股票简称：宝胜股份 股票代码：600973 公告编号：2018-041
宝胜科技创新股份有限公司
非公开发行A股股票预案
宝胜科技创新股份有限公司
二〇一八年五月
声 明
1、公司及董事会全体成员保证本预案内容真实、准确、完整，并确认不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
2、本次非公开发行 A 股股票完成后，公司经营与收益的变化，由公司自行
负责；因本次非公开发行 A 股股票引致的投资风险，由投资者自行负责。
3、本预案是公司董事会对本次非公开发行 A 股股票的说明，任何与之相反
的声明均属不实陈述。
4、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或
其他专业顾问。
5、本预案所述事项并不代表审批机关对于本次非公开发行 A 股股票相关事
项的实质性判断、确认、批准或核准，本预案所述本次非公开发行 A 股股票相
关事项的生效和完成尚需国有资产监督管理部门或其授权机构批准、公司股东大
会审议通过和中国证监会核准。
特别提示
1、本次发行相关事项已经公司第六届董事会第三十三次会议审议通过。
2、本次非公开发行的发行对象为包括公司控股股东宝胜集团在内的不超过
10 名（含 10 名）特定投资者。除宝胜集团外的其他发行对象须为符合中国证监
会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、财务公司、保险机构投资者、信托
投资公司、合格境外机构投资者等符合相关规定条件的法人、自然人或其他合格
投资者等。证券投资基金管理公司以其管理的 2 只以上基金认购的，视为一个发
行对象；信托投资公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。除宝胜集团外，
其他发行对象将在本次非公开发行获得中国证监会核准批文后，根据申购报价情
况，遵照价格优先等原则确定。
3、本次非公开发行股票采取竞价发行方式，定价基准日为发行期首日，发
行价格为不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%（定价基准
日前 20 个交易日股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股票交易总额/定价基
准日前 20 个交易日股票交易总量）（以下简称“发行底价”）。
本次非公开发行股票的最终发行价格将在公司取得本次发行核准批文后，按
照《上市公司非公开发行股票实施细则》等有关规定，根据竞价结果由公司董事
会根据股东大会的授权与保荐机构（主承销商）协商确定。
公司控股股东宝胜集团不参与本次发行定价的竞价过程，但承诺接受其他发
行对象申购竞价结果，并与其他发行对象以相同价格认购公司本次发行的 A 股
股票。若本次发行定价的竞价过程未形成有效的竞价结果，宝胜集团仍将以发行
底价参与认购公司本次发行的股份。
若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派发现金股利、送红股或转增股
本等除权除息事项，则发行底价将作相应调整。
4、本次非公开发行的股票数量为募集资金总额除以发行价格，且不超过本
次非公开发行前公司总股本的 20%，即不超过 24,442.2503 万股（含本数）。
在上述范围内，公司将提请股东大会授权董事会根据《上市公司非公开发行股票
实施细则》等相关规定及实际认购情况与保荐机构（主承销商）协商确定最终发
行数量。若公司股票在本次发行董事会决议公告日至发行日期间发生送股、资本
公积金转增股本等除权事项的，或发生其他导致本次发行前公司总股本发生变动
的事项的，本次非公开发行的股票数量上限将作相应调整。
5、本次非公开发行股票预计募集资金总额不超过 120,000 万元（含 120,000
万元），其中宝胜集团拟出资 40,000 万元参与认购。募集资金扣除发行费用后
的净额用于年产 20 万吨特种高分子材料项目、航空航天线缆建设项目及补充流
动资金。
6、本次非公开发行完成后，公司控股股东宝胜集团认购的本次发行的股票
自发行结束之日起 36 个月内不得转让，其他发行对象通过本次非公开发行认购
的公司股票自发行结束之日起的 12 个月内不得转让。限售期结束后，将按中国
证监会及上交所的有关规定执行。
7、根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》、
《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》的有关要求，公司于 2018
年 5 月 25 日召开第六届董事会第三十三次会议，审议通过《关于公司未来三年
（2018 年-2020 年）股东回报规划的议案》，并拟提交股东大会审议。公司重视
对投资者的回报，在过往利润分配中均严格遵守相关的法律法规及公司相关制度。
关于公司利润分配政策尤其是现金分红政策的制定及执行情况、最近三年现金分红
金额及比例、股东回报规划、未分配利润使用安排等情况，请详见本预案第五节“公
司利润分配政策的制定和执行情况”。
8、本次非公开发行股票后，公司的每股收益短期内存在下降的风险。特此
提醒投资者关注本次非公开发行股票摊薄股东即期回报的风险。虽然公司为应对
即期回报被摊薄风险而制定了填补回报措施，但所制定的填补回报措施不等于对
公司未来利润做出保证。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决
策造成损失的，公司不承担赔偿责任，提请广大投资者注意。
9、本次非公开发行尚需取得国有资产监督管理部门或其授权机构批准，并
经公司股东大会审议通过和中国证监会核准后方可实施。
目录
声 明 ............................................................................................................................ 2
特别提示 ......................................................................................................................... 3
释 义 ............................................................................................................................ 7
第一节 本次非公开发行股票方案概要 ......................................................................... 8
一、公司基本情况 ............................................................................................................... 8
二、本次非公开发行的背景和目的 ................................................................................... 8
三、发行对象及其与公司的关系 ..................................................................................... 11
四、发行股份的价格及定价原则、发行数量、限售期 ................................................. 12
五、募集资金投向 ............................................................................................................. 14
六、本次发行是否构成关联交易 ..................................................................................... 14
七、本次发行是否导致公司控制权发生变化 ................................................................. 14
八、本次发行方案取得批准的情况及尚需呈报批准的程序 ......................................... 15
第二节 董事会确定的发行对象的基本情况................................................................ 16
一、宝胜集团的基本信息 ................................................................................................. 16
二、宝胜集团与其控股股东、实际控制人间的股权控制关系结构图 ......................... 17
三、宝胜集团主营业务发展情况 ..................................................................................... 17
四、宝胜集团最近一年简要财务报表 ............................................................................. 17
五、宝胜集团及其董事、监事、高级管理人员最近五年受处罚及诉讼或者仲裁情况
............................................................................................................................................. 18
六、本次发行完成后的同业竞争及关联交易情况 ......................................................... 18
七、本预案披露前 24 个月内，宝胜集团与公司的重大交易情况 ............................... 18
八、附条件生效的《股份认购协议》摘要 ..................................................................... 18
第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ................................................. 23
一、本次非公开发行募集资金的使用计划 ..................................................................... 23
二、本次募集资金投资项目基本情况 ............................................................................. 23
三、本次非公开发行对公司经营管理、财务状况等的影响 ......................................... 29
第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ............................................. 30
一、本次发行后公司业务及资产整合计划和业务结构、公司章程、股东结构、高管
人员结构的变动情况 ......................................................................................................... 30
二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况 ............................. 31
三、公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争
等变化情况 ......................................................................................................................... 32
四、本次发行完成后，公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形
............................................................................................................................................. 33
五、本次发行完成后，公司为控股股东及其关联人提供担保的情形 ......................... 33
六、公司负债结构是否合理，本次发行是否大量增加负债（包括或有负债），是否存
在负债比例过低、财务成本不合理的情况 ..................................................................... 33
七、本次股票发行相关的风险说明 ................................................................................. 33
第五节 公司利润分配政策的制定和执行情况 ............................................................ 37
一、《公司章程》规定的利润分配政策 ......................................................................... 37
二、公司制定的《未来三年（2018 年—2020 年）股东回报规划》.......................... 39
三、公司最近三年利润分配及未分配利润使用情况 ..................................................... 41
第六节 关于本次非公开发行股票摊薄即期回报的影响分析及填补措施 ..................... 43
一、本次非公开发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响 ................................. 43
二、关于本次非公开发行摊薄即期回报的风险提示 ..................................................... 46
三、关于本次非公开发行的必要性和合理性 ................................................................. 46
四、本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系，公司从事募投项目在人员、技术、
市场等方面的储备情况 ..................................................................................................... 49
五、公司应对摊薄即期回报采取的填补措施 ................................................................. 50
六、公司控股股东、董事、高级管理人员对本次非公开发行摊薄即期回报措施的承诺
............................................................................................................................................. 53
释 义
在本预案中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义：
宝胜股份、公司、发行
指 宝胜科技创新股份有限公司
人
宝胜集团、控股股东 指 宝胜集团有限公司
本次非公开发行、本次 宝胜科技创新股份有限公司本次向包括宝胜集团有限公司
指
发行 在内的特定对象非公开发行 A 股股票募集资金
本预案 指 宝胜科技创新股份有限公司非公开发行 A 股股票预案
定价基准日 指 本次非公开发行的发行期首日
股东大会 指 宝胜科技创新股份有限公司股东大会
董事会 指 宝胜科技创新股份有限公司董事会
公司章程 指 宝胜科技创新股份有限公司公司章程
国务院国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会
国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
宝应县发改委 指 宝应县发展和改革委员会
宝应县环保局 指 宝应县环境保护局
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
航空工业 指 中国航空工业集团有限公司
机电公司 指 中航机电系统有限公司
中航产投 指 中航新兴产业投资有限公司
电线电缆 指 用以传输电能、信息和实现电磁能转换的电工线材产品
将精烁铜、铝、钢等金属材料经加工而制成线、带和扁型等
裸导体 指
的导体
电缆料 指 电线电缆绝缘及护套用塑料
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
2015 年 12 月 31 日、2016 年 12 月 31 日、2017 年 12 月
最近三年 指
31 日，或 2015 年度、2016 年度、2017 年度
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
第一节 本次非公开发行股票方案概要
一、公司基本情况
公司名称：宝胜科技创新股份有限公司
法定代表人：杨泽元
成立日期：2000 年 6 月 30 日
注册资本：122,211.2517 万元
注册地址：江苏宝应安宜镇苏中路 1 号
股票简称：宝胜股份
股票代码：600973
股票上市地：上海证券交易所
经营范围：电线电缆及电缆系统（包括组件、附件及插件等）开发、制造、
销售及相关的生产技术开发，网络传输系统、超导系统开发与应用，光电源器件
设计、装配、中试、测试，光纤、电讯、电力传输线及相关的技术开发、技术培
训、技术服务、技术转让和技术咨询，输变电工程所需设备的成套供应，自营和
代理各类商品及技术的进出口业务；线缆盘具、木质包装箱及托架加工、制造、
销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
二、本次非公开发行的背景和目的
（一）本次非公开发行的背景
1、特种电缆发展对电缆料提出新的要求
电线电缆制造业是我国国民经济中重要的配套行业之一，其产品广泛应用于
电力、建筑、通信、船舶、航空航天以及石油化工等领域。近年来，随着中国经
济的转型升级，中国的电线电缆企业也在经历变革。国家智能电网、核电、风电、
高铁网络建设及航空航天、船舶等领域的发展，扩大了特种电缆的市场需求。与
此相对应，电线电缆行业对电缆料的性能要求也越来越高。
从发展趋势看，电缆料主流向环保阻燃型发展，欧美、日本等发达国家已逐
步淘汰非环保型电缆，我国也相继颁布了很多相关的行业标准；在电力应用领域，
中高压及超高压、大长度、大截面、多样化和高可靠性是电线电缆材料的发展趋
势，低压交联电缆料向环保型发展；与此同时，热塑弹性体新材料进入电缆料市
场，作为一种兼有塑料和橡胶特性的高分子材料，其具有优越的加工性能和力学
性能以及良好的耐候性和电性能，生产效率高、成本低、能耗小，在电线电缆领
域的应用潜力较大。
《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006－2020 年）》将能够满足国
民经济基础产业发展需求的高性能复合材料、高性能工程塑料、具有环保和健康
功能的绿色材料等产品列为制造业中的优先主题。目前，国内在高端电缆料的研
发与生产方面与发达国家相比还有很大差距，欧美发达国家各种电缆料产品结构
均衡，而我国则是普通聚氯乙烯（PVC）和普通聚乙烯（PE）电缆料占绝对优
势。对于普通电缆料，国内产品基本能够满足市场需求；对于高端电缆料 （包
括高压绝缘电缆料、无卤电缆料、环保 PVC 电缆料、内外屏蔽电缆料和辐照交
联电缆料），虽然国内已经涉足研发和工业化生产，但是还远远不能满足国内市
场的需求，以进口为主，未来逐步提高国产替代率。
2、军民融合推动航空航天装备及其配套产业加速发展
航空航天装备是军民融合发展的重点领域。《“十三五”科技军民融合发展
专项规划》中明确提出加强宽带移动通信、高分辨率对地观测系统、载人航天与
探月工程等军民融合重大专项成果双向转移转化。我国航空航天产业正处于“军
民融合、产业升级”的双重发展阶段，相互促进，不断加速发展。
随着我军主战飞机升级换代及新型武装直升机、舰载机、运输机、无人机的
大量列装，军机及其配套产品市场空间巨大。除军用航空航天领域外，近年随着
国际民用航空产业迅速发展，我国的民航工业也呈现出整体增长的局面。根据《中
国商飞公司 2017-2036 年民用飞机市场预测年报》，未来二十年全球各座级喷
气客机的交付量将达到 43,013 架，中国将交付 8,575 架客机。国务院在 2006
年颁布的《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020）》将大型飞机确
定为重大专项。经过多年努力，随着新舟系列、支线客机 ARJ21 正式进入航线
运营，国产大飞机 C919 成功首飞以及国产宽体客机 C929 亮相航展，我国民航
产业呈现出快速增长的态势。
在航天方面，“十三五”期间，我国将从载人飞船、太空空间站、月球和火
星探测、对地观测、空间科学、北斗卫星导航等多个方面推进航天重大工程建设，
包括 “发展新一代和重型运载火箭、新型卫星等空间平台与有效载荷”以及“深
空探测及空间飞行器在轨服务与维护系统”。
随着我国军民融合不断深化发展，航空航天产业将持续保持高速增长。作为
航空航天设备的重要组成部分，航空航天用电线电缆的需求量预计也将随之增
加。
3、公司着力调整产品结构，提升核心竞争力
作为国内大型综合性电缆生产商，公司在电线电缆方面已具备较强的品牌影
响力，但是目前公司产品结构以电力电缆和裸导体等传统产品为主，产品附加值
不高。因此，公司着力调整结构，瞄准产业链高端产品，提高创新能力、盈利能
力；公司将加快实现产品结构转型，推进特种电缆领域的研发与销售，从而扩大
公司在电线电缆领域的市场份额。
（二）本次非公开发行的目的
1、保证和提升公司线缆产品品质，巩固公司线缆产品核心竞争力
电缆料为电线电缆的主要原材料之一，公司每年有大量的采购需求，电线电
缆绝缘材料的性能和质量对电线电缆产品的功能和品质有重大影响。目前公司正
积极布局核电、航空、舰船等高附加值装备电缆领域，该类产品对绝缘材料要求
尤为严格。
公司通过本次非公开发行实施高分子电缆料项目有利于公司形成新的利润
增长点，巩固线缆产品的核心技术，提升企业核心竞争力。同时，公司实施高分
子电缆料项目也可以从源头上对电缆材料质量进行严格地控制，有效保证电缆产
品的稳定性和质量可靠性，尤其是在国家重点工程、重要项目上的产品应用。
2、满足我国航空航天战略发展的市场需求，改善公司产品结构
随着我国航空航天工业的高速发展，尤其是军用飞机、大型客机、载人飞船
等航空航天器大力发展，标示我国已进入航空航天大国阵列。而航空航天工业的
发展，对相应配套的各种元器件的自动化水平、可靠性程度、抗电磁干扰能力、
耐环境辐射等的要求也越来越高。作为元器件之一的线缆在整个系统中起着“血
管”和“中枢神经”的作用。
公司目前由于生产条件所限只能小批量生产航空航天用电线电缆。作为航空
工业下属企业，公司通过本次非公开发行实施航空航天线缆建设项目，有助于改
善产品结构，在航空航天线缆领域扩大产品生产规模，提升产品质量，增强综合
竞争能力，同时逐步替代进口，有利于促进我国航空航天工业的发展。
3、补充流动资金，优化财务结构
按照公司的发展规划，未来公司将加快实现产品结构转型，推进特种电缆领
域的研发与销售，在加大研发力度、丰富与改善产品结构和扩展营销渠道等方面
均需要投入大量资金。单纯依靠债务融资，将使公司未来较长时期内面临沉重的
财务负担，侵蚀公司的盈利能力。2016 年末、2017 年末及 2018 年 3 月 31 日，
公司合并报表口径下的资产负债率分别为 64.44%、70.20%、74.57%，资产负
债率较高且呈上升趋势。
公司通过本次非公开发行，募集资金补充公司营运资金需求，为公司技术研
发和业务发展提供资金支持，为后续业务的持续发展、保持行业领先地位奠定良
好的基础；同时，募集资金补充流动资金亦有利于优化公司的资本结构，加强公
司的资金实力，降低公司的财务风险并提升公司的整体抗风险能力。
三、发行对象及其与公司的关系
本次非公开发行的发行对象为包括公司控股股东宝胜集团在内的不超过 10
名（含 10 名）特定投资者。除宝胜集团外的其他发行对象须为符合中国证监会
规定的证券投资基金管理公司、证券公司、财务公司、保险机构投资者、信托投
资公司、合格境外机构投资者等符合相关规定条件的法人、自然人或其他合格投
资者等。证券投资基金管理公司以其管理的 2 只以上基金认购的，视为一个发行
对象；信托投资公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。除宝胜集团外，其
他发行对象将在本次非公开发行获得中国证监会核准批文后，根据申购报价情
况，遵照价格优先等原则确定。
上述发行对象中，宝胜集团为公司控股股东；除宝胜集团外，公司尚无法确
知本次非公开发行竞价方式所确定的最终配售对象与公司是否存在关联关系。
四、发行股份的价格及定价原则、发行数量、限售期
（一）发行股票的种类和面值
本次非公开发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为
人民币 1.00 元。
（二）发行方式
本次发行的股票全部采取非公开发行的方式。公司将在中国证监会核准后的
六个月内选择适当时机向包括宝胜集团在内的不超过 10 名特定对象发行股票。
（三）定价基准日、发行价格及定价原则
本次非公开发行股票采取竞价发行方式，定价基准日为发行期首日，发行价
格为不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%（定价基准日前
20 个交易日股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股票交易总额/定价基准日
前 20 个交易日股票交易总量）。
本次非公开发行股票的最终发行价格将在公司取得本次发行核准批文后，按
照《上市公司非公开发行股票实施细则》等有关规定，根据竞价结果由公司董事
会根据股东大会的授权与保荐机构（主承销商）协商确定。
在定价基准日至发行日期间，若公司股票发生派发现金股利、送红股或转增
股本等除权除息事项，本次非公开发行的发行底价将作相应调整，调整公式如下：
派发现金股利：P1=P0-D
送红股或转增股本：P1=P0/（1+N）
两项同时进行：P1=（P0-D)/（1+N）
其中，P0 为调整前发行价格，每股派发现金股利为 D，每股送红股或转增
股本数为 N，调整后发行价格为 P1。
（四）募集资金发行数量及总额
本次非公开发行的股票数量为募集资金总额除以发行价格，且不超过本次非
公开发行前公司总股本的 20%，即不超过 24,442.2503 万股（含本数）。在上述
范围内，公司将提请股东大会授权董事会根据《上市公司非公开发行股票实施细
则》等相关规定及实际认购情况与保荐机构（主承销商）协商确定最终发行数量。
本 次 非 公 开 发 行 股 票预 计 募 集 资 金 总 额 不超 过 120,000.00 万元 （ 含
120,000.00 万元），其中宝胜集团拟出资 40,000.00 万元参与认购。
若公司股票在本次发行董事会决议公告日至发行日期间发生送股、资本公积
金转增股本等除权事项的，或发生其他导致本次发行前公司总股本发生变动的事
项的，本次非公开发行的股票数量上限将作相应调整。
（五）认购方式
所有发行对象均以现金方式认购本次非公开发行的股份。
（六）限售期
宝胜集团通过本次非公开发行认购的公司股票自发行结束之日起 36 个月内
不得转让，其他发行对象通过本次非公开发行认购的公司股票自发行结束之日起
12 个月内不得转让。限售期结束后，将按中国证监会及上交所的有关规定执行。
（七）本次非公开发行前公司滚存利润的安排
本次非公开发行前公司滚存的未分配利润由本次发行完成后的新老股东共
享。
（八）上市地点
限售期届满后，本次发行的股票将在上交所上市交易。
（九）本次发行决议的有效期
本次非公开发行决议的有效期为自公司股东大会审议通过本次非公开发行
股票议案之日起 12 个月。
五、募集资金投向
本次非公开发行募集资金总额不超过 120,000.00 万元（含 120,000.00 万
元），募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 项目总投资金额 拟使用募集资金金额
1 年产 20 万吨特种高分子电缆材料项目 67,420.00 52,000.00
2 航空航天线缆建设项目 44,265.00 40,000.00
3 补充流动资金 28,000.00 28,000.00
合计 139,685.00 120,000.00
在本次发行募集资金到位之前，公司可根据募集资金投资项目实施进度的实
际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以
置换，募集资金净额不足上述项目拟投入募集资金金额部分由公司自筹解决。
六、本次发行是否构成关联交易
宝胜集团是公司控股股东，其认购公司本次非公开发行股份构成关联交易，
需报经公司股东大会审议批准。在公司董事会审议相关议案时，关联董事将回避
表决，由非关联董事表决通过；相关议案提交股东大会审议时，关联股东也将进
行回避表决。
七、本次发行是否导致公司控制权发生变化
截至本预案披露日，宝胜集团直接持有公司 26.02%的股份，为公司控股股
东；航空工业通过宝胜集团、机电公司和中航产投间接持有公司 34.86%的股份，
为公司的实际控制人。
假设本次非公开发行的股票数量为 24,442.2503 万股，募集资金总额
120,000.00 万元，其中宝胜集团认购 40,000.00 万元，其他发行对象认购
80,000.00 万元，预计本次非公开发行完成后，宝胜集团直接持有公司 27.24%
的股份，仍为公司控股股东；航空工业通过宝胜集团、机电公司和中航产投间接
持有公司 34.60%的股权，仍为公司的实际控制人。
因此，本次发行不会导致公司控制权发生变化。
八、本次发行方案取得批准的情况及尚需呈报批准的程序
本次非公开发行相关事项已经公司第六届董事会第三十三次会议审议通过，
后续将继续履行相关程序，主要包括：
（一）国有资产监督管理部门或其授权机构批准本次非公开发行方案；
（二）公司股东大会审议通过本次非公开发行相关事宜；
（三）中国证监会核准本次非公开发行。
第二节 董事会确定的发行对象的基本情况
本次非公开发行的发行对象为包括公司控股股东宝胜集团在内的不超过 10
名（含 10 名）特定投资者。除宝胜集团外的其他发行对象须为符合中国证监会
规定的证券投资基金管理公司、证券公司、财务公司、保险机构投资者、信托投
资公司、合格境外机构投资者等符合相关规定条件的法人、自然人或其他合格投
资者等。证券投资基金管理公司以其管理的 2 只以上基金认购的，视为一个发行
对象；信托投资公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。宝胜集团的基本情
况如下：
一、宝胜集团的基本信息
公司名称：宝胜集团有限公司
注册地址：江苏省宝应城北一路 1 号
法定代表人：杨泽元
注册资本：80,000 万元
企业类型：有限责任公司
成立时间：1996 年 12 月
统一社会信用代码：91320000141018810R
经营范围：普通货运，大型物件运输。承包与其实力、规模、业绩相适应的
国外工程项目，对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员，变压器、箱式变电
站、开关柜、母线槽、桥架的制造，服装加工，化工产品、金属材料的销售，自
营和代理各类商品及技术的进出口业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批
准后方可开展经营活动）
二、宝胜集团与其控股股东、实际控制人间的股权控制关系结构
图
截至本预案披露日，航空工业通过机电公司间接持有宝胜集团 75%的股份，
是宝胜集团的实际控制人，宝胜集团的股权控制关系如下图所示：
国务院国资委
100%
航空工业
100%
机电公司
75%
宝胜集团
三、宝胜集团主营业务发展情况
宝胜集团目前主要业务是对下属控股公司的股权管理、投资管理和其他综合
服务。
四、宝胜集团最近一年简要财务报表
宝胜集团 2017 年合并财务报表主要财务数据如下：
单位：万元
项目 2017 年 12 月 31 日
资产总额 1,677,105.19
负债总额 1,086,454.21
所有者权益 590,650.98
归属于母公司的所有者权益 215,610.90
项目 2017 年度
营业收入 2,210,606.59
净利润 13,631.87
归属于母公司的净利润 6,079.61
注：上述数据未经审计。
五、宝胜集团及其董事、监事、高级管理人员最近五年受处罚及
诉讼或者仲裁情况
宝胜集团及其董事、监事、高级管理人员最近 5 年内未受过与证券市场有关
的行政处罚、刑事处罚，也未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁。
六、本次发行完成后的同业竞争及关联交易情况
本次非公开发行完成后，公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业
之间不会因本次发行而新增同业竞争。
本次非公开发行募投项目实施后，公司业务规模的增长可能导致关联交易规
模相应扩大，公司将继续按照相关规定履行相应的审议程序和信息披露义务，保
证该等关联交易的合规性和公允性，符合上市公司和全体股东利益，保证不损害
中小股东利益。
七、本预案披露前 24 个月内，宝胜集团与公司的重大交易情况
宝胜集团是公司的控股股东，本预案披露前 24 个月内宝胜集团与公司的具
体交易情况详见公司披露的定期报告及临时报告。除公司在定期报告或临时报告
中已披露的交易、重大协议之外，公司与宝胜集团及其控制的其他企业之间未发
生其它重大交易。
八、附条件生效的《股份认购协议》摘要
宝胜集团与宝胜股份于 2018 年 5 月 25 日在扬州市宝应县签署了附生效条
件的股份认购协议，协议内容摘要如下：
1、协议签署方
甲方：宝胜科技创新股份有限公司
乙方：宝胜集团有限公司
2、本次交易
2.1 认购价格
本次非公开发行的定价基准日为发行期首日。本次非公开发行的发行价格不
低于本次非公开发行的发行底价。
定价基准日前 20 个交易日 A 股股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日 A
股股票交易总额/定价基准日前 20 个交易日 A 股股票交易总量。
本次非公开发行的最终发行价格将在本次非公开发行获得中国证监会核准
批文后，由发行人股东大会授权董事会及董事会授权人士按照相关规定与保荐机
构（主承销商）根据发行对象申购报价的情况，遵循价格优先原则确定。
乙方不参与本次非公开发行定价的市场询价，但承诺接受本次非公开发行市
场询价结果并与其他投资者以相同价格认购。
若通过上述市场询价方式无法产生本次非公开发行的发行价格，则乙方按本
次非公开发行的发行底价认购发行人本次非公开发行的股票。
2.2 认购数量
乙方同意以现金 40,000 万元人民币认购本次非公开发行的 A 股股票。
乙方认购数量=乙方认购金额/本次非公开发行的发行价格。按照前述公式计
算的乙方认购数量按舍去末尾小数点后的数值取整。
乙方本次认购股票数量上限不超过本次非公开发行前甲方总股本的 20%，
即不超过 24,442.2503 万股（含本数）。
2.3 认购价格、数量的调整
若甲方股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股
本等除权、除息事项，本次交易发行股票的发行底价将进行相应调整，调整公式
如下：
派发现金股利：P1=P0-D
送红股或转增股本：P1=P0/（1+N）
两项同时进行：P1=（P0-D)/（1+N）
其中，P0 为调整前发行价格，每股派发现金股利为 D，每股送红股或转增
股本数为 N，调整后发行价格为 P1。
调整后的每股认购价格应向上进位并精确至小数点后两位；调整后认购股数
量不足 1 股的余数作舍去处理。
若甲方股票在本次非公开发行董事会决议公告日至发行日期间发生送股、资
本公积金转增股本等除权事项的，或发生其他导致本次发行前甲方总股本发生变
动的事项的，乙方认购本次非公开发行的股票数量上限将作相应调整。
2.4 认购价款的缴纳
乙方以现金认购本次非公开发行的 A 股股票。
乙方在协议生效条件均获得满足后且收到甲方发出的认股款缴纳通知时，按
缴款通知要求（包括缴款时间及其他事项）以现金方式一次性将全部认购价款划
入保荐机构（主承销商）为本次非公开发行专门开立的银行账户内，验资完毕扣
除相关费用后划入甲方募集资金专项储存账户。
3、发行认购股份之登记和限售
3.1 在乙方支付认购款后，甲方应尽快将乙方认购的股票在证券登记结算机
构办理股票登记手续。
3.2 自认购股份登记日起，乙方合法拥有认购股份并享有相应的股东权利。
3.3 甲方同意，为了本协议的全面实施，甲方将及时办理法律法规所要求的
关于本次非公开发行股票的验资以及增资的工商变更登记等一切手续。
3.4 乙方本次认购的股票自本次非公开发行的股票上市之日起三十六个月
内不得转让，但如果中国证监会或上交所另有规定的，从其规定。乙方应按照相
关法律法规和中国证监会、上交所的相关规定，按照甲方要求就本次非公开发行
股票中认购的股份出具相关锁定承诺，并办理相关股份锁定事宜。
4、协议生效条件
双方同意并确认，除非双方另行同意明示放弃并为所适用的法律法规所允
许，本协议的生效以下列全部条件的满足为前提：
（1） 本协议经双方法定代表人或授权代表签署并加盖公章；
（2） 甲方董事会和股东大会批准本次非公开发行相关事宜；
（3） 国有资产监督管理部门或其授权机构批准本次非公开发行相关事宜；
（4） 中国证监会核准本次非公开发行相关事宜。
除非上述所列的相关协议生效条件被豁免，上述所列的协议生效条件全部得
到满足之日为本协议的生效日。
5、违约责任
本协议项下一方不履行或不完全履行本协议规定的义务或违反本协议任何
条款（包括但不限于违反其在本协议下作出的任何陈述、保证及承诺），经守约
方书面要求改正而未及时有效采取措施改正的，其他方有权就其因此而遭受的所
有直接和间接的损失、损害及所产生的诉讼、索赔等费用、开支要求违约方给予
赔偿。
乙方违反本协议的约定未按期足额缴纳用于认购本次非公开发行股份资金
或拒绝履行本协议的，应当向甲方支付相当于其应缴纳本协议项下股份认购款总
金额 10%的违约金。甲方违反本协议的约定未向乙方非公开发行股份或拒绝履
行本协议的，应当向乙方支付相当于乙方应缴纳本协议项下股份认购款总金额
10%的违约金。
6、协议终止
双方同意，除本协议另有约定外，如有下列一种或多种情形出现时，可终止
本协议：
（1） 双方协商一致并签署书面协议，可终止本协议；
（2） 协议双方在本协议项下的义务均已完全履行完毕；
（3） 本协议的一方严重违反本协议，致使对方不能实现协议目的的，对
方有权依法解除本协议；
（4） 若本协议发行未能依法取得发行人股东大会批准或中国证监会核准
的，本协议自动解除，各方互不承担违约责任；
（5） 当发生不可抗力事件时，经双方书面确认后，可依法解除本协议。
如本协议根据上述条款终止，双方已履行本协议项下的部分义务的，除非双
方另有约定，应在本协议终止后尽快返回原状。
第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析
一、本次非公开发行募集资金的使用计划
本次非公开发行募集资金总额不超过 120,000.00 万元（含 120,000.00 万
元），募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 项目总投资金额 拟使用募集资金金额
1 年产 20 万吨特种高分子电缆材料项目 67,420.00 52,000.00
2 航空航天线缆建设项目 44,265.00 40,000.00
3 补充流动资金 28,000.00 28,000.00
合计 139,685.00 120,000.00
在本次发行募集资金到位之前，公司可根据募集资金投资项目实施进度的实
际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以
置换，募集资金净额不足上述项目拟投入募集资金金额部分由公司自筹解决。
二、本次募集资金投资项目基本情况
（一）年产20万吨特种高分子电缆材料项目
1、项目概述
本项目由公司实施，项目总投资额为 67,420.00 万元，拟使用募集资金投入
52,000.00 万元。本项目为高分子电缆材料生产项目，项目建设内容包括建设高
分子电缆材料的生产线和相应的厂房及配套设施等。项目建成后，公司将新增
20 万吨特种高分子电缆材料的产能，保障自身的原材料需求，提高公司盈利能
力。
2、项目必要性及可行性
（1）项目必要性
①我国电缆材料行业持续增长
电线电缆行业作为国民经济中主要的配套行业之一，是各产业的基础，其产
品广泛应用于能源、交通、通信、汽车以及石油化工等基础性产业。受益于中国
经济持续高速增长，特别是电网改造、清洁可再生能源、特高压线路等大型工程
相继投入升级、建设以及通信设施升级改造等，电线电缆行业发展迅速。据中国
电器工业协会统计，我国电线电缆行业销售收入由 2003 年的 1,287 亿元增长至
2017 年的 13,413 亿元，年复合增长率为 18.23%。除了铜、铝等金属原材料外，
线缆用高分子材料作为电线电缆产品必备的关键材料，预计未来也将受益于电线
电缆行业的蓬勃发展趋势，发展空间较大。
②特种高分子电缆材料需求旺盛
线缆用高分子材料是电线电缆制造中的重要原材料，是决定电线电缆性能的
重要因素，也是发展的重点和最活跃的领域之一。随着应用领域的不断细分，在
军工、航空、核电、通信等特殊领域对电缆材料提出了更高层次的性能要求，专
业化生产越来越强，品种也趋于多样化。此外，由于电缆行业产品的应用领域与
居民生活息息相关，对环保和安全性能的要求也日益提升，各类线缆用高分子材
料的相关国家或行业标准相继出台。具有特殊功能和品质的高分子材料如无卤低
烟阻燃聚烯烃、交联聚烯烃、热塑性聚酯弹性体等电缆料凭借其良好的性能在各
领域逐步替代传统材料，市场份额持续提升。
③有利于提升公司产品品质，增强公司核心竞争力
公司目前从事电线电缆及电缆附件的研发、生产、销售及其服务，主要产品
包括电力电缆、裸导体及其制品、电气装备用电缆和通信电缆。本项目建成后，
公司将新增 20 万吨特种高分子电缆材料的产能，有效保证公司电线电缆产品的
稳定性和可靠性，提升“宝胜”品牌形象。此外，公司正积极布局核电、航空、
舰船等高附加值装备电缆领域，该类产品对电缆料要求严格，且具有国家战略要
求。通过本项目的实施，公司将在高分子电缆材料领域形成新的突破，一方面为
公司特种电缆产品的开发和生产提供保障，另一方面改善公司产品的产品结构，
形成新的利润增长点，增强公司核心竞争力。
（2）项目可行性
①建设该等项目受到国家相关产业政策支持
2011 年 6 月，国家发改委发布了《当前优先发展的高技术产业化重点领域
指南（2011 年度）》，将高分子材料及新型催化剂阻燃改性塑料、通用塑料改性
技术、交联聚乙烯材料、电器用合成树脂材料、异戊橡胶、乙丙橡胶、硅橡胶材
料及改性技术等作为我国高技术产业化重点领域之一。2016 年 12 月，为引导“十
三五”期间新材料产业健康有序发展，工业和信息化部、国家发改委、科技部、
财政部联合发布了《新材料产业发展指南》，指出高端聚烯烃、特种合成橡胶及
工程塑料等先进化工材料为新材料产业的发展方向。
根据“十三五”规划，未来随着城镇化发展、中西部大开发以及“一带一路”
的稳步推进，作为电网建设中最重要的配套产业，电线电缆行业将凭借“十三五”
期间的电网规划、输变电设备的升级换代、大容量输电线路的建设改造等发展浪
潮迎来新一轮持续发展。随着本次募投项目下游产业规模的进一步扩大，预计未
来市场将会有足够能力消化该等项目产能。
②公司具备项目运营所需的相关技术
公司致力于电线电缆及相关材料的研发，建立了持续的创新机制，核心技术
来源于自主研发和对国外先进技术的引进和消化吸收。公司拥有博士后科研工作
站、高压电力电缆国家地方联合共建工程研究中心、特种电缆材料及可靠性研究
重点实验室、国家级企业技术中心、江苏省院士工作站，对电缆材料进行研发。
截至本预案披露日，公司已拥有多项电缆材料相关的发明专利。此外，“热塑性
耐寒抗开裂无卤低烟阻燃聚烯烃电缆料”等多项新材料已经通过省级新产品鉴
定。
③公司内部需求及营销能力能够消化新增产能
公司为国内领先的电缆生产企业，2015 年、2016 年和 2017 年公司的销售
收入分别达到 129.88 亿元、151.26 亿元和 206.91 亿元，销售规模大，增长速
度快。公司生产本身需要大量电缆材料，考虑到公司的未来增长，公司内部需求
将消化大部分的新增产能。
此外，公司建立了行业内具有竞争力的营销网络渠道，形成了完整的市场服
务网络和快速反应机制，强大的营销能力为项目的顺利实施提供了保障。
3、项目经济效益
本项目分两期建设，第一期建设期为 1.5 年，目前已开工建设；第二期建设
期为 0.5 年，计划于 2020 年建设。经测算，本项目达到预期产能后，税后内部
收益率为 16.52%，静态税后投资回收期为 8.09 年（含建设期），具有良好的经
济效益。
4、项目报批事项
本项目建设用地已取得权属证书。本项目已获得主管部门的立项备案、环评
批复。
（二）航空航天线缆建设项目
1、项目概述
本项目由公司实施，项目总投资额为 44,265.00 万元，拟使用募集资金投入
40,000.00 万元。本项目为特种线缆生产项目，项目建设内容包括建设航空航天
线缆的生产线和相应的厂房及配套设施等。项目建成后，公司将新增年产航空航
天线缆产品 26,000 公里的产能，进一步丰富公司产品结构，提升公司核心竞争
力，满足日益增长的市场需求。
2、项目必要性及可行性
（1）项目必要性
①航空航天特种线缆市场前景广阔
随着我国航空航天工业的高速发展，尤其是军用飞机、大型客机、载人飞船
等航空航天器大力发展，标示我国已进入航空航天大国阵列。而航空航天装备工
业的发展，对相应配套的各种元器件的自动化水平、可靠性程度、抗电磁干扰能
力、耐环境辐射等提出越来越高的要求。作为元器件之一的电线电缆在整个系统
中起着“血管”和“中枢神经”的作用。航空及航天器大量使用航空航天特种电
缆，此外，航空航天特种线缆在民用动力装置、信息产业、交通能源、生物化工
等领域也得到广泛的使用。未来随着我国新型军用飞机的研发和生产加速，
ARJ21、新舟系列飞机和 C919 等民用飞机的爆发性增长以及空客和波音等国外
航空企业在我国的部件外包业务的发展，航空航天特种线缆市场前景广阔。
②有利于丰富公司产品结构，提升产品竞争力
作为技术水平要求较高的线缆类型，目前国内航空航天用电线电缆大部分依
靠进口。目前，公司由于条件所限只能小批量生产航空航天用电线电缆。本建设
项目实施完成后，将有助于公司在航空航天线缆领域扩大产品生产规模，丰富公
司产品结构，提升产品竞争能力，逐步实现进口替代，促进我国航空航天工业的
发展。
（2）项目可行性
①本项目符合国家产业政策
2016 年 3 月，《十三五规划纲要》提出“加快突破新一代信息通信、新能
源、新材料、航空航天、生物医药、智能制造等领域核心技术”，“实施高端装
备创新发展工程，明显提升自主设计水平和系统集成能力”；另外，《国家中长
期科学和技术发展规划纲要（2006~2020）》提出，研制和发展大型飞机是建设
创新型国家，提高我国自主创新能力和增强国家核心竞争力的重大战略举措，作
为大飞机工程、国防建设等领域重要配套产品，航空航天线缆产品是电线电缆行
业中技术含量最高的产品之一，近几年国内外巨大的航空航天产业市场为航空航
天用电线电缆提供了相当大的空间。本项目的建设符合国家相关政策与规划。
②公司具备实施项目的技术储备和客户资源
公司是国内大型综合性电线电缆制造企业，多年来，通过大力开展自主科技
创新，已形成了一批企业自有核心制造技术。公司拥有“CCC”产品认证、欧
盟 CE 产品认证，曾参与或正在参与起草国家、行业标准 80 余项，行业领先专
利技术 170 余个。公司在全国范围内建立了强大的销售网络，此外，公司作为
航空工业的下属企业，与其他下属飞机制造企业合作进行航空电线电缆的研发和
供应具有较强的优势。
3、项目经济效益
本项目建设期为 3 年。经测算，本项目达到预期产能后，税后内部收益率为
19.53%，静态税后投资回收期为 7.05 年（含建设期），具有良好的经济效益。
4、项目报批事项
本项目建设用地已取得权属证书。本项目涉及的立项和环评审批正在办理
中。
（三）补充流动资金
1、项目概况
为满足公司业务快速发展对流动资金的需要，本次非公开发行拟将募集资金
28,000 万元用于补充流动资金。
2、项目必要性
（1）有助于缓解公司营运资金压力，支持公司主营业务的持续发展
最近三年，公司分别实现营业收入 129.88 亿元、151.27 亿元和 206.91 亿
元，同比分别增长 6.79%、16.46%和 36.79%。随着未来公司业务规模扩大，
日常经营所需流动资金亦将进一步增长。随着公司营业收入的提升，公司应收款
项亦出现增长，应收款项余额由 2015 年末的 40.16 亿元增长至 2017 年末的
66.09 亿元，年复合增长率达 28.28%，而应付款项并未同时出现明显增长。未
来随着公司业务规模的进一步扩大，应收款项可能还将保持增长，导致公司营运
资金缺口进一步扩大。
在现有业务模式下，公司下游客户主要为电力集团、通信运营商等国内大型
企业集团，在市场上具有垄断地位，存在一定回款周期，而公司采购原材料铜主
要以现货交易的方式进行。虽然公司客户具有较好的信用，应收款项形成坏账的
风险较小，但应收款项金额较大且持续增长占用了公司较多营运资金，导致公司
面临一定的资金压力。本次公司拟使用部分募集资金补充流动资金将有利于缓解
日益增长的营运资金压力，为未来的业务发展提供有力的流动资金支持。
（2）有助于降低公司财务风险，改善公司资本结构
2016 年末、2017 年末及 2018 年 3 月 31 日，公司合并报表口径下的资产
负债率分别为 64.44%、70.20%、74.57%，资产负债率较高且呈上升趋势。截
至 2018 年 3 月 31 日，WIND 电气部件与设备行业板块上市公司的平均资产负
债率为 40.61%，公司最近一期末资产负债率已显著高于同行业上市公司的平均
水平。公司本次使用非公开发行股票的募集资金补充流动资金可在保障公司业务
可持续发展的同时，有效降低资产负债率，改善资本结构，降低财务风险，进一
步加强公司综合竞争力。
三、本次非公开发行对公司经营管理、财务状况等的影响
（一）本次非公开发行对公司经营管理的影响
本次非公开发行募集资金主要用于年产 20 万吨特种高分子电缆材料项目和
航空航天线缆建设项目和补充流动资金，项目建成并达产后，公司将新增高分子
电缆材料和航空航天线缆的生产能力，产品结构和产业链更加完整，有助于公司
把握产业发展机遇，显著提升公司的综合竞争实力，进一步巩固并加强公司的行
业地位，对实现公司可持续发展具有重要意义。
（二）本次非公开发行对公司财务状况的影响
本次非公开发行完成后，公司的流动资产总额与净资产总额将同时增加，资
产负债率将有所下降，营运资金压力将得到有效缓解，资产流动性及偿债能力将
有所提高，资本结构和抗财务风险能力也将得到改善和增强。
本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策及未来公司整体战略的发
展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益，将进一步提升公司的营业收入
和盈利水平，符合公司及全体股东的利益。
（三）本次非公开发行对即期回报的影响
本次非公开发行完成后，公司总股本将有所增加，而募集资金投资项目产生
的经营收益需要一定的时间才能体现，因此公司存在每股收益在短期内被摊薄的
可能性。公司拟通过加快募投项目投资进度、加强募集资金管理、完善公司治理、
进一步完善并严格执行利润分配政策、优化投资者回报机制等措施，提升资产质
量，实现公司的可持续发展，以填补股东回报。
第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析
一、本次发行后公司业务及资产整合计划和业务结构、公司章
程、股东结构、高管人员结构的变动情况
（一）本次发行对公司业务的影响
公司目前的主营业务为电线电缆及电缆附件的研发、生产、销售及其服务，
主要产品包括电力电缆、裸导体及其制品、电气装备用电缆和通信电缆。本次发
行募集资金主要用于年产 20 万吨特种高分子电缆材料项目、航空航天线缆建设
项目和补充流动资金。本次募投项目建成并投产后，公司的主营业务保持不变。
在公司现有业务基础上，募集资金投资项目的建设将提高公司满足市场需求的能
力，从而进一步增强公司的综合竞争力。
（二）本次发行后公司业务及资产整合计划
公司目前尚无在本次发行后对现有业务及资产进一步整合的计划。
（三）本次发行对《公司章程》的影响
本次发行完成后，公司将根据发行结果对公司章程中注册资本、股本总额等
与本次发行相关的条款进行修改，并办理工商变更登记。
（四）本次发行对股东结构的影响
截至本预案披露日，宝胜集团直接持有公司 26.02%的股份，为公司控股股
东；航空工业通过宝胜集团、机电公司和中航产投间接持有公司 34.86%的股份，
为公司的实际控制人。
假设本次非公开发行的股票数量为 24,442.2503 万股，即发行数量上限，募
集资金总额 120,000.00 万元，其中宝胜集团认购 40,000.00 万元，其他发行对
象认购 80,000.00 万元，预计本次非公开发行完成后，宝胜集团直接持有公司
27.24%的股份，仍为公司控股股东；航空工业通过宝胜集团、机电公司和中航
产投间接持有公司 34.60%的股权，仍为公司的实际控制人。
（五）本次发行对高管人员结构的影响
本次发行不会对高管人员结构造成重大影响。若公司拟调整高管人员结构，
将根据有关规定，履行必要的法律程序和信息披露义务。
（六）本次发行对业务结构的影响
本次非公开发行募投项目围绕公司主营业务展开，募投项目的实施有利于公
司提升公司核心竞争力，巩固公司的市场地位，扩大收入规模，提高公司的持续
盈利能力，保证公司未来的可持续发展。因此，本次非公开发行不会导致公司主
营业务结构发生变动。
（七）本次发行对公司现金分红的影响
本次发行完成后，公司仍将按照中国证监会、上交所等监管机构的规定以及
《公司章程》、股东回报规划等制度要求，严格执行现行的现金分红政策，切实
保护股东的分红权利，并在满足经营发展需要的前提下最大程度地回报股东。
二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情
况
本次非公开发行股票募集资金到位后，公司的总资产及净资产规模将相应增
加，资产负债结构更趋合理，盈利能力进一步提高，核心竞争力也将得到增强。
本次非公开发行对公司财务状况、盈利能力及现金流量的具体影响如下：
（一）本次发行对公司财务状况的影响
本次非公开发行完成后，公司的总资产与净资产将同时上升，资产负债率将
有所降低，流动比率、速动比率也将有所改善，公司整体财务状况将得到进一步
改善，抵御财务风险的能力亦将进一步增强。
（二）本次发行对公司盈利能力的影响
本次募集资金拟投资项目的实施将进一步提高公司的市场竞争力，公司运营
规模将增加，未来的营业收入也将继续保持增长，将进一步提升公司持续盈利能
力。由于募投项目建成达产需要一定周期，募集资金使用效益在短期内难以完全
体现，但随着募投项目新增产能逐步释放，相关产品生产能力的显著提升将有利
于公司进一步扩大市场占有率，从而有效提高公司的整体盈利能力。
（三）本次发行对公司现金流量的影响
本次非公开发行完成后，短期内公司筹资活动现金流入量将相应增加；随着
募集资金投资项目的逐步实施，公司投资和经营活动的现金流出量将随之提高；
在募投项目完成后，随着项目收入和效益的增长，公司经营活动产生的现金流量
净额将得到显著提升。总体而言，本次发行将改善公司的现金流状况。
三、公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、
关联交易及同业竞争等变化情况
公司经营管理体系完善、人员机构配置完整，具有完全自主的独立经营能力。
本次发行前，公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面均独立运行。本次非
公开发行不会改变公司与控股股东及其关联人之间在业务和管理关系上的独立
性。
（一）公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系变化情况
公司的控股股东、实际控制人在本次非公开发行股票前后不会发生变化，公
司与控股股东、实际控制人及其关联人之间的业务关系、管理关系亦不会因本次
发行而发生变化。
（二）公司与控股股东及其关联人之间的关联交易变化情况
宝胜集团是公司控股股东，其认购公司本次非公开发行股份构成关联交易。
本次非公开发行之前，公司因业务需要与控股股东宝胜集团、实际控制人航空工
业下属其他企业之间存在一定规模的日常性关联交易，该等交易均已履行了审议
程序和信息披露义务。
本次非公开发行募投项目实施后，公司业务规模的增长可能导致关联交易规
模相应扩大，公司将继续按照相关规定履行相应的审议程序和信息披露义务，保
证该等关联交易的合规性和公允性，符合上市公司和全体股东利益，保证不损害
中小股东利益。
（三）公司与控股股东及其关联人之间的同业竞争变化情况
本次非公开发行不会导致公司与控股股东、实际控制人及其关联人之间产生
同业竞争。
四、本次发行完成后，公司是否存在资金、资产被控股股东及
其关联人占用的情形
本次发行前公司不存在资金、资产被控股股东及其关联人违规占用的情形；
本次发行完成后，也不会因此产生资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形。
五、本次发行完成后，公司为控股股东及其关联人提供担保的
情形
本次发行前公司不存在为控股股东及其关联人提供担保的情形；发行完成
后，也不会因此产生为控股股东及其关联人提供担保的情形。
六、公司负债结构是否合理，本次发行是否大量增加负债（包括
或有负债），是否存在负债比例过低、财务成本不合理的情况
截至 2018 年 3 月 31 日，公司未经审计的合并报表口径资产负债率为
74.57%。本次发行完成后，公司净资产规模将相应提高，资本结构得到优化，
资产负债率将有所下降。本次发行募集资金拟用于与主营业务相关的项目建设和
补充流动资金，公司不存在通过本次发行大量增加负债（包括或有负债）的情况，
也不存在资产负债率过低、财务成本不合理的情形。
七、本次股票发行相关的风险说明
（一）宏观经济波动风险
电线电缆需求与电网建设、电源建设、交通基建等国民基础设施发展紧密相
连，因此电线电缆行业的发展与宏观经济的景气程度有较强的相关性。近年来，
我国宏观经济环境总体平稳，电力、高铁等基础设施建设不断加速，电线电缆生
产企业迎来了广阔的市场空间。公司主营的电线电缆产品是电力产业重要的配套
产品，其市场需求与我国宏观经济情况与电力行业的发展紧密相关。若未来国内
外宏观经济环境恶化，相关电力产业需求下降，公司产品的市场需求将会受到影
响，公司将面临因宏观经济环境变化而导致的行业需求萎缩风险。
（二）市场风险
1、行业政策风险
电力行业作为社会经济的基础能源产业，一方面受国家能源战略投资规划
的影响，另一方面也依托于国民经济各实体产业发展，并最终取决于社会经济
发展的用电需求。近年来我国加大了对电网建设的投资力度，尤其是对跨区跨
省特高压电网的建设。公司主营的电线电缆产品是电力产业重要的配套产品，
其市场需求与我国电力行业的发展紧密相关，因此，公司经营业绩受我国电网
建设投资规模及相关电力产业投资的影响较大。若未来国家电力建设投资政策
发生改变，相关电力产业需求下降，公司产品的市场需求将会受到不利影响。
2、电线电缆行业市场竞争加剧的风险
公司是国内大型综合性电缆生产商，在客户、品牌等方面具有一定优势，但
仍面临着国内外同行业企业的有力竞争。目前全国的电线电缆生产企业有数千
家，以中小型企业为主，行业集中度较低，产品趋向同质化，市场竞争日趋激烈。
如果公司无法有效提升自身竞争实力，以巩固公司在行业中的优势竞争地位，可
能造成公司市场占有率降低，盈利能力下降。
（三）经营风险
1、原材料价格波动风险
公司生产所需的原材料主要为铜、铝和电缆料，且原材料成本占总成本比例
较高。受生产成本、市场需求、国际金属价格及市场短期投机因素的影响，铜和
铝在国际市场上的价格波动幅度较大。原材料价格的剧烈波动加大了公司成本管
理的难度，若风险控制能力不强，将对经营带来一定风险。
2、产品质量风险
公司生产的电线电缆是电力系统的重要组成部分，若产品发生质量问题，将
很有可能对电力输送产生重大影响，并造成损失。尽管公司已经设定了严格的质
量控制标准，但仍可能存在产品在客户处因出现质量问题，造成批量召回、返修、
退换，或者因安全或质量事故被提出索赔或诉讼的风险，该等情况将会对公司的
经营及声誉产生不利影响。
3、管理风险
随着募集资金的投入使用和公司业务的发展，公司资产规模和业务规模都将
进一步扩大，这对公司管理水平提出了更高的要求，如果公司的管理人员储备、
管控体系的调整不能适应公司业务发展的需要，将对公司的整体运营造成不利影
响，进而影响业务的正常开展。
（四）募集资金投资项目实施风险
1、募投项目建设进度未达预期的风险
公司本次募集资金投资项目实施过程中，若出现公司不能预计和控制的不可
抗力，如在产业政策、贸易政策、供应商供货周期等方面出现不利变化，将可能
影响募投项目的建设进度及最终投产时间。
2、募投项目效益未达预期的风险
公司已就募集资金投资项目进行了充分的调研和可行性论证，并审慎进行了
盈利测算，但该等分析及测算均基于当前市场环境作出，若在募投项目实际建设
和运营过程中，宏观经济形势、国家产业政策、市场需求、行业竞争情况、原材
料价格、行业技术路线等外部客观因素发生不利变化，仍可能导致项目建成后所
生产产品的市场接受程度、销售价格、生产成本等与原预测值产生差异，从而影
响募投项目预期效益的实现。
3、募投项目新增折旧可能导致业绩下滑的风险
本次募投项目建成后，公司将新增房屋建筑物、机器设备等固定资产。若项
目投产后未能达到预期效益，项目建设形成的新增固定资产将对公司形成较大的
折旧及摊销压力，可能导致公司出现业绩下滑甚至亏损的风险。
（五）即期每股收益和净资产收益率被摊薄的风险
本次非公开发行募集资金到位后，公司股本和净资产规模将有所增加。尽管
中长期来看，募集资金投资项目逐步达产带来的利润增长将有效提升公司的每股
收益和净资产收益率，但由于募集资金投资项目产生效益需要一定时间，因此公
司的即期每股收益和净资产收益率存在被摊薄的风险。
（六）股市风险
本次非公开发行后，公司生产经营和财务状况将发生一定变化，进而影响公
司股票的价格。同时，国际政治局势变动、宏观经济形势变化、国家重大经济政
策调控、公司经营状况、股票市场供求变化以及投资者心理变化等因素都可能引
起股价波动，给投资者带来风险。公司本次非公开发行事项尚需履行相关审批程
序，需要一定的时间方可完成，在此期间公司股票的市场价格可能出现波动，从
而影响投资者的收益，在此提请投资者关注相关风险。
（七）审批风险
本次非公开发行尚需获得国有资产监督管理部门或其授权机构的批准、公司
股东大会审议通过以及中国证监会的核准。能否取得上述审批、决议通过及取得
审批、决议通过的时间均存在不确定性，公司提请广大投资者注意相关风险。
第五节 公司利润分配政策的制定和执行情况
一、《公司章程》规定的利润分配政策
根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证
监发[2012]37 号）、《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》（证监会
公告[2013]43 号）及《上海证券交易所上市公司现金分红指引》 上证公字[2013]1
号）等相关法律法规的规定，结合公司的实际情况并根据股东大会的授权，公司
制定了《公司章程》。在现行《公司章程》中，公司利润分配政策如下：
（一）利润分配基本原则
1、公司重视对投资者的合理投资回报，充分维护公司股东依法享有的资产
收益等权利；
2、公司的利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的可持续发展
和全体股东的整体利益；
3、公司董事会和股东大会在利润分配政策的决策和论证过程中应充分考虑
独立董事及中小股东的意见。
（二）利润分配形式
公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利，优先采取现金
分红的利润分配方式。
（三）现金分红的条件
1、公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后剩余的
税后净利润）为正值（按母公司报表口径），且现金流充裕，实施现金分红不会
影响公司后续持续经营；
2、外部审计机构对公司该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告。
（四）现金分红的比例和期间间隔
每年以现金方式分配的利润应不少于当年合并报表实现的可分配利润的
10%。公司原则上每个盈利年度进行一次现金分红，公司董事会可以根据公司的
盈利状况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。
（五）股票股利分配
公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹
配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的
条件下，提出股票股利分配方案。用未分配利润进行送红股时，公司董事会应当
综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资
金支出安排等因素，区分下列情形，按照本章程规定的程序，提出差异化的现金
分红政策：
1、当公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排时，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
2、当公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排时，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
3、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
重大现金支出安排是指：公司未来十二个月内拟对外投资、购买资产或者进
行固定资产投资等交易的累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净资产的
40%。
（六）利润分配的决策程序和机制
1、公司在制定现金分红具体方案时，董事会应当审慎选择分配形式，论证
公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜。
独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
董事会在充分听取独立董事和全体股东特别是中小股东的意见，考虑对全体
股东持续、稳定、科学的回报基础上，按照本章程的规定，结合公司盈利情况、
资金供给和需求等情况拟定公司利润分配预案。
公司利润分配预案经董事会审议通过，并经三分之二以上独立董事审议通过
且发表独立意见后，提交股东大会审议，经出席股东大会的股东所持表决权的过
半数通过后实施。
2、股东大会对利润分配预案进行审议前，公司应通过多种渠道主动与股东
特别是中小股东进行沟通和交流（包括但不限于电话、传真、邮件沟通或邀请中
小股东参会等），充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问
题。
3、公司有能力进行现金分红但未按本章程的规定进行现金分红的，董事会
在审议利润分配预案时，须说明未进行现金分红或者现金分红水平较低的原因、
相关原因与实际情况是否相符合、留存未分配利润的确切用途以及收益情况；股
东大会在审议利润分配预案时应提供网络投票方式。
（七）利润分配政策的调整或变更
如遇到战争、自然灾害等不可抗力、或者公司外部环境变化并对公司生产经
营造成重大影响时，或公司自身经营状况发生重大变化时，公司可对利润分配政
策进行调整或变更。
公司调整或变更利润分配政策的议案经董事会审议通过，并经三分之二以上
独立董事审议通过且发表独立意见后，提交股东大会审议，并经出席股东大会的
股东所持表决权的三分之二以上通过。
二、公司制定的《未来三年（2018 年—2020 年）股东回报规划》
公司于 2018 年 5 月 25 日召开第六届董事会第三十三次会议，审议通过了
《关于公司<未来三年（2018 年—2020 年）股东回报规划>的议案》，并拟提交
股东大会审议，该规划具体内容如下：
（一）公司未来三年的利润分配政策
1、利润分配方式
公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利，优先采取现金
分红的利润分配方式。
2、现金分红的具体条件
公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后剩余的税后
净利润）为正值（按母公司报表口径）、且现金流充裕，实施现金分红不会影响
公司后续持续经营；
审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告。
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水
平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形， 并按照公司章程规定
的程序，提出差异化的现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
重大现金支出安排是指：公司未来十二个月内拟对外投资、购买资产或者进
行固定资产投资等交易的累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净资产的
40%。
3、现金分红比例和期间间隔
每年以现金方式分配的利润应不少于当年合并报表实现的可分配利润的
10%，且最近三个连续年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实
现的年均可分配利润的 30%。公司原则上每个盈利年度进行一次分红，公司董
事会可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。
4、公司发放股票股利的具体条件
公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹
配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的
条件下，提出股票股利分配方案。
（二）利润分配的决策程序和机制
1、公司在制定现金分红具体方案时，董事会应当审慎选择分配形式，论证
公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜。
独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
董事会在充分听取独立董事和全体股东特别是中小股东的意见，考虑对全体
股东持续、稳定、科学的回报基础上，按照本章程的规定，结合公司盈利情况、
资金供给和需求等情况拟定公司利润分配预案。
公司利润分配预案经董事会审议通过，独立董事发表明确意见后，提交股东
大会审议，经出席股东大会的股东所持表决权的过半数通过后实施。
2、股东大会对利润分配预案进行审议前，公司应通过多种渠道主动与股东
特别是中小股东进行沟通和交流（包括但不限于电话、传真、邮件沟通或邀请中
小股东参会等），充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问
题。
3、公司有能力进行现金分红但未按公司章程的规定进行现金分红的，应当
在年度报告中披露具体原因以及独立董事的明确意见。公司当年利润分配方案应
当经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。
三、公司最近三年利润分配及未分配利润使用情况
（一）最近三年利润分配情况
公司最近三年现金分红情况具体如下：
单位：元
现金分红占合并报表中归
分红年度合并报表中归属于
分红年度 现金分红额（含税） 属于上市公司股东的净利
上市公司股东的净利润
润的比率
2017 年* 26,886,475.37 86,237,388.92 31.18%
2016 年 81,474,167.79 265,669,135.19 30.66%
2015 年 50,921,354.88 160,501,087.38 31.73%
最近三年累计现金分红金额占最近三年年均归属于上市公司股东
93.26%
的净利润的比例（%）
注：2017年度现金分红方案已于2018年4月27日经公司2017年度股东大会审议通过，
截至本预案披露日，该现金分红方案尚未实施。
（二）最近三年未分配利润使用情况
公司留存的未分配利润主要用于补充公司流动资金，扩大业务规模，满足公
司日常经营现金使用；以及投入能够为股东带来稳定回报的项目，促进公司快速
发展，使股东资产保值增值，最终实现股东利益最大化。
第六节 关于本次非公开发行股票摊薄即期回报的影响分析及填
补措施
根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作
的意见》（国办发[2013]110 号），《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的
若干意见》（国发[2014]17 号）以及中国证监会《关于首发及再融资、重大资产
重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31 号）的有关规定，
为保障中小投资者知情权，维护中小投资者利益，公司就本次发行对即期回报摊
薄的影响进行了认真分析，并制定了填补回报的具体措施。公司提示投资者，制
定填补回报措施不等于对公司 2018 年利润做出保证。具体的分析及采取的填补
回报措施说明如下：
一、本次非公开发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响
（一）测算假设及前提条件
1、假设宏观经济环境、证券市场情况没有发生重大不利变化，公司经营环
境未发生重大不利变化。
2、定价基准日为发行期首日，由于发行期首日股票价格具有不确定性，暂
以不超过本次非公开发行前公司总股本的 20%，即不超过 244,422,503 股（含
本数，最终发行数量以经中国证监会核准发行的股份数量为准）测算，假设本次
发行完成后公司总股本为 1,466,535,020 股。
3、本次非公开发行股票募集资金总额预计为 120,000 万元，不考虑扣除发
行费用的影响。
4、假设本次非公开发行于 2018 年 11 月 30 日实施完毕，此假设仅用于测
算本次发行对公司每股收益的影响，不代表公司对于本次发行实际完成时间的判
断，最终完成时间将以中国证监会核准本次发行后的实际完成时间为准。
5、根据公司 2017 年年报显示，公司归属于母公司所有者的净利润为
8,623.74 万元，扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者净利润为 3,862.65
万元。假设 2018 年度归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后的归
属于母公司所有者的净利润与 2017 年度分别为持平、增长 10%以及增长 20%。
该假设不构成公司的盈利预测，投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行
投资决策造成任何损失的，公司不承担赔偿责任。
6、本测算未考虑募集资金到账后，对公司生产经营、财务状况（如财务费
用、投资收益）等的影响。
7、2018 年 4 月 27 日，经公司 2017 年年度股东大会决议通过，公司计划
以截至 2018 年 3 月 29 日的总股本 1,222,112,517 股为基数，向公司全体股东
每 10 股派发现金红利 0.22 元（含税），合计派发现金红利 2,688.65 万元，不作
资本公积转增股本。
8、测算公司加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后）时，未考虑
除利润分配、募集资金和净利润之外的其他因素对净资产的影响。
9、在预测 2018 年每股收益（扣除非经常性损益前后）时，仅考虑本次非
公开发行对总股本的影响。
10、假设宏观经济环境、产业政策、行业发展状况、产品市场情况等方面
没有发生重大变化。
（二）对主要财务指标的影响测算
基于上述假设情况，公司测算了本次非公开发行对即期主要收益指标的影
响，具体情况如下：
2017 年度/ 2018 年度/2018-12-31
项目
2017-12-31 非公开发行前 非公开发行后
总股本（股） 1,222,112,517 1,222,112,517 1,466,535,020
情形 1：2018 年扣除非经常性损益前、后归属于上市公司普通股股东的净利润与 2017
年度预测基数持平
归属于母公司所有者的
8,623.74 8,623.74 8,623.74
净利润（万元）
扣除非经常性损益后归
属于母公司所有者的净 3,862.65 3,862.65 3,862.65
利润（万元）
基本每股收益（元） 0.071 0.071 0.069
稀释每股收益（元） 0.071 0.071 0.069
扣除非经常性损益后基
0.032 0.032 0.031
本每股收益（元）
扣除非经常性损益后稀
0.032 0.032 0.031
释每股收益（元）
每股净资产（元） 2.98 3.03 3.34
加权平均净资产收益率 2.40% 2.35% 2.29%
扣除非经常性损益后加
1.08% 1.05% 1.03%
权平均净资产收益率
情形 2：2018 年扣除非经常性损益前、后归属于上市公司普通股股东的净利润比 2017
年度预测基数增长 10%
归属于母公司所有者的
8,623.74 9,486.11 9,486.11
净利润（万元）
扣除非经常性损益后归
属于母公司所有者的净 3,862.65 4,248.91 4,248.91
利润（万元）
基本每股收益（元） 0.071 0.078 0.076
稀释每股收益（元） 0.071 0.078 0.076
扣除非经常性损益后基
0.032 0.035 0.034
本每股收益（元）
扣除非经常性损益后稀
0.032 0.035 0.034
释每股收益（元）
每股净资产（元） 2.98 3.04 3.35
加权平均净资产收益率 2.40% 2.58% 2.51%
扣除非经常性损益后加
1.08% 1.16% 1.13%
权平均净资产收益率
情形 3：2018 年扣除非经常性损益前、后归属于上市公司普通股股东的净利润比 2017
年度预测基数增长 20%
归属于母公司所有者的
8,623.74 10,348.49 10,348.49
净利润（万元）
扣除非经常性损益后归
属于母公司所有者的净 3,862.65 4,635.18 4,635.18
利润（万元）
基本每股收益（元） 0.071 0.085 0.083
稀释每股收益（元） 0.071 0.085 0.083
扣除非经常性损益后基
0.032 0.038 0.037
本每股收益（元）
扣除非经常性损益后稀
0.032 0.038 0.037
释每股收益（元）
每股净资产（元） 2.98 3.04 3.35
加权平均净资产收益率 2.40% 2.81% 2.74%
扣除非经常性损益后加
1.08% 1.26% 1.23%
权平均净资产收益率
注：对基本每股收益和加权平均净资产收益率的计算公式按照中国证券监督管理委员
会制定的《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》中的要求
和《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及
披露》中的规定进行计算，同时扣除非经常性损益的影响。
二、关于本次非公开发行摊薄即期回报的风险提示
本次非公开发行募集资金到位后，公司的总股本和净资产规模将会增加。由
于募集资金投资项目有一定的建设周期，且从项目建成投产到实现预期效益也需
要一定的过程和时间，期间股东回报还是主要通过现有业务实现。在公司股本和
净资产均增加的情况下，若公司业务规模和净利润水平未能产生相应幅度的增
长，则公司的每股收益、加权平均净资产收益率等指标将出现一定幅度的下降。
因此，本次募集资金到位后可能导致公司即期回报有所摊薄。公司特别提醒投资
者注意本次非公开发行股票后可能存在摊薄即期回报的风险。
三、关于本次非公开发行的必要性和合理性
（一）国家产业政策大力支持，行业呈现结构性调整新机遇
电线电缆行业是国民经济基础性行业，是各产业的基础，其产品广泛应用于
通信、电力、交通、能源、冶金、建筑以及石油化工等需要电力和信号传输的领
域，其发展受宏观经济发展、国家经济政策、产业政策以及相关行业发展的影响
较大，与国民经济的发展密切相关。固定投资规模不断扩大，市场对电缆的需求
也将持续增长，未来随着西电东送、南北互供、跨区域联网、南水北调、智能电
网等重大工程的陆续开工建设，以及国内新型城镇化建设、轨道交通投资、大量
新能源并网，都将刺激电线电缆行业的发展。
2016 年，中国电器工业协会电线电缆分会发布的《中国电线电缆行业“十
三五”发展指导意见》（以下简称“指导意见”）提出，“十三五”期间，我国经
济将处于新常态的调整期，随着国家在互联网+、智能装备、“一带一路”、军备
现代化、重点工程、新能源、绿色环保等战略的实施，特种高性能电缆产品等新
品的增长量将大大高于普通电缆产品，从而推动了制造工艺复杂、技术含量高的
高端电缆料产品市场的发展。例如，在汽车及新能源车领域，随着国家新能源汽
车计划进一步推进，新能源汽车电缆市场有望迎来实质性的扩张，给新能源汽车
用阻燃电缆料和机外充电桩电缆阻燃热塑性弹性体材料带来了新的发展机遇；另
外，在“十三五”期间，低烟无卤阻燃电缆料的应用范围会进一步扩大，其高性
能化是主要发展方向，包括在高端电器、新能源、光通信电缆用无卤料等方面以
及新型阻燃技术及阻燃剂产品的开发。未来随着国家加大推进转型发展、创新升
级的发展战略，高端电缆料行业将迎来巨大的发展机遇。
虽然我国电线电缆企业经过多年发展，在技术上已取得较大进步，但在高端
电线电缆研发方面还很薄弱，与国际大型电线电缆企业相比，在技术水平和研发
投入方面仍存在较大差距。近年来，随着我国对高端电缆产品的市场需求不断增
加，公司计划通过加大对电缆料的研发投入、完善研发体系，不断增强自身综合
创新能力和技术实力，推动电线电缆整体技术水平的提升。
（二）积极推进公司业务发展战略升级，助力公司提升核心竞争力
随着经济的发展，市场对电线电缆产品的需求由原来的粗放化、单一化，逐
步向精细化、专业化发展。一方面，电线电缆在电力工业、数据通信业、城市轨
道交通业、新能源等行业的比重不断扩大，市场需求量将处于快速增长态势；另
一方面，由于我国自产的电缆高分子材料大多为普通型以及技术含量较低的产
品，不能满足特殊领域对电缆料的性能要求，特种高端电线电缆用高分子材料产
品供应不足，这极大制约了我国特种电缆的发展，进而影响我国的电力、交通及
能源等核心产业的发展。
公司正积极向高附加值的特种装备电缆（如核电、航空、舰船、轨道交通等）
市场突破，这类电线电缆产品对电缆料的品质要求很高，建设特种高分子电缆材
料项目将会有助于公司改变特种电线电缆高分子材料依赖进口的被动局面，在高
端线缆领域形成新的突破，逐步脱离同质化和低端化的产品结构，最终提升企业
核心竞争力。
（三）提升航空航天线缆生产能力，支持航空航天工业发展
国家正在大力推动经济建设和国防建设融合发展，实施军民融合发展战略，
形成全要素、多领域、高效益的军民融合发展格局，航空航天电线电缆是航空航
天产业的配套产品之一，国内外市场前景均看好。在此背景下，公司抓住航空航
天线缆发展机遇，将有助于公司在航空航天线缆领域扩大产品生产规模，完善公
司产品结构，提高企业的品牌知名度，增强公司综合竞争能力，促进我国航空航
天工业的发展。
（四）补充公司流动资金，缓解营运资金压力，改善资本结构
近年来，受益于公司业务的扩展，公司营业收入规模增长较快。最近三年营
业收入同比增长率分别为 6.79%、16.46%和 36.79%。公司所处的电缆行业是
资本密集型行业，随着业务规模的扩大，公司的营运资金会存在较大缺口。本次
非公开发行部分募集资金用于补充流动资金，有利于缓解快速扩张的业务规模对
公司形成的营运资金压力，为公司未来的业务发展提供可靠的流动资金保障。
公司目前的主要产品为电力电缆、裸导体及其制品、电气装备用电缆和通信
电缆等，其中电力电缆、裸导体及其制品等传统产品占比较大，产品综合毛利率
较低。为扭转上述局面，公司正在规划产业升级和产品转型，寻求在高附加值特
种电缆的研发方面取得突破。由于技术研发具有投入大、周期长、不确定性大的
特点，研发体系建设需要大量的资金支撑。
2016 年末、2017 年末及 2018 年 3 月 31 日，公司合并资产负债率分别为
64.44%、70.20%和 74.57%，截至 2018 年 3 月 31 日，WIND 电气部件与设备
行业板块上市公司的平均资产负债率为 40.67%，公司最近一期末资产负债率已
显著高于同行业上市公司的平均水平且呈上升趋势。本次非公开发行部分募集资
金用于补充流动资金有利于优化公司的资本结构，加强公司的资金实力，降低公
司的财务风险并提升公司的整体抗风险能力。
四、本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系，公司从事募
投项目在人员、技术、市场等方面的储备情况
（一）公司现有业务与募投项目的相关性
公司的主营业务为电线电缆及电缆附件的研发、生产、销售及其服务，主要
产品包括电力电缆、裸导体及其制品、电气装备用电缆和通信电缆。公司业务规
模近年来呈现出快速发展的势头，最近三年公司营业收入同比增长率分别为
6.79%、16.46%和 36.79%。本次非公开发行募集资金计划用于年产 20 万吨特
种高分子电缆材料项目、航空航天线缆建设项目及补充流动资金。本次募集资金
投资项目是在公司改善现有产品综合毛利的目标下，为提升产品品质、促进线缆
产业升级，增强线缆产品核心竞争力而投入建设的，其实施有助于公司突破传统
电线电缆市场竞争无序的局面，继续践行产品战略升级发展规划；本次募集资金
投资项目均围绕公司主营业务开展，有利于巩固和扩大公司经营规模，提升综合
竞争优势。同时，本次募集资金部分用于补充流动资金后，将有效缓解公司业务
扩张带来的营运资金压力，改善公司资本结构，有利于提高公司的抗风险能力，
提高公司的核心竞争力。
（二）公司从事募投项目在人员、技术、市场等方面的储备情况
1、人员的储备情况
公司坚持不懈地走依靠科技创新发展的道路，注重促进自主创新能力的提
升，通过实施“引、借、聘、培”的人才战略，营造鼓励人才成长、培养造就人
才和吸引优秀人才的良好环境和政策制度，构建了较为完善的企业自主创新体系
和科研人才团队，并建立了结构较为合理的人才梯队，为持续发展提供支持；另
外，公司与知名科研院所机构联合培养了多名技术和管理骨干，并通过制订科技
人员奖励政策文件，激发了员工参与产品研发和技术改进的热情，维护了研发机
构的稳定，提高了公司的技术竞争力。
2、技术的储备情况
公司致力于电线电缆及相关材料的研发，建立了持续的创新机制，核心技术
来源于自主研发和对国外先进技术的引进和消化吸收。
机构设置方面，公司拥有博士后科研工作站、高压电力电缆国家地方联合共
建工程研究中心、特种电缆材料及可靠性研究重点实验室、国家级企业技术中心、
江苏省院士工作站。
技术认证方面，公司拥有“CCC”产品认证、欧盟 CE 产品认证，德凯
（DEKRA）认证、英国国际劳埃德船级社认证、泰尔（TLC）认证和中国船级
社工厂认证等多项国内外权威机构认证。
专利技术方面，公司于 2017 年继续致力于研发并完成多项新产品的研发和
工艺改进项目，获得多项授权专利，其中“额定电压 450/750V 交联聚乙烯绝缘
皱纹不锈钢护套防水防腐蚀型无卤低烟阻燃控制电缆、热塑性耐寒抗开裂无卤低
烟阻燃聚烯烃电缆料”等数项新产品和新材料已经申请或通过省级新产品鉴定。
3、市场的储备情况
公司为国内领先的电缆生产企业，2015 年、2016 年和 2017 年公司的销售
收入分别达到 129.88 亿元、151.26 亿元和 206.91 亿元，销售规模大，增长速
度快，公司生产本身需要大量电缆材料。此外，公司建立了行业内具有竞争力的
营销网络渠道，形成了完整的市场服务网络和快速反应机制，强大的营销能力为
项目的顺利实施提供了保障。
公司作为航空工业的下属企业，与其他下属飞机制造企业合作进行航空电线
电缆的研发和供应具有较强的优势。
五、公司应对摊薄即期回报采取的填补措施
（一）公司现有业务板块运营状况，发展态势，面临的主要风险及改进措
施
1、公司现有业务板块运营状况、发展态势
公司的主营业务为电线电缆及电缆附件的研发、生产、销售及其服务，主
要产品包括电力电缆、裸导体及其制品、电气装备用电缆和通信电缆。
2015-2017 年，公司实现营业收入分别为 1,298,843.02 万元、1,512,669.86 万
元和 2,069,116.40 万元，主营业务规模呈现持续增长态势。
电力电缆产品是公司主营业务收入的最主要组成部分，经过多年的发展，
公司目前已发展成为全国规模最大、最具竞争力的电线电缆制造企业之一，在
品牌影响、市场营销、装备水平、研发能力等方面确立了行业领先地位 。
2015-2017 年，公司电力电缆业务分别实现收入 660,412.42 万元、836,271.43
万元和 1,213,565.74 万元，呈现快速发展势头。
裸导体及其制品业务为公司的第二大业务，但裸导体及其制品生产工艺简
单，技术水平较低，导致产品附加值较低。公司已引进国外先进设备，尝试对
裸导体及其制品进行生产方式转型，降低生产成本，增加高附加值产品种类，
预计未来裸导体及其制品的产品毛利率会有较大幅度的提升。2015-2017 年，
公 司裸导体及其制品业务实现 收入 479,001.11 万元、545,258.24 万元和
679,053.72 万元，业务保持平稳增长。
2、面临的主要风险及改进措施
（1）行业政策风险
电力行业作为社会经济的基础能源产业，一方面受国家能源战略投资规划
的影响，另一方面也依托于国民经济各实体产业发展，并最终取决于社会经济
发展的用电需求。近年来我国加大了对电网建设的投资力度，尤其是对跨区跨
省特高压电网的建设。公司主营的电线电缆产品是电力产业重要的配套产品，
其市场需求与我国电力行业的发展紧密相关，因此，公司经营业绩受我国电网
建设投资规模及相关电力产业投资的影响较大。若未来国家电力建设投资政策
发生改变，相关电力产业需求下降，公司产品的市场需求将会受到不利影响。
（2）电线电缆行业的市场竞争加剧的风险
公司是国内大型综合性电缆生产商，在客户、品牌等方面具有一定优势，
但仍面临着国内外同行业企业的有力竞争。目前全国的电线电缆生产企业有数
千家，以中小型企业为主，行业集中度较低，产品趋向同质化，市场竞争日趋
激烈。如果公司无法有效提升自身竞争实力，以巩固公司在行业中的优势竞争
地位，可能造成公司市场占有率降低，盈利能力下降。
（3）改进措施
针对上述风险，公司制订的主要改进和应对措施如下：
1）加强对市场需求、竞争对手、行业发展趋势等的研究，提升公司产品满
足市场需求的能力；
2）在保持并深化与现有主要客户合作关系的基础上，积极开拓新的海内外
客户；
3）持续加大技术研发投入，与上游客户同步开发新材料，不断提升核心技
术的应用范围，提高产品市场竞争力，加快募投项目的建设，争取尽快实现效
益；
4）有效控制期间费用，改进生产设备和生产工艺，降低运营成本；
5）充分发挥品牌、技术、采购、销售、管理等协同效应，提升公司盈利能
力。
（二）提高公司日常运营效率，降低公司运营成本，提升公司经营业绩的
具体措施
1、加快募投项目投资进度，争取早日实现预期效益
公司董事会已对本次非公开发行募投项目的可行性进行了审慎的论证，其实
施可有效增强公司的盈利能力，符合公司整体战略发展方向，具有较好的市场前
景。根据可行性分析，本次非公开发行募投项目建成达产后公司收入规模和盈利
能力将得到有效提高。公司将积极按计划推进募投项目的建设，尽快产生效益回
报股东。
2、加强募集资金管理，提高募集资金使用效率
根据《公司法》、《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司监管
指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、 上海证券交易所股
票上市规则》及《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法》等法律、法规、
规范性文件及公司募集资金管理办法的规定，公司对募集资金专户存储、使用、
变更、监督和责任追究等内容进行了明确规定。本次非公开发行募集资金到位后，
公司严格按照上述法律法规及公司制度的规定存储及使用募集资金，保证募集资
金使用的合理性和规范性，谨慎防范募集资金使用风险。
3、完善公司治理，为公司发展提供制度保障
公司将严格遵循《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等法律法规和
规范性文件的要求，不断完善公司治理结构，确保股东能够充分行使权利，确保
董事会能够按照法律、法规和《公司章程》的规定行使职权，做出科学、迅速和
谨慎的决策，确保独立董事能够认真履行职责，维护公司整体利益，尤其是中小
股东的合法权益，确保监事会能够独立有效地行使对董事、经理和其他高级管理
人员及公司财务的监督权和检查权，为公司发展提供制度保障。
4、进一步完善并严格执行利润分配政策，优化投资者回报机制
为进一步完善和健全公司科学、持续、稳定的分红决策和监督机制，积极回
报公司股东，公司依据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项
的通知》（证监发[2012]37 号）、《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分
红》（证监会公告[2013]43 号）及《上海证券交易所上市公司现金分红指引》（上
证公字[2013]1 号）等法律、法规和规范性文件的要求和《公司章程》的规定，
制定了《未来三年（2018 年-2020 年）股东回报规划》，明确了公司利润分配的
具体条件、比例、分配形式等，完善了公司利润分配的决策程序和机制，强化了
中小投资者权益保障机制。
本次非公开发行完成后，公司将严格执行分红政策，适时制定新一期股东分
红回报规划，强化投资回报理念，在符合利润分配条件的情况下，积极推动对股
东的利润分配，努力提升对股东的回报。
六、公司控股股东、董事、高级管理人员对本次非公开发行摊薄
即期回报措施的承诺
（一）公司董事、高级管理人员根据中国证监会相关规定，对公司填补回
报措施能够得到切实履行作出如下承诺：
“1、不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他
方式损害公司利益；
2、对职务消费行为进行约束；
3、不动用公司资产从事与履行职责无关的投资、消费活动；
4、由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况
相挂钩；
5、若公司后续推出股权激励政策，承诺拟公布的公司股权激励的行权条件
与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；
6、自本承诺出具日至公司本次非公开发行 A 股股票实施完毕前，若中国证
监会作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定，且上述承诺不能满足
中国证监会该等规定时，本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承
诺；
7、若违反上述承诺给公司或者投资者造成损失的，本人将依法承担对公司
或者投资者的补偿责任。”
（二）公司的控股股东宝胜集团根据中国证监会相关规定，对公司填补回
报措施能够得到切实履行作出如下承诺：
“1、不越权干预上市公司经营管理活动，不侵占上市公司利益；
2、若违反上述承诺给公司或者投资者造成损失的，本公司将依法承担对公
司或者投资者的补偿责任。”
（本页无正文，为《宝胜科技创新股份有限公司非公开发行 A 股股票预案》
的盖章页
