广东美的电器股份有限公司2010年年度报告摘要
§1 重要提示
1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性、完整性承担个别及连带责任。
1.2 本公司全体董事均亲自出席了审议本次年报的董事会会议。没有董事、监事、高级管理人员对年 度报告内容的真实性、准确性、完整性无法保证或存在异议。
1.3 公司年度财务报告已经天健正信会计师事务所有限公司审计并被出具了标准无保留意见的审计报 告。
1.4 公司董事长兼总裁方洪波先生、财务负责人赵军先生保证年度报告中财务报告的真实、完整。
§2 公司基本情况简介
2.1 基本情况简介
股票简称 美的电器
股票代码 000527
上市交易所 深圳证券交易所
注册地址 广东省佛山市顺德区北滘镇蓬莱路
注册地址的邮政编码 528311
办公地址 广东省佛山市顺德区美的大道 6 号美的总部大楼
办公地址的邮政编码 528311
公司国际互联网网址 http://www.midea.com
电子信箱 IR@midea.com
2.2 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 李飞德 江鹏
广东省佛山市顺德区美的大道 6 号美的总部大楼 广东省佛山市顺德区美的大道 6 号美的总部 大楼
联系地址
电话 (0757) 26334559 (0757)26338779
传真 (0757) 26651991 (0757) 26651991
电子信箱 IR@midea.com
IR@midea.com
§3 会计数据和业务数据摘要
3.1 主要会计数据
单位：千元
项目
2010年
2009
本年比上年增减%
2008年
营业总收入 74,558,886.12 47,278,248.26 57.70 45,313,461.92
利润总额 4,963,170.78 2,752,828.84 80.29 1,755,571.41
归属于上市公司 股东的净利润
3,127,097.38
1,847,747.93
69.24
1,025,304.19
归属于上市公司股 东的扣除非经常性 损益的净利润
2,956,398.46
1,821,067.57
62.34
1,134,215.99
经营活动产生的现 金流量净额
5,445,721.00
2,056,466.98
164.81
3,752,847.69
项目
2 0 1 0 年末
2 0 0 9 年末
本年末比上年增减%
2 0 0 8 年末
总资产 42,054,037.52 31,657,627.47 32.84 23,383,586.43
归属于上市公司股 东的所有者权益
12,336,337.43
8,906,427.61
38.51
4,749,026.99
股本(股) 3,120,265,276 2,080,176,851 50.00 1,891,069,929
3.2 主要财务指标
单位：千元
财务指标 2010年 2009 本年比上年增减% 2008年
基本每股收益(元/股) 1.00 0.82 21.95 0.54
稀释每股收益(元/股) 1.00 0.82 21.95 0.54
用最新股本计算的每股收益(元/股) *注 0.92 - - -
扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股) 0.95 0.81 17.28 0.60
加权平均净资产收益率(%) 29.54 28.81 0.73 21.04
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率(%) 27.93 28.40 -0.47 23.28
每股经营活动产生的现金流量净额(元/股) 1.75 0.99 76.77 1.98
2010年末 2009年末 本年末比上年增减% 2008年末
归属于上市公司股东的每股净资产(元/股) 3.95 4.28 -7.71 2.51
注：2011 年 3 月公司完成了向 6 名投资者非公开发行的 264,082,374 股事项，至本年度报告披露日，公司总股本为
3,384,347,650 股。
非经常性损益项目
√ 适用 □ 不适用 单位：千元
项目 金额
非流动性资产处置损益 -14,474.99
计入当期损益的政府补助,但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定
、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 148,487.63
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易
性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负 债和可供出售金融资产取得的投资损益
208,285.57
除上述各项之外的其他营业外收支净额 -71,845.75
其他符合非经常性损益的收益项目 -9,886.15
非经常性损益合计 260,566.31
企业所得税影响数 -19,943.53
少数股东权益影响数 -69,923.86
影响归属于公司普通股股东净利润的非经常性损益合计 170,698.92
3.3 境内外会计准则差异
□ 适用 √ 不适用
§4 股本变动及股东情况
4.1 股份变动情况表
单位：股
报告期初 报告期变动增减（＋，－） 报告期末
数量 比例% 发行
新股 送股 公积金转股 其他 小计 数量 比例%
一、有限售条件股份
1、国家持股
2、国有法人持股
3、其他内资持股 其中： 境内非国有法人持股 境内自然人持股
4、外资持股 其中： 境外法人持股 境外自然人持股
二、无限售条件股份
1、人民币普通股
2、境内上市的外资股
3、境外上市的外资股
4、其他 2,401,797
2,401,797
2,077,775,054
2,077,775,054 0.12
0.12
99.88
99.88
1,040,088,425
1,040,088,425 -2,401,797
-2,401,797
2,401,797
2,401,797 -2,401,797
-2,401,797
1,042,490,222
1,042,490,222 0
0
3,120,265,276
3,120,265,276 0.00
0.00
100.00
100.00
三、股份总数 2,080,176,851 100.00 1,040,088,425 0 1,040,088,425 3,120,265,276 100.00
4.2 前 10 名股东、前 10 名无限售条件股东持股情况表
单位：股
股东总数 100,509
前 10 名股东持股情况
持有有限售条 件股份数量 质押或冻结的 股份数量
股东名称 股东性质 持股比例 持股总数
美的集团有限公司 境内非国有法人 42.49% 1,325,701,611 0 180,000,000
佛山市顺德区开联实业发展有限公司 境内非国有法人 2.76% 85,967,913 0 0
大成蓝筹稳健证券投资基金 境内非国有法人 1.89% 58,897,805 0 0
MERRILL LYNCH INTERNATIONAL *
美林国际 境外法人
1.75%
54,589,086
0
0
全国社保基金五零一组合 国家 1.60% 50,000,000 0 0
博时主题行业股票证券投资基金 境内非国有法人 1.57% 49,000,000 0 0
全国社保基金一零二组合 国家 1.51% 47,207,115 0 0
YALE UNIVERSITY *耶鲁大学 境外法人 1.40% 43,748,870 0 0
银华核心价值优选股票型证券投资基金 境内非国有法人 1.28% 40,000,000 0 0
鹏华动力增长混合型证券投资基金 境内非国有法人 1.04% 32,406,886 0 0
前 10 名无限售条件股东持股情况
股东名称 持有无限售条件股份数量 股份种类
美的集团有限公司 1,325,701,611 人民币普通股
佛山市顺德区开联实业发展有限公司 85,967,913 人民币普通股
大成蓝筹稳健证券投资基金 58,897,805 人民币普通股
MERRILL LYNCH INTERNATIONAL
*美林国际
54,589,086 人民币普通股
全国社保基金五零一组合 50,000,000 人民币普通股
博时主题行业股票证券投资基金 49,000,000 人民币普通股
全国社保基金一零二组合 47,207,115 人民币普通股
YALE UNIVERSITY *耶鲁大学 43,748,870 人民币普通股
银华核心价值优选股票型证券投资基金 40,000,000 人民币普通股
鹏华动力增长混合型证券投资基金 32,406,886 人民币普通股
上述股东关联关系
或一致行动的说明 本公司前十名股东中，美的集团有限公司与佛山市顺德区开联实业发展有限公司 之实际控制人为同一人，且两家公司的法定代表人互为直系亲属，构成关联关系。
4.3 控股股东及实际控制人情况介绍
4.3.1 控股股东及实际控制人变更情况
□ 适用 √ 不适用
4.3.2 控股股东及实际控制人具体情况介绍
控股股东名称：美的集团有限公司 法定代表人：何享健
成立日期：2000 年 4 月 7 日，原名为"顺德市美托投资有限公司"，2003 年 7 月名称变更为"佛山市顺德区美托投资有 限公司"，2003 年 12 月名称变更为"佛山市美的集团有限公司"，2004 年 4 月名称变更为"美的集团有限公司"。
注册地址：顺德区北滘镇蓬莱路工业大道
注册资本：10 亿元 主营业务范围：对制造业、批发零售贸易业进行投资；国内商业、物资供销业（不含国家政策规定的专营、专控项目）；
计算机软件、硬件开发；工业产品设计；信息技术咨询服务；为企业提供投资顾问及咨询服务；家电产品的安装、维修及售
后服务。
报告期内，本公司控股股东未发生变更。
4.3.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
§5 董事、监事和高级管理人员
5.1 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况
是否在股 东单位或 其他关联 单位领取 薪酬
报告期内从公司领 取的报酬总额（万 元）（税前）
任期起始 日期 任期终止 日期 年初 持股数 年末 持股数 变动 原因
姓名 职务 性别 年龄
方洪波 董事长 男 44 2010.04 2013.04 0 0 405.00 否
栗建伟 副董事长 男 45 2010.04 2013.04 0 0 0.00 是
黄晓明 副董事长 男 40 2010.04 2013.04 0 0 0.00 是
袁利群 董事 女 42 2010.04 2013.04 0 0 0.00 是
赵军 董事、财务负责人 男 36 2010.04 2013.04 0 0 75.00 否
李飞德 董事、董事会秘书 男 34 2010.04 2013.04 0 0 86.00 否
王珺 独立董事 男 53 2010.04 2013.04 0 0 15.00 否
陈仁宝 独立董事 男 49 2010.04 2013.04 0 0 15.00 否
王波 独立董事 男 49 2010.04 2013.04 0 0 15.00 否
曾巧 监事会召集人 女 38 2010.04 2013.04 0 0 0.00 是
卢书平 监事 男 39 2010.04 2013.04 0 0 0.00 是
李力 职工代表监事 男 37 2010.04 2013.04 0 0 81.00 否
陆剑峰 副总裁 男 38 2010.08 2013.04 0 0 288.00 否
岑江 副总裁 男 38 2010.08 2013.04 0 0 271.00 否
李东来 原公司副总裁 男 37 2010.04 2010.12 0 0 170.00 否
合计 - - - - - 0 0 - 1,421.00 -
董事、监事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况
□ 适用 √ 不适用
5.2 董事出席董事会会议情况
现场出席
次数 以通讯方式参 加会议次数 委托出席
次数 是否连续两次未 亲自出席会议
董事姓名 具体职务 应出席次数 缺席次数
方洪波 董事长 11 2 9 0 0 否
栗建伟 副董事长 11 2 9 0 0 否
黄晓明 副董事长 11 2 9 0 0 否
袁利群 董事 11 2 9 0 0 否
赵 军 董事、财务负责人 11 2 9 0 0 否
李飞德 董事、董事会秘书 11 2 9 0 0 否
王 珺 独立董事 11 2 9 0 0 否
陈仁宝 独立董事 11 2 9 0 0 否
王波 独立董事 11 2 9 0 0 否
连续两次未亲自出席董事会会议的说明
无
年内召开董事会会议次数 11
其中：现场会议次数 2
通讯方式召开会议次数 9
现场结合通讯方式召开会议次数 0
§6 董事会报告
6.1 管理层讨论与分析
1、整体行业与环境状况
（1）行业需求快速增长
2010 年全年，空调、冰箱、洗衣机均呈全行业高速增长态势，据统计，2010 年空调销量约 9,500 万台，同比增长 44%， 冰箱销量约 7,000 万台，同比增长 22%，洗衣机销量近约 5,000 万台，同比增长 29%。整个行业的快速增长，主要得益于以下 几方面因素：
--居民收入与消费能力不断增长，而我国整体家电普及率仍处于较低水平，三四级市场蕴含巨大消费潜力
2009 年，我国人均收入已突破 3,000 美元大关，对比国外家电消费经验，正值家电消费快速增长时机，而同时，我国家 电保有量特别是农村家电保有量仍处于较低水平，据统计，目前，农村空调、冰箱、洗衣机的保有量只有 12%、37%和 50%， 我国近 3 千个区县、5 万个乡镇、70 万个行政村所孕育的庞大内需支持，在收入提升、家电交易成本下降、售后服务与用水、 用电条件不断改善的情况下，三四级市场正在成为激发家电市场快速增长的新引擎。
--持续城镇化与消费观念逐步转变，更新改善需求成为家电消费增长的强劲动力
中国城镇化率由 1982 年的 20%迅速跃升至 2009 年的 46%，与发达国家 80%以上的城市化率相比，中国仍处于城镇化的 加速时期，城镇人口的增加及收入增长带来的生活品味和消费观念的提升，推动家电消费从价格关注转向对品牌、品质、节 能、舒适以及时尚外观的关注，城镇家电市场在发展二十余年后，已进入更新换代密集期。
--中国家电产品的全球竞争力不断强化，出口市场空间巨大
2010 年，家电出口呈现了强劲增长态势，中国制造的空调、冰箱、洗衣机占全球需求的比重达到了 85%、45%和 30%左 右。中国家电的竞争力不只有成本优势，更具有庞大内需与规模支持、完整的产业集群与产品配套等长期优势，中国家电企 业，特别是国内龙头企业，面对全球经济的恢复与增长，通过有效的全球化市场布局和拓展，加快拓展发展中国家的广阔市
场空间，重塑全球化品牌形象和品牌价值，正在具备全球范围内的长期竞争优势。
--家电产业政策的持续推动 家电相关的一系列产业政策的持续执行，推动促进了家电消费需求的增长与产业结构的升级。家电下乡最高限价的提高，
推动了白色家电产品农村消费需求的进一步释放，限价的提升与变频空调的纳入，也为相对高端产品在农村市场的普及提供
了机会；新能效标准的与节能补贴政策的实施，有力推动空调产品的升级，而定频空调补贴下降一方面可能导致高能效定频 空调行业性的价格上涨，另一方面，有望推动变频空调市场普及的进一步提速；2010 年 6 月开始的以旧换新政策全国推广， 也将进一步推动一二级市场家电消费升级换代。
（2）竞争格局不断变化 白色家电行业经过多年的充分竞争，市场正在走向相对成熟，市场份额的集中度逐渐提高，企业盈利能力的稳定性得以
增强。
空调行业前二位企业销量已占据半壁江山，一线品牌凭借强大的品牌张力、渠道控制力、规模地位、售后服务及迅速的 市场反应速度等多方面优势，不断巩固和强化其龙头地位；冰箱与洗衣机行业虽然竞争仍不充分，但经过多年的产业整合， 品牌集中度逐步提升，竞争格局及发展趋势日渐清晰。家电品牌集中度的提升，推动了家电行业逐步向规范竞争与良性发展 的方向迈进，行业竞争的热点从价格战逐步转向了技术、产业链、服务的比拼与三四级市场渠道拓展的竞争，具有多方竞争 优势的行业龙头，将获取更高的市场份额，其增长速度也将高于行业的增长。
（3）产品结构持续升级
--空调 新能效标准的实施，推动高能效空调产品成为市场主流，同时变频空调加速普及，市场对于变频空调的接受程度已由量
能积累到产生质变，同时进入 2010 年，无氟变频概念的兴起，推动了空调使用的冷媒向更环保的 R410a 冷媒产品迅速切换。
--洗衣机 在中国一二级城市市场，洗衣机正面临大规模的升级换代周期，变频技术的广泛采用、新功能产品的不断涌现，使得高
端产品份额不断扩大，滚筒洗衣机价格愈加亲民，市场份额增长迅速，而变频、复式大滚筒等技术的引入，洗衣机市场不仅
呈现技术争鸣的局面，更使高端洗衣机的内涵愈加丰富。据统计 2010 年，滚筒洗衣机整体销售量同比增长超过 50%，高于整 体水平近 28 个百分点，重点城市滚筒洗衣机销售量占有比例已经接近 30%。
--冰箱
2010 年以节能变频、风冷型、智能型、大容量、多间室为特点的高端冰箱进一步普及。据统计，2010 年全年单门冰箱销 售量呈下降趋势，双门冰箱销售量基本持平，而对开门、三门以及多门等高端冰箱则呈现增长爆发趋势，销量同比增长约 70%， 高端冰箱市场销售规模的快速上升，成为整个冰箱行业增长的助推器。
2、2010 年总体经营情况概述与重点工作回顾
（1）整体经营情况概述
2010 年，公司空调、冰箱、洗衣机三大业务组合优势得以进一步凸显，促进了销售收入的较快增长，同时变频空调、多 门冰箱、滚筒洗衣机等为代表的产品结构持续优化，保障了公司盈利水平的不断提升。2010 年，公司实现营业收入 745.59 亿 元，同比增长 57.70%，实现归属于母公司股东的净利润 31.27 亿元，同比增长，其中空调及零部件实现收入 482.59 亿元， 同步增长 50.63 %，冰箱及零部件实现收入 99.39 亿元，同比增长 57.45 %，洗衣机及零部件实现收入 97.29 亿元，同比增长
63.10 %。主要因公司实施规模优先，提升市场占比的经营策略及主要原料成本上升原因，2010 年公司整体业务毛利率同比下 降了 5.10 个百分点，整体毛利率还受执行高能效产品节能惠民限价销售，调减主营收入影响，同时由于渠道整合的营销变革 深化，空调、冰箱、洗衣机三大业务的整合优势进一步发挥，公司销售费用率也同比较大幅度下降。
（2）2010 年重点工作回顾 持续深化组织机构变革，整合资源优势，激发经营活力，提升运营效率
--深入推动了业务区域化与产品专业化的管理架构的完善，持续进行彻底的产品公司化变革，面向市场、清晰责权， 推动经营重心下移，进一步激发了各产品经营主体的活力，全面提升运营效率。
--推进和完善关键资源的整合与共享，成立制冷研究院，加强对基础技术、共性技术和前沿技术的研究与协同；成立 电子公司、模具公司，加强对关键产品的研究和制造，提升专业能力。
--深化供应链整合，成立统一的组织业务平台，加强大宗原材料和共性物料的资源协同与管理，支撑公司中长期发展 与事业部经营配套的需求。
--强化价值链一体化建设，通过产品价值链利益捆绑考核、协同沟通、市场压力与品质压力传递等一系列措施，全面 提升运作效率和市场响应速度。
清晰产业发展结构，完善区域产业布局，持续产品结构优化
--公司邯郸空调、荆州冰箱、芜湖整体机和压缩机、华南空调、冰箱基地、中央空调华东基地等六大基地项目进展顺 利，公司将形成有效覆盖华南、华东、华中、西南、华北五大区域市场的九大区域制造基地，产业布局初步完成，规模优势 日趋巩固。
--专注白色家电与暖通产业，在巩固基础产品规模和成本能力优势的基础上，公司从营销驱动、资源投入、人才引进、 机制创新上加大了对家用直流变频空调、滚筒洗衣机、多门及对开门冰箱、直流变频空调压缩机、大型中央空调、多联机、 热水机等产品的市场投入与提升的力度，进一步优化产品结构，保障公司盈利水平持续增长的动力；2010 年公司直流变频空 调内销占比约为 30%，同比销售增长近 100%，占据市场领先位置；滚筒洗衣机、多门冰箱及对开门冰箱均同比数倍增长。
深化营销体系变革，加快市场拓展，细化售后服务，发挥空冰洗三大业务组合竞争优势
--进一步推动国内销售公司的实体化运作，已成立 60 多家空冰洗产品销售公司，继续细化经营主体；
--全面推进专卖店建设，专卖店总数超过 10,000 家。
--深入推动"千县万镇工程"项目，大力拓展乡镇市场渠道网点，网点总数近 60,000 个，有效提升了美的品牌在乡、镇 市场的影响力。
--以创新的服务理念、继续推进"全满意工程"，空冰洗服务网点涵盖率大幅提升，以完善的服务机制打造市场服务口 碑，不断提升消费者对产品的满意度，美的的服务网点已涵盖全国所有县级以上的城市和部分乡镇，并不断提升服务的响应 速度，在商务部发布实施空调行业三大服务标准暨首家优秀示范单位揭牌仪式上，美的凭借完善的服务网络、专业的服务技 术、及时的响应速度等优秀表现，获得空调行业三大服务标准首家优秀示范单位称号。此外，美的空调联合美的冰箱、美的 洗衣机共同推出的"十年包修"活动，再次刷新行业包修期限的最高历史记录，为消费者带来切实利益，带动行业标准的进一 步升级。
加快海外布局，稳步推动国际化进程
--在前期冰洗营销整合的基础上，推动冰箱、中央空调内外销业务整合，加快多产品线统一的海外销售平台的建设， 完成各区域总部外移，成立多个国家经营主体；
--深化渠道合作，加大自有品牌的建设力度，在前期巴西、马来西亚销售合资公司的成功经验基础上，成立泰国、印 尼合资销售公司，直接掌控渠道，大力推广美的品牌。
--继续深化与全球战略客户的合作，2010 年公司收购了开利在埃及的子公司 Miraco 的部分股权，以推动公司中东非的 业务拓展。
推动技术创新，加大技术投入，以技术驱动保障公司可持续发展动力
--成立制冷研究院，统筹基础性、关键性和前瞻性的技术研究，与各事业部的产品开发形成层次清晰、定位明确、激 励有效的多级研发体系，加大科技投入力度，促进技术交流与协同创新，成立技术专家委员会，涵盖变频、制冷、电控、流 体风道、振动噪音、工程材料应用等六大方面。
--家用空调领域，美的变频直接开发最核心技术产品--正弦波 180 度直流变频，掌握 10-130 赫兹核心变频运行控制 技术，实现"更宽频，更舒适"的目标，牢牢占据行业制高点，是国内首家掌握的"1 赫兹低温预热技术"的企业，并在 0.1W 超 低功耗待机技术上取得重大突破；公司变频空调获得国际权威认证机构美国 UL 公司认证，成为全球首家获得无氟环保变频 空调 UL 北美安全认证证书的公司；公司"家用空调能效升级项目"入选中央财政预算，成为全国节能减排示范重点项目，"空 调节能环保关键共性技术研究"项目列入国家科技部国际科技合作计划；美的独创的全球首台 Q-HAP 太阳能空调已正式通过 国家 3C 强制认证，Q-HAP 太阳能空调集合了"准直流并网技术"、"高效转换技术"、"自适应 MPPT 技术"和"太阳能优先使 用技术"等多项技术，技术上实现了全球领先。
--中央空调领域，美的以核心的技术与优质的服务成就国内第一中央空调品牌，不仅生产高效节能的产品，还为房地 产、轨道、通信等各种行业市场提供各种环境解决方案，被行业称为"环境控制专家"。作为国内第一家同时拥有行业领先的 多联机及离心机技术的厂家，美的全直流变频多联机已成为市场上最具竞争力的产品之一，被广泛应用在各种重大项目上， 如上海世博酒店式公寓、广州科学城总部经济区、京沪高铁及广州亚运会 20 多个场馆及设施。美的中央空调以国际领先的直 流变速核心技术和卓有成效的节能产品表现，荣获"2010 节能中国贡献奖"，入选"2010 节能中国十大贡献企业奖",并成为空调 行业唯一入选"2010 节能中国十大贡献企业奖"的企业。这是继美的中央空调获得全国首张"中央空调系统节能工程在役检查 合格证"后，再次在节能技术方面获得表彰。
--洗衣机领域，公司旗下小天鹅公司成为首批获得"国际纯羊毛标志洗衣机认证"的国产洗衣机代表，小天鹅"纯臻"系 列滚筒洗衣机在洗净技术再度突破，洗净比高达 1.25，远远高于国家 1.03 的一级标准限定值，"智臻"全智能滚筒洗衣机拥有 的热平衡干衣、TS-Drive 变频、净态眼、雾态净、重力感应、银离子抑菌、空气洗和 HI 清科技八大智能创新系统于一身，给 用户全程智能化操作体验；"爱尚"系列滚筒洗衣机新品，采用"蒸汽洗涤"、"喷淋水循环"、"全智能烘干"、"D-PLUS 变频 技术"四大核心技术和创新 GLC 生态呵护洗系统，具有节能、超低噪音、可变水流、高脱水转速等特点，牢牢占据着滚筒技 术的行业领先点。小天鹅研发的"洗衣机自动投放洗涤剂装置"独门核心技术已获得了国家知识产权局颁发的专利证书，该 自动投放技术属于国内首创，各项技术指标均达到国际先进水平，符合节能环保的发展趋势。
--冰箱领域，美的冰箱产品已通过美国 UL 安全认证、欧洲节能之星认证、TUV 质量认证等多项国际权威认证，美的 推出的凡帝罗法式冰箱、凡帝罗欧式豪门冰箱、凡帝罗对开门冰箱、凡帝罗欧式 6F 全能冰箱等四大系列高端新品，以创新的 "双系统高保湿"保鲜科技、简约欧式的外观设计和多样化、个性化的产品阵容，全面处于行业领先水平。"2010 中国冰箱行业 发展高峰论坛"授予美的冰箱 2010 年冰箱行业"低碳"贡献奖、国内高端市场先锋品牌和家电下乡畅销品牌三项大奖，在"2010 年度(第三届)中国冰箱产业年会"上，美的冰箱独揽 2010 年冰箱技术创新品牌、高端冰箱市场表现最佳品牌，最佳节能技术、 最佳风冷技术、最佳保鲜技术、最佳工业设计等共 9 项行业大奖。
3、主要变动项目说明 主要因持有的远期外汇合约浮动盈利原因，报告期末，交易性金融资产较期初增长了 452.41%； 主要因预付的原材料款及工程设备款增加原因，报告期末预付款项较期初增长了 214.76%； 主要因产销规模增长，备货增加原因，报告期末存货较期初增长了 79.09%； 主要因一年内摊销的模具增加原因，报告期末其他流动资产较期初增长了 115.89%； 主要因报告期新增加了对埃及 Miraco 公司的股权投资原因，报告期末长期股权投资较期初增长了 108.42%；
主要因公司总部大楼建设完成，转入固定资产且部分用于租赁原因，报告期末投资性房地产较期初增长了 54.35%；
主要因非公开发行募集资金投资项目预先以自有资金投入在建原因，报告期末在建工程较期初增长了 95.67%； 主要因模具增加引致的长期待摊增加原因，报告期末长期待摊费用较期初增长了 74.15%； 主要因采购规模增长及较多采用票据结算原因，报告期末应付票据较期初增长了 90.86%。 主要因规模增长及研发投入有所增加原因，报告期管理费用同比增长了 60.41%；
主要因票据贴现规模增加引致的利息支出增加及汇率波动引致的汇兑损失增加原因，报告期财务费用同比增长了
108.62%。
主要因净利润增加及加快结算经营性应收项目减少原因，报告期经营活动产生的现金流量净额同比增长了 164.81%； 主要因固定资产投资同比增加原因，报告期投资活动产生的现金流量净流出额同比增加了 278.59%； 主要因上一年度公司完成公开发行证券融资原因，报告期筹资活动产生的现金流量净额同比下降了 75.11%。
4、对公司未来的展望
（1）行业发展趋势与市场展望 我国作为家电制造和消费大国，整体普及率仍比较低，中国作为全球唯一空调、冰箱、洗衣机等几大白色家电产品消费
需求均超过两千万台级的单一国家，在可以预见的未来，受惠于政策推动、居民收入增加、城市化进程推进、更新换代需求
提升及出口环境改善等因素，并考虑到我国典型的城乡二元市场结构与较低的家电普及率水平，家电需求增长未来仍有相当 大的空间，内需市场将稳定增长，家电出口也将更具竞争力。同时，行业整合与品牌集中度将进一步提升，行业龙头利用其
品牌、管理、规模、渠道、技术等多方面优势，拓展成长空间，强者更强将是发展竞争的必然结果。
（2）2011 年度业务发展计划 坚持"上规模、保盈利、调结构"的经营方针，以公司十二五战略规划为牵引，通过持续的变革、调整和转型，推动各
产品实现跨越式的健康发展。
①大规模推进区域制造布局，以制造布局区域化、多产品制造协同和制造技术与效率提升为重点，夯实公司规模化、区 域化的低成本优势。
②加快新产品、新技术的攻关与突破，推动公司核心关键产品与前沿产品销售和形成规模化增长能力，发挥公司产品组 合与产业领先的优势。
③国内市场继续深化营销体制的变革，推进品牌系运作与实体化运作，强化品牌、渠道、物流、售后、仓储、人员等各 方面的资源协同，细化经营主体，完善网络建设，加大品牌与售后服务投入，提高市场覆盖率与品牌影响力，持续提升三大 业务营销整合效应。
④持续完善海外营销机构与制造基地布局，通过独资与合资合作等方式，拓展海外营销机构；进一步下发经营管理权限， 进行国家公司的实体化运作，激发经营活力；强化与国际战略伙伴的合作，拓展新兴市场，推动新兴战略市场国家工厂的收 购或合资设立，完善全球制造布局。
⑤深化技术驱动，加强新产品开发与产业拓展，培育支撑未来发展的战略性产品；坚持技术投入，推动核心技术的快速 突破，实现行业领先；继续完善多层次技术研发组织和机制建设，落实项目经理负责制；继续加大专业人才引进力度，保障 重点研究平台的研究力量。
⑥加强资源协同与管理一致性，提高关键经营能力与体系管理水平。持续优化供应链管理，通过深化机制调整，加大资 源整合，打造有竞争优势的供应链体系；夯实管理基础，持续完善基本制度、流程、规则与标准，加强信息化程度；加强产 品品质刚性管理，实现从产品设计、技术转化、品质和制造一致性等全流程加强品质管理。
（3）未来资本支出计划 十二五期间，公司将坚持"上规模、保盈利、调结构"的经营原则，以"技术驱动、卓越运营、全球化"战略，不断推
动变革与创新，完善全球制造布局与多产品统一的营销平台运作，全面提升技术能力，成为世界级的白色家电供应商。依据
公司的十二五战略规划，公司 2011 年在各产业上的投资支出总额预计约 50 亿元。
（4）未来发展面临的主要风险
①原材料价格波动 由于全球流动性过剩和资源稀缺性影响，公司主要生产原料特别是作为空调重要原料之一的铜价持续上涨，原材料价格
的上涨对公司的成本管控形成了一定的压力。
应对措施：进一步完善供应链整合与机制建设，加强资源协同，深化与关键性资源供应商的战略伙伴合作关系，发挥规 模优势，降低采购成本；梳理内部成本管理流程，推动精细化与一致性管理，逐步构建效率驱动的新成本优势；加强技术研 发与投入力度，大胆实践新材料、新技术、新工艺，推动技术降成本；对市场进行精耕细作，细分市场、细分渠道、细分产 品，扩大市场消费群体基数，提高市场占有率，构建竞争壁垒；稳妥推进相关大宗原材料的期货运作，通过适当参与期货套 期保值业务，锁定预算成本；进一步优化产品结构，全面提升高端与高能效产品占比，提升盈利能力。
②人民币汇率波动 人民币升值使家电产品的低成本优势和国际竞争力有所削弱，在我国推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹
性的背景下，人民币持续升值，将使公司面临汇兑损失风险。
应对措施：以全球化的战略思维，积极推动海外营销转型，以国家营销实体为运作核心，建设多产品国际营销平台；深 化与海外经销商及核心大客户的合作关系，提升服务能力，保持订单与客户的稳定增长；加快品牌建设，提升产品品质，针
对不同区域市场、不同产品种类，加快出口产品结构调整，提升产品附加值与国际竞争力；针对汇兑风险，加强动态监控与 信息跟踪机制，在出口实际应收款项的范围内，稳妥利用适当外汇金融工具进行防范，平抑风险。
③贸易壁垒、技术壁垒 在关税壁垒降低的同时，国家间的非关税壁垒作用日渐凸显，在我国家电产品出口的主要地区，均不断提高了节能环保
指标和废旧家电回收无害化标准。非关税壁垒及某些国家、地区实施的反倾销措施引起的贸易摩擦，均加重了家电企业的成
本费用负担，并对企业的市场拓展带来了新的挑战。
应对措施：加快技术进步与产业升级，稳固与提升变频、新冷媒、新型换热技术等核心技术水平；加强质量检验与监控， 深化技术交流与合作，继续推动产品相关认证，适应国际化竞争要求；以区域市场辐射和规避贸易壁垒为主要原则，优化海 外布局，积极推动新兴市场的投入与建设，在全球范围内形成合理的区域制造布局，提升海外自有品牌比例。
6.2 主营业务分行业、产品情况表
单位：万元
主营业务分行业情况
营业收入比上 年增减（%） 营业成本比上 年增减（%） 毛利率比上年增 减（%）
分行业或分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%）
空调及零部件 4,825,928.15 3,972,471.12 17.68% 50.63% 59.98% -4.81%
冰箱及零部件 993,927.60 818,641.88 17.64% 57.45% 68.21% -5.27%
洗衣机及零部件 972,923.71 804,753.76 17.29% 63.10% 77.60% -6.75%
其他 663,109.14 615,553.45 7.17% 123.95% 124.21% -0.11%
合计 7,455,888.61 6,211,420.21 16.69% 57.70% 67.99% -5.10%
主营业务分产品情况
空调及零部件 4,825,928.15 3,972,471.12 17.68% 50.63% 59.98% -4.81%
冰箱及零部件 993,927.60 818,641.88 17.64% 57.45% 68.21% -5.27%
洗衣机及零部件 972,923.71 804,753.76 17.29% 63.10% 77.60% -6.75%
6.3 主营业务分地区情况
单位：万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
国内市场 5,398,090.96 60.44%
海外市场 2,057,797.65 50.95%
6.4 采用公允价值计量的项目
√ 适用 □ 不适用
单位：千元
本期公允价值变 动损益 计入权益的累计 公允价值变动
项目 期初金额 本期计提的减值 期末金额
金融资产：
其中：1.以公允价值计量且其 变动计入当期损益的金融资 产
28,522.34
122,982.15
15,033.22
170,210.20
其中：衍生金融资产 28,522.34 122,982.15 15,033.22 170,210.20
2.可供出售金融资产 312.82 312.82
金融资产小计 28,835.16 122,982.15 15,033.22 170,523.02
金融负债 73.70 7,481.43 7,555.13
投资性房地产
生产性生物资产
其他
合计 28,908.86 130,463.58 15,033.22 178,078.15
6.5 募集资金使用情况对照表
√ 适用 □ 不适用
单位：亿元
募集资金总额 29.13 本年度投入募集资金总额 1.02
报告期内变更用途的募集资金总额 0
28.10
累计变更用途的募集资金总额 0 已累计投入募集资金总额
累计变更用途的募集资金总额比例 0
截至期末
累计投入 金额与承
诺投入金 额的差额 (3)＝
(2)-(1) 项目
可行 性是
否发 生重 大变
化
是否
已变 更项 目（含
部分 变更） 截至
期末 承诺 投入
金额
(1) 截至
期末 累计 投入
金额
(2)
截至期
末投入 进度（%
(4)＝
(2)/(1) 项目达
到预定 可使用
状态日
期
本年
度投 入金
额
募集资金
承诺投资 总额 调整后
投资总 额 本年度
实现的 效益 是否达
到预计 效益
承诺投资项目
1、收购荣事达电冰箱公司等三家
公司各 25%股权项目 否 1.43 1.43 1.43 0 1.43 0 100 2008.4 不适用 不适用 否
2、新建冰箱压缩机项目 否 3.08 3.08 3.08 0 3.08 0 100 2011.11 不适用 不适用 否
3、电冰箱技改扩能项目 否 3.39 3.39 3.39 0 3.39 0 100 2009.12 4.26 是 否
4、洗衣机工业园二期项目 否 5.41 3.77 3.77 0 3.77 0 100 2009.12 1.43 是 否
5、中央空调技改扩能项目 否 4.38 4.38 4.38 0 4.38 0 100 2010.12 4.01 是 否
6、家用空调顺德基地扩能项目 否 4.41 4.41 4.41 0 4.41 0 100 2009.1 2.27 是 否
否 2.08 2.08 2.08 0.92 2.08 0 100 2010.10 不适用 不适用 否
7、IT 数据中心建设项目
8、中央研究院建设项目 否 2.00 1.59 1.59 0.10 0.55 -1.03 34.89 2011.12 不适用 不适用 否
9、补充流动资金 否 5.00 5.00 5.00 0 5.00 0 100 2009.9 不适用 不适用 否
10、新建家用空调越南基地项目 否 1.68 0 - - - - - - - - -
11、家用空调武汉基地扩能项目 否 2.70 0 - - - - - - - - -
合计 - 35.56 29.13 29.13 1.02 28.10 -1.03 - - 11.97 - -
① 受开发推进和技术消化等因素的影响，新建冰箱压缩机项目预计该项目将在 2011 年 11 月达到预定
可使用状态；② 因项目设备采购及中央研究院场地建设的原因，中央研究院建设项目预计在 2011 年
12 月达到预定可使用状态。
未达到计划进度或预计收益的情
况和原因（分具体项目）
项目可行性发生重大变化的情况
说明 不适用
募集资金投资项目实施地点变更
情况 不适用
募集资金投资项目实施方式调整
情况 不适用
依据天健光华（北京）会计师事务所有限公司出具了天健光华审(2009)专字第 030021 号《关于广东
美的电器股份有限公司以自筹资金预先投入募投项目的审核报告》，截至 2009 年 8 月 22 日止，公司 以自筹资金预先投入募投资项目的实际投资额为人民币 132,547.96 万元，公司第六届董事会第二十六
次会议审议通过了《关于用募集资金置换预先已投入募投项目的自筹资金的议案》，同意以本次募集资 金 132,547.96 万元置换公司预先已投入募集资金投资项目的自筹资金。具体情况为：①收购合肥美的 荣事达电冰箱有限公司、合肥荣事达洗衣设备制造有限公司、合肥荣事达美的电器营销有限公司各 25% 股权项目，置换募集资金 1.43 亿元；②新建冰箱压缩机项目，置换募集资金 3.08 亿元；③洗衣机工
业园二期项目，置换募集资金 2.25 亿元；④中央空调技改扩能项目，置换募集资金 2.63 亿元； 家用空调顺德基地扩能项目，置换募集资金 2.30 亿元；⑤IT 数据中心建设项目，置换募集资金 1.11 亿元；⑥中央研究院建设项目，置换募集资金 0.45 亿元。
募集资金投资项目先期投入及置
换情况
用闲置募集资金暂时补充流动资
金情况 不适用
项目实施出现募集资金结余的金
额及原因 不适用
截至 2010 年 12 月 31 日，此次募集资金按照招股意向书使用了人民币 28.10 亿元，占募集资金净额
29.13 亿元的 96.46%，余额将随着项目的后续投入进度与计划进行投入。
尚未使用的募集资金用途及去向
募集资金使用及披露中存在的问
题或其他情况 不适用
变更募集资金投资项目情况表
□ 适用 √ 不适用
6.6 非募集资金项目情况
√适用 □不适用
公司总部综合楼项目，报告期内完成投资 42,398 万元，累计投入 79,411 万元，总部大楼项目已于 2010 年 9 月投入使用， 项目完成将有助于进一步加强公司总部在战略管控、IT 支持、资金控制、基础技术研发以及文化牵引等总部职能上的集权管 理。
6.7 董事会对公司会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响的说明
□ 适用 √ 不适用
6.8 董事会对会计师事务所"非标准审计报告"的说明
□ 适用 √ 不适用
6.9 董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案
经天健正信会计师事务所有限公司审计，本公司母公司 2010 年度实现净利润为 1,001,891,930.67 元，根据《公司章程》 的有关规定，提取 10%法定盈余公积金 100,189,193.07 元，加上年初未分配利润 863,770,719.29 元，减去已分配的利润
273,006,988.18 元，实际可分配利润为 1,492,466,468.71 元。
公司 2010 年度利润分配预案为：以公司现有总股本 3,384,347,650 股(非公开发行后总股本)为基数，每 10 股派发现金 1.00
元（含税），派发现金共计 338,434,765.00 元，余额 1,154,031,703.71 元留待以后年度分配。
本预案尚需提交本公司 2010 年度股东大会审议。
公司最近三年现金分红情况表
单位：元
分红年度合并报表中归 属于上市公司股东的净 利润 占合并报表中归属于上 市公司股东的净利润的 比率
分红年度 现金分红金额（含税） 年度可分配利润
2009 年 208,017,685.10 1,847,747,930.00 11.26% 798,781,419.71
2008 年 189,106,922.90 1,025,304,190.00 18.44% 402,984,729.88
2007 年 504,285,314.40 1,193,466,811.98 42.25% 1,184,874,462.50
最近三年累计现金分红金额占最近年均净利润的比例（%） 65.78%
公司本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案
□ 适用 √ 不适用
§7 重要事项
7.1 收购资产
√ 适用 □ 不适用
2010 年 4 月 28 日，本公司通过海外全资控股子公司美的电器荷兰公司（Midea Electrics Netherlands B.V.）与美国联合技术 公司（United Technologies Corporation）全资荷兰子公司联合技术控股有限公司(United Technologies Holdings B.V.) 签署协议， 拟以 5,748 万美元收购其持有的 Miraco（Misr Refrigeration And Air Conditioning Manufacturing Co.）公司 32.5%的股权。
Miraco 公司为埃及开罗证券交易所上市的公司，主要生产销售家用空调、中央空调及冷链产品，占据了埃及家用空调、轻 型商用空调与中央空调市场的主导地位，掌握了埃及的优质渠道，是美的品牌在非洲推广可整合的优质平台。通过收购 Miraco 公司部分股权，美的获得投资 Miraco 公司产品、品牌及市场的机会，有助于公司建立战略竞争优势，拓展非洲市场，并提升 公司在埃及和周边地区的成本竞争力。
2010 年 10 月 11 日，本公司发布公告，本公司收购 Miraco 公司 32.5%股份事项，已完成股权过户登记。
7.2 出售资产
√ 适用 □ 不适用
2009 年 12 月 23 日，公司与无锡小天鹅股份有限公司（下称"小天鹅"）签署了《无锡小天鹅股份有限公司向广东美的电 器股份有限公司发行股份购买资产协议》，美的电器拟将直接持有的合肥荣事达洗衣设备制造有限公司（下称"荣事达洗衣设 备"）9,414.50 万美元股权（以下称"标的资产"），即荣事达洗衣设备 69.47%的股权出售给小天鹅，并以标的资产为对价认购 小天鹅向本公司非公开发行的 A 股股份，标的资产的交易价格为人民币 73,210.02 万元，小天鹅认购标的资产需向本公司发行 的股票数量为 84,832,004 股。
2010 年 11 月 10 日，中国证监会核准了小天鹅重大资产重组及向本公司发
