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信永中和会计师事务所
关于中辰电缆股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函的回复
深圳证券交易所：
我们接受委托，审计了中辰电缆股份有限公司（以下简称“中辰股份公司”、“公司”或“发行人”）财务报表，包括2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的合并及母公司资产负债表，2020年度、2019年度和2018年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表，以及相关财务报表附注，并分别出具了XYZH/2021NJAA20021、XYZH/2020NJAA20011号审计报告。根据贵所于2021年9月30日出具的《关于中辰电缆股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2021〕020258号）（以下简称“审核问询函”），信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）会同发行人、长城证券股份有限公司（以下简称“保荐人”）就审核问询函中会计师涉及的相关问题，履行了审慎核查义务并出具本回复，请予审核。
本回复所用字体对应内容如下：
| 问询清单所列问题 | 黑体、加粗 |
| 对问题的回复 | 宋体 |
2-2
问题1.最近三年及一期，公司营业收入分别为190,154.55万元、209,409.90万元、205,424.47万元和117,617.63万元，公司归属于母公司的净利润分别为8,876.89万元、9,733.60元、9,158.90万元和4,225.24万元，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2,871.09万元、11,622.22万元、-9,148.04万元和-21,909.57万元。
请发行人补充说明：（1）结合发行人收入结构、各业务毛利率、期间费用率变动情况等，分析报告期内发行人经营活动现金流量净额与营业收入、净利润变动不匹配的原因及合理性，是否符合发行人自身及行业发展情况，是否与同行业可比公司一致；（2）结合公司业务经营、公司资产状况、应收账款回收、现金流状况等情况，说明未来是否存在较大的债券兑付风险，公司是否有相应的应对措施。请发行人补充披露以上事项相关风险。请保荐人和会计师核查并发表明确意见。【回复】
一、结合发行人收入结构、各业务毛利率、期间费用率变动情况等，分析报告期内发行人经营活动现金流量净额与营业收入、净利润变动不匹配的原因及合理性，是否符合发行人自身及行业发展情况，是否与同行业可比公司一致
（一）发行人收入结构、各业务毛利率、期间费用率变动情况
1、主营业务收入结构
单位：万元
| 项目 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 | ||||
| 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
| 电力电缆 | 102,762.56 | 87.40% | 178,044.50 | 86.72% | 193,177.82 | 92.27% | 174,440.91 | 91.77% |
| 裸导线 | 3,677.54 | 3.13% | 4,065.95 | 1.98% | 3,503.17 | 1.67% | 3,317.78 | 1.75% |
| 电气装备用电线电缆 | 9,969.70 | 8.48% | 20,673.96 | 10.07% | 9,998.80 | 4.78% | 10,075.27 | 5.30% |
2-3
| 电缆附件 | 1,164.58 | 0.99% | 2,514.38 | 1.22% | 2,673.72 | 1.28% | 2,260.63 | 1.19% |
| 合计 | 117,574.37 | 100.00% | 205,298.78 | 100.00% | 209,353.51 | 100.00% | 190,094.59 | 100.00% |
| 项目 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 | ||||
| 毛利 | 毛利率 | 毛利 | 毛利率 | 毛利 | 毛利率 | 毛利 | 毛利率 | |
| 电力电缆 | 16,236.00 | 15.80% | 29,013.55 | 16.30% | 32,076.39 | 16.60% | 28,810.79 | 16.52% |
| 裸导线 | 466.79 | 12.69% | 611.79 | 15.05% | 353.47 | 10.09% | 215.77 | 6.50% |
| 电气装备用电线电缆 | 1,351.63 | 13.56% | 3,103.16 | 15.01% | 1,602.87 | 16.03% | 1,624.78 | 16.13% |
| 电缆附件 | 258.23 | 22.17% | 833.05 | 33.13% | 750.69 | 28.08% | 686.71 | 30.38% |
| 合计 | 18,312.65 | 15.58% | 33,561.54 | 16.35% | 34,783.41 | 16.61% | 31,338.05 | 16.49% |
| 项目 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 |
| 期间费用率 | 11.22% | 10.62% | 11.04% | 11.19% |
| 信用及资产减值损失 | -459.65 | -856.75 | -956.87 | -365.56 |
| 营业外收入 | 50.27 | 118.83 | 1,286.39 | 1,404.25 |
| 信用及资产减值损失占营业收入比例 | 0.39% | 0.42% | 0.46% | 0.19% |
| 营业外收入占营业收入比例 | 0.04% | 0.06% | 0.61% | 0.74% |
| 项目 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 |
| 营业收入 | 117,617.63 | 205,424.47 | 209,409.90 | 190,154.55 |
| 净利润 | 3,969.55 | 9,046.83 | 9,624.90 | 8,952.13 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -21,909.57 | -9,148.04 | 11,622.22 | 2,871.09 |
| 营业收入变动金额 | 28,092.56 | -3,985.43 | 19,255.35 | - |
| 营业收入变动比例 | 31.38% | -1.90% | 10.13% | - |
| 净利润变动金额 | 193.06 | -578.07 | 672.77 | - |
| 净利润变动比例 | 5.11% | -6.01% | 7.52% | - |
| 经营活动现金流量变动金额 | 841.71 | -20,770.26 | 8,751.13 | - |
2-4
| 经营活动现金流量变动比例 | 3.70% | -178.71% | 304.80% | - |
2-5
2019年度营业收入同比增加19,255.35万元，经营活动现金流量净额同比增加8,751.13万元，2021年1-6月营业收入同比增加28,092.56万元，经营活动现金流量净额同比增加841.71万元（2020年1-6月，经营活动现金流量净额为-22,751.28万元）。2019年度、2021年1-6月经营活动现金流量净额增幅均低于营业收入增幅，主要原因为：一是公司客户主要为各省市电力公司、电力工程公司、新能源发电企业、火力/水力发电企业、铁路局及城轨建设单位、大型工程施工单位等，公司对上述客户主要采取赊销政策，一般给予二至五个月左右的回款期，并且通常留有5%～10%左右的质保金，信用期应收账款金额同比增加，部分新增销售收入未能在当年回款导致公司销售商品收到的现金未能同比例增加；二是公司的主要原材料为铜、铝等大宗商品，公司为了锁定材料价格在采购材料时主要以预付货款、货到付款或很短的信用期等方式结算，导致报告期各期采购支付的现金较多。在上述二者共同作用下导致营业收入与经营活动现金流量净额变动不完全匹配。2020年度营业收入同比下降3,985.43万元，经营活动现金流量净额同比下降20,770.26万元，主要原因除受上述原因影响外，同时受新冠疫情影响，公司的发货及客户验收时间均有所延迟，以及三产电力公司结算方式转变影响，公司销售货款回收时间进一步推迟，（详见问题2回复之“一、发行人补充说明或披露事项”之“（一）分产品说明应收账款（含合同资产）大幅增加的具体原因及合理性，是否与同行业可比公司一致，发行人对应收账款采取的催款措施及有效性”之“1、分产品说明应收账款（含合同资产）大幅增加的具体原因及合理性”部分）导致营业收入与经营活动现金流量净额变动匹配度进一步下降。
（三）经营活动现金流量净额与净利润不完全匹配原因
报告期内，发行人净利润与经营活动现金流量净额的匹配情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 |
| 净利润 | 3,969.55 | 9,046.83 | 9,624.90 | 8,952.13 |
| 加：资产减值准备 | 459.65 | 856.75 | 956.87 | 365.56 |
2-6
| 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 | 1,714.29 | 3,120.44 | 2,908.07 | 2,904.84 |
| 无形资产摊销 | 135.75 | 222.71 | 187.25 | 179.69 |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“-”填列） | -3.79 | 0.72 | 0.82 | - |
| 固定资产报废损失（收益以“-”填列） | - | 3.54 | 0.13 | 1.29 |
| 公允价值变动损益（收益以“-”填列） | - | - | - | - |
| 财务费用（收益以“-”填列） | 1,857.57 | 3,301.79 | 3,129.77 | 2,857.79 |
| 投资损失（收益以“-”填列） | -12.00 | -12.00 | -8.00 | -8.00 |
| 递延所得税资产的减少（增加以“-”填列） | -162.14 | -39.02 | 8.08 | 104.45 |
| 递延所得税负债的增加（减少以“-”填列） | - | - | - | - |
| 存货的减少（增加以“-”填列） | -10,660.98 | -1,663.41 | -4,310.70 | -535.94 |
| 经营性应收项目的减少（增加以“-”填列） | -22,672.38 | -28,908.66 | -14,465.42 | -5,148.25 |
| 经营性应付项目的增加（减少以“-”填列） | 3,464.92 | 4,922.28 | 13,590.44 | -6,802.46 |
| 其他 | - | - | - | |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -21,909.57 | -9,148.04 | 11,622.22 | 2,871.09 |
2-7
末应收账款余额及合同资产合计较2019年末增长27,112.26万元，销售商品、提供劳务收到的现金较2019年减少18,269.01万元；二是2020年末铜材价格大幅上升，公司根据期末在手订单情况适当增加了铜材的采购规模，导致购买商品、接受劳务支付的现金较2019年增加3,177.57万元；三是2019年度政府补助规模较大，2019年度政府补助现金流入1,351.53万元，2020年度政府补助现金流入252.07万元，2020年度政府补助现金流入同比下降1,099.46万元；在上述三者的综合影响下，公司2020年度经营活动现金流量净额降幅大幅高于净利润降幅。
2021年1-6月公司净利润同比增加193.06万元，增幅5.11%，经营活动现金流量净额同比上升了841.71万元，增幅为3.70%，经营活动现金流量净额增加额略高于净利润增加额，主要原因是在营业收入规模的增加以及采购结算方式优化的综合影响下，销售商品提供劳务收到的现金与采购商品接受劳务支付的现金净额同比增加了442.00万元。
综上，报告期内公司营业收入、净利润与经营活动现金流量净额的变动符合公司自身经营情况具有合理性。
（三）报告期内公司营业收入、净利润与经营活动现金流量净额的变动与同行业可比公司无明显差异。
报告期内同行业可比公司营业收入、净利润与经营活动现金流量净额的变动情况如下：
单位：万元
| 证券代码 | 证券简称 | 项目 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 |
| 605222.SH | 起帆电缆 | 营业收入变动 | 393,807.71 | 208,862.44 | 132,456.53 |
| 净利润变动 | 18,943.93 | 7,699.32 | 8,207.83 | ||
| 经营活动现金流量净额变动 | -22,106.30 | -164,481.36 | 12,270.11 | ||
| 605196.SH | 华通线缆 | 营业收入变动 | 27,473.04 | 42,113.36 | 33,968.26 |
| 净利润变动 | -4,085.38 | 3,082.35 | 3,416.46 | ||
| 经营活动现金流量净额变动 | -51,869.69 | -14,214.98 | 36,552.07 | ||
| 603618.S | 杭电股 | 营业收入变动 | 36,657.59 | 90,448.01 | 53,188.86 |
2-8
| H | 份 | 净利润变动 | 639.02 | 378.36 | 752.14 |
| 经营活动现金流量净额变动 | -15,761.29 | -7,372.78 | 71,430.27 | ||
| 603606.SH | 东方电缆 | 营业收入变动 | 126,435.04 | 136,190.52 | 66,620.92 |
| 净利润变动 | 27,179.74 | 43,520.94 | 28,075.39 | ||
| 经营活动现金流量净额变动 | -66,195.34 | 2,196.19 | 17,568.72 | ||
| 603333.SH | 尚纬股份 | 营业收入变动 | 7,791.41 | -384.68 | 45,833.56 |
| 净利润变动 | -495.53 | -8,737.12 | 4,419.02 | ||
| 经营活动现金流量净额变动 | -37,671.35 | 27,423.34 | 26,970.53 | ||
| 600869.SH | 远东股份 | 营业收入变动 | 114,222.56 | 264,869.63 | -35,616.85 |
| 净利润变动 | 17,251.48 | -174,049.12 | -13,217.03 | ||
| 经营活动现金流量净额变动 | -10,398.11 | -39,638.27 | 141,561.02 | ||
| 600522.SH | 中天科技 | 营业收入变动 | 348,116.91 | 529,472.49 | 484,744.10 |
| 净利润变动 | -82,162.51 | 40,195.54 | -16,216.34 | ||
| 经营活动现金流量净额变动 | -53,076.28 | -30,775.72 | 51,402.88 | ||
| 002953.SZ | 日丰股份 | 营业收入变动 | 79,174.07 | 8,940.38 | -1,425.10 |
| 净利润变动 | 2,872.81 | -317.83 | -714.01 | ||
| 经营活动现金流量净额变动 | -21,939.38 | -16,030.60 | -2,043.77 | ||
| 002882.SZ | 金龙羽 | 营业收入变动 | 54,819.79 | -64,725.86 | 52,824.26 |
| 净利润变动 | 4,256.65 | -8,849.00 | 3,752.62 | ||
| 经营活动现金流量净额变动 | -50,396.10 | -13,065.84 | 26,385.07 | ||
| 002533.SZ | 金杯电工 | 营业收入变动 | 54,819.79 | -64,725.86 | 52,824.26 |
| 净利润变动 | 10,133.19 | 4,577.36 | 7,261.76 | ||
| 经营活动现金流量净额变动 | -76,181.13 | -954.30 | 12,051.84 | ||
| 002498.SZ | 汉缆股份 | 营业收入变动 | 80,292.72 | 77,215.99 | 61,142.51 |
| 净利润变动 | 13,162.51 | 14,739.43 | 21,458.23 | ||
| 经营活动现金流量净额变动 | -63,174.93 | 51,277.23 | -8,443.97 | ||
| 002471.SZ | 中超控股 | 营业收入变动 | 44,404.32 | -194,600.46 | -25,327.99 |
| 净利润变动 | 1,968.48 | 46,564.51 | -56,273.26 | ||
| 经营活动现金流量净额变动 | -12,860.52 | -49,752.17 | 29,927.52 | ||
| 002451.SZ | 摩恩电气 | 营业收入变动 | 31,819.12 | 8,724.88 | -21,798.99 |
| 净利润变动 | 1,681.65 | -2,908.89 | 2,806.83 |
2-9
| 经营活动现金流量净额变动 | -1,475.11 | -36,117.37 | 26,566.94 | ||
| 002300.SZ | 太阳电缆 | 营业收入变动 | 164,567.94 | 96,659.51 | 187,025.30 |
| 净利润变动 | -1,571.22 | 1,435.33 | 8,487.03 | ||
| 经营活动现金流量净额变动 | -23,342.29 | -25,924.02 | 70,798.00 | ||
| 002276.SZ | 万马股份 | 营业收入变动 | 173,648.60 | -42,361.95 | 100,557.42 |
| 净利润变动 | 950.35 | -682.45 | 11,768.65 | ||
| 经营活动现金流量净额变动 | 13,573.42 | -16,842.01 | 23,359.64 | ||
| 001208.SZ | 华菱线缆 | 营业收入变动 | 29,357.15 | 19,528.31 | 29,040.89 |
| 净利润变动 | 4,587.51 | 1,770.74 | 2,202.30 | ||
| 经营活动现金流量净额变动 | -19,974.59 | 5,226.90 | 345.77 | ||
| 300933.SZ | 中辰股份 | 营业收入变动 | 28,092.56 | -3,985.43 | 19,255.35 |
| 净利润变动 | 193.06 | -578.07 | 672.77 | ||
| 经营活动现金流量净额变动 | 841.71 | -20,770.26 | 8,751.13 |
| 项目 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 |
| 营业收入 | 117,617.63 | 205,424.47 | 209,409.90 | 190,154.55 |
2-10
| 营业利润 | 4,439.44 | 10,131.79 | 9,722.79 | 8,778.43 |
| 净利润 | 3,969.55 | 9,046.83 | 9,624.90 | 8,952.13 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 4,225.24 | 9,158.90 | 9,733.60 | 8,876.89 |
| 项目 | 2021-6-30 | 2020-12-31 | 2019-12-31 | 2018-12-31 | ||||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 流动资产合计 | 223,039.15 | 85.57% | 186,624.15 | 83.68% | 154,911.09 | 81.84% | 132,962.22 | 79.41% |
| 非流动资产合计 | 37,624.10 | 14.43% | 36,389.07 | 16.32% | 34,363.04 | 18.16% | 34,484.22 | 20.59% |
| 资产总额 | 260,663.24 | 100.00% | 223,013.22 | 100.00% | 189,274.13 | 100.00% | 167,446.44 | 100.00% |
2-11
报告期各期末，公司资产总额分别为167,446.44万元、189,274.13万元、223,013.22万元和260,663.24万元，总体呈现增长趋势，资产结构基本保持稳定；流动资产占比逐年提高，报告期内，流动资产占比分别为79.41%、81.84%、
83.68%和85.57%，资产流动性整体较好。
公司流动资产主要是与主营业务活动密切相关的货币资金、应收账款、存货和合同资产，变现能力较强，合计占各期末流动资产的91.21%、95.87%、95.69%和95.37%。上述流动资产金额及占比情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2021-6-30 | 2020-12-31 | 2019-12-31 | 2018-12-31 | ||||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 货币资金 | 44,160.53 | 19.80% | 40,309.80 | 21.60% | 38,194.59 | 24.66% | 28,378.95 | 21.34% |
| 应收账款 | 115,651.54 | 51.85% | 93,515.80 | 50.11% | 77,177.62 | 49.82% | 63,960.04 | 48.10% |
| 存货 | 45,505.36 | 20.40% | 34,753.25 | 18.62% | 33,146.74 | 21.40% | 28,934.67 | 21.76% |
| 合同资产 | 7,402.72 | 3.32% | 9,997.55 | 5.36% | - | - | - | - |
| 合计 | 212,720.15 | 95.37% | 178,576.40 | 95.69% | 148,518.95 | 95.87% | 121,273.66 | 91.21% |
| 项目 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 |
| 应收账款周转率（次） | 0.97 | 2.10 | 2.71 | 2.76 |
| 存货周转率（次） | 2.49 | 5.01 | 5.56 | 5.47 |
2-12
单位：万元
| 项目 | 2021-6-30/2021年1-6月 | 2020-12-31/2020年度 | 2019-12-31/2019年度 | 2018-12-31/2018年度 |
| 资产负债率（合并） | 48.52% | 52.54% | 48.86% | 47.94% |
| 资产负债率（母公司） | 47.05% | 51.18% | 48.79% | 46.19% |
| 流动比率 | 1.78 | 1.63 | 1.68 | 1.67 |
| 速动比率 | 1.42 | 1.32 | 1.32 | 1.31 |
| 利息保障倍数（倍） | 3.39 | 4.15 | 4.49 | 4.43 |
| 项目 | 2021.6.30/2021年1-6月 | 2020.12.31/2020年度 | 2019.12.31/2019年度 | 2018.12.31/2018年度 |
| 应收账款余额 | 123,271.03 | 100,744.35 | 84,349.20 | 70,082.66 |
| 合同资产余额 | 8,156.86 | 10,717.11 | - | - |
| 合计 | 131,427.88 | 111,461.46 | 84,349.20 | 70,082.66 |
2-13
电力公司、电力工程公司、新能源发电企业、火力/水力发电企业、铁路局及城轨建设单位、大型工程施工单位等，这些客户资金实力较强、商业信誉良好，应收账款形成的坏账风险较低。
截至2021年8月31日，公司报告期各期末应收账款及合同资产的回款情况如下：
单位：万元
| 报告期 | 期末余额 | 期后回款 | 回款比例 |
| 2021-6-30 | 131,427.88 | 33,111.20 | 25.19% |
| 2020-12-31 | 111,461.46 | 70,101.96 | 62.89% |
| 2019-12-31 | 84,349.20 | 76,546.65 | 90.75% |
| 2018-12-31 | 70,082.66 | 66,492.92 | 94.88% |
| 项目 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -21,909.57 | -9,148.04 | 11,622.22 | 2,871.09 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -3,387.18 | -3,733.27 | -2,565.20 | -1,066.49 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 29,190.75 | 15,245.63 | -1,767.54 | 8,291.61 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 3,894.00 | 2,364.32 | 7,289.48 | 10,096.21 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 32,631.10 | 28,737.10 | 26,372.78 | 19,083.30 |
2-14
现金流入高峰期一般在第四季度，符合公司业务特征。
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-1,066.49万元、-2,565.20万元、-3,733.27万元和-3,387.18万元。公司的投资活动主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产，因此现金流向主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。报告期内投资活动现金流出持续增加，主要系2019年“智能高压裸线制造项目”持续投入所支付的项目工程款及设备购置款项。报告期内，公司筹资活动现金流量净额分别为8,291.61万元、-1,767.54万元、15,245.63万元和29,190.75万元。2019年公司通过借款取得的现金较2018年增长11,177.53万元，2020年公司筹资活动流入主要为新增银行借款15,885.35万元及公司与海通恒信国际租赁股份有限公司开展售后租回业务取得转让价款4,550.00万元，因此筹资活动现金流量净额较大。2021年1-6月，筹资活动产生现金流量净额较之前年度有较大增幅，主要是公司2021年1月份首次公开发行股票新增募集资金净额25,747.73万元。
报告期内，公司现金及现金等价物净增加额分别为10,096.21万元、7,289.48万元、2,364.32万元和3,894.00万元；期末现金及现金等价物余额分别为19,083.30万元、26,372.78万元、28,737.10万元和32,631.10万元；公司整体现金流状况良好。
综上所述，公司经营情况较为稳定，最近三年平均可分配利润足以支付本次可转债利息；公司流动资产占总资产比例较高，流动资产中货币资金、存货、应收账款及合同资产占比高，资产流动性强，周转能力良好，偿债能力较强；应收账款回收风险较小，实际发生坏账的比例较低，符合公司的业务特征；报告期各期末，公司现金及现金等价物余额充足，因此公司未来不存在较大的债券兑付风险。
（二）公司针对债券兑付风险的应对措施
1.进一步强化主营业务盈利能力，结合募投项目的陆续达产，提升公司整体竞争力
2-15
报告期内，公司营业利润分别为8,778.43万元、9,722.79万元、10,131.79万元和4,439.44万元，公司业务规模稳中有升，盈利能力有所增强。公司未来一方面巩固原有产品优势，继续保持和扩大在电力电缆领域的市场占有率；另一方面深耕特种电缆市场，持续加大在特种电缆领域的产品研发、市场推广和客户开发力度，积极完善产品结构和市场布局，在新能源发电、工业自动化、城市轨道交通等诸多特种电缆应用领域开拓市场，完善电线电缆产品结构，增强公司盈利能力，提升公司整体竞争力。随着公司业务稳健发展和募投项目的实施，公司的经营业绩和盈利能力将得到进一步提升，从而保障偿债能力，控制偿债风险。
2.随着公司的良性发展，公司融资能力也将进一步提升
2018年至2021年6月末，公司资产总额分别为167,446.44万元、189,274.13万元、223,013.22万元和260,663.24万元，净资产分别为87,175.59万元、96,800.49万元、105,847.31万元和134,189.09万元，公司资产规模稳步提升，公司的融资能力和融资额度也将进一步提升。同时，作为上市公司，公司经营情况良好，运作规范，盈利能力较强，具有较为丰富的融资工具和较强的再融资能力，可进一步提升银行授信等债务融资和资本市场直接股权融资空间。
3.现金及易变现资产偿债保障
公司财务政策较为稳健，资产流动性较好，在现金流量不足且无法及时获得外部融资的情况下，公司可通过及时变现部分流动资产作为偿债资金的补充来源。
4.制定并严格执行资金管理计划
公司将指定专人负责募集资金及偿债资金的归集、管理工作，负责协调本次债券本息的偿付工作。公司将做好财务规划，合理安排筹资、投资计划，在年度财务预算中落实本次转债本息的兑付资金，同时加强对应收款项的管理，
2-16
增强资产的流动性，以保障公司在兑付日前能够获得充足的资金用于清偿全部到期应付的本息。综上，公司偿债能力良好，并制定了相应债券偿付风险应对措施，未来债券到期兑付风险较小。
三、请发行人补充披露以上事项相关风险
公司已在募集说明书“第三节风险因素”之“三、财务风险”之“（三）经营活动现金流波动较大的风险”进行补充披露，具体如下：
“报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2,871.09万元、11,622.22万元、-9,148.04万元和-21,909.57万元，波动较大且与营业收入和净利润变动不完全匹配。由于公司所属电线电缆行业是资金密集型行业，下游客户主要是各省市电力公司、电力工程公司、新能源发电企业、火力/水力发电企业、铁路局及城轨建设单位、大型工程施工单位等，公司对上述客户主要采取赊销政策；上游供应商主要为电解铜、电解铝及塑料粒子生产企业，由于原材料采购的账期较短，原材料采购需要占用大量资金。若公司现金流管理不当则可能导致资金无法满足日常经营中付款、投资或偿债的需求，进而使公司面临经济损失或信誉损失的风险。”
公司已在募集说明书“第三节 风险因素”之“七、与本次发行相关的风险”之“（七）本息兑付的风险”进行补充披露，具体如下：
“在可转债的存续期限内，公司需按可转债的发行条款就可转债未转股的部分每年偿付利息及到期兑付本金，并承兑投资者可能提出的回售要求。受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响，公司的经营活动可能没有带来预期的回报，进而使公司不能从预期的还款来源获得足够的资金，可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付，以及对投资者回售要求的承兑能力。
本次发行的可转债存续期为六年，每年付息一次，到期后一次性偿还本金和最后一年利息，如果在可转债存续期出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件，将有可能影响到债券利息和本金的兑付。
在可转债触发回售条件时，若投资者提出回售要求，则公司将在短时间内
2-17
面临较大的现金支出压力。加之本次发行的可转债未提供担保，可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付，以及投资者回售时的承兑能力。本次可转债发行募集资金的用途围绕公司主营业务展开，符合国家相关的产业政策，与公司发展战略及现有主业紧密相关，在巩固原有优势的前提下，公司不断追踪国内外技术发展趋势，进一步增强产品的市场竞争力，提高盈利水平，但是市场竞争存在一定复杂多变性，未来如果公司募投项目未达预期或经营状况出现恶化，当债券到期且存在较大金额未转股的情形下，将会产生本次可转债无法兑付的风险。”
四、会计师的核查意见
（一）核查程序
1、查阅了发行人报告期内的审计报告及财务报表，核实发行人营业收入、净利润、经营活动产生的现金流量净额的变动情况；
2、获取并查阅发行人管理层现金流量表的编制底稿，复核现金流量表主要项目与其他报表科目的勾稽关系并分析合理性；
3、对发行人收入结构、毛利率和期间费用率等情况进行分析；核查营业收入变动、净利润变动、经营活动现金流量净额变动的合理性，以及是否符合发行人的经营特点；
4、访谈发行人财务负责人，了解发行人经营活动现金流量净额与营业收入、净利润变动不匹配的原因及其合理性；
5、查阅报告期内同行可比公司经营性现金流量净额与营业收入、净利润的变动情况，并与发行人进行比较分析；
6、获取并查阅发行人应收账款期后回款统计表，对比分析各期回款情况；
7、查阅A股市场发行的可转换公司债券利率情况，测算发行人可转换债券利息支付金额。
（二）核查意见
经核查，会计师认为：
2-18
1、报告期内发行人营业收入、净利润与经营活动现金流量净额的变动符合发行人自身实际经营情况及行业特征，与同行业可比公司无重大差异。发行人已在募集说明书中补充有关经营活动现金流波动的风险提示；
2、发行人经营情况较为稳定，资产周转能力良好，报告期各期末，发行人现金及现金等价物余额充足，发行人偿债能力较强，并制定了相应债券偿付风险应对措施，未来债券到期兑付风险较小。发行人已在募集说明书中补充有关本次可转债无法兑付的风险提示。
问题2.2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，公司应收账款与合同资产合计分别为70,082.66万元、84,349.20万元、111,461.46万元和131,427.88万元，占当期营业收入的比例分别为36.86%、40.28%、54.26%和
111.74%，应收账款与合同资产余额较大且占营业收入比重逐年增高。请发行人补充说明：（1）分产品说明应收账款（含合同资产）大幅增加的具体原因及合理性，是否与同行业可比公司一致，发行人对应收账款采取的催款措施及有效性；（2）信用政策与同行业是否存在较大差异，是否存在放宽信用政策刺激销售的情形；（3）公司应收账款（含合同资产）占营业收入比例高于行业平均值，但应收账款实际计提比例低于行业平均值的原因及合理性，发行人应收账款及合同资产的减值计提是否充分。请发行人补充披露（1）（3）相关风险。请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
一、分产品说明应收账款（含合同资产）大幅增加的具体原因及合理性，是否与同行业可比公司一致，发行人对应收账款采取的催款措施及有效性
（一）分产品说明应收账款（含合同资产）大幅增加的具体原因及合理性
公司主营业务为电线电缆（电力电缆、裸导线和电气装备用电线电缆）及电缆附件的研发、生产与销售，主营业务收入、应收账款（含合同资产，以下
2-19
同）按产品分类情况如下：
单位：万元
| 2021年1-6月/2021年6月30日 | ||||
| 项目 | 主营业务收入 | 主营业务收入占比 | 应收账款余额 | 应收账款余额占比 |
| 电线电缆 | 116,409.80 | 99.01% | 130,653.60 | 99.41% |
| 电缆附件 | 1,164.58 | 0.99% | 774.28 | 0.59% |
| 合计 | 117,574.37 | 100.00% | 131,427.88 | 100.00% |
| 2020年度/2020年12月31日 | ||||
| 电线电缆 | 202,784.41 | 98.78% | 110,128.60 | 98.80% |
| 电缆附件 | 2,514.38 | 1.22% | 1,332.86 | 1.20% |
| 合计 | 205,298.78 | 100.00% | 111,461.46 | 100.00% |
| 2019年度/2019年12月31日 | ||||
| 电线电缆 | 206,679.79 | 98.72% | 83,285.81 | 98.74% |
| 电缆附件 | 2,673.72 | 1.28% | 1,063.39 | 1.26% |
| 合计 | 209,353.51 | 100.00% | 84,349.20 | 100.00% |
| 2018年度/2018年12月31日 | ||||
| 电线电缆 | 187,833.96 | 98.81% | 68,639.71 | 97.94% |
| 电缆附件 | 2,260.63 | 1.19% | 1,442.95 | 2.06% |
| 合计 | 190,094.59 | 100.00% | 70,082.66 | 100.00% |
| 2021年1-6月/2021年6月30日 | ||||
| 客户类型 | 收入 | 收入占比 | 应收账款余额 | 应收账款余额占比 |
| 电力公司客户 | 49,815.49 | 42.37% | 32,896.30 | 25.03% |
| 非电力公司客户 | 67,758.89 | 57.63% | 98,531.59 | 74.97% |
| 合计 | 117,574.37 | 100.00% | 131,427.88 | 100.00% |
| 2020年度/2020年12月31日 | ||||
| 电力公司客户 | 75,049.90 | 36.56% | 24,458.41 | 21.94% |
| 非电力公司客户 | 130,248.88 | 63.44% | 87,003.05 | 78.06% |
| 合计 | 205,298.78 | 100.00% | 111,461.46 | 100.00% |
| 2019年度/2019年12月31日 | ||||
2-20
| 电力公司客户 | 90,982.16 | 43.46% | 14,560.64 | 17.26% |
| 非电力公司客户 | 118,371.35 | 56.54% | 69,788.56 | 82.74% |
| 合计 | 209,353.51 | 100.00% | 84,349.20 | 100.00% |
| 2018年度/2018年12月31日 | ||||
| 电力公司客户 | 103,548.92 | 54.47% | 22,819.87 | 32.56% |
| 非电力公司客户 | 86,545.67 | 45.53% | 47,262.80 | 67.44% |
| 合计 | 190,094.59 | 100.00% | 70,082.66 | 100.00% |
2-21
单位：万元
| 项目 | 2020年度 | 2019年度 | ||
| 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
| 上半年度 | 89,525.07 | 43.58% | 104,263.53 | 49.79% |
| 下半年度 | 115,899.40 | 56.42% | 105,146.37 | 50.21% |
| 合计 | 205,424.47 | 100.00% | 209,409.90 | 100.00% |
| 协议签订前 | 协议签订后 |
| 公司按照销售合同约定将货物运至客户指定交货地点，经客户对货物验收并办理约定的验收手续后向客户开具增值税专用发票，客户按照销售合同约定的付款条件及期限审核后办理付款结算 | ①公司按照销售合同约定将货物运至电力三产客户指定交货地点，经电力三产客户对货物验收并办理约定的验收手续； ②电力三产客户确认收货后，国网电商公司向公司发送开票对账单，公司向国网电商公司开具增值税专用发票并办理结算； ③国网电商公司向电力三产客户开具对应增值税发票；并根据销售合同约定的付款条件及期限要求电力三产公司办理付款结算； ④国网电商公司与电力三产客户完成结算， |
2-22
并收到电力三产客户货款后，向公司发送对账函，公司回函确认后，国网电商公司发起付款的内部流程，审核通过后向公司付款
公司与电力三产公司客户的结算模式发生改变，新的结算模式更为复杂，结算周期相应延长，进而进一步拉长了应收账款的回款期。
2021年6月末，应收账款及合同资产余额较2020年末增加19,966.42万元，增幅17.91%。主要原因是上半年电线电缆产品营业收入大幅增长所致。2020年1-6月公司电线电缆产品营业收入为88,374.55万元，2021年1-6月电线电缆产品营业收入同比增长28,035.25万元，增长幅度为31.72%，带动了信用期内电线电缆产品应收账款余额的增加。
综上，报告期各期末，公司应收账款（含合同资产）及其变动符合公司的实际经营情况，具有合理性。
（二）应收账款（含合同资产）是否与同行业可比公司一致
由于同行业可比公司收入及应收账款规模存在差异，因此无法直接比较应收账款（含合同资产）规模，因此主要比较公司与同行业可比公司应收账款周转率。由于报告期各期末公司合同资产余额占应收账款余额比例较低，暂不考虑合同资产比较。报告期内，公司与同行业可比公司应收账款周转率情况如下：
| 应收账款周转率（次） | ||||
| 证券简称 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 |
| 金龙羽 | 1.96 | 4.10 | 5.61 | 5.68 |
| 起帆电缆 | 3.75 | 7.37 | 8.39 | 7.79 |
| 远东股份 | 2.25 | 4.58 | 3.61 | 3.55 |
| 汉缆股份 | 1.48 | 3.09 | 2.90 | 2.65 |
| 杭电股份 | 1.44 | 3.27 | 3.03 | 2.96 |
| 东方电缆 | 1.75 | 3.41 | 3.75 | 4.48 |
| 万马股份 | 1.78 | 3.39 | 3.47 | 3.24 |
| 中超控股 | 1.00 | 2.26 | 2.58 | 2.27 |
| 尚纬股份 | 1.07 | 2.02 | 1.85 | 2.01 |
| 金杯电工 | 3.58 | 7.42 | 7.09 | 5.95 |
2-23
| 日丰股份 | 2.35 | 3.88 | 4.20 | 4.69 |
| 中天科技 | 2.46 | 5.55 | 6.09 | 5.59 |
| 摩恩电气 | 1.77 | 2.96 | 2.55 | 2.43 |
| 太阳电缆 | 3.92 | 6.90 | 6.34 | 5.26 |
| 华菱线缆 | 1.70 | 4.13 | 4.79 | 4.75 |
| 华通线缆 | 1.87 | 3.96 | 3.50 | 3.73 |
| 平均值 | 2.13 | 4.27 | 4.36 | 4.19 |
| 发行人 | 1.12 | 2.41 | 2.97 | 3.02 |
2-24
应收账款周转率优于公司及其他同行业可比公司。
从产品结构及客户结构上看，金杯电工收入主要以电气装备用电线、特种电线电缆和电磁线为主，电力电缆收入占比相对较低，金杯电工电气装备用电线主要客户为大型建筑工程、房地产开发企业、工矿企业、电气机械设备成套制造商及居民个人，特种电线电缆主要客户为政府部门的大型公共建筑、大型工矿企业（钢铁厂、发电厂等）、国家和省级重点工程，电磁线主要客户为变压器企业，如ABB 集团等；日丰股份收入主要以空调连接线组件、小家电配线组件产品为主，上述产品主要客户为美的集团、格力电器等空调制造企业；中天科技主要产品为通信光缆，上述产品主要客户为信息通信网络相关客户。该等客户应收账款周转率与公司可比性不强。综上，同行业可比公司由于销售模式、产品结构和下游主要客户性质不尽相同，因此应收账款周转率差异较大。在同行业可比上市公司中，公司的业务模式与中超控股和尚纬股份较为相似，公司与上述公司的应收账款周转率基本一致，公司应收账款余额及其变动趋势与同行业可比公司不存在重大差异。
（三）发行人对应收账款采取的催款措施及有效性
为了合理控制和管理公司的信用风险，降低应收账款回收风险，公司制定了完善的客户资信管理及应收账款回收及催款管理制度并得到有效的贯彻执行。根据公司客户资信管理制度，公司对客户资信已建立一整套评估流程，包括（1）从多种渠道收集客户的基础信息，向营销人员明确需要收集的客户信息的内容；
（2）建立客户信用调查机制；（3）对客户开展信用评估；（4）制定公司的信用政策；（5）根据公司的信用政策审批客户可以适用的信用条件。
此外，根据公司的营销政策规定，未按合同或约定期限付款逾期达2个月的应收账款，公司将安排业务员加紧催收，同时公司将暂停参与对应客户的招投标等活动，并暂停订单排产计划；对于逾期达3个月或逾期金额占总应收款50％以上的应收款项，公司将通知法务部门进行催收，并暂停对应客户以及相应业务员负责客户的销售业务。报告期内，公司上述客户资信管理及应收账款回款及催收措施基本得到有效执行，公司客户整体信用状况良好，报告期各期
2-25
末公司预计无法收回的应收账款为2,007.25万元、2,007.25万元、1,707.51万元和1,558.51万元，占应收账款比例仅为2.86%、2.38%、1.53%和1.19%，整体占比较低且持续呈下降趋势。上述客户信用风险可控，未发生重大信用风险事件。
二、信用政策与同行业是否存在较大差异，是否存在放宽信用政策刺激销售的情形公司结合客户的行业背景、企业性质、公司规模、市场信用、与公司采取的合作方式、已合作时间长短等因素，对不同类型客户采取差异化的信用政策，具体情况如下：
| 客户类别 | 信用期 |
| 一类 | 不设信用期，根据合同约定 |
| 二类 | 授信期限不超过6个月 |
| 三类 | 授信期限不超过3个月 |
| 四类 | 无信用期，即款到发货或款到生产 |
| 证券代码 | 公司简称 | 信用政策 |
| 002882.SZ | 金龙羽 | 直销客户： a.民用及工程类 民用类客户中，针对首次采购的客户，公司要求先款后货或给予不超过3个月的信用期；对于长期合作客户、大型国企及上市公司等质地较好客户，鉴于其信用保障程度较高，公司通常给予不超过6个月的信用期。工程类客户中，基于其供货期长、项目进度不确定性较大等特点，公司采取逐月对账，次月按照约定结算比例收款的信用政策，并于项目完成后与客户办理结算验收手续，收取剩余货款。 |
2-26
| 存在质保金条款的，在质保期限完成后收取相应质保金。 b.供电系统类客户 由于大部分供电系统类客户约定于工程竣工并经通电验收后进行款项结算事宜，且供电系统客户基于其自然垄断性质具有较大定价话语权，公司给予上述客户的信用期限一般为工程竣工并通电验收后的12个月内；少部分供电系统类客户合同中约定的付款条件为分批次送货至工地，并经现场验收后，按照合同约定的比例进行货款结算，信用期限一般为全部货物送达并经验收后的3个月内，对于需预留质保金或要求发行人提供质量保函的电网类客户，相关质保金期限一般为1~3年。 c.房地产类客户 房地产类客户与工程类客户信用及结算政策相同。 d.海外类客户 发行人对于海外客户采取较为谨慎的信用政策，针对首次进行采购的海外客户，公司采取先款后货的结算政策；对于长期合作、信用较好的海外采购客户，公司通常先行收取部分预收货款，剩余款项的信用期限为发货后的2个月。 | ||
| 605222.SH | 起帆电缆 | / |
| 600869.SH | 远东股份 | 公司的销售客户主要为电力系统、大型装备制造企业以及重大建设项目工程，该类客户大部分销售规模大、回款信誉良好，公司对该类客户采用赊销政策，通常给予三个月的回款期。对于个别信誉良好的客户，公司会给予6个月的回款期。 |
| 002498.SZ | 汉缆股份 | 根据合同约定，客户一般须在验收合格后3个月内支付。 公司多数客户属于大型国网及电力企业。我国电网公司和发电公司的财务收支实行年度预算管理，年度财务预算经过各级审批后才予以批量支付大额货款，审批后货款实际支付给公司还将延迟一段时间，造成其实际付款时间与合同规定经常存在时间差。 考虑到电网公司和发电公司资金来源充分、信誉好、具有较高的资信水平和偿债能力，赊销坏账风险小。为扩大公司产品市场规模，保持与客户的长期合作关系，公司一般均接受其在合理期限内授信期延长的要求。上述大客户资信额度的增加和资信期限的主动延长也使得公司应收账款余额有所增加。 |
| 603618.SH | 杭电股份 | 线缆和导线产品，国网和南网客户在合同签订后交付全部货物并验收合格后，凭到货验收单、增值税专用发票办理到货支付申请手续，在申请手续办理完毕后一段时间内支付全部合同货物价款；轨道交通客户及其他客户付款期分为合同签订、验收合格、安装调试完毕以及质保金四个阶段，各阶段约定支付比例不同；民用线直销客户采取预收款模式，客户付清货款后公司发货 |
2-27
| 603606.SH | 东方电缆 | a、直销方式 公司主要客户包括电力、石化、通信等行业客户，报告期内该类客户平均销售收入占总销售收入比重在75%以上，是公司最主要的收入来源。该类客户主要通过招投标方式销售，收款结算方式主要包括3:6:1、9:1、2:7:1等方式，即签订销售合同时收取20%-30%的货款，产品安装调试并试验合格后收取60%（90%或70%）的货款，剩余10%作为质保金，一年后收取。 该类客户质量良好，信誉度高，公司一般会给予其3个月左右的信用期，而在合同实际执行过程中，由于各国有企业财务收支实行年度预算管理，年度财务预算经过各级审批后才予以支付，经常造成实际付款时间晚于合同规定的付款时间，从而使应收账款余额较大。另外，根据合同约定，有10%的质量保证金须在一年后才能支付。 |
| 002276.SZ | 万马股份 | 对于电力系统客户，公司中标后，客户预付30%的货款，在收货后的次月内支付完总价款的90%，剩余10%作为质保金一年后支付，目前国家电网对公司的产品质保期延长为一年半；对于大行业客户，如中石油、中石化系统客户，收货后60天内可回款90%，质保金10%一年后支付；对于发电企业，公司不预收货款，货到付款60%，在通电运行167小时后支付20%~30%的货款，剩下10%~20%在通电运行后1~2年内支付；对于机场、港口类客户，公司收取30%的预付款，收货后支付60%的货款，剩余10%的质保金在一年后支付。 |
| 002471.SZ | 中超控股 | 公司审慎选择客户，仅给予资信较好的客户赊销信用政策，其他客户现款现货，而对于一般工程客户，根据客户基本情况及合作情况，确定不同的预付款比例（一般 为10%-50%）；同时执行严格的合同审批制度，公司根据客户情况审批合同约定的付款条件和违约责任。 公司下游客户包括电力系统、重点工程、大型企业，该类客户企业规模大、回款信誉好，所以公司为了与之保持长期合作关系，以争取更多的销售额，在其回款能力得到保证的前提下及自身经营管理能力和风险可控的范围内，公司给予电力系统、重点工程和大型企业三至四个月的信用期。公司上市后融资能力增强，资金相对宽松，针对优质客户采取的适度宽松的信用政策提升了市场竞争力及占有率。 |
| 603333.SH | 尚纬股份 | 公司给予石油石化、发电、冶金等行业重点客户3-6个月的信用期。 |
| 002533.SZ | 金杯电工 | 公司根据下游企业的行业特点，对长期合作及规模较大、信用良好的客户给予不超过90天的信用期限。 |
| 002953.SZ | 日丰股份 | 公司主要以客户年销售额或预测年销售额为基础，同时结合业务类别特征，综合考虑客户资产规模、信誉、客户需求及回款情况等将客户划分为 A、B、C、D 四类。对于A |
2-28
| 类客户，信用期以实际审批或合同约定为准；对于B类客户，信用期以发货时间算起，不超过 90 天；对于C类客户，信用期以发货时间算起，不超过 45 天；对于D类客户，款到发货。 | ||
| 600522.SH | 中天科技 | / |
| 002451.SZ | 摩恩电气 | 公司会对合同订单进行评审，依客户及订单的不同，给予不同的赊销政策。一般而言，对于长期合作，信誉良好的重点客户，公司会给予三个月左右账期；对于订单金额较大的合同，鉴于购买原材料的资金压力，公司会要求给予预付款及工程进度款；对于小额销售，一般采取货到付款方式。同时，部分工程项目还须保留销售总额5-10%的质保金，在质保期满后方能收回，质保期限通常为货到现场12-18月后支付。 |
| 002300.SZ | 太阳电缆 | / |
| 001208.SZ | 华菱线缆 | / |
| 605196.SH | 华通线缆 | A：直销客户： 电力系统：货到验收合格，且票到 60 天付款 90%，10%质保金； 油气开采：货到验收合格，且票到 90 天付清； 煤炭行业、钢铁行业、工程类行业：货到验收合格，90 天付款 90%，留 10%质保金； B：经销商： 对于初期合作以及信用评级不高的经销商，一般要求“款到发货或货到付款”；合作期限与客户信用满足条件后，经公司审核，可以给予经销商一定的授信额度，根据经销商的信用评级采取“货到验收合格后30天至90天内付清”等不同的信用政策。 C：ODM客户 发货后交付提单起，45天至120内付款； |
2-29
资产的减值计提是否充分
（一）公司应收账款（含合同资产）占营业收入比例高于行业平均值的原因及合理性最近三年，同行业上市公司应收账款余额（含合同资产）占营业收入比例情况如下：
| 证券简称 | 2020年 | 2019年 | 2018年 |
| 金龙羽 | 29.34% | 21.65% | 19.05% |
| 起帆电缆 | 20.12% | 14.57% | 13.75% |
| 远东股份 | 31.17% | 31.54% | 33.12% |
| 汉缆股份 | 36.76% | 39.59% | 41.34% |
| 杭电股份 | 35.54% | 38.54% | 36.61% |
| 东方电缆 | 44.70% | 33.83% | 28.08% |
| 万马股份 | 32.21% | 30.56% | 33.87% |
| 中超控股 | 48.67% | 38.75% | 46.57% |
| 尚纬股份 | 53.18% | 62.92% | 69.40% |
| 金杯电工 | 18.65% | 15.01% | 18.59% |
| 日丰股份 | 30.26% | 24.38% | 24.54% |
| 中天科技 | 22.75% | 17.46% | 19.22% |
| 摩恩电气 | 53.88% | 41.45% | 38.84% |
| 太阳电缆 | 15.97% | 16.78% | 22.64% |
| 华菱线缆 | 28.65% | 25.75% | 22.53% |
| 华通线缆 | 29.60% | 33.63% | 34.37% |
| 平均值 | 33.22% | 30.40% | 31.41% |
| 发行人 | 54.26% | 40.28% | 36.86% |
2-30
企业具体的产品构成、销售模式和下游主要客户性质不尽相同，具体情况分析见本大题回复“一、发行人补充说明或披露事项”之“（一）分产品说明应收账款（含合同资产）大幅增加的具体原因及合理性，是否与同行业可比公司一致，发行人对应收账款采取的催款措施及有效性”之“2、应收账款（含合同资产）是否与同行业可比公司一致”。由于公司主要收入产品为电力电缆，客户类型为电力公司、电力三产公司和非电力客户并对其进行直接销售导致应收账款余额及占营业收入比例较高。公司的业务模式与中超控股和尚纬股份较为相似，最近三年，上述两家企业的应收账款余额及占营业收入比例平均值分别为
57.99%、50.84%和50.93%，与公司应收账款余额及占营业收入比例较为接近。综上，公司应收账款（含合同资产）占营业收入比例高于行业平均值符合公司自身的经营情况，具有合理性，与可比公司不存在重大差异。
（二）公司应收账款实际计提比例低于行业平均值的原因及合理性最近三年，公司应收账款（含合同资产）坏账计提实际情况与同行业可比公司对比情况如下：
| 证券简称 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 |
| 金龙羽 | 8.04% | 6.26% | 6.65% |
| 起帆电缆 | 6.70% | 7.90% | 8.21% |
| 远东股份 | 20.82% | 16.47% | 14.16% |
| 汉缆股份 | 10.48% | 9.62% | 10.72% |
| 杭电股份 | 6.69% | 6.72% | 7.98% |
| 东方电缆 | 6.03% | 6.11% | 6.40% |
| 万马股份 | 6.10% | 5.75% | 5.02% |
| 中超控股 | 12.62% | 12.38% | 9.68% |
| 尚纬股份 | 7.80% | 6.27% | 8.14% |
| 金杯电工 | 5.14% | 6.17% | 6.28% |
| 日丰股份 | 3.37% | 3.26% | 2.95% |
| 中天科技 | 4.70% | 4.49% | 3.92% |
| 摩恩电气 | 18.92% | 28.80% | 21.20% |
2-31
| 太阳电缆 | 5.90% | 5.23% | 5.71% |
| 华菱线缆 | 6.34% | 5.02% | 4.91% |
| 华通线缆 | 12.93% | 12.13% | 9.26% |
| 平均值 | 8.91% | 8.91% | 8.20% |
| 发行人 | 7.13% | 8.50% | 8.74% |
| 客户 | 2019年末余额 | 2020年度回款金额 | 回款比例（%） | 冲销或转回的坏账损失 |
| 重庆市送变电工程有限公司 | 1,842.14 | 1,842.14 | 100.00 | 1,394.67 |
| 江苏立宇金属结构制造有限公司 | 885.24 | 885.24 | 100.00 | 885.24 |
| 合计 | 2,727.38 | 2,727.38 | 100.00 | 2,279.91 |
2-32
其欠款无法收回，对该笔应收账款全额计提坏账准备。公司对于预计不可收回的应收账款，仍通过各种方式积极催讨，2020年4月，江苏立宇通过第三方公司向公司支付885.24万元，用于偿还结欠公司的全部款项。公司已转回上述坏账损失885.24万元并计入当期非经常性损益。剔除上述单位冲销或转回影响后，2020年末公司应收账款计提比例为
9.18%，与同行业可比公司平均值较为接近。
综上，公司2018年末和2019年末应收账款实际计提比例与同行可比公司平均值较为接近，2020年末应收账款（含合同资产）计提比例低于同行业可比公司均值，主要原因是公司通过诉讼等手段加大了逾期货款的催收力度，部分大额逾期客户坏账损失予以冲销或转回，公司2020年末应收账款（含合同资产）实际计提比例低于行业平均值的原因具有合理性。
（三）公司应收账款及合同资产的减值计提充分
报告期各期末，公司应收账款及合同资产减值准备计提情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2021-6-30 | |||
| 账面余额 | 比例 | 坏账准备 | 账面价值 | |
| 按单项计提坏账准备的应收账款 | 1,558.51 | 1.19% | 1,507.63 | 50.89 |
| 按组合计提坏账准备的应收账款 | 121,712.52 | 92.61% | 6,111.86 | 115,600.65 |
| 其中：账龄组合 | 121,712.52 | 92.61% | 6,111.86 | 115,600.65 |
| 合同资产 | 8,156.86 | 6.21% | 754.13 | 7,402.73 |
| 合计 | 131,427.89 | 100.00% | 8,373.62 | 123,054.27 |
| 项目 | 2020-12-31 | |||
| 账面余额 | 比例 | 坏账准备 | 账面价值 | |
| 按单项计提坏账准备的应收账款 | 1,707.51 | 1.53% | 1,467.44 | 240.07 |
| 按组合计提坏账准备的应收账款 | 99,036.84 | 88.85% | 5,761.10 | 93,275.73 |
| 其中：账龄组合 | 99,036.84 | 88.85% | 5,761.10 | 93,275.73 |
| 合同资产 | 10,717.11 | 9.62% | 719.56 | 9,997.55 |
| 合计 | 111,461.46 | 100.00% | 7,948.10 | 103,513.35 |
| 项目 | 2019-12-31 | |||
| 账面余额 | 比例 | 坏账准备 | 账面价值 | |
2-33
| 按单项计提坏账准备的应收账款 | 2,007.25 | 2.38% | 2,007.25 | - |
| 按组合计提坏账准备的应收账款 | 82,341.96 | 97.62% | 5,164.34 | 77,177.62 |
| 其中：账龄组合 | 82,341.96 | 97.62% | 5,164.34 | 77,177.62 |
| 合计 | 84,349.20 | 100.00% | 7,171.58 | 77,177.62 |
| 项目 | 2018-12-31 | |||
| 账面余额 | 比例 | 坏账准备 | 账面价值 | |
| 单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款 | 885.24 | 1.26% | 885.24 | - |
| 按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款 | 68,075.42 | 97.14% | 4,115.38 | 63,960.04 |
| 单项金额不重大但单项计提坏账准备的应收账款 | 1,122.01 | 1.60% | 1,122.01 | - |
| 合计 | 70,082.66 | 100.00% | 6,122.62 | 63,960.04 |
2-34
| 公司名称 | 60天以内 | 6个月以内 | 1年以内 | 1-2年 | 2-3年 | 3-4年 | 4-5年 | 5年以上 |
| 金龙羽 | 0.50% | 5% | 10% | 30% | 50% | 50% | 100% | |
| 起帆电缆 | 1% | 10% | 30% | 100 | 100% | 100% | ||
| 远东股份 | 5% | 10% | 20% | 50% | 80% | 100% | ||
| 汉缆股份 | 5% | 10% | 50% | 100% | 100% | 100% | ||
| 杭电股份 | 5% | 10% | 20% | 50% | 100% | 100% | ||
| 东方电缆 | 5% | 10% | 40% | 80% | 80% | 100% | ||
| 万马股份 | 1% | 10% | 30% | 100% | 100% | 100% | ||
| 中超控股 | 0.50% | 5% | 10% | 30% | 50% | 80% | 100% | |
| 尚纬股份 | 1% | 5% | 5% | 20% | 50% | 100% | 100% | 100% |
| 金杯电工 | 1% | 10% | 30% | 100% | 100% | 100% | ||
| 日丰股份 | 5% | 10% | 30% | 50% | 50% | 100% | ||
| 中天科技 | 3% | 5% | 7% | 25% | 50% | 100% | ||
| 摩恩电气 | 5% | 10% | 30% | 50% | 80% | 100% | ||
| 太阳电缆 | 0.50% | 5% | 10% | 30% | 50% | 80% | 100% | |
| 华菱线缆 | 2.00% | 5% | 10% | 30% | 80% | 100% | 100% | |
| 华通线缆 | 3% | 10% | 30% | 50% | 100% | 100% | ||
| 本公司 | 1% | 5% | 10% | 30% | 50% | 80% | 100% |
| 公司名称 | 60天以内 | 6个月以内 | 1年以内 | 1-2年 | 2-3年 | 3-4年 | 4-5年 | 5年以上 |
| 金龙羽 | 0.50% | 5% | 10% | 30% | 50% | 50% | 100% | |
| 起帆电缆 | 1% | 10% | 30% | 100 | 100% | 100% | ||
| 远东股份 | 5% | 10% | 20% | 50% | 80% | 100% | ||
| 汉缆股份 | 5% | 10% | 50% | 100% | 100% | 100% | ||
| 杭电股份 | 5% | 10% | 20% | 50% | 100% | 100% | ||
| 东方电缆 | 5% | 10% | 40% | 80% | 80% | 100% | ||
| 万马股份 | 1% | 10% | 30% | 100% | 100% | 100% | ||
| 中超控股 | 0.50% | 5% | 10% | 30% | 50% | 80% | 100% | |
| 尚纬股份 | 1% | 5% | 5% | 20% | 50% | 100% | 100% | 100% |
| 金杯电工 | 1% | 10% | 30% | 100% | 100% | 100% |
2-35
| 日丰股份 | 5% | 10% | 30% | 50% | 50% | 100% | ||
| 中天科技 | 3% | 5% | 7% | 25% | 50% | 100% | ||
| 摩恩电气 | 5% | 10% | 30% | 50% | 80% | 100% | ||
| 太阳电缆 | 0.50% | 5% | 10% | 30% | 50% | 80% | 100% | |
| 华菱线缆 | 2.00% | 5% | 10% | 30% | 80% | 100% | 100% | |
| 华通线缆 | 3% | 10% | 30% | 50% | 100% | 100% | ||
| 本公司 | 1% | 5% | 10% | 30% | 50% | 80% | 100% |
| 公司名称 | 60天以内 | 6个月以内 | 1年以内 | 1-2年 | 2-3年 | 3-4年 | 4-5年 | 5年以上 |
| 金龙羽 | 0.50% | 5% | 10% | 30% | 50% | 50% | 100% | |
| 起帆电缆 | 1% | 10% | 30% | 100 | 100% | 100% | ||
| 远东股份 | 5% | 10% | 20% | 50% | 80% | 100% | ||
| 汉缆股份 | 5% | 10% | 50% | 100% | 100% | 100% | ||
| 杭电股份 | 5% | 10% | 20% | 50% | 100% | 100% | ||
| 东方电缆 | 5% | 10% | 40% | 80% | 80% | 100% | ||
| 万马股份 | 1% | 10% | 30% | 100% | 100% | 100% | ||
| 中超控股 | 0.50% | 5% | 10% | 30% | 50% | 80% | 100% | |
| 尚纬股份 | 1% | 5% | 5% | 20% | 50% | 100% | 100% | 100% |
| 金杯电工 | 1% | 10% | 30% | 100% | 100% | 100% | ||
| 日丰股份 | 5% | 10% | 30% | 50% | 50% | 100% | ||
| 中天科技 | 3% | 5% | 7% | 25% | 50% | 100% | ||
| 摩恩电气 | 5% | 10% | 30% | 50% | 80% | 100% | ||
| 太阳电缆 | 0.50% | 5% | 10% | 30% | 50% | 80% | 100% | |
| 华菱线缆 | 2% | 5% | 10% | 30% | 80% | 100% | 100% | |
| 华通线缆 | 3% | 10% | 30% | 50% | 100% | 100% | ||
| 本公司 | 1% | 5% | 10% | 30% | 50% | 80% | 100% |
2-36
江苏立宇金属结构制造有限公司大额冲销或转回影响后公司应收账款计提比例为9.18%，与同行业可比公司平均值较为接近。综上，公司应收账款及合同资产的减值计提比例与同行业可比公司不存在重大差异，减值计提充分。
（四）请发行人补充披露（1）（3）相关风险
公司已在募集说明书“第三节 风险因素”之“三、财务风险”之“（一）应收账款回收的风险”进行补充披露，具体如下：
“2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，公司应收账款余额分别为70,082.66万元、84,349.20万元、100,744.35万元和123,271.03万元，应收账款余额占当期营业收入的比例分别为36.86%、40.28%、49.04%和104.81%，应收账款余额较大且占营业收入比重较高。如果主要客户经营状况发生重大不利变化，公司将面临应收账款无法收回的风险。
随着公司业务的发展和规模的扩张，应收账款可能进一步增加，若公司不能严格控制风险、制定合理信用政策、加强应收账款管理、建立有效的催款责任制，将会影响资金周转速度和经营活动的现金流量，可能使公司面临流动性风险或坏账风险，将对公司经营业绩和财务状况产生不利影响。”
三、会计师的核查意见
（一）核查程序
会计师执行了以下核查程序：
1、获取发行人应收账款（含合同资产）按产品类型、客户类型统计情况表，访谈发行人销售与财务负责人，从产品类型角度、客户类型角度了解应收账款（含合同资产）大幅增加的具体原因；比较发行人应收账款周转率是否与同行业可比公司存在差异，分析差异原因是否合理。发行人已在募集说明书中补充有关应收账款回收的风险提示；
2、了解发行人的客户资信管理制度及应收账款回收及催款制度及其执行情况，评价相关制度及催收措施是否有效。
2-37
3、获取发行人客户信用政策，比较发行人信用政策与同行业是否存在较大差异，是否存在放宽信用政策刺激销售的情形。
4、访谈发行人销售与财务负责人，了解应收账款（含合同资产）占营业收入比例高于行业平均值，但应收账款坏账准备实际计提比例低于行业平均值的原因，分析其合理性；结合发行人及同行业可比公司坏账政策、应收账款坏账准备实际计提比例等信息，复核发行人应收账款及合同资产的减值计提是否充分。
（二）核查意见
经核查，会计师认为：
1、报告期各期末，发行人应收账款（含合同资产）及其变动符合发行人的实际经营情况，具有合理性；同行业可比公司由于销售模式、产品结构和下游主要客户性质不尽相同，因此应收账款周转率差异较大。在同行业可比上市公司中，发行人的应收账款周转率及其变动趋势与部分同行一致，发行人应收账款余额及其变动趋势与同行业可比公司不存在重大差异；
2、发行人已制定了较为完善的客户资信管理及应收账款回收及催款管理制度，报告期内，发行人客户整体信用状况良好，预计无法收回的应收账款占比整体较低且持续呈下降趋势，客户信用风险可控，未发生重大信用风险事件。
3、发行人的信用政策与同行业可比公司的信用政策不存在重大差异，发行人报告期内信用政策未发生变动，不存在放宽信用政策刺激销售的情形。
4、发行人应收账款（含合同资产）占营业收入比例高于行业平均值，主要是由于同行业可比公司之间具体的产品构成、销售模式和下游主要客户性质不尽相同所致，发行人应收账款（含合同资产）占营业收入比例高于行业平均值符合发行人自身的经营情况，具有合理性，与可比公司不存在重大差异；
5、发行人2018年末和2019年末应收账款实际计提比例与同行可比公司平均值较为接近，2020年末应收账款（含合同资产）计提比例低于同行业可比公司均值，主要原因是发行人通过诉讼等手段加大了逾期货款的催收力度，部分
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大额逾期客户坏账损失予以冲销或转回，发行人2020年末应收账款（含合同资产）实际计提比例低于行业平均值的原因具有合理性；发行人坏账政策以及应收账款及合同资产的减值计提比例与同行业可比公司不存在重大差异，发行人应收账款及合同资产的减值计提充分。问题3.公司所采购的原材料主要包括铜、铝等导体以及绝缘料、屏蔽料、护套料等电缆料，其中铜材、铝材等导体材料占公司营业成本的比重在80%左右。
请发行人量化分析铜等主要原材料价格波动及趋势、产品售价波动等情况对公司经营业绩及存货跌价准备计提的影响，是否与同行业可比公司一致。
请发行人就以上事项充分披露相关风险。请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
（一）铜、铝等主要原材料价格波动及趋势
公司的原材料主要为铜材、铝材，两者均为大宗商品，价格透明且波动频繁，供应商普遍根据公司下单当日铜（铝）价格+升贴水+加工费的模式进行定价。
报告期内，铜价的走势情况如下：
报告期内，铝价的走势情况如下：
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报告期内，铜、铝材料不含税采购均价及变动情况如下：
单位：万元/吨
| 项目 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 | |||
| 采购均价 | 变动率 | 采购均价 | 变动率 | 采购均价 | 变动率 | 采购均价 | |
| 铜材 | 5.78 | 42.01% | 4.36 | 2.11% | 4.27 | -3.17% | 4.41 |
| 铝材 | 1.59 | 31.40% | 1.29 | 1.57% | 1.27 | -0.78% | 1.28 |
| 项目 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 | |||
| 市场均价 | 变动率 | 市场均价 | 变动率 | 市场均价 | 变动率 | 市场均价 | |
| 铜材 | 6.68 | 50.10% | 4.89 | 2.37% | 4.78 | -5.63% | 5.06 |
| 铝材 | 1.74 | 32.66% | 1.42 | 1.77% | 1.39 | -1.79% | 1.42 |
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为基础的实时报价模式，尽量确保上游原材料的价格变化能够及时有效传导至公司对外产品报价。报告期内，公司主要产品为电力电缆、裸导线、电气装备用电线电缆和电缆附件，各期间产品子类对应产品规格型号不完全相同，其价格变动情况如下表所示：
| 产品 | 产品子类 | 导体类型 | 单位 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 |
| 电力电缆 | 架空绝缘电缆 | 铝 | 元/千米 | 7,888.33 | 5,502.80 | 6,200.00 | 6,100.00 |
| 铜 | 元/千米 | 51,018.24 | 18,388.91 | 35,400.00 | 18,400.00 | ||
| 低压电力电缆 | 铝 | 元/千米 | 30,538.00 | 22,087.92 | 16,200.00 | 17,700.00 | |
| 铜 | 元/千米 | 116,139.34 | 86,995.70 | 133,600.00 | 145,000.00 | ||
| 中压电力电缆 | 铝 | 元/千米 | 94,296.15 | 114,071.43 | 124,300.00 | 108,600.00 | |
| 铜 | 元/千米 | 412,699.28 | 306,640.51 | 333,700.00 | 422,900.00 | ||
| 高压电力电缆 | 铜 | 元/千米 | 548,677.00 | 484,605.77 | 450,200.00 | 452,800.00 | |
| 裸导线/特高压导线 | 裸导线 | N/A | 元/吨 | 15,790.80 | 11,511.89 | 13,600.00 | 14,000.00 |
| 电气装备用电线电缆 | 以米为单位产品 | N/A | 元/米 | 6.94 | 4.38 | 7.48 | 6.48 |
| 以根为单位产品 | N/A | 元/根 | 12.22 | 7.7 | 11.3 | 12.19 | |
| 电缆附件 | 电缆附件 | N/A | 元/只、套 | 113.67 | 62.21 | 79.77 | 67.38 |
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报告期内，细分子类产品型号“JKLYJ-1KV-70”为销量较大的铝芯类产品，其价格走势图如下：
由上述两个图表可以看出，以上两款典型产品的销售价格波动情况与原材料价格波动情况相似，产品价格的最低点和最高点出现在2020年4月份前后和2021年4月份前后，与报告期内铜铝价格最低点和最高点时间相近。因此，原材料价格波动对产品售价具有较大影响。
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（三）对公司经营业绩及存货跌价准备计提的影响，是否与同行业可比公司一致
1、对公司经营业绩的影响
公司签订的销售合同按照交货期和价格的确定方式可以分为“开口”合同和“闭口”合同两大类：
对于销售价格不确定的“开口”合同，公司通常先与客户签订框架性协议，之后，客户分批次以订单（或供货单等）的方式向公司下达具体的采购指令，确定交货的物资数量、价格、交货时间、交货地点等，交货期一般为客户下达采购指令后一个月内。公司与客户签订的供货合同中多数附有对合同货物原材料的有色金属（铜或铝）实行价格联动的条款，即订单（或供货单等）的价格通常按照订单（或供货单等）签发日上月的铜、铝收盘日均价均值进行调整，但是一般来说上月末的时点价格与上月均价之间通常有差异，且定价时点（订单签发日）与上月末往往存在一定的时间间隔。若铜、铝价格处于上涨（下跌）趋势，则公司实际采购生产的铜、铝价格将高于（低于）定价参照的铜、铝价格，公司实际的生产成本将高于（低于）报价时的预计成本，则合同的实际毛利将下降（上升）。
对于销售价格确定的闭口合同，虽然公司报价的定价依据是当天的铜、铝价格，但报价时点与公司采购原材料的时点也存在一定时间间隔。在该段时间间隔内，若铜、铝的价格上涨（下跌），公司实际的生产成本将高于（低于）报价时的预计成本，则合同的实际毛利将下降（上升）。
公司的对外报价根据铜、铝等主要原材料的波动及时调整，尽量确保上游原材料的价格波动能够及时有效传导至产品的销售价格。报告期内，原材料价格大幅波动，公司毛利率并没有大幅波动，原材料的价格波动能够有效传导至下游客户。
2-43
报告期内，公司主营业务收入及成本情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 |
| 主营业务收入 | 117,574.37 | 205,298.78 | 209,353.51 | 190,094.59 |
| 主营业务成本 | 100,506.28 | 171,737.24 | 174,570.10 | 158,756.54 |
| 主营业务毛利 | 17,068.09 | 33,561.54 | 34,783.41 | 31,338.05 |
| 主营业务毛利率 | 14.52% | 16.35% | 16.61% | 16.49% |
| 证券代码 | 证券简称 | 2021年1-6月 | 2020年1-6月 | 涨幅 |
| 605222.SH | 起帆电缆 | 747,761.31 | 353,953.59 | 111.26% |
| 605196.SH | 华通线缆 | 187,996.95 | 160,523.92 | 17.11% |
| 603618.SH | 杭电股份 | 307,183.69 | 270,526.10 | 13.55% |
| 603606.SH | 东方电缆 | 338,673.08 | 212,238.04 | 59.57% |
| 603333.SH | 尚纬股份 | 100,513.77 | 92,722.36 | 8.40% |
| 600869.SH | 远东股份 | 904,595.47 | 790,372.90 | 14.45% |
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| 600522.SH | 中天科技 | 2,437,638.37 | 2,089,521.46 | 16.66% |
| 002953.SZ | 日丰股份 | 151,259.23 | 72,085.16 | 109.83% |
| 002882.SZ | 金龙羽 | 183,763.72 | 128,943.94 | 42.51% |
| 002533.SZ | 金杯电工 | 564,333.53 | 287,812.23 | 96.08% |
| 002498.SZ | 汉缆股份 | 376,610.87 | 296,318.15 | 27.10% |
| 002471.SZ | 中超控股 | 257,162.10 | 212,757.77 | 20.87% |
| 002451.SZ | 摩恩电气 | 45,507.80 | 13,688.67 | 232.45% |
| 002300.SZ | 太阳电缆 | 505,101.00 | 340,533.06 | 48.33% |
| 002276.SZ | 万马股份 | 561,028.12 | 387,379.52 | 44.83% |
| 001208.SZ | 华菱线缆 | 101,994.75 | 72,637.60 | 40.42% |
| 均值 | 485,695.23 | 361,375.91 | 56.46% | |
| 本公司 | 117,617.63 | 89,525.07 | 31.38% | |
| 证券代码 | 公司简称 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 |
| 605222.SH | 起帆电缆 | 10.07 | 9.85 | 10.80 | 10.12 |
| 605196.SH | 华通线缆 | 13.48 | 20.88 | 19.33 | 17.51 |
| 603618.SH | 杭电股份 | 15.28 | 14.41 | 16.61 | 16.62 |
| 603606.SH | 东方电缆 | 29.77 | 30.55 | 24.87 | 16.55 |
| 603333.SH | 尚纬股份 | 16.67 | 17.80 | 21.42 | 19.25 |
| 600869.SH | 远东股份 | 13.49 | 12.16 | 17.12 | 15.45 |
| 600522.SH | 中天科技 | 12.38 | 13.27 | 12.82 | 14.68 |
| 002953.SZ | 日丰股份 | 13.78 | 16.68 | 18.06 | 19.17 |
| 002882.SZ | 金龙羽 | 13.37 | 15.01 | 16.13 | 15.91 |
| 002533.SZ | 金杯电工 | 13.34 | 14.27 | 15.45 | 15.35 |
| 002498.SZ | 汉缆股份 | 26.57 | 22.28 | 19.43 | 18.34 |
| 002471.SZ | 中超控股 | 11.35 | 13.27 | 11.83 | 13.25 |
| 002451.SZ | 摩恩电气 | 12.46 | 16.52 | 18.58 | 22.37 |
| 002300.SZ | 太阳电缆 | 4.28 | 6.73 | 8.58 | 9.24 |
| 002276.SZ | 万马股份 | 12.60 | 15.30 | 16.76 | 14.81 |
| 001208.SZ | 华菱线缆 | 22.41 | 21.29 | 19.44 | 18.53 |
| 可比公司平均值 | 15.08 | 16.27 | 16.70 | 16.07 | |
| 本公司 | 14.52 | 16.35 | 16.61 | 16.49 | |
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注：数据来源于Wind资讯。
2018年度至2020年度，铜、铝均价波动幅度较小，公司及同行业可比公司毛利率相对平稳；2021年上半年铜、铝均价大幅上涨，公司及同行业可比公司毛利率较之前年度略有下降；报告期内公司与同行可比公司毛利率变动趋势一致。
2、对存货跌价准备计提的影响
报告期各期末，公司对存货盘点并进行减值测试，依照减值测试的结果对该部分存货计提存货跌价准备。公司存货跌价准备计提情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2021-6-30 | 2020-12-31 | 2019-12-31 | 2018-12-31 |
| 存货账面余额 | 45,798.80 | 35,102.52 | 33,558.68 | 29,290.85 |
| 跌价准备 | 293.44 | 349.27 | 411.94 | 356.19 |
| 账面价值 | 45,505.36 | 34,753.25 | 33,146.74 | 28,934.67 |
| 计提比例 | 0.64% | 1.00% | 1.23% | 1.22% |
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报告期内，公司与同行业可比公司的存货跌价准备的计提情况如下：
| 证券代码 | 证券简称 | 存货跌价准备计提比例 | |||
| 2021-6-30 | 2020-12-31 | 2019-12-31 | 2018-12-31 | ||
| 605222.SH | 起帆电缆 | 0.00% | 0.05% | 0.17% | 0.24% |
| 603618.SH | 杭电股份 | 0.39% | 0.30% | 0.31% | 0.65% |
| 603606.SH | 东方电缆 | 0.01% | 0.29% | 0.22% | 0.30% |
| 603333.SH | 尚纬股份 | 1.26% | 1.50% | 2.70% | 3.64% |
| 600869.SH | 远东股份 | 7.61% | 14.79% | 5.23% | 2.66% |
| 600522.SH | 中天科技 | 2.38% | 2.77% | 0.98% | 0.86% |
| 002953.SZ | 日丰股份 | 1.32% | 1.19% | 0.89% | 0.50% |
| 002882.SZ | 金龙羽 | 1.17% | 0.32% | 0.66% | 0.50% |
| 002533.SZ | 金杯电工 | 1.33% | 0.63% | 0.94% | 1.07% |
| 002498.SZ | 汉缆股份 | 0.23% | 0.23% | 0.44% | 0.74% |
| 002471.SZ | 中超控股 | 1.65% | 1.86% | 1.88% | 0.42% |
| 002451.SZ | 摩恩电气 | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
| 002300.SZ | 太阳电缆 | 1.55% | 1.36% | 0.43% | 0.85% |
| 002276.SZ | 万马股份 | 0.94% | 1.30% | 1.46% | 1.16% |
| 001208.SZ | 华菱线缆 | 0.29% | 0.33% | 0.44% | 0.59% |
| 605196.SH | 华通线缆 | 1.42% | 2.88% | 1.64% | 1.39% |
| 可比公司平均水平 | 1.35% | 1.86% | 1.15% | 0.97% | |
| 公司 | 0.64% | 1.00% | 1.23% | 1.22% | |
2-47
“电线电缆行业属于典型的“料重工轻”行业，铜、铝等主要原材料在产品的成本构成中占比在80%左右。公司在对外投标、报价时参照当时铜、铝价格，按照“成本+目标毛利”的方式确定投标价格，产品价格在签订销售订单时最终确定。公司在接到客户的要货指令后，会及时组织原材料采购，规避铜、铝价大幅波动的风险。但是，在投标至开标期间以及收到中标通知（签订合同）至客户要货期间，存在一段时间的风险敞口。虽然公司与客户签订的供货合同中多数附有对合同货物原材料的有色金属（铜或铝）实行价格联动的条款，但是联动价格的计算具有一定的滞后性，且一般会设定触发价格联动的最低铜、铝价格波动比率，若铜、铝价格持续上涨或下跌将会导致价格联动机制可能无法全面消化铜、铝价格波动的影响，铜、铝价格的大幅波动仍会对公司的原材料采购成本产生一定的影响，进而影响公司盈利能力的稳定性。”公司已在募集说明书“第三节 风险因素”之“三、财务风险”之“（二）存货跌价损失的风险”进行补充披露，具体如下：
“2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，公司存货余额分别为29,290.85万元、33,558.68万元、35,102.52万元和45,798.80万元，存货净值分别为28,934.67万元、33,146.74万元、34,753.25万元和45,505.36万元，占流动资产的比例分别为21.76%、21.40%、18.62%和20.40%，随着公司业务规模不断增加，存货余额可能相应增加，鉴于铜、铝等主要原材料价格波动的不确定性，公司存货仍存在发生跌价损失的风险。
公司的存货绝大部分按照客户的合同及订单组织生产，与合同及订单相对应，但是由于客户的需求及现场施工进程变动，导致公司每年末会有少量库存商品无法按原计划发出。公司存货跌价准备主要为公司计提的未能按原计划发出的库存商品的跌价准备。原材料价格大幅波动情形下，存货的可变现净值可能也会有较大波动，从而影响存货跌价准备计提的及时性和充分性。
2-48
若未来原材料价格持续大幅上涨、下跌或客户自身经营状况出现重大不利变化，也将有可能出现合同执行亏损等情形，公司存货将面临减值风险，将会对公司的经营业绩产生不利影响。”
二、会计师的核查意见
（一）核查程序
会计师执行了以下核查程序：
1、查阅大宗商品铜、铝等主要原材料市场价格及波动情况；
2、获取发行人铜芯、铝芯主要细分子类产品报告期内销售价格情况，分析与原材料市场波动情况是否一致；
3、查阅同行业上市公司公开披露信息，对比存货跌价准备实际计提情况，分析发行人与同行业可比公司存货跌价准备计提比例差异及合理性。
4、核查同行业可比公司营业收入及毛利率变化情况以及受原材料价格波动的影响程度。
（二）核查意见
经核查，会计师认为：
1、原材料的价格波动对发行人的产品售价具有较大影响，发行人的对外报价根据铜、铝等主要原材料的价格波动及时调整，上游原材料的价格波动能够较为有效地传导至产品的销售价格，因此发行人及大部分同行业可比公司毛利率在报告期内相对稳定；原材料及产品价格波动趋势与发行人营业收入变化趋势一致，与同行业可比公司营业收入波动情况接近。虽然发行人与客户签订的供货合同中多数附有对合同货物原材料的有色金属（铜或铝）实行价格联动的条款，但是联动价格的计算具有一定的滞后性，且一般会设定触发价格联动的最低铜、铝价格波动比率，铜、铝价格的大幅波动仍会对发行人的原材料采购成本产生一定的影响，进而影响发行人盈利能力的稳定性，发行人已在募集说明书中补充有关原材料价格波动风险的提示；
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2、报告期内，发行人存货跌价准备计提比例较为稳定，原材料及产品价格波动对其影响较小；发行人存货跌价准备计提比例与同行业可比公司均值相当，不存在重大差异，存货跌价准备计提符合发行人实际情况，较为合理。发行人产品以销定产，在定价方面会结合原材料市场波动情况，整体来看不存在较大经营风险，但是如果原材料价格出现持续大幅上涨或下跌，发行人或客户自身经营状况出现重大不利变化，发行人存货也将面临减值风险。发行人已在募集说明书中补充有关存货跌价损失的风险提示。问题4.
根据申报材料，公司部分生产线属于“6千伏及以上（陆上用）干法交联电力电缆制造项目”，目前被列为《产业结构调整指导目录》限制产能范畴。
请发行人补充说明：以上生产线目前产能和收入占比情况，是否对公司经营业绩造成重大不利影响，并结合下游客户需求情况说明现有生产线是否计划继续生产经营，若否，公司目前的改造升级实施情况及预计完成时间。
请发行人就以上事项充分披露相关风险。请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
一、发行人补充说明或披露事项
（一）以上生产线目前产能和收入占比情况，是否对公司经营业绩造成重大不利影响
1、公司涉及限制产能生产线情况
《产业结构调整指导目录》（2011年本，2013年修订）将“6千伏及以上（陆上用）干法交联电力电缆制造项目”列为限制类项目。《产业结构调整指导目录》（2019年本）实施后，“6千伏及以上（陆上用）干法交联电力电缆制造项目”继续被列为限制类项目。“6kV及以上（陆上用）干法交联电力电缆制造项目”涉及拉丝、绞线、三层共挤干法交联、成缆、铠装、护套等多道工序，其中关键工序为三层共挤干法交联（即限制类产能），其余均为其他产
2-50
品通用生产工序（非限制类）。因此，公司现有电线电缆生产线中，低压电力电缆（6kV以下）、架空绝缘电缆、裸导线、电气装备用电线电缆生产线均不存在被现行适用的《产业结构调整指导目录（2019年本）》列为“限制类”或“淘汰类”的情形。
唯有公司中高压电力电缆生产过程中的交联工艺（绝缘工序）环节涉及干法交联，因此公司现有的三条干法交联生产线属于《产业结构调整指导目录（2019年本）》中的“限制类”范畴。截至本回复出具日，公司属于限制类范畴的三条生产线具体如下：
单位：万元
| 序号 | 公司名称 | 生产线名称 | 是否属于限制类范畴 | 涉及工序 | 理由 |
| 1 | 中辰股份 | 干法交联生产线 | 是 | 内屏、绝缘、外屏三层共挤 | 适用于6千伏及以上（陆上用）干法交联电力电缆制造 |
| 2 | 中辰股份 | 干法交联生产线 | 是 | 内屏、绝缘、外屏三层共挤 | 适用于6千伏及以上（陆上用）干法交联电力电缆制造 |
| 3 | 山东聚辰 | 干法交联生产线 | 是 | 内屏、绝缘、外屏三层共挤 | 适用于6千伏及以上（陆上用）干法交联电力电缆制造 |
| 年份 | 限制类生产线标准产品产能（千米） | 标准产品总产能（千米） | 限制类生产线产能占比 | 限制类产品收入（万元） | 主营业务收入（万元） | 限制类产品收入占比 |
| 2021年1-6月 | 1,000.00 | 1,775.00 | 56.34% | 44,056.12 | 117,574.37 | 37.47% |
| 2020年 | 2,000.00 | 3,550.00 | 56.34% | 77,074.88 | 205,298.78 | 37.54% |
2-51
| 2019年 | 2,000.00 | 3,350.00 | 59.70% | 78,700.02 | 209,353.51 | 37.59% |
| 2018年 | 2,000.00 | 3,350.00 | 59.70% | 75,833.26 | 190,094.59 | 39.89% |
2-52
对已建成项目产能的发挥，客观上起到了保护作用。（来源：《球冠电缆：公开发行说明书》）公司现有6千伏及以上（陆上用）干法交联电力电缆生产线被《产业结构调整指导目录》（2011年本，2013年修订）列为限制类项目，但《产业结构调整指导目录》（2011年本，2013年修订）仅限制新增产能，并未限制原有生产线继续生产经营。
因此，公司限制类生产线继续生产经营符合国家发改委的相关产业政策规定。
（2）公司限制类生产线既能生产限制类产品也可以生产非限制类产品
公司非限制类生产线生产的产品是低压电力电缆（6千伏以下）、架空绝缘电缆、裸导线、电气装备用电线电缆，均不属于6千伏及以上（陆上用）干法交联电力电缆范畴，因此不涉及《产业结构调整指导目录（2019年本）》中的“限制类”项目，除此之外，其它的生产线的部分工序由于可以生产“6千伏及以上（陆上用）干法交联电力电缆”被列为限制类生产线。为此，自《产业结构调整指导目录》（2011年本，2013年修订）实施以来，公司利用上述限制类产能积极发展非限制类业务，通过对干法交联生产线进行改造升级，引进先进的芬兰麦拉菲尔悬链式高速中压电缆CCV生产线，使干法交联生产线提升为同时具备陆上用电缆和海底电缆等特种电缆的生产能力。目前公司限制类生产线既可以生产限制类产品，也可以生产非限制类产品。
因此公司限制类生产线的产能并不代表公司限制类生产线只能生产限制类产品。
（3）公司非限制类产品收入占比较高
公司2018年、2019年、2020年、2021年1-6月非限制类产品收入占主营业务收入的比例分别为60.11%、62.41%、62.46%和62.53%，非限制类产品收入占比较高。
公司IPO募投项目及本次向不特定对象发行可转债募投项目不属于《产业结构调整指导目录》（2019年本）中规定的限制类项目，具体如下：
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| 募投项目 | 项目名称 | 项目备案情况 | 备案产品 |
| IPO募投项目 | 环保型轨道交通用特种电缆建设项目 | 宜兴发改备【2017】142号 | 低烟无卤阻燃薄壁机车车辆电缆、低烟无卤阻燃高速机车车辆用控制电缆、轨道交通低烟无卤阻燃电力电缆、轨道交通直流牵引电力电缆 |
| 新能源用特种电缆建设项目 | 宜兴发改备【2017】141号 | 新能源汽车用特种电缆、光伏发电用特种电缆、风力发电用特种电缆 | |
| 高端装备线缆研发中心建设项目 | 宜兴发改备【2017】140号 | - | |
| 补充流动资金项目 | - | - | |
| 本次向不特定对象发行可转债募投项目 | 工业自动化用高柔性电缆和轨道交通 | 中宜环科经备（2021）40号 | 自动化用高柔性电缆和轨道交通用信号电缆 |
| 用信号电缆建设项目 | |||
| 补充流动资金项目 | - | - |
2-54
线目前正常运行。未来，公司限制类生产线仍将按照产业政策相关规定和客户需求进行生产经营，原因如下：
1、公司限制类生产线继续生产经营合法合规
关于公司限制类生产线继续生产经营合法合规情况的论述详见本题之“（一）以上生产线目前产能和收入占比情况，是否对公司经营业绩造成重大不利影响”之“2、部分生产线属于限制类生产线，但是该类生产线可以继续生产经营”。
2、下游客户对限制类产品的需求较大且持续稳定
报告期内，公司涉及《产业结构调整指导目录（2019年本）》限制类生产线目前正常运行，其中中压交联生产线产能利用率已经得到充分利用，高压（超高压）交联生产线的产能利用率也在持续提升之中。
报告期内，公司限制类产品收入按客户类别分类列示如下：
单位：万元
| 客户类别 | 2021年1-6月 | 2020年 | 2019年 | 2018年 | ||||
| 收入金额 | 占比 | 收入金额 | 占比 | 收入金额 | 占比 | 收入金额 | 占比 | |
| 国家电网 | 17,986.80 | 40.83% | 29,047.92 | 37.69% | 21,316.34 | 27.09% | 31,740.31 | 41.86% |
| 电力三产公司 | 16,875.46 | 38.30% | 30,499.48 | 39.57% | 38,850.47 | 49.37% | 30,786.26 | 40.60% |
| 南方电网 | 189.53 | 0.43% | 2,665.53 | 3.46% | 1,824.01 | 2.32% | 542.03 | 0.71% |
| 内蒙古电网 | 364.15 | 0.83% | 241.34 | 0.31% | 780.6 | 0.99% | 307.52 | 0.41% |
| 其他 | 8,640.19 | 19.61% | 14,620.60 | 18.97% | 15,928.60 | 20.24% | 12,457.14 | 16.43% |
| 总计 | 44,056.12 | 100.00% | 77,074.88 | 100.00% | 78,700.02 | 100.00% | 75,833.26 | 100.00% |
2-55
3、公司对生产线进行升级改造
根据国务院《促进产业结构调整暂行规定》、发改委产业发展司就《产业结构调整指导目录（2019年本）》答记者问，对“限制类”项目禁止新建，现有生产能力允许在一定期限内改造升级。自《产业结构调整指导目录（2019年本）》实施以来，公司积极对上述限制类生产线进行升级改造，将限制类生产线改造为既可以生产限制类产品又可以生产非限制产品的生产线，同时在不改变干法交联核心工艺的基础上，对相应干法交联生产线进行了持续的优化升级，继续提升其工艺稳定性及生产效率。具体的改造措施如下：
| 优化领域 | 主要优化内容 |
| 中、高压交联生产线 | 1、通过引进芬兰麦拉菲尔高速中压电缆CCV生产线等设备淘汰原有的三层共挤半悬链式干法交联生产设备使公司限制类生产线既可以生产限制类产品又可以生产非限制类产品。 |
| 2、优化密封圈的密闭方式以减少冷却过程中的液氮外泄，同时减缓密封圈的磨损 | |
| 3、通过快夹的加热方式减少热能的流失。 | |
| 4、通过改用不锈钢加热圈替代加热板的方式解决内屏网板座开洞和导胶部分加热块频繁烧坏的问题。 | |
| 5、增加手套箱利于绝缘品质提高。 | |
| 6、通过改进原进口氮气泵，优化电缆品质的同时，更省去了高昂的维保费用。 | |
| 7、改进机身电磁阀，使开机周期得到延长。 | |
| 8、改进加热流道，使机头使用寿命增加，同时保证了温度的均匀性。 | |
| 9、改进水气分离装置，使其在开机过程中也可以清理维修液位显示器。 |
2-56
“公司部分生产线属于“6千伏及以上（陆上用）干法交联电力电缆制造项目”，在项目备案时符合当时适用的《产业结构调整指导目录》。自2013年《产业结构调整指导目录》（2011年本，2013年修订）实施后，“6千伏及以上（陆上用）干法交联电力电缆制造项目”被列为限制类项目，限制类新建项目将被禁止投资，属于限制类的现有生产能力，允许企业在一定期限内采取措施改造升级。因此，公司上述部分生产线目前被列为限制产能范畴，但《产业结构调整指导目录》仅限制新增产能，并未限制原有生产线继续生产经营。
报告期内公司限制类生产线根据客户需求情况继续生产经营。2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，公司限制类产品收入分别为75,833.26万元、78,700.02万元、77,074.88万元和44,056.12万元，占营业收入的比例分别为39.89%、37.59%、37.54%和37.47%。若未来的产业政策对现有电线电缆限制类项目的生产经营实施限制，公司生产经营可能将会受到较大影响。”
二、会计师的核查意见
（一）核查程序
会计师执行了以下核查程序：
1、查阅了《产业结构调整指导目录》、《促进产业结构调整暂行规定》、《关于促进电线电缆产品质量提升的指导意见》等国家发改委、工信部颁发的相关法律法规；
2、取得发行人限制类生产线产能及限制类产品的收入情况；
3、取得发行人历次备案的生产项目及募投项目的相关备案审批文件，并实地走访发行人生产车间查看限制类生产线的生产运营情况；
4、核查本次募投项目是否符合相关行业政策规定；
5、取得发行人对限制类生产线的升级改造资料。
（二）核查意见
经核查，会计师认为：
2-57
1、报告期内，发行人限制类生产线标准产品产能占标准产品总产能的比例分别为59.70%、59.70%、56.34%和56.34%，限制类产品收入占发行人营业收入的比例分别为39.89%、37.59%、37.54%和37.47%。由于《产业结构调整指导目录》（2011年本，2013年修订）对限制类项目仅限制新增产能，并未限制原有生产线继续生产经营，公司限制类生产线继续生产经营符合国家产业政策及发改委相关政策的规定；公司限制类生产线既能生产限制类产品也可以生产非限制类产品，目前公司限制类生产线收入占比较低，随着公司IPO募投项目及本次发行募投项目的实施，限制类生产线产能占比将会进一步降低，因此公司部分生产线被列为限制产能范畴并不会对公司经营业绩造成重大不利影响。发行人已在募集说明书中补充有关产业政策风险的提示；
2、报告期内，发行人限制类生产线正常运营，并通过引进芬兰麦拉菲尔高速中压电缆CCV生产线等使发行人限制类生产线既可以生产限制类产品又可以生产非限制类产品；《产业结构调整指导目录》（2011年本，2013年修订）对限制类项目仅限制新增产能，并未限制原有生产线继续生产经营，且下游客户需求并未减少，因此发行人限制类生产线继续生产经营符合国家产业政策及发改委相关规定。问题5.
发行人本次募集资金总额不超过57,053.70万元，拟投向工业自动化用高柔性电缆和轨道交通用信号电缆建设项目及补充流动资金。本次募投项目工业自动化用高柔性电缆包括高柔性电缆、机器人电缆、随行电梯电缆，轨道交通用信号电缆包括铁路数字信号电缆、铁路信号电缆、漏泄同轴电缆、贯通地线，其中工业自动化用高柔性电缆设计产能9,000千米，轨道交通用信号电缆设计产能8,000千米。经测算，本项目达产后年销售收入为111,920.36万元，年净利润为9,981.65万元。前次募投项目环保型轨道交通用特种电缆与本次募
2-58
投项目轨道交通用信号电缆应用市场同为铁路、城市轨道交通等。截至2021年6月30日，前次募集资金累计使用3,115.26万元，占前次募集资金总额的比例为12.10%。
请发行人补充说明：（1）募投项目目前进展、资金预计使用进度、已投资金额及资金来源等情况，本次募集资金是否包含本次发行相关董事会决议日前已投入资金；（2）本次募投项目是否涉及新产品，本次募投项目轨道交通用信号电缆与前次募投项目环保型轨道交通用特种电缆在用途、主要功能及目标客户等方面的具体区别，在前次募投项目未完成的情况下本次募投项目实施的必要性和谨慎性；（3）结合市场容量、行业竞争情况、发行人行业地位、目前公司产能利用情况、在手订单和意向性合同、同行业可比公司情况等说明本次募投项目新增产能规模的合理性；（4）结合近年来目标产品价格变化情况说明盈利预测所使用的产品单价确定是否合理、审慎，并结合公司现有业务经营情况、同类产品毛利率水平、竞争格局等说明效益测算的谨慎性、合理性；
（5）结合本次募投项目的建设进度、预计产生收入情况，说明预计未来相关新增资产折旧和摊销情况，相关政策是否与同行业情况存在较大差异，是否对公司经营业绩造成重大不利影响；（6）本次募投项目资金缺口的融资安排,是否存在项目无法按计划实施的风险；（7）前次募投项目目前进展情况和募集资金目前使用情况，是否存在延期，相关进度是否与招股说明书一致，若存在延期，是否履行了相应的决策程序和信息披露义务。
请发行人补充披露（3）（4）（5）（6）（7）相关风险。
请保荐人核查并发表明确意见，请会计师对（1）（4）（5）（7）核查并发表明确意见，并对前募资金的最新使用进度出具专项核查说明。
（一）募投项目目前进展、资金预计使用进度、已投资金额及资金来源等情况，本次募集资金是否包含本次发行相关董事会决议日前已投入资金（反馈
2-59
问题5（1））
1、募投项目目前进展、已投资金额及资金来源等情况
截至本回复出具日，公司募投项目处于前期准备阶段，尚未发生资金投入。募投项目的备案、环评取得情况和进展如下所示：
| 序号 | 项目 | 项目备案情况 | 项目环评情况 |
| 1 | 工业自动化用高柔性电缆和轨道交通用信号电缆建设项目 | 中宜环科经备（2021）40号 | 锡行审环许【2021】2199号 |
| 2 | 补充流动资金项目 | - | - |
| 序号 | 投资费用名称 | 第1年 | 第2年 | 第3年 | 第4年 | 第5年 | 第6年 | 合计 |
| 1 | 建设投资 | 21,766.50 | 21,766.50 | - | - | - | - | 43,533.00 |
| 2 | 铺底流动资金 | - | - | 7,600.00 | 5,700.00 | 3,800.00 | 1,900.00 | 19,000.00 |
| 总投资 | 21,766.50 | 21,766.50 | 7,600.00 | 5,700.00 | 3,800.00 | 1,900.00 | 62,533.00 |
2-60
公司于2021年8月13日召开了第二届董事会第十三次会议审议通过了本次向不特定对象发行可转换公司债券的决议。截至本回复出具日，公司尚未开展本次募投项目的建设，亦未使用自有资金先行投入，不存在本次募集资金包含本次发行相关董事会决议日前已投入资金的情形。
（二）结合近年来目标产品价格变化情况说明盈利预测所使用的产品单价确定是否合理、审慎，并结合公司现有业务经营情况、同类产品毛利率水平、竞争格局等说明效益测算的谨慎性、合理性（反馈问题5（4））
1、结合近年来目标产品价格变化情况说明盈利预测所使用的产品单价确定是否合理、审慎
本次募投项目产品包括高柔性电缆、机器人电缆、随行电梯电缆、铁路数字信号电缆、铁路信号电缆、漏泄同轴电缆和贯通地线等，属于工业设备的零部件，零部件的价格变化情况并未单独披露，通过公开渠道暂未获取到近年来目标产品价格及变化情况。
募投项目产品成本主要由原材料、外购动力费、人员费用、折旧费等构成，其中原材料成本占总成本的80%~90%。本次募投项目产品价格结合具体产品的主要原材料、生产设备（进口/国产）和市场需求等因素采用与公司现有主营业务产品“成本+目标毛利”的方式进行定价。本次募投项目毛利率为22.59%，具体产品单价情况如下：
| 序号 | 产品名称/型号 | 电压等级（kV） | 代表规格（mm2） | 单价（万元/km） |
| 一 | 工业自动化用高柔性电缆 | |||
| 1 | 高柔性电缆 | |||
| 1.1 | 高柔性电缆 | 0.6/1kV | 4×35 | 14.10 |
| 1.2 | 300/500V | 12×2.5 | 4.90 | |
| 1.3 | 高柔性单芯电缆 | 0.6/1kV | 1×120 | 12.60 |
| 1.4 | 0.6/1kV | 1×50 | 7.40 | |
| 2 | 机器人电缆 | |||
| 2.1 | 机器人耐弯扭本体电缆 | 300/500V | 12×1.5 | 4.70 |
| 2.2 | 机器人拖链电缆 | 300/500V | 1×10 | 1.40 |
2-61
| 3 | 随行电梯电缆 | |||
| 3.1 | 智能电梯用随行电缆TVVBPG-F | 300/500 | 40×0.75+2×2P×0.75+F+2G | 6.30 |
| 二 | 轨道交通用信号电缆 | |||
| 1 | 铁路数字信号电缆SPTYWPL23-J | 16×1.0(B) | 4.10 | |
| 2 | 铁路信号电缆PTYL23-J | 28×1.0 | 3.70 | |
| 3 | 漏泄同轴电缆WDZ-SLYWY | 50-42（III） | 4.40 | |
| 4 | 铁路贯通地线S-DH | 70 | 8.00 |
| 公司名称 | 产品类型 | 用途 | 毛利率 | |||
| 2021年1-6月 | 2020年 | 2019年 | 2018年 | |||
| 新亚电子 | 高频数据线材 | 智能交通、智慧城市和物联网 | - | 50.36% | 42.91% | 40.14% |
| 通鼎互联 | 通信电缆 | 铁路及城市轨道交通建设市场 | 19.83% | 22.72% | 23.00% | 19.62% |
| 汉缆股份 | 特种电缆（核电站用仪表电缆和控制电缆等） | 核电站 | - | 26.33% | 28.28% | - |
| 尚纬股份 | 特种电缆（核电站用电缆、轨道交通用电缆等） | 核电、轨道交通等领域 | - | 18.40% | 22.42% | 20.64% |
2-62
| 华菱线缆 | 特种电缆（风机电缆、轨道交通电缆等） | 用于风机叶片、塔筒等电力、信号的传输、地铁、轻轨等城市轨道交通建设领域等 | 28.20% | 25.49% | 22.49% | 22.53% |
| 平均值 | 24.02% | 28.66% | 27.82% | 25.73% | ||
| 项目 | 2021年1-6月 | 2020年 | 2019年 | 2018年 |
| 主营业务收入 | 117,574.37 | 205,298.78 | 209,353.51 | 190,094.59 |
| 主营业务成本 | 100,506.28 | 171,737.24 | 174,570.10 | 158,756.54 |
| 主营业务毛利率 | 14.52% | 16.35% | 16.61% | 16.49% |
| 综合毛利率 | 14.52% | 16.35% | 16.61% | 16.49% |
| 证券代码 | 公司简称 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 |
| 605222.SH | 起帆电缆 | 10.07 | 9.85 | 10.8 | 10.12 |
2-63
| 605196.SH | 华通线缆 | 13.48 | 20.88 | 19.33 | 17.51 |
| 603618.SH | 杭电股份 | 15.28 | 14.41 | 16.61 | 16.62 |
| 603606.SH | 东方电缆 | 29.77 | 30.55 | 24.87 | 16.55 |
| 603333.SH | 尚纬股份 | 16.67 | 17.8 | 21.42 | 19.25 |
| 600869.SH | 远东股份 | 13.49 | 12.16 | 17.12 | 15.45 |
| 600522.SH | 中天科技 | 12.38 | 13.27 | 12.82 | 14.68 |
| 002953.SZ | 日丰股份 | 13.78 | 16.68 | 18.06 | 19.17 |
| 002882.SZ | 金龙羽 | 13.37 | 15.01 | 16.13 | 15.91 |
| 002533.SZ | 金杯电工 | 13.34 | 14.27 | 15.45 | 15.35 |
| 002498.SZ | 汉缆股份 | 26.57 | 22.28 | 19.43 | 18.34 |
| 002471.SZ | 中超控股 | 11.35 | 13.27 | 11.83 | 13.25 |
| 002451.SZ | 摩恩电气 | 12.46 | 16.52 | 18.58 | 22.37 |
| 002300.SZ | 太阳电缆 | 4.28 | 6.73 | 8.58 | 9.24 |
| 002276.SZ | 万马股份 | 12.6 | 15.3 | 16.76 | 14.81 |
| 001208.SZ | 华菱线缆 | 22.41 | 21.29 | 19.44 | 18.53 |
| 可比公司平均值 | 15.08 | 16.27 | 16.7 | 16.07 | |
| 本公司 | 14.52 | 16.35 | 16.61 | 16.49 | |
2-64
HELUKABLE、易格斯igus、日本大电等纷纷以各种形式直接在我国进行市场竞争。因此国产机器人电缆替代进口尚需时日，但也说明市场空间巨大。
②高端数控机床市场竞争格局
世界机床行业是一个完全竞争的行业，主要机床大国包括中国、德国、日本、美国等国家。分地区来看，亚洲市场主要贡献了2003~2008年和2010~2011年的两轮行业增长，这其中又以中国、印度为代表的亚洲发展中国家发展最为迅速。中国机床行业消费量和总产值早在2009年就成为世界首位，直到现在中国依旧保持着世界第一机床生产和消费大国的地位，每年贡献四分之一的消费和产值。我国机床产业呈现出高端技术垄断的格局，核心技术被控制在特定国家、特定公司的手中，尤其是数控机床，关键零部件大多来自德国、日本的相关企业。2018年我国高端数控机床国产化率仅为6%。技术的差距体现在稳定性、可靠性、效率、精度等各方面。
③智慧电梯产品市场竞争格局
目前，我国部分高端产品，例如超高速直梯和大高度扶梯等，还竞争不过外资品牌。“十四五”期间，国内企业将加大对高端电梯产品的研发和在关键技术上的突破，电梯将向智能化、环保化方向发展。
④轨道交通用信号电缆市场竞争格局
早期，国内的信号与控制系统核心技术主要被西门子、阿尔斯通等国外厂商垄断，国内厂商与国外厂商的合作中仅作为集成商或联合体牵头方。目前国内有多家企业具有城市轨道交通信号与控制系统总承包能力，包括交控科技、中国通号、众合科技等企业。
3、本次募投项目的效益测算情况
（1）营业收入
2-65
本项目建设期为2年，第3年开始投产，第3年至第6年产能利用率分别为40%、70%、90%、100%，达产后年实现收入111,920.36万元。营业收入测算的过程如下：
单位：万元
| 项目 | T+2 | T+3 | T+4 | T+5 | T+6-T+12 |
| 建设期 | 投产期 | 达产期 | |||
| 生产负荷 | - | 40% | 70% | 90% | 100% |
| 产量（工业自动化用高柔性电缆） | - | 3600.00 | 6300.00 | 8100.00 | 9000.00 |
| 产量（轨道交通用信号电缆） | - | 3200.00 | 5600.00 | 7200.00 | 8000.00 |
| 单价（工业自动化用高柔性电缆） | - | 8.77 | 8.77 | 8.77 | 8.77 |
| 单价（轨道交通用信号电缆） | - | 4.13 | 4.13 | 4.13 | 4.13 |
| 营业收入（合计） | - | 44,768.14 | 78,344.25 | 100,728.32 | 111,920.36 |
| 其中：高柔性电缆 | - | 31,557.52 | 55,225.67 | 71,004.43 | 78,893.81 |
| 信号电缆 | - | 13,210.62 | 23,118.59 | 29,723.90 | 33,026.55 |
2-66
本项目的期间费用主要由管理费用、研发费用、销售费用构成，参考公司2018年度至2020年度期间费用占营业收入的平均值，同时结合募投项目研发和市场开拓等计划运营情况进行测算。本次项目具体期间费用构成情况如下：
| 项目 | 2018年度 | 2019年度 | 2020年度 | 平均值 | 本次募投项目 |
| 管理费用占营业总收入 | 1.38% | 1.27% | 1.26% | 1.30% | 1.50% |
| 研发费用占营业总收入 | 2.99% | 3.52% | 3.35% | 3.29% | 4.50% |
| 销售费用占营业总收入 | 5.33% | 4.84% | 4.54% | 4.90% | 5.63% |
| 项目 | T+2 | T+3 | T+4 | T+5 | T+6-T+12 |
| 建设期 | 投产期 | 达产期 | |||
| 营业收入（合计） | - | 44,768.14 | 78,344.25 | 100,728.32 | 111,920.36 |
| 生产成本 | 39,627.85 | 63,135.27 | 78,806.89 | 86,642.70 | |
| 期间费用 | 5,204.39 | 9,107.68 | 11,709.87 | 13,010.97 | |
| 净利润 | - | -64.09 | 5,088.70 | 8,279.29 | 9,981.65 |
| 毛利率 | - | 11.48% | 19.41% | 21.76% | 22.59% |
| 净利率 | - | -0.14% | 6.50% | 8.22% | 8.92% |
| 公司名称 | 募投项目名称 | 投资金额（万元） | 内部收益率（%） |
| 日丰股份 | 自动化生产电源连接组件项目 | 40,147.38 | 21.11 |
| 起帆线缆 | 池州起帆电线电缆产业园建设项目 | 104,000.00 | 20.91 |
| 东方电缆 | 高端海洋能源装备系统应用示范项目 | 150,518.00 | 21.12 |
2-67
| 尚纬股份 | 轨道交通用特种电缆建设项目 | 45,070.00 | 14.98 |
| 新能源用特种电缆建设项目 | 19,110.00 | 15.59 | |
| 华菱线缆 | 航空航天、武器装备用特种线缆及组件技术升级改造 | 3,310.00 | 25.28 |
| 矿山及高端装备用特种柔性符合电缆技术升级改造 | 14,279.32 | 16.50 | |
| 轨道交通用中低压电力及特种信号传输电缆技术升级改造 | 14,316.61 | 16.49 | |
| 华菱线缆企业技术中心创新能力建设项目 | 5,000.00 | - | |
| 最大值 | 150,518.00 | 25.28 | |
| 最小值 | 3,310.00 | 14.98 | |
| 平均值 | 43,972.37 | 19.00 | |
| 公司本次募投项目 | 工业自动化用高柔性电缆和轨道交通用信号电缆建设项目 | 49,233.00 | 15.33 |
| 项目 | 华菱线缆（高柔） | 华菱线缆（信号） | 募投项目 |
| 总投资（万元） | 14,279.32 | 14,316.61 | 49,233.00 |
| 收入（万元） | 30,919.02 | 35,452.69 | 111,920.36 |
| 净利润（万元） | 2,692.27 | 3,105.08 | 9,981.65 |
| 净利率 | 8.71% | 8.76% | 8.92% |
| 投资内部收益率 | 16.50% | 16.49% | 15.33% |
| 投资回收期（年） | 7.32 | 7.84 | 7.72 |
| 收入占总投资比 | 2.17 | 2.48 | 2.27 |
| 净利润占总投资比 | 18.85% | 21.69% | 20.27% |
2-68
为15.33%，与同行可比公司募投项目的内部收益率不存在重大差异，与同行募投相似项目效益测算中的多个效益测算相关指标较为接近。综上，本次效益测算具有谨慎性和合理性。
（三）结合本次募投项目的建设进度、预计产生收入情况，说明预计未来相关新增资产折旧和摊销情况，相关政策是否与同行业情况存在较大差异，是否对公司经营业绩造成重大不利影响（反馈问题5（5））公司本次募投项目拟在公司现有厂区预留土地上，规划建设高柔性电缆车间、信号电缆车间以及相应配套设施，该项目主要生产工业自动化用高柔性电缆和轨道交通用信号电缆。根据上海电缆研究所有限公司出具的《中辰电缆股份有限公司工业自动化用高柔性电缆和轨道交通用信号电缆建设项目可行性研究报告》，本募投项目预计建设期为2年，第3年开始投产，其中第3-5年为投产期，第6-12年为达产期，预计达产期年收入金额为111,920.36万元，年净利润9,981.65万元，具体情况如下：
单位：万元
| 年份 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6~12 |
| 建设期 | 建设期 | 投产期 | 达产期 | |||
| 生产负荷 | 40% | 70% | 90% | 100% | ||
| 营业收入 | 44,768.14 | 78,344.25 | 100,728.32 | 111,920.36 | ||
| 其中：高柔性电缆 | 31,557.52 | 55,225.67 | 71,004.43 | 78,893.81 | ||
| 信号电缆 | 13,210.62 | 23,118.59 | 29,723.90 | 33,026.55 | ||
| 净利润 | -64.09 | 5,088.70 | 8,279.29 | 9,981.65 | ||
| 资产类别 | 折旧方法 | 折旧年限（年） | 残值率 |
| 房屋建筑物 | 年限平均法 | 20 | 5% |
| 机器设备 | 年限平均法 | 10 | 5% |
2-69
2、按新增资产预计金额及折旧摊销政策测算
公司本次募投项目拟在公司现有厂区预留土地上规划建设，因此不涉及新增土地使用权及摊销。本项目投资数额根据国家发改委与建设部颁发的《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)、建设项目投资估算办法及国家有关政策法规、有关部门制定的工程建设费用计算办法和费用标准等测算：
①建筑工程
根据现行市场价格情况估算，建筑工程费用为12,291.8万元，其中生产车间12,182.40万元；围墙、道路、绿化等其它公共设施费用109.40万元。建筑工程费用12,291.8万元剔除围墙绿化等不符合资本化条件支出263.56万元后余额12,028.24万元计入固定资产/房屋建筑物原值。
②设备购置
本项目设备购置费用总共27,919.00万元，其中包括生产车间的新增设备费用23,854.20万元和其他设备购置费用4,064.80万元。设备购置费用27,919.00万元剔除变压器共用配套设施，进口设备的关税手续费等不符合资本化条件支出164.41万元后余额27,754.59万元计入固定资产/机器设备原值。
根据以上投资金额及公司折旧政策测算固定资产折旧情况如下：
单位：万元
| 资产类别 | 原值 | 匡算年折旧额 |
| 房屋建筑物 | 12,028.24 | 571.34 |
| 机器设备 | 27,754.59 | 2,636.69 |
| 合计 | 39,782.83 | 3,208.03 |
| 年份 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6~12 |
| 建设期 | 建设期 | 投产期 | 达产期 | |||
| 年折旧费用 | 3,208.03 | 3,208.03 | 3,208.03 | 3,208.03 | ||
2-70
| 证券代码 | 证券简称 | 资产类别 | 折旧方法 | 折旧年限（年） | 残值率 |
| 002882.SZ | 金龙羽 | 房屋建筑物 | 年限平均法 | 20-40 | 5% |
| 机器设备 | 年限平均法 | 5-10 | 5% | ||
| 运输设备 | 年限平均法 | 5-10 | 5% | ||
| 研发设备 | 年限平均法 | 5-10 | 5% | ||
| 办公设备及其他 | 年限平均法 | 5 | 5% | ||
| 605222.SH | 起帆电缆 | 房屋建筑物 | 年限平均法 | 20 | 5% |
| 机器设备 | 年限平均法 | 10 | 5% | ||
| 运输设备 | 年限平均法 | 4 | 5% | ||
| 办公及其他设备 | 年限平均法 | 3-5 | 5% | ||
| 600869.SH | 远东股份 | 光伏电站 | 年限平均法 | 10-25 | 5% |
| 房屋建筑物 | 年限平均法 | 10-40 | 5% | ||
| 机器设备 | 年限平均法 | 6-12 | 5% | ||
| 运输设备 | 年限平均法 | 2-12 | 5% | ||
| 办公及其他设备 | 年限平均法 | 2-8 | 5% | ||
| 002471.SZ | 中超控股 | 房屋建筑物 | 年限平均法 | 20-40 | 5%或10% |
| 机器设备 | 年限平均法 | 10 | 5%或10% | ||
| 运输设备 | 年限平均法 | 5 | 5%或10% | ||
| 办公及其他设备 | 年限平均法 | 5 | 5%或10% | ||
| 603618.SH | 杭电股份 | 房屋建筑物 | 年限平均法 | 20-30 | 5% |
| 机器设备 | 年限平均法 | 5-20 | 3%-5% | ||
| 运输设备 | 年限平均法 | 4-10 | 5% | ||
| 其他设备 | 年限平均法 | 5 | 3%-5% | ||
| 603606.SH | 东方电缆 | 房屋建筑物 | 年限平均法 | 10-20 | 5% |
| 通用设备 | 年限平均法 | 5-10 | 5% | ||
| 专用设备 | 年限平均法 | 5-10 | 5% | ||
| 运输工具 | 年限平均法 | 5 | 5% | ||
| 002498.SZ | 汉缆股份 | 房屋建筑物 | 年限平均法 | 20 | 5% |
| 机器设备 | 年限平均法 | 5-10 | 5% | ||
| 运输设备 | 年限平均法 | 5-10 | 5% | ||
| 办公及其他设备 | 年限平均法 | 5-10 | 5% | ||
| 002276.SZ | 万马股份 | 房屋建筑物 | 年限平均法 | 8-20 | 5% |
| 机器设备 | 年限平均法 | 5-10 | 3%-5% | ||
| 运输设备 | 年限平均法 | 5 | 3%-5% | ||
| 办公及其他设备 | 年限平均法 | 5 | 3%-5% | ||
| 603333.SH | 尚纬股份 | 房屋建筑物 | 年限平均法 | 10-30 | 5% |
| 机器设备 | 年限平均法 | 5-15 | 5% | ||
| 运输设备 | 年限平均法 | 5-10 | 5% | ||
| 电子及其他设备 | 年限平均法 | 5-10 | 5% | ||
| 002533.SZ | 金杯电工 | 房屋建筑物 | 年限平均法 | 20-40 | 3%-5% |
| 机器设备 | 年限平均法 | 5-10 | 3%-5% |
2-71
| 运输设备 | 年限平均法 | 5-8 | 3%-5% | ||
| 办公及其他设备 | 年限平均法 | 3-10 | 3%-5% | ||
| 002953.SZ | 日丰股份 | 房屋建筑物 | 年限平均法 | 20 | 5% |
| 机器设备 | 年限平均法 | 10 | 5% | ||
| 运输设备 | 年限平均法 | 5 | 5% | ||
| 办公及其他设备 | 年限平均法 | 5 | 5% | ||
| 600522.SH | 中天科技 | 房屋建筑物 | 年限平均法 | 20 | 5% |
| 工程船舶 | 年限平均法 | 10 | 5% | ||
| 光伏电站 | 年限平均法 | 10 | 5% | ||
| 机器设备 | 年限平均法 | 6-10 | 5% | ||
| 运输设备 | 年限平均法 | 10 | 5% | ||
| 办公及其他设备 | 年限平均法 | 5 | 5% | ||
| 002451.SZ | 摩恩电气 | 房屋建筑物 | 年限平均法 | 20 | 5% |
| 机器设备 | 年限平均法 | 10 | 5% | ||
| 运输设备 | 年限平均法 | 5 | 5% | ||
| 电子及其他设备 | 年限平均法 | 5 | 5% | ||
| 002300.SZ | 太阳电缆 | 房屋建筑物 | 年限平均法 | 10-45 | 5% |
| 机器设备 | 年限平均法 | 10-15 | 5% | ||
| 运输设备 | 年限平均法 | 6-10 | 5% | ||
| 电子及其他设备 | 年限平均法 | 5-15 | 5% | ||
| 001208.SZ | 华菱线缆 | 房屋建筑物 | 年限平均法 | 10-40 | 0 |
| 机器设备 | 年限平均法 | 10-20 | 0 | ||
| 运输设备 | 年限平均法 | 5 | 0 | ||
| 电子及其他设备 | 年限平均法 | 5 | 0 | ||
| 605196.SH | 华通线缆 | 房屋建筑物 | 年限平均法 | 20 | 4% |
| 机器设备 | 年限平均法 | 10 | 4% | ||
| 运输设备 | 年限平均法 | 4-6 | 4% | ||
| 电子设备 | 年限平均法 | 3-5 | 4% | ||
| 办公设备及其他 | 年限平均法 | 3-10 | 4% | ||
| 发行人 | 房屋及建筑物 | 年限平均法 | 20 | 5% | |
| 机器设备 | 年限平均法 | 10 | 5% | ||
| 运输设备 | 年限平均法 | 5 | 5% | ||
| 电子及其他设备 | 年限平均法 | 5 | 5% | ||
2-72
给公司带来经济利益流入。本次募投项目投产后，每年将新增折旧摊销金额合计3,208.03万元，占公司2020年度营业收入的比例为1.56%，对公司经营业绩不构成重大不利影响。
（四）前次募投项目目前进展情况和募集资金目前使用情况，是否存在延期，相关进度是否与招股说明书一致，若存在延期，是否履行了相应的决策程序和信息披露义务。（反馈问题5（7））
1.前次募投项目目前进展情况
公司前次IPO阶段募投项目包括环保型轨道交通用特种电缆建设项目、新能源用特种电缆建设项目、高端装备线缆研发中心建设项目和补充流动资金项目，截至2021年9月30日，前次募投项目进展情况如下：
| 项目名称 | 实施进展 |
| 环保型轨道交通用特种电缆建设项目 | 建筑工程地基已完工，车间建设目前按计划进行，设备投资等尚在筹备阶段 |
| 新能源用特种电缆建设项目 | 建筑工程地基已完工，车间建设目前按计划进行，设备投资等尚在筹备阶段 |
| 高端装备线缆研发中心建设项目 | 相关项目现处于项目设计筹备阶段 |
2-73
公司宜兴城西支行等5家银行开设了募集资金得存储专户，截至2021年9月30日止，前次募集资金使用情况如下：
2-74
单位：万元
| 募集资金总额： | 25,747.73 | 已累计使用募集资金总额： | 5,969.95 | |||||||
| 变更用途的募集资金总额： | - | 各年度使用募集资金总额： | 5,969.95 | |||||||
| 变更用途的募集资金总额比例： | - | 2021年1-9月 | 5,969.95 | |||||||
| 投资项目 | 募集资金投资总额 | 截止日募集资金累计投资额 | 项目达到预定可使用状态日期/或截止日项目完工程度 | |||||||
| 序号 | 承诺投资项目 | 实际投资项目 | 募集前承诺投资金额 | 募集后承诺投资金额 | 实际投资金额 | 募集前承诺投资金额 | 募集后承诺投资金额 | 实际投资金额 | 实际投资金额与募集后承诺投资金额的差额 | |
| 1 | 环保型轨道交通用特种电缆建设项目 | 环保型轨道交通用特种电缆建设项目 | 14,330.00 | 14,330.00 | 2,168.19 | 14,330.00 | 14,330.00 | 2,168.19 | 12,161.81 | 建设中 |
| 2 | 新能源用特种电缆建设项目 | 新能源用特种电缆建设项目 | 7,366.00 | 7,366.00 | 2,070.03 | 7,366.00 | 7,366.00 | 2,070.03 | 5,295.97 | 建设中 |
| 3 | 高端装备线缆研发中心建设项目 | 高端装备线缆研发中心建设项目 | 2,320.00 | 2,320.00 | - | 2,320.00 | 2,320.00 | - | 2,320.00 | 建设中 |
| 4 | 补充流动资金项目 | 补充流动资金项目 | 20,000.00 | 1,731.73 | 1,731.73 | 20,000.00 | 1,731.73 | 1,731.73 | - | 不适用 |
| 投资项目小计 | 44,016.00 | 25,747.73 | 5,969.95 | 44,016.00 | 25,747.73 | 5,969.95 | 19,777.78 | |||
2-75
截止2021年9月30日，公司已累计使用募集资金总额5,969.95万元，扣除发行费用后，尚未使用的募集资金总额为19,777.78万元（包含闲置募集资金临时用于其他用途金额），已使用金额占前次募集资金总额的比例为23.19%。由于相关工程、设备采购合同普遍采取分阶段付款模式，因此导致公司募集资金累计投入金额相对较低，但前次募集资金已作出相关使用安排，前次募投项目建设期共2年，剩余募集资金将根据项目使用计划和相应采购合同中的付款约定进一步投入使用。
3.相关进度是否与招股说明书一致，若存在延期，是否履行了相应的决策程序和信息披露义务。
招股说明书列式的相关募投项目进度计划情况如下：
| 项目名称 | 项目时间周期及时间进度 |
| 环保型轨道交通用特种电缆建设项目 | 建设期为2年（24个月），第25个月投产 |
| 新能源用特种电缆建设项目 | 建设期为2年（24个月），第25个月投产 |
| 高端装备线缆研发中心建设项目 | 建设期为2年（24个月），计划第一年投入40%资金建设，第二年投入60%资金建设 |
2-76
募投项目达产后，工业自动化用高柔性电缆产能9,000.00千米，轨道交通用信号电缆产能8,000.00千米。若公司不能相应有效地拓展产品市场，可能会导致产品积压或者产能过剩的情况，对公司的经营和盈利能力产生不利影响。”
2、公司已在募集说明书“第三节 风险因素”之“五、募投项目实施风险”之“（三）不能达到预期收益的风险”中补充披露了相关风险，具体如下：
“在综合考虑了公司现有产品销售价格、生产成本、期间费用等因素的基础上，结合对未来市场行情、生产成本、期间费用等变动趋势的判断，公司对本次募投项目预期可实现的经济效益进行了合理预测。根据测算，募投项目达产后运营期年均可实现净利润9,981.65万元。敬请投资者注意，该等经济效益测算为预测性信息，不表明公司对本次募投项目未来可实现的经济效益作出了任何保证或承诺。
公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术基础和对未来市场趋势的预测等因素作出的，而项目的实施则与国家产业政策、市场供求、行业竞争、技术进步等情况密切相关，任何一个因素的变动都会直接影响项目的经济效益。如果市场环境等发生重大不利变化，募集资金投资项目将无法实现预期收益。”
3、公司已在募集说明书“第三节 风险因素”之“五、募投项目实施风险”之“（五）募投项目未来新增的折旧摊销对公司未来经营业绩的风险”中补充披露了相关风险，具体如下：
“公司募投项目工业自动化用高柔性电缆和轨道交通用信号电缆建设项目建成投产后，将大幅增加固定资产金额，每年将新增折旧摊销金额合计3,208.03万元，占公司2020年度营业收入的比例为1.56%。如果募集资金投资项目不能如期达产，或募集资金投资项目达产后不能达到预期的盈利水平以抵减因固定资产增加而新增的折旧摊销费用，公司将面临短期内净利润下降的风险。”
2-77
4、公司已在募集说明书“第三节 风险因素”之“五、募投项目实施风险”之“（六）募投项目无法按计划实施的风险”中补充披露了相关风险，具体如下：
“公司本次发行募投项目之一工业自动化用高柔性电缆和轨道交通用信号电缆建设项目投资总金额49,233.00万元，计划使用募集资金41,053.70万元，资金缺口约为8,179.30万元。公司未来将通过自有资金、经营积累、银行贷款等多种方式筹集资金进行项目建设投入，确保项目的稳步实施。若发行市场环境、行业政策、公司业绩、公司股价等出现重大不利变化，则本次发行存在募集资金未全额募足或发行失败的风险，进而导致本次募投项目无法按计划实施的风险。”
5、公司已在募集说明书“第三节 风险因素”之“五、募投项目实施风险”之“（七）IPO募投项目无法按计划实施的风险”中补充披露了相关风险，具体如下：
“截至本募集说明书签署日，发行人IPO募投项目正在按计划有序进行中。随着公司相关产品产能的扩张，公司的资产规模及业务复杂度将进一步提升，研发、运营、营销和管理人员将相应增加，如果公司未能根据业务发展状况及时提升人力资源、法律、财务等方面的管理能力，可能会影响项目研发及建设进程，导致募投项目未能按期投入运营的风险。”
三、会计师的核查意见
（一）核查程序
1、获取了本次募投项目的可行性研究报告，了解本次募集资金的主要用途；访谈发行人管理人员，了解发行人本次募投项目当前进展及募集资金使用进度，确认发行人在本次发行董事会决议日之前未投入资金；
2、查阅了同行业可比公司招股说明书、募集说明书及定期报告文件，了解
2-78
同行业上市公司同期的经营业绩表现、行业发展动态、募投项目所涉及相关产品的市场空间、行业竞争情况、毛利率水平及产业链上下游等情况；了解发行人产能利用情况及募投项目产品近年来的变化情况、募投项目产品的定价方式并分析效益测算的合理性；
3、获取并复核上海电缆研究所有限公司出具的《中辰电缆股份有限公司工业自动化用高柔性电缆和轨道交通用信号电缆建设项目可行性研究报告》；电话访谈上海电缆研究所有限公司相关工作人员，了解新增资产预计金额的计算过程以及相关固定资产入账金额；了解相关新增资产及其折旧摊销政策，匡算相关折旧摊销费用的准确性；比较发行人募投项目折旧摊销政策是否与同行业可比公司存在较大差异；结合本次募投项目的建设进度、预计产生收入情况，分析相关资产折旧和摊销是否对发行人经营业绩造成重大不利影响；
4、查阅发行人招股说明书，了解承诺投资项目，承诺投资金额，承诺投资进度等信息；获取发行人最新董事会及股东会决议，了解承诺投资项目，承诺投资金额是否发生变动，变动是否经过授权审批，变动原因；向募集资金监管账户发函，函证募集资金专户截止日余额及状态；获取募集资金账户流水，了解募集资金实际使用情况；实地观察募投项目建设状态；访谈发行人，了解募投项目的具体实施进展及未来实施安排。
（二）核查意见
经核查，会计师认为：
1、截至本回复出具日，发行人募投项目处于前期准备阶段，尚未发生资金投入，亦未使用自有资金先行投入，不存在本次募集资金包含本次发行相关董事会决议日前已投入资金的情形。
2、本次募投项目产品的定价方式以“成本+目标毛利”的方式确定，发行人报告期内经营业绩较稳定，本次募投项目产品单价的确定具有合理性和审慎性。由于本次募投项目产品属于特种电缆，特种电缆的应用场合较严格，采用新材料、新结构、新工艺等，具有技术含量和附加值高等特点，毛利率高于公司现有业务综合毛利率，同时略低于同行上市公司涉及特种电缆产品的毛利率；公司募投项目的税后财务内部收益率与同行可比公司募投项目的内部收益率不
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存在重大差异，与同行募投相似项目效益测算中的多个效益测算相关指标较为接近，本次募投项目效益测算具有谨慎性和合理性。
3、发行人本次募投项目折旧政策及方法与同行业可比公司无显著差异，折旧和摊销政策相对谨慎，与发行人现行折旧及摊销政策一致，新增资产相关折旧费用对发行人经营业绩不构成重大不利影响。
4、发行人IPO募投项目建设期为2年，发行人募投资金于2021年1月19日到位，截止2021年9月30日相关募投项目实施周期不足1年，尚处于建设实施阶段，发行人现阶段募投项目相关进度与招股说明书一致，不存在延期情况。问题6.
截至2021年6月30日，公司目前持有的财务性投资为对德州陵城农村商业银行股份有限公司的投资，账面金额为400万元，占公司净资产的比例为
0.30%。
请发行人补充说明：（1）逐项说明自本次发行相关董事会前六个月至今，公司已实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况；（2）发行人及其子公司、参股公司经营范围是否涉及房地产开发相关业务类型，目前是否从事房地产开发业务，是否具有房地产开发资质等，是否持有住宅用地、商服用地及商业房产，如是，请说明取得上述房产、土地的方式和背景，相关土地的开发、使用计划和安排，是否涉及房地产开发、经营、销售等业务。
请保荐人核查并发表明确意见，请会计师对（1）核查并发表明确意见，请发行人律师对（2）核查并发表明确意见。
一、逐项说明自本次发行相关董事会前六个月至今，公司已实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况
本次发行相关董事会前六个月至2021年9月30日，公司目前持有的财务性投资仅为对德州陵城农村商业银行股份有限公司的投资，账面金额为400万
2-80
元，可能涉及财务性投资及类金融业务相关的报表科目具体情况如下：
（1）交易性金融资产
截至2021年9月30日，公司交易性金融资产账面金额为零。
（2）其他权益工具投资
报告期内，公司可供出售金融资产（其他权益工具投资）为400.00万元，系山东聚辰于2015年11月出资400.00万元参股德州陵城农村商业银行股份有限公司，占其股权比例为0.33%，2018年公司将该投资作为可供出售金融资产进行核算，2019年公司根据新金融工具准则调整至其他权益工具投资核算。
为建立与当地金融机构的良好关系，公司控股子公司山东聚辰于2015年11月参与了德州市陵城区农村信用合作联社（现更名为“德州陵城农村商业银行股份有限公司”）增资扩股计划。根据中国银监会德州监管分局发布的《关于同意德州市陵城区农村信用合作联社增资扩股方案的批复》（德银监准（2015）113号），德州市陵城区农村信用合作联社此次募集股份30,000万股，每股面值人民币1元，发行价格2元。山东聚辰以自有资金400万元认购200万股，价格公允，相关款项于2015年11月支付完毕。公司基于实际资金状况及公司业务发展战略未来并无进一步收购计划，同时公司与交易对手不存在关联关系及其他利益安排。
（3）其他应收款
截至2021年9月30日，公司其他应收款科目项下核算的主要是与日常经营相关的融资租赁保证金、应收投标保证金及个人备用金，不涉及资金拆借行为，不属于财务性投资及类金融业务。
（4）其他流动资产
截至2021年9月30日，公司其他流动资产科目项下核算的主要为待抵扣增值税进项税，不属于财务性投资及类金融业务。
（5）其他非流动资产
截至2021年9月30日，公司其他非流动资产科目项下核算的主要为预付
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工程设备款，不属于财务性投资及类金融业务。
（6）长期股权投资
截至2021年9月30日，公司长期股权投资账面金额为零。截止本报告出具日，公司不存在拟实施的财务性投资及类金融业务计划。综上所述，截至2021年9月30日，公司目前持有的财务性投资仅为对德州陵城农村商业银行股份有限公司的投资，账面金额为400万元，占公司净资产的比例极低，因此公司最近一期末未持有金额较大的财务性投资，未投资于类金融业务。公司目前不存在拟实施的财务性投资及类金融业务计划。本次募集资金项目围绕公司主营业务展开，未用于持有财务性投资及类金融业务，未用于直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。
二、会计师的核查意见
（一）核查程序
会计师执行了以下核查程序：
1、获取发行人2021年9月30日财务报表，检查是否存在财务性投资项目；获取其他权益工具投资明细，了解持有原因及未来处置计划；访谈发行人财务负责人，了解本次发行相关董事会前六个月至今，是否存在已实施或拟实施的财务性投资及类金融业务；查阅发行人本次可转换公司债券相关决议和可行性分析报告，了解募集资金用途及计划。
（二）核查意见
经核查，会计师认为：
1、截至2021年9月30日，发行人目前持有的财务性投资仅为对德州陵城农村商业银行股份有限公司的投资，账面金额为400万元，占发行人净资产的比例为极低，因此发行人最近一期末未持有金额较大的财务性投资，未投资于类金融业务。发行人目前不存在拟实施的财务性投资及类金融业务计划。本次募集资金项目围绕发行人主营业务展开，未用于持有财务性投资及类金融业务，
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未用于直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。
问题7.2021年5月31日和6月22日，公司受到无锡市生态环境局两次环保相关的行政处罚。请发行人补充说明：（1）发行人对以上行政处罚的具体整改情况，报告期内环保投资和相关费用成本支出情况，环保设施实际运行情况以及未来的环保支出情况，有关环保投入、环保设施及日常治污费用是否与处理公司生产经营所产生的污染相匹配；（2）发行人最近36个月是否存在受到环保领域等行政处罚的情况，是否构成重大违法行为，或是否存在导致严重环境污染，严重损害社会公共利益的违法行为。请保荐人核查并发表明确意见，请会计师对（1）核查并发表明确意见，请发行人律师对（2）核查并发表明确意见。
一、发行人对以上行政处罚的具体整改情况，报告期内环保投资和相关费用成本支出情况，环保设施实际运行情况以及未来的环保支出情况，有关环保投入、环保设施及日常治污费用是否与处理公司生产经营所产生的污染相匹配。
1、发行人对以上行政处罚的具体整改情况
2021年5月31日和6月22日，公司受到无锡市生态环境局两次环保相关的行政处罚的原因及整改情况如下：
| 序号 | 处罚日期 | 处罚原因 | 整改措施 |
| 1 | 2021年5月31日 | 未按照规定使用污染防治设施导致含挥发性有机物废气无组织排放 | 目前污染防治设施已按照规定开启并运行；同时，公司已加强日常开机巡检，建全点检台账，强化考核制度，明确责任人，增加联动装置，加强设备 |
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| 维保 | |||
| 2 | 2021年6月22日 | 公司存在危险废物标识牌设置不规范，标志牌危废种类只写了HW08等信息，未填写中文名称，并且危险废物出入库台账不规范，未标明出入库日期、管理人员信息情形 | 目前公司危险废物标识设置规范，已完善中文名称；公司持续建立健全危险废物出入库台账，标明出入库日期、管理人员信息等，并将健全危险废物出入库台账纳入相关人员绩效考核，并由专人定期复核台账填写情况。 |
| 项目 | 2021年1-6月 | 2020年 | 2019年 | 2018年 |
| 环保相关费用成本支出 | 97.28 | 81.41 | 54.12 | 84.21 |
| 处理设施名称 | 年度 | 年生产天数 | 年正常运行天数 | 年检修天数 | 正常运行率（%） | |
| 废气处理 | 活性炭吸附装置 | 2021年1-6月 | 145 | 144 | 3 | 99.31 |
| 2020年 | 300 | 300 | 6 | 100.00 | ||
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| 2019年 | 300 | 300 | 6 | 100.00 | |
| 2018年 | 300 | 300 | 0 | 100.00 | |
| UV光氧催化装置（注） | 2021年1-6月 | 145 | 140 | 7 | 96.55 |
| 2020年 | 300 | 104 | 2 | 34.67 |
| 处理设施 名称 | 年度 | 年生产 天数 | 年正常运行 天数 | 年检修 天数 | 正常运行率 （%） | |
| 废气处理 | 活性炭吸附装置 | 2021年1-6月 | 145 | 145 | 3 | 100.00 |
| 2020年 | 300 | 300 | 6 | 100.00 | ||
| 2019年 | 300 | 300 | 6 | 100.00 | ||
| 2018年 | 300 | 300 | 0 | 100.00 | ||
| 排风装置 | 2021年1-6月 | 145 | 145 | 3 | 100.00 | |
| 2020年 | 300 | 300 | 4 | 100.00 | ||
| 2019年 | 300 | 300 | 4 | 100.00 | ||
| 2018年 | 300 | 297 | 3 | 99.00 | ||
| 废水处理 | 沉淀 池 | 2021年1-6月 | 150 | 150 | 4 | 100.00 |
| 2020年 | 300 | 300 | 4 | 100.00 | ||
| 2019年 | 300 | 300 | 4 | 100.00 | ||
| 2018年 | 300 | 296 | 3 | 98.67 | ||
| 处理设施 名称 | 年度 | 年生产 天数 | 年正常运行 天数 | 年检修 天数 | 正常运行率 （%） | |
| 废气处理 | 活性炭吸附装置 | 2021年1-6月 | 90 | 90 | 1 | 100.00 |
| 2020年 | 283 | 283 | 2 | 100.00 | ||
| 2019年 | 252 | 252 | 1 | 100.00 | ||
| 2018年 | 300 | 300 | 0 | 100.00 | ||
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| 排风装置 | 2021年1-6月 | 90 | 90 | 1 | 100.00 |
| 2020年 | 283 | 283 | 2 | 100.00 | |
| 2019年 | 252 | 252 | 0 | 100.00 | |
| 2018年 | 300 | 296 | 1 | 98.67 |
| 处理设施名称 | 年度 | 年生产 天数 | 年正常运行天数 | 年检修 天数 | 正常运行率 （%） | |
| 废气处理 | UV光氧催化装置 | 2021年1-6月 | 148 | 148 | 0 | 100.00 |
| 2020年 | 300 | 299 | 1 | 99.67 | ||
| 2019年 | 297 | 295 | 2 | 99.33 | ||
| 2018年 | 250 | 250 | 0 | 100.00 | ||
| 排风装置 | 2021年1-6月 | 148 | 148 | 0 | 100.00 | |
| 2020年 | 300 | 299 | 1 | 99.67 | ||
| 2019年 | 297 | 295 | 2 | 99.33 | ||
| 2018年 | 300 | 296 | 1 | 98.67 | ||
| 项目 | 2021年1-6月 | 2020年 | 2019年 | 2018年 |
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| 环保相关费用成本支出 | 97.28 | 81.41 | 54.12 | 84.21 |
| 营业成本 | 100,542.57 | 171,837.20 | 174,624.49 | 158,800.93 |
| 环保相关费用成本/营业成本 | 0.10% | 0.05% | 0.03% | 0.05% |
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司生产经营所产生的污染相匹配。
(以下无正文）
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（此页无正文，此页为《关于中辰电缆股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函的回复》的签字盖章页）
| 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙) | 中国注册会计师： | |
| 中国注册会计师： | ||
| 中国 北京 | 年月日 |