双乐颜料股份有限公司
Sunlour Pigment CO.,LTD.
兴化市张郭镇人民路2号
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书（申报稿）
保荐人（主承销商）（北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座12、15层）
本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
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本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说明书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。
发行概况
发行股票类型 境内上市人民币普通股（A股）发行股数
不超过2,500万股，且发行股份数量占公司发行后总股本比例不低于25%；均为公开发行新股，公司股东不进行公开发售每股面值 人民币1.00元每股发行价格 【】元预计发行日期 【】年【】月【】日拟上市的交易所和板块 深圳证券交易所创业板发行后总股本 不超过10,000万股保荐人（主承销商） 东兴证券股份有限公司招股说明书签署日期 【】 年【】月【】日
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发行人声明中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
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重大事项提示
公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股说明书正文全部内容，并特别关注以下重要事项及风险。
一、发行人特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
（一）环保风险
公司属于颜料制造行业，生产过程中会产生一定量的废水、废气和固体废弃物。公司的兴化厂区系江苏省泰州市化工重点监测点，泰兴厂区位于江苏省泰兴经济开发区，生产经营符合相关政策规定。
如果发生突发事件或在生产中操作不当，公司可能存在由于发生环保事故或不能达到环保要求等而被有关环保部门处罚的风险。同时，随着国家对环境保护要求的不断提高以及社会环保意识的持续增强，未来国家和地方政府可能会颁布新的环保法规，进一步提高各项环保标准，如公司无法满足相关要求而被要求停产整改或关停、搬迁等，则将对生产经营活动造成重大不利影响。同时，环保和安全要求的不断提升也会导致环保投入和环保治理支出继续增加，从而提高生产经营成本、影响公司的盈利水平。
（二）安全生产风险
公司生产所用的部分原材料如苯酐、液氯等以及双乐泰兴生产的三氯化铝等属于危险化学品，在储存、生产、运输和使用等过程中如果出现操作不当或发生突发事件，可能存在引发安全生产事故的风险，从而对公司正常的生产经营活动带来不利影响。
（三）市场竞争加剧的风险
经过多年的发展，公司在酞菁系列颜料和铬系颜料领域处于领先地位，但目前国内颜料行业市场集中度整体上仍然不高，随着国家对环境保护等方面的要求持续升级，预计未来行业将进一步向集中化发展。
颜料行业的集中化进程中市场竞争依然激烈，公司仍将面临行业内部分企业的竞争压力。如果公司不能继续抓住市场发展机遇，在技术、营销和管理等方面持续保持领先优势，进一步提高公司在细分领域的综合竞争力，则可能在未来的
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市场竞争中处于不利的地位。
（四）原材料价格波动风险
公司产品的主要生产成本为直接原材料，2017年度、2018年度及2019年度，主营业务成本中直接材料的占比分别为61.43%、60.14%及56.73%。公司生产所需要的主要原材料为苯酐、精铅、电解铜、尿素、重铬酸钠、液碱等，上述原材料的价格受市场供需关系等因素影响，呈现不同程度的波动。
报告期各年度主要原材料的采购均价波动幅度较大。若未来原材料价格出现大幅波动，而公司无法及时将原材料价格上涨的压力向下游转移，或未能在原材料价格下行的过程中做好存货管理，公司的成本控制和经营业绩将面临一定的压力。
（五）募集资金投资项目实施风险
本次募集资金投资项目为“年产22600吨酞菁颜料项目”、“补充营运资金和偿还银行贷款”。该等项目拟在公司主营业务的基础上，实现现有产能的扩建和满足生产经营的资金需求。
公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术基础和竞争优势等因素做出，公司仍可能面临未来市场环境变化、市场开拓不及预期、管理水平与生产能力不适应等不利因素，并可能会对项目建设进度、产能消化、实际收益产生一定的影响，募集资金投资项目存在无法达到公司预期盈利水平的风险。
此外，本次募集资金投资项目实施后，公司固定资产规模将有较大幅度提高，每年将增加较多的折旧费用。如果募集资金投资项目建成后，项目不能按计划投产并产生效益，则将对公司的经营业绩造成一定不利影响。
上述风险都将直接或间接影响本公司的经营业绩，请投资者仔细阅读本招股说明书第四节“风险因素”及其他章节的相关资料，并特别关注上述风险的描述。
二、上市后股利分配政策及未来分红回报的规划
公司着眼于长远和可持续发展，综合考虑公司目前及未来盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段、项目投资资金需求、本次发行募集资金情况、银行信贷及外
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部融资环境等因素，建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制，从而对利润分配作出制度性安排，以保证利润分配政策的连续性和稳定性。
公司董事会制定股东未来分红回报规划，一方面坚持保证给予股东稳定的投资回报；另一方面，结合经营现状和业务发展目标，公司将利用募集资金和现金分红后留存的未分配利润等自有资金，进一步扩大生产经营规模，给股东带来长期的投资回报。公司具体分红规划如下：
（一）分配原则
1、公司的利润分配应重视对社会公众股东的合理投资回报，根据分红规划，
每年按当年实现可供分配利润的规定比例向股东进行分配；
2、公司的利润分配政策尤其是现金分红政策应保持一致性、合理性和稳定性，
同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益和公司的可持续发展，并符合法律、法规的相关规定。
（二）分配形式和顺序
公司采用现金、股票、现金与股票相结合或者法律许可的其他方式分配股利。凡具备现金分红条件的，应优先采用现金分红方式进行利润分配；如以现金方式分配利润后，公司仍留有可供分配的利润，并且董事会认为发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，公司可以采用股票股利方式进行利润分配。
（三）现金分红的条件
1、公司当年盈利且累计未分配利润为正值；
2、审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告；
3、公司未来12个月内无重大资金支出安排。
上述重大资金支出安排是指：
公司未来12个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的10%，且超过5,000万元。
（四）现金分红的比例
满足现金分红条件，公司应当首先采用现金方式进行利润分配，每年以现金方
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式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%。公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
1、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；
2、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；
3、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，或公司发展阶段不易区
分但有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。
（五）以股票方式进行利润分配的条件
若公司经营情况良好，营业收入和净利润持续增长，且董事会认为公司股本规模与净资产规模不匹配时，可以提出股票股利分配方案。
（六）利润分配的间隔
在有可供分配的利润的前提下，原则上公司应至少每年进行一次利润分配；公司可以根据生产经营及资金需求状况实施中期现金利润分配。
根据公司2020年第二次临时股东大会审议通过的《关于首次公开发行人民币普通股（A股）股票前滚存未分配利润的分配方案的议案》：如公司本次发行成功，首次公开发行股票前的滚存利润由发行后的新老股东按照发行后的股份比例共享。
发行上市后具体股利分配政策及上市后三年股东分红回报规划参见本招股说明书“第十节 投资者保护”之“二、本次发行上市前后的股利分配政策”中关于利润分配政策及未来分红回报规划的内容。
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目 录
发行概况 ...... 1
发行人声明 ...... 2
重大事项提示 ...... 3
一、发行人特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险 ...... 3
二、上市后股利分配政策及未来分红回报的规划 ...... 4
目 录 ...... 7
第一节 释义 ...... 12
第二节 概览 ...... 14
一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ...... 14
二、本次发行概况 ...... 14
三、发行人报告期的主要财务数据和财务指标 ...... 15
四、发行人主营业务经营情况 ...... 16
五、发行人的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新和新
旧产业融合情况 ...... 16
六、发行人选择的具体上市标准 ...... 17
七、发行人公司治理特殊安排等重要事项 ...... 17
八、募集资金用途 ...... 17
第三节 本次发行概况 ...... 19
一、本次发行的基本情况 ...... 19
二、本次发行的有关机构 ...... 19
三、发行人与有关中介机构关系的说明 ...... 21
四、与本次发行上市有关的重要日期 ...... 21
1-1-8第四节 风险因素 ...... 22
一、经营风险 ...... 22
二、技术创新风险 ...... 23
三、内控风险 ...... 23
四、财务风险 ...... 24
五、行业及市场风险 ...... 25
六、募集资金运用的风险 ...... 26
七、资产抵押风险 ...... 27
八、其他风险 ...... 27
第五节 发行人基本情况 ...... 28
一、发行人基本情况 ...... 28
二、发行人改制设立情况 ...... 28
三、发行人报告期内的股本和股东变化情况 ...... 30
四、发行人在报告期内的重大资产重组情况 ...... 46
五、发行人在其他证券市场的上市或挂牌情况 ...... 47
六、发行人股权结构及组织结构 ...... 47
七、发行人控股子公司、参股公司情况 ...... 50
八、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况 ...... 55
九、发行人股本情况 ...... 67
十、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员情况 ...... 71
十一、发行人已制定或实施的股权激励及相关安排的执行情况 ...... 80
十二、发行人员工及其社会保障情况 ...... 80
第六节 业务与技术 ...... 83
一、发行人的主营业务、主要产品及设立以来的变化情况 ...... 83
1-1-9二、发行人所处行业的基本情况 ...... 99
三、发行人的销售情况及主要客户 ...... 134
四、发行人的采购情况及主要供应商 ...... 143
五、发行人的主要资产和资质情况 ...... 147
六、发行人的技术与研发情况 ...... 157
七、发行人境外经营及境外资产情况 ...... 169
八、发行人的质量控制情况 ...... 169
第七节 公司治理与独立性 ...... 173
一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及
运行情况 ...... 173
二、发行人特别表决权股份或类似安排 ...... 175
三、发行人协议控制架构情形 ...... 175
四、发行人内控自我评价及注册会计师鉴证意见 ...... 175
五、报告期内违法违规行为及受到处罚的情况 ...... 176
六、报告期内资金占用和对外担保情况 ...... 177
七、公司独立性 ...... 177
八、同业竞争 ...... 179
九、关联方及关联关系 ...... 180
十、关联交易情况 ...... 184
十一、关联交易履行的法律程序及独立董事对关联交易事项的说明........192
十二、公司采取的减少关联交易的措施 ...... 193
第八节 财务会计信息与管理层分析 ...... 195
一、审计意见 ...... 195
二、与财务会计信息相关的重大事项的判断标准 ...... 195
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三、发行人业务经营的重要因素及其可能产生的影响或风险，以及对发行人
具有核心意义、或其变动对业绩变动具有较强预示作用的指标分析 ...... 195
四、财务报表 ...... 197
五、合并财务报表的编制基础 ...... 204
六、合并财务报表的合并范围及其变化情况 ...... 204
七、重要会计政策和会计估计 ...... 205
八、分部信息 ...... 232
九、非经常性损益 ...... 233
十、税项 ...... 233
十一、主要财务指标 ...... 234
十二、经营成果分析 ...... 237
十三、资产质量分析 ...... 265
十四、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ...... 283
十五、所有者权益变动分析 ...... 299
十六、报告期内重大投资、资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并
事项 ...... 300
十七、审计截止日后的主要经营状况 ...... 300
十八、资产负债表日后事项、或有事项以及重大担保、诉讼等 ...... 300
十九、盈利预测报告 ...... 301
第九节 募集资金运用与未来发展规划 ...... 302
一、募集资金管理及投向 ...... 302
二、募集资金投资项目概况 ...... 302
三、募集资金投资项目的具体情况 ...... 303
四、募集资金投资项目与现有业务的关系 ...... 313
1-1-11五、未来发展战略规划 ...... 314
第十节 投资者保护 ...... 319
一、投资者关系的主要安排 ...... 319
二、本次发行上市前后的股利分配政策 ...... 320
三、本次发行完成前滚存利润的分配安排和决策程序 ...... 323
四、股东投票机制的建立情况 ...... 323
五、发行人、股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员、核
心技术人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺、未能履行承诺的约束措施以及已触发履行条件的承诺事项的履行情况 ...... 324
第十一节 其他重要事项 ...... 341
一、重大合同 ...... 341
二、对外担保情况 ...... 353
三、诉讼及仲裁事项 ...... 353
四、最近三年发行人董事、监事、高级管理人员和其他核心人员的重大违法
行为 ...... 353
五、发行人控股股东、实际控制人报告期内重大违法行为 ...... 354
第十二节 声明 ...... 355
第十三节 附件 ...... 365
一、备查文件 ...... 365
二、查阅地点及时间 ...... 366
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第一节 释义
在本招股说明书中，除非文义另有所指，下列简称、名称或术语具有如下含义：
发行人、公司、双乐颜料 指双乐颜料股份有限公司双乐有限 指
江苏双乐化工颜料有限公司，曾用名为扬州市双乐化工颜料有限公司，发行人前身双乐泰兴 指
双乐颜料泰兴市有限公司，曾用名为泰兴市超辰化工有限公司扬州麒麟 指扬州麒麟颜料有限公司泰州双正 指泰州双正化学有限公司南通恩艾希 指
南通桐轩新能源科技有限公司，曾用名为南通恩艾希双乐化工有限公司霍尔果斯新潮 指霍尔果斯新潮股权投资管理合伙企业（有限合伙）同赢投资 指泰州同赢投资管理中心（有限合伙）双赢投资 指泰州双赢投资管理中心（有限合伙）共赢投资 指泰州共赢投资管理中心（有限合伙）共享投资 指泰州共享投资管理中心（有限合伙）程誉远投资 指
宁波梅山保税港区程誉远股权投资基金合伙企业（有限合伙）广誉汇程投资 指
宁波梅山保税港区广誉汇程股权投资基金合伙企业（有限合伙）晋江石达 指晋江市石达塑胶精细有限公司嘉远资本 指深圳市嘉远资本管理有限公司广州华生 指广州市华生油漆颜料有限公司振伟化工 指杭州振伟化工有限公司通达化工厂 指兴化市通达化工厂农工商总公司 指兴化市张郭农工商总公司福达化工厂 指兴化市福达化工厂兴化农商行 指江苏兴化农村商业银行股份有限公司百合花 指百合花集团股份有限公司（股票代码：603823.SH）七彩化学 指鞍山七彩化学股份有限公司（股票代码：300758.SZ）宇虹颜料 指
山东宇虹新颜料股份有限公司（股票代码：
831270.OC）DCS 指自动化控制系统MES 指生产信息化管理系统
ERP指企业资源计划
SGS指
通标标准技术服务有限公司，系全球领先的检验、鉴
定、测试和认证机构RoHS指令 指
Restriction Of Hazardous Substances（关于限制在电子
电器设备中使用某些有害成分的指令），欧盟立法制
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定的强制性标准，于2006年7月1日开始正式实施，主要用于规范电子电气产品的材料及工艺标准，使之更加有利于人体健康及环境保护REACH法规 指
Registration, Evaluation, Authorization and Restrictionof Chemicals（化学品注册、评估、许可和限制），是欧盟对进入其市场的所有化学品进行预防性管理的法规本次发行 指
公司拟首次公开发行不超过2,500万股人民币普通股（A股）的行为中国证监会 指中国证券监督管理委员会保荐人、保荐机构、主承销商 指东兴证券股份有限公司广发所、发行人律师 指上海市广发律师事务所立信所 指立信会计师事务所（特殊普通合伙）银信评估 指银信资产评估有限公司《审计报告》 指
立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审计报告》（信会师报字[2020]第ZA10161号）《评估报告》 指
银信资产评估有限公司出具的《江苏双乐化工颜料有限公司股份制改制净资产公允价值评估报告》（银信评报字（2017）沪第0120号）《公司法》 指《中华人民共和国公司法》《证券法》 指《中华人民共和国证券法》《公司章程》 指《双乐颜料股份有限公司章程》《上市规则》 指《深圳证券交易所创业板股票上市规则》招股说明书、本招股说明书 指
《双乐颜料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》报告期 指2017年、2018年及2019年元、万元 指人民币元、万元
注：本招股说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异的，系计算中的四舍五入所致。
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第二节 概览本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。
一、发行人及本次发行的中介机构基本情况
（一）发行人基本情况
有限公司成立日期 1994年11月28日发行人名称 双乐颜料股份有限公司
股份公司设立日期 2017年3月14日注册资本 7,500.00万元 法定代表人 杨汉洲注册地址
江苏省兴化市张郭镇人民路2号
主要生产经营地址
江苏省兴化市张郭镇人民路2号控股股东 杨汉洲 实际控制人 杨汉洲行业分类 化学原料和化学制品制造业
在其他交易场所
（申请）挂牌或上
市的情况
无
（二）本次发行的有关中介机构
保荐人 东兴证券股份有限公司 主承销商 东兴证券股份有限公司发行人律师 上海市广发律师事务所 其他承销机构 无审计机构
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
评估机构 银信资产评估有限公司
二、本次发行概况
（一）本次发行的基本情况
股票种类 境内上市人民币普通股（A股）每股面值 1.00元发行股数 不超过2,500万股 占发行后总股本比例 不低于25%其中：发行新股数量 不超过2,500万股 占发行后总股本比例 不低于25%
股东公开发售股份数量
- 占发行后总股本比例 -发行后总股本 不超过10,000万股每股发行价格 【】元发行市盈率 【】倍发行前每股净资产 【】元/股 发行前每股收益 【】元/股发行后每股净资产 【】元/股 发行后每股收益 【】元/股发行市净率 【】倍发行方式
网下向询价对象询价配售及网上资金申购发行相结合的方式或
证券监管部门认可的其他发行方式发行对象
在中国证券登记结算公司深圳分公司开立股票账户的境内自然
人、法人、机构以及符合证券监管部门规定条件的机构投资者（国
家法律、法规禁止认购者除外）
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承销方式 余额包销拟公开发售股份股东名称 不适用发行费用的分摊原则
本次发行的保荐承销费用、审计费用、律师费用、信息披露费、发行手续费等发行相关费用由发行人承担募集资金总额 【】万元募集资金净额 【】万元
年产22600吨酞菁颜料项目募集资金投资项目
补充营运资金和偿还银行贷款
承销费：【】万元
保荐费：【】万元
审计、验资费：【】万元
律师费用：【】万元
信息披露费：【】万元发行费用概算
网上发行手续费：【】万元
（二）本次发行上市的重要日期
刊登发行公告日期 【】年【】月【】日开始询价日期 【】年【】月【】日刊登定价公告日期 【】年【】月【】日申购日期和缴款日期 【】年【】月【】日股票上市日期 【】年【】月【】日
三、发行人报告期的主要财务数据和财务指标
根据立信所出具的《审计报告》，公司主要财务数据及财务指标如下：
项目
2019年度/2019年12月31日
2018年度/2018年12月31日
2017年度/2017年12月31日资产总额（万元） 150,729.72131,125.18116,571.00归属于母公司所有者权益（万元）
83,356.4768,938.6662,490.22资产负债率（母公司）（%） 32.0832.4233.87营业收入（万元） 113,561.0699,205.2089,992.93净利润（万元） 8,516.787,020.015,947.60归属于母公司所有者的净利润（万元）
8,516.787,020.015,947.60扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润（万元）
8,231.815,109.915,158.37基本每股收益（元） 1.140.940.82稀释每股收益（元） 1.140.940.82加权平均净资产收益率（%）
10.8110.6911.26经营活动产生的现金流量净额（万元）
987.75-1,099.53-6,945.46
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项目
2019年度/2019年12月31日
2018年度/2018年12月31日
2017年度/2017年12月31日现金分红（万元） 600.00600.00562.50研发投入占营业收入的比例（%）
4.29%3.45%3.52%
四、发行人主营业务经营情况
公司主要从事酞菁系列及铬系颜料的研发、生产、销售，产品用于油墨、涂料和塑料等领域的着色。公司的酞菁系列颜料主要包括酞菁蓝、酞菁绿，铬系颜料主要为铬黄和钼红。酞菁系列颜料是当前蓝、绿色谱中不可替代的高性能有机颜料，与同色谱的其他颜料相比，酞菁颜料具备更为优异的颜料性能和环保性能，可替代同色谱的群青、铁蓝、铬绿等颜料。铬系颜料色彩鲜艳、着色力和遮盖力强，性价比优于现阶段的其他替代产品。近年来，公司已经发展成为国内酞菁系列及铬系颜料细分领域最具竞争实力的企业之一，享有较高的市场声誉。公司系中国染料工业协会第八届理事会副会长单位、中国涂料工业协会第八届理事会副会长单位、江苏省涂料协会会长单位。“双乐”商标系中国驰名商标、江苏省著名商标、江苏省重点培育和发展的国际知名品牌；公司酞菁系列颜料多项产品被江苏省科学技术厅认定为“高新技术产品”，其中“干磨法预活化酞菁蓝15:3”被国家科技部列入“国家火炬计划产业化示范项目”。此外，公司还参与了“酞菁蓝B”（GB/T 3674-2017）、“溶剂法铜酞菁”（HG/T 5181-2017）等近30项国家、行业标准的编制及修订，被全国涂料和颜料标准化技术委员会认定为“颜料行业标准化先进单位”。
五、发行人的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新和
新旧产业融合情况
根据国家相关产业政策，公司的酞菁颜料、铜酞菁产品属于政策规定的战略性新兴产业重点产品，公司对清洁生产工艺和安全环保型产品的探索符合行业发展趋势，总体而言，公司主营业务符合国家高新技术产业和战略性新兴产业发展方向，符合“深入贯彻创新驱动发展战略”的创业板定位。公司注重技术和产品创新，拥有主营业务发展的核心技术和良好的技术创新机制，符合创新、创造、创意的大趋势。
根据颜料行业市场需求和发展趋势，公司在颜料行业传统技术、产品的基础
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上，不断探索颜料生产技术和工艺。公司通过DCS、MES、ERP等系统实现颜料自动化智能生产，使颜料生产过程逐步与数字化、信息化、智能化等新技术、新模式融合。此外，公司牢牢把握产业链的应用特点，开发功能性的专用型颜料新品种，适应不断变化的需求，真正实现传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合。详细情况参见本招股说明书“第六节 业务与技术”之“二、发行人所处行业的基本情况及竞争格局”之“（四）发行人的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新和新旧产业融合情况”的相关内容。
六、发行人选择的具体上市标准
根据立信所出具的《审计报告》，2018年度、2019年度，发行人的净利润（扣除非经常性损益前后较低者）分别为5,109.91万元、8,231.81万元，均为正数且累计超过5,000.00万元。
因此，发行人符合并适用《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》第2.1.2条款的第一项上市标准，即最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5,000.00万元。
七、发行人公司治理特殊安排等重要事项
截至本招股说明书签署日，发行人不存在公司治理特殊安排等重要事项。
八、募集资金用途
本次发行募集资金将用于以下项目的投资建设：
单位：万元序号 项目名称 项目投资总额 运用募集资金金额
1 年产22600吨酞菁颜料项目 75,151.6550,195.032 补充营运资金和偿还银行贷款 15,000.0015,000.00
合计90,151.6565,195.03
公司将严格按照相关管理制度合理使用募集资金，如果实际募集资金净额不能满足项目投资的需要，不足部分将由本公司自筹解决，以确保项目的顺利实施。在本次发行完成前，公司将根据项目建设实际需要，以自有资金对募集资金投资项目进行前期投入，待本次发行募集资金到位后，公司将使用募集资金置换前期
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已投入募集资金投资项目的自筹资金。本次募集资金投资项目的详细情况参见本招股说明书“第九节 募集资金运用与未来发展规划”部分。
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第三节 本次发行概况
一、本次发行的基本情况
股票种类 境内上市人民币普通股（A股）每股面值 1.00元发行股数、占发行后总股本的比例
不超过2,500万股，占发行后总股本的比例不低于25%；公司股东不在本次发行过程中进行老股转让每股发行价格 【】元发行人高管、员工拟参与战略配售情况
本次发行不涉及发行人高管、员工参与战略配售的情况保荐人相关子公司拟参与战略配售情况
本次发行不涉及保荐人相关子公司参与战略配售的情况发行市盈率
【】倍（按每股发行价格除以每股收益计算，每股收益按照【】年度
经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以公开发行后的股
本额计算）发行后每股收益
【】元/股（按【】年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润
除以本次发行后总股本计算）发行前每股净资产
【】元/股（按【】年【】月【】日经审计的净资产除以本次发行前总
股本计算）发行后每股净资产
【】元/股（按【】年【】月【】日经审计的净资产加上本次发行募集
资金净额之和除以本次发行后总股本计算）发行市净率 【】倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产计算）发行方式
网下向询价对象询价配售及网上资金申购发行相结合的方式或证券
监管部门认可的其他发行方式发行对象
在中国证券登记结算公司深圳分公司开立股票账户的境内自然人、法
人、机构以及符合证券监管部门规定条件的机构投资者（国家法律、
法规禁止认购者除外）承销方式 余额包销
承销费：【】万元
保荐费：【】万元
审计、验资费：【】万元
律师费用：【】万元
信息披露费：【】万元发行费用概算
网上发行手续费：【】万元
二、本次发行的有关机构
（一）保荐人（主承销商）：东兴证券股份有限公司
法定代表人 魏庆华
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住所 北京市西城区金融大街5号（新盛大厦）12、15层联系电话 010-66555253传真 010-66555103保荐代表人 吴婉贞、李文天项目协办人 刘淼项目组成员 张雪梅、许诺
（二）律师事务所：上海市广发律师事务所
负责人 童楠住所 上海市浦东新区世纪大道1090号斯米克大厦19楼联系电话 021-58358013/4/5传真 021-58358012经办律师 陈洁、邵彬、孙薇维
（三）会计师事务所：立信会计师事务所（特殊普通合伙）
负责人 杨志国住所 上海市黄浦区南京东路61号四楼联系电话 021-63391166传真 021-63392558经办注册会计师 庄继宁、任家虎
（四）资产评估机构：银信资产评估有限公司
法定代表人 梅惠民住所 上海市九江路69号3F联系电话 021-63391088传真 021-63391116经办资产评估师 叶晔、庞一村
（五）拟上市交易所：深圳证券交易所
住所 深圳市福田区深南大道2012号电话 0755-88668888传真 0755-82083295
（六）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
住所 深圳市福田区深南大道2012号深圳证券交易所广场22-28楼联系电话 0755-21899999传真 0755-21899000
（七）收款银行：民生银行金融街支行
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户名 东兴证券股份有限公司收款账号 604050806
三、发行人与有关中介机构关系的说明
截至本招股说明书签署日，公司与本次发行有关的保荐人、承销机构、证券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。
四、与本次发行上市有关的重要日期
发行公告刊登日期： 【】年【】月【】日询价推介开始日期： 【】年【】月【】日定价公告刊登日期： 【】年【】月【】日申购日期： 【】年【】月【】日缴款日期： 【】年【】月【】日股票上市日期： 【】年【】月【】日
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第四节 风险因素投资者在评价判断本公司股票价值时，除仔细阅读本招股说明书提供的其他资料外，应该特别关注下述各项风险因素。
下述风险因素根据可能影响投资者决策的程度大小排序，该排序并不表示风险因素依次发生。
一、经营风险
（一）环保风险
公司属于颜料制造行业，生产过程中会产生一定量的废水、废气和固体废弃物。公司的兴化厂区系江苏省泰州市化工重点监测点，泰兴厂区位于江苏省泰兴经济开发区，生产经营符合相关政策规定。
如果发生突发事件或在生产中操作不当，公司可能存在由于发生环保事故或不能达到环保要求等而被有关环保部门处罚的风险。同时，随着国家对环境保护要求的不断提高以及社会环保意识的持续增强，未来国家和地方政府可能会颁布新的环保法规，进一步提高各项环保标准，如公司无法满足相关要求而被要求停产整改或关停、搬迁等，则将对生产经营活动造成重大不利影响。同时，环保和安全要求的不断提升也会导致环保投入和环保治理支出继续增加，从而提高生产经营成本、影响公司的盈利水平。
（二）安全生产风险
公司生产所用的部分原材料如苯酐、液氯等以及双乐泰兴生产的三氯化铝等属于危险化学品，在储存、生产、运输和使用等过程中如果出现操作不当或发生突发事件，可能存在引发安全生产事故的风险，从而对公司正常的生产经营活动带来不利影响。
（三）原材料价格波动风险
公司产品的主要生产成本为直接原材料，2017年度、2018年度及2019年度，主营业务成本中直接材料的占比分别为61.43%、60.14%及56.73%。公司生产所需要的主要原材料为苯酐、精铅、电解铜、尿素、重铬酸钠、液碱等，上述原材
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料的价格受市场供需关系等因素影响，呈现不同程度的波动。报告期各年度主要原材料的采购均价波动幅度较大。若未来原材料价格出现大幅波动，而公司无法及时将原材料价格上涨的压力向下游转移，或未能在原材料价格下行的过程中做好存货管理，公司的成本控制和经营业绩将面临一定的压力。
（四）新型冠状病毒肺炎疫情影响经营业绩的风险
2020年春节前后，全国多地相继发生新型冠状病毒肺炎疫情。公司的生产经营活动和疫情防控工作有序进行，本次疫情尚未对公司造成重大不利影响。但由于疫情的延续时间及影响范围尚不明朗，若疫情持续蔓延且得不到有效控制，则可能会对公司2020年生产经营状况产生不利影响。
二、技术创新风险
（一）技术开发风险
经过多年的深耕细作，公司在酞菁颜料、铬系颜料领域积累了丰富的经验，在技术开发与创新、产品及工艺的开发与应用等方面均取得了一定的成就。
随着下游油墨、塑料、涂料行业的不断发展，产品需求的不断变化，客户对产品的质量、性能及工艺的要求也在持续提高。如果公司技术开发和新技术应用的能力不能满足市场需求，将会导致公司丧失技术优势地位，从而对公司经营发展造成不利影响。
（二）核心人员流失风险
公司经过长期的发展，在生产工艺、核心技术方面积累了较强的竞争优势。核心人员的稳定性在一定程度上将影响公司业务的稳定性和发展的持续性。公司制定了相应人才培养机制和保密制度；若公司核心技术人员离职或技术人员私自泄露公司技术机密，仍可能会对公司的生产和发展产生不利影响。
三、内控风险
（一）实际控制人不当控制的风险
公司的控股股东和实际控制人为杨汉洲，本次发行前，杨汉洲直接和间接控制双乐颜料合计69.24%的股份，处于控股地位；本次发行后，杨汉洲先生仍为
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控股股东和实际控制人。
杨汉洲先生可能利用其对公司的控制地位，对公司发展战略、生产经营决策、对外投资、人事任免、利润分配等重大事项施加决定性影响。如果公司法人治理结构不够健全，运作不够规范，信息披露不够及时全面，则有可能产生损害公司和中小股东利益的风险。
（二）营业规模扩大而导致的管理风险
经营规模的持续扩大，对公司的人才储备、管理能力、经营能力等方面提出了更高的要求，现有的管理架构、管理团队将面临更大的挑战。如果公司管理层的业务素质、管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，将给公司带来较大的管理风险。
四、财务风险
（一）存货跌价风险
报告期各期末，存货账面价值分别为13,456.49万元、12,379.81万元及12,030.83万元，占流动资产的比例分别为41.86%、35.43%及33.52%，存货金额及其占流动资产的比例较大。若未来市场环境发生重大变化，存货滞销或产品价格出现大幅下降，将可能导致存货的账面价值高于其可变现净值、存货跌价损失增加，对公司的盈利能力产生不利影响。
（二）资产负债率较高的风险
公司所处的化工行业属于资金密集型行业，日常经营过程中资金需求较大。近几年公司业务快速发展，资金需求主要依靠银行贷款和商业信用解决。鉴于公司具备良好的盈利能力和银行信用，较高的资产负债率目前未对公司资金周转产生不利影响。
报告期各期末，双乐颜料资产负债率（合并口径）分别为46.39%、47.43%及44.70%，处于较高水平，如果未来宏观经济形势发生不利变化或者信贷紧缩，同时公司的销售回款速度减慢，则公司生产经营将面临较大的资金压力，公司存在一定的偿债风险。
（三）应收账款发生坏账的风险
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2017年末、2018年末及2019年末，公司的应收账款余额分别为12,650.93万元、12,748.95万元和15,673.56万元，占当期营业收入的比例分别为14.06%、
12.85%、13.80%，占比相对稳定。报告期各期末，公司账龄在1年以内（含1
年）的应收账款余额占比均超过99%，账龄结构较为稳定，不存在大额应收账款长期未收回的情形。
但若应收账款收款措施不力、下游行业经济形势发生重大不利变化或个别客户财务状况恶化，将可能导致公司面临个别应收账款无法收回的风险，从而对公司财务状况产生不利影响。
（四）经营活动现金流量净额低于净利润的风险
2017年度、2018年度及2019年度，公司的经营活动现金流量净额分别为-6,945.46万元、-1,099.53万元、987.75万元，净利润分别为5,947.60万元、7,020.01万元、8,516.78万元。受票据背书转让用以支付工程款的比例较高的影响，公司的经营活动现金流量净额低于净利润水平。
目前公司的业务规模持续扩张，生产经营、项目建设等方面的资金需求较大。如果公司不能合理安排资金的使用，则可能会对公司的流动性和经营稳定性造成一定影响。
五、行业及市场风险
（一）宏观经济周期波动的风险
颜料产品主要应用于油墨、涂料及塑料等领域的着色，因此，颜料制造行业的发展水平与油墨等下游行业的景气度直接相关。油墨、涂料及塑料行业的市场容量大，其应用领域的发展与宏观经济形势波动息息相关。由于宏观经济形势受到国内外多重因素的影响，经济景气程度和变化趋势具有一定的不确定性。
如果未来宏观经济发生不利变化，而公司又未能推出有效措施予以应对，公司的经营业绩将会受到负面影响。
（二）市场竞争加剧的风险
经过多年的发展，公司在酞菁系列颜料和铬系颜料领域处于领先地位，但目前国内颜料行业市场集中度整体上仍然不高，随着国家对环境保护等方面的要求
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持续升级，预计未来行业将进一步向集中化发展。
颜料行业的集中化进程中市场竞争依然激烈，公司仍将面临行业内部分企业的竞争压力。如果公司不能继续抓住市场发展机遇，在技术、营销和管理等方面持续保持领先优势，进一步提高公司在细分领域的综合竞争力，则可能在未来的市场竞争中处于不利的地位。
六、募集资金运用的风险
（一）募集资金投资项目实施风险
本次募集资金投资项目为“年产22600吨酞菁颜料项目”、“补充营运资金和偿还银行贷款”。该等项目拟在公司主营业务的基础上，实现现有产能的扩建和满足生产经营的资金需求。
公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术基础和竞争优势等因素做出，公司仍可能面临未来市场环境变化、市场开拓不及预期、管理水平与生产能力不适应等不利因素，并可能会对项目建设进度、产能消化、实际收益产生一定的影响，募集资金投资项目存在无法达到公司预期盈利水平的风险。
此外，本次募集资金投资项目实施后，公司固定资产规模将有较大幅度提高，每年将增加较多的折旧费用。如果募集资金投资项目建成后，项目不能按计划投产并产生效益，则将对公司的经营业绩造成一定不利影响。
（二）新增产能消化风险
本次募集资金投资项目年产22600吨酞菁颜料项目达产后，公司酞菁系列产品的产能将大幅增加。如果未来市场环境发生重大不利变化，或者公司市场开拓未能达到预期等，导致新增的产能无法完全消化，公司将无法按照既定计划实现预期的经济效益。
（三）本次发行摊薄即期回报的风险
本次发行的募集资金到位后，双乐颜料的总股本规模将扩大，净资产规模也将提高。鉴于募集资金投资项目需要一定的建设周期，且效益实现存在一定的滞后性，短期内公司净利润的增幅可能会低于总股本的增长幅度，未来一段时间内
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每股收益可能存在一定程度的下滑，因此公司的即期回报可能被摊薄。特此提醒投资者关注本次公开发行可能摊薄即期回报的风险。
七、资产抵押风险
为解决发展过程中的资金需求，公司以不动产抵押向银行申请借款。截至本招股说明书签署日，公司共有18项不动产权用于银行借款的抵押。如果因经营不善或突发原因导致公司无法偿还银行融资金额，将对公司日常生产经营产生不利影响。
八、其他风险
（一）股票价格发生较大波动的风险
公司首次公开发行股票并在创业板上市后，除自身的经营状况和财务情况之外，股票价格还将受到国内外宏观经济形势、行业状况、资本市场走势、市场心理和各类重大突发事件等多方面因素的影响。投资者在考虑投资公司股票时，应预计到前述各类因素可能带来的投资风险，并做出审慎判断。
（二）发行失败风险
公司本次发行的结果将受到证券市场整体情况、发行人经营业绩、投资者对本次发行方案的认可程度等多种内、外部因素的影响。若出现投资者认购不足或其他影响发行的不利情形，则本次发行存在发行失败的风险。
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第五节 发行人基本情况
一、发行人基本情况
公司名称：双乐颜料股份有限公司英文名称：Sunlour Pigment CO.,LTD.法定代表人：杨汉洲注册资本：7,500.00万元成立日期：1994年11月28日整体变更为股份公司日期：2017年3月14日公司住所：江苏省兴化市张郭镇人民路2号邮政编码：225722电话：0523-83764560传真：0523-83764089互联网网址：http://www.shuangle.com/电子邮箱：yhd@shuangle.com信息披露部门：证券部信息披露负责人：杨汉栋联系电话：0523-83764560
二、发行人改制设立情况
（一）有限公司设立情况
公司前身为双乐有限，双乐有限是由杨汉洲及徐开昌（代表全体职工股东）与农工商总公司（代表镇集体）以其对通达化工厂拥有的权益出资共同组建设立。
江苏兴化会计师事务所对通达化工厂净资产进行了评估，并于1994年11月5日出具兴会（1994）126号《资产评估报告》，截至1994年9月30日，通达
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化工厂的净资产账面价值456.03万元，净资产评估值469.09万元。
1994年11月10日，杨汉洲及徐开昌（代表全体职工股东）与农工商总公司签订《股东投股协议书》，约定共同出资创立双乐有限，其中：农工商总公司作为张郭镇政府出资设立的公司，以其对通达化工厂拥有的权益出资443.39万元（即通达化工厂经评估的滚存未分配利润、盈余公积均归属于农工商总公司）、杨汉洲以其对通达化工厂拥有的权益出资15.70万元、徐开昌以其对通达化工厂所拥有的权益出资10万元，共计出资469.09万元。1994年11月21日，江苏兴化会计师事务所出具“兴会（1994）134号”《验资报告》，经审验确认，双乐有限章程规定的注册资本为469.09万元，各股东均已按照章程的规定投足资本。
1994年11月28日，双乐有限在兴化市工商行政管理局登记注册，并领取了注册号为14265267-X的《企业法人营业执照》。
双乐有限设立时在兴化市工商行政管理局登记的股权结构为：
序号 股东名称 出资金额（万元） 出资比例（%）
1 农工商总公司 443.3994.522 杨汉洲 15.703.353 徐开昌 10.002.13
合计
469.09100.00
上述杨汉洲、徐开昌合计出资25.70万元，实际系杨汉洲、徐开昌代166名职工股东持有。
（二）股份公司设立情况
公司系由双乐有限整体变更设立。
2017年2月4日，立信所出具了信会师报字[2017]第ZA10480号《审计报告》，截至2016年12月31日，双乐有限经审计的净资产为398,621,899.00元，不含专项储备的净资产额为398,334,145.24元。
2017年2月6日，银信评估出具了“银信评报字（2017）沪第0120号”《评估报告》，经评估，双乐有限在评估基准日2016年12月31日净资产评估值为59,295.36万元，评估增值19,433.17万元，评估增值率为48.75%。
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2017年2月8日，双乐有限召开股东会，决议按照各自所持有的公司股权比例所对应的不含专项储备的净资产作为对股份公司的出资，将经审计的不含专项储备的净资产39,833.41万元折合为5,080.00万股，每股面值1元，净资产中超过5,080.00万元的部分计入资本公积。同日，双乐有限全体股东签署《江苏双乐化工颜料有限公司整体变更为江苏双乐颜料股份有限公司之发起人协议书》。
立信所对双乐有限整体变更为股份有限公司的注册资本实收情况进行了审验，并出具了“信会师报字[2017]第ZA15273号”《验资报告》，确认截至2017年3月5日止，江苏双乐颜料股份有限公司（筹）已按规定将江苏双乐化工颜料有限公司的净资产（不含专项储备287,753.76元）398,334,145.24元，折合股份总额共计5,080.00万股，原股东按原出资比例认购公司股份，净资产大于股本部分347,534,145.24元计入资本公积。
2017年3月5日，全体发起人召开了双乐颜料创立大会，审议通过了设立股份公司的相关决议。2017年3月14日，泰州市工商行政管理局核准了上述变更登记，并换发了新的营业执照，统一社会信用代码为9132128114265267XQ。
双乐有限整体变更设立股份公司时，公司发起人及持股情况如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 持股比例（%）
1 杨汉洲 3,009.6859.2457
2 同赢投资 360.007.0866
3 双赢投资 320.006.2992
4 共赢投资 320.006.2992
5 共享投资 320.006.2992
6 潘向武 135.002.6575
7 赵永东 135.002.6575
8 毛顺明 132.402.6063
9 杨汉忠 125.002.4606
10 徐开昌 122.922.4197
11 葛扣根 100.001.9685
合计5,080.00100.0000
三、发行人报告期内的股本和股东变化情况
（一）报告期初的股权结构情况
2017年1月1日，公司的股权结构如下表所示：
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序号 股东名称 出资金额（万元） 出资比例（%）
1 杨汉洲 1,504.8459.252 同赢投资 180.007.093 双赢投资 160.006.304 共赢投资 160.006.305 共享投资 160.006.306 潘向武 67.502.667 赵永东 67.502.668 毛顺明 66.202.619 杨汉忠 62.502.4610 徐开昌 61.462.4211 葛扣根 50.001.97
合计2,540.00100.00
（二）报告期内股本及股东变化具体情况
1、2017年3月，双乐有限整体变更为股份公司
（1）发行人设立的程序
2017年2月4日，立信所对截至2016年12月31日双乐有限的财务状况进行了审计，并出具了信会师报字[2017]第ZA10480号《审计报告》。截至2016年12月31日，双乐有限经审计的净资产为398,621,899.00元，不含专项储备的净资产额为398,334,145.24元。
2017年2月8日，双乐有限召开股东会，决议按照各自所持有的公司股权比例所对应的不含专项储备的净资产作为对股份公司的出资，将经审计的不含专项储备的净资产39,833.41万元折合为5,080.00万股，每股面值1元，净资产中超过5,080.00万元的部分计入资本公积。同日，双乐有限全体股东签署《江苏双乐化工颜料有限公司整体变更为江苏双乐颜料股份有限公司之发起人协议书》。
2017年3月5日，全体发起人召开了双乐颜料创立大会，审议通过了设立股份公司的相关决议。
2017年3月14日，泰州市工商行政管理局核准了上述变更登记，并换发了新的营业执照，统一社会信用代码为9132128114265267XQ。
（2）发行人设立过程中资产评估及验资情况
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银信资产评估有限公司对发行人整体变更设立过程中所涉及的资产和负债进行了评估，并于2017年2月6日出具了“银信评报字（2017）沪第0120号”《评估报告》。经评估，双乐有限在评估基准日2016年12月31日净资产评估值为59,295.36万元，评估增值19,433.17万元，评估增值率为48.75%。
立信所对双乐有限整体变更为股份有限公司的注册资本实收情况进行了审验，并出具了“信会师报字[2017]第ZA15273号”《验资报告》，确认截至2017年3月5日止，江苏双乐颜料股份有限公司（筹）已按规定将江苏双乐化工颜料有限公司的净资产（不含专项储备287,753.76元）398,334,145.24元，折合股份总额共计5,080.00万股，原股东按原出资比例认购公司股份，净资产大于股本部分347,534,145.24元计入资本公积。
（3）股权结构
整体变更为股份公司后，双乐颜料的股权结构如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 持股比例（%）
1 杨汉洲 3,009.680059.2457
2 同赢投资 360.00007.0866
3 双赢投资 320.00006.2992
4 共赢投资 320.00006.2992
5 共享投资 320.00006.2992
6 潘向武 135.00002.6575
7 赵永东 135.00002.6575
8 毛顺明 132.40002.6063
9 杨汉忠 125.00002.4606
10 徐开昌 122.92002.4197
11 葛扣根 100.00001.9685
合计5,080.0000100.0000
（3）整体变更过程中的纳税情况
本次整体变更为股份有限公司时，股东应缴纳的个人所得税尚未缴纳，发行人亦未履行代扣代缴义务，存在被税务机关进行追缴或要求补缴的可能。对此，公司实际控制人、控股股东杨汉洲承诺因上述净资产折股而导致的个人所得税、滞纳金等，将按照税务局的要求依法、足额、及时履行相应的纳税义务，并承担相应的责任。保荐机构将督促实际控制人及相关股东尽快完成整体变更过程中涉
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及的个人所得税的缴纳。
经核查，发行人保荐机构认为：除上述事宜外，发行人以有限责任公司整体变更方式设立股份有限公司的程序、资格、条件和方式符合相关法律、法规和规范性文件的规定。发行人律师认为：除上述双乐有限整体变更设立为股份公司时发行人股东未按照规定缴纳个人所得税、发行人亦未履行代扣代缴义务外，发行人设立的程序、资格、条件、方式等符合当时法律、法规和规范性文件的规定。
2、2017年4月，增资至5,926.67万元
（1）基本情况
2017年4月2日，双乐颜料召开2017年第一次临时股东大会，决议新增注册资本846.67万元，由新增股东霍尔果斯新潮、广誉汇程投资、程誉远投资、晋江石达、嘉远资本、广州华生、芮红波以现金方式共同认购，公司的注册资本相应增加至5,926.67万元。
综合考虑公司业务经营情况、盈利能力及成长性、行业发展趋势等相关因素，经增资各方与公司协商，最终确定每一元注册资本对应认购价款为23.62元；即增资认购款中的846.67万元作为新增注册资本，溢价部分19,153.33万元计入资本公积。立信所出具了“信会师报字[2017]第ZA15303号”《验资报告》，对上述增资进行审验。
2017年4月14日，泰州市工商行政管理局核准了上述变更登记备案。
本次增资完成后，双乐颜料的股权结构如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 持股比例（%）
1 杨汉洲 3,009.680050.7820
2 霍尔果斯新潮 381.00086.4286
3 同赢投资 360.00006.0742
4 双赢投资 320.00005.3993
5 共赢投资 320.00005.3993
6 共享投资 320.00005.3993
7 潘向武 135.00002.2778
8 赵永东 135.00002.2778
1-1-34
序号 股东名称 持股数量（万股） 持股比例（%）
9 毛顺明 132.40002.234010 程誉远投资 127.00032.142911 杨汉忠 125.00002.109112 徐开昌 122.92002.074013 广誉汇程投资 105.83351.785714 葛扣根 100.00001.687315 晋江石达 84.66681.428616 嘉远资本 63.50011.071417 广州华生 42.33340.714318 芮红波 42.33340.7143
合计5,926.6683100.0000
（2）本次增资的相关约定及终止情况
2017年3月20日，公司、杨汉洲、潘向武、赵永东、毛顺明、杨汉忠、徐开昌、葛扣根、同赢投资、双赢投资、共赢投资、共享投资分别与霍尔果斯新潮、程誉远投资、广誉汇程投资、嘉远资本、晋江石达、广州华生、芮红波（以下简称“投资方”）签订了《投资协议》，对上述各方的权利义务作出约定，主要内容如下：
①除非取得投资方同意，公司不得以低于本次增资的价格或者优于本次增资
的条件引入其他投资者，并约定由杨汉洲、潘向武、赵永东、毛顺明、杨汉忠、徐开昌、葛扣根、同赢投资、双赢投资、共赢投资、共享投资（以下简称“创始股东”）承担反稀释补偿义务。
②若公司未能在2018年6月30日之前向中国证监会提出上市申请或未能在
2020年12月31日之前完成合格上市或向中国证监会提出上市申请后向中国证监会撤回上市申请材料，则投资方有权要求按照本投资协议约定的价格回购投资方持有的公司全部或者部分股份。
③公司完成合格上市之前因任何原因导致实质性资产被出售转让、清算或结
束营业而进行资产分配时，公司在支付清算费用、职工工资及社保费用、应交税金并清偿公司普通债务后有剩余财产的同时，应向投资者优先支付相当于投资方本次投资额为基础加7.2%年单利及最近一期财务报表中“应付股利”中投资方应得的部分，上述优先分配完成后如有剩余财产，则投资方和其他股东按照各自
1-1-35
出资比例分配剩余财产。
2017年8月18日，公司、杨汉洲、潘向武、赵永东、毛顺明、杨汉忠、徐开昌、葛扣根、同赢投资、双赢投资、共赢投资、共享投资与各投资方签订了补充协议，约定解除上述《投资协议》中约定的创始股东承担的反稀释补偿义务、回购义务及清算优先支付义务，原基于《投资协议》约定之上述特殊条款相应终止。
（3）中介机构意见
经核查，发行人保荐机构认为：公司股东之间的上述约定不存在违反法律规定的情形，鉴于该等特殊约定已经终止，该等事宜不会对发行人本次发行上市构成实质性障碍。
发行人律师认为：公司股东之间的上述约定不存在违反法律规定的情形，鉴于特殊约定已经终止，不存在纠纷及潜在纠纷，不会对发行人本次发行上市构成法律障碍。
3、2017年5月，增资至7,500万元
2017年5月4日，双乐颜料召开股东大会，决议公司注册资本由原来的5,926.67万元增加至7,500.00万元，新增注册资本由公司股东以资本公积1,573.33万元按原持股比例转增。
2017年5月5日，立信所出具了“信会师报字[2017]第ZA15714号”《验资报告》，对上述增资进行审验。
2017年5月9日，泰州市工商行政管理局核准了上述变更登记备案。
本次增资完成后，双乐颜料的股权结构如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 持股比例（%）
1 杨汉洲 3,808.649250.7820
2 霍尔果斯新潮 482.14376.4286
3 同赢投资 455.56796.0742
4 双赢投资 404.94935.3993
5 共赢投资 404.94935.3993
6 共享投资 404.94935.3993
7 潘向武 170.83802.2778
1-1-36
序号 股东名称 持股数量（万股） 持股比例（%）
8 赵永东 170.83802.27789 毛顺明 167.54782.234010 程誉远投资 160.71462.142911 杨汉忠 158.18332.109112 徐开昌 155.55112.074013 广誉汇程投资 133.92871.785714 葛扣根 126.54661.687315 晋江石达 107.14301.428616 嘉远资本 80.35721.071417 广州华生 53.57150.714318 芮红波 53.57150.7143
合计7,500.0000100.0000
4、2018年9月及10月，股权转让
2018年9月，霍尔果斯新潮与顾桂军、孟岩签署了《股份转让协议》，约定霍尔果斯新潮将其持有的双乐颜料1.8572%股权（对应股份数为139.2860万股）、0.2857%股权（对应股份数为21.4286万股）分别转让给顾桂军、孟岩，转让价格为18.67元/股。
2018年10月，经各股东协商一致，将双乐颜料的整体估值调整至10.50亿元，操作方式为由杨汉洲、潘向武、赵永东、毛顺明、杨汉忠、徐开昌和葛扣根按照持股比例以0元价格向霍尔果斯新潮、程誉远投资、广誉汇程投资、晋江石达、嘉远资本、广州华生、芮红波、顾桂军、孟岩合计转让357.1412万股股份，具体如下所示：
单位：万股序号 股东名称 持股数量
2018年9月股份
转让
估值调整的股
份变动
持股数量1 杨汉洲 3,808.6492--285.8726 3,522.77662 潘向武 170.8380--12.8229 158.01513 赵永东 170.8380--12.8229 158.01514 毛顺明 167.5478--12.5759 154.97195 杨汉忠 158.1833--11.8730 146.31036 徐开昌 155.5511--11.6755 143.87567 葛扣根 126.5466--9.4984 117.04828 霍尔果斯新潮 482.1437-160.7146107.1423 428.57149 程誉远投资 160.7146-53.5711 214.2857
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序号 股东名称 持股数量
2018年9月股份
转让
估值调整的股
份变动
持股数量10 广誉汇程投资 133.9287-44.6427 178.571411 晋江石达 107.1430-35.7141 142.857112 嘉远资本 80.3572-26.7857 107.142913 广州华生 53.5715-17.8571 71.428614 芮红波 53.5715-17.8571 71.428615 顾桂军 -139.286046.4283 185.714316 孟岩 -21.42867.1428 28.5714
合计7,500.0000-- 7,500.0000
本次股权转让完成后，双乐颜料的股权结构如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 持股比例（%）
1 杨汉洲 3,522.776646.97042 同赢投资 455.56796.07423 霍尔果斯新潮 428.57145.71434 双赢投资 404.94935.39935 共赢投资 404.94935.39936 共享投资 404.94935.39937 程誉远投资 214.28572.85718 顾桂军 185.71432.47629 广誉汇程投资 178.57142.381010 潘向武 158.01512.106911 赵永东 158.01512.106912 毛顺明 154.97192.066313 杨汉忠 146.31031.950814 徐开昌 143.87561.918315 晋江石达 142.85711.904816 葛扣根 117.04821.560617 嘉远资本 107.14291.428618 广州华生 71.42860.952419 芮红波 71.42860.952420 孟岩 28.57140.3809
合计7,500.0000100.0000
5、2019年12月，股权转让
2019年12月，顾桂军与赵观军、朱秋红签署了《股份转让协议》，约定顾桂军将其持有的双乐颜料1.1602%股权（对应股份数为87.0130万股）、0.4502%股权（对应股份数为33.7662万股）分别转让给赵观军、朱秋红。
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顾桂军受让公司股份时，由于自有资金不足，部分投资款系借款。因其个人资金压力较大，同时为分散投资风险，顾桂军于2019年末与赵观军、朱秋红协商转让公司部分股份。本次股权转让价格为15.01元/股，系以顾桂军入股价格加一定的资金成本作为定价依据，由各方协商确定。本次股权转让完成后，双乐颜料的股权结构如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 持股比例（%）
1 杨汉洲 3,522.776646.9704
2 同赢投资 455.56796.0742
3 霍尔果斯新潮 428.57145.7143
4 双赢投资 404.94935.3993
5 共赢投资 404.94935.3993
6 共享投资 404.94935.3993
7 程誉远投资 214.28572.8571
8 广誉汇程投资 178.57142.3810
9 潘向武 158.01512.1069
10 赵永东 158.01512.1069
11 毛顺明 154.97192.0663
12 杨汉忠 146.31031.9508
13 徐开昌 143.87561.9183
14 晋江石达 142.85711.9048
15 葛扣根 117.04821.5606
16 嘉远资本 107.14291.4286
17 赵观军 87.01301.1602
18 广州华生 71.42860.9524
19 芮红波 71.42860.9524
20 顾桂军 64.93510.8658
21 朱秋红 33.76620.4502
22 孟岩 28.57140.3809
合计7,500.0000100.0000
（三）集体企业改制情况
1、1999年，集体股权第一次退出
（1）本次集体股权退出的方案
1999年11月2日，兴化市张郭镇人民政府出具《关于同意江苏双乐化工颜料有限公司调整股本结构比例的批复》（张政发[1999]50号），同意双乐有限调
1-1-39
减集体股权430.40万元，由双乐有限内部职工认购。
2000年1月10日，兴化市张郭镇人民政府及双乐有限共同作出《关于双乐公司深化企业改制有关情况说明》，主要内容如下：
①镇政府从公司退出430.40万元股本并转让给经营层，政府股本保留267.40
万元、占注册资本的24.70%，个人股及社会法人股由384.96万元增加到815.36万元、占注册资本的75.30%；
②企业盈余公积按镇政府持股比例分配的243.03万元（占比为64.45%），
转作借贷关系，不作股本增值，公司按照银行贷款利率结算给镇政府。
③关于退出的430.40万元集体资本，由公司在2000年4月、5月、6月、7
月前分别向兴化市张郭镇财政所支付100万元、100万元、100万元、130.40万元。
根据参加结算人员于2002年12月7日签署的《关于镇政府与双乐公司企业改制结账事项的说明》，第一次集体股权转让的对价合计709.83万元，具体包括集体股权退出430.40万元、按股权比例量化的盈余公积为243.03万元及2000年至2002年三年利息36.40万元。
根据兴化市张郭镇财政所出具的相关《江苏省行政事业性收费收据》，上述集体股权退出的所有款项均已支付到位。
（2）本次集体股权退出后的职工认购情况
本次镇集体退出的股权份额430.40万元由公司职工出资认购，具体认购情况为：
①根据兴化市张郭镇人民政府于2000年1月20日作出的《关于对杨汉洲同
志送股的决定》（张政发（2000）3号），决定将公司截至1999年7月31日的盈余公积中的67.20万元作为对杨汉洲实行的股份奖励。公司于2000年3月19日将前述奖励给杨汉洲的股本金67.20万元从盈余公积转至实收资本，并计入杨汉洲名下，作为对其赠送的股权。
②剩余的363.20万元由双乐有限的职工以现金方式认购。
③1997年10月至本次集体股权退出完成期间，部分职工股东因离职等原因
1-1-40
退股，该退股部分由双乐有限的职工以现金方式认购。经过上述变化，截至2000年12月31日，双乐有限共有职工股东311名，合计缴纳股本金804.80万元。
（3）宏达电热厂持有的双乐有限股权转让情况
1998年7月12日，经兴化市张郭镇人民政府《关于同意兴化市宏达电热化工厂转为有限责任公司的批复》（张政发[1998]45号）同意，宏达电热厂改制为宏达公司，注册资本为58万元。本次改制完成后，宏达电热厂于1998年7月15日经兴化市工商行政管理局核准注销，宏达电热厂持有的双乐有限0.98%股权转让给宏达公司。
2008年7月，宏达公司经泰州市兴化工商行政管理局核准注销。
（4）本次集体股权退出后的股权结构情况
本次集体股权退出后，双乐有限的实际股权结构如下：
序号 股东名称 出资金额（万元） 出资比例（%）
1 张郭企管站 267.4024.70
2 宏达公司 10.560.98
3 杨汉洲等311名职工股东 804.8074.33
合计1,082.76100.00
本次镇集体退出部分股权后，因股权转让的价款采取分期支付的方式由公司于2002年支付完毕，因此本次镇集体股权退出时，公司未及时向工商行政管理部门申请变更登记，而是在集体股权全部退出后于2003年一并办理了镇集体退股的工商变更登记。
2、2002年，集体股权第二次退出
（1）本次集体股权退出的方案
2002年11月18日，兴化市张郭镇人民政府向兴化市经济体制改革委员会递交《关于江苏双乐化工颜料有限公司深化改革的请示》（张政发[2002]66号），镇政府持有的公司剩余267.40万元股权（持股比例24.70%）退出。
2002年12月4日，兴化市张郭镇人民政府作出（2002）7号专项会办纪要，同意镇有股本267.40万元全部退出双乐有限，退股基准日确定为2002年12月
1-1-41
31日。
2003年1月16日，兴化嘉和会计师事务所有限公司出具兴嘉会财字（2003）1号《审计报告》。根据该《审计报告》，截至2002年12月31日，公司净资产2,216.39万元，其中：实收资本1,082.76万元、盈余公积436.81万元、未分配利润696.82万元（税后利润）。2003年1月18日，张郭镇政府代表（镇长、财政所所长及副所长）与双乐有限的代表（杨汉洲、徐开昌）签署了《关于江苏双乐化工颜料有限公司政府股本退出结算的说明》，主要内容为：
①公司盈余公积为436.81万元，量化436.81×24.70%=107.89万元，为政府
股本所得；
②经审计调增（2000年至2002年期间）利润为1,040.03万元，剔除环保、
福利退税款、福达化工厂未达账共计437.08万元，余602.95万元；因此，量化后归属于政府股本所得的盈余公积和应分配红利合计84.82万元。同时，根据兴嘉会财字（2003）1号《审计报告》的说明，公司仍需支出的期后事项总计约为
918.57万元，故经双方商定前述84.82万元不计结算。
③鉴于镇政府股本退出，公司三年内（2003年度-2005年度）再支付450万
元给镇政府。
根据兴化市张郭镇财政所出具的相关《江苏省行政事业性收费收据》，上述集体股权退出的所有款项均已支付到位。
（2）本次集体股权退出后的职工认购情况
①本次镇集体退出股权267.40万元由公司6名职工以银行缴款、2002年度
年薪收入、2002年度红利以及现金的方式进行认购。
②集体股权第一次退出后至本次集体股权退出办妥工商变更登记时，部分职
工股东因离职等原因退股，该退股部分由双乐有限的职工以现金方式认购。
经过上述变化，2003年8月，集体股权退出办妥工商变更登记时，双乐有限共有职工股227名，合计缴纳股本金1,072.20万元。
（3）本次集体股权退出后的股权结构情况
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本次集体股权退出后（2003年8月办妥工商登记），双乐有限的实际股权结果如下：
序号 股东名称 出资金额（万元） 出资比例（%）
1 杨汉洲等227名职工股东 1,072.2099.02
2 宏达公司 10.560.98
合计1,082.76100.00
本次集体股权退出后，公司以股权转让的方式调整了股权结构，工商登记的股权结构如下：
序号 股东名称 出资金额（万元） 出资比例（%）
1 杨汉洲等23名自然人 1,072.2099.02
2 宏达公司 10.560.98
合计1,082.76100.00
本次股权变更登记完成后，张郭企管站（代表镇集体）、福达化工厂（名义股东，无实际出资）、油毡厂（名义股东，无实际出资）在工商登记中均不再持有公司的股权；宏达公司持有公司10.56万元的股权，与其实际出资情况相符；公司工商登记的23名自然人股东合计持有1,072.2万元股权，与公司全体职工股东实际出资总额相符，但该等23名股东的出资额实际系由227名职工股东持有。
3、主管部门关于历史沿革的确认意见
2018年5月5日，江苏省人民政府办公厅出具《省政府办公厅关于确认双乐颜料股份有限公司历史沿革有关事项合规性的函》（苏政办函[2018]34号），确认“双乐颜料股份有限公司历史沿革有关事项履行了相关程序，并经主管部门批准，符合当时国家法律法规和政策规定”。
4、中介机构意见
经核查，发行人保荐机构认为：发行人1999年、2002年镇集体股权退出过程中，虽当时未履行相关评估程序，但相关改制方案已经获得张郭镇人民政府认可，且股权对价已足额支付，不存在侵害集体资产利益的情形，不存在纠纷及潜在纠纷；江苏省人民政府已就发行人的历史沿革有关事项出具相关确认文件，发行人历史沿革中的该等事项不会构成本次发行上市的实质性法律障碍。
经核查，发行人律师认为：公司1999年、2002年镇集体退出部分股权过程
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中，虽当时未履行相关评估程序，但相关改制方案已经张郭镇人民政府认可，镇集体股权退出的对价系根据双乐有限当时账面或经审计调整后镇集体股权对应享有的权益（含福达化工厂的权益）确定，公司向镇集体支付的退股对价均高于相应的公司账面净资产的权益价值，相关对价已足额支付，不存在损害集体利益的情形，不存在纠纷或潜在风险。江苏省人民政府已于2018年5月5日就发行人的历史沿革有关事项进行了确认。发行人历史沿革中存在的上述情况不会对发行人本次发行上市构成法律障碍。
（四）发行人历史沿革中的股权代持情况
1、双乐有限成立
截至1994年9月30日，通达化工厂共有职工股东166名，合计缴纳股本金
25.70万元。在通达化工厂改制设立双乐有限后，该部分职工股东所持股本金由
杨汉洲、徐开昌名义持有。
2、期间股权变动情况
（1）1994年10月至1997年10月增资时，共有107名股东退股、新增6
名股东，剩余65名职工股东。1997年10月，双乐有限的上述65名股东调整出资金额，另新增262名职工股东，该等327名职工股东共计缴纳374.40万元的股本金。
（2）1997年10月底至1999年集体股权第一次退出之前，共有2名股东退
股、新增2名股东，剩余327名职工股东。1999年镇集体退出股本430.40万元，其中67.20万元作为对杨汉洲实行的股份奖励，剩余的363.20万元及当期退股金额20.6万元（29名股东退股）由双乐有限的98名职工（其中新增13名职工股东，其余85名为原有股东增加出资金额）以现金方式认购，认购完毕后，双乐有限共有311名职工股东，合计缴纳股本金为804.80万元。
（3）1999年集体股权第一次退出之后至2002年集体股权第二次退出之前，
共有82名职工股东退股（其中2名职工股东为部分退股），该部分金额由19名职工股东认购（其中新增4名职工股东，其余15名由原有股东认购），职工股东人数合计235名。
（4）2002年，镇集体将其持有的双乐有限剩余267.40万元股本全部退出，
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该部分股本金由双乐有限6名职工（原有股东增加出资金额）认购，认购完毕后，双乐有限共有235名职工股东，合计缴纳股本金为1,072.20万元。
（5）公司集体股权退出于2003年8月办妥工商变更登记。在2002年12月
31日至办妥工商变更登记期间，双乐有限共有8名职工股东退股，合计退股金额为11.5万元，该退股部分由双乐有限的7名职工（原有股东增加出资金额）认购。
由此，2003年8月，集体股权退出办妥工商变更登记时，双乐有限共有职工股227名，合计缴纳股本金1,072.20万元。
3、2016年还原真实股权结构
集体股权全部退出至2016年还原真实股权结构之前，共有59名职工股东退股，该部分金额由18名职工股东（原有股东增加出资金额）认购，认购完毕后职工股东为168名。2007年至2011年期间，公司5名职工股东杨汉洲、杨汉忠、葛扣根、黄世昌、朱骥陆续以货币方式向公司缴纳股本金702.74万元，但因公司工商登记的股权结构与实际股权结构不符，前述增资亦未办理工商变更登记。此外，由于部分职工股权以及王洪持有的双乐有限股权已自行转让、部分夫妻或父子关系的职工股权合并，双乐有限股权的实际权益持有人为144人，合计缴纳股本金1,785.50万元。
本次股权转让及合并完成后，双乐有限股权的实际权益持有人情况如下：
单位：万元序号 股东 出资额 序号股东 出资额 序号股东 出资额
1 杨汉洲 1,044.34 49 华馨 3.0097 姜祝荣 0.702 潘向武 55.00 50 仇卫红 3.0098 黄秋英 0.703 赵永东 55.00 51 赵京星 3.0099 黄桂珍 0.704 毛顺明 53.70 52 李国魁 3.00100 华正功 0.705 杨汉忠 50.00 53 黄家来 3.00101 韩正法 0.706 徐开昌 48.96 54 赵京华 2.70102 葛苏福 0.707 黄世昌 45.00 55 赵观宏 2.70103 高如英 0.708 葛扣根 37.50 56 李万艮 2.70104 方祝华 0.709 朱骥 30.00 57 李红铃 2.70105 仇卫云 0.7010 赵京询 25.00 58 李爱东 2.70106 陈荷香 0.7011 汤恒远 18.00 59 葛秀梅 2.70107 陈东俊 0.70
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序号 股东 出资额 序号股东 出资额 序号股东 出资额12 赵京双 14.00 60 朱建军 2.70108 曹党风 0.7013 戴信华 14.00 61 王松强 2.00109 赵信春 0.7014 赵琴 12.70 62 陈建武 2.00110 赵田宝 0.7015 罗春光 12.70 63 翟同春 2.00111 赵京琪 0.7016 葛汝宝 9.00 64 陈军 2.00112 赵观乾 0.7017 戴文杰 9.00 65 张红东 1.70113 赵观俭 0.7018 赵信祥 9.00 66 徐扣珠 1.70114 赵春芳 0.7019 吕广宇 8.40 67 杨秋萍 1.50115 赵平 0.7020 赵和平 8.00 68 钱斌 1.40116 叶庆新 0.7021 罗发宏 7.50 69 赵秋香 1.00117 叶桂珍 0.7022 王松青 6.20 70 赵明凤 1.00118 杨玉云 0.7023 赵启庆 6.00 71 郭小平 0.70119 徐秧珍 0.7024 杨汉功 6.00 72 朱德康 0.70120 徐学龙 0.7025 邹波 6.00 73 朱斌 0.70121 徐仁莲 0.7026 杨汉栋 6.00 74 周兰凤 0.70122 徐扣山 0.7027 赵启标 5.00 75 赵小兰 0.70123 徐红梅 0.7028 徐云飞 5.00 76 赵美凤 0.70124 徐桂珍 0.7029 汤恒华 5.00 77 赵京龙 0.70125 徐春松 0.7030 孙明军 5.00 78 赵观顺 0.70126 王红兰 0.7031 孙映海 4.50 79 赵观根 0.70127 王桂珠 0.7032 杨汉兵 4.20 80 赵锋 0.70128 汤日红 0.7033 李丙良 4.20 81 赵春芳 0.70129 钱小凤 0.7034 赵京玉 4.20 82 赵爱锁 0.70130 刘扣风 0.7035 戴正平 4.00 83 张秋凤 0.70131 李成凤 0.7036 赵京春 4.00 84 徐仁杰 0.70132 李佰林 0.7037 赵观平 3.70 85 徐仁爱 0.70133 开扣珍 0.7038 韩承宽 3.70 86 徐汉礼 0.70134 黄剑东 0.7039 赵益军 3.70 87 徐春华 0.70135 黄红晓 0.7040 迮兴春 3.70 88 向所凤 0.70136 华明风 0.7041 赵京彩 3.70 89 汤腊凤 0.70137 华春所 0.7042 华天炜 3.50 90 任绍岳 0.70138 胡俊杰 0.7043 章德华 3.50 91 潘粉所 0.70139 郭粉喜 0.7044 孔荣 3.50 92 毛顺山 0.70140 葛良碧 0.7045 江国祥 3.40 93 刘正荣 0.70141 葛良玉 0.7046 赵信立 3.00 94 李学生 0.70142 曹银珍 0.7047 徐慧华 3.00 95 李安余 0.70143 赵芹 0.7048 钱正海 3.00 96 孔冬平 0.70144 范竹青 0.70
合计1,785.50
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为明晰股权，公司通过实际权益持有人成立3家持股平台同赢投资、双赢投资、共赢投资，以股权转让的方式将原工商登记的24名自然人股东调整为3家持股平台及7名自然人股东，并就前述702.74万元的增资办理工商变更登记。
上述144名实际权益持有人中，在设立持股平台时，潘向武持有的同赢投资
3.70万元出资额系代赵益军持有。2017年10月，赵益军和潘向武签署了《出资
份额转让协议》，约定将其在同赢投资2.06%的出资份额（即3.7万元出资份额）转让给潘向武，转让价格为177.60万元；此外，赵益军亦确认本次转让完成后，不再直接或间接持有双乐颜料任何权益，不存在任何纠纷或争议。
本次同赢投资出资份额转让完成后，双乐有限历史上存在的股权代持已清理完毕，全体股东持有的公司股份不存在代持情形。
4、中介机构意见
经核查，发行人保荐机构认为：双乐有限历史沿革中曾经存在的股权代持已清理完毕，该等事项不会构成本次发行上市的实质性法律障碍。
经核查，发行人律师认为：公司历史沿革中曾经存在的股权代持已依法解除，不存在现时或潜在的纠纷；发行人历史沿革中存在的上述情况不会对发行人本次发行上市构成法律障碍。
四、发行人在报告期内的重大资产重组情况
发行人自设立以来，未发生过重大资产重组行为，主要的资产购买及出售情况如下：
（一）双乐有限收购双乐泰兴股权
1、基本情况
双乐泰兴成立于2008年6月30日，本次股权转让前，注册资本为7,879.65万元，袁建明持股100%。
双乐泰兴的具体情况参见本节“七、发行人控股子公司、参股公司情况”之“（一）控股子公司基本情况”。
2、本次股权转让的基本情况
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2013年8月1日，经双乐泰兴股东决定，原股东袁建明将其持有的公司100%股权（出资额为7,879.65万元）以7,879.65万元的价格转让给双乐有限。同日，袁建明和双乐有限签订了《股权转让协议》。2013年8月7日，双乐泰兴就本次股权转让办理了工商变更登记手续。本次股权转让完成后，双乐泰兴成为双乐有限的全资子公司，股权结构如下：
序号 股东名称 出资金额（万元） 持股比例（%）
1 双乐有限 7,879.65100.00
（二）双乐颜料转让南通恩艾希股权
1、基本情况
南通恩艾希成立于2001年9月30日，本次股权转让前，注册资本为200万美元，双乐颜料持股46.50%、铃木正郎持股33.50%、冈本世哲持股13.50%、正司匡良持股6.50%。
南通恩艾希的具体情况参见本节“七、发行人控股子公司、参股公司情况”之“（四）报告期内曾经的参股公司基本情况”。
2、本次股权转让的基本情况
2016年5月17日，南通恩艾希全体股东与郭晓明签署了《股权转让协议》，约定将其合计持有的南通恩艾希100.00%的股权转让给郭晓明，转让价格包括1,500.00万元及南通恩艾希流动资产变现后的价值，实际股权转让价款合计为2,596.00万元。
2017年4月24日，南通恩艾希就本次股权转让办理了工商变更登记手续。本次股权转让完成后，公司不再持有南通恩艾希的股权。
五、发行人在其他证券市场的上市或挂牌情况
截至本招股说明书签署日，发行人未在其他证券市场上市/挂牌。
六、发行人股权结构及组织结构
（一）发行人股权结构图
1-1-48
（二）发行人内部组织结构
1、公司内部组织结构图
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2、公司各部门主要职责
部门 主要职责客户中心
负责国内外销售及业务拓展，通过市场调查、客户走访、营销方案策划、产品推广等方式，开展客户维护、新客户开拓等工作；组织做好销售合同的签订、执行与管理工作，监督销售人员做好应收账款的催收工作战略部
根据公司的战略目标，制订公司整体发展战略，并对战略运行状况进行监控、改善；负责品牌战略的制定与推进工作；指导各部门制定及落实战略分解实施方案生产部
负责根据公司生产计划组织完成产品生产，保质保量完成生产任务；负责生产过程中各环节的质量控制及质量问题的处理；负责车间成品管理与半成品周转，物料、设备以及生产现场的综合管理等工作检测部
负责公司各类成品、半成品、原材料、各类样品及配样的分析检测，以及环境监测等工作研发部
根据发展战略和市场需求，不断进行产品创新和优化，对现有产品、工艺进行改进；研究开发新产品，完善各系列产品，提升公司产品市场竞争力；负责公司研发技术管理、技术与工艺的研究与引进、科技项目管理、研发成果专利申报及日常管理等采购部
根据公司生产计划和日常经营管理需求，负责原材料、燃料、备品配件、办公用品等采购；负责合格供应商筛选、采购招投标组织、价格谈判、采购渠道开拓等工作设计部
负责公司工程项目的规划、设计、技术及管理，负责工程施工过程中的技术支持、设计调整及施工管理等工作工程部
负责公司工程项目的招标、管理、实施、验收，以及相关审批、产证办理等工作固资部 负责公司工程项目验收、固定资产购进、日常管理及维护等工作
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部门 主要职责财务部
负责公司会计核算制度、财务运营制度的制定和实施，完成公司资金使用计划编制和控制、财务核算、预决算、财务信息披露、纳税管理、财务日常工作等标准科
负责公司企业标准体系的管理，根据生产和经营需求，建立健全各项技术标准和措施，保障生产效率和工程质量人力科
负责公司各项人力资源管理制度的制定和实施、各岗位人员的招聘、培训；各岗位考核及薪酬福利标准的制定、实施和修订；员工人事档案、劳动关系、各项人事信息的管理等安全科
负责公司安全管理体系建设，落实安全管理目标，监督管理各生产环节的安全运行情况质量科
负责公司质量管理体系建设、各项质量信息管理，负责各项原材料、半成品、产成品的质量检测和监督管理环保科
负责公司环保管理体系建设，落实环保管理目标，监督各生产环节的环保运行情况督查科 负责对公司各项计划和标准的执行进展情况进行检查和监督管理证券部
协助董事会秘书组织和协调公司信息披露事务、投资者关系管理等工作，协助董事会秘书筹备董事会会议和股东大会会议等，负责各类证券事务档案的整理与归档保管等内审部
负责建立健全审计工作体系，对各类生产经营活动进行检查监督、审计；监督检查内部控制制度执行情况，对公司内部控制制度提出改进建议
七、发行人控股子公司、参股公司情况
（一）控股子公司基本情况
截至本招股说明书签署日，公司共有双乐泰兴一家控股子公司。
1、基本情况
公司名称：双乐颜料泰兴市有限公司法定代表人：杨汉洲注册资本：36,000.00万元实收资本：36,000.00万元成立日期：2008年6月30日公司类型：有限责任公司（法人独资）注册地址：泰兴经济开发区疏港路18号主要经营地址：泰兴经济开发区疏港路18号经营范围：颜料产品（不含危险化学品）生产和销售；危险化学品生产（按
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安全生产许可证许可范围经营）；经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务，但国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）报告期内，双乐颜料持有双乐泰兴100%的股权。
2、主营业务概况
双乐泰兴成立于2008年6月30日，负责泰兴厂区的运营，主要从事酞菁系列颜料的研发、生产、销售。
3、主要财务数据
双乐泰兴最近一年的有关财务数据如下：
单位：万元项目 2019年12月31日/2019年度总资产 100,700.03净资产 29,162.39净利润 1,320.96
注：上述有关财务数据经立信所审计。
（二）参股公司基本情况
截至本招股说明书签署日，公司共有兴化农商行一家参股公司。
1、基本情况
公司名称：江苏兴化农村商业银行股份有限公司法定代表人：曹文铭注册资本：98,200.00万元成立日期：2006年4月28日公司类型：股份有限公司（非上市）公司住所：江苏省兴化市五里东路2号经营范围：吸收本外币公众存款；发放本外币短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑与贴现；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖
1-1-52
政府债券、金融债券；从事同业拆借；从事银行卡业务；办理外汇汇款、外币兑换；结汇、售汇；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务；经中国银行业监督管理机构批准的其他业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）兴化农商行无实际控制人。报告期初，双乐颜料持有兴化农商行2.00%的股权。兴化农商行于2019年7月经核准定向发行新股，该次发行完成后，双乐颜料的持股比例变更为1.79%，对应出资金额为1,755.60万元。
2、主营业务概况
兴化农商行成立于2006年4月28日，主要从事商业银行业务，与公司的主营业务不存在相同或相近的情形。
3、主要财务数据
兴化农商行最近一年的有关财务数据如下：
单位：万元
项目 2019年12月31日/2019年度总资产 4,562,933.98净资产 473,329.82净利润 40,750.46
注：上述有关财务数据已经江苏大华会计师事务所有限公司审计。
（三）报告期内曾经的控股子公司基本情况
1、泰州双正
公司名称：泰州双正化学有限公司法定代表人：杨汉洲注册资本：750.00万元成立日期：1998年8月2日注销日期：2017年9月19日公司类型：有限责任公司公司住所：兴化市张郭镇
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经营范围：铜酞菁制造、化工颜料、涂料、橡胶、塑料化工（不含化学危险品）销售、科技开发服务。泰州双正由双乐有限及汕头市正化企业有限公司于1998年8月共同出资设立，股权结构如下所示：
序号 股东名称 出资金额（万元） 持股比例（%）
1 双乐有限 600.0080.002 汕头市正化企业有限公司 150.0020.00
合计
750.00100.00
泰州双正因逾期未办理年检手续，于2003年12月19日被兴化市工商行政管理局吊销营业执照，并于2017年9月19日依法完成工商注销手续。
2、扬州麒麟
公司名称：扬州麒麟颜料有限公司
法定代表人：杨汉洲
注册资本：100.00万元
成立日期：1995年12月29日
注销日期：2017年9月15日
公司类型：有限责任公司（中外合资）
公司住所：江苏省兴化市张郭镇
经营范围：生产销售包膜铬黄颜料
扬州麒麟由双乐有限及武铁兵于1995年12月共同出资设立，股权结构如下所示：
序号 股东名称 出资金额（万元） 持股比例（%）
1 双乐有限 55.0055.002 武铁兵 45.0045.00
合计
100.00100.00
扬州麒麟因逾期未办理年检手续，于1998年10月31日被泰州市工商行政管理局吊销营业执照，并已于2017年9月15日依法完成工商注销手续。
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（四）报告期内曾经的参股公司基本情况
报告期内，公司曾持有南通恩艾希46.50%的股权。
1、基本情况
公司名称：南通桐轩新能源科技有限公司法定代表人：郭晓明注册资本：518.00万元成立日期：2001年9月30日公司类型：有限责任公司（自然人投资或控股）公司住所：江苏省南通市港闸开发区永兴路59号经营范围：新能源技术、太阳能技术的研发、咨询、服务；纺织品、纺织面料、服装、文化用品、机电设备、汽摩配件、计算机软（硬）件、办公用品、五金交电、通讯器材（不含地面卫星器材）、家用电器、日用百货、建筑材料、化工产品（不含化学危险品）、金属材料、电子产品的销售；房屋建筑及维修；水电安装；室内外装饰工程设计、施工。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
公司于2006年9月通过受让股权成为南通恩艾希的股东，并持有其46.50%的股权。
2、出资变化情况
报告期初，南通恩艾希的注册资本为200.00万美元，股权结构如下所示：
序号 股东名称 出资金额（万美元） 持股比例（%）
1 双乐有限 93.0046.502 铃木正郎 67.0033.503 冈本世哲 27.0013.504 正司匡良 13.006.50
合计
200.00100.00
南通恩艾希厂区所在地为江苏省南通市港闸开发区永兴路59号，受政策影响，考虑到生产工艺调整或改造的成本，南通恩艾希决定于2017年起不再从事颜料的生产。发行人与南通恩艾希的其他股东经协商一致，决定转让南通恩艾希
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位于永兴路的土地及房屋建筑物；基于税收等因素的考虑，各方经协商一致，受让方直接受让南通恩艾希的全部股权。
2016年5月17日，南通恩艾希全体股东与郭晓明签署了《股权转让协议》，约定将其合计持有的南通恩艾希100.00%的股权转让给郭晓明，转让价格包括1,500.00万元及南通恩艾希流动资产变现后的价值，实际股权转让价款合计为2,596.00万元。
2017年4月24日，南通恩艾希就本次股权转让办理了工商变更登记手续。2017年8月24日，南通恩艾希完成名称和经营范围变更的工商变更登记手续。本次股权转让完成后，公司不再持有南通恩艾希的股权，南通恩艾希不再从事颜料产品的生产、销售。
八、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况
（一）控股股东、实际控制人情况
1、控股股东、实际控制人
杨汉洲直接持有公司46.97%的股权，并通过同赢投资、双赢投资、共赢投资和共享投资间接控制公司22.27%的股权，为公司的控股股东、实际控制人。报告期内，公司的控股股东、实际控制人未发生变化。
杨汉洲，中国国籍，无永久境外居留权，身份证号为3210831964********，住所为江苏省兴化市张郭镇，现任公司董事长兼总经理、双乐泰兴董事长。
2、控股股东、实际控制人控制的其他企业
杨汉洲系同赢投资、双赢投资、共赢投资、共享投资的执行事务合伙人，并持有同赢投资10.06%的出资额、双赢投资9.06%的出资额、共赢投资16.50%的出资额、共享投资31.88%的出资额。除双乐颜料及上述企业外，公司的控股股东、实际控制人无其他控制的企业。
（1）同赢投资
①基本情况
企业名称：泰州同赢投资管理中心（有限合伙）
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执行事务合伙人：杨汉洲出资额：180.00万元成立日期：2016年1月14日类型：有限合伙企业主要经营场所：兴化市张郭镇赵东村赵万路18号经营范围：投资管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
②出资结构
截至本招股说明书签署日，同赢投资的出资结构如下：
序号 合伙人名称 合伙人性质 出资额（万元）出资比例（%）
1 杨汉洲 普通合伙人 18.1010.062 赵京双 有限合伙人 14.007.783 戴信华 有限合伙人 14.007.784 赵琴 有限合伙人 12.707.065 罗春光 有限合伙人 12.707.066 葛汝宝 有限合伙人 9.005.007 戴文杰 有限合伙人 9.005.008 罗发宏 有限合伙人 7.504.179 杨汉功 有限合伙人 6.003.3310 赵启标 有限合伙人 5.002.7811 徐云飞 有限合伙人 5.002.7812 汤恒华 有限合伙人 5.002.7813 孙明军 有限合伙人 5.002.7814 孙映海 有限合伙人 4.502.5015 李丙良 有限合伙人 4.202.3316 戴正平 有限合伙人 4.002.2217 赵京彩 有限合伙人 3.702.0618 潘向武 有限合伙人 3.702.0619 黄家来 有限合伙人 3.001.6720 华馨 有限合伙人 3.001.6721 仇卫红 有限合伙人 3.001.6722 李万艮 有限合伙人 2.701.5023 葛秀梅 有限合伙人 2.701.50
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序号 合伙人名称 合伙人性质 出资额（万元）出资比例（%）
24 翟同春 有限合伙人 2.001.1125 王松强 有限合伙人 2.001.1126 陈建武 有限合伙人 2.001.1127 杨秋萍 有限合伙人 1.500.8328 赵秋香 有限合伙人 1.000.5629 郭小平 有限合伙人 0.700.3930 方祝华 有限合伙人 0.700.3931 赵美凤 有限合伙人 0.700.3932 徐汉礼 有限合伙人 0.700.3933 李安余 有限合伙人 0.700.3934 赵京龙 有限合伙人 0.700.3935 黄秋英 有限合伙人 0.700.3936 潘粉所 有限合伙人 0.700.3937 叶庆新 有限合伙人 0.700.3938 杨玉云 有限合伙人 0.700.3939 徐桂珍 有限合伙人 0.700.3940 徐春松 有限合伙人 0.700.3941 汤日红 有限合伙人 0.700.3942 开扣珍 有限合伙人 0.700.3943 赵观俭 有限合伙人 0.700.3944 任绍岳 有限合伙人 0.700.3945 赵平 有限合伙人 0.700.3946 华春所 有限合伙人 0.700.3947 范竹青 有限合伙人 0.700.3948 叶桂珍 有限合伙人 0.700.39
合计- 180.00100.00
③主营业务概况
同赢投资成立于2016年1月14日，系投资双乐颜料的持股平台，其主营业务与发行人不存在相同或相近的情形。
④主要财务数据
同赢投资最近一年的有关财务数据如下：
单位：万元项目 2019年12月31日/2019年度总资产 180.04净资产 180.04
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项目 2019年12月31日/2019年度净利润 0.00注：以上数据未经审计。
（2）双赢投资
①基本情况
企业名称：泰州双赢投资管理中心（有限合伙）执行事务合伙人：杨汉洲出资额：160.00万元成立日期：2015年11月23日类型：有限合伙企业主要经营场所：兴化市张郭镇赵东村赵万路18号经营范围：投资管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
②出资结构
截至本招股说明书签署日，双赢投资的出资结构如下：
序号 合伙人名称 合伙人性质 出资额（万元）出资比例（%）
1 杨汉洲 普通合伙人 14.509.062 黄世昌 有限合伙人 45.0028.133 赵信祥 有限合伙人 9.005.634 吕广宇 有限合伙人 8.405.255 赵和平 有限合伙人 8.005.006 王松青 有限合伙人 6.203.887 邹波 有限合伙人 6.003.758 杨汉兵 有限合伙人 4.202.639 赵京玉 有限合伙人 4.202.6310 迮兴春 有限合伙人 3.702.3111 章德华 有限合伙人 3.502.1912 孔荣 有限合伙人 3.502.1913 江国祥 有限合伙人 3.402.1314 李国魁 有限合伙人 3.001.8815 赵京星 有限合伙人 3.001.88
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序号 合伙人名称 合伙人性质 出资额（万元）出资比例（%）16 钱正海 有限合伙人 3.001.8817 朱建军 有限合伙人 2.701.6918 赵京华 有限合伙人 2.701.6919 赵观宏 有限合伙人 2.701.6920 李红铃 有限合伙人 2.701.6921 钱斌 有限合伙人 1.400.8822 赵明凤 有限合伙人 1.000.6323 赵芹 有限合伙人 0.700.4424 朱德康 有限合伙人 0.700.4425 毛顺山 有限合伙人 0.700.4426 朱斌 有限合伙人 0.700.4427 胡俊杰 有限合伙人 0.700.4428 赵爱锁 有限合伙人 0.700.4429 韩正法 有限合伙人 0.700.4430 陈东俊 有限合伙人 0.700.4431 向所凤 有限合伙人 0.700.4432 刘正荣 有限合伙人 0.700.4433 周兰凤 有限合伙人 0.700.4434 赵观根 有限合伙人 0.700.4435 赵小兰 有限合伙人 0.700.4436 赵观顺 有限合伙人 0.700.4437 李学生 有限合伙人 0.700.4438 徐学龙 有限合伙人 0.700.4439 徐扣山 有限合伙人 0.700.4440 黄剑东 有限合伙人 0.700.4441 黄红晓 有限合伙人 0.700.4442 徐秧珍 有限合伙人 0.700.4443 徐仁莲 有限合伙人 0.700.4444 赵田宝 有限合伙人 0.700.4445 赵京琪 有限合伙人 0.700.4446 徐红梅 有限合伙人 0.700.4447 钱小凤 有限合伙人 0.700.4448 李成凤 有限合伙人 0.700.44
合计- 160.00100.00
③主营业务概况
双赢投资成立于2015年11月23日，系投资双乐颜料的持股平台，其主营业务与发行人不存在相同或相近的情形。
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④主要财务数据
双赢投资最近一年的有关财务数据如下：
单位：万元项目 2019年12月31日/2019年度总资产 160.03净资产 160.03净利润 0.00注：以上数据未经审计。
（3）共赢投资
①基本情况
企业名称：泰州共赢投资管理中心（有限合伙）执行事务合伙人：杨汉洲出资额：160.00万元成立日期：2015年11月24日类型：有限合伙企业主要经营场所：兴化市张郭镇赵东村赵万路18号经营范围：投资管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
②出资结构
截至本招股说明书签署日，共赢投资的出资结构如下：
序号 合伙人名称 合伙人性质 出资额（万元）出资比例（%）
1 杨汉洲 普通合伙人 26.4016.502 朱骥 有限合伙人 30.0018.753 赵京询 有限合伙人 25.0015.634 汤恒远 有限合伙人 18.0011.255 杨汉栋 有限合伙人 6.003.756 赵启庆 有限合伙人 6.003.757 赵京春 有限合伙人 4.002.508 韩承宽 有限合伙人 3.702.31
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序号 合伙人名称 合伙人性质 出资额（万元）出资比例（%）9 赵观平 有限合伙人 3.702.3110 华天炜 有限合伙人 3.502.1911 赵信立 有限合伙人 3.001.8812 徐慧华 有限合伙人 3.001.8813 李爱东 有限合伙人 2.701.6914 陈军 有限合伙人 2.001.2515 张红东 有限合伙人 1.701.0616 徐扣珠 有限合伙人 1.701.0617 张秋凤 有限合伙人 0.700.4418 徐春华 有限合伙人 0.700.4419 孔冬平 有限合伙人 0.700.4420 仇卫云 有限合伙人 0.700.4421 汤腊凤 有限合伙人 0.700.4422 姜祝荣 有限合伙人 0.700.4423 华正功 有限合伙人 0.700.4424 曹党风 有限合伙人 0.700.4425 徐仁爱 有限合伙人 0.700.4426 黄桂珍 有限合伙人 0.700.4427 徐仁杰 有限合伙人 0.700.4428 陈荷香 有限合伙人 0.700.4429 赵锋 有限合伙人 0.700.4430 葛苏福 有限合伙人 0.700.4431 高如英 有限合伙人 0.700.4432 赵信春 有限合伙人 0.700.4433 赵观乾 有限合伙人 0.700.4434 王红兰 有限合伙人 0.700.4435 王桂珠 有限合伙人 0.700.4436 华明风 有限合伙人 0.700.4437 郭粉喜 有限合伙人 0.700.4438 葛良碧 有限合伙人 0.700.4439 葛良玉 有限合伙人 0.700.4440 曹银珍 有限合伙人 0.700.4441 赵春芳 有限合伙人 0.700.4442 李佰林 有限合伙人 0.700.4443 刘扣风 有限合伙人 0.700.4444 赵春芳 有限合伙人 0.700.44
合计- 160.00100.00
③主营业务概况
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共赢投资成立于2015年11月24日，系投资双乐颜料的持股平台，其主营业务与发行人不存在相同或相近的情形。
④主要财务数据
共赢投资最近一年的有关财务数据如下：
单位：万元项目 2019年12月31日/2019年度总资产 160.01净资产 160.01净利润 0.06
注：以上数据未经审计。
（4）共享投资
①基本情况
企业名称：泰州共享投资管理中心（有限合伙）执行事务合伙人：杨汉洲出资额：2,528.00万元成立日期：2016年3月24日类型：有限合伙企业主要经营场所：泰州市兴化市张郭镇赵东村赵万路18号经营范围：投资管理（不从事非法集资活动，未依法取得许可和备案前不得从事金融、类金融业务）
②出资结构
截至本招股说明书签署日，共享投资的出资结构如下：
序号 合伙人名称 合伙人性质 出资额（万元）出资比例（%）
1 杨汉洲 普通合伙人 805.8031.882 杨汉功 有限合伙人 237.009.383 朱建军 有限合伙人 237.009.384 潘久华 有限合伙人 189.607.505 倪金才 有限合伙人 189.607.50
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序号 合伙人名称 合伙人性质 出资额（万元）出资比例（%）6 李国魁 有限合伙人 158.006.257 杨汉栋 有限合伙人 158.006.258 翟同春 有限合伙人 47.401.889 赵芹 有限合伙人 47.401.8810 董巍 有限合伙人 47.401.8811 王伟才 有限合伙人 47.401.8812 徐海涛 有限合伙人 47.401.8813 薛茂武 有限合伙人 47.401.8814 姜德广 有限合伙人 47.401.8815 刘小军 有限合伙人 47.401.8816 孙建 有限合伙人 47.401.8817 陈锦 有限合伙人 47.401.8818 刘汉中 有限合伙人 47.401.8819 王安平 有限合伙人 31.601.25
合计- 2,528.00100.00
③主营业务概况
共享投资成立于2016年3月24日，系投资双乐颜料的持股平台，其主营业务与发行人不存在相同或相近的情形。
④主要财务数据
共享投资最近一年的有关财务数据如下：
单位：万元项目 2019年12月31日/2019年度总资产 2,528.13净资产 2,528.13净利润 0.00
注：以上数据未经审计。
3、控股股东或实际控制人持有的发行人股权存在质押或其他有争议的情况
截至本招股说明书签署日，公司控股股东、实际控制人直接或间接持有的公司股份均不存在质押和其他有争议的情况。
（二）持股5%以上的主要股东情况
截至本招股说明书签署日，持有发行人5%以上股份的主要股东为杨汉洲、
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霍尔果斯新潮、同赢投资、双赢投资、共赢投资、共享投资；程誉远投资、广誉汇程投资的执行事务合伙人均为上海石敢当投资管理有限公司，合计持有公司
5.24%的股权。
杨汉洲、同赢投资、双赢投资、共赢投资、共享投资的具体情况参见本节“八、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况”之“（一）控股股东、实际控制人情况”之“1、控股股东、实际控制人”及“2、控股股东、实际控制人控制的其他企业”。其他持股5%以上股东的情况如下：
1、霍尔果斯新潮
（1）基本情况
企业名称：霍尔果斯新潮股权投资管理合伙企业（有限合伙）
执行事务合伙人：上海动潮投资管理有限公司
出资额：6,185.57万元
成立日期：2017年2月16日
类型：有限合伙企业
主要经营场所：新疆伊犁州霍尔果斯建设路天润商务楼一栋一楼107室A-022
经营范围：接受委托管理股权投资项目、参与股权投资、为非上市以及已上市公司提供直接融资的相关服务。
（2）出资结构
截至本招股说明书签署日，霍尔果斯新潮的出资结构如下：
序号 合伙人名称 合伙人性质 出资额（万元）出资比例（%）
1 上海动潮投资管理有限公司 普通合伙人 100.001.622 姚苏琴 有限合伙人 1,600.5725.883 严海梅 有限合伙人 930.0015.044 马洁 有限合伙人 802.5012.975 夏翠香 有限合伙人 600.009.706 娄楚君 有限合伙人 600.009.707 王幼槐 有限合伙人 600.009.70
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序号 合伙人名称 合伙人性质 出资额（万元）出资比例（%）
8 王晓洁 有限合伙人 600.009.709 姜水凤 有限合伙人 352.505.70
合计- 6,185.57100.00
截至本招股说明书签署日，上海动潮投资管理有限公司的出资结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）1 尹有贵 400.0040.002 马洁 300.0030.003 葛军 300.0030.00
合计1,000.00100.00
（3）主营业务概况
霍尔果斯新潮成立于2017年2月16日，主要从事股权投资业务，与发行人的主营业务不存在相同或相近的情形。
2、程誉远投资和广誉汇程投资
（1）程誉远投资
①基本情况
企业名称：宁波梅山保税港区程誉远股权投资基金合伙企业（有限合伙）
执行事务合伙人：上海石敢当投资管理有限公司
出资额：3,003.00万元
成立日期：2017年3月13日
类型：有限合伙企业
主要经营场所：浙江省宁波市北仑区梅山七星路88号1幢401室A区E0960
经营范围：私募股权投资。（未经金融等监管部门批准不得从事吸收存款、融资担保、代客理财、向社会公众集融资等金融业务）
②出资结构
截至本招股说明书签署日，程誉远投资的出资结构如下：
序号 合伙人名称 合伙人性质 出资额（万元） 出资比例（%）
1-1-66
序号 合伙人名称 合伙人性质 出资额（万元） 出资比例（%）
1 上海石敢当投资管理有限公司 普通合伙人 3.00 0.102 徐中哲 有限合伙人 850.00 28.303 陈钧 有限合伙人850.00 28.304 周庭硕 有限合伙人600.00 19.985 费文科 有限合伙人 600.00 19.986 韩士凯 有限合伙人100.00 3.33
合计- 3,003.00 100.00
截至本招股说明书签署日，上海石敢当投资管理有限公司的出资结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
1 徐中哲 750.00 75.002 费文科 250.00 25.00
合计1,000.00 100.00
③主营业务概况
程誉远投资成立于2017年3月13日，主要从事私募股权投资业务，与发行人的主营业务不存在相同或相近的情形。
（2）广誉汇程投资
①基本情况
企业名称：宁波梅山保税港区广誉汇程股权投资基金合伙企业（有限合伙）
执行事务合伙人：上海石敢当投资管理有限公司
出资额：3,003.00万元
成立日期：2017年3月13日
类型：有限合伙企业
主要经营场所：浙江省宁波市北仑区梅山七星路88号1幢401室A区E0959
经营范围：私募股权投资。（未经金融等监管部门批准不得从事吸收存款、融资担保、代客理财、向社会公众集融资等金融业务）
②出资结构
截至本招股说明书签署日，广誉汇程投资的出资结构如下：
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序号 合伙人名称 合伙人性质出资额（万元） 出资比例（%）1 上海石敢当投资管理有限公司普通合伙人3.00 0.102 李荀 有限合伙人1,800.00 59.943 孙岩 有限合伙人1,200.00 39.96
合计
3,003.00 100.00
③主营业务概况
广誉汇程投资成立于2017年3月13日，主要从事私募股权投资业务，与发行人的主营业务不存在相同或相近的情形。
九、发行人股本情况
（一）本次发行前后股本变化情况
本次发行前，公司总股本为7,500.00万股，本次拟向社会公众发行不超过2,500.00万股人民币普通股，占发行后总股本的25.00%。本次发行不涉及股东公开发售股份的情况；本次发行前，发行人不存在股东人数超过200人的情形。
本次发行前后，公司股本结构情况如下：
发行前 发行后序号 股东名称
股份（万股）比例（%）股份（万股） 比例（%）1 杨汉洲 3,522.776646.97043,522.7766 35.22782 同赢投资 455.56796.0742455.5679 4.55573 霍尔果斯新潮 428.57145.7143428.5714 4.28574 双赢投资 404.94935.3993404.9493 4.04955 共赢投资 404.94935.3993404.9493 4.04956 共享投资 404.94935.3993404.9493 4.04957 程誉远投资 214.28572.8571214.2857 2.14298 广誉汇程投资 178.57142.3810178.5714 1.78579 潘向武 158.01512.1069158.0151 1.580210 赵永东 158.01512.1069158.0151 1.580211 毛顺明 154.97192.0663154.9719 1.549712 杨汉忠 146.31031.9508146.3103 1.463113 徐开昌 143.87561.9183143.8756 1.438814 晋江石达 142.85711.9048142.8571 1.428615 葛扣根 117.04821.5606117.0482 1.170516 嘉远资本 107.14291.4286107.1429 1.071417 赵观军 87.01301.160287.0130 0.870118 广州华生 71.42860.952471.4286 0.7143
1-1-68
发行前 发行后序号 股东名称
股份（万股）比例（%）股份（万股） 比例（%）19 芮红波 71.42860.952471.4286 0.714320 顾桂军 64.93510.865864.9351 0.649421 朱秋红 33.76620.450233.7662 0.337722 孟岩 28.57140.380928.5714 0.285723 社会公众股 --2,500.0000 25.0000
合计7,500.0000100.000010,000.0000 100.0000
（二）本次发行前的前十名股东情况
本次发行前，公司前十名股东情况如下：
序号 股东名称 股份（万股） 比例（%）
1 杨汉洲 3,522.776646.97042 同赢投资 455.56796.07423 霍尔果斯新潮 428.57145.71434 双赢投资 404.94935.39935 共赢投资 404.94935.39936 共享投资 404.94935.39937 程誉远投资 214.28572.85718 广誉汇程投资 178.57142.38109 潘向武 158.01512.106910 赵永东 158.01512.1069
合计6,330.651184.4087
（三）本次发行前的前十名自然人股东及其任职情况
本次发行前，公司前十名自然人股东及在发行人处担任职务的情况如下：
序号 股东名称 股份（万股）比例（%） 在发行人任职情况
1 杨汉洲 3,522.776646.9704董事长、总经理2 潘向武 158.01512.1069董事、副总经理3 赵永东 158.01512.1069董事、副总经理4 毛顺明 154.97192.0663董事、产品主管5 杨汉忠 146.31031.9508生产总监6 徐开昌 143.87561.9183董事、财务负责人7 葛扣根 117.04821.5606监事会主席、产品主管8 赵观军 87.01301.1602-9 芮红波 71.42860.9524-10 顾桂军 64.93510.8658-
1-1-69
序号 股东名称 股份（万股）比例（%） 在发行人任职情况
合计4,624.389561.6586-
（四）发行人国有股份、外资股份及战略投资者情况
公司股东均为社会法人股东、一般非法人企业股东及自然人股东，不存在国有股东、外资股东，亦不存在战略投资者。
（五）最近一年新增股东情况
最近一年，公司的新增股东为赵观军、朱秋红。
1、最近一年新增股东的入股情况
2019年12月，顾桂军分别与赵观军、朱秋红签署了《股份转让协议》，约定顾桂军将其持有的双乐颜料1.1602%股权（对应股份数为87.0130万股）、
0.4502%股权（对应股份数为33.7662万股）分别转让给赵观军、朱秋红。本次
股权转让价格为15.01元/股，系以顾桂军入股价格加一定的资金成本作为定价依据，由各方协商确定。
2、最近一年新增股东的基本情况
（1）赵观军
中国国籍，无永久境外居留权，身份证号为3212811987********，住所为江苏省兴化市张郭镇。
（2）朱秋红
中国国籍，无永久境外居留权，身份证号为3212811970********，住所为江苏省兴化市张郭镇。
（六）发行前各股东间的关联关系及关联股东的各自持股比例
本次发行前，股东间的关联关系如下：
1、杨汉洲、杨汉忠、徐开昌、同赢投资等的关联关系说明
公司董事长、总经理杨汉洲直接持有公司46.97%的股权，系同赢投资、双赢投资、共赢投资、共享投资的执行事务合伙人，并通过同赢投资、双赢投资、共赢投资、共享投资合计间接控制公司22.27%的股权。
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公司生产总监杨汉忠持有公司1.95%的股权，杨汉洲与杨汉忠系兄弟关系；同赢投资有限合伙人赵京双系杨汉洲配偶之兄弟。公司董事、财务负责人徐开昌持有公司1.92%的股权，杨汉忠系徐开昌女婿的父亲；公司董事毛顺明持有公司2.07%的股权，双赢投资有限合伙人毛顺山系毛顺明之兄弟。
公司董事、副总经理潘向武直接持有公司2.11%的股权，并持有同赢投资
2.06%的出资份额。
2、程誉远投资、广誉汇程投资的关联关系说明
程誉远投资、广誉汇程投资的执行事务合伙人均为上海石敢当投资管理有限公司。本次发行前，程誉远投资持有公司2.86%的股权，广誉汇程投资持有公司
2.38%的股权，合计持有公司5.24%的股权。
3、孟岩、广誉汇程投资的关联关系说明
李荀系广誉汇程投资的有限合伙人，持有广誉汇程投资59.94%的出资份额；孟岩系李荀配偶，持有公司0.38%的股份。
除上述关联关系外，公司股东之间不存在其他关联关系。上述人员持股的具体情况参见本节“九、发行人股本情况”之“（一）本次发行前后股本变化情况”。
（七）公司股东中私募投资基金的备案情况
1、发行人股东中同赢投资、双赢投资、共赢投资、共享投资、晋江石达、
广州华生的股东均以自有资金出资，不存在以非公开方式向投资者募集资金并以进行投资活动为目的的情形，亦不存在资产委托基金管理人管理的情形，不属于《私募投资基金监督管理暂行办法》等法律法规规范的私募投资基金，无需履行相关备案程序。
2、嘉远资本的股东均以自有资金出资，设立过程中不存在向投资者募集资
金的情况；嘉远资本主要从事股权投资基金的管理。目前，嘉远资本已按照《私募投资基金监督管理暂行办法》等相关规定，履行了私募基金管理人备案程序，登记编号为P1027505。
3、发行人股东中霍尔果斯新潮、程誉远投资与广誉汇程投资属于私募投资
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基金，目前均已完成备案程序，具体如下：
股东 基金备案编码 基金管理人名称 基金管理人登记编号霍尔果斯新潮 ST6439 上海动潮投资管理有限公司 P1062790程誉远投资 SS5036 上海石敢当投资管理有限公司P1060996广誉汇程投资 SS5768 上海石敢当投资管理有限公司P1060996
十、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员情况
（一）董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介
公司董事、监事及高级管理人员的提名和选聘均严格履行了相关的法律程序，公司所有董事、监事、高级管理人员均符合《公司法》和《公司章程》规定的任职资格，不存在禁止担任董事、监事、高级管理人员的情形。
1、董事
截至本招股说明书签署日，公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，所有董事均通过股东大会选举产生。
公司现任董事基本情况如下：
序号 姓名 职务 任期
1 杨汉洲 董事长、总经理 2020年2月13日-2023年2月12日2 潘向武 董事、副总经理 2020年2月13日-2023年2月12日3 赵永东 董事、副总经理 2020年2月13日-2023年2月12日4 毛顺明 董事、产品主管 2020年2月13日-2023年2月12日5 徐开昌 董事、财务负责人 2020年2月13日-2023年2月12日6 袁春华 董事 2020年2月13日-2023年2月12日7 陈信华 独立董事 2020年2月13日-2023年2月12日8 何滔滔 独立董事 2020年2月13日-2023年2月12日9 杭正亚 独立董事 2020年2月13日-2023年2月12日
公司董事简历如下：
（1）杨汉洲：男，1964年5月出生，中国国籍，无永久境外居留权，高中
学历，高级经济师，泰州市第五届人大代表。曾任兴化市通达化工厂财务科长、副厂长、厂长等职。1994年11月至今任职于双乐颜料，现任公司董事长兼总经理、双乐泰兴董事长、兴化农商行董事、江苏省涂料行业协会第三届会长及法定代表人、中国染料工业协会第八届副会长、中国涂料工业协会第八届理事会副会
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长。
（2）潘向武：男，1967年8月出生，中国国籍，无永久境外居留权，中专
学历。曾任兴化市油毡厂厂长等职。1997年1月至今任职于双乐颜料，现任公司董事兼副总经理、双乐泰兴董事及总经理。
（3）赵永东：男，1962年12月出生，中国国籍，无永久境外居留权，中
专学历。曾任兴化市通达化工厂质检科科长、副厂长等职。1994年11月至今任职于双乐颜料，现任公司董事兼副总经理。
（4）毛顺明：男，1962年12月出生，中国国籍，无永久境外居留权，高
中学历。曾任兴化市通达化工厂质检科副科长、科长等职。1994年11月至今任职于双乐颜料，现任公司董事、产品主管、双乐泰兴董事。
（5）徐开昌：男，1965年11月出生，中国国籍，无永久境外居留权，高
中学历。曾任兴化市通达化工厂会计等职。1994年11月至今任职于双乐颜料，现任公司董事兼财务负责人。
（6）袁春华：男，1983年3月出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科
学历。曾任南京添方翔投资管理有限公司数据总监、南京摩通投资管理有限公司、江苏明汇金融信息服务有限公司研究员等职。现任公司董事、上海动潮投资管理有限公司副总经理。
（7）陈信华：男，1947年7月出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科
学历。曾任上海染料化工一厂生产技术科副科长、上海恒业泛太色材有限公司副总经理、上海焦化有限公司上海金泰色母粒厂厂长、上海金泰色母粒有限公司总工程师。现任公司独立董事、上海则创广告有限公司执行董事、上海彩研网络科技有限公司监事、上海颜创化工科技有限公司监事、中国染料工业专家委员会委员、中国染协色母粒专业委员会委员。
（8）何滔滔：男，1970年7月出生，中国国籍，无永久境外居留权，研究
生学历，注册会计师，高级会计师，副教授。曾任江宁区社保局主办会计、江宁技师学院财务科长、南京鸿业建设集团公司财务顾问、南京华宇市政股份公司财务顾问、南京弘瑞税务师事务所合伙人等职。现任公司独立董事、多伦科技（603528.SH）独立董事、南京弘瑞税务师事务所合伙人、江苏经贸职业技术学
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院会计系副主任、会计学院副院长、南京市江宁区财政会计协会理事。
（9）杭正亚：男，1955年4月出生，中国国籍，无永久境外居留权，研究
生学历。曾任浙江省军区军事法院审判员、审判委员会委员、兴化市律师事务所副主任、兴化市司法局律师管理科科长、江苏天豪律师事务所合伙人、中天科技（600522.SH）独立董事。现任公司独立董事、江苏博事达律师事务所高级合伙人、江苏省政府采购中心法律顾问、江苏省财政厅法律顾问、上海国际经济贸易仲裁委员会仲裁员、南京仲裁委员会仲裁员。
2、监事
截至本招股说明书签署日，公司监事会由3名监事组成，其中职工代表监事1名。
公司现任监事基本情况如下：
序号 姓名 职务 任期
1 葛扣根 监事会主席、产品主管2020年2月13日-2023年2月12日2 朱 骥 监事 2020年2月13日-2023年2月12日3 孙映海 职工代表监事 2020年2月13日-2023年2月12日
公司监事简历如下：
（1）葛扣根：男，1968年2月出生，中国国籍，无永久境外居留权，初中
学历，工程师。曾任兴化市通达化工厂车间副主任、车间主任等职。1994年11月至今任职于双乐颜料，历任车间主任、分厂厂长等职，现任公司监事、产品主管。
（2）朱骥：男，1966年10月出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科
学历。曾任江苏南苑化工集团质监科副科长、研究所副所长、技术科长等职。1999年3月至今任职于双乐颜料，历任研究所副所长等职，现任公司监事、产品总监。
（3）孙映海：男，1964年8月出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专
学历。曾任兴化市通达化工厂辅助会计，兴化市张郭水泥制品厂总账会计，江苏新华化工机械有限公司总账会计等职。2001年10月至今任职于双乐颜料，历任计划科科长等职，现任公司监事、计划科科长。
3、高级管理人员
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截至本招股说明书签署日，公司共有5名高级管理人员。现任高级管理人员的基本情况如下：
序号 姓名 职务 任期
1 杨汉洲 董事长、总经理 2020年2月13日-2023年2月12日2 潘向武 董事、副总经理 2020年2月13日-2023年2月12日3 赵永东 董事、副总经理 2020年2月13日-2023年2月12日4 徐开昌 董事、财务负责人 2020年2月13日-2023年2月12日5 杨汉栋 董事会秘书 2020年2月13日-2023年2月12日
杨汉洲、潘向武、赵永东、徐开昌的简历参见本节“十、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员情况”之“（一）董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介”之“1、董事”。
杨汉栋简历如下：
杨汉栋：男，1978年12月出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历。2001年1月至今任职于双乐颜料，历任公司会计、财务科科长、总办主任等职，现任公司董事会秘书。
4、其他核心人员
公司的其他核心人员系核心技术人员，包括毛顺明、葛扣根、朱建军，其中毛顺明、葛扣根的简历参见本节“（一）、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员简介”之“1、董事”、“2、监事”。
朱建军简历如下：
朱建军：男，1974年8月出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历，助理工程师。2001年9月至今任职于双乐颜料，历任公司技术员、产品主管等职，现任公司产品主管。
5、董事、监事的提名及选聘情况
公司现任董事、监事的提名及选聘情况如下：
序号 姓名 职务 提名人 当选会议届次
1 杨汉洲 董事 第一届董事会2020年第一次临时股东大会2 潘向武 董事 第一届董事会2020年第一次临时股东大会3 赵永东 董事 第一届董事会2020年第一次临时股东大会
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序号 姓名 职务 提名人 当选会议届次
4 毛顺明 董事 第一届董事会2020年第一次临时股东大会5 徐开昌 董事 第一届董事会2020年第一次临时股东大会6 袁春华 董事 第一届董事会2020年第一次临时股东大会7 陈信华 独立董事 第一届董事会2020年第一次临时股东大会8 何滔滔 独立董事 第一届董事会2020年第一次临时股东大会9 杭正亚 独立董事 第一届董事会2020年第一次临时股东大会10 葛扣根 监事 第一届监事会2020年第一次临时股东大会11 朱 骥 监事 第一届监事会2020年第一次临时股东大会12 孙映海 职工代表监事职工代表大会职工代表大会
（二）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员兼职情况
截至本招股说明书签署日，除在本公司及本公司子公司任职外，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员在公司以外的兼职情况如下：
序号 姓名 兼职单位 兼职情况 兼职单位与公司的关系
兴化农商行 董事
公司持股1.79%，且杨汉
洲持股0.02%江苏省涂料行业协会
第三届会长、法定代表人
-中国染料工业协会 第八届副会长 -1 杨汉洲
中国涂料工业协会
第八届理事会副会长
-2 袁春华 上海动潮投资管理有限公司副总经理
持股5%以上股东的法人
股东上海则创广告有限公司 执行董事 -上海彩研网络科技有限公司监事 -上海颜创化工科技有限公司监事 -中国染料工业专家委员会 委员 -3 陈信华
中国染协色母粒专业委员会委员 -南京多伦科技股份有限公司独立董事 -南京弘瑞税务师事务所 合伙人 -南京市江宁区财政会计协会理事 -4 何滔滔
江苏经贸职业技术学院
会计系副主任、会计学院副院长
-江苏博事达律师事务所 高级合伙人 -江苏省政府采购中心 法律顾问 -江苏省财政厅 法律顾问 -上海国际经济贸易仲裁委员会
仲裁员 -5 杭正亚
南京仲裁委员会 仲裁员 -
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除上述情况外，公司的董事、监事、高级管理人员和其他核心人员未在其他单位兼职。
（三）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员相互之间亲属关系
公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员之间无亲属关系。
（四）与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与公司签订协议情况
公司与在本公司领取薪酬的董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签订了《劳动合同》或《聘用合同》，并正常履行。上述合同中包含保密条款，并对公司员工应承担的义务作出了规定。截至本招股说明书签署日，上述合同或协议履行正常，不存在违约情况。
（五）董事、监事、高级管理人员和其他核心人员及其近亲属所持股份情况
1、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员持股情况
（1）直接持股情况
截至本招股说明书签署日，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员直接持有公司股份情况如下：
序号 姓名 任职 持股数量（万股）持股比例
1 杨汉洲 董事长、总经理 3,522.776646.97%2 潘向武 董事、副总经理 158.01512.11%3 赵永东 董事、副总经理 158.01512.11%4 毛顺明 董事、产品主管 154.97192.07%5 徐开昌 董事、财务负责人 143.87561.92%6 葛扣根 监事会主席、产品主管117.04821.56%
（2）间接持股情况
截至本招股说明书签署日，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员间接持有公司股份情况如下：
序号 姓名 间接持股情况 间接持股数量（万股） 间接持股比例
通过同赢投资间接持有 45.8099 0.61%通过双赢投资间接持有 36.6985 0.49%通过共赢投资间接持有 66.8166 0.89%1 杨汉洲
通过共享投资间接持有 129.0776 1.72%
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序号 姓名 间接持股情况 间接持股数量（万股） 间接持股比例
合计
278.4026 3.71%
2 潘向武 通过同赢投资间接持有 9.3645 0.12%3 朱骥 通过共赢投资间接持有 75.9280 1.01%4 孙映海 通过同赢投资间接持有 11.3892 0.15%
通过共赢投资间接持有 15.1856 0.20%通过共享投资间接持有 25.3093 0.34%5 杨汉栋
合计
40.4949 0.54%
通过双赢投资间接持有 6.8335 0.09%通过共享投资间接持有 37.9640 0.51%6 朱建军
合计
44.7975 0.60%
2、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员的近亲属的持股情况
本次发行前，杨汉忠（公司董事长、总经理杨汉洲之兄弟，公司董事、财务负责人徐开昌女婿的父亲）直接持有公司146.3103万股股份，持股比例为1.95%，赵京双（杨汉洲配偶之兄弟）通过同赢投资间接持有公司35.4331万股股份，持股比例为0.47%，毛顺山（公司董事毛顺明之兄弟）通过双赢投资间接持有公司
1.7717万股股份，持股比例为0.02%。
除此之外，公司其他董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的近亲属（配偶、父母、配偶的父母、子女、子女的配偶）不存在直接或间接持有公司股份的情况。
截至本招股说明书签署日，公司董事、监事、高级管理人员及其近亲属（配偶、父母、配偶的父母、子女、子女的配偶）持有的股份不存在被质押、冻结或其他有争议的情况，不存在大额未偿债务，亦不存在其他可能导致公司股权不稳定的情形。
（六）最近2年内董事、监事、高级管理人员及其他核心人员变动情况
截至本招股说明书签署日，公司董事、监事、高级管理人员最近两年的变动情况如下：
1、董事变动情况
2017年3月5日，公司召开了股份公司创立大会，选举杨汉洲、潘向武、赵永东、毛顺明、徐开昌5人为公司董事，组成公司第一届董事会。
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2017年5月4日，公司召开2017年第二次临时股东大会，选举陈信华、何滔滔和杭正亚为独立董事，袁春华为公司董事，任期自股东大会审议通过之日起至第一届董事会任期届满。2020年2月13日，公司召开2020年第一次临时股东大会，选举产生第二届董事会董事。公司的董事会成员未发生变化。
2、监事变动情况
2017年3月5日，公司召开了股份公司创立大会，选举葛扣根、朱骥为公司第一届监事会非职工代表监事，与2017年3月3日公司职工代表大会推选的职工代表监事王伟才，共同组成公司第一届监事会。
2017年7月19日，公司召开职工代表大会，决议由孙映海担任公司职工代表监事，任期自职工代表大会决议通过之日起至第一届监事会任期届满，王伟才不再担任职工代表监事。
2020年2月13日，公司召开2020年第一次临时股东大会，选举产生第二届监事会非职工代表监事，与2020年1月23日公司职工代表大会推选的职工代表监事共同组成第二届监事会。公司的监事会成员未发生变化。
3、高级管理人员变动情况
2017年3月5日，公司第一届董事会第一次会议决议聘任杨汉洲为总经理，潘向武、赵永东为副总经理，徐开昌为财务负责人，杨汉栋为董事会秘书。
2020年2月13日，公司召开第二届董事会第一次会议，聘任了公司的总经理、副总经理、财务负责人及董事会秘书。公司的高级管理人员未发生变化。
综上，最近两年内，公司的董事、监事、高级管理人员均未发生变动。
（七）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与发行人及其业务相关的
对外投资情况
截至本招股说明书签署日，除持有双乐颜料股份、持有同赢投资、双赢投资、共赢投资、共享投资出资额外，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员其他对外投资情况如下：
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姓名 公司名称 持股比例杨汉洲 江苏兴化农村商业银行股份有限公司 0.02%
上海则创广告有限公司 60.00%陈信华
上海彩研网络科技有限公司 20.00%
上述对外投资与发行人不存在利益冲突，除上述情况外，本公司董事、监事、高级管理人员与其他核心人员不存在其他对外投资情况。
（八）董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬情况
1、薪酬组成与确定依据
公司董事（独立董事除外）、监事、高级管理人员的薪酬主要由基本工资、绩效奖金和社保公积金等构成。基本工资根据岗位性质、职位级别、工作年限等确定；绩效奖金则根据公司业绩完成情况、岗位绩效考核等综合考核结果发放。
对于独立董事，公司给予适当的津贴，标准参照其他上市公司独立董事津贴标准并考虑具体实际情况确定。独立董事的津贴标准由第一届董事会第三次会议制订预案，并由2017年第二次临时股东大会审议通过，符合《公司法》等法律法规的相关规定。
2、最近三年薪酬总额占利润总额的比例
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度薪酬总额 302.45298.73298.78利润总额 10,009.747,413.116,694.07薪酬总额占利润总额的比例
3.02%4.03%4.46%
3、最近一年领取薪酬情况
公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员2019年度在公司领取薪酬的情况如下：
序号 姓名 任职情况 领薪情况（万元）
1 杨汉洲 董事长、总经理 49.942 潘向武 董事、副总经理 34.423 赵永东 董事、副总经理 28.534 毛顺明 董事 27.025 徐开昌 董事、财务负责人 28.02
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序号 姓名 任职情况 领薪情况（万元）6 袁春华 董事 -7 陈信华 独立董事 5.008 何滔滔 独立董事 5.009 杭正亚 独立董事 5.0010 葛扣根 监事会主席 32.3211 朱 骥 监事 24.3312 孙映海 职工代表监事 14.9813 杨汉栋 董事会秘书 22.3614 朱建军 其他核心人员 25.52
注：袁春华系公司股东霍尔果斯新潮提名董事，未在公司领取薪酬。
在本公司领取薪酬的董事（不含领取津贴的独立董事）、监事、高级管理人员及其他核心人员，除依法享有社会保险和住房公积金外，不存在其他特殊的福利待遇和退休金计划。
2019年度，杨汉洲在关联企业兴化农商行领取董事津贴。除上述情况外，公司的其他董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员与其他核心人员不存在在关联企业领取薪酬的情况。
十一、发行人已制定或实施的股权激励及相关安排的执行情况
截至本招股说明书签署日，公司不存在正在执行的对公司董事、监事、高级管理人员、其他核心人员、员工实行的股权激励及其他制度安排。
十二、发行人员工及其社会保障情况
（一）员工人数及变化情况
报告期各期末，公司的员工数量及变化情况如下：
时间 2019年末 2018年末 2017年末员工人数（人） 961912891
（二）员工专业结构
截至2019年12月31日，公司员工的专业结构情况如下：
员工类别 员工人数（人） 占员工总数比例管理人员 565.83%研发人员 12412.90%
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员工类别 员工人数（人） 占员工总数比例财务人员 111.14%生产人员 71774.61%销售人员 353.64%采购人员 50.52%工程人员 131.35%
合计961100.00%
（三）发行人社会保险和住房公积金缴纳情况
截至2019年12月31日，公司员工人数合计961人。除退休返聘人员外，公司与其他在职员工均签订了劳动合同。
截至2019年12月31日，公司为921名员工缴纳医疗保险，为923名员工缴纳工伤保险，为921名员工缴纳失业保险，为923名员工缴纳养老保险；未缴纳社会保险的员工均为退休返聘、新入职及个人原因放弃在公司缴纳的员工。公司为917名员工缴纳了住房公积金，未缴纳住房公积金的员工均为退休返聘、新入职及个人原因放弃在公司缴纳的员工。
根据相关主管部门出具的证明文件，报告期内公司未发生因违反国家、地方有关社会保险、住房公积金方面的法律法规而受到行政处罚的情况。
公司控股股东、实际控制人杨汉洲承诺：
“一、本人将支持、督促发行人及其子公司遵守国家和地方的有关规定，履行为员工办理并缴纳医疗保险、基本养老保险、失业保险、工伤保险及住房公积金义务，并承担相应责任。
二、如果发生发行人及其子公司员工向其追索社会保险费和住房公积金，或
者因此引起诉讼、仲裁，或者发行人及其子公司因此受到有关主管部门的行政处罚的，承诺人将承担全部赔偿责任。
三、如果有关主管部门要求发行人及其子公司对以前年度员工的社会保险
费、住房公积金进行补缴，承诺人将按主管部门核定的金额无偿代发行人及其子公司补缴。
四、如果因未按照规定缴纳社会保险费和住房公积金而给发行人及其子公司
带来任何其他费用支出和经济损失，承诺人将无偿代发行人承担。
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五、本承诺函经承诺人签署后即具有法律效力。承诺人将严格履行本承诺函
中的各项承诺。承诺人自愿接受监管机构、社会公众的监督，若违反上述承诺，承诺人将依法承担相应责任。”
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第六节 业务与技术
一、发行人的主营业务、主要产品及设立以来的变化情况
（一）主营业务、主要产品基本情况，主营业务收入的主要构成
1、主营业务
公司主要从事酞菁系列及铬系颜料的研发、生产、销售，产品用于油墨、涂料和塑料等领域的着色。公司的酞菁系列颜料主要包括酞菁蓝、酞菁绿，铬系颜料主要为铬黄和钼红。酞菁系列颜料是当前蓝、绿色谱中不可替代的高性能有机颜料，与同色谱的其他颜料相比，酞菁颜料具备更为优异的颜料性能和环保性能，可替代同色谱的群青、铁蓝、铬绿等颜料。铬系颜料色彩鲜艳、着色力和遮盖力强，性价比优于现阶段的其他替代产品。自创立以来，从中间体铜酞菁合成技术、氯化亚铜和三氯化铝等主要原材料生产技术的探索，到DCS、MES生产和质量管理系统、产品应用检测体系、清洁生产和循环经济的生产链条的搭建，公司始终专注于技术创新和工艺优化，从而获得了优质化、环保化的产品输出。同时，公司依托于技术和工艺优势持续进行品类、应用性能等方面的研发和创新，公司产品呈现更加多元化、专业化的发展趋势。一方面，公司围绕光电、喷墨、汽车涂料、化纤纺织等应用领域专项研发功能性颜料；另一方面，公司根据客户在耐光、耐候、耐热、耐迁移等应用性能方面的不同要求，为其提供差异化的优质产品及服务。
近年来，公司已经发展成为国内酞菁系列及铬系颜料细分领域最具竞争实力的企业之一，享有较高的市场声誉。公司系中国染料工业协会第八届理事会副会长单位、中国涂料工业协会第八届理事会副会长单位、江苏省涂料协会会长单位。“双乐”商标系中国驰名商标、江苏省著名商标、江苏省重点培育和发展的国际知名品牌；公司酞菁系列颜料多项产品被江苏省科学技术厅认定为“高新技术产品”，其中“干磨法预活化酞菁蓝15:3”被国家科技部列入“国家火炬计划产业化示范项目”。此外，公司还参与了“酞菁蓝B”（GB/T 3674-2017）、“溶剂法铜酞菁”（HG/T 5181-2017）等近30项国家、行业标准的编制及修订，被全
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国涂料和颜料标准化技术委员会认定为“颜料行业标准化先进单位”。
自成立以来，公司深耕于酞菁系列及铬系颜料领域，不断完善产品的研发、生产和销售服务体系，主营业务未发生重大变化。
2、主要产品
公司目前的主要产品为酞菁系列和铬系颜料，其中酞菁颜料属于有机颜料，铬系颜料属于无机颜料。
具体如下所示：
（1）酞菁系列颜料
①产品特性
一般而言，有机颜料按照其化学结构类型可分为偶氮类、酞菁类和杂环类，按照色谱可分为黄、橙、红、紫、蓝、绿等类型。其中，偶氮类颜料和杂环类颜料主要为黄、橙、红、紫色品种；酞菁类在有机颜料的蓝、绿色谱中处于主导地位。酞菁颜料兼具高性能颜料优异的耐性、高色牢度、安全环保等特点，且价格相对经济，是当前蓝、绿色谱中不可替代的有机颜料。目前，酞菁颜料的产量约占有机颜料产量的28%，随着环保要求的不断提高、专用型颜料品种的研发，预计未来酞菁系列颜料具有持续增加的需求量和良好的发展潜力。
公司的酞菁系列产品主要分为酞菁蓝、酞菁绿两大类，其中酞菁蓝根据不同的晶型可以分为α、β等，晶型的不同可影响其应用性能。公司的酞菁系列颜料
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可替代同色谱的群青、铁蓝、铬绿等颜料，与同色谱颜料相比，其性能及优势如下：
色系 品种 性能
酞菁蓝
具有鲜明的蓝色和耐光、耐热、耐酸、耐碱、耐化学品的优良性能；着色力高，约为铁蓝的2倍、群青的20倍。群青 着色力低，不耐酸。蓝
铁蓝
着色力较低，不耐碱，不能在水性体系中使用，也不适用于聚氯乙烯的着色。酞菁绿 具有与酞菁蓝同样的优良性能，是重要的绿色颜料。绿
铬绿 着色力低；不耐碱，耐光、耐晒性低于酞菁绿。
②应用领域
公司的酞菁蓝、酞菁绿产品性能优越、品质稳定、安全环保，具有高耐晒牢度、高耐气候牢度等特点，耐酸、耐碱、耐溶剂等特性突出，可用于对环境适应性、安全环保性等要求较高的着色领域。
基于上述优点以及酞菁系列颜料在当前蓝、绿色谱中不可替代的地位，酞菁蓝、酞菁绿的应用领域十分广泛，可用于各类油墨（喷墨、胶印墨、溶剂墨、水性墨、色浆、光电油墨等）、涂料（卷材涂料、机械涂料、建筑涂料、家装涂料、船舶集装箱涂料、道路涂料、防锈涂料、汽车涂料等）、塑料（纺丝母粒、塑料发泡、人造革等）等，并最终用于印刷、包装、建筑、装饰、机械、家具、儿童玩具及其他塑料制品的着色。
此外，根据颜料由通用型向专用型发展的趋势，公司围绕光电、喷墨、汽车涂料、化纤纺织等应用领域，专项研发了功能性的专用型酞菁颜料，以满足多领域的专业化应用需求。
部分应用如下图所示：
建筑装饰 汽车喷涂 船舶防腐
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高档油墨 家居装修 化纤纺织
食品包装 儿童玩具 色母粒
（2）铬系颜料
①产品特性
铬系颜料具体包括铬黄、钼红两大类；主要品种型号包括柠檬黄、中黄、钼红、锌黄和锶黄等。通过表面包膜技术处理，部分品种的耐热、耐光等性能得以提高，具备良好的专用性能；此外，在铬系颜料中加入填充剂进行混合后可制成不同色泽、纯度的产品，以满足客户的差异化需求。近年来，公司积极开展铬系颜料工艺研发与改造，从生产源头控制铅尘产生，同时采用四级循环吸收系统吸收尾气，降低氮氧化物排放；对铬系颜料废水中的微量重金属，采用树脂吸附回收循环再利用，在清洁生产、资源循环利用、节能降耗等方面取得了较为显著的成果。
②应用领域
公司生产的铬黄、钼红主要用于工业涂料领域（卷材涂料、机械涂料、船舶集装箱涂料、道路涂料、防锈涂料等），另外还用于通用色母粒等领域着色及广告色的制造等方面。
部分应用如下图所示：
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道路涂料 集装箱 工程机械
（3）中间体等
铜酞菁是一种用途广泛的有机中间体，以苯酐、尿素、氯化亚铜在催化剂用下进行缩合反应制成，大量用于有机颜料及染料的生产。公司生产的铜酞菁主要应用于酞菁系列颜料的生产，少量用于出售；通过自产中间体铜酞菁有利于保障供应稳定和产品质量，提升市场竞争力。
3、主营业务收入的主要构成
报告期内，公司主营业务收入按产品类别列示如下：
单位：万元2019年度 2018年度 2017年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比酞菁蓝 56,875.11 50.10%50,122.9250.58%45,041.38 50.12%
酞菁蓝β 30,821.48 27.15%28,161.1228.42%26,509.02 29.50%酞菁蓝α 26,053.62 22.95%21,961.8022.16%18,532.35 20.62%酞菁绿 13,547.26 11.93%4,863.684.91%4,279.87 4.76%铬黄 29,576.95 26.05%29,724.5529.99%27,971.48 31.12%钼红 8,219.11 7.24%7,736.497.81%7,909.50 8.80%铜酞菁 2,056.12 1.81%5,952.676.01%3,973.14 4.42%其他 3,252.95 2.87%704.690.71%697.71 0.78%
合计113,527.50 100.00%99,105.01100.00%89,873.07 100.00%除酞菁系列颜料、铬系颜料等主要产品外，公司的其他产品主要包括氯化亚铜、氰尿酸及硫酸铵。其中，氯化亚铜系酞菁系列颜料的关键原材料之一，主要用于酞菁系列颜料的生产；公司的氯化亚铜车间（位于泰兴厂区）于2017年上半年投入生产，通过自产氯化亚铜有利于保障原料供应、完善公司产业链。
（二）主要经营模式
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1、盈利模式
公司主要通过酞菁系列及铬系颜料产品的研发、生产和销售，为下游客户提供优质化、环保化的颜料产品，从而获得收入并实现盈利。公司的盈利主要来自为客户提供酞菁系列及铬系颜料产品的销售收入与成本费用之间的差额。
公司通过持续的产品开发、性能优化和工艺升级，快速响应客户的需求，为客户提供稳定、优质的产品，从而使得公司在行业竞争中取得优势、实现持续盈利。
2、采购模式
公司的采购由采购部门负责。公司事前实施供应商管理，通过供应商评价确定合作方。事中主要采用招标模式，努力构建安全、优质、低成本的供应链。
公司采购方式以网上招标为主，辅以公式定价、竞争性谈判等。公司所需原材料基本为基础化工原料，部分大宗原料采用月度招标采购，少部分通过年度或季度招标采购，并分月按需求供货。公司在每年年初制定采购计划，针对每个月实际的市场波动、生产情况和库存情况，对计划进行动态调整并形成最终的月度采购计划。公司网站开设了材料招标专区，采购计划确认后，合格供应商报价并上传竞标函；公司组织专家组评标确定中标方并进行原材料采购。原材料到厂后，公司产品中心对原材料进行取样检验，检验合格后入库并按照合同约定支付货款。
公司建立了完善的供应商管理体系，通过对供应商生产能力、经营状况、信用状况、产品质量和供货稳定性等进行考察，确定“合作方名录”。此外，公司每年将进行年度评审，更新“合作方名录”，以保证采购原材料的质量和稳定性。
3、生产模式
公司共有兴化厂区（南区：兴化市张郭镇人民路2号，东区：兴化市张郭镇长安路）和泰兴厂区（泰兴经济开发区疏港路18号）两个生产基地。
公司采用自主生产的模式。公司每年年初制定生产计划；实际执行时，客户中心根据月度销售需求、办事处上报客户情况、市场行情等形成月度销售计划；
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生产部门依据月度销售计划，结合生产能力和存货数量，制定月度生产计划。各工段根据实际生产能力，按计划安排生产任务。公司对每批产品进行严格的质量检验，产品合格后方能入库和对外销售。根据客户个性化需求，结合颜料品种多样化的特征，公司全面整合生产线设计，整个生产系统分为供能车间、产品生产车间、环保处理车间和产品检测部门，保证了产品生产的顺畅进行。目前，公司对重要工段均设置了DCS装置，并通过MES系统对整个生产管理过程进行实时监测控制，从而极大提升了生产的智能化水平和生产效率。随着精益制造和信息化技术的引进，依托DCS、MES、ERP等信息化平台，公司不断优化制造工艺和控制方法，确保生产过程更加高效有序。
4、销售模式
公司设立客户中心负责营销工作，主要包括现有客户的持续维护、需求反馈以及新客户的开拓。此外，客户中心根据原材料价格水平和市场反馈等，每个月对产品的定价进行重新评定与发布。公司客户包括生产商和贸易商。生产商为终端客户，主要包括油墨、涂料、塑料等生产企业，购入货物后直接用于产品生产。贸易商从公司购得颜料产品后，再向终端颜料客户进行销售；公司与贸易商无经销协议，贸易商购入产品后自行定价、自行销售。
目前公司在全国各地设立了十余个销售办事处，基本覆盖国内主要颜料消费市场。通过设置办事处，公司能够近距离接触客户，深入了解客户需求并及时反馈和解决问题。公司通过绩效实现、计划完成以及货款资金回笼等情况定期对销售团队进行考核。
5、发行人目前经营模式及未来变化趋势
公司的经营模式主要受公司的生产技术与产品质量、产业链上下游发展、宏观经济和产业政策等因素的影响，形成了目前的经营模式。报告期内，公司经营模式的关键影响因素未发生重大变化，预计在可预见的未来一定期间内经营模式亦不会发生重大变化。
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（三）设立以来主营业务、主要产品、主要经营模式的演变情况
自成立以来，公司一直从事酞菁系列及铬系颜料的研发、生产、销售，主营业务、主要产品及主要经营模式均未发生重大变化。
（四）主要产品的工艺流程图
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1、酞菁蓝
（1）酞菁蓝β
（2）酞菁蓝α
①酸溶工艺
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②酸胀工艺
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2、酞菁绿
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3、铜酞菁
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4、铬黄
注：该流程图为公司生产的专用性能铬黄产品工艺流程图，公司生产的普通铬黄产品无虚线框内的表面处理工序。
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5、钼红
注：该流程图为公司生产的专用性能钼红产品工艺流程图，公司生产的普通钼红产品无虚线框内的表面处理工序。
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（五）环境保护与安全生产
1、环境保护
公司十分重视环境保护，针对生产经营中产生的可能对环境造成不良影响的环节，从源头抓起，实施清洁生产，全面执行“三同时”管理制度，积极采取有效措施加强环境保护工作，控制和减少污染物的排放。
（1）生产经营中涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处理能力
公司的兴化厂区（南区：兴化市张郭镇人民路2号；东区：兴化市张郭镇长安路）系江苏省泰州市化工重点监测点，泰兴厂区位于江苏省泰兴经济开发区。公司的生产过程中的主要污染物为生产工艺过程中产生的废水、废气、废渣（固废）和噪声。
①废水处理
公司产生的废水主要是生产废水、地面及设备冲洗水和生活污水，其中生产废水包括生产过程中产生的工艺废水、废气处理吸收水等。
公司兴化厂区建设了清污和雨污分流的收集系统，产生的废水按工程分析分为高浓度废水和低浓度废水后，进入污水处理系统进行分质处理，通过“物化”或“物化+生化”的处理工艺，处理达标后排放。公司泰兴厂区的污水处理系统的设计日处理能力为10,800吨，采用“物化+生化”的处理工艺，达到接管标准后送泰兴市滨江污水处理厂统一处理。
公司兴化厂区安装了废水和清下水排口流量计及COD、氨氮和重金属在线监控设施，并与环保部门联网。泰兴厂区安装了废水和清下水排口流量计及COD、氨氮在线监控设施，并与环保部门联网。
②废气处理
公司生产过程中产生的废气主要包括工艺废气、粉尘及燃煤烟气。公司根据不同产品产生的工艺废气所含物质性质不同，收集后经过冷却水冷却、液碱喷淋、填料吸收等步骤处理达标后排放。粉尘主要产生于干燥、粉碎、包装等工段，公司为相关工位配置了布袋除尘器和水膜除尘器等，粉尘经收集、布袋除尘、水膜
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除尘等程序后进行回收处理。公司对于锅炉燃煤烟气采用了喷淋吸收和脱硫脱硝除尘等工艺进行处理，并安装了在线监测系统实时与环保局联网。
③废渣（固废）处理
公司产生的工业固体废弃物主要包括生产固废和生活垃圾，生产固废主要为沉铜物化污泥、废吸附剂、废水处理污泥和废包装物等。公司对于危险固废严格按照危险废物环保管理标准，设置专门的堆放仓库，专用危废运输车辆外送至相应有资质单位进行处理处置；生活垃圾则由当地环卫部门统一清运处理。
④噪声处理
公司主要噪声来源为粉碎机、球磨机、风机、空压机、真空泵等生产装置和公用及辅助设备发出的噪声。公司通过选用低噪音的设备、提高机械装配精度、加设减震垫和消音器等减震降噪措施降低噪声影响。
（2）报告期内公司环保方面费用支出情况
报告期内，双乐颜料及其子公司双乐泰兴的各项环保设施运转情况良好，环保运行费用及设施投入情况如下所示：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度环保运行费用 5,644.974,643.713,853.42环保设施投入 643.842,593.191,758.39
注：环保运行费用系环保处理费用及环保车间的直接材料消耗费用等。公司严格按照国家安全、环保相关法律、法规，不断完善环保设施运行和制度建设，加大环保投入，其生产经营总体符合国家和地方有关安全生产及环境保护法律法规的要求。报告期内，公司不存在因环保事项而受到行政处罚的情形。
2、安全生产
（1）基本情况
公司生产过程中始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，在安全生产方面，主要采取了以下措施：
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①公司高度重视安全生产，确立了“预测、预防、应急”的管理理念和思路，
按照安全生产法律法规要求，结合公司实际情况建立了安全生产管理规章制度，按照OHSAS18001标准建立了相对完善的职业健康安全管理体系并通过认证。公司安全生产实行标准化管理，安全生产标准化达到国家二级标准，并取得“安全生产标准化二级企业”证书。
②公司按照法规要求，对安全管理人员和特种作业人员进行安全培训，对新
员工进行安全生产“三级教育”，同时定期对在册员工进行系统的安全培训，提高员工安全意识，确保生产过程中员工严格按照安全生产要求进行操作。
③公司不断加大安全生产设施投入，实施了酞菁蓝智能制造、MES自动控
制扩展等安全技术改造项目，提升生产装备水平，增加对重要工艺参数和危险源的自动控制和视频监控措施，从源头控制风险。
④公司持续进行隐患排查治理工作，每月开展事故隐患排查整治活动，内容
涵盖车间自查情况、特种设备运行状态、特殊工种作业证、安全设施状态、危险源控制、岗位安全操作规程执行情况、劳动防护用品配备及穿戴情况等多个方面，发现隐患立即整改，保障安全生产。
（2）安全生产处罚情况
报告期内，公司不存在因安全生产事项而受到行政处罚的情形。
二、发行人所处行业的基本情况
（一）行业及确定依据
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于制造业中的化学原料和化学制品制造业（C26）；细分行业为涂料、油墨、颜料及类似产品制造（C264）中的工业颜料制造（C2643，指用于陶瓷、搪瓷、玻璃等工业的无机颜料及类似材料的生产活动）和染料制造（C2645，指有机合成、植物性或动物性色料，以及有机颜料的生产活动）。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业归属于化学原料和化学制品制造业（C26）。
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（二）行业主管部门、行业监管体制和行业主要法律法规政策及对发行人经
营发展的影响
1、行业主管部门及监管体制
公司所在的颜料制造行业遵循市场化的发展模式，各企业面向市场自主开展经营，政府职能部门进行产业宏观管理和政策指导，行业协会进行自律规范。颜料制造业的行政主管部门主要包括国家发展和改革委员会及其各地分支机构、国家工业和信息化部等。国家发展和改革委员会主要负责产业政策的制定，并监督、检查产业政策执行情况；研究拟订行业发展规划，指导行业结构调整，实施行业管理，参与行业体制改革、技术进步和技术改造、质量管理等工作。国家工业和信息化部负责拟订工业行业的行业规划、政策和标准并组织实施，指导行业技术创新和技术进步，推进相关科研成果产业化等。有机颜料行业的行业协会为中国染料工业协会及下属有机颜料专业委员会。中国染料工业协会是由从事染料、有机颜料、印染助剂、中间体和色母粒的生产、科研及相关企事业单位，本着自愿原则组成。其主要工作和职能为：参与行业发展规划、政策、法规和技术标准的研究制订；协调行业内部关系；分析行业生产经营动态；提供信息服务与技术培训等工作。
无机颜料行业的行业协会为中国涂料工业协会及其下属分会。中国涂料工业协会是由全国涂料、颜料企业及相关企事业单位，按自愿平等的原则组成。其主要工作和职能为：开展行业调查，向政府有关部门提出行业发展的立法建议和政策建议；组织国内外同行业、不同行业间的经营合作、技术合作及技术引进等工作。
2、主要法律法规、产业政策及其对发行人经营发展的影响
（1）主要法律法规及其对发行人经营发展的影响
颜料生产涉及的法律法规主要涉及环境保护和安全生产方面，具体如下所示：
序号 实施/修订日期 法律法规名称 备注
1 2018.12.29 《中华人民共和国环境影响评价法》环境保护
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序号 实施/修订日期 法律法规名称 备注
2 2018.12.29 《中华人民共和国环境噪声污染防治法》3 2018.10.26 《中华人民共和国节约能源法》4 2018.10.26 《中华人民共和国大气污染防治法》5 2018.10.26 《中华人民共和国循环经济促进法》6 2017.06.27 《中华人民共和国水污染防治法》7 2020.04.29 《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》8 2016.12.23 《排污许可证管理暂行规定》9 2015.01.01 《中华人民共和国环境保护法》10 2012.07.01 《中华人民共和国清洁生产促进法》
相关法律法规
11 2017.03.06 《危险化学品生产企业安全生产许可证实施办法》12 2014.12.01 《中华人民共和国安全生产法》13 2014.08.01 《工业产品生产许可证管理条例实施办法》14 2014.07.29 《安全生产许可证条例》15 2013.12.07 《危险化学品安全管理条例》16 2013.05.01 《危险化学品安全使用许可证实施办法》
安全生产相关法律法规
上述法规明确了企业生产活动在环境保护和安全生产方面的监管要求，强化了相关法律责任，促使企业加强环保与安全投入。报告期内，公司始终重视环境保护与安全生产，生产经营符合相关法律法规的规定。
（2）主要产业政策及其对发行人经营发展的影响
国家发展和改革委员会颁布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》（2019年修订）将“高色牢度、功能性、低芳胺、无重金属、易分散、原浆着色的有机颜料”、“染料、有机颜料及其中间体清洁生产、本质安全的新技术的开发和应用”列入鼓励类投资项目，为国内有机颜料行业指明产业结构调整和优化升级的方向。同时，《产业结构调整指导目录（2019年本）》（2019年修订）将“新建铅铬黄生产装置”列入限制类投资项目，为铬系颜料细分领域建立了相对较高的行业壁垒。
国家工业和信息化部制定的《产业技术创新能力发展规划（2016-2020年）》提出：健全以企业为主体、市场为导向、政产学研用相结合的产业技术创新体系，着力突破重点领域共性关键技术，加速科技成果转化为现实生产力，提高关键环节和重点领域的创新能力，推进两化深度融合，激发“大众创业、万众创新”新动能，促进我国由制造大国向制造强国、网络强国转变。其中，将“千吨级酞菁
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颜料、杂环有机颜料和偶氮型有机颜料连续化生产”定为石化和化学工业重点发展方向之一。该政策实施后，酞菁颜料、杂环有机颜料和偶氮型有机颜料迎来新的发展契机，利好公司酞菁颜料的生产与销售。
国家发展改革委、科技部、工业和信息化部等有关部门发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，将“高品质无机颜料”、“高品质有机颜料”、“无PCB酞菁铜”等列入战略性新兴产业重点产品。公司的酞菁颜料、铜酞菁产品属于此类战略性新兴产业重点产品，该政策利好公司业务规模的扩大。
根据科技部、财政部、国家税务总局发布的《高新技术企业认定管理办法》和《国家重点支持的高新技术领域》，“新型安全环保颜料和染料”被列入国家重点支持的高新技术领域。该政策颁布后，新型安全环保颜料和染料得到政策支持，有利于促使颜料生产及产品品类向安全化、环保型方向发展。
中国石油和化学工业联合会编制的《石油和化学工业“十三五”发展指南》将提升传统产业、培育战略性新兴产业作为两大主攻方向，坚持绿色可持续发展、扩大国际合作作为两大战略重点。
中国染料工业协会制定的《染颜料行业“十三五”发展规划》明确了染颜料工业的重点发展方向，即推进行业转型升级、布局优化、打造整体产业升级；加强技术创新、自主创新，提升产业的国际竞争力和可持续发展能力；加快染颜料生产方式的集成化与自动化，装备的现代化升级改造；加快染颜料的生产过程废物的有效综合利用和三废治理技术的研究与推广、提升品牌核心价值、建立和完善染颜料标准体系；进一步提高产品的应用技术开发及服务水平，提升品牌影响力；加快网络平台建设等。此规划进一步推动颜料技术创新，引导颜料生产向自动化、环保化方向发展。公司注重技术创新和工艺优化，搭建了清洁生产和循环经济的生产链条，并不断提高颜料生产的自动化与智能化水平，符合该规划对颜料工业重点发展方向的要求。
江苏省经济和信息化委员会制订的《江苏省化学工业发展规划（2016-2020年）》将新型纤维和新型印染工艺的高端染料和有机颜料、高性能无机颜料等高端染颜料品种纳入高端专用化学品的重点发展方向。公司注重化纤纺织领域的高
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品质专用型酞菁颜料的研发，产品贴合政策方向。根据江苏省委办公厅、省政府办公厅发布的《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》（苏办【2019】96号），明确指出江苏省将优化提升化工产业布局、依法依规推进整治提升、高水平布局优质化工项目；支持安全环保规范、符合产业规划的重点骨干企业发展；全力推动化工园区（集中区）整治提升、规范化工生产企业管理；各设区市于2019年5月底前完成化工产业安全环保整治提升具体实施方案及“一园一策”“一企一策”处置意见备案。公司的兴化厂区系江苏省泰州市化工重点监测点，泰兴厂区位于江苏省泰兴经济开发区，生产经营符合该政策规定。根据财政部、国家税务总局发布的《关于提高部分产品出口退税率的公告》，“颜料及以其为基本成分的制品”被列入出口退税的商品清单，自2020年3月20日起，其出口退税率由0%提高至13%。出口退税率的提高将促进颜料产品的出口，提高国内颜料行业的国际竞争力。
（三）所属行业的特点和发展趋势
使物质显现颜色的物质统称为着色剂，着色剂主要分为染料和颜料两种。染料是指溶于水或其他溶剂的着色剂；颜料则是不溶于水或其他溶剂的着色剂，主要以细微颗粒分散在使用介质中着色。由于颜料在使用过程中不溶于使用介质，并始终以晶体状态存在并分散于各介质中，从而使得被着色物质具有较好的颜色耐久性能。
颜料按组成可分为有机颜料和无机颜料两大类。有机颜料主要指有机化合物制成的颜料，按照其化学结构类型可分为偶氮类、酞菁类和杂环类，按照色谱可分为黄、橙、红、紫、蓝、绿等类型。其中，偶氮类颜料和杂环类颜料主要为黄、橙、红、紫色品种；酞菁系列颜料是当前蓝、绿色谱中不可替代的高性能有机颜料，其产量约占有机颜料产量的四分之一，产品品种主要包括酞菁蓝、酞菁绿两大类。无机颜料主要包括天然矿物及无机化合物，如钛白、氧化铁、炭黑、铬系颜料等；铬系颜料具有色泽鲜亮、遮盖力强、耐溶剂、耐热等优点，且性价比优于现阶段的其他替代产品，因而被广泛应用于工业涂料、道路涂料等领域。
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颜料由于具有鲜艳的色彩、牢固的着色强度、稳定的结构性能而被广泛应用于油墨、涂料、塑料、纺织品、纤维原浆着色、造纸、陶瓷、工艺美术、皮革等领域。随着我国实体经济的快速发展、颜料制造工艺水平的持续提升、工业应用领域的不断拓展，颜料品种和数量的市场需求也在稳步增长。
1、国际颜料行业发展状况
（1）市场概况
颜料制造行业的历史非常悠久。有证据表明，早在公元前四世纪，古埃及人便已经具备了制作颜料的能力。颜料在18世纪开始工业化生产，至今已有200多年的历史。在世界颜料市场上，欧美国家长期占据主导地位，20世纪80年代以后，颜料生产逐步由欧美向亚洲国家转移。
近几年，世界颜料行业稳步发展，市场容量持续上升。据P&S Market Research数据，预计到2022年，颜料行业市场容量将达到278.74亿美元，年复合增长率
6.8%。亚洲地区和其他发展中经济体工业化进程的快速推进以及基础设施的不断
完善，推动了全球特别是亚洲市场的涂料、油墨、塑料等领域的发展，进而促进了上游颜料产品需求的持续增长。
（2）国际颜料行业发展趋势及特点
①国际颜料制造行业向亚洲转移
在经济全球化的背景下，受不断提高的人力成本和持续加剧的市场竞争等多种因素的影响，欧美颜料制造企业的本土生产规模持续缩减。随着精细化工各细分行业的快速发展、颜料制造行业生产和技术的转移，亚洲国家凭借丰富的资源、相对低廉的人力成本、完整的上下游产业，颜料制造工业得以快速发展。其中，又以中国和印度增长最快，并涌现出了一批具有强大生产实力和较强研发能力的大型企业。
近几年世界有机颜料行业保持平稳发展，有机颜料行业市场需求量和产量基本保持均衡，每年大约在40-50万吨左右。我国有机颜料产量维持在20万吨以上，是全球最大的有机颜料生产国和出口国。此外，我国在无机颜料方面也一直是生产大国和消费大国。
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②绿色环保的要求越来越高，环保型、高性能颜料快速发展
随着世界范围内环保意识的日益增强和环保政策要求的持续提高，颜料下游行业对产品的安全性和环保性不断提出更高的要求。在欧美等国家，越来越多的化学成分被禁止或限制在颜料产品中使用；部分经典颜料也因为在高温等恶劣环境下容易分解并产生可能致癌的物质，无法被广泛应用于高端领域。此外，欧美等国家通过加强法规监管（如欧盟REACH法规）、限制使用物质清单、提高市场准入等方式，对颜料产品提出越来越高的要求。
上述情况的存在，对低端颜料产品的生产销售造成了极大的影响，而高性能颜料产品由于在耐气候牢度、耐热性、耐溶剂及耐迁移等方面性能优良，以及对自然环境有害物质的含量较少，受到越来越多消费者的青睐，从而成为推动颜料行业需求增长的有力因素之一。
随着颜料行业及其下游行业绿色环保要求的持续提高，环保型、高性能颜料将成为颜料行业生产和消费的主流。
2、国内颜料制造业发展状况
（1）市场概况
改革开放以来，特别是二十世纪九十年代以后，我国逐步成为全球最主要的精细化工产品生产基地。伴随着世界涂料、油墨、塑料等行业的转移，我国颜料行业迅猛发展。通过优化资源配置、完善产品系列，我国颜料企业不断降低经营成本、提高产能利用率、推动自主品牌发展，诸如双乐颜料、百合花、七彩化学、常州北美化学集团有限公司等一批颇具规模和实力的颜料制造企业不断涌现。
根据染料工业协会数据，中国已成为世界上最重要的有机颜料生产国，2018年有机颜料产量达到22.2万吨。2018年以来，部分企业因环保安全等因素影响出现停产、限产等情况，有机颜料产量略有所下降。伴随着未来经济的稳定增长、城镇化的持续推进、下游行业的稳步发展，我国有机颜料市场将持续保持稳步发展。
2012年-2018年我国有机颜料产量
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资料来源：《2018年全国染颜料行业经济运行情况分析》（中国染料工业协会）我国无机颜料主要包括钛白粉、氧化铁、铬系颜料等，其中钛白粉和氧化铁系主要的无机颜料。钛白粉是世界第一大无机颜料。2018年，我国钛白粉产量达到295.43万吨，保持稳定增长态势；伴随需求的持续增长以及产品质量的提升，进出口方面贸易顺差继续扩大，出口数量90.83万吨，同比增长9.30%。氧化铁是仅次于钛白粉的第二大无机颜料。2018年我国氧化铁产量61.8万吨，出口数量为30.77万吨，中国继续保持氧化铁生产大国和消费大国的地位不变。铬系颜料在无机颜料行业中整体占比相对较小，近年来铬系颜料从家用领域逐渐退出。但鉴于替代颜料耐候性、遮盖力等性能相对较差、且成本居高不下，铬系颜料以其色彩鲜艳、着色力和遮盖力较强、耐光性、耐热性和耐候性较好等性能的优势，仍被广泛应用于工业涂料、道路涂料等领域。
（2）国内颜料行业发展趋势及特点
①优势企业规模不断扩大，行业集中度将进一步提高
目前我国颜料行业集中度较低，生产厂商较多；且各个生产厂商技术差异较大、同质化无序竞争严重，压缩了整个行业的利润水平，影响了我国颜料产品在国际市场上的竞争力。从长远角度看，随着国家产业政策的引导和环保政策的趋
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严，规模较大、具有资金及技术优势的颜料制造企业将逐步获得更大的市场份额；而规模较小的企业由于资金短缺、技术落后、缺乏环保投入，将逐步被淘汰。
竞争格局的不断优化、行业集中度的持续提高，将使得大型企业议价能力逐步增强，并有效提升行业整体利润水平。
②环保安全要求日趋严格，产品和工艺升级势在必行
近年来，随着环保及安全政策的日趋严格，颜料制造行业及其下游行业的环保压力日益加大，大量缺乏环保投入的中小型企业纷纷关停产能或停产整顿，直接影响了颜料制造行业的产能发挥。因此，颜料制造企业的产品和工艺升级势在必行。
颜料制造企业的绿色环保化发展，一方面需要关注生产工艺的绿色环保，加大“三废”治理力度，不断推广清洁工艺、循环经济的应用；另一方面，则需要着眼于产品的绿色、环保，通过技术进步加快环保型、高性能产品的开发与研制，调整产品结构，以强化企业发展的可持续性。
③产品结构不尽合理，技术创新有待加强
近年来，我国颜料行业在产品性能、质量、稳定性、工艺等方面有了明显提高，颜料产销量均位于世界前列；但产品结构仍不尽合理，产品大多为附加值较低的常规品种，同质化现象较为严重，部分品种出现了产能过剩的情况。高档颜料及专用型颜料相对较少，尚需依赖进口。近年来，我国颜料企业不断提高对研发的重视程度，加大高性能颜料的技术创新程度及资金投入，并取得了一定的进展。鉴于技术创新是项系统工程，产业化进程相对缓慢，大多数中小型颜料制造企业的技术创新能力仍然比较薄弱。
由此，为实现长远发展，颜料企业必须始终将技术创新作为基石，一方面，提升品质、扩大种类，实现产品的差异化、高性能化、绿色环保化；另一方面，企业应积极建设综合技术创新体系，提升研发技术人员储备和技术工艺储备，实现产品和工艺的创新性开发，从而进一步扩大产品市场、提升经济效益，实现可持续发展的战略目标。
④颜料由通用型向专用型发展
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颜料制造业发展早期，下游行业对颜料的要求主要集中在基本性能的保障。近几年，下游油墨、涂料、塑料等行业的快速发展及应用领域的不断拓展，为颜料行业的发展提供了广阔的市场，同时也对产品性能提出了更高的要求。首先是产品的特色化、专业化。不同客户、不同下游产品对颜料的耐久性、耐气候牢度、耐热性、耐溶剂和耐迁移性等性能要求均存在差异；颜料制造厂商需要根据客户的不同需求生产更加具有针对性的产品。
其次是颜料的剂型化。颜料的物理特性主要包括颜料分子晶格、晶体状态等。颜料的剂型化是指将某一化学结构的颜料通过不同的颜料化工艺或表面处理，制备出具有特殊应用性能（如高着色力、高透明度等）的颜料品种，即通过对已有产品的深加工改善产品性能，如水性、油性、易分散性、高透明度、高着色强度等，从而拓展产品应用领域。
随着下游产品及客户要求的进一步细化、颜料用途的逐步拓展，专用型颜料将得到进一步的发展。
3、上下游行业发展状况、关联性及影响
（1）上游行业分析
颜料行业的上游主要为石油化工行业和有色金属行业。石油化工行业和有色金属行业是国民经济重要的基础和支柱产业，资源、资金、技术密集，产业关联度高，经济总量大，产品应用范围广，在国民经济中占有十分重要的地位。
公司有机颜料的主要原材料如苯酐、无机颜料的主要原材料如精铅，受宏观环境、市场供需情况等影响，价格存在一定波动。
报告期内，苯酐的价格走势图如下：
2017年以来苯酐价格走势
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资料来源：Wind资讯报告期内，铅的价格走势图如下：
2017年以来铅价格走势
资料来源：Wind资讯
（2）下游行业分析
颜料的消费主要集中在油墨、涂料和塑料领域，因此颜料需求增长的驱动力
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主要来自于下游油墨、涂料、塑料行业日益增长的需求。
①油墨行业
A、全球油墨行业概况油墨是一种由颜料微粒均匀分散在连接料中并具有一定黏性的流体物质，主要由颜料、连接料和助剂构成。颜料是颗粒极细的有色物质，决定油墨的颜色、着色力、色度，以及耐酸、耐碱、耐光、耐水等性能。油墨根据其所使用的流体介质类型可分为水性油墨、溶剂型油墨等。油墨与印刷互为依存、密不可分，被广泛应用于出版物印刷和包装印刷，近年来在电子产品和建筑装饰材料等领域也得到应用。油墨工业产生于西方国家第一次工业革命后，因化工和包装印刷业的发展而得以迅速发展。20世纪80年代以来，伴随着全球经济的发展及企业实力的增强，全球油墨产量不断上升，行业集中度不断提高，全球前10大油墨企业约占70%以上的市场份额。目前，中国、美国、日本和德国等为世界主要的油墨生产国和消费国。全球油墨行业一直保持稳定的增长。根据P&S Market Research发布的研究报告，2016年全球油墨市场容量达到175.37亿美元，预计2023年将达到238.89亿美元，年复合增长率为4.7%。随着印刷、包装和出版业等终端行业的应用日益增多，全球油墨市场将继续增长。印刷、包装行业在美国、中国和印度的稳步增长，有望大幅增加油墨的需求。此外，随着水性油墨和UV油墨等环保型油墨的渗透率日益提升，全球油墨行业未来将继续向着高端数字化、环保型和低能耗的方向发展。
B、我国油墨行业现状和发展趋势我国油墨工业起步较晚，与欧美发达国家油墨产业的规模相比，差距较大。改革开放后，随着国民经济的快速增长以及下游包装、印刷行业的发展，通过技术及设备的引进、消化、吸收及研发，我国油墨工业取得了长足发展。中国油墨市场在符合人们生活水平的需求的基础上，正在向高技术化、产业化和标准化的纵深方向发展。
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根据油墨协会相关资料显示，我国油墨年产量已从1995年的10万吨左右，发展到2018年的76.8万吨。我国油墨制造工业快速发展的主要驱动因素包括两个方面：随着国民经济持续高速发展和人民生活水平的提高，各行业对印刷产品的需求量迅速扩大，直接拉动油墨制造工业快速发展；同时，随着经济全球化的加深，全球著名的油墨制造商自20世纪80年代末就开始向我国投入资金和技术，建立生产基地并扩大其产品市场，间接带动了我国油墨制造工业的进步。我国油墨行业产业结构经历了变革，产品结构得到了调整和创新，油墨产量持续提升。
2012年-2018年我国油墨产量
资料来源：中国日用化工协会油墨分会、华经产业研究院
油墨用颜料主要应用于水性油墨、溶剂油墨、胶印油墨等领域。随着国家和行业法律法规及技术标准对产品的环保要求的持续提升，全行业环保意识的逐步提高，无VOC排放、低VOC排放的环保型产品如UV油墨、水性油墨的市场应用领域逐步扩展、使用量逐步提高。水性油墨等油墨行业细分领域的快速发展，将极大带动颜料的需求，促进颜料行业进一步发展。
②涂料行业
A、全球涂料行业概况
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涂料是国民经济中重要的功能材料，可用不同的施工工艺涂覆在物件表面，形成粘附牢固、具有一定强度、连续的固态薄膜（涂层），从而对物件起到保护、装饰、提升产品价值等功能。涂料生产主要是将树脂、溶剂、颜料、填料、助剂等原材料按科学配方比例，经混合、研磨、调色、过滤等工序制备成涂料产品，供最终用户使用。
根据英国Datamonitor的统计数据，受全球金融危机的影响，2009年度全球涂料销售额为950亿美元，出现了负增长。根据世界油漆与涂料工业协会（WPCIA）的数据，2010年全球涂料行业重新恢复了快速增长，总产量同比增长约8%；2011年全球涂料总产量约为3,540万吨。此后，全球涂料总产量总体保持增长趋势，2018年达到约5,543万吨。根据Research And Markets发布的报告，预计2023年全球涂料市场规模将达到2,048.3亿美元，年复合增长率约为
4.92%；亚太地区涂料市场规模增速最快。
从涂料工业全球地区分布来看，亚太、欧洲和北美是全球涂料行业的领先地区，目前全球涂料前十大企业均为该等地区的企业。随着全球制造业向亚太地区的转移，亚太地区的涂料产量逐年增长，已成为全球最大的涂料生产地区；特别是中国和印度等新兴国家，目前已成为带动全球涂料行业不断发展的强大引擎。
全球涂料需求主要由三大板块构成：建筑、工业、维护/特种涂料。其中，建筑涂料主要用于民用建筑和非民用建筑的内墙和外墙装饰，构成了涂料需求最重要的组成部分，占据了全球涂料约55%的需求。全球范围内城市化进程的加快促进了该市场的持续繁荣，建筑涂料预计将成为未来涂料市场中成长最快的板块。其次，工业涂料贡献了全球涂料约30%的需求，居民可支配收入的上升也为工业涂料的发展做出贡献；另一方面，工业涂料目前已广泛应用于汽车行业，全球汽车保有量的持续增长将进一步促进工业涂料的稳步增长。此外，维护/特种涂料主要用于建筑、汽车、道路、桥梁、铁路等的后期维护保养，预计随着全球工业产出和资本支出的逐步增加，尤其是发展中国家城镇人口增加和基础设施支出扩张，维护/特种涂料的需求在未来几年间继续维持稳定的增长。
B、我国涂料行业现状和发展趋势
在我国，涂料传统上被称为油漆。改革开放三十余年来，中国工业化及城市
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化的进程为工业涂料、建筑涂料等快速发展提供了契机，国际涂料企业纷纷在中国设立生产基地，国内也涌现出一系列具有一定自主研发技术的涂料生产企业。我国涂料行业的技术水平进步较快，涂料的品种也日趋丰富和完善，产量也有了大幅的提升。中国涂料工业协会的数据显示，2018年度全年涂料行业规模以上工业企业产量达到1,759.79万吨，同比增长5.9%。在国家产业政策引导、下游需求驱动、绿色、特种产品差异化发展等内外因素的驱动下，我国涂料行业保持稳步发展的态势。根据中国涂料工业协会预测，2019年全年涂料行业规模以上工业企业产量将达到1,860万吨，增速将在6%左右。
2012年-2018年我国涂料产量
资料来源：《2018年中国涂料行业经济运行情况分析及未来走势》（中国涂料工业协会）
涂料行业在坚持精细化工行业以科技创新促发展特性的基础上，保证了行业增速缓中趋稳、稳中向好的态势。以环保促转型、以绿色谋发展成为行业共识，并推动行业整合进一步提速。随着汽车、家装等行业的发展，涂料行业未来的市场将更加广阔，并显著增加上游颜料的需求。由于家装、汽车等产品会与人近距
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离接触，所以对涂料的安全环保要求更加严格，高性能、低VOC排放的涂料将更受市场青睐，这也将促进环保、安全型颜料的发展。
③塑料行业
A、全球塑料行业概况塑料是以高分子化合物合成树脂为主要组分，加入适当填料和其他添加剂，经加工成型的塑性材料或固化交联形成的刚性材料。塑料制品在满足日用消费品市场需要的同时，在下游包装、建筑与装饰、汽车、机械、家电等领域的应用不断拓展。塑料是与钢铁、水泥、木材并驾齐驱的基础材料产业，目前塑料在全球的应用范围甚至超出其他三种基础材料。根据Grand View Research的报告，全球塑料市场到2027年预计达到7,543亿美元，年复合增长率约为3.5%。包装、建筑和汽车等主要终端需求在全球范围特别是在中国、印度和巴西等新兴国家的增长，仍然是全球塑料需求的主要驱动因素。
B、我国塑料行业现状和发展趋势改革开放以后，我国塑料工业发展迅速。2018年，塑料制品行业规模以上企业1.55万个，工业增加值累计增速3.7%，全年完成主营业务收入1.81万亿元，规模以上企业塑料制品产量已达到6,042.15万吨，我国已超越美国成为世界最大的塑料制品生产国和消费国。其中，日用塑料制品由于花色种类繁多、轻捷方便以及卫生舒适等优点，已经成为人们日常生活中的必需品，并在整个塑料制品行业中占据了重要的地位。近年来，我国经济的不断发展、城镇化进程的加速推进、居民生活水平的提高且对家居日用品需求和品质要求的提升，有力推动了我国日用塑料制品的产业化进程。
长期以来，我国日用塑料制品行业发展水平相对较为落后的原因在于塑料制品使用性能和环保安全性能等没有得到有效提升，相当一部分家居日用品仍以陶瓷和不锈钢等为制作原材料。而从整个行业技术升级趋势来看，目前市场中高性能塑料产品比例相较过去已有很大提升，尤其对于塑料产品来说，改性塑料是典型的技术升级方向，未来高性能塑料产品也将成为市场的主流产品。随着塑料行
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业技术和工艺的不断进步，高性能塑料产品也将快速发展。虽然目前我国塑料制品行业体量巨大，但无论从人均消费量还是从技术持续升级角度来看，未来我国塑料制品行业仍有很大发展和提升空间，也将促进上游颜料产品长期需求的释放。
2012年-2018年我国初级形态的塑料产量
资料来源：Wind资讯从国际看，油墨、涂料和塑料等下游产品的产量在世界范围内稳步上升，经济全球化的持续深入将有力推动相关产业向中国转移，促进中国相关行业持续发展；从国内看，随着城镇化和工业化不断推进、国民消费水平逐步提高，油墨、涂料、塑料市场前景广阔，发展潜力巨大。下游油墨、涂料、塑料行业市场规模的不断扩大，将为颜料行业的发展提供充足的动力，颜料行业稳步增长可期。
（四）发行人的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新和
新旧产业融合情况
1、公司主营业务符合高新技术产业和战略性新兴产业发展方向，符合“深
入贯彻创新驱动发展战略”的定位
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国家发展改革委、科技部、工业和信息化部等有关部门发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，将“高品质无机颜料”、“高品质有机颜料”、“无PCB酞菁铜”等列入战略性新兴产业重点产品。根据科技部、财政部、国家税务总局发布的《高新技术企业认定管理办法》和《国家重点支持的高新技术领域》，“新型安全环保颜料和染料”被列入国家重点支持的高新技术领域。国家工业和信息化部制定的《产业技术创新能力发展规划（2016-2020年）》，将“千吨级酞菁颜料、杂环有机颜料和偶氮型有机颜料连续化生产”定为石化和化学工业重点发展方向之一。
公司的酞菁颜料、铜酞菁产品属于前述政策规定的战略性新兴产业重点产品；公司注重技术创新和工艺优化，搭建了清洁生产和循环经济的生产链条，酞菁颜料产品具有安全环保的特征，可适用于安全环保性等要求较高的着色领域。同时，公司不断改进产品性能，围绕光电、喷墨、汽车涂料、化纤纺织等应用领域，专项研发了功能性的专用型酞菁颜料。因此，公司主营的颜料产品符合国家战略发展要求，符合“深入贯彻创新驱动发展战略”的创业板定位。
2、公司注重技术和产品创新，属于成长型创新创业企业，符合创新、创造、
创意的大趋势
作为国内酞菁颜料和铬系颜料细分领域的领先企业和高新技术企业，公司注重主营业务技术创新和产品创新。公司拥有主营业务发展的核心技术和良好的技术创新机制，依托于技术和工艺优势持续进行品类、应用性能等方面的研发和创新，从而获得了优质化、环保化、专业化的产品输出。公司属于成长型的创新创业企业，发展符合创新、创造、创意的大趋势，并将不断依靠创新促进公司的快速发展。
主营业务核心技术是公司自主创新能力、竞争力和成长性的集中体现。经过多年的技术创新和生产实践，公司在酞菁系列及铬系颜料产品的生产技术、中间体和原材料合成、产品应用检测、清洁生产资源化利用等方面掌握了多项核心技术与生产工艺。酞菁蓝干磨法预活化技术、酞菁超分散表面处理技术、颜料清洁生产技术以及颜料智能生产技术等保障了公司产品的高耐热、高耐光、高耐候、易分散等高品质特征，同时使颜料生产向环保化、自动化和智能化方向发展，是
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公司自主创新能力和竞争力的体现。
拥有多项专利、高新技术产品、创新荣誉称号是公司自主创新的重要成果。公司目前已拥有13项发明专利，35项实用新型专利，参与制定国家及行业标准近30项。公司酞菁系列颜料多项产品被江苏省科学技术厅认定为“高新技术产品”，其中“干磨法预活化酞菁蓝15:3”被国家科技部列入“国家火炬计划产业化示范项目”。公司先后被认定为高新技术企业、“江苏省重点研发机构”，并获准设立“江苏省企业技术中心”、“江苏省（双乐）新型环保颜料工程技术研究中心”等。凭借先进的颜料生产工艺和技术创新能力，公司亦取得了“全国有机颜料行业创新奖”、“工业经济和开放创新先进单位奖励”等创新奖励。
持续的研发投入、良好的技术创新机制为公司的创新发展提供了充足的推动力。报告期内，公司不断加大自主研发投入，研发费用分别为3,165.37万元、3,421.61万元和4,873.65万元，呈现持续增长趋势。同时，公司积极推进研发成果的产业化，依托于良好的市场口碑和完善的营销网络，将高质量环保型的研究成果转化为产业化的颜料产品投入市场，进而促进公司业务规模的扩张和经营效益的提升。
综上所述，公司注重技术和产品创新，属于成长型创新创业企业，符合创新、创造、创意的大趋势。
3、公司将传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合
根据颜料行业市场需求和发展趋势，公司在颜料行业传统技术、产品的基础上，不断探索颜料生产技术和工艺。公司通过DCS、MES、ERP等系统实现颜料自动化智能生产，使颜料生产过程逐步与数字化、信息化、智能化等新技术、新模式融合。此外，公司牢牢把握产业链的应用特点，开发功能性的专用型颜料新品种，适应不断变化的需求，实现传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合。
（1）公司持续探索新技术，工艺技术优势明显
公司在近30年的颜料生产历史中，不断积累扎实的工艺基础和丰富的工艺诀窍，同时持续探索新技术，生产技术逐步向性价比最大化、应用性能最优化和
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环境友好型方向发展。以酞菁蓝生产工艺为例，公司采用以烷基苯为溶剂的溶剂法，相对其他方法具有能耗低、产品质量高、安全环保的优点。
（2）采用清洁生产、循环经济的新模式，环保优势突出
公司采用清洁生产、循环经济的新模式，环保优势突出。公司结合自身生产实际，形成了“酞菁颜料酸性水梯级循环利用”生产链，落实了“铬系颜料产线工艺改进及铅尘综合治理”的各项举措。公司坚持将循环经济“减量化、再利用、资源化”的原则贯穿于各条生产线和各个生产环节，在硫酸梯级循环使用、反应产品再利用、固废资源化再利用等方面均取得了突出的成果。公司多次被江苏省环保厅评为环保信用评价绿色等级企业，并获得“全国石油和化工行业节能减排先进单位”、“节能工作先进企业”等荣誉。
（3）生产过程自动化、信息化、智能化控制，实现颜料生产过程与新技术、
新模式深度融合
公司将自动化、信息化、智能化等新技术、新模式与颜料生产过程紧密结合。公司对重要工段均设置了DCS（自动化控制系统），用以建立生产工艺参数的优化模型（PH、温度、时间、浓度、速度等），实时评估和改进生产操作工艺流程，实现对颜料生产过程的精准控制；公司对产品生产涉及的重点参数实施MES（生产信息化管理系统）监控，充分发挥MES系统的质量检测和生产管理功能，实现产品质量数据实时传送、智能管理生产计划、重大安全风险的监控和预警；公司通过ERP系统优化经营、仓库及财务系统的管理，从而实现生产过程、质量控制、经营管理以及商业全流程的自动化和智能化。
（4）紧贴客户应用需求，个性化定制与专用型颜料的开发助力与下游行业
发展的深度融合
公司凭借技术和工艺优势，能够及时调整工艺、响应客户需求，具备根据油墨、涂料、塑料等不同行业和产品体系在耐光、耐候、耐热、耐迁移等具体应用性能方面的不同要求，为客户提供差异化、专业化的优质产品及服务的能力。同时，公司围绕光电、喷墨、汽车涂料、化纤纺织等领域，开发了功能性的专用型颜料。
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随着油墨、涂料、塑料等行业的不断发展，油墨、涂料、塑料制品新品种层出不穷，颜料的应用领域将有望向新产业、新业态拓展。在此背景下，公司的个性化定制与专用型颜料的开发优势，顺应了颜料由通用型向专用型发展的行业趋势，符合下游应用领域不断拓展的发展态势，有利于实现与下游行业发展的深度融合，是公司进一步发展的有力保障。
（五）发行人市场地位及行业竞争情况
1、市场地位
随着经济全球化的不断推进，全球知名的颜料生产厂商开始涉足国内市场，其较为先进的生产技术、经营理念等逐步向国内转移。与此同时，国内颜料生产厂商亦凭借资源优势、人力成本优势等纷纷崛起。整体而言，我国颜料生产厂商众多，市场竞争较为充分，行业集中度偏低。
鉴于颜料行业细分领域众多，各类细分产品在颜色、性能等方面均存在较大差异，由此，各颜料制造企业在产品选择上均有所侧重。通过多年的探索和经营，在部分细分领域上，我国的一些颜料生产商已经具备与国际巨头竞争的实力。
经过多年的快速发展，双乐颜料凭借环保、技术、质量等方面的优势，在酞菁系列和铬系颜料细分行业享有较高的市场声誉；生产规模、技术水平和产品质量均处于先进水平，综合实力突出。根据中国染料工业协会有机颜料专业委员会和中国涂料工业协会的统计，公司的酞菁系列和铬系颜料在国内市场处于龙头地位。
2、技术水平及特点
（1）行业技术水平及特点
20世纪80年代至今，颜料行业已经较少出现新的品种，颜料产品的进步主要依赖科学技术的进步。先进的现代分析仪器设备和日趋成熟的分析测试手段，在颜料领域得到非常广泛的应用。化合物分子结构的表征技术、微观粒子形态的观测技术、结晶学及超分子化学的研究成果等，都深刻影响和推动了颜料的基础性研究和产业化的快速发展，使得颜料朝着更加高性能、环保化的方向发展。
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现阶段颜料行业的技术进步主要体现在三个方面：
①高性能颜料技术进一步发展和完善。晶体结构诱导控制技术、固态溶液制
备技术、衍生物表面处理技术、高分子表面活性剂的处理技术、颜料合成技术及分离技术的快速发展，丰富了高性能颜料的品种和规格，极大提高了颜料质量。
②开发适应高品质生活要求的安全环保颜料成为行业共识。欧美等国家均制
定了相关法律法规，严格限制与人体密切接触颜料中重金属、芳香胺、表面活性剂的含量，安全环保型颜料成为研制的重点方向。随着世界各国不断加强环保及产品安全的立法和监管，环保型颜料将成为未来发展趋势。
③传统颜料的应用开发继续快速发展，产品质量和性能得到全面提升，更为
优异的专用型颜料陆续推向市场。
（2）公司技术水平及特点
公司的技术水平与特点参见本节“六、发行人的技术与研发情况”。
3、行业内的主要企业
（1）国内主要竞争对手
颜料行业内生产企业众多、市场竞争激烈，色系相同的竞争对手主要为非上市公司，企业规模较小，生产经营状况、技术及研发水平等方面资料难以准确掌握。竞争对手的信息主要来源于相关企业网站和其他公开信息、资料，部分信息、资料存在不及时或不准确的可能性。根据收集整理的公开信息、资料，主要竞争对手情况如下：
序号 名称 竞争领域 基本情况
江苏亚邦颜料有限公司
酞菁系列颜料
江苏亚邦颜料有限公司成立于2009年4月，主要从事偶氮系列、酞菁系列等有机颜料及颜料中间体的销售。（资料来源：官方网站http://www.yabangpigment.com/及网络查询信息）
丽王化工（南通）有限公司
酞菁系列颜料
丽王化工（南通）有限公司成立于2000年12月，是一家致力于有机颜料、水性色浆的研发与生产的外商独资企业。（资料来源：网络查询信息）
重庆江南化工有限责任公司
铬系颜料
重庆江南化工有限责任公司成立于2000年8月，前身始建于1965年，生产的产品主要包括铅铬黄、钼铬红、铁蓝颜料和防锈颜料等。（资料来
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序号 名称 竞争领域 基本情况
源：官方网站http://www.cjchem.com/及网络查询信息）
河北佳彩化工有限责任公司
铬系颜料
河北佳彩化工有限责任公司成立于2002年12月，生产的产品包括铬黄、钼红、有机黄颜料、有机红颜料等。（资料来源：官方网站http://www.jiacai.cn/及网络查询信息）
公司在酞菁系列和铬系颜料领域处于龙头地位，从整体颜料行业来看，国内主要生产其他品种或色系的颜料且规模较大的颜料制造企业主要包括：
①常州北美化学集团有限公司
常州北美化学集团有限公司始建于1980年，拥有常州北美颜料化学有限公司、常州龙宇颜料化学有限公司等子公司，主要产品包括永固黄、永固红、耐晒黄、耐晒红及酞菁蓝等。该集团1997年取得了自营进出口权，连续多年被评为常州市外贸出口先进企业，产品在国内外市场具有一定竞争实力。
②百合花
百合花（603823.SH）的前身为萧山江南颜料化工厂，创建于1989年10月。该公司主要从事有机颜料及相关中间体的研发、生产、销售和服务，主要产品为高性能和传统偶氮有机颜料，具体包括喹吖啶酮类、吡咯并吡咯二酮类、色酚类等有机颜料。2019年度，百合花营业收入为198,114.56万元，净利润为25,612.63万元；2019年末，百合花资产总额为277,969.86万元。
③七彩化学
七彩化学（300758.SZ）成立于2006年6月，主营业务为高性能有机颜料、染料的研发、生产与销售。该公司主要产品包括苯并咪唑酮系列高性能有机颜料、大分子系列高性能有机颜料、偶氮颜料、溶剂染料、异吲哚啉颜料以及相关染、颜料中间体等。2019年度，七彩化学营业收入为69,458.49万元，净利润为10,809.92万元；2019年末，七彩化学资产总额为144,370.80万元。
④宇虹颜料
宇虹颜料（831270.OC）成立于2007年10月，主营业务为有机颜料的研发、
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生产和销售，主要产品包括联苯胺黄、坚固大红、耐晒大红BBN、耐晒黄G等。2019年度，宇虹颜料营业收入为20,065.10万元，净利润为1,103,68万元；2019年末，宇虹颜料资产总额为11,183.12万元。
（2）国外主要竞争对手
公司国外的主要竞争对手包括：
①德国巴斯夫集团
德国巴斯夫集团始建于1865年，经过150多年的发展，目前已经发展成为全球领先的综合性化工公司之一。德国巴斯夫集团在全球超过80个国家和城市设有分支机构，其产品分属五大业务领域：化学品、特性产品、功能性材料与解决方案、农业解决方案、石油与天然气。德国巴斯夫集团的颜料生产已有上百年的历史，是多类颜料品种的创始发明厂商，目前在颜料市场居世界领先地位。
②瑞士科莱恩国际公司
瑞士科莱恩国际公司是一家在全球处于领先地位的特种化工产品公司，业务涵盖添加剂、催化剂、功能性矿物、特种工业与消费品、色母粒、石油和采矿服务以及颜料等领域；经过几十年的发展，科莱恩颜料业务单元目前已经成为向涂料、印刷、塑料、消费类产品和其他特种应用领域提供有机颜料、颜料制备物和染料的全球领先提供商。
③日本DIC株式会社
日本DIC株式会社起源于1908年成立的川村油墨制造所，是一个在世界60多个国家拥有约200家集团公司的精细化学产品生产商。目前日本DIC株式会社主要业务包括印刷油墨、工业材料、机能制品、电子信息材料等领域，其中印刷材料事业部门产品包括印刷油墨、印刷周边器材，以及各类有机颜料和其预分散深加工制品。日本DIC株式会社的印刷油墨和有机颜料等产品在全球范围内占据重要的市场份额。
④印度苏达山集团
印度苏达山集团设立于1952年，专注于颜料和农业化学品领域。印度苏达
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山集团占据了印度国内颜料市场35%左右的市场份额，是印度国内最大的颜料制造企业之一。目前，该公司业务覆盖偶氮颜料、酞菁类颜料和颜料分散体等，广泛应用于涂料、塑料、油墨等市场。
4、竞争优势与劣势
（1）公司竞争优势
①品牌优势
凭借稳定可靠的产品质量、先进的技术水平和生产工艺、完善的营销网络和服务体系，公司多项产品被江苏省科技厅评为“江苏省高新技术产品”；根据中国染料工业协会有机颜料专业委员会和中国涂料工业协会的统计，公司的酞菁系列和铬系颜料在国内市场处于龙头地位，获得市场的普遍认可。
公司“双乐SHL”商标被江苏省工商行政管理局认定为“江苏省著名商标”、2012年被国家工商总局商标局认定为“中国驰名商标”；双乐牌颜料产品获得“江苏名牌产品”、“江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”等称号。
凭借优质的产品和服务，公司与国内外众多领先客户建立了长期的合作关系，业务发展迅速，建立了良好的市场信誉。2015年公司获得泰州市人民政府颁发的“泰州市市长质量奖”，并被评为“江苏省AAA级质量信用企业”；2016年以来公司连续被评为“AA守合同重信用企业”；2018年，公司获得中国染料工业协会颁发的“中国染料百年优秀企业奖”，并被“全国涂料和颜料标准化技术委员会”认定为“颜料行业标准化先进单位”。公司目前已在行业内和客户间形成良好的口碑，并树立起品质高、服务好的市场形象，为未来市场开拓奠定坚实基础。
②技术优势
公司自创立以来，始终专注于技术创新，从中间体铜酞菁合成技术、氯化亚铜和三氯化铝等主要原材料生产技术的探索，到DCS、MES、ERP生产和质量管理系统、产品应用检测体系、清洁生产和循环经济的生产链条的搭建，公司坚持深入技术开发，从而获得了优质化、环保化的颜料产品输出。公司成功构建了主要颜料产品、中间体及原材料在合成、产品化、检测与应用等环节完整的核心
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技术和工艺体系，形成了难以复制的体系优势，而非单点优势。公司的技术优势具体体现如下：
A、丰硕的技术成果依托公司的研发实验室、江苏省（双乐）新型环保颜料工程技术研究中心等研发载体，以及稳定、业务精良、经验丰富的研发队伍，公司收获了丰硕的技术成果，为生产工艺的先进性、产品质量的稳定可靠提供了持续有效的保障。截至本招股说明书签署日，公司已取得发明专利13项、实用新型专利35项，率先使用酞菁颜料的预活化技术、铬系颜料的包膜技术，参与制定国家、行业标准近30项。近年来，公司先后被认定为高新技术企业、“江苏省重点研发机构”、“颜料行业标准化先进单位”，并获准设立“江苏省企业技术中心”、“江苏省（双乐）新型环保颜料工程技术研究中心”等；同时，公司酞菁系列颜料多项产品被江苏省科学技术厅认定为“高新技术产品”，其中“干磨法预活化酞菁蓝15:3”被国家科技部列入“国家火炬计划产业化示范项目”。
B、先进的生产工艺颜料生产工艺主要包括合成反应工艺，以及颜料化工艺、表面改性、改型等工艺技巧，颜料产品质量的提升离不开先进的基础工艺、工艺诀窍和经验的积累。公司从事颜料生产已有近30年的历史，具备扎实的工艺基础，积累了大量工艺诀窍，生产技术逐步向性价比最大化、应用性能最优化和环境友好型方向发展。
以酞菁蓝生产工艺为例，公司采用以烷基苯为溶剂的溶剂法，相对其他方法具有能耗低、产品质量高、安全环保的优点。酞菁蓝生产方法主要分为固相法和溶剂法，其中溶剂法生产酞菁蓝所用溶剂主要有三氯苯、硝基苯及烷基苯。固相法生产酞菁蓝传热传质效果差，物料难于充分混合，而且系统内的温度不均匀，导致原材料消耗大、尾气排量高、产品收率低、质量不稳定，溶剂法生产的酞菁蓝克服了上述缺点，因而优于固相法。但部分采用溶剂法生产工艺的企业，以三氯苯、硝基苯为溶剂，环保性相对较差，进而影响产品的品质。而公司采用的以烷基苯为溶剂的溶剂法，能耗低且相对环保，是较为完善的酞菁蓝生产工艺。
除上述工艺外，公司积累了大量的工艺诀窍和生产经验，如表面处理工艺、
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产品在介质中的分散性提升工艺、清洁生产和循环经济生产链建设、颜料自动化智能生产技术、开发水性专用产品等。通过技术积累和工艺改进，公司产品的品质优良、供应稳定，业务规模持续扩大，产品种类更加丰富。公司将通过持续改良生产工艺，降低产品生产成本，不断提升产品的性价比优势，为客户提供质量优异的颜料产品，进一步提高市场竞争力。
C、个性化定制与专用型颜料的研发优势颜料以分散在应用介质中的颗粒形态展示其性能和价值，其应用价值除需要考虑颜料产品本身外，还需要考虑颜料应用对象的配制方法（如塑料橡胶、涂料和油墨等的配制方法）及其最终使用领域。颜料最终应用对象的配方，如油墨生产所用的溶剂性质、树脂含量等，将直接影响颜料的结晶状态等，进而影响颜料的着色力等应用性能和耐光性等耐久性能。因此，颜料生产企业的竞争力不仅体现在通用型颜料的生产工艺和技术，还在于能够根据应用对象及时调整工艺、提供个性化产品、满足客户应用需求，以及具备各类专用型颜料品种的研发和生产能力。
公司凭借技术和工艺优势，能够及时调整工艺、响应客户需求，具备根据油墨、涂料、塑料等不同行业和产品体系在耐光、耐候、耐热、耐迁移等具体应用性能方面的不同要求，为客户提供差异化、专业化的优质产品及服务的能力。同时，公司围绕光电、喷墨、汽车涂料、化纤纺织等领域，专项研发了功能性的专用型颜料。个性化定制与专用型颜料的研发优势，顺应了颜料由通用型向专用型发展的行业趋势，是公司进一步发展的有力保障。
③环保优势
近年来，随着公众环保意识的增强和环保政策要求的日益提高，部分同行业企业已因环保问题被环保主管部门要求停产整顿或关停产能。环保处理能力已经成为颜料企业发展的关键因素之一。
公司始终将环境保护作为工作重点，建立了较为完善的环境管理体系（ISO14001：2015），依据清洁生产和循环经济的理念，结合自身生产实际，形成了“酞菁颜料酸性水梯级循环利用”生产链，落实了“铬系颜料产线工艺改
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进及铅尘综合治理”的各项举措。公司坚持将循环经济“减量化、再利用、资源化”的原则贯穿于各条生产线和各个生产环节，在硫酸梯级循环使用、反应产品再利用、固废资源化再利用等方面均取得突出的成果，清洁生产程度和资源综合利用效率大幅提高，实现了经济效益和环境效益的双赢。此外，在污染防治方面，公司的兴化厂区、泰兴厂区的废水、废气处理均通过在线监控设施与环保部门联网，符合国家及地方排放标准。
公司贯彻落实清洁生产、循环经济的具体措施及优势如下：
序号
措施 具体优势
酞菁颜料酸性水梯级循环利用生产链减量化
改进工艺，以低浓度硫酸替代原工艺所用的浓硫酸，减少吨产品消耗硫酸量；再利用 将酞菁蓝酸胀工序产生的酸母液提浓，实现硫酸循环利用；1 循环经济
资源化
酸母液用于铜酞菁的酸煮工序，生产氰尿酸产品；硫酸吸收氨气，并采用MVR等技术生产硫酸铵产品，实现资源化再利用。
铬系颜料产线工艺改进及铅尘综合治理铬系颜料表面处理技术，减少重金属的析出；工艺改进改造硝酸铅液生产单元，从源头控制铅尘产生；
清洁工艺
循环采用树脂吸附回收废水中的微量重金属，循环利用；
酸的阶梯利用氨气的回收尿酸产品硫铵工序AB反应反应
酸回收稀释压滤酸母液
稀释压滤酸母液
反应釜
反应釜
酸煮打浆冷却
压滤
尿酸
吸收吸收
吸收
氨气
氨气吸收
贮桶压滤吸附过滤蒸发硫铵
烘干含铜污泥干馏回收铜
回流污泥
氨酸尿酸硫铵
酞菁蓝工序铜酞菁合成工序硫铵工序
酸性水梯级循环利用生产链示意图
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序号
措施 具体优势
利用采用四级循环吸收系统吸收尾气，形成稀硝酸循环使用。节能
推行变频节电、锅炉余热利用、闭式冷凝水回收等节能节水项目，降低能耗；减排
实施盐回收综合利用、锅炉脱硫脱硝、清洁能源替代等减排项目，减少二氧化硫、氮氧化物等污染物排放；3 清洁生产
治理
改进“三废”处理装置，废水、废气处理均通过在线监控设施与环保部门联网，达到国家及地方排放标准。4 产品开发
着重开发高技术、能耗低、环保型的新产品，如包膜铬系颜料、溶剂法铜酞菁、预分散颜料等。通过持续的环保投入和工艺优化，公司的环境保护成果显著，多次被江苏省环保厅评为环保信用评价绿色等级企业，并荣获“全国石油和化工行业节能减排先进单位”称号；2019年，公司被泰州市节能减排工作领导小组认定为“节能工作先进企业”。此外，公司于2018年3月通过了全球可持续供应商（TFS）的EcoVadis审核，并取得银牌勋章。随着国家环保标准的持续提高，公司的环保优势将助力其在未来的市场竞争中取得更好的发展。
④产业链优势
上游专用中间体一直是制约我国有机颜料生产的重要因素，国内很多颜料厂商缺乏自主生产核心中间体的能力，从而出现限产、停产的情形。铜酞菁是生产酞菁颜料的中间体，氯化亚铜、三氯化铝是主要原材料，公司作为酞菁颜料细分领域的领先企业，充分利用自身的研发与整合优势，实现了上述中间体和主要原材料的配套自主生产。
通过向产业链上游延伸，公司有效保证了从基础原材料到最终成品的整条产业链的稳定性，有利于对中间体和主要原材料的品质进行有效控制，保障酞菁类产品的质量稳定性，并且能够根据客户需求及时调整各环节的生产工艺，满足个性化应用场景的同时有效降低成本，提高产品的竞争力。
⑤标准制定优势
作为国内酞菁颜料和铬系颜料细分领域的领先企业，公司参与制定国家标准8项、行业标准20余项，被全国涂料和颜料标准化技术委员会认定为“颜料行业标准化先进单位”。长期参与国家、行业标准的制定，使得公司对行业态势及
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发展趋势拥有更为深刻的理解，对产品技术条件、工艺方法等有着精准把握。公司将参与制定的标准贯穿于研发、生产全过程，也在行业探索新工艺、新产品的过程中抢占了先机，参与标准制定具有重要的战略意义。
公司参与制定的行业标准具体情况参见本节“六、发行人的技术与研发情况”之“（二）科研实力和研发成果”之“3、参与制定的国家、行业标准”。
⑥营销及服务网络优势
在良好的产品质量基础上，公司以客户的需求为出发点，通过及时、透彻把握客户的需求变动，不断提升产品性能和服务质量。公司将产品与应用行业相结合，针对油墨、涂料、塑料三个行业分别设置了行业代表和服务队伍，建立了分行业、专业化的营销模式。通过分行业的营销及服务模式，行业代表及其服务团队能够更好地理解和反馈各应用行业的特点和需求变化，及时推进产品性能、生产工艺等的改进升级、指导新产品的开发方向，并为客户提供针对性更强的建议和服务，从而持续推进公司发展。
在营销网络的建设上，公司分区域在全国各地设立了十余个销售办事处，基本覆盖国内主要的颜料消费市场。通过行业代表、客户中心、各地办事处等，公司建立了完善的营销网络和客户服务体系，并依靠技术优势及分行业、个性化的服务增强客户粘性，进一步提升公司的品牌知名度和市场影响力。
（2）公司竞争劣势
近年来，公司的经营业绩发展迅速，产能扩张、技术研发、业务拓展等都需要大量的资金投入。作为非上市公司，公司的融资渠道较为有限，主要通过自身经营积累及债务融资等方式筹措资金。鉴于自有资金积累周期长、效率低，而债务融资主动性不足且审批程序较为繁琐，因而融资渠道的不足在增加了公司财务风险的同时，也一定程度上制约了公司的业务发展。
本次发行完成后，公司可以借助资本市场突破资金瓶颈，融资能力将有所改善，从而有助于公司提升综合竞争力及盈利能力，实现经营业绩的跨越式发展。
5、行业发展态势
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近年来，国家产业政策的扶持推动了我国颜料生产企业，特别是高品质、高性能颜料生产企业的发展，高性能、环保型颜料也成为颜料产品未来的发展趋势。随着颜料产品需求由普通产品向高性能、环保型转变，由通用型向专用型转变，市场上现存的技术落后的中小型颜料企业将被淘汰，拥有技术积累的公司将获得更多的市场份额，并在行业内获取更高的话语权。高品质及专用型颜料的高附加值也将使得颜料行业的利润水平显著提升。同时，随着公众环保意识的逐步提高以及国家环保政策的日趋严格，无环保设施或环保设施不达标的中小型厂商将逐渐关闭，行业集中度将显著上升，行业利润水平也将得到提升。颜料行业内规模较大、资金实力雄厚、技术先进的大型企业，将获得更高的定价权。
6、面临的机遇与挑战
（1）机遇
①国家产业政策的扶持
国家产业政策的扶持主要包括两个方面，第一，国家发改委、科技部、工业和信息化部等国家部委发布了《产业结构调整指导目录（2019年本）》（2019年修订）、《产业技术创新能力发展规划（2016-2020年）》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》等政策文件，将“高色牢度、功能性、低芳胺、无重金属、易分散、原浆着色的有机颜料”列入鼓励类投资项目，将“千吨级酞菁颜料、杂环有机颜料和偶氮型有机颜料连续化生产”定为石化和化学工业重点发展方向之一，将高品质有机和无机颜料等定为战略性新兴产业予以支持。第二，国家相关部门、协会等发布了“十三五”规划等产业政策，对颜料的下游应用领域如油墨、涂料、塑料行业予以支持，有效促进了下游应用行业的进一步发展。
可见，国家产业政策的支持将会大力促进行业内产品结构调整乃至整个行业的升级转型，为公司产品的市场需求提供了广阔的空间。具体相关政策参见本节“二、发行人所处行业的基本情况”之“（二）行业主管部门、行业监管体制和行业主要法律法规政策及对发行人经营发展的影响”。
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②下游油墨、涂料及塑料行业不断发展
颜料行业的发展主要取决于下游油墨、涂料和塑料行业的需求情况。我国油墨行业2018年产量达到76.8万吨，国民经济持续高速发展和人民生活水平的提高，扩大了各行业对印刷产品的需求量，从而拉动油墨行业的发展。中国工业化及城市化的进程为工业涂料、建筑涂料等快速发展提供了契机，2018年度涂料行业规模以上工业企业产量达到1,759.79万吨，同比增长5.9%；此外随着国民对高性能、低VOC排放涂料的日益青睐，高性能颜料的需求也将得到提升。我国工业化及城镇化进程的逐步深化，也将进一步拉动塑料行业的需求。油墨、涂料、塑料行业的稳步发展，为颜料行业的发展提供了充足的动力。
③产业集中度的提升、竞争方式的转变持续促进大型颜料企业的发展
随着国家产业政策的引导、环保政策的趋严以及市场竞争的日益激烈，预计我国颜料制造行业的产业集中度将持续提高。行业内的大型、规模化企业凭借其资金、技术、产品工艺等优势，市场份额不断扩张，而环保投入不足、污染严重、能耗高的中小企业和落后产能将被逐步淘汰。在未来一段时间内，颜料行业的产业结构将得到持续改善和优化，行业竞争也从单纯的价格竞争转向品牌、技术、环保及安全性、服务和研发水平等要素的综合竞争。
产业集中度的提升、竞争方式的转变，将进一步促进大型、综合实力强的颜料制造企业的发展，从而提升其盈利能力。
④应用领域不断拓展
随着科技的飞速发展，颜料应用领域、尤其是高技术产品应用领域不断拓展。例如：用于化纤纺织的酞菁颜料；用于激光打印、静电复印的酞菁颜料、苝系颜料；用于太阳能储热的颜料等。颜料应用领域的逐步拓展，极大地提高了颜料的附加价值，有效提升了行业利润水平，也为颜料的发展带来更加广阔的市场空间。
⑤本土化优势
随着工业化多年来的快速发展，我国目前已经形成从化工原材料、中间体、下游应用市场等完整的精细化工产业链，配套体系完善。
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相对于欧美等发达国家，我国颜料制造企业在基础设施、原材料及能源供应、人力资源等方面具有一定的成本优势。此外，我国亦是颜料下游行业的生产和消费大国，为颜料制造行业的发展奠定了稳定的市场基础。
（2）挑战
①环保趋严增加成本
颜料制造业在日常生产过程中存在一定的污染。我国早年粗放式经济发展模式对环境造成了负面的影响。随着社会环保意识的增强和国家环保政策的日趋严格，颜料制造行业内的企业需要投入更多的环保经费，并积极研制出更加绿色环保的颜料产品，这将增加颜料制造业的生产成本、压缩企业的利润空间。
②绿色壁垒
绿色壁垒是指为保护生态环境而直接或间接采取的限制甚至禁止贸易的措施，通常是进出口国为保护本国生态环境和公众健康而设置的各种保护措施、法规和标准等，也是对进出口贸易产生影响的技术性贸易壁垒。目前世界各国特别是欧美等西方国家纷纷建立“绿色壁垒”机制，以法令、法规的形式（如欧盟REACH法规等）对包括颜料在内的各类化工产品制定了严格的有害残留物质含量标准和产品认证程序，禁止或限制有害物质残留超标的精细化工产品的进口和使用。
随着世界范围内环保意识的增强和产品质量要求的不断提高，不排除各个国家或地区亦对颜料产品提高准入门槛、设置技术或绿色等壁垒、或是持续更新相关的产品质量标准，这将对颜料制造行业的发展造成一定程度的不利影响。
（六）发行人与同行业可比公司的比较情况
发行人选取所属行业、主营业务及主要产品、主要产品应用领域相近的上市公司、新三板挂牌公司作为同行业可比公司。公司的同行业可比公司为百合花、七彩化学和宇虹颜料，公司与上述公司的对比情况如下：
1、经营情况比较
（1）主营业务及产品对比
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公司名称 所属行业 主营业务及产品 产品应用领域百合花
化学原料和化学制品制造
有机颜料及相关中间体的研发、生产、销售和服务。主要产品为高性能和传统偶氮有机颜料，产品色系以红色、橙色、黄色为主。
油墨、涂料、塑
料
七彩化学
化学原料和化学制品制造
高性能有机颜料、溶剂染料及相关中间体的研发、生产与销售。高性能有机颜料产品主要包括苯并咪唑酮系列、偶氮缩合系列和异吲哚啉系列，溶剂染料主要包括溶剂红195和溶剂绿5，相关中间体主要包括AABI和1,8-萘酐，产品色系以黄色和橙色为主。
油墨、涂料、塑
料
宇虹颜料
化学原料和化学制品制造
有机颜料的研发、生产和销售。主要产品为偶氮颜料，包括联苯胺黄、坚固大红、耐晒大红BBN、耐晒黄G等，产品包含红、橙、黄三大色系。
油墨、涂料、塑
料、橡胶等双乐颜料
化学原料和化学制品制造
酞菁系列及铬系颜料的研发、生产、销售。酞菁系列颜料主要包括酞菁蓝、酞菁绿，铬系颜料主要为铬黄和钼红。
油墨、涂料、塑
料由上表可知，公司与上述同行业可比公司的主营业务均为颜料的研发、生产与销售，产品均主要用于油墨、涂料、塑料等领域的着色。公司与上述同行业可比公司的主要产品均为颜料，但细分品种存在差异。百合花、七彩化学和宇虹颜料的产品主要为偶氮颜料、苯并咪唑酮系列颜料等有机颜料，颜料色系以黄色、橙色为主；而公司产品主要为酞菁系列和铬系颜料，有机颜料以蓝色、绿色系为主。
（2）毛利率对比
报告期内，公司与同行业可比公司的毛利率情况具体参考本招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十二、经营成果分析”之“（四）毛利及毛利率分析”之“4、同行业公司毛利率比较分析”。
2、市场地位比较
颜料行业分类较细，各类产品由于颜色、性能、价格等方面均存在差别，彼此间进行着差异化的竞争。
百合花的高性能、传统偶氮颜料等有机颜料在国内市场占有率较高，是国内有机颜料领域综合竞争力领先的龙头企业。2019年，百合花的营业收入规模超过19亿元。
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七彩化学深耕于以苯并咪唑酮系列为代表的高性能有机颜料领域，有较强的研发实力与生产能力，具有一定的市场规模和行业竞争力。2019年，七彩化学营业收入规模超过6亿元。宇虹颜料的产品以偶氮颜料为主，涵盖高、中、低档多层次颜料产品。2019年度，宇虹颜料的营业收入规模达到2亿元，营业规模相对较小。
公司的颜料产品以酞菁系列颜料和铬系颜料为主，其中，酞菁系列颜料是当前蓝、绿色谱中不可替代的高性能有机颜料。2019年，公司的营业收入规模超过10亿元，属于规模较大、综合实力突出的颜料生产企业。根据中国染料工业协会有机颜料专业委员会和中国涂料工业协会的统计，公司的酞菁系列和铬系颜料在国内市场均处于龙头地位。
3、技术实力比较
（1）发明专利对比
公司与同行业可比公司的发明专利数量对比如下：
公司名称 发明专利数量（项）
百合花 34七彩化学 14宇虹颜料 12双乐颜料
注：百合花、宇虹颜料的发明专利数量来源于其2019年年度报告；七彩化学的专利数量来源于其2019年半年度报告。根据上表统计，发行人取得的发明专利数量与同行业可比公司相比，不存在重大差异。
（2）参与制定的国家、行业标准对比
参与国家、行业标准制定是公司技术实力的重要表现，公司参与制定的标准数量高于同行业可比公司，具体情况对比如下：
公司名称 国家标准数量（项） 行业标准数量（项）
百合花 322七彩化学 ->7
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公司名称 国家标准数量（项） 行业标准数量（项）宇虹颜料 未披露未披露双乐颜料
注：百合花的标准制定数量来源于其2019年年度报告；根据七彩化学招股说明书，截至2018年6月30日，其参与制定的行业标准为5项，七彩化学2019年年度报告显示，其参与制定行业标准数量至少7项。
4、研发费用及研发费用率对比
报告期内，公司与同行业可比公司的研发费用及研发费用率对比如下：
公司名称 指标 2019年度 2018年度 2017年度
研发费用 8,234.377,623.155,824.59
百合花
研发费用率 4.16%4.20%3.86%
研发费用 3,110.762,479.092,143.23七彩化学
研发费用率 4.48%4.06%3.88%
研发费用 863.67799.35512.40宇虹颜料
研发费用率 4.30%4.90%4.29%
研发费用4,873.653,421.613,165.37双乐颜料
研发费用率
4.29%3.45%3.52%报告期内，公司研发费用呈逐年增长趋势，研发费用总额高于七彩化学和宇虹颜料，低于百合花。2017年度、2018年度，公司的研发费用率略低于同行业公司平均水平；2019年度，随着新增研发项目的实施和研发投入的增加，公司的研发费用率有所提高，并与同行业公司平均水平基本一致。
三、发行人的销售情况及主要客户
（一）主要产品的产销情况
1、主要产品产能、产量、销量及变动情况
报告期内公司的产能、产量、外购量、销量及产能利用率和产销率情况如下：
单位：吨期间 产品 产能 产量 外购量 销量
产能利用率
产销率酞菁蓝 15,000 13,609.31-13,558.0590.73% 99.62%酞菁绿 3,000 3,101.035.502,947.30103.37% 94.87%铬黄 8,300 6,322.895,242.3713,835.9176.18% 99.87%2019年度
钼红 2,700 2,561.415.352,641.2594.87% 97.16%
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期间 产品 产能 产量 外购量 销量
产能利用率
产销率铜酞菁 15,000 14,975.1927.20741.0499.83% -酞菁蓝 10,500 11,588.01-12,090.24110.36% 104.33%酞菁绿 850 872.64200.001,106.12102.66% 103.12%
铬黄 8,300 6,723.945,020.0013,902.3281.01% 99.00%钼红 2,700 2,492.0712.072,555.37
92.30% 95.52%
2018年度
铜酞菁 15,000 13,639.44301.602,272.59
90.93% -
酞菁蓝 10,150 11,496.05-10,832.63113.26% 94.23%酞菁绿 800 948.05101.501,009.71118.51% 96.20%
铬黄 8,300 6,534.644,904.7613,264.5278.73% 97.60%钼红 2,700 2,476.6527.042,699.4491.73% 101.99%2017年度
铜酞菁 15,000 13,189.29368.001,600.6187.93% -注：1、公司生产的铜酞菁主要用于酞菁系列颜料的生产，少量用于出售；
2、针对不同客户的差异化需求，公司在铬黄和钼红产品中加入填充剂混合制成不
同色泽的产品再对外出售，上表中铬系颜料的销量包含填充剂的数量；
3、上表中的产销率=销量/（产量+填充剂+外购量）。
报告期内，铬系颜料的填充剂数量如下：
单位：吨产品 2019年度 2018年度 2017年度铬黄填充剂 2,288.962,298.882,150.97钼红填充剂 151.79171.06143.12
2、主要产品的销售收入及平均销售价格变化情况
公司主要产品为酞菁蓝（酞菁蓝β、酞菁蓝α）、酞菁绿、铬黄和钼红，报告期内平均销售价格（不含税）如下表所示：
单位：万元，元/吨2019年度 2018年度 2017年度主要产品
收入 单价 收入 单价 收入 单价酞菁蓝 56,875.11 41,949.3250,122.9241,457.3445,041.38 41,579.37酞菁蓝β 30,821.48 40,875.4028,161.1241,229.6026,509.02 40,968.26酞菁蓝α 26,053.62 43,294.9721,961.8041,753.0918,532.35 42,485.88酞菁绿 13,547.26 45,964.994,863.6843,970.734,279.87 42,387.12铬黄 29,576.95 21,376.9529,724.5521,381.0027,971.48 21,087.44钼红 8,219.11 31,118.337,736.4930,275.447,909.50 29,300.49
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3、按地区分类的销售收入
发行人销售区域分为境内销售和境外销售，其中以内销为主，占比超过95%。内销地区中，发行人的业务主要集中在华东、华南、华北等地区。
公司主营业务收入按地区列示如下：
单位：万元2019年度 2018年度 2017年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比华东地区 75,780.07 66.75%64,176.3764.76%56,319.19 62.67%华南地区 14,160.95 12.47%13,613.5913.74%12,269.70 13.65%华北地区 9,072.68 7.99%8,373.628.45%8,712.44 9.69%华中地区 6,687.14 5.89%5,374.035.42%4,598.31 5.12%西南地区 1,544.27 1.36%1,494.901.51%1,645.21 1.83%西北地区 1,462.07 1.29%1,487.641.50%1,468.36 1.63%东北地区 412.29 0.36%725.500.73%685.74 0.76%境外地区 4,408.04 3.88%3,859.363.89%4,174.13 4.64%合计113,527.50 100.00%99,105.01100.00%89,873.07 100.00%
4、主要产品的客户群体
公司的主要销售群体包括油墨、涂料、塑料等行业的生产型企业和贸易型企业。前者主要直接使用颜料用于自身生产；后者主要采购各类颜料用于对外销售。
（二）报告期内前五名客户的销售情况
报告期内，公司向前五名客户的销售情况如下：
单位：万元项目 客户名称 销售额
占当期营业收入
比例广州华生 4,275.573.76%常州雅乐色彩商贸有限公司 2,870.222.53%南通新色材精细化学品销售有限公司 2,396.542.11%苏州科斯伍德投资管理有限公司 2,011.091.77%骆驼颜料（苏州）有限公司 1,886.131.66%2019年度
合计13,439.5511.83%广州华生 4,646.264.68%2018年度
南通新色材精细化学品销售有限公司 2,896.522.92%
1-1-137
项目 客户名称 销售额
占当期营业收入
比例常州雅乐色彩商贸有限公司 2,436.572.46%骆驼颜料（苏州）有限公司 2,368.152.39%南京盛楷源贸易有限公司 2,041.842.06%
合计14,389.3414.50%广州华生 3,300.513.67%常州雅乐色彩商贸有限公司 2,744.663.05%南通新色材精细化学品销售有限公司 2,610.062.90%苏州科斯伍德油墨股份有限公司 2,228.662.48%天津东洋油墨有限公司 1,941.182.16%2017年度
合计12,825.0614.25%注：根据招股说明书披露规则的相关要求，已将受同一实际控制人控制的销售客户的销售额合并计算；同一控制关系的认定时点均为2019年末。报告期内，公司不存在向单个客户销售收入比例超过公司营业收入50%的情况，也不存在严重依赖于少数客户的情形。公司不存在董事、监事、高级管理人员和其他核心人员、主要关联方或持有发行人5%以上股份的股东在上述客户中占有权益的情况。
上述客户中，广州华生持有公司0.95%的股份；南京盛楷源贸易有限公司的执行董事兼总经理、间接股东之一芮红波持有公司0.95%的股份；南通新色材精细化学品销售有限公司股东铃木正郎曾持有南通恩艾希33.50%股权。除前述情况外，发行人报告期内的前五名客户与发行人、发行人控股股东及实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员不存在关联关系，亦不存在前五名客户及其控股股东、实际控制人是发行人前员工、前关联方、前股东、发行人实际控制人关系密切的家庭成员等可能导致利益倾斜的情形。
（三）报告期内新增的前五名客户情况
发行人报告期内的前五名客户中，南通新色材精细化学品销售有限公司系新增客户，具体情况如下：
1、新增客户基本情况
1-1-138
公司名称 南通新色材精细化学品销售有限公司成立日期 2017年3月10日注册资本 80.00万元法定代表人 铃木正郎公司住所 南通市港闸区幸福街道幸福新居1幢210室经营范围
从事有机颜料、无机颜料、特种颜料、环保型颜料、塑料色母粒的批发、零售；进出口、佣金代理业务（拍卖除外）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）南通新色材精细化学品销售有限公司的出资结构如下所示：
序号 股东名称 出资金额（万元） 出资比例（%）
1 铃木正郎 80.00100.00
合计
80.00100.00
报告期内，公司对南通新色材精细化学品销售有限公司的销售金额分别为2,610.06万元、2,610.06万元和2,396.54万元，占当期营业收入比例分别为2.90%、
2.92%和2.11%。南通新色材精细化学品销售有限公司与公司的合作关系稳定、
业务往来具有可持续性。
2、合作历史与新增交易原因
铃木正郎曾持有南通恩艾希33.50%股权。南通恩艾希厂区所在地为江苏省南通市港闸开发区永兴路59号，受政策影响，考虑到生产工艺调整或改造的成本，南通恩艾希决定于2017年起不再从事颜料的生产。
鉴于南通恩艾希无法继续从事颜料生产业务，其全体股东经协商一致，决定转让南通恩艾希位于永兴路的土地及房屋建筑物。基于税收等因素的考虑，各方经协商一致，受让方直接受让南通恩艾希的全部股权。2016年5月17日，南通恩艾希全体股东与郭晓明签署了《股权转让协议》，约定将其合计持有的南通恩艾希100.00%的股权转让给郭晓明。2017年4月24日，南通恩艾希就本次股权转让办理了工商变更登记手续。本次股权转让完成后，铃木正郎不再持有南通恩艾希的股权，南通恩艾希不再从事颜料产品的生产、销售。
为了继续开展颜料销售业务，铃木正郎成立了南通新色材精细化学品销售有限公司，并与公司继续发生业务往来。
（四）客户与供应商重叠的情况
1-1-139
1、交易具体情况
报告期各年度既是客户又是供应商，且与公司之间的销售及采购金额均大于30万元的公司的交易情况如下所示：
（1）2019年度
单位：万元序号 客户名称 销售金额 采购金额 交易内容及原因
南通新色材精细化学品销售有限公司
2,396.5496.72
该客户为颜料贸易商。公司向其销售铬系颜料、酞菁颜料；采购颜料黄红品种用于生产等。2 骆驼颜料（苏州）有限公司 1,886.13198.81
该客户为颜料生产商。公司向其销售铬黄、钼红；向其采购锌铬黄半成品深加工后出售。
3 江苏颜钛化工有限公司 428.18103.57
该客户为颜料及化工产品贸易商。公司向其销售酞菁颜料、铬系颜料；向其采购原材料硫酸钡用于生产。
4 江西润华颜料有限公司 242.38181.99
该客户为颜料生产商。公司向其销售颜料生产所需原材料氯化亚铜、铜酞菁；向其采购不同色相的酞菁蓝品种，用于生产配色。5 上海成辰化工有限公司 369.2046.46
该客户为颜料贸易商。公司向其销酞菁蓝，采购永固紫用于生产调色。
6 金华郑氏化工原料有限公司 98.4382.56
该客户为颜料及化工产品贸易商。公司向其销售酞菁颜料、铬系颜料；向其采购原材料硫酸钡用于生产。
（2）2018年度
单位：万元序号 客户名称 销售金额 采购金额 交易内容及原因
南通新色材精细化学品销售有限公司
2,896.5286.46
该客户为颜料贸易商。公司向其销售铬系颜料、酞菁颜
1-1-140
序号 客户名称 销售金额 采购金额 交易内容及原因
料；采购颜料黄红品种用于生产等。
骆驼颜料（苏州）有限公司
2,368.15128.00
该客户为颜料生产商。公司向其销售铬黄、钼红；向其采购锌铬黄半成品深加工后出售。3 九江市七彩颜料有限公司 621.82621.82
该客户为颜料生产商。公司向其销售铜酞菁用于颜料生产；酞菁绿产能不足时向其采购酞菁绿用于销售。4 上海一品颜料有限公司 759.84190.32
该客户为颜料生产商。公司向其销售酞菁颜料、铬系颜料；向锌铬黄半成品深加工后出售。
沧州临港春和颜料化工有限公司
128.28122.95
该公司为颜料贸易商。公司向其销售酞菁蓝；公司酞菁绿产能不足时曾向其采购酞菁绿用于销售。6 上海威亿实业有限公司 123.9894.95
该公司为颜料、化工原料生产及销售企业。公司向其销售酞菁颜料、铬系颜料；向其采购原材料硫酸钡用于颜料生产。
金华郑氏化工原料有限公司
50.8053.51
该公司为颜料及化工产品贸易商。公司向其销售酞菁颜料、铬系颜料；向其采购原材料硫酸钡用于颜料生产。8 乐平市宜乐化工有限公司 44.8344.83
该公司为颜料生产商。公司向其销售铜酞菁用于颜料生产：公司酞菁绿产能不足时曾向其采购酞菁绿用于销售。
（3）2017年度
单位：万元序号 客户名称 销售金额 采购金额 交易内容及原因
湖北振华化学股份有限公司
47.448,431.57
该供应商为铬盐等化工产品生产商。公司向其采购重酸钠用于铬黄生产，并采购铬黄；2017年，公司向其销售少量精铅用于铬黄生产。
南通新色材精细化学品销售有限公司
2,610.06204.20
该客户为颜料贸易商。公司向其销售铬系颜料、酞菁颜料；采购颜料黄红品种用于生产等。3 常州雅乐色彩商贸有限公2,479.24161.54该客户为颜料贸易商。公司
1-1-141
序号 客户名称 销售金额 采购金额 交易内容及原因
司 向其销售酞菁颜料、铬系颜
料；向锌铬黄半成品深加工后出售。4 上海一品颜料有限公司 1,674.36179.83
该客户为颜料生产商。公司向其销售酞菁颜料、铬系颜料；向锌铬黄半成品深加工后出售。
南通恩艾希双乐化工有限公司
580.23471.21
该客户曾为公司的参股公司，2017年转让前从事颜料的生产销售。公司曾向其销售铬系颜料，并向其采购不同品种的铬系颜料；转让后不再交易。6 九江市七彩颜料有限公司 500.10402.67
该客户为颜料生产商。公司向其销售铜酞菁用于颜料生产；公司酞菁绿产能不足时曾向其采购酞菁绿用于销售。7 南京信彩科技有限公司 114.3061.54
该公司为颜料贸易商。公司向其销售酞菁蓝，采购柠檬黄用于特殊品种颜料生产。
宜兴市鑫禾颜料化工有限公司
56.6774.53
该公司为颜料生产商。公司向其销售高品质铬黄品种，采购锌铬黄半成品深加工后出售
2、客户与供应商重叠的原因及合理性
报告期内，公司存在部分客户与供应商重叠的情形，主要原因如下：
（1）部分客户（供应商）与公司同为颜料生产或销售企业，因颜料品种繁
多、双方颜料产品种类不同且具有互补性，基于业务需求双方存在采购对方产品的情形。
（2）部分客户（供应商）为颜料及化工产品的销售企业，存在同时销售颜
料与颜料生产涉及的部分化工原料的情形。公司存在向其销售颜料产品，同时采购硫酸钡等生产原材料的情况。
（3）报告期内公司存在外购少量酞菁绿以满足市场需求的情况；同时，对
方亦基于其自身的业务需求向公司采购铜酞菁、氯化亚铜等产品。随着泰兴厂区酞菁绿车间于2018年末投产，酞菁绿产能不足的情况得以缓解，外购酞菁绿的规模大幅减少。
1-1-142
上述业务往来过程中，公司销售和采购内容与客户及供应商的主营业务具有相关性，且对同一家企业的销售和采购的具体内容不同，此种业务往来主要基于双方的产品互补性和业务需求，具备商业合理性。
（五）客户与竞争对手重叠的情况
公司的同行业可比公司包括百合花、七彩化学和宇虹颜料，报告期内公司与同行业可比公司不存在交易。
与公司同属于酞菁颜料、铬系颜料领域的国内竞争对手主要有江苏亚邦颜料有限公司、丽王化工（南通）有限公司、重庆江南化工有限责任公司和河北佳彩化工有限责任公司；国外竞争对手包括德国巴斯夫集团、瑞士科莱恩国际公司等。报告期内，公司竞争对手瑞士科莱恩国际公司在中国的控股公司“科莱恩渤海颜料制品（天津）有限公司公司”、德国巴斯夫集团的印度尼西亚公司“PT BASFIndonesia”、以及河北佳彩化工有限责任公司为公司客户。
报告期内，公司与前述竞争对手的交易情况如下所示：
单位：万元公司名称 2019年度 2018年度 2017年度 交易内容及原因科莱恩渤海颜料制品（天津）有限公司
230.49172.48167.92
该公司向公司采购酞菁蓝，系因其自身对该颜料品种有采购需求。河北佳彩化工有限责任公司
32.04149.1366.53
该公司向公司采购酞菁蓝、酞菁绿等，系因其自身对该颜料品种有采购需求。PT BASF Indonesia -68.05239.77
该公司向公司采购酞菁蓝，系因其自身对该颜料品种有采购需求。总计
262.53389.66474.22-
报告期内，公司对前述竞争对手的销售金额分别为474.22万元、389.66万元及262.53万元，合计占营业收入的比例分别为0.53%、0.39%和0.23%，交易金额及占当期营业收入的比例均较小。前述竞争对手系基于自身需求，对公司部分颜料品种进行采购，具备商业合理性。
1-1-143
四、发行人的采购情况及主要供应商
（一）主要产品的原材料、能源及其供应情况
1、主要原材料供应情况
公司主要原材料包括精铅、苯酐、电解铜、尿素、重铬酸钠、氯化亚铜等，上述原材料的市场供应充足。公司采购部根据市场价格和采购计划统一确定各项原材料的采购数量等。报告期内，公司主要原材料的采购金额如下表所示：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度苯酐 9,252.559,724.238,814.00电解铜 9,417.857,282.334,185.26
精铅 7,260.188,177.707,677.05尿素 2,738.312,677.062,205.12重铬酸钠 2,415.322,565.392,564.05
液碱 1,527.091,421.891,581.87钼酸钠 1,233.151,112.07829.26烷基苯 974.631,180.001,234.13氯化亚铜 518.23807.593,509.08三氯化铝 614.18574.27708.63硫酸钡 494.31576.76616.29报告期内，公司主要原材料的平均采购价格如下表所示：
单位：元/吨
项目 2019年度 2018年度 2017年度
苯酐 5,551.936,344.825,991.98电解铜 41,836.7543,406.6442,670.01
精铅 14,673.5916,379.2815,555.51
尿素 1,793.971,904.241,603.91重铬酸钠 8,392.368,466.638,955.82
液碱 739.25858.81925.92钼酸钠 74,218.9270,162.2552,155.08烷基苯 14,102.4015,568.7416,367.33氯化亚铜 29,663.3431,886.3429,987.68
1-1-144
项目 2019年度 2018年度 2017年度三氯化铝 5,634.654,863.204,644.48
硫酸钡 2,763.812,698.302,934.74
2、主要能源消耗和供应情况
公司使用的主要能源为电力、蒸汽和煤炭。电力由当地供电局以政府规定的价格供应；兴化厂区的蒸汽主要通过公司自身设备生产，泰兴厂区的蒸汽在市场上以市场价格采购；公司采购的煤炭主要用于兴化厂区生产蒸汽。报告期内，公司能源的采购金额如下表所示：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度电力 6,294.075,239.074,980.50蒸汽 3,190.142,177.741,776.54煤炭 2,372.752,584.852,951.57
报告期内，公司能源的平均采购价格如下表所示：
项目 2019年度 2018年度 2017年度电力（元/度） 0.590.650.65蒸汽（元/吨） 184.68175.20187.03煤炭（元/吨） 843.88830.29836.04
（二）向前五名供应商的采购情况
单位：万元年度 供应商名称 采购额 占当期采购金额比例
湖北振华化学股份有限公司 9,691.26
17.17%
海亮金属贸易集团有限公司 8,687.8215.39%泰州联成化学工业有限公司 8,586.7115.21%江西金洋金属股份有限公司 3,850.986.82%张家港保税区联合利昌贸易有限公司 1,955.143.46%2019年度
合计32,771.9058.07%湖北振华化学股份有限公司 10,730.6519.40%泰州联成化学工业有限公司 9,685.9817.51%海亮金属贸易集团有限公司 5,278.159.54%江西金洋金属股份有限公司 4,329.697.83%
2018年度
双登天鹏冶金江苏有限公司 3,063.725.54%
1-1-145
年度 供应商名称 采购额 占当期采购金额比例
合计33,088.1859.83%泰州联成化学工业有限公司 8,623.6216.59%湖北振华化学股份有限公司 8,431.5716.22%太和县长江金属材料有限公司 3,849.007.41%阮氏化工（常熟）有限公司 3,509.086.75%东方集团物产有限公司 2,944.485.67%2017年度
合计27,357.7652.64%注：根据招股说明书披露规则的相关要求，已将受同一实际控制人控制的供应商的采购额合并计算；同一控制关系的认定时点均为2019年末。
报告期内，公司不存在向单个供应商采购成本比例超过公司营业成本50%的情况，也不存在严重依赖于少数供应商的情形。报告期内，公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员，主要关联方或持有公司5%以上股份的股东在上述供应商中未拥有权益。发行人报告期内的前五名供应商与发行人、发行人控股股东及实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员不存在关联关系，亦不存在前五名供应商及其控股股东、实际控制人是发行人前员工、前关联方、前股东、发行人实际控制人关系密切的家庭成员等可能导致利益倾斜的情形。
（三）报告期内新增的前五名供应商情况
发行人报告期内的前五名供应商中，东方集团物产有限公司、海亮金属贸易集团有限公司系新增电解铜供应商，具体情况如下：
1、新增供应商基本情况
（1）东方集团物产有限公司
公司名称 东方集团物产有限公司成立日期 2016年6月27日注册资本 10,000.00万元法定代表人 谢嘉桐公司住所 上海市普陀区大渡河路1718号A区604-6室经营范围
许可项目：货物进出口；技术进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：商务信息咨询，市场信息咨询与调查（不得从事社会调查、
1-1-146
社会调研、民意调查、民意测验），销售：矿产品、食用农产品、冶金材料、金银饰品、煤炭、橡胶制品、化工产品及原料（除危险化学品、监控化学品、烟花爆竹、民用爆炸物品、易制毒化学品）、燃料油（除危险品）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
东方集团物产有限公司的出资结构如下所示：
序号 股东名称 出资金额（万元） 出资比例（%）
1 东方集团有限公司 10,000.00100.00
合计10,000.00100.00
（2）海亮金属贸易集团有限公司
公司名称 海亮金属贸易集团有限公司成立日期 2004年6月21日注册资本 30,000.00万元法定代表人 周巧云公司住所 上海市浦东新区洪山路164号118室经营范围
金属材料及制品、建筑材料的销售，实业投资，货物进出口业务，商务咨询，自有房屋租赁（以上涉及许可经营的凭许可证经营）海亮金属贸易集团有限公司的出资结构如下所示：
序号 股东名称 出资金额（万元） 出资比例（%）
1 海亮集团有限公司 30,000.00100.00
合计30,000.00100.00公司根据生产需求，向东方集团物产有限公司、海亮金属贸易集团有限公司采购电解铜。采购价格由双方根据上海期货交易所的盘面价格协商确定，并通过电汇的方式进行结算。报告期内，发行人前五名供应商变动主要受原材料价格波动和发行人采购模式等因素的影响，与行业现状及发行人经营模式相匹配，符合发行人的业务实质。
2、合作历史与新增交易原因
2016年下半年起，泰兴厂区的铜酞菁、氯化亚铜等生产车间陆续建成投产，产能相应大幅增加。作为主要原材料之一，2017年电解铜的采购量大幅增加，因而东方集团物产有限公司于2017年成为公司的前五名供应商。
由于有色金属产品基本同质且供应较为充足，公司主要根据电解铜供应商的
1-1-147
报价情况开展业务合作，因而海亮金属贸易集团有限公司于2018年成为公司的前五名供应商。
五、发行人的主要资产和资质情况
（一）主要固定资产
公司主要的固定资产包括房屋建筑物及生产设备等。截至2019年12月31日，公司固定资产具体如下：
单位：万元序号 资产名称 原值 净值 成新率
1 房屋及建筑物 40,385.4828,584.1370.78%2 装备 86,950.7754,545.6862.73%3 自控设备 13,434.634,785.7735.62%4 运输设备 106.415.465.13%5 电子设备 2,129.33514.4224.16%
合计143,006.6288,435.4761.84%
1、房屋建筑物
发行人拥有的房产情况如下：
序号 所有权人 房产证号 坐落
建筑面积
（m
）
是否抵押1 发行人
苏（2017）兴化不动产权第0018572号
兴化市张郭镇赵万村张广公路北侧
30,996.61 是2 发行人
苏（2017）兴化不动产权第0024763号
兴化市张郭镇赵万村人民路东侧
28,886.24 是3 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0023692号
泰兴经济开发区疏港路18号
3,737.00 是4 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0023693号
泰兴经济开发区疏港路18号
746.00 是
5 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0023694号
泰兴经济开发区疏港路18号
23,810.00 是6 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0023695号
泰兴经济开发区疏港路18号
3,481.00 是7 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0023696号
泰兴经济开发区疏港路18号
597.00 是
8 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0023697号
泰兴经济开发区疏港路18号
678.00 是
1-1-148
序号 所有权人 房产证号 坐落
建筑面积
（m
）
是否抵押9 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0023703号
泰兴经济开发区疏港路18号
356.00 是
10 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0023704号
泰兴经济开发区疏港路18号
400.00 是
11 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0023705号
泰兴经济开发区疏港路18号
21,904.00 是12 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0023706号
泰兴经济开发区疏港路18号
2,860.00 是13 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0023707号
泰兴经济开发区疏港路18号
507.00 是
14 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0024013号
泰兴经济开发区疏港路18号
6,085.00 是15 双乐泰兴
苏（2018）泰兴市不动产权第0019788号
泰兴经济开发区疏港路18号
360.00 是
16 双乐泰兴
苏（2018）泰兴市不动产权第0019821号
泰兴经济开发区疏港路18号
5,514.00 是17 双乐泰兴
苏（2018）泰兴市不动产权第0021852号
泰兴经济开发区疏港路18号
60.90 是
18 双乐泰兴
苏（2018）泰兴市不动产权第0021874号
泰兴经济开发区疏港路18号
45.87 是
19 双乐泰兴
苏（2019）泰兴市不动产权第0030845号
泰兴经济开发区疏港路18号
17,185.00 否20 双乐泰兴
苏（2019）泰兴市不动产权第0030914号
泰兴经济开发区疏港路18号
14,701.92 否21 双乐泰兴
苏（2019）泰兴市不动产权第0031380号
泰兴经济开发区疏港路18号
12,869.82 否
公司尚未取得房产证的房产具体情况如下：
序号 所有权人 用途 面积（m
）1 发行人 燃气炉厂房 1,597.002 发行人 成都办事处用房 121.563 发行人 仓库 2,448.23
2、主要设备
截至2019年12月31日，公司及其控股子公司拥有的主要设备基本情况如下表：
1-1-149
单位：万元序号 资产名称 原值 净值 成新率 所有权人1 压滤机 2,400.30707.6229.48% 双乐颜料2 球磨机 1,755.08310.7417.71% 双乐颜料3 配电柜 1,022.3892.519.05% 双乐颜料4 反应釜 959.80107.5111.20% 双乐颜料5 冷凝器 862.89461.8353.52% 双乐颜料6 20T/h锅炉 784.26127.1116.21% 双乐颜料7 吸收塔 784.12253.2232.29% 双乐颜料8 干燥机 750.18258.0034.39% 双乐颜料9 储罐 739.82174.4723.58% 双乐颜料10 化合桶 629.99135.8821.57% 双乐颜料11 蒸汽管道 542.46217.0240.01% 双乐颜料12 压滤机 1,808.971,495.1482.65% 双乐泰兴13 配电柜 1,784.30911.4151.08% 双乐泰兴14 干燥机 1,637.401,305.2879.72% 双乐泰兴15 反应釜 1,560.811,091.8269.95% 双乐泰兴16 外管网 1,435.381,017.8870.91% 双乐泰兴17 DCS 1,335.36820.4061.44% 双乐泰兴18 捏合机 1,285.271,219.2794.87% 双乐泰兴19 冷凝器 1,211.90878.5172.49% 双乐泰兴20 循环水 1,123.83754.4567.13% 双乐泰兴21 料仓 1,024.23781.5576.31% 双乐泰兴22 气流输送 1,008.93935.5392.72% 双乐泰兴23 球磨机 842.98688.5081.67% 双乐泰兴24 储罐 819.98560.1168.31% 双乐泰兴25 球阀 641.78400.1462.35% 双乐泰兴26 罐区管道系统 622.01450.3672.40% 双乐泰兴27 料斗螺旋 545.81503.0492.16% 双乐泰兴28 气力输送系统 515.07484.8494.13% 双乐泰兴
（二）主要无形资产
公司的无形资产主要包括土地使用权、商标、专利等。报告期末，公司无形资产的账面价值为9,923.80万元。
1、土地使用权
公司拥有的土地使用权详细如下：
1-1-150
序号
土地使用
权人
土地证号 坐落 面积（m
)用途 终止日期
是否抵押1 发行人
苏（2017）兴化不动产权第0024763号
兴化市张郭镇赵万村人民路东侧
54,188.00工业 2060/10/29是2 发行人
苏（2017）兴化不动产权第0018572号
兴化市张郭镇赵万村张广公路北侧
106,149.72工业 2059/6/7 是3 发行人
苏（2017）兴化不动产权第0016972
兴化市张郭镇赵万村文昌路南侧
31,865.52工业 2067/3/19 是
4 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0023703、0023704、0023707号、苏（2018）泰兴市不动产权第0019788号、苏（2019）泰兴市不动产权第0030914号
泰兴经济开发区疏港路18号
54,244.00工业 2059/11/1 是
5 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0023752号
泰兴经济开发区疏港路18号
8,151.00 工业 2063/12/24是6 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0023751号
泰兴经济开发区疏港路18号
2,529.00 工业 2063/12/24是
7 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0023694、0023695、0023705号、苏（2018）泰兴市不动产权第0021874号、苏（2019）泰兴市不动产权第0030845号
泰兴经济开发区疏港路18号
33,273.00工业 2063/12/24是
8 双乐泰兴
苏（2017）泰兴市不动产权第0023692、0023693、0023696、0023697、0023706、0024013号、苏（2018）泰兴市不动产权第0019821号、苏（2019）泰兴市不动产权第0031380号
泰兴经济开发区疏港路18号
47,900.00工业 2065/6/2 是
9 双乐泰兴
苏（2018）泰兴市不动产权第0021852号
泰兴经济开发区疏港路18号
3,444.00 工业 2067/12/25是10 双乐泰兴
苏（2018）泰兴市不动产权第0011586号
泰兴市滨江镇殷石村双杜组、东石组、中石组、西石组、后石组
60,309.00工业 2068/3/26 否
1-1-151
2、商标
（1）公司拥有的境内商标
截至本招股说明书签署日，公司拥有的境内注册商标详细如下：
序号 商标标识
商标注册证号
核定使用商品类别
注册有效期限
核定服务项目或核定使用商品范围
266678 第2类
2016年10月20日至2026年10月19日
油漆颜料；涂料
4006449 第2类
2016年12月21日至2026年12月20日
染料；着色剂；杀菌颜料；蓝色（颜料或油漆）；色母粒；着色剂；颜料；制革用油墨；印刷膏（油墨）；印刷油墨；蓝色（颜料或油漆）；油漆
4006430 第2类
2016年12月14日至2026年12月13日
染料；着色剂；杀菌颜料；蓝色（颜料或油漆）；色母粒；着色剂；颜料；制革用油墨；印刷膏（油墨）；印刷油墨；蓝色（颜料或油漆）；油漆
9138163 第2类
2012年4月21日至2022年4月20日
媒染剂；木材染色剂；皮革染色剂；染料；着色剂；水彩固定剂；颜料；着色剂；银白乳剂（颜料）
22862540 第2类
2018年2月21日至2028年2月20日
颜料；艺术用油彩；水彩固定剂；银乳剂（颜料）；氧化钴（颜料）；氧化锌（颜料）；绘画、装饰、印刷和艺术用金属粉；艺术用水彩；色母粒
23126033 第2类
2018年3月7日至2028年3月6日
水彩固定剂；银乳剂（颜料）；氧化钴（颜料）；颜料；氧化锌（颜料）；绘画、装饰、印刷和艺术用金属粉；艺术用水彩；
1-1-152
序号 商标标识
商标注册
证号
核定使用商品类别
注册有效期限
核定服务项目或核定使用商品范围艺术用油彩；色母粒
30321042 第2类
2019年4月21日至2029年4月20日
水彩固定剂；着色剂；油漆；染料；颜料；皮肤绘画用墨；防腐蚀剂；树胶脂；绘画用铝粉；印刷膏（油墨）
30328599 第35类
2019年2月14日至2029年2月13日
特许经营的商业管理；替他人推销；市场营销；会计；商业询价；商业企业迁移；广告宣传；进出口代理；职业介绍；对购买定单进行行政处理
30335299 第1类
2019年2月14日至2029年2月13日
玻璃着色化学品；生产染料用化学试剂；生物化学催化剂；自动着色纸（摄影用）；肥料；染料助剂；工业用粘合剂；制颜料用化学品；匀染剂；除杀真菌剂、除草剂、杀虫剂、杀寄生虫剂外的农业化学品
30335355 第16类
2019年4月14日至2029年4月13日
订书钉；彩色粉笔（蜡笔）；印刷出版物；家具除外的办公必需品；绘画仪器；绘画材料；绘画笔；纸；水彩画；文具
30337362 第1类
2019年4月14日至2029年4月13日
玻璃着色化学品；染料助剂；匀染剂；生物化学催化剂；肥料；制颜料用化学品；除杀真菌剂、除草剂、杀虫剂、杀寄生虫剂外的农业化学品；自动着色纸（摄影用）；工业用粘合剂；生产染料用化学试剂
1-1-153
序号 商标标识
商标注册证号
核定使用商品类别
注册有效期限
核定服务项目或核定
使用商品范围
30339573 第2类
2019年2月14日至2029年2月13日
绘画用铝粉；颜料；皮肤绘画用墨；防腐蚀剂；染料；油漆；印刷膏（油墨）；水彩固定剂；着色剂；树胶脂
（2）公司拥有的境外商标
截至本招股说明书签署日，公司拥有的境外注册商标详细如下：
序号 商标标识 注册号
核定使用商品类别
注册有效期限 核定使用区域
400954292第2类
2013年2月19日至2023年2月19日
韩国
2606598第2类
2012年4月27日至2022年1月10日
英国
302390012第2类
2012年9月26日至2022年9月25日
香港
2012016651第2类
2012年10月1日至2022年10月1日
马来西亚
T1217834C第2类
2012年11月23日至2022年11月23日
新加坡
5627494第2类
2013年11月1日至2023年11月1日
日本
2.783.296
第2类
2016年1月28日至2026年1月28日
阿根廷
01559604第2类
2013年1月16日至2023年1月15日
台湾
1028598第2类
2010年1月20日至2030年1月20日
德国、美国
1-1-154
序号 商标标识 注册号
核定使用商品类别
注册有效期限 核定使用区域
1228327第2类
2014年9月26日至2024年9月26日
澳大利亚、俄罗斯、印度
906493390第2类
2016年8月9日至2026年8月9日
巴西
IDM000507314第2类
2015年11月4日至2023年7月1日
印度尼西亚
1362527第2类
2017年6月28日至2027年6月28日
埃及、法国、
西班牙
1321535第2类
2016年7月22日至2026年7月22日
土耳其、越南
TMA974661第2类
2017年6月29日至2032年6月29日
加拿大
2015/03762第2类
2015年2月13日至2025年2月13日
南非17 2018058406第2类
2018年4月21日至2028年4月21日
马来西亚18 3857022第2类
2010年10月5日至2030年10月5日
美国
3、专利技术
截至本招股说明书签署日，双乐颜料共拥有35项专利权，其中发明专利13项，实用新型专利22项，具体情况如下：
序号 专利名称 专利类别专利号
权利期限
申请日
熔融法无水氯化亚铜生产工艺及装置
发明 ZL00132897.2 20年 2000.11.102 一种搅龙出料装置 发明 ZL201010521259.220年 2010.10.27
一种耙式干燥设备出料配气装置
发明 ZL201010521150.920年 2010.10.26
一种环保型复合颜料及其制备方法
发明 ZL201110255622.520年 2011.09.01
一种有金属光泽的颜料及其制备方法
发明 ZL201110256452.220年 2011.09.01
1-1-155
序号 专利名称 专利类别专利号
权利期限
申请日6 5-氨基苯并咪唑酮的合成方法发明 ZL201310156518.X20年 2013.04.28
一种胶印墨专用酞菁蓝15:3颜料制备方法
发明 ZL201310088901.620年 2013.03.19
一种甲苯墨专用酞菁蓝15:4颜料的制备方法
发明 ZL201310088860.020年 2013.03.19
5-氨基-N-取代苯并咪唑酮的合成方法
发明 ZL201310158715.520年 2013.04.28
一种纳米表面改性剂及其制备方法、使用方法
发明 ZL201410080726.020年 2014.03.07
一种铝酸锶长余辉发光材料的制备方法
发明 ZL201410269243.520年 2014.06.17
酞菁绿颜料精细化清洁生产工艺
发明 ZL201510198737.320年 2015.04.24
一种ε型酞菁蓝的制备方法和用途
发明 ZL201510892093.820年 2015.12.0714 一种搅龙包装机 实用新型ZL201020576939.X10年 2010.10.26
一种耙式干燥设备出料配气装置
实用新型ZL201020578517.610年 2010.10.26
一种导热油系统的防氧化装置
实用新型ZL201020576960.X10年 2010.10.2617 一种闪蒸干燥装置 实用新型ZL201020576837.810年 2010.10.2618 一种耙式干燥设备出料装置 实用新型ZL201020576911.610年 2010.10.2619 一种冷却水断流预警装置 实用新型ZL201020576898.410年 2010.10.2620 一种磁性杂质分离装置 实用新型ZL201020578430.910年 2010.10.2621 一种绞龙出料装置 实用新型ZL201020578659.210年 2010.10.2722 一种减速机超温保护装置 实用新型ZL201020578494.910年 2010.10.2623 一种球磨机冷却系统 实用新型ZL201020578485.X10年 2010.10.2624 水环式真空泵的水循环装置 实用新型ZL201020578472.210年 2010.10.2625 一种反应釜机械密封装置 实用新型ZL201020578438.510年 2010.10.26
一种颜料加工用的氨气提升装置
实用新型ZL201821533992.410年2018.9.19
一种颜料粉碎研磨用的上料装置
实用新型ZL201821533991.X10年2018.9.19
一种铜酞菁多功能酸煮稀释装置
实用新型ZL201821533993.910年2018.9.1929 颜料原料储罐 实用新型ZL201920926662.X10年2019.6.19
酞菁蓝颜料加工设备用的新型隔膜泵装置
实用新型ZL201920926636.710年2019.6.1931 酞菁蓝颜料包装收集装置 实用新型ZL201920928222.810年2019.6.1932 液体硫酸铵生产用设备 实用新型ZL201920926638.610年2019.6.19
酞菁蓝颜料加工用的废水处理装置
实用新型ZL201920935728.110年2019.6.20
酞菁蓝颜料加工用的螺旋板式换热器
实用新型ZL201920935729.610年2019.6.20
1-1-156
序号 专利名称 专利类别专利号
权利期限
申请日35 颜料加工用的配酸反应釜 实用新型ZL201920935730.910年2019.6.20
截至本招股说明书签署日，双乐泰兴拥有实用新型专利13项，具体情况如下：
序号 专利名称 专利类别专利号
权利期限
申请日1 一种铝块加料装置 实用新型ZL201820287887.010年 2018.2.282 一种铜酞菁酸溶析出装置 实用新型ZL201820287884.710年 2018.2.283 一种颜料润湿装置 实用新型ZL201820287881.310年 2018.2.284 一种三氯化铝升华卸料装置 实用新型ZL201820287853.110年 2018.2.285 一种处理高浓度氨水装置 实用新型ZL201820287834.910年 2018.2.286 一种负压平衡阀 实用新型ZL201820287833.410年 2018.2.287 一种用于绞龙的粉料密封装置实用新型ZL201820287777.410年 2018.2.288 三氯化铝熔化炉 实用新型ZL201820287683.710年 2018.2.289 一种高效氯化铝反应炉 实用新型ZL201820287626.910年 2018.2.2810 一种氯化亚铜水盘冷却装置 实用新型ZL201820283409.210年 2018.2.28
一种三氯化铝熔化炉恒温冷却装置
实用新型ZL201820283408.810年 2018.2.2812 一种反应釜自净高效搅拌装置实用新型ZL201820281842.210年 2018.2.2813 一种颜料自动定量包装装置 实用新型ZL201820281795.110年 2018.2.28公司的主要财产均为其合法拥有，不存在产权纠纷或潜在纠纷。上述无形资产均在有效的权利期限内，不存在许可第三方使用等情形，不存在相关法律风险。除招股说明书中披露的以房地产等设定的抵押权、三处尚未取得权属证书的情形外，公司主要财产不存在设定任何担保或其他权利受到限制的情况。
（三）特许经营权情况
截至本招股说明书签署之日，公司不存在特许经营权的情形。
（四）与生产经营相关的资质
截至本招股说明书签署日，公司与生产经营相关的资质情况如下：
序号
持有人 证件名称 编号 颁发单位 到期日1 双乐颜料
危险化学品安全使用许可证
苏（泰）安危化使字M00001号
泰州市行政审批局
2020.11.142 双乐颜料 对外贸易经营者02250383 兴化市商务-
1-1-157
序号
持有人 证件名称 编号 颁发单位 到期日
备案登记表 局3 双乐颜料
中华人民共和国
海关报关单位注
册登记证书
3220950249 泰州海关 -4 双乐颜料
报检单位备案登记证书
3219000031
泰州出入境检验检疫局
-5 双乐颜料 排污许可证 9132128114265267XQ001Q
泰州市生态环境局
2022.11.036 双乐泰兴 安全生产许可证
（苏）WH安许证字[M00278]
江苏省安全生产监督管理局
2020.05.237 双乐泰兴 排污许可证 3212832017000023A
泰兴市环境保护局
2020.09.298 双乐泰兴
中华人民共和国海关报关单位注册登记证书
3212962933 泰州海关 -9 双乐泰兴
对外贸易经营者备案登记表
02260296
泰兴市商务局
-10 双乐泰兴
出入境检验检疫报检企业备案表
17060709090500000047
江苏出入境检验检疫局
-11 双乐泰兴
危险化学品登记证
321210239
江苏省化学品登记中心
2022.09.09注：根据国家应急管理部于2020年2月发布的《应急管理部出台八项措施统筹推进企业安全防范和复工复产》，企业安全生产许可证到期的，有效期自动顺延至疫情防控结束。经泰州市应急管理局、泰兴市应急管理局确认，双乐泰兴符合延期换证的情形，目前持有的《安全生产许可证》（（苏）WH安许证字[M00278]）尚在有效期内。因此，截至本招股说明签署日，双乐泰兴持有的上述《安全生产许可证》仍处于有效期内。同时，双乐泰兴已于2020年3月向主管部门提交了换证申请，预计该资质证书续期不存在法律障碍。截至本招股说明签署日，上述资质证书均合法有效，不存在到期的情况，亦不存在被吊销、撤销、注销或撤回的重大法律风险。公司生产经营情况稳定，具备与生产经营相适应的资产、设备、人员与技术，符合国家有关标准与产业政策的规定。
六、发行人的技术与研发情况
（一）发行人主要产品的核心技术及技术来源
1、主要产品的核心技术、技术来源
1-1-158
经过多年的技术创新和自主研发，公司在酞菁系列及铬系颜料产品的生产技术、中间体和原材料合成、产品应用检测、清洁生产资源化利用等方面掌握了多项核心技术与生产工艺。
公司目前拥有的主要核心技术情况如下列示：
序号 核心技术 技术特点及其先进性
酞菁蓝干磨法预活化技术
使用干磨技术活化颜料粒子，缩短颜料化时间，降低能耗，颜料晶型更一致、更稳定，具有优异的耐热、耐光、耐候等特点，可用于高档汽车涂料、建筑涂料、高分子材料及油墨等
酞菁超分散表面处理技术
采用微粒化技术进行超分散表面处理，颜料的分散性能优异，专用于PET纺丝母粒等高档塑料；通过超分散技术使颜料粒度分布均匀、颗粒形状规整、纯度高、分散性好，质量更加稳定
酞菁亲水性表面处理技术
通过酞菁衍生物引入亲水基团，提高颜料的亲水性能，专用于水性墨、水性涂料、水性色浆等领域，满足绿色化发展要求
酞菁定位氯化技术
通过定位氯化技术提高颜料耐高温、耐迁移、抗翘曲（变形）等性能，专用于高档涂料、塑料着色
两步法铜酞菁合成技术
采用两步合成技术，与传统工艺相比，提高中间产品利用率，减少原料用量和三废产生量；选择环保型原料，符合国际RoHS标准和安全环保要求
铬系颜料水合表面处理技术
通过纳米、超微化等方法进行水合表面处理，颜料的耐光、耐候、耐热、耐酸、耐碱性能优异，专用于道路标线涂料、工程机械涂料、塑料等着色
酞菁颜料清洁生产技术
减排：采用清洁生产工艺，循环利用硫酸和工艺尾气，使资源利用最大化；节水：水阶梯套用，有效降低吨颜料产品水消耗；节能：采用MVR技术高效循环使用能源，有效降低能耗
铬系颜料清洁生产技术
采用表面处理技术，减少重金属析出，改造硝酸铅液生产单元，控制铅尘产生；采用四级循环吸收系统吸收尾气、采用树脂吸附回收微量重金属，实现减排与循环利用
颜料智能生产技术
采用DCS、MES、ERP信息化系统，配套原料气流输送、真空投料，滤饼全密封输送，粉碎包装计量一体化，提高颜料生产自动化程度和效率，减少职业危害因素
2、核心技术产品收入占主营业务收入的比例
上述核心技术应用于各类酞菁系列及铬系颜料中，其产生的收入是公司营业收入的主要来源。报告期内，核心技术产品收入占公司主营业务收入的比例如下所示：
1-1-159
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度核心技术产品收入 110,274.5598,400.3189,175.37主营业务收入 113,527.5099,105.0189,873.07核心技术产品收入占主营业务收入的比例
97.13%99.29%99.22%
（二）科研实力和研发成果
研发成果是核心技术的具体化，是公司科研实力的具体表现。公司取得的研发成果主要包括产品类研发成果、重要荣誉、参与制定的标准等，具体如下：
1、产品类研发成果
公司研发取得的主要产品、研发成果的先进性表征、研发成果与专利及荣誉的对应关系如下：
（1）干磨法预活化酞菁蓝15:3颜料产品
本产品经工艺优化，可应用于高档汽车涂料、建筑涂料、高分子材料及油墨等领域，具有优异的耐热、耐光、耐气候、耐迁移、耐溶剂等特点。“干磨法预活化酞菁蓝15:3”被国家科技部认定为“国家火炬计划”，同时被江苏省科学技术厅认定为“高新技术产品”。
（2）甲苯墨专用酞菁蓝15:4颜料产品
本产品系通过添加铜酞菁衍生物及进行表面处理的添加剂，有效提高颜料粒子的表面性能及抗结晶、抗絮凝性能。“研磨法预活化甲苯墨专用酞菁蓝15:4”被江苏省科学技术厅认定为“高新技术产品”。通过本产品，公司获得了一项发明专利《一种甲苯墨专用酞菁蓝15:4颜料的制备方法》。
（3）酞菁蓝15:6颜料产品
本产品系加入特定的表面活性剂，对酞菁蓝进行表面性能的改进，使之适合在光刻胶中的应用，提高了各项应用牢度；本产品生产过程不使用高能耗研磨设备，减少能源消耗；单批产能大，产品应用于彩色滤光片、太阳能电池中性能优异，表现特殊的红光蓝色，在光刻胶上的应用性能十分优异。“溶剂法制备酞菁蓝15:6”荣获2013年度兴化市科技进步二等奖，并被江苏省科学技术厅认定为
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“高新技术产品”。通过本产品，公司获得了一项发明专利《一种ε型酞菁蓝的制备方法和用途》。
（4）新型高耐晒有机颜料黄产品
本产品系采用活化颜料化加工技术，通过助剂对有机颜料黄进行改性。本产品应用性能优异，颜色呈红光黄色，具有良好的遮盖力，耐晒性能强，满足了对耐晒性有特殊要求的客户，有效拓展了有机颜料在户外的使用领域，为有机颜料黄开阔了市场。通过本产品的研发，公司获得了一项发明专利《5-氨基-N-取代苯并咪唑酮的合成方法》。
（5）新型高耐候有机颜料红产品
本产品系采用活化颜料化加工技术，结合公司的表面处理技术制得，能够满足对耐候性有特殊要求的客户。该产品生产过程工艺流程短、设备占用少、连续性强，生产环节环保节能。通过本产品的研发，公司获得了一项发明专利《5-氨基苯并咪唑酮的合成方法》。
（6）环保型复合颜料产品
本产品在解决颜料遮盖力差、光泽不好的课题时发现，在颜料外层包覆化合物遮盖，形成不同颜色包核颜料，可以制作出替代铅铬颜料的环保颜料。本环保型复合颜料是一种无毒、无害的新型环保颜料，其分散性、耐热性、耐候性均优于传统铬系颜料，而且解决了有机颜料遮盖力差、光泽不好的问题，应用领域更加广泛。通过本产品，公司获得了一项发明专利《一种环保型复合颜料及其制备方法》。
（7）水性体系酞菁绿产品
本产品系采用新工艺、新方法对酞菁绿进行颜料化处理制得。本产品的生产过程中，选择优异的有机溶剂和亲水型助剂对颜料进行表面处理，提高颜料的亲水性能，使产品满足水性体系专用要求。通过本产品，公司获得了一项发明专利《酞菁绿颜料精细化清洁生产工艺》。
（8）耐高温型包膜铬黄
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本产品系通过超微化纳米改性技术对铬黄颜料进行表面处理制得。本产品生产工艺流程短、能耗低，产品互溶分散性优越，同时色泽鲜艳、遮盖力好、着色力强，可满足油墨、涂料、塑料行业的各项性能要求。通过本产品，公司获得了一项发明专利《一种纳米表面改性剂及其制备方法、使用方法》。
（9）长余辉蓄光颜料产品
本产品是通过颜料超微化复合处理技术，将颜料和铝酸锶复合，得到长余辉蓄光颜料。本产品稳定性优越，不易水解，色泽鲜艳，广泛用于发光塑料、发光涂料、发光油墨等领域，可制作成各种发光标志、发光工艺品、显示材料等。通过本产品，公司获得了一项发明专利《一种铝酸锶长余辉发光材料的制备方法》。
2、主要荣誉
报告期内，公司曾多次获得相关部门的嘉奖，主要荣誉情况如下：
序号 名称 颁奖单位 时间
《降低硫铵废水处理活性炭用量》获2019年泰州市QC小组质量成果三等奖
泰州市市场监督管理局 2019年9月2 节能工作先进企业 泰州市节能减排工作领导小组 2019年2月3 颜料行业标准化先进单位
全国涂料和颜料标准化技术委
员会
2018年11月4 中国染料百年优秀企业奖 中国染料工业协会 2018年4月5 AA级守合同重信用企业 泰州市工商行政管理局 2017年9月
江苏省重点培育和发展的国际知名品牌
江苏省商务厅 2017年6月7 泰州市科技小巨人企业 泰州市经济和信息化委员会 2017年6月8 泰州市专精特新产品 泰州市经济和信息化委员会 2017年6月9 江苏省名牌产品 江苏省名牌战略推进委员会 2016年12月10 全国有机颜料行业创新奖
中国染料工业协会有机颜料专
业委员会
2016年10月11 中国涂料颜填料名牌奖 中国涂料品牌评选组委会 2016年10月12 江苏省著名商标（2015-2018） 江苏省工商行政管理局 -13 第三批江苏省重点企业研发机构
江苏省推进企业研发机构建设工作联席会议办公室
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3、参与制定的国家、行业标准
公司具有较强的研发实力和较高的行业地位，截至本招股说明书签署日，公
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司参与制定了多项国家、行业标准，具体情况如下所示：
序号 标准名称 编号 发布单位 发布时间 实施时间
染料生产工国家职业技能标准
GZB 职业编码：
6-11-05-04
中华人民共和国人力资源和社会保障部
2019.03.26 2019.03.26
C.I.颜料黄
HG/T 5373-2018
中华人民共和国工业和信息化部
2018.10.22 2019.04.01
C.I.颜料黄
HG/T 5374-2018
中华人民共和国工业和信息化部
2018.10.22 2019.04.014 溶剂法铜酞菁 HG/T 5181-2017
中华人民共和国工业和信息化部
2017.11.07 2018.04.015 酞菁蓝B GB/T 3674-2017
中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局、中国国家标准化管理委员会
2017.11.01 2018.05.01
颜料和体质颜料灼烧损失和灼烧残余物的测定
GB/T 33329-2016
中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局、中国国家标准化管理委员会
2016.12.31 2017.07.01
色漆和清漆海上建筑及相关结构用防护涂料体系性能要求
GB/T31415-2015/ISO
20340:2009
中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局、中国国家标准化管理委员会
2015.05.15 2015.10.01
颜料和体质颜料通用试验方法第18部分：
筛余物的测定水法（手工操作）
GB/T5211.18-2015
中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局、中国国家标准化管理委员会
2015.05.15 2015.10.01
颜料和体质颜料增塑聚氯乙烯中着色剂的试验第1部分：基础混合料的组成和制备
HG/T4769.1-2014
中华人民共和国工业和信息化部
2014.12.31 2015.06.01
颜料和体质颜料增塑聚氯乙烯中着色剂的试验第2部分：试验样品的制备
HG/T4769.2-2014
中华人民共和国工业和信息化部
2014.12.31 2015.06.01
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序号 标准名称 编号 发布单位 发布时间 实施时间
颜料和体质颜料增塑聚氯乙烯中着色剂的试验第3部分：白色颜料相对消色力的测定
HG/T4769.3-2014
中华人民共和国工业和信息化部
2014.12.31 2015.06.01
颜料和体质颜料增塑聚氯乙烯中着色剂的试验第4部分：迁移性的测定
HG/T4769.4-2014
中华人民共和国工业和信息化部
2014.12.31 2015.06.01
颜料和体质颜料塑料中分散性的评定第1部分：总则
HG/T4768.1-2014
中华人民共和国工业和信息化部
2014.12.31 2015.06.01
颜料和体质颜料塑料中分散性的评定第2部分：两辊机法测定增塑聚氯乙烯中颜料分散性
HG/T4768.2-2014
中华人民共和国工业和信息化部
2014.12.31 2015.06.01
颜料和体质颜料塑料中分散性的评定第3部分：两辊机法测定聚乙烯中着色颜料分散性
HG/T4768.3-2014
中华人民共和国工业和信息化部
2014.12.31 2015.06.01
颜料和体质颜料塑料中分散性的评定第4部分：两辊机法测定聚乙烯中白色颜料分散性
HG/T4768.4-2014
中华人民共和国工业和信息化部
2014.12.31 2015.06.01
颜料和体质颜料塑料中分散性的评定第5部分：加热熔融挤出机法测
HG/T4768.5-2014
中华人民共和国工业和信息化部
2014.12.31 2015.06.01
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序号 标准名称 编号 发布单位 发布时间 实施时间
定着色剂分散性
颜料和体质颜料塑料加工过程中颜色热稳定性的试验第1部分：总则
HG/T4767.1-2014
中华人民共和国工业和信息化部
2014.12.31 2015.06.01
颜料和体质颜料塑料加工过程中颜色热稳定性的试验第2部分：注塑成型法
HG/T4767.2-2014
中华人民共和国工业和信息化部
2014.12.31 2015.06.01
颜料和体质颜料塑料加工过程中颜色热稳定性的试验第3部分：烘箱法
HG/T4767.3-2014
中华人民共和国工业和信息化部
2014.12.31 2015.06.01
颜料和体质颜料塑料加工过程中颜色热稳定性的试验第4部分：两辊机法
HG/T4767.4-2014
中华人民共和国工业和信息化部
2014.12.31 2015.06.01
22 酞菁蓝BGS HG/T 4762-2014
中华人民共和国工业和信息化部
2014.12.31 2015.06.0123 氯醚防腐涂料 HG/T 4568-2013
中华人民共和国工业和信息化部
2013.10.17 2014.03.0124 环氧树脂底漆 HG/T 4566-2013
中华人民共和国工业和信息化部
2013.10.17 2014.03.01
颜料和体质颜料通用试验方法颜料颜色的比较
GB/T 1864-2012
中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局、中国国家标准化管理委员会
2012.12.31 2013.08.01
α-型酞菁蓝（C.I. 颜料蓝15）生产安全技术规范
HG 30007-2012
中华人民共和国工业和信息化部
2012.05.24 2012.11.01
β-型酞菁蓝（C.I. 颜料蓝15：3）生产安全技术规范
HG 30008-2012
中华人民共和国工业和信息化部
2012.05.24 2012.11.01
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序号 标准名称 编号 发布单位 发布时间 实施时间
同类着色颜料耐光性比较
GB/T 1710-2008
中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局、中国国家标准化管理委员会
2008.05.14 2008.10.01
铬酸铅颜料和钼铬酸铅颜料
GB/T 3184-2008
中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局、中国国家标准化管理委员会
2008.05.14 2008.10.01
（三）研发项目及研发投入情况
1、正在从事的研发项目情况
公司目前正在研发的项目主要分为高性能有机颜料、环保型复合有机颜料、纳米级有机颜料、专用型传统颜料以及降低颜料生产过程中三废排放等多个方向。颜料的研发主要通过工艺改善、颜料表面处理等方法，提高颜料各方面性能，使其能够应用于高档涂料、高档塑料、高端油墨着色。
公司正在研发的主要项目具体如下：
序号 项目名称 预算 研发进度 拟达到的目标
光电专用锌酞菁颜料的研究与开发
1,680.00中试
能够满足液晶光阻所用彩色滤光器的要求
新型铝酞菁颜料的研究与开发
1,000.00中试
提供基于烷基苯溶剂及氯化铝制备铝酞菁的方法，开发不含重金属铜的酞菁颜料
预分散钼红颜料的研发与开发
950.00小试
以滤饼、母粒、色浆等作为产品最终形态，可直接提供给油墨、涂料、塑料作为中间体使用
PV溶剂墨专用酞菁蓝颜料的研发与开发
1,360.00小试
在PV溶剂墨中的颜色、着色强度与传统方法制得的颜料相当，并在粘度、光泽、透明度上有明显提高
高性能滤光膜着色专用铬黄颜料
1,100.00小试
提高颜料的其对比度、灰度，满足滤光膜着色需求
环保型耐温α型酞菁蓝研究与开发
1,060.00小试
降低环保要求，制备高性能耐温型α酞菁蓝
捏合转相法酞菁蓝15:6的研究与开发
1,200.00小试
三废减少，产物应用于彩色滤光片、太阳能电池中性能优异8 环保型高品质铜酞菁800.00小试 产品优异，颜色鲜艳，游离铜
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序号 项目名称 预算 研发进度 拟达到的目标
的研究与开发 大幅下降
环保型免粉碎酞菁绿冷冻干燥的研究与开发
800.00小试
减少环境污染，产品质量好，颜色鲜艳，分散性能提升
涂料用易分散酞菁蓝的研究与开发
800.00小试
质量稳定、颜色鲜艳、应用性能优异，抗结晶抗絮凝性能好、粘度低
高效制备高纯度氯化亚铜工艺
900.00小试
产品质量好，生产流程稳定，易控制
2、研发项目与行业技术水平比较
公司正在研发的项目主要包括三大研发方向：1、具备更高的耐热性、耐光性、耐候性、易分散等特点的高性能颜料；2、环保型颜料及生产技术；3、光电专用、PV溶剂墨专用、塑料专用等专用型高品质颜料。公司前述研发方向符合行业技术向高性能、环保型、专用型颜料生产技术转变的趋势，体现了国内酞菁颜料及铬系颜料领域较为先进的技术水平。行业技术水平的具体情况参见本节之“二、发行人所处行业的基本情况”之“（五）发行人市场地位及行业竞争情况”之“2、技术水平及特点”。
3、研发投入情况
报告期内，公司的研发费用及占营业收入的比重如下表所示：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度研发费用 4,873.653,421.613,165.37营业收入 113,561.0699,205.2089,992.93研发费用占营业收入的比例
4.29%3.45%3.52%注：以上为发行人合并口径数据。
报告期内，公司研发投入的构成情况参见本招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十二、经营成果分析”之“（五）期间费用分析”。
（四）研发机构设置及研发人员情况
1、研发机构设置及研发人员总体情况
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近年来，公司先后被认定为高新技术企业、“江苏省重点研发机构”、“颜料行业标准化先进单位”，并获准设立“江苏省企业技术中心”、“江苏省（双乐）新型环保颜料工程技术研究中心”等；此外，公司目前拥有发明专利13项、实用新型专利35项，率先使用酞菁颜料的预活化技术、铬系颜料的包膜技术等，参与制定国家、行业标准近30项。公司根据“科技以人为本”的指导思想，营造“尊重知识、尊重人才、尊重创新”的良好风尚，通过“走出去、引进来”等多种有效方法，建立高素质的创新人才团队。截至2019年末，公司现有研发人员124人，研究中心拥有高级专家10人，聘请外部专家7人，上述人员均拥有丰富的颜料研发经验，在行业内均有较高知名度。此外，公司与国内高校、研究机构等均保持着良好的合作。
报告期各期末，公司研发人员占员工总数的比例如下所示：
时间 2019年末 2018年末 2017年末研发人员（人） 1248595员工总数（人） 961912891研发人员占比
12.90%9.32%10.66%
2、核心技术人员情况
公司的核心技术人员包括毛顺明、葛扣根、朱建军。核心技术人员的基本情况参见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“十、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员情况”之“（一）董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介”之“4、其他核心人员”。
（1）核心技术人员取得的专业资质、重要科研成果和获得奖项情况及对公
司研发的具体贡献
姓名 专业资质 获奖情况 重要科研成果及贡献
毛顺明 高级工程师
获得多项兴化市科技进步奖一等奖（干磨法预活化酞菁蓝15:3、复合有金属光泽酞菁绿颜料）、兴化市科学技术进步奖二等奖（颜料蓝60颜料化制备新技术）等多项奖励；中国染料工业协会有机颜料行业“工匠精神”奖
颜料行业三十余年工作经验；为公司“一种甲苯墨专用酞菁蓝15:4颜料的制备方法”、“一种胶印墨专用酞菁蓝15:3颜料制备方法”、“一种环保型复合颜料及其制备方法”等近20项专利的发明人之一；参与制定了“溶剂法铜酞菁”等10余项行业标准；发表多篇专业论文。
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姓名 专业资质 获奖情况 重要科研成果及贡献
等。
葛扣根 工程师
获得多项兴化市科学技术进步奖一等奖（复合有金属光泽酞菁绿颜料、耐高温复合颜料的研究开发）、兴化市科学技术进步奖三等奖（包膜铬系颜料）等多项奖励。
颜料行业三十余年工作经验，主要负责公司无机颜料的生产技术的管理及应用推广，系包膜铬系颜料、耐高温复合颜料的研究开发等的主要参与者；为公司“一种有金属光泽的颜料及其制备方法”、“一种环保型复合颜料及其制备方法”等近10项专利的发明人之一；参与制定了“铬酸铅颜料和钼铬酸铅颜料”等多项行业标准；发表多篇专业论文。
朱建军 工程师
获得兴化市科技进步奖一等奖（干磨法预活化酞菁蓝15:3）、兴化市科学技术进步奖二等奖（应用于彩色滤光片的ε型酞菁蓝）等多项奖励；泰州市“金桥工程”活动先进个人。
颜料行业二十余年工作经验，任中国日用化工协会油墨分会常务理事；系公司“一种胶印墨专用酞菁蓝15:3颜料制备方法”、“一种甲苯墨专用酞菁蓝15:4颜料的制备方法”、“一种ε型酞菁蓝的制备方法和用途”等10余项专利的发明人之一。
（2）对核心技术人员实施的约束激励措施
公司与核心技术人员均签订了《劳动合同》，合同中包含保密条款，并对公司员工应承担的义务作出了规定。
公司核心技术人员通过直接或间接的形式持有公司股权，核心技术人员具备稳定性。其中，毛顺明、葛扣根直接持有公司股份，朱建军通过共赢投资、共享投资间接持有公司股份。核心技术人员持股情况参见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“十、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员情况”之“（五）董事、监事、高级管理人员和其他核心人员及其近亲属所持股份情况”。
（3）报告期内核心技术人员的主要变动情况及对发行人的影响
报告期内，公司的核心技术人员无重大变化，对公司的生产经营无重大不利影响。
（五）技术创新机制、技术储备及技术创新安排
1、技术创新机制及安排
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公司坚持可持续发展战略，不断加大研发投入，研发高性能、高附加值颜料产品，开发清洁生产和循环经济技术，并且从产品结构调整、设备更新改造、实施清洁生产等方面加强管理，全面推进节能减排和循环经济工作，取得了环境效益、社会效益和经济效益的多赢。未来公司将继续通过科技创新，提升企业核心竞争力，加强颜料生产过程的清洁生产、循环经济和节能减排技术研究，开发无粉尘颜料、预分散颜料、新型环保颜料，充分利用资源能源，持续减少污染物的排放。
公司将充分利用自身的科技和资源优势，积极开展多种形式的上下游产业链合作和“产学研”合作活动，加强与科研院所、高校的合作，补充企业的研发力量，建立以技术发展为目标的科研基地，将高质量环保型的研究成果转化为产业化的颜料产品投入市场。此外，公司也将不断加强与国内外同行业先进企业的交流合作，实现颜料行业研发技术的共同进步。
2、技术储备
参见本节“六、发行人的技术与研发情况”之“（三）研发项目及研发投入情况”相关内容。
七、发行人境外经营及境外资产情况
报告期内，发行人未在境外进行生产经营活动。截至本招股说明书签署日，发行人拥有境外注册商标18项，具体情况参见本节“五、发行人的主要资产和资质情况”。除上述境外注册商标外，发行未在境外拥有其他资产。
八、发行人的质量控制情况
（一）公司质量管理体系
公司高度重视产品质量及应用检测，产品规格及质量标准严格按照相应的国家、行业和企业标准执行，通过质量管理体系的有效运行和持续改进保证产品质量。
公司产品中心设有八大验证组，分别从原料——半成品——成品——应用
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（模拟客户需求的测试）逐一检验，进行原料进厂、在制品、成品和客户需求的交付验证。这一过程不仅保证了原材料、中间品以及产成品的性能和品质，还充分满足了客户所提出的使用环境、应用场景等特别检验需求，使公司产品在实际应用中的性能表现达到甚至超出客户预期。同时，公司将根据客户要求实施第三方检测，通常由权威机构SGS按照欧盟RoHS指令、REACH法规等国际标准，负责实施限制物质等检测。公司的质量管理体系充分保证了产品和服务的质量。公司各管理体系齐全，目前拥有上海质量体系审核中心颁发的质量管理体系认证证书、环境管理体系认证证书、职业健康安全管理体系认证证书等。在生产经营中，公司按期组织内审、管理评审并接受第三方监督审核，各项要素运行状态良好。公司拥有的主要认证具体如下：
名称 证书编号 认证内容 发证单位 有效期质量管理体系
认证证书
00317Q30470R4M
建立和实施的质量管理体系符合GB/T19001-2016/ISO9001:2015标准
上海质量体系审核中心
2017.11.17至2020.11.16环境管理体系
认证证书
00317E20215R4M
建立和实施的环境管理体系符合GB/T24001-2016/ISO14001:2015标准
上海质量体系审核中心
2017.11.17至2020.11.16职业健康安全管理体系认证
证书
00317S20202R4M
建立和实施的职业健康安全管理体系符合GB/T 28001-2011/OHSAS 18001:2007标准
上海质量体系审核中心
2017.11.17至2020.11.16
测量管理体系认证证书
CMS苏[2018]AAA1354号
在产品质量、经营管理、节能消耗、环境监测等方面的测量管理体系符合GB/T19022-2003/ISO10012:2003标准
中启计量体系认证中心
2018.03.02至2023.03.01
（二）质量控制措施
1、采购过程的质量控制
公司建立合作方评审程序，对供货方进行准入筛选，并每月跟踪，如出现质
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量、交付期等不符合公司要求的情形，将取消其合作方资质，评审后的“合作方名录”每月更新发布，确保合作方能持续稳定地满足公司采购需求。
公司建立采购控制程序和各原辅材料的技术标准书，组织招标及购进时严格按程序执行。材料到货时，由材料验证组对照作业指导书进行检验，合格后办理入库手续，对未经评审的不合格原辅材料严禁入库及使用。同时，公司对采购部门设有三大质量考核指标：材料合格率、采购计划完成率、供货及时率，每月考核通报，充分保证采购质量。
2、生产过程的质量控制
公司根据订单的品种、规格、交货期、交货状态和技术要求等，制定生产计划，实现各条生产线有序生产。针对颜料品种多、色系多的特点，公司结合计划和质量的要求，生产安排上根据颜料颜色由浅入深的顺序进行制作，常规品种提前备货，合理安排生产时间，同时以计划执行率和合格率作考核，保证生产线按期按质供货。
公司执行标准化作业，所有产品建立工艺文件，生产过程中严格控制各参数的范围。公司通过DCS实施精准控制、对重点参数实施MES监控，以便及时发现和追踪问题并加以改善，持续提高工艺水平和产品质量。公司落实岗位质量责任制，确保过程质量得到充分保证。
3、销售过程的质量控制
针对产品应用的特性，公司实施分行业管理，并通过CRM平台对客户进行管理，充分掌握客户供货的品种和需求信息，对新客户按“产品要求的确定及评审程序”收集信息并组织评审，确认后安排生产。
每笔订单下单后，客户主管对进展情况、入库质量情况、包装等形式进行跟踪，及时互通有关信息，确保客户按期按质收货。公司设立客服部和异议处理流程，及时受理客户反馈和异议信息，必要时由专家组现场解决问题或提出解决方案。
公司对各办事处设置落实异议及时率等考核指标，长期开展“顾客满意示范办事处”评定活动；定期组织召开销售工作会议、用户座谈会、新产品技术推广
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会议，收集市场和顾客需求信息、落实开发和改进课题、配合实施开发改进，辅以绩效考核方式，不断提高顾客满意度。
（三）质量控制效果
经过多年的努力，公司的质量管理水平不断提升，曾获得“泰州市市长质量奖”、“江苏省AAA级质量信用企业”等称号。公司高度重视国家和行业标准的建设工作，前后已主导和参与近30项产品、方法标准的制订和修订，并荣获“颜料行业标准化先进单位”、“涂料颜填料名牌奖”等荣誉。
报告期内，公司产品质量稳定，未出现过产品因质量问题而受到质量技术监督部门处罚的情形，未发生过客户针对发行人提供的产品或服务提出的重大质量纠纷事项。
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第七节 公司治理与独立性公司设立以来，逐步建立健全了股东大会、董事会、监事会、独立董事和董事会秘书制度，并建立了相互独立、权责明确、监督有效的法人治理结构。公司根据《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《上市公司股东大会规则》等法律、法规的规定，逐步制订并完善了《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《董事会秘书工作细则》、《关联交易管理办法》、《对外担保管理制度》等治理文件，相关制度符合上市公司治理的规范性文件规定，不存在差异。按照上市公司的规范性要求，公司董事会设立了战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等四个专门委员会，并制定了各专门委员会相关的议事规则。报告期内，公司股东大会、董事会、监事会、经理层等相关机构和人员，均按照有关法律法律和公司规章制度，各尽其责、协调制衡，有效地保证了公司治理的规范运作。报告期内，发行人公司治理规范，不存在重大缺陷。
一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及
运行情况
（一）公司股东大会的建立健全及运行情况
自整体变更设立股份公司起至本招股说明书签署日，公司共召开16次股东大会，全体股东均出席了历次股东大会。公司股东大会运行情况良好。历次股东大会会议通知、召开方式、表决方式及决议内容等均符合《公司法》、《公司章程》及《股东大会议事规则》的规定，会议记录完整规范，股东大会依法履行了《公司法》、《公司章程》及《股东大会议事规则》赋予的职责。
（二）董事会制度的建立健全及运行情况
公司设董事会，对股东大会负责。董事会由9名董事组成，其中董事长1名，独立董事3名。
自整体变更设立股份公司起至本招股说明书签署日，公司共召开32次董事
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会会议，全体董事均出席了历次董事会。公司历次董事会会议通知方式、召开方式、表决方式及决议内容等均符合《公司法》、《公司章程》及《董事会议事规则》的规定，会议记录完整规范，董事会依法履行了《公司法》、《公司章程》及《董事会议事规则》赋予的职责。
（三）监事会制度的建立健全及运行情况
公司设监事会，监事会由3名监事组成，其中：非职工代表两人，由股东大会选举产生，股东大会选举监事，实行累积投票制；职工代表一人，由公司职工代表大会民主选举产生。监事会设主席一名，由全体监事过半数选举产生。
自整体变更设立股份公司起至本招股说明书签署日，公司共召开27次监事会会议，全体监事均出席了历次监事会。公司历次监事会严格按照《公司章程》规定的职权范围对公司重大事项进行了审议监督，会议通知方式、召开方式、表决方式及决议内容等均符合《公司法》、《公司章程》及《监事会议事规则》的相关规定，会议记录完整规范，监事会依法履行了《公司法》、《公司章程》及《监事会议事规则》赋予的职责。
（四）独立董事制度的建立健全及运行情况
2017年5月4日，公司召开2017年第二次临时股东大会，选举陈信华、杭正亚、何滔滔担任公司第一届董事会独立董事，其中何滔滔为会计专业人士。公司独立董事人数为3名，占董事会人数的1/3。2020年2月13日，公司召开2020年第一次临时股东大会，选举上述人员为第二届董事会独立董事。
公司的独立董事依据有关法律、法规、《公司章程》和《独立董事工作制度》谨慎、认真、勤勉地履行了权利和义务，积极出席历次董事会会议，对需要独立董事发表意见的相关议案进行了认真的审议并发表了相关意见。在规范公司运作、完善内部控制制度、保护中小投资者权益、提高董事会决策水平等方面起到了积极作用，进一步完善了公司的法人治理结构。
（五）董事会秘书制度履行情况
2017年3月5日，公司召开创立大会，选举杨汉栋为公司董事会秘书，建立了董事会秘书制度。2020年2月13日，公司召开第二届董事会第一次会议，续聘杨汉栋为董事会秘书。
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自公司董事会聘请董事会秘书以来，董事会秘书严格遵守法律、行政法规、部门规章、《公司章程》及《董事会秘书工作细则》的有关规定，承担法律、法规及《公司章程》对公司高级管理人员所要求的义务，并积极配合独立董事履行职责。
（六）董事会专门委员会的建立健全及运行情况
公司董事会下设战略、审计、提名、薪酬与考核四个专门委员会，并相应制定了《董事会战略委员会议事规则》、《董事会审计委员会议事规则》、《董事会提名委员会议事规则》、《董事会薪酬与考核委员会议事规则》，分别负责公司的发展战略、审计、高级管理人员的推选、以及薪酬和考核等工作。自董事会专门委员会建立至今，各委员能够切实履行职责，保障了公司的规范运行。
公司董事会专门委员会设置情况如下：
序号 专门委员会 召集人 委员
1 战略委员会 杨汉洲 陈信华、袁春华、赵永东、毛顺明2 审计委员会 何滔滔 徐开昌、杭正亚3 提名委员会 杭正亚 潘向武、何滔滔4 薪酬与考核委员会 陈信华 赵永东、何滔滔
二、发行人特别表决权股份或类似安排
截至本招股说明书签署日，公司不存在特别表决权股份或类似安排情形。
三、发行人协议控制架构情形
截至本招股说明书签署日，公司不存在协议控制架构情形。
四、发行人内控自我评价及注册会计师鉴证意见
（一）公司管理层的自我评估意见
公司成立以来，根据财务管理工作的需要，建立了和财务报表相关的内部控制体系，制定了一系列管理制度，并且在公司经营活动的各个环节落实这些制度。公司经营活动的实际证明，这些和财务报表相关的内部控制管理制度在公司生产、经营活动中发挥了应有的作用，促进了公司规范化运行。
公司管理层确认，截至2019年12月31日，公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。
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（二）注册会计师对公司内部控制的鉴证意见
立信所对公司的内部控制制度进行了审核，并于2020年2月26日出具了《内部控制鉴证报告》（信会师报字[2020]第ZA10162号），认为：公司按照财政部等五部委颁发的《企业内部控制基本规范》及相关规定于2019年12月31日在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控制。
五、报告期内违法违规行为及受到处罚的情况
（一）情况说明
2018年11月21日，国家税务总局泰兴市税务局第一税务分局出具《税务行政处罚决定书（简易）》（泰兴税一简罚（2018）80号），双乐泰兴因未按规定保存、报送发票的数据，违反了《中华人民共和国发票管理办法》第三十五条的规定，对双乐泰兴给予处罚100元。双乐泰兴已于2018年11月23日足额缴纳上述罚款，并对上述问题积极进行整改。
发行人上述违法行为不属于《重大税收违法失信案件信息公布办法》第五条规定的“重大税收违法失信案件”，亦不属于《中华人民共和国税收征收管理法》（2015修正）第六十二条规定的“情节严重”情形。
国家税务总局泰兴市税务局出具了《证明》，确认报告期内双乐泰兴没有因偷漏税或违反国家税收方面的法律法规而受到重大处罚的情形。
除上述情况外，发行人及其子公司报告期内不存在其他违反法律、法规和规范性文件而受到行政处罚的情形。报告期内，发行人严格按照国家的有关法律法规开展经营活动，不存在因重大违法违规行为而被国家行政及行业主管部门进行处罚的情况。
（二）中介机构意见
经核查，保荐机构认为：发行人上述违法行为已得到纠正，相关罚款金额较小，不会对发行人持续经营造成重大不利影响，不构成重大违法行为，亦不构成发行人本次发行上市的实质性法律障碍。
发行人律师认为：发行人上述违法行为已得到纠正，相关罚款金额较小，该等行为不构成重大违法行为，不会对发行人持续经营造成重大不利影响，不构成
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发行人本次发行上市的实质性法律障碍。
六、报告期内资金占用和对外担保情况
公司已经建立严格的资金管理制度，报告期内不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或其他方式占用的情形。报告期内，发行人与关联方存在销售、采购等关联交易，形成了一定的经营性资金往来；存在部分资金拆借的情况，但未对公司生产经营产生重大影响。资金往来具体情况参见本招股说明书“第七节 公司治理与独立性”之“十、关联交易情况”的相关内容。《公司章程》、《对外担保管理制度》等文件中已明确对外担保的审批权限和审议程序，报告期内，公司不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形。截至报告期末，除为子公司担保外，发行人不存在其他对外担保的情形。
七、公司独立性
公司自成立以来，严格按照《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和公司章程规范运作，建立健全了法人治理结构，在资产、人员、财务、业务、机构等方面均与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业完全独立，具有完整的业务体系和面向市场自主经营的能力。
（一）资产独立完整
公司系由双乐有限整体改制变更设立，依法承继了双乐有限的全部资产。公司具备与生产经营有关的主要生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营相关的房产、设备、土地以及商标、专利等资产的所有权或使用权，具有独立的原料采购和产品销售系统。公司的相关资产不存在权属纠纷，资产、资金独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，不存在被其控制或占用的情形。
（二）人员独立
公司董事、监事和高级管理人员均严格按照《公司法》等法律法规及《公司章程》规定的条件和程序任免，不存在超越董事会和股东大会作出人事任免决定
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的情况；公司拥有独立、完整的人事管理体系，劳动、人事及工资管理完全独立；公司总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员均专职服务于公司并在公司领取报酬，没有在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的职务或领取薪酬的情形；公司的财务人员均只在公司任职并领取薪酬，不存在在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职或领取薪酬的情形。
（三）财务独立
公司设有独立的财务部门，配备专职财务管理人员，建立了独立、完整的财务核算体系，能够独立作出财务决策，具有规范的财务会计制度和对子公司的财务管理制度。公司开设了独立的银行账户，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户的情形。公司办理了独立的税务登记，并依法独立纳税。公司不存在货币资金及其他资产被股东单位或其他关联方占用的情形，亦不存在为股东或其他关联方违规提供担保的情形。
（四）机构独立
公司依法设置了股东大会、董事会、监事会，按照《公司章程》的规定聘任了经理层，形成了完整有效的法人治理结构。公司已建立健全内部经营管理机构，独立行使经营管理职权，并制订了完善的岗位职责和管理制度，各部门按照规定的职责独立运作。公司的生产经营和办公场所独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，不存在机构混同、合署办公的情形。
（五）业务独立
公司主要从事酞菁系列及铬系颜料的研发、生产及销售。公司业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间不存在同业竞争或显失公平的关联交易。公司具备完整的研发、生产、销售的业务环节，拥有独立的业务流程，并能够独立支配和使用人、财、物等生产要素，顺利组织和实施生产经营活动，具备直接面向市场的独立经营能力。
（六）主营业务、控制权、管理团队稳定情况，股权清晰情况
公司主营业务、控制权、管理团队稳定，最近2年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大不利变化；控股股东和受控股股东、实际控制人支配的
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股东所持发行人的股份权属清晰，最近2年实际控制人没有发生变更，不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷。
（七）主要资产、核心技术、商标的权属情况
公司不存在主要资产、核心技术、商标的重大权属纠纷，重大偿债风险，重大担保、诉讼、仲裁等或有事项，经营环境已经或将要发生的重大变化等对持续经营有重大影响的事项。
八、同业竞争
（一）发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞争
公司主要从事酞菁系列及铬系颜料的研发、生产及销售，自成立以来，公司的主营业务没有发生重大变化。
公司的控股股东、实际控制人为杨汉洲先生。截至本招股说明书签署日，除本公司外，杨汉洲先生控制的其他企业参见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“八、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况”之“（一）控股股东、实际控制人情况”之“2、控股股东、实际控制人控制的其他企业”。该等企业均系投资双乐颜料的持股平台，与公司不存在同业竞争关系。
（二）控股股东、实际控制人关于避免同业竞争的承诺
为避免同业竞争损害公司及其他股东的利益，公司的控股股东、实际控制人杨汉洲先生向公司出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，具体内容如下：
“截至本承诺函出具之日，本人及本人的配偶、父母、子女以及本人直接、间接控制的其他企业未直接或间接从事与发行人相同或相似的业务，未对任何与发行人存在竞争关系的其他企业进行投资或进行控制；
在本人保持对发行人持股关系期间，本人将采取有效措施，不再对任何与发行人从事相同或相近业务的其他企业进行投资或进行控制；
本人将持续促使本人直接、间接控制的其他企业/经营实体在未来不直接或间接从事、参与或进行与发行人的生产、经营同业竞争的任何活动；
本人将不利用对发行人的投资关系进行损害发行人及发行人其他股东利益的经营活动；
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本人确认本承诺函旨在保障发行人全体股东之权益而作出；本人确认本承诺函所载的每一项承诺均为可独立执行之承诺。任何一项承诺若被视为无效或终止将不影响其他各项承诺的有效性。以上承诺和保证在本人保持对发行人持股期间（担任发行人的董事监事、高级管理人员、核心技术人员期间）持续有效且不可撤销，在上述期间本人承担由于违反上述承诺给发行人造成的直接、间接的经济损失、索赔责任及额外的费用支出。”
九、关联方及关联关系
截至本招股说明书签署日，公司的主要关联方情况如下：
（一）公司的控股股东、实际控制人
杨汉洲先生直接持有公司46.97%的股权，并通过同赢投资、双赢投资、共赢投资、共享投资间接控制公司22.27%的股权，为公司的控股股东、实际控制人。
控股股东、实际控制人的基本情况参见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“八、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况”之“（一）控股股东、实际控制人情况”。
（二）持有公司5%以上股份的其他股东
关联方名称 关联关系的说明
同赢投资 持有公司6.07%股份霍尔果斯新潮 持有公司5.71%股份
双赢投资 持有公司5.40%股份
共赢投资 持有公司5.40%股份
共享投资 持有公司5.40%股份程誉远投资、广誉汇程投资 合计持有公司5.24%股份持有公司5%以上股份的其他股东的基本情况参见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“八、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况”之“（二）持股5%以上的主要股东情况”。
（三）公司的控股、参股公司
公司的控股、参股公司的基本情况参见本招股说明书“第五节 发行人基本
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情况”之“七、发行人控股子公司、参股公司情况”。
（四）公司的董事、监事、高级管理人员
关联方名称 关联关系的说明
杨汉洲 董事长、总经理潘向武 董事、副总经理赵永东 董事、副总经理毛顺明 董事徐开昌 董事、财务负责人袁春华 董事陈信华 独立董事何滔滔 独立董事杭正亚 独立董事葛扣根 监事会主席
朱骥 监事孙映海 监事杨汉栋 董事会秘书
公司的董事、监事、高级管理人员的基本情况参见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“十、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员情况”之“（一）董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介”。
（五）公司控股股东、实际控制人或其亲属控制的、或担任董事、高级管理
人员的其他企业
公司的控股股东、实际控制人杨汉洲先生控制的其他企业参见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“八、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况”之“（一）控股股东、实际控制人情况”之“2、控股股东、实际控制人控制的其他企业”。
公司的控股股东、实际控制人杨汉洲先生担任董事、高级管理人员的其他企业，及其关系密切的家庭成员控制的、或担任董事、高级管理人员的其他企业如下所示：
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序号 关联方名称 关联关系的说明
兴化农商行
公司持股1.79%，且实际控制人杨汉洲持股
0.02%，并担任董事的企业
泰州明煌电器线缆有限公司
实际控制人杨汉洲之姐夫持股100.00%，且担任执行董事、总经理的企业
兴化市江云物资经营部
实际控制人杨汉洲配偶之姐妹经营的个体工商户
兴化市泰亚五金制品经营部
实际控制人杨汉洲配偶之姐妹经营的个体工商户
振伟化工
实际控制人杨汉洲配偶之兄弟持股70.00%的企业
江苏双达机电制造有限公司
实际控制人杨汉洲配偶之兄弟持股90.00%，且担任执行董事、总经理的企业；已于2019年6月被吊销营业执照
江苏云开线缆有限公司
实际控制人杨汉洲配偶之兄弟持股90.00%的企业；已于2019年6月被吊销营业执照
兴化市福源不锈钢制品厂
实际控制人杨汉洲配偶之兄弟经营的个体工商户
（六）公司董事、监事、高级管理人员或其亲属控制的、或担任董事、高级
管理人员的其他企业序号 关联方名称 关联关系的说明
南京环健机电科技有限公司
董事、财务负责人徐开昌之女儿、女婿合计持股
100.00%，且女婿担任执行董事的企业
泰州市兴龙环保制品有限公司
董事、财务负责人徐开昌之岳父持股81.48%，且担任执行董事、总经理的企业
江苏申基建设工程有限公司
监事葛扣根之兄弟持股51.13%，且担任执行董事、总经理的企业
兴化市张郭镇泰格水暖器材经营部
监事孙映海女婿之父亲经营的个体工商户
兴化市玖众电热仪表厂
董事、财务负责人徐开昌配偶之兄弟经营的个体工商户
南京润泰市场正业机电设备销售中心
董事、财务负责人徐开昌之女婿经营的个体工商户
天津希耐尔钢业有限公司
董事潘向武配偶之兄弟持股40.00%，且担任总经理的企业
兴化市希耐电热材料厂 董事潘向武配偶之兄弟经营的个体工商户
天津盈悦人生健康管理有限公司
董事潘向武配偶之兄弟担任执行董事、总经理的企业
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序号 关联方名称 关联关系的说明
上海顺巨实业发展有限公司
董事赵永东儿媳之父母合计持股100.00%，且担任执行董事、总经理的企业
兴化市乾坤电热电器有限公司
董事毛顺明儿媳之父亲持股100.00%，且担任执行董事、总经理的企业
江阴市新迎瑞贸易有限公司 董事袁春华之配偶担任执行董事、总经理的企业
江阴市亭敔贸易有限公司 董事袁春华之配偶担任执行董事、总经理的企业
上海则创广告有限公司
独立董事陈信华持股60.00%，且担任执行董事的企业
上海永珈企业营销策划有限公司
独立董事陈信华之儿子、儿媳合计持股60.00%，且担任执行董事的企业
上海仪列商务咨询有限公司
独立董事陈信华之儿子持股100.00%，且担任执行董事的企业
上海奇恬网络科技有限公司 独立董事陈信华之儿子持股60.00%的企业
苏州市锦达丝绸有限公司
独立董事杭正亚女婿之父母合计持股100.00%，且担任执行董事、总经理的企业
多伦科技股份有限公司 独立董事何滔滔担任独立董事的上市公司
金华市婺城区锡华电热电器经营部
监事葛扣根之姐夫经营的个体工商户
二道区兴安物资经销处 监事葛扣根配偶之兄弟经营的个体工商户
江苏赵万建材有限公司 江苏申基建设工程有限公司持股55.00%的企业
兴化市双阳不锈钢制品有限公司
高级管理人员杨汉栋之父亲、妹夫合计持股
100.00%，且担任执行董事、总经理的企业
乐山市强奥商贸有限公司
高级管理人员杨汉栋之妹妹持股100.00%，且担任执行董事、总经理的企业
兴化市发达不锈钢经营部 高级管理人员杨汉栋之妹妹经营的个体工商户
（七）其他关联方情况
序号 关联方名称 关联关系的说明
赵秋兰、杨汉忠、赵京双等关联自然人
公司董事、监事、高级管理人员之近亲属
王伟才 曾为公司的监事，已于2017年7月辞去监事职务
泰州双正
曾为公司的控股子公司，已于2017年9月19日注销
扬州麒麟
曾为公司的控股子公司，已于2017年9月15日注销
南通恩艾希
曾为公司的合营企业，持股比例为46.50%，股权已于2017年4月24日转让至第三方，视同公司关联方至2018年4月
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序号 关联方名称 关联关系的说明
福达化工厂
董事、财务负责人徐开昌曾任法定代表人（厂长）的企业，已于2017年8月4日注销
江苏沪龙高温线缆有限公司
董事、财务负责人徐开昌配偶之兄弟曾持股
100.00%并担任执行董事、总经理的企业，已于
2018年8月1日注销
兴化市乾坤电热电器厂
董事毛顺明儿媳之父亲经营的个体工商户，已于2017年2月24日注销福达化工厂的基本情况如下：
福达化工厂成立于1994年11月16日，系经兴化市计划委员会作出的《关于同意新办“兴化市福达化工厂”的批复》（兴计[1994]500号）同意设立、由张郭镇人民政府作为主管部门的集体福利企业，成立时的法定代表人为杨汉洲，注册资金为60万元，后法定代表人（厂长）变更为徐开昌。福达化工厂设立时，工商登记的股东为张郭镇人民政府，但实际系双乐有限从账面划拨了一部分机器设备至福达化工厂账面，并由双乐有限对福达化工厂进行管理，张郭镇人民政府对福达化工厂没有实际出资。根据《泰州市兴化工商行政管理局企业直接申请注销资料查询表》，福达化工厂于2009年4月20日被泰州市兴化工商行政管理局吊销营业执照。福达化工厂吊销前的资产、负债均并入双乐有限。2017年8月4日，福达化工厂已经兴化市市场监督管理局依法核准注销。
十、关联交易情况
报告期内，公司与关联方全部关联交易的简要汇总表如下所示：
单位：万元
一、经常性关联交易
1、关联销售
关联方 2019年度 2018年度 2017年度南通恩艾希 -- 580.23振伟化工 147.7852.23 110.55
2、关联采购
关联方 2019年度 2018年度 2017年度南通恩艾希 -- 471.21泰州明煌电器线缆有限公司 795.57694.89 720.00兴化市江云物资经营部 -- 74.21
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兴化市泰亚五金制品经营部 -- 25.88南京环健机电科技有限公司 122.2166.42 78.76泰州市兴龙环保制品有限公司 -- 1.44江苏申基建设工程有限公司 372.1069.60 24.14兴化市张郭镇泰格水暖器材经营部 -- 111.13
3、兴化农商行金融业务往来
项目 期初余额 借入金额 归还金额 期末余额 利息2019年度 18,765.00 22,500.0021,000.0020,265.00 1,288.342018年度 20,790.00 45,000.0047,025.0018,765.00 1,372.202017年度 19,000.00 47,790.0046,000.0020,790.00 1,443.78
4、关联方应收应付款项
项目 关联方 2019年度 2018年度 2017年度应收账款 振伟化工 5.6712.12 0.56
泰州明煌电器线缆有限公司 271.85167.81 167.38南京环健机电科技有限公司 34.8616.97 2.79兴化市江云物资经营部 -- 7.14兴化市泰亚五金制品经营部 -- 0.06兴化市张郭镇泰格水暖器材经营部
-- 14.48应付账款
江苏申基建设工程有限公司 338.0617.20 -
二、偶发性关联交易
1、资产购置
关联方 交易内容 2019年度 2018年度 2017年度南通恩艾希 颜料生产设备-- 28.80
2、关联担保
担保方 被担保方 报告期内累计担保金额双乐颜料 双乐泰兴
11,000.00双乐有限/双乐颜料、杨汉洲 双乐泰兴
50,370.00双乐有限/双乐颜料 杨汉洲 15,000.00双乐泰兴 双乐有限/双乐颜料21,000.00双乐泰兴、杨汉洲、潘向武、毛顺明、赵永东、徐开昌
双乐有限/双乐颜料44,900.00双乐泰兴、杨汉洲、潘向武、赵永东、毛顺明、徐开昌、杨汉忠
双乐有限 5,000.00杨汉洲、潘向武、毛顺明、赵永东、徐开昌双乐有限 4,000.00
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双乐泰兴、杨汉洲、赵秋兰 双乐颜料 14,000.00双乐泰兴、杨汉洲 双乐颜料 12,000.00杨汉洲 双乐有限/双乐颜料14,100.00南通恩艾希 双乐有限 1,500.00
3、关联资金往来
关联方 时间 期初余额 收到金额 支付金额期末余额 利息赵京双 2017年度 756.00-756.00- 13.61杨汉忠 2017年度 30.00-30.00- -潘向武 2017年度 30.00-30.00- -
朱骥 2017年度 10.00-10.00- -赵永东 2017年度 10.00-10.00- -杨汉栋 2017年度 20.00-20.00- -
注：上述被担保方为杨汉洲的担保系因杨汉洲为公司向兴化农商行借款提供担保，为提高该等借款的保障程度，应兴化农商行的要求，公司将其持有的兴化农商行股权质押给杨汉洲。
（一）经常性关联交易
1、关联销售情况
单位：万元关联方 关联交易内容 金额/占比 2019度 2018年度 2017年度
金额 -- 580.23南通恩艾希 铬系颜料等
占营业收入
的比例
-- 0.64%
金额 147.7852.23 110.55振伟化工
酞菁系列及铬
系颜料
占营业收入的比例
0.13%0.05% 0.12%
合计- - 147.7852.23 690.78注：公司于2017年4月24日将其持有的南通恩艾希46.50%的股权全部转让给第三方，南通恩艾希视同公司关联方至2018年4月，下同。
报告期内，南通恩艾希、振伟化工按照自身的经营需要向公司采购颜料产品，并销售至其下游客户，进一步拓宽了公司产品的销售渠道和覆盖范围。公司对上述关联方的产品销售价格均系参考市场价格协商确定，交易价格公允。上述关联销售交易金额占营业收入的比例较低，对公司的经营成果不构成重大影响，不存在损害公司和股东利益的情形。2017年4月，南通恩艾希的全体股东将其合计持有的南通恩艾希100%股权
1-1-187
转让给自然人郭晓明。上述股权转让完成后，公司不再持有南通恩艾希的股权，南通恩艾希亦不再从事与颜料生产、销售相关的业务；公司的关联交易相应减少，有利于提高公司的规范运作水平。公司与振伟化工之间的关联交易预计将持续进行。
2、关联采购情况
单位：万元关联方 关联交易内容 金额/占比 2019年度 2018年度 2017年度
金额 -- 471.21南通恩艾希
铬黄、钼红
颜料等
占营业成本的比例
-- 0.67%
金额 795.57694.89 720.00泰州明煌电器线缆有限公司
包装物等
占营业成本
的比例
0.90%0.86% 1.02%
金额 -- 74.21兴化市江云物资经营部
助剂等
占营业成本
的比例
-- 0.11%
金额 -- 25.88兴化市泰亚五金制品经营部
五金配件等
占营业成本的比例
- - 0.04%
金额 122.2166.42 78.76南京环健机电科技有限公司
轴承、电缆等
占营业成本的比例
0.14%0.08% 0.11%
金额 -- 1.44泰州市兴龙环保制品有限公司
聚合氯化铝
占营业成本的比例
-- -
金额 372.1069.60 24.14江苏申基建设工程有限公司
工程服务
占营业成本的比例
0.42%0.09% 0.03%
金额 -- 111.13兴化市张郭镇泰格水暖器材经营部
五金配件等
占营业成本
的比例
-- 0.16%合计- -1,289.89
830.90 1,506.77
（1）与南通恩艾希的采购
公司在将南通恩艾希的股权对外转让前，曾综合考虑自身生产能力、下游客户需求等因素，向南通恩艾希采购部分铬系颜料，采购价格参考市场情况协商确定。该等关联采购交易金额占营业成本的比例较低，对公司的经营成果不构成重大影响。
1-1-188
2017年4月，南通恩艾希的股权转让完成后，其不再从事与颜料生产、销售相关的业务，预计未来公司与南通恩艾希之间的关联交易不会持续发生。
（2）与泰州明煌电器线缆有限公司的采购
鉴于公司的产品种类众多，且客户对产品包装的需求各异，为了能够及时响应和满足客户对产品包装的需求，公司向位于当地的泰州明煌电器线缆有限公司集中采购包装物，价格参考市场情况协商确定。
报告期内，公司向泰州明煌电器线缆有限公司采购包装物的金额及占营业成本的比例较小，不会对公司的财务状况和经营成果产生较大影响。预计未来公司与泰州明煌电器线缆有限公司之间的关联交易将持续进行。
除上述关联交易外，公司对其他关联方的交易金额及占同类业务交易金额的比例均较低，对公司的生产经营不构成重大影响。公司向关联方采购产品的价格均系参考市场价格协商确定，交易价格公允，不存在损害公司和公司股东利益的情形。
3、农商行金融业务往来
报告期内，公司存在向关联方兴化农商行借款的情况，具体如下所示：
单位：万元2019年度关联方
期初余额 借入金额 归还金额期末余额 利息兴化农商行 18,765.0022,500.0021,000.0020,265.00 1,288.34其中：公司董事、监事、高级管理人员及其近亲属委托借款
795.00--795.00 58.04
2018年度关联方
期初余额 借入金额 归还金额期末余额 利息兴化农商行 20,790.0045,000.0047,025.0018,765.00 1,372.20其中：公司董事、监事、高级管理人员及其近亲属委托借款
2,220.00-1,425.00795.00 87.75
2017年度关联方
期初余额 借入金额 归还金额期末余额 利息兴化农商行 19,000.0047,790.0046,000.0020,790.00 1,443.78其中：公司董事、监事、高级管理人员及其近亲属委托借款
-2,220.00-2,220.00 147.43
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兴化农商行系以存贷利差收入为主要盈利来源的商业银行。公司综合考虑自身经营情况、资金需求等因素向兴化农商行借款，预计未来公司与其的交易将持续进行。
4、报告期内关联应收应付情况
（1）应收账款
单位：万元2019年末 2018年末 2017年末关联方
账面余额 坏账准备账面余额坏账准备账面余额 坏账准备振伟化工 5.67 0.2812.120.610.56 0.03
合计
5.67 0.2812.120.610.56 0.03
（2）应付账款
单位：万元关联方 2019年末 2018年末 2017年末泰州明煌电器线缆有限公司 271.85167.81167.38南京环健机电科技有限公司 34.8616.972.79兴化市江云物资经营部 --7.14兴化市泰亚五金制品经营部 --0.06兴化市张郭镇泰格水暖器材经营部--14.48江苏申基建设工程有限公司 338.0617.20-
合计
644.76201.98191.85
公司对关联方的应收账款主要系销售颜料产品形成，应付账款主要系采购包装物、配件、工程服务等形成。报告期各期末，公司对关联方的应收及应付款项余额较小，不会对公司的财务状况造成重大影响。
（二）偶发性关联交易
1、资产购置
2017年4月，南通恩艾希的全体股东将其合计持有的南通恩艾希100%股权转让给自然人郭晓明。鉴于其未来不再从事与颜料生产、销售相关的业务，南通恩艾希将其在股权转让前持有的与颜料生产相关的设备于2017年出售给公司，交易金额为28.80万元，金额较小，对公司的生产经营不构成重大影响。
2、关联担保
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（1）公司向关联方提供担保
报告期内，公司作为担保方的关联担保情况如下：
序号 担保方 被担保方
担保合同金额（万元）
起始日 到期日
是否履行完毕1 双乐有限、杨汉洲 双乐泰兴 15,400.002016.2.5 2020.12.31 是2 双乐有限、杨汉洲 双乐泰兴 3,000.002016.2.5 2020.12.31 是3 双乐有限 杨汉洲 4,000.002016.7.20 2017.6.19 是4 双乐颜料 杨汉洲 11,000.002017.6.19 2017.12.25 是5 双乐颜料、杨汉洲 双乐泰兴 4,500.002017.6.20 2017.8.10 是6 双乐颜料、杨汉洲 双乐泰兴 3,980.002017.7.28 2020.12.31 否7 双乐颜料、杨汉洲 双乐泰兴 8,570.002017.7.28 2020.12.31 否8 双乐颜料、杨汉洲 双乐泰兴 2,230.002017.7.28 2020.12.31 是9 双乐颜料、杨汉洲 双乐泰兴 390.002017.7.28 2020.12.31 是10 双乐颜料 双乐泰兴 11,000.002017.12.262018.8.20 是11 双乐颜料、杨汉洲 双乐泰兴 6,000.002018.3.12 2021.3.10 否12 双乐颜料、杨汉洲 双乐泰兴 6,300.002019.5.24 2021.5.23 否
注：1、上述第3项、第4项担保系因杨汉洲为公司向兴化农商行借款提供担保，为提高该等借款的保障程度，应兴化农商行的要求，公司将其持有的兴化农商行股权质押给杨汉洲；
2、上述第1项担保所对应的借款已于2017年6月偿还，关联担保已解除；
3、上述第2项担保所对应的借款已于2018年10月偿还，关联担保已解除；
4、上述第8、9项担保所对应的借款已于2018年11月偿还，关联担保已解除。
（2）关联方向公司提供担保
报告期内，公司作为被担保方的关联担保情况如下：
序号 担保方 被担保方
担保合同金额（万元）
起始日 到期日
是否履行完毕
南通恩艾希 双乐有限1,500.002015.8.20 2020.8.19是
双乐泰兴 双乐有限6,000.002015.10.272017.6.20是
杨汉洲 双乐有限6,000.002015.12.112018.12.10是
双乐泰兴 双乐有限3,000.002016.5.9 2017.5.27是
杨汉洲、潘向武、毛顺明、赵永东、徐开昌
双乐有限2,000.002016.7.8 2017.7.20是
杨汉洲、潘向武、毛顺明、赵永东、徐开昌
双乐有限2,000.002016.7.8 2017.7.20是
双乐泰兴、杨汉洲、双乐有限2,000.002016.11.152017.11.14是
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序号 担保方 被担保方
担保合同金额（万元）
起始日 到期日
是否履行完毕潘向武、毛顺明、赵永东、徐开昌
双乐泰兴、杨汉洲、潘向武、赵永东、毛顺明、徐开昌、杨汉忠
双乐有限5,000.002016.12.202017.6.20是
双乐泰兴、杨汉洲、潘向武、毛顺明、赵永东、徐开昌
双乐颜料11,000.002017.6.19 2018.7.20是
双乐泰兴、杨汉洲 双乐颜料1,700.002017.8.8 2018.9.28是
双乐泰兴、杨汉洲 双乐颜料4,300.002017.8.8 2018.9.28是
双乐泰兴、杨汉洲、潘向武、毛顺明、赵永东、徐开昌
双乐颜料5,900.002017.9.15 2022.7.20否
双乐泰兴、杨汉洲、赵秋兰
双乐颜料6,000.002017.11.282018.11.23是
双乐泰兴、杨汉洲、潘向武、毛顺明、赵永东、徐开昌
双乐颜料8,000.002018.7.5 2018.7.31是
双乐泰兴、杨汉洲、潘向武、毛顺明、赵永东、徐开昌
双乐颜料11,000.002018.7.5 2020.7.20否
杨汉洲 双乐颜料8,100.002018.10.9 2021.10.8否
双乐泰兴、杨汉洲 双乐颜料6,000.002018.11.1 2019.11.1是
双乐泰兴、杨汉洲、赵秋兰
双乐颜料6,000.002018.12.4 2019.12.3是
双乐泰兴、杨汉洲、潘向武、毛顺明、赵永东、徐开昌
双乐颜料4,000.002019.3.12 2020.3.11否
双乐泰兴 双乐颜料3,000.002018.10.9 2019.10.8是
双乐泰兴 双乐颜料3,000.002018.11.222019.11.21是
双乐泰兴 双乐颜料3,000.002019.11.252020.11.24否
双乐泰兴、杨汉洲、赵秋兰
双乐颜料2,000.002019.12.172020.12.16否
双乐泰兴、杨汉洲、潘向武、毛顺明、赵永东、徐开昌
双乐颜料3,000.002019.12.6 2020.12.6否
双乐泰兴 双乐颜料3,000.002019.10.312020.10.28否注：1、上述第1项、第3项担保所担保借款已分别于2017年1月、2017年3月，关
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联担保已解除；
2、截至本招股说明书签署日，上述第19项担保已履行完毕。
3、关联资金往来
（1）其他应收款
报告期各期末，公司均不存在对关联方的其他应收款。
（2）其他应付款
报告期各期末，公司均不存在对关联方的其他应付款。
（3）关联资金拆借
2017年度，公司与关联方之间存在资金拆借的情形，具体如下所示：
单位：万元关联方
2017年年初余额
收到金额 支付金额
2017年年末余额
利息赵京双 756.00 -756.00- 13.61杨汉忠 30.00 -30.00- -潘向武 30.00 -30.00- -朱骥 10.00 -10.00- -赵永东 10.00 -10.00- -杨汉栋 20.00 -20.00- -
合计
856.00 -856.00- 13.61
截至2017年6月，上述借款已完全清偿。公司已对关联借款行为进行了规范，自2017年7月以来，公司未再发生向关联方拆借资金的行为。
除上述关联资金拆借外，报告期内，公司与关联方之间不存在其他非经营性资金往来。
十一、关联交易履行的法律程序及独立董事对关联交易事项的说明
2018年4月6日，发行人召开2017年度股东大会，审议通过《关于公司2018年度预计关联交易的议案》；2019年4月16日，发行人召开2018年度股东大会，审议通过《关于公司2019年度预计关联交易的议案》；2020年3月12日，公司召开2020年第二次临时股东大会，审议通过了《关于对公司2017年度、2018年度及2019年度关联交易予以确认的议案》，确认公司在报告期内发生的关联交易有其必要性，其定价遵循市场规律，按照公开、公平、公正的原则确定，不
1-1-193
存在损害公司及股东利益的情形。独立董事仔细审阅了立信所出具的《审计报告》及报告期内发生的关联交易具体记录，并发表如下独立意见：
“1、上述《审计报告》对关联交易的披露是真实、准确与完整的，不存在虚假、误导性陈述及重大遗漏。
2、公司报告期内所发生的关联交易是公司生产经营过程中正常发生的，关
联交易遵循市场经济规则，关联交易价格公允，没有损害公司、公司股东及债权人的利益，不存在通过关联方替公司支付成本、费用，输送经济利益的情形或者采用无偿或不公允的交易价格向公司提供经济资源的情况。”
十二、公司采取的减少关联交易的措施
公司拥有独立的业务体系，具备面向市场的独立经营能力，在主要原材料采购与主要产品销售方面均不存在依赖关联方的情形。未来，公司将尽力减少关联交易的发生。对于不可避免的关联交易，公司将严格执行《公司章程》等公司治理文件规定的有关关联交易决策和执行程序、回避制度以及信息披露制度，同时进一步完善独立董事制度，加强独立董事对关联交易的监督，保证关联交易的公平、公正、公允，避免关联交易损害公司和股东利益。
公司实际控制人、控股股东就减少和规范关联交易，承诺如下：
“1、承诺人不利用其实际控制人、控股股东的地位，占用发行人及其子公司的资金。承诺人及其控制的其他企业将尽量减少与发行人及其子公司的关联交易。对于无法回避的任何业务往来或交易均应按照公平、公允和等价有偿的原则进行，交易价格应按市场公认的合理价格确定，并按规定履行信息披露义务。
2、在发行人或其子公司认定是否与承诺人及其控制的其他企业存在关联交
易董事会或股东大会上，承诺人承诺，承诺人及其控制的其他企业有关的董事、股东代表将按公司章程规定回避，不参与表决。
3、承诺人及其控制的其他企业保证严格遵守公司章程的规定，与其他股东
一样平等的行使股东权利、履行股东义务，不利用其实际控制人、控股股东的地位谋求不当利益，不损害发行人和其他股东的合法权益。
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4、本承诺函自出具之日起具有法律效力，构成对承诺人及其控制的其他企
业具有法律约束力的法律文件，如有违反并给发行人或其子公司以及其他股东造成损失的，承诺人及其控制的其他企业承诺将承担相应赔偿责任。”
1-1-195
第八节 财务会计信息与管理层分析本节的财务会计数据和相关的分析说明反映了公司报告期内经审计的财务状况、经营成果和现金流量情况。引用的财务会计数据，非经特别说明，均引自经立信所审计的财务报告。投资者欲更详细地了解公司财务状况、经营成果和现金流量情况，请阅读本招股说明书所附财务报告和审计报告全文，以获取全部的财务资料。
一、审计意见
公司聘请的立信所对截至2019年12月31日，公司近三年的财务报告进行了审计，并出具了标准无保留意见的《审计报告》。
二、与财务会计信息相关的重大事项的判断标准
本节披露的与财务会计信息相关重大事项标准为当期利润总额5%的绝对值，或金额虽未达到当期利润总额5%的绝对值但公司认为较重要的相关事项。
三、发行人业务经营的重要因素及其可能产生的影响或风险，以及对发行人
具有核心意义、或其变动对业绩变动具有较强预示作用的指标分析
（一）发行人业务经营的重要因素及其对发行人未来盈利能力或财务状况可
能产生的影响或风险
1、泰兴厂区的运营状况
泰兴厂区的运营管理由子公司双乐泰兴负责。2016年下半年起，泰兴厂区的酞菁蓝、酞菁绿、铜酞菁、氯化亚铜等生产车间陆续建成投产；同时，主要的辅助生产设施投入运营，该等辅助生产设施系配套泰兴厂区的整体设计产能。
受投产初期车间产能未能完全释放、辅助设施分摊费用较大等因素的影响，2017年度、2018年度，双乐泰兴处于亏损状态。随着泰兴厂区整体产能利用率的不断提高、规模效应的逐步体现，双乐泰兴自2019年起开始实现盈利，预计未来公司的盈利能力将进一步增强。
2、市场竞争状况的变化
我国颜料行业市场参与者众多，行业集中度较低，市场无序竞争状况较为严重。随着国家产业政策的引导和环保政策的趋严，部分规模较小、产能落后的企
1-1-196
业会被逐步取代，市场份额将向综合实力强、业务规模大、技术、环保等优势突出的企业集中。经过多年的发展，公司作为酞菁系列和铬系颜料细分领域的领先企业之一，将借由市场竞争格局不断优化的契机，实现公司经营业绩的进一步增长。
3、下游需求的发展
公司的主要产品为酞菁系列及铬系颜料，广泛应用于各类油墨、涂料、塑料等领域。随着我国工业化、城镇化进程不断深化，及全球精细化工产业的生产基地和消费市场逐步向我国转移，各行各业对油墨、涂料及塑料的需求日益增加，直接带动了相关行业的快速发展。
我国油墨年产量已从1995年的10万吨左右发展至2018年的76.8万吨，油墨产量持续快速提升；我国2018年涂料行业规模以上工业企业产量达到1,759.79万吨，同比增长5.9%；我国2018年塑料制品的工业增加值累计增速3.7%，主营业务收入达1.81万亿元，规模以上企业塑料制品产量已达到6,042.15万吨，奠定了我国最大塑料制品生产国和消费国的地位。
下游需求的持续增长将促进颜料行业的稳步发展，从而为公司的业务拓展带来新的发展机遇。
4、主要原材料价格的波动
公司产品的主要生产成本为直接原材料，2017年度、2018年度及2019年度，主营业务成本中直接材料的占比分别为61.43%、60.14%及56.73%。公司生产所需要的主要原材料为苯酐、精铅、电解铜、尿素、重铬酸钠、液碱等，上述原材料的价格会随市场供求关系的变化而呈现一定的波动。
若未来原材料价格出现大幅波动，而公司无法及时将原材料价格上涨的压力向下游转移，或未能在原材料价格下行的过程中做好存货管理，公司的成本控制和经营业绩将面临一定的压力。
（二）对公司具有核心意义、或其变动对业绩变动具有较强预示作用的指标
分析
公司的营业收入、净利润、毛利率对公司具有核心意义，其变动对业绩变动具有较强的预示作用。报告期内，上述指标的具体情况如下所示：
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单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度营业收入 113,561.0699,205.2089,992.93净利润 8,516.787,020.015,947.60毛利率 22.07%18.71%21.78%受泰兴厂区产能逐步释放、环保要求日趋严格、下游需求日益增长等因素的影响，报告期内公司的业务规模呈现持续上升的趋势。2018年度、2019年度，公司的营业收入分别同比增长10.24%、14.47%，净利润分别同比增长18.03%、
21.32%，业务发展趋势良好。
报告期内，公司的毛利率有所波动，主要原因参见本节“十二、经营成果分析”之“（四）毛利及毛利率分析”。
整体而言，报告期内公司经营状况良好，具备较强的综合竞争力和盈利能力。在未来经营环境未发生重大变化的前提下，公司仍将保持较强的持续盈利能力与市场竞争力。
四、财务报表
（一）合并财务报表
1、合并资产负债表
单位：元项目 2019年末 2018年末 2017年末流动资产：
货币资金 9,942,940.1813,578,440.797,145,305.27应收票据 -75,934,670.9641,268,888.08应收账款 148,882,918.51121,042,448.65120,182,842.23应收款项融资 62,506,310.14--预付款项 6,473,777.166,762,630.332,304,429.14其他应收款 267,000.00366,089.008,666.66存货 120,308,319.32123,798,110.25134,564,864.69其他流动资产 10,514,386.677,891,284.9315,995,062.88流动资产合计358,895,651.98349,373,674.91321,470,058.95非流动资产：
可供出售金融资产 -14,470,000.0014,470,000.00其他非流动金融资产 89,384,400.00--固定资产 884,354,747.99718,724,504.78657,193,147.76
1-1-198
项目 2019年末 2018年末 2017年末在建工程 39,305,709.4199,297,974.448,803,577.93无形资产 99,237,982.01102,470,648.9979,925,878.17递延所得税资产 19,827,200.7826,296,825.3722,867,599.61其他非流动资产 16,291,495.55618,178.5260,979,720.19非流动资产合计1,148,401,535.74961,878,132.10844,239,923.66资产总计1,507,297,187.721,311,251,807.011,165,709,982.61流动负债：
短期借款 351,644,902.71300,000,000.00170,000,000.00应付账款 164,532,415.09151,533,297.33115,601,638.04预收款项 6,060,859.651,984,517.853,188,448.61应付职工薪酬 10,923,867.1115,965,181.3016,720,277.76应交税费 5,823,712.353,641,012.637,706,900.26其他应付款 2,943,124.274,708,634.776,266,741.89一年内到期的非流动负债 91,848,693.338,400,000.0015,000,000.00流动负债合计633,777,574.51486,232,643.88334,484,006.56非流动负债：
长期借款 -103,250,000.00162,900,000.00长期应付款 177,272.00236,363.0011,095,454.00预计负债 --8,667,678.01递延收益 27,251,204.9230,824,579.4422,280,453.90递延所得税负债 12,526,456.181,321,656.131,380,236.03非流动负债合计39,954,933.10135,632,598.57206,323,821.94负债合计673,732,507.61621,865,242.45540,807,828.50所有者权益：
股本 75,000,000.0075,000,000.0075,000,000.00资本公积 523,334,145.24523,334,145.24523,334,145.24专项储备 28,623.44419,047.65509,751.22盈余公积 29,620,962.4216,627,136.788,490,735.50未分配利润 205,580,949.0174,006,234.8917,567,522.15归属于母公司所有者权益合计 833,564,680.11689,386,564.56624,902,154.11所有者权益合计833,564,680.11689,386,564.56624,902,154.11负债和所有者权益总计1,507,297,187.721,311,251,807.011,165,709,982.61
1-1-199
2、合并利润表
单位：元项目 2019年度 2018年度 2017年度
一、营业总收入
1,135,610,639.80992,052,037.07899,929,306.20其中：营业收入 1,135,610,639.80992,052,037.07899,929,306.20
二、营业总成本
1,037,198,837.92943,712,566.19838,780,489.19其中：营业成本 884,975,979.41806,415,388.72703,941,510.65税金及附加 8,390,471.509,742,154.198,010,638.59销售费用 25,667,822.6126,308,617.9326,416,299.99管理费用 39,894,794.0242,386,757.4639,452,485.09研发费用 48,736,546.1834,216,094.7431,653,697.80财务费用 29,533,224.2024,643,553.1529,305,857.07其中：利息费用 29,543,715.7624,469,749.0228,665,728.36利息收入 67,992.2447,708.90108,674.01加：其他收益 5,907,437.094,362,374.463,740,208.12投资收益（损失以“-”号填列） 1,404,480.00924,000.005,861,471.12其中：对联营企业和合营企业的投资收益
---425,017.54公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
-2,027,600.00--信用减值损失（损失以“-”号填列）-2,012,422.10--资产减值损失（损失以“-”号填列）-5,291,161.88-3,246,349.61资产处置收益（损失以“-”号填列）373,192.681,091,831.44-
三、营业利润（亏损以“-”号填列）
102,056,889.5560,008,838.6667,504,146.64加：营业外收入 510,483.3714,449,470.79104,657.22减：营业外支出 2,469,945.06327,238.43668,070.37
四、利润总额（亏损总额以“-”号
填列）
100,097,427.8674,131,071.0266,940,733.49减：所得税费用 14,929,588.103,930,957.007,464,721.24
五、净利润（净亏损以“-”号填列）
85,167,839.7670,200,114.0259,476,012.25
（一）按经营持续性分类
1、持续经营净利润（净亏损以“-”
号填列）
85,167,839.7670,200,114.0259,476,012.25
2、终止经营净利润（净亏损以“-”
号填列）
---
（二）按所有权归属分类
1、归属于母公司股东的净利润（净
亏损以“-”号填列）
85,167,839.7670,200,114.0259,476,012.25
2、少数股东损益（净亏损以“-”
号填列）
---
六、其他综合收益的税后净额 ---
1-1-200
项目 2019年度 2018年度 2017年度
七、综合收益总额
85,167,839.7670,200,114.0259,476,012.25归属于母公司所有者的综合收益总额
85,167,839.7670,200,114.0259,476,012.25归属于少数股东的综合收益总额 ---
八、每股收益
（一）基本每股收益（元/股） 1.140.940.82
（二）稀释每股收益（元/股） 1.140.940.82
3、合并现金流量表
单位：元项目 2019年度 2018年度 2017年度
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 717,247,030.97556,436,080.25529,132,326.43收到的税费返还 -33,757,708.01-收到其他与经营活动有关的现金 3,717,192.1828,544,399.394,193,644.46经营活动现金流入小计 720,964,223.15618,738,187.65533,325,970.89购买商品、接受劳务支付的现金 499,898,009.45429,138,470.03400,532,835.50支付给职工以及为职工支付的现金92,293,055.4379,225,806.6476,027,198.84支付的各项税费 48,993,431.2758,419,593.1060,138,459.15支付其他与经营活动有关的现金 69,902,182.0562,949,568.0266,082,063.19经营活动现金流出小计 711,086,678.20629,733,437.79602,780,556.68经营活动产生的现金流量净额9,877,544.95-10,995,250.14-69,454,585.79
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金 --10,571,400.00取得投资收益收到的现金 1,404,480.00924,000.001,979,437.05处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额
2,034,261.42--投资活动现金流入小计 3,438,741.42924,000.0012,550,837.05购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
14,605,060.6417,085,811.5648,821,540.78投资活动现金流出小计 14,605,060.6417,085,811.5648,821,540.78投资活动产生的现金流量净额-11,166,319.22-16,161,811.56-36,270,703.73
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金 --200,000,000.00取得借款收到的现金 541,000,000.00660,000,000.00722,900,000.00收到其他与筹资活动有关的现金 --1,630,000.00筹资活动现金流入小计 541,000,000.00660,000,000.00924,530,000.00偿还债务支付的现金 510,059,091.00596,309,091.00809,074,487.10分配股利、利润或偿付利息支付的现金
33,564,500.1030,177,074.4427,736,093.01
1-1-201
项目 2019年度 2018年度 2017年度支付其他与筹资活动有关的现金 --883,000.00筹资活动现金流出小计 543,623,591.10626,486,165.44837,693,580.11筹资活动产生的现金流量净额-2,623,591.1033,513,834.5686,836,419.89
四、汇率变动对现金及现金等价物
的影响
276,864.7676,362.66-420,974.55
五、现金及现金等价物净增加额
-3,635,500.616,433,135.52-19,309,844.18加：期初现金及现金等价物余额 13,578,440.797,145,305.2726,455,149.45
六、期末现金及现金等价物余额
9,942,940.1813,578,440.797,145,305.27
（二）母公司财务报表
1、母公司资产负债表
单位：元项目 2019年末 2018年末 2017年末流动资产：
货币资金 3,528,106.402,289,280.826,813,639.29应收票据 -71,161,165.6039,806,838.08应收账款 99,063,268.33116,627,890.63117,087,021.44应收款项融资 46,223,484.02--预付款项 4,023,315.942,069,103.501,966,283.45其他应收款 435,816,561.38259,179,969.47152,894,755.62存货 66,001,768.2783,661,045.4797,822,847.49流动资产合计654,656,504.34534,988,455.49416,391,385.37非流动资产：
可供出售金融资产 -14,470,000.0014,470,000.00长期股权投资 360,000,000.00360,000,000.00360,000,000.00其他非流动金融资产 89,384,400.00--固定资产 159,263,150.95179,223,524.97200,070,692.87在建工程 1,522,378.92--无形资产 28,102,527.5229,004,908.9829,907,290.50递延所得税资产 6,299,438.995,454,496.036,110,086.11其他非流动资产 818,223.22618,178.526,961,524.60非流动资产合计645,390,119.60588,771,108.50617,519,594.08资产总计1,300,046,623.941,123,759,563.991,033,910,979.45流动负债：
短期借款 285,491,583.33250,000,000.00170,000,000.00应付账款 55,009,944.6446,220,081.1268,816,671.51预收款项 3,990,868.771,516,397.882,032,929.09应付职工薪酬 8,148,951.9212,455,373.8714,392,299.92
1-1-202
项目 2019年末 2018年末 2017年末应交税费 4,935,218.212,893,926.297,001,328.66其他应付款 1,826,894.763,453,638.554,988,044.81一年内到期的非流动负债 43,737,300.00--流动负债合计403,140,761.63316,539,417.71267,231,273.99非流动负债：
长期借款 -43,650,000.0057,900,000.00长期应付款 177,272.00236,363.0011,095,454.00预计负债 --8,667,678.01递延收益 2,555,210.693,948,656.695,342,102.63递延所得税负债 11,237,160.00--非流动负债合计13,969,642.6947,835,019.6983,005,234.64负债合计417,110,404.32364,374,437.40350,236,508.63所有者权益：
股本 75,000,000.0075,000,000.0075,000,000.00资本公积 523,334,145.24523,334,145.24523,334,145.24专项储备 17,450.22404,613.55432,970.60盈余公积 29,620,962.4216,627,136.788,490,735.50未分配利润 254,963,661.74144,019,231.0276,416,619.48所有者权益合计882,936,219.62759,385,126.59683,674,470.82负债和所有者权益总计1,300,046,623.941,123,759,563.991,033,910,979.45
2、母公司利润表
单位：元
项目 2019年度 2018年度 2017年度
一、营业收入
866,588,448.51957,165,527.93867,275,002.76减：营业成本 681,566,550.32779,537,612.86670,857,703.33税金及附加 5,073,042.456,759,168.595,648,628.89销售费用 22,647,521.9825,171,125.9825,391,828.19管理费用 23,968,473.4324,784,468.4124,292,510.21研发费用 31,193,332.8834,216,094.7431,653,697.80财务费用 21,231,250.8216,620,064.0319,575,069.68其中：利息费用 21,245,210.0316,718,868.7119,059,047.02利息收入 52,123.0437,553.81101,203.69加：其他收益 2,353,916.572,809,945.942,658,851.02投资收益（损失以“-”号填列） 1,404,480.00924,000.005,861,471.12其中：对联营企业和合营企业的投资收益
---425,017.54公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
-2,027,600.00--
1-1-203
项目 2019年度 2018年度 2017年度信用减值损失（损失以“-”号填列）-8,906,874.15--资产减值损失（损失以“-”号填列）-1,561,805.512,175,557.39
二、营业利润（亏损以“-”号填列）
73,732,199.0575,372,744.77100,551,444.19加：营业外收入 475,583.3714,065,620.79104,657.22减：营业外支出 2,022,845.56-553,559.13
三、利润总额（亏损总额以“-”号
填列）
72,184,936.8689,438,365.56100,102,542.28减：所得税费用 7,647,380.508,074,352.7415,195,187.30
四、净利润（净亏损以“-”号填列）
64,537,556.3681,364,012.8284,907,354.98
（一）持续经营净利润（净亏损以
“-”号填列）
64,537,556.3681,364,012.8284,907,354.98
（二）终止经营净利润（净亏损以
“-”号填列）
---
五、其他综合收益的税后净额 ---
六、综合收益总额
64,537,556.3681,364,012.8284,907,354.98
3、母公司现金流量表
单位：元项目 2019年度 2018年度 2017年度
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 509,696,644.88523,499,831.19525,529,321.70收到其他与经营活动有关的现金 2,294,976.9816,805,557.5015,214,527.56经营活动现金流入小计 511,991,621.86540,305,388.69540,743,849.26购买商品、接受劳务支付的现金 218,120,475.06214,399,512.78245,954,459.76支付给职工以及为职工支付的现金62,557,499.4362,298,499.0961,656,058.93支付的各项税费 45,817,410.0255,478,122.2457,802,637.20支付其他与经营活动有关的现金 194,330,516.84260,527,338.2956,359,331.23经营活动现金流出小计 520,825,901.35592,703,472.40421,772,487.12经营活动产生的现金流量净额-8,834,279.49-52,398,083.71118,971,362.14
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金 --10,571,400.00取得投资收益收到的现金 1,404,480.00924,000.001,979,437.05处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额
521,318.94--投资活动现金流入小计 1,925,798.94924,000.0012,550,837.05购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
2,435,080.87114,753.853,689,221.07投资支付的现金 --240,000,000.00投资活动现金流出小计 2,435,080.87114,753.85243,689,221.07投资活动产生的现金流量净额-509,281.93809,246.15-231,138,384.02
1-1-204
项目 2019年度 2018年度 2017年度
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金 --200,000,000.00取得借款收到的现金 375,000,000.00590,000,000.00587,900,000.00收到其他与筹资活动有关的现金 --1,630,000.00筹资活动现金流入小计 375,000,000.00590,000,000.00789,530,000.00偿还债务支付的现金 340,059,091.00524,309,091.00674,074,487.10分配股利、利润或偿付利息支付的现金
24,634,318.3118,968,691.1418,139,922.08支付其他与筹资活动有关的现金 --883,000.00筹资活动现金流出小计 364,693,409.31543,277,782.14693,097,409.18筹资活动产生的现金流量净额10,306,590.6946,722,217.8696,432,590.82
四、汇率变动对现金及现金等价物
的影响
275,796.31342,261.23-315,888.63
五、现金及现金等价物净增加额
1,238,825.58-4,524,358.47-16,050,319.69加：期初现金及现金等价物余额 2,289,280.826,813,639.2922,863,958.98
六、期末现金及现金等价物余额
3,528,106.402,289,280.826,813,639.29
五、合并财务报表的编制基础
（一）财务报表的编制基础
公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”），以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》的披露规定编制财务报表。
（二）持续经营
公司自报告期末起至未来12个月内的持续经营能力不存在重大不确定性。
六、合并财务报表的合并范围及其变化情况
（一）纳入合并报表范围的主体
是否纳入合并报表范围
公司名称
2019年末 2018年末 2017年末
双乐泰兴 是 是 是
泰州双正 - - 否
扬州麒麟 - - 否
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注：泰州双正、扬州麒麟因逾期未办理年检手续，分别于2003年12月19日、1998年10月31日被吊销营业执照，报告期内均无实际经营业务，分别于2017年9月19日、2017年9月15日办妥注销手续。
（二）报告期内合并范围的变更及说明
1、子公司泰州双正、扬州麒麟分别于2017年9月19日、2017年9月15
日办妥注销手续，自注销日后不再纳入合并报表范围；
2、2018年度、2019年度，公司合并财务报表范围未发生变动。
七、重要会计政策和会计估计
（一）收入
1、商品销售收入
（1）收入确认的一般原则
①本公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；
②本公司既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的
商品实施有效控制；
③收入的金额能够可靠地计量；
④相关的经济利益很可能流入本公司；
⑤相关的、已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
（2）具体原则
内销产品于产品送达客户指定收货地点，客户收货时确认收入；外销产品于产品报关出口并离港时确认收入。
2、让渡资产使用权收入
（1）收入确认的一般原则
①收入的金额能够可靠地计量；
②相关的经济利益很可能流入本公司；
③相关的、已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
（2）具体原则
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①利息收入金额，按照他人使用本企业货币资金的时间和实际利率计算确
定；
②使用费收入金额，按照有关合同或协议约定的收费时间和方法计算确定。
经核查，保荐机构认为，公司的收入确认政策准确且有针对性，符合《企业会计准则》的规定，并与公司的实际经营情况相符，与主要销售合同条款及实际执行情况一致。
（二）金融工具
金融工具包括金融资产、金融负债和权益工具。
1、金融工具的分类
（1）自2019年1月1日起适用的会计政策
根据本公司管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，金融资产于初始确认时分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
业务模式是以收取合同现金流量为目标且合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付的，分类为以摊余成本计量的金融资产；业务模式既以收取合同现金流量又以出售该金融资产为目标且合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付的，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）；除此之外的其他金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
对于非交易性权益工具投资，本公司在初始确认时确定是否将其指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）。在初始确认时，为了能够消除或显著减少会计错配，可以将金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和以摊余成本计量的金融负债。
（2）2019年1月1日前适用的会计政策
1-1-207
金融资产和金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债，包括交易性金融资产或金融负债；持有至到期投资；应收款项；可供出售金融资产；其他金融负债等。
2、金融工具的确认依据和计量方法
（1）自2019年1月1日起适用的会计政策
①以摊余成本计量的金融资产
以摊余成本计量的金融资产包括应收票据、应收账款、其他应收款、长期应收款、债权投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额；不包含重大融资成分的应收账款以及本公司决定不考虑不超过一年的融资成分的应收账款，以合同交易价格进行初始计量。
持有期间采用实际利率法计算的利息计入当期损益。
收回或处置时，将取得的价款与该金融资产账面价值之间的差额计入当期损益。
②以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）包括应收款项融资、其他债权投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动除采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得和汇兑损益之外，均计入其他综合收益。
终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。
③以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）包括其他权益工具投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入其他综合收益。取得的股利计入当期损益。
终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。
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④以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括交易性金融资产、其他非流动金融资产等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入当期损益。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入当期损益。
⑤以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债包括交易性金融负债等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入当期损益。该金融负债按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入当期损益。
终止确认时，其账面价值与支付的对价之间的差额计入当期损益。
⑥以摊余成本计量的金融负债
以摊余成本计量的金融负债包括短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、长期借款、应付债券、长期应付款，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。
持有期间采用实际利率法计算的利息计入当期损益。
终止确认时，将支付的对价与该金融负债账面价值之间的差额计入当期损益。
（2）2019年1月1日前适用的会计政策
①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（金融负债）
取得时以公允价值（扣除已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息）作为初始确认金额，相关的交易费用计入当期损益。
持有期间将取得的利息或现金股利确认为投资收益，期末将公允价值变动计入当期损益。
处置时，其公允价值与初始入账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整公允价值变动损益。
②应收款项
公司对外销售商品或提供劳务形成的应收债权，以及公司持有的其他企业的
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不包括在活跃市场上有报价的债务工具的债权，包括应收账款、其他应收款等，以向购货方应收的合同或协议价款作为初始确认金额；具有融资性质的，按其现值进行初始确认。收回或处置时，将取得的价款与该应收款项账面价值之间的差额计入当期损益。
③可供出售金融资产
取得时按公允价值（扣除已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息）和相关交易费用之和作为初始确认金额。持有期间将取得的利息或现金股利确认为投资收益。期末以公允价值计量且将公允价值变动计入其他综合收益。但是，在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资，以及与该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融资产，按照成本计量。处置时，将取得的价款与该金融资产账面价值之间的差额，计入投资损益；同时，将原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额对应处置部分的金额转出，计入当期损益。
④其他金融负债
按其公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。采用摊余成本进行后续计量。
3、金融资产转移的确认依据和计量方法
公司发生金融资产转移时，如已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方，则终止确认该金融资产；如保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，则不终止确认该金融资产。
在判断金融资产转移是否满足上述金融资产终止确认条件时，采用实质重于形式的原则。公司将金融资产转移区分为金融资产整体转移和部分转移。金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：
（1）所转移金融资产的账面价值；
（2）因转移而收到的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计
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额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）、可供出售金融资产的情形）之和。金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：
（1）终止确认部分的账面价值；
（2）终止确认部分的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计
额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）、可供出售金融资产的情形）之和。金融资产转移不满足终止确认条件的，继续确认该金融资产，所收到的对价确认为一项金融负债。
4、金融负债终止确认条件
金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，则终止确认该金融负债或其一部分；本公司若与债权人签定协议，以承担新金融负债方式替换现存金融负债，且新金融负债与现存金融负债的合同条款实质上不同的，则终止确认现存金融负债，并同时确认新金融负债。对现存金融负债全部或部分合同条款作出实质性修改的，则终止确认现存金融负债或其一部分，同时将修改条款后的金融负债确认为一项新金融负债。金融负债全部或部分终止确认时，终止确认的金融负债账面价值与支付对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。
本公司若回购部分金融负债的，在回购日按照继续确认部分与终止确认部分的相对公允价值，将该金融负债整体的账面价值进行分配。分配给终止确认部分的账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。
5、金融资产和金融负债公允价值的确定方法
存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值。不存在活跃市场的金融工具，采用估值技术确定其公允价值。在估值时，本公司采用在当
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前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并优先使用相关可观察输入值。只有在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，才使用不可观察输入值。
6、金融资产减值的测试方法及会计处理方法
（1）自2019年1月1日起适用的会计政策
本公司考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，以单项或组合的方式对以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）的预期信用损失进行估计。预期信用损失的计量取决于金融资产自初始确认后是否发生信用风险显著增加。如果该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，本公司按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；如果该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，本公司按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。
通常逾期超过30日，本公司即认为该金融工具的信用风险已显著增加，除非有确凿证据证明该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。
如果金融工具于资产负债表日的信用风险较低，本公司即认为该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。
如果有客观证据表明某项金融资产已经发生信用减值，则本公司在单项基础上对该金融资产计提减值准备。
除单项评估应收款项的信用风险外，基于应收款项信用风险特征，将其按账龄风险特征进行组合，在组合基础上计算预期信用损失。
对于应收账款，无论是否包含重大融资成分，本公司始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。
对于租赁应收款、公司通过销售商品或提供劳务形成的长期应收款，本公司选择始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。
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（2）2019年1月1日前适用的会计政策
除以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产外，本公司于资产负债表日对金融资产的账面价值进行检查，如果有客观证据表明某项金融资产发生减值的，计提减值准备。
①可供出售金融资产的减值准备
期末如果可供出售金融资产的公允价值发生严重下降，或在综合考虑各种相关因素后，预期这种下降趋势属于非暂时性的，就认定其已发生减值，将原直接计入所有者权益的公允价值下降形成的累计损失一并转出，确认减值损失。
对于已确认减值损失的可供出售债务工具，在随后的会计期间公允价值已上升且客观上与确认原减值损失确认后发生的事项有关的，原确认的减值损失予以转回，计入当期损益。
可供出售权益工具投资发生的减值损失，不通过损益转回。
②应收款项坏账准备
A、单项金额重大并单独计提坏账准备的应收款项
单项金额重大的判断依据或金额标准：
金额超过500万元（不含500万元）以上的应收款项。
单项金额重大并单独计提坏账准备的计提方法：
单独进行减值测试，如有客观证据表明其已发生减值，按预计未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备，计入当期损益。单独测试未发生减值的应收款项，将其归入相应组合计提坏账准备。
B、按信用风险特征组合计提坏账准备应收款项
按信用风险特征组合计提坏账准备的计提方法账龄组合 账龄分析法
组合中，采用账龄分析法计提坏账准备的：
账龄 应收账款计提比例（%） 其他应收款计提比例（%）1年以内（含1年） 5 51－2年（含2年） 20 20
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账龄 应收账款计提比例（%） 其他应收款计提比例（%）2－3年（含3年） 50 50
3年以上 100 100
C、单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收款项单项金额虽不重大，但有证据表明存在减值，按其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确定减值损失，计提坏账准备。
（三）存货
1、存货的分类
存货分类为：原材料、周转材料、库存商品、在产品、半成品等。
2、发出存货的计价方法
存货发出时按加权平均法计价。
3、不同类别存货可变现净值的确定依据
产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提存货跌价准备。
除有明确证据表明资产负债表日市场价格异常外，存货项目的可变现净值以资产负债表日市场价格为基础确定。
本期期末存货项目的可变现净值以资产负债表日市场价格为基础确定。
4、存货的盘存制度
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采用永续盘存制。
5、低值易耗品和包装物的摊销方法
（1）低值易耗品采用一次转销法；
（2）包装物采用一次转销法。
（四）长期股权投资
1、共同控制、重大影响的判断标准
共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。本公司与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制且对被投资单位净资产享有权利的，被投资单位为本公司的合营企业。重大影响，是指对一个企业的财务和经营决策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。本公司能够对被投资单位施加重大影响的，被投资单位为本公司联营企业。
2、初始投资成本的确定
（1）企业合并形成的长期股权投资
同一控制下的企业合并：公司以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式以及以发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。因追加投资等原因能够对同一控制下的被投资单位实施控制的，在合并日根据合并后应享有被合并方净资产在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额，确定长期股权投资的初始投资成本。合并日长期股权投资的初始投资成本，与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整股本溢价，股本溢价不足冲减的，冲减留存收益。
非同一控制下的企业合并：公司按照购买日确定的合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资单位实施控制的，按照原持有的股权投资账面价值加上新增投资成本之和，作为改按成本法核算的初始投资成本。
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（2）其他方式取得的长期股权投资
以支付现金方式取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本。
以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。
在非货币性资产交换具有商业实质，且换入资产或换出资产的公允价值能够可靠计量时，以公允价值为基础计量。如换入资产和换出资产的公允价值均能可靠计量的，对于换入的长期股权投资，以换出资产的公允价值和应支付的相关税费作为换入的长期股权投资的初始投资成本，除非有确凿证据表明换入资产的公允价值更加可靠。非货币性资产交换不具有商业实质，或换入资产和换出资产的公允价值均不能可靠计量的，对于换入的长期股权投资，以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入长期股权投资的初始投资成本。
通过债务重组取得的长期股权投资，以所放弃债权的公允价值和可直接归属于该资产的税金等其他成本确定其入账价值，并将所放弃债权的公允价值与账面价值之间的差额，计入当期损益。
3、后续计量及损益确认方法
（1）成本法核算的长期股权投资
公司对子公司的长期股权投资，采用成本法核算。除取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润外，公司按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认当期投资收益。
（2）权益法核算的长期股权投资
对联营企业和合营企业的长期股权投资，采用权益法核算。初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期损益。
公司按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按
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照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。
在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认净资产的公允价值为基础，并按照公司的会计政策及会计期间，对被投资单位的净利润进行调整后确认。在持有投资期间，被投资单位编制合并财务报表的，以合并财务报表中的净利润、其他综合收益和其他所有者权益变动中归属于被投资单位的金额为基础进行核算。公司与联营企业、合营企业之间发生的未实现内部交易损益按照应享有的比例计算归属于公司的部分，予以抵销，在此基础上确认投资收益。与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于资产减值损失的，全额确认。
在公司确认应分担被投资单位发生的亏损时，按照以下顺序进行处理：首先，冲减长期股权投资的账面价值。其次，长期股权投资的账面价值不足以冲减的，以其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益账面价值为限继续确认投资损失，冲减长期应收项目等的账面价值。最后，经过上述处理，按照投资合同或协议约定企业仍承担额外义务的，按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。
（3）长期股权投资的处置
处置长期股权投资，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。
采用权益法核算的长期股权投资，在处置该项投资时，采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础，按相应比例对原计入其他综合收益的部分进行会计处理。因被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，按比例结转入当期损益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。
因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则核算，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直
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接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，在终止采用权益法核算时全部转入当期损益。因处置部分股权投资、因其他投资方对子公司增资而导致本公司持股比例下降等原因丧失了对被投资单位控制权的，在编制个别财务报表时，剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整；剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按金融工具确认和计量准则的有关规定进行会计处理，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值间的差额计入当期损益。处置的股权是因追加投资等原因通过企业合并取得的，在编制个别财务报表时，处置后的剩余股权采用成本法或权益法核算的，购买日之前持有的股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益和其他所有者权益按比例结转；处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则进行会计处理的，其他综合收益和其他所有者权益全部结转。
（五）固定资产
1、固定资产确认条件
固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有，并且使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产在同时满足下列条件时予以确认：
（1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；
（2）该固定资产的成本能够可靠地计量。
2、折旧方法
固定资产折旧采用年限平均法分类计提，根据固定资产类别、预计使用寿命和预计净残值率确定折旧率。如固定资产各组成部分的使用寿命不同或者以不同方式为企业提供经济利益，则选择不同折旧率或折旧方法，分别计提折旧。
融资租赁方式租入的固定资产，能合理确定租赁期届满时将会取得租赁资产所有权的，在租赁资产尚可使用年限内计提折旧；无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产尚可使用年限两者中较短的期间
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内计提折旧。各类固定资产折旧方法、折旧年限、残值率和年折旧率如下：
类别 折旧方法 折旧年限（年）预计残值率（%） 年折旧率（%）房屋及建筑物 年限平均法 20 0-5 4.75-5.00
自控设备 年限平均法 3-10 0-5 9.50-33.33
装备 年限平均法 3-10 0-5 9.50-33.33运输设备 年限平均法 10 5 9.50电子设备 年限平均法 3-5 0-5 19.00-33.33
3、融资租入固定资产的认定依据、计价方法
公司与租赁方所签订的租赁协议条款中规定了下列条件之一的，确认为融资租入资产：
（1）租赁期满后租赁资产的所有权归属于本公司；
（2）公司具有购买资产的选择权，购买价款远低于行使选择权时该资产的
公允价值；
（3）租赁期占所租赁资产使用寿命的大部分；
（4）租赁开始日的最低租赁付款额现值，与该资产的公允价值不存在较大
的差异。
公司在承租开始日，将租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值两者中较低者作为租入资产的入账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值，其差额作为未确认的融资费。
（六）在建工程
在建工程项目按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出，作为固定资产的入账价值。所建造的固定资产在工程已达到预定可使用状态，但尚未办理竣工决算的，自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者工程实际成本等，按估计的价值转入固定资产，并按本公司固定资产折旧政策计提固定资产的折旧，待办理竣工决算后，再按实际成本调整原来的暂估价值，但不调整原已计提的折旧额。
（七）借款费用
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1、借款费用资本化的确认原则
借款费用，包括借款利息、折价或者溢价的摊销、辅助费用以及因外币借款而发生的汇兑差额等。公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。
借款费用同时满足下列条件时开始资本化：
（1）资产支出已经发生，资产支出包括为购建或者生产符合资本化条件的
资产而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；
（2）借款费用已经发生；
（3）为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动
已经开始。
2、借款费用资本化期间
资本化期间，指从借款费用开始资本化时点到停止资本化时点的期间，借款费用暂停资本化的期间不包括在内。
当购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化。
当购建或者生产符合资本化条件的资产中部分项目分别完工且可单独使用时，该部分资产借款费用停止资本化。
购建或者生产的资产的各部分分别完工，但必须等到整体完工后才可使用或可对外销售的，在该资产整体完工时停止借款费用资本化。
3、暂停资本化期间
符合资本化条件的资产在购建或生产过程中发生的非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，则借款费用暂停资本化；该项中断如是所购建或生产的符合
1-1-220
资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态必要的程序，则借款费用继续资本化。在中断期间发生的借款费用确认为当期损益，直至资产的购建或者生产活动重新开始后借款费用继续资本化。
4、借款费用资本化率、资本化金额的计算方法
对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入的专门借款，以专门借款当期实际发生的借款费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，来确定借款费用的资本化金额。
对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用的一般借款，根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的借款费用金额。资本化率根据一般借款加权平均利率计算确定。
（八）无形资产
1、无形资产的计价方法
（1）公司取得无形资产时按成本进行初始计量
外购无形资产的成本，包括购买价款、相关税费以及直接归属于使该项资产达到预定用途所发生的其他支出。购买无形资产的价款超过正常信用条件延期支付，实质上具有融资性质的，无形资产的成本以购买价款的现值为基础确定。
债务重组取得债务人用以抵债的无形资产，以所放弃债权的公允价值和可直接归属于使该资产达到预定用途所发生的税金等其他成本确定其入账价值，并将所放弃债权的公允价值与账面价值之间的差额，计入当期损益。
在非货币性资产交换具有商业实质，且换入资产或换出资产的公允价值能够可靠计量时，以公允价值为基础计量。如换入资产和换出资产的公允价值均能可靠计量的，对于换入的无形资产，以换出资产的公允价值和应支付的相关税费作为换入的无形资产的初始投资成本，除非有确凿证据表明换入资产的公允价值更加可靠。非货币性资产交换不具有商业实质，或换入资产和换出资产的公允价值均不能可靠计量的，对于换入的无形资产，以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入无形资产的初始投资成本。
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（2）后续计量
在取得无形资产时分析判断其使用寿命。对于使用寿命有限的无形资产，在为企业带来经济利益的期限内按直线法摊销；无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产，不予摊销。
2、使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况
项目 预计使用寿命 摊销方法 依据土地使用权 50年 直线法 可使用年限排污权 5年 直线法 可使用年限管理软件 3年 直线法 可使用年限
每期末，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。经复核，本报告期各期末无形资产的使用寿命及摊销方法与以前估计未有不同。
（九）长期资产减值
长期股权投资、固定资产、在建工程、使用寿命有限的无形资产等长期资产，于资产负债表日存在减值迹象的，进行减值测试。减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组合。
商誉、使用寿命不确定的无形资产、尚未达到可使用状态的无形资产至少在每年年度终了进行减值测试。
上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。
（十）职工薪酬
1、短期薪酬的会计处理方法
本公司在职工为本公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
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本公司为职工缴纳的社会保险费和住房公积金，以及按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为本公司提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额。职工福利费为非货币性福利的，如能够可靠计量的，按照公允价值计量。
2、离职后福利的会计处理方法
公司的离职后福利为设定提存计划。
本公司按当地政府的相关规定为职工缴纳基本养老保险和失业保险，在职工为本公司提供服务的会计期间，按以当地规定的缴纳基数和比例计算应缴纳金额，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
3、辞退福利的会计处理方法
本公司在不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时，或确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时（两者孰早），确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益。
（十一）预计负债
1、预计负债的确认标准
与诉讼、债务担保、亏损合同、重组事项等或有事项相关的义务同时满足下列条件时，本公司确认为预计负债：
（1）该义务是本公司承担的现时义务；
（2）履行该义务很可能导致经济利益流出本公司；
（3）该义务的金额能够可靠地计量。
2、各类预计负债的计量方法
本公司预计负债按履行相关现时义务所需的支出的最佳估计数进行初始计量。
本公司在确定最佳估计数时，综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。对于货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数。
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最佳估计数分别以下情况处理：
所需支出存在一个连续范围（或区间），且该范围内各种结果发生的可能性相同的，则最佳估计数按照该范围的中间值即上下限金额的平均数确定。
所需支出不存在一个连续范围（或区间），或虽然存在一个连续范围但该范围内各种结果发生的可能性不相同的，如或有事项涉及单个项目的，则最佳估计数按照最可能发生金额确定；如或有事项涉及多个项目的，则最佳估计数按各种可能结果及相关概率计算确定。
本公司清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金额在基本确定能够收到时，作为资产单独确认，确认的补偿金额不超过预计负债的账面价值。
（十二）政府补助
1、类型
政府补助，是本公司从政府无偿取得的货币性资产与非货币性资产。分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。
与资产相关的政府补助，是指本公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助。与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。
本公司将政府补助划分为与资产相关的具体标准为：指企业取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助。
本公司将政府补助划分为与收益相关的具体标准为：除与资产相关的政府补助之外的政府补助。
对于政府文件未明确规定补助对象的，本公司将该政府补助划分为与资产相关或与收益相关的判断依据为：是否用于购建或以其他方式形成长期资产。
2、确认时点
企业能够满足政府补助所附条件且企业能够收到政府补助作为确认时点。
3、会计处理
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与资产相关的政府补助，确认为递延收益，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外收入）；与收益相关的政府补助，用于补偿本公司以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外收入）或冲减相关成本费用或损失；用于补偿本公司已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外收入）或冲减相关成本费用或损失。本公司取得的政策性优惠贷款贴息，区分以下两种情况，分别进行会计处理：
（1）财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向本
公司提供贷款的，本公司以实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。
（2）财政将贴息资金直接拨付给本公司的，本公司将对应的贴息冲减相关
借款费用。
（十三）租赁
1、经营租赁会计处理
（1）公司租入资产所支付的租赁费，在不扣除免租期的整个租赁期内，按
直线法进行分摊，计入当期费用。公司支付的与租赁交易相关的初始直接费用，计入当期费用。
资产出租方承担了应由公司承担的与租赁相关的费用时，公司将该部分费用从租金总额中扣除，按扣除后的租金费用在租赁期内分摊，计入当期费用。
（2）公司出租资产所收取的租赁费，在不扣除免租期的整个租赁期内，按
直线法进行分摊，确认为租赁相关收入。公司支付的与租赁交易相关的初始直接费用，计入当期费用；如金额较大的，则予以资本化，在整个租赁期间内按照与租赁相关收入确认相同的基础分期计入当期收益。
公司承担了应由承租方承担的与租赁相关的费用时，公司将该部分费用从租
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金收入总额中扣除，按扣除后的租金费用在租赁期内分配。
2、融资租赁会计处理
融资租入资产：公司在承租开始日，将租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值两者中较低者作为租入资产的入账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值，其差额作为未确认的融资费用。公司采用实际利率法对未确认的融资费用，在资产租赁期间内摊销，计入财务费用。公司发生的初始直接费用，计入租入资产价值。
（十四）递延所得税资产和递延所得税负债
对于可抵扣暂时性差异确认递延所得税资产，以未来期间很可能取得的用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。对于能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。
对于应纳税暂时性差异，除特殊情况外，确认递延所得税负债。
不确认递延所得税资产或递延所得税负债的特殊情况包括：商誉的初始确认；除企业合并以外的发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损）的其他交易或事项。
当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行时，当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。
当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债时，递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列报。
（十五）同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法
同一控制下企业合并：本公司在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日被合并方资产、负债（包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉）在最终控制
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方合并财务报表中的账面价值计量。在合并中取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。
非同一控制下企业合并：本公司在购买日对作为企业合并对价付出的资产、发生或承担的负债按照公允价值计量，公允价值与其账面价值的差额，计入当期损益。本公司对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期损益。
为企业合并发生的直接相关费用于发生时计入当期损益；为企业合并而发行权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。
（十六）合并财务报表的编制方法
1、合并范围
合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，合并范围包括本公司及全部子公司。
2、合并程序
本公司以自身和各子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，编制合并财务报表。本公司编制合并财务报表，将整个企业集团视为一个会计主体，依据相关企业会计准则的确认、计量和列报要求，按照统一的会计政策，反映本企业集团整体财务状况、经营成果和现金流量。
所有纳入合并财务报表合并范围的子公司所采用的会计政策、会计期间与本公司一致，如子公司采用的会计政策、会计期间与本公司不一致的，在编制合并财务报表时，按本公司的会计政策、会计期间进行必要的调整。对于非同一控制下企业合并取得的子公司，以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其财务报表进行调整。对于同一控制下企业合并取得的子公司，以其资产、负债（包括最终控制方收购该子公司而形成的商誉）在最终控制方财务报表中的账面价值为基础对其财务报表进行调整。
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子公司所有者权益、当期净损益和当期综合收益中属于少数股东的份额分别在合并资产负债表中所有者权益项目下、合并利润表中净利润项目下和综合收益总额项目下单独列示。子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有份额而形成的余额，冲减少数股东权益。
（十七）合营安排分类及会计处理方法
合营安排分为共同经营和合营企业。
当本公司是合营安排的合营方，享有该安排相关资产且承担该安排相关负债时，为共同经营。
本公司确认与共同经营中利益份额相关的下列项目，并按照相关企业会计准则的规定进行会计处理：
1、确认本公司单独所持有的资产，以及按本公司份额确认共同持有的资产；
2、确认本公司单独所承担的负债，以及按本公司份额确认共同承担的负债；
3、确认出售本公司享有的共同经营产出份额所产生的收入；
4、按本公司份额确认共同经营因出售产出所产生的收入；
5、确认单独所发生的费用，以及按本公司份额确认共同经营发生的费用。
公司对合营企业投资的会计政策参见本节“七、重要会计政策和会计估计”之“（四）长期股权投资”。
（十八）主要会计政策、会计估计的变更
1、主要会计政策的变更
2019年度：
（1）执行《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计
准则第23号——金融资产转移》、《企业会计准则第24号——套期会计》和《企业会计准则第37号——金融工具列报》（2017年修订）（以下合称“新金融工具准则”）。
财政部于2017年度修订了《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号——金融资产转移》、《企业会计准则第24号—
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—套期会计》和《企业会计准则第37号——金融工具列报》。修订后的准则规定，对于首次执行日尚未终止确认的金融工具，之前的确认和计量与修订后的准则要求不一致的，应当追溯调整。涉及前期比较财务报表数据与修订后的准则要求不一致的，无需调整。
本公司自2019年1月1日起执行新金融工具准则，因追溯调整产生的累积影响数调整2019年年初留存收益，2018年度及2017年度的财务报表未做调整。执行新金融工具准则的主要影响如下：
会计政策变更的内容和原因 受影响的报表项目名称和金额（2019年1月1日）可供出售权益工具投资重分类为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”。
可供出售金融资产：减少1,447.00万元其他非流动金融资产：增加9,141.20万元递延所得税负债：增加1,154.13万元年初留存收益：增加6,540.07万元，其中盈余公积增加654.01万元，未分配利润增加5,886.06万元将部分“应收款项”重分类至“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）”。
应收票据：减少7,593.47万元应收款项融资：增加7,593.47万元
以按照财会〔2019〕6号和财会〔2019〕16号的规定调整后的2018年12月31日余额为基础，各项金融资产和金融负债按照修订前后金融工具确认计量准则的规定进行分类和计量结果对比如下：
单位：万元原金融工具准则 新金融工具准则列报项目 计量类别 账面价值列报项目 计量类别 账面价值货币资金 摊余成本 1,357.84货币资金 摊余成本 1,357.84
应收票据 摊余成本 -应收票据 摊余成本 7,593.47
应收款项融资
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
7,593.47
应收账款 摊余成本 12,104.24应收账款 摊余成本 12,104.24
应收款项融资
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
-其他应收款 摊余成本 36.61其他应收款 摊余成本 36.61
债权投资（含其他流动资产）
摊余成本 -以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（债务工具）
-其他债权投资（含其他流动资产）
以公允价值计量且其变
动计入其他综合收益
-交易性金融资产 -其他非流动金融资产
以公允价值计量且其变动计入当期损益
-
可供出售金融资产（含其他流动资产）
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（权益工具）
-
其他权益工具投资
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
-
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原金融工具准则 新金融工具准则列报项目 计量类别 账面价值列报项目 计量类别 账面价值
交易性金融资产 -其他非流动金融资产
以公允价值计量且其变动计入当期损益
9,141.20以成本计量（权益工具）
1,447.00
其他权益工具投资
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
-短期借款 摊余成本 30,000.00短期借款 摊余成本 30,000.00应付账款 摊余成本 15,153.33应付账款 摊余成本 15,153.33应付职工薪酬 摊余成本 1,596.52应付职工薪酬 摊余成本 1,596.52其他应付款 摊余成本 470.86其他应付款 摊余成本 470.86一年内到期的非流动负债
摊余成本 840.00
一年内到期的非流动负债
摊余成本 840.00长期借款 摊余成本 10,325.00长期借款 摊余成本 10,325.00长期应付款 摊余成本 23.64长期应付款 摊余成本 23.64
（2）执行《财政部关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》
和《关于修订印发合并财务报表格式（2019版）的通知》
财政部分别于2019年4月30日和2019年9月19日发布了《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》（财会（2019）6号）和《关于修订印发合并财务报表格式（2019版）的通知》（财会（2019）16号），对一般企业财务报表格式进行了修订。本公司执行上述规定的主要影响如下：
会计政策变更的内容和原因 受影响的报表项目名称和金额资产负债表中“应收票据及应收账款”拆分为“应收票据”和“应收账款”列示；“应付票据及应付账款”拆分为“应付票据”和“应付账款”列示；比较数据相应调整。
“应收票据及应收账款”拆分为“应收票据”和“应收账款”，应收账款2018年12月31日金额12,104.24万元、2017年12月31日金额12,018.28万元，应收票据2018年12月31日金额7,593.47万元、2017年12月31日金额4,126.89万元；“应付票据及应付账款”拆分为“应付票据”和“应付账款”，应付账款2018年12月31日金额15,153.33万元、2017年12月31日金额11,560.16万元，应付票据2018年12月31日金额0.00万元、2017年12月31日金额0.00万元。在利润表中新增“信用减值损失”项目，反映企业按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》（2017年修订）的要求计提的各项金融工具信用减值准备所确认的信用损失。比较数据不调整。
在利润表中新增“信用减值损失”项目，“信用减值损失”2019年度金额-201.24万元。
（3）执行《企业会计准则第7号——非货币性资产交换》（2019修订）
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财政部于2019年5月9日发布了《企业会计准则第7号——非货币性资产交换》（2019修订）（财会〔2019〕8号），修订后的准则自2019年6月10日起施行，对2019年1月1日至本准则施行日之间发生的非货币性资产交换，应根据本准则进行调整。对2019年1月1日之前发生的非货币性资产交换，不需要按照本准则的规定进行追溯调整。本公司执行上述准则在本报告期内无重大影响。
（4）执行《企业会计准则第12号——债务重组》（2019修订）
财政部于2019年5月16日发布了《企业会计准则第12号——债务重组》（2019修订）（财会〔2019〕9号），修订后的准则自2019年6月17日起施行，对2019年1月1日至本准则施行日之间发生的债务重组，应根据本准则进行调整。对2019年1月1日之前发生的债务重组，不需要按照本准则的规定进行追溯调整。本公司执行上述准则在本报告期内无重大影响。
2018年度：
财政部于2018年6月15日发布了《财政部关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》（财会（2018）15号），对一般企业财务报表格式进行了修订（已经被财政部于2019年4月30日发布的财会（2019）6号文废止）。本公司执行上述规定的主要影响如下：
会计政策变更的内容和原因 受影响的报表项目名称和金额“应收利息”和“应收股利”并入“其他应收款”列示；“应付利息”和“应付股利”并入“其他应付款”列示；“固定资产清理”并入“固定资产”列示；“工程物资”并入“在建工程”列示；“专项应付款”并入“长期应付款”列示。比较数据相应调整。
调增“其他应付款”2018年12月31日金额72.58万元，2017年12月31日金额65.69万元。在利润表中新增“研发费用”项目，将原“管理费用”中的研发费用重分类至“研发费用”单独列示；在利润表中财务费用项下新增“其中：利息费用”和“利息收入”项目。比较数据相应调整。
在利润表中新增“研发费用”项目，“研发费用”2018年度金额3,421.61万元、2017年度金额3,165.37万元；在利润表中财务费用项下列示“其中：利息费用”2018年度金额2,446.97万元、2017年度金额2,866.57万元，利息收入2018年度金额4.77万元、2017年度金额10.87万元。
2017年度：
执行《企业会计准则第42号——持有待售的非流动资产、处置组和终止经
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营》、《企业会计准则第16号——政府补助》和《财政部关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》（已经被财政部于2018年6月15日发布的财会（2018）15号文废止）：
（1）财政部于2017年度发布了《企业会计准则第42号——持有待售的非
流动资产、处置组和终止经营》，自2017年5月28日起施行，对于施行日存在的持有待售的非流动资产、处置组和终止经营，要求采用未来适用法处理。
（2）财政部于2017年度修订了《企业会计准则第16号——政府补助》，
修订后的准则自2017年6月12日起施行，对于2017年1月1日存在的政府补助，要求采用未来适用法处理；对于2017年1月1日至施行日新增的政府补助，也要求按照修订后的准则进行调整。
（3）财政部于2017年度发布了《财政部关于修订印发一般企业财务报表格
式的通知》，对一般企业财务报表格式进行了修订，适用于2017年度及以后期间的财务报表。
本公司执行上述三项规定的主要影响如下：
会计政策变更的内容和原因 受影响的报表项目名称和金额在利润表中分别列示“持续经营净利润”和“终止经营净利润”。比较数据相应调整。
列示持续经营净利润：2017年度金额5,947.60万元；列示终止经营净利润：
2017年度金额0.00万元。与本公司日常活动相关的政府补助，计入其他收益，不再计入营业外收入。比较数据不调整。
2017年度其他收益金额374.02万元。在利润表中新增“资产处置收益”项目，将部分原列示为“营业外收入”的资产处置损益重分类至“资产处置收益”项目。比较数据相应调整。
对报表无影响。
2、主要会计估计的变更
报告期内，公司未发生重要的会计估计变更。
（十九）新收入准则对公司的影响
根据中国证监会发布的《发行监管问答——关于申请首发企业执行新收入准则相关事项的问答》，公司应当自2020年1月1日起执行新收入准则，且应当在本招股说明书中披露新收入准则实施前后对公司的影响。
新收入准则实施前后，公司的收入确认政策、业务模式、合同条款、收入确认等方面均未发生变化。若公司自报告期初开始全面执行新收入准则，对报告期
1-1-232
内公司的营业收入、归属于公司普通股股东的净利润、资产总额、归属于公司普通股股东的净资产等主要财务指标亦不会产生影响。
八、分部信息
（一）营业收入构成
单位：万元2019年度 2018年度 2017年度项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比主营业务收入 113,527.50 99.97%99,105.0199.90%89,873.07 99.87%其他业务收入 33.56 0.03%100.200.10%119.86 0.13%合计113,561.06 100.00%99,205.20100.00%89,992.93 100.00%
（二）按产品类别列示主营业务收入
单位：万元2019年度 2018年度 2017年度项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比酞菁蓝 56,875.11 50.10%50,122.9250.58%45,041.38 50.12%
酞菁蓝β 30,821.48 27.15%28,161.1228.42%26,509.02 29.50%酞菁蓝α 26,053.62 22.95%21,961.8022.16%18,532.35 20.62%酞菁绿 13,547.26 11.93%4,863.684.91%4,279.87 4.76%铬黄 29,576.95 26.05%29,724.5529.99%27,971.48 31.12%钼红 8,219.11 7.24%7,736.497.81%7,909.50 8.80%铜酞菁 2,056.12 1.81%5,952.676.01%3,973.14 4.42%其他 3,252.95 2.87%704.690.71%697.71 0.78%合计113,527.50 100.00%99,105.01100.00%89,873.07 100.00%
（三）按地区列示主营业务收入
单位：万元2019年度 2018年度 2017年度项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比华东地区 75,780.07 66.75%64,176.3764.76%56,319.19 62.67%华南地区 14,160.95 12.47%13,613.5913.74%12,269.70 13.65%华北地区 9,072.68 7.99%8,373.628.45%8,712.44 9.69%华中地区 6,687.14 5.89%5,374.035.42%4,598.31 5.12%西南地区 1,544.27 1.36%1,494.901.51%1,645.21 1.83%西北地区 1,462.07 1.29%1,487.641.50%1,468.36 1.63%东北地区 412.29 0.36%725.500.73%685.74 0.76%
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2019年度 2018年度 2017年度项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比境外地区 4,408.04 3.88%3,859.363.89%4,174.13 4.64%
合计113,527.50 100.00%99,105.01100.00%89,873.07 100.00%
九、非经常性损益
按照中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号—非经常性损益（2008）》的规定，立信所对公司的非经常性损益进行了核验，并出具了信会师报字[2020]第ZA10163号《非经常性损益及净资产收益率和每股收益的专项审核报告》，具体情况如下：
单位：元项目 2019年度 2018年度 2017年度非流动资产处置损益 -1,649,417.281,091,831.444,784,039.77计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）
5,818,566.524,362,374.463,637,354.47与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益
469,379.9613,516,709.47-167,678.01除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益
-623,120.00924,000.001,155,000.00
除上述各项之外的其他营业外收入和支出
-317,361.12605,522.8954,567.40小计 3,698,048.0820,500,438.269,463,283.63所得税影响额 -848,308.36-1,399,456.08-1,570,951.48
合计2,849,739.7219,100,982.187,892,332.152017年度、2018年度及2019年度，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润金额分别为5,158.37万元、5,109.91万元及8,231.81万元。
十、税项
（一）主要税种和税率
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税率税种 计税依据
2019年度 2018年度 2017年度增值税
按税法规定计算的销售货物和应税劳务收入为基础计算销项税额，在扣除当期允许抵扣的进项税额后，差额部分为应交增值税
16%、13% 17%、16% 17%企业所得税 按应纳税所得额计缴 25%、15% 25%、15% 25%、15%
注：1、产品及材料的销售收入适用增值税税率2019年1-3月为16%、2019年4-12月为13%；
2、产品及材料的销售收入适用增值税税率2018年1-4月为17%、2018年5-12月为16%；
3、双乐颜料系高新技术企业，报告期内其企业所得税减按15%计征。
报告期内，发行人各纳税主体的企业所得税税率情况如下：
所得税税率纳税主体名称
2019年度 2018年度 2017年度双乐颜料 15% 15% 15%双乐泰兴 25% 25% 25%
（二）税收优惠
公司取得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局及江苏省地方税务局于2017年11月17日颁发的《高新技术企业证书》，证书编号为GR201732000861，根据税法规定自2017年度至2019年度企业所得税减按15%计征。
十一、主要财务指标
（一）主要财务指标
项目 2019年末 2018年末 2017年末流动比率（倍） 0.570.72 0.96速动比率（倍） 0.380.46 0.56资产负债率（合并）（%） 44.7047.43 46.39资产负债率（母公司）（%） 32.0832.42 33.87归属于公司普通股股东的每股净资产（元/股）11.119.19 8.33
项目 2019年度 2018年度 2017年度应收账款周转率（次） 7.997.81 8.19存货周转率（次） 7.206.18 5.97息税折旧摊销前利润（万元） 23,460.6918,169.36 17,194.27
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归属于公司普通股股东的净利润（万元） 8,516.787,020.01 5,947.60扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润（万元）
8,231.815,109.91 5,158.37研发投入占营业收入的比例（%） 4.293.45 3.52利息保障倍数（倍） 4.394.03 3.34每股经营活动的现金流量（元/股） 0.13-0.15 -0.93每股净现金流量（元/股） -0.050.09 -0.26
上述财务指标的计算方法：
1、流动比率＝流动资产÷流动负债；
2、速动比率＝（流动资产-存货）÷流动负债；
3、资产负债率＝负债总额÷资产总额；
4、归属于公司普通股股东的每股净资产=归属于公司普通股股东的期末净资
产÷期末股本；
5、无形资产（扣除土地使用权后）占净资产的比例＝（无形资产-土地使用
权）÷期末净资产；
6、应收账款周转率＝营业收入÷应收账款平均余额；
7、存货周转率＝营业成本÷存货平均余额；
8、息税折旧摊销前利润＝利润总额+费用化的利息支出+固定资产折旧+长
期待摊费用摊销额+无形资产摊销；
9、利息保障倍数=（利润总额+费用化的利息支出）÷利息支出；
10、每股经营活动产生的现金流量净额＝经营活动的现金流量净额÷期末股本；
11、每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额÷期末股本。
（二）净资产收益率与每股收益
根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号—净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）的规定，报告期内，公司的净资产收益率如下：
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加权平均净资产收益率（%）报告期利润
2019年度 2018年度 2017年度归属于公司普通股股东的净利润 10.8110.69 11.26扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润
10.447.78 9.76
报告期内，公司的每股收益如下：
基本每股收益（元/股）报告期利润
2019年度 2018年度 2017年度归属于公司普通股股东的净利润 1.140.94 0.82扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润
1.100.68 0.71
稀释每股收益（元/股）报告期利润
2019年度 2018年度 2017年度归属于公司普通股股东的净利润 1.140.94 0.82扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润
1.100.68 0.71
上述指标计算公式如下：
1、加权平均净资产收益率=
P0/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）其中：P0分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；
NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。
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2、基本每股收益=P0÷S；
S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；
S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
3、稀释每股收益=P1/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份
期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）
其中，P1为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润，公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。
十二、经营成果分析
（一）报告期内的经营情况概述
1、报告期内经营情况概述
报告期内，公司的业务发展态势良好，营业收入、利润水平等快速增长，盈利能力持续增强。公司的具体经营情况如下所示：
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单位：万元2019年度 2018年度 2017年度
项目
金额
营业收入
占比
金额
营业收入
占比
金额
营业收入
占比营业收入 113,561.06 100.00%99,205.20100.00%89,992.93 100.00%营业成本 88,497.60 77.93%80,641.5481.29%70,394.15 78.22%营业利润 10,205.69 8.99%6,000.886.05%6,750.41 7.50%利润总额 10,009.74 8.81%7,413.117.47%6,694.07 7.44%净利润 8,516.78 7.50%7,020.017.08%5,947.60 6.61%归属于母公司股东的净利润
8,516.78 7.50%7,020.017.08%5,947.60 6.61%扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润
8,231.81 7.25%5,109.915.15%5,158.37 5.73%
2、报告期内经营成果逻辑分析
自成立以来，公司专注于酞菁系列及铬系颜料的研发、生产及销售。经过多年的发展，公司在生产技术、安全环保、营销网络等方面形成了突出的竞争优势，并在酞菁系列和铬系颜料细分行业树立了良好的品牌形象和市场口碑。报告期内，公司的业务规模快速扩张，经营成果显著提升，主要得益于以下因素：
（1）为了满足市场需求、解决产能不足对业务发展的限制，近年来公司持
续推进泰兴厂区的建设。自2016年下半年起，泰兴厂区的新建车间陆续完工投产，酞菁蓝、酞菁绿、铜酞菁等产品的产能均得以提升。随着新增产能的逐步释放，公司的销售规模和经营业绩得以快速增加；
（2）随着近年来环保要求的日趋严格，部分缺乏环保投入的中、小型企业
的产能有所限制，致使市场资源向综合实力强、业务规模大、具备环保优势的企业集中。双乐颜料凭借其自身的竞争优势等，积极进行市场开拓，推动了经营业绩的进一步增长；
（3）公司产品广泛应用于油墨、涂料和塑料等领域的着色。随着我国工业
化、城镇化进程不断深化，以及全球精细化工产业的生产基地和消费市场逐步向我国转移，各行各业对油墨、涂料及塑料的需求日益增加，直接带动了相关行业的快速发展，从而为公司业务规模的扩张奠定了良好的市场基础。
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综上，生产能力的扩张、市场集中度的提升、下游需求的增加等因素为公司业务提供了有利的发展条件和广阔的市场空间，从而促进了公司盈利能力的提升和经营成果的实现。
（二）公司营业收入分析
1、营业收入构成分析
报告期内，公司营业收入的构成情况如下所示：
单位：万元2019年度 2018年度 2017年度项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比主营业务收入 113,527.50 99.97%99,105.0199.90%89,873.07 99.87%其他业务收入 33.56 0.03%100.200.10%119.86 0.13%合计113,561.06 100.00%99,205.20100.00%89,992.93 100.00%报告期内，公司的主营业务收入占营业收入的比例均超过99.00%，主营业务突出。公司的其他业务收入主要为材料销售收入等，对营业收入的影响较小。
2、按产品划分的主营业务收入构成
单位：万元
2019年度 2018年度 2017年度项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比酞菁蓝 56,875.11 50.10%50,122.9250.58%45,041.38 50.12%酞菁蓝β 30,821.48 27.15%28,161.1228.42%26,509.02 29.50%酞菁蓝α 26,053.62 22.95%21,961.8022.16%18,532.35 20.62%酞菁绿 13,547.26 11.93%4,863.684.91%4,279.87 4.76%铬黄 29,576.95 26.05%29,724.5529.99%27,971.48 31.12%钼红 8,219.11 7.24%7,736.497.81%7,909.50 8.80%铜酞菁 2,056.12 1.81%5,952.676.01%3,973.14 4.42%其他 3,252.95 2.87%704.690.71%697.71 0.78%合计113,527.50 100.00%99,105.01100.00%89,873.07 100.00%公司的主要产品为酞菁蓝、酞菁绿、铬黄、钼红颜料，主要应用于油墨、涂料、塑料等领域。2017年度、2018年度及2019年度，上述四类产品的合计销售收入占主营业务收入的比例分别为94.80%、93.28%、95.32%。铜酞菁系酞菁系列颜料的中间产品；在满足酞菁系列颜料生产需求的情况下，公司会将部分铜酞菁对外出售。其他产品主要系氯化亚铜、氰尿酸、硫酸铵等。
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2017年度、2018年度，公司各类产品的销售收入占主营业务收入的比例基本保持稳定。2019年度，酞菁绿、铜酞菁及其他产品的收入占比有所波动，主要原因系：
（1）泰兴厂区的酞菁绿车间于2018年末建成投产，酞菁绿的生产和销售规
模增长明显；（2）自2018年下半年起，酞菁系列颜料的产能陆续扩张，铜酞菁的自用需求有所增加，对外出售的收入及其占比相应减少；（3）氯化亚铜于2019年度新增年产能2,500.00吨，在满足生产需求的情况下，对外出售的规模有所增加，其他产品的销售收入及占比上升。
（1）酞菁蓝
①酞菁蓝β
2017年度、2018年度及2019年度，酞菁蓝β的销售收入占主营业务收入的比例分别为29.50%、28.42%、27.15%，系公司主要的收入来源之一。
报告期内，酞菁蓝β产品销售收入、销售价格及销售数量的变动情况如下所示：
项目 2019年度 2018年度 2017年度平均售价（元/吨） 40,875.4041,229.60 40,968.26较上期增长幅度 -0.86%0.64% -价格变动
平均售价变动对销售收入的影响（万元）
-241.93169.10 -销售数量（吨） 7,540.356,830.32 6,470.62较上期增长幅度 10.40%5.56% -数量变动
销售数量变动对销售收入的影响（万元）
2,902.291,482.99 -销售收入（万元） 30,821.4828,161.12 26,509.02销售收入总体同比变动（万元） 2,660.361,652.09 -注：1、平均售价变动对销售收入的影响=（本年平均售价-上年平均售价）*上年销售数量；
2、销售数量变动对销售收入的影响=（本年销售数量-上年销售数量）*本年平均售价，
下同。
2018年度，酞菁蓝β的销售收入同比增长6.23%，主要系其销售数量增加
5.56%所致。受环保要求日趋严格等因素的影响，部分缺乏环保投入的中、小型
企业的产能受限。多年来，双乐颜料在行业内深耕细作，在产品质量、生产技术
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及客户服务等方面积累了良好口碑，从而在市场供给变化的过程中获取了较多的客户资源。
2019年度，泰兴厂区新建的酞菁蓝β车间投产，酞菁蓝β新增年产能5,000.00吨。产能的扩张使得酞菁蓝β的产销量进一步增加，从而推动其销售收入的增长。
②酞菁蓝α
2017年度、2018年度及2019年度，酞菁蓝α销售收入占主营业务收入的比例分别为20.62%、22.16%、22.95%，基本保持稳定。
报告期内，酞菁蓝α产品销售收入、销售价格及销售数量的变动情况如下所示：
项目 2019年度 2018年度 2017年度平均售价（元/吨） 43,294.9741,753.09 42,485.88较上期增长幅度 3.69%-1.72% -价格变动
平均售价变动对销售收入的影响（万元）
811.02-319.65 -
销售数量（吨） 6,017.705,259.92 4,362.00较上期增长幅度 14.41%20.59% -数量变动
销售数量变动对销售收入的影响（万元）
3,280.803,749.10 -销售收入（万元） 26,053.6221,961.80 18,532.35销售收入总体同比变动（万元） 4,091.823,429.45 -报告期内，酞菁蓝α的销售收入呈持续增长的态势，主要系其销售数量因产能扩张、市场变化等因素影响而逐年增加所致：
A、公司在泰兴厂区新建了酞菁蓝α车间，并在2016年投入生产、2018年及2019年进一步增加产能。报告期内，随着酞菁蓝α新增产能的释放，其生产和销售数量得以快速增长；
B、受市场环境、环保政策等因素影响，颜料行业的市场份额和客户资源逐步向行业内综合实力较强的优质企业转移。公司凭借其突出的竞争优势不断加强市场拓展力度，酞菁蓝α的销售数量相应增加。
（2）酞菁绿
2017年度、2018年度及2019年度，酞菁绿颜料销售收入占主营业务收入的
1-1-242
比例分别为4.76%、4.91%、11.93%。2019年度，酞菁绿颜料的收入占比增长明显，主要原因系2018年末泰兴厂区的酞菁绿车间投产后，公司的酞菁绿年产能由800吨增加至3,000吨；产能的显著提升推动了酞菁绿销量及收入的大幅增加。
报告期内，酞菁绿颜料产品销售收入、销售价格及销售数量的变动情况如下所示：
项目 2019年度 2018年度 2017年度平均售价（元/吨） 45,964.9943,970.73 42,387.12较上期增长幅度 4.54%3.74% -价格变动
平均售价变动对销售收入的影响（万元）
220.59159.90 -
销售数量（吨） 2,947.301,106.12 1,009.71较上期增长幅度 166.45%9.55% -数量变动
销售数量变动对销售收入的影响（万元）
8,463.00423.91 -销售收入（万元） 13,547.264,863.68 4,279.87销售收入总体同比变动（万元） 8,683.59583.81 -2018年度，随着市场需求的持续向好、市场拓展的进一步加强，酞菁绿的销售数量相应增加9.55%；同时，受市场行情等因素的影响，酞菁绿的平均售价同比上涨3.74%。在销量增加和售价上涨的共同影响下，酞菁绿的销售收入有所增长。2019年度，酞菁绿的销售收入显著增长，主要系其产销量因新增产能而大幅增加所致。
（3）铬黄
铬黄颜料系公司的另一主要收入来源，2017年度、2018年度及2019年度，铬黄颜料销售收入占主营业务收入的比例分别为31.12%、29.99%、26.05%。根据是否经过包膜技术处理以提高颜料的耐热、耐光等性能，公司铬黄产品分为普通黄和专用性能黄两大类，专用性能黄的产品单价高于普通黄。
报告期内，铬黄产品销售收入、销售价格及销售数量的变动情况如下所示：
项目 2019年度 2018年度 2017年度平均售价（元/吨） 21,376.9521,381.00 21,087.44较上期增长幅度 -0.02%1.39% -价格变动
平均售价变动对销售收入-5.64389.39 -
1-1-243
项目 2019年度 2018年度 2017年度的影响（万元）销售数量（吨） 13,835.9113,902.32 13,264.52较上期增长幅度 -0.48%4.81% -数量变动
销售数量变动对销售收入的影响（万元）
-141.961,363.68 -销售收入（万元） 29,576.9529,724.55 27,971.48销售收入总体同比变动（万元） -147.611,753.07 -2018年度，铬黄产品的销售收入同比增长6.27%，主要驱动因素为其销量的增加。鉴于铬黄颜料细分领域整体产能受限，面对日趋严格的环保、安全标准和更加集中的行业环境，公司依托较强的综合实力持续进行市场拓展，销售数量相应增加。
2019年度，铬黄产品的销售收入基本与上年度持平。
（4）钼红
2017年度、2018年度及2019年度，钼红颜料销售收入占主营业务收入的比例分别为8.80%、7.81%、7.24%。公司的钼红产品分为普通钼红和专用性能红两类。
报告期内，钼红产品销售收入、销售价格及销售数量的变动情况如下所示：
项目 2019年度 2018年度 2017年度平均售价（元/吨） 31,118.3330,275.44 29,300.49较上期增长幅度 2.78%3.33% -价格变动
平均售价变动对销售收入的影响（万元）
215.39263.18 -
销售数量（吨） 2,641.252,555.37 2,699.44较上期增长幅度 3.36%-5.34% -数量变动
销售数量变动对销售收入的影响（万元）
267.24-436.19 -
销售收入（万元） 8,219.117,736.49 7,909.50销售收入总体同比变动（万元） 482.63-173.01 -
2017年度、2018年度，钼红产品的销售收入基本保持稳定。2019年度，受市场因素等影响，钼红产品的平均售价及销售数量均略有上涨，其销售收入相应增加。
3、按地区划分的主营业务收入构成
1-1-244
单位：万元2019年度 2018年度 2017年度项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比华东地区 75,780.07 66.75%64,176.3764.76%56,319.19 62.67%华南地区 14,160.95 12.47%13,613.5913.74%12,269.70 13.65%华北地区 9,072.68 7.99%8,373.628.45%8,712.44 9.69%华中地区 6,687.14 5.89%5,374.035.42%4,598.31 5.12%西南地区 1,544.27 1.36%1,494.901.51%1,645.21 1.83%西北地区 1,462.07 1.29%1,487.641.50%1,468.36 1.63%东北地区 412.29 0.36%725.500.73%685.74 0.76%境外地区 4,408.04 3.88%3,859.363.89%4,174.13 4.64%合计113,527.50 100.00%99,105.01100.00%89,873.07 100.00%
报告期内，公司产品以境内销售为主，销售区域主要集中在华东、华南地区。2017年度、2018年度及2019年度，上述地区销售收入占主营业务收入的合计比例分别为76.32%、78.49%、79.22%，较为稳定。报告期内，公司境外销售占主营业务收入的比例较小。
4、按客户类型划分的主营业务收入构成
单位：万元2019年度 2018年度 2017年度项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比生产型客户 66,398.88 58.49%58,882.5859.41%54,786.88 60.96%贸易型客户 47,128.62 41.51%40,222.4340.59%35,086.19 39.04%合计113,527.50 100.00%99,105.01100.00%89,873.07 100.00%报告期内，按照购入双乐颜料产品的用途，公司的客户可分为生产型客户和贸易型客户，其中，生产型客户主要为油墨、涂料、塑料等生产厂商；贸易型客户主要为颜料贸易商等。公司的客户以生产型客户为主，报告期内，生产型客户的销售收入占主营业务收入的比例约为60.00%。公司存在部分贸易型客户的主要原因系颜料行业下游细分领域众多、客户需求各异，公司难以依靠自身的销售体系全面覆盖市场需求。通过将产品销售给贸易型客户，公司可以借助其销售渠道、客户资源和服务体系，拓宽产品的销售范围和受众群体，促进经营业绩的进一步增长。
5、现金收款和第三方回款情况
1-1-245
报告期内，基于客户的资金安排便利、交易习惯等原因，公司存在现金收款和第三方回款的情况。2017年度、2018年度及2019年度，公司现金收款及第三方回款的合计金额分别为1,220.31万元、763.34万元、550.53万元，占营业收入的比例分别为1.36%、0.77%、0.48%。公司现金收款及第三方回款的金额及占比很小，且呈逐年下降趋势。
经核查，保荐机构认为，报告期内发行人存在现金收款和第三方回款的情况主要系客户的资金安排便利、交易习惯所致，具有必要性和商业合理性；发行人的现金收款和第三方回款均基于真实的交易背景发生，其所对应的营业收入是真实的。
（三）公司营业成本分析
1、营业成本构成分析
报告期内，公司营业成本的构成情况如下所示：
单位：万元2019年度 2018年度 2017年度项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比主营业务成本 88,491.78 99.99%80,574.0899.92%70,332.45 99.91%其他业务成本 5.82 0.01%67.460.08%61.70 0.09%
合计88,497.60 100.00%80,641.54100.00%70,394.15 100.00%报告期内，公司的主营业务成本占营业成本的比例均超过99.00%。2017年度、2018年度及2019年度，公司的主营业务成本分别为70,332.45万元、80,574.08万元、88,491.78万元，与主营业务收入的变化趋势基本保持一致。
2、主营业务成本构成及其变动情况分析
单位：万元2019年度 2018年度 2017年度项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比直接材料 50,203.33 56.73%48,455.7160.14%43,203.15 61.43%制造费用 22,143.17 25.02%17,862.4422.17%14,571.28 20.72%能源动力 12,318.35 13.92%10,563.4213.11%9,484.47 13.49%直接人工 4,004.54 4.53%3,769.174.68%3,588.85 5.10%存货跌价准备转销 -177.61 -0.20%-76.67-0.10%-515.31 -0.73%
合计88,491.78 100.00%80,574.08100.00%70,332.45 100.00%
1-1-246
报告期内，公司的主营业务成本主要由直接材料、制造费用、能源动力、直接人工构成；其中，直接材料占主营业务成本的比例在60.00%左右，系主营业务成本的主要组成部分。2017年度、2018年度，公司的直接材料成本增长趋势明显，主要原因系：
（1）受泰兴厂区部分新建车间投产、下游客户需求增长、市场供给状况变化等
因素的影响，公司的经营业绩增长态势良好，原材料投入等同步增加；（2）精铅、苯酐、电解铜等主要原材料的价格整体呈上涨趋势，从而使得材料成本进一步增加。2019年度，直接材料成本的增速有所放缓，主要系部分主要原材料的价格回落所致。报告期内主要原材料的采购价格情况参见本招股说明书“第六节业务与技术”之“四、发行人的采购情况及主要供应商”之“（一）主要产品的原材料、能源及供应情况”。
报告期内，公司的制造费用逐年增加，主要原因系：（1）2016年下半年起，泰兴厂区主要的辅助生产设施投入运营，同时部分生产车间陆续完工投产，厂房及机器设备折旧等随之增加；（2）随着环保要求的日趋严格，公司不断加大环保投入，环保处理费用相应增加。
报告期内，随着公司经营业绩的提升、泰兴厂区新建车间的投产，产品的产销量及能源动力的消耗数量相应增加；同时，泰兴厂区直接对外采购蒸汽，成本略高于兴化厂区自行燃煤供汽，因而泰兴厂区产能的释放进一步推动了整体能源成本的上涨。
此外，随着业务规模扩大、泰兴厂区投产和人力成本上涨，报告期内营业成本中的直接人工成本整体呈增长趋势。
（四）毛利及毛利率分析
1、毛利构成分析
报告期内，公司毛利的构成情况如下所示：
单位：万元2019年度 2018年度 2017年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比主营业务毛利 25,035.72 99.89%18,530.9399.82%19,540.63 99.70%
1-1-247
2019年度 2018年度 2017年度项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比其他业务毛利 27.74 0.11%32.740.18%58.15 0.30%
合计25,063.47 100.00%18,563.66100.00%19,598.78 100.00%
公司利润的主要来源为主营业务产生的毛利，2017年度、2018年度及2019年度，公司的主营业务毛利占毛利总额的比例分别为99.70%、99.82%、99.89%。
2、主营业务毛利构成及其变动分析
报告期内，公司的主营业务毛利构成情况如下所示：
单位：万元2019年度 2018年度 2017年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比酞菁蓝 10,004.86 39.96%6,791.6936.65%7,759.06 39.71%酞菁蓝β 6,222.92 24.86%6,682.1036.06%6,765.87 34.62%酞菁蓝α 3,781.95 15.11%109.590.59%993.19 5.08%酞菁绿 2,234.00 8.92%831.754.49%860.57 4.40%铬黄 8,775.08 35.05%8,238.5944.46%7,942.67 40.65%钼红 3,049.90 12.18%2,556.0813.79%2,782.59 14.24%铜酞菁 347.43 1.39%-279.74-1.51%-145.13 -0.74%其他 624.46 2.49%392.562.12%340.86 1.74%
合计25,035.72 100.00%18,530.93100.00%19,540.63 100.00%公司的主营业务毛利主要由酞菁蓝、铬黄、钼红产品的毛利构成，2017年度、2018年度及2019年度，上述三类产品的毛利占主营业务毛利的合计比例分别为94.59%、94.90%、87.19%。
3、主营业务毛利率变动分析
2017年度、2018年度及2019年度，公司的综合毛利率为21.78%、18.71%、
22.07%，主营业务毛利率分别为21.74%、18.70%、22.05%。受泰兴厂区新增产
能、原材料价格变动等因素的影响，报告期内公司的综合毛利率及主营业务毛利率有所波动。
报告期内，公司各产品的毛利率情况如下所示：
项目 2019年度 2018年度 2017年度酞菁蓝β 20.19%23.73%25.52%
1-1-248
项目 2019年度 2018年度 2017年度酞菁蓝α 14.52%0.50%5.36%酞菁绿 16.49%17.10%20.11%铬黄 29.67%27.72%28.40%钼红 37.11%33.04%35.18%铜酞菁 16.90%-4.70%-3.65%其他 19.20%55.71%48.85%
主营业务毛利率
22.05%18.70%21.74%
（1）酞菁蓝
①酞菁蓝β
报告期内，酞菁蓝β的毛利率、售价及成本的变动情况如下所示：
项目 2019年度 2018年度 2017年度平均售价（元/吨） 40,875.4041,229.60 40,968.26较上期增长幅度 -0.86%0.64% -价格变动
平均售价变动对毛利率的影响
-0.66%0.47% -平均成本（元/吨） 32,622.5831,446.60 30,511.97较上期增长幅度 3.74%3.06% -成本变动
平均成本变动对毛利率的影响
-2.88%-2.27% -毛利率 20.19%23.73% 25.52%毛利率变动 -3.54%-1.79% -注：1、平均售价变动对毛利率的影响=（1-上年平均成本/本年平均售价）-（1-上年平均成本/上年平均售价）；
2、平均成本变动对毛利率的影响=（1-本年平均成本/本年平均售价）-（1-上年平均成
本/本年平均售价），下同。
2018年度，受市场因素等影响，苯酐、电解铜、氯化亚铜等主要原材料的采购价格均有所上涨；同时，随着环保标准及相关政策日益严格，公司进一步加大环保投入，环保处理成本相应增加；因此，该年度酞菁蓝β的毛利率略有降低。主要原材料价格变动的具体情况参见本招股说明书“第六节 业务与技术”之“四、发行人的采购情况及主要供应商”。2019年度，酞菁蓝β的毛利率较上年度降低3.54%，主要系其单位产品成本增加所致：
A、该年度泰兴厂区的酞菁蓝β车间投入生产，初期车间未能完全满产，单
1-1-249
位产品分摊的设备折旧等固定费用的金额较大；B、兴化厂区与酞菁蓝β共用环保设备的酞菁绿车间已于上年度停产拆除，且公司统筹两个厂区的产能情况后适当调减了兴化厂区酞菁蓝β的产量，因而单位产品分摊的环保费用有所提高。
②酞菁蓝α
报告期内，酞菁蓝α的毛利率、售价及成本的变动情况如下所示：
项目 2019年度 2018年度 2017年度平均售价（元/吨） 43,294.9741,753.09 42,485.88较上期增长幅度 3.69%-1.72% -价格变动
平均售价变动对毛利率的影响
3.54%-1.66% -
平均成本（元/吨） 37,010.2741,544.74 40,208.97较上期增长幅度 -10.91%3.32% -成本变动
平均成本变动对毛利率的影响
10.47%-3.20% -
毛利率 14.52%0.50% 5.36%毛利率变动 14.02%-4.86% -
2017度、2018年度，酞菁蓝α的毛利率偏低，主要系泰兴厂区新增产能所致。泰兴厂区分别于2016年、2018年新增酞菁蓝α产能；鉴于产能新增初期各生产线未能完全达产，且泰兴厂区已建成的辅助设施系配套其整体设计产能，因而单位产品分摊的制造费用、能源费用等金额较大，拉低了酞菁蓝α整体的毛利率水平。2019年度，酞菁蓝α的毛利率较上年度提高14.02%，主要原因系该年度酞菁蓝α的产量为5,996.73吨，同比增加1,194.80吨，单位产品分摊的固定费用随泰兴厂区整体生产规模的扩大而减少；同时，主要原材料的价格有所降低。因而酞菁蓝α的生产成本明显下降。
（2）酞菁绿
报告期内，酞菁绿的毛利率、售价及成本的变动情况如下所示：
项目 2019年度 2018年度 2017年度平均售价（元/吨） 45,964.9943,970.73 42,387.12价格变动
较上期增长幅度 4.54%3.74% -
1-1-250
项目 2019年度 2018年度 2017年度平均售价变动对毛利率的影响
3.60%2.88% -
平均成本（元/吨） 38,385.1836,451.21 33,864.17较上期增长幅度 5.31%7.64% -成本变动
平均成本变动对毛利率的影响
-4.21%-5.88% -毛利率 16.49%17.10% 20.11%毛利率变动 -0.61%-3.01% -
公司兴化厂区酞菁绿车间于2018年第四季度停产，同时泰兴厂区酞菁绿车间于2018年12月进入试生产阶段。受投产初期投入产出比偏低、单位产品分摊的设备折旧、环保处理等费用偏高等因素的影响，泰兴厂区酞菁绿的生产成本较高，拉低了酞菁绿整体的毛利率水平。因此，2018年度酞菁绿的毛利率有所降低。
2019年度，酞菁绿的毛利率较上年度基本保持稳定。
（3）铬黄
报告期内，铬黄的毛利率、售价及成本的变动情况如下所示：
项目 2019年度 2018年度 2017年度平均售价（元/吨） 21,376.9521,381.00 21,087.44较上期增长幅度 -0.02%1.39% -价格变动
平均售价变动对毛利率的影响
-0.01%0.98% -平均成本（元/吨） 15,034.7015,454.95 15,099.54较上期增长幅度 -2.72%2.35% -成本变动
平均成本变动对毛利率的影响
1.97%-1.66% -
毛利率 29.67%27.72% 28.40%毛利率变动 1.95%-0.68% -
2017年度、2018年度，铬黄产品的毛利率分别为28.40%、27.72%，基本处于稳定的状态。2019年度，随着精铅等主要原材料的价格回落，铬黄产品的生产成本有所降低，毛利率相应提升。
（4）钼红
报告期内，钼红的毛利率、售价及成本的变动情况如下所示：
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项目 2019年度 2018年度 2017年度平均售价（元/吨） 31,118.3330,275.44 29,300.49较上期增长幅度 2.78%3.33% -价格变动
平均售价变动对毛利率的影响
1.81%2.09% -
平均成本（元/吨） 19,571.1220,272.64 18,992.48较上期增长幅度 -3.46%6.74% -成本变动
平均成本变动对毛利率的影响
2.25%-4.23% -
毛利率 37.11%33.04% 35.18%毛利率变动 4.07%-2.14% -2018年度，钼红产品的毛利率有所下降，主要系精铅、钼酸钠等主要原材料的价格上涨所致。
2019年度，钼红产品的毛利率有所回升，主要系其生产成本因主要原材料价格降低而减少，同时销售价格因市场因素等影响而提高所致。
4、同行业公司毛利率比较分析
报告期内，公司及同行业公司毛利率如下所示：
公司名称 2019年度 2018年度 2017年度
百合花 26.00%22.92%20.20%
七彩化学 37.57%35.06%36.66%
宇虹颜料 19.14%20.05%16.85%平均值
27.57%26.01%24.57%
双乐颜料
22.07%18.71%21.78%
2018年度，受新建车间投入运营、原材料价格上涨等因素的影响，公司的毛利率有所降低；2019年度，在新建车间产能释放、部分原材料价格下降等因素的影响下，公司的毛利率有所回升。
公司与同行业可比公司的主要产品均为颜料，但细分品种存在差异。百合花、七彩化学和宇虹颜料的产品主要为偶氮颜料、苯并咪唑酮系列颜料等有机颜料，色系以黄色、橙色为主，而公司产品主要为酞菁系列和铬系颜料等。因此，受颜料细分品种不同的影响，公司与同行业公司的毛利率水平存在差异。
报告期内，公司的毛利率低于同行业公司平均水平，主要原因系七彩化学的产品以高销售单价和高毛利率的高性能有机颜料为主（苯并咪唑酮系列、大分子
1-1-252
系列和溶剂染料系列），因而其综合毛利率较高，显著提高了同行业公司的平均水平。
5、主要产品和材料价格变动对毛利率的敏感性分析
（1）主要产品销售价格变动对毛利率的敏感性分析
以2019年公司经营业绩为基础，假设各类产品的销售数量及生产成本不变，则公司毛利率对主要产品销售价格变动的敏感性分析如下所示：
①酞菁蓝
A、酞菁蓝β
销售价格变动比例项目
-10.00% -5.00% 5.00% 10.00%毛利变动比例 -12.30%-6.15%6.15% 12.30%毛利率变动 -2.17%-1.07%1.04% 2.06%销售价格敏感系数 0.220.210.21 0.21注：销售价格敏感系数=毛利率变动/销售价格变动比例，下同。
B、酞菁蓝α
销售价格变动比例项目
-10.00% -5.00% 5.00% 10.00%毛利变动比例 -10.40%-5.20%5.20% 10.40%毛利率变动 -1.83%-0.90%0.88% 1.75%销售价格敏感系数 0.180.180.18 0.17
②酞菁绿
销售价格变动比例项目
-10.00% -5.00% 5.00% 10.00%毛利变动比例 -5.41%-2.70%2.70% 5.41%毛利率变动 -0.94%-0.47%0.46% 0.92%销售价格敏感系数 0.090.090.09 0.09
③铬黄
销售价格变动比例项目
-10.00% -5.00% 5.00% 10.00%毛利变动比例 -11.80%-5.90%5.90% 11.80%
1-1-253
销售价格变动比例项目
-10.00% -5.00% 5.00% 10.00%毛利率变动 -2.08%-1.03%1.00% 1.98%销售价格敏感系数 0.210.210.20 0.20
④钼红
销售价格变动比例项目
-10.00% -5.00% 5.00% 10.00%毛利变动比例 -3.28%-1.64%1.64% 3.28%毛利率变动 -0.57%-0.28%0.28% 0.56%销售价格敏感系数 0.060.060.06 0.06鉴于各产品的销售规模和盈利能力不同，其销售价格敏感系数亦存在一定的差异，但整体而言，公司毛利率对产品销售价格变动的敏感度较低。
（2）主要原材料价格变动对毛利率的敏感性分析
2017年度、2018年度及2019年度，公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为61.43%、60.14%、56.73%，直接材料系公司的主要生产成本。假设各类产品的销售价格、销售数量及影响成本的其他因素不变，则公司毛利率对原材料价格变动的敏感性分析如下所示：
原材料价格变动比例项目
-10.00% -5.00% 5.00% 10.00%毛利变动比例 20.03%10.02%-10.02% -20.03%毛利率变动 4.42%2.21%-2.21% -4.42%原材料价格敏感系数 -0.44-0.44-0.44 -0.44
注：原材料价格敏感系数=毛利率变动/原材料价格变动比例。
相对于产品销售价格，原材料价格的敏感系数更大，因而公司毛利率对原材料价格的变动更加敏感。
（五）期间费用分析
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度销售费用 2,566.782,630.862,641.63占营业收入的比例 2.26%2.65%2.94%管理费用 3,989.484,238.683,945.25
1-1-254
项目 2019年度 2018年度 2017年度占营业收入的比例 3.51%4.27%4.38%研发费用 4,873.653,421.613,165.37占营业收入的比例 4.29%3.45%3.52%财务费用 2,953.32 2,464.362,930.59占营业收入的比例 2.60%2.48%3.26%期间费用合计14,383.2412,755.5012,682.83占营业收入的比例
12.67%12.86%14.09%2017年度、2018年度及2019年度，公司的期间费用合计分别为12,682.83万元、12,755.50万元、14,383.24万元，占营业收入的比例分别为14.09%、12.86%、
12.67%。随着公司销售收入的快速增长，期间费用占比有所下降。
1、销售费用
（1）销售费用构成分析
2017年度、2018年度及2019年度，公司的销售费用分别为2,641.63万元、2,630.86万元、2,566.78万元，具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度运输装卸费 1,313.981,202.481,289.72职工薪酬 581.36605.07643.20差旅费 229.38305.44258.49招待费 212.19284.48250.50广告宣传费 117.89131.2184.99办公费 49.8252.1554.16其他 62.1550.0360.58
合计2,566.782,630.862,641.63销售费用主要由运输装卸费、职工薪酬、差旅费及招待费构成，2017年度、2018年度及2019年度，上述各项费用合计占销售费用总额的比例分别为92.44%、
91.13%、91.04%。
2017年度、2018年度，销售费用基本保持稳定。2019年度，销售费用略有下降，主要原因系公司于该年度加强预算管理，合理控制各项费用支出，因而招待费、差旅费等费用支出有所减少。
（2）销售费用率变动分析
1-1-255
①销售费用率变动情况
2017年度、2018年度及2019年度，公司的销售费用占营业收入的比例分别为2.94%、2.65%、2.26%。报告期内，公司的销售费用率呈小幅下降趋势的主要原因系：A、受运输费用价格、客户自提产品数量、滤饼类产品（未经烘干工序，含水率较高）运输数量等因素的影响，运输装卸费占营业收入的比例有所下降；B、销售费用中的职工薪酬等支出相对固定，不会随着销售规模的扩张而大幅增长；C、公司于2019年度加强费用管理，因而招待费、差旅费等有所下降，销售费用率相应降低。
②与同行业公司销售费用率的比较
报告期内，公司及同行业公司的销售费用率如下所示：
公司名称 2019年度 2018年度 2017年度百合花 2.15%1.76%1.61%七彩化学 5.32%5.40%4.98%宇虹颜料 3.46%4.38%4.97%平均值
3.64%3.85%3.86%双乐颜料
2.26%2.65%2.94%
报告期内，公司的销售费用率高于百合花的销售费用率、低于同行业公司平均水平，主要系七彩化学、宇虹颜料的销售费用率较高，提高了同行业公司的平均水平。七彩化学的包装费通过销售费用核算，且销售费用中的房屋及仓库租金等支出较高，因而其销售费用率较高。与宇虹颜料相比，公司的业务规模较大，销售体系相对成熟，且公司与主要客户均建立了相对稳定的长期合作关系，因而规模效应更加明显。
综上所述，报告期内公司的销售费用率水平符合公司的经营规模与业务特点，不存在异常情况。
2、管理费用
（1）管理费用构成分析
2017年度、2018年度及2019年度，公司的管理费用分别为3,945.25万元、4,238.68万元、3,989.48万元，具体构成如下所示：
1-1-256
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度职工薪酬 1,187.72 1,328.531,136.70折旧及摊销 815.62856.93721.90业务招待费 646.36511.79494.97服务费 484.19466.27377.48办公费 313.21502.80548.89差旅费 300.41328.72398.24财产保险费 83.3876.5074.27修理费 31.8033.6018.41其他 126.78133.54174.38
合计3,989.484,238.683,945.25
管理费用主要由职工薪酬、折旧及摊销、业务招待费、服务费、办公费及差旅费构成，2017年度、2018年度及2019年度，上述各项费用合计占管理费用总额的比例分别为93.23%、94.25%、93.93%。
2018年度，管理费用有所增长，主要原因系：①随着泰兴厂区业务的不断发展、运营管理投入的持续增加，折旧与摊销、咨询服务费等增长明显；②职工薪酬随员工数量的增加、工资水平的提升而相应上涨；③随着公司上市进程的推进，公司支付的审计费、咨询费等上市相关费用相应增加。
2019年度，管理费用有所下降，主要原因系：①受人员结构调整等因素的影响，该年度管理人员数量有所减少，职工薪酬相应下降；②办公费随生活污水处理等费用降低而有所减少。
（2）管理费用率变动分析
①管理费用率变动情况
2017年度、2018年度及2019年度，公司的管理费用占营业收入的比例分别为4.38%、4.27%、3.51%。2019年度，随着管理费用中的职工薪酬、办公费等费用支出的减少，管理费用率相应有所下降。
②与同行业公司管理费用率的比较
报告期内，公司及同行业公司的管理费用率如下所示：
1-1-257
公司名称 2019年度 2018年度 2017年度百合花 4.55%4.32%4.04%七彩化学 5.46%4.17%3.35%宇虹颜料 4.00%3.72%4.76%平均值
4.67%4.07%4.05%双乐颜料
3.51%4.27%4.38%2017年度、2018年度，公司的管理费用率与同行业公司平均水平不存在显著差异。2019年度，公司的管理费用率低于同行业公司平均水平，主要原因系七彩化学受首次公开发行股份上市并成立全资子公司的影响，其管理费用率显著上升，从而提高了同行业公司管理费用率的平均水平。
3、研发费用
（1）研发费用构成分析
2017年度、2018年度及2019年度，公司的研发费用分别为3,165.37万元、3,421.61万元、4,873.65万元，具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度直接投入 2,801.132,362.372,195.96职工薪酬 1,257.29823.16822.39折旧费用 356.85108.00104.80其他费用 458.38128.0842.21
合计4,873.653,421.613,165.37
研发费用主要由职工薪酬、直接投入、折旧费用构成，2017年度、2018年度及2019年度，上述各项费用合计占研发费用总额的比例分别为98.67%、
96.26%、90.59%。
报告期内，为了巩固并提升公司的研发实力，公司持续加大研发力度、积极组织实施各类研发项目，在研究开发方面的各项支出持续增加。2019年度，公司研发费用增长较为明显，主要系新增研发项目较多，直接投入、职工薪酬、折旧费用等相应增加所致。
（2）研发项目具体情况
报告期内，发行人主要研发项目的整体预算、费用支出金额、实施进度情况
1-1-258
如下所示：
单位：万元序号 项目 研发预算2019年度2018年度2017年度 研发进度
应用于汽车涂料酞菁蓝颜料的研究与开发
1,400.00462.37492.14476.46 已完成
预分散酞菁蓝颜料的研究与开发
1,360.00-368.79417.37 已完成
纳米改性防锈酞菁蓝颜料的研发与开发
1,060.00237.11314.22319.58 已完成
高性能复合颜料黄的研究与开发
920.00321.53404.27280.24 已完成
光电专用锌酞菁颜料的研究与开发
1,680.00451.36448.95462.51 实施中
PV溶剂墨专用酞菁蓝颜料的研发与开发
1,360.00403.51-- 实施中
捏合转相法酞菁蓝15:6的研究与开发
1,200.00260.69-- 实施中
新型铝酞菁颜料的研究与开发
1,000.00382.01350.32- 实施中
预分散钼红颜料的研发与开发
950.00327.97-- 实施中
高效制备高纯度氯化亚铜工艺
900.00159.51-- 实施中
环保型高品质铜酞菁的研究与开发
800.00279.62-- 实施中
环保型免粉碎酞菁绿冷冻干燥的研究与开发
800.00318.77-- 实施中
涂料用易分散酞菁蓝的研究与开发
800.00214.91-- 实施中
（3）研发费用率变动分析
①研发费用率变动情况
2017年度、2018年度及2019年度，公司的研发费用占营业收入的比例分别为3.52%、3.45%、4.29%。随着双乐泰兴研发活动的实施和推进，2019年度研发费用率有所提高。
②与同行业公司研发费用率的比较
报告期内，公司及同行业公司的研发费用率如下所示：
1-1-259
公司名称 2019年度 2018年度 2017年度百合花 4.16%4.20%3.86%七彩化学 4.48%4.06%3.88%宇虹颜料 4.30%4.90%4.29%平均值
4.31%4.39%4.01%双乐颜料
4.29%3.45%3.52%
2017年度、2018年度，受研发人员数量、研发项目设置、委外研发支出等因素的影响，公司的研发费用率低于同行业公司平均水平。2019年度，随着新增研发项目的实施和研发投入的增加，公司的研发费用率有所提高，并与同行业公司平均水平基本一致。
4、财务费用
2017年度、2018年度及2019年度，公司的财务费用分别为2,930.59万元、2,464.36万元、2,953.32万元，占营业收入的比例分别为3.26%、2.48%、2.60%。
报告期内，公司财务费用的具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度利息费用 2,954.372,446.972,866.57减：利息收入 6.804.7710.87汇兑损益 -27.69-7.6442.10其他 33.4429.7932.78
合计2,953.322,464.362,930.59财务费用主要由对外借款产生的利息费用构成。报告期内，公司综合考虑经营情况、资金需求、现金流状况、银行授信等因素调整对外借款的规模，因而财务费用及其占营业收入的比例有所波动。
（六）利润的主要来源及变动分析
报告期内，公司的利润情况如下所示：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度营业收入 113,561.0699,205.2089,992.93营业利润 10,205.696,000.886,750.41利润总额 10,009.747,413.116,694.07
1-1-260
项目 2019年度 2018年度 2017年度净利润 8,516.787,020.015,947.60
公司的利润主要来源于营业利润，2017年度、2018年度及2019年度，营业利润占利润总额的比例分别为100.84%、80.95%、101.96%。2018年度，公司的营业收入同比增长10.24%，而营业利润同比下降，主要系受泰兴厂区新增产能、原材料价格上涨等影响，营业成本同比增加14.56%所致。该年度泰兴厂区新增酞菁蓝α生产线，同时酞菁绿等生产车间陆续建成投产，机器设备折旧等制造费用相应增加。此外，苯酐、精铅、电解铜等主要原材料的价格均呈上涨趋势，直接材料成本亦有所提高。在此基础上，该年度公司的净利润仍较上年度有所增长，主要原因系公司因收回部分担保代偿款项、冲销多计提的预计负债而产生营业外收入1,351.67万元，具体情况参见本节“十二、经营成果分析”之“（七）其他利润表科目分析”之“7、营业外收入”。
2019年度，随着业务规模的持续扩张，以及泰兴厂区新增产能的逐步释放，公司的收入及利润水平均较上年度有所提高。
（七）其他利润表科目分析
1、其他收益
报告期内，公司的其他收益包括政府补助和代扣代缴个人所得税手续费返还，具体构成如下：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度政府补助 581.86436.24363.74代扣代缴个人所得税手续费返还 8.89-10.29
合计
590.74436.24374.02计入其他收益的政府补助如下所示：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度
与资产相关/与收益相关项目建设补偿款 121.06121.06121.06 与资产相关项目发展补助资金 192.8591.1081.85 与资产相关2016年省级工业和信息产业转型升级专项资金
18.2918.299.14 与资产相关
1-1-261
项目 2019年度 2018年度 2017年度
与资产相关/与收益相关2017年省级工业和信息产业转型升级专项资金
25.1425.146.29 与资产相关兴化市工业经济考核奖励补贴资金
2.0090.72- 与收益相关泰州市化工企业安全生产示范奖励
-0.60- 与收益相关文化产业引导资金奖励 -2.00- 与收益相关市级安全生产事故隐患排查治理专项资金
-3.00- 与收益相关企业目标管理考核先进奖励 -9.00- 与收益相关中小企业国际市场开拓资金 --5.45 与收益相关科技创新奖励 -23.2017.90 与收益相关开放型经济奖励 8.008.0020.51 与收益相关注册境外商标奖励 --1.35 与收益相关林业绿化市奖补资金 --1.44 与收益相关商务发展专项资金 3.406.8233.00 与收益相关工业企业技术改造综合奖补 --20.00 与收益相关外贸稳定增长切块奖金 --6.75 与收益相关省级环保引导资金 --2.00 与收益相关企业人才工作贡献奖 --5.00 与收益相关工业经济转型升级工作先进单位奖励
30.0030.0020.00 与收益相关燃煤锅炉整治补助资金 -7.3112.00 与收益相关先进企业奖励 2.00-- 与收益相关科技局奖励 10.00-- 与收益相关发明创造奖励 0.36-- 与收益相关泰州市安全生产监督管理局机关奖励资金
0.70-- 与收益相关泰兴市财政局2018年建设创新发展先导区政策考核奖
6.00-- 与收益相关兴化生态环境局排污建设补助 18.00-- 与收益相关品牌战略奖励 10.00-- 与收益相关安监机构能力建设专项资金 3.00-- 与收益相关科研资助款 0.40-- 与收益相关泰州市应急管理局重大危险源奖励
0.66-- 与收益相关困难企业岗位补贴 130.00-- 与收益相关
合计
581.86436.24363.74 -
2、投资收益
2017年度、2018年度及2019年度，公司的投资收益分别为586.15万元、
1-1-262
92.40万元、140.45万元，主要系公司持有兴化农商行股权所取得的分红，以及
持有南通恩艾希股权按权益法确认的投资收益和2017年度处置所产生的收益。
2017年度，公司的投资收益金额较大，主要原因系公司于2017年4月将其持有的南通恩艾希46.50%的股权对外转让，处置长期股权投资实现的投资收益为513.15万元。
3、公允价值变动收益
根据新修订的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，公司自2019年1月1日起将持有的兴化农商行股权重分类为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，同时将其公允价值的变动计入“公允价值变动收益”科目核算。2019年度，公司根据银信评估出具的估值报告，就持有的兴化农商行股权确认了公允价值变动损失202.76万元。
4、信用减值损失
根据《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》（财会[2019]6号），公司将2019年1月1日起计提的坏账损失计入“信用减值损失”科目核算。2019年度，公司的信用减值损失具体构成如下：
单位：万元项目 2019年度应收账款坏账损失 140.57其他应收款坏账损失 60.67
合计
201.24
5、资产减值损失
报告期内，公司的资产减值损失主要系坏账损失及存货跌价损失，具体如下：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度坏账损失 --706.73247.97存货跌价损失 -177.6176.67
合计--529.12324.63
（1）坏账损失
2017年度、2018年度，公司根据应收账款与其他应收款的期末余额，按账
1-1-263
龄分析法计提坏账准备。
2018年度，公司的坏账损失为负值，主要原因系公司于当年收到盐城市灌江化工开发有限公司返还的土地意向金600.80万元，以前年度计提的其他应收款坏账准备相应转回。
（2）存货跌价损失
报告期内，公司产品的整体销售情况良好，未出现滞销的情况，存货减值风险较小。2017年末、2018年末，公司分别计提了76.67万元、177.61万元存货跌价准备，主要系泰兴厂区新建生产车间投产初期，所产产品的单位成本高于其可变现净值所致。
6、资产处置收益
2017年度，公司不存在资产处置收益；2018年度、2019年度，公司的资产处置收益分别为109.18万元、37.32万元，全部为固定资产处置收益。
7、营业外收入
报告期内，公司营业外收入的构成如下所示：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度收到担保代偿损失补偿款 46.94895.00-冲回预计担保代偿损失 -456.67-其他 4.1193.2810.47
合计
51.051,444.9510.47其中，公司收到担保代偿损失补偿款的原因系：公司与赵京存曾共同为江苏双达机电制造有限公司2,000.00万元银行借款提供连带责任保证担保；因该等借款已逾期，公司于2014年履行担保责任，代其偿还债务。此后江苏双达机电制造有限公司因经营不善于2016年申请破产清算，公司向其管理人申报了债权并经审查确认；2018年度、2019年度，公司分别就上述审查确认的债权收到895.00万元、46.94万元款项。
公司冲回预计担保代偿损失的原因系：公司与江苏金扬子包装科技有限公司曾共同为江苏九寿堂生物制品有限公司合计1,700.00万元银行借款提供连带责
1-1-264
任保证担保。因该等借款已逾期，截至2017年末，公司预估担保代偿损失866.77万元。2018年度，公司与江苏金扬子包装科技有限公司分别就担保责任代偿部分本息后，上述担保已履行完毕，因此，公司于该年度冲回预计负债余额，并确认相应的营业外收入456.67万元。
8、营业外支出
报告期内，公司营业外支出的构成如下所示：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度固定资产报废损失 202.26-34.74对外捐赠 5.0025.0010.43罚款支出 -0.01-担保代偿损失 --16.77其他 39.737.714.87
合计
246.9932.7266.81
2017年度、2018年度，公司的营业外支出金额较小，主要系固定资产报废损失、对外捐赠和担保代偿损失；担保代偿损失的具体情况参见本节“十四、偿债能力、流动性与持续经营能力分析”之“（一）负债情况分析”之“3、非流动负债结构及其变化分析”之“（3）预计负债”。2019年度，公司的营业外支出主要系因兴化厂区酞菁绿车间的机器设备报废而产生的固定资产报废损失。
（八）非经常性损益
2017年度、2018年度及2019年度，公司的税后非经常性损益净额分别为
789.23万元、1,910.10万元、284.97万元，具体构成参见本节“九、非经常性损
益”。
公司的非经常性损益主要由非流动资产处置损益、计入当期损益的政府补助及或有事项产生的损益构成，政府补助、或有事项产生损益的详细情况参见本节“十二、经营成果分析”之“（七）其他利润表科目分析”之“1、其他收益”、“7、营业外收入”。
（九）应缴与实缴的税额
1、报告期内主要税种的纳税情况
1-1-265
（1）双乐颜料
报告期内，双乐颜料主要税种的税收缴纳情况如下所示：
单位：万元2019年度 2018年度 2017年度项目
应缴税额 实缴税额应缴税额实缴税额应缴税额 实缴税额增值税 3,398.92 3,308.053,719.283,819.103,510.73 3,912.41企业所得税 879.65 772.17741.881,046.781,446.44 1,254.99
（2）双乐泰兴
报告期内，双乐泰兴主要税种的税收缴纳情况如下所示：
单位：万元2019年度 2018年度 2017年度项目
应缴税额 实缴税额应缴税额实缴税额应缴税额 实缴税额增值税 -262.31 --787.62-3,375.77-82.32 -企业所得税 - ---- -
报告期内，双乐泰兴的应缴增值税金额为负，系泰兴厂区建设期间因固定资产购建支出等形成留抵进项税额所致。2018年度，双乐泰兴的实缴增值税金额为-3,375.77万元，系其收到的待抵扣及留抵进项税返还款项，具体情况参见本节“十三、资产质量分析”之“（一）资产情况分析”之“2、流动资产结构及其变化分析”之“（7）其他流动资产”、“3、非流动资产结构及其变化分析”之“（6）其他非流动资产”。报告期内，因存在可抵扣亏损，双乐泰兴无需缴纳企业所得税。
2、预期未来面临的重大税收政策调整及其对公司的影响
公司目前执行的相关税收优惠政策符合国家法律、法规的有关规定，预计短期内发生变动的可能性较小。但若未来我国税收优惠政策发生变化，或税收优惠期限届满而公司不能重新取得相关税收优惠的资质认定，则公司的税负会相应提高，从而将对公司的盈利能力造成不利影响。
十三、资产质量分析
（一）资产情况分析
1、资产结构
1-1-266
报告期各期末，公司的资产结构如下所示：
单位：万元2019年末 2018年末 2017年末项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比流动资产 35,889.57 23.81%34,937.3726.64%32,147.01 27.58%非流动资产 114,840.15 76.19%96,187.8173.36%84,423.99 72.42%
资产总额150,729.72 100.00%131,125.18100.00%116,571.00 100.00%2017年末、2018年末及2019年末，公司的资产总额分别为116,571.00万元、131,125.18万元、150,729.72万元。报告期内公司的资产规模持续上升，主要原因系随着业务规模的稳步扩大、盈利能力的逐步提升，公司各项资产得以持续积累。
公司的流动资产主要为与生产经营相关的货币资金、应收票据、应收账款、应收款项融资和存货等；非流动资产主要为与生产经营相关的机器设备、房屋及建筑物、土地使用权等。公司的资产以非流动资产为主，符合其行业及生产经营特点。2017年末、2018年末及2019年末，非流动资产占资产总额的比重分别为
72.42%、73.36%、76.19%，基本保持稳定。
2、流动资产结构及其变化分析
报告期各期末，公司流动资产的构成情况如下所示：
单位：万元2019年末 2018年末 2017年末
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比货币资金 994.29 2.77%1,357.843.89%714.53 2.22%应收票据 - -7,593.4721.73%4,126.89 12.84%应收账款 14,888.29 41.48%12,104.2434.65%12,018.28 37.39%应收款项融资 6,250.63 17.42%--- -预付款项 647.38 1.80%676.261.94%230.44 0.72%其他应收款 26.70 0.07%36.610.10%0.87 0.00%存货 12,030.83 33.52%12,379.8135.43%13,456.49 41.86%其他流动资产 1,051.44 2.93%789.132.26%1,599.51 4.98%流动资产合计35,889.57 100.00%34,937.37100.00%32,147.01 100.00%公司的流动资产主要由货币资金、应收票据、应收账款、应收款项融资及存货构成。2017年末、2018年末及2019年末，上述五项流动资产合计占流动资产
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总额的比例分别为94.30%、95.70%、95.19%。公司主要流动资产及其变动情况具体分析如下：
（1）货币资金
2017年末、2018年末及2019年末，公司的货币资金分别为714.53万元、1,357.84万元、994.29万元，占流动资产总额的比例分别为2.22%、3.89%、2.77%，具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末库存现金 11.3230.3410.89银行存款 982.971,327.50703.64
合计
994.291,357.84714.53
2017年末，公司货币资金金额较小，主要原因系随着泰兴厂区项目建设的不断推进，工程项目投资支出较大；同时，公司综合考虑自身经营积累、项目建设及生产经营需求等因素调整了对外借款的规模。货币资金变动的具体分析请参见本节“十四、偿债能力、流动性与持续经营能力分析”之“（四）现金流量情况分析”。
（2）应收票据、应收款项融资
①应收票据、应收款项融资基本情况
在保障安全的前提下，为加速资金周转，公司的部分销售业务采用承兑汇票的方式结算。2017年末、2018年末，公司的应收票据分别为4,126.89万元、7,593.47万元，占流动资产总额的比例分别为12.84%、21.73%。自2019年1月1日起，公司执行新金融工具准则，将原列报在应收票据的银行承兑汇票以其公允价值重分类至“应收款项融资”列报。2019年末，公司的应收款项融资余额为6,250.63万元，占流动资产总额的比例为17.42%。该等应收票据均为银行承兑汇票，不可回收风险较低，流动性较强。
银行承兑汇票系行业内较为普遍的结算方式。一方面，该结算模式信用较高，能够较好地保证公司按期收回货款，降低货款拖欠的风险；另一方面，公司可在存在资金需求时，将银行承兑汇票进行贴现或作为支付手段背书给供应商、工程
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商等，提高了资金使用的灵活性。
根据资金需求情况，公司将收到的银行承兑汇票进行到期托收、贴现或背书给供应商、工程商等，报告期各期末应收票据余额存在一定波动，系持续增加的业务规模以及上述因素综合影响的结果。
②期末已背书或贴现且尚未到期的应收票据情况
2017年末、2018年末及2019年末，公司已背书或贴现且尚未到期的应收票据金额分别为27,238.91万元、25,823.20万元、34,980.38万元。
鉴于该等票据的承兑方均为商业银行，信用度较高，承兑汇票到期无法兑付的风险较低，且公司以往的银行承兑汇票均未出现票据违约或到期无法兑付的情形；同时，公司将该等票据背书或贴现给其他方后，收取该等金融资产现金流量的合同权利亦相应转移，公司已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；因此，公司在将上述票据背书或贴现后均予以终止确认。
（3）应收账款
2017年末、2018年末及2019年末，公司的应收账款账面价值分别为12,018.28万元、12,104.24万元、14,888.29万元，占流动资产总额的比例分别为37.39%、
34.65%、41.48%，具体情况如下所示：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末账面余额 15,673.5612,748.9512,650.93其中：1年以内（含1年） 15,662.9312,700.5612,650.28
1至2年（含2年） 10.6348.390.65坏账准备 785.27644.71632.64账面价值14,888.2912,104.2412,018.28
2017年末、2018年末及2019年末，公司账龄在1年以内（含1年）的应收账款余额占比分别为99.99%、99.62%、99.93%，账龄结构较为稳定，不存在大额应收账款长期未收回的情形。
①应收账款变动分析
报告期各期末，应收账款与营业收入的比较情况如下所示：
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单位：万元项目 2019年末/2019年度2018年末/2018年度2017年末/2017年度应收账款账面余额 15,673.5612,748.9512,650.93营业收入 113,561.0699,205.2089,992.93应收账款账面余额占当期营业收入的比例
13.80%12.85%14.06%应收账款周转天数
45.0546.0943.94经过多年发展，公司与主要客户均建立了长期稳定的合作关系。公司通常会基于行业惯例和客户资质给予客户30至90天的信用期。报告期内，公司业务持续稳定增长，应收账款规模随之增加。
2017年末、2018年末及2019年末，公司的应收账款余额占当期营业收入的比例分别为14.06%、12.85%、13.80%，占比相对稳定，应收账款余额变动与公司业务规模变化基本呈匹配关系。
②应收账款坏账准备
自2019年1月1日起，公司执行新金融工具准则，将应收账款按整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。2019年末，公司应收账款计提坏账准备的情况如下：
单位：万元2019年末项目
账面余额 坏账准备 计提比例按单项计提坏账准备---按组合计提坏账准备15,673.56785.275.01%其中：账龄风险特征组合 15,673.56785.275.01%
合计15,673.56785.275.01%2017年末、2018年末，公司不存在单项金额重大并单独计提坏账准备的应收账款和单项金额不重大但单项计提坏账准备的应收账款，公司应收账款采用以账龄分析法为基础的信用风险特征组合计提坏账准备，具体情况如下：
单位：万元2018年末项目
账面余额 坏账准备 计提比例1年以内（含1年） 12,700.56635.035.00%1至2年（含2年） 48.399.6820.00%
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合计12,748.95644.715.06%
2017年末项目
账面余额 坏账准备 计提比例1年以内（含1年） 12,650.28632.515.00%1至2年（含2年） 0.650.1320.00%
合计12,650.93632.645.00%公司应收账款的管理良好，发生坏账的可能性较小，应收账款的回收不存在重大风险。
③应收账款前五名情况
截至2019年12月31日，公司应收账款前五名的情况如下所示：
单位：万元单位名称 账面余额 占应收账款余额的比例 账龄杭华油墨股份有限公司 653.704.17% 1年以内苏州科斯伍德投资管理有限公司 625.773.99% 1年以内晋江市石达塑胶精细有限公司 568.513.63% 1年以内广州市华生油漆颜料有限公司 481.473.07% 1年以内上海卢啸新材料科技有限公司 477.033.04% 1年以内
合计2,806.4817.91% -注：根据招股说明书披露规则的相关要求，已将受同一实际控制人控制的销售客户的应收账款余额合并计算，同一控制关系的认定时点均为2019年末。
截至2019年12月31日，公司应收账款余额中不存在应收持有公司5%以上（含5%）表决权股份的股东或其他关联方的款项。
（4）预付款项
2017年末、2018年末及2019年末，公司的预付款项分别为230.44万元、
676.26万元、647.38万元，占流动资产总额的比例分别为0.72%、1.94%、1.80%，
主要为预付原材料款、能源费用等。
截至2019年12月31日，公司预付款项前五名的情况如下所示：
单位：万元单位名称 账面余额占预付款项余额的比例 账龄泰州中油燃气有限责任公司 183.4028.33% 1年以内银川百泓新材料科技有限公司 125.0019.31% 1年以内国网江苏省电力公司兴化市供电公司 60.419.33% 1年以内
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单位名称 账面余额占预付款项余额的比例 账龄江苏省电力公司泰兴市供电公司 56.598.74% 1年以内新浦化学（泰兴）有限公司 47.337.31% 1年以内
合计
472.7273.02% -
截至2019年12月31日，公司预付款项中不存在预付持有公司5%以上（含5%）表决权股份的股东或其他关联方的款项。
（5）其他应收款
报告期各期末，公司均不存在应收利息、应收股利；其他应收款的账面价值分别为0.87万元、36.61万元、26.70万元，占流动资产总额的比例分别为0.00%、
0.10%、0.07%，具体情况如下所示：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末账面余额 537.53546.201,109.25其中：1年以内（含1年） 18.0037.860.91
1至2年（含2年） 12.000.80-3年以上 507.53507.531,108.33坏账准备 510.83509.591,108.38账面价值
26.7036.610.87
①其他应收款构成分析
公司的其他应收款由购买土地意向金、押金或保证金、往来款项及其他构成。报告期各期末，其他应收款余额的具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末购买土地意向金 500.00500.001,100.80押金或保证金 24.3013.101.10往来款及其他 13.2333.107.35
合计
537.53546.201,109.252017年末，公司的其他应收款余额较大，主要系预付的江苏响水生态化工园区地块的土地出让意向金。根据公司于2011年5月12日与江苏响水生态化工园区管委会签订的《协议书》，其拟向公司出让位于江苏响水生态化工园区内的地块，公司应江苏响水生态化工园区管委会要求向盐城市灌江化工开发有限公司预付土地出让意向金1,100.80万元。公司将该笔款项计入其他应收款核算，并已
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按账龄分析法全额计提了坏账准备。
2018年度，公司收回该等土地意向金中的600.80万元，年末的其他应收款余额相应减少。
②其他应收款坏账准备
自2019年1月1日起，公司执行新金融工具准则，将其他应收账款按整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。2019年末，公司其他应收账款计提坏账准备的情况如下：
单位：万元第一阶段 第二阶段 第三阶段坏账准备
未来12个月预期信用损失
整个存续期预期信用损失（未发生信用减值）
整个存续期预期信用损失（已发生信用减值）
合计年初余额 2.35 507.23- 509.59年初余额在本期 - -- ---转入第二阶段 - -- ---转入第三阶段 - -- ---转回第二阶段 - -- ---转回第一阶段 - -- -本期计提 1.25 -59.43 60.67本期转回 - -- -本期转销 - -- -本期核销 - -59.43 59.43其他变动 - -- -期末余额 3.60 507.23- 510.83
按组合计提其他应收款坏账准备：
单位：万元2019年末项目
账面余额 坏账准备 计提比例按单项计提坏账准备 ---按组合计提坏账准备
537.53510.8395.03%其中：账龄风险特征组合 537.53510.8395.03%
合计
537.53510.8395.03%
2017年末、2018年末，公司不存在单项金额重大并单独计提坏账准备的其他应收款和单项金额不重大但单项计提坏账准备的其他应收款，公司采用以账龄分析法为基础的信用风险特征组合计提坏账准备，具体情况如下：
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单位：万元2018年末项目
账面余额 坏账准备 计提比例1年以内（含1年） 37.861.895.00%1至2年（含2年） 0.800.1620.00%3年以上 507.53507.53100.00%
合计
546.20509.5993.30%
2017年末项目
账面余额 坏账准备 计提比例1年以内（含1年） 0.910.055.00%1至2年（含2年） --20.00%3年以上 1,108.331,108.33100.00%
合计1,109.251,108.3899.92%
③其他应收款前五名情况
截至2019年12月31日，公司其他应收款前五名情况如下所示：
单位：万元单位名称 款项性质 账面余额
占其他应收款
余额的比例
账龄盐城市灌江化工开发有限公司 购买土地意向金 500.0093.01% 3年以上新浦化学（泰兴）有限公司 押金或保证金 24.004.46% 2年以内成都中塑投资发展有限公司 往来款及其他 7.231.35% 3年以上高传珏 往来款及其他 6.001.12% 1年以内兴化市双源特种气体供应站 押金或保证金 0.300.06% 3年以上
合计
537.53100.00% -
（6）存货
2017年末、2018年末及2019年末，公司存货的账面价值分别为13,456.49万元、12,379.81万元、12,030.83万元，占流动资产总额的比例分别为41.86%、
35.43%、33.52%。
公司通常综合考虑客户采购意向、市场需求预判、库存情况等因素，制定生产计划并适当备货，维持安全库存水平。鉴于公司产品的细分规格较多，为迅速响应客户需求、确保产品及时交付，公司库存商品、原材料等的备货规模较大。因此，报告期各期末，公司的存货金额及其流动资产占比均较大，与公司的生产经营模式相符。
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①存货构成情况
报告期各期末，公司存货余额的具体构成如下所示：
单位：万元2019年末项目
账面余额 跌价准备 账面价值原材料 1,777.14-1,777.14周转材料 324.41-324.41在产品 653.74-653.74库存商品 7,841.06-7,841.06半成品 1,434.47-1,434.47
合计12,030.83-12,030.83
2018年末项目
账面余额 跌价准备 账面价值原材料 2,704.95-2,704.95周转材料 263.26-263.26在产品 637.95-637.95库存商品 7,616.8389.797,527.04半成品 1,334.4487.821,246.61
合计12,557.43177.6112,379.81
2017年末项目
账面余额 跌价准备 账面价值原材料 2,857.55-2,857.55周转材料 230.32-230.32在产品 728.22-728.22库存商品 8,009.8668.897,940.97半成品 1,707.207.781,699.42
合计13,533.1576.6713,456.49
公司的存货由原材料、周转材料、在产品、半成品、库存商品构成。原材料主要系精铅、苯酐、电解铜等；周转材料主要系包装物、五金配件及其他低值易耗品；在产品主要系生产过程中未完工的产品；半成品主要系尚需经过拌合等工序的中间环节产品；库存商品主要系已完工入库的酞菁系列及铬系颜料产品。
②存货变动情况分析
2018年末，随着产品需求的持续增长、存货管理的优化，公司存货余额有所下降。2019年末，公司存货余额略有下降，主要系原材料价格下降、库存规
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模减小所致。
③库龄超过一年的原材料、库存商品
公司原材料及库存商品的库龄以一年以内为主。2017年末、2018年末及2019年末，库龄在一年以内的原材料余额占比分别为99.86%、98.15%、98.34%，库存商品余额占比分别为98.88%、97.34%、97.54%。
报告期各期末，公司库龄超过一年的原材料、库存商品的情况如下所示：
单位：万元2019年末 2018年末 2017年末项目
账面余额 占比 账面余额占比 账面余额 占比原材料 29.49 1.66%50.081.85%4.06 0.14%库存商品 192.56 2.46%202.332.66%89.56 1.12%上述原材料主要系用于生产特定需求产品的油溶红、宝红等，日常使用量较小，该等原材料在后续生产中持续领用消耗。上述库存商品主要系出于备货需求持有的产品；该等库存商品具有易保存、不易变质的特点，且期后销售情况良好，不存报废或滞销的情况。
对于上述库龄超过一年的原材料、库存商品，公司均已按照企业会计准则的规定于各期末对其进行了跌价测试。经测试，该等存货均不存在可变现净值低于账面价值的情形，无需计提存货跌价准备。
④存货跌价准备计提情况
报告期各期末，公司存货跌价准备的计提情况如下所示：
单位：万元
项目 2017年初 本期计提 本期转销 2017年末库存商品 325.4368.89325.43 68.89半成品 189.887.78189.88 7.78
合计
515.3176.67515.31 76.67
项目 2018年初 本期计提 本期转销 2018年末库存商品 68.8989.7968.89 89.79半成品 7.7887.827.78 87.82
合计
76.67177.6176.67 177.61
项目 2019年初 本期计提 本期转销 2019年末库存商品 89.79-89.79 -
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半成品 87.82-87.82 -
合计
177.61-177.61 -公司制定了谨慎的存货跌价准备计提政策，报告期各期末对各类存货进行逐项检查，并按照成本与可变现净值孰低原则计提存货跌价准备。2017年初，公司的存货跌价准备金额较高，主要原因系泰兴厂区酞菁蓝α车间、铜酞菁车间于2016年度建成投产；鉴于泰兴厂区先行投入了主要的配套辅助生产设施，且该等新建车间投产初期尚未满产，因而部分库存商品、半成品的单位成本较高。随着泰兴厂区新建车间的产能逐步释放，其所产产品的单位成本有所降低，2017年末存货跌价准备金额相应减少。2018年末，公司的存货跌价准备金额有所增加，主要系该年度泰兴厂区酞菁绿车间建设完工并投入运营，投产初期单位产品的成本较高所致。
2019年末，公司无需计提存货跌价准备，主要原因系泰兴厂区酞菁绿车间所产产品的单位成本下降，存货的可变现净值能够覆盖其生产成本。公司上述计提跌价准备的存货均已于下一年度投入生产或对外销售，跌价准备相应于下一年度予以转销。
（7）其他流动资产
2017年末、2018年末及2019年末，公司的其他流动资产分别为1,599.51万元、789.13万元、1,051.44万元，占流动资产总额的比例分别为4.98%、2.26%、
2.93%，具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末待抵扣进项税 1,050.73789.131,598.00待认证进项税 0.71-1.51
合计1,051.44789.131,599.51
报告期内，公司的其他流动资产金额较大，主要系泰兴厂区建设期间，工程施工、设备购置等方面的支出较大，形成的待抵扣进项税额较多所致。2018年末，其他流动资产金额较低，主要原因系根据财政部、税务总局发布的《关于2018年退还部分行业增值税留抵税额有关税收政策的通知》（财税[2018]70号），公司截至2017年末的待抵扣进项税额已于2018年度予以全额返还。2019年末，
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其他流动资产增加262.31万元，主要系泰兴厂区厂房建设、设施安装等方面的支出形成的待抵扣进项税。
3、非流动资产结构及其变化分析
报告期内各期末，公司非流动资产的构成情况如下所示：
单位：万元2019年末 2018年末 2017年末项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比可供出售金融资产 - -1,447.001.50%1,447.00 1.71%其他非流动金融资产8,938.44 7.78%--- -固定资产 88,435.47 77.01%71,872.4574.72%65,719.31 77.84%在建工程 3,930.57 3.42%9,929.8010.32%880.36 1.04%无形资产 9,923.80 8.64%10,247.0610.65%7,992.59 9.47%递延所得税资产 1,982.72 1.73%2,629.682.73%2,286.76 2.71%其他非流动资产 1,629.15 1.42%61.820.06%6,097.97 7.22%非流动资产合计114,840.15 100.00%96,187.81100.00%84,423.99 100.00%公司的非流动资产主要由其他非流动金融资产、固定资产、在建工程、无形资产构成。2017年末、2018年末及2019年末，上述四项非流动资产合计占非流动资产总额的比例分别为88.35%、95.70%、96.85%。
公司主要非流动资产及其变动情况具体分析如下：
（1）可供出售金融资产、其他非流动金融资产
2017年末、2018年末，公司的可供出售金融资产均为1,447.00万元，系公司持有的兴化农商行股权。鉴于上述投资均以获取投资收益为目的，且无法对被投资单位构成控制或施加重大影响，因此根据《企业会计准则》规定，该项投资以可供出售金融资产核算。
自2019年1月1日起，公司执行新金融工具准则，将持有的兴化农商行股权重分类为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，列报为“其他非流动金融资产”。2019年末，公司的其他非流动金融资产为8,938.44万元。
（2）固定资产
2017年末、2018年末及2019年末，公司的固定资产账面价值分别为65,719.31万元、71,872.45万元、88,435.47万元，占非流动资产总额的比例分别为77.84%、
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74.72%、77.01%，具体构成如下所示：
单位：万元2019年末项目
账面原值 累计折旧 账面价值房屋及建筑物 40,385.4811,801.3528,584.13装备 86,950.7732,405.0954,545.68运输设备 106.41100.945.46电子设备 2,129.331,614.91514.42自控设备 13,434.638,648.854,785.77
合计143,006.6254,571.1588,435.47
2018年末项目
账面原值 累计折旧 账面价值房屋及建筑物 34,040.1610,110.4623,929.70装备 70,217.5426,639.4743,578.07运输设备 106.41100.895.52电子设备 1,726.351,343.85382.50自控设备 11,343.387,366.733,976.65
合计117,433.8345,561.3871,872.45
2017年末项目
账面原值 累计折旧 账面价值房屋及建筑物 30,867.748,698.9422,168.80装备 60,442.2221,650.6038,791.62运输设备 106.1698.657.51电子设备 1,710.05977.73732.33自控设备 10,258.686,239.624,019.06
合计103,384.8537,665.5365,719.31
公司的固定资产主要由生产经营所需的房屋及建筑物、机器设备、自控设备构成，主要固定资产的折旧年限与同行业可比公司不存在重大差异。
报告期各期末，公司的固定资产原值呈增长趋势，主要原因系随着泰兴厂区的酞菁蓝α、酞菁蓝β、酞菁绿、氯化亚铜等生产车间陆续建设完工并投入生产，公司的房屋及建筑物、装备等原值增长明显。泰兴厂区酞菁系列颜料、氯化亚铜等车间的投产显著提升了公司的产能，进而促进了公司业务规模的扩张。
报告期内，公司拥有的固定资产运转正常，维护状况良好，未出现减值迹象，无需计提减值准备。
1-1-279
截至2019年末，固定资产中有账面价值为13,233.17万元的房屋及建筑物用于借款抵押担保。
（3）在建工程
报告期各期末，公司均不存在工程物资；在建工程分别为880.36万元、9,929.80万元、3,930.57万元，占非流动资产总额的比例分别为1.04%、10.32%、
3.42%，具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末土建工程 704.851,617.77709.28在安装设备 3,225.728,312.03171.08
合计3,930.579,929.80880.36
2018年末，公司的在建工程金额较大，主要系泰兴厂区新建生产车间的土建及设备安装工程等。报告期内，公司的在建工程正常施工，未出现减值迹象，无需计提减值准备。报告期内，公司的在建工程涉及借款费用资本化的情况。2017年度、2018年度及2019年度，借款费用资本化的金额分别为0万元、391.42万元、212.31万元。
（4）无形资产
2017年末、2018年末及2019年末，公司的无形资产分别为7,992.59万元、10,247.06万元、9,923.80万元，占非流动资产总额的比例分别为9.47%、10.65%、
8.64%，具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末土地使用权 9,736.469,958.467,683.31排污权 185.54281.39296.65管理软件 1.807.2212.63
合计9,923.8010,247.067,992.592018年末，公司无形资产净值较上年末增加2,254.48万元，主要原因系双乐泰兴新增了位于泰兴市滨江镇殷石村双杜组等的土地。
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上述无形资产的具体情况参见本招股说明书“第六节 业务与技术”之“五、发行人的主要资产和资质情况”。
报告期内，公司的无形资产未出现减值迹象，无需计提减值准备。
截至2019年末，无形资产中有账面价值为6,822.98万元的土地使用权用于借款抵押担保。
（5）递延所得税资产
2017年末、2018年末及2019年末，公司的递延所得税资产分别为2,286.76万元、2,629.68万元、1,982.72万元，占非流动资产总额的比例为2.71%、2.73%、
1.73%，具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末可抵扣亏损 1,004.371,566.351,347.66资产减值准备 220.97219.95299.96固定资产折旧 92.96112.25133.48递延收益 655.73731.13503.59内部交易未实现损益 8.69-2.06
合计1,982.722,629.682,286.76泰兴厂区于2014年开始建设，并于2016年下半年开始投入运营。受建设期、产能未完全释放等因素影响，双乐泰兴2018年及以前处于亏损状态，并就各期可抵扣亏损确认了相应的递延所得税资产。上述递延收益形成的递延所得税资产主要系公司获得的与资产相关的政府补助产生可抵扣暂时性差异，根据《企业会计准则》的相关规定，确认相应的递延所得税资产。
（6）其他非流动资产
2017年末、2018年末及2019年末，公司的其他非流动资产分别为6,097.97万元、61.82万元、1,629.15万元，占非流动资产总额的比例为7.22%、0.06%、
1.42%，具体构成如下所示：
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单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末预付购置长期资产款项 1,629.1561.823,667.93留抵进项税 --1,777.77售后回租保证金 --480.00售后回租递延收益 --172.27
合计1,629.1561.826,097.97其他非流动资产由预付购置长期资产款项、留抵进项税、售后回租保证金及递延收益构成。其中，留抵进项税主要系泰兴厂区建设期间固定资产购建支出所形成的留抵进项税额；售后回租保证金及递延收益系公司与远东国际租赁有限公司于2016年3月19日签订了售后回租合同，将部分机器设备转让给远东国际租赁有限公司并承租该等机器设备所致。
2018年末，其他非流动资产大幅减少，主要原因系：①公司在取得相关土地所有权证后，将预付土地款转入无形资产核算；②根据财政部、税务总局的相关通知，公司截至2017年末的留抵进项税额于2018年度予以全额返还；③上述售后回租合同已执行完毕，相关保证金已收回，递延收益已全额摊销。
2019年末，其他非流动资产有所增长，主要系：①公司拟购买开发区配套的人才公寓，向泰兴经济开发区管理委员会下属的泰兴市襟江投资有限公司预付了1,000.00万元款项；②公司预付的工程设备款项。
（二）资产周转能力分析
报告期内，公司的资产周转能力指标如下所示：
项目 2019年度 2018年度 2017年度应收账款周转率（次） 7.997.818.19存货周转率（次） 7.206.185.97总资产周转率（次） 0.810.800.80
1、应收账款周转率
2017年度、2018年度及2019年度，公司的应收账款周转率分别为8.19次、
7.81次、7.99次。在业务规模持续扩大的情况下，公司不断加强应收账款管理，
提高风险控制水平，合理控制应收账款规模。报告期内，公司的应收账款周转率基本保持稳定，平均回款周期约为1.5个月，回款情况良好，应收账款的坏账风
1-1-282
险较小。
2、存货周转率
2017年度、2018年度及2019年度，公司的存货周转率分别为5.97次、6.18次、7.20次。公司通常综合考虑客户采购意向、市场需求预判、安全库存水平等因素对存货规模进行管理，以避免存货的积压或滞销。报告期内，公司的存货周转率较为稳定，存货的管理状况良好，周转速度较快。
3、总资产周转率
2017年度、2018年度及2019年度，公司的总资产周转率分别为0.80次、
0.80次、0.81次，基本处于稳定状态。
4、同行业公司对比分析
同行业公司的资产周转能力指标如下所示：
项目 公司 2019年度 2018年度 2017年度
百合花 5.545.345.07七彩化学 6.786.486.11宇虹颜料 8.5310.117.10平均值
6.957.316.09应收账款周转率
（次）
双乐颜料
7.997.818.19百合花 2.693.003.31七彩化学 3.153.443.21宇虹颜料 4.894.123.96平均值
3.583.523.49存货周转率（次）
双乐颜料
7.206.185.97百合花 0.780.830.75七彩化学 0.640.920.96宇虹颜料 1.871.641.18平均值
1.091.130.96总资产周转率（次）
双乐颜料
0.810.800.80报告期内，公司的应收账款周转率及存货周转率均高于同行业平均水平，资产周转状况良好；总资产周转率略低于同行业平均水平，主要原因系近年来公司持续推进泰兴厂区的建设，资产规模增加较快。
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十四、偿债能力、流动性与持续经营能力分析
（一）负债情况分析
1、负债结构
报告期各期末，公司的负债结构如下所示：
单位：万元2019年末 2018年末 2017年末项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比流动负债 63,377.76 94.07%48,623.2678.19%33,448.40 61.85%非流动负债 3,995.49 5.93%13,563.2621.81%20,632.38 38.15%负债总额67,373.25 100.00%62,186.52100.00%54,080.78 100.00%
2017年末、2018年末及2019年末，公司的负债总额分别为54,080.78万元、62,186.52万元、67,373.25万元。受业务规模扩大、泰兴厂区工程建设推进、银行贷款增加等因素的影响，报告期各期末公司的负债规模有所增加。
公司的负债以流动负债为主，2017年末、2018年末及2019年末，流动负债占负债总额的比例分别为61.85%、78.19%、94.07%。2017年末，流动负债占比较低，主要原因系公司于该年度结算了泰兴厂区的部分工程款项，同时，综合考虑现金流状况、资金需求等因素偿还了部分银行贷款，因而应付账款、短期借款等流动负债有所减少。公司根据自身经营状况相应调整各项负债规模，负债结构合理。
2、流动负债结构及其变化分析
报告期各期末，公司流动负债的构成情况如下所示：
单位：万元2019年末 2018年末 2017年末
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比短期借款 35,164.49 55.48%30,000.0061.70%17,000.00 50.82%应付账款 16,453.24 25.96%15,153.3331.16%11,560.16 34.56%预收款项 606.09 0.96%198.450.41%318.84 0.95%应付职工薪酬 1,092.39 1.72%1,596.523.28%1,672.03 5.00%应交税费 582.37 0.92%364.100.75%770.69 2.30%其他应付款 294.31 0.46%470.860.97%626.67 1.87%一年内到期的9,184.87 14.49%840.001.73%1,500.00 4.48%
1-1-284
2019年末 2018年末 2017年末项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比非流动负债
流动负债合计63,377.76 100.00%48,623.26100.00%33,448.40 100.00%
公司的流动负债主要由短期借款、应付账款、应付职工薪酬构成。2017年末、2018年末及2019年末，上述三项流动负债合计占流动负债总额的比例为
90.38%、96.15%、83.17%。
公司主要流动负债及其变动情况具体分析如下：
（1）短期借款、一年内到期的非流动负债
①短期借款
2017年末、2018年末及2019年末，公司的短期借款分别为17,000.00万元、30,000.00万元、35,164.49万元，占流动负债总额的比例分别为50.82%、61.70%、
55.48%，具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末抵押借款 6,500.009,500.004,000.00保证借款 28,600.0020,500.0013,000.00应计利息 64.49--
合计35,164.4930,000.0017,000.00
报告期内，银行借款系公司主要的融资渠道，公司综合考虑生产经营、现金流、资金需求等因素增加和归还短期借款，短期借款余额有所波动。公司经营状况良好，具有良好的信誉，不存在逾期未偿还贷款等情形。
②一年内到期的非流动负债
2017年末、2018年末及2019年末，一年内到期的非流动负债分别为1,500.00万元、840.00万元、9,184.87万元，占流动负债总额的比例分别为4.48%、1.73%、
14.49%，具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末一年内到期的长期借款
9,165.00840.001,500.00
1-1-285
项目 2019年末 2018年末 2017年末应计利息 19.87--
合计9,184.87840.001,500.00
③2019年末银行借款明细
截至2019年末，公司不存在长期借款，短期借款及一年内到期的长期借款的具体情况如下所示：
单位：万元借款银行
2019年末借款
金额
借款起始日 借款到期日 借款利率4,000.002019-7-4 2020-7-3 5.6000%4,000.002019-7-5 2020-7-5 5.6000%1,500.002019-7-8 2020-7-8 5.6000%
500.002019-7-31 2020-7-18 5.6000%
1,500.002019-10-8 2020-7-10 5.6000%1,000.002019-10-15 2020-7-18 5.6000%1,000.002019-11-5 2020-7-18 5.6000%1,855.002017-1-19 2020-1-18 7.2000%2,510.002017-4-26 2020-4-10 7.2000%2,210.002017-8-15 2020-12-31 7.5950%
兴化农商行张郭支行
190.002017-8-15 2020-12-31 7.5950%
3,000.002019-10-31 2020-10-28 4.5000%中国农业银行股份有限公司兴化张郭支行
3,000.002019-11-24 2020-11-24 4.5000%
2,000.002019-3-19 2020-3-18 6.9000%江苏长江商业银行股份有限公司兴化支行
2,000.002019-4-17 2020-3-18 6.9000%兴业银行股份有限公司兴化支行
2,000.002019-12-17 2020-12-16 5.2200%中国民生银行股份有限公司泰州分行
3,000.002019-12-17 2020-12-17 5.2200%
2,300.002019-7-17 2020-7-10 7.1775%
2,300.002019-11-20 2020-11-10 7.8300%
1,000.002019-12-9 2020-12-8 7.8300%
1,000.002019-12-9 2020-12-8 7.8300%江苏泰兴农村商业银行股份有限公司开发区支行
2,400.002017-8-10 2020-10-20 7.5950%合计44,265.00- - -公司的盈利能力持续增强，银行资信状况良好，偿债能力较强，预计未来不存在负债无法偿还的风险。截至2019年末，除上述银行借款外，公司不存在其他关联方借款、合同承
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诺负债、或有负债等情况。
（2）应付账款
公司的应付账款主要系未结算的采购款、工程款等。2017年末、2018年末及2019年末，应付账款分别为11,560.16万元、15,153.33万元、16,453.24万元，占流动负债总额的比例分别为34.56%、31.16%、25.96%。2018年末，随着泰兴厂区酞菁蓝β等车间的建设施工，应付工程款大幅增加。2019年末，受泰兴厂区部分新建车间投产、公司业务规模扩大等因素的影响，公司原材料投入增加，应付采购款相应增加。
①应付账款账龄分析
报告期各期末，公司应付账款的账龄情况如下所示：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末1年以内（含1年） 15,620.7814,915.8910,506.121至2年（含2年） 661.23157.45991.532至3年（含3年） 112.6323.4511.763年以上 58.6156.5450.76
合计16,453.2415,153.3311,560.16应付账款的账龄以1年以内（含1年）为主，2017年末、2018年末及2019年末，1年以内（含1年）应付账款的占比分别为90.88%、98.43%、94.94%。
2017年末与2019年末，受尚未结算的工程尾款等因素的影响，1至2年（含2年）应付账款的金额较大。报告期各期末，账龄在2至3年（含3年）及3年以上的应付账款主要系设备及工程质保金等。
②应付账款前五名情况
截至2019年12月31日，公司应付账款前五名的情况如下所示：
单位：万元单位名称 账面余额 占应付账款余额的比例 账龄江苏大都建设工程有限公司 1,917.2511.65% 1年以内泰州联成化学工业有限公司 1,504.119.14% 1年以内江苏江安集团有限公司 1,363.088.28% 1年以内江苏华兴化学工程建设有限公司 992.986.04% 1年以内
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单位名称 账面余额 占应付账款余额的比例 账龄湖北振华化学股份有限公司 502.193.05% 1年以内
合计6,279.6238.17% -注：根据招股说明书披露规则的相关要求，已将受同一实际控制人控制的供应商的应付账款余额合并计算，同一控制关系的认定时点均为2019年12月末。
截至2019年12月31日，公司应付账款余额中不存在应付持有公司5%以上（含5%）表决权股份的股东或其他关联方的款项。
（3）应付职工薪酬
公司的应付职工薪酬系已计提但尚未支付的职工薪酬，均于次年年初进行发放。2017年末、2018年末及2019年末，应付职工薪酬分别为1,672.03万元、1,596.52万元、1,092.39万元，占流动负债总额的比例分别为5.00%、3.28%、1.72%。受工资与年终奖金发放等因素的影响，报告期各期末，应付职工薪酬金额有所波动。
（4）应交税费
公司的应交税费主要由应交增值税、企业所得税等构成。2017年末、2018年末及2019年末，公司的应交税费分别为770.69万元、364.10万元、582.37万元，占流动负债总额的比例分别为2.30%、0.75%、0.92%，具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末增值税 229.70138.83238.66城市维护建设税 11.496.9412.04企业所得税 191.6884.21389.11个人所得税 12.605.0911.42房地产税 76.5066.2759.06土地使用税 30.5640.6532.68其他 29.8622.1127.71
合计
582.37364.10770.69
（5）其他应付款
报告期各期末，公司其他应付款的构成情况如下所示：
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单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末应付利息 -72.5865.69其他应付款 294.31398.28560.98
合计
294.31470.86626.67
公司的应付利息主要系尚未支付的借款利息，金额较小，2019年末重分类至“短期借款”、“一年内到期的非流动负债”科目列示。
公司的其他应付款主要由预提的运费和污泥处理费等经营费用、押金及保证金等构成。2017年末、2018年末及2019年末，其他应付款分别为560.98万元、
398.28万元、294.31万元，占流动负债总额的比例分别为1.68%、0.82%、0.46%，
具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末预提费用 177.18291.53443.54押金及保证金 116.73106.7697.26往来款及其他 0.40-20.19
合计
294.31398.28560.98
3、非流动负债结构及其变化分析
报告期各期末，公司非流动负债的构成情况如下所示：
单位：万元2019年末 2018年末 2017年末项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比长期借款 - -10,325.0076.12%16,290.00 78.95%长期应付款 17.73 0.44%23.640.17%1,109.55 5.38%预计负债 - ---866.77 4.20%递延收益 2,725.12 68.20%3,082.4622.73%2,228.05 10.80%递延所得税负债 1,252.65 31.35%132.170.97%138.02 0.67%非流动负债合计3,995.49 100.00%13,563.26100.00%20,632.38 100.00%
公司的非流动负债主要由长期借款、递延收益、递延所得税负债构成。2017年末、2018年末及2019年末，上述三项非流动负债合计占非流动负债总额的比例为90.42%、99.83%、99.56%。
公司主要非流动负债及其变动情况具体分析如下：
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（1）长期借款
2017年末、2018年末及2019年末，公司的长期借款分别为16,290.00万元、10,325.00万元、0万元，占非流动负债总额的比例分别为78.95%、76.12%、0.00%，具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末抵押及保证借款 -5,960.0010,500.00委托借款 -4,365.005,790.00
合计-10.325.0016,290.00
上述委托借款主要系：A、赵琴等共16人委托兴化农商行向公司发放长期贷款共计3,280.00万元，贷款期限为2017年1月18日至2020年1月18日。截至本招股说明书签署日，公司已归还全部本金利息；B、徐海涛等共15人委托兴化农商行向公司发放长期贷款共计2,510.00万元，贷款期限为2017年4月26日至2020年4月10日。2019年末，该等委托借款重分类至“一年内到期的非流动负债”。
报告期各期末，公司的长期借款金额变动主要系公司根据生产经营、工程建设等方面的资金需要调整长期借款规模所致。
（2）长期应付款
公司的长期应付款由国债转贷资金及售后回租机器设备形成的长期应付款构成。2017年末、2018年末及2019年末，长期应付款分别为1,109.55万元、23.64万元、17.73万元，占非流动负债总额的比例分别为5.38%、0.17%、0.44%，具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末应付融资租赁款 --1,080.00国债转贷资金 17.7323.6429.55
合计
17.7323.641,109.55应付融资租赁款系公司与远东国际租赁有限公司之间的售后回租交易所产生，该售后回租合同已于2018年执行完毕，年末的长期应付款余额相应减少。
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（3）预计负债
2017年末，公司的预计负债为866.77万元，占非流动负债总额的比例为
4.20%。上述预计负债系因公司与江苏金扬子包装科技有限公司共同为江苏九寿
堂生物制品有限公司的银行借款提供连带责任保证担保所致。
公司与江苏金扬子包装科技有限公司共同为江苏九寿堂生物制品有限公司合计1,700.00万元银行借款提供了连带责任保证担保，该等借款已于2016年度逾期。2016年度，公司就上述担保责任代偿本金850.00万元及相应利息，并基于谨慎原则预估担保代偿损失850.00万元。2017年度，针对上述银行借款中尚未偿还的本金及利息，公司在已计提的850.00万元预计负债的基础上增加担保代偿损失预估金额16.77万元。
2018年度，公司与江苏金扬子包装科技有限公司分别就担保责任代偿部分本息后，上述担保已履行完毕，公司冲回预计负债余额，并确认相应的营业外收入。因此，2018年末、2019年末，公司不存在预计负债。
（4）递延收益
公司的递延收益系公司收到的与资产相关的政府补助。2017年末、2018年末及2019年末，递延收益分别为2,228.05万元、3,082.46万元、2,725.12万元，占非流动负债总额的比例分别为10.80%、22.73%、68.20%，具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末项目发展补助资金 2,306.172,499.021,480.12项目建设补偿款 141.24262.29383.352016年省级工业和信息产业转型升级专项资金
114.29132.57150.862017年省级工业和信息产业转型升级专项资金
163.43188.57213.71合计2,725.123,082.462,228.05
（5）递延所得税负债
2017年末、2018年末及2019年末，公司的递延所得税负债分别为138.02万元、132.17万元、1,252.65万元，占非流动负债总额的比例分别为0.67%、0.97%、
31.35%，具体构成如下所示：
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单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末无形资产土地使用权增值 128.93132.17135.40内部交易未实现损益 --2.62其他权益工具投资公允价值变动 1,123.72--
合计1,252.65132.17138.022019年末，递延所得税负债增长明显，主要原因系根据新金融工具准则，公司将持有的兴化农商行股权重分类为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，并以公允价值计量，同时就该等股权账面价值增加额确认相应的递延所得税负债。
（二）偿债能力与流动性分析
报告期内，公司的偿债能力指标如下所示：
项目 2019年末 2018年末 2017年末流动比率（倍） 0.570.72 0.96速动比率（倍） 0.380.46 0.56资产负债率（合并） 44.70%47.43% 46.39%
项目 2019年度 2018年度 2017年度息税折旧摊销前利润（万元） 23,460.6918,169.36 17,194.27利息保障倍数（倍） 4.394.03 3.34
1、流动比率、速动比率、资产负债率
报告期各期末，公司的流动比率、速动比率偏低，资产负债率偏高，主要原因系：（1）公司作为非上市公司，融资渠道较为有限，为满足生产经营、工程建设等方面的需求，公司的债务融资金额较大；（2）泰兴厂区处于建设阶段，应付工程款项的金额较大。报告期各期末，公司的流动比率、速动比率有所降低，主要原因系公司根据生产经营、工程建设等方面的资金需要增加了借款金额，同时将一年内到期的长期借款重分类至“一年内到期的非流动负债”。
2018年末，公司资产负债率略有上升，主要原因系公司根据资金需求增加了银行借款的金额。2019年末，公司资产负债率略有下降，主要原因系：（1）泰兴厂区酞菁蓝β等车间逐步建设完工并达到预定可使用状态，公司固定资产账面价值增幅较大；（2）公司执行新金融工具准则，将公司持有的兴化农商行股
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权由以成本计量调整为以公允价值计量，其账面价值增幅较大。
2、息税折旧摊销前利润、利息保障倍数
2017年度、2018年度及2019年度，公司的息税折旧摊销前利润分别为17,194.27万元、18,169.36万元、23,460.69万元，处于较高水平，并随着经营业绩的增长而逐年增加，公司的盈利能力较强。
2017年度、2018年度及2019年度，公司的利息保障倍数分别为3.34、4.03、
4.39。利息保障倍数较低主要系泰兴厂区建设期间，资金需求和借款规模较大，
利息费用较高所致。
3、同行业公司对比分析
同行业公司的偿债能力指标如下所示：
项目 公司 2019年末 2018年末 2017年末
百合花 1.862.192.20七彩化学 3.622.211.61宇虹颜料 3.692.271.84平均值
3.062.221.88流动比率（倍）
双乐颜料
0.570.720.96百合花 1.251.331.51七彩化学 2.991.420.99宇虹颜料 2.181.090.99平均值
2.141.281.16速动比率（倍）
双乐颜料
0.380.460.56百合花 35.46%30.30%31.56%七彩化学 21.93%30.50%30.68%宇虹颜料 30.87%31.22%35.31%平均值
29.42%30.67%32.52%资产负债率（合并）
双乐颜料
44.70%47.43%46.39%报告期各期末，公司的流动比率、速动比率低于同行业公司平均水平，资产负债率高于同行业公司平均水平，主要原因系：（1）公司的资产周转状况较好，存货周转率、应收账款周转率基本高于同行业公司，存货、应收账款等流动资产规模相对较小；（2）报告期内公司建设泰兴厂区，应付工程款项金额随之增加；同时，公司主要通过债务融资的渠道筹资以满足上述项目建设对资金的需求，借款金额较大；（3）百合花、七彩化学、宇虹颜料作为上市公司和新三板挂牌公
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司，其融资渠道较为丰富。
（三）报告期内的股利分配的实施情况
1、经2018年4月6日召开的股东大会通过决议，公司向全体股东分配现金
股利562.50万元（含税）。
2、经2019年4月16日召开的股东大会通过决议，公司向全体股东分配现
金股利600.00万元（含税）。
3、经2020年3月12日召开的股东大会通过决议，公司向全体股东分配现
金股利600.00万元（含税）。
（四）现金流量情况分析
报告期内，公司的现金流量情况如下：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度经营活动产生的现金流量净额 987.75-1,099.53 -6,945.46投资活动产生的现金流量净额 -1,116.63-1,616.18 -3,627.07筹资活动产生的现金流量净额 -262.363,351.38 8,683.64汇率变动对现金及现金等价物的影响 27.697.64 -42.10现金及现金等价物净增加额 -363.55643.31 -1,930.98期初现金及现金等价物余额 1,357.84714.53 2,645.51期末现金及现金等价物余额 994.291,357.84 714.53
1、经营活动产生的现金流量分析
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度销售商品、提供劳务收到的现金 71,724.7055,643.61 52,913.23收到的税费返还 -3,375.77 -收到其他与经营活动有关的现金 371.722,854.44 419.36经营活动现金流入小计72,096.4261,873.82 53,332.60购买商品、接受劳务支付的现金 49,989.8042,913.85 40,053.28支付给职工以及为职工支付的现金 9,229.317,922.58 7,602.72支付的各项税费 4,899.345,841.96 6,013.85支付其他与经营活动有关的现金 6,990.226,294.96 6,608.21经营活动现金流出小计71,108.6762,973.34 60,278.06经营活动产生的现金流量净额
987.75-1,099.53 -6,945.46
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（1）销售商品、提供劳务收到的现金
2017年度、2018年度及2019年度，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为52,913.23万元、55,643.61万元、71,724.70万元。报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金持续增长，主要原因系：①随着销售收入大幅增长，产品销售收到的现金有所增加；②公司到期收款的比例整体呈上升趋势，销售商品、提供劳务收到的现金相应增加。
（2）购买商品、接受劳务支付的现金
2017年度、2018年度及2019年度，公司购买商品、接受劳务支付的现金分别为40,053.28万元、42,913.85万元、49,989.80万元，占同期营业成本的比例分别为56.90%、53.22%、56.49%，占比偏低，主要原因系为提高资金的使用效率，公司以应收票据背书转让的方式结算部分材料采购款。
（3）支付给职工以及为职工支付的现金
报告期内，公司支付给职工以及为职工支付的现金逐年增加，主要原因系：
①随着国内经济的增长和居民生活水平的提高，人力成本日益上升；报告期内公
司经营业绩持续增长，员工薪酬水平有所提升；②为满足逐步扩张的生产经营需求，报告期内公司员工人数持续增加。
（4）收到其他与经营活动有关的现金
2017年度、2018年度及2019年度，公司收到其他与经营活动有关的现金分别为419.36万元、2,854.44万元、371.72万元，具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度政府补助 233.411,290.65375.68保证金及往来款 83.96624.6722.35营业外收入 47.56934.3510.47财务费用－利息收入 6.804.7710.87
合计
371.722,854.44419.36报告期内，公司收到其他与经营活动有关的现金主要系收到的政府补助款项。2018年度，收到其他与经营活动有关的现金金额较大，除收到的政府补助款项外，主要系公司收到担保代偿损失补偿款895.00万元，以及盐城市灌江化
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工开发有限公司返还的土地意向金600.80万元，具体情况参见本节“十三、资产质量分析”之“（一）资产情况分析”之“2、流动资产结构及其变化分析”之“（5）其他应收款”、“十二、经营成果分析”之“（七）其他利润表科目分析”之“7、营业外收入”。
（5）支付其他与经营活动有关的现金
2017年度、2018年度及2019年度，公司支付其他与经营活动有关的现金分别为6,608.21万元、6,294.96万元、6,990.22万元，具体构成如下所示：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度费用支出 6,922.015,820.925,767.00保证金及往来款 48.0034.35825.91营业外支出 20.21439.6915.29
合计6,990.226,294.966,608.21
报告期内，公司支付其他与经营活动有关的现金主要系支付的各项经营性费用。随着业务规模的扩大和经营业绩的提升，公司付现的费用支出相应增加。
（6）经营活动现金流量净额
2017年度、2018年度及2019年度，公司的经营活动现金流量净额分别为-6,945.46万元、-1,099.53万元、987.75万元。报告期内，经营活动现金流量净额较小且与净利润存在差异，主要系应收票据背书转让比例较高所致。应收票据系公司销售商品结算货款的主要手段之一，同时也是公司结算工程款及采购款的主要方式之一。报告期内，受泰兴厂区建设、业务规模扩大等因素的影响，公司票据背书转让用以支付工程款、采购款的比例较高，销售商品收到的现金相应减少。2017年度、2018年度及2019年度，公司票据背书转让用以支付工程款项的金额分别为16,326.09万元、17,488.82万元和23,485.55万元，剔除该等因素影响后，经营活动产生的现金流量净额分别为9,380.64万元、16,389.29万元和24,473.30万元。
（7）净利润与经营活动现金流量净额的关系
报告期内，净利润与经营活动现金流量净额之间的关系如下：
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单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度将净利润调节为经营活动现金流量：
净利润
8,516.787,020.01 5,947.60加：信用减值损失 201.24- -资产减值准备
--529.12 324.63固定资产折旧
10,173.308,004.63 7,385.99无形资产摊销 323.27304.64 247.63处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“－”号填列）
-37.32-109.18 -固定资产报废损失（收益以“－”号填列）202.26- 34.74公允价值变动损失（收益以“－”号填列）202.76- -财务费用（收益以“－”号填列） 2,926.692,439.34 2,908.67投资损失（收益以“－”号填列） -140.45-92.40 -586.15递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）646.96-342.92 -699.36递延所得税负债增加（减少以“－”号填列）-33.65-5.86 -0.61存货的减少（增加以“－”号填列） 348.98899.06 -3,993.57经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）
-23,379.74-16,833.46 -18,773.96经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）
1,075.71-1,845.20 245.17其他 -39.04-9.07 13.75经营活动产生的现金流量净额
987.75-1,099.53 -6,945.46
2、投资活动产生的现金流量净额
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度收回投资收到的现金 -- 1,057.14取得投资收益所收到的现金 140.4592.40 197.94处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额
203.43- -
投资活动现金流入小计
343.8792.40 1,255.08
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
1,460.511,708.58 4,882.15投资活动现金流出小计1,460.511,708.58 4,882.15投资活动产生的现金流量净额-1,116.63-1,616.18 -3,627.072017年度、2018年度及2019年度，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-3,627.07万元、-1,616.18万元、-1,116.63万元。其中，2017年收回投资收到的现金主要系对外转让恩艾希股权收到的现金。
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报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为负，主要原因系为了扩大业务规模、满足发展需要，公司在报告期内购建了大量机器设备、房屋土地等长期资产，资本性支出持续增加。
3、筹资活动产生的现金流量净额
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量情况如下所示：
单位：万元项目 2019年度 2018年度 2017年度吸收投资收到的现金 -- 20,000.00取得借款收到的现金 54,100.0066,000.00 72,290.00收到其他与筹资活动有关的现金 -- 163.00筹资活动现金流入小计54,100.0066,000.00 92,453.00偿还债务支付的现金 51,005.9159,630.91 80,907.45分配股利、利润或偿付利息支付的现金3,356.453,017.71 2,773.61支付其他与筹资活动有关的现金 -- 88.30筹资活动现金流出小计54,362.3662,648.62 83,769.36筹资活动产生的现金流量净额-262.363,351.38 8,683.64
2017年度、2018年度及2019年度，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为8,683.64万元、3,351.38万元、-262.36万元。报告期内，公司的筹资活动现金流入主要系公司增资扩股，及取得借款收到的现金；筹资活动现金流出主要系偿还借款、分配股利、偿付利息支付的现金。2017年度，收到其他与筹资活动有关的现金系收回的借款保证金；支付其他与筹资活动有关的现金系支付的上市相关费用。
4、不涉及现金收支的重大投资和筹资活动
报告期内，公司不存在不涉及现金收支的重大筹资活动；不涉及现金收支的重大投资活动主要系泰兴厂区的建设，其工程款项主要通过应收票据结算。2017年度至2019年度，公司以应收票据背书支付购建固定资产等的金额为57,300.46万元。随着泰兴厂区生产车间的逐步建设完工，公司产能进一步提升，业务能力和持续发展能力得到了有效的增强。
（五）未来可预见的重大资本性支出计划及资金需求量情况
截至本招股说明书签署日，公司未来可预见的资本性支出主要系募集资金投
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资项目。本次募集资金将主要用于年产22600吨酞菁颜料项目，具体情况参见本招股说明书“第九节 募集资金运用与未来发展规划”的相关内容。
（六）持续经营能力分析
自成立以来，公司专注于酞菁系列及铬系颜料的研发、生产、销售，已成为国内酞菁颜料和铬系颜料细分领域的领先企业。
在生产工艺方面，公司坚持深入技术开发，成功构建了主要颜料产品、中间体及原材料在合成、产品化、检测与应用等环节完整的核心技术和工艺体系，形成了难以复制的体系优势；同时，坚持清洁生产和循环经济的理念，在硫酸梯级循环使用、反应产品再利用、固废资源化再利用等方面取得了突出的成果。
在产品研发方面，公司凭借技术和工艺优势，及时调整工艺、响应客户需求，为客户提供差异化、专业化的优质产品及服务；同时，顺应颜料行业的发展趋势，开发功能性的专用型颜料。
在市场拓展方面，公司将产品与应用行业相结合，针对油墨、涂料、塑料三个行业分别设置了行业代表和服务队伍，建立了分行业、专业化的营销模式，更好地理解和反馈各应用行业中客户的需求变化，从而在细分行业中树立了良好的市场声誉。
依托于生产工艺、产品研发、市场拓展等方面的优势，公司取得了良好的经营效益。2017年度、2018年度及2019年度，公司分别实现营业收入89,992.93万元、99,205.20万元、113,561.06万元，实现净利润5,947.60万元、7,020.01万元、8,516.78万元。
未来，随着募集资金投资项目的实施，公司将利用国家淘汰落后产能的契机，紧抓市场开拓、产品升级等环节，进一步提升市场占有率；同时，公司也将加大研发投入，继续增强研发实力和产品创新能力，进而提升公司的核心竞争力和品牌影响力。
截至本招股说明书签署日，公司在持续经营能力方面不存在重大不利变化。基于公司报告期内的经营业绩、未来发展战略、行业发展趋势等因素，公司认为自身不存在重大的持续经营风险。
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十五、所有者权益变动分析
（一）报告期各期末所有者权益情况
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末股本 7,500.007,500.007,500.00资本公积 52,333.4152,333.4152,333.41专项储备 2.8641.9050.98盈余公积 2,962.101,662.71849.07未分配利润 20,558.097,400.621,756.75归属于母公司所有者权益合计83,356.4768,938.6662,490.22所有者权益合计83,356.4768,938.6662,490.22
（二）股本变动情况
报告期各期末，公司的股本未发生变动。
（三）资本公积变动情况
报告期各期末，公司的资本公积未发生变动。
（四）专项储备变动情况
专项储备系公司根据财政部、国家安全生产监督管理总局《关于印发<企业安全生产费用提取和使用管理办法>的通知》（财企[2012]16号）相关规定计提的安全生产费。2017年末、2018年末及2019年末，公司提取但尚未使用的安全生产费余额分别为50.98万元、41.90万元及2.86万元。
（五）盈余公积变动情况
2017年末、2018年末及2019年末，公司的盈余公积均为法定盈余公积，余额分别为849.07万元、1,662.71万元及2,962.10万元。
2019年末，公司盈余公积较上年末增加1,299.38万元，主要原因系：（1）自2019年1月1日起，公司执行新金融工具准则，将持有的兴化农商行股权重分类为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，并以公允价值计量，由此同时调增期初盈余公积654.01万元和未分配利润5,886.06万元；（2）公司按照规定提取法定盈余公积645.38万元。
（六）未分配利润变动情况
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报告期内，公司的未分配利润变动情况如下：
单位：万元项目 2019年末 2018年末 2017年末调整前上期期末未分配利润 7,400.621,756.75 21,700.79调整期初未分配利润合计数（调增+，调减-）5,886.06- -调整后期初未分配利润 13,286.691,756.75 21,700.79加：本期归属于母公司所有者的净利润 8,516.787,020.01 5,947.60减：提取法定盈余公积 645.38813.64 849.07应付普通股股利 600.00562.50 -净资产折股转增股本 -- 25,042.56期末未分配利润20,558.097,400.62 1,756.75
十六、报告期内重大投资、资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合
并事项
（一）重大投资及资本性支出
报告期内，公司的重大投资活动主要系泰兴厂区的建设。2017年度至2019年度，公司以应收票据背书支付购建固定资产等长期资产的金额为57,300.46万元，以现金支付购建固定资产等长期资产的金额为8,051.24万元。该等投资对于公司扩大生产能力、提高市场占有率具有重要的战略意义。
（二）重大资产业务重组情况及股权收购合并事项
报告期内，公司不存在重大资产业务重组情况及股权收购合并事项。
十七、审计截止日后的主要经营状况
自财务报告审计基准日至本招股说明书签署日，公司经营情况良好，各项业务稳步推进；公司的经营模式、主要原材料的采购、主要产品的生产及销售、主要客户及供应商的构成等均未发生重大变化；未出现对公司生产经营能力造成重大不利影响的事项。
十八、资产负债表日后事项、或有事项以及重大担保、诉讼等
（一）资产负债表日后事项
公司于2020年2月26日召开第二届董事会第二次会议，审议并通过了《关于公司2019年度利润分配的议案》，2019年度公司按注册资本7,500.00万元，
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每10股现金分红0.80元计算，向全体股东分配现金股利600.00万元。上述利润分配事项已经2020年第二次临时股东大会审议通过。截至本招股说明书签署日，除上述事项外，公司不存在其他需要披露的资产负债表日后事项。
（二）或有事项
截至本招股说明书签署日，公司不存在需要披露的或有事项。
（三）承诺事项
截至本招股说明书签署日，公司的承诺事项为借款相关的担保，具体情况参见本招股说明书“第十一节 其他重要事项”之“一、重大合同”。
（四）重大担保、诉讼
截至本招股说明书签署日，公司不存在重大担保、诉讼事项。
（五）其他重要事项
截至本招股说明书签署日，公司不存在需要披露的其他重要事项。
十九、盈利预测报告
公司未编制盈利预测报告。
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第九节 募集资金运用与未来发展规划
一、募集资金管理及投向
（一）募集资金专户使用管理制度
公司建立了募集资金管理制度，募集资金将存放于董事会决定的专项账户，专款专用。
本次公开发行募集资金到位后，董事会将监督公司对募集资金进行专项存储、保障募集资金用于指定的用途、定期对募集资金进行内部审计、配合监管银行和保荐机构对募集资金使用的检查和监督，以保证募集资金合理规范使用，防范募集资金使用风险。
（二）募集资金对发行人主营业务发展的贡献、对发行人未来经营战略的影
响、对发行人业务创新创造创意性的支持作用
本次募集资金拟投入的项目酞菁系列有机颜料扩建项目、补充营运资金和偿还银行贷款，系对公司主营业务的巩固和提升，其目的在于提高公司的生产能力，增强公司的竞争优势和盈利能力，为公司的持续稳定发展奠定坚实的基础。
由于无法借助资本市场的全方位融资渠道，长期以来，单一的融资渠道阻碍了公司对优势产品及业务创新的长期持续投入。本次募集资金的运用是以现有主营业务为基础，结合未来市场需求扩大生产规模的重要举措，具有重大战略意义。募投项目的实施将进一步提升公司的资产规模，提高优势产品酞菁系列颜料的产能，巩固公司在酞菁系列颜料领域的市场地位和技术实力，从而综合提升公司的整体竞争优势和核心竞争力。此外，本次募集资金部分用于补充营运资金和偿还银行贷款，将有效缓解目前公司流动资金紧张的局面，为公司未来业务的发展提供有利的资金保障。
二、募集资金投资项目概况
经公司第二届董事会第二次会议、第二届董事会第六次会议，以及2020年第二次临时股东大会、2020年第三次临时股东大会审议通过，公司拟向社会公开发行人民币普通股（A股）不超过2,500.00万股。本次发行后，募集资金将按
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轻重缓急用于年产22600吨酞菁颜料项目、补充营运资金和偿还银行贷款。
本次募集资金投资项目均围绕公司主营业务进行，以进一步增强公司的整体竞争优势，提高公司的盈利能力，提升公司在行业中的地位，确保公司的持续快速发展。
本次发行募集资金的运用计划概况如下：
单位：万元序号 项目名称 项目投资总额 运用募集资金金额
1 年产22600吨酞菁颜料项目 75,151.6550,195.032 补充营运资金和偿还银行贷款 15,000.0015,000.00
合计90,151.6565,195.03
本次募集资金投资项目已取得项目核准文件、环评批复文件，具体情况如下：
序号 项目名称 项目核准文件 项目环评文件
1 年产22600吨酞菁颜料项目
泰发改备【2015】201号、泰发改发【2015】348号、“关于双乐颜料泰兴市有限公司年产22600吨酞菁颜料项目总投资变更的函复”
泰环字【2016】3号2 补充营运资金和偿还银行贷款不适用 不适用
本次发行募集资金到位后，公司将根据实际募集资金净额，按项目的轻重缓急实施。公司将严格按照相关管理制度合理使用募集资金，如果实际募集资金净额不能满足项目投资的需要，不足部分将由本公司自筹解决，以确保项目的顺利实施。在本次发行完成前，公司将根据项目建设实际需要，以自有资金对募集资金投资项目进行前期投入，待本次发行募集资金到位后，公司将使用募集资金置换前期已投入募集资金投资项目的自筹资金。
三、募集资金投资项目的具体情况
（一）年产22600吨酞菁颜料项目
1、项目概况
本项目由公司全资子公司双乐泰兴在泰兴厂区范围内负责实施。项目建成达产后，预计将形成新增年产7,600吨酞菁蓝系列有机颜料、15,000吨铜酞菁、15,000吨硫酸铵和1,000吨氰尿酸。
2、项目建设的必要性
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（1）优势企业规模显著增强，行业集中度进一步提高
经过多年市场竞争的不断淘汰和整合，我国颜料制造行业的集中度在不断提高。我国颜料企业通过优化资源配置和产品系列、降低经营成本、提高产能利用率等措施，推动自有品牌的快速发展，“十二五”期间，双乐颜料、百合花、七彩化学、常州北美化学集团有限公司等颜料企业的规模实力显著增强。此外，近年来随着环保政策的日趋严格，大量缺乏环保投入的中、小型企业纷纷关停产能或停产整顿，具有环保优势、技术优势和规模优势的企业迎来新的发展机遇。本次募集资金项目的建设有利于双乐颜料在行业集中度提高、环保政策日趋严格的背景下抓住行业发展机遇，进一步提升公司的品牌影响力和综合竞争力。
（2）提升生产能力，优化产品结构，提高整体盈利能力
作为国内酞菁颜料领域的领先企业，公司持续进行研发投入、工艺优化，具有各类酞菁产品的自主知识产权、核心技术和工艺。随着下游行业的发展、环保要求日趋严格、行业集中度持续提高，公司产品的市场需求旺盛。随着未来市场对高耐晒牢度、高耐候牢度等产品需求的增加，公司现有生产能力预计无法满足市场需求。此外，凭借技术优势，公司投资建设酞菁系列有机颜料扩建项目将有利于进一步提升产品品质、优化产品结构，从而促进整体盈利能力的提升。
（3）提升“双乐”品牌价值的需要
“双乐”商标于2012年4月被认定为“中国驰名商品”，具有较高的市场声誉。随着消费者环保安全意识的持续提升，环境友好型的绿色品牌预计将在市场竞争中脱颖而出。本次募集资金投资项目的建设将有利于扩大公司有机颜料的生产能力，从而进一步增强公司的市场影响力，提升“双乐”品牌价值。
（4）公司具备相应的技术、人才和管理资源储备
公司作为酞菁颜料领域的知名企业，通过多年的发展积累了丰富的行业实践、工艺技术、经营管理等经验储备和人员储备。其次，公司具有独立的研发能力，通过自主研发取得48项专利，其中发明专利13项，为募投项目的实施积累了充足的技术储备。本次募集资金投资项目系现有业务的扩展，公司具备实施募
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投项目所需的核心工艺和技术、管理经验及人力资源。
3、项目实施的可行性
（1）本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策
本次募集资金投资项目“年产22600吨酞菁颜料项目”主要生产酞菁系列有机颜料。酞菁系列颜料色牢度高、功能性强，其耐光性、耐候性、耐热稳定性优良。根据国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》（2019年修订），“高色牢度、功能性、低芳胺、无重金属、易分散、原浆着色的有机颜料”被列入鼓励类项目。根据国家工业和信息化部制定的《产业技术创新能力发展规划（2016-2020年）》，“千吨级酞菁颜料、杂环有机颜料和偶氮型有机颜料连续化生产”被列入石化和化学工业重点发展方向之一。
此外，本次募集资金投资项目“年产22600吨酞菁颜料项目”已经取得泰州市发展和改革委员会批复，并通过了泰兴市环保局的环评审批，本项目建设及生产工艺设计符合国家和地方政府的相关环保要求。
（2）本次募集资金数额和投资项目与公司现有生产经营规模、财务状况、
技术水平和管理能力等相适应
双乐颜料自成立以来，一直从事酞菁系列颜料的研发、生产和销售，目前已经成为酞菁系列领域的领先企业。报告期内，公司资产总额从2017年末的116,571.00万元增加至2019年末的150,729.72万元，增长速度较快，公司在颜料项目建设投资以及资产管理等方面具有丰富的经验和能力。本次募集资金投资项目与公司的现有生产规模是相适应的。其次，经过多年发展，公司已形成了稳定、可靠的客户群体，并和主要客户建立了长期合作关系。分行业的服务队伍及各地销售办事处的高效配合，也为公司积极拓展新的客户群体提供了便利。
本次募集资金投资项目建成之后，将有效突破酞菁系列颜料现有产能瓶颈，扩大生产能力，提高生产效率，并助力公司利用国家淘汰落后产能的契机，进一步提升双乐颜料的市场地位。
2017年度、2018年度及2019年度，公司营业收入总额分别为89,992.93万元、99,205.20万元、113,561.06万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为5,158.37万元、5,109.91万元、8,231.81万元，盈利能力较强。
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公司良好的经营业绩和财务状况能够有效保障本次募集资金投资项目的建设和实施；募集资金到位和项目实施达产后，公司的盈利能力将进一步增强。双乐颜料作为酞菁系列颜料领域的领先企业和高新技术企业，多年来致力于酞菁系列产品及生产工艺的开发，拥有强大的综合技术实力，有效地保障了募投项目实施以及公司的可持续发展。截至本招股说明书签署日，公司拥有13项发明专利和35项实用新型专利；公司的干磨法预活化酞菁蓝15:3被国家科技部认定为“国家火炬计划产业化示范项目”，酞菁蓝15:4、酞菁蓝15:6、复合有金属光泽酞菁绿产品等均被江苏省科学技术厅认定为“高新技术产品”。
随着资产和业务规模的不断扩大，公司已逐步建立了一套较为完整的公司治理制度和内部控制措施，并随业务的发展不断健全、完善。公司将严格按照上市公司的要求规范运作，进一步完善法人治理结构，充分发挥股东大会、董事会和监事会在重大决策、经营管理和监督方面的作用。
综上所述，经审慎分析，本次募集资金数额和投资项目与公司现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应，投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，公司能够有效防范投资风险，提高募集资金使用效益。
4、项目实施方案
（1）项目选址
本项目建设地点处于泰兴经济开发区，位于双乐泰兴现有厂区范围内，不涉及新增用地的情况。
（2）项目投资概算
本项目总投资为75,151.65万元，其中公司拟使用募集资金投入金额为50,195.03万元。
单位：万元序号 费用名称 投资金额 占比 使用募集资金投入金额
1 建筑工程费 12,879.2317.14%-2 设备购置及安装费用 48,286.7364.25%47,136.733 工程建设其他费用 2,285.893.04%-4 预备费 3,058.304.07%3,058.305 铺底流动资金 8,641.5011.50%-
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序号 费用名称 投资金额 占比 使用募集资金投入金额
合计75,151.65100.00%50,195.03
（3）项目主要设备选择
本项目主要设备如下所示：
序号 设备名称 规格、型号 数量
4300L∑型捏合机V=4300L 6
立式烧结炉20T/d 1
MVR装置 成套设备
反应釜D=2800mm,V=20m? 2
预反应釜D=2600/2750mm,V=16m? 2
稀酸浓缩装置 成套
耙式干燥机20m? 4
球磨机 V=15m?，N=315+2.7kw
闪蒸干燥系统N=170kw 2
脱氨装置20m?/h 1
钢平台 碳钢+油漆
2000L犁刀式捏合机V=2000L 2
纯水装置100m?/h 1
缩合冷凝器D=800,L=4500,A=150m? 2
预反应釜冷凝器D=800,L=4500,A=150m? 2
压滤机
S=600m?,V=12m?,4x2+2.2kw隔膜压榨
冷水机组320m?/h,F=300m? 4
机泵 组合件
母液冷却桶 Φ5000X6000,V=100m?，衬胶
碱压滤机 F=215m?,V=3.8m?,隔膜式
酸压滤机 F=215m?,V=3.8m?,隔膜式
酸母液池V=200m? 1
成品料仓50m? 6
碱煮桶 Φ5000X6000,V=100m?，衬胶
（4）主要原辅料及燃料动力等配套设施
本项目使用的主要原料有苯酐、尿素、电解铜、烷基苯等，主要通过对外采购解决。公司已建立了完善的采购渠道，主要原辅材料在国内及省内均可采购得到，能够保证项目的顺利实施。
本项目所需要的能源主要为电、水、蒸汽，其中水、电等主要依靠泰兴经济
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开发区的供水、供电设施提供，蒸汽主要由园区内其他企业提供。
5、项目建设周期和实施进度
本项目以双乐泰兴为实施主体，计划整体建设期为18个月，具体建设进度安排如下：
6、环境保护措施
本项目生产过程中的主要污染物为废气、废水、固体废弃物以及噪声等。
本项目生产过程中的废气主要为各类工艺废气（工艺缩合废气、烘干粉碎产生的染料尘废气、反应产生的不凝性尾气、干燥产生的废气等）、无组织废气等。公司对于废气的处理方法为：
（1）通过酸吸收及水喷淋、布袋除尘、“旋风除尘+脱硝+半干急冷+活性炭
和氢氧化钙吸附+布袋除尘+碱液喷淋”、“旋风除尘+布袋除尘”、“三级碱洗”、“水吸收+二级降膜+碱水吸收”、“活性炭”等各类装置和措施分别对各类工艺废气进行相应处理后，通过高排气筒排空；
（2）通过采用密封的设备、泵和管道输送液体物料等措施减少无组织排放
废气。
本项目生产过程中的废水主要包括各类工艺废水、地面冲洗水、生活废水及
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循环系统外排水。公司对于废水的处理方法为：
（1）铜酞菁漂洗产生的前期废水需经中和除铜+气提脱氨处理后会同其他工
艺废水、废气处理废水、设备及地面冲洗废水、生活污水等一并送公司污水预处理装置进行处理，处理达《污水综合排放标准》的三级标准和接管标准后，送泰兴市滨江污水处理厂集中深度处理；
（2）含氯化钠的压滤母液废水收集至盐水处理装置预处理，含硫酸钠的压
滤母液废水收集至MVR处理装置预处理，预处理后的废水汇同其他工艺废水、废气处理废水、设备及地面冲洗废水、生活污水等一并送公司污水预处理装置进行处理，处理达《污水综合排放标准》的三级标准和接管标准后，送泰兴市滨江污水处理厂集中深度处理。本项目产生的固体废弃物主要包括废水处理污泥、废吸附剂、包装物、生活垃圾等。公司按照“减量化、资源化、无害化”原则，对于生产过程中产生的各类固废妥善处理或综合利用。具体处理方法为：
（1）对于处理废水产生的污泥、废吸附剂、废包装物、灰渣等，委托有资
质单位处置或综合利用；
（2）生活垃圾委托当地环卫部门处理。
本项目的主要噪声设备为各类输送泵、各类风机、冷水机组、真空泵、冷却塔、微粉机、压滤输送机等机械设备。噪音治理的主要措施包括：
（1）采用低噪声设备，采购设备时对供应商提出噪音控制要求，尽可能选
用低噪音设备；
（2）选用低噪声工艺，低噪声传动及对气体机械降低空气动力性噪声的控
制：包括选用低噪声电机、安装消声器等；提高机械设备装配精度，加强维护检修、提高润滑度，减少机械振动和摩擦产生的噪声等；
（3）合理布局，充分利用距离衰减：在总图布置时对高、低噪声尽量集中
而分别布置，利用车间、仓库厂房、设置围墙和安装使用噪声控制的设备及材料。
7、募集资金拟投资项目符合国家产业政策、环境保护、土地管理以及其他
法律、法规和规章规定
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双乐颜料主要从事酞菁系列和铬系颜料的研发、生产和销售。酞菁系列颜料的色牢度高、功能性强，其耐光性、耐候性、耐热稳定性优良，其中耐光性均为7~8级（参考耐光和耐气候色牢度的国家标准GB/T 1710-2008同类着色颜料耐光性比较，最高为8级）。根据国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》（2019年修订），“高色牢度、功能性、低芳胺、无重金属、易分散、原浆着色的有机颜料”被列入鼓励类项目。
公司本次公开发行股票募集资金将用于年产22600吨酞菁颜料项目、补充营运资金和偿还银行贷款项目，是在目前公司主营业务基础上进行的产能扩充及资金补充，不存在持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资的计划，也不存在直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司的计划。
本次发行所募集资金拟投资项目已取得相关部门的有效批复，已获得发行人股东大会审议通过，且相关建设项目均在公司已经取得的出让地上建设，不涉及新增用地的情况。
8、产能消化分析
公司产品的具体需求分析见本招股说明书“第六节 业务与技术”之“二、发行人所处行业及竞争情况”。
双乐颜料拟通过以下措施来消化本次募集资金投资项目的新增产能：
（1）公司将以现有的营销及服务网络为基础，加大市场拓展力度，加强营
销和客户服务体系的建设；其次，公司将凭借优异的产品性能和规模效应，深入挖掘现有客户的潜力，巩固已有的销售渠道，同时采取多种措施开发其他客户，从而形成广泛稳定、持续扩大的客户资源；
（2）公司将利用品牌、产品优势以及优秀的客户服务，继续做好销售渠道
的开发工作；在巩固现有市场的基础上，加大对国内其他地区的开拓，从而提升市场占有率；此外，公司将积极拓展国外市场、加强海外销售渠道的建设，增强品牌的整体影响力；
（3）募投项目中的部分产品系新颜料品种或新工艺产品，能够满足下游新
应用领域的需求，助力公司打造合理的产品结构，为公司新增产能的消化提供保
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障。公司将依靠现有的销售网络，凭借多样化的酞菁颜料产品系列和完善的产品结构，进一步促进新老客户对现有及新开发产品系列的需求；
（4）随着新《中华人民共和国环境保护法》等法律法规的实施，环保政策
的日趋严格，预计未来大量缺乏环保投入的中、小型企业将陆续被关停或停产整顿，行业集中度将进一步提升。公司将凭借环保优势、技术优势及规模优势，抓住国家淘汰落后产能的市场机遇，积极进行市场开拓。行业集中度提升带来的市场机遇将很好地促进新增产能的消化，进而增强公司的盈利能力和综合竞争实力。
9、经济效益
公司年产22600吨酞菁颜料项目完全达产后，预计年新增销售收入56,756.41万元，预计年新增净利润为7,599.79万元，项目财务内部收益率为17.24%（所得税后）。
（二）补充营运资金和偿还银行贷款
综合考虑公司业务特点、所处的发展阶段、财务状况等因素，本次公开发行股票拟募集资金15,000.00万元用于补充公司流动资金、偿还银行借款。
1、补充营运资金
（1）补充营运资金的必要性
①资本密集型行业要求公司保留较高的流动性储备
公司所处的颜料制造行业属于资金密集型行业，投资规模相对较大，无论是工艺更新改造、产品研发、环保支出，均需要大量资金投入。报告期内，为了扩大生产规模、更新维护机器设备、提升研发实力和环保水平，公司的资本性支出较高，从而对公司的流动性准备提出了较高的要求。
②业务发展需要大量的流动资金作为保障
报告期内公司营业规模持续扩大，2017年度、2018年度及2019年度，营业收入金额分别为89,992.93万元、99,205.20万元、113,561.06万元。预计未来随着销售收入和生产规模的扩大，应收账款和存货规模将进一步增加，公司对流动资金的需求将日益提升。
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此外，公司产品种类规格繁多，且下游客户的需求较为频繁，为响应客户多样化的需求，公司通常需要进行备货，从而需要大量的流动资金作为保障。
（2）补充营运资金的管理运营安排
本次募集资金将存放于董事会决定的专户中集中管理，其使用、变更、管理与监督将严格执行《募集资金管理制度》及深圳证券交易所的相关规定，并履行必要的信息披露程序。
公司使用募集资金补充运营资金时，将根据业务发展状况合理安排资金投放进度及金额，并严格按照公司财务管理制度和资金审批权限进行资金的支付和使用，保障资金的安全和高效使用，不断提高股东收益。
（3）对财务状况和经营成果的影响及对提升核心竞争力的作用
本次募集资金用于补充营运资金后，公司的流动性储备将更为充分，从而为研发创新、生产经营、业务拓展等提供有力的支持。同时，补充营运资金后，公司过去主要依靠自身积累和债务融资获得发展资金的局面将有所改善，进而优化财务结构，提高偿债能力和资产流动性，提升公司的综合竞争力和持续盈利能力。
2、偿还银行借款
（1）银行借款产生的原因、用途及偿债的总体安排
报告期内，受泰兴厂区建设的影响，公司的资本性支出金额较大；同时，随着业务规模的持续扩大，原材料采购、日常经营管理等方面的资金需求日益增加。公司作为非上市公司，融资渠道有限，银行借款系满足其资金需求的有效途径之一。本次募集资金募集到位后，公司将综合考虑银行借款的金额及到期日，以决定借款偿还的先后顺序。
（2）对财务状况、偿债能力和财务费用的影响
报告期各期末，公司银行借款金额分别为34,790.00万元、41,165.00万元、44,349.36万元，借款规模较大，融资成本较高。本次利用募集资金归还部分银行借款，将进一步优化改善公司的财务结构，节约财务费用，提升偿债能力，降低财务风险，提高运营效率。
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四、募集资金投资项目与现有业务的关系
本次募集资金拟投入的项目酞菁系列有机颜料扩建项目、补充营运资金和偿还银行贷款，系对公司主营业务的巩固和提升，其目的在于提高公司的生产能力，增强公司的竞争优势和盈利能力，为公司的持续稳定发展奠定坚实的基础。酞菁系列有机颜料扩建项目可有效突破酞菁系列颜料现有产能瓶颈，扩大生产能力，并助力公司利用国家淘汰落后产能的契机，进一步提升双乐颜料的市场地位；补充营运资金和偿还银行贷款可进一步优化改善公司的财务结构，降低财务风险，提高公司运营效率。
（一）人员储备情况
公司重视人才的培养，并实行与业务发展计划相适应的人力资源发展战略，积极引进与储备人才。通过多年的发展，公司已建立了完善的人力资源管理体系，拥有经验丰富的专业管理团队、技术研发人员和生产技术员工。募投项目投产时，公司将根据其工艺特点、运营模式对相关人员进行培训，保证其胜任相关工作。
（二）技术储备情况
公司作为酞菁系列颜料领域的领先企业和高新技术企业，多年来致力于酞菁系列产品及生产工艺的开发，拥有强大的综合技术实力，为募集资金投资项目的实施提供了有力的技术支撑。截至本招股说明书签署日，公司拥有13项发明专利和35项实用新型专利；公司的干磨法预活化酞菁蓝15:3被国家科技部认定为“国家火炬计划产业化示范项目”，酞菁蓝15:4、酞菁蓝15:6、复合有金属光泽酞菁绿产品、环保型高光泽酞菁绿颜料等均被江苏省科学技术厅认定为“高新技术产品”。
（三）市场储备情况
双乐颜料自成立以来，一直从事酞菁系列颜料的研发、生产和销售，目前已经成为酞菁系列领域的领先企业。凭借较强的技术实力和稳定的产品质量，公司已形成了稳定、可靠的客户群体，并和主要客户建立了长期合作关系。分行业的服务队伍及各地销售办事处的高效配合，也为公司积极拓展新的客户群体提供了便利。
公司本次发行股票募集资金拟投入的项目均是围绕现有主营业务进行；不改
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变公司现有的经营模式，募集资金投资项目实施后不会产生同业竞争，亦不会对公司的独立性产生不利影响。
五、未来发展战略规划
（一）公司发展战略
双乐颜料将以“让多彩世界更环保”为使命，秉持“踏实、求实、真实”的价值观，始终以市场为导向，加强研发，充分发挥品种和技术优势，促进业务的快速发展。公司将始终贯彻科学发展观、节能减排的理念，重点开发新型高性能环保型有机颜料，增加高技术含量、高附加值的专用颜料产品，致力于将公司打造成为世界级的绿色颜料生产科研基地。
（二）发行当年及未来三年发展计划
本次发行当年及未来三年，双乐颜料将分步实施酞菁系列有机颜料扩建项目，适度扩大产能，紧抓市场开拓、产品升级等环节，利用国家淘汰落后产能的契机，进一步提升市场占有率；其次，公司将通过持续实施生产线信息化技术改造、改善品种结构，实现投入产出效益最大化；此外，公司也将加大科研投入，继续增强研发实力和创新能力，进而提升企业核心竞争力和品牌知名度。
（三）实现战略目标已采取的措施
1、加强技术创新和工艺优化
公司目前已建立了完善的技术研发体系，并以“江苏省（双乐）新型环保颜料工程技术研究中心”为平台，以市场为导向，持续开展技术创新和工艺优化，不断推进中间体铜酞菁合成技术、氯化亚铜和三氯化铝等主要原材料生产技术的摸索；并依托于技术和工艺优势，持续进行品类、应用性能等方面的研发和创新。公司目前已拥有13项发明专利，35项实用新型专利，参与制定国家及行业标准近30项；并依赖于信息化、自动化的生产系统、清洁生产和循环经济的生产链条等，获得了优质化、环保化的颜料产品输出。
2、扩大产销规模、提升市场影响力
报告期内，通过泰兴厂区的建设和产线投产，公司酞菁系列产品的产能和产量持续增加，销售规模相应扩大。同时，公司亦持续完善营销网络和客户服务体
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系，不断提高市场份额，并进一步提升公司的品牌知名度和市场影响力。
（四）具体业务计划
1、产品与技术研发计划
双乐颜料将采取以下策略进一步加大技术研发：
（1）依托“江苏省（双乐）新型环保颜料工程技术研究中心”，进一步加
强与外部机构、科研院所的合作，开展高性能颜料、节能减排等领域的研发，从而增强公司在颜料行业的技术优势；
（2）公司将在已有高档有机颜料的深加工（如预制物、衍生物等）等领域
持续投入、深入研究，从而满足油墨、涂料和塑料等下游领域持续更新的需求，比如印刷油墨领域水性分散体、粉末固体化的需求，涂料着色领域水性颜料浆、喷绘印花浆的需求，以及塑料着色领域相关树脂制备物的要求；
（3）公司将开发新型有机颜料品种，持续提升产品高强度、耐高温等品质，
从而满足汽车、轨道交通等交通运输领域、液晶塑料等电子化学品领域的颜料需求。
2、市场开发计划
公司将利用目前在酞菁系列颜料等细分领域的优势，在持续提升产品品质和服务质量的基础上，加强品牌建设、加大品牌宣传，进一步扩大双乐品牌的影响力；
其次，双乐颜料将积极响应油墨、涂料、塑料行业持续变化的颜料产品需求，充分利用现有的渠道优势、挖掘客户潜力，持续开发专用、环保的高性能颜料，以满足客户的需求；
此外，公司将充分利用国际展会、国际商务交流等机会，积极开拓国际市场，提高公司产品在国际市场上的份额，从而提升双乐品牌的国际知名度。
3、人力资源发展计划
人力资源是公司可持续发展的关键，双乐颜料将充分利用公司的研发中心平台等，培养高素质人才，完善人才培养机制；
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其次，双乐颜料将通过聘请国内外颜料行业专家，以培训、讲座等方式，进一步提升公司员工的知识储备，确保公司能够紧跟国内外颜料行业技术发展趋势，从而在市场竞争中脱颖而出；
再次，公司将建立由职位分析评价体系、素质能力识别体系等构成的人力资源开发与管理系统，通过卓越的人才培养、多渠道的职业发展空间，实现企业与员工的共同发展，满足公司快速发展对人才的需求。
4、筹资计划
公司的融资能力是公司战略顺利实施和业务做强做大的重要保障，资金紧张将严重影响和制约公司的业务发展。
首先，双乐颜料将对内部资产和资本进行有效调度和合理配置，提高内部资产和资本的利用效率；
其次，公司拟通过本次发行登陆资本市场，充分利用资本市场融资，拓展融资途径。公司也将健全资本运营的决策和风控机制，加强资本运营的风险管理，以避免重大损失；
此外，公司也将利用本次募集资金投资项目的建设，进一步提高公司在技术、产品和人才方面的优势，维持在酞菁颜料行业的领先地位，培育新的利润增长点，实现可持续发展。
（五）实施业务发展计划的策略
公司业务发展计划是在现有业务基础上，充分考虑颜料行业发展趋势和市场情况，根据公司的发展战略和经营目标制定的。公司现有的品牌知名度、市场地位、技术工艺水平、管理制度等是在现有业务的拓展过程中逐渐积累起来的，为未来业务发展计划的实施奠定了坚实的基础。
上述业务发展计划的实施将提升公司生产规模、优化产品结构，促进技术水平的提升和市场竞争力的提高，从而增强公司综合竞争实力，确保公司的行业领先地位。
（六）拟定上述计划所依据的假设条件和主要困难
1、假设条件
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公司的上述发展计划是基于现有业务规模、市场地位、发展趋势等各方面因素综合制定的，其拟定依据了以下假设条件：
（1）国内外政治、经济、社会环境稳定，宏观经济保持良好的发展态势；
（2）国家的基本经济政策、行业政策不会发生对公司业务造成重大不利影
响的改变；
（3）公司经营活动遵循的国家和地区现行法律、法规和政策无重大不利改
变；
（4）公司本次股票发行成功，募集资金及时到位，投资项目进展顺利；
（5）无不可抗力因素或不可预见因素对公司造成重大不利影响。
2、主要困难
首先，公司实施上述发展目标与业务计划需要大量的资金支持，单依靠银行贷款存在一定困难；依靠自身利润积累，则很可能导致公司错过发展良机。目前公司业务处于快速增长阶段，各项资源都处于充分利用状态，资金紧张已成为突出的问题。
其次，随着业务的快速发展和本次发行完成，公司的资产规模和生产能力都将快速扩张，在经营计划的制订与控制、内部管理水平的快速提高、资源配置特别是资金管理和内部控制等方面都将面临较大的挑战。
再次，随着双乐颜料的快速成长，公司对各类人才的需求将持续扩大。虽然公司已经培养和储备了一批人才，但是随着公司的发展和市场需求日新月异的变化，人才队伍的建设和管理仍然是一个重要课题。
（七）确保实现上述计划拟采用的方法或途径
1、本次股票的发行为实现战略目标和发展计划提供了资金支持，公司将认
真组织募集资金投资项目的实施；本次募集资金投资项目完成后，将促进公司业务规模的扩大及管理水平的提高，有利于进一步增强公司在行业内的综合竞争力；
2、公司将严格按照上市公司的要求规范运作，进一步完善法人治理结构、
促进管理升级，保障计划有效实施，以管理水平的提升带动经营效益的增长；
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3、公司将加大产品开发和工艺提升的投入力度，通过不断提升产品品质、
完善产品性能以满足客户持续变动的需求，从而提升产品的市场占有率和综合实力；
4、公司将加大市场开拓力度，凭借品牌优势、技术优势、环保优势、营销
及服务网络优势等，不断提高市场份额，扩大营业收入。
（八）本次发行上市对实现业务发展规划的作用
本次发行上市对于公司实现上述业务发展规划具有重要的作用，主要体现在：
1、本次发行将为公司业务扩张提供资金保障并开辟资本市场融资渠道，为
双乐颜料的持续发展提供可靠的资金来源，助力其效益提升和战略发展目标的实现；
2、本次发行将极大提高公司的市场知名度和社会影响力，增强对优秀人才
的吸引力，提高人才竞争优势，进而对实现上述业务发展规划起到强有力的推动作用。
3、本次发行将进一步完善公司法人治理结构，规范公司的运作，强化决策
的科学性和透明度，实现管理升级和体制创新，从而促进公司的快速发展，并最终实现业务战略发展目标。
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第十节 投资者保护
一、投资者关系的主要安排
（一）信息披露制度及为投资者服务计划
为规范公司的信息披露行为，保护公司、股东、债权人及其他利益相关者的合法权益，公司制定了《信息披露管理制度》。秉着充分披露信息、合规披露信息、投资者机会均等、诚实守信、高效低耗、互动沟通等原则，公司制定了《投资者关系管理制度》，以加强与投资者的沟通，完善投资者关系管理。
上述制度明确了重大事件报告、审批、披露程序，明确了公司管理人员在信息披露和投资者关系管理中的责任和义务，并就投资者获取公司有关情况的方式进行了细化，有助于加强公司与投资者之间的沟通，增进投资者对公司的了解和认同，提升公司的治理水平。公司建立并逐步完善公司治理与内部控制制度，规范经营管理，保障投资者的知情权、收益权、决策参与权等，切实保护投资者的合法权益。
（二）投资者沟通渠道的建立情况及未来开展投资者关系管理规划
公司已按《证券法》、《公司法》、《上市公司章程指引》、中国证监会及证券交易所关于信息披露的有关要求，制订了《信息披露管理制度》和《投资者关系管理制度》。
公司将按照公司信息披露制度的规定，建立健全信息披露制度，及时、公平、真实、准确及完整地披露信息，保证所有股东有平等的机会获得信息，所披露的信息便于理解，不存在虚假记载，误导性陈述或者重大遗漏。
公司负责信息披露和投资者关系的部门为证券部，董事会秘书专门负责信息披露事务。
负责人：杨汉栋
地址：江苏省兴化市张郭镇人民路2号
邮编：225722
1-1-320
电话：0523-83764560传真：0523-83764089电子信箱：yhd@shuangle.com
二、本次发行上市前后的股利分配政策
（一）本次发行上市后的股利分配政策和决策程序
根据公司2020年第二次临时股东大会、2020年第三次临时股东大会审议通过的《关于制定<双乐颜料股份有限公司上市后三年内股东分红回报规划>的议案》、《关于根据<上市公司章程指引（2019年修订）>及深圳证券交易所股票上市有关制度拟订<双乐颜料股份有限公司章程（草案）>的议案》，公司本次发行后的利润分配政策为：
1、股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后
2个月内完成股利（或股份）的派发事项。
2、公司利润分配基本原则：公司的利润分配应重视对社会公众股东的合理
投资回报，根据分红规划，每年按当年实现可供分配利润的规定比例向股东进行分配；公司的利润分配政策尤其是现金分红政策应保持一致性、合理性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益和公司的可持续发展，并符合法律、法规的相关规定。
3、公司利润分配形式和顺序：公司采用现金、股票、现金与股票相结合或
者法律许可的其他方式分配股利。凡具备现金分红条件的，应优先采用现金分红方式进行利润分配；如以现金方式分配利润后，公司仍留有可供分配的利润，并且董事会认为发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，公司可以采用股票股利方式进行利润分配。
4、公司现金分红的条件：
（1）公司当年盈利且累计未分配利润为正值；
（2）审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告；
（3）公司未来12个月内无重大资金支出安排。
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上述重大资金支出安排是指：
公司未来12个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的10%，且超过5,000万元。
5、公司现金分红的比例：满足现金分红条件，公司应当首先采用现金方式
进行利润分配，每年以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%。公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；
（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，或公司发展阶段不
易区分但有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。
6、公司以股票方式进行利润分配的条件：若公司经营情况良好，营业收入
和净利润持续增长，且董事会认为公司股本规模与净资产规模不匹配时，可以提出股票股利分配方案。
7、公司利润分配的间隔：在有可供分配的利润的前提下，原则上公司应至
少每年进行一次利润分配；公司可以根据生产经营及资金需求状况实施中期现金利润分配。
8、公司利润分配政策的决策程序和机制：
（1）公司的利润分配方案由公司董事会、监事会审议。董事会就利润分配
方案的合理性进行充分讨论，认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜，形成专项决议后提交股东大会审议。独立董事应当就利润分配方案发表明确意见。独立董事可以征集中小股东意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
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（2）若公司实施的利润分配方案中现金分红比例不符合章程中关于现金分
红比例规定的，董事会应就现金分红比例调整的具体原因、公司留存收益的确切用途及预计投资收益等事项进行专项说明，经独立董事发表意见后提交股东大会审议，并在公司指定媒体上予以披露。
（3）公司董事会审议通过的公司利润分配方案，应当提交公司股东大会进
行审议。公司股东大会对现金分红具体方案进行审议前，应通过多种渠道（包括但不限于开通专线电话、董事会秘书信箱及通过深圳证券交易所投资者关系平台等）主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。公司股东大会审议利润分配方案时，公司应当为股东提供网络投票方式。
9、公司利润分配政策的调整：
如遇到战争、自然灾害等不可抗力或者公司外部经营环境变化并对公司生产经营造成重大影响，或公司自身经营发生重大变化时，公司可对利润分配政策进行调整。公司修改利润分配政策时应当以股东利益为出发点，注重对投资者利益的保护；调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。
公司调整利润分配政策应由董事会做出专题论述，详细论证调整理由，形成书面论证报告，并经独立董事审议同意后提交股东大会特别决议通过。利润分配政策调整应在提交股东大会的议案中详细说明原因，审议利润分配政策变更事项时，公司提供网络投票方式为社会公众股东参加股东大会提供便利。
（二）本次发行前后股利分配政策的差异情况
本次发行前（现行《公司章程》）
本次发行后（《公司章程（草案）》）
公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但《公司章程》规定不按持股比例分配的除外。股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。公司持有的本公司股份不参与分配利润。
具体参见本节“二、本次发行上市前后的股利分配政策”之“（一）本次发行上市后的股利分配政策和决策程序”
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本次发行前（现行《公司章程》）
本次发行后（《公司章程（草案）》）公司重视对投资者的合理投资回报，根据自身的财务结构、盈利能力和未来的投资、融资发展规划实施积极的利润分配办法，保持利润分配政策的持续性和稳定性并制定长期回报规划：
1、公司的利润分配形式：公司可以采取现金或者股票等法
律法规允许的方式分配股利，可以进行中期分红。
2、公司年度盈利但未提出现金利润分配预案的，董事会应
说明未进行现金分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途，独立董事对此发表独立意见。
3、若公司股东违规占用资金，公司应当扣减该股东所分配
的现金红利，以偿还其所占用的资金。
三、本次发行完成前滚存利润的分配安排和决策程序
根据公司2020年第二次临时股东大会审议通过的《关于首次公开发行人民币普通股（A股）股票前滚存未分配利润的分配方案的议案》：如公司本次发行成功，首次公开发行股票前的滚存利润由发行后的新老股东按照发行后的股份比例共享。
四、股东投票机制的建立情况
公司制定了《公司章程》、《股东大会议事规则》等规章制度，切实保障投资者参与重大决策等方面的权利。
根据《公司章程》、《股东大会议事规则》等的相关规定，股东大会应当设置会场，以现场会议形式召开，并应当按照法律、行政法规、中国证监会或公司章程的规定，采用安全、经济、便捷的网络和其他方式为股东参加股东大会提供便利。股东通过上述方式参加股东大会的，视为出席。
股东大会就选举二名及以上董事或监事进行表决时，根据公司章程的规定或者股东大会的决议，应当实行累积投票制，即股东大会选举董事或者监事时，每一普通股（含表决权恢复的优先股）股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用。
股东大会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者的表决应当单独计票。单独计票结果应当及时公开披露。
持有百分之一以上有表决权股份的股东或者依照法律、行政法规或者国务院证券监督管理机构的规定设立的投资者保护机构，可以作为征集人，自行或者委托证券公司、证券服务机构，公开请求公司股东委托其代为出席股东大会，并代
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为行使提案权、表决权等股东权利。
依照前款规定征集股东权利的，征集人应当披露征集文件，公司应当予以配合。禁止以有偿或者变相有偿的方式公开征集股东权利。公开征集股东权利违反法律、行政法规或者国务院证券监督管理机构有关规定，导致公司或者其股东遭受损失的，应当依法承担赔偿责任。
五、发行人、股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员、
核心技术人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺、未能履行承诺的约束措施以及已触发履行条件的承诺事项的履行情况
（一）本次发行前股东所持股份的流通限制及自愿锁定股份的承诺
1、公司控股股东、实际控制人杨汉洲
公司控股股东、实际控制人杨汉洲承诺：
（1）自发行人股票在证券交易所上市之日起36个月内，不转让或委托他人管
理其直接或者间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购该部分股份；
（2）发行人上市后6个月内如发行人股票连续20个交易日的收盘价均低于首
次公开发行的发行价（如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国证券监督管理委员会、证券交易所的有关规定作相应调整），或者上市后6个月期末收盘价低于首次公开发行的发行价（如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国证券监督管理委员会、证券交易所的有关规定作相应调整），本人持有的发行人股票将在上述锁定期限届满后自动延长6个月的锁定期；
（3）作为发行人董事、总经理，在遵循股份锁定的承诺前提下，本人任职期
间每年转让的股份数不超过其直接和间接持有的发行人股份总数的25%；离职后半年内，不转让直接和间接持有的发行人股份；
（4）本人所持发行人股票在锁定期满后两年内减持的，减持价格不低于首次
公开发行的发行价（如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国证券监督管理委员会、证券交易所的有关规定作相应调
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整）。上述股份锁定承诺不因本人职务变更、离职而终止。
2、股东同赢投资、双赢投资、共赢投资和共享投资
同赢投资、双赢投资、共赢投资和共享投资承诺：
（1）自发行人股票上市之日起36个月内，本企业不转让或者委托他人管理本
企业所持有的发行人的股份，也不由发行人回购该等股份；
（2）发行人上市后6个月内如发行人股票连续20个交易日的收盘价（如果因
派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国证券监督管理委员会、证券交易所的有关规定作相应调整）均低于发行人首次公开发行股票时的发行价，或者上市后6个月期末收盘价（如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国证券监督管理委员会、证券交易所的有关规定作相应调整）低于发行人首次公开发行股票时的发行价，本企业持有发行人股票的锁定期限自动延长6个月。
（3）本企业所持发行人股票在锁定期满后两年内减持的，减持价格不低于首
次公开发行的发行价（如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国证券监督管理委员会、证券交易所的有关规定作相应调整）。
3、股东杨汉忠
股东杨汉忠承诺：
自发行人股票在证券交易所上市之日起36个月内，不转让或委托他人管理其直接或者间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购该部分股份。
4、股东霍尔果斯新潮、程誉远投资、广誉汇程投资、晋江石达、嘉远资本、
广州华生、芮红波、顾桂军、孟岩、赵观军、朱秋红
霍尔果斯新潮、程誉远投资、广誉汇程投资、晋江石达、嘉远资本、广州华生、芮红波、顾桂军、孟岩、赵观军、朱秋红承诺：
自公司股票上市交易之日起12个月内，不转让或者委托他人管理其所持有的
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公司股份，也不由发行人回购该等股份。
5、除控股股东、实际控制人外，其他直接或间接持股的董事、高级管理人
员潘向武、赵永东、毛顺明、徐开昌、杨汉栋
董事及高级管理人员潘向武、赵永东、毛顺明、徐开昌、杨汉栋承诺：
（1）自发行人股票在证券交易所上市之日起十二个月内，不转让或委托他人
管理其直接或间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购该部分股份；
（2）在遵循股份锁定的承诺前提下，任职期间每年转让的股份数不超过本人
直接或间接持有的发行人股份总数的25%；离职后半年内，不转让本人直接或间接持有的发行人股份；
（3）发行人上市后6个月内如发行人股票连续20个交易日的收盘价均低于首
次公开发行的发行价（如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国证券监督管理委员会、证券交易所的有关规定作相应调整），或者上市后6个月期末收盘价低于首次公开发行的发行价（如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国证券监督管理委员会、证券交易所的有关规定作相应调整），本人持有的发行人股票将在上述锁定期限届满后自动延长6个月的锁定期；
（4）本人所持发行人股票在锁定期满后两年内减持的，减持价格不低于首次
公开发行的发行价（如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照中国证券监督管理委员会、证券交易所的有关规定作相应调整）。
上述股份锁定承诺不因本人职务变更、离职而终止。
6、监事葛扣根、朱骥、孙映海
监事葛扣根、朱骥、孙映海承诺：
（1）自发行人股票在证券交易所上市之日起12个月内，不转让或委托他人管
理其直接或间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购该部分股份；
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（2）在遵循股份锁定的承诺前提下，任职期间每年转让的股份数不超过本人
直接或间接持有的发行人股份总数的25%；离职后半年内，不转让直接或间接持有的发行人股份。上述股份锁定承诺不因本人职务变更、离职而终止。
（二）公司发行前持股5%以上股东及董监高的持股及减持意向
1、控股股东、实际控制人杨汉洲承诺
（1）本人将按照公司首次公开发行股票招股说明书以及本人出具的各项承诺
载明的限售期限要求，并严格遵守法律法规的相关规定，在限售期限内不减持公司股票。
（2）本人在减持所持公司股份时，将根据《证券法》、《上市公司收购管理
办法》、《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（证监会公告[2017]9号）、《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》等相关法律、法规及规范性文件，依法公告具体减持计划，并遵守相关减持方式、减持比例、减持价格、信息披露等规定，保证减持公司股份的行为符合中国证监会、深圳证券交易所相关法律、法规的规定。
（3）若本人未履行上述承诺，减持公司股份所得收益归公司所有。
（4）如中国证监会或深圳证券交易所对于股东股份减持安排颁布新的规定或
对上述减持意向提出不同意见的，本人同意将按照中国证监会或深圳证券交易所新颁布的规定或意见对股份减持相关承诺进行修订并予执行。
2、其他持股5%以上的股东承诺
公司其他持股5%以上的股东霍尔果斯新潮、同赢投资、双赢投资、共赢投资、共享投资，以及合计持股5%以上的股东程誉远投资和广誉汇程投资承诺：
（1）本企业将按照公司首次公开发行股票招股说明书以及本企业出具的各项
承诺载明的限售期限要求，并严格遵守法律法规的相关规定，在限售期限内不减持公司股票。
（2）本企业在减持所持公司股份时，将根据《证券法》、《上市公司收购管
理办法》、《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（证监会公告[2017]9
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号）、《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》等相关法律、法规及规范性文件，依法公告具体减持计划，并遵守相关减持方式、减持比例、减持价格、信息披露等规定，保证减持公司股份的行为符合中国证监会、深圳证券交易所相关法律、法规的规定。
（3）若本企业未履行上述承诺，减持公司股份所得收益归公司所有。
（4）如中国证监会或深圳证券交易所对于股东股份减持安排颁布新的规定或
对上述减持意向提出不同意见的，本企业同意将按照中国证监会或深圳证券交易所新颁布的规定或意见对股份减持相关承诺进行修订并予执行。
3、董事、监事及高级管理人员承诺
除控股股东、实际控制人之外的其他直接或间接持股的董事、监事及高级管理人员潘向武、赵永东、毛顺明、徐开昌、葛扣根、朱骥、孙映海、杨汉栋承诺：
（1）本人将按照公司首次公开发行股票招股说明书以及本人出具的各项承诺
载明的限售期限要求，并严格遵守法律法规的相关规定，在限售期限内不减持公司股票。
（2）本人在减持所持公司股份时，将根据《证券法》、《上市公司收购管理
办法》、《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（证监会公告[2017]9号）、《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》等相关法律、法规及规范性文件，依法公告具体减持计划，并遵守相关减持方式、减持比例、减持价格、信息披露等规定，保证减持公司股份的行为符合中国证监会、深圳证券交易所相关法律、法规的规定。
（3）若本人未履行上述承诺，减持公司股份所得收益归公司所有。
（4）如中国证监会或深圳证券交易所对于股东股份减持安排颁布新的规定或
对上述减持意向提出不同意见的，本人同意将按照中国证监会或深圳证券交易所新颁布的规定或意见对股份减持相关承诺进行修订并予执行。
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（三）上市后三年内稳定股价预案
本公司2020年度第二次临时股东大会审议通过了《关于<双乐颜料股份有限公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票并在创业板上市后三年内稳定股价预案>的议案》，具体内容如下：
1、稳定公司股价的原则
公司将正常经营和可持续发展，为全体股东带来合理回报。为兼顾全体股东的即期利益和长远利益，有利于公司健康发展和市场稳定，如公司股价触发启动稳定股价措施的具体条件时，公司及/或公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员将根据《公司法》、《证券法》及中国证监会颁布的规范性文件的相关规定以及公司实际情况，启动有关稳定股价的措施，切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。
2、启动稳定股价措施的具体条件
公司股票自挂牌上市之日起三年内，一旦出现连续20个交易日公司股票收盘价均低于公司最近一期经审计每股净资产情形时（以下简称“稳定股价措施的启动条件”，如遇除权、除息事项，上述每股净资产作相应调整），非因不可抗力因素所致，公司应当启动稳定股价措施，并提前公告具体方案。
公司或有关方采取稳定股价措施后，公司股票若连续20个交易日收盘价均高于公司最近一期经审计每股净资产，则可中止稳定股价措施。中止实施股价稳定方案后，自上述股价稳定方案通过并公告之日起12个月内，如再次出现公司股票收盘价格连续20个交易日均低于公司最近一期经审计每股净资产的情况，则应继续实施上述股价稳定方案。稳定股价方案所涉及的各项措施实施完毕或稳定股价方案实施期限届满且处于中止状态的，则视为本轮稳定股价方案终止。
本轮稳定股价方案终止后，若公司股票自挂牌上市之日起三年内再次触发稳定股价预案启动情形的，将按前款规定启动下一轮稳定股价预案。
3、稳定股价的具体措施
当上述启动股价稳定措施的条件成就时，公司及有关方将根据公司董事会或股东大会审议通过的稳定股价方案按如下优先顺序实施措施稳定公司股价：1、公司
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回购股票；2、公司控股股东、实际控制人增持公司股票；3、公司董事（独立董事除外）、高级管理人员增持公司股票；4、其他证券监管部门认可的方式。以上稳定股价措施的具体内容如下：
（1）公司回购股票
稳定股价措施的启动条件成就之日起五个工作日内，召开董事会讨论稳定股价的具体方案，如稳定股价的具体方案要求公司回购股票的，可以依照公司章程的规定，经三分之二以上董事出席的董事会会议决议。
公司董事会审议通过包括股票回购方案在内的稳定股价具体方案后1个月内，公司将通过证券交易所依法回购股票，公司回购股票的价格不高于公司最近一期经审计的每股净资产（最近一期审计基准日后，如遇除权、除息事项，每股净资产作相应调整）；用于回购股票的资金应为公司自有资金，不得以首次发行上市所募集的资金回购股票。
单一会计年度公司用以稳定股价的回购资金合计不低于最近一个会计年度经审计的归属于母公司股东净利润的10%，且不高于最近一个会计年度经审计的归属于母公司股东净利润的30%。（由于稳定股价措施中止导致稳定股价方案终止时实际增持金额低于上述标准的除外）。
超过上述标准的，本项稳定股价措施在当年度不再继续实施。但如下一年度继续出现需启动稳定股价措施的情形时，公司将继续按照上述原则执行稳定股价预案。
（2）控股股东、实际控制人增持公司股票
若公司回购股票方案实施完成后，仍未满足“公司股票连续20个交易日收盘价均高于公司最近一期经审计每股净资产”之条件，且控股股东、实际控制人增持公司股票不会致使公司股权分布不满足法定上市条件，则控股股东、实际控制人应依照稳定股价具体方案及承诺的内容在公司回购股票方案实施完成后1个月内通过证券交易所以大宗交易方式、集中竞价方式及/或其他合法方式增持公司社会公众股份，并就增持公司股票的具体计划书面通知公司，由公司进行公告。
控股股东、实际控制人增持公司股票的价格不高于公司最近一期经审计的每股净资产（最近一期审计基准日后，如遇除权、除息事项，每股净资产作相应调整）。
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单一会计年度控股股东用以稳定股价的增持资金不低于其自公司上一年度领取的现金分红金额的10%，且不高于其自公司上一年度领取的现金分红金额的30%。（由于稳定股价措施中止导致稳定股价方案终止时实际增持金额低于上述标准的除外）。
超过上述标准的，本项稳定股价措施在当年度不再继续实施。但如下一年度继续出现需启动稳定股价措施的情形时，公司将继续按照上述原则执行稳定股价预案。
（3）董事（独立董事除外）、高级管理人员增持公司股票
若控股股东、实际控制人增持公司股票方案实施完成后，仍未满足“公司股票连续20个交易日收盘价均高于公司最近一期经审计每股净资产”之条件，且董事（独立董事除外）、高级管理人员增持公司股票不会致使公司股权分布不满足法定上市条件，则董事（独立董事除外）、高级管理人员应依照稳定股价的具体方案及各自承诺的内容在控股股东、实际控制人增持公司股票方案实施完成后1个月内通过证券交易所以集中竞价方式及/或其他合法方式增持公司社会公众股份，并就增持公司股票的具体计划书面通知公司，由公司进行公告。
董事（独立董事除外）、高级管理人员增持公司股票的价格不高于公司最近一期经审计的每股净资产（最近一期审计基准日后，如遇除权、除息事项，每股净资产作相应调整）。
单一会计年度董事（独立董事除外）、高级管理人员用以稳定股价的增持资金不低于其自公司上一年度领取的税后薪酬总额的10%，且不高于其自公司上一年度领取的税后薪酬总额的30%。（由于稳定股价措施中止导致稳定股价方案终止时实际增持金额低于上述标准的除外）。
超过上述标准的，本项稳定股价措施在当年度不再继续实施。但如下一年度继续出现需启动稳定股价措施的情形时，公司将继续按照上述原则执行稳定股价预案。
如公司在上市后三年内拟新聘任董事（独立董事除外）、高级管理人员的，公司将在聘任同时要求其出具承诺函，承诺履行公司首次公开发行上市时董事（独立董事除外）、高级管理人员已作出的稳定公司股价承诺。
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（4）相关约束措施
①公司违反本预案的约束措施
在启动股价稳定措施的前提条件满足时，如公司未采取上述稳定股价的具体措施，公司将在股东大会及信息披露指定媒体上公开说明未采取稳定股价措施的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉。如非因不可抗力导致，给投资者造成损失的，公司将向投资者按照法律、法规及相关监管机构的要求承担相应的责任；如因不可抗力导致，公司应尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，并提交股东大会审议，尽可能地保护公司投资者利益。
②公司控股股东、实际控制人违反承诺的约束措施
公司实际控制人、控股股东在启动股价稳定措施的前提条件满足时，如公司实际控制人、控股股东未按照上述预案采取稳定股价的具体措施，将在公司股东大会及信息披露指定媒体上公开说明未采取上述稳定股价措施的具体原因并向公司股东和社会公众投资者道歉；如果公司实际控制人、控股股东未履行上述承诺的，将在前述事项发生之日起停止在公司处领取股东分红，同时公司实际控制人、控股股东持有的公司股份将不得转让，直至公司实际控制人、控股股东按上述预案的规定采取相应的稳定股价措施并实施完毕时为止。
③公司董事（不包括独立董事，下同）及高级管理人员违反承诺的约束措施
公司董事及高级管理人员承诺，在启动股价稳定措施的前提条件满足时，如公司董事及高级管理人员未采取上述稳定股价的具体措施，将在公司股东大会及信息披露指定媒体上公开说明未采取上述稳定股价措施的具体原因并向公司股东和社会公众投资者道歉；如果公司董事及高级管理人员未采取上述稳定股价的具体措施的，则公司董事及高级管理人员将在前述事项发生之日起5个工作日内停止在公司处领取薪酬或股东分红（如有），同时公司董事及高级管理人员持有的公司股份（如有）不得转让，直至公司董事及高级管理人员按上述预案内容的规定采取相应的股价稳定措施并实施完毕时为止。
4、增持或回购股票的要求
以上股价稳定方案的实施及信息披露均应当遵守《公司法》、《证券法》及中国证监会、证券交易所等有权部门颁布的相关法规的规定，不得违反相关法律法规
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关于增持或回购股票的时点限制，且实施后公司股权分布应符合上市条件。
（四）相关责任主体关于招股说明书真实、准确及完整的承诺
1、发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员关于招
股说明书无虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的承诺
承诺人 承诺内容
公司
（1）如本公司招股说明书中存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏，对判断本公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，本公司将依法回购首次公开发行的全部新股（如本公司上市后发生除权事项的，上述回购数量相应调整）。本公司将在有权部门出具有关违法事实的认定结果后及时进行公告，并根据相关法律法规及公司章程的规定及时召开董事会审议股份回购具体方案，并提交股东大会审议。本公司将根据股东大会决议及有权部门的审批启动股份回购措施。本公司承诺回购价格将按照市场价格，如本公司启动股份回购措施时已停牌，则股份回购价格不低于停牌前一交易日平均交易价格（平均交易价格=当日总成交额/当日成交总量）。
（2）如因本公司招股说明书中存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本公司将依法赔偿因上述违法行为给投资者造成的直接经济损失，包括但不限于投资差额损失及相关佣金、印花税、资金占用利息等。
（3）如本公司违反上述承诺，本公司将在股东大会及信息披露指定
媒体上公开说明未采取上述股份回购措施的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉，并按有权部门认定的实际损失向投资者进行赔偿。
控股股东、实际控制人
（1）如双乐颜料招股说明书中存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，对判断双乐颜料是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，本人将督促双乐颜料依法回购首次公开发行的全部新股，同时本人也将购回已转让的原限售股份（如有）。本人承诺将在双乐颜料召开股东大会审议上述事项时投赞成票。本人将根据股东大会决议及有权部门审批通过的回购方案启动股份回购措施，本人承诺回购价格按照市场价格，如启动股份回购措施时双乐颜料已停牌，则股份回购价格不低于停牌前一交易日平均交易价格（平均交易价格=当日总成交额/当日成交总量）。
（2）如因双乐颜料招股说明书中存在的虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将对双乐颜料因上述违法行为引起的赔偿义务承担个别及连带责任。
（3）如本人违反上述承诺，则将在双乐颜料股东大会及信息披露指
定媒体上公开说明未采取上述股份回购措施的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉，停止在双乐颜料处领薪（如有）及分红（如有），
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承诺人 承诺内容
同时本人持有的双乐颜料股份（如有）将不得转让，直至本人按照上述承诺采取的相应股份购回及赔偿措施实施完毕时为止。
全体董事
（1）如双乐颜料招股说明书中存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，对判断双乐颜料是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，承诺人将督促双乐颜料依法回购首次公开发行的全部新股。同时，承诺将在双乐颜料召开董事会审议上述事项时投赞成票。
（2）如双乐颜料招股说明书中存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，公司全体董事将对双乐颜料因上述违法行为引起的赔偿义务承担个别及连带责任。
（3）公司董事如违反上述承诺，则将在公司股东大会及信息披露指
定媒体上公开说明未采取上述承诺措施的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉，并在违反上述承诺之日起停止在公司处领薪（如有）及分红（如有），同时公司董事持有的公司股份（如有）将不得转让，直至公司董事按照上述承诺采取相应赔偿措施并实施完毕时为止。
全体监事、高级管
理人员
（1）如双乐颜料招股说明书中存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，公司全体监事、高级管理人员将对双乐颜料因上述违法行为引起的赔偿义务承担个别及连带责任。
（2）公司监事、高级管理人员如违反上述承诺，则将在公司股东大
会及信息披露指定媒体上公开说明未采取上述承诺措施的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉，并在违反上述承诺之日起停止在公司处领薪（如有）及分红（如有），同时公司监事、高级管理人员持有的公司股份（如有）将不得转让，直至公司监事、高级管理人员按照上述承诺采取相应赔偿措施并实施完毕时为止。
2、中介机构关于为公司首次公开发行制作、出具的文件无虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏的承诺
承诺人 承诺内容保荐机构
若因本保荐机构为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
立信所
若因本所为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，本所将依照相关法律、法规规定承担民事赔偿责任，赔偿投资者损失。
广发所
（1）本所为发行人本次发行上市制作、出具的相关法律文件不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。如因上述文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并因此给投资者造成实际损失的，本所将按照有管辖权的人民法院依照法律程序作出的有效司法裁决，依法赔偿投资者损失。
（2）如本所已经按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精
神履行了职责，但因发行人或其股东、董事、监事、高级管理人员向本所
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承诺人 承诺内容
提供虚假材料或陈述，提供的材料或信息在真实性、准确性和完整性方面存在缺陷，或者存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，本所在依法履行上述对投资者赔偿责任后，保留向发行人及其股东、董事、监事、高级管理人员进行追偿的权利。银信评估
若因本公司为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，本公司将依照相关法律、法规规定承担民事赔偿责任，赔偿投资者损失。
（五）关于对欺诈发行上市的股份购回承诺
1、公司关于对欺诈发行上市的股份购回承诺
本公司保证本次发行上市不存在任何欺诈发行的情形。如公司本次发行不符合上市条件，以欺骗手段骗取发行注册并已经发行上市的，在该等事实经有权机关最终认定后5个工作日内，本公司将依法启动购回首次公开发行全部新股的程序，购回价格根据相关法律法规确定。如因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因已进行除权、除息的，购回价格按照深圳证券交易所的有关规定作复权处理。
2、公司控股股东、实际控制人关于对欺诈发行上市的股份购回承诺
本人保证公司本次发行上市不存在任何欺诈发行的情形。如公司本次发行不符合上市条件，以欺骗手段骗取发行注册并已经发行上市的，在该等事实经有权机关最终认定后5个工作日内，本人将依法启动购回首次公开发行全部新股的程序，购回价格根据相关法律法规确定。如因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因已进行除权、除息的，购回价格按照深圳证券交易所的有关规定作复权处理。
（六）关于利润分配政策的承诺
具体内容参见本节“二、本次发行上市前后的股利分配政策”。
（七）未履行承诺时的保障措施
承诺人 承诺的保障措施
公司
如在实际执行过程中，公司违反发行人本次发行上市时已作出的公开承诺的，则采取或接受以下措施：
1、在有关监管机关要求的期限内予以纠正；
2、如非因不可抗力导致，给投资者造成直接损失的，依法赔偿损失；
3、有违法所得的，按相关法律法规处理；
4、如该违反的承诺属可以继续履行的，将继续履行该承诺；
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承诺人 承诺的保障措施
5、其他根据届时规定可以采取的其他措施。
公司股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员等其他
责任主体
如在实际执行过程中，相关责任主体违反发行人本次发行上市时已作出的公开承诺的，则采取或接受以下措施：
1、在有关监管机关要求的期限内予以纠正；
2、如非因不可抗力导致，给投资者造成直接损失的，依法赔偿损失；
3、有违法所得的，按相关法律法规处理；
4、如该违反的承诺属可以继续履行的，将继续履行该承诺；
5、其他根据届时规定可以采取的其他措施。
发行人董事、监事、高级管理人员承诺不因职务变更、离职等原因而放弃履行已作出的承诺。
（八）关于填补被摊薄即期回报的措施及承诺
本次发行募集资金到位后，公司净资产将大幅增加。由于募集资金投资项目需要一定的建设期，短期内难以完全产生效益，公司在发行当年及项目建设期间净资产收益率及每股收益将可能出现一定幅度的下降，公司投资者即期回报存在被摊薄的风险。为此公司在募集资金到位后拟采取以下措施提高投资者回报能力：
1、发行人关于填补被摊薄即期回报的措施及承诺
为降低本次公开发行摊薄即期回报的影响，公司承诺将通过强化募集资金管理、加快募投项目投资进度、加大研发投入和技术创新、强化投资者回报机制等方式，提升资产质量，提高销售收入，从而增厚未来收益，实现可持续发展，以填补被摊薄的即期回报。
公司就填补被摊薄即期回报事宜，承诺采取的具体措施如下：
（1）深度推进业务开发计划
双乐颜料将始终以市场为导向，加强研发，充分发挥品种和技术优势，实现公司业绩的持续高速增长。公司将从以下方面实施业务开发计划：
A、公司将立足于现有的市场地位，分步实施酞菁系列有机颜料扩建项目，适度扩大产能，紧抓市场开拓、产品升级等环节，利用国家淘汰落后产能的契机，进一步提升公司市场占有率；
B、公司将依托“江苏省（双乐）新型环保颜料工程技术研究中心”，持续开展高性能颜料研发、节能减排等领域的研发，积极研制各类高技术含量、
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高附加值的产品，改善品种结构，实现投入产出效益最大化；
C、公司将积极响应下游持续变化的颜料产品需求、持续完善客户服务体系，凭借突出的产品质量和一流的服务加大市场开拓力度，从而提升公司的盈利能力，增强股东回报。
（2）强化募集资金管理，加快募投项目投资进度
公司已制定《双乐颜料股份有限公司募集资金管理制度》，募集资金到位后将存放于董事会指定的专项账户中。公司将定期检查募集资金使用情况，从而加强对募投项目的监管，保证募集资金得到合理、有效的使用。
本次发行募集资金到位后，公司将调配内部各项资源、加快推进募投项目建设，提高募集资金使用效率，争取募投项目早日实现预期效益，以提升公司盈利水平和持续经营能力。本次募集资金到位前，为尽快实现募投项目盈利，公司拟通过多种渠道积极筹措资金、调配资源，推进募投项目的各项工作，增强项目相关的人才与技术储备，争取尽早实现项目预期收益，增强股东回报，降低发行导致的即期回报摊薄的风险。
（3）加强公司管理，提升营运效率和盈利水平
公司已根据相关法律法规、规范性文件建立健全了股东大会、董事会及其各专门委员会、监事会、独立董事、董事会秘书和高级管理层的管理结构，夯实了公司经营管理和内部控制的基础。
未来公司将通过内外部结合方式加强对中高层管理人员、核心骨干的学习培训，持续提升其管理能力水平及创新意识以适应公司资产、业务规模不断扩张及国内外市场需求结构变化的需要，并进一步完善经营管理制度，提高经营管理水平，提升公司的整体盈利能力。同时，公司也将继续强化内部控制、实行精细管理，强化预算执行监督，全面有效地控制公司经营和管控风险。此外，公司将努力提高资金使用效率，完善并强化投资决策程序，合理运用各种融资工具和渠道，控制公司资金成本，节省财务费用支出。
（4）强化投资者回报机制
公司根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通
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知》、《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》及《上市公司章程指引》（2019年修订）等规定拟订了上市后适用的《双乐颜料股份有限公司章程（草案）》及《双乐颜料股份有限公司上市后三年内股东分红回报规划》。未来公司将严格按照上述制度要求执行利润分配政策，以维护公司及股东利益为宗旨，高度重视对投资者合理、稳定的投资回报，在制定具体分配方案时广泛听取独立董事、投资者尤其是中小股东的意见和建议，并结合公司所处发展阶段、经营状况、市场环境、监管政策等情况及时完善、优化投资者回报机制，确保投资者的合理预期和利益保障。
公司承诺将严格履行填补被摊薄即期回报措施，若未履行填补被摊薄即期回报措施，公司将在股东大会上公开说明未履行填补被摊薄即期回报措施的具体原因并向公司股东和社会公众投资者道歉；若未履行相关承诺事项，致使投资者在证券交易中遭受损失的，公司将依法赔偿。
上述填补被摊薄即期回报措施不等于对公司未来利润做出保证，投资者不应据此进行投资决策，特此提示。
2、控股股东、实际控制人关于填补被摊薄即期回报的措施及承诺
公司控股股东、实际控制人就填补被摊薄即期回报事宜，承诺采取的具体措施如下：
（1）承诺本人不会越权干预公司经营管理活动，不会侵占公司利益。
（2）承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用
其他方式损害公司利益。
（3）承诺对董事和高级管理人员的职务消费行为进行约束。
（4）承诺不动用公司资产从事与履行本人职责无关的投资、消费活动。
（5）承诺将由公司董事会或薪酬与考核委员会制定或修订的薪酬制度与公
司填补回报措施的执行情况相挂钩。
（6）承诺将公司未来拟公布的公司股权激励的行权条件（如有）与公司填
补回报措施的执行情况相挂钩。
承诺函出具日后，如监管机构作出关于填补回报措施及其承诺的相关规定
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有其他要求的，且上述承诺不能满足监管机构的相关要求时，本人承诺届时将按照相关规定出具补充承诺。
如违反上述承诺，将遵守如下约束措施：
（1）在监管机构指定媒体上公开说明未履行承诺的原因，并向投资者道歉；
（2）本人暂不领取现金分红和50%薪酬，公司有权将应付本人及本人持
股的公司股东的现金分红归属于本人的部分和50%薪酬予以暂时扣留，直至本人实际履行承诺或违反承诺事项消除；
（3）如因本人的原因导致公司未能及时履行相关承诺，本人将依法承担连
带赔偿责任。
3、董事、高级管理人员关于填补被摊薄即期回报的措施及承诺
公司董事、高级管理人员就填补被摊薄即期回报事宜，承诺采取的具体措施如下：
（1）承诺不会无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用
其他方式损害公司利益。
（2）承诺将严格遵守公司的预算管理，本人的任何职务消费行为均将在为履
行本人职责必需的范围内发生，并严格接受公司监督管理，避免浪费或超前消费。
（3）承诺不会动用公司资产从事与履行本人职责无关的投资、消费活动。
（4）承诺将尽最大努力促使公司填补即期回报的措施实现。
（5）承诺将尽责促使由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与公司填
补回报措施的执行情况相挂钩。
（6）承诺将尽责促使公司未来拟公布的公司股权激励的行权条件（如有）与
公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
（7）承诺将支持与公司填补回报措施的执行情况相挂钩的相关议案，并愿意
投赞成票（如有投票权）。
本承诺函出具日后，如监管机构作出关于填补回报措施及其承诺的相关规定有其他要求的，且上述承诺不能满足监管机构的相关要求时，本人承诺届时将按照相
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关规定出具补充承诺。如违反上述承诺，将遵守如下约束措施：
（1）在监管机构指定媒体上公开说明未履行承诺的原因，并向投资者道歉；
（2）本人暂不领取现金分红和50%薪酬，公司有权将应付本人及本人持股的
公司股东的现金分红归属于本人的部分和50%薪酬予以暂时扣留，直至本人实际履行承诺或违反承诺事项消除；
（3）如因本人的原因导致公司未能及时履行相关承诺，本人将依法承担连带
赔偿责任。
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第十一节 其他重要事项
一、重大合同
（一）正在履行的重大合同
1、采购合同
截至本招股说明书签署日，公司及子公司与供应商签订的正在履行的重大采购合同如下：
（1）2018年12月6日，湖北振华化学股份有限公司与双乐颜料签订了《中
黄合作协议》，双乐颜料计划向其采购中黄产品，年计划采购量4,500吨至5,000吨，不低于4,500吨，具体供货时间以计划采购时间为准，采购价格按照每月测算的中黄产品价格测算表执行。合同同时对付款方式、质量标准、违约责任等事项进行了约定。合同有效期为2019年1月至2021年12月。
（2）2019年12月31日，泰兴市恒瑞供热管理有限公司与双乐泰兴签订了
《工业蒸汽销售合同》，双乐泰兴计划向其采购规格为4.0MPa的工业蒸汽，采购单价暂定为222.32元/吨，以实际采购数量结算。合同同时对蒸汽参数、计量与结算方式、付款方式等事项进行了约定。合同有效期为2019年12月至2020年12月。
（3）2020年1月1日，泰州明煌电器线缆有限公司分别与双乐颜料、双乐
泰兴签订了《采购合同》，双乐颜料、双乐泰兴计划向其采购各种规格的包装袋子，计划采购金额分别为520万元、500万元，具体供货时间以计划采购时间为准，并根据实际供货量及单价结算。合同同时对交货地点及方式、验收标准及方式、结算方式及期限等事项进行了约定。合同有效期为2020年1月至2020年12月。
（4）2020年1月9日，新浦化学（泰兴）有限公司与双乐泰兴签订了《销
售合同》，双乐泰兴计划向其采购9,600吨32%高纯氢氧化钠、9,000吨液氯，计划采购金额分别为768万元、540万元，具体供货数量和单价以月度合同为准。合同同时对包装要求、交货地点及方式、验收标准、付款方式等事项进行了约定。合同有效期为2020年1月至2020年12月。
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（5）2020年4月2日，阮氏化工（常熟）有限公司与双乐颜料签订《产品
定量定期销售合同》，双乐颜料计划二季度向其采购180吨氯化亚铜，采购单价为交货月上海金属网电解铜均价乘以65%加上3,300元/吨。合同同时对交货时间、包装要求、交货地点及方式、结算方式等事项进行了约定。
2、销售合同
截至本招股说明书签署日，公司及子公司与客户签订的正在履行的重大销售合同如下：
（1）2019年12月25日，杭华油墨股份有限公司与双乐颜料签订了《物料
采购合同》，计划向双乐颜料采购颜料产品310吨，计划采购金额为1,350万元，具体品种、价格以及调价方式以双方确认的附件为准。合同同时对产品的质量要求和技术标准、包装标准及费用承担、运输方式及费用承担、付款期限等事项进行了约定。合同有效期为2020年1月至2020年12月。
（2）2020年1月1日，苏州科斯伍德投资管理有限公司与双乐颜料签订了
《工矿产品购销合同》，计划向双乐颜料采购酞菁蓝、酞菁绿、铜酞菁等产品，具体品种、数量及价格以双方确认的订单为准。合同同时对质量要求技术标准、运输方式及费用负担、包装标准、验收标准、结算方式及期限等事项进行了约定。合同有效期为2020年1月至2020年12月。
（3）2020年1月1日，上海卢啸新材料科技有限公司与双乐颜料签订了《工
矿产品购销合同》，计划向双乐颜料采购酞菁蓝、钼红等产品，具体品种、数量及价格以双方确认的订单为准。合同同时对质量要求技术标准、运输方式及费用负担、包装标准、验收标准、结算方式及期限等事项进行了约定。合同有效期为2020年1月至2020年12月。
（4）2020
年1月1日，浙江大桥油漆有限公司与双乐颜料签订了《合格供方协议书》，计划向双乐颜料采购铬黄等颜料产品，具体数量、金额、交货时间以采购订单为准。合同同时对产品的技术要求和质量标准、交货期限及方式、结算价格、期限及方式、履约保证金等事项进行了约定。合同有效期为2020年1月至2020年12月。
（5）2020年1月1日，浙江绚彩贸易有限公司分别与双乐颜料、双乐泰兴
签订了《工矿产品购销合同》，计划向双乐颜料、双乐泰兴采购酞菁蓝、酞菁绿、
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铬黄、钼铬红等产品，计划采购金额分别为326万元、366万元，具体品种、数量及价格以双方确认的订单为准。合同同时对质量要求技术标准、运输方式及费用负担、包装标准、验收标准、结算方式及期限等事项进行了约定。合同有效期为2020年1月至2020年12月。
（6）2020年1月1日，江苏美凯仑颜料化工有限公司与双乐泰兴签订了《工
矿产品购销合同》，计划向双乐泰兴采购酞菁蓝、酞菁绿等产品，计划采购金额为552.50万元，具体品种、数量及价格以双方确认的订单为准。合同同时对质量要求技术标准、运输方式及费用负担、包装标准、验收标准、结算方式及期限等事项进行了约定。合同有效期为2020年1月至2020年12月。
3、银行借款合同
截至本招股说明书签署日，公司及子公司正在履行的重大借款合同如下：
单位：万元序号 借款人 借款银行 合同编号 借款金额借款期限 担保方式
1 双乐颜料 兴化农商行张郭支行
（LDD044）农商借字[20170915]第001号
5,900.00
2017.9.15-2022.7.20
抵押、保证2 双乐颜料 兴化农商行
(LDD060)农商借字[20180705]第001号
11,000.00
2018.7.5-2020.7.20
保证3 双乐颜料
中国农业银行股份有限公司兴化市支行
320101201900184
3,000.00
2019.10.29-2020.10.28
抵押、保证4 双乐颜料
中国农业银行股份有限公司兴化市支行
320101201900203
3,000.00
2019.11.25-2020.11.24
保证5 双乐颜料
兴业银行股份有限公司泰州分行
11201H119025 2,000.00
2019.12.17-2020.12.16
保证6 双乐颜料
民生银行股份有限公司泰州分行
公借贷字第ZX19000000193940号
3,000.00
2019.12.17-2020.12.17
保证7 双乐颜料
交通银行股份有限公司泰州分行
Z1912LN1568982
6,000.00
2019.12.25-2020.12.25
抵押、保证8 双乐颜料 江苏长江商业银行
（2020年）长商银高借字第（G03008）号
4,000.00
2020.3.10-2021.3.9
保证9 双乐颜料 兴化农商行
(LDD060)农商借字[20200508]第001号
10,000.00
2020.5.8-2022.10.20
保证10 双乐泰兴
江苏泰兴农村商业银行股份有限公司
泰循环借字2018第L041930001号
6,000.00
2018.3.12-2021.3.10
保证11 双乐泰兴
江苏泰兴农村商业银行股份有限公司、兴化农商行
泰农商团高借字（2017）第002号
3,980.00
2017.7.28-2020.12.31
抵押、保证
1-1-344
序号 借款人 借款银行 合同编号 借款金额借款期限 担保方式12 双乐泰兴
江苏泰兴农村商业银行股份有限公司、兴化农商行
泰农商团高借字（2017）第003号
8,570.00
2017.7.28-2020.12.31
抵押、保证13 双乐泰兴
江苏泰兴农村商业银行股份有限公司开发区支行
泰循环借字2019第L044209025
6,300.00
2019.5.24-2021.5.23
保证14 双乐泰兴
江苏泰兴农村商业银行股份有限公司开发区支行
泰循环借字2019第L044209026
3,511.14
2019.5.28-2025.5.27
抵押15 双乐泰兴
中国银行股份有限公司泰兴支行
564751338E20052
3,000.00
2020.5.28-2021.5.20
保证
上述借款对应的担保和抵押合同如下所示：
（1）2017年9月15日，公司与兴化农商行张郭支行签订编号为“（LDD044）
农商高抵字[20170915]第001号”的最高额抵押合同，以抵押人土地使用权和房屋产权（苏（2017）兴化不动产权第0018572号）为双乐颜料与兴化农商行张郭支行在2017年9月15日至2022年7月20日之间形成的最高额为5,900万元的债权提供最高额抵押担保。2017年9月15日，双乐泰兴、杨汉洲、潘向武、赵永东、毛顺明、徐开昌与兴化农商行张郭支行签订编号为“（LDD044）农商高保字[20170915]第001号”的最高额保证合同，为双乐颜料与兴化农商行张郭支行在2017年9月15日至2022年7月20日之间形成的最高额为5,900万元的债权提供最高额保证担保。
（2）2018年7月5日，双乐泰兴、杨汉洲、潘向武、赵永东、毛顺明、徐
开昌与兴化农商行签订编号为“（LDD060）农商高保字[20180705]第001号”的最高额保证合同，为双乐颜料与兴化农商行在2018年7月5日至2020年7月
日之间形成的最高额为11,000万元的债权提供最高额保证担保。
（3）2018年10月9日，双乐颜料与中国农业银行股份有限公司兴化市支
行签订编号为“32100620180011840”的最高额抵押合同，以抵押人不动产（苏（2017）兴化不动产权第0024763号）为双乐颜料与中国农业银行股份有限公司兴化市支行在2018年10月9日至2021年10月8日之间形成的最高额为4,300万元的债权提供最高额抵押担保。
2018年10月9日，杨汉洲与中国农业银行股份有限公司兴化市支行签订编号为“32100520180008298”的最高额保证合同，为双乐颜料与中国农业银行股
1-1-345
份有限公司兴化市支行在2018年10月9日起至2021年10月8日之间形成的最高额为8,100万元的债权提供最高额保证担保。
2019年10月29日，双乐泰兴与中国农业银行股份有限公司兴化市支行签订编号为“32100120190143606”的保证合同，为中国农业银行股份有限公司兴化市支行向双乐颜料提供的3,000万元短期流动资金贷款（编号为“32010120190018400”的《流动资金借款合同》）提供连带责任保证担保。
（4）2018年10月9日，杨汉洲与中国农业银行股份有限公司兴化市支行
签订编号为“32100520180008298”的最高额保证合同，为双乐颜料与中国农业银行股份有限公司兴化市支行在2018年10月9日起至2021年10月8日之间形成的最高额为8,100万元的债权提供最高额保证担保。
2019年11月25日，双乐泰兴与中国农业银行股份有限公司兴化市支行签订编号为“32100120190154749”的保证合同，为中国农业银行股份有限公司兴化市支行向双乐颜料提供的3,000万元短期流动资金贷款（编号为“32010120190020318”的《流动资金借款合同》）提供连带责任保证担保。
（5）2019年12月17日，双乐泰兴与兴业银行股份有限公司泰州分行签订
编号为“11201H119025A001”的保证合同，为兴业银行股份有限公司泰州分行向双乐颜料提供的2,000万元流动资金贷款（编号为“11201H119025”的《流动资金借款合同》）提供连带责任保证担保。
2019年12月17日，杨汉洲、赵秋兰与兴业银行股份有限公司泰州分行签订编号为“11201H119025A002”的保证合同，为兴业银行股份有限公司泰州分行向双乐颜料提供的2,000万元流动资金贷款（编号为“11201H119025”的《流动资金借款合同》）提供连带责任保证担保。
（6）2019年11月25日，双乐泰兴与中国民生银行股份有限公司泰州分行
签订编号为“D131900000098607”的最高额保证合同，为双乐颜料与中国民生银行股份有限公司泰州分行在2019年12月6日起至2020年12月6日之间形成的最高额为3,000万元的债权提供最高额保证担保。
2019年11月25日，徐开昌、徐小林与中国民生银行股份有限公司泰州分行签订编号为“D131900000099317”的最高额保证合同，为双乐颜料与中国民
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生银行股份有限公司泰州分行在2019年12月6日起至2020年12月6日之间形成的最高额为3,000万元的债权提供最高额保证担保。2019年11月25日，杨汉洲、赵秋兰与中国民生银行股份有限公司泰州分行签订编号为“D131900000099318”的最高额保证合同，为双乐颜料与中国民生银行股份有限公司泰州分行在2019年12月6日起至2020年12月6日之间形成的最高额为3,000万元的债权提供最高额保证担保。
2019年11月25日，赵永东、何如林与中国民生银行股份有限公司泰州分行签订编号为“D131900000099319”的最高额保证合同，为双乐颜料与中国民生银行股份有限公司泰州分行在2019年12月6日起至2020年12月6日之间形成的最高额为3,000万元的债权提供最高额保证担保。
2019年11月25日，潘向武、徐秋萍与中国民生银行股份有限公司泰州分行签订编号为“D131900000099320”的最高额保证合同，为双乐颜料与中国民生银行股份有限公司泰州分行在2019年12月6日起至2020年12月6日之间形成的最高额为3,000万元的债权提供最高额保证担保。
2019年11月25日，毛顺明、华当英与中国民生银行股份有限公司泰州分行签订编号为“D131900000099321”的最高额保证合同，为双乐颜料与中国民生银行股份有限公司泰州分行在2019年12月6日起至2020年12月6日之间形成的最高额为3,000万元的债权提供最高额保证担保。
（7）2019年12月25日，双乐颜料与交通银行股份有限公司泰州分行签订
编号为“C191225MG7671120”的抵押合同，以抵押人不动产（苏（2017）兴化不动产权第0016972号）为双乐颜料与交通银行股份有限公司泰州分行之间签订的编号为“Z1912LN15689820”的《流动资金借款合同》提供抵押担保。
2019年12月25日，杨汉洲与交通银行股份有限公司泰州分行签订编号为“C191229GR7673198”的保证合同，为双乐颜料与交通银行股份有限公司泰州分行之间签订的编号为“Z1912LN15689820”的《流动资金借款合同》提供连带责任保证担保。
2019年12月25日，双乐泰兴与交通银行股份有限公司泰州分行签订编号为“C191229GR7673196”的保证合同，为双乐颜料与交通银行股份有限公司泰
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州分行之间签订的编号为“Z1912LN15689820”的《流动资金借款合同》提供连带责任保证担保。
（8）2020年3月10日，双乐泰兴与江苏长江商业银行签订编号为“（2020
年）长商银高保字第G03008-1号”的最高限制余额保证担保合同，为双乐颜料与江苏长江商业银行在2020年3月10日起至2021年3月9日之间形成的最高额为4,000万元的债权提供最高额保证担保。
2020年3月10日，杨汉洲、潘向武、赵永东、毛顺明、徐开昌与长江银行签订编号为“（2020年）长商银高保字第G03008-2号”的最高限制余额保证担保合同，为双乐颜料与江苏长江商业银行在2020年3月10日起至2021年3月9日之间形成的最高额为4,000万元的债权提供连带责任保证担保。
（9）2020年5月8日，双乐泰兴、杨汉洲、潘向武、赵永东、毛顺明、徐
开昌与兴化农商行签订编号为“（LDD060）农商高保字[20200508]第001号”的最高额保证合同，为双乐颜料与兴化农商行在2020年5月8日至2022年10月20日之间形成的最高额为10,000万元的债权提供最高额保证担保。
（10）2018年3月12日，双乐颜料、杨汉洲与江苏泰兴农村商业银行股份
有限公司签订编号为“泰高保字2018第L041930001号”的最高额保证合同，为双乐泰兴与江苏泰兴农村商业银行股份有限公司在2018年3月12日起至2021年3月10日之间形成的最高额为6,000万元的债权提供最高额保证担保。
（11）2017年7月28日，双乐泰兴与江苏泰兴农村商业银行股份有限公司、
兴化农商行签订编号为“泰农商团高抵字（2017）第002号”的银团贷款最高额抵押合同，以抵押人不动产（苏（2017）泰兴市不动产权第0023692号、苏（2017）泰兴市不动产权第0023693号、苏（2017）泰兴市不动产权第0023696号、苏（2017）泰兴市不动产权第0023697号、苏（2017）泰兴市不动产权第0023706号、苏（2017）泰兴市不动产权第0024013号）为双乐泰兴与江苏泰兴农村商业银行股份有限公司、兴化农商行在2017年7月28日至2020年12月31日之间形成的最高额为3,980万元的债权提供最高额抵押担保。
2017年7月28日，双乐颜料、杨汉洲与江苏泰兴农村商业银行股份有限公司、兴化农商行签订编号为“泰农商团高保字（2017）第002号”的银团贷款最
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高额保证合同，为双乐泰兴与江苏泰兴农村商业银行股份有限公司、兴化农商行在2017年7月28日至2020年12月31日之间形成的最高额为3,980万元的债权提供最高额保证担保。
（12）2017年7月28日，双乐泰兴与江苏泰兴农村商业银行股份有限公司、
兴化农商行签订编号为“泰农商团高抵字（2017）第003号”的银团贷款最高额抵押合同，以抵押人不动产（苏（2017）泰兴市不动产权第0023694号、苏（2017）泰兴市不动产权第0023695号、苏（2017）泰兴市不动产权第0023705号）为双乐泰兴与江苏泰兴农村商业银行股份有限公司、兴化农商行在2017年7月28日至2020年12月31日之间形成的最高额为8,570万元的债权提供最高额抵押担保。
2017年7月28日，双乐颜料、杨汉洲与江苏泰兴农村商业银行股份有限公司、兴化农商行签订编号为“泰农商团高保字（2017）第003号”的银团贷款最高额保证合同，为双乐泰兴与江苏泰兴农村商业银行股份有限公司、兴化农商行在2017年7月28日至2020年12月31日之间形成的最高额为8,570万元的债权提供最高额保证担保。
（13）2019年5月24日，双乐颜料、杨汉洲与江苏泰兴农村商业银行股份
有限公司开发区支行签订编号为“泰高保字2019第L044209025号”的最高额保证合同，为双乐泰兴与江苏泰兴农村商业银行股份有限公司开发区支行在2019年5月24日起至2021年5月23日之间形成的最高额为6,300万元的债权提供最高额保证担保。
（14）2019年5月28日，双乐泰兴与江苏泰兴农村商业银行股份有限公司
开发区支行签订编号为“泰高抵字2019第L044209026号”的最高额抵押合同，以抵押人不动产（苏（2017）泰兴市不动产权第0023703号、苏（2017）泰兴市不动产权第0023707号、苏（2017）泰兴市不动产权第0023704号、苏（2018）泰兴市不动产权第0019788号、苏（2018）泰兴市不动产权第0021852号、苏（2018）泰兴市不动产权第0021874号、苏（2018）泰兴市不动产权第0019821号）为双乐泰兴与江苏泰兴农村商业银行股份有限公司开发区支行在2019年5月28日至2025年5月27日之间形成的最高额为3,511.14万元的债权提供最高额抵押担保。
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（15）2020年5月28日，双乐颜料、杨汉洲分别与中国银行股份有限公司
泰兴支行签订编号为“2020年泰保字20200521号”、“2020年泰保个字20200521号”的最高额保证合同，为双乐泰兴与中国银行股份有限公司泰兴支行在2020年5月28日起至2021年5月20日之间形成的最高额为3,000万元的债权提供最高额保证担保。
（二）已履行的重大合同
1、采购合同
截至本招股说明书签署日，公司及子公司与供应商签订的重大采购合同均已履行完毕，具体如下：
（1）2016年12月31日，泰州明煌电器线缆有限公司与双乐有限签订《采
购合同》，双乐有限计划向其采购各种规格的包装袋子，计划采购金额为600万元，具体供货时间以计划采购时间为准，并根据实际供货量及单价结算。合同同时对交货地点及方式、验收标准及方式、结算方式及期限等事项进行了约定。合同有效期为2017年1月至2017年12月。
（2）2017年1月1日，阮氏化工（常熟）有限公司与双乐颜料签订《产品
销售合同》，双乐颜料计划向其采购185.39吨氯化亚铜，采购单价为33,348元/吨，采供总价为618.24万元。合同同时对包装要求、交货方式、验收方法、结算方式等事项进行了约定。合同有效期为2017年1月至2017年12月。
（3）2018年1月1日，泰州明煌电器线缆有限公司分别与双乐颜料、双乐
泰兴签订了《采购合同》，双乐颜料、双乐泰兴计划向其采购各种规格的包装袋子，计划采购金额分别为600万元、200万元，具体供货时间以计划采购时间为准，并根据实际供货量及单价结算。合同同时对交货地点及方式、验收标准及方式、结算方式及期限等事项进行了约定。合同有效期为2018年1月至2018年12月。
（4）2018年12月28日，泰兴市恒瑞供热管理有限公司与双乐泰兴签订了
《工业蒸汽销售合同》，双乐泰兴计划向其采购规格为4.0MPa的工业蒸汽，采购单价暂定为219.96元/吨，以实际采购数量结算。合同同时对蒸汽参数、计量与结算方式、付款方式等事项进行了约定。合同有效期为2019年1月至2019年12月。
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（5）2019年1月1日，泰州明煌电器线缆有限公司分别与双乐颜料、双乐
泰兴签订了《采购合同》，双乐颜料、双乐泰兴计划向其采购各种规格的包装袋子，计划采购金额分别为620万元、200万元，具体供货时间以计划采购时间为准，并根据实际供货量及单价结算。合同同时对交货地点及方式、验收标准及方式、结算方式及期限等事项进行了约定。合同有效期为2019年1月至2019年12月。
（6）2019年9月1日，双登天鹏冶金江苏有限公司与双乐颜料签订《供货
协议》，双乐颜料计划向其采购370吨至430吨铅锭，以2019年9月1日至27日上海有色金属网电解铅日中间价的均价下浮30元作为结算价。合同同时对付款及结算方式、交货地点及方式、产品质量条件等事项进行了约定。合同有效期为2019年9月1日至2019年9月30日。
2、销售合同
截至本招股说明书签署日，公司及子公司与客户签订的重大销售合同均已履行完毕，具体如下：
（1）2017年1月1日，苏州科斯伍德油墨股份有限公司与双乐有限签订了
《工矿产品购销合同》，计划向双乐有限采购酞菁蓝、酞菁绿等产品，具体品种、数量及价格以双方确认的订单为准。合同同时对质量要求、交货地点及方式、包装要求、验收标准及方式、结算方式及期限等事项进行了约定。合同有效期为2017年1月至2017年12月。
（2）2017年1月1日，泰州正荣化工有限公司与双乐有限签订了《工矿产
品购销年合同》，计划向双乐有限采购酞菁蓝、铬黄、铬红等颜料，总计采购金额778.66万元。合同同时对质量要求、交货地点及方式、包装要求、验收标准及方式、结算方式及期限、违约责任等事项进行了约定。合同有效期为2017年1月至2017年12月。
（3）2017年1月3日，杭华油墨股份有限公司与双乐有限签订《物料采购
合同》，计划向双乐有限采购颜料产品280吨，计划采购金额为1,350万元。具体品种、价格以及调价方式以双方确认的附件为准。合同同时对产品的质量要求和技术标准、包装标准及费用承担、运输方式及费用承担、付款期限等事项进行了约定。合同有效期为2017年1月至2017年12月。
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（4）2017年12月31日，浙江大桥油漆有限公司与双乐颜料签订了《合格
供方协议书》，计划向双乐颜料采购中铬黄、柠檬黄、酞菁蓝、酞菁绿、钼铬红等颜料产品，具体数量、金额、交货时间以采购订单为准。合同同时对产品的技术要求和质量标准、交货期限及方式、结算价格、期限及方式、履约保证金等事项进行了约定。合同有效期为2017年12月31日至2018年12月31日。
（5）2017年12月31日，杭华油墨股份有限公司与双乐颜料签订了《物料
采购合同》，计划向双乐颜料采购颜料产品280吨，计划采购金额为1,350.00万元。具体品种、价格以及调价方式以双方确认的附件为准。合同同时对产品的质量要求和技术标准、包装标准及费用承担、运输方式及费用承担、付款期限等事项进行了约定。合同有效期为2018年1月至2018年12月。
（6）2018年1月1日，苏州科斯伍德油墨股份有限公司与双乐颜料签订了
《工矿产品购销合同》，计划向双乐颜料采购酞菁蓝、酞菁绿等产品，具体品种、数量及价格以双方确认的订单为准。合同同时对质量要求、交货地点及方式、包装要求、验收标准及方式、结算方式及期限等事项进行了约定。合同有效期为2018年1月至2018年12月。
（7）2018年12月31日，浙江大桥油漆有限公司与双乐颜料签订了《合格
供方协议书》，计划向双乐颜料采购1034中铬黄、BGS酞菁蓝、103中铬黄等颜料产品，具体数量、金额、交货时间以采购订单为准。合同同时对产品的技术要求和质量标准、交货期限及方式、结算价格、期限及方式、履约保证金等事项进行了约定。合同有效期为2018年12月31日至2019年12月31日。
（8）2019年1月1日，杭华油墨股份有限公司与双乐颜料签订了《物料采
购合同》，计划向双乐颜料采购280吨颜料，计划采购金额为1350.00万元。具体品种、价格以及调价方式以双方确认的附件为准。合同同时对产品的质量要求和技术标准、包装标准及费用承担、运输方式及费用承担、付款期限等事项进行了约定。合同有效期为2019年1月至2019年12月。
（9）2019年1月1日，苏州科斯伍德投资管理有限公司与双乐颜料签订了
《工矿产品购销合同》，计划向双乐颜料采购酞菁蓝、酞菁绿、铜酞菁等产品，具体品种、数量及价格以双方确认的订单为准。合同同时对质量要求、交货地点及方式、包装要求、验收标准及方式、结算方式及期限等事项进行了约定。合同有效期为2019年1月至2019年12月。
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（10）2019年1月1日，上海卢啸新材料科技有限公司分别与双乐颜料、
双乐泰兴签订了《工矿产品购销合同》，计划向双乐颜料采购酞菁蓝、钼红等颜料产品，向双乐泰兴采购酞菁蓝等产品，具体品种、数量及价格以双方确认的订单为准。合同同时对质量要求技术标准、运输方式及费用负担、包装标准、验收标准、结算方式及期限等事项进行了约定。合同有效期为2019年1月至2019年12月。
（11）2019年1月2日，兴化市浩莹化工物资贸易有限公司与双乐泰兴签
订了《工矿产品购销年合同》，计划向双乐泰兴采购20吨酞菁蓝、80吨酞菁绿等颜料产品，计划采购金额分别为100.00万元、400.00万元。合同同时对交货地点及方式、运输方式、包装要求、验收标准及方式、结算方式及期限等事项进行了约定。合同有效期为2019年1月至2019年12月。
3、银行借款合同
报告期内，公司及子公司已履行完毕的重大借款合同如下：
单位：万元序号 借款人 借款银行 合同编号 借款金额借款期限 担保方式
1 双乐颜料 兴化农商行张郭支行
（LDD044）农商借字[20161223]第001号
5,000.00
2016.12.20-2017.6.20
保证2 双乐颜料 兴化农商行张郭支行
（LDD044）农商借字[20170619]第001号
11,000.00
2017.6.19-2018.7.20
保证3 双乐颜料 兴化农商行
（LDD060）农商保字[20180705]第001号
8,000.00
2018.7.5-2018.7.31
保证4 双乐颜料
交通银行股份有限公司泰州分行
1180590 6,000.00
2018.11.1-2019.11.1
抵押、保证上述借款对应的担保和抵押合同如下所示：
（1）2016年12月23日，双乐泰兴、杨汉洲、潘向武、赵永东、毛顺明、
徐开昌、杨汉忠与兴化农商行张郭支行签订编号为“（LDD044）农商保字[20161223]第001号”的保证合同，为双乐颜料与兴化农商行张郭支行在2016年12月20日至2017年6月20日之间形成的最高额为5,000万元的债权提供连带责任保证担保。
（2）2017年6月19日，双乐泰兴、杨汉洲、潘向武、赵永东、毛顺明、
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徐开昌与兴化农商行张郭支行签订编号为“（LDD044）农商高保字[20170619]第001号”的最高额保证合同，为双乐颜料与兴化农商行张郭支行在2017年6月19日至2018年7月20日之间形成的最高额为11,000万元的债权提供最高额保证担保。
（3）2018年7月5日，双乐泰兴、杨汉洲、潘向武、赵永东、毛顺明、徐
开昌与兴化农商行签订编号为“（LDD060）农商保字[20180705]第001号”的保证合同，为双乐颜料与兴化农商行在2018年7月5日至2018年7月31日之间形成的最高额为8,000万元的债权提供连带责任保证担保。
（4）2018年11月1日，双乐泰兴、杨汉洲与交通银行股份有限公司泰州
分行签订编号为“1180590”的保证合同，为双乐颜料与交通银行股份有限公司泰州分行在2018年11月1日至2019年11月1日之间形成的最高额为6,000万元的债权提供连带责任保证担保。
2018年10月29日，双乐颜料与交通银行股份有限公司泰州分行签订编号为“1189590”的抵押合同，以抵押人不动产（苏（2017）兴化不动产权第0016972号）为双乐颜料与交通银行股份有限公司泰州分行在2018年11月1日至2019年11月1日之间形成的最高额为6,000万元的债权提供抵押担保。
二、对外担保情况
截至本招股说明书签署日，除为子公司担保外，公司无其他对外担保情况。
三、诉讼及仲裁事项
截至本招股说明书签署日，公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项，不存在公司控股股东或实际控制人、控股子公司，发行人董事、监事、高级管理人员和其他核心人员作为一方当事人可能对发行人产生影响的刑事诉讼、重大诉讼或仲裁事项。
四、最近三年发行人董事、监事、高级管理人员和其他核心人员的重大违
法行为
公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员最近3年不存在涉及行政处罚、被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查的情况。
1-1-354
五、发行人控股股东、实际控制人报告期内重大违法行为
报告期内，公司控股股东、实际控制人不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，不存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为。
1-1-355
第十二节 声明发行人全体董事、监事、高级管理人员声明本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股说明书的内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。全体董事：
杨汉洲 潘向武 赵永东
毛顺明 徐开昌 袁春华
陈信华 何滔滔 杭正亚全体监事：
葛扣根 朱骥 孙映海全体高级管理人员：
杨汉洲 潘向武 赵永东
徐开昌 杨汉栋
双乐颜料股份有限公司
年月日
1-1-356
发行人控股股东、实际控制人声明
本人承诺本招股说明书的内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。
控股股东、实际控制人：
杨汉洲
双乐颜料股份有限公司
年 月 日
1-1-357
保荐机构（主承销商）声明本公司已对双乐颜料股份有限公司招股说明书进行了核查，确认招股说明书的内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。项目协办人：
刘淼保荐代表人：吴婉贞李文天法定代表人：魏庆华
东兴证券股份有限公司年 月 日
1-1-358
保荐机构（主承销商）董事长声明
本人已认真阅读双乐颜料股份有限公司招股说明书的全部内容，确认招股说明书的内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
保荐机构董事长：
魏庆华
东兴证券股份有限公司
年 月 日
1-1-359
保荐机构（主承销商）总经理声明
本人已认真阅读双乐颜料股份有限公司招股说明书的全部内容，确认招股说明书的内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
保荐机构总经理：
张 涛
东兴证券股份有限公司
年 月 日
1-1-360
发行人律师声明
本所及经办律师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本所出具的法律意见书和律师工作报告无矛盾之处。本所及经办律师对发行人在招股说明书中引用的法律意见书和律师工作报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
经办律师：
陈洁 邵彬
孙薇维
律师事务所负责人：
童楠
上海市广发律师事务所
年 月 日
1-1-361
审计机构声明
本所及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本所出具的审计报告、内部控制鉴证报告及经本所鉴证的非经常性损益明细表等无矛盾之处。本所及签字注册会计师对发行人在招股说明书中引用的审计报告、内部控制鉴证报告及经本所鉴证的非经常性损益明细表等的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
庄继宁 任家虎
会计师事务所负责人：
杨志国
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
1-1-362
验资机构声明
本所及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本所出具的验资报告无矛盾之处。本所及签字注册会计师对发行人在招股说明书中引用的验资报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
庄继宁 任家虎
会计师事务所负责人：
杨志国
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
1-1-363
验资复核机构声明
本所及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本所出具的验资复核报告无矛盾之处。本所及签字注册会计师对发行人在招股说明书中引用的验资复核报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
庄继宁 任家虎
会计师事务所负责人：
杨志国
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
1-1-364
评估机构声明
本机构及签字资产评估师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本机构出具的资产评估报告无矛盾之处。本机构及签字资产评估师对发行人在招股说明书中引用的资产评估报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
签字资产评估师：
叶晔 庞一村
法定代表人：
梅惠民
银信资产评估有限公司
年 月 日
1-1-365
第十三节 附件
一、备查文件
（一）发行保荐书；
（二）上市保荐书；
（三）法律意见书；
（四）财务报告及审计报告；
（五）公司章程（草案）；
（六）与投资者保护相关的承诺，主要包括：
1、本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期限以
及股东持股及减持意向等承诺；
2、稳定股价的措施和承诺；
3、股份回购和股份买回的措施和承诺；
4、对欺诈发行上市的股份买回承诺；
5、填补被摊薄即期回报的措施及承诺；
6、利润分配政策的承诺；
7、依法承担赔偿或赔偿责任的承诺；
8、其他承诺事项。
（七）发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的其他承诺
事项；
（八）内部控制鉴证报告；
（九）经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表；
（十）其他与本次发行有关的重要文件。
1-1-366
二、查阅地点及时间
（一）查阅时间
工作日9点30分至11点30分，14点至16点。
（二）查阅地点
1、发行人：双乐颜料股份有限公司
办公地址：江苏省兴化市张郭镇人民路2号联系人：杨汉栋联系电话：0523-83764560
2、保荐人（主承销商）：东兴证券股份有限公司
办公地址：北京市西城区金融大街5号（新盛大厦）12、15层联系人：吴婉贞、李文天、刘淼、张雪梅、许诺联系电话：010-66555253