，最后由装配班组将相对应的变压器铁芯吊入工位，拆除上铁芯上部的夹件，拔出铁芯上铁轭的硅钢片后完成变压器线圈的套装（先套外线圈再套内线圈），套装完成后将上铁轭重新插入铁芯中，并完成夹件的安装和引线，完成后将变压器吊入待检区等待检验。单台变压器生产周期较短，一般5-10天完成。

2、高低压成套设备

原料名称	构成	作用	实质性的生产和技术工艺
铜材	铜排，用做母线	通过母线将所有一次元件导通	先将元器件材料按照技术部门下发的图纸安装在柜子相对应的位置，用母线将刀开关和断路器连接，同时需保证各部分的安全距离，用BVR线按图纸将各类控制元件和保护元件进行连接，使其满足控制要求
元器件材料	刀开关、断路器，各类控制元件，保护元件、BVR线	使各单元满足使用要求
柜子	由柜子厂家按照技术部门的图纸要求制作成形。	用于将断路器及各类控制元件和保护元件，按照技术部门的图纸安装在其相对应的位置

产品生产过程分析：成套班组按照图纸清单到仓库领用相对应的原材料，按照图纸要求将所有元器件装入柜子上相对应的位置，并保证各元器件间的距离满足电气安全的要求，其次由一二次接线的员工按照图纸的接线要求完成各部分电器元件一二次线的连接，同时保证各部分的电气安全距离满足公司工艺文件的要求，完成后吊装至待检位置等待检验。单台高低压成套设备生产周期较短，一般5-10天完成。

3、箱式变电站系列

原料名称	构成	作用	实质性的生产和技术工艺
铜材	铜排，用做母线	通过母线将所有一次元件导通	先将元器件材料按照技术部门下发的图纸安装在柜子相对应的位置，用母线将刀开关和断路器连接，同时需保证各部分的安全距离，用BVR线按图纸将各类控制元件和保护元件进行连接，使其满足控制要求，然后将柜子、变压器装入外壳中相对应的位置，用高压母线将高压柜和变压器的一次侧进行连接，用低压母线将变压器的二次侧和低压柜的断路器进行连接，以达到使用要求。
元器件材料	刀开关、断路器，各类控制元件，保护元件、BVR线	使各单元满足使用要求
外壳	高压室、变压器室、低压室	将柜子和变压器装入相对应的间隔，使其可以放置在户外使用
柜子	由柜子厂家按照技术部门的图纸要求制作成形。	用于将断路器及各类控制元件和保护元件，按照技术部门的图纸安装在其相对应的位置
变压器	干式变压器或油浸式变压器	将一次电压转换成满足要求的二次电压

产品生产过程分析：成套班组按照图纸清单到仓库领用相对应的原材料，按照图纸要求将所有元器件装入柜子上相对应的位置，并保证各元器件间的距离满足电气安全的要求，其次由一二次接线的员工按照图纸的接线要求完成各部分电器元件一二次线的连接，同时保证各部分的电气安全距离满足公司工艺文件的要求，然后将各部分柜子及变压器吊装至外壳内相对应的隔室完成固定，最后按照图纸将相对应的变压器吊入外壳相对应的隔室内，并完成高压柜到变压器、变压器到低压柜的连接，完成后吊装至待检位置等待检验。单台箱式变电站生产周期一般5-10天。

（三）请发行人说明报告期内主要原材料采购价格的公允性、变动的原因及合理性、与市场价格是否一致

1、铜材采购价格公允性分析

公司铜材供应商主要为常州市武进漆包线厂有限公司、江苏朗顺电工电气有限公司、洛阳市永旺铜铝有限公司和南京聚电新材料有限公司。报告期内，公司向常州市武进漆包线厂有限公司、江苏朗顺电工电气有限公司、洛阳市永旺铜铝有限公司和南京聚电新材料有限公司采购金额（不含税）占报告期各期铜材采购的比重如下：

单位：元

项目	2021年度	2020年度	2019年度
铜材采购金额	48,814,275.31	38,080,656.42	34,486,048.79
常州市武进漆包线厂有限公司	13,104,844.83	11,031,568.20	16,612,022.77
江苏朗顺电工电气有限公司	7,318,601.11	7,640,411.23	4,781,426.69

项目	2021年度	2020年度	2019年度
洛阳市永旺铜铝有限公司	2,466,526.37	1,241,448.10	3,813,104.31
南京聚电新材料有限公司、马鞍山聚电铜业有限公司	6,544,178.57	8,127,200.89	4,004,326.29
安徽楚江科技新材料股份有限公司	3,854,592.15	-	-
扬州宝杰隆导线股份有限公司	2,940,253.93	443,546.24	-
占比	72.47%	74.80%	84.70%

由上表中的占比可知，公司铜材主要供应商为常州市武进漆包线厂有限公司、江苏朗顺电工电气有限公司、洛阳市永旺铜铝有限公司、南京聚电新材料有限公司、马鞍山聚电铜业有限公司、安徽楚江科技新材料股份有限公司和扬州宝杰隆导线股份有限公司。公司报告期内向常州市武进漆包线厂有限公司、江苏朗顺电工电气有限公司、洛阳市永旺铜铝有限公司、南京聚电新材料有限公司、马鞍山聚电铜业有限公司、安徽楚江科技新材料股份有限公司和扬州宝杰隆导线股份有限公司采购铜材价格对比如下：

单位：KG、元/kg

采购时间	供应商名称	材料名称	采购数量（千克）	单价（不含税）	市场价
2021年	常州市武进漆包线厂有限公司	铜材	194,787.06	67.28	68.60
	江苏朗顺电工电气有限公司	铜材	113,218.50	64.64
	洛阳市永旺铜铝有限公司	铜材	38,318.50	64.37
	南京聚电新材料有限公司、马鞍山聚电铜业有限公司	铜材	99,633.60	65.68
	安徽楚江科技新材料股份有限公司	铜材	56,315.30	68.45
	扬州宝杰隆导线股份有限公司	铜材	42,493.30	69.19
2020年	常州市武进漆包线厂有限公司	铜材	213,422.68	51.69	48.80
	江苏朗顺电工电气有限公司	铜材	162,723.20	46.95
	洛阳市永旺铜铝有限公司	铜材	25,059.30	49.54
	南京聚电新材料有限公司	铜材	169,563.80	47.93
	扬州宝杰隆导线股份有限公司	铜材	10,163.20	43.64
2019年	常州市武进漆包线厂有限公司	铜材	349,823.82	47.49	47.79
	江苏朗顺电工电气有限公司	铜材	103,286.30	46.29
	洛阳市永旺铜铝有限公司	铜材	78,402.00	48.64

采购时间	供应商名称	材料名称	采购数量（千克）	单价（不含税）	市场价
	南京聚电新材料有限公司	铜材	86,969.00	46.04

由上述对比可知，报告期各期，公司向常州市武进漆包线厂有限公司、江苏朗顺电工电气有限公司、洛阳市永旺铜铝有限公司、南京聚电新材料有限公司、马鞍山聚电铜业有限公司、安徽楚江科技新材料股份有限公司和扬州宝杰隆导线股份有限公司采购铜材价格不存在明显差异，与市场价基本一致，公司报告期内铜材采购价格公允、合理。

2、铁心采购价格公允性分析

公司铁心供应商主要为江苏神龙电气制造有限公司、无锡普天铁心股份有限公司和无锡市中兴铁芯有限公司。报告期内，公司向江苏神龙电气制造有限公司、无锡普天铁心股份有限公司和无锡市中兴铁芯有限公司采购金额（不含税）占报告期各期铁心采购的比重如下：

单位：元

项目	2021年度	2020年度	2019年度
铁心采购金额	27,680,615.48	23,486,144.70	23,970,604.06
江苏神龙电气制造有限公司	5,811,179.17	3,959,276.26	0.00
无锡普天铁心股份有限公司	5,510,357.44	4,906,200.98	8,953,127.99
无锡市中兴铁芯有限公司	10,707,348.05	10,372,522.33	9,545,281.75
占比	79.58%	81.91%	77.17%

由上表中的占比可知，公司铁心供应商为江苏神龙电气制造有限公司、无锡普天铁心股份有限公司和无锡市中兴铁芯有限公司。公司报告期内向江苏神龙电气制造有限公司、无锡普天铁心股份有限公司和无锡市中兴铁芯有限公司采购铁心价格对比如下：

单位：吨、万元/吨

采购时间	供应商名称	材料名称	采购数量（吨）	单价（不含税）	市场价
2021年	江苏神龙电气制造有限公司	铁心	342.00	1.70	1.85
	无锡普天铁心股份有限公司	铁心	288.67	1.91
	无锡市中兴铁芯有限公司	铁心	666.06	1.61
2020年	江苏神龙电气制造有限公司	铁心	252.68	1.57	1.69
	无锡普天铁心股份有限公司	铁心	329.58	1.49
	无锡市中兴铁芯有限公司	铁心	714.23	1.45
2019年	江苏神龙电气制造有限公司	铁心	0.00	0.00	1.68

采购时间	供应商名称	材料名称	采购数量（吨）	单价（不含税）	市场价
	无锡普天铁心股份有限公司	铁心	554.80	1.61
	无锡市中兴铁芯有限公司	铁心	628.21	1.52

由上述对比可知，报告期各期，公司向江苏神龙电气制造有限公司、无锡普天铁心股份有限公司和无锡市中兴铁芯有限公司采购铁心价格不存在明显差异，与市场价基本一致，公司报告期内铁心采购价格公允、合理。

3、元器件材料价格公允性分析

报告期内，公司采购元器件材料种类较多，单个种类元器件采购金额占比较低，2019至2021年各期公司采购元器件种类分别为159种、221种和260种；各期前五大元器件种类采购金额合计占当期元器件采购总金额比例分别为40.41%、43.88%和45.03%。各种类元器件因为规格型号差异较大，价格也会存在较大差异。公司报告期内各期采购主要元器件采购数量、金额及单价情况如下：

（1）2019年度

单位：元

2019年度	主要元器件材料名称	采购数量	采购金额	平均单价	占当年元器件材料采购金额比例
	塑壳断路器	3,686	2,396,214.56	650.09	12.24%
	有载开关	94	2,286,006.99	24,319.22	11.67%
	框架断路器	70	1,384,773.88	19,782.48	7.07%
	真空断路器	52	1,004,583.04	19,318.90	5.13%
	冷却风机	4,229	841,190.87	198.91	4.30%
	合计	8,131	7,912,769.34	-	40.41%

续上表：

单位：元

主要元器件材料名称	最高采购单价	最低采购单价	最高市场单价	最低市场单价
塑壳断路器	4,890.73	66.03	6,167.66	71.15
有载开关	25,244.99	23,451.33	88,495.58	19,469.03
框架断路器	23,618.45	5,187.61	119,906.93	4,787.26
真空断路器	24,336.28	5,702.62	59,097.35	4,465.13
冷却风机	442.48	133.27	823.01	115.04

注：（1）上述市场单价来源为供应商报价单或电小二元件选型软件，该软件是一款专业的电气元件选型软件，可进行元器件市场报价询价；（2）上表中市场价格为公司采购的各类型号元器件对应的市场最高及最低价格，由于无法获取上述产品历史市场价格，且元器件近年市场价格波动较小，表格中市场价格使用该类型产品目前市场报价替代；（3）以上价格均为不含税价格。

（2）2020年度

单位：元

2020年度	主要元器件材料名称	采购数量	采购总金额	平均单价	占当年元器件材料采购金额比例
	真空断路器	158	3,647,824.79	23,087.50	20.88%
	框架断路器	72	1,175,274.08	16,323.25	6.73%
	有载开关	43	1,123,274.28	26,122.66	6.43%
	塑壳断路器	1,863	872,031.20	468.08	4.99%
	集合式电容器	3	848,318.59	282,772.86	4.86%
	合计	2,139	7,666,722.94	-	43.88%

续上表：

单位：元

主要元器件材料名称	最高采购单价	最低采购单价	最高市场单价	最低市场单价
真空断路器	58,785.40	5,752.21	59,097.35	4,465.13
框架断路器	118,995.31	4,891.06	119,906.93	4,787.26
有载开关	86,725.66	22,300.89	88,495.58	19,469.03
塑壳断路器	6,087.56	57.86	6,167.66	71.15
集合式电容器	442,477.88	202,920.36	442,477.88	202,920.35

（3）2021年度

单位：元

2021年度	主要元器件材料名称	采购数量	采购总金额	平均单价	占当年元器件材料采购金额比例
	框架断路器	178.00	4,375,773.27	24,583.00	18.49%
	真空断路器	113.00	2,449,526.09	21,677.22	10.35%
	塑壳断路器	3,526.00	2,263,525.20	641.95	9.56%

2021年度	主要元器件材料名称	采购数量	采购总金额	平均单价	占当年元器件材料采购金额比例
	有载开关	39.00	785,929.22	20,152.03	3.32%
	温控箱	805.00	782,389.30	971.91	3.31%
	合计	4,661.00	10,657,143.08	-	45.03%

续上表：

单位：元

主要元器件材料名称	最高采购单价	最低采购单价	最高市场单价	最低市场单价
框架断路器	101,032.74	4,787.26	119,906.93	4,787.26
真空断路器	59,734.51	4,984.07	59,734.51	4,465.13
塑壳断路器	3,686.40	57.86	6,167.66	58.70
有载开关	22,743.36	19,469.03	88,495.58	19,469.03
温控箱	2,500.00	407.08	2,500.00	380.53

公司报告期内采购的主要元器件包含塑壳断路器、框架断路器、真空断路器、冷却风机、有载开关、温控箱、集合式电容器等，由于上述各种类元器件型号规格较多，技术参数差异较大，因此同种类元器件价格差异也较大。报告期内，公司采购的塑壳断路器价格区间为57.86元至6,087.56元，市场价格范围为58.70元至6,167.66元，公司采购最低价略低于目前市场价格区间，主要系公司采购该型号塑壳断路器时市场价格略低于目前市场价格导致；公司采购的框架断路器价格区间为4,787.26元至118,995.31元，市场价格范围为4,787.26元至119,906.93元，采购价格位于市场价格区间内；公司采购真空断路器的价格区间为4,984.07元至58,785.40元，市场价格范围为4,465.13元至59,097.35元，采购价格位于市场价格区间内；冷却风机、有载开关、温控箱、集合式电容器等其他主要元器件采购价格亦处于市场价格区间内。公司报告期内各类型元器件采购平均价格波动较大，主要系公司根据客户需求和订单要求对产品进行定制化、差异化设计，所需采购的各类元器件规格型号差异较大，导致报告期内各类元器件平均价格波动较大。公司采购元器件材料种类较多，单个种类元器件采购金额占比较低，各种类元器件

因为规格型号差异较大，价格也会存在较大差异。除个别低价值元器件因市场价格波动导致采购最低价略低于目前市场最低价格外，公司采购的主要元器件价格均位于同类产品市场价格区间内，具有合理性和公允性。

二、补充披露供应商情况。请发行人按照原材料的主要类型，分类披露报告期内各期前十大供应商情况，包括但不限于供应商名称、采购内容、采购数量、采购单价、采购金额及占比，并分析主要供应商采购金额变动的原因及合理性，各期新增或新减供应商的原因及合理性，主要供应商及其关联方与发行人及其关联方是否存在关联关系或潜在关联关系、是否存在利益输送或其他利益安排以下楷体加粗内容已在招股说明书“第五节业务和技术”之“三、发行人主营业务情况\（二）发行人采购情况和主要供应商\3、主要原材料类型前十大供应商情况”中补充披露如下：

3、主要原材料类型前十大供应商情况

（1）铁芯各期前十大供应商情况

单位：万元/吨

供应商名称	采购内容	2021年度
供应商名称	采购内容	采购金额（万元）	采购数量（吨）	平均单价（万元/吨）	占当年铁芯采购总额比例	排名
无锡市中兴铁芯有限公司	铁芯	1,070.73	666.06	1.61	38.68%	1
江苏神龙电气制造有限公司	铁芯	581.12	342.00	1.7	20.99%	2
无锡普天铁心股份有限公司	铁芯	551.04	288.67	1.91	19.91%	3
青岛云路先进材料技术股份有限公司	铁芯	292.75	176.59	1.66	10.58%	4
江苏光辉电力器材有限公司	铁芯	75.41	45.08	1.67	2.72%	5
无锡华尔瑞电器有限公司	铁芯	68.84	42.72	1.61	2.49%	6
上海极欧电力科技有限公司	铁芯	50.58	27.00	1.87	1.83%	7
宁波中超新材料有限公司	铁芯	39.48	24.38	1.62	1.43%	8
无锡中浦电气有限公司	铁芯	27.31	16.02	1.70	0.99%	9
浙江兆晶电气科技有限公司	铁芯	10.66	6.73	1.58	0.39%	10
江苏鼎茂电气设备有限公司	铁芯
江苏源通电气有限公司	铁芯	-	-
泰兴市华日电器配套有限公司	铁芯	-	-
无锡巨龙硅钢股份有限公司	铁芯	-	-
无锡市高士通科技有限公司	铁芯	-	-
合计		2,767.92	1,635.24	1.69	99.99%
供应商名称	采购内容	2020年度
供应商名称	采购内容	采购金额（万元）	采购数量（吨）	平均单价（万元/吨）	占当年铁芯采购总额比例	排名
无锡市中兴铁芯有限公司	铁芯	1,037.25	714.23	1.45	44.16%	1
江苏神龙电气制造有限公司	铁芯	395.93	252.68	1.57	16.86%	3
无锡普天铁心股份有限公司	铁芯	490.62	329.58	1.49	20.89%	2
青岛云路先进材料技术股份有限公司	铁芯	13.09	7.82	1.67	0.56%	9
江苏光辉电力器材有限公司	铁芯	4.59	2.91	1.58	0.20%	10
无锡华尔瑞电器有限公司	铁芯	49.35	32.72	1.51	2.10%	5
上海极欧电力科技有限公司	铁芯
宁波中超新材料有限公司	铁芯
无锡中浦电气有限公司	铁芯
浙江兆晶电气科技有限公司	铁芯	268.06	159.06	1.69	11.41%	4
江苏鼎茂电气设备有限公司	铁芯	-
江苏源通电气有限公司	铁芯
泰兴市华日电器配套有限公司	铁芯	44.81	31.2	1.44	1.91%	6
无锡巨龙硅钢股份有限公司	铁芯	31.35	19.51	1.61	1.33%	7
无锡市高士通科技有限公司	铁芯	13.56	8.53	1.59	0.58%	8

合计		2,348.61	1,558.24	1.51	100.00%
供应商名称	采购内容	2019年度
供应商名称	采购内容	采购金额（万元）	采购数量（吨）	平均单价（万元/吨）	占当年铁芯采购总额比例	排名
无锡市中兴铁芯有限公司	铁芯	954.53	628.21	1.52	39.82%	1
江苏神龙电气制造有限公司	铁芯
无锡普天铁心股份有限公司	铁芯	895.31	554.8	1.61	37.35%	2
青岛云路先进材料技术股份有限公司	铁芯	5.63	3.15	1.79	0.23%	7
江苏光辉电力器材有限公司	铁芯
无锡华尔瑞电器有限公司	铁芯	162.67	104.52	1.56	6.79%	5
上海极欧电力科技有限公司	铁芯
宁波中超新材料有限公司	铁芯
无锡中浦电气有限公司	铁芯
浙江兆晶电气科技有限公司	铁芯	169.07	94.34	1.79	7.05%	4
江苏鼎茂电气设备有限公司	铁芯
江苏源通电气有限公司	铁芯	9.45	6.12	1.54	0.39%	6
泰兴市华日电器配套有限公司	铁芯
无锡巨龙硅钢股份有限公司	铁芯	200.4	134.09	1.49	8.36%	3
无锡市高士通科技有限公司	铁芯
合计		2,397.06	1,525.23	1.57	100.00%

（2）铜材各期前十大供应商情况

单位：万元/吨

供应商名称	采购内容	2021年度
供应商名称	采购内容	采购金额（万元）	采购数量(吨）	平均单价（万元/吨）	占当年铜材采购总额比例	排名
常州市武进漆包线厂有限公司	铜材	1,310.48	194.79	6.73	26.85%	1
江苏朗顺电工电气有限公司	铜材	731.86	113.22	6.46	14.99%	2
南京聚电新材料有限公司、马鞍山聚电铜业有限公司	铜材	654.42	99.63	6.57	13.41%	3
安徽楚江科技新材料股份有限公司	铜材	385.46	56.32	6.84	7.90%	4
中铝洛阳铜加工有限公司	铜材	384.63	58.65	6.56	7.88%	5
江西保太有色金属集团有限公司	铜材	384.6	59.65	6.45	7.88%	6
扬州宝杰隆导线股份有限公司	铜材	294.03	42.49	6.92	6.02%	7
无锡统力电工有限公司	铜材	286.25	42.50	6.74	5.86%	8
洛阳市永旺铜铝有限公司	铜材	246.65	38.32	6.44	5.05%	9
华翔翔能科技股份有限公司	铜材	63.90	10.00	6.39	1.31%	10
江阴市华士金属材料制品有限公司	铜材	19.86	3.18	6.25	0.41%
无锡市鑫威成套设备有限公司	铜材	5.07	0.59	8.59	0.10%
无锡同邦五金机械有限公司	铜材	0.86	0.10	8.60	0.02%
东盟电气集团有限公司	铜材	-	-	-
江苏蒙腾电气有限公司	铜材	-	-	-
江阴康力电磁线有限公司	铜材	-	-	-
洛阳丰铜伟业金属材料科技发展有限公司	铜材	-	-	-

洛阳库珀金属材料有限公司	铜材	-	-	-
扬州蒙泰电气有限公司	铜材	-	-	-
镇江市宏吉电气科技有限公司	铜材	-	-	-
合计		4,742.28	715.57	6.63	97.15%
供应商名称	采购内容	2020年度
供应商名称	采购内容	采购金额（万元）	采购数量(吨）	平均单价（万元/吨）	占当年铜材采购总额比例	排名
常州市武进漆包线厂有限公司	铜材	1,103.16	213.42	5.17	28.97%	1
江苏朗顺电工电气有限公司	铜材	764.04	162.72	4.7	20.06%	4
南京聚电新材料有限公司	铜材	812.72	169.56	4.79	21.34%	2
安徽楚江科技新材料股份有限公司	铜材
中铝洛阳铜加工有限公司	铜材	799.13	168.08	4.75	20.99%	3
江西保太有色金属集团有限公司	铜材
扬州宝杰隆导线股份有限公司	铜材	44.35	10.16	4.36	1.16%	7
无锡统力电工有限公司	铜材
洛阳市永旺铜铝有限公司	铜材	124.14	25.06	4.95	3.26%	5
华翔翔能科技股份有限公司	铜材
江阴市华士金属材料制品有限公司	铜材	16.65	3.69	4.51	0.44%	10
无锡市鑫威成套设备有限公司	铜材
无锡同邦五金机械有限公司	铜材
东盟电气集团有限公司	铜材
江苏蒙腾电气有限公司	铜材
江阴康力电磁线有限公司	铜材
洛阳丰铜伟业金属材料科技发展有限公司	铜材	19.58	3.92	5	0.51%	9
洛阳库珀金属材料有限公司	铜材	50.5	10.42	4.85	1.33%	6
扬州蒙泰电气有限公司	铜材
镇江市宏吉电气科技有限公司	铜材	20.26	3.78	5.36	0.53%	8
合计		3,754.53	770.83	4.87	98.59%
供应商名称	采购内容	2019年度
供应商名称	采购内容	采购金额（万元）	采购数量(吨）	平均单价（万元/吨）	占当年铜材采购总额比例	排名
常州市武进漆包线厂有限公司	铜材	1,661.20	349.82	4.75	48.17%	1
江苏朗顺电工电气有限公司	铜材	478.14	103.29	4.63	13.86%	2
南京聚电新材料有限公司	铜材	400.43	86.97	4.6	11.61%	3
安徽楚江科技新材料股份有限公司	铜材
中铝洛阳铜加工有限公司	铜材	252.53	53.84	4.69	7.32%	5
江西保太有色金属集团有限公司	铜材
扬州宝杰隆导线股份有限公司	铜材
无锡统力电工有限公司	铜材	24.72	4.98	4.96	0.72%	8
洛阳市永旺铜铝有限公司	铜材	381.31	78.4	4.86	11.06%	4
华翔翔能科技股份有限公司	铜材
江阴市华士金属材料制品有限公司	铜材	11.02	2.46	4.47	0.32%	10
无锡市鑫威成套设备有限公司	铜材
无锡同邦五金机械有限公司	铜材	13.66	2.07	6.58	0.40%	9
东盟电气集团有限公司	铜材
江苏蒙腾电气有限公司	铜材	104.75	22.15	4.73	3.04%	7

江阴康力电磁线有限公司	铜材	120.84	26.40	4.58	3.50%	6
洛阳丰铜伟业金属材料科技发展有限公司	铜材
洛阳库珀金属材料有限公司	铜材
扬州蒙泰电气有限公司	铜材
镇江市宏吉电气科技有限公司	铜材
合计		3,448.60	730.40	4.72	100.00%

（3）元器件材料各期前十大供应商情况

单位：元/件、只、套单位：元/件、只、套

供应商名称	采购内容	2021年度
供应商名称	采购内容	采购金额	采购数量	平均单价	占当年元器件材料采购金额比例	排名
苏州通源电器有限公司	元器件材料	4,987,986.10	3,789.00	1,316.44	21.08%	1
无锡亿能电气有限公司宜兴分公司	元器件材料	2,007,591.39	1,380.00	1,454.78	8.48%	2
无锡江恒电气有限公司	元器件材料	1,819,855.71	6,502.00	279.89	7.69%	3
福建省力得自动化设备有限公司	元器件材料	1,525,647.70	5,016.00	304.16	6.45%	4
天铂电力有限公司	元器件材料	1,213,469.03	307	3,952.67	5.13%	5
镇江市宇能电器有限公司	元器件材料	1,212,389.39	12	101,032.45	5.12%	6
无锡荣电电气设备有限公司	元器件材料	911,247.59	21,749.00	41.9	3.85%	7
武汉奥特科技有限公司	元器件材料	584,419.34	14	41,744.24	2.47%	8
无锡中电互感器制造有限公司	元器件材料	573,903.39	716	801.54	2.43%	9
上海稳利达科技股份有限公司	元器件材料	555,309.76	9	61,701.08	2.35%	10
合计		15,391,819.40	39,494.00	-	65.04%

单位：元/件、只、套

供应商名称	采购内容	2020年度
供应商名称	采购内容	采购金额	采购数量	平均单价	占当年元器件材料采购金额比例	排名
苏州通源电器有限公司	元器件材料	2,131,604.96	551.00	3,868.61	12.20%	1
无锡亿能电气有限公司宜兴分公司	元器件材料	1,591,107.88	34,433.00	46.21	9.11%	2
无锡江恒电气有限公司	元器件材料	1,168,358.32	3,318.00	352.13	6.69%	3
福建省力得自动化设备有限公司	元器件材料	935,686.10	190.00	4,924.66	5.36%	4
天铂电力有限公司	元器件材料	849,557.53	31.00	27,405.08	4.86%	5
镇江市宇能电器有限公司	元器件材料	844,247.78	158.00	5,343.34	4.83%	6
无锡荣电电气设备有限公司	元器件材料	840,572.21	524.00	1,604.15	4.81%	7

武汉奥特科技有限公司	元器件材料	753,362.78	31.00	24,302.03	4.31%	8
无锡中电互感器制造有限公司	元器件材料	615,498.05	18.00	34,194.34	3.52%	9
上海稳利达科技股份有限公司	元器件材料	571,592.92	52.00	10,992.17	3.27%	10
合计		10,301,588.53	39,306.00		58.96%

单位：元/件、只、套

供应商名称	采购内容	2019年度
供应商名称	采购内容	采购金额	采购数量	平均单价	占当年元器件材料采购金额比例	排名
无锡亿能电气有限公司宜兴分公司	元器件材料	5,010,178.77	617.00	8120.22	25.59%	1
苏州通源电器有限公司	元器件材料	2,383,692.54	5,722.00	416.58	12.17%	2
上海舟鑫电气有限公司	元器件材料	2,291,316.73	96.00	23867.88	11.70%	3
因德电力（中国）有限公司	元器件材料	1,768,443.52	798.00	2216.09	9.03%	4
福建省力得自动化设备有限公司	元器件材料	1,213,368.05	3,269.00	371.17	6.20%	5
无锡易弘机电技术有限公司	元器件材料	801,118.58	186.00	4307.09	4.09%	6
江苏神运电气有限公司	元器件材料	480,141.60	2,605.00	184.32	2.45%	7
江苏天锡达电气有限公司	元器件材料	462,211.86	12,654.00	36.53	2.36%	8
佛山市顺德区陈村镇石洲登丰玻璃五金厂	元器件材料	438,776.74	9,961.67	44.05	2.24%	9
济南银河电气有限公司	元器件材料	422,123.89	3.00	140707.96	2.16%	10
合计		15,271,372.28	35,911.67		77.99%

（4）主要供应商采购金额变动的原因及合理性分析如下：

公司报告期内主要供应商保持相对稳定，以2021年前五大供应商采购金额相较于2020年度变动情况为例：

常州市武进漆包线厂有限公司是2021年度第一大材料供应商，主要向其采购铜材。根据公司未来生产计划，一方面未来高压线如漆包线（材质属于铜材）用量会显著增加，另一方面2021年以来铜材市场价格增长明显，漆包线供应商常州市武进漆包线厂有限作为公司长期合作伙伴，故报告期内采购金额较大，2021年较2020年增加主要是因为铜材市场价格增长所致，具有合理性。

无锡市中兴铁芯有限公司是2021年度第二大材料供应商，亦是2021年度铁芯第一大供应商。该供应商作为公司长期合作伙伴，铁芯平均单价较其他供应商平均单价低，性价比较高。作为公司核心产品变压器在报告期内产量逐渐扩大，

作为变压器生产用主要材料的铁芯需求亦会增加，报告期内从无锡市中兴铁芯有限公司采购的铁芯金额逐渐增加，具有合理性。

南京聚电新材料有限公司是2021年度第四大材料供应商，主要向其采购铜材（NOMEX纸包铜线、丝包薄膜包铜扁线等）。主要用于生产公司变压器产品，报告期内，公司向其采购铜材平均单价与本期铜材采购平均单价基本持平，公司与该供应商合作比较稳定，报告期内，向其铜材采购金额变动幅度不大，具有合理性。江苏朗顺电工电气有限公司是2021年度第三大材料供应商，主要向其采购铜材（丝包薄膜包铜扁线、丝包薄膜包铝扁线）。主要用于生产公司变压器、箱式变电站等产品，报告期内，公司向其采购铜材平均单价与本期铜材采购平均单价基本持平，公司与该供应商合作比较稳定，报告期内，向其铜材采购金额变动幅度不大，具有合理性。

江苏神龙电气制造有限公司是2021年度第五大材料供应商，主要向其采购铁心（铁芯、铁芯夹件及铁芯绝缘件）。主要用于生产公司变压器产品，报告期内，公司向其采购铁芯平均单价与本期铁芯采购平均单价基本持平，公司与该供应商合作比较稳定，报告期内，向其铁芯采购金额变动幅度不大，具有合理性。

报告期内，铁芯前十大供应商各期新增或新减供应商的原因及合理性如下：

供应商名称	变动情况	原因
宁波中超新材料有限公司	2021年新增	增加非晶合金铁芯采购渠道
上海极欧电力科技有限公司	2021年新增	增加铁芯采购渠道，价格优惠
无锡中浦电气有限公司	2021年新增	增加电抗器铁芯供应商
江苏光辉电力器材有限公司	2020年新增	增加铁芯采购渠道，价格优惠
江苏神龙电气制造有限公司	2020年新增	增加铁芯采购渠道，性价比好，交货期短
泰兴市华日电器配套有限公司	2020年新增	增加铁芯采购渠道，性价比好
无锡市高士通科技有限公司	2020年新增	增加干变卷铁芯采购渠道
江苏源通电气有限公司	2019年新增	增加铁芯采购渠道，价格优惠，交货期短
无锡巨龙硅钢股份有限公司	2021年新减	后续无相关采购计划，故未向此供应商采购
江苏鼎茂电气设备有限公司	2019年新减	价格与其他供应商相比，无价格优势，故未向此供应商采购

报告期内，铜材前十大供应商各期新增或新减供应商的原因及合理性如下：

供应商名称	变动情况	原因
安徽楚江科技新材料股份有限公司	2021年新增	增加铜箔供应商，性价比高，服务好
华翔翔能科技股份有限公司	2021年新增	增加铜排供应商，交货期短
江西保太有色金属集团有限公司	2021年新增	增加铜排供应商性价比高，交货期短，服务好
无锡统力电工有限公司	2021年新增	增加漆包线供应商，性价比高，交货期短，服务好
洛阳丰铜伟业金属材料科技发展有限公司	2020年新增	增加铜箔供应商，价格优惠，服务好
洛阳库珀金属材料有限公司	2020年新增	增加铜箔供应商
南京聚电新材料有限公司	2020年新增	增加丝包膜包铜线供应商，质量稳定，性价比高
武汉奥特科技有限公司	2020年新增	增加原材料采购渠道
扬州宝杰隆导线股份有限公司	2020年新增	增加丝包膜包铜线供应商，质量稳定，价格优惠
镇江市宏吉电气科技有限公司	2020年新增	增加铜排母线槽供应商，交货期短
江阴康力电磁线有限公司	2020年新减	后续无相关采购计划，故未向此供应商采购
江苏蒙腾电气有限公司	2019年新减	价格与其他供应商相比，无价格优势，故未向此供应商采购
无锡同邦五金机械有限公司	2019年新减	后续无相关采购计划，故未向此供应商采购
无锡市鑫威成套设备有限公司	2019年新减	后续无相关采购计划，故未向此供应商采购
扬州蒙泰电气有限公司	2019年新减	后续无相关采购计划，故未向此供应商采购
东盟电气集团有限公司	2019年新减	价格与其他供应商相比，无价格优势，故未向此供应商采购

报告期内，元器件材料前十大供应商各期新增或新减供应商的原因及合理性如下：

供应商名称	变动情况	原因
东盟电气集团有限公司	2019年新减	价格与其他供应商相比，无价格优势，故未向此供应商采购
上海舟鑫电气有限公司	2020年新减	价格与其他供应商相比，无价格优势，故未向此供应商采购
四川凯博尔电力技术有限公司	2021年新增	增加灭焰装置供应商质量较好
天铂电力有限公司	2020年新增	增加断路器供应商质量稳定
无锡江恒电气有限公司	2021年新增	增加断路器供应商为常熟开关厂元器件代理商,技术支持强,价格优惠,交货期短
无锡荣电电气设备有限公司	2020年新增	增加断路器供应商,为浙江天正元器件代理商,价格优惠,交货期短
无锡易弘机电技术有限公司	2021年新减	价格与其他供应商相比，无价格优势，故未

供应商名称	变动情况	原因
		向此供应商采购
无锡中电互感器制造有限公司	2021年新增	增加高压互感器供应商质量稳定性价比高,配合度好
镇江市宇能电器有限公司	2021年新增	增加施耐德万高断路器供应商，交货期短
武汉奥特科技有限公司	2021年新增	增加高压电缆对接箱供应商，质量稳定

报告期内，发行人主要供应商采购金额变动、新增或新减供应商均出于正常的商业逻辑与商业实质，具有合理性，上述供应商中，除无锡亿能电气有限公司宜兴分公司为公司实际控制人之一马锡中之弟马小中控制的企业外，其余供应商及其关联方与发行人及其关联方不存在关联关系或潜在关联关系，供应商与发行人不存在利益输送或其他利益安排。

三、核查程序及意见

（一）核查程序

申报会计师就发行人上述事项，履行了以下核查程序：

1、获取公司供应商质量控制制度，了解公司供应商选择标准；

2、登录企查查、信用中国等网站检索公司报告期内的主要供应商基本情况；

3、访谈发行人采购负责人了解公司不同供应商的采购价格及同一供应商不同年度采购价格及采购量；

4、通过网络公开渠道查询获取报告期内铜价的整体变动趋势，获取元器件市场价格查询截图或报价单；

5、与供应商相关负责人进行访谈，就供应商的成立时间、与发行人开展业务的起始时间、主营业务、向发行人销售的主要产品及占同类产品比例、定价方式及交易价格的公允性、结算模式及结算周期、产品质量、与发行人之间的关联关系、交易真实性、是否存在私下利益交换等内容进行了了解与核实；与供应商核实了报告期内与发行人之间的交易金额、期末应付账款余额及采购清单；取得了供应商确认的访谈问卷以及营业执照、被访谈人身份文件等材料。

主要供应商访谈统计情况如下：

年度	访谈家数	访谈单位涉及采购金额（元）	访谈金额占采购金额比重
2019年	31	86,166,930.37	72.55%
2020年	31	78,696,878.39	70.96%
2021年	31	89,239,183.23	63.90%

6、对采购金额进行函证，具体函证情况如下：

年度	函证家数	函证金额（元）	函证金额占采购金额的比重
2019年	68	109,951,504.46	92.58%
2020年	68	92,261,470.69	83.19%
2021年	48	118,320,495.11	84.73%

附表

年度	回函金额（元）	回函金额占发函金额比例	回函相符金额占采购金额的比例
2019年	106,836,243.18	97.17%	89.95%
2020年	91,489,496.27	99.16%	82.50%
2021年	108,345,360.82	91.57%	77.59%

综上所述，保荐机构、申报会计师履行了发函程序，发函比例超过80%。

7、对未能执行访谈和未回函的供应商执行替代程序，对大额凭证抽样检查，查看相关入库记录、采购发票等记录是否齐全。

8、上述函证、访谈的证据、数据及结果充分、有效。

（二）核查意见

经核查，申报会计师认为：

1、公司铜材采购占比逐年上升原因系公司变压器产品销售收入上升及铜材市场价格上升等因素导致，原材料耗用数量与相应产品产量配比关系与可比公司江苏华辰不存在较大差异，具有合理性，发行人有实质性的生产和工艺技术投入。

2、公司以市场价结合询价的方式进行原材料采购，价格的公允性及价格变动趋势与整体市场价格走势一致，具有合理性。

3、报告期内，发行人主要供应商采购金额变动、新增或新减供应商均出于正常的商业逻辑与商业实质，具有合理性，上述供应商中，除无锡亿能电气有限公司宜兴分公司为公司实际控制人之一马锡中之弟马小中控制的企业外，其余上述供应商及其关联方与发行人及其关联方不存在关联关系或潜在关联关系，供应商与发行人不存在利益输送或其他利益安排。

三、公司治理与独立性

问题8、关联交易的合理性及合规性

根据申请文件：（1）实际控制人马锡中之弟马小中控制的企业有亿能电气、亿能电气（宜兴）、恒信机电，实际控制人黄彩霞之弟黄国峰控制的企业有亿硕电力、亿电电力。前述关联企业与发行人主营业务相似，报告期内发行人存在向亿能电气、亿能电气（宜兴）、亿硕电力、亿电电力采购商品以及向亿硕电力转让资产、支付服务费等情形。马小中、亿能电气是公司的发起人之一，黄国峰曾代黄彩霞持有公司股份，黄彩霞曾持有亿能电气股份。（2）报告期内发行人与实际控制人黄彩霞及其控制的亿能合伙存在频繁的资金拆借。

（1）关联交易的合理性、合规性。请发行人：①结合前述企业的主营业务、经营模式等，补充披露报告期各期关联交易的具体内容、背景、合理性、合规性、定价公允性，是否需要并均在事前履行了审议程序和信息披露义务。②结合前述企业设立背景、出资来源、股东变动等，补充披露发行人及其实际控制人、董监高等是否直接或间接持有前述企业的股份或在前述企业任职，前述企业工商登记的股东是否为真实股东，是否存在股权代持或委托持股等特殊利益安排。③说明发行人的实际控制人、董监高及其近亲属是否在其他与发行人从事相同或类似业务的企业任职或持股，是否存在其他应披未披的关联方或关联交易。

（2）是否存在利益输送的情形。请发行人：①结合发行人向前述企业采购金额占前述企业营业收入的比例以及占发行人采购同类产品总金额的比例，补

充披露是否存在占比较高的情形及合理性。②补充披露发行人是否存在向其他供应商采购同类产品的情形，如否，请补充披露原因及合理性。③结合前述情况，逐一分析并补充披露前述企业是否专门为与发行人进行交易而设立，是否存在通过前述交易或前述企业向发行人及其实际控制人、董监高、客户、供应商等输送利益的情形，发行人与前述企业之间是否存在代垫成本费用、调节经营业绩的情形。

（3）是否存在同业竞争的情形。请发行人说明前述企业在业务、资产、员工、股东、办公场地、技术、客户、供应商等方面与发行人的关系，补充披露发行人与前述企业之间是否存在产品重合、技术相似、客户与供应商重叠等情形，是否存在让渡商业机会或提供技术支持的情形，是否存在同业竞争情形，是否对发行人的独立性、生产经营、持续经营能力存在重大不利影响。

（4）频繁资金拆借的原因及合理性。请发行人：①逐笔说明报告期各期资金拆入和资金拆出的金额、原因、合理性、合规性，资金实际用途，是否存在资金被主要股东及其亲属实际使用的情况，是否存在资金占用情形，相关资金使用是否存在或涉及体外循环、代垫费用或其他利益输送的情形。②结合相关资金的实际用途、公司相关财务指标及业务开展情况等，分析说明频繁拆入资金的必要性，是否存在对实际控制人的重大依赖，发行人独立性及持续经营能力是否存疑。请发行人结合实际情况揭示风险并作重大事项提示。请保荐机构、发行人律师、申报会计师核查上述情况并发表明确意见。回复：

一、关联交易的合理性、合规性。请发行人：①结合前述企业的主营业务、经营模式等，补充披露报告期各期关联交易的具体内容、背景、合理性、合规性、定价公允性，是否需要并均在事前履行了审议程序和信息披露义务。②结合前述企业设立背景、出资来源、股东变动等，补充披露发行人及其实际控制人、董监高等是否直接或间接持有前述企业的股份或在前述企业任职，前述企业工商登记的股东是否为真实股东，是否存在股权代持或委托持股等特殊利益

安排。③说明发行人的实际控制人、董监高及其近亲属是否在其他与发行人从事相同或类似业务的企业任职或持股，是否存在其他应披未披的关联方或关联交易。

（一）请发行人结合前述企业的主营业务、经营模式等，补充披露报告期各期关联交易的具体内容、背景、合理性、合规性、定价公允性，是否需要并均在事前履行了审议程序和信息披露义务。

1、亿能电气及其分公司

（1）基本情况

报告期内，发行人与亿能电气及其分公司发生的关联交易均为关联采购，金额情况如下：

单位：万元

关联方名称	关联交易具体内容	2021年度	2020年度	2019年度
亿能电气及其分公司	补偿控制器、复合开关、电容器、电抗器、智能电容器、无功补偿控制器、10kv并联电抗器	200.76	84.06	525.69

（2）具体内容、背景、合理性、合规性

公司已在招股说明书“第六节公司治理”之“七、关联方、关联关系和关联交易情况”之“（二）关联交易”中进行了补充披露，具体内容如下：

“A、亿能电气的主营业务和主要经营模式

亿能电气主营业务为高低压电抗器、电容器、无功补偿装置的制造及销售，主要产品包括补偿控制器、复合开关、电容器、电抗器、智能电容器、无功补偿控制器、10kv并联电抗器等，主要经营模式为以销定产。

B、与亿能电气合作的合理性

亿能电气较发行人成立时间早，在行业深耕多年，是无锡市较为知名的电抗器等电子元件的制造商，且产品质量较好，能够满足发行人的需求；

亿能电气生产的补偿控制器、复合开关、电容器、电抗器、智能电容器、无功补偿控制器、10kv并联电抗器系发行人部分型号产品的相关元件。因此，发行人自2013年9月开始与亿能电气展开合作；发行人与亿能电气同处无锡市，地域相近，沟通成本、运输成本均相对较低。报告期内，发行人综合考虑质量、运输便利性、服务水平、产能等多方因素采购亿能电气及其分公司的产品，与发行人主要产品相关，该关联交易具有合理性。C、报告期内公司购买电抗器的原因公司含电抗器的设备主要用于铁路线路。电抗器主要功能为实现限流和滤波，如果线路上存在高功率，高频率的电气设备或项目中变频器、伺服器的数量较多功率较大则需要安装电抗器。可以起到抗干扰、保护设备、提高稳定性的作用。但同时，因为电抗器的价格较高，盲目使用会增加建设成本，所以铁路线路大部分路段不采购含电抗器的设备。公司2019年度与2020年度向亿能电气关联采购金额较为接近，主要采购电抗器类产品。关联采购金额分别为94.94万元和84.06万元，关联采购电抗器金额分别为87.93万元和71.46万元。2019年度，公司向亿能电气关联采购的金额较高主要系2019年为新中国成立70周年，我国加大了对铁路建设的投入，尤其加强了对部分建设难度较高，海拔落差较大的路段的建设，公司获取含电抗器的合同大幅增加。2019年，公司向亿能电气采购电抗器总计492.06万元，是当年与亿能电气关联采购总额的93.60%。

2019年，公司生产的含电抗器类设备共217台，被用于成昆铁路、银西铁路等10余条铁路的建设。2020年，公司生产的含电抗器类设备共17台，主要被用于拉林铁路等4条铁路的建设。2021年度，公司关联采购的金额增加主要原因系向亿能电气采购4套单价为12万元的箱式无功动态补偿装置及18套共计

17.36万元的SVG模块。报告期内，公司关联交易变化情况与公司商业行为保持一致，不存在异常的情况。”

目前，发行人严格按照《公司章程》、《关联交易管理制度》等规章制度履行关联交易审议程序。针对与亿能电气的关联交易，公司严格执行相关内部制度，严格执行相关审议程序和关联股东回避表决程序，并做好信息披露工作，由公司股东大会、董事会共同对关联交易价格公允性进行确认、监督。对前述项目涉及的关联采购事项，公司已按照内部规章制度的要求履行了审议程序，关联方回避表决。其中，在公司聘请独立董事后，涉及董事会审议的事项，独立董事均发表独立意见，独立董事意见认为所审议的关联交易在所有方面均遵循了平等、自愿、公平、合理的原则，关联交易价格公平合理，决策权限、决策程序合法，不存在损害公司及股东利益的情形，也不存在向公司或者关联方输送利益的情形，该关联交易具有合规性。目前，发行人已经做出减少关联交易的承诺，承诺情况如下：“1、本公司将严格遵守国家有关法律及《公司章程》、《关联交易管理制度》等公司管理规章制度，在公平合理和正常商业交易的情况下进行关联交易，并将不会要求或接受相关关联方给予比在任何一项市场公平交易中第三者更优惠的条件。2、自本承诺签署之日起，本公司将减少与关联方的关联交易，避免与关联方发生不必要的关联交易。3、如本承诺被证明是不真实或未被遵守，本公司将要求相关关联方赔偿一切因此产生的直接和间接损失。4、本公司确认本承诺函所载的每一项承诺均为可独立执行之承诺，任何一项承诺若被视为无效或终止将不影响其他各项承诺的有效性。”

（3）定价公允性

公司已在招股说明书“第六节公司治理”之“七、关联方、关联关系和关联交易情况”中进行了补充披露，具体内容如下：“

关联方	产品名称	型号	关联方单价（元）	第三方报价（元）	差异百分比（%）
亿能电气及其分公司	电抗器	BKSC-144kvar-10	17,850.00	19,500.00	9.24
	电抗器	BKSC-76kVAR-10	13,200.00	14,250.00	7.95
	电抗器	BKSC-76kvar-10.5	18,200.00	19,800.00	8.79
	电抗器	BKSC-114kvar	23,337.71	25,200.00	7.98

电抗器	BKSC-80kvar	20,830.00	22,800.00	9.46
电抗器	BKSC-100/10	25,445.00	27,680.00	8.78
电抗器	BKSC-144kvar	33,426.00	36,380.00	8.84
低压电容柜	30kVAR+SVC：210kVAR	39,800.00	42,980.00	7.99

注：上述第三方报价由济南银河电气有限公司等公司提供。

由上表可知，向亿能电气及其分公司采购产品的具体单价与第三方同类产品的报价差异百分比在10%左右，主要原因如下：①上述均为非关联企业提供的首次报价。按照行业惯例，经过多次商务谈判，成交价均会较首次报价有一定幅度降低。②公司信誉良好，报告期内，公司不存在拖欠包括亿能电气在内的供应商货款的情况。③亿能电气与公司均设立于无锡市，距离较近，运费较其他供应商存在一定优势。

因电抗器非发行人生产必需品，除2019年外，发行人采购电抗器金额均较低，因此未与第三方电抗器企业交易。2019年，公司获取大量含电抗器的合同，且工期较紧。为保证公司产品质量，缩短公司交货时长，因此优先选取合作历史较长、产品质量较高、且价格具有一定优势的亿能电气作为供应商。

因此，亿能电气及其分公司的单价与第三方同类产品的报价存在一定差异具有合理性，关联交易价格公允。”

另依据发行人相关董事会、股东大会文件及发行人确认，发行人与前述企业的关联交易不存在以明显不合理的条款及条件限制发行人的权利或加重发行人义务或责任的情形，遵循了公平、合理原则，定价具有公允性。

2、恒信机电

报告期内，发行人与恒信机电并未发生关联交易。

3、亿硕电力

（1）基本情况

报告期内，发行人与亿硕电力发生的关联交易主要为关联采购，金额情况如下：

单位：万元

关联方名称	关联交易内容	2021年度	2020年度	2019年度
亿硕电力	采购商品	-	323.43	531.60
	资产转让	-	4.17	-
	服务费	-	0.33	3.85
合计		-	327.93	535.45

（2）具体内容、背景、合理性、合规性

公司已在招股说明书“第六节公司治理”之“七、关联方、关联关系和关联交易情况”中进行了补充披露，具体内容如下：

“亿硕电力主营业务为干式变压器外壳、箱式变电站外壳、控制柜、端子箱等金属制品、钣金类制品的制造、销售，主要产品包括外壳、箱变外壳、钢板外壳、冷板外壳、不锈钢外壳、铝合金外壳、喷塑不锈钢外壳等，主要经营模式为以销定产。

发行人自2014年4月开始与亿硕电力展开合作，经过前期小批量的采购及磨合后，发行人与亿硕电力建立了较为稳定的合作关系，主要系亿硕电力生产的外壳、箱变外壳、钢板外壳、冷板外壳、不锈钢外壳、铝合金外壳、喷塑不锈钢外壳等产品系发行人主要产品的相关元器件，能够满足发行人的需求，且发行人与亿硕电力同处无锡市，地域相近，报告期内发行人考虑控制成本等因素采购亿硕电力的产品，与发行人主要产品相关，该关联交易具有合理性。报告期内2019年、2020年的交易金额不存在重大变动，2021年度没有发生交易的原因系黄国峰个人原因，系其将亿硕电力的主要产能转移至亿电电力所致。

发行人2020年与亿硕电力发生资产转让，系亿硕电力购买发行人的厢式货车，关联交易金额为4.17万元，原因系发行人的该辆厢式货车当时处于闲置状态，亿硕电力认为该辆厢式货车仍有使用价值，与发行人协商一致后进行购买，该关联交易具有合理性，且金额较小，对发行人经营和业绩不存在重大影响。

发行人2019年至2020年与亿硕电力发生服务费，系亿硕电力向发行人提供外壳安装服务，因发行人不具备相关外壳安装服务的专业团队，故选用专业的外壳生产厂商亿硕电力的安装服务团队，该关联交易具有合理性，且2019年、2020

年各年的金额极小，对发行人经营和业绩不存在重大影响。”发行人严格按照《公司章程》《关联交易管理制度》等规章制度履行关联交易审议程序。针对与亿硕电力的关联交易，公司严格执行相关内部制度，严格执行相关审议程序和关联股东回避表决程序，并做好信息披露工作，由公司股东大会、董事会共同对关联交易价格公允性进行确认、监督。对前述项目涉及的关联采购事项，公司已按照内部规章制度的要求履行了审议程序，关联方回避表决。其中，在公司聘请独立董事后，涉及董事会审议的事项，独立董事均发表了独立意见，独立董事意见认为所审议的关联交易在所有方面均遵循了平等、自愿、公平、合理的原则，关联交易价格公平合理，决策权限、决策程序合法，不存在损害公司及股东利益的情形，也不存在向公司或者关联方输送利益的情形，该关联交易具有合规性。

（3）定价公允性

公司已在招股说明书“第六节公司治理”之“七、关联方、关联关系和关联交易情况”中进行了补充披露，具体内容如下：“

关联方	产品名称	型号	关联方单价（元）	第三方成交价（元）	差异百分比（%）
亿硕电力	不锈钢外壳	5面2.31.52.2	10,176.81	10,286.70	1.08
	不锈钢外壳	2.31.52.2	8,159.81	8,269.70	1.35
	不锈钢喷塑外壳	6面1.41.32.2	5,629.15	5,975.20	6.15
	外壳	LWH=2.11.52.3，内门预留二次小室；箱体接地螺栓M16	10,001.96	10,800.00	7.98
	冷板外壳	6面1.51.32.2	4,196.27	4,541.60	8.23
	箱体	0.651.20.35	1,614.00	1,700.00	5.33
	金属箱变外壳	21.51.85	11,000.00	11,700.00	6.36
	冷板外壳	5面2.71.82.4	7,298.55	7,408.80	1.51
	外壳	LWH（31.51.8）,双层保温结构，材质冷板	12,444.44	13,050.00	4.87

由上表可知，向亿硕电力采购产品的具体单价与第三方同类产品的成交价差异百分比均低于9%，主要原因系亿硕电力与公司距离较近，存在一定的运费优

势。且公司与亿硕电力合作时间长，合作关系良好，亿硕电力价格低于第三方公司存在合理性。”根据发行人相关董事会、股东大会文件及发行人确认，发行人与前述企业的关联交易不存在以明显不合理的条款及条件限制发行人的权利或加重发行人义务或责任的情形，遵循了公平、合理原则，定价具有公允性。

4、亿电电力

（1）基本情况

报告期内，发行人与亿电电力发生的关联交易均为关联采购，金额情况如下：

单位：万元

关联方名称	关联交易内容	2021年度	2020年度	2019年度
亿电电力	采购商品	342.20	238.52	-

注：发行人与亿电电力发生关联采购的主要产品为不锈钢外壳、冷板外壳、不锈钢喷塑外壳、铝合金外壳、金属箱变外壳、移动箱变外壳等

（2）具体内容、背景、合理性、合规性

公司已在招股说明书“第六节公司治理”之“七、关联方、关联关系和关联交易情况”中进行了补充披露，具体内容如下：

“亿电电力主营业务为干式变压器外壳、箱式变电站外壳、控制柜、端子箱等金属制品、钣金类制品的制造、销售，主要产品包括不锈钢外壳、冷板外壳、不锈钢喷塑外壳、铝合金外壳、金属箱变外壳、移动箱变外壳等，主要经营模式为以销定产。

因黄国峰在亿硕电力积累了丰富的管理经验及技术优势，其于2020年成立亿电电力，故发行人基于对黄国峰工作经验的信任以及本着长期合作双赢的原则，自2020年开始与亿电电力展开合作关系，采购亿电电力的不锈钢外壳、冷板外壳、不锈钢喷塑外壳、铝合金外壳、金属箱变外壳、移动箱变外壳等产品，同时考虑控制成本等因素，该关联交易具有一定的合理性。”

发行人严格按照《公司章程》《关联交易管理制度》等规章制度履行关联交易审议程序。针对与亿电电力的关联交易，公司严格执行相关内部制度，严格执行相关审议程序和关联股东回避表决程序，并做好信息披露工作，由公司股东大会、董事会共同对关联交易价格公允性进行确认、监督。对前述项目涉及的关联采购事项，公司已按照内部规章制度的要求履行了审议程序，关联方回避表决，其中，涉及董事会审议的事项，独立董事均发表了事前认可意见，独立董事意见认为所审议的关联交易在所有方面均遵循了平等、自愿、公平、合理的原则，关联交易价格公平合理，决策权限、决策程序合法，不存在损害公司及股东利益的情形，也不存在向公司或者关联方输送利益的情形，该关联交易具有合规性。

（3）定价公允性

公司已在招股说明书“第六节公司治理”之“七、关联方、关联关系和关联交易情况”中进行了补充披露，具体内容如下：?

关联方	产品名称	型号	关联方单价（元）	第三方成交价（元）	差异百分比（%）
亿电电力	不锈钢外壳	5面2.31.52.2	9,776.91	10,286.70	5.21
	移动箱变外壳	11.53.63.8	138,000.00	140,000.00	1.45
	冷板外壳	5面322.6	8,960.00	8,960.00	0.00
	冷板外壳	5面2.71.82.4	7,408.80	7,408.80	0.00
	不锈钢外壳	5面2.11.42.2	8,716.50	9,368.70	7.48
	冷板外壳	6面1.222.2	4,248.00	4,248.00	0.00
	不锈钢喷塑外壳	6面1.51.32.2	5,352.60	5,352.60	0.00
	不锈钢喷塑外壳	6面1.51.42.2	5,596.80	5,596.80	0.00
	冷板外壳	6面1.71.52.2	4,795.00	4,795.00	0.00
	不锈钢外壳	6面2.21.72.2	8,081.92	8,624.00	6.71

由上表可知，向亿硕电力采购产品的具体单价与第三方同类产品的成交价差异百分比均低于8%，主要原因系亿电电力与公司距离较近，存在一定的运费优势。报告期内，发行人从未有过拖欠供应商货款的情况，是较为优质的客户资源。且公司与亿电电力合作时间长，合作关系良好，亿电电力产品价格略低于第三方公司产品价格存在合理性。

根据发行人相关董事会、股东大会文件及发行人确认，发行人与前述企业的关联交易不存在以明显不合理的条款及条件限制发行人的权利或加重发行人义务或责任的情形，遵循了公平、合理原则，定价具有公允性。”

5、是否需要并均在事前履行了审议程序和信息披露义务

公司已在招股说明书“第六节公司治理”之“七、关联交易”之“（二）关联交易情况”之“（3）关联交易的审议程序和信息披露义务”补充披露如下：

“公司根据《公司法》、中国证监会及全国股转公司等主管部门制定的法律法规、业务规则等，对除与关联担保和资金拆借相关的关联交易均在事前进行审议程序及进行信息披露。

对报告期内发生的与关联担保和资金拆借相关的偶发性关联交易，发行人未在事前进行审议程序及进行信息披露。发行人于2021年4月23日召开的第二届董事会第十二次会议，及2021年5月20日召开的2020年年度股东大会对上述事项进行补充审议程序和信息披露。

具体审议程序及披露情况如下：

序号	议案名称	审议程序	召开时间	回避表决情况	披露日期
1	《预计 2022 年日常性关联交易》	第三届董事会第八次会议	2022年4月15日	关联董事黄彩霞、马锡中回避表决。	2022年4月19日
2	《关于追认2019、2020年度关联交易的议案》	第二届董事会第十二次会议	2021年4月23日	关联董事黄彩霞、马锡中回避表决。	2021年4月27日
2	《关于追认2019、2020年度关联交易的议案》	2020年年度股东大会	2021年5月20日	关联股东黄彩霞及亿能合伙回避表决，回避表决股数 38,392,345 股。	2021年5月24日
3	《关于预计2021年度日常关联性交易的议案》	第二届董事会第十二次会议	2021年4月23日	关联董事黄彩霞、马锡中回避表决。	2021年4月27日
3	《关于预计2021年度日常关联性交易的议案》	2020年年度股东大会	2021年5月20日	关联股东黄彩霞及亿能合伙回避表决，回避表决股数 38,392,345 股。	2021年5月24日
4	《关于预计2020年度日常关联性交易的议案》	第二届董事会第七次会议	2020年4月3日	董事黄彩霞、马锡中为关联股东，回避表决。	2020年4月7日
4	《关于预计2020年度日常关联性交易的议案》	2019年年度股东大会	2020年4月28日	关联股东黄彩霞、马晏琳、马小中及亿能合伙回避表决，回避表决股数 42,200,000 股。	2020年4月29日

5	《关于追认公司与关联方无锡亿硕电力设备有限公司关联交易的议案》	第二届董事会第七次会议	2020年4月3日	关联董事黄彩霞、马锡中回避表决。	2020年4月7日
5	《关于追认公司与关联方无锡亿硕电力设备有限公司关联交易的议案》	2019年年度股东大会	2020年4月28日	关联股东黄彩霞、马晏琳、马小中及亿能合伙回避表决，回避表决股数 42,200,000 股。	2020年4月29日
6	《关于预计2019年度日常关联性交易的议案》	第二届董事会第三次会议	2019年3月30日	关联董事黄彩霞、马锡中回避表决。	2019年4月2日
6	《关于预计2019年度日常关联性交易的议案》	2018年年度股东大会	2019年4月23日	关联股东黄彩霞、马晏琳、马小中及亿能合伙回避表决，回避表决股数 42,200,000 股。	2019年4月25日

注1：发行人于2021年3月12日经2021年第二次临时股东大会通过，选举陈易平、钱美芳为独立董事。独立董事产生后对2021年4月23日召开的第二届董事会第十二次会议中关联交易的相关事项发表了独立意见。

注2：2020年4月3日《关于追认公司与关联方无锡亿硕电力设备有限公司关联交易的议案》系因实际发生额为623.7万元，超出2019年3月30日《关于预计2019年度日常关联性交易的议案》中预计金额500万元而进行的追认，超过金额为123.7万元，占当年的营业成本比例为1.09%，超出金额较小；2021年4月23日《关于追认2019、2020年度关联交易的议案》系因亿硕电力将业务转移至亿电电力，亿硕电力及亿电电力在2020年度合计发生的关联交易额为5,746,747.67元，在年初预计的与亿硕电力的日常性关联交易额10,000,000元之内;

注3：公司预计于2022年5月10日召开2021年年度股东大会。

公司在现行有效的《公司章程》、《股东大会制度》、《董事会制度》以及《关联交易管理制度》等中明确了关联交易的决策机构及其权限、程序，并对关

联交易规定了严格决策、控制和监督程序，能在发行人进行关联交易决策时对非关联股东的利益进行有效保护；且股份公司设立后，发行人按照相关的法律法规及关联交易内部管理制度对关联交易进行了审议，就发行人与前述企业的交易，已履行了必要的事前或补充审议程序和信息披露义务，董事会、股东大会审议关联交易时关联董事、股东均回避表决。故而发行人已建立了关于关联交易等相关内部控制制度，并确已切实履行上述规范关联交易的制度。同时发行人及控股股东、实际控制人承诺将减少与关联方的关联交易，在进行确属必要且无法规避的关联交易时将继续严格按照《公司章程》和《关联交易管理制度》等制度的规定，在未来的关联交易实践中履行相关的董事会或股东大会审议程序及信息披露义务。

综上，公司报告期内关联交易合理、合规、定价公允。除与关联担保与资金拆借相关的关联交易外，均在事前履行了审议程序和信息披露义务。对与关联担保与资金拆借相关的关联交易，公司进行补充审议程序和信息披露。

（二）结合前述企业设立背景、出资来源、股东变动等，补充披露发行人及其实际控制人、董监高等是否直接或间接持有前述企业的股份或在前述企业任职，前述企业工商登记的股东是否为真实股东，是否存在股权代持或委托持股等特殊利益安排

1、恒信机电

（1）企业设立背景

恒信机电成立于2002年4月5日，注册资本为人民币50万元，截至本问询回复签署日，恒信机电的基本情况如下：

公司名称	宜兴市恒信机电有限公司
统一社会信用代码	913202827365273239
注册资本	50万元
法定代表人	马小中
企业类型	有限责任公司（自然人投资或控股）
成立时间	2002年4月5日
经营范围	机电设备及零配件、环保设备、包装箱、五金机械配件、高低压成套电器设备及零部件的制造；通用机械、电气机械及配件、环保设备、包装箱、五金的销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
注册地址	江苏省宜兴市周铁镇分水村
股权结构	马小中持股95%，陈丽君持股5%
任职人员	马小中担任执行董事兼总经理，陈丽君担任监事
分公司	宜兴市恒信机电有限公司包装箱分公司（已注销）

马小中毕业于江苏省常州化工学校，所学专业为经营管理，毕业后就职于宜兴市助剂化工厂，担任销售科员，在学习和工作初期积累了丰富的销售及管理经验，且马小中致力于独立发展的经营战略，遂于2002年4月5日与宋卫明设立宜兴市恒信机电设备有限公司，注册资本为50万元，成立初期的经营范围为机电设备及零配件、环保设备、包装箱、五金机械配件的制造及销售项目，主营业

务为铁芯、底板的制造、销售。目前，马小中持股比例为95%，陈丽君持股比例为5%。

（2）出资来源

马小中出资人民币47.5万元，于2002年4月4日缴存中国农业银行宜兴市支行第二营业部验资专户；宋卫明出资人民币2.5万元，于2002年4月4日缴存中国农业银行宜兴市支行第二营业部验资专户，后2010年9月28日，马小中的妻子陈丽君与宋卫明签订《股权转让协议》，以2.5万元的价格受让宋卫明持有的5%恒信机电股权，恒信机电股东的出资来源均为自有资金。

（3）股东变动情况

序号	变动时间	变动事宜
1	2010年11月8日	马小中的妻子陈丽君以2.5万元的价格受让宋卫明持有的5%恒信机电股权，股东由马小中、宋卫明变更为马小中、陈丽君。

2、亿能电气及其分公司

（1）企业设立背景

亿能电气成立于2003年10月13日，注册资本为人民币3,018万元，截至本问询回复签署日，亿能电气的基本情况如下：

公司名称	无锡亿能电气有限公司
统一社会信用代码	91320214754646203L
注册资本	3,018万元
法定代表人	马小中
企业类型	有限责任公司（自然人投资或控股）
成立时间	2003年10月13日
经营范围	普通货运；高低压成套电器设备及零部件的研发、生产和销售；提供技术服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
注册地址	宜兴市周铁镇新达路82号
股权结构	马小中持股95%，陈丽君持股5%
任职人员	马小中担任执行董事兼总经理，陈丽君担任监事

分公司	无锡亿能电气有限公司宜兴分公司无锡亿能电气有限公司滨湖分公司

马小中创立恒信机电取得初步的经营成果后，出于对电气机械和器材制造行业的看好，决定成立亿能电气，有助于公司业务多元化及产业资源的有效协同，与发行人实际控制人黄彩霞于2003年10月13日设立无锡亿能电气有限公司，马小中持股比例为95%，黄彩霞持股比例为5%，成立初期的经营范围为高低压成套电器设备及零部件的研发、生产和销售，主营业务为高低压电抗器、电容器、无功补偿装置、复合开关的制造、销售。

（2）出资来源

马小中出资人民币190万元，于2003年10月8日缴存无锡市商业银行新区支行人民币入资资金管理账户；黄彩霞出资人民币10万元，于2003年10月18日缴存无锡市商业银行新区支行人民币入资资金管理账户；第一次增资时无锡方正会计师事务所有限公司于2007年8月16日出具《验资报告》（编号为锡方正（2007）增字43号），确认马小中实际缴纳新增出资额人民币760万元，于2007年8月15日缴存无锡亿能电气有限公司在江苏银行无锡新城支行开立的人民币账户内；黄彩霞实际缴纳新增出资额人民币40万元，于2007年8月15日缴存无锡亿能电气有限公司在江苏银行无锡新城支行开立的人民币账户内，后2009年11月23日，马小中的妻子陈丽君与黄彩霞签订《股权转让协议》，以50万元的价格受让黄彩霞持有的亿能电气5%股权，亿能电气股东的出资来源均为自有资金。

（3）股东变动情况

序号	变动时间	变动事宜
1	2010年3月29日	马小中的妻子陈丽君以50万元的价格受让黄彩霞持有的5%亿能电气股权，股东由马小中、黄彩霞变更为马小中、陈丽君。

注：此次股权转让后至本问询回复签署日，黄彩霞未持有亿能电气股权，亦未在亿能电气任职。

3、亿硕电力

（1）企业设立背景

亿硕电力成立于2014年2月17日，注册资本为人民币400万元，截至本问询回复签署日，亿硕电力的基本情况如下：

公司名称	无锡亿硕电力设备有限公司
统一社会信用代码	91320214091519843W
注册资本	400万元
法定代表人	邹士明
企业类型	有限责任公司（自然人投资或控股）
成立时间	2014年2月17日
经营范围	一般项目：变压器、整流器和电感器制造；电力行业高效节能技术研发；输配电及控制设备制造；智能输配电及控制设备销售；金属结构制造；金属结构销售；金属制品研发；金属制品销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
注册地址	无锡市锡山区鹅湖镇科技路8号
股权结构	黄国峰持股51%；邹士明持股24.5%；陈曦持股24.5%
任职人员	邹士明担任执行董事兼总经理，陈曦担任监事

亿硕电力系邹士明、陈曦于2014年2月17日出资成立（邹士明、陈曦与发行人控股股东、实际控制人、董监高均无关联关系），成立时经营范围为电力设备、低压电柜、通用机械设备、金属制品、冲压件、钣金的加工、制造、销售，主要产品为控制柜、端子箱等金属制品、钣金类制品，发行人与亿硕电力自2014年4月开始接触合作，成为发行人的常年供应商，黄国峰在发行人挂牌前曾为发行人的销售人员，与亿硕电力接触较多，且其热衷于机械产品的研发、制造，因亿硕电力原先生产的部分柜体存在质量瑕疵，故黄国峰于2016年8月投资加入亿硕电力，对亿硕电力生产的产品进行改良。

（2）出资来源

邹士明实际缴纳的出资额人民币150万元，于2014年2月17日缴存在江苏银行无锡鸿山支行开立的人民币临时存款账户内；陈曦实际缴纳的出资额人民币150万元，于2014年2月17日在江苏银行无锡鸿山支行开立的人民币临时存款账户内；第一次增资、股权转让时，邹士明将其占亿硕电力17.33%的股权以52万元转让给黄国峰，陈曦将其占亿硕电力17.33%的股权以52万元转让给黄国峰，黄国峰增资人民币100万元，亿硕电力股东的出资来源均为自有资金。

（3）股东变化情况

序号	变动时间	变动事宜
1	2016年8月12日	黄国峰以52万元的价格受让邹士明持有的17.33%亿硕电力的股权，以52万元的价格受让陈曦持有的17.33%亿硕电力的股权，股东由邹士明、陈曦变更为邹士明、陈曦、黄国峰。

4、亿电电力

（1）企业设立背景

亿电电力成立于2020年5月13日，注册资本为人民币800万元，截至本问询回复签署日，亿电电力的基本情况如下：

公司名称	无锡亿电电力设备科技有限公司
统一社会信用代码	91320205MA21G36J0T
注册资本	800万元
法定代表人	黄国峰
企业类型	有限责任公司（自然人投资或控股）
成立时间	2020年5月13日
经营范围	一般项目：电机及其控制系统研发；输配电及控制设备制造；智能输配电及控制设备销售；机械电气设备制造；电气机械设备销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
注册地址	无锡市锡山区鹅湖镇科技路8号
股权结构	黄国峰持股38.56%，邹士明持股21.3%，陈曦持股21.3%，陈丰宇持股14.49%，刘伟持股4.35%
任职人员	黄国峰担任执行董事兼总经理，陈曦担任监事

自2016年8月黄国峰投资加入亿硕电力以来，在干式变压器外壳、箱式变电站外壳、控制柜、端子箱等金属制品、钣金类制品的生产经营领域积累了先进的管理经验及技术优势，在此背景下黄国峰、邹士明、陈曦、陈丰宇、刘伟决定成立亿电电力（上述人员除黄国峰外与发行人控股股东、实际控制人及董监高均无关联关系）。亿电电力成立时间较短，主营业务为干式变压器外壳、箱式变电站外壳、控制柜、端子箱等金属制品、钣金类制品的制造、销售。

（2）出资来源

亿电电力因成立时间较短，股东目前均为认缴出资，尚未实缴。

（3）股东变动情况

截至本问询回复签署日，亿电电力没有相关股东变动情况。

5、补充披露

公司已在招股说明书“第六节公司治理”之“七、关联方、关联关系和关联交易情况”之“（一）关联方及关联关系”中进行了补充披露，具体内容如下：

“注：发行人及其实际控制人、董监高等不存在直接或间接持有亿能电气、恒信机电、亿硕电力、亿电电力的股份或在前述企业任职的情况。前述企业工商登记的股东为真实股东，不存在股权代持或委托持股等特殊利益安排。”

综上，发行人及其控股股东、实际控制人、董监高不存在直接或间接持有前述企业的股份或在前述企业任职的情形，前述企业工商登记的股东均为真实股东，不存在股权代持或委托持股等特殊利益安排。

（三）说明发行人的实际控制人、董监高及其近亲属是否在其他与发行人从事相同或类似业务的企业任职或持股，是否存在其他应披未披的关联方或关联交易。

除上述披露的情形外，不存在其他与发行人从事相同或类似业务的企业任职或持股的情形。

公司已就关联交易的具体情况在招股说明书等文件中进行了详细披露。同时，公司控股股东、实际控制人、主要股东以及董事、监事、高级管理人员出具的承诺，除上述披露的关联方及关联交易外，不存在其他应披未披的关联方或关联交易。

二、是否存在利益输送的情形。请发行人：①结合发行人向前述企业采购金额占前述企业营业收入的比例以及占发行人采购同类产品总金额的比例，补充披露是否存在占比较高的情形及合理性。②补充披露发行人是否存在向其他供应商采购同类产品的情形，如否，请补充披露原因及合理性。③结合前述情

况，逐一分析并补充披露前述企业是否专门为与发行人进行交易而设立，是否存在通过前述交易或前述企业向发行人及其实际控制人、董监高、客户、供应商等输送利益的情形，发行人与前述企业之间是否存在代垫成本费用、调节经营业绩的情形。

（一）结合发行人向前述企业采购金额占前述企业营业收入的比例以及占发行人采购同类产品总金额的比例，补充披露是否存在占比较高的情形及合理性。公司已在招股说明书“第六节公司治理”之“七、关联方、关联关系和关联交易情况”之“（4）关联采购占比情况”中进行了补充披露，具体内容如下：

“1、发行人向前述企业采购金额及占发行人营业成本的比例报告期内，发行人向前述企业采购金额及占发行人营业成本的情况如下：

单位：元

项目	2021年度	2020年度	2019年度
关联交易金额	5,429,558.42	6,463,318.49	10,611,334.61
营业成本	147,575,424.72	110,006,276.48	113,761,903.04
占比	3.68%	5.88%	9.33%

报告期内，公司严格遵守减少关联交易的承诺。关联交易金额及占营业成本比例均逐年减少。2020年度、2021年度，发行人关联交易占比分别减少3.45%和2.20%，不存在关联交易大幅下降的情况，与公司的商业行为一致，不存在因大幅减少关联交易而影响公司经营能力的情况。2021年度，公司关联交易占比为3.68%。

2、发行人向前述企业采购金额及占前述企业营业收入的比例

（1）亿能电气及其分公司

项目

2021年度

2020年度

2019年度

采购金额（万元）	200.76	84.05	525.68
占亿能电气及其分公司营业收入占比	3.49%	1.92%	12.64%

（2）恒信机电

报告期内，发行人与恒信机电并未发生关联交易。

（3）亿硕电力

项目	2021年度	2020年度	2019年度
采购金额（万元）	-	323.75	535.44
占亿硕电力营业收入占比	-	32.97%	55.91%

（4）亿电电力

项目	2021年度	2020年度	2019年度
采购金额（万元）	342.20	238.51	-
占亿电电力营业收入占比	41.11%	54.31%	-

3、发行人向前述企业采购金额占发行人采购同类产品总金额的比例报告期内，发行人向亿能电气及其分公司采购的主要产品为电抗器，向亿硕电力、亿电电力采购的主要产品为外壳，故选取电抗器及外壳向前述企业的采购金额占发行人采购同类产品总金额的比例情况如下：

（1）电抗器

报告期内，发行人向亿能电气及其分公司采购电抗器的具体情况如下：

项目	2021年度	2020年度	2019年度
采购金额（万元）	66.84	71.46	492.06
占发行人采购同类产品总金额的比例	91.29%	99.97%	99.99%
占发行人营业成本的比例	0.45%	0.64%	4.43%

报告期内，发行人向亿能电气及其分公司采购电抗器的交易金额占发行人采

购同类产品总金额的比例为99.99%、99.97%、91.29%，占发行人营业成本的4.43%、

0.64%、0.45%。发行人向亿能电气及其分公司采购电抗器产品比重较大，系因向发行人提供该类电抗器的其他生产厂商较少，根据发行人的说明，供应商南京卡鹏科技有限公司位于南京市秦淮区、供应商济南银河电气有限公司济南市平阴县，距离发行人较远，而亿能电气及其分公司距离发行人较近，且亿能电气及其分公司电抗器产品性能稳定，与发行人产品配合度较高，因而发行人与之合作稳定、采购其产品的金额占发行人采购同类产品总金额的比例较高，但占发行人营业成本的比例较低，对发行人影响较低，具有合理性。

（2）外壳

项目	2021年度	2020年度	2019年度
采购金额（万元）	323.96	265.55	470.34
占发行人采购同类产品总金额的比例	39.12%	36.98%	68.48%
占发行人营业成本的比例	2.20%	2.39%	4.24%

报告期内，发行人向亿硕电力、亿电电力采购外壳的交易金额占发行人采购同类产品总金额的比例为68.48%、36.98%及39.12%，占发行人营业成本的2.39%、

4.24%及2.20%。发行人采购亿硕电力、亿电电力外壳比重较大，系因亿硕电力、亿电电力外壳产品质量较好，因而发行人与之合作稳定，但自2020年起发行人开始寻找其他外壳产品供应商，关联交易金额和比例逐年下降，报告期内采购亿硕电力、亿电电力的金额占发行人营业成本的比例较低，对发行人影响较低，具有合理性。”

（二）补充披露发行人是否存在向其他供应商采购同类产品的情形，如否，

请补充披露原因及合理性

公司已在招股说明书“第六节公司治理”之“七、关联方、关联方、关联关系和关联交易情况”之中进行了补充披露，具体内容如下：

“公司存在向其他供应商采购同类产品的情形，具体情况如下：

① 电抗器类：

2021年度
供应商	采购金额（元）
南京卡鹏科技有限公司	28,752.22
苏州通源电器有限公司	35,028.74
2020年度
供应商	采购金额（元）
无锡荣电电气设备有限公司	185.1
2019年度
供应商	采购金额（元）
江苏天锡达电气有限公司	370.19

② 外壳类：

2021年度
供应商	采购金额（元）
常州佰佳电气科技有限公司	241,575.22
海安美物菲斯物联网科技有限公司	813,477.87
华翔翔能科技股份有限公司	758,719.48
江阴市东达反光材料有限公司	769,582.45
无锡市诚创机电设备厂	2,157,436.41
浙江海瑞电气有限公司	215,101.77
2020年度
供应商	采购金额（元）
海安美物菲斯物联网科技有限公司	528,083.21
无锡市诚创机电设备厂	978,464.28

宜兴市鹏帆机械科技有限公司	145,840.38
2019年度
供应商	采购金额（元）
海安美物菲斯物联网科技有限公司	148,672.56
南通惠昌电气有限公司	580,940.48
无锡市诚创机电设备厂	901,028.71
无锡市骏力成套设备厂	200,078.88
宜兴市鹏帆机械科技有限公司	263,659.45

注：选取年采购金额大于10万元的金属外壳供应商。”

发行人向非关联第三方采购电抗器的金额较小，具体情况参见本问题回复之“二、是否存在利益输送的情形。”之“3、发行人向前述企业采购金额占发行人

采购同类产品总金额的比例”之“（1）电抗器”。发行人存在向其他供应商采购金属外壳的情况。

（三）结合前述情况，逐一分析并补充披露前述企业是否专门为与发行人进行交易而设立，是否存在通过前述交易或前述企业向发行人及其实际控制人、董监高、客户、供应商等输送利益的情形，发行人与前述企业之间是否存在代垫成本费用、调节经营业绩的情形。

1、是否专门为与发行人进行交易而设立

公司已在招股说明书“第六节公司治理”之“七、关联方、关联关系和关联交易情况”之“（6）前述关联企业的设立情况”中进行了补充披露，具体内容如下：

“亿能电气成立于2003年10月13日，恒信机电成立于2002年4月5日，成立时间均早于发行人。且其独立购买土地、建造房产、购置设备等固定资产，独立经营。报告期内，发行人与恒信机电不存在关联交易的情况。

报告期内，发行人向亿能电气及其分公司关联采购占其营业收入比例为

12.64%、1.92%和3.49%，占比较小。且亿能电气及其分公司、恒信机电资产独

立、业务独立、人员独立、财务独立、机构独立。马小中控制的亿能电气、恒信机电不是专门为与发行人进行交易而设立。

2014年2月17日亿硕电力成立，起始股东为邹士明、陈曦，亿硕电力为发行人合格供应商。2016年黄国峰系通过股权变更持有该公司的股份，且黄国峰因热衷于机械产品的研发、制造加入亿硕电力，对亿硕电力的产品进行了改良，质量较之前有大幅提升，目前该公司的法定代表人为邹士明；2020年5月13日亿硕电力的股东因经营场所变更、自身经营等需求，设立亿电电力，随后将亿硕电力的部分产能转移至亿电电力，主营业务为干式变压器外壳、箱式变电站外壳、控制柜、端子箱等金属制品、钣金类制品的制造、销售。发行人向亿硕电力和亿电电气关联采购之和占其营业收入之和比例为55.91%、39.56%和20.15%，呈逐年下降的趋势。亿硕电力和亿电电气虽然对发行人销售占比较高，但呈下降趋势。且其资产独立、业务独立、人员独立、财务独立、机构独立。报告期内，亿硕电力和亿电电气共计分别有44.09%、60.44%、79.85%的营业收入来自与发行人无关联关系的其他企业。因此，黄国峰控制的亿硕电力和亿电电气不是专门为与发行人进行交易而设立。”

2、是否存在通过前述交易或前述企业向发行人及其实际控制人、董监高、客户、供应商等输送利益的情形，发行人与前述企业之间是否存在代垫成本费用、调节经营业绩的情形

亿能电气与公司关联交易价格公允，恒信机电与公司不存在关联交易的情况。上述公司与发行人均不存在其他的资金往来。客户供应商重合情况参见本问询回复“问题一”之“补充披露马小中??等监管要求的情形”。

亿硕电力和亿电电气与公司关联交易价格公允，关联交易价格公允性情况参

见本问询回复之“问题八”之“一、关联交易的合理性、合规性。”根据发行人及控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员提供的银行流水，未发现马小中、黄国峰存在输送利益的情况，或存在代垫成本费用、调节经营业绩的情形。发行人及控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员、马小中、黄国峰均已出具承诺，不存在互相让渡商业机会或提供技术支持的情形，不存在相互利益输送的情形，亦不存在为发行人代垫成本费用、调节经营业绩的情形。

综上，前述企业中亿能电气及其分公司、恒信机电成立时间较发行人早且独立购买土地、建造房产、购置设备等固定资产，亿硕电力的起始股东为邹士明和陈曦，黄国峰因自身热衷于机械产品的研发、制造而加入亿硕电力，并对亿硕电力的产品进行了改良，亿电电力成立系因亿硕电力的股东对经营场所进行变更，将亿硕电力的产能进行转移，故上述企业并非专门为与发行人进行交易而设立的情形。公司已在招股说明书“第六节公司治理”之“七、关联方、关联关系和关联交易情况”之“（6）前述关联企业的设立情况”中进行了补充披露，具体内容如下：

“上述企业不存在与发行人在资产、人员、资金混同情形。不存在通过前述交易或前述企业向发行人及其实际控制人、董监高、客户、供应商等输送利益的情形，发行人与前述企业之间不存在代垫成本费用、调节经营业绩的情形。”

三、是否存在同业竞争的情形。请发行人说明前述企业在业务、资产、员工、股东、办公场地、技术、客户、供应商等方面与发行人的关系，补充披露发行人与前述企业之间是否存在产品重合、技术相似、客户与供应商重叠等情形，是否存在让渡商业机会或提供技术支持的情形，是否存在同业竞争情形，是否对发行人的独立性、生产经营、持续经营能力存在重大不利影响。

1、业务方面

亿能电气及其分公司、恒信机电、亿硕电力、亿电电力的基本情况如下：

序号	企业名称	注册资本（万元）	住所	法定代表人（负责人）	经营范围	股权结构	主营业务
1	无锡亿能电气有限公司及分公司	3,018.00	无锡市滨湖区太湖西大道2166-1-14	马小中	普通货运；高低压成套电器设备及零部件的研发、生产和销售；提供技术服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）	马小中95.00%；陈丽君5.00%	高低压电抗器、电容器、无功补偿装置的制造、销售
2	宜兴市恒信机电有限公司	50.00	宜兴市周铁镇分水村	马小中	机电设备及零配件、环保设备、包装箱、五金机械配件、高低压成套电器设备及零部件的制造；通用机械、电气机械及配件、环保设备、包装箱、五金的销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）	马小中95.00%；陈丽君5.00%	铁芯、底板的制造、销售
3	无锡亿硕电力设备有限公司	400.00	无锡市锡山区鹅湖镇科技路8号	邹士明	一般项目：变压器、整流器和电感器制造；电力行业高效节能技术研发；输配电及控制设备制造；智能输配电及控制设备销售；金属结构制造；金属结构销售；金属制品研发；金属制品销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）	黄国峰51%；陈曦24.50%；邹士明24.50%	干式变压器外壳、箱式变电站外壳、控制柜、端子箱等金属制品、钣金类制品的制造、销售
4	无锡亿电电力设备科技有限公司	800.00	无锡市锡山区鹅湖镇科技路8号	黄国峰	一般项目：电机及其控制系统研发；输配电及控制设备制造；智能输配电及控制设备销售；机械电气设备制造；电气机械设备销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）	黄国峰38.56%；邹士明21.30%；陈曦21.30%；陈丰宇14.49%；刘伟4.35%	干式变压器外壳、箱式变电站外壳、控制柜、端子箱等金属制品、钣金类制品的制造、销售

由上表可知，上述关联方的经营范围虽与发行人类似，但实际经营业务与发行人存在较大差异，主要体现在：亿硕电力、亿电电力主要生产变压器和箱式变电站外壳、控制柜等金属、钣金类产品；亿能电气及分公司主要生产电抗器、电

容器、无功补偿装置，发行人主要产品包括变压器、高低压成套设备和箱式变电站系列产品，未生产电容器，仅有少量箱式电抗器产品，且箱式电抗器主要通过外购电抗器半成品组装箱体产成，综上，发行人与上述关联方的主营业务、产品重合度较小，产品、服务的定位有较大差异。

2、资产方面

发行人资产情况如下：

序号

公司名称

主要生产设备

亿能电力

浇注、绕线模具553套；箔绕机4套；起重机5套；真空浇注设备2套；试验设备8套；绕线机15套；固化炉5套等。

亿能电气及其分公司

绕线机7台；环氧树脂真空浇注设备2套；固化炉3套；电热干燥箱5套；空气压缩机3套；硅钢片剪切线5套等。

3	恒信机电	剪板机2台；圆剪机1台；V型缺口冲床3台；瓦楞机1台；开式双柱可倾压力机2台；交流弧焊机2台；电动单梁起重机等。
4	亿硕电力、亿电电力	激光切割2台；折弯机3台；剪板机1台；冲剪机1台；碰焊机1台；保护焊机3台；氩弧焊机1台；桥式起重机2台等。

注：亿硕电力、亿电电力生产产品相同，共用经营场所、员工及生产机器设备。

由上表可以看出，发行人与亿能电气及其分公司、恒信机电、亿硕电力、亿电电力均独立具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的机器设备。发行人合法拥有与生产经营有关的注册商标、专利权，截至本问询回复签署日，发行人、亿能电气及其分公司、恒信机电、亿硕电力以及亿电电力资产产权明晰，资产具有完整性及独立性。

3、人员方面

根据亿能电气及其分公司、恒信机电、亿硕电力、亿电电力提供的《员工花名册》并经核查，截至本问询回复签署日，亿能电气及其分公司的员工总数分别为61人；恒信机电的员工总数为31人；亿硕电力、亿电电力共用的员工总数为30人，均未在发行人及其子公司任职、兼职或领薪，与发行人的人员不存在重叠，财务人员、采购人员及销售人员互相独立，发行人、亿能电气及其分公司、恒信机电、亿硕电力、亿电电力对其劳动、人事、工资报酬以及相应的社会保障、住房公积金等进行独立管理。

综上，发行人与亿能电气及其分公司、恒信机电、亿硕电力、亿电电力的人

员相互独立，报告期内前述企业的人员不存在与发行人重叠的情形。

4、股东方面

亿能电气及其分公司的股东为马小中、陈丽君；恒信机电的股东为马小中、陈丽君；亿硕电力的股东为黄国峰、邹士明、陈曦；亿电电力的股东为黄国峰、邹士明、陈曦、陈丰宇、刘伟。除马小中外，上述人员均不在发行人处持股，上述人员均未在发行人处任职、领薪。

5、办公场地方面

发行人目前的办公及生产场所位于无锡市新吴区梅村锡达路219号；亿能电气及其分公司目前的办公及生产场所位于无锡市滨湖区太湖西大道2166-1-14；恒信机电目前的办公及生产场所位于宜兴市周铁镇新达路82号；亿硕电力、亿电电力目前的办公及生产场所位于无锡市锡山区鹅湖镇科技路8号。发行人与上述关联方生产经营使用的土地、房产相互独立。

6、技术方面

（1）亿能电气及其分公司

截至2021年12月31日，发行人的主要产品为：

产品类别	产品名称	图片	产品简介	主要技术参数
干式变压器产品	干式变压器10~35kV		环氧树脂浇注电力变压器，因其安全、可靠、环保及维护方便等特征，被广泛应用于高速铁路、高层建筑、用户配电站等35kV及以下电力和配电系统。SC（B）型为浇注型干式电力变压器的基本型号。	额定电压≤35kV，额定容量≤25000kVA，绝缘等级为F级或H级

产品类别	产品名称	图片	产品简介	主要技术参数
	非晶合金干式变压器10~35kV		SC（B）H15、SC（B）H16系列非晶合金干式变压器为低损耗节能型配电变压器。该产品具有传统干式环氧浇注变压器在绝缘及机械等方面的优势，又具有低损耗的特点，被广泛应用于高速铁路、高层建筑、用户配电站等35kV及以下电力和配电系统。	额定电压≤35kV，额定容量≤2500kVA，绝缘等级为F级或H级。
	干式有载调压变压器10～35kV		SCZ（B）型有载调压变压器，因其运行安全可靠、环保节能、易于改善电网质量、便于现场及远程控制等特点，被广泛应用于铁路等场景。	额定电压≤35kV，额定容量≤25000kVA，分接范围为±4×2.5%（可按用户要求设计），绝缘等级F级或H级。
	27.5kV干式铁路专用变压器		由于干式变压器的安全可靠、维护方便等特点，本系列产品广泛应用于铁路牵引变电所、开闭所、AT所、分区所的所用电的变压供电。型号有SC、TESC及DC等。	额定电压为27.5kV，有三相及单相产品，联接组别分别有：Dyn11或逆斯柯特、Ii0或Iiyn0等。
	干式牵引整流变压器		ZQSCB系列干式牵引整流变压器，由于其运行安全、维护方便等特点，被广泛应用于城市轨道交通牵引变电所。	目前公司设计的标准产品有：电压等级为（kV）：10、20、35，容量（kVA）为：800、2500、3300、4400。整流脉波数有12脉波和24脉波，其中24脉波整流回路对电网的谐波污染比12脉波整流回路降低50%，可省去该处的滤波装置。

产品类别	产品名称	图片	产品简介	主要技术参数
	立体卷铁心干式变压器10~35kV		SC（B）-RL系列立体卷铁心干式变压器具有损耗低、抗短路能力强、噪音低等特点，可用于35kV及以下电力和配电系统。	额定电压≤35kV，额定容量≤12500kVA，绝缘等级为F级或H级。
	干式船用变压器		大型舰船、港口码头、海洋平台等设施，均在潮湿、震动等条件下运行，据此设计的船用变压器，具有结构牢固、绝缘等级高、抗潮湿能力强等特点。	电压等级≤10kV，容量≤8000kVA，耐热等级为F或H级。
	干式非包封变压器		SG（B）系列变压器，采用杜邦公司的NOMEX绝缘材料来制作高、低压绕组，线圈采用非包封结构。该产品具有阻燃、自熄、散热性能好、环保等优点，被广泛使用于高层建筑、机场、居民集中区、购物中心、石化企业等场所。	额定电压＜35kV，额定容量≤25000kVA，耐热等级为H级绝缘。
	干式隔离变压器		SG（B）系列干式隔离变压器，用来防止电力电源线路干扰、解决电气设备间的电气隔离。该产品具有抗过载及短路能力强、安全、可靠、环保等特点。	额定电压等级：≤10kV，耐温等级为F或H级绝缘。
油浸式变压器产品	油浸变压器		S13-M型油浸变压器，损耗小、噪音低、结构紧凑、外型美观。广泛应用于城乡配电网。	额定电压：10kV，35kV，额定容量：≤2500kVA（10kV）；≤1600kVA（35kV）

产品类别	产品名称	图片	产品简介	主要技术参数
	有载调压油浸变压器10～35KV		SZ9～13有载调压油浸变压器，结构紧凑牢固、产品安全可靠。	额定电压：10kV，额定容量：≤2500kVA。
	27.5kV油浸式铁道专用变压器		27.5kV铁道专用油浸式变压器是为铁路系统专门设计的变压器，结构紧凑、安装方便、电气性能优异。	额定电压：27.5kV，额定容量：≤2000kVA。
高低压成套设备产品	环控电控柜		环控柜是为城市轨道交通车站站厅、站台、隧道等环境控制系统提供可靠用电的智能低压成套开关设备，柜内设备包括低压塑壳断路器、自动转换开关、交流接触器、热继电器、智能马达控制中心、快速熔断器、变频器、软起动器、电流互感器、智能仪表、PLC、I/O模块、现场总线、通讯管理器及触摸屏等元器件，实现了空调机组送风机、排风机、风阀、制冷机组、冷却水泵等环控设备的集中供电和智能控制。	额定电压Ue：0.4kV，额定绝缘电压Ui：690V，额定辅助电路电压：230VACmax，过压等级：IV，污染等级：3，额定电流Ie：至630A，额定短时耐受电流Icw：50kArms，额定峰值耐受电流Ipk：110kA。
高低压成套设备产品	GGD、GCK、MNS低压开关柜		各种型号的低压开关柜，作为动力、照明、发配电设备的分配与控制，广泛应用于发电厂、变电站、工矿企业等场所。	GGD低压固定式开关柜：额定工作电压380V、额定工作电流1000～3150A。GCK低压抽出式开关柜：额定工作电压≤660V、额定工作电流≤4000A。MNS低压抽出式开关柜：额定工作电压≤660V、额定工作电流≤5500A。

产品类别	产品名称	图片	产品简介	主要技术参数
	HXGN-12户内环网柜		HXGN-12环网柜（金属封闭环网开关设备），在供电系统中，用来开断负荷电流、短路电流及关合短路电流，具有五防功能。被广泛用于城市电网建设、工矿企业、高层建筑和公共设施等，作为环网供电单元和终端设备，起着电能的分配、控制和电气设备的保护作用。	额定电压：12kV，额定电流：630A。
	KYN系列中置柜		KYN系列中置柜（交流金属铠装封闭式开关设备），适用于3～40.5kV单母线分段系统，用于电能的接受、分配、保护、检测等，被广泛用于发电厂中小发电机的送电、配电变电所受电、送电、工矿企业的送电、大型电动机的启动等。	额定电压等级（kV）≤3～40.5kV，额定电流等级（A）：630、1250、1600、2500、3150、4000。
	铁路专用箱式AT所		在高速铁路沿线设置AT所，其自偶变压器跨接在接触网与正馈线之间，其中性点与钢轨相连。该种设计，使牵引网的供电电压提高了一倍、将减少电能损失、延长供电距离，并减少对临近通讯线路的干扰。	额定电压等级：55kV（2×27.5kV）
箱式变电站	箱式移动变电站		公司生产的箱式移动变电站，安全、可靠、便于移动及维护，被广泛应用于露天煤矿、电力系统应急电源、野外施工电源等需经常变换电源接入点的用电系统。	额定电压≤35kV，额定容量≤10000kVA，防护等级为IP40以上，主要是用在35kV及以下电力和配电系统。

产品类别	产品名称	图片	产品简介	主要技术参数
	风力/光伏升压变电站（美式箱变）		风力/光伏升压变电站为风力/光伏发电系统中的升压/变电设备，用于连接风力/光伏发电设备及高压电网。	额定容量≤4000kVA、额定电压≤35kV；
	箱式变电站（欧式箱变）		YB系列箱式变电站，由高压室、变压器室、低压室组成，设计灵活、组合方便，能独立完成电压变换、电能保护、控制及分配，通过智能化设计，实现远程检测、控制，适用于网络接点、工矿企业、住宅小区、城市街区、发电站等。	额定电压等级≤35kV，额定容量≤4000kVA。公司根据用户需要，选择不同部件、材料及设计方案，使其使用于不同的工作条件。

截至本问询回复签署日，亿能电气及其分公司的主要产品及技术参数具体如下：

产品类别	产品名称	图片	产品简介	主要技术参数
电容器	ENICM-R系列抗谐型智能电容补偿装置		该装置高度集成了智能测控单元、动态投切开关模块、线路保护单元、铁芯电抗器及干式电力电容器，抗谐波能力强，广泛应用于高谐波场合。具有过零投切无涌流，整机过流保护，电抗、电容过温保护，故障自检，体积紧凑，易于安装及维护等优点。与本公司的ENICM-MC智能电容无功补偿控制器配套使用联机更方便。	使用环境：温度-25Ⅱ~45Ⅱ，湿度20%~90%，海拔≤2000m 额定电压：400V 额定容量：≤40kVar（三相）、≤40kVar（分相）投切间隔：≥10s 投切方式：过零投切温度误差：±1Ⅱ 电流误差：≤1% 投切次数：30万次电容衰减：≤1%/年联机数量：≤30台
电容器	ENMKPS系列低压自愈式并联电容器		该系列电容器是公司为了提高电网功率因数及改善电能质量自主研发的新一代圆柱形低压自愈式电容器。其元件在接近百级净化等	标准：GB/T12747-2004 电容量偏差：-5%～+10% 介质损耗角正切值：tgδ≤0.0002（50Hz/Un下测量）总体损耗角正切值：

产品类别	产品名称	图片	产品简介	主要技术参数
			级的环境中制造，避免了电极的氧化和局部的放电，介质采用耐高温金属化聚丙烯薄膜，使介电强度和电弱点较高于行业中同类产品，保证了运行的安全可靠。	tgδ≤0.001（50Hz/Un下测量）额定频率：50Hz 极间耐压：2.15Un/5S（Un为额定电压）极壳耐压：3000VAC/10S 最大允许过电压：1.10UnVAC——每24h中8h；1.15UnVAC——每24h中30min；1.20UnVAC——5min；1.30UnVAC——1min（Un为电容器额定电压）最大允许电流：≤1.3In 放电性能：1.41Un下断电后，在3min内放电至75V以下安全性：满足IEC60831-1+2及GB/T12747.2-2004中有关破坏性试验的要求平均使用寿命：115,000h 冷却：自然冷却或强迫风冷湿度：≤95% 海拔：≤2000m 温度类别：-25/D 存储温度：-40Ⅱ～70Ⅱ 防护等级：IP20，户内安装电介质：优质聚丙烯薄膜灌注材质：植物油、微晶蜡底部螺栓安装扭力矩：12N.m 引出端子安装扭力矩：5N.m
	ENICM-C系列智能电容补偿装置		该装置是新一代节能环保、降低损耗及提高功率因数和电能质量的无功补偿设备，由智能测控单元、复合开关电路、线路保护单元及电容器组合而成，具有	使用环境：温度-25Ⅱ~45Ⅱ，湿度20%~90%，海拔≤2000m 额定电压：400V 额定容量：≤30+30kVar（三相）、≤20+20kVar（分相）

产品类别	产品名称	图片	产品简介	主要技术参数
			过零投切无涌流，整机过流保护，电容过温保护，故障自检，功耗低，可靠性高，体积紧凑，接线安装简单，维护便捷，使用灵活等优势。与本公司的ENICM-MC智能电容无功补偿控制器配套使用联机更方便。	投切间隔：≥10s 投切方式：过零投切温度误差：±1Ⅱ 电流误差：≤1% 投切次数：30万次电容衰减：≤1%/年联机数量：≤30台
电抗器	低压串联电抗器		当低压电网中有大量整流、变流装置等谐波源时，其产生的高次谐波严重危害主变及其它电器设备的安全运行。干式铁芯串联电抗器广泛用于低压无功补偿柜中，与电容器串联后，能有效吸收电网谐波，改善系统的电压波形，提高系统功率因数，并能有效抑制合闸涌流及操作过电压,有效保护了电容器的运行。	系统电压：400V、660VAC 海拔：≤1000m 电抗率：6%、7%、12%、14% 额定耐压水平：3kV（60s）耐温等级：F级（155Ⅱ）及以上温升限值（F级）：铁芯≤85K，线圈≤95K 噪声：高于国家标准电抗偏差：0～+10% 使用环境：周围无有害气体，应具有良好的通风条件，如装在柜内，应加装足够的通风设备
电抗器	进出线电抗器		变频器在工作时将产生较大的谐波，以5、7、11、13次为主，谐波含量很高，如果不加装进线电抗器，将大大缩短变频器及其它用电设备的使用寿命，谐波干扰严重时，会导致有些设备不能正常运行，加装进线电抗器后将大大降低各谐波的含量，提高电网的功率因数，保证变频器及其它负载的安全运行，确保其它设备不受谐波干扰影响；加装出线电抗器可以钝化变频器输出电压（开关频率）的陡度,减少逆变器	系统电压：400V、600VAC 海拔：≤1000m 额定耐压水平：3kV（60s）耐温等级：F级（155Ⅱ）及以上温升限值（F级）：铁芯≤85K，线圈≤95K 噪声：高于国家标准电感偏差：±5%以内使用环境：周围无有害气体，应具有良好的通风条件，如装在柜内，应加装足够的通风设备

产品类别	产品名称	图片	产品简介	主要技术参数
			中功率元件的扰动和冲击。并且该系列电抗器在负载合闸瞬间能有效抑制回路涌流，保护回路中的变频器装置及其它元器件免受过电流冲击。
	平衡电抗器		某些工业用大功率电气设备（如感应电炉），由于只能单相工作，对电网造成严重的不平衡。因此将平衡电抗器和电容器分别接入其它两相，电源所供给的电流就可以成为三相平衡电流，以达到平衡电流、节约能耗的作用。适用于各种大电流设备的相位电流不平衡自动调节。	系统电压380V～1000VAC 额定绝缘水平3kV/min 温升限值铁芯≤85K，线圈≤95K 噪声满足国标要求耐压≤1.2Un下长期运行耐温等级H级（180Ⅱ）以上海拔≤2000m 环境温度-25Ⅱ～+45Ⅱ 相对湿度≤90% 使用环境周围无有害气体，无易燃易爆物品，应具有良好的通风条件，如装在柜内，应加装通风设备
补偿装置及开关	智能电容无功补偿控制器		该产品主要用于电网电能质量的监测和无功补偿的控制。其输出采用通讯方式方便于补偿支路的扩展，可随时查阅补偿支路的运作电气参数。与上位机通讯可实时上传电网电能质量数据，便于用电管理。
补偿装置及开关

工作电压：220VAC采样方式：三相四线U、I采样输入电压：400VAC输入电流：0～5A输出：RS-485通讯海拔：≤2000m环境温度：-25Ⅱ～+45Ⅱ开孔尺寸：

91mm×91mm

动态无功补偿投切开关

电网快速波动负载不断的增多，传统的接触器投切电容器组，已不能满足无功补偿的需求。动态开关采用电力电子器件投切响应速度小于20ms，能满足快速波动负载的无功补偿需求，主要应用与点焊机，轧机等快速

额定电压：230V、400V 控制电容：≤60kVar，≤3×20kVar 控制电压：DC12V 控制电流：20mA 投入涌流：≤1.8In 海拔：≤2000m 环境温度：-25Ⅱ～+55Ⅱ 相对湿度：≤90%

产品类别	产品名称	图片	产品简介	主要技术参数
			波动负载。

发行人的主要产品为变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列产品、抗雷圈和其他电力设备产品，通过对主要产品的技术参数对比，发行人与亿能电气在技术上不存在同业竞争的情形。

（2）恒信机电

发行人主要产品变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列产品、抗雷圈和其他电力设备产品，恒信机电的主要产品为铁芯和底板，是发行人生产主要产品的基础材料，替代性强，发行人与恒信机电的产品不属于相同或相似产品，恒信机电不具备生产发行人产品的生产制造能力，故发行人与恒信机电在技术上不存在同业竞争的情形。

（3）亿硕电力、亿电电力

发行人主要产品变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列产品、抗雷圈和其他电力设备产品，亿硕电力、亿电电力的主要产品为干式变压器外壳、箱式变电站外壳、控制柜、端子箱等金属制品、钣金类制品，是发行人生产主要产品的基础材料，替代性强，发行人与亿硕电力、亿电电力的产品不属于相同或相似产品，亿硕电力、亿电电力不具备生产发行人产品的生产制造能力，故发行人与恒信机电在技术上不存在同业竞争的情形。

综上，发行人核心技术源于自身积累研发，并形成自有知识产权，发行人与上述企业不存在知识产权或技术共用、混同的情形，不存在相互许可使用知识产权或技术的情形，发行人的技术独立于上述企业。

7、客户方面

根据亿能电气及其分公司、恒信机电、亿硕电力、亿电电力提供的主要客户名单，亿能电气及其分公司、恒信机电、亿硕电力、亿电电力的主要客户情况如下：

亿能电气及其分公司主要客户名称如下：

序号	主要客户
1	无锡赛晶电力电容器有限公司
2	上海思源电力电容器有限公司
3	永锦电容器有限公司
4	日新电机（无锡）有限公司
5	山东泰开电力电子有限公司

恒信机电主要客户名称如下：

序号	主要客户
1	日新电机（无锡）有限公司
2	无锡亿能电气有限公司

亿硕电力、亿电电力的主要客户名称如下：

序号	主要客户
1	无锡亿能电力设备股份有限公司
2	日新电机（无锡）有限公司
3	上海昀升建设集团股份有限公司
4	德特威勒密封技术（无锡）有限公司
5	无锡帕尔弗工业设备科技有限公司

报告期内，除日新电机外，发行人主要客户与前述企业的主要客户不存在重合。日新电机为无锡市知名的电机制造企业，其规模较大，供应商较多。发行人、亿能电气、恒信机电及亿硕电力、亿电电力分别作为无锡市优秀的变压器、电抗器、铁芯、金属外壳制造企业成为日新电机的供应商具有合理性。同时，发行人具有独立的销售团队，不存在与前述企业共用销售系统的情形，也不存在前述企业的客户和销售渠道来源于发行人的情形。据此，发行人与前述企业的销售相互独立，报告期内前述企业与发行人主要客户不存在重合，且前述企业的人员不存在与发行人共用销售系统的情形。

8、供应商方面

根据亿能电气及其分公司、恒信机电、亿硕电力、亿电电力提供的主要供应商名单，亿能电气及其分公司、恒信机电、亿硕电力、亿电电力的主要供应商情况如下：

亿能电气及其分公司主要供应商名称如下：

序号	主要供应商
1	上海闽中企业发展有限公司
2	南京聚电新材料有限公司
3	上海巨久实业有限公司
4	嘉兴市东方万达新材料股份有限公司
5	常州市金河金属材料有限公司

恒信机电主要供应商名称如下：

序号	主要供应商
1	常州市金河金属材料有限公司
2	常州市凤沟金属材料有限公司

亿硕电力、亿电电力主要供应商名称如下：

序号	主要供应商
1	无锡储瑞贸易有限公司
2	无锡佳脉金属制品有限公司
3	无锡远强钢业有限公司
4	无锡龙之胜金属材料有限公司
5	无锡诚乾钢业有限公司

根据上表，发行人仅与亿能电气及其分公司存在重叠供应商，为南京聚电新材料有限公司，发行人生产干式变压器及亿能电气生产电抗器、电容器均有对铜线的需求，南京聚电新材料有限公司系口碑较好的铜线供货商，其供应的铜线质量较为稳定，供货及时，故发行人与亿能电气及其分公司向南京聚电新材料有限公司具有合理性。报告期内，发行人具有独立的采购团队，并与供应商独立签署采购合同，不存在与前述企业共用采购系统的情形，也不存在前述企业的供应商和采购渠道来源于发行人的情形。

据此，发行人与亿能电气及其分公司、恒信机电、亿硕电力、亿电电力均基于自身业务进行独立采购，不存在同业竞争的情形。综上所述，结合上述企业在业务、资产、员工、股东、办公场地、技术、客户、供应商等方面与发行人的关系来看，上述企业为发行人的上游企业，为发行人的供应商，上述企业与发行人不存在同业竞争的情形，除发行人与亿能电气及其分公司存在重叠供应商南京聚电新材料有限公司外，发行人与前述企业之间不存在产品重合、技术相似、客户与供应商重叠等情形，不存在让渡商业机会或提供技术支持的情形，不会对发行人的独立性、生产经营、持续经营能力造成重大不利影响。发行人已在招股说明书公司已在招股说明书“第六节公司治理”之“六、同业竞争情况”中对上述情况进行补充披露。

四、频繁资金拆借的原因及合理性。请发行人：①逐笔说明报告期各期资金拆入和资金拆出的金额、原因、合理性、合规性，资金实际用途，是否存在资金被主要股东及其亲属实际使用的情况，是否存在资金占用情形，相关资金使用是否存在或涉及体外循环、代垫费用或其他利益输送的情形。②结合相关资金的实际用途、公司相关财务指标及业务开展情况等，分析说明频繁拆入资金的必要性，是否存在对实际控制人的重大依赖，发行人独立性及持续经营能力是否存疑。

1、资金拆入

2020年年度

单位：元

关联方	借入资金	偿还资金	起始日	到期日
黄彩霞	500,000.00	500,000.00	2020-1-8	2020-1-14
	500,000.00	500,000.00	2020-1-8	2020-1-15
	500,000.00	500,000.00	2020-1-8	2020-1-19
	700,000.00	700,000.00	2020-6-19	2020-6-28
	500,000.00	500,000.00	2020-6-22	2020-7-31
	500,000.00	500,000.00	2020-6-23	2020-8-3
	500,000.00	500,000.00	2020-6-24	2020-8-4
	500,000.00	500,000.00	2020-6-25	2020-8-5

关联方	借入资金	偿还资金	起始日	到期日
	500,000.00	500,000.00	2020-7-3	2020-8-6
	500,000.00	500,000.00	2020-7-3	2020-8-21
	500,000.00	500,000.00	2020-7-3	2020-8-24
	500,000.00	500,000.00	2020-7-3	2020-8-25
	500,000.00	500,000.00	2020-7-3	2020-8-26
	1,000,000.00	1,000,000.00	2020-7-3	2020-9-14
	500,000.00	500,000.00	2020-7-3	2020-9-15
亿能合伙	2,800,000.00	2,500,000.00	2020-2-24	2020-3-9
	2,700,000.00	3,000,000.00	2020-3-2	2020-3-16
	990,000.00	290,000.00	2020-7-7	2020-9-30
	1,300,000.00	2,000,000.00	2020-11-26	2020-12-15
	2,000,000.00	2,000,000.00	2020-12-2	2020-12-17
	500,000.00	500,000.00	2020-12-2	2020-12-29

2019年度

单位：元

关联方	借入资金	偿还资金	起始日	到期日
黄彩霞	2,250,000.00	2,250,000.00	2019-1-2	2019-1-29
	1,090,000.00	1,090,000.00	2019-3-18	2019-4-1
	400,000.00	400,000.00	2019-3-18	2019-3-28
	800,000.00	800,000.00	2019-3-20	2019-4-4
	500,000.00	500,000.00	2019-3-22	2019-4-4
	200,000.00	200,000.00	2019-3-25	2019-4-8
	2,600,000.00	2,600,000.00	2019-6-11	2019-6-17
	900,000.00	900,000.00	2019-6-19	2019-7-30
	800,000.00	800,000.00	2019-6-25	2019-7-30
	200,000.00	200,000.00	2019-7-2	2019-7-30
	3,000,000.00	3,000,000.00	2019-9-23	2019-10-23
	500,000.00	500,000.00	2019-9-26	2019-10-24
	1,000,000.00	1,000,000.00	2019-11-8	2019-11-27
	800,000.00	800,000.00	2019-11-11	2019-12-30
	800,000.00	800,000.00	2019-11-27	2019-12-30
	800,000.00	800,000.00	2019-12-11	2019-12-30

关联方	借入资金	偿还资金	起始日	到期日
亿能合伙	500,000.00	500,000.00	2019-1-7	2019-1-14
	200,000.00	200,000.00	2019-1-7	2019-1-16
	300,000.00	300,000.00	2019-1-7	2019-1-17
	240,000.00	240,000.00	2019-3-18	2019-3-26
	350,000.00	350,000.00	2019-5-31	2019-6-17
	350,000.00	350,000.00	2019-6-27	2019-7-2
	900,000.00	900,000.00	2019-11-11	2019-11-25
	300,000.00	300,000.00	2019-11-25	2019-11-25
	2,600,000.00	2,600,000.00	2019-12-3	2019-12-16
	2,000,000.00	2,000,000.00	2019-12-3	2019-12-5

2019年、2020年，发行人与关联方黄彩霞发生过短期资金拆借行为，拆入资金主要用于公司临时性资金周转，天数较短，发行人在各年均完成了对拆入资金的归还。2019年、2020年，发行人与关联方亿能合伙发生过短期资金拆借行为，拆入资金主要用于公司临时性资金周转，天数较短，发行人在各年均完成了对拆入资金的归还。上述资金拆借均未支付利息，公司为受益方，未对公司及其他非关联股东产生不利影响。拆入资金均用于公司支付供应商货款或员工工资等生产经营活动，资金使用不存在或涉及体外循环、代垫费用或其他利益输送的情形。

2、资金拆出

单位：元

关联方	借出资金	收回资金	起始日	到期日
亿能合伙	500,000.00	500,000.00	2019-8-26	2019-8-27
亿能合伙	1,500,000.00	1,500,000.00	2019-8-26	2019-8-30

注：相关事项已于《[临时公告]亿能电力：关于追认2019年度、2020年度关联交易的公告》中披露。

2019年度，公司在存在资金占用情形，发行人与亿能合伙发生过资金拆出的行为，上述资金拆借均未支付利息，但公司拆出资金金额相较于拆入金额规模极小，且期限较短，亿能合伙取得资金后实际未使用。截至2019年8月30日，亿能合伙已全部归还向发行人拆借资金。

由于2018年至今发行人业务发展迅速，主营业务收入由2018年的8,705.09万

元增长至2020年的16,758.86万元，主营业务收入年均复合增长率达38.75%。为满足业务需要，发行人存在少量突发的资金紧张情形，主要通过向实际控制人黄彩霞及股东亿能合伙借入资金解决上述应急资金，补充公司正常生产经营的流动资金，有利于保障公司的日常经营为,资金拆借为公司发展提供过较为重要的作用，有一定的必要性。报告期内，发行人向关联方借款金额较少，2018-2020年度公司向黄彩霞累计借款2,634.00万元，向亿能合伙累计借款1,803.00万元。报告期内，公司通过主营业务形成相对稳定的现金流，经营活动回笼的资金已偿付实际控制人黄彩霞及股东亿能合伙的款项，同时通过多渠道获取融资包括股权融资1,029.00万元及银行借款，各年均完成了对拆入资金的归还。公司经营对实际控制人黄彩霞的资金不构成重大依赖，公司资金独立。上述关联交易均已通过董事会审议。发行人全体股东、董事、监事及高级管理人员出具了《避免占用资金承诺函》，承诺不会要求且不会促使发行人通过有偿或无偿地拆借发行人的资金给本人/企业及关联方使用。同时，发行人制定了相应的规范与关联方资金往来的管理制度用于防范关联方占用发行人资金，确保不再发生相关资金拆借情形。

五、就关联交易风险作重大事项提示

发行人已在招股说明书“重大事项提示”之“七、公司提醒投资者特别关注“第三节风险因素”中的风险”之“一、经营风险”之“（七）关联交易的风险”中补充披露如下内容：

“报告期内，公司采购商品、接受劳务的关联交易金额占同期营业成本的比例分别为9.33%、5.88%和3.68%。公司与关联方进行的关联交易属于正常的业务往来行为，遵循有偿公平、自愿的原则，交易价格按市场方式确定，定价公允合理，不存在损害公司及其他非关联股东的利益。

公司未来与关联方的经常性交易将持续进行，可能存在关联方利用关联对公司经营业绩造成不利影响，损害公司或中小股东利益的风险。”

六、中介机构核查情况。

（一）核查程序

申报会计师执行了以下核查程序：

1、查验发行人报告期内的银行流水；

2、查验关联公司的工商资料、报告期内财务报表、纳税申报表、资产设备清单、员工花名册、主要供应商及客户名单、亿能电气网站（http：

//www.wxyineng.com/）产品信息；

3、查验发行人关联方填据的调查表，通过国家企业信用信息公示系统、企查查等网络核查了发行人的关联方情况；

4、查验发行人与关联方间的交易合同、发票等，并与发行人同种类产品对第三方销售的价格进行了比较，取得第三方同类产品的报价、单价，并进行比较；

5、访谈关联方马小中、黄国峰，并取得相关承诺；

6查阅发行人在全国股转系统信息披露平台上披露的公告；

7、分析发行人与发行人控股股东、实际控制人及其近亲属控制的其他企业间是否存在对发行人构成重大不利影响的同业竞争；

8、查阅发行人制定的《公司章程》、《股东大会议事制度》、《董事会议事制

度》、《监事会议事制度》、《关联交易管理制度》等一系列内部治理制度和报告期内各期定期财务报告、相关财务资料及会计凭证、临时公告；

9、访谈了发行人实际控制人、董事会秘书等相关人员，就报告期内是否存在资金体外循环或实际控制人为发行人分担成本费用等情形与相关人员进行了解；

10、核查了发行人及其子公司、实际控制人、董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员及主要财务人员（含出纳）、发行人员工银行资金流水，分析了解实际控制人分红资金的使用情况，并取得了上述主体的相关承诺；

11、获取发行人、控股股东、实际控制人、董监高的相关承诺；

12、获取亿能电气及其分公司、恒信机电、亿电电力、亿硕电力出具关于补充报告期间的《情况说明》。

（二）核查意见

经核查，申报会计师认为：

1、发行人报告期内的关联交易合理、合规、定价公允，除与关联担保和与资金拆借相关的关联交易外，均在事前履行了审议程序和信息披露义务。对与关联担保与资金拆借相关的关联交易，公司进行补充审议程序和信息披露。发行人及其控股股东、实际控制人、董监高等不存在直接或间接持有亿能电气及其分公司、恒信机电、亿硕电力、亿电电力的股份或在前述企业任职的情况，前述企业工商登记的股东是真实股东，不存在股权代持或委托持股等特殊利益安排。发行人的控股股东、实际控制人、董监高及其近亲属未在其他与发行人从事相同或类似业务的企业任职或持股，不存在其他应披未披的关联方或关联交易。

2、报告期内，发行人向前述企业采购同类产品占比较高，系因前述企业的工厂距离近，产品性能稳定，质量较好，与发行人产品匹配度较高。同时，发行人向前述企业采购金额占发行人各期营业成本的比例较低，具有合理性；前述企业并非专门为与发行人进行交易而设立，不存在通过前述交易或前述企业向发行人及其实际控制人、董监高、客户、供应商等输送利益的情形，发行人与前述企业之间不存在代垫成本费用、调节经营业绩的情形。

3、报告期内，从前述企业在业务、资产、员工、股东、办公场地、技术、客户、供应商等方面与发行人的关系来看，前述企业为发行人的上游企业，为发行人的供应商，前述企业与发行人不存在同业竞争的情形，除发行人与亿能电气及其分公司存在重叠供应商南京聚电和重叠客户日新电机外，发行人与前述企业之间不存在产品重合、技术相似、客户与供应商重叠等情形，不存在让渡商业机会或提供技术支持的情形，不会对发行人的独立性、生产经营、持续经营能力造成重大不利影响。

4、报告期内，发行人与关联方资金拆借均已经补充履行公司章程规定的决

策程序，并履行信息披露义务；不存在资金被主要股东及其亲属实际使用的情况；不存在资金体外循环、代垫费用或其他利益输送的情形。发行人经营对实际控制人黄彩霞的资金不构成重大依赖，公司资金独立具备持续经营能力。

四、财务会计信息与管理层分析

问题10、单位成本与可比公司差异的合理性根据申请文件，发行人直接人工成本较低、单位制造费用较低导致从成本端影响了毛利率，导致发行人变压器产品及高低压成套设备的毛利率较高。2020年、2021年上半年国内铜材价格上涨，而发行人变压器单位材料成本有所下降。

（1）单位直接人工成本低于可比公司。根据申请文件，报告期内各期末发行人在册员工人数分别为78人、100人、100人和102人，其中，生产部门员工人数分别为34人、44人、42人及43人。发行人人均营收高于可比公司金盘科技，且差异较大。发行人的单位直接人工成本低于金盘科技。请发行人：①结合各类产品生产工艺流程说明各环节生产人员配置情况及发挥的作用，具体分析披露生产人员配置与发行人业务规模、生产流程的匹配性，单位人工成本低于可比公司的合理性。②补充披露报告期各期的生产人员人均创收情况，与金盘科技等同行业可比公司的比较情况，分析生产人员人均营收高于同行业公司的合理性。③说明各类人员薪酬水平与同行业、同地区相比是否存在较大差异，报告期内薪酬水平变动的合理性。④说明报告期内是否存在劳务派遣用工，是否存在关联方或第三方代垫成本费用的情形。

（2）生产设备投入比显著低于可比公司。根据申请文件，报告期末发行人机器设备原值461.23万元，成新率26.18%。与金盘科技相比，发行人的工艺流程中自动化程度较低，生产设备（机器设备和生产用模具等其他设备）投入比显著低于金盘科技。请发行人：①结合各类产品生产工艺流程说明各环节机器设备、生产用模具等其他设备配置情况及发挥的作用，具体分析机器设备、生产用模具配置与发行人业务规模、生产流程的匹配性，说明可比公司是否存在生产用模具、投入水平与发行人是否一致。②剔除其他设备，结合生产流程、工艺、设备和模具配置分别分析披露发行人机器设备投入比与可比公司的差异显著的合理性。③说明机器设备成新率较低对发行人生产经营的影响，是否存在更换或对现有生产设备进行更换或升级的需要，如有，说明更换或升级相关

设备对发行人生产经营、产能和利润造成的影响，是否存在资产闲置、废弃的情况。

（3）原材料价格变动趋势与单位材料成本相反。根据申请文件，铜材价格从2020年下半年起逐渐上升，在2021年上半年国内铜材价格涨幅较大。请发行人：①结合主要产品原材料的价格变动、单位产品耗用原材料数量及金额变化、主要原材料占比、外购成本价格变动及其他相关因素，量化分析各类产品单位成本变动原因，结合同行业可比公司产品单位成本变动趋势披露铜材市场价格变动趋势与单位材料成本变动相反的合理性。②说明报告期内对不同类别原材料主要供应商的采购单价，不同供应商采购价格是否存在较大差异、与市场价格是否一致，是否存在供应商代发行人承担成本费用的情形。

（4）单位成本及构成与可比公司的差异合理性。请发行人：①补充披露营业成本在各产品中分摊的具体原则和方法，以及营业成本归集及结转的完整性、准确性，说明报告期营业成本与费用归集、分配、结转的依据是否充分、合规，核算是否准确。②结合人员配备、设备配置、部件成品采购、安装服务提供情况与可比公司的差异情况，分析自产的各类产品直接材料成本、人工成本、制造费用、安装费用等各项成本占比与业务模式的匹配性，与可比公司差异的合理性。③结合料工费投入数据具体量化分析说明发行人小容量变压器产品单位成本与金盘科技大容量产品单位成本差异幅度较大的合理性。

请保荐机构、申报会计师核查上述问题并发表明确意见，说明核查方法、核查范围、核查证据及核查结论。

回复：

一、单位直接人工成本低于可比公司。根据申请文件，报告期内各期末发行人在册员工人数分别为78人、100人、100人和102人，其中，生产部门员工人数分别为34人、44人、42人及43人。发行人人均营收高于可比公司金盘科技，且差异较大。发行人的单位直接人工成本低于金盘科技。请发行人：①结合各类产品生产工艺流程说明各环节生产人员配置情况及发挥的作用，具体分析披露生产人员配置与发行人业务规模、生产流程的匹配性，单位人工成本低于可比公司的合理性。②补充披露报告期各期的生产人员人均创收情况，与金盘科技等同行业可比公司的比较情况，分析生产人员人均营收高于同行业公司

的合理性。③说明各类人员薪酬水平与同行业、同地区相比是否存在较大差异，报告期内薪酬水平变动的合理性。④说明报告期内是否存在劳务派遣用工，是否存在关联方或第三方代垫成本费用的情形。

（一）结合各类产品生产工艺流程说明各环节生产人员配置情况及发挥的作用，具体分析披露生产人员配置与发行人业务规模、生产流程的匹配性，单位人工成本低于可比公司的合理性。

各类产品生产工艺流程：公司生产的环氧树脂浇注型干式变压器的主要生产环节为图纸设计、绕线、绕箔、真空浇注和组装及检验；抗雷圈作为一种特殊的电抗器，主要生产环节为图纸设计、绕线、浸渍、组装及检验；高低压成套开关设备、箱式变电站系列产品的主要生产环节为图纸设计、元器件装配、一次母线制作装配、二次线配制、产品调试和产品完工检查、试验。报告期各期末，公司各环节生产人员配置情况如下：

项目	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
变压器及抗雷圈生产线图纸设计（生产部）	1	1	1
高低压成套开关设备及箱式变电站系列产品生产线图纸设计	4	3	4
绕线	7	7	9
绕箔	3	3	3
浇注	5	6	5
装配	6	8	8
高低压成套开关设备及箱式变电站系列产品生产组	15	14	14
合计	41	42	44

注：上述生产环节图纸设计环节员工配置仅包含生产部中变压器及抗雷圈生产线、高低压成套开关设备及箱式变电站系列产品生产图纸设计人员，未包含技术部门图纸设计人员。报告期内各年末，公司图纸设计人员（含技术部）总共9人、10人、12人。

各环节生产人员发挥的作用：公司技术部为各个产品提供从事图纸设计的工作，并为各个产品提供技术支持，以便提高产品的生产效率；绕线生产组为生产环氧树脂浇注型干式变压器、抗雷圈提供绕线环节的工作；绕箔生产组为生产环氧树脂浇注型干式变压器提供绕箔环节的工作；浇注生产组为生产环氧树脂浇注

型干式变压器提供真空浇注的工作、为生产抗雷圈提供浸渍的工作；装配生产组为生产环氧树脂浇注型干式变压器、抗雷圈提供组装及检验工作；成套生产组生产高低压成套开关设备、箱式变电站系列产品提供全套服务。公司各期收入、成本与人数的对比如下：

单位：万元

项目	2021年度	2020年度	2019年度
营业收入	20,537.30	16,758.90	16,508.20
营业成本	14,757.54	11,000.60	11,376.20
人数	41	42	44

生产人员配置与发行人业务规模匹配。报告期内，公司2019年的生产人员数量随着业务规模增长而增加，2019年度至2021年度收入、成本较为平稳，人员无大幅变动的情况。同时，生产人员较为稳定，对各环节生产工艺均有一定的熟练度，故可在人员相对稳定的情况下实现产量与销量的增长。

生产人员配置与生产流程匹配。据公司各环节生产人员配置情况表中所列，绕箔生产组仅生产环氧树脂浇注型干式变压器1种产品，该生产组人员较少；该环节的生产工人均对此环节熟悉度较高，有人离职也能够保质保量完成生产工作；成套生产组为高低压成套开关设备、箱式变电站系列产品提供全套生产服务，工作量较大，人员较多。

单位人工成本低于可比公司合理，其原因如下：根据公司各环节生产人员配置情况，生产人员较为稳定，对各个生产环节的熟练程度较高。同时，公司的薪酬制度采用计件制而非计时制，提高员工生产的积极性，提高生产效率。

发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（二）营业成本分析”补充披露如下：

报告期内，公司2019年度收入、成本呈大幅增长趋势，2019年的生产人员数量随着业务规模增长而增加，2019年度至2021年度收入、成本较为平稳，人员无大幅变动的情况。同时，生产人员较为稳定，对各环节生产工艺均有一定的熟练度，故可在人员相对稳定的情况下实现产量与销量的增长。生产人员配置与发行人业务规模匹配。

据公司各环节生产人员配置情况表中所列，绕箔生产组仅生产环氧树脂浇注型干式变压器1种产品，该生产组人员较少；该环节的生产工人均对此环节熟悉度较高，有人离职也能够保质保量完成生产工作；成套生产组为高低压成套开关设备、箱式变电站系列产品提供全套生产服务，工作量较大，人员较多。生产人员配置与生产流程匹配。发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（三）毛利率分析”补充披露如下：

（二）补充披露报告期各期的生产人员人均创收情况，与金盘科技等同行业可比公司的比较情况，分析生产人员人均营收高于同行业公司的合理性。

发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（三）毛利率分析”补充披露如下：

公司生产人员人均创收与同行业可比公司的差异情况如下：

单位：人、万元、万元/人

公司	2021年			2020年			2019年
公司	员工人数	营业收入	人均创收	员工人数	营业收入	人均创收	员工人数	营业收入	人均创收
金盘科技	937	328,438.43	350.52	884	241,379.94	273.05	944	221,317.77	234.57
新特电气	未披露生产人员人数			248	34,069.34	137.38	233	27,090.06	116.27
白云电器	1109	351,276.95	316.75	1254	302,837.63	241.50	1243	286,096.35	230.17
三变科技	404	103,365.06	255.85	445	101,033.80	227.04	414	71,038.99	171.59
双杰电气	730	117,128.13	160.45	629	123,134.84	195.76	840	170,125.08	202.53
顺钠股份	567	145,873.48	257.27	577	147,767.49	256.10	584	137,370.55	235.22
江苏华辰	393	87,105.08	221.64	未披露生产人员人数			未披露生产人员人数
平均值	690	188,864.52	273.72	673	158,370.51	235.32	710	152,173.13	214.43
亿能电力	41	20,537.30	500.91	42	16,758.86	399.02	44	16,508.18	375.19

注：（1）新特电气未公布2021年员工人数，故计算营业收入平均值及人均创收未纳入计算；（2）江苏华辰仅披露了2021年末生产人员人数，未披露2019、2020年末生产人员人数, 故计算2019、2020年营业收入平均值及人均创收未纳入计算。

生产人员人均营收高于同行业公司合理，其原因如下：与同行业可比公司相比，公司生产环氧树脂浇注型干式变压器时直接外购铁芯（生产铁芯需要投入工艺及人员较多），减少了该部分的人员投入。

（三）说明各类人员薪酬水平与同行业、同地区相比是否存在较大差异，报告期内薪酬水平变动的合理性。

报告期内公司各类人员薪酬与同行业企业对比情况如下：

单位：万元/人

人员类别	公司名称	2021年	2020年	2019年
生产人员	白云电器	9.91	7.25	5.50
	金盘科技	15.28	13.15	11.93
	三变科技	9.08	8.92	7.72
	双杰电气	10.85	10.80	11.10
	顺钠股份	12.51	12.17	10.91
	新特电气	-	9.41	10.10
	江苏华辰	9.83	8.34	8.07
	平均数	13.49	10.01	9.33
	发行人	9.91	8.67	9.00
销售人员	白云电器	36.50	27.78	28.32
	金盘科技	27.08	19.14	18.37
	三变科技	16.68	16.26	14.70
	双杰电气	14.97	15.33	17.14
	顺钠股份	13.45	12.77	12.74
	新特电气	-	21.56	20.46
	江苏华辰	21.06	26.53	23.90
	平均数	21.62	19.91	19.38
	发行人	15.28	12.65	13.34
管理人员	白云电器	18.78	12.51	24.27
	金盘科技	18.17	15.27	14.27
	三变科技	13.11	13.34	12.08
	双杰电气	34.10	20.97	15.52
	顺钠股份	27.69	26.22	19.50

人员类别	公司名称	2021年	2020年	2019年
	新特电气	-	22.43	21.03
	江苏华辰	10.37	11.84	11.88
	平均数	20.37	17.51	16.94
	发行人	24.47	14.19	13.77
研发人员	白云电器	15.67	11.77	14.25
	金盘科技	22.45	19.14	18.74
	三变科技	10.37	10.82	9.41
	双杰电气	6.37	8.61	10.05
	顺钠股份	8.50	9.52	12.10
	新特电气	-	15.23	15.03
	江苏华辰	13.12	11.90	11.12
	平均数	12.75	12.43	12.96
	发行人	12.60	11.66	12.11

注：数据来源于招股说明书、年报数据，可比公司销售人员年均薪酬=销售费用中职工薪酬/销售人员人数，可比公司管理人员年均薪酬=管理费用中职工薪酬/管理人员人数，可比公司研发人员年均薪酬=研发费用中职工薪酬/研发人员人数。

如上表所示，公司各类人员平均年度薪酬略低于同行业可比公司。原因系各个公司所处区域不同，员工工资存在一定差异。公司较可比公司目前的规模较小，薪酬待遇和已上市可比公司尚存在差距，但处于合理水平。

根据江苏省统计局和无锡市统计局公布的城镇单位就业人员平均工资, 2021年平均工资尚未公布,2019-2020年平均工资情况如下：

单位：万元

项目	2020年度		2019年度
项目	城镇非私营单位	城镇私营单位	城镇非私营单位	城镇私营单位
江苏省	10.36	6.38	9.65	5.83
无锡市	11.25	6.54	10.26	6.14

如上表所示，公司平均年度薪酬高于当地城镇私营单位的平均薪酬，主要原因：一方面，公司拥有较完善的薪酬制度，对生产人员采用计件制，激发员工的生产积极性。另一方面，公司所属输配电及控制设备行业，为国家鼓励发展的重点产业，薪资水平有一定竞争力。

报告期内各类人员薪酬水平变动明细如下：

单位：万元/人

人员类别	2021年		2020年		2019年
人员类别	平均薪酬	变动比例	平均薪酬	变动比例	平均薪酬
生产人员	9.91	14.30%	8.67	-3.67%	9.00
销售人员	15.28	20.79%	12.65	-5.17%	13.34
管理人员	24.47	72.45%	14.19	3.05%	13.77
研发人员	12.60	8.06%	11.66	-3.72%	12.11

注：销售人员年均薪酬=销售费用中职工薪酬/各期平均人数；管理人员年均薪酬=管理费用中职工薪酬/各期平均人数；研发人员平均年度薪酬=研发费用中的职工薪酬/研发人员人数，研发人员人数为∑（各期研发人员人数）/12，向下取整。如上表所示，2020年度各类人员薪酬变动比例较小。2021年员工工资普遍上涨，其中2021年管理人员薪酬较2020年提高72.45%，系公司效益良好，发行人实施管理层激励，提高福利费及部分员工工资所致，具备合理性。

（四）说明报告期内是否存在劳务派遣用工，是否存在关联方或第三方代垫成本费用的情形。

公司的生产工人均为公司从市场招聘与公司签订劳动合同的正式员工，不存在劳务派遣用工，不存在关联方或第三方代垫成本费用的情形。

二、生产设备投入比显著低于可比公司。根据申请文件，报告期末发行人机器设备原值461.23万元，成新率26.18%。与金盘科技相比，发行人的工艺流程中自动化程度较低，生产设备（机器设备和生产用模具等其他设备）投入比显著低于金盘科技。请发行人：①结合各类产品生产工艺流程说明各环节机器设备、生产用模具等其他设备配置情况及发挥的作用，具体分析机器设备、生产用模具配置与发行人业务规模、生产流程的匹配性，说明可比公司是否存在生产用模具、投入水平与发行人是否一致。②剔除其他设备，结合生产流程、工艺、设备和模具配置分别分析披露发行人机器设备投入比与可比公司的差异显著的合理性。③说明机器设备成新率较低对发行人生产经营的影响，是否存在更换或对现有生产设备进行更换或升级的需要，如有，说明更换或升级相关设备对发行人生产经营、产能和利润造成的影响，是否存在资产闲置、废弃的情况。

（一）结合各类产品生产工艺流程说明各环节机器设备、生产用模具等其他设备配置情况及发挥的作用，具体分析机器设备、生产用模具配置与发行人业务规模、生产流程的匹配性，说明可比公司是否存在生产用模具、投入水平与发行人是否一致。报告期内，公司主要产品为变压器、高低压成套开关设备、箱式变电站系列产品和抗雷圈，其中变压器产品主要为环氧树脂浇注型干式变压器。截至2021年12月31日，公司拥有变压器及抗雷圈生产线、高低压成套设备及箱式变电站系列产品生产线，各生产线生产环节机器设备配置情况及发挥的作用如下：

单位：万元

产品名称	生产工艺流程	生产工艺流程涉及机器设备及生产用模具	设备及生产用模具配置情况	购置时间	原值	取得方式	发挥的作用
变压器及抗雷圈	图纸设计及采购	不适用					变压器图纸设计及原材料采购
	绕线	高低压绕线机	4	2009.3	8.03	外购	绕制变压器线绕线圈或抗雷圈
			3	2009.11	6.28	外购
			3	2013.12	7.62	外购
			3	2019.3	5.17	外购
			1	2020.5	2.83	外购
			1	2021.6	1.59	外购
			1	2021.11	3.63	外购
		浇注、绕线模具	4	2010年	11.41	外购	辅助生产
			6	2011年	20.81	外购
			8	2012年	11.10	外购
			13	2013年	46.97	外购
			15	2014年	27.23	外购
			7	2015年	13.26	外购
			5	2016年	6.23	外购
			10	2017年	22.88	外购
			15	2018年	32.42	外购
			346	2019年	65.94	外购

产品名称	生产工艺流程	生产工艺流程涉及机器设备及生产用模具	设备及生产用模具配置情况	购置时间	原值	取得方式	发挥的作用
			102	2020年	28.71	外购
			117	2021年	31.37	外购
	绕箔	箔绕机	1	2009.11	35.04	外购	绕制变压器箔绕线圈
			1	2012.10	14.10	外购
			1	2012.12	32.91	外购
			1	2019.7	25.13	外购
	浇注或浸渍	浇注、绕线模具	设备情况参见本表“变压器及抗雷圈”中“绕线”环节
		真空浇注设备	1	2008.11	34.50	外购	变压器线圈真空浇注或抗雷圈浸渍
		真空浇注设备	1	2012.11	49.57	外购	变压器线圈真空浇注或抗雷圈浸渍
	固化	固化炉	3	2008.11	14.10	外购	变压器线圈及浇注料或抗雷圈加热固化
	固化	固化炉	2	2012.12	11.45	外购	变压器线圈及浇注料或抗雷圈加热固化
	脱模	脱模过程中可能使用起重机，主要设备情况参见本表“高低压成套开关设备及箱式变电站系列产品”中“元器件装配”环节					变压器线圈或抗雷圈固化后人工拆除模具
	组装及检验	组装过程中需使用起重机，主要设备情况参见本表“高低压成套开关设备及箱式变电站系列产品”中“元器件装配”环节；产成品检验过程需使用试验设备，主要设备情况参见本表“高低压成套开关设备及箱式变电站系列产品”中“产品完工检查、试验”环节

将变压器线圈和铁芯、绝缘子和其他配套产品组装成变压器成品，或将抗雷圈线圈与绝缘部件组装成抗雷圈

高低压成套开关设备及箱式变电站系列产品	图纸设计及采购	不适用					产品图纸设计及元器件、外壳采购
	元器件拆包及检查	不适用					检查外购元器件是否包装完整、功能正常
	元器件装配	起重机	2	2010.1	13.49	外购	根据图纸将元器件装配在开关柜或箱变系列产品对应位置
			2	2010.2	5.69	外购
			1	2012.12	81.20	外购
	一次母线制作、装配	母线、母排加工设备	1	2009.7	3.68	外购	根据图纸制作连接各元器件的主电源进出线，即母线及母
			1	2016.7	3.25	外购
			1	2019.12	3.36	外购

产品名称	生产工艺流程	生产工艺流程涉及机器设备及生产用模具	设备及生产用模具配置情况	购置时间	原值	取得方式	发挥的作用
			2	2021.4	39.82	外购	排
	二次线配制	不适用					根据图纸进行连接测量仪表、指示灯、按钮开关以及各种继电保护等方面配件的配电线连接
	产品调试	产品调试过程需使用试验设备，主要设备情况参见本表“高低压成套开关设备及箱式变电站系列产品”中“产品完工检查、试验”环节					根据图纸对产品的各部位功能进行调试，验证产品功能是否满足技术要求
	产品完工检查、试验	试验设备	1	2008.11	14.70	外购	检查产品在制造过程中所用材料、电气元件及加工工艺是否符合产品图纸与技术要求
			1	2010.1	14.40	外购
			1	2012.2	2.08	外购
			1	2013.1	4.27	外购
			1	2013.12	2.09	外购
			1	2014.12	3.54	外购
			2	2021.1	0.12	外购
合计			693		761.97

公司与同行业可比公司机器设备、生产用模具与收入的对比情况

公司	2021年			2020年度
公司	原值	营业收入	营业收入/主要设备	原值	营业收入	营业收入/主要设备
金盘科技	44,726.64	328,438.44	7.34	34,186.86	241,379.94	7.06
新特电气	6,549.11	40,077.47	6.12	2,318.94	34,069.34	14.69
白云电器	53,035.95	351,276.95	6.62	52,334.05	302,837.63	5.79
三变科技	39,387.45	103,365.06	7.32	13,603.75	101,033.80	7.43
双杰电气	39,387.45	117,128.13	2.97	36,209.24	123,134.84	3.40
顺钠股份	6,811.34	145,873.48	21.42	6,780.00	147,767.49	21.79
江苏华辰	6,274.54	87,105.08	13.88	5,722.47	68,146.46	11.91

亿能电力

761.97

20,537.30

26.95

707.96

16,758.86

23.67

（续上表）

公司	2019年度
公司	原值	营业收入	营业收入/主要设备
金盘科技	32,522.87	221,317.77	6.80
新特电气	4,240.81	27,090.06	6.39
三变科技	12,938.37	71,038.99	5.49
双杰电气	41,639.61	170,125.08	4.09
顺钠股份	6,773.76	137,370.55	20.28
江苏华辰	5,320.02	63,185.61	11.88
平均值	17,239.24	115,021.34	6.67
亿能电力	676.42	16,508.18	24.41

注：江苏华辰数据为《江苏华辰变压器股份有限公司首次公开发行股票招股意向书》中固定资产之专用设备的原值。

机器设备及生产用模具的配置与发行人业务规模匹配。公司规模较其他同行业可比公司规模较小，故设备配置小于其他同行业可比公司。同时，公司的生产干式变压器时直接购入铁芯，且公司的报告期内，生产高低压成套开关设备时部分柜子系外购，故营业收入/主要设备的比例偏高。机器设备及生产用模具的配置与发行人生产流程匹配。据“各生产线生产环节机器设备配置情况及发挥的作用”表中所示，公司主要机器设备为高低压绕线机、箔绕机、真空浇注设备、固化炉、起重机、母线、母排加工设备及试验设备，在浇注及绕线环节需要生产用模具，在各生产线及对应的生产环节均配备适量的机器设备及生产模具。

可比公司（新特电气）

截至2020年12月31日，新特电气主要生产设备情况如下：

单位：万元

序号	设备名称	数量	原值
1	自动化铁心横剪设备	2	366.67

序号	设备名称	数量	原值
2	试验用变电系统	1	286.45
3	10kV高压绝缘试验设备	1	244.36
4	高精密铝扁线连续挤压生产线	3	237.66
5	信息化基础系统	1	147.35
6	真空压力浸漆设备	3	123.45
7	硅钢带折线开料机	4	110.55
8	电磁屏蔽试验室	1	85.30
9	35kV变压器试验系统	1	82.91
10	铁心卷设备	6	82.88
11	折叠式开口卷铁心成型机	2	79.65
12	自动化铁心纵剪设备	1	76.92
13	高精密铜扁线连续挤压生产线	1	65.81
14	高低压绕线机	28	65.35
15	数控慢走丝线切割机床	1	57.26
16	双层箔式绕线机	1	51.28
17	立体卷铁心箔绕机	1	46.15
18	曲线开料机	1	41.03
19	龙门式CNC加工中心	1	34.19
20	立式绕包机	1	33.72
合计		61	2,318.94

注：新特电气未披露2021年12月31日主要生产设备情况，此数据为招股书2020年12月31日主要生产设备情况可比公司（金盘科技）截止2020年12月31日，金盘科技主要设备情况如下：

单位：万元

序号	设备名称	原值	净值
1	铁芯加工设备	7,509.94	3,065.34
2	仓储和物流配送设施	4,570.94	3,886.56
3	机加工设备	4,494.25	927.00
4	真空浇注设备	3,587.54	359.96
5	线圈绕制设备	2,543.63	225.59
6	检测设备和工具	2,166.47	556.75

序号	设备名称	原值	净值
7	起重机	1,976.18	470.47
8	辅助生产设备	1,438.80	521.37
9	焊接设备	1,388.85	214.31
10	表面处理设备	1,230.99	320.68
11	电磁线生产设备	860.72	120.63
12	固化炉	633.97	212.38
13	生产流水线	498.41	137.35
14	生产运输设备	417.06	54.90
15	工装模具	270.51	22.28
16	母线加工机	231.54	45.41
17	真空浸漆设备	219.87	23.50
18	空气压缩机	147.16	50.17
合计		34,186.86	11,214.66

注：金盘科技未披露2021年12月31日主要生产设备情况，此数据为招股书2020年12月31日主要生产设备情况。可比公司（江苏华辰）截止2021年12月31日，江苏华辰主要机器设备情况如下：

单位：万元

序号	设备名称	数量（台）	原值	净值
1	硅钢片横剪线	6	1,023.42	627.83
2	静态混料真空浇注一拖二设备	2	517.48	345.36
3	数控激光切割机	1	273.50	119.74
4	轨道线	3	236.19	191.30
5	纵剪线	1	188.03	112.09
6	变压器及油箱盖板喷涂装生产线	1	109.08	84.03
7	全自动真空浇注设备	1	100.85	44.95

注：江苏华辰披露的主要机器设备为原值在100万元以上的机器设备。

可比公司存在生产用模具。公司机器设备及生产用模具投入水平小于同行业可比公司。根据上表所述，公司主要设备原值低于同行业可比公司，原因系公司在生产干式变压器时直接购入铁芯，减少了铁芯生产环节的相关设备。同时，公司在报告期内，生产高低压成套开关设备时部分柜子系外购。

（二）剔除其他设备，结合生产流程、工艺、设备和模具配置分别分析披露发行人机器设备投入比与可比公司的差异显著的合理性。生产流程：公司生产的环氧树脂浇注型干式变压器的主要生产环节为图纸设计、绕线、绕箔、真空浇注和组装及检验；抗雷圈作为一种特殊的电抗器，主要生产环节为图纸设计、绕线、浸渍、组装及检验；高低压成套开关设备、箱式变电站系列产品的主要生产环节为图纸设计、元器件装配、一次母线制作装配、二次线配制、产品调试和产品完工检查、试验。报告期内，公司主要产品为变压器、高低压成套开关设备、箱式变电站系列产品和抗雷圈，其中变压器产品主要为环氧树脂浇注型干式变压器。截至2021年末，公司拥有变压器及抗雷圈生产线、高低压成套设备及箱式变电站系列产品生产线等2条生产线。

1、变压器及抗雷圈生产线生产工艺如下：

①图纸设计：公司根据销售订单或合同中变压器的技术参数、规格型号和性能要求，设计变压器产品技术图纸和性能参数清单，产品各项性能指标和技术参数均符合国家标准，同时可根据客户要求进行定制化、差异化设计，以达到产品满足特定使用环境或优于国标的性能水平。

②绕线：运用绕线机等设备绕制变压器线绕线圈（一般为低压线圈）。此环节主要生产工艺为：按图纸要求准备好所有绕线材料，将相应规格的铜线放在放线架上，将相应的模具装在绕线机上，利用绕线机将铜导线、DMD绝缘材料或网格布在模具上绕制成型。

③绕箔：运用箔绕机等设备绕制变压器箔绕线圈（一般为高压线圈）。此环节主要生产工艺为：根据图纸要求将外购的铜箔装入箔绕机的开卷装置，将相应的模具装入绕线轴，将层间绝缘装入放置轴，将铜箔通过压毛装置的滚轮、剪切刀口，焊接好内铜排，按照图纸上规定的匝数，放好层间绝缘和气道撑条绕制在模具上，绕到规定匝数后，开启剪切将铜箔剪断，然后将箔焊接在外铜排，包好外绝缘，放入烘箱130℃热烘。

④真空浇注：运用真空浇注设备、环氧树脂、模具等器材对绕制好的线圈进行真空浇注。此环节主要生产工艺为：按照产品设计图纸上要求的环氧树脂用量，将环氧树脂吸入真空浇注罐二层的混料罐，同时进行真空处理及加温，要求真空度200Pa以下，保持1.5小时。将已经过预烘的模具通过平板车放入到真空浇注罐中，将浇注软管通过扎带，扎紧在模具的浇注口上，关好罐门，并进行抽真空及加温处理，要求真空度保持在200Pa以下保持2小时，时间到后打开下料阀进行浇注，浇注完成后关闭下料阀保持真空度200Pa以下半小时，打开加压阀，加压至2kg保持半小时，然后打开卸压阀，卸压完成后将浇注完成的线圈推入固化炉。

⑤固化：将浇注好的线圈通过平板车推入固化炉，打开固化炉电源，选择相对应的固化曲线，启动鼓风对环氧树脂浇注线圈进行固化处理。

⑥脱模：将固化完成的线圈，通过行车将线圈吊至脱模平台，拆除内模固定螺栓、外模、上端圈、引线面板，然后将其吊人专用的脱模架，选择相应的高度放置好压板，下面垫好液压小车，将内模从线圈中吊出，最后去除飞边，将线圈放入半成品库。

⑦组装及检验：将铁芯、已制作完成的线圈、绝缘部件等按照图纸要求进行组装并进行检验。此环节主要生产工艺为：根据设计图纸准备好相应的装配材料，做好线圈清洁，将相应的铁芯吊入工位，拆除上夹件，拔出上铁轭，在下夹件上放置树脂垫块，通过行车先套装高压线圈，其次放置环氧筒（如有），最后套装低压线圈，线圈套装完成后，将拔出的铁芯上铁轭插回，安装上夹件，紧固好夹件螺栓，按要求调整好线圈各部位尺寸，放置树脂上压块并用螺栓压紧，安装制作引线。

2、高低压成套开关设备及箱式变电站系列产品生产线生产工艺如下：

①图纸设计：公司根据销售订单或合同中高低压成套开关设备或箱式变电站系列产品的技术参数、规格型号和性能要求，制定系统化、集成化的产品方案设计，制作成套开关设备或箱变系列产品技术图纸和性能参数清单，产品各项性能指标和技术参数均符合国家标准，同时可根据客户要求进行定制化、差异化设计，

以达到产品满足特定使用环境或优于国标的性能水平。

②元器件拆包：检查元器件外包装是否完好，拆开后查看本体标签和外包装标签描述是否一致。

③元器件检查：检查元器件是否存在外观破损、裂痕等缺陷，镀件是否存在腐蚀，绝缘件表面有无气泡裂痕等，断路器等元器件还应在安装前使用仪器检查绝缘电阻、分合状态、有无相间短路现象。

④元器件装配：根据设计图纸要求，将相对应元器件或变压器安装、固定在箱体对应板或梁上，保证电气绝缘距离，装配过程同时应考虑元器件操作、维修便捷性。

⑤一次母线制作、装配：根据产品设计图纸和已安装好的元器件，制作母排及连接各元器件的主电源进出线，保证绝缘距离。

⑥二次线配制：根据图纸进行连接测量仪表、指示灯、按钮开关以及各种继电保护等方面元器件的配电线连接。

⑦产品调试：用操作试验台，根据图纸对产品的各部位功能进行调试，验证产品功能是否满足技术要求。

⑧产品完工检查、试验：根据产品图纸中的一、二次接线方案检查其配线的选择、连接、元器件等是否符合要求，检查实际接线与线路图是否一致，检查完成后用专用的耐压测试装置对主回路做耐压试验，对所有辅助开关、辅助回路里的各种表进行通电动作试验，对开关进行分合操作。

3、截至2021年12月31日，本公司与可比公司机器设备投入比情况如下：

单位：万元

设备类别	亿能电力	金盘科技	新特电气	江苏华辰
机器设备	512.27	44,726.64	6,549.11	6,274.54
固定资产原值	3,336.38	105,198.89	22,431.66	10,590.56
机器设备投入比	15.35%	42.52%	29.20%	59.25%

剔除其他设备，发行人机器设备投入比与可比公司的差异具备合理性。如上

表所述，公司机器设备投入比低于其他同行业可比公司，主要是因为：虽然公司在浇注、绕线环节需要使用模具来辅助生产，与可比公司生产流程及工艺相似，但是公司生产干式变压器时直接购入需要高价值生产设备进行生产的铁芯成品，同时部分高低压成套柜子系外购成品。因此，公司生产用机器设备投入与可比公司相比较少，机器设备投入比较可比公司略低，具有合理性。发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利状况分析

（三）毛利率分析”补充披露如下：

截至2021年12月31日，本公司与可比公司机器设备投入比情况如下：

单位：万元

设备类别	亿能电力	金盘科技	新特电气	江苏华辰
机器设备	512.27	44,726.64	6,549.11	6,274.54
固定资产原值	3,336.38	105,198.89	22,431.66	10,590.56
机器设备投入比	15.35%	42.52%	29.20%	59.25%

剔除其他设备，发行人机器设备投入比与可比公司的差异具备合理性。如上表所述，公司机器设备投入比低于其他同行业可比公司，主要是因为：虽然公司在浇注、绕线环节需要使用模具来辅助生产，与可比公司生产流程及工艺相似，但是公司生产干式变压器时直接购入需要高价值生产设备进行生产的铁芯成品，同时部分高低压成套柜子系外购成品。因此，公司生产用机器设备投入与可比公司相比较少，机器设备投入比较可比公司略低，具有合理性。

（三）说明机器设备成新率较低对发行人生产经营的影响，是否存在更换或对现有生产设备进行更换或升级的需要，如有，说明更换或升级相关设备对发行人生产经营、产能和利润造成的影响，是否存在资产闲置、废弃的情况。

单位：元

主要生产环节涉及机器设备	设备数量	购置时间	原值	取得方式	成新率
高低压绕线机	4	2009.3	80,341.88	外购	5.00%
	3	2009.11	62,820.51	外购	5.00%
	3	2013.12	76,153.85	外购	24.00%

主要生产环节涉及机器设备	设备数量	购置时间	原值	取得方式	成新率
	3	2019.3	51,724.14	外购	73.88%
	1	2020.5	28,318.58	外购	69.92%
	1	2021.6	15,929.20	外购	95.25%
	1	2021.11	36,283.19	外购	99.21%
箔绕机	1	2009.11	350,427.36	外购	5.00%
	1	2012.1	141,025.64	外购	12.92%
	1	2012.12	329,059.84	外购	14.50%
	1	2019.7	251,327.43	外购	77.04%
真空浇注设备	1	2008.11	345,000.00	外购	5.00%
真空浇注设备	1	2012.11	495,726.50	外购	13.71%
固化炉	3	2008.11	141,000.00	外购	5.00%
固化炉	2	2012.12	114,529.91	外购	14.50%
起重机	2	2010.1	134,871.80	外购	5.00%
	2	2010.2	56,923.08	外购	5.00%
	1	2012.12	811,965.80	外购	14.50%
母线、母排加工设备	1	2009.7	36,752.12	外购	5.00%
	1	2016.7	32,478.63	外购	48.54%
	1	2019.12	33,628.32	外购	81.00%
	2	2021.4	398,230.08	外购	93.67%
试验设备	1	2008.11	147,000.00	外购	5.00%
	1	2010.1	144,017.10	外购	5.00%
	1	2012.2	20,791.44	外购	6.58%
	1	2013.1	42,735.04	外购	15.29%
	1	2013.12	20,873.79	外购	24.00%
	1	2014.12	35,384.61	外购	5.00%
	2	2021.1	1,184.74	外购	82.58%

由上表可知，公司的机器设备成新率较低，主要原因系以上机器设备投产时间较早，折旧期限届满后仍能使用，不影响正常生产经营。为保障正常生产经营过程，公司建立了设备运行状态监控机制，包括定点定人巡检制度、月度预防性维护保养制度等，在硬件上对公司的生产提供支持；同时发行人对设备进行定期维护，保证其在技术上的先进性以及设备运转的稳定性。

综上所述，机器设备成新率较低不会对发行人生产经营产生重大影响，报告期内，公司根据生产经营需要购置了高低压绕线机、箔绕机、母线、母排加工设备、试验设备等，公司主要机器设备、数量充足、运行良好，能够保证日常经营的正常进行，保证生产经营的有效运行。未来随着募投项目的实施，发行人会采购生产经营所需的机器设备，扩大产能，扩大公司经营规模。公司不存在资产闲置、废弃的情况。报告期内公司所处经营环境未发生重大不利变化；相关生产设备未发生陈旧过时及实体损坏现象，且无闲置、终止使用或者提前处置的计划，不存在减值迹象。

三、原材料价格变动趋势与单位材料成本相反。根据申请文件，铜材价格从2020年下半年起逐渐上升，在2021年上半年国内铜材价格涨幅较大。请发行人：①结合主要产品原材料的价格变动、单位产品耗用原材料数量及金额变化、主要原材料占比、外购成本价格变动及其他相关因素，量化分析各类产品单位成本变动原因，结合同行业可比公司产品单位成本变动趋势披露铜材市场价格变动趋势与单位材料成本变动相反的合理性。②说明报告期内对不同类别原材料主要供应商的采购单价，不同供应商采购价格是否存在较大差异、与市场价格是否一致，是否存在供应商代发行人承担成本费用的情形。

（一）结合主要产品原材料的价格变动、单位产品耗用原材料数量及金额变化、主要原材料占比、外购成本价格变动及其他相关因素，量化分析各类产品单位成本变动原因，结合同行业可比公司产品单位成本变动趋势披露铜材市场价格变动趋势与单位材料成本变动相反的合理性。

公司变压器产品单位成本变动原因主要是直接材料金额增加。由于材料采购、领用生产、销售并结转营业成本具有一定时间跨度，且2020年下半年至2021年铜材市场价格上涨较快，使2021年1-3月变压器单位材料成本变动（销售并结转营业成本的滞后性）与铜材市场价格变动趋势相反具有一定合理性。具体分析如下：

报告期内，公司变压器产品收入占主营收入年均比例为63.24%；高低压成套设备和箱式变电站系列产品由于产品种类、规格型号、性能指标较多，单位价

值相差较大，不具有明显的可比性，故分析变压器单位成本变动原因。

1、结合主要产品原材料的价格变动、单位产品耗用原材料数量及金额变化、主要原材料占比、外购成本价格变动及其他相关因素，量化分析各类产品单位成本变动原因

报告期内，公司干式变压器单位成本构成情况如下：

单位：元/KVA

项目	2021年度		2020年		2019年
项目	金额	占比%	金额	占比%	金额	占比%
单位营业成本	92.76	100.00	81.93	100.00	87.05	100.00
其中：直接材料	82.51	88.95	71.00	86.65	76.52	87.90
直接人工	3.25	3.50	2.35	2.86	2.89	3.32
制造费用	4.91	5.29	5.36	6.54	4.33	4.97
外购成本	0.00	0.00	0.12	0.15	0.53	0.61
安装费用	2.09	2.25	3.10	3.79	2.79	3.20

注：2020年1月1日起实施新收入准则后，公司原通过“销售费用”核算的运输费改为计入营业成本中的“制造费用”。

报告期内，公司干式变压器产品单位成本变动情况如下：

单位：元/KVA

项目	2021年较2020年		2020年较2019年
项目	变动金额	变动比例	变动金额	变动比例
单位营业成本	10.83	13.22%	-5.12	-5.88%
其中：直接材料	11.51	16.21%	-5.52	-7.21%
直接人工	0.90	38.30%	-0.54	-18.69%
制造费用	-0.45	-8.40%	1.03	23.79%
外购成本	-0.12	-100.00%	-0.41	-77.36%
安装费用	-1.01	-32.58%	0.31	11.11%

报告期内，公司变压器产品单位成本由直接材料、直接人工、制造费用、外购成本、安装费用等构成；单位成本变动主要由直接材料成本变动引起，生产过程中耗用的直接材料分为主要材料和辅助材料，主要原材料由铜材、铁芯构成，辅助材料包括绝缘件、元器件、外壳结构件等。具体分析如下：

A、报告期内，公司变压器单位产品耗用直接材料数量平稳，单位成本变动主要系单位直接材料金额变化影响，与主要材料铜材、铁芯价格变动趋势基本相符。

公司变压器产品耗用主要原材料为铜材和铁芯，原材料价格变动如下：

2019年至2021年公司铜材平均采购单价变动趋势详见“问题6、一、补充披露原材料采购情况之回复：报告期内，公司铜材采购价格及铜材市场价格变动趋势”。

2019年至2021年公司铁芯平均采购单价变动趋势如下：

报告期内，公司干式变压器单位成本耗用主要原材料数量及金额、占比情况如下：

单位：元/KVA、KG/KVA

项目			2021年度	2020年度	2019年度
单位营业成本			92.76	81.93	87.05
其中：外购成本			0.00	0.12	0.53
直接材料金额①			82.51	71.00	76.52
单位产品耗	铜材【注】	数量	0.6057	0.5868	0.5895
		金额②	40.15	28.63	27.83
		占比A=②/①	48.66%	40.33%	36.37%
	铁芯	数量	1.77	1.76	2.00

15,000.00 17,000.00 19,000.00 21,000.00 23,000.00

2019-2021年铁芯采购价格趋势（元/吨，含税）

用主材		金额③	30.04	26.56	31.44
用主材		占比B=③/①	36.41%	37.41%	41.09%

注：上述主材仅比较铜材。

报告期内，公司干式变压器单位产品耗用主要直接材料数量平稳，直接材料变动金额主要系主要材料价格影响。

（1）2020年较2019年单位直接材料成本减少5.52元或7.21%，主要系单位成本耗用铁芯数量减少和铁芯单位价格降低所致，即2020年较2019年单位成本耗用铁芯金额减少4.92元/KVA[（2-1.76）*15.72+（15.72-15.07）*1.76=4.92]。

（2）2021年较2020年单位直接材料成本增加11.51元或16.21%，主要系铜材市场价格上升所致，铜材价格上升影响单位成本增加金额为10.27元/KVA[（66.29-48.80）*0.59=10.27]。

B、公司成本核算时，按照各制作单耗用直接材料金额占当期直接材料耗用总额比例分摊直接人工和制造费用，且保持一贯性，根据公司成本核算方式，单位直接材料成本对直接人工、制造费用等具有一定影响。具体分析如下：

报告期内各期末，公司在职员工基本情况如下：

单位：人

人员类别	2021.12.31	2020.12.31	2019.12.31
技术人员	20	20	15
销售人员	17	18	17
生产人员	41	42	44
管理人员	21	20	24
合计	99	100	100

如上表所示，报告期内，公司生产人员人数比较平稳。

报告期内，公司自产干式变压器产品产量情况如下：

单位：KVA

产品类别	项目	计量单位	2021年度	2020年度	2019年度
变压器	自产	KVA	876,759.00	854,430.00	792,180.00

公司成本核算时，按照各制作单号耗用直接材料金额占当期直接材料耗用总额比例分摊直接人工和制造费用，且保持一贯性。

（1）2020年干式变压器单位直接人工较2019年度减少0.54元或18.69%，主要系2020年度较2019年度人数基本保持不变的状态下，2020年变压器产量较2019年增加7.86%，使变压器单位直接人工成本较2019年度减少；

（2）2021年干式变压器单位直接人工较2020年度增加0.90元或38.30%，系2021年主要直接材料铜材市场价格大幅上涨，使变压器直接材料金额增加，根据公司成本核算方法，使生产变压器分摊的人工成本增加，进而使单位人工成本增加；

（3）2020年干式变压器单位制造费用较2019年增加1.03元或23.79%，系2020年1月1日起实施新收入准则后，公司原通过“销售费用”核算的运输费改为计入“制造费用”；

（4）2021年干式变压器单位制造费用较2020年减少0.45元或8.40%，主要系公司产量增加，固定性制造费用摊薄影响；使2021年单位制造费用减少。客户对变压器产品的定制化需求，使报告期内变压器单位外购成本、安装费用变动较大。

2、结合同行业可比公司产品单位成本变动趋势披露铜材市场价格变动趋势与单位材料成本变动相反的合理性如从售价端分析公司变压器产品单位营业成本，由于材料采购、领用生产、销售并结转营业成本具有一定时间跨度，且2020年下半年至2021年上半年铜材市场价格上涨较快，使2021年1-3月变压器单位材料成本变动（销售并结转营业成本的滞后性）与铜材市场价格变动趋势相反具有一定合理性。

A、可比公司金盘科技干式变压器单位容量成本构成情况如下：

单位：元/KVA

项目	2020年度		2019年度
	金额	占比%	金额	占比%

项目	2020年度		2019年度
项目	金额	占比%	金额	占比%
直接材料	43.83	80.32	45.93	83.65
直接人工	3.52	6.45	3.81	6.94
制造费用	5.24	9.60	5.17	9.41
其他合同履约成本	1.98	3.63	-	-
合计	54.57	100.00	54.91	100.00

注：数据摘自《金盘科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》B、可比公司新特电气变频用变压器单位容量成本构成情况如下：

单位：元/KVA

项目	2020年度		2019年度
项目	金额	占比%	金额	占比%
直接材料	18.12	71.99	19.11	72.47
直接人工	2.09	8.30	2.52	9.56
制造费用	4.37	17.36	4.74	17.97
其他合同履约成本	0.59	2.35	-	-
合计	25.17	100.00	26.37	100.00

注：数据摘自《新特电气首次公开发行股票并在创业板上市申请文件审核问询函的回复》C、可比公司江苏华辰干式变压器单位容量成本构成情况如下：：

单位：元/KVA

项目	2021年度		2020年度		2019年度
项目	金额	占比%	金额	占比%	金额	占比%
单位成本	57.97	100.00	47.85	100.00	46.59	100.00
其中：直接材料	51.93	89.58	41.95	87.67	42.10	90.36
直接人工	3.40	5.87	3.13	6.54	2.93	6.29
制造费用	1.82	3.14	1.87	3.91	1.56	3.35
其他合同履约成本	0.82	1.41	0.90	1.88	-	-

注：数据摘自《江苏华辰变压器股份有限公司首次公开发行股票招股意向书》。

D、同行业可比公司产品单位成本变动及单位材料成本变动趋势如下：

单位：元/KVA

公司名称	产品类别	项目	2021年较2020年		2020年较2019年
			变动额	变动比例	变动额	变动比例

公司名称	产品类别	项目	2021年较2020年		2020年较2019年
公司名称	产品类别	项目	变动额	变动比例	变动额	变动比例
金盘科技	干式变压器	单位成本	未披露		-0.34	-0.62%
金盘科技	干式变压器	单位材料成本			-2.10	-4.57%
新特电气	变频变压器	单位成本			-1.20	-4.55%
新特电气	变频变压器	单位材料成本			-0.99	-5.18%
江苏华辰	干式变压器	单位成本	10.12	21.15%	1.26	2.70%
江苏华辰	干式变压器	单位材料成本	9.98	23.79%	-0.15	-0.36%
亿能电力	干式变压器	单位成本	10.83	13.22%	-5.13	-5.89%
亿能电力	干式变压器	单位材料成本	11.51	16.21%	-5.52	-7.21%

E、报告期内，铜材市场价格变动趋势详见?问题6、一、补充披露原材料采购情况之回复：报告期内，公司铜材采购价格及铜材市场价格变动趋势?。如上表所示，2019年-2020年公司变压器产品与可比公司金盘科技干式变压器产品单位成本和单位材料成本变动方向一致，由于公司产能较可比公司金盘科技小，单位成本及单位材料成本受市场影响较为明显；2020年公司大容量干式变压器产量占比增加，而大容量变压器单位容量耗用原材料比小容量减少，进而使单位营业成本降低。2021年公司变压器产品单位成本较2020年有较大幅度上涨，主要系单位直接材料成本增长所致。2021年变压器单位成本较2020年度增长13.22%，其中单位直接材料成本增长16.21%，对比报告期内铜材市场价格变动趋势，公司单位材料成本变动与铜材市场价格变动趋势一致。如从售价端分析公司变压器产品单位营业成本，由于材料采购、领用生产、销售并结转营业成本具有一定时间跨度，2020年下半年至2021年铜材市场价格上涨较快，使2021年1-3月变压器单位材料成本变动（销售并结转营业成本的滞后性）与铜材市场价格变动趋势相反具有一定合理性。

发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（二）营业成本分析”补充披露如下：

可比公司金盘科技干式变压器单位容量成本构成情况如下：

单位：元/KVA

项目	2020年度		2019年度
项目	金额	占比%	金额	占比%
直接材料	43.83	80.32	45.93	83.65
直接人工	3.52	6.45	3.81	6.94
制造费用	5.24	9.60	5.17	9.41
其他合同履约成本	1.98	3.63		-
合计	54.57	100.00	54.91	100.00

注：数据摘自《金盘科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》可比公司新特电气变频用变压器单位容量成本构成情况如下：

单位：元/KVA

项目	2020年度		2019年度
项目	金额	占比%	金额	占比%
直接材料	18.12	71.99	19.11	72.47
直接人工	2.09	8.30	2.52	9.56
制造费用	4.37	17.36	4.74	17.97
其他合同履约成本	0.59	2.35		-
合计	25.17	100.00	26.37	100.00

注：数据摘自《新特电气首次公开发行股票并在创业板上市申请文件审核问询函的回复》可比公司江苏华辰干式变压器单位容量成本构成情况如下：

单位：元/KVA

项目	2021年度		2020年度		2019年度
项目	金额	占比%	金额	占比%	金额	占比%
直接材料	51.93	89.58	41.95	87.67	42.10	90.36
直接人工	3.40	5.87	3.13	6.54	2.93	6.29
制造费用	1.82	3.14	1.87	3.91	1.56	3.35
其他合同履约成本	0.82	1.41	0.90	1.88	-	-
合计	57.97	100.00	47.85	100.00	46.59	100.00

注：数据摘自《江苏华辰变压器股份有限公司首次公开发行股票招股意向书》。同行业可比公司产品单位成本变动及单位材料成本变动趋势如下：

单位：元/KVA

公司名称

产品类别

项目

2021年较2020年

2020年较2019年

			变动额	变动比例	变动额	变动比例
金盘科技	干式变压器	单位成本	未披露		-0.34	-0.62%
金盘科技	干式变压器	单位材料成本			-2.10	-4.57%
新特电气	变频变压器	单位成本			-1.20	-4.55%
新特电气	变频变压器	单位材料成本			-0.99	-5.18%
江苏华辰	干式变压器	单位成本	10.12	21.15%	1.26	2.70%
江苏华辰	干式变压器	单位材料成本	9.98	23.79%	-0.15	-0.36%
亿能电力	干式变压器	单位成本	10.83	13.22%	-5.13	-5.89%
亿能电力	干式变压器	单位材料成本	11.51	16.21%	-5.52	-7.21%

2020年公司变压器产品与可比公司金盘科技、新特电气干式变压器产品单位成本和单位材料成本变动方向基本一致，由于公司产能较可比公司小，单位成本及单位材料成本受市场影响较为明显；2020年公司大容量干式变压器产量占比增加，而大容量变压器单位容量耗用原材料比小容量减少，进而使单位营业成本降低。2021年公司变压器产品单位成本较2020年有较大幅度上涨，主要系单位直接材料成本增长所致。2021年变压器单位成本较2020年度增长13.22%，其中单位直接材料成本增长16.21%，对比报告期内铜材市场价格变动趋势，公司单位材料成本变动与铜材市场价格变动趋势一致。如从售价端分析公司变压器产品单位营业成本，由于材料采购、领用生产、销售并结转营业成本具有一定时间跨度，2020年下半年至2021年铜材市场价格上涨较快，使2021年1-3月变压器单位材料成本变动（销售并结转营业成本的滞后性）与铜材市场价格变动趋势相反具有一定合理性。

（二）说明报告期内对不同类别原材料主要供应商的采购单价，不同供应商采购价格是否存在较大差异、与市场价格是否一致，是否存在供应商代发行人承担成本费用的情形。

已在本问询回复“问题6、原材料采购情况及供应商情况”之“一、补充披露原材料采购情况”之（三）中说明发行人报告期内主要原材料采购价格的公允性、变动的原因及合理性、与市场价格是否一致。公司不存在供应商代发行人承担成本费用的情形。

四、单位成本及构成与可比公司的差异合理性。请发行人：①补充披露营业成本在各产品中分摊的具体原则和方法，以及营业成本归集及结转的完整性、准确性，说明报告期营业成本与费用归集、分配、结转的依据是否充分、合规，核算是否准确。②结合人员配备、设备配置、部件成品采购、安装服务提供情况与可比公司的差异情况，分析自产的各类产品直接材料成本、人工成本、制造费用、安装费用等各项成本占比与业务模式的匹配性，与可比公司差异的合理性。③结合料工费投入数据具体量化分析说明发行人小容量变压器产品单位成本与金盘科技大容量产品单位成本差异幅度较大的合理性。

（一）补充披露营业成本在各产品中分摊的具体原则和方法，以及营业成本归集及结转的完整性、准确性，说明报告期营业成本与费用归集、分配、结转的依据是否充分、合规，核算是否准确

1、补充披露营业成本在各产品中分摊的具体原则和方法，以及营业成本归集及结转的完整性、准确性发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（二）营业成本分析”补充披露如下：

1、产品成本的归集方法

公司根据《企业会计准则第1号—存货》的相关规定，设置“存货-生产成本”科目用于归集核算不同种类产品实际发生的生产成本。生产成本按实际成本核算，包括直接材料、直接人工、制造费用及其他费用。

2、产品成本的分配方法

公司以销定产，根据销售订单编制生产排产通知单并形成制作单号BOM清单。生产部门根据制作单号BOM清单领用材料，生产过程中的直接材料、直接人工、制造费用及安装服务费用按照制作单号归集至各产品成本。公司原材料领用采用加权平均法核算。

公司产品成本由生产成本、制造费用、安装服务费构成，成本费用以制作单号作为归集对象。生产成本核算生产过程中的直接材料和直接人工，制造费用核

算为生产而发生的各项间接生产费用，安装服务费主要为委托外部单位安装所产生的费用，具体核算方法如下：

（1）直接材料的归集与分配

直接材料是指生产过程中直接用于产品生产的主要材料，直接材料的领用采用月末一次加权平均法核算，按照生产领料出库单计入“生产成本-直接材料”科目核算。公司对原材料的采购入库及出库均通过系统进行管理、记录，生产部门根据制作单号BOM清单及排产计划进行领料，同时根据制作单号生成材料出库单。生产过程中按各制作单号的实际领料的数量和金额归集各制作单号的直接材料成本。每月末，财务部根据系统中当月原材料对应的制作单号、领用部门、出库数量、金额、用途，分别计入相应产品成本。

（2）直接人工的归集及分配

直接人工主要归集生产车间生产工人的工资、奖金、社保公积金等。由于直接材料在产品成本中占比较大，财务人员每月末按照生产人员的薪酬作为当月发生的人工费用，按照各项目制作单号当期耗用材料占总耗用材料的比例分配人工费用，将分配后的人工成本计入“生产成本-直接人工”核算。

某制作单号分配的直接人工计算公式为：某制作单号分配的直接人工=该制作单号领用的直接材料金额/当月领用直接材料总额*当月发生的人工费用。

（3）制造费用的归集及分配

制造费用是指在生产过程中发生的无法归集至直接材料和直接人工的其他成本支出，如间接人工费、水电费、折旧费、辅助材料等，财务人员每月根据费用的核算口径归集当月发生的制造费用，按照各项目制作单号当期耗用材料占总耗用材料的比例分配制造费用，将分配后的制造费用计入“生产成本-制造费用”核算。

某制作单号分配的制造费用计算公式为：某制作单号分配的制造费用=该制作单号领用的直接材料金额/当月领用直接材料总额*当月发生的制造费用。

（4）安装服务费的归集及分配

安装服务费按各制作单号实际消耗情况进行逐一匹配并归集。

3、产品成本的结转方法

产品完工、检验合格后入库为库存商品。企业采用个别计价法确定已销售商品的实际成本。企业在确认存货销售收入的当期，将已经销售存货的成本结转为当期营业成本，按照制作单号结转该产品的营业成本。存货核算过程的确认、计量与结转及成本的归集、分配、结转方法符合会计准则和企业实际情况。

2、说明报告期营业成本与费用归集、分配、结转的依据是否充分、合规，核算是否准确

报告期，公司营业成本与费用归集、分配、结转方法符合实际经营情况和会计准则的要求，成本核算的方法准确且保持一贯性。

（二）结合人员配备、设备配置、部件成品采购、安装服务提供情况与可比公司的差异情况，分析自产的各类产品直接材料成本、人工成本、制造费用、安装费用等各项成本占比与业务模式的匹配性，与可比公司差异的合理性

公司的发展策略为差异化战略，与可比公司相比较，公司规模相对较小，资金实力相对较弱，公司通过直接外购铁芯成品和外壳成品进行生产变压器，不会自行建造铁芯和外壳生产线，利用自有员工生产，通过集中精力提高产品质量和服务水平的过程中获得客户认可度，提供优质商品的同时提供安装及调试服务以争取优质客户；其自产的变压器产品直接材料成本、人工成本、制造费用、安装费用等各项成本占比与业务模式匹配，与可比公司差异合理。具体分析如下：

报告期内各期末，公司在职员工基本情况如下：

单位：人

公司名称	2021.12.31	2020.12.31	2019.12.31
技术人员	20	20	15
销售人员	17	18	17
生产人员	41	42	44

公司名称	2021.12.31	2020.12.31	2019.12.31
行政管理人员	21	20	24
合计	99	100	100

由于金盘科技、新特电气未披露2021年12月31日数据，故选取上述可比公司2020年12月31日人员配备与2021年12月31日江苏华辰及公司人员配备进行比较如下：

单位：人

员工类别	金盘科技	新特电气	江苏华辰	亿能电力
管理人员	444	89	106	21
销售人员	193	33	121	17
技术人员	305	78	98	20
生产人员	884	196	393	41
合计	1,826	396	718	99

注：上述数据分别摘自《金盘科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》和《新特电气首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》和《江苏华辰变压器股份有限公司首次公开发行股票招股意向书》。

报告期内各期末，公司设备配置与可比公司情况如下：

单位：万元

公司	2021.12.31		2020.12.31		2019.12.31
公司	原值	净值	原值	净值	原值	净值
金盘科技	44,726.64	17,549.21	40,288.00	14,427.29	32,522.87	8,332.22
新特电气	6,549.11	3,349.80	4,802.73	2,019.81	4,240.81	1,590.60
白云电器	53,035.95	25,152.09	52,334.05	27,196.51	37,825.95	15,328.56
三变科技	14,116.98	2,707.55	13,603.75	2,406.57	12,938.37	1,879.73
双杰电气	39,387.45	15,060.44	36,209.24	12,918.45	41,534.62	14,418.68
顺钠股份	6,811.34	1,520.65	6,780.00	1,648.24	6,773.76	1,906.36
江苏华辰	6,274.54	3,775.02	5,722.47	3,642.49	5,320.02	3,686.68
亿能电力	512.27	147.93	461.23	128.08	451.05	145.22

注：金盘科技和新特电气数据分别摘自《金盘科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》和《新特电气首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》，白云电器、三变科技、双杰电气、顺钠股份数据分别摘自各公司各年度报告数据。江苏华辰数据来自《江苏华辰变压器股份有限公司首次公开发行股票招股意向书》。干式变压器产品的生产过程中，金盘科技、江苏华辰采购的是硅钢片，然后利用自有设备及工人进行纵剪、横剪、装配、绑扎和喷漆形成铁芯成品；由于生

产铁芯的生产线造价较高，公司直接外购铁芯成品；金盘科技采购的是板材及铝材，然后利用自有设备及工人进行剪冲折、焊接、剪处理和喷涂形成外壳，而公司直接外购变压器外壳成品。报告期内，公司外购成品部件占营业成本情况如下：

单位：万元

项目	2021年	2020年	2019年
铁芯	2,768.06	2,348.61	2,397.06
外壳	837.92	737.66	686.81
营业成本	14,663.24	10,936.08	11,315.27
铁芯占营业成本比	18.88%	21.48%	21.18%
外壳占营业成本比	5.71%	6.75%	6.07%

报告期内，公司安装服务费占营业成本情况如下：

单位：万元

项目	2021年	2020年	2019年
安装服务	835.69	425.12	347.37
营业成本	14,663.24	10,936.08	11,315.27
安装服务占营业成本	5.70%	3.89%	3.07%

报告期内，公司主要产品直接材料成本、人工成本、制造费用、安装费用等各项成本占比如下：

产品大类	项目	单位	2021年度		2020年度		2019年度
产品大类	项目	单位	金额	占比%	金额	占比%	金额	占比%
干式变压器	单位成本	元/kVA	92.76	100.00	81.93	100.00	87.06	100.00
	其中：直接材料	元/kVA	82.51	88.95	71	86.66	76.52	87.89
	直接人工	元/kVA	3.25	3.50	2.35	2.87	2.89	3.32
	制造费用	元/kVA	4.91	5.29	5.36	6.54	4.33	4.97
	外购成本	元/kVA	-	-	0.12	0.15	0.53	0.61
	安装费用	元/kVA	2.09	2.26	3.1	3.78	2.79	3.21
高低压成套设备	单位成本	元/台	6,245.51	100.00	10,476.68	100	13,933.00	100
	其中：直接材料	元/台	4,653.83	74.52	7,558.15	72.14	12,584.94	90.32
	直接人工	元/台	162.83	2.61	289.57	2.76	297.84	2.14

	制造费用	元/台	254.15	4.07	374.43	3.57	516.99	3.71
	外购成本	元/台	566.72	9.07	1,858.88	17.74	303.54	2.18
	安装费用	元/台	607.98	9.73	395.65	3.79	229.69	1.65
箱式变电站	单位成本	元/台	161,491.05	100.00	95,780.67	100	91,870.13	100
	其中：直接材料	元/台	121,701.68	75.36	53,082.51	55.42	37,828.91	41.18
	直接人工	元/台	4,118.41	2.55	2,648.97	2.77	2,232.86	2.43
	制造费用	元/台	6,752.10	4.18	5,521.64	5.76	3,582.83	3.9
	外购成本	元/台	12,901.84	7.99	28,807.13	30.08	41,799.59	45.5
	安装费用	元/台	16,017.02	9.92	5,720.41	5.97	6,425.94	6.99

注：2020年1月1日起实施新收入准则后，原通过“销售费用”核算的运输费改为计入“制造费用”。

可比公司金盘科技类似产品直接材料成本、人工成本、制造费用等各项成本占比如下：

产品大类	项目	单位	2020年度		2019年度
产品大类	项目	单位	金额	占比%	金额	占比%
干式变压器	单位成本	元/KVA	54.57	100.00	54.91	100.00
	其中：直接材料	元/KVA	43.83	80.32	45.93	83.65
	直接人工	元/KVA	3.52	6.45	3.81	6.94
	制造费用	元/KVA	5.24	9.6	5.17	9.41
	其他合同履约成本	元/KVA	1.98	3.63	-	-
开关柜系列产品	单位成本	元/面	33,119.96	100.00	25,618.06	100.00
	其中：直接材料	元/面	29,613.49	89.41	22,960.85	89.62
	直接人工	元/面	1333.28	4.03	1277.18	4.99
	制造费用	元/面	1794.09	5.42	1380.03	5.39
	其他合同履约成本	元/面	379.10	1.14
箱式变电站	单位成本	元/台	275,748.00	100.00	221,285.66	100.00
	其中：直接材料	元/台	225,650.45	81.83	185,351.73	83.76
	直接人工	元/台	14,755.56	5.36	14,136.05	6.39
	制造费用	元/台	27,446.77	9.95	21,797.88	9.85
	其他合同履约成本	元/台	7,895.22	2.86

注：2020年1月1日起实施新收入准则后，原通过“销售费用”核算的运输费改为计入“其他合同履约成本”。以上数据来自《金盘科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》

可比公司新特电气变频变压器直接材料成本、人工成本、制造费用等各项成

本占比如下：

单位：元/kVA

项目	2020年度		2019年度
项目	金额	占比%	金额	占比%
直接材料	18.12	71.99	19.11	72.47
直接人工	2.09	8.30	2.52	9.56
制造费用	4.37	17.36	4.74	17.97
其他合同履约成本	0.59	2.35
合计	25.17	100.00	26.37	100.00

注：2020年1月1日起实施新收入准则后，原通过“销售费用”核算的运输费改为计入“其他合同履约成本”，以上数据摘自《新特电气首次公开发行股票并在创业板上市申请文件审核问询函的回复》可比公司江苏华辰干式变压器直接材料成本、人工成本、制造费用等各项成本占比如下：

项目	2021年度		2020年度		2019年度
项目	金额	占比%	金额	占比%	金额	占比%
单位成本	57.97	100.00	47.85	100.00	46.59	100.00
其中：直接材料	51.93	89.58	41.95	87.67	42.10	90.36
直接人工	3.40	5.87	3.13	6.54	2.93	6.29
制造费用	1.82	3.14	1.87	3.91	1.56	3.35
其他合同履约成本	0.82	1.41	0.90	1.88	-	-

注：数据摘自《江苏华辰变压器股份有限公司首次公开发行股票招股意向书》。公司的发展策略为差异化战略，与可比公司金盘科技、新特电气和江苏华辰相比较，公司规模相对较小，资金实力相对较弱。

在人员配备、设备配置、部件成品采购方面，金盘科技等可比公司采购的是硅钢片，然后利用自有设备及工人进行纵剪、横剪、装配、绑扎和喷漆形成铁芯成品，通过采购板材及铝材，然后利用自有设备及工人进行剪冲折、焊接、剪处理和喷涂形成外壳。铁芯生产线和变压器外壳成品生产线造价成本较高，公司采用独立设计图纸进行定制化外购铁芯成品和变压器外壳成品的业务模式满足客户需求。

在安装服务提供方面，与金盘科技等可比公司相比，公司规模效应不明显，

故公司在参与招投标活动时会侧重于争取利润空间大的订单，放弃采购数量大但毛利率较低的项目，通过提供安装及调试服务的业务模式提高客户的粘性。

综上所述，报告期内，公司人员配备、设备配置较可比公司金盘科技、新特电气和江苏华辰少，通过铁芯、外壳等部件成品直接采购和提供安装服务等业务模式集中精力提高产品质量和服务水平获得客户认可，自产的各类产品直接材料成本、人工成本、制造费用、安装费用等各项成本占比与业务模式匹配，与可比公司差异合理。

（三）结合料工费投入数据具体量化分析说明发行人小容量变压器产品单位成本与金盘科技大容量产品单位成本差异幅度较大的合理性

与可比公司金盘科技相比较，公司的变压器产品多为小批量、小容量的干式变压器产品，经营规模较小，产销量远低于可比公司，成本的规模效应较金盘科技弱；公司变压器产品主要为低于16,000kVA的小容量干式变压器，容量大小对生产成本影响的边际效应会逐渐递减，即单台变压器的生产成本和容量大小不是呈完全的线性关系，如：冷却风机、不锈钢喷塑外壳等不会随容量增大而大幅增加成本；由于金盘科技采购的是硅钢片、板材和铝材，然后利用自有设备及工人进行生产铁芯成品、外壳，而公司直接外购铁芯成品、外壳；综合上述因素，公司小容量变压器产品单位成本与金盘科技大容量产品单位成本差异较大，具有合理性。具体分析如下：

1、干式变压器产品单位成本料工费投入数据

报告期内，公司干式变压器产品单位成本料工费投入情况如下：

单位：元/kVA

项目	2021年度		2020年度		2019年度
项目	金额	占比%	金额	占比%	金额	占比%
直接材料	82.51	88.95	71	86.66	76.52	87.89
直接人工	3.25	3.50	2.35	2.87	2.89	3.32
制造费用	4.91	5.29	5.36	6.54	4.33	4.97
外购成本			0.12	0.15	0.53	0.61
安装费用	2.09	2.26	3.1	3.78	2.79	3.21

项目	2021年度		2020年度		2019年度
项目	金额	占比%	金额	占比%	金额	占比%
合计	92.76	100.00	81.93	100.00	87.06	100.00

报告期内，金盘科技变压器产品单位成本料工费投入情况如下：

单位：元/KVA

项目	2020年度		2019年度
项目	金额	占比%	金额	占比%
直接材料	43.83	80.32	45.93	83.65
直接人工	3.52	6.45	3.81	6.94
制造费用	5.24	9.6	5.17	9.41
其他合同履约成本	1.98	3.63	-	-
合计	54.57	100	54.91	100

2、小批量、小容量变压器产品

2019至2021年度，公司与可比公司金盘科技、江苏华辰的变压器销量对比如下：

单位：kVA

股票代码	公司名称	2021年度	2020年度	2019年度
688676.SH	金盘科技	未披露	24,516,471	20,444,614
603097.SH	江苏华辰	6,586,499	5,066,148	4,747,469
	亿能电力	968,473	920,022	726,672

注：数据来自《金盘科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》。江苏华辰《首次公开发行股票招股意向书》中未披露报告期内销量kVA数据，此处数据为根据其干式变压器收入和销售单价估算得出。

2020年度公司变压器销量为920,022kVA,可比公司金盘科技干式变压器销量为24,516,471kVA，是公司销量的26.7倍。2021年度公司变压器销量为968,473kVA,其中干式变压器销量为948,828kVA, 可比公司江苏华辰干式变压器销量为6,589,499kVA，约是公司干式变压器销量的7倍。公司变压器产品成本规模效应较金盘科技、江苏华辰弱。公司的干式变压器产品主要为环氧树脂浇注干式变压器，与金盘科技的环氧树脂浇注干式变压器、江苏华辰的干式变压器对比如下：

股票代码	公司名称	容量（kVA）	电压等级（kV）
688676.SH	金盘科技	=<45000	=<40.5
603097.SH	江苏华辰	=<25000	=<38.5
	亿能电力	=<25000	=<35

公司变压器产品主要为低于16,000kVA的小容量干式变压器。在不考虑其他因素影响情况下，一般来说，单台产品平均容量越大，其设计和生产工艺难度会提高，耗用的原材料也相应增加，单台产品的总成本相对较大，但是由于摊薄影响，容量较大的产品所分摊的直接人工和制造费用相对较低，同时直接材料增加幅度亦低于容量增加幅度，因此，单台容量较大的产品其单位容量成本一般来说相对较低。分别选取亿能电力2020年大容量（2,000KVA，规格SCB11-2000/10，制作单号1120040602）和小容量（50KVA，SC10-50/10，制作单号1120070501）的两个制作单号耗用直接材料成本分析小容量变压器单位成本较大容量产品单位成本差异幅度较大，具体如下：

单位：元、元/KVA

直接材料	容量2000（制作单号1120040602）		容量50（制作单号1120070501）		单位容量成本差异 ⑤=④-③
直接材料	金额①	单位容量成本 ②=①/2000	金额③	单位容量成本 ④=③/50	单位容量成本差异 ⑤=④-③
铁芯	29,567.25	14.78	2557.53	51.15	36.37
铁芯夹件	2,316.81	1.16	343.95	6.88	5.72
铁芯绝缘件	267.25	0.13	79.06	1.58	1.45
压块	310.53	0.16	79.43	1.59	1.43
铜排			68.27	1.37	1.37
低压绝缘子	103.25	0.05	21.07	0.42	0.37
高压绝缘子	51.29	0.03	52.84	1.06	1.03
紫铜管	101.42	0.05	117.84	2.36	2.31
高压线圈	21,044.23	10.52	2472.34	49.45	38.93
低压线圈	20,007.93	10.00	1292.49	25.85	15.85
不锈钢喷塑外壳	6,112.30	3.06	4736.81	94.74	91.68
冷却风机	1,115.04	0.56	317.35	6.35	5.79

直接材料	容量2000（制作单号1120040602）		容量50（制作单号1120070501）		单位容量成本差异 ⑤=④-③
直接材料	金额①	单位容量成本 ②=①/2000	金额③	单位容量成本 ④=③/50	单位容量成本差异 ⑤=④-③
温控箱			423.34	8.47	8.47
温控仪	382.35	0.19			-0.19
柜内照明灯	24.78	0.01	24.78	0.5	0.49
反向电磁锁右开	150.09	0.08	150.43	3.01	2.93
断路器	9.96
合计	81,564.48	40.78	12,737.53	254.78	214.00

如上表所示，由于固定性材料成本影响，如不锈钢喷塑外壳、冷却风机、温控箱/温控仪、铁芯、线圈等生产成本不会随容量大小呈线性变化，由于摊薄影响，小容量变压器单位成本较大容量产品单位成本差异很大，具有合理性。

3、公司小容量变压器产品单位成本与金盘科技大容量产品单位成本对比如下：

单位：元/KVA

项目	亿能电力		金盘科技		差异
项目	金额	占比	金额	占比	金额	比例%
直接材料	71.00	86.66	43.83	80.32	27.17	38.27
直接人工	2.35	2.87	3.52	6.45	-1.17	-49.79
制造费用	5.36	6.54	7.22	13.23	-1.86	-34.7
外购成本	0.12	0.15			0.12
安装费用	3.10	3.78			3.10
合计	81.93	100.00	54.57	100.00	27.36	33.39

注：金盘科技未披露2021年数据，选取公司2020年小容量变压器产品单位成本数据与同期金盘科技大容量产品单位成本数据进行比较。为与公司制造费用比较口径一致，金盘科技计入“其他合同履约成本”的运输费用合并至制造费用。

2019年-2020年，公司小容量变压器直接外购铁芯成品与金盘科技大容量变压器外购硅钢对比如下：

单位：KG/KVA、元/KVA

年度

单位耗用数量 ①

铁芯平均单价 ②

硅钢平均单价 ③

差异 ④=①*（②-③）

年度	单位耗用数量 ①	铁芯平均单价 ②	硅钢平均单价 ③	差异 ④=①*（②-③）
2019年度	2.00	15.72	10.34	10.75
2020年度	1.76	15.07	10.22	8.55

注：硅钢平均单价数据摘自《金盘科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》如上表所示，公司小容量变压器产品单位成本较金盘科技大容量产品单位成本高27.36元/KVA或33.39%。主要系直接材料金额差异较大所致；一是上述固定性材料成本影响。二是金盘科技采购的是硅钢片、板材和铝材，然后利用自有设备及工人进行生产铁芯成品、外壳用于生产大容量变压器产品，而公司独立设计图纸进行定制化外购铁芯成品、变压器外壳成品用于生产小容量变压器产品，使得公司小容量变压器单位产品直接人工和制造费用较金盘科技低。综合上述因素，公司小容量变压器产品单位成本与金盘科技大容量产品单位成本差异较大，具有合理性。

五、申报会计师回复

（一）核查程序

申报会计师就发行人上述事项，履行了以下核查程序：

1、访谈公司人事主管，查看公司人员管理制度，并检查公司与员工签订的劳动合同；

2、获取公司的主要采购合同，检查采购合同中是否存在劳务派遣合同；

3、获取公司支付职工薪酬的银行流水，检查是否将薪酬直接支付给员工；

4、获取公司固定资产盘点表，执行了固定资产监盘程序，实地观察主要机器设备的使用状况，检查有无闲置、损毁等情况，分析固定资产的质量情况；

5、了解公司日常资产管理维护制度，获取报告期内维修保养台账；

6、取得公司报告期内新增固定资产明细表，复核固定资产折旧计提情况，了解公司设备未来购置计划，查阅募集资金投资项目可行性研究报告；

7、了解发行人对采购与付款循环、生产与仓储循环内部控制制度，评价这些控制的设计是否合理，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；

8、访谈发行人采购负责人、生产负责人和财务负责人，询问报告期内核心原材料采购价格、单位产品原材料耗用量和单位成本变动原因，发行人外购成本价格变动及其他相关因素；

9、获取发行人原材料采购明细表、外购部件明细表、成本核算明细表等，分析报告期内主要产品原材料单位产品耗用原材料数量及金额变化、主要原材料占比、外购成本价格变动及其原因，不同供应商原材料采购价格变动差异及原因；查阅可比公司产品单位成本和铜材等原材料市场价格变动趋势，分析产品单位材料成本与铜材市场价格变动相反的原因，以及是否存在供应商代发行人承担成本费用的情形；

10、结合公司具体业务流程，了解产品成本的核算流程和方法，营业成本在各产品中分摊的具体原则和方法，以及营业成本归集及结转方法，获取公司人员配备、设备配置、部件成本采购、安装服务明细表、成本核算明细表，结合截止性测试和计价测试等实质性程序检查直接材料、直接人工、制造费用及安装费用等各项成本的计算和分配是否正确，查阅可比公司公开市场披露信息，与公司相关信息进行比较，分析差异情况。

（二）核查结论

经核查，申报会计师认为：

1、发行人生产人员配置与业务规模、生产流程相匹配，单位人工成本低于可比公司具有合理性，与金盘科技等同行业可比公司相比生产人员人均营收高于同行业公司具有合理性，报告期内薪酬水平变动是合理的，报告期内不存在劳务派遣用工，不存在关联方或第三方代垫成本费用的情形；

2、发行人机器设备、生产用模具配置与业务规模、生产流程相匹配，可比公司存在生产用模具，公司机器设备及生产用模具投入水平小于同行业可比公司。

主要系发行人在生产干式变压器时直接购入铁芯成品导致。剔除其他设备，发行人机器设备投入比与可比公司的差异具备合理性。发行人主要机器设备均保持良好运行状态，可以保证发行人日常生产活动的正常开展；对于成新率较低的主要机器设备，发行人定期进行检验维护；发行人机器设备运转良好，可以满足发行人发展变压器类产品和市场对于产品类型的需求，不存在影响公司正常生产经营的情形。发行人不存在资产闲置、废弃的情况；

3、报告期内，发行人变压器产品单位成本变动主要系单位直接材料成本增长所致，材料采购、领用生产、销售并结转营业成本具有一定时间跨度，且2020年下半年至2021年铜材市场价格上涨较快，使2021年1-3月变压器单位材料成本变动（销售并结转营业成本的滞后性）与铜材市场价格变动趋势相反，具有一定合理性；

4、报告期内，发行人不同类别原材料主要供应商的采购单价与市场价格变动趋势一致，不同供应商采购价格不存在较大差异，不存在供应商代发行人承担成本费用的情形；

5、报告期内，发行人营业成本归集及结转具备完整性、准确性，营业成本与费用归集、分配、结转的依据充分、合规，核算准确；

6、报告期内，发行人的人员配备、设备配置、部件成品采购、安装服务提供情况与可比公司差异合理，各类产品直接材料成本、人工成本、制造费用、安装费用等各项成本占比，与业务模式匹配，与可比公司的差异具有合理性；

7、报告期内，发行人的变压器产品多为小批量、小容量的干式变压器产品，经营规模较小，产销量远低于可比公司，成本的规模效应较金盘科技弱，发行人小容量变压器产品单位成本与金盘科技大容量产品单位成本差异幅度较大，具有合理性。

问题11、毛利率高于同行业可比公司的合理性

根据申请文件，发行人毛利率高于各同行业可比公司。与可比公司相比较，发行人主要为小容量干式变压器产品、产品定制化程度较高、差异化的经营与

销售策略，导致发行人干式变压器的单价较高。发行人的干式变压器单价较金盘科技高出55.00元/kVA，比例达72.90%。

（1）产品定制化程度较高的具体依据。请发行人：①结合产品特点、同行业公司产品定制情况具体说明发行人定制化产品的定制化程度较高的具体依据，是否高于金盘科技的同类定制化产品，说明定制化程度较高是否与人工成本及制造费用占比匹配。②披露发行人环氧树脂浇注干式变压器各期毛利率均高于金盘科技环氧树脂浇注特种干式变压器（定制化产品）的合理性，按定制化产品、标准化产品披露各类产品收入构成、毛利率及主要客户情况，对比分析两类产品与同行业可比公司毛利率的差异合理性。

（2）差异化的经营与销售策略导致单价较高的客观依据。请发行人结合自身经营规模、竞争优势、竞争地位、下游应用领域、客户构成等详细说明发行人如何通过差异化的经营与销售策略实现产品单价高于规模较大、实力较强的可比公司，请说明客观依据，及与销售费用率水平、其他期间费用支出情况、人员配置的匹配性。

（3）发行人毛利率高于可比公司的合理性及持续性。请发行人：①结合其他可比公司情况等说明干式变压器容量越小、单位容量单价更高是否符合行业特点，说明发行人产品与可比公司性能指标（容量、电压、绝缘等级等）相近产品的价格是否存在差异。②说明大容量干式变压器技术含量、产品档次是否高于小容量产品，结合技术含量分析披露发行人小容量产品毛利率高于可比公司大容量产品的商业合理性。③披露2020年发行人毛利率上升、与可比公司毛利率变动趋势相反的原因及合理性。④结合报告期内毛利率高于可比公司的原因，分析披露发行人毛利率水平是否可持续、是否存在毛利率下滑的风险，结合实际情况充分揭示风险、作重大事项提示。

（4）不同客户或项目毛利率差异较大原因。根据申请文件，报告期内发行人各类产品毛利率存在波动，不同客户或项目存在毛利率差异较大的情形。请发行人：①分析披露招标和其他订单获取方式的毛利率情况，说明同类产品不同客户、不同订单获取方式下毛利率是否存在较大差异。②披露同类产品不同下游应用领域的毛利率是否存在差异并分析原因。③说明报告期内毛利率偏高

或偏低的项目的客户、产品内容、销售金额、项目获取方式、应用领域、定价依据、毛利率偏高或偏低的原因，针对与不同的客户签订了多份销售合同但将整个项目作为一个整体评估毛利率的情形，请说明整体评估的依据，单个合同毛利率显著异常的合理性。④补充披露外购油浸式变压器对外销售毛利率与可比公司三变科技保持一致的合理性、是否存在利益输送，分析披露其他类别的外购产品对外销售的毛利率水平是否与该业务模式相匹配、是否存在毛利率异常的客户。

请保荐机构、申报会计师核查上述问题并发表明确意见，说明核查方法、核查范围、核查证据及核查结论。回复：

一、产品定制化程度较高的具体依据。请发行人：①结合产品特点、同行业公司产品定制情况具体说明发行人定制化产品的定制化程度较高的具体依据，是否高于金盘科技的同类定制化产品，说明定制化程度较高是否与人工成本及制造费用占比匹配。②披露发行人环氧树脂浇注干式变压器各期毛利率均高于金盘科技环氧树脂浇注特种干式变压器（定制化产品）的合理性，按定制化产品、标准化产品披露各类产品收入构成、毛利率及主要客户情况，对比分析两类产品与同行业可比公司毛利率的差异合理性。

（一）结合产品特点、同行业公司产品定制情况具体说明发行人定制化产品的定制化程度较高的具体依据，是否高于金盘科技的同类定制化产品，说明定制化程度较高是否与人工成本及制造费用占比匹配。

1、结合产品特点、同行业公司产品定制情况具体说明发行人定制化产品的定制化程度较高的具体依据，是否高于金盘科技的同类定制化产品标准化产品，是指公司参照或引用国家标准、国际标准或行业标准进行设计和生产，可满足各类客户通用需求的产品。定制化产品，是指部分参照或引用国家标准、国际标准或行业标准，公司根据客户具体要求研发或设计定制的产品，主要包括以下两种情况：（1）公司根据客户对相关产品的技术、性能指标等要求进行研发、设计、生产的产品，需通过客户型式试验或鉴证试验，或根据客户要

求通过第三方试验，以上试验均通过后，该产品成为客户专有采购的定制化产品，客户进行首件及首批认证后，锁定材料、工艺、产线等，对公司长期批量下达订单；（2）公司根据客户对相关产品的技术、性能指标等要求设计、生产的产品在参考类似产品设计方案基础上，依据成熟模块、柜型等设计或修改调整部分设计参数后，以满足客户技术、性能指标的要求，该产品需通过公司出厂检试验合格后交付客户使用。公司干式变压器产品定制化程度较高，主要体现在设计图纸数量、存货订单支持情况两个方面，具体如下：

（1）设计图纸数量

公司干式变压器产品类别型号多样，且均为非标准化产品，每批产品都是根据客户对相关产品的技术、性能指标等要求进行研发、设计、生产，每批变压器产品的性能、参数、指标、结构要求均不相同，产品专用性强且定制化程度高，对产品的设计要求及生产工艺要求较高。2019年1月1日至2021年12月31日，公司根据客户需求共设计了1,255套变压器产品图纸。

单位：套

项目	2021年度	2020年度	2019年度
设计图纸数量	330	475	450

（2）存货订单支持情况

报告期各期末，公司在产品、产成品及发出商品订单支持率较高，和高度定制化的生产模式相匹配。报告期各期末，公司在产品、库存商品、发出商品订单支持情况如下：

单位：万元

项目	2021年末	2020年末	2019年末
库存商品	842.37	646.08	617.51
其中：有对应订单	842.37	646.08	617.51
无对应订单	-	-	-
发出商品	511.58	1,454.06	2,160.94
其中：有对应订单	511.58	1,454.06	2,160.94

无对应订单	-	-	-
在产品	704.26	750.87	713.53
其中：有对应订单	704.26	750.87	713.53
无对应订单	-	-	-
合计	2,058.21	2,851.01	3,491.98
其中：有对应订单占比	2,058.21	2,851.01	3,491.98
无对应订单占比	-	-	-
有对应订单占比（%）	100.00	100.00	100.00

可比公司金盘科技未披露定制化程度的具体依据，可比公司新特电气披露了其报告各期末，在产品、库存商品、发出商品订单支持情况如下：

单位：万元

项目	2020年末	2019年末	2018年末
库存商品	1,291.50	1,023.69	924.26
其中：有对应订单	1,194.27	937.02	913.56
无对应订单	97.23	86.67	10.70
发出商品	292.81	796.34	471.81
其中：有对应订单	292.81	796.34	471.81
无对应订单	-	-	-
在产品	377.38	298.97	246.36
其中：有对应订单	362.07	279.80	246.27
无对应订单	15.32	19.18	0.10
合计	1,961.70	2,119.00	1,642.43
其中：有对应订单	1,849.15	2,013.15	1,631.63
无对应订单	112.55	105.85	10.80
有对应订单占比（%）	94.26	95.00	99.34

报告期各期末，公司的在产品、库存商品、发出商品订单支持情况和高度定制化的生产模式相匹配，公司在取得客户的详细需求及订单后进行产品设计、制造，库存商品是根据客户订单生产但尚未发货的产品，在产品是根据客户订单尚未完工的产品，发出商品是已发货但尚未达到收入确认条件的产品，均有订单支持，在产品、库存商品、发出商品的订单支持率均高于可比公司新特电气。

综上，公司干式变压器产品定制化程度较高，与设计图纸数量、存货订单支

持情况匹配。

2、定制化程度较高是否与人工成本及制造费用占比匹配

报告期内，公司主营业务成本构成如下：

单位：万元

项目	2021年度		2020年度		2019年度
项目	金额	占比	金额	占比	金额	占比
直接材料	12,049.99	82.18%	8,841.47	80.85%	8,832.26	78.06%
直接人工	459.58	3.13%	306.69	2.80%	313.45	2.77%
制造费用	689.25	4.70%	657.48	6.01%	478.36	4.23%
外购产成品	628.72	4.29%	705.32	6.45%	1,343.83	11.88%
安装费用	835.69	5.70%	425.12	3.89%	347.37	3.07%
合计	14,663.24	100.00%	10,936.08	100.00%	11,315.27	100.00%

可比公司金盘科技的干式变压器系列产品中，干式变压器的主营业务成本构成如下：

单位：元/kVA

项目	2020年度		2019年度
项目	金额	占比	金额	占比
直接材料	43.83	80.32%	45.93	83.65%
直接人工	3.52	6.45%	3.81	6.94%
制造费用	5.24	9.60%	5.17	9.42%
其他合同履约成本	1.98	3.63%	-	-
合计	54.57	100.00%	54.91	100.00%

注：2020年实施新收入准则，原通过“销售费用”核算的运输费改为计入营业成本，反映在“其他合同履约成本”项目中。2021年年报中未披露主营业务成本构成。

与金盘科技相比，公司的主营业务成本中，直接材料占比较高，直接人工及制造费用占比较低，主要是由于：一方面是由于干式变压器产品的生产过程中，金盘科技采购的是硅钢片，然后利用自有设备及工人进行纵剪、横剪、装配、绑扎和喷漆形成铁芯成品，而公司系直接外购铁芯成品；二是金盘科技采购的是板材及铝材，然后利用自有设备及工人进行剪冲折、焊接、剪处理和喷涂形成外壳，而公司系直接外购变压器外壳成品。

报告期内，公司主要原材料采购金额及占比如下：

单位：万元

项目	2021年度		2020年度		2019年度
项目	金额	占比（%）	金额	占比（%）	金额	占比（%）
铜材	4,881.43	37.84	3,808.07	36.46	3,448.60	30.17
铁芯	2,768.06	21.46	2,348.61	22.48	2,397.06	20.97
元器件材料	2,366.51	18.34	1,747.08	16.73	1,958.07	17.13
浇注料及其他辅助材料	876.74	6.80	827.92	7.93	984.49	8.61
外壳	837.92	6.50	737.66	7.06	686.81	6.01
柜子	477.51	3.70	227.27	2.18	627.86	5.49
变压器及箱式变电站	306.00	2.37	426.51	4.08	765.9	6.7
高低压成套开关柜	339.50	2.63	278.20	2.66	441.82	3.87
其他金属材料	46.45	0.36	44.26	0.42	118.55	1.05
合计	12,900.12	100	10,445.58	100.00	11,429.16	100.00

铁芯产品的加工过程需要大量机器设备及人工成本的投入，硅钢片原材料需要经过纵剪、横剪、装配、绑扎、喷漆等环节才能形成铁芯成品。铁芯产品的性能主要是受到硅钢片等原材料特性的影响，采用优质低损耗冷轧硅钢片材料加工成的铁芯损耗低、特性好，设计磁密合理，线性度好，过载能力强。

报告期内，公司铁芯的采购金额占全年采购额的比例较大，分别为20.97%、

22.48%及21.46%。2021年度，主营业务成本中直接材料金额为12,049.99 万元，采购铁芯的金额为2,768.06万元，采购铁芯的金额占2021年度主营业务成本中直接材料金额的比例达22.97%。因此，公司直接材料占比较高、而人工成本与制造费用占比较低主要是受到公司外购铁芯成品的影响。

综上，公司定制化程度较高的生产模式下，直接材料占比较高、而人工成本与制造费用占比较低具有合理性。

（二）披露发行人环氧树脂浇注干式变压器各期毛利率均高于金盘科技环氧树脂浇注特种干式变压器（定制化产品）的合理性，按定制化产品、标准化产品披露各类产品收入构成、毛利率及主要客户情况，对比分析两类产品与同行业可比公司毛利率的差异合理性。

1、披露发行人环氧树脂浇注干式变压器各期毛利率均高于金盘科技环氧树脂浇注特种干式变压器（定制化产品）的合理性公司环氧树脂浇注干式变压器各期毛利率均高于金盘科技环氧树脂浇注特种干式变压器（定制化产品），主要是受到公司干式变压器产品单位容量的价格较金盘科技略高，同时直接人工成本较低、单位制造费用较低导致。

公司干式变压器产品单位容量的价格较高，主要由于公司为小批量、小容量干式变压器产品，产品定制化程度较高及公司差异化的经营与销售策略。

（1）小批量、小容量干式变压器产品

2019年度至2021年度，公司与同行业可比公司金盘科技的主营业务收入对比如下：

单位：万元

股票代码	公司名称	2021年度	2020年度	2019年度
688676.SH	金盘科技	328,438.44	241,379.94	221,317.77
	亿能电力	20,209.29	16,606.02	16,363.62

与可比公司金盘科技相比较，公司的收入规模较小。2021年度，公司的主营业务收入为2.02亿元人民币，而金盘科技的主营业务收入接近33亿元人民币，是公司主营业务收入的16.25倍。公司主营小批量产品的销售，收入规模、销量均远小于可比公司金盘科技。同时，公司变压器产品最大容量为25,000kVA，低于金盘科技的45,000kVA。

股票代码	公司名称	容量（kVA）	电压等级（kV）
688676.SH	金盘科技	=<45000	=<40.5
	亿能电力	=<25000	=<35

报告期内2019至2021年，公司各个容量区间变压器产品的销量如下：

单位：台

产品类型	2021年度	2020年度	2019年度
P<500	689	797	1,097
500=<P<1250	457	553	430

产品类型	2021年度	2020年度	2019年度
1250=<P<3150	292	224	129
3150=<P<5000	0	0	0
5000=<P<7000	2	3	1
P>=7000	5	2	2
合计	1,445	1,579	1,659

公司的变压器产品主要为低于3150kVA的小容量干式变压器，3150kVA及以上容量的变压器销量极少。变压器容量大小对销售总价影响的边际效应会逐渐递减，即单台变压器的销售总价和容量大小不是呈完全的线性关系，且由于成本增幅低于容量的增幅，销售总价的增幅亦相应低于容量的增幅，因此，容量较大的单台变压器的单位容量的单价相对较低，容量较小的单台变压器的单位容量的单价相对较高。

单位：kVA

股票代码	公司名称	2021年度	2020年度	2019年度
688676.SH	金盘科技	未披露	24,516,471	20,444,614
	亿能电力	968,473	920,022	726,672

注：金盘科技2021年年度报告中未披露变压器销量kVA数据。

2020年度公司变压器销量为920,022kVA,可比公司金盘科技干式变压器销量为24,516,471kVA，是公司销量的26.7倍。

由于与可比公司金盘科技相比，公司的变压器产品多为小批量、小容量的干式变压器产品，因此单位容量的价格偏高，具有合理性。

（2）产品定制化程度较高

公司干式变压器产品类别型号多样，且均为非标准化产品，每批产品都是根据客户对相关产品的技术、性能指标等要求进行研发、设计、生产，每台变压器产品的性能、参数、指标、结构的要求均不相同，产品专用性强且定制化程度高，对产品的设计要求及生产工艺要求较高。2019年1月1日至2021年12月31日，公司根据客户需求共设计了1,255套变压器产品图纸，且报告期各期末，公司的在产品、库存商品、发出商品订单支持情况和高度定制化的生产模式相匹配，公司在取得客户的详细需求及订单后进行产品设计、制造，库存商品是根据客户订

单生产但尚未发货的产品，在产品是根据客户订单尚未完工的产品，发出商品是已发货但尚未达到收入确认条件的产品，均有订单支持。可比公司金盘科技未披露定制化程度的具体依据，可比公司新特电气披露了报告各期末在产品、库存商品、发出商品订单支持情况，公司在产品、库存商品、发出商品的订单支持率均高于可比公司新特电气。

（3）差异化的经营与销售策略

公司的发展策略为差异化战略，由于与可比公司金盘科技相比较，发行人规模相对较小，因此公司在参与招投标活动时会侧重于争取利润空间大的订单，放弃采购数量大但毛利率较低的项目，集中精力在提高产品质量和服务水平的过程中获得客户认可度，提供优质商品的同时提供安装及调试服务，通过售前和售后服务的优异化提高优质客户的粘性，因此毛利率较高。综上，由于公司为小批量、小容量干式变压器产品，产品定制化程度较高及差异化的经营与销售策略，因此公司干式变压器产品单位容量的价格较高，具有合理性。

单位成本与可比公司差异的合理性参见本问询回复“问题10、单位成本与可比公司差异的合理性”之说明。

总体来看，公司的营业毛利率高于可比公司中的顺钠股份、金盘科技、三变科技、双杰电气、白云电器及江苏华辰，低于可比公司中的新特电气。公司与可比公司的营业毛利率对比如下：

单位：%

股票代码	公司名称	2021年度	2020年度	2019年度
000533.SZ	顺钠股份	22.52	24.37	28.84
688676.SH	金盘科技	23.51	26.77	27.22
002112.SZ	三变科技	16.38	20.13	21.42
300444.SZ	双杰电气	16.86	24.94	24.08
603861.SH	白云电器	18.11	21.34	23.10
301120.SZ	新特电气	35.69	41.09	43.92

603097.SH	江苏华辰	22.46	28.83	29.29
可比公司平均值		22.22	26.78	28.27
亿能电力		28.14	34.36	31.09

公司环氧树脂浇注干式变压器各期毛利率均高于金盘科技环氧树脂浇注特种干式变压器（定制化产品），主要是由于公司干式变压器产品单位容量的价格较金盘科技略高，同时直接人工成本较低、单位制造费用较低导致，具有合理性。发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（三）毛利率分析”补充披露如下：

总体来看，公司的营业毛利率高于可比公司中的顺钠股份、金盘科技、三变科技、双杰电气、白云电器及江苏华辰，低于可比公司中的新特电气。

同时，公司的干式变压器毛利率低于新特电气的变频用变压器产品，主要是产品特性导致。变频用变压器，即变频调速用变流变压器，为高压变频器的电源部分，起着变换电压、隔离、移相及多重化的作用，是高压变频器的核心部件之一。变频用变压器产品为定制化产品，因变频器厂商所采用的技术不同、且为更好地适应不同的使用环境及产品配套要求，变频用变压器制造商需设置更多的产品线、采用更细致的产品划分并进行相应的性能与参数调整。但多产品线开发对企业设计与制造能力、人员配备与技术实力提出了更高的要求，因此变频用变压器毛利率水平会偏高。

综上，公司干式变压器毛利率水平高于金盘科技的定制化变压器产品、低于新特电气的变频用变压器产品，具有合理性。

2、按定制化产品、标准化产品披露各类产品收入构成、毛利率及主要客户情况

发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（三）毛利率分析”补充披露如下：

公司干式变压器产品类别型号多样，且均为定制化产品，每批产品都是根据客户对相关产品的技术、性能指标等要求进行研发、设计、生产，每批变压器产品的性能、参数、指标、结构的要求均不相同，产品专用性强且定制化程度高，对产品的设计要求及生产工艺要求较高。

公司变压器产品分应用领域的收入、成本及毛利率构成如下：

单位：万元

项目	下游应用领域	2021年度	2020年度	2019年度
变压器主营业务收入	高速铁路	5,433.03	5,886.85	6,164.78
	工矿发电企业	2,018.85	2,590.28	1,377.80
	居民商用配电	2,726.66	2,448.40	1,626.54
	城市轨道交通	2,299.40	729.60	327.79
变压器主营业务成本	高速铁路	3,711.16	3,913.36	3,800.00
	工矿发电企业	1,372.11	1,600.10	812.92
	居民商用配电	2,160.42	1,578.91	1,163.65
	城市轨道交通	1,736.56	485.35	309.49
变压器主营业务毛利率	高速铁路	31.69	33.52	38.36
	工矿发电企业	32.04	38.23	41.00
	居民商用配电	20.77	35.51	28.46
	城市轨道交通	24.48	33.48	5.58

变压器产品的主要客户包括中国铁路工程集团有限公司、江苏苏电集体资产运营中心、中国国家铁路集团有限公司、中国铁道建筑集团有限公司、青岛特锐德电气股份有限公司及国家电网有限公司，报告期内上述客户变压器产品销售收入金额及占全年变压器产品主营业务收入的比例如下：

单位：万元

客户名称	2021年度	2020年度	2019年度
中国铁路工程集团有限公司	5,574.36	2,954.07	2,603.15
江苏苏电集体资产运营中心	670.70	878.49	638.77
中国国家铁路集团有限公司	233.45	1,007.52	287.43

客户名称	2021年度	2020年度	2019年度
中国铁道建筑集团有限公司	640.50	513.39	1,075.11
青岛特锐德电气股份有限公司	25.40	101.87	965.56
国家电网有限公司	1,903.49	742.33	530.91
合计	9,074.90	6,197.67	6,100.93
主营业务收入-变压器	12,477.94	11,655.14	9,496.92
主要客户占比（%）	72.73%	53.18%	64.24%

3、对比分析两类产品与同行业可比公司毛利率的差异合理性

油浸式变压器生产过程污染性较大，地方政府不鼓励进行生产，因此公司对于油浸式变压器均选择外购。公司在接受此类订单时，更多地是出于积累客户和市场资源的角度考虑。

公司变压器产品收入、成本及毛利如下：

单位：万元

产品类别	项目	2021年度	2020年度	2019年度
干式变压器	主营业务收入	12,201.63	11,494.71	8,829.43
	主营业务成本	8,801.82	7,448.12	5,564.18
	主营业务毛利	3,399.81	4,046.59	3,265.25
	主营业务毛利率	27.86%	35.20%	36.98%
油浸式变压器	主营业务收入	276.31	160.43	667.48
	主营业务成本	178.42	129.60	521.88
	主营业务毛利	97.88	30.83	145.60
	主营业务毛利率	35.43%	19.21%	21.81%

公司干式变压器与可比公司定制化变压器产品的毛利率对比如下：

单位：%

公司名称

2021年度

2020年度

2019年度

公司名称	2021年度	2020年度	2019年度
亿能电力-干式变压器	27.86	35.20	36.98
金盘科技-环氧树脂浇注特种干式变压器	未披露	未披露	30.40
金盘科技-真空压力浸渍特种干式变压器	未披露	未披露	29.96
新特电气-变频用变压器	未披露	41.78	44.36

注：金盘科技2020和2021年度报告中未披露定制化产品毛利率数据。

公司的干式变压器毛利率高于金盘科技的定制化变压器产品（环氧树脂浇注特种干式变压器及真空压力浸渍特种干式变压器），主要系公司主营小批量、小容量干式变压器产品的生产销售、产品定制化程度较高、差异化的经营与销售策略，导致公司干式变压器的单价较高，同时直接人工成本较低、单位制造费用较低，综合导致公司的干式变压器毛利率高于金盘科技的定制化变压器产品。同时，公司的干式变压器毛利率低于新特电气的变频用变压器产品，主要是产品特性导致。变频用变压器，即变频调速用变流变压器，为高压变频器的电源部分，起着变换电压、隔离、移相及多重化的作用，是高压变频器的核心部件之一。变频用变压器产品为定制化产品，因变频器厂商所采用的技术不同、且为更好地适应不同的使用环境及产品配套要求，变频用变压器制造商需设置更多的产品线、采用更细致的产品划分并进行相应的性能与参数调整。但多产品线开发对企业设计与制造能力、人员配备与技术实力提出了更高的要求，因此变频用变压器毛利率水平会偏高。

综上，公司干式变压器毛利率水平高于金盘科技的定制化变压器产品、低于新特电气的变频用变压器产品，具有合理性。

公司的油浸式变压器毛利率相对较低，2019至2020年度分别为21.81%、

19.21%，可比公司中，仅三变科技和江苏华辰披露了2019至2021年度产品分类别的毛利率涉及到油浸式变压器，与公司油浸式变压器毛利率的对比如下：

单位：%

公司名称	2021年度	2020年度	2019年度
亿能电力	35.42	19.21	21.81
三变科技	16.52	20.92	19.72

江苏华辰

20.49

23.06

22.94

2019年至2020年间，公司的油浸式变压器毛利率稳定维持在20%左右的水平，与可比公司三变科技的油浸式变压器2019及2020年度的毛利率保持一致，略低于可比公司江苏华辰。2021年，公司油浸式变压器毛利率较高，主要系当年销售给四川艾德瑞电气有限公司用于磨万铁路项目的动力变压器毛利率较高，该批油浸式变压器系用于中老铁路老挝段，且产品均为大容量油变，安装周期较长，因此整体毛利率较高。总体来看，公司油浸式变压器的毛利率与可比公司相比不存在显著差异。

二、差异化的经营与销售策略导致单价较高的客观依据。请发行人结合自身经营规模、竞争优势、竞争地位、下游应用领域、客户构成等详细说明发行人如何通过差异化的经营与销售策略实现产品单价高于规模较大、实力较强的可比公司，请说明客观依据，及与销售费用率水平、其他期间费用支出情况、人员配置的匹配性。

（一）请发行人结合自身经营规模、竞争优势、竞争地位、下游应用领域、客户构成等详细说明发行人如何通过差异化的经营与销售策略实现产品单价高于规模较大、实力较强的可比公司，请说明客观依据。

1、经营规模

2019至2021年度，公司与同行业可比公司的主营业务收入对比如下：

单位：万元

股票代码	公司名称	2021年度	2020年度	2019年度
000533.SZ	顺钠股份	144,404.22	146,491.61	135,960.39
688676.SH	金盘科技	328,438.44	241,379.94	221,317.77
002112.SZ	三变科技	94,898.15	96,553.21	69,611.73
300444.SZ	双杰电气	116,564.80	122,383.23	169,467.83
603861.SH	白云电器	347,613.16	300,742.13	284,200.18
301120.SZ	新特电气	40,077.47	33,682.13	26,837.06
603097.SH	江苏华辰	85,740.85	67,458.95	62,627.84
可比公司平均值		165,391.01	144,098.74	138,574.69

亿能电力

20,209.29

16,606.02

16,363.62

与同行业可比公司相比较，公司的收入规模较小。2021年度，公司的主营业务收入为2.02亿元人民币，而可比公司中，顺钠股份、金盘科技、双杰电气、白云电器、三变科技及江苏华辰的主营业务收入均接近或高于10亿元人民币，远高于公司。2021年度，新特电气主营业务收入为4.01亿元，相较于其他可比公司，仅新特电气的主营业务收入与公司差异较小。

由于与可比公司相比较，公司经营规模相对较小，主营小批量产品，因此公司会侧重于争取利润空间大的订单，放弃采购数量大但毛利率较低的项目。公司集中精力服务于目标客户，在提高产品质量和服务水平的过程中获得客户认可度，提供优质商品的同时安排第三方为客户提供安装及调试服务，通过精准、高效的售前和售后服务提高优质客户的粘性。

2、竞争优势

公司在国家高速铁路和城市轨道交通建设输配电设备细分领域具有一定的业绩积累和先发优势。

一般来说，国家高速铁路和城市轨道交通建设输配电设备供应市场具有一定的准入门槛和过往业绩壁垒，进入难度高，客户会根据产品型式试验报告、在高速铁路和城市轨道交通建设方面设备供货业绩、安全运行业绩等多维度指标对输配电设备厂商进行筛选考量。

公司自成立初期就致力于国家高速铁路建设输配电设备的研发、生产，进入国家高速铁路建设细分领域市场的时间相对较早，具有一定的先发优势和业绩积累，与细分领域中的包括中国铁路工程集团、中国国家铁路集团、中国铁道建筑集团在内的优质客户建立了良好、稳定的业务合作关系，在国家高速铁路输配电细分领域市场具有较强的竞争力。

此外，城市轨道交通建设输配电设备市场也是公司近年来重点发展的细分领域，经过公司近五年在城市轨道交通领域的耕耘，公司主要产品已在包括无锡地铁一号线、二号线、三号线、四号线、上海轨道交通一号线、二号线、广东清远

磁悬浮项目等多条城市、城际轨道交通线路成功运行，公司产品质量已得到行业和重要客户的广泛认可，2019年度至2021年度连续三年，公司均获得无锡地铁集团有限公司授予的?优秀供应商?或?优秀供货商?荣誉称号。目前公司已完成城市轨道交通整线供货和运行业绩积累，在城市轨道交通整线运行业绩已被细分领域内重要客户认可，已具备了城市轨道交通输配电设备市场的整线参与资格。

3、竞争地位

目前，国内输配电及控制设备行业竞争较为激烈，根据前瞻产业研究院，输配电设备企业第一梯队为ABB、西门子等跨国集团公司，保定天威保变电气股份有限公司、特变电工股份有限公司、西安西电变压器有限责任公司等国内大型企业通过提升产品的技术水平和等级成为第二梯队，跨国集团公司和国内大型输配电设备制造企业在产品技术水平和电压等级上相较于其他民营企业有较大的优势，高压、特高压市场集中度相对较高，竞争较小。本公司在内的其他民营企业凭借自身较为灵活的经营机制和市场开拓能力在中低压产品市场形成了一定的市场份额，公司产品凭借优质的质量和先进的技术水平，获得了行业和客户的广泛认可。

4、下游应用领域

公司产品主要应用于高速铁路、居民商用配电、工矿发电企业、城市轨道交通等领域。在专业化生产及质量管理下，结合公司技术优势，公司生产的变压器、成套设备和箱式变电站等核心产品质量优质，获得了市场广泛认可，公司已在高速铁路、轨道交通和民用住宅输配电设备生产制造方面积累了丰富的经验和客户资源。

报告期内，公司主营业务收入分不同应用领域的收入金额及占比如下：

单位：万元

应用领域	2021年度		2020年度		2019年度
应用领域	金额	占比	金额	占比	金额	占比
高速铁路	7,949.98	39.34%	7,883.29	47.47%	10,047.24	61.40%

城市轨道交通	2,333.91	11.55%	729.60	4.39%	356.26	2.18%
工矿发电企业	4,241.26	20.99%	3,803.50	22.90%	2,590.47	15.83%
居民商用配电	5,684.14	28.12%	4,189.63	25.23%	3,369.65	20.59%
合计	20,209.29	100.00%	16,606.02	100.00%	16,363.62	100.00%

公司多年在高速铁路领域深耕细作，积累了丰富的项目经验，产品质量优良，形成了良好的口碑和品牌影响力；拥有优秀的研发团队，具有较强的高速铁路领域定制化干式变压器产品的研发设计能力。从公司成立来，公司生产的变压器、高低压成套设备和箱式变电站系列等主要产品已在包含京广铁路、兰渝铁路、兰新铁路、成渝铁路、成贵铁路、沪通铁路、连盐铁路、鲁南高铁、川藏铁路、茂湛铁路、包神铁路、靖神铁路等几十条高速铁路客运和普速货运线路成功运行城市轨道交通建设输配电设备市场也是公司近年来重点发展的细分领域，经过公司近五年在城市轨道交通领域的耕耘，公司主要产品已在包括无锡地铁一号线、二号线、三号线、四号线、上海轨道交通一号线、二号线、广东清远磁悬浮项目等多条城市、城际轨道交通线路成功运行，公司产品质量已得到行业和重要客户的广泛认可。此外，自2020年开始，公司调整经营方针，加大地方项目参与度，积极参与江苏省当地各类工厂企业、商业综合体、商品房、居民区、学校等用户供电项目，开拓工矿发电企业、居民商用配电市场。公司通过不断积累销售业绩、为客户提供优质商品及服务，因具备产品质量优良、性能稳定、性价比高、销售服务网络覆盖广、交付履约能力强等优势获得客户的认可，与当地客户建立了长期稳定、互利双赢的合作关系，公司产品已应用于无锡大剧院、苏南硕放国际机场、无锡万达文化旅游城等多个重大民用或商用综合项目。顺钠股份变压器产品主要应用领域为工业制造领域，金盘科技产品主要应用于新能源、高端装备、节能环保等领域，双杰电气产品销售领域主要集中于电力系统，白云电器产品应用领域主要包括轨道交通、智能电网及特高压领域，新特电气产品终端用户主要为工业、制造业企业，包括金属冶炼（含钢铁及有色）、电力、矿业、化工及市政，江苏华辰产品下游应用领域广泛，包括电力电网领域、新能源领域、轨道交通领域、电动汽车充电桩领域、工业制造领域、基础设施

建设领域及房地产建筑领域。公司的产品主要用于高速铁路及城市轨道交通等领域，与可比公司产品的下游应用领域存在差异。

5、客户构成

公司的客户类型包括国有企业及非国有企业。其中，国有企业的收入金额较大且占比较高，报告期内国有企业主营业务收入合计金额分别为9,328.64万元、8,860.88万元及13,595.89 万元，基本保持上升态势，合计占主营业务收入的比例分别为57.01%、53.36%及67.28%，与可比公司客户构成存在差异。公司经过多年在输配电设备领域的经营发展，已在铁路、轨道交通和民用住宅输配电设备生产制造方面有丰富的经验，依靠优质的产品和服务获得客户的广泛认可，树立了良好的口碑。公司与中国铁路工程集团、中国国家铁路集团、中国铁道建筑集团、国家电网等大型国有控股企业旗下众多输配电设备厂商、铁路、轨道交通建设项目部以及无锡广盈集团、无锡地铁集团、青岛特锐德等行业和地区内知名企业建立了稳定的业务合作关系，此外公司还与知名跨国企业施耐德电气签署合作协议，成为其部分产品的授权制造厂商。

综上，公司由于经营规模较小、主营小批量、小容量产品，因此会侧重于争取利润空间大的订单，同时在国家高速铁路和城市轨道交通建设输配电设备细分领域具有一定的业绩积累和先发优势、在中低压产品市场形成了一定的市场份额、与众多大型国有控股企业、行业和地区内知名企业建立了稳定的业务合作关系，通过差异化的经营与销售策略实现产品单价高于规模较大、实力较强的可比公司。

（二）与销售费用率水平、其他期间费用支出情况、人员配置的匹配性。

1、与销售费用率水平的匹配性

报告期内，公司销售费用率水平如下：

单位：万元

项目	2021年度	2020年度	2019年度
销售费用	665.57	604.57	925.86
营业成本中“运输费”	219.80	170.06	-

销售费用率（%）

3.24

3.61

5.61

2019年销售费用与上年相比增加233.29万元，增长比例33.68%，主要系公司不断提高对业务人员的专业知识培训和全方位营销意识的培养，从以前的事后参与逐渐转变为全程参与，加强和终端客户的业务合作、产品普及，从过去的被动营销理念、满足客户提出的需求，到现在的主动参与理念，通过与客户定期、不定期的积极沟通及产品技术领域的知识互换，在了解客户长期规划、明确未来合作计划、交流产品技术发展的过程中引致新需求，主动创造销售收入的增长点，与公司收入变动趋势保持一致。

2020年之后销售费用及销售费用率有所降低，主要因为自2020年起，公司适用新收入准则，将销售产品的运输费从销售费用调整至营业成本，同时由于公司的客户集中度较高，开展营销活动的效率更高，因此维护客户所需要的相关支出也可以被大幅节省。公司的主要客户为中国铁路工程集团、中国国家铁路集团有限公司、国家电网有限公司、中国铁道建筑集团有限公司等大型集团客户，集团内部的新客户开发成本较低，也使得公司销售费用率变低，因此，随着公司收入规模的不断扩大，销售费用率逐渐降低。

公司实行差异化的经营与销售策略，重视高素质、全方位销售队伍的构建，实现收入的不断增长，与销售费用变动趋势相匹配，同时由于公司的客户集中度较高，开展营销活动的效率更高，因此维护客户所需要的相关支出也可以被大幅节省，因此随着销售收入的增加，公司的销售费用率水平降低具有合理性。

2、与其他期间费用支出情况的匹配性

项目	2021年度	2020年度	2019年度
管理费用（万元）	1,030.20	840.26	783.49
管理费用率（%）	5.02	5.01	4.75
研发费用（万元）	839.96	1,085.18	897.43
研发费用率（%）	4.09	6.48	5.44

公司制定了适合自身发展的费用管理和控制体系，充分发挥管理人员积极性，重视管理团队的优化与提升，同时高度重视产品研发工作，吸收优秀技术人才，

重视研发投入，公司管理费用、研发费用基本保持增长趋势。公司自成立之初就专注于变压器、高低压成套设备、箱式变电站等输配电设备制造领域，已积累了十余年的行业经验，能够深刻理解行业发展规律和准确把握市场需求特点与趋势，及时实施产品技术创新与制造工艺改进，同时公司以客户为关注焦点，用更新的技术，更好的服务满足客户的需求。经过十余年的发展，公司已建立了一支始终专注于输配电行业，拥有丰富从业经验的稳定管理团队和优秀技术人才队伍，公司主要核心技术人员从九十年代就已进入变压器制造行业，具备深厚的专业知识和丰富的实务经验，对国内输配电行业细分市场有深入的研究，公司核心技术人员、总工程师李辉明研发的节能型非晶合金变压器于2020年12月获得中国有色金属工业科学技术奖二等奖。

近年来公司管理团队和技术人才队伍保持稳定，通过团队的不懈努力，使公司在市场开拓、产品创新、生产制造与品质管理等方面均取得了快速发展。公司经营策略与管理费用、研发费用支出匹配性较高。

3、与人员配置的匹配性

报告期内各期末，公司在职员工基本情况如下：

单位：人

公司名称	2021.12.31	2020.12.31	2019.12.31
技术人员	20	20	15
行政管理人员	21	20	24
销售人员	17	18	17
其中：业务岗	10	11	11
内勤岗	7	7	6
合计	58	58	56

公司行政管理人员包括总经理、经营管理部、财务部、采购部、仓库管理、行政管理、档案管理等部门员工，全面负责公司的行政管理、仓储管理、采购事宜、营销活动、财务核算等日常运营管理工作，为公司运营质量和内部控制环境体系持续运行的适宜性、充分性和有效性提供充分支持与保障。

公司销售人员分为业务岗和内勤岗：1、业务岗的员工主要负责根据区域内销售战略，负责所属区域的产品宣传、推广和销售、维护销售渠道，完成市场销售目标；制定销售计划，搜集客户招标和采购信息，熟悉招投标流程，完成投标工作；搜集与寻找客户资源，寻找新项目，建立客户档案，并按计划定期拜访客户，跟踪项目及至承接合同；销售合同的谈判、签订，至跟踪履约完成，包括货款回收，售后沟通等相关工作，以及协调处理各类问题；了解竞争对手信息、市场信息，和客户保持共赢的良好关系；客户的接待及各类报表（项目跟踪表，月度营业报告，回款定期汇报）的编制工作等。2、内勤岗的员工分为招投标内勤、合同管理内勤及发货管理内勤。其中招投标内勤员工主要负责浏览目标客户及相关网站，搜集招标信息；统计招投标及询价报表（询价记录、招投标项目信息，开标信息，保证金等）；制作标书，中标服务费，履约保函处理，运行报告整理；供应商调查、各铁路局电化局资质审核及公司资质的制作，打印，封装；国网等资质能力核实等。合同管理内勤及发货管理内勤主要负责销售合同管理，对接生产安排发货，售后的联络、协调、跟踪、统计等事宜。

2019年，公司销售人员从上年末的15人增加至本年末的17人，增长比例

13.33%，行政管理人员从16人增长至24人，增长比例50.00%，主要系自2019年，公司调整营销理念，优化销售团队素质、扩大销售团队规模，提高对业务人员的专业知识的培训和全方位营销意识的培养，从以前的事后参与逐渐转变为全程参与，加强和终端客户的业务合作、产品普及，从过去的被动营销理念、满足客户提出的需求，到现在的主动参与理念，通过与客户定期、不定期的积极沟通及产品技术领域的知识互换，在了解客户长期规划、明确未来合作计划、交流产品技术发展的过程中引致新需求，主动创造销售收入的增长点。同时，随着公司销售规模的扩大，为了充分支持和保障公司运营质量和内部控制环境体系持续运行的适宜性、充分性和有效性，公司行政管理团队规模也大幅增长。

公司实行差异化的经营与销售策略，充分发挥管理人员积极性、重视管理团队的优化与提升，同时大力培养销售团队主动营销的理念、不断提高销售团队质量，与报告期内的管理人员、销售人员配置具备匹配性。

三、发行人毛利率高于可比公司的合理性及持续性。请发行人：①结合其

他可比公司情况等说明干式变压器容量越小、单位容量单价更高是否符合行业特点，说明发行人产品与可比公司性能指标（容量、电压、绝缘等级等）相近产品的价格是否存在差异。②说明大容量干式变压器技术含量、产品档次是否高于小容量产品，结合技术含量分析披露发行人小容量产品毛利率高于可比公司大容量产品的商业合理性。③披露2020年发行人毛利率上升、与可比公司毛利率变动趋势相反的原因及合理性。④结合报告期内毛利率高于可比公司的原因，分析披露发行人毛利率水平是否可持续、是否存在毛利率下滑的风险，结合实际情况充分揭示风险、作重大事项提示。

（一）结合其他可比公司情况等说明干式变压器容量越小、单位容量单价更高是否符合行业特点，说明发行人产品与可比公司性能指标（容量、电压、绝缘等级等）相近产品的价格是否存在差异。

1、结合其他可比公司情况等说明干式变压器容量越小、单位容量单价更高是否符合行业特点

新华都特种电气问询回复中披露了其2018年至2020年，变频变压器不同容量段单台产品的平均售价如下：

单位：万元/台

产品类型	2020年	2019年	2018年
P<500	3.22	3.01	3.39
500=<P<1250	3.95	4.16	4.21
1250=<P<3150	7.13	7.68	7.83
3150=<P<5000	12.22	13.22	14.80
5000=<P<7000	21.28	19.95	19.34
P>=7000	34.04	38.72	36.67

由上表可知，报告期内，变频用变压器的平均单台售价的变化和容量大小呈正相关关系，但不是呈一一对应的线性关系，平均单台售价的增速低于容量的增速，一台5,000kVA的产品和一台500kVA产品相比较，单台售价比值低于10倍。

随着变压器额定电流的变大，变压器容量也相应增加，线圈损耗相应增加，因此需要加大线圈导线截面积来降低线圈损耗，确保温升合格，所以导线材料用量增加，铁芯材料亦受影响。因此，单台变压器容量越大，其耗用的主要原材料

（铜线、硅钢片等）用量相应增加，容量和主要原材料用量之间具有明显的正比

关系，但不是呈完全的线性关系，整体来看，主要原材料平均耗用量增加的幅度小于容量增加的幅度。变压器直接材料成本构成中除主要原材料外，还包括其他辅助材料，主要是绝缘材料、结构件等，成本构成中还包括直接人工和制造费用。由于随着容量增大，主要原材料耗用量增加，变压器体积相应增加，但体积增加幅度小于变压器容量增加幅度，辅助材料的增加幅度亦相应小于容量增加幅度。随着容量的增加，由于规模效应导致单位容量分摊的直接人工和制造费用相应减少，因此，变压器成本增加幅度小于其容量增加幅度。由于单台变压器容量越大，其耗用的主要原材料成本会相应增加，且单台变压器容量越大，因此，一般来说单台变压器容量越大，其销售总价相对较高。但是容量大小对销售总价影响的边际效应会逐渐递减，即单台变压器的销售总价和容量大小不是呈完全的线性关系，且由于成本增幅低于容量的增幅，销售总价的增幅亦相应低于容量的增幅，因此，容量较大的单台变压器的单位容量的单价相对较低，容量较小的单台变压器的单位容量的单价相对较高，符合行业特点，具有合理性。

2、说明发行人产品与可比公司性能指标（容量、电压、绝缘等级等）相近产品的价格是否存在差异报告期内2019至2021年，公司各个容量区间变压器产品的销量如下：

单位：台

产品类型	2021年度	2020年度	2019年度
P<500	689	797	1,097
500=<P<1250	457	553	430
1250=<P<3150	292	224	129
3150=<P<5000	0	0	0
5000=<P<7000	2	3	1
P>=7000	5	2	2

公司的变压器产品主要为低于3150kVA的小容量干式变压器，3150kVA及以上容量的变压器销量极少。

可比公司中，仅新特电气披露了2018年度至2020年度不同容量的变压器的单价，其余可比公司未披露不同性能指标产品的具体价格。2019至2020年度，同一容量区间的变压器产品，公司与新特电气的对比如下：

（1）2020年

单位：万元/台

产品类型	亿能电力	新特电气	差异
产品类型	亿能电力	新特电气	金额	比例
P<500	3.33	3.22	0.11	3.42%
500=<P<1250	9.35	3.95	5.40	136.71%
1250=<P<3150	15.71	7.13	8.58	120.34%
3150=<P<5000		12.22
5000=<P<7000	39.62	21.28	18.34	86.18%
P>=7000	61.19	34.04	27.15	79.76%

（2）2019年

单位：万元/台

产品类型	亿能电力	新特电气	差异
产品类型	亿能电力	新特电气	金额	比例
P<500	2.60	3.01	-0.41	-13.62%
500=<P<1250	9.65	4.16	5.49	131.97%
1250=<P<3150	15.92	7.68	8.24	107.29%
3150=<P<5000		13.22
5000=<P<7000	50.32	19.95	30.37	152.23%
P>=7000	197.35	38.72	158.63	409.68%

2019与2020年度，500kVA以下容量的变压器产品，公司与新特电气的单价差异较小，而500kVA以上容量的变压器产品，公司价格均高于新特电气。

公司与新特电气变压器产品的价格差异主要来自原材料的差异。新特电气的变频用变压器产品铁芯材质80%以上是无取向硅钢片，由于无取向硅钢片与有取向硅钢片在硅含量、内部结构、热损耗性能、制造工艺上均存在差异，因此二者价格差异较大，无取向硅钢片的单价约为有取向硅钢片单价的一半左右。公司不直接采购硅钢片进行加工，而是直接外购铁芯成品，且公司外购的铁芯成品均为

有取向硅钢片制成的铁芯，因此公司相同容量区间的变压器产品单价高于新特电气。根据新特电气招股书（注册稿）中的披露，有取向和无取向硅钢片的单价差异如下：

单位：元/千克

项目	2020年	2019年	2018年
无取向硅钢片	5.11	5.39	5.91
有取向硅钢片	9.44	11.64	11.20

由于使用的原材料不同，无取向和有取向硅钢片之间的价格差异较大，导致了公司变压器产品与新特电气的变压器产品之间的价格差异。

（二）说明大容量干式变压器技术含量、产品档次是否高于小容量产品，结合技术含量分析披露发行人小容量产品毛利率高于可比公司大容量产品的商业合理性。

1、说明大容量干式变压器技术含量、产品档次是否高于小容量产品大容量是变压器制造商设计、制造能力水平的综合性体现。变压器产品容量越大，设计、制造难度越高，主要原因包括：1、大容量产品具有更高的温升控制要求。散热性能是变压器设计过程中的重要考量因素，大容量产品对温升控制具有更高的要求，设计时需考虑平均温升、热点温升及配套系统谐波引起的叠加温升等多方面因素，并结合散热技术积累及相应的制造工艺实现符合设计要求的温升控制能力；2、大容量产品具有更复杂的设计过程。另一方面，平均温升、热点温升及叠加温升解决方案的形成均需要大量的理论计算、试验测试、数据分析及方案摸索，叠加温升还需要更多的运行现场测试数据作支撑，再通过设计方案的不断调整最终实现产品性能可靠。因此，大容量产品设计、制造能力的形成是逐级递进的过程，既需要技术积累，也需要时间、试验及运行数据的积累。除了容量，衡量变压器产品性能的指标还包括电压，频率、绝缘等级、是否通过温升试验、短路能力试验、预估使用年限、能效等级、声限等级等多项指标：

绝缘等级H级、F级要求所使用的绝缘材料极限耐温分别为180度、155度，绝

缘等级越高，代表对材料的性能、绝缘系统设计、工艺实现方案要求越高；能效等级系衡量变压器空载损耗和负载损耗水平的指标，能效等级从三级至一级，损耗降低，节能性增强；声限等级指一定容量、电压等级的变压器运行时产生噪音值，噪音越小，环保性能越强。评价变压器产品的指标具有多样化、多维度的特点，无法单一从容量角度评价变压器产品的技术含量或是产品档次。

2、结合技术含量分析披露发行人小容量产品毛利率高于可比公司大容量产品的商业合理性公司生产的变压器主要为干式变压器，包含普通环氧树脂浇注干式变压器、干式有载调压变压器、非晶合金干式变压器和干式牵引整流变压器等其他特种变压器，主要指标如下：

产品类型	主要技术指标			安全性		稳定性	节能性	环保性
产品类型	电压	容量范围	频率	绝缘等级	是否通过温升试验、短路能力试验	预估使用年限	能效等级	声限等级
普通环氧树脂浇注干式变压器	10-35kV（含27.5kV）	≤25000kVA	50Hz	F/H	是	30年	最高可达一级能效	比JB/T10088标准降低3-10dB
干式有载调压变压器	10-35kV（含27.5kV）	≤16000kVA	50Hz	F/H	是	30年	最高可达一级能效	比JB/T10088标准降低3-10dB
非晶合金干式变压器	10kV	≤2500kVA	50Hz	F/H	是	30年	最高可达一级能效	比JB/T10088标准降低3-10dB
干式牵引整流变压器等其他特种变压器	10-35kV	≤4400kVA	50Hz	F/H	是	30年	三级能效	比JB/T10088标准降低3-10dB

注：1、上述产品技术、性能指标均来源于公司已有项目案例或型式试验报告；2、公司生产的干式变压器主要用于户内，不涉及保温隔热、防腐蚀、防雨淋等性能指标；3、绝缘等级H级、F级要求所使用的绝缘材料极限耐温分别为180度、155度，绝缘等级越高，代表对材料的性能、绝缘系统设计、工艺实现方案要求越高；4、能效等级系衡量变压器空载损耗和负载损耗水平的指标，能效等级从三级至一级，损耗降低，节能性增强；5、声限等级指一定容量、电压等级的变压器运行时产生噪音值，噪音越小，环保性能越强。

公司生产的干式变压器技术和性能指标与同行业可比公司或主要竞争对手对比情况如下：

公司简称	电压	容量范围	频率	绝缘等级
亿能电力	≤35kV（含27.5kV铁路专用电压等级）	≤25000kVA	50Hz	F/H

公司简称	电压	容量范围	频率	绝缘等级
金盘科技	≤40.5kV	≤45000kVA	50/60Hz、150-250Hz	F/H
顺钠股份	≤35kV	≤40000kVA	-	F/H
新特电气	≤35kV	≤22500kVA	-	A/H/C
江苏华鹏	≤110kV	≤40000kVA	-	-
施耐德	≤35kV	≤25000kVA	50/60Hz	F/H
ABB	≤72.5kV	≤63000kVA	50/60Hz	F/H

注：以上同行业可比公司或主要竞争对手产品性能指标均来源于招股说明书或官网等公开信息，部分同行业可比公司或主要竞争对手未披露频率、绝缘等级等指标；可比公司或主要竞争对手未披露产品预估使用年限、能效等级、声限等级指标。公司生产的干式变压器电压等级在35kV及以下，与金盘科技、顺钠股份、新特电气、施耐德等可比公司或竞争对手相近，低于江苏华鹏和ABB干式变压器电压等级，但公司在生产27.5kV铁路专用电压等级变压器方面有一定优势。在变压器容量方面，公司产品的最大容量为25,000kVA，小于金盘科技、顺钠股份、江苏华鹏和ABB公司，与施耐德持平，略高于新特电气。在变压器频率方面，亿能电力变压器频率为50Hz，金盘科技、施耐德及ABB公司均优于亿能电力。在变压器绝缘等级指标方面，亿能电力与可比公司和主要竞争对手产品都能达到F级和H级，公司在绝缘等级指标上已处于行业领先水平。公司通过主攻小批量、小容量干式变压器产品的生产与销售市场，产品定制化程度高，实现小容量产品毛利率高于可比公司大容量产品毛利率，具有商业合理性。

（三）披露2020年发行人毛利率上升、与可比公司毛利率变动趋势相反的原因及合理性。2020年，公司与可比公司主营业务毛利率具体如下：

单位：%

股票代码	公司名称	2020年度	2019年度	变动
股票代码	公司名称	2020年度	2019年度	金额	比例
000533.SZ	顺钠股份	24.40	28.99	-4.59	-15.83%
688676.SH	金盘科技	26.54	27.32	-0.78	-2.86%
002112.SZ	三变科技	19.80	20.45	-0.65	-3.18%

股票代码	公司名称	2020年度	2019年度	变动
股票代码	公司名称	2020年度	2019年度	金额	比例
300444.SZ	双杰电气	24.94	24.08	0.86	3.57%
603861.SH	白云电器	20.97	22.77	-1.8	-7.91%
301120.SZ	新特电气	41.22	43.74	-2.52	-5.76%
603097.SH	江苏华辰	28.26	28.80	-0.53	-1.85%
可比公司平均值		26.59	28.02	-1.43	-5.11%
亿能电力		34.14	30.85	3.29	10.66%

可比公司中，除双杰电气2020年毛利率有所上升，其余可比公司2020年毛利率均呈不同幅度的下降。

公司2020年毛利率较上年提高3.29%，主要是2020年高低压成套设备的毛利率较高所致。

产品类别	2020年度		2019年度		毛利率变动
产品类别	毛利率（%）	主营业务收入占比（%）	毛利率（%）	主营业务收入占比（%）	毛利率变动
变压器	34.98	70.19	35.92	58.04	-0.93
高低压成套设备	36.83	19.04	10.00	13.73	26.83
箱式变电站系列	21.23	5.35	21.29	12.70	-0.07
抗雷圈	28.85	4.58	38.62	11.89	-9.77
其他	14.47	0.85	36.70	3.64	-22.23

高低压成套设备毛利率在2019年度、2020年度两年间波动较大，分别为

10.00%、36.83%，主要系南京华润国际社区C地块居配电项目的毛利率两年间变动较大：公司2019年与南京博路电气有限公司、南京苏逸实业有限公司签订产品销售合同，销售产品主要包括MNS低压柜、10KV高压柜、10KV开关柜等，销售收入及成本金额分别为1,064.22万元、1,147.64万元，毛利率为-7.84%；2020年与南京博路电气有限公司签订销售合同，销售产品主要包括二进四出户外环网柜，销售收入及成本金额分别为320.98万元、133.33万元，毛利率为58.46%。针对南京华润国际社区C地块居配电项目，公司于2018年11月参与了南京苏逸实业有限公司举行的招标活动，对不同的产品类别，包括变压器、低压柜、高压柜及户内户外环网柜分别进行了报价。确定报价时，公司在将项目整体毛利率控

制在合理范围的前提下，通过评估可能的竞争对手的报价范围，对不同的产品包有策略地进行了差异化报价。基于上述不同产品类别的报价，公司分别在2019、2020年与不同的客户签订了三份销售合同，但将整个项目作为一个整体进行评估，整体来看，该项目收入、成本金额分别为1,385.20万元、1,280.97万元，毛利率较低，为7.52%，主要系自2020年年初，公司调整经营方针，加大地方项目参与度，积极参与商业综合体、居民楼等供电项目，提高高低压成套设备的销售收入，该项目的承接主要是为了拓展市场、积累客户资源。

此外，高低压成套设备的销售中，2020年与江苏世昌电力工程有限公司、无锡市阿里山电气安装工程有限公司合作的绿点科技二期、绿点科技爱尔厂及琬苑房地产项目利润空间较大，因此公司的销售毛利率均较高，销售收入和成本金额分别为452.30万元、170.38万元，拉高了全年高低压成套设备的毛利率水平。剔除高低压成套设备，公司2019年、2020年毛利率分别为34.17%、33.51%，2020年毛利率较上年小幅下降，与可比公司平均毛利率变动趋势保持一致。发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（三）毛利率分析”补充披露如下：

2020年公司与可比公司主营业务毛利率具体如下：

单位：%

股票代码	公司名称	2020年度	2019年度	变动
股票代码	公司名称	2020年度	2019年度	金额	比例
000533.SZ	顺钠股份	24.40	28.99	-4.59	-15.83%
688676.SH	金盘科技	26.54	27.32	-0.78	-2.86%
002112.SZ	三变科技	19.80	20.45	-0.65	-3.18%
300444.SZ	双杰电气	24.94	24.08	0.86	3.57%
603861.SH	白云电器	20.97	22.77	-1.8	-7.91%
301120.SZ	新特电气	41.22	43.74	-2.52	-5.76%
603097.SH	江苏华辰	28.26	28.80	-0.53	-1.85%
可比公司平均值		26.59	28.02	-1.43	-5.11%
亿能电力		34.14	30.85	3.29	10.66%

可比公司中，除双杰电气2020年毛利率有所上升，其余可比公司2020年毛

利率均呈不同幅度的下降。公司2020年毛利率较上年提高3.29%，主要是2020年高低压成套设备的毛利率较高所致。剔除高低压成套设备，公司2019年、2020年毛利率分别为34.17%、33.51%，2020年毛利率较上年小幅下降，与可比公司平均毛利率变动趋势保持一致。

（四）结合报告期内毛利率高于可比公司的原因，分析披露发行人毛利率水平是否可持续、是否存在毛利率下滑的风险，结合实际情况充分揭示风险、作重大事项提示。

报告期内2019至2021年度，公司主营业务毛利率分别为30.85%、34.14%及

27.44%，均维持在较高水平，主要是因为公司生产的主要为小批量、小容量变压器产品，产品定制化程度较高，差异化的经营与销售策略，单位直接人工成本较低，单位制造费用较低等因素的综合影响导致。

发行人已在招股说明书“第三节风险因素”之“二、财务风险（四）毛利率水平发生较大变动的风险”补充披露如下：

2021年度，受到原材料价格大幅上涨的影响，主营业务毛利率下降至27.44%。在公司未来生产经营过程中，如果行业需求、市场竞争、行业政策、研发能力、原材料采购价格、人工成本等因素的变化导致产品销售价格以及生产成本发生重大变动，存在导致公司毛利率水平发生较大变动从而影响公司的盈利水平的风险。

四、不同客户或项目毛利率差异较大原因。根据申请文件，报告期内发行人各类产品毛利率存在波动，不同客户或项目存在毛利率差异较大的情形。请发行人：①分析披露招标和其他订单获取方式的毛利率情况，说明同类产品不同客户、不同订单获取方式下毛利率是否存在较大差异。②披露同类产品不同下游应用领域的毛利率是否存在差异并分析原因。③说明报告期内毛利率偏高或偏低的项目的客户、产品内容、销售金额、项目获取方式、应用领域、定价依据、毛利率偏高或偏低的原因，针对与不同的客户签订了多份销售合同但将整个项目作为一个整体评估毛利率的情形，请说明整体评估的依据，单个合同毛利率显著异常的合理性。④补充披露外购油浸式变压器对外销售毛利率与可比公司三变科技保持一致的合理性、是否存在利益输送，分析披露其他类别的

外购产品对外销售的毛利率水平是否与该业务模式相匹配、是否存在毛利率异常的客户。

（一）分析披露招标和其他订单获取方式的毛利率情况，说明同类产品不同客户、不同订单获取方式下毛利率是否存在较大差异。

公司主要通过国内招标平台投标或对直接用户跟踪两种方式进行销售订单信息的获取：招投标销售主要针对铁路、城市地铁、电网公司、大型企业等客户，营销部通过浏览公开信息或由招标方邀请等方式获取招标信息，购买标书、与技术部、采购部协同制定方案、报价，编制投标文件参与投标；直接用户跟踪主要针对房地产、专业的电力安装公司等客户，主要通过参加行业会议、电力设备展销会等渠道获得用户的采购信息和业务机会，与客户协商约定价格并签订合同进行销售。

公司主要产品包括变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列及抗雷圈四类产品，报告期内，上述四类产品合计占主营业务收入比例分别为96.36%、99.16%及99.07%。报告期内，公司上述四类产品中，不同产品类别、不同订单获取模式下主营业务收入、成本、毛利率对比情况如下：

1、主营业务收入

单位：万元

产品类别	订单取得方式	2021年度	2020年度	2019年度
变压器	招标	5,547.78	5,240.16	4,240.61
变压器	协商签订	6,930.16	6,414.98	5,256.30
高低压成套设备	招标	3,735.86	2,556.93	1,887.52
高低压成套设备	协商签订	1,299.42	604.18	358.79
箱式变电站系列	招标	1,600.84	556.24	901.18
箱式变电站系列	协商签订	345.51	331.38	1,176.51
抗雷圈	招标	307.46	152.96	332.40
抗雷圈	协商签订	253.32	607.24	1,614.04

2、主营业务成本

单位：万元

产品类别	订单取得方式	2021年度	2020年度	2019年度
变压器	招标	4,013.65	3,307.34	2,946.82
变压器	协商签订	4,966.60	4,270.38	3,139.24
高低压成套设备	招标	2,755.20	1,709.87	1,842.20
高低压成套设备	协商签订	913.41	286.98	179.47
箱式变电站系列	招标	1,202.63	426.08	603.05
箱式变电站系列	协商签订	266.94	273.12	1,032.24
抗雷圈	招标	232.05	90.12	228.89
抗雷圈	协商签订	183.38	450.77	965.93

3、主营业务毛利率

单位：%

产品类别	订单取得方式	2021年度	2020年度	2019年度
变压器	招标	27.65	36.88	30.51
	协商签订	28.33	33.43	40.28
	差异	-0.68	3.45	-9.77
高低压成套设备	招标	26.25	33.13	2.40
	协商签订	29.71	52.50	49.98
	差异	-3.46	-19.37	-47.58
箱式变电站系列	招标	24.87	23.40	33.08
	协商签订	22.74	17.58	12.26
	差异	2.13	5.82	20.82
抗雷圈	招标	24.53	41.08	31.14
	协商签订	27.61	25.77	40.15
	差异	-3.08	15.31	-9.01

报告期内，协商签订的订单毛利率通常要高于或接近招标方式取得的订单，但也存在部分通过招标方式取得的订单毛利率较高的情况，主要是由于公司参与的招标项目，主要有两种中标标准：一是报价最低者中标；二是综合评估法，即对参与投标的企业进行综合评估，对企业的投标报价、技术部分、商务部分分配不同的权重进行综合评估，按得分由高到低顺序推荐中标候选人。其中，技术部分的评判标准包括主要设备先进性和性能参数、主要产品配套能力、质量及安全生产保证体系等；商务部分的评判标准包括企业经营规模及财务状况、企业管理

体系认证情况、同类产品过往销售业绩等。公司自成立初期就致力于国家高速铁路建设输配电设备的研发、生产，进入国家高速铁路建设细分领域市场的时间相对较早，具有一定的先发优势和业绩积累，与细分领域中的包括中国铁路工程集团、中国国家铁路集团、中国铁道建筑集团在内的优质客户建立了良好、稳定的业务合作关系，在国家高速铁路输配电细分领域市场具有较强的竞争力。此外，经过公司近五年在城市轨道交通领域的耕耘，公司主要产品已在包括无锡地铁一号线、二号线、三号线、四号线、上海轨道交通一号线、二号线、广东清远磁悬浮项目等多条城市、城际轨道交通线路成功运行，公司产品质量已得到行业和重要客户的广泛认可，2019年度至2021年度连续三年，公司均获得无锡地铁集团有限公司授予的?优秀供应商?或?优秀供货商?荣誉称号。目前公司已完成城市轨道交通整线供货和运行业绩积累，在城市轨道交通整线运行业绩已被细分领域内重要客户认可，已具备了城市轨道交通输配电设备市场的整线参与资格。由于公司在细分领域的业绩累积和先发优势，因此能够在部分招标活动中实现较高的毛利率，具有合理性。发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（三）毛利率分析”补充披露如下：

报告期内，各类产品按照招标和其他订单获取方式的毛利率分类情况如下：

单位：%

产品类别	订单取得方式	2021年度	2020年度	2019年度
变压器	招标	27.65	36.88	30.51
	协商签订	28.33	33.43	40.28
	差异	-0.68	3.45	-9.77
高低压成套设备	招标	26.25	33.13	2.40
	协商签订	29.71	52.50	49.98
	差异	-3.46	-19.37	-47.58
箱式变电站系列	招标	24.87	23.40	33.08
	协商签订	22.74	17.58	12.26
	差异	2.13	5.82	20.82

产品类别	订单取得方式	2021年度	2020年度	2019年度
抗雷圈	招标	24.53	41.08	31.14
	协商签订	27.61	25.77	40.15
	差异	-3.08	15.31	-9.01

（二）披露同类产品不同下游应用领域的毛利率是否存在差异并分析原因。公司主要产品包括变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列及抗雷圈四类产品，报告期内，上述四类产品合计占主营业务收入比例分别为96.36%、99.16%及99.07%。报告期内，各类产品在不同下游应用领域的收入、成本及毛利率具体如下：

1、主营业务收入

单位：万元

产品类别	下游应用领域	2021年度	2020年度	2019年度
变压器	高速铁路	5,433.03	5,886.85	6,164.78
	工矿发电企业	2,018.85	2,590.28	1,377.80
	居民商用配电	2,726.66	2,448.40	1,626.54
	城市轨道交通	2,299.40	729.60	327.79
高低压成套设备	高速铁路	292.60	388.86	215.37
	工矿发电企业	1,821.77	1,031.02	259.36
	居民商用配电	2,886.39	1,741.23	1,743.11
	城市轨道交通	34.51	-	28.48
箱式变电站系列	高速铁路	1,484.40	708.21	1,131.78
	工矿发电企业	390.87	179.41	945.91
	居民商用配电	71.08	-	-
抗雷圈	高速铁路	560.78	760.20	1,946.45

2、主营业务成本

单位：万元

产品类别	下游应用领域	2021年度	2020年度	2019年度
变压器	高速铁路	3,711.16	3,913.36	3,800.00
	工矿发电企业	1,372.11	1,600.10	812.92
	居民商用配电	2,160.42	1,578.91	1,163.65

产品类别	下游应用领域	2021年度	2020年度	2019年度
	城市轨道交通	1,736.56	485.35	309.49
高低压成套设备	高速铁路	201.45	380.02	139.09
	工矿发电企业	1,336.07	614.94	151.59
	居民商用配电	2,115.48	1,003.20	1,713.21
	城市轨道交通	15.62	-1.31	17.79
箱式变电站系列	高速铁路	1,085.87	571.66	756.84
	工矿发电企业	317.52	127.53	878.45
	居民商用配电	66.18	-	-
抗雷圈	高速铁路	415.43	540.89	1,194.82

3、主营业务毛利率

单位：%

产品类别	下游应用领域	2021年度	2020年度	2019年度
变压器	高速铁路	31.69	33.52	38.36
	工矿发电企业	32.04	38.23	41.00
	居民商用配电	20.77	35.51	28.46
	城市轨道交通	24.48	33.48	5.58
高低压成套设备	高速铁路	31.15	2.27	35.42
	工矿发电企业	26.66	40.36	41.55
	居民商用配电	26.71	42.39	1.72
	城市轨道交通	54.74		37.53
箱式变电站系列	高速铁路	26.85	19.28	33.13
	工矿发电企业	18.77	28.92	7.13
	居民商用配电	6.90
抗雷圈	高速铁路	25.92	28.85	38.62

总体来看，不存在某一下游应用领域的毛利率持续高于或低于其他应用领域的情况。报告期内，同类产品不同下游领域的毛利率的差异主要是受到公司营销策略、客户议价能力强弱、订单利润空间大小等因素的综合影响。

发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（三）毛利率分析”补充披露如下：

报告期内，各类产品在不同下游应用领域的毛利率具体如下：

单位：%

产品类别	下游应用领域	2021年度	2020年度	2019年度
变压器	高速铁路	31.69	33.52	38.36
	工矿发电企业	32.04	38.23	41.00
	居民商用配电	20.77	35.51	28.46
	城市轨道交通	24.48	33.48	5.58
高低压成套设备	高速铁路	31.15	2.27	35.42
	工矿发电企业	26.66	40.36	41.55
	居民商用配电	26.71	42.39	1.72
	城市轨道交通	54.74		37.53
箱式变电站系列	高速铁路	26.85	19.28	33.13
	工矿发电企业	18.77	28.92	7.13
	居民商用配电	6.90
抗雷圈	高速铁路	25.92	28.85	38.62

（三）说明报告期内毛利率偏高或偏低的项目的客户、产品内容、销售金额、项目获取方式、应用领域、定价依据、毛利率偏高或偏低的原因，针对与不同的客户签订了多份销售合同但将整个项目作为一个整体评估毛利率的情形，请说明整体评估的依据，单个合同毛利率显著异常的合理性。

1、说明报告期内毛利率偏高或偏低的项目的客户、产品内容、销售金额、项目获取方式、应用领域、定价依据、毛利率偏高或偏低的原因报告期内，毛利率偏高或偏低的客户具体信息如下：

（1）2021年

单位：万元

客户名称	产品类型	销售金额	毛利率（%）	应用领域	订单获取方式
北京恒通达电气有限公司	变压器	52.30	52.57	高速铁路、工矿发电企业	协商签订
宜兴海锡置业有限公司，江苏博莱特动力机械有	高低压成套设备	188.20	9.93	工矿发电企业	投标

客户名称	产品类型	销售金额	毛利率（%）	应用领域	订单获取方式
限公司
苏州浩泽电力科技有限公司	变压器	45.13	-38.43	居民商用配电	协商签订

北京恒通达电气有限公司毛利率较高主要是受到特殊订单产品特性的影响，该订单销售的产品主要为27.5kV干式单相变压器，市场上生产者较少，公司议价能力较强，因此毛利率偏高。宜兴海锡置业有限公司、江苏博莱特动力机械有限公司、苏州浩泽电力科技有限公司的毛利率偏低主要是由于公司出于提高业绩的考虑，为了获取订单而牺牲部分利润空间的经营策略所致。

（2）2020年度

单位：万元

客户名称	产品类型	销售金额	毛利率（%）	应用领域	订单获取方式
南京博路电气有限公司	高低压成套设备	320.98	58.46	居民商用配电	投标
卧龙电气银川变压器有限公司	变压器、箱式变电站系列	156.42	56.98	高速铁路	协商签订
武汉奥特科技有限公司	变压器	131.68	-23.56	高速铁路	协商签订

南京博路电气有限公司、卧龙电气银川变压器有限公司的毛利率较高主要是受到当年该客户部分订单项目利润空间较大的影响，由于与该客户合作期限较长，优质的产品和服务质量获得客户认可，因此部分项目能够实现较高的毛利率。武汉奥特科技有限公司的毛利率偏低主要是由于公司出于开拓市场、提高业绩因素的考虑，为了获取订单而牺牲部分利润空间的经营策略所致。

（3）2019年度

单位：万元

客户名称	产品类型	销售金额	毛利率（%）	应用领域	订单获取方式
无锡市阿里山电气安装工程有限公司	变压器	104.12	53.03	工矿发电企业	协商签订
青岛特锐德电气股份有限公司	变压器	1,160.69	48.96	高速铁路	协商签订、投标
江苏世昌电力工程有限公司	变压器	371.12	47.23	工矿发电企业、居民商用配电	协商签订
江苏苏电集体资产运营中心	变压器、高低压成套设备	2,109.30	7.25	城市轨道交通、工矿发电企业、	协商签订、投标

客户名称	产品类型	销售金额	毛利率（%）	应用领域	订单获取方式
				居民商用配电
苏州海陆重工股份有限公司	箱式变电站系列	581.04	3.47	工矿发电企业	协商签订

无锡市阿里山电气安装工程有限公司、青岛特锐德电气股份有限公司及江苏世昌电力工程有限公司的毛利率较高主要是受到当年上述客户部分订单项目利润空间较大的影响，由于与上述客户合作期限较长，优质的产品和服务质量获得客户认可，因此部分项目能够实现较高的毛利率。江苏苏电集体资产运营中心、苏州海陆重工股份有限公司的毛利率偏低主要是由于公司出于提高业绩因素的考虑，为了获取订单而牺牲部分利润空间的经营策略所致。公司在确定合同价格时，基本是以产品成本加上合理利润为基础，再综合考虑特定订单的利润空间、市场竞争强度、特定营销策略等因素进行调整。上述客户毛利率偏高主要是受到订单项目利润空间大或特殊订单产品特性的影响，毛利率偏低主要是由于公司出于开拓市场、提高业绩等经营因素的考虑，为了获取订单而牺牲部分利润空间的经营策略所致。

2、针对与不同的客户签订了多份销售合同但将整个项目作为一个整体评估毛利率的情形，请说明整体评估的依据，单个合同毛利率显著异常的合理性

针对南京华润国际社区C地块居配电项目，公司于2019年与南京博路电气有限公司、南京苏逸实业有限公司签订产品销售合同，销售产品主要包括MNS低压柜、10KV高压柜、10KV开关柜等，于2020年与南京博路电气有限公司签订销售合同，销售产品主要包括二进四出户外环网柜等。

针对该项目，公司于2018年11月参与了南京苏逸实业有限公司举行的招标活动，对不同的产品类别，包括变压器、低压柜、高压柜及户内户外环网柜分别进行了报价。确定报价时，公司在将项目整体毛利率控制在合理范围的前提下，通过评估可能的竞争对手的报价范围，对不同的产品包有策略地进行了差异化报价。基于上述不同产品类别的报价，公司分别在2019、2020年与不同的客户签订了三份销售合同，因此各份合同间的毛利率差异较大。

整体来看，该项目收入、成本金额分别为1,385.20万元、1,280.97万元，毛

利率较低，为7.52%，主要系自2020年年初，公司调整经营方针，加大地方项目参与度，积极参与商业综合体、居民楼等供电项目，提高高低压成套设备的销售收入，该项目的承接主要是为了拓展市场、积累客户资源。

针对上述项目，公司将其作为一个整体评估毛利率符合商业实质，单个合同毛利率显著异常具备合理性。

（四）补充披露外购油浸式变压器对外销售毛利率与可比公司三变科技保持一致的合理性、是否存在利益输送，分析披露其他类别的外购产品对外销售的毛利率水平是否与该业务模式相匹配、是否存在毛利率异常的客户。

1、补充披露外购油浸式变压器对外销售毛利率与可比公司三变科技保持一致的合理性、是否存在利益输送发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（三）毛利率分析”补充披露如下：

报告期内，公司变压器产品主营业务收入、成本中，来源于外购油浸式变压器的销售收入、成本及毛利情况，及与三变科技油浸式变压器的收入、成本及毛利对比如下：

单位：万元

公司名称	项目	2021年度	2020年度	2019年度
亿能电力	主营业务收入	276.31	160.43	667.48
	主营业务成本	178.42	129.60	521.88
	主营业务毛利	97.88	30.83	145.60
	毛利率	35.43%	19.21%	21.81%
三变科技	主营业务收入	53,958.52	50,467.31	46,698.27
	主营业务成本	45,042.74	39,907.66	37,489.77
	主营业务毛利	8,915.78	10,559.64	9,208.50
	毛利率	16.52%	20.92%	19.72%

美式箱式变电站、油浸式变压器、牵引式变压器等产品均属于油浸式变压器产品大类，该类别产品生产过程污染性较大，地方政府不鼓励进行生产，因此对于油浸式变压器公司均选择外购。公司在接受此类订单时，更多地是出于积累客

户和市场资源的角度考虑。相较于美式箱变、油浸式变压器，欧式箱变、干式变压器节能环保表现更优异、运行负载能力更好、也更便于日常的维修与维护，公司通过获取传统的美式箱变订单、积累客户、打开市场后，通过与客户的知识互换和技术普及，将客户的传统的对美式箱变的需求引导为对新型欧式箱变的需求，实现销售规模的增长。因此，与干式变压器的毛利率相比，公司油浸式变压器的毛利率处于较低的水平，具体如下：

产品类别	项目	2021年度	2020年度	2019年度
干式变压器	主营业务收入	12,201.63	11,494.71	8,829.43
	主营业务成本	8,801.82	7,448.12	5,564.18
	主营业务毛利	3,399.81	4,046.59	3,265.25
	毛利率	27.86%	35.20%	36.98%
油浸式变压器	主营业务收入	276.31	160.43	667.48
	主营业务成本	178.42	129.60	521.88
	主营业务毛利	97.88	30.83	145.60
	毛利率	35.43%	19.21%	21.81%

2019及2021年度，三变科技油浸式变压器的毛利率维持在16-21%的水平，与公司2019至2020年度的油浸式变压器毛利率保持一致。2021年公司油浸式变压器毛利率较高，主要系当年销售给四川艾德瑞电气有限公司用于磨万铁路项目的动力变压器毛利率较高，该批油浸式变压器系用于中老铁路老挝段，且产品均为大容量油变，安装周期较长，因此整体毛利率较高。

报告期内，公司根据客户需求外购油浸式变压器进行销售，油浸式变压器销售毛利率与可比公司三变科技保持一致具有合理性，不存在利益输送。

2、分析披露其他类别的外购产品对外销售的毛利率水平是否与该业务模式相匹配、是否存在毛利率异常的客户

外购产成品对外销售的合理性及毛利率分析参见本问询回复“问题2、生产经营模式披露不充分”之“二、外购产成品对外销售的合理性”之说明。

报告期各期，公司外购产成品及销售情况统计如下：

单位：万元

项目	2021年度	2020年度	2019年度
外购产成品金额	645.50	704.71	1,207.72
原材料采购总额	12,900.12	10,445.58	11,429.16
外购产成品占原材料采购总额比例	5.00%	6.75%	10.57%
外购产成品对外销售金额	1,016.70	1,073.60	1,822.91
外购产成品对外销售成本	724.08	705.32	1,343.83
外购产成品毛利率	28.78%	34.30%	26.28%
主营业务收入	20,209.29	16,606.02	16,363.62
外购产成品对外销售占比	5.03%	6.47%	11.14%

外购产品主要原因系：①公司生产的主要产品为35kV以下的干式变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列产品和抗雷圈等输配电设备，虽然公司产品种类较为丰富，但无法涵盖输配电设备及控制设备行业所有产品种类，日常经营中公司存在向其他厂商采购油浸式变压器、美式箱式变电站等产成品来满足下游客户需求的情形；②如短时间内公司获取的销售订单较多，产能无法满足订单要求，公司将从部分合格供应商采购少量干式变压器来满足客户需求。报告期各期，公司外购产成品对外销售定价策略为：以成本价为基础，加价后对外销售。报告期内，外购产成品对外销售金额、成本、毛利率如下：

单位：万元/台

年度	项目	销售占比	销售金额	营业成本	毛利	毛利率	公司平均毛利率
2021年度	变压器	21.49%	218.46	179.31	39.15	17.92%	28.03%
	高低压成套设备	64.22%	652.92	427.05	225.87	34.59%	27.14%
	箱式变电站	14.29%	145.32	117.72	27.67	18.99%	24.50%
	合计	100.00%	1016.70	724.08	292.62	28.78%	28.14%
2020年度	变压器	17.11%	183.75	140.73	43.02	23.41%	34.19%
	高低压成套设备	55.39%	594.72	354.30	240.41	40.42%	36.50%
	箱式变电站	27.49%	295.14	210.29	84.85	28.75%	20.48%
	合计	100.00%	1,073.60	705.32	368.28	34.30%	34.36%
2019年	变压器	42.41%	773.09	555.75	217.34	28.11%	35.92%

年度	项目	销售占比	销售金额	营业成本	毛利	毛利率	公司平均毛利率
度	高低压成套设备	4.12%	75.06	44.04	31.01	41.32%	10.00%
	箱式变电站	53.47%	974.76	744.03	230.73	23.67%	21.29%
	合计	100.00%	1,822.91	1,343.83	479.08	26.28%	31.09%

报告期各期，公司外购产成品销售毛利率分别为26.28%、34.30%及28.78%，与公司综合毛利率31.09%、34.36%及28.14%相比差异较小。综上所述，公司外购产成品销售毛利率水平合理，与业务模式相匹配，不存在毛利率异常的客户。发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（二）营业成本分析”补充披露如下：

公司外购产品主要向招投标模式下客户销售，由于招投标业务中，招标人为了降低管理成本，捆绑多类型产品在一个标书中是常见情况，公司获取订单后通过对少量未生产或不具有成本优势的产品进行外购，来满足客户需求。少量协商签订模式下客户向公司采购外购产品主要原因系：公司已与客户已形成稳定的合作关系，客户重新筛选供应商成本较高，且对产品的质量无法有效把控，试错成本较高，由亿能电力作为供货商，对于销售给客户的外购产成品亦作为后续服务责任方，能够向客户保证产品质量和提供良好的服务。

公司经过多年在输配电设备领域的经营发展，已在铁路、轨道交通和民用住宅输配电设备生产制造方面有丰富的经验，依靠优质的产品和服务获得客户的广泛认可，树立了良好的口碑，亿能电力作为招投标方式下的中标方或协商签订方式下的供货商，对于销售给客户的外购产成品亦作为后续服务责任方，能够向客户保证产品质量和提供良好的服务，因此客户向发行人采购上述外购产成品而未向生产商直接采购具有商业合理性。公司向供应商采购外购产成品，并销售给客户，上述购销行为均基于合理的业务背景和行业惯有模式，相关业务具备商业实质。

报告期各期，公司外购产成品销售毛利率分别为26.28%、34.30%及28.78%，与公司综合毛利率31.09%、34.36%及28.14%相比差异较小。综上所述，公司外购产成品销售毛利率水平合理，与业务模式相匹配，不存在毛利率异常的客户。

五、核查程序及结论

（一）核查方法、核查范围、核查证据

申报会计师执行了以下核查程序：

1、查阅发行人出具的说明、主要产品生产流程图，实地查看主要产品生产线、机器设备，了解主要产品生产过程、生产环节，获取报告期内发行人变压器产品图纸统计明细表；

2、查阅同行业可比公司的年度报告、招股说明书等，对上述公司的主营业务、主要产品、上下游客户、业务模式进行阅读分析，并与公司的所属行业、产品相似度、业务模式类似度进行对比；

3、获取发行人收入成本明细表、产销量明细表，分析收入、成本、毛利率变动情况，结合所处行业发展情况分析报告期内公司营业收入、营业成本、毛利率变动的原因及合理性；

4、获取发行人原材料采购明细表，了解报告期内主要产品原材料采购金额及占比；

5、获取报告期内各期末员工花名册，查阅各个部门员工人数的变动趋势，获取管理部门及销售部门相关岗位职责说明文件；

6、获取报告期内发行人合同台账、招投标费用明细表、运输费用明细账，查阅销售费用和管理费用中主要费用类型的明细表、原始凭证，了解具体核算内容，查阅公司研发相关内控制度，查阅公司研发立项报告、研发项目辅助账及研发费用明细账，了解研发费用归集内容；

7、获取报告期内发行人项目招投标文件、重要销售合同、中标通知书等文件，走访发行人主要客户、访谈发行人营销部相关负责人员，核查发行人主要客户类型与订单获取方式；

8、执行细节测试，获取发行人与主要客户签订的销售合同、出库单、运输单据、验收单、销售发票以及收款回单，与发行人营业收入入账记录进行逐一核对，分析复核发行人收入确认的原始单据、收入确认的时点、收入确认的原则和方法，验证收入的真实性、准确性；

9、对发行人各报告期收入实施截止性测试，核查收入入账期间是否准确；

10、访谈销售部门负责人，了解部分客户毛利率偏高或偏低的原因；

11、结合公司具体业务流程，了解产品成本的核算流程和方法，营业成本在各产品中分摊的具体原则和方法，以及营业成本归集及结转方法，获取公司人员配备、设备配置、部件成本采购、安装服务明细表、成本核算明细表，结合截止性测试和计价测试等实质性程序检查直接材料、直接人工、制造费用及安装费用等各项成本的计算和分配是否正确；

12、获取公司报告期各期外购产品明细表和对外销售的明细表，分析其外购产品对外销售的毛利率是否合理。

（二）核查结论

经核查，申报会计师认为：

1、报告期内，在高度定制化的生产模式下，发行人干式变压器产品定制化程度较高，与设计图纸数量、存货订单支持情况匹配，同时受到发行人外购铁芯成品的影响，成本中直接材料占比较高、而人工成本与制造费用占比较低，具有合理性；

2、报告期内，发行人的干式变压器毛利率高于金盘科技的定制化变压器产品（环氧树脂浇注特种干式变压器及真空压力浸渍特种干式变压器），主要系发行人主营小批量、小容量干式变压器产品的生产销售、产品定制化程度较高、差异化的经营与销售策略，导致发行人干式变压器的单价较高，同时直接人工成本较低、单位制造费用较低，综合导致发行人的干式变压器毛利率高于金盘科技的定制化变压器产品，同时，发行人的干式变压器毛利率低于新特电气的变频用变压器产品，主要是产品特性导致，发行人毛利率水平与可比公司相比具有合理性；

3、报告期内，发行人由于经营规模较小、主营小批量、小容量产品，因此会侧重于争取利润空间大的订单，同时在国家高速铁路和城市轨道交通建设输配电设备细分领域具有一定的业绩积累和先发优势、在中低压产品市场形成了一定的市场份额、与众多大型国有控股企业、行业和地区内知名企业建立了稳定的业务合作关系，通过差异化的经营与销售策略实现产品单价高于规模较大、实力较强的可比公司，与销售费用率水平、其他期间费用支出情况、人员配置具有匹配性；

4、容量较大的单台变压器的单位容量的单价相对较低，容量较小的单台变压器的单位容量的单价相对较高，符合行业特点。由于使用的原材料不同，无取向和有取向硅钢片之间的价格差异较大，导致了发行人变压器产品与新特电气的变压器产品之间的价格差异，具有合理性；

5、评价变压器产品的指标具有多样化、多维度的特点，无法单一从容量角度评价变压器产品的技术含量或是产品档次。发行人通过主攻小批量、小容量干式变压器产品的生产与销售市场，产品定制化程度高，实现小容量产品毛利率高于可比公司大容量产品毛利率，具有商业合理性；

6、可比公司中，除双杰电气2020年毛利率有所上升，其余可比公司2020年年毛利率均呈不同幅度的下降。发行人2020年毛利率较上年提高3.29%，主要是2020年高低压成套设备的毛利率较高所致。剔除高低压成套设备，发行人2019年、2020年毛利率分别为34.17%、33.51%，2020年毛利率较上年小幅下降，与可比公司平均毛利率变动趋势保持一致；

7、2021年受到原材料价格大幅上涨的影响，主营业务毛利率下降至27.44%。在发行人未来生产经营过程中，如果行业需求、市场竞争、行业政策、研发能力、原材料采购价格、人工成本等因素的变化导致产品销售价格以及生产成本发生重大变动，存在导致发行人毛利率水平发生较大变动从而影响盈利水平的风险；

8、报告期内，同类产品不同客户、不同订单获取方式下毛利率不存在较大差异；

9、总体来看，不存在某一下游应用领域的毛利率持续高于或低于其他应用领域的情况，同类产品不同下游领域的毛利率的差异主要是受到公司营销策略、客户议价能力强弱、订单利润空间大小等因素的综合影响；

10、发行人在确定合同价格时，基本是以产品成本加上合理利润为基础，再综合考虑特定订单的利润空间、市场竞争强度、特定营销策略等因素进行调整。上述客户毛利率偏高主要是受到订单项目利润空间大或特殊订单产品特性的影响，毛利率偏低主要是由于发行人出于开拓市场、提高业绩等经营因素的考虑，为了获取订单而牺牲部分利润空间的经营策略所致；

11、针对与不同的客户签订了多份销售合同但将整个项目作为一个整体评估毛利率的情形，发行人将其作为一个整体评估毛利率符合商业实质，单个合同毛

利率显著异常具备合理性；

12、发行人根据客户需求外购油浸式变压器进行销售与可比公司三变科技保持一致具有合理性，不存在利益输送；

13、发行人其他类别的外购产品对外销售的毛利率水平与该业务模式相匹配，不存在毛利率异常的客户。

问题12、收入构成波动及原材料价格上涨对经营稳定性的影响

（1）各类业务收入波动较大。请发行人：①披露最近一期变压器、高低压成套设备收入较低的原因，披露高低压成套设备、箱式变电站系列报告期内产销率不高（含外购）且2021年1-3月产能利用率相比以前年度较低的原因。②结合各类产品价格、销量、单位成本量化分析报告期各期收入、毛利率变动的原因及合理性，分析不同下游应用领域、不同客户类型的收入变动原因及稳定性。③结合合同签订时间、执行周期、约定交付时间、实际收入确认时点披露2020年第四季度的收入构成、收入占比35.18%高于以前年度的合理性、是否存在期末集中确认收入、期初退货的情形。④说明期后业绩情况、是否存在收入、毛利率、净利润下滑的情形并分析原因，结合期后业绩及各类业务在手订单情况、区域限电停产情况、行业及下游领域发展态势等分析发行人是否存在经营情况大幅波动的风险，并进行风险揭示及重大事项提示。

（2）原材料价格上涨对业绩的影响。请发行人：①就铜材等主要原材料采购价格变动对毛利率、利润的影响进行敏感性分析，结合主要客户与发行人对产品价格调整机制的约定情况等，分析原材料价格的波动是否能够有效传导至产品售价，发行人是否具有应对上游原材料价格波动的有效措施。②说明期后主要原材料采购价格变动幅度，结合价格变化幅度、价格敏感性、生产备货模式及期末备货情况等补充披露原材料价格波动对期后经营业绩的影响，毛利率、净利润是否存在下滑的风险，并进行相关的风险提示和重大事项提示。请保荐机构、申报会计师核查上述问题并发表明确意见。回复：

一、各类业务收入波动较大。请发行人：①披露最近一期变压器、高低压

成套设备收入较低的原因，披露高低压成套设备、箱式变电站系列报告期内产销率不高（含外购）且2021年1-3月产能利用率相比以前年度较低的原因。②结合各类产品价格、销量、单位成本量化分析报告期各期收入、毛利率变动的原因及合理性，分析不同下游应用领域、不同客户类型的收入变动原因及稳定性。③结合合同签订时间、执行周期、约定交付时间、实际收入确认时点披露2020年第四季度的收入构成、收入占比35.18%高于以前年度的合理性、是否存在期末集中确认收入、期初退货的情形。④说明期后业绩情况、是否存在收入、毛利率、净利润下滑的情形并分析原因，结合期后业绩及各类业务在手订单情况、区域限电停产情况、行业及下游领域发展态势等分析发行人是否存在经营情况大幅波动的风险，并进行风险揭示及重大事项提示。

（一）披露最近一期变压器、高低压成套设备收入较低的原因，披露高低压成套设备、箱式变电站系列报告期内产销率不高（含外购）且2021年1-3月产能利用率相比以前年度较低的原因。

1、披露最近一期变压器、高低压成套设备收入较低的原因

2021年1至3月，变压器销售收入较上年同期减少101.31万元，略有下滑，下降比例4.83%，高低压成套设备销售收入较上年同期减少359.21万元，大幅下滑，下降比例65.73%，主要原因是部分主要客户在当期采购需求放缓或者下滑所致。

单位：万元

产品类别	2021年1-3月		2020年1-3月		2019年1-3月
产品类别	主营业务收入金额	占当期主营业务收入比例	主营业务收入金额	占当期主营业务收入比例	主营业务收入金额	占当期主营业务收入比例
变压器	1,995.09	56.82%	2,096.40	70.17%	2,059.43	55.09%
高低压成套设备	187.31	5.33%	546.52	18.29%	178.16	4.77%

报告期内，2019至2021年第一季度的变压器销售收入基本保持稳定，变动幅度较小。2019-2021年第一季度的高低压成套设备销售收入在2019及2021年第一季度相对保持稳定，在2020年第一季度则经历了较大的涨幅，主要系前期通过参与投标获取的无锡广盈集团有限公司及无锡旭通科技有限公司的两笔大额销售订单于当期

确认收入：（1）2019年6月4日，公司参与江苏翔顺工程管理咨询有限公司代理的无锡万达城C3C4地块供配电工程项目招投标活动，于2019年6月14日收到中标通知书，2019年6月20日与无锡广盈集团有限公司签订产品销售合同，销售产品主要为10KV环网柜，用于无锡万达城C3C4地块供配电工程，于2019年10月30日完成发货，2020年1月完成产品验收，实现销售收入132.88万元；（2）2018年9月参与无锡旭通科技有限公司组织的科研用房及相关配套设施项目（二期）配电箱项目招投标活动，于2018年10月中标，2018年11月与无锡旭通科技有限公司签订产品销售合同，销售产品主要为配电箱，用于无锡旭通科研用房及相关配套设施项目（二期）项目，于2018年底至2019年中完成交货，分别于2018年11月确认销售收入57.37万元、2020年1月确认销售收入113.97万元。

2021年度，变压器及高低压成套设备收入与上年同期的对比如下：

单位：万元

产品类别	2021年度		2020年度		变动
产品类别	主营业务收入金额	占当期主营业务收入比例	主营业务收入金额	占当期主营业务收入比例	金额	比例
变压器	12,477.94	61.74%	11,655.14	70.19%	822.80	7.06%
高低压成套设备	5,035.28	24.92%	3,161.11	19.04%	1,874.17	59.29%

2021年变压器及高低压成套设备的销售收入与上年同期相比，均呈现上升趋势，销售收入增长比例分别为7.06%、59.29%，与公司总体经营业绩变动保持一致。

发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（一）营业收入分析”补充披露如下：

2021年度，变压器及高低压成套设备的销售收入与上年同期相比，均呈现上升趋势，销售收入增长比例分别为7.06%、59.29%，与公司总体经营业绩变动

保持一致。

2、披露高低压成套设备、箱式变电站系列报告期内产销率不高（含外购）且2021年1-3月产能利用率相比以前年度较低的原因报告期内，2019年至2021年，高低压成套设备、箱式变电站系列含外购量的产销率分别为100.38%、79.80%及151.59%，除2020年度较低外，其余年度的含外购量的产销率均大于100%。

产品类别	项目	2021年度	2021年1-3月	2020年度	2019年度
高低压成套设备，箱式变电站系列	产量（台）	1,225	114	1,317	1,307
	销量（台）	1,857	156	1,051	1,312
	外购量（台）	170	70	146	653
	产销率②	151.59%	136.84%	79.80%	100.38%
	产销率③	137.69%	75.73%	68.71%	50.42%

注：①由于高低压成套设备、箱式变电站等产品定制化程度较高，产品间差异化程度较大，因此该类产品产量、销量、外购量等数据均按照标准工时折算成部分标准型号的高低压开关柜进行统计；②含外购量的产销率=销量/产量；③不含外购量的产销率=（销量-外购量）/产量

2020年度，高低压成套设备、箱式变电站系列含外购量的产销率与报告期内其他年度/期间相比较低，主要系当年12月产量较高，仅12月单月生产高低压成套设备、箱式变电站系列产品共223台，占全年产量的比例为16.93%，因此当年产量部分于2021年实现销售、确认收入，导致2020年度产销率较低，也因此导致2021年年初存货于当年确认收入的数量较高，因此2021年产销率相对较高。

2021年高低压成套设备、箱式变电站系列产品产量、销量、年初存货于当年确认收入的销量情况如下：

产品类别	项目	2021年度
高低压成套设备、箱式变电站系列	产量（台）	1,225
	销量（台）	1,857
	其中：外购量（台）	170
	年初存货于当年确认收入的销量（台）	453
	剔除年初存货确认销量的不含外购的产销率②	100.73%

注：①由于高低压成套设备、箱式变电站等产品定制化程度较高，产品间差异化程度较大，因此该类产品产量、销量、外购量等数据均按照标准工时折算成部分标准型号的高低压开关柜进行统计；②剔除年初存货确认销量的不含外购的产销率=（销量-外购量-年初存货于当年确认收入的销量）/产量。2021年，公司年初存货于当年确认收入的高低压成套设备、箱式变电站系列产品销量为453台，主要为江苏江阴-靖江工业园区融扬置业有限公司配电箱项目、无锡外国语学校宜兴校区配电箱项目、无锡雪浪坪配电箱项目等项目建设周期较长，公司产品从发货到客户验收完成具有一定的时间差异，上述项目部分产品于2021年以前完成生产，于2021年完成验收并计入当年销量，导致2021年产销率较高。剔除年初存货于当年确认收入的销量影响后，2021年不含外购量的产销率为100.73%，接近100%。因此，2021年高低压成套设备及箱式变电站系列产品产销率较高具有合理性。高低压成套设备、箱式变电站系列产品2021年1至3月产能利用率相比以前年度较低，主要是受订单安排及第一季度产量相对较小的影响，当期高低压成套设备、箱式变电站系列产品产量下降，因此产能利用率相比以前年度较低。2021年1至3月高低压成套设备、箱式变电站系列产品产能利用率与上年同期相比呈上升趋势，产量与上年同期相比增长比例为111.11%。2021年度，高低压成套设备、箱式变电站系列产品产量与上年相比差异较小，基本保持一致。2021年1至3月，高低压成套设备、箱式变电站系列产品产量与上年同期对比如下：

单位：台

产品类别	2021年1-3月	2020年1-3月	变动
产品类别	产量	产量	产量	比例
高低压成套设备，箱式变电站系列	114	54	60	111.11%

2021年度，高低压成套设备、箱式变电站系列产品产量与上年对比如下：

单位：台

产品类别	2021年度	2020年度	变动
产品类别	产量	产量	产量	比例
高低压成套设备，箱式变电站系列	1,225	1,317	-92	-6.99%

发行人已在招股说明书“第五节业务与技术”之“三、发行人主营业务情况

（一）发行人销售情况和主要客户”补充披露如下：

报告期内，2019年至2021年，高低压成套设备、箱式变电站系列不含外购量的产销率分别为50.42%、68.71%及137.69%。2019年及2020年不含外购量的产销率不高，主要系2019、2020年末发出商品数量较大，且部分产品于2021年完成验收、确认收入，导致2021年年初存货于当年确认收入的数量较高，因此2021年不含外购量的产销率相对较高。高低压成套设备、箱式变电站系列产品2021年1至3月产能利用率相比以前年度较低，主要是受订单安排及第一季度产量相对较小的影响，当期高低压成套设备、箱式变电站系列产品产量下降，因此产能利用率相比以前年度较低。2021年1至3月高低压成套设备、箱式变电站系列产品产能利用率与上年同期相比呈上升趋势，产量与上年同期相比增长比例为111.11%。2021年度，高低压成套设备、箱式变电站系列产品产量与上年相比差异较小，基本保持一致。

（二）结合各类产品价格、销量、单位成本量化分析报告期各期收入、毛利率变动的原因及合理性，分析不同下游应用领域、不同客户类型的收入变动原因及稳定性。

1、结合各类产品价格、销量、单位成本量化分析报告期各期收入、毛利率变动的原因及合理性报告期内，公司主营产品包括变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列、抗雷圈及其他五类产品，其中前四类为公司主要产品，合计占主营业务收入的比例分别为96.36%、99.15%及99.07%。

单位：万元

产品类别

2021年度

2020年度

2019年度

变压器	12,477.94	11,655.14	9,496.92
高低压成套设备	5,035.28	3,161.11	2,246.32
箱式变电站系列	1,946.35	887.62	2,077.69
抗雷圈	560.78	760.20	1,946.45
其他	188.95	141.96	596.26
合计	20,209.29	16,606.02	16,363.62

报告期内，公司主营业务成本分产品列示如下：

单位：万元

产品类别	2021年度	2020年度	2019年度
变压器	8,980.25	7,577.72	6,086.06
高低压成套设备	3,668.61	1,996.85	2,021.68
箱式变电站系列	1,469.57	699.20	1,635.29
抗雷圈	415.43	540.89	1,194.82
其他	129.38	121.41	377.42
合计	14,663.24	10,936.08	11,315.27

报告期内，变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列及抗雷圈四类主营产品的单价、销量及单位成本具体如下：

（1）主要产品单价

产品类别	2021年度	2020年度	2019年度
变压器（元/kVA）	128.84	126.68	130.69
高低压成套设备（元/台）	8,572.15	16,585.03	15,481.15
箱式变电站系列（元/台）	213,884.46	121,591.67	116,723.88
抗雷圈（元/台）	45,223.89	41,315.24	43,350.71

（2）主要产品销量

产品类别	2021年度	2020年度	2019年度
变压器（kVA）	968,473.00	920,022.00	726,672.00
高低压成套设备（台）	5,874.00	1,906.00	1,451.00
箱式变电站系列（台）	91.00	73.00	178.00
抗雷圈（台）	124.00	184.00	449.00

（3）单位成本

产品类别	2021年度	2020年度	2019年度
变压器（元/kVA）	92.73	82.36	83.75
高低压成套设备（元/台）	6,245.51	10,476.67	13,933.00
箱式变电站系列（元/台）	161,491.05	95,780.67	91,870.13
抗雷圈（元/台）	33,502.50	29,396.41	26,610.77

报告期内，四类主营产品的主营业务收入与上年/上年同期的变动受单价和销量变动影响的量化分析如下：

产品类别	影响因素	2021年度	2020年度
变压器	单价	24.13%	-13.49%
变压器	销量	75.87%	113.49%
高低压成套设备	单价	-81.49%	17.51%
高低压成套设备	销量	181.49%	82.49%
箱式变电站系列	单价	63.64%	-7.28%
箱式变电站系列	销量	36.36%	107.28%
抗雷圈	单价	-36.06%	7.70%
抗雷圈	销量	136.06%	92.30%

报告期内，四类主营产品的主营业务成本受单位成本和销量变动影响的量化分析如下：

产品类别	影响因素	2021年度	2020年度
变压器	单位成本	67.97%	-6.76%
变压器	销量	32.03%	106.76%
高低压成套设备	单位成本	-48.24%	2020.23%
高低压成套设备	销量	148.24%	-1920.23%
箱式变电站系列	单位成本	62.27%	-7.44%
箱式变电站系列	销量	37.73%	107.44%
抗雷圈	单位成本	-60.22%	-19.13%
抗雷圈	销量	160.22%	119.13%

（1）变压器

报告期内，变压器产品单价基本维持稳定， 2020年及2021年的收入变动中，单价变动的影响幅度较小，分别为-13.49%、及24.13%，收入变动主要是销量增加引起的，销量增加对收入增长的影响幅度分别为113.49%及75.87%。

报告期内，2019至2020年变压器产品单位成本基本维持稳定，2021年受到原材料价格上涨的影响，单位成本有所上升。2020年的变压器主营业务成本变动中，单位成本变动的影响幅度较小，为-6.76%；2021年受到原材料价格上涨的影响，单位成本变动的影响幅度较大，为67.97%。销售成本的变动中，销量增加对变压器销售成本增长的影响幅度分别为106.76%及32.03%。

（2）高低压成套设备

报告期内，高低压成套设备销售单价分别为1.55万元、1.66万元及0.86万元，单位成本分别为1.39万元、1.05万元及0.62万元，单价及单位成本的变动幅度较大，主要系销售产品类型的变化。

高低压成套设备产品定制化程度较高、产品间差异化程度较大，需要根据客户具体需求进行设计和生产，每批产品的容量、尺寸、性能、销售价格等均会有较大差异，因此会导致单价的变动幅度较大。2021年由于单价及单位成本较低的配电箱产品销售数量较多，导致2021年单价及单位成本与以往年度相比有所降低。

2020年及2021年的收入变动中，单价变动的影响幅度较小，分别为17.51%、及-81.49%，销量变动的影响幅度分别为82.49%及181.49%。

（3）箱式变电站系列

2019至2020年度，箱式变电站系列产品单价、单位成本基本维持稳定。2020年度箱式变电站系列产品收入及成本的变动主要是销量的变化引起的，销量变动对收入的影响幅度为107.28%，对成本的影响幅度为107.44%。

2021年箱式变电站系列产品的收入、成本较上年同期均大幅增加，主要是受到当年该类产品的单价和单位成本上升的影响，单价较上年增加9.23万元，增长幅度75.90%，单位成本较上年同期增加6.57万元，增长幅度68.61%，主

要系公司向国家能源集团陕西神延煤炭有限责任公司销售了4台“YB\5000kVA\40.5/12kV\Yd11\国产型号”移动箱式变电站，该型号移动箱式变

电站主要用于露天矿采掘场供电，产品容量大，同时由于需要在露天条件下使用，

对产品绝缘性、防尘、防潮、防风和抗腐蚀等性能要求高，定制化程度较高，因

此产品单价较高，导致当期箱式变电站系列产品总体销售价格及单位成本的提高。

（4）抗雷圈

报告期内，抗雷圈产品收入及成本的变动主要是销量的变化引起的，销量变

动对收入的影响幅度分别为92.30%及136.06%，对成本的影响幅度分别为

119.13%及160.22%。

2019至2020年度，抗雷圈产品单价、单位成本基本维持稳定。2021年抗雷

圈产品的单价及单位成本较以往年度有所增长，主要是受到铜材等原材料价格上

涨的影响，产品成本增加、公司相应提高销售价格，2021年抗雷圈产品的单价

及单位成本与上年相比增长金额分别为3,908.65 元、4,106.09 万元，增长比

例分别为9.46%、13.97%。

2、分析不同下游应用领域、不同客户类型的收入变动原因及稳定性公司产品的下游应用领域包括城市轨道交通、高速铁路、工矿发电企业及居

民商用配电。报告期内，公司主营业务收入按不同下游领域细分如下：

单位：万元

应用领域	2021年度		2020年度		2019年度
应用领域	金额	占比	金额	占比	金额	占比
高速铁路	7,949.98	39.34%	7,883.29	47.47%	10,047.24	61.40%
城市轨道交通	2,333.91	11.55%	729.60	4.39%	356.26	2.18%
工矿发电企业	4,241.26	20.99%	3,803.50	22.90%	2,590.47	15.83%
居民商用配电	5,684.14	28.12%	4,189.63	25.23%	3,369.65	20.59%
合计	20,209.29	100.00%	16,606.02	100.00%	16,363.62	100.00%

高速铁路输配电设备市场一直是公司重点发展的细分领域。一般来说，国家

高速铁路输配电设备供应市场具有一定的准入门槛和过往业绩壁垒，进入难度高，

客户会根据产品型式试验报告、在高速铁路建设方面设备供货业绩、安全运行业

绩等多维度指标对输配电设备厂商进行筛选、考量。公司自成立初期就致力于国家高速铁路建设输配电设备的研发、生产，进入国家高速铁路建设细分领域市场的时间相对较早，具有一定的先发优势和业绩积累，与细分领域中的包括中国铁路工程集团、中国国家铁路集团、中国铁道建筑集团在内的优质客户建立了良好、稳定的业务合作关系。目前公司产品主要用于高速铁路建设细分领域，自成立来，公司生产的变压器、高低压成套设备和箱式变电站等主要产品已在包含京广铁路、兰渝铁路、兰新铁路、成渝铁路、成贵铁路、沪通铁路、连盐铁路、鲁南高铁、川藏铁路、茂湛铁路、包神铁路、靖神铁路等几十条高速铁路客运和普速货运线路成功、安全运行，在国家高速铁路输配电细分领域市场具有较强的竞争力。报告期内，应用于高速铁路领域的产品收入在2019年经历了较大的涨幅，主要是受到宏观经济政策下，市场需求大幅增加的影响。根据国家铁路局、中国国家铁路集团有限公司发布的年度铁道统计公报，最近五年全国铁路固定资产投资金额一直维持在较高水平，保持在每年8,000亿元左右，全国铁路、高速铁路投产新线公里数除2020年因疫情等因素影响有所下降以外，均保持较高增长速度。全国高速铁路投产新线公里数从2016年的1,903公里增加至2019年的5,474公里，复合增长率达到42.22%。2020年，受疫情等因素影响，全国高速铁路投产新线公里数有所下降。报告期内，公司高速铁路领域收入占比分别为61.40%、47.47%及39.34%。2019年，随着公司销售规模的大幅增长，应用于高速铁路领域的产品收入涨幅较大，而2020年，高速铁路领域产品收入金额及占比均有所下降，主要是受到宏观经济环境及公司自身调整经营方针的双重影响：2020年受到疫情的影响，全国铁路、高速铁路投产新线公里数较2018及2019年有所下降，同时自2020年初，公司调整经营方针，加大地方项目参与度，积极参与当地工厂、商业综合体、居民楼、学校等供电项目，工矿发电企业及居民商用配电领域产品收入金额及占比增长较大。2021年，高速铁路领域收入占比较上年有所下降，主要是公司在城市轨道交通领域的前期蓄力效用凸显，当年城市轨道交通领域收入及占比大幅增加。从收入金额来看，2020年高速铁路领域的主营业务收入金额为7,883.29万元，2021年高速铁路领域的主营业务收入金额为7,949.98万元，较上年仍呈上升趋势。

城市轨道交通建设输配电设备市场也是公司近年来重点发展的细分领域，经过公司近五年在城市轨道交通领域的耕耘，公司主要产品已在包括无锡地铁一号线、二号线、三号线、四号线、上海轨道交通一号线、二号线、广东清远磁悬浮项目等多条城市、城际轨道交通线路成功运行，公司产品质量已得到行业和重要客户的广泛认可。2019年度至2021年度连续三年，公司均获得无锡地铁集团有限公司授予的?优秀供应商?或?优秀供货商?荣誉称号。目前公司已完成城市轨道交通整线供货和运行业绩积累，在城市轨道交通整线运行业绩已被细分领域内重要客户认可，已具备了城市轨道交通输配电设备市场的完全准入资格。报告期内，应用于城市轨道交通领域的产品收入持续增加，收入占比稳步上升。

报告期内，应用于工矿发电企业和居民商用配电领域的产品合计收入分别为5,960.12万元、7,993.13万元及9,925.40万元，占主营业务收入的比例分别为

36.42%、48.13%及49.11%。自2020年开始，应用于工矿发电企业和居民商用配电领域的产品收入及占比大幅增加，主要系自2020年初，公司调整经营方针，加大地方项目参与度，积极参与当地工厂、商业综合体、居民楼、学校等供电项目，新增国网江苏综合能源服务有限公司无锡分公司、国网电商科技有限公司、江阴市华明电力发展集团有限公司等多家重要客户。

报告期内，公司主营业务收入按不同客户类型细分如下：

单位：万元

客户类型	2021年度		2020年度		2019年度
客户类型	金额	占比	金额	占比	金额	占比
国有企业	13,595.89	67.28%	8,860.88	53.36%	9,328.64	57.01%
非国有企业	6,613.40	32.72%	7,745.14	46.64%	7,034.98	42.99%
合计	20,209.29	100.00%	16,606.02	100.00%	16,363.62	100.00%

公司的客户类型包括国有企业及非国有企业。其中，国有企业的收入金额较大且占比较高，报告期内国有企业主营业务收入合计金额分别为9,328.64万元、8,860.88万元及13,595.89万元，基本保持上升态势，合计占主营业务收入的比例分别为57.01%、53.36%及67.28%。

公司客户中的国有企业主要包括中国铁路工程集团有限公司、中国国家铁路集团有限公司、中国铁道建筑集团有限公司、国家电网有限公司等大型国有控股企业，公司与上述主要客户合作持续性、稳定性极高。报告期内各期主营业务收入中，国有企业前五大客户收入及占当年主营业务收入比例具体如下：

客户名称	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
中国铁路工程集团有限公司	长沙地铁6号线，赣深铁路，磨万铁路项目	6,569.56	32.51
国家电网有限公司	江苏盛泽投资有限公司朗庭名苑10KV配电，无锡市新吴区重点建设项目管理中心学志路，朗诗绿卡小镇南侧安置房居配工项目	2,555.87	12.65
国家能源投资集团有限责任公司	国家能源集团陕西神延煤炭有限责任公司变电站采购，包神铁路甘泉公司有载调压电力变压器、环氧树脂浇注干式电力变压器采购，神东煤炭分公司变压器	909.99	4.50
中国铁道建筑集团有限公司	无锡地铁4号线一期工程供电系统动力变压器设备采购项目，杭州至绍兴城际铁路工程接触网施工安装I标项目，东乡县沿洮河经济带开发建设EPC总承包项目	841.63	4.16
无锡市工业设备安装有限公司	无锡华郡房地产，无锡国信置业有限公司，国信观湖湾A	775.40	3.84
2021年国有企业前五大客户主营业务收入		11,652.45	57.66
客户名称	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
中国铁路工程集团有限公司	连徐工程，衢宁工程，沪通工程	3,873.16	23.32
中国国家铁路集团有限公司	新建上海至南通铁路（南通至安亭段）工程南通西等6座站房及相关工程，新建银川至西安铁路甘宁段站房工程，武汉高速铁路职业技能训练段增建宿舍食堂工程电力材料设备采购	1,233.69	7.43
国家电网有限公司	丁蜀-川埠路北侧地块-天辰府，洞子花苑拆迁安置房二期，梅荆花苑五区三期A1地块安置房居配工程	1,029.36	6.20
无锡地铁集团有限公司	无锡地铁3号线一期工程供电系统动力变压器设备采购项目，无锡地铁1号线南延线整流机组及动力变设备采购项目	661.64	3.98

中国铁道建筑集团有限公司	新建合肥至安庆铁路四电及相关工程，东乡县沿洮河经济带开发建设EPC总承包项目，广州枢纽外绕线四电工程	625.01	3.76
2020年国有企业前五大客户主营业务收入		7,422.86	44.69
客户名称	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
中国铁路工程集团有限公司	蒙华工程，黔张常工程，郑万铁路	5,397.52	32.98
中国铁道建筑集团有限公司	红柠铁路，广佛环线佛山西站至广州南站段站后工程及北滘综合检修基地工程，新建武汉至十堰铁路四电工程	1,335.51	8.16
中国国家铁路集团有限公司	新建银川至西安铁路（甘宁段）站后工程“四电”系统集成项目，广西沿海铁路股份有限公司钦州港东站集装箱办理站一期工程港口作业区工程，京广线蒲圻至白石渡段牵引供电设施改造工程	549.64	3.36
国家电网有限公司	无锡奥体建设开发有限责任公司紫兰园商品房供配电受电工程（配电变压器（10KV）），无锡金色华府电气系统建设工程，陶浜小区二期-2（苏州市吴中区甪直镇人民政府）	530.91	3.24
陕西靖神铁路有限责任公司	新建靖边至神木集运铁路项目	528.40	3.23
2019年国有企业前五大客户主营业务收入		8,341.98	50.97

公司的主要客户在初次合作后继续深入合作意愿较高，相应地公司来源于稳定客户的收入占比基本保持在较高水平，稳定客户的收入贡献金额较大，公司与上述主要客户合作持续性、稳定性较高，符合公司自身业务发展规划。

（三）结合合同签订时间、执行周期、约定交付时间、实际收入确认时点披露2020年第四季度的收入构成、收入占比35.18%高于以前年度的合理性、是否存在期末集中确认收入、期初退货的情形。

发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（一）营业收入分析”补充披露如下：

2020年第四季度主营业务收入金额为5,841.26万元，占2020年度主营业务收入比例为35.18%。其中，第四季度主营业务收入中，主要项目收入列示如下：

收入确认时点为2020年12月的收入构成如下：

单位：万元

合同签订时间	执行周期	约定交付时间	收入金额
2020年12月	1个月以内	2020年12月	458.84
2020年11月	1-3个月	2020年12月	358.37
2020年9月	1-3个月	2020年11月	177.19

合同签订时间	执行周期	约定交付时间	收入金额
2020年12月	注①	2020年10月	165.13
2019年6月	1-2年	2020年10月	142.47
2020年5月	7-12个月	2020年12月	85.89
2020年6月	4-6个月	2020年11月	83.40
2020年5月	7-12个月	2020年11月	77.22
2020年10月	1-3个月	2020年12月	58.76
2020年9月	4-6个月	2020年12月	53.45
2020年10月	1-3个月	2020年12月	49.66
2017年5月	7-12个月	2017年11月	41.79
2016年10月	3年以上	2020年6月	41.77
2020年12月	注①	2020年9月	40.09
2020年10月	1-3个月	2020年11月	20.97
2020年9月	4-6个月	2020年12月	17.57
2020年11月	1个月以内	2020年11月	12.39
2016年5月	7-12个月	2016年12月	7.08
2017年9月	4-6个月	2017年12月	6.32
2018年11月	1个月以内	2018年11月	5.84
2019年11月	7-12个月	2020年10月	2.70
合计		1,906.90

收入确认时点为2020年11月的收入构成如下：

单位：万元

合同签订时间	执行周期	约定交付时间	收入金额
2018年11月	1-2年	2020年11月	333.53
2020年8月	4-6个月	2020年11月	258.49
2020年6月	4-6个月	2020年10月	253.74
2020年10月	1-3个月	2020年11月	203.55
2018年11月	1-2年	2020年3月	169.74
2020年11月	1个月以内	2020年11月	142.05
2020年7月	4-6个月	2020年11月	138.05
2020年7月	4-6个月	2020年11月	120.35
2018年11月	1-2年	2020年10月	101.86
2018年11月	1-2年	2020年5月	56.50

合同签订时间	执行周期	约定交付时间	收入金额
2020年9月	1-3个月	2020年11月	52.82
2020年6月	4-6个月	2020年9月	45.13
2019年12月	7-12个月	2020年12月	43.24
2020年9月	1-3个月	2020年11月	42.48
2019年12月	7-12个月	2020年7月	38.60
2020年7月	1-3个月	2020年9月	35.18
2020年7月	4-6个月	2020年10月	26.47
2020年5月	7-12个月	2020年11月	24.53
2020年8月	1-3个月	2020年10月	15.22
2020年9月	1-3个月	2020年10月	14.30
2020年11月	1个月以内	2020年11月	12.83
合计		2,128.69

收入确认时点为2020年10月的收入构成如下：

单位：万元

合同签订时间	执行周期	约定交付时间	收入金额
2019年6月	1个月以内	2019年6月	320.98
2020年3月	7-12个月	2020年9月	211.95
2020年6月	1-3个月	2020年8月	194.11
2020年2月	4-6个月	2020年7月	166.73
2018年8月	1-2年	2020年6月	148.40
2020年3月	4-6个月	2020年7月	126.84
2020年7月	4-6个月	2020年10月	123.89
2020年5月	4-6个月	2020年10月	87.17
2020年10月	注①	2020年9月	86.64
2020年1月	7-12个月	2020年10月	78.77
2020年8月	1-3个月	2020年10月	53.56
2020年9月	1-3个月	2020年10月	44.47
2020年3月	4-6个月	2020年8月	34.83
2020年10月	注①	2020年8月	25.66
2020年8月	注①	2020年3月	23.89
2019年12月	7-12个月	2020年10月	21.33
2020年7月	注①	2020年6月	20.88

合同签订时间	执行周期	约定交付时间	收入金额
2020年5月	1-3个月	2020年6月	15.93
2020年10月	1个月以内	2020年10月	10.62
2020年8月	注①	2020年6月	9.03
合计		1,805.68

注①：产品交付时间早于合同签订时间，主要系客户需要立即用货，或由于招投标活动完成后，客户内部合同签订流程手续较多、预计耗时较长，为了不耽误客户工程进度，因此与客户协商一致先交付货物，再完成合同签订流程及相关手续。2020年第四季度收入中，存在部分执行周期长于一年的项目收入，均为高速铁路领域项目，主要是由于高速铁路项目施工进度较慢，且施工过程中发生设计变更，因此工期较长，验收单出具周期相应较长。报告期内，公司仅存在两笔退换货的情形，均是由于客户项目需求发生变更导致，具体如下：

原合同签订时间	变更协议签订时间	客户名称	项目名称	退换产品内容	退换原因
2020年9月	2021年1月	卧龙电气银川变压器有限公司	广深铁路	2021年2月根据客户换货要求，发出一台TESC11-63/27.5干式变压器；2021年5月收到客户退回的SC11-63/27.5：0.4干式变压器一台	客户现场设计变更，相应产品需求变更
2020年4月	2021年4月	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	徐盐线工程	2021年4月收到客户退回两台SCB13-160/10干式变压器	客户因为项目需求发生变更，取消产品需求

综上，2020年第四季度收入占比较高，主要系客户需求和订单安排的影响，具有合理性，且公司不存在期末集中确认收入、期初退货的情形。

（四）说明期后业绩情况、是否存在收入、毛利率、净利润下滑的情形并分析原因，结合期后业绩及各类业务在手订单情况、区域限电停产情况、行业及下游领域发展态势等分析发行人是否存在经营情况大幅波动的风险，并进行风险揭示及重大事项提示。

1、说明期后业绩情况、是否存在收入、毛利率、净利润下滑的情形并分析原因2019年至2021年，公司业绩情况具体如下：

单位：万元

项目	2021年度	2020年度	2019年度
营业收入	20,537.30	16,758.86	16,508.18
营业成本	14,757.54	11,000.63	11,376.19
营业毛利	5,779.76	5,758.23	5,131.99
营业毛利率	28.14%	34.36%	31.09%
净利润	2,632.91	2,348.69	1,907.77

2021年，公司营业收入与上年相比稳步上升，实现营业收入20,537.30万元，较上年增加3,778.44万元，增长比例22.55%。公司毛利率较上年下降6.22%，净利润较上年增加284.22万元，上升比例12.10%。毛利率的下滑主要是受到当年原材料价格大幅上涨的影响，使得营业成本较上年增加3,756.91 万元，增长比例34.15%。公司生产经营中所需的主要材料为铜材、铁芯及元器件材料，报告期内上述三类原材料采购金额合计占比分别为68.27%、75.67%及77.64%。

其中，公司铜材供应商主要为常州市武进漆包线厂有限公司和江苏朗顺电工电气有限公司。报告期内，2019至2020年，公司向上述两家主要供应商采购铜材的价格基本保持稳定，上涨幅度较小。在2021年，铜材采购价格大幅上升，公司向常州市武进漆包线厂有限公司采购的铜价从2020年度的51.69元上升至2021年的67.28元，增长幅度30.16%，具体变动如下：

单位：元

采购期间	供应商名称	采购数量（千克）	价格（不含税）
2021年	常州市武进漆包线厂有限公司	194,787.06	67.28
2021年	江苏朗顺电工电气有限公司	113,218.50	64.64
2020年	常州市武进漆包线厂有限公司	213,422.68	51.69
2020年	江苏朗顺电工电气有限公司	162,723.20	46.95
2019年	常州市武进漆包线厂有限公司	349,823.82	47.49
2019年	江苏朗顺电工电气有限公司	103,286.30	46.29

为应对上游原材料价格波动的风险，公司采取的主要措施包括：1、密切关注原材料市场价格动态，合理规划原材料的储备规模，选择恰当时机进行原材料采购，从而降低原材料价格波动风险；2、引入原材料供应商比价机制。针对同

类原材料，公司通常会选择多家供应商进行合作，避免单个供应商涨价带来的价格波动；3、在订单模式下，公司会根据政策因素、市场行情、上游行业价格波动趋势、订单周期等，预估订单周期内原材料价格波动趋势，并体现在订单报价中；4、预估原材料价格波动趋势，提前与供应商签订锁价合同，锁定部分原材料的采购成本，在一定程度上规避原材料价格波动的风险；5、与主要上游原材料供应商通过长期合作，建立稳定合作关系，应对原材料价格波动。

2、结合期后业绩及各类业务在手订单情况、区域限电停产情况、行业及下游领域发展态势等分析发行人是否存在经营情况大幅波动的风险，并进行风险揭示及重大事项提示

（1）期后业绩

期后业绩分析参见本问询回复“12、收入构成波动及原材料价格上涨对经营稳定性的影响”之一、（四）1、之说明。

（2）在手订单

截至2021年12月31日，公司已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为54,419,974.18元，预计将于2022年度确认收入。其中，待确认收入金额最大的十笔合同具体信息如下：

单位：万元

合同签订时间	客户名称	项目名称	产品类别	合同总额	已确认收入金额	待确认收入金额	确认年份
2021年10月	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	湖杭工程	干式变压器	830.11	-	830.11	2022
2021年10月	武汉新港江北铁路有限责任公司	新建武汉新港江北铁路香炉山至黄州段	变压器及箱式变电站系列	511.36	-	511.36	2022
2021年12月	中铁武汉电气化局集团有限公司济南至莱芜高速铁路工程项目部	济南至莱芜高速铁路工程	干式变压器	476.32	-	476.32	2022
2021年8月	温州国际贸易集团有限公司	亚行贷款山区铁路安全增强投资项目-成昆铁路峨眉-米易铁路段	干式变压器	761.06	372.06	389.00	2022

合同签订时间	客户名称	项目名称	产品类别	合同总额	已确认收入金额	待确认收入金额	确认年份
2021年12月	中铁一局集团电务工程有限公司	2019年朔黄铁路供电大中修项目经理部	干式变压器	360.18	-	360.18	2022
2021年12月

中铁十四局集团电气化工程有限公司新建济南至莱芜高速铁路工程‘四电’系统集成及相关工程项目经理部

		新建济南至莱芜高速铁路工程?四电?系统集成及相关工程	干式变压器	327.24	-	327.24	2022
2021年10月	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	湖杭工程	干式变压器	669.04	345.17	323.88	2022
2021年12月	日立工程建设（中国）有限公司	无锡村田电子	高低压成套设备	302.65	-	302.65	2022
2021年10月	宜兴海锡置业有限公司	宜兴市夹板市场北侧B、C2地块一期	高低压成套设备	251.22	-	251.22	2022
2021年12月	中国铁建电气化局集团有限公司昌景黄铁路安徽段四电集成标项目经理部	新建南昌经景德镇至黄山铁路（安徽段）?四电?系统集成及相关工程CHSD标段	干式变压器	210.58	-	210.58	2022
金额合计				4,699.75	717.23	3,982.52

注：此处合同总额、已确认收入金额、待确认收入金额均为不含税金额。

（3）区域限电停产情况

2021年8月和9月，国家发改委陆续发布《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》和《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，指导各地区各部门深入推进节能降耗工作，推动高质量发展和助力实现碳达峰、碳中和目标。上述政策目标指导下，各地相继出台限电限产举措。目前，公司所属当地政府主管部门无要求公司限电限产的举措，公司未受限电政策的影响，日常生产经营未受到相关影响。

（4）行业及下游领域发展态势

近年来，随着国内经济的快速发展，国内居民用电和工业用电量持续增长，国家持续推进电网投资建设、新型城镇化建设，同时，国家倡导的“一带一路”和构建现代化高质量国家综合立体交通网提供了大量基础设施投资建设机会，均给输配电及控制设备行业提供了良好的发展机遇。同时，我国变压器行业发展呈

现波动上升趋势，2011年至2014年，国家大量的基础设施投资建设带动变压器行业迅速发展，行业规模迅速扩张，产能大幅增长。2015年以来，国内变压器行业发展规模出现了一定波动，但随着国家持续推进配电网智能化建设、新型城镇化建设，同时高速铁路、城市轨道交通、高端装备和新能源等新兴产业的高速发展，我国变压器行业仍有较大增长空间和发展机遇，市场需求也将进一步扩大，根据前瞻产业研究院预测，2024年中国变压器市场规模将超过5,400亿元。

下游领域发展态势参见本问询回复“问题13、与可比公司业绩变动趋势不一致的原因”之一（二）之说明。

综上所述，公司与主要客户合作稳定，在手订单金额充足，产品市场空间较大，销售具有可持续性，不存在经营情况大幅波动的风险。

二、原材料价格上涨对业绩的影响。请发行人：①就铜材等主要原材料采购价格变动对毛利率、利润的影响进行敏感性分析，结合主要客户与发行人对产品价格调整机制的约定情况等，分析原材料价格的波动是否能够有效传导至产品售价，发行人是否具有应对上游原材料价格波动的有效措施。②说明期后主要原材料采购价格变动幅度，结合价格变化幅度、价格敏感性、生产备货模式及期末备货情况等补充披露原材料价格波动对期后经营业绩的影响，毛利率、净利润是否存在下滑的风险，并进行相关的风险提示和重大事项提示。

（一）就铜材等主要原材料采购价格变动对毛利率、利润的影响进行敏感性分析，结合主要客户与发行人对产品价格调整机制的约定情况等，分析原材料价格的波动是否能够有效传导至产品售价，发行人是否具有应对上游原材料价格波动的有效措施。

1、就铜材等主要原材料采购价格变动对毛利率、利润的影响进行敏感性分析假设原材料采购价格变动10%时，产品销售价格及其他因素未发生变动，对毛利率、净利润影响的敏感性分析如下表所示：

单位：万元

项目

财务指标

2021年度

2020年度

2019年度

项目	财务指标	2021年度	2020年度	2019年度
报告期已实现业绩	营业毛利	5,779.75	5,758.23	5,131.99
	营业毛利率	28.14%	34.36%	31.09%
	净利润	2,632.91	2,348.69	1,907.77
原材料采购价格上涨10%后数据	营业毛利	4,574.10	4,872.16	4,247.66
	营业毛利率	22.27%	29.07%	25.73%
	净利润	1,728.67	1,684.13	1,244.52
原材料采购价格上涨10%后影响额	营业毛利	-1,205.66	-886.07	-884.33
	营业毛利率	-5.87%	-5.29%	-5.36%
	净利润	-904.24	-664.55	-663.25
原材料采购价格下降10%后数据	营业毛利	6,985.41	6,644.30	6,016.31
	营业毛利率	34.01%	39.65%	36.44%
	净利润	3,537.15	3,013.24	2,571.01
原材料采购价格下降10%后影响额	营业毛利	1,205.66	886.07	884.33
	营业毛利率	5.87%	5.29%	5.36%
	净利润	904.24	664.55	663.25

2、结合主要客户与发行人对产品价格调整机制的约定情况等，分析原材料价格的波动是否能够有效传导至产品售价，发行人是否具有应对上游原材料价格波动的有效措施

报告期内，公司主营业务成本中材料成本分别为8,832.26万元、8,841.47万元和12,049.99万元，占同期主营业务成本的比例分别为78.06%、80.85%和

82.18%，占比较高。公司生产经营中所需的主要材料为铜材、铁芯、元器件材料、外壳及柜子等。

公司实行以销定产的生产模式，并对通用产品进行适量备货。公司与主要客户不存在产品价格调整机制的约定，因为公司在对每一笔销售订单进行报价时，都会以市场原材料最新价格作为报价依据，或者结合市场原材料最新价格并对未来价格走势进行预估，进而确定报价依据。对于已经签订成立的销售合同，产品销售价格一般不会发生变更，除非客户需求或产品技术要求发生重大变更，需要对合同价格进行调整，这种情况下合同双方会重新确定价格，并在原合同基础上重新签订补充合同，对原合同产品销售价格进行相应调整。

对于从公司进行报价到根据销售订单进行原材料采购的周期较短的订单，公司在成立销售订单、进行报价时，会以市场原材料最新价格作为报价依据；对于招投标活动这类从公司进行报价到根据销售订单进行原材料采购的周期较长的订单，公司在报价时会结合市场原材料最新价格并对未来价格走势进行预估，进而确定报价依据，同时由于此类订单备货周期较长，公司会择机选择价格低点购入原材料进行备货。在以销定产模式下，若从公司进行报价到根据销售订单进行原材料采购的周期较长，且该周期内原材料价格出现持续大幅上升，公司不能够对定价进行调整，存在直接影响发行人营业利润，对发行人经营业绩带来不利影响的风险。为应对上游原材料价格波动风险，公司采取的主要措施包括：1、密切关注原材料市场价格动态，合理规划原材料的储备规模，选择恰当时机进行原材料采购，从而降低原材料价格波动风险；2、引入原材料供应商比价机制。针对同类原材料，公司通常会选择多家供应商进行合作，避免单个供应商涨价带来的价格波动；3、在订单模式下，公司会根据政策因素、市场行情、上游行业价格波动趋势、订单周期等，预估订单周期内原材料价格波动趋势，并体现在订单报价中；

4、预估原材料价格波动趋势，提前与供应商签订锁价合同，锁定部分原材料的采购成本，在一定程度上规避原材料价格波动的风险；5、与主要上游原材料供应商通过长期合作，建立稳定合作关系，应对原材料价格波动。

（二）说明期后主要原材料采购价格变动幅度，结合价格变化幅度、价格敏感性、生产备货模式及期末备货情况等补充披露原材料价格波动对期后经营业绩的影响，毛利率、净利润是否存在下滑的风险，并进行相关的风险提示和重大事项提示。

1、说明期后主要原材料采购价格变动幅度

2019至2021年度主要原材料采购价格变动分析参见本问询回复“问题6、原材料采购情况及供应商情况”之一（三）之说明。

2、结合价格变化幅度、价格敏感性、生产备货模式及期末备货情况等补充披露原材料价格波动对期后经营业绩的影响，毛利率、净利润是否存在下滑的

风险，并进行相关的风险提示和重大事项提示2019年至2021年，公司业绩情况具体如下：

单位：万元

项目	2021年度	2020年度	2019年度
营业收入	20,537.30	16,758.86	16,508.18
营业成本	14,757.54	11,000.63	11,376.19
营业毛利	5,779.76	5,758.23	5,131.99
营业毛利率	28.14%	34.36%	31.09%
净利润	2,632.91	2,348.69	1,907.77

2021年，公司营业收入与上年同期相比稳步上升，实现营业收入20,537.30万元，较上年增加3,778.44万元，增长比例22.55%。公司毛利率较上年下降

6.22%，净利润较上年增加284.22万元，上升比例12.10%。

（1）原材料采购价格变化幅度

毛利率的下滑主要是受到原材料价格大幅上涨的影响，使得营业成本较上年同期增加3,756.91 万元，增长比例34.15%。

公司生产经营中所需的主要材料为铜材、铁芯及元器件材料，报告期内上述三类原材料采购金额合计占比分别为68.27%、75.67%及77.64%。其中，公司铜材供应商主要为常州市武进漆包线厂有限公司和江苏朗顺电工电气有限公司。报告期内2019至2020年，公司向上述两家主要供应商采购铜材的价格基本保持稳定，上涨幅度较小。在2021年，铜材采购价格大幅上升，公司向常州市武进漆包线厂有限公司采购的铜价从2020年度的51.69元上升至2021年的67.28元，增长幅度30.16%，具体变动如下：

单位：元

采购期间	供应商名称	采购数量（千克）	价格（不含税）
2021年	常州市武进漆包线厂有限公司	194,787.06	67.28
2021年	江苏朗顺电工电气有限公司	113,218.50	64.64
2020年	常州市武进漆包线厂有限公司	213,422.68	51.69
2020年	江苏朗顺电工电气有限公司	162,723.20	46.95

采购期间	供应商名称	采购数量（千克）	价格（不含税）
2019年	常州市武进漆包线厂有限公司	349,823.82	47.49
2019年	江苏朗顺电工电气有限公司	103,286.30	46.29

（2）价格敏感性

根据本问询回复“问题12、收入构成波动及原材料价格上涨对经营稳定性的影响”之二（一）（1）之测算，若原材料采购价格上涨10%，2021年的营业毛利将会减少1,205.66万元，毛利率将下降5.87%，净利润将减少904.24万元；若原材料采购价格下降10%，2021年的营业毛利将会增加1,205.66万元，毛利率将上升5.87%，净利润将增加904.24万元。报告期内营业成本中，直接材料的金额分别为8,843.28万元、8,860.71万元及12,056.58 万元，占营业成本的比例分别为77.73%、80.55%及81.70%，占比较高，原材料价格的上涨对公司毛利率及净利润的影响较大。

（3）生产备货模式

公司实行以销定产的生产模式，并对通用产品进行适量备货。公司生产部、技术部根据销售需求向采购部提交生产安排通知单、技术清单对采购原材料的数量、型号等信息进行明确，采购部根据上述表单制定采购计划，并进行供应商询价完成初步筛选。采购部完成上述流程后，将核对后的采购清单及供应商名单提交至公司董事长进行审批，并与供应商签订采购合同。供应商根据签订的合同或采购清单进行供货，并提供供货清单，由公司仓库对采购原材料进行核对、清点和签收。

对于从公司进行报价到根据销售订单进行原材料采购的周期较短的订单，公司在对销售订单进行报价时，会以市场原材料最新价格作为报价依据；对于招投标活动这类从公司进行报价到根据销售订单进行原材料采购的周期较长的订单，公司在报价时会结合市场原材料最新价格并对未来价格走势进行预估，进而确定报价依据，同时由于此类订单备货周期较长，公司会择机选择价格低点购入原材料进行备货。在以销定产模式下，若从公司进行报价到根据销售订单进行原材料采购的周期较长，且该周期内原材料价格出现持续大幅上升，公司不能够对定价

进行调整，存在直接影响公司营业利润，对公司经营业绩带来不利影响的风险。

（4）期末原材料备货情况

报告期内各期末，原材料账面余额及库龄情况如下：

单位：万元

期末	账面余额	库龄
期末	账面余额	1年以内	1-2年	2-3年	3年以上
2021.12.31	1,317.20	1,179.36	35.62	68.53	33.70
2020.12.31	1,112.31	951.06	115.55	24.77	20.93
2019.12.31	623.78	541.14	37.18	14.04	31.42

报告期内各期末，原材料占存货账面余额比例分别为15.01%、27.81%及

38.75%，其中库龄一年以内的原材料占年末原材料账面余额比例较高，分别为

86.75%、85.50%及89.53%。由于公司为以销定产的销售模式，因此存货余额中原材料主要为库龄区间为一年以内的原材料，若市场上原材料价格大幅上涨，公司需要大量购入原材料备货，存在对公司毛利率、净利润造成不利影响的风险。公司生产变压器、高低压成套设备和箱式变压器系列等产品的原材料主要包括铜材、铁芯、电子元器件等材料，2019年至2021年公司产品成本中直接材料占主营业务成本比例分别为78.06%、80.85%和82.18%，占比较高。上游原材料中铜等有色金属、钢材均为大宗商品，其价格需参考同期期货价格，受供需关系、社会、经济和政治等宏观因素的影响较为明显。主要原材料市场价格的波动将会从产品成本和原材料供应稳定性、交货及时性多个方面会对公司产品生产构成直接影响。其中，铜材价格从2020年下半年起逐渐上升，2021年国内铜材价格涨幅较大，公司一定程度上能够通过提高产品销售价格抵消部分原材料价格上涨的风险，但如果包括铜在内的主要原材料价格在未来继续大幅上升，将会对公司的成本产生不利影响，公司毛利率、净利润可能面临下滑风险。发行人已在招股说明书“第三节风险因素”之“一、经营风险（三）主要原材料价格波动的风险”补充披露如下：

公司生产变压器、高低压成套设备和箱式变压器系列等产品的原材料主要包

括铜材、铁芯、电子元器件等材料，2019年至2021年公司产品成本中直接材料占主营业务成本比例分别为78.06%、80.85%和82.18%，占比较高。上游原材料中铜等有色金属、钢材均为大宗商品，其价格需参考同期期货价格，受供需关系、社会、经济和政治等宏观因素的影响较为明显。主要原材料市场价格的波动将会从产品成本和原材料供应稳定性、交货及时性多个方面会对公司产品生产构成直接影响。其中铜材价格从2020年下半年起逐渐上升，2021年国内铜材价格涨幅较大，如果包括铜在内的主要原材料价格在未来继续大幅上升，将会对公司的成本、毛利率、资金和业绩情况产生不利影响。

三、核查程序及结论

（一）核查程序

申报会计师执行了以下核查程序：

1、访谈发行人管理层，了解报告期内公司营业收入增长的原因及合理性，了解最近一期变压器、高低压成套设备收入较低的原因；

2、获取发行人投资建设项目备案及产能测算相关资料，获取发行人报告期内生产设备等固定资产的变动情况，实地查看发行人生产车间、生产线的具体情况，了解产品各生产环节及生产情况；

3、获取发行人收入、成本明细表、产销量明细表，分析收入、成本、毛利率变动情况，结合所处行业发展情况分析其变动原因是否合理；

4、获取发行人报告期各期主要产品的收入明细，分析销量、销售价格变动的基本规律及其对发行人收入变动的影响；

5、查阅发行人主要客户包括年度报告在内的市场公开资料，了解发行人主要客户的经营情况，分析主要客户的竞争地位；取得发行人关于与主要客户的合作情况的说明，了解发行人获取客户的主要途径，客户变动情况；

6、获取发行人2020年第四季度收入构成，结合合同签订时间、执行周期、

约定交付时间、实际收入确认时点分析第四季度收入占比较高的合理性；

7、执行细节测试，获取发行人与主要客户签订的销售合同、出库单、运输单据、验收单、销售发票以及收款回单，与发行人营业收入入账记录进行逐一核对，分析复核发行人收入确认的原始单据、收入确认的时点、收入确认的原则和方法，验证收入的真实性、准确性；

8、对发行人各报告期收入实施截止性测试，核查收入入账期间是否准确；

9、查阅发行人报告期内各期退换货明细、退换货出入库单及其他相关发票、单据等，访谈销售部门与财务部门，了解具体的退换货原因，分析退换货金额占当期营业收入比例，是否符合发行人业务特征；

10、查阅发行人发生退换货业务时的会计处理情况，分析其是否符合会计准则规定；

11、核查公司与主要供应商之间的采购模式、采购内容、结算方式、合作年限等，获取并分析公司不同供应商的采购价格及同一供应商不同年度采购价格及采购量，获取报告期内公司与供应商签订的部分锁价合同；

12、获取发行人在手订单明细，查阅大额未履行完毕的销售合同客户名称、主要条款等；

13、查阅国家及发行人所在地能源资源消耗相关政策性文件，访谈发行人管理层，了解发行人主要资源消耗情况是否符合当地节能主管部门监管要求，是否受“双控”政策的影响，是否存在限电停产的情形，分析相关事项对发行人生产经营的风险。

（二）核查结论

经核查，申报会计师认为：

1、报告期内，2021年第一季度变压器、高低压成套设备销售收入较上年同期减少是受到主要客户在当期采购需求放缓或者下滑的影响。2019年及2020年不含外购量的产销率不高，主要系2019、2020年末发出商品数量较大，且部分

产品于2021年完成验收、确认收入。高低压成套设备、箱式变电站系列产品2021年1至3月产能利用率相比以前年度较低，主要是受订单安排及第一季度产量相对较小的影响；

2、报告期内，发行人各类产品单价、单位成本的波动主要受销售产品类型或原材料价格变动的影响，各类产品收入、毛利率变动具有合理性；

3、报告期内，发行人不同下游领域的收入变动主要是受到受下游行业需求、内部营销管理等因素的综合影响，收入变动具有合理性；

4、报告期内，发行人来源于稳定客户的收入占比基本保持在较高水平，稳定客户的收入贡献金额较大，发行人与上述主要客户合作持续性、收入稳定性较高；

5、报告期内，2020年第四季度收入占比较高，主要系客户需求和订单安排的影响，具有合理性，且发行人不存在期末集中确认收入、期初退货的情形；

6、发行人与主要客户合作稳定，在手订单金额充足，产品市场空间较大，销售具有可持续性，不存在经营情况大幅波动的风险；

7、原材料价格的波动能够有效传导至产品售价，发行人具有应对上游原材料价格波动的有效措施；

8、发行人生产变压器、高低压成套设备和箱式变压器系列等产品的原材料主要包括铜材、铁芯、电子元器件等，如果包括铜在内的主要原材料价格在未来继续大幅上升，将会对公司的成本、毛利率、资金和业绩情况产生不利影响。

问题13、与可比公司业绩变动趋势不一致的原因

根据申请文件，2018年至2021年1-3月，公司营业收入分别为8,705.09万元、16,508.18万元、16,758.86万元、3,543.28万元；公司产品主要应用于高速铁路、居民商用配电、工矿发电企业、城市轨道交通等领域；公司实际控制人之一马锡中曾于1996年2月至2016年3月在日新电机担任财务处长、市场部部长、总经理助理等职务；公司2019年向青岛特锐德电气股份有限公司销售1,160.69万元，2018年向特锐德采购箱式变电站598.08万元，2018至2021

年1-3月，向中国铁路工程集团有限公司分别销售1,910.63万元、5,449.93万元、3,885.26万元和1,098.91万元，2021年1-3月向中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司采购变压器161.65万元；重大销售合同中，2018年8月与陕西靖神铁路有限责任公司签订合同销售额753.52万元，2019年1月分别与中铁建电气化局集团第四工程有限公司、无锡地铁集团有限公司签订合同销售额468.79万元、786.51万元，上述合同均处于正在履行状态；2020年度公司外协加工采购中包含向程冬生采购金额8.86万元。请发行人：（1）说明2019年经营业绩大幅増长的原因及合理性，结合同行业可比公司的主营结构、技术含量、主要客户及应用领域，分析说明公司业绩与可比公司业绩变动趋势不一致的原因，并结合产品主要应用领城近年来投资建设情况等，说明公司业绩变化与下游行业需求变化情况是否相匹配。（2）补充披露2020年经营业绩增长比例大幅下滑的原因，结合在手订单及项目和客户稳定性分析说明公司业绩增长是否存在重大不确定性，必要时请做重大风险提示。（3）按照高速铁路、居民商用配电、工矿发电、城市轨道交通等应用领域，补充披露报告期各期前十大客户及其成立时间、主要经营业务、合作年限等基本情况，以及各期销售金额、销售占比、主要项目名称等。（4）补充披露报告期内向日新电机与其他客户销售同类产品的单价对比，说明价格是否公允，是否存在利益输送的情形。（5）补充披露报告期内同时向特锐德和中国铁路工程销售和采购的原因及合理性，是否存在其他客户与供应商重叠的情况，如是，请补充披露相关采购和销售的主要内容、金额、定价依据等，是否存在由客户指定供应商或委托加工的情形，相应收入确认等会计处理是否准确。（6）补充披露上述正在履行的重要合同的销售产品、销售数量、履约进展，结合各类项目一般合同执行时长，分析合同长期未履行完毕的原因及合理性。（7）补充披露报告期内公司与自然人或个体工商户交易金额、占比、原因及合理性。

请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。回复：

一、说明2019年经营业绩大幅増长的原因及合理性，结合同行业可比公司的主营结构、技术含量、主要客户及应用领域，分析说明公司业绩与可比公司

业绩变动趋势不一致的原因，并结合产品主要应用领城近年来投资建设情况等，说明公司业绩变化与下游行业需求变化情况是否相匹配。

（一）说明2019年经营业绩大幅増长的原因及合理性，结合同行业可比公司的主营结构、技术含量、主要客户及应用领域，分析说明公司业绩与可比公司业绩变动趋势不一致的原因公司2019年经营业绩大幅增加，主要是受到变压器销售收入大幅增加的影响。2019年度各类产品主营业务收入及与上年的对比如下：

单位：万元

主营业务收入	2019年度		2018年度		变动
主营业务收入	金额	占比	金额	占比	金额	比例
变压器	9,496.92	58.04%	4,181.34	48.49%	5,315.57	127.13%
高低压成套设备	2,246.32	13.73%	2,063.57	23.93%	182.74	8.86%
箱式变电站系列	2,077.69	12.70%	1,374.51	15.94%	703.18	51.16%
抗雷圈	1,946.45	11.89%	974.84	11.30%	971.61	99.67%
其他	596.26	3.64%	29.10	0.34%	567.16	1948.77%
合计	16,363.62	100.00%	8,623.36	100.00%	7,740.26	89.76%

2019年度，变压器产品主营业务收入较上年增加5,315.57万元，增长比例

127.13%，是行业迅速发展、国家政策支持和公司内部经营方针、营销理念的改进双重推动的结果：（1）行业的迅速发展和国家资金扶持：2019年，正值建国70周年之际，国家加大高铁及铁路领域投资建设力度，中国铁路工程集团有限公司、中国铁道建筑集团有限公司的物资采购量大幅增加，在国家政策扶持和行业需求迅速增加的背景下，前期合作中公司产品质量受到主要客户的认可，在高速铁路细分领域积累的先发优势凸显，引起2019年的收入呈现爆发式增长；（2）营销理念的转变：公司提高对业务人员的专业知识的培训和全方位营销意识的培养，从以前的事后参与逐渐转变为全程参与，加强和终端客户的业务合作、产品普及，从以前的被动营销理念、满足客户提出的需求，到现在的主动参与理念，通过与客户定期、不定期的积极沟通及产品技术领域的知识互换，在了解客户长期规划、明确未来合作计划、交流产品技术发展的过程中引致新需求，主动创造销售收入的增长点。

报告期内2018至2019年度，公司同行业可比上市公司收入增长情况具体如下：

单位：万元

股票代码	公司名称	2019年度	2018年度	增长率（%）
000533.SZ	顺钠股份	137,370.55	955,943.91	-85.63%
688676.SH	金盘科技	224,426.08	218,546.41	2.69%
002112.SZ	三变科技	71,038.99	57,067.41	24.48%
300444.SZ	双杰电气	170,125.08	190,514.68	-10.70%
603861.SH	白云电器	286,096.35	257,581.17	11.07%
301120.SZ	新特电气	27,090.06	24,668.86	9.81%
	亿能电力	16,508.18	8,705.09	89.64%

注：江苏华辰招股书中未披露其2018年财务数据，因此此处未包含该家可比上市公司。

顺钠股份主要产品为变压器系列产品，占2019年度营业收入的93.22%，顺钠股份的年报中未披露变压器产品的明细类别及收入构成。2019年度前五大客户为施耐德电气设备工程（西安）有限公司、江阴远景投资有限公司、深圳市地铁集团有限公司、上海佐隆机电科技有限公司、世源科技工程有限公司。顺钠股份变压器产品主要应用领域为工业制造领域，工业制造领域收入占2019年营业收入的比例为93.22%。顺钠股份2020年度报告中未披露报告期期末专利数量相关信息。

金盘科技主要从事应用于新能源、高端装备、节能环保等领域的输配电及控制设备产品的研发、生产和销售，主要产品为干式变压器（包括特种干式变压器和标准干式变压器）系列产品、开关柜系列产品及箱变系列产品，2019年度主营业务收入中，上述三类产品占比分别为75.23%、10.76%及4.62%。公司2019年度前五大客户为通用电气（GE）、维斯塔斯（Vestas）、西门子（Siemens）、深圳科士达科技股份有限公司、中国铁路工程集团有限公司，其中，中国铁路工程集团有限公司2019年度收入占比仅为2.72%。新能源-风能、高端装备-轨道交通、节能环保-高效节能三个领域为公司主要产品的重点应用领域。截至2020年12月31日，金盘科技已获得专利共169项，其中11项发明专利、152项实用新型专利和6项外观设计专利。

三变科技的主要产品包括油浸式变压器、干式变压器及组合变压器，上述三类产品占2019年营业收入的比例分别为65.74%、14.13%、18.13%。三变科技年报中未披露主要客户名称及其产品应用领域信息。截至2020年末，三变科技已获取39项国家专利。

双杰电气主要产品包括环网柜、箱式变电站及变压器，上述三类产品占2019年营业收入的比例分别为59.58%、9.13%及31.29%。双杰电气目前产品销售领域主要集中于电力系统。年报中未披露主要客户名称。截至2020年末，双杰电气累计拥有有效专利授权242项，其中发明专利85项（国际发明专利1项），实用新型专利151项，外观设计专利6项，获得软件著作权34项。

白云电器的主要产品包括成套开关设备、电力电容器、元器件及变压器，上述四类产品占2019年营业收入的比例分别为66.36%、22.47%、4.06%及7.10%。白云电器产品应用领域主要包括轨道交通、智能电网及特高压领域。年报中未披露主要客户名称。白云电器2020年度报告中未披露报告期期末专利数量相关信息。

新特电气主要经营以变频用变压器为主的各式特种变压器、电抗器的研发、生产与销售及配套产品的销售。2018年至2020年，公司变频用变压器销售收入占主营业务收入的比例分别为91.87%、91.61%及93.48%。2019年度公司前五大客户为施耐德电气工业股份有限公司、卧龙控股集团有限公司、英威腾（002334）、上海电气富士电机电气技术（无锡）有限公司及ABB阿西亚·布朗·勃法瑞有限公司（瑞士）。公司所属行业下游主要为高压变频器制造商，公司产品的终端用户主要为工业、制造业企业，包括金属冶炼（含钢铁及有色）、电力、矿业、化工及市政。新特电气在其招股说明书（注册稿）中披露，公司拥有发明专利31项、实用新型专利57项。

亿能电力主要产品包括变压器（以干式变压器为主）、高低压成套设备、箱式变电站系列及抗雷圈，产品主要应用领域为高速铁路。2019年公司业绩大幅增长，主要得益于高速铁路领域收入的大幅增加，2018、2019年度应用于高速铁路领域的产品收入分别为4,664.88万元、10,047.24万元，增长金额5,382.36万元，增长比例115.38%。2019年公司前五大客户分别为中国铁路工程集团有限公

司、江苏苏电集体资产运营中心、中国铁道建筑集团有限公司、青岛特锐德电气股份有限公司及苏州海陆重工股份有限公司，其中，销售给中国铁路工程集团有限公司、中国铁道建筑集团有限公司及青岛特锐德电气股份有限公司的产品主要是用于高速铁路领域。同时，截至2021年12月31日，公司已拥有47项已授权专利，其中发明专利2项、实用新型专利45项，掌握了多项应用于树脂绝缘浇注式干式变压器、非晶合金变压器、牵引整流变压器、移动箱式变电站等产品的核心技术，提升公司变压器等主要产品在降低电力损耗、降低噪音、绝缘方面的性能，提高产品在高温、极寒、高环境污染等极端运行环境下的稳定性、可靠性。由于与公司相比，上述可比公司下游行业应用领域有所不同，2019年公司业绩大幅增加主要得益于高速铁路行业迅速发展、国家投资建设力度加大和公司内部经营方针、营销理念的改进，因此造成2019年度公司业绩增长趋势与公司营业收入增长趋势不一致。

（二）结合产品主要应用领城近年来投资建设情况等，说明公司业绩变化与下游行业需求变化情况是否相匹配公司产品的应用领域包括高速铁路、城市轨道交通及配电网改造领域，上述领域的高速发展能够给输配电及控制设备行业带来新的发展机遇。

（1）高速铁路建设方面

近年来，国家铁路建设，特别是高速铁路建设保持高速发展，2004年国务院审议通过的《中长期铁路网规划》，铁道部首次提出了“四纵四横”客运专线网的概念，其中“四纵”为北京-沈阳-哈尔滨（大连）客运专线、北京-济南-南京-上海客运专线、北京-武汉-广州-深圳-香港客运专线、上海-杭州-宁波-福州-深圳客运专线；“四横”为青岛-石家庄-太原客运专线、徐州-郑州-西安-兰州客运专线、上海-南京-武汉-重庆-成都客运专线、上海-杭州-南昌-长沙-贵阳-昆明客运专线。

随着高速铁路和多条客运专线的相继建成和运行，政府和国民不断感受到高速铁路带来的时空距离的缩短和对经济建设的巨大推动作用。2016年7月13日，国家发改委、交通运输部、中国铁路总公司联合印发《中长期铁路网规划》（发改基础〔2016〕1536号），在原有“四纵四横”基础上明确提出进一步构建“八纵八

横”高速铁路主通道。据统计，"八纵八横"规划总里程约4.56万公里，目前已建设完成近七成，预计到2026年左右“八纵八横”通道将基本建成。

根据国家铁路局、中国国家铁路集团有限公司发布的年度铁道统计公报，最近五年全国铁路固定资产投资金额一直维持在较高水平，保持在每年8,000亿元左右，全国铁路、高速铁路投产新线公里数除2020年因疫情等因素影响有所下降以外，均保持较高增长速度。2016年全国铁路投产新线公里数为3,281公里，2019年全国铁路投产新线公里数达到8,489公里，2016年至2019年复合增长率为37.28%，其中全国高速铁路投产新线公里数从2016年的1,903公里增加至2019年的5,474公里，复合增长率达到42.22%。

（2）城市轨道交通方面

城市轨道交通相较于公交汽车、民用汽车等传统交通工具，有较大的运输能力、具备准时性、便捷性、舒适性、安全性和环保性等优点，基于上述优点，城市轨道交通获得了众多城市和政策青睐，近年来各主要城市纷纷参与城市轨道交通建设，且在建线路规模呈现逐年增长趋势。根据中国城市轨道交通协会发布的《城市轨道交通2020年度统计和分析报告》，截至2020年底，中国大陆地区有57个城市在建线路总规模为6,797.5公里，在建线路297条，其中31个城市在建线路为3条及以上。

2015年至2020年，大陆地区年度城市轨道交通完成建设总投资额从3,683元增长至6,826亿元，年均复合增长率达到13.13%，城市轨道交通在建线路总里程数也从4,448公里增长至6,797.5公里，年均复合增长率达到8.85%。

2019年9月，中共中央、国务院印发了《交通强国建设纲要》，提出建设城市群一体化交通网，推进干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通融合发展。2021年2月，中共中央、国务院印发了《国家综合立体交通网规划纲要》，提出要推进都市圈交通运输一体化发展，深入实施公交优先发展战略，构建以城市轨道交通为骨干、常规公交为主体的城市公共交通系统，推进以公共交通为导向的城市土地开发模式，提高城市绿色交通分担率，超大城市充分利用轨道交通地下空间和建筑，优化客流疏散。在上述国家战略规划和政策支持下，城市、城际轨道交通投资建设事业有望进一步提升发展速度，给应用于城市、城际轨道交通供电系统中的输配电及控制设备市场带来更加广泛的需求。

（3）配电网改造方面

近年来，我国配电网建设投入不断加大，配电网发展取得显著成效。2015年8月，国家能源局发布了《配电网建设改造行动计划（2015～2020年）》，提出加快建设现代配电网，以安全可靠的电力供应和优质高效的供电服务保障经济社会发展，为全面建成小康社会提供有力支撑，提升供电能力，实现城乡用电服务均等化，构建简洁规范的网架结构，保障安全可靠运行，推进配电自动化和智能用电信息采集系统建设，实现配电网可观可控，满足新能源、分布式电源及电动汽车等多元化负荷发展需求，推动智能电网建设与互联网深度融合等配电网改造目标。

指标	单位	2020年	2017年	2014年
1.供电可靠率	%	99.82	99.69	99.35
其中：中心城市（区）	%	99.99	99.97	99.95
城镇	%	99.88	99.85	99.80
乡村	%	99.72	99.45	99.16
2.用户年均停电时间	小时	15.7	27.0	57.0
其中：中心城市（区）	小时	1.0	2.6	4.4
城镇	小时	10.0	13.2	17.5
乡村	小时	24.0	48.0	73.6
3.综合电压合格率	%	98.65	97.53	95.88
其中：中心城市（区）	%	99.97	99.96	99.94
城镇	%	98.79	97.95	96.92
乡村	%	97.00	94.69	90.77
4.110千伏及以下线损率	%	6.0	6.1	6.2
5.高压配电网容载比		1.8-2.2	1.8-2.2	2.01
6.乡村户均配变容量	kVA	2.0	1.8	1.55
7.配电自动化覆盖率	%	90	50	20
8.配电通信网覆盖率	%	95	60	40
9.智能电表覆盖率	%	60	80	90

资料来源：《配电网建设改造行动计划（2015～2020年）》

在国家能源主管部门推动下，电网企业加大配电网投资，配电网规模大幅提升，供电可靠性和供电质量持续提高，截至2020年，配电网投资连续7年超过输电网，农村配电网改造升级、世界一流城市配电网建设等配电网工程持续推进，取得显著成效。中心城市智能化建设和应用水平大幅提高，供电质量达到国际先进水平。

虽然“十三五”期间配电网改造已取得显著成效，但由于数字新基建、电动汽车充电桩等新产业将引发电力需求剧增，要求配电网络系统提供足够容量和高可靠性电力，同时低速风电、楼宇光伏产电等新型分布式清洁能源发展迅速，需要配网系统能够更加有效地吸纳这些不稳定的分布式电源，因此“十四五”期间，配电网升级改造和智能化趋势仍是电网投资建设重点。包括江苏、山东、湖北、四川、内蒙古等在内的多个省市均在“十四五”规划中明确加大配电网提档升级和智能化改造目标，未来各省市的配电网升级改造和智能化发展进程对输配电及

控制设备产品仍有较大市场需求。报告期内，公司主营业务收入分不同应用领域的收入金额及占比如下：

单位：万元

应用领域	2021年度		2020年度		2019年度
应用领域	金额	占比	金额	占比	金额	占比
高速铁路	7,949.98	39.34%	7,883.29	47.47%	10,047.24	61.40%
城市轨道交通	2,333.91	11.55%	729.60	4.39%	356.26	2.18%
工矿发电企业	4,241.26	20.99%	3,803.50	22.90%	2,590.47	15.83%
居民商用配电	5,684.14	28.12%	4,189.63	25.23%	3,369.65	20.59%
合计	20,209.29	100.00%	16,606.02	100.00%	16,363.62	100.00%

高速铁路输配电设备市场一直是公司重点发展的细分领域。报告期内，应用于高速铁路领域的产品收入在2019年经历了较大的涨幅，主要是受到宏观经济政策下，市场需求大幅增加的影响。根据国家铁路局、中国国家铁路集团有限公司发布的年度铁道统计公报，最近五年全国铁路固定资产投资金额一直维持在较高水平，保持在每年8,000亿元左右，全国铁路、高速铁路投产新线公里数除2020年因疫情等因素影响有所下降以外，均保持较高增长速度。全国高速铁路投产新线公里数从2016年的1,903公里增加至2019年的5,474公里，复合增长率达到

42.22%，在2020年受疫情等因素影响有所下降，与公司高速铁路领域收入变动趋势保持一致。

城市轨道交通建设输配电设备市场是公司近年来重点发展的细分领域，经过公司近五年在城市轨道交通领域的耕耘，公司主要产品已在包括无锡地铁一号线、二号线、三号线、四号线、上海轨道交通一号线、二号线、广东清远磁悬浮项目等多条城市、城际轨道交通线路成功运行，公司产品质量已得到行业和重要客户的广泛认可，具备了城市轨道交通输配电设备市场的完全准入资格。报告期内，随着主要城市纷纷参与城市轨道交通建设，在建线路规模呈现逐年增长趋势，公司应用于城市轨道交通领域的产品收入亦持续增加，收入占比稳步上升。

报告期内2019至2021年，应用于工矿发电企业和居民商用配电领域的产品收入分别为5,960.12万元、7,993.13万元及9,925.40万元，占主营业务收入的比例分别为36.42%、48.13%及49.11%。自2020年开始，应用于工矿发电企业

和居民商用配电领域的产品收入及占比大幅增加，在我国配电网建设投入不断加大、配电网规模大幅提升的行业背景下，稳步增长。

二、补充披露2020年经营业绩增长比例大幅下滑的原因，结合在手订单及项目和客户稳定性分析说明公司业绩增长是否存在重大不确定性，必要时请做重大风险提示。

（一）补充披露2020年经营业绩增长比例大幅下滑的原因

2019与2020年度公司分应用领域的主营业务收入对比如下：

单位：万元

应用领域	2020年度		2019年度		变动
应用领域	金额	占比	金额	占比	金额	比例
高速铁路	7,883.29	47.47%	10,047.24	61.40%	-2,163.95	-21.54%
城市轨道交通	729.60	4.39%	356.26	2.18%	373.34	104.79%
工矿发电企业	3,803.50	22.90%	2,590.47	15.83%	1,213.03	46.83%
居民商用配电	4,189.63	25.23%	3,369.65	20.59%	819.98	24.33%
合计	16,606.02	100.00%	16,363.62	100.00%	242.39	1.48%

2019年，公司业绩大幅上涨，是行业迅速发展、国家政策支持和公司内部经营方针、营销理念的改进双重推动的结果：（1）行业的迅速发展和国家资金扶持：2019年，正值建国70周年之际，国家加大高铁及铁路领域投资建设力度，中国铁路工程集团有限公司、中国铁道建筑集团有限公司的物资采购量大幅增加，在国家政策扶持和行业需求迅速增加的背景下，前期合作中公司产品质量受到主要客户的认可，在高速铁路细分领域积累的先发优势凸显，引起2019年的收入呈现爆发式增长；（2）营销理念的转变：公司提高对业务人员的专业知识的培训和全方位营销意识的培养，从以前的事后参与逐渐转变为全程参与，加强和终端客户的业务合作、产品普及，从以前的被动营销理念、满足客户提出的需求，到现在的主动参与理念，通过与客户定期、不定期的积极沟通及产品技术领域的知识互换，在了解客户长期规划、明确未来合作计划、交流产品技术发展的过程中引致新需求，主动创造销售收入的增长点。

2020年，公司业绩持续上涨但增长比例有所下降，主要是由于受到宏观经

济政策的影响，应用于高速铁路领域的产品销售收入有所下滑。根据国家铁路局、中国国家铁路集团有限公司发布的年度铁道统计公报，全国高速铁路投产新线公里数从2016年的1,903公里增加至2019年的5,474公里，复合增长率达到42.22%，在2020年受疫情等因素影响有所下降，与公司高速铁路领域收入变动趋势保持一致。

发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（一）营业收入分析”补充披露如下：

（二）结合在手订单及项目和客户稳定性分析说明公司业绩增长是否存在重大不确定性，必要时请做重大风险提示

1、在手订单

单位：万元

合同签订时间	客户名称	项目名称	产品类别	合同总额	已确认收入金额	待确认收入金额	确认年份
2021年10月	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	湖杭工程	干式变压器	830.11	-	830.11	2022
2021年10月	武汉新港江北铁路有限责任公司	新建武汉新港江北铁路香炉山至黄州段	变压器及箱式变电站系列	511.36	-	511.36	2022
2021年12月	中铁武汉电气化局集团有限公司济南至莱芜高速铁路工程项目部	济南至莱芜高速铁路工程	干式变压器	476.32	-	476.32	2022
2021年8月	温州国际贸易集团有限公司	亚行贷款山区铁路安全增强投资项目-成昆铁路峨眉-米易铁路段	干式变压器	761.06	372.06	389.00	2022
2021年12月	中铁一局集团电务工程有限公司	2019年朔黄铁路供电大中修项目经理部	干式变压器	360.18	-	360.18	2022
2021年12月

中铁十四局集团电气化工程有限公司新建济南至莱芜高速铁路工程‘四电’系统集成及相关工程项目经理部

		新建济南至莱芜高速铁路工程?四电?系统集成及相关工程	干式变压器	327.24	-	327.24	2022
2021年10月	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	湖杭工程	干式变压器	669.04	345.17	323.88	2022
2021年12月	日立工程建设（中国）有限公司	无锡村田电子	高低压成套设备	302.65	-	302.65	2022
2021年10月	宜兴海锡置业有限公司	宜兴市夹板市场北侧B、C2地块一期	高低压成套设备	251.22	-	251.22	2022
2021年12月	中国铁建电气化局集团有限公司昌景黄铁路安徽段四电集成标项目经理部	新建南昌经景德镇至黄山铁路（安徽段）?四电?系统集成及相关工程CHSD标段	干式变压器	210.58	-	210.58	2022
金额合计				4,699.75	717.23	3,982.52

注：此处合同总额、已确认收入金额、待确认收入金额均为不含税金额。

2、客户稳定性

公司的客户类型包括国有企业及非国有企业。其中，国有企业的收入金额较大且占比较高，报告期内国有企业主营业务收入合计金额分别为9,328.64万元、8,860.88万元及13,595.89万元，基本保持上升态势，合计占主营业务收入的比例分别为57.01%、53.36%及67.28%。公司国有企业主要客户包括中国铁路工程集团有限公司、中国国家铁路集团有限公司、中国铁道建筑集团有限公司、国家电网有限公司等大型国有控股企业，公司与上述主要客户合作持续性、稳定性极高。

公司的主要客户在初次合作后继续深入合作意愿较高，相应地公司来源于稳定客户的收入占比基本保持在较高水平，稳定客户的收入贡献金额较大，公司与上述主要客户保持稳定合作，相关主要客户具有较强的经营实力。

综上所述，公司在手订单金额充足，与主要客户合作稳定，公司业绩增长不存在重大不确定性。

三、按照高速铁路、居民商用配电、工矿发电、城市轨道交通等应用领域，补充披露报告期各期前十大客户及其成立时间、主要经营业务、合作年限等基本情况，以及各期销售金额、销售占比、主要项目名称等。

发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（一）营业收入分析”补充披露如下：

报告期内，公司销售收入按照高速铁路、居民商用配电、工矿发电、城市轨道交通四个应用领域，合并口径下前十大客户及其成立时间、主要经营业务、合作年限、销售金额、销售占比、主要项目名称信息如下：

（1）2021年度

客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
中国铁路工程集团有限公司	1990	土木工程建筑和线路、管道、设备安装的总承包等	10	赣深铁路、湖杭工程、宜彝高速公路	4,766.08	23.21
国家能源投资	1995	开展煤炭等资源	9	国家能源集团陕西神延煤	914.15	4.45

客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
集团有限责任公司		性产品、煤制油、煤化工、电力、热力、港口、等行业领域的投资等		炭有限责任公司变电站采购、神延煤炭2020年9月10KV箱式变电站采购、甘其毛都站箱变防尘系统
中国国家铁路集团有限公司	2013	铁路客货运输铁路客货运输相关服务业务；铁路工程建设及相关业务等	5	京广线孟庙至蒲圻段牵引供电设施改造工程、武南编组站Ⅰ、Ⅱ场等4处道岔加装融雪装置、京广高铁湖北段武汉供电段备用变压器购置	528.32	2.57
温州国际贸易集团有限公司	2009	实业投资开发；境外工程承包和境内国际招标工程业务；咨询服务业务等	5	亚行贷款山区铁路安全增强投资项目-成昆铁路峨眉-米易铁路段	372.06	1.81
中国铁道建筑集团有限公司	1990	铁路、地铁、机场、隧道、水利电力等的技术咨询和线路、管道、设备安装的总承包或分项承包等	9	杭州至绍兴城际铁路工程接触网施工安装I标项目、广佛环线佛山西站至广州南站段站后工程及北滘综合检修基地工程、甘泉铁路金泉站	276.06	1.34
四川汇友电气有限公司	1998	电子、电器、工业控制系统的研究、开发、生产及相关设备的销售、技术转让等	2	南沿江、京唐项目、玉磨铁路	210.19	1.02
云南变压器电气股份有限公司	1991	各种变压器的生产制造、销售；变压器产品生产所需的原辅助材料、电磁线、硅钢片等	5	丽香线、大瑞铁路、苏南铁路	189.55	0.92
日新电机（无锡）有限公司	2001	研究开发设计高速铁路有关技术与设备，电气化铁路设备和器材，输变电设备，半导体等	3	老挝新建磨丁至万象线（万象南）、老挝新建铁路磨丁至万象线	162.98	0.79
成都弘毅达科技有限公司	2018	机电设备及环保设备的研发、制造及销售；智能输配电及控制设备的制造；电气设备的安装及维修等	1	成昆铁路峨眉至米易段、广州南沙港铁路、三乐铁路	139.73	0.68
西安新研高压电器制造有限公司	2004	高低压配电柜、配电箱、预装式箱式变电站、开关柜配套产品制造、销售等	1	西安站改	111.60	0.54

客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
2021年度高速铁路领域前十大客户合计销售收入					7,670.72	37.33
客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
国家电网有限公司	2003	输电、供电；与电力供应有关的科学研究、技术开发等	11	XDG-2018-17地块、江苏盛泽投资有限公司朗庭名苑10KV配电	2,211.04	10.77
无锡市锡能电力工程有限公司	2002	电力设施承装、承试；架线工程作业分包；电气机械及器材的销售等	1	XDG-2019-28号地块居配工程、无锡市锡山区锡北镇人民政府西新路安置房二期居配区	1,230.94	5.99
无锡市工业设备安装有限公司	1980	机电工程施工总承包壹级；建筑工程施工总承包贰级；石油化工工程施工总承包贰级；电力工程施工总承包叁级；建筑机电安装工程专业承包壹级等	2	无锡华郡房地产、无锡国信置业有限公司、国信观湖湾A	775.40	3.78
江苏苏电集体资产运营中心	2004	实业投资，资产委托管理，企业管理咨询，投资、商品信息、电力技术、信息技术、企业管理咨询等	12	XDG-2018-17地块、新广置业、中海发展	390.56	1.90
江苏世昌电力工程有限公司	2006	电力设施的承装、承修、承试；电力线路护线架工程等	5	无锡新康桥房地产开发有限责任公司XDG-2017-32号地块居配工程	363.27	1.77
江苏江阴-靖江工业园区融扬置业有限公司	2018	房地产开发经营；室内外装饰装潢；企业管理（不含投资与资产管理）等	2	靖江融扬项目	204.73	1.00
江苏易通电力建设有限公司	2004	电力设施承装类三级、承修类三级、承试类三级（按许可证经营）；机电工程施工总承包贰级；电力工程施工总承包叁级等	8	时代天使	180.35	0.88
上海博置实业有限公司	2013	商务信息咨询，企业管理咨询，机械设备、机电设备、环保设备、消防设备的销售等	3	无锡雪浪坪项目	93.82	0.46

客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
中国铁路武汉局集团有限公司信阳供电段	2017	供电设备修理；机械动力设备及仪器仪表修理；建设项目发包、组织协调与管理；建筑安装工程管理；铁路器材、设备、配件采购等	1	京九线潢川至光山、泼河至浒湾区段自闭架空改电缆工程设备采购（二次）项目	60.03	0.29
苏州浩泽电力科技有限公司	2011	电力科技领域技术开发、技术服务、技术转让；电力工程，机电设备上门安装及上门维护；电力设备、电力材料的销售等	1	无锡融城置业25号地块居配工程	45.13	0.22
2021年度居民商用配电领域前十大客户合计销售收入					5,555.27	27.06
客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
江苏德成电力科技有限公司	2005	电力设施承装、承修、承试；房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包等	1	一汽锡柴、泰伯实验学校	705.31	3.43
江苏苏电集体资产运营中心	2004	实业投资，资产委托管理，企业管理咨询，投资、商品信息、电力技术、信息技术、企业管理咨询等	12	宜兴海锡置业有限公司（无锡外国语学校宜兴分校）	354.04	1.72
无锡市锡能电力工程有限公司	2002	电力设施承装、承试；架线工程作业分包；电气机械及器材的销售等	1	梁溪区广瑞街道办事处、梁溪区惠山街道兴隆桥社区居民委员会（电气部分）	351.44	1.71
国家电网有限公司	2003	输电、供电；与电力供应有关的科学研究、技术开发等	11	无锡市新吴区重点建设项目管理中心学志路、锡山检测中心、云林街道变压器	344.82	1.68
江苏利特尔绿色包装股份有限公司	2006	分布式光伏发电（并网运行）；包装装潢印刷品印刷、其他印刷品印刷；纸、塑、铝包装材料的制造、加工、销售	1		264.78	1.29

客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
		等
江苏易能科技有限公司、江苏易通电力建设有限公司	2004	电力设施承装类三级、承修类三级、承试类三级（按许可证经营）；机电工程施工总承包贰级；电力工程施工总承包叁级等	5	养乐多第2工厂变电所、中捷工器具委外试验、动力工程	237.40	1.16
无锡威孚高科技集团股份有限公司	1988	机械行业技术开发和咨询服务；通用机械、五金交电、化工产品及原料（不含危险化学品）、汽车零部件、汽车（不含九座以下乘用车）的销售等	1		228.58	1.11
宜兴海锡置业有限公司	2002	房地产开发、经营；装饰装潢工程施工；房产信息咨询；建筑材料、五金交电、金属材料、水暖器材的销售等	1	无锡外国语学校宜兴校区	188.20	0.92
无锡星洲能源发展有限公司	2008	售电业务；能源发电系统、储能系统、节能系统的开发经营；太阳能分布式电站的建设经营；公用设施的开发经营等	1	301B地块507厂房变电所低压柜采购、301B地块507厂房变电所变压器采购	170.79	0.83
江苏晟泽建设发展有限公司	2013	各类工程建设活动；电力设施承装、承修、承试;建设工程设计;机械电气设备制造；电气设备销售等	2	湖滨区民兵基地、闻讯电子等项目	121.86	0.59
2021年度工矿发电领域前十大客户合计销售收入					2,967.22	14.44
客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
中国铁路工程	1990	土木工程建筑和	10	长沙地铁6号线，无锡地	1,732.54	8.44

客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
集团有限公司		线路、管道、设备安装的总承包等		铁4号线一期工程供电系统动力变压器设备采购项目
中国铁道建筑集团有限公司	1990	铁路、地铁、机场、隧道、水利电力等的技术咨询和线路、管道、设备安装的总承包或分项承包等	9	无锡地铁4号线一期工程供电系统动力变压器设备采购项目	448.10	2.18
中国建筑集团有限公司	1983	国务院授权范围内的国有资产经营；承担国内外土木和建筑工程的勘察、设计、施工、安装、咨询；房地产经营等	3	无锡地铁3号线车站综合配套工程	153.27	0.75
2021年度城市轨道交通领域前三大客户合计销售收入					2,333.91	11.37

（2）2020年度

客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
中国铁路工程集团有限公司	1990	土木工程建筑和线路、管道、设备安装的总承包等	10	连徐工程,磨万铁路项目,新建潍坊至莱西铁路“四电”系统集成及相关工程	3,817.29	22.78
中国国家铁路集团有限公司	2013	铁路客货运输铁路客货运输相关服务业务；铁路工程建设及相关业务等	5	武汉高速铁路职业技能训练段增建宿舍食堂工程电力材料设备采购，利川站客运设施改造工程，荆门站客运设施改造工程	1,253.99	7.48
中国铁道建筑集团有限公司	1990	铁路、地铁、机场、隧道、水利电力等的技术咨询和线路、管道、设备安装的总承包或分项承包等	9	新建合肥至安庆铁路四电及相关工程,广州枢纽外绕线四电工程,渝怀铁路增建二线	512.51	3.06
京沈铁路客运专线京冀有限公司	2014	房地产开发；物业管理；铁路运输；北京至沈阳铁路客运专线京冀段项目的建设等	1	新建京沈客专星火站及枢纽相关工程	338.58	2.02
广东深茂铁路有限责任公司	2014	铁路、城际及其他轨道交通项目投资，交通项目经营及管理等	3	新建深圳至茂名铁路江门至茂名段工程	270.42	1.61

四川汇友电气有限公司	1998	电子、电器、工业控制系统的研究、开发、生产及相关设备的销售、技术转让等	2	大临,大同高家窑,盐通项目	194.23	1.16
国家能源投资集团有限责任公司	1995	开展煤炭等资源性产品、煤制油、煤化工、电力、热力、港口、等行业领域的投资	9	国家能源集团陕西神延煤炭有限责任公司变电站采购	178.60	1.07
金冠电气股份有限公司高新分公司	2017	互感器、真空断路器、组合电器、变压器及变压器台成套系列产品、箱式变电站、高压变频器、高低压开关柜、母线槽、高低压电气成套等设备的研发、设计、制造、组装、试验及销售服务	2	广深线，广深线开行重联动车组牵引供电设施设备改造工程，焦柳铁路塘豹至柳州电气化改造工程	165.04	0.98
卧龙电气银川变压器有限公司	2005

电力变压器、牵引变压器、特种变压器、箱式变电站、高低压成套设备的研发、生产、销售、维修及维护等

			4	广深线,京通铁路	156.42	0.93
陕西靖神铁路有限责任公司	2014	铁路建设、运营及相关设备维护；铁路运输；铁路专运线、煤炭集运站的规划建设、管理及技术咨询等	3	新建靖边至神木集运铁路项目	148.40	0.89
2020年度高速铁路领域前十大客户合计销售收入					7,035.48	41.98
客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
江苏苏电集体资产运营中心	2004	实业投资，资产委托管理，企业管理咨询，投资、商品信息、电力技术、信息技术、企业管理咨询等	12	新湖南苑安置房小区居配工程，堰新苑三期工程C区居配工程，XDG-2017-12地块A（宝龙），苏科外国际中学部10KV变电所	1,516.46	9.05
国家电网有限公司	2003	输电、供电；与电力供应有关的科学研究、技术开发等	11	洞子花苑拆迁安置房二期，淞南花园（苏州市吴中区甪直镇人民政府），XDG-2018-3号一期、丁蜀-川埠路北侧地块-天辰府	794.38	4.74
江苏世昌电力工程有限公司	2006	电力设施的承装、承修、承试；电力线路护线架工程等	5	辰万地产二期，国信地产，嘉承置业	604.01	3.60

南京博路电气有限公司	2008	输配电设备及其配件的设计、制造、销售；电工机械专用设备销售等	3	华润置地南京发展有限公司-南京华润国际社区C地块居配电项目	320.98	1.92
江苏天恒机电安装工程有限公司	2011	机电设备的安装；架线和管道工程、水电工程的施工	5	华润江南府三期，华润橡树湾六期，南京华润B地块	252.53	1.51
江苏恒浩通建设工程有限公司	1996	电力工程施工总承包；输变电工程专业承包；电力设施承装等	2	华润橡树湾五期，悦府三期	148.94	0.89
江苏旭能设备安装有限公司	2013	各类工程建设活动；建设工程设计；房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包等	2	无锡市祥翼发展有限公司XDG-2009-37地块商品房居配	133.10	0.79
江阴市华明电力发展集团有限公司	1997	电力设施的承装、承修、承试等	1	澄鸿苑-居配，申港房产金江花苑-公变，周庄房产	86.76	0.52
苏州鑫康电力工程有限公司	2008	建设工程施工；电气安装服务；输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验等	1	苏地2017-WG-84地块屿秀房产	73.49	0.44
无锡苏能电气工程有限公司	2007	电气工程的设计和安装；电气工程技术服务；电气设备、机电设备的销售等	2	崇安寺二期5号地块配电工程	70.80	0.42
2020年度居民商用配电领域前十大客户合计销售收入					4,001.45	23.88
客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
江苏苏电集体资产运营中心	2004	实业投资，资产委托管理，企业管理咨询，投资、商品信息、电力技术、信息技术、企业管理咨询等	12	31604部队，滨江学院,华庄中学10KV变电所安装工程	625.43	3.73
无锡市阿里山电气安装工程有限公司	1993	承装电力设施；电气工程设备及零配件等的销售	11	绿点科技二期，无锡绿点科技项目	539.97	3.22
江苏世昌电力工程有限公司	2006	电力设施的承装、承修、承试；电力线路护线架工程等	5	华郡房地产,惠山生命科技园,绿点科技爱尔厂	363.72	2.17
国家电网有限公司	2003	输电、供电；与电力供应有关的科学研究、技术开发等	11	苏地2017-WG-41号地块一期（苏州新高融建建设发展有限公司）,无锡市高新水务梅村厂五期扩建项目35KV变电站标段	225.00	1.34
无锡旭通科技有限公司	2012	计算机技术开发、技术服务、技术咨询；	5	无锡旭通科研用房及相关配套设施项目（二期）	169.85	1.01

		计算机软硬件的研发和销售；信息系统集成服务；计算机网络系统工程服务等		配电箱
中国船舶重工集团公司第七0三研究所	1991	船舶及工业用燃气轮机、汽轮机、柴油机研究设计科研性试验及相关的社会服务等	1		151.75	0.91
西安大唐电力设计研究院有限公司	1991	火力发电项目、水力发电项目、风力发电项目、新能源（太阳能、垃圾、生物质能）发电项目、送电变电项目、环保项目、市政项目、热力项目、工业和民用建筑工程项目的勘测、设计、咨询、技术改造、监理、施工和总承包等	9	惠联垃圾热电提标扩容项目	120.35	0.72
盛隆电气集团电力工程有限公司	2004	电力线路、电力设备、机电设备的安装、技术服务；太阳能及风能工程安装、施工等	1	铁四院（光谷）高科创新基地项目供电工程	118.94	0.71
中国铁道建筑集团有限公司	1990	主要经营铁路、地铁、公路、机场、港口、码头、隧道、桥梁、水利电力、邮电、矿山、林木、市政工程的技术咨询和线路、管道、设备安装的总承包或分项承包等	9	东乡县沿洮河经济带开发建设EPC总承包项目	112.51	0.67
无锡苏能电气工程有限公司	2007	电气工程的设计和安装；电气工程技术服务；电气设备、机电设备的销售等	2	崇安寺二期5号地块配电工程	95.31	0.57
2020年度工矿发电领域前十大客户合计销售收入					2,522.83	15.05
客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
无锡地铁集团有限公司	2008	对城市轨道交通的投资、建设、运营；工程管理服务等	4	无锡地铁3号线一期工程供电系统动力变压器设备采购项目，无锡地铁1号线南延线整流机组及动力变设备采购项目,无锡地铁3号线一期工程供电系统动力变压器设备采购项目	661.64	3.95

中国铁路工程集团有限公司	1990	土木工程建筑和线路、管道、设备安装的总承包等	10	武夷山工程武夷山项目，	67.96	0.41
2020年度城市轨道交通领域前两大客户合计销售收入					729.60	4.36

（3）2019年度

客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
中国铁路工程集团有限公司	1990	土木工程建筑和线路、管道、设备安装的总承包等	10	安六线工程，成昆铁路米易至攀枝花段扩能改造工程，广坪自闭改造工程，	5,449.93	33.01
中国铁道建筑集团有限公司	1990	铁路、地铁、机场、隧道、水利电力等的技术咨询和线路、管道、设备安装的总承包或分项承包等	9	红柠铁路，广佛环线佛山西站至广州南站段站后工程及北滘综合检修基地工程	1,282.90	7.77
青岛特锐德电气股份有限公司	2004	电力工程施工；建筑机电安装工程施工；电力设施的运维、检修、试验项目；电力销售等	5	京广线大修工程，兰渝铁路G网改造项目，沈山线、沟海线GSM-R新建工程	1,160.69	7.03
中国国家铁路集团有限公司	2013	铁路客货运输铁路客货运输相关服务业务；铁路工程建设及相关业务等	5	新建银川至西安铁路（甘宁段）站后工程“四电”系统集成项目，京广线蒲圻至白石渡段牵引供电设施改造工程，湘潭站改扩建工程	549.64	3.33
陕西靖神铁路有限责任公司	2014	铁路建设、运营及相关设备维护；铁路运输；铁路专运线、煤炭集运站的规划建设、管理及技术咨询等	3	新建靖边至神木集运铁路项目	528.40	3.20
华仪电气股份有限公司	1998	户内外高压断路器及配件、高压隔离开关及配件、变压器、预装式变电站等的研发、生产、销售	2	安六铁路项目，广佛环线佛山西站至广州南站段站后工程，广佛环线佛山西站至广州南站段站后工程及北滘综合检修基地工程	378.40	2.29
中国铁路通信信号集团有限公司	1984	铁路含地铁通信、信号、电力、自动控制设备的生产等	3	深能保定发电有限公司铁路专用线工程	223.00	1.35
中国建筑集团有限公司	1983	承担国内外土木和建筑工程的勘察、设计、施工、安装、咨询；房地产经营；装饰工程等	3	新建鲁南高速铁路日照至临沂和临沂至曲阜段站房及相关工程LNZF-1标段	183.78	1.11

国家能源投资集团有限责任公司	1995	开展煤炭等资源性产品、煤制油、煤化工、电力、热力、港口等行业领域的投资	9	神华集团有限责任公司2017年4月第一批通用电气设备，神华准格尔能源有限公司2015年8月通用电气设备采购	70.53	0.43
国家电网有限公司	2003	输电、供电；与电力供应有关的科学研究、技术开发等	11	神华包神铁路东胜配电所达旗旧配电所升级改造	47.65	0.29
2019年度高速铁路领域前十大客户合计销售收入					9,874.92	59.81
客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
江苏苏电集体资产运营中心	2004	实业投资，资产委托管理，企业管理咨询，投资、商品信息、电力技术、信息技术、企业管理咨询等	12	华润置地南京发展有限公司浦口中央大道以东丰字河路以南C地块10KV局配电工程,南京华润国际社区C地块居配电项目，观澜府B地块一期,恒大华府,华润江南府A地块一期	1,974.87	11.96
国家电网有限公司	2003	输电、供电；与电力供应有关的科学研究、技术开发等	11	无锡奥体建设开发有限责任公司紫兰园商品房供配电受电工程（配电变压器（10KV））,中锐置业XDG-2015-2地块商品房居配工程，无锡金色华府电气系统建设工程	393.14	2.38
南京博路电气有限公司	2008	输配电设备及其配件的设计、制造、销售；电工机械专用设备销售等	3	华润置地南京发展有限公司-南京华润国际社区C地块居配电项目	263.20	1.59
山东山大世纪科技有限公司江苏分公司	2015	承装，电力设施电力送电工程设计；电力变电工程设计。	2	瑞泰置业,无锡中南雅苑置地有限公司中南君悦府B区绝配工程红线内变压器	187.24	1.13
无锡市锡能电力工程有限公司	2002	电力设施承装、承试架线工程作业分包电气机械及器材等	1	高新区D区鸿山片	137.93	0.84
江苏世昌电力工程有限公司	2006	电力设施的承装、承修、承试；电力线路护线架工程等	5	嘉承置业,万科项目,亿丰置业	123.17	0.75
江苏暨阳电力科技发展有限公司无锡分公司	2018	太阳能发电机及发电机组等设备的设计、研究、开发、销售、安装；承装（修、试）电力设施等	2	书院河府一期项目	82.76	0.50
江苏恒浩通建设工程有限公司	1996	电力工程施工总承包；输变电工程专业承包；电力设施承装等	2	华润橡树湾四期	64.42	0.39

无锡市世凌电力安装有限公司	2004	电力设施承装、承修、承试；输变电工程专业承包等	2	广汇金色华府	62.30	0.38
无锡市鑫明电力工程有限公司	2012	变电工程专业承包；承装、承修、承试；电力工程技术服务等	5	苏宁悦城	41.38	0.25
2019年度居民商用配电领域前十大客户合计销售收入					3,330.41	20.17
客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
苏州海陆重工股份有限公司	2000	锅炉、核承压设备、锅炉辅机、压力容器件制造、销售、安装和运输等业务	4	惠山古庄创新生态农业发展有限公司40MWP农业光伏发电项目，中卫都阳项目电气设备调试及预验收等	581.04	3.52
江苏世昌电力工程有限公司	2006	电力设施的承装、承修、承试；电力线路护线架工程等	5	惠山生命科技园,嘉承置业,万科魅力之城	247.96	1.50
苏州工业设备安装集团有限公司	1980	承包工业设备、水电安装、消防设施、电子工程等	2	华能岳阳电厂三灰湖水面光伏发电项目（一期）工程	197.52	1.20
国家电网有限公司	2003	输电、供电；与电力供应有关的科学研究、技术开发等	11	无锡万华机械华庄地块项目，±800KV天山换流站主设备2018年综合大修试验标段2，无锡万华机械项目	127.86	0.77
江苏无锡二建建设集团有限公司	1975	房屋建筑工程施工总承包；机电设备安装工程；建筑装修装饰工程等	3	无锡硕放机场老航站楼内部改造	107.23	0.65
江苏苏电集体资产运营中心	2004	实业投资，资产委托管理，企业管理咨询，投资、商品信息、电力技术、信息技术、企业管理咨询等	12	东亭中学、地铁4号线蠡湖公园站,锡山经济开发区新建环网柜工程	105.95	0.64
无锡市阿里山电气安装工程有限公司	1993	承装电力设施；电气工程设备及零配件等的销售等	11	鼎固职业,鼎固置业,旭通科技二期	104.12	0.63
江苏德成电力科技有限公司	2005	电力设施承装、承修、承试；房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包等	10	宏义高分子材料,胡埭30万垃圾处理厂,建筑材料资源再生利用中心项目,麦田科技,无锡职业技术学院	103.15	0.62
江苏易能科技有限公司、江苏易通电力建设有限公司	2004	电力设施承装类三级、承修类三级、承试类三级（按许可证经营）；机电工程施工总承包贰级；电力工程施工总承包叁	8	戴卡轮毂，江苏省税务学校10KV变电所改造工程,太湖污水,无锡万达城C3C4地块供配电工程	74.16	0.45

		级等
无锡市协和电力安装有限公司	1994	电力设施承装、承修、承试；机电设备安装工程专业承包；送变电工程专业承包等	2	太湖智谷二期	73.76	0.45
2019年度工矿发电领域前十大客户合计销售收入					1,722.75	10.43
客户名称	成立时间（年份）	主要经营业务	合作年限（年份）	主要项目名称	销售金额（万元）	销售占比（%）
无锡地铁集团有限公司	2008	对城市轨道交通的投资、建设、运营；工程管理服务等	4	无锡地铁1号线南延线整流机组及动力变设备采购项目,无锡地铁3号线一期工程供电系统动力变压器设备采购项目	235.47	1.43
中国铁道建筑集团有限公司	1990	铁路、地铁、机场、隧道、水利电力等的技术咨询和线路、管道、设备安装的总承包或分项承包等	9	无锡地铁1号线太湖广场站变电所施工改造工程	92.32	0.56
江苏苏电集体资产运营中心	2004	实业投资，资产委托管理，企业管理咨询，投资、商品信息、电力技术、信息技术、企业管理咨询等	12	地铁4号线青石路站	28.48	0.17
2019年度城市轨道交通领域前三大客户合计销售收入					356.27	2.16

四、补充披露报告期内向日新电机与其他客户销售同类产品的单价对比，说明价格是否公允，是否存在利益输送的情形。报告期内，公司向日新电机（无锡）有限公司销售产品的具体信息如下：

单位：元

销售时间	销售产品类型	销售产品型号	销售金额（不含税）	销售数量	销售单价（含税）
2021年度	干式变压器	ZTSFG（H）-1150/10.5/0.63*14	147,345.13	1	166,500.00
2021年度	干式变压器	ZTSFG（H）-2350/10.5/0.63*14	986,194.70	4	278,600.00
2021年度	高低压成套设备	KYN28-12	43,362.83	1	49,000.00
2021年度	干式变压器	ZTSFG（H）-5800/10.5/0.63*14	496,283.19	1	560,800.00
2021年度销售金额合计			1,673,185.85
2020年度	干式变压器	SC10-1000/10：6.6	106,194.69	1	120,000.00
2020年度	真空断路器	VS1-1211250/31.5kA	10,619.47	1	12,000.00
2020年度	干式变压器	ZTSFG（H）-3000/10.5	593,274.34	2	335,200.00

销售时间	销售产品类型	销售产品型号	销售金额（不含税）	销售数量	销售单价（含税）
2020年度销售金额合计			710,088.50
2019年度	高低压成套设备	KYN28-12	61,592.92	2	34,800.00
2019年度	干式变压器	SC10-100/10-0.4	15,929.20	1	18,000.00
2019年度销售金额合计			77,522.12

报告期内，公司向日新电机（无锡）有限公司销售的产品主要为定制化产品，无销售给其他客户的同类产品，无法进行单价对比。公司向日新销售产品的毛利率与公司整体营业毛利率对比如下：

单位：万元

客户名称	项目	2021年度	2020年	2019年
日新电机（无锡）有限公司	主营业务收入	167.32	71.01	7.75
	主营业务成本	147.79	46.97	5.21
	主营业务毛利	19.53	24.04	2.54
	主营业务毛利率	11.67%	33.85%	32.79%
公司营业毛利率		28.14%	34.36%	31.09%

报告期内，公司向日新电机（无锡）有限公司的销售产品的主营业务收入金额分别为7.75万元、71.01万元及167.32万元，毛利率分别为31.09%、34.36%及11.67%。其中，2019至2020年度的交易金额均较小，且与公司整体主营业务毛利率接近，2021年毛利率较公司整体主营业务毛利率较低，系2021年公司向日新电机（无锡）有限公司销售的主要产品为ZTSFG（H）型干式变压器，该H级变频整流变压器线圈材料、结构、绕制方式等不同于公司既有产品，技术参数要求较高，由于是公司新开发的产品，产品成本工艺流程及技术尚不成熟，生产过程材料耗用量较大，且目前仍处于初期推广阶段，因此毛利率较低。

报告期内，公司向日新电机（无锡）有限公司销售的产品价格公允，不存在利益输送的情形。

发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（一）营业收入分析”补充披露如下：

报告期内，公司向日新电机（无锡）有限公司销售的产品主要为定制化产品，

无销售给其他客户的同类产品，无法进行单价对比。报告期内，公司向日新电机（无锡）有限公司的销售产品的主营业务收入金额分别为7.75万元、71.01万元及167.32万元，毛利率分别为31.09%、34.36%及11.67%。其中，2019至2020年度的交易金额均较小，且与公司整体主营业务毛利率接近，2021年毛利率较公司整体主营业务毛利率较低，系2021年公司向日新电机（无锡）有限公司销售的主要产品为ZTSFG（H）型干式变压器，该H级变频整流变压器线圈材料、结构、绕制方式等不同于公司既有产品，技术参数要求较高，由于是公司新开发的产品，产品成本工艺流程及技术尚不成熟，生产过程材料耗用量较大，且目前仍处于初期推广阶段，因此毛利率较低。

报告期内，公司向日新电机（无锡）有限公司销售的产品价格公允，不存在利益输送的情形。

五、补充披露报告期内同时向特锐德和中国铁路工程销售和采购的原因及合理性，是否存在其他客户与供应商重叠的情况，如是，请补充披露相关采购和销售的主要内容、金额、定价依据等，是否存在由客户指定供应商或委托加工的情形，相应收入确认等会计处理是否准确。

（一）补充披露报告期内同时向特锐德和中国铁路工程销售和采购的原因及合理性

报告期内，公司向青岛特锐德电气股份有限公司的销售明细如下：

单位：万元

收入确认时间	主要项目名称	销售商品类型	销售金额（不含税）
2021年	西康临电项目，新筑物流中铁联集项目	变压器	25.40
2020年	新建银西铁路甘肃段甲供物资项目，新建阿勒泰至富蕴至淮东铁路项目，新建靖边至神木集运铁路项目	变压器	101.87
2019年	新建银西铁路甘肃段甲供物资项目，新建延边至神木集运铁路项目，新建北京至雄安城际铁路工程	变压器及干式电抗器	1,160.69
合计			1,287.96

注：此处对青岛特锐德电气股份有限公司的销售金额，为对青岛特锐德电气股份有限公司及川开电气有限公司的销售金额合计。报告期内，公司向中国铁路工程集团有限公司的销售明细如下：

单位：万元

收入确认时间	主要项目名称	销售商品类型	销售金额（不含税）
2021年	长沙地铁6号线，赣深铁路，杭绍台工程	变压器，抗雷圈，高低压开关柜，箱式变电站	6,573.72
2020年	磨万铁路项目，连徐工程，衢宁工程	变压器，抗雷圈，高低压开关柜，箱式变电站	3,885.26
2019年	蒙华工程，黔张常工程，郑万铁路	变压器，抗雷圈，高低压开关柜，箱式变电站	5,449.93
合计			15,908.91

报告期内，公司向青岛特锐德电气股份有限公司采购的主要产品如下：

单位：万元

采购时间	采购产品类型	采购金额（不含税）
2021年	箱式变电站	24.78
2019年	箱式变电站	10.86
2019年	箱式变电站	10.84
2019年	箱式变电站	13.22
2019年	箱式变电站	14.04
2019年	箱式变电站	18.36
2019年	箱式变电站	63.10
2019年	箱式变电站	40.76
2019年	箱式变电站	14.39
2019年	箱式变电站	13.90
合计		224.25

报告期内，公司向中国铁路工程集团有限公司采购的主要产品如下：

单位：万元

采购时间	采购产品类型	采购金额（不含税）
2021年	油浸式变压器	240.45
2020年	油浸式变压器	75.63
2019年	油浸式变压器	516.94
合计		833.02

报告期内，公司虽然存在同时向青岛特锐德电气股份有限公司及中国铁路工程集团有限公司销售和采购的情况，但采购和销售的产品种类不同，均为独立的购销业务。公司向青岛特锐德电气股份有限公司销售的产品主要为干式变压器及

电抗器，向中国铁路工程集团有限公司销售的产品包括干式变压器，抗雷圈，高低压开关柜及箱式变电站，而向青岛特锐德电气股份有限公司采购的美式箱式变电站、向中国铁路工程集团有限公司采购的油浸式变压器均为公司不生产的油浸式变压器类产品。报告期内，公司同时向青岛特锐德电气股份有限公司及中国铁路工程集团有限公司销售和采购的行为系基于公司日常生产经营所必需的正常商业活动，符合正常商业逻辑，具有合理性。发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（一）营业收入分析”补充披露如下：

报告期内，公司虽然存在同时向青岛特锐德电气股份有限公司及中国铁路工程集团有限公司销售和采购的情况，但采购和销售的产品种类不同，均为独立的购销业务。公司向青岛特锐德电气股份有限公司销售的产品主要为干式变压器及电抗器，向中国铁路工程集团有限公司销售的产品包括干式变压器，抗雷圈，高低压开关柜及箱式变电站，而向青岛特锐德电气股份有限公司采购的美式箱式变电站、向中国铁路工程集团有限公司采购的油浸式变压器均为公司不生产的油浸式变压器类产品。报告期内，公司同时向青岛特锐德电气股份有限公司及中国铁路工程集团有限公司销售和采购的行为系基于公司日常生产经营所必需的正常商业活动，符合正常商业逻辑，具有合理性。

（二）是否存在其他客户与供应商重叠的情况，如是，请补充披露相关采购和销售的主要内容、金额、定价依据等

发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析

（一）营业收入分析”补充披露如下：

报告期内，公司除了存在前述同时向青岛特锐德电气股份有限公司及中国铁路工程集团有限公司销售和采购的行为，还存在其他同一年度内客户与供应商重叠的情况，具体如下：

单位：万元

单位名称	销售金额（不含税）	销售内容	采购金额（不含税）	采购内容	结算方式
江苏世昌电力工程有限公司	363.27	干式变压器、高低压成套设备等产品	118.92	安装服务	银行转账
中铁十一局集团电务工程有限公司	217.85	变压器、抗雷圈	7.00	废旧干变	银行转账、票据
江苏德成电力科技有限公司	202.12	变压器、高低压成套设备	87.24	安装服务	银行转账、票据
成都弘毅达科技有限公司	200.59	抗雷圈、变压器	80.19	技术服务及调试	银行转账、对冲
四川汇友电气有限公司	194.23	变压器	64.60	故障切换装置	银行转账、对冲
日新电机（无锡）有限公司	144.11	干式变压器、高低压成套设备等产品	130.21	技术服务、电容器	银行转账、票据、对冲
武汉奥特科技有限公司	131.68	变压器	372.15	环网柜	银行转账、票据、对冲
无锡市杨市变压器有限公司	18.22	变压器	58.10	油变	银行转账、票据
西安新研高压电器制造有限公司	10.35	变压器	10.35	维修费	对冲
江苏富通电力建设有限公司	7.08	变压器	43.34	安装服务	银行转账
常州华迪特种变压器有限公司	4.78	变压器	1.68	加工费	银行转账
无锡亿硕电力设备有限公司	4.17	汽车转让	323.71	外壳	银行转账、票据
捷特蓝德机电无锡有限公司	3.14	变压器	0.88	油变	银行转账
盐城国瑞电气设备有限公司	1.73	高压开关柜柜体	127.34	箱变外壳	票据、对冲
北京瑞丰实电子设备有限公司	1.23	塑壳漏电断路器	0.79	塑壳断路器	银行转账、对冲
合计	1,504.55		1,426.50

上述同时存在销售与采购的客户中，江苏世昌电力工程有限公司及中铁十一局集团电务工程有限公司的销售订单取得方式包括招标与协商签订，其余客户的销售订单及定价方式均为协商签订；对上述第三方的采购，均为协商签订。

上述向客户采购的情形主要系：1、公司生产的主要产品为干式变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列产品和抗雷圈等输配电设备，虽然公司产品种类较为丰富，但无法涵盖输配电设备及控制设备行业所有产品种类，日常经营中公司存在向其他厂商采购自身不生产的电容器等产成品来满足下游客户需求的情形；2、输配电设备的安装工程服务需要具备专门安装资质的企业才能提供，公

司不具备上述安装资质，因此会向部分客户采购输配电设备安装工程服务。

公司上述客户与供应商重叠的情况，系基于公司日常生产经营所必需的正常商业活动，符合正常商业逻辑，具有合理性。

（三）是否存在由客户指定供应商或委托加工的情形，相应收入确认等会计处理是否准确

报告期内，公司存在由客户指定供应商的情形，具体如下：

序号	客户名称	合同签订时间	项目名称	产品名称	合同金额（万元）	指定供应商
1	四川汇友电气有限公司	2020年5月	大同高家窑	集合式电容器	61.00	日新电机（无锡）有限公司
2	四川汇友电气有限公司	2020年5月	大临	集合式电容器	63.50	日新电机（无锡）有限公司
3	巍峰国际企业有限公司	2019年8月	台湾PP机车项目	直流电容器	3.28	日新电机（无锡）有限公司

2019年8月，巍峰国际企业有限公司采购直流电容器，通过询价确定公司为供应商，双方签订的合同所附设计图纸由日新电机（无锡）有限公司提供；2020年5月，四川汇友电气有限公司采购集合式电容器，通过询价确定公司为供应商，双方签订的合同中明确技术参数及要求“按日新电机确认过的技术要求和图纸要求执行”。公司在与客户签订购销合同后，直接向日新电机（无锡）有限公司采购相应产品，由日新电机（无锡）有限公司直接发货至客户指定收货地点。上述业务中公司分别与供应商和客户签订产品购销合同，采购价格公允，具备商业实质，公司将购买产品和销售产品作为独立的购销业务，分别确认收入、成本，会计处理准确。报告期内，不存在客户指定第三方进行委托加工的情形。

六、补充披露上述正在履行的重要合同的销售产品、销售数量、履约进展，结合各类项目一般合同执行时长，分析合同长期未履行完毕的原因及合理性。

发行人已在招股说明书“第五节业务与技术”之“三、发行人主营业务情况

（三）重大业务合同及履行情况”补充披露如下：

发行人2018年8月与陕西靖神铁路有限责任公司签订合同销售额753.52万元，2019年1月分别与中铁建电气化局集团第四工程有限公司、无锡地铁集团有限公司签订合同销售额468.79万元、786.51万元，上述重要合同截至本招股说明书签署日的履行情况具体如下：

序号

客户名称

销售产品

销售数量（台）

合同金额（万元）

签署日期

截止目前已确认收入金额（万元）

目前履约进展

合同长期未履行完毕的原因

无锡地铁集团有限公司

变压器等产品

786.51

2019年1月

784.18

合同已经履行完毕，公司已经完成发货，除了备品备件和质保金，其余金额已经完成开票，正处于回款结算阶段

受地铁公司规划安排的影响，前期施工进度缓慢

中铁建电气化局集团第四工程有限公司

干式变压器

468.79

2019年1月

477.82

合同已经履行完毕，公司已经完成发货、开票，目前正处于回款结算阶段

项目征地出现意外，导致工程暂停一段时间，已经解决并继续项目施工

陕西靖神铁路有限责任公司

变压器

143

753.52

2018年8月

764.78

合同尚未履行完毕，发货未完成

项目设计发生变更，导致施工进展缓慢

合计

2,008.82

2,026.78

上述重要合同中，公司与中铁建电气化局集团第四工程有限公司、无锡地铁集团有限公司签订的购销合同已经履行完毕；与陕西靖神铁路有限责任公司签订的新建靖边至神木集运铁路项目变压器购销合同截至目前尚未履行完毕：合同标的数量为143台变压器，最终根据客户施工实际要求排产144台变压器，已发货139台，剩余5台由于客户施工现场设计发生变更、项目施工暂停，因此尚未完成发货，预计将于2022年完成发货。

公司与中铁建电气化局集团第四工程有限公司的广佛环线佛山西站至广州南站站后工程及北滘综合检修基地工程项目、陕西靖神铁路有限责任公司的新建靖边至神木集运铁路项目合同，已确认收入金额均大于合同金额，主要系合同标的的型号数量等需求一般是根据设计院初步的设计规划来进行的，但在实际施工过程中可能会根据实际情况变更设计，实际供货产品数量规格可能在原始合同基础上发生微小变更，但一般调整幅度相对于合同整体金额的比例是较小的。

上述重要合同以前期间处于长期未履行完毕的状态或目前仍处于长期未履

行完毕的状态，均因受到客户项目施工进度的影响，具有合理性。

七、补充披露报告期内公司与自然人或个体工商户交易金额、占比、原因及合理性

报告期内，公司不存在向自然人或个体工商户的销售业务，仅存在向自然人及个体工商户的采购业务。发行人已在招股说明书“第五节业务与技术”之“三、发行人主营业务情况（二）发行人采购情况和主要供应商”补充披露如下：

（5）公司向自然人及个体工商户的采购业务说明

报告期内，公司向自然人的采购业务具体交易信息如下：

单位：万元

交易对象名称	交易内容	交易金额（不含税）	占比①（%）
李添奇	安装费	20.36	0.14
顾勇	采购农产品	0.99	0.01
2021年交易金额合计		21.35	0.15
肖伟忠	工程服务费及安装调试费	44.80	0.41
陈典	工程费	27.68	0.25
张艳春	检修费	15.00	0.14
程冬生	加工费	8.86	0.08
张本云	采购农产品	6.63	0.06
王解文	安装费	6.42	0.06
王雪花	采购茶具	3.80	0.03
房鑫	采购农产品及个人还款	2.77	0.03
2020年交易金额合计		115.96	1.06
于海东	厂房、办公楼顶防水保养及车间外墙防水	105.15	0.89
赵梦娜	施工服务费	39.25	0.33
黄炳其	安装加工费，仓库改造费用，拆装费用等	31.33	0.27
夏晴	安装代理费	22.89	0.19
2019年交易金额合计		198.62	1.68

注：此处占比的计算口径为对该自然人的采购额（不含税）金额/公司当年或当期原辅材（不含税）采购额与安装服务费（不含税）采购额的合计数。

报告期内，公司向个体工商户的采购业务具体交易信息如下：

单位：万元

交易对象名称	交易内容	交易金额（不含税）	占比①（%）
惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂	加工费	144.34	1.01
滨湖区万洋机密机械厂	采购冲头	0.96	0.01
滨湖区双子楼大酒店	年会餐费	0.20	0.00
无锡市加中翻译事务所	翻译费	0.08	0.00
2021年交易金额合计		145.58	1.02
惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂	加工费	42.76	0.39
新区于海东密封保温材料商行	防水材料款	8.58	0.08
无锡市加中翻译事务所	翻译费	0.39	0.00
新区创诚金属制品厂	采购塑粉	0.31	0.00
新区梅村绘美图文制作部	采购标牌	0.13	0.00
2020年交易金额合计		52.16	0.47
惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂	加工费	33.83	0.29
金牛区金陵隆发机械设备经营部	采购夹件及调试费	5.06	0.04
锡山区琥珀酒店	年会餐费	1.81	0.02
锡山区云林时美时办公家具经营部	采购标牌	1.63	0.01
南京市秦淮区易谨信电子器材经营部	采购接线盒	0.03	0.00
2019年交易金额合计		42.36	0.36

注：此处占比的计算口径为对该个体工商户的采购额（不含税）金额/公司当年或当期原辅材采购额（不含税）金额与安装服务费（不含税）采购额的合计数。

报告期内，公司向自然人及个体工商户的采购业务金额较小，占比较低，主要是因为公司历史上与上述自然人或个体工商户交易形成的合作习惯，或者考虑到自然人及个体工商户的价格优势、交易效率较高等综合交易成本较低等因素，所以针对部分规模较小的交易，公司会通过向自然人及个体户采购的形式进行，具有一定合理性和必要性。

发行人已在招股说明书“第五节业务与技术”之“一、发行人主营业务、主要产品或服务情况（四）主要经营模式”补充披露如下：

其中，惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂主要为公司提供开关柜加工服务，报告期内采购金额分别为33.83万元、42.76万元及144.34万元，公司与其合作背景

如下：无锡市颢杰电气有限公司成立于2018年10月，原股东为许建刚、樊斌刚，主要经营业务为开关柜等电力设备的加工、销售。公司经同行业中间人介绍，2019年起与该公司开展少量加工业务。无锡市颢杰电气有限公司原股东之一许建刚和惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂的经营者钱小红为夫妻关系。2019年8月，无锡市颢杰电气有限公司股东由许建刚、樊斌刚变更为施平宇、樊斌刚，许建刚退出无锡市颢杰电气有限公司生产经营。许建刚之妻钱小红成立个体工商户惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂，承接了亿能电力与无锡市颢杰电气有限公司的委托加工业务，因此该个体工商户从2019年成立初期即与公司发生交易。无锡市颢杰电气有限公司及惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂基本信息如下：

（一）无锡市颢杰电气有限公司

公司名称	无锡市颢杰电气有限公司
统一社会信用代码	91320206MA1XB6DLXX
注册资本	200万元
法定代表人	樊斌刚
企业类型	有限责任公司（自然人投资或控股）
成立时间	2018年10月
经营范围	电气设备、电力设备、机电设备的销售；纸箱的加工、销售；电柜的加工、销售、安装；电力工程设计、施工；机电产品、金属材料、通用设备的销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
注册地址	无锡市惠山区钱桥街道稍塘路35号
股权结构	樊斌刚持股40%，施平宇持股60%
合作历史	公司经同行业中间人介绍，2019年起与该公司开展少量加工业务。

（二）惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂

公司名称	惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂
统一社会信用代码	92320206MA1YTX9C38
注册资本	-
经营者	钱小红
企业类型	个体工商户
成立时间	2019年8月
经营范围	电气柜的加工、安装、维修服务。（依法须经批准的项目，经相关部

	门批准后方可开展经营活动
注册地址	无锡市惠山区钱桥街道稍塘路30号
股权结构	钱小红为该个体工商户经营者
合作历史	无锡市颢杰电气有限公司原股东之一许建刚和惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂的经营者钱小红为夫妻关系。2019年8月，无锡市颢杰电气有限公司股东由许建刚、樊斌刚变更为施平宇、樊斌刚，许建刚退出无锡市颢杰电气有限公司生产经营。许建刚之妻钱小红成立个体工商户惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂，承接了亿能电力与无锡市颢杰电气有限公司的委托加工业务。

报告期内，亿能电力与惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂均签署委托加工合同或委托加工订单，相关合同和订单对亿能电力及受托加工方产品质量责任进行了明确划分：公司与其关于产品质量责任划分情况由亿能电力会同相关方进行总体验收，凡在验收中发现必须返工或修补的部分，以书面议定修补措施和期限，受托加工方完成后经再验收合格移交亿能电力，由此发生的费用由受托加工方承担。产品质量受托加工方负责保修期一年。根据公司委托加工合同的主要条款及具体内容，结合公司生产经营实际情况，报告期内公司委托惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂进行开关柜加工程序主要系因为公司自身未开展相关加工工序或产能饱和等因素导致，具有一定合理性和必要性。

八、请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

（一）核查过程

申报会计师就发行人上述事项，履行了以下核查程序：

1、访谈发行人管理层，了解2019年公司营业收入大幅增长的原因及合理性；

3、查询公开资料及行业研究报告，了解发行人下游细分行业的竞争格局、市场需求与未来投资建设情况；

4、查阅发行人主要客户包括年度报告在内的市场公开资料，了解发行人主要客户的经营情况，分析主要客户的竞争地位；取得发行人关于与主要客户的合作情况的说明，了解发行人获取客户的主要途径，客户变动情况；

5、获取发行人收入、成本明细表、产销量明细表，分析收入、成本、毛利率变动情况，结合所处行业发展情况分析其变动原因是否合理；

6、获取发行人报告期各期不同应用领域的收入明细，查阅报告期内各个应用领域的主要客户信息及销售金额、项目名称等；

7、获取发行人与日新电机的交易明细，查阅主要销售合同，了解合同的主要内容、金额、定价依据等；

8、获取报告期内公司向青岛特锐德和中国铁路工程的销售明细及采购明细，查阅主要销售合同，了解合同的主要内容、金额、定价依据等；

9、获取由客户指定供应商或委托加工的情况汇总表，分析其会计处理是否符合会计准则规定；

10、查阅长期未履行完毕的重要合同，查看合同的主要内容、产品数量、金额等，了解合同长期未履行完毕的原因；

11、获取报告期内公司与自然人或个体工商户交易明细，了解主要交易对象背景及交易原因，对大额交易进行抽凭，查看合同、发票、付款等单据。

（二）核查结论

经核查，申报会计师认为：

1、2019年发行人业绩大幅增加主要得益于高速铁路行业迅速发展、国家投资建设力度加大和发行人内部经营方针、营销理念的改进，发行人业绩变化与下游行业需求变化情况相匹配；

2、2020年公司业绩持续上涨但增长比例有所下降，主要是由于受到宏观经济政策的影响，应用于高速铁路领域的产品销售收入有所下滑；

3、发行人在手订单金额充足，与主要客户合作稳定，公司业绩增长不存在重大不确定性；

4、报告期内，发行人向日新电机（无锡）有限公司销售的产品价格公允，不存在利益输送的情形；

5、报告期内，发行人同时向青岛特锐德电气股份有限公司及中国铁路工程集团有限公司销售和采购的行为系基于发行人日常生产经营所必需的正常商业活动，符合正常商业逻辑，具有合理性；

6、报告期内，发行人上述客户与供应商重叠的情况，系基于发行人日常生产经营所必需的正常商业活动，符合正常商业逻辑，具有合理性；

7、报告期内，发行人存在由客户指定供应商的情形，发行人分别与供应商和客户签订产品购销合同，采购价格公允，具备商业实质，公司将购买产品和销售产品作为独立的购销业务，分别确认收入、成本，会计处理准确；

8、上述重要合同以前期间处于长期未履行完毕的状态或目前仍处于长期未履行完毕的状态，均因受到客户项目施工进度的影响，具有合理性；

9、报告期内，发行人向自然人及个体工商户的采购业务金额较小，占比较低，均基于日常的经营需求，具有一定合理性和必要性。

问题14、收入确认时点是否与合同约定相符

（1）未考虑安装环节即验收确认收入是否合规。根据申请文件，发行人商品销售收入以客户收到货并验收无误后确认收入，同时发行人存在安装费用，主要系产品运输至现场后进行安装的人力及材料支出。请发行人：①结合业务模式、销售合同主要条款、各类产品安装与售后约定、验收过程、同行业可比公司收入确认政策比较情况，详细披露不同客户类型、不同业务类型新旧收入准则下的收入确认时点、依据和方法，客户收到货并验收无误后确认收入是否存在提前确认收入的情形、是否符合企业会计准则规定、是否存在跨期确认收入的情形。②补充披露报告期各期不同类型产品销售需要安装调试和不需要安装调试产品金额及比例，说明安装服务的提供方、安装过程及周期、是否涉及

施工、安装业务是否作为单项履约业务确认收入，说明安装费用的主要构成及核算方式、安装费用成本占比、部分项目安装费用成本占比较高的原因，聘请第三方进行安装是否得到客户的认可。

（2）质保金与合同约定的匹配性。根据申请文件，发行人合同资产为质保金。2020年末和2021年3月末分别为734.16万元和680.86万元。请发行人：

①说明报告期内关于各类产品维修质保的约定情况，包括且不限于各方权利义务、质保范围、时间、质保金比例及制定依据、质保金支付时间安排，报告期内质保金账龄情况及坏账计提情况、回收是否正常、是否存在无法收回的情形，各期末质保金规模是否与合同约定及业务规模相符。②说明报告期内存在的产品质量纠纷和客户退换货情况，相关会计处理是否符合企业会计准则规定。

请保荐机构、申报会计师核查上述问题并发表明确意见，并说明各收入确认方法下收入截止性测试程序、过程和结论，及为确认发行人收入的真实性和准确性所采取的核查程序、核查范围、核查证据及核查结论。

回复：

一、未考虑安装环节即验收确认收入是否合规。根据申请文件，发行人商品

销售收入以客户收到货并验收无误后确认收入，同时发行人存在安装费用，主要系产品运输至现场后进行安装的人力及材料支出。请发行人：①结合业务模式、销售合同主要条款、各类产品安装与售后约定、验收过程、同行业可比公司收入确认政策比较情况，详细披露不同客户类型、不同业务类型新旧收入准则下的收入确认时点、依据和方法，客户收到货并验收无误后确认收入是否存在提前确认收入的情形、是否符合企业会计准则规定、是否存在跨期确认收入的情形。②补充披露报告期各期不同类型产品销售需要安装调试和不需要安装调试产品金额及比例，说明安装服务的提供方、安装过程及周期、是否涉及施工、安装业务是否作为单项履约业务确认收入，说明安装费用的主要构成及核算方式、安装费用成本占比、部分项目安装费用成本占比较高的原因，聘请第三方进行安装是否得到客户的认可。

公司商品销售收入以客户收到货后验收无误出具的验收单为依据确认收入：

对于不需要安装的产品，公司根据客户要求将产品送至指定地点，客户验收无误后出具验收单，公司确认收入；对于需要安装调试的产品，公司根据客户要求将产品送至指定地点，安装调试完成，客户验收无误后出具验收单，公司确认收入。对于公司销售的需要安装调试的产品发生的安装费用支出，是为了保证所销售商品符合既定标准，且部分销售合同约定的公司与客户之间的安装服务条款与合同中承诺的其他商品或服务不可单独区分，安装服务不作为单项履约义务确认收入，符合《企业会计准则第14号——收入》的相关规定。

（一）结合业务模式、销售合同主要条款、各类产品安装与售后约定、验收过程、同行业可比公司收入确认政策比较情况，详细披露不同客户类型、不同业务类型新旧收入准则下的收入确认时点、依据和方法，客户收到货并验收无误后确认收入是否存在提前确认收入的情形、是否符合企业会计准则规定、是否存在跨期确认收入的情形。

1、新旧收入准则下公司商品销售收入确认时点、依据和方法

收入确认原则：2020年1月1日前：公司在已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权也没有对已售出的商品实施有效控制；收入的金额能够可靠地计量；相关的经济利益很可能流入公司；相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量时，确认销售商品收入的实现。2020年1月1日起，公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。

公司收入的具体确认原则：根据《企业会计准则第14号—收入（2017年修订）》（财会[2017]22号），公司以控制权转移作为收入确认时点的判断标准。公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。满足下列条件之一的，公司属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行履约义务，具体情况如下所示：

序号

内容

产品销售

序号	内容	产品销售
1	客户在企业履约的同时即取得并消耗企业履约所带来的经济利益	不满足
2	客户能够控制企业履约过程中在建的商品	不满足
3	企业履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且该企业在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项	不满足
结论		在某一时点履行履约义务
新、原收入准则的收入确认方法与时点是否一致		一致
新、原收入准则的收入确认与合同条款是否一致		一致
是否符合《企业会计准则》的规定		是

根据公司所签订合同条款的约定，公司产品销售均属于“在某一时点履行履约义务”，因此，新收入准则下公司收入确认方法和时点与原收入准则规定的收入确认方法和时点均一致，上述收入确认与合同条款相符，符合《企业会计准则》的规定。具体分析如下：

（1）与新收入准则匹配情况

企业会计准则规定	合同条款/具体情况	是否符合“新收入准则”的规定
1、公司就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务	客户生产经营正常，根据合同约定公司享有法的收款权利	是
2、公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权	公司已移交实物，不再保留继续管理权和有效控制	是
3、公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品	实物已移交客户	是
4、公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬	合同货物运抵买方指定地点后，买卖双方或卖方与卖方指定的代表单位已进行验收	是
5、客户已接受该商品	客户已验收	是

（2）与原收入准则匹配情况

企业会计准则规定	合同条款/具体情况	是否符合“原收入准则”的规定
1、企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方	合同货物运抵买方指定地点后，买卖双方或卖方与卖方指定的代表单位已进行验收	是
2、企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制	公司无法保留继续管理权和有效控制	是

3、收入的金额能够可靠地计量	销售合同明确约定收入金额，且相关金额可通过发票予以验证	是
4、相关的经济利益很可能流入企业	客户生产经营正常，根据合同约定公司享有法定的收款权利	是
5、相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量	公司成本核算规范，能够可靠计量相关成本	是

（3）与合同主要条款的匹配情况

报告期内，公司按照行业管理及公司内控要求，严格控制产品出厂过程，在出厂前对货物的质量、规格、数量和性能进行全面的试验和检验，以确保每个产品的出厂质量。

公司按照合同约定将货物安全及时送达客户指定交货地点后，客户对货物进行验收，主要验收检查货物的包装、数量、规格、型号和外观与合同约定是否一致。设备经调试正常运行、各项试验满足相关规范要求视为技术性能验收合格。最终验收合格，以产品运行正常为准。

销售合同涉及的主要条款：①运输方面：公司负责并支付费用将货物安全及时送达客户指定交货地点；②货物所有权方面：在货物交给客户后，客户享有货物所有权，在此之前的所有权归供方公司享有；③付款方面：约定“货到票到60天内付款”、“货到验收后180天内付款”及“货到验收合格，按工程总额收取比例付款”等；④交付方面：公司负责将货物送到客户指定地点交付，交付前的风险由公司承担；5验收期方面：客户应在合同约定的时间内组织验收，逾期未组织验收或未提出书面异议即代表产品通过验收，公司基于谨慎性原则于验收期满确认收入。⑥售后约定方面：约定设备交付通过验收后12个月、24个月、36个月等为质保期。

由上可知，公司商品销售收入确认与合同约定的主要条款一致。

2、不同客户类型新旧收入准则下的收入确认时点、依据和方法

报告期内，发行人主营业务收入中不同销售模式的销售金额及占比情况如下：

单位：万元

销售模式	2021年度		2020年度		2019年度
	金额	占比（%）	金额	占比（%）	金额	占比（%）

销售模式	2021年度		2020年度		2019年度
销售模式	金额	占比（%）	金额	占比（%）	金额	占比（%）
直销	20,149.55	99.70	16,503.21	99.38	16,340.34	99.86
经销	59.74	0.30	102.81	0.62	23.28	0.14
合计	20,209.29	100.00	16,606.02	100.00	16,363.62	100.00

由上表可知，报告期内公司主要采用直销的销售模式，但为扩充公司销售渠道、提升市场开拓能力，除直销模式外，公司报告期内存在一部分经销收入，经销模式仅为直销模式的一种有效补充，公司目前及可预见期间的销售模式不存在重大变化。发行人已在招股说明书“第七节财务会计信息”之“四、会计政策、估计（一）会计政策和会计估计”补充披露如下：

报告期内，经销模式下，经销商为无生产输配电设备能力和无终端施工、安装能力的贸易商，采购公司的产品后直接进行二次销售，公司与经销商签订销售协议，并根据合同要求向客户交付产品或直接运送至终端用户处，经销商直接将货款支付给公司，经销商对所销售的本公司产品自主定价，自负盈亏，自行承担相关费用，因此公司与经销商均系买断式销售，本公司以经销商取得对商品的控制权作为收入确认时点，具体收入确认依据为经销商签收的验收单。

报告期内，公司各类客户类型对应的收入确认时点、依据和方法具体如下所示：

销售模式	收入确认方法	收入确认依据	收入确认时点	是否符合“新收入准则”的规定	是否符合“原收入准则”的规定	收入确认方法和时点是否一致
直销模式	产品销售	客户盖章确认的验收单	销售收入以客户收到货并验收无误后确认收入。	是	是	是
经销模式	产品销售	客户盖章确认的验收单	销售收入以客户收到货并验收无误后确认收入。	是	是	是

报告期内，不同客户类型下，公司与主要客户约定的验收条款、安装与售后约定情况如下：

（1）直销模式

序号	客户名称	验收条款	安装与售后约定
1	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	1.甲乙双方进行实物验收，设备配置、随机备件及工具、资料与本合同和发货单规格、型号、数量一致，且无破损，双方认可签字后视为实物验收合格。2.设备经调试正常运行、各项试验满足相关规范要求，双方签署技术性能验收报告单即视为技术性能验收合格。3.最终验收合格，以产品运行正常为准。	设备整机质量质保期为最终验收合格后24个月。
2	无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	货物到达交货地后，卖方应按买方通知的要求派履约代表到达现场与收货单位一起根据物资配送单、运单和装箱单组织对货物的包装、外观及件数进行检验。	本合同货物由买方根据卖方提供的技术资料、检验标准、图纸及说明书进行安装。合同货物投入运行之日起满12个月或卖方最后一批货物实际到货日起满18个月，二者以先到日期为保证期。
3	江苏世昌电力工程有限公司	交货一周内验收,逾期不验收，视为验收合格。	质量保证期为12个月，自交货之日起计算。
4	青岛特锐德电气股份有限公司	以国家标准、行业标准、订货图纸及技术协议要求，并能满足需方的生产。	产品在客户现场验收合格后36个月或执行双方签订《质量保证协议》内约定质保期限，以期限长者为准。
5	无锡广盈集团有限公司	合同货物运抵交货地点，货到验收合格后，乙方向甲方提交发票、配送单，甲方180天内向乙方支付合同货款。	合同货物通过运行之日起12个月或卖方发运的最后一批货物到货之日起18个月先到日期为保证期。
6	国家能源集团陕西神延煤炭有限责任公司	设备在出厂前必须进行整体联合试运行，设备到货应随机提供出厂验收报告。在设备经过试运转、性能调试、试运行之后，双方对设备性能进行鉴定，符合合同要求，甲方出具验收证明并由乙方确认。	质保期应为最终验收合格后12个月。
7	南京苏逸实业有限公司	买方应在货到后十日内对其数量验收完毕，如有异议，应在货到验收后20日以书面形式提出。电气性能运行验收有质量异议，应在货到安装后60天内提出。	产品质保期为一年，质保期内发生质量问题免费更换，质保期后终身免费维修。
8	江苏德成电力科技有限公司	交货一周内验收，逾期不验收，合格送电，视为验收合格。	质量保证期为36个月，自交货之日起计算，电容五年。质保期内，因产品质量本身原因需要维

序号	客户名称	验收条款	安装与售后约定
			修的，乙方免收费用。
9	无锡地铁集团有限公司	货物的所有权，只有卖方将货物运至交货地点且经买方和现场监理到货检验、通过安装调试预验收并出具相应报告时由卖方转移至买方。	1.在卖方工厂和/或在项目现场就所供货物的安装、启动，运行、维护和修理对买方人员进行培训。2.正常质量保证期内的具体服务内容如下：日常保养、排除故障及修理及定期检查。
10	无锡市工业设备安装有限公司	交货一周内验收，逾期不验收，视为验收合格。	质量保证期为12个月，自交货之日起计算。如非因乙方原因，导致产品损坏，由乙方保修并向甲方收取维修成本费，质保期内，不收取任何费用。

（2）经销模式

序号	客户名称	验收条款	安装与售后约定
1	南京誉亚电力设备有限公司	合同货物运抵现场后，甲乙双方或乙方与甲方指定的代表单位将一起就运单和装箱单对货物的包装、件数、型号和铭牌等进行清点检验，试运行时性能满足要求。	货物保修期为24个月，保修期自本工程整体竣工验收合格之日起计算。
2	山东科朋商贸有限公司	在交货前，乙方应按合同要求对物资的质量、规格、性能、数量和重量等进行全面详细的检验，并出具试验报告。物资运抵交货地点后，买卖双方及施工、监理、业主单位应按乙方提供的发货物资清单对到货数量、外观、规格型号、合格证等进行核对。物资经验收合格后，甲方向乙方出具验收单据，物资所有权转移给甲方。	质保期自验收合格起24个月。除甲方故意或重大过失，合同设备质保期内出现质量问题，乙方接到通知后2日内免费负责修理，质保期内换货、退货时产生的费用由乙方承担。
3	上海卓雯商贸中心	交货时甲方只对交货数量、型号进行确认。验收标准为：通过无锡供电局通电验收并合格。	质保保证期为12个月，自验收合格通电之日起计算。如非因乙方原因，导致产品损坏，由乙方保修并向甲方收取维修成本费，质保期内，不收取任何费用。
4	成都洋和建材有限公司	交货一周内验收，逾期不验收，视为验收合格。	质保保证期为24个月，自交货之日起计算。如非因乙方原因，导致产品损坏，由乙方保修并

序号	客户名称	验收条款	安装与售后约定
			向甲方收取维修成本费，质保期内，不收取任何费用。

3、不同业务类型新旧收入准则下的收入确认时点、依据和方法

（1）报告期内，公司各类主营业务对应的收入确认时点、依据和方法具体如下所示：

发行人已在招股说明书“第七节财务会计信息”之“四、会计政策、估计（一）会计政策和会计估计”补充披露如下：

报告期内，公司各类主营业务对应的收入确认时点、依据和方法具体如下所示：

主营业务分类	收入确认方法	收入确认依据	收入确认时点	是否符合“新收入准则”的规定	是否符合“原收入准则”的规定	收入确认时点和方法是否一致
变压器	产品销售	客户盖章确认的验收单	销售收入以客户收到货并验收无误后确认收入。	是	是	是
高低压成套设备				是	是	是
箱式变电站系列				是	是	是
抗雷圈				是	是	是
其他设备				是	是	是

（2）报告期内，不同产品类别下，公司与主要客户约定的验收条款、安装与售后约定情况如下：

①变压器

序号	客户名称	验收条款	安装与售后约定
1	中铁电气工业有限公司保定

1.甲乙双方进行实物验收，设备配置、随机备件及工具、资料与本合同和发货单规格、型号、数量一致，且无破损，双方认可签字后视为实物验收合格。2.

序号	客户名称	验收条款	安装与售后约定
	铁道变压器分公司	设备经调试正常运行、各项试验满足相关规范要求，双方签署技术性能验收报告单即视为技术性能验收合格。3.最终验收合格，以产品运行正常为准。
2	无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	货物到达交货地后，卖方应按买方通知的要求派履约代表到达现场与收货单位一起根据物资配送单、运单和装箱单组织对货物的包装、外观及件数进行检验。	本合同货物由买方根据卖方提供的技术资料、检验标准、图纸及说明书进行安装。合同货物投入运行之日起满12个月或卖方最后一批货物实际到货日起满18个月，二者以先到日期为保证期。
3	江苏世昌电力工程有限公司	交货一周内验收,逾期不验收，视为验收合格。	质量保证期为12个月，自交货之日起计算。
4	青岛特锐德电气股份有限公司	以国家标准、行业标准、订货图纸及技术协议要求，并能满足需方的生产。	产品在客户现场验收合格后36个月或执行双方签订《质量保证协议》内约定质保期限，以期限长者为准。
5	无锡广盈集团有限公司	合同货物运抵交货地点，货到验收合格后，乙方向甲方提交发票、配送单，甲方180天内向乙方支付合同货款。	合同货物通过运行之日起12个月或卖方发运的最后一批货物到货之日起18个月先到日期为保证期。
6	陕西靖神铁路有限责任公司	1.物资运抵交货地点后，买卖双方及施工、监理单位应按卖方提供的发货物资清单进行核对。2.物资经验收合格后，买方向卖方出具验收单据。此验收合格的单据不作为判定物资质量的依据。	1.卖方负责对买方的施工安装、日常维护人员进行现场培训。2.在质量保证期内，卖方应按合同约定提供服务，买方不为此而另行支付费用。卖方在合同物资质量保证期外但在寿命期内提供的其他服务，费用由买卖双方商定。
7	无锡地铁集团有限公司	货物的所有权，只有卖方将货物运至交货地点且经买方和现场监理到货检验、通过安装调试预验收并出具相应报告时由卖方转移至买方。	1.在卖方工厂和/或在项目现场就所供货物的安装、启动，运行、维护和修理对买方人员进行培训。2.正常质量保证期内的具体服务内容如下：日常保养、排除故障及修理及定期检查。
8	国网江苏省电力有限公司苏州供电分公司	合同设备交付后应进行开箱检验，即合同设备数量及外观检验，开箱检验完成后，双方应对合同设备进行安装、调试，安装、调试完成后，双方应对合同设备进行考核、验收。	合同设备的质量保证期为从合同设备通过验收并投运后36个月。
9	中国铁建电气化局集团有限	物资运抵交货地点后，买卖双方以及施工监理单位应按卖方提供的发货物资清单对到货数量、外观、规格型号、合格证、质量证明书等进行核对查验。物资	质量保证期为工程竣工验收合格后24个月

序号	客户名称	验收条款	安装与售后约定
	公司	经验收合格后，买方向卖方出具验收单据。
10	无锡市阿里山电气安装工程有限公司	交货一周内验收，逾期不验收，视为验收合格。	质量保证期为12个月，自交货之日起计算。

②高低压成套设备

序号	客户名称	验收条款	安装与售后约定
1	无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	货物到达交货地后，卖方应按买方通知的要求派履约代表到达现场与收货单位一起根据物资配送单、运单和装箱单组织对货物的包装、外观及件数进行检验。	本合同货物由买方根据卖方提供的技术资料、检验标准、图纸及说明书进行安装。合同货物投入运行之日起满12个月或卖方最后一批货物实际到货日起满18个月，二者以先到日期为保证期。
2	无锡广盈集团有限公司	合同货物运抵交货地点，货到验收合格后，乙方向甲方提交发票、配送单，甲方180天内向乙方支付合同货款。	合同货物通过运行之日起12个月或卖方发运的最后一批货物到货之日起18个月先到日期为保证期。
3	南京苏逸实业有限公司	买方应在货到后十日内对其数量验收完毕，如有异议，应在货到验收后20日以书面形式提出。电气性能运行验收有质量异议，应在货到安装后60天内提出。	产品质保期为一年，质保期内发生质量问题免费更换，质保期后终身免费维修。
4	江苏德成电力科技有限公司	交货一周内验收，逾期不验收，合格送电，视为验收合格。	质量保证期为36个月，自交货之日起计算，电容五年。质保期内，因产品质量本身原因需要维修的，乙方免收费用。
5	无锡市工业设备安装有限公司	交货一周内验收，逾期不验收，视为验收合格。	质量保证期为12个月，自交货之日起计算。如非因乙方原因，导致产品损坏，由乙方保修并向甲方收取维修成本费，质保期内，不收取任何费用。
6	南京誉亚电力设备有限公司	合同货物运抵现场后，甲乙双方或乙方与甲方指定的代表单位将一起就运单和装箱单对货物的包装、件数、型号和铭牌等进行清点检验，试运行时性能满足要求。	货物保修期为24个月，保修期自本工程整体竣工验收合格之日起计算。

序号	客户名称	验收条款	安装与售后约定
7	南京博路电气有限公司	买方应在货到后10日内对其数量验收完毕，如有异议，应在货到验收后20日内以书面形式提出。电气性能运行验收有质量异议，应在货到安装后60天内提出。	质量保证期为12个月，自交货之日起计算。
8	温州国际贸易集团有限公司	根据客商要求由买方自检和商检抽检	如产品质量有问题，引起纠纷，退货和赔偿，由双方协商解决。

③箱式变电站系列

序号	客户名称	验收条款	安装与售后约定
1	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	1.甲乙双方进行实物验收，设备配置、随机备件及工具、资料与本合同和发货单规格、型号、数量一致，且无破损，双方认可签字后视为实物验收合格。2.设备经调试正常运行、各项试验满足相关规范要求，双方签署技术性能验收报告单即视为技术性能验收合格。3.最终验收合格，以产品运行正常为准。	设备整机质量质保期为最终验收合格后24个月。
2	国家能源集团陕西神延煤炭有限责任公司	设备在出厂前必须进行整体联合试运行，设备到货应随机提供出厂验收报告。在设备经过试运转、性能调试、试运行之后，双方对设备性能进行鉴定，符合合同要求，甲方出具验收证明并由乙方确认。	甲方安装人员在乙方的服务工程人员的监督与指导下，将整套设备或一个系统安装起来。质保期应为最终验收合格后12个月。
3	无锡江南新润科技发展有限公司	1.货到现场，由买方或者买方授权的代表和卖方共同对产品的包装件数、外包装进行外观检查。2.产品由卖方在买方指定的日期内，根据其提供的并经买方认可的技术资料、图纸及说明书进行指导安装，参加调试、并网试运行验收。3.光伏电站并网试运行后满2周，买方对卖方所交付的产品依据本合同和技术协议约定的标准或者相关法律法规及行业规范的要求进行验收，买方可以委托有资质的第三方对卖方产品各项性能指标进行检测。	产品由卖方在买方指定的日期内，根据其提供的并经买方认可的技术资料、图纸及说明书进行指导安装，并及时解决安装过程中出现的问题。自光伏电站全容并网验收之日或货到现场3个月（以先达者为准）起5年（正常使用寿命25年）为产品各项性能指标质保期。
4	广东深茂铁路有限责任公司	物资运抵交货地点后，买卖双方及施工、监理单位应按卖方提供的发货物资清单对到货数量、外观、规格型号、合格证等进行核对。物资经验收合格后，买方向卖方出具验收单据。

卖方负责对买方的施工安装、日常维护人员进行培训。质量保证期为24月,从物资交货验收合格之日起计算。

无锡市锡能电力工程有限公司

根据《中华人民共和国合同法》等有关法律、法规和规章的规定

质保期-般指货物投入运行之日起满12个月。

④抗雷圈

序号	客户名称	验收条款	安装与售后约定
1	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	1.甲乙双方进行实物验收，设备配置、随机备件及工具、资料与本合同和发货单规格、型号、数量一致，且无破损，双方认可签字后视为实物验收合格。2.设备经调试正常运行、各项试验满足相关规范要求，双方签署技术性能验收报告单即视为技术性能验收合格。3.最终验收合格，以产品运行正常为准。	设备整机质量质保期为最终验收合格后24个月。
2	中铁武汉电气化局集团物资贸易有限公司	货物运输至甲方指定地点后，双方在24小时内对品种、型号、规格、数量进行验收	本合同质保期24个月，自验收合格之日起计算。

⑤其他设备

序号	客户名称	验收条款	安装与售后约定
1	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	1.乙双方进行实物验收，设备配置、随机备件及工具、资料与本合同和发货单规格、型号、数量一致，且无破损，双方认可签字后视为实物验收合格。2.设备经调试正常运行、各项试验满足相关规范要求，双方签署技术性能验收报告单即视为技术性能验收合格。3.最终验收合格，以产品运行正常为准。	设备整机质量质保期为最终验收合格后24个月。
2	中铁二十四局集团上海电务电化有限公司	验收时间：货物运输至甲方指定地点后，双方在24小时内对品种、型号、规格、数量进行初步验收	质保期自交货验收合格之日起至本工程项目通车之日满两年之日止。

4、同行业可比公司收入确认政策比较情况

公司简称	主要产品	业务模式	主营收入确认政策
顺钠股份	干式变压器、预装式变电站、组合式变压器、中低压开关柜、干式电抗器等电气设备	/	公司输配电系列产品销售业务属于在某一时点履行的履约义务，内销收入在公司将产品运送至合同约定交货地点并由客户接受、已收取价款或取得收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认

公司简称	主要产品	业务模式	主营收入确认政策
金盘科技	干式变压器、开关柜系列、箱式变电站系列	销售模式以直销为主	公司产品销售属于在某一时点履行的履约义务，在客户取得相关商品控制权时点确认收入。国内不需要安装调试的产品销售：公司按订单组织生产，产品完工经检测合格后，发至客户指定现场，经客户开箱验收后，在取得开箱验收合格文件时，按合同金额确认收入；国内需要安装调试的产品销售：公司按订单组织生产，产品完工经检测合格后，发至客户指定现场，并安装测试、通电运行后，取得其书面验收合格文件时或其他相关材料，按合同金额确认收入
三变科技	500kV及以下油浸式电力变压器、树脂绝缘和H级浸渍干式变压器、防腐型石化专用变压器、组合式变电站、地埋式变压器、风电场组合式变压器、非晶合金变压器、单相自保护变压器、电缆分支箱、环网柜、开关柜、特种变压器等多个规格品种	销售模式以直销为主	公司主要销售变压器产品，属于在某一时点履行履约义务。内销产品在满足以下条件时确认收入：已根据合同约定将产品交付给购货方，且产品销售收入金额已确定，已经收回货款或取得了收款凭证且相关的经济利益很可能流入，产品相关的成本能够可靠地计量
双杰电气	40.5kV及以下环网柜、箱式变电站、柱上开关、高低压成套设备成套开关柜、110KV及以下各类变压器、配网自动化监控系统及其它配电自动化产品	销售模式以直销为主	环网柜、箱式变电站、高低压成套设备成套开关、变压器等产品：根据销售合同，本公司向购货方发出该类产品后，需要安装调试的，安装调试完成并经客户验收合格后确认收入；不需要安装调试的，经客户验收合格后确认收入
白云电器	低压成套开关设备、中压成套开关设备、相关电力电子产品及气体绝缘金属封闭开关设备四大类	直销模式	根据合同的约定，销售需要安装调试的产品，在取得客户签字确认的安装调试合格单后，获得收取货款的权利，确认销售收入；销售不需要安装调试的产品，将产品发到指定地点，经验收后取得客户签字确认的送货单或客户开箱验收单，获得收取货款的权利，确认销售入
新特电气	变频用变压器、小型变压器、电抗器	直销模式	（1）如销售合同中未约定验收时间，产品发货到客户指定地点且客户签收发货许可书即确认收入。（2）如销售合同中另行约定了验收时间，产品发货到客户指定地点且客户签收发货许可书，若在验收期内客户提供验收合格文件或证明，则以取得验收合格文件或证明即确认收入；若在验收期内客户不提供验收合同文件或证明，则以验收期满客户未提出异议即确认收入
亿能电力	变压器、高低压成套设备、箱式	销售模式以	商品销售收入：销售收入以客户收到货并验收无误后确认收入

公司简称	主要产品	业务模式	主营收入确认政策
	变电站系列、抗雷圈、其他设备	直销为主

注：公司无外销业务，上表只列示了同行业可比上市公司内销收入确认方法。

公司与同行业可比公司的同类业务均属于在某一时点履行的履约义务，公司收入确认方式和同行业可比公司基本一致，例如顺钠股份在公司将产品运送至合同约定交货地点并由客户接受、已收取价款或取得收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认收入，三变科技将产品交付给购货方，且产品销售收入金额已确定，已经收回货款或取得了收款凭证且相关的经济利益很可能流入，产品相关的成本能够可靠地计量时确认收入，新特电气将产品发货到客户指定地点且客户签收发货许可书时确认收入。公司的收入确认政策也是在客户收到货并验收无误后确认，公司收入确认方式和同行业可比公司基本一致。综上，客户收到货并验收无误后确认收入符合企业会计准则的规定和合同的约定，不存在提前确认收入和跨期确认收入的情形。

（二）补充披露报告期各期不同类型产品销售需要安装调试和不需要安装调试产品金额及比例，说明安装服务的提供方、安装过程及周期、是否涉及施工、安装业务是否作为单项履约义务确认收入，说明安装费用的主要构成及核算方式、安装费用成本占比、部分项目安装费用成本占比较高的原因，聘请第三方进行安装是否得到客户的认可。

1、报告期各期不同类型产品销售需要安装调试和不需要安装调试产品金额及比例发行人已在招股说明书“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析（一）营业收入分析”补充披露如下：

报告期各期，不同类型产品销售需要安装调试和不需要安装调试产品金额及比例如下：

单位：万元

主营业务分类	项目	2021年度		2020年度		2019年度
主营业务分类	项目	金额	比例（%）	金额	比例（%）	金额	比例（%）
变压器	需要安装调试	3,823.25	30.64	1,681.17	14.42	1,526.01	16.07
	不需要安装调试	8,654.69	69.36	9,973.97	85.58	7,970.91	83.93
	合计	12,477.94	100.00	11,655.14	100.00	9,496.92	100.00
高低压成套设备	需要安装调试	3,278.71	65.11	1,369.02	43.31	602.53	26.82
	不需要安装调试	1,756.57	34.89	1,792.09	56.69	1,643.79	73.18
	合计	5,035.28	100.00	3,161.11	100.00	2,246.32	100.00
箱式变电站系列	需要安装调试	1,103.26	56.68	177.19	19.96	1,171.54	56.39
	不需要安装调试	843.09	43.32	710.43	80.04	906.15	43.61
	合计	1,946.35	100.00	887.62	100.00	2,077.69	100.00
抗雷圈	需要安装调试	361.21	64.41	64.35	8.46	75.88	3.90
	不需要安装调试	199.57	35.59	695.85	91.54	1,870.57	96.10
	合计	560.78	100.00	760.20	100.00	1,946.45	100.00
其他设备	需要安装调试	159.29	84.30	0.00	0.00	0.00	0.00
	不需要安装调试	29.66	15.70	141.96	100.00	596.26	100.00
	合计	188.95	100.00	141.96	100.00	596.26	100.00

2、报告期内，公司涉及安装的项目，相关安装服务提供方名称、安装过程及周期、是否涉及施工情况如下：

序号

客户名称

项目名称

安装服务提供方名称

安装过程

安装周期

是否涉及施工

序号	客户名称	项目名称	安装服务提供方名称	安装过程	安装周期	是否涉及施工
1	京广铁路客运专线河南有线责任公司	郑州铁路局“京广客专反恐视频监控补强”项目	杨建海	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
2	无锡广盈集团有限公司	怡东南苑商品房居配工程	黄炳其	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
3	青岛特锐德电气股份有限公司	郑州中原铁路	杨建海	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
4	中国铁路北京局集团有限公司	（北京铁路局）2017年高价互换配件-10kV电力变压器	张迪	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
5	江苏红豆电力工程技术有限公司	世星科技工程35KV变压器采购项目	江苏德成电力科技有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
6	中国铁建电气化局集团第二工程有限公司	新建成贵铁路乐山至贵阳段四电集成工程	陈岗	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
7	无锡市太湖电力建设有限公司	地铁4号线五湖大道站盾构机1号接入工程	周枫林	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
8	无锡市太湖电力建设有限公司	地铁4号线商务中心	周枫林	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
9	宜兴市宜能实业有限公司	无锡会岸路、杨岸路10KV高压迁移入地工程	江苏德成电力科技有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
10	青岛特锐德电气股份有限公司	新疆连桥物流园	杨建海	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
11	江苏无锡二建建设集团有限公司	无锡硕放机场老航站楼内部改造工程	陈岗	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
12	无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	山河雅园商品房	黄炳其	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
13	中铁电气化局集团有限公司	巴基斯坦拉合尔橙线铁路	黄炳其	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
14	无锡广盈集团有限公司	古运河	江苏天恒机电安装有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否

序号	客户名称	项目名称	安装服务提供方名称	安装过程	安装周期	是否涉及施工
15	江苏博莱特动力机械有限公司	博莱特10KV变电所工程	江苏德成电力科技有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
16	浙江大有实业有限公司	杭州富嘉	周枫林	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
17	广东深茂铁路有限责任公司	新建深圳至茂名铁路江门至茂名段工程	陈岗	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
18	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	成贵铁路工程	张强	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
19	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	阳安线工程	同波	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
20	无锡市锡能电力工程有限公司	洛社8#地块北区一期居配工程	江苏海正电气有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
21	无锡江南新润科技发展有限公司	惠山古庄创新生态农业发展有限公司40MWP农业光伏发电项目	可宝装修装饰（上海）有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
22	无锡广盈集团有限公司	富力十号B地块二期商品房居配工程	黄炳其	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
23	江苏无锡二建建设集团有限公司	无锡硕放机场老航站楼内部改造工程	陈岗	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
24	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	昌赣工程	江苏德成电力科技有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
25	通号工程局集团有限公司太原分公司	深能保定发电有限公司铁路专用线工程	张延超	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
26	南京苏逸实业有限公司	南京华润国际社区C地块居配电项目	肖伟忠	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
27	中铁武汉电气化局集团有限公司	成昆铁路米易至攀枝花段扩能改造工程	成都弘毅达科技有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
28	中铁武汉电气化局集团有限公司	成昆铁路米易至攀枝花段扩能改造工程	成都弘毅达科技有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否

序号	客户名称	项目名称	安装服务提供方名称	安装过程	安装周期	是否涉及施工
29	江苏世昌电力工程有限公司	嘉承置业	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
30	青岛特锐德电气股份有限公司	徐宿淮盐施工单位项目	江苏凡高电气有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
31	无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	恒大华府	无锡市颢杰电气有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
32	无锡市梅达电工机械有限公司	无锡市众旺钢材加工有限公司800KVA变电所安装工程	江苏德成电力科技有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
33	中铁电气化局集团第三工程有限公司	广坪自闭改造工程	无锡市颢杰电气有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
34	中国铁路南昌局集团有限公司福州供电段	中国铁路南昌局集团有限公司货场电力设施更新项目	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
35	无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	阳光福邸西地块二期居配工程	无锡市颢杰电气有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
36	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	昆玉河工程	张毅	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
37	无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	书院河府	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
38	陕西靖神铁路有限责任公司	新建靖边至神木集运铁路项目	镇江县镇源工程有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
39	无锡富宏电气安装工程有限公司	无锡富宏电气项目10KV干式变压器	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
40	广西沿海铁路股份有限公司	广西沿海铁路股份有限公司钦州港东站集装箱办理站一期工程港口作业区工程	瞿鸣杰	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
41	无锡锡东电力电气安装工程有限公司	博硕科技	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否

序号	客户名称	项目名称	安装服务提供方名称	安装过程	安装周期	是否涉及施工
42	江苏前力电建有限公司	/	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
43	苏州工业设备安装集团有限公司	华能岳阳电厂三灰湖水面光伏发电项目（一期）工程	镇江新嘉电力建设有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
44	无锡市南洋输变电工程有限公司	无锡南洋项目10KV干式变压器	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
45	无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	观澜府B地块一期	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
46	江苏易通电力建设有限公司	蠡湖华庭	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
47	无锡广盈集团有限公司	无锡万达城C3C4地块供配电工程	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
48	江苏富通电力建设有限公司	太湖新城初中20KV变电所工程/太湖新城体育公园20KV变电所工程变压器	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
49	江苏三联通信电力建设有限公司	中洲华府	江苏三联通信电力建设有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
50	江苏易通电力建设有限公司	美捷	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
51	江苏易能科技有限公司	嘉宝金星苑	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
52	无锡广盈集团有限公司	新湖南苑安置房小区居配工程	镇江市宏吉电气科技有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
53	银西铁路有限公司	新建银川至西安铁路甘宁段站房工程	赵梦娜	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
54	中铁武汉电气化局集团有限公司北京分公司	新建牡丹江至佳木斯铁路客运专线四电系统集成工程	肖伟忠	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否

序号	客户名称	项目名称	安装服务提供方名称	安装过程	安装周期	是否涉及施工
55	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	连徐工程	陈典	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
56	安徽东方电力建设有限公司	太平洋城中城	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
57	无锡苏能电气工程有限公司	崇安寺二期5号地块配电工程	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
58	江苏堰长建设工程有限公司	300172891865无锡市嘉正置业有限公司	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
59	无锡市中兴电力建设有限公司	航天焗能	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
60	无锡市阿里山电气安装工程有限公司	绿点科技二期	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
61	江苏易通电力建设有限公司	朝阳市场扩容	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
62	国网江苏省电力有限公司苏州供电分公司	洞子花苑拆迁安置房二期	镇江新嘉电力建设有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
63	国网江苏省电力有限公司苏州供电分公司	苏地2017-WG-67号地块（苏州朗恒置业有限公司）	镇江新嘉电力建设有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
64	国网江苏省电力有限公司苏州供电分公司	苏地2018-WG-43号地块（苏州和明置业有限公司）	镇江新嘉电力建设有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
65	金冠电气股份有限公司高新分公司	广深线开行重联动车组牵引供电设施设备改造工程	李添奇	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
66	无锡锡盛电器厂	阿路米（无锡）有限公司	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
67	中国船舶重工集团公司第七0三研究所无锡分部	/	程冬生	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
68	卧龙电气银川变压器有限公司	广深线	李添奇	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否

序号	客户名称	项目名称	安装服务提供方名称	安装过程	安装周期	是否涉及施工
69	江苏弘诚特种纤维科技有限公司	江苏华毅净化工程有限公司	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
70	江苏德成电力科技有限公司	包神集团甘泉铁路甘泉线箱变远动高压负荷开关改造工程	内蒙古盛锦装饰装修有限责任公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
71	中铁武汉电气化局集团物资贸易有限公司	新建大理至瑞丽铁路四电及相关工程DRSD-1标项目工程	王解文	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
72	国网江苏省电力有限公司苏州供电分公司	淞南花园（苏州市吴中区甪直镇人民政府）	镇江新嘉电力建设有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
73	四川艾德瑞电气有限公司	磨万铁路项目	成都弘毅达科技有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
74	陕西靖神铁路有限责任公司	新建靖边至神木集运铁路项目	镇江县镇源工程有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
75	无锡旭通科技有限公司	无锡旭通科研用房及相关配套设施项目（二期）配电箱	无锡亿顺科技有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
76	国家能源集团陕西神延煤炭有限责任公司	陕西神延煤炭有限责任公司变电站采购	程冬生	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
77	江苏江阴-靖江工业园区融扬置业有限公司	靖江融扬项目	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
78	苏州浩泽电力科技有限公司	无锡融城置业25号地块居配工程	镇江超辰电力安装工程有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
79	中铁二十一局集团电务电化工程有限公司	东乡县沿洮河经济带开发建设EPC总承包项目	镇江新嘉电力建设有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
80	无锡市锡能电力工程有限公司	无锡市厚裕投资发展有限公司	江苏精益建设工程有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
81	宜兴海锡置业有限公司	无锡外国语学校宜兴校区	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
82	国网江苏电动汽车服务有限公司	朗诗绿卡小镇南侧安置房居配工项目	江苏富通电力建设有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否

序号	客户名称	项目名称	安装服务提供方名称	安装过程	安装周期	是否涉及施工
83	中铁二十四局集团上海电务电化有限公司	杭州至绍兴城际铁路工程接触网施工安装I标项目	中铁二十四局集团上海电务电化有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
84	国网江苏省电力有限公司张家港市供电分公司	张家港韩山三期西区居配工程10KV变压器	镇江新嘉电力建设有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
85	江苏世昌电力工程有限公司	无锡新康桥房地产开发有限责任公司XDG-2017-32号地块居配工程	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
86	江苏世昌电力工程有限公司	无锡新康桥房地产开发有限责任公司XDG-2017-32号地块居配工程	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
87	北京兴铁电通工程技术有限公司	神华甘泉海流图、特默特货场箱变采购项目	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
88	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	赣深铁路	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
89	卧龙电气银川变压器有限公司	玉磨铁路	李添奇	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
90	四川艾德瑞电气有限公司	磨万铁路项目	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
91	国网江苏综合能源服务有限公司无锡分公司	寰宇天下智能化系统工程变压器	无锡市盛德建筑有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
92	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	赣深线（广东段）工程	王解文	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
93	无锡市昌盛电力建设有限公司	无锡太平洋集团20KV大整理车间增容2000KVA	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
94	江苏海益电气工程有限公司无锡分公司	/	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
95	无锡市工业设备安装有限公司	无锡华郡房地产	江苏富通电力建设有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
96	国网江苏省电力有限公司苏州市吴江区供电分公司	江苏盛泽投资有限公司朗庭名苑10KV配电	镇江超辰电力安装工程有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否

序号	客户名称	项目名称	安装服务提供方名称	安装过程	安装周期	是否涉及施工
97	中铁武汉电气化局集团物资贸易有限公司	新建张家界至吉首至怀化铁路工程“四电”及相关工程	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
98	无锡南洋电器成套设备有限公司	无锡晋拓材料科技有限公司	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
99	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	鲁南高铁工程	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
100	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	长沙地铁6号线	太原万事通建筑劳务有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
101	无锡苏能电气工程有限公司	无锡安达建材有限公司	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
102	无锡市工业设备安装有限公司	国信观湖湾A	江苏富通电力建设有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
103	宜兴市宜能实业有限公司	宜兴海锡置业有限公司（无锡外国语学校宜兴分校）	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
104	无锡市协和电力安装有限公司	五洲国际	上海椰虹电力科技工作室	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
105	江苏常工物业管理有限公司	鸿运酒店变电所增容	无锡亿顺科技有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
106	国网电商科技有限公司	佳源华府苏地2018-WG-47号地块供配电-变压器	镇江超辰电力安装工程有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
107	国网无锡综合能源服务有限公司	无锡市新吴区重点建设项目管理中心学志路	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
108	国网无锡综合能源服务有限公司	堰新家园三期	镇江超辰电力安装工程有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
109	卧龙电气银川变压器有限公司	广深铁路	李添奇	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
110	国家能源集团陕西神延煤炭有限责任公司	陕西神延煤炭有限责任公司变电站采购	山西云世源铁路工程有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否

序号	客户名称	项目名称	安装服务提供方名称	安装过程	安装周期	是否涉及施工
111	无锡市锡能电力工程有限公司	梁溪区惠山街道兴隆桥社区居民委员会（电气部分）	江苏世昌电力工程有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
112	无锡市锡能电力工程有限公司	梁溪区广瑞街道办事处	江苏世昌电力工程有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
113	江苏数字信息产业园发展有限公司	江苏数字信息产业园华清创智园A01地块变压器设备采购	江苏富通电力建设有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
114	中铁武汉电气化局集团物资贸易有限公司	新建玉溪至磨万铁路站后工程	成都弘毅达科技有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
115	无锡市工业设备安装有限公司	无锡国信置业有限公司	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
116	江苏易能科技有限公司	养乐多第2工厂变电所	惠山区钱桥杰佳电器柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
117	国网江苏省电力有限公司常熟市供电分公司	常熟市保障房开发建设有限公司（元丰园二区二期）	镇江新嘉电力建设有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
118	无锡市锡能电力工程有限公司	锡北人民政府	惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
119	江苏利特尔绿色包装股份有限公司	利特尔包装	惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
120	国网江苏省电力有限公司张家港市供电分公司	张家港锦鲤花园配电工程	镇江超辰电力安装工程有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
121	国网无锡综合能源服务有限公司	堰新家园三期	镇江超辰电力安装工程有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
122	国网江苏省电力有限公司张家港市供电分公司	苏州张家港阳光经典供配电工程	镇江超辰电力安装工程有限公司	发货到现场，现场进行安装服务	发货到验收前，周期视项目进度	否
123	国网智联电商有限公司	XDG-2018-17地块	惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
124	无锡市锡能电力工程有限公司	XDG-2019-28号地块居配工程	惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否

序号	客户名称	项目名称	安装服务提供方名称	安装过程	安装周期	是否涉及施工
125	江苏德成电力科技有限公司	一汽锡柴	惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否
126	无锡市锡能电力工程有限公司	XDG-2019-28号地块居配工程	惠山区钱桥杰佳电气柜加工厂	公司内现场组装	视项目进度，发货前完成	否

报告期内，公司无工程安装资质，涉及的安装主要为简单安装，不涉及施工，安装服务的提供方部分为个人及其团队，部分为公司，其中对于法律法规要求有资质的公司进行安装的，则由公司聘请专业的安装公司提供安装服务。安装过程部分为公司内现场组装，再发运到项目现场进行验收，或者先发货到项目现场，现场再进行安装服务，安装周期视项目进度而定。

3、安装业务是否作为单项履约义务确认收入

根据《企业会计准则第14号—收入（2017年修订）》（财会[2017]22号），履约义务，是指合同中企业向客户转让可明确区分商品的承诺。履约义务既包括合同中明确的承诺，也包括由于企业已公开宣布的政策、特定声明或以往的习惯做法等导致合同订立时客户合理预期企业将履行的承诺。企业为履行合同而应开展的初始活动，通常不构成履约义务，除非该活动向客户转让了承诺的商品。

公司部分销售合同存在安装条款，对于附有安装条款的销售，如果该安装服务在客户保证所销售商品或服务符合既定标准之外又提供了一项单独的服务，则该安装服务形成一项单项履约义务。但公司与客户之间的安装服务条款，是为了保证所销售商品符合既定标准，且安装条款与合同中承诺的其他商品或服务不可单独区分，故安装服务不作为单项履约义务确认收入。

4、安装费用的主要构成及核算方式、安装费用成本占比、部分项目安装费用成本占比较高的原因，聘请第三方进行安装是否得到客户的认可

（1）安装费用的主要构成及核算方式，聘请第三方进行安装是否得到客户的认可

安装费用，公司账面列支于实际发生安装支出的销售订单，公司根据销售订单编制生产排产通知单并形成制作单号，按各制作单号实际消耗情况进行逐一匹配并归集。安装费用的主要构成情况如下表所示：

单位：万元

安装费用明细	2021年度		2020年		2019年
安装费用明细	金额	占比（%）	金额	占比（%）	金额	占比（%）
人工费	498.17	59.61	325.82	76.64	307.68	88.57

安装费用明细	2021年度		2020年		2019年
安装费用明细	金额	占比（%）	金额	占比（%）	金额	占比（%）
材料费	304.73	36.46	82.97	19.52	21.91	6.31
机械使用费及其他	32.79	3.93	16.33	3.84	17.78	5.12
合计	835.69	100.00	425.12	100.00	347.37	100.00

由上表可知，安装费用主要由人工费、材料费、机械使用费及其他等构成，其中人工费占比较大。通常情况下，公司在业务繁忙或者客户项目地址较远，公司技术人员前往安装无性价比的情况下，会聘请第三方为客户进行安装。公司在聘请第三方前，会对第三方相关资质、经验等进行审核，并征得客户的认可。公司安装费用是为了保证所销售商品符合既定标准，公司销售的货物安装完成，对于有安装资质要求的经项目所在地供电局批准，并经客户验收合格，货款正常回收，说明聘请第三方进行安装已得到客户认可。

（2）安装费用成本占比及部分项目安装费用成本占比较高的原因

报告期内，公司安装费用占主营业务成本比例如下表所示：

单位：万元

项目	2021年度	2020年	2019年
安装费用	835.69	425.12	347.37
主营业务成本	14,663.24	10,936.08	11,315.27
占比（%）	5.70	3.89	3.07

公司2019年、2020年及2021年安装费用金额分别347.37万元、425.12万元和835.69万元，2019至2020年度安装费用发生额比较稳定，2021年安装费用较以前年度金额及占比较高，主要系：

①销售给中铁二十四局集团上海电务电化有限公司，用于杭州至绍兴城际铁路工程接触网施工安装I标项目的交流陷波器，成本合计115.56万元，其中直接材料24.50万元，安装费用88.60万元。交流陷波器是铁路专用设备，用来消除危险电压对直流系统设备造成的危害，交流陷波器对公司和市场来说都属于新产品，其安装费用金额较大主要系该安装过程主要由中铁二十四局进行，且中铁二

十四局在该安装过程中还需提供水泥管、电缆沟、电缆管等主要材料，因此金额会较大；

②销售给无锡市锡能电力工程有限公司的、用于梁溪区惠山街道兴隆桥社区居民委员会和梁溪区广瑞街道办事处的户外箱式变电站、户外环网柜，成本合计

285.18万元，其中直接材料80.58万元，安装费用166.73万元，主要系甲方在销售合同中指定由第三方安装公司进行合同中其他设备的提供和安装，包括电缆、水泥管、电缆沟等材料及设备的提供、铺设安装、隐蔽工程的施工等。

二、质保金与合同约定的匹配性。

根据申请文件，发行人合同资产为质保金。2020年末和2021年3月末分别为734.16万元和680.86万元。请发行人：①说明报告期内关于各类产品维修质保的约定情况，包括且不限于各方权利义务、质保范围、时间、质保金比例及制定依据、质保金支付时间安排，报告期内质保金账龄情况及坏账计提情况、回收是否正常、是否存在无法收回的情形，各期末质保金规模是否与合同约定及业务规模相符。②说明报告期内存在的产品质量纠纷和客户退换货情况，相关会计处理是否符合企业会计准则规定。

（一）说明报告期内关于各类产品维修质保的约定情况，包括且不限于各方权利义务、质保范围、时间、质保金比例及制定依据、质保金支付时间安排，报告期内质保金账龄情况及坏账计提情况、回收是否正常、是否存在无法收回的情形，各期末质保金规模是否与合同约定及业务规模相符。

1、报告期内关于各类产品维修质保的约定情况，包括且不限于各方权利义务、质保范围、时间、质保金比例及制定依据、质保金支付时间安排

（1）报告期内各类产品主要客户大额销售合同的维修质保约定情况如下：

①变压器

客户名称	质保服务条款	质保期	质保金比例
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	合同总价的5%作为质保金，设备整机质量质保期为最终验收合格后24个月。在质保期内，凡由于设备设计、制造或材质等非甲方原因造成故障，乙方负责修理或更换零部件，费用由乙方承担。超过质保期后，乙方对设备实行终身服务。	24个月	5%

客户名称	质保服务条款	质保期	质保金比例
无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	保证期一般是指合同货物投入运行之日起满12个月或卖方最后一批货物实际到货日起满18个月，二者以先到日期为准。	12个月/18个月	0%
江苏世昌电力工程有限公司	质量保证期为12个月，自交货之日起计算。如非因乙方原因，导致产品损坏，由乙方保修并向甲方收取维修成本费，质保期内，不收取任何费用。	12个月	0%
青岛特锐德电气股份有限公司	产品在客户现场验收合格后12个月或执行双方签订《质量保证协议》内约定质保期限（如未签署《质量保证协议》,则按国家标准执行），以期限长者为准。质保期内发生的质量问题供方给予包退、包换并承担相关费用。	12个月	5%、10%
无锡广盈集团有限公司	合同价格的10%作为质量保证金。保证期一般是指合同货物通过运行之日起12个月或卖方发运的最后一批货物到货之日起18个月，二者以先到日期为准。	12个月/18个月	10%
陕西靖神铁路有限责任公司	合同价款的10%作为质量保证金。质量保证期为系统调试完成并且收到招标人签发的工程验收接收证书之日起二年。卖方应对所提供物资的质量负责。在质量保证期内，卖方应按合同约定提供服务，买方不为此而另行支付费用，卖方在合同物资质量保证期外但在寿命期内提供的其他服务，费用由买卖双方商定。	24个月	10%
无锡地铁集团有限公司	合同结算总价的3%作为质保金。质保期为地铁正式运营之日起两年。	24个月	3%
国网江苏省电力有限公司苏州供电分公司	合同价格的5%为质保金。合同设备的质量保证期为从合同设备通过验收并投运后108（或24）个月。在质量保证期内如果合同设备出现故障，卖方应自负费用提供质保期服务，对相关合同设备进行修理或更换以消除故障。质量保证期届满后，买方应在7日内或专用合同条款另行约定的时间内向卖方出具合同设备的质量保证期届满证书。	24个月/108个月	5%
中国铁建电气化局集团有限公司	质量保证期为工程竣工验收合格后24个月，质量保证金为合同总价的5%。卖方应对所提供物资的质量负责。在质量保证期内，卖方提供合同约定的服务，发生的费用已包含在本合同金额中，卖方在合同物资质量保证期外但在寿命期内提供的其他服务，费用由买卖双方商定。	24个月	5%
无锡市阿里山电气安装工程有限公司	质量保证期为12个月，自交货之日起计算。如非因乙方原因，导致产品损坏，由乙方保修并向甲方收取维修成本费，质保期内，不收取任何费用。	12个月	0%

②高低压成套设备

客户名称	质保服务条款	质保期	质保金比例
无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	质保期一年。	12个月	0%
无锡广盈集团有限公	合同价格剩余的10%为质量保证金。保证期一	18个月	10%

客户名称	质保服务条款	质保期	质保金比例
司	般是指合同货物通过运行之日起12个月或卖方发运的最后一批货物到货之日起18个月，二者以先到日期为准。
南京苏逸实业有限公司	产品质保期为一年，质保期内发生质量问题免费更换，质保期后终身免费维修。	12个月	0%
江苏德成电力科技有限公司	质量保证期为36个月，自交货之日起计算，电容五年。质保期内，因产品质量本身原因需要维修的，乙方免收费用。	36个月/60个月	0%
无锡市工业设备安装有限公司	质量保证期为12个月，自交货之日起计算。如非因乙方原因，导致产品损坏，由乙方保修并向甲方收取维修成本费，质保期内，不收取任何费用。	12个月	0%
南京誉亚电力设备有限公司	结算价款的5%作为保修金，货物保修期为24个月（但国家规定长于24个月的，按国家规定），保修期自本工程整体竣工验收合格之日起计算。保修期内，乙方对货物进行免费维护维修；保修期届满，乙方仍应对货物提供维护维修服务，并可合理收取费用。	24个月	5%
南京博路电气有限公司	质量保证期为12个月，自交货之日起计算。如非因乙方原因，导致产品损坏，由乙方保修并向甲方收取维修成本费，质保期内，不收取任何费用。	12个月	0%
温州国际贸易集团有限公司	货款的10%作为质保金，货物交运到最终目的地并验收后开始进入质保期，质保期限按中标合同中的规定。	/	10%

③箱式变电站系列

客户名称	质保服务条款	质保期	质保金比例
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	合同总价的5%作为质保金。设备整机质量保证期为最终验收合格后24个月。在质保期内，凡由于设备设计制造或材质等非甲方原因造成故障，乙方负责修理或更换零部件，费用由乙方承担。超过质保期后，乙方对设备实行终身服务。	24个月	5%
无锡江南新润科技发展有限公司	质保金10%光伏电站并网运行后一年付。产品各项性能指标质保期为：自光伏电站全容并网验收之日或货到现场3个月（以先达者为准）起5年（正常使用寿命25年）。质保期内产品发生质量问题，卖方应当在买方通知之日起2小时内赶到现场维修，2日内不能解决的或者在质保期内同一产品出现两次以上（包含两次）相同质量问题的，卖方应当在5日内免费更换。	60个月	10%
广东深茂铁路有限责任公司	物资价值的5%为质量保证金。质量保证期为24月。卖方应对所提供物资的质量负责。在质量保证期内，卖方应按合同约定提供服务，买方不为此而另行支付费用。卖方在合同物资质量保证期外但在寿命期内提供的其他服务，费用由买卖双	24个月	5%

客户名称	质保服务条款	质保期	质保金比例
	方商定。
无锡市锡能电力工程有限公司	设备、大宗材料货款的10%为质量保证金，质保期一般指货物投入运行之日起满12个月。	12个月	10%
中铁电气化局集团西安电气化工程有限公司	质量保证期为24月，从物资交货验收合格之日起计算。卖方应对所提供物资的质量负债。在质量保证期内所发现的缺陷，及时给予免费维修或更换，在合同物资质量保证期外但在寿命期内提供的其他服务，费用由买卖双方商定。	24个月	5%

④抗雷圈

客户名称	质保服务条款	质保期	质保金比例
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	本合同总价的5%作为质保金，设备整机质量质保期为最终验收合格后24个月。在质保期内，凡由于设备设计、制造或材质等非甲方原因造成故障，乙方负责修理或更换零部件，费用由乙方承担。超过质保期后，乙方对设备实行终身服务。	24个月	5%
中铁武汉电气化局集团物资贸易有限公司	本合同约定货物的质保期为24个月，自最后-批次供货验收合格之日起计算。在质保期内，因货物使用过程中出现任何问题影响到甲方正常使用的，乙方须在收到甲方通知后2日内进行维修或更换，因此产生的费用由乙方承担。质保期满后，乙方接到甲方通知后2日内进行维修等服务，乙方可对甲方合理收费。	24个月	5%

⑤其他设备

客户名称	质保服务条款	质保期	质保金比例
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	合同总价的5%作为质保金。设备整机质量质保期为最终验收合格后24个月。在质保期内，凡由于设备设计、制造或材质等非甲方原因造成故障，乙方负责修理或更换零部件，费用由乙方承担。超过质保期后，乙方对设备实行终身服务。	24个月	5%
中铁二十四局集团上海电务电化有限公司	物资价值的5%作为质量保证金，质量保证期为工程送电开通后12个月。在质保期内，因货物使用过程中出现任何问题影响到甲方正常使用的，乙方须在收到甲方通知后，及时或按设备接管单位要求进行维修或更换，因此产生的费用由乙方承担。质保期满后，乙方接到甲方通知后工一日内进行维修等服务，乙方应对甲方合理收费。	12个月	5%

由上表各类产品的比较可知，产品维修质保的约定与产品类别不直接相关。根据公司与客户签订的销售合同，公司对于销售的各类产品均负有质量保证的义务，产品交货之日起、验收合格或通过运行之日起进入质保期，质保期限一般为1-5年，以2年较为普遍，公司质保金比例一般为合同总金额的0%-10%：高速

铁路领域大部分合同约定合同总金额的5%-10%作为质保金，供电公司大额采购合同约定合同总金额的10%作为质保金，小额采购合同无质保金约定，其他企业的质保金根据买卖双方协商确定。根据公司与客户签订的销售合同，质保金支付时间安排如下：质保金于质量保证期满后10或者30个工作日内无息付清、质量保证期满后三个月内不计息按规定返还或质量保证期满后按照规定提交所需单据后支付等。

（2）报告期内质保金账龄情况及坏账计提情况、回收是否正常、是否存在无法收回的情形

①报告期内质保金账龄情况及坏账计提情况如下表所示：

单位：万元

账龄	2021年12月31日			2020年12月31日			2019年12月31日
账龄	金额	占比（%）	坏账金额	金额	占比（%）	坏账金额	金额	占比（%）	坏账金额
1年以内	1,303.84	63.39	13.04	741.58	46.41	7.42	969.06	65.12	75.33
1-2年	405.40	19.71	20.27	461.36	28.87	86.05	432.02	29.03	44.41
2-3年	187.17	9.10	78.39	319.98	20.03	53.61	58.41	3.92	10.24
3-4年	105.54	5.13	48.47	50.46	3.16	18.56	15.07	1.01	4.52
4-5年	41.86	2.04	20.93	10.80	0.68	5.40	11.01	0.74	5.50
5年以上	13.09	0.63	13.09	13.64	0.85	13.64	2.63	0.18	2.63
合计	2,056.90	100.00	194.19	1,597.82	100.00	184.68	1,488.20	100.00	142.63

注：根据《企业会计准则第14号-收入（2017年修订）》的规定，公司于2020年将未到期质保金重分类至“合同资产”和“其他非流动资产”中列报。

②截至2022年3月31日，公司各期末质保金期后回收情况如下：

单位：万元

项目	2021年12月31日		2020年12月31日		2019年12月31日
项目	金额	占比（%）	金额	占比（%）	金额	占比（%）
已收回	162.06	7.88	799.50	50.04	875.73	58.84
未收回	1,894.85	92.12	798.32	49.96	612.47	41.16
合计	2,056.91	100.00	1,597.82	100.00	1,488.20	100.00

报告期内，公司客户主要为大型国有企业，此类客户资金支付的审批和拨款程序较为复杂，流程较长，因此存在部分质保金逾期未能收回的情况。

截至2022年3月31日，公司质保金逾期未收回金额129.43万元，主要客户具体情况如下：

序号	客户名称	客户性质	是否交付验收合格	质保金额（万元）	逾期时间	逾期原因
1	无锡江南新润科技发展有限公司	民营企业	是	66.30	1年以内	客户无力偿还货款及质保金，已全额计提坏账
2	宁夏江南集成科技有限公司	民营企业	是	24.01	1年以内	客户无力偿还货款及质保金
3	神华蒙西煤化股份有限公司	国有企业	是	16.17	1年以内	未办手续，未及时回款
4	国能供应链管理集团有限公司	国有企业	是	10.48	1年以内	疫情影响，未办手续
5	厦门前场铁路货场有限责任公司	国有企业	是	7.76	1年以内	未及时回款
合计				124.72

由上表可知，公司逾期未收回质保金的逾期时间为1年以内。逾期主要客户除无锡江南新润科技发展有限公司、宁夏江南集成科技有限公司为民营企业，因无力偿债，可能存在无法收回质保金的情况，已全额计提坏账外，其余主要客户为大型国有企业，该类客户不存在质保金无法收回的情形，但存在未能按时收回质保金的情形，主要系公司通常约定质保金在质保期到期时即需支付，而客户通常是在项目约定质保期到期后，才会发起付款流程，此时已经属于未能按时收回质保金的情形。实际过程中，公司主要客户为国有企业，付款审批程序较复杂，付款周期较长，导致公司质保金出现逾期的情况，但客户信誉良好，有稳定的回款资金来源，信用风险较低，且公司与客户之间没有质量诉讼与纠纷，质保金的回收风险较小。

（3）各期末质保金规模是否与合同约定及业务规模相符

本期新增质保金及质保金期末余额与本期营业收入的匹配情况

单位：万元

项目	2021年度/2021年12月31日	2020年度/2020年12月31日	2019年度/2019年12月31日
新增质保金	1,137.80	601.23	1,038.45
质保金期末余额	2,056.91	1,597.82	1,488.20
营业收入	20,537.30	16,758.86	16,508.18

项目	2021年度/2021年12月31日	2020年度/2020年12月31日	2019年度/2019年12月31日
新增质保金占营业收入比例（%）	5.54	3.59	6.29
质保金期末余额占营业收入比例（%）	10.02	9.53	9.01

通过本期新增质保金与本期营业收入以及各期末质保金余额与本期营业收入的匹配情况可知，各期末质保金规模与公司业务规模基本相符。根据公司与客户签订的销售合同，公司质保金比例一般为合同总金额的0%-10%，部分合同只约定了质保期但无质保金的约定，致使各期末质保金规模与公司业务规模不完全匹配。其中2021年末质保金期末余额占营业收入比例高于质保金约定最高比例10%是由于质保金期末余额为截止各期末未收回质保金的累计数据，而营业收入为本期数据，口径不一致所致。

（二）说明报告期内存在的产品质量纠纷和客户退换货情况，相关会计处理是否符合企业会计准则规定

报告期内，公司不存在与客户的产品质量纠纷，但存在部分客户因项目需求不需要该货物导致的退货情形，以及部分客户因现场设计变更导致需求变更要求进行换货的情形，但退换货金额占收入的比例较低，具体情况如下：

单位：万元

期间	退换货数量（台）	退换货金额	营业收入	占比（%）
2021年度	3.00	14.72	13,956.13	0.11
2020年度	0.00	0.00	16,758.86	0.00
2019年度	0.00	0.00	16,508.18	0.00
合计	3.00	14.72	55,928.26	0.03

根据上述分析，报告期内公司发生退换货情形较少，退换货金额占本期营业收入的比例较低，公司进行会计处理时直接于发生当期冲减营业收入，收入确认具有谨慎性，符合企业会计准则的规定。

三、保荐机构、申报会计师回复

（一）核查程序

申报会计师就发行人上述事项，履行了以下核查程序：

1、了解发行人不同销售模式，结合相关销售合同检查、识别销售合同中约

定的主要条款，识别收入确认时点、依据和方法，分析判断收入确认时点是否符合合同约定和企业会计准则的规定；

2、对发行人销售收入执行细节测试和截止测试，检查发行人收入是否存在提前确认或跨期确认的情形；

3、对于存在安装条款的销售合同，对发行人的销售人员等相关人员进行访谈，了解项目安装的基本情况，检查相应的安装合同，分析判断安装业务是否作为单项履约义务确认收入；

4、获取发行人质保金明细账及质保金账龄统计，抽查一定比例质保金明细账，与客户签订的销售合同中关于各类产品维修质保的约定情况核对是否相符；

5、检查发行人报告期内项目质保金收回情况，分析是否存在质保期满质保金未能如期收回以及无法回收的情形；

6、查阅发行人报告期内各期退换货明细、退换货出入库单及其他相关发票、单据等，访谈销售部门与财务部门，了解具体的退换货原因，分析退换货金额占当期营业收入比例，是否符合发行人业务特征；

7、查阅发行人发生退换货业务时的会计处理情况，分析其是否符合会计准则规定。

（二）核查结论

经核查，申报会计师认为：

1、发行人不同客户类型、不同业务类型下收入确认时点合理，收入确认与合同条款一致，符合《企业会计准则》的要求，不存在提前确认收入、跨期确认收入的情形；

2、部分存在安装条款的销售合同，发行人对产品进行安装调试完成后，客户验收无误出具验收单，发行人确认收入，收入确认时点合理，符合《企业会计准则》的要求；

3、发行人部分销售合同存在安装条款，发行人与客户之间的安装服务条款，是为了保证所销售商品符合既定标准，且安装条款与合同中承诺的其他商品或服务不可单独区分，故安装服务不作为单项履约义务确认收入；

4、发行人安装费用主要由人工费、材料费、机械使用费及其他等构成，其中人工费占比较大。发行人根据销售订单编制生产排产通知单并形成制作单号，按各制作单号实际消耗安装费用情况进行逐一匹配并归集。发行人聘请第三方进行安装均得到客户的认可；

5、报告期内，2019至2020年度发行人安装费用金额分别347.37万元和

425.12万元，安装费用发生额比较稳定，2021年度安装费用金额合计835.69万元，占主营业务成本比例达5.70%，较以前年度占比较高，主要系个别订单的影响，具有合理性；

6、报告期内，发行人质保金回收正常，由于部分客户付款流程复杂，发行人存在质保期满质保金未能如期收回的情形；除上述个别由于特殊事项形成的情况，不存在质保金无法收回的情形，各期末质保金规模与合同约定及业务规模基本相符；

7、报告期内，发行人不存在产品质量纠纷情况，发行人发生的退换货情况主要是客户需求发生变化所致，具有合理性，发行人退换货金额占营业收入比例较低，相关会计处理符合企业会计准则的规定。

（三）申报会计师说明各收入确认方法下收入截止性测试程序、过程和结论

对发行人各收入确认方法下各期收入分别实施截止性测试，包括从记账凭证出发抽取各截止日前后样本，追查至相对应的出库单、验收单；以及从出库单出发抽取截止日前后样本，追查至相对应的验收单、记账凭证等，并将记账凭证日期与出库单、验收单、销售发票的日期相核对，查看其是否处于适当的会计期间。

经核查，申报会计师认为：发行人收入入账期间准确。

（四）申报会计师对报告期内为确认发行人收入的真实性和准确性的核查程序、范围、证据、结论

1、对发行人的财务人员、销售人员等相关人员进行访谈，了解客户的基本情况、发行人的销售流程及账务处理方法等情况；

2、了解发行人销售与收款内部控制流程，评价控制的设计与执行情况，对发行人销售与收款循环执行穿行测试，核查发行人销售政策、收入确认政策在报

告期内是否得到有效、一贯的执行，并分析是否符合企业会计准则的规定；

3、对发行人的财务人员、销售人员等相关人员进行访谈，了解客户的基本情况、发行人的销售流程及账务处理方法；

4、获取发行人收入、成本明细表，分析收入、成本、毛利率变动情况，结合所处行业发展情况分析其变动原因是否合理；

5、获取发行人报告期各期主要产品的收入明细，分析销量、销售价格变动的基本规律及其对发行人收入变动的影响；

6、执行细节测试，获取发行人与主要客户签订的销售合同、出库单、运输单据、验收单、销售发票以及收款回单，与发行人营业收入入账记录进行逐一核对，分析复核发行人收入确认依据的原始单据、收入确认的时点、收入确认的原则和方法，验证收入的真实性、准确性；

7、了解发行人与客户的结算方式，检查发行人银行资金流水与应收票据台账，检查发行人报告期内销售回款情况；如果存在第三方支付、现金结算等情形，核查其存在的原因及合规性。关注期后回款情况，确认收入的真实性；

8、获取发行人报告期内增值税纳税申报表、应交税金科目期初期末余额以及发生额，核查增值税计提与缴纳情况，测算与报告期销售收入的匹配情况；

9、对发行人各报告期收入实施截止性测试，核查收入入账期间是否准确；

10、对报告期内交易额较大的主要客户进行实地走访与视频访谈，了解客户与发行人之间的主要业务往来、交易金额、合作历史，核查客户与发行人之间是否存在关联方关系，与发行人之间是否存在利益输送,确认发行人收入的合理性、真实性；

11、对报告期内主要客户独立实施积极式函证程序，函证内容包括应收款项余额、本年销售额，对未回函的客户执行替代性审计程序，查验客户期后回款情况；

12、核查报告期各期末应收账款账龄，检查是否存在大额长账龄异常情况。

经核查，申报会计师认为：发行人报告期内各期销售业务真实、收入确认准确。

问题15、应收账款余额较高及坏账计提比例低于可比公司根据申请文件，报告期各期末，发行人应收账款账面价值分别为5,995.94万元、8,071.51万元、10,788.68万元和10,745.42万元，占流动资产的比例分别为50.67%、48.33%、48.68%和54.21%。

（1）补充披露应收账款结算周期及主要款项情形。根据申请文件，公司产品多用于铁路建设、城市轨道交通和民用商用住宅配电等基础设施工程项目配套，结算周期较长，且报告期内发行人存在项目资金周转紧张、货款支付延迟的情形。请发行人：①按产品类型、下游领域行业特点等分别披露各类业务应收账款的结算条件、结算周期、结算方式，说明是否存在结算周期延长的趋势，不同结算方式的比例变动情况及趋势。②披露发行人应收账款周转率变动原因、2020年应收账款周转率下降原因，披露与同行业可比公司应收账款周转率水平的比较情况，披露应收票据、应收账款和应收款项融资的账面价值之和占流动资产比重、占营业收入比重与同行业可比公司的比较情况，并分析差异原因。

③补充披露报告期各期末应收账款前十名客户名称、当期回款金额占发行人当期对其销售金额比例、销售内容、信用政策、期末余额、账龄、坏账准备计提情况、期末超出信用期限的金额、期后回款情况，是否存在逾期客户无法及时支付的回款风险，是否存在放宽信用政策刺激销售的情况。④说明不同客户信用政策是否存在差异及差异原因，各期第一大应收账款均为中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司的原因、报告期内具体合作情况、回款情况。⑤披露存在项目资金周转紧张、货款支付延迟情形的项目及报告期末应收账款余额，结合客户经营情况和财务状况分析款项的可收回性、坏账计提的充分性。

（2）账龄组合应收账款坏账计提比例低于可比公司。根据申请文件，2018年发行人进行会计估计变更，调低坏账计提比例。报告期内发行人3年以内的应收账款坏账计提比例分别为1%、5%、10%，同行业可比公司同账龄款项坏账计提比例范围分别为5%、10%-20%、20%-50%。请发行人：①结合业务产品特点、客户构成与同行业可比公司的对比情况分析3年以内的应收账款坏账计提比例的充分性、谨慎性。②说明在公司作出坏账计提比例会计估计变更的依据及合理性，使用预期信用损失模型计提的信用损失金额是否充分，是否符合《企业会计准则》的规定，是否存在滥用会计估计调节业绩的情形；模拟测算比照同

行业可比公司坏账计提比例补充计提坏账准备对发行人报告期内业绩的影响。

③说明2020年首次采用新收入准则影响本期应收账款坏账准备收回或转回1,426,381.23元的形成原因。请发行人结合实际情况充分揭示风险、作重大事项提示。请保荐机构、申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。回复：

一、补充披露应收账款结算周期及主要款项情形。根据申请文件，公司产品多用于铁路建设、城市轨道交通和民用商用住宅配电等基础设施工程项目配套，结算周期较长，且报告期内发行人存在项目资金周转紧张、货款支付延迟的情形。请发行人：①按产品类型、下游领域行业特点等分别披露各类业务应收账款的结算条件、结算周期、结算方式，说明是否存在结算周期延长的趋势，不同结算方式的比例变动情况及趋势。②披露发行人应收账款周转率变动原因、2020年应收账款周转率下降原因，披露与同行业可比公司应收账款周转率水平的比较情况，披露应收票据、应收账款和应收款项融资的账面价值之和占流动资产比重、占营业收入比重与同行业可比公司的比较情况，并分析差异原因。

（一）按产品类型、下游领域行业特点等分别披露各类业务应收账款的结算条件、结算周期、结算方式，说明是否存在结算周期延长的趋势，不同结算方式的比例变动情况及趋势

公司应收账款结算周期一般为3至6个月，高速铁路、轨道交通等行业客户结算周期一般在6个月以上，具体根据招标要求、或交易双方根据项目特点、市

场供需关系、客户的资信情况、资金实力、经营规模、战略地位等协商确定具体的结算条件、结算周期和信用期限，不同客户之间、以及同一客户的不同合同约定的结算条件、结算周期可能存在差异。例如，产品需要安装调试的情形，公司与客户签署的合同一般约定了预付款、到货款、通电验收款、质保金；产品不需要安装调试的情形，公司与客户签署的合同一般约定开箱验收后一定时间内支付货款；对于货到现场的情形，根据建设方采购合同，同步同比例付款。

公司已在招股说明书中“第八节管理层讨论与分析”之“二、资产负债等财务状况分析”之“（一）应收款项”之“4.其他披露事项”中补充披露如下：

（1）按产品类型披露各类业务应收账款的结算条件、结算周期、结算方式，说明是否存在结算周期延长的趋势

报告期内，各类产品销售的主要客户结算情况如下：

①变压器

客户名称	结算方式	2021年结算条件、结算周期	2020年结算条件、结算周期	2019年结算条件、结算周期	是否发生较大变化
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	电汇、承兑汇票、其他	无预付款，先开票，后付款，乙方应按发货金额向甲方提供增值税专用发票，并于发票开具后10日内提交给甲方，每月固定付款，合同总价的5%作为质保金。			否
无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	电汇、承兑汇票	货到验收合格，票据齐全180天（中小企业60天）内支付90%，10%质保金。合同金额低于50万元的货物，180天（中小企业60天）内一次性付清合同货款。	货到票到三个月		否
无锡市锡能电力工程有限公司	电汇	按照合同约定的期限和方式支付价款，设备、大宗材料货款结付时，应扣10%质量保证金。			否
青岛特锐德电气股份有限公司	电汇、承兑汇票、其他	货到验收合格，建设方付款后支付95%，5%质保金24个月	货到两个月或者验收合格后（两者以先到为准）支付90%，10%质保金一年		否
江苏世昌电力工程有限公司	电汇、承兑汇票	货到现场两个月内付清		预付50%，交完货票到后一周内付完全款。	否

②高低压成套设备

客户名称	结算方式	2021年结算条件、结算周期	2020年结算条件、结算周期	2019年结算条件、结算周期	是否发生较大变化
南京苏逸实业有限公司	电汇	无销售	无销售	合同签订后，货到验收合格，按工程总款收取比例付款。	否
南京博路电气有限公司	电汇	无销售	合同签订后，货到验收合格，按工程总款收取比例付款。		否
无锡广盈集团有限公司	电汇	合同金额50万元及以上的货物：货到验收合格，票据齐全180天内支付90%，10%质保金。中小企业，合同金额低于50万元的货物，合同生效、货到验收合格后，票据齐全60天内一次性付清。		无销售	否
江苏德成电力科技有限公司	电汇、承兑汇票	货到现场，根据建设方采购合同，同步同比例付款		无销售	否
江苏世昌电力工程有限公司	电汇、承兑汇票	货到现场两个月内付清		无销售	否

③箱式变电站系列

客户名称	结算方式	2021年结算条件、结算周期	2020年结算条件、结算周期	2019年结算条件、结算周期	是否发生较大变化
广东深茂铁路有限责任公司	电汇	无销售	卖方按照合同约定在交货点验合格后开具全额发票，30日内支付该批物资95%的价款，剩余5%质保期满支付	无销售	否
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	电汇、承兑汇票、其他	无销售	无预付款，先开票，后付款，乙方应按发货金额向甲方提供增值税专用发票，并于发票开具后10日内提交给甲方，每月固定付款，合同总价的5%作为质保金。		否
无锡江南新润科技发展有限公司	电汇、承兑汇票	无销售	无销售	预付款10%，提货款30%，验收款50%，质保金10%光伏电站并网运行后一年付。	否

客户名称	结算方式	2021年结算条件、结算周期	2020年结算条件、结算周期	2019年结算条件、结算周期	是否发生较大变化
中铁武汉电气化局集团有限公司	电汇	无销售	货款采用一次性支付。结算完成后，收到发票后30日内，支付货款的100%。	设备经实物验收合格后支付到货设备总价的70%，通过最终验收后60个工作日内支付设备总价的27%，余3%作为质保金。	否

④抗雷圈

客户名称	结算方式	2021年结算条件、结算周期	2020年结算条件、结算周期	2019年结算条件、结算周期	是否发生较大变化
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	电汇、承兑汇票、其他	无预付款，先开票，后付款，乙方应按发货金额向甲方提供增值税专用发票，并于发票开具后10日内提交给甲方，每月固定付款，合同总价的5%作为质保金。			否
中铁十一局集团电务工程有限公司	电汇、承兑汇票	无销售	无销售	物资批次到达指定地点后，经甲方验收合格且甲方收到业主款项，90天内结算物资全部货款的70%，安装完成且无质量问题，甲方收到业务款项三个月内结算全部货款的25%，剩余5%作为质量保证金	否
中铁武汉电气化局集团物资贸易有限公司	承兑汇票	物资验收合格票到后60天内支付70%；工程竣工验收开通后1个月内支付25%；余5%作为质保金。	物资验收合格票到后60天内支付60%的货款；另依据工程验工比例支付35%的货款；余5%作为质保金。	无销售	否

⑤其他设备

客户名称

结算方式

2021年结算条件、结算周期

2020年结算条件、结算周期

2019年结算条件、结算周期

是否发

					生较大变化
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	电汇、承兑汇票、其他	无销售	无销售	遵循“先开票、后付款”的原则，乙方应按发货金额向甲方提供增值税专用发票，并于发票开具后10日内提交给甲方，每月固定付款，合同总价的5%作为质保金。	否
中铁二十四局集团上海电务电化有限公司	电汇	货到收到发票后，90天内付至该批物资的85%，工程开通后45天付至95%，5%作为质量保证金。	无销售	无销售	否

由上表可知，公司按产品类型披露的各类业务应收账款的结算周期在报告期内未发生较大变动，各类客户应收账款的结算周期根据合同约定执行，不存在结算周期延长的趋势。

（2）按下游领域行业披露各类业务应收账款的结算条件、结算周期、结算方式，说明是否存在结算周期延长的趋势

报告期内，各类产品销售的主要客户结算情况如下：

①高速铁路

客户名称	结算方式	2021年结算条件、结算周期	2020年结算条件、结算周期	2019年结算条件、结算周期	是否发生较大变化
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	电汇、承兑汇票、其他	无预付款，先开票，后付款，乙方应按发货金额向甲方提供增值税专用发票，并于发票开具后10日内提交给甲方，每月固定付款，合同总价的5%作为质保金。			否
青岛特锐德电气股份有限公	电汇、承兑汇票、其他	货到验收合格，建设方付款后支付95%，5%质保金24个月	货到两个月或者验收合格后（两者以先到为准）支付90%，10%质保金一年		否

司
中铁武汉电气化局集团物资贸易有限公司	承兑汇票	物资验收合格票到后60天内支付70%；工程竣工验收开通后1个月内支付25%；余5%作为质保金。	物资验收合格票到后60天内支付60%的货款；另依据工程验工比例支付35%的货款；余5%作为质保金。	无销售	否
陕西靖神铁路有限责任公司	电汇	无销售	合同签订后支付合同价款的20%，货运至指定地点验收合格后支付合同价款的40%，安装完成并调试合格后支付合同价款的30%，质保期满无质量问题支付合同价款的10%。		否
中国铁建电气化局集团第二工程有限公司	电汇、承兑汇票	无销售	在交货地点交付货物并验收合格后，票据齐全后以承兑方式付至95%，5%质保金	在交货地点交付货物并验收合格后，票据齐全后以承兑方式付至65%，工程开通后以承兑方式支付除质保金外其他应结款项。5%质保金。	否

②居民商用配电

客户名称	结算方式	2021年结算条件、结算周期	2020年结算条件、结算周期	2019年结算条件、结算周期	是否发生较大变化
南京苏逸实业有限公司	电汇	无销售	无销售	合同签订后，货到验收合格，按工程总款收取比例付款。	否
无锡广盈集团有限公司	电汇	无销售	货到验收合格，票据齐全180天内支付90%，10%质保金。合同金额低于50万元的货物，180天内一次性付清合同货款。	合同生效后，支付20%的预付款，合同货物运抵交货地点并经验收合同90天内或发货期后6个月内支付70%，合同价格剩余的10%为质量保证金。	否
无锡市工业设备安装有限公司	电汇、承兑汇票	货到现场两个月内付清。	无销售	无销售	否

无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	电汇、承兑汇票	货到验收合格，票据齐全180天（中小企业60天）内支付90%，10%质保金。合同金额低于50万元的货物，180天（中小企业60天）内一次性付清合同货款。	货到票到三个月	否
江苏世昌电力工程有限公司	电汇、承兑汇票	货到现场两个月内付清。	交完货票到后一个月内付清全款	否

③工矿发电企业

客户名称	结算方式	2021年结算条件、结算周期	2020年结算条件、结算周期	2019年结算条件、结算周期	是否发生较大变化
江苏德成电力科技有限公司	电汇、承兑汇票	货到现场，根据建设方采购合同，同步同比例付款	货到现场2个月内付清。	货到现场两周内付款全款。	否
无锡江南新润科技发展有限公司	电汇、承兑汇票	无销售	无销售	预付款10%，提货款30%，验收款50%，质保金10%光伏电站并网运行后一年付。	否
国家能源集团陕西神延煤炭有限责任公司	电汇、承兑汇票	无销售	无销售	无销售	否
江苏易能科技有限公司	电汇、承兑汇票	合同生效后，支付30%预付款；现场安装调试验收合格一个月后支付至合同总金额的95%，剩余合同总金额的5%作为质保金。	工程完工验收合格且送电后或者货到现场60天之内（以先到达为准）支付合同价款的95%，余5%质保金。	工程完工验收合格且送电后或者货到现场30天之内（以先到达为准）支付合同价款的95%，余款5%质保期满付清。	否
无锡市阿里山电气安装工程有限公司	电汇、承兑汇票	无销售	货到现场两个月内付清	支付货款50%的预付款，剩余50%送电后或货到现场2个月内付清，以先达者为准。	否

④城市轨道交通

客户名称	结算方式	2021年结算条件、结算周期	2020年结算条件、结算周期	2019年结算条件、结算周期	是否发生较大变化
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	电汇、承兑汇票、其他	无预付款，先开票，后付款，乙方应按发货金额向甲方提供增值税专用发票，并于发票开具后10日内提交给甲方，每月固定付款，合同总价的5%作为质保金。	无销售	无销售	否
无锡地铁集团有限公司	电汇、承兑汇票	预付款10%，开箱验收款50%，预验收完成付款至85%，竣工结算评审完成后支付至97%，合同结算总价的3%为质保金。			否
中铁十一局集团电务工程有限公司	电汇、承兑汇票	无销售	无销售	货到验收合格且甲方收到业主款项30天内结算50%，安装完成且无质量问题，甲方收到业主款项三个月内结算45%（付款达到95%），余5％质保金。	否
中铁电气化局集团有限公司	电汇、承兑汇票	无销售	无销售	无销售	否
无锡市太湖电力建设有限公司	电汇	无销售	无销售	验收投运合格后一次付清。	否

由上表可知，公司按下游领域披露的各类业务应收账款的结算周期在报告期内未发生较大变动，各类客户应收账款的结算周期根据合同约定执行，不存在结算周期延长的趋势。公司与客户的主要结算方式为电汇、承兑汇票等，具体结算方式根据招标要求、客户性质、客户规模、商业信誉等因素确定。

（3）报告期内，不同结算方式的比例变动情况如下：

单位：万元

结算方式	2021年度		2020年度		2019年度
结算方式	回款金额	比例（%）	回款金额	比例（%）	回款金额	比例（%）
电汇	13,306.59	65.72	9,051.92	61.65	10,129.25	62.09
承兑汇票	6,683.38	33.01	5,117.51	34.85	5,083.13	31.16
其他	258.46	1.27	513.93	3.50	1,102.74	6.75
合计	20,248.43	100	14,683.36	100	16,315.12	100

由上表可知，公司货款的结算方式主要有电汇和承兑汇票两种，两者合计占比90%以上，其中以承兑汇票结算方式的回款金额有小幅增长的趋势。

（二）披露发行人应收账款周转率变动原因、2020年应收账款周转率下降原因，披露与同行业可比公司应收账款周转率水平的比较情况，披露应收票据、应收账款和应收款项融资的账面价值之和占流动资产比重、占营业收入比重与同行业可比公司的比较情况，并分析差异原因。

1、披露发行人应收账款周转率变动原因、2020年应收账款周转率下降原因，披露与同行业可比公司应收账款周转率水平的比较情况公司已在招股说明书中“第八节管理层讨论与分析”之“二、资产负债等财务状况分析”之“（一）应收款项”之“5、应收款项总体分析”中补充披露如下：

（五）应收账款周转率分析

（1）应收账款周转率变动原因、2020年应收账款周转率下降原因

报告期各期末，公司应收账款原值、营业收入以及应收账款周转率情况如下表所示：

单位：万元，次

项目	2021年度/2021年12月31日	2020年度/2020年12月31日	2019年度/2019年12月31日	2018年度/2018年12月31日
应收账款	13,663.51	11,285.19	8,634.07	6,551.34
营业收入	20,537.30	16,758.86	16,508.18	8,705.09
应收账款周转率[注]	1.65	1.68	2.17	1.37

注：应收账款周转率＝营业收入/应收账款原值平均余额

根据上表，公司2019年度应收账款周转率为2.17次，主要系：①公司营业

收入的大幅增长：2019年正值建国70周年之际，国家加大高铁及铁路领域投资建设力度，中国铁路工程集团有限公司、中国铁道建筑集团有限公司的物资采购量大幅增加，在国家政策扶持和行业需求迅速增加的背景下，在公司与主要客户前期合作过程中产品受主要客户认可的前提下，公司在高速铁路细分领域积累的先发优势凸显，引起2019年的收入呈现爆发式增长。②计算应收账款周转率用的是应收账款原值平均余额，2019年期初应收账款余额较低拉低了应收账款原值平均余额，导致应收账款周转率偏高。

2020年度、2021年度应收账款周转率分别从2019年度的2.17次下降至1.68次、1.65次，主要系公司收入存在一定的季节性，公司产品主要应用于高速铁路、居民商用配电、工矿发电企业、城市轨道交通等领域，下游客户主要为国有企业，一般在每年一季度制定当年的投资和招标计划，必须经过申报、审批等过程，投资计划审批通过后，再随后陆续组织实施招标采购，需要一定时间，此外，受元旦、春节等假期的影响，一季度收入占比相对较低，而在第三、四季度，部分客户为完成当年计划，会进行集中招标采购，收入占比相对较高，且下游客户付款周期较长，因此各期期末应收账款余额有所上升，导致应收账款周转率下降。

（2）披露与同行业可比公司应收账款周转率水平的比较情况

公司应收账款周转率略低于可比上市公司行业平均值，主要原因是公司产品客户性质以及应用领域的特点决定。

报告期内，公司与同行业可比公司应收账款周转率的对比情况如下表所示：

单位：次

公司名称	2021年度	2020年度	2019年度
顺钠股份[注]	1.14	1.15	1.03
金盘科技	2.77	2.32	2.42
三变科技	2.15	2.57	2.25
双杰电气	1.22	1.14	1.32
白云电器	1.59	1.51	1.58
新特电气	2.05	1.95	1.79
江苏华辰	2.36	2.21	2.25
行业范围	1.14-2.77	1.14-2.57	1.03-2.25
行业平均值	1.90	1.84	1.81

公司名称	2021年度	2020年度	2019年度
亿能电力	1.65	1.68	2.17

注：应收账款周转率＝营业收入/应收账款原值平均余额

报告期内，公司主要采用直销的业务模式，主要产品为变压器、高低压成套设备和箱式变电站系列等产品的销售，主要客户群体为国有企业，公司产品主要应用于高速铁路、居民商用配电、工矿发电企业和城市轨道交通等领域，下游客户具有付款审批部门多、审批手续复杂，支付款项流程较长，使得付款周期较长等特点，但下游客户信誉情况整体较好，货款支付能力较强，应收账款回收风险低。由上表可知，公司应收账款周转率与同行业可比公司应收账款周转率相比较，同行业可比公司由于销售模式、产品结构和下游主要客户性质不尽相同，因此应收账款周转率不尽相同， 2019年-2021年公司应收账款周转率处于行业范围内，但由于公司客户性质及最终应用领域的特点导致应收账款周转率低于行业平均值，但公司应收账款质量较好，账龄主要在1年以内，期后回款正常，应收账款周转率与公司的信用政策相匹配，处理合理区间。

2、披露应收票据、应收账款和应收款项融资的账面价值之和占流动资产比重、占营业收入比重与同行业可比公司的比较情况，并分析差异原因

公司已在招股说明书中“第八节管理层讨论与分析”之“二、资产负债等财务状况分析”之“（一）应收款项”之“5、应收款项总体分析”中补充披露如下：

三、应收票据、应收账款和应收款项融资的账面价值之和占流动资产比重、占营业收入比重与同行业可比公司的比较情况

①公司应收票据、应收账款和应收款项融资的账面价值之和占流动资产比重、占营业收入比重情况如下：

单位：万元

项目	2021年度/2021年12月31日	2020年度/2020年12月31日	2019年度/2019年12月31日
应收票据账面价值	1,419.76	1,469.80	2,079.33
应收账款账面价值	13,157.68	10,788.68	8,071.51
应收款项融资账面价值	661.00	348.76	100.00

账面价值合计	15,238.44	12,607.24	10,250.84
流动资产合计	23,609.98	22,160.77	16,700.87
营业收入	20,537.30	16,758.86	16,508.18
账面价值/流动资产合计（%）	64.54	56.89	61.38
账面价值/营业收入（年化）（%）	74.20	75.23	62.10

随着公司业务规模的扩张，应收票据、应收账款和应收款项融资的账面价值之和随营业收入的增长总体呈波动式上升态势。2019年末、2020年末及2021年末，公司应收票据、应收账款和应收款项融资的账面价值之和分别为10,250.84万元、12,607.24万元及15,238.44万元，占流动资产的比例分别为61.38%、56.89%及64.54%，应收票据、应收账款和应收款项融资的账面价值之和占营业收入的比例分别为62.10%、75.23%及74.20%。公司应收票据、应收账款和应收款项融资的账面价值之和占流动资产的比例较高，主要系公司客户为中国铁路工程集团、中国国家铁路集团、中国铁道建筑集团、地方国家电网等大型国有控股企业及旗下众多输配电设备厂商、铁路、轨道交通建设项目部为主，由于上述客户财务实力雄厚，商业信用度高，支付款项流程较长，因此使得公司应收票据、应收账款和应收款项融资金额相对较高。

②同行业可比公司应收票据、应收账款和应收款项融资的账面价值之和占流动资产比重情况如下：

单位：万元

公司名称	项目	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
顺钠股份	应收票据账面价值	9,905.82	3,912.68	1,254.41
	应收账款账面价值	103,168.94	100,793.39	106,049.96
	应收款项融资账面价值	5,096.72	4,701.00	8,417.22
	账面价值合计	118,171.48	109,407.07	115,721.59
	流动资产合计	178,580.58	189,129.21	180,427.83
	账面价值/流动资产合计（%）	66.17	57.85	64.14
金盘科技	应收票据账面价值	27,340.72	21,868.57	15,698.92
	应收账款账面价值	114,149.86	97,827.92	88,634.95
	应收款项融资账面价值	6,524.29	10,519.51	4,970.11

公司名称	项目	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
	账面价值合计	148,014.87	130,216.00	109,303.98
	流动资产合计	425,164.89	307,517.79	257,747.94
	账面价值/流动资产合计（%）	34.81	42.34	42.41
三变科技	应收票据账面价值	872.47	1,115.90	206.02
	应收账款账面价值	46,386.64	39,465.47	29,849.79
	应收款项融资账面价值	4,696.00	2,199.14	4,391.27
	账面价值合计	51,955.11	42,780.51	34,447.08
	流动资产合计	93,950.68	79,369.65	73,265.14
	账面价值/流动资产合计（%）	55.30	53.90	47.02
双杰电气	应收票据账面价值	2,185.46	2,208.32	635.08
	应收账款账面价值	80,128.78	85,126.26	105,017.30
	应收款项融资账面价值	6,999.87	4,042.08	4,688.23
	账面价值合计	89,314.11	91,376.66	110,340.61
	流动资产合计	194,349.05	162,993.69	207,257.33
	账面价值/流动资产合计（%）	45.96	56.06	53.24
白云电器	应收票据账面价值	14,021.00	29,616.33	19,575.74
	应收账款账面价值	210,350.71	169,217.89	180,671.61
	应收款项融资账面价值	3,508.28	0.00	0.00
	账面价值合计	227,879.99	198,834.22	200,247.35
	流动资产合计	511,177.06	461,830.65	469,576.02
	账面价值/流动资产合计（%）	44.58	43.05	42.64
新特电气	应收票据账面价值	13,584.23	11,543.16	10,307.69
	应收账款账面价值	19,769.70	17,111.94	15,051.89
	应收款项融资账面价值	0.00	0.00	0.00
	账面价值合计	33,353.93	28,655.10	25,359.58
	流动资产合计	54,104.81	44,269.46	38,425.77
	账面价值/流动资产合计（%）	61.65	64.73	66.00
江苏华辰	应收票据账面价值	131.27	2,587.76	180.12
江苏华辰	应收账款账面价值	36,866.54	30,049.99	26,896.54

公司名称	项目	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
	应收款项融资账面价值	694.97	1,251.49	1,264.02
	账面价值合计	37,692.78	33,889.24	28,340.68
	流动资产合计	64,602.65	56,320.66	45,117.38
	账面价值/流动资产合计（%）	58.35	60.17	62.82
行业范围	账面价值/流动资产合计（%）	34.81-66.17	42.34-64.73	42.41-66.00
行业平均值	账面价值/流动资产合计（%）	52.40	54.01	54.04
亿能电力	账面价值/流动资产合计（%）	64.54	56.89	61.38

注：数据来源：同行业上市公司公开披露的年度报告及季度报告。

如上表所示，公司应收票据、应收账款和应收款项融资的账面价值之和占流动资产比重基本处于行业范围内，但高于同行业平均值。主要是由于公司收入具有一定的季节性，且公司客户为中国铁路工程集团、中国国家铁路集团、中国铁道建筑集团、地方国家电网等大型国有控股企业及旗下众多输配电设备厂商、铁路、轨道交通建设项目部为主，因建设项目周期和支付款项流程较长，公司期末应收票据、应收账款和应收款项融资金额较大，导致应收票据、应收账款和应收款项融资的账面价值之和占流动资产比重高于同行业平均值。

③同行业可比公司应收票据、应收账款和应收款项融资的账面价值之和占营业收入比重情况如下：

单位：万元

公司名称	项目	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
顺钠股份	应收票据账面价值	9,905.82	3,912.68	1,254.41
	应收账款账面价值	103,168.94	100,793.39	106,049.96
	应收款项融资账面价值	5,096.72	4,701.00	8,417.22
	账面价值合计	118,171.48	109,407.07	115,721.59
	营业收入	145,873.48	147,767.49	137,370.55
	账面价值/营业收入（年化）（%）	81.01	74.04	84.24
金盘科技	应收票据账面价值	27,340.72	21,868.57	15,698.92
金盘科技	应收账款账面价值	114,149.86	97,827.92	88,634.95

公司名称	项目	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
	应收款项融资账面价值	6,524.29	10,519.51	4,970.11
	账面价值合计	148,014.87	130,216.00	109,303.98
	营业收入	330,257.66	242,265.06	224,426.08
	账面价值/营业收入（年化）（%）	44.82	53.75	48.70
三变科技	应收票据账面价值	872.47	1,115.90	206.02
	应收账款账面价值	46,386.64	39,465.47	29,849.79
	应收款项融资账面价值	4,696.00	2,199.14	4,391.27
	账面价值合计	51,955.11	42,780.51	34,447.08
	营业收入	103,365.06	101,033.80	71,038.99
	账面价值/营业收入（年化）（%）	50.26	42.34	48.49
双杰电气	应收票据账面价值	2,185.46	2,208.32	635.08
	应收账款账面价值	80,128.78	85,126.26	105,017.30
	应收款项融资账面价值	6,999.87	4,042.08	4,688.23
	账面价值合计	89,314.11	91,376.66	110,340.61
	营业收入	117,128.13	123,134.84	170,125.08
	账面价值/营业收入（年化）（%）	76.25	74.21	64.86
白云电器	应收票据账面价值	14,021.00	29,616.33	19,575.74
	应收账款账面价值	210,350.71	169,217.89	180,671.61
	应收款项融资账面价值	3,508.28	0.00	0.00
	账面价值合计	227,879.99	198,834.22	200,247.35
	营业收入	351,276.95	302,837.63	286,096.35
	账面价值/营业收入（年化）（%）	64.87	65.66	69.99
新特电气	应收票据账面价值	13,584.23	11,543.16	10,307.69
	应收账款账面价值	19,769.70	17,111.94	15,051.89
	应收款项融资账面价值	-	0.00	0.00
	账面价值合计	33,353.93	28,655.10	25,359.58

公司名称	项目	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
	营业收入	40,799.49	34,069.34	27,090.06
	账面价值/营业收入（年化）（%）	81.75	84.11	93.61
江苏华辰	应收票据账面价值	131.27	2,587.76	180.12
	应收账款账面价值	36,866.54	30,049.99	26,896.54
	应收款项融资账面价值	694.97	1,251.49	1,264.02
	账面价值合计	37,692.78	33,889.24	28,340.68
	营业收入	87,105.08	68,146.46	63,185.61
	账面价值/营业收入（%）	43.27	49.73	44.85
行业范围	账面价值/营业收入（年化）（%）	43.27-81.75	42.34-84.11	44.85-93.61
行业平均值	账面价值/营业收入（年化）（%）	63.18	63.41	64.96
亿能电力	账面价值/营业收入（年化）（%）	74.20	75.23	62.10

注：①数据来源：同行业上市公司公开披露的年度报告及季度报告。

如上表所示，公司应收票据、应收账款和应收款项融资的账面价值之和占营业收入比重处于行业范围内，但除了2019年略低于行业平均值外，其他年度均高于行业平均值。公司主要客户类型为国有企业，主要产品包括变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列、抗雷圈及其他电力设备五大类，主要应用于高速铁路、居民商用配电、工矿发电企业、城市轨道交通等领域，客户性质以及产品应用领域的差异，综合影响导致公司应收票据、应收账款和应收款项融资的账面价值之和占营业收入比重与同行业可比公司存在一定的差异，但处于合理区间。

（三）补充披露报告期各期末应收账款前十名客户名称、当期回款金额占发行人当期对其销售金额比例、销售内容、信用政策、期末余额、账龄、坏账准备计提情况、期末超出信用期限的金额、期后回款情况，是否存在逾期客户无法及时支付的回款风险，是否存在放宽信用政策刺激销售的情况

公司已在招股说明书中“第八节管理层讨论与分析”之“二、资产负债等财务状况分析”之“（一）应收款项”之“3、应收账款”之“（5）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况”中补充披露如下：

（1）报告期各期末，公司应收账款前十名客户、当期回款金额占当期对其销售金额比例、销售内容、信用政策、期末余额、账龄、坏账准备计提情况、期末超出信用期限的金额、期后回款情况等情况如下：

2021年公司情况如下

单位：万元

公司名称	当期回款金额	当期对其销售金额（含税）	当期回款金额占当期对其销售金额比例（%）	销售内容	信用期限（天）	期末余额	账龄	期末坏账准备金额	计提比例（%）	期末超出信用期限的金额	预期应收账款余额占应收账款余额的比例（%）	期后回款	回款比例（%）
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	3,447.71	5,093.10	67.69	变压器、抗雷圈	每月固定	3,691.25	1年以内	36.91	1.00	0.00	0.00	3.73	0.10
中铁物贸集团有限公司轨道集成分公司	50.00	613.68	8.15	变压器、箱式变电站系列	30	532.99	1年以内	5.33	1.00	0.00	0.00	200.00	37.52
国网智联电商有限公司	0.00	542.06	0.00	高低压成套设备	60	487.86	1年以内	4.88	1.00	0.00	0.00	487.86	100.00
江苏德成电力科技有限公司	384.95	797.00	48.30	高低压成套设备、箱式变电站系列	30	480.00	1年以内	4.80	1.00	0.00	0.00	0.00	0.00
中铁武汉电气化局集团物资贸易有限公司	470.03	707.75	66.41	变压器、箱式变电站系列、抗雷圈	60	417.61	1年以内	4.18	1.00	0.00	0.00	0.00	0.00
国网江苏省电力有限公司张家港市供电分公司	0.00	391.60	0.00	变压器	90	372.02	1年以内	3.72	1.00	0.00	0.00	53.20	14.30
国网无锡综合能源服务有限公司	387.22	753.81	51.37	变压器、高低压成套设备	60	366.59	1年以内	3.67	1.00	0.00	0.00	148.86	40.61
四川艾德瑞电气有限公司	140.00	392.87	35.64	变压器、高低压成套设备	90	364.45	1年以内	3.64	1.00	0.00	0.00	120.00	32.93
温州国际贸易集团有限公司	86.00	420.43	20.46	变压器	30	292.39	1年以内	2.92	1.00	0.00	0.00	0.00	0.00

公司名称

当期回款金额

当期对其销售金额（含税）

当期回款金额占当期对其销售金额比例（%）

销售内容

信用期限（天）

期末余额

账龄

期末坏账准备金额

计提比例（%）

期末超出信用期限的金额

预期应收账款余额占应收账款余额的比例（%）

期后回款

回款比例（%）

国网江苏省电力有限公司苏州市吴江区供电分公司

0.00

292.60

0.00

变压器

277.97

1年以内

2.78

1.00

0.00

277.97

100.00

2020年度公司情况如下

单位：万元

公司名称	当期回款金额	当期对其销售金额（含税）	当期回款金额占当期对其销售金额比例（%）	销售内容	信用期限（天）	期末余额	账龄	期末坏账准备金额	计提比例（%）	期末超出信用期限的金额	预期应收账款余额占应收账款余额的比例（%）	期后回款	回款比例（%）
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	2,606.67	3,108.40	83.86	变压器、抗雷圈、箱式变电站系列	每月固定	1,978.95	1年以内	19.79	1.00	0.00	0.00	1,978.95	100.00
江苏世昌电力工程有限公司	326.66	1,093.54	29.87	变压器、高低压成套设备	60	934.88	1年以内	9.35	1.00	0.00	0.00	934.88	100.00
青岛特锐德电气股份有限公司	281.97	115.12	244.94	变压器	60	465.63	1年以内：115.12； 1-2年：350.52	18.68	4.01	350.52	0.00	465.63	100.00
无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	1,179.73	1,269.62	92.92	变压器、高低压成套设备	180	432.24	1年以内	4.32	1.00	0.00	0.00	432.24	100.00
南京博路电气有限公司	0.00	362.71	0.00	高低压成套设备	30	362.71	1年以内	3.63	1.00	0.00	0.00	175.74	48.45
中国铁建电气化局集团	87.48	433.54	20.18	变压器、高低压	30	357.77	1年以	3.58	1.00	0.00	0.00	357.77	100.00

有限公司				成套设备、抗雷圈			内
国网江苏省电力有限公司苏州供电分公司	130.00	502.40	25.88	变压器	180	353.78	1年以内	3.54	1.00	0.00	0.00	292.60	82.71
广东深茂铁路有限责任公司	0.00	305.57	0.00	变压器、箱式变电站系列	30	290.29	1年以内	2.90	1.00	0.00	0.00	290.29	100.00
国网电商科技有限公司	0.00	227.68	0.00	变压器、高低压成套设备	60	223.57	1年以内	2.24	1.00	0.00	0.00	223.57	100.00
中铁武汉电气化局集团物资贸易有限公司	0.00	226.60	0.00	变压器、抗雷圈	60	215.27	1年以内	2.15	1.00	0.00	0.00	215.27	100.00

2019年度公司情况如下

单位：万元

公司名称	当期回款金额	当期对其销售金额（含税）	当期回款金额占当期对其销售金额比例（%）	销售内容	信用期限（天）	期末余额	账龄	期末坏账准备金额	计提比例（%）	期末超出信用期限的金额	预期应收账款余额占应收账款余额的比例（%）	期后回款	回款比例（%）
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	4,094.36	5,053.00	81.03	变压器、抗雷圈、箱式变电站系列、其他设备	每月固定	1,591.83	1年以内	15.92	1.00	0.00	0.00	1,591.83	100.00
青岛特锐德电气股份有限公司	650.13	1,325.66	49.04	变压器、其他设备	60	663.31	1年以内	6.63	1.00	0.00	0.00	663.31	100.00
中国铁建电气化局集团第二工程有限公司	148.40	454.70	32.64	变压器、高低压成套设备	30	382.33	1年以内	3.82	1.00	0.00	0.00	382.33	100.00
无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	617.70	985.80	62.66	变压器、高低压成套设备	180	368.10	1年以内	3.68	1.00	0.00	0.00	368.10	100.00
华仪电气股份有限公司	87.00	429.23	20.27	变压器	90	342.23	1年以内	3.42	1.00	0.00	0.00	322.57	94.26
南京誉亚电力设备有限公司	250.00	0.00	/	高低压成套设备	30	270.54	1-2年	13.53	5.00	0.00	0.00	200.00	73.93
广深铁路股份有限公司	47.22	86.56	54.55	变压器、其他设备	30	217.56	1年以内：	7.42	3.41	131.00	60.21	2.28	1.05

							86.56； 1-2年：131.00
中建八局第一建设有限公司	0.00	207.67	0.00	变压器	30	207.67	1年以内	2.08	1.00	0.00	0.00	180.00	86.68
中铁建电气化局集团第四工程有限公司	261.50	393.14	66.52	变压器	30	207.34	1年以内	2.07	1.00	0.00	0.00	188.33	90.83
陕西靖神铁路有限责任公司	238.84	597.09	40.00	变压器	30	203.55	1年以内	2.04	1.00	0.00	0.00	203.55	100.00

注：①期后回款统计数据截止时间为2022年3月31日

报告期内，除以下四点：①宁夏江南集成科技有限公司已进入诉讼程序，预计款项无法收回，于2019年末已全额计提坏账；②广深铁路股份有限公司项目资金超预算-项目资金紧张；③南京博路电气有限公司项目整体施工进度慢；④截止2022年3月31日，大部分客户2021年末应收账款余额尚未至收款期，导致2021年末应收账款余额期后回款比例低的影响外，应收账款余额期后回款比例较高，且客户主要为国有企业，客户信誉良好，有稳定的回款资金来源，信用风险较低，且公司与主要客户之间没有质量诉讼与纠纷，不存在逾期客户无法及时支付的回款风险。

综上，公司综合考虑招标要求，或交易双方根据项目特点、市场供需关系、客户的资信情况、资金实力、经营规模、战略地位等情况授予相应的信用期，一般给予不超过180天的信用期。根据上表，报告期各期末，公司对应收账款前十名客户的信用期限未发生明显变化，不存在放宽信用政策刺激销售的情况。

（四）说明不同客户信用政策是否存在差异及差异原因，各期第一大应收账款均为中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司的原因、报告期内具体合作情况、回款情况。

1、不同客户信用政策是否存在差异及差异原因

报告期内，公司主要客户信用政策及变更列示如下：

序号	客户名称	信用政策（天）				报告期内是否调整
序号	客户名称	2021年度	2020年度	2019年度	2018年度	报告期内是否调整
1	中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	每月固定	每月固定	每月固定	每月固定	否
2	江苏世昌电力工程有限公司	60	60	60	60	否
3	青岛特锐德电气股份有限公司	60	60	60	60	否
4	国家能源集团陕西神延煤炭有限责任公司	30	30	30	30	否
5	无锡广盈集团有限公司电器制造分公司	180	180	180	180	否
6	南京誉亚电力设备有限公司	30	30	30	30	否
7	中铁五局集团电务工程有限公司	30	30	30	30	否
8	中国铁建电气化局集团第二工程有限公司	30	30	30	30	否
9	南京博路电气有限公司	30	30	30	30	否

序号	客户名称	信用政策（天）				报告期内是否调整
序号	客户名称	2021年度	2020年度	2019年度	2018年度	报告期内是否调整
10	中国铁建电气化局集团有限公司	30	30	30	30	否
11	华仪电气股份有限公司	90	90	90	90	否
12	易事特集团股份有限公司	30	30	30	30	否
13	中铁十一局集团电务工程有限公司	30	30	30	30	否

公司综合考虑招标要求，或交易双方根据项目特点、市场供需关系、客户的资信情况、资金实力、经营规模、战略地位等情况授予相应的信用期，一般给予不超过180天的信用期。根据上表，公司主要客户信用政策在报告期内未发生变动，各类客户的信用政策严格执行，不存在通过放宽信用政策刺激销售的情况。

2、各期第一大应收账款均为中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司的原因、报告期内具体合作情况、回款情况

报告期内，公司与中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司的交易情况及应收账款余款情况如下：

单位：万元

期间	期末余额	当期对其销售金额（含税）	当期回款金额	当期回款金额占当期对其销售金额比例（%）	期后回款金额	期后回款占期末余额比例（%）
2021年度/2021年12月31日	3,691.25	5,093.10	3,447.71	67.69	3.73	0.10
2020年度/2020年12月31日	1,978.95	3,108.40	2,606.67	83.86	1,978.95	100.00
2019年度/2019年12月31日	1,591.83	5,053.00	4,094.36	81.03	1,591.83	100.00

报告期内，中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司均为第一大销售客户，营业收入规模扩大带来应收账款余额同步增长。同时，中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司采用每月固定付款，但付款金额不固定的信用政策，以及输配电及控制设备行业存在三四季度收入占比较高的季节性特征，使得第一大应收账款均为中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司。

报告期内公司与中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司的具体情况如下：

公司名称	合作历史	合作模式	获取订单的过程、方式	合同约定条款	信用政策
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	2011年开始合作	贴牌	主要采用询比价方式，	乙方按照实际要货单的交货日期将设备直接运输至指定地点，甲乙双方进行实物验收，每月固定付款，质保期24个月	每月固定

（五）披露存在项目资金周转紧张、货款支付延迟情形的项目及报告期末应收账款余额，结合客户经营情况和财务状况分析款项的可收回性、坏账计提的充分性。公司已在招股说明书中“第八节管理层讨论与分析”之“二、资产负债等财务状况分析”之“（一）应收款项”之“3、应收账款”之“（10）科目具体情况及说明”中补充披露如下：

报告期内，各期末公司应收账款原值于各账龄区间的占比（%）情况如下：

账龄	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
1年以内	85.49	84.59	82.01
1-2年	9.68	9.73	13.92
2-3年	2.55	4.57	3.03
3-4年	1.95	0.79	0.42
4-5年	0.24	0.10	0.18
5年以上	0.09	0.22	0.44
合计	100.00	100.00	100.00

公司应收账款主要集中在一年以内， 2019年末、2020年末及2021年末，公司1年以内的应收账款原值分别为7,080.51万元、9,546.28万元和11,681.30万元，占应收账款原值的比例分别为82.01%、84.59%和85.49%，公司应收账款账龄结构良好。但公司仍有个别项目存在资金周转紧张、货款支付延迟的情形，列示如下：

单位：万元

客户	项目名称	未及时支付原因	期末应收账款及质保金余额	期末坏账准备金额	客户经营情况	财务状况分析
广深铁路股份有限公司	京广线坪石至广州段牵引供	项目资金	221.88	47.34	正常	上市公司，注册资本70.84亿元人民币，根

	电设施改造工程	紧张				据公开披露的年报数据，2020年末净资产281.56亿元
宁夏江南集成科技有限公司	宁夏远途光伏远途南区项目	项目资金紧张	189.80	189.80	被列为失信被执行人	自然人投资或控股的法人独资，注册资本5亿元人民币，无相关财务信息
无锡江南新润科技发展有限公司	惠山古庄创新生态农业发展有限公司40MWP农业光伏发电项目	项目资金紧张	136.19	136.19	被列为失信被执行人	自然人投资或控股的法人独资，注册资本1亿元人民币，无相关财务信息
河南新开电气集团股份有限公司	津保铁路XK150203	项目资金紧张	11.36	11.36	被列为失信被执行人	自然人投资或控股，注册资本5000万元人民币，无相关财务信息

上表中，公司对于被列为失信被执行人的三家客户（宁夏江南集成科技有限公司、无锡江南新润科技发展有限公司和河南新开电气集团股份有限公司），已进入诉讼程序，预计款项无法收回，已全额计提坏账，对于广深铁路股份有限公司，虽因项目资金使用超预算，资金周转紧张一直拖欠未支付，但该公司为国有控股的上市公司，资金实力雄厚，信誉良好，公司预计货款能够全额收回，不存在坏账风险，故根据逾期账龄组合而非单独计提坏账。综上，公司对于资金周转紧张、货款支付延迟的项目，已充分计提应收账款坏账准备。

二、账龄组合应收账款坏账计提比例低于可比公司。根据申请文件，2018年年发行人进行会计估计变更，调低坏账计提比例。报告期内发行人3年以内的应收账款坏账计提比例分别为1%、5%、10%，同行业可比公司同账龄款项坏账计提比例范围分别为5%、10%-20%、20%-50%。请发行人：①结合业务产品特点、客户构成与同行业可比公司的对比情况分析3年以内的应收账款坏账计提比例的充分性、谨慎性。②说明在公司作出坏账计提比例会计估计变更的依据及合理性，使用预期信用损失模型计提的信用损失金额是否充分，是否符合《企业会计准则》的规定，是否存在滥用会计估计调节业绩的情形；模拟测算比照同行业可比公司坏账计提比例补充计提坏账准备对发行人报告期内业绩的影响。

③说明2020年首次采用新收入准则影响本期应收账款坏账准备收回或转回1,426,381.23元的形成原因。

（一）结合业务产品特点、客户构成与同行业可比公司的对比情况分析3年

以内的应收账款坏账计提比例的充分性、谨慎性

1、报告期各期末，公司3年以内应收账款按客户构成分类如下：

单位：万元

客户性质	2021年度应收账款余额	占比（%）	2020年度应收账款余额	占比（%）	2019年度应收账款余额	占比（%）
国有企业	10,063.48	75.37	6,763.12	60.60	5,327.94	62.35
上市公司	61.89	0.46	541.74	4.85	1,005.54	11.77
民营企业	2,667.37	19.98	3,153.61	28.26	1,598.02	18.70
集体所有制企业	424.32	3.18	542.20	4.86	582.99	6.82
其他企业	135.57	1.01	159.65	1.43	30.16	0.36
合计	13,352.63	100.00	11,160.32	100.00	8,544.65	100.00

由上表可知，公司客户主要为国有企业，此类客户虽然付款审批部门多、审批手续复杂，支付款项流程较长，使得付款周期较长，但该类客户财务实力雄厚、商业信用度高、信用风险较低，客户质量相对较为优质，具有较强的风险抵御能力，回款的稳定性较高，发生坏账的可能性较小。

2、公司业务产品特点、客户构成与同行业可比公司的对比情况

报告期内，公司与同行业可比公司业务产品特点、客户构成对比情况如下：

公司简称	主要产品	客户构成
顺钠股份	干式变压器、预装式变电站、组合式变压器、中低压开关柜、干式电抗器等电气设备	大型建设集团为主
金盘科技	干式变压器、干式电抗器、中低压成套开关设备、箱式变电站、一体化逆变并网装置、SVG-等输配电及控制设备产品	外资企业、国有企业、上市公司和其他
三变科技	500kV及以下油浸式电力变压器、树脂绝缘和H级浸渍干式变压器、防腐型石化专用变压器、组合式变电站、地埋式变压器、风电场组合式变压器、非晶合金变压器、单相自保护变压器、电缆分支箱、环网柜、开关柜、特种变压器等多个规格品种	国内各地的电力部门、大型工矿企业、石油开采企业为主
双杰电气	40.5kV及以下环网柜、箱式变电站、柱上开关、高低压成套开关柜、110KV及以下各类变压器、配网自动化监控系统及其它配电自动化产品	各级电力公司及电力系统下属公司为主
白云电器	低压成套开关设备、中压成套开关设备、相关电力电子产品及气体绝缘金属封闭开关设备四大类	国有企业为主

公司简称	主要产品	客户构成
新特电气	变频用变压器、小型变压器、电抗器	外资客户、内资客户和其他，内资客户为主
江苏华辰	干式变压器、油浸式变压器、箱式变电站及电气成套设备	国家电网、上市公司等大型企业
亿能电力	电压等级10-35kV变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列	国有企业、上市公司、民营企业、集体所有制企业和其他，国有企业为主

如上表所示，公司与同行业可比公司业务产品特点、客户构成方面，均具有各自的特点：顺钠股份以销售干式变压器为主，客户群体主要为大型建设集团；金盘科技以销售干式变压器系列产品为主，产品应用于新能源、高端装备、节能环保领域，存在一定的国外客户；三变科技以销售油浸式变压器为主，客户群体主要为国内各地的电力部门、大型工矿企业、石油开采企业；双杰电气以销售环网柜为主，客户群体主要为各级电力公司及电力系统下属公司；白云电器以销售成套开关设备为主，客户群体主要为国有企业；新特电气以销售变频用变压器为主，客户群体主要为内资企业；亿能电力以销售电压等级10-35kV变压器的干式变压器为主，客户群体主要为国有企业。由此导致公司与同行业可比公司账龄结构有所不同，具体对比情况如下表所示：

公司名称	1年以内	1-2年	2-3年	3-4年	4-5年	5年以上
2021年应收账款结构
顺钠股份	51.33%	20.12%	6.38%	4.02%	2.65%	15.49%
金盘科技	79.13%	10.56%	4.78%	3.13%	1.08%	1.31%
三变科技	85.30%	4.09%	4.85%	1.60%	1.00%	3.17%
双杰电气	64.51%	14.38%	9.41%	3.42%	3.14%	5.14%
白云电器	69.09%	15.76%	9.16%	2.48%	0.83%	2.69%
新特电气	96.25%	1.40%	1.35%	0.18%	0.19%	0.63%
江苏华辰	85.85%	10.33%	2.40%	0.78%	0.64%	0.00%
平均值	75.92%	10.95%	5.48%	2.23%	1.36%	4.06%
亿能电力	85.49%	9.68%	2.55%	1.95%	0.24%	0.08%
2020年应收账款结构
顺钠股份	55.15%	13.23%	7.08%	5.41%	3.21%	15.92%
金盘科技	74.86%	14.59%	6.94%	1.93%	1.12%	0.56%
三变科技	78.21%	11.11%	3.32%	2.16%	1.17%	4.03%
双杰电气	65.05%	16.74%	8.36%	5.53%	1.68%	2.64%

公司名称	1年以内	1-2年	2-3年	3-4年	4-5年	5年以上
白云电器	65.21%	23.38%	5.92%	5.48%	0.00%	0.00%
新特电气	90.49%	6.92%	0.55%	1.28%	0.23%	0.53%
江苏华辰	82.26%	13.58%	2.91%	1.25%	0.00%	0.00%
平均值	72.79%	14.45%	5.02%	3.10%	1.08%	3.56%
亿能电力	84.59%	9.73%	4.57%	0.79%	0.10%	0.21%
2019年末应收账款结构
顺钠股份	49.19%	15.77%	10.19%	6.36%	3.82%	14.67%
金盘科技	75.47%	18.74%	3.07%	1.67%	0.91%	0.14%
三变科技	74.55%	10.59%	7.22%	1.54%	4.28%	1.82%
双杰电气	73.07%	13.05%	7.49%	2.28%	2.30%	1.80%
白云电器	81.04%	11.48%	3.04%	4.45%	0.00%	0.00%
新特电气	92.42%	3.87%	2.19%	0.51%	0.21%	0.79%
江苏华辰	82.26%	13.58%	2.91%	1.25%	0.00%	0.00%
平均值	72.79%	14.45%	5.02%	3.10%	1.08%	3.56%
亿能电力	82.01%	13.92%	3.03%	0.42%	0.18%	0.44%

注：①数据来源：根据上市公司定期报告整理。

②亿能电力报告期各期末数据均为全部应收账款的账龄结构。但由于部分同行业上市公司未披露全部应收账款的账龄结构，因此上表中：江苏华辰2019-2021年应收账款数据为按账龄分析法计提坏账准备的应收账款账龄结构。如上表所示，报告期内，公司与同行业可比公司的账龄均以2年以内为主，公司账龄1年以内的应收账款占比呈上升趋势，2019年、2020年、2021年均明显高于行业平均值，1-2年应收账占比在同行业可比公司平均水平上下波动。总体而言，公司应收账款账龄略短于同行业上市公司平均水平，坏账风险相对较低。

3、报告期内，发行人与同行业可比公司的坏账准备计提比例情况如下：

账龄	公司	同行业可比上市公司
账龄	公司	行业范围	白云电器	金盘科技	三变科技	双杰电气	新特电气	江苏华辰
1年以内	1%	5%	5%	5%	5%	5%	5%	5%
1-2年	5%	10-20%	20%	10%	10%	10%	15%	10%
2-3年	10%	20-50%	50%	20%	20%	20%	50%	30%
3-4年	30%	30-100%	75%	50%	30%	30%	100%	50%
4-5年	50%	50-100%	75%	80%	50%	50%	100%	80%

5年以上

100%

75-100%

75%

100%

注：顺钠股份未采用账龄分析法，而是将应收款项划分为初级标准、一级标准、二级标准、三级标准后分别按0%、5%、50%、100%的比例计提坏账准备。如上表所示，公司的坏账计提政策与同行业上市公司相比较，公司1年以内、1-2年、2-3年的应收账款坏账计提比例分别为1%、5%和10%，低于同行业上市公司的坏账准备计提比例5%、10%-20%和20%-50%，3年以上的应收账款坏账计提比例处于行业范围中，主要原因系各公司客户信用情况及历史损失情况存在差异所致，公司3年以内的应收账款坏账计提比例虽略低于同行业上市公司，但符合公司实际情况：公司客户为中国铁路工程集团、中国国家铁路集团、中国铁道建筑集团、地方国家电网等大型国有控股企业及旗下众多输配电设备厂商、铁路、轨道交通建设项目部为主，由于付款审批部门多、审批手续复杂，支付款项流程较长，使得付款周期较长，但该类客户财务实力雄厚、商业信用度高、应收账款的回收有较好的保障，形成坏账损失的概率较小，充分体现应收账款的账面价值和可回收性，计提比例合理。

（二）说明在公司作出坏账计提比例会计估计变更的依据及合理性，使用预期信用损失模型计提的信用损失金额是否充分，是否符合《企业会计准则》的规定，是否存在滥用会计估计调节业绩的情形；模拟测算比照同行业可比公司坏账计提比例补充计提坏账准备对发行人报告期内业绩的影响。

1、在公司作出坏账计提比例会计估计变更的依据及合理性

由于公司客户为铁路行业中国有企业为主，具有施工、安装、验收、付款周期长等特点，形成坏账损失的概率较小，公司于2018年4月21日召开的第一届董事会第十次会议审议通过坏账计提比例会计估计变更，自2018年1月1日起，公司将按账龄分析法计提应收账款、其他应收账款坏账准备的比例进行调整，根据企业会计准则的规定，会计估计变更采用未来适用法，本次会计估计的变更不会影响2017年财务数据。具体计提比例的变更如下表所示：

账龄	1年以内	1-2年	2-3年	3-4年	4-5年	5年以上
变更前	3%	5%	20%	50%	80%	100%
变更后	1%	5%	10%	30%	50%	100%

报告期各期末，公司坏账准备的计提和核销情况如下表所示：

单位：万元

项目	2021年度	2020年度	2019年度
应收账款期末余额	13,663.51	11,285.19	8,634.07
坏账准备期末余额	505.83	496.51	562.56
期末坏账准备占应收账款的比例（%）	3.70	4.40	6.52
实际核销坏账	0.10	57.42	5.53
实际核销坏账占应收账款余额的比例（%）	0.00	0.51	0.06

如上表所示，报告期内，公司累计实际核销应收账款坏账63.05万元，其中2019年度、2020年度及2021年度，公司实际核销的应收账款坏账金额分别为5.53万元、57.42万元及0.10万元，占应收账款期末余额的比例分别为0.06%、0.51%及0.00%，实际坏账核销比例较低。公司主要客户为国有企业，财务实力雄厚、商业信用度高、应收账款的回收有较好的保障，形成坏账损失的概率较小，实际核销比例较低，公司已计提的坏账准备较为充分。综上，公司实际坏账核销比例较低，坏账准备计提合理，本次会计估计变更具有合理性。

2、使用预期信用损失模型计提的信用损失金额是否充分，是否符合《企业会计准则》的规定，是否存在滥用会计估计调节业绩的情形

（1）预期信用损失率确认的依据及过程

2019年1月1日起，公司根据《企业会计准则22号——金融工具确认和计量》的相关规定，对应收款项采用简化模型计提坏账准备，按照整个存续期预期信用损失的金额计量应收账款坏账准备。

公司认为不同细分客户群体发生损失的情况没有显著差异，相同账龄的客户具有类似预期损失率，因此以账龄为依据划分应收账款组合。公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过账龄迁徙率计算预期信用损失率。

公司执行新金融工具准则后应收账款预期信用损失率的确定方法如下：

公司根据上述过往5年应收账款的账龄情况计算各年的迁徙率及平均迁徙率，并根据各个账龄段的平均迁徙率和下一账龄段的预期损失率计算各个账龄段

的预期损失率，再根据前瞻性信息（公司预计预期回收率将比历史回收率降低5%），对预期损失率进行了前瞻性调整，具体如下：

（2）2021年预期信用损失率计算过程：

账龄	平均迁徙率（%）A	历史回收率（%）B=1-A	前瞻性调整（%）C	预期回收率（%）D=B*（1-C）	预期信用损失率（%）E=（1-D）*下一账龄E	公司坏账计提比例（%）
1年以内	19.80	80.20	5.00	76.19	0.45	1
1-2年	41.78	58.22	5.00	55.31	1.90	5
2-3年	30.88	69.12	5.00	65.66	4.25	10
3-4年	46.84	53.16	5.00	50.50	12.38	30
4-5年	51.52	48.48	5.00	46.06	25.01	50
5年以上	43.54	56.46	5.00	53.64	46.36	100

（3）2020年预期信用损失率计算过程

账龄	平均迁徙率（%）A	历史回收率（%）B=1-A	前瞻性调整（%）C	预期回收率（%）D=B*（1-C）	预期信用损失率（%）E=（1-D）*下一账龄E	公司坏账计提比例（%）
1年以内	21.88	78.12	5.00	74.21	0.69	1
1-2年	51.20	48.80	5.00	46.36	2.68	5
2-3年	43.82	56.18	5.00	53.37	4.99	10
3-4年	36.89	63.11	5.00	59.95	10.70	30
4-5年	55.41	44.59	5.00	42.36	26.72	50
5年以上	43.54	56.46	5.00	53.64	46.36	100

（4）2019年预期信用损失率计算过程

账龄	平均迁徙率（%）A	历史回收率（%）B=1-A	前瞻性调整（%）C	预期回收率（%）D=B*（1-C）	预期信用损失率（%）E=（1-D）*下一账龄E	公司坏账计提比例（%）
1年以内	24.87	75.13	5.00	71.37	0.99	1
1-2年	54.91	45.09	5.00	42.84	3.45	5
2-3年	38.79	61.21	5.00	58.15	6.03	10
3-4年	55.74	44.26	5.00	42.05	14.42	30

账龄	平均迁徙率（%）A	历史回收率（%）B=1-A	前瞻性调整（%）C	预期回收率（%）D=B*（1-C）	预期信用损失率（%）E=（1-D）*下一账龄E	公司坏账计提比例（%）
4-5年	55.41	44.59	5.00	42.36	24.89	50
5年以上	40.19	59.81	5.00	56.82	43.18	100

2019年末、2020年末和2021年末，公司基于前瞻性因素调整后的预期信用损失率在各账龄段均低于公司原准则下的坏账准备计提比例，公司同时对比了历史坏账准备计提率以及同行业可比公司信息，基于可比性和谨慎性原则，公司仍采用了原账龄分析法的计提比例计提应收账款坏账准备。综上，公司应收账款使用预期信用损失模型计提的信用损失金额是充分的，符合《企业会计准则》的规定，不存在滥用会计估计调节业绩的情形。

3、模拟测算比照同行业可比公司坏账计提比例补充计提坏账准备对发行人报告期内业绩的影响

报告期内，发行人与同行业上市公司的坏账准备计提比例情况如下：

账龄	公司	同行业可比上市公司
账龄	公司	行业均值	白云电器	金盘科技	三变科技	双杰电气	新特电气	江苏华辰
1年以内	1%	5.00%	5%	5%	5%	5%	5%	5%
1-2年	5%	12.50%	20%	10%	10%	10%	15%	10%
2-3年	10%	31.67%	50%	20%	20%	20%	50%	30%
3-4年	30%	55.83%	75%	50%	30%	30%	100%	50%
4-5年	50%	72.50%	75%	80%	50%	50%	100%	80%
5年以上	100%	95.83%	75%	100%	100%	100%	100%	100%

注：顺钠股份未采用账龄分析法，而是将应收款项划分为初级标准、一级标准、二级标准、三级标准后分别按0%、5%、50%、100%的比例计提坏账准备。

报告期，假如从2018年初开始按照可比公司坏账准备计提比例均值模拟测算，各期应收账款坏账准备计提金额及对净利润的影响如下表所示：

单位：万元

项目	序号	2021年度	2020年度	2019年度
原坏账准备变动金额	①	9.32	76.58	7.17
按可比公司坏账准备计提比例均值模	②	118.01	300.19	-45.89

项目	序号	2021年度	2020年度	2019年度
拟测算坏账准备变动金额
模拟测算前后差异金额	③=②-①	108.69	223.61	-53.06
递延所得税的影响金额[注①]	④=③*15%	16.30	33.54	-7.96
归属于公司普通股股东的净利润	⑤	2,632.91	2,348.69	1,907.77
调整后净利润	⑥=⑤-③+④	2,540.52	2,158.62	1,952.87
差异额占净利润的比例（%）	⑦=③/⑤	4.13	9.52	-2.78
考虑递延所得税影响后的差异额占净利润的比例（%）	⑧=（③-④）/⑤	3.51	8.09	-2.36

注：①应收账款主要来自公司及同行业可比上市公司，均属于高新技术企业，故按15%的企业所得税税率测算递延所得税影响金额。

②假设剔除2018年初会计估计变更的影响，公司自2018年初起根据现行坏账计提比例进行模拟测算。

报告期内，公司按照同行业可比上市公司坏账准备政策模拟测算坏账准备，该测算金额变化对净利润的影响金额分别为-53.06万元、223.61万元和108. 69万元，占公司净利润的比例分别为-2.36%、8.09%和3.51%，对报告期各期净利润影响金额及占比较小，未对公司盈利水平造成重大影响。

（三）说明2020年首次采用新收入准则影响本期应收账款坏账准备收回或转回1,426,381.23元的形成原因。

2020年首次采用新收入准则影响本期应收账款坏账准备收回或转回1,426,381.23元是由于质保金引起。

根据公司与客户签订的销售合同，质保金比例一般为合同总金额的0%-10%，产品交付验收合格后进入质保期，期限一般为1-5年，以2年较为普遍。在质保期内，当公司产品出现质量、设备故障或索赔等质量问题，由公司承担责任。

依据《企业会计准则第十四号——收入》的第四十一条“合同资产，是指企业已向客户转让商品而有权收取对价的权利，且该权利取决于时间流逝之外的其他因素。”公司于2020年1月1日起执行新收入准则，公司将不满足无条件收款权的质保金作为合同资产和其他非流动资产列报，金额分别为9,690,643.50元和5,191,387.75元，其对应的坏账准备也重分类至合同资产和其他非流动资产列报，坏账金额分别为753,267.90元和673,113.33元。

三、请发行人结合实际情况充分揭示风险、作重大事项提示。：

公司已在招股说明书“重大事项提示”及“第三节风险因素”之“二、财务风险”之“（一）应收账款坏账风险”中进行了补充披露，具体如下：

“2019年末、2020年末和2021年末，发行人应收账款账面价值分别为8,071.51万元、10,788.68万元和13,157.68万元，占当期末流动资产的比例分别为48.33%、

48.68%和55.73%，应收账款金额较大且占流动资产的比例较高。公司所处行业普遍存在付款期限较长的情况，同时，公司产品多用于高速铁路、居民住宅、商业广场、城市轨道交通各类项目建设，若项目施工、安装、验收等环节发生延期，亦可能影响公司客户的实际付款周期。若公司主要债务人的财务经营状况发生重大不利变化，公司需面对应收账款发生大额坏账的风险。”

四、保荐机构、申报会计师回复

（一）核查程序

申报会计师就发行人上述事项，履行了以下核查程序：

1、对公司高管及销售人员进行访谈，了解公司的销售流程、销售政策、信用政策及对应收账款的内部控制，并对相关内部控制设计和运行的有效性进行测试；

2、结合具体销售合同检查公司给予主要客户的信用政策、结算政策及其实际情况执行情况，检查结算政策是否发生变化；

3、获取公司报告期各期末应收账款明细表、应收账款账龄统计及逾期情况明细表、计算并分析报告期各期末应收账款余额前十名客户的金额、当期销售情况及回款情况、销售内容、信用政策、坏账准备计提情况、期末超出信用期限的金额、期后回款等情况；

4、获取公司应收账款期后回款情况明细表，对销售回款进行测试，检查报告期后客户回款的银行回单，对于期后未回款项，访谈公司销售人员，了解主要逾期账款的形成原因，查询公开信息了解客户是否存在经营异常的情况，分析是否存在无法收回的风险；

5、通过公开信息查询报告期内可比公司应收账款情况，并计算可比公司应

收账款周转率，分析影响其应收账款周转率的因素，并与公司同期应收账款周转率相比较；

6、获取发行人应收账款坏账准备计提政策及报告期各期末坏账准备计提明细表，查阅同行业可比上市公司坏账准备计提比例，结合公司历史坏账发生情况进行对比分析，分析坏账准备计提是否充分；

7、了解公司执行新金融工具准则后应收账款预期信用损失率的确定方法，分析其是否符合新金融工具准则规定，是否能够充分反映公司预期可能会发生的应收账款损失情况；

8、测算按同行业可比上市公司坏账准备计提平均水平计提坏账准备对各期净利润的影响；

9、通过对公司报告期内主要客户访谈、函证方式确认公司与客户交易的真实性，并通过访谈确认客户经营是否正常；

10、对公司主要销售客户进行销售交易及期末往来余额等事项进行函证，确认报告期内公司各期末应收账款余额。

（二）核查结论

经核查，申报会计师认为：

1、报告期内公司不同产品类型、下游领域行业披露的各类业务应收账款的结算条件、结算周期、结算方式未发生重大变化，符合行业惯例和业务特点，不存在结算周期延长的情况；

2、对比同行业上市公司，公司应收账款周转率较低，具有合理性，应收票据、应收账款和应收款项融资规模合理，与流动资产规模、营业收入规模匹配，应收票据、应收账款和应收款项融资余额占流动资产、营业收入比重变动合理；

3、公司报告期内应收账款期末余额前十名客户除个别由于特殊事项形成外，与发行人信用政策匹配，不存在逾期无法及时收回款项的风险，不存在通过放宽信用政策刺激销售的情况；

4、不同客户之间、以及同一客户的不同合同约定的结算条件和结算周期存在差异，但对主要客户的信用政策未发生重大变化；

5、公司依据合同履行情况、客户信用状况和回款进度，对预计无法收回的部分单独计提了坏账准备，其余货款不存在无法收回的风险，应收账款坏账准备计提充分；

6、公司对3年以内的应收账款计提了充分的减值准备；

7、发行人执行新金融工具准则后，确认的预期信用损失率与原准则下的坏账计提比例不存在差异，符合发行人实际业务状况，使用预期信用损失模型计提的损失准备金额充分，符合《企业会计准则》的规定，不存在滥用会计估计调节业绩的情形。

问题16、转贷及不合规票据融资的规范对流动性风险的影响

根据申请文件，发行人2020年通过开具无真实交易背景的票据融资5,350万元，涉及供应商华尔瑞、常州武进，2018年-2020年通过转贷融资3,550万元、4,950万元、5,400万元人民币，涉及供应商华尔瑞及关联方亿硕电力；2019年、2020年通过股东借款融资2,638万元、1,849万元。

（1）转贷、开具无真实交易背景票据是否存在其他利益安排。请发行人：

①结合订单情况、销售和回款情况、采购情况、银行贷款等，量化分析公司日常运营的资金需求，结合资金周转情况等，分析披露转贷、无真实交易背景票据融资和向股东拆借资金的必要性，说明相关借款的具体资金流向和最终使用情况，是否通过体外资金循环粉饰业绩；说明支付/收到的其他与经营活动有关的现金中的往来及其他金额的明细构成，是否存在其他情形的资金往来，如存在，请披露具体情况。②补充披露配合发行人转贷、无真实交易背景票据融资相对方的基本情况，包括但不限于主营业务、股权结构等，报告期各期发行人向相关供应商实际采购的产品内容、数量、金额情况，与发行人是否存在关联关系、其他资金往来或特殊利益安排。

（2）融资方式转变对流动性风险的影响。根据申请文件及其他公开信息，2020年12月31日、2021年3月31日、2021年6月30日，发行人货币资金分别为44,962,794.96元、18,470,698.14元、8,841,833.13元。请发行人：①披露发行人资产负债率结构、回款速度与同行业公司的比较情况，说明是否存在较大差异及合理性，披露报告期内经营活动现金流量净额与净利润差异较大、

2020年经营活动现金流量净额为负的原因，披露2021年3月末、2021年6月末货币资金较上年末持续下降、降幅较大的原因。②结合公司货币资金储备情况、现金流、经营情况、债务构成及还款情况、资金筹措安排、资产抵押情况等分析披露目前公司是否仍存在资金缺口，终止转贷、无真实交易背景票据融资后是否存在现金流断裂风险，是否存在借款到期无法偿还、相关资产被强制执行风险，并说明已采取或拟采取的应对措施。③补充披露后续是否仍需通过股东借款等方式偿还银行贷款，结合相关股东财务情况等，说明相关股东是否能够持续为发行人提供资金周转，发行人是否对相关股东资金构成重大依赖，结合原材料价格上涨、下游行业趋势等，说明发行人是否存在业绩下滑和资金情况恶化的风险，如相关股东无法为发行人提供资金，发行人是否具备持续经营能力，并就相关流动性风险做重大事项提示和风险揭示。④补充披露发行人是否向股东支付利息，相关借款的经济实质是否属于股东对企业的资本性投入，是否应计提利息费用，相关会计处理是否符合《企业会计准则解释第5号》等规定。

（3）现金分红和购买理财合理性。根据申请文件，2020年发行人支付现金股利1,001万元。2018年-2020年发行人投资支付的现金分别为7,030万元、7,080万元、6,400万元，为公司购买银行理财产品。请发行人：①结合资产负债情况等，说明报告期进行现金分红的主要考虑及合理性、合规性，现金分红是否会进一步提高发行人流动性风险，是否会影响发行人持续经营能力，是否有损中小股东利益。②结合相关公司治理制度，说明发行人进行权益分派的决策流程，在股权相对集中情况下相关内控制度是否实际有效。③结合实际控制人的银行资金流水，说明相关分红资金的使用情况及具体流向，是否用于后续向发行人进行资金拆借，是否存在流向发行人客户、供应商及关联方的情形，是否利用分红资金进行利益输送。④补充披露购买理财的具体情况，包括但不限于产品、金额、买入和赎回时间、收益情况等，结合资金周转情况，说明购买理财的合理性，理财产品的会计处理及列报依据。请保荐机构、申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见，请发行人律师对问题（3）①②进行核查并发表明确意见。

回复：

一、转贷、开具无真实交易背景票据是否存在其他利益安排。

（一）结合订单情况、销售和回款情况、采购情况、银行贷款等，量化分析公司日常运营的资金需求，结合资金周转情况等，分析披露转贷、无真实交易背景票据融资和向股东拆借资金的必要性，说明相关借款的具体资金流向和最终使用情况，是否通过体外资金循环粉饰业绩；说明支付/收到的其他与经营活动有关的现金中的往来及其他金额的明细构成，是否存在其他情形的资金往来，如存在，请披露具体情况。

1、结合订单情况、销售和回款情况、采购情况、银行贷款等，量化分析公司日常运营的资金需求报告期内，公司日常运营的资金需求分析如下：

单位：万元

项目	2021年12月31日/2021年度	2020年12月31日/2020年度	2019年12月31日/2019年度
订单金额	20,308.33	18,668.36	18,564.35
营业收入	20,537.30	16,758.86	16,508.18
销售回款金额	20,248.43	14,683.36	16,315.12
采购金额	12,952.78	10,493.61	11,480.63
取得借款收到的现金①	5,200.00	6,450.00	5,350.00
偿还债务支付的现金②	4,700.00	6,400.00	4,550.00
银行贷款净增加额③=①-②	500.00	50.00	800.00
经营性流动资产④	20,019.64	17,375.51	14,401.62
其中：应收票据	1,419.76	1,469.80	2,079.33
应收账款	13,157.68	10,788.68	8,071.51
应收款项融资	661.00	348.76	100.00
预付账款	104.67	64.80	26.12
存货	3,385.72	3,969.29	4,124.65
合同资产	1,290.80	734.16	-
经营性流动负债⑤	6,592.83	5,496.49	4,816.48
其中：应付票据	3,700.00	1,880.00	1,446.00
应付账款	2,840.24	3,445.74	3,132.93
预付款项	-	-	237.54
合同负债	52.59	170.75	-

项目	2021年12月31日/2021年度	2020年12月31日/2020年度	2019年12月31日/2019年度
运营资金⑥=④-⑤	13,426.81	11,879.02	9,585.14
运营资金增加额	1,547.79	2,293.88	3,700.62
运营资金周转天数	235.36	194.17	209.03
应付账款周转天数	76.67	107.64	83.86
应收账款周转天数	218.66	213.94	165.58

注：2020年“应付票据”中不包含发行人因转贷而开具给无锡华尔瑞电器有限公司的2,840万元应付票据。由上表可知，公司营业收入逐年增加， 2020年小幅下降，2021年有所上涨，总体趋势较为稳定，经营状况良好。随着公司销售规模的不断扩大，运营资金在逐年增加。

2、分析披露转贷、无真实交易背景票据融资和向股东拆借资金的必要性，说明相关借款的具体资金流向和最终使用情况，是否通过体外资金循环粉饰业绩

公司已在招股说明书中“第六节公司治理”之“八、其他事项”之“（三）关于转贷事项的说明”中补充披露如下：

随着公司销售规模不断扩大，运营资金逐年增加，公司每年的日常运营资金需求在逐年降低，但仍存在一定资金缺口。公司的主要客户以大型国有控股企业及旗下众多输配电设备厂商、铁路、轨道交通建设项目部公司为主，由于此类公司付款手续较为复杂，付款周期较长，导致公司的应收账款周转天数较长。相比之下公司的采购付款周期较短，采购付款与销售回款的周期相差较大导致公司日常经营中存在一定的资金周转压力。因此，发行人通过转贷、无真实交易背景票据融资，以及向股东拆借资金以缓解公司在日常资金流转的压力具有必要性。

公司收到的相关借款均用于日常经营生产活动，未用于证券投资、股权投资、房地产投资或国家禁止生产、经营的领域和用途，亦不存在以非法占有为目的的骗贷行为，上述贷款周转行为亦未实际危害我国金融机构权益和金融安全，不存在输送利益或者损害各方利益的情形。不存在通过体外资金循环粉饰业绩的情形。

3、说明公司支付/收到的其他与经营活动有关的现金中的往来及其他金额的明细构成如下：

（1）公司支付的其他与经营活动有关的现金的具体明细如下：

单位：万元

项目	2021年	2020年	2019年
支付的押金、保证金、备用金	466.87	552.56	461.26
支付的各种往来款	25.00	5,281.65	5,150.00
代收代付款项	73.48	53.27	48.04
其他	0.83	6.81	4.60
购买结构性存款	-	5,400.00	-
合计	566.18	11,294.29	5,663.90

（2）公司收到的其他与经营活动有关的现金的具体明细如下：

单位：万元

项目	2021年	2020年	2019年
收到的押金、保证金、备用金	488.03	518.48	709.93
收到的各种往来款	25.70	5,258.00	5,142.90
代收代付款项	92.59	53.29	46.73
营业外收入	6.71	0.20	0.00
其他	4.93	2.93	2.53
购买结构性存款	2,800.00	2,600.00	-
合计	3,417.95	8,432.89	5,902.09

2018年至2020年，公司获取的部分银行贷款系采用委托支付的方式，通过支付给供应商无锡华尔瑞电器有限公司、无锡亿硕电力设备有限公司再转回公司用于流动资金，导致相应期间收到的其他与经营活动有关的现金、支付的其他与经营活动有关的现金均大幅增加，影响金额分别为2019年4,950万元、2020年5,400万元人民币。另外公司在2020年3月于江苏银行购买四笔大额定期存单，金额合计5,400万元。除上述情况外，公司不存在其他异常资金往来。

（二）补充披露配合发行人转贷、无真实交易背景票据融资相对方的基本情况，包括但不限于主营业务、股权结构等，报告期各期发行人向相关供应商实际采购的产品内容、数量、金额情况，与发行人是否存在关联关系、其他资金往来或特殊利益安排。

公司已在招股说明书中“第六节公司治理”之“八、其他事项”之“（三）关于转贷事项的说明”中补充披露如下：

报告期内配合发行人转贷、无真实交易背景票据融资相对方的基本情况如下：

①无锡华尔瑞电器有限公司

企业名称	无锡华尔瑞电器有限公司
注册资本	200万元人民币
成立时间	1985-06-20
法定代表人	徐国华
股权结构	徐国华持股40%，徐晓华持股30%，缪晓征持股30%，与公司及公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员均不存在关联关系
注册地址	宜兴市和桥镇闸口北渠村
营业范围	变压器、互感器铁心的制造；硅钢片加工；废涤纶粒子、二芳基乙烷绝缘油（简称PXE）的销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）许可项目：包装装潢印刷品印刷（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一般项目：塑料制品制造；塑料制品销售；塑料包装箱及容器制造；金属包装容器及材料销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）

②无锡亿硕电力设备有限公司

企业名称	无锡亿硕电力设备有限公司
注册资本	400万
成立时间	2014-02-17
法定代表人	邹士明
股权结构	黄国峰持股51%，陈曦持股24.5%，邹士明持股24.5%，其中实际控制人黄国峰为亿能电力实控人之一黄彩霞的弟弟
注册地址	无锡市锡山区鹅湖镇科技路8号
营业范围	一般项目：变压器、整流器和电感器制造；电力行业高效节能技术研发；输配电及控制设备制造；智能输配电及控制设备销售；金属结构制造；金属结构销售；金属制品研发；金属制品销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）

③常州市武进漆包线厂有限公司

企业名称	常州市武进漆包线厂有限公司
注册资本	1,575万元
成立时间	1986-10-11
法定代表人	董解国
股权结构	董解国持股60.0635%，朱晓芳持股39.9365%，与公司及公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员均不存在关联关系
注册地址	武进区雪堰镇东洋湖村

营业范围	漆包线、电磁线、无氧铜杆、铜丝、铜排、铜扁线、高精无氧铜带、电机零配件制造，加工；道路货运经营（限《道路运输经营许可证》核定范围）；自营和代理各类商品及技术的进出口业务，国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

公司与上述供应商的交易情况如下：

①无锡华尔瑞电器有限公司

单位：万元

名称	单位	2021年		2020年		2019年
名称	单位	数量	金额	数量	金额	数量	金额
铁芯	台	126	39.17	137	43.31	494	157.46
其他			5.50		6.04		5.21
合计			44.67		49.35		162.67

②无锡亿硕电力设备有限公司

单位：万元

名称	单位	2020年		2019年
名称	单位	数量	金额	数量	金额
箱体及外壳	台	499	321.84	1,083	520.11
其他			1.59		11.49
合计			323.43		531.60

注：2021年公司未从无锡亿硕电力设备有限公司采购产品

③常州市武进漆包线厂有限公司

单位：万元

名称	单位	2021年		2020年		2019年
名称	单位	数量	金额	数量	金额	数量	金额
铜排	千克	87,562.50	601.29	95,256.60	483.54	111,903.41	538.73
铜线	千克	107,224.56	709.20	118,166.08	619.62	237,920.41	1,122.47
其他			2.08		1.74		1.87
合计			1,312.56		1,104.90		1,663.07

公司与无锡华尔瑞电器有限公司、常州市武进漆包线厂有限公司不存在关联关系。公司与无锡亿硕电力设备有限公司发生的关联交易为关联采购。公司与亿硕电力发生的关联交易价格公平合理，决策权限、决策程序合法，不存在其他资金往来或特殊利益安排。

二、融资方式转变对流动性风险的影响。

（一）披露发行人资产负债率结构、回款速度与同行业公司的比较情况，说明是否存在较大差异及合理性，披露报告期内经营活动现金流量净额与净利润差异较大、2020年经营活动现金流量净额为负的原因，披露2021年3月末、2021年6月末货币资金较上年末持续下降、降幅较大的原因。

1、发行人资产负债率结构、回款速度与同行业公司的比较情况公司已在招股说明书中“第八节管理层讨论与分析”之“二、资产负债等财务状况分析”之“（一）应收账款”之“5.应收款项总体分析”中补充披露如下：

（六）发行人资产负债率结构、回款速度与同行业公司的比较情况

公司名称	资产负债率（%）			应收账款周转率（次）
公司名称	2021年	2020年	2019年	2021年	2020年	2019年
白云电器	63.16	60.22	59.01	1.59	1.51	1.58
金盘科技	54.25	51.19	46.45	2.77	2.32	2.42
三变科技	66.89	64.33	63.44	2.15	2.57	2.25
双杰电气	52.82	71.95	73.66	1.22	1.14	1.32
顺钠股份	65.78	61.09	63.07	1.14	1.15	1.03
新特电气	11.41	10.23	10.59	2.05	1.95	1.79
江苏华辰	40.36	35.86	36.68	2.36	2.21	2.25
平均值	50.67	50.70	50.41	1.90	1.84	1.81
发行人	49.75	57.93	57.17	1.65	1.68	2.17

注：数据来源于见微数据及招股说明书；应收账款周转率＝营业收入/应收账款原值平均余额

公司的资产负债率结构比较稳定，报告期内未发生明显变化。同行业可比公司中，新特电气的资产负债率保持在较低的水平，与公司及其他可比公司差别较大。2019年-2021年公司应收账款周转率处于行业范围内，其中2020年公司应收账款周转率出现一定程度下滑，下滑原因系公司2020年第四季度收入占比达到35.18%，高于报告期内其他第四季度收入占比，而公司从销售实现至收取货款存在一定的信用期限，因此2020年末应收账款余额有所上升，导致应收账款周转率下降。综上，公司的资产负债率结构和回款速度与同行业可比公司差异不大，具有合理性。

2、披露报告期内经营活动现金流量净额与净利润差异较大、2020年经营活动现金流量净额为负的原因

公司已在招股说明书中“第八节管理层讨论与分析”之“四、现金流量分析”之“（一）经营活动现金流量分析”之“5.其他披露事项”中补充披露如下：

报告期内，经营活动现金净流量与净利润差异情况如下表：

单位：万元

项目	2021年度	2020年度	2019年度
净利润	2,632.91	2,348.69	1,907.77
经营活动现金净流量	3,475.70	-2,629.10	279.62
经营活动现金净流量与净利润的差异	842.79	-4,977.78	-1,628.15

公司各期经营活动现金流量金额与净利润差异较大，主要受经营性应收、应付项目变动的影响，具体如下：

单位：万元

项目	2021年度	2020年度	2019年度
净利润	2,632.91	2,348.69	1,907.77
加：信用损失准备	4.04	122.94	23.48
资产减值准备	9.51	42.07	4.52
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧	189.66	175.46	174.60
无形资产摊销	32.54	13.61	13.61
长期待摊费用摊销	101.40	102.78	51.38
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失(收益以“－”号填列)	-	-1.66	-
固定资产报废损失(收益以“－”号填列)	0.13	-	-
公允价值变动损失(收益以“－”号填列)	-	-	-
财务费用(收益以“－”号填列)	244.60	363.47	235.42
投资损失(收益以“－”号填列)	-3.80	-10.77	-8.23
递延所得税资产减少(增加以“－”号填列)	-0.35	-16.14	-3.37
递延所得税负债增加(减少以“－”号填列)	-	-0.48	-0.49
存货的减少(增加以“－”号填列)	600.19	155.32	-766.49
经营性应收项目的减少(增加以“－”号填列)	-3,146.07	-3,894.60	-3,133.50

经营性应付项目的增加(减少以“－”号填列)	2,827.56	-2,029.79	1,780.94
其他	-16.62	-	-
经营活动产生的现金流量净额	3,475.70	-2,629.10	279.62

报告期各期，公司经营性应收项目增加分别为3,133.50万元、3,894.60万元和3,146.07万元。2019年至2021年间各年度经营性应付项目的增加金额显著低于经营性应收项目增加金额，主要由于营业收入保持持续增长，项目实际回款周期较长，而采购付款周期较短从而影响经营性现金流量净额。另外，2020年经营活动现金流量净额为负主要因为支付其他与经营活动有关的现金中，有2,800万元用于开具银行承兑汇票保证金。

3、披露2021年3月末、2021年6月末货币资金较上年末持续下降、降幅较大的原因

公司已在招股说明书中“第八节管理层讨论与分析”之“二、资产负债等财务状况分析”之“（九）其他资产负债科目分析”之“17.其他资产负债科目总体分析”中补充披露如下：

2019年末、2020年末和2021年末，公司货币资金余额分别为1,321.66万元、4,496.28万元和2,388.11万元，占当期流动资产的比例分别为7.91%、20.29%和

10.11%。

公司的货币资金主要由银行存款构成及保证金构成，公司秉承稳健的经营作风，为应对不确定因素的影响，需保持适当的银行存款持有量，以满足公司的经营发展需要。2019年末及2020年末，货币资金分别较上年末增加175.37万元和3,174.62万元，主要系公司银行存款增加所致。

2020年末公司货币资金为4,496.28万元，其中银行存款3,331.71万元。2021年3月公司购买的2,800万元大额存单到期后用于支付应付票据，导致货币资金大幅下降。2021年6月末公司货币资金为884.18万元。货币资金减少主要系部分应付票据到期导致票据保证金减少，以及公司支付采购款等日常经营性支付增加导致货币资金减少。

（二）结合公司货币资金储备情况、现金流、经营情况、债务构成及还款情况、资金筹措安排、资产抵押情况等分析披露目前公司是否仍存在资金缺口，

终止转贷、无真实交易背景票据融资后是否存在现金流断裂风险，是否存在借款到期无法偿还、相关资产被强制执行风险，并说明已采取或拟采取的应对措施。

公司已在招股说明书中“第八节管理层讨论与分析”之“四、现金流量分析”之“（三）筹资活动现金流量分析”之“5.筹资活动现金流量分析”中补充披露如下：

报告期内，公司日常运营的资金需求分析如下：

单位：万元

项目	2021年12月31日/2021年度	2020年12月31日/2020年度	2019年12月31日/2019年度
货币资金	2,388.11	4,496.28	1,321.66
订单金额	20,308.33	18.668.36	18,564.35
营业收入	20,537.30	16,758.86	16,508.18
销售回款金额	20,248.43	14,683.36	16,315.12
采购金额	12,952.78	10,493.61	11,480.63
取得借款收到的现金①	5,200.00	6,450.00	5,350.00
偿还债务支付的现金②	4,700.00	6,400.00	4,550.00
银行贷款净增加额③=①-②	500.00	50.00	800.00
经营性流动资产④	20,019.64	17,375.51	14,401.62
其中：应收票据	1,419.76	1,469.80	2,079.33
应收账款	13,157.68	10,788.68	8,071.51
应收款项融资	661.00	348.76	100.00
预付账款	104.67	64.80	26.12
存货	3,385.72	3,969.29	4,124.65
合同资产	1,290.80	734.16
经营性流动负债⑤	6,592.83	5,496.49	4,816.48
其中：应付票据	3,700.00	1,880.00	1,446.00
应付账款	2,840.24	3,445.74	3,132.93
预付款项	-	-	237.54
合同负债	52.59	170.75	-
运营资金⑥=④-⑤	13,426.81	11,879.02	9,585.14
运营资金增加额	1,547.79	2,293.88	3,700.62
运营资金周转天数	235.36	194.17	209.03

应付账款周转天数	76.67	107.64	83.86
应收账款周转天数	218.66	213.94	165.58

注：2020年“应付票据”中不包含发行人因转贷而开具给无锡华尔瑞电器有限公司的2,840万元应付票据。

截至2021年12月31日，公司从股东处取得的借款已于2020年底前全部还清，剩余贷款均为从银行获取的贷款。具体情况如下：

单位：万元

序号	借款银行	借款金额	借款起始日	借款到期日
1	江苏银行股份有限公司无锡梅村支行	700.00	2021-04-08	2022-03-11
		700.00	2021-04-08	2022-03-18
		700.00	2021-04-19	2022-04-18
		600.00	2021-04-08	2022-04-02
2	苏州银行股份有限公司无锡分行	300.00	2021-03-09	2022-03-09
2	苏州银行股份有限公司无锡分行	200.00	2021-03-26	2022-03-26
3	中国光大银行股份有限公司无锡分行	300.00	2021-12-25	2022-12-24
4	中信银行无锡经济开发区支行	500.00	2021-07-07	2022-07-07
5	宁波银行股份有限公司无锡分行	300.00	2021-04-20	2022-04-18
		300.00	2021-04-21	2022-04-18
		300.00	2021-04-22	2022-04-18

公司将房屋及土地使用权抵押给江苏银行，获取银行贷款。公司于2021年4月30日前已将所有转贷行为涉及的银行借款清理完毕，且之后未再发生新的转贷行为，票据到期时，公司也及时履行了票据付款义务、且未造成经济纠纷和损失，不存在逾期票据及欠息情况。目前公司并未出现资金流断裂的现象，亦未出现借款到期无法偿还、相关资产被强制执行的情况。目前经营情况良好，营业收入逐年增长，2019年至2021年末，公司运营资金增加额分别为3,700.62万元、2,293.88万元和1,547.79万元,依然存在一定的资金缺口。

2021年公司经营活动产生的现金流量净额为3,475.70万元，可以覆盖公司日常运营资金的需求。另外，公司于2020年2月公司通过定增增加股本490万元人民币，增加资本公积539万人民币。定增过后公司整体资金实力进一步增强，为公司后续发展提供了有效保障。因此公司不存在现金流断裂风险。

（三）补充披露后续是否仍需通过股东借款等方式偿还银行贷款，结合相关

股东财务情况等，说明相关股东是否能够持续为发行人提供资金周转，发行人是否对相关股东资金构成重大依赖，结合原材料价格上涨、下游行业趋势等，说明发行人是否存在业绩下滑和资金情况恶化的风险，如相关股东无法为发行人提供资金，发行人是否具备持续经营能力，并就相关流动性风险做重大事项提示和风险揭示。

1、补充披露后续是否仍需通过股东借款等方式偿还银行贷款，结合相关股东财务情况等，说明相关股东是否能够持续为发行人提供资金周转，发行人是否对相关股东资金构成重大依赖公司已在招股说明书中“第六节公司治理”之“七、关联方、关联交易和关联交易情况”之“（二）关联交易”之“2.偶发性关联交易”之“（2）关联方资金拆借”中补充披露如下：

2018年、2019年、2020年，公司与股东黄彩霞及亿能合伙发生过短期拆借资金行为，主要用于公司临时性资金周转，天数较短，拆借期间主要以一周至一个月为主，拆借最高余额为350万元。公司在各年均完成了对拆入资金的归还。2020年公司通过定增增加公司股本490万元，增加资本公积539万元，进一步增强公司资金实力。2021年公司财务状况，经营业绩和现金流量良好，没有向股东进行拆借资金的需求，也无需通过向股东借款等方式偿还银行贷款。

股东黄彩霞资信状况良好，资产状况良好，账户资金充足，具有一定的资金实力，且除对亿能电力借款的担保外，不存在其他对外担保事项。因此，具备持续为公司提供资金周转的能力。如公司未来再次面临资金周转需求，股东可通过定增方式为公司提供资金支持。

公司与主要客户供应商保持长期稳定的合作，采购销售情况稳定。2019年至2021年营业收入持续增长，2021年公司经营活动产生的现金流量净额为3,475.70万元，这些都为公司稳定经营提供了可靠保障。因此公司对股东的资金不构成重大依赖。

2、结合原材料价格上涨、下游行业趋势等，说明发行人是否存在业绩下滑和资金情况恶化的风险

公司主要原材料主要包括铜材、铁芯、电子元器件等材料。其中上游原材料

中铜等有色金属、钢铁均为大宗商品，其价格需参考同期期货价格，受供需关系、社会、经济和政治等宏观因素的影响较为明显。其中铜材价格从2020年下半年起逐渐上升，在2021年上半年国内铜材价格涨幅较大。公司实行以销定产的生产模式，并对通用产品进行适量备货。对于从公司进行报价到根据销售订单进行原材料采购的周期较短的订单，公司在成立销售订单、进行报价时，会以市场原材料最新价格作为报价依据；对于招投标活动这类从公司进行报价到根据销售订单进行原材料采购的周期较长的订单，公司在报价时会结合市场原材料最新价格并对未来价格走势进行预估，进而确定报价依据，同时由于此类订单备货周期较长，公司会择机选择价格低点购入原材料进行备货。在以销定产模式下，若从公司进行报价到根据销售订单进行原材料采购的周期较长，且该周期内原材料价格出现持续大幅上升，公司不能够对定价进行调整，存在直接影响发行人营业利润，对发行人经营业绩和资金情况带来不利影响的风险。发行人已在招股说明书“第三节风险因素”之“一、经营风险（三）主要原材料价格波动的风险”补充披露如下：

公司生产变压器、高低压成套设备和箱式变压器系列等产品的原材料主要包括铜材、铁芯、电子元器件等材料，2019年至2021年公司产品成本中直接材料占主营业务成本比例分别为78.06%、80.85%和81.28%，占比较高。上游原材料中铜等有色金属、钢材均为大宗商品，其价格需参考同期期货价格，受供需关系、社会、经济和政治等宏观因素的影响较为明显。主要原材料市场价格的波动将会从产品成本和原材料供应稳定性、交货及时性多个方面会对公司产品生产构成直接影响。

其中铜材价格从2020年下半年起逐渐上升，2021年国内铜材价格涨幅较大，如果包括铜在内的主要原材料价格在未来继续大幅上升，将会对公司的成本、毛利率、业绩和资金情况产生不利影响。

（四）补充披露发行人是否向股东支付利息，相关借款的经济实质是否属于股东对企业的资本性投入，是否应计提利息费用，相关会计处理是否符合《企业会计准则解释第5号》等规定。

公司已在招股说明书中“第六节公司治理”之“七、关联交易”之“（二）

关联方、关联交易和关联交易情况”之“2.偶发性关联交易”之“（2）关联方资金拆借”中补充披露如下：

报告期内黄彩霞和亿能合伙向公司提供的短期资金拆借按照双方已签署的协议明确约定了借款期限且无需支付借款利息。公司在2020年底前已全部归还借款。若按照银行贷款利率4.5%进行模拟计算，2018年、2019年和2020年亿能电力向发行人资金拆借的利息为0.27万元、5.67万元和6.90万元，合计12.83万元，占公司各期利润总额的比例为0.03%、0.26%和0.26%，占比较小。

根据《企业会计准则解释第5号》的规定，企业接受代为偿债、债务豁免或捐赠，按照企业会计准则规定符合确认条件的，通常应当确认为当期收益；但是，企业接受非控股股东（或非控股股东的子公司）直接或间接代为偿债、债务豁免或捐赠，经济实质表明属于非控股股东对企业的资本性投入，应当将相关利得计入所有者权益（资本公积）。

亿能合伙与黄彩霞对公司的借款明确约定了借款期限，到期后需要偿还，并不属于债务豁免或捐赠。股东提供借款的原因是公司临时资金周转需要，且公司在报告期内归还了全部本金，因此亦不属于对企业的资本性投入。所以该情况并不适用《企业会计准则解释第5号》等规定。

三、现金分红和购买理财合理性。

根据申请文件，2020年发行人支付现金股利1,001万元。2018年-2020年发行人投资支付的现金分别为7,030万元、7,080万元、6,400万元，为公司购买银行理财产品。请发行人：①结合资产负债情况等，说明报告期进行现金分红的主要考虑及合理性、合规性，现金分红是否会进一步提高发行人流动性风险，是否会影响发行人持续经营能力，是否有损中小股东利益。②结合相关公司治理制度，说明发行人进行权益分派的决策流程，在股权相对集中情况下相关内控制度是否实际有效。③结合实际控制人的银行资金流水，说明相关分红资金的使用情况及具体流向，是否用于后续向发行人进行资金拆借，是否存在流向发行人客户、供应商及关联方的情形，是否利用分红资金进行利益输送。④补充披露购买理财的具体情况，包括但不限于产品、金额、买入和赎回时间、收

益情况等，结合资金周转情况，说明购买理财的合理性，理财产品的会计处理及列报依据。

（一）结合资产负债情况等，说明报告期进行现金分红的主要考虑及合理性、合规性，现金分红是否会进一步提高发行人流动性风险，是否会影响发行人持续经营能力，是否有损中小股东利益。

公司报告期现金分红的主要考虑有以下几点。首先，公司强化回报股东的意识，重视对投资者的合理投资回报。在保持稳健经营的条件下，充分听取中小股东的意见和诉求，实施适当的现金分红以回报股东具有合理性。其次，根据财税〔2014〕48号、财政部公告2019年第78号之规定，个人持有全国中小企业股份转让系统挂牌公司（以下简称挂牌公司）的股票，持股期限超过1年的，对股息红利所得暂免征收个人所得税。出于对分红税收优惠的考虑，公司决定进行现金分红。

2019年公司营业收入大幅增加，公司整体财务状况及盈利能力良好，具备现金分红的能力和条件。公司2018年至2021年公司净利润分别为1,907.77万元、2,348.69万元和2,632.91万元，资产负债率分别为57.17%、57.93%和49.75%，流动比率分别为1.52、1.51和1.79，速动比率分别为1.14、1.24和1.53。公司的偿债能力及流动性均保持在合理水平。此外，公司已制定完整的《利润分配管理制度》，其中第十一条规定：“公司董事会在决策和形成利润分配预案时，董事会应当认真研究和论证，与监事充分讨论，并通过多种渠道充分听取中小股东意见，在考虑对全体股东持续、稳定、科学的回报基础上形成利润分配预案”，第十二条规定：“股东大会审议利润分配方案时，公司应该通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题”。此次现金分红方案经股东大会审批，并在全国股转系统官网进行信息披露，委托中国结算北京分公司代派现金红利，通过股东托管证券公司（或其他托管机构）直接划入全体股东的资金账户，因此不会损害中小股东的利益。综上所述，2020年公司支付现金股利具有合理性，不会提高公司流动性风

险，不会影响持续经营能力，未损害中小股东利益。

（二）结合相关公司治理制度，说明发行人进行权益分派的决策流程，在股权相对集中情况下相关内控制度是否实际有效。公司进行权益分派已履行了必要决策程序，具体情况如下：

2020年4月3日，公司召开了第二届董事会第七次会议，审议并通过了《2019年度权益分派》的议案，拟按增发后5,500万股进行现金分红，每10股分配1.82元，合计分配1,001万。2020年4月7日，公司发出召开股东大会的通知公告。

2020年4月28日公司召开了2019年年度股东大会，审议并通过《2019年度权益分派》议案，拟按增发后5,500万股进行现金分红，每10股分配1.82元，合计分配1,001万。国浩律师（上海）事务所出席本次股东大会，并出具法律意见书，认为本次股东大会的召集和召开程序、出席会议人员和召集人资格、会议议案的提出和审议、表决程序和表决结果均符合《公司法》、《证券法》以及《公司章程》的有关规定，本次股东大会的决议合法、有效。

公司在股权相对集中的情况下，严格根据《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《利润分配管理制度》等制度的规定，履行决策、审批程序，以保证全体股东的利益。发行人进行权益分派的决策流程合规有效，相关内控制度得到了实际有效地执行。

（三）结合实际控制人的银行资金流水，说明相关分红资金的使用情况及具体流向，是否用于后续向发行人进行资金拆借，是否存在流向发行人客户、供应商及关联方的情形，是否利用分红资金进行利益输送。

报告期内，实际控制人直接或间接从公司获取的分红使用情况及具体流向如下：

发行人实际控制人之一马晏琳收到中国证券登记结算有限责任公司北京分公司代派的2019年度现金红利100.10万元。收到上述分红资金后，马晏琳将100万元转给母亲黄彩霞，黄彩霞将资金拆借给公司补充流动资金，其余由马晏琳本人支配使用，主要用于个人开支。

发行人实际控制人之一黄彩霞收到中国结算北京分公司代派的2019年度现

金红利617.253万元。收到上述分红资金后，其中150万元款用于个人还款；其中20万借给发行人财务负责人张静，用于个人购房；430万元拆借给公司补充流动资金，其余部分由黄彩霞本人支配使用，主要用于个人开支。发行人股东之一亿能合伙为实控人黄彩霞与马锡中共同控制的公司。亿能合伙收到中国结算北京分公司代派的2019年度现金红利91.182万元。收到上述分红资金后，亿能合伙将91万元拆借给公司补充流动资金，其余部分用于日常开销。

综上，实际控制人存在分红后向公司进行资金拆借的事项。实际控制人资金分红不存在流向发行人客户、供应商的情形。存在流向关联方张静的资金，张静收到借款后将款项用于个人购房，并未继续流向客户、供应商。公司不存在利用分红资金进行利益输送的情况。

（四）补充披露购买理财的具体情况，包括但不限于产品、金额、买入和赎回时间、收益情况等，结合资金周转情况，说明购买理财的合理性，理财产品的会计处理及列报依据。

公司已在招股说明书中“第八节管理层讨论与分析”之“二、资产负债等财务状况分析”之“（三）金融资产、财务性投资”之“11.金融资产、财务性投资总体分析”中补充披露如下：

报告期内，公司购买理财的具体情况如下：

单位：万元

日期	买入金额	赎回金额	日期	买入金额	赎回金额
2019.1.7	-	200	2020.4.24	150	-
2019.1.29	200	-	2020.4.27	-	200
2019.1.30	200	-	2020.4.29	-	200
2019.2.1	150	-	2020.5.8	200	-
2019.2.19	-	70	2020.5.11	-	200
2019.2.20	-	130	2020.5.13	-	100
2019.2.21	-	100	2020.5.14	-	50
2019.2.22	-	50	2020.5.15	450	-
2019.2.27	-	150	2020.5.20	-	100
2019.3.6	100	-	2020.5.22	-	50

日期	买入金额	赎回金额	日期	买入金额	赎回金额
2019.3.8	100	-	2020.5.27	-	300
2019.3.14	200	-	2020.6.1	50	-
2019.3.18	-	450	2020.6.8	100	-
2019.3.27	250	-	2020.6.18	-	250
2019.3.29	350	-	2020.7.3	500	-
2019.4.2	-	50	2020.7.7	-	500
2019.4.3	-	50	2020.7.17	450	-
2019.4.8	-	50	2020.7.20	-	150
2019.4.9	-	110	2020.7.24	100	-
2019.4.19	80	-	2020.7.27	-	150
2019.4.23	-	20	2020.7.31	450	-
2019.4.24	-	350	2020.8.4	-	50
2019.4.26	200	-	2020.8.7	-	50
2019.4.30	-	50	2020.8.18	-	350
2019.5.6	-	50	2020.8.24	-	50
2019.5.13	-	50	2020.8.25	-	50
2019.5.14	200	-	2020.8.26	-	50
2019.5.27	-	150	2020.8.28	200	-
2019.5.30	-	50	2020.9.2	-	50
2019.5.31	-	100	2020.9.3	-	50
2019.6.11	600	-	2020.9.25	-	50
2019.6.17	-	50	2020.9.29	200	-
2019.6.18	-	100	2020.9.30	30	-
2019.6.19	-	50	2020.10.13	-	150
2019.7.17	300	400	2020.10.19	-	230
2019.7.23	500	-	2021.1.15	400	-
2019.7.29	-	140	2021.1.27	-	100
2019.7.31	-	300	2021.2.9	150	-
2019.8.1	-	100	2021.2.10	180	-
2019.8.5	-	60	2021.2.22	-	100
2019.8.9	-	50	2021.2.23	-	100
2019.8.16	100	-	2021.3.4	-	50
2019.8.23	50	-	2021.3.8	-	300

日期	买入金额	赎回金额	日期	买入金额	赎回金额
2019.8.26	-	300	2021.4.2	500	-
2019.8.30	100	-	2021.4.15	-	450
2019.9.3	400	-	2021.4.20	-	100
2019.9.4	-	300	2021.4.23	-	30
2019.9.12	-	200	2021.4.29	200	-
2019.9.25	10	-	2021.5.12	-	80
2019.9.30	420	-	2021.5.14	-	100
2019.10.10	-	50	2021.5.18	-	20
2019.10.11	-	50	2021.6.4	400	-
2019.10.14	400	-	2021.6.18	-	50
2019.10.16	-	50	2021.6.21	-	350
2019.10.17	-	150	2021.7.13	350	-
2019.10.18	-	300	2021.7.14	-	100
2019.10.21	-	100	2021.7.20	100	50
2019.10.22	300	-	2021.7.26	-	200
2019.10.24	-	50	2021.7.30	-	100
2019.10.28	-	320	2021.8.2	200	-
2019.11.1	-	140	2021.8.27	250	-
2019.11.15	270	-	2021.8.31	-	80
2019.11.18	-	20	2021.9.6	-	20
2019.11.22	100	-	2021.9.10	450	-
2019.11.25	-	200	2021.9.14	-	100
2019.11.28	-	60	2021.9.16	200	-
2019.12.6	500	-	2021.9.24	200	-
2019.12.16	700	-	2021.9.26	5	-
2019.12.23	-	500	2021.9.30	-	100
2019.12.25	300	-	2021.10.8	-	100
2019.12.26	-	400	2021.10.11	-	5
2020.1.3	150	-	2021.10.11	-	100
2020.1.6	-	600	2021.10.11	-	100
2020.1.8	-	80	2021.10.14	-	200
2020.1.14	400	-	2021.10.19	-	50
2020.1.15	430	-	2021.10.20	-	150

日期	买入金额	赎回金额	日期	买入金额	赎回金额
2020.1.22	190	-	2021.10.22	100	-
2020.2.14	100	-	2021.10.28	-	100
2020.2.18	-	400	2021.11.12	800	-
2020.2.20	-	650	2021.11.19	-	100
2020.2.24	-	100	2021.11.23	-	250
2020.3.1	1,000	-	2021.11.25	-	400
2020.3.16	-	850	2021.12.3	200	-
2020.3.20	550	-	2021.12.6	-	100
2020.3.25	400	-	2021.12.7	-	50
2020.4.1	-	100	2021.12.8	-	100
2020.4.10	100	-	2021.12.16	-	200
2020.4.13	-	100	2021.12.20	400	-
2020.4.17	-	500	2021.12.29	-	400
2020.4.20	-	250	2021.12.29	700	-
2020.4.21	200	-	2021.12.31	100	-

购买理财的合理性截至2021年末，公司持有的理财产品为南京银行“南银理财珠联璧合日日聚鑫现金管理类公募人民币理财产品”。南银理财产品日日聚鑫在存续期内，客户可在产品开放日的0：00-15：30申请赎回，赎回的投资本金和收益当日返还至客户指定账户；客户在产品开放日15：30-24：00或非产品开放日申请赎回，赎回的投资本金和收益会在下一产品开放日返还至客户指定账户。根据南银理财产品内部风险评估，该产品等级为中低级。

报告期内，公司资金周转情况和理财产品的申购、赎回情况具体如下：

单位：万元

期间	购入理财	赎回理财	理财余额	银行存款余额
2019年1月	400.00	200.00	400.00	622.34
2019年2月	150.00	500.00	50.00	522.60
2019年3月	1,000.00	450.00	600.00	465.45
2019年4月	280.00	680.00	200.00	445.19
2019年5月	200.00	400.00	-	604.86
2019年6月	600.00	200.00	400.00	525.00

期间	购入理财	赎回理财	理财余额	银行存款余额
2019年7月	800.00	840.00	360.00	608.59
2019年8月	250.00	510.00	100.00	633.05
2019年9月	830.00	500.00	430.00	639.73
2019年10月	700.00	1,070.00	60.00	524.59
2019年11月	370.00	420.00	10.00	574.41
2019年12月	1,500.00	900.00	610.00	586.38
2020年1月	1,170.00	680.00	1,100.00	623.89
2020年2月	100.00	1,150.00	50.00	358.04
2020年3月	1,950.00	850.00	1,150.00	320.17
2020年4月	450.00	1,350.00	250.00	325.34
2020年5月	650.00	800.00	100.00	1012.12
2020年6月	150.00	250.00	-	500.69
2020年7月	1,500.00	800.00	700.00	330.19
2020年8月	200.00	600.00	300.00	312.58
2020年9月	230.00	150.00	380.00	321.10
2020年10月	-	380.00	-	335.67
2020年11月	-	-	-	538.33
2020年12月	-	-	-	704.06
2021年1月	400.00	100.00	300.00	367.64
2021年2月	330.00	200.00	430.00	499.43
2021年3月	-	350.00	80.00	1231.93
2021年4月	700.00	580.00	200.00	395.47
2021年5月	-	200.00	-	430.08
2021年6月	400.00	400.00	-	275.95
2021年7月	450.00	450.00	-	569.12
2021年8月	450.00	80.00	370.00	213.30
2021年9月	855.00	220.00	1,005.00	214.85
2021年10月	100.00	805.00	300.00	275.92
2021年11月	800.00	750.00	350.00	203.93
2021年12月	1,400.00	850.00	900.00	352.80

公司利用部分闲置资金购买理财产品作为现金管理工具。公司曾购买的理财产品均具有良好的流动性和安全性，并且可以实现较为稳定的收益。公司根据实

际运营情况择时购买赎回理财产品，提高闲置资金的使用效率和收益。公司于2019年执行新金融工具准则，持有理财不符合本金加利息的合同现金流量特征，公司将其划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，根据其流动性特征作为交易性金融资产在财务报表中列示。

四、中介机构核查程序和核查意见

（一）核查程序

申报会计师就发行人上述事项，履行了以下核查程序：

1、查阅发行人报告期内订单情况、销售和回款情况、采购情况、银行贷款等，量化分析公司日常运营的资金需求；

2、访谈发行人财务负责人了解转贷行为的背景及具体情况，核查转贷的周转路径，款项流向及最终用途，获取所涉贷款银行出具的证明文件，对银行受托支付贷款的相关方进行访谈，核查银行贷款受托支付的真实性；

3、访谈实际控制人，了解资金拆借原因，资金最终用途，是否存在体外循环粉饰业绩情形；

4、陪同发行人走访银行，获取实际控制人、董监高、关键财务岗位人员的资金流水，核查银行流水完整性，相关交易的真实性，核查实际控制人分红资金使用情况，关注关联方资金往来，核查资金流水是否存在异常资金流入流出；

5、获取发行人支付/收到的其他与经营活动有关的现金中的往来及其他金额的明细构成，确认是否存在其他情形的资金往来；

6、走访配合发行人转贷、无真实交易背景票据融资的供应商，确认不存在特殊利益安排，获取与相关供应商的采购明细，核查交易真实性；

7、访谈实际控制人，获取实际控制人征信报告与银行流水，确认实际控制人是否存在逾期未偿还负债、大额负债，了解其资产负债情况及为公司提供周转资金的意愿和能力；

8、获取并查阅发行人公司章程、《利润分配管理制度》及股东大会相关决议，

查阅股转系统披露公告，了解发行人资金管理、利润分配等内部控制制度的设计的合理性；

9、获取并查阅公司的理财明细表，银行理财产品说明书及申购、赎回、收益对应的相关凭证，分析购买理财合理性。

（二）核查意见

经核查，申报会计师认为：

1、报告期内，发行人进行转贷、无真实交易背景票据融资和向股东拆借资金均为满足公司日常运营需求，具有必要性。相关借款均用于日常经营生产活动，不存在通过体外资金循环粉饰业绩的情况。配合发行人转贷、无真实交易背景票据融资相对方中无锡亿硕电力设备有限公司与发行人存在关联关系，但不存在其他资金往来或特殊利益安排，常州市武进漆包线厂有限公司和无锡华尔瑞电器有限公司与发行人不存在关联关系，亦不存在其他资金往来或特殊利益安排。

2、发行人于2021年4月30日前已将转贷涉及的银行借款清理完毕，也及时履行了相关票据付款的义务。目前企业运营资金逐年增加，因此仍存在一定的资金缺口。但企业经营状况良好，经营活动产生的现金流量金额可以覆盖公司日常运营的资金需求，因此不存在现金流断裂、借款到期无法偿还和相关资产被强制执行的风险。

3、发行人在2020年底前完成了对拆入资金的归还。发行人目前经营业绩和现金流良好，没有向股东进行资金拆借的需求，也不需要通过向股东借款等方式偿还银行贷款，对相关股东资金不构成重大依赖；发行人会根据及时调整报价及择时采购原材料去降低原材料价格上涨对发行人的影响，目前发行人主营业务收入持续增长，即使相关股东无法为发行人提供资金，发行人仍具备持续经营能力。

4、发行人向股东借款为无息借款，并非股东对发行人的资本性投入，符合相关会计处理的规定。

5、发行人进行权益分派时履行了必要决策程序，公司在股权相对集中情况下，相关内控制度实际有效。发行人在报告期内进行现金分红具有合理性，不会提高公司流动性风险，不会影响持续经营能力，未损害中小股东利益。实际控制人的分红资金部分用于后续资金拆借，部分出借给公司财务负责人用于购房，剩余部分用于个人开支。不存在流向发行人客户、供应商的情形。不存在利用分红资金进行利益输送的情形。

6、发行人报告期内购买理财均为风险低，流动性高的理财产品，可以提高闲置资金的使用效率和收益，具有合理性。经核查，发行人律师认为：发行人严格按照《公司章程》、《利润分配管理制度》等公司治理制度的相关规定，履行决策、审批程序，保证了全体股东的利益。发行人进行权益分派的决策流程合规、有效，相关内控制度得到了实际、有效的执行。问题17、费用与业务的匹配性

（1）期间费用波动合理性。请发行人：①披露2019年收入大幅增长、招投标费反而下降的原因，分析招投标费用与招投标情况、主营业务收入的匹配情况；说明销售费用中运输费与产品销量及运输距离的匹配情况；说明长期待摊费用大幅增加的原因，相关支出的真实性。②结合业务招待费的具体内容、对象、服务形式、收费方式等补充披露相关费用支出的合理性，补充披露业务招待费是否存在第三方代为承担费用的情况，是否存在通过支付业务招待费等方式实施商业贿赂、不正当竞争的情形。③说明销售人员、管理人员、研发人员薪酬水平与同行业、同地区相比是否存在较大差异，报告期内薪酬水平变动的合理性。④结合与同行业可比公司的对比情况具体分析披露公司销售费用率低于同行业上市公司平均数的原因及合理性。⑤报告期内公司财务费用分别为

193.95万元、226.99万元、307.96万元和-44.15万元，说明最近一期利息费用较低、利息收入较高的原因，是否存在跨期情形。

（2）研发投入核算的合规性及与业务的匹配性。根据申请文件，报告期内，公司的研发费分别为651.77万元、897.43万元、1,085.18万元和138.13万元，占营业收入比例分别为7.49%、5.44%、6.48%和3.90%。研发费用中材料占比分为58.82%、59.78%、67.44%和48.28%。请发行人：①说明研发相关内控制度及其执行情况、研发费用的确认依据和核算方法，结合人员构成说明研发人员数量及人员划分是否准确，说明报告期内研发费用中材料费的主要用途、材料费用占比较高及变动的原因，说明研发费用领用物资的去向和残余物资的处置情况，是否形成样品，如是，具体说明样品的会计处理。②说明报告期内研发项目的背景、用途、立项单位或部门、立项时间、预算及执行情况、研发进展，在研项目的成果、技术水平及确定依据等，量化分析已完成的研发项目对发行

人业绩或技术指标的影响，说明2021年1-3月研发费用占比较低的原因。③说明报告期列报的研发费用、申请高新技术企业报送的研发费用、申请所得税加计扣除的研发费用之间是否存在差异，如有，请说明原因。请保荐机构、申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。回复：

一、期间费用波动合理性

（一）披露2019年收入大幅增长、招投标费反而下降的原因，分析招投标费用与招投标情况、主营业务收入的匹配情况；说明销售费用中运输费与产品销量及运输距离的匹配情况；说明长期待摊费用大幅增加的原因，相关支出的真实性。

1、披露2019年收入大幅增长、招投标费反而下降的原因，分析招投标费用与招投标情况、主营业务收入的匹配情况

公司已在招股说明书中“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析”之“（四）主要费用情况分析”之“1.销售费用分析”中补充披露如下：

报告期内，招投标费分别为68.82万元、95.00万元和91.83万元，占销售费用的比例分别为7.43%、15.71%和13.80%。2019年占比较低主要因为当年招投标活动较少，以谈判和报价形式开展的销售活动增加。

公司主营业务收入与招投标费用的匹配情况如下：

单位：万元

项目	2021年	2020年	2019年
招投标费	91.83	95.00	68.82
通过招投标实现的主营业务收入	11,370.88	8,532.21	7,434.83
主营业务收入	20,209.29	16,606.02	16,363.62
招投标费用率	0.81%	1.11%	0.93%

由上表可知，发行人报告期内平均费用率均保持在合理区间内，招投标模式下的收入与招投标服务费相匹配。2021年发行人部分中标项目部分系使用单位直接招标，未委托招标代理机构，故未产生相关招投标服务费。2019年公司参与招标的次数相比于2018年减少，购买标书所支付的费用减少。2019年公司主

营业务收入大幅增加，部分增长来源于2018年与客户所签订的订单。公司2018年根据公开信息进行投标，产生的相关费用计入当年销售费用。公司中标后，根据订单安排生产，销售部门根据客户要求，在规定日期前送到指定地点，经客户验收完成后确认收入。因为部分产品的交付时间为2019年，所以并没有给2018年营业收入增长做出贡献。

2、说明销售费用中运输费与产品销量及运输距离的匹配情况

运输费与地区产品销量及运输距离情况如下：

单位：元、台、元

2021年
区域	运输费用	数量	单台运输费用
东北地区	16,382.94	4.00	4,095.74
华东地区	427,000.72	3,886.00	109.87
华北地区	133,272.71	242.00	550.71
华中地区	363,120.31	1,538.00	236.18
华南地区	303,560.99	2,150.00	141.19
西南地区	718,997.48	416.00	1,728.36
西北地区	235,666.09	102.00	2,310.45
合计	2,198,001.24	8,337.00
2020年
区域	运输费用	数量	单台运输费用
东北地区	146,490.78	94.00	1,558.41
华东地区	475,412.34	5,441.00	87.38
华北地区	181,108.60	115.00	1,574.86
华中地区	141,752.79	111.00	1,277.05
华南地区	163,779.40	95.00	1,723.99
西南地区	347,251.30	173.00	2,007.23
西北地区	244,835.44	68.00	3,600.52
合计	1,700,630.65	6,097.00
2019年
区域	运输费用	数量	单台运输费用
东北地区	11,900.90	4.00	2,975.23
华东地区	831,253.27	5,406.00	153.76

华北地区	155,882.83	98.00	1,590.64
华中地区	778,839.19	596.00	1,306.78
华南地区	247,931.79	123.00	2,015.71
西南地区	360,843.88	302.00	1,194.85
西北地区	181,399.73	185.00	980.54
合计	2,568,051.59	6,710.00

华东地区产品数量较高，主要因为公司向省内发出的产品中，配电箱数量较多所导致。2019年公司发往黑龙江省的两台产品根据客户要求进行换货，产品发至收货地后又退回，公司承担往返运费，因此数量按4台计算。2019年度，发往西北地区的平均单台运输费用较低，主要系部分产品为油浸式变压器，公司外购油浸式变压器后直接由供应商发至客户指定地点，运费由供应商承担，因此发往西北地区的平均单台运输费用较低。除上述特殊情况外，结合上表可知，公司销往西北、西南、东北地区的平均单台运输费用较高，销往华东地区平均单台运输费用最低，运输费与产品销量及运输距离相匹配。

3、说明长期待摊费用大幅增加的原因，相关支出的真实性

报告期内，公司长期待摊销费用如下：

单位：元

项目	2021年	2020年	2019年
期初余额	1,478,477.68	2,123,654.79	765,197.40
本期增加	576,403.15	1,478,477.68	1,872,264.24
摊销额	1,013,968.73	1,027,843.96	513,806.85
期末余额	1,040,912.10	1,478,477.68	2,123,654.79

其中2019年及2020年增幅较大，主要系公司对车间、仓库、厂房和办公楼的改造与保养费用，其中主要包括建设钢结构平台，车间内仓库搭建、外墙防水处理等。相关会计处理符合会计准则的要求，具有必要性和真实性。

（二）结合业务招待费的具体内容、对象、服务形式、收费方式等补充披露相关费用支出的合理性，补充披露业务招待费是否存在第三方代为承担费用的情况，是否存在通过支付业务招待费等方式实施商业贿赂、不正当竞争的情形。

公司已在招股说明书中“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析”之“（四）主要费用情况分析”之“6.主要费用情况总体分析”中补充披露如下：

报告期内，公司发生的业务招待费金额如下：

单位：万元

项目	2021年	2020年	2019年
销售费用-业务招待费	94.64	136.73	180.72
销售费用-业务招待费占营业收入比例	0.46%	0.82%	1.09%
管理费用-业务招待费	96.28	142.53	160.43
管理费用-业务招待费占营业收入比例	0.47%	0.85%	0.97%
合计	190.92	279.26	341.15
合计占比	0.93%	1.67%	2.07%

报告期内，公司业务招待费主要为正常商业联络过程中发生的宴请费用以及购买食品纪念品等支付的费用。公司销售部门会根据客户意向信息选择登门拜访、业务接洽。针对现有客户，公司会定期进行联络，维护公司与客户的稳定关系。2020年和2021年业务招待费持续下降，主要系受到疫情影响，餐饮招待类活动有所减少。公司业务招待费均由公司员工按照实报实销的原则进行费用报销，不存在向其他人员、单位或机构支付的情况，不存在第三方代为承担费用的情况。

公司与客户供应商进行商业往来时，严格遵守合同中的廉洁自律协议。同时公司建立了《反商业贿赂管理制度》并不断进行完善，公司高度重视反商业贿赂问题，通过该制度约束引导全体员工树立廉洁自律意识，抵制行贿受贿行为。

根据中国裁判文书网、全国法院被执行人信息查询网等公开网站，公司的董事、监事、高级管理人员的无犯罪记录证明，不存在因实施商业贿赂或开展不正当竞争被立案和处罚的情形。

（三）说明销售人员、管理人员、研发人员薪酬水平与同行业、同地区相比是否存在较大差异，报告期内薪酬水平变动的合理性

1、报告期内薪酬水平变动的合理性

单位：万元

项目	2021年度	2020年度	2019年度
销售人员平均年度薪酬	15.28	12.65	13.34

管理人员平均年度薪酬	24.47	14.19	13.77
研发人员平均年度薪酬	12.60	11.66	12.11

注：销售人员年均薪酬=销售费用中职工薪酬/各期平均人数；管理人员年均薪酬=管理费用中职工薪酬/各期平均人数；研发人员平均年度薪酬=研发费用中的职工薪酬/研发人员人数，研发人员人数为∑（各期研发人员人数）/12，向下取整。

公司2019年销售人员工资增幅较大，系公司当年销售规模大幅增长，公司为吸引和留住人才，提高了员工工资和奖金。2021年管理人员薪酬较2020年大幅提高，系公司效益良好，发行人实施管理层激励，提高福利费及部分员工工资所致。2021年研发人员平均工资较低系当年参与研发人员的平均工资较低。其他各年度人员薪酬变动比例较小，具备合理性。

2、公司与同行业可比公司不同部门年均薪酬对比情况：

单位：万元

岗位	同行业公司	2021年	2020年	2019年
销售人员	白云电器	36.50	27.78	28.32
	金盘科技	27.08	19.14	18.37
	三变科技	16.68	16.26	14.70
	双杰电气	14.97	15.33	17.14
	顺钠股份	13.45	12.77	12.74
	新特电气	-	21.56	20.46
	江苏华辰	21.06	26.53	23.90
	平均数	21.62	19.91	19.38
	发行人	15.28	12.65	13.34
管理人员	白云电器	18.78	12.51	24.27
	金盘科技	18.17	15.27	14.27
	三变科技	13.11	13.34	12.08
	双杰电气	34.10	20.97	15.52
	顺钠股份	27.69	26.22	19.50
	新特电气	-	22.43	21.03
	江苏华辰	10.37	11.84	11.88
	平均数	20.37	17.51	16.94
	发行人	24.47	14.19	13.77
研发人员	白云电器	15.67	11.77	14.25
研发人员	金盘科技	22.45	19.14	18.74

三变科技	10.37	10.82	9.41
双杰电气	6.37	8.61	10.05
顺钠股份	8.50	9.52	12.10
新特电气	-	15.23	15.03
江苏华辰	12.60	11.90	11.12
平均数	12.75	12.43	12.96
发行人	12.60	11.66	12.11

由上表可知，公司各部门员工平均薪酬处于可比公司区间，但略低于可比公司均值。主要系公司目前收入规模仍相对较小，可比公司均为上市企业或创业板过会企业，规模较大，资金实力较强，因此员工薪酬水平较高。

3、公司与当地年均薪酬对比情况如下：

根据江苏省统计局和无锡市统计局公布的城镇单位就业人员平均工资，2021年平均工资尚未公布，2019-2020年平均工资情况如下：

单位：万元

项目	2020年度		2019年度
项目	城镇非私营单位	城镇私营单位	城镇非私营单位	城镇私营单位
江苏省	10.36	6.38	9.65	5.83
无锡市	11.25	6.54	10.26	6.14

公司员工年均薪酬高于所在经营地区的平均水平，公司的薪酬水平符合经营地区的经济发展水平，具备合理性和一定的竞争力。

（四）结合与同行业可比公司的对比情况具体分析披露公司销售费用率低于同行业上市公司平均数的原因及合理性

公司已在招股说明书中“第八节管理层讨论与分析”之“三、盈利情况分析”之“（四）主要费用情况分析”之“1.销售费用”中补充披露如下：

同行业可比公司销售费用率如下：

公司	2021年	2020年	2019年
白云电器	6.02%	6.59%	8.58%
金盘科技	3.49%	3.67%	5.99%

三变科技	5.07%	5.96%	9.41%
双杰电气	11.10%	9.17%	10.59%
顺钠股份	4.60%	6.06%	13.95%
新特电气	2.53%	2.42%	4.47%
江苏华辰	5.60%	7.10%	8.67%
平均数	5.49%	5.85%	8.81%
发行人	3.24%	3.61%	5.61%

与同行业上市公司相比，报告期内，本公司销售费用率低于同行业上市公司平均数。主要系因为公司变压器产品主要为干式变压器。相比于传统干式变压器体积小、损耗低、安全性高、散热能力和防潮能力强，因此使得产品单价和附加值更高。另一方面，凭借这些优良特性干式变压器对油浸式变压器原有部分市场逐步形成替代，市场竞争程度低于油浸式变压器。此外，发行人与可比公司的前五名客户销售收入占营业收入的比例如下：

项目	2021年	2020年	2019年
白云电器	40.45%	48.05%	28.34%
金盘科技	34.98%	41.34%	34.84%
三变科技	33.33%	27.38%	33.24%
双杰电气	16.45%	15.04%	24.87%
顺钠股份	15.57%	16.81%	12.28%
新特电气	65.80%	52.59%	55.08%
江苏华辰	27.40%	22.37%	24.58%
平均数	33.43%	31.90%	30.46%
发行人	60.81%	55.62%	64.67%

与同行业可比公司相比，发行人的客户集中度较高，开展营销活动的效率更高，因此维护客户所需要的相关支出也可以被大幅节省。公司的主要客户为中国铁路工程集团、中国国家铁路集团有限公司、国家电网有限公司、中国铁道建筑集团有限公司等大型集团客户，集团内部的新客户开发成本较低，也使得公司销售费用率变低。

此外，与可比公司相比，销售费用中的销售人员薪酬较低，具体对比情况如下：

单位：万元

岗位	同行业公司	2021年	2019年	2018年
销售人员	白云电器	36.50	27.78	28.32
	金盘科技	27.08	19.14	18.37
	三变科技	16.68	16.26	14.70
	双杰电气	14.97	15.33	17.14
	顺钠股份	13.45	12.77	12.74
	新特电气	-	21.56	20.46
	江苏华辰	21.06	26.53	23.90
	平均数	21.62	19.91	19.38
	发行人	15.28	12.65	13.34

2019年至2021年，公司销售人员年均薪酬低于可比公司。主要原因系可比公司均为上市公司或创业板过会企业，规模较大，资金实力较强。相比之下公司收入规模相对较小，因此销售人员职工薪酬偏低，销售费用偏低。

（五）报告期内公司财务费用分别为193.95万元、226.99万元、307.96万元和-44.15万元，说明最近一期利息费用较低、利息收入较高的原因，是否存在跨期情形。

2021年1-3月尚未偿还的贷款均为利率偏低的贷款。第一季度公司新增银行贷款800万，其中2021年3月5日从中国光大银行获得300万贷款，利率为4.35%，2021年3月9日和2021年3月26日分别从苏州银行获得贷款300万和200万，利率均为4.35%。三笔新增贷款计息天数少，利率较低。因此最近一期的利息费用较低。

公司在2020年2月份至3月份间，于江苏银行梅村支行购入四笔定期存单，金额分别为1,000万元、1,600万元、1,400万元、1,400万元，存单期限分别为2020/2/20至2020/8/20、2020/3/3至2020/9/3、2020/2/24至2021/2/24、2020/2/27至2021/2/27，存单利率分别为3.65%、3.55%、3.70%、3.60%。2021年另外两笔定期存单到期，公司回收利息102.23万元。在购入大额存单时，考虑到公司未来可能会面临资金需求，公司有意愿根据实际情况随时将定期存款变为活期存款或提前赎回资金，因此无法准确预测利息收入。因此公司将利息全部计入赎回月份。

二、研发投入核算的合规性及与业务的匹配性。

根据申请文件，报告期内，公司的研发费分别为651.77万元、897.43万元、1,085.18万元和138.13万元，占营业收入比例分别为7.49%、5.44%、6.48%和

3.90%。研发费用中材料占比分为58.82%、59.78%、67.44%和48.28%。请发行人：①说明研发相关内控制度及其执行情况、研发费用的确认依据和核算方法，结合人员构成说明研发人员数量及人员划分是否准确，说明报告期内研发费用中材料费的主要用途、材料费用占比较高及变动的原因，说明研发费用领用物资的去向和残余物资的处置情况，是否形成样品，如是，具体说明样品的会计处理。②说明报告期内研发项目的背景、用途、立项单位或部门、立项时间、预算及执行情况、研发进展，在研项目的成果、技术水平及确定依据等，量化分析已完成的研发项目对发行人业绩或技术指标的影响，说明2021年1-3月研发费用占比较低的原因。③说明报告期列报的研发费用、申请高新技术企业报送的研发费用、申请所得税加计扣除的研发费用之间是否存在差异，如有，请说明原因。请保荐机构、申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

（一）说明研发相关内控制度及其执行情况、研发费用的确认依据和核算方法，结合人员构成说明研发人员数量及人员划分是否准确，说明报告期内研发费用中材料费的主要用途、材料费用占比较高及变动的原因，说明研发费用领用物资的去向和残余物资的处置情况，是否形成样品，如是，具体说明样品的会计处理。

1、说明研发相关内控制度及其执行情况、研发费用的确认依据和核算方法。公司制定了《项目研发组织管理机制》《研究费用投入核算管理制度》《研发费用辅助台账归集管理办法》等研发相关内控制度，公司由技术部门牵头，会同各部门协同进行研发项目和研发费用的管理，上述制度得到了有效执行。执行过程中研发部负责制定研发规划，组织研发立项，并负责对研发项目进行总体设计和计划安排。并对研发项目过程进行组织管理、具体实施。财务部负责对研发经费的管理，对研发项目人工成本和各项费用是否符合研究开发费用支出的范围进行鉴别、审查，研发费用的支付与账务处理，参与研发项目立项和结项工作；依据研发技术人员参与研发项目的工时，进行研发项目人员的薪酬核算。

苏亚金诚会计师事务所出具了《内部控制鉴定报告》，认为公司按照《企业内部控制基本规范》的有关标准于2021年12月31日在所有重大方面有效地保持了与财务报表相关的内部控制。综上，公司通过制定并执行上述研发内控制度及措施，有效保证了研发投入核算的真实性、准确性和完整性。

公司的研发费用指公司在产品、技术、材料、工艺、标准的研究、开发过程中发生的费用。企业应对包括直接研究开发活动和可以计入的间接研究开发活动所发生的费用进行归集，其费用科目的归集范围为：

人员人工：从事研究开发活动人员全年工资薪金，包括基本工资、奖金、津贴、补贴、年终加薪、加班工资以及与其任职或者受雇有关的其他支出。

直接投入：企业为实施研究开发项目而购买的原材料等相关支出。

折旧费用与长期待摊费用：包括为执行研究开发活动而购置的仪器和设备以及研究开发项目在用建筑物的折旧费用。

设计费用：为新产品和新工艺的构思、开发和制造，进行工序、技术规范、操作特性方面的设计等发生的费用

其他费用：与研究开发活动直接相关的其他费用，包括会议费、差旅费、通讯费等。

报告期内，研发项目支出全部计入当期费用，不存在研发费用资本化的情形。

2、结合人员构成说明研发人员数量及人员划分是否准确

公司研发工作涉及产品调研、设计、试制、测试等多个环节，需要协调技术部、生产部及管理部人员共同参与研发活动。研发项目立项时确定研发小组名单，根据实际研发工作需求，确定参与研发项目人员。公司根据员工当期是否实际参与研发活动认定研发人员并统计研发人数。公司研发人员数量及研发人员划分准确，不存在将从事非研发工作人员归为研发人员的情形。

3、说明报告期内研发费用中材料费的主要用途、材料费用占比较高及变动的原因

研发费用中的材料主要为公司为实施研究开发活动而实际发生的相关材料

消耗、模具等费用。材料主要用于新产品开发设计样品制备，新产品优化，验证测试，现有产品缺陷改进，生产工艺改进等环节。材料费用变动主要系当期研发项目实际需求不同所导致。研发人员根据项目预算及实际需求，经过财务负责人及库管核对后进行领料。

4、说明研发费用领用物资的去向和残余物资的处置情况，是否形成样品，如是，具体说明样品的会计处理研发部门根据样品验证结果和性能测试反馈，需要对产品不断进行调试修正和测试，原材料耗用量较高，属于正常合理损耗。研发过程中形成少许样品，包括变压器，外壳等。研发项目成功后公司会申请相关专利，但由于研发过程中相关产品未能达到研发立项文件中规定的相关参数及技术要求，后续无法正常使用，因此经审批后统一收集存放在仓库待报废，不做会计处理。另外一部分原材料在研发过程中变成无价值废料，公司定期进行回收管理，将其作为固体废料，支付一定费用委托固废处理公司进行处理。

（二）说明报告期内研发项目的背景、用途、立项单位或部门、立项时间、预算及执行情况、研发进展，在研项目的成果、技术水平及确定依据等，量化分析已完成的研发项目对发行人业绩或技术指标的影响，说明2021年1-3月研发费用占比较低的原因。

研发项目	背景	用途	立项时间	预算及执行情况	是否完成	对公司业绩或技术指标的影响	在研项目成果
三柱式干式非晶合金变压器的研发	随着对节能减排的重视与日俱增和国家鼓励使用非晶合金变压器的具体优惠政策出台，非晶合金变压器近年来的使用量已经开始呈现快速上升趋势。作为理想的节能设备，非晶合金变压器在国内将具有广阔的应用前景。	本项目研发的装置是一种三柱式干式非晶合金变压器E型拉板可拆销钉结构的压紧装置。是由L型拉板、燕尾销钉、上下夹件所组成，属于实用型技术领域。该结构完全可以直接实现三柱式干式非晶合变压器夹件与L型拉板轻松就位、通过上下夹件用螺丝与L型拉板锁紧。并可以解决起吊时销钉错位而引发的安全事故。本项目研发的装置具有广阔的应用前景。	2018年2月	预算201万元，实际支出192.28万元	是	该产品结构紧凑，组合灵活，可以解决起吊时销钉错位而引发的安全事故	项目研发的项目相关技术已经授权实用新型专利1项，专利号：201920168711.8
10kV非晶合金干式变压器的研发	随着对节能减排的重视与日俱增和国家鼓励使用非晶合金变压器的具体优惠政策出台，非晶合金变压器近年来的使用量已经开始呈现快速上升趋势。作为理想的节能设备，非晶合金变压器在国内将具有广阔的应用前景。	本项目研发的装置能够缩小绝缘距离,增大爬电距离,保证10kV干式非晶合金变压器的绝缘要求,具有安全性能高、整体外形协调美观、实施方便的特点。本项目研发的装置具有广阔的应用前景。	2018年2月	预算285万元，实际支出326.34万元	是	该产品可以大幅缩小绝缘距离，增大爬电距离，降低整体成本	项目研发的项目相关技术已经授权实用新型专利1项，专利号：ZL201820492890.6
柱上变压器台配套低压综合配电箱的研发	随着基础的电力工业也得到了长期快速的发展，作为电力建设中的重要设备之一，低压综合配电箱设备市场需求量很大，同时也对该设备提出了更高的要求。	为适应国家农网关于低压配电装置标准化、小型化、户外式的要求而开发设计，它集配电、计量、保护（过载、短路、漏电、防雷）、电容无功补偿于一体。本综合配电箱充分利用空间，通过金属隔板将箱内分为总开关室、计量室、配电出线室、补偿室，用户可以	2018年2月	预算80万元，实际支出98.01万元	是	该产品可以实现智能电网后台监控，同时解决原有配电箱运行不便，智能化水平不高等缺点	项目研发的项目相关技术已经授权实用新型专利1项，专利号：ZL201820486275.4

研发项目	背景	用途	立项时间	预算及执行情况	是否完成	对公司业绩或技术指标的影响	在研项目成果
		根据需要选择不同方案。
35Kv及以下电力系统户外变压器中性点接地电阻柜的研发	我国早期城乡配电网大多以架空线路为主，因电网结构和运行简单，系统电容电流主要采用中性点不接地系统。传统的方案是将电阻器，隔离开关，电流互感器，低压二次元器件等进行组合，放置于变电站内，柜体占用站内空间大、投资成本较大。	本项目研发的（箱式）变压器中性点电阻柜采用双层密封箱体、电动隔离开关、浇注式电流互感器、避雷器等国内技术领先设备，能够实现箱体外观防尘、防潮、防凝露，抗冲击能力强，防盗、防破坏能力强；且可以实现隔离开关就地/远方操作，且本地技术数据及时上传至就近站内。	2018年2月	预算80万元，实际支出91.99万元	是	该产品保证接地可靠性，温控单元可有效对温度湿度进行监视调节	项目研发的项目相关技术已经授权实用新型专利1项，专利号：ZL201820486888.8
20kV（10kV）双电压三相三柱非晶合金干式变压器的研发	随着对节能减排的重视与日俱增和国家鼓励使用非晶合金变压器的具体优惠政策出台，非晶合金变压器近年来的使用量已经开始呈现快速上升趋势。作为理想的节能设备，非晶合金变压器在国内将具有广阔的应用前景。	本项目研发的是20kV（10kV）双电压三相三柱非晶合金干式变压器,通过改变高压绕组结构，不影响产品的机械、电气性能，在10kV电网向20kV电网过渡改造过程中，起着承上启下的作用，10kV和20kV一次侧电压可自由切换，二次侧不受任何影响，和10kV相比增加了供电能力、保证电压质量、降低电网的电能损耗、节省电网的建设费用，同时也具备了20kV变压器的一切功能，更加符合城镇电网的分布,它具有安全性能高、整体外形协调美观、实施方便的特点,具有很好的推广使用价值。	2019年3月	预算350万元，实际支出383.44万元	是	该产品在电网过渡改造过程中起到承上启下的作用，安全性能高，外形美观，实施方便	项目研发的项目相关技术已经授权实用新型专利1项，专利号：2019201691912

研发项目	背景	用途	立项时间	预算及执行情况	是否完成	对公司业绩或技术指标的影响	在研项目成果
35kV滑橇式移动箱式变电站的研发	在露天煤矿中，大型机械设备会随着开挖的进度，在一段时间后调整工作范围，为了减少设备来回的路径，提高工作效率。移动箱式变电站具有方便进行组装拆卸并根据需要随时进行移动的特点，可以适应移动作业的场所。	本项目研发的35kV滑橇式移动变电站整体结构采用移动式拼装结构设计，结构分为35kV部分、10kV部分、变压器、顶部进线装置四部分，可方便进行组装拆卸并根据需要进行移动，设置可拖动式框架，以适应移动作业的场所。元件采用国内技术领先设备，安全可靠。35kV高压侧进线采用架空线，10kV高压侧进出线均采用插拔式电缆连接方式，方便拆接。四部分整体布置合理，结构紧凑。可广泛应用于国内外煤矿采掘场供配电，具有广阔的市场前景。	2019年3月	预算61.5万元，实际支出20.44万元	是	该产品结构紧凑合理，体积小，组合灵活，内部元器件维护方便，可根据需要随时移动，	项目研发的项目相关技术已经授权实用新型专利1项，专利号：2019211879010
新型抽出式成套装置的研发	目前，电力系统、铁路系统和重要的设备，对供电可靠性非常苛刻，特别是给输配电系统中的设备或柜子，要求做到不能停电，不能影响系统运行，即使停电，设备的停电检修时间受到限制，要求短时间内恢复供电。原来检修一台设备，需要断开设备电源，做好安全措施，拆除连接母线，才能进行检修，如要更换，再通过人力和设备搬离。	本项目通过新型抽出式成套装置的研发，设计专用的接插方式、接插件、专用的小车和轨道，实现只要切断需检修的部分设备或部件的电，直接把需检修的部分设备或部件抽出柜外检修，必要时可以备用一个标准的部件，做到快速更换，立即运行，提高了检修时的安全性，满足客户对变压器快速检修的需要，不仅大大节省了设备故障时检修所需的时间，满足了客户对成套设备快速	2019年6月	预算160万，实际支出204.41万元	是	该产品确保手车的可互换性，结构简单，操作方便，安全可靠	项目研发的项目相关技术已经授权实用新型专利1项，专利号：2019213666324

研发项目	背景	用途	立项时间	预算及执行情况	是否完成	对公司业绩或技术指标的影响	在研项目成果
		检修的需要，而且可增加检修时的安全性。
一种新型干式变压器的结构研发	变压器作为电力系统中较大的耗能设备，努力降低变压器损耗是电力系统节能的一个重要方向。事实证明，干式变压器能够有效降低资源损耗，在未来电力建设加速、发电量急剧增加的形势下，干式配电变压器的市场需求量将会大幅攀升。	本项目研发的装置是一种新型干式变压器的结构,由于其特殊的结构，中间矩形部分的主级厚度较厚，因此长椭圆形铁芯截面积比圆形铁芯截面积大10%左右，在相同磁通密度的条件下，使用长椭圆形铁芯变压器线圈匝数较少，同时使变压器铁芯高度和中心距减小。可使铁芯硅钢片材料减小，空载损耗变小。在相同容量变压器比较，长椭圆形结构变压器与传统圆形结构变压器，硅钢片用量可减少10%；绕组铜导线用量可减少5%.此项研发可使企业提高经济效益。	2019年7月	预算303万，实际支出301.05万元	是	该产品实现侧进线方式，减小外形尺寸，节约空间，缩短送电距离，降低线路损耗	项目研发的项目相关技术已经授权实用新型专利1项，专利号：2019211880959
10kV单相高低压同芯环氧浇注干式变压器研发	变压器作为电力系统中较大的耗能设备，努力降低变压器损耗是电力系统节能的一个重要方向。事实证明，干式变压器能够有效降低资源损耗，在未来电力建设加速、发电量急剧增加的形势下，干式配电变压器的市场需求量将会大幅攀升。	本项目研发的一种10kV单相干式电力变压器高压线圈结构，本实用新型高低压线圈采用环氧树脂一体同芯浇注成型，因而可大大减少变压器的体积和模具数量，同时也减少变压器的制造成本，增强了机械性能，线圈不易变形，安全性能高、整体外形协调美观、实施方便的特点,本实用新型安全	2020年2月	预算212万元，实际支出364.27万元	是	该产品通过改变高压绕组结构减少变压器体积和模具数量，增强机械性能，降低变压器制造成本	项目研发的项目相关技术已经授权实用新型专利1项，专利号：2020208930902

研发项目	背景	用途	立项时间	预算及执行情况	是否完成	对公司业绩或技术指标的影响	在研项目成果
		可靠，可降低20%的变压器制造成本，减少50%的模具成本。
地铁环控柜的研发	目前国内外地铁的地下站，风机和风阀联锁控制回路的主要元件采用马达保护器、中间继电器、按钮、选择开关、指示灯等组合而成，给这些元件安装的空间很小，由于线路复杂繁多，给接线、检修维护带来很大的不便。	本项目研发的环控柜及柜内的风机和风阀联锁控制模块化的装置，解决了使用电气元件接线来控制联锁，简化了布线；安装在控制柜中插拔式抽屉内，解决了不需要在抽屉内安装接线的工作，只要插拔接插件即可，大大减少了一线员工的制作周期和出错的可能；也解决了一台环控柜最多只能安装9只此类型抽屉的问题，现可增加到18只，极大增加空间的利用率，减小环控室的面积。	2020年4月	预算241万，实际支出369.80万元	是	该产品柜内零部件尺寸、隔室尺寸，均实行模数化，相同规格的功能单元具有互换性，即使是在出线端短路事故发生后，其互换性也不被破坏。一旦发生故障，可以在不影响系统供电情况下更换故障开关，迅速恢复供电。	项目研发的项目相关技术已经授权实用新型专利1项，专利号：202020891878X
27.5kV电气化铁路高效节能环保型专用干式变压器研发	变压器作为电力系统中较大的耗能设备，努力降低变压器损耗是电力系统节能的一个重要方向。事实证明，干式变压器能够有效降低资源损耗，在未来电力建设加速、发电量急剧增加的形势下，干式配电变压器的市场需求量将会大幅攀升。	本项目涉及一种27.5kV电气化铁路高效节能环保型专用干式变压器，除保持了环氧树脂浇注型干式变压器绝缘水平高，抗短路，耐雷电冲击和体积小、重量轻、安装方便，使用寿命长的固有优点和特点外，还针对电气化铁道采用的一相接地，三相不对称供	2020年5月	预算286万元，实际支出351.05万元	是	该产品除保留原有变压优点外，还针对电气化铁道采用的一相接地，三相不对称供电制式引发的电压波动大、	项目研发的项目相关技术已经授权实用新型专利1项，专利号：2020208918811

研发项目	背景	用途	立项时间	预算及执行情况	是否完成	对公司业绩或技术指标的影响	在研项目成果
		电制式引发的电压波动大、谐波含量高特点。工艺制选中铁芯、电流密度、绝缘爬距、器身结构、局部放电、温升、损耗、机械强度、耐热标准、过载能力等技术问题，具阻燃、耐热、无公害、防火、耐潮、无污染，免维护等优点，被称为节能型，环保型，防灾型变压器，该产品各项性能指标比35KⅤ同类型变压器有所创新，用于27.5kⅤ电气化铁道更显得先进合理。				谐波含量高特点
双电源进线的户内金属铠装移开式出线柜的研发	高压开关柜向着智能化、高可靠性、少维护方向发展，从开关柜的设计类别来看，金属铠装移开式开关设备是主流，间隔式日趋减少。从开关柜的结构形式来看，中置式开关柜应用越来越多。从开关柜的外绝缘介质上说，空气绝缘开关柜占中压开关柜的绝大多数。	双电源进线的户内金属铠装移开式出线柜方案是针对重要负荷将传统的出线柜进行结构优化，两路电源进线，分别通过隔离开关，引至断路器手车，任何一路停电可以切换至另外一路，具有灵活切换，缩短停电时间，大大提高供电可靠性的功能，双电源进线的户内金属铠装移开式出线柜具有结构紧凑、减小设备占用空间、降低投资成本、倒闸操作安全便捷、快速更换断路器等优点。	2020年3月	预算232.5万元，实际支出262.00万元	是	优化外壳材料、结构及处理工艺, 确保结构牢固、散热性好、防内燃弧，五防联锁；完全能达到零触电事故，安全性高。	项目研发的项目相关技术已经授权实用新型专利1项，专利号：2020208996416
户内金属铠装移开式双	高压开关柜向着智能化、高可靠性、少维护方向发展，从开关柜	双手车出线开关柜的设计，扩展了高压开关柜的解决方案，更好	2020年4月	预算138.5万，	是	通过柜体手车室设置导轨、	项目研发的项目相关技术已经授权实

研发项目	背景	用途	立项时间	预算及执行情况	是否完成	对公司业绩或技术指标的影响	在研项目成果
手车出线柜的研发	的设计类别来看，金属铠装移开式开关设备是主流，间隔式日趋减少。从开关柜的结构形式来看，中置式开关柜应用越来越多。从开关柜的外绝缘介质上说，空气绝缘开关柜占中压开关柜的绝大多数。	地为用户提供服务。双手车是开关方案是将单手车柜进行结构优化，具有向一路母线取电，分别向两路支路供电的功能，可广泛应用于我国辽阔的西部国土上，同时该技术可使用到电力系统的发电、输电、变电、配电、用电和调度等各个环节，也可用于煤炭、钢铁、交通、石化、冶金、矿山等其他行业变电站中，具有广阔的市场前景。		实际支出366.94万元		活门机构以及可以移动的手车式断路器，实现快速检修，提供供电可靠性。	用新型专利1项，专利号：202020893096X
一种带有接线铜排的干式有载调压变压器研发	变压器作为电力系统中较大的耗能设备，努力降低变压器损耗是电力系统节能的一个重要方向。事实证明，干式变压器能够有效降低资源损耗，在未来电力建设加速、发电量急剧增加的形势下，干式配电变压器的市场需求量将会大幅攀升。	现有的干式有载变压器由于受到现有模具和树脂浇注工艺的限制，接线端子均是平面结构，电缆的接线头与变压器接线端子连接必须在同一平面上，然后经过一个较大的回转弧长才能和有载开关连接。本实用新型变压器高压分接铜排呈“一”型结构的接线铜排，用于高压分接铜排完成接线平面的转换，取消连接电缆的回转弧长。这样不仅可解决变压器与有载调压开关连接时，相间电缆、相电缆与进线电缆交叉的问题，还可以有效减少连接电缆的长度。	2021年1月	预算32万，实际支出113.81万元	是	优化的组成结构，减小整个变压器外形尺寸，降低了制造成本,节约建筑面积及空间，适合在窄小空间中安装使用	项目研发的项目相关技术已经授权实用新型专利1项，专利号：2021204230474

研发项目	背景	用途	立项时间	预算及执行情况	是否完成	对公司业绩或技术指标的影响	在研项目成果
35KV滑橇一体式移动箱式变电站的研发	在露天煤矿中，大型机械设备会随着开挖的进度，在一段时间后调整工作范围，为了减少设备来回的路径，提高工作效率，滑橇一体式移动箱式变电站应运而生，相应的35KV高压室、变压器室、10KV高压室会随滑橇一体式移动箱式变电站整体移动。	本项目研发的35kV滑橇一体式移动变电站，内部设有10KV开关室、35KV开关室、变压器室及保护通讯屏室，35KV开关室内装配有35KV高压开关设备，10KV开关室内设有10KV开关设备，变压器室内装有35/10KV变压器，保护通讯屏室设有保护屏、通讯屏和直流屏，10KV和35KV高压开关设备都为中置柜（铠装型移开中置式金属封闭开关设备，具有检修方便的优点），底座包括三根30#工字钢组成的滑橇式基础，滑橇式基础上有槽钢拼接围成的底座。与现有技术相比，具有结构紧凑合理、高度集成化、智能化、操作安全、随时移动等优点。	2021年1月	预算307万元，实际支出30.27万元	是	实现在地面没有基础，或基础不平的情况下，可任意摆放安装，实现大容量干式变压器在有限的空间内散热，并能接受上位控制系统的指令，实现设备的遥测、遥控、遥调和遥信。	项目研发的项目相关技术已经授权实用新型专利1项，专利号：2021204140783
H级变频整流变压器的研发	我国目前生产高压大型变频器的厂家越来越多，主要以日本东芝、三菱、富士，西门子、ABB为主，国内也有多家企业生产。由于高压大型变频变压器技术要求高、难度大，国内生产的企业不多，所以市场前景广阔。	公司在开发H级变频整流变压器产品时，结合目前国家对节能降耗方面的要求，着力于如何降低变压器产品自身的损耗，提高产品的节能效果、运行的可靠性及产品使用寿命，大大降低产品寿命期内的运行成本，以充分提高能源利用率，在该变压器充分满足用户要求的前提下，使产品具有较高的社会效益及经济效益，	2021年1月	预算355万元，实际支出78.68万元	是	通过二次侧线圈连接模块或移相来达到整流目的，采用特殊计算方法计算变压器阻抗，通过采用改善铁心接缝处磁路特性及拉板结构等措	项目研发的项目相关技术已经授权实用新型专利1项，专利号：2021219504725

研发项目	背景	用途	立项时间	预算及执行情况	是否完成	对公司业绩或技术指标的影响	在研项目成果
		同时也可促进工厂在产品的设计、工艺、制造技术水平的提高。				施，降低噪声。

公司研发项目以能够实现计划书中预期的特定技术指标或经济指标为目的开展研发活动。研发项目均由技术部牵头立项，会同各部门协同进行研发项目的开展。2021年一季度公司新立项的研发项目较少，材料费主要用于2020年尚未完成的研发项目。因此材料费较低。

（三）说明报告期列报的研发费用、申请高新技术企业报送的研发费用、申请所得税加计扣除的研发费用之间是否存在差异，如有，请说明原因。

单位：元

研发费用口径	2020年度	2019年度
审计报告①	10,851,823.21	8,974,345.96
高新企业报告②	-	-
所得税加计扣除列报③	10,851,823.21	8,973,740.96
口径差异：A=①-②	10,851,823.21	8,974,345.96
口径差异：B=①-③	-	605.00

如上表所示， 2019年度审计报告与所得税加计扣除列报金额差异原因为跨期调整605.00元；2019年度及2020年度审计报告与高新企业报告差异原因为企业申报高新技术企业所用数据为2016年至2018年，后续年度未做高企技术企业报告。因此，研发费用与申请所得税加计扣除的研发费用之间不存在重大差异。2021年企业尚未进行所得税加计扣除申报。

三、中介机构核查程序和核查意见

（一）核查程序

申报会计师就发行人上述事项，履行了以下核查程序：

1、取得报告期内发行人合同台账及招投标费用明细表，了解期内公司参与招投标次数、中标的数量及中标服务费支付情况；

2、获取发行人运输费明细账，与营业收入进行比较，分析各期运输费用变动的合理性；

3、针对报告期内增加的长期待摊销费用，检查相关合同、银行回单、发票等原始凭据进行检查，核实其真实性、完整性、准确性；

4、查阅销售费用和管理费用中业务招待费的明细表、原始凭证，了解具体

核算内容，并与同行业可比公司进行对比分析；

5、获取发行人工资明细表，员工花名册，分析薪酬水平变动情况，与同行业可比公司、当地平均工资水平进行对比分析；

6、核查发行人财务费用明细，对相关凭证、银行回单进行核查；

7、查阅公司研发相关内控制度，查阅公司研发立项报告、研发项目辅助账及研发费用明细账，查阅公司研究开发费税前扣除鉴证报告，获取研发材料领料单并与项目进行对应，核查残余物资处置情况，了解研发费用归集内容，核查研发费用归集、分配是否准确、合理，是否与研发项目对应；

（二）核查意见

经核查，申报会计师认为：

1、报告期内，发行人招投标费用保持在合理区间，与招投标模式下的收入相匹配；发行人销往华东地区平均单台运输费用最低，销往西北、西南、东北地区的平均单台运输费用较高，运输费与产品销量及运输距离相匹配；发行人长期待摊销费用增加主要系公司对车间、仓库、厂房和办公楼的改造与保养费用，相关支出具有必要性和真实性；

2、发行人业务招待费系正常商业联络过程中发生的费用，相关支出具有合理性。业务招待费不存在第三方代为承担费用的情况，亦不存在通过支付业务招待费等方式实施商业贿赂、不正当竞争的情形；

3、发行人销售人员、管理人员、研发人员薪酬水平略低于同行业可比公司均值，高于所在经营地区的平均水平，具有合理性；

4、报告期内发行人销售费用率偏低系产品附加值相对较高，客户集中度高，公司收入规模相对可比公司较小等因素导致，具有合理性；

5、发行人2021年一季度尚未偿还贷款利率偏低，新增贷款时间为3月份，计息时间短，因此利息费用较低，利息收入高系大额定期存单到期，公司收回利息，并不存在跨期情形；

6、发行人研发相关内控制度设计有效并得到有效执行，研发费用确认与计量准确，研发费用归集对象与研发项目对应；研发人员划分准确，不存在将从事

非研发工作人员归为研发人员的情形；研发材料领用符合相关流程，并实际用于研发活动中；

7、发行人报告期列报的研发费用、申请高新技术企业报送的研发费用、申请所得税加计扣除的研发费用之间不存在重大差异。问题18、会计基础工作规范性及内控有效性根据申请文件，报告期内发行人存在多项会计差错更正，涉及跨期收入费用调整、补计提坏账等事项，2018年、2019年、2020年会计差错更正对净利润的影响占比分别为-21.21%、-5.15%和2.34%。同时发行人存在资金占用、为第三方银行贷款提供资金走账通道、开具无真实交易背景的票据贴现进行融资、进行无真实交易背景的应收票据背书转让、转贷等情形。

请发行人：（1）逐项说明会计差错更正的具体事项、形成原因、会计差错更正的依据和合理性，是否符合企业会计准则的规定。（2）说明发行人会计基础工作是否薄弱，公司成本费用是否完整、准确，体外收付款是否已全部纳入发行人财务核算。（3）结合上述情况，说明公司内部控制是否健全有效，前述问题采取的整改措施及效果，相关责任追究情况，整改是否到位。（4）说明上述事项是否存在控制缺陷，各项缺陷之间是否存在相互作用或关系，是否在未来可能产生重大影响，综合各项控制缺失的具体情况，分析是否构成重大缺陷，是否对本次发行构成重大不利影响。（5）补充披露控股股东、实际控制人及其关联方是否通过上述财务不规范行为非经营性占用发行人资金，是否存在其他体外收付的情形，是否存在关联方为发行人承担各类成本费用、对发行人进行利益输送或存在其他利益安排的情形，是否存在体外循环或虚构业务的情形。

请保荐机构、申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见；请保荐机构、申报会计师详细说明对控股股东、实际控制人及其关联方控制的账户、员工的账户和其他账户核查工作范围、程序、测试比例、核查结论及依据，说明发行人在报告期是否存在类似影响收入、成本、费用真实性和完整性的情形，保荐机构、申报会计师的核查结果是否能够说明发行人报告期中收入、成本、费用真实、准确、完整，发行人内控设计和运行能否有效控制类似风险。请申报会计师说明内部控制鉴证报告认为发行人在重大方面保持了与财务报表相关

的有效的内部控制的依据和合理性。回复：

一、发行人回复

（一）逐项说明会计差错更正的具体事项、形成原因、会计差错更正的依据和合理性，是否符合企业会计准则的规定。

1、2018年度更正的主要事项如下：

（

）跨期销售事项调整：调增存货6,058,112.92元，调增年初未分配利润372,493.67元，调增其他流动资产1,339,090.61元，调减应交税费2,137.97元，调减应收票据及应收账款9,636,033.68元，调减营业成本5,051,125.47元，调减营业收入7,839,304.50元，调减资产减值损失178,993.18元。

（

）废品收入调整至其他业务收入并调整对应销项税金：调减年初未分配利润

455.14

元，调增其他收益14,131.00元，调增应交税费2,137.97元，调增营业收入10,517.67元，调减营业外收入26,331.50元。

（

）产品工程服务费调整至成本及对跨期的工程服务费调整：调增存货515,136.36元，调减年初未分配利润1,004,416.01元，调减销售费用614,321.48元，调增应付票据及应付账款956,886.15元，调增营业成本51,655.26元。

（

）对可变现净值低于存货账面价值的存货补提跌价准备：调减存货254,597.40元，调减年初未分配利润107,833.74元，调增资产减值损失146,763.66元。

（

）跨期费用调整及重分类：调增管理费用19,033.87元，调减年初未分配利润588,933.33元，调增其他应付款753,911.97元，调增销售费用167,311.19元，调减研发费用4,347.34元，调增应付职工薪酬6,665.63元，调增应交税费17,019.08元，调增营业成本6,665.63元。

（

）对部分往来款项存在的串户、统计数据不完整等情况进行重新分类：调减其他应付款291,806.34元，调增应付票据及应付账款353,964.02元，调增应收票据及应收账款4,480,309.76元，调减预付款项239,785.08元，调增预收款项4,178,367.00元。

（

）对与生产经营不直接相关的政府补助重分类至营业外收入披露：调减其他收益14,131.00元，调增营业外收入14,131.00元。

（

）固定资产加速折旧产生税会差异事项：调增递延所得税负债9,677.60元，调减递延所得税资产9,677.60元。

（

）上述1-8事项对所得税及盈余公积的影响：调增递延所得税资产2,256.28元，调增年初未分配利润195,168.09元，调增其他流动资产36,012.31元，调减所得税费用329,997.04元，调增提取法定盈余公积205,363.24元，调减应交税费416,853.08元，调减盈余公积275,406.70元。

（

）其他往来款冲抵货款对现金流量的影响：调减销售商品、提供劳务收到的现金2,942,012.86元，调增收到其他与经营活动有关的现金2,942,012.86元。

（

）招待费重分类导致的现金流量变化：调减支付给职工以及为职工支付的现金188,083.15元，调增支付其他与经营活动有关的现金188,083.15元。

（

）工程安装费、检测费重分类导致的现金流量变化：调增购买商品、接受劳务支付的现金9,518,557.54元，调减支付其他与经营活动有关的现金9,518,557.54元。

（

）银行理财产品购买及赎回导致的现金流量变化：调增收回投资收到的现金68,300,000.00元，调减取得投资收益收到的现金68,300,000.00元。

（

）购置固定资产、无形资产和其他长期资产进项税金重分类：调增购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金76,796.99元，调减购买商品、接受劳务支付的现金76,796.99元。

（

）补计股东借款现金流：调增收到其他与筹资活动有关的现金1,500,000.00元，调增支付其他与筹资活动有关的现金1,500,000.00元。

（

）补计收到、支付其他与经营活动相关的现金：调增收到其他与经营活动有关的现金53,085,973.93元，调增支付其他与经营活动有关的现金53,085,973.93元。

2、2019年度更正的主要事项如下：

（

）跨期销售事项调整：调增存货3,728,197.20元，调增其他流动资产

332,477.28元，调减未分配利润2,236,692.18元，调减信用减值损失3,362,302.05元，调减应交税费366,607.12元，调减应收账款9,396,683.00元，调增营业成本2,329,915.72元，调增营业收入2,959,508.55元。

（

）废品收入调整至其他业务收入并调整对应销项税金：调减未分配利润2,137.97元，调增应交税费4,128.24元，调增营业收入15,309.73元，调减营业外收入17,300.00元。

（

）产品工程服务费调至成本及对跨期的工程服务费调整：调增存货548,025.65元，调减未分配利润441,749.79元，调减销售费用351,748.28元，调增应付账款847,919.38元，调增营业成本209,892.22元。

（

）冲回存货跌价准备：调增存货353,649.40元，调减年初未分配利润254,597.40元，调增资产减值损失608,246.80元。

（

）跨期费用调整及重分类：调减管理费用159,286.72元，调增其他应付款250,407.83元，调减年初未分配利润777,596.68元，调减销售费用661,192.92元，调减信用减值损失90,463.14元，调增研发费用

605.00

元，调增应交税费17,019.08元，调减应收票据90,463.14元，调增营业成本309,704.87元。

（

）厂房、办公楼顶防水保养调整至长期待摊费用，并补提摊销：调减管理费用429,777.78元，调增长期待摊费用429,777.78元。

（

）对部分往来款项存在的串户、统计数据不完整等情况进行重新分类：调增其他应付款

0.09

元，调减应付账款154,446.02元，调增应收账款2,049,639.00元，调减预付款项154,445.93元，调增预收款项2,049,639.00元。

（

）理财产品重分类：调增交易性金融资产6,100,000.00元，调减其他流动资产-6,100,000.00元。

（

）将部分已终止确认的已背书或贴现但资产负债表日未到期的票据转回并对部分票据进行重分类：调增其他流动负债14,903,681.02元，调增应收款项融资1,000,000.00元，调增应收票据13,903,681.02元。

（

）重分类固定资产加速折旧形成的递延所得税：调增递延所得税负债4,822.66元，调增递延所得税资产4,822.66元。

（

）应收票据补计提坏账：调减应收票据38,350.00元，调增递延所得税资产5,752.50元，调减年初未分配利润32,597.50元。

（

）上述1-10事项对所得税及盈余公积的影响：调增递延所得税资产480,789.05元，调增其他流动资产435,998.16元，调减所得税费用99,186.66元，调增年初未分配利润730,528.37元，调增提取法定盈余公积103,592.56元，调增应交税费362,478.88元，调减盈余公积378,999.26元。

（

）票据背书补计导致的现金流量变化：调减销售商品、提供劳务收到的现金6,763,894.10元，调减购买商品、接受劳务支付的现金6,763,894.10元。

（

）招待费重分类导致的现金流量变化：调减支付给职工以及为职工支付的现金551,852.63元，调增支付其他与经营活动有关的现金551,852.63元。

（

）工程安装费、检测费重分类导致的现金流量变化：调增购买商品、接受劳务支付的现金6,413,582.75元，调减支付其他与经营活动有关的现金6,413,582.75元。

（

）银行理财产品购买及赎回导致的现金流量变化：调增收回投资收到的现金66,700,000.00元，调增投资支付的现金66,700,000.00元。

（

）购置固定资产、无形资产和其他长期资产进项税金重分类：调增购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金706,159.93元，调减购买商品、接受劳务支付的现金706,159.93元。

（

）补计股东借款现金流：调增收到其他与筹资活动有关的现金26,380,000.00元，调增支付其他与筹资活动有关的现金26,380,000.00元。

（

）银行票据贴现利息重分类：调减分配股利、利润或偿付利息支付的现金214,721.23元，调减支付其他与经营活动有关的现金

301.98

元，调增支付其他与筹资活动有关的现金215,023.21元。

（

）补计收到、支付其他与经营活动相关的现金：调增收到其他与经营活动有关的现金55,536,349.82元，调增支付其他与经营活动有关的现金55,536,349.82元。

3、2020年度更正的主要事项如下：

（1）跨期收入及成本调整：调增应收账款677,511.71元，调增营业收入639,161.99元，调增应交税费38,349.72元，调增营业成本152,960.31元，调减销售费用152,960.31元。

（2）补提应收账款坏账准备：调减应收账款6,775.12元，调减信用减值损失6,775.12元。

（3）结构性存款利息重分类：调减财务费用466,500.00元，调减投资收益466,500.00元。

（4）上述1-3事项对所得税及盈余公积的影响：调增递延所得税资产1,016.27元，调增所得税费用94,378.66元，调增应交税费95,394.93元，调减未分配利润53,800.82元，调增盈余公积53,800.82元。

（5）跨期收入及成本调整导致的现金流量变化：调增购买商品、接受劳务支付的现金90,508.68元，调减支付其他与经营活动有关的现金90,508.68元。

（6）结构性存款调整导致的现金流量变化：调增收到其他与经营活动有关的现金26,466,500.00元，调增支付其他与经营活动有关的现金26,000,000.00元，调减取得投资收益收到的现金466,500.00元。

（7）借款费用重分类调整：调增财务费用1,139,303.36元，调减营业成本1,139,303.36元。

（8）借款费用调整导致的现金流量变化：调减购买商品、接受劳务支付的现金1,139,303.36元，调增分配股利、利润或偿付利息支付的现金1,139,303.36元。综上，公司报告期内会计差错更正的主要原因包括：财务人员对会计政策理解不到位导致应用会计政策错误、各部门之间信息沟通和单据传递不及时导致产生跨期事项导致的差错更正调整。公司会计差错更正事项符合《企业会计准则》的相关规定，不存在故意遗漏或虚构交易、事项或者其他重要信息，滥用会计政策或者会计估计，操纵、伪造或篡改编制财务报表所依据的会计记录等情形。公司此次会计差错变更对2018年、2019年、2020年净利润的影响金额分别为-205.36万元、-103.59万元、53.80万元，占调整后净利润的比例分别为-21.21%、-5.15%、2.34%；对2018年、2019年、2020年资产总额影响金额分别为231.02

万元、1,359.29万元、67.18万元，占调整后资产总额的比例分别为1.64%、7.59%、

0.27%，上述调整占比均较小，对财务报表数据的影响很小。公司会计差错更正事项已经董事会、监事会、股东大会审议，变更后的财务数据能够更客观、更公允地反映公司财务状况和经营成果，有助于公司进一步规范财务报表列报，提升会计信息质量。公司已履行必要的决策程序，决策程序符合相关法律法规及公司章程的规定。

（二）说明发行人会计基础工作是否薄弱，公司成本费用是否完整、准确，体外收付款是否已全部纳入发行人财务核算。

为了更加准确地反映报告期的资产、负债、损益及现金流量情况，发行人对2018年度、2019年度、2020年度的成本费用、资产、负债、现金流量等进行了调整，相关调整对发行人报告期内的报表影响金额较小，发行人成本费用已准确入账，不存在体外收付款情形。

发行人现有内部控制基本能够适应发行人管理的要求，能够对编制真实、公允的财务报表提供合理的保证。发行人财务基础良好，不存在会计基础工作薄弱和内控缺失的情况。

（三）结合上述情况，说明公司内部控制是否健全有效，前述问题采取的整改措施及效果，相关责任追究情况，整改是否到位。

1、发行人2018年、2019年、2020年会计差错更正事项，主要包括对收入、成本、费用跨期确认、列报重分类、成本费用重新分类计量等，从性质、差错金额和发生频率看，主要是由于相关人员对企业会计准则理解偏差，以及部分内控制度非重要控制环节执行缺陷造成。2021年度发行人董事会已经就导致这些差错的原因进行了分析并完善了相关内控制度：首先财务部岗位职责更加明确，其次完善档案管理、资金管理、预算管理等制度，建立较为严格的资金授权、批准、审验、责任追究等相关管理制度。通过上述整改措施，整改基本到位，内控基本健全有效。

2、报告期，发行人建立和执行的财务内部控制制度可以保证如下财务报告需求：保存充分、适当的记录，准确公允地反映企业交易和事项；合理保证按照企业会计准则的规定编制财务报表；合理保证收入和支出发生以及资产的取得、

使用或处置经过适当授权；合理保证及时防止发现并纠正未授权的、对财务报表有重大影响交易和事项。

（四）说明上述事项是否存在控制缺陷，各项缺陷之间是否存在相互作用或关系，是否在未来可能产生重大影响，综合各项控制缺失的具体情况，分析是否构成重大缺陷，是否对本次发行构成重大不利影响。公司此次会计差错变更对2018年、2019年、2020年净利润的影响金额分别为-205.36万元、-103.59万元、53.80万元，占调整后净利润的比例分别为-21.21%、-5.15%、2.34%。发行人会计差错更正对报告期内净利润的影响金额较小，上述影响不会对未来产生重大影响，不构成内部控制重大缺陷。针对上述情况，2021年度发行人董事会已经就导致这些差错的原因进行了分析并制定了保障有效执行的内控措施：

（1）了解差错的原因、涉及的金额等情况，逐项分析原因，对造成差错的相关责任人员指导教育，并进行全面整改；优化财务部门与业务部门的协调沟通，组织公司财务人员加强对公司业务的理解和认知，强调与业务部门的及时沟通，加强费用发票、结算凭据等业务单据传递及时性的控制，确保公司财务信息真实、准确、完整。（2）完善会计岗位设置及人员配备，财务部下设财务部长、出纳、记账会计、成本会计岗位。公司财务岗位设置完整，并严格执行不相容职务相分离制度。（3）加强对业务、研发、财务等相关领域的信息化、流程化建设。（4）会计账册、会计报表、税务申报材料、各类发票、重大资金合同及重要会计制度等会计档案，由财务部按照归档要求，负责整理立卷、装订成册，编制会计档案保管清册，档案室有专人管理。（5）制定《资金管理制度》、《预算管理制度》等制度，已建立较为严格的资金授权、批准、审验、责任追究等相关管理制度，以加强资金活动的管理。（6）制定销售与收款等相关管理制度，并已制定切实可行的销售政策，已对定价原则、信用标准和条件、收款方式以及涉及销售业务的机构和人员的职责权限等相关内容作了明确规定。（7）加大力度对相关人员展开培训工作，组织学习相关法律法规制度准则，不断更新业务知识，提高员工工作胜任能力综上，由于发行人2018年、2019年、2020年会计差错更正对发行人报告期内营业收入、净利润的影响金额较小，不构成内部控制重大缺陷。发行人董事会

已经就导致这些差错的原因进行了分析并制定了保障有效执行的内控措施。

（五）补充披露控股股东、实际控制人及其关联方是否通过上述财务不规范行为非经营性占用发行人资金，是否存在其他体外收付的情形，是否存在关联方为发行人承担各类成本费用、对发行人进行利益输送或存在其他利益安排的情形，是否存在体外循环或虚构业务的情形。公司已在招股说明书中“第八节管理层讨论与分析”之“七、会计政策、估计变更及记差错”之“（三）会计差错更正”之“1、追溯重述法”中补充披露如下：

报告期内发行人存在多项会计差错更正，涉及跨期收入费用调整、补计提坏账等事项，上述财务不规范情形已得到有效整改。截至本问询回复签署日，公司控股股东、实际控制人及其关联方不存在通过财务不规范行为、关联交易等非经营性占用发行人资金的情形，不存在其他体外收付的情形，不存在关联方为公司承担各类成本费用、对公司进行利益输送或存在其他利益安排的情形，不存在体外循环或虚构业务的情形。

二、保荐机构、申报会计师回复

（一）请保荐机构、申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

1、核查程序

申报会计师就发行人上述事项，履行了以下核查程序：

（1）查阅了公司章程、内部控制制度、财务管理、公司治理及安全生产等制

度文件。

（2）访谈公司管理层，了解公司被监管机构出具自律监管措施的相关情况，了解报告期内的内控制度设计及执行情况，了解导致会计差错更正科目的具体原因。

（3）获取报告期内公司内部控制制度，了解销售与收款、采购与付款、存货管理、筹资管理、货币资金管理、费用报销管理、内部审计等各项内控制度，评价内部控制设计的合理性。

（4）执行穿行测试、控制测试及其他内控评价程序，以评价内部控制制度是否健全且被有效执行。

（5）取得公司会计差错更正履行的内部决策程序资料，了解公司整改情况。

（6）对导致收入、成本、费用等科目更正的具体原因进行逐项检查，关注更正事项是否合理，是否符合《企业会计准则第28号——会计政策、会计估计变更和差错更正》及相关会计准则的规定。

（7）复核报告期内会计差错更正前后对公司资产总额、净资产、营业收入和净利润的影响数及影响比例。

2、核查意见

经核查，申报会计师认为：

（1）发行人已建立健全相关内部控制制度，发行人按照《企业内部控制基本规范》及相关规定在所有重大方面保持了有效的内部控制，并且得到了有效执行，发行人现有内部控制基本能够适应发行人管理的要求，能够对编制真实、公允的财务报表提供合理的保证。发行人财务基础良好，不存在会计基础工作薄弱和内控缺失的情况，公司成本费用完整、准确；

（2）除已经披露的会计差错更正的事项外，发行人不存在其他未披露的重大差错更正事项，结合实际业务情况，按照《企业会计准则》的要求，对上述事项会计处理进行了更正调整，符合会计准则的规定，财务报表能够更公允地反映发行人的财务状况及经营成果；

（3）发行人会计差错更正对报告期内净利润的影响金额较小，针对该等情况，

2021年度发行人董事会已经就导致这些差错的原因进行了分析并制定了保障有效执行的内控措施，该等影响不会对未来产生重大影响，不构成内部控制重大缺陷；

（4）控股股东、实际控制人及其关联方不存在通过财务不规范行为非经营性占用发行人资金的情形；不存在其他体外收付的情形；不存在关联方为发行人承担各类成本费用、对发行人进行利益输送或其他利益安排的情形，不存在体外循环或虚构业务的情形。

（二）请保荐机构、申报会计师详细说明对控股股东、实际控制人及其关联方控制的账户、员工的账户和其他账户核查工作范围、程序、测试比例、核查结论及依据，说明发行人在报告期是否存在类似影响收入、成本、费用真实性和完整性的情形，保荐机构、申报会计师的核查结果是否能够说明发行人报告期中收入、成本、费用真实、准确、完整，发行人内控设计和运行能否有效控制类似风险。

1、申报会计师核查范围

对报告期内发行人及其子公司、控股股东、实际控制人及其关联方、董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、主要财务人员及部分员工的银行流水进行了核查。发行人及其子公司核查银行账户数量具体如下：

公司名称	账户数量
公司名称	2021年度	2020年度	2019年度	2018年度
亿能电力	11	10	8	7
亿能机电	1	0	0	0

实际控制人、董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、主要财务人员。

姓名	职位	银行账户数量
黄彩霞	董事长、实际控制人之一	8
马锡中	董事、总经理、实际控制人之一	10
倪成标	董事、副总经理、董事会秘书	7
仲挺	董事	9
杨海燕	董事	15
邵敏敏	监事会主席	14

朱丹丹	职工监事	10
朱艳艳	监事	17
张静	财务负责人	7
俞俊红	前任监事	7
洪默楠	出纳	5
马晏琳	董事长之女、实际控制人之一	7
亿能合伙	持股5%以上的股东	2
马小中	马锡中之弟	6

2、核查标准

个人银行流水的核查标准为：

（1）大额资金往来：单笔（或与同一单位/个人连续交易多笔合计）交易金额在5万元以上；

（2）异常资金往来：项目组依据《保荐人尽职调查工作准则》、《全国中小企业

股份转让系统精选层挂牌审查问答（一）》、《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第1号》等外部监管文件中关于银行流水核查所需要重点关注事项，同时结合发行人自身的业务模式特点以及经营状况，制定异常资金往来核查标准，具体为：

①核查对象之间存在任意金额的资金往来，且无合理解释；

②核查对象与发行人客户、供应商、外协厂商之间的任意资金的资金往来，且无合理解释；

③发行人实际控制人存在较多的大额资金往来以及频繁的大额存取现等情况，且无合理解释；

④资金往来备注内容为股权款、分红款等；

⑤核查人员从公司取得的除工资、奖金、报销款以外的款项；

⑥在发行人增资、股权转让等时间附近存在与其他人的大额资金往来且一直未偿还；

⑦上述“大额资金”是指单笔或针对同一交易方连续多笔交易金额大于等于5万元的资金往来；大额存取现是指单笔金额大于等于1万元的存现或取现。

3、测试比例

对符合核查标准的流水进行逐笔核对。

4、核查证据及程序

（1）取得核查人员在报告期内开立/存续/注销的银行账户清单、银行流水、提供的银行账户清单完整性承诺函；

（2）取得核查人员提供的银行开户清单或未开户证明文件；

（3）取得核查人员的银行流水、银行账户完整性承诺函及银行流水现场打印照片；

（4）已按照前述确定的大额、异常资金往来标准，对相关核查人员的个人银行流水进行统计，由相关人员对资金往来的具体情况进行签字确认。具体见相关人员签字确认表；

（5）项目组针对相关个人签字说明的相关流水，对其中款项进行进一步核查统计表，并取得的进一步核查资料。进一步核查不存在异常，具体情况形成了统计表。

5、核查结论

经全面梳理核查对象的银行账户，发行人管理层和员工银行流水中不存在异常资金往来。发行人在报告期内不存在类似影响收入、成本、费用真实性和完整性的情形，发行人报告期不存在关联方代垫成本费用或向关联方转移利润等利益输送情形。保荐机构、申报会计师的核查结果能够说明发行人报告期中收入、成本、费用真实、准确、完整，发行人内控设计和运行能有效控制类似风险。

（三）请申报会计师说明内部控制鉴证报告认为发行人在重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控制的依据和合理性。

亿能电力管理层的责任是建立健全内部控制并保持其有效性，同时按照财政部等五部委颁布的《企业内部控制基本规范》及相关具体规范对2021年12月31日与财务报表相关的内部控制有效性作出认定。

会计师按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第3101号—历史财务信息审计或审阅以外的鉴证业务》的规定执行了鉴证业务。在鉴证过程中，申报会计师实施了包括了解、测试和评价内部控制设计的合理性和执行的有效性，以及会计师认

为必要的其他程序。

虽然报告期存在会计差错更正对发行人报告期内营业收入、净利润的影响金额较小，不构成内部控制重大缺陷，董事会已经就导致这些差错的原因进行了分析并制定了保障有效执行的内控措施，随着业务规模的不断扩大，发行人建立了有效的内部控制体系和管理制度，发行人管理层也积累了丰富的经营管理经验。综上，发行人按照《企业内部控制基本规范》及相关规定在所有重大方面保持了有效的内部控制。

问题19、其他财务问题

（1）更换中介机构。根据申请文件及其他公开信息，报告期内发行人的会计师事务所发生过两次变更、主办券商发生过一次变更。请发行人说明自报告期初至申报受理期间更换中介机构的具体情况，包括但不限于更换的时间、背景、原因以及对发行人的影响等，更换后的中介机构对相关申请材料履行的具体核查程序。

（2）存货规模及构成的合理性。请发行人：①补充披露存货中原材料的主要构成、原材料存货增加的原因，说明相关原材料备货、在产品、库存商品、发出商品是否有订单支持。②结合销售模式、收入确认时点披露发出商品规模较大的原因、是否符合业务特点及行业惯例，说明发出商品的期后销售实现情况。③说明各类存货的库龄情况，结合行业情况、竞争情况、同行业可比公司存货跌价准备计提情况等，说明发行人存货跌价准备计提是否充分。④说明发行人对存货的盘点制度，报告期内的盘点情况，包括但不限于：存货的盘点范围、是否对发出商品进行盘点，盘点地点、金额、比例等。

（3）第三方回款。根据申请文件，报告期内，发行人存在第三方销售回款的情况，主要系集团内关联方代付、总分机构代付等情形。请发行人说明发行人及其实际控制人、董事、监事、高级管理人员或其他关联方与第三方回款的支付方是否存在关联关系或其他利益安排，第三方回款收入是否真实，是否存在资金体外循环，第三方回款及销售确认相关内部控制是否有效。

（4）票据的使用。请发行人：①说明各期应收票据的期初余额、本期发生额、票据背书、票据贴现及期末余额，分析应收票据背书、票据贴现与相关现

金流量表科目、资产负债表科目的匹配情况，说明报告期末应收票据明细，期后票据到期兑付的相关情况，是否存在到期无法兑付情况或兑付风险。②说明是否存在应收账款与应收票据之间转换的行为，如有请列明详细情况。③说明各期银行承兑汇票保证金、保函保证金与票据、保函的匹配性。

（5）定向发行是否涉及股份支付。根据申请文件，2020年发行人定向发行普通股4,900,000股，发行价格为2.10元/股，发行对象黄彩霞、马晏琳、马小中、仲挺、杨海燕、周铁钢、朱艳艳、曾金凤、李明庆、邵敏敏。请发行人说明上述定向发行是否涉及股份支付，并说明判断依据，是否符合企业会计准则的规定。

请保荐机构、申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见，说明对问题（2）采取的核查程序、核查范围、核查证据及核查结论。回复：

一、更换中介机构。根据申请文件及其他公开信息，报告期内发行人的会计师事务所发生过两次变更、主办券商发生过一次变更。请发行人说明自报告期初至申报受理期间更换中介机构的具体情况，包括但不限于更换的时间、背景、原因以及对发行人的影响等，更换后的中介机构对相关申请材料履行的具体核查程序。

（一）公司回复

报告期初至申报受理期间更换中介机构的具体情况如下：

证券服务机构	前任机构	更换后机构	更换时间	背景及原因
主办券商	申万宏源证券承销保荐有限责任公司	东北证券股份有限公司	2021年2月19日	公司战略发展和未来资本化运作的需要
会计师事务所	中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）	中天运会计师事务所（特殊普通合伙）	2019年10月15日	根据公司发展需要，考虑中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）已为公司提供尽职服务将近5年，为了公正、多角度评价公司，进一步推进公司审计工作，经综合评估，决定变更会计师事务所。
会计师事务所	中天运会计师事务所（特殊普通合伙）	苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）	2021年1月10日	因公司战略调整及发展需要，经友好协商，拟变更会计师事务所为苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）。

上述变更系基于公司发展需要，具有合理性及必要性，且变更行为已经各相关方协商一致，未对公司经营造成重大不利影响。

（二）保荐机构、申报会计师回复

更换后的申报会计师对相关申请材料履行的具体核查程序和核查意见：

1、核查程序

（1）查阅发行人变更持续督导主办券商、审计机构公告；

（2）取得并查阅全国股转公司于2021年2月19日对发行人出具的《关于对主办券商和挂牌公司协商一致解除督导协议无异议的函》。

（3）取得并查阅发行人就变更持续督导主办券商、审计机构及聘请法律顾问服务机构事宜与有关主办券商、审计机构及律师事务所签订的相关协议；

（4）更换后的中介机构对原专业意见进行复核，并就与原专业意见存在的差异进行说明。

2、核查结论

经核查，保荐机构、申报会计师认为：报告期内，发行人分别于2021年2月19日变更持续督导主办券商，于2019年10月15日、2021年1月10日变更审计机构，发行人上述变更中介机构的行为，已经履行必要程序，该变更系基于发行人发展之需，具有合理性及必要性，且变更行为已经各相关方协商一致，未对发行人经营造成重大不利影响。

二、存货规模及构成的合理性。请发行人：①补充披露存货中原材料的主要构成、原材料存货增加的原因，说明相关原材料备货、在产品、库存商品、发出商品是否有订单支持。②结合销售模式、收入确认时点披露发出商品规模较大的原因、是否符合业务特点及行业惯例，说明发出商品的期后销售实现情况。③说明各类存货的库龄情况，结合行业情况、竞争情况、同行业可比公司存货跌价准备计提情况等，说明发行人存货跌价准备计提是否充分。④说明发行人对存货的盘点制度，报告期内的盘点情况，包括但不限于：存货的盘点范围、是否对发出商品进行盘点，盘点地点、金额、比例等。

说明对问题（2）采取的核查程序、核查范围、核查证据及核查结论。

（一）补充披露存货中原材料的主要构成、原材料存货增加的原因，说明相关原材料备货、在产品、库存商品、发出商品是否有订单支持公司已在招股说明书中“第八节管理层讨论与分析”之“二、资产负债等财务状况分析”之“（二）存货”之“2、其他披露事项”中补充披露如下：

单位：万元

存货	构成	2021年度		2020年度		2019年度
存货	构成	金额	占比	金额	占比	金额	占比
原材料	铁芯	277.88	20.93%	107.13	9.65%	35.34	5.68%
	铜排	176.39	13.29%	71.08	6.40%	41.84	6.73%
	绕线	196.07	14.77%	265.13	23.87%	118.08	18.98%
	铜箔	118.28	8.91%	12.04	1.08%	47.05	7.56%
	其他	558.89	42.10%	655.27	59.00%	379.80	61.05%
	合计	1,327.51	100.00%	1,110.65	100.00%	622.11	100.00%
在产品	变压器	115.58	16.41%	226.49	30.16%	230.88	32.36%
	高低压成套设备	33.23	4.72%	126.79	16.89%	375.37	52.61%
	箱式变电站	171.83	24.40%	22.75	3.03%	24.04	3.37%
	抗雷圈	0.90	0.13%	52.84	7.04%	0.48	0.07%
	线圈	360.72	51.22%	92.90	12.37%	63.63	8.92%
	其他	22.00	3.12%	229.10	30.51%	19.13	2.68%
	总计	704.26	100.00%	750.87	100.00%	713.53	100.00%
发出商品	变压器	340.02	66.46%	976.25	67.14%	1,322.75	61.21%
	高低压成套设备	58.64	11.46%	397.97	27.37%	382.88	17.72%
	箱式变电站	92.31	18.04%	73.10	5.03%	400.80	18.55%
	抗雷圈	20.61	4.03%	-	0.00%	54.52	2.52%
	其他	-		6.74	0.46%	-	0.00%
	总计	511.58	100.00%	1,454.06	100.00%	2,160.95	100.00%
库存商品	变压器	690.09	81.92%	582.77	90.10%	584.18	94.60%
	高低压成套设备	21.84	2.59%	1.85	0.29%	-	-
	箱式变电站	57.75	6.86%	41.68	6.44%	19.26	3.12%
	抗雷圈	41.48	4.92%	-	0.00%	-	0.00%
	其他	31.21	3.71%	20.52	3.17%	14.07	2.28%

总计

842.37

100.00%

646.82

100.00%

617.51

100.00%

注：原材料中包含周转材料

2019年末、2020年末及2021年末，公司原材料账面价值分别较上年末减少

154.01万元、增加488.54万元、增加216.84万元，变动幅度分别为-19.84%、78.53%、

19.53%。2019年末原材料余额下降主要是受到工厂排产计划的影响，原材料大量投入生产，导致和上年末相比，在产品金额大幅增加，而原材料余额有所下降；2020年末及原材料余额增加主要是受到铜价上升和市场需求增加的双重影响，铜价在2020年第一季度经历了一次较大幅度的下滑，从上海有色金属网查询到的SMM1#电解铜从2019年末的约4.9万元/吨下降至2020年3月的约3.9万元/吨，降幅达到20.41%，然后从2020年第二季度开始，便一路走高、持续上升，从2020年3月末的低谷价约3.9万元/吨增长至2020年12月的5.79万元/吨，涨幅达到48.46%，同时公司为满足生产经营及日益增长的订单需要增加备货，导致原材料规模大幅增长。

公司根据客户需求和订单组织生产，实行“以销定产”的生产模式。因产品通常为非标准件，发行人严格参照客户订单约定的产品技术要素、交付时间、产品数量等内容制定生产计划。截至2021年末，发行人存货中有具体订单支撑的金额及比例如下：

单位：元

项目	账面价值	有订单账面价值	订单占比（%）
原材料	13,155,895.21	13,155,895.21	100.00
在产品	7,042,617.84	7,042,617.84	100.00
库存商品	8,423,705.85	8,423,705.85	100.00
发出商品	5,115,789.16	5,115,789.16	100.00
周转材料	119,234.34	0.00	0.00

（二）结合销售模式、收入确认时点披露发出商品规模较大的原因、是否符合业务特点及行业惯例，说明发出商品的期后销售实现情况。

公司销售模式及收入确认时点如下：

销售模式

收入确认政策

收入确认方法

收入确认依据

客户验收时间

收入确认时点

直销模式	2020年1月1日前：公司在已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权也没有对已售出的商品实施有效控制；收入的金额能够可靠地计量；相关的经济利益很可能流入公司；相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量时，确认销售商品收入的实现。 2020年1月1日起，公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。	产品销售	客户盖章确认的验收单	在交付后一定期限内验收	销售收入以客户收到货并验收无误后确认收入
经销模式

报告期各期末，公司发出商品为已运至客户处尚未完成验收的变压器等设备，变压器存放地点为客户。商品运抵客户处后如需要调试、测试等不能立即验收，运抵客户到验收一般存在一定期限，由此形成发出商品。公司销售模式分为直销和经销模式两种。收入确认时点均为以客户收到货并验收无误后确认收入。经销模式下，根据合同要求向客户交付产品或直接运送至终端用户处，经销商直接将货款支付给公司，此种模式一般无需安装，验收程序简单，不存在发出商品。直销模式下，对于不需要安装的产品，公司根据客户要求将产品送至指定地点，客户验收无误后确认收入；对于需要安装调试的产品，公司根据客户要求将产品送至指定地点，并配合客户安装调试完成，客户验收无误后确认收入。发出商品主要是直销模式下产生的存货。经与同行业收入确认时点相比较，公司收入确认方式和同行业可比公司基本一致，发出商品规模较大与公司的业务特点和行业习惯。

1、2021年度，公司合同金额100万元以上发出商品明细情况如下

单位：万元

客户	数量	账面价值	合同金额	签订日期	交货日期	出库日期	期后销售收入确认
中铁武汉电气化局集团物资贸易有限公司	1.00	3.04	320.00	2021年1月22日	以实际发货通知单为准	2021年4月25日	3.04
温州国际贸易集团有限公司	3.00	36.83	860.00	2021年8月8日	以实际供货单为准	2021年8月26日，2021年9月26日	0.00
宜兴海锡置业有限公司	1,568.00	44.59	283.88	2021年8月31日	以实际供货单为准	2021年12月15日至2021年12月29日	0.00
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	16.00	162.45	470.08	2021年10月25日	以实际供货单为准	2021年12月28日，2021年12月31日	162.45
中铁二十四局集团上海电务电化有限	2.00	1.58	180.00	2020年4月2日	每批次交货时间以甲方书面通知为准	2021年6月21日	0.00

公司
合计	1,590.00	248.48	2,113.96	-	-	-	165.49

注：21年12月末发出商品未确认收入原因是客户未验收导致

2、2020年度，公司合同金额100万元以上发出商品明细情况如下

单位：万元

客户	数量	账面价值	合同金额	签订日期	交货日期	出库日期	期后销售收入确认
国家能源集团陕西神延煤炭有限责任公司	12	443.67	979.52	2020年9月27日	合同签订后，30日历天内到货	2020年11月13日至2020年12月29日	689.64
中铁一局集团电务工程有限公司	16	138.02	786.51	2019年1月4日	买方根据项目进度通知卖方交货	2020年6月21日至2020年12月29日	239.13
靖江工业园区融扬置业有限公司	379	67.11	236.48	2019年12月17日	2019年12月30日	2020年4月9日至2020年12月16日	80.63
中铁物贸集团	6	44.19	328	2020年11月3日	2020年7月至项目完工	2020年10月21日至2020年11月11日	36.28
中国铁路广州局集团广州工程建设指挥部	8	29.16	99.57	2019年6月6日	收到供应订单90天内按照供应订单开始供货	2020年9月7日	42.51
合计	421	722.15	2,430.08	-	-	-	1,088.19

3、2019年度，公司合同金额100万元以上发出商品明细情况如下

单位：万元

客户	数量	账面价值	合同金额	签订日期	交货日期	出库日期	期后销售收入确认
无锡地铁集团有限公司	38	264.59	786.51	2019年1月4日	买方根据项目进度通知卖方交货	2019年5月30日至2019年9月23日	333.53
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	57	200.21	476.18	2019年1月7日	按照实际要货单的交货日期	2019年8月5日至2019年12月31日	301.49
中铁电气工业有限公司保定铁道变压器分公司	31	168.12	326.42	2018年9月17日	按照实际要货单的交货日期	2019年5月22日至2019年12月20日	183.75
广州深茂铁路有限责任公司	17	123.64	477.32	2018年4月17日	买方根据项目进度通知卖方交货	2018年7月6日至2018年9月3日	260.6
无锡广盈实业有限公司	39	94.65	150.16	2019年6月14日	2019年6月21日-	2019年10月30日	132.88
合计	182	851.21	2,216.59	-	-	-	1,212.25

4、检查发出商品对应的销售合同、装车单、签收单及期后销售情况，发出商品期后销售情况如下：

单位：万元

项目

2021.12.31

2020.12.31

2019.12.31

发出商品余额

523.85

1,482.90

2,189.75

期后累计销售结转金额（2022年3月末）

275.55

1,267.65

2,066.02

期后累计销售结转比例（2022年3月末）

52.60%

85.48%

94.35%

（三）说明各类存货的库龄情况，结合行业情况、竞争情况、同行业可比公司存货跌价准备计提情况等，说明发行人存货跌价准备计提是否充分。

单位：万元

期间	项目	金额	1年以内	1-2年	2-3年	3年以上
2021年12月31日	原材料	1,317.20	1179.35	35.62	68.53	33.7
	在产品	704.26	704.26	-	-	-
	库存商品	842.37	689.86	38.81	43.28	70.42
	周转材料	11.92	8.62	1.12	0.87	1.31
	发出商品	523.85	436.08	64.38	4.32	19.07
	合计	3,399.60	3,018.17	139.93	117.00	124.50
	占比	100.00%	88.78%	4.12%	3.44%	3.66%
期间	项目	金额	1年以内	1-2年	2-3年	3年以上
2020年12月31日	原材料	1,112.31	951.06	115.55	24.77	20.93
	在产品	750.87	750.87
	库存商品	646.09	492.99	76.47	14.65	61.99
	周转材料	7.63	5.02	1.11	0.67	0.83
	发出商品	1,482.90	1367.32	82.48	15.96	17.14
	合计	3,999.80	3,567.25	275.61	56.05	100.89
	占比	100.00%	89.19%	6.89%	1.40%	2.52%
期间	项目	金额	1年以内	1-2年	2-3年	3年以上
2019年12月31日	原材料	623.78	541.14	37.18	14.04	31.42
	在产品	713.53	713.53
	库存商品	617.51	512.51	17.07	43.1	44.83
	周转材料	10.56	7.02	2.13	0.4	1.02
	发出商品	2,189.75	1973.96	164.64	40.63	10.52
	合计	4,155.13	3,735.05	221.02	98.17	100.89
	占比	100.00%	89.89%	5.32%	2.36%	2.43%

发行人的存货跌价准备计提比例及与同行业可比公司的对比情况如下：

同行业可比公司	2021年	2020年	2019年
金盘科技	1.24%	1.77%	1.99%
新特电气	0.83%	1.98%	1.98%
可比公司均值	1.04%	1.88%	1.98%
亿能电力	0.41%	0.76%	0.73%

数据来源：根据同行业上市公司公开信息统计

公司按照单个存货项目的成本与可变现净值孰低计提存货跌价准备；对于数量繁多、单价较低的存货，公司按照存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提存货跌价准备。公司主要产品为变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列等，采取高度定制化的生产模式，行业竞争充分，原料中的铜材及铁芯等为常用金属大宗材料，存在跌价的情形较小。与同行业金盘科技、新特电气两家计提的存货跌价准备相比，公司计提跌价略低，主要系公司客户为大型国企及行业知名民企，订单违约率较低。根据客户订单需要生产，对于库龄1年以上有对应订单的存货，由于有明确的合同价格支持，存货可变现净值一般高于存货发生的成本，不存在减值情况，对于少量可变现净值低于存货成本的，公司按照差额计提了减值准备；对于库龄1年以上已不执行订单的存货，公司于期末对其进行减值测试，根据该存货的可变现净值，与其成本相比较，根据差额计提减值准备。报告期内公司严格按照存货跌价计提政策足额计提存货跌价准备。

（四）说明发行人对存货的盘点制度，报告期内的盘点情况，包括但不限于：

存货的盘点范围、是否对发出商品进行盘点，盘点地点、金额、比例等。

1、存货盘点

盘点时间：每月抽盘一次，每半年末、年末进行集中盘点。

盘点范围：报告期内期末账面原材料、在产品、库存商品、周转材料。

盘点地点：公司仓库、生产现场。

盘点方式：对铜材等重量单位的材料进行称重，铁芯及其他元器件等个数单位的材料按实际数量进行清点后确认数量。库存商品等实际数量进行清点后确认

数量。盘点人员：财务部统一进行安排，仓管人员进行盘点盘点结果处理：

报告期各期末，公司存货盘点比例：

单位：万元

日期	项目	账面金额	盘点金额	盘点比例
2021年12月31日	原材料	1,317.20	1317.2	100.00%
	在产品	704.26	247.71	35.17%
	库存商品	842.37	842.37	100.00%
	周转材料	11.92	11.92	100.00%
	发出商品	523.85	0.00	0.00
	合计	3,399.61	2419.2	71.16%
2020年12月31日	原材料	1,112.31	1,112.31	100.00%
	在产品	750.87	207.38	27.62%
	库存商品	646.08	646.08	100.00%
	周转材料	7.63	7.63	100.00%
	发出商品	1,482.90	-	0.00%
	合计	3,999.80	1,973.40	49.34%
2019年12月31日	原材料	623.78	623.78	100.00%
	在产品	713.53	155.62	21.81%
	库存商品	617.51	617.51	100.00%
	周转材料	10.56	10.56	100.00%
	发出商品	2,189.75	-	0.00%
	合计	4,155.13	1,407.47	33.87%

公司对实际盘点结果与账面不符情况已进行核实并作出了相应的处理。盘点结束后，盘点小组需编制盘点报告；若盘点存在差异，盘点小组核实差异原因后，需就盘点差异编制差异分析报告；盘点报告和差异分析报告提交相关负责人审批并提出处理建议。对发生盘盈、盘亏的，查明原因后，报告公司管理层审核批准后进行处理，并对相应人员进行责任考核。对发生的损坏、变质和长期积压等情况，需报告公司管理层和相关部门审核批准，财务部门根据会计准则的要求规定对期末库存减值情况进行处理。

2、是否对发出商品进行盘点

发行人发出商品主要为已运至客户处尚未完成验收的设备，因此未对发出商品进行盘点，主要采用函证及替代性测试的方式，确认存货的数量与归属，具体情况如下：

单位：万元

项目	2021/12/31	2020/12/31	2019/12/31
发出商品余额	523.85	1,482.90	2,189.75
发函金额	419.38	1,276.98	1,815.74
发函比例	80.06%	86.11%	82.92%
回函相符金额	399.54	954.13	1,116.49
回函相符比例	76.27%	64.34%	50.99%
替代程序金额	19.84	84.39	168.82
替代程序比例	3.79%	5.69%	7.71%

针对报告期末的发出商品，保荐机构和申报会计师执行了以下的替代程序：

（1）对于未回函部分保荐机构和申报会计师查看了公司的发货单以及对应的签收记录,查验该部分发出商品在期后结算的开票记录和入账情况，未发现异常。

（2）针对未发函的发出商品，保荐机构和申报会计师查看了公司的发货以及对应的签收记录，查验该部分发出商品在期后结算的开票记录和入账情况，未发现异常。

3、是否存在差异

报告期各期末，公司存货盘点差异情况如下：

单位：万元

项目	2021/12/31	2020/12/31	2019/12/31
盘点差异	0.86	-3.31	-6.98
差异占期末存货余额的比例	0.03%	-0.08%	-0.17%

由上表可知，报告期各期末，公司存货盘点差异较小，主要原因为实物出库

仓库录单重复，原料规格不易计量，导致差异，各期结账日已对上述盘点差异按相关制度要求进行了账务处理。

（五）申报会计师核查程序和核查意见

1、核查程序、核查范围、核查证据：

（1）获取存货明细表，复核加计是否正确，并与总账数、明细账合计数核对是否相符；

（2）对发行人财务负责人进行访谈，了解发行人原材料的主要构成及原材料增加原因，了解原材料备货、在产品、库存商品、发出商品是否有订单支持；

（3）对于发出商品对应的销售合同，对发行人的销售人员等相关人员进行访谈，了解业务特点及行业惯例；

（4）获取发行人各类存货的库龄情况，获取各期末存货跌价准备测试表，结合存货的状况，对库龄较长的存货进行分析性复核，测算并分析判断存货是否存在跌价的情形，查阅同行业可比公司存货跌价准备计提情况，分析判断发行人存货跌价准备计提是否符合存货跌价计提政策；

（5）了解发行人存货盘点制度及报告期各期的盘点情况，是否按照盘点制度进行存货盘点。检查公司各期存货盘点计划、盘点表，复核各期末存货盘点情况

（6）对发行人存货盘点执行监盘程序，并进行抽盘，观察公司盘点过程，实地查看存货状态、核实盘点数量，获取并复核公司盘点报告。通过监盘和抽盘验证公司盘点的准确性和账面存货数量的准确性；

（7）对发行人发出商品执行函证程序，取得发出商品期后实现销售的发票记录、结算凭证等资料

2、核查结论：

经核查，申报会计师认为：

（1）发行人相关原材料备货除辅材及周转材料外均有订单支持，在产品、库存商品及发出商品均有订单支持；

（2）发行人发出商品规模较大符合其业务特点及行业惯例。大部分发出商品

已实现期后销售；

（3）发行人结合自身存货库龄情况已对存货计提充分的跌价准备；

（4）发行人报告期各期按照存货盘点制度对原材料、在产品、库存商品、周转材料进行盘点，未对发出商品进行盘点。

三、第三方回款。根据申请文件，报告期内，发行人存在第三方销售回款的情况，主要系集团内关联方代付、总分机构代付等情形。请发行人说明发行人及其实际控制人、董事、监事、高级管理人员或其他关联方与第三方回款的支付方是否存在关联关系或其他利益安排，第三方回款收入是否真实，是否存在资金体外循环，第三方回款及销售确认相关内部控制是否有效。

（一）公司回复

请发行人说明发行人及其实际控制人、董事、监事、高级管理人员或其他关联方与第三方回款的支付方是否存在关联关系或其他利益安排，第三方回款收入是否真实，是否存在资金体外循环，第三方回款及销售确认相关内部控制是否有效。

1、报告期内，发行人存在第三方销售回款的情况，主要系集团内关联方代付、总分机构代付等情形，销售业务第三方回款按回款方与签订合同方的关系分类如下：

单位：万元

项目	2021年度		2020年度		2019年度
项目	金额	占比（%）	金额	占比（%）	金额	占比（%）
集团内关联方代付	692.59	3.42	1,292.61	8.80	1,477.78	9.06
总分机构代付	183.10	0.90	307.36	2.09	21.52	0.13
财政资金统一代付
其他单位代付	48.05	0.24	6.82	0.05	27.68	0.17
合计	923.74	5.184.56	1,606.79	10.94	1,526.98	9.36
当期营业收入	20,537.30	/	16,758.86	/	16,508.18	/
第三方回款占营业收入比例（%）	4.50	/	9.59	/	9.25	/

报告期内，公司销售业务第三方回款的主要销售对象，销售产品及金额，回款安排，是否存在资金体外循环，相关内部控制是否有效及现金交易情况如下：

（1）2019年度第三方回款具体情况如下：

单位：万元

序号	销售对象	销售内容	本期销售金额（不含税）	第三方回款金额	回款支付方名称	销售对象与回款方之间的关系	是否存在资金体外循环	相关内部控制是否有效	是否涉及现金交易
1	成都铁路局物资集中采购供应站	箱式变电站		6.65	中国铁路成都局集团有限公司	总分机构代付	否	是	否
2	广西沿海铁路股份有限公司	高低压成套设备	78.76	3.62	中国铁路南宁局集团有限公司玉林至铁山港铁路工程建设指挥部	集团内关联方代付	否	是	否
3	广西沿海铁路股份有限公司	高低压成套设备	78.76	2.90	中国铁路南宁局集团有限公司玉林至铁山港铁路工程建设指挥部	集团内关联方代付	否	是	否
4	沪昆铁路客运专线贵州有限公司	变压器		106.48	中国铁路成都局集团有限公司客站建设指挥部	集团内关联方代付	否	是	否
5	江苏永旺建筑工程有限公司	变压器	15.52	15.00	丽水金宝杨贸易有限公司	其他单位代付	否	是	否
6	青岛董家口铁路有限公司	高低压成套设备		10.36	中国铁路济南局集团有限公司董家口疏港铁路工程建设指挥部	集团内关联方代付	否	是	否
7	巍峰国际企业有限公司	直流电容器		3.28	上海东浩国际商务有限公司	其他单位代付	否	是	否
8	扬州光硕新能源有限公司	变压器		2.00	临西县朗源太阳能电力科技有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
9	中国铁建电气化局集团北方工程有限公司	变压器	65.93	67.10	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
10	中国铁建电气化局集团北方工程有限公司	变压器	402.33	53.00	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
11	中国铁建电气化局集团第二工程有限公司	变压器	402.33	46.00	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
12	中国铁建电气化局集团第五工程有限公司	变压器	162.14	44.00	中国铁建电气化局集团第五工程有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
13	中国铁建电气化局集团第五工程有限	变压器	162.14	77.00	中国铁建电气化局集团有限	集团内关联方代付	否	是	否

序号	销售对象	销售内容	本期销售金额（不含税）	第三方回款金额	回款支付方名称	销售对象与回款方之间的关系	是否存在资金体外循环	相关内部控制是否有效	是否涉及现金交易
	公司				公司
14	中国铁建电气化局集团第五工程有限公司	变压器		10.74	中国铁建电气化局集团第五工程有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
15	中国铁路通信信号（郑州）中安工程有限公司广州分公司	变压器		6.12	中国铁路通信信号（郑州）中安工程有限公司	总分机构代付	否	是	否
16	中国铁路通信信号上海工程局集团有限公司	变压器		8.75	中国铁路通信信号上海工程局集团有限公司西安分公司	总分机构代付	否	是	否
17	中铁电气化局集团第二工程有限公司	变压器、高低压成套设备设备柜		10.00	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
18	中铁电气化局集团第一工程有限公司	变压器		5.35	中铁武汉电气化局集团第一工程有限公司哈尔滨站改造工程项目经理部	集团内关联方代付	否	是	否
19	中铁建电气化局集团第四工程有限公司	变压器	338.91	78.60	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
20	中铁建电气化局集团第四工程有限公司	变压器		157.00	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
21	中铁建电气化局集团第四工程有限公司	变压器		25.90	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
22	中铁建电气化局集团南方工程有限公司	变压器	34.39	23.70	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
23	中铁建电气化局集团南方工程有限公司	变压器	34.39	130.02	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
24	中铁建工集团有限公司大庆西站工程项目经理部	变压器		3.41	哈尔滨铁路局大庆站搬迁改造工程指挥部	集团内关联方代付	否	是	否
25	中铁七局集团电务工程有限公司	变压器	164.22	80.00	中铁七局集团有限公司郑州南站项目部四分部	集团内关联方代付	否	是	否
26	中铁三局集团有限公司联合体兰州至	变压器		9.49	中铁八局集团电务工程有限	集团内关联方代付	否	是	否

序号	销售对象	销售内容	本期销售金额（不含税）	第三方回款金额	回款支付方名称	销售对象与回款方之间的关系	是否存在资金体外循环	相关内部控制是否有效	是否涉及现金交易
	重庆铁路四电集成项目部				公司
27	中铁十一局集团电务工程有限公司	变压器	217.85	50.56	中铁十一局集团有限公司长株潭四电系统集成项目经理部	集团内关联方代付	否	是	否
28	中铁五局集团电务工程有限公司	箱式变电站		389.00	中铁武汉电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
29	中铁武汉电气化局集团有限公司成都分公司	电力变压器		20.48	中铁武汉电气化局集团有限公司渝万铁路工程项目经理部	集团内关联方代付	否	是	否
30	中铁武汉电气化局集团有限公司城市建设分公司	变压器	70.88	56.07	中铁武汉电气化局集团有限公司长石联络线四电集成项目部	集团内关联方代付	否	是	否
31	中铁武汉电气化局集团有限公司三南铁路项目部	箱式变电站	70.88	15.00	中铁武汉电气化局集团有限公司运营管理分公司	集团内关联方代付	否	是	否
32	株洲变流技术国家工程研究中心有限公司	集合式电容器成套装置		9.40	日新电机（无锡）有限公司	其他单位代付	否	是	否
合计			1,550.93	1,526.98

（2）2020年度第三方回款具体情况如下：

单位：万元

序号	销售对象	销售内容	本期销售金额（不含税）	第三方回款金额	回款方支付名称	销售对象与回款方之间的关系	是否存在资金体外循环	相关内部控制是否有效	是否涉及现金交易
1	广州中轨铁路工程有限公司	法院执行款		6.82	无锡市新吴区人民法院	其他单位代付	否	是	否
2	京沈铁路客运专线京冀有限公司	变压器	338.58	267.82	中国铁路北京局集团有限公司地下直径线工程项目管理部	集团内关联方代付	否	是	否
3	上海朗阁电力科技有限公司	箱式变电站		2.00	上海朗禾农业科技有限公司	集团内关联方代付	否	是	否

序号	销售对象	销售内容	本期销售金额（不含税）	第三方回款金额	回款方支付名称	销售对象与回款方之间的关系	是否存在资金体外循环	相关内部控制是否有效	是否涉及现金交易
4	上海朗阁电力科技有限公司	箱式变电站		3.57	上海朗禾农业科技有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
5	上海朗阁电力科技有限公司	箱式变电站		2.51	无锡长惠桥新能发电有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
6	苏北铁路有限公司	变压器		2.13	中国铁路上海局集团有限公司苏北铁路工程建设指挥部	集团内关联方代付	否	是	否
7	武汉铁路局站场工程建设指挥部/武汉铁路局	变压器		2.00	中国铁路武汉局集团有限公司武汉工程建设指挥部	集团内关联方代付	否	是	否
8	雄安高速铁路有限公司	变压器	48.02	40.00	中国铁路北京局集团有限公司京南工程项目管理部	集团内关联方代付	否	是	否
9	中国铁建电气化局集团北方工程有限公司	变压器	6.44	9.39	中国铁建电气化局集团有限公司（联合体）西安调度所项目部	集团内关联方代付	否	是	否
10	中国铁建电气化局集团第二工程有限公司	变压器	49.56	100.00	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
11	中国铁建电气化局集团第二工程有限公司	变压器		150.00	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
12	中国铁建电气化局集团第二工程有限公司	变压器		56.00	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
13	中国铁建电气化局集团第二工程有限公司	变压器		70.00	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
14	中国铁建电气化局集团第二工程有限公司	变压器		6.30	中国铁建电气化局集团有限公司榆横铁路二期四电项目部	集团内关联方代付	否	是	否
15	中国铁路通信信号（郑州）中安工程有限公司广州分公司	变压器	18.05	13.26	中国铁路通信信号（郑州）中安工程有限公司	总分机构代付	否	是	否
16	中国铁路武汉局集团有限公司站房工程建设指挥部	变压器	295.20	127.54	中国铁路武汉局集团有限公司	总分机构代付	否	是	否

序号	销售对象	销售内容	本期销售金额（不含税）	第三方回款金额	回款方支付名称	销售对象与回款方之间的关系	是否存在资金体外循环	相关内部控制是否有效	是否涉及现金交易
17	中国铁路西安局集团有限公司第三工程指挥部	变压器	65.73	70.56	中国铁路西安局集团有限公司	总分机构代付	否	是	否
18	中铁电气化局集团第三工程有限公司	变压器	8.14	10.00	中铁电气化局集团有限公司广坪自闭及联锁改造工程项目部	集团内关联方代付	否	是	否
19	中铁建电气化局集团第四工程有限公司	变压器		125.53	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
20	中铁建电气化局集团第一工程有限公司	变压器		36.85	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
21	中铁建电气化局集团南方工程有限公司	变压器	33.46	75.85	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
22	中铁建电气化局集团南方工程有限公司	变压器		13.83	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
23	中铁建电气化局集团南方工程有限公司	变压器		22.68	中国铁建电气化局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
24	中铁七局集团电务工程有限公司	变压器		20.00	中铁七局集团有限公司郑州南站项目部四分部	集团内关联方代付	否	是	否
25	中铁十二局集团电气化工程有限公司	变压器	35.54	30.00	中铁十二局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
26	中铁十局集团电务工程有限公司	变压器	98.60	4.48	山东潍莱高速铁路有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
27	中铁十局集团电务工程有限公司	变压器	98.60	30.65	山东潍莱高速铁路有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
28	中铁十一局集团电务工程有限公司	变压器		30.93	中铁十一局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
29	中铁四局集团电气化工程有限公司	变压器	6.73	71.96	中铁四局集团有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
30	中铁武汉电气化局集团有限公司	变压器	157.46	47.85	山东潍莱高速铁路有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
31	中铁武汉电气化局集团有限公司	变压器	157.46	60.28	山东潍莱高速铁路有限公司	集团内关联方代付	否	是	否
32	中铁武汉电气化局集团有限公司北京分公司	变压器	211.95	96.00	中铁武汉电气化局集团有限公司	总分机构代付	否	是	否
合计			1,373.46	1,606.79

（3）2021年度第三方回款具体情况如下：

单位：万元

序号	销售对象	销售内容	本期销售金额（不含税）	第三方回款金额	回款支付方名称	销售对象与回款方之间的关系	是否存在资金体外循环	相关内部控制是否有效	是否涉及现金交易
1	呼和浩特铁路局包头车辆段	箱式变电站		19.73	中国铁路呼和浩特局集团有限公司	总分机构代付	否	是	否
2	江苏易能科技有限公司	变压器、高低压成套设备	237.17	65.80	江苏易通电力建设有限公司	集团公司代付	否	是	否
3	京广铁路客运专线河南有限责任公司	变压器	12.55	10.81	中国铁路武汉局集团有限公司信阳供电段	集团公司代付	否	是	否
4	茂湛铁路有限公司	变压器、高低压成套设备设备柜	40.79	88.00	中国铁路广州局集团有限公司江门工程建设指挥部	集团公司代付	否	是	否
5	无锡朗阁新能源工程有限公司	箱式变电站		0.15	江苏振大售电服务有限公司	集团公司代付	否	是	否
6	无锡朗阁新能源工程有限公司	箱式变电站		14.50	江苏振大售电服务有限公司	集团公司代付	否	是	否
7	武广铁路客运专线有限责任公司	变压器	66.54	5.41	中国铁路武汉局集团有限公司信阳供电段	集团公司代付	否	是	否
8	扬州光硕新能源有限公司	变压器		13.85	江苏振大售电服务有限公司	集团公司代付	否	是	否
9	中国铁建电气化集团第五工程有限公司	变压器、高低压成套设备设备柜		17.98	中国铁建电气化局集团有限公司	集团公司代付	否	是	否
10	中国铁建电气化集团第五工程有限公司	变压器、高低压成套设备设备柜		10.00	中国铁建电气化局集团有限公司	集团公司代付	否	是	否
11	中国铁建电气化集团第五工程有限公司	变压器、高低压成套设备设备		17.05	中国铁建电气化局集团有限公司	集团公司代付	否	是	否

序号	销售对象	销售内容	本期销售金额（不含税）	第三方回款金额	回款支付方名称	销售对象与回款方之间的关系	是否存在资金体外循环	相关内部控制是否有效	是否涉及现金交易
		柜
12	中国铁建电气化局集团第二工程有限公司	变压器		26.00	中国铁建电气化局集团有限公司	集团公司代付	否	是	否
13	中国铁建电气化局集团第二工程有限公司	变压器		10.06	中国铁建电气化局集团有限公司	集团公司代付	否	是	否
14	中国铁路武汉局集团有限公司站房工程建设指挥部	变压器、高低压成套设备变压器	39.60	74.03	中国铁路武汉局集团有限公司	总分机构代付	否	是	否
15	中铁八局集团电务工程有限公司	箱式变电站	44.50	40.00	中铁八局集团有限公司	集团公司代付	否	是	否
16	中铁电气化局集团第三工程有限公司	变压器		28.20	中铁电气化局集团第三工程有限公司信号分公司	总分机构代付	否	是	否
17	中铁建电气化局集团第四工程有限公司	变压器		48.80	中国铁建电气化局集团有限公司	集团公司代付	否	是	否
18	中铁建电气化局集团第一工程有限公司	变压器	339.45	110.00	中国铁建电气化局集团有限公司	集团公司代付	否	是	否
19	中铁十二局集团电气化工程有限公司	变压器		8.15	中铁十二局集团有限公司	集团公司代付	否	是	否
20	中铁十局集团电务工程有限公司	变压器		58.41	山东潍莱高速铁路有限公司	集团公司代付	否	是	否
21	中铁武汉电气化局集团有限公司	变压器、高低压成套设备	9.15	41.52	山东潍莱高速铁路有限公司	集团公司代付	否	是	否
22	中铁武汉电气化局集团有限公司北京分公司	变压器		24.00	中铁武汉电气化局集团有限公司	总分机构代付	否	是	否
23	中铁武汉电气化局集团第一工程有限公司	变压器		10.00	中铁武汉电气化局集团有限公司福平铁路四电系统集成项目经理部	集团公司代付	否	是	否
24	雄安高速铁路有限公司	变压器		11.55	中国铁路北京局集团有	集团公司代付	否	是	否

序号	销售对象	销售内容	本期销售金额（不含税）	第三方回款金额	回款支付方名称	销售对象与回款方之间的关系	是否存在资金体外循环	相关内部控制是否有效	是否涉及现金交易
					限公司京南工程项目管理部
25	中国铁路通信信号（郑州）中安工程有限公司广州分公司	变压器		1.02	中国铁路通信信号（郑州）中安工程有限公司	总分机构代付	否	是	否
26	无锡市石门运输队	变压器	78.76	48.05	中国人民财产保险股份有限公司江苏省分公司	其他单位代付	否	是	否
27	中铁电气化局集团第三工程有限公司	变压器、高低压成套设备		15.00	中铁电气化局集团第三工程有限公司信号分公司	总分机构代付	否	是	否
28	西成铁路客运专线四川有限公司	箱式变电站	22.07	22.44	中国铁路成都局集团有限公司成都建设指挥部	集团公司代付	否	是	否
29	中国铁路武汉局集团有限公司站房工程建设指挥部	变压器、高低压成套设备	39.60	21.12	中国铁路武汉局集团有限公司	总分机构代付	否	是	否
30	沪昆铁路客运专线贵州有限公司	变压器		62.11	中国铁路成都局集团有限公司客站建设指挥部	集团公司代付	否	是	否
合计			930.18	923.74

2、报告期内第三方回款的交易必要性与合理性分析

（1）集团内关联方及总分机构代付情形

销售客户根据其所属集团的相关规定，通过其集团内的关联公司或总分机构之间代其对外付款，回款单位和签订经济合同的单位属于同一集团或属于关联方。报告期内，集团内关联方及总分机构代付情形导致的第三方回款金额占公司当年总回款金额的比例分别为9.19%、10.89%和4.32%。这种情况属于较为普遍现象，一些大型国企或政府机构存在指定集团内公司付款的情形，由于付款单位和业主单位属于同一集团内部公司，严格意义上不属于第三方回款的情形。

（2）其他单位代付情形

2019年公司存在以下三笔其他单位代付款项：

①无锡亿能电力设备股份有限公司（以下简称“亿能电力”、“公司”）、株洲变流技术国家工程研究中心有限公司（以下简称“变流中心”）、日新电机（无锡）有限公司（以下简称“日新电机”）三方签订抵账协议，其中亿能电力同意将应收变流中心款项94,000.00元转为抵减日新电机货款94,000.00元；

②公司销售客户江苏永旺建筑工程有限公司与丽水金宝杨贸易有限公司签订了付款委托书，约定江苏永旺建筑工程有限公司应付亿能电力的款项150,000.00元由丽水金宝杨贸易有限公司代为支付；

③公司销售客户巍峰国际企业有限公司的款项32,760.00元系上海东浩国际商务有限公司代为支付。

2019年其他单位代付情形是由于三方存在债权债务关系，客户款项由第三方代付避免自身现金流出，同时简化付款手续而产生。

2020年，公司与销售客户广州中轨铁路工程有限公司诉讼执行完毕，应收款项系通过无锡市新吴区人民法院收回，金额为68,210.00元，2020年其他单位代付情形是由于客户不愿支付款项，法院强制执行所致。

2021年，销售客户无锡市石门运输队在卸车服务过程中损坏公司一台35KV的变压器，经协商，销售客户委托公司提供一台相同规格的变压器890,000.00元，其中480,492.90元由中国人民财产保险股份有限公司江苏省分公司代为赔付，由此产生其他单位代付的情形。

如上所述，公司报告期内第三方销售回款的情况，包括集团内关联方及总分机构代付情形、财政资金统一代付情形及其他单位代付情形，具有必要性及商业合理性。

（3）第三方回款的交易可验证性，与销售与收款相关的内部控制制度合理性、有效性分析

结合公司报告期内的具体第三方回款交易分类情况，集团内关联方及总分机构代付情形、其他单位代付等第三方回款情形的原因真实、客观，可通过查验销售出库单、销售发货单据、根据客户验收单查找回访相关人员等方式进行验证。

报告期内，公司制定了《销售与发货管理制度》、《应收账款管理制度》，规范了销售与收款的批准权限与审批程序，建立了包括销售出库、销售发货、销售

收款等环节的内部控制程序。公司与销售有关的内部控制制度设计合理，并得到有效执行，第三方回款具备可验证性。

（二）保荐机构、申报会计师回复

请保荐机构、申报会计师对上述事项核查并发表明确意见。

1、申报会计师核查程序

（1）获取公司与第三方回款相关的内部控制文件，了解其业务活动的相关控制措施，并执行穿行测试程序，评价其内部控制是否有效；

（2）访谈发行人财务负责人和销售人员，了解公司客户第三方回款的原因、回款方与签订合同方的关系，核查第三方回款的合理性；

（3）访谈财务负责人了解第三方回款的确认流程，包括代付款协议的签订、第三方回款金额的确认、委托方与付款方关联交易的说明等重要环节的控制活动及执行情况，查看相关内控流程执行的有效性；

（4）查看销售第三方付款对应的销售收入、合同、产品签收单、回款凭单等资料，核对销售确认依据；

（5）获取公司各银行账户资金流水，核对回款方与公司客户是否一致，与公司第三方回款明细账进行核对，并进一步追查至收入确认的销售合同、销售发票、签收单、代付款协议，核实第三方回款的真实性、完整性；

（6）获取公司关联方清单及实际控制人、董监高调查表等资料，核查公司及其实际控制人、董监高或其他关联方与第三方回款的支付方是否存在关联关系或其他利益安排；

（7）询问发行人财务负责人，了解报告期内是否存在因第三方回款导致的货款归属纠纷。

（8）获取相关客户代付款确认依据，以核实和确认委托付款的真实性、代付金额的准确性及付款方和委托方之间的关系。

2、核查结论

经核查，申报会计师认为，公司报告期内第三方回款的对应内容与相关业务

真实一致，与相关销售收入勾稽一致，第三方回款符合公司业务经营特点、形成的原因合理、具有必要性。发行人及其实际控制人、董事、监事、高级管理人员或其他关联方与第三方回款的支付方不存在关联关系或其他利益安排，第三方回款收入具有真实性，不存在资金体外循环，第三方回款及销售确认相关内部控制有效。

四、票据的使用。请发行人：①说明各期应收票据的期初余额、本期发生额、票据背书、票据贴现及期末余额，分析应收票据背书、票据贴现与相关现金流量表科目、资产负债表科目的匹配情况，说明报告期末应收票据明细，期后票据到期兑付的相关情况，是否存在到期无法兑付情况或兑付风险。②说明是否存在应收账款与应收票据之间转换的行为，如有请列明详细情况。③说明各期银行承兑汇票保证金、保函保证金与票据、保函的匹配性

（一）说明各期应收票据的期初余额、本期发生额、票据背书、票据贴现及期末余额，分析应收票据背书、票据贴现与相关现金流量表科目、资产负债表科目的匹配情况，说明报告期末应收票据明细，期后票据到期兑付的相关情况，是否存在到期无法兑付情况或兑付风险

1、各期应收票据的期初余额、本期发生额、票据背书、票据贴现及期末余额，分析应收票据背书、票据贴现与相关现金流量表科目、资产负债表科目的匹配情况

（1）报告期内，公司的应收票据的期初余额、本期发生额、票据背书、票据贴现及期末余额如下：

单位：万元

项目	2021年末	2020年末	2019年末
应收票据期初余额	1,469.80	2,079.33	299.87
本期增加额	4,168.58	3,091.10	3,168.40
票据背书	1,829.93	1,913.65	1,322.97
票据托收	594.97	901.45	461.02
票据贴现	1,792.33	895.44	60.90
计提坏账	1.39	2.97	12.88
期末余额	1,419.76	1,469.80	2,079.33

（2）应收票据背书、票据贴现与相关现金流量表科目、资产负债表科目的匹

配情况如下：

项目	2021年	2020年	2019年
营业收入	205,372,951.72	167,588,612.41	165,081,772.15
加：增值税销项税额	26,207,917.69	21,180,311.89	22,925,418.75
应收款项融资减少	-3,122,398.82	-2,487,601.18	-1,000,000.00
应收票据减少	486,411.11	6,194,460.26	-16,272,160.02
应收账款减少	-28,319,732.63	-43,063,603.10	-20,882,655.88
其他非流动资产减少
预收账款增加	-1,335,200.61	-2,251,391.92	6,744,248.02
减：票据背书转让金额	29,637,108.82	34,013,180.80	29,072,356.27
减：其他流动负债（已背书未到期且未终止确认的应收票据-背书转让部分）增加	4,022.989.67	-363,739.54	1,732,691.02
合计	165,629,849.97	113,511,347.10	125,791,575.73

报告期内，公司应收票据背书、票据贴现与相关现金流量表科目、资产负债表科目匹配。

2、报告期末应收票据明细，期后票据到期兑付的相关情况，是否存在到期无法兑付情况或兑付风险

（1）公司2021年末应收票据明细如下：

单位：万元

票据种类	期初金额	增加金额	票据背书	票据托收	票据贴现	期末金额
银行承兑汇票	1,176.13	2,904.60	1,577.10	460.39	1055.53	987.71
商业承兑汇票	296.64	1,263.98	252.83	134.58	736.8	436.41
合计	1,472.77	4,168.58	1,829.93	594.97	1,792.33	1,424.12
计提商业承兑汇票坏账	2.97					4.36
净值	1,469.80					1,419.76

（2）截至2022年3月31日，应收票据到期兑付情况如下：

单位：万元

项目	金额
期后未到期进行贴现的票据	100.00

未到期进行背书期后到期的票据	928.61
未到期进行贴现期后到期的票据	926.33
质押期后到期收款的票据	726.00
合计	2,680.94

公司期后到期应收票据均通过托收、背书转让或贴现的方式在期后回收。公司接受的商业承兑汇票出票人主要为信用良好的机构。报告期内未发生违约等情况，发生坏账风险较小。

（二）说明是否存在应收账款与应收票据之间转换的行为，如有请列明详细情况。

报告期内，由于发行人客户信用良好，发行人不存在应收账款与应收票据之间转换的行为。

（三）说明各期银行承兑汇票保证金、保函保证金与票据、保函的匹配性。

报告期内，公司银行承兑汇票保证金、保函保证金与票据、保函的金额如下：

单位：万元

项目	2021年末	2020年末	2019年末
应付票据①	3,700.00	4,720.00	1,446.00
开具保函金额②	181.02	171.40	391.72
银行承兑汇票保证金③	1,850.00	3,760.00	723.50
保函保证金④	181.02	171.40	391.72
银行承兑汇票保证金占比③/①	50.00%	79.66%	50.03%
保函保证金占比④/②	100.00%	100.00%	100.00%

公司银行承兑汇票保证金比例通常为50%，保函保证金比例为100%。2019开具出的一笔银行承兑汇票为全额保证金，因此当年汇票保证金比例为50.03%。2020年购买2,800万元大额定期存单用于开具银行承兑汇票，因此保证金比例均高于50%。

除上述情况外，汇票保证金、保函保证金与银行承兑汇票、保函相匹配。

（四）中介机构核查程序和核查意见

1、申报会计师核查程序

（1）取得发行人应收票据台账，并与现金流量表科目、资产负债表科目进行匹配；

（2）检查各期末已背书但未到期的应收票据是否存在期后因承兑人无法到期支付而被追索的情况；

（3）检查发行人银行承兑汇票保证金、保函保证金与票据、保函的匹配情况。

2、申报会计师核查意见

（1）发行人报告期内应收票据背书、票据贴现与相关现金流量表科目、资产负债表科目相匹配；

（2）应收票据均通过托收、背书转让或贴现的方式在期后回收，发行人客户信用良好，发生坏账几率较小；

（3）发行人不存在应收账款与应收票据之间的转换行为；

（4）发行人各期银行承兑汇票保证金、保函保证金与票据、保函相匹配。

五、定向发行是否涉及股份支付。根据申请文件，2020年发行人定向发行普通股4,900,000股，发行价格为2.10元/股，发行对象黄彩霞、马晏琳、马小中、仲挺、杨海燕、周铁钢、朱艳艳、曾金凤、李明庆、邵敏敏。请发行人说明上述定向发行是否涉及股份支付，并说明判断依据，是否符合企业会计准则的规定。

（一）发行人回复

根据《企业会计准则第11号——股份支付》规定：“股份支付，是指企业为获取职工和其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交易。”

1、本次定向发行，发行价格为2.10元/股。“截至2018年12月31日，公司经审计的归属于挂牌公司股东的净资产为66,757,202.23元，每股净资产为1.33元/股。截至2019年6月30日，公司未经审计的归属于挂牌公司股东的净资产为77,408,824.83元，每股净资产为1.55元/股。公司的交易方式是集合竞价交易，截至2020年1月20日累计存在成交的交易日为2个，收盘价为1.99元，二级市场交易不活跃，二级市场交易价格不具有可参考性。”此部分引用2020年1月22

日《2020年第一次定向发行说明书》（公告编号：2020-001）。此次定向发行价格综合考虑宏观经济环境、公司所处行业、公司成长性、每股净资产、行业市盈率等多方面因素，并在与发行对象沟通的基础上，根据认购情况最终确定本次发行价格。本次发行价格高于前期二级市场价格及每股净资产，公司价值未被低估，定价具有合理性、公允性，不存在以低价支付股份从而向员工提供报酬的情形。

2、本次股票发行目的用于补充公司流动资金，改善公司财务状况，有助于扩大经营规模、提高公司盈利能力和抗风险能力，保障公司长期稳健发展，实现企业的可持续发展。本次股票发行对象参与股票发行的行为系基于公司发展战略的自愿投资行为，并非是激励员工或获取职工以及其他方服务为目的。

3、本次股票发行不存在业绩承诺等其他涉及股份支付的履约条件。公司与发行对象签订的《股票认购合同》中约定发行对象以现金认购公司股份，且无需向公司提供其他服务，不以业绩达到特定目标为前提。

综上，本次定向发行不涉及股份支付，符合企业会计准则的规定。

（二）申报会计师回复

1、核查程序

（1）查阅《企业会计准则第11号——股份支付》相关规定；

（2）查阅发行人定向发行方案，了解该次定向发行定价方式及公允性。

2、核查结论

（1）2020年定向发行不涉及股份支付，价格公允，符合企业会计准则的规定。

除上述问题外，请发行人、保荐机构、申报会计师、发行人律师对照《非上市公众公司公司监督管理办法》《非上市公众公司信息披露内容与格式准则第11号——向不特定合格投资者公开发行股票说明书》《非上市公众公司信息披露内容与格式准则第12号——向不特定合格投资者公开发行股票申请文件》《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》《全国中小企业股份转让系统股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌规则（试行）》等规定，如存在涉及股票公开发行并在精选层挂牌要求、信息披露要求以及影响投资者判断决策的其

他重要事项，请予以补充说明。【回复】：

申报会计师已对照《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法（试行）》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 46 号——北京证券交易所公司招股说明书》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 47号——向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请文件》《北京证券交易所股票上市规则（试行）》等法律法规进行审慎核查。经核查，申报会计师认为，在会计师出具的的审计报告、内部控制鉴证报告、发行人前次募集资金使用情况的报告及经本所鉴证的非经常性损益明细表范围内，发行人不存在涉及向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市要求、信息披露要求以及影响投资者判断决策的其他重要事项。特此回复，敬请审核！（以下无正文）

（本页无正文，为《苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）关于无锡亿能电力设备股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请文件的审核问询函中有关财务事项的回复》之签字盖章页）

苏亚金诚会计师事务所中国注册会计师：

（特殊普通合伙）中国注册会计师：

中国南京市年月日

附件：公告原文

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