深圳市隆利科技股份有限公司
SHENZHEN LONGLI TECHNOLOGY CO.,LTD（深圳市龙华区大浪街道高峰社区鹊山路光浩工业园G栋3层、4层）
公开发行可转换公司债券募集资金使用的
可行性分析报告
二零二零年三月
一、本次发行募集资金使用计划
本次发行可转债拟募集资金总额不超过人民币32,450.00万元（含32,450.00万元），扣除发行费用后，募集资金用于以下项目：
单位：万元
| 序号 | 项目 | 投资总额 | 拟使用募集资金 |
| 1 | Mini-LED显示模组新建项目 | 25,574.63 | 18,228.59 |
| 2 | LED背光显示模组扩建项目 | 18,758.28 | 14,221.41 |
| 合计 | 44,332.91 | 32,450.00 | |
以上项目均已进行可行性研究，项目投资计划是对拟投资项目的大体安排，实施过程中可能根据实际情况作适当调整。
若本次公开发行可转债募集资金总额扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入总额，公司将根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金投入的优先顺序及各项目的具体投资额等使用安排，募集资金不足部分由公司以自筹资金解决。在本次募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后按照相关法规规定的程序予以置换。
二、本次募集资金投资项目的可行性
（一）Mini-LED显示模组新建项目
1、项目概况
（1）项目的投资构成
建设项目评价中的总投资包括建设投资、建设期利息和铺底流动资金；本项目总投资25,574.63万元，其中：建设投资18,228.59万元，铺底流动资金7,346.03万元，无建设期利息。
项目总投资构成情况见下表。
| 序号 | 总投资构成 | 投资额（万元） | 比例 | 拟投入募集资金（万元） |
| 1 | 建设投资 | 18,228.59 | 71.28% | 18,228.59 |
| 2 | 铺底流动资金 | 7,346.03 | 28.72% | - |
| * | 总投资 | 25,574.63 | 100.00% | 18,228.59 |
本项目建设投资为18,228.59万元，其构成见下表。
| 序号 | 项 目 | 投资额（万元） | 比例 | 拟投入募集资金（万元） |
| 1 | 建筑工程费 | 1,864.50 | 10.23% | 1,864.50 |
| 2 | 设备购置费 | 13,365.75 | 73.32% | 13,365.75 |
| 3 | 安装工程费 | 668.29 | 3.67% | 668.29 |
| 4 | 工程建设其他费用 | 2,060.67 | 11.30% | 2,060.67 |
| 5 | 预备费 | 269.39 | 1.48% | 269.39 |
| * | 建设投资合计 | 18,228.59 | 100.00% | 18,228.59 |
（2）项目选址
本项目建设地点位于深圳市宝安区福永街道凤凰第三工业区A5和A6幢，项目租赁生产厂房和仓库用于Mini-LED显示模组产品生产。
（3）生产规模
本项目新建Mini-LED显示模组生产线，其中车载类生产线10条，年产能为
96.72万件；平板/NB/显示器类生产线6条，年产能为187.20万件；智能穿戴类生产线1条，年产能为249.60万件。产品方案如下表所示：
| 序号 | 产品名称 | 生产线 （条） | 产线生产能力（件/条/天） | 年产能 （万件/年） |
| 1 | 车载类 | 10 | 310 | 96.72 |
| 2 | 平板/NB/显示器类 | 6 | 1,000 | 187.20 |
| 3 | 智能穿戴类 | 1 | 8,000 | 249.60 |
| * | 合计 | 17 | 533.52 |
（4）项目建设周期
本项目建设期为2年。
（5）项目效益分析
该项目达产后，预计实现年销售收入为139,838.15万元，年净利润为8,613.71万元，税后财务内部收益率18.19%，税后投资回收期为7.85年（含建设期），项目预期效益良好。
（6）项目审批或备案情况
本项目实施涉及的立项、环评等审批手续正在办理中。
2、本次募集资金投资项目的必要性
（1）满足公司技术迭代升级的需要
Mini-LED被业内认为是未来LED显示技术的主流和发展趋势，是LED显示技术升级的新产品。采用Mini-LED技术的LCD显示屏，在轻薄度、对比度、色彩还原等方面远优于普通LED背光的LCD显示屏，可以与OLED媲美和竞争，同时又具备OLED不具备的技术优势（比如稳定性、亮度、寿命等）和成本优势，具有明显的竞争优势。隆利科技作为行业领先的背光显示模组企业，近几年在Mini-LED显示技术、光学设计、显示效果（高对比、高亮度、高色域等）的研发和技术储备方面具有深厚的积累。本次拟建设的“Mini-LED显示模组新建项目”是公司技术迭代升级的需要，以提升公司竞争力。
（2）布局Mini-LED产线，紧跟市场发展步伐
近年来，Mini-LED作为市场前景广阔的新技术而备受行业关注，各大厂商对Mini-LED表现出了极大的热枕，纷纷布局以抢占市场先机。2019年以来Mini-LED显示产品密集发布。苹果、TCL、海信、华硕、群创、友达、京东方等巨头纷纷推出Mini-LED技术的电视、显示器、VR和车载显示等终端产品。与此同时，Mini-LED显示行业供应链的各大厂商也纷纷投资布局，以满足客户需求，如洲明科技计划投资22亿元建设智能制造基地项目，其中包括布局Mini-LED相关业务；晶元光电认购藏天科技开展Mini-LED封装业务；三安光电投资120亿元，兴办Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体项目，其中包含布局Mini-LED外延业务；奥拓电子、兆驰、晶台光电以及希达电子均已实现Mini-LED系列产品量产。本次“Mini-LED显示模组新建项目”有助于公司加大Mini-LED系列产品投资力度，扩大产品生产能力，紧跟市场发展步伐。
（3）拓展产品应用领域，完善公司业务布局
公司自成立以来立足于背光显示模组的研发、生产和销售。随着市场上的产品朝着较大尺寸、高亮度、窄边框、高对比度、高色域和节能环保等方向发展，公司近年来不断布局Mini-LED技术的研发与应用。目前，公司已实现Mini-LED显示模组的小批量生产，本次项目建设有利于公司拓展产品应用领域，完善公司业务布局的同时为公司培育新的利润增长点。
（4）增强下游客户黏性，强化公司核心竞争能力
公司作为国内背光显示模组的领先企业，凭借多年的技术积累、产品生产能力，保证了下游客户供货的及时性和稳定性，积累了大量稳定的客户资源。近年
来，公司加强中高端新兴应用领域产品的研发和产业布局，目前已实现Mini-LED显示模组产品的小批量生产。本次项目建设完成后，公司将利用现有客户的市场平台进行业务拓展，深入挖掘现有客户需求，扩大对现有客户的供货量，提高对下游客户供应链体系的渗透率，增强客户黏性。同时，公司在新兴领域提前进行产能布局，有助于公司提高市场占有率，强化公司核心竞争能力。
3、本次募集资金投资项目的可行性
（1）公司具有Mini-LED技术储备并已实现小批量生产
Mini-LED技术在研发过程中具有多项技术难点，如：倒装难点、LED芯片转移难点、全彩化技术路线难点、电流拥挤、热堆积等。自2016年以来，公司已投入资金及人力开展Mini-LED技术的研发，分别在结构、光学、IC驱动、电路设计以及柔性板封装方面进行了研究和整合，率先研发出了多款产品，现阶段研究的Mini-LED技术可应用于显示屏、智能穿戴、电视、平板、笔记本、车载、游戏竞技屏等，我司代表性研发产品主要包括27.6曲面车载产品、12.3寸车载产品、32寸电竞显示产品、3.5VR产品、10.1寸平板产品等。公司已基本具备相应的技术储备，且已实现小批量生产。
（2）公司具有稳定的客户资源
公司下游客户为京东方、深天马、深超光电、TCL集团、华星光电、信利、帝晶光电、合力泰、同兴达、东山精密、群创、友达、夏普等国内外液晶显示模组行业的知名企业，终端客户为三星、华为、小米、vivo、OPPO、SONY、LG、联想等知名终端企业。公司的下游客户均为行业内优质企业，为保证其自身产品质量的可靠性、企业运行的稳定性、经营成本的可控性，对供应商的选择较为严格，获得其认证是公司产品研发、生产、品质控制和服务水平实力的综合体现。公司与其一经建立供应关系，将会维持相对稳定的业务往来关系。
经过多年发展，公司获得了客户的高度认可，建立了稳定的业务关系，为公司未来持续快速发展的奠定了基础。
（3）深厚的技术积累和技术储备
公司是国家高新技术企业，自设立以来，一直以提升技术实力作为培育公司核心竞争力的关键。公司经过多年的技术积累，自主研发并掌握了超薄超高亮度LGP压缩模技术、超短光程背光模组技术、线光源（COB）背光模组技术、异形背光模组（U槽和开孔项目）技术、LGP光学设计和微结构设计加工技术等，不
断升级超薄、高亮、窄边框、高色域及全面屏、异型屏等显示技术，提升产品的性能，满足产品升级的要求；同时，为提升公司的整体竞争力，公司积极布局新技术研发，包括光学透镜技术、Mini-LED技术、防偷窥背光技术、屏下指纹技术、逆棱镜背光技术、VR等，为公司拓宽产品应用领域，提升整体竞争力打下坚实的基础。
经过多年积累，公司已培养出一支理论扎实、经验丰富的研发团队，在产品创新及升级、产品应用领域拓展等方面提供了强大的支持，能快速响应客户需求，形成持续研发创新能力。
（4）公司拥有全产业链的智能制造体系
经过多年的发展，公司已经建立了全产业链的智能制造体系，公司拥有完整的模切、五金、精密模具制造和注塑成型能力，能有效减少部件从外部订购、配送的时间，缩短产品交期。在一体化产业链的基础上，公司非常注重信息化建设，导入K3系统、MES系统、BPM系统、PLM系统等，通过全产业链智能制造与信息化系统的有效结合，能够实现对生产流程所有环节进行数据化监控，有效提升产品良率，降低生产成本，保证公司生产产品在时效、质量、数量等方面的可靠性，在终端产品更新换代加快的市场环境下，可快速定制产品，及时响应客户需求，为本次项目实施奠定了基础。
（5）TQC全面质量管理，满足客户严苛的产品质量要求
公司实施以组织全员参与为基础的TQC全面质量管理。在质量管理体系建设方面，公司已建立严格的全面质量管理体系，通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、QC080000有害物质过程管理体系的认证，并经过对APQP、PPAP、FMEA、MSA、SPC五大核心管理工具的实施应用，并通过IATF16949质量管理体系合格认证，获得国际汽车厂商车载产品的供应资格。
在外部产品质量保障方面，公司直接客户和终端客户须对公司进行严苛的双重认定审核及持续的不定期审核，审核的内容涉及产品质量全部的过程管理运行情况和质量管理体系制度等。
公司在全面精细化质量管理下，不断拓展新的优质客户，公司产品能够满足客户严苛的产品质量要求，获得客户的认可。
（6）富有经验及稳定的管理团队，能够紧跟行业发展趋势
公司主要管理团队成员均在相关行业从业10年以上，积累了丰富的行业经
验。公司在2015年和2019年实施了两次股权激励机制，团队成员稳定，且在产品研发、生产管理、品质控制、市场开拓等方面均拥有深入的了解，能够及时获取客户诉求和把握行业发展趋势，明确公司的新兴业务和未来发展方向，不断挖掘和实现新的业务增长点。
综上所述，公司具有稳定的客户资源、深厚的技术积累和储备、智能制造体系、丰富的综合管理经验，全面的品质控制体系，以上基础为本项目建设提供了有力的保障。
（二）LED背光显示模组扩建项目
1、项目概况
（1）项目投资规模
建设项目评价中的总投资包括建设投资、建设期利息和铺底流动资金；本项目总投资18,758.28万元，其中：建设投资14,234.72万元，铺底流动资金4,523.56万元，无建设期利息：
| 序号 | 总投资构成 | 投资额（万元） | 比例 | 拟投入募集资金（万元） |
| 1 | 建设投资 | 14,234.72 | 75.89% | 14,221.41 |
| 2 | 铺底流动资金 | 4,523.56 | 24.11% | - |
| * | 总投资 | 18,758.28 | 100.00% | 14,221.41 |
本项目建设投资为14,234.72万元，其构成见下表。
| 序号 | 项 目 | 投资额（万元） | 比例 | 拟投入募集资金（万元） |
| 1 | 建筑工程费 | 1,254.90 | 8.82% | 1,254.90 |
| 2 | 设备购置费 | 10,835.25 | 76.12% | 10,835.25 |
| 3 | 安装工程费 | 541.76 | 3.81% | 541.76 |
| 4 | 工程建设其他费用 | 1,392.44 | 9.78% | 1,392.44 |
| 5 | 预备费 | 210.37 | 1.48% | 197.06 |
| * | 建设投资合计 | 14,234.72 | 100.00% | 14,221.41 |
（2）项目选址
本项目建设地点位于深圳市龙华区大浪街道高峰社区鹊山路光浩工业园，拟租赁厂房新建生产线。
（3）生产规模和产品方案
本募投项目计划建成新增年产背光显示模组5,616万PCS。
（4）项目建设周期
本项目建设期为1年。
（5）项目效益分析
根据本项目的可行性研究报告，本项目实施后主要收入将来自于募投项目产品LED背光模组的销售。该项目达产后，预计实现年销售收入为95,472.00万元，年净利润为5,455.22万元，税后财务内部收益率17.32%，税后投资回收期为4.79年（含建设期），项目预期效益良好。
（6）项目审批或备案情况
本项目实施涉及的立项、环评等审批手续正在办理中。
2、本次募集资金投资项目的必要性
（1）有利于满足技术升级和需求升级带来的市场需求
近年来，随着新兴消费电子技术的不断发展以及人们生活水平的不断提高，消费者对电子产品“外型时尚、轻便可携”的超薄设计需求愈发强烈，促使人们对屏幕显示要求越来越高，屏幕成为各品牌商寻求差异化的焦点，如从普通屏到刘海屏、水滴屏、盲孔屏等，全面屏更高的屏占比带来了更强的视觉冲击力，由此带来更震撼的视觉效果，主流手机厂商三星、苹果、华为、小米、vivo、OPPO等都采用了全面屏。全面屏的渗透率快速提升，根据Witsview 预计，2020 年将到92.1%。这必将给拥有强大技术支持和牢固客户基础的背光显示模组企业带来新的增长空间。
2019 年6 月6 日，工信部正式下发5G 商用牌照。5G应用要求包括一系列不同的频谱、技术和方法，以及全新的无线网络建设方法，同时带来对智能手机的全新要求，5G手机将发生重大变化。随着5G商用部署，智能手机将迎来新一波“换机潮”。Counterpoint预测，到2020年，中国市场5G手机产品将突破100款，并且5G手机在中国市场的出货量预计将超过1.5亿台。
公司作为LED背光显示模组行业的头部企业，本项目的建设有利于公司能快速满足技术升级和需求升级带来的背光显示模组的增长需求。
（2）满足新兴市场不断增长的市场需求
目前，手机在发达地区已基本普及，但在印度、东南亚、非洲等新兴市场，智能手机市场还有较大的开发空间，这些新兴市场带来的增量市场和功能机替换市场，提供了智能手机在新兴市场销量增长的推动力。以印度为例，根据IDC发
布的2019年印度全年手机市场统计报告，2019年印度市场的智能手机出货总量达到1.525亿部，同比2018年增长了8%，印度已经超越美国成为仅次于中国的全球第二大智能手机市场。而在印度占据前五大智能手机品牌的三星、小米、vivo、OPPO均为公司客户。新兴市场智能手机的需求增长将支持手机出货量的增长，进而配套的背光显示模组出货量也会随之增长。本项目建设有利于公司快速拓展新兴市场。
（3）有利于公司扩大市场规模
公司自成立以来一直在有条不紊的运转，公司经营状况良好，产能利用率及产销率维持高位，公司现有生产线各环节的生产能力得到了充分利用。这一方面反映出市场对公司产品的认可，同时也反映出公司产能不够充足的问题。公司提出LED背光显示模组扩建项目，通过新建20条生产线扩大公司产能，为公司扩大市场规模提供保障。
（4）有利于推动公司智能制造升级
在不断发展变化的市场环境下，LED背光显示模组不断拓展应用领域，不断向超薄化、高亮化和超窄边框等方向发展。随着产品复杂度、尺寸的持续增加，线体产出效率呈现走低趋势。另外，客户终端逐渐要求对生产过程中的每个产品和部件做到可追溯，并实现自动化、智能化生产和检测，这需要新的信息管理系统、检测设备和生产设备来满足。
公司作为国内最先进的背光显示模组生产厂商，在行业内享有一定的品牌影响力，一直致力于推动行业技术进步，如公司率先实现的双孔+cof背光源大批量生产，而巩固公司在行业内的竞争地位就需要强大的设备、产线和技术研发实力的支持。本项目建设有助于进一步升级智能制造体系，以更高的品质满足客户需求。
3、本次募集资金投资项目的可行性
（1）项目建设与国家政策支持方向相一致
公司所处行业为液晶显示行业下的重要细分行业。我国政府高度重视国内液晶显示行业及其配套背光显示模组行业的发展，并且为推动我国液晶显示行业及其配套背光显示模组行业技术水平提升，国家相关部门出台了了一系列法律法规及政策文件，改善产业发展环境，促进液晶显示行业及其配套背光显示模组行业实现快速发展。液晶显示模组及其配套背光显示模组等新兴显示器件属于《战略
新兴产业重点产品和服务指导目录》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》、《广东省智能制造发展规划（2015-2025年）》等政策文件中指明的鼓励或重点发展的领域。因此，本项目扩大公司背光显示模组产品生产规模与国家产业支持政策相一致。
（2）公司拥有经验丰富的技术研发团队
当前，背光显示模组厂商在取得高速发展的同时，也面临着技术、品质要求的提升，产品规模及产品类型增多等多方面要求。激烈的市场竞争，对企业的制造能力、品质保障、资金运用、管理能力等提出了更高的要求，而企业拥有一支经验丰富且具有前瞻性战略思维的技术研发团队就显得尤为重要。隆利科技核心技术人员均在本行业服务多年，积累了较为丰富的行业经验，如目前整个行业盲孔类项目总计14款，而公司配合开发的有11款，占比79%；双盲孔项目配合终端100%开发，并且以率先实现大批量生产交付的企业，获得客户（华为、小米、OPPO等）的高度认可。在产品的研究开发、生产管理、品质控制、市场开拓等方面，公司均有深入的了解，可及时获取客户诉求，掌握行业发展趋势，指明公司未来的发展方向，不断挖掘和实现新的业务增长点。因此，公司拥有经验丰富的技术研发团队，正确的推进项目实施，有助于本项目建设目标的顺利达成。
（3）公司拥有长期合作且优质稳定的客户资源
公司下游客户为京东方、深天马、深超光电、TCL集团、华星光电、信利、帝晶光电、合力泰、同兴达、东山精密、群创、友达、夏普等国内外液晶显示模组行业的知名企业，终端客户为三星、华为、小米、vivo、OPPO、SONY、LG、联想等知名终端企业。公司的下游客户均为行业内优质企业，为保证其自身产品质量的可靠性、企业运行的稳定性、经营成本的可控性，对供应商的选择较为严格，获得其认证是公司产品研发、生产、品质控制和服务水平实力的综合体现。公司与其一经建立供应关系，将会维持相对稳定的业务往来关系。
经过多年发展，公司获得了客户的高度认可，建立了稳定的业务关系，为公司未来持续快速发展的奠定了基础。
（4）公司拥有全产业链的智能制造体系
经过多年的发展，公司已经建立了全产业链的智能制造体系，公司拥有完整的模切、五金、精密模具制造和注塑成型能力，能有效减少部件从外部订购、配送的时间，缩短产品交期。在一体化产业链的基础上，公司非常注重信息化建设，
导入K3系统、MES系统、BPM系统、PLM系统等，通过全产业链智能制造与信息化系统的有效结合，能够实现对生产流程所有环节进行数据化监控，有效提升产品良率，降低生产成本，保证公司生产产品在时效、质量、数量等方面的可靠性，在终端产品更新换代加快的市场环境下，可快速定制产品，及时响应客户需求，为本次项目实施奠定了基础。
（5）TQC全面质量管理，满足客户严苛的产品质量要求
公司实施以组织全员参与为基础的TQC全面质量管理。在质量管理体系建设方面，公司已建立严格的全面质量管理体系，通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、QC080000有害物质过程管理体系的认证，并经过对APQP、PPAP、FMEA、MSA、SPC五大核心管理工具的实施应用，并通过IATF16949质量管理体系合格认证，获得国际汽车厂商车载产品的供应资格。在外部产品质量保障方面，公司直接客户和终端客户须对公司进行严苛的双重认定审核及持续的不定期审核，审核的内容涉及产品质量全部的过程管理运行情况和质量管理体系制度等。
公司在全面精细化质量管理下，不断拓展新的优质客户，公司产品能够满足客户严苛的产品质量要求，获得客户的认可。
三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
本次发行募集资金计划建成“Mini-LED显示模组新建项目”和“LED背光显示模组扩建项目”，该募投项目将促进上市公司现有主营业务的持续健康发展。
本次可转债发行完成后，上市公司的核心竞争力及抵御风险的能力将进一步增强，进而提升上市公司的价值，有利于实现并维护全体股东的长远利益，对上市公司长期可持续发展具有重要的战略意义。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次可转债的发行将进一步扩大公司的资产规模。募集资金到位后，公司的总资产和总负债规模均有所增长。随着未来可转债持有人陆续实现转股，公司的资产负债率将逐步降低。
本次发行可转债是公司保持可持续发展、巩固行业领先地位的重要战略措
施。通过本次募投项目的顺利实施，本次募集资金将会得到有效使用，为公司和投资者带来较好的投资回报，促进公司健康发展。
四、可行性分析结论
本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策及公司的整体发展战略，具有良好的经济效益和社会效益，对公司盈利增长和持续发展均具有深远意义。项目顺利实施后将有助于进一步提升公司的综合竞争实力和盈利水平，增强公司的核心竞争力。董事会认为：本次募集资金投资项目风险可控，未来预期收益良好，项目具有较好的可行性。
深圳市隆利科技股份有限公司
董事会2020年3月13日