渝三峡Ａ：拟转让持有的成都渝三峡油漆有限公司股权所涉及的其股东全部权益价值的资产评估项目资产评估报告

本资产评估报告依据中国资产评估准则编制

资产评估报告

重康评报字(2019)第171号

重庆三峡油漆股份有限公司拟转让持有的

成都渝三峡油漆有限公司股权所涉及的

其股东全部权益价值的资产评估项目

共2册，第1册

重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司

二○一九年八月二十九日

Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司

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目 录

一、声明………………………………………………………………………1

二、资产评估报告书摘要……………………………………………………3

三、资产评估报告书正文……………………………………………………10

1、委托人、被评估单位和其他评估报告使用人概况

……………………… 10

2、评估目的………………………………………………………………… 31

3、评估对象和范围………………………………………………………… 31

4、价值类型及其定义……………………………………………………… 36

5、评估基准日……………………………………………………………… 376、评估依据………………………………………………………………… 37

7、评估方法………………………………………………………………… 40

8、评估程序实施过程和情况…………………………………………… 49

9、评估假设 ………………………………

……………………………… 5210、评估结论……………………………………………………………… 54

11、特别事项说明…………………………………………………………56

12、评估报告使用限制说明……………………………………………… 62

13、评估报告日…………………………………………………………… 63

14、资产评估专业人员签名和资产评估机构印章…………………… 64

四、评估明细表和测算明细表

五、评估技术说明（独立成册）

六、附件

1、专项审计报告

2、委托人及被评估单位营业执照

3、被评估单位主要资产权属资料及土地变性相关资料

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4、委托人及被评估单位承诺函

5、签字资产评估师承诺函

6、评估机构营业执照

7、资产评估机构备案公告

8、证券期货相关业务评估资格证书

9、签字资产评估师资格证书

10、资产评估委托合同

11、委托人和被评估单位编写的《企业关于进行资产评估有关事项的说明》

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声 明

一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。

二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和本资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。

三、本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。

四、本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。

五、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。

六、评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其采用签名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提供资料的真实性、完整性、合法性负责。

七、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。

八、资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行

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现场调查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问题进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。

九、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。

十、资产评估师及其所在评估机构具备本评估业务所需的执业资质和相关专业评估经验，本次评估过程中引用了由天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《专项审计报告》（天健审[2019]8-291号）。

十一、评估报告的使用仅限于评估报告中载明的评估目的，评估结论仅在评估报告载明的有效期内使用，因使用不当造成的后果与签字资产评估师及其所在的评估机构无关。

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重庆三峡油漆股份有限公司拟转让持有的成都渝三峡油漆有限公司股权所涉及的

其股东全部权益价值的资产评估项目

资产评估报告

摘 要

重康评报字（2019）第171号

重庆三峡油漆股份有限公司：

重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司接受贵公司的委托，按照法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对贵公司拟转让所持有的成都渝三峡油漆有限公司股权所涉及的其股东全部权益在2019年5月31日的市场价值进行了评估。

评估目的：重庆三峡油漆股份有限公司拟转让持有的成都渝三峡油漆有限公司股权，本次评估为该经济行为所涉及的成都渝三峡油漆有限公司股东全部权益提供价值参考。

评估对象和范围：评估对象为成都渝三峡油漆有限公司的股东全部权益；评估范围为成都渝三峡油漆有限公司申报的全部资产和负债。

价值类型：市场价值。

评估基准日：2019年5月31日。

在本次资产评估中，我们严格遵守法律、行政法规和政策规定，遵循独

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立、客观、公正的工作原则，同时遵循产权利益主体变动原则和公开市场原则等操作性原则，并用以上原则指导评估人员在评估过程中选择适当的标准、方法、参数和价格依据。

评估人员严格按照有关制度和规定完成评估工作，对委托评估的资产及负债实施了实地查勘、市场调查和询证等必要的评估程序，在评估过程中评估人员恪守职业道德和规范。评估方法：资产基础法和收益法。评估结论：截止评估基准日2019年5月31日，成都渝三峡油漆有限公司经审计的资产总额6,216.62万元、负债总额133.12万元、净资产6,083.50万元。根据本次评估目的，评估人员对成都渝三峡油漆有限公司股东全部权益选用资产基础法和收益法进行评估，经综合分析后以资产基础法结果确定评估值。

经本次评估，截止评估基准日2019年5月31日，成都渝三峡油漆有限公司股东全部权益的市场价值为6,471.24万元（大写 ：人民币陆仟肆佰柒拾壹万贰仟肆佰元整）。

重要提示：

1、本报告评估结果经财产评估主管机关备案后，自评估基准日起一年内有效。即评估目的在评估基准日后一年内实现时，可以评估结果作为作价的参考依据，超过一年则需重新进行资产评估。

2、本报告书仅在特定的报告使用人实施评估目的所对应的经济行为时产生法律效力，报告使用人应正确使用本报告。

本报告特定的使用人为委托人。

3、在本评估报告有效期内，若纳入评估范围的资产数量及作价标准发生

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变化，委托人在资产实际作价时应进行相应的调整。当资产数量发生变化时，委托人应根据原评估方法对资产额进行调整；当资产价格标准发生变化并对资产评估价值产生明显影响时，委托人应及时聘请评估机构重新确定评估价值。

4、在对评估范围内的资产进行评估时，我们未考虑该等资产用于股权转让可能承担的费用和税项，我们未对部分资产的评估增减值额作任何纳税考虑。

5、其他事项

经过清查核实，截止评估基准日成都渝三峡油漆有限公司的奥迪A6L轿车账面原值34.52万元，账面净值19.33万元，该车辆由于国企公车改革，正处于封存并挂牌拍卖中，其最终处置价格尚不能确定，评估人员也无法勘查其现状，故本次评估以审计后的账面值确定评估值。

6、如果土地变更性质且自主改造的有关重要事项

（1）相关文件内容

2015年7月2日，成都市人民政府办公厅发布《成都市人民政府办公厅转发市国土局、市经信委关于工业集中发展区外工业用地处置意见的通知》（成办函[2015]118号），该处置意见中明确“2005年1月1日以前在工业集中发展区外取得的工业用地，因城市规划调整需要改变土地用途的，经市工业主管部门确认，市、区（市）县规划部门批准，市、区（市）县国土部门办理土地用途变更手续，按双评估价差缴纳土地出让收入后，由土地权利人实施自主改造。上述范围的工业用地，由各区（市）县政府清理登记造册并报市工业主管部门备案，备案截止时间为2015年12月31日。本意见自下发之日起30日后执行，有效期5年”。

2015年11月18日，成都渝三峡油漆有限公司向龙泉驿区人民政府提交

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《关于成都渝三峡油漆有限公司西河土地自主改造的请示》，《请示》中说明“重庆三峡油漆股份有限公司（乙方）于2003年7月24日与成都市龙泉驿区人民政府（甲方）签订西河土地出让合同,其中合同第八条约定‘甲方在收到乙方土地款达80%后,代为乙方办理该宗土地的国有土地使用权证,并在4个内月办妥交付乙方使用。’该土地使用权的出让总金额为694.46万元，乙方认真履行合同事项,于2003年10月28日前累计付款560.90万元,付款已经超过80%。甲方应于2004年2月28日前将该宗土地权证交付乙方,但甲方一直到2007年要求签订补充土地出让合同(该合同的补充合同第一条同意乙方在2004年12月30日前完成该项目施工建设,并申请竣工验收)后,同年底才将该宗土地使用权证交乙方。”故重庆三峡油漆股份有限公司实际取得用地时间应为2004年2月，因此该宗土地符合（成办函[2015]118号）文件的精神。

2015年12月30日，成都市龙泉驿区人民政府根据（成办函[2015]118号）文件精神，对申请变更土地的成都渝三峡油漆有限公司等71家企业（共涉及89宗地）的用地情况进行核实，并将申请变更土地用途的项目表发函报市经信委确认。2016年3月7日，成都市经济和信息化委员会在《关于<成都市龙泉驿区人民政府关于申请确认2005年以前在工业集中发展区外取得工业用地变更用地性质的函>的复函》中明确，同意对成都渝三峡油漆有限公司等71家企业取得的土地予以变更用地性质进行备案。

2016年5月9日，成都市龙泉驿区科技和经济信息化局发布了《关于组织相关企业办理2005年之前取得的园区外工业用地规划设计条件通知书及“双评估”补差等土地变性相关工作的通知》，该通知的附件《龙泉驿区2005年1月1日以前在工业集中发展区外取得工业用地因城市规划调整需要改变土地用途项目表（西河镇）》中明确成都渝三峡油漆有限公司位于西河镇成洛路以北、跃进路以东81.927亩的出让工业用地，红线范围共76亩，其中23.22亩为商业服务业设施用地，其它为道路与交通设施用地。

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（2）参照以上文件的相关精神，在土地性质变更为出让住宅、住宅兼商业用地且自主改造假设条件下，对成都渝三峡油漆有限公司股东全部权益价值进行了测算，情况如下：

1）假设前提

①假设成都渝三峡油漆有限公司的土地性质变更手续可正常实施，变更土地性质后成都渝三峡油漆有限公司可实施自主改造。

②改变土地性质后地价定义：根据评估人员在成都市龙泉驿区规划管理局对评估对象的调查情况，现宗地城市规划用途为住宅、住宅兼商业用地，规划容积率为2.5，出让净地面积59亩（39333.53平方米），故改变土地性质后宗地地价定义为：评估基准日2019年5月31日，设定委估土地使用权用途为出让住宅、住宅兼商业用地，商业比例参照区域平均配置比例6%确定，即商住比为6%：94%，剩余年限为住宅70年、商业40年，面积39333.53平方米，设定容积率为2.5，土地开发程度为宗地红线外“六通”（通路、通电、通上水、通下水、通讯、通气），红线内“场地平整”，无他项权利限制的国有建设用地土地使用权价格。

③在成都渝三峡油漆有限公司土地使用权性质变更为出让住宅、住宅兼商业用地且自主改造假设条件下，土地性质变更后其地上房屋建（构）筑物无法以原性质继续使用，已无使用价值，此时将原地上房屋建（构）筑物的评估值确定为零，未考虑原地上房屋建（构）筑物的残值和拆除费用；位于成华区双成五路66号的住宅，按照正常状态进行评估；土地性质变更后对于无法搬迁以及搬迁后影响使用价值的机器设备评估其残值，对于搬迁后不影响其使用价值的机器设备按照正常状态进行评估。

④在成都渝三峡油漆有限公司土地性质变更为出让住宅、住宅兼商业用地且自主改造假设条件下，宜采用假设开发法对土地使用权进行评估。假设开发法计算公式如下：

土地使用权开发价值＝开发完成后的房地产总价值－后续尚需支付的开

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发成本－后续尚需支付的营业费用、管理费用、财务费用-营业税金及附加－土地增值税－企业所得税－适当比例税后利润

2）测算价值经测算，截止2019年5月31日，成都渝三峡油漆有限公司在土地使用权性质变更为出让住宅、住宅兼商业用地且自主改造假设条件下，股东全部权益的测算价值为24,545.30万元。

该价值是在上述假设条件下进行的最大利用价值测算，由于土地使用权能否按委托人要求变性及变性后的规划条件等存在不确定性，故能否实现该测算价值存在不确定性，提请本报告的委托人及其他报告使用人应充分关注。

3）存在以下影响测算价值事项，提请本报告的委托人及其他报告使用人应充分关注：

①成都渝三峡油漆有限公司从成立之初其主营业务就是生产、销售油漆类制品，不具备房地产开发业务的资质。但由于西河片区规划调整，成都渝三峡油漆有限公司将不能继续在此开展生产经营，其土地符合变更性质自主改造的条件。

②成都渝三峡油漆有限公司的土地符合变更性质自主改造的条件，但变更存在一系列不确定因素，目前无法保证能够成功完成土地性质变更，即使完成土地性质变更手续也无法确定完成变性后的土地用途、面积、容积率等规划条件。

③据了解，在71家符合条件的企业中目前没有企业完成土地变性。

④本次土地变更性质后的价值按评估人员在成都市龙泉驿区规划管理局调查了解的59亩（39333.53平方米）进行测算，但根据2016年5月9日成都市龙泉驿区科技和经济信息化局《关于组织相关企业办理2005年之前取得的园区外工业用地规划设计条件通知书及“双评估”补差等土地变性相关工作的通知》的附件《龙泉驿区2005年1月1日以前在工业集中发展区外取得工业用地因城市规划调整需要改变土地用途项目表（西河镇）》列示，成都渝

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三峡油漆有限公司的用地性质为：红线范围共76亩，其中23.22亩为商业服务业设施用地、其它为道路与交通设施用地。本次测算的假设条件与文件内容存在差异。

⑤在土地使用权性质变更为出让住宅、住宅兼商业用地且自主改造假设条件下，成都渝三峡油漆有限公司已无法继续在原地开展油漆类制品的生产经营活动，由此产生的原企业职工安置及遣散费用本次未考虑。

7、本报告书正文中的“评估假设”、“特别事项说明”、“报告的使用限制等”对可能影响本评估报告结论的重要事项作出了披露，本报告的委托人及其他报告使用人应充分关注。

以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解评估结论，应当阅读资产评估报告正文。

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资产评估报告

重康评报字（2019）第171号

重庆三峡油漆股份有限公司：

重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司接受贵公司的委托，按照法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对重庆三峡油漆股份有限公司拟转让持有的成都渝三峡油漆有限公司股权所涉及的其股东全部权益在2019年5月31日的市场价值进行了评估。遵守相关法律、行政法规和资产评估准则，对评估对象在评估基准日特定目的下的价值进行分析和估算并出具资产评估报告，是资产评估机构及其评估专业人员的责任；依法提供资产评估业务需要的资料并保证资料的真实性、完整性、合法性，恰当使用资产评估报告是委托人和其他相关当事人的责任。我们已完成了相关评估工作，现将资产评估情况报告如下：

一、委托人、被评估单位和其他评估报告使用人概况

（一）委托人

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本次评估的委托人为重庆三峡油漆股份有限公司。

（1）公司名称：重庆三峡油漆股份有限公司（以下简称“ 三峡油漆”）

（2）公司类型：股份有限公司(上市公司)

（3）股票代码：000565

（4）法定住所：重庆市江津区德感工业园区

（5）法定代表人：张伟林

（6）注册资本：肆亿叁仟叁佰伍拾玖万贰仟贰佰贰拾元

（7）成立日期：1992年06月22日

（8）营业期限：1992年06月22日至永久

（9）经营范围：制造、销售（仅本企业制造）油漆（按许可证核定事项及期限从事经营）。 制造、销售涂料及合成树脂（不含危险化学品）、金属包装制品，销售金属材料（不含稀贵金属）、五金、交电、百货、化工产品及建筑装饰材料（不含危险化学品），橡胶制品、化工原料（不含危险化学品），货物及技术进出口，化工产品检验、检测服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

（二）被评估单位

本次评估的被评估单位为成都渝三峡油漆有限公司。

1、基本情况

（1）公司名称：成都渝三峡油漆有限公司（以下简称：成都渝三峡）

（2）公司类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）

（3）住所：四川省成都市龙泉驿区西河工业园区螺丝路82号

（4）法定代表人：李朝富

（5）注册资本：伍仟玖佰壹拾捌万壹仟伍佰元

（6）成立日期：1980年3月22日

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（7）营业期限：1980年3月22日至永久

（8）经营范围：生产：危险化学品（含易燃溶剂的合成树脂、油漆、辅助材料、涂料等制品[闭杯闪点≤60℃]6600吨/年）（醇酸树脂、醇酸漆类、丙烯酸漆类、环氧漆类、稀释剂）（凭许可证经营，有效期至2019年7月22日）；新产品开发及研究服务；房屋租赁[依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动；未取得相关行政许可（审批），不得开展经营活动]。

（9）历史沿革

成都渝三峡（原名：重庆三峡油漆股份有限公司成都油漆厂）系原成都造漆总厂被重庆三峡油漆股份有限公司兼并后改组成立。兼并方式为重庆三峡油漆股份有限公司承担成都造漆总厂的全部债务，接收其全部资产和安置其全部职工，兼并移交工作已于1997年2月26日完成。重庆三峡油漆股份有限公司接收了原成都造漆总厂的全部资产、负债和所有者权益，并以接收的所有者权益中的实收资本745.09万元作为对重庆三峡油漆股份有限公司成都油漆厂的投资。上述出资业经重庆会计师事务所出具重会所验字（97）第034号验资报告验证。

根据重庆三峡油漆股份有限公司2011年5月9日的第六届第九次董事会决议，将重庆三峡油漆股份有限公司成都油漆厂2010年12月31日经审计后的净资产总额1,200.94万元全部投入到改制后的成都渝三峡，并全部转作改制后的成都渝三峡的注册资本，同时以货币出资增加注册资本1,500.00万元；变更后的注册资本为2,700.94万元。上述出资业经天健正信会计师事务所有限公司重庆分所出具天健正信验（2011）综字第030023号验资报告验证。

根据重庆三峡油漆股份有限公司2018年12月6日的第八届第二十二次董事会决议，同意重庆三峡油漆股份有限公司将所持位于成都市龙泉驿区西

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河镇成洛路以北、跃进路以东81.9亩工业出让地及附属房产评估作价3,217.25万元向全资子公司成都渝三峡进行增资。增资后，成都渝三峡实收资本金增加至5,918.19万元。

（10）公司股东及持股比例

截止评估基准日2019年5月31日，成都渝三峡股权结构如下：

金额单位：人民币万元出资人名称 实收资本 股权比例重庆三峡油漆股份有限公司 5,918.19 100%

（11）公司的主要产权

成都渝三峡主要产权包括位于龙泉驿区西河镇成洛路以北、跃进路以东的房产、土地使用权以及商标、专利等。具体情况如下：

1）房屋建筑物序号 权证编号 建筑物名称 结构 建成年月 计量单位 建筑面积体积m2或m3

川（2018）龙泉驿区不动产权第0088874号

办公楼 框架 2006年 m2 2251.74

川（2018）龙泉驿区不动产权第0088874号

生活楼 框架 2006年 m2 1208.04

川（2018）龙泉驿区不动产权第0088874号

成品颜料库 钢结构 2006年 m2 2887.79

川（2018）龙泉驿区不动产权第0088874号

色漆车间 钢结构 2006年 m2 1576.02

川（2018）龙泉驿区不动产权第0088874号

热炼车间 框架 2006年 m2 1006.2

川（2018）龙泉驿区不动产权第0088874号

溶剂库 混合 2006年 m2 149.41

川（2018）龙泉驿区不动产权第0088874号

泵房、门卫及公厕 混合 2006年 m2 194.18

川（2017）成都市不动产权第0022214号

成华区双成五路66号2栋5单元1层101

号

剪力墙 2017年2月 m2 174.22合计 9447.60

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2）土地使用权土地权证

编号

宗地名称

土地位置 取得日期

用地性质

土地用途 准用年限 开发程度 面积(m2)川（2018）

龙泉驿区不动产权第0088874

号

成都渝三峡油漆有限公司厂区宗地

龙泉驿区西河镇成洛路以北、跃进路以东

2007年 出让 工业用地 2057/6/19 六通一平 54617.96

3）其他无形资产

①注册商标

序号 权利人名称 注册号 商标名称 图标 核定使用商品 注册公告日期

1 成都渝三峡油漆有限公司 7745499 峨眉M

漆; 漆稀释剂; 清漆用苏模鞣料; 油漆; 油漆催干剂; 油漆凝集剂;油漆凝结剂; 油漆稀释剂; 油漆增稠剂; 油漆

粘合剂;

2010/12/21

2 成都渝三峡油漆有限公司 111726 峨眉

一般油漆 2013/3/1

②专利权

序号 权利人 类型 专利名称 专利权号 专利申请日 授权公告日

1 成都渝三峡油漆有限公司 实用新型 一种用于调和漆的调漆缸 ZL201620201723.2 2016/03/16 2016/8/32 成都渝三峡油漆有限公司 实用新型 一种用于调和漆灌装的自动灌装机 ZL201620202275.8 2016/03/16 2016/8/33 成都渝三峡油漆有限公司 实用新型 一种用于调和漆的砂磨机 ZL201620202459.4 2016/03/16 2016/7/204 成都渝三峡油漆有限公司 外观设计 标贴(油漆) ZL201030207483.5 2010/06/18 2011/1/12

（12）对外投资情况

无。

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（13）公司经营管理结构

（14）资质证书

成都渝三峡获得由成都市安全生产监督管理局颁发的《安全生产许可证》（证号：（川蓉）WH安许证字 [2019]0340号），许可范围：含易燃溶剂的合成树脂、油漆、辅助材料、涂料等制品[闭杯闪点≤60℃]，有效日期至2020年7月22日。

（15）企业简介

成都渝三峡其前身是重庆三峡油漆股份有限公司成都油漆厂。公司位于成都市龙泉驿区西河工业园，占地面积100亩，是重庆三峡油漆股份有限公司的全资子公司。公司经过40多年的发展，已成为四川地区规模、品种、销量都具领先地位的涂料生产企业。

企业生产各类油漆，产品广泛应用于铁路、汽车、建筑、装饰、家俱、机械、电器、防腐等行业。享誉市场的拳头产品有阴极电泳漆、家俱漆、各色醇酸厚浆漆、各色调合漆、各色防锈漆等，其中“红醇酸磁漆”、“磁铁酚醛防锈漆”获得“成都市优质产品”称号；“阴极电泳漆”获得“成都市科技

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进步三等奖”。公司生产的“新世纪牌”油漆深受广大消费者喜爱，被评为“四川省群众喜爱商品”。完善的管理使公司在同行业中率先获得ISO10012计量合格证，通过ISO9001质量管理体系认证及强制性产品认证。

2、影响企业经营的宏观、区域经济因素

（1）国家、地区经济形势及未来发展趋势

1）国家经济形势及发展趋势国家统计局公布的2019年一季度宏观经济数据显示，经初步核算，一季度国内生产总值（GDP）213433亿元，按可比价格计算，同比增长6.4%，与上年四季度持平，比上年同期和全年分别回落0.4和0.2个百分点。一季度中国经济仍旧延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，积极因素逐渐增多，为全年经济稳定健康发展打下良好基础。

① “三驾马车”减速不改，积极因素显现

数据显示，2019年一季度，全国固定资产投资（不含农户）101871亿元，同比增长6.3%，增速比1-2月份加快0.2个百分点，比上年同期回落1.2个百分点。社会消费品零售总额97790亿元，同比增长8.3%，增速比1-2月份加快0.1个百分点，比上年同期回落1.5个百分点。货物进出口总额70051亿元，同比增长3.7%，增速比1-2月份加快3个百分点。其中，出口37674亿元，增长6.7%；进口32377亿元，增长0.3%。尽管并未表明外贸数据的同比回落，但比对2018年一季度数据可见，相较于去年一季度同比增长9.4%，2019年一季度进出口数据回落幅度为5.7个百分点。投资稳步回升，高技术产业投资增长较快，同比增长11.4%，增速比全部投资快5.1个百分点。市场销售增速上升，网上零售占比提高，实物商品网上零售额17772亿元，增长21%，占社会消费品零售总额的比重为18.2%。贸易方式结构进一步优化，一

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般贸易进出口增长6.0%，占进出口总额的比重为59.6%，比上年同期提高1.3个百分点；规模以上工业企业实现出口交货值27663亿元，同比增长4.8%。

② “两会”系列政策释放积极信号，消费者信心指数持续攀升2019年一季度，社会消费品零售总额为97790亿元，同比增长8.3%，相较2018年年底略微回升。总体而言，第一季度消费回暖受以下两个主要利好因素的影响：第一，2019年初的“两会”一系列政策释放持积极信号——降税减费、保障就业、增加医疗养老保障、加大补贴力度，提振了消费信心。第二，2019年初开始实施的个人所得税改革以及专项附加扣除方案均有效的增加了居民可支配收入，从而起到刺激消费的作用。消费者信心指数继2018年下半年持续攀升，于2019年2月达到126点，创历史新高。这与“两会”一系列减税降费、加大补贴、促进就业等改善民生的政策所释放出的积极信号密不可分。全社会固定资产投资名义增速回升，实际增速比去年有所增加。2019年一季度全社会固定资产投资累计同比增长6.3%，比2018年全年累计增速提高了0.4个百分点。

③ CPI总体平稳通胀风险可控，实体部门融资需求回升2019年1-3月CPI同比增速分别为1.7%、1.5%、2.3%，一季度平均同比增幅为1.8%，其中扣除食品和能源的核心CPI后一季度增速为1.9%，而2018年年均核心CPI增速为1.9%，价格总体稳定。受增值税下调和医改效应减弱等因素的影响，预计2019年扣除食品和能源的核心CPI同比增速较2018年将略有下降。不过，考虑到猪肉等食品价格的影响，预计2019年部分月份CPI的同比增速可能超过2018年。预计2019年CPI总体平稳，通胀风险可控。从融资需求来看，在信贷政策和财政政策共同发力的作用下，实体部门的融资需求进一步回升。从社会融资规模存量的增速来看，一季度增速为10.7%。其中，人民币贷款和地方政府专项债券的增速高于总体增速，分别为13.8%

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和40.4%；其他分项的增速则低于总体增速。从社会融资规模的增量来看，一季度新增8.2万亿元，同比多增2.3万亿元。

④ 商品房销售回暖，房价企稳回升。

2019年第一季度，全国商品房销售面积累计同比下降0.9%，降幅较上个月收窄2.7个百分点，销售额累计同比增长5.6%，增幅较前2个月上升2.8个百分点，销售整体回暖，全国房价企稳回升。3月份七十个大中城市新建商品住宅价格指数同比增长11.3%，涨幅较上月扩大0.2个百分点，环比增长

0.6%，新房价格较去年年末累计上涨约1.7个百分点；同期二手住宅价格同比增长7.9%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，环比增长0.5%，二手房价格较去年年末累计上涨约1.0个百分点。2018年下半年一线城市的房价下行局面已发生了扭转，截止今年3月中旬，北京、上海、广州和深圳的房价较去年末分别上涨了4.1%、2.5%、2.4%和1.4%，其中北京、上海分别实现了4个月和3个月的连涨，广州、深圳的房价则在年初企稳后，在3月加速上涨。可比房价指数进一步支撑了一线城市房价企稳回升的判断。

⑤ 发力稳增长和稳就业，坚定增长信心

制造业采购经理指数（PMI）重回扩张区间，3月份制造业采购经理指数为50.5%，比2月上升1.3个百分点，连续3个月低于临界点后重回扩张区间。一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期多2.34万亿元。一季度的全国服务业生产指数同比增长7.4%，尽管同比2018年同期的8.1%增速有所回落，但增速比今年1-2月份加快0.1个百分点，比2018年四季度也加快0.2个百分点。此外，一季度全国房地产开发投资21291亿元，同比增长10.4%，增速比1-2月份加快0.5个百分点，比上年同期加快1.3个百分点，其中住宅投资增长13.3%。今年我国首次将就业优先政策置于宏观政策层面，制定的就业目标是城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%

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左右，城镇登记失业率4.5%以内。数据显示，一季度，全国城镇新增就业人员324万人。3月份，全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1个百分点。

（2）地区经济形势及未来发展趋势

经四川省统计局、国家统计局四川调查总队审定，2019年一季度成都市实现地区生产总值3550.1亿元，按可比价格计算，较上年同期增长8.0%。分产业看，第一产业实现增加值86.5亿元，增长2.9%；第二产业实现增加值1513.4亿元，增长7.5%；第三产业实现增加值1950.2亿元，增长8.5%。

① 产业发展态势良好

加快构建“5+5+1”现代开放型产业体系，打造形成“16+1”产业生态圈战略布局，优化调整66个产业功能区，推动产业功能区错位协同发展。工业经济稳中有进。成都市规模以上工业增加值同比增长8.3%，较上年同期提高

0.1个百分点。工业对成都市经济增长的贡献率达37.7%，拉动经济增长3.0个百分点。特色产业稳步发展，规模以上工业中，八大特色产业增加值增长

8.5%，其中冶金、食品饮料及烟草、机械分别增长21.6%、26.0%、18.4%。行业增长面不断扩大，增长面较1-2月提高18.9个百分点。新产品产量不断增长，工业机器人、城市轨道车辆、太阳能电池产量分别增长4.6倍、1.7倍和

94.3%。

② 需求结构优化升级

投资结构明显优化。完成固定资产投资1909.2亿元，同比增长10.0%，增速连续14个月保持10%以上。新增项目拉动作用明显，一季度新增投资项目715个，完成投资340.2亿元，增长42.7%，对投资增长的贡献率超过5成。高技术制造业投资快速增长，高技术制造业投资增长21.6%，高于工业投资

6.4个百分点，占固定资产投资比重达10.8%，较上年同期提高1.1个百分点。

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其中，医药制造业、计算机及办公设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资分别增长38.2%、23.7%和105.1%。成都市实现社会消费品零售总额1815.1亿元，同比增长8.7%。旅游会展不断升温，夜间旅游新业态蓬勃发展，成都市接待游客总人数5759.7万人次，增长13.8%。实现旅游总收入981.5亿元，增长26.4%。

③ 发展质量不断提升

新动能加快培育。首发“城市机会清单”，主动构建应用场景，进一步激发城市创新活力和内生动力。高技术工业加快发展，高技术制造业占成都市规模以上工业增加值比重为34.7%，较上年同期提高8.3个百分点。其中，重点培育的计算机及办公设备制造业、航空航天器及设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业增加值增速分别为16.0%、14.5%、14.2%。新模式新业态发展壮大，现代物流快速发展，邮政业务收入、快递业务收入分别增长30.0%、

27.6%。保税物流新业态发展迅速，成都市保税物流进出口141.3亿元，增长

35.0%。智能和节能环保产品消费快速增长，可穿戴智能设备、智能家用电器和音像器材、智能手机、新能源汽车分别增长71.4%、65.6%、26.4%和47.7%。

④ 对外开放深入推进

对外贸易稳定增长。加快建设国际门户枢纽城市，积极融入“一带一路”建设，加快打造内陆开放高地。成都市实现进出口总额1238.2亿元，同比增长21.0%，占四川省规模比重为84.8%。其中，出口总额680.1亿元，增长37.9%；进口总额558.1亿元，增长5.2%。加工贸易进出口850.3亿元，增长26.1%。对“一带一路”沿线国家实现进出口329.7亿元，增长6.9%，占进出口总额的26.6%。其中，一般贸易进出口222.8亿元，增长2.4%。对主要贸易伙伴进出口增长迅速，对美国进出口317.1亿元，增长21.7%；对东盟进出口253亿元，增长16.7%；对欧盟进出口248亿元，增长51.0%。

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⑤ 国际化营商环境加快建设

金融市场稳定发展，金融政策供给创新，集中出台加快建设国家西部金融中心四项配套政策。截至3月末，金融机构本外币存款余额3.95万亿，同比增长6.7%，增速较上年同期回升0.9个百分点；金融机构本外币贷款余额

3.43万亿，增长13.0%，增速较上年同期回升0.5个百分点。金融服务实体经济功能增强，非金融企业及机关团体人民币贷款增长10.3%，其中中长期贷款增长11.8%。证券交易额2.37万亿元，增长21%，直接融资551.37亿元，增长27%。“交子之星·科创板上市”行动计划深入实施，新增上市公司6家，其中A股上市3家，累计突破100家。土地市场交易活跃，成都市国有土地使用权出让122宗，面积10065.1亩。人才招引成效显著，人才新政实施累计吸引27.3万本科及以上学历青年人才落户。

（2）有关财政、货币政策

我国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持政策连续性和稳定性，增强前瞻性、针对性和灵活性，更好地发挥积极财政政策在稳增长、调结构、促改革、惠民生中的作用。

3、行业状况及发展前景

（1）所在行业主管部门和行业相关政策

①行业主管部门

成都渝三峡所属行业为涂料制造行业，我国涂料制造行业管理体制为国家宏观指导及行业协会自律管理下的市场竞争体制，各企业面向市场自主经营。行业宏观管理职能由国家发展和改革委员会承担，主要负责制定产业政策，指导技术改造，对行业的发展进行宏观调控。中国涂料工业协会承担涂料制造行业协调管理和服务的职能，协会贯彻国家发展涂料工业的方针政策，推动涂料工业的技术进步和管理的现代化等。

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②主要法律法规及政策

A、主要法律法规

法律法规名称 发布日期 发布单位 相关内容《中国中共关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》

2015年11月 中共中央

坚持绿色发展理念，渗透到生产方式、生活方式和消费方式中。《中国制造2025》 2015年5月 国务院

规划明确了未来将把“全力推行绿色制造”作为建设制造强国的重要着力点，强化企业节能环保技术，推动跨领域行业协同创新，大力发展先进制造业，构建绿色制造体系。《外商投资产业指导目录（2015年修订）》 2015年3月

国家发改委、商务部

将“高性能涂料、高固体份、无溶剂涂料、水性工业涂料及配套水性树脂生产”列入鼓励外商投资产业。《关于岁电池、涂料征收消费税的通知》（财税（2015）16号）

2015年1月

财政部、国家税务总局

将电池、涂料列入消费税征收范围，在生产、委托加工和进口环节征收，适用税率均为4%。对施工状态下挥发性有机物（VOCs）含量低于420克/升（含）的涂料免征消费税。

B、主要产业政策

序号 发布日期 发布单位 政策名称 主要内容

1 2012.1 工信部

《新材料产业“十二五”

发展规划》

大力发展环保型高性能涂料、长效防污涂料、防水材料、高性能润滑油脂和防火隔音泡沫材料等品种。2 2011.8 国务院

《“十二五”节能减排综

合性工作方案》

“（十七）加强工业节能减排。重点推进电力、煤炭、钢铁、有色金属、石油石化、化工、建材、造纸、纺织、印染、食品加工等行业节能减排，明确目标任务，加强行业指导，推动技术进步，强化监督管理。”3 2013.05 国家发改委

《产业结构调整指导目录（2013年）》

目录中鼓励类项目包含“27、水性油墨、紫外光固体油墨、植物油油墨等节能环保型油墨生产”。4 2010.12 涂料工会协会

《中国涂料制造行业“十二五”规划》

鼓励水性木器、高固体份、无溶剂、辐射固体、功能性外墙外保温涂料等环境友好型、资源节约型涂料的生产：全面推进涂料水性化，研发性能达到工业涂装要求的水性工业涂料（水性木器涂料、功能性水性防腐涂料）。5 2010.10

中国石油和化学工业联合会

《石油和化学工业“十二五”科技发展规划纲要》

“（十三）高性能高附加值精细化学品制备技术”主要研究内容中包含“（3）水性化、高固体份、粉末化涂料制备关键技术”。

（2）世界及国内涂料制造行业基本情况

涂料一般由成膜物质、颜料或填料、分散介质和助剂四大类物质经过一定工艺生产加工而成。涂料制造行业在国民经济多个行业中起到服务和配套的重要作用，广泛应用于机械制造、交通运输、轻工、化工、建筑等行业，

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是不可或缺的功能材料。

① 全球涂料制造行业现状

全球涂料市场在经历2008年金融危机后，经过一年的调养生息，2010年涂料的快速增长成为了全球涂料复苏的重要一环，随后逐步进入了稳定阶段，2011年全球涂料制造行业市场规模更是突破千亿美元，而在2018年已经达到1651亿美元，预计到2020年还会以每年5%的速度增长。目前亚太地区市场仍领跑其他地区，占到全球份额45%；其中北美地区市场份额是18%，美国和加拿大整体产值大概在300亿美元。同时，涂料成本也在增加，预计2019年的成本和利润会跟2018年持平或小幅上升。

当前全球涂料企业仍然比较分散，随着涂料制造行业竞争加剧，并购整合与资本运作日益频繁。全球顶尖企业不断吞食小型企业，主要大企业之间也在进行大规模并购，市场格局不断生变。未来几年，并购整合仍将是涂料制造行业企业发展扩张的主要趋势。

② 国内涂料制造行业概况

新中国成立60年来，伴随着国民经济各行业的发展，作为其配套的涂料工业从一个极不引人注目的小行业逐步发展成为国民经济各领域必不可少的重要行业。经过几代人的顽强拼搏、开拓进取，我国已成为世界第二大涂料生产国和消费国，进入到世界涂料制造行业发展的主流。2018年涂料制造行业1336家规模以上企业产量达到1759.79万吨，相比于2017年规模以上企业1380家产量1661.8万吨，同比增长了5.9%；1998家规模以上企业销售总额达3268.1亿元，同比增长6.5%，实现利润总额236.48亿元，同比增长5.1%。

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数据来源：中国涂料工业协会

数据来源：中国涂料工业协会

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从上述数据看，随着市场竞争的加剧，不断有企业淘汰出局。其中亏损企业亏损额同比增长27.4%，增速降低17.7%，行业企业应收账款同比增长

6.3%，达到607亿元，占全行业主营业务收入的18%，利息支出总额18.69%，2018年度行业融资环境趋于严峻。

2018年美联储持续加息导致人民币贬值加剧，美国对中国加征关税致使汽车、家具、玩具等行业出口急剧降低，间接影响涂料产量。可见涂料制造行业对下游应用市场依赖性之强。《“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案》要求，“油改水”成为未来几年涂料制造行业发展大势所趋。2019中国涂料大会的主题为“创新驱动·绿色发展”，是基于对全球涂料及上下游技术、产业和应用发展趋势的判断，涂料产品将朝着水性化、粉末化、高固体分化发展，水性材料、活性炭墙材等环保涂料是首选。近两年，在经历环保风暴、涨价潮等重重考验后，不少企业接连淘汰出局，但更多的企业认识到了以环保促转型、以绿色谋发展是企业未来的必由之路，全行业大大加快了转型升级的步伐。

（3）进入涂料制造行业的主要壁垒

①技术壁垒

涂料质量取决于原料选购、产品配方、生产过程控制、分析检测和自动化控制程度等生产工艺流程及技术。一个具有较强产品竞争力的涂料生产企业，必须要具备较强的基础材料研究能力、新产品开发能力、分析检测能力及现场调制能力。目前行业的技术水平朝着水性化、环保化和应用新材料方向发展，这些新产品的技术需要长期的研发和试用。因此，本行业对缺乏技术积累和专业人才积累的拟进入企业形成较大的障碍。

②产业政策壁垒

随着国家对环境保护的要求不断提高，涂料制造行业的准入程序越来越

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严格，近年来政府和行业管理部门相继颁布了一系列政策。如《危险化学品涂料产品生产许可证实施细则》、《国家涂料工业污染物排放标准》以及《石油和化工产业结构调整指导意见》等，这些政策的颁布和实施对企业安全生产、环境保护、产品质量提出了更为严格的要求，为进入涂料市场设置了一定产业壁垒。

③品牌壁垒

建筑涂料的品质关系到用户的健康，客户在长期使用产品的过程中逐步形成了对企业产品的理解和认知，企业需要长时间的产品质量保障打造属于企业自身的品牌。因此对于行业新进者而言，建立品牌需要长时间的市场考验，品牌壁垒是其短期内难以逾越的障碍。

④销售网络壁垒

涂料制造行业的销售模式主要有两种，直销模式和经销商模式。目前我国涂料企业的销售模式以经销为主、直销为辅。涂料产品的消费群体和终端用户非常分散，大部分企业难以建立覆盖面广泛、体系完整的销售网络，限制了企业进一步的发展。涂料企业的市场竞争力取决于经销商的分布、数量与能力，而销售网络的建设和优化需要多年的努力才能完成，因此难以拥有稳定的销售网络是涂料企业在市场竞争中生存发展的障碍所在。

（4）影响行业发展的有利及不利因素

1）有利因素

①技术进步

随着环保政策力度加大，涂料制造行业发展技术朝着环保方向发展。对水性涂料、高固体分涂料、粉末涂料、UV固化剂涂料的研发力度不断加大。同时，注重提高涂料性能，拓展应用领域方面，在海洋涂料、车用涂料、特种涂料、塑料涂料、建筑及地坪涂料等多个领域取得了明显的进步。随着我

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国环境污染治理不断强化，传统产品已不符合市场发展趋势，环保型产品的市场需求将快速增长。

②行业加快资源整合

中国涂料工业已经进入了一个健康、持续高速发展的阶段，不少企业以市场为导向，以技术创新为目的，营销模式、管理模式不断提高。但是我国涂料生产企业规模普遍偏小，技术科研力量分散且薄弱，技术投入相对较少。规模较大的优质企业开始不断扩张，通过兼并收购的方式加快资源整合力度，并加大技术研发的投入，特别是对前沿技术的研究、基础材料的研究、重大科技项目的研究和应用技术的研究方面，不断缩小与国外企业的技术差距，在国内高端涂料市场的竞争力快速增强。行业的资源整合将不断提高整个行业的资源利用率和研发水平，引导行业健康发展，是涂料制造行业持续发展和创新的有利因素。

2）不利因素

①创新能力较低

近年来，我国防腐和防水涂料制造行业实现了较快的发展，但大部分防腐防水涂料生产企业的自主创新能力薄弱，已经成为制约行业发展的一个重要因素。企业自主创新能力不足主要表现在两个方面：一是企业技术创新能力差，拥有自主知识产权的企业较少，科研成果数量少，水平不高；二是企业体制创新进展慢，防腐防水涂料企业大多数还处于小规模生产阶段，部分企业还处于小作坊式生产阶段，企业管理水平不高，难以适应现代企业管理制度发展的要求。

②行业竞争激烈

目前我国低端涂料领域将近饱和，而高端涂料市场仍被外资品牌所占据大部分市场份额，民族涂料企业还未有足够实力竞技高端工业涂料领域成为

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人们的刻板印象。近年来，嘉宝莉、巴德士、三棵树、展辰等民族涂料企业纷纷入局工业涂料领域，企图瓜分这巨大的市场蛋糕，谋求更大的发展空间。不过，竞争对手是PPG、立邦、阿克苏诺贝尔、关西等跨国大型涂料企业，民族涂料企业的压力不可谓不大。同时，行业还存在众多中小企业，行业集中度较低，不利于企业获得必要的经营利润，在原材料涨价等导致生产成本提高的情况出现，企业往往只能内部消化，一旦调高产品售价客户可能会选择其他企业产品。

（5）涂料制造行业发展前景

“十二五”期间各级政府均高度重视和积极贯彻国家关于生态文明体制改革和环境保护工作要求，在国内生产总值持续保持增长、工业化、城市化进程日益加快的情况下，全国主要污染物排放总量持续削减。进入“十三五”，《国家环境保护“十三五”规划基本思路》明确指出在“十三五”期间，将建立环境质量改善和污染物总量控制的双重体系，实施大气、水、土壤污染防治计划，实现三大生态系统全要素指标管理。“十三五”期间中国将加快建设资源节约型、环境友好型社会，形成人与自然和谐发展的现代化建设新格局，推进“美丽中国”建设，为全球生态安全作出新贡献。至此，“绿色发展”将成为涂料制造行业在“十三五”阶段的重要发展目标。涂料下游行业在使用涂料进行生产的过程中均或多或少存在一定的VOCs排放，VOCs 作为PM2.5 形成的前体物之一，VOCs 的排放量为最主要的环保防控指标之一，政府对VOCs 排放的监管力度也持续加强。自2015 年10 月《挥发性有机物排污收费试点办法》实施以来，多地政府如北京、上海、安徽等相继出台征收VOCs 排污费的具体规定。在涂料制造行业未来的发展中环保型产品替代传统非环保型产品的步伐将进一步加快，环保型涂料的市场需求和市场份额也将日益加大。中国涂料工业的市场容量前景广阔,下游的旺盛

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需求将维持涂料制造行业的增长势头。中国涂料工业的市场容量前景广阔,下游的旺盛需求将维持涂料制造行业的增长势头。

4、资产、财务、经营状况及主要会计政策

（1）资产负债、经营状况

金额单位：人民币万元

项 目 2016年12月31日 2017年12月31日 2018年12月31日 2019年5月31日资产 4,147.96 4,336.93 7,782.69 6,216.62其中：流动资产 1,992.89 2,285.19 3,400.65 2,709.93

非流动资产 2,155.07 2,051.74 4,382.04 3,506.69负债 512.75 546.25 445.20 133.12其中：流动负债 512.75 546.25 445.20 133.12

非流动负债 - - - -

净资产（所有者权益） 3,635.21 3,790.68 7,337.49 6,083.50

金额单位：人民币万元

项 目

2016年度 2017年度 2018年度2019年1-5月营业收入

4,028.29 4,125.29 4,341.552,064.77营业成本

2,947.00 3,175.95 3,325.771,540.22营业利润

340.24 211.43 244.08

30.27

利润总额

343.43 211.41 443.78

34.17

净利润

239.88 155.47 329.56

23.38

以上数据已经注册会计师审计。

（2）主要会计政策

1）执行的会计制度：企业会计准则及其有关规定。

2）主要税种及税率

税 种 计税依据 税 率增值税 应税销售收入 17%、16%、13%、9%消费税 应纳税销售额（量） 4%城市维护建设税 应交流转税额 7%教育费附加 应交流转税额 3%地方教育附加 应交流转税额 2%企业所得税 应纳税所得额 25%

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3）资产减值损失的确认

①应收款项坏账准备的计提方法

A、单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项单项金额重大的判断依据或金额标准

单个客户欠款余额占应收账款账面余额5%及以上的应收账款、占其他应收款账面余额5%及以上的其他应收款单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法

单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。

B、按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项按组合计提坏账准备的计提方法账龄组合 账龄分析法长江材料合并范围内关联往来组合 不计提坏账准备

组合中，采用账龄分析法计提坏账准备情况如下

账龄 应收账款计提比例（%） 其他应收款计提比例（%）1年以内(含1年，以下同) 3.00 3.001-2年 10.00 10.002-3年 20.00 20.003-4年 50.00 50.004-5年 80.00 80.005年以上 100.00 100.00

C、单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收账款单项计提坏账准备的理由

应收款项的未来现金流量现值与以上述信用风险特征的应收款项组合的未来现金流量现值存在显著差异。坏账准备的计提方法

单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。

②存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法

资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部

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分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。4）固定资产分类和折旧方法

项 目 折旧方法 折旧年限(年) 残值率(%) 年折旧率(%)房屋建筑物 年限平均法 8-35 1.00 2.83—12.38机器设备 年限平均法 6-20 1.00 4.95—16.50运输工具 年限平均法 6-10 1.00 9.90—16.505）采用公允价值计量的资产： 无6）特殊的会计政策 ：无

3、委托人和被评估单位之间的关系

本次资产评估项目的委托人为三峡油漆，三峡油漆是成都渝三峡的股东，拟转让其持有成都渝三峡的股权。

（三） 报告使用人

本评估报告仅供委托人和约定的报告使用人在本次评估目的前提下使用，除本协议约定的评估报告使用人外，其他任何人（单位）使用本评估报告无效；资产评估师和被评估单位（产权持有人）对报告使用人不当使用评估报告所造成的后果不承担任何责任。

本次评估约定的报告使用人为委托人。

二、评估目的

三峡油漆拟转让持有的成都渝三峡的股权，为其提供成都渝三峡股东全部权益在评估基准日的市场价值参考。

三、评估对象和范围

本次评估对象为成都渝三峡股东全部权益。

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本次评估范围为成都渝三峡申报的全部资产和负债。根据成都渝三峡经注册会计师审计后的财务报表，截止2019年5月31日，成都渝三峡资产总额为6,216.62万元，负债总额为133.12万元，所有者权益为6,083.50万元。具体情况如下：

被评估单位：成都渝三峡油漆有限公司 金额单位：人民币万元

科目名称 账面价值

一、流动资产合计 2,709.93

货币资金 408.05

应收票据

342.44

应收账款

281.30

预付款项 17.25

其他应收款 927.34

存货 730.16

其他流动资产 3.39

二、非流动资产合计 3,506.69固定资产 1,536.31

无形资产 1,929.80

递延所得税资产 40.58

三、资产总计 6,216.62

四、流动负债合计 133.12应付账款

7.94

预收款项

24.61

应付职工薪酬 40.00

应交税费 54.57

其他应付款 6.00

六、负债总计 133.12

七、净资产（所有者权益） 6,083.50

（一）主要的资产和负债情况如下：

1、货币资金

截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的货币资金账面值

408.05万元，均为银行存款。银行存款存放在以成都渝三峡名义开立的3个银行账户中。

2、应收票据

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截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的应收票据账面值

342.44万元，系银行承兑汇票。

3、应收账款

截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的应收账款账面值

281.30万元，均为应收油漆款。

4、预付款项

截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的预付账款账面值17.25万元，系预付材料款。

5、其他应收款

截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的其他应收款账面值

927.34万元，主要系应收三峡油漆（关联方）往来款、押金等情况。

6、存货

截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的存货账面值730.16万元，系材料采购、原材料及产成品。

7、其他流动资产

截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的其他流动资产账面值

3.39万元，系预缴税费情况。

8、房屋建筑物

截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的房屋建筑物共计11项，账面原值 1,635.81 万元，账面净值 1,475.71 万元。其中房屋8项，账面原值1,325.48万元，账面净值1,294.66万元，建筑面积9447.6平方米,主要系厂区办公楼、车间等；构筑物3项，账面原值310.33万元，账面净值181.05万元，主要为消防水池、厂区道路及地下管网工程等。

9、设备

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截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的设备账面原值 222.18万元，账面净值 60.60 万元，其中机器设备共计89台（套），账面原值169.07万元，账面净值41.27万元，主要为污水处理装置、立式储罐、反应釜、树脂反应釜、交流配电柜等；电子设备共计35台（套），账面原值10.86万元，账面净值为零，系办公用的电脑、空调等办公设备；车辆共计2辆，账面原值42.24万元，账面净值19.33万元。本次委估设备主要存放于成都渝三峡生产经营场所内。

10、无形资产

（1）土地使用权

截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的无形资产-土地使用权账面值1,929.80万元，系位于龙泉驿区西河镇成洛路以北、跃进路以东的出让工业用地，面积54617.96平方米，主要为地上建有办公楼、厂房、生活楼等。其中有一部分为预留开发用地，目前处于空置状态，根据规划资料预留开发用地面积为22870.90平方米。

（2）其他无形资产

截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的其他无形资产系成都渝三峡拥有的4项实用新型专利权，均无账面值。

11、递延所得税资产

截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的递延所得税资产账面值40.58万元，系计提的坏账准备形成的所得税可抵扣暂时性差异。

12、应付账款

截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的应付账款账面值7.94万元，系应付未付的暂估材料款。

13、预收款项

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截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的预收款项账面值24.61万元，系预收的油漆款。

14、应付职工薪酬

截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的应付职工薪酬账面值

40.00万元，系计提的奖金。

15、应交税费

截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的应交税费账面值54.57万元，系应缴纳的增值税、附加税、房产税、个人所得税、企业所得税等。

16、其他应付款

截止评估基准日，成都渝三峡纳入本次评估范围的其他应付款账面值

6.00万元，系应付审计费、会费及奖金等。

（二）企业申报的账面记录和未记录的无形资产情况

1、账面记录的无形资产

截止评估基准日，成都渝三峡纳入评估范围的土地使用权具体明细如下：

金额单位：人民币万元土地权证编号

宗地名称

土地位置 取得日期 用地性质 土地用途 准用年限 开发程度 面积(m2)

原始入账价值

账面价值川（2018）龙泉驿区不动产权第0088874号

成都渝三峡油漆有限公司厂区宗地

龙泉驿区西河镇成洛路以北、跃进路以东

2007年 出让 工业用地 2057/6/19 六通一平 54617.96 1,950.64 1,929.80

2、账面未记录的无形资产

截止评估基准日，成都渝三峡纳入评估范围的其他无形资产主要包括商标及专利权，均无账面值。

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①注册商标

序号 权利人名称 注册号 商标名称 图标 核定使用商品 注册公告日期

1 成都渝三峡油漆有限公司 7745499 峨眉M

漆; 漆稀释剂; 清漆用苏模鞣料; 油漆; 油漆催干剂; 油漆凝集剂; 油漆凝结剂; 油漆稀释剂; 油漆

增稠剂; 油漆粘合剂;

2010/12/21

2 成都渝三峡油漆有限公司 111726 峨眉

一般油漆 2013/3/1

②专利权

序号 权利人 类型 专利名称 专利权号 专利申请日 授权公告日

1 成都渝三峡油漆有限公司 实用新型 一种用于调和漆的调漆缸 ZL201620201723.2 2016/03/16 2016/8/32 成都渝三峡油漆有限公司 实用新型 一种用于调和漆灌装的自动灌装机 ZL201620202275.8 2016/03/16 2016/8/33 成都渝三峡油漆有限公司 实用新型 一种用于调和漆的砂磨机 ZL201620202459.4 2016/03/16 2016/7/204 成都渝三峡油漆有限公司 外观设计 标贴(油漆) ZL201030207483.5 2010/06/18 2011/1/12评估对象和范围与委托评估对象和范围完全一致。具体评估对象详见资产评估明细表。

四、价值类型及其定义

资产评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值类型。资产评估的价值类型取决于评估特定的目的、市场条件和评估对象的使用状况。本次资产评估是在持续使用假设前提下，通过充分考虑评估目的、市场条件、评估对象自身条件等因素，评估成都渝三峡股东全部权益价值。本次资产评估对市场条件和评估对象的使用等无特别限制和要求，评估目的系为委托人拟转让股权提供成都渝三峡股东全部权益在评估基准日的市场价值参考，符合市场价值的定义，故本次评估选择评估报告价值类型为市场价值。市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫压制

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的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。

五、评估基准日

本次评估基准日为2019年5月31日。评估基准日由委托人确定，主要考虑尽可能与评估目的实现日接近，以便评估结果有效服务于评估目的，尽量减少评估基准日后事项对评估结果的影响。

六、评估依据

本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规依据、评估准则依据、资产权属依据，及评定估算时采用的取价依据和其他参考资料等，具体如下：

（一）行为依据

委托人暂未提供。

（二）法律法规依据

1、《中华人民共和国企业国有资产法》；

2、《中华人民共和国资产评估法》；

3、《国有资产评估管理办法》（国务院91 号令）；

4、《企业国有资产监督管理暂行条例》（国务院378 号令）；

5、《企业国有资产评估管理暂行办法》（国务院国资委第12号令）；

6、《企业国有资产交易监督管理办法》（国务院国资委、财政部令第32号）；

7、国务院国有资产监督管理委员会《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权[2006]274 号）；

8、《重庆市企业国有资产评估暂行管理办法》（渝国资[2007]20号）；

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9、《关于进一步规范企业国有资产交易监督管理的通知》（渝府办发〔2017〕19号）；

10、《重庆市国有资产监督管理委员会关于贯彻企业国有资产交易监督管理办法有关问题的通知》（渝国资〔2018〕9号）；

11、《中华人民共和国土地管理法》；

12、《中华人民共和国土地管理法实施条例》；

13、《中华人民共和国城市房地产管理法》；

14、《城镇土地估价规程》（GB/T 18508-2014）；

15、其它相关的法律法规文件。

（三）准则依据

1、《资产评估基本准则》（财资[2017]43号）；

2、《资产评估职业道德准则》（中评协[2017]30号）；

3、《资产评估执业准则—资产评估程序》（中评协[2018]36号）；

4、《资产评估执业准则—资产评估报告》（中评协[2018]35号）；

5、《资产评估执业准则—资产评估档案》（中评协[2018]37号）

6、《资产评估执业准则—资产评估委托合同》（中评协[2017]33号）；

7、《资产评估执业准则—利用专家工作及相关报告》（中评协〔2017〕35号）；

8、《资产评估执业准则—企业价值》（中评协[2018]38号）；

9、《资产评估执业准则—无形资产》（中评协[2017]37号）；

10、《资产评估执业准则—不动产》（中评协[2017]38号）；

11、《资产评估执业准则—机器设备》（中评协[2017]39号）；

12、《企业国有资产评估报告指南》（中评协[2017]42号）；

13、《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2017]47号）；

14、《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协[2017]48号）。

（四）权属依据

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1、成都渝三峡提供的章程和验资报告；

2、成都渝三峡提供的房地产权证；

3、成都渝三峡提供的商标注册证书及专利证书；

4、成都渝三峡提供的重要资产购置合同或发票；

5、成都渝三峡提供的其他产权证明文件和资料。

（五）取价依据

取价依据通常包括企业提供的财务会计、经营方面的资料，国家有关部门发布的统计资料、技术标准和政策文件，以及评估机构收集的有关询价资料，参数资料等。

●资产基础法适用的取价依据

1、有关房屋的取价依据

（1）2015年版《四川省建设工程工程量清单计价定额》；

（2）2019年5月成都市工程造价信息；

（3）国家建设部、地方人民政府有关部门颁布的其他法规和政策文件；

（4）评估机构收集的与本次资产评估有关的其他资产询价资料。

2、有关机器设备的取价依据

（1）中国统计出版社出版的《最新机电（器）设备评估业务手册》；

（2）中国机电工业出版社出版的《2019年机电产品价格信息查询系统》；

（3）机械工业出版社《资产评估常用方法与参数手册》；

（4）评估机构收集的设备合同、技术资料等资料；

（5）同花顺iFinD系统终端数据；

（6）评估机构收集的与本次评估有关的其他询价资料及定额标准。

3、有关土地使用权的取价依据

（1）《成都市龙泉驿区国土资源局关于公布实施龙泉驿城区及洛带等7个乡镇土地定级与基准地价成果的通知》；

（2）《成都市国土资源局关于公布成都市中心城区土地级别与基准地价

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编制成果的通知》；

（3）评估机构收集与本次土地评估有关的其他询价及调查资料；

（4）中国地价监测网公布的地价指数；

（5）评估机构收集的与本次土地评估有关的其他询价及调查资料。

4、其他综合性取价依据

（1）中国人民银行公布的存贷款利率；

（2）相关税收法规及税率。

●收益法适用的取价依据

1、成都渝三峡近年的财务资料、审计报告和相关经营资料；

2、评估人员调查获取的市场相关信息；

3、证券交易所及上市公司行业的相关查询资料；

4、同花顺ifind金融终端查询数据；

5、相关税收法规及税率；

6、评估人员从相关网站收集的有关询价资料和参数等资料。

（六）其他依据

1、成都渝三峡提供的各类《资产评估申报明细表》；

2、成都渝三峡提供的审计报告、会计报表、会计凭证、财务经营方面的资料、银行对账单及余额调节表以及有关协议、合同书、发票等财务资料；

3、评估人员现场查勘获得的资料；

4、成都渝三峡提供的其他有关资料。

七、评估方法

（一）资产评估的基本方法

资产评估的方法主要有市场法、收益法和资产基础法。资产评估师执行企业价值评估业务，应当根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条

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件，分析市场法、收益法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。

1、市场法

企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。其使用的基本前提有：

（1）存在一个活跃的公开市场；

（2）公开市场上存在可比的资产及其交易活动。

2、收益法

企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。应用收益法必须具备的基本前提有：

（1）评估对象的未来预期收益可以预测并可以用货币衡量；

（2）资产拥有者获得预期收益所承担的风险可以预测并可用货币衡量；

（3）评估对象预期获利年限可以预测。

3、资产基础法

企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，评估表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。采用资产基础法的前提条件有：

（1）评估对象处于持续使用状态或设定处于持续使用状态；

（2）可以调查取得购建评估对象的现行途径及相应的社会平均成本资料。

（二）评估方法选用

本次委托评估的是成都渝三峡股东全部权益，成都渝三峡系主要从事生产、销售油漆；评估人员无法收集到与成都渝三峡经营规模、业务种类相类似企业的股权交易案例，故无法采用市场法进行评估。

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由于成都渝三峡委估资产的明细清册较易取得，单项资产的现价均可通过市场调查等方式获取，故可以采用资产基础法进行评估。

由于成都渝三峡近年持续盈利，财务资料核算较为齐全，其未来收益能进行合理预测，因此本次评估可采用收益法进行评估。

根据本次评估目的，被评估企业自身的特点，分析评估方法的适用性后，本次对成都渝三峡的股东全部权益采用资产基础法和收益法进行评估。

● 资产基础法

资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。具体模型如下：

股东全部权益评估价值＝∑各项资产评估值－∑各项负债评估值

在评估过程中，评估人员根据各项资产及负债的具体情况，分别采用不同的评估方法，具体如下：

1、房屋建筑物

评估人员对位于厂区内的工业厂房、车间及相应的构筑物等采用重置成本法评估。重置成本法是指测算建（构）筑物现时条件下重新购置或建造一个全新状态的被评估资产所需的全部成本（重置全价），再结合建（构）筑物新旧程度和使用维护状况综合确定成新率，相乘后得出评估值。基本公式如下：

建筑物评估值=重置全价×成新率

重置全价=重置单价×建筑面积

重置单价=（前期工程费用+其他工程费用+建安工程费用）×（1+资金成本率）

重置单价的价值内涵包括：前期工程费用、其他工程费用、建安工程费

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用、资金成本；其占用的土地使用权单独评估。成新率的选取：

对于重要的建（构）筑物，评估人员采取两种方法确定其房屋成新率。一是参照原城乡环境保护部颁布的《房屋完损等级评定标准》及国家标准GBJ144-90《工业厂房可靠性鉴定标准》进行现场查勘，针对房屋构筑物的结构、基础、墙体、装修等各部分，确定价值影响因素及影响程度，采取综合打分的方法确定其成新率；二是对房屋主体按年限法测算其成新率；经综合分析后确定该建（构）筑物的成新率。

对于一般房屋构筑物，评估人员采用如下公式确定成新率：

成新率＝尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100％

评估人员对位于成华区双成五路66号的成套住宅房屋采用市场法进行评估。

市场法是指：将评估对象与在评估基准日近期有过交易的类似房地产进行比较，对这些类似房地产的已知价格作适当的修正，以此估算委估对象的客观合理价格或价值的方法。

本次评估采用市场法的具体思路是在充分搜集房地产交易实例的基础上，进一步选取与委估房地产处于同一供需圈内、具有较强相关性、替代性且属近期交易的类似房地产作为参照物，再根据估价对象与参照物经比较分析后的差异情况，进行交易情况修正、市场状况调整及房地产状况调整得出委估房地产的公开市场价值，其公式为：

委估房地产评估值＝可比实例价格×交易情况修正系数×市场状况调整系数×房地产状况调整系数

其中：

房地产状况调整系数=区位状况调整系数×实物状况调整系数×权益状

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况调整系数

2、机器设备

成都渝三峡的设备主要为生产设备。评估人员采用重置成本法进行评估，即根据设备现行购置价格、运杂费、安装调试费及其他合理购建费用计算重置全价，再结合设备新旧程度和使用维护状况综合确定成新率，相乘后得出评估值。设备评估值=设备重置全价×成新率机器设备重置全价=设备购置价格（不含税）+运杂费+安装调试费+基础费+其他费用+资金成本费用

电子办公设备重置全价=设备购置价格（不含税）

车辆重置全价=车辆重置购价（不含税）+购置税+牌照手续等其他费用

评估人员在现场对设备进行抽查清查，向设备管理人员了解设备的购置、使用、维护、修理、部件更换等情况，并了解设备目前的运行、功能、效率情况，并根据设备整体新旧程度采用评分法、年限法综合确定成新率。

3、土地使用权

本次估价过程中估价人员按照《城镇土地估价规程》的要求，根据现场勘查情况，以及对估价目的、估价对象所处区域的影响因素等资料进行收集、分析和整理，并结合估价对象的区位、用地性质、利用条件及当地土地市场状况,确定成都渝三峡宗地采用市场法和基准地价修正法进行估价。

（1）运用基准地价修正法求取地价

基准地价修正法是根据宗地的土地级别、土地使用条件和开发程度等，按照替代原则，就影响待估宗地的区域因素和个别因素的影响程度，与基准地价修正系数说明表中的区域因素和个别因素指标条件相比较，确定这些因

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素影响地价的程度，再对照修正系数表相应的影响程度，确定每个影响地价因素的修正系数，据此对基准地价进行修正。同时，根据基准地价评估期日、使用年限、宗地成熟度、容积率、土地使用权类型等，分别对待估宗地进行期日修正、年期修正、宗地成熟度修正及容积率修正等，最后求得待估宗地在评估期日的土地价格。其基本公式为：

楼面地价=适用的基准地价×土地用途修正系数×期日修正系数×年期修正系数×容积率修正系数×区域和个别因素修正系数±土地开发程度修正值地面价=楼面地价×容积率

（2）运用市场法求取地价

市场法是指根据替代原理，将待估宗地与具有替代性的，且在估价期日近期市场上交易的类似宗地进行比较，并对类似宗地的成交价格进行差异修正，以此估算待估宗地价格的方法，计算公式为：

P＝PB×A×B×C×D×E

式中： P--待估宗地价格

PB—比较实例价格

A--待估宗地交易情况指数/比较实例宗地交易情况指数

B--待估宗地估价期日地价指数/比较实例宗地交易期日地价指数

C--待估宗地区域因素条件指数/比较实例宗地区域因素条件指数

D--待估宗地个别因素条件指数/比较实例宗地个别因素条件指数

E--待估宗地使用年期修正指数/比较实例使用年期修正指数

4、其他无形资产-商标、专利权

纳入本次评估范围的其他无形资产系成都渝三峡拥有的商标、专利权，

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评估人员了解其使用情况及对成都渝三峡收入贡献程度后，按取得商标、专利权的重置成本确定其评估值。

5、存货

存货为材料采购、原材料和产成品。评估人员针对存货的实物形态、流转程序等方面的不同特点，分别进行了评估，其评估方法如下：

（1）对于材料采购，评估人员抽查了凭证、发票等原始入账依据，以核实其真实性、正确性，最终以审计后的账面值确认其评估值。

（2）对于正常耗用的原材料，评估人员检查了近期购价变动情况，此类原材料储存期较短、周转较快，账面值接近于评估基准日的市场价格，本次以审计后的账面值确认其评估值；对于超期积压、已无法再使用的原材料，审计后账面值已全额计提跌价准备，本次以审计后账面值确认其评估值。

（3）对于可以用于改制再生产的超期产成品，考虑超期带来的损耗，预计其油漆损失占账面值的10%，其包装材料全额发生损失；对于无法再使用的超期产成品，预计其全额发生损失。超期产成品审计后账面值已计提跌价准备，本次以审计后账面值确认其评估值。

对于正常销售的产成品，评估人员以产品不含税售价减去销售费用、税金及附加、所得税及适当利润后确定其评估值。即：

评估值=产品不含税售价-税金及附加-销售费用-所得税-适当净利润

6、其他资产及债权债务

评估人员主要审核其他资产及债权、债务的真实性、合法性，在清查核实的基础上，确定评估值。其中：对于应收款项，评估人员首先抽取金额较大、账龄较长的明细账户进行函证，并采取替代程序来证实余额的真实性；其次对各明细账户进行账龄分析，通过多种方式了解债务人的偿债能力，估计其可回收性。在以上核实了解的基础上，确定存在风险损失的可能性，最

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终确定评估值。对于应付款项，评估人员调查了解其经济性质，查阅相关合同或协议书，并落实具体的债权人，通过核实债务来确定评估值。

●收益法

收益法，是从收益的角度出发，将被评估单位作为一个整体，根据预期收益折现求得股东全部权益于评估基准日的价值。为避免会计利润和现金红利的缺陷和限制，准确把握股东全部权益价值，本次评估采用企业自由现金流（净现金流量）作为预期收益，基本模型如下：

股东全部权益价值=企业整体价值-付息债务价值

企业整体价值=经营性资产价值+溢余资产评估值+非经营性资产（-负债）评估值，即：

P=

()

nnnt

t

rrFrFt

)1(

+?++?=

+E+Q其中：P为企业整体价值Ft为第t年的企业自由现金流量Fn为t年后企业自由现金流量n为年期r为折现率E为溢余资产评估值Q为非经营性资产（负债）评估值付息债务：指基准日账面有息负债，包括短期借款、带息应付票据、一年内到期的长期借款等。

1、企业预期收益的确定

根据本次选取的评估模型，预期收益采用企业营业活动产生的企业自由

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现金流量。企业自由现金流量（Ft）=净利润+折旧及摊销－资本性支出－营运资本增加额+税后利息费用

净利润=营业收入－营业成本－税金及附加－销售费用－管理费用-财务费用－所得税

2、收益期限的确定

本次评估采用分段法分别对成都渝三峡的企业自由现金流进行预测。即将企业自由现金流分为明确预测期期间的现金流和明确预测期之后的现金流。没有证据表明，企业所处的法律环境、市场环境可能影响企业永续经营；预计企业有能力持续拥有或取得永续经营所需的资源或资产并获得收益。故评估人员将收益期设定为无限年期。根据公司营业收入、各项成本费用及税金等情况，明确的预测期确定为2019年6月至2023年12月。

3、折现率（R）的选取：

根据收益额与折现率匹配的原则，采用WACC模型确定折现率，计算模型如下：

折现率＝E/（D＋E）×Re＋D/（D＋E）×（1－T）×Rd

其中：E：股东权益价值

D：付息债务价值

Re：权益资本成本

Rd：债务资本成本

T：被评估企业所得税率

其中：权益资本成本Re按国际通行的权益资本成本定价模型（CAPM）确定折现率，计算模型如下：

权益资本成本Re =无风险报酬率+β风险系数×市场风险溢价+企业个别

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特有风险即：Re =Rf+β×ERP +Rc其中：Re为权益资本折现率Rf为无风险报酬率β为β风险系数ERP为市场风险溢价（市场预期收益率－无风险报酬率）Rc为企业个别特有风险债务资本成本Rd为评估基准日有息负债加权平均成本。

4、溢余资产价值的确定

根据成都渝三峡的资产负债具体情况，分析确定溢余资产并估算价值。

5、非经营性资产及负债价值的确定

根据成都渝三峡的资产负债具体情况，分析确定非经营性资产及负债的价值。

（三）评估结论确定的方法

评估人员根据确定的评估方法，实施必要的评估程序后形成初步评估结论，在综合分析不同评估方法和初步评估结论的合理性及其所用数据的质量和数量的基础上，确定其中一个评估结果作为评估报告的评估结论。

八、评估程序实施过程和情况

根据国家有关资产评估的规定和会计核算的一般原则，按照委托人与本公司签订的资产评估委托合同，评估人员业已实施了对成都渝三峡的法律性文件与资产产权证明文件的查阅，对会计记录以及相关资料的审核，对相关资产进行了必要的调查，以及我们认为有必要实施的其他资产评估程序。资产评估的详细过程如下：

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（一）接受委托阶段

1、接受委托人的委托后，资产评估机构即确定了有关的资产评估人员并与委托人及成都渝三峡相关工作人员就本次的评估目的、评估基准日、评估对象与范围、委托评估主要资产的特点等影响资产评估计划的事项进行了认真的讨论。

2、根据委估资产的具体特点，制定评估计划，确定重要的评估对象、评估程序及主要评估方法。

（二）资产清查阶段

1、资产评估申报明细表的填报

根据委托评估资产特点，有针对性地指导成都渝三峡进行资产清查和填报资产评估申报明细表。

2、评估对象真实性和合法性的检查

根据成都渝三峡提供的资产评估申报明细表，评估人员针对实物资产和债权债务采用不同的方式进行清查，以确定资产的客观存在及合法性。

对债权和债务，评估人员采取核对报表、总账、明细账、抽查凭证和发询证函等方式确定资产和负债的真实性。

对机器设备和房屋建筑物及存货等实物资产，评估人员根据资产评估申报明细表，对房屋建筑物及重点设备进行逐项清查、查阅产权证明，对其他实物资产进行抽查核实，以确定其客观存在。

3、账面价值构成的调查

根据成都渝三峡的资产特点，查阅有关会计凭证和会计账簿、以及主要资产购建合同、决算等资料，了解申报评估的资产价值构成情况。

4、评估资料的收集

向成都渝三峡提交与本次评估相关的资料清单，指导相关人员进行资料

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收集和准备。

（三）评定估算阶段

1、资产基础法

（1）评估人员在成都渝三峡有关人员的配合下，到现场对资产进行勘查和清点，具体情况如下：

评估人员对实物资产进行现场勘查，并查阅其相关的运行记录、大修记录，填写现场鉴定作业表，与成都渝三峡管理人员和工程技术人员进行交流，了解资产管理制度、维修制度以及利用状况。在充分调查和了解的基础上，结合所收集的资料进行综合分析，确定资产的成新率。

（2）各专业组评估人员分别进行市场调查，广泛收集与评估对象有关的市场价格信息，对所收集信息资料进行归类整理和全面分析。

（3）评估人员根据现场勘查结论以及市场调查的结果，确定资产评估值，编制相关资产评估技术说明。

2、收益法

（1）初步审查被评估单位提供的历史数据和预测表，并与财务报表及相关经济资料进行核对。

（2）完善历史数据并与相关部门人员进行交流，向企业财务人员了解财务核算方法等。

（3）对损益类项目的核实和了解：

①对于收入的核实，了解申报数据的准确性、营业收入确定依据及其结构等。

②成本及费用的核实和了解，根据历史数据了解主营成本及费用的构成项目，并区分固定成本和变动成本项目进行核实。主要了解企业各项期间费用划分的原则、固定性费用发生的规律、依据和文件、变动性费用发生的依

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存基础和发生规律。

③了解税收政策、计提依据及是否有优惠政策等。

（4）进一步审核、修正预测数据。

（5）根据资产负债具体情况，分析确定溢余资产、非经营资产及负债的价值。

（6）确定股东全部权益价值。

（四）评估汇总、提交报告阶段

项目负责人对各专业组评估结果汇总，组织有关人员对评估结论进行分析，认为对成都渝三峡的评估结果是基本合理的。

按照资产评估规范化要求，资产评估报告书、评估技术说明按规定程序进行复核后出具评估报告。

九、评估假设

本评估报告的分析和结论仅在设定的以下假设条件下成立：

（一）一般假设

1、本报告评估结论所依据、由成都渝三峡所提供的信息资料为可信的和准确的。

2、成都渝三峡持续经营，合法拥有、使用、处置资产并享有其收益的权利不受侵犯；除非另有说明，假设公司完全遵守所有有关的法律和法规。

（二）评估环境假设

1、评估对象所在地区的法律、法规、政策环境相对于评估基准日无重大变动。

2、评估对象所在地的社会经济环境、国际政治、经济环境相对于评估基准日无重大变动。

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3、与评估对象有关的利率、汇率、物价水平相对于评估基准日无重大变动。

（三）公开交易条件假设

有自愿交易意向的买卖双方，对委估资产及市场、以及影响委估资产价值的相关因素均有合理的知识背景。相关交易方将在不受任何外在压力、胁迫下，自主、独立地决定其交易行为。

1、评估对象按照公平的原则实行公开招标、拍卖、挂牌交易，有意向的购买方理性地报价，平等、独立地参与竞价。

2、与本次评估目的对应的交易相关的权利人、评估委托人、其他利害关系人及其关联人，均不享有对评估对象的优先权，也不干涉评估对象的交易价格。

（四）预期经营假设

1、在未来可预见的时间内，成都渝三峡经营政策不作重大调整；在正常情况下预测的收入、成本及费用在未来经营中能如期实现。

2、在未来可预见的时间内，成都渝三峡经营范围、方式与现时方向保持一致，管理团队及员工保持稳定，持续有效地经营和管理公司的业务及资产。

3、在未来可预见的时间内，成都渝三峡有能力持续拥有或取得持续经营所需的资源或资产并获得收益。

4、成都渝三峡所处的法律环境、市场环境不影响企业持续经营，同时也承诺在目前所处的法律环境、市场环境中将持续经营。

5、评估范围以委托人和被评估单位提供的评估资料为准，未考虑所提供资料以外可能存在的或有资产及或有负债。

6、本次评估测算各项参数取值均未考虑通货膨胀因素。

7、资金的无风险报酬率保持为目前的水平。

8、收益的计算以会计年度为准，假设收入、成本、费用等均在年中进行折现。

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9、假设公司未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重要方面基本一致。

10、无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。

评估人员根据资产评估的要求，认定这些前提条件在评估基准日时成立，当未来经济环境发生较大变化时，评估人员将不承担由于前提条件改变而推导出不同评估结果的责任。

十、评估结论

（一）评估初步结论

1、资产基础法

截止评估基准日2019年5月31日，成都渝三峡经审计后的资产总额6,216.62万元，负债总额133.12万元，净资产6,083.50万元。

经本次评估，资产总额6,604.36万元，负债总额133.12万元，净资产6,471.24万元，评估增值387.74万元，增值率6.37%。

评估结果汇总如下表：

资 产 评 估 结 果 汇 总 表

评估基准日：2019年5月31日被评估单位：成都渝三峡油漆有限公司 金额单位：人民币万元

项 目

账面价值 评估价值 增减值 增值率％

A B C=B-A D=C/A×100%1 流动资产

2,709.93 2,745.14 35.21 1.302 非流动资产

3,506.69 3,859.22 352.53 10.053 其中：固定资产

1,536.31 1,834.92 298.61 19.444 无形资产

1,929.80 1,983.72 53.92 2.795 递延所得税资产

40.58 40.58 0.00 0.006 资产总计

6,216.62 6,604.36 387.74 6.247 流动负债

133.12 133.12 0.00 0.00

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8 非流动负债

0.00 0.00 0.00 0.009 负债合计

133.12 133.12 0.00 0.0010 净资产（所有者权益）

6,083.50 6,471.24 387.74 6.37评估结论详细情况见评估明细表。本次评估，评估增值387.74万元，增值率6.37%，增值的主要原因如下：

（1）存货

纳入本次评估范围的存货账面净值730.16万元，评估值为765.37万元，评估增值35.21万元，增值原因主要为正常销售的产成品以产品不含税售价减去销售费用、税金及附加、所得税及适当利润后确定的评估值高于账面成本。

（2）房屋建筑物

纳入本次评估范围的房屋建筑物账面净值 1,475.71 万元，评估值为1,776.94万元，评估增值301.24万元，增值原因主要系：①建筑物建设年代较早，建设成本较低，近年来人工材料成本增加；②建（构）筑物的折旧年限短于经济使用年限，形成增值。

（3）土地使用权

土地使用权账面净值 1,929.80 万元，评估值 1,982.63 万元，评估增值 52.83 万元，增值率2.74%。土地增值原因主要因为三峡油漆取得土地较早，工业用地地价虽涨幅较慢，但每年仍以一定速率上涨，近几年地价涨幅较大，致使土地升值。

（4）其他无形资产

本次将账外其他无形资产-商标、专利纳入评估范围，评估增值1.09万元。

2、收益法

收益法，是从收益的角度出发，将成都渝三峡作为一个整体，根据其历史经营业绩及行业发展情况，预测未来一定年限的净收益情况，将各年预测

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的净收益按特定的折现系数折现并相加，求得全部股东权益于评估基准日的价值。

经评估人员评定估算，成都渝三峡全部股东权益采用收益法评估的结果为4,730.93万元，评估减值1,352.57万元，减值率22.23%。

（二）评估结论的分析与确定

此次评估资产基础法的评估结论为6,471.24万元，收益法的评估结论为4,730.93万元，两种方法相差1,740.31万元，差异率为26.89%。

评估人员分析认为：两种评估方法差异的原因主要是资产基础法评估是以资产的成本重置为价值标准，反映的是资产投入(购建成本)所耗费的社会必要劳动，在市场上较易得到验证，未来不确定因素较少，评估结论比较容易被交易双方所接受。而收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产获利能力的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、资产的有效使用以及管理者经营能力等多种变动因素的综合影响，存在较大的不可控制风险。因此，评估师认为，本次评估选用资产基础法的评估值作为评估结论，比较符合评估对象的特征并有效地服务于评估目的。

经本次评估，截止评估基准日2019年5月31日，成都渝三峡油漆有限公司股东全部权益的市场价值为6,471.24万元（大写 ：人民币陆仟肆佰柒拾壹万贰仟肆佰元整）。

上述股权需经招标、拍卖、挂牌等公开方式进行转让，以充分实现股权的市场价值。

十一、特别事项说明

（一）本次评估是在独立、客观、公正原则下作出的，所有参加评估工作的人员与委托人及被评估单位无任何利害关系，评估人员严格按照有关制

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度和规范完成评估工作，在评估过程中评估人员恪守职业道德和规范。

（二）本评估报告是在委托人及相关当事方提供基础文件数据资料的基础上做出的。提供必要的资料并保证所提供的资料的真实性、合法性、完整性是委托人及相关当事方的责任；资产评估师的责任是对评估对象在评估基准日特定目的下的价值进行分析、估算并发表专业意见。

（三）本评估结论是在本报告载明的评估假设和限制条件下，为本报告列明的评估目的而提出的被评估企业于评估基准日的股东全部权益的市场价值的参考意见，该评估结论未考虑控股股权溢价和少数股权折价及股权流动性折扣对评估对象价值的影响；报告使用者应当理解，股东部分权益价值并不必然等于股东全部权益价值与股权比例的乘积。

（四）本次评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的原则确定的现行市场价值，没有考虑现在及将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估结论的影响，同时，本报告也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等其它情况发生变化时，评估结论一般会失效。评估机构不承担由于这些条件的变化而导致评估结果失效的相关法律责任。

本评估报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法律、法规的有关规定，并得到有关部门的批准。

（五）在对评估范围内的资产进行评估时，我们未考虑该等资产用于股权转让可能承担的费用和税项，我们未对部分资产的评估增减值额作任何纳税考虑。

（六）委托人、被评估单位和相关当事方对所提供的评估对象法律权属资料的真实性、合法性和完整性承担责任；资产评估师执行资产评估业务的

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目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意见，关注评估对象法律权属，但不对评估对象的法律权属提供保证。

（七）其他事项

经过清查核实，截止评估基准日成都渝三峡油漆有限公司的奥迪A6L轿车账面原值34.52万元，账面净值19.33万元，该车辆由于国企公车改革，正处于封存并挂牌拍卖中，其最终处置价格尚不能确定，评估人员也无法勘查其现状，故本次评估以审计后的账面值确定评估值。

（八）如果土地变更性质且自主改造的有关重要事项

1、相关文件内容

2015年7月2日，成都市人民政府办公厅发布《成都市人民政府办公厅转发市国土局、市经信委关于工业集中发展区外工业用地处置意见的通知》（成办函[2015]118号），该处置意见中明确“2005年1月1日以前在工业集中发展区外取得的工业用地，因城市规划调整需要改变土地用途的，经市工业主管部门确认，市、区（市）县规划部门批准，市、区（市）县国土部门办理土地用途变更手续，按双评估价差缴纳土地出让收入后，由土地权利人实施自主改造。上述范围的工业用地，由各区（市）县政府清理登记造册并报市工业主管部门备案，备案截止时间为2015年12月31日。本意见自下发之日起30日后执行，有效期5年”。

2015年11月18日，成都渝三峡油漆有限公司向龙泉驿区人民政府提交《关于成都渝三峡油漆有限公司西河土地自主改造的请示》，《请示》中说明“重庆三峡油漆股份有限公司（乙方）于2003年7月24日与成都市龙泉驿区人民政府（甲方）签订西河土地出让合同,其中合同第八条约定‘甲方在收到乙方土地款达80%后,代为乙方办理该宗土地的国有土地使用权证,并在4个

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内月办妥交付乙方使用。’该土地使用权的出让总金额为694.46万元，乙方认真履行合同事项,于2003年10月28日前累计付款560.90万元,付款已经超过80%。甲方应于2004年2月28日前将该宗土地权证交付乙方,但甲方一直到2007年要求签订补充土地出让合同(该合同的补充合同第一条同意乙方在2004年12月30日前完成该项目施工建设,并申请竣工验收)后,同年底才将该宗土地使用权证交乙方。”故重庆三峡油漆股份有限公司实际取得用地时间应为2004年2月，因此该宗土地符合（成办函[2015]118号）文件的精神。

2015年12月30日，成都市龙泉驿区人民政府根据（成办函[2015]118号）文件精神，对申请变更土地的成都渝三峡油漆有限公司等71家企业（共涉及89宗地）的用地情况进行核实，并将申请变更土地用途的项目表发函报市经信委确认。2016年3月7日，成都市经济和信息化委员会在《关于<成都市龙泉驿区人民政府关于申请确认2005年以前在工业集中发展区外取得工业用地变更用地性质的函>的复函》中明确，同意对成都渝三峡油漆有限公司等71家企业取得的土地予以变更用地性质进行备案。

2016年5月9日，成都市龙泉驿区科技和经济信息化局发布了《关于组织相关企业办理2005年之前取得的园区外工业用地规划设计条件通知书及“双评估”补差等土地变性相关工作的通知》，该通知的附件《龙泉驿区2005年1月1日以前在工业集中发展区外取得工业用地因城市规划调整需要改变土地用途项目表（西河镇）》中明确成都渝三峡油漆有限公司位于西河镇成洛路以北、跃进路以东81.927亩的出让工业用地，红线范围共76亩，其中23.22亩为商业服务业设施用地，其它为道路与交通设施用地。

2、参照以上文件的相关精神，在土地性质变更为出让住宅、住宅兼商业用地且自主改造假设条件下，对成都渝三峡油漆有限公司股东全部权益价值

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进行了测算，情况如下：

（1）假设前提

①假设成都渝三峡油漆有限公司的土地性质变更手续可正常实施，变更土地性质后成都渝三峡油漆有限公司可实施自主改造。

②改变土地性质后地价定义：根据评估人员在成都市龙泉驿区规划管理局对评估对象的调查情况，现宗地城市规划用途为住宅、住宅兼商业用地，规划容积率为2.5，出让净地面积59亩（39333.53平方米），故改变土地性质后宗地地价定义为：评估基准日2019年5月31日，设定委估土地使用权用途为出让住宅、住宅兼商业用地，商业比例参照区域平均配置比例6%确定，即商住比为6%：94%，剩余年限为住宅70年、商业40年，面积39333.53平方米，设定容积率为2.5，土地开发程度为宗地红线外“六通”（通路、通电、通上水、通下水、通讯、通气），红线内“场地平整”，无他项权利限制的国有建设用地土地使用权价格。

③在成都渝三峡油漆有限公司土地使用权性质变更为出让住宅、住宅兼商业用地且自主改造假设条件下，土地性质变更后其地上房屋建（构）筑物无法以原性质继续使用，已无使用价值，此时将原地上房屋建（构）筑物的评估值确定为零，未考虑原地上房屋建（构）筑物的残值和拆除费用；位于成华区双成五路66号的住宅，按照正常状态进行评估；土地性质变更后对于无法搬迁以及搬迁后影响使用价值的机器设备评估其残值，对于搬迁后不影响其使用价值的机器设备按照正常状态进行评估。

④在成都渝三峡油漆有限公司土地性质变更为出让住宅、住宅兼商业用地且自主改造假设条件下，宜采用假设开发法对土地使用权进行评估。假设开发法计算公式如下：

土地使用权开发价值＝开发完成后的房地产总价值－后续尚需支付的开发成本－后续尚需支付的营业费用、管理费用、财务费用-营业税金及附加－

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土地增值税－企业所得税－适当比例税后利润

（2）测算价值

经测算，截止2019年5月31日，成都渝三峡油漆有限公司在土地使用权性质变更为出让住宅、住宅兼商业用地且自主改造假设条件下，股东全部权益的测算价值为24,545.30万元。

该价值是在上述假设条件下进行的最大利用价值测算，由于土地使用权能否按委托人要求变性及变性后的规划条件等存在不确定性，故能否实现该测算价值存在不确定性，提请本报告的委托人及其他报告使用人应充分关注。

（3）存在以下影响测算价值事项，提请本报告的委托人及其他报告使用人应充分关注：

①成都渝三峡油漆有限公司从成立之初其主营业务就是生产、销售油漆类制品，不具备房地产开发业务的资质。但由于西河片区规划调整，成都渝三峡油漆有限公司将不能继续在此开展生产经营，其土地符合变更性质自主改造的条件。

②成都渝三峡油漆有限公司的土地符合变更性质自主改造的条件，但变更存在一系列不确定因素，目前无法保证能够成功完成土地性质变更，即使完成土地性质变更手续也无法确定完成变性后的土地用途、面积、容积率等规划条件。

③据了解，在71家符合条件的企业中目前没有企业完成土地变性。

④本次土地变更性质后的价值按评估人员在成都市龙泉驿区规划管理局调查了解的59亩（39333.53平方米）进行测算，但根据2016年5月9日成都市龙泉驿区科技和经济信息化局《关于组织相关企业办理2005年之前取得的园区外工业用地规划设计条件通知书及“双评估”补差等土地变性相关工作的通知》的附件《龙泉驿区2005年1月1日以前在工业集中发展区外取得工业用地因城市规划调整需要改变土地用途项目表（西河镇）》列示，成都渝三峡油漆有限公司的用地性质为：红线范围共76亩，其中23.22亩为商业服

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务业设施用地、其它为道路与交通设施用地。本次测算的假设条件与文件内容存在差异。

⑤在土地使用权性质变更为出让住宅、住宅兼商业用地且自主改造假设条件下，成都渝三峡油漆有限公司已无法继续在原地开展油漆类制品的生产经营活动，由此产生的原企业职工安置及遣散费用本次未考虑。

（九）本次资产评估对应的经济行为中，可能对评估结论产生重大影响的瑕疵情形。在企业委托时未作特殊说明而评估人员已履行评估程序仍无法获知的情况下，评估机构及评估人员不承担相关责任。

（十）在本评估报告有效期内，若纳入评估范围的资产数量及作价标准发生变化，委托人在资产实际作价时应进行相应的调整。当资产数量发生变化时，委托人应根据原评估方法对资产额进行调整；当资产价格标准发生变化并对资产评估值产生明显影响时，委托人应及时聘请评估机构重新确定评估值。

上述有关事项，可能会对评估值产生影响，评估人员特提请委托人及有关报告使用人注意，在使用本报告结论时，对可能存在的风险独立地作出判断。

十二、评估报告使用限制说明

（一）评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途；

（二）评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用；

（三）委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估师不承担责任；

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（四）除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人；

（五）资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证；

（六）评估报告的使用有效期

本报告评估结果经财产评估主管机关备案后，自评估基准日起一年内有效，即2019年5月31日至2020年5月30日内有效。评估目的在评估基准日后的一年内实现时，可以评估结果作为作价参考依据，超过一年则需重新进行资产评估。

十三、评估报告日

本评估报告最终形成日期为2019年8月29日。