江苏鹿港科技股份有限公司首次公开发行股票招股说明书
Jiangsu Lugang Science And Technology Co.,LTD
（张家港市塘桥镇鹿苑工业区）
保荐人（主承销商）
（注册地址：广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场 8层）
发行股票类型：人民币普通股（A股）
每股面值： 1.00元
发行股数： 5,300万股，占发行后公司总股本的比例 25.00%
发行价格： 10元/股
发行日期： 2011年 5月 18日
拟上市的证券交易所：上海证券交易所
发行后总股本： 212,000,000股
保荐人（主承销商）：平安证券有限责任公司
签署日期： 2011年 4月 20日
本次发行前股东所持股份的流通限制及股东对所持股份自愿锁定的承诺：
1、实际控制人钱文龙先生承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不
转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的发行人股份，也不由发行人收购其持有的股份。
2、发行人股东钱忠伟先生、缪进义先生和陈海东先生承诺：自公司股票上
市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的发行人股份，也不由发行人收购其持有的股份。
3、发行人股东华芳集团有限公司及韩小军等44名自然人承诺：自公司股票
上市之日起十二个月内，不转让或委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人收购其持有的股份。
4、担任公司董事、监事、高级管理人员的股东同时承诺：在公司任职期间
每年转让的股份不超过所持有公司股份总数的25%；离职后六个月内不转让所持有的公司股份；申报离任六个月后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售本公司股票数量占所持本公司股票总数的比例不超过50%。
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书发行人声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本招股说明书及其摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对本公司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书重大事项提示
一、本次发行前公司总股本为15,900万股，本次拟发行5,300万股流通股，
发行后总股本21,200万股，全部为流通股。其中：公司实际控制人钱文龙先生承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的发行人股份，也不由发行人收购其持有的股份。
发行人股东钱忠伟先生、缪进义先生和陈海东先生承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的发行人股份，也不由发行人收购其持有的股份。
发行人股东华芳集团有限公司和股东韩小军等44名自然人承诺：自公司股票上市之日起十二个月内，不转让或委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人收购其持有的股份。
担任公司董事、监事、高级管理人员的股东同时承诺：在公司任职期间每年转让的股份不超过所持有公司股份总数的25%；离职后六个月内不转让所持有的公司股份；申报离任六个月后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售本公司股票数量占所持本公司股票总数的比例不超过50%。
二、经公司2010年第一次临时股东大会通过，本次发行前公司累积的利润由
本次发行后的全体股东共享。
三、公司特别提醒投资者注意本招股说明书“第三节风险因素”中的下列
风险：
1、行业竞争风险
纺织行业是我国传统的支柱产业和主要的出口创汇行业，在国民经济中占有重要的地位。尽管毛纺行业在纺织行业中的进入壁垒相对较高，但总体上，其行业技术门槛、进入壁垒仍然偏低，因此，国内从事毛纺生产的企业相对较多，而且企业数量呈不断增长趋势。毛纺产品，特别是低档毛纺产品生产能力过剩，导致行业内部竞争不断加剧。尽管公司产品定位于中高档精纺、半精纺纱和高档呢绒面料的生产和销售，产品档次、生产规模、产品质量、技术水平和经济效益等指标均在全国同行业中排名前列，而且本次募投项目的实施进一步优化公司的产江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书品结构，提高公司的核心竞争力，但在纺织行业整体竞争日益激烈的情况下，公司经营将会面临较大的行业竞争风险。
2、产品外销风险
目前，公司50%以上的产品系通过直接出口或间接出口的方式销售至国际市场。2008年、2009年、2010年外销收入占营业收入的比例分别达到52.72%、50.78%、
49.19%。而国际政治经济环境、国家出口退税政策、纺织品市场贸易政策、进口
国的进口政策、国际供求关系、国际市场价格等不可控因素，对产品外销影响较大，上述因素的变化将直接影响公司的经营业绩和经营成果。尽管公司通过加强对国际市场的研究、提升国际市场的运作水平、完善国际市场营销网络、加强海外市场的开拓与维护、提高市场的反应速度、提高品牌国际知名度、强化公司新产品的研发等措施尽量减低产品外销风险，但国际政治经济环境和我国出口政策的变化将不可避免得对公司的经营产生一定的影响。
3、主要原材料价格波动风险
（1）腈纶价格波动风险
发行人生产所需的主要原材料之一为腈纶。腈纶为一种石油化工产品，约占公司原材料成本的60%以上。近年来受到各种因素的综合影响，特别是2008年下半年金融危机的出现，国际原油市场价格的波动较大，导致2009年初的腈纶价格相比2008年中期时下降了35%；之后，随着经济的复苏，腈纶的价格从2009年初开始不断上涨。腈纶价格的波动无疑将影响到公司的经营业绩和财务状况。为此，本公司与原材料供应商保持长期稳定的供货关系，在保障充分供应的前提下，获得较优惠的价格供给条件。同时，通过销售订单锁定和合理储备等多种措施降低腈纶价格波动对公司经营业绩的影响。尽管这些措施可以有效降低或减轻腈纶价格波动对公司经营的影响，但腈纶价格的波动仍将对公司的经营业绩和财务状况产生影响。
（2）澳洲原产羊毛价格波动风险
澳洲原产羊毛是发行人采购的主要原材料之一，约占原材料成本的20%左右，因此，澳洲羊毛价格的变动将对公司经营产生较大的影响。
澳洲原产羊毛价格受当地气候、消费需求、澳大利亚产业政策、羊毛储备情况、澳元的汇率变动等诸多因素影响。羊毛价格的波动将直接影响公司的生产成本，从而影响公司的盈利水平和经营业绩。为此，公司通过增加供应商渠道等方江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书式降低澳洲原产羊毛价格波动的风险，增强市场应变能力和竞争能力；同时，公司利用多年来参与国际羊毛市场积累的经验，通过订单锁定和合理储备，最大限度地降低因羊毛价格波动对公司产品成本造成的不利影响。尽管如此，公司仍将面临澳洲原产羊毛价格波动带来的风险。
4、政策风险
（1）产业政策变化风险
纺织产业是我国国民经济的重要支柱，也是我国参与国际竞争的优势所在，因此国家对纺织工业给予了一系列政策支持。“十五”期间，纺织行业加大了技术水平、技术装备、产品档次、产品结构等方面的调整。根据国家发展和改革委员会及中国纺织工业协会联合编制的《纺织行业“十一五”发展纲要》，“十一五”期间，纺织工业将加快技术结构、原材料结构、组织结构、产品结构、产业结构以及区域结构调整步伐，转变经济增长方式，推进产业可持续发展，全面提高产业科技含量、资源利用效率、环境质量和劳动生产率，把传统的劳动密集型产业改造成技术密集型、资金密集型产业。公司作为毛纺纱线以及高档精纺呢绒面料的生产企业，产业政策为公司提供了良好的发展机遇和空间。但如果国家产业政策出现调整，公司的生产经营可能会受到一定影响。
（2）人民币升值的风险
公司作为一家纺织品外向型企业，2008年、2009年、2010年外销收入占营业收入的比例分别达到52.72%、50.78%、49.19%。同时，本公司部分原材料从国外
采购，汇率的波动将对本公司的生产经营和财务状况产生影响。
随着中国经济发展，人民币呈现升值趋势。这种升值将会在短期内改变纺织内企业的资产、负债、收入、成本等账面价值，通过外汇折算差异影响经营业绩。
本公司产品大约50%出口国际市场，人民币升值会在一定程度上缩减产品盈利空间，再加上中国纺织企业国际上所具有的定价能力相对较弱，所以人民币升值会给公司产品经营带来一定不利影响。
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书目录
发行人声明- 3
重大事项提示- 4
目录--- 7
释义- 12
第一节概览- 15
一、发行人简介- 15
二、公司控股股东、实际控制人简介- 18
三、发行人主要财务数据及主要财务指标- 18
四、本次发行情况-- 20
五、募集资金的运用-- 20
第二节本次发行概况- 21
一、本次发行基本情况- 21
二、本次发行的有关当事人- 22
三、发行人与本次发行有关的当事人之间的关系- 24
四、本次发行的有关重要日期--- 24
第三节风险因素-- 25
一、行业竞争风险-- 25
二、产品外销风险-- 25
三、主要原材料价格波动风险--- 26
四、政策风险- 26
五、产品更新换代风险- 27
六、财务风险- 28
七、出口退税政策调整的风险--- 29
第四节发行人基本情况--- 30
一、发行人的基本资料- 30
二、发行人改制重组情况--- 30
三、发行人股本形成及变化和重大资产重组情况- 36
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书
四、历次验资情况-- 67
五、发行人和发起人组织结构--- 69
六、发行人控股及参股子公司情况- 73
七、实际控制人、发起人和主要股东情况- 81
八、股本情况- 87
九、员工及社会保障-- 92
十、主要股东重要承诺- 93
第五节业务和技术-- 94
一、发行人主营业务及其变化情况- 94
二、发行人所处的行业类型- 95
三、我国毛纺织行业的主管部门、监管体制、行业主要法律法规及政策- 96
四、国际毛纺织行业的发展状况- 98
五、我国毛纺织行业发展概况-- 100
六、我国出口政策对纺织行业的影响- 115
七、发行人在行业中的竞争地位- 116
八、发行人的主要业务情况- 123
九、公司生产经营用主要资产情况--- 139
十、发行人的研发情况- 145
十一、公司产品质量控制情况-- 147
十二、发行人冠名“科技”的依据--- 148
第六节同业竞争与关联交易-- 150
一、同业竞争--- 150
二、关联方、关联关系及关联交易--- 151
三、公司章程对关联交易决策权力与程序的规定- 167
四、报告期内关联交易的审议情况及独立董事对发行人近三年关联交易执行情况发表的意见
五、发行人已采取的减少关联交易的措施-- 169
第七节董事、监事、高级管理人员与核心技术人员- 171
一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介- 171
二、公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员及其近亲属近三年直接或间接持有公司股
份情况- 175
三、公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员对外投资情况- 176
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书
四、公司董事、监事和高级管理人员及核心技术人员从发行人及其关联企业取得收入情况以及
享受的其他待遇和退休金计划-- 177
五、公司董事、监事和高级管理人员及核心技术人员兼职情况- 178
六、公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员相互之间存在的亲属关系- 179
七、公司与董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的协议、承诺及其履行情况- 179
八、公司董事、监事、高级管理人员的任职资格- 179
九、公司董事、监事、高级管理人员近三年的变动情况- 179
第八节法人治理结构- 181
一、公司股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书、董事会专门委员会制度的建立
健全及运行情况- 181
二、发行人近三年违法违规行为情况- 192
三、发行人近三年资金占用和对外担保的情况--- 192
四、发行人内部控制制度情况-- 192
第九节财务会计信息- 194
一、审计意见类型及会计报表编制基础--- 194
二、合并财务报表范围及变化情况--- 195
三、财务报表--- 197
四、发行人采用的主要会计政策和会计估计- 205
五、税项及主要财政税收优惠政策--- 218
六、非经常性损益明细表-- 226
七、主要资产情况- 227
八、主要负债情况- 228
九、股东权益--- 230
十、现金流量--- 230
十一、其他重要事项- 231
十二、财务指标- 232
十三、历次验资情况- 234
十四、历次评估情况- 234
第十节管理层讨论与分析- 235
一、财务状况分析- 235
二、盈利能力分析- 257
三、资本性支出分析- 284
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书
四、近三年现金流量分析-- 284
五、财务状况和盈利能力的未来趋势分析-- 290
第十一节业务发展目标- 292
一、公司发展计划- 292
二、拟定计划依据的假设条件及主要困难-- 295
三、公司发展计划与现有业务的关系- 296
第十二节募集资金运用- 297
一、本次发行募集资金的金额及依据- 297
二、本次募集资金的运用计划-- 297
三、本次募集资金投资项目与公司发展战略之间的关系- 297
四、项目实施的背景- 298
五、项目实施的必要性与可行性- 301
六、项目的基本情况- 304
七、募投项目的市场前景分析-- 311
八、本项目固定资产投入与新增产能的匹配关系分析- 313
九、本次募集资金项目运用对公司财务状况及经营成果的影响- 314
第十三节股利分配政策- 315
一、报告期内公司股利分配政策和实际股利分配情况- 315
二、发行后的股利分配政策- 316
三、滚存利润的分配安排-- 316
第十四节其他重要事项- 317
一、发行人信息披露和投资者关系的相关组织安排- 317
二、重要合同--- 317
三、对外担保情况- 327
四、重大诉讼或仲裁情况-- 327
第十五节董、监、高及有关中介机构声明- 328
一、公司全体董事监事、高级管理人员声明- 328
三、发行人律师声明- 329
四、审计机构声明- 330
五、验资机构声明- 332
六、评估机构声明- 333
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书第十六节附件--- 334
一、有关附件--- 334
二、查阅地点和时间- 334
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书释义
在本招股说明书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
普通术语：
发行人、公司、本公司或股份公司、鹿港科技
指
江苏鹿港科技股份有限公司
鹿港毛纺织品指
张家港市鹿港毛纺织品有限公司，为鹿港毛纺集团前身
鹿港毛纺集团指江苏鹿港毛纺集团有限公司，为公司前身
神港毛纺指张家港神港毛纺有限公司
港鹿贸易指张家港市港鹿贸易有限公司
富源纺织染指张家港市富源纺织染有限公司
宏盛毛纺指张家港市宏盛毛纺有限公司，公司全资子公司
鹿港国际指
张家港保税区鹿港国际贸易有限公司，公司全资子公司
宏港毛纺指洪泽县宏港毛纺有限公司，公司全资子公司
神鹿毛纺指张家港神鹿毛纺织染有限公司，公司控股子公司
福昇公司指福昇国际有限公司，神鹿毛纺的外方股东
华芳集团指华芳集团有限公司，为本公司股东
大鹿投资指张家港市大鹿投资有限公司
湖南拓普指湖南拓普竹麻产业开发有限公司，公司参股子公司
鹿港房地产指洪泽县鹿港房地产开发有限公司
炎安房地产指盐城市炎安房地产开发有限公司
洪泽金港指洪泽县金港化纤纺织有限公司，
金港贸易指
洪泽县金港贸易有限公司，系洪泽金港于 2010年 4月 7日变更名称而来。
德胜染整指张家港市德胜染整有限责任公司
雨达纺业指张家港市雨达纺业有限公司
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书万源物流指张家港保税物流园区万源物流有限公司
华联毛纺指张家港市华联毛纺织染有限公司
保荐人（主承销商）指平安证券有限责任公司
发行人律师指北京市中伦律师事务所
江苏公证指江苏公证天业会计师事务所有限公司
承销团指以平安证券有限责任公司为主承销商组成的承销团
中国证监会指中国证券监督管理委员会
本次发行指
公司首次对社会公众发行 5,300 万人民币普通股的行为
报告期、近三年指 2008年、2009年、2010年
元指人民币元
专业词汇：
毛纺织指以毛条及毛型化学纤维为原料进行的纺、织生产活动
毛纺指把毛纤维加工成纱线的纺纱工艺过程
精纺指
通过精梳工序的纺纱工艺，纺成的纱线纤维平行，伸直度高，条干均匀光洁
半精纺指
将棉纺技术与毛纺技术融为一体而形成的一种新型纺纱工艺
粗纺指
按一般的纺纱系统进行梳理，不经过精梳工序的纺纱工艺
纯纺指
由一种纤维材料纺成的纱，如棉纱、毛纱、麻纱和绢纺纱等
混纺指
由两种或两种以上的纤维所纺成的纱，如涤棉混纺纱、毛粘混纺纱
支、支数指
表示纤维、纱线细度的术语，分公支或英支。
公支指一克重的纤维纱线所具有的长度以米表示的数值，用 Nm表示。
英支指一磅重（454 克）的纤维纱线所具有的 840江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书码（1码=0.9144米）长度的个数，用 S表示。
支数越大，表示纤维或纱线越细。
PTT 指聚对苯二甲酸丙二醇酯
并条指
把若干根生条并合在一起，经罗拉牵伸后，降低纤维条的长片段不匀率，消除生条中卷曲的纤维，改善纤维的伸直平行度及分离度，利用纤维条之间的并合作用，使纤维条中不同性质的纤维按一定混合比相互混合并混合均匀
混条指将不同种类的毛条相互混合的工序
络筒指
将细纱管纱在络筒机上加工成符合要求的筒子，同时消除纱线上的某些疵点，改善纱线品质
并线指
将若干根单纱利用并线机并合，它的作用是保证股线中单纱张力一致，并去除单纱上的某些疵点
倍捻指
利用倍捻机对并线工序后的毛纱施加捻度以提高线纱强力、均匀度、光滑度、弹性和手感
针梳指
将精梳毛条在充分混合的基础上通过多次并合、牵伸与梳理，制成纤维排列平顺且紧密，色泽和品质充分混合均匀，条干均匀的条子
穿综指
将一个组织循环中的各根经纱逐一地传入各片棕框，其中有顺穿、飞穿、按图穿等
整经指
将一定根数的经纱按规定的长度和宽度平行卷绕上经轴或织轴上，供穿综之用
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书第一节概览
本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。
一、发行人简介
（一）概况
本公司系由江苏鹿港毛纺集团有限公司整体变更设立而来。根据大信会计师事务所出具的大信宜审字(2008)第 025号《审计报告》，截至 2008年 4月 30日，鹿港毛纺集团经审计的净资产为 235,225,332.90元，其中 15,900万元折合为公
司股本 15,900万元，共计 15,900万股，每股面值人民币 1元，其余进入公司资本公积。
目前，公司的股本为 15,900万元，法定代表人为钱文龙先生，经营范围为：
全毛、化纤、各类混纺纱线、毛条、高仿真化纤、差别化纤维和特种天然纤维纱线及织物、特种纺织品的研发、制造、加工、销售；自营和代理各类商品和技术的进出口；纺织原料、针纺织品、五金、服装、钢材、建材的购销。
（二）主营业务
发行人为一家集产品研发、设计、生产与销售为一体，主要从事各类针织毛纺纱线以及高档精纺呢绒面料生产与销售的公司。发行人主导产品为“鹿港牌”精纺纱线（腈纶仿羊绒系列纱线、全羊绒纱、全毛纱、毛腈纱、混纺纱）及半精纺纱（全羊绒纱、丝羊绒纱、各种纤维混合纱）以及呢绒面料。
（三）竞争优势
自 2002 年成立至今，公司已经在品牌形象、销售网络、技术研发、产品结构等方面形成了明显的竞争优势，为今后公司的进一步持续发展奠定了坚实基础。这些竞争优势主要体现在：
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书
1、品牌优势
公司凭借持续的科技创新与质量优势，在国内外市场赢得了客户广泛的认同和赞誉，树立了良好的品牌形象。“鹿港”品牌，同时获江苏省名牌战略推进委员会认定的“江苏名牌产品”、苏州市工商局认定的“苏州名牌产品”。
2006 年以来，公司每年参加法国 TEXWORLD 国际面料博览会，秋冬德国munichfabricstart展会、纽约国际时装面料展以及德国、意大利、韩国、日本等国家和地区举办的国际纺织博览会，香港、上海举办的国际纱线展，上海和北京面料展等。在这些展会上，“鹿港”牌精纺纱线，精纺呢绒以先进的设计理念、优良的产品品质和良好的后续服务被意大利、法国、英国、德国等国际众多品牌商大量采用，在国内外树立了良好的品牌形象。
2、销售网络和客户优势
公司坚持优化、优选客户，经过多年的努力，建立了完善的销售网络，通过与国际国内品牌运营商的接轨，减少销售中间环节，实行与国际接轨的销售体系。
公司在纱线方面拥有了包括 ZARA （西班牙）、GAP （美国）、H&M（瑞典）、M&S
（英国）、NEXT(英国)、Anntaylor（美国）、美特斯邦威和哥弟等国际国内知名品牌的运营商；在呢绒面料方面拥有了包括 Mark&Spencer (英国)、Hugo Boss（德国）、Ralph Lauren（美国）、Tomottow Land（日本）等国际国内众多的一流品牌的客户群，公司产品销往日本、美国、意大利、法国、英国、德国、香港、台湾等二十多个国家和地区。
3、技术研发优势
国际纺织先进国家的成功经验表明，纺织品流行趋势的预测、研究及应用指导企业产品开发、避免过度恶性竞争是提高纺织企业核心竞争力的关键环节。
公司通过建立完善的产品自主研发机制，提升以市场为导向的创新能力，以此作为公司产品“高端定位”的切入点，实现了从“量的扩张”到“质的飞跃”。
公司与国际品牌运营商相互合作，以流行趋势研究为先导，建立了产品超前开发机制，提前开发研制新型毛针织纱线和呢绒面料，整体提高产品的适应性、穿着的舒适性、风格的时尚性和需求的功能性；公司与中国纺织信息中心、国家纺织产品开发中心合作，进一步拓宽公司的信息渠道和提升公司的研发实力。
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书
4、产品结构优势
公司的主营业务集中在针织毛纱和呢绒面料，销售规模逐年扩大。
毛纱产品从单一仿羊绒腈纶纱线发展为“鹿港牌”精纺纱线（腈纶仿羊绒系列纱线、全羊绒纱、全毛纱、毛腈纱、混纺纱）及半精纺纱（全羊绒纱、丝羊绒纱、各种纤维混合纱）。
在面料方面，公司开发了新型针织面料，具有特有的弹性、延伸性好、随身性好，能克服机织毛纺面料贴身性差的缺点，同时能满足人们崇尚运动、追求舒适的需求，发展前景广阔。同时，针对高端市场需求，公司开发了纯羊绒的 100/2—140/2Nm高支羊绒面料。
公司所有产品都通过 ISO9001质量管理体系认证和 ISO14001环境体系认证，并荣获江苏省名牌产品称号，部分产品被江苏省科技厅认定为“高新技术产品”，鹿港毛纺集团被苏州市科技局认定为“高新技术企业”。公司坚持走专业化与“品质决定价值”的理性市场发展道路，产品采取“高附加值、高技术含量、高质量”的高端定位，避免了低档产品产能过剩、恶性竞争的不利局面，也为公司保持较高的利润率奠定了基础。
5、市场快速反应供应链管理
在激烈的市场竞争环境下，建立市场的快速反应机制，是企业持续发展的关键。公司针对针织毛纱小批量、多品种的特点，通过对流行趋势的判断、超前的产品设计和对时尚流行趋势的引导、新技术的应用、合理的人员配备等一系列措施，建立起了一整套快速反应体系，使市场信息、设计、试验、生产和销售的各个环节得到有机的链接，针对变化多端的市场环境和多样化的客户需求实现快速反应。
公司建立了产品设计人员和客户一对一的产品开发模式，针对客户的不同要求，共同研制开发有针对性的产品，在设计之初就有了明确的市场目标，使产品能够最大限度地满足客户的需求，避免出现大量重复、滞销的产品，缩短了产品生产、投放市场的周期。
6、产业集群的群聚效应优势
产业聚集是我国近年来纺织行业发展过程中一个非常鲜明的特点。公司的生江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书产基地位于江苏省张家港市。经过多年发展，张家港周围已实现纺织产业生产规模化、分工社会化、设备智能化、产品系列化和营销国际化，已形成纺织、印染（整）、研发、加工、机械、包装和销售为一体的完整产业链。位于产业集群地，使得公司在产品配套、原材料供应、技术人员招聘、资讯收集等方面保持有利的竞争优势。
二、公司控股股东、实际控制人简介
公司的控股股东及实际控制人为钱文龙先生。
钱文龙先生，1953年出生，中国国籍，无境外永久居留权，高级经济师，中共党员。1972年起历任海安油脂厂、鹿苑电阻厂、华联毛纺织染厂工人、张家港市毛精纺厂车间主任、副厂长、张家港市鹿港毛纺有限公司总经理、江苏鹿港毛纺集团有限公司董事长兼总经理。现任发行人董事长兼总经理。
三、发行人主要财务数据及主要财务指标
本公司近三年经审计的主要财务数据及主要财务指标如下：
（一）合并资产负债表主要数据
单位：元
项目 2010年 12月 31日 2009年 12月 31日 2008年 12月 31日
流动资产 676,092,216.82 534,243,957.43 546,911,272.71
非流动资产 441,895,903.80 414,425,279.88 355,641,033.99
总资产 1,117,988,120.62 948,669,237.31 902,552,306.70
流动负债 673,703,669.58 581,345,849.70 602,639,424.46
非流动负债 15,000,000.00 12,000,000.00 -
总负债 688,703,669.58 593,345,849.70 602,639,424.46
归属于母公司股东权益合计
409,731,652.63 340,324,662.45 289,154,597.42
少数股东权益 19,552,798.40 14,998,725.16 10,758,284.82
所有者
权益合计
429,284,451.03 355,323,387.61 299,912,882.24
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书
（二）合并利润表主要数据
单位：元
项目 2010年度 2009年度 2008年度
营业收入 1,558,466,271.39 1,213,874,408.37 1,163,067,365.26
营业利润 110,518,374.04 61,873,063.04 46,290,949.31
利润总额 118,899,182.60 80,722,306.75 65,057,270.59
净利润 93,836,063.43 61,770,505.37 55,992,958.59
少数股东损益 4,554,073.24 4,240,440.34 2,882,619.81
归属于母公司股东的净利润
89,281,990.19
57,530,065.03 53,110,338.78
（三）合并现金流量表主要数据
单位：元
项目 2010年度 2009年度 2008年度
经营活动产生的现金流量净额
71,014,506.82 20,372,623.58 29,816,430.27
投资活动产生的现金流量净额
-65,907,267.78 -6,868,936.32 -133,573,062.61
筹资活动产生的现金流量净额
46,146,541.13 -15,281,686.83 92,486,212.40
现金及现金等价物增加净额
48,781,504.16 -2,360,228.91 -13,137,181.12
（四）主要财务指标
项 目 2010年度 2009年度 2008年度
流动比率（倍） 1.00 0.92 0.91
速动比率（倍） 0.44 0.43 0.49
应收账款周转率(次) 14.55 11.78 12.99
存货周转率(次) 3.98 3.90 4.02
无形资产(扣除土地使用权)占净资产的比例(%) 0 0 0
资产负债率（母公司，%） 63.85 65.03 65.60
资产负债率（合并，%） 61.60 62.55 66.77
每股净资产（元/股） 2.70 2.23 1.89
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书扣除非经常性损益后的净资产收益率（全面摊薄）% 19.78 12.59 12.54
扣除非经常性损益后的净资产收益率（加权平均）% 22.84 14.33 18.04
每股收益（元） 0.56 0.36 0.34
稀释后每股收益（元） 0.56 0.36 0.34
扣除非经常性损益后的每股收益（元） 0.53 0.28 0.24
息税折旧摊销前利润（万元） 17,784.19 13,127.93 12,371.54
利息保障倍数 6.83 5.48 3.62
每股经营活动产生的现金流量净额（元） 0.45 0.13 0.19
四、本次发行情况
股票种类人民币普通股（A股）
股票面值人民币 1.00元
发行股数 5,300万股
发行价格
通过向询价对象询价确定发行价格区间；在发行价格区间内向询价对象累计投标询价，综合累计投标询价结果和市场情况确定发行价格
发行方式
本次发行将采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式或中国证监会认可的其他发行方式
发行对象
本次发行对象为在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开设 A 股股东账户的中国境内自然人、法人及其他机构（中国法律、行政法规、所适用的其他规范性文件及公司须遵守的其他监管要求所禁止者除外）
五、募集资金的运用
经本公司 2010 年第一次临时股东大会审议通过,本次发行募集资金投入以下项目：
序号项目名称总投资（万元）使用募集资金（万元）
1 多种纤维混合纺纱项目 30,222.40 26,710.20
合 计 30,222.40 26,710.20
如募集资金不能满足项目投资的需求，公司将通过自有资金和/或向银行申请贷款等解决；如有剩余，将用于补充公司流动资金。
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书第二节本次发行概况
一、本次发行基本情况
（1）股票种类：人民币普通股（A股）
（2）股票面值：人民币 1.00元
（3）发行股数：5,300万股，占发行后总股本比例 25.00%
（4）发行价格：通过向询价对象初步询价确定发行价格
（5）发行市盈率：25 倍（每股收益按照 2010 年经会计师事务所审计的扣
除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）
（6）发行前每股净资产：2.58元/股（按经审计的 2010年 12月 31日归属
于母公司所有者权益除以本次发行前的总股本 15,900万元计算）
（7）发行后每股净资产：4.21元/股（按经审计的2010年12月31日归属于母
公司所有者权益基础上考虑本次发行募集资金净额的影响）
（8）发行市净率：2.38倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产确定）
（9）发行方式：本次发行将采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购
发行相结合的方式或中国证监会认可的其他发行方式
（10）发行对象：本次发行对象为在中国证券登记结算有限责任公司上海分
公司开设A 股股东账户的中国境内自然人、法人及其他机构（中国法律、行政法规、所适用的其他规范性文件及公司须遵守的其他监管要求所禁止者除外）
（11）承销方式：余额包销
（12）募集资金总额：53,000万元
（13）募集资金净额：48,199.30万元
（14）发行费用概算
项目金额（万元）
承销费用及保荐费用 3980
审计费用和验资费用 294
律师费用 175
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书股权登记费及其他 34.7
信息披露费 317
二、本次发行的有关当事人
（一）发行人：江苏鹿港科技股份有限公司
法定代表人：钱文龙
注册地址：张家港市塘桥镇鹿苑镇
电话：0512-58353258
传真：0512-58470080
联系人：邹国栋
（二）保荐人（主承销商）：平安证券有限责任公司
法定代表人：杨宇翔
注册地址：广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场 8层
联系地址：上海市常熟路 8号静安广场 6楼
电话：021-62078613
传真：021-62078900
保荐代表人：吴光琳、吴晓波
项目协办人：刘天宝
项目经办人：林旭
（三）分销商
分销商：招商证券股份有限公司
住 所：深圳市福田区益田路江苏大厦 38层
法定代表人：宫少林
分销商：广发证券股份有限公司
住 所：广州市天河北路 183号大都会广场 43楼
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书法定代表人：王志伟
分销商：中国银河证券股份有限公司
住 所：北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 C 座
法定代表人：顾伟国
（四）发行人律师：北京市中伦律师事务所
负责人：张学兵
注册地址：北京市建国门外大街甲 6号 SK大厦 36-37层
电话：010-59572288
传真：010-65681022
经办律师：任理峰、钱伯明、吴传娇
（五）会计师事务所：江苏公证天业会计师事务所有限公司
法定代表人：张彩斌
注册地址：无锡市新区开发区旺庄路生活区
电话：0510-85888988
传真：0510-85885275
经办注册会计师：刘勇、邓明勇
（六）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公
司
注册地址：上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 36 楼
电话：021－58708
传真：021－58899400
（七）收款银行：中国银行深圳东门支行
户名：平安证券有限责任公司
银行账号：810400012708026001
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书
三、发行人与本次发行有关的当事人之间的关系
发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在任何直接或间接的股权关系或其他权益关系。
四、本次发行的有关重要日期
询价及推介日期 2011年 5月 11日至 5月 13日
定价区间公告刊登日期 2011年 5月 17日
网下申购日期和缴款日期 2011年 5月 17日和 2011年 5月 18日
网上申购日期和缴款日期 2011年 5月 18日
定价公告刊登日期 2011年 5月 20日
预计股票上市日期发行完成后尽快安排上市
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书第三节风险因素
投资者在评价发行人本次公开发行的股票时，除本招股说明书提供的其他各项资料外，应特别考虑下述各项风险因素。下述风险因素是根据重要性原则和可能影响投资决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素依次发生。
一、行业竞争风险
纺织行业是我国传统的支柱产业和主要的出口创汇行业，在国民经济中占有重要的地位。尽管毛纺行业在纺织行业中的进入壁垒相对较高，但总体上，其行业技术门槛、进入壁垒仍然偏低，因此，国内从事毛纺生产的企业相对较多，而且企业数量呈不断增长趋势。毛纺产品，特别是低档毛纺产品生产能力过剩，导致行业内部竞争不断加剧。尽管公司产品定位于中高档精纺、半精纺纱和高档呢绒面料的生产和销售，产品档次、生产规模、产品质量、技术水平和经济效益等指标均在全国同行业中排名前列，而且本次募投项目的实施进一步优化公司的产品结构，提高公司的核心竞争力，但在纺织行业整体竞争日益激烈的情况下，公司经营将会面临较大的行业竞争风险。
二、产品外销风险
目前，公司50%以上的产品系通过直接出口或间接出口的方式销售至国际市场。2008年、2009年、2010年外销收入占营业收入的比例分别达到52.72%、50.78%、
49.19%。而国际政治经济环境、国家出口退税政策、纺织品市场贸易政策、进口
国的进口政策、国际供求关系、国际市场价格等不可控因素，对产品外销影响较大，上述因素的变化将直接影响公司的经营业绩和经营成果。尽管公司通过加强对国际市场的研究、提升国际市场的运作水平、完善国际市场营销网络、加强海外市场的开拓与维护、提高市场的反应速度、提高品牌国际知名度、强化公司新产品的研发等措施尽量减低产品外销风险，但国际政治经济环境和我国出口政策的变化将不可避免得对公司的经营产生一定的影响。
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书
三、主要原材料价格波动风险
（一）腈纶价格波动风险
发行人生产所需的主要原材料之一为腈纶。腈纶为一种石油化工产品，约占公司原材料成本的60%以上。近年来受到各种因素的综合影响，特别是2008年下半年金融危机的出现，国际原油市场价格的波动较大，导致2009年初的腈纶价格相比2008年中期时下降了35%；之后，随着经济的复苏，腈纶的价格从2009年初开始不断上涨。腈纶价格的波动无疑将影响到公司的经营业绩和财务状况。为此，本公司与原材料供应商保持长期稳定的供货关系，在保障充分供应的前提下，获得较优惠的价格供给条件。同时，通过销售订单锁定和合理储备等多种措施降低腈纶价格波动对公司经营业绩的影响。尽管这些措施可以有效降低或减轻腈纶价格波动对公司经营的影响，但腈纶价格的波动仍将对公司的经营业绩和财务状况产生影响。
（二）澳洲原产羊毛价格波动风险
澳洲原产羊毛是发行人采购的主要原材料之一，约占原材料成本的20%左右，因此，澳洲羊毛价格的变动将对公司经营产生较大的影响。
澳洲原产羊毛价格受当地气候、消费需求、澳大利亚产业政策、羊毛储备情况、澳元的汇率变动等诸多因素影响。羊毛价格的波动将直接影响公司的生产成本，从而影响公司的盈利水平和经营业绩。为此，公司通过增加供应商渠道等方式降低澳洲原产羊毛价格波动的风险，增强市场应变能力和竞争能力；同时，公司利用多年来参与国际羊毛市场积累的经验，通过订单锁定和合理储备，最大限度地降低因羊毛价格波动对公司产品成本造成的不利影响。尽管如此，公司仍将面临澳洲原产羊毛价格波动带来的风险。
四、政策风险
（一）产业政策变化风险
纺织产业是我国国民经济的重要支柱，也是我国参与国际竞争的优势所在，江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书因此国家对纺织工业给予了一系列政策支持。“十五”期间，纺织行业加大了技术水平、技术装备、产品档次、产品结构等方面的调整。根据国家发展和改革委员会及中国纺织工业协会联合编制的《纺织行业“十一五”发展纲要》，“十一五”期间，纺织工业将加快技术结构、原材料结构、组织结构、产品结构、产业结构以及区域结构调整步伐，转变经济增长方式，推进产业可持续发展，全面提高产业科技含量、资源利用效率、环境质量和劳动生产率，把传统的劳动密集型产业改造成技术密集型、资金密集型产业。公司作为毛纺纱线以及高档精纺呢绒面料的生产企业，产业政策为公司提供了良好的发展机遇和空间。但如果国家产业政策出现调整，公司的生产经营可能会受到一定影响。
（二）人民币升值的风险
公司作为一家纺织品外向型企业，2008年、2009年、2010年外销收入占营业收入的比例分别达到52.72%、50.78%、49.19%。同时，本公司部分原材料从国外
采购，汇率的波动将对本公司的生产经营和财务状况产生影响。
随着中国经济发展，人民币呈现升值趋势。这种升值将会在短期内改变纺织内企业的资产、负债、收入、成本等账面价值，通过外汇折算差异影响经营业绩。
本公司产品大约50%出口国际市场，人民币升值会在一定程度上降低公司产品在国际市场的竞争力，再加上中国纺织企业国际上所具有的定价能力相对较弱，所以人民币升值会给公司产品经营带来一定不利影响。
五、产品更新换代风险
当前，毛纺工艺技术和生产技术日新月异，纺织品创新速度加快，产品生命周期缩短，小批量、多品种趋势更加明显。目前公司具有较强的研发能力和小批量生产能力，同时，公司将继续加大科研投入，提高研发能力，不断开发新工艺、推出新产品来应对产品更新风险。尽管如此，若不能持续准确把握市场需求，加快新技术的开发、运用，不断优化产品结构，快速推出符合市场趋势变化的新产品，则现有产品会面临被市场淘汰的风险。
江苏鹿港科技股份有限公司 招股说明书
六、财务风险
（一）到期偿债风险
公司2008年、2009年、2010年的流动比率分别为0.91、0.92、1.00，同期速
动比率分别为0.49、0.43、0.44，流动比率和速动比率偏低，公司存在一定的短
期偿债风险。
对此，公司将继续通过加强管理工作，努力加快应收票据、应收款项及存货的周转速度，作好资金平衡计划，提高资金的使用效率，最大程度地降低公司偿债能力方面的风险。同时，良好的商业信誉使得公司在银行拥有 9.78 亿元的信
用额度。这些都有效的降低了公司的短期偿债风险。但若公司不能有效得改善偏低的流动比率和速动比率，则公司仍将面临一定的短期偿债风险。
（二）存货风险
截至2010年12月3
